|
附件 99.1 | ||||
罗杰斯通讯公司报告2025年第四季度业绩；宣布2026年财务指导
罗杰斯第四季度财报表现强劲，服务总收入增长16%至53亿美元，调整后EBITDA增长6%至27亿美元
无线财务数据反映出用户持续增长，市场纪律均衡
•Q4服务收入21亿美元，与2024年一致；调整后EBITDA 14亿美元，增长1%
•Q4利润率上升40个基点至行业领先的67%
•Q4新增移动电话净增总数3.9万户，其中后付费用户3.7万户
•Q4后付费流失率1.43%，下降10个基点
•全年移动电话用户净增24.5万户，其中后付费用户14.5万户
•2025年交付行业最佳34.5万合并净新增移动电话和零售互联网用户
有线提供稳健的互联网用户净增，利润率行业领先
•Q4营收20亿美元，与2024年一致；调整后EBITDA 12亿美元，增长1%
•用户增长，财务纪律推动行业领先的有线第四季度利润率达59%
•Q4零售互联网净增2.2万户；2025年全年零售互联网净增用户10万户
强劲的媒体成绩反映了与世界级体育资产的成功和规模机会
•Q4收入为12亿美元，调整后EBITDA为2.21亿美元，而2024年分别为5.47亿美元和5500万美元，受延长的蓝鸟世界系列赛运行、自7月1日起增加MLSE结果的推动
•罗杰斯 2025年备考媒体收入和调整后EBITDA包括MLSE全年和蓝鸟季后赛收入将分别约为41亿美元和4亿美元，超出最初预期
•罗杰斯仍然专注于追求未来的体育货币化；预计在2026年购买MLSE剩余的25%少数股权
健康的自由现金流、资本支出效率推动的额外资产负债表去杠杆化
•年末债务杠杆率降至3.9倍，较去年改善0.6倍
•Q4自由现金流10.0亿美元，较去年增长16%
•Q4资本支出9亿美元，反映15%资本密集度，为2017年Q2以来最低水平
罗杰斯达到或超过2025年的所有指导指标；2026年展望预计服务收入将强劲增长、额外的资本效率、更高的自由现金流
•服务总收入增长3%至5%
•经调整EBITDA增长1%至3%
•资本支出33亿至35亿美元
•自由现金流为33亿至35亿美元
多伦多（2026年1月29日）—— Rogers Communications Inc.（多伦多证券交易所代码：RCI.A和RCI.B；纽约证券交易所代码：RCI）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度未经审计的财务和经营业绩。
“在第四季度，我们实现了强劲的服务收入和调整后的EBITDA增长，这得益于我们的体育和媒体业务的非凡增长以及电信业务的稳健表现，”总裁兼首席执行官托尼·斯塔菲耶里表示。“当我们展望2026年时，我们将继续我们有纪律的执行，并在我们的势头基础上再接再厉。我们的2026年展望反映了持续增长和强劲的自由现金流收益，因为我们希望从我们的世界级体育资产中释放额外的股东价值。"
| Rogers Communications Inc. |
1
|
2025年第四季度 | ||||||
合并财务摘要
| （单位：百万加元，每股金额除外，未经审计） | 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | ||||||||||||||||||
| 总收入 | 6,172 | 5,481 | 13 | 21,712 | 20,604 | 5 | |||||||||||||||||
| 服务总收入 | 5,250 | 4,543 | 16 | 19,104 | 18,066 | 6 | |||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
2,689 | 2,533 | 6 | 9,820 | 9,617 | 2 | |||||||||||||||||
| 净收入 | 710 | 558 | 27 | 6,906 | 1,734 | n/m | |||||||||||||||||
| 归属于RCI股东的净利润 | 743 | 558 | 33 | 6,894 | 1,734 | n/m | |||||||||||||||||
|
调整后净收入1
|
819 | 794 | 3 | 2,720 | 2,719 | — | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的调整后净利润1
|
818 | 794 | 3 | 2,721 | 2,719 | — | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的稀释每股收益
|
$1.37 | $1.02 | 34 | $12.74 | $3.20 | n/m | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的调整后摊薄每股收益1
|
$1.51 | $1.46 | 3 | $5.02 | $5.04 | — | |||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 1,652 | 1,135 | 46 | 6,059 | 5,680 | 7 | |||||||||||||||||
|
自由现金流1
|
1,016 | 878 | 16 | 3,356 | 3,045 | 10 | |||||||||||||||||
n/m-没有意义
季度财务摘要
收入
由于媒体收入增长，本季度总收入增长13%，总服务收入增长16%。
本季度无线服务收入与上年持平。无线设备收入下降1%，主要原因是购买设备的新用户减少。
本季度有线电视服务收入与上年持平。
媒体收入在本季度增长了126%，这是由于MLSE交易（定义见下文）于7月1日结束后产生的收入，这是季后赛的成功多伦多蓝鸟队，以及与华纳兄弟探索套件频道的推出相关的更高的广告和订户收入，部分被娱乐相关收入的下降所抵消，包括上一年受在美国举办的泰勒斯威夫特 Eras巡回演唱会的影响罗杰斯中心.
调整后EBITDA和利润率
本季度合并调整后EBITDA增长6%，我们的调整后EBITDA利润率下降260个基点，这主要是由于媒体收入和调整后EBITDA增长。
无线调整后EBITDA增长1%，主要是由于设备利润率提高。这导致调整后EBITDA利润率为67%，上升40个基点。
由于持续的成本效率，有线调整后EBITDA增长1%。这导致调整后EBITDA利润率为59%，上升30个基点。
本季度媒体调整后EBITDA增加了1.66亿美元，这主要是由于上述收入影响和相关成本。
净收入和调整后净收入
净收入和调整后净收入增加27%和本季度3%主要是由于较高的调整后EBITDA部分被较高的相关所得税以及较高的折旧和摊销所抵消。净收入还受到出售面向客户的数据中心业务的6900万美元收益的影响。
1调整后EBITDA是分部计量的总和。自由现金流是一种资本管理措施。备考债务杠杆率和调整后稀释每股收益为非公认会计准则比率。调整后的净利润、归属于RCI股东的调整后净利润（调整后稀释每股收益的组成部分）以及备考过去12个月的调整后EBITDA（备考债务杠杆率的组成部分）是非公认会计准则财务指标。有关这些措施的更多信息，请参阅“非GAAP和其他财务措施”。这些不是国际财务报告准则（IFRS）下的标准化财务指标，可能无法与其他公司披露的类似财务指标进行比较。
| Rogers Communications Inc. |
2
|
2025年第四季度 | ||||||
现金流和可用流动性
本季度，我们产生了16.52亿美元（2024年-11.35亿美元）的经营活动提供的现金，这是由于净经营资产和负债的净投资减少和调整后EBITDA增加所致；自由现金流为10.16亿美元（2024年-8.78亿美元），这主要是由于调整后EBITDA增加所致。
截至2025年12月31日，我们拥有59亿美元的可用流动资金2（2024年12月31日-48亿美元），反映了13亿美元的现金和现金等价物，以及在我们的银行和其他信贷额度下可用的45亿美元。
由于MLSE交易在第三季度结束，我们的债务杠杆率2截至2025年12月31日为3.9。这是在调整后的基础上计算的，其中包括合并后的罗杰斯和MLSE的过去12个月调整后EBITDA，就好像MLSE交易已在过去12个月期间的开始时完成一样。如果在没有上述调整的情况下，按as reported basis计算，我们的债务杠杆率2截至2025年12月31日为4.0（2024年12月31日-4.5）。有关更多信息，请参见“财务状况”。
本季度我们还向股东返还了2.7亿美元的股息，并于2026年1月28日宣布了每股0.50美元的股息。
战略亮点
下面列出的五个目标指导我们的工作和决策，因为我们进一步改善了我们的运营执行并进行了适时的投资，以发展我们的核心业务并提高股东价值。以下是今年的一些亮点。
建设全国最大最好的网络
•推出罗杰斯卫星，这是一项首创的卫星到移动服务，旨在让加拿大人在无法获得传统手机覆盖的地区保持连接。
•连续第七年被umlaut评为加拿大最可靠的5G网络。
•被OpenSignal公认为加拿大最可靠的互联网。
•开始部署5G先进网络技术，这在加拿大尚属首次。
提供易于使用、可靠的产品和服务
•推出WiFi 7，交付加拿大首个增强可靠性的家庭互联网备份解决方案。
•在我们努力提供最佳娱乐体验的过程中，为加拿大人带来了更多选择，包括罗杰斯 Xfinity StreamSaver和亚马逊Luna云游戏。
•推出数字化工具和技术，让客户更容易、更快速地获得答案。
•推出急救人员计划，为那些对维护我们社区安全至关重要的人提供独家折扣和特别优惠。
成为加拿大人的首选
•继续有更多的加拿大人选择了罗杰斯无线和互联网，而不是任何其他提供商。
•与国家冰球联盟（NHL）续签了关于加拿大所有平台上的NHL比赛的国家媒体权利的协议，直至2037-38赛季。
•日世界大赛第七场平均观众人数达到1090万体育网-有史以来最受瞩目的罗杰斯广播。
•完成评级的年份 旗舰收音机品牌第一名The Roz & Mocha Show,与比莉·乔共进早餐,98.1 CHFI,CHYM 96.7，和STAR95.9.
做在加拿大投资的强大的国家公司
•与主要机构投资者完成67亿美元的子公司股权投资（网络交易）。
•成为MLSE的大股东，拥有75%的控股权。
•投资了37亿美元的资本支出，其中大部分是在我们的网络中。
•为支持艾伯塔省儿童慈善机构在年度活动上筹集了创纪录的2700万美元罗杰斯慈善精英赛。
做我们行业的增长龙头
•总服务收入增长6%，调整后EBITDA增长2%。
•产生强劲的自由现金流33.56亿美元，高于初始指导范围，经营活动产生的现金流为60.59亿美元。
•实现债务杠杆率3.9x2，较去年提高0.6倍。
2可用流动性和债务杠杆率是资本管理措施。备考债务杠杆率是一种非公认会计准则比率。备考过去12个月调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，是备考债务杠杆率的一个组成部分。有关这些措施的更多信息，请参阅“非GAAP和其他财务措施”。这些不是国际财务报告准则下的标准化财务指标，可能无法与其他公司披露的类似财务指标进行比较。有关可用流动性的调节，请参阅“财务状况”。
| Rogers Communications Inc. |
3
|
2025年第四季度 | ||||||
实现2025年指导
下表概述了我们之前提供的指导范围以及我们在选定的2025年全年财务指标方面的实际结果和成就。
| 2024 | 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万美元，百分比除外；未经审计）
|
实际 | 指导范围 | 实际 | 成就 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
综合指导1,2
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务总收入 | 18,066 | 增长3% | 到 | 5% | 19,104 | 6% | t | |||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA
|
9,617 | 增长0% | 到 | 3% | 9,820 | 2% | a | |||||||||||||||||||||||||
|
资本支出3
|
4,041 | 约3700 | 3,707 | a | ||||||||||||||||||||||||||||
| 自由现金流 | 3,045 | 3,200 | 到 | 3,300 | 3,356 | t | ||||||||||||||||||||||||||
|
错过了r
|
已实现a
|
超过t
|
||||||||||||||||||||||||
1该表概述了我们在2025年1月30日收益发布中提供并随后于2025年7月23日和2025年10月23日更新的选定2025年全年综合财务指标的指导范围。以百分比表示的指导范围反映了与2024年全年业绩相比的百分比增长。
2提供的指导范围和实际结果包括自2025年7月1日完成MLSE交易以来和之后的MLSE结果。
3包括物业、厂房和设备的增加，扣除处置收益和应计政府赠款，但不包括频谱许可、使用权资产增加或通过业务合并获得的资产的支出。
2026年展望
对于2026年全年，我们预计总服务收入和调整后EBITDA的增长率与2025年相似，资本效率推动资本支出下降，自由现金流持续强劲。在2026，我们预计将拥有财务灵活性，以保持我们的网络优势，并继续向股东返还现金。
| 2025 |
2026
|
||||||||||||||||
| （百万美元，百分比除外；未经审计） | 实际 |
指导范围1
|
|||||||||||||||
| 综合指导 | |||||||||||||||||
| 服务总收入 | 19,104 | 增长3% | 到 | 5% | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | 9,820 | 增长1% | 到 | 3% | |||||||||||||
|
资本支出2
|
3,707 | 3,300 | 到 | 3,500 | |||||||||||||
|
自由现金流3
|
3,356 | 3,300 | 到 | 3,500 | |||||||||||||
1以百分比表示的指导范围反映了与2025年全年业绩相比的百分比增长。
2包括物业、厂房和设备的增加，扣除处置收益和应计政府赠款，但不包括频谱许可、使用权资产增加或通过业务合并获得的资产的支出。
3自2026年1月1日起，我们将修订我们对自由现金流的计算，以调整与向非控股权益的持续分配相关的子公司股权衍生工具的净现金结算。我们认为修正后的计算更紧密地反映了网络交易的经济实质和附属衍生工具经济对冲分配。2025年的影响意义不大。
上表概述了选定的2026年全年综合财务指标的指导范围。这些幅度考虑了我们目前的展望和2025年的业绩。财务展望的目的是协助投资者、股东和其他人了解与预期2026年财务业绩相关的某些财务指标，以评估我们的业务表现。这些信息可能不适合用于其他目的。有关我们指引的信息，包括其背后的各种假设，具有前瞻性，应与“关于前瞻性信息”（包括“我们2026年全年指引背后的关键假设”标题下列出的重大假设）以及可能导致我们未来实际财务和经营业绩与我们目前预期不同的各种经济、竞争和监管假设、因素和风险的相关披露和信息一并阅读。
我们在合并的全年基础上提供与年度全年董事会批准的计划一致的年度指导范围。我们在这一年中对全年财务指导的任何更新都只会针对上面出现的综合指导范围。
| Rogers Communications Inc. |
4
|
2025年第四季度 | ||||||
关于罗杰斯
罗杰斯是加拿大领先的通信和娱乐公司，其股票在多伦多证券交易所（TSX：RCI.A和RCI.B）和纽约证券交易所（NYSE：RCI）公开交易。
投资界联系人
保罗·卡尔皮诺
647.435.6470
paul.carpino@rci.rogers.com
媒体联系人
莎拉·施密特
647.643.6397
sarah.schmidt@rci.rogers.com
季度投资界电话会议
我们与投资界举行的2025年第四季度业绩电话会议将讨论：
•2026年1月29日
•美国东部时间上午8：00
•可在about.rogers.com/investor-relations上进行网络直播
•欢迎媒体在只听的基础上参与
电话会议后至少两周内，about.rogers.com/investor-relations将提供重播。此外，投资者需要注意的是，罗杰斯的管理层不时会在券商主办的投资者大会上亮相。大多数情况下，但并非总是如此，这些会议由主办券商进行网络直播，当它们进行网络直播时，可在罗杰斯的网站about.rogers.com/investor-relations上获得链接。
欲了解更多信息
您可以在我们的网站（about.rogers.com/investor-relations）、SEDAR +（sedarplus.ca）、EDGAR（sec.gov）上找到更多与我们相关的信息，也可以发送电子邮件至investor.relations@rci.rogers.com。本财报发布中提及的这些和任何其他网站上的信息或与之相关的信息不属于本财报发布的一部分，也不包含在本财报发布中。
您还可以访问about.rogers.com/investor-relations，了解有关我们的治理实践、环境、社会和治理（ESG）报告、通信和媒体行业术语词汇表以及有关我们业务的更多信息。
| Rogers Communications Inc. |
5
|
2025年第四季度 | ||||||
关于本次收益发布
本收益发布包含有关我们的业务和截至2025年12月31日止三个月和十二个月的业绩的重要信息，以及有关未来期间的前瞻性信息（请参阅“关于前瞻性信息”）。这份收益发布应该被用作阅读我们即将发布的管理层讨论与分析（MD & A）和截至2025年12月31日止年度的经审计合并财务报表的准备，我们打算在2026年3月向加拿大和美国的证券监管机构提交这些报告。这些文件将在about.rogers.com/investor-relations、sedarplus.ca和sec.gov上提供或应要求邮寄。
本财报中包含的财务信息采用国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（IFRS）编制。本财报应与我们的2024年年度MD & A、2024年经审计的合并财务报表、2025年第一、第二和第三季度MD & A和中期简明合并财务报表以及我们最近向加拿大和美国证券监管机构提交的其他文件一起阅读，这些文件分别可在SEDAR +上的sedarplus.ca或EDGAR上的sec.gov上查阅。
本财报中对Shaw交易的引用是指我们于2023年4月3日对Shaw Communications Inc.（Shaw）的收购。有关Shaw交易的更多详细信息，请参阅我们2023年度MD & A和2023年度经审计的合并财务报表中的“Shaw交易”。本财报中对MLSE交易的引用是我们于2025年7月1日收购贝尔在Maple Leaf Sports & Entertainment Ltd.（MLSE）的37.5%权益。这份财报中提到的“网络交易”是指我们出售了Backhaul Network Services Inc.（BNSI）的非控股权益，Backhaul Network Services Inc.（BNSI）是罗杰斯的加拿大子公司，拥有我们无线网络的一小部分。有关更多详细信息，请分别参阅我们2025年第三季度MD & A中的“MLSE交易”和“子公司股权投资”。
我们，我们，我们的，罗杰斯，罗杰斯通信，和公司指罗杰斯通信公司及其子公司。RCI指的是法人实体Rogers Communications Inc.，不包括其子公司。罗杰斯还持有各种投资和风险投资的权益。
除非另有说明且未经审计，所有美元金额均以加元为单位。所有百分比变化均使用表格中出现的四舍五入数字计算。信息截至2026年1月28日，并已获RCI董事会（董事会）批准。
我们在多伦多证券交易所（多伦多证券交易所代码：RCI.A和RCI.B）和纽约证券交易所（纽约证券交易所代码：RCI）公开交易。
在这份财报中，本季度,本季度,第四季度，或第四季度指截至2025年12月31日止三个月，第一季度指截至2025年3月31日止三个月，第二季度指截至2025年6月30日止三个月，第三季度指截至2025年9月30日止三个月及年初至今或全年指截至2025年12月31日止十二个月。除非另有说明，所有业绩评注均与2024年同期或截至2024年12月31日（如适用）进行比较。
Xfinity标记和徽标是康卡斯特公司的商标，经许可使用。©2026年康卡斯特。本财报中的罗杰斯商标由罗杰斯通信公司或其关联公司在许可下拥有或使用。这份收益发布可能还包括其他第三方的商标。本收益发布中提及的商标可能会在没有™符号。©2026年罗杰斯通信
可报告分部
我们在三个可报告分部报告我们的经营业绩。各分部及其业务性质如下：
| 段 | 主要活动 | ||||
| 无线 | 为加拿大消费者、企业、公共部门和批发供应商提供无线电信业务。 | ||||
| 电缆 | 有线电信业务，包括为加拿大消费者和企业提供互联网、电视和其他视频（Video）、卫星、电话（Home Phone）和家庭监控服务，并通过我们的光纤网络进行网络连接，以支持面向企业、公共部门和运营商批发市场的一系列语音、数据、网络、托管和基于云的服务。 | ||||
| 媒体 |
多元化的媒体资产组合，包括体育媒体和娱乐、电视和无线电广播、专业频道、数字媒体和运动队所有权。
|
||||
Wireless and Cable由我们的全资子公司罗杰斯通信 Canada Inc.（RCCI）和某些其他子公司运营。Media由我们的全资子公司罗杰斯 Media Inc.及其子公司运营，并在MLSE交易完成后运营MLSE。自2025年7月起，Today's Shopping Choice（TSC）从媒体可报告部分转移到公司项目，这与其管理结构的变化一致。比较结果已重铸以反映这一变化，对合并结果没有影响。
| Rogers Communications Inc. |
6
|
2025年第四季度 | ||||||
合并财务业绩摘要
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：百万美元，保证金和每股金额除外） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 无线 | 2,970 | 2,981 | — | 10,715 | 10,595 | 1 | |||||||||||||||||
| 电缆 | 1,984 | 1,983 | — | 7,868 | 7,876 | — | |||||||||||||||||
| 媒体 | 1,236 | 547 | 126 | 3,288 | 2,242 | 47 | |||||||||||||||||
| 公司项目和公司间抵销 | (18) | (30) | (40) | (159) | (109) | 46 | |||||||||||||||||
| 收入 | 6,172 | 5,481 | 13 | 21,712 | 20,604 | 5 | |||||||||||||||||
|
服务总收入1
|
5,250 | 4,543 | 16 | 19,104 | 18,066 | 6 | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | |||||||||||||||||||||||
| 无线 | 1,374 | 1,367 | 1 | 5,364 | 5,312 | 1 | |||||||||||||||||
| 电缆 | 1,177 | 1,169 | 1 | 4,585 | 4,518 | 1 | |||||||||||||||||
| 媒体 | 221 | 55 | n/m | 241 | 88 | 174 | |||||||||||||||||
| 公司项目和公司间抵销 | (83) | (58) | 43 | (370) | (301) | 23 | |||||||||||||||||
|
经调整EBITDA2
|
2,689 | 2,533 | 6 | 9,820 | 9,617 | 2 | |||||||||||||||||
|
调整后EBITDA利润率2
|
43.6 | % | 46.2 | % | (2.6 | pts） | 45.2 | % | 46.7 | % | (1.5 | pts） | |||||||||||
|
净收入3
|
710 | 558 | 27 | 6,906 | 1,734 | n/m | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的净利润
|
743 | 558 | 33 | 6,894 | 1,734 | n/m | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的每股收益3:
|
|||||||||||||||||||||||
| 基本 | $1.38 | $1.04 | 33 | $12.77 | $3.25 | n/m | |||||||||||||||||
| 摊薄 | $1.37 | $1.02 | 34 | $12.74 | $3.20 | n/m | |||||||||||||||||
|
调整后净收入2
|
819 | 794 | 3 | 2,720 | 2,719 | — | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的调整后净利润2
|
818 | 794 | 3 | 2,721 | 2,719 | — | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的调整后每股收益2:
|
|||||||||||||||||||||||
|
基本
|
$1.51 | $1.48 | 2 | $5.04 | $5.09 | (1) | |||||||||||||||||
|
摊薄
|
$1.51 | $1.46 | 3 | $5.02 | $5.04 | — | |||||||||||||||||
| 资本支出 | 934 | 1,007 | (7) | 3,707 | 4,041 | (8) | |||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 1,652 | 1,135 | 46 | 6,059 | 5,680 | 7 | |||||||||||||||||
| 自由现金流 | 1,016 | 878 | 16 | 3,356 | 3,045 | 10 | |||||||||||||||||
1如定义。见“关键绩效指标”。
2调整后EBITDA是分部计量的总和。调整后EBITDA利润率是一项补充财务指标。归属于RCI股东的调整后基本每股收益和调整后稀释每股收益均为非公认会计原则比率。调整后的净利润和归属于RCI股东的调整后净利润（调整后基本每股收益和调整后稀释每股收益的组成部分）是非公认会计准则财务指标。这些不是国际财务报告准则下的标准化财务指标，可能无法与其他公司披露的类似财务指标进行比较。有关这些措施的更多信息，请参阅“非GAAP和其他财务措施”。
3截至2025年12月31日止十二个月的净收入和每股收益包括由于对MLSE交易的初步购买价格分配进行最终调整而导致我们在第三季度对MLSE现有投资进行重新估值的收益减少4000万美元。
| Rogers Communications Inc. |
7
|
2025年第四季度 | ||||||
我们可报告分部的业绩
无线
无线财务业绩
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，保证金除外） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
|
来自外部客户的服务收入
|
2,026 | 2,038 | (1) | 8,030 | 8,041 | — | |||||||||||||||||
| 来自内部客户的服务收入 | 32 | 20 | 60 | 112 | 67 | 67 | |||||||||||||||||
|
服务收入
|
2,058 | 2,058 | — | 8,142 | 8,108 | — | |||||||||||||||||
|
外部客户设备收入
|
912 | 923 | (1) | 2,573 | 2,487 | 3 | |||||||||||||||||
|
收入
|
2,970 | 2,981 | — | 10,715 | 10,595 | 1 | |||||||||||||||||
|
运营成本
|
|||||||||||||||||||||||
| 设备成本 | 864 | 913 | (5) | 2,469 | 2,489 | (1) | |||||||||||||||||
|
其他经营成本
|
732 | 701 | 4 | 2,882 | 2,794 | 3 | |||||||||||||||||
|
运营成本
|
1,596 | 1,614 | (1) | 5,351 | 5,283 | 1 | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 1,374 | 1,367 | 1 | 5,364 | 5,312 | 1 | |||||||||||||||||
|
调整后EBITDA利润率1
|
66.8 | % | 66.4 | % | 0.4 | 分 | 65.9 | % | 65.5 | % | 0.4 | 分 | |||||||||||
|
资本支出
|
332 | 446 | (26) | 1,471 | 1,596 | (8) | |||||||||||||||||
1使用服务收入计算得出。
无线用户结果 1
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，流失率和手机ARPU除外） | 2025 | 2024 | CHG | 2025 | 2024 | CHG | |||||||||||||||||
|
后付费手机
|
|||||||||||||||||||||||
| 总增加量 | 507 | 561 | (54) | 1,591 | 1,914 | (323) | |||||||||||||||||
| 净增加 | 37 | 69 | (32) | 145 | 380 | (235) | |||||||||||||||||
|
后付费移动电话用户总数2,3
|
10,995 | 10,768 | 227 | 10,995 | 10,768 | 227 | |||||||||||||||||
| 流失率（月刊） | 1.43 | % | 1.53 | % | (0.10 | pts） | 1.11 | % | 1.21 | % | (0.10 | pts） | |||||||||||
|
预付费手机
|
|||||||||||||||||||||||
| 总增加量 | 93 | 117 | (24) | 509 | 534 | (25) | |||||||||||||||||
| 净增加 | 2 | 26 | (24) | 100 | 132 | (32) | |||||||||||||||||
|
预付费移动电话用户总数2,3
|
1,200 | 1,106 | 94 | 1,200 | 1,106 | 94 | |||||||||||||||||
| 流失率（月刊） | 2.57 | % | 2.80 | % | (0.23 | pts） | 2.99 | % | 3.17 | % | (0.18 | pts） | |||||||||||
|
手机ARPU（月度）4
|
$56.43 | $58.04 | ($1.61) | $56.42 | $57.98 | ($1.56) | |||||||||||||||||
1订户数量和订户流失率是关键的绩效指标。见“关键绩效指标”。
2截至期末。
3自2025年4月1日起生效，在未来的基础上，我们调整了我们的手机用户基础，以增加96,000名后付费用户和5,000名预付费用户，这与我们之前停止销售的品牌的客户迁移完成相关。我们认为，这一调整更有意义地反映了我们手机业务的潜在有机用户表现。
今年，11,000个（第三季度）和3,000个（第四季度）后付费移动电话以及4,000个（第三季度）和7,000个（第四季度）预付费移动电话客户受到我们正在进行的退出我们的5G网络的影响，已被排除在我们上述客户群和流失指标之外。
4手机ARPU是一种补充财务措施。有关这一措施的构成的解释，请参见“非公认会计原则和其他财务措施”。
服务收入
本季度服务收入与上一年持平，因为新客户的增加被手机ARPU由于在放缓的市场中持续的竞争强度。
本季度毛额和净增数的下降是由于市场不太活跃、政府移民政策变化导致人口增长放缓，以及我们专注于为我们的优质5G 罗杰斯品牌吸引订户。
| Rogers Communications Inc. |
8
|
2025年第四季度 | ||||||
设备收入
本季度设备收入下降1%，主要原因是：
•购买设备的新用户减少；部分被
•现有客户进行更高的设备升级；
•产品组合向更高价值设备的持续转变；和
•在竞争激烈的销售期进行有纪律的定价。
运营成本
设备成本
本季度设备成本下降5%是上述设备收入变化的结果。
其他经营成本
本季度其他运营成本增长4%是由于：
•更高的服务成本；和
•与推出我们新的卫星到移动产品相关的费用。
经调整EBITDA
本季度调整后EBITDA增长1%是上述收入和费用变化的结果。
| Rogers Communications Inc. |
9
|
2025年第四季度 | ||||||
电缆
有线财务业绩
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，保证金除外） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
|
来自外部客户的服务收入
|
1,957 | 1,950 | — | 7,765 | 7,750 | — | |||||||||||||||||
| 来自内部客户的服务收入 | 17 | 18 | (6) | 68 | 75 | (9) | |||||||||||||||||
|
服务收入
|
1,974 | 1,968 | — | 7,833 | 7,825 | — | |||||||||||||||||
|
外部客户设备收入
|
10 | 15 | (33) | 35 | 51 | (31) | |||||||||||||||||
| 收入 | 1,984 | 1,983 | — | 7,868 | 7,876 | — | |||||||||||||||||
|
运营成本
|
807 | 814 | (1) | 3,283 | 3,358 | (2) | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 1,177 | 1,169 | 1 | 4,585 | 4,518 | 1 | |||||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 59.3 | % | 59.0 | % | 0.3 | 分 | 58.3 | % | 57.4 | % | 0.9 | 分 | |||||||||||
| 资本支出 | 476 | 439 | 8 | 1,803 | 1,939 | (7) | |||||||||||||||||
有线电视用户结果1
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，ARPA和渗透率除外） | 2025 | 2024 | CHG | 2025 | 2024 | CHG | |||||||||||||||||
|
房屋通过2
|
10,514 | 10,205 | 309 | 10,514 | 10,205 | 309 | |||||||||||||||||
| 客户关系 | |||||||||||||||||||||||
| 净增加 | 11 | 14 | (3) | 51 | 47 | 4 | |||||||||||||||||
|
客户关系共计2,3
|
4,856 | 4,683 | 173 | 4,856 | 4,683 | 173 | |||||||||||||||||
|
ARPA（每月）4
|
$135.66 | $140.31 | ($4.65) | $136.30 | $140.12 | ($3.82) | |||||||||||||||||
|
渗透2
|
46.2 | % | 45.9 | % | 0.3 | 分 | 46.2 | % | 45.9 | % | 0.3 | 分 | |||||||||||
| 零售互联网 | |||||||||||||||||||||||
| 净增加 | 22 | 26 | (4) | 100 | 111 | (11) | |||||||||||||||||
|
零售互联网用户总数2,3
|
4,497 | 4,273 | 224 | 4,497 | 4,273 | 224 | |||||||||||||||||
| 视频 | |||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | (21) | (35) | 14 | (114) | (134) | 20 | |||||||||||||||||
|
视频订阅用户总数2
|
2,503 | 2,617 | (114) | 2,503 | 2,617 | (114) | |||||||||||||||||
|
家庭监控
|
|||||||||||||||||||||||
| 净增加 | 5 | 13 | (8) | 20 | 44 | (24) | |||||||||||||||||
|
家庭监控用户总数2
|
153 | 133 | 20 | 153 | 133 | 20 | |||||||||||||||||
| 家庭电话 | |||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | (32) | (27) | (5) | (118) | (122) | 4 | |||||||||||||||||
|
家庭电话用户总数2
|
1,389 | 1,507 | (118) | 1,389 | 1,507 | (118) | |||||||||||||||||
1订阅用户结果是关键的绩效指标。见“关键绩效指标”。
2截至期末。
3自2025年4月1日起生效，在预期的基础上，我们增加了12.2万个客户关系和12.4万个零售互联网用户，以反映我们之前在停止销售这项服务的新计划时删除的传统Fido互联网计划的用户迁移完成。有鉴于此，我们认为这一调整更有意义地反映了我们零售互联网业务的潜在有机用户表现。
4ARPA是一项补充财政措施。有关这一措施的构成的解释，请参见“非公认会计原则和其他财务措施”。
服务收入
本季度服务收入与上年持平。若不计出售面向客户的数据中心业务的影响（见下文），本季度有线服务收入将增长1%。
运营成本
本季度运营成本下降1%是持续的成本效率举措的结果。
经调整EBITDA
本季度调整后EBITDA增长1%是上述服务收入和费用变化的结果。
| Rogers Communications Inc. |
10
|
2025年第四季度 | ||||||
其他电缆开发
本季度，我们将面向客户的数据中心业务出售给InfraRed Capital Partners，总收益为1.84亿美元，因此产生了6900万美元的出售收益。该交易不包括我们用于我们自己的网络和IT目的的公司数据中心。
| Rogers Communications Inc. |
11
|
2025年第四季度 | ||||||
媒体
媒体财务业绩
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，保证金除外） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | 1,177 | 480 | 145 | 2,997 | 1,973 | 52 | |||||||||||||||||
| 来自内部客户的收入 | 59 | 67 | (12) | 291 | 269 | 8 | |||||||||||||||||
|
收入
|
1,236 | 547 | 126 | 3,288 | 2,242 | 47 | |||||||||||||||||
|
运营成本
|
1,015 | 492 | 106 | 3,047 | 2,154 | 41 | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 221 | 55 | n/m | 241 | 88 | 174 | |||||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 17.9 | % | 10.1 | % | 7.8 | 分 | 7.3 | % | 3.9 | % | 3.4 | 分 | |||||||||||
| 资本支出 | 70 | 57 | 23 | 206 | 259 | (20) | |||||||||||||||||
收入
本季度收入增长126%的原因是：
•MLSE交易后MLSE的收入；
•由于多伦多蓝鸟队的季后赛成功，体育相关收入增加；以及
•更高的广告和订户收入与华纳兄弟探索套件频道的推出以及多伦多蓝鸟队季后表现的影响有关；部分抵消
•较低的娱乐相关收入，包括上一年在罗杰斯中心举办的泰勒斯威夫特 ERAS巡回演唱会的影响。
运营成本
本季度营业成本增长106%的原因是：
•MLSE交易后MLSE产生的费用；
•更高的节目成本，包括与推出华纳兄弟探索套件频道相关的费用；和
•与比赛日相关的多伦多蓝鸟队开支增加。
经调整EBITDA
本季度调整后EBITDA的增长是上述收入和费用变化的结果。
| Rogers Communications Inc. |
12
|
2025年第四季度 | ||||||
资本支出
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，资本密集度除外） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 无线 | 332 | 446 | (26) | 1,471 | 1,596 | (8) | |||||||||||||||||
| 电缆 | 476 | 439 | 8 | 1,803 | 1,939 | (7) | |||||||||||||||||
| 媒体 | 70 | 57 | 23 | 206 | 259 | (20) | |||||||||||||||||
| 企业 | 56 | 65 | (14) | 227 | 247 | (8) | |||||||||||||||||
|
资本支出1
|
934 | 1,007 | (7) | 3,707 | 4,041 | (8) | |||||||||||||||||
|
资本密集度2
|
15.1 | % | 18.4 | % | (3.3 | pts） | 17.1 | % | 19.6 | % | (2.5 | pts） | |||||||||||
1包括物业、厂房和设备的增加，扣除处置收益和应计政府赠款，但不包括频谱许可、使用权资产增加或通过业务合并获得的资产的支出。
2资本密集度是一种补充性的财务措施。有关这一措施的构成的解释，请参见“非公认会计原则和其他财务措施”。
我们的目标之一是建立全国最大、最好的网络，同时也注重认可资本效率。我们继续在全国范围内扩大我们的5G网络（截至2025年12月31日加拿大最大的5G网络）的覆盖范围和容量。我们还继续在我们的电缆网络中投资于光纤部署，包括光纤到户（FTTH），我们正在扩大我们的网络足迹，以覆盖更多的家庭和企业，包括农村、偏远和土著社区。
这些投资将加强网络的复原力和稳定性，并通过参与各种计划和项目，将我们的网络进一步扩展到农村和服务不足的地区，从而帮助我们弥合数字鸿沟。
无线
本季度和本年度无线资本支出的减少是由于资本效率的确认。我们继续对我们的网络开发和5G部署进行投资，以扩展我们的无线网络。正在进行的3500MHz频谱部署和3800MHz频谱部署的开始继续增强我们早期在600MHz频段的5G部署的能力和弹性。
电缆
本季度Cable资本支出的增加和本年度的减少是投资时机的结果，反映了对我们基础设施的持续投资，包括增加光纤部署以增加我们的FTTH分布。随着我们在互联家庭路线图方面取得进展，这些投资采用了最新技术，以帮助提供更多带宽和增强的客户体验，包括服务足迹扩展和升级到我们的DOCSIS 3.1平台，以演进到DOCSIS 4.0，随着时间的推移提供更高的网络弹性、稳定性和更快的下载速度。
媒体
本季度Media资本支出的增加主要是由于MLSE资本支出，但部分被与罗杰斯中心现代化项目相关的多伦多蓝鸟体育场基础设施支出减少以及广播和数字基础设施支出减少所抵消。
资本密集度
由于上述收入和资本支出的变化，本季度资本密集度有所下降。
| Rogers Communications Inc. |
13
|
2025年第四季度 | ||||||
合并业绩审查
本节讨论我们的综合净收入以及不构成上述分部讨论一部分的其他收入和支出。
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 2,689 | 2,533 | 6 | 9,820 | 9,617 | 2 | |||||||||||||||||
| 扣除（增加）： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,222 | 1,174 | 4 | 4,802 | 4,616 | 4 | |||||||||||||||||
| 重组、收购及其他 | 23 | 83 | (72) | 439 | 406 | 8 | |||||||||||||||||
| 财务费用 | 584 | 571 | 2 | 2,043 | 2,295 | (11) | |||||||||||||||||
|
其他收益1
|
(16) | (11) | 45 | (5,021) | (6) | n/m | |||||||||||||||||
| 处置数据中心的收益 | (69) | — | — | (69) | — | — | |||||||||||||||||
| 所得税费用 | 235 | 158 | 49 | 720 | 572 | 26 | |||||||||||||||||
| 净收入 | 710 | 558 | 27 | 6,906 | 1,734 | n/m | |||||||||||||||||
1截至2025年12月31日止十二个月的其他收入包括，由于对MLSE交易的初步购买价格分配进行了最终调整，我们在第三季度对MLSE现有投资进行重新估值的收益减少了4000万美元。
折旧及摊销
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备折旧 | 955 | 934 | 2 | 3,790 | 3,665 | 3 | |||||||||||||||||
| 使用权资产折旧 | 127 | 104 | 22 | 455 | 408 | 12 | |||||||||||||||||
| 摊销 | 140 | 136 | 3 | 557 | 543 | 3 | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销总额 | 1,222 | 1,174 | 4 | 4,802 | 4,616 | 4 | |||||||||||||||||
重组、收购及其他
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
重组、收购及其他不包括Shaw Transaction整合相关成本
|
12 | 44 | 350 | 276 | |||||||||||||
|
Shaw交易整合相关成本
|
11 | 39 | 89 | 130 | |||||||||||||
| 重组、收购和其他合计 | 23 | 83 | 439 | 406 | |||||||||||||
2024年第四季度和2025年第四季度不包括Shaw Transaction整合相关成本的重组、收购和其他成本包括与我们员工基础的定向重组相关的遣散费和其他离职相关成本、与完成MLSE交易相关的成本以及与房地产合理化计划相关的成本。
2024年和2025年的Shaw交易整合相关成本包括支持与Shaw交易相关的整合活动的增量成本。
| Rogers Communications Inc. |
14
|
2025年第四季度 | ||||||
财务费用
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
|
借款利息，净额1
|
474 | 497 | (5) | 1,954 | 2,022 | (3) | |||||||||||||||||
| 租赁负债利息 | 38 | 34 | 12 | 147 | 137 | 7 | |||||||||||||||||
|
离职后福利的利息
|
(1) | (2) | (50) | (5) | (5) | — | |||||||||||||||||
|
赎回长期债务的收益2
|
— | — | — | (151) | — | n/m | |||||||||||||||||
| 外汇（收益）损失 | (2) | 115 | n/m | (45) | 222 | n/m | |||||||||||||||||
| 衍生工具公允价值变动 | 7 | (111) | n/m | 17 | (205) | n/m | |||||||||||||||||
|
附属权益衍生工具公允价值变动3
|
32 | — | n/m | (9) | — | n/m | |||||||||||||||||
| 资本化利息 | (6) | (6) | — | (30) | (36) | (17) | |||||||||||||||||
| 递延交易费用及其他 | 42 | 44 | (5) | 165 | 160 | 3 | |||||||||||||||||
| 财务费用总额 | 584 | 571 | 2 | 2,043 | 2,295 | (11) | |||||||||||||||||
1借款利息，净额包括短期借款利息和长期债务利息。
2反映了三季度买入的长债赎回净收益。
3反映与网络交易相关的衍生工具订立的公允价值变动（详见“金融风险管理”）。该金额已从调整后净利润和归属于RCI股东的调整后净利润的计算中剔除（见下文）。
所得税费用
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元，税率除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 法定所得税率 | 26.2 | % | 26.2 | % | 26.2 | % | 26.2 | % | |||||||||
| 所得税费用前收入 | 945 | 716 | 7,626 | 2,306 | |||||||||||||
| 计算所得税费用 | 248 | 188 | 1,998 | 604 | |||||||||||||
| 所得税费用增加（减少）原因： | |||||||||||||||||
| MLSE投资重估的非应税收益 | — | — | (1,304) | — | |||||||||||||
| 不可抵扣（应税）股票薪酬 | 5 | (7) | 11 | (13) | |||||||||||||
| 股权损失的不可扣除部分 | 3 | — | — | — | |||||||||||||
| 资本收益的非应税部分 | (22) | — | (9) | — | |||||||||||||
|
未确认递延税项（负债）资产的未实现资本（收益）损失
|
(7) | — | 42 | — | |||||||||||||
|
确认以前未确认的资本损失结转
|
— | — | (10) | — | |||||||||||||
| 其他项目 | 8 | (23) | (8) | (19) | |||||||||||||
| 所得税费用总额 | 235 | 158 | 720 | 572 | |||||||||||||
| 有效所得税率 | 24.9 | % | 22.1 | % | 9.4 | % | 24.8 | % | |||||||||
| 支付的现金所得税 | 152 | 157 | 700 | 545 | |||||||||||||
净收入
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：百万美元，每股金额除外） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 净收入 | 710 | 558 | 27 | 6,906 | 1,734 | n/m | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的净利润
|
743 | 558 | 33 | 6,894 | 1,734 | n/m | |||||||||||||||||
| 归属于RCI股东的基本每股收益 | $1.38 | $1.04 | 33 | $12.77 | $3.25 | n/m | |||||||||||||||||
| 归属于RCI股东的稀释每股收益 | $1.37 | $1.02 | 34 | $12.74 | $3.20 | n/m | |||||||||||||||||
| Rogers Communications Inc. |
15
|
2025年第四季度 | ||||||
调整后净收入
我们计算调整后EBITDA的调整后净收入如下：
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：百万美元，每股金额除外） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 2,689 | 2,533 | 6 | 9,820 | 9,617 | 2 | |||||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||||||||
|
折旧及摊销1
|
1,044 | 946 | 10 | 3,973 | 3,699 | 7 | |||||||||||||||||
|
财务费用2
|
552 | 571 | (3) | 2,203 | 2,295 | (4) | |||||||||||||||||
|
其他收益3
|
(16) | (11) | 45 | (45) | (6) | n/m | |||||||||||||||||
|
所得税费用4
|
290 | 233 | 24 | 969 | 910 | 6 | |||||||||||||||||
|
调整后净收入
|
819 | 794 | 3 | 2,720 | 2,719 | — | |||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的调整后净利润
|
818 | 794 | 3 | 2,721 | 2,719 | — | |||||||||||||||||
|
调整后归属于RCI股东的每股收益：
|
|||||||||||||||||||||||
|
基本
|
$1.51 | $1.48 | 2 | $5.04 | $5.09 | (1) | |||||||||||||||||
|
摊薄
|
$1.51 | $1.46 | 3 | $5.02 | $5.04 | — | |||||||||||||||||
1折旧和摊销不包括在收购Shaw交易相关的物业、厂房和设备以及无形资产时确认的公允价值增量的折旧和摊销。为了计算调整后的净收入，我们认为受Shaw交易规模影响较大的这项折旧和摊销的幅度可能与我们当前和持续的经营业绩没有相关性，并影响某些时期之间的可比性。折旧和摊销不包括截至2025年12月31日止三个月和十二个月与Shaw交易相关的物业、厂房和设备以及无形资产的折旧和摊销，分别为1.78亿美元和8.29亿美元（2024年-2.28亿美元和9.17亿美元）。调整后的净收入包括根据Shaw的历史成本和折旧政策对收购的Shaw物业、厂房和设备以及无形资产的折旧和摊销。
2财务成本不包括截至2025年12月31日止十二个月偿还长期债务的1.51亿美元收益。财务成本也不包括截至2025年12月31日止三个月和十二个月的附属权益衍生工具公允价值变动分别为3200万美元和900万美元。自2025年第二季度起生效，并且由于关闭了网络交易，我们认为去除这一金额更准确地反映了我们的持续运营结果，因为这些衍生工具在经济上对冲了网络交易的外汇影响，但它们没有资格根据国际财务报告准则作为对冲入账。有关这些衍生工具的更多详细信息，请参见“金融风险管理-附属权益衍生品”。
3其他收入不包括截至2025年12月31日止十二个月的MLSE交易导致我们对MLSE现有投资进行重新估值的49.76亿美元收益。
4所得税费用不包括截至2025年12月31日止三个月和十二个月与调整后项目的所得税影响相关的5500万美元和2.49亿美元的回收（2024年-回收7500万美元和3.38亿美元）。
| Rogers Communications Inc. |
16
|
2025年第四季度 | ||||||
管理我们的流动性和财政资源
经营、投资和融资活动
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营性资产负债净额变动、缴纳所得税、支付利息前经营活动提供的现金 | 2,689 | 2,424 | 9,421 | 9,188 | |||||||||||||
| 经营资产负债净额变动 | (348) | (667) | (592) | (876) | |||||||||||||
| 缴纳的所得税 | (152) | (157) | (700) | (545) | |||||||||||||
| 已付利息，净额 | (537) | (465) | (2,070) | (2,087) | |||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 1,652 | 1,135 | 6,059 | 5,680 | |||||||||||||
| 投资活动： | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (934) | (1,007) | (3,707) | (4,041) | |||||||||||||
|
增加程序权和其他无形资产
|
(36) | (16) | (105) | (72) | |||||||||||||
|
与投资活动有关的非现金营运资金变动
|
29 | 167 | (78) | 136 | |||||||||||||
| 收购和其他战略交易，扣除获得的现金 | 184 | — | (4,315) | (475) | |||||||||||||
| 其他 | (12) | (14) | (7) | (3) | |||||||||||||
| 投资活动所用现金 | (769) | (870) | (8,212) | (4,455) | |||||||||||||
| 融资活动： | |||||||||||||||||
| 收到短期借款所得款项净额 | 385 | 19 | 1,021 | 1,138 | |||||||||||||
| 长期债务净（偿还）发行 | (974) | 5 | (3,478) | (1,103) | |||||||||||||
| 债务衍生工具及附属权益衍生工具结算所得款项净额 | 74 | 110 | 114 | 107 | |||||||||||||
| 产生的交易费用 | (1) | (1) | (104) | (47) | |||||||||||||
| 租赁负债的本金支付 | (145) | (120) | (559) | (478) | |||||||||||||
|
支付给RCI股东的股息
|
(270) | (181) | (913) | (739) | |||||||||||||
| 附属公司向非控股权益支付的股息 | (119) | — | (133) | — | |||||||||||||
| 向非控股权益发行附属公司股份 | — | — | 6,656 | — | |||||||||||||
| 其他 | (1) | (1) | (5) | (5) | |||||||||||||
| 筹资活动提供的现金（用于） | (1,051) | (169) | 2,599 | (1,127) | |||||||||||||
|
现金及现金等价物变动
|
(168) | 96 | 446 | 98 | |||||||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 1,512 | 802 | 898 | 800 | |||||||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | 1,344 | 898 | 1,344 | 898 | |||||||||||||
经营活动
本季度经营活动提供的现金增加，主要是由于净经营资产和负债的净投资减少以及调整后EBITDA增加。
投资活动
资本支出
本季度，我们在非现金营运资本项目变化之前的资本支出为9.34亿美元（2024年-10.07亿美元）。有关更多信息，请参见“资本支出”。
收购和其他战略交易
本季度，我们出售了面向客户的数据中心业务，获得了1.84亿美元的现金收益。
| Rogers Communications Inc. |
17
|
2025年第四季度 | ||||||
融资活动
在本季度，我们为短期借款、长期债务和相关衍生工具（包括交易成本）支付了5.16亿美元的净额（2024年-收到1.33亿美元）。有关与我们的衍生工具相关的现金流的更多信息，请参阅“金融风险管理”。
短期借款
我们的短期借款包括我们的应收账款证券化计划、我们的美元计价商业票据（US CP）计划和我们的非循环信贷额度下的未偿还金额。以下是我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的短期借款摘要。
| 截至 12月31日 |
截至 12月31日 |
|||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | ||||||
| 应收账款证券化方案 | 2,000 | 2,000 | ||||||
| 美国商业票据计划（扣除发行折扣） | — | 452 | ||||||
| 非循环信贷融资借款（扣除发行折扣） | 2,000 | 507 | ||||||
| 短期借款总额 | 4,000 | 2,959 | ||||||
下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和十二个月与我们的短期借款相关的活动。
| 截至2025年12月31日止三个月 | 十二个月结束 2025年12月31日 |
||||||||||||||||||||||
| 概念性 | 交换 | 概念性 | 概念性 | 交换 | 概念性 | ||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） | （美元） | 率 | （港元） | （美元） | 率 | （港元） | |||||||||||||||||
| 应收款证券化收到的收益 | 400 | 400 | |||||||||||||||||||||
| 偿还应收款证券化 | — | (400) | |||||||||||||||||||||
| 应收款证券化收到的收益净额 | 400 | — | |||||||||||||||||||||
| 从美国商业票据收到的收益 | — | — | — | 517 | 1.410 | 729 | |||||||||||||||||
| 偿还美国商业票据 | — | — | — | (835) | 1.413 | (1,180) | |||||||||||||||||
| 美国商业票据净偿还额 | — | (451) | |||||||||||||||||||||
|
从非循环信贷融资收到的收益（加元）1
|
2,000 | 2,000 | |||||||||||||||||||||
|
从非循环信贷安排收到的收益（美元）1
|
— | — | — | 5,397 | 1.386 | 7,479 | |||||||||||||||||
| 偿还非循环信贷额度（美元） | (1,446) | 1.393 | (2,015) | (5,749) | 1.393 | (8,007) | |||||||||||||||||
| 从非循环信贷融资收到的净（偿还）收益 | (15) | 1,472 | |||||||||||||||||||||
| 收到短期借款所得款项净额 | 385 | 1,021 | |||||||||||||||||||||
1我们的非循环贷款项下的借款到期，并且（对于美元贷款）定期重新发行，因此在偿还之前，我们在重新发行日期保持相当于当时信用额度的未偿还借款净额。
| Rogers Communications Inc. |
18
|
2025年第四季度 | ||||||
| 截至2024年12月31日止三个月 | 截至2024年12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） | 名义（美元） | 汇率 | 名义（加元） | 名义（美元） | 汇率 | 名义（加元） | |||||||||||||||||
| 应收款证券化收到的收益 | — | 800 | |||||||||||||||||||||
| 偿还应收款证券化 | (400) | (400) | |||||||||||||||||||||
| 应收款证券化收到的收益净额（偿还） | (400) | 400 | |||||||||||||||||||||
| 从美国商业票据收到的收益 | 607 | 1.415 | 859 | 2,009 | 1.373 | 2,759 | |||||||||||||||||
| 偿还美国商业票据 | (294) | 1.429 | (420) | (1,819) | 1.371 | (2,494) | |||||||||||||||||
| 从美国商业票据收到的净收益 | 439 | 265 | |||||||||||||||||||||
|
从非循环信贷安排收到的收益（美元）1
|
1,070 | 1.403 | 1,501 | 2,899 | 1.378 | 3,996 | |||||||||||||||||
|
偿还非循环信贷额度（美元）1
|
(1,083) | 1.404 | (1,521) | (2,547) | 1.383 | (3,523) | |||||||||||||||||
| 从非循环信贷融资收到的净（偿还）收益 | (20) | 473 | |||||||||||||||||||||
| 收到短期借款所得款项净额 | 19 | 1,138 | |||||||||||||||||||||
1我们的非循环贷款项下的借款到期并定期重新发放，因此在偿还之前，我们在重新发放日期保持相当于当时信用额度的未偿还借款净额。
在我们的美国CP发行和以美元计价的非循环信贷融资借款的同时，我们订立了债务衍生工具，以对冲与借款本金和利息部分相关的外汇风险。更多信息见“金融风险管理”。
| Rogers Communications Inc. |
19
|
2025年第四季度 | ||||||
长期负债
我们的长期债务包括我们的银行和信用证融资项下的未偿金额以及我们已发行的优先票据、债权证和次级票据。下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和十二个月与我们的长期债务相关的活动。
| 三个月结束 2025年12月31日 |
十二个月结束 2025年12月31日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） | 概念性 | 交换 | 概念性 | 概念性 | 交换 | 概念性 | |||||||||||||||||
| （美元） | 率 | （港元） | （美元） | 率 | （港元） | ||||||||||||||||||
| 信贷融资借款（加元） | 20 | 216 | |||||||||||||||||||||
| 信贷融资借款（美元） | — | — | — | 1,325 | 1.367 | 1,811 | |||||||||||||||||
| 信贷融资借款总额 | 20 | 2,027 | |||||||||||||||||||||
| 信贷安排还款（加元） | (30) | (30) | |||||||||||||||||||||
| 信贷安排偿还额（美元） | — | — | — | (1,325) | 1.361 | (1,803) | |||||||||||||||||
| 信贷融资偿还总额 | (30) | (1,833) | |||||||||||||||||||||
| 信贷安排下的净（偿还）借款 | (10) | 194 | |||||||||||||||||||||
|
定期贷款工具净借款（美元）1
|
— | — | — | 1 | n/m | 6 | |||||||||||||||||
|
定期贷款融资净偿还额（美元）1
|
— | — | — | (697) | 1.380 | (962) | |||||||||||||||||
| 定期贷款融资项下的净偿还额 | — | (956) | |||||||||||||||||||||
| 优先票据偿还额（加元） | — | (2,397) | |||||||||||||||||||||
| 优先票据偿还额（美元） | (700) | 1.377 | (964) | (3,112) | 1.390 | (4,326) | |||||||||||||||||
|
优先票据偿还总额
|
(964) | (6,723) | |||||||||||||||||||||
| 次级票据发行（加元） | — | 1,000 | |||||||||||||||||||||
| 次级票据发行（美元） | — | — | — | 2,100 | 1.432 | 3,007 | |||||||||||||||||
|
次级票据发行总额
|
— | 4,007 | |||||||||||||||||||||
| 长期债务净偿还额 | (974) | (3,478) | |||||||||||||||||||||
1我们定期贷款工具下的借款到期并定期重新发放，因此在偿还之前，我们在重新发放日期保持相当于当时信用额度的未偿还借款净额。
| 截至2024年12月31日止三个月 | 截至2024年12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） | 名义（美元） | 汇率 | 名义（加元） | 名义（美元） | 汇率 | 名义（加元） | |||||||||||||||||
| 信贷融资借款（加元） | 64 | 64 | |||||||||||||||||||||
| 信贷融资借款总额 | 64 | 64 | |||||||||||||||||||||
|
定期贷款工具净借款（美元）1
|
— | — | — | 8 | n/m | 18 | |||||||||||||||||
|
定期贷款融资净偿还额（美元）1
|
(41) | n/m | (59) | (2,553) | 1.352 | (3,452) | |||||||||||||||||
| 定期贷款融资项下的净偿还额 | (59) | (3,434) | |||||||||||||||||||||
| 优先票据发行（美元） | — | — | — | 2,500 | 1.347 | 3,367 | |||||||||||||||||
| 优先票据偿还额（加元） | — | (1,100) | |||||||||||||||||||||
| 净发行优先票据 | — | 2,267 | |||||||||||||||||||||
| 长期债务净发行（偿还）额 | 5 | (1,103) | |||||||||||||||||||||
1我们定期贷款工具下的借款到期并定期重新发放，因此在偿还之前，我们在重新发放日期保持相当于当时信用额度的未偿还借款净额。
| Rogers Communications Inc. |
20
|
2025年第四季度 | ||||||
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 长期债务，期初 | 38,322 | 40,294 | 41,896 | 40,855 | |||||||||||||
| 长期债务净（偿还）发行 | (974) | 5 | (3,478) | (1,103) | |||||||||||||
|
就要约收购购回的优先票据本金额的折扣
|
— | — | (504) | — | |||||||||||||
| 与加拿大基础设施银行贷款相关的政府赠款负债增加 | — | (39) | (43) | (39) | |||||||||||||
|
通过MLSE交易获得的长期债务
|
— | — | 298 | — | |||||||||||||
| 外汇（收益）损失 | (321) | 1,599 | (1,272) | 2,094 | |||||||||||||
| 递延交易成本终止确认（已发生） | — | 1 | 31 | (52) | |||||||||||||
| 递延交易成本摊销 | 31 | 36 | 130 | 141 | |||||||||||||
|
长期债务，期末
|
37,058 | 41,896 | 37,058 | 41,896 | |||||||||||||
发行优先及次级票据及相关债务衍生工具
以下是我们在截至2025年12月31日和2024年12月31日的十二个月内发行的优先和次级票据的摘要。
| （百万美元，利率和折扣除外） | 发行时折价/溢价 |
毛额共计
收益1（港元）
|
交易成本和
折扣2（港元）
|
||||||||||||||||||||
| 发放日期 | 本金金额 | 到期日 | 息率 | ||||||||||||||||||||
| 2025年发行 | |||||||||||||||||||||||
|
2025年2月12日（次级）3
|
美国 | 1,100 | 2055 | 7.000 | % | 100.000 | % | 1,575 | 21 | ||||||||||||||
|
2025年2月12日（次级）3
|
美国 | 1,000 | 2055 | 7.125 | % | 100.000 | % | 1,432 | 19 | ||||||||||||||
|
2025年2月12日（次级）3
|
1,000 | 2055 | 5.625 | % | 99.983 | % | 1,000 | 11 | |||||||||||||||
|
2024年发行
|
|||||||||||||||||||||||
|
2024年2月9日（高级）
|
美国
|
1,250 | 2029 | 5.000 | % | 99.714 | % | 1,684 | 20 | ||||||||||||||
|
2024年2月9日（高级）
|
美国 | 1,250 | 2034 | 5.300 | % | 99.119 | % | 1,683 | 30 | ||||||||||||||
1交易成本、折扣和溢价前的总收益。
2交易成本、折价、溢价作为递延交易成本和折价计入长期债务的账面价值，采用实际利率法在净收益中确认。
3递延交易成本和次级票据账面价值中的折扣（如有）采用实际利率法在净收益中确认。3期2055年到期的次级票据可分别于2030年2月15日、2035年2月15日、2030年2月15日或其后任一付息日按面值兑付。
偿还优先票据及相关衍生工具结算
2025年12月，我们偿还了7亿美元3.625%优先票据的全部未偿本金，并在到期时结算了相关债务衍生工具。因此，我们偿还了9.37亿美元，其中包括在结算相关债务衍生品时收到的2500万美元。更多信息见“金融风险管理”。
| Rogers Communications Inc. |
21
|
2025年第四季度 | ||||||
股息
以下是2025年和2024年RCI已发行的A类有表决权普通股（A类股）和B类无表决权普通股（B类无表决权股）宣布和支付的股息摘要。2026年1月28日，董事会宣布将于2026年4月2日向2026年3月10日登记在册的股东派发每股A类有表决权股份和B类无表决权股份0.50美元的季度股息。
| 支付的股息（百万美元） |
数量
乙类
不投票
已发行股份
（单位：千）1
|
||||||||||||||||||||||
| 申报日期 | 记录日期 | 付款日期 |
每股股息
份额（美元）
|
以现金
|
在B类
不投票
股份
|
合计
|
|||||||||||||||||
| 2025年1月29日 | 2025年3月10日 | 2025年4月2日 | 0.50 | 188 | 81 | 269 | 2,181 | ||||||||||||||||
| 2025年4月22日 | 2025年6月9日 | 2025年7月3日 | 0.50 | 270 | — | 270 | — | ||||||||||||||||
| 2025年7月22日 | 2025年9月8日 | 2025年10月3日 | 0.50 | 270 | — | 270 | — | ||||||||||||||||
| 2025年10月22日 | 2025年12月8日 | 2026年1月2日 | 0.50 | 270 | — | 270 | — | ||||||||||||||||
| 2024年1月31日 | 2024年3月11日 | 2024年4月3日 | 0.50 | 183 | 83 | 266 | 1,552 | ||||||||||||||||
| 2024年4月23日 | 2024年6月10日 | 2024年7月5日 | 0.50 | 185 | 81 | 266 | 1,651 | ||||||||||||||||
| 2024年7月23日 | 2024年9月9日 | 2024年10月3日 | 0.50 | 181 | 86 | 267 | 1,633 | ||||||||||||||||
| 2024年10月23日 | 2024年12月9日 | 2025年1月3日 | 0.50 | 185 | 84 | 269 | 1,943 | ||||||||||||||||
1根据我们的股息再投资计划的条款，发行B类无投票权股份作为我们在支付日期支付的季度股息的部分结算。
自由现金流
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | % CHG | 2025 | 2024 | % CHG | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 2,689 | 2,533 | 6 | 9,820 | 9,617 | 2 | |||||||||||||||||
| 扣除： | |||||||||||||||||||||||
|
资本支出1
|
934 | 1,007 | (7) | 3,707 | 4,041 | (8) | |||||||||||||||||
| 借款利息、净利息和资本化利息 | 468 | 491 | (5) | 1,924 | 1,986 | (3) | |||||||||||||||||
|
现金所得税2
|
152 | 157 | (3) | 700 | 545 | 28 | |||||||||||||||||
| 附属公司向非控股权益支付的分派 | 119 | — | — | 133 | — | — | |||||||||||||||||
| 自由现金流 | 1,016 | 878 | 16 | 3,356 | 3,045 | 10 | |||||||||||||||||
1包括物业、厂房和设备的增加，扣除处置收益和应计政府赠款，但不包括频谱许可、使用权资产增加或通过业务合并获得的资产的支出。
2现金所得税已扣除已收到的退款。
本季度自由现金流增加，主要原因是：
•更高的调整后EBITDA；和
•较低的资本支出；部分被
•向非控股权益分派。
| Rogers Communications Inc. |
22
|
2025年第四季度 | ||||||
财务状况
可用流动性
以下是我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的现金和现金等价物、银行信贷额度、信用证额度和短期借款的可用流动性摘要。
| 截至2025年12月31日 | 来源共计 | 绘制 | 信用证 | 可用净额 | ||||||||||
| （百万美元） | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 1,344 | — | — | 1,344 | ||||||||||
|
银行信贷便利1:
|
||||||||||||||
| 旋转 | 4,260 | 115 | 10 | 4,135 | ||||||||||
| 非回转 | 2,300 | 2,300 | — | — | ||||||||||
| 未结清信用证 | 45 | — | 45 | — | ||||||||||
|
应收款项证券化1
|
2,400 | 2,000 | — | 400 | ||||||||||
| 合计 | 10,349 | 4,415 | 55 | 5,879 | ||||||||||
1我们银行信贷安排和应收账款证券化项下的总流动性来源表示根据相关协议的总信贷额度。根据这些协议，已提取的金额和信用证目前尚未偿还。
| 截至2024年12月31日 | 来源共计 | 绘制 | 信用证 |
美国CP计划1
|
可用净额 | ||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 898 | — | — | — | 898 | ||||||||||||
|
银行信贷便利2:
|
|||||||||||||||||
| 旋转 | 4,000 | — | 10 | 455 | 3,535 | ||||||||||||
| 非回转 | 500 | 500 | — | — | — | ||||||||||||
| 未结清信用证 | 3 | — | 3 | — | — | ||||||||||||
|
应收款项证券化2
|
2,400 | 2,000 | — | — | 400 | ||||||||||||
|
合计
|
7,801 | 2,500 | 13 | 455 | 4,833 | ||||||||||||
1美国CP计划金额是发行折扣的毛额。
2我们银行信贷安排和应收款证券化项下的总流动性来源表示根据相关协议的总信贷额度。根据这些协议，已提取的金额和信用证目前尚未支付。美国CP计划金额代表我们目前未偿还的美国CP借款，这些借款由我们的循环信贷额度提供支持。
我们的8.15亿美元加拿大基础设施银行信贷协议不包括在可用流动性中，因为它只能用于通用宽带基金下的宽带项目，因此不能用于其他一般用途。本季度，我们在该贷款项下借款为零。
加权平均借款成本
截至2025年12月31日，我们所有借款的加权平均成本为4.78%（2024年12月31日-4.61%），我们的加权平均到期期限为8.6年（2024年12月31日-9.8年）。这些数字反映了我们的次级票据在其各自的平价赎回日期的预期偿还。
| Rogers Communications Inc. |
23
|
2025年第四季度 | ||||||
调整后净债务和债务杠杆率
我们使用调整后的净债务和债务杠杆率进行估值相关分析，并做出资本结构相关决策。
| 截至 12月31日 |
截至 12月31日 |
|||||||
| （百万美元，比率除外） | 2025 | 2024 | ||||||
| 长期债务的流动部分 | 1,186 | 3,696 | ||||||
| 长期负债 | 35,872 | 38,200 | ||||||
| 递延交易成本和折扣 | 795 | 951 | ||||||
| 37,853 | 42,847 | |||||||
| 加（减）： | ||||||||
|
以美元计价的债务对冲利率的调整
|
(1,394) | (2,855) | ||||||
|
次级票据调整1
|
(3,456) | (1,540) | ||||||
| 短期借款 | 4,000 | 2,959 | ||||||
|
递延政府补助负债2
|
79 | 39 | ||||||
| 租赁负债的流动部分 | 690 | 587 | ||||||
| 租赁负债 | 2,428 | 2,191 | ||||||
| 现金及现金等价物 | (1,344) | (898) | ||||||
|
调整后净债务3
|
38,856 | 43,330 | ||||||
| 除以：过去12个月调整后EBITDA | 9,820 | 9,617 | ||||||
| 债务杠杆率 | 4.0 | 4.5 | ||||||
|
除以：备考过去12个月调整后EBITDA3
|
9,986 | 不适用 | ||||||
| 备考债务杠杆率 | 3.9 | 不适用 | ||||||
1为了计算调整后的净债务和债务杠杆比率，我们认为调整我们次级票据价值的50%是合适的，因为这种方法在某些情况下会考虑到支付的优先权，而评级机构通常使用这种方法来评估债务杠杆。
2为了计算调整后的净债务和债务杠杆率，我们增加了与我们的加拿大基础设施银行贷款相关的递延政府补助负债，以反映现金提款的包含。
3调整后的净债务是一种资本管理措施。备考过去12个月调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，也是备考债务杠杆率的组成部分。这些不是国际财务报告准则下的标准化财务指标，可能无法与其他公司披露的类似财务指标进行比较。有关这些措施的更多信息，请参阅“非GAAP和其他财务措施”。
过去12个月的调整后EBITDA反映了自MLSE交易于2025年7月完成至2025年12月期间包括MLSE在内的罗杰斯的合并业绩以及2025年7月之前的独立罗杰斯业绩。为了说明将罗杰斯和MLSE合并的结果，就好像MLSE交易已在过去12个月期间的开始时结束一样，我们还披露了备考过去12个月调整后EBITDA和备考债务杠杆率。备考过去12个月调整后EBITDA包含的金额代表MLSE截至2025年12月31日止年度的调整后EBITDA，经调整以符合罗杰斯的会计政策。
这些备考指标仅用于说明目的，并不旨在反映如果MLSE交易在所示日期发生，合并后公司的实际经营业绩或财务状况将是什么，它们也不旨在预测我们未来的财务状况或经营业绩，不应被视为我们未来财务状况或综合经营业绩的代表。
我们打算通过综合运营协同效应、调整后EBITDA的有机增长、资产出售和货币化的收益、股权融资和偿还债务（如适用）来管理我们的债务杠杆率。
| Rogers Communications Inc. |
24
|
2025年第四季度 | ||||||
信用评级
以下为截至2025年12月31日RCI已发行在外的优先和次级票据及债权证（长期）和美国CP（短期）信用评级摘要。
| 发行 | 标普全球评级服务 | 穆迪 | DBRS 晨星信息 | ||||||||
| 高级无担保债务 | BBB- | Baa3 | BBB（低） | ||||||||
| 次级债 | BB | Ba1/Ba2 |
BB（低）1
|
||||||||
| 美国商业票据 | A-3 | P-3 |
不适用1
|
||||||||
| 展望 | 负 | 稳定 | 阳性 | ||||||||
1我们没有就2022年3月31日之前发行的次级债或我们的短期债务向DBRS 晨星信息寻求评级。
已发行普通股
| 截至 12月31日 |
截至 12月31日 |
|||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
|
已发行普通股1
|
||||||||
| A类有表决权股份 | 111,152,011 | 111,152,011 | ||||||
| B类无投票权股份 | 429,073,267 | 424,949,191 | ||||||
| 普通股总数 | 540,225,278 | 536,101,202 | ||||||
| 购买B类无投票权股份的期权 | ||||||||
| 未完成的选择 | 11,766,094 | 9,707,847 | ||||||
| 可行使的未行使期权 | 7,322,180 | 6,135,190 | ||||||
1B类无投票权股份持有人有权收到股东大会通知并出席股东大会；但除法律规定或证券交易所规定外，他们无权在这些会议上投票。如果提出要约以购买已发行的A类股份，则根据适用法律或我们的星座文件没有要求对已发行的B类无投票权股份提出要约，并且根据我们的星座文件，股东也没有其他可用的保护措施。如提出购买两类股份的要约，则A类股份的要约可按与向B类无投票权股份持有人的要约不同的条款提出。
根据我们的股息再投资计划的条款（更多信息请参阅“管理我们的流动性和财务资源”），B类无投票权股份已不时发行，作为我们季度股息的部分结算。
| Rogers Communications Inc. |
25
|
2025年第四季度 | ||||||
金融风险管理
本节应与我们2024年年度MD & A中的“金融风险管理”一起阅读。我们使用衍生工具来管理与我们的业务活动相关的金融风险。我们只使用衍生品来管理风险，而不是出于投机目的。我们还管理固定和浮动利率的风险敞口，并已将截至2025年12月31日（2024年12月31日-90.8%）的89.1%的未偿债务（包括短期借款）的利率固定下来。
债务衍生品
我们使用跨货币利率交换协议、远期跨货币利率交换协议和外币远期合约（统称为债务衍生品）来管理与我们的美元计价优先票据、债券、次级票据、租赁负债、信贷融资借款和美国CP借款相关的外汇汇率和利率波动带来的风险。我们通常将与我们的优先票据、债券、次级票据和租赁负债相关的债务衍生工具指定为与特定已发行和预测的债务工具相关的外汇风险或利率风险的会计对冲。与我们的信贷安排和美国CP借款相关的债务衍生品，除了在MLSE交易中获得的利率掉期外，没有被指定为会计目的的对冲。
信贷便利和美国CP
以下是我们在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和十二个月内订立和结算的与我们的信贷融资借款和美国CP计划相关的债务衍生品的摘要。
| 截至2025年12月31日止三个月 | 十二个月结束 2025年12月31日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） |
概念性
（美元）
|
汇率 |
概念性
（港元）
|
概念性
（美元）
|
交换
率
|
概念性
（港元）
|
|||||||||||||||||
| 信贷便利 | |||||||||||||||||||||||
| 债务衍生品进入 | — | — | — | 9,825 | 1.394 | 13,695 | |||||||||||||||||
| 债务衍生品结算 | 1,446 | 1.393 | 2,015 | 10,873 | 1.395 | 15,171 | |||||||||||||||||
| 结算时收到（支付）的现金净额 | 23 | (32) | |||||||||||||||||||||
| 美国商业票据计划 | |||||||||||||||||||||||
| 债务衍生品进入 | — | — | — | 517 | 1.410 | 729 | |||||||||||||||||
| 债务衍生品结算 | — | — | — | 831 | 1.414 | 1,175 | |||||||||||||||||
| 结算时收到的现金净额（已付） | — | (1) | |||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止三个月 | 十二个月结束 2024年12月31日 |
||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） |
概念性
（美元）
|
汇率 | 概念性 （港元） |
概念性
（美元）
|
交换
率
|
概念性
（港元）
|
|||||||||||||||||
| 信贷便利 | |||||||||||||||||||||||
| 债务衍生品进入 | 3,204 | 1.406 | 4,504 | 14,943 | 1.366 | 20,407 | |||||||||||||||||
| 债务衍生品结算 | 3,258 | 1.407 | 4,583 | 17,136 | 1.364 | 23,368 | |||||||||||||||||
| 结算收到的现金净额 | 95 | 87 | |||||||||||||||||||||
| 美国商业票据计划 | |||||||||||||||||||||||
| 债务衍生品进入 | 607 | 1.415 | 859 | 2,008 | 1.374 | 2,758 | |||||||||||||||||
| 债务衍生品结算 | 293 | 1.427 | 418 | 1,807 | 1.371 | 2,478 | |||||||||||||||||
| 结算收到的现金净额 | 8 | 13 | |||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日，我们没有与我们的信贷融资借款和美国CP计划相关的未偿债务衍生品（2024年12月31日-分别以1.439美元/美元和1.423美元/美元的平均利率计算的10.48亿美元和3.14亿美元的名义金额）。
| Rogers Communications Inc. |
26
|
2025年第四季度 | ||||||
优先及次级票据
以下是我们在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和十二个月期间订立的与优先和次级票据相关的债务衍生工具的摘要。
| （百万美元，利率除外） | ||||||||||||||||||||
| 美元 | 套期保值效果 | |||||||||||||||||||
| 生效日期 | 本金/名义金额（美元） | 到期日 | 票面利率 |
固定对冲（CDN $）利率1
|
等值（港元） | |||||||||||||||
| 2025年发行 | ||||||||||||||||||||
| 2025年2月12日 | 1,100 | 2055 | 7.000 | % | 5.440 | % | 1,575 | |||||||||||||
| 2025年2月12日 | 1,000 | 2055 | 7.125 | % | 5.862 | % | 1,432 | |||||||||||||
|
2024年发行
|
||||||||||||||||||||
| 2024年2月9日 | 1,250 | 2029 | 5.000 | % | 4.735 | % | 1,684 | |||||||||||||
| 2024年2月9日 | 1,250 | 2034 | 5.300 | % | 5.107 | % | 1,683 | |||||||||||||
1从固定美元票面利率转换为加权平均加元固定利率。
截至2025年12月31日，我们持有以美元计价的优先票据、债权证、次级票据159.11亿美元（2024年12月31日-172.50亿美元），其中所有相关外汇风险均已使用债务衍生工具进行对冲，平均汇率为1.287美元/美元（2024年12月31日-1.272美元/美元）。
于2025年12月，我们于到期时偿还了7亿美元3.625%优先票据及相关债务衍生工具的全部未偿本金，导致在相关债务衍生工具结算时收到2500万美元。
租赁负债
以下是我们订立和结算的与截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和十二个月的未偿租赁负债相关的债务衍生工具的摘要。
| 截至2025年12月31日止三个月 | 截至2025年12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） |
概念性
（美元）
|
汇率 | 概念性 （港元） |
概念性
（美元）
|
交换
率
|
概念性
（港元）
|
|||||||||||||||||
| 债务衍生品进入 | 61 | 1.344 | 82 | 241 | 1.378 | 332 | |||||||||||||||||
| 债务衍生品结算 | 65 | 1.354 | 88 | 247 | 1.352 | 334 | |||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止三个月 | 截至2024年12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） |
概念性
（美元）
|
汇率 | 概念性 （港元） |
概念性
（美元）
|
交换
率
|
概念性
（港元）
|
|||||||||||||||||
| 债务衍生品进入 | 43 | 1.442 | 62 | 271 | 1.369 | 371 | |||||||||||||||||
| 债务衍生品结算 | 59 | 1.305 | 77 | 214 | 1.322 | 283 | |||||||||||||||||
截至2025年12月31日，我们与未偿租赁负债相关的未偿债务衍生工具名义金额为4.1亿美元（2024年12月31日-4.16亿美元），到期期限为2026年1月至2028年12月（2024年12月31日-2025年1月至2027年12月），平均利率为1.365美元/美元（2024年12月31日-1.34 9美元/美元）。
有关我们的债务衍生品的更多信息，请参阅“市值计价”。
支出衍生品
我们在运营中使用外币远期合约（支出衍生品）来管理外汇风险，将其指定为会计目的的对冲，用于我们预测的某些运营和资本支出。2025年，作为MLSE交易的结果，我们获得了支出衍生品和其他此前由MLSE订立的外汇期权。其他外汇期权是针对未来以美元计价的支出的有效经济对冲；但出于会计目的，它们不能被指定为对冲。
| Rogers Communications Inc. |
27
|
2025年第四季度 | ||||||
以下是我们在截至2025年12月31日和2024年12月31日的三个月和十二个月期间订立和结算的支出衍生工具的摘要。
| 截至2025年12月31日止三个月 | 截至2025年12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） |
概念性
（美元）
|
汇率 | 概念性 （港元） |
概念性
（美元）
|
交换
率
|
概念性
（港元）
|
|||||||||||||||||
| 支出衍生品进入 | 360 | 1.358 | 489 | 1,595 | 1.361 | 2,171 | |||||||||||||||||
|
获得的支出衍生品
|
— | — | — | 619 | 1.363 | 844 | |||||||||||||||||
| 支出衍生品结算 | 322 | 1.339 | 431 | 1,421 | 1.343 | 1,908 | |||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止三个月 | 截至2024年12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） |
概念性
（美元）
|
汇率 | 概念性 （港元） |
概念性
（美元）
|
交换
率
|
概念性
（港元）
|
|||||||||||||||||
| 支出衍生品进入 | 30 | 1.300 | 39 | 1,140 | 1.340 | 1,528 | |||||||||||||||||
| 支出衍生品结算 | 285 | 1.326 | 378 | 1,200 | 1.325 | 1,590 | |||||||||||||||||
截至2025年12月31日，我们有23.83亿美元的未偿还支出衍生品名义金额（2024年12月31日-15.9亿美元），到期期限为2026年1月至2039年6月（2024年12月31日-2025年1月至2026年12月），平均利率为1.356美元/美元（2024年12月31日-1.336美元/美元）。在今年进入的15.95亿美元名义支出衍生品中，3.05亿美元与未来14年以1.30美元/美元的比率对冲未来多伦多蓝鸟队球员薪酬有关。
除了上表所列的支出衍生品外，我们通过MLSE交易获得了最高名义金额为10.78亿美元的其他外汇期权。这些衍生工具未被指定为会计用途的套期，其公允价值变动在“融资成本”的“衍生工具公允价值变动”中确认。
本季度，我们结算了2400万美元（3200万美元）的其他外汇期权名义金额，反映了1.3175美元/美元的汇率，还有2400万美元的其他外汇期权名义金额到期。
有关我们支出衍生品的更多信息，请参阅“市值计价”。
股票衍生品
我们使用总回报互换（股权衍生品）来对冲根据我们的股票补偿计划授予的B类无投票权股票的市场价格升值风险。出于会计目的，权益衍生工具并未被指定为套期保值。
截至2025年12月31日，我们有550万股（2024年12月31日-600万股）B类无投票权股份的未发行股票衍生工具，加权平均价格为46.81美元（2024年12月31日-53.27美元）。
2025年4月，我们以35.32美元的加权平均价格结算了150万份股票衍生品，结算时净支付了2200万美元。我们还重新设定了230万个现有股票衍生品的定价，导致净支付3800万美元。最后，我们在基本相同的承诺条款和条件下对所有股权衍生品合约执行了延期协议，修改后的到期日为2026年4月（从2025年4月起）。
2025年12月，我们以50.98美元的加权平均价格增加了100万个股票衍生品。
有关我们的股票衍生品的更多信息，请参阅“市值计价”。
子公司股权衍生品
我们订立了跨货币利率交换协议，以管理我们的附属股权投资（附属股权衍生工具）的外汇风险。子公司股权衍生工具对我们因子公司股权投资而产生的以美元计价的风险敞口进行了经济对冲，但出于会计目的不能指定为对冲。2025年5月，就网络交易而言，我们以48.5亿美元（67亿美元）订立了2033年到期的子公司股权衍生品。这些附属股票衍生品将8%的美元计价现金流按季度转换为7.16%的加元利率直至到期。
有关我们子公司股权衍生品的更多信息，请参阅“市值计价”。
| Rogers Communications Inc. |
28
|
2025年第四季度 | ||||||
债务衍生工具和子公司股权衍生工具的现金结算
以下是截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和十二个月的债务衍生工具和附属股权衍生工具结算所得款项净额摘要。
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
|
（百万美元）
|
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 信贷便利 | 23 | 95 | (32) | 87 | |||||||||||||
| 美国商业票据计划 | — | 8 | (1) | 13 | |||||||||||||
| 优先及次级票据 | 25 | — | 72 | — | |||||||||||||
|
租赁负债
|
2 | 7 | 7 | 7 | |||||||||||||
| 子公司股权衍生品 | 24 | — | 68 | — | |||||||||||||
| 债务衍生工具及附属权益衍生工具结算所得款项净额 | 74 | 110 | 114 | 107 | |||||||||||||
按市值计价
我们使用根据国际财务报告准则计算的估计信用调整、按市值计价的估值记录我们的衍生工具。
| 截至2025年12月31日 | ||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） |
概念性
金额
（美元）
|
交换
率
|
概念性
金额
（港元）
|
公允价值
（港元）
|
||||||||||
| 作为现金流量套期会计处理的债务衍生工具： | ||||||||||||||
| 作为资产 | 8,559 | 1.2373 | 10,590 | 787 | ||||||||||
| 作为负债 | 7,763 | 1.3449 | 10,440 | (645) | ||||||||||
| MLSE利率互换 | — | — | 300 | (7) | ||||||||||
| 按市值计价的债务衍生资产净值 | 135 | |||||||||||||
| 作为现金流量套期会计处理的支出衍生工具： | ||||||||||||||
| 作为资产 | 1,122 | 1.3275 | 1,489 | 20 | ||||||||||
| 作为负债 | 1,261 | 1.3816 | 1,742 | (28) | ||||||||||
|
未作为套期保值入账的支出衍生工具：
|
||||||||||||||
| 作为负债 | 886 | 1.3386 | 1,186 | (17) | ||||||||||
| 按市值计价支出衍生负债净额 | (25) | |||||||||||||
| 不作为套期保值核算的权益类衍生品： | ||||||||||||||
| 作为资产 | — | — | 173 | 37 | ||||||||||
| 作为负债 | — | — | 84 | (9) | ||||||||||
| 按市值计价的权益类衍生资产净值 | 28 | |||||||||||||
|
未作为套期会计处理的子公司权益类衍生工具：
|
||||||||||||||
| 作为资产 | 750 | 1.3827 | 1,037 | 1 | ||||||||||
| 作为负债 | 4,100 | 1.3846 | 5,677 | (36) | ||||||||||
| 按市值计价的子公司权益类衍生负债净额 | (35) | |||||||||||||
| 虚拟购电协议未计入套期保值： | ||||||||||||||
| 作为负债 | — | — | — | (6) | ||||||||||
| 按市值计价的虚拟购电协议负债净额 | (6) | |||||||||||||
| 按市值计价资产净值 | 97 | |||||||||||||
| Rogers Communications Inc. |
29
|
2025年第四季度 | ||||||
| 截至2024年12月31日 | ||||||||||||||
| （百万美元，汇率除外） |
概念性
金额
（美元）
|
交换
率
|
概念性
金额
（港元）
|
公允价值
（港元）
|
||||||||||
| 作为现金流量套期会计处理的债务衍生工具： | ||||||||||||||
| 作为资产 | 11,116 | 1.2510 | 13,906 | 1,194 | ||||||||||
| 作为负债 | 6,550 | 1.3127 | 8,598 | (842) | ||||||||||
| 不作为套期保值核算的短期债务衍生工具： | ||||||||||||||
| 作为资产 | 666 | 1.4282 | 951 | 7 | ||||||||||
| 作为负债 | 696 | 1.4421 | 1,004 | (2) | ||||||||||
| 按市值计价的债务衍生资产净值 | 357 | |||||||||||||
| 作为现金流量套期会计处理的支出衍生工具： | ||||||||||||||
| 作为资产 | 1,590 | 1.3362 | 2,125 | 132 | ||||||||||
| 按市值计价支出衍生资产净额 | 132 | |||||||||||||
| 不作为套期保值核算的权益类衍生品： | ||||||||||||||
| 作为负债 | — | — | 320 | (54) | ||||||||||
| 按市值计价的权益类衍生负债净额 | (54) | |||||||||||||
| 虚拟购电协议未计入套期保值： | ||||||||||||||
| 作为负债 | — | — | — | (10) | ||||||||||
| 净盯市虚拟购电协议 | (10) | |||||||||||||
| 按市值计价资产净值 | 425 | |||||||||||||
关键绩效指标
我们使用一些关键绩效指标来衡量我们战略的成功，这些指标在我们的2024年年度MD & A和本财报发布中定义和讨论。我们相信，这些关键绩效指标使我们能够根据我们的运营战略以及同行和竞争对手的结果适当衡量我们的绩效。以下关键绩效指标，其中一些是补充财务指标（见“非公认会计原则和其他财务指标”），不是根据国际财务报告准则进行的计量。它们包括：
•订户数量；
•无线；
•电缆；和
•homes passed（cable）；
•无线用户流失（churn）；
•无线手机每用户平均收入
（ARPU）；
（ARPU）；
•有线平均每个账户收入（ARPA）；
•电缆客户关系；
•电缆市场渗透率（渗透率）；
•资本密集度；和
•服务总收入。
| Rogers Communications Inc. |
30
|
2025年第四季度 | ||||||
非公认会计原则和其他财务措施
我们使用以下“非GAAP财务措施”和其他“特定财务措施”（每一项都在适用的加拿大证券法的含义内）。管理层和董事会在评估我们的业绩并就我们业务的持续运营及其产生现金流的能力做出决策时，会定期审查这些内容。投资者、贷款机构和信用评级机构也可能将部分或全部这些措施用作衡量我们的经营业绩、我们承担和偿还债务能力的指标，以及衡量电信行业公司价值的指标。这些不是国际财务报告准则下的标准化衡量标准，因此可能不是将我们与其他公司进行比较的可靠方法。
| 非GAAP财务指标 | |||||||||||||||||
| 特定财务措施 | 它是如何有用的 | 我们是如何计算的 | 最直接 可比 国际财务报告准则金融 量度 |
||||||||||||||
| 调整后净额 收入 |
● | 在注意到的项目产生影响之前评估我们的业务表现，因为它们会影响我们财务结果的可比性，并可能潜在地扭曲对业务表现趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。 |
净（亏损）收入加（减）重组、收购和其他；出售或结束投资的损失（回收）；处置不动产、厂房和设备的损失（收益）；收购的（收益）；非控股权益购买义务的损失；偿还长期债务的损失；债券远期衍生工具的损失；附属权益衍生工具的公允价值变动；Shaw交易相关资产的公允价值增量的折旧和摊销；以及这些项目的所得税调整，包括因立法或其他税率变化而进行的调整。
|
净收入（亏损）
|
|||||||||||||
|
归属于RCI股东的调整后净利润
|
● | 在注意到的项目产生影响之前评估我们的业务表现，因为它们会影响我们财务结果的可比性，并可能潜在地扭曲对业务表现趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。 |
归属于RCI股东的净（亏损）收入加（减）重组、收购和其他；出售或结束投资的损失（收回）；处置不动产、厂房和设备的损失（收益）；收购的（收益）；非控股权益购买义务的损失；偿还长期债务的损失；债券远期衍生工具的损失；子公司权益衍生工具的公允价值变动；Shaw交易相关资产的公允价值增量折旧和摊销；子公司以美元计价的余额重估；以及这些项目的所得税调整，包括因立法或其他税率变化而进行的调整。
|
归属于RCI股东的净利润（亏损）
|
|||||||||||||
| 备考过去12个月调整后EBITDA | ● |
说明将罗杰斯和MLSE合并的结果，就好像MLSE交易已在适用的过去12个月期间的开始时结束一样。
|
过去12个月调整后EBITDA 添加 MLSE调整后EBITDA-2025年1月至6月 |
过去12个月调整后EBITDA | |||||||||||||
| 非公认会计原则比率 | |||||||||||||||||
| 特定财务措施 | 它是如何有用的 | 我们是如何计算的 | |||||||||||||||
| 调整后的基本 每股收益 分享 调整后稀释 每股收益 分享 |
● | 在注意到的项目产生影响之前评估我们的业务表现，因为它们会影响我们财务结果的可比性，并可能潜在地扭曲对业务表现趋势的分析。排除这些项目并不意味着它们是非经常性的。 |
归属于RCI股东的调整后净利润
除以
基本加权平均流通股。
含股票薪酬摊薄影响的调整后归属于RCI股东的净利润
除以
稀释加权平均流通股。
|
||||||||||||||
| 备考债务杠杆率 | ● |
我们认为，这有助于投资者和分析师分析我们偿还债务的能力，并结合罗杰斯和MLSE的结果，就好像MLSE交易已在适用的过去12个月期间开始时结束一样。
|
调整后净债务 除以 备考过去12个月调整后EBITDA |
||||||||||||||
| 分部计量合计 | |||||||||||||||||
| 特定财务措施 | 最直接可比的国际财务报告准则财务指标 | ||||||||||||||||
| 经调整EBITDA |
净收入
|
||||||||||||||||
| Rogers Communications Inc. |
31
|
2025年第四季度 | ||||||
| 资本管理措施 | |||||||||||
| 特定财务措施 | 它是如何有用的 | ||||||||||
| 自由现金流 | ● | 显示我们产生了多少现金可用于偿还债务和再投资于我们的公司，这是衡量我们财务实力和业绩的重要指标。 | |||||||||
| ● | 我们认为，一些投资者和分析师使用自由现金流对一项业务及其基础资产进行估值。 | ||||||||||
| 调整后净债务 | ● | 我们认为，这有助于投资者和分析师分析我们的债务和现金余额，同时考虑到债务衍生品对我们以美元计价的债务的经济影响。 | |||||||||
| 债务杠杆率 | ● | 我们认为，这有助于投资者和分析师分析我们偿还债务的能力。 | |||||||||
| 可用流动性 | ● | 帮助确定我们是否能够履行我们的所有承诺，执行我们的商业计划，并减轻经济下滑的风险。 | |||||||||
| 补充财政措施 | |||||
| 特定财务措施 | 我们是如何计算的 | ||||
| 调整后EBITDA利润率 | 经调整EBITDA 除以 收入。 |
||||
| 无线手机每用户平均收入（ARPU） | 无线服务收入 除以 相关期间无线移动电话用户的平均总数。 |
||||
| 有线平均每个账户收入（ARPA） | 有线服务收入 除以 相关期间客户关系的平均总数。 |
||||
| 资本密集度 | 资本支出 除以 收入。 |
||||
调整后EBITDA的调节
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净收入 | 710 | 558 | 6,906 | 1,734 | |||||||||||||
| 加： | |||||||||||||||||
| 所得税费用 | 235 | 158 | 720 | 572 | |||||||||||||
| 财务费用 | 584 | 571 | 2,043 | 2,295 | |||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,222 | 1,174 | 4,802 | 4,616 | |||||||||||||
| EBITDA | 2,751 | 2,461 | 14,471 | 9,217 | |||||||||||||
| 加（减）： | |||||||||||||||||
|
其他收益1
|
(16) | (11) | (5,021) | (6) | |||||||||||||
| 重组、收购及其他 | 23 | 83 | 439 | 406 | |||||||||||||
| 处置数据中心的收益 | (69) | — | (69) | — | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | 2,689 | 2,533 | 9,820 | 9,617 | |||||||||||||
1截至2025年12月31日止十二个月的其他收入包括，由于对MLSE交易的初步购买价格分配进行了最终调整，我们在第三季度对MLSE现有投资进行重新估值的收益减少了4000万美元。
| Rogers Communications Inc. |
32
|
2025年第四季度 | ||||||
调整后净收入的调节
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净收入 | 710 | 558 | 6,906 | 1,734 | |||||||||||||
| 加（减）： | |||||||||||||||||
| 重组、收购及其他 | 23 | 83 | 439 | 406 | |||||||||||||
|
附属权益衍生工具公允价值变动
|
32 | — | (9) | — | |||||||||||||
| 邵氏交易相关资产公允价值增量的折旧和摊销 | 178 | 228 | 829 | 917 | |||||||||||||
|
偿还长期债务收益
|
— | — | (151) | — | |||||||||||||
|
MLSE投资重估收益1
|
— | — | (4,976) | — | |||||||||||||
| 处置数据中心的收益 | (69) | — | (69) | — | |||||||||||||
| 上述项目的所得税影响 | (55) | (75) | (249) | (338) | |||||||||||||
| 调整后净收入 | 819 | 794 | 2,720 | 2,719 | |||||||||||||
1截至2025年12月31日止十二个月的MLSE投资重估收益包括第三季度重估收益减少4000万美元，原因是对MLSE交易的初步购买价格分配进行了最终调整。
备考过去12个月调整后EBITDA的调节
| 截至12月31日 | |||||
| （百万美元） | 2025 | ||||
| 过去12个月调整后EBITDA | 9,820 | ||||
| 加（减）： | |||||
| MLSE调整后EBITDA-2025年1月至6月 | 166 | ||||
| 备考过去12个月调整后EBITDA | 9,986 | ||||
调整后归属于RCI股东的净利润的调节
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
归属于RCI股东的净利润
|
743 | 558 | 6,894 | 1,734 | |||||||||||||
| 加（减）： | |||||||||||||||||
| 重组、收购及其他 | 23 | 83 | 439 | 406 | |||||||||||||
|
附属权益衍生工具公允价值变动
|
32 | — | (9) | — | |||||||||||||
| 邵氏交易相关资产公允价值增量的折旧和摊销 | 178 | 228 | 829 | 917 | |||||||||||||
|
偿还长期债务收益
|
— | — | (151) | — | |||||||||||||
|
MLSE投资重估收益1
|
— | — | (4,976) | — | |||||||||||||
| 处置数据中心的收益 | (69) | — | (69) | — | |||||||||||||
|
子公司以美元计价的余额重估2
|
(34) | — | 13 | — | |||||||||||||
| 上述项目的所得税影响 | (55) | (75) | (249) | (338) | |||||||||||||
|
归属于RCI股东的调整后净利润
|
818 | 794 | 2,721 | 2,719 | |||||||||||||
1截至2025年12月31日止十二个月的MLSE投资重估收益包括第三季度重估收益减少4000万美元，原因是对MLSE交易的初步购买价格分配进行了最终调整。
2反映了RCI分担外汇重估对我们与网络交易有关的非全资子公司BNSI中以美元计价的公司间余额的影响。这些影响消除了对合并的影响。
| Rogers Communications Inc. |
33
|
2025年第四季度 | ||||||
自由现金流的调节
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 1,652 | 1,135 | 6,059 | 5,680 | |||||||||||||
| 加（减）： | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (934) | (1,007) | (3,707) | (4,041) | |||||||||||||
| 借款利息、净利息和资本化利息 | (468) | (491) | (1,924) | (1,986) | |||||||||||||
| 已付利息，净额 | 537 | 465 | 2,070 | 2,087 | |||||||||||||
| 重组、收购及其他 | 23 | 83 | 439 | 406 | |||||||||||||
| 节目权利摊销 | (21) | (11) | (86) | (63) | |||||||||||||
| 经营资产负债净额变动 | 348 | 667 | 592 | 876 | |||||||||||||
|
附属公司向非控股权益支付的分派
|
(119) | — | (133) | — | |||||||||||||
| 离职后福利缴款，费用净额 | (20) | (28) | (75) | (82) | |||||||||||||
| 与其他经营活动有关的现金流量 | 18 | 67 | 128 | 166 | |||||||||||||
| 其他投资（收益）损失 | — | (2) | (7) | 2 | |||||||||||||
| 自由现金流 | 1,016 | 878 | 3,356 | 3,045 | |||||||||||||
| Rogers Communications Inc. |
34
|
2025年第四季度 | ||||||
其他信息
合并财务业绩-季度摘要
以下是我们过去八个季度的综合业绩摘要。
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万美元，每股金额除外） | 第四季度 | Q3 |
第二季度
|
第一季度 | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | 第一季度 | |||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无线 | 2,970 | 2,661 | 2,540 | 2,544 | 2,981 | 2,620 | 2,466 | 2,528 | |||||||||||||||||||||
| 电缆 | 1,984 | 1,981 | 1,968 | 1,935 | 1,983 | 1,970 | 1,964 | 1,959 | |||||||||||||||||||||
| 媒体 | 1,236 | 753 | 757 | 542 | 547 | 597 | 679 | 419 | |||||||||||||||||||||
| 公司项目和公司间抵销 | (18) | (47) | (49) | (45) | (30) | (58) | (16) | (5) | |||||||||||||||||||||
| 总收入 | 6,172 | 5,348 | 5,216 | 4,976 | 5,481 | 5,129 | 5,093 | 4,901 | |||||||||||||||||||||
| 服务总收入 | 5,250 | 4,739 | 4,668 | 4,447 | 4,543 | 4,567 | 4,599 | 4,357 | |||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | |||||||||||||||||||||||||||||
| 无线 | 1,374 | 1,374 | 1,305 | 1,311 | 1,367 | 1,365 | 1,296 | 1,284 | |||||||||||||||||||||
| 电缆 | 1,177 | 1,153 | 1,147 | 1,108 | 1,169 | 1,133 | 1,116 | 1,100 | |||||||||||||||||||||
| 媒体 | 221 | 75 | 8 | (63) | 55 | 136 | (2) | (101) | |||||||||||||||||||||
| 公司项目和公司间抵销 | (83) | (87) | (98) | (102) | (58) | (89) | (85) | (69) | |||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA
|
2,689 | 2,515 | 2,362 | 2,254 | 2,533 | 2,545 | 2,325 | 2,214 | |||||||||||||||||||||
| 扣除（增加）： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,222 | 1,230 | 1,184 | 1,166 | 1,174 | 1,157 | 1,136 | 1,149 | |||||||||||||||||||||
| 重组、收购及其他 | 23 | 51 | 238 | 127 | 83 | 91 | 90 | 142 | |||||||||||||||||||||
| 财务费用 | 584 | 252 | 628 | 579 | 571 | 568 | 576 | 580 | |||||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (16) | (4,998) | (9) | 2 | (11) | 2 | (5) | 8 | |||||||||||||||||||||
|
处置数据中心的收益
|
(69) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
| 所得税费用前净收入 | 945 | 5,980 | 321 | 380 | 716 | 727 | 528 | 335 | |||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 235 | 212 | 173 | 100 | 158 | 201 | 134 | 79 | |||||||||||||||||||||
| 净收入 | 710 | 5,768 | 148 | 280 | 558 | 526 | 394 | 256 | |||||||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的净利润
|
743 | 5,714 | 157 | 280 | 558 | 526 | 394 | 256 | |||||||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的每股收益：
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $1.38 | $10.58 | $0.29 | $0.52 | $1.04 | $0.99 | $0.74 | $0.48 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | $1.37 | $10.54 | $0.29 | $0.50 | $1.02 | $0.98 | $0.73 | $0.46 | |||||||||||||||||||||
|
净收入
|
710 | 5,768 | 148 | 280 | 558 | 526 | 394 | 256 | |||||||||||||||||||||
| 加（减）： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 重组、收购及其他 | 23 | 51 | 238 | 127 | 83 | 91 | 90 | 142 | |||||||||||||||||||||
|
附属权益衍生工具公允价值变动
|
32 | (134) | 93 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
| 邵氏交易相关资产公允价值增量的折旧和摊销 | 178 | 210 | 212 | 229 | 228 | 227 | 220 | 242 | |||||||||||||||||||||
|
偿还长期债务收益
|
— | (151) | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
|
MLSE投资重估收益1
|
— | (4,976) | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
| 处置数据中心的收益 | (69) | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||
| 上述项目的所得税影响 | (55) | (42) | (59) | (93) | (75) | (82) | (81) | (100) | |||||||||||||||||||||
|
调整后净收入
|
819 | 726 | 632 | 543 | 794 | 762 | 623 | 540 | |||||||||||||||||||||
|
归属于RCI股东的调整后净利润
|
818 | 740 | 620 | 543 | 794 | 762 | 623 | 540 | |||||||||||||||||||||
|
调整后归属于RCI股东的每股收益：
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $1.51 | $1.37 | $1.15 | $1.01 | $1.48 | $1.43 | $1.17 | $1.02 | |||||||||||||||||||||
| 摊薄 | $1.51 | $1.37 | $1.14 | $0.99 | $1.46 | $1.42 | $1.16 | $0.99 | |||||||||||||||||||||
| 资本支出 | 934 | 964 | 831 | 978 | 1,007 | 977 | 999 | 1,058 | |||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 1,652 | 1,515 | 1,596 | 1,296 | 1,135 | 1,893 | 1,472 | 1,180 | |||||||||||||||||||||
| 自由现金流 | 1,016 | 829 | 925 | 586 | 878 | 915 | 666 | 586 | |||||||||||||||||||||
1截至2025年12月31日止十二个月的MLSE投资重估收益包括第三季度重估收益减少4000万美元，原因是对MLSE交易的初步购买价格分配进行了最终调整。
| Rogers Communications Inc. |
35
|
2025年第四季度 | ||||||
补充资料
Rogers Communications Inc.
中期简明综合损益表
（单位：百万美元，每股金额除外，未经审计）
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||
| 收入 | 6,172 | 5,481 | 21,712 | 20,604 | |||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 运营成本 | 3,483 | 2,948 | 11,892 | 10,987 | |||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,222 | 1,174 | 4,802 | 4,616 | |||||||||||||
| 处置数据中心的收益 | (69) | — | (69) | — | |||||||||||||
| 重组、收购及其他 | 23 | 83 | 439 | 406 | |||||||||||||
| 财务费用 | 584 | 571 | 2,043 | 2,295 | |||||||||||||
|
其他收益1
|
(16) | (11) | (5,021) | (6) | |||||||||||||
| 所得税费用前收入 | 945 | 716 | 7,626 | 2,306 | |||||||||||||
| 所得税费用 | 235 | 158 | 720 | 572 | |||||||||||||
| 期内净收益 | 710 | 558 | 6,906 | 1,734 | |||||||||||||
| 本期净收益归属于： | |||||||||||||||||
| RCI股东 | 743 | 558 | 6,894 | 1,734 | |||||||||||||
| 非控股权益 | (33) | — | 12 | — | |||||||||||||
| 归属于RCI股东的每股收益： | |||||||||||||||||
| 基本 | $1.38 | $1.04 | $12.77 | $3.25 | |||||||||||||
| 摊薄 | $1.37 | $1.02 | $12.74 | $3.20 | |||||||||||||
1截至2025年12月31日止十二个月的其他收入包括，由于对MLSE交易的初步购买价格分配进行了最终调整，我们在第三季度对MLSE现有投资进行重新估值的收益减少了4000万美元。
| Rogers Communications Inc. |
36
|
2025年第四季度 | ||||||
Rogers Communications Inc.
简明综合财务状况表
（百万美元，未经审计）
| 截至 12月31日 |
截至 12月31日 |
|||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 当前资产： | ||||||||
| 现金及现金等价物 | 1,344 | 898 | ||||||
| 应收账款 | 6,105 | 5,478 | ||||||
| 库存 | 550 | 641 | ||||||
| 合同资产流动部分 | 151 | 171 | ||||||
| 其他流动资产 | 1,239 | 849 | ||||||
| 衍生工具的流动部分 | 99 | 336 | ||||||
| 流动资产总额 | 9,488 | 8,373 | ||||||
| 物业、厂房及设备 | 26,307 | 25,072 | ||||||
| 无形资产 | 28,898 | 17,858 | ||||||
| 投资 | 1,291 | 615 | ||||||
| 衍生工具 | 746 | 997 | ||||||
| 应收融资款 | 1,198 | 1,189 | ||||||
| 其他长期资产 | 2,052 | 1,027 | ||||||
| 商誉 | 20,032 | 16,280 | ||||||
| 总资产 | 90,012 | 71,411 | ||||||
| 负债和权益 | ||||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 短期借款 | 4,000 | 2,959 | ||||||
| 应付账款和应计负债 | 4,831 | 4,059 | ||||||
| 应交所得税 | — | 26 | ||||||
| 其他流动负债 | 3,831 | 482 | ||||||
| 合同负债 | 1,114 | 800 | ||||||
| 长期债务的流动部分 | 1,186 | 3,696 | ||||||
| 租赁负债的流动部分 | 690 | 587 | ||||||
| 流动负债合计 | 15,652 | 12,609 | ||||||
| 规定 | 55 | 61 | ||||||
| 长期负债 | 35,872 | 38,200 | ||||||
| 租赁负债 | 2,428 | 2,191 | ||||||
| 其他长期负债 | 2,225 | 1,666 | ||||||
| 递延所得税负债 | 9,494 | 6,281 | ||||||
| 负债总额 | 65,726 | 61,008 | ||||||
| 股权 | ||||||||
| 归属于RCI股东权益 | 17,751 | 10,403 | ||||||
| 非控股权益 | 6,535 | — | ||||||
| 股权 | 24,286 | 10,403 | ||||||
| 总负债及权益 | 90,012 | 71,411 | ||||||
| Rogers Communications Inc. |
37
|
2025年第四季度 | ||||||
Rogers Communications Inc.
中期简明综合现金流量表
（百万美元，未经审计）
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||
| 经营活动： | |||||||||||||||||
| 期内净收益 | 710 | 558 | 6,906 | 1,734 | |||||||||||||
| 调整净收入与经营活动提供的现金对账： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 1,222 | 1,174 | 4,802 | 4,616 | |||||||||||||
| 节目权利摊销 | 21 | 11 | 86 | 63 | |||||||||||||
| 财务费用 | 584 | 571 | 2,043 | 2,295 | |||||||||||||
| 所得税费用 | 235 | 158 | 720 | 572 | |||||||||||||
| 离职后福利缴款，费用净额 | 20 | 28 | 75 | 82 | |||||||||||||
| 联营公司及合营公司收入 | (16) | (9) | (38) | (8) | |||||||||||||
|
MLSE投资重估收益1
|
— | — | (4,976) | — | |||||||||||||
|
处置数据中心的收益
|
(69) | — | (69) | — | |||||||||||||
| 其他 | (18) | (67) | (128) | (166) | |||||||||||||
| 经营性资产负债净额变动、缴纳所得税、支付利息前经营活动提供的现金 | 2,689 | 2,424 | 9,421 | 9,188 | |||||||||||||
| 经营资产负债净额变动 | (348) | (667) | (592) | (876) | |||||||||||||
| 缴纳的所得税 | (152) | (157) | (700) | (545) | |||||||||||||
| 已付利息，净额 | (537) | (465) | (2,070) | (2,087) | |||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 1,652 | 1,135 | 6,059 | 5,680 | |||||||||||||
| 投资活动： | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (934) | (1,007) | (3,707) | (4,041) | |||||||||||||
|
增加程序权和其他无形资产
|
(36) | (16) | (105) | (72) | |||||||||||||
|
与投资活动有关的非现金营运资金变动
|
29 | 167 | (78) | 136 | |||||||||||||
| 收购和其他战略交易，扣除获得的现金 | 184 | — | (4,315) | (475) | |||||||||||||
| 其他 | (12) | (14) | (7) | (3) | |||||||||||||
| 投资活动所用现金 | (769) | (870) | (8,212) | (4,455) | |||||||||||||
| 融资活动： | |||||||||||||||||
| 收到短期借款所得款项净额 | 385 | 19 | 1,021 | 1,138 | |||||||||||||
| 长期债务净（偿还）发行 | (974) | 5 | (3,478) | (1,103) | |||||||||||||
| 债务衍生工具及附属权益衍生工具结算所得款项净额 | 74 | 110 | 114 | 107 | |||||||||||||
| 产生的交易费用 | (1) | (1) | (104) | (47) | |||||||||||||
| 租赁负债的本金支付 | (145) | (120) | (559) | (478) | |||||||||||||
| 支付给RCI股东的股息 | (270) | (181) | (913) | (739) | |||||||||||||
| 附属公司向非控股权益支付的股息 | (119) | — | (133) | — | |||||||||||||
| 向非控股权益发行附属公司股份 | — | — | 6,656 | — | |||||||||||||
| 其他 | (1) | (1) | (5) | (5) | |||||||||||||
| 筹资活动提供的现金（用于） | (1,051) | (169) | 2,599 | (1,127) | |||||||||||||
| 现金及现金等价物变动 | (168) | 96 | 446 | 98 | |||||||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 1,512 | 802 | 898 | 800 | |||||||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | 1,344 | 898 | 1,344 | 898 | |||||||||||||
1截至2025年12月31日止十二个月的MLSE投资重估收益包括第三季度重估收益减少4000万美元，原因是对MLSE交易的初步购买价格分配进行了最终调整。
| Rogers Communications Inc. |
38
|
2025年第四季度 | ||||||
经营资产负债净额变动
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 应收账款，不包括应收融资款 | (418) | (388) | (540) | (396) | |||||||||||||
| 应收融资款 | (341) | (413) | (115) | (318) | |||||||||||||
| 合同资产 | (2) | 11 | 16 | 7 | |||||||||||||
| 库存 | (69) | (169) | 102 | (185) | |||||||||||||
| 其他流动资产 | 46 | 34 | (64) | 146 | |||||||||||||
| 应付账款和应计负债 | 377 | 82 | (21) | (209) | |||||||||||||
| 合同及其他负债 | 59 | 176 | 30 | 79 | |||||||||||||
| 净经营资产和负债变动合计 | (348) | (667) | (592) | (876) | |||||||||||||
资本支出
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止十二个月 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 处置收益前的资本支出 | 1,022 | 1,015 | 3,863 | 4,100 | |||||||||||||
| 处置所得款项 | (88) | (8) | (156) | (59) | |||||||||||||
| 资本支出 | 934 | 1,007 | 3,707 | 4,041 | |||||||||||||
| Rogers Communications Inc. |
39
|
2025年第四季度 | ||||||
长期负债
| 截至12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| （百万美元，利率除外） |
票面赎回日期
|
到期日 |
校长
金额
|
息率 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||
| 银行信贷额度（加元部分） | 浮动 | 415 | — | ||||||||||||||||||||
| 定期贷款工具 | 浮动 | — | 1,001 | ||||||||||||||||||||
|
加拿大基础设施银行信贷安排
|
2052 | 1.000 | % | 134 | 64 | ||||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2025年3月 | 美国 | 1,000 | 2.950 | % | — | 1,439 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2025年4月 | 1,250 | 3.100 | % | — | 1,250 | |||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2025年12月 | 美国 | 700 | 3.625 | % | — | 1,007 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 |
不适用
|
2026年9月 | 500 | 5.650 | % | 500 | 500 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2026年8月 | 2026年11月 | 美国 | 500 | 2.900 | % | 686 | 718 | |||||||||||||||
|
高级笔记1
|
2026年12月 | 2027年3月 | 300 | 3.800 | % | 300 | 300 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2027年1月 | 2027年3月 | 1,500 | 3.650 | % | 1,500 | 1,500 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2027年2月 | 2027年3月 | 美国 | 1,300 | 3.200 | % | 1,784 | 1,871 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2028年8月 | 2028年9月 | 1,000 | 5.700 | % | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||
|
高级笔记1
|
2028年8月 | 2028年11月 | 500 | 4.400 | % | 500 | 500 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2029年1月 | 2029年2月 | 美国 | 1,250 | 5.000 | % | 1,716 | 1,799 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2029年2月 | 2029年4月 | 1,000 | 3.750 | % | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2029年2月 | 2029年5月 | 700 | 3.250 | % | 700 | 1,000 | ||||||||||||||||
|
高级笔记1
|
2029年9月 | 2029年12月 | 159 | 3.300 | % | 159 | 500 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2030年7月 | 2030年9月 | 500 | 5.800 | % | 500 | 500 | ||||||||||||||||
|
高级笔记1
|
2030年9月 | 2030年12月 | 210 | 2.900 | % | 210 | 500 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2031年12月 | 2032年3月 | 美国 | 2,000 | 3.800 | % | 2,745 | 2,878 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2032年1月 | 2032年4月 | 1,000 | 4.250 | % | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||
|
高级债券2
|
不适用
|
2032年5月 | 美国 | 200 | 8.750 | % | 275 | 288 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2033年6月 | 2033年9月 | 1,000 | 5.900 | % | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2033年11月 | 2034年2月 | 美国 | 1,250 | 5.300 | % | 1,716 | 1,799 | |||||||||||||||
| 高级笔记 |
不适用
|
2038年8月 | 美国 | 350 | 7.500 | % | 480 | 504 | |||||||||||||||
| 高级笔记 |
不适用
|
2039年11月 | 500 | 6.680 | % | 500 | 500 | ||||||||||||||||
|
高级笔记1
|
不适用
|
2039年11月 | 1,450 | 6.750 | % | 1,450 | 1,450 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2040年2月 | 2040年8月 | 800 | 6.110 | % | 800 | 800 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2040年9月 | 2041年3月 | 400 | 6.560 | % | 400 | 400 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2041年9月 | 2042年3月 | 美国 | 750 | 4.500 | % | 1,029 | 1,079 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2042年9月 | 2043年3月 | 美国 | 382 | 4.500 | % | 524 | 719 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2043年4月 | 2043年10月 | 美国 | 650 | 5.450 | % | 892 | 935 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2043年9月 | 2044年3月 | 美国 | 752 | 5.000 | % | 1,032 | 1,511 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2047年8月 | 2048年2月 | 美国 | 506 | 4.300 | % | 694 | 1,079 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2048年11月 | 2049年5月 | 美国 | 630 | 4.350 | % | 865 | 1,799 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2049年5月 | 2049年11月 | 美国 | 541 | 3.700 | % | 743 | 1,439 | |||||||||||||||
|
高级笔记1
|
2049年6月 | 2049年12月 | 26 | 4.250 | % | 26 | 300 | ||||||||||||||||
| 高级笔记 | 2051年9月 | 2052年3月 | 美国 | 2,000 | 4.550 | % | 2,745 | 2,878 | |||||||||||||||
| 高级笔记 | 2051年10月 | 2052年4月 | 1,000 | 5.250 | % | 1,000 | 1,000 | ||||||||||||||||
|
次级票据3
|
2030年2月 | 2055年4月 | 美国 | 1,100 | 7.000 | % | 1,510 | — | |||||||||||||||
|
次级票据3
|
2035年2月 | 2055年4月 | 美国 | 1,000 | 7.125 | % | 1,373 | — | |||||||||||||||
|
次级票据3
|
2030年2月 | 2055年4月 | 1,000 | 5.625 | % | 1,000 | — | ||||||||||||||||
|
次级票据3
|
2026年12月 | 2081年12月 | 2,000 | 5.000 | % | 2,000 | 2,000 | ||||||||||||||||
|
次级票据3
|
2027年3月 | 2082年3月 | 美国 | 750 | 5.250 | % | 1,029 | 1,079 | |||||||||||||||
| 37,932 | 42,886 | ||||||||||||||||||||||
| 递延交易成本和折扣 | (795) | (951) | |||||||||||||||||||||
|
递延政府补助负债
|
(79) | (39) | |||||||||||||||||||||
| 较少的电流部分 | (1,186) | (3,696) | |||||||||||||||||||||
| 长期负债合计 | 35,872 | 38,200 | |||||||||||||||||||||
1最初由肖氏通信 Inc.发行的优先票据，该等票据于2025年12月31日及2024年12月31日为RCI的无抵押债务且RCCI为其无抵押担保人。
2最初由罗杰斯 Cable Inc.发行的高级债券，该债券为RCI的无担保债务，RCCI于2025年12月31日和2024年为其无担保担保人。
3次级票据可于注明的票面赎回日或其后的任何付息日按面值赎回。
| Rogers Communications Inc. |
40
|
2025年第四季度 | ||||||
关于前瞻性信息
本财报发布包括适用证券法含义内的“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”（统称为“前瞻性信息”），以及关于（其中包括）我们的业务、运营以及管理层在本财报发布之日批准的财务业绩和状况的假设。这些前瞻性信息和这些假设包括但不限于关于我们的目标和实现这些目标的战略的陈述，以及关于我们的信念、计划、期望、预期、估计或意图的陈述。
前瞻性信息：
•通常包括诸如可以,期待,可能,预期,假设,相信,打算,估计,计划,项目,指导,展望，目标，以及类似表述；
•包括结论、预测和预测，这些结论、预测和预测基于我们当前的目标和战略以及估计、预期、假设和其他我们认为在应用它们时是合理的但可能被证明是不正确的因素；和
•在本财报发布之日获得我们管理层的批准。
我们在这份收益发布中的前瞻性信息包括与以下项目相关的预测和预测，其中包括：
•收入；
•服务总收入；
•调整后EBITDA；
•资本支出；
•现金所得税支付；
•自由现金流；
•股息支付；
•新产品和服务的增长；
•订阅用户及其订阅的服务的预期增长；
•获取和保留用户以及部署新服务的成本；
•持续降低成本、提高效率；
•我们的债务杠杆率以及我们打算如何管理该比率；
•我们的体育和其他媒体资产的价值；
•我们收购MLSE非控股权益的意图，包括任何此类收购的时机；
•从我们的体育和其他媒体资产中释放额外价值，包括可能为此目的实施的任何货币化以及相关时机；和
•所有其他非历史事实的陈述。
本财报中包含的特定前瞻性信息包括但不限于“2026年展望”下的信息和报表，这些信息和报表与我们关于服务总收入、调整后EBITDA、资本支出和自由现金流的2026年综合指导有关。所有其他非历史事实的陈述都是前瞻性陈述。
我们的结论、预测和预测（包括上述指导）是基于若干估计、预期、假设和其他因素，其中包括：
•总体经济和行业状况，包括通货膨胀的影响；
•货币汇率和利率；
•产品定价水平和竞争强度；
•用户增长；
•定价、使用和流失率；
•政府监管的变化；
•技术和网络部署；
•设备的可用性；
•新产品上市时机；
•内容和设备成本；
•收购整合；
•行业格局和稳定性；以及
•下文“我们2026年全年指导的关键假设”标题下列出的假设。
除另有说明外，本收益发布和我们的前瞻性信息不反映任何非经常性或其他特殊项目或任何处置、货币化事件、合并、收购、其他业务合并或其他交易的潜在影响，这些交易可能会被考虑或宣布，或可能发生在包含前瞻性信息的声明作出之日之后。
风险和不确定性
由于风险、不确定性和其他因素，实际事件和结果可能与前瞻性信息明示或暗示的内容存在重大差异，其中许多因素超出我们的控制或我们当前的预期或知识范围，包括但不限于：
•监管变化；
•技术变革；
•经济、地缘政治和其他影响商业活动的条件，包括潜在的关税适用、贸易战、经济衰退或移民人数减少；
•内容或设备成本的意外变化；
•文娱、信息、通信行业形势变化；
•我们的运动队在各自的季后赛中的参与和可能的成功；
•与体育相关的停工或取消及劳资纠纷；
•收购整合；
•诉讼和税务事项；
| Rogers Communications Inc. |
41
|
2025年第四季度 | ||||||
•竞争强度水平；
•新机遇的出现；
•外部威胁，例如流行病、流行病，以及其他公共卫生危机、自然灾害、气候变化的影响或网络攻击等；
•由于替代机会或要求、一般经济和市场条件或其他内部或外部考虑，我们可能不会在每种情况下在预期时间内或根本不会进行或完成任何收购MLSE非控股权益或其他交易，目的是从我们的体育和其他媒体资产中释放额外价值；
•我们可能无法成功地从我们的体育和其他媒体资产中释放额外价值；
•预期的资产出售可能无法在预期的时间范围内实现，或者根本无法实现预期金额或类型的收益；
•来自会计准则机构的新解释或新会计准则，或对现有解释和会计准则的变更；
•评级机构在评估或赋予我们的次级票据的股权处理或股权信用或网络交易时使用的方法、标准或结论发生变化；
•我们2024年年度MD & A中的“影响我们业务的风险和不确定性”和2025年第三季度MD & A中的“风险和不确定性更新”中概述的其他风险。
这些风险、不确定性和其他因素也会影响我们的目标、战略、计划和意图。如果这些风险、不确定性或其他因素中的一个或多个成为现实，我们的目标、战略、计划或意图发生变化，或前瞻性信息背后的任何其他因素或假设被证明不正确，我们的实际结果和我们的计划可能与我们目前的预期存在重大差异。
因此，我们警告投资者在考虑包含前瞻性信息的陈述时要谨慎行事，并提醒他们，依赖诸如就我们未来的结果或计划创造法律权利之类的陈述是不合理的。我们没有义务（我们明确否认任何此类义务）更新或更改任何包含前瞻性信息或其背后的因素或假设的陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。本财报发布中的所有前瞻性信息均受此处警示性声明的限制。
我们2026年全年指引所依据的关键假设
我们在《2026年展望》中提出的2026年指导范围基于许多假设，包括但不限于以下对2026年全年的重大假设：
•我们经营的所有细分领域的竞争强度持续保持与2025年所经历的水平一致；
•没有影响我们业务活动的重大额外法律或法规发展、经济状况的其他变化或竞争环境的宏观变化；
•2026年加拿大整体无线市场渗透率继续增长；
•加拿大市场无线用户持续净增长；
•零售互联网用户持续增长；
•电视和卫星用户下降，包括客户迁移到 罗杰斯 XFinity TV从我们的传统电视产品，随着订阅流媒体服务和其他超顶级提供商的受欢迎程度不断增长；
•在媒体方面，体育领域的持续增长（包括MLSE一整年的成绩）以及2026年与2025年其他传统媒体业务类似的趋势；
•不发生与体育相关的重大停工或取消；
•关于资本支出，我们继续投资于（i）扩展我们的5G网络和（ii）升级我们的混合光纤同轴网络，以降低每个节点通过的家庭数量，利用最新技术，并提供更加可靠的客户体验；
•我们2026年以美元计价的支出的很大一部分以1.37美元/美元的平均汇率进行对冲；
•关键利率在整个2026年保持相对稳定；和
•我们维持投资级信用评级。
在做出投资决定之前
在做出任何投资决定以及详细讨论与我们的业务、运营、财务业绩和状况相关的风险、不确定性和环境之前，请全面审查我们2025年第三季度MD & A中的“监管发展”和“风险和不确定性更新”部分，并全面审查我们2024年年度MD & A中题为“我们行业的监管”和“风险管理”的部分，以及我们向加拿大和美国证券监管机构提交的各种其他文件，这些文件分别可在sedarplus.ca和sec.gov上找到。sedarplus.ca、sec.gov、我们的网站或本文件中引用的任何其他网站上的信息或与之相关的信息不属于本收益发布的一部分，也不包含在本收益发布中。
# # #
| Rogers Communications Inc. |
42
|
2025年第四季度 | ||||||