文件

424B3 1 wolf-q22610xq424b3.htm 424B3 文件

根据规则424（b）（3）提交

登记声明第333-291524号

招股书补充第1号

（至日期为2025年12月15日的招股章程）

WOLFSPEED，INC。

本招股章程补充更新、修订及补充日期为2025年12月15日的招股章程（“招股章程”），该章程构成我们在表格S-1（注册号：333-291524）上的注册声明的一部分。本招股说明书补充文件中使用且未在此另行定义的大写术语具有招股说明书中规定的含义。

本招股章程补充文件正在提交，以更新、修订和补充招股章程中包含的信息，其中包含我们于2026年2月6日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-Q表格季度报告中包含的信息，如下所述。

没有《招股说明书》，本《招股说明书》补充说明不完整。本招股章程补充文件应与与本招股章程补充文件一并送达的《招股章程》一并阅读，并以此为依据加以限定，但本招股章程中的信息补充更新或取代《招股章程》所载信息的除外。本招股说明书补充资料请随招股说明书一起保存，以备查阅。

我们的普通股股票在纽约证券交易所（“纽交所”）上市，股票代码为“WOLF”。2026年2月5日，我们普通股的收盘价为每股15.53美元。

投资我们的普通股股票涉及高度风险。您应仔细审查招股章程第6页开始的“风险因素”部分以及招股章程的任何修订或补充或以引用方式并入招股章程的文件中类似标题下描述的风险和不确定性。

美国证券交易委员会（“SEC”）和任何州证券委员会均未批准或不批准这些证券，也未确定招股说明书或本招股说明书补充文件是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股说明书补充日期为2026年2月6日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）

☒根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年12月28日的季度期间

或

☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到

委托档案号001-40863

__________________________________________

WOLFSPEED，INC。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州		56-1572719
（成立或组织的州或其他司法管辖区）		（I.R.S.雇主识别号）

4 600硅驱
达勒姆	北卡罗来纳州	27703
（主要行政办公室地址）		（邮编）

(919) 407-5300

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值0.00 125美元	WOLF	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。

有☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。

有☒无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

		新兴成长型公司	☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

有☐无☒

用复选标记表明在根据法院确认的计划分配证券之后，注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。有☒无☐

截至2026年1月31日，注册人普通股的流通股数量为45,088，678股，每股面值0.00 125美元。

WOLFSPEED，INC。

表格10-Q

截至二零二五年十二月二十八日止季度业绩


第一部分、财务信息
	项目1。财务报表（未经审计）	3






	项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	53
	项目3。关于市场风险的定量和定性披露	62
	项目4。控制和程序	62
第二部分。其他信息
	项目1。法律程序	63
	项目1a。风险因素	63
	项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途	76
	项目3。优先证券违约	76
	项目4。矿山安全披露	76
	项目5。其他信息	76
	项目6。展品	77

第一部分-财务信息

项目1。财务报表（未经审计）


截至2025年12月28日和2025年6月29日的合并资产负债表			4
2025年9月29日、2025年9月30日至2025年12月28日期间和2025年6月30日至2025年9月29日和2025年9月30日至2025年12月28日期间以及截至2024年12月29日止三个月和六个月期间的合并经营报表			5
2025年9月29日、2025年9月30日至2025年12月28日及2025年6月30日至2025年9月29日及2025年9月30日至2025年12月28日及截至2024年12月29日止三个月及六个月的综合亏损报表			7
2025年9月29日、2025年9月30日至2025年12月28日及2025年6月30日至2025年9月29日及2025年9月30日至2025年12月28日及截至2024年12月29日止三个月及六个月的合并股东权益报表			8
2025年6月30日至2025年9月29日、2025年9月30日至2025年12月28日及截至2024年12月29日止六个月的合并现金流量表			10
未经审核综合财务报表附注			12

WOLFSPEED，INC。

未经审计的合并资产负债表


	继任者截至	前任截至
（单位：百万美元，除以千为单位的共享数据）	2025年12月28日	2025年6月29日
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$1,028.8	$467.2
短期投资	263.5	488.2
现金、现金等价物和短期投资总额	1,292.3	955.4
应收账款，净额	108.3	178.8
库存，净额	320.1	435.4

预付费用	52.3	97.2
应收投资税收抵免	72.5	653.4
其他流动资产	87.1	222.0


流动资产总额	1,932.6	2,542.2
物业及设备净额	770.3	3,916.5
无形资产，净值	426.8	23.8
应收长期投资税收抵免	109.5	105.0
其他资产	205.9	266.9

总资产	$3,445.1	$6,854.4

负债与股东权益
流动负债：
应付账款和应计费用	$160.4	$280.2
合同负债和分销商相关准备金	76.6	50.0
应付所得税	0.8	0.8
融资租赁负债	0.5	0.5
长期借款的当前期限	—	6,538.0
其他流动负债	58.8	220.5

流动负债合计	297.1	7,090.0
长期负债：
长期负债	1,430.2	—
可转换票据，净额	533.5	—
融资租赁负债-长期	1.8	8.4
其他长期负债	218.4	203.1
远期权益合约	302.5	—
长期认股权证	34.2	—


负债总额	2,817.7	7,301.5
承诺与或有事项
股东权益：
优先股，面值0.00 125美元和0.01美元；分别于2025年12月28日和2025年6月29日授权的100,000股和3,000股；无已发行和流通	—	—
普通股，面值0.00 125美元；分别于2025年12月28日和2025年6月29日授权的350,000股和400,000股；分别于2025年12月28日和2025年6月29日已发行和流通的27,365股和155,643股	—	0.2
额外实收资本	777.6	4,094.1
累计其他综合收益（亏损）	0.4	(3.8)
累计赤字	(150.6)	(4,537.6)
股东权益总额	627.4	(447.1)


负债和股东权益合计	$3,445.1	$6,854.4

所附附注为综合财务报表的组成部分

WOLFSPEED，INC。

未经审计的合并经营报表


	继任者	前任
	自2025年9月30日起计的期间		三个月结束
（单位：百万美元，股票数据除外）	至2025年12月28日	2025年9月29日	2024年12月29日
收入，净额	$168.5	$—	$180.5
收入成本，净额	246.8	—	217.7
毛（亏损）利润	(78.3)	—	(37.2)
营业费用：
研究与开发	24.9	—	44.4
销售、一般和行政	29.4	—	51.1
工厂开办费用	—	—	22.8
处置财产和设备收益	(2.4)	—	(0.8)
重组和其他费用	28.2	—	168.3
总运营费用	80.1	—	285.8
经营亏损	(158.4)	—	(323.0)
重组项目，净额	—	(1,067.3)	—
利息支出，净额	58.0	—	80.5
营业外收入，净额	(67.0)	—	(31.2)
所得税前（亏损）收入	(149.4)	1,067.3	(372.3)
所得税费用（收益）	1.2	3.5	(0.1)
净（亏损）收入	($150.6)	$1,063.8	($372.2)

基本（亏损）每股收益

净（亏损）收入	($5.78)	$6.81	($2.88)

稀释（亏损）每股收益

净（亏损）收入	($5.78)	$5.63	($2.88)


加权平均份额（千份）
基本	26,057	156,185	129,018
摊薄	26,057	188,962	129,018

所附附注为综合财务报表的组成部分

WOLFSPEED，INC。

未经审计的合并经营报表


	继任者	前任
	自2025年9月30日起计的期间	自2025年6月30日起计的期间	六个月结束
（单位：百万美元，股票数据除外）	至2025年12月28日	至2025年9月29日	2024年12月29日
收入，净额	$168.5	$196.8	$375.2
收入成本，净额	246.8	273.9	448.6
毛（亏损）利润	(78.3)	(77.1)	(73.4)
营业费用：
研究与开发	24.9	31.7	95.3
销售、一般和行政	29.4	37.9	113.3
工厂开办费用	—	—	42.5
处置财产和设备收益	(2.4)	(5.7)	(0.8)
重组和其他费用	28.2	20.4	229.4
总运营费用	80.1	84.3	479.7
经营亏损	(158.4)	(161.4)	(553.1)
重组项目，净额	—	(563.4)	—
利息支出，净额	58.0	0.7	145.0
营业外收入，净额	(67.0)	(22.4)	(44.0)
所得税前（亏损）收入	(149.4)	423.7	(654.1)
所得税费用（收益）	1.2	3.5	0.3
净（亏损）收入	($150.6)	$420.2	($654.4)

基本（亏损）每股收益

净（亏损）收入	($5.78)	$2.69	($5.12)

稀释（亏损）每股收益

净（亏损）收入	($5.78)	$2.22	($5.12)


加权平均份额（千份）
基本	26,057	156,185	127,876
摊薄	26,057	189,052	127,876

所附附注为综合财务报表的组成部分

WOLFSPEED，INC。

未经审计的综合损失表


	继任者	前任
	自2025年9月30日起计的期间	2025年9月29日	三个月结束
（百万美元）	至2025年12月28日		2024年12月29日
净（亏损）收入	($150.6)	$1,063.8	($372.2)
其他综合收益（亏损）：

可供出售证券的未实现净收益	0.4	—	(1.4)

综合（亏损）收入	(150.2)	1,063.8	(373.6)


	继任者	前任
	自2025年9月30日起计的期间	自2025年6月30日起计的期间	六个月结束
（百万美元）	至2025年12月28日	至2025年9月29日	2024年12月29日
净（亏损）收入	($150.6)	$420.2	($654.4)
其他综合收益（亏损）：

可供出售证券的未实现净收益	0.4	0.8	5.9

综合（亏损）收入	(150.2)	421.0	(648.5)

所附附注为综合财务报表的组成部分

WOLFSPEED，INC。

未经审计的合并股东权益报表


前任	普通股		普通股与额外实收资本	累计赤字	累计其他综合损失	股东权益总额
（单位：百万美元，除以千为单位的共享数据）	股份数量	票面价值
2025年6月29日余额（前身）	155,643	$0.2	$4,094.1	($4,537.6)	($3.8)	($447.1)
净亏损	—	—	—	(643.6)	—	(643.6)

可供出售证券的未实现净收益	—	—	—	—	0.8	0.8

既得股权奖励的预扣税	(382)	—	(0.6)	—	—	(0.6)

股票补偿	1,218	—	10.1	—	—	10.1




2025年9月28日余额（前身）	156,479	$0.2	$4,103.6	($5,181.2)	($3.0)	($1,080.4)
净收入	—	$—	$—	$1,063.8	$—	$1,063.8
股票补偿	—	$—	$61.5	$—	$—	$61.5
注销前任股权	(156,479)	($0.2)	($4,165.1)	$4,117.4	$3.0	($44.9)
发行继任股权	25,841	$—	$569.1	$—	$—	$569.1
2L可换股票据大幅溢价	—	$—	$168.8	$—	$—	$168.8
或有股份（未发行）	—	$—	$19.2	$—	$—	$19.2
2025年9月29日余额（前身）	25,841	$—	$757.1	$—	$—	$757.1

2025年9月30日余额（后继者）	25,841	$—	$757.1	$—	$—	$757.1
净亏损	—	—	—	(150.6)	—	(150.6)
可供出售证券的未实现净收益	—	—	—	—	0.4	0.4
可转换票据的转换	1,524	—	18.1	—	—	18.1


股票补偿	—	—	2.4	—	—	2.4




2025年12月28日余额（后继者）	27,365	$—	$777.6	($150.6)	$0.4	$627.4

所附附注为综合财务报表的组成部分

WOLFSPEED，INC。

未经审计的合并股东权益报表


前任：	普通股		普通股与额外实收资本	累计赤字	累计其他综合损失	股东权益总额
（单位：百万美元，除以千为单位的共享数据）	股份数量	票面价值
2024年6月30日余额（前身）	126,409	$0.2	$3,821.9	($2,928.4)	($11.6)	$882.1
净亏损	—	—	—	(282.2)	—	(282.2)

可供出售证券的未实现净收益	—	—	—	—	7.3	7.3

既得股权奖励的预扣税	—	—	(3.6)	—	—	(3.6)

股票补偿	479	—	25.3	—	—	25.3




2024年9月29日余额（前身）	126,888	$0.2	$3,843.6	($3,210.6)	($4.3)	$628.9
净亏损	—	—	—	(372.2)	—	(372.2)

可供出售证券的未实现净亏损	—	—	—	—	(1.4)	(1.4)

既得股权奖励的预扣税	—	—	(0.1)	—	—	(0.1)

股票补偿	99	—	19.7	—	—	19.7
员工购股计划下股票期权行权及发行股份	773	—	8.8	—	—	8.8
根据市场发售计划发行股份，扣除发行费用	10,919	—	88.9	—	—	88.9


2024年12月29日余额（前身）	138,679	$0.2	$3,960.9	($3,582.8)	($5.7)	$372.6

所附附注为综合财务报表的组成部分

WOLFSPEED，INC。

未经审计的合并现金流量表


	继任者	前任
	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
（百万美元）
经营活动：
净（亏损）收入	($150.6)	$420.2	($654.4)


将净亏损与来自持续经营业务的经营活动所用现金进行对账的调整：
非现金重组项目	—	(625.6)	—
折旧及摊销	37.4	69.3	137.8
出售物业收益	(2.4)	(5.7)	(0.8)
RTP晶圆厂转让收益	—	(25.4)	—
递延融资成本的摊销和核销	5.5	—	20.0

股票补偿	7.6	13.6	43.9
股权投资损失（收益）	—	10.9	(15.7)
存货核销	22.8	29.0	—


财产和设备的处置或减值损失	1.1	0.2	127.2

投资溢价摊销，净额	(0.5)	(1.2)	(6.2)
负债分类衍生合约公允价值变动	(59.1)	—	—
长期债务实收实物利息	10.8	—	5.9

递延所得税	1.0	1.0	—
经营资产及负债变动：
应收账款，净额	47.3	23.2	(6.5)
库存	44.2	0.7	(35.3)
预付费用及其他资产	26.0	42.2	5.4
应付账款	(34.1)	28.2	(3.0)
应计薪金和工资及其他负债	(3.6)	(25.8)	74.8
合同负债和分销商相关准备金	4.0	22.8	(20.2)


经营活动使用的现金	(42.6)	(22.4)	(327.1)
投资活动：
购置不动产和设备	(30.0)	(104.0)	(838.8)
购买专利和许可权	(0.6)	(1.4)	(2.4)
出售物业及设备所得款项	26.1	13.9	1.0
出售MACOM股份所得款项	—	92.7	—
购买短期投资	(17.8)	(83.4)	(172.4)
短期投资到期收益	109.6	151.8	515.4
出售短期投资所得款项	—	67.2	32.0
从奖励和投资信贷中偿还资本支出	700.3	0.1	42.0





投资活动提供（用于）的现金	787.6	136.9	(423.2)
融资活动：
现有优先有担保票据所得款项	—	—	240.0
透过供股发行2L可换股票据所得款项	—	275.0	—
支付现有优先有担保票据（本金及呈请前应计利息）	—	(308.5)	—
递延融资成本的支付	(4.5)	(3.5)	(26.1)
或有现金的支付	—	(10.0)	—
发行旧普通股所得款项	—	—	100.0
现有优先有担保票据的充足保护付款	—	(38.4)	—
既得股权奖励的预扣税	—	(0.6)	(3.7)
支付长期债务借款，包括融资租赁债务	(192.5)	—	(0.2)
与激励相关的托管退款	—	—	10.0

支付现有优先有担保票据承诺费	—	(15.5)	—
支付未使用的产前债务容量费	—	—	(1.5)


筹资活动提供的现金（用于）	(197.0)	(101.5)	318.5
外汇变动对现金及现金等价物的影响	(0.2)	0.8	(0.1)
现金、现金等价物和限制性现金净变动	547.8	13.8	(431.9)


现金、现金等价物和限制性现金，期初	481.0	467.2	1,045.9
现金、现金等价物和限制性现金，期末	$1,028.8	$481.0	$614.0
补充现金流信息
非现金投融资活动
应计财产和设备	($3.4)	($82.4)	($111.4)

所附附注为综合财务报表的组成部分

WOLFSPEED，INC。

未经审计合并财务报表附注


注1	列报依据和新会计准则	13
注2	根据第11章自愿重组的出现	13
注3	新开始会计	28
注4	停止运营	35
注5	收入确认	36
注6	租约	38
注7	承诺与或有事项	40
附注8	投资	41
附注9	金融工具公允价值	42
注10	无形资产	44
附注11	长期负债	45
附注12	每股亏损	46
附注13	股票补偿	48
附注14	所得税	50
附注15	重组	50

附注16	后续事件	52

附注1 –列报基础和新会计准则

概述

Wolfspeed, Inc.（“公司”）是宽禁带半导体的创新者，专注于功率应用的碳化硅材料和器件。该公司的产品系列包括碳化硅材料和功率器件，目标用于包括电动汽车和快速充电在内的汽车领域的各种应用，以及工业和能源领域的现有和新兴应用，如人工智能和数据中心、电网现代化以及可再生能源和存储。

如下文进一步讨论，当公司在2026财年第二季度的第一天（“生效日期”）出现第11章案例（定义见下文）时，公司采用了新的开始会计，这导致了新的会计基础，公司成为财务报告目的的新实体。提及“继任者”涉及公司在生效日期后的财务状况和经营业绩。对“前任”的提述是指公司在生效日期或之前的财务状况和经营成果。由于公司在生效日期出现，2025年9月29日的前一期间仅反映了摆脱破产和应用重新开始会计的影响，而2025年9月30日至2025年12月28日的后继期则反映了2026财年第二财季的所有其他经营活动。

由于与历史合并财务报表缺乏可比性，公司未经审计的合并财务报表和相关脚注以“黑线”表示，将前一期间和后一期间分开，以强调在生效日期之后列报的金额与所有前一期间列报的金额之间缺乏可比性。

继任者在采用新开始会计后的未来期间的财务结果将与历史趋势不同，差异可能是重大的。有关更多信息，请参阅附注3“新开始会计”。与新开始会计相关的所有估计、假设、估值和财务预测，包括公允价值调整、企业价值和股权价值预测，本质上都受到公司无法控制的重大不确定性和或有事项解决的影响。因此，不能保证估计、假设、估值或财务预测将会实现，实际结果可能存在重大差异。

列报依据

此处列报的合并财务报表由公司编制，未经审计。管理层认为，为公允陈述2025年12月28日的合并财务状况、经营业绩、综合亏损、股东权益和现金流量以及所有呈报期间所需的所有正常和经常性调整均已进行。所有公司间账户和交易均已消除。2025年6月29日的合并资产负债表是根据截至该日的经审计财务报表得出的。

随附的综合财务报表和附注中的某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式，其中包括将与“长期应收款”和“递延税项资产”相关的金额移至“其他资产”，将“递延税项负债”移至“其他长期负债”，将之前在“处置或减值损失/收益”中列报的减值，以及将“收购的无形资产摊销”移至“重组和其他费用”，并将“利息费用，扣除资本化利息”从“营业外收入净额”中分离出来。这些重新分类对先前报告的净亏损或股东权益没有影响。

这些财务报表是根据美国普遍接受的中期信息会计原则（“美国公认会计原则”）以及表格10-Q和S-X条例的说明编制的。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的年度财务报表的所有信息和脚注。这些财务报表应与公司截至2025年6月29日的财政年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）中包含的合并财务报表及其附注一并阅读。2025年6月30日至2025年9月29日期间和2025年9月30日至2025年12月28日期间的经营业绩并不一定表明截至2026年6月28日的整个财政年度（“2026财政年度”）可能取得的经营业绩。

重要会计政策摘要

除下文所述外，继任者的会计政策与前任的会计政策保持一致。与公司2025财年表10-K中描述的重要会计政策相比，公司在2026财年之前和之后期间的重要会计政策没有其他重大变化。

工厂启动成本s

在生效日期之前，公司在运营费用中报告工厂启动成本，直到一个设施基本完成并准备好进行创收生产。随着采用新开工会计，公司变更会计政策，将工厂开工成本归入收入成本。这一政策变化对经营亏损没有影响。

股票补偿

在生效日期之前，对基于股票的赔偿裁定的没收进行了估计，并在获得新信息时定期调整假设。随着采用新开始会计，公司还进行了会计政策选择，以便在发生没收时进行会计处理。预计这一变化的影响不会是实质性的。

无形资产的确认

如下文进一步描述，于生效日期，公司根据会计准则编纂（“ASC”）主题852：重组（“ASC 852”）采用了新的开始会计，从而产生了新的报告实体。所有资产和负债均按照ASC 805以公允价值计量。作为这一过程的一部分，公司确认了代表客户关系、开发技术和商品名称的可识别无形资产。已识别无形资产采用基于收益的估值技术按其估计公允价值计量，包括客户关系的多期超额收益法和商号和已开发技术的特许权使用费减免法。客户关系、开发技术、商品名称按使用年限摊销，一般为5年-11年不等。专利按其预计受益年限采用直线法摊销，一般为0.5-23年。客户关系和商品名称的摊销费用在合并经营报表的“重组和其他费用”中列报。开发技术和专利的摊销费用记录在综合经营报表的“收入成本，净额”中。

有关上述已确认的可辨认无形资产的更多信息，请参阅附注3，“新开始会计”和附注10，“无形资产”。

第11章案例

于2025年6月30日（“呈请日”），公司及其全资附属公司Wolfspeed Texas LLC（连同公司，“债务人”）根据美国破产法第11章（“破产法”）自愿向美国德克萨斯州南区破产法院休斯顿分庭（“破产法院”）提交救济申请（“第11章案件”），以实施预先包装好的第11章重组计划（“计划”）。第11章案件在标题下联合管理在re Wolfspeed, Inc.，et al，案号25-90163（CML）。

第11章案例中的申报，包括2025年6月30日提交的计划和披露声明，旨在促进根据2025年6月22日签署的重组支持协议（“重组支持协议”）与主要利益相关者进行全面的资产负债表重组，包括（i）持有公司2030年到期的97%以上的优先有担保票据（“现有优先有担保票据”），（ii）持有公司2026年到期的未偿还1.75%可转换优先票据、2028年到期的0.25%可转换优先票据和2029年到期的1.875%可转换优先票据（统称“可转换票据”）的67%以上的持有人，和（iii）瑞萨电子美国公司（“瑞萨电子”）。

于2025年9月8日，法院作出命令（i）批准披露声明，（II）确认共同预先打包的Wolfspeed，Inc.及其债务人关联公司的第11章重组计划，及（III）批准订立支持协议（案卷编号285号）（“确认令”），除其他外，该协议确认了该计划。

于2025年9月29日（「生效日期」），公司因计划生效的所有重要条件均获满足或豁免而从第11章的个案中脱颖而出，并使计划生效，而于生效日期后公司不再是债务人占有。有关更多信息，请参阅附注2“根据第11章自愿重组的出现”。

2025年9月8日，法院下达命令（i）批准披露声明，（II）确认共同预先打包的Wolfspeed，Inc.及其债务人关联公司的第11章重组计划，以及（III）批准签订确认该计划的支持协议（案卷编号285号）（“确认令”）。

供股

于2025年6月22日，公司与供股后援方（“后援方”）及供股后援方（“后援方”）订立供股后援承诺协议（“后援方”）。根据支持承诺协议（并受其中条款及条件所规限），公司已于2025年8月14日按重组支持协议的设想就发行启动供股

于2031年到期的新的2.5%可转换第二留置权优先有担保票据（“新的2L非瑞萨可转换票据”）的本金总额约为3.0113亿美元。60%百分比的供股（“非持有权发售”）按比例向所有可转换票据持有人（“认购权”）发售，而支持方承诺购买非持有权发售的任何未认购部分。余下40%的供股股份是为承诺购买支持承诺协议所载各自部分的扣留方保留的。作为对支持方和扣留方承诺的考虑，支持承诺协议规定，将向支持方和扣留方发行本金总额为3025万美元的额外新2L非瑞萨可转换票据（“支持溢价”），按比例分配。

支持承诺协议拟进行的交易的条件是满足或放弃某些条件，其中包括（i）破产法院已订立命令，批准支持承诺协议和与计划有关的披露声明并确认计划，（ii）计划的生效日期已经发生，以及（iii）重组支持协议仍然完全有效。

债务人----占有

在呈请日期至生效日期之间的期间内，公司在编制未经审核综合财务报表时已应用ASC 852，且为债务人-占有。

破产法院批准了债务人提交的“首日”命令，这些命令的主要目的是减轻第11章案件对公司运营、客户和员工的影响。一般而言，作为《破产法》下的债务人占有权，债务人被授权继续作为一项持续经营的业务经营，但未经破产法院事先批准，不得从事正常经营过程之外的交易。根据向破产法院提交的首日命令，破产法院授权债务人在正常过程中进行其业务活动，其中包括（其中包括）并受该等命令的条款和条件限制，授权债务人能够：（i）保留并补偿在正常业务过程中使用的专业人员；（ii）支付申请前工资、薪金、雇员福利和其他补偿，（iii）维持雇员福利计划并支付相关义务；（iv）支付某些申请前税费；（v）延续现有的现金管理制度，维持现有的业务形式，并继续进行公司间交易（vi）使用现金抵押品；（vii）继续执行保险计划并支付所有债务；（viii）向客户履行预先申请义务并继续执行客户计划；（ix）支付预先申请贸易索赔。

财务报表分类须予折衷的负债

在第11章案件中，某些金额被归类为可妥协的负债，这代表无担保、担保不足或有可能无法由破产法院全额清偿的负债。这些金额代表债务人当时对与第11章案件有关的已知或潜在待解决义务的估计。结合理赔流程，调查解决了估算负债与提出索赔之间的差异。公司评估并调整了截至生效日期的申请前负债的金额和分类（如适用）。

自动停留

除《破产法》规定的特定例外情况外，第11章的案件自动中止了针对债务人的大多数司法或行政行动以及债权人就申请前债权收取或以其他方式行使权利或补救措施的努力。如果没有上文概述的破产法院的命令，基本上所有债务人的申请前责任都将根据《破产法》得到解决。自生效之日起，针对债务人的自动中止被解除和先前被中止的诉讼可能会继续针对债务人，前提是此类债权未根据该计划获得解除。

执行合同

除某些例外情况外，根据《破产法》，债务人可以承担、修改或拒绝某些已执行的合同和未到期的租约，但须经破产法院批准和某些其他条件。一般而言，拒绝执行合同或未到期租赁被视为对该执行合同或未到期租赁的请求前违约，除某些例外情况外，解除债务人在该执行合同或未到期租赁下的未来义务，但合同对应方或出租人有权就此类被视为违约造成的损害提出请求前一般无担保索赔。一般而言，承担一项已执行合同或未到期租赁要求债务人纠正该已执行合同或未到期租赁项下现有的货币违约，并为未来履约提供充分保证。在生效日期，债务人根据该计划承担了所有已执行合同和未到期租约。

重组项目，净额

ASC 852要求第11章案件开始后各期间的财务报表将与重组直接相关的交易和事件与业务的持续运营区分开来。因此，在第11章案件期间实现或发生的以及与之直接相关的某些费用、已实现损益和损失准备金，包括专业费用、允许索赔的估值调整、可能折中的负债收益以及与采用新开始会计相关的公允价值调整，在公司所附的2025年9月29日期间和2025年6月30日至2025年9月29日期间的未经审计综合经营报表中作为“重组项目，净额”入账。有关更多信息，请参阅附注2“根据第11章自愿重组的出现”和附注3“重新开始会计”。

允许的索赔

有关受第11章案例约束的允许债权的处理和解决的更多信息，请参阅附注2，“根据第11章自愿重组的出现”。

与公司2025财年表10-K中描述的重要会计政策相比，公司的重要会计政策没有其他重大变化。

流动性

如上文所述及附注2 「根据第11章自愿重组的产生」，截至生效日期，公司已从第11章的个案中产生，并继续以可行的持续经营方式经营。随附的未经审核综合财务报表乃根据本公司将持续经营而编制，其中预期本公司将可于本备案日期后的十二个月内在正常业务过程中变现资产及清偿负债。从第11章案例中脱颖而出，公司通过全面重组资本结构，显著改善了流动性状况。作为该计划的一部分，公司发行了附注2“根据第11章自愿重组的出现”中描述的新债务和股权，这导致总债务与出现前水平相比减少了约70%，截至2025年12月28日，公司拥有13亿美元的现金、现金等价物和短期投资。

继任者评估了当前对其产品的需求疲软以及我们所服务的竞争行业对公司未来12个月流动性需求的影响。为支持这一评估，继任者分析了以下因素：（1）其当前财务状况，包括可用的流动性来源；（2）到期或预期的有条件和无条件债务；（3）结合其当前财务状况、债务和预期现金流量维持运营所需的资金；（4）可能对继任者在财务报表发布日后至少一年内履行其义务的能力产生不利影响的任何其他条件或事件。基于该等评估，继任者得出结论，由于债务重组大幅减少了未偿债务和持续支付的利息，继任者很可能在财务报表发布日期后至少一年内有足够的流动性以现金、现金等价物和短期投资以及经营活动产生的现金流量满足其未来的现金需求。

分段信息

公司有一个代表实体整体的可报告分部，与公司的组织结构和公司首席运营决策者（“CODM”）（即公司首席执行官）作出运营决策、分配资源以及管理公司的增长和盈利能力的方式保持一致。

主要经营决策者使用综合收益净额计量分部损益、分配资源及评估业绩。净收入还用于监测预算与实际结果、预测信息以及竞争分析。主要经营决策者定期审查合并公司（报告分部）层面的收入和费用项目，并使用净收入来评估是否以及如何将利润再投资于实体的运营、股东回报、收购或其他方面。此外，主要经营决策者在合并层面审查和利用职能费用（收入成本、销售和营销、研发以及一般和行政）来管理公司的运营。纳入合并净收益的其他分部项目为“重组及其他费用”、“利息费用，扣除资本化利息”、“营业外收入，净额”和“所得税（福利）费用”。这些收入和支出项目包括在综合经营报表和公司的综合财务报表附注中。主要经营决策者按综合资产负债表呈列的同一级别或类别审查分部资产。

财务报表详情

库存


	继任者	前任
（百万美元）	2025年12月28日	2025年6月29日
原材料	$128.6	$144.5
在制品	187.7	284.6
成品	3.8	6.3
库存，净额	$320.1	$435.4

收入成本，净额包括2025年6月30日至2025年9月28日期间约2900万美元的库存注销，2025年9月29日期间为0万美元，2025年9月30日至2025年12月28日期间为2280万美元。核销反映了与公司不再打算使用的过时、客户特定库存相关的特定储备的增加。

其他流动资产


	继任者	前任
（百万美元）	2025年12月28日	2025年6月29日
长期激励协议应收偿款	$33.2	$33.1
持有待售资产(1)	1.9	24.4
麦肯股份(2)	—	102.0
与射频主供应协议相关的库存	—	15.8
应收增值税	0.6	9.1
保险存款	1.3	7.4
应计应收利息	3.3	5.4
射频主供应协议应收账款	—	5.3
长期激励协议之短期存款	0.5	0.8

短期备件	28.7	—
其他	17.6	18.7
其他流动资产	$87.1	$222.0
（1）：在2025财年第三季度，公司确定三项设施和设备符合ASC主题360“物业、厂房和设备”（“ASC 360”）下的持有待售标准，其中两项在2025财年第四季度售出，一项在2026财年第二季度售出。纳入各处置组的资产按其账面价值或公允价值减去出售成本后的较低者计量。剩余的余额为符合ASC 360下持有待售标准的设备。
（2）：有关更多信息，请参阅此处包含的合并财务报表附注4，“终止经营业务”和附注9，“金融工具的公允价值”。

应收投资税收抵免

该公司一般有资格获得先进制造业投资信贷（“AMIC”）。AMIC是根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）第48D条提供的可退还联邦税收抵免，该法由CHIPS法案颁布。在2026财年，该公司收到了与2025财年相关的6.986亿美元现金退税。在2026财年收到的6.986亿美元中，公司记录了与AMIC相关的4460万美元的递延AMIC负债，这归因于某些尚未获得美国国税局（“IRS”）批准的税收方法变更。在2025财年，该公司收到了与2023财年和2024财年联邦税务申报相关的1.891亿美元现金退税，其中包括260万美元的利息收入。截至2025年12月28日，公司录得短期和长期应收款分别为7250万美元和1.095亿美元。由于2025年12月31日之后投入使用的合格资产的贷记增加到35%，The One《大美丽票据法案》（“OBBBA”）导致2026财年第一季度的长期应收款增加5070万美元。

其他资产


	继任者	前任
（百万美元）	2025年12月28日	2025年6月29日

使用权资产	$97.5	$123.1
对供应商的长期预付款	71.0	69.8
长期存款	6.9	24.3
云计算资产，净额	24.3	10.4
其他	6.2	39.3
其他资产	$205.9	$266.9

应付账款和应计费用


	继任者	前任
（百万美元）	2025年12月28日	2025年6月29日
应付账款，贸易	$33.5	$30.6
应计财产和设备	38.9	124.7
应计薪金和工资	50.4	79.2
应计费用	37.6	45.7

应付账款和应计费用	$160.4	$280.2

其他流动负债


	继任者	前任
（百万美元）	2025年12月28日	2025年6月29日
应计利息	$3.3	$90.7
射频供应协议负债(1)	13.2	76.9
其他	42.3	52.9
其他流动负债	$58.8	$220.5
（1）：有关更多信息，请参阅此处包含的合并财务报表附注4，“终止经营”。

其他长期负债


	继任者	前任
（百万美元）	2025年12月28日	2025年6月29日
长期租赁负债	$100.1	$139.5
长期射频供应协议负债(1)	53.4	44.5
递延AMIC	44.6	—
长期客户存款	15.6	15.6
其他	4.7	3.5
其他长期负债	$218.4	$203.1
（1）：有关更多信息，请参阅此处包含的合并财务报表附注4，“终止经营”。

出售出售物业及设备收益

在2025年6月30日至2025年9月29日期间，公司确认了570万美元的收益，主要来自向客户销售公司不再打算使用的设备的某些设备。在2025年9月30日至2025年12月28日期间，公司确认了240万美元的收益，与出售一栋建筑物有关，其中包括位于北卡罗来纳州达勒姆的254,000平方英尺闲置物业的建筑物改进和土地，以及分别向客户出售公司不再打算使用的设备的某些设备。

重组和其他费用


	继任者	前任
	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	三个月结束
（百万美元）			2024年12月29日



重组和其他退出成本	9.6	$—	$156.7

高管遣散费	—		1.4
项目、改造和交易费用	14.1	—	7.8
新开始会计和收购相关无形资产的摊销或减值	4.0	—	0.3
其他	0.5	—	2.1
重组和其他费用	$28.2	$—	$168.3


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月



重组和其他退出成本	9.6	$3.7	$209.5

高管遣散费	—	—	1.4
项目、改造和交易费用	14.1	13.8	13.8
新开始会计和收购相关无形资产的摊销或减值	4.0	—	0.6
其他	0.5	2.9	4.1
重组和其他费用	$28.2	$20.4	$229.4

累计其他综合亏损，税后净额

截至2025年12月28日和2025年6月29日，累计其他综合亏损（扣除税后）分别包括40万美元和380万美元的可供出售证券未实现净亏损。2025年6月29日的金额包括与可供出售证券未实现亏损的税收相关的240万美元亏损。

营业外收入，净额


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	截至2024年12月29日止三个月
负债分类衍生合约公允价值变动	(59.1)	—	—
利息收入	(9.6)	—	(17.0)


MACOM股票已实现收益	—	—	(15.7)
其他，净额	1.7	—	1.5
营业外收入，净额	($67.0)	$—	($31.2)


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
负债分类衍生合约公允价值变动	(59.1)	—	—
利息收入	(9.6)	(8.9)	(39.2)

晶圆供应协议的亏损（收益）	—	—	9.2
RTP晶圆厂转让收益	—	(25.4)	—
MACOM股票已实现亏损（收益）	—	10.9	(15.7)
其他，净额	1.7	1.0	1.7
营业外收入，净额	($67.0)	($22.4)	($44.0)

现金流量表-补充非现金活动


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
应收投资税收抵免的不动产、厂房和设备减少	$0.8	$76.8	$223.3





租赁资产和负债增加	0.8	19.1	25.0
租赁资产和负债修改，净额	(0.2)	(0.2)	2.6
租赁终止	(5.0)	(0.1)	—
应计物业、厂房及设备（减少）增加	(3.4)	(82.4)	(111.4)
2030年优先票据应付承诺费	—	—	29.3
与市场上计划有关的应付费用	—	—	2.4

最近采用的会计公告

2025年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-07，衍生工具和套期保值（主题815）以及与客户的合同收入（主题606）（“ASU 2025-07”）。该指南细化了主题815的范围，以明确哪些合约需要进行衍生会计。该指南还根据主题606对收入合同中客户的股份支付进行了澄清。ASU2025-07中的修订对2026年12月15日之后开始的财政年度和过渡期有效，允许提前采用。公司于2025年9月29日在预期基础上提前采用ASU 2025-07，其中包括衍生工具的范围例外，采用对我们的财务报表没有重大影响。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：税务披露的改进》，其中要求提供有关实体所得税税率调节的分类信息以及有关在美国和外国司法管辖区支付的现金税的信息。修正案应前瞻性适用，允许追溯适用。这些修订在2024年12月15日之后开始的年度期间生效，允许提前采用。新准则将要求对公司税务脚注中的某些信息进行额外的分类，公司打算从截至2026年6月28日期间的10-K表格年度报告开始在前瞻性基础上采用。

待采纳的会计公告

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表（主题220）：损益表费用的分类，要求额外披露包含在运营报表上的费用标题中的某些金额以及关于销售费用的披露。2025年1月，FASB发布ASU2025-01，明确ASU2024-03的生效日期。ASU2024-03在预期基础上有效，可选择追溯适用，适用于2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间，并且允许提前采用。该公司目前正在评估采用这一指导意见对其财务报表披露的影响。

FASB最近发布的ASU，除上述内容外，预计不会对公司的综合经营业绩或财务状况产生重大影响。财务会计准则委员会已发布或提议的其他会计准则，如果在未来某个日期之前不需要采用，预计在采用时不会对合并财务报表产生重大影响。公司不讨论预计不会对其合并财务报表披露产生影响或与之无关的近期公告。

附注2-根据第11章自愿重组的出现

于呈请日期，债务人根据《破产法》在破产法院展开第11章案件。在该日期，债务人还向破产法院提交了该计划，并于2025年9月8日，破产法院输入了确认令。在生效日期，债务人根据计划从第11章案件中产生。

定义

•可转换票据索赔-有关可转换票据的任何索赔或根据管辖该等票据的契约产生的其他索赔，包括截至呈请日期的应计但未支付的利息。

•CRD协议存款-瑞萨电子与瑞萨电子之间根据日期为2023年7月5日（经修订）的特定无担保客户可退还存款协议向公司提供的总额为21亿美元的定期贷款（包括截至呈请日期的应计和未支付的利息）。

•专业费用托管账户-为支付公司应支付的所有破产法院批准的专业费用和开支而设立并出资的托管账户。

•监管批准-如计划所述，“监管批准”是指（a）美国外国投资委员会（“CFIUS”）的批准；（b）（i）美国、（ii）奥地利、（iii）德国、（iv）日本和（v）欧盟委员会（如适用）根据反垄断法的批准或批准；（c）意大利外国投资法的批准或批准；（d）完成重组交易所需的任何监管制度的监管批准（为免生疑问，与监管批准有关，为瑞萨获得新的2L瑞萨可转换票据（定义见下文）；16,852，372股新普通股的瑞萨认股权证；以及根据重组支持协议的投票权、董事会席位和其他治理权），由瑞萨集团确定并在重组支持协议生效后三十（30）个日历日内通知债务人的；以及（d）完成未由瑞萨集团确定且未在重组支持协议生效后三十（30）个日历日内通知债务人的重组交易所必需的任何监管批准。

◦截至2025年12月28日，除CFIUS批准外，所有监管批准均已获得。

◦截至2026年1月29日，已获得所有监管批准，更多信息请参阅“附注16-后续事件”。

•监管触发截止日期-（i）债务人或重组债务人之间的善意协议，指生效日期当日及之后的债务人，与瑞萨电子很可能无法获得监管批准和（ii）自生效日期起两（2）年中较早者；条件是，如果在自生效日期起两（2）年内，重组债务人和瑞萨电子善意地同意，在生效日期起三（3）年前更可能获得监管批准，然后自生效日期起计三（3）年。为免生疑问，在瑞萨集团在监管触发截止日期之前获得所有监管批准的范围内，监管触发截止日期应被视为未发生。

重整计划

于生效日期，由于计划生效的所有重要先决条件均获满足或豁免，且计划生效，公司从第11章案件中脱颖而出。根据该计划并自生效日期起生效：

•注销先前股权–紧接生效日期之前，公司普通股有156,479，390股，每股面值0.00 125美元（“旧普通股”），已发行。根据该计划和在转换生效时间的转换计划，公司实现了从北卡罗来纳州公司重新归化为特拉华州公司，并就此采用了新的公司注册证书，根据该证书，公司被授权发行350,000，000股普通股，每股面值0.00 125美元（“新普通股”），以及新的章程，每一项章程均在转换生效时间生效。于计划及转换计划拟进行的交易生效后，于生效日期所有先前发出及

旧普通股的流通股被注销，现有股东按比例获得了这家特拉华州公司约1,306，896股新普通股的份额。根据该计划，公司根据该计划发行合共25,840，656股新普通股（包括上述向现有权益持有人发行的新普通股股份，剩余股份则向申请前可转换票据持有人发行）。截至生效日期，公司共有25,840，656股已发行和流通的新普通股和73,030，424股根据该计划发行的储备新普通股（“股份储备”）。

•担保融资 –现有优先有担保票据解除及终止。高级有担保票据索赔的每个持有人因其索赔而收到：（a）他们在新的高级有担保票据的13亿美元本金中的按比例部分，（b）按被赎回本金的109.875%按比例赎回2.775亿美元的现有高级有担保票据本金（用下文所述的供股收益和出售MACOM股份（定义见下文）的收益支付），以及（c）某些承诺费，但须符合某些条件。

•可转换票据–当时尚未偿还的总额约为31亿美元的可转换票据被解除并终止。可转换票据索赔的每个持有人因其索赔而收到：（a）参与本金总额约为3.011亿美元的新2L非瑞萨可转换票据的供股的权利，这些票据的购买价格为91.3242%，总额为2.750亿美元，并由支持方提供全额支持，这些支持方为此收到本金总额为3.314亿美元的溢价3030万美元，（b）本金总额为2.964亿美元的2031年到期的7%/12%第二留置权优先有担保PIK切换票据（“新的2L不可转换票据”），以及（c）24,533，760股新普通股。有关2031年到期的新的2.5%可转换第二留置权优先有担保票据（“新的2L非瑞萨可转换票据”）和新的2L不可转换票据的更多信息，请参阅附注1“列报基础和新会计准则”和附注11“长期债务”。

◦注册权协议-于生效日期，公司与瑞萨电子及若干新2L非瑞萨电子可转换票据持有人（“RRA交易对手”）订立注册权协议（“注册权协议”）。注册权协议为RRA交易对手提供其“可注册证券”的注册权。公司须于生效日期后45天内（由2025年11月13日提交的表格S-1满足）以表格S-1或表格S-3（i）提交货架登记声明，并于瑞萨基准分配日期后45天内就瑞萨所持有的可注册证券（ii）提交货架登记声明。一旦生效，RRA交易对手可以要求承销发行，相关文件应在十五个工作日内提交表格S-1或十个工作日内提交表格S-3。可注册证券也可在非包销发行中出售。货架登记声明必须保持有效，直到涵盖的证券不再是可登记证券。

RRA交易对手方具有惯常的搭载权利，但须遵守注册权协议中的限制。公司一般承担所有注册费用。登记权协议包括惯常的赔偿和出资条款，并在每个RRA交易对手不再持有可登记证券时终止，在没有可登记证券仍未偿还时全额终止。

•瑞萨 –当时未偿付的总额约为21亿美元的瑞萨集团CRD协议存款被解除并终止。瑞萨因索赔而收到：（a）本金约为2.036亿美元的新瑞萨2L可转换票据，（b）以每股23.95美元的行权价购买总计4943555股新普通股的瑞萨认股权证，在收到所有监管批准之前，该认股权证仅被视为为美国联邦和适用的州和地方所得税目的而发行，不可行使；（c）16,852，372股来自股份储备的新普通股，其发行须经监管批准。所有监管批准均于2026年1月收到。截至2025年12月28日，由于与下文所述的投资者权利和处置协议相关的潜在现金结算特征，公司从股份储备中发行新普通股的义务在未经审计的综合资产负债表中反映为负债中的远期股权合同。瑞萨认股权证可于生效日期起计三年内行使。截至2025年12月28日，

由于与下文所述的投资者权利和处置协议相关的潜在现金结算特征，该认股权证也被归类为负债。

◦投资者权利和处置协议-于生效日期，公司与瑞萨电子订立投资者权利及处置协议（「投资者权利协议」）。投资者权利协议授予瑞萨电子某些投资权利，包括指定一名董事会成员的权利，但须获得监管批准且瑞萨电子持有新普通股超过10%。投资者权利协议包括（i）一项限制，阻止瑞萨就实益拥有的超过9.9%的总公司投票权的新普通股行使投票权（“投票权限制”）和（ii）一项限制，根据该限制，导致瑞萨实益拥有超过39.9%的总公司投票权的任何转换或证券行使均无效（“实益所有权限制”，连同投票权限制，“限制”）。这些限制适用至2027年1月1日，并每年自动续期，除非瑞萨集团根据投资者权利协议的条款提前终止。如果公司向股东提交涉及控制权变更、发行新的普通股（或可转换/可行使票据）、修改公司注册证书或章程对瑞萨的权利产生不利影响或其他对此类权利产生不利影响的事项的提案，瑞萨可随时终止这些限制。

在收到监管批准之前，在满足某些条件的情况下，瑞萨拥有关于其根据该计划有权获得的新普通股（包括基础证券的股份）的处置权以及处置所得现金收益的权利。瑞萨电子可以指示公司根据注册权协议或根据ELOC/ATM计划通过首次注册发行出售此类股份，所得款项仅在扣除佣金或折扣后汇入瑞萨电子，从而减少瑞萨电子的相关证券权利。指定权在生效日期后十九周后才能行使，并在收到监管批准和将新普通股从股份储备中释放给瑞萨集团后作废。

◦瑞萨或有对价–由于监管批准是在监管触发截止日期之前获得的，在2026财年第三季度，瑞萨将无权获得或有对价，出现时托管的现金中的1000万美元将汇回公司，出现时托管的现金中的500万美元将汇给现有优先有担保票据的持有人（由于承诺费金额），额外的新2L不可转换票据将不会发行，871,287股新普通股已于紧接生效日期前分派予旧普通股股东，瑞萨认股权证的期限将不会延长。有关瑞萨或有对价的更多信息，请参阅附注1“列报基础和新会计准则”和附注7“承诺和或有事项”。

◦或有股份–由于监管批准是在监管触发截止日期之前获得的，在2026财年第三季度，紧接生效日期之前的旧普通股持有人将从股份储备中按比例获得871,287股新普通股（“或有股份”）。

•激励薪酬计划–根据该计划，公司采纳了两项股权补偿计划：长期激励计划和管理层激励计划，分别规定授予期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股份、业绩股票单位、业绩单位、其他奖励或其组合。根据长期激励计划预留发行合计405.89 25万股新普通股。长期激励计划规定在2026和2027财年根据长期激励计划发放的赠款，其总价值由董事会或委员会（定义见长期激励计划）确定，分别等于2660万美元和2750万美元。根据管理层激励计划预留发行合计811.7851万股新普通股。管理层激励计划规定根据重组支持协议向执行官和关键员工提供管理层激励计划下的初始奖励。任何此类奖励须经董事会批准，这在生效日期之前或在这些未经审计的综合财务报表发布日期之前没有发生。有关激励薪酬计划的补充信息，请参见附注1“操作依据及新会计准则”和附注13“以股票为基础的薪酬”。

•专业费用托管账户–公司为专业费用托管账户提供资金，该账户在综合资产负债表上反映为受限制现金。截至2025年12月28日，通过托管账户支付的第11章案件期间发生的某些公司顾问的专业费用已全额支付。

•一般无担保债权–一般无担保债权的持有人收到了以现金、补偿或使此类一般无担保债权不受损害的其他处理方式全额支付的款项。该公司已基本完成其索赔和解程序，并正在努力在正常过程中解决所有剩余的未决申请前索赔。

•成立法团证明书–有关公司注册证书的更多信息，请参阅附注1，“列报基础和新会计准则”。该公司实现了从北卡罗来纳州公司到特拉华州公司的转换并就此采纳了新的公司注册证书，根据该证书，公司获授权发行350,000，000股新普通股和新章程，每一份均于生效日期生效。

监管批准

监管批准于2026年1月29日收到，在监管触发截止日期之前。如计划所述，公司于2026年1月29日从股份储备中向瑞萨集团发行16,852，372股新普通股，紧接生效日期前的旧普通股持有人将从股份储备中获得其按比例部分的871,287股新普通股（“或有股份”）。

该公司还将获得出现时托管的1000万美元现金（“或有现金”），剩余的500万美元将提供给现有优先担保票据的持有人。

收到监管批准是截至2025年12月28日期间的后续事件。截至2025年12月28日的资产负债表假设最终监管批准将在监管触发截止日期之前收到，但不反映随后收到的批准。以下各段总结了监管审批相关金额的确认和计量情况：

•Renesas Shares-向Renesas发行16,852，372股股份的义务被分类为负债，在“远期股权合同”中列报，并以截至资产负债表日的公允价值重新计量。在收到监管批准后，为满足股权合同而发行的股份将按截至批准日期的公允价值确认，以消除远期股权合同负债。

•Renesas认股权证-购买4,943，555股的认股权证被分类为负债，属于“其他长期负债”，并按截至资产负债表日的公允价值重新计量。在收到监管批准后，认股权证预计将符合权益分类条件，并将根据截至批准日期的公允价值重新分类为权益。

•Renesas 2L可转换票据-Renesas 2L可转换票据上的内嵌转换特征与基础债务工具进行了分叉，并在资产负债表日重新计量为公允价值。在收到监管批准后，转换特征预计将符合权益分类条件，并将根据截至批准日期的公允价值重新分类为权益。

•额外2L不可转换票据-收到监管批准取消了发行额外2L不可转换票据的潜在义务。同样，截至2025年12月28日，基于将在监管触发截止日期之前收到最终批准的假设，与可能发行额外2L不可转换票据相关的嵌入式衍生工具没有任何价值。

•或有股份-在收到监管批准后向旧普通股持有人发行871,287股股份的义务在资产负债表日被归类为权益。根据预期收到的监管批准，这些金额被记录为向旧普通股持有人发行的股票。一旦发行股票，他们将增加我们的总流通股。

•或有现金-如附注7，承诺和或有事项中进一步讨论，将汇回公司的或有对价中的1000万美元被视为收益或有事项，截至2025年12月28日未在合并资产负债表中确认。与该金额相关的流出记录在综合现金流量表的“筹资活动使用的现金”中。在收到监管批准后，该金额将被确认为2026财年第三季度的营业外收入和支出收益。

新的优先有担保票据

于生效日期，公司订立该若干契约（“新的优先有担保票据契约”），由公司、作为附属担保人的Wolfspeed Texas LLC（“附属担保人”）及作为受托人（“受托人”）及抵押品代理人（“抵押品代理人”）的美国银行信托公司National Association订立，据此（其中包括），公司发行新的优先有担保票据。有关新的优先有担保票据的更多信息，请参阅附注11，“长期债务”。

新的优先有担保票据计息，于每年3月23日、6月23日、9月23日及12月23日按季支付，（a）自生效日期起至2026年6月22日（含）期间，按年利率9.875%（以现金支付），另加4.00%（以实物支付）；及（b）自2026年6月23日开始的期间及其后的所有时间，（i）如利率下调条件（如下所述）于最近一年的6月23日满足，按年利率13.875%（以现金支付）及（ii）如截至最近一年6月23日利率下调条件未获满足，则按年利率15.875%（以现金支付）。如果（a）（i）公司赎回或回购（赎回或用处置收益回购除外）新的优先有担保票据，导致未偿还的新的优先有担保票据的本金总额低于1,000，000,000美元，并且（ii）公司根据2022年《CHIPS和科学法案》（“CHIPS法案”）下的政府赠款收到至少450,000，000美元的奖励付款，或（b）截至最近的6月23日，利率下调条件得到满足，根据新的优先担保票据契约已经或必须交付财务报表的最近结束的四个财政季度期间，新的优先担保票据的未偿本金金额与EBITDA（定义见新的优先担保票据契约）的比率小于或等于2.00：1.00。新的优先有担保票据将于2030年6月23日到期。

新的优先有担保票据契约要求公司提出要约，以某些特别收益的100%现金净收益回购新的优先有担保票据，价格为本金额的109.875%加上应计和未支付的利息，在发生以下第一种情况时：（i）如果公司和/或其子公司从生效日期起至2026年6月22日收到的此类特别收益超过200,000，000美元，此类回购要约将被要求本金总额为175,000，000美元的新优先有担保票据，（ii）如果公司和/或其子公司在生效日期至2027年6月22日期间收到的此类特别收款超过200,000，000美元，则此类回购要约将被要求本金总额为225,000，000美元的新优先有担保票据，或（iii）如果公司和/或其子公司在生效日期至2027年6月22日期间收到的此类特别收款少于或等于200,000，000美元，此类回购要约将被要求本金总额为150,000，000美元（此类回购日期，“特别收据触发日”）。

此外，公司须以若干非一般课程资产出售及伤亡事件的现金所得款项净额的100%购回新的优先有担保票据，但须有能力（只要新的优先有担保票据契约下不存在违约或违约事件）将涉及若干核心资产的伤亡事件的所得款项再投资，价格相等于（a）被购回的新优先有担保票据本金的111.875%及（b）如该处置或伤亡事件发生于（i）6月23日或之后的较低者，2026年及2027年6月23日及特别收据触发日（以较晚者为准）之前，该等新优先有担保票据本金的109.875%，加上至适用赎回（或回购）日（但不包括）的应计及未付利息，（ii）于2027年6月23日及特别收据触发日（以较晚者为准）及2028年6月23日之前，该等新优先有担保票据本金的105.000%，加上至适用赎回（或回购）日（但不包括）的应计及未付利息，（iii）于6月23日或之后，2028年及2029年6月23日之前，该等新优先有担保票据本金额的103.000%，加上至适用赎回（或回购）日期（但不包括）的应计及未付利息，及（iv）于2029年6月23日或之后，该等新优先有担保票据本金额的100%加上至适用赎回（或回购）日期（但不包括）的应计及未付利息（本（b）条，“适用赎回价格”）。公司还须在控制权发生变更时提出回购新的优先有担保票据，价格等于：（a）如果该控制权变更发生在2026年6月23日之前，（i）惯常的整股赎回价格减去该新优先有担保票据本金的1.00%和（ii）截至2026年6月23日的适用赎回价格中的较高者；以及（b）如果该控制权变更发生在2026年6月23日或之后，则为该控制权变更发生时的适用赎回价格。公司可随时赎回新的优先有担保票据，但须遵守：（a）如果赎回发生在2026年6月23日之前，则通过支付惯常的补足溢价；（b）如果赎回发生在2026年6月23日或之后，则通过支付适用的赎回价格。此外，公司有权在2026年6月23日之前，以自生效日期以来完成的合格股权发行的收益（前提是公司已从此类股权发行中获得至少300,000，000美元的净收益）进行最多35%的新优先有担保票据的选择性赎回，赎回价格等于111.875%。

新的优先担保票据契约包含某些惯常的肯定性契约、负面契约和违约事件，包括一项最低流动性财务契约，要求公司在截至任何日历月的最后一天，在抵押代理人已被授予至少350,000，000美元的完善的第一留置权担保权益的账户中维持总额不受限制的现金和现金等价物。

公司在新的优先有担保票据契约下的义务将由公司的重要子公司（如有）提供担保，但某些例外情况除外，并以公司和担保人（除某些例外情况外）的几乎所有现有和未来财产和资产的质押（以及就不动产而言，抵押）作为担保，包括质押公司子公司和担保人的股本，但某些例外情况除外。

新2L瑞萨可换股票据、新2L非瑞萨可换股票据及新2L不可换股票据

于生效日期，公司订立（i）由公司、附属公司担保人、受托人及抵押代理人订立的若干契约（「新2L非Renesas可转换票据契约」），就向Renesas发行于2031年到期的新的2.5%可转换第二留置权优先有担保票据（「新2L Renesas可转换票据」），（ii）由公司、附属公司担保人订立的若干契约（「新2L非Renesas可转换票据契约」），受托人及抵押代理人就新2L非Renesas可换股票据及（iii）该若干契约（“新2L非可换股票据契约”，连同新2L Renesas可换股票据契约及新2L非Renesas可换股票据契约，“2L契约”），由公司、附属公司担保人、受托人及抵押代理人就新2L非可换股票据（连同新2L Renesas可换股票据及新2L非Renesas可换股票据，统称“2L票据”）。

2L票据计息，于每年6月15日和9月15日每半年支付一次，支付给截至每年6月1日和9月1日登记在册的持有人。新的2L瑞萨可转换票据和新的2L非瑞萨可转换票据的利息要求以现金支付；新的2L不可转换票据的利息允许以现金或实物（由公司选择）支付，利率分别为7.00%或12.00%。2L票据在每种情况下于2031年6月15日到期。

新的2L Renesas可转换票据和新的2L Non-Renesas可转换票据（统称“2L可转换票据”）分别根据新的2L Renesas可转换票据契约和新的2L Non-Renesas可转换票据契约的条款可转换。新的2L瑞萨可转换票据可在2025年9月29日及之后直至紧接2027年9月29日之前的第五个交易日（“转换到期日”）的任何时间进行转换，条件是新的2L瑞萨可转换票据在2026年1月发生的瑞萨基准分配日之前不得进行转换，而新的2L非瑞萨可转换票据可在2025年9月29日及之后直至紧接到期日前的第五个（第5）预定交易日的任何时间进行转换，在每种情况下，均受到某些限制和例外情况的限制。2L可转换票据可根据公司的选择转换为现金、公司普通股或其组合。2L可转换票据将有权采取惯常的反稀释措施（包括调整2L可转换票据的兑换率），如管理2L可转换票据的每份契约所述。

新的2L不可转换票据和新的2L瑞萨可转换票据各自不得在生效日期后两年的日期之前赎回；新的2L非瑞萨可转换票据不得在生效日期后三年的日期之前赎回。如发生公司可选择赎回的情况，持有人将有权获得相当于该票据已赎回本金金额的100%的现金赎回价格，加上应计和未付利息（任何该等赎回，“可选择赎回”）

公司须于控制权发生变更时提出购回2L票据，而在（i）2L可换股票据的情况下，则按相当于已购回该票据本金额的100%的现金购回价格加上应计及未付利息及（ii）新的2L不可换股票据，按相当于已购回该票据本金额的101%的现金购回价格加上应计及未付利息。于换股到期日后及于发生控制权变更时，新的2L Renesas可换股票据将有权获得与新的2L不可换股票据价格一致的现金回购价格。2L可转换票据持有人将有权在控制权变更或可选赎回的情况下对各自的兑换率进行整体调整。尽管有上述规定（但受制于管辖2L可转换票据的契约中描述的某些限制），2L可转换票据持有人被允许在公司可选赎回的情况下（i）转换其票据以代替赎回，或（ii）在发生控制权变更时。根据新的优先有担保票据的条款并根据管辖2L票据的契约中规定的条款和条件，公司还必须在发生某些非普通课程资产出售和伤亡事件（受2L契约中描述的某些再投资权的限制）时，按比例提出购买2L票据的要约。

2L契约包含某些惯常的肯定契约、否定契约和违约事件。

公司在2L契约下的义务将由公司的重要子公司（如果有的话）提供担保，但某些例外情况除外，并通过对公司几乎所有现有和未来财产和资产以及为新的优先有担保票据提供担保的担保人（某些例外情况除外）的留置权以第二优先的基础上提供担保。

债权人间协议

就公司加入新的优先有担保票据契约及2L契约而言，公司与作为担保人的Wolfspeed Texas LLC以及各自新的优先有担保票据契约及2L契约下的受托人及抵押品代理人订立日期为2025年9月29日的第一留置权/第二留置权债权人间协议，该协议载列了新优先有担保票据下的票据持有人作为第一留置权债权人与2L票据下的票据持有人作为第二留置权债权人就共有抵押品各自享有的权利，另一方面。另外，就公司进入2L契约事宜，公司、Wolfspeed Texas LLC作为担保人、受托人

及各2L契约下的抵押品代理人订立日期为2025年9月29日的同等优先权债权人间协议，该协议载列票据持有人根据2L票据对共享抵押品的各自权利。

重组项目，净额

因第11章案件而产生的重组项目在合并经营报表中单独列报。下表列示了所列期间因第11章案件而产生的重组事项：


	继任者		前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间		2025年9月29日		截至2024年12月29日止三个月

成功费用	$	—	$	34.0	$	—
可妥协的债务清偿收益	—		(3,751.8)		—
与前任董事及高级职员保险单有关的注销	—		3.6		—
取消未归属的前任股票补偿奖励	—		61.5		—

重新开始估值调整	—		2,585.4		—
重组项目，净额	$	—	$	(1,067.3)	$	—

重整项目的现金支付，净额	$	23.7	$	28.0	$	—


	继任者		前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间		2025年6月30日至2025年9月29日期间		截至2024年12月29日止六个月
允许的索赔调整	$	—	$	475.7	$	—
成功费用	—		34.0		—
专业费用	—		28.2		—
可妥协的债务清偿收益	—		(3,751.8)		—
与前任董事及高级职员保险单有关的注销	—		3.6		—
取消未归属的前任股票补偿奖励	—		61.5		—

重新开始估值调整	—		2,585.4		—
重组项目，净额	$	—	$	(563.4)	$	—

重整项目的现金支付，净额	$	23.7	$	38.5	$	—

附注3-新开始会计

新的开始

结合公司从第11章案例中脱颖而出并根据ASC 852，公司在生效日期符合并采用了新开始会计。该公司被要求采用新的开始会计，因为（i）前任的有表决权股份持有人获得的继任者有表决权股份不到50%，以及（ii）在计划确认前公司资产的38亿美元重组价值低于约76亿美元的请愿后负债并允许索赔。

公司按照ASC 852，采用重新开始会计处理，按照ASC主题805、企业合并（重组价值为考虑负债前的继任资产的公允价值），以其估计的公允价值为基础对其单项资产和负债进行重组价值的分配。由于采用了新的开始会计和计划实施的影响，2025年9月29日之后的合并财务报表与截至该日期或之前的合并财务报表不具有可比性。

重组价值

管理层在估值顾问的协助下，估计继任者的企业价值在23.5亿美元至28.5亿美元之间，并获得破产法院的批准。根据下文讨论的估计和假设，该公司估计企业价值为26亿美元，这是企业价值范围的中点。

企业价值采用收益法估算，采用现金流折现模型。净现金流量采用反映市场参与者预期回报率的税后加权平均资本成本（“WACC”）方法进行折现。WACC方法还考虑了反映与用于估计未来现金流的财务预测相关的风险的公司特定风险溢价。预测到2034年的未来预期净现金流的现值是使用20.1%的估计贴现率计算得出的。

企业价值和相应的股权价值取决于实现公司预测中规定的未来财务结果。所有估计、假设、估值和财务预测，包括公允价值调整、估计企业价值和估计股权价值，本质上都受到公司无法控制的不确定性和或有事项解决的影响。因此，无法保证估计、假设、估值和财务预测将会实现，实际结果可能存在重大差异。此外，新普通股的价值可能与财务报表中生效日期的隐含价值存在重大差异。

企业价值与新普通股隐含价值和重组价值的对账如下：



（百万美元）
企业价值			$2,600.0
加：现金及现金等价物（包括受限制现金）和短期投资			835.4
减：出现时已发行债项公允价值，含发行费用，不含权益分类大幅溢价			(2,151.3)
减：与新2L非瑞萨可转换票据相关的权益分类大幅溢价			(168.8)
减：瑞萨认股权证的公允价值			(33.6)
减：企业价值中捕获的MACOM股票出售现金			(60.8)
减：计入现金的存款负债			(25.2)
减：发债费用			(8.0)
减：受限制现金			(28.3)
Wolfspeed，Inc普通股（包括预留但未发行的股份）的隐含价值			$959.4
减：分类为负债的瑞萨基础代价股份的隐含价值			($371.1)
减：分类为权益的发行或有股份的义务的隐含价值			($19.2)
截至生效日期Wolfspeed，Inc已发行普通股的隐含价值			$569.1
加：与新的2L非瑞萨可转换票据相关的股权分类大幅溢价			$168.8
加：发行归类为权益的或有股份的义务的隐含价值			$19.2
截至生效日股东权益合计			$757.1

截至生效日公司企业价值与重整价值的对账情况如下：


（百万美元）
企业价值			$2,600.0
加：现金及现金等价物（包括受限制现金）和短期投资			835.4
加：不包括债务的流动负债			340.4
加：不含债务的长期负债			184.6
减：企业价值中捕获的MACOM股票出售现金			(60.8)
减：计入现金的存款负债			(25.2)
减：发债费用			(8.0)
减：受限制现金			(28.3)
重组价值			$3,838.1

无形资产

已查明的4.457亿美元无形资产，主要包括技术、商号和商标以及客户关系，是根据成本法、特许权使用费减免或多期超额收益法进行估计的。对已确定的无形资产的重要假设包括特许权使用费率、贴现率、利润率、流失率、收入增长率和经济寿命。这种无形资产的公允价值计量被视为公允价值层次结构的第3级。对于使用特许权使用费减免收入法估值的基于技术的无形资产，估计特许权使用费率为5%或15%，贴现率为21%。根据特许权使用费收入减免办法估值的商号和商标，估计特许权使用费率为0.5%，贴现率为20.5%。对于使用多期超额收益法估值的客户相关无形资产，估计流失率为10%或17.5%，贴现率为22.5%。

租赁负债和资产使用权

租赁负债的现值按剩余租赁付款的现值计量，如同租赁在生效日期为新租赁一样。公司在使用基本信用评级分析确定剩余租赁付款的现值时，使用其增量借款利率（“IBR”）作为贴现率。基于相应的租赁条款，IBRs介于约9.9%-13.9 %之间。使用权资产价值以租赁负债为基础进行估算。

合并资产负债表

以下截至2025年9月29日的合并资产负债表中列出的调整反映了计划设想并在生效日期执行的交易的影响（反映在“重组调整”一栏）以及因采用新开始会计而产生的公允价值会计调整（反映在“新开始调整”一栏）。解释性说明提供了有关所记录的调整的额外信息。


	截至2025年9月29日
	前任		重组调整			新开工调整			继任者
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物（包括限制性现金）	$	571.6	(90.6)		(1)	—			$	481.0
短期投资	354.4		—			—			354.4
现金、现金等价物和短期投资总额	926.0		(90.6)			—			835.4
应收账款，净额	155.6		—			—			155.6
库存，净额	385.5		—			6.8		(14)	392.3
预付费用	75.5		(3.6)		(2)	(0.1)		(15)	71.8
应收投资税收抵免	654.0		—			—			654.0
其他流动资产	118.3		—			1.6		(16)	119.9

流动资产总额	2,314.9		(94.2)			8.3			2229.0
物业及设备净额	3,775.8		—			(3,006.6)		(17)	769.2
无形资产，净值	24.2		—			421.5		(18)	445.7
应收长期投资税收抵免	181.3		—			—			181.3
其他资产	254.9		—			(42.0)		(19)	212.9
总资产	$	6,551.1	(94.2)			(2,618.8)			$	3,838.1

负债与股东权益
流动负债：
应付账款和应计费用	$	196.5	10.3		(3)	—			$	206.8
合同负债和分销商相关准备金	72.9		—			—			72.9
应付所得税	0.9		—			—			0.9
融资租赁负债	—		0.6		(4)	—			0.6
其他流动负债	29.3		26.1		(6)	4.4		(20)	59.8
流动负债合计	299.6		37.0			4.4			341.0
长期负债：
长期负债	—		1,609.0		(7)	—			1,609.0
可转换票据，净额	—		539.7		(8)	—			539.7
融资租赁负债-长期	—		8.3		(4)	(6.4)		(21)	1.9
长期认股权证	—		33.6		(5)	—			33.6
远期权益合约	—		371.1		(5)	—			371.1
其他长期负债	16.6		201.5		(9)	(33.4)		(22)	184.7
可能妥协的负债	7,315.3		(7,315.3)		(10)	—			—
负债总额	7,631.5		(4,515.1)			(35.4)			3,081.0
承诺与或有事项
股东权益：
前身普通股	0.2		(0.2)		(11)	—			—
继任者普通股	—		—		(12)	—			—
前身额外实收资本	4,103.6		(4,103.6)		(11)	—			—
继任者额外实收资本	—		757.1		(12)	—			757.1
累计其他综合损失	(3.0)		—			3.0		(23)	—
累计赤字	(5,181.2)		7,767.6		(13)	(2,586.4)		(23)	—
股东权益合计	(1,080.4)		4,420.9			(2,583.4)			757.1


负债和股东权益合计	$	6,551.1	$	(94.2)		$	(2,618.8)		3,838.1

重组调整

（1）反映现金及现金等价物变动情况，具体如下：


（百万美元）	截至2025年9月29日
透过供股发行2L可换股票据所得款项	$	275.0
支付现有优先有担保票据（本金及呈请前应计利息）	(308.5)
支付现有优先有担保票据承诺费	(15.5)
将或有现金支付至托管	(10.0)
支付出借人专业费用和成功费用，包括递延融资费用	(31.6)
现金及现金等价物净变动	$	(90.6)

在Successor现金和现金等价物的4.81亿美元中，2830万美元被归类为限制性现金。受限现金包括托管账户中持有的资金，用于根据该计划支付与第11章案件相关的某些专业费用。

（2）反映与前任董事、高级职员保单相关的预付费用核销情况。

（3）反映应付账款和应计费用净增加1030万美元，即与成功费用相关的1680万美元，部分被在生效日期支付的应计贷方专业费用650万美元所抵消。

（4）反映短期和长期融资租赁负债由折衷负债恢复。

（5）反映瑞萨认股权证的公允价值和在获得监管批准时从股份储备中向瑞萨发行新普通股的义务的隐含价值，或根据计划，从发行这些股份或行使认股权证中向瑞萨汇出现金收益的义务。

（6）反映包括短期经营租赁负债和供应协议负债在内的其他流动负债由折衷负债的变动：


	截至2025年9月29日
从可能折衷的负债中恢复短期经营租赁负债	$	10.9
从可能妥协的负债中恢复供应协议	15.2
其他流动负债变动净额	$	26.1

（7）反映以公允价值发行新的优先有担保票据和发行新的2L不可转换票据，具体如下：


（百万美元）	截至2025年9月29日
发行新的优先有担保票据	$	1,379.4
发行新的2L不可转换票据	229.6
长期债务净变化	$	1,609.0

（8）反映按公允价值发行新的2L瑞萨可转换票据，以及按公允价值发行新的2L非瑞萨可转换票据（不包括按公允价值计算的权益分类大幅溢价的影响）如下：


（百万美元）	截至2025年9月29日
新发行2L非瑞萨可转换票据（本金，含支持承诺溢价）	$	331.4
发行新的2L Renesas可转换票据	216.3
新2L非瑞萨可转换票据的发行成本	(8.0)
可转换票据净变动，净额	$	539.7

（9）反映其他长期负债和供货协议负债变动情况如下：


（百万美元）	截至2025年9月29日
从可能折衷的负债中恢复长期经营租赁负债	154.2
从可能妥协的负债中恢复长期供应协议	44.8
因计划实施而导致的递延税项负债变动	2.5
其他长期负债净变动	$	201.5

（10）反映按照计划进行折中的债务清偿及由此产生的收益，具体如下：


（百万美元）	截至2025年9月29日
可能妥协的负债	$	7,315.3
短期融资租赁负债的恢复（见调整4）	(0.6)
恢复短期经营租赁负债和供应协议（见调整6）	(26.1)
恢复长期融资租赁负债（见调整4）	(8.3)
恢复长期经营租赁负债和供应协议（见调整9）	(199.0)
向优先有担保票据持有人分配收益（见调整1）	(324.0)
发行新的优先有担保票据的公允价值（见调整7）	(1,379.4)
发行新的2L非瑞萨可转换票据–本金，包括支持承诺溢价（见调整8）	(331.4)
新2L非瑞萨可转换票据的公允价值发行–大幅溢价（见调整12）	(168.8)
公允价值发行新的2L不可转换票据（见调整7）	(229.6)
新2L非瑞萨可换股票据透过供股所得款项（见调整1）	275.0
向债权人发行Wolfspeed, Inc.新普通股的隐含价值（见调整12）	(540.3)
新2L瑞萨可转换票据的公允价值发行（见调整8）	(216.3)
瑞萨集团认股权证的公允价值（见调整5）	(33.6)
远期权益合约隐含价值（见调整5）	(371.1)
将或有现金分配至非合并托管账户（见调整1）	(10.0)
可妥协的债务清偿收益（见调整13）	$	3,751.8

（11）反映注销旧普通股和追加实收资本。

（12）反映发行2580万股新普通股和额外实收资本，具体如下：


	截至2025年9月29日
（百万美元）	普通股		普通股与额外实收资本
向现有权益持有人按面值发行Wolfspeed，Inc.普通股和额外实收资本	$	—	$	28.8
向可转换票据债权持有人按面值发行Wolfspeed，Inc.普通股和额外实收资本	—		540.3
发行新2L非瑞萨可转换票据的权益分类溢价额外实收资本	—		168.8
向现有权益持有人发行或有股份的义务，按隐含价值	—		19.2
Wolfspeed，Inc.普通股净变动和额外实收资本	$	—	$	757.1

（13）反映上述重组调整对累计赤字的累积影响。


（百万美元）	截至2025年9月29日
可妥协的债务清偿收益	3,751.8
成功费用	(33.9)
与董事及高级职员保单有关的注销	(3.6)
取消未归属的前任股票补偿奖励	(61.5)
影响重组事项的重组调整合计，净额	3,652.8
注销旧普通股和额外实收资本（直接计入权益）	$	4,165.3
向现有权益持有人发行新普通股和额外实收资本（直接计入权益）	(28.8)
向现有权益持有人发行或有股份的义务（直接计入权益）	(19.2)
递延税项净影响（归类为税费）	(2.5)
累计赤字净变化	$	7,767.6

新开始调整

（14）反映因采用新开工会计核算对公司存货进行公允价值调整。原材料根据其在生效日期的重置成本进行估值；在产品（“WIP”）和成品

good的估值基于对生效日期前与生效日期后创造的库存价值的考虑。WIP和成品好的方法学考虑市场法和成本法。对这些方法产生的价值进行调节，以便在计量生效日期之前创造的存货价值时适当分配利润和费用。

（15）反映因采用新开始会计核算对公司短期云资产进行公允价值调整。云资产采用成本法间接法进行估值

（16）反映因采用新开工会计核算而对持有待售土地的公允价值减去出售成本的调整。公允价值反映出售土地的预期收益。

（17）反映因采用新开始会计而对财产和设备进行的公允价值调整。个人财产采用成本法间接法进行估值，即通过根据资产类型和购置日期对固定资产登记册中记录的历史成本进行指数化估算每项资产或资产组的再生产成本，然后根据物理恶化和所有形式的过时进行调整。不动产（房屋建筑物和改善）采用直接法成本法进行估值，销售比较法进行土地估值，并检验物业全值合理性。融资租赁资产按等于相应融资租赁负债的金额重新计量：


（百万美元）	金额		预计使用寿命（年）
土地	$14.7		不适用
建筑	(1,195.7)		5-40
机械设备	(537.1)		3-10
租赁权改善	(91.7)		估计可使用年期或租期较短者
家具和固定装置	(2.3)		5
计算机硬件/软件	(35.7)		3-10
车辆	—		5
工装	(5.2)		3-10
在建工程	(1,148.0)		不适用
融资租赁-（见调整21）	(5.6)		不适用
财产和设备共计，净额	$	(3,006.6)

（18）反映对无形资产的公允价值调整，净额由于采用新开始会计。无形资产的估值主要采用收入法。在适用的情况下，将预测分配给功率器件和材料产品线，为每一条单独估值无形资产。下表汇总了已识别无形资产的公允价值变动情况：


（百万美元）	金额		预计使用寿命（年）
专利和许可权	$	33.7	0.5-23
商标名称	27.8		11
发达技术	240.0		5-6
客户关系	120.0		9
无形资产净变动	$	421.5

（19）反映其他资产因采用新开始会计核算而发生的变化，具体如下：


（百万美元）	截至2025年9月29日
使用权（“ROU”）资产场外部分	$	(6.1)
ROU资产调整（见调整22）	(29.0)
长期云计算资产	(6.9)
其他资产净变动	$	(42.0)

（二十）反映其他流动负债因采用新开始会计核算而发生的变化，具体如下：


（百万美元）	截至2025年9月29日
经营租赁负债调整增量借款率（“IBR”）（见调整22）	$	(5.6)
场外长期购买协议	10.0
其他流动负债变动净额	$	4.4

（21）反映因采用新开始会计核算而对融资租赁负债非流动部分进行的调整。租赁负债使用公司在生效日期的IBR重新计量，并对融资租赁资产进行相应调整。

（二十二）反映其他长期负债因采用新开始会计核算而发生的变化，具体如下：


（百万美元）	截至2025年9月29日
经营租赁负债	$	(46.4)
场外长期供应协议	14.4
由于重新开始会计处理而导致的递延所得税负债变化	(1.4)
其他长期负债净变动	$	(33.4)

经营租赁负债在生效日使用公司的IBR重新计量，ROU资产相应调整。所识别的场外条款归属于使用权资产，导致不利市场条款的使用权资产减少，以剩余租赁期内合同和基于市场的租赁付款之间的差额的现值计量。

（23）反映了上文讨论的新开工会计调整的累计影响以及累计亏损和累计其他综合损失的消除。


（百万美元）	截至2025年9月29日
新开工调整库存，净	$	(6.8)
对预付费用重新开始调整	0.1
重新开始调整其他流动资产	(1.6)
重新开始调整财产和设备、净	3,006.6
重新开始调整为无形资产，净值	(421.5)
重新开始调整其他资产	42.0
新开始调整其他流动负债	4.4
对融资租赁负债的新开始调整–长期	(6.4)
新开始调整经营租赁负债的其他长期负债	(46.4)
新开始调整场外长供协议的其他长期负债	14.4
重置累计其他综合损失–证券相关	0.6
影响重整项目的新开工调整合计，净	2,585.4
重置累计其他综合损失-所得税影响	2.4
所得税对递延所得税的影响	(1.4)
累计赤字变化	$	2,586.4

附注4 –终止经营

射频业务剥离

2023年12月2日（“射频交割”），公司根据先前报告的资产购买协议（射频购买协议）的条款，完成了向MACOM Technology Solutions Holdings，Inc.（“MACOM”）出售其射频（“射频业务”）产品线（“射频业务”）。根据射频购买协议，公司收到约7500万美元现金和71.1528万股MACOM普通股（“MACOM股份”）。

就射频业务的剥离（“射频业务剥离”）而言，MACOM有权在射频关闭（“RTP晶圆厂转让”）约两年后，承担公司位于北卡罗来纳州研究三角园的100mm氮化镓（“GaN”）晶圆制造设施（“RTP晶圆厂”）的控制权。2025年7月25日，公司与MACOM按照射频购买协议的设想完成RTP晶圆厂转让，MACOM承担RTP晶圆厂的控制权。此时，MACOM股份的转让限制和没收风险失效，双方之间的主供应协议（“RF主供应协议”）根据其条款终止。此外，公司终止确认与射频主供应协议项下剩余权利和义务相关的资产和负债。关于RTP晶圆厂转让，公司在2025年9月29日期间确认了0.0万美元，在2025年6月30日至2025年9月29日期间在“营业外收入净额”中确认了2540万美元的收益，并在2025年9月30日至2025年12月28日期间在“营业外收入净额”中确认了0.5百万美元的损失。就RTP晶圆厂转让而言，双方之间的长期Epi供应协议开始了。在剥离时，公司记录了长期Epi供应协议的负债58.0百万美元，在采用新开始会计后重新计量为7240万美元。截至2025年12月28日和2025年6月29日，长期Epi供应协议项下的未偿金额分别为6650万美元和5800万美元。负债余额的减少在综合经营报表中确认为收入。供应协议负债分别在截至2025年12月28日的其他流动负债和其他长期负债中确认，并在截至2025年6月29日的合并资产负债表中确认其他流动负债和其他长期负债。

2025年9月8日，公司以9110万美元（扣除交易成本）完成出售因出售射频业务而收到的MACOM股份，其中约3030万美元在出现第11章案件后分配给现有优先有担保票据的持有人。

附注5 –收入确认

截至2025年12月28日，合同负债和与分销商相关的准备金为9220万美元，截至2025年6月29日为6560万美元。合同负债记入合并资产负债表的合同负债和分销商相关准备金及其他长期负债。这些储备的增加主要与公司分销商截至2025年12月28日持有额外数量的库存有关，这是由于计划在2026财年第一季度为公司的150mm产品进行最后一次购买的发货。

产品线收入

公司的持续经营业务在两个产品线内销售产品：功率产品和碳化硅及GaN材料（“材料产品”）。这两个产品线的收入情况如下：


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	截至2024年12月29日止三个月
电源产品	$118.3	$—	$90.8
材料产品	50.2	—	89.7

合计	$168.5	$—	$180.5


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
电源产品	$118.3	$131.8	$187.9
材料产品	50.2	65.0	187.3

合计	$168.5	$196.8	$375.2

地理信息

该公司在多个地理区域开展业务。收入根据产品的发货地址归属于特定的地理区域。按地理区域分列的来自外部客户的持续经营收入如下：


	继任者			前任
	2025年9月30日至2025年12月28日期间			2025年9月29日			截至2024年12月29日止三个月
（百万美元）	收入	收入占比%		收入	收入占比%		收入	收入占比%
美国	$54.8	32.5	%	—	—	%	29.2	16.2	%
香港	30.6	18.2	%	—	—	%	19.2	10.6	%
欧洲	26.6	15.8	%	—	—	%	50.8	28.1	%
亚太地区(1)	25.4	15.1	%	—	—	%	23.9	13.2	%
新加坡	11.2	6.6	%	—	—	%	18.7	10.4	%
中国	9.8	5.8	%	—	—	%	16.6	9.2	%
日本	6.9	4.1	%	—	—	%	21.6	12.0	%
其他	3.2	1.9	%	—	—	%	0.5	0.3	%
合计	$168.5			$—			$180.5

(1)不包括中国、香港、日本和新加坡


	继任者			前任
	2025年9月30日至2025年12月28日期间			2025年6月30日至2025年9月29日期间			截至2024年12月29日止六个月
（百万美元）	收入	收入占比%		收入	收入占比%		收入	收入占比%
美国	$54.8	32.5	%	44.9	22.8	%	46.1	12.3	%
香港	30.6	18.2	%	26.1	13.3	%	52.8	14.1	%
欧洲	26.6	15.8	%	36.3	18.4	%	89.6	23.9	%
亚太地区(1)	25.4	15.1	%	49.1	24.9	%	40.6	10.8	%
新加坡	11.2	6.6	%	7.6	3.9	%	62.8	16.7	%
中国	9.8	5.8	%	17.9	9.1	%	27.0	7.2	%
日本	6.9	4.1	%	13.3	6.8	%	55.7	14.8	%
其他	3.2	1.9	%	1.6	0.8	%	0.6	0.2	%
合计	$168.5			$196.8			$375.2

(1)不包括中国、香港、日本和新加坡

附注6 –租赁

资产负债表

租赁资产和负债情况如下：


（百万美元）	继任者	前任
经营租赁：	2025年12月28日	2025年6月29日
使用权资产(1)	$97.5	$123.1

当前租赁负债(2)	6.7	9.9
非流动租赁负债(3)	100.1	139.5
经营租赁负债合计	$106.8	$149.4

融资租赁：
融资租赁资产(4)	$2.2	$8.3

融资租赁负债的流动部分(5)	0.5	0.5
融资租赁负债，减去流动部分(6)	1.8	8.4
融资租赁负债合计	$2.3	$8.9

(1)合并资产负债表其他资产内。

(2)合并资产负债表其他流动负债内。

(3)合并资产负债表其他长期负债内。

(4)在财产和设备范围内，合并资产负债表上的净额。

(5)合并资产负债表上的融资租赁负债内。

(6)融资租赁负债内-合并资产负债表上的长期。

运营报表


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	截至2024年12月29日止三个月
经营租赁费用	$4.9	—	$4.1
融资租赁摊销	0.1	—	0.2


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
经营租赁费用	$4.9	4.3	$8.1
融资租赁摊销	0.1	0.2	0.4

融资租赁的利息支出在所有列报期间都不重要。

现金流

现金流量信息包括以下(1):


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
经营活动从持续经营中提供的现金（用于）：
经营租赁支付的现金	($6.1)	($4.1)	($4.1)
经营租赁收到的租户备抵现金	—	—	—
融资租赁利息部分支付的现金	—	(0.1)	(0.1)
用于筹资活动的现金：
融资租赁本金部分支付的现金	—	(0.1)	(0.1)

(1)有关租赁的非现金活动，见附注1，“列报基础和新会计准则”。

租赁负债期限

截至2025年12月28日经营及融资租赁负债到期情况如下：


（百万美元）	继任者
财政年度结束	经营租赁	融资租赁	合计
2026年6月28日（2026财年剩余时间）	$9.8	$0.5	$10.3
2027年6月27日	17.2	0.4	17.6
2028年6月25日	16.8	0.2	17.0
2029年6月24日	16.6	0.2	16.8
2030年6月30日	16.0	0.2	16.2
此后	130.6	13.6	144.2
租赁付款总额	207.0	15.1	222.1
未来租户改善津贴	—	—	—
估算租赁利息	(100.2)	(12.8)	(113.0)
租赁负债总额	$106.8	$2.3	$109.1

补充披露

截至2025年12月28日剩余加权平均租期及折现率经营及融资租赁负债情况如下：


	继任者
	经营租赁		融资租赁
加权平均剩余租期（月）(1)	150		432
加权平均贴现率(2)	11.77	%	13.77	%

(1)不含49年地租的融资租赁加权平均剩余租期为11个月。

(2)不含49年地租的融资租赁加权平均折现率为5.66%。

截至2025年12月28日，公司已订立载有散装气体设备经营租赁的协议。这一安排包括约1300万美元的尚未开始的额外使用权责任义务。公司预计这些经营租赁将在未来期间开始，初始租赁期限为15年。

附注7 –承付款项和或有事项

诉讼

该公司目前是各种法律诉讼的一方，包括下文所述的案件。虽然管理层目前认为，此类诉讼的最终结果，无论是个别的还是总体的，都不会对公司的财务状况、现金流或经营业绩的整体趋势造成重大损害，但法律诉讼受到固有的不确定性影响，可能会出现不利的裁决。

2024年11月15日，该公司及其某些前高管在一项证券集体诉讼中被列为被告（“被告”），该诉讼的标题为Gary Zagami v Wolfspeed, Inc.，Inc.，et al.，案件编号6：24-CV-01395，该诉讼已在美国纽约北区地方法院提起。诉状称，被告违反了经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第10（b）和20（a）条，以及据此颁布的规则10b-5，在2023年8月16日至2024年11月6日期间就莫霍克谷制造设施的运营状况、盈利能力和增长潜力等作出虚假和/或误导性陈述。该申诉寻求未指明的补偿性损害赔偿和其他救济。分别于2025年1月8日和2025年1月13日，两项附加诉讼的标题为Maizner诉Wolfspeed, Inc.等人，案件编号6：25-CV-00046和Ferreira诉Wolfspeed, Inc.等人，案件编号6：25-CV-00062，由股东就这些相同的事项并指定相同的被告向美国纽约北区地方法院提起。2025年2月24日，美国纽约北区地区法院合并了Zagami、Maizner和Ferreira的诉讼，并任命了共同首席原告和共同首席律师。2025年5月5日，共同牵头原告提交了一份修改后的诉状。2025年6月4日，被告提出动议，要求将合并诉讼移交给美国北卡罗来纳州中区地方法院，截至2025年7月22日，关于移交动议的简报已完成。于2025年10月29日由裁判官法官以虚拟方式就移交动议进行口头辩论。2025年12月22日，美国纽约北区联邦地区法院批准了被告的移交动议，并于2026年1月7日以电子方式将案件移交给美国北卡罗来纳州中区联邦地区法院。

2025年4月21日，一名据称代表公司的推定股东在美国北卡罗来纳州中区地方法院对公司某些前董事和高级管理人员（统称“衍生诉讼被告”）提起派生诉讼，罪名是违反信托义务、浪费、不当得利、协助和教唆、内幕交易，以及违反《交易法》第14（a）条。该投诉寻求对公司的公司治理和内部程序实施改革，并代表公司就衍生诉讼被告涉嫌不当行为可能导致公司承担的任何责任进行追偿，以及宣告性和其他金钱救济，包括律师费和其他费用。派生诉讼基本上基于上述合并证券集体诉讼中指控的相同事实。公司于2025年10月1日提交了破产确认令的进入通知和生效日期的发生。2025年10月16日，当事人提出自愿驳回派生诉讼的联合通知及规定。2025年11月20日，美国北卡罗来纳州中区地方法院如此下令驳回。

公司拟对上述行动中的索赔进行有力抗辩。

供应承诺和产能保证金

公司可能不时与其供应商订立协议，要求公司承诺最低限度的产品采购或作出容量预订保证金。

2023财年，该公司与一家供应商签订了一项协议，该协议要求在合同有效期内按照付不议的方式承诺产品采购的最低金额为2亿美元。在2025财年第三季度，公司修改了协议，将合同期限延长至2029年12月，并修改了剩余的最低年度采购承诺。在2025年6月30日至2025年9月29日期间、2025年9月29日期间和2025年9月30日至2025年12月28日期间，公司分别购买了440万美元、0万美元和230万美元，合计670万美元；在截至2024年12月29日的三个月和六个月期间，公司根据本协议分别购买了580万美元和1250万美元的产品。截至2025年12月28日，2026、2027、2028和2029财年剩余的未来产品采购金额分别为32.2百万美元、38.0百万美元、40.0百万美元和42.0百万美元。

此外，该公司在2026财年第二季度之前支付了季度产能预订保证金。容量预订保证金总额为6000万美元，可通过未来产品购买的信用额度退还。截至2025年12月28日，公司已支付与该协议有关的全部6000万美元，这笔款项在综合资产负债表的预付费用和其他长期资产中确认。

在2024财年，公司与另一家供应商签订了一项协议，该协议要求在合同有效期内按照付不议的方式承诺产品采购的最低金额为8640万美元。在2025年9月29日、2025年9月30日至2025年12月28日期间和截至2024年12月29日止三个月期间，公司分别购买了0.0百万美元、12.0百万美元和7.2百万美元。在2025年6月30日至2025年9月29日期间和2025年9月30日至2025年12月28日期间以及截至2025年12月28日和2024年12月29日止六个月期间，公司根据本协议分别购买了720万美元、12.0百万美元和14.4百万美元的产品，满足了这些期间的最低未来产品购买。2026财年剩余时间和2027财年的最低未来产品购买额分别为1200万美元和960万美元。

根据一项长期电力供应协议，该公司还将被要求为其位于北卡罗来纳州锡勒市和北卡罗来纳州达勒姆的设施购买电力，未来4年的最低数量和支出要求分别约为5890万美元，未来8年约为2400万美元。

公司审查其所有长期供应协议的条款，并评估是否需要对不利采购承诺的估计损失进行任何应计，例如未来销售价格无法收回的成本或可变现净值调整中的较低者，以及必要时与产能存款相关的资产的可收回性。

获得应急

于生效日期，公司根据或有现金托管协议（定义见计划）将或有现金转入托管。公司不拥有或控制这些资金，因此，或有现金托管不记录在公司未经审计的综合资产负债表中。如附注1“列报基础和新会计准则”中所述，如果在监管触发截止日期之前收到监管批准，则应将1000万美元的或有现金汇入公司，这被视为收益或有事项，因此，由于收款的不确定性，未反映在未经审计的综合资产负债表中。因此，与收益或有事项相关的资金将在所有相关事件或有事项得到解决并实现收益的期间内记录在合并财务报表中。

附注8 –投资


	继任者
（百万美元）	2025年12月28日
	摊余成本	未实现总收益	未实现损失毛额	估计公允价值
美国国债	$87.5	$0.2	$—	$87.7
公司债券	120.8	0.2	(0.6)	120.4
市政债券	49.2	0.2	(0.2)	49.2

商业票据	6.2	—	—	6.2




短期投资总额	$263.7	$0.6	($0.8)	$263.5

所有短期投资均归类为可供出售。截至2025年12月28日，没有记录信贷损失备抵。


	前任
	2025年6月29日
（百万美元）	摊余成本	未实现总收益	未实现损失毛额	估计公允价值
美国国债	$192.0	$0.1	$—	$192.1
公司债券	196.8	0.3	(1.5)	195.6
市政债券	79.5	0.2	(0.5)	79.2
存款证	5.0	—	—	5.0
商业票据	16.3	—	—	16.3




短期投资总额	$489.6	$0.6	($2.0)	$488.2

所有短期投资均归类为可供出售。截至2025年6月29日，没有记录信贷损失备抵。

截至2025年12月28日，短期投资的合同期限如下：


	继任者
（百万美元）	一年内	一年后，五年内	十年后	合计
美国国债	$62.0	$25.7	$—	$87.7
公司债券	95.4	25.0	—	120.4
市政债券	45.5	3.7	—	49.2

商业票据	6.2	—	—	6.2




短期投资总额	$209.1	$54.4	$—	$263.5

附注9 –金融工具的公允价值

截至2025年12月28日，公司没有任何需要使用第3级投入的金融资产或负债，除非下文另有说明。截至二零二五年十二月二十八日止十二个月内，并无第一级与第二级之间的转移。

下表列出了美国公认会计原则层级内以公允价值计量的金融工具：


	估计公允价值
		继任者	前任
（百万美元）	公允价值等级	2025年12月28日	2025年6月29日
资产：
货币市场基金	1	$98.8	$61.8
美国国债	1	144.2	224.6
麦肯股份	1	—	102.0
市政债券	2	49.2	79.2
公司债券	2	119.1	196.8

商业票据	2	25.5	28.3
存款证	2	$—	$5.0

负债：
远期权益合约	2	$302.5	$—
认股权证	3	34.2	—
新2L瑞萨可换股票据的嵌入式衍生工具	3	$103.5	$—

远期权益合约

远期股权合约的公允价值是使用我们普通股的可观察市场价格确定的，不因持有限制而调整。在获得监管批准之前，截至2025年12月28日，远期权益合同随后在每个报告日按公允价值重新计量，公允价值变动在综合经营报表的“营业外收入，净额”中确认。

嵌入式衍生工具

新的2L瑞萨可转换票据包含嵌入式转换功能，规定在收到监管批准后可转换为协议中定义的普通股股份。在获得监管批准之前，并且截至2025年12月28日，由于票据不能转换为普通股，因此转换特征只能以现金结算；现金结算的股票指数化特征不符合ASC 815下的范围例外情况。因此，这一特征被要求分叉，并作为嵌入式衍生工具单独核算。嵌入的衍生负债最初按发行日的公允价值入账，并对主债务工具记录了抵消性折扣。贴现在票据期限内采用实际利率法摊销至利息费用。嵌入衍生工具随后在每个报告日按公允价值重新计量，公允价值变动在综合经营报表的“营业外收入，净额”中确认。嵌入衍生工具的公允价值采用高盛二项式点阵模型确定，并归类于公允价值层次结构的第3级。嵌入式衍生工具被归类为公允价值等级中的第3级计量，因为估值模型涉及使用与公司对其预期股票波动性的估计相关的不可观察输入值，该估计是根据一组公开交易的同行公司的历史波动性开发的。于生效日期和截至2025年12月28日，用于内含衍生工具公允价值计量的预期波动率输入值为60.0%。

嵌入式衍生工具在截至2025年12月28日的合并资产负债表的“可转换票据，净额”内列报。

股票认股权证责任

在收到监管批准之前，并且截至2025年12月28日，瑞萨电子持有的股票认股权证只能以现金结算，以便根据ASC 815将其作为衍生负债入账。认股权证随后在每个报告日按公允价值重新计量，公允价值变动在综合经营报表的“营业外收入，净额”中确认。认股权证负债的公允价值采用Black-Scholes模型确定，并归类于公允价值等级的第3级。股票认股权证负债被归类为公允价值等级中的第3级计量，因为估值模型涉及使用与公司对其预期股票波动性的估计相关的不可观察输入值，该估计是根据一组公开交易的同行公司的历史波动性开发的。在生效日期和截至2025年12月28日，用于股票认股权证公允价值计量的预期波动率输入为70.0%。

股票认股权证责任在截至2025年12月28日的合并资产负债表的“长期认股权证”内列报。

Level 3 Rollforward

以下是分类为经常性第3级公允价值计量的负债余额的前滚：


（百万美元）	股票认股权证责任	嵌入式衍生工具
截至2025年6月29日的余额（前身）	—	—
2025年9月29日发行情况（见附注2和附注3）	$33.6	$94.5
公允价值变动	0.6	9.0
截至2025年12月28日余额	34.2	103.5

有关远期权益合约、嵌入衍生工具及股票认股权证负债的补充资料，请参阅附注2 「根据第11章自愿重组的出现」及附注3 「新开始会计」。

附注10 –无形资产

下表列出了无形资产的构成部分，净额：


	继任者			前任
	2025年12月28日			2025年6月29日
（百万美元）	毛额	累计摊销	净	毛额	累计摊销	净
无形资产：
客户关系	$120.0	($3.3)	$116.7	$—	$—	$—
发达技术	240.0	(10.4)	229.6	—	—	—


商品名称	28.0	(0.6)	27.4	—	—	—

新开始会计相关无形资产	$388.0	($14.3)	$373.7	$—	$—	$—
专利和许可权	58.3	(5.2)	53.1	50.5	(26.7)	23.8
无形资产总额	$446.3	($19.5)	$426.8	$50.5	($26.7)	$23.8

客户关系、开发技术、商品名称按使用年限摊销，一般为5年-11年不等。专利按其预计受益年限采用直线法摊销，一般为0.5-23年。2025年6月30日至2025年9月29日期间、2025年9月29日期间和2025年9月30日至2025年12月28日期间的无形资产摊销费用总额分别为1.0百万美元、0.0百万美元和19.5百万美元，截至2024年12月29日的三个月和六个月期间分别为2.7百万美元和4.0百万美元。

使用寿命有限的无形资产未来五年各年度及以后各年度的预计摊销费用如下：


					季度末
财政年度结束	客户关系	开发技术	商品名称	专利	2025年12月28日
2026年6月28日（2026年财政年度剩余时间）	6.7	20.8	1.5	8.4	37.4
2027年6月27日	13.3	41.7	2.9	10.4	68.3
2028年6月25日	13.3	41.7	2.8	7.2	65.0
2029年6月24日	13.3	41.7	2.8	5.7	63.5
2030年6月23日	13.3	41.7	2.8	4.2	62.0
此后	56.8	42.0	14.6	17.2	130.6
未来摊销费用总额	116.7	229.6	27.4	53.1	426.8

附注11 –长期债务

截至2025年6月29日（前身）：


（百万美元）	到期日	实际利率		初始本金	偿还本金	转换为普通股	未偿本金	未摊销溢价/折价	期末余额	权益部分	公允价值	公允价值水平
1.75%可换股票据	5/1/2026	2.2	%	$575.0	$—	$—	$575.0	($2.0)	$573.0	$—	$145.2	2级
0.25%可换股票据	2/15/2028	0.6	%	750.0	—	—	750.0	(7.9)	$742.1	—	186.6	2级
1.875%可换股票据	12/1/2029	2.1	%	1,750.0	—	—	1,750.0	(20.7)	$1,729.3	—	450.6	2级
2030年优先票据	6/23/2030	16.3	%	1,250.0	—	—	1,521.2	(52.3)	$1,468.9	—	1,308.2	2级
CRD协议存款	7/5/2033	6.8	%	2,000.0	—	—	2,062.0	(37.3)	$2,024.7	—	556.7	3级
				$6,325.0	$—	$—	$6,658.2	($120.2)	$6,538.0	$—	$2,647.3

于呈请日期，公司开始审理第11章案件。第11章案件的提交构成违约事件，加速了截至2023年7月5日与瑞萨的可转换票据、现有优先有担保票据和无担保客户可退还存款协议（经修订至今为“CRD协议”）项下的义务。在生效日期，公司从第11章案件中脱颖而出。

截至2025年12月28日（继任者）：


（百万美元）	到期日(1)	实际利率	初始本金	偿还本金(2)	转换为普通股(3)	未偿本金	未摊销溢价/折价	负债-分类派生	期末余额	权益部分(4)	公允价值	公允价值水平
新的优先有担保票据	6/23/2030	12.9%	$1,259.2	($164.8)	$—	$1,094.4	$104.2	$—	$1,198.6	$—	$1,034.2	2级
新2L不可转换票据	6/15/2031	12.5%	296.4	—	—	$296.4	(64.8)	$—	$231.6	—	240.5	2级
新2L非瑞萨可转换票据	6/15/2031	3.0%	331.4	—	(18.5)	$312.9	(7.2)	$—	$305.7	159.3	493.6	2级
新2L瑞萨可转换票据(5)	6/15/2031	12.3%	203.6	—	—	$203.6	(79.3)	$103.5	$227.8	—	215.8	3级
			$2,090.6	($164.8)	($18.5)	$1,907.3	($47.1)	$103.5	$1,963.7	$159.3	$1,984.1

(1)每项文书均按《计划》的定义。

(2)2025年12月22日，公司回购了1.75亿美元的新优先有担保票据本金总额，加上应计和未付利息，购买价格为1.979亿美元。于2025年12月23日，已产生1,020万美元的实物支付利息（“PIK”），并记入未偿还的新的优先有担保票据本金金额。

(3)2025年9月29日，公司发行了新的2L非瑞萨可转换票据和新的2L瑞萨可转换票据。这些票据按未偿本金的2.5%的年利率计息，有担保，可转换为Wolfspeed普通股，转换价格分别为每股12.23美元和18.35美元。截至2025年12月28日，1850万美元的新2L非瑞萨可转换票据已转换为150万股Wolfspeed普通股。

(4)ASC主题470：债务（“ASC 470”）假定当可转换债务工具以相对于本金额的大幅溢价发行时，该溢价应在权益中确认为实收资本。初始账面金额超过面值1.688亿美元的部分记入额外实收资本。约5.6%的权益部分与期内因转换而未偿还的可换股票据无关。

(5)转换选择权不符合衍生工具范围例外的条件，并作为单独的衍生工具负债入账，初始确认时对债务给予相应折扣。衍生工具在每个报告期按公允价值重新计量，并通过综合经营报表衍生工具公允价值变动确认变动。截至2025年12月28日，2.158亿美元的公允价值包括1.035亿美元的嵌入衍生工具的公允价值。

于生效日期，该计划的生效条件已获满足或豁免且该计划生效，而上述公司债持有人及CRD协议项下的存款各持有人均获得部分经重述的债务责任及新普通股，而公司在上述公司债持有及CRD协议项下的所有未偿还债务均已解除及终止。有关长期债务的更多信息，请参阅附注1，“列报基础和新会计准则”，以及附注2，“根据第11章自愿重组的出现”。

利息费用


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	截至2024年12月29日止三个月
利息支出，净额	$51.8	$—	$66.6
溢价、折价和发债成本摊销，扣除资本化利息	5.5	—	13.3
利息支出，其他	0.7	—	0.6
总利息支出，净额	$58.0	$—	$80.5


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
利息支出，净额(1)	$51.8	$—	$123.4
溢价、折价和发债成本摊销，扣除资本化利息	5.5	—	20.0
利息支出，其他	0.7	0.7	1.6
总利息支出，净额	$58.0	$0.7	$145.0
（1）：不包括2025年6月30日至2025年9月29日期间的合同利息9970万美元。

该公司将与正在进行的产能扩张相关的利息资本化。当Siler City晶圆厂在2025财年末基本建成后，利息资本化停止。截至2024年12月29日的三个月和六个月的资本化利息支出总额分别为2090万美元和3880万美元。

附注12 –每股亏损

每股基本及摊薄亏损的计算详情如下：


	继任者		前任
（单位：百万美元，股票数据除外）	2025年9月30日至2025年12月28日期间		2025年9月29日		截至2024年12月29日止三个月
净（亏损）收入	$	(150.6)	$	1,063.8	$	(372.2)

用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均已发行股数，基本（千）	26,057		156,185		129,018
归属于普通股股东的每股净收益（亏损），基本	(5.78)		6.81		(2.88)

归属于普通股股东的净利润（亏损），摊薄	(150.6)		1,063.8		(372.2)

用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均已发行股数，基本（千）	26,057		156,185		129,018
潜在稀释性证券的加权平均效应：
RSU（继任者）	—		—		—
2L可转换票据	—		—		—
1.75%可换股票据	—		12,152		—
0.25%可换股票据	—		5,895		—
1.875%可换股票据	—		14,721		—
RSU（前身）	—		9		—
用于计算归属于普通股股东的每股净收益（亏损）的加权平均已发行股数，稀释后（千）	26,057		188,962		129,018

归属于普通股股东的每股净收益（亏损），摊	$	(5.78)	$	5.63	$	(2.88)


	继任者		前任
（单位：百万美元，股票数据除外）	2025年9月30日至2025年12月28日期间		2025年6月30日至2025年9月29日期间		截至2024年12月29日止六个月
净（亏损）收入	$	(150.6)	$	420.2	$	(654.4)

用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均已发行股数，基本（千）	26,057		156,185		127,876
归属于普通股股东的每股净收益（亏损），基本	(5.78)		2.69		(5.12)

归属于普通股股东的净利润（亏损），摊薄	(150.6)		420.2		(654.4)

用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均已发行股数，基本（千）	26,057		156,185		127,876
潜在稀释性证券的加权平均效应：
RSU（继任者）	—		—		—
2L可转换票据	—		—		—
1.75%可换股票据	—		12,152		—
0.25%可换股票据	—		5,895		—
1.875%可换股票据	—		14,721		—
RSU（前身）	—		99		—
用于计算归属于普通股股东的每股净收益（亏损）的加权平均已发行股数，稀释后（千）	26,057		189,052		127,876

归属于普通股股东的每股净收益（亏损），摊	$	(5.78)	$	2.22	$	(5.12)

由于考虑到公司的净亏损，潜在的稀释项目具有反稀释性，稀释后的每股净亏损与列报期间的基本每股净亏损相同。

就2025年9月29日、2025年6月30日至2025年9月29日期间及2025年9月30日至2025年12月28日期间，加权平均股份分别为0.0百万股、0.0百万股及6,320万股，因其影响会反摊薄计每股亏损。截至2024年12月29日的三个月和六个月，分别有950万股和920万股加权平均股份被排除在稀释每股亏损的计算之外，因为它们的影响将是反稀释的。

收到监管批准后的期间，公司将使用IF-转换法计算新的2L Renesas可转换票据对每股收益的稀释影响，如果稀释。新的2L Renesas Convertibles票据将反映在使用IF-转换法计算的稀释每股收益中。有关与收到监管批准相关的额外稀释的更多讨论，请参阅附注2“根据第11章自愿重组的出现”和附注3“新开始会计”。

附注13 –以股票为基础的薪酬

员工股票薪酬方案概览

公司目前有长期激励计划和管理层激励计划两个权益型薪酬方案，分别以激励股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩份额、业绩股票单位、业绩单位、其他奖励或二者任意组合的形式提供奖励。有关两个股权激励补偿方案的更多信息，请参见附注1“列报依据和新会计准则”。

公司基于股票的奖励可以是基于服务和/或基于绩效的。基于业绩的条件通常与公司未来的财务和/或经营业绩和/或基于外部的市场指标挂钩。与绩效授予相关的补偿费用在公司认为很可能达到绩效条件的情况下确认。公司在每个报告期重新评估业绩条件达成的概率，并对后续估计或实际结果的变化调整补偿费用。与非基于业绩的奖励一样，补偿费用在归属期内确认。对于具有市场条件的业绩奖励，公司使用蒙特卡洛估值模型估计授予日的公允价值，并在归属期内支出奖励，无论市场条件最终是否满足。

基于股票的补偿费用总额在综合经营报表中分类如下：


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	截至2024年12月29日止三个月
收入成本，净额	$5.9	$—	$9.0
研究与开发	0.3	—	2.9
销售、一般和行政	1.4	—	8.3
股票补偿费用总额	$7.6	$—	$20.2


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
收入成本，净额	$5.9	$7.8	$17.5
研究与开发	0.3	2.2	6.1
销售、一般和行政	1.4	3.6	20.3
股票补偿费用总额	$7.6	$13.6	$43.9

基于股票的补偿费用可能与基于股票的补偿的影响不同，因为制造相关的基于股票的补偿在库存中资本化。

市场或基于业绩的股票单位

在2025年9月30日至2025年12月28日期间，公司根据2025年MIP授予了110万个绩效股票单位（“PSU”）。PSU根据包括收入和杠杆自由现金流目标在内的内部指标的绩效授予50%，而50%则根据公司的总股东回报（“TSR”）相对于罗素3000指数（“指数”）成分股的TSR获得。就2025年9月30日至2025年12月28日批出的事业单位而言，履约期自2025年12月1日开始，至2028年6月30日结束。股份归属数目可介乎目标批出单位数目的0%至200%。

基于TSR的PSU公允价值采用蒙特卡罗模拟估算。PSU公允价值的确定是基于我们的股价和包括预期波动率、预期股息率和无风险利率在内的多项假设。授予日的预期波动是基于我们的股票和纳入指数的公司在业绩期间的历史波动。蒙特卡洛模型基于对股票价格路径的随机预测，必须多次重复才能实现概率评估。在对这些基于市场的奖励进行估值时使用的关键假设如下：


	继任者
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间
模拟次数	500,000
预期波动	52.44	%
预期寿命（年）	2.56年
无风险利率	3.55	%
股息收益率	—	%

根据蒙特卡洛估值模型确定的基于市场的奖励的授予日公允价值为2025年9月30日至2025年12月28日期间发放的PSU赠款每股30.91美元。

附注14 –所得税

总体而言，公司实际所得税率与美国法定税率21%之间的差异主要是由于：（i）公司针对美国递延税项资产的估值减免发生变化，（ii）来自与美国税率不同的国际地点的全年预计收入，以及（iii）预计产生的税收抵免。

于生效日期，公司在计划有效性的所有条件均获满足或豁免及计划生效的情况下，从第11章中产生。通常，任何金额低于债务调整后发行价格的公司债务义务的解除将产生债务注销（“COD”）收入。根据《破产法》第108条，如果债务人在《破产法》第11章下的案件中受法院管辖，并且债务的解除是根据该程序发生的，则纳税人必须将COD从总收入中排除。作为这种排除的结果，纳税人通常必须通过其从总收入中排除的COD收入金额来减少其某些税收属性。受削减的美国联邦所得税属性一般包括（i）净经营亏损（“NOLs”）和NOL结转；（ii）一般商业信贷结转；（iii）资本损失结转；（iv）资产中的计税基础；以及（v）外国税收抵免结转。由于第11章案例的出现，该公司估计将确认34亿美元的COD收入。公司预计能够用本年度NOL和NOL结转抵消COD收入。任何剩余的出现前NOL结转预计将受到下文讨论的第382条限制。许多州都有类似的属性减少规则，这将导致公司的某些州所得税属性减少，包括NOL结转。根据《守则》的要求，将根据公司2026年6月28日的最终财务状况，对出现在第11章案例中的最终税务影响，包括对公司在资产中的税务属性和计税基础的总体影响进行细化。

《守则》第382节规定了在某些所有权变更（由《守则》第382节定义）后每年使用净经营亏损和税收抵免结转的限制。“所有权变更”一般定义为特定股东的股权所有权在三年滚动期间累计变动超过50个百分点。该公司完成了第382条研究，并在生效日期之前确定它没有发生变化；然而，在生效日期确实发生了变化。公司利用上述属性减少规则后剩余并在生效日期之前产生的净经营亏损和税收抵免结转抵消未来应税收入的能力可能受到限制。

公司评估所有可用的正面和负面证据，以估计是否将产生足够的未来应税收入，以按司法管辖区使用现有的递延税项资产。截至2025年12月28日，公司得出结论认为，有必要针对其美国递延所得税资产维持全额估值备抵。COD收入导致的NOL结转减少预计将被截至2025年12月28日公司估值备抵的相应减少所抵消。

附注15-重组

2025年重组计划

在2025财年第一季度，随着公司加速从150mm到200mm碳化硅器件的过渡，公司启动了一项旨在优化成本结构的裁员和设施关闭和整合计划（“2025年重组计划”）。2025年重组计划导致员工总数累计减少约28%。该公司位于北卡罗来纳州的150mm器件制造设施已于2026财年第二季度停产。该公司预计，与2025年重组计划相关的未来三到六个月将产生额外成本，特别是位于北卡罗来纳州达勒姆的150mm装置制造设施的停产。

该公司预计将产生约4.6亿美元的重组和相关总成本，其中包括约7500万美元的非自愿和自愿遣散费、1.25亿美元的其他与关闭相关的现金成本，以及约2.6亿美元与长期资产和其他非现金成本相关的费用，包括加速折旧和机器和设备废弃或处置时的减值。

这些重组活动分别在截至2026财年第二季度和2025财年第二季度的合并运营报表中确认的费用汇总如下：


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	截至2024年12月29日止三个月
加速折旧	$—	$—	$11.7
库存减记/报废	9.1	—	—
其他与关闭相关的费用	5.9	—	19.7
收入总成本，净额	$15.0	$—	$31.4

废弃资产减值	$0.1	$—	$124.5
遣散费(1)	0.6	—	15.0
加速折旧(2)	—	—	5.7
合同终止费用	—	—	—
其他与关闭相关的费用	0.9	—	11.5
其他经营费用	$1.6	$—	$156.7
合计	$16.6	$—	$188.1


	继任者	前任
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
加速折旧	$—	$5.6	$23.4
库存减记/报废	9.1	2.5	—
其他与关闭相关的费用	5.9	10.0	42.3
收入总成本，净额	$15.0	$18.1	$65.7

废弃资产减值	$0.1	$0.1	$124.5
遣散费(1)	0.6	0.1	51.5
加速折旧(2)	—	—	12.8
合同终止费用	—	2.3	—
其他与关闭相关的费用	0.9	1.2	20.7
其他经营费用	$1.6	$3.7	$209.5
合计	$16.6	$21.8	$275.2

(1)员工遣散费和福利费用包括提前离职计划活动

(2)包括与150mm晶圆厂工装和设备相关的残值变化和估计使用寿命的净影响

截至2025年12月28日未经审计的合并资产负债表中在应付账款和应计费用中确认的与这些重组活动相关的资产负债表活动摘要如下：


	前任			继任者
（百万美元）	截至2025年6月29日	收费	用法	2025年12月28日
员工遣散费和福利费用(1)	$25.2	$0.8	($17.8)	$8.2
合同终止责任	5.5	2.3	(3.3)	4.5
合计	$30.7	$3.1	($21.1)	$12.7

(1)员工遣散费和福利费用包括提前离职计划活动

2026年重组计划

在2026财年第二季度，公司实施并基本完成了裁员。与这一举措相关的成本，主要是遣散费，记录在2026财年第二季度。预计不会再收费。

这些重组活动导致的截至2026财年第二季度的合并运营报表中确认的费用汇总如下：

继任者

（百万美元）

2025年9月30日至2025年12月28日期间

遣散费(1)

8.0

其他经营费用

$8.0

(1)员工遣散费和福利费用包括提前离职计划活动

截至2025年12月28日未经审计的合并资产负债表中在应付账款和应计费用中确认的与这些重组活动相关的资产负债表活动摘要如下：


	前任			继任者
（百万美元）	截至2025年6月29日	收费	用法	2025年12月28日
员工遣散费和福利费用(1)	$—	$8.0	($3.1)	$4.9
合计	$—	$8.0	($3.1)	$4.9

(1)员工遣散费和福利费用包括提前离职计划活动

附注16-后续事项

2026年1月29日，美国外国投资委员会（“CFIUS”）正式批准公司向瑞萨电子发行股权。根据该计划，2026年1月29日，由于在监管触发截止日期之前收到了包括CFIUS批准在内的所有监管批准，公司向瑞萨电子发行了16,852，372股普通股新普通股。此外，紧接计划生效日期之前的旧普通股持有人将获得其按比例持有的871,287股新普通股。此外，在收到CFIUS批准后，瑞萨认股权证开始可行使，新的2L瑞萨可转换票据开始可转换。此外，在收到监管批准和上述股份后，瑞萨电子根据投资者权利和处置协议的指定权利不再适用。有关更多信息，请参阅“附注2-根据第11章自愿重组的出现”。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

本季度报告表格10-Q（本“季度报告”）中列出的信息包含经修订的1933年《证券法》第27A条（《证券法》）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（《交易法》）含义内的各种“前瞻性陈述”。本报告中包含的与我们产品的未来市场相关的所有信息、收入的趋势和预期水平、毛利率和费用、获得资金的能力以及包含“相信”、“项目”、“可能”、“将”、“预期”、“目标”、“计划”、“估计”、“预期”和“打算”等词语的其他陈述以及其他类似表述均构成前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到已知和未知的商业、经济和其他风险和不确定性的影响，实际结果可能与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。我们所作的任何前瞻性陈述均截至作出之日，除美国联邦证券法和美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例要求外，如果我们的观点后来发生变化，我们没有义务更新这些陈述。这些前瞻性陈述不应被视为代表我们在本季度报告日期之后的任何日期的观点。可能导致实际结果与历史业绩和任何前瞻性陈述产生重大差异的风险和不确定性的例子包括但不限于本季度报告第二部分第1A项中“风险因素”中描述的那些。

以下讨论旨在更好地理解我们未经审计的合并财务报表，包括对我们的业务和产品、影响我们业绩的关键因素的简要讨论以及我们的经营业绩摘要。以下讨论应与本季度报告第一部分第1项所载的未经审核综合财务报表及其附注，以及我们截至2025年6月29日止财政年度的10-K表格年度报告（“2025年10-K表格”）所载的经审核综合财务报表及其附注和管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一并阅读。财务报表中任何金额之间的历史结果和百分比关系并不一定表明任何未来期间的经营业绩趋势。除非另有说明，以下信息和讨论与我们的持续运营有关。

近期事件

预先包装的第11章案例

于2025年6月30日（“请愿日期”），Wolfspeed, Inc.（“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）及其全资子公司Wolfspeed Texas LLC（连同公司，“债务人”）自愿向美国德克萨斯州南区破产法院休斯顿分庭（“破产法院”）提交申请（“第11章案件”），要求根据《美国破产法》（“破产法”）第11章获得救济，以实施预先打包的第11章重组计划（“计划”）。第11章案件在标题下联合管理在re Wolfspeed, Inc.，et al，案号25-90163（CML）。

包括2025年6月30日提交的计划和披露声明在内的第11章文件旨在促进根据2025年6月22日签署的重组支持协议（“重组支持协议”）进行的全面资产负债表重组，主要利益相关者包括（i）公司2030年到期的优先有担保票据（“现有优先有担保票据”）的97%以上的持有人，（ii）公司2026年到期的1.75%未偿还可转换优先票据、2028年到期的0.25%可转换优先票据和2029年到期的1.875%可转换优先票据（统称“可转换票据”）的67%以上的持有人，和（iii）瑞萨电子美国公司（“瑞萨电子”）。

于2025年9月29日（「生效日期」），公司在符合或豁免计划生效及计划生效的所有条件下，从第11章个案中脱颖而出。有关更多信息，请参阅本季度报告第一部分第1项中我们合并财务报表的附注1“列报基础和新会计准则”和附注2“根据第11章自愿重组的出现”。

当公司从第11章的案例中脱颖而出时，公司采用了新的开始会计，这导致了新的会计基础，公司成为财务报告目的的新实体。由于应用了新的开始会计和实施该计划的影响，生效日期之后的合并财务报表与该日期或之前的合并财务报表不具有可比性。有关更多信息，请参阅本季度报告第一部分第1项中我们合并财务报表的附注3“新开始会计”。

提及“继任者”或“继任公司”涉及公司在生效日期后的财务状况和经营业绩。“前身”或“前身公司”是指公司在生效日期或之前的财务状况和经营成果。

行业动态与趋势

有许多行业因素影响我们的业务，其中包括：

•对使用我们的Wolfspeed材料和器件的产品和应用的总体需求.我们的增长潜力在很大程度上取决于碳化硅材料和器件产品在电力市场的持续采用，以及我们适应不断变化的竞争动态以保留和增加这些应用的市场份额的能力。我们一直在经历对我们产品的需求疲软以及某些应用的持续价格压力。我们继续预计中长期需求增长将增加，但这些增长的时间和幅度仍不确定。我们还继续探索机会，以扩大我们的产品在新的和不断增长的行业中的应用，例如人工智能和数据中心、电网现代化以及可再生能源和存储。

•激烈且不断演变的竞争环境。我们所服务的行业竞争激烈。许多公司在产品开发、生产设备和生产设施方面进行了重大投资。为了保持竞争力，市场参与者必须不断提高产品性能、降低成本并开发更好的服务客户的方式。此外，市场参与者经常采取定价策略，以获得或保护市场份额，提高其产能利用率，并在我们所服务的电力市场中开发新的应用。材料和动力技术的创新和进步不断扩大我们产品的潜在商业应用。然而，新技术或标准可能会出现，或对现有技术进行改进，这可能会减少或限制某些市场对我们产品的需求。为了应对这些竞争压力，我们投资了新的生产设施，以及支持新产品开发、降低产品成本和提高产品性能水平的研发活动，以使我们的产品在市场上与众不同。此外，我们在系统、人员和新流程方面进行投资，以提高我们为客户提供更好的整体体验的能力。

•政府贸易和监管条件.与大多数跨国公司一样，我们的增长潜力取决于我们开展业务的国家的平衡和稳定的贸易、政治、地缘政治、经济和监管环境。我们继续关注近期全球贸易政策的变化，包括美国、中国和其他国家宣布的关税和相关贸易行动。此类关税和其他相关行动对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响程度将取决于未来的发展，这些发展是不确定的。

•知识产权问题。市场参与者依赖与其业务的产品开发、制造能力和其他核心竞争力相关的专利和非专利专有信息。保护知识产权至关重要。因此，一般会采取额外的专利申请、保密和保密协议等步骤，以及其他安全措施。为强制执行或保护知识产权，诉讼或威胁诉讼是常见的。

业务展望

我们认为，我们作为全球半导体行业美国制造碳化硅产品的垂直整合供应商，具有独特的定位。我们目前专注于三个关键优先事项，旨在使我们走上实现长期增长和盈利的道路：

•加速我们的盈利之路；

•推进我们的技术领先地位；以及

•推动卓越运营。

我们相信，这些努力将支持我们实现长期增长和盈利的目标，同时使我们能够继续投资于我们的业务，以进一步开发碳化硅材料和碳化硅功率器件和模块的技术并加速增长机会。

经营成果

列报依据

从生效日期开始，我们采用了新的开始会计，这导致了新的会计基础，我们成为财务报告目的的新实体。由于采用了新的开始会计和计划实施的影响，2025年9月29日之后的合并财务报表无法与该日期或之前的合并财务报表进行比较。详见本季度报告第一部分第1项我们合并财务报表附注3“新开始会计”。

提及“继任者”涉及公司在生效日期后的财务状况和经营业绩。对「前身」的提述是指公司在生效日期或之前的财务状况及经营成果。

财政季度

我们的财政季度在9月、12月、3月和6月的每月最后一个星期日结束。每个财政季度一般为13周，作为52周财政年度的一部分。偶尔，我们有一个53周的财政年度，在这些情况下，财政年度内的一个季度由14周而不是13周组成。我们的2026年和2025年财政年度是52周的财政年度。下一个为期53周的财政年度将是我们的2030财政年度。

2025年9月30日至2025年12月28日（继任者）及2025年9月29日（前任）期间对比截至2024年12月29日止三个月（前任）

2025年9月30日至2025年12月28日期间（继任者）、2025年9月29日期间（前任）和截至2024年12月29日止三个月（前任）的合并经营报表，以及与截至2024年12月29日止三个月相比的后续期间变化如下：


	继任者			前任

	2025年9月30日至2025年12月28日期间			2025年9月29日			截至2024年12月29日止三个月			改变
（单位：百万美元，股票数据除外）	金额	%收入		金额	%收入		金额	%收入		$	%
电源产品	$118.3	70.2	%	$—	—	%	$90.8	50.3	%	$27.5	30.3	%
材料产品	50.2	29.8	%	—	—	%	89.7	49.7	%	(39.5)	(44.0)	%
收入，净额	168.5	100.0	%	—	—	%	180.5	100.0	%	(12.0)	(6.6)	%
收入成本，净额	246.8	146.5	%	—	—	%	217.7	120.6	%	29.1	13.4	%
毛（亏损）利润	(78.3)	(46.5)	%	—	—	%	(37.2)	(20.6)	%	(41.1)	110.5	%
研究与开发	24.9	14.8	%	—	—	%	44.4	24.6	%	(19.5)	(43.9)	%
销售、一般和行政	29.4	17.4	%	—	—	%	51.1	28.3	%	(21.7)	(42.5)	%
工厂开办费用	—	—	%	—	—	%	22.8	12.6	%	(22.8)	(100.0)	%


处置财产和设备收益	(2.4)	(1.4)	%	—	—	%	(0.8)	(0.4)	%	(1.6)	200.0	%

重组和其他费用	28.2	16.7	%	—	—	%	168.3	93.2	%	(140.1)	(83.2)	%
经营亏损	(158.4)	(94.0)	%	—	—	%	(323.0)	(178.9)	%	164.6	(51.0)	%
重组项目，净额	—	—	%	(1,067.3)	(100.0)	%	—	—	%	—	—	%
利息支出，扣除资本化利息	58.0	34.4	%	—	—	%	80.5	44.6	%	(22.5)	(28.0)	%
营业外收入，净额	(67.0)	(39.8)	%	—	—	%	(31.2)	(17.3)	%	(35.8)	114.7	%
所得税前（亏损）收入	(149.4)	(88.7)	%	1,067.3	100.0	%	(372.3)	(206.3)	%	222.9	(59.9)	%
所得税费用（收益）	1.2	0.7	%	3.5	100.0	%	(0.1)	(0.1)	%	1.3	(1,300.0)	%


净（亏损）收入	($150.6)	(89.4)	%	$1,063.8	100.0	%	($372.2)	(206.2)	%	$221.6	(59.5)	%

收入

与截至2024年12月29日的三个月相比，截至2025年12月28日的后续期间的净销售额减少了1200万美元，主要原因是：

•我们的材料产品净销售额下降主要是由于我们的基板客户继续调整其订单的时间和规模，以重新平衡供应以匹配疲软的终端市场需求，导致销量下降。与客户的长期供应协议导致的材料产品收入比例与2025财年同期相比有所下降，导致我们的材料订单的时间和定价更加不稳定。

•我们为汽车和工业应用提供的电力产品的净销售额均有所增长。与我们位于北卡罗来纳州达勒姆的150mm设备晶圆厂计划停产相关的经销商的报废购买也为2026财年第一和第二季度的收入增长做出了贡献。我们工业应用的收入增长部分归因于我们的人工智能和数据中心应用的新兴机会，这是我们的电源产品相对较小但正在增长的垂直领域。

收入成本、净额及毛利率

与截至2024年12月29日的三个月相比，截至2025年12月28日的后续期间毛利润减少4100万美元的主要驱动因素包括：

•如上所述，较低的收入和不利的销售组合归因于利润率较低的电力产品供应的增长。

•采用重新开始会计处理后，在产品（“WIP”）和制成品库存的账面价值增加2300万美元，全部在收入成本中确认，相关库存已售出，于2026财年第二季度净额中确认。

•收入成本净额中列报的与无形资产相关的摊销费用增加1600万美元，与采用新开始会计时确认的额外无形资产有关。

•未充分利用成本增加2000万美元，主要与我们Siler City晶圆厂在2025财年末实现生产就绪有关。在该设施基本建成之前，这些费用已计入运营费用中的启动成本。我们预计，在我们产品的市场需求达到或超过我们的生产能力之前，将继续产生显着的未充分利用成本。

•与我们打算报废的过时的客户特定库存相关的减记增加了1600万美元。

•与采用新开始会计有关的折旧费用减少1000万美元。随着额外库存的出售，折旧费用下降的有利影响将在未来几个季度增加。

•重组和其他与关闭相关的费用减少1600万美元。

研究与开发

与截至2024年12月29日的三个月相比，截至2025年12月28日的后续期间的研发费用减少了1900万美元，主要是由于：

•800万美元归因于与莫霍克山谷晶圆厂坡道相关的产品转让和技术资格所产生的研发晶圆支出计划减少；

•600万美元归因于人员成本减少，原因是员工人数减少和估计奖金实现减少，以及由于在出现第11章案件后取消未归属的限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）奖励导致基于股票的薪酬成本降低；和

•400万美元归因于采用新开始会计的折旧费用减少，

销售、一般和行政

与截至2024年12月29日的三个月相比，截至2025年12月28日的后续期间的销售、一般和管理费用减少了2200万美元，主要原因是：

•1600万美元，原因是与员工人数减少和奖金获得估计数减少有关的人事费用减少，以及由于在出现第11章案件时取消了未归属的RSU和PSU奖励而导致基于股票的薪酬费用减少；以及

•500万美元归因于与成本优化工作相关的营销和外部服务的计划削减。

工厂启动成本

与截至2024年12月29日的三个月相比，截至2025年12月28日的后续期间工厂启动成本减少了2300万美元，这与我们在北卡罗来纳州Siler市的材料制造工厂建设的初始阶段基本完成有关。有关因采用新开始会计而导致的会计政策变更的进一步详情，请参阅本季度报告第一部分第1项中我们合并财务报表的附注1“列报基础和新会计准则”。

重组及其他经营费用



	继任者	前任		改变
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	截至2024年12月29日止三个月	$	%






重组和其他退出成本	$9.6	$—	$156.7	($147.1)	(94)	%
项目、改造和交易费用	14.1	—	7.8	6.3	81	%
高管遣散费	—	—	1.4	(1.4)	(100)	%
新开始会计和收购相关无形资产的摊销或减值	4.0	—	0.3	3.7	1,233	%
其他	0.5	—	2.1	(1.6)	(76)	%

重组和其他费用	$28.2	$—	$168.3	($140.1)	(83)	%

与截至2024年12月29日的三个月相比，截至2025年12月28日的后续期间的重组和其他运营费用减少，主要是由于与我们的裁员和设施整合计划相关的重组费用减少，部分被与不符合重组项目条件的第11章案例相关的成本增加净额以及与采用新开始会计时确认的无形资产相关的摊销费用增加400万美元所抵消。

重组项目，净额

重组项目，2025年9月29日前一期间的净额与我们摆脱第11章破产有关，主要包括清偿受妥协影响的负债的收益和重新开始估值调整的影响。有关重组项目中包含的项目的更多详细信息，请参阅附注2-第11章下的自愿重组的出现，净额。

利息支出，净额

与截至2024年12月29日的三个月相比，截至2025年12月28日的后续期间的利息支出减少，主要是由于我们在摆脱第11章案件后的未偿债务减少。

营业外支出，净额



	继任者	前任		改变
（百万美元）	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年9月29日	截至2024年12月29日止三个月	$	%
负债分类衍生合约公允价值变动	($59.1)	—	$—	($59.1)	(100)	%
利息收入	(9.6)	—	(17.0)	7.4	(44)	%



MACOM股票已实现收益	—	—	(15.7)	15.7	(100)	%
其他费用，净额	1.7	—	1.5	0.2	13	%
营业外支出，净额	($67.0)	$—	($31.2)	($35.8)	115	%

与截至2024年12月29日的三个月相比，截至2025年12月28日的后续期间的利息收入减少主要是由于短期投资余额减少和利率环境较低。衍生工具的公允价值变动主要与我们的权益远期合约、公允价值转换期权衍生工具和向瑞萨发行的认股权证的按市值计价的公允价值影响有关。

2025年9月30日至2025年12月28日（继任者）及2025年6月30日至2025年9月29日（前任）期间与截至2024年12月29日止六个月（前任）的比较


	继任者			前任			前任

	2025年9月30日至2025年12月28日期间			2025年6月30日至2025年9月29日期间			截至2024年12月29日止六个月
（百万美元）	金额	%收入		金额	%收入		金额	%收入
电源产品	$118.3	70.2	%	$131.8	67.0	%	$187.9	50.1	%
材料产品	50.2	29.8	%	65.0	33.0	%	187.3	49.9	%
收入，净额	168.5	100.0	%	196.8	100.0	%	375.2	100.0	%
收入成本，净额	246.8	146.5	%	273.9	139.2	%	448.6	119.6	%
毛损	(78.3)	(46.5)	%	(77.1)	(39.2)	%	(73.4)	(19.6)	%
研究与开发	24.9	14.8	%	31.7	16.1	%	95.3	25.4	%
销售、一般和行政	29.4	17.4	%	37.9	19.3	%	113.3	30.2	%
工厂开办费用	—	—	%	—	—	%	42.5	11.3	%
处置财产和设备收益	(2.4)	(1.4)	%	(5.7)	(2.9)	%	(0.8)	(0.2)	%
重组和其他费用	28.2	16.7	%	20.4	10.4	%	229.4	61.1	%
经营亏损	(158.4)	(94.0)	%	(161.4)	(82.0)	%	(553.1)	(147.4)	%
重组项目，净额	—	—	%	(563.4)	(286.3)	%	—	—	%
利息支出，扣除资本化利息	58.0	34.4	%	0.7	0.4	%	145.0	38.6	%
营业外收入，净额	(67.0)	(39.8)	%	(22.4)	(11.4)	%	(44.0)	(11.7)	%
所得税前（亏损）收入	(149.4)	(88.7)	%	423.7	215.3	%	(654.1)	(174.3)	%
所得税费用（收益）	1.2	0.7	%	3.5	1.8	%	0.3	0.1	%


净（亏损）收入	($150.6)	(89.4)	%	$420.2	213.5	%	($654.4)	(174.4)	%

与截至2024年12月29日止六个月期间（前身）相比，2025年9月30日至2025年12月28日期间（继任者）和2025年6月30日至2025年9月29日期间（前任）财务报表细列项目变动的主要驱动因素包括：

•收入，净额-由于长期供应协议导致收入下降以及客户为满足终端市场需求疲软而重新平衡供应，导致我们的材料产品净销售额下降，但部分被我们为汽车和工业应用提供的电力产品净销售额增加所抵消，部分原因是与我们在北卡罗来纳州达勒姆的150mm设备晶圆厂停产相关的报废购买，以及人工智能和数据中心应用等碳化硅设备新兴应用的增长。

•收入成本、净亏损和毛亏损-收入成本、净额增加以及毛损和毛利率相应减少的主要原因如下：

◦2300万美元的额外产品成本与采用新开工会计时记录的WIP和成品的公允价值提升有关，由于产品已在截至2025年12月28日的后续期间销售，因此全额确认。

◦在截至2025年12月28日的后续期间确认的与确认已开发技术和采用新开始会计时其他无形资产公允价值变动相关的额外摊销费用1500万美元。

◦在2026财年的前任和继任期间，未充分利用成本更高，这与我们Siler City晶圆厂实现生产准备就绪有关。在该设施于2025财年末大幅完工之前，这些费用已包含在启动成本中。我们预计，在我们产品的市场需求达到或超过我们的生产能力之前，将继续产生显着的未充分利用成本。

◦与过时产品相关的特定储备和库存注销以及我们在后续期间完成的150mm装置晶圆厂的计划停产。

◦功率器件产品组合的不利变化和某些产品线的定价压力。

◦上述项目被与我们的2025年重组计划相关的重组和关闭相关费用减少，以及由于我们采用新开始会计的一部分，对物业、厂房和设备的公允价值调整导致的后续期间折旧费用减少部分抵消。折旧费用减少带来的4500万美元有利收益的一部分被吸收到库存中，并将有利于未来期间。

•研发-开发成本的研究变化归因于产品转让和技术资格带来的晶圆支出预期减少，这与上一期间莫霍克谷晶圆厂爬坡的时间有关，以及与2025年重组计划相关的人员成本降低以及在出现第11章案例后取消未归属的股票奖励。此外，采用新开始会计减少了400万美元的折旧费用。

•销售、一般及行政-销售、一般和管理费用的变化主要是由于与员工人数减少和估计奖金获得减少有关的人员成本减少。此外，计划削减营销和外部服务支出与成本优化工作有关。

•工厂启动成本-如上文所述，2026财年之前和后续期间的启动成本下降与Siler City晶圆厂达到生产准备状态有关。这些成本现在包含在净收入成本中。

•重组和其他运营费用-重组和其他运营费用的变化主要与重组和其他退出成本与上一期间相比显着下降有关，原因是2025年重组计划的时间安排和农民分支设施于2025年12月关闭。这些减少被后续期间与采用新开始会计相关的无形资产相关摊销费用增加400万美元部分抵消。此外，我们产生了更高的项目、改造和交易成本，这主要包括与实施第11章案例和其他内部优化工作相关的某些人员和专业服务成本。

•重组项目，净额-重组项目的增加，净额与2026财年前一期间我们的第11章案例的备案和后续出现有关，主要包括专业费用、可能妥协的负债结算收益，以及与采用新开始会计相关的公允价值调整。

•利息支出，净额-利息支出的变化，净额主要与第11章案件有关。在生效日期之前支付的某些本应作为利息费用列报的款项，被视为足够的保护付款，并在重组项目中列报，净额。此外，在生效日期之后，由于出现第11章案件后未偿债务减少，利息支出低于上一期间。

•营业外收入/费用-营业外收入（费用）的变化，净额主要与后续期间某些负债分类衍生工具的重新计量有关，如综合财务报表附注附注3和附注9进一步描述。负债分类衍生工具按市值调整的收益被平均现金余额减少和收益率下降导致的利息收入减少部分抵消。

•所得税费用-该期间所得税费用的变化主要与第11章案例的所得税相关影响和采用新开始会计有关。

流动性和资本资源

以下部分讨论了自2025财年末以来我们财务状况的重大变化，包括我们合并资产负债表变化的影响，以及第11章案例对我们流动性和资本资源的影响。围绕市场波动的程度、对我们产品的需求、竞争加剧、关税的影响、通胀压力、利率变化、衰退担忧、金融和银行业的不确定性以及地缘政治紧张局势继续存在不确定性，这可能会影响我们未来期间的流动性和营运资金需求。

2025年9月29日，我们从第11章案例中脱颖而出。于生效日期，我们发行了总额为21亿美元的新担保融资，包括（i）本金总额为13亿美元的2030年到期的新的优先有担保票据（“新的优先有担保票据”），（ii）本金总额为2.964亿美元的2031年到期的7%/12%第二留置权优先有担保PIK切换票据（“新的2L不可转换票据”），（iii）本金总额为2.036亿美元的2031年到期的新2.5%可转换第二留置权优先有担保票据（“新的2L Renesas可转换票据”）和（iv）本金总额为3.314亿美元的2031年到期的新的2.5%可转换第二留置权优先有担保票据（“新的2L Non-Renesas可转换票据”），包括支付公司、供股后援方及其供股后援方于2025年6月22日签订的供股后援承诺协议项下的3025万美元。

有关我们的债务义务的更多信息，请参阅附注11，“长期债务”，以及本季度报告第一部分第1项中我们的合并财务报表的附注1，“列报基础和新会计准则，”附注2，“根据第11章自愿重组的出现”，以及附注3，“新开始会计”，以获取有关我们的第11章案例和采用新开始会计的更多信息。

概述

下表列出我们的现金、现金等价物和短期投资：


	继任者	前任
（百万美元）	2025年12月28日	2025年6月29日	改变
现金及现金等价物	$1,028.8	$467.2	$561.6
短期投资	263.5	488.2	(224.7)
现金、现金等价物和短期投资总额	$1,292.3	$955.4	$336.9

总结来看，我们的现金流情况如下：



	继任者	前任	前任
以百万美元计	2025年9月30日至2025年12月28日期间	2025年6月30日至2025年9月29日期间	截至2024年12月29日止六个月
经营活动使用的现金净额	($42.6)	($22.4)	($327.1)
投资活动提供（使用）的现金净额	787.6	136.9	(423.2)
筹资活动提供的（用于）现金净额	(197.0)	(101.5)	318.5
外汇变动对现金及现金等价物的影响	(0.2)	0.8	(0.1)
现金及现金等价物净变动	$547.8	$13.8	($431.9)

2025年12月28日至2025年6月29日期间，现金和现金等价物净增加3.37亿美元，主要是由以下活动产生的现金流推动的：

•经营活动—经营活动中使用的现金产生于对某些非现金项目和资产负债变动进行调整的净（亏损）收入。与截至2024年12月29日的六个月相比，2025年6月30日至2025年9月29日期间（前身）和2025年9月30日至2025年12月28日期间（继任者）经营活动使用的现金减少了约2.62亿美元。这一下降主要是由于第11章案件导致的利息支付减少、遣散费支付的时间安排、由于我们的重组举措导致的工资和其他运营成本减少，以及营运资本的有利变化，部分被第11章案件导致的专业服务成本增加所抵消。

•投资活动—投资现金流主要包括资本支出和短期投资活动。2025年6月30日-2025年9月29日投资活动提供的现金（前身）及期

与截至2024年12月29日的六个月相比，2025年9月30日至2025年12月28日（继任者）增加了13亿美元，主要是由于计划减少资本支出总额以及收到约7亿美元的先进制造业投资信贷可退还税收抵免。出售非核心建筑物和设备以及MACOM股份所得现金收益的额外增加主要被短期投资净出售和到期收益的减少所抵消。

•融资活动—融资现金流主要包括与第11章案件相关的债务交易和与债务相关的付款、与限制性股票单位的净股份结算相关的税款以及行使收购普通股的期权的收益。与截至2024年12月29日的六个月相比，2025年6月30日至2025年9月29日期间（前身）和2025年9月30日至2025年12月28日期间（继任者）用于融资活动的现金净额增加了6.17亿美元，这主要是由于根据这些协议和第11章索赔和解的条款，2026财年用于偿还我们破产前和破产后优先担保票据的5.65亿美元，以及从债务发行和我们在2025财年的市场发售中获得的现金收益净减少约4700万美元。

流动性的来源和用途

根据重组支持协议和计划的条款，随着第11章案例的出现，我们将整体债务减少了大约70%，即46亿美元。我们预计，我们目前对未来12个月的运营预测将使我们能够维持运营，并在日常业务过程中履行我们对客户、供应商和员工的义务。

2026财年上半年的手头现金主要用于以下方面：

•正常的经常性经营费用；

•与我们第11章案例相关的专业服务费；

•执行本季度报告第一部分第1项我们的合并财务报表附注15“重组”中所述的重组计划；和

•偿还现有及新的优先有担保票据的本金。

我们目前预计的2026财年剩余时间的流动性来源包括：

•客户收款及其他经营活动；

•政府奖励计划下的预期收入；和

•出售我们非核心资产和其他短期投资的收益。

我们目前预期的现金流需求，无论是短期还是长期，可能包括以下方面：

•正常的经常性经营费用；

•计划和可自由支配的资本支出；和

•偿还债务和利息。

截至2025财年末，我们在Mohawk Valley晶圆厂和Siler City晶圆厂的主要扩建项目的初始阶段已基本完成。因此，我们预计总资本投资将大幅减少，在2026财年剩余时间内将减少至约4900万美元。我们还认为，我们根据预期的产能需求需求，上调或下调资本投资的能力将继续增强。我们还继续积极寻求联邦资助的机会，包括但不限于可能通过CHIPS法案或其他计划提供的奖励，包括最近成立的美国投资加速器办公室（“联邦资助机会”）。

我们将继续签订照付不议的库存供应商协议，这些协议要求在未来四年内至少采购1.74亿美元，如本季度报告第一部分第1项中我们合并财务报表附注7“承诺和或有事项”中进一步概述的那样。根据一项长期电力供应协议，我们还将被要求为我们位于北卡罗来纳州锡勒市和北卡罗来纳州达勒姆的设施购买电力，未来4年的最低容量和支出要求分别约为5900万美元，未来8年约为2400万美元。

我们不时评估战略机会，包括潜在的收购、合资、剥离、分拆或对互补业务的投资，我们一直在持续进行此类评估。我们还可能通过发行债务或股权进入资本市场，我们可能会将其用于收购互补业务或其他重要资产，或用于其他战略机会或一般公司目的。

表外安排

截至2025年12月28日，我们没有任何表外安排。我们不使用与未合并实体或关联方的表外安排，也不使用任何其他形式的表外安排。因此，我们的流动性和资本资源不会受到来自未合并实体的表外风险的影响。

关键会计政策和估计

有关关键会计政策和估计的信息，请参见“项目7”之“关键会计政策和估计”部分。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的2025年10-K表。有关2026财年关键会计政策和估计的更多信息，请参阅附注1，“列报基础和新会计准则”，附注2，“根据第11章自愿重组的出现”，以及附注3，“新开始会计”。

最近的会计公告

有关最近有待采用的会计公告的描述，包括预期采用日期和对我们的合并财务报表的估计影响（如果有的话），请参阅本季度报告第一部分第1项中我们未经审计的合并财务报表的附注1，“列报基础和新会计准则”。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

关于我们市场风险的定量和定性披露，见“第二部分。项目7a。关于市场风险的定量和定性披露”的2025年10-K表。

项目4。控制和程序

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，对截至2025年12月28日的季度我们的披露控制和程序（该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性进行了评估。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至本10-Q表格涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的，因为它们提供了合理保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息是在SEC规则和表格要求的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并且这些信息是积累并传达给管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时做出有关所需披露的决定。

我们定期审查我们对财务报告的内部控制，并不时进行旨在提高我们对财务报告的内部控制有效性的更改。我们将持续评估我们的披露控制和程序以及财务报告内部控制的有效性，并将酌情采取行动。

管理层根据《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条在2026财年第二季度的评估中没有发现对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分–其他信息

项目1。法律程序

本项目要求的信息载于本季度报告第一部分第1项中我们未经审计的财务报表附注1“列报基础和新会计准则”和附注7“承诺和或有事项”，并以引用方式并入本文。

项目1a。风险因素

下文描述了可能影响我们业务的各种风险和不确定性。如果下文所述的任何风险实际发生，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。

风险类别和每一类别下的某些主要风险包括（下文对每一类进行了更全面的描述）：

–第11章案件相关风险

•历史财务信息不会对我们未来的业绩产生指示作用。

•未偿债务的影响。

•可换股票据及瑞萨的若干前持有人的影响。

•债务注销导致税收属性降低。

•从第11章案例中出现后，利益相关者的信心受损。

–与我们的市场和产品需求相关的风险

•我们依赖集中的客户群体获得可观的收入。

•来自老牌半导体公司和国家支持的国际参与者的竞争。

•全球碳化硅市场增长没有预期的那么快。

•我们向新的和成熟的市场推出新产品的能力。

•分销商可能不会扩大他们的客户群或预测需求。

•周期性市场格局和我们终端市场的潜在低迷。

•全球宏观经济状况可能会对我们的战略方向产生不利影响。

•关税或其他贸易限制可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

•产品路线图执行延迟或研发投资分配不当。

–与制造和运营执行相关的风险

•产品质量问题或未能满足不断发展的质量标准。

•我们实现制造成本目标和生产产量目标的能力。

•我们平衡客户需求与制造能力的能力。

•提高我们制造设施利用率方面的运营挑战。

•影响制造业的环境法律法规。

–与我们整体业务及营运有关的风险

•我们在竞争激烈的市场中吸引和留住合格人才的能力。

•网络安全威胁、数据泄露、数据保护控制不足。

•我们保护知识产权的能力。

•可能阻碍运营效率的ERP系统整合延迟。

•新兴技术的使用或应用，包括AI。

•现有和潜在的未来诉讼。

•监管或会计和税务职位的变化。

•员工减员和关键人员流失可能会损害我们的运营。

–一般风险因素

•我们从北卡罗来纳州到特拉华州的重新合并。

•我们的股价已经经历并可能继续经历波动。

•极端天气事件和自然灾害造成的干扰。

•疫情爆发对我们运营和供应链的影响。

•政府政策和激励措施的变化。

•供应链中断对我们的全球供应依赖产生不利影响。

•我们的制造设施对当地公用事业和基础设施的依赖

第11章案件相关风险

由于第11章案例的结果，我们的历史财务信息将不能指示我们未来的业绩，我们可能无法实现第11章案例的所有预期收益。

随着我们从第11章案例中脱颖而出，我们的资本结构发生了显著改变。由于第11章的案例，我们的历史财务表现将不能表明我们未来的财务表现。此外，与我们的历史合并财务报表相比，后续合并财务报表中报告的金额可能会发生重大变化。我们采用了新开始会计，因此，我们的资产和负债将以截至出现日的公允价值入账，这与我们历史合并资产负债表上资产和负债的记录价值存在重大差异。我们采用新开始会计后的财务结果可能与历史趋势不同。

此外，我们可能无法实现第11章案例的任何或所有预期收益，收益可能不符合我们预期的条款或方式，所产生的成本可能超过预期收益。其中一项或多项事件的发生可能对我们的运营、财务状况和声誉产生重大不利影响，我们无法向您保证，受到破产程序的影响不会对我们未来的运营产生不利影响。此外，如本季度报告所述，我们面临的其他风险可能会因我们摆脱破产的影响而加剧。

我们有未偿债务，这可能会严重限制我们的业务，并对我们的财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响。

我们的未偿债务水平可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，其中包括：

•增加我们对业务低迷、竞争压力以及不利的总体经济和行业状况的脆弱性；

•要求我们将来自运营的预期现金流中增加的一部分用于偿还债务，从而减少可用于其他目的的预期现金流的数量，包括资本支出或研发；

•限制我们在规划或应对我们的业务和我们经营所在行业的变化方面的灵活性；和

•由于限制了我们借入运营和发展业务所需的额外资金的能力，与负债可能比我们少的同行相比，我们处于竞争劣势。

根据新的2L Renesas可转换票据、新的2L Non-Renesas可转换票据、新的2L不可转换票据和新的优先有担保票据，我们支付利息和偿还本金或为任何未偿债务再融资的能力取决于我们管理业务运营、产生足够现金流以偿还此类债务和/或筹集额外资本的能力，这取决于我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素。不能保证我们将能够成功地管理这些风险中的任何一个。

管辖新的优先有担保票据的契约（“新的优先有担保票据契约”）包括一项流动性维持财务契约，要求我们在账户中维持总额不受限制的现金和现金等价物，截至任何日历月的最后一天，新的优先有担保票据的抵押代理人已被授予至少3.5亿美元的完善的第一留置权担保权益。此外，新的优先有担保票据契约、管辖新的2L不可转换票据的契约（“新的2L不可转换票据契约”）、管辖新的2L Renesas可转换票据的契约（“新的2L Renesas可转换票据契约”）和管辖新的2L Non-Renesas可转换票据的契约（“新的2L Non-Renesas可转换票据契约”）在每种情况下都包含某些限制，这些限制限制了我们的能力，其中包括：产生额外债务、处置资产、支付股息或赎回或回购我们的新普通股或其他证券的股份、对资产设置留置权，进行投资和收购或从事合并或合并，并与非附属公司担保人和关联公司进行某些交易。新的优先有担保票据契约、新的2L不可转换票据契约、新的2L Renesas可转换票据契约和新的2L Non-Renesas可转换票据契约（统称“契约”）也要求我们提出回购要约（i）新的优先有担保票据，或者如果新的优先有担保票据被全额赎回，新的2L不可转换票据或2L可转换票据，以某些非正常过程资产出售和伤亡事件的净现金收益的100%进行再投资，取决于某些伤亡事件的收益再投资能力（受某些限制），（ii）就新的优先有担保票据而言，在收到若干

特别收益及（iii）就新的优先有担保票据、新的2L不可转换票据、新的2L瑞萨可转换票据及新的2L非瑞萨可转换票据而言，于控制权变更后全数。契约施加的限制可能会限制我们对不断变化的业务条件进行规划或作出反应的能力，或可能以其他方式限制我们的业务活动和计划（包括削弱我们获得其他融资的能力）。我们遵守契约所施加的契约和限制的能力受到我们无法控制的各种风险和不确定性的影响。未能遵守契约或未来融资安排中的任何限制和契诺可能会导致这些安排和包含交叉违约条款的其他安排下的违约。违约将允许新的优先有担保票据、新的2L不可转换票据、新的2L瑞萨可转换票据或新的2L非瑞萨可转换票据（如适用）的持有人根据这些安排加速债务到期，并取消为债务提供担保的任何抵押品的赎回权。在这种情况下，我们可能没有足够的资金或其他资源来履行我们的所有义务，包括我们在契约下的义务。

此外，我们还面临与我们的投资组合相关的市值波动和固有利率风险。我们历来将部分可用现金投资于固定利率证券，如高等级公司债、商业票据、市政债券、存单、政府证券和其他固定利率投资。我们现金投资政策的首要目标是保本。然而，这些投资通常没有联邦存款保险公司的保险，可能会失去价值和/或变得缺乏流动性，无论其信用评级如何。我们也不时对从事互补业务的公私营公司进行投资，这些投资受市值波动影响。我们投资组合价值的任何波动都可能进一步影响我们处理未偿债务和持续经营的能力。

某些前可转换票据持有人和瑞萨可能会对提交给股东的事项产生重大影响。

根据该计划，可转换票据和瑞萨的某些前持有人已获得我们普通股的重要所有权权益。这些股东可能会控制需要股东批准的行动的结果，包括董事选举，而无需其他股东的批准。这种集中可能：促进或阻碍协商一致的控制权变更；允许任命董事会多数，影响管理层和战略；影响公司治理、业务战略和资本配置；影响股票流动性、交易价格和波动性；如果主要持有人的利益与其他股东产生分歧，则会造成冲突；或者吸引或阻止潜在收购者。

我们可能会因行使向瑞萨集团发行的认股权证或转换已发行的新的2L瑞萨可转换票据或新的2L非瑞萨可转换票据而发行额外的普通股，这将导致对股东的显着稀释。

我们可能会就可行使或可转换为普通股的已发行证券发行额外的普通股。任何未来行使向Renesas发行的未行使认股权证以购买总计4,943，555股公司普通股或转换新的2L Renesas可转换票据或新的2L Non-Renesas可转换票据可能导致对现有股东的显着稀释。

我们被要求减少因注销负债收入而产生的税收属性。

通常，任何以低于债务调整后发行价格的金额解除我们的债务义务将产生债务注销（“COD”）收入。根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）第108条，如果债务人在《破产法》第11章下的案件中受法院管辖，并且债务的解除是根据该程序发生的，则纳税人必须将COD从总收入中排除。作为这种排除的结果，纳税人通常必须通过其从总收入中排除的COD收入的金额来减少其某些税收属性。受削减的美国联邦所得税属性一般包括（i）净经营亏损（“NOLs”）和NOL结转；（ii）一般商业信贷结转；（iii）资本损失结转；（iv）资产中的计税基础；以及（v）外国税收抵免结转。

由于该计划的实施，我们将为美国联邦所得税目的实现大量的COD收入，我们的税收属性将受到上述属性减少规则的约束。由于除其他外，这将取决于2026财年的全年业绩，虽然属性减少的最终效果尚不确定，但失去这些税收属性可能会对我们未来的现金流产生不利影响。

第11章出现后，利益相关者信心受损和关系减弱可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在生效日期从第11章案件中出现可能会继续对我们的业务、运营和利益相关者关系产生不利影响。客户和供应商的信心可能仍然受损，可能导致：订单减少或订单取消；不利的合同条款或第三方不愿以可接受的条款或根本不愿签订新协议；由于客户将业务转移到被认为更稳定的竞争对手，因此存在竞争劣势；以及在我们的市场上持续的声誉损害。

此外，在完全恢复信心之前，投资者和资本市场可能需要经过证明的运营和财务复苏，这可能会限制我们以优惠条件获得资本或影响我们普通股的交易价格，直到持续的业绩改善得到证明。

与我们的市场和产品需求相关的风险

我们对集中客户群的依赖造成了收入脆弱性。

我们从数量有限的客户和分销商那里获得了可观的收入，其中两家分别占2025财年合并收入的10%以上。很多客户的订单都是在没有长期承诺的情况下，以采购订单为基础进行的。因此，这些客户可能会因各种原因在很少或根本没有通知我们的情况下改变其购买行为，包括开发，或者就我们的分销商而言，他们的客户正在开发他们自己的产品解决方案；选择从我们的竞争对手购买或分销产品；错误地预测终端市场对其产品的需求；由于我们从第11章案例中脱颖而出并实施该计划而改变他们的购买做法；或在他们购买我们产品的市场中经历他们的市场份额减少。如果我们的客户改变他们的购买行为，如果我们的客户的购买行为与我们的预期不符，或者如果我们遇到任何问题，向他们收取应付款项，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到负面影响。

此外，我们继续拓展新市场和新细分市场。我们现有的许多购买我们碳化硅衬底材料的客户都使用在相同功率市场上提供的那些晶片来开发和制造器件、芯片和组件。因此，我们目前的一些客户将我们视为这些细分市场的竞争对手。作为回应，我们的客户可能会减少或停止他们对我们的基板材料的订单。订单的减少或停止可能会比我们在这些新市场的销售增长更快，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

来自老牌半导体公司和国家支持的国际参与者的竞争威胁到我们的市场地位.

我们产品的市场竞争激烈。在半导体市场，我们与拥有比我们更大的市场份额、知名度、分销、政府补贴和销售渠道、和/或技术资源的公司，以及国家支持的可能获得重要资源的国际参与者竞争。竞争对手继续提供具有激进定价、附加功能和改进性能的新产品。如果我们不能以与销售价格下降相同或更大的速度降低成本，我们业务中竞争对手的激进定价行动可能会降低利润率。竞争对手可能与关键客户结成战略联盟，导致进一步的定价压力和市场份额下降。我们无法收回大量的开发、工程和制造成本——考虑到我们目前在莫霍克谷和Siler市设施的未充分利用成本，这一点尤其重要——需求疲软和某些应用领域的持续价格压力可能会加剧这些挑战。

随着竞争的加剧，我们需要不断开发满足或超过客户需求的新产品。因此，我们能够持续生产更高效、成本更低的电力和材料产品，以满足客户不断变化的需求，这对我们的成功至关重要。竞争对手也可能会尝试与我们的一些战略客户保持一致。这可能导致我们的产品价格下降，减少对我们产品的需求，并相应降低我们收回开发、工程和制造成本的能力。任何这些发展都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的增长取决于我们产品的采用情况，这受到全球碳化硅市场趋势和客户应对这些趋势的行为的影响。

我们的增长在很大程度上取决于我们的产品在所服务的市场中的采用以及我们影响采用率的能力。半导体行业具有技术变革快、资本开支高、产品生命周期短、工艺技术不断进步等特点。我们所服务的市场处于不同的采用阶段，其特点是不断变化、迅速过时、价格侵蚀、标准不断演变以及供需波动。随着市场的成熟，客户基础的可变性和整合可能会导致额外的波动，其特点是产品需求下降、产能过剩、库存水平上升、竞争对手定价激进、关键部件的交货时间延长、供应延迟和生产中断。我们已经经历并可能继续经历这些情况，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。美国最近废除电动汽车税收抵免可能会影响对我们技术的需求。

我们在新的和成熟的市场开发和推出被客户采用的新产品的能力，将影响我们成功发展业务的能力。

我们未来的成功取决于我们为现有和新市场提供新的、性能更高和/或成本更低的解决方案的能力，以及客户对这些解决方案的接受程度。我们在完成新产品的开发、引进、资质等方面都经历了延误。我们的研发努力解决了日益复杂的问题，并不是所有的项目都会成功。半导体行业的特点是技术变革迅速，我们有效竞争的能力取决于我们在碳化硅技术方面的持续创新，以及我们预测和响应汽车、工业、能源以及新兴人工智能和数据中心应用领域不断变化的客户需求的能力。

我们产品的成功开发、引进和接受取决于多个关键因素。其中包括新产品和系统设计的认证和验收，特别是对于需要严格可靠性和安全标准的汽车应用。我们还必须依靠客户开发纳入我们解决方案的有竞争力的产品的能力，以及我们的产品和客户的终端产品的市场接受度。复杂产品从开发到制造的有效转移带来了重大挑战，包括向200mm基板的过渡，这需要大量的资本投资和工艺改进。成功开发所必需的其他因素包括及时且具有成本效益的产品引进、实现商业上可行的产品所必需的技术突破，以及在多年的资质周期内将设计投入转化为大量销售。

我们取得成功的能力还需要准确预测市场需求，预测、影响和应对不断演变的行业标准的能力，以及在碳化硅解决方案与成熟的硅基替代品竞争的某些市场中接受新技术。我们必须保持强有力的知识产权保护，确保在竞争激烈的劳动力市场上有合格的研发人员，按期完成设计和开发活动，并开发可重复的工艺，以具有竞争力的成本制造出足够数量、所需规格的新产品。如果这些因素中的任何一个成为问题，我们可能不会及时交付和引入新产品或以具有成本效益的方式。我们继续专注于加速向200mm基板生产的过渡，这对于实现制造规模和成本竞争力至关重要。任何不能平衡产能与客户需求或以及时和具有成本效益的方式继续这一过渡将对我们的竞争地位、业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

分销商可能不会扩大他们的客户群或有效预测需求。

我们通过分销商销售一部分产品，其中包括占2025财年营收10%以上的一家。我们依赖分销商来扩大他们的客户群并预测需求。他们的成功直接影响了我们的增长和盈利能力。分销商必须根据市场周期和很大程度上超出我们控制范围的内部因素，平衡充足的库存与过时风险——尤其是与技术产品相关的风险。我们和我们的分销商都可能被要求根据产品可用性、性能和战略优先事项来改变业务关系。

我们通常在物品发货且所有权转移给分销商时确认销售给分销商的产品的收入。某些分销商根据库存轮换计划返回库存的权利有限，并且我们对其进行估算的价格调整权有限。我们评估分销渠道的库存水平、当前的经济趋势和其他相关因素，以便在我们的判断和估计中考虑这些因素。随着库存水平和产品退货趋势发生变化，或者我们对经销商名册做出改变，我们可能不得不修改我们的估计并产生额外成本，我们的毛利率和经营业绩可能会受到不利影响。

周期性的市场格局和我们终端市场的潜在低迷可能会影响需求，这可能会导致我们的收入和盈利能力出现波动。

我们服务的行业经历了重大的供需和价格波动，影响了我们的收入和盈利能力。半导体行业技术变革快、资本开支高、产品生命周期短、持续进步形成波动。市场成熟度带来了客户群变化和整合的可变性，其特点是需求低迷、产能过剩、库存增加、定价激进。我们已经经历并可能继续经历这些情况，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

全球宏观经济状况可能会对我们的战略方向产生不利影响。

在2025财年，我们82%的收入来自美国以外地区，我们预计来自国际销售的收入将继续占我们总收入的很大一部分。因此，相关外国经济的显着放缓或不稳定，或对新基础设施的投资减少，可能会对我们的销售产生负面影响。我们还从海外采购我们产品中包含的部分材料。此外，我们的运营和业绩在很大程度上取决于全球经济和地缘政治状况。全球经济状况的不确定性可能导致客户推迟购买，进而可能对我们产品的需求产生重大负面影响。经济放缓或衰退以及通胀压力可能会减少需求、增加成本，并带来其他挑战。政府应对经济放缓和通胀的行动，包括提高利率，可能会对我们的增长产生负面影响。

我们的国际销售和采购受到众多美国和外国法律法规的约束，包括但不限于关税、贸易制裁、贸易壁垒、贸易禁运、有关进出口管制的法规、技术转让限制、根据《武器出口管制法》颁布的《国际武器贩运条例》、《反海外腐败行为法》和《美国出口管理法》的反抵制条款。美国政府对我们目前的一些客户的发货实施了限制，并且在未来可能会实施限制。政府对某些外国客户的销售限制将在短期内减少我们与这些客户相关的收入和利润，并可能产生潜在的长期影响。

我们的国际销售受制于可变性，因为我们的销售价格在货币对美元贬值的国家变得不那么有竞争力，而在货币对美元升值的国家更有竞争力。此外，如果美元兑我们所用的外币走弱，我们的国际采购可能会变得更加昂贵。我们未来可能会进入外币衍生金融工具，以努力管理或对冲我们的一些外汇汇率风险。我们未来可能无法从事对冲交易，即使我们这样做，外汇波动仍可能对我们的经营业绩产生实质性影响。

关税或其他贸易限制或税收在过去和将来都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

美国实施了新的关税，并对包括来自中国的商品在内的现有关税进行了大幅增加和改变，并提出了进一步的改变和新的关税。针对美国宣布的此类关税，其他国家已经或正在考虑对来自美国的某些进口产品征收新的或增加的关税。预计美国和中国之间的贸易紧张局势将持续下去。美国对来自中国和其他国家的商品征收关税，以及相应的报复性关税，已经并可能继续对需求产生负面影响，并/或增加我们产品的成本。

我们在解释新关税及其在海关估价、产品分类和原产国确定方面的适用性方面面临不确定性。尽管我们和供应商寻求遵守适用的海关法，但有关新关税的规则的适用可能会受到不同的解释或未来的重新解释。美国海关和边境保护局或其他当局可能不同意适用于某些产品的估值、原产地规则或分类方法，从而导致追溯评估附加关税并附带利息、处罚或其他执法行动而无法减轻处罚，对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

产品路线图执行的延迟或错误分配的研发投资可能会削弱竞争力。

我们能够在碳化硅材料和功率器件方面保持技术领先地位，同时不断生产更高效、成本更低的产品，这对于在竞争日益激烈的市场中取得成功至关重要。我们加快向200mm基板生产转型的战略重点，需要持续的研发投入和精准的资源配置。如果我们错误分配研发资源，未能实现计划的成本效率，或在我们的技术路线图执行中遇到延迟，我们可能会失去竞争定位。在某些情况下，我们根据计划的产量改进或生产进展带来的成本效率提高来计划产品供应；未能实现这些改进可能会严重影响我们的业务、运营结果和财务状况。

与制造和运营执行相关的风险

产品质量问题或未能达到不断变化的质量标准可能会增加成本并损害客户关系。

我们所有的产品都是使用高度复杂的碳化硅技术制造的。我们生产过程中可用物品的数量或产量可能会因多种因素而波动。这些包括我们的工艺可重复性和控制的可变性、制造环境的污染、设备故障、停电或其他系统中断。产量波动也可能是由于件件零件、原材料、物料清单项目缺乏一致性和足够的质量和数量，以及库存收缩或人为错误。此外，我们设施内或供应商和分包商的生产流程中的缺陷，以及生产流程的过渡或变化（无论是计划的还是非计划的），都可能影响产量。我们过去在某些产品上难以达到可接受的收益率，这对我们的经营业绩产生了不利影响，我们未来可能会遇到类似的问题。我们将批量制造转换为更大直径基板的能力，特别是向200mm生产的过渡，是提供更具成本效益的制造工艺的重要因素。

我们的客户指定了我们必须满足的严格的质量、性能和可靠性标准，特别是对于要求零缺陷质量过程、功能安全的设计架构和高可靠性标准的汽车应用。如果我们的产品不符合这些标准，我们可能会被要求以相当大的成本更换或返工。在某些情况下，我们的产品可能包含未检测到的缺陷或缺陷，这些缺陷或缺陷只有在发货和安装后才会变得明显。即使我们的产品符合标准规格，客户也可能会尝试将我们的产品用于并非为其设计的应用或用于

设计或制造不当，导致产品故障，产生客户满意度问题。我们不时遇到产品质量、性能或可靠性问题，未来可能会出现缺陷或故障。

产品质量问题可能会导致重大的财务和声誉后果。重大的产品召回可能会导致负面宣传、损害我们的声誉以及客户对我们产品的信心丧失——在我们从第11章案例中脱颖而出后努力重建利益相关者的信任时，这一点尤其重要。高不良率和未能达到不断变化的行业质量标准可能会损害客户关系，影响客户获取和保留，并产生重大的声誉风险，可能会损害我们的竞争地位。

我们对我们的产品提供90天的标准保修期，在有限数量的客户合同下提供更长的期限。尽管我们认为我们的储备是适当的，但我们正在对新产品和技术的未来可靠性进行预测，我们可能会遇到保修索赔的可变性增加。由于保修费用和与客户支持相关的成本增加，保修索赔增加可能会导致重大损失。

我们实现制造成本目标和生产良率目标的能力对于盈利至关重要。

我们正在进行的向200mm基板生产的过渡对于实现具有竞争力的成本结构和改善规模经济至关重要，而这一过渡的延迟或困难可能会对我们在价格上竞争和保持盈利能力产生不利影响。我们的财务业绩取决于在碳化硅业务中实现预期的制造效率和成本降低。生产产出可能受到运营中断、供应链不一致、劳动力执行以及生产方法修改等因素的不利影响。我们过去在实现产出目标方面遇到了困难，对财务业绩产生了负面影响，未来可能会出现类似的挑战。如果我们未能实现这些预期的增强，无论是从提高产出率、降低单位成本，还是成功扩大运营规模，我们的利润率、财务状况和运营结果都可能受到重大损害。

我们平衡客户需求与制造能力的能力会影响我们的财务表现。

随着客户需求的变化，我们必须调整产能以满足需求。我们正在不断解决制造能力需求，目前专注于加速从150mm到200mm基板的过渡。然而，如果我们不能以我们的目标速度增加产能，如果出现不可预见的成本，或者如果我们不能及时获得先进的半导体制造设备，我们可能无法实现财务目标。我们可能无法及时建设或认证新产能以满足客户需求，导致客户履行与竞争对手的订单。当我们推出新产品和改变产品世代时，我们必须平衡上一代产品与新一代产品的生产和库存，以保持既符合客户需求又减轻库存减记风险的产品组合。严重或长时间的短缺或交付延迟可能会延迟客户的制造，对关系产生负面影响，并可能触发某些协议下的罚款支付。

由于固定成本（例如设施成本）相应较高，如果需求没有以预测的速度实现，我们可能无法足够快地缩减制造费用或间接费用以对应较低的需求，从而导致利润率下降，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。如果产品需求减少，或者如果我们未能准确预测需求，我们可能会遇到当前产品需求与制成品组合之间的不匹配，从而通过较低的工厂利用率和较高的单位生产固定成本导致的更高成本对业绩产生不利影响。如果需要对预测或承诺的采购和供应计划进行重大调整，来自客户预测的产品需求变化可能会导致供应成本的可变性。我们可能需要确认长期资产减值或超额存货核销费用，从而对经营业绩产生负面影响。

随着Mohawk Valley和Siler City设施的启用，在生产开始直至我们的设施达到充分利用的阶段，我们将继续面临更大的利润率压力。最初，我们预计随着我们扩建设施，这种未充分利用的成本将是巨大的。此外，为增加产能而对设施进行的大量前期投资并不能保证我们将需要产能，我们已经经历并可能继续经历低于预期的需求，导致进一步的利润率压力。我们努力改善报价交付提前期业绩可能会导致订单积压相应减少。积压水平下降可能导致季度收入和经营业绩的可变性增加，可预测性降低。

提高我们关键制造设施利用率方面的运营挑战可能会影响利润率和运营结果。

我们的利润率受到管理设施利用率方面的挑战的负面影响。建立和运营新的制造设施或扩大现有设施涉及重大风险和挑战，其中一些我们已经经历并可能在未来经历，包括较差的生产工艺良率和质量控制挑战；缺乏具备必要专业知识和经验的人员来操作自动化碳化硅装置制造和材料制造设施；以及安装新设备和增加生产的问题。此外，当我们将新的或扩建的设施上线时，我们会产生利用不足的成本，这反映了在开始生产期间但在设施完全利用之前运营设施的成本，并对我们的利润率产生负面影响。

不遵守适用的环境法律法规可能会损害我们的业务和经营业绩。

我司产品的制造、装配、检测均需使用受环境、健康、安全法律法规约束的有害物质。我们未能遵守适用法律可能会导致监管处罚、罚款、法律责任、没收税收优惠、暂停生产、改变我们的流程以及限制运营或销售。未能对危险材料的使用、运输、储存或处置进行管理可能会使我们承担重大成本或未来责任。

现有和未来的环境法律法规可能要求我们购买污染减排设备、修改产品设计或产生其他费用。我们评估的新材料可能会受到限制其在我们的工艺或产品中使用的法规的约束，从而通过增加费用或要求更改工艺而损害我们的业务。新的气候变化法律法规可能要求我们改变制造工艺或采购成本更高或更难获得的替代材料。各辖区已实施或可能实施排放、用水、能源管理和废物管理方面的限制，这可能会增加开支并对结果产生不利影响。

此外，SEC根据《多德-弗兰克法案》制定的规则对使用来自刚果民主共和国和毗邻国家的“冲突”矿产的公司规定了年度披露和报告要求。如果无法核实我们产品中使用的金属是否无冲突，我们可能会面临监管机构、客户和供应商的挑战。

与我们的整体业务和运营相关的风险

我们在竞争激烈的市场中吸引和留住合格人才的能力对我们的成功至关重要。

聘用和留住合格人员对我们的业务至关重要，我们行业内对有经验的员工的竞争非常激烈。作为一家全球性公司，这个问题从美国延伸到我们在欧洲和亚洲的其他地点。对合格和有能力的人员，特别是有经验的工程师和技术人员存在实质性竞争，这可能会导致难以招聘和留住合格的员工。如果我们无法在我们的设施配备足够和足够的人员，包括由于超出预期重组计划的减员或由于第11章案件对我们未来招聘和雇用合格人员的能力产生不利影响，我们可能会遇到收入减少或制造成本增加，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。为了帮助吸引、激励和留住关键员工，我们使用了基于股票的薪酬奖励等福利。如果这些奖励的价值没有升值，以我们的普通股价格表现来衡量，或者如果我们基于股票的薪酬不再被视为有价值，我们吸引、留住和激励员工的能力可能会受到削弱，从而影响我们的业务、财务状况和经营业绩。

网络安全威胁、数据泄露和数据保护控制不足可能会损害我们的业务。

我们面临其他人试图未经授权访问我们维护专有信息和其他机密信息的信息技术系统的企图，这种企图的频率和严重性可能会增加。我们的安全措施可能会因外部各方、员工、渎职或其他原因的工业或其他间谍行动而遭到破坏，从而导致未经授权的各方获得对我们系统的访问权限。随着网络攻击变得更加普遍，更难发现和打击，安全漏洞或破坏的风险，特别是通过网络攻击、勒索软件或网络入侵，包括计算机黑客、外国政府和网络恐怖分子，普遍增加。此外，外部各方可能会试图通过其他方式访问我们的机密信息，例如通过欺诈方式诱导员工披露机密信息。我们积极寻求预防、检测和调查未经授权的访问，这种情况有时会发生，通常在发生之后才被识别。我们可能不知道这种访问或无法确定其规模和影响。我们还面临与我们合作的第三方（包括客户和供应商）发生安全漏洞和中断的风险。迄今为止，我们不认为未经授权访问这些系统造成了实质性损害。这些威胁在不断演变，增加了成功防御这些威胁或实施适当预防措施的难度。由于此类事件而导致的盗窃和/或未经授权使用或发布我们的商业秘密和其他机密商业信息可能会对我们的竞争地位产生不利影响，导致对我们的威胁缓解和检测过程和程序的充分性失去信心，导致我们为补救损害而承担大量成本，转移管理层的注意力和其他资源，并降低我们在研发方面的投资价值。远程工作的员工日益普遍，可能会加剧这些网络安全风险。我们的业务可能会受到重大干扰，我们可能会蒙受金钱或其他损失。

我们的披露控制和程序涉及网络安全，并包括旨在确保分析因安全漏洞而产生的潜在披露义务的要素。我们受数据隐私、保护和安全法律法规的约束，包括欧洲通用数据保护条例（GDPR）对欧洲人个人信息的监管。我们维持合规计划，以解决限制交易的潜在适用性问题，同时拥有重要的、一般的非公开信息以及与网络安全漏洞有关的信息。然而，围绕我们网络安全环境的现有控制和程序出现故障，可能会使我们无法及时发现、报告或应对网络事件，并可能对我们普通股的交易价格以及我们的整体业务、财务状况、经营业绩产生不利影响。

我们保护知识产权的能力受到限制。

我们的知识产权地位部分基于我们拥有的专利和授权给我们的专利。我们打算继续酌情提交专利申请，并向美国和某些外国专利当局寻求此类申请。我们现有的专利将面临到期和重新审查，我们无法确定围绕涵盖技术的新应用会颁发额外的专利，或者现有或未来的专利不会成功地被第三方竞争。因为颁发有效专利并不会阻止其他公司使用替代的、不侵权的技术，我们无法确定我们的任何专利，或授权给我们的专利，将提供重大的商业保护，尤其是当新的竞争对手进入市场时。

我们会定期发现假冒我们产品复制品或以其他方式侵犯我们知识产权的产品。我们为建立和保护商标、专利和其他知识产权而采取的行动可能不足以防止他人模仿我们的产品，从而可能对销售和我们的品牌产生不利影响，从而导致客户偏好从我们的产品转移。此外，我们为建立和保护商标、专利和其他知识产权而采取的行动可能会导致大量法律费用，并分散技术人员和管理层的努力，即使诉讼或其他行动导致对我们有利的决定。

我们还依赖与产品开发和制造活动有关的商业秘密和其他非专利专有信息。我们试图通过保持保密的适当努力来保护这些信息，包括要求员工和第三方签署保密协议。我们不能确定这些努力是否会成功，或者保密协议不会被违反。我们不能确定我们会对任何违反此类协议或其他盗用商业秘密的行为有足够的补救措施，或者我们的商业秘密和专有技术不会以其他方式为人所知或被他人独立发现。

大力保护和追求知识产权是我们行业的特点，导致了重大且往往旷日持久且代价高昂的诉讼。诉讼以确定专利的有效性或第三方侵犯专利或其他知识产权的索赔可能会导致大量法律费用，并转移技术人员和管理层的努力，即使诉讼导致的裁决对我们有利。如果此类诉讼出现不利结果，我们可能会被要求支付实质性损害赔偿；赔偿客户；停止制造、使用和销售被发现侵权的产品；产生资产减值费用；停止使用被发现侵权的工艺；花费大量资源开发不侵权的产品或工艺；或获得使用第三方技术的许可。

无法保证第三方不会试图就我们的产品向我们或我们的客户提出侵权索赔。我们的客户可能会面临针对其包含我们产品的产品的侵权索赔，不利的结果可能会损害客户对我们产品的需求。我们已向某些客户承诺，如果他们因与我们供应的产品相关的侵权索赔而被我们的竞争对手起诉，我们将对他们进行赔偿。在这些赔偿义务下，我们可能会负责未来的付款，以解决针对他们的侵权索赔。我们不时收到声称我们的产品或工艺正在或可能正在侵犯他人的专利或其他知识产权的信件。如果我们认为此类断言可能有价值，或在其他适当情况下，我们可能会采取措施寻求获得许可或避免诉讼。我们无法预测是否会获得许可；我们是否会发现所提供的任何许可的条款是可以接受的；或者我们是否能够开发替代解决方案。未能获得必要的许可或开发替代解决方案可能会导致我们承担大量责任和成本，并可能迫使受影响产品的生产暂停。

整合企业资源规划（“ERP”）系统的延迟可能会阻碍运营效率。

我们越来越依赖信息技术来实现有效运营，并保持财务的准确性和效率。分配和有效管理成功实施、整合、培训人员和维持我们的信息技术平台所需的资源，包括我们正在实施的单一的全公司ERP系统，对于降低交易错误、处理效率低下、业务中断或通过安全漏洞造成知识产权丢失或损坏的风险仍然至关重要。如果我们未能分配和有效管理建设、实施、升级、整合和长期维持适当技术基础设施所需的资源，我们将面临同样的风险。

与使用或应用包括人工智能在内的新兴技术相关的风险可能会导致损害。

与在我们以及我们的供应商和客户的产品和服务中负责任地使用人工智能等新的和不断发展的技术有关的担忧可能会导致声誉和财务损害以及法律责任。我们以及我们的供应商和客户正越来越多地将AI能力构建到产品和内部流程中。人工智能带来了新出现的道德和监管问题，并带来了可能影响其采用的风险和挑战，从而影响了我们的业务。如果我们或我们的供应商或客户启用或提供的解决方案因其对社会的感知或实际影响而引起争议，例如产生意外后果或引起争议的AI解决方案，我们可能会遭受声誉损害、竞争损害或法律责任。此外，如果我们使用的人工智能基础模型是：设计或实施不正确；根据或依赖不完整、有缺陷、不充分、不准确、有偏见或质量较差的数据进行培训，或基于我们没有足够权利的数据或我们和/或数据提供商没有实施足够的法律合规措施的数据；在没有充分监督和治理以确保负责任使用的情况下使用；和/或受到不可预见的缺陷、技术挑战、网络安全威胁或材料性能的不利影响

问题，其中任何一个问题可能不容易被发现，我们的业绩和声誉以及客户的声誉可能会受到影响，或者我们可能会因违反我们作为一方当事人的法律或合同或民事索赔而承担责任。

我们使用从第三方获得许可的人工智能，我们以所需规模继续使用此类第三方人工智能的能力可能取决于对特定第三方软件和基础设施的访问。我们无法控制这类第三方AI的可用性或定价，尤其是在竞争激烈的环境中，我们可能无法与适用的提供商谈判有利的经济条款。如果任何此类第三方人工智能与我们的技术和程序不兼容或无法使用，或者如果此类模型的提供商不利地更改了提供其人工智能的条款或终止了与我们的关系，我们的业务可能会受到损害。此外，如果任何第三方AI被用作托管服务，通过此类托管服务的任何中断、中断或信息丢失都可能扰乱我们的运营或解决方案，损害我们的声誉，导致对我们失去信心，或导致法律索赔或诉讼，为此我们可能无法从受影响的提供商那里追回损失。

虽然我们限制使用第三方和开源AI工具，例如ChatGPT和Microsoft CoPilot，但采用这些技术的内部治理可能具有挑战性，我们的员工、顾问和合作伙伴可能会在未经授权的基础上使用这些工具，从而带来与数据保护相关的额外风险，包括我们的专有机密信息可能会暴露给未经授权的接收者以及滥用我们或第三方知识产权。使用AI工具可能会导致针对我们的指控或索赔涉及侵犯第三方知识产权、未经授权访问或使用专有信息以及未能遵守开源软件要求。人工智能工具也可能产生不准确的响应，可能导致我们的决策、产品开发或其他业务活动出现错误，对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。我们减轻这些风险的能力将取决于我们或我们的合作伙伴持续有效地维护、培训、监测和执行有关使用人工智能工具和任何此类使用结果的适当政策和程序。

此外，随着许多联邦、州和外国政府机构和机构已经出台或正在考虑出台更多法律法规，人工智能的监管框架正在迅速演变。此外，现有的法律法规可能会以影响我们AI运营的方式进行解释。因此，在可预见的未来，实施标准和执法实践很可能仍然不确定，我们尚无法确定未来的法律、法规、标准或市场对其要求的看法可能对我们的业务产生的影响，并且可能无法始终预测如何应对这些法律或法规。美国和其他非美国司法管辖区可能会通过进一步的新法律法规，或者现有法律法规，包括竞争和反垄断以及执业范围法，可能会被解释为会限制我们将人工智能用于我们的业务的能力，或者要求我们以对我们的业务和运营结果产生负面影响的方式改变我们使用人工智能的方式。

我们保护知识产权的能力是有限制的。

大力保护和追求知识产权是我们行业的特点。这些特征导致了重大且往往旷日持久且代价高昂的诉讼。诉讼以确定专利的有效性或第三方侵犯专利或其他知识产权的索赔可能会导致大量法律费用，并转移我们的技术人员和管理层的努力，即使诉讼导致了对我们有利的确定。如果此类诉讼出现不利结果，我们可能会被要求支付重大损害赔偿；赔偿我们的客户；停止制造、使用和销售被发现侵权的产品；产生资产减值费用；停止使用被发现侵权的工艺；花费大量资源开发不侵权的产品或工艺；或获得使用第三方技术的许可。

如有必要，我们可能会发起诉讼以强制执行我们的专利或其他知识产权或强制执行限制性契约，以防止我们的知识产权受到损害或丢失，这可能会对我们与某些客户的关系产生不利影响。任何此类诉讼都可能需要我们花费大量时间和金钱，并可能分散管理层对我们日常运营的注意力。此外，我们无法保证我们将在任何此类诉讼中获得成功。

无法保证第三方不会试图就我们的产品对我们或我们的客户提出侵权索赔。此外，我们的客户可能会面临针对该客户包含我们产品的产品的侵权索赔，不利结果可能会损害客户对我们产品的需求。我们还向我们的某些客户承诺，如果他们因针对我们供应的产品的侵权索赔而被我们的竞争对手起诉，我们将对他们进行赔偿。在这些赔偿义务下，我们可能会负责未来的付款，以解决针对他们的侵权索赔。

我们不时收到声称我们的产品或工艺正在或可能正在侵犯他人的专利或其他知识产权的信件。如果我们认为这些断言可能有价值或在其他适当情况下，我们可能会采取措施寻求获得许可或避免诉讼。然而，我们无法预测是否会获得许可；我们会发现所提供的任何许可的条款都是可以接受的；或者我们能够开发出替代解决方案。未能获得必要的许可或开发替代解决方案可能会导致我们承担大量责任和成本，并暂停生产受影响的产品。

诉讼可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们经常涉及诉讼，主要是专利诉讼，我们和某些前执行官员和董事在关于过去公开披露的多起证券集体诉讼中被列为被告，每起诉讼都在本季度报告第一部分第1项中我们未经审计的综合财务报表中的附注5“承诺和或有事项”中进一步讨论。针对现有和潜在诉讼进行辩护可能需要大量关注和资源，并且无论结果如何，都会导致大量法律费用，这可能会对我们的业绩产生不利影响，除非有保险承保或从第三方追回。如果我们的抗辩最终不成功，或者如果我们无法达成有利的解决方案，我们可能会对可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响的损害赔偿承担责任。

此外，存在因第11章案件而导致未来诉讼的风险。某些当事人可能会就其在该计划下的索赔和利益的处理提起诉讼。无法预测重组后的公司未来可能会涉及哪些诉讼，如果有的话，也无法预测这类诉讼的最终解决方案。

针对现有和潜在诉讼进行辩护可能需要大量关注和资源，并且无论结果如何，都会导致大量法律费用，这可能会对我们的业绩产生不利影响，除非有保险承保或从第三方追回。如果我们的抗辩最终不成功或如果我们无法达成有利的解决方案，我们可能会对可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响的损害赔偿承担责任。

监管和税务状况的变化可能会影响我们的财务状况和经营业绩。

由于多种因素，我们未来的有效税率和获得税收抵免的能力可能会对我们的财务状况产生重大影响，这些因素包括：包括AMIC在内的可用税收抵免的变化或重新获得；根据《守则》第382条所有权变更后使用联邦和州NOL结转的限制；税法或其解释的变化；递延所得税资产和负债转回的估值或时间安排的变化；管辖利润分配；国际税务规则的实施，包括经济合作与发展组织15%的最低全球税；解决税务审计；在最终确定纳税申报表时进行调整；不可扣除的费用，包括第11章的费用；确认不确定的税务状况；基于股票的补偿扣除的变化；以及汇回国外收入。

2025年7月，《One Big Beautiful Bill Act》（“OBBBA”）颁布，对联邦所得税法进行了多项修改，可能会影响我们的税率和责任。在行政指导之前，OBBBA的各项规定仍不明确，这可能会对我们的财务状况、现金流和经营业绩产生不利影响。我们有效税率的任何重大变化都可能影响未来期间的净收入。此外，确定我们的所得税拨备需要复杂的估计和判断，实际纳税义务和拨备之间的重大差异可能会显着影响我们的净收入或现金流。

我们有大量NOL结转，根据《守则》第382条，每年可能会受到限制。“所有权变更”（通常定义为某些股东的股权所有权在滚动三年期间的累计变化超过50个百分点）可能会限制我们利用NOL结转和其他税收属性来抵消未来应税收入的能力。这些限制可能会对我们的现金流和整体财务状况产生不利影响。

与我们的产品相关的政府或行业政策、标准或法规的变化，或它们所集成的产品，可能会影响需求。改变、取消或降低监管标准的努力可能会对我们的业务产生负面影响。立法行动，例如取消OBBBA下的电动汽车税收抵免，可能会减少对我们产品的需求。我们的能力和竞争对手满足不断变化的要求的能力可能会对竞争动态和我们的市场地位产生不利影响。

由于组织变革导致的员工减员和关键人员流失可能会损害我们的运营。

处理我们的第11章案例和重新专注于业务运营所需的大量管理时间和精力，以及管理我们新的资本结构及其后果，已经并可能继续转移人们对日常运营的注意力。这种转移，再加上组织的不确定性，可能会损害员工信心，并导致超出预期削减的员工流失增加，士气下降，机构知识和专业知识流失，难以吸引、激励和留住合格的管理层和关键人员，因为员工可能更容易被其他就业机会所吸引。关键人员，特别是高级管理层和经验丰富的工程师的流失，可能会损害我们执行战略和实施运营举措的能力，对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。对合格人员，特别是有经验的工程师和技术人员的竞争市场，加剧了这些挑战。

一般风险因素

我们从北卡罗来纳州到特拉华州的重新合并可能会使我们面临额外的风险。

我们的重新注册使我们遵守特拉华州公司法，这与北卡罗来纳州的法律在影响我们和我们的股东的权利和义务的方式上有所不同。重新组建可能：使我们受到不同或更严格的治理和披露要求；导致与股东、债权人、监管机构或其他各方的诉讼或纠纷；并转移资源和注意力

来自核心业务。我们不能保证将实现预期的再注册效益，如果效益达不到投资者或分析师的预期，我们的股价可能会下滑。

我们的公司注册证书和章程规定：（i）除非我们书面同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院（或者，如果该法院没有其标的管辖权，则由特拉华州联邦地区法院）将在法律允许的最大范围内，作为以下事项的唯一和排他性法院：（a）代表我们提起的任何派生诉讼或程序，（b）主张索赔的任何诉讼，或基于，我们的任何现任或前任董事、高级职员、其他雇员、代理人或股东对我们或我们的股东所承担的信托义务的违反，包括但不限于声称协助和教唆此类违反信托义务的索赔，（c）根据《特拉华州一般公司法》（“DGCL”）的任何规定、我们的公司注册证书或章程，对我们或我们的任何现任或前任董事、高级职员、雇员、代理人或股东提出索赔的任何诉讼，或DGCL将管辖权授予特拉华州衡平法院，或（d）主张与我们相关或涉及我们的受内政原则管辖的索赔的任何诉讼；（ii）除非我们书面同意选择替代法院，否则美国联邦地区法院将在法律允许的最大范围内，成为解决任何主张根据《证券法》及其颁布的规则和条例产生的诉讼因由的投诉的唯一和排他性法院，尽管法院是否会强制执行这一规定存在不确定性；（iii）任何购买或以其他方式获得或持有我们股本股份的任何权益的个人或实体将被视为已通知并同意这些规定；（iv）未能强制执行上述规定将给我们造成无法弥补的损害，我们将有权获得公平救济，包括强制救济和具体履行，以强制执行上述规定。我们的公司注册证书或章程中的任何规定均不排除仅根据《交易法》主张索赔的股东在《交易法》赋予此类索赔专属联邦管辖权的范围内向联邦法院提出此类索赔，但须遵守适用法律。

法院地条款的选择可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的任何现任或前任董事、高级职员、其他雇员、代理人或股东发生纠纷的司法法院提起索赔的能力，这可能会阻止针对我们或我们的任何现任或前任董事、高级职员、其他雇员、代理人或股东的此类索赔，并导致投资者提起此类索赔的成本增加。我们认为，这些条款可能会使我们受益，因为在适用的情况下，特别是在解决公司纠纷方面经验丰富的财政大臣和法官在适用DGCL和联邦证券法方面提供了更高的一致性，以相对于其他论坛更快的时间表高效管理案件，并保护免受多法院诉讼的负担。如果法院裁定我们的公司注册证书或我们的章程中包含的法院地选择条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的股价已经经历并可能继续经历波动。

从历史上看，我们的普通股经历了大幅的价格波动，特别是由于过去几年我们的收入、收益和利润率的大幅波动，以及我们的实际财务业绩与分析师公布的预期之间的差异。例如，在截至2025年12月28日的三个月中，我们在纽约证券交易所的普通股每股收盘价从17.15美元的低点到35.42美元的高点，自破产后出现。如果我们未来的经营业绩或利润率低于股市分析师或投资者的预期，我们的股价很可能会下跌。此外，我们普通股的公众持股量或交易量的变化可能会影响我们的股价。例如，2025年9月29日，我们从第11章案例中脱颖而出。关于我们从第11章案例中脱颖而出并根据该计划，作为重组的一部分，已发行普通股的股份数量显着减少，这已经影响到，并可能在未来影响我们的股价，并可能导致额外的股价波动。

新闻界或投资界对我们的战略地位、财务状况、经营结果或重大交易的猜测和意见已经引起，并可能继续引起我们的股价变动。过去，我们一直受到股东激进主义的影响，未来可能会受到这种激进主义的影响，这可能会导致大量成本，并转移管理层和董事会对我们业务的注意力和资源。

此外，我们处理的一些市场的竞争或趋势，例如电动汽车或工业和能源市场，我们业务的增加，以及关税对我们业务的影响，可能会对我们的股价产生巨大影响。

极端天气事件和自然灾害造成的干扰可能会损害我们的运营。

在发生自然灾害或恶劣天气事件（包括但不限于地震、野火、干旱、洪水、龙卷风、飓风或海啸）时，我们的系统或运营出现中断或故障，可能会导致完成销售、继续生产或履行我们业务的其他关键职能的延迟，特别是在我们的主要制造地点或分包商所在地发生灾难性事件的情况下。全球气候变化可能导致某些自然灾害更加频繁地发生或以更大的强度发生。任何这些事件都可能严重影响我们的业务、财务状况和经营业绩。也可能会有不可预见的次生影响，例如对我们客户的影响，这可能会导致新订单延迟、销售完成延迟，甚至订单取消。生产可能因无法获得资源而中断

用于水、硅、电、气体等生产。未来的环境法规可能会限制供应或增加其中某些材料的成本。

疫情爆发对我们运营和供应链的影响可能会扰乱我们的业务。

我们在美国有重要的制造业务，在亚洲有合同制造业务，这可能会受到传染病爆发或其他类似公共卫生威胁的影响，并采取措施试图遏制它们。例如，在新冠疫情大流行期间，我们的供应链经历了一些有限的中断，如果发生大流行，未来可能会经历类似的中断。对进入我们的制造设施或对我们的支持业务或劳动力的限制，或对我们的供应商和供应商的类似限制，以及运输的限制或中断，例如航空运输的可用性降低、港口关闭，以及与未来传染病爆发或类似公共卫生事件相关的边境管制或关闭增加，可能会限制我们满足客户需求的能力，导致成本增加，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。

政府政策和激励措施的变化可能会损害我们的业务。

监管、地缘政治、社会、经济或货币政策及其他因素的变化可能会对我们未来的业务产生重大不利影响，或可能要求我们退出特定市场或大幅修改我们当前的业务做法。突然的政治变革、恐怖活动和武装冲突对受影响国家的经济造成了普遍中断的风险，这也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

政府的激励措施可能包括退税、降低税率、有利的贷款政策和其他措施，由于我们的海外业务，我们可能会获得部分或全部这些措施。如果我们通过联邦资助机会或通过州和地方赠款获得政府激励，与此类赠款相关的限制和运营要求可能会增加运营的复杂性并增加成本。任何这些激励措施都可能在任何时候被政府当局削减或取消，或者由于我们无法维持获得激励措施所需的最低限度运营。为我们的运营提供的激励措施的任何减少或取消都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。这些政府还可能向当地公司提供更多激励措施，或要求生产工艺有利于当地公司，这可能会进一步对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

由于我们的全球供应依赖导致的供应链中断可能会损害我们的业绩。

我们依赖于制造我们产品所使用的某些原材料、组件、服务和设备的一些唯一来源和有限来源供应商，包括我们制造过程关键阶段使用的关键材料和设备。尽管这些物品通常存在替代来源，但其中许多替代来源的资格认定可能需要长达六个月或更长时间。在可能的情况下，我们试图为我们的唯一和有限来源供应商确定和限定替代来源。我们一般以采购订单采购这些唯一或有限的来源项目，我们与这类供应商有有限的保证供应安排，包括照付不议安排和产能储备金协议。我们的一些来源可能在属性和可用性方面存在差异，这可能会影响我们生产足够数量或质量的产品的能力。我们不控制这些供应商为我们的业务投入的时间和资源，我们无法确定这些供应商将履行其对我们的义务。此外，某些原材料或关键部件的市场普遍短缺可能会对我们的业务产生不利影响。过去，当供应商与先前商定的规格不同或做出我们没有具体说明的其他修改时，我们的生产产量就会下降，这影响了我们的收入成本。

此外，我们的供应商无法有效获得资金可能会导致其业务中断，从而对我们的业务产生负面影响。这种风险可能会因经济状况的不可预测和不稳定变化而增加，包括衰退、通货膨胀或其他变化，这可能会对关键供应商或我们的大量其他供应商产生负面影响。产品交付的任何延迟或这些供应商供应的其他中断或变化可能会阻止我们满足对我们产品的商业需求。如果我们失去关键供应商，如果我们的关键供应商由于任何原因无法支持我们的需求，或者如果我们无法确定和确定替代供应商的资格，我们的制造业务可能会被中断或受到严重阻碍。

我们依赖与独立航运公司的安排，从美国和国外的供应商和客户那里交付我们的产品。这些航运公司未能或无法交付产品或无法提供航运或港口服务，即使是暂时的，都可能对我们的业务产生不利影响。我们还可能受到因燃料成本、石油成本上涨和增加安全性而增加的运费附加费的不利影响。

在我们的制造过程中，我们消耗了许多贵金属和其他商品，这些商品受到价格高度波动和通胀加剧的潜在影响。如果我们不能将价格上涨或附加费转嫁给客户，我们的营业利润率可能会受到重大影响。此外，水、硅、电和气体等生产所用资源的不可获得性可能会扰乱生产。未来的环境法规可能会限制供应或增加其中某些材料的成本。

我们的制造设施对当地公用事业和基础设施的依赖造成了运营上的脆弱性。

我们的制造业务依赖于可靠的当地公用事业和基础设施，包括电力、水、天然气和电信服务。这些公用事业或基础设施的任何中断、故障或不足都可能严重损害我们制造产品和满足客户承诺的能力。我们已订立长期电力供应协议，要求我们满足一定的数量和支出要求。未能满足这些要求或电力供应中断可能会导致额外成本或生产中断。此外，我们经营所在国家的基础设施中断或不足，包括运输网络，可能会影响我们接收原材料和运送成品的能力，对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

不适用。

项目3。优先证券违约

不适用。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

10b5-1交易计划

在截至2025年12月28日的财政季度内，公司没有董事或高级人员采纳或终止“第10b5-1条交易安排”或“非第10b5-1条交易安排”（在每种情况下，如第S条第408项所定义-K）。

项目6。展品

现将下列证物归档，并根据S-K条例第601项进行编号：

以参考方式纳入

附件编号

说明

特此备案

表格

附件

备案日期

3.1

Wolfspeed, Inc.公司注册证书

8-A

3.1

9/26/2025

3.2

Wolfspeed, Inc.的章程

8-A

3.2

9/26/2025

4.1^

Indenture，dated on September 29,2025，by and among Wolfspeed, Inc.，its subsidiary guarantors party（不时与之订立）and U.S. Bank Trust Company，National Association

8-K

4.1

9/30/2025

4.2

2030年到期的优先有担保票据表格（包括作为附件 A至附件 4.1）

8-K

4.2

9/30/2025

4.3^

Indenture，dated on September 29,2025，by and among Wolfspeed, Inc.，its subsidiary guarantors party（time to them），and U.S. Bank Trust Company，National Association

8-K

4.3

9/30/2025

4.4

表格7.0%/12.00%第二留置权优先有担保PIK可选择2031年到期的票据（包括作为TERMA至附件 4.3）。

8-K

4.4

9/30/2025

4.5^

Indenture，dated on September 29,2025，by and among Wolfspeed, Inc.，its subsidiary guarantors party（不时与之订立）and U.S. Bank Trust Company，National Association

8-K

4.5

9/30/2025

4.6

2031年到期的2.5%可转换第二留置权优先有担保票据的表格（包括在附件 A至附件 4.5）。

8-K

4.6

9/30/2025

4.7^

Indenture，dated on September 29,2025，by and among Wolfspeed, Inc.，the subsidiary guarantors part of its within time and U.S. Bank Trust Company，National Association

8-K

4.7

9/30/2025

4.8

2031年到期的2.5%可转换第二留置权优先有担保票据的表格（包括作为附件 A至附件 4.7）。

8-K

4.8

9/30/2025

10.1

Wolfspeed公司与瑞萨电子美国公司于2025年9月29日签署的认股权证。

8-K

10.1

9/30/2025

10.2

Wolfspeed，Inc.与Renesas Electronics America Inc.于2025年9月29日签订的投资者权利和处置协议。

8-K

10.2

9/30/2025

10.3

Wolfspeed，Inc.与其持有人一方于2025年9月29日签订的注册权协议

8-K

10.3

9/30/2025

10.4*

2025年长期激励薪酬方案

8-K

10.4

9/30/2025

10.5*

2025年管理层激励薪酬方案

8-K

10.5

9/30/2025

10.6*

《Wolfspeed, Inc. 2025年度高管管理层激励薪酬计划》项下限制性股票奖励协议形式

8-K

10.4

12/15/2025

10.7*†

《Wolfspeed, Inc. 2025年度管理层激励薪酬计划》下的业绩股票单位奖励协议形式

8-K

10.5

12/15/2025

10.8

《Wolfspeed, Inc. 2025年非职工董事管理层激励薪酬计划》项下限制性股票奖励协议的格式

10.9

《Wolfspeed, Inc. 2025年长期激励薪酬计划》项下限制性股票授予协议形式

10.10*

2025年12月12日Wolfspeed公司与Robert Feurle签订的雇佣协议第一修正案

8-K

10.1

12/15/2025

10.11*

Wolfspeed，Inc.与Gregor van Issum于2025年12月12日签订的信函协议

8-K

10.2

12/15/2025

10.12*

2025年12月12日Wolfspeed公司与David Emerson博士签订的《雇佣协议第一修正案》。

8-K

10.3

12/15/2025

31.1

根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条由首席执行官进行认证

31.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条由首席财务官进行证明

32.1

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条由首席执行官进行认证

32.2

首席财务官根据18 U.S.C.第1350条根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的证明

101

Wolfspeed, Inc.以内联XBRL（可扩展商业报告语言）格式的截至2025年12月28日的财政季度的10-Q表格季度报告中的以下材料：（i）综合资产负债表；（ii）综合经营报表；（iii）综合全面亏损报表；（iv）综合股东权益表；（v）综合现金流量表；及（vi）综合财务报表附注

104

封面页来自Wolfspeed, Inc.以内联XBRL格式编制的截至2025年12月28日止季度的10-Q表格季度报告（包含在附件 101中）

*管理合同或补偿性计划或安排。

^根据《证券法》S-K条例第601（a）（5）项，某些附表和类似附件已被省略。注册人承诺应SEC的要求向SEC提供所有遗漏的附表和类似附件的副本。

↓根据条例S-K第601（b）（10）项，该展品的部分已被省略，因为它们既不是重要的，也是注册人视为私人或机密的类型。注册人承诺应SEC的要求向SEC提供一份未经编辑的证物副本。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


			WOLFSPEED，INC。

2026年2月6日

			/s/Gregor van Issum
			Gregor van Issum
			首席财务官
			（获授权人员及首席财务及会计官）