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立即发布
2026年4月30日
A.O.史密斯报告2026年第一季度业绩并下调2026年全年展望
2026年第一季度亮点
（除非另有说明，比较数据均为同比（“YoY”）
•销售额9.46亿美元；净收益1.18亿美元，稀释后每股收益（EPS）0.85美元
•北美分部销售额7.534亿美元增长1%，新增Leonard Valve，定价优势抵消了热水器行业销量疲软以及与天气相关的生产和运输限制
•世界其他地区销售额2.007亿美元下降11%，因中国消费电器市场持续面临挑战
•净利润下降的主要原因是本季度因收购Leonard Valve而确认的销量和交易相关费用减少
•经营现金流和自由现金流强劲增长，分别达到1.29亿美元和1.19亿美元
•主要由于中国持续面临挑战，2026年全年每股收益指引下调至：
◦摊薄后每股收益在3.60美元至3.90美元之间
◦调整后每股收益在3.70美元至4.00美元之间
威斯康星州密尔沃基—全球水务技术公司A. O. Smith Corporation（“该公司”）（纽约证券交易所代码：AOS）今天公布了其2026年第一季度业绩。
关键财务指标
第一季度
（百万，每股金额除外）
| 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | 同比%变化 | |||||||||
| 净销售额 | $945.6 | $963.9 | -2% | ||||||||
| 净收益 | $118.0 | $136.6 | -14% | ||||||||
| 稀释每股收益 | $0.85 | $0.95 | -11% | ||||||||
首席执行官Steve Shafer评论道：“我们的团队在第一季度以专注和敏捷的方式执行，面对持续疲软的宏观环境，继续为我们的客户提供良好的支持。正如我们预期的那样，中国需求疲软影响了业绩。在北美，业绩受到住宅热水器行业需求略低于我们预期的影响，再加上我们田纳西州阿什兰市工厂与天气相关的临时中断。另外，在4月份，我们宣布了一项将在第二季度获得认可的有针对性的重组计划，从而在我们北美水处理业务的业务简化和利润率提升方面又迈出了一步。我们认为，这些行动是推进更强大的商业模式以实现更高水平盈利增长的重要一步。”
分部层面表现
北美洲
第一季度销售额为7.534亿美元，与2025年的艰难对比相比增长了1%，原因是结转定价行动的好处以及新收购的Leonard Valve业务的1600万美元销售额贡献在很大程度上被住宅热水器销量下降所抵消。2026年第一季度受到与天气相关的生产和运输限制的负面影响，特别是该公司田纳西州阿什兰市工厂遭受风暴破坏的直接结果。2025年第一季度受益于关税和其他成本相关价格上涨之前热水器和锅炉销售的拉动带来的增量。
2026年第一季度分部收益为1.754亿美元，分部利润率为23.3%，而2025年第一季度分部收益为1.852亿美元，分部利润率为24.7%。分部盈利和分部利润率的同比下降主要是由于住宅热水器销量下降，抵消了Leonard Valve的盈利贡献。2025年第一季度受益于向更高效率产品的更强组合，因为某些客户在宣布涨价之前就购买了。
世界其他地区
世界其他地区的销售额为2.007亿美元，与去年同期相比下降了11%，其中包括主要与中国销售相关的有利的货币换算影响800万美元。由于消费需求持续疲软，中国销售额按当地货币计算减少17%。
2026年第一季度的分部收益为1240万美元，分部利润率为6.2%，而2025年同期的分部收益为1970万美元，分部利润率为8.7%。与上一年相比，分部收益和分部利润率较低主要是由于销量下降，但部分被中国持续的成本管理所抵消。
资产负债表、流动性和资本配置
截至2026年3月31日，现金和有价证券余额总计2.039亿美元，债务总计6.158亿美元，以总债务与总资本化衡量，杠杆率为24.7%。与2025年相比，杠杆率增加是由于在2026年1月用于收购Leonard Valve的新定期贷款下借入的现金。
2026年前三个月，运营提供的现金为1.294亿美元，自由现金流为1.189亿美元，均高于2025年同期，这主要是由于勤勉的营运资金管理和客户付款的时间安排，抵消了较低的收益。
作为向股东返还资本承诺的一部分，该公司在2026年前三个月耗资5130万美元回购了70万股股票。截至2026年3月31日，授权仍可回购约510万股额外股份。该公司预计，将在2026年斥资2亿美元回购股票。
2026年4月13日，公司董事会批准向4月30日登记在册的股东派发每股0.36美元的股息，将于5月15日支付。
展望
2026年展望
（百万，每股金额除外）
| 2025 | 2026年展望 | |||||||||||||
| 实际 | 低端 | 高端 | ||||||||||||
| 净销售额 | $3,830 | $3,900 | $4,000 | |||||||||||
| 稀释每股收益 | $3.85 | $3.60 | $3.90 | |||||||||||
| 调整后每股收益 | $3.85 |
$3.701
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$4.001
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1不包括已宣布的北美水处理税前重组和将在第二季度确认的约2000万美元的减值费用。见随附的GAAP与非GAAP对账
该公司将2026年全年销售增长预期修正为2%至4%的区间，与之前2%至5%的区间相比，将高端调低。该公司还将2026年全年调整后每股收益预期从3.85美元下调至4.15美元，下调至3.70美元至4.00美元。
Shafer总结道：“主要基于我们对中国业务的最新看法，部分由于北美定于今年晚些时候生效的监管变化的不确定性增加，我们更新了全年预期。在中国，我们预计今年市场状况仍将充满挑战，并已确定了几项改善业绩的行动。这些行动有待我们对业务的评估结束。在北美，尽管在宏观环境疲软的推动下，今年开局慢于预期，但我们仍然对我们的竞争定位和业务的潜在实力充满信心。”
“我们相信，我们强劲的资产负债表和自由现金流为我们提供了支持有机增长、股息和股票回购的灵活性，同时继续进行战略性收购，以支持我们对投资组合管理的关注。”
该公司的指引不包括未来收购的潜在影响、对其中国业务的评估的任何潜在结果以及本新闻稿发布之日后关税的变化。
A.O.史密斯将于今天上午10：00（东部夏令时间）主持一个网络直播电话会议。该电话可在公司网站上进行现场收听。现场活动结束后，将在公司网站上提供电话的音频重播。要访问存档的音频重播，请转到“投资者”页面，并选择2026年第一季度收益电话会议链接。
为了提高其业务经营业绩的透明度，该公司正在提供非公认会计原则措施。自由现金流定义为运营提供的现金减去资本支出。调整后的每股收益不包括重组和减值费用的影响。本新闻稿中包含的财务信息中提供了从GAAP措施到非GAAP措施的调节。
前瞻性陈述
本新闻稿包含公司认为属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”的陈述。前瞻性陈述通常可以通过使用诸如“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“预测”、“继续”、“指导”、“展望”、“有信心”或类似含义的词语来识别。所有前瞻性陈述都受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与截至本新闻稿发布之日的预期结果存在重大差异。可能导致实际结果与这些预期产生重大差异的重要因素包括（其中包括）以下因素：北美住宅或商业建筑进一步疲软或公司的替代市场不稳定；未能实现收购的预期收益或预期协同效应；难以预测被收购业务的经营结果；国际关税对公司业务的负面影响，包括任何新的或增加的关税也可能引发其他国家的报复性反应，以及贸易争端和地缘政治分歧，包括乌克兰和中东冲突；美国住宅和商用热水器需求进一步疲软；全球通胀压力或公司参与的一个或多个市场的潜在衰退对公司造成负面影响，尤其是对其产品的需求；公司继续通过其供应链以预期成本及时获得商品、组件、零部件和配件的能力，包括近期燃料和其他材料价格波动；公司无法实施或维持定价行动；中国经济复苏不一致或中国消费者支出或住房销售增长率进一步下降；中国刺激计划的可得性、时间或影响；不确定的结果和成本以及公司与公司中国业务相关的评估的其他潜在影响；未能实现重组行动的预期收益；在美国的高效燃气锅炉部门进一步减弱；大幅拖欠付款，主要客户的采购大幅减少或失去、破产或资不抵债；外汇波动；未能实现预期收益、监管变化的时间和程度；公司业务面临的竞争压力，包括新技术和新竞争对手；潜在的信息技术或数据安全漏洞的影响；政府法规或监管要求变化的负面影响；无法应对脱碳和能源效率的长期趋势；以及世界主要地区总体经济、政治和商业状况的不利发展。公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论了其他因素，包括公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出，公司没有义务更新这些陈述以反映后续事件或情况。所有随后归于公司或代表公司行事的人的书面和口头前瞻性陈述，完全受这些警示性陈述的限制。
关于A.O.史密斯
A. O. Smith Corporation的总部位于威斯康星州的密尔沃基，是一家将创新技术和节能解决方案应用于全球范围内制造和销售的产品的全球领先企业。公司于美国纽约证券交易所上市（NYSE：AOS），是全球领先的住宅和商用水加热设备及锅炉制造商之一，也是水处理产品制造商。欲了解更多信息，请访问www.aosmith.com。
资料来源：A. O. Smith Corporation
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A. O. Smith Corporation
简明综合收益表
（百万美元，股票数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 945.6 | $ | 963.9 | |||||||||||||
| 销售产品成本 | 579.9 | 588.5 | |||||||||||||||
| 毛利 | 365.7 | 375.4 | |||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 203.9 | 192.6 | |||||||||||||||
| 利息支出 | 7.1 | 2.9 | |||||||||||||||
| 其他收入，净额 | — | (1.2) | |||||||||||||||
| 所得税拨备前利润 | 154.7 | 181.1 | |||||||||||||||
| 准备金 | 36.7 | 44.5 | |||||||||||||||
| 净收益 | $ | 118.0 | $ | 136.6 | |||||||||||||
| 普通股每股摊薄收益 | $ | 0.85 | $ | 0.95 | |||||||||||||
| 平均已发行普通股（省略000’s） | 139,167 | 144,408 | |||||||||||||||
A. O. Smith Corporation
未经审核的简明合并资产负债表
（百万美元）
| （未经审计）3月31日， 2026 |
2025年12月31日 | ||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 185.2 | $ | 174.5 | |||||||||||||
| 有价证券 | 18.7 | 18.7 | |||||||||||||||
| 应收款项 | 634.1 | 582.3 | |||||||||||||||
| 库存 | 488.5 | 479.3 | |||||||||||||||
| 其他流动资产 | 41.9 | 36.7 | |||||||||||||||
| 流动资产总额 | 1,368.4 | 1,291.5 | |||||||||||||||
| 净不动产、厂房和设备 | 632.2 | 635.1 | |||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产 | 1,518.6 | 1,072.9 | |||||||||||||||
| 经营租赁资产 | 51.8 | 46.3 | |||||||||||||||
| 其他资产 | 79.3 | 97.0 | |||||||||||||||
| 总资产 | $ | 3,650.3 | $ | 3,142.8 | |||||||||||||
| 负债和股东权益： | |||||||||||||||||
| 贸易应付款项 | $ | 543.0 | $ | 504.1 | |||||||||||||
| 应计工资和福利 | 60.7 | 93.6 | |||||||||||||||
| 应计负债 | 159.4 | 147.5 | |||||||||||||||
| 产品保修 | 73.4 | 75.0 | |||||||||||||||
| 一年内到期债务 | 41.6 | 42.3 | |||||||||||||||
| 流动负债合计 | 878.1 | 862.5 | |||||||||||||||
| 长期负债 | 574.2 | 112.7 | |||||||||||||||
| 养老金负债 | 7.4 | 7.4 | |||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 40.7 | 37.1 | |||||||||||||||
| 其他负债 | 272.0 | 265.1 | |||||||||||||||
| 股东权益 | 1,877.9 | 1,858.0 | |||||||||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ | 3,650.3 | $ | 3,142.8 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
简明合并现金流量表
（百万美元）
（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 118.0 | $ | 136.6 | |||||||||||||
| 调整净收益与经营活动提供（用于）的净现金： | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | 23.9 | 20.7 | |||||||||||||||
| 股份补偿费用 | 6.6 | 6.1 | |||||||||||||||
| 递延所得税 | 18.3 | (5.0) | |||||||||||||||
| 经营资产和负债变动净额： | |||||||||||||||||
| 流动资产和负债 | (43.2) | (125.3) | |||||||||||||||
| 非流动资产和负债 | 5.8 | 5.6 | |||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 129.4 | 38.7 | |||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (10.5) | (21.3) | |||||||||||||||
| 收购 | (470.0) | — | |||||||||||||||
| 有价证券投资 | — | (22.6) | |||||||||||||||
| 出售有价证券所得款项净额 | — | 33.1 | |||||||||||||||
| 用于投资活动的现金 | (480.5) | (10.8) | |||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 债务收益 | 564.4 | 240.5 | |||||||||||||||
| 偿还债务 | (101.1) | (164.0) | |||||||||||||||
| 普通股回购 | (51.3) | (120.6) | |||||||||||||||
| 股票期权活动的净付款 | (0.5) | (1.8) | |||||||||||||||
| 支付的股息 | (50.2) | (49.2) | |||||||||||||||
| 融资活动提供（使用）的现金 | 361.3 | (95.1) | |||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 0.5 | 0.6 | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | 10.7 | (66.6) | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物-期初 | 174.5 | 239.6 | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物-期末 | $ | 185.2 | $ | 173.0 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
业务板块
（百万美元）
（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||
| 净销售额 | |||||||||||||||||
| 北美洲 | $ | 753.4 | $ | 748.7 | |||||||||||||
| 世界其他地区 | 200.7 | 226.7 | |||||||||||||||
| 分部间销售 | (8.5) | (11.5) | |||||||||||||||
| $ | 945.6 | $ | 963.9 | ||||||||||||||
| 收益 | |||||||||||||||||
|
北美洲
|
$ | 175.4 | $ | 185.2 | |||||||||||||
|
世界其他地区
|
12.4 | 19.7 | |||||||||||||||
| 分部间盈利消除 | — | — | |||||||||||||||
| 187.8 | 204.9 | ||||||||||||||||
| 公司费用 | (26.0) | (20.9) | |||||||||||||||
| 利息支出 | (7.1) | (2.9) | |||||||||||||||
| 所得税前利润 | 154.7 | 181.1 | |||||||||||||||
| 所得税拨备 | 36.7 | 44.5 | |||||||||||||||
| 净收益 | $ | 118.0 | $ | 136.6 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
自由现金流
（百万美元）
（未经审计）
以下是报告的经营活动现金流与自由现金流（非美国通用会计准则）的对账：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金（GAAP） | $ | 129.4 | $ | 38.7 | |||||||||||||
| 减：资本支出 | (10.5) | (21.3) | |||||||||||||||
| 自由现金流（非美国通用会计准则） | $ | 118.9 | $ | 17.4 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
2026年调整后EPS指引和2025年EPS
（未经审计）
以下是稀释后EPS与调整后EPS（non-GAAP）的对账（所有项目均为税后净额）：
| 2026 指导 |
2025 | |||||||||||||||||||
| 稀释后每股收益（GAAP） | $ | 3.60-3.90 | $ | 3.85 | ||||||||||||||||
| 重组和减值费用 | 0.10 |
(1)
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— | |||||||||||||||||
| 调整后每股收益（非公认会计原则） | $ | 3.70-4.00 | $ | 3.85 | ||||||||||||||||
(1)包括已宣布的北美水处理税前重组和将在第二季度确认的约2000万美元的减值费用。