美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
| 截至2026年3月31日的季度 |
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| 或 |
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
| 对于从到的过渡期 |
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委员会文件编号 001-34627
Generac Holdings Inc.
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （国家或其他司法 |
（IRS雇主 |
| 公司或组织） |
识别号） |
| S45 W29290 HWY59，Waukesha，WI |
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| （主要行政办公室地址） |
（邮编） |
(262) 544-4811
（注册人电话，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有☑没有☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有☑没有☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司☑ |
加速申报器☐ |
| 非加速申报人☐ |
较小的报告公司☐ |
| 新兴成长型公司☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否☑
截至2026年5月1日，注册人的普通股流通股为58,868，681股。
目 录
| 页 |
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| 项目1。 |
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| 截至3月31日止三个月综合收益简明综合报表、2026年和2025年 |
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| 截至3月31日止三个月的简明合并股东权益报表，2026年和2025年 |
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| 截至3月31日止三个月的简明合并现金流量表，2026年和2025年 |
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| 项目2。 |
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| 项目3。 |
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| 项目4。 |
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| 项目1。 |
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| 项目1a。 |
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| 项目2。 |
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| 项目3。 | 优先证券违约 | 29 |
| 项目4。 | 矿山安全披露 | 29 |
| 项目5。 | 其他信息 | 30 |
| 项目6。 |
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项目1。财务报表
| Generac Holdings Inc. |
| 简明合并资产负债表 |
| （单位：千美元，股票和每股数据除外） |
| （未经审计） |
| 3月31日， |
12月31日， |
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| 2026 |
2025 |
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| 物业、厂房及设备 |
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| 当前资产： |
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| 现金及现金等价物 |
$ |
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$ |
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| 应收账款，减去2026年3月31日和2025年12月31日的信贷损失准备金分别为33,283美元和34,504美元 |
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| 库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 客户名单，净额 |
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| 专利和技术，网络 |
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| 其他无形资产，净额 |
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| 商号，net |
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| 商誉 |
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| 递延所得税 |
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| 经营租赁及其他资产 |
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| 总资产 |
$ |
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$ |
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| 负债和股东权益 |
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| 流动负债： |
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| 短期借款 |
$ |
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$ |
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| 应付账款 |
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| 应计工资和雇员福利 |
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| 应计产品保修 |
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| 其他应计负债 |
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| 长期借款和融资租赁债务的流动部分 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期借款和融资租赁义务 |
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| 递延所得税 |
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| 递延收入 |
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| 经营租赁及其他长期负债 |
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| 负债总额 |
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| 可赎回非控股权益 |
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| 股东权益： |
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| 普通股，面值0.01美元，授权500,000，000股，分别于2026年3月31日和2025年12月31日发行74,218，726股和74,050，753股 |
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| 额外实收资本 |
|
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| 库存股票，按成本计算，分别于2026年3月31日和2025年12月31日持有15,464，527股和15,373，990股 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 购买价格超过前代基础的超额 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 留存收益 |
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| 累计其他综合（亏损）收益 |
( |
) |
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| 归属于Generac Holdings Inc.的股东权益 |
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| 非控制性权益 |
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| 股东权益总额 |
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| 负债和股东权益合计 |
$ |
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$ |
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| 见简明综合财务报表附注。 |
| 综合收益简明综合报表 |
| （单位：千美元，股票和每股数据除外） |
| （未经审计） |
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| 净销售额 |
$ |
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$ |
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| 已售商品成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用： |
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| 销售与服务 |
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| 研究与开发 |
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| 一般和行政 |
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| 无形资产摊销 |
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| 总营业费用 |
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| 经营收入 |
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| 其他（费用）收入： |
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| 利息支出 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 投资收益 |
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| 投资公允价值变动 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 其他，净额 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 其他费用总额，净额 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 计提所得税前的收入 |
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| 准备金 |
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| 净收入 |
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| 归属于非控股权益的净（亏损）收入 |
( |
) |
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| 归属于Generac Holdings Inc.的净利润 |
$ |
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$ |
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| 归属于Generac控股公司的每股普通股净利润-基本： |
$ |
|
$ |
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| 加权平均已发行普通股-基本： |
|
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| 归属于Generac控股公司的每股普通股净利润-稀释后： |
$ |
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$ |
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| 加权平均已发行普通股-稀释后： |
|
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| 归属于Generac Holdings Inc.的综合收益 |
$ |
|
$ |
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| 见简明综合财务报表附注。 |
| 简明合并股东权益报表 |
| （单位：千美元，股票数据除外） |
| （未经审计） |
| Generac Holdings Inc. |
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| 超额购买价格 |
累计 |
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| 额外 |
过了 |
其他 |
合计 |
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| 普通股 |
实缴 |
库存股票 |
前任 |
保留 |
综合 |
股东' |
非控制性 |
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| 股份 |
金额 |
资本 |
股份 |
金额 |
基础 |
收益 |
收入（亏损） |
股权 |
利益 |
合计 |
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| 2026年1月1日余额 |
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$ |
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$ |
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( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 利率掉期未实现亏损，扣除税收优惠501美元 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 |
( |
) | ( |
) |
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( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 根据股权激励计划发行的普通股，扣除没收和为员工税收和行使价而预扣的股份 |
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1 | ( |
) | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||||
| 支付收购或有对价 |
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| 限制性股票奖励的股份净结算 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
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| 处置具有非控股权益的业务 |
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( |
) |
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( |
) | ( |
) | ( |
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| 股份补偿 |
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| 净收入 |
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| 2026年3月31日余额 |
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( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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$ | ( |
) | $ |
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$ |
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$ |
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| Generac Holdings Inc. |
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| 超额购买价格 |
累计 |
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| 额外 |
过了 |
其他 |
合计 |
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| 普通股 |
实缴 |
库存股票 |
前任 |
保留 |
综合 |
股东' |
非控制性 |
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| 股份 |
金额 |
资本 |
股份 |
金额 |
基础 |
收益 |
收入（亏损） |
股权 |
利益 |
合计 |
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| 2025年1月1日余额 |
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$ |
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$ |
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) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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$ | ( |
) | $ |
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$ |
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| 利率掉期未实现亏损，扣除税收优惠1419美元 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 |
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| 根据股权激励计划发行的普通股，扣除没收和为员工税收和行使价而预扣的股份 |
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| 限制性股票奖励的股份净结算 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
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| 股票回购 |
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) | ( |
) | ( |
) | ( |
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| 股份补偿 |
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| 净收入 |
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| 2025年3月31日余额 |
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) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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$ | ( |
) | $ |
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| 简明合并现金流量表 |
| （千美元） |
| （未经审计） |
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| 经营活动 |
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| 净收入 |
$ |
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$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： |
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| 折旧和融资租赁摊销 |
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| 无形资产摊销 |
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| 递延融资成本摊销及原发行折价 |
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| 投资公允价值变动 |
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| 递延所得税费用（收益） |
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) | |||||
| 股份补偿费用 |
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| 资产处置损失 |
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| 业务处置应占亏损 |
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| 其他非现金费用 |
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| 股权奖励带来的超额税收优惠 |
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) | ( |
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| 经营资产和负债变动净额： |
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| 应收账款 |
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| 库存 |
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| 其他资产 |
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| 应付账款 |
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| 应计工资和雇员福利 |
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) | ( |
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| 其他应计负债 |
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) |
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动 |
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| 出售物业及设备所得款项 |
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| 购买长期投资 |
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| 财产和设备支出 |
( |
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| 收购业务，扣除收购现金 |
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) |
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| 其他投资活动 |
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| 投资活动所用现金净额 |
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| 融资活动 |
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| 短期借款收益 |
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| 长期借款收益 |
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| 偿还短期借款 |
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| 偿还长期借款和融资租赁债务 |
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| 股票回购 |
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| 递延收购对价的支付 |
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| 与股权奖励相关的已缴税款 |
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| 行使股票期权所得款项 |
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| 筹资活动使用的现金净额 |
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| 外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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| 现金及现金等价物净减少额 |
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 |
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| 见简明综合财务报表附注。 |
Generac Holdings Inc.
简明综合财务报表附注
（单位：千美元，股票和每股数据除外）
（未经审计）
1.业务说明和列报依据
Generac Holdings Inc.（公司）成立于1959年，是一家全球领先的能源技术解决方案设计商和制造商。该公司提供发电设备、储能系统、能源管理装置&解决方案，以及服务于住宅、商业、数据中心、电信、出租和工业市场的其他电力产品和服务。Generac的电源产品和解决方案可通过独立经销商、分销商、零售商、电子商务合作伙伴、批发商和设备租赁公司的广泛网络在全球范围内获得，并直接销售给某些最终用户客户。
多年来，公司执行了多项支持其战略计划的收购（有关公司“为更智能的世界提供动力”战略计划的讨论，请参阅公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的项目1）。影响所列报告期的收购概要包括：
| ● | 在2026年1月，该公司收购了总部位于内布拉斯加州Holdrege的Allmand。奥曼德是面向商业和工业市场的移动电源设备的领先制造商。 |
截至2026年3月31日的简明综合资产负债表、截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的简明综合全面收益表、截至2026年及2025年3月31日止三个月的简明综合股东权益报表及截至2026年及2025年3月31日止三个月的简明综合现金流量表均由公司编制，未经审核。管理层认为，为公允列报财务状况、经营成果和现金流量所需的所有调整（除已披露的情况外，仅包括正常的经常性调整）均已作出。任何中期期间的业务结果并不一定表明全年的预期结果。
按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、在简明综合财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。简明综合财务报表包括公司及其附属公司根据美国公认会计原则（GAAP）合并的账目。所有公司间金额和交易已在合并中消除。
根据公认会计原则编制的合并财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。这些简明综合财务报表应与公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。
新会计公告
对GAAP的更改由财务会计准则委员会（FASB）以对FASB会计准则编纂（ASC）的会计准则更新（ASU）的形式建立。
2025年9月，FASB发布ASU 2025-06无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）。此次更新旨在更好地使内部使用软件指导与现代开发方法保持一致，现代开发方法已发展为通常包括增量和迭代开发方法。ASU要求一个实体在管理层授权并承诺为软件项目提供资金以及该项目很可能将完成并用于履行预期职能时开始将软件成本资本化。ASU修正案还取代了此前关于网站开发成本的指导。该更新对2027年12月15日之后开始的财政年度有效，可采用前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法。允许提前收养。公司目前正在评估采用更新标准的影响和时机。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。新指引旨在为投资者提供有关特定费用类型的更详细披露。新的披露要求在财务报表附注中列报综合全面收益表所载的某些费用的额外定量和定性信息。该更新对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。披露更新要求前瞻性应用，并可选择追溯应用。公司目前正在评估采用更新标准的影响和时机。
截至2026年3月31日止三个月期间，并无其他对公司综合财务报表或披露具有重要或潜在意义的近期会计公告、会计公告变更或近期采用的会计指引。
2.收购和处置
2026财年收购
2026年1月5日，公司以122,828美元的价格收购了总部位于内布拉斯加州Holdrege的面向商业和工业市场的移动电源设备领先制造商Allmand。公司根据公司当时对所收购资产和承担负债的公允价值的估计，记录其初步购买价格分配。因此，截至收购之日，公司在商业和工业部门记录了44,300美元的某些无形资产和34,439美元的商誉。归属于此次收购的商誉可用于税收抵扣。随附的简明综合财务报表包括Allmand自收购之日起至2026年3月31日的业绩。由于收购的影响对公司在收购日期之前的经营业绩或财务状况并不重要，因此未呈列备考和其他财务信息。
2026和2025财政年度处置情况
2026年1月2日，该公司在商业和工业部门内完成了两项非实质性业务处置，导致合并亏损4782美元。
2025年5月31日，公司在住宅部门（在部门重组之前，即国内部门）内完成了一项非实质性业务处置，导致亏损3,905美元。有关分部重组的进一步信息，请参阅附注7“分部报告”。
3.可赎回非控制性权益
公司于2025年8月7日与E.A. Juffali & Brothers（“Juffali”）建立合资企业，总部设在巴林，旨在扩大其在中东地区的足迹。该合资企业以Generac Juffali Generators WLL的名义运营，将作为一个独立的法律实体运作，所有权权益分别由公司和Juffali按51%和49%的比例分配。由于公司持有合营公司经营实体的控股财务权益，将巩固该实体。在2025年第三季度期间，Juffali为新的法人实体提供了总出资额的49%。49%非控股权益的发行日期公允价值为979美元，在简明综合资产负债表中作为可赎回非控股权益入账。这一分类是基于Juffali有权在合资协议中概述的特定触发情况下要求赎回其在Generac Juffali Generators中的权益。可赎回非控股权益按其发行日的公允价值进行初始确认，并在每个报告期进行调整，以反映非控股权益在综合收益中的份额。如果可赎回的非控制性权益成为当前可赎回或很可能成为当前可赎回，则将其调整为赎回价值或账面价值两者中的较大者，任何赎回价值调整将直接记入合并资产负债表中的留存收益。
下表列出Generac Jufalli Generators的可赎回非控股权益变动：
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
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| 期初余额 |
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| 净亏损 |
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| 外币换算 |
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| 期末余额 |
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4.衍生工具和套期保值活动
公司根据ASC 815、衍生工具和套期保值记录所有衍生工具，其中要求衍生工具在简明综合资产负债表中以公允价值报告，并为套期关系的指定和有效性建立了标准。公司面临商品价格、外币、利率等市场风险。本公司不持有或发行用于交易目的的衍生金融工具。
公司在正常经营过程中定期利用商品衍生品和外币远期购销合同。由于这些合同不符合套期会计的条件，相关损益记入公司简明综合全面收益表。商品和外币远期合同损益对公司所列期间的简明综合财务报表并不重要。
此外，该公司维持利率互换协议，并拥有下文更详细描述的股票认股权证。
利率互换
于2020年3月，公司订立三份利率互换协议，截至2026年3月31日仍未偿还。2025年7月，结合附注12“信贷协议”中进一步讨论的对公司信贷协议的修订，公司修改了利率掉期以匹配标的债务，并重新确认了套期保值有效性。该公司正式记录了利率套期保值工具与相关被套期项目之间的所有关系，以及其风险管理目标和进行各种套期保值交易的策略。这些利率互换协议符合现金流量套期保值的条件，因此，其收益或损失的有效部分在简明综合资产负债表中作为累计其他综合收益（损失）的组成部分报告。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月累计其他综合收益（亏损）中确认的税后未实现亏损金额分别为1515美元和4313美元。掉期的现金流量确认为每期利息费用的调整。衍生工具公允价值变动的无效部分，如有，立即确认为收益。
股票认股权证
在2023年第四季度，该公司与Wallbox签订了一份价值30,000美元的协议，购买其5%的A类普通股并获得股票认股权证，后者提供了在一段时间内以具有反稀释保护的固定价格行使时获得增量已发行的Wallbox A类普通股的权利。在2024年第三季度以及2025年第一季度、第二季度和第四季度，该公司根据反稀释保护权利收到了额外的认股权证，这些认股权证与Wallbox执行的额外轮融资有关。按照美国通用会计准则，公司需要按季度将这些认股权证的账面价值调整为市场价值。股票认股权证应占损益在其他费用中确认，净额在简明综合全面收益表中确认。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，股票认股权证应占亏损分别为1635美元和3356美元。
公允价值
下表列出了公司所有利率掉期和股票认股权证的公允价值。
| 2026年3月31日 |
2025年12月31日 |
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| 利率互换 |
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| 股票认股权证 |
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利率掉期和股票认股权证的公允价值在截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明综合资产负债表中计入经营租赁和其他资产。除去信用风险的影响，截至2026年3月31日和2025年12月31日的利率掉期的公允价值分别为9559美元和11604美元的资产，这代表公司在这些日期退出所有协议将获得的金额。
5.公允价值计量
ASC 820-10，公允价值计量，定义公允价值，建立公允价值计量的一致性框架，并对以经常性或非经常性基础以公允价值计量的每个主要资产和负债类别进行扩展披露。ASC 820-10明确了公允价值是一种退出价格，代表市场参与者之间在有序交易中出售资产将收到的金额或转移负债所支付的金额。因此，公允价值是一种基于市场的计量，应根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。作为考虑这些假设的基础，该公告建立了三层公允价值层次结构，将用于计量公允价值的输入值按以下顺序排列：（第1级）活跃市场中的报价等可观察输入值；（第2级）除活跃市场中的报价外，可直接或间接观察到的输入值；（第3级）市场数据很少或没有的不可观察输入值，这需要报告实体制定自己的假设。
公司认为，其金融工具（现金及现金等价物、应收账款、应付账款、应计负债、短期借款、循环融资（循环融资）借款）的账面值，不包括定期贷款借款，根据其短期性质，与这些工具的公允价值相近。截至2026年3月31日，账面净值为696,949美元的新A期定期贷款融资借款的公允价值约为693,000美元（第2级）。截至2026年3月31日，账面净值为490140美元的定期贷款B融资借款的公允价值约为494963美元（第2级）。这些定期贷款公允价值是根据独立估值计算的，其中包含可观察到的输入和重要价值驱动因素。
有关按经常性基准计量的衍生工具的公允价值，请参阅本季度报告表格10-Q的简明综合财务报表附注4“衍生工具和套期活动”中的公允价值表。公司利率掉期和商品及外币衍生合约的公允价值被归类为第2级。用于计量这些衍生工具合约公允价值的估值技术，所有这些合约都有高信用评级的交易对手，是基于市场报价或模型驱动的估值，使用来自可观察市场数据或得到可观察市场数据证实的重要输入。上述衍生工具合约的公允价值按照ASC 820-10考虑公司的信用风险。
Wallbox股票认股权证的公允价值被归类为第3级。这些认股权证的公允价值是使用Black Scholes期权定价模型计量的，其中有来自可观察市场数据以及内部估计的重要输入数据或得到其证实，特别是直到行使的时间段。于2025年、2024年和2023年收到的认股权证分别于每股价格等于或超过120.00美元或于2028年、2028年和2029年到期，以较早者为准。行权假设之前的时间段对认股权证的公允价值有重大影响。
股票证券
股本证券主要包括Wallbox股份。在2024年第三季度，该公司向额外的Wallbox股票增加了35,000美元的投资。Wallbox股份在公允价值等级中被归类为第1级，并使用本季度最后一个交易日纽约证券交易所（NYSE）报价的Wallbox普通股收盘价以公允价值确认。Wallbox份额在简明合并资产负债表中计入经营租赁和其他资产。截至2026年3月31日和2025年12月31日，Wallbox股票的公允价值分别为4724美元和4457美元。归属于Wallbox股份的损益在其他费用中确认，并在简明综合全面收益表中确认净额。截至2026年和2025年3月31日止三个月，Wallbox股份确认的收益（亏损）分别为267美元和（6,591）美元。
或有代价
公司的某些业务合并涉及未来对价的潜在支付，这取决于某些里程碑的实现。作为采购会计的一部分，在收购日就或有对价的估计公允价值记录一项负债。或有代价的公允价值于各报告期间重新计量，而公允价值变动在公司简明综合全面收益表的一般及行政开支内确认。或有对价的公允价值计量通常被归类为第3级负债，因为计量金额主要基于市场上无法观察到的重大投入。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，Chilicon Power LLC（Chilicon）、Ageto和PR Industrial S.r.l.（Pramac）收购的或有对价合计公允价值分别为29,266美元和32,872美元。Pramac的或有对价期截至2025年12月31日止。Chilicon的或有对价延至2028年12月31日，每年根据增量收益和实现某些里程碑而支付。Ageto的或有对价可与截至2025年8月1日已赚取的或有对价的三分之一等额递增，其余两个增量可于2026年8月1日和2027年8月1日赚取。或有对价的当期部分共计10,357美元，在其他应计负债中列报，非当期部分共计18,909美元，在简明综合资产负债表中的经营租赁和其他长期负债中列报。
下表提供了该活动的对账，供或有考虑：
| 期初余额，2026年1月1日 |
$ |
|
||
| 支付或有对价（1） |
( |
) | ||
| 现值利息增值 |
|
|||
| 2026年3月31日期末余额 |
$ |
|
（1）表示为收购Chilicon支付3,917美元的股份。普通股的支付在简明综合现金流量表中作为非现金项目入账。
6.累计其他综合收益（亏损）
下表为截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月期间的累计其他综合收益（亏损）税后净额变动的披露：
| 外币换算调整 |
现金流量套期未实现收益（损失） |
合计 |
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| 期初余额– 2026年1月1日 |
$ | ( |
) | $ |
|
$ |
|
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| 其他综合损失 |
( |
) | (1) |
( |
) | (2) |
( |
) | ||||||
| 期末余额– 2026年3月31日 |
$ | ( |
) | $ |
|
$ | ( |
) | ||||||
| 外币换算调整 |
现金流量套期未实现收益（损失） | 合计 |
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| 期初余额– 2025年1月1日 |
$ | ( |
) | $ |
|
$ | ( |
) | ||||||
| 其他综合收益（亏损） |
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(3) |
( |
) | (4) |
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| 期末余额– 2025年3月31日 |
$ | ( |
) | $ |
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$ | ( |
) | ||||||
| (1) | 代表美元兑外币走强的不利影响三个月结束2026年3月31日，特别是欧元、英镑、墨西哥比索。 | |
| (2) | 系未实现损失$
|
|
| (3) | 代表美元兑外币汇率走弱带来的有利影响三个月结束2025年3月31日，尤其是欧元和英镑。 | |
| (4) | 系未实现损失$ |
7.分部报告
2026年3月25日，公司宣布计划重组其两个报告分部，自2026年3月31日起生效（重组）。该公司的首席运营决策者（CODM）是总裁兼首席执行官（CEO）Aaron Jagdfeld。重组反映了主要经营决策者评估公司运营和业绩的方式发生了变化，以更好地使报告与业务管理方式保持一致。重组前，公司的可报告分部为国内分部和国际分部。由于重组，公司新的可报告分部为住宅及商业及工业（C & I）。住宅和C & I包括类似的产品，但根据功率输出和最终客户而有所不同。
住宅部分由前国内部分组成，不包括国内C & I业务。住宅产品主要包括产量在7.5kW到150kW的自动家用备用发电机、便携式发电机、住宅储能系统、能源管理装置和解决方案以及其他户外电力设备。这些产品主要通过独立住宅经销商、国家和地区零售商、电子商务商家、电气/暖通空调/太阳能批发商、太阳能安装商、户外电力设备经销商进行销售。住宅部门收入包括向公司的分销合作伙伴销售产品，后者又将产品销售给最终消费者，有时包括安装和维护服务。住宅分部收入还包括与售后市场服务部件相关的产品和服务销售、延保递延收入摊销以及远程监控订阅收入。在某些情况下，住宅产品直接销售给终端消费者。住宅部门的大部分收入是在控制权转移给客户的时间点记录的。其余收入，主要与延长保修和其他服务有关，在相关服务执行期间确认。
C & I部门由前国际部门的业务组成，加上国内商业和工业业务。商业和工业产品包括用于C & I应用的较大输出固定式发电机，功率输出可达3,250kW。C & I产品中还包括移动发电机、光塔、C & I电池储能系统、移动加热器、移动泵，以及发电设备的相关控制。这些产品通过工业分销商和经销商、工程、采购和建设（EPC）公司、设备租赁公司和设备分销商在全球范围内销售。C & I部门收入包括向公司分销合作伙伴销售产品，后者反过来向最终客户销售或出租产品，有时包括安装和维护服务。C & I分部收入还包括销售与售给公司分销合作伙伴的售后服务零件和产品配件相关的产品和服务、电网服务订阅收入，以及一定的安装和维护服务收入。在某些情况下，C & I产品直接销售给最终客户。C & I分部收入在控制权转移给客户的时间点记录，或者如果履约义务随着时间的推移得到履行，则使用反映合同项下履约情况的方法确认收入。
以往各期的分部财务信息已重新编制，以符合当前的列报方式。
住宅和商业&工业可报告分部之间的净销售额构成如下：
| 按可报告分部划分的总销售额 |
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| 截至2026年3月31日止三个月 |
截至2025年3月31日止三个月 |
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| 对外净销售额 | 分部间销售 | 总销售额 |
对外净销售额 | 分部间销售 | 总销售额 |
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| 住宅 |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 商业和工业 |
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| 公司间抵销 |
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( |
) | ( |
) |
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( |
) | ( |
) | ||||||||||||||
| 净销售总额 |
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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公司将调整后EBITDA视为衡量公司业绩的关键指标。调整后EBITDA的计算主要基于公司信贷协议中包含的定义。公司列报调整后EBITDA不仅是因为其对公司信贷协议的重要性，还因为它有助于公司在一致的基础上比较各报告期的业绩，因为它排除了公司管理层认为不能表明公司核心经营业绩的项目。主要经营决策者使用经调整EBITDA，连同公司管理层：
| ● |
用于规划目的，包括编制公司年度经营预算以及制定和完善未来期间的内部预测； | |
| ● | 分配资源以提升公司业务的财务表现； | |
| ● | 作为公司管理层激励计划下公司高级管理人员薪酬奖金部分确定的目标，详见公司委托说明书； | |
| ● | 评估公司业务战略的有效性，并作为对照公司各期预算评估公司业绩的工具；和 | |
| ● | 在与公司董事会和投资者就公司财务业绩进行沟通时。 |
下表列示了销售额（外部和分部间）、重大分部费用、其他分部项目以及按可报告分部调整后的EBITDA，与所得税拨备前的综合收入对账。
| 截至2026年3月31日止三个月 |
截至2025年3月31日止三个月 |
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| 住宅 |
商业和工业 |
企业&消除（*) |
合计 |
住宅 |
商业和工业 |
企业&消除（*) |
合计 |
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| 对外净销售额 |
$ |
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$ |
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$ | - | $ |
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$ |
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$ |
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$ | - | $ |
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| 分部间销售 |
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- |
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- | - |
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| 总销售额 |
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- |
|
|
|
- |
|
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| 消除部门间销售 |
( |
) | (2,916 | ) | (5,548 | ) | (5,548 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 已售商品成本 |
|
|
- |
|
|
|
- |
|
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| 已售商品的分部间成本的消除 |
( |
) | (2,916 | ) | (5,548 | ) | (5,548 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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| 其他分部项目（1） |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||
| 按可报告分部划分的调整后EBITDA |
$ |
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$ |
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$ | ( |
) | $ |
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$ |
|
$ |
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$ | ( |
) | $ |
|
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| 利息支出 |
(15,376 | ) | (17,110 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
(55,974 | ) | (46,141 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 非现金减记及其他调整（2） |
1,443 | 13 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 非现金股份补偿费用（3） |
(13,442 | ) | (11,608 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 交易成本和信贷便利费用（4） |
(2,710 | ) | (760 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 业务优化及其他收费（5） |
(1,153 | ) | (1,575 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 法律、监管和其他费用准备金（6） |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 投资公允价值变动（7） |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（8） |
( |
) | ( |
) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 计提所得税前的收入 |
$ |
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$ |
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| (*) | ‘Corporate & Eliminations’栏目包含一般公司间接费用、集中管理成本不是分配给可报告分部，并消除分部间收入和利润。这些成本主要涉及某些法律、会计、人力资源、技术职能以及与公司总部相关的其他成本。 | |
| (1) | 其他分部项目主要指折旧和摊销以及以下定义的项目：非现金减记和其他调整；非现金共享补偿费用；交易成本和信贷便利费用；业务优化和其他费用；以及法律、监管和其他成本的拨备。 | |
| (2) |
公司Ludes非在正常业务过程中处置资产的收益（损失）、出售某些i的收益（损失）novestments，商品合约上未实现的按市值计价调整，某些外币相关调整，以及某些采购会计和或有对价调整。 | |
| (3) |
表示以股份为基础的补偿费用，用于在各自归属期内计入股票期权、限制性股票和其他股票奖励。 | |
| (4) | 指与公司信贷协议、股票发行或债务发行或再融资中定义的任何投资直接相关的交易成本，以及与公司优先担保信贷融资相关的某些费用，例如公司信贷协议下的行政代理费和信贷融资承诺费。 | |
| (5) |
系与合并某些运营设施和组织职能有关的遣散费和其他重组费用。 | |
| (6) | 代表下列重大诉讼、规管、其他事项被不是表明公司的持续运营： |
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| 与某些专利诉讼相关的法律费用、判决和和解 |
$ |
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$ |
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| 与某些集体诉讼相关的法律费用、判决和和解 |
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| 与若干政府查询及其他重大事项有关的法律开支 |
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| 解除2022年记录的保修条款，以解决清洁能源保修相关事宜 | ( |
) |
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| 法律、监管和其他事项拨备总额 |
$ |
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$ |
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| (7) | 代表主要来自公司投资于Wallbox认股权证和股本证券的公允价值变动的非现金收益（亏损）。 | |
| (8) | 本年度亏损主要与two关闭的非物质商业处置第一四分之一2026. |
以下表格按可报告分部汇总了其他财务信息：
| 按报告分部划分的资产 |
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| 2026年3月31日 |
2025年12月31日 |
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| 住宅 |
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$ |
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| 商业和工业 |
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| 企业 |
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| 合计 |
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$ |
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| 按报告分部划分的折旧及摊销 |
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| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| 住宅 |
$ |
|
$ |
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| 商业和工业 |
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| 企业 |
|
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| 合计 |
$ |
|
$ |
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| 按可报告分部划分的资本支出 |
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| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| 住宅 |
$ |
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$ |
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| 商业和工业 |
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| 企业 |
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| 合计 |
$ |
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$ |
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截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，该公司在美国的销售额均占总销售额的约78%。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司约76%和74%的可识别长期资产分别位于美国。
8.资产负债表详情
库存包括以下内容：
| 3月31日， |
12月31日， |
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| 2026 |
2025 |
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| 原材料 |
$ |
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$ |
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| 在制品 |
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| 成品 |
|
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| 合计 |
$ |
|
$ |
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财产和设备包括以下内容：
| 3月31日， |
12月31日， |
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| 2026 |
2025 |
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| 土地和改善 |
$ |
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$ |
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| 建筑物和装修 |
|
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| 机械设备 |
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| 模具和工具 |
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| 车辆 |
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| 办公&信息技术设备及内部使用软件 |
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| 租赁权改善 |
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| 在建工程 |
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| 财产和设备毛额 |
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| 累计折旧 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 合计 |
$ |
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$ |
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财产和设备总额包括截至2026年3月31日和2025年12月31日分别为82513美元和83963美元的融资租赁，主要包括建筑物和装修。融资租赁使用权资产的摊销在简明综合全面收益表的折旧费用内入账。新增融资租赁使用权资产的初始计量在简明综合现金流量表中作为非现金项目入账。
其他应计负债包括以下各项：
| 3月31日， |
12月31日， |
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| 2026 |
2025 |
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| 应计销售费用 |
$ |
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$ |
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| 当前合同负债 |
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| 应计法律和专业费用 |
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| 当前经营租赁负债 |
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| 应计其他（1） |
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| 合计 |
$ |
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$ |
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（1）应计其他包含截至2026年3月31日总金额为9,228美元的一定召回准备金，可从某一供应商处收回。
9.商誉
如附注7“分部报告”所述，自2026年3月31日起，公司将其可报告分部重组为住宅和C & I。因此，报告单位的组成发生了变化。公司使用相对公允价值分配法将商誉重新分配给受影响的报告单位。
公司认为报告单位构成的变化为触发事件，对受重组影响的报告单位进行了中期量化商誉减值测试。减值测试将每个受影响报告单位的账面值（包括商誉）与其估计的公允价值进行了比较。
作为这项测试的结果，该公司为住宅部门内的一个报告单位记录了1523美元的商誉减值。对于其余受影响的报告单位，公司得出结论，估计公允价值超过账面值，没有确认额外减值。
分报告分部的商誉账面值变动情况如下：
| 住宅 |
商业和工业 |
合计 |
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| 截至2025年12月31日余额 |
$ |
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$ |
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$ |
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| 收购和处置业务，净额 |
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| 减值费用 |
( |
) |
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( |
) | |||||||
| 外币换算率变动 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 截至2026年3月31日的余额 |
$ |
|
$ |
|
$ |
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10.产品保修义务
公司根据历史保修经验记录在向客户销售相关产品时作为保修保证入账的标准产品保修义务负债。公司还在特定保修事项为人所知且可合理估计时记录负债。以下是公司标准产品保修责任作为保证保修核算的表格对账：
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| 期初余额 |
$ |
|
$ |
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| 付款 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 发出的保修条文 |
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| 预先存在的保证的估计变动 |
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| 收购时承担的质保准备金 |
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| 期末余额 |
$ |
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$ |
|
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该公司还销售某些产品的延长保修范围，它将其视为服务保修。延长保修期的销售记录为递延收入，通常有五到十年的期限。与延长保修范围相关的递延收入在延长保修合同期内，按照标准保修期，采用直线法摊销。公司认为直线法是合适的，因为履约义务的履行是基于时间的推移。递延收入的摊销在简明综合全面收益表中记入销售净额。以下是与延长保修范围相关的递延收入的表格调节：
| 截至3月31日的三个月， |
||||||||
| 2026 |
2025 |
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| 期初余额 |
$ |
|
$ |
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||||
| 已签发的递延收入合同 |
|
|
||||||
| 递延收入合同摊销 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 期末余额 |
$ |
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$ |
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截至2026年3月31日，公司与延长保修相关的递延收入余额确认时间如下：
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$ |
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| 合计 |
$ |
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标准产品保修义务和延长保修相关递延收入计入简明综合资产负债表如下：
| 3月31日， |
12月31日， |
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| 2026 |
2025 |
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| 产品保修责任 |
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| 当前部分-应计产品保修 |
$ |
|
$ |
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| 长期部分-其他长期负债 |
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| 合计 |
$ |
|
$ |
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| 与延长保修有关的递延收入 |
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| 流动部分-其他应计负债 |
$ |
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$ |
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| 长期部分-递延收入 |
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| 合计 |
$ |
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$ |
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11.合同负债
虽然公司对客户的标准付款条款不到一年，但其客户合同中的具体付款条款和条件各不相同。在某些情况下，客户预付其商品或服务的费用；在另一些情况下，经过适当的信用评估，授予开放信用额度，并在向客户发货或履行服务后拖欠付款。拖欠付款的合同在收入确认时在简明合并资产负债表中确认为应收账款或预付费用和其他流动资产，而客户提前履约付款的合同在简明合并资产负债表中确认为递延收入并记入其他应计负债（预计十二个月内确认的部分）或长期递延收入（预计十二个月内未确认的部分），直至确认收入。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，不包括附注10中披露的延长保修递延收入余额的客户保证金和其他合同负债余额分别为137,438美元和151,257美元。在截至2026年3月31日的三个月中，公司确认了与2025年12月31日合同负债余额中包含的金额相关的收入46,832美元。截至2026年3月31日，公司预计就剩余履约义务（不包括延长保修期）确认的收入总额约为272,000美元，其中约90%预计将在未来两年内确认为收入。我们应用了实务权宜之计，将原始期限为一年或以下的合同的剩余履约义务价值排除在外。
12.信贷协议
截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明合并资产负债表中包含的短期借款包括公司外国子公司在当地信贷额度上的借款，总额分别为43,950美元和50,618美元。截至2026年3月31日，该等短期借款的加权平均利率为6.19%。
长期借款在简明综合资产负债表中列示如下：
| 3月31日， |
12月31日， |
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| 2026 |
2025 |
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| A期定期贷款融资 |
$ |
|
$ |
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| 定期贷款B融资 |
|
|
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| 原发行贴现及递延融资成本 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 循环设施 |
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| 融资租赁义务 |
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| 其他 |
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| 合计 |
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| 减：债务的流动部分 |
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| 减：融资租赁债务当期部分 |
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| 长期借款和融资租赁债务合计 |
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截至2026年3月31日，与新循环贷款（定义见下文）相关的未摊销递延融资成本为4712美元，计入简明综合资产负债表的经营租赁和其他资产，与新A档定期贷款融资和定期贷款B融资（定义见下文统称）相关的未摊销原始发行折扣和递延融资成本为5411美元，计入简明综合资产负债表的长期借款和融资租赁义务。
新A期定期贷款融资和新循环融资将于2030年7月1日到期。新的A期定期贷款工具将于2026年10月1日开始按季度分期偿还，到期时将支付大量款项。定期贷款B融资将于2031年7月3日到期，自2024年9月开始按季度分期偿还，到期时将支付一笔气球付款。在考虑原始发行折扣和递延融资成本之前，公司于2026年3月31日未偿还的新A期定期贷款融资、定期贷款B融资和新循环融资的到期情况如下：
| A期定期贷款融资 |
定期贷款B融资 |
循环设施 |
合计 |
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| 2026 |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 2030 |
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| 2031 |
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| 合计 |
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2024年7月，公司终止了原定期贷款B融资项下当时未偿还的530,000美元余额，并以2031年7月3日到期的新的500,000美元B期定期贷款融资（新的定期贷款B融资，连同原定期贷款B融资，定期贷款B融资）取而代之。新的定期贷款B融资继续包括该融资的30万美元未承诺增量定期贷款。根据ASC 470-50，该公司将与本次交易相关的2991美元发债成本资本化。此外，该公司注销了与原始定期贷款B相关的未摊销递延融资成本4236美元，并将支付给债权人的625美元费用作为债务再融资损失支出。新的定期贷款B融资按SOFR利率加上1.75%的适用保证金计息，但SOFR下限为0.0%，因此截至2026年3月31日的综合利率为5.42%。
如果公司的净担保杠杆比率维持在3.75至1.00以下，则新的定期贷款B融资不需要支付超额现金流（定义见新的定期贷款B融资信贷协议）。截至2026年3月31日，公司的净担保杠杆比率为1.31比1.00，公司遵守该融资项下的所有契约。定期贷款B融资没有财务维护契约。
该公司最初的A期定期贷款融资提供的本金总额为750,000美元（最初的A期定期贷款融资），以及1,250，000美元的循环融资（原始循环融资），所有LIBOR条款均被SOFR条款取代。原始A期定期贷款融资和原始循环融资的利率基于调整后的SOFR加上1.25%至1.75%之间的适用保证金，基于公司的总杠杆率，并受0.0%的SOFR下限约束。
2025年7月1日，公司修订了原A档定期贷款融资和原循环融资（先前修订的信贷协议），将两者的期限延长至2030年7月1日，将原A档定期贷款融资未偿本金余额修订为700,000美元（新的A档定期贷款融资），将原循环融资借款能力降至1,000，000美元（新的循环融资）（统称为新的信贷协议），并重新定义定期基准（定义见先前修订信贷协议），以定期SOFR利率（定义见先前修订信贷协议）取代调整后的定期SOFR利率（定义见先前修订信贷协议），导致利率降低0.10%。除重新定义期限基准外，新信贷协议的利率与原信贷协议保持不变。截至2026年3月31日，新A期定期贷款融资和新循环融资的利率为4.92%。
新的A期定期贷款融资和新的循环融资都包含某些财务契约，要求公司将总杠杆率保持在3.75至1.00以下，以及利息覆盖率保持在3.00至1.00以上。截至2026年3月31日，公司总杠杆率为1.37-1.00，公司利息覆盖率为12.98-1.00。截至2026年3月31日，公司还遵守了新信贷协议的所有其他契约。
新的定期贷款B融资、新的A期定期贷款融资和新的循环融资由公司几乎所有的全资境内受限子公司提供担保，并由相关抵押协议担保，这些协议质押了公司几乎所有资产的第一优先留置权，包括固定资产和无形资产、现金、贸易应收账款、存货以及其他流动资产及其收益。
截至2026年3月31日，新的循环贷款项下没有未付款项，剩下999250美元的未使用产能，扣除未付信用证。
有关目前未偿还并部分抵消上述未偿还借款利息支出的利率掉期的更多信息，请参阅截至2025年12月31日止年度的10-K表年度报告第7A项。
13.股票回购计划
2024年2月12日，公司董事会批准了一项股票回购计划，允许在24个月的时间内回购最多50万美元的公司普通股。此外，2026年2月9日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，允许在接下来的24个月内回购高达50万美元的公司普通股。新计划取代了之前的股票回购计划，当新计划获得批准时，该计划还有199,340美元可供回购。根据批准的计划，公司可根据市场条件和其他考虑因素，不时以公司认为适当的金额和价格回购其普通股。回购可以使用规则10b5-1交易计划、公开市场购买、私下协商协议或其他交易相结合的方式执行。根据该计划回购股份的实际时间、数量和价值将由管理层酌情决定，并遵守公司信贷协议的条款。回购资金可能来自手头现金、可用借款，或来自潜在债务或其他资本市场来源的收益。股票回购计划可随时暂停或终止，恕不另行通知。
在2026年第一季度，该计划下没有股票回购。截至2025年3月31日的三个月，该公司以97,454美元的价格回购了716,685股普通股。公司已定期从库存股票中重新发行股票，包括用于收购或有对价付款。
14.每股收益
基本每股收益的计算方法是，归属于公司普通股股东的净利润除以当期已发行普通股的加权平均数，不包括限制性股票。除非该结果将产生反摊薄性，否则稀释每股收益的计算方法是假设归属未归属的“价内”限制性股票和行使未行使的“价内”股票期权，以及截至期末满足某些或有收购对价条件。请参阅截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告附注4“可赎回非控制性权益”，以了解有关每股收益中可赎回非控制性权益的会计处理的更多信息。
下表对用于计算基本和稀释每股收益的分子和分母进行了核对：
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| 分子 |
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| 归属于Generac Holdings Inc.的净利润 |
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| 归属于普通股股东的净利润 |
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| 分母 |
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| 加权平均股份，基本 |
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| 股票补偿奖励的稀释效应（一） |
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| 加权平均股，摊薄 |
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| 归属于普通股股东的每股净收益 |
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| 基本 |
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| 摊薄 |
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（1）不包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月分别约17.8万份和40.2万份股票期权和限制性股票奖励，因为它们具有反稀释性。
15.所得税
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的实际所得税率分别为24.4%和24.3%。有效税率小幅上升主要是由于某些离散项目及其对本季度较高的税前收入的影响。
公司与一家财务公司有一项安排，为某些经销商提供平面图融资。公司在向经销商发运产品后收到财务公司的付款。公司在一定限额内参与经销商融资成本，并同意回购财务公司收回的Generac产品，但不赔偿财务公司因其产生的任何信用损失。截至2026年3月31日和2025年12月31日，根据这一安排仍未偿还的交易商提供的融资金额分别为162314美元和149737美元。
2022年8月1日，Power Home Solar，LLC d/b/a Pink Energy（PHS）在弗吉尼亚州西区对公司全资子公司Generac Power Systems，Inc.（Generac Power）提起诉讼。该诉状指控违反保修、产品责任以及与某些清洁能源设备的销售和性能有关的针对Generac Power的其他诉讼因由，并寻求追回小灵通据称遭受的损害，包括间接损害。该公司对诉状中的指控提出异议，包括小灵通可以寻求间接损害赔偿或金额高于双方协议中规定的25,000美元责任上限。Generac Power动议驳回申诉，并按照双方的约定强制仲裁。小灵通后来在北卡罗来纳州西区提交了第7章破产申请，认定Generac Power为其未偿债权人之一。双方同意在小灵通公司回应驳回动议的最后期限和所有其他预审最后期限收费，以允许破产受托人评估投诉。受托人决定在仲裁中追究小灵通对Generac的索赔。Generac Power打算对索赔进行有力的抗辩，并辩称，如果索赔涉及某个太阳能系统组件的性能，那么在下文所述的多区诉讼的和解最终获得批准后，小灵通无法代表其客户追回某些损害赔偿。仲裁听证会预计将于2027年6月举行。
2022年10月28日，Daniel Haak在佛罗里达州中区对Generac Power提起了一项推定的消费者集体诉讼。该诉状指控Generac Power就某些清洁能源产品的销售和性能提出违反保证、基于侵权和不当得利的索赔，并寻求追回原告和推定类别据称蒙受的损害赔偿，包括间接损害赔偿。消费者在其他地区法院案件中提出类似的索赔和指控，提出了额外的推定集体诉讼。这些推定的集体诉讼已合并为多区诉讼，涉及目前在威斯康星州东区待决的Generac Solar Power Systems营销、销售实践和产品责任诉讼，案件编号23-md-3078。Generac Power和原告参与了一项调解，通过该调解，双方同意某些金钱和非金钱条款，以在全班范围内解决此事。各方已获得Classwide解决方案的初步批准，并将寻求最终批准。在2025年第三季度，Generac Power为预期的15,000美元和解基金记录了准备金。Generac Power不承认与拟议和解有关的责任或任何不当行为指控。
2022年12月1日，Oakland County Voluntary Employees‘Beneficiary Association和Oakland County Employees’Retirement System在威斯康星州东区对公司及其某些高级职员提起了一项推定的证券集体诉讼。法院随后合并了后来提起的诉讼，并指定了一名主要原告。首席原告提交了一份综合诉状，指控在披露某些事项方面违反了联邦证券法（奥克兰县诉讼）。2025年2月7日，法院批准了公司的驳回动议，认定原告未能对证券欺诈索赔进行充分抗辩。原告于2025年3月10日提交了一份修正申诉。2026年4月30日，法院批准了公司驳回修正申诉的动议，再次认定原告未能对证券欺诈索赔进行充分抗辩，并指示进入有利于公司的最终判决。原告可以对驳回提出上诉。若提起上诉，公司拟对该判决进行有力抗辩。
2023年2月3日，一名所谓的公司股东在美国威斯康星州东区地方法院对公司的某些高级职员和董事提起了股东派生诉讼。该投诉代表公司寻求未指明的损害赔偿和某些其他救济，例如对公司治理实践的某些改革。诉状（其中公司被列为名义被告）一般指称（其中包括）在监督公司的公开声明和合法合规方面违反信托义务，以及公司因违反信托义务而受到损害，被告被不公正地致富。该投诉还指控，除其他外，违反了1934年《证券交易法》第14（a）、10（b）和20（a）条，滥用控制权，严重管理不善，浪费公司资产。该公司还收到了在州和联邦法院提起的多起衍生诉讼，提出了类似的索赔和指控，包括在奥克兰县诉讼中提出的问题。公司对股东派生诉讼中的指控提出异议，并拟对投诉中的索赔进行有力抗辩。
2022年10月28日，Generac Power收到了美国密西根州东区检察官的大陪审团传票，因此，公司了解到美国司法部的执法调查。传票要求公司向美国环保局和CARB提供类似的文件和信息，以回应与公司遵守排放法规有关的民事文件要求，该公司在2019年和2020年生产并在2020年销售的约1,850台（不以千台计）便携式发电机。2025年10月3日，公司收到美国环保署的通知，称其将寻求使2020年的某些排放认证作废，这将影响大约4,850台（不以千台计）额外的便携式发电机，正如公司此前在其2024年10-K表格年度报告附注18“承诺和或有事项”中所披露的那样。公司正在与美国司法部、美国环保署和CARB就这些主题、公司自2024年以来向美国环保署作出的各种自愿自我披露以及其他辅助信息请求进行合作。
2022年3月8日，非执业实体Ollnova Technologies Limited对ecobee Technologies，ULC提起专利侵权诉讼。（ecobee）在美国德克萨斯州东区地方法院（案件编号：22-CV-00072-JRG）。Ollnova称，ecobee侵犯了其四项专利。继2023年10月5日陪审团裁定Ollnova的一项专利无效，且ecobee侵犯了所称专利的至少一项权利要求后，2024年3月1日，初审法院对ecobee作出了1.15万美元的判决，以及判决前和判决后利息的裁决。2023年，该公司记录了与此事项相关的准备金12669美元。2024年第一季度，公司为估计的判决前和判决后利息记录了1826美元的额外准备金，此后继续为判决后利息计提。ecobee已就初审法院的判决向联邦巡回上诉法院提出上诉，该上诉目前正在审理中。
2023年11月21日，Christopher Walling在威斯康星州西区对公司及其某些高级管理人员提起了一项推定的证券集体诉讼，后来被任命为首席原告。该诉状声称涉嫌违反联邦证券法，涉及有关公司财务前景的声明以及宏观经济趋势对其产品需求的影响。原告寻求代表在2023年5月3日至2023年8月3日期间购买或以其他方式获得普通股的一类个人，并代表公司股票的一类所谓购买者寻求未指明的补偿性损害赔偿和其他救济（沃林诉讼）。2026年2月3日，法院批准了公司驳回修正申诉的动议，并认定原告未能充分就证券欺诈索赔提出抗辩。原告没有对驳回提出上诉，因此是最终决定。
2024年2月14日，一名所谓的公司股东在美国威斯康星州东区地方法院对公司的某些高级职员和董事提起派生诉讼。该投诉（其中公司被列为名义被告）普遍指控（其中包括）在监督公司的公开声明和法律合规方面违反信托义务，包括在沃林诉讼中提出的索赔。在沃林诉讼被驳回后，原告主动驳回了股东派生诉讼。
2023年12月5日，7名原告就2023年10月4日发生的涉及GP15000E便携式发电机的事故（Zawaski等人诉Generac Power Systems，Inc.等人）中遭受的损害，在费城县普通上诉法院对Generac Power、其他Generac关联公司和不相关实体提起产品责任诉讼。原告以疏忽、严格赔偿责任、联合体损失等为由，对Generac Power进行索赔，寻求补偿性和惩罚性赔偿。2026年1月26日，公司与其他共同被告原则上同意达成和解，解决所有主张的索赔，同时否认有任何不当行为，以消除旷日持久的诉讼的不确定性、负担和费用。公司同意在适用保单年度的公司超额保险之外再支付104,500美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司在其他应计负债中反映了206,500美元的准备金，在简明综合资产负债表中反映了预付费用和其他资产中102,000美元的应收保险金。公司及保险承保人于2026年4月1日履行了给付义务。
2024年10月9日，Champion Power Equipment，Inc.（Champion）在美国威斯康星州东区地方法院对Generac Power提起专利侵权诉讼（案件编号：24-CV-01281-LA）。Champion声称，某些Generac和Powermate品牌的多燃料便携式发电机侵犯了Champion的双燃料和多燃料专利组合。Generac Power否认侵权，并已对Champion提出反诉，称Champion的部分便携式发电机侵犯了Generac Power有关一氧化碳检测和发动机关闭技术的专利。Champion反过来提出了与其自身的一氧化碳检测和关闭技术有关的新的专利侵权索赔。Generac Power否认侵权指控，拟对此事进行有力抗辩。
2024年10月18日，两名个人在佛罗里达州中区对Generac Power和公司提起了推定的消费者集体诉讼（案件编号：24-CV-02412）。修订后的诉状包括其他原告，指控2020-2024年期间向消费者制造或销售的家用备用发电机存在某些缺陷。原告主张与家用备用发电机的销售和性能有关的违反保证、基于侵权和法定索赔。法院驳回了（1）针对公司的所有索赔和（2）所有非佛罗里达州居民针对Generac Power缺乏属人管辖权的索赔，并将佛罗里达州原告针对Generac Power的索赔限制为违反明示保证的索赔。该公司对这些指控提出异议，并打算针对经修订的诉状中的其余索赔进行有力的抗辩，包括该案件不应作为集体诉讼进行。
目前，任何针对或涉及公司的未决法律、监管或其他诉讼不太可能对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。然而，在其中许多事项中，鉴于实际和潜在索赔的多样性和潜在结果、未来裁决的不确定性、对抗方的行为或激励以及公司无法控制的其他因素，本质上很难确定损失是否可能发生或估计可能损失的规模或范围。因此，公司的损失准备金可能会不时变化，实际损失可能会超过预留的金额，其数额可能对公司在任何特定报告期的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
17.后续事件
2026年4月1日，公司收购了总部位于伊利诺伊州东皮奥里亚的Enercon Engineering，Inc.（Enercon）。Enercon为高可靠性应用设计和制造定制电源设备和工业外壳，加强了公司服务超大规模和企业数据中心市场的能力。初步收购价格总计122322美元，其中44785美元以限制性股票支付，其余以现金支付。额外或有对价最高可赚取112,043美元，在满足某些条件后，35%以限制性股票支付，其余以现金支付。盈利期限延长至2027年4月1日。由于收购日期非常接近，且公司已在截至2026年3月31日止三个月的10-Q表格上提交中期财务资料，因此企业合并的初步会计核算尚未完成，有待识别和计量所收购的资产和承担的负债。据此，ASC 805（业务合并）要求的信息将在公司随后的10-Q表中披露。
本季度报告包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。前瞻性陈述给出了我们目前与我们的财务状况、运营结果、计划、目标、未来业绩和业务相关的预期和预测。您可以通过以下事实来识别前瞻性陈述：它们与历史或当前事实并不严格相关。这些陈述可能包括“预期”、“估计”、“预期”、“预测”、“项目”、“计划”、“打算”、“相信”、“有信心”、“可能”、“应该”、“可以”、“可能”、“未来”、“乐观”等词语，以及与任何关于未来经营或财务业绩或其他事件的时间或性质的讨论相关的类似含义的词语和术语。
本季度报告所载的前瞻性陈述是基于我们根据我们的行业经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期未来发展和我们认为在当时情况下适当的其他因素的看法作出的假设。当您阅读并考虑这份报告时，您应该了解这些陈述不是对业绩或结果的保证。它们涉及风险、不确定性（其中一些超出我们的控制范围）和假设。尽管我们认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，但您应该意识到，许多因素可能会影响我们的实际财务业绩，并导致它们与前瞻性陈述中的预期存在重大差异。本季度报告中包含的前瞻性陈述包括有关以下方面的估计和评论：
| ● |
我们的业务和我们所服务的市场，财务和经营成果，以及未来的经济表现； |
| ● |
提议的新产品和服务；和 |
| ● |
管理层的目标、期望和目标，以及其他有关非历史事实事项的类似表述。 |
可能影响我们实际财务业绩并导致其与前瞻性陈述中预期的存在重大差异的因素包括：
| ● | 影响对我们产品需求的停电频率和持续时间； | |
| ● |
制造我们的产品所需的原材料、关键部件和劳动力的成本、可用性和质量的波动； | |
| ● | 我们对少数合同制造商和组件供应商的依赖，包括单一来源供应商； | |
| ● | 各国贸易政策的变化和波动，可能导致新的或增加的关税、贸易限制或其他不利的贸易行动； | |
| ● | 我们保护知识产权或成功抗辩第三方侵权索赔的能力； | |
| ● | 消费者和企业耐用品支出的变化或其他全球宏观经济状况，影响对我们产品的需求； | |
| ● | 政府政策的变化，特别是在税收优惠、税收抵免或赠款计划方面，可能会：（i）影响对我们某些产品的需求；或（ii）导致撤回或减少先前授予公司的赠款； | |
| ● | 产品及其他责任索赔、保修费用、召回或其他索赔增加； | |
| ● | 重大法律诉讼、索赔、罚款、处罚、税务评估、诉讼或政府调查； | |
| ● | 我们完善股票回购计划的能力； | |
| ● | 我们的未能或无法适应或遵守当前或未来适用法律、法规和产品标准的变化； | |
| ● | 我们开发和增强产品并获得客户认可的能力，包括我们服务于数据中心和能源技术市场的产品； | |
| ● | 数据中心市场增长的不确定性； | |
| ● | 我们有能力准确预测对我们产品的需求，并有效管理相对于此类预测的库存水平； | |
| ● | 我们保持竞争力的能力； | |
| ● | 我们对经销商和分销网络的依赖； | |
| ● | 市场对销售价格或产品组合变化的反应； | |
| ● | 我们关键管理层和员工的流失； | |
| ● | 因劳动争议或有组织的劳动活动造成的干扰； | |
| ● | 我们吸引和留住员工的能力； | |
| ● | 我们的制造业务中断； | |
| ● | 我们的收购、剥离、重组或重组的预期协同效应、效率和成本节约无法实现或无法在预期时间内实现的可能性； | |
| ● | 在国外采购组件的相关风险； | |
| ● | 遵守环境、健康和安全法律法规； | |
| ● | 关于我们可持续发展实践的审查 | |
| ● |
政府对我们产品的监管；
|
|
| ● | 我们的网络、信息技术系统或连接产品出现故障或安全漏洞； | |
| ● | 地缘政治冲突引发的不稳定带来的风险； | |
| ● | 我们偿还债务的能力； | |
| ● | 可能限制我们运营的我们的信贷便利条款； | |
| ● | 我们对额外资本的潜在需求，以资助我们的增长或为我们现有的信贷安排再融资； | |
| ● | 我司商誉等无限期资产价值减值风险； | |
| ● | 我们股价的波动性；以及 | |
| ● | 潜在的税务负债。 |
如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者这些假设中的任何一项被证明是不正确的，我们的实际结果可能会在重大方面与任何前瞻性陈述中预测的结果有所不同。有关这些和其他可能影响未来业绩的因素的详细讨论载于我们提交给美国证券交易委员会的文件中，包括我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1A项和本季度报告第10-Q表格第II部分第1A项。股东、潜在投资者和其他读者在评估前瞻性陈述时应仔细考虑这些因素。
我们在本报告中所作的任何前瞻性陈述仅代表作出之日的情况。可能导致我们实际结果不同的因素或事件可能会不时出现，我们不可能预测所有这些因素或事件。我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非法律可能要求。
概述
Generac成立于1959年，是一家全球领先的设计商、制造商和广泛的能源技术解决方案提供商。Generac提供发电设备、储能系统、能源管理装置&解决方案，以及服务于住宅、商业、数据中心、电信、租赁和工业市场的其他电力产品和服务。该公司为家庭和企业提供的广泛的能源技术产品组合使其能够实现为更智能的世界提供动力的使命，并引领向更具弹性、高效和创新的能源解决方案的演变。
我们在提供跨越各种应用的发电产品方面有着悠久的历史，我们在电力设备北美市场保持领先地位之一，并在国际上不断扩大影响力。我们相信，我们拥有发电市场范围最广的产品之一，包括住宅、商业和工业备用发电机，以及用于各种应用的便携式和移动发电机。我们最近推出的大兆瓦柴油发电机阵容大幅增加了我们所服务的潜在市场，使我们能够参与供应受限的数据中心市场，由于人工智能的大规模采用，该市场预计将在未来几年显着增长。在过去几年中，我们还专注于为家庭和企业构建能源技术产品、解决方案和服务的生态系统，使我们能够将我们的产品组合充分整合到共同的平台和用户界面中，并使最终用户能够更好地管理他们的能源弹性和成本。我们还一直在利用我们在不断增长的天然气燃料发电机市场中的领先地位，我们认为与柴油相比，天然气燃料发电机代表了一种更清洁的燃料，为备用电源以外的应用开发解决方案，使我们能够参与C & I客户的多用途微电网项目。随着传统集中式实用新型随时间演变，我们相信将会发展出更加脱碳、数字化和分散的电网基础设施，我们的能源技术解决方案具有独特的战略地位，可以参与这一下一代电网。
鉴于我们在传统发电市场的竞争优势，我们相信我们处于有利地位，可以利用日益增长的家庭和企业备用电力机会，在这些市场，渗透率的提高正受到多个大趋势的推动，这些趋势导致最终用户的电力质量变差。此外，我们对更具弹性、高效和创新的能源解决方案的关注增加了我们所服务的潜在市场，因此，我们相信我们可以提供有助于抵消能源成本上涨的产品，因为随着时间的推移，传统公用事业电网遭受严重的供需失衡。
大趋势、战略增长主题和其他业务驱动因素
我们的“Powering a Smarter World”战略计划作为我们已经并将继续进行的重大投资的框架，以利用Generac的长期增长前景。我们的企业战略源自某些关键的大趋势，我们认为这些趋势将推动我们业务的各种战略增长主题。这些大趋势和增长主题如下：
关键大趋势：
| ● |
较低的电能质量继续推动对备用电源解决方案的需求： |
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| ○ |
更频繁的恶劣和多变天气影响老化的电网，导致停电活动增加。 |
|
| ○ |
增加间歇性发电源的部署，加上电力需求趋势加速，推动公用事业和电网运营商的供需失衡。 |
|
| ● |
更高的电价推动了对能源管理解决方案的需求： |
|
| ○ |
电气化趋势致电力供不应求，推高电价。 |
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| ○ |
升级电网基础设施和过渡到可再生能源所需的投资，推高了价格。 |
|
| ● |
人工智能采用加速，为备用电源创造了巨大的市场机会： |
|
| ○ |
建设数据中心以实现采用人工智能的重大电力需求可能会导致电网进一步不稳定和电价上涨。 |
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| ○ |
对超大规模和边缘数据中心的大量资本投资为供应受限的备用电源创造了非常大的市场，为我们新推出的大兆瓦C & I产品提供了显着的增长机会。 | |
| ● |
对清洁燃烧燃料的需求不断增长： |
|
| ○ |
天然气和其他替代燃料对于能源转型至关重要。 |
|
| ○ |
随着家庭和企业渴望更清洁燃烧的发电燃料来源，对以天然气为燃料的备用发电机的需求不断增长。 |
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| ● |
要求对全球基础设施进行投资，推动对我们产品的需求： |
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| ○ |
升级老化和投资不足的遗留基础设施系统，如能源生产、电信、交通和数据中心。 | |
| ○ |
随着我们过渡到一个更加“互联”的社会，扩大对日益关键的技术基础设施的投资。 |
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电能质量问题持续增多。电力中断是消费者对备用电力意识的重要驱动因素，历来影响了美国和国际上对发电机的需求。重大停电事件的频率和持续时间增加，其影响范围超出了本地化水平，提高了产品知名度，并可能推动消费者在近期和后续期间加速购买备用或便携式发电机。储能系统为消费者提供了类似的弹性优势（至少对于短时间停电和有限电路而言是这样），对这些产品的需求可以从这些相同的意识驱动因素中受益。C & I发电的可选备用市场也受到电能质量问题和相关备用电源需求的推动。
近年来，气候变化的影响受到全球越来越多的关注，老化和投资不足的电网基础设施仍然极易受到潜在更严重和更不稳定天气的影响。此外，随着传统热发电资产的退役，可再生能源（如太阳能和风能）的增长导致供应的间歇性增加，进一步削弱了电力的可靠供应。与此同时，由于（i）人工智能和相关数据中心能源需求的迅速采用，（ii）北美的再工业化，以及（iii）广泛的消费和商业产品的电气化，包括交通、暖通空调系统和其他主要电器，预计电力需求将显着加速。这些事态发展正在造成全球电网运营商日益严重的供需失衡，这导致了引人注目的滚动停电例子，并呼吁公用事业客户减少消耗以保持电网完整性。事实上，北美电力可靠性公司已将美国和加拿大的相当大一部分地区标记为在2025-2029年期间资源充足性短缺的高风险或高风险，部分原因是这些供需动态。我们认为，未来公用事业供应短缺和相关警告可能会继续，导致世界电网出现进一步的电力质量问题。最后，某些公用事业公司正在采取预防性停电政策，以降低其配电设备引发野火的风险，主要集中在美国西部地区。综合起来，我们预计这些因素将继续推动人们对家庭和企业备用电源需求的认识提高，这将继续在整个产品组合中创造对Generac产品的需求。
家用待机渗透机会显著。许多潜在客户仍不了解自动备用电源解决方案的成本和收益。由于美国住宅的潜在市场渗透率仅为约6.75%（我们将其定义为房屋价值超过17.5万美元的独栋、自住家庭，根据美国人口普查局2023年美国住房调查的定义），我们认为在国内和国际上都存在进一步渗透住宅备用发电机市场的重大机会。除了支持该品类增长的巨型趋势之外，我们相信，通过扩大和发展我们的分销网络，继续投资于新的产品线和技术，以及优化我们的营销努力，我们可以继续为我们的家用备用发电机建立意识并提高渗透率。
对新建数据中心进行大量资本投资，加速采用人工智能。由于人工智能的发展和这项技术的预期收益，正在进行大量资本投资以建设数据中心基础设施，这有望进一步加速人工智能能力的采用。备用电源解决方案是数据中心这一重大投资的必要组成部分。鉴于这些数据中心的巨大电力需求和关键任务性质，预计在可预见的未来，对大型备用发电机的需求将以惊人的速度增长。由于所有这些因素，大兆瓦备用发电机市场变得明显供应受限。这为我们最近推出的大兆瓦柴油发电机产品提供了一个非常大的增量机会。随着我们继续提高大型兆瓦发电机的产能和能力，我们相信，随着时间的推移，我们有能力在这个市场上分一杯羹，因为（i）我们长期以来一直专注于备用发电，（ii）我们在世界各地市场的全球存在，（iii）我们通过广泛的销售、工程和项目管理资源提供定制产品解决方案的能力，以及（iv）我们通过直接服务团队和我们的工业分销商合作伙伴提供的全球服务网络相结合，提供强大的售后市场支持。鉴于这些应用程序的规模和关键任务性质，这种级别的支持对于获取市场份额和服务这些客户是必要的。此外，我们认为这些大型数据中心电力负荷将导致更广泛的电网供需失衡加剧，从而导致电力质量问题持续存在，并增加所有家庭和企业对备用电源解决方案的需求。最后，我们认为数据中心用电量的显著增长将导致更高的电价，推动太阳能、存储和智能能源管理解决方案市场的增长。
日益关键的性质和不断增长的数字基础设施的电力消耗。随着“联网”设备数量持续快速增加，无线网络在美国被视为关键基础设施，网络可靠性和正常运行时间对于我们日益互联的社会来说是必要的。这将需要整个网络中具有高度弹性的蜂窝塔站点，因此，需要在这些蜂窝塔现场提供备用电源。Generac是美国领先的电信市场备用电源供应商。随着更多关键任务数据通过无线网络传输，我们认为蜂窝塔上备用发电机的渗透率必须大幅提高，才能在整个网络中保持更高水平的可靠性。我们与全球主要的一级运营商和铁塔公司建立了关系，此外还拥有分销合作伙伴，为全球市场提供本地服务支持。我们相信，这些因素加上Generac为每个客户的需求定制解决方案的能力，有助于我们在全球电信市场中保持实力。
天然气发电机，持续增长机会。我们认为，与柴油相比，天然气将继续成为未来重要和更清洁的过渡燃料，因为世界继续转向排放更低的发电来源。对天然气发电机的需求继续在许多C & I终端市场中占据越来越大的份额，因为对于某些终端用户来说，相对于传统的柴油燃料发电机，天然气发电的好处非常引人注目。我们还在新的气体发生器市场机会范围内继续探索和扩展我们的能力，包括连续任务、主额定、分布式发电、需求响应、微电网，以及在需要电网稳定性的地区作为分布式能源资源（DER）的整体使用。其中许多应用是由于我们的天然气发电机有能力参与可用的电网服务计划而成为可能的，这有助于在产品的使用寿命期间抵消设备的购买价格。将我们的天然气产品扩展到更大的电力节点是我们增加天然气发电机潜在市场的另一种方式。作为天然气发电的领导者，我们认为我们已做好充分准备利用这一战略增长主题。
尽管政府补贴和激励措施逐步取消，太阳能、存储和能源管理市场仍将继续发展。我们认为，由于需求增长加速、电网不稳定性和电力质量问题、环境问题、许可挑战以及可再生能源和储能技术的持续性能和成本改善，电力公用事业格局将在未来十年发生重大变化。重要的是，我们预计，一系列因素将在未来继续推动电价有意义地走高。因此，预计可再生能源和燃烧更清洁的天然气发电机的现场发电将变得更加普遍，监测、管理和储存这种电力的需求也将变得更加普遍——随着公用事业客户寻求替代解决方案来应对不断上涨的电价，这可能会发展成为一个重要的市场机会。此外，电池存储还可以为客户提供另一种电力弹性来源，用于更短的停电时间。
太阳能和储能市场历来受到针对消费者和企业的补贴和投资税收抵免的支持，以帮助推动清洁能源技术的采用。此外，在生产可再生能源产品方面，正在向满足某些国内制造要求的企业提供生产税收抵免。2025年7月4日，美国将《一大美丽法案》（OBBBA）签署成为法律。OBBBA加速逐步取消太阳能市场的税收优惠，并包括某些国内供应链要求，以符合这些优惠的条件。虽然这一税收优惠政策的逐步取消将在短期内对太阳能和存储市场产生负面影响，但我们认为，推动太阳能、存储和能源管理市场的整体大趋势将继续下去，并为这一领域的市场参与者提供了足够的长期、创造价值的投资激励。鉴于重大的长期市场机会，我们认为重要的是建立我们在能源技术方面的能力，并继续发展我们的产品和解决方案的住宅生态系统。此外，我们计划利用我们在住宅备用发电机市场的强大竞争力，提高我们在住宅太阳能、存储和能源管理市场的市场地位。
其他业务驱动因素
住宅投资周期影响。我们住宅产品的市场受到住宅投资周期和整体消费者信心和情绪的影响。当房主对自己的家庭收入、房屋价值和整体净资产充满信心时，他们就更有可能对自己的房屋进行投资。这些趋势可能会对住宅发电机、太阳能和储能系统以及能源管理设备的需求产生影响。居民住房开工凸显的利率和新房市场趋势也可能影响对这些产品的需求。户外电力设备的需求也受到其中几个因素的影响，以及天气模式。可再生能源授权、投资税收抵免和其他补贴的存在也会对太阳能和储能系统的需求产生影响。美国于2025年7月颁布的“一大美丽法案”（OBBBA）加速了某些投资税收抵免的淘汰，导致此后对太阳能和存储市场的负面影响。
商业资本投资和其他经济周期的影响。我们的C & I产品的全球市场受到不同资本投资周期的影响，这在我们所服务的不同地区和市场之间可能存在很大差异。这些周期包括非住宅建筑建设、耐用品和基础设施支出，以及对石油和天然气勘探和生产的投资，因为企业或组织要么增加新地点，要么进行投资以升级现有地点或设备。这些趋势和市场状况会对我们产品的需求产生实质性影响。我们服务的各种C & I终端市场的资本投资周期可能有所不同，包括数据中心、轻型商业、零售、办公、电信、租赁、工业、医疗保健、建筑、石油和天然气以及市政基础设施等。这些产品的市场还受到全球总体经济状况、利率和外币波动、贸易政策、地缘政治问题和我们所服务的各个国家的冲突以及这些地区的信贷可用性的影响。
影响经营成果的因素
我们受制于可能影响我们的经营业绩的各种因素，我们试图通过我们可以控制的因素来缓解这些因素，包括持续的产品开发、扩大分销、定价、成本控制和对冲。影响我们业务的某些运营和其他因素包括以下方面：
商品、货币、组件价格波动、资源可得性的影响。钢铁、铜和铝等关键商品的全行业价格波动，以及我们在产品中使用的其他成分，以及生产产品所需的劳动力成本的变化，可能会对我们的经营业绩产生重大影响。近年来的收购增加了我们对先进电子元件和电池单元的使用，这些组件和电池单元在定价和可用性方面可能会有所波动。我们的国际业务，连同我们现有的全球供应链，使我们面临外汇汇率和监管关税的波动，这也可能对我们的经营业绩产生实质性影响。
大宗商品、货币和零部件价格水平越来越多地受到地缘政治不确定性的影响，包括持续的地区冲突、美国和国际贸易政策的转变，以及新关税或增加关税的可能性。这些因素，加上数据中心的需求增加，导致大宗商品价格波动加剧，尤其是钢铁、铜和铝等原材料。此外，地缘政治不稳定可能导致外汇汇率大幅波动，这可能会影响我们报告的海外业务和供应链的财务业绩。
我们历来试图通过改进产品设计和采购、提高制造效率、提高价格和选择对冲交易来减轻任何通胀压力的影响。我们的业绩还受到运费形式的燃料价格变化的影响，在某些情况下，运费被我们的客户接受，在其他情况下则由我们支付。
关税和国际贸易关系。鉴于我们的全球供应链和国际业务，我们的业务受到关税和美国贸易政策和国际贸易关系的其他变化的影响。例如，从2025年第一季度开始，美国政府对从多个国家进口到美国的商品颁布了附加关税，某些国家宣布对美国商品征收关税。其中一些关税随后被修改或推迟，美国政府也表示愿意就其颁布的关税进行谈判。
我们已经在我们的许多产品中实施了价格上涨，并正在执行多项供应链举措，以试图减轻这些关税对我们盈利能力的影响。尽管我们做出了努力，但这些关税行动和由此导致的价格上涨给消费者造成了通胀压力，对我们某些产品的需求和利润率产生了负面影响。随着美国贸易政策的不断演变，我们将继续评估未来关税的影响，并采取行动减轻和/或尽量减少其影响。
2026年2月20日，美国最高法院发布了一项决定，宣布根据《国际紧急经济权力法》（“IEEPA”）征收的关税无效。这一裁决可能允许收回此前支付的IEEPA关税金额。该裁决给美国政府任何潜在的IEEPA关税退款的时间安排和管理留下了不确定性，并可能受到进一步的法律和监管发展的影响。
关税的范围和持续时间以及由此对总体经济状况和我们的业务产生的影响，包括潜在的IEEPA关税退款，仍然不确定。如果在未来期间收到退款，可能会对收到或变现期间的现金流和经营业绩产生有利影响。然而，我们无法合理估计这些退款的金额或时间，因此截至2026年3月31日没有反映相关应收账款。
季节性。虽然我们的产品全年都有需求，但在过去五年的每一年，我们的净销售额约20%至25%发生在第一季度，23%至28%发生在第二季度，24%至27%发生在第三季度，23%至29%发生在第四季度，不同的季节性主要取决于每年停电活动的发生、时间和严重程度。重大停电活动本质上是不可预测的，因此，我们的销售水平和盈利能力可能会在不同时期波动。重大停电期间以及事件发生后的后续季度所经历的季节性，将相对于没有发生重大停电事件的其他时期有所不同。2025年下半年的基线停电活动水平非常低，影响了对我们住宅产品的需求，导致季度净销售额与我们的历史平均水平相比分布更加均匀。
收购。多年来，我们执行了多项支持我们战略计划的收购。最近收购的概要可在本季度报表10-Q表项目1的简明综合财务报表附注1“业务说明和列报基础”以及截至2025年12月31日止年度的10-K表年度报告项目8（附注1“业务说明”）中找到。
影响利息支出的因素
利息支出可能受到多种因素的影响，包括SOFR的市场波动、利率选举期、利率互换协议、债务的偿还或借款，以及对我们的信贷协议的修订。有关更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q项目1中包含的简明综合财务报表附注12“信贷协议”。本期利息支出同比减少的主要原因是借款减少和利率低于上年同期。
2025年7月1日，我们修改了定期贷款A融资和循环信贷融资，将两者的期限延长至2030年7月1日，将定期贷款A融资的未偿本金余额修改为700,000美元，将循环信贷融资的借款能力降低至1,000，000美元，并重新定义了期限基准，以定期SOFR利率取代调整后的定期SOFR利率，导致利率降低0.10%。
影响计提所得税和支付的现金所得税的因素
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的实际所得税率分别为24.4%和24.3%。有效税率小幅上升主要是由于某些离散项目及其对本季度较高的税前收入的影响。
2025年7月4日，美国签署《一大美丽法案》（OBBBA）成为法律。这项立法将《减税和就业法案》的几项关键条款永久化，包括100%奖金折旧和国内研发成本的即时费用化。在ASC 740“所得税”下，税法变化的影响反映在立法通过所在季度的公司财务报表中。我们继续期待红利折旧和国内研发费用带来的现金税收节省。这些变化对我们第一季度的有效所得税率或2026年的估计年度有效税率没有实质性影响，因为这些变化与基础上的暂时性差异有关。
2026年1月，经济合作与发展组织（OECD）发布了新的一揽子行政指导，有效地将美国的税收制度视为符合第二支柱，预计这将在我们的全球业务中消除额外的加额税。这一更新的指导包并不免除我们在外国司法管辖区的合格国内最低充值税。因此，我们预计我们支付的现金税将继续适用于当地的最低税收制度。本季度对我们的财务业绩没有影响，我们预计这些规则不会对我们今年的有效税率产生实质性影响。我们将继续监测经合组织和外国司法管辖区的发展，并将相应更新我们未来的税收规定。
经营成果
截至二零二六年三月三十一日止三个月对比截至二零二五年三月三十一日止三个月
下表列出我们所列期间的综合业务报表信息：
| 截至3月31日的三个月， |
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| （千美元） |
2026 |
2025 |
$变化 |
%变化 |
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| 净销售额 |
$ | 1,059,365 | $ | 942,121 | $ | 117,244 | 12.4 | % | ||||||||
| 已售商品成本 |
649,129 | 570,135 | 78,994 | 13.9 | % | |||||||||||
| 毛利 |
410,236 | 371,986 | 38,250 | 10.3 | % | |||||||||||
| 营业费用： |
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| 销售与服务 |
123,624 | 126,065 | (2,441 | ) | -1.9 | % | ||||||||||
| 研究与开发 |
62,656 | 62,048 | 608 | 1.0 | % | |||||||||||
| 一般和行政 |
76,285 | 74,746 | 1,539 | 2.1 | % | |||||||||||
| 无形资产摊销 |
30,380 | 25,489 | 4,891 | 19.2 | % | |||||||||||
| 总营业费用 |
292,945 | 288,348 | 4,597 | 1.6 | % | |||||||||||
| 经营收入 |
117,291 | 83,638 | 33,653 | 40.2 | % | |||||||||||
| 其他费用总额，净额 |
(20,532 | ) | (25,124 | ) | 4,592 | 18.3 | % | |||||||||
| 计提所得税前的收入 |
96,759 | 58,514 | 38,245 | 65.4 | % | |||||||||||
| 准备金 |
23,647 | 14,236 | 9,411 | 66.1 | % | |||||||||||
| 净收入 |
73,112 | 44,278 | 28,834 | 65.1 | % | |||||||||||
| 归属于非控股权益的净（亏损）收入 |
(141 | ) | 438 | (579 | ) | -132.2 | % | |||||||||
| 归属于Generac Holdings Inc.的净利润 |
$ | 73,253 | $ | 43,840 | $ | 29,413 | 67.1 | % | ||||||||
分部经营业绩
2026年3月25日，我们宣布了重组两个可报告分部的计划，以更好地使组织与我们的企业战略保持一致，自2026年3月31日起生效（重组）。在重组之前，我们的可报告分部为国内和国际分部。作为重组的结果，我们新的可报告分部是住宅和C & I。住宅部分由前国内部分组成，不包括国内C & I业务。C & I分部由前国际分部的业务组成，加上国内C & I业务。
以往各期的分部财务信息已重新编制，以符合当前的列报方式。
下表列出了我们在所示期间的可报告分部信息：
| 按可报告分部划分的净销售额 |
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| 截至3月31日的三个月， |
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| （千美元） |
2026 |
2025 |
$变化 |
%变化 |
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| 住宅 |
$ | 549,316 | $ | 543,115 | $ | 6,201 | 1.1 | % | ||||||||
| 商业和工业 |
510,049 | 399,006 | 111,043 | 27.8 | % | |||||||||||
| 净销售总额 |
$ | 1,059,365 | $ | 942,121 | $ | 117,244 | 12.4 | % | ||||||||
| 按可报告分部划分的总销售额 |
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| 截至2026年3月31日止三个月 |
截至2025年3月31日止三个月 |
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| 对外净销售额 |
分部间销售 |
总销售额 |
对外净销售额 |
分部间销售 |
总销售额 |
|||||||||||||||||||
| 住宅 |
$ | 549,316 | $ | 2,867 | $ | 552,183 | $ | 543,115 | $ | 5,548 | $ | 548,663 | ||||||||||||
| 商业和工业 |
510,049 | 49 | 510,098 | 399,006 | - | 399,006 | ||||||||||||||||||
| 公司间抵销 |
- | (2,916 | ) | (2,916 | ) | - | (5,548 | ) | (5,548 | ) | ||||||||||||||
| 净销售总额 |
$ | 1,059,365 | $ | - | $ | 1,059,365 | $ | 942,121 | $ | - | $ | 942,121 | ||||||||||||
| 按可报告分部划分的调整后EBITDA |
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| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
$变化 |
%变化 |
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| 住宅 |
$ | 138,585 | $ | 111,589 | $ | 26,996 | 24.2 | % | ||||||||
| 商业和工业 |
66,532 | 45,346 | 21,186 | 46.7 | % | |||||||||||
| 企业和淘汰 |
(11,636 | ) | (7,389 | ) | (4,247 | ) | NM | |||||||||
| 调整后EBITDA总额 |
$ | 193,481 | $ | 149,546 | $ | 43,935 | 29.4 | % | ||||||||
净销售额。与上一年的5.49亿美元相比，住宅部门的总销售额增长了约1%，达到5.52亿美元。这一销售额增长主要是由于便携式发电机出货量增加，但部分被储能系统销售额下降所抵消。家用备用发电机销量大致持平，原因是本年度较高的定价被较低的销量所抵消，原因是上年同期表现强劲，其中包括受益于2024年的飓风季节。
商业和工业部门的总销售额从去年同期的3.99亿美元增长了约28%至5.1亿美元，其中包括来自收购、资产剥离和外汇组合的约10%的净有利影响。该分部的核心总销售额增长主要是由于向全球数据中心客户销售产品的收入、向我们的国内工业分销商和租赁渠道的出货量增加以及我们的控制解决方案向全球发电市场的销售额增加。
此外，2026年第一季度非年化收购和资产剥离的净贡献为1800万美元，主要是在商业和工业部门。
毛利。毛利率为38.7%，去年第一季度为39.5%。毛利率下降的主要原因是不利的销售组合。此外，较高的投入成本，包括关税和商品的影响，被价格实现的增加所抵消。
运营费用。与2025年第一季度相比，运营费用增加了460万美元，即2%。这一增长主要是由更高的无形摊销推动的。
其他费用。其他费用减少，净额主要是由于我们对Wallbox N.V.的认股权证和股本证券投资的公允价值变动损失减少这部分被本年度季度结束的两项非实质性业务处置的净影响所抵消。
所得税拨备。本季度所得税拨备为2360万美元，有效税率为24.4%，上季度为1420万美元，有效税率为24.3%。有效税率略有上升主要是由于某些离散项目及其相对于去年同期的税前收入增加的影响。
归属于净利润Generac Holdings Inc.第一季度归属于该公司的净利润为7300万美元，即每股1.24美元，2025年同期为4400万美元，即每股0.73美元。
调整后EBITDA。住宅部门的调整后EBITDA为1.386亿美元，占住宅部门总销售额的25.1%，而上一年为1.116亿美元，占住宅销售额的20.3%。这一利润率增长主要是由于运营效率导致较低的运营费用和有利的价格实现，这足以抵消较高的投入成本。
扣除非控制性权益前的商业和工业部门调整后EBITDA为6650万美元，占C & I总销售额的13.0%，而上一年为4530万美元，占总销售额的11.4%。这一利润率增长主要是由于价格/成本实现改善、收购Allmand的增值影响以及更高出货量的运营杠杆。
调整后的净收入。根据随附的非公认会计原则措施调节时间表的定义，调整后归属于公司的净利润在本年度第一季度为1.06亿美元，而去年同期为7500万美元。如上文所述，这一增长主要是由于本期净收入增加。
有关我们如何计算调整后EBITDA和调整后净收入及其有用性的限制的讨论，请参见“非GAAP措施”。
流动性和财务状况
我们的主要现金需求包括支付原材料和组件、工资和福利、设施和租赁成本、运营费用、债务的利息和本金支付以及资本支出。我们主要通过运营产生的现金流以及必要时通过循环信贷额度下的借款为我们的运营提供资金。
2025年7月1日，我们修订了原A期定期贷款融资和原循环融资（先前修订的信贷协议），将两者的期限延长至2030年7月1日，将原A期定期贷款融资未偿本金余额修订为7亿美元（新A期定期贷款融资），将原来的循环贷款能力降低至10亿美元（新的循环贷款）（统称为新的信贷协议），并重新定义期限基准（定义见先前修订的信贷协议），以定期SOFR利率（定义见先前修订的信贷协议）取代调整后的定期SOFR利率（定义见先前修订的信贷协议），导致利率降低0.10%。自2026年10月1日起，新的A期定期贷款融资可按时间递增的季度分期偿还，相当于原本金额的0.625%至2.50%。新的A期定期贷款融资和新的循环融资的利率基于SOFR加上1.25%至1.75%之间的适用保证金，两者均基于我们的总杠杆率，并受0.0%的SOFR下限约束。截至2026年3月31日，新A期定期贷款融资和新循环融资的利率为4.92%。
截至2026年3月31日，定期贷款B融资项下有4.925亿美元未偿还，新的A期定期贷款融资项下有7亿美元未偿还，新的循环融资项下没有借款，剩余未使用产能9.993亿美元，扣除未偿还信用证。
定期贷款B融资按调整后的SOFR利率加上1.75%的适用保证金计息，但SOFR下限为0.0%。截至2026年3月31日，定期贷款B融资的利率为5.42%。如果我们的净担保杠杆率维持在3.75至1.00以下，定期贷款B融资不需要支付超额现金流（定义见定期贷款B融资信贷协议）。截至2026年3月31日，我们的净担保杠杆比率为1.31比1.00，我们遵守了融资的所有契约。定期贷款B融资没有财务维护契约。新的A档定期贷款工具和新的循环工具包含某些财务契约，要求我们将总杠杆率保持在3.75至1.00以下，以及利息覆盖率保持在3.00至1.00以上。截至2026年3月31日，我们的总杠杆率为1.37比1.00，利息覆盖率为12.98比1.00。截至2026年3月31日，我们还遵守了新信贷协议的所有其他契约。
2024年2月12日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，允许在24个月期间回购最多5亿美元的普通股。此外，在2026年2月9日，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划，允许在未来24个月内回购最多5亿美元的普通股。新计划取代了之前的股票回购计划，当新计划获得批准时，该计划剩余约1.993亿美元可供回购。根据批准的计划，我们可能会根据市场条件和其他考虑因素，不时以我们认为适当的金额和价格回购我们的普通股。回购可以使用规则10b5-1交易计划、公开市场购买、私下协商协议或其他交易相结合的方式执行。根据该计划回购股份的实际时间、数量和价值将由管理层酌情决定，并遵守我们的信贷协议条款。回购资金可能来自手头现金、可用借款，或来自潜在债务或其他资本市场来源的收益。股票回购计划可随时暂停或终止，恕不另行通知。截至2026年3月31日，当前计划下剩余未使用的回购授权为5亿美元。
有关我们的信贷协议和股票回购计划的更多信息，请参阅本季度报告表格10-Q项目1中包含的简明综合财务报表附注12“信贷协议”和附注13“股票回购计划”。
我们与一家财务公司有一项安排，为符合条件的经销商提供平面图融资。这种安排通过向经销商购买Generac产品提供融资为我们的经销商提供流动性，并可从财务公司获得信贷。我们在向经销商发运产品后收到财务公司的付款，我们的经销商被给予较长的时间向财务公司付款。如果我们的经销商不向财务公司付款，我们可能会被要求回购经销商持有的适用库存。我们不赔偿财务公司可能产生的任何信用损失。根据这一安排融资的经销商采购总额分别占截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月净销售额的约11%和15%。截至2026年3月31日和2025年12月31日，根据这一安排仍未偿还的交易商融资金额分别为1.623亿美元和1.497亿美元。
长期流动性
截至2026年3月31日，我们的流动资金总额为12.648亿美元，其中包括2.655亿美元的现金和现金等价物以及新的循环贷款下的9.993亿美元可用资金。
我们相信，我们的现金和现金等价物、运营现金流以及新的循环贷款和其他短期信贷额度下的可用性将为我们提供足够的资本来继续运营我们的业务。我们可能会将一部分现金流用于偿还债务和回购普通股，从而影响可用于营运资金、资本支出、收购和其他一般公司用途的金额。随着我们继续扩大业务，我们可能需要额外的资金来资助其他可能推动股东增值的举措。
现金流
截至二零二六年三月三十一日止三个月对比截至二零二五年三月三十一日止三个月
下表按类别汇总了我们列报期间的现金流量：
| 截至3月31日的三个月， |
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| （千美元） |
2026 |
2025 |
$变化 |
%变化 |
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| 经营活动所产生的现金净额 |
$ | 119,285 | $ | 58,152 | $ | 61,133 | 105.1 | % | ||||||||
| 投资活动所用现金净额 |
(153,750 | ) | (33,539 | ) | (120,211 | ) | -358.4 | % | ||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 |
(41,382 | ) | (119,719 | ) | 78,337 | 65.4 | % | |||||||||
| 外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
(36 | ) | 1,293 | (1,329 | ) | -102.8 | % | |||||||||
| 现金及现金等价物净减少额 |
$ | (75,883 | ) | $ | (93,813 | ) | $ | 17,930 | 19.1 | % | ||||||
截至2026年3月31日止三个月的经营现金流增加，主要是由于与上一年相比，经营收益增加和营运资金使用现金减少。
截至2026年3月31日止三个月用于投资活动的现金净额1.538亿美元主要是与购买财产和设备有关的现金付款2940万美元，用于收购Allmand的现金付款1.228亿美元，以及与其他投资活动有关的现金付款150万美元。
截至2025年3月31日止三个月用于投资活动的现金净额3350万美元，主要是与购买财产和设备有关的现金付款3090万美元，以及用于购买长期投资的现金付款270万美元。
截至2026年3月31日的三个月，用于筹资活动的4140万美元现金净额主要是短期借款所得收益1410万美元、长期借款所得收益20万美元和行使股票期权所得收益720万美元。这些现金收益被2720万美元的债务偿还（2100万美元的短期借款和620万美元的长期借款和融资租赁债务）、3460万美元的与股权奖励相关的税款以及110万美元的递延收购对价支付所抵消。
截至2025年3月31日的三个月，用于筹资活动的1.197亿美元现金净额主要是短期借款收益1920万美元、长期借款收益0.9百万美元和行使股票期权收益0.6百万美元。这些现金收益被3440万美元的债务偿还（2000万美元的短期借款和1440万美元的长期借款和融资租赁义务）、9750万美元的股票回购以及860万美元的与股权奖励相关的税款所抵消。
合同义务
在2026年2月18日提交我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告至2026年3月31日期间，我们的合同义务没有重大变化，但本季度报告表格10-Q项目1中包含的简明综合财务报表附注12“信贷协议”中讨论的未偿还借款和利率变化除外。
关键会计政策和估计
正如我们在截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所讨论的，在根据公认会计原则编制财务报表时，管理层需要做出对所报告的资产、负债、收入和费用金额产生影响的估计和假设。这些估计还可能影响公司的补充信息披露，包括有关或有事项、风险和财务状况的信息。该公司认为，鉴于当前的事实和情况，其估计和假设是合理的，遵守美国公认会计原则，并得到一致应用。估计或假设的性质固有的事实是，实际结果可能与估计不同，估计可能会随着新的事实和情况的出现而有所不同。公司在确定应收账款、存货、财产和设备、预付费用、产品保修等准备金的可变现净值时进行例行的估计和判断。管理层认为，我们最关键的会计估计和假设在以下领域：商誉和其他无限期无形资产减值评估；以及所得税。
除了本季度报告表格10-Q项目1中包含的简明综合财务报表附注9“商誉”中描述的变化外，自2026年2月18日提交我们截至2025年12月31日止年度的表格10-K年度报告以来，我们的关键会计政策没有发生重大变化。
非公认会计原则措施
经调整EBITDA
为了补充我们按照美国公认会计原则提出的简明合并财务报表，公司提供了归属于公司的调整后EBITDA的计算方法，其定义为扣除以下项目调整的非控制性权益前的净收入：利息费用、折旧费用、无形资产摊销、所得税费用、某些非现金损益，包括某些采购会计调整和或有对价调整、基于股份的补偿费用、某些交易成本和信贷融资费用、业务优化费用、某些法律和监管费用拨备、某些其他特定拨备、少数股权投资的按市值计价损益，以及归属于非控制性权益的调整后EBITDA。法律和监管费用拨备针对不属于公司业务附带的普通日常诉讼或监管事项的事项进行调整，包括但不限于集体诉讼、政府调查和某些知识产权诉讼。在计算调整后EBITDA时对净收入的调整载于下面的调节表。调整后EBITDA的计算主要基于我们新的和先前的信贷协议中包含的定义。
我们将调整后EBITDA视为衡量我们业绩的关键指标。我们提出调整后EBITDA不仅是因为它对我们的信贷协议的重要性，还因为它有助于我们在一致的基础上比较我们在报告期内的业绩，因为它排除了我们认为不能表明我们核心经营业绩的某些项目。我们的管理层使用调整后EBITDA：
| • |
用于规划目的，包括编制我们的年度运营预算以及制定和完善我们对未来期间的内部预测； |
| • |
分配资源以提高我们业务的财务业绩； |
| • |
作为根据我们的管理层激励计划确定我们高级管理人员薪酬的奖金部分的目标，如我们的代理声明中进一步描述； |
| • |
评估我们的业务战略的有效性，并作为根据我们每个时期的预算评估我们业绩的工具；和 |
| • |
与我们的董事会和投资者就我们的财务业绩进行沟通。 |
我们认为，调整后的EBITDA被证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方用于评估公司。管理层认为，调整后EBITDA的披露提供了一个额外的财务指标，当与根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的结果以及与美国公认会计原则结果的对账相结合时，可以更全面地了解我们的经营业绩以及影响我们业务的因素和趋势。我们认为调整后EBITDA对投资者有用，原因如下：
| • |
调整后的EBITDA和类似的非GAAP衡量标准被投资者广泛用于衡量公司的经营业绩，而不考虑因融资和会计方法、资产账面价值、税收管辖、资本结构和收购资产的方法而可能因公司而有很大差异的项目； |
| • |
投资者可以使用调整后的EBITDA作为一种补充措施来评估我们公司的整体经营业绩，包括我们偿还债务和其他现金需求的能力；和 |
| • |
通过比较我们在不同历史时期的调整后EBITDA，我们的投资者可以评估我们的经营业绩，不包括下述项目的影响。 |
下面列出的调节表中包含的调整是为了说明我们业务的经营业绩，其方式与我们的管理层和董事会使用的表述方式一致。这些调整消除了以下几个项目的影响：
| • |
我们不认为我们的持续经营业绩具有指示性，例如非现金减记和其他费用、非现金收益、与偿还债务有关的冲销、遣散费和其他与重组相关的业务优化费用、某些其他特定拨备以及少数股权投资的按市值计价损益； |
| • |
我们认为与利息费用类似或相关，例如行政代理费、循环信贷融资承诺费和信用证费用； |
| • |
是非现金性质的，比如以股份为基础的薪酬；或者 |
|
| • | 法律和监管费用拨备针对重大且不属于公司业务附带的普通日常诉讼或监管事项的事项进行调整，包括但不限于大额诉讼和和解、集体诉讼、政府调查以及某些知识产权诉讼。 |
我们在下表的脚注中更详细地解释了为什么我们认为这些调整在计算调整后EBITDA作为衡量我们经营业绩的指标时是有用的。
调整后EBITDA不代表、也不应替代根据美国公认会计原则确定的运营净收入或现金流。调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它，或将其作为我们根据美国公认会计原则报告的结果分析的替代品。其中一些限制是：
| • |
调整后EBITDA不反映我们的资本支出，或未来资本支出或合同承诺的要求； |
| • |
调整后EBITDA不反映我们营运资金需求的变化或现金需求； |
| • |
调整后的EBITDA不反映利息支出，也不反映偿还债务利息或本金所需的现金需求； |
| • |
虽然折旧和摊销是非现金费用，但被折旧和摊销的资产往往需要在未来进行置换，调整后的EBITDA并不反映此类置换的任何现金需求； |
| • |
我们在计算调整后EBITDA时使用的几项调整，例如非现金减记和其他费用，虽然不涉及现金费用，但确实对我们根据美国公认会计原则编制的合并资产负债表中反映的资产价值产生了负面影响；和 |
| • |
其他公司计算调整后EBITDA的方式可能与我们不同，从而限制了其作为比较衡量标准的有用性。 |
此外，如上所述，我们对调整后EBITDA的使用之一是作为确定高级管理人员薪酬要素的目标。与此同时，这些高级管理人员中的一些或全部有责任监督我们的财务业绩，一般包括计算调整后EBITDA时的调整（最终取决于我们的董事会在审查我们的财务报表的背景下进行审查）。虽然许多调整（例如，交易成本和信贷便利费用）涉及我们财务报表中反映的项目的数学应用，但其他调整涉及一定程度的判断和酌处权。虽然我们认为所有这些调整都是适当的，虽然计算有待董事会在审查我们的财务报表的背景下进行审查，并由我们的首席财务官在根据我们新的和先前的信贷协议提供给贷方的合规证书中进行证明，但这种酌处权可能会被视为对使用调整后EBITDA作为分析工具的额外限制。
由于这些限制，调整后的EBITDA不应被视为衡量我们可用于投资于业务增长的可自由支配现金。我们主要依靠我们的美国公认会计原则结果并仅补充使用调整后的EBITDA来弥补这些限制。
下表列出了归属于Generac Holdings Inc.的净收入与调整后EBITDA的对账情况：
| 截至3月31日的三个月， |
||||||||
| （千美元） |
2026 |
2025 |
||||||
| 归属于Generac Holdings Inc.的净利润 |
$ | 73,253 | $ | 43,840 | ||||
| 归属于非控股权益的净（亏损）收入 |
(141 | ) | 438 | |||||
| 净收入 |
73,112 | 44,278 | ||||||
| 利息支出 |
15,376 | 17,110 | ||||||
| 折旧及摊销 |
55,974 | 46,141 | ||||||
| 准备金 |
23,647 | 14,236 | ||||||
| 非现金减记和其他调整（a） |
(1,443 | ) | (13 | ) | ||||
| 非现金股份补偿费用（b） |
13,442 | 11,608 | ||||||
| 交易成本和信贷便利费用（c） |
2,710 | 760 | ||||||
| 业务优化及其他收费（d） |
1,153 | 1,575 | ||||||
| 法律、监管和其他费用准备金（e） |
3,206 | 3,751 | ||||||
| 投资公允价值变动（f） |
1,374 | 9,947 | ||||||
| 其他（g） |
4,930 | 153 | ||||||
| 经调整EBITDA |
193,481 | 149,546 | ||||||
| 归属于非控制性权益的调整后EBITDA |
(146 | ) | 632 | |||||
| 归属于Generac Holdings Inc.的调整后EBITDA |
$ | 193,627 | $ | 148,914 | ||||
（a）表示以下非现金费用、收益和其他调整：非在正常业务过程中处置资产的收益/损失、出售某些投资的收益/损失、商品合同未实现的按市值计价调整、某些外币相关调整以及某些采购会计和或有对价调整。我们认为，调整这些项目的净收入是有用的，原因如下：
•处置资产和出售某些投资的收益/损失产生于出售对我们的业务不再有用的资产，因此代表不属于我们核心业务的收益/损失；
•商品合同未实现按市值计价损益的调整为非现金项目，以反映尚未结算或终止的远期合同的公允价值变动。我们认为调整这些项目的净收入是有用的，因为这些费用并不代表产生费用期间的现金支出，尽管调整后的EBITDA必须始终与我们的美国公认会计原则综合收益和现金流量表一起使用，以捕捉这些合同对我们经营业绩的全部影响；和
•采购会计调整为非现金项目，以反映某些资产在收购之日的公允价值，因此不反映我们的持续运营。与业务收购相关的或有对价义务的公允价值调整被加回，因为它们类似于购买价格。
（b）表示以股份为基础的补偿费用，用于在各自归属期内计入股票期权、限制性股票和其他股票奖励。
（c）指与我们的信贷协议、股票发行或债务发行或再融资中定义的任何投资直接相关的交易成本，以及与我们的高级担保信贷融资相关的某些费用，例如我们的先前和新信贷协议下的行政代理费和信贷融资承诺费。
（d）系与合并某些运营设施和组织职能有关的遣散费和其他重组费用。
（e）代表以下不代表我们正在进行的业务的重大诉讼、监管和其他事项：
| 截至3月31日的三个月， |
||||||||
| 2026 |
2025 |
|||||||
| 与某些专利诉讼相关的法律费用、判决和和解 |
$ | 2,447 | $ | 1,492 | ||||
| 与某些集体诉讼相关的法律费用、判决和和解 |
1,026 | 1,343 | ||||||
| 与若干政府查询及其他重大事项有关的法律开支 |
862 | 916 | ||||||
| 解除2022年记录的保修条款，以解决清洁能源保修相关事宜 | (1,129 | ) | - | |||||
| 法律、监管和其他事项拨备总额 |
$ | 3,206 | $ | 3,751 | ||||
（f）主要来自公司投资于Wallbox N.V.认股权证和股本证券的公允价值变动产生的非现金损益。
（g）本年度亏损主要与2026年第一季度结束的两项非实质性业务处置有关。
调整后净收入
为了根据美国公认会计原则进一步补充我们的简明合并财务报表，我们提供了归属于公司的调整后净利润的计算方法，其定义为未对以下项目进行调整的非控制性权益前的净收入：无形资产摊销、递延融资成本摊销和与公司债务相关的原始发行折扣、无形减值费用、某些交易成本和其他采购会计调整、业务优化费用、某些法律和监管费用拨备、某些其他特定拨备、少数股权投资的按市值计价损益、其他非现金损益，和调整后归属于非控股权益的净利润，如下表所示。
我们认为，调整后的净收入被证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方用于评估我们公司的经营情况。管理层认为，调整后净收入的披露提供了一个额外的财务指标，当与美国公认会计原则结果以及与美国公认会计原则结果的对账一起使用时，可以更全面地了解我们的持续经营业绩，以及影响我们业务的因素和趋势。
下面列出的调节表中包含的调整是为了说明我们业务的经营业绩，其方式与投资者和证券分析师使用的表述方式一致。与调整后的EBITDA对账类似，这些调整消除了我们认为不代表我们持续经营业绩或现金流的一些项目的影响，例如摊销成本、交易成本和与债务报废相关的冲销。
与调整后的EBITDA类似，调整后的净收入不代表、也不应替代根据美国公认会计原则确定的运营净收入或现金流。调整后的净收入作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它，或作为对我们根据美国公认会计原则报告的结果的分析的替代。其中一些限制是：
| • |
调整后的净收入不反映我们营运资金需求的变化或现金需求； |
| • |
虽然摊销是一种非现金费用，但被摊销的资产可能需要在未来进行置换，调整后的净收入不反映此类置换的任何现金需求；和 |
| • |
其他公司计算调整后净收入的方式可能与我们不同，从而限制了其作为比较衡量标准的有用性。 |
下表列出了归属于Generac Holdings Inc.的净收入与调整后净利润的对账情况：
| 截至3月31日的三个月， |
||||||||
| （千美元，股票和每股数据除外） |
2026 |
2025 |
||||||
| 归属于Generac Holdings Inc.的净利润 |
$ | 73,253 | $ | 43,840 | ||||
| 归属于非控股权益的净利润 |
(141 | ) | 438 | |||||
| 净收入 |
73,112 | 44,278 | ||||||
| 无形资产摊销 |
30,380 | 25,489 | ||||||
| 递延融资成本摊销及原发行折价 |
535 | 636 | ||||||
| 交易成本和其他采购会计调整（a） |
2,548 | 107 | ||||||
| 业务或资产处置应占亏损（c） |
4,782 | 390 | ||||||
| 业务优化及其他收费（b） |
1,153 | 1,575 | ||||||
| 法律、监管和其他费用准备金（b） |
3,206 | 3,751 | ||||||
| 投资公允价值变动（b） |
1,374 | 9,947 | ||||||
| 加回的税收效应 |
(10,885 | ) | (10,369 | ) | ||||
| 调整后净收入 |
106,205 | 75,804 | ||||||
| 调整后归属于非控股权益的净利润 |
(141 | ) | 438 | |||||
| 归属于Generac Holdings Inc.的调整后净利润 |
$ | 106,346 | $ | 75,366 | ||||
| 归属于Generac Holdings Inc.的调整后每股普通股净利润-稀释后： |
$ | 1.80 | $ | 1.26 | ||||
| 加权平均已发行普通股-稀释后： |
59,233,144 | 59,747,589 | ||||||
（a）表示与我们的信贷协议、股票发行或债务发行或再融资以及某些购买会计和或有对价调整中定义的任何投资直接相关的交易成本。
（b）参见上文《归属于Generac控股公司的净收益与调整后EBITDA的对账》。
（c）本年度亏损主要与2026年第一季度结束的两项非实质性业务处置有关。
新会计准则
有关适用于公司的新会计准则的进一步信息，请参阅简明综合财务报表附注1“业务说明和列报基础”。
请参阅简明综合财务报表附注4“衍生工具和套期保值活动”，以讨论Wallbox权证衍生工具、商品、货币和利率变动相关的风险以及其他套期保值活动。否则，从我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第7A项（有关市场风险的定量和定性披露）提供的信息来看，市场风险并无重大变化。
披露控制和程序
在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序进行了评估，这些术语在经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》颁布的规则13a-15（e）或15d-15（e）中定义。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本报告涵盖的期间结束时是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2026年3月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f））没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
有关公司法律诉讼的进一步信息，请参见简明综合财务报表附注16，“承诺和或有事项”。
自2026年2月18日提交截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告以来，我们的风险因素没有重大变化。
下表汇总了截至2026年3月31日止三个月的股票回购活动，其中包括在限制性股票奖励归属时代扣代缴股份，以代表收款人支付相关的代扣代缴税款：
| 购买的股票总数 |
每股支付的平均价格 |
作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 |
根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 |
|||||||||||||
| 01/01/2026 – 01/31/2026 | - | $ | - | - | $ | 500,000,000 | ||||||||||
| 02/01/2026 – 02/28/2026 | - | $ | - | - | $ | 500,000,000 | ||||||||||
| 03/01/2026 – 03/31/2026 | 90,537 | $ | 228.12 | - | $ | 500,000,000 | ||||||||||
| 合计 |
90,537 | $ | 228.12 | - | ||||||||||||
有关股权补偿计划信息，请参阅我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。有关公司股票回购计划的信息，请参阅附注13“股票回购计划”，该报表包含在本季度报告表格10-Q的项目1中的简明综合财务报表中。
没有。
没有。
2026年3月5日，执行副总裁、总法律顾问兼秘书Raj Kanuru通过了规则10b5-1交易计划，该交易计划旨在满足规则10b5-1（c）中关于（i）出售最多2,165股公司普通股，以及（ii）行使和出售最多4,514份股票期权的肯定性抗辩，直至2027年2月12日。
2026年3月6日，Generac Home总裁Norm Taffe通过了一项规则10b5-1交易计划，旨在满足规则10b5-1（c）关于（i）出售最多3,000股公司普通股和（ii）行使和出售最多2,500份股票期权的肯定性抗辩，直至2027年3月8日。
| 附件 |
说明 |
|
| 10.1* | 根据Generac Holdings Inc. 2019年股权激励计划订立的经修订的限制性股票奖励协议表格。 | |
| 10.2* | 根据Generac Holdings Inc. 2019年股权激励计划订立的经修订的业绩份额单位奖励协议表格。 | |
| 10.3* | 根据Generac Holdings Inc. 2019年股权激励计划订立的经修订的非合格股票期权奖励协议表格。 | |
| 31.1* |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，根据《证券交易法》规则13a-14（a）和15d-14（a）认证首席执行官。 |
|
| 31.2* |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，根据《证券交易法》规则13a-14（a）和15d-14（a）对首席财务官进行认证。 |
|
| 32.1** |
||
| 32.2** |
||
| 101* |
以下材料来自公司截至2026年3月31日止季度的10-Q表格季度报告，格式为内联可扩展业务报告语言（iXBRL）：（i）简明综合资产负债表，（ii）简明综合全面收益报表，（iii）简明综合股东权益报表，（iv）简明综合现金流量表，以及（v）简明综合财务报表的相关附注。 |
|
| 104 |
该公司截至2026年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的封面格式为内联XBRL（包含在附件 101中）。 |
|
| * | 随函提交。 |
| ** |
特此提供 |
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| Generac Holdings Inc. |
||
| 签名： |
/s/York A. Ragen |
|
| York A. Ragen |
||
| 首席财务官 |
||
日期：2026年5月5日