麦迪逊广场花园体育公司报告
2025财年第三季度业绩
纽约州，2025年5月2日-麦迪逊广场花园体育公司（NYSE：MSGS）今天公布了截至2025年3月31日的第三财季财务业绩。
2025财年第三季度的经营业绩反映了平均每场比赛收入的增长，包括门票、赞助和高级招待服务，与去年同期相比，在Madison Square花园球馆（“花园”）举行的纽约尼克斯（“尼克斯”）和纽约流浪者（“流浪者”）比赛总共减少了两场。此外，2025财年第三季度的经营业绩反映了由于拟议修订尼克斯和流浪者与麦迪逊花园网络公司（“麦迪逊花园网络”）的当地媒体版权协议（如2025年4月25日宣布并在本财报发布的其他事项部分中进一步详细讨论）而导致的当地媒体版权费用预期减少的影响，以及尼克斯和流浪者2024-25赛季名单的影响。
3月，该公司推出了2025-26赛季尼克斯和流浪者的季票更新计划，迄今为止需求强劲。在2025财年第三季度结束后，两支球队都结束了常规赛，尼克斯目前正在征战NBA季后赛。
2025财年第三季度，该公司创造了4.242亿美元的收入，与去年同期相比减少了580万美元，即1%。此外，该公司报告营业收入为3230万美元，减少4740万美元，降幅为59%，调整后营业收入为3690万美元，均较上年同期减少5180万美元，降幅为58%。(1)
麦迪逊广场花园体育公司执行董事长兼首席执行官詹姆斯L.多兰表示，“我们第三季度的业绩反映出，在对尼克斯和流浪者队持续强劲的需求的推动下，场均收入实现了增长。尽管公司现在看到了不断变化的格局对当地媒体权利的影响，但我们仍然一如既往地对拥有大型专业体育特许经营权的价值充满信心。”
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月及九个月的财务业绩：
| 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 改变 | 3月31日， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元 | 2025 | 2024 | $ | % | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 424.2 | $ | 430.0 | $ | (5.8) | (1) | % | $ | 835.3 | $ | 799.9 | $ | 35.4 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 32.3 | $ | 79.7 | $ | (47.4) | (59) | % | $ | 37.4 | $ | 93.7 | $ | (56.4) | (60) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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调整后营业收入(1)
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$ | 36.9 | $ | 88.7 | $ | (51.8) | (58) | % | $ | 54.9 | $ | 115.7 | $ | (60.8) | (53) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
注：因四舍五入不足
1.有关非GAAP财务指标讨论中包含的调整后营业收入（亏损）的定义，请参阅本财报第4页。
1
财务业绩摘要
2025财年第三季度营收为4.242亿美元，与去年同期相比减少580万美元，降幅为1%。减少的主要原因是当地媒体版权费减少，在较小程度上，食品、饮料和商品销售减少，部分被较高的赞助和标牌收入、套间收入、联赛分销收入和门票相关收入所抵消。与去年同期相比，尼克斯和流浪者在2025财年第三季度在花园球场总共少打了两场常规赛。
与去年同期相比，当地媒体版权费用减少了1860万美元，这主要是由于对尼克斯和流浪者与麦迪逊花园网络的当地媒体版权协议进行了拟议的修订，从而降低了2024-25赛季预期的当地媒体版权费用，该协议于2025年4月25日公布，并在本财报的其他事项部分进行了更详细的讨论。
与去年同期相比，食品、饮料和商品销售额减少了250万美元，这主要是由于平均每场比赛收入下降、商品在线销售额下降以及尼克斯和流浪者在2025财年第三季度在花园球场的比赛减少。2024财年第三季度的商品销售包括了新流浪者球衣推出的积极影响。
与去年同期相比，赞助和标牌收入增加了890万美元，这主要是由于现有赞助和标牌库存的净销售额增加，部分被尼克斯和流浪者在2025财年第三季度在花园球场的比赛减少所抵消。
与去年同期相比，套件收入增加了340万美元，这主要是由于套件产品的净销售额增加，部分被尼克斯和流浪者在2025财年第三季度在花园球场的比赛减少所抵消。
与去年同期相比，来自联盟发行的收入增加了240万美元，这主要是由于国家媒体版权费增加。
与去年同期相比，与门票相关的收入增加了50万美元，这主要是由于尼克斯和流浪者的场均收入增加，部分被尼克斯和流浪者在2025财年第三季度在花园球场的比赛减少所抵消。
直接运营支出为3.163亿美元，与去年同期相比增加了4330万美元，增幅为16%。这一增长主要是由于与去年同期相比，联盟收入分成费用（扣除代管和不包括季后赛）和NBA奢侈税3380万美元的净拨备增加，以及球队人员薪酬增加1470万美元。这些增长被某些球队人员交易的净（贷项）准备金减少280万美元、与Madison Square Garden Entertainment Corp.（“MSG娱乐”）签订的球馆许可协议下的经营租赁成本减少200万美元以及其他成本减少所部分抵消。
销售、一般和管理费用为7470万美元，与去年同期相比减少了170万美元，即2%。这一减少主要是由于（i）雇员薪酬和相关福利减少1240万美元，主要是由于上年期间确认的执行管理层过渡费用，部分被（ii）专业费用增加760万美元、（iii）公司与MSG Entertainment的服务协议相关费用增加180万美元以及（iv）经营租赁费用增加140万美元所抵消。
营业收入3230万美元减少4740万美元，降幅为59%，调整后营业收入3690万美元均较上年同期减少5180万美元，降幅为58%，这主要是由于直接运营费用的增加，以及在较小程度上收入的减少。
其他事项
于2025年4月24日，New York Knicks，LLC及New York Rangers，LLC与Sphere Entertainment Co.、麦迪逊花园网络及麦迪逊花园网络若干附属公司订立交易支持协议（“交易支持协议”），据此，各团队同意支持若干建议交易以减少及重组麦迪逊花园网络的债务（统称“建议交易”）。作为此次债务重组的一部分，两支球队同意对尼克斯和流浪者的当地媒体权利协议进行某些修订，自2025年1月1日起生效，具体如下：（i）28%
2
以及分别将尼克斯和流浪者的年度版权费用降低18%；（ii）取消年度版权费用自动扶梯；及（iii）将合同到期日期更改为2028-29赛季结束，但须遵守有利于麦迪逊花园网络的优先购买权。交易支持协议还考虑由麦迪逊花园网络向公司发行可行使的针对麦迪逊花园网络 19.9%股权的便士认股权证。拟议交易，包括对当地媒体权利协议的拟议修订，须待最终文件的签署，最终文件预计将于2025年6月27日或之前完成。
关于麦迪逊广场花园体育公司
麦迪逊广场花园体育公司（MSG Sports）是一家领先的职业体育公司，旗下资产包括纽约尼克斯（NBA）和纽约流浪者（NHL），以及两支发展联盟球队——威彻斯特尼克斯（NBAGL）和哈特福德狼群（AHL）。MSG Sports还运营着一个专业的运动队表演中心——位于纽约州格林堡的MSG训练中心。如需更多信息，请访问www.msgsports.com。
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非GAAP财务指标
我们将调整后的营业收入（亏损）定义为营业收入（亏损），这是一种非公认会计准则财务指标，不包括（i）财产和设备、商誉和其他无形资产的折旧、摊销和减值，（ii）股权激励费用或福利，（iii）重组费用或信贷，（iv）出售或处置业务的损益，（v）与业务收购相关的采购会计调整的影响，以及（vi）与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益。因为是以营业收入（亏损）为基础，调整后的营业收入（亏损）也不包括利息支出（包括现金利息支出）和其他营业外收入和费用项目。我们认为，排除以股份为基础的补偿费用或收益，可以让投资者更好地跟踪我们的业务表现，而不考虑一项预计不会以现金支付的义务的结算。此外，我们认为，考虑到根据美国公认会计原则（“GAAP”），与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益在营业（收入）损失中确认，而与公司高管递延薪酬计划下的资产重新计量相关的损益，排除与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益为投资者提供了更清晰的公司经营业绩图景，等于并因此完全抵消与重新计量负债相关的损益，计入杂项收入（费用）净额，不反映在营业收入（亏损）中。
我们认为调整后的营业收入（亏损）是评估我们公司经营业绩的适当衡量标准。调整后的营业收入（亏损）和类似标题的类似衡量标准是投资者和分析师分析我们业绩时常用的业绩衡量标准。在内部，我们将收入和调整后的营业收入（亏损）作为我们经营业绩的最重要指标，并具体参考这些指标来评估管理层的有效性。调整后的营业收入（亏损）应被视为营业收入（亏损）、净收入（亏损）、经营活动产生的现金流量以及根据公认会计原则提出的其他业绩和/或流动性衡量标准的补充而非替代。由于调整后的营业收入（亏损）不是按照公认会计原则计算的业绩衡量标准，这一衡量标准可能无法与其他公司使用的类似标题的类似衡量标准进行比较。有关营业收入（亏损）与调整后营业收入（亏损）的对账，请参阅本财报第5页。
前瞻性陈述
本新闻稿可能包含构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述的陈述。请投资者注意，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩或结果的保证，并涉及风险和不确定性，由于各种因素，包括金融界和评级机构对公司及其业务、运营、财务状况和经营所在行业的看法，以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中描述的因素，实际结果、发展和事件可能与前瞻性陈述中的内容存在重大差异，包括其中包含的标题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的章节。公司不承担更新此处包含的任何前瞻性陈述的任何义务。
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联系人:
| Ari Danes，CFA 投资者关系和财务通讯 (212) 465-6072 |
贾斯汀·布拉伯 财经通讯 (212) 465-6109 |
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| 格蕾丝·卡米纳 投资者关系 (212) 631-5076 |
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麦迪逊广场花园体育公司
综合业务报表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 3月31日， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 424,197 | $ | 429,954 | $ | 835,263 | $ | 799,898 | ||||||||||||||||||
| 直接运营费用 | 316,335 | 273,026 | 600,299 | 508,771 | ||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 74,697 | 76,398 | 195,184 | 195,020 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 823 | 788 | 2,396 | 2,372 | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 32,342 | 79,742 | 37,384 | 93,735 | ||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 1,051 | 477 | 2,605 | 1,549 | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (5,020) | (6,921) | (16,662) | (21,269) | ||||||||||||||||||||||
| 杂项费用，净额 | (5,743) | (1,403) | (13,478) | (11,077) | ||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 22,630 | 71,895 | 9,849 | 62,938 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (36,857) | (34,018) | (30,507) | (29,658) | ||||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (14,227) | $ | 37,877 | $ | (20,658) | $ | 33,280 | ||||||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的基本（亏损）每股普通股收益 | $ | (0.59) | $ | 1.58 | $ | (0.86) | $ | 1.39 | ||||||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的稀释（亏损）每股普通股收益 | $ | (0.59) | $ | 1.57 | $ | (0.86) | $ | 1.38 | ||||||||||||||||||
|
基本加权-已发行普通股平均数
|
24,103 | 24,028 | 24,084 | 24,005 | ||||||||||||||||||||||
|
已发行普通股的稀释加权平均数
|
24,103 | 24,100 | 24,084 | 24,076 | ||||||||||||||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
调整以调节营业收入与
调整后营业收入
（单位：千）
（未经审计）
以下是本财报中描述的在得出调整后营业收入时对营业收入的调整：
•折旧和摊销。这一调整消除了所有期间的财产和设备、商誉和其他无形资产的折旧、摊销和减值。
•以股份为基础的薪酬。此次调整消除了所有期间公司员工持股计划和非职工董事计划项下授予的限制性股票单位和股票期权相关的补偿费用。
•递延补偿计划负债的重新计量。这一调整消除了公司高管递延薪酬计划下负债重新计量相关损益的影响。
| 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 3月31日， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 32,342 | $ | 79,742 | $ | 37,384 | $ | 93,735 | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 823 | 788 | 2,396 | 2,372 | ||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 3,900 | 7,350 | 14,159 | 18,069 | ||||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划负债的重新计量 | (134) | 821 | 973 | 1,556 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 36,931 | $ | 88,701 | $ | 54,912 | $ | 115,732 | ||||||||||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
合并资产负债表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 3月31日， 2025 |
6月30日， 2024 |
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| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 96,536 | $ | 89,136 | ||||||||||
| 受限制现金 | 8,500 | 5,771 | ||||||||||||
| 应收账款，扣除截至2025年3月31日和2024年6月30日的呆账备抵后为0美元 | 110,044 | 33,781 | ||||||||||||
| 关联方应收款项净额 | 29,149 | 32,255 | ||||||||||||
| 预付费用 | 35,297 | 30,956 | ||||||||||||
| 其他流动资产 | 39,761 | 25,043 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 319,287 | 216,942 | ||||||||||||
| 财产和设备，扣除截至2025年3月31日和2024年6月30日的累计折旧和摊销分别为52,813美元和52,281美元 | 29,407 | 28,541 | ||||||||||||
| 使用权租赁资产 | 763,469 | 694,566 | ||||||||||||
| 无限期无形资产 | 103,644 | 103,644 | ||||||||||||
| 商誉 | 226,523 | 226,523 | ||||||||||||
| 投资 | 53,425 | 62,543 | ||||||||||||
| 其他资产 | 8,743 | 13,533 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 1,504,498 | $ | 1,346,292 | ||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
合并资产负债表（续）
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 3月31日， 2025 |
6月30日， 2024 |
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| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ | 6,948 | $ | 9,900 | ||||||||||
| 关联方应付款项净额 | 6,530 | 6,718 | ||||||||||||
| 债务 | 24,000 | 30,000 | ||||||||||||
| 应计负债： | ||||||||||||||
| 员工相关成本 | 138,962 | 133,930 | ||||||||||||
| 与联盟相关的应计费用 | 170,159 | 120,876 | ||||||||||||
| 其他应计负债 | 53,652 | 21,613 | ||||||||||||
| 营业租赁负债，流动 | 51,015 | 50,267 | ||||||||||||
| 递延收入 | 165,923 | 148,678 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 617,189 | 521,982 | ||||||||||||
| 长期负债 | 267,000 | 275,000 | ||||||||||||
| 经营租赁负债，非流动 | 848,534 | 749,952 | ||||||||||||
| 设定受益义务 | 944 | 4,103 | ||||||||||||
| 其他员工相关成本 | 47,257 | 43,493 | ||||||||||||
| 递延税项负债，净额 | 6,305 | 16,925 | ||||||||||||
| 递延收入，非流动 | 718 | 1,147 | ||||||||||||
| 负债总额 | 1,787,947 | 1,612,602 | ||||||||||||
| 承诺与或有事项 | ||||||||||||||
| 麦迪逊广场花园体育公司股东权益： | ||||||||||||||
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A类普通股，面值0.01美元，授权120,000股；截至2025年3月31日和2024年6月30日的流通股分别为19,486股和19,423股
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204 | 204 | ||||||||||||
|
B类普通股，面值0.01美元，授权3万股；截至2025年3月31日和2024年6月30日已发行4530股
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45 | 45 | ||||||||||||
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优先股，面值0.01美元，授权15,000股；截至2025年3月31日和2024年6月30日无未发行
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— | — | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 11,855 | 19,079 | ||||||||||||
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库存股，按成本计算，截至2025年3月31日和2024年6月30日分别为961和1025股
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(158,826) | (169,547) | ||||||||||||
| 累计赤字 | (135,816) | (115,139) | ||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (911) | (952) | ||||||||||||
| 总股本 | (283,449) | (266,310) | ||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 1,504,498 | $ | 1,346,292 | ||||||||||
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麦迪逊广场花园体育公司
选定的现金流动信息
（单位：千）
（未经审计）
| 九个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | $ | 41,884 | $ | (16,220) | ||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (5,349) | (5,689) | ||||||||||||
| 筹资活动提供的（用于）现金净额 | (26,406) | 26,234 | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加额 | 10,129 | 4,325 | ||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 94,907 | 40,459 | ||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 105,036 | $ | 44,784 | ||||||||||
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