2026年第一季度
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Max K. Brod é n
2026年4月29日
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前瞻性信息和非美国通用会计准则财务指标
1995年的《私人证券诉讼改革法案》提供了一个“安全港”，以鼓励公司提供预期信息，只要这些信息性陈述被确定为前瞻性，并附有有意义的警示性陈述，确定可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的重要因素。美国家庭人寿保险公司（母公司）及其子公司（与母公司合称公司）希望利用这些规定。这份成绩单包含警示性声明，指出可能导致实际结果与本文预测的结果存在重大差异的重要因素，以及公司官员在与金融界沟通时所做的任何其他声明，这些声明包含在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中。前瞻性陈述并非基于历史信息，而是与未来运营、战略、财务业绩或其他发展相关。此外，前瞻性信息受到众多假设、风险和不确定性的影响。特别是，包含“预期”、“预期”、“相信”、“目标”、“目标”、“可能”、“应该”、“估计”、“打算”、“项目”、“将”、“假设”、“潜在”、“目标”、“展望”或类似词语以及对未来结果的具体预测等词语的陈述，通常属于前瞻性。Aflac不承担更新此类前瞻性陈述的义务。
该公司提醒读者，除了不时提到的其他因素外，以下因素可能导致实际结果与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异：
•全球资本市场和经济的困难状况，包括通货膨胀
•投资的违约和信用降级
•全球利率波动和重大利率风险敞口
•日本业务集中
•可接受的以日元计价的投资有限
•日元/美元汇率的外币波动
•适用于投资估值的不同解释
•在确定公司投资记录的预期信用损失方面的重大估值判断
•公司财务实力或债务评级下降
•其他金融机构资信下降
•公司吸引和留住合格销售助理、经纪人、员工和分销合作伙伴的能力
•实际经验与定价和准备金假设的偏差
•持续开发和实施信息技术系统改进以及成功执行收入增长和费用管理举措的能力
•电信、信息技术及其他运营系统中断，或未能维护驻留在该等系统上的敏感数据的安全性、机密性、完整性或隐私性，以及2025年6月涉及未经授权访问公司网络的事件影响的不确定性
•子公司向母公司支付股利的能力
•风险管理政策和程序的固有限制
•第三方厂商运营风险
•适用于公司的税率可能会发生变化
•未遵守对投保人隐私和信息安全的限制
•广泛的监管和政府当局对法律或法规的变化
•竞争环境以及预测和应对市场趋势的能力
•灾难性事件，包括但不限于流行病、流行病、龙卷风、飓风、地震、海啸、战争或其他军事行动、重大公共卫生问题、恐怖主义或其他暴力行为，以及此类事件所附带的损害
•保护Aflac品牌和公司声誉的能力
•有效管理关键高管继任的能力
•会计准则变更
•诉讼或监管调查的级别和结果
•美国对工人错误分类的指控或认定
非美国通用会计准则财务措施与和解
本文件包含了对公司财务业绩指标的引用，这些指标不是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）（非U.S. GAAP）计算的。金融
衡量标准不包括公司认为可能掩盖保险业务基本面和趋势的项目，因为这些项目往往是由一般经济状况和事件驱动的，或者与与保险业务没有直接关联的不经常活动有关。
本成绩单随附的演示幻灯片中提供了公司非美国公认会计原则财务指标的定义以及与最具可比性的美国公认会计原则指标的适用对账。
由于Aflac Japan的规模，其功能货币为日元，日元/美元汇率的波动可能对报告结果产生显着影响。在日元走软的时期，将日元换算成美元会导致报告的美元减少。当日元走强时，将日元换算成美元会导致更多的美元被报告。因此，日元走弱相对于可比上一期间具有压制当期业绩的效果，而日元走强相对于可比上一期间具有放大当期业绩的效果。该公司很大一部分业务以日元进行，从未兑换成美元，而是为美国公认会计原则报告目的换算成美元，这导致在美国公认会计原则基础上对收益、现金流和账面价值产生外币影响。管理层评估公司的财务业绩，包括和不包括外币换算的影响，以分别监测累积的货币影响和一段时间内的货币中性经营业绩。日元/美元平均汇率取已公布的MUFG银行股份有限公司电报转账中间价（TTM）。
Max K. Brod é n
2026年第一季度CFO视频更新
2026年4月29日
感谢您加入我的行列，我将提供有关美国家庭人寿保险公司业绩的最新财务信息。
截至2026年第一季度，剔除该季度外币影响，调整后每股摊薄收益同比增长6.6%至1.77美元。本季度，准备金的重新计量收益总计8200万美元，减少了收益，有2300万美元，即每股摊薄收益0.04美元，高于计划。可变投资收益为1400万美元，合稀释后每股收益0.02美元，低于我们的长期回报预期。
不计外币重新计量的调整后每股账面价值增长0.2%。调整后的ROE为12.8%，剔除外币重新计量后为16.4%，与我们的资本成本有稳固的价差。总体而言，我们认为本季度的这些业绩表现稳健。
从我们的日本分部开始，本季度以日元计算的净赚保费下降了3.8%。Aflac Japan标的已赚溢价1 –其中不包括再保险、实缴保单和递延利润负债的影响–下跌1.3%。我们认为，这一指标提供了对长期溢价趋势的更清晰洞察。
日本本季度总福利比率为62.9%，同比下降290个基点。我们估计准备金重新计量收益超出计划的影响约为70个基点。我们继续在癌症和住院方面有有利的趋势。
虽然持续性下降，但仍保持强劲，符合我们的预期，为92.8%。我们的癌症保险产品继续看到失效和重新发行的上升。尽管日元利率上升，但我们第一个部门储蓄区块的流失率仍然很低，与前几期持平。
本季度我们在日本的费用率为19.5%，同比下降10个基点。
本季度，以日元计算的调整后净投资收益增长4.0%，这主要是由于交易量增加导致美元固定利率收入增加，与去年相比，可变净投资收益增加，部分被交易量和利率下降导致的以美元计价的浮动利率收入减少以及看涨期权收入减少所抵消。
本季度日本税前利润率为35.0%，同比增长320个基点–一个非常好的结果。
转向美国业绩，净赚保费增长3.5%。溢价持续性保持稳健，为79.3%。
我们的总福利比率为47.2%，比2025年第一季度低50个基点，这是受个人自愿福利产品和团体残疾的有利已发生索赔的推动。我们估算，准备金重估收益在本季度对受益比的影响约为230个基点，约为80 高于计划的基点。
我们在美国的费用率为38.3%，同比增长70个基点，这主要是由于更高的DAC摊销和佣金以及广告和投资支出的时间安排。
本季度美国调整后净投资收益下降0.5%，主要是由于较低的短期利率被较高的可变净投资收益所抵消。
美国分部的盈利能力稳健，税前利润率为20.4%，与一年前强劲的季度相比下降了40个基点。
1Aflac Japan标的已赚溢价是一种以日元计算的计量方法，针对重大变量调整Aflac Japan的净已赚保费，这些变量包括可比期间开始至报告期间结束之间的已缴保单增加、有限支付合同的递延利润负债变化，以及所有Aflac Japan通过内部和外部再保险分出的保费。Aflac Japan基础已赚保费的变化反映为百分比变化。该公司认为，这一措施有助于投资者了解这些项目对Aflac Japan净赚保费的影响。
企业和其他部门报告了盈亏平衡的税前调整后收益，低于去年的4300万美元收益，原因是调整后的净投资收益减少、利息支出和运营成本增加，以及关闭的业务区块造成的径流影响。调整后的净投资收益比去年减少1700万美元，原因是对冲收益减少部分被税收抵免投资数量减少所抵消。我们的税收抵免投资在本季度对美国公认会计原则目的的净投资收入线产生了500万美元的负面影响，并对税收线产生了相关的抵免。税收抵免投资对第一季度收益没有任何好处。
我们对投资组合的整体表现感到满意。在本季度，我们的贷款组合记录了1900万美元的冲销。此外，我们在此期间没有取消任何房产的赎回权。我们对我们的房地产自有投资组合记录了2400万美元的减值，以反映商业房地产市场持续低迷的估值。然而，我们仍然认为，目前陷入困境的市场并没有反映我们投资组合的真正内在价值，这就是为什么我们将继续管理它们度过这个周期，并最大限度地实现我们的复苏。
对于美国法定，我们在本季度记录了1200万美元的投资资产减值和100万美元的抵押贷款估值备抵，作为未实现亏损。在日本FSA基础上，证券减值转回导致第一季度净实现收益为0.66亿日元，我们计入了与过渡性房地产贷款相关的估值备抵2.01亿日元。这完全在我们的预期之内，对监管收益和资本的影响有限。
自3月31日起，Aflac Re Bermuda达成了一项交易，在该交易中，它承担了Japan Post Insurance的一笔终身年金。这笔交易本身对Aflac Inc.的财务状况并不重要，但它标志着一个战略里程碑，因为我们扩大了针对日本市场的再保险特许经营权。
Aflac Inc.的未支配流动性为34亿美元，比我们在本季度末的最低余额10亿美元高出24亿美元。
本季度我们调整后的杠杆率为21.2%，在我们20%至25%的目标范围内。由于我们持有大约65%的日元债务，这一杠杆比率受到日元/美元汇率变动的影响。这是有意的，也是我们企业避险计划的一部分——保护以美元计算的Aflac Japan的经济价值。
我们的资本状况依然强劲。我们在本季度末的监管ESR估计为227%。如果包括承办特定参数，或USP，这将使监管比率增加16个点，并导致ESR，USP，为243%。我们估计我们的合并RBC约为560%。这些是强劲的资本比率，我们积极监测、强调并管理这些比率，以抵御市场波动和信贷周期以及外部冲击。
鉴于我们的资本实力和流动性，我们在第一季度回购了10亿美元的自有股票并支付了3.15亿美元的股息，为这些资本部署提供了良好的相对内部收益率。我们将继续在管理资产负债表和部署资本的方式上保持灵活性和战术性，以推动强劲的风险调整后ROE与我们的资本成本产生有意义的价差。
谢谢你。我期待在明天的财报电话会议上更详细地讨论我们的结果。