埃德加菲林

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梯瓦报告2025年Q1连续第九个季度增长关键创新药增长~40%；2025年盈利前景改善

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根据我们的Pivot to Growth战略，有望在2027年实现30%的营业利润率；2025年第一季度的收入连续第九个季度增长，不包括与赛诺菲合作记录的收入。
2025年第一季度营收39亿美元，增长5%；扣除1亿美元的外汇影响，报告营收增长2%。
奥斯特多^®–显示持续强劲增长，2025年第一季度全球收入为4.11亿美元，按当地货币计算，与2024年第一季度相比增长39%；将2025年全年收入预期从~19-20.5亿美元提高到19.5-20.5亿美元。
阿约维^®– 2025年第一季度全球收入为1.39亿美元，与2024年第一季度相比，按当地货币计算增长26%。重申2025年6亿美元的收入前景。
乌泽迪^®继续保持强劲势头– 2025年第一季度全球收入为3900万美元。
仿制药业务在所有地区都有增长——与2024年第一季度相比，美国增长5%，欧洲增长1%，国际市场增长2%，均以当地货币计算。

Duvakitug（anti-TL1A）3期准备就绪；预计2025年下半年启动方案；准备在2025年下半年提交奥氮平LAI FDA NDA。
转型梯瓦：目标计划实现约7亿美元的净节省，在增长背后进行增量再投资后，将梯瓦转变为一家现代生物制药公司，并在2027年实现30%的营业利润率目标。
当前，已确认的美国关税预计将产生非实质性影响；吸收到更新的2025年非公认会计原则展望中。
Teva将于5月29日星期四在纽约州纽约市举办创新与战略日活动。

2025年第一季度亮点：

收入39亿美元
GAAP摊薄后每股收益0.18美元
Non-GAAP摊薄EPS为0.52美元，同比增加0.04美元或8%
用于经营活动的现金流1.05亿美元
自由现金流1.07亿美元
基本全年展望上调，不包括于2025年3月31日结束的日本BV剥离的影响2025年全年业务展望⁽¹⁾⁽²⁾修订：
- 营收16.8-17.2亿美元（-2亿美元影响来自高端）
- Non-GAAP营业收入43-46亿美元（低端+ 2亿美元；中端增加1亿美元）
- 调整后EBITDA 4.7~50亿美元（低端+ 2亿美元；同上）
- Non-GAAP摊薄EPS为2.45美元-2.65美元（低端+ 0.10美元，中点增加0.10美元）
- 自由现金流1.6-1.9亿美元（不变）

（1）修订后的2025年展望现在不包括第一季度后日本BV的贡献，并继续包括来自梯瓦（Teva）API的全年贡献，以及不包括赛诺菲就duvakitug的3期溃疡性结肠炎和克罗恩病启动相关的开发里程碑付款的预期收入。

（2）该展望基于截至2025年5月7日的现有关税和贸易环境，并未反映任何可能影响业务的政策转变，包括医药行业关税。

AVIV 2025年5月7日电（GLOBE NEWSWIRE）--梯瓦制药制药工业有限公司（NYSE和TASE：TEVA）今天公布了截至2025年3月31日的季度业绩。

梯瓦公司总裁兼首席执行官Richard Francis先生表示：“梯瓦公司今年开局良好，连续第九个季度实现收入增长，全球收入达到39亿美元，与2024年第一季度相比，以当地货币计算增长了5%。我们关键的创新增长动力继续显示出强劲势头，总共创造了5.89亿美元的收入，同时每一项都同比增长超过25%。我们还在所有地区实现了稳健的仿制药业绩，生物仿制药完善了产品组合。”

Francis先生继续说道：“现在进入我们Pivot to Growth战略的加速阶段，我们有一个明确的路线图，继续将Teva转变为一家领先的生物制药公司，预计营业利润率为30%，今天宣布到2027年将净节省约7亿美元。我们正在加速创新增长并加强我们的仿制药业务，同时精简我们的运营、锐化我们的业务并优化流程。有了这些结果，我们正在修改我们的2025年展望，并重申我们的2027年目标。”

转向增长战略

在2025年第一季度，我们继续执行我们在2023年5月宣布的Pivot to Growth战略的四个关键支柱。

交付我们的增长引擎-在第一支柱上，我们继续展示我们的关键创新产品—— AUSTEDO、AJOVY和UZEDY的强劲表现。这些产品合计一季度同比增长~39%。这种增长是由他们的产品配置文件的实力、为提高认识和获得机会而进行的持续投资以及我们全球销售和营销团队的专注执行所推动的。
加紧创新-关于第二支柱，我们加快了某些关键管道资产的开发，包括最近在克罗恩病和溃疡性结肠炎中的duvakitug（抗TL1A）的积极2b期结果。我们预计奥氮平LAI（2025年申请NDA）和DARI（双作用哮喘救援吸入器；2025年第3阶段全面入组和2026年潜在的第3阶段事件驱动读数）即将迎来里程碑，以及宣布在2025年下半年开始针对duvakitug的第3阶段IBD计划。
维持我们的通用s 强国-在第三支柱下，我们仍然专注于加强我们作为仿制药全球领导者的地位，拥有精简的产品组合、强大的管道、一体化制造和全球商业足迹。在过去几个季度，我们实现了包括利拉鲁肽、奥曲肽、SIMLANDI在内的几个生物仿制药和其他高价值复杂仿制药的成功上市^®（adalimumab-ryvk），SELARSDI^TM（ustekinumab-aekn）和Epysqli^®（eculizumab-aagh）。
聚焦我们的生意-最后，关于我们的第四个支柱，为了加速我们的增长，我们正在通过产品组合和全球制造足迹优化积极转变我们的业务。我们正在进行的适当分配资本的努力包括到期偿还14亿美元的债务、我们最近完成了对日本企业的撤资、我们打算通过出售剥离我们的原料药业务，以及正在进行的提高营运资本效率的计划。
Teva正在进入我们的Pivot to Growth战略的第二阶段–加速度.我们将专注于扩大我们的创新投资组合，现代化和简化我们的组织和运营，加强我们对专利的承诺，并调整资本配置以投资于最高价值的活动。

梯瓦继续努力出售其活性药物成分（API）业务，并与潜在购买者进行接触。计划交易的时间和结构取决于持续的考虑，出售的完成仍取决于达成最终协议，但须经梯瓦董事会批准。2024年12月31日，Teva将其原料药业务（包括其研发、制造和商业活动）归类为持有待售。

2025年第一季度合并业绩

与2024年第一季度相比，2025年第一季度的收入为38.91亿美元，以美元计算增长2%，以当地货币计算增长5%。这一增长主要是由于我们美国分部的AUSTEDO、我们所有分部的仿制药产品、我们所有分部的AJOVY以及我们美国分部的UZEDY的收入增加，部分被2024年销售成熟创新产品权利的收入减少所抵消。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的汇率变动，包括对冲效应，对收入产生了1.01亿美元的负面影响。

与2024年第一季度相比，2025年第一季度的汇率变动，包括对冲效应，对我们的营业收入产生了5000万美元的负面影响，对非GAAP营业收入产生了5100万美元的负面影响。

2025年第一季度的毛利润为18.77亿美元，与2024年第一季度的17.71亿美元相比增长了6%。2025年第一季度毛利率为48.2%，而2024年第一季度为46.4%。2025年第一季度非美国通用会计准则毛利润为20.54亿美元，与2024年第一季度的19.63亿美元相比增长5%。2025年第一季度非美国通用会计准则毛利率为52.8%，而2024年第一季度为51.4%。毛利率和非美国通用会计准则毛利率的增长主要是由于有利的产品组合，主要是由于来自澳大利亚的收入增加，部分被包括对冲影响在内的外汇汇率变动的负面影响所抵消。

2025年第一季度研发（R & D）费用净额为2.47亿美元，与2024年第一季度的2.42亿美元相比增长2%。与2024年第一季度相比，我们2025年第一季度的研发费用净额增加，这主要是由于免疫学和免疫肿瘤学项目以及我们在神经科学（主要是神经精神病学）的后期创新管道的增加，部分被2025年第一季度与某些生物仿制药项目相关的里程碑付款的不再重复所抵消。

2025年第一季度的销售和营销（S & M）费用为6.22亿美元，与2024年第一季度相比增长2%。这一增长主要是为了支持收入增长。

2025年第一季度的一般和行政（G & A）费用为2.97亿美元，与2024年第一季度相比增长7%。

2025年第一季度的其他亏损为500万美元，而2024年第一季度为100万美元。

2025年第一季度营业收入为5.19亿美元，而2024年第一季度营业亏损为2.18亿美元。2025年第一季度营业收入占收入的百分比为13.3%，而2024年第一季度营业亏损占收入的百分比为5.7%。这一增长主要是由于2024年第一季度的其他资产减值、重组和其他项目以及2025年第一季度更高的毛利。2025年第一季度非美国通用会计准则营业收入为9.46亿美元，非美国通用会计准则营业利润率为24.3%，而2024年第一季度非美国通用会计准则营业收入为8.92亿美元，非美国通用会计准则营业利润率为23.4%。2025年第一季度非美国通用会计准则营业利润率的增长是由于更高的毛利率，部分被营业费用占收入的百分比增加所抵消。

财务费用，2025年第一季度净额为2.25亿美元，主要包括2.12亿美元的净利息支出。2024年第一季度，财务费用净额为2.5亿美元，主要包括2.33亿美元的净利息支出。

在2025年第一季度，我们确认了7400万美元的税收支出，税前收入为2.94亿美元。2024年第一季度，我们确认了5200万美元的税收优惠，税前亏损为4.67亿美元。

2025年第一季度非美国通用会计准则税率为17.5%，而2024年第一季度为15.0%。我们在2025年第一季度的非美国通用会计准则税率主要受到税率不同于以色列税率的各个司法管辖区产生的利润以及不经常或非经常性项目的影响。我们2024年第一季度的非GAAP税率主要受到与IP相关的整合计划产生的递延税收优惠、不同税率的不同司法管辖区产生的利润、以色列和其他国家的税收优惠以及不经常或非经常性项目的影响。

我们预计我们2025年的年度非美国通用会计准则税率将在15%-18 %之间，略高于我们2024年的非美国通用会计准则税率，后者为15.3%，主要是由于2024年知识产权相关整合计划产生的与递延税项资产相关的净税收优惠。

2025年第一季度归属于梯瓦公司的净利润和每股摊薄收益分别为2.14亿美元和0.18美元，而2024年第一季度归属于梯瓦公司的净亏损和每股亏损分别为1.39亿美元和0.12美元。这一变化主要是由于2025年第一季度营业收入增加，部分被2024年第一季度可赎回和不可赎回非控股权益应占净亏损增加以及2025年第一季度所得税增加所抵消，如上所述。2025年第一季度归属于梯瓦公司的非美国通用会计准则净利润和非美国通用会计准则每股摊薄收益分别为6.02亿美元和0.52美元，而2024年第一季度分别为5.48亿美元和0.48美元。

2025年第一季度调整后EBITDA为10.41亿美元，与2024年第一季度的10.05亿美元相比增长4%。

截至2025年3月31日和2024年3月31日，为计算我们的市值而进行的全面稀释的股份数量分别约为11.78亿股和11.67亿股。

非美国通用会计准则信息：2025年第一季度非美国通用会计准则调整净额为3.88亿美元。调整2025年第一季度归属于梯瓦公司的非美国通用会计准则净利润和非美国通用会计准则摊薄后每股收益，以排除以下项目：

所购无形资产摊销1.45亿美元，其中1.35亿美元计入销售成本，其余1000万美元计入S & M费用；
长期资产减值7700万美元；
8300万美元的法律和解和或有损失；
或有对价开支1100万美元；
股权补偿费用3400万美元；
重组费用1400万美元；
财务费用1400万美元；
其他非GAAP项目6300万美元；
归属于可赎回非控股权益的项目200万美元；和
相应的税收影响和不寻常的税目5500万美元；

我们认为，排除这些项目有助于投资者了解我们的业务，包括基本业绩趋势，从而提高我们报告期之间业务业绩结果的可比性。

有关美国公认会计原则结果与调整后的非公认会计原则数字的对账以及更多信息，请参阅下表以及“非公认会计原则财务措施”下包含的信息。投资者应将非GAAP财务指标视为根据GAAP编制的财务业绩指标的补充，而不是替代或优于这些指标。

2025年第一季度用于经营活动的现金流为1.05亿美元，而2024年第一季度用于经营活动的现金流为1.24亿美元。2025年第一季度用于经营活动的现金流减少，主要是由于我们美国分部的利润增加，部分被更高的纳税额所抵消。营运资本项目的净变动为中性。

在2025年第一季度，我们产生了1.07亿美元的自由现金流，我们将其定义为包括用于经营活动的1.05亿美元现金流、为换取证券化应收账款（根据我们的欧盟证券化计划）而收取的3.22亿美元实益利息以及剥离业务和其他资产的1700万美元收益，部分被用于资本投资的1.27亿美元现金所抵消。在2024年第一季度，我们产生了3200万美元的自由现金流，我们将其定义为包括用于经营活动的1.24亿美元现金流、为换取证券化应收账款（根据我们的欧盟证券化计划）而收取的2.95亿美元实益利息，部分被用于资本投资的1.24亿美元现金和用于收购业务的1500万美元现金（扣除获得的现金）所抵消。2025年的增长主要是由于剥离业务和其他资产的收益增加，以及用于收购业务的现金减少，扣除收购的现金，以及用于经营活动的现金流减少。

截至2025年3月31日，我们的债务为166.51亿美元，而截至2024年12月31日为177.83亿美元。该减少主要是由于我们的优先票据到期偿还13.68亿美元，部分被2.33亿美元的汇率波动所抵消。截至2025年3月31日，分类为短期的总债务部分为3%，而截至2024年12月31日为10%。

截至2025年3月31日，我们的平均债务期限约为5.7年，而截至2024年12月31日为5.5年。

2025年第一季度分部业绩

美国分部

下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们美国分部的收入、费用和利润：


	截至3月31日的三个月，
	2025				2024
	（百万美元/%的分部收入）
收入	$	1,910	100%	$	1,725	100%
销售成本		851	44.6%		867	50.2%
毛利		1,058	55.4%		858	49.8%
研发费用		154	8.1%		154	8.9%
S & M费用		273	14.3%		261	15.1%
G & A费用		96	5.0%		93	5.4%
其他		3	§		1	§
分部利润*	$	532	27.9%	$	350	20.3%
*分部利润不包括摊销和某些其他项目。 §表示低于0.5%的金额。

2025年第一季度我们美国分部的收入为19.10亿美元，与2024年第一季度相比增加了1.84亿美元，即11%。这一增长主要是由于我们的创新产品（主要是AUSTEDO和UZEDY）的收入增加，以及仿制药产品的收入增加。

按主要产品和活动划分的收入

下表按主要产品和活动列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们美国分部的收入：


	三个月结束 3月31日，				百分比改变
	2025		2024		2025-2024
	（百万美元）

仿制药（包括生物仿制药）	$	849	$	808	5%
阿约维		53		45	18%
奥斯特多		396		282	40%
本德卡和特伦达		36		46	(20%)
COPAXONE		54		30	79%
乌泽迪		39		15	156%
安达		373		381	(2%)
其他		109		117	(7%)
合计	$	1,910	$	1,725	11%

2025年第一季度我们美国分部的仿制药产品（包括生物仿制药）收入为8.49亿美元，与2024年第一季度相比增长了5%。这一增长主要是由来那度胺胶囊（Revlimid仿制药^®）和SIMLANDI（阿达木单抗-RYVK）注射液（Humira的生物类似药^®).

2025年第一季度我们在美国销售的最重要的仿制药产品中，有来那度胺胶囊（RevLimid的仿制药^®），Truxima^®（美罗华的生物仿制药^®）和肾上腺素注射溶液（EpiPen的通用等效^®和EpiPen JR^®).2025年第一季度，我们的总处方量约为2.73亿（基于过去十二个月），占美国仿制药处方总量的7.1%，而2024年第一季度，我们的总处方量约为3.14亿（基于过去十二个月），占美国仿制药处方总量的8.2%，所有数据均来自艾昆纬数据。

2025年2月21日，Teva推出SELARSDI（ustekinumab-aekn）皮下注射，作为Stelara的生物类似药^®，用于成人和6岁及以上儿童患者中重度斑块状银屑病和活动性银屑病关节炎的治疗。2025年5月5日，Teva和Alvotech宣布FDA已批准SELARSDI（ustekinumab-aekn）注射液可与参考生物制剂Stelara互换^®（ustekinumab）在与参考产品匹配的所有演示文稿中，自2025年4月30日起生效。

AJOVY 2025年第一季度在美国分部的收入为5300万美元，与2024年第一季度相比增长了18%，这主要是由于销量的增长。2025年第一季度，AJOVY在美国按处方总数计算的退出市场份额为30.2%，而2024年第一季度为27.4%。

与2024年第一季度的2.82亿美元相比，2025年第一季度AUSTEDO在美国分部的收入增长了40%，达到3.96亿美元。这一增长主要是由于数量增长，包括2024年5月批准AUSTEDO XR一粒、每日一次的治疗。

AUSTEDO XR（deutetrabenazine）缓释片于2023年2月17日获得FDA批准，分6、12和24mg三种剂量，并于2023年5月在美国上市。FDA于2024年5月批准AUSTEDO XR作为一种单丸、每日一次的治疗选择，剂量分别为30、36、42和48毫克，并于2024年7月批准了18毫克。AUSTEDO XR是一种每日一次的配方，适用于成人，用于治疗与亨廷顿病相关的迟发性运动障碍和舞蹈症，这是目前已上市的每日两次的AUSTEDO的补充。AUSTEDO XR受到11项橙皮书专利的保护，这些专利将于2031年至2041年之间到期。

2025年1月17日，美国医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）发布了一份入选定价讨论的处方药清单，其中包括AUSTEDO和AUSTEDO XR。价格制定程序已经开始，由政府制定的修订价格，将适用于符合条件的医疗保险患者，预计将于2027年1月1日生效。由于定价过程仍处于早期阶段，AUSTEDO和AUSTEDO XR的价格将在多大程度上因此类讨论而发生变化仍不确定。

UZEDY（利培酮）缓释注射混悬剂2025年第一季度在我们美国分部的收入为3900万美元，与2024年第一季度相比增长了156%，主要是由于销量的增长。美国UZEDY（利培酮）缓释注射混悬液于2023年4月28日获得FDA批准，用于治疗成人精神分裂症，并于2023年5月在美国上市。UZEDY是利培酮的皮下长效制剂，控制利培酮的稳定释放。UZEDY受到2027年至2040年到期的四项橙皮书专利的保护。UZEDY受监管排他性保护，直至2026年4月28日。我们正在推进在世界其他国家推出UZEDY的计划。UZEDY面临其他多种产品的竞争。

BENDEKA和TREANDA 2025年第一季度在我们美国分部的合并收入为3600万美元，与2024年第一季度相比下降了20%，这主要是由于来自替代疗法的竞争，以及苯达莫司汀仿制药产品进入市场。曾依附于苯达莫司汀产品的孤儿药独占权于2022年12月到期。

2025年第一季度，COPAXONE在美国分部的收入为5400万美元，与2024年第一季度相比增长了79%，这主要是由于销售津贴的减少，部分被市场份额的侵蚀和竞争所抵消。

安达2025年第一季度美国分部第三方产品收入为3.73亿美元，与2024年第一季度的3.81亿美元相比下降了2%。这一减少主要是由于数量减少。安达，我们在美国的分销业务，从梯瓦和各种第三方制造商向美国的独立零售药店、药店零售连锁店、医院和医生办公室分销仿制药和创新药物以及OTC医药产品。安达通过在美国各地保持广泛的产品组合、具有竞争力的价格和交付，能够在分销市场上展开竞争。

美国毛利

2025年第一季度我们美国分部的毛利润为10.58亿美元，与2024年第一季度的8.58亿美元相比增长了23%。

2025年第一季度我们美国分部的毛利率增至55.4%，而2024年第一季度为49.8%。这一增长主要是由于AUSTEDO收入增加主要推动了有利的产品组合。

美国利润

我们美国分部的利润包括收入减去销售成本、研发费用、S & M费用、G & A费用以及与该分部相关的其他费用（收入）。分部利润不包括摊销和某些其他项目。2025年第一季度我们美国分部的利润为5.32亿美元，与2024年第一季度的3.5亿美元相比增长了52%。如上文所述，这一增长主要是由于更高的毛利。

欧洲分部

我们的欧洲部分包括欧盟、英国和某些其他欧洲国家。

下表列出了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们欧洲分部的收入、费用和利润：

	截至3月31日的三个月，
	2025				2024
	（百万美元/%的分部收入）
收入	$	1,194	100%	$	1,272	100%
销售成本		536	44.9%		534	42.0%
毛利		658	55.1%		738	58.0%
研发费用		60	5.1%		56	4.4%
S & M费用		199	16.7%		194	15.2%
G & A费用		69	5.8%		65	5.1%
其他		§	§		1	§
分部利润*	$	329	27.6%	$	423	33.2%
*分部利润不包括摊销和某些其他项目。 §表示低于50万美元或0.5%的金额（如适用）。

2025年第一季度我们欧洲部门的收入为11.94亿美元，与2024年第一季度相比下降了6%，即7800万美元。按当地货币计算，与2024年第一季度相比，收入下降了2%，主要是由于COPAXONE和2024年出售成熟创新产品权利的收入减少，部分被AJOVY收入增加所抵消。

与2024年第一季度相比，2025年第一季度的收入受到包括对冲影响在内的5500万美元汇率波动的负面影响。2025年第一季度的收入，包括来自负面对冲影响的1200万美元，这包括在下表的“其他”中。2024年第一季度的收入包括800万美元来自积极的对冲影响，这包括在下表的“其他”中。

按主要产品和活动划分的收入

下表按主要产品和活动列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们欧洲分部的收入：

	三个月结束 3月31日，					百分比改变
	2025		2024			2025-2024
	（百万美元）
仿制药（包括OTC和生物仿制药）	$	989		$	1,004		(1%)
阿约维		58			51		14%
COPAXONE		42			57		(27%)
呼吸系统产品		55			66		(18%)
其他		50			94		(46%)
合计	$	1,194		$	1,272		(6%)

2025年第一季度我们欧洲分部的仿制药产品收入（包括OTC和生物仿制药产品）为9.89亿美元，与2024年第一季度相比下降了1%。按当地货币计算，收入增长1%，主要是由于某些市场的通胀压力等市场状况导致的销量和价格上涨，以及最近推出的产品的收入。

AJOVY在2025年第一季度欧洲分部的收入增长了14%，达到5800万美元，而2024年第一季度为5100万美元。由于销量增长，按当地货币计算的收入增长了18%。

2025年第一季度我们欧洲部门的COPAXONE收入为4200万美元，与2024年第一季度相比下降了27%。按当地货币计算，收入减少了24%，原因是可供选择的替代疗法和与之竞争的醋酸格拉替雷产品导致价格下降和销量下降。

在某些国家，梯瓦仍在就COPAXONE对仿制药公司提起诉讼。

2025年第一季度我们欧洲分部的呼吸系统产品收入为5500万美元，与2024年第一季度相比下降了18%。按当地货币计算，收入减少了16%，主要是由于净价格降低和销量下降。

欧洲毛利

2025年第一季度我们欧洲部门的毛利润为6.58亿美元，与2024年第一季度的7.38亿美元相比下降了11%。

2025年第一季度我们欧洲分部的毛利率下降至55.1%，而2024年第一季度为58.0%。这一下降主要是由于对冲活动和不利的产品组合带来的负面影响。

欧洲利润

我们欧洲分部的利润包括收入减去销售成本、研发费用、S & M费用、G & A费用以及与该分部相关的其他费用（收入）。分部利润不包括摊销和某些其他项目。

2025年第一季度我们欧洲部门的利润为3.29亿美元，与2024年第一季度的4.23亿美元相比下降了22%。如上文所述，这一下降主要是由于毛利下降。

国际市场部分

我们的国际市场分部包括我们经营业务的除美国以外的所有国家和我们的欧洲分部所包括的国家。国际市场部分涵盖了全球制药行业的很大一部分，包括超过35个国家。

我们国际市场部分的国家包括高度监管的，主要是仿制药市场，如加拿大和以色列，品牌仿制药导向市场，如俄罗斯和某些拉丁美洲市场和混合市场，如日本。

2025年3月31日，我们完成了在日本的Teva-Takeda业务项目的出售。该企业风险投资包括仿制药产品和遗留产品。

下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们国际市场分部的收入、费用和利润：

	截至3月31日的三个月，
	2025				2024
	（百万美元/%的分部收入）
收入	$	582	100%	$	597	100%
销售成本		304	52.3%		300	50.3%
毛利		278	47.7%		297	49.7%
研发费用		25	4.3%		28	4.6%
S & M费用		118	20.2%		118	19.8%
G & A费用		39	6.7%		35	5.8%
其他		(1)	§		§	§
分部利润*	$	97	16.7%	$	117	19.6%
*分部利润不包括摊销和某些其他项目。 §表示低于50万美元或0.5%的金额（如适用）。

2025年第一季度，我们国际市场部门的收入为5.82亿美元，与2024年第一季度相比下降了2%。按当地货币计算，与2024年第一季度相比，收入增长了5%。这一下降主要是由于AJOVY以及大多数市场的仿制药产品的收入增加，部分被监管降价和日本专利外产品的仿制药竞争所抵消。

与2024年第一季度相比，2025年第一季度的收入受到4400万美元的汇率波动负面影响，包括对冲影响。2025年第一季度的收入包括来自负面对冲影响的1500万美元，而2024年第一季度的正面对冲影响为400万美元，这些影响包含在下表的“其他”中。

按主要产品和活动划分的收入

下表按主要产品和活动列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们国际市场部门的收入：


	三个月结束 3月31日，				百分比改变
	2025		2024		2025-2024
	（百万美元）
仿制药（包括OTC和生物仿制药）	$	468	$	477	(2%)
阿约维		28		17	65%
奥斯特多		15		14	4%
COPAXONE		10		12	(11%)
其他*		61		77	(21%)
合计	$	582	$	597	(2%)
*2025年第一季度的其他收入包括某些产品权利的销售。

2025年第一季度，我们国际市场部门的仿制药产品收入（包括OTC和生物仿制药产品）为4.68亿美元，与2024年第一季度相比下降了2%。以当地货币计算，与2024年第一季度相比，收入增长了2%，这主要是由于大多数市场的收入增加，主要是由于某些市场的通胀压力和销量增加导致成本上升导致价格上涨，但日本监管降价和专利外产品的仿制药竞争部分抵消了这一影响。

AJOVY在我们国际市场部分的某些市场推出，包括加拿大、日本、澳大利亚、以色列、韩国、巴西和其他国家。AJOVY在2025年第一季度国际市场部门的收入为2800万美元，而2024年第一季度为1700万美元，这是由于推出AJOVY的现有市场的增长。

AUSTEDO于2021年在中国和以色列上市，2022年在巴西上市，用于治疗与亨廷顿病相关的舞蹈症和治疗迟发性运动障碍。2024年2月，我们宣布了AUSTEDO在中国的营销和分销战略合作伙伴关系。我们继续在其他各种市场寻求更多的提交。

2025年第一季度，我们国际市场部门的AUSTEDO收入为1500万美元，而2024年第一季度为1400万美元。按当地货币计算，收入增长6%，主要是由于在中国启动了战略合作伙伴关系。

2025年第一季度，COPAXONE在我们国际市场部门的收入为1000万美元，而2024年第一季度为1200万美元。

国际市场毛利

2025年第一季度我们国际市场部门的毛利润为2.78亿美元，与2024年第一季度的2.97亿美元相比下降了6%。

2025年第一季度我们国际市场部门的毛利率下降至47.7%，而2024年第一季度为49.7%。这一下降主要是由于负面的对冲影响，以及监管降价和对日本非专利产品的仿制药竞争。

国际市场利润

我们国际市场分部的利润包括收入减去销售成本、研发费用、S & M费用、G & A费用以及与该分部相关的其他费用（收入）。分部利润不包括摊销和某些其他项目。2025年第一季度我们国际市场部门的利润为9700万美元，与2024年第一季度的1.17亿美元相比下降了17%。如上文所述，这一下降主要是由于毛利下降。

其他活动

我们还有其他收入来源，主要是向第三方销售原料药、某些合同制造服务以及通过我们的关联公司Medis向其他制药公司提供产品组合的外包许可平台。我们的其他活动不包括在上述我们的美国、欧洲或国际市场部分中。

2024年1月31日，我们宣布，我们打算通过出售剥离我们的原料药业务（包括其研发、制造和商业活动）。剥离的意图符合我们的Pivot to Growth战略。然而，无法保证潜在资产剥离的最终时间或结构，或完全同意或完成资产剥离。

2025年第一季度来自其他活动的收入为2.06亿美元，与2024年第一季度相比，按美元计算下降9%或按当地货币计算下降8%，主要是由于2025年第一季度合同制造服务收入减少。

与2024年第一季度相比，2025年第一季度对第三方的原料药销售额为1.3亿美元，以美元和当地货币计算均增长了2%。

2025年非公认会计原则业绩展望

十亿美元，EPS除外或如前所述		2025年1月展望		2025年5月展望
收入*	$16.8 - $17.4		$16.8 - $17.2
奥地利（$ m）*	1,900-2,050		1,950-2,050
AJOVY（$ m）*	~600		~600
UZEDY（$ m）*	~160		~160
COPAXONE（$ m）*	~370		~370
营业收入	4.1 - 4.6		4.3 - 4.6
经调整EBITDA	4.5 - 5.0		4.7 - 5.0
税率	15%-18%		15%-18%
财务费用	~0.9		~0.9
稀释EPS（美元）	2.35 - 2.65		2.45 - 2.65
自由现金流**	1.6 – 1.9		1.6 – 1.9
资本支出*	~0.5		~0.5
外汇	外汇波动可能对收入和收入产生负面影响
按公认会计原则列报的收入和资本支出。 *自由现金流包括经营活动产生的现金流量，扣除资本支出和为证券化贸易应收款项收取的递延购买价格现金部分。

电话会议

Teva将于美国东部时间2025年5月7日（星期三）上午8点举行电话会议和网络直播以及幻灯片演示，讨论其2025年第一季度财务业绩和整体商业环境。

随后将进行问答环节。

为了参加，请提前在这里注册，获取本地或免费电话号码和您的个人密码。

此次电话会议的网络直播将在Teva的网站上提供：www.tevapharm.com

电话会议结束后，将在24小时内在Teva网站上重播网络直播。

关于梯瓦

梯瓦制药有限公司（纽约证券交易所代码和TASE：TEVA）是一家不同类型的全球生物制药领导者，其业务涵盖全方位的创新，以可靠地向全球患者提供药物。120多年来，梯瓦致力于改善健康状况的承诺从未动摇。如今，该公司的全球能力网络使其在57个市场的37,000名员工能够通过为未来开发药物来促进健康，同时支持仿制药和生物制剂的生产。我们致力于解决患者的需求，现在和未来。与治疗的科学一起前进，受到我们所服务的人的启发。要了解有关Teva如何全力以赴改善健康状况的更多信息，请访问www.tevapharm.com。

由于四舍五入，本新闻稿中的某些金额可能不相加。所有百分比均使用未四舍五入的金额计算。

非GAAP财务指标

本新闻稿包含的某些财务信息与根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）报告的信息不同。这些非GAAP财务指标，包括但不限于非GAAP营业收入、非GAAP营业利润率、非GAAP毛利、非GAAP毛利率、调整后EBITDA、自由现金流、非GAAP税率、归属于Teva的非GAAP净利润（亏损）和非GAAP摊薄EPS，是为了便于投资者了解我们的业务。我们利用某些非公认会计准则财务指标来评估业绩，并结合其他业绩指标。以下是我们如何利用非公认会计原则衡量标准的例子：我们的管理层和董事会使用非公认会计原则衡量标准来评估我们的运营业绩，与工作计划和预算进行比较，并最终评估管理层的绩效；我们的年度预算是在非公认会计原则基础上编制的；高级管理层的年度薪酬部分是使用这些非公认会计原则衡量标准得出的。有关GAAP结果与调整后的非GAAP措施的对账，请参见附表。投资者应考虑将非GAAP财务指标作为根据GAAP编制的财务业绩指标的补充，而不是替代或优于这些指标。我们没有为GAAP报告的财务指标提供前瞻性指引，也没有为前瞻性非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标进行数量调节，因为我们无法合理确定地预测某些重要项目的最终结果，包括但不限于购买的无形资产的摊销、法律和解和或有损失、长期资产减值和商誉减值，而无需做出不合理的努力。这些项目是不确定的，取决于各种因素，可能对我们根据公认会计原则计算的结果很重要。

关于前瞻性陈述的注意事项

本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前的信念和预期，并受到已知和未知的重大风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致我们未来的结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的存在显着差异。您可以通过使用诸如“应该”、“预期”、“预期”、“估计”、“目标”、“可能”、“项目”、“指导”、“打算”、“计划”、“相信”等与任何关于未来经营或财务业绩的讨论具有类似含义和表达方式的词语和术语来识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括有关我们的计划、战略、目标、未来业绩以及财务和运营目标的陈述，以及任何其他非历史信息的信息。可能导致或促成这种差异的重要因素包括与以下相关的风险：

我们在市场上成功竞争的能力，包括：我们在很大程度上依赖于我们的仿制药产品；我们的客户群集中和客户之间的商业联盟；我们的仿制药面临来自其他制药公司的竞争以及可能导致额外成本和延迟的监管政策变化；新仿制药产品的推出延迟；我们开发和商业化更多医药产品的能力；对我们创新药物的竞争；我们通过对产品管道的投资实现预期结果的能力；我们成功执行Pivot to Growth战略的能力，包括扩大我们的创新和生物类似药管道并以盈利方式将创新药物和生物类似药组合商业化，无论是有机地还是通过业务发展，以维持和集中我们的仿制药组合，并执行我们的组织转型并实现预期的成本节约；以及我们的专利和其他保护我们知识产权的措施的有效性，包括我们在美国的橙皮书专利上市的任何潜在挑战；
我们的重大债务，这可能会限制我们产生额外债务、进行额外交易或进行新投资的能力；以及我们未来可能需要筹集额外资金，这些资金可能无法以可接受的条款或根本无法获得；
我们的一般业务和运营，包括：全球经济状况和其他宏观经济发展的影响以及政府和社会对此的反应；疾病或任何其他传染病的广泛爆发，或任何其他公共卫生危机；我们优化工作的有效性；信息技术系统的重大中断，包括网络安全攻击和破坏我们的数据安全；我们的供应链中断或内部或第三方制造的问题；与在全球开展业务相关的挑战，包括政治或经济不稳定、重大敌对行动或恐怖主义，例如俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突以及以色列宣布的战争状态；我们吸引、雇用、整合和留住高技能人才的能力；我们成功竞标合适的收购目标或许可机会的能力，或完善和整合收购的能力；如果我们出售资产或业务部门并关闭或剥离工厂和设施，我们的增长前景和机会，以及我们成功且具有成本效益地完成此类销售和剥离的能力，包括我们计划剥离的原料药业务；
合规、监管和诉讼事项，包括：未能遵守复杂的法律和监管环境；我们现在或将来成为当事方的政府和民事诉讼和诉讼的影响；医疗监管改革和药品定价、报销和覆盖面减少的影响；因公众对滥用阿片类药物的担忧而增加法律和监管行动；我们有能力及时支付我们在全国范围内的阿片类药物和解协议所要求的款项，并提供我们的通用版本Narcan^®（盐酸纳洛酮鼻喷剂）在此类协议条款要求的数量和时间；来自世界各地竞争和价格主管机构的审查，包括我们遵守与美国司法部（“DOJ”）的延期起诉协议（“DPA”）并根据其运营的能力；知识产权侵权的潜在责任；产品责任索赔；未能遵守复杂的医疗保险、医疗补助和其他政府计划的报告和支付义务；遵守制裁和贸易管制法律；环境风险；以及ESG问题的影响；
以色列宣布的战争状态和该地区的军事活动的影响，包括我们的运营和设施，例如我们位于以色列的制造和研发设施受到干扰的风险，我们作为军事预备役人员的雇员被征召为现役军人的影响，以及战争对以色列经济、社会和政治稳定的影响；
其他金融和经济风险，包括：我们面临的货币波动和限制以及信用风险；我们长期资产的潜在减值；地缘政治冲突的影响，包括以色列宣布的战争状态以及俄罗斯和乌克兰之间的冲突；潜在的显着增加的税收负债；政府计划或税收优惠的终止或到期，或我们业务的变化对我们整体有效税率的影响；我们面临的国际贸易政策变化的风险，包括在我们经营所在的司法管辖区征收关税，以及此类发展对我们产品的销售以及我们原材料的定价和可用性的影响；以及未来未能建立和维持对我们财务报告的有效内部控制的影响；

和本新闻稿中讨论的其他因素，在我们2025年第一季度的10-Q表格季度报告和截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中，包括在标题为“风险因素”和“前瞻性陈述”的章节中。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，我们不承担更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述或其他信息的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。请注意，不要过分依赖这些前瞻性陈述。


合并损益表
（百万美元，除份额和每股数据）
（未经审计）

		三个月结束
		3月31日，
		2025		2024
净收入	$	3,891	$	3,819
销售成本		2,014		2,048
毛利		1,877		1,771
研发费用		247		242
销售和营销费用		622		608
一般和行政费用		297		278
无形资产减值		121		80
其他资产减值、重组等项		(22)		673
法律和解和意外损失		86		106
其他损失（收入）		5		1
营业收入（亏损）		519		(218)
财务费用，净额		225		250
所得税前收入（亏损）		294		(467)
所得税（福利）		74		(52)
应占联营公司（利润）亏损，净额		*		4
净收入（亏损）		220		(419)
归属于可赎回及不可赎回非控股权益的净收益（亏损）		6		(280)
归属于梯瓦公司的净收益（亏损）		214		(139)



归属于梯瓦公司的每股收益（亏损）：	基本（美元）	0.19		(0.12)
	稀释（美元）	0.18		(0.12)
加权平均股数（百万）：	基本	1,138		1,123
	摊薄	1,159		1,123

每股摊薄收益归属于梯瓦公司的非美国通用会计准则净利润：*		602		548

归属于梯瓦公司的非GAAP每股收益：*	稀释（美元）	0.52		0.48

Non-GAAP平均股数（百万）：	摊薄	1,159		1,143


金额可能因四舍五入而不相加


*系少于50万美元的数额。
**见附件对账。

合并资产负债表
（百万美元，股份数据除外）
（未经审计）

		3月31日，		12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	1,697	$	3,300
应收账款，扣除截至2025年3月31日和2024年12月31日的信贷损失准备金后分别为8000万美元和7800万美元		3,384		3,059
库存		3,247		3,007
预付费用		1,018		1,006
其他流动资产		368		409
持有待售资产		1,814		1,771
流动资产总额		11,528		12,552
递延所得税		1,762		1,799
其他非流动资产		464		462
固定资产、工厂及设备，净值		4,631		4,581
经营租赁使用权资产净额		363		367
可辨认无形资产，净额		4,189		4,418
商誉		15,477		15,147
总资产	$	38,415	$	39,326

负债和权益
流动负债：
短期债务	$	421	$	1,781
销售准备金和备抵		3,696		3,678
应付账款		2,290		2,203
与雇员有关的义务		474		624
应计费用		2,952		2,792
其他流动负债		964		1,020
持有待售负债		358		698
流动负债合计		11,157		12,796

长期负债：
递延所得税		461		483
其他税项及长期负债		4,011		4,028
优先票据和贷款		16,230		16,002
经营租赁负债		288		296
长期负债合计		20,990		20,809
可赎回非控股权益		-		340

股权：
Teva股东权益：		6,262		5,373
非控股权益		7		7
总股本		6,269		5,380
总负债及权益	$	38,415	$	39,326


金额可能因四舍五入而不相加

Teva Pharmaceutical Industries Limited
合并现金流量表
（百万美元）
（未经审计）

		三个月结束
		3月31日，
	2025			2024
经营活动：
净收入（亏损）	$	220	$	(419)
调整净收入（亏损）与运营提供的净现金：
折旧及摊销		244		272
长期资产和持有待售资产减值		77		679
经营资产和负债净变动		(700)		(497)
递延所得税–净额和不确定的税务状况		28		(189)
股票补偿		34		28
其他项目		(8)		2
经营活动提供（使用）的现金净额		(105)		(124)

投资活动：
为交换证券化贸易应收款而收取的实益利息		322		295
购买物业、厂房及设备及无形资产		(127)		(124)
出售业务和长期资产的收益，净额		17		-
收购业务，扣除收购现金		-		(15)
购买投资和其他资产。		(11)		(12)
投资活动提供（使用）的现金净额		201		144

融资活动：
偿还优先票据及贷款及其他长期负债		(1,368)		-
向可赎回及不可赎回非控股权益购买股份		(38)		(64)
支付予可赎回及不可赎回非控股权益的股息		(340)		(78)
其他融资活动		3		(9)
筹资活动提供（使用）的现金净额		(1,744)		(151)

现金和现金等价物的换算调整		45		(104)

现金、现金等价物和限制性现金净变动		(1,603)		(236)
现金余额、期初现金等价物		3,300		3,227

期末现金、现金等价物余额	$	1,697	$	2,991


非现金融资和投资活动：
以证券化应收账款换取的实益权益	$	311	$	312



金额可能因四舍五入而不相加

归属于Teva的净收入（亏损）调节
归属于梯瓦公司的非美国通用会计准则净利润（亏损）

			三个月结束
			3月31日，
（百万美元，每股金额除外）			2025		2024
归属于Teva的净收入（亏损）		$	214	$	(139)
排除项目增加（减少）：
	购买的无形资产摊销		145		152
	法律和解和意外损失⁽¹⁾		83		106
	长期资产减值⁽²⁾		77		679
	重组成本		14		13
	股权补偿		34		28
	或有对价⁽³⁾		11		79
	财务费用		14		12
	可赎回及不可赎回非控股权益⁽⁴⁾		2		(284)
	其他非公认会计原则项目⁽⁵⁾		63		53
	相应的税收影响和不寻常的税目⁽⁶⁾		(55)		(150)
归属于梯瓦公司的非美国通用会计准则净利润		$	602	$	548
非美国通用会计准则税率⁽⁷⁾			17.5%		15.0%
归属于梯瓦公司的GAAP每股摊薄收益（亏损）		$	0.18	$	(0.12)
EPS差异⁽⁸⁾			0.33		0.60
归属于梯瓦的非公认会计准则摊薄每股收益⁽⁸⁾		$	0.52	$	0.48
Non-GAAP平均股数（百万）⁽⁸⁾			1,159		1,143


(1)	截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，法律和解和或有损失调整主要分别为5000万美元和6400万美元，这是由于更新了公司阿片类药物诉讼的估计和解准备金（主要是时间流逝对贴现付款净现值的影响）。
(2)	截至2025年3月31日止三个月，长期资产减值调整包括（a）主要与美国和欧洲产品相关的长期无形资产减值1.21亿美元，（b）与原料药业务（包括其研发、制造和商业活动）分类为持有待售相关的有利调整4600万美元。截至2024年3月31日的三个月，长期资产减值调整主要包括与我们在日本的业务风险分类为持有待售相关的5.77亿美元。
(3)	截至2024年3月31日的三个月，或有对价调整主要与来那度胺胶囊（RevLimid仿制药^®）的6400万美元。
(4)	截至2024年3月31日止三个月，与长期资产减值的非控股权益部分有关的5.77亿美元与我们在日本的业务风险分类为持有待售有关。
(5)	其他非公认会计原则项目包括我们认为足够大的其他特殊项目，因此将其排除在外对于促进理解我们财务业绩的趋势很重要，主要与我们的工厂合理化、加速折旧、某些库存冲销、材料诉讼费和其他不寻常事件有关。
(6)	截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，对相应税收影响和不寻常税收项目的调整完全包括直接归属于本表其他调整中包含的非公认会计原则净收益中排除的税前项目的税收影响。
(7)	非美国通用会计准则税率是不包括上述非美国通用会计准则税收调整的影响的税收费用（收益）占不包括上述非美国通用会计准则调整的影响的所得税前收入（亏损）的百分比。
(8)	EPS差异和摊薄非GAAP EPS的计算方法是，我们的非GAAP归属于Teva的净利润除以我们的非GAAP摊薄加权平均股数。


毛利与Non-GAAP毛利的对账
（未经审计）
			三个月结束
			3月31日，
（百万美元）			2025	2024
毛利		$	1,877	1,771
毛利率			48.2%	46.4%
排除项目增加（减少）：⁽¹⁾
	购买的无形资产摊销		135	137
	股权补偿		6	5
	其他非公认会计原则项目		37	50
Non-GAAP毛利润		$	2,054	1,963
Non-GAAP毛利率⁽²⁾			52.8%	51.4%

（1）进一步说明详见“归属于梯瓦的净收入（亏损）与归属于梯瓦的Non-GAAP净收入（亏损）的对账”表下的脚注。
（2）Non-GAAP毛利率为Non-GAAP毛利占营收的百分比。

营业收入（亏损）与Non-GAAP营业收入（亏损）的对账
（未经审计）

			三个月结束
			3月31日，
（百万美元）			2025	2024
营业收入（亏损）		$	519	(218)
营业利润率			13.3%	(5.7%)
排除项目增加（减少）：⁽¹⁾
	购买的无形资产摊销		145	152
	法律和解和意外损失		83	106
	长期资产减值		77	679
	重组成本		14	13
	股权补偿		34	28
	或有对价		11	79
	其他非公认会计原则项目		63	53
Non-GAAP营业收入（亏损）		$	946	892
非GAAP营业利润率⁽²⁾		$	24.3%	23.4%


（1）进一步说明详见“归属于梯瓦的净收入（亏损）与归属于梯瓦的Non-GAAP净收入（亏损）的对账”表下的脚注。
（2）Non-GAAP营业利润率为Non-GAAP营业收入占收入的百分比。


净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账
（未经审计）
			三个月结束
			12月31日，
（百万美元）			2025	2024
净收入（亏损）		$	220	(419)
排除项目增加（减少）：⁽¹⁾
	财务费用		225	250
	所得税		74	(52)
	应占联营公司利润（亏损）–净额		§	4
	折旧		99	119
	摊销		145	152
EBITDA		$	763	54
	法律和解和意外损失		83	106
	长期资产减值		77	679
	重组成本		14	13
	股权补偿		34	28
	或有对价		11	79
	其他非公认会计原则项目		59	46
经调整EBITDA		$	1,041	1,005


	（1）进一步说明详见“归属于梯瓦的净收入（亏损）与归属于梯瓦的Non-GAAP净收入（亏损）的对账”表下的脚注。
	§代表少于50万美元的数额。


	分段信息
		（未经审计）

	美国						欧洲						国际市场
	截至3月31日的三个月，						截至3月31日的三个月，						截至3月31日的三个月，
	2025			2024			2025			2024			2025			2024

	（百万美元）						（百万美元）						（百万美元）

收入	$	1,910		$	1,725		$	1,194		$	1,272		$	582		$	597
销售成本		851			867			536			534			304			300
毛利		1,058	-		858	-		658	-		738	-		278	-		297
研发费用		154			154			60			56			25			28
S & M费用		273			261			199			194			118			118
G & A费用		96			93			69			65			39			35
其他		3			1			§			1			(1)			§
分部利润	$	532		$	350		$	329		$	423		$	97		$	117

§表示少于50万美元的数额。

我们分部利润的调节
所得税前综合收入（亏损）
	三个月结束
	3月31日，
	2025		2024

	（百万美元）

美国利润	$	532	$	350
欧洲利润		329		423
国际市场利润		97		117
应报告分部利润总额		958		890
其他活动的利润（亏损）		(13)		2
		946		892
未分配给分部的金额：
摊销		145		152
其他资产减值、重组等项		(22)		673
无形资产减值		121		80
法律和解和意外损失		83		106
其他未分配金额		99		99
合并营业收入（亏损）		519		(218)
财务费用-净额		225		250
所得税前合并收入（亏损）	$	294	$	(467)

按主要产品和活动划分的分部收入
（未经审计）

	三个月结束
	3月31日，				百分比变化
	2025		2024		2024-2025
	（百万美元）
美国分部
仿制药（包括生物仿制药）	$	849	$	808	5%
阿约维		53		45	18%
奥斯特多		396		282	40%
本德卡和特伦达		36		46	(20%)
COPAXONE		54		30	79%
乌泽迪		39		15	156%
安达		373		381	(2%)
其他		109		117	(7%)
合计		1,910		1,725	11%




	三个月结束
	3月31日，				百分比变化
	2025		2024		2024-2025
	（百万美元）
欧洲部分
仿制药（包括OTC和生物仿制药）	$	989	$	1,004	(1%)
阿约维		58		51	14%
COPAXONE		42		57	(27%)
呼吸系统产品		55		66	(18%)
其他		50		94	(46%)
合计		1,194		1,272	(6%)



	三个月结束
	3月31日，				百分比变化
	2025		2024		2024-2025
	（百万美元）
国际市场部分
仿制药产品（包括OT和生物仿制药）	$	468	$	477	(2%)
阿约维		28		17	65%
奥斯特多		15		14	4%
COPAXONE		10		12	(11%)
其他*		61		77	(21%)
合计		582		597	(2%)

*2025年第一季度的其他收入包括某些产品权利的销售。

自由现金流对账
（未经审计）

	截至3月31日的三个月，
	2025		2024

	（百万美元）

经营活动提供（使用）的现金净额		(105)		(124)
为换取证券化应收账款而收取的实益利息		322		295
资本投资		(127)		(124)
收购业务，扣除收购现金		-		(15)
剥离业务和其他资产的收益，净额		17		-
自由现金流	$	107	$	32

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