美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2026年3月31日
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
|
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| 委员会文件编号 |
注册人的确切姓名；状态
注册成立；地址及电话
主要行政办公室数目
|
I.R.S.雇主识别号 | ||||||
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(
215
)
286-1700
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去十二个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒ 无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒ 无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☒
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加速披露公司 |
☐
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非加速披露公司 |
☐
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较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
☒
请注明发行人各类普通股的已发行股份数量，截至最后实际可行日期：
截至2026年4月15日
3,562,784,182
康卡斯特公司 A类普通股的股份和
9,444,375
已发行B类普通股的股份。
目 录
解释性说明
这份表格10-Q的季度报告是截至2026年3月31日的三个月。这份表格10-Q的季度报告修改并取代了提交给它的文件。美国证券交易委员会（“SEC”）允许我们“通过引用纳入”我们向其提交的信息，这意味着我们可以通过直接向您推荐这些文件来向您披露重要信息。以引用方式并入的信息被视为10-Q表格季度报告的一部分。此外，我们未来向SEC提交的信息将自动更新并取代10-Q表格季度报告中包含的信息。除非另有说明，在整个10-Q表格季度报告中，我们将康卡斯特及其合并子公司称为“康卡斯特”、“我们”、“我们”和“我们的”。
本报告中的数字信息采用实际金额按四舍五入的方式呈现。由于四舍五入，在总数和百分比计算方面可能存在微小差异。
有关前瞻性陈述的注意事项
这份表格10-Q的季度报告包括可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”的陈述。前瞻性陈述不是历史事实或对当前状况的陈述，而是仅代表我们对未来事件的信念，其中许多事件，就其性质而言，本质上是不确定的，不在我们的控制范围内。这些可能包括与我们的业务计划、目标和预期经营成果有关的估计、预测和陈述，这些估计、预测和陈述是基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到可能导致实际结果出现重大差异的风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“潜力”、“战略”、“未来”、“机会”、“承诺”、“计划”、“目标”、“可能”、“应该”、“可以”、“将”、“将”、“继续”、“将可能导致”等词语以及类似的表达方式来识别。在评估这些报表时，您应该考虑各种因素，包括我们在表格10-K和10-Q的“风险因素”部分以及我们向SEC提交的其他报告中描述的风险和不确定性。
任何这些因素都可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，这可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。告诫读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日起生效。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因。
我们的业务可能会受到（其中包括）以下因素的影响：
•我们的业务在高度竞争和充满活力的行业中运营，如果我们不能有效竞争，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响
•消费者行为的变化继续对我们的业务产生不利影响，并挑战现有的商业模式
•广告客户支出下降或广告市场变化可能会对我们的业务产生负面影响
•我们的成功取决于消费者对我们内容的接受程度，如果我们的内容未能获得足够的消费者认可，我们的业务可能会受到不利影响
•我们的视频服务的节目费用在每个订户的基础上不断增加，这可能会对我们的视频业务产生不利影响
•失去节目分发协议，或以不太优惠的条款续签这些协议，可能会对我们的业务产生不利影响
•我们的业务有赖于使用和保护某些知识产权，有赖于不侵犯、盗用或以其他方式侵犯他人的知识产权
•我们可能无法获得必要的硬件、软件和运营支持
•我们的业务依赖于跟上技术发展的步伐
•网络攻击、信息或安全漏洞，或技术中断或故障可能会对我们开展业务的能力产生负面影响或导致滥用机密信息，所有这些都可能对我们的业务、声誉或经营业绩产生不利影响
•疲软的经济状况可能会对我们的业务产生负面影响
•收购和其他战略举措带来许多风险，我们可能无法实现我们曾设想的财务和战略目标
•我们面临与在国际上开展业务相关的风险，这些风险可能会对我们的业务产生不利影响
•自然灾害、恶劣天气和其他不可控事件可能对我们的业务、声誉和经营业绩产生不利影响
•关键管理人员或受欢迎的直播和创意人才的流失可能会对我们的业务产生不利影响
•劳资纠纷，无论是涉及员工还是体育组织，都可能扰乱我们的运营，并对我们的业务产生不利影响
•如果分离不符合不征税的条件，我们和/或我们普通股的持有者可能会承担重大的纳税义务
•我们受到联邦、州、地方和外国当局的监管，这给我们的业务带来了额外的成本和限制
•不利的诉讼或政府调查结果可能要求我们支付大量款项或导致繁重的操作程序
•我们的B类普通股对几项潜在的重大交易拥有相当大的投票权和单独的核准权，我们的董事长兼联席首席执行官通过他对我们B类普通股的实益所有权对我们公司具有相当大的影响力
第一部分：财务信息
项目1：财务报表
康卡斯特公司
简明综合损益表
（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
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| 费用和支出 | |||||||||||
| 编程和制作 |
|
|
|||||||||
| 营销和推广 |
|
|
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| 其他经营和行政 |
|
|
|||||||||
| 折旧 |
|
|
|||||||||
| 摊销 |
|
|
|||||||||
| 总费用和支出 |
|
|
|||||||||
| 营业收入 |
|
|
|||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
|||||||||
| 投资和其他收入（亏损），净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 所得税前收入 |
|
|
|||||||||
| 所得税费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 净收入 |
|
|
|||||||||
| 减：归属于非控股权益的净收益（亏损） | (
|
(
|
|||||||||
| 归属于康卡斯特公司的净利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
归属于康卡斯特公司股东的基本每股普通股收益
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
归属于康卡斯特公司股东的稀释每股普通股收益
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
见简明综合财务报表附注。
1
综合收益简明综合报表
（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
其他综合收益（亏损），税后净额（费用）益：
|
|||||||||||
|
货币换算调整，扣除递延税款$（
|
(
|
|
|||||||||
| 现金流量套期： | |||||||||||
|
递延收益（损失），扣除递延税款$（
|
|
(
|
|||||||||
|
已实现（收益）损失重新分类为净收入，扣除递延税$（
|
|
(
|
|||||||||
|
雇员福利义务和其他，扣除递延税款$
|
(
|
(
|
|||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
(
|
|
|||||||||
| 综合收益 |
|
|
|||||||||
| 减：归属于非控股权益的净收益（亏损） | (
|
(
|
|||||||||
| 减：归属于非控股权益的其他全面收益（亏损） |
|
|
|||||||||
| 归属于康卡斯特公司的综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见简明综合财务报表附注。
2
简明合并现金流量表
（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
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| 股份补偿 |
|
|
|||||||||
| 非现金利息支出（收入），净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动净（收益）损失和其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
(
|
|||||||||
| 经营资产和负债变动，扣除收购和剥离的影响： | |||||||||||
| 流动和非流动应收款，净额 | (
|
|
|||||||||
| 影视成本，净额 |
|
(
|
|||||||||
| 与贸易债权人有关的应付账款和应计费用 |
|
(
|
|||||||||
| 其他经营性资产和负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
|
|||||||||
| 无形资产支付的现金 | (
|
(
|
|||||||||
| 北京环球度假区建设 |
|
(
|
|||||||||
| 出售业务和投资的收益 |
|
|
|||||||||
| 购买投资 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 借款收益 |
|
|
|||||||||
| 回购和偿还债务 | (
|
(
|
|||||||||
| 根据回购计划和员工计划回购普通股 | (
|
(
|
|||||||||
| 支付的股息 | (
|
(
|
|||||||||
| 转移至Versant的现金，净额 | (
|
|
|||||||||
| 其他 | (
|
|
|||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 外币对现金、现金等价物和受限制现金的影响 | (
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 | (
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见简明综合财务报表附注。
3
简明合并资产负债表
（未经审计）
| （单位：百万，共享数据除外） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收款项，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 影视成本 |
|
|
|||||||||
| 投资 |
|
|
|||||||||
|
财产和设备，扣除累计折旧$
|
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 特许经营权 |
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|
|||||||||
|
其他无形资产，扣除累计摊销$
|
|
|
|||||||||
| 其他非流动资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 与贸易债权人有关的应付账款和应计费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他流动负债 |
|
|
|||||||||
|
债务的流动部分
|
|
|
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| 流动负债合计 |
|
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|
债务的非流动部分
|
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| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 其他非流动负债 |
|
|
|||||||||
| 承诺与或有事项 |
|
|
|||||||||
| 可赎回非控制性权益 |
|
|
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| 股权： | |||||||||||
|
优先股—授权，
|
|
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|||||||||
|
A类普通股，$
|
|
|
|||||||||
|
B类普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 留存收益 |
|
|
|||||||||
|
库存股，
|
(
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
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| 康卡斯特公司股东权益合计 |
|
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| 非控制性权益 |
|
|
|||||||||
| 总股本 |
|
|
|||||||||
| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见简明综合财务报表附注。
4
简明合并权益变动表
（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2026 | 2025 | ||||||
| 可赎回非控制性权益 | ||||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
||||
|
来自（分配给）非控制性权益的贡献，净额
|
|
|
||||||
| 其他 |
|
|
||||||
|
净收入（亏损）
|
(
|
|
||||||
| 余额，期末 | $ |
|
$ |
|
||||
| A类普通股 | ||||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
||||
|
根据回购计划和员工计划回购普通股
|
— | — | ||||||
| 余额，期末 | $ |
|
$ |
|
||||
|
B类普通股
|
||||||||
|
余额、期初和期末
|
$ |
|
$ |
|
||||
| 普通股与额外实收资本 | ||||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
||||
| 股份补偿 |
|
|
||||||
| 根据回购计划和员工计划回购普通股 | (
|
(
|
||||||
| 根据员工计划发行普通股 |
|
|
||||||
| 余额，期末 | $ |
|
$ |
|
||||
| 留存收益 | ||||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
||||
| 根据回购计划和员工计划回购普通股 | (
|
(
|
||||||
| 宣派股息 | (
|
(
|
||||||
| Versant的分离（见注6） | (
|
— | ||||||
| 净收入 |
|
|
||||||
| 余额，期末 | $ |
|
$ |
|
||||
| 按成本计算的库存股票 | ||||||||
| 余额、期初和期末 | $ | (
|
$ | (
|
||||
| 累计其他综合收益（亏损） | ||||||||
| 余额，期初 | $ | (
|
$ | (
|
||||
| 其他综合收益（亏损） | (
|
|
||||||
| 余额，期末 | $ | (
|
$ | (
|
||||
| 非控制性权益 | ||||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
||||
| 其他综合收益（亏损） |
|
|
||||||
| 来自（分配给）非控制性权益的贡献，净额 |
|
|
||||||
| Versant的分离（见注6） | (
|
|
||||||
| 净收入（亏损） | (
|
(
|
||||||
| 余额，期末 | $ |
|
$ |
|
||||
| 总股本 | $ |
|
$ |
|
||||
| 每股普通股宣派现金股息 | $ |
|
$ |
|
||||
见简明综合财务报表附注。
5
简明合并财务报表附注
（未经审计）
注1：
简明合并财务报表
列报依据
我们根据允许减少中期披露的SEC规则编制了这些未经审计的简明合并财务报表。这些财务报表包括公允列报所示期间我们的综合经营业绩、现金流量和财务状况所需的所有调整，包括正常、经常性应计项目和其他项目。列报的中期综合经营业绩不一定代表全年业绩。
2026年1月2日（“分立日期”），我们完成了先前宣布的Versant Media Group，Inc.（“Versant”）通过免税分拆（“分立”）分离为一家由精选有线电视网络和互补数字平台组成的独立上市公司。此次分离未达到作为终止经营提出的标准，Versant的业绩包含在我们截至2025年3月31日止三个月的经营业绩中。更多信息见附注6。
重新分类
某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。有关我们对分部经营业绩的列报方式变化的讨论，请参见附注2。有关我们对分类收入列报方式的变化的讨论，请参见附注3。
最近的会计公告
损益表费用分类
2024年11月，FASB发布了与某些成本和费用披露相关的更新会计指南。除其他外，更新后的会计指引要求对员工薪酬、销售费用和购买存货进行量化披露。更新后的指引从我们截至2027年12月31日止年度的10-K表格年度报告开始生效。我们目前正在评估采用新会计指南将对我们的披露产生的影响。
内部使用软件
2025年9月，FASB更新了与内部使用软件相关的会计指南。更新后的指南删除了对软件项目阶段的提及，并明确指出，一旦管理层授权并承诺为软件项目提供资金，并且该项目很可能将按预期完成和使用，就应开始将内部使用的软件成本资本化。更新后的指南自2028年1月1日起对我们生效，允许提前采用。我们目前正在确定更新后的会计指南将对我们的合并财务报表产生的影响。
政府补助
2025年12月，FASB发布了关于企业实体收到的政府补助的确认、计量和列报的新会计准则。新指南对政府赠款进行了定义，明确了其范围，并提供了一个确认门槛，在该门槛下，当实体很可能遵守赠款的条件并且将收到赠款时，即确认赠款。更新后的指南自2029年1月1日起对我们生效，允许提前采用。我们目前正在确定更新后的会计指南将对我们的合并财务报表产生的影响。
临时报告
2025年12月，FASB发布了关于中期报告的更新会计准则。更新后的指南确立了一项原则，要求各实体披露在最近一次年度报告期结束后发生的对实体产生重大影响的事件，并明确了临时披露要求的适用性。该指引不改变中期报告的基本性质或扩大或降低当前的中期披露要求。该指南自2028年1月1日起对我们生效，允许提前采用。我们目前正在评估采用新会计准则将对我们的披露产生的影响。
6
注2：
分段信息
We are a global media and technology company with
五个
细分领域：住宅连接&平台、商业服务连接、媒体、工作室和主题公园。从2026年第一季度开始，我们更新了分部的构成，以与定期提供给作为首席运营决策者的联席首席执行官的分部级别信息保持一致，这些信息包括（1）调整媒体分部以排除Versant的历史业绩；（2）将我们区域体育网络的业绩从媒体分部重新分类为Corporate和其他；（3）将我们与Charter通信的流媒体平台合资企业XUMO的业绩重新分类，从企业和其他调整至住宅连接和平台部门；（4）将某些分摊费用从媒体、工作室和主题公园总部及其他重新分类至相关媒体、工作室和主题公园部门；（5）根据商业服务协议的影响调整媒体部门和Versant（见附注6）。
我们的分部通常按照公认会计原则报告彼此之间的交易，就好像它们是独立的业务一样，这些交易在合并中被消除。当多个分部订立交易以向第三方提供产品和服务时，收入一般按相对价值分配给我们的分部。我们分部与其他业务之间的交易一般包括与第三方交易一致的公司间利润。Residential Connectivity & Platforms和Business Services Connectivity部门使用某些共享基础设施，包括我们在美国的网络，每个部门都会显示其直接成本和共享成本的分配，以及来自其客户的收入。
我们按分部划分的财务数据列于下表，并已更新，以反映我们分部构成的变化。我们不提供我们分部的资产信息，因为这些信息不用于分配资源。
| 截至2026年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| （百万） |
住宅连接&平台
|
商业服务连通性
|
媒体
|
工作室
|
主题公园
|
合计
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|
来自外部客户的收入
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
|
分部间收入(a)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
收入调节
|
||||||||||||||||||||
|
其他收入(b)
|
|
|||||||||||||||||||
|
消除(a)
|
(
|
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| 合并收入总额 | $ |
|
||||||||||||||||||
|
减去分部费用：（c）
|
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| 编程和制作 |
|
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| 营销和推广 |
|
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||||||||||||||||||
|
其他（d）
|
|
|
|
|
|
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|
分部调整后EBITDA（e）
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
总分部调整后EBITDA的调节
|
||||||||||||||||||||
|
媒体、影城和主题公园总部及其他（f）
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
公司及其他（b）（e）
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
消除
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 折旧 | (
|
|||||||||||||||||||
| 摊销 | (
|
|||||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
|||||||||||||||||||
| 投资和其他收入（亏损），净额 | (
|
|||||||||||||||||||
|
所得税前收入
|
$ |
|
||||||||||||||||||
7
| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| （百万） |
住宅连接&平台
|
商业服务连通性
|
媒体
|
工作室
|
主题公园
|
合计
|
||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
|
分部间收入(a)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 收入调节 | ||||||||||||||||||||
| Versant收入 |
|
|||||||||||||||||||
|
其他收入(b)
|
|
|||||||||||||||||||
|
消除(a)
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 合并收入总额 | $ |
|
||||||||||||||||||
|
减去分部费用：（c）
|
||||||||||||||||||||
| 编程和制作 |
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|
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| 营销和推广 |
|
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||||||||||||||||||
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其他（d）
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|
|
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|||||||||||||||
|
分部调整后EBITDA（e）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 总分部调整后EBITDA的调节 | ||||||||||||||||||||
|
媒体、影城和主题公园总部及其他（f）
|
(
|
|||||||||||||||||||
| Versant |
|
|||||||||||||||||||
|
公司及其他（b）（e）
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 消除 |
|
|||||||||||||||||||
| 折旧 | (
|
|||||||||||||||||||
| 摊销 | (
|
|||||||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
|||||||||||||||||||
| 投资和其他收入（亏损），净额 | (
|
|||||||||||||||||||
|
所得税前收入
|
$ |
|
||||||||||||||||||
(a)我们最重要的部门间收入交易包括与Residential Connectivity & Platforms的电视节目分发权费用相关的Media发行收入，以及工作室的内容许可收入，用于向Media授权自有内容。2025年的金额还包括我们的部门与Versant之间的部门间收入交易。
(b)包括我们在德国的Sky品牌视频服务和电视网络的运营；我们区域体育网络的结果；以及康卡斯特 Spectacor，后者拥有费城飞人队和宾夕法尼亚州费城的Xfinity移动球馆。企业和其他还包括企业的间接费用和人员成本。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月包括$
51
百万美元
22
与分立相关的交易和交易相关成本分别为百万。
（c）重要的费用类别和金额与定期提供给我们的首席运营决策者的分部级别信息一致。分部间费用包含在所示金额中。
（d）每个分部的其他主要包括：
Residential Connectivity & Platforms和Business Services Connectivity：技术和支持费用；直接产品成本；营销和推广费用；客户服务费用；行政人员成本；特许经营和其他监管费用；在广告代理安排中我们作为委托人向第三方支付的费用；坏账；以及其他业务、总部和支持成本，包括运营Residential Connectivity & Platforms和Business Services Connectivity部门所需的建筑和办公费用、税收和账单成本。我们的首席运营决策者使用汇总费用信息来管理业务服务连接部门的运营。
媒体和工作室：工资、员工福利、租金和其他管理费用。
主题公园：主题公园运营，包括维修和保养及相关管理费用；食品、饮料和商品成本；人工成本；以及销售和营销成本。我们的首席运营决策者使用汇总费用信息来管理主题公园部门的运营。
（e）我们使用调整后EBITDA作为我们分部的利润或亏损的衡量标准。对于我们的每个分部，我们的首席运营决策者使用调整后的EBITDA来衡量运营实力和业绩，协助评估潜在趋势，并在年度预算和预测过程中分配资源。调整后的EBITDA也是我们年度激励薪酬计划中的一项重要业绩衡量标准。我们可能会不时报告与我们在公司和其他部门相关的某些事件、收益、损失或其他费用的影响。
（f）包括管理费用、人员成本和运营媒体、工作室和主题公园部门所需的其他成本。
8
注3：
收入
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 |
2025(a)
|
|||||||||
| 国内宽带 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 国内无线服务 |
|
|
|||||||||
| 国产无线设备 |
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| 国际连通性 |
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| 视频 |
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|||||||||
| 广告 |
|
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| 其他 |
|
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| 住宅连接和平台部门合计 |
|
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|||||||||
| 商业服务连接部门合计 |
|
|
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| 国内广告 |
|
|
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| 国内分销 |
|
|
|||||||||
| 国际网络 |
|
|
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| 其他 |
|
|
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| 媒体部门合计 |
|
|
|||||||||
| 内容许可 |
|
|
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| 剧场版 |
|
|
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| 其他 |
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|
|||||||||
| 影城分部合计 |
|
|
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| 主题公园板块合计 |
|
|
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|
Versant收入(b)
|
|
|
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| 其他收入 |
|
|
|||||||||
|
消除（c）
|
(
|
(
|
|||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
（b）包括Versant业务的历史经营业绩，主要包括国内分销收入、国内广告收入和数字资产产生的其他收入。
（c）关于分部间收入交易的更多信息，见附注2。
简明合并资产负债表
下表汇总了我们的应收账款和其他未在我们的简明综合资产负债表中单独列报的与确认收入和收取相关现金有关的余额。
| （百万） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||
| 应收款项，毛额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：信贷损失准备金 |
|
|
|||||||||
| 应收款项，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流动应收款，净额（计入其他非流动资产，净额） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流动递延收入（计入其他非流动负债） | $ |
|
$ |
|
|||||||
我们的应收账款包括与设备分期计划相关的尚未开票的金额，汇总如下表。
| （百万） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||
| 应收款项，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流动应收款，净额（计入其他非流动资产，净额） |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
9
注4：
编程和制作成本
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 视频分发编程 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 影视内容： | |||||||||||
|
拥有(a)
|
|
|
|||||||||
| 获得许可，包括体育权利 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 总编程和制作成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
（a）金额包括自有内容摊销$
2.0
十亿美元
2.2
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月分别为十亿，以及参与和剩余费用。
资本化影视成本
| （百万） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||
| 拥有： | |||||||||||
| 在生产和发展中 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 已完成，未发布 |
|
|
|||||||||
| 已发布，摊销较少 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 许可，包括体育进步 |
|
|
|||||||||
| 影视成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注5：
债务
注6：
重大交易
Versant的分离
2026年1月2日，我们完成了此前宣布的将Versant分离为一家独立的上市公司，其A类普通股在纳斯达克股票市场上市，股票代码为“VSNT”。Versant业务由精选的有线电视网络组成，包括MS NOW、CNBC、USA Network、Golf Channel、E！、SYFY和Oxygen，以及互补的数字平台，包括GolFNow、Fandango、烂番茄和SportsEngine。
此次分拆的结构符合美国联邦所得税目的的免税分拆条件，其实现方式是将Versant业务的资产和负债转让给Versant及其子公司，随后于2026年1月2日将Versant普通股的100%股份分配给康卡斯特股东，其中每位康卡斯特股东在截至2025年12月16日记录日期营业时间结束时每拥有25股康卡斯特普通股可获得1股Versant普通股（“分配”）。由于Versant业务在历史上并未作为康卡斯特的一个独立业务部门或部门运营，我们在分立的预期中进行了一系列公司重组交易。资产约$
12.5
亿，包括约$
7.7
亿的商誉和$
1.4
亿其他无形资产，扣除累计摊销，负债约$
4.3
亿，其中包括$
3.0
与Versant业务相关的发行某些票据和A期贷款融资和B期贷款融资的借款产生的数十亿债务通过截至分离日期的留存收益进行分配。分立后，我们没有实益拥有Versant的任何股权，也不再将Versant业务的业绩合并到我们的综合财务业绩中。
在分拆日，Versant向美国$
2.25
亿现金，资金来源为美元
3.0
亿的先前债务，导致现金分配净额为$
750
2026年第一季度Versant的百万。$的收益
2.25
十亿分派连同手头现金已于2026年1月15日用于赎回我们所有未偿还金额
3.15
% 2026年3月到期的票据，包括应计和未付利息，总额约为$
2.1
十亿和所有
10
我们的未偿金额
5.35
% 2027年11月到期的票据，包括应计和未付利息，总额约为$
650
百万。
作为分离的一部分，我们与Versant签订了分离和分配协议、税务事项协议、过渡服务协议、员工事项协议和其他几项协议，以实现分离，并为我们在分离后与Versant的关系提供框架。根据与Versant的商业服务协议，我们将代表他们销售大约两年的国内线性和相关数字广告库存，我们将净佣金收入记录为已赚取的。
持有待售资产
2025年，我们与RTL集团达成协议，出售我们在德国的Sky业务，但需满足各种条件和批准，我们预计出售将于2026年完成。相关资产和负债继续列报为持有待售，包括$
863
百万资产和$
784
截至2026年3月31日的百万负债和$
892
百万资产和$
848
截至2025年12月31日的百万负债，计入我们简明合并资产负债表内的其他流动资产和应计费用及其他流动负债。公允价值减销售成本超过截至2026年3月31日和2025年12月31日持有待售资产和负债的账面价值。
注7：
投资和可变利益实体
投资及其他收入（亏损），净额
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 被投资单位净收益（亏损）中的权益，净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
|
股本证券已实现和未实现收益（亏损）净额
|
(
|
(
|
|||||||||
| 其他收入（亏损），净额 |
|
|
|||||||||
| 投资和其他收入（亏损），净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
截至每个报告期间结束时仍持有的与股本证券相关的截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月内确认的未实现收益（亏损）净额为$（
11
）百万和$（
30
）分别为百万。
投资
| （百万） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||
| 权益法 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非流通股本证券 |
|
|
|||||||||
| 其他投资 |
|
|
|||||||||
| 投资总额 |
|
|
|||||||||
| 减：当期投资 |
|
|
|||||||||
| 非流动投资 | $ |
|
$ |
|
|||||||
Equity Method投资
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月简明合并现金流量表中业务活动内列报的权益法投资收到的现金分配金额为$
35
百万美元
27
分别为百万。
阿泰罗斯
Atairos是一个可变利益实体（“VIE”），遵循投资公司会计，并在每个报告期以公允价值记录其投资，净收益或损失反映在其运营报表中。我们将这些损益在权益中的份额确认为被投资方净收益（亏损）净额。截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月，我们共作出现金出资$
116
百万美元
13
百万，分别给Atairos。截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们的投资，包括分类为n其他投资，为$
4.5
十亿美元
4.7
分别为十亿。截至2026年3月31日，我们剩余的未提供资金的资本承诺为$
1.2
十亿。
11
合并可变利益实体
北京环球度假区
我们拥有一个
30
中国北京环球主题公园及度假区（“环球北京度假区”）之%权益。北京环球度假区是一个合并的VIE，剩余权益由一个中国国有公司财团拥有。建设资金通过债务融资和合伙人按照股权出资相结合的方式进行。截至2026年3月31日和2025年12月31日，北京环球度假区拥有$
3.6
亿未偿债务，其中包括$
3.2
债务融资协议项下未偿还的定期贷款本金亿元。
截至2026年3月31日，我们的简明合并资产负债表包括北京环球度假区的资产和负债共计$
7.6
十亿美元
7.6
分别为十亿。截至2025年12月31日，我们的简明合并资产负债表中包含北京环球度假区的资产和负债合计$
7.4
十亿美元
7.3
分别为十亿。北京环球度假区的资产和负债主要包括物业和设备、经营租赁资产和负债以及债务。
注8：
商誉和无形资产
商誉
截至2026年3月31日止三个月按分部划分的商誉账面值变动情况见下表。
| （十亿） | 住宅连接&平台 | 商业服务连通性 | 媒体 | 工作室 | 主题 公园 |
合计 | ||||||||||||||
| 余额，2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 累计减值损失 | (
|
|
(
|
|
|
(
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
| Versant的分离（见注6） | — | — | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||
| 外币折算及其他 | (
|
|
(
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 余额，2026年3月31日 | ||||||||||||||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||
| 累计减值损失 | (
|
|
(
|
|
|
$ | (
|
|||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||
无形资产
与离职有关，客户关系减少账面毛额$
9.0
亿及相关累计摊销$
7.9
亿及其他协议和权利减少账面总额$
0.7
亿及相关累计摊销$
0.5
十亿。
下表列出了我们的客户关系和其他协议和权利的估计摊销费用，包括商品名称、知识产权和某些联邦通信委员会（“FCC”）广播许可。从2026年第一季度开始，我们开始摊销某些FCC广播许可证，总账面价值为$
0.6
亿，此前作为无限期无形资产入账。
|
估计摊销费用
|
|||||
| （十亿） |
|
||||
| 2026年剩余九个月 | $ |
|
|||
| 2027 | $ |
|
|||
| 2028 | $ |
|
|||
| 2029 | $ |
|
|||
| 2030 | $ |
|
|||
12
注9：
股权和股份补偿
加权平均已发行普通股
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 已发行普通股加权平均数–基本 |
|
|
|||||||||
| 稀释性证券的影响 |
|
|
|||||||||
| 已发行普通股加权平均数–稀释 |
|
|
|||||||||
| 反稀释证券 |
|
|
|||||||||
用于计算归属于康卡斯特公司股东的稀释后每股普通股收益（“稀释后EPS”）的加权平均已发行普通股考虑了使用库存股法计算潜在稀释性证券的影响。反稀释性证券是指与基于股份的薪酬奖励相关的潜在普通股的数量，这些潜在普通股被排除在稀释后的每股收益之外，因为它们的影响本来是反稀释的。
累计其他综合收益（亏损）
| （百万） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||
| 累计翻译调整数 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 现金流量套期的递延收益（损失） |
|
|
|||||||||
| 未确认的雇员福利义务收益（损失）和其他 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合收益（亏损），扣除递延税项 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
股份补偿
我们的股份薪酬计划主要包括限制性股票单位（“RSU”）的奖励，在2026年之前，这些计划包括向某些员工和董事授予股票期权，作为我们长期激励薪酬结构的一部分。2026年期间授予的RSU一般在3年内归属，2026年之前授予的RSU一般在5年内归属。此外，通过我们的员工股票购买计划，员工可以通过工资扣减以折扣价购买我们的普通股。
2026年2月，我们授予
49
我们的年度管理奖励计划下的百万个RSU。与这些赠款相关的加权平均公允价值为$
29.60
每RSU。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，我们简明综合损益表中确认的股份补偿费用为$
377
百万美元
321
分别为百万。截至2026年3月31日，我们有未确认的税前补偿费用$
3.1
亿与未归属的RSU和未归属的股票期权有关。
注10：
补充财务信息
利息和所得税的现金支付
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 利息 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
所得税(a)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
（a）截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的所得税现金支付包括$
52
百万美元
220
百万分别与购买第三方可转让税收抵免有关。
非现金活动
截至2026年3月31日止三个月期间：
•我们收购了$
2.1
亿计提但未支付的财产和设备及无形资产
•我们记录了一笔负债$
1.2
十亿美元的季度现金股息$
0.33
2026年4月支付的每股普通股
截至2025年3月31日止三个月期间：
•我们收购了$
2.1
亿计提但未支付的财产和设备及无形资产
•我们记录了一笔负债$
1.2
十亿美元的季度现金股息$
0.33
2025年4月支付的每股普通股
13
现金、现金等价物和受限制现金
下表提供了简明综合资产负债表中报告的现金、现金等价物和受限现金与我们简明综合现金流量表中报告的总金额的对账。
| （百万） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
计入其他流动资产和其他非流动资产的受限现金，净额(a)
|
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注11：
承诺与或有事项
或有事项
我们受到在我们的正常业务过程中出现的法律诉讼和索赔的约束。虽然与此类诉讼和索赔有关的最终赔偿责任金额预计不会对我们的运营结果、现金流或财务状况，任何此类法律诉讼或索赔都可能耗费时间并损害我们的声誉。
14
项目2：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论是对本季度报告表格10-Q和我们2025年年度报告表格10-K中包含的简明综合财务报表和相关附注（“附注”）的补充，并应与之一起阅读。
概述
我们是一家全球媒体和技术公司，拥有两个主要业务：连接和平台以及内容和体验。我们介绍（1）我们的Connectivity & Platforms业务在两个部门的运营情况：住宅连接和平台以及商业服务连接；以及（2）我们的内容和体验业务在三个部门的运营情况：媒体、工作室和主题公园。有关我们分部的信息，请参阅附注2，包括对2026年第一季度实施的分部构成变化的描述。所有金额均在更新后的分部结构下列报。
Versant的分离发生在2026年1月2日。Versant的业绩包含在我们截至2025年3月31日止三个月的综合经营业绩中，不包括在我们的分部经营业绩中（见附注2）。
合并经营业绩
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2026 | 2025 | % | ||||||||
| 收入 | $ | 31,457 | $ | 29,887 | 5.3 | % | |||||
| 费用和支出 | |||||||||||
| 编程和制作 | 10,884 | 8,415 | 29.3 | ||||||||
| 营销和推广 | 2,164 | 2,071 | 4.5 | ||||||||
| 其他经营和行政 | 10,408 | 9,893 | 5.2 | ||||||||
| 折旧 | 2,333 | 2,231 | 4.6 | ||||||||
| 摊销 | 1,533 | 1,618 | (5.3) | ||||||||
| 总费用和支出 | 27,321 | 24,228 | 12.8 | ||||||||
|
营业收入
|
4,135 | 5,658 | (26.9) | ||||||||
| 利息支出 | (1,094) | (1,050) | 4.2 | ||||||||
| 投资和其他收入（亏损），净额 | (309) | (116) | (165.8) | ||||||||
|
所得税前收入
|
2,733 | 4,492 | (39.2) | ||||||||
|
所得税费用
|
(706) | (1,196) | (41.0) | ||||||||
|
净收入
|
2,027 | 3,296 | (38.5) | ||||||||
| 减：归属于非控股权益的净收益（亏损） | (147) | (79) | 86.6 | ||||||||
|
归属于康卡斯特公司的净利润
|
$ | 2,174 | $ | 3,375 | (35.6) | % | |||||
|
归属于康卡斯特公司股东的基本每股普通股收益
|
$ | 0.60 | $ | 0.90 | (32.5) | % | |||||
|
归属于康卡斯特公司股东的稀释每股普通股收益
|
$ | 0.60 | $ | 0.89 | (32.6) | % | |||||
|
已发行普通股加权平均数–基本
|
3,597 | 3,768 | (4.5) | % | |||||||
|
已发行普通股加权平均数–稀释
|
3,617 | 3,784 | (4.4) | % | |||||||
|
经调整EBITDA(a)
|
$ | 7,929 | $ | 9,532 | (16.8) | % | |||||
(a)调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标。有关更多信息，包括我们对调整后EBITDA的定义和使用，以及归属于康卡斯特公司的净利润与调整后EBITDA的对账，请参阅第25页的“非GAAP财务指标”部分。
合并收入截至二零二六年三月三十一日止三个月较去年同期增加2025年主要是由于内容和体验业务以及企业和其他业务的增长，部分被2026年分离导致的减少以及连接和平台业务的减少所抵消。截至2025年3月31日止三个月的综合收入包括Versant的业绩。我们分部和其他业务的收入在下文“分部经营业绩”标题下单独讨论。
15
合并成本和费用，不包括折旧及摊销费用，截至二零二六年三月三十一日止三个月较去年同期增加2025主要是由于内容和体验业务、企业和其他业务以及连接和平台业务的增长，部分被2026年分离导致的减少所抵消。截至2025年3月31日止三个月的综合成本及开支包括Versant的业绩。
我们的分部以及我们的企业运营和其他业务的成本和费用在下文“分部经营业绩”标题下单独讨论。
合并折旧和摊销费用截至2026年3月31日止三个月，与上年同期保持一致，主要是由于Epic 大自然药业于2025年5月开业导致折旧增加，以及本年度期间某些长期资产的减值，部分被分拆导致的客户关系及其他协议和权利的摊销减少所抵消。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，与收购相关的无形资产摊销费用总额分别为5.28亿美元和7.89亿美元。金额主要涉及2018年Sky交易和2011年NBCUniversal交易相关记录的无形资产，包括客户关系和其他协议和权利。
合并利息费用截至二零二六年三月三十一日止三个月增加c与2025年同期相比主要是由于Epic 大自然药业的开放带动资本化利息减少。
合并投资及其他收入（亏损），净额与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月有所下降。
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 被投资单位净收益（亏损）中的权益，净额 | $ | (391) | $ | (194) | |||||||
| 股本证券已实现和未实现收益（亏损）净额 | (5) | (24) | |||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | 87 | 102 | |||||||||
| 投资和其他收入（亏损）总额，净额 | $ | (309) | $ | (116) | |||||||
昌人e在被投资方净收益（亏损）中的权益，净额f或结束的三个月2026年3月31日与同期相比2025年主要归功于我们对Atairos的投资。Atairos的收入（亏损）是由其基础投资的公允价值调整推动的，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的收入（亏损）分别为（3.35）亿美元和（1.69）亿美元。
股权证券化已实现和未实现收益（亏损）变动情况截至2026年3月31日止三个月净亏损主要是由于上年同期非流通证券的未实现净亏损增加。
截至2026年3月31日止三个月的其他收入（亏损）净额变动主要是由于上年期间的外汇重新计量收益。
合并所得税费用截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，由于州和外国所得税以及与不确定税收状况相关的调整，反映了与联邦法定税率不同的有效所得税率。与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的所得税费用减少主要是由于国内所得税前收入减少。
归属于非控制性权益的合并净收益（亏损）改变了f或三个月结束2026年3月31日与同期相比2025年主要是由于我们的区域体育网络和环球北京度假区。
分部经营业绩
我们的分部经营业绩是根据我们如何评估经营业绩和内部报告财务信息而提出的。有关我们分部的更多信息，请参见附注2。
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Connectivity & Platforms运营结果
| 三个月结束 3月31日， |
改变 |
不变货币变化(b)
|
|||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | % | |||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | $ | 17,323 | $ | 17,665 | (1.9) | % | (3.6) | % | |||||||||
| 商业服务连通性 | 2,640 | 2,496 | 5.8 | 5.7 | |||||||||||||
| Connectivity & Platforms总收入 | $ | 19,962 | $ | 20,161 | (1.0) | % | (2.5) | % | |||||||||
| 经调整EBITDA | |||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | $ | 6,434 | $ | 6,842 | (6.0) | % | (6.5) | % | |||||||||
| 商业服务连通性 | 1,476 | 1,422 | 3.8 | 3.9 | |||||||||||||
| Total Connectivity & Platforms调整后EBITDA | $ | 7,910 | $ | 8,264 | (4.3) | % | (4.7) | % | |||||||||
|
调整后EBITDA利润率(a)
|
|||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | 37.1 | % | 38.7 | % | （160）bps | （120）bps | |||||||||||
| 商业服务连通性 | 55.9 | 57.0 | （110）bps | （100）bps | |||||||||||||
| Total Connectivity & Platforms调整后EBITDA利润率 | 39.6 | % | 41.0 | % | （140）bps | （100）bps | |||||||||||
(a)我们的调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA占收入的百分比。我们认为这一指标特别有用，因为我们将继续专注于发展利润率更高的业务并改善整体运营成本管理。这些变化反映了四舍五入调整后EBITDA利润率的同比基点变化。
(b)固定汇率是一种非公认会计准则财务指标。有关更多信息，包括我们的定义和我们对固定货币的使用，以及对固定货币金额的调节，请参阅第25页的“非GAAP财务措施”部分。
我们继续专注于发展利润率更高的连接业务，同时管理整体运营成本。我们还继续投资于我们的网络，以支持更高速的宽带服务，并扩大住宅和商务通道的数量。我们的客户关系增加/（损失）继续受到竞争日益激烈的环境的负面影响。我们专注于增加我们的住宅连接收入。2025年，我们简化了宽带定价结构，并开始向新的和现有的国内宽带客户提供一年的免费无线线路，我们预计这将提高客户保留率并加强我们竞争新客户的能力，但将对每名客户的平均国内宽带收入产生负面影响。我们还预计，由于视频消费模式转变和竞争环境导致国内客户净亏损，视频收入将继续下降，尽管客户净亏损通常会减轻持续的费率上涨对节目费用的影响，以及与有线语音收入下降相关的其他收入持续下降。我们还专注于通过提供有竞争力的服务（包括企业解决方案）来增加我们的业务服务连接部门的收入，并推动更多地采用我们的先进解决方案。
Connectivity & Platforms客户指标
| 净增加/（亏损） | ||||||||||||||
| 3月31日， | 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||
| （单位：千） | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | ||||||||||
|
住宅连接&平台客户关系(a)
|
||||||||||||||
| 国内住宅互联互通&平台客户关系 | 30,345 | 30,969 | (94) | (204) | ||||||||||
|
International Residential Connectivity & Platforms客户关系(b)
|
17,603 | 17,674 | 104 | (11) | ||||||||||
|
Total Residential Connectivity & Platforms客户关系(b)
|
47,948 | 48,643 | 10 | (215) | ||||||||||
| 国内住宅宽带 | ||||||||||||||
| 国内宽带住宅客户 | 28,654 | 29,190 | (65) | (183) | ||||||||||
|
国内住宅通道（c）
|
59,164 | 58,063 | ||||||||||||
|
住宅通路国内宽带住宅渗透率（d）
|
48.4 | % | 50.3 | % | ||||||||||
| 国内无线 | ||||||||||||||
|
国内无线线（e）
|
9,739 | 8,148 | 435 | 323 | ||||||||||
| 国产视频 | ||||||||||||||
| 国内视频客户 | 10,948 | 12,096 | (322) | (427) | ||||||||||
(a)Residential Connectivity & Platforms客户关系通常代表订阅至少一项我们服务的住宅客户数量。International Residential Connectivity & Platforms客户关系代表在英国和意大利接受Sky服务的客户。由于我们的每项服务都包含多种产品层级，可能会不时发生变化，因此任何一个时期的净增额或亏损都会
17
反映了不同层级的客户组合。
(b)由于方法的一致变化，2026年第一季度更新了Total Residential Connectivity & Platforms客户关系和International Residential Connectivity & Platforms客户关系，导致客户减少了12.5万。对净增加没有影响，上一期间的信息已在可比基础上重新编制。
（c）Connectivity & Platforms如果我们可以将它们连接到我们在美国的网络而不进一步延长传输线路，则认为国内住宅通道已通过。住宅通过数量是根据现有最佳信息估算的。
（d）渗透率的计算方法是将位于我们网络内的国内宽带住宅客户数量除以国内住宅通过数量。
（e）国内无线线路代表住宅和商务客户数量’无线设备。个人客户关系可能有多条无线线路。
Connectivity & Platforms —补充成本和费用信息
下表中的Connectivity & Platforms补充成本和费用信息是在Connectivity & Platforms细分市场的汇总基础上呈现的，因为这些细分市场使用某些共享基础设施，包括我们在美国的网络。住宅连接&平台和商业服务连接部门单独报告的成本和费用信息包括每个部门的直接成本和分摊成本的分配。
| 三个月结束 3月31日， |
改变 |
不变货币变化（g）
|
|||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | % | |||||||||||||
| 成本和费用 | |||||||||||||||||
|
编程(a)
|
$ | 3,787 | $ | 4,107 | (7.8) | % | (10.2) | % | |||||||||
|
技术和支持(b)
|
1,968 | 1,935 | 1.7 | 0.2 | |||||||||||||
|
直接产品成本（c）
|
1,962 | 1,625 | 20.7 | 16.5 | |||||||||||||
|
营销和推广（d）
|
1,337 | 1,242 | 7.6 | 5.9 | |||||||||||||
|
客户服务（e）
|
676 | 682 | (1.0) | (2.3) | |||||||||||||
|
其他（f）
|
2,323 | 2,305 | 0.8 | (0.8) | |||||||||||||
| Total Connectivity & Platforms成本和费用 | $ | 12,052 | $ | 11,897 | 1.3 | % | (0.9) | % | |||||||||
(a)节目费用是我们最重要的运营费用，是我们为向客户提供视频服务而产生的费用，主要包括与电视网络节目分发相关的费用以及从地方广播电视台重新传输信号所收取的费用。这些费用还包括天空品牌娱乐电视网络上的内容成本，包括授权内容的摊销。
(b)技术和支持费用主要包括完成服务呼叫和安装活动的人工成本；以及网络运营和卫星传输、产品开发、履行和供应的成本。
（c）直接产品成本主要包括与使用第三方拥有的无线和宽带网络提供我们的服务相关的接入费以及所售产品的成本，包括无线设备和Sky Glass智能电视。
（d）营销和推广费用主要包括与吸引新客户和推广我们的服务产品相关的成本。
（e）客户服务费用主要包括与客户服务和某些销售活动相关的人员和其他成本。
（f）其他费用主要包括行政人员成本；特许经营和其他监管费用；在广告代理安排中我们作为委托人向第三方支付的费用；坏账；建筑和办公费用、税收和账单成本；以及运营Connectivity & Platforms业务所需的其他业务、总部和支持成本。
（g）固定汇率是一种非公认会计准则财务指标。有关更多信息，包括我们的定义和我们对固定货币的使用，以及对固定货币金额的调节，请参阅第25页的“非GAAP财务措施”部分。
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住宅连接和平台部门运营结果
| 三个月结束 3月31日， |
改变 |
不变货币变化(a)
|
|||||||||||||||
| （百万） | 2026 |
2025(b)
|
% | % | |||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 国内宽带 | $ | 6,338 | $ | 6,679 | (5.1) | % | (5.1) | % | |||||||||
| 国内无线服务 | 977 | 850 | 15.0 | 15.0 | |||||||||||||
| 国内融合收入 | 7,315 | 7,529 | (2.8) | (2.8) | |||||||||||||
| 国产无线设备 | 418 | 273 | 52.9 | 52.9 | |||||||||||||
| 国际连通性 | 1,240 | 1,132 | 9.5 | 2.0 | |||||||||||||
| 住宅连接总数 | 8,973 | 8,933 | 0.4 | (0.5) | |||||||||||||
| 视频 | 6,256 | 6,600 | (5.2) | (7.6) | |||||||||||||
| 广告 | 951 | 899 | 5.8 | 2.9 | |||||||||||||
| 其他 | 1,143 | 1,233 | (7.2) | (8.9) | |||||||||||||
| 总收入 | 17,323 | 17,665 | (1.9) | (3.6) | |||||||||||||
| 成本和费用 | |||||||||||||||||
| 编程 | 3,787 | 4,107 | (7.8) | (10.2) | |||||||||||||
| 其他 | 7,102 | 6,716 | 5.7 | 3.4 | |||||||||||||
| 总费用和支出 | 10,889 | 10,823 | 0.6 | (1.8) | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 6,434 | $ | 6,842 | (6.0) | % | (6.5) | % | |||||||||
(a)固定汇率是一种非公认会计准则财务指标。有关更多信息，包括我们的定义和我们对固定货币的使用，以及对固定货币金额的调节，请参阅第25页的“非GAAP财务措施”部分。
(b)从2026年第一季度开始，销售某些DTC流媒体服务的佣金收入根据客户是否有权通过宽带或视频服务产品获得DTC流媒体服务而在国内宽带收入或视频收入中列报。国内宽带收入还包括我们的宽带客户可用的流媒体设备的收入。此前，所有这些金额都在视频收入中。以往各期已重新分类，以反映本年度的列报方式。
住宅连接和平台部门–收入
国内宽带收入主要包括向美国住宅客户销售宽带服务的收入，包括设备和安装销售。国内宽带收入还包括销售客户有权通过宽带服务产品获得的DTC流媒体服务的佣金收入，以及我们的宽带客户可用的流媒体设备的收入。
截至2026年3月31日止三个月的国内宽带收入较2025年同期减少，原因是平均费率下降和国内宽带客户数量下降。
国内无线服务收入主要包括向美国住宅客户销售无线服务的收入。
由于客户线路数量增加，截至2026年3月31日止三个月的国内无线服务收入较2025年同期有所增加。
国产无线设备收入主要包括向美国居民客户销售包括手机、平板电脑和智能手表在内的无线设备的收入。
由于设备销售数量增加，截至2026年3月31日止三个月的国内无线设备收入较2025年同期有所增长。
国际连接收入主要包括向英国和意大利的住宅客户销售宽带服务的收入，包括设备和安装服务、无线服务和无线设备。
国际连接收入增加，为三个截至2026年3月31日止月份与2025年同期比较主要由于外币的积极影响以及平均费率提高导致的宽带收入增加。
视频收入主要包括向Connectivity & Platforms市场的住宅和商业客户销售视频服务的收入，包括设备和安装服务。视频收入包括按次付费和其他交易收入和特许经营费，以及销售某些硬件的收入，包括Sky Glass智能电视。视频收入还包括销售客户有权通过视频服务产品获得的DTC流媒体服务的佣金收入。
视频收入下降三个与2025年同期相比，截至2026年3月31日的月份主要是由于视频客户的总体数量下降，部分被外币的积极影响所抵消。
19
广告收入主要包括在Connectivity & Platforms市场跨我们平台销售广告的收入，包括作为我们与美国有线电视网络分销协议的一部分的广告，以及在天空品牌娱乐电视网络和我们的数字资产上的广告。广告还包括我们签订代理协议的收入，根据这些协议，我们代表第三方和我们的高级广告业务销售广告。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的广告收入有所增加，这主要是由于我们的高级广告业务收入增加、外币带来的积极影响以及国内政治广告增加。
其他收入主要包括Connectivity & Platforms市场的收入，来自向住宅客户销售有线语音服务；我们的住宅安全和自动化服务业务；向其他多频道视频提供商授权我们的技术平台；向第三方视频服务提供商分销我们的某些天空品牌娱乐电视网络；来自电子零售网络的佣金；以及某些计费和收款费用。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的其他收入减少，主要是由于客户数量下降导致住宅有线语音收入减少。
住宅连接和平台部分–成本和费用
方案编制费用减少了三个月结束2026年3月31日与2025年同期相比主要是由于国内视频用户数量下降，部分被外币影响所抵消。
其他费用与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月有所增加，这主要是由于直接产品成本增加、外汇影响以及营销和促销支出增加。
商业服务连接部门运营结果
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | ||||||||||||||
| 收入 | $ | 2,640 | $ | 2,496 | 5.8 | % | |||||||||||
| 成本和开支 | 1,163 | 1,074 | 8.3 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,476 | $ | 1,422 | 3.8 | % | |||||||||||
商业服务连接收入与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月有所增加，这主要是由于企业解决方案产品的收入增加，包括2025年4月收购的Nitel的业绩。
商业服务连接成本和费用截至2026年3月31日止三个月与2025年同期相比有所增加，这主要是由于直接产品成本增加，其中包括来自Nitel的业绩，以及营销和推广费用增加。
20
Content & Experiences运营结果
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | |||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | |||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||
| 媒体 | $ | 7,280 | $ | 4,527 | 60.8 | % | ||||||||
| 工作室 | 3,426 | 2,826 | 21.2 | |||||||||||
| 主题公园 | 2,331 | 1,876 | 24.2 | |||||||||||
| 总部及其他 | 15 | 11 | 35.9 | |||||||||||
| 消除 | (1,111) | (694) | (60.0) | |||||||||||
| 内容和体验总收入 | $ | 11,940 | $ | 8,546 | 39.7 | % | ||||||||
|
经调整EBITDA
|
||||||||||||||
| 媒体 | $ | (426) | $ | 107 | NM | |||||||||
| 工作室 | 555 | 274 | 102.4 | |||||||||||
| 主题公园 | 551 | 413 | 33.3 | |||||||||||
| 总部及其他 | (208) | (195) | (6.8) | |||||||||||
| 消除 | (140) | 14 | NM | |||||||||||
| Total Content & Experiences调整后EBITDA | $ | 331 | $ | 614 | (46.0) | % | ||||||||
被认为没有意义的百分比变化用NM表示。
我们将媒体部门作为电视和流媒体业务合并运营。我们预计，由于竞争环境和视频消费模式的转变，我们的线性电视网络的订阅用户数量和收视率将继续下降，我们的目标是随着时间的推移通过Peacock的付费用户和广告收入的增长来缓解这种情况。我们预计将继续在Peacock产生与内容和营销相关的大量成本。收入和节目费用也受到某些体育赛事时间安排的影响，包括2026年第一季度的米兰科尔蒂纳奥运会和超级碗以及2025年第四季度开始的NBA赛季。
我们的工作室部门产生的收入主要来自第三方以及向我们的媒体部门授权内容。虽然我们工作室部门的运营结果不受影响，但我们的总内容和体验业务的结果可能会受到影响，因为工作室部门将内容授权给媒体部门，包括Peacock，而不是将内容授权给第三方。
我们继续对现有和新的主题公园景点、酒店和基础设施进行大量投资，包括于2025年5月开业的位于奥兰多的Epic 大自然药业，以及新的目的地和体验，包括预计开业日期为2031年的英国环球主题公园和度假村，但需获得各种批准。
媒体部门经营业绩
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | ||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 国内广告 | $ | 3,453 | $ | 1,468 | 135.3 | % | |||||
| 国内分销 | 2,283 | 1,667 | 37.0 | ||||||||
| 国际网络 | 1,291 | 1,148 | 12.4 | ||||||||
| 其他 | 253 | 244 | 3.9 | ||||||||
| 总收入 | 7,280 | 4,527 | 60.8 | ||||||||
| 成本和费用 | |||||||||||
| 编程和制作 | 6,304 | 3,283 | 92.0 | ||||||||
| 营销和推广 | 404 | 306 | 32.0 | ||||||||
| 其他 | 997 | 830 | 20.2 | ||||||||
| 总费用和支出 | 7,706 | 4,420 | 74.4 | % | |||||||
| 经调整EBITDA | $ | (426) | $ | 107 | NM | ||||||
被认为没有意义的百分比变化用NM表示。
21
媒体部门–收入
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的收入有所增加，这主要是由于2026年第一季度的米兰科尔蒂纳奥运会和超级碗。不包括与这些活动相关的增量收入，截至2026年3月31日止三个月的收入增长主要是由于国内分销、国际网络和国内广告收入的增长。
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | |||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | |||||||||||
| 总收入 | $ | 7,280 | $ | 4,527 | 60.8 | % | ||||||||
| 奥运会和超级碗 | 2,178 | — | NM | |||||||||||
| 总收入，不包括奥运会和超级碗 | 5,102 | 4,527 | 12.7 | % | ||||||||||
| 国内广告总收入 | $ | 3,453 | $ | 1,468 | 135.3 | % | ||||||||
| 奥运会和超级碗 | 1,917 | — | NM | |||||||||||
| 国内广告收入，不含奥运会和超级碗 | 1,536 | 1,468 | 4.7 | % | ||||||||||
| 国内分销总收入 | $ | 2,283 | $ | 1,667 | 37.0 | % | ||||||||
| 奥运会 | 262 | — | NM | |||||||||||
| 国内发行收入，不含奥运会 | 2,021 | 1,667 | 21.3 | % | ||||||||||
被认为没有意义的百分比变化用NM表示。
国内广告收入主要包括在我们主要在美国运营的线性电视网络和Peacock上销售广告产生的收入。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的国内广告收入有所增长，这主要是由于2026年第一季度的米兰科尔蒂纳奥运会和超级碗。不计与这些活动相关的增量收入，截至2026年3月31日止三个月的国内广告收入增加，主要是由于Peacock的收入增加，但部分被我们的线性电视网络的收入减少所抵消。
国内分销收入主要包括来自Peacock订阅费和主要在美国运营的电视网络向传统和虚拟多频道视频提供商以及NBC附属和Telemundo附属地方广播电视台的分销所产生的收入。
截至2026年3月31日止三个月的国内分销收入较2025年同期有所增长，其中包括2026年第一季度米兰科尔蒂纳奥运会的影响。不计与该活动相关的增量收入，截至2026年3月31日止三个月的国内发行收入增加，主要是由于付费用户增加和与去年同期相比平均费率提高推动了Peacock的收入增加，但部分被我们的线性电视网络的收入减少所抵消。我们的线性电视网络的减少主要是由于用户数量下降，部分被合同费率上涨所抵消。
国际网络收入主要包括我们主要在美国境外运营的网络产生的收入，包括英国和意大利的天空体育网络。该收入主要来自向传统和虚拟多频道视频提供商和其他平台分发我们的电视网络，以及销售广告。该收入的很大一部分来自住宅连接和平台部门。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的国际网络收入有所增加，这主要是由于外币的积极影响。
其他收入主要包括我们自有内容的许可产生的收入以及我们与Versant的商业服务协议所赚取的佣金产生的收入。
***
媒体部门总收入包括截至2026年3月31日止三个月与Peacock相关的21亿美元，包括与米兰科尔蒂纳奥运会和超级碗相关的金额。媒体部门总收入包括截至2025年3月31日止三个月与Peacock相关的12亿美元。Peacock收入包括我们的Peacock DTC流媒体服务的广告、发行和其他收入，以及由于共享节目而来自NBC Sports Network的发行和广告收入。截至2026年3月31日和2025年3月31日，我们的Peacock付费用户分别为4600万和4100万。Peacock付费订户代表我们从Peacock服务中确认分销收入的客户，包括直接向我们付款的客户和通过与代表我们销售Peacock的公司的安排获得服务的客户。在这些安排中，付费订户是根据相关收入确认时的安排条款计算的。因此，某些客户在激活其账户时被计算在内，而其他客户则在Peacock服务作为其捆绑服务产品的一部分提供给他们时被计算在内，无论其是否被激活。
22
媒体部门–成本和费用
编程和制作成本主要包括自有和许可内容的摊销，包括体育权利、直接制作成本、制作间接费用、直播人才成本以及与向多频道视频提供商分发我们的电视网络相关的成本。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的编程和制作成本有所增加，这主要是由于与米兰科尔蒂纳奥运会和超级碗相关的成本以及由于本年度期间NBA权利的影响而增加。
营销和推广费用主要包括与推广Peacock和我们的电视网络相关的成本。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的营销和推广费用有所增加，这主要是由于与孔雀营销相关的成本增加以及与米兰科尔蒂纳奥运会相关的成本增加。
其他费用主要包括工资、员工福利、房租和其他管理费用。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的其他费用增加，主要是由于与米兰科尔蒂纳奥运会和超级碗相关的成本增加以及与孔雀相关的成本增加。
***
媒体部门的总成本和支出包括25亿美元与孔雀有关的三个月结束2026年3月31日，包括与米兰科尔蒂纳奥运会和超级碗相关的金额。媒体部门的总成本和支出包括14亿美元与孔雀有关的截至2025年3月31日止三个月.
影城分部经营业绩
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | ||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 内容许可 | $ | 2,973 | $ | 2,174 | 36.8 | % | |||||
| 剧场版 | 117 | 286 | (59.2) | ||||||||
| 其他 | 336 | 366 | (8.2) | ||||||||
| 总收入 | 3,426 | 2,826 | 21.2 | ||||||||
| 成本和费用 | |||||||||||
| 编程和制作 | 2,236 | 1,901 | 17.6 | ||||||||
| 营销和推广 | 373 | 392 | (4.9) | ||||||||
| 其他 | 262 | 259 | 1.1 | ||||||||
| 总费用和支出 | 2,871 | 2,552 | 12.5 | ||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 555 | $ | 274 | 102.4 | % | |||||
Studios SEGment –收入
内容授权收入截至3个月增加2026年3月31日与2025年同期比较主要是由于我们的电视工作室根据许可协议提供内容的时间，主要是由于本年度期间专门提供给Peacock流媒体的内容的续签许可协议。
戏剧收入减少为的三个月结束与2025年同期相比，2026年3月31日主要是由于影响上一年期间的发行收入增加，包括狗人和诺斯费拉图，与最近发布的影响本年度期间的收入相比。
影城分部–成本及开支
编程和制作成本截至3个月增加2026年3月31日与2025年同期相比，主要是由于与Peacock上专供流媒体播放的内容的续签许可协议相关的成本增加。
营销和推广费用减少了三个月结束2026年3月31日与2025年同期相比，主要是由于本年度期间最近和即将上映的院线电影的支出减少。
23
主题公园分部经营业绩
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | ||||||||
| 收入 | $ | 2,331 | $ | 1,876 | 24.2 | % | |||||
| 成本和开支 | 1,780 | 1,463 | 21.6 | ||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 551 | $ | 413 | 33.3 | % | |||||
主题公园分部收入截至2026年3月31日止三个月与2025年同期相比有所增加，原因是由于Epic 大自然药业于2025年5月开业，推动了我们在奥兰多的主题公园的收入增加。
主题公园分部成本及开支截至2026年3月31日止三个月与2025年同期相比有所增加，这主要是由于与Epic 大自然药业相关的运营成本。
Content & Experiences Headquarters，Other and Eliminations
总部和其他业务成果
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | ||||||||
| 收入 | $ | 15 | $ | 11 | 35.9 | % | |||||
| 成本和开支 | 223 | 206 | 8.4 | ||||||||
| 经调整EBITDA | $ | (208) | $ | (195) | (6.8) | % | |||||
总部和其他费用主要包括运营内容和体验业务所需的管理费用、人员和其他成本。
消除
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | ||||||||
| 收入 | $ | (1,111) | $ | (694) | 60.0 | % | |||||
| 成本和开支 | (970) | (708) | 37.0 | ||||||||
| 经调整EBITDA | $ | (140) | $ | 14 | NM | ||||||
被认为没有意义的百分比变化用NM表示。
金额代表我们内容与体验业务中各部门之间交易的抵销，最重要的是工作室和媒体部门之间的内容许可，这受到内容许可确认时间的影响。本年度期间的金额包括为Peacock上专供流媒体播放的内容续签许可协议的影响。
如果向内容和体验业务中的其他部门提供额外内容，则消除会增加或减少。有关我们分部之间交易的更多信息，请参阅附注2。
企业、其他和淘汰
企业和其他经营成果
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 |
%
|
||||||||
| 收入 | $ | 1,006 | $ | 906 | 11.0 | % | |||||
| 成本和开支 | 1,288 | 1,105 | 16.6 | ||||||||
| 经调整EBITDA | $ | (283) | $ | (198) | (42.6) | % | |||||
公司及其他主要包括管理费用和人员成本；德国的天空品牌视频服务和电视网络；我们的地区体育网络；以及拥有费城飞人队和宾夕法尼亚州费城Xfinity移动球馆的康卡斯特 Spectacor。
24
企业和其他收入增加为的三个月结束2026年3月31日与2025年同期相比，主要是由于主要由于外汇的积极影响，德国天空电视台业务的增加，部分被我们区域体育网络的减少所抵消。
公司及其他成本和费用与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月有所增加，这主要是由于与德国Sky业务相关的成本增加，其中包括外币影响和成本和费用的基本增加，以及与我们的公司职能相关的成本增加，其中包括与米兰科尔蒂纳奥运会相关的营销。
消除
| 三个月结束 3月31日， |
改变 | ||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | % | ||||||||
| 收入 | $ | (1,452) | $ | (1,244) | 16.7 | % | |||||
| 成本和开支 | (1,421) | (1,256) | 13.1 | % | |||||||
| 经调整EBITDA | $ | (31) | $ | 12 | NM | ||||||
被认为没有意义的百分比变化用NM表示。
金额代表我们的Connectivity & Platforms、Content & Experiences和其他业务之间的交易消除，最重要的是媒体部门和住宅连接& Platforms部门之间的电视网络节目分配。Content & Experiences内分部间交易的抵销情况单独列报。金额受到奥运会定期转播的影响，包括2026年的米兰科尔蒂纳奥运会。有关我们分部之间交易的更多信息，请参阅附注2。
非GAAP财务指标
合并调整后EBITDA
调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，是衡量我们业务的运营实力和业绩以及协助评估我们业务的基本趋势的主要依据。这一措施消除了由于我们某些业务的资本密集型性质以及在业务合并中确认的无形资产而产生的大量非现金折旧和摊销费用。它也不受我们的资本和税收结构以及我们的投资活动的影响，包括我们没有合并的实体的结果，因为我们的管理层在评估我们的经营业绩时排除了这些结果。我们的管理层和董事会使用这一财务指标来评估我们的综合经营业绩和我们的经营分部的经营业绩，并为我们的经营分部分配资源和资本。它也是我们年度激励薪酬计划中一项重要的绩效衡量标准。此外，我们认为调整后EBITDA对投资者有用，因为它是比较我们与行业内其他公司的经营业绩的基础之一，尽管我们对调整后EBITDA的衡量可能无法直接与其他公司使用的类似衡量标准进行比较。
我们将调整后EBITDA定义为归属于康卡斯特公司的净利润，如有则扣除归属于非控股权益的净利润（亏损）、所得税费用、投资和其他收入（亏损）、净额、利息费用、折旧和摊销费用以及其他经营损益（如与固定和无形资产相关的减值费用以及出售长期资产的损益）。我们可能会不时从调整后的EBITDA中排除影响我们经营业绩期间可比性的某些事件、收益、损失或其他费用（例如重大法律和解）的影响。
我们将合并调整后EBITDA与归属于康卡斯特公司的净利润进行核对。不应将这一衡量标准视为可以替代营业收入（亏损）、净收入（亏损）、归属于康卡斯特公司的净收入（亏损）或我们按照公认会计原则报告的经营活动提供的净现金。
25
归属于康卡斯特公司的净利润与调整后EBITDA的调节
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
|
归属于康卡斯特公司的净利润
|
$ | 2,174 | $ | 3,375 | |||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | (147) | (79) | |||||||||
| 所得税费用 | 706 | 1,196 | |||||||||
| 利息支出 | 1,094 | 1,050 | |||||||||
| 投资和其他（收入）损失，净额 | 309 | 116 | |||||||||
| 折旧 | 2,333 | 2,231 | |||||||||
| 摊销 | 1,533 | 1,618 | |||||||||
|
交易成本(a)
|
51 | 20 | |||||||||
|
交易相关成本(a)
|
— | 2 | |||||||||
|
其他调整(b)
|
(123) | 3 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 7,929 | $ | 9,532 | |||||||
(a)交易成本是与实现分离直接相关的增量成本，主要包括咨询、法律和审计费用，以及法律实体分离成本。与交易相关的成本是与分立相关的增量成本，包括反映有关如何构建或运营独立Versant业务的战略决策的成本，这可能与如果它仍然是康卡斯特的一部分有所不同。与交易相关的成本主要包括某些与离职相关的员工薪酬、遣散费和留任奖金；IT离职和实施成本；以及其他一次性成本。
(b)金额代表不包括在调整后EBITDA中的某些其他事件、收益、损失或其他费用的影响。截至2026年3月31日的三个月包括与法律和解相关的收益、某些基于股份的补偿费用以及与我们的投资组合相关的成本。截至2025年3月31日的三个月包括与我们的投资组合相关的某些成本。
不变货币
不变货币和不变货币增长率是非公认会计准则财务指标，它们呈现我们的经营业绩，不包括外币汇率波动的估计影响。我们的某些业务，包括Connectivity & Platforms，在美国境外有以当地货币进行的业务。因此，以美元报告的财务结果的可比性受到外币汇率变化的影响。在我们的Connectivity & Platforms业务中，我们使用固定货币和固定货币增长率来评估这些业务的基本业绩，我们认为它们对投资者有帮助，因为这些衡量指标在每年可比的基础上呈现经营业绩，以便评估其基本业绩。
不变货币和不变货币增长率是通过比较调整后的每个可比上年期间的结果来计算的，以反映所提出的每个当年期间的平均汇率，而不是在相应期间有效的实际汇率。
Connectivity & Platforms Constant Currency的和解
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||
| （百万） | 据报道 | 外币的影响 | 固定货币金额 | ||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 住宅连接&平台 | $ | 17,665 | $ | 301 | $ | 17,966 | |||||
| 商业服务连通性 | 2,496 | 2 | 2,497 | ||||||||
| Connectivity & Platforms总收入 | $ | 20,161 | $ | 303 | $ | 20,464 | |||||
|
经调整EBITDA
|
|||||||||||
| 住宅连接&平台 | $ | 6,842 | $ | 37 | $ | 6,879 | |||||
| 商业服务连通性 | 1,422 | — | 1,422 | ||||||||
| Total Connectivity & Platforms调整后EBITDA | $ | 8,264 | $ | 37 | $ | 8,301 | |||||
| 调整后EBITDA利润率 | |||||||||||
| 住宅连接&平台 | 38.7 | % | （40）bps | 38.3 | % | ||||||
| 商业服务连通性 | 57.0 | （10）bps | 56.9 | ||||||||
| Total Connectivity & Platforms调整后EBITDA利润率 | 41.0 | % | （40）bps | 40.6 | % | ||||||
26
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||
| （百万） | 据报道 | 外币的影响 | 固定货币金额 | ||||||||
|
成本和费用
|
|||||||||||
| 编程 | $ | 4,107 | $ | 110 | $ | 4,217 | |||||
| 技术和支持 | 1,935 | 30 | 1,965 | ||||||||
| 直接产品成本 | 1,625 | 60 | 1,685 | ||||||||
| 营销和推广 | 1,242 | 21 | 1,263 | ||||||||
| 客户服务 | 682 | 10 | 692 | ||||||||
| 其他 | 2,305 | 36 | 2,342 | ||||||||
| Total Connectivity & Platforms成本和费用 | $ | 11,897 | $ | 266 | $ | 12,163 | |||||
居民互联互通&平台不变货币的调节
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||
|
（百万）
|
据报道 | 外币的影响 | 固定货币金额 | ||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 国内宽带 | $ | 6,679 | $ | — | $ | 6,679 | |||||
| 国内无线服务 | 850 | — | 850 | ||||||||
| 国内融合收入 | 7,529 | — | 7,529 | ||||||||
| 国产无线设备 | 273 | — | 273 | ||||||||
| 国际连通性 | 1,132 | 84 | 1,215 | ||||||||
| 住宅连接总数 | 8,933 | 84 | 9,017 | ||||||||
| 视频 | 6,600 | 169 | 6,769 | ||||||||
| 广告 | 899 | 26 | 924 | ||||||||
| 其他 | 1,233 | 23 | 1,256 | ||||||||
| 总收入 | 17,665 | 301 | 17,966 | ||||||||
| 成本和费用 | |||||||||||
| 编程 | 4,107 | 110 | 4,217 | ||||||||
| 其他 | 6,716 | 154 | 6,870 | ||||||||
| 总费用和支出 | 10,823 | 264 | 11,087 | ||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 6,842 | $ | 37 | $ | 6,879 | |||||
其他调整
我们会不时提供调整后的信息，例如收入，以排除某些事件、收益、损失或其他费用的影响。这一调整后的信息是非公认会计准则财务指标。我们认为，除其他外，调整后的信息可能有助于投资者评估我们的持续运营，并有助于进行有意义的期间对比。
流动性和资本资源
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （十亿） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 经营活动提供的现金 | $ | 6.9 | $ | 8.3 | |||||||
| 投资活动所用现金 | $ | (2.9) | $ | (3.0) | |||||||
| 筹资活动使用的现金 | $ | (5.0) | $ | (4.1) | |||||||
| （十亿） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
|||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 9.5 | $ | 9.5 | |||||||
| 计入其他流动资产和其他非流动资产的受限现金，净额 | $ | — | $ | 1.1 | |||||||
|
债务
|
$ | 94.6 | $ | 98.9 | |||||||
27
我们的业务从经营活动中产生大量现金流。我们相信，通过经营活动产生的现金流，我们将能够继续满足我们当前和长期的流动性和资本需求，包括固定费用；现有现金、CASh等价物和投资；我们现有信贷额度下的可用借款；以及我们获得未来外部融资的能力。我们预计，我们将继续将经营活动现金流的很大一部分用于偿还债务、为我们的资本支出和为无形资产支付的现金提供资金、投资于商业机会以及向股东返还资本。
我们在循环信贷额度和商业票据计划下保持大量可用性，以满足我们的短期流动性要求。我们的商业票据计划通常提供较低成本的借款来源，以满足我们的短期营运资金需求。截至2026年3月31日，我们循环信贷额度下的可用金额，扣除我们商业票据计划下的未偿金额以及未偿信用证和银行担保，总计118亿美元。
我们的循环信贷安排包含与杠杆有关的财务契约，这是协议中定义的债务与EBITDA的比率。对这一财务契约的遵守情况每季度进行一次测试。截至2026年3月31日，我们遵守了这一财务契约，我们预计将继续遵守这一财务契约。
运营Activities
经营活动提供的现金净额的构成部分
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 营业收入 | $ | 4,135 | $ | 5,658 | |||||||
| 折旧及摊销 | 3,865 | 3,849 | |||||||||
| 非现金股份补偿 | 427 | 382 | |||||||||
| 经营资产和负债变动 | (515) | (636) | |||||||||
| 利息的支付 | (727) | (674) | |||||||||
| 所得税的支付 | (249) | (400) | |||||||||
| 投资收益及其他 | (45) | 115 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 6,891 | $ | 8,294 | |||||||
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的经营资产和负债变化的差异主要与摊销时间和我们的影视成本的相关付款有关，包括体育赛事的时间安排，部分被应收账款的增加和递延收入的减少所抵消，其中包括我们转播奥运会和超级碗的影响。
截至2026年3月31日止三个月的利息支付较2025年同期增加，这主要是由于Epic 大自然药业的开业带动资本化利息减少。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的所得税支付减少，主要是由于本年度期间购买的第三方可转让税收抵免减少。
美国于2025年签署成为法律的立法预计将在未来几年显着减少我们缴纳的所得税，各年之间存在差异，主要是由于额外的折旧扣除。
与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的投资收益和其他收益减少，主要是由于本年度期间的法律和解收益。
投资活动
与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月内，用于投资活动的现金净额有所减少，这主要是由于本年度期间的法律结算收益和衍生工具结算产生的现金，但被资本支出增加和购买投资增加部分抵消。截至2026年3月31日止三个月的资本支出与2025年同期相比有所增加，这主要是由于Connectivity & Platforms业务主要在客户前提设备、可扩展基础设施和支持资本方面的支出增加，但部分被2025年Epic 大自然药业的开放推动的支出减少所抵消。
2025年，我们与RTL集团达成协议，出售我们在德国的Sky业务，但需满足各种条件和批准，我们预计出售将于2026年完成。相关资产和负债列报为截至2026年3月31日和2025年12月31日的持有待售资产（见附注6）。
28
融资活动
截至2026年3月31日的三个月内，用于筹资活动的现金净额与2025主要是由于更高的回购和偿还债务，部分被Versant交易的影响和更低的根据我们的股票回购计划和本年度员工计划回购普通股。
在2025年第四季度，Versant因发行某些票据而产生了10亿美元的债务，在发行前的2026年1月2日，Versant从某些信贷安排借入了20亿美元的债务。Versant本金总额30亿美元的债务不再是康卡斯特与分立有关的综合债务。在分拆日，Versant向Versant分配了22.5亿美元的现金，这笔资金来自于30亿美元的先前债务，从而在2026年第一季度向Versant分配了7.5亿美元的净现金。
截至2026年3月31日的三个月，我们偿还了32亿美元的债务，其中包括21亿美元于2026年3月到期的3.150%票据和6.29亿美元于2027年11月到期的5.350%票据，这些债务是使用来自Versant的分配收益以及手头现金支付的。我们还偿还了到期票据本金4.18亿美元的债务。
我们已经并可能在未来不时就我们的债务义务进行可选的偿还，其中可能包括回购或交换我们的输出安鼎公共票据和债券，取决于各种因素，如市场条件。任何此类回购可以通过私下协商交易、市场交易、要约收购、赎回或其他方式进行。特别是，我们可能会通过私下协商或市场交易回购不同数量的未偿还公开票据和中短期到期的债券。见注5和7有关我们融资活动的更多信息。
股份回购及股息
2025年1月，我们的董事会终止了现有的股票回购计划授权，并批准了150亿美元的新股票回购计划授权，该授权没有到期日。在截至2026年3月31日的三个月中，我们根据这一股票回购计划以13亿美元的价格回购了总计4200万股A类普通股。我们没有购买该计划之外的任何股票。截至2026年3月31日，我们有76亿美元的再授权下的maining。WWe预计将根据本授权在公开市场或非公开交易中回购我们A类普通股的额外股份，但须视市场和其他条件而定。
此外，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们分别支付了2.42亿美元和2.19亿美元，与管理我们的股份薪酬计划相关的员工税有关。
2026年1月，我们的董事会批准了与上一年一致的年化每股1.32美元的股息，并批准了我们在2026年4月支付的第一季度每股0.33美元的股息。截至二零二六年三月三十一日止三个月，我们派发股息12亿美元。我们预计将继续支付季度股息，尽管每笔股息都有待我们的Directo董事会批准rs.
担保Structure
我们的债务主要是在康卡斯特发行的，尽管由于收购和其他发行，我们在某些子公司也有债务。这笔债务中的很大一部分取决于康卡斯特和我们为简化资本结构而设立的某些子公司的担保。我们认为，这种担保结构为债务投资者提供了流动性优势，并有助于简化关于被担保子公司债务相对价值考虑的信用分析。
29
债务和担保Structure
| （十亿） | 3月31日， 2026 |
12月31日， 2025 |
||||||
| 须予交叉担保的债务 | ||||||||
| 康卡斯特 | $ | 90.4 | $ | 93.3 | ||||
|
NBC环球(a)
|
1.6 | 1.6 | ||||||
|
康卡斯特有线电视(a)
|
0.5 | 0.9 | ||||||
| 92.5 | 95.8 | |||||||
| 以单向担保为准的债务 | ||||||||
| 天空 | 2.7 | 2.7 | ||||||
|
其他(a)
|
0.1 | 0.1 | ||||||
| 2.8 | 2.9 | |||||||
| 债务无担保 | ||||||||
|
北京环球度假区(b)
|
3.6 | 3.6 | ||||||
|
其他（c）
|
1.5 | 2.5 | ||||||
| 5.1 | 6.1 | |||||||
| 发债成本、溢价、折价、收购会计公允价值调整及套期保值头寸净额 | (5.8) | (5.9) | ||||||
| 总债务 | $ | 94.6 | $ | 98.9 | ||||
(a)NBCUniversal Media，LLC（“NBCUniversal”）、康卡斯特 Cable Communications，LLC（“康卡斯特 Cable”）和康卡斯特 Holdings Corporation（“康卡斯特 Holdings”），其包含在其他需要单向担保的债务中，均为受SEC定期报告要求约束的合并子公司。本节中的担保结构和相关披露，连同我们的2025年10-K表格年度报告中的附件 22，均履行了这些报告义务。
(b)北京环球度假区债务融资以北京环球度假区资产和投资方的股权作担保。见注7了解更多信息。
（c）截至2025年12月31日的其他包括由Versant发行的本金总额为10亿美元、于2031年1月到期的7.25%固定利率优先有担保票据，该票据由Versant的资产担保。在2025年12月31日之后，由于分离完成，票据不再是我们的合同义务。
交叉担保
康卡斯特、NBCUniversal和康卡斯特有线（“担保人”）相互为对方的债务证券提供全额无条件连带担保。NBCUniversal和康卡斯特有线电视还为康卡斯特的其他借款提供担保，包括其循环信贷额度。这些担保与各自担保人的所有其他一般无担保和非次级债务具有同等地位。然而，担保人在担保项下的义务在结构上从属于其各自非担保子公司的债务和其他负债。每个担保人的义务限于根据美国和非美国法律适用的欺诈性转让条款不会使该担保人的义务受到撤销的最高金额。各担保人的义务将一直有效，直至就担保证券支付的所有应付款项均已全额支付。但是，NBCUniversal或康卡斯特有线电视对康卡斯特的债务证券的担保，或NBCUniversal对康卡斯特有线电视的债务证券的担保，将在该担保人实体或其全部或几乎全部资产被处置后终止。
担保人各为控股公司，主要持有对非担保附属营运公司的投资、借款和贷款；发行和服务第三方债务；回购股份和支付股息；以及从事某些公司和总部活动。担保人一般依赖非担保人的附属运营公司为这些活动提供资金。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，合并后的担保人应付非担保子公司的非流动票据分别为1120亿美元和1070亿美元，应收非担保子公司的非流动票据分别为150亿美元和140亿美元。该财务信息为合并列报的担保人的财务信息，并剔除了担保人之间的公司间余额。合并后的财务信息不包括非担保子公司的财务信息。非担保子公司标的净资产大幅超出担保人义务。除对非担保子公司的投资、外债及与非担保子公司的非流动应付票据和应收票据外，担保人不存在重大资产、负债或经营成果。
单向担保
康卡斯特为Sky Limited（“Sky”）发行的某些债务提供全额无条件担保”)，包括其所有优先票据，以及其他不受SEC定期报告要求约束的合并子公司。
30
康卡斯特还为康卡斯特控股公司发行的本金额为1.38亿美元的次级债务提供全额无条件担保。康卡斯特在此担保下的义务是次级的，并且在受付权上受制于事先全额支付全部康卡斯特的优先债务，包括由康卡斯特在优先基础上提供担保的债务，并且在结构上从属于其非担保子公司的债务和其他负债（就本次康卡斯特控股讨论而言，康卡斯特 Cable和NBCUniversal被纳入非担保子公司集团）。在就所担保的债务支付的所有应付款项全部付清之前，康卡斯特作为担保人的义务将一直有效。但是，一旦对康卡斯特控股公司或其全部或几乎全部资产进行处置，该担保将终止。康卡斯特控股公司是一家合并的附属控股公司，直接或间接持有我们在康卡斯特有线和NBC环球分别100%和约32%的股权。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，被担保次级债务的合并发行人和担保人康卡斯特和康卡斯特控股公司的非流动优先票据应付给非担保子公司的金额分别为760亿美元和710亿美元，这两个期间的非流动应收非担保子公司的非流动票据为110亿美元。这些财务信息是在合并基础上列报的康卡斯特和康卡斯特控股的财务信息，其中剔除了康卡斯特和康卡斯特控股之间的公司间余额。合并后的财务信息不包括康卡斯特和康卡斯特控股的非担保子公司的财务信息。康卡斯特和康卡斯特控股的非担保子公司的标的净资产大幅超额偿还康卡斯特和康卡斯特控股的债务。剔除对非担保子公司的投资、外债以及对非担保子公司的非流动应付票据和应收票据，康卡斯特和康卡斯特控股不存在重大资产、负债或经营业绩。
关键会计估计
编制我们的简明综合财务报表要求我们作出估计，这些估计会影响资产、负债、收入和支出的报告金额，以及或有资产和或有负债的相关披露。我们的判断基于我们的历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，其结果构成了对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值进行估计的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
我们认为，我们与商誉估值和减值测试相关的估计对于编制我们的合并财务报表至关重要。我们评估了与分拆相关的商誉减值以及我们在2026年第一季度的分部构成变化。根据我们的评估，不需要减值，我们报告单位的估计公允价值大幅超过其账面价值。
有关我们在编制简明综合财务报表时确定为至关重要的会计估计的更完整讨论，请参阅我们的管理层在表格10-K的2025年年度报告中对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
项目3：关于市场风险的定量和定性披露
我们已经评估了我们2025年年度报告中在10-K表格中披露的该项目下所要求的信息，这些信息没有重大变化。
项目4：控制和程序
关于披露控制和程序的结论
我们的主要执行和主要财务官员在评估了截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序（定义见《交易法规则》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性后，得出结论认为，根据《交易法规则》第13a-15条或第15d-15条（b）款要求的这些控制和程序的评估，此类披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在上一个财政季度发生的与《交易法规则》第13a-15条或第15d-15条（d）款要求的评估相关的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响。
31
第二部分：其他信息
项目1：法律程序
有关法律程序的讨论，请参阅本季度报告表格10-Q中的附注11。
项目1a：风险因素
与我们2025年年度报告10-K表格项目1A之前披露的风险因素相比，没有重大变化。
项目2：未登记的股权证券销售和收益使用
下表汇总了康卡斯特在截至2026年3月31日的三个月内的普通股回购情况。
| 期 | 合计 数量 股份 已购买 |
平均 价格 每 分享 |
总数 购买的股票 作为公开的一部分 宣布授权 |
美元共计 金额 已购买 根据公开宣布的 授权 |
最大美元 股票价值 可能还 根据公开宣布的 授权(a) |
|||||||||||||||
| 2026年1月1日至31日 | 13,290,646 | $ | 28.59 | 13,290,646 | $ | 380,016,602 | $ | 8,486,251,152 | ||||||||||||
| 2026年2月1日至28日 | 12,149,783 |
|
$ | 31.28 | 12,149,783 | $ | 380,000,287 | $ | 8,106,250,866 | |||||||||||
| 2026年3月1日-31日 | 16,672,330 | $ | 29.96 | 16,672,330 | $ | 499,581,496 | $ | 7,606,669,370 | ||||||||||||
| 合计 | 42,112,759 | $ | 29.91 | 42,112,759 | $ | 1,259,598,384 | $ | 7,606,669,370 | ||||||||||||
(a)2025年1月，我们的董事会批准了150亿美元的新股票回购授权，该授权没有到期日。我们预计将根据这一授权在公开市场或非公开交易中回购我们A类普通股的额外股份，但须视市场和其他条件而定。
项目6：展览
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附件
没有。
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说明 | |||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对联席首席执行官和首席财务官进行认证。 | ||||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对联席首席执行官和首席财务官进行认证。 | ||||||||
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康卡斯特公司于2026年4月23日向美国证券交易委员会提交的采用内联可扩展业务报告语言（iXBRL）格式的截至2026年3月31日止三个月的10-Q表格季度报告中的以下财务报表：（i）简明综合收益表；（ii）简明综合全面收益表；（iii）简明综合现金流量表；（iv）简明综合资产负债表；（v）简明综合权益变动表；及（vi）简明综合财务报表附注。
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| 104 | 封面页交互式数据文件（嵌入iXBRL文档中）。 | |||||||
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| 康卡斯特公司 | ||||||||
| 签名： | Daniel C. Murdock | |||||||
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Daniel C. Murdock
执行副总裁、首席财务官兼财务总监
（首席会计官）
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日期：2026年4月23日
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