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挪威邮轮 2025年第一季度财务业绩报告

公司第一季度业绩稳健

维持2025年全年盈利指引

迈阿密，2025年4月30日（GLOBE NEWSWIRE）--Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.（纽约证券交易所代码：NCLH）（连同NCL Corporation Ltd.（“NCLC”）、“挪威邮轮”、“挪威邮轮控股公司”、“NCLH”或“公司”）今天公布了截至2025年3月31日的第一季度财务业绩，并为2025年第二季度和全年提供了指导。

亮点

• 产生了21亿美元的总收入。GAAP净亏损（4030万美元），每股收益（0.09美元）。
• 经调整EBITDA¹4.53亿美元高于预期。调整后每股收益为0.07美元。
• 公司维持2025年全年调整后EBITDA和调整后EPS指引。
• 宣布执行我们三个品牌的四艘船舶的长期租船协议。
• 承接了挪威Aqua的交付，这是挪威邮轮航线最前沿的Prima Plus级的首艘船舶。
• 宣布计划扩大公司在巴哈马的私人岛屿目的地Great Stirrup Cay的便利设施，预计将于今年晚些时候与公司新的多船码头一起开放。

“我们以稳健的第一季度业绩拉开了2025年的序幕，这表明我们的Charting the Course战略在为长期成功奠定坚实基础并实现我们为客人提供更好度假|体验更多的愿景方面的持续势头，”Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.总裁兼首席执行官Harry Sommer表示：“我们迎来了Norwegian Aqua —— NCL的首艘Prima Plus级船舶，并完成了对Norwegian Bliss和Norwegian Breakaway的有影响力的翻修。此外，我们最近宣布的Great Stirrup Cay新便利设施将进一步提升我们加勒比航行的客人体验，随着我们扩大船队，这些航行将继续增长。”

“展望未来，我们久经考验的长期净收益率增长记录、强大的成本控制、持续创纪录的客人满意度得分和客人重复率，让我们对未来充满信心。因此，由于我们仍然关注不断变化的宏观经济环境，尽管近期存在波动，我们将维持2025年全年调整后EBITDA和调整后每股收益指引。虽然我们认识到收入方面可能存在潜在压力，但我们认为，这些压力可以通过我们继续执行成本节约举措得到有效抵消。我们的重点仍然是长期管理业务——在严格的定价和成本控制与客户体验和未来战略投资之间取得平衡。”

¹有关调整后每股收益、调整后EBITDA和其他非GAAP财务指标的更多信息，请参见下文“术语”、“非GAAP财务指标”和“展望与指导”。

2025年第一季度亮点

• 产生了21亿美元的总收入，与2024年第一季度相比下降了约3%，这主要是由于与增加泊位相关的运力天数下降了2%，这是由于更大的船只、干船坞以及战略性地降低了客运航空参与率。GAAP净亏损为（403）万美元，与2024年第一季度相比下降5760万美元，每股收益减少0.13美元至（0.09美元）。业绩受到本季度运力天数减少以及2025年外汇损失2300万美元或0.05美元的推动，而2024年外汇收益为1300万美元或0.03美元。
• 与报告的2024年相比，每产能日的毛利率增长了5%，按固定汇率计算增长了7%。按报告计算，净收益率较上年增长约0.6%，按固定汇率计算增长1.2%，高于0.5%的指引。
• 2025年第一季度，每个运力日的邮轮总成本约为297美元，而2024年为300美元。按报告和固定汇率计算，不包括燃料的每载运力日的调整后净巡航成本约为169美元，与2024年的165美元相比，按报告和固定汇率计算分别上涨2.9%和3.0%，且好于预期的3.9%。排除干船坞天数增加和相关费用带来的8美元影响，由于与交付挪威Aqua相关的成本，调整后的净巡航成本（不包括每个运力日的燃料）同比增长约2美元，即1%。
• 调整后EBITDA下降2%至4.53亿美元，而2024年为4.64亿美元，高于指引的4.35亿美元。调整后EPS下降至0.07美元，略低于指引，原因是外汇损失为0.05美元。
• 总债务为140亿美元。截至2025年3月31日，净杠杆为5.7倍，较2024年12月31日增长0.4倍，这主要是由于挪威Aqua于3月交付，符合指引。

近期亮点

• 成功为2025年可交换票据的大部分再融资，将3.539亿美元的2025年可交换票据交换为3.539亿美元的0.875% 2030年可交换票据和6400万美元的现金付款，加上2025年可交换票据的应计和未付利息，这些利息已交换至但不包括交换的截止日期。此外，公司完成了以每股19.06美元的价格向持有人发行335.8098万股普通股的股权，并使用此次股权发行的净收益连同手头现金支付现金。这笔交易是净杠杆中性的，使我们稀释后的股票数量减少了约1550万股。
• 为我们三个品牌的四艘船舶执行了长期租船协议，每艘均包含购买选择权：来自挪威邮轮航线的挪威天空和挪威太阳，来自丽晶七海游轮的七海领航员和来自大洋洲游轮的Insignia。
• 宣布了扩大Great Stirrup Cay产品的开发计划。今年晚些时候与一个新的多船码头完工一起首次亮相，客人可以期待一个新的欢迎中心、一个带游泳酒吧、家庭防溅垫和池畔小屋的新的广阔泳池区，以及一个旨在支持无缝探索该岛屿的全岛电车系统。挪威邮轮航线上的几艘船上高级概念邮轮也将登陆该岛，包括仅限成人入住的Vibe海滩俱乐部和休闲和草坪游戏区Horizon Park。

2025年展望
该公司正在更新其2025年全年净收益率和调整后的净邮轮成本，不包括燃料指导，以反映最近的预订趋势和宏观经济环境的变化。虽然该公司预计净收益率会有一些压力，但它计划通过额外的成本节约措施来有效抵消这种影响。因此，调整后EBITDA和调整后EPS的2025年全年指引保持不变。更新后的全年指导摘要如下：

• 与2024年相比，按固定汇率计算的2025年全年净收益率指引预计将增长2.0%至3.0%，而此前的指引为~3.0%。
• 与2024年相比，按固定汇率计算，2025年调整后的净巡航成本（不包括每运力日的燃料）预计将增长0%至1.25%，而此前的指引为~1.25%。
• 2025年全年调整后EBITDA指引不变，预计约为27.2亿美元，较2024年增长11.0%。
• 2025年全年调整后运营EBITDA利润率指引不变，预计约为37%。
• 全年调整后净收入指引预计约为10.45亿美元。调整后EPS指引不变，预计为2.05美元，同比增长约13%。
• 净杠杆指引预计将在年底达到约5倍。
• 公司仍致力于制定2026年财务目标的路线。

预订环境更新

该公司的12个月远期账面头寸有所走软，但仍继续保持在最佳范围内，即使在宏观经济持续波动的情况下也是如此。2025年第一季度入住率为101.5%，与指引一致，由于干船坞容量增加和大型船舶重新定位天数，同比下降。截至2025年第一季度，该公司包括长期部分在内的预售票销售余额为39亿美元，同比增长2.6%。

流动性和财务状况

该公司致力于优先努力优化其资产负债表和降低净杠杆。截至2025年3月31日，该公司的总债务为140亿美元，净债务为138亿美元。由于挪威Aqua于2025年3月交付，净杠杆如预期相比2024年12月31日增加了约0.4倍，本季度末为5.7倍。

截至季度末，流动性为14亿美元，其中包括约1.844亿美元的现金和现金等价物、循环贷款融资下的10亿美元可用资金以及其他承诺。

“4月份，我们在一项股东增值交易中用新的2030年可交换票据对大部分2025年可交换票据进行了再融资，这使我们稀释后的股份数量减少了约1550万股，而我们的净杠杆率并未增加，”Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.执行副总裁兼首席财务官Mark A. Kempa表示。“降低净杠杆率仍然是我们的首要任务，我们预计今年年底的净杠杆率约为5倍。此外，我们的成本节约举措继续带来切实成果，使我们能够很好地缓冲潜在的宏观经济压力。”

展望与指引

除公布2025年第一季度业绩外，该公司还提供了2025年第二季度和全年业绩指引，以及伴随的敏感性，但须视宏观经济环境的变化而定。由于公司无法以合理的确定性预测外汇汇率的未来变动或某些收益和费用的未来影响，因此公司没有提供基于公认会计原则的某些估计的未来业绩。这些项目是不确定的，将取决于几个因素，包括行业状况，并且可能对公司根据公认会计原则计算的结果具有重要意义。该公司没有提供公司2025年指导与最直接可比的GAAP衡量标准之间的对账，因为如果不做出不合理的努力，就很难编制出可靠的美国GAAP量化对账。

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以下反映了公司在第二季度和2025年全年指引中使用的截至2025年4月18日的外币汇率。

燃料

该公司报告本季度的燃料费用为1.75亿美元。扣除套期保值后的每公吨燃料价格从2024年的735美元降至687美元。燃料消耗量为255,000公吨，符合预测。以下反映了公司对燃料消耗和定价的预期，以及随之而来的敏感性。

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截至2025年4月4日，公司分别对2025年、2026年和2027年预计总公吨燃料消耗量的约61%、46%和20%进行了套期保值。我们主要对冲重质燃料油（“HFO”）和船用瓦斯油（“MGO”）。其他燃料类型未对冲。下表提供了每公吨重质燃料油（“HFO”）和船用瓦斯油（“MGO”）的对冲金额和价格。

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对冲衍生工具包括会计对冲和经济对冲。

资本支出

下表列出了新建和增长资本支出，主要包括与建造新船、私人岛屿开发和增强以及其他战略增长举措相关的资本支出：

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1. 包括所有新建相关资本支出，包括船厂进度付款。
   注：由于四舍五入，数字可能不相加。

下表列出了其他资本支出，主要包括与维护、干船坞改造以及技术和数字相关的投资：

车队和品牌更新

• 近期，挪威邮轮邮轮公司首次亮相了备受期待的挪威Aqua。这艘最先进的船只标志着NCL船队进化的新篇章，是尖端Prima Plus级的首艘船只。继首航之后，挪威Aqua开始了前往美国的跨大西洋航行，她于2025年4月13日在迈阿密正式接受了洗礼，获得了艾美奖®获奖演员Eric Stonestreet担任她的教父。了解更多这里.
• 丽晶Seven Seas标志着一个重要的里程碑，为该品牌的下一代船舶Seven Seas Prestige进行了龙骨铺设。Seven Seas Prestige将于2026年交付，这是继Regent的探险家级船取得巨大成功之后，这将是Regent 10年来的首个新船级。了解更多这里.
• 挪威邮轮航线标志着一个重要的里程碑，即漂浮物驶出挪威Luna，标志着下一代Prima Plus级的第二艘船。这艘新船将于2026年4月正式亮相，从迈阿密出发，航程7天。了解更多这里.

电话会议

该公司已安排在美国东部时间2025年4月30日（星期三）上午8点召开电话会议，讨论2025年第一季度业绩并提供业务更新。可在公司投资者关系网站https://www.nclhltd.com/investors上找到现场网络直播的链接以及幻灯片演示。电话会议的重播也将在电话会议结束后的30天内在网站上提供。

关于Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.（纽约证券交易所代码：NCLH）是一家全球领先的邮轮公司，旗下运营有挪威邮轮邮轮、大洋洲邮轮和丽晶七海邮轮邮轮。NCLH拥有由33艘船舶和约70050个泊位组成的联合船队，提供前往全球约700个目的地的行程。NCLH预计，到2036年，旗下三个品牌将再增加12艘船舶，这将为其船队增加约3.75万个泊位。欲了解更多信息，请访问www.nclhltd.com。

术语

2025年可交换票据。2020年7月21日，根据作为发行人的NCLC、作为担保人的NCLH以及作为受托人的美国银行全国协会之间的契约，NCLC发行了本金总额为4.50亿美元、利率为5.375%、于2025年到期的可交换优先票据。

2030年可交换票据。2025年4月7日，根据作为发行人的NCLC、作为担保人的NCLH以及作为受托人的美国银行全国协会之间的契约，NCLC发行了本金总额为3.539亿美元、利率为0.875%、于2030年到期的可交换优先票据。

调整后EBITDA。EBITDA调整了其他收入（费用）、净额和其他补充调整。

调整后EPS。调整后的净收入除以稀释后的加权平均流通股数量。

调整后的毛利率。毛利率调整了工资和相关，燃料，食品，其他和船舶折旧。毛利率按照公认会计原则计算为总收入减去总邮轮运营费用和船舶折旧。

不包括燃料的调整后净巡航成本。净巡航成本减去因补充调整而调整的燃料费用。

调整后的净收入。净收益（亏损），经调整摊薄证券及其他补充调整的影响。

调整后的运营EBITDA利润率。调整后EBITDA除以调整后毛利率。

调整后的ROIC。以百分比表示的金额等于（i）调整后的EBITDA减去折旧和摊销加上其他补充调整，除以（ii）截至相应季度末的长期债务总额和股东权益之和，为截至适用财政年度最后日期的最近五个财政季度的平均值。

泊位。即使许多客舱可以容纳三名或更多乘客，每舱的双人占用能力（每个工作室客舱的单人占用）也是如此。

产能天数。可供出售的泊位乘以在役船舶期间的巡航天数，不包括2026年开始租船的挪威天空和七海领航员以及2027年开始租船的挪威太阳和Insignia。

不变的货币。某一时期以外币计价的收入和支出按可比时期的美元汇率折算的一种计算方法，以消除外汇波动的影响。

干船坞。船舶被定位在一个大盆地中的过程，所有的淡水/海水都被抽出来，以便对船舶中低于水线的那些部分进行清洁和维修。

EBITDA。息税折旧摊销前利润。

EPS。每股摊薄收益（亏损）。

公认会计原则。美国公认会计原则

邮轮总成本。邮轮运营费用总额与市场营销、一般和行政费用之和。

净巡航成本。毛邮轮成本减去佣金、运输和其他费用以及船上和其他费用。

不包括燃料的净巡航成本。净巡航成本减去燃料费用。

净债务。长期债务，包括流动部分，减去现金和现金等价物。

净杠杆。净债务除以过去12个月的调整后EBITDA。

每日净收入。调整后毛利率除以客运邮轮天数。

净收益率。调整后的每产能日毛利率。

入住率、入住率或负荷率。客运邮轮天数与运力天数之比。超过100%的百分比表示有三名或更多乘客占用了一些舱室。

客运邮轮天数。期间载客人数，乘以各自邮轮的天数。

非GAAP财务指标

我们使用某些非公认会计准则财务指标，例如调整后的毛利率、调整后的运营EBITDA利润率、净收益率、净巡航成本、调整后的不含燃料的净巡航成本、调整后的EBITDA、净杠杆、净债务、调整后的净收入（亏损）、调整后的每股收益、调整后的ROIC和每日净收入，以使我们能够分析我们的业绩。有关这些和其他非GAAP财务指标的定义，请参见“术语”。我们的管理层认为，调整后的ROIC的列报方式为管理层和投资者提供了一个有用的绩效指标，用于评估我们对资本的有效利用，并将其用作我们激励薪酬的绩效衡量标准。我们利用调整后的毛利率、净收益率和每日净收益来管理我们的日常业务，因为它们反映了扣除某些直接可变成本后获得的收入。我们利用调整后的经营EBITDA利润率来评估经营业绩。我们还利用净巡航成本和调整后的净巡航成本（不包括燃料）来管理我们的日常业务。在衡量我们以对我们的净收入（亏损）产生积极影响的方式控制成本的能力时，我们认为调整后毛利率、调整后运营EBITDA利润率、净收益率、净巡航成本和不包括燃料的调整后净巡航成本的变化是我们业绩最相关的指标。

由于我们的业务包括在美国境外寻找乘客和部署船只，我们的部分收入和支出以外币计价，特别是英镑、加元、欧元和澳元，这些货币汇率对我们的报告货币美元会产生波动。为了监测排除这些波动的结果，我们在固定货币基础上计算某些非公认会计原则措施，据此，以外币计价的当期收入和费用使用可比期间的货币汇率转换为美元。我们认为，在报告和固定货币基础上提出这些非公认会计原则措施有助于更全面地了解我们业务的趋势。

我们认为，调整后的EBITDA作为补充财务指标是合适的，因为管理层使用它来评估经营业绩。我们还认为，调整后EBITDA是确定我们业绩的有用衡量标准，因为它反映了我们业务的某些运营驱动因素，例如销售增长、运营成本、营销、一般和管理费用以及其他运营收入和费用。此外，管理层使用调整后EBITDA作为我们激励薪酬的绩效衡量标准。调整后EBITDA不是公认会计原则下的定义术语，也不打算作为流动性或经营现金流量的衡量标准或与净收入（亏损）相当的衡量标准，因为它没有考虑到某些要求，例如资本支出和相关折旧、本金和利息支付以及税款支付，它还包括其他补充调整。

此外，调整后的净收入（亏损）和调整后的每股收益是非GAAP财务指标，不包括某些金额，用于补充GAAP净收入（亏损）和每股收益。我们使用调整后的净收入（亏损）和调整后的每股收益作为我们盈利表现的关键业绩衡量标准。我们认为，在评估我们的业绩以及在规划、预测和分析未来期间时，参考这些非公认会计准则财务指标，管理层和投资者都会受益。这些非公认会计准则财务指标也有助于管理层与我们的历史业绩进行内部比较。此外，管理层使用调整后的每股收益作为我们激励薪酬的绩效衡量标准。这些非GAAP财务指标的列报中排除的金额可能会因时期而异；因此，我们对调整后净收入（亏损）和调整后每股收益的列报可能并不代表未来的调整或结果。

净杠杆和净债务是业绩衡量指标，我们认为，在计入现金和现金等价物后，管理层和投资者可以更全面地了解我们的杠杆头寸和借贷能力。

我们鼓励您评估用于计算我们的非GAAP财务指标的每项调整，以及我们认为我们的非GAAP财务指标适合补充分析的原因。在评估我们的非公认会计准则财务指标时，您应该意识到，未来我们可能会产生与我们的列报中的调整类似的费用。我们的非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这些指标或替代我们根据GAAP报告的结果分析。我们对非GAAP财务指标的介绍不应被解释为我们未来业绩将不受不寻常或非经常性项目影响的推断。我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司相比。请在下面的合并财务报表中查看这些衡量标准与最具可比性的GAAP衡量标准的历史对账。

有关前瞻性陈述的警示性声明

本新闻稿中包含的一些陈述、估计或预测是美国联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”，旨在符合1995年《私人证券诉讼改革法案》确立的免于承担责任的安全港的资格。本新闻稿中包含或以引用方式并入的除历史事实陈述之外的所有陈述，包括但不限于我们对我们的经营业绩、未来财务状况的预期，包括我们的流动性要求和未来资本支出、计划、前景、就我们的流动性状况所采取的行动或正在考虑的战略，包括与再融资、修改债务条款或延长债务期限、我们遵守债务协议项下契约的能力、对我们的可交换票据的预期、对我们资产的估值和评估、对我们的递延税项资产的预期以及估值备抵，预期的机队增加和取消，包括预期的时间安排，我们对宏观经济状况和近期全球事件的影响的预期，以及与我们的可持续发展计划和脱碳努力相关的预期可能是前瞻性陈述。这些陈述中有很多，但不是全部，可以通过查找“预期”、“预期”、“目标”、“项目”、“计划”、“相信”、“寻求”、“将”、“可能”、“预测”、“估计”、“打算”、“未来”等词语找到。前瞻性陈述不保证未来业绩，可能涉及风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些风险、不确定性和其他因素的例子包括但不限于：不利的一般经济因素的影响，例如利率水平波动或上升、通货膨胀、失业、就业不足和燃料价格波动、证券和房地产市场下跌，以及对这些条件的看法，这些条件会降低消费者的可支配收入水平或消费者信心；我们的债务和管理我们债务的协议中的限制要求我们保持最低水平的流动性，遵守维护契约，并以其他方式限制我们经营业务的灵活性，包括根据这些协议作为抵押品的资产的很大一部分；我们与贷方和其他人合作或以其他方式寻求选择的能力，以推迟、重新谈判、再融资或重组我们现有的债务状况，近期债务摊销，newbuild相关付款和其他义务，并与信用卡处理商合作，以满足当前或潜在的未来对客户与未来游轮相关的预付现金的抵押品需求；我们需要额外融资或融资来优化我们的资产负债表，这可能无法以优惠条件获得，或根本无法获得，以及我们未偿还的可交换票据和任何可能稀释现有股东的未来融资；无法获得停靠港；未来价格上涨或重大变化、中断或减少，商业航空服务；涉及我们运营所在的税收和环境监管制度的变化，包括旨在减少温室气体排放的新的和现有的法规；对我们资产的任何评估的准确性；我们成功地控制了运营费用和资本支出；影响旅行安全的不良事件，或客户对旅行安全的看法，例如恐怖行为、武装冲突或其威胁、海盗行为和其他国际事件；公共卫生危机，及其对人们旅行（包括乘坐游轮）的能力或愿望的影响；涉及游轮的不良事件；我们维护和加强品牌的能力；数据安全漏洞或对我们的信息技术系统和其他网络的其他干扰，或我们实际或感知到的未能遵守有关数据隐私和保护的要求；燃料价格和我们被允许使用的燃料类型的变化和/或其他游轮运营成本；机械故障和维修，我们的造船计划延误， 维护和翻新以及整合合格的船厂设施；与国际运营相关的风险和增加的成本；我们无法招聘或留住合格人员或关键人员流失或员工关系问题；与气候变化相关的影响以及我们实现与气候相关或其他可持续发展目标的能力；我们无法获得足够的保险；与监管机构和全球公共卫生当局协调实施预防措施，以保护客人、船员和我们访问的社区的健康、安全和安保，并遵守相关监管限制；未决或威胁诉讼，调查和执法行动；全球信贷和金融市场的波动和混乱，这可能会对我们的借贷能力产生不利影响，并可能增加我们的交易对手信用风险，包括我们的信贷安排、衍生品、或有债务下的风险，保险合同和新船进度付款保证；我们依赖第三方为某些船舶提供酒店管理服务和某些其他服务；外币汇率波动；我们向新市场的扩张以及对新市场和陆上目的地项目的投资；关键市场或全球的产能过剩；以及我们最近提交的10-K表格年度报告和随后向美国证券交易委员会提交的文件中“风险因素”下列出的其他因素。上述例子并不详尽无遗，新的风险也时有发生。可能存在我们目前认为不重要或未知的额外风险。此类前瞻性陈述基于我们目前对我们当前和未来业务战略以及我们预计未来运营环境的信念、假设、预期、估计和预测。请注意，不要过分依赖本新闻稿中包含的前瞻性陈述，这些陈述仅在发布之日发表。我们明确表示不承担任何义务或承诺公开发布对任何前瞻性陈述的任何更新或修订，以反映我们对其预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化，除非法律要求。

投资者关系和媒体联系人

莎拉·英蒙
(786) 812-3233
InvestorRelations@nclcorp.com

下表列出了选定的统计信息：

调整后的毛利率、净每日收入、净收益率计算如下（单位：千，除净收益率、净每日收入、运力天数、客轮天数、客轮天数、客轮天数和运力天数数据）：

总巡航成本、净巡航成本、不含燃料的净巡航成本和不含燃料的调整后净巡航成本计算如下（单位：千，除运力天数和每运力日数据）：

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调整后的净收入和调整后的每股收益计算如下（单位：千，每股和每股数据除外）：

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EBITDA和调整后EBITDA计算如下（单位：千）：

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净债务和净杠杆计算如下（单位：千）：