将就2026年年度股东大会向股东交付的最终委托书的部分内容通过引用并入第三部分。

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概述

网络安全风险是公司面临的关键操作风险，应对此类风险的措施是公司整体企业风险管理（“ERM”）框架的重要组成部分。 作为我们ERM框架的一部分，我们实施并维护了一个计划，以识别、评估和管理由网络安全威胁引起的风险（“网络安全计划”）。 我们的网络安全计划旨在通过全面、跨职能的方法保护我们的客户、员工、公司数据和服务，从而减轻网络安全风险以及相关的法律、财务、声誉、监管和/或运营风险。具体地说，我们的网络安全计划专注于维护信息的机密性、完整性和可用性，实现安全和不间断地提供金融服务，并保护公司和我们技术系统的安全运行。此外，我们在业务战略决策中考虑网络安全风险，包括在我们的业务连续性规划中以及与我们的收购活动相关的风险。我们寻求不断调整我们的网络安全计划，以应对不断变化的网络安全威胁形势，并遵守广泛的法律和监管要求。

有关我们的风险管理方法的更多信息，包括我们的治理框架，请参阅本10-K表的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-风险管理”部分。有关我们的网络安全风险的更多信息，请参阅本10-K表的“第1A项-风险因素”。

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网络安全风险管理流程

我们的网络安全计划考虑了行业最佳实践，并解决了网络安全威胁对我们的网络、基础设施、计算环境和第三方造成的风险。我们根据Cyber Risk Institute Cyber Profile定期评估我们的网络安全控制设计，该配置文件基于美国国家标准与技术研究院（“NIST”）改善关键基础设施网络安全的网络安全框架以及全球网络安全法规，我们寻求针对该评估对我们的控制实施改进。我们的网络安全计划还包括网络安全和信息安全政策、程序和技术，这些政策、程序和技术旨在满足监管要求，并保护我们的客户、员工和公司数据免受未经授权的披露、修改和滥用。这些政策、程序和技术涵盖广泛领域，包括：识别内部和外部威胁、访问控制、数据安全、保护控制、检测恶意或未经授权的活动、事件响应、恢复规划，以及在需要时适当公开披露网络安全风险和事件。此外，我们为员工维持一个关于网络安全风险和要求的全球培训计划，并定期进行钓鱼电子邮件模拟，以测试员工对这些风险的理解。

我们的网络安全战略采取深入防御的方法，采用由商用技术和专有技术组成的分层控制，旨在防止对手进行成功的攻击。该方法包括我们的网络威胁中心，它是我们网络安全计划的关键组成部分，在内部运作的目的是监测、检测和应对可能危及信息系统完整性、机密性或可用性的网络威胁。我们的网络威胁中心每周7天、每天24小时运作，持续监控我们的系统是否存在篡改或未经授权的活动迹象，利用基于NIST行业最佳实践的事件响应手册，包括遏制和恢复程序。此外，我们维持网络安全保险的覆盖范围，这提供了一定的有限保护。

配合 第三方供应商 和顾问，我们执行各种定期风险评估举措，以衡量网络安全计划的绩效，估计我们的风险状况，并评估遵守相关监管要求的情况。 我们通过内部风险和控制自我评估流程、专注于我们的事件响应和危机管理程序有效性的各种网络事件模拟演习以及外部技术评估，包括外部渗透测试和第三方测试我们防御的“红队”参与，对控制效能进行定期评估。这些风险评估的结果，连同控制绩效调查结果，被用于确定优先事项、分配资源以及确定和改进控制。

此外，我们的流程旨在帮助识别、监督和减轻与我们使用第三方供应商相关的网络安全风险。我们有一个第三方风险管理流程，其中包括评估和应对第三方供应商的网络安全风险，该流程涵盖供应商选择、入职、绩效监控和风险管理。我们的第三方风险管理计划包括要求我们根据特定供应商或服务提供商的固有风险状况对我们的供应商进行网络安全尽职审查的政策和标准。我们还通过进行额外的定期审查，持续监测我们的主要第三方和服务提供商。此外，我们通过我们的RCS部门与我们的第三方供应商、独立承包商财务顾问和与我们有关联的公司执行协议，根据这些协议，这些各方通过合同同意实施某些旨在保护公司数据和减轻网络安全风险的保护措施。

我们还维持业务连续性计划，其中包括确定关键职能、第三方供应商和人员。我们的信息技术部门每年执行几次灾难恢复演习，以测试我们的能力，并确保在真实世界的活动中可以满足业务恢复需求。此外，我们的信息技术部门还参加年度危机管理演习，以测试我们的运营应对措施，并评估我们对各种情况的准备情况，包括网络事件。我们还每年参加全行业和内部演习，以测试我们的应对能力。

虽然我们和我们的第三方供应商经历了网络安全事件，以及此类事件的不利影响，但网络安全威胁，包括由于之前的任何网络安全事件，并没有对公司产生重大影响，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况。 然而，由于威胁环境不断演变，我们预计将继续经历网络安全事件，从而导致更加频繁和严重的不利影响，并且无法保证未来的网络安全事件，包括我们的第三方经历的事件，不会对公司产生重大不利影响，包括其业务战略、经营业绩、财务状况和/或声誉。有关我们的网络安全风险的更多信息，请参阅本10-K表的第1A项-风险因素。

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治理

董事会已指定其风险委员会协助其监督管理层的责任，以实施旨在识别、评估和管理关键风险（包括网络安全风险）的有效风险管理框架。 作为我们ERM计划的一部分，执行管理层在风险委员会的审查和监督下，建立关键风险指标，以衡量与公司与网络安全风险相关的风险偏好和容忍水平的持续一致性。风险偏好和容忍度阈值由管理层定期审查，并由风险委员会批准。风险委员会定期接受首席信息安全官（“CISO”）的介绍和报告，其中涉及范围广泛的网络安全风险主题，包括新出现的威胁和最新发展、网络安全政策和标准更新、漏洞评估、风险评估结果（包括第三方和独立审查）、技术趋势以及与公司、同行和第三方供应商相关的信息安全考虑。此外，董事会至少每年都会收到关于公司网络安全风险指标绩效的报告。

在风险委员会的监督下，管理层与关键利益相关者密切合作，包括监管机构、政府机构、同行机构和行业团体，并开发和投资于人才和创新技术，以便更好地管理网络安全风险。 该公司的网络安全计划由我们的 CISO ，后者向我们的首席信息官（“首席信息官”）报告。CISO与我们的信息技术、合规（包括隐私）和风险管理职能部门协调，在全公司范围内协作实施一项计划，旨在保护公司的信息系统免受网络安全威胁，并根据公司的事件响应和恢复计划对任何网络安全事件做出及时响应。 我们维持被评估为潜在存在或成为重大的网络安全事件升级的政策和程序。此类事件升级为来自我们的风险管理、监管、合规、财务和法律团队的多学科高级领导小组，以评估此类事件，以便根据监管准则进行报告。在评估网络安全事件时，管理层会考虑对我们的运营结果、控制框架和财务状况的潜在影响，以及对我们的业务战略或声誉的潜在影响（如果有的话）。通过与这些团队的持续沟通，CISO实时监控网络安全威胁和事件的缓解和补救情况，并将此类威胁和事件报告给 风险委员会 适当的时候。

领导我们网络安全计划的管理层成员在技术、网络安全和信息安全方面拥有丰富的经验。我们的首席信息官拥有超过35年的相关经验，包括在多个全球金融服务机构拥有25年的领先技术团队，是一名认证的信息安全经理和注册的99系列运营专业人员。我们的CISO拥有超过25年的金融服务行业经验，曾在信息技术、安全、风险管理等领域担任不同职务，是经过认证的信息系统安全专业人员和注册的99系列运营专业人员。我们的首席信息官和CISO也都参加了各种金融服务行业委员会和网络安全顾问委员会。

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组织机构

Raymond James Financial, Inc.（“RJF”或“所”）是一家金融控股公司，连同其附属公司从事各类金融服务活动，包括向零售和机构客户提供投资管理服务、并购和咨询服务，股权和债务证券的承销、分销、交易、经纪，以及销售共同基金和其他投资产品。该公司还提供企业和零售银行服务以及信托服务。有关我们业务部门的更多信息，请参见附注25。如本文所用，“我们的”、“我们”或“我们”是指RJF和/或其一家或多家子公司。

列报依据

随附的合并财务报表包括RJF及其合并子公司通过多数表决权一般控制的账户。我们巩固我们所有的 100 %持股的子公司。此外，我们合并我们作为主要受益人的任何可变利益实体（“VIE”）。附注2和附注9提供了有关这些VIE的更多信息。当我们对一个实体没有控股权，但我们对该实体施加重大影响时，我们采用权益会计法。所有重要的公司间余额和交易已在合并中消除。

会计估计和假设

按照美国（“美国”）公认会计原则（“GAAP”）编制合并财务报表要求我们做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期资产和负债的报告金额以及或有负债的披露，以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同，并可能对合并财务报表产生重大影响。

最近的会计发展

最近通过的会计指导

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了与分部报告披露相关的修订指南（ASU2023-07）。该修订要求公共实体在年度和中期基础上，就每个可报告分部披露定期向主要经营决策者（“CODM”）提供并包含在每个报告的分部损益计量中的重大分部费用。该指南还要求公共实体就每个可报告分部披露其他分部项目的金额（那些未作为重大费用记录的项目）以及报告的分部损益计量。自2024年10月1日起，我们在追溯的基础上采纳了这一指导意见。由于此次修订仅要求额外披露，因此采用并未对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生影响。有关本指南要求的额外披露，请参阅附注25。

重要会计政策

非利息收入的确认

与客户签订的合同的收入在向我们的客户交付承诺的服务时确认，其金额为我们预期为换取这些服务而获得的金额（即交易价格）。与客户的合同可以包括多项服务，如果确定为可区分的，则作为单独的“履约义务”进行会计处理。我们对客户的履约义务一般在我们将承诺的服务转移给客户时得到满足，无论是在某个时间点还是在一段时间内。在某一时点转让的履约义务产生的收入，在客户取得对所承诺服务的控制权时确认。随着时间的推移，我们履行的履约义务产生的收入为

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以描述我们在转移服务控制权方面的表现的方式得到认可，这通常是根据经过的时间来衡量的，因为我们的客户在提供我们的服务时获得了好处。

为我们的大部分服务支付的费用被认为是可变的考虑，因为我们预期获得的收入金额受制于我们无法控制的因素，包括市场状况。可变对价仅在金额不发生重大转回的情况下计入收入，这通常是在围绕将收到的收入金额的不确定性得到解决时。当我们在履行对客户的义务之前收到付款时，我们记录与客户签订的合同的递延收入。

我们让第三方参与为我们与客户的某些合同向客户提供服务。我们通常被认为在承诺的服务转移给客户之前就对其进行了控制。因此，我们提出相关成本的相关收入毛额。

我们选择了会计指引允许的不披露与原预计存续期为一年或一年以下的合同有关的剩余履约义务信息的实务权宜之计。有关我们收入的更多信息，请参见附注20。

资产管理及相关行政管理费用

我们通过向零售和机构客户提供资产管理、投资组合管理和相关行政服务赚取资产管理和相关行政费用。此类费用通常基于收费账户中我们的私人客户集团（“PCG”）客户资产的价值以及我们的雷蒙德詹姆斯投资管理部门（“雷蒙德詹姆斯投资管理”）管理的收费计费资产，并根据基金的资产净值收取一定的专有共同基金费用。资产价值受到市场波动和资产净流入或流出的影响。费用一般按季度收取，根据季度初或季度末的余额，或整个季度的平均余额。资产管理和相关行政费用在提供服务时按月（即随时间推移）确认。

与PCG中管理下的收费账户相关的收入由PCG分部和资产管理分部共享，其金额取决于客户是否投资于由我们的资产管理分部监管的“管理计划”（即，在资产管理分部中计入管理下的金融资产（“AUM”））以及所提供的行政服务。与非托管项目相关的收入部分相比，资产管理部门获得的收入与投资于托管项目的账户相关的部分更高，因为它在执行管理服务之外的投资组合管理服务。Raymond James Investment Management为我们管理的代表第三方机构管理的零售账户、机构账户和自营共同基金赚取的资产管理收入完全记录在资产管理部分。

经纪收入

证券佣金

互惠及其他基金产品及保险及年金产品

我们通过与共同基金和其他基金、固定和可变年金以及保险产品相关的分销和相关服务赚取收入。根据所售产品的不同，我们可能会收到服务的前期费用、尾随佣金或某种组合。收到的前期佣金一般基于固定的费率，按百分比计算，适用于销售时的投资金额或合同价值，一般在销售时确认。尾随佣金一般基于适用的固定费率，以百分比表示，适用于基金的资产净值，或保单或年金合同的价值。符合条件的产品的尾随佣金一般在我们的客户持有投资或持有合同的期间内按月或按季度收取。由于这些尾随佣金是基于我们无法控制的因素，包括市场走势和客户行为（即客户持有其投资、保单或年金合同的时间），因此在很可能不会发生重大逆转时确认此类收入。

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股票、ETF和固定收益产品

我们通过为客户执行和清算交易赚取佣金，主要是上市和场外权益证券，包括交易所交易基金（“ETF”）、期权和固定收益产品。此类收入主要来自我们PCG分部中为零售客户进行的交易，以及与我们资本市场分部中以代理方式进行的销售和交易活动相关的服务。佣金在交易日确认，一般在结算日从客户处收到，我们在交易日和从客户处收取的日期之间记录一笔应收款项。

本金交易

本金交易包括客户购买和出售我们在本金基础上进行交易的金融工具的收入，包括固定收益产品、权益证券和衍生品。我们在某些固定收益债务工具中做市，并进行库存以促进此类交易。此类存货的收益和损失，以及衍生交易的已实现和未实现的收益或损失，作为主要交易收入列报。

账户和服务费

共同基金及其他投资产品

我们通过向第三方金融实体提供销售和营销支持以及支持其产品在我们平台上的可用性和分发而赚取服务费。我们还通过向此类各方提供的会计和行政服务赚取服务费。这些费用按月或按季度收取，通常基于相关资产的市场价值、固定的年费，或在某些情况下，基于此类计划中的职位数量，并随着服务的开展而随着时间的推移而确认。

雷蒙德詹姆斯银行存款计划（“RJBDP”）费用

我们从多家银行赚取服务费，用于我们提供的与客户存款相关的管理服务，这些服务是作为Raymond James银行存款计划（我们的多银行扫描计划）的一部分被扫到这些银行的。从第三方银行收到的金额本质上是可变的，并根据该计划中的平均客户现金余额以及短期利率水平和第三方银行就RJBDP中的余额支付给客户的利息而波动。这些费用随着相关行政服务的执行和每月的收取而随着时间的推移而赚取。我们的PCG分部还从我们的银行分部赚取服务费，按基本服务费或相当于该公司在RJBDP中原本会从第三方银行获得的平均收益率的净收益率中的较高者计算。这些分部间费用，以及银行分部中抵消的分部间费用，在合并中被抵消。

投资银行

我们从投资银行交易中获得收入，包括承销和配售公共和私募股权和债务证券、私人资本筹资、并购咨询服务以及其他咨询服务。我们赚取的费用通常基于交易金额（例如融资金额），以及我们在交易中的角色。承销收入通常从汇给发行人的收益中扣除，如果不存在与将收到的金额相关的不确定性或或有事项，则在交易日确认。并购和咨询服务的费用一般在根据委聘条款完成与交易相关的服务时确认。并购和咨询服务的费用通常是预先收到的，作为不可退还的聘用费，和/或在交易完成后作为成功费用。与投资银行交易相关的费用一般会递延至相关收入确认或服务以其他方式完成。此类费用在确认后计入我们的综合收益表和综合收益表的“专业费用”。

现金及现金等价物

我们的现金等价物包括货币市场基金或截至我们购买之日期限为三个月或更短的高流动性投资，但为交易目的而持有的投资除外。

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为监管目的分离的资产和受限制的现金

我们出于监管和其他主要与客户活动相关的目的将资产分开。我们持有客户账户的经纪自营商一般须遵守将现金或合格证券存放在独立准备金账户的要求，以便为其客户的专属利益。这些金额包含在我们截至各期末的综合财务状况表中的“为监管目的而分离的资产和受限现金”中。这些金额主要包括现金和现金等价物，但也可能包括高流动性证券，例如美国国债（“美国国债”），这些证券在我们的综合财务状况表中以公允价值列示。这些资产在公允价值等级中被归类为第1级。

我们可能还会不时被要求限制用于其他公司目的的现金。此外，Raymond James Ltd.（“RJ Ltd.”）根据加拿大退休计划规定，以信托方式持有客户注册退休储蓄计划资金。

抵押协议和融资

买入返售协议证券和卖出返售协议证券

我们根据短期协议购买证券以进行转售（“逆回购协议”）。此外，我们根据短期协议卖出证券进行回购（“回购协议”）。逆回购协议和回购协议分别作为抵押协议和抵押融资入账，按合同金额加应计利息列账。我们收到的抵押品的公允价值通常等于或超过根据逆回购协议借出的本金金额，以减轻信用风险。为确保基础担保物的市场价值保持充足，按日对担保物价值进行评估，并在合同要求时向对方取得或返还担保物。根据回购协议，我们被要求提供通常超过这些协议账面价值的金额的抵押品。如果我们质押为抵押品的证券的市值下跌，我们可能不得不追加抵押品或减少借款金额。逆回购协议和回购协议分别包含在我们的合并财务状况表中的“抵押协议”和“抵押融资”中。 有关抵押协议和融资的更多信息，请参见附注6。

借入证券和出借证券

我们可能充当经纪自营商和其他金融机构之间的中间人，据此我们从一个交易对手借入证券，然后将其借给另一个交易对手，或在我们的经纪自营商业务中使用它们来弥补空头头寸或为某些公司活动提供资金。在允许的情况下，我们还向经纪自营商和其他金融机构贷款了该公司或我们的客户拥有的证券或我们作为抵押品收到的其他人。借入证券和出借证券交易分别作为抵押协议和抵押融资入账，并按垫付或收到的现金金额入账。在借入证券交易中，我们被要求向出借人存入现金的金额通常超过借入证券的市值。对于出借的证券，我们一般会收到超过出借证券市值的现金。我们每天评估借入和借出证券的市场价值，必要时交换额外的抵押品。借入的证券和借出的证券在我们的合并财务状况报表中分别包含在“抵押协议”和“抵押融资”中。 有关抵押协议和融资的更多信息，请参见附注6。

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金融工具、金融工具负债，按公允价值

“金融工具”和“金融工具负债”以公允价值入账。公允价值被公认会计原则定义为市场参与者在计量日在资产或负债的主要或最有利市场进行的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格（退出价格）。

在根据公认会计原则确定我们的金融工具的公允价值时，我们使用各种估值方法，包括市场和/或收入方法。我们的公允价值计量反映了我们认为市场参与者将在计量日为资产或负债定价时使用的假设。GAAP规定了以下三个级别，用于对我们的公允价值计量进行分类。

第1级-第1级中包含的金融工具是使用相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价进行估值的高流动性工具。

第2级-第2级中报告的金融工具包括那些具有定价输入值而不是活跃市场中未经调整的报价，但截至报告日可直接或间接观察到的金融工具（即类似工具的价格）。

第3级-第3级报告的金融工具几乎没有（如果有的话）市场活动，并使用一项或多项对公允价值计量具有重要意义且不可观察的输入值进行计量。这些估值需要判断和估计。这些工具通常使用贴现现金流技术进行估值。

GAAP要求我们在进行公允价值计量时最大限度地使用可观察输入值并尽量减少使用不可观察输入值。可观察输入值的可用性可能因工具而异，在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次结构的不同级别。在这种情况下，工具在公允价值层次结构中的水平是基于对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。我们对某一特定输入值对工具公允价值计量的重要性的评估，需要对该工具特有的因素进行判断和考虑。

估值技术和投入

某些金融工具的公允价值是使用定价模型和其他涉及管理层判断的估值技术得出的。金融工具的价格透明度是决定我国金融工具公允价值所涉及的判断程度的关键决定因素。交易活跃的金融工具一般会比交易频率较低的金融工具具有更高的价格透明度。根据公认会计原则，用于确定金融工具市场活跃还是不活跃的标准是基于特定的资产或负债。对于债务证券，我们对活跃交易的定义是基于证券类型，考虑了流动性和价格透明度。对于权益类证券，我们对活跃交易的定义是基于日均交易量。我们确定，截至2025年9月30日和2024年9月30日，其他类型金融工具的市场均不确定或不活跃。因此，这些金融工具的估值包括管理层在确定可获得的市场信息的相关性和可靠性时的判断。

我们的综合财务状况表公允价值层级内的级别、特定估值技术以及与公允价值金融工具相关的其他重要会计政策描述如下。

交易性资产和交易性负债

交易资产和交易负债主要由我们的经纪自营商子公司持有的金融工具组成，包括债务证券、股本证券、经纪存单和其他金融工具。交易资产和交易负债以公允价值入账，已实现和未实现损益反映在当期净收益中的“本金交易”中。

在可用的情况下，我们使用活跃市场中的报价来确定我们的交易资产和交易负债的公允价值。这类工具被归入公允价值等级的第1级。

当交易工具在二级市场交易，相同工具的市场报价不存在时，我们利用估值技术，包括矩阵定价，来估计公允价值。矩阵定价通常使用基于价差的模型，定期重新校准到可观察的输入，例如市场交易或类似证券的交易商价格出价，以得出工具的公允价值。估值技术也可能依赖于其他可观察的输入，例如收益率曲线，

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利率和预期本金提前偿还和违约概率。我们利用第三方定价服务的价格来证实我们对公允价值的估计。根据证券类型的不同，定价服务可能会提供挂牌价格、矩阵价格或使用其他方法。使用这些技术估值的证券被归入公允价值等级的第2级。

在每个经纪自营商子公司内，我们抵消了以公允价值记录的相同证券的多头和空头头寸，作为我们交易资产（多头头寸）和交易负债（空头头寸）的一部分。

可供出售证券

可供出售证券，在我们的银行分部中持有，在购买之日分类。它们主要由机构抵押贷款支持证券（“MBS”）、机构抵押抵押贷款债务（“CMO”）、美国国债以及其他证券组成。再由美国政府或其机构担保。可供出售证券被用作我们利率风险和流动性管理策略的一部分。

我们的可供出售证券的公允价值是通过从第三方定价服务获得价格确定的，这些服务主要基于估值模型。第三方定价服务利用类似证券的可观察市场数据提供可比价格评估。这些可观察到的市场数据包括基准收益率、报告的交易、经纪自营商报价、发行人利差、双边市场、基准证券、出价、报盘、参考数据（包括市场研究出版物）以及贷款表现经验。我们利用其他第三方定价服务来佐证从一级定价服务获得的定价信息。我们的大多数可供出售证券被归入公允价值等级的第2级；然而，某些可供出售证券被归入公允价值等级的第1级。

可供出售证券的利息按权责发生制在利息收入中确认，尚未收到的相关应计利息反映在我们综合财务状况表的“其他应收款”中。在考虑到预付款的影响后，折扣被累积，溢价被摊销，作为对证券估计平均寿命内收益率的调整。可供出售证券因市场因素产生的未实现收益或损失在扣除适用税项后通过其他综合收益/（损失）（“OCI”）入账，随后在我们的综合财务状况报表中作为累计其他综合收益（“AOCI”）的组成部分以权益列报。出售可供出售证券的已实现损益采用特定识别方法确认，并在出售期间反映在“其他”收入中。

衍生资产和衍生负债

我们的衍生资产和衍生负债以公允价值入账，并在我们的综合财务状况表中计入“衍生资产”和“衍生负债”。为减少我们某些衍生品交易的信用敞口，我们可能会订立一项总净额结算安排，允许与同一子公司内的每个对手方进行所有衍生品交易的净额结算。此外，信贷支持附件允许净额结算主协议的各方通过要求资金短缺的一方提供抵押品来降低其信贷风险。一般来说，我们接受的抵押品要么是现金，要么是有价证券。在允许的情况下，我们选择对根据具有法律效力的净额结算总协议订立的某些衍生工具按交易对手进行净额结算，因此，这些衍生工具的公允价值由交易对手在我们的综合财务状况表中进行净额结算。由于我们选择按交易对手净额计算此类衍生工具的公允价值，我们还按交易对手净额交换现金抵押品，作为这些衍生工具协议的一部分。以有价证券形式收到的抵押品不作为此类衍生协议的一部分予以抵消。

我们还可能要求某些交易对手在衍生协议开始时进行现金存款，称为“初始保证金”。这笔初始保证金包含在我们的综合财务状况表中的“现金和现金等价物”和“其他应付款项”中。我们还被要求在我们用来清算我们的某些利率衍生品的清算组织中保持存款，为此我们通常已将证券作为抵押品。这笔初始保证金作为“其他投资”和“可供出售证券”的组成部分列入我们的综合财务状况报表。由于这些清算组织清算的衍生工具的公允价值发生变化，我们每天也会向这些清算组织支付现金或从这些组织收取现金。此类支付被称为“变动保证金”，被视为相关衍生工具的结算。

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利率衍生品

我们将利率衍生品作为我们在固定收益业务中的交易活动的一部分，以促进客户交易或积极管理客户活动产生的风险敞口，包括我们交易库存的一部分。此外，我们与本行分部的客户订立利率衍生工具，包括与我们订立贷款或其他贷款安排的客户，以促进他们各自的利率风险管理策略。这些衍生品大部分在场外交易市场进行交易，并直接与另一对手方执行，其中某些衍生品通过清算组织进行清算和结算。与衍生工具公允价值变动相关的收益或损失，包括利率导致的收益或损失，在我们的综合收益和综合收益表的“本金交易”中记录。这些利率衍生工具的公允价值是从内部或第三方定价模型中获得的，这些模型考虑了当前市场交易水平和基础金融工具的合同价格，以及时间价值、收益率曲线和其他基础头寸的波动性因素。由于这些模型输入可以在流动性市场中观察到，并且模型不需要重大判断，因此这类衍生工具被归入公允价值等级的第2级。我们通过使用第三方模型准备独立计算来证实我们内部定价模型的输出。我们的固定收益业务还持有作为衍生工具入账的待公布证券合约，这些合约被归类在公允价值等级的第1级。

我们从联邦Home Loan银行（“FHLB”）订立浮动利率预付款，以部分为我们银行分部的借贷和投资活动提供资金，然后订立利率合同，将此类借款的可变利息支付交换为固定利息支付。我们还订立利率合同，将与某些货币市场和储蓄账户存款相关的可变利息支付交换为固定利息支付。这些利率掉期被指定为现金流对冲，有效地固定了我们银行部门的部分资金成本，并减轻了与其借贷和投资活动相关的部分市场风险。我们银行分部现金流量套期的损益作为AOCI的组成部分在扣除税后记入股东权益，随后在被套期交易影响收益时，特别是在被套期的借款和存款产生利息费用时，重新分类为收益。对冲有效性在开始时和每个报告期使用回归分析进行评估。由于对冲工具和被对冲交易的关键条款在开始时是匹配的，管理层预计对冲在未完成时是有效的。这些利率掉期的公允价值是通过从第三方定价服务获得估值确定的。这些第三方估值基于时间价值和收益率曲线等可观察的输入。我们通过使用二级模型准备我们自己的独立计算来验证这些可观察的输入。套期活动产生的现金流量与被套期项目归入同一类别。用于管理利率的衍生工具产生的现金流量被归类为经营活动。我们将这些衍生工具归入公允价值层次结构的第2级。

外汇衍生品

我们订立三个月远期外汇合约，主要是为了对冲雷蒙德詹姆斯银行对其加拿大子公司的投资相关风险，以及以美元以外货币计价的交易产生的风险。这些衍生品大部分被指定为净投资对冲。与这些指定净投资对冲相关的收益或损失作为AOCI累计换算调整部分的一部分，在扣除税项后记入股东权益。如果净投资被出售或大幅清算，相关的累计换算调整，包括与净投资对冲相关的金额，将被重新分类为“其他”收入。非指定外汇衍生工具的损益在我们的综合损益表和综合收益表的“其他”收入中记录。对冲有效性在每个报告期使用基于远期利率变化并使用假设衍生品法计量的方法进行评估。由于套期保值工具和假设衍生工具的条款在开始时一般是匹配的，预计套期保值的有效性很高。

我们的远期外汇合约的公允价值是通过从第三方定价服务或模型获得估值确定的。这些估值基于可观察的输入数据，例如即期汇率、远期外汇汇率以及美国和外国利率曲线。我们通过使用二次估值模型准备独立计算，验证第三方估值模型中使用的可观察输入值。这些远期外汇合约属于公允价值等级的第2级。

其他投资

其他投资主要包括私募股权投资、在清算组织作为抵押品的证券以及在加拿大金融机构的定期存款。我们在清算组织中作为抵押品质押的证券，主要包括美国国债，定期存款属于公允价值等级的第1级。

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私募股权投资主要包括对第三方私募股权基金的投资。我们投资的私募基金主要是封闭式基金，我们的投资一般不具备赎回资格。当基础资产清算或分配时，我们从这些基金获得分配。这些投资以公允价值计量，任何收益或损失在我们的综合收益和综合收益表的“其他”收入中确认。我们几乎所有私募股权投资的公允价值都是利用基金的资产净值（“NAV”）确定的，这是一种实用的权宜之计，其余的则使用第3级估值技术。

客户拥有的零碎股份

在我们的经纪自营商子公司内，当股息再投资计划或其他公司行动事件导致客户收到的股份数量不是整数时，我们在本金基础上进行零碎股份交易。我们将这些零碎股份计入我们的综合财务状况表中的“其他资产”，并在“其他应付款项”中记录对客户的相关负债，因为我们必须履行客户未来的零碎股份赎回。我们以公允价值对零碎股份资产及相关回购负债进行会计处理。零碎股份资产和负债的公允价值根据活跃市场中的报价确定，并归入公允价值层级的第1级。

经纪客户应收款项，净额

经纪客户应收款项包括来自我们经纪自营商子公司客户的应收款项，主要是现金和保证金交易的到期金额。这类应收款一般以客户拥有的证券作抵押。客户实益拥有的证券，包括那些抵押保证金或其他类似交易的证券，未反映在我们的综合财务状况报表中。有关该担保物的更多信息，请参见附注6。经纪客户应收账款按其未偿本金余额（扣除任何信用损失准备金）报告。关于我们在CECL指南下对以抵押品为担保的金融资产应用实务权宜之计的讨论，请参见下文“信用损失准备”部分。

其他应收款，净额

其他应收款主要包括应收经纪人、交易商和清算组织的款项、与RJBDP相关的应收款、应计利息应收款以及产品发起人的应计费用。应收经纪商、交易商和清算组织的款项主要包括存放于清算组织的现金存款，其中包括作为初始保证金存入的现金，以及与已交易但尚未结算的证券销售有关的应收款，包括未能交付的证券的应收款项。

我们在综合财务状况表中列示“其他应收款，净额”，扣除任何信用损失准备金。然而，由于清算组织违约的可能性较低以及与证券结算相关的应收款的短期性，这些应收款通常具有最小的信用风险，因此，此类应收款的信用损失备抵并不大。其他应收款的任何信用损失备抵均使用基于历史经验、当前事实和其他因素的假设进行估计。我们根据实际经历的趋势，通过定期评估来更新这些估计。

我们将与我们的金融资产相关的应计利息包括在综合财务状况表的“其他应收款，净额”中。当相关金融资产移至非应计状态时，我们将任何无法收回的应计利息与利息收入进行冲销。鉴于我们及时核销了无法收回的金额，我们不对应计应收利息确认信用损失准备金。

银行贷款，净额

为投资而持有的贷款

银行贷款由本行分部发起或购买的贷款组成，包括以证券为基础的贷款（“SBL”）、商业和工业（“C & I”）贷款、商业房地产（“CRE”）贷款、房地产投资信托（“REIT”）贷款、住宅抵押贷款以及免税贷款。我们有意并有能力持有至到期或还清的贷款按其未付本金余额加上与购买贷款有关的任何溢价或减去与购买贷款有关的任何折扣，减去信贷损失和冲销准备金，以及原始贷款的递延费用和成本净额入账。贷款发起费和直接成本，以及非循环贷款的溢价和折价，采用实际利率法资本化并确认为利息收入，同时考虑到预定付款和预付款项。贷款贴现包括与我们收购TriState Capital银行相关的公允价值调整，这些调整在标的加权平均年限内计入利息收入

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贷款，估计约 四年 截至收购日期，可能会根据预付款而有所不同。对于循环贷款，根据合同期限采用直线法。在二级市场购买的银团贷款在交易日入账。利息收入按权责发生制入账。

我们将我们的贷款组合分为 六个 贷款组合部分，也可作为信用分析目的的融资应收账款类别。这些投资组合细分领域是：SBL、C & I、CRE（主要是由创收物业和CRE建筑贷款担保的贷款）、REIT（向拥有或融资创收房地产的企业提供的贷款）、住宅抵押贷款和免税。我们SBL投资组合部分的贷款主要由借款人的有价证券以符合行业标准的预付费率作抵押，在较小程度上以任何适用的人寿保险保单的现金退保价值作抵押。我们的SBL投资组合中有一小部分由私人证券或交易市场有限的其他金融工具作抵押。有关我们为投资而持有的银行贷款的更多信息，请参见附注7。有关我们的备抵政策的信息，请参见下面的“信用损失备抵”部分。

持有待售贷款

某些因其固定利率条款而在二级市场发起并拟出售的住宅按揭贷款按成本或估计公允价值中较低者列账。持作出售的住宅按揭贷款的公允价值，是使用类似贷款从交易对手取得的可观察价格估计的。这些非经常性公允价值计量被归入公允价值层次结构的第2级。

我们购买t他为小企业管理局（“SBA”）贷款和账户f的部分提供担保或以成本或估计公允价值中较低者提供这些贷款。然后，我们将具有类似特征的SBA贷款归集到集合中进行证券化，并在二级市场上出售这些集合。个人SBA贷款可能会在证券化之前出售。尚未证券化的SBA贷款的公允价值根据其承诺销售价格、第三方价格报价确定，或使用第三方定价服务确定。这些非经常性公允价值计量被归入公允价值层次结构的第2级。

一旦SBA贷款被证券化到一个池中，根据我们出售证券的意图，相应的证券被归类为交易工具，并以公允价值列账。出售的证券化是在结算日，也就是我们交出对转让资产控制权的日期入账的。一旦证券化被出售，我们不会保留任何权益。

公司贷款，包括C & I、CRE和REIT贷款，以及免税贷款在开始时被指定为持有投资，并记录在应收贷款中。如果我们随后将公司或免税贷款指定为持有待售，这通常是作为我们信贷管理活动的一部分发生的，那么我们随后会减记贷款的账面价值并进行部分冲销，如有必要，以成本或估计公允价值中的较低者进行。公允价值估计基于抵押品依赖贷款的抵押品价值减去出售成本以及非抵押品依赖贷款的贴现现金流。这些非经常性公允价值计量被归入公允价值层次结构的第2级或第3级。

持有待售的住宅抵押贷款、不属于证券化资金池的SBA贷款以及从持有用于投资组合的公司贷款的销售收益和损失，作为“其他”收入的组成部分列入我们的综合收益表和综合收益表，而对这些资产收取的利息则列入“利息收入”。

未提供资金的贷款承诺

我们随时有大量未履行的承诺提供信贷和其他信贷相关的表外金融工具，如循环信贷额度、备用信用证和贷款购买。我们的政策一般是要求客户在平仓时质押担保物。质押的担保物数量，如果在提供信贷时认为有必要，则基于我们对借款人的信用评估。为无资金准备的借贷承诺提供担保的抵押品各不相同，但可能包括有价证券、应收账款、存货、房地产和创收商业物业等资产。

在正常业务过程中，我们签发或参与签发备用信用证，据此我们在信用证被受益人提取时提供不可撤销的付款保证。这些备用信用证一般在 一年 或更少。如果信用证被提取，我们会在现有借款关系下向当事人追讨还款，或者会清算抵押品，或者两者兼而有之。偿还或清算抵押品的收益预计将满足现有信用证项下提取的金额。

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与这些无资金准备的贷款承诺相关的潜在信用损失备抵包含在我们综合财务状况表的“其他应付款项”中。有关准备金计算方法的讨论，请参阅下面的“信贷损失准备金”部分，有关这些承诺的更多信息，请参阅附注18。

我们以收付实现制确认与企业银团备用信用证相关的收入，通常按季度收到，其影响与在赚取费用期间确认收入没有显着差异。未使用的企业信用额度费用按权责发生制入账。

贷款修改

在正常业务过程中，我们可能会修改贷款协议的原始条款。在某些情况下，我们可能会同意对遇到财务困难的借款人修改贷款协议的原始条款，这可能包括借款人违约、财务困境、破产或其他情况。修改对遇到财务困难的借款人的贷款旨在减少我们的损失风险，同时为借款人提供一个度过财务困难的工作机会，通常是为了避免丧失抵押品赎回权或破产。对遇到财务困难的借款人的贷款修改通常涉及本金免除、利率下调、非重大付款延迟（即付款或期限延期超过六个月），或期限延长，或任何组合。向遇到财务困难的借款人提供的修改贷款受我们的非应计政策的约束。有关我们的非应计政策的信息，请参阅下面的“不良资产”部分。

不良资产

不良资产包括不良贷款和拥有的其他不动产。不良贷款包括已置于非应计状态的贷款以及逾期90天或以上且处于催收过程中的任何应计贷款。

当我们确定所有合同本金和利息的全额支付存在疑问或贷款逾期时，所有类别的贷款一般都被置于非应计状态 90 天或更多的合同利息或本金，除非贷款，在我们看来，有良好的担保和正在收款过程中。当一笔贷款处于非应计状态时，应计和未付的应收利息将从利息收入中注销，递延贷款发起费用净额的增加将停止。SBL和几乎所有住宅抵押贷款采用现金法确认利息，此后企业和免税贷款采用成本回收法确认，直至贷款符合恢复应计状态的条件。大多数贷款是在贷款已按原条款或经修订条款按合同现行并已按现行基准维持一段合理期间时恢复应计状态的，一般 六个月 .然而，被部分冲销的公司贷款通常保持在非应计状态，直到这类贷款被全部偿还或出售。

在清偿贷款过程中获得的其他不动产，包括通过或代替贷款止赎，最初按成本或公允价值减去估计销售成本中的较低者通过计入信贷损失准备金入账，从而建立了新的成本基础。在丧失抵押品赎回权后，定期进行估值，资产按由当前评估或贴现现金流估值减去估计出售成本确定的账面值或公允价值中的较低者列账，并在我们的综合财务状况表中计入“其他资产”。这些非经常性公允价值计量被归入公允价值层次结构的第2级。

银行贷款冲销政策

对企业和免税贷款进行个别监测，至少每季度对贷款等级进行审查，以确保它们反映贷款当前的信用风险。当我们确定公司或免税贷款很可能无法全额收回时，就会对贷款进行账面价值潜在减记的评估。经考虑若干因素，包括借款人重组贷款的能力、其他还款来源，以及影响借款人偿还债务能力的其他因素，被视为已确认损失的贷款部分（如有）予以冲销。对于以房地产为抵押的依赖抵押品的贷款，被视为确认损失并冲销的贷款金额一般等于贷款中记录的投资与抵押品的评估价值减去出售的估计成本之间的差额。对于C & I和免税贷款，我们评估所有还款来源以得出被视为损失和冲销的金额。企业银行和信贷风险管理人员还定期开会，审查受到批评的贷款（即银行监管机构定义的被评为特别关注或更差的贷款）。当抵押品的价值发生变化或预期现金流量发生不利变化时，采取额外的冲销。

我们企业贷款组合的一部分由参与共享国家信贷（“SNC”）或美国和加拿大的其他大型银团贷款组成。SNC是总额超过美元的美国贷款银团 100 百万被共享

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之间 三个 或更多受监管的机构。这家代理银行的监管机构每半年审查一次SNC贷款的一部分，并提供每笔贷款监管分类的概要，包括被指定为非应计状态和定向冲销的贷款。我们必须至少像代理银行的监管机构一样对我们的非应计指定、定向冲销和分类至关重要，这可能会影响我们的信贷损失和冲销准备金。公司贷款须接受我们的内部审查程序和联邦储备系统（“美联储”）理事会以及佛罗里达州金融监管办公室或宾夕法尼亚州银行和证券部的监管审查，作为我们各自银行监管审查的一部分。

基本上所有的住宅按揭贷款都超过 60 对逾期天数进行审查，以确定贷款状态、收款策略和冲销建议。 一旦贷款拖欠，通常会考虑对住宅抵押贷款进行冲销 90 天或更长时间，然后一般在贷款前采取 120 逾期几天。根据基础抵押品的价值减去出售的估计成本，对贷款金额与我们估计最终将收取的金额之间的差额的信用损失准备金进行冲销。对于这些估值，我们主要使用经纪人价格意见。如果一笔贷款保持在止赎前状态超过 九个月 ，将获得更新的估值，以确定是否需要进一步冲销。

财务顾问贷款，净额

我们向财务顾问提供贷款，用于招聘和留住员工。向财务顾问提供信贷的决定通常基于他们产生未来收入的能力。提供的贷款通常会在一年内偿还五个-到- 十年 期间，利息确认为已赚，并取决于是否继续与我们保持联系。这些贷款不能由财务顾问转让，只能由我们转让给利息继任者。没有与这些贷款相关的费用收入。在财务顾问不再隶属于我们的情况下，此类贷款的任何未支付余额立即到期应付给我们，并且通常不会继续产生利息。基于这些融资应收款的性质，从属地位（即顾问是否与我们积极关联或已终止与我们的从属关系）是该投资组合中的主要信用风险因素。我们在综合财务状况表中列报未偿还给财务顾问的贷款余额，扣除信贷损失准备金。有关我们向财务顾问提供的贷款的信用损失准备金的更多信息，请参阅下面的信用损失准备金部分。有关我们向财务顾问提供贷款的更多信息，请参见附注8。

向与我们有积极关联的财务顾问提供的贷款，一旦在支付合同利息或本金方面拖欠30天或更长时间，就被视为逾期。当我们确定合同本金和利息的全额支付存在疑问，或者贷款就合同利息或本金而言已逾期180天或更长时间时，此类贷款将被置于非应计状态。当贷款处于非应计状态时，应计未付的应收利息从利息收入中注销。此后对这些贷款使用现金法确认利息，直至贷款符合恢复应计状态的条件。当贷款已按原条款按合同流动，并在合理期间（一般为六个月）保持在流动基础上时，贷款即恢复为应计状态。

当我们确定一笔贷款很可能无法全额收回时，就会对贷款进行账面价值潜在减记的评估。经考虑借款人重组贷款的能力、还款来源以及影响借款人偿还债务能力的其他因素，贷款中被视为确认损失的部分（如有）予以冲销。对摊余成本与我们估计最终收取的金额之间的差额在信用损失准备金中进行冲销。如果预期现金流发生不利变化，则进行额外冲销。

信贷损失备抵

我们评估我们持有的投资银行贷款、无资金准备的贷款承诺、财务顾问贷款和某些其他金融资产，以估计金融工具剩余期限内的信用损失准备金（“ACL”）。我们的金融资产的剩余寿命是通过考虑合同条款和预期预付款等因素确定的。

我们在估算信用损失准备金时使用了多种方法，我们的方法可能因持有该资产的子公司、金融资产类型以及每种金融资产类型内的风险特征而有所不同。我们的估计是基于对投资组合的持续评估、相关的信用风险特征以及影响金融资产的整体经济和环境状况。对于我们的某些带有抵押品维持条款的金融资产（例如，SBL、抵押协议和保证金贷款），我们在估算信用损失准备金时应用了CECL指南允许的实用权宜之计。我们合理预期借款人（或交易对手，如适用）将按要求补充抵押品。因此，当抵押品的公允价值等于或超过金融资产的相关账面价值时，我们估计信用损失为零。当担保担保物的公允价值

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金融资产低于账面价值，在估计金融资产无担保部分的信用损失准备时考虑了历史经验（根据当前风险特征和经济状况进行调整）等定性因素以及合理、可支持的预测。

当我们认为金融资产的不可收回性得到确认时，信用损失将从备抵中冲销。后续追回款项（如有）一经收到即记入备抵。信用损失费用或收益记录在收益中，其金额是将信用损失准备金调整至我们截至每个报告期末的估计所必需的。我们对未偿还银行贷款的信用损失拨备或福利包括在我们的综合收益和综合收益表的“信用损失的银行贷款拨备/（福利）”中，而我们对所有其他融资应收款的信用损失拨备或福利，包括对财务顾问的贷款，以及无资金准备的贷款承诺，则包括在“其他”费用中。

贷款

我们通常使用信用风险模型估计我们贷款组合的信用损失准备金，该模型纳入了来自内部和外部来源的有关过去事件、当前状况以及合理和可支持的经济预测的相关可用信息。在测试了多种经济预测情景的合理性后，每个模型都使用为此类模型选择的单一预测情景进行运行。我们的预测纳入了与宏观经济指标相关的假设，这些指标包括但不限于美国国内生产总值（“GDP”）、股票市场指数、失业率以及商业房地产和住宅房价指数。在我们合理和可支持的预测期结束时，目前取决于模型和宏观经济变量，范围从两年到四年，我们一般使用一年期间的直线回归方法，在适用的情况下，恢复到C & I、REIT和免税贷款的历史损失信息。对于CRE和居民抵押贷款，我们纳入了对资产剩余寿命内各种宏观经济变量的合理且可支持的预测，包括假设每个宏观经济变量将从预测的第二年至第四年开始恢复为长期预期，并在预测的前五年内基本完成。我们评估合理和可支持的预测期和回归期的长度，我们的回归方法，我们的经济预测和我们每季度估计历史损失信息的方法。

贷款的信用损失准备一般是在集体基础上评估和计量的，基于持有资产的子公司，然后通常是按贷款组合分部，由于类似的风险特征。当一笔贷款与其他贷款不具有相似的风险特征时，对该贷款进行个别的信用损失评估。在确定是否应对贷款进行集体评估时，会考虑各种风险特征，包括但不限于金融资产类型、内部风险评级、抵押品类型、借款人所属行业以及历史或预期信用损失模式。

各相关子公司的集体评估贷款的信用损失准备金由两部分组成：（a）数量准备金；（b）质量准备金，这是基于对模型局限性和定量模型未考虑的其他因素的分析。在估算集体评估贷款的信用损失量化备抵时，考虑了几个因素，这些因素一般包括但不限于内部风险评级、历史损失经历（包括因当前风险特征和经济状况而进行的调整）、提前还款、借款人控制的展期以及预期回收。我们使用第三方数据获取集体评估企业贷款和居民住房抵押贷款的历史信息。

我们的信用损失准备金的质量部分包括某些未纳入定量估计的因素，通常需要对信用损失准备金进行调整。这些定性因素旨在解决与每个投资组合部分相关的发展趋势，一般包括但不限于：贷款政策和程序的变化，包括承销标准和收款的变化；我们的贷款审查流程；拖欠贷款的数量和严重程度；贷款组合的调味变化以及贷款的性质、数量和条款；贷款多样化和信贷集中度；基础抵押品价值的变化；法律和监管环境的变化；地方、区域、国家和国际经济状况，或最近的灾难性事件尚未反映在定量估计中；以及我们的服务提供商收集、分析和分发经济数据与当前宏观经济发展之间的例行时间延迟。

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为投资银行贷款而持有

雷蒙德詹姆斯银行：C & I、CRE、REIT、住宅抵押贷款和免税投资组合部分的信用损失准备金是使用预测违约概率（“PD”）的信用风险模型估计的，然后乘以贷款预期期限（包括到期期）剩余的每一期的贷款水平上的给定违约损失（“LGD”）和估计违约风险敞口（“EAD”）。历史信息，结合宏观经济变量，被用于估计PD、LGD和EAD。我们的信用风险模型在估计预期信用损失时考虑了几个因素，这些因素可能包括但不限于财务业绩和状况、估计的预付款、地理位置、行业或部门类型、债务类型、贷款规模、资本结构、初始风险水平和经济前景。住宅抵押贷款模型考虑的其他因素包括FICO评分和贷款价值比（“LTV”）。

TriState Capital银行：信用损失准备金采用存续期或累计损失率方法，确定与信用损失经历相关的宏观经济因素和特定资产特征，包括贷款账龄、贷款类型和杠杆。生命周期损失率应用于贷款的摊余成本，并通过利用特定于池的历史损失率建立在违约和恢复概率的基础上。这些特定于集合的历史损失率可能会根据预测的宏观经济变量和其他因素进行调整，例如承保标准、投资组合组合的差异，或者当历史资产条款未反映金融资产的合同条款时。每个季度，都会评估历史损失信息的相关性，管理层会考虑进行任何必要的调整。损失率基于每个贷款池的历史平均值，经调整以反映对某些宏观经济变量的单一、前瞻性预测的影响，包括GDP、失业率、公司债券信用利差和商业物业价值，管理层认为这些变量既合理又可支持。

有关我们银行贷款的更多信息，包括在制定信贷损失准备金时考虑的信贷质量指标，请参见附注7。

未提供资金的贷款承诺

我们使用与相应银行贷款组合部分中使用的方法一致的方法估计未提供资金的贷款承诺的信用损失，并且还基于完全具有约束力的承诺的预期资金概率。因此，未提供资金的贷款承诺的信贷损失备抵将根据贷款承诺的组合和未来资金预期而有所不同。所有类别的单独评估的无资金贷款承诺都结合前面描述的特定备抵流程进行了分析。

向财务顾问提供的贷款

财务顾问贷款的信用损失准备金是使用信用风险模型估计的，该模型包括平均年度贷款水平损失率和基于历史数据的估计预付款。我们估计的定性成分考虑了合理和可支持的预测期等未纳入定量估计的内部和外部因素。在估算我们向财务顾问提供的个别评估贷款的信用损失备抵时，我们一般会考虑财务顾问的从属地位（即顾问是否与我们积极关联或已终止与我们的从属关系）、借款人重组贷款的能力、还款来源以及影响借款人偿还债务能力的其他因素。

可供出售证券

可供出售证券的信用损失限于证券的摊余成本基础与其在报告日的公允价值之间的差额。信用损失（如有）通过信用损失备抵确认，而不是作为摊余成本基础或购置日期公允价值的直接减少（如适用）。我们预计，我们的可供出售证券投资组合中由美国政府和政府机构支持的证券以及相关的应计应收利息组成的部分的信用损失为零，本金和利息的支付均有担保，我们在历史上没有经历过任何信用损失。与这些可供出售证券相关的未实现损失通常是由于市场利率的变化，我们有能力和意图持有这些证券直到收回摊余成本基础。我们每季度重新评估我们对这类证券的零信用损失的预期，同时考虑到证券或发行人的任何相关变化。

我们还按季度评估处于未实现亏损位置的非机构支持的可供出售证券的预期信用损失。我们首先考虑当前和预测的流动性要求、监管和资本要求以及我们的证券投资组合管理，确定我们是否更有可能出售减值证券。如果我们更有可能出售公允价值低于摊余成本的可供出售证券

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在收回前，证券的账面基础通过收益减记至公允价值。对于我们很可能在收回前不会出售的可供出售债务证券，通过收益为信用损失导致的低于账面基础的估值下降金额记录信用损失准备金。我们在评估是否存在信用损失时考虑公允价值低于摊余成本的程度、信用评级等与证券相关的因素，通过比较预期收取的现金流量现值与以公允价值低于账面基础的金额为限的证券的账面基础来计量信用损失。证券的公允价值与其账面基础之间的剩余差额（即不属于信用损失的公允价值下降）按税后基础在其他综合收益中确认。信贷损失准备金的变动记为信贷损失准备金。当我们认为证券无法收回或我们打算出售证券时，损失将从备抵中扣除。在2025年9月30日，根据我们对那些没有得到美国政府或其机构担保的证券的评估，我们没有确认信用损失准备金。

可辨认无形资产，净额

我们收购的某些可识别无形资产，例如与客户关系、核心存款、开发技术、商品名称和竞业禁止协议相关的资产，在其估计可使用年限内按直线法摊销，并在事件或情况变化表明资产或资产组的账面价值可能无法完全收回时进行潜在减值评估。与我们的可识别无形资产相关的摊销费用和减值损失（如有）计入我们的综合收益和综合收益表的“其他”费用中。

我们还持有无限期可辨认无形资产，不进行摊销。相反，这些资产须按年度评估潜在减值，以确定估计的公允价值是否超过其账面价值，或在年度减值评估日期之间，如果事件或情况表明可能存在减值。我们在评估这类无限期资产的潜在减值过程中，可能会选择定性评估或定量评估。如果在评估事件或情况的整体后，我们确定公允价值大于其账面价值的可能性很大，我们不需要进行量化减值分析。但是，如果我们得出的结论不是这样，那么我们就进行定量的减值分析。我们选择1月1日作为我们的年度减值评估日，评估截至12月31日的余额。 有关我们的减值评估结果的更多信息，请参见附注10。

商誉

商誉是指所收购业务的成本超过所收购相关净资产的公允价值。商誉等无限期无形资产不进行摊销，而是至少每年进行一次减值评估，或者每当有事件或情况表明存在潜在减值时，就在年度减值评估日期之间进行评估。当报告单位的账面价值（通常处于我们业务分部的水平或低于我们业务分部的水平）超过其各自的公允价值时，就存在减值。

在我们评估商誉潜在减值的过程中，我们可能会选择定性或定量评估。我们的定性评估考虑了宏观经济指标，例如股票和固定收益市场的趋势、GDP、劳动力市场、利率和住房市场。我们还会考虑监管变化，以及市值、报告单位具体结果、关键人员和战略变化等公司特定因素。这些指标的变化，以及我们应对这些变化的能力，可能会在我们的年度评估日期以外的时间点触发减值测试的需求。我们评估这些以及其他定性因素，以确定是否存在事件或情况表明报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性更大。如果我们确定报告单位的公允价值大于其账面价值的可能性较大，则不需要进行量化减值分析。然而，如果我们得出的结论不是这样，那么我们就进行定量的减值分析。或者，如果我们选择不进行定性评估，我们进行定量评估。

在定量评估的情况下，我们估计与商誉相关的报告单位的公允价值，并将其与账面价值进行比较。我们使用基于贴现现金流模型的收入法估计报告单位的公允价值，该模型包括对未来经营业绩和现金流的重大假设，并酌情采用市场法。如果报告单位的账面价值大于估计的公允价值，则对超出部分确认减值费用。

我们选择1月1日作为我们的年度商誉减值评估日，评估截至12月31日的余额。 有关我们商誉减值评估结果的更多信息，请参见附注10。

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其他资产

其他资产主要包括对公司拥有的人寿保险、财产和设备、净额、ROU租赁资产、预付费用、对FHLB和FRB股票的投资、对合并VIE持有的房地产合伙企业的投资，以及某些其他不按经常性公允价值进行的投资。更多信息见附注11。其他资产还包括客户拥有的零碎股份，我们以主要身份行事。有关更多信息，请参阅上面我们的客户拥有的零碎股份政策。

我们维持对公司拥有的人寿保险保单的投资，这些保单主要用于间接为某些不合格的递延补偿计划和其他员工福利计划提供资金。这些人寿保险保单按保险人确定的现金退保价值入账。有关不合格递延补偿计划的信息，请参见附注22。

FHLB和FRB股票的所有权是所有寻求加入和获得这些银行系统提供的服务的银行的要求。这些投资按成本进行。

RJF的全资子公司或其关联公司之一Raymond James Affordable Housing Investments，Inc.（“RJAHI”）在低收入住房税收抵免（“LIHTC”）基金和其他类似性质的基金中担任管理成员或普通合伙人，其中一些基金需要合并。这些基金投资于住房项目有限合伙企业或有限责任公司（“LLC”），这些公司购买和开发一般符合联邦和州低收入住房税收抵免条件的经济适用住房物业和/或为银行和其他机构提供履行某些监管义务的机制。所有需要合并的LIHTC和其他基金VIE的项目合作伙伴关系投资都包含在我们的合并财务状况报表的“其他资产”中。

我们的银行部门持有可提供税收优惠的投资，包括LIHTC基金，其中一些由RJAHI管理。我们还持有税收抵免结构的其他投资。这些投资包含在我们合并财务状况报表的“其他资产”中。 有关我们对符合税收抵免条件的投资的会计处理的讨论，请参阅本说明2的“所得税”部分。关于我们围绕合并此类VIE的评估和结论，请参阅本说明2中的更多讨论。

物业及设备净额

物业及设备按成本减累计折旧及软件摊销列账。财产和设备主要包括软件、建筑物、某些租赁物改良和家具。软件既包括购买的软件，也包括已投入使用的内部开发的软件，以及正在开发的某些软件项目。建筑物主要由自有设施组成。租赁物改良通常是与承租人拥有的内部办公空间改良相关的成本。设备主要由通信和技术硬件组成。 资产（不计提折旧的土地除外）的折旧主要在资产的估计使用寿命内使用直线法计算，一般在下表概述的范围内。

资产类型						预计使用寿命
建筑物、建筑构件和土地改良						15 到 40 年
家具、固定装置和设备						3 到 10 年
Software						2 到 10 年
租赁物改良（承租人拥有）						使用年限或租期中较短者

重大内部开发软件项目的成本在与开发新应用程序或修改现有内部使用软件导致额外功能相关的成本时资本化。与前期-项目和项目后活动相关的内部开发软件项目成本在发生时计入费用。

延长资产使用寿命的增加、改进和支出被资本化。维修和维护支出，以及与软件应用程序相关的所有维护费用，在发生期间计入费用。与财产和设备相关的折旧费用包含在我们的综合收益表和综合收益表的“占用和设备”费用中。与计算机软件相关的摊销费用包含在我们的综合收益表和综合收益表的“通信和信息处理”费用中。处置财产和设备的收益和损失在处置期间计入我们的综合收益表和综合收益表的“其他”收入。 有关我们的财产和设备的更多信息，请参见附注12。

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租约

我们在美国和国外的许多地点都有我们占用的场所的经营租赁，包括我们以员工为基础的分支机构运营。在开始时，我们确定使用建筑物或设备的安排是否为租赁，如果是，则确定适当的租赁分类。基本上我们所有的租约都是经营租约。如果该安排被确定为租赁，我们在合并财务状况表中的“其他资产”中确认ROU租赁资产，并在“其他应付款”中确认相应的租赁负债。ROU租赁资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁付款的义务。我们选择了实用的权宜之计，即初始或获得期限为12个月或更短的租赁不被记录为ROU租赁资产或租赁负债。我们的租赁条款包括任何不可取消的期限，并可能反映在合理确定我们将行使这些选择权时延长或终止的选择权所涵盖的期限。

我们以租赁负债加上任何预付租金、为出租人拥有的租赁物改良支付的金额和初始直接成本，减去任何租赁奖励和应计租金的金额记录我们的ROU租赁资产。我们在起始日（或收购日，对于通过收购承担的租赁）根据租赁期内租赁付款的现值记录租赁负债，该现值使用我们的起始日或收购日增量借款利率进行折现，或酌情按租赁内的推算利率进行折现。我们的增量借款利率考虑了我们的优先应付票据的加权平均收益率，并根据抵押品和期限进行了调整。由于在开始日期之后发生的事实或情况的变化而发生变化的付款，例如房地产租赁下的运营费用付款，被视为可变的，并在发生期间计入费用。对于我们的房地产租赁，我们选择了将租赁和非租赁部分作为单一租赁进行核算的实用权宜之计。如果ROU租赁资产没有减值或放弃，我们的租赁付款的租赁费用在租赁期内按直线法确认。 有关我们租约的更多信息，请参见附注13。

银行存款

银行存款包括货币市场账户、储蓄账户、计息和不计息活期存款以及在本行分部持有的存单。银行存款包括通过RJBDP从PCG客户的投资账户中扫出的存款，这些存款主要包括在货币市场和储蓄账户中，以及与我们的增强储蓄计划（“ESP”）相关的存款，这些存款主要包括在计息活期存款和存单中。存款按未偿还本金列报。存款利息按日计提并记入利息开支，并按照有关账户的条款支付或贷记。我们绝大多数存款的利率是根据市场利率确定的，在某些情况下，可能与一个指数挂钩，例如有效的联邦基金利率。 关于存款的更多细节，见附注14。

或有负债

当存在经充分分析表明很可能已发生负债且损失金额可以合理估计的风险敞口时，我们确认或有事项的负债。是否很可能发生损失，如果是，估计可能发生损失的范围，以目前可获得的信息为基础，并受到重大判断、多种假设和不确定性的影响。当很可能发生损失且可以估计可能发生损失的范围时，我们在该范围内计提最可能发生损失的金额；如果该范围内最可能发生损失的金额无法确定，则计提损失范围内的最低金额。对于管理层判断无法确定合理估计损失或无法确定很可能发生损失的事项，不确认任何赔偿责任。

我们在合并财务状况表的“其他应付款”中记录与法律和监管事项相关的负债。这些负债金额的确定，需要管理层作出重大判断。管理层考虑了许多因素，包括但不限于：索赔金额；客户经历的损失金额；索赔的依据和有效性；我们的一名员工或财务顾问有不当行为的可能性；类似案件的先前结果；以及法律先例和判例法。在每个会计期间审查每个法律和监管事项，并根据管理层认为适当的情况调整负债余额。负债金额的任何变化均通过我们的综合收益和综合收益表中的“其他”费用记录。解决法律或监管事项的实际成本可能大大高于或低于此类事项的记录负债金额。我们与此类事项相关的抗辩费用在其发生期间计入费用。此类辩护费用主要与外部法律费用有关，这些费用包含在我们的综合损益表和综合收益表的“专业费用”中。 更多信息见附注18。

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股份补偿

我们根据授予日的奖励的估计公允价值对向雇员、董事和独立承建商作出的股份支付奖励相关的补偿成本进行会计处理。我们以股份为基础的奖励的补偿成本，扣除估计没收，在奖励的必要服务期内摊销。对于具有业绩条件的股份支付奖励，我们估计预期的奖励实现水平，并根据认为可能的实现水平确认补偿成本。我们以业绩为条件的股份奖励的估计结果的变化反映为估计变化期间的费用累计调整。以股份为基础的薪酬摊销包含在我们的综合收益表和综合收益表的“薪酬、佣金和福利”费用中。 有关我们以股份为基础的薪酬的更多信息，请参见附注22。

递延补偿计划

我们为某些雇员和独立承包商的利益维持各种递延补偿计划，这些计划根据各种参考投资的表现向参与者提供回报。对于自愿递延补偿计划（“VDCP”）、长期激励计划（“LTIP”）和某些其他计划，我们购买并持有关于某些现任和前任参与者生命的公司拥有的人寿保险保单，以提供可用于履行我们在该计划下的义务的资金来源。有关这类保单的账面价值的信息，见附注11。补偿费用以直线法确认根据此类计划在必要服务期内作出的具有未来服务需求的所有奖励。公司拥有的人寿保险保单的价值变动，以及与相关递延补偿计划相关的费用，在我们的综合收益和综合收益表的“薪酬、佣金和福利”费用中记录。 更多信息见附注22。

外币换算

我们合并的境外子公司财务状况报表按期末汇率折算。损益表要么按该期间的平均汇率换算，要么在某些情况下按交易发生之日的有效汇率换算。将外币财务报表换算成美元（“美元”）产生的收益或损失计入OCI，随后作为AOCI的组成部分在权益中列报。与以各自附属公司的功能货币以外的货币进行的交易有关的损益在我们的综合收益和综合收益表的“其他”收入中列报。

所得税

所得税会计核算的目标是确认当年应交或应退税款的金额。我们利用资产负债法为合并财务报表中记录的所有交易计提所得税。这种方法要求所得税反映账面和税收目的的资产或负债的账面价值之间的暂时性差异的预期未来税务后果。据此，每一暂时性差异的递延所得税资产或负债是根据我们预计在实现基础收入和费用项目时有效的税率确定的。我们在财务报表中列报的递延所得税资产净额和递延所得税负债净额是基于公司的管辖足迹。我们认为出于披露目的，我们的主要司法管辖区是联邦、州、加拿大和英国。在评估已在我们的财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果时需要进行判断，包括汇回外国子公司的未分配收益。这些未来税务后果的实际结果的变化可能会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。有关我们的所得税的更多信息，请参见附注17。

我们在某些提供税收优惠的结构中持有股权投资，包括LIHTC基金、历史税收抵免（“HTC”）基金以及可再生能源税收抵免投资。对于那些符合适用比例摊销法条件的LIHTC、HTC、可再生能源税收抵免股权投资，我们适用这样的方法。在比例摊销法下，此类投资按各年度收到的税收优惠分配比例摊销，投资摊销和税收优惠在我们的综合收益和综合收益表的“所得税拨备”中按净额列报。与此类投资相关的所得税抵免和收到的其他所得税优惠包含在我们合并现金流量表的“经营活动产生的现金流量”中。

当我们的税收抵免股权投资不符合比例摊销法的条件时，我们通过应用权益会计法，将投资摊销记录在我们合并报表的“其他”费用中

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收入和综合收入以及此类投资产生的联邦税收抵免使用流转法记录，其中福利减少了我们在获得税收抵免当年的所得税拨备。因此，纳入这些税收抵免可能与我们摊销相关投资的年份不一致。此类投资产生的其他收入或损失一般分别在我们的综合收益表和综合收益表的“其他”收入或“其他”费用中以及在“经营活动产生的现金流”在我们的合并现金流量表上。

每股收益（“EPS”）

基本每股收益的计算方法是将归属于普通股股东的收益除以加权平均已发行普通股。归属于普通股股东的收益是指因优先股股息以及分配给参与证券的收益和股息而减少的净收入。稀释每股收益的计算方法类似于通过应用库存股法对基于股份的奖励（主要是某些限制性股票单位（“RSU”））的稀释效应进行调整的基本每股收益。

评估VIE以确定是否需要合并

VIE需要由实体的主要受益人进行合并。可能是VIE的实体的例子包括某些法人实体，其结构为公司、合伙企业或有限责任公司。

我们评估我们参与的所有实体，以确定该实体是否是VIE，如果是，我们是否持有可变权益并且是主要受益人。我们主要在以下VIE中持有可变权益：某些私募股权投资、为员工保留目的而设立的信托基金（“限制性股票信托基金”）、某些LIHTC基金或类似性质的基金，以及我们获得税收抵免的某些其他投资结构。有关我们的VIE的更多信息，请参见注9。

VIE主要受益人的确定

当我们被视为VIE的主要受益人时，我们会合并VIE。确定我们是否是VIE的主要受益人的过程是得出结论，我们是否是持有符合以下两个标准的可变权益的VIE的一方：（1）有权做出对VIE的经济绩效影响最大的决策，以及（2）有义务吸收损失或有权获得在任何一种情况下都可能对VIE具有重大意义的利益。

我们对RJF子公司拥有可变利益的每个实体的主要受益人的确定需要判断，并基于对所有相关事实和情况的分析，包括：（1）评估该子公司与该实体的可变利益特征和其他参与，包括关联方和任何事实上的代理人的参与，以及其他可变利益持有人，即有限合伙人或投资者成员的参与，以及（2）该实体的目的和设计，包括该实体旨在创造并传递给其可变利益持有人的风险。

LIHTC基金

RJAHI是多家LIHTC基金的管理成员或普通合伙人 一 或更多的投资者成员或有限合伙人。这些LIHTC基金组织为有限责任公司或有限合伙企业，目的是投资于一些项目合伙企业，这些项目合伙企业是有限合伙企业或有限责任公司，购买和开发或持有符合税收抵免资格的低收入住房物业和/或为银行和其他机构在美国各地履行其《社区再投资法》义务提供机制。

在大多数税收抵免基金VIE的设计中，投资者成员仅针对与基金持有的低收入住房物业组合相关的税收属性进行投资。然而，投资并持有已向其投资者交付大部分税收抵免的项目合作伙伴关系的某些基金VIE持有项目是为了将项目最终可能有资格获得的预期未来税收优惠货币化。在这两种情况下，RJAHI作为基金的管理成员或普通合伙人，负责监督基金的运营。

RJAHI赞助 two 为投资者提供税收优惠而设计的一般类型的税收抵免基金。通常，这两种类型都不符合VIE合并标准。这些类型的基金包括单一投资者基金和多投资者基金。RJAHI通常不向税收抵免基金的投资者成员或有限合伙人提供与税收抵免或其他税收属性的交付或资助相关的担保。VIE的投资者成员或有限合伙人承担其损失风险

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投资。此外，在税收抵免基金的设计结构下，投资者成员或有限合伙人获得基金实体设计交付的几乎所有税收抵免和可抵税损失利益，以及税收抵免基金持有的项目合伙企业出售时的大部分收益（基金层面的残差）。RJAHI从基金中赚取费用，用于组织基金、确定和获得项目合伙投资和持续资产管理方面的服务，并在基金终止时获得出售项目合伙产生的任何剩余部分的份额。这些费用在我们的综合收益和综合收益表的“其他”收入中记录。

在提供税收优惠的单一投资者基金中，RJAHI得出的结论是， 一 这类基金的单一投资者成员或有限合伙人，几乎在所有情况下，对对基金经济性影响最大的活动都拥有重大参与权。因此，RJAHI作为此类基金的管理成员或普通合伙人，不是 一 对这类活动拥有权力并因此被视为此类单一投资者资金的主要受益人的一方，几乎在所有情况下，这些资金都不会被合并。

在提供税收优惠的多投资者基金中，RJAHI得出的结论是，由于对基金经济性影响最大的活动的参与权不是由一个投资者成员或有限合伙人持有，因此RJAHI被视为拥有对此类活动的权力。RJAHI然后评估其从多投资者基金获得的预计收益，主要是其在基金终止时的任何剩余份额，是否对该基金具有潜在意义。由于终止时收到的这类剩余预计不会对基金产生重大影响，因此几乎在所有情况下，这些基金都不会合并。

RJAHI还可能赞助旨在持有项目的其他基金，以将项目可能有资格以单一投资者或多投资者形式获得的未来税收优惠货币化。在单一投资者形式下，有限合伙人对最显着影响基金经济性的活动拥有重大参与权，因此RJAHI不是此类基金的主要受益人，此类基金不合并。在多投资者形式中，我们得出的结论是，我们符合权力标准，因为参与权不是由任何单一投资者持有，因此RJAHI被视为对此类活动拥有权力；但是，我们得出的结论是，我们不符合利益标准，因为我们预计收益不会具有潜在的重大意义，因此我们不是主要受益人，我们也不合并资金。

对LIHTC项目合作伙伴的直接投资

Raymond James Bank和TriState Capital银行是LIHTC基金的投资者成员，这些基金提供我们确定为VIE的税收优惠，其中RJAHI或其子公司是管理成员。对于雷蒙德詹姆斯银行，我们已经确定它是一个这样的VIE的主要受益人，因此，我们合并了该基金。TriState Capital银行还持有对其他LIHTC基金的投资，我们已确定我们不是这些基金的主要受益人。我们合并的LIHTC基金是某些LIHTC项目合作伙伴关系的投资者成员。由于非关联第三方是被投资项目合伙企业的管理成员，我们确定不需要合并这些项目合伙企业，资金按权益法核算其项目合伙投资。这些投资包含在我们合并财务状况报表的“其他资产”中。有关我们对这些投资的承诺的信息，请参见附注18。

私募权益

作为我们私募股权投资的一部分，我们持有某些第三方合伙企业的投资（我们的“私募股权权益”）。我们对这些私募股权的特征进行了评估，得出的结论是，它们是VIE。在我们分析判断我们是否是私募股权权益VIE的主要受益者的标准中，我们分析了权力和利益标准。我们已经确定我们是被动的有限合伙人投资者，因此，我们没有权力做出对这类VIE的经济表现影响最大的决策。因此，在这种情况下，我们确定我们不是主要受益者，因此我们不合并这些VIE。

限制性股票信托基金

我们利用与我们的某些RSU奖励相关的信托。该信托基金的设立和资金用途是在公开市场上收购我们的普通股，用于结算作为我们加拿大子公司的某些员工的保留工具而授予的RSU。我们被视为主要受益人，因此，合并这一信托基金。

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收购

我们的财务报表包括从收购完成开始的被收购业务的运营情况。收购一般记录为业务合并，据此，所收购的资产和承担的负债在收购之日按其各自的估计公允价值入账，包括任何可识别的无形资产。购买价格超过所收购净资产估计公允价值的部分，记为商誉。

在估计某些收购资产和负债的公允价值时需要作出重大判断。公允价值估计是基于可获得的历史信息以及管理层认为合理的未来预期和假设，但本质上是不确定的，因为它们与我们的业务、客户行为和市场状况的前瞻性观点有关。我们考虑收入、市场和成本方法，并依赖被认为最合适的方法或方法来估计所收购的无形资产的公允价值。估值中固有的重要估计和假设反映了其他市场参与者的考虑，包括未来现金流的数量和时间（包括预期增长率和盈利能力）以及适用于现金流的贴现率。

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我们合并财务状况表上的“金融工具”和“金融工具负债”以公允价值入账。有关此类工具以及我们与公允价值相关的重要会计政策的更多信息，请参见附注2。 下表列示按经常性公允价值计量的资产和负债。

百万美元						1级						2级						3级						净额 调整(1)						截至2025年9月30日余额
经常性按公允价值计量的资产：
交易资产：
市级和省级义务						$	6					$	403					$	—					$	—					$	409
公司义务						11						659						—						—						670
政府和机构义务						41						108						—						—						149
机构抵押贷款支持证券（“MBS”）、抵押抵押债券（“CMO”）和资产支持证券（“ABS”）						—						231						—						—						231
非机构CMO和ABS						—						36						—						—						36
债务证券总额						58						1,437						—						—						1,495
股本证券						17						3						—						—						20
经纪存单						—						19						—						—						19
其他						—						—						4						—						4
交易资产合计						75						1,459						4						—						1,538
可供出售证券(2)						430						6,458						—						—						6,888
衍生资产：
息率						2						304						—						( 239 )						67
外汇						—						1						—						—						1
衍生资产总额						2						305						—						( 239 )						68
所有其他投资：
政府和机构义务(3)						92						—						—						—						92
其他						185						1						7						—						193
所有其他投资合计						277						1						7						—						285
其他资产-客户拥有的零碎股份						171						—						—						—						171
小计						955						8,223						11						( 239 )						8,950
其他投资-私募股权-以资产净值计量																														105
经常性公允价值资产总额						$	955					$	8,223					$	11					$	( 239 )					$	9,055
经常性公允价值负债：
交易负债：
市级和省级义务						$	3					$	—					$	—					$	—					$	3
公司义务						—						651						—						—						651
政府和机构义务						164						—						—						—						164
机构MBS和CMO						—						42						—						—						42
债务证券总额						167						693						—						—						860
股本证券						31						—						—						—						31
交易负债合计						198						693						—						—						891
衍生负债：
息率						3						306						—						( 123 )						186
外汇						—						2						—						—						2
其他						—						—						2						—						2
衍生负债总额						3						308						2						( 123 )						190
其他应付款-与客户拥有的零碎股份相关的回购负债						171						—						—						—						171
经常性公允价值负债总额						$	372					$	1,001					$	2					$	( 123 )					$	1,252

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百万美元						1级						2级						3级						净额 调整(1)						截至2024年9月30日的余额
经常性按公允价值计量的资产：
交易资产：
市级和省级义务						$	2					$	304					$	—					$	—					$	306
公司义务						12						630						—						—						642
政府和机构义务						49						144						—						—						193
机构类MBS、CMO、ABS						—						205						—						—						205
非机构CMO和ABS						—						95						—						—						95
债务证券总额						63						1,378						—						—						1,441
股本证券						14						2						—						—						16
经纪存单						—						20						—						—						20
其他						—						—						3						—						3
交易资产合计						77						1,400						3						—						1,480
可供出售证券(2)						704						7,556						—						—						8,260
衍生资产：
息率						3						335						—						( 246 )						92
外汇						—						7						—						—						7
其他						—						—						4						—						4
衍生资产总额						3						342						4						( 246 )						103
所有其他投资：
政府和机构义务(3)						91						—						—						—						91
其他						101						1						7						—						109
所有其他投资合计						192						1						7						—						200
其他资产-客户拥有的零碎股份						133						—						—						—						133
小计						1,109						9,299						14						( 246 )						10,176
其他投资-私募股权-以资产净值计量																														102
经常性公允价值资产总额						$	1,109					$	9,299					$	14					$	( 246 )					$	10,278
经常性公允价值负债：
交易负债：
市级和省级义务						$	5					$	—					$	—					$	—					$	5
公司义务						—						598						—						—						598
政府和机构义务						243						6						—						—						249
机构MBS和CMO						—						26						—						—						26
债务证券总额						248						630						—						—						878
股本证券						97						1						—						—						98
交易负债合计						345						631						—						—						976
衍生负债：
息率						3						343						—						( 123 )						223
外汇						—						1						—						—						1
衍生负债总额						3						344						—						( 123 )						224
其他应付款-与客户拥有的零碎股份相关的回购负债						133						—						—						—						133
经常性公允价值负债总额						$	481					$	975					$	—					$	( 123 )					$	1,333

(1)净额结算调整代表交易对手和抵押品净额结算对我们合并财务状况表中包含的衍生工具余额的影响。更多信息见附注5。

(2)我们的可供出售证券主要包括机构MBS、机构CMO和美国国债。更多信息见附注4。

(3)这些资产主要由为满足清算组织的某些存款要求而购买的美国国债组成。

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第3级经常性公允价值计量

下表列示了按经常性公允价值计量的第3级资产和负债的公允价值变动情况。表中已实现和未实现损益可能包括可观察和不可观察投入导致的公允价值变动。在以下表格中，交易和衍生工具的收益/（损失）在“本金交易”和其他投资的收益/（损失）在“其他”收入在我们的综合收益表和综合收益表上。

截至2025年9月30日止年度 按公允价值计算的第3级工具
												金融资产																														金融 负债
												交易资产									衍生资产																		其他投资															衍生负债
百万美元												其他									其他																		所有其他															其他
年初公允价值												$	3								$	4																	$	7														$	—
收益中包含的总收益/（损失）												3									( 2 )																		—															( 2 )
购买和捐款												98									—																		—															—
销售和分销												( 100 )									( 2 )																		—															—
转账：
进入3级												—									—																		—															—
出3级												—									—																		—															—
年末公允价值												$	4								$	—																	$	7														$	( 2 )
年末持有工具收益中包含的当年未实现收益/（亏损）												$	—								$	—																	$	—														$	( 2 )

截至2024年9月30日止年度 按公允价值计算的第3级工具
						金融资产
						交易资产									衍生资产															其他投资
百万美元						其他									其他															其他
年初公允价值						$	4								$	—														$	30
收益中包含的总收益/（损失）						—									4															( 3 )
购买和捐款						100									—															—
销售和分销						( 101 )									—															( 20 )
转账：
进入3级						—									—															—
出3级						—									—															—
年末公允价值						$	3								$	4														$	7
年末持有工具收益中包含的当年未实现收益/（亏损）						$	( 3 )								$	4														$	—

截至2025年9月30日， 10 %我们的资产和 2 %我们的负债按经常性基础以公允价值计量。相比之下，截至2024年9月30日， 12 %我们的资产和 2 %我们的负债按经常性基础以公允价值计量。截至2025年9月30日和2024年9月30日，Level 3资产代表的资产数量均低于 1 按经常性基准以公允价值计量的资产的百分比。

以每股资产净值计量的私募股权投资

作为一种实用的权宜之计，我们利用NAV或其等价物来确定我们私募股权投资组合的一部分的记录价值。我们在基金投资没有易于确定的公允价值且基金NAV的计算方式符合投资公司会计计量原则，包括以公允价值计量投资的情况下，利用NAV。

截至2025年9月30日，我们的私募股权投资组合主要包括对第三方基金的投资，包括增长股权、风险投资和夹层借贷基金投资。我们的投资不能直接用资金赎回。

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我们的投资是通过基金投资的底层资产清算变现的，清算的时间不确定。

下表列出与我们的私募股权投资组合相关的记录价值和未提供资金的承诺。

百万美元						记录值						未提供资金的承付款
2025年9月30日
以NAV计量的私募股权投资						$	105					$	38
不以资产净值计量的私募股权投资						7
私募股权投资总额						$	112
2024年9月30日
以NAV计量的私募股权投资						$	102					$	26
不以资产净值计量的私募股权投资						7
私募股权投资总额						$	109

非经常性以公允价值计量的金融工具

下表列出了按非经常性基础以公允价值计量的资产，以及在对归类为第3级的资产进行估值时使用的估值技术和重大不可观察输入值。这些投入代表市场参与者在为这些工具定价时会考虑的投入。加权平均数的计算方法是将每个输入值按相关金融工具的相对公允价值加权。

百万美元												2级						3级						公允价值合计						估值技术（s）						不可观察的输入						范围 （加权-平均）
2025年9月30日
银行贷款：
住宅按揭贷款												$	5					$	7					$	12					抵押品或 贴现现金流(1)						提前还款率						7 年。- 12 年。( 10.5 年。）
企业贷款												$	—					$	179					$	179					抵押品或 贴现现金流(1)						回收率						24 % - 96 % ( 76 %)
持有待售贷款												$	31					$	—					$	31					不适用						不适用						不适用
2024年9月30日
银行贷款：
住宅按揭贷款												$	2					$	7					$	9					抵押品或 贴现现金流(1)						提前还款率						7 年。- 12 年。( 10.5 年。）
企业贷款												$	—					$	106					$	106					抵押品或 贴现现金流(1)						回收率						0 % - 37 % ( 37 %)

(1)用于估计公允价值的估值技术是基于抵押品依赖贷款的抵押品价值减去出售成本，以及不依赖抵押品的贷款的贴现现金流。抵押品估值技术中使用的不可观察输入值没有意义，贴现现金流估值技术中使用的不可观察输入值列于表中。

(2) 请参阅本10-K表附注2的“银行贷款、净额-持有待售贷款”部分，了解我们在非经常性基础上以公允价值计量的持有待售贷款的估值中使用的估值技术的信息。

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未按公允价值入账的金融工具

我们持有的许多（但不是全部）金融工具在综合财务状况表中以公允价值入账。 下表列出2025年9月30日和2024年9月30日合并财务状况表中未按公允价值入账的金融资产和负债的估计公允价值和公允价值等级。本表不包括以近似公允价值的金额列账的金融工具。

百万美元												2级						3级						估计总数 公允价值						账面金额
2025年9月30日
金融资产：
银行贷款，净额												$	386					$	50,362					$	50,748					$	51,345
金融负债：
银行存款-存款证												$	1,943					$	—					$	1,943					$	1,937
优先应付票据												$	3,299					$	—					$	3,299					$	3,520
2024年9月30日
金融资产：
银行贷款，净额												$	183					$	45,002					$	45,185					$	45,879
金融负债：
银行存款-存款证												$	2,623					$	—					$	2,623					$	2,612
其他借款-次级应付票据												$	97					$	—					$	97					$	99
优先应付票据												$	1,874					$	—					$	1,874					$	2,040

短期金融工具：现金和现金等价物等短期金融工具的账面价值，包括为监管目的和受限制现金而分离的金额，以及大多数抵押协议和抵押融资的记录金额与这些工具的公允价值相近。这些金融工具通常使我们面临有限的信用风险，没有规定的期限，或者期限较短，利率接近市场利率。在公允价值等级下，现金和现金等价物，包括出于监管目的分离的金额和受限现金，被归类为第1级，抵押协议和融资被归类为第2级。

银行贷款，净额：这些金融工具主要由本行分部发起或购买的贷款组成，包括SBL、C & I贷款、商业和住宅房地产贷款、REIT贷款以及拟持有至到期或清偿的免税贷款。这些金融工具主要按应用附注2中概述的为投资而持有的贷款的会计方法产生的金额入账。某些银行贷款持作出售用途，按成本或市值较低者列账。这些持作出售的贷款的一部分，以及某些已减记的为投资而持有的贷款，作为非经常性公允价值计量以公允价值入账，因此不包括在上表中。

为投资而持有的可变利率和固定利率贷款的公允价值是使用贴现现金流分析估计的，该分析基于目前向具有类似信用质量的借款人提供的类似条款的贷款的利率，其中包括我们对预计将产生的未来信用损失的估计。这些贷款大部分在公允价值等级下被归类为第3级。有关持作出售贷款的特定公允价值政策的信息，请参阅附注2。

应收款项和其他资产：经纪客户应收款项、其他应收款项和某些其他资产按近似公允价值的金额入账，并在公允价值等级下分类为第2级和第3级。根据GAAP规定，FHLB和FRB股票按成本入账，我们确定其近似于估计的公允价值，并在公允价值等级下被归类为第2级。

财务顾问贷款，净额：这些金融工具主要包括向财务顾问提供的贷款，主要用于招聘和留用目的。向财务顾问提供的贷款，净额按近似公允价值的金额入账，在公允价值等级下被归类为第2级。有关财务顾问贷款的信息，请参阅附注2，净额。

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银行存款：活期存款的公允价值等于报告日的活期应付金额（即其账面值）。货币市场和储蓄账户的账面金额与其公允价值相近，因为这些存款基本上都是浮动利率账户，具有短期性质。活期存款和货币市场及储蓄账户在公允价值等级下被归类为第2级。固定利率存单的公允价值采用基于存款剩余期限适用当期利率的贴现现金流计算估计。固定利率存单在公允价值等级下被划分为第2级。

应付款项：经纪客户应付款项、应计薪酬、佣金和福利以及其他应付款项按近似公允价值的金额入账，并在公允价值等级下被归类为第2级。

其他借款：其他借款主要包括我们银行部门从FHLB的借款，截至9月 2024年30日，我们的 5.75 2030年到期的%固定浮动次级票据，已于2025年8月15日兑付。FHLB预付款通常反映的条款近似于类似贷款的当前市场利率，因此，其账面价值近似于公允价值。我们的FHLB预付款在公允价值等级下被归类为第2级。截至2024年9月30日，次级票据的公允价值是通过使用类似期限借款的市场利率通过估计期限对预定现金流量进行贴现估计的，并在公允价值等级下被归类为第2级。

优先应付票据：我们的优先应付票据的公允价值是根据这些债务证券最近在市场上的交易计算得出的。我们的优先应付票据在公允价值等级下被归类为第2级。

下表详细列出了我们可供出售证券的摊销成本和公允价值。有关适用于我们的可供出售证券的会计政策的讨论，请参见附注2。有关可供出售证券公允价值的更多信息，请参见附注3。

百万美元						成本基础						毛额 未实现收益						毛额 未实现亏损						公允价值
2025年9月30日
机构住宅MBS						$	3,531					$	3					$	( 265 )					$	3,269
代理商业MBS						1,223						—						( 85 )						1,138
机构CMO						1,421						3						( 147 )						1,277
美国国债						429						1						—						430
其他代理义务						229						—						( 2 )						227
非机构住宅类按揭证券						484						1						( 32 )						453
公司债券						79						1						( 1 )						79
其他						14						1						—						15
可供出售证券总额						$	7,410					$	10					$	( 532 )					$	6,888
2024年9月30日
机构住宅MBS						$	4,147					$	3					$	( 327 )					$	3,823
代理商业MBS						1,415						—						( 119 )						1,296
机构CMO						1,394						1						( 170 )						1,225
美国国债						706						—						( 2 )						704
其他代理义务						565						—						( 6 )						559
非机构住宅类按揭证券						553						1						( 27 )						527
公司债券						107						1						( 2 )						106
其他						19						1						—						20
可供出售证券总额						$	8,906					$	7					$	( 653 )					$	8,260

上表中的摊余成本和公允价值不包括$ 18 百万美元 23 截至2025年9月30日和2024年9月30日的可供出售证券的应计利息分别为百万元，计入“其他应收款，净额”关于我们的合并财务状况报表。

有关以FHLB和FRB质押的可供出售证券的更多信息，请参见附注6。

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下表详细列出了我们可供出售证券的合同期限、摊销成本、公允价值和当前收益率。加权平均收益率是根据估计年收入除以这些证券的平均摊余成本，在应税等值基础上计算得出的。由于我们的MBS和CMO可供出售证券由抵押贷款支持，实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权提前偿还债务而无需支付提前还款罚款。因此，我们的可供出售证券组合的加权平均年限，在计入估计的预付款后，约为 3.8 截至2025年9月30日的年份。

						2025年9月30日
百万美元						一年内						一次之后，但 五年内						五岁后但 十年内						十年后						合计
机构住宅MBS
摊余成本						$	1					$	208					$	1,581					$	1,741					$	3,531
公允价值						$	1					$	198					$	1,470					$	1,600					$	3,269
加权平均收益率						2.00		%				1.44		%				1.32		%				2.45		%				1.88		%
代理商业MBS
摊余成本						$	223					$	816					$	138					$	46					$	1,223
公允价值						$	219					$	760					$	121					$	38					$	1,138
加权平均收益率						1.59		%				1.35		%				1.27		%				1.85		%				1.40		%
机构CMO
摊余成本						$	—					$	—					$	33					$	1,388					$	1,421
公允价值						$	—					$	—					$	30					$	1,247					$	1,277
加权平均收益率						—		%				—		%				1.35		%				2.34		%				2.31		%
美国国债
摊余成本						$	233					$	196					$	—					$	—					$	429
公允价值						$	233					$	197					$	—					$	—					$	430
加权平均收益率						4.11		%				4.11		%				—		%				—		%				4.11		%
其他代理义务
摊余成本						$	88					$	104					$	28					$	9					$	229
公允价值						$	88					$	103					$	28					$	8					$	227
加权平均收益率						2.80		%				3.63		%				2.42		%				3.07		%				3.14		%
非机构住宅类按揭证券
摊余成本						$	—					$	—					$	—					$	484					$	484
公允价值						$	—					$	—					$	—					$	453					$	453
加权平均收益率						—		%				—		%				—		%				4.14		%				4.14		%
公司债券
摊余成本						$	9					$	47					$	23					$	—					$	79
公允价值						$	10					$	47					$	22					$	—					$	79
加权平均收益率						5.63		%				5.09		%				5.02		%				—		%				5.14		%
其他
摊余成本						$	—					$	—					$	5					$	9					$	14
公允价值						$	—					$	—					$	5					$	10					$	15
加权平均收益率						—		%				—		%				6.97		%				6.81		%				6.86		%
可供出售证券总额
摊余成本						$	554					$	1,371					$	1,808					$	3,677					$	7,410
公允价值						$	551					$	1,305					$	1,676					$	3,356					$	6,888
加权平均收益率						2.91		%				2.06		%				1.39		%				2.64		%				2.25		%

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下表详细列出报告期末处于亏损状态的证券的未实现亏损毛额和公允价值，按投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总。

						不到12个月												12个月或以上												合计
百万美元						公允价值						未实现 损失						公允价值						未实现 损失						公允价值						未实现 损失
2025年9月30日
机构住宅MBS						$	23					$	—					$	2,994					$	( 265 )					$	3,017					$	( 265 )
代理商业MBS						—						—						1,129						( 85 )						1,129						( 85 )
机构CMO						2						—						978						( 147 )						980						( 147 )
美国国债						215						—						9						—						224						—
其他代理义务						—						—						227						( 2 )						227						( 2 )
非机构住宅类按揭证券						—						—						380						( 32 )						380						( 32 )
公司债券						—						—						15						( 1 )						15						( 1 )
其他						1						—						5						—						6						—
合计						$	241					$	—					$	5,737					$	( 532 )					$	5,978					$	( 532 )
2024年9月30日
机构住宅MBS						$	—					$	—					$	3,679					$	( 327 )					$	3,679					$	( 327 )
代理商业MBS						—						—						1,287						( 119 )						1,287						( 119 )
机构CMO						30						—						1,114						( 170 )						1,144						( 170 )
美国国债						475						—						229						( 2 )						704						( 2 )
其他代理义务						10						—						539						( 6 )						549						( 6 )
非机构住宅类按揭证券						—						—						417						( 27 )						417						( 27 )
公司债券						—						—						42						( 2 )						42						( 2 )
其他						—						—						4						—						4						—
合计						$	515					$	—					$	7,311					$	( 653 )					$	7,826					$	( 653 )

截至2025年9月30日 779 处于未实现亏损状态的可供出售证券， 15 处于持续未实现亏损状态不到12个月且 764 证券处于持续未实现亏损状态超过12个月。

截至2025年9月30日，我们持有的债务证券超过 十个 我们股权的百分比包括由联邦全国住房抵押贷款协会和联邦Home Loan抵押贷款公司发行的摊余成本为$ 3.51 十亿美元 2.15 分别为10亿美元，公允价值为$ 3.24 十亿美元 1.95 分别为十亿。

截至2025年9月30日止年度，我们收到收益$ 78 出售可供出售证券产生的百万美元 2 百万的损失。截至2025年9月30日止年度，该等亏损已从AOCI重新分类至综合收益及综合收益表的“其他”收入。有 无 截至2024年9月30日和2023年9月30日止年度的可供出售证券销售情况。

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我们的衍生资产和衍生负债以公允价值入账，并在我们的综合财务状况表中计入“衍生资产”和“衍生负债”。与我们的衍生工具相关的现金流量包含在综合现金流量表的经营活动中。管理我们的衍生工具的重要会计政策，包括我们确定公允价值的方法，在附注2中进行了描述。

我们财务报表中包含的衍生产品余额

下表按产品类型列出衍生品的公允价值总额和名义金额，我们的综合财务状况表上的交易对手和现金抵押品净额，以及根据信贷支持协议发布和收到的不符合公认会计原则下净额结算标准的抵押品。

						2025年9月30日																		2024年9月30日
百万美元						衍生资产						衍生负债						名义金额						衍生资产						衍生负债						名义金额
未指定为套期保值工具的衍生工具
息率(1)						$	306					$	309					$	20,446					$	336					$	346					$	20,629
外汇						—						2						539						2						1						949
其他						—						2						1,096						4						—						1,105
小计						306						313						22,081						342						347						22,683
指定为套期保值工具的衍生工具
息率						—						—						850						2						—						1,250
外汇						1						—						1,242						5						—						1,226
小计						1						—						2,092						7						—						2,476
公允价值总额/名义金额						307						313						$	24,173					349						347						$	25,159
财务状况综合报表抵销
交易对手净额结算						( 92 )						( 92 )												( 86 )						( 86 )
现金抵押品净额结算						( 147 )						( 31 )												( 160 )						( 37 )
抵消的总金额						( 239 )						( 123 )												( 246 )						( 123 )
合并财务状况表中列报的净额						68						190												103						224
未在综合财务状况表上抵销的毛额
金融工具						( 1 )						—												( 5 )						—
合计						$	67					$	190											$	98					$	224

(1)包括作为衍生工具入账的待公布证券合约。

下表详细列出了被指定为套期保值工具的衍生工具在扣除所得税后计入AOCI的收益/（损失）。这些金额不包括相关被套期项目的任何抵消性收益/（损失）。这些收益/（损失）包括年内从AOCI重新分类为净收入的任何金额。更多信息见附注19。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
利率（现金流对冲）						$	—					$	( 37 )					$	1
外汇（净投资对冲）						39						2						( 10 )
计入AOCI的总收益/（损失），税后净额						$	39					$	( 35 )					$	( 9 )

有 无 截至2025年9月30日、2024年或2023年的每一年的对冲有效性评估中排除的衍生工具收益或损失的组成部分。我们预计将重新分类$ 8 百万的利息支出从AOCI中流出，并在未来12个月内计入收益。预测交易被套期保值或将被套期保值的最长时间为 两年 .

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下表详细列出在综合收益及综合收益表确认的未指定为套期工具的衍生工具的收益/（亏损）。这些金额不包括相关被套期项目的任何抵消性收益/（损失）。

												截至9月30日止年度，
百万美元						收益/（损失）的位置						2025						2024						2023
息率						主要交易/其他收入						$	15					$	11					$	20
外汇(1)						其他收入						$	13					$	( 21 )					$	( 23 )
其他						本金交易						$	( 4 )					$	4					$	2

(1)我们的综合收益和综合收益报表中包含的这些收益/（损失）扣除相关被套期项目的收益/（损失）后的影响为收益$ 10 百万，$ 7 百万，以及$ 6 分别截至2025年9月30日、2024年、2023年9月30日止年度的百万元。

与我们的衍生品相关的风险和相关的风险缓解

信用风险

我们面临的信用损失主要发生在未通过清算组织清算的衍生品交易对手不履约的情况下。在我们面临信用风险的情况下，我们在进行衍生品交易之前对交易对手进行信用评估，并持续监控他们的信用状况。我们可能会要求交易对手提供初始保证金或抵押品，一般以现金或有价证券的形式，以支持协议规定的信用阈值确定的某些此类义务和/或由于监测交易对手的信用状况。我们还与客户进行衍生品交易，典型的是利率衍生品，我们的任何一家银行子公司都向其提供了贷款。这类衍生品一般以客户的有价证券或其他资产作抵押。

利率和外汇风险

我们面临与我们的某些利率衍生品相关的利率风险。我们还面临与我们的远期外汇衍生品相关的外汇风险。我们每天根据既定的基于敏感性的限额和外汇即期限额来监测我们对衍生品的风险敞口。

具有信用风险相关或有特征的衍生品

我们的某些衍生合约包含要求我们的债务维持一家或多家主要信用评级机构的投资级评级的条款，或包含与我们的某些未偿债务违约相关的条款。如果我们的债务降至投资级以下，或者我们的某些未偿债务发生违约，衍生工具的交易对手可以终止衍生工具并要求立即付款，或者要求在负债头寸中对我们的衍生工具进行立即和持续的隔夜抵押。处于负债状况的所有具有这类信用风险相关或有特征的衍生工具的合计公允价值在2025年9月30日或2024年均不显着。

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抵押协议由逆回购协议和借入证券组成。抵押融资包括回购协议和出借的证券。我们进行这些交易是为了促进客户活动、获得证券以弥补空头头寸并为某些公司活动提供资金。关于我们的抵押协议和融资的重要会计政策在附注2中进行了描述。

我们的逆回购协议、回购协议、证券借贷和证券借贷交易受交易对手广泛使用的主协议管辖，该协议可能允许在正常过程中以净额结算付款，以及在交易一方破产或违约的情况下与特定交易对手的所有合同进行冲销。 出于财务报表的目的，我们不会抵消我们的逆回购协议、回购协议、借入的证券和借出的证券，因为没有满足GAAP规定的净额结算条件。虽然没有在综合财务状况表上抵消，但这些交易包含在下表中。

						抵押协议																		抵押融资
百万美元						逆回购协议						借入证券						合计						回购协议						证券出借						合计
2025年9月30日
已确认资产/负债毛额						$	302					$	396					$	698					$	325					$	786					$	1,111
综合财务状况表抵销的毛额						—						—						—						—						—						—
纳入综合财务状况表的净额						302						396						698						325						786						1,111
未在综合财务状况表上抵销的毛额						( 302 )						( 372 )						( 674 )						( 325 )						( 768 )						( 1,093 )
净额						$	—					$	24					$	24					$	—					$	18					$	18
2024年9月30日
已确认资产/负债毛额						$	413					$	336					$	749					$	402					$	536					$	938
综合财务状况表抵销的毛额						—						—						—						—						—						—
纳入综合财务状况表的净额						413						336						749						402						536						938
未在综合财务状况表上抵销的毛额						( 413 )						( 326 )						( 739 )						( 402 )						( 522 )						( 924 )
净额						$	—					$	10					$	10					$	—					$	14					$	14

根据逆回购协议收到的抵押品总额和根据回购协议发布的抵押品总额超过了我们综合财务状况报表中这些协议的账面价值。

回购协议和作为担保借款入账的出借证券

下表按担保物类型列示了我们作为担保借款核算的回购协议和融券交易。这类有担保借款没有规定的期限，一般是隔夜和连续的。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
回购协议：
政府和机构义务						$	125					$	206
机构MBS和机构CMO						200						196
回购协议总额						325						402
证券出借：
股本证券						786						536
抵押融资总额						$	1,111					$	938

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收到和质押的抵押品

我们收到现金和证券作为抵押品，主要与逆回购协议、证券借贷协议、衍生品交易和客户保证金贷款有关。我们收到的抵押品减少了我们对个别交易对手的信用敞口。

在许多情况下，我们被允许交付或再质押我们作为抵押品收到的金融工具，以满足我们在回购协议、证券借贷协议或其他担保借款下的抵押品要求，满足在清算组织的存款要求，或以其他方式满足我们或我们客户的结算要求。

下表列出了我们作为抵押品收到的、不包括在我们的综合财务状况表中、可供交付或再质押的以公允价值计量的金融工具，以及为满足我们之前描述的目的之一而交付或再质押的此类工具的余额。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
我们收到的可供交付或再质押的抵押品						$	4,003					$	3,800
我们交付或再质押的抵押品						$	2,080					$	1,653

担保资产

我们质押我们的某些资产，主要是交易资产，以抵押回购协议或其他有担保借款，维持信用额度，或满足我们与可能有权或可能无权交付或再质押此类票据的交易对手或清算组织的抵押品或结算要求。 下表列出了我们为此类目的质押的资产的信息，以及第三方是否有权交付或再质押此类资产。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
曾有权交付或再质押						$	1,265					$	1,281
未享有交付或再质押的权利						$	66					$	66

我们向FHLB质押我们的某些银行贷款和可供出售证券，作为偿还某些借款的担保，并根据需要确保额外借款的能力。我们还向FRB质押某些贷款和可供出售证券，以使其有资格参与美联储的贴现窗口计划，并参与某些存款计划。FHLB和FRB没有能力出售或再质押此类贷款和证券。有关我们未偿还的FHLB预付款的更多信息，请参见附注15。 下表列出了有关我们与FHLB或FRB进行质押的资产的信息。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
与FHLB或FRB质押的资产：
可供出售证券						$	2,435					$	3,979
银行贷款						31,014						11,794
与FHLB或FRB质押的总资产						$	33,449					$	15,773

银行客户应收款项由本行分部发起或购买的贷款组成，包括SBL、C & I贷款、CRE贷款、REIT贷款、住宅按揭贷款及免税贷款。这些应收款以住宅或其他不动产、借款人的其他资产、收益质押、证券或无抵押的第一抵押和（在较小程度上）第二抵押作抵押。我们将我们的贷款组合分为 六个 贷款组合细分领域：SBL、C & I、CRE、REIT、住宅抵押贷款、免税。有关我们有关银行贷款和信用损失准备金的会计政策的讨论，请参见附注2。

下表中的贷款余额按摊余成本（未偿本金余额扣除未摊销的购买折扣或溢价、未实现收入、递延发起费用和成本以及冲销）列报，但某些以公允价值记录的持有待售贷款除外。银行贷款在我们的综合财务状况表中按摊余成本减去信用损失准备金或公允价值（如适用）列报。

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下表列示按投资组合分部划分的持作投资贷款余额和持作出售贷款余额。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
SBL						$	19,775					$	16,233
C & I贷款						10,777						9,953
CRE贷款						7,840						7,615
REIT贷款						1,690						1,716
住宅按揭贷款						10,295						9,412
免税贷款						1,226						1,338
为投资而持有的贷款总额						51,603						46,267
持有待售贷款						416						184
持有待售及投资贷款总额						52,019						46,451
信贷损失备抵						( 452 )						( 457 )
银行贷款，净额						$	51,567					$	45,994
ACL占为投资而持有的贷款总额的百分比						0.88		%				0.99		%
应计银行贷款应收利息（计入“其他应收款，净额”）						$	216					$	214

有关向FHLB和FRB质押的银行贷款的更多信息，请参见附注6，有关从FHLB借款的更多信息，请参见附注15。

持有待售贷款

我们发起或购买了$ 3.57 十亿，$ 2.80 十亿，和$ 2.74 截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度的持有待售贷款分别为10亿元。这些贷款中的大部分是购买SBA贷款的担保部分，这些贷款最初被归类为购买时持有待售的贷款，一旦这些贷款被证券化为资金池，随后便转入交易工具。出售这些持有待售未证券化贷款的收益达$ 1.08 十亿，$ 618 百万，以及$ 835 分别截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度的百万。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日的每一年，此类销售产生的净收益都微不足道。

购买和出售为投资而持有的贷款

下表按投资组合分部列示了为投资而持有的贷款的购买和销售情况。

百万美元												C & I贷款						CRE贷款						REIT贷款												住宅按揭贷款						合计
截至2025年9月30日止年度
采购												$	1,003					$	—					$	14											$	287					$	1,304
销售												$	219					$	13					$	—											$	—					$	232
截至2024年9月30日止年度
采购												$	1,038					$	—					$	5											$	296					$	1,339
销售												$	376					$	—					$	9											$	—					$	385
截至2023年9月30日止年度
采购												$	465					$	39					$	24											$	456					$	984
销售												$	643					$	—					$	—											$	—					$	643

上表中的销售额是指为投资而持有的贷款在相应期间转入为出售而持有的贷款并随后出售给第三方的已记录的投资（即扣除冲销和折扣或溢价后的净额）。正如附注2中更全面地描述的那样，公司贷款销售通常是作为我们信贷管理活动的一部分而发生的。

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逾期、非应计和修改后的贷款

下表列出了我们为投资而持有的贷款的拖欠状况信息。

百万美元						30-89 天数和应计						90天 或更多和累积						逾期和应计总额						非应计及备抵						非应计，无备抵						当前和应计						持有的贷款总额 投资
2025年9月30日
SBL						$	1					$	—					$	1					$	—					$	—					$	19,774					$	19,775
C & I贷款						1						—						1						39						5						10,732						10,777
CRE贷款						—						—						—						101						9						7,730						7,840
REIT贷款						—						—						—						19						—						1,671						1,690
住宅按揭贷款						5						—						5						—						13						10,277						10,295
免税贷款						—						—						—						—						—						1,226						1,226
为投资而持有的贷款总额						$	7					$	—					$	7					$	159					$	27					$	51,410					$	51,603
2024年9月30日
SBL						$	3					$	—					$	3					$	—					$	—					$	16,230					$	16,233
C & I贷款						—						—						—						58						—						9,895						9,953
CRE贷款						—						—						—						67						18						7,530						7,615
REIT贷款						—						—						—						19						—						1,697						1,716
住宅按揭贷款						3						—						3						—						13						9,396						9,412
免税贷款						—						—						—						—						—						1,338						1,338
为投资而持有的贷款总额						$	6					$	—					$	6					$	144					$	31					$	46,086					$	46,267

上表包括$ 109 百万美元 89 分别于2025年9月30日和2024年9月30日根据合同条款流动的非应计贷款的百万。

正如附注2中更全面描述的那样，在正常的业务过程中，我们可能会修改贷款协议的原始条款给遇到财务困难的借款人，其中可能包括借款人违约、财务困境、破产或其他情况。向在截至2025年9月30日和2024年9月30日止年度发生财务困难的借款人提供的贷款并不重大。

依赖抵押的贷款

当借款人遇到财务困难并且预计将通过出售基础抵押品大幅提供还款时，贷款被视为抵押品依赖型。依赖抵押品的贷款按抵押品的公允价值减去估计出售成本入账。 下表列出了我们的抵押品依赖贷款的摊销成本和抵押品的性质。

												9月30日，
百万美元						抵押品的性质						2025						2024
C & I贷款						商业地产及其他业务资产						$	13					$	9
CRE贷款						办公、酒店、多户住宅、工业、医疗、医疗办公地产						$	165					$	115
REIT贷款						办公地产						$	113					$	—
住宅按揭贷款						独户住宅						$	9					$	8

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信贷质量指标

我们的银行贷款组合的信用质量由管理层使用内部风险评级每月汇总，这与银行监管机构使用的标准资产分类系统保持一致。这些分类分为三组：未分类（通过）、特别提及、分类或不良评级（次级、可疑、损失）。这些术语定义如下：

通过–受债务人（或担保人，如果有的话）当前净值和支付能力或任何基础抵押品的公允价值（减去收购和出售成本）很好保护的贷款，通常是按照合同条款履行的。

特别提及–有潜在弱点的贷款，值得管理层密切关注。这些贷款没有负面分类，也没有使我们面临足够的风险，有理由进行负面分类。

不达标–未受到债务人当前健全价值和支付能力或被质押的抵押品（如有）充分保护的贷款。这种分类的贷款的特点是，如果不纠正缺陷，我们将承受一些损失的明显可能性。

疑点重重–具有分类为次级贷款固有的所有弱点的贷款，其附加特征是，根据目前已知的事实、条件和价值，这些弱点使全面收款或清算具有高度可疑性和不可能。

亏损–管理层认为无法收回且价值极低的贷款，在我们的账簿上继续作为资产，而没有建立特定的估值备抵或冲销，是没有理由的。我们在此分类中没有任何贷款余额，因为根据我们的会计政策，被认为无法收回的贷款或其中一部分在此分类分配之前被冲销。

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以下表格按信贷质量指标展示了我们为投资银行持有的贷款组合。分类为关注类、次级类或可疑类的贷款，都被认为是“诟病”类贷款。

						截至及截至2025年9月30日止年度
						按发起财政年度划分的贷款
百万美元						2025						2024						2023						2022						2021						先前						循环贷款												合计
SBL
风险评级：
通过						$	21					$	62					$	30					$	20					$	29					$	43					$	19,485											$	19,690
特别提(1)						—						—						—						—						—						—						85												85
不达标						—						—						—						—						—						—						—												—
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
SBL合计						$	21					$	62					$	30					$	20					$	29					$	43					$	19,570											$	19,775
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—

C & I贷款
风险评级：
通过						$	746					$	743					$	366					$	1,016					$	849					$	3,495					$	3,455											$	10,670
特别提						—						—						16						1						—						—						3												20
不达标						—						1						—						—						2						64						20												87
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
C & I贷款总额						$	746					$	744					$	382					$	1,017					$	851					$	3,559					$	3,478											$	10,777
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	32					$	1											$	33

CRE贷款
风险评级：
通过						$	1,333					$	789					$	1,023					$	1,698					$	599					$	1,473					$	612											$	7,527
特别提						—						—						25						90						—						7						—												122
不达标						—						—						27						86						—						55						—												168
疑点重重						—						—						—						—						—						23						—												23
CRE贷款总额						$	1,333					$	789					$	1,075					$	1,874					$	599					$	1,558					$	612											$	7,840
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	11					$	1											$	12

REIT贷款
风险评级：
通过						$	289					$	128					$	158					$	59					$	113					$	241					$	570											$	1,558
特别提						—						—						—						—						—						—						—												—
不达标						—						—						19						—						113						—						—												132
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
REIT贷款总额						$	289					$	128					$	177					$	59					$	226					$	241					$	570											$	1,690
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—

住宅按揭贷款
风险评级：
通过						$	1,810					$	1,206					$	1,465					$	2,511					$	1,389					$	1,849					$	42											$	10,272
特别提						—						—						—						1						1						3						—												5
不达标						—						—						—						6						—						12						—												18
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
住宅按揭贷款总额						$	1,810					$	1,206					$	1,465					$	2,518					$	1,390					$	1,864					$	42											$	10,295
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	1					$	—											$	1

免税贷款
风险评级：
通过						$	49					$	62					$	57					$	215					$	144					$	699					$	—											$	1,226
特别提						—						—						—						—						—						—						—												—
不达标						—						—						—						—						—						—						—												—
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
免税贷款总额						$	49					$	62					$	57					$	215					$	144					$	699					$	—											$	1,226
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—

(1)截至2025年9月30日，该余额与一笔以私人证券作抵押的贷款有关。

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						2024年9月30日
						按发起财政年度划分的贷款
百万美元						2024						2023						2022						2021						2020						先前						循环贷款												合计
SBL
风险评级：
通过						$	131					$	30					$	15					$	76					$	27					$	52					$	15,900											$	16,231
特别提						—						—						—						—						—						—						—												—
不达标(1)						2						—						—						—						—						—						—												2
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
SBL合计						$	133					$	30					$	15					$	76					$	27					$	52					$	15,900											$	16,233
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—

C & I贷款
风险评级：
通过						$	616					$	454					$	1,178					$	716					$	586					$	3,287					$	2,966											$	9,803
特别提						—						4						1						—						54						1						—												60
不达标						—						—						—						—						46						25						12												83
疑点重重						—						—						—						—						—						5						2												7
C & I贷款总额						$	616					$	458					$	1,179					$	716					$	686					$	3,318					$	2,980											$	9,953
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	3					$	4					$	38					$	—											$	45

CRE贷款
风险评级：
通过						$	873					$	1,156					$	2,082					$	930					$	706					$	1,111					$	435											$	7,293
特别提						—						30						76						—						14						16						—												136
不达标						—						58						9						5						9						89						16												186
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
CRE贷款总额						$	873					$	1,244					$	2,167					$	935					$	729					$	1,216					$	451											$	7,615
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	21					$	—											$	21

REIT贷款
风险评级：
通过						$	172					$	250					$	167					$	135					$	55					$	195					$	564											$	1,538
特别提						—						—						—						—						—						—						—												—
不达标						—						19						—						—						40						—						119												178
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
REIT贷款总额						$	172					$	269					$	167					$	135					$	95					$	195					$	683											$	1,716
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—

住宅按揭贷款
风险评级：
通过						$	1,373					$	1,637					$	2,725					$	1,493					$	858					$	1,260					$	39											$	9,385
特别提						—						—						1						1						—						5						—												7
不达标						—						—						8						—						—						12						—												20
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
住宅按揭贷款总额						$	1,373					$	1,637					$	2,734					$	1,494					$	858					$	1,277					$	39											$	9,412
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—

免税贷款
风险评级：
通过						$	62					$	57					$	248					$	153					$	52					$	766					$	—											$	1,338
特别提						—						—						—						—						—						—						—												—
不达标						—						—						—						—						—						—						—												—
疑点重重						—						—						—						—						—						—						—												—
免税贷款总额						$	62					$	57					$	248					$	153					$	52					$	766					$	—											$	1,338
毛冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—

(1)截至2024年9月30日，这一余额与一笔以有限交易市场的某些证券作抵押的贷款有关。

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我们还利用FICO评分和LTV比率监测住宅抵押贷款组合的信用质量。FICO评分通过考虑付款和信用记录等因素来衡量借款人的信誉。LTV衡量贷款的账面价值占担保贷款的财产价值的百分比。 下表按发起时的LTV比率和FICO评分列出了持有用于投资的住宅抵押贷款组合。

						2025年9月30日
						按发起财政年度划分的贷款
百万美元						2025						2024						2023						2022						2021						先前						循环贷款												合计
FICO评分：
600以下						$	5					$	5					$	11					$	17					$	7					$	18					$	—											$	63
600 - 699						74						60						66						96						43						90						5												434
700 - 799						1,424						747						815						1,419						744						1,026						29												6,204
800 +						306						392						572						986						594						727						8												3,585
FICO评分不可用						1						2						1						—						2						3						—												9
合计						$	1,810					$	1,206					$	1,465					$	2,518					$	1,390					$	1,864					$	42											$	10,295
LTV比率：
80%以下						$	1,271					$	874					$	1,037					$	1,926					$	1,100					$	1,432					$	41											$	7,681
80%+						539						332						428						592						290						432						1												2,614
合计						$	1,810					$	1,206					$	1,465					$	2,518					$	1,390					$	1,864					$	42											$	10,295

						2024年9月30日
						按发起财政年度划分的贷款
百万美元						2024						2023						2022						2021						2020						先前						循环贷款												合计
FICO评分：
600以下						$	1					$	7					$	13					$	5					$	3					$	14					$	—											$	43
600 - 699						79						52						107						52						44						124						5												463
700 - 799						1,093						992						1,564						793						469						636						23												5,570
800 +						197						584						1,050						642						341						499						10												3,323
FICO评分不可用						3						2						—						2						1						4						1												13
合计						$	1,373					$	1,637					$	2,734					$	1,494					$	858					$	1,277					$	39											$	9,412
LTV比率：
80%以下						$	988					$	1,155					$	2,104					$	1,182					$	665					$	973					$	38											$	7,105
80%+						385						482						630						312						193						304						1												2,307
合计						$	1,373					$	1,637					$	2,734					$	1,494					$	858					$	1,277					$	39											$	9,412

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信贷损失备抵

下表按投资组合分部列示持有投资银行贷款信用损失准备金变动情况。

百万美元						SBL						C & I贷款						CRE贷款						REIT贷款						住宅 抵押贷款 贷款						免税贷款												合计
截至2025年9月30日止年度
年初余额						$	6					$	173					$	188					$	23					$	65					$	2											$	457
信贷损失拨备/（收益）						2						4						6						29						( 3 )						( 1 )												37
净（冲销）/回收：
冲销						—						( 33 )						( 12 )						—						( 1 )						—												( 46 )
复苏						—						4						1						—						—						—												5
净（冲销）/回收						—						( 29 )						( 11 )						—						( 1 )						—												( 41 )
外汇折算调整						—						—						( 1 )						—						—						—												( 1 )
年末余额						$	8					$	148					$	182					$	52					$	61					$	1											$	452
按贷款组合部分划分的ACL占总ACL的百分比						1.8		%				32.7		%				40.3		%				11.5		%				13.5		%				0.2		%										100.0		%
截至2024年9月30日止年度
年初余额						$	7					$	214					$	161					$	16					$	74					$	2											$	474
信贷损失拨备/（收益）						( 1 )						1						48						7						( 10 )						—												45
净（冲销）/回收：
冲销						—						( 45 )						( 21 )						—						—						—												( 66 )
复苏						—						3						—						—						1						—												4
净（冲销）/回收						—						( 42 )						( 21 )						—						1						—												( 62 )
外汇折算调整						—						—						—						—						—						—												—
年末余额						$	6					$	173					$	188					$	23					$	65					$	2											$	457
按贷款组合部分划分的ACL占总ACL的百分比						1.3		%				38.0		%				41.1		%				5.0		%				14.2		%				0.4		%										100.0		%
截至2023年9月30日止年度
年初余额						$	3					$	226					$	87					$	21					$	57					$	2											$	396
信贷损失拨备/（收益）						4						32						84						( 5 )						17						—												132
净（冲销）/回收：
冲销						—						( 45 )						( 13 )						—						—						—												( 58 )
复苏						—						1						3						—						—						—												4
净（冲销）/回收						—						( 44 )						( 10 )						—						—						—												( 54 )
外汇折算调整						—						—						—						—						—						—												—
年末余额						$	7					$	214					$	161					$	16					$	74					$	2											$	474
按贷款组合部分划分的ACL占总ACL的百分比						1.5		%				45.1		%				34.0		%				3.4		%				15.6		%				0.4		%										100.0		%

为投资而持有的银行贷款的信贷损失备抵减少$ 5 截至2025年9月30日止年度的百万美元，主要是由于该年度的净冲销，部分被信贷损失的银行贷款准备金$ 37 年内百万。截至2025年9月30日止年度的信贷损失银行贷款拨备主要反映了贷款降级、冲销和特定准备金对某些贷款的影响，部分被改善的经济预测和与某些贷款销售和偿还相关的准备金释放的有利影响所抵消。

包括在我们的综合财务状况表“其他应付款”中的无资金准备的贷款承诺的信贷损失备抵为$ 24 截至2025年9月30日的百万美元 22 2024年9月30日和2023年9月30日均为百万。

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向财务顾问提供的贷款主要包括作为我们招聘活动的一部分而产生的贷款。有关我们与财务顾问贷款相关的会计政策以及相关的信用损失准备金的讨论，请参见附注2。 下表列出我们向财务顾问贷款的余额以及相关的应计应收利息。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
截至年底附属于该公司(1)						$	1,658					$	1,350
截至年底已不再附属于该公司(2)						7						16
财务顾问贷款总额						1,665						1,366
信贷损失备抵						( 39 )						( 40 )
财务顾问贷款，净额						$	1,626					$	1,326
应计财务顾问贷款应收利息（计入“其他应收款，净额”）						$	12					$	9
信贷损失准备金占财务顾问贷款总额的百分比						2.34		%				2.93		%

(1)这些贷款主要是流动贷款。

(2)这些贷款处于非应计状态，主要逾期时间为 180 天或更长时间。

VIE需要由实体的主要受益人进行合并。我们评估我们参与的所有实体，以确定该实体是否是VIE，如果是，我们是否持有可变权益并且是主要受益人。有关我们主要参与VIE的讨论以及关于确定我们是否被视为VIE的主要受益人的会计政策，请参阅附注2。

我们是主要受益者的VIE

在我们持有权益的VIE中，我们已确定某些符合税收抵免和限制性股票信托基金资格的LIHTC基金和其他基金需要在我们的财务报表中合并，因为我们被视为此类VIE的主要受益人。 下表提供了我们合并的VIE的汇总资产和负债。由于消除了合并VIE持有的公司间资产和负债，总资产和总负债可能与资产和负债的合并账面价值不同。

百万美元						聚合 物业、厂房及设备						聚合 负债
2025年9月30日
LIHTC基金						$	74					$	20
限制性股票信托基金						19						19
合计						$	93					$	39
2024年9月30日
LIHTC基金						$	136					$	60
限制性股票信托基金						19						19
合计						$	155					$	79

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下表列出了我们合并的VIE的资产和负债的账面价值信息，这些资产和负债包含在我们的合并财务状况报表中。公司间余额在合并中被抵消，不反映在下表中。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
资产：
现金和现金等价物以及为监管目的与受限制现金分离的资产						$	19					$	17
其他资产						55						119
总资产						$	74					$	136
负债：
其他应付款						$	13					$	37
负债总额						$	13					$	37
非控制性权益						$	1					$	( 6 )

我们持有可变权益但不是主要受益人的VIE

正如注2所讨论的，我们得出的结论是，对于某些VIE，我们不是主要受益者，因此不会合并这些VIE。此类VIE主要包括某些LIHTC基金、我们获得税收抵免的某些其他投资、我们在某些有限合伙企业中的权益（属于我们的私募股权权益的一部分）以及其他有限合伙企业。我们对这些VIE的损失风险仅限于我们对这些VIE的投资、预付款和/或应收账款。

合计资产、负债、损失风险

下表提供了我们持有可变权益但我们得出结论认为我们不是主要受益人的那些VIE的总资产、负债以及我们的损失风险。

						9月30日，
						2025																		2024
百万美元						聚合 物业、厂房及设备						聚合 负债						我们的风险 损失						聚合 物业、厂房及设备						聚合 负债						我们的风险 损失
LIHTC基金						$	9,680					$	3,031					$	133					$	9,049					$	3,079					$	116
私募权益						3,043						948						105						2,824						873						102
其他						596						217						115						204						146						64
合计						$	13,319					$	4,196					$	353					$	12,077					$	4,098					$	282

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我们的商誉和可识别的无形资产是由各种收购产生的。有关我们的商誉和无形资产会计政策的讨论，请参见附注2。 下表列出截至所示日期我们的商誉和可辨认无形资产净余额。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
商誉						$	1,451					$	1,451
可辨认无形资产，净额						396						435
商誉和可辨认无形资产总额，净额						$	1,847					$	1,886

商誉

下表汇总了我们按分部划分的商誉以及所示年份的余额和活动。

百万美元						私人客户群						资本 市场						资产 管理						银行						合计
截至2025年9月30日止年度
截至年初的商誉						$	578					$	275					$	69					$	529					$	1,451
外币换算						( 1 )						1						—						—						—
截至年底的商誉						$	577					$	276					$	69					$	529					$	1,451
截至2024年9月30日止年度
截至年初的商誉						$	564					$	275					$	69					$	529					$	1,437
外币换算						14						—						—						—						14
截至年底的商誉						$	578					$	275					$	69					$	529					$	1,451

定性评估

如附注2所述，我们每年进行商誉减值测试，或者当事件发生或情况发生变化时，很可能会使报告单位的公允价值低于其账面价值。我们进行了截至2025年1月1日评估日的最新年度商誉减值测试，评估了截至2024年12月31日的余额。在该测试中，我们对每个拥有商誉的报告单位进行了定性减值评估。基于我们定性评估的结果， 无 确认了减值。自我们的年度评估日期以来，没有发生任何会导致我们更新本次减值测试的事件。

可辨认无形资产，净额

下表按分部列出我们可识别的无形资产余额，扣除累计摊销，以及所示年份的活动。

百万美元						私人客户群						资本 市场						资产 管理						银行						合计
截至2025年9月30日止年度
截至年初可辨认无形资产净额						$	162					$	40					$	125					$	108					$	435
摊销费用						( 14 )						( 8 )						( 7 )						( 12 )						( 41 )
外币换算						2						—						—						—						2
截至年末可辨认无形资产净额						$	150					$	32					$	118					$	96					$	396
截至2024年9月30日止年度
截至年初可辨认无形资产净额						$	168					$	50					$	132					$	120					$	470
摊销费用						( 15 )						( 10 )						( 7 )						( 12 )						( 44 )
外币换算						9						—						—						—						9
截至年末可辨认无形资产净额						$	162					$	40					$	125					$	108					$	435

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下表按类型汇总了我们的可识别无形资产。

						9月30日，
						2025												2024
百万美元						总账面价值						累计摊销						总账面价值						累计摊销
客户关系						$	347					$	( 143 )					$	349					$	( 127 )
核心矿床无形						89						( 30 )						89						( 21 )
商品名称						59						( 17 )						59						( 13 )
发达技术						58						( 24 )						58						( 17 )
非摊销客户关系						57						—						57						—
所有其他						2						( 2 )						3						( 2 )
合计						$	612					$	( 216 )					$	615					$	( 180 )

下表列出了与我们有限寿命的可识别无形资产相关的按财政年度的预计摊销费用。

截至9月30日的财年，						百万美元
2026						$	39
2027						38
2028						37
2029						37
2030						35
此后						153
合计						$	339

定性评估

下表详细列出截至所示日期其他资产的构成部分。有关我们与其中某些组成部分相关的会计政策的讨论，请参见附注2。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
对公司拥有的人寿保险保单的投资						$	1,575					$	1,396
物业及设备净额						670						635
ROU租赁资产						583						568
预付费用						218						220
对FHLB和FRB股票的投资						103						114
客户拥有的零碎股份						171						133
所有其他						195						291
其他资产合计						$	3,515					$	3,357

有关我们的财产和设备的更多信息请参见附注12，有关我们的租约的更多信息请参见附注13。

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下表列出我们的财产和设备的组成部分，截至所示日期的净额。

						9月30日，
						2025																		2024
百万美元						毛额 账面价值						累计 折旧/ Software 摊销						财产和 设备，净额						毛额 账面价值						累计折旧/ Software 摊销						财产和 设备，净额
土地						$	30					$	—					$	30					$	30					$	—					$	30
软件，包括进行中的开发						959						( 648 )						311						870						( 568 )						302
建筑物、建筑物构件、租赁物和土地改良						488						( 279 )						209						465						( 263 )						202
家具、固定装置和设备						516						( 396 )						120						456						( 355 )						101
合计						$	1,993					$	( 1,323 )					$	670					$	1,821					$	( 1,186 )					$	635

与财产和设备有关的折旧费用为$ 68 百万，$ 58 百万，以及$ 51 分别截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度的百万元，计入我们的综合收益表和综合收益表的“占用和设备”费用中。与计算机软件相关的摊销费用为$ 86 百万，$ 77 百万，以及$ 69 百万元，分别截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，并计入我们的综合收益表和综合收益表的“通信和信息处理”费用。我们还产生了软件许可费，这些费用包含在我们的综合收益表和综合收益表的“通信和信息处理”费用中。

下表列出了我们综合财务状况表中与租赁相关的余额。有关我们与租赁相关的会计政策的讨论，请参见附注2。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
ROU租赁资产（计入“其他资产”）						$	583					$	568
租赁负债（计入“其他应付款”）						$	538					$	533

我们租赁的加权平均剩余租期和折现率如下表所示。

						9月30日，
						2025						2024
加权-平均剩余租期						5.8 年						6.3 年
加权平均贴现率						4.85		%				4.87		%

租赁费用

下表详细列出了租赁费用的构成部分，这些费用包含在我们的综合收益和综合收益表的“占用和设备”费用中。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
租赁成本						$	148					$	142					$	133
可变租赁成本						$	28					$	37					$	31

上表可变租赁成本包括租赁安排下要求支付的公共区域维护费和其他未反映在ROU租赁资产和租赁负债计量中的可变成本。

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租赁负债

截至2025年9月30日，我们的租赁负债按财政年度划分的到期情况如下表所示。

截至9月30日的财年，						百万美元
2026						$	133
2027						118
2028						103
2029						86
2030						73
此后						111
总租赁付款						624
减：利息						( 86 )
租赁负债现值						$	538

不包括截至2025年9月30日的租赁负债$ 55 百万与具有法律约束力但尚未开始的租赁安排相关的最低租赁付款。这些租约估计将于2026财年开始，租期从 3 到 11 年。

银行存款包括货币市场和储蓄账户、计息活期存款，其中包括我行子公司持有的面议提款账户、存单、无息活期存款等。 下表汇总了银行存款，不包括关联存款，以及这类存款的加权平均利率。加权平均利率的计算是根据各期末的实际存款余额和利率计算的。

						9月30日，
						2025												2024
百万美元						余额						加权平均费率						余额						加权平均费率
货币市场和储蓄账户						$	33,881					1.60		%				$	32,304					2.18		%
有息活期存款						22,532						3.86		%				20,570						4.56		%
存款证						1,937						4.21		%				2,612						4.70		%
无息活期存款						547						—						524						—
银行存款总额						$	58,897					2.56		%				$	56,010					3.18		%

银行存款总额包括$ 26.56 十亿美元 23.98 截至2025年9月30日和2024年9月30日，分别从Raymond James & Associates，Inc.（“RJ & A”）维护的客户投资账户划入我们银行分部的现金余额分别为10亿美元。此类存款通过RJBDP存放在联邦存款保险公司（“FDIC”）投保的银行账户中，上表中几乎所有这些存款都包含在货币市场和储蓄账户中。上表银行存款总额包括$ 13.47 十亿美元 14.02 截至2025年9月30日和2024年9月30日，分别有10亿存款与我们的ESP相关，其中PCG客户将现金存入高收益的Raymond James银行账户。ESP余额的绝大部分体现在上表的计息活期存款中。

下表详细列出了由FDIC承保的银行存款总额（不包括关联存款），以及在各个期末超过FDIC保险限额的金额。

百万美元						2025年9月30日						2024年9月30日
FDIC保险的银行存款						$	49,117					$	48,964
超过FDIC保险限额的银行存款(1) (2)						9,780						7,046
银行存款总额						$	58,897					$	56,010
联邦存款保险的银行存款占银行存款总额的百分比						83		%				87		%

(1)超过FDIC保险限额的银行存款是根据适用的监管报告要求计算的。

(2)不包括超过FDIC保险限额$的关联存款 1.24 十亿美元 1.05 分别截至2025年9月30日和2024年9月30日的十亿。

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下表列出了截至2025年9月30日超过FDIC保险限额的存单金额，按到期前剩余时间分类。

百万美元						2025年9月30日
三个月或以下						$	83
三到六个月						40
超过六到十二个月						29
超过十二个月						19
超过FDIC保险限额的总存单(1)						$	171

(1) 超过FDIC保险限额的总存单是根据适用的监管报告要求计算的。

截至2025年9月30日，我们的存款证按财政年度划分的到期日如下表所示。

截至9月30日的财年，						百万美元
2026						$	1,610
2027						192
2028						70
2029						35
2030						30
存款证总额						$	1,937

存款利息支出，不包括与关联存款相关的利息支出，汇总于下表。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
货币市场和储蓄账户						$	586					$	664					$	527
有息活期存款						871						993						469
存款证						91						123						84
存款利息支出总额						$	1,548					$	1,780					$	1,080

我们使用利率互换，通过将受浮动利率约束的余额转换为固定利率来管理与某些货币市场和储蓄账户相关的利率上升风险。有关这一利率互换的信息见附注2和5，该利率互换已被指定为现金流量套期保值并入账。

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下表详细列出了我们其他借款的组成部分。

						2025年9月30日												2024年9月30日
百万美元						加权平均利率			到期日			余额						加权平均利率			到期日			余额
FHLB推进：
浮动利率-期限						4.44		%	2025年12月-2026年12月			$	500					5.14		%	2025年3月-2025年12月			$	650
固定费率						4.10		%	2028年12月			200						4.47		%	2024年12月-2028年12月			300
FHLB预付款总额												700												950
次级票据-固定至浮动（包括未增值溢价为$ — 和$ 1 ，分别）						不适用			不适用			—						5.75		%	2030年5月			99
其他借款合计												$	700											$	1,049

FHLB推进

我们已在我们的银行分部从FHLB取得垫款，这些垫款由我们的某些银行贷款和可供出售证券担保。我们的浮动利率垫款利率基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）并每日重置。我们通过将受浮动利率约束的余额转换为固定利率，使用利率掉期来管理与我们的浮动利率FHLB预付款相关的利率上升风险。有关这些利率互换的信息，请参见附注2和5，这些利率互换已被指定为现金流量套期保值并入账。有关银行贷款和以FHLB作为我们FHLB借款担保的可供出售证券的更多信息，请参见附注6。

次级票据

我们2030年5月到期的次级票据，按固定利率产生的利息为 5.75 %至2025年5月15日止，此后的浮动利率等于3个月期CME期限有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上利差调整后的 5.62 年度%。根据适用的契约条款，我们于2025年8月15日赎回了我们的次级票据。次级票据按本金$ 98 万，加上应计未付利息至，但不包括使用手头现金的兑付日。

信贷便利

RJF和RJ & A是循环信贷融资协议（“信贷融资”）的当事方，这是一项承诺的无担保信贷额度，根据该协议，RJ & A和RJF都有借款能力。2025年9月，我们修改了信贷安排，将期限延长至2030年9月，将借贷能力提高至$ 1 十亿美元起 750 百万，并在信贷融通下纳入较低的借贷成本。该信贷融通项下借款的利率为可变利率，并以SOFR为基础，并根据RJF的信用评级进行调整。有 无 截至2025年9月30日或2024年9月30日信贷融通的未偿还借款。有一笔与信贷融通相关的融通费用，该费用也随RJF的信用评级（“可变利率融通费用”）而有所不同。基于RJF截至2025年9月30日的信用评级，适用于承诺金额的浮动利率融资费用为 0.125 年度%。

其他

除信贷便利外，我们还维持各种有担保和无担保信贷额度，这些信贷额度通常用于为某些固定收益交易工具融资或用于现金管理目的。年内的借款一般是日常的，并有 无 截至2025年9月30日或2024年9月30日这些安排的未偿还借款。这些安排的利率是可变的，以每日银行报价利率为基础，该利率可能参考SOFR、联邦基金利率、贷方的最优惠利率、加拿大最优惠利率或其他商业可用利率（如适用）。

我们的固定收益交易的一部分通过第三方清算组织进行清算，该组织为购买交易工具提供融资以支持此类交易。融资金额基于融资的交易库存金额，以及在清算组织持有的任何存款。本次融资项下未偿还金额

---

安排以我们交易库存的一部分作抵押，并根据市场利率计息。虽然截至2025年9月30日，我们有未偿还的借款，但清算组织没有根据这一安排向我们提供贷款的合同义务。我们的合并财务状况报表中的“抵押融资”中也包含其他抵押融资。有关我们的其他抵押融资安排的信息，请参见附注6。

下表汇总了我们的优先应付票据。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
4.65 %优先票据，2030年到期						$	500					$	500
4.90 %优先票据，2035年到期						650						—
4.95 %优先票据，2046年到期						800						800
3.75 %优先票据，2051年到期						750						750
5.65 %优先票据，2055年到期						850						—
本金总额						3,550						2,050
净未增加保费/（折现）						—						5
未摊还债务发行成本						( 30 )						( 15 )
应付优先票据总额						$	3,520					$	2,040

2020年3月，我们卖出了$ 500 百万本金总额 4.65 于2030年4月在注册承销公开发售中到期的%优先票据。这些优先票据的利息每半年支付一次。我们可以在2030年1月1日之前的任何时间赎回部分或全部这些优先票据，赎回价格等于（i） 100 已赎回票据本金额的百分比，或（ii）按相当于指定美国国债利率的贴现率折现至兑付日的剩余预定本金及其利息的现值之和，加上 50 基点；以及在2030年1月1日或之后，在 100 已赎回票据本金额的%；在每种情况下，加上截至赎回日期的应计未付利息。

2016年7月，我们卖出了$ 300 百万本金总额 4.95 于2046年7月以注册承销公开发售方式到期的%优先票据。2017年5月，我们重新开始发行，并在注册承销公开发行中出售了额外的$ 500 百万本金总额 4.95 2046年7月到期的%优先票据。这些额外的优先票据被合并，形成一个单一的系列，并且完全可以与$ 300 百万本金总额 4.95 2016年7月发行的%优先票据。这些优先票据的利息每半年支付一次。我们可以在这些优先票据到期前的任何时间赎回部分或全部，赎回价格等于（i） 100 已赎回票据本金额的百分比，或（ii）按相当于指定美国国债利率的贴现率折现至兑付日的剩余预定本金及其利息的现值之和，加上 45 基点，加上截至兑付日的应计未付利息。

2021年4月，我们卖出$ 750 百万本金总额 3.75 于2051年4月以注册承销公开发售方式到期的%优先票据。这些优先票据的利息每半年支付一次。我们可以在2050年10月1日之前的任何时间赎回部分或全部这些优先票据，赎回价格等于（i） 100 已赎回票据本金额的百分比，或（ii）按相当于指定美国国债利率的贴现率折现至兑付日的剩余预定本金及其利息的现值之和，加上 20 基点；以及在2050年10月1日或之后，在 100 已赎回票据本金额的%；在每种情况下，加上截至赎回日期的应计未付利息。

2025年9月，我们卖出了$ 650 百万本金总额 4.90 2035年9月到期的优先票据和$ 850 百万本金总额 5.65 于2055年9月以注册承销公开发售方式到期的%优先票据。这些优先票据的利息每半年支付一次。我们可以分别于2035年6月11日和2055年3月11日之前的任何时间赎回部分或全部这些优先票据，赎回价格等于（i）中较高者 100 已赎回票据本金额的百分比，或（ii）按相当于指定美国国债利率的贴现率折现至兑付日的剩余预定本金及其利息的现值之和，加上 15 基点；以及分别在2035年6月11日和2055年3月11日或之后 100 已赎回票据本金额的%；在每种情况下，加上截至赎回日期的应计未付利息。

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关于我国所得税会计政策和其他所得税相关信息的讨论，见附注2。

下表列出了我们在各个不同时期的税前收入的美国和外国部分。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
美国						$	2,608					$	2,534					$	2,193
国外						106						109						87
税前收入						$	2,714					$	2,643					$	2,280

下表详细列出各相关期间的所得税拨备/（福利）分配总额。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
包括在：
净收入						$	579					$	575					$	541
股权，产生于通过OCI记录的可供出售证券						30						149						3
股权，产生于通过OCI记录的现金流量套期						( 2 )						( 12 )						—
权益，由货币换算产生，扣除通过OCI记录的净投资对冲的影响						13						—						( 4 )
所得税拨备总额						$	620					$	712					$	540

下表详细列出了我们为每个相应期间的净收入中包含的所得税提供的准备金/（福利）。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
当前：
联邦						$	463					$	486					$	468
州和地方						126						131						122
国外						42						41						39
当前合计						$	631					$	658					$	629
延期：
联邦						( 26 )						( 68 )						( 59 )
州和地方						( 21 )						( 12 )						( 16 )
国外						( 5 )						( 3 )						( 13 )
递延总额						$	( 52 )					$	( 83 )					$	( 88 )
计入净收入的所得税拨备总额						$	579					$	575					$	541

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下表详细列出了按美国联邦法定所得税税率计提的所得税拨备与我们实际计提的所得税拨备和各相应期间的有效所得税率的对账。

						截至9月30日止年度，
						2025												2024												2023
百万美元						金额						率						金额						率						金额						率
按法定费率计算的拨备						$	570					21.0		%				$	555					21.0		%				$	479					21.0		%
州所得税，扣除联邦福利						79						2.9		%				87						3.3		%				83						3.6		%
不可扣除的高管薪酬						18						0.7		%				13						0.5		%				13						0.6		%
外国税率差异						14						0.5		%				10						0.4		%				8						0.4		%
与股份薪酬相关的超额税收优惠(1)						( 44 )						( 1.6 )		%				( 20 )						( 0.8 )		%				( 21 )						( 0.9 )		%
企业自有寿险保单收益，不征税						( 28 )						( 1.0 )		%				( 51 )						( 1.9 )		%				( 22 )						( 1.0 )		%
联邦税收抵免						( 26 )						( 1.0 )		%				( 23 )						( 1.0 )		%				( 14 )						( 0.7 )		%
不可扣除的罚款和处罚(2)						—						—		%				( 6 )						( 0.2 )		%				18						0.8		%
其他，净额						( 4 )						( 0.2 )		%				10						0.5		%				( 3 )						( 0.1 )		%
合计						$	579					21.3		%				$	575					21.8		%				$	541					23.7		%

(1)与股份薪酬相关的超额税收优惠主要是由于我们的RSU在授予日和交割日之间的公允价值增加，为$ 200 百万，$ 91 百万，以及$ 95 分别截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度的百万。

(2)截至2024年9月30日止年度反映了法律和监管事项准备金释放的有利影响，而截至2023年9月30日止年度则反映了法律和监管事项拨备的影响。

截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，我们的投资税收抵免分别为$ 10 百万，$ 20 百万，以及$ 11 百万主要涉及我们对LIHTC基金和历史税收抵免基金的股权投资，以及某些可再生能源税收结构。此类税收抵免在上表中被列入“联邦税收抵免”。我们还持有某些结构的股权投资，这些结构提供了税收抵免和其他符合适用比例摊销法的税收优惠。这类投资按每年收到的税收优惠按比例摊销，投资摊销和税收优惠按净额在“准备金“关于我们的综合收益表和综合收益表。更多信息见附注2。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，按比例摊销法核算的可再生能源税收抵免投资摊销为$ 43 百万，$ 28 百万美元 86 百万，我们分别确认抵消税收抵免$ 44 百万，$ 28 百万，以及$ 81 分别为百万。截至2023年9月30日止年度，我们亦确认与该等投资有关的其他税务优惠$ 9 百万。截至2025年9月30日和2024年9月30日止年度，这些金额微不足道。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止各年度，按比例摊销法核算的LIHTC投资摊销为$ 3 百万，我们确认抵消税收抵免$ 3 每年百万。按比例摊销法核算的所有税收抵免投资的摊销，以及抵减税收抵免和其他相关税收优惠体现在上表“其他，净额”中。截至2025年9月30日，我们有$ 47 百万与按比例摊销法核算的可再生能源税收抵免投资相关的剩余承诺，在我们的综合财务状况报表的“其他应付款”中计提，预计将在项目满足某些条件后在我们的2026财年提供资金。与该投资相关的未摊销股权投资为$ 23 万，并被列入“其他资产“关于我们截至2025年9月30日的合并财务状况报表。

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递延所得税是为资产或负债的计税基础与其在财务报表中报告的金额之间的暂时性差异的影响计提的。这些暂时性差异导致未来年度的应课税或可抵扣金额。产生较大部分递延所得税资产/（负债）项目的暂时性差异的累计影响详见下表。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
递延所得税资产：
递延补偿						$	455					$	433
信贷损失准备金						143						140
租赁负债						135						123
与可供出售证券相关的未实现亏损						131						161
应计费用						43						46
净经营亏损和信贷结转						30						26
与贷款组合相关的未实现损失						23						32
财产和设备						3						—
其他						19						19
递延所得税资产总额						982						980
减：估值备抵						( 9 )						( 9 )
递延税项资产总额，扣除估值备抵						973						971
递延税项负债：
ROU租赁资产						( 148 )						( 134 )
商誉和可辨认无形资产						( 144 )						( 138 )
财产和设备						—						( 44 )
其他						( 10 )						( 8 )
递延所得税负债总额						( 302 )						( 324 )
递延所得税资产净额						$	671					$	647
在综合财务状况表中分类如下：
递延所得税，净额						$	671					$	651
其他应付款						—						( 4 )
递延所得税资产净额						$	671					$	647

我们有各种税收损失结转，可能会提供未来的税收优惠。如果管理层认为这些收益很可能无法实现，则根据所得税的会计准则建立相关的估值备抵。 下表列出所示期间与结转相关的递延税项资产和估值备抵。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						会计年度开始时到期
递延所得税资产：
美国联邦净运营亏损(1)						$	5					$	8					无限期
美国各州净营业亏损(1)						5						5						2028
国外净经营亏损						20						13						2042
与结转相关的递延所得税资产总额						$	30					$	26
估价津贴：
美国联邦净运营亏损						$	1					$	2
美国各州净营业亏损						5						5
国外净经营亏损						3						2
净估值备抵						$	9					$	9

(1)联邦和州净营业亏损结转都与单独的公司实体申报有关。因此，这些损失无法在我们的合并申报中使用。

截至2025年9月30日，扣除估值备抵后的递延所得税资产总额合计为$ 973 百万。我们继续认为，基于对未来应纳税所得额的预期，我们的递延所得税资产变现的可能性更大。

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截至2024年9月30日，有$ 4 百万的递延所得税负债净额包含在我们的综合财务状况表“其他应付款”中，这主要来自英国的实体，因此没有从我们的美国实体产生的余额中扣除。

截至2025年9月30日，我们认为非美国子公司的几乎所有未分配收益都将被永久再投资，并且没有计提与此类子公司相关的任何美国递延所得税，因为我们预计我们汇回此类离岸收益的增量税收成本并不显着。截至2025年9月30日，我们有大约$ 669 万元累计归属于境外子公司的未分配收益。由于汇回的时间和方式不确定，我们无法确定与未来汇回此类收益相关的当地税收、预扣税和外国税收抵免的影响，因此无法量化如果汇回所有此类外国收益将应支付的税收负债。

截至2025年9月30日，在我们的合并财务状况表中计入“其他应收款，净额”的当期应收税款为$ 79 万，计入“其他应付款”的当期应交税费为$ 5 百万。截至2024年9月30日，当期应收税款为$ 28 百万，还有 无 当期应纳税额。

不确定的税务状况

我们分别在“利息费用”和“其他”费用中确认与所得税事项相关的应计利息和罚款。截至2025年9月30日和2024年9月30日，应计利息和罚款为$ 9 百万美元 14 分别为百万。

下表列出了不确定税务状况的余额总变化。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
不确定的年初税务职位						$	48					$	41					$	43
与本年度相关的税务职位增加						15						6						5
与前几年相关的税务职位增加						6						9						4
与前几年相关的税务职位减少						—						( 2 )						( 2 )
因诉讼时效到期而减少						( 16 )						( 6 )						( 8 )
与定居点有关的减少						( 6 )						—						( 1 )
不确定的税务职位年底						$	47					$	48					$	41

如果得到确认，将影响有效税率的不确定税收头寸总额（上表所列项目在考虑了与任何州税收条款相关的联邦税收优惠后）为$ 41 2025年9月30日和2024年的百万美元，以及$ 35 截至2023年9月30日，为百万。我们预计，不确定的税务头寸负债余额将减少约$ 11 由于联邦和州纳税申报表的诉讼时效到期，在未来12个月内达到百万。

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承诺与或有事项

承销承诺

在正常业务过程中，我们订立债务和股权承销的承诺。截至2025年9月30日，我国共 四个 此类公开承销承诺，随后在公开市场交易中结算，未产生任何损失。

贷款承诺和其他与信贷有关的金融工具

我们在任何时候都有大量未履行的承诺，提供信贷和其他与信贷相关的表外金融工具，例如备用信用证和贷款购买，这些承诺在不同的时间期间延长。这些安排须接受严格的承销评估，每个客户的信用状况都会根据具体情况进行评估。固定利率承诺受到利率波动导致的市场风险，我们的风险敞口仅限于这些承诺的重置价值。

下表列出了我们在本行分部未偿还的提供信贷和其他与信贷相关的表外金融工具的承诺。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
SBL和其他消费者信贷额度						$	56,048					$	44,057
商业信贷额度						$	5,441					$	4,630
未提供资金的贷款承诺						$	716					$	640
备用信用证						$	217					$	111

SBL和其他消费者信贷额度主要代表向消费者提供的银行贷款的未备抵金额，这些贷款主要由有价证券或其他流动抵押品以符合行业标准的预付费率担保。这些金额反映了最大的信贷可用性，取决于借款人是否满足适用的抵押品过账要求。偿还的收益，或如有必要，每日监测的抵押品清算，预计将满足根据这些现有信贷额度提取的金额。这些信贷额度是无条件取消的，我们保留不进行任何垫款或随时可能终止这些额度的权利。

由于我们的许多贷款承诺到期时并未获得全部或部分资金，因此合同金额不是对我们实际未来信贷敞口或未来流动性需求的估计。根据CECL模型计算的信贷损失准备金提供了与未提供资金的贷款承诺相关的潜在损失。有关这一与无资金准备的贷款承诺相关的信贷损失备抵的更多信息，请参见附注2和7。

RJ & A订立保证金借贷安排，允许客户以合格证券的价值进行借贷。这类贷款是按需发放的，一般不是承诺的便利。保证金贷款以客户在RJ & A账户中持有的证券作抵押。抵押品水平和既定信用条款每天都会受到监控，我们要求客户存入额外的抵押品或根据需要减少余额。

我们为招聘和留住潜在财务顾问提供贷款（有关我们向财务顾问提供贷款的更多信息，请参见附注2和8）。这些要约取决于发生的某些事件，包括加入我们或继续与我们保持从属关系的个人，并满足其要约中概述的某些其他条件。我们有$的无资金承诺 38 百万，用于向截至2025年9月30日已满足上述条件的财务顾问提供贷款。

投资承诺

我们对主要由Raymond James银行和TriState Capital银行持有的各种投资作出了无资金承诺，金额为$ 102 截至2025年9月30日，百万。

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其他承诺

RJAHI将项目合作伙伴关系的投资出售给各种LIHTC基金，这些基金有第三方投资者，RJAHI担任管理成员或普通合伙人。RJAHI通常将项目合作伙伴关系的投资出售给LIHTC基金。 90 他们收购的日子。在此类投资出售给LIHTC基金之前，RJAHI负责为此类合作伙伴关系的投资承诺提供资金。截至2025年9月30日，RJAHI已承付约$ 65 百万给尚未出售给LIHTC基金的项目合作伙伴。由于我们预计将向LIHTC基金出售这些项目合作伙伴关系，并且股权融资事件将在未来期间出现，因此合同承诺预计不会对我们未来的流动性需求产生重大影响。RJAHI还可能向项目合作伙伴和LIHTC基金提供短期贷款或垫款。

2025年10月14日，我们宣布达成协议，收购GreensLedge Holdings LLC（“GreensLedge”）的多数股权，这是一家专注于结构性信贷和证券化的精品投资银行。该交易需满足惯例成交条件，包括监管部门的批准，目前预计将在我们的2026财年完成。收购GreensLedge将为我们现有的固定收益业务增加证券化和咨询能力。我们目前有能力利用手头现金为收购提供资金。收购完成后，GreensLedge将在我们的资本市场部门运营。

有关我们的租赁承诺的信息，包括我们的租赁负债的到期日，请参见附注13。

担保

联邦法律要求我们的美国经纪自营商子公司成为证券投资者保护公司（“SIPC”）的成员。SIPC基金提供高达$ 500 客户账户中持有的证券和现金，每名客户千元，包括限额$ 250 千对现金余额的索赔。我们通过伦敦劳合社的各种辛迪加购买了超额的SIPC保险。对于我们的清算经纪交易商RJ & A，目前提供的额外保护有一个合计实盘限额$ 750 万用于现金和有价证券，包括$ 1.9 基本SIPC以上现金每客户百万。当SIPC成员出现财务故障且无法履行其对客户的义务时，账户保护适用。这一覆盖范围并不能抵御市场波动。RJF已向伦敦劳合社提供赔偿，以应对他们可能因SIPC超额保单而蒙受的任何和所有损失。

法律和监管事项或有事项

在我们的正常业务过程中，我们不时被列为与我们作为多元化金融服务机构的活动有关的各种法律诉讼的被告，包括仲裁、集体诉讼和其他诉讼。

RJF及其某些子公司接受监管机构和自律组织（“SRO”）的定期审查和检查。审查可能会导致对违反监管规定的行为施加制裁，从非金钱方面的谴责到罚款，在严重的情况下，暂时或永久停止开展业务，或限制某些业务活动。此外，除其他外，监管机构和SRO不时对行业做法进行调查，这也可能导致实施此类制裁。

我们可能会酌情对每个未决事项的责任和/或损害赔偿金额提出异议。政府和自律机构在金融服务业的诉讼和调查活动（正式和非正式）水平继续显着。无法保证尚未主张或尚未确定为重大的索赔不会造成重大损失。

对于许多法律和监管事项，我们无法估计合理可能的损失范围，因为我们无法预测此类诉讼或调查是否、如何或何时将得到解决，或者最终的和解、罚款、处罚或其他救济（如果有的话）可能是什么。许多因素可能导致这种固有的不可预测性：诉讼程序处于早期阶段；所寻求的损害赔偿没有具体说明、没有证据支持或不确定；不清楚作为集体诉讼提起的案件是否会被允许在此基础上继续进行；另一方正在寻求补偿性损害赔偿以外或之外的救济（包括，在监管和政府程序的情况下，潜在的罚款和处罚）；该事项存在重大的法律不确定性；我们没有参与和解讨论；发现不完整；存在重大争议事实；众多当事人被列为被告（包括不确定被告之间如何分担责任的情况）。在符合上述规定的情况下，经与大律师协商，我们认为此类诉讼和监管程序的结果不会对我们的综合财务状况产生重大不利影响。然而，结果

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此类诉讼和监管程序可能对我们特定未来期间的经营业绩和现金流产生重大影响，这取决于（其中包括）我们在该期间的收入或收入。

有些事项我们无法估计合理可能损失范围的上限。关于截至2025年9月30日管理层能够估计合理可能损失范围的法律和监管事项，合理可能总损失范围的估计上限约为$ 10 超过此类事项应计总额的百万。有关我们确认或有事项负债的标准的讨论，请参见附注2。

优先股

作为我们在2022年6月1日对TriState Capital的总购买对价的组成部分，我们发行了两个系列的优先股，以取代TriState Capital之前已发行和流通的优先股。此次优先股发行包括 1.61 百万股存托股，每股代表股份的1/40权益 6.75 % Fixed to Floating Rate Series A Non-cumulative Perpetual Preferred Stock（“A系列优先股”），面值$ 0.10 每股，清算优先权为$ 1,000 每股（相当于$ 25 每股存托股份）和 3.22 百万股存托股，每股代表股份的1/40权益 6.375 %固定浮动利率B系列非累积永久优先股（“B系列优先股”），面值$ 0.10 每股，清算优先权为$ 1,000 每股（相当于$ 25 每股存托股份）。我们于2023年4月3日赎回了我们A系列优先股的所有流通股。

B系列优先股的股息是非累积的，如果宣布，将按季度支付，比率为 6.375 自原发行日起至2026年7月1日（不含）的年率%，此后按等于3个月CME期限SOFR加上利差调整后的浮动利率 4.35 年度%。在特定情况下，可采用前述固定费率代替浮动费率。在获得必要监管批准的情况下，我们可能会以清算优先加上已宣布和未支付的股息的方式全部或部分赎回B系列优先股。

下表详细列出了我们优先股的流通股、账面价值和总清算优先权。

百万美元						2025年9月30日						2024年9月30日
B系列优先股：
已发行股份						80,500						80,500
账面价值						$	79					$	79
合计清算偏好						$	81					$	81

下表详细列出了截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度我们的A系列和B系列优先股宣布的股息和支付的股息。

						宣派股息												支付的股息
百万美元，每股金额除外						股息总额						每个首选 份额金额						股息总额						每个首选 份额金额
截至2025年9月30日止年度
B系列优先股						$	5					$	63.76					$	5					$	63.76
截至2024年9月30日止年度
B系列优先股						5						$	63.76					5						$	63.76
截至2023年9月30日止年度
A系列优先股(1)						$	2					$	33.76					$	2					$	50.64
B系列优先股						5						$	63.76					5						$	63.76
合计						$	7											$	7

(1)2023年4月3日，我们赎回了全部 40,250 我们的A系列优先股的流通股，账面价值为$ 41 万，触发赎回相关存托股，每股代表A系列优先股股份的1/40权益，赎回总价值为$ 40 百万。我们截至2023年9月30日止年度的综合收益和综合收益表的优先股股息包括年内宣布的股息，以及$ 1 我们的A系列优先股的账面价值超过赎回价值的百万，这被报告为抵消优先股股息和增加普通股股东可获得的净收入。

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共同权益

下表列出了截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度我们在外流通普通股的变动情况。

						截至9月30日止年度，
百万股						2025						2024						2023
年初余额						203.3						208.8						215.1
董事会普通股回购授权下的普通股回购						( 7.4 )						( 7.7 )						( 8.4 )
因归属RSU、员工股票购买和行使股票期权而发行的债券，扣除没收						2.2						2.2						2.1
年末余额						198.1						203.3						208.8

我们在年内不时发行股票，以履行我们某些基于股份的薪酬计划下的义务，其中一些可能会从库存股中重新发行。有关这些方案的更多信息，请参见附注22。

股份回购

我们不时出于多种原因回购我们的普通股，包括抵消稀释，这可能是由于基于股份的薪酬计划或收购导致的股票发行。2024年12月，我们的董事会授权进行普通股回购，最高可达$ 1.5 亿，取代了之前的授权。我们的股票回购主要通过定期公开市场购买来实现，通常是根据SEC规则10b-18计划进行的，其金额和时间主要取决于我们当前和预计的资本状况、适用的法律和监管限制、一般市场状况以及我们普通股的价格和交易量。截至2025年9月30日止年度，我们购回 7.4 百万股我们的普通股，价格为$ 1.1 亿美元，均价$ 148 每股。截至2025年9月30日，$ 399 根据董事会的普通股回购授权，仍有100万股可用。

普通股股息

各期间宣布和支付的每股普通股股息详见下表。

						截至9月30日止年度，
						2025						2024						2023
每股普通股股息-宣派						$	2.00					$	1.80					$	1.68
每股普通股股息-已支付						$	1.95					$	1.77					$	1.60

我们的股息支付率在每个相应期间的下表中有详细说明，其计算方法是将每普通股宣布的股息除以每股稀释后的普通股收益。

						截至9月30日止年度，
						2025						2024						2023
股利支付率						19.4		%				18.6		%				21.1		%

我们预计将继续支付现金股息；然而，我们普通股的股息支付和股息率受几个因素的影响，包括我们的经营业绩、财务和监管要求或限制，以及我们的子公司（包括我们的经纪自营商和银行子公司）的可用资金，这也可能受到监管资本规则的限制。子公司的资金可用性也可能受到某些经纪自营商贷款协议的贷款契约中包含的限制以及我们的监管机构对我们子公司向母公司的股息的限制。有关我们的监管资本要求的更多信息，请参见附注23。

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累计其他综合收益/（亏损）

OCI的所有成分均为税后净额，归属于RJF。 下表列出了AOCI的净变化以及AOCI各组成部分的变化，以及相关的税收影响。

百万美元						净投资对冲						货币换算						小计：净投资对冲和货币换算						可供出售证券						现金流量套期						合计
截至2025年9月30日止年度
AOCI截至年初						$	145					$	( 169 )					$	( 24 )					$	( 485 )					$	7					$	( 502 )
OCI：
重新分类和税收前的OCI						52						( 27 )						25						122						12						159
从AOCI重新分类的金额，税前						—						—						—						2						( 14 )						( 12 )
税前净OCI						52						( 27 )						25						124						( 2 )						147
所得税影响						( 13 )						—						( 13 )						( 30 )						2						( 41 )
年度OCI，税后净额						39						( 27 )						12						94						—						106
AOCI截至年底						$	184					$	( 196 )					$	( 12 )					$	( 391 )					$	7					$	( 396 )
截至2024年9月30日止年度
AOCI截至年初						$	143					$	( 216 )					$	( 73 )					$	( 942 )					$	44					$	( 971 )
OCI：
重新分类和税收前的OCI						2						47						49						606						( 14 )						641
从AOCI重新分类的金额，税前						—						—						—						—						( 35 )						( 35 )
税前净OCI						2						47						49						606						( 49 )						606
所得税影响						—						—						—						( 149 )						12						( 137 )
年度OCI，税后净额						2						47						49						457						( 37 )						469
AOCI截至年底						$	145					$	( 169 )					$	( 24 )					$	( 485 )					$	7					$	( 502 )
截至2023年9月30日止年度
AOCI截至年初						$	153					$	( 276 )					$	( 123 )					$	( 902 )					$	43					$	( 982 )
OCI：
重新分类和税收前的OCI						( 14 )						60						46						( 37 )						33						42
从AOCI重新分类的金额，税前						—						—						—						—						( 32 )						( 32 )
税前净OCI						( 14 )						60						46						( 37 )						1						10
所得税影响						4						—						4						( 3 )						—						1
年度OCI，税后净额						( 10 )						60						50						( 40 )						1						11
AOCI截至年底						$	143					$	( 216 )					$	( 73 )					$	( 942 )					$	44					$	( 971 )

截至2025年9月30日止年度从AOCI重新分类至净收益（不包括税项）在综合收益和综合收益表的“其他”收入和“利息支出”中入账。截至2024年9月30日、2024年9月30日和2023年9月30日止年度，从AOCI重新分类至不包括税项的净收入在综合收益和综合收益表的“利息费用”中记录。

我们的净投资对冲和现金流对冲涉及与我们的银行部门相关的衍生工具。有关这些衍生工具的更多信息，请参见附注2和5。

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以下表格按分部列出我们的收入来源。有关我们与收入确认相关的重要会计政策的更多信息，请参见附注2。有关我们分部的更多信息，请参见附注25。

						截至2025年9月30日止年度
百万美元						私人客户群						资本市场						资产管理						银行						其他和部门间抵销						合计
收入：
资产管理及相关行政管理费用						$	5,980					$	1					$	1,143					$	—					$	( 46 )					$	7,078
经纪收入：
证券佣金：
共同及其他基金产品						605						7						4						—						( 2 )						614
保险和年金产品						511						—						—						—						—						511
股票、ETF和固定收益产品						501						159						3						—						( 13 )						650
证券佣金小计						1,617						166						7						—						( 15 )						1,775
本金交易(1)						120						399						—						10						—						529
经纪总收入						1,737						565						7						10						( 15 )						2,304
账户及服务费：
共同基金及其他投资产品						518						—						13						—						( 1 )						530
RJBDP费用						1,240						6						—						—						( 760 )						486
客户账户及其他费用						275						8						10						—						( 47 )						246
账户和服务费合计						2,033						14						23						—						( 808 )						1,262
投资银行：
并购和咨询						—						623						—						—						—						623
股权承销						35						150						—						—						—						185
债务承销						—						263						—						—						( 2 )						261
投资银行业务总额						35						1,036						—						—						( 2 )						1,069
其他：
保障性住房投资业务收入						—						140						—						—						—						140
所有其他(1)						29						2						2						51						( 19 )						65
其他合计						29						142						2						51						( 19 )						205
非利息收入总额						9,814						1,758						1,175						61						( 890 )						11,918
利息收入(1)						468						111						13						3,315						87						3,994
总收入						10,282						1,869						1,188						3,376						( 803 )						15,912
利息支出						( 100 )						( 99 )						—						( 1,600 )						( 48 )						( 1,847 )
净收入						$	10,182					$	1,770					$	1,188					$	1,776					$	( 851 )					$	14,065

(1)这些收入一般不在客户合同收入的会计指引范围内。

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						截至2024年9月30日止年度
百万美元						私人客户群						资本市场						资产管理						银行						其他和部门间抵销						合计
收入：
资产管理及相关行政管理费用						$	5,246					$	1					$	983					$	—					$	( 34 )					$	6,196
经纪收入：
证券佣金：
共同及其他基金产品						567						6						5						—						( 3 )						575
保险和年金产品						519						—						—						—						—						519
股票、ETF和固定收益产品						433						133						—						—						( 9 )						557
证券佣金小计						1,519						139						5						—						( 12 )						1,651
本金交易(1)						112						371						—						9						—						492
经纪总收入						1,631						510						5						9						( 12 )						2,143
账户及服务费：
共同基金及其他投资产品						461						—						10						—						( 1 )						470
RJBDP费用						1,431						5						—						—						( 829 )						607
客户账户及其他费用						264						8						12						—						( 47 )						237
账户和服务费合计						2,156						13						22						—						( 877 )						1,314
投资银行：
并购和咨询						—						521						—						—						—						521
股权承销						38						131						—						—						—						169
债务承销						—						168						—						—						—						168
投资银行业务总额						38						820						—						—						—						858
其他：
保障性住房投资业务收入						—						118						—						—						—						118
所有其他(1)						27						4						3						51						( 23 )						62
其他合计						27						122						3						51						( 23 )						180
非利息收入总额						9,098						1,466						1,013						60						( 946 )						10,691
利息收入(1)						480						109						14						3,494						135						4,232
总收入						9,578						1,575						1,027						3,554						( 811 )						14,923
利息支出						( 119 )						( 103 )						—						( 1,838 )						( 42 )						( 2,102 )
净收入						$	9,459					$	1,472					$	1,027					$	1,716					$	( 853 )					$	12,821

(1)这些收入一般不在客户合同收入的会计指引范围内。

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						截至2023年9月30日止年度
百万美元						私人客户群						资本市场						资产管理						银行						其他和部门间抵销						合计
收入：
资产管理及相关行政管理费用						$	4,545					$	2					$	846					$	—					$	( 30 )					$	5,363
经纪收入：
证券佣金：
共同及其他基金产品						540						5						6						—						( 4 )						547
保险和年金产品						439						—						—						—						—						439
股票、ETF和固定收益产品						347						129						—						—						( 3 )						473
证券佣金小计						1,326						134						6						—						( 7 )						1,459
本金交易(1)						108						341						—						15						( 2 )						462
经纪总收入						1,434						475						6						15						( 9 )						1,921
账户及服务费：
共同基金及其他投资产品						415						—						1						—						( 2 )						414
RJBDP费用						1,591						4						—						—						( 1,097 )						498
客户账户及其他费用						231						6						20						—						( 44 )						213
账户和服务费合计						2,237						10						21						—						( 1,143 )						1,125
投资银行：
并购和咨询						—						418						—						—						—						418
股权承销						35						85						—						—						—						120
债务承销						—						110						—						—						—						110
投资银行业务总额						35						613						—						—						—						648
其他：
保障性住房投资业务收入						—						109						—						—						—						109
所有其他(1)						48						2						2						41						( 15 )						78
其他合计						48						111						2						41						( 15 )						187
非利息收入总额						8,299						1,211						875						56						( 1,197 )						9,244
利息收入(1)						455						88						10						3,098						97						3,748
总收入						8,754						1,299						885						3,154						( 1,100 )						12,992
利息支出						( 100 )						( 85 )						—						( 1,141 )						( 47 )						( 1,373 )
净收入						$	8,654					$	1,214					$	885					$	2,013					$	( 1,147 )					$	11,619

(1)这些收入一般不在客户合同收入的会计指引范围内。

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我们一般根据平均每日余额和合同利率确认所赚取期间的利息。有关我们的生息资产和计息负债的更多信息，请参见附注2。 下表详细列出了利息收入和利息支出的构成部分。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
利息收入：
现金及现金等价物						$	439					$	509					$	358
为监管目的分离的资产和受限制的现金						149						183						197
交易资产—债务证券						75						73						57
可供出售证券						185						220						219
经纪客户应收款						171						187						170
银行贷款，净额						2,860						2,952						2,671
所有其他						115						108						76
总利息收入						3,994						4,232						3,748
利息支出：
银行存款						1,548						1,780						1,080
交易负债—债务证券						44						44						36
经纪客户应付款项						66						83						78
其他借款						28						30						37
优先应付票据						96						92						92
所有其他						65						73						50
总利息支出						1,847						2,102						1,373
净利息收入						2,147						2,130						2,375
减：信用损失银行贷款准备						37						45						132
银行贷款计提信用损失后的净利息收入						$	2,110					$	2,085					$	2,243

上表中与银行存款相关的利息支出不包括与关联存款相关的利息支出，已在合并中予以剔除。

股份补偿方案

我们有 一 股权激励计划，即Raymond James Financial, Inc.修订并重述的2012年股票激励计划（“本计划”），面向我们的员工、董事会、独立承包商财务顾问。该计划授权我们授予 96.4 万股（含可供授予的股份根据 六个 前任计划）。截至2025年9月30日， 11.1 根据该计划，仍有百万股可供授予。尽管我们也被允许发行新股，但我们可能会根据该计划使用库存股进行授予。我们以股份为基础的薪酬会计政策在附注2中有所描述。

限制性股票单位

对于负责为我们的管理、增长和/或盈利能力做出贡献的个人，我们可能会根据该计划授予与初始就业相关的RSU奖励，或根据各种保留计划授予RSU奖励。我们也可以授予RSU奖励，以代替现金，用于授予高级职员和某些其他雇员的年度奖金的一部分，这些雇员的年度奖金超过$ 275,000 .我们还向某些高管授予基于绩效的RSU奖励，这些奖励基于公司实现某些财务或其他目标的情况而归属。根据该计划，RSU奖励通常受到限制，用于三个-至 五年 期间。除了死亡、残疾或符合条件的退休之外，RSU通常在终止的情况下可被没收。

我们每年向董事会的非雇员成员授予RSU。授予这些董事的受限制股份单位归属于 一年 从他们的授予日起或从我们的董事会退休时的期限。

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下表列出了截至2025年9月30日止年度的RSU奖励活动，其中包括对员工、独立承包商财务顾问和董事会成员的赠款。

						股份/单位 （百万）						加权-平均 授予日公允价值 （每股）
截至年初未归属						8.1						$	97.97
已获批						2.0						$	162.24
既得						( 3.0 )						$	86.94
没收						( 0.1 )						$	120.22
截至年底未归属						7.0						$	120.21

下表列出了在所示期间授予我们的员工、独立承包商财务顾问和董事会成员的与我们的RSU相关的费用和所得税优惠。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
受限制股份单位股份补偿摊销						$	245					$	242					$	220
与股份补偿费用相关的所得税优惠						$	57					$	41					$	51

截至2025年9月30日，有$ 338 百万尚未确认的与授予员工、独立承包商财务顾问和董事会成员的RSU相关的税前补偿总成本（扣除估计没收）。这些费用预计将在加权平均期间内确认 三年 . 以下RSU活动在所示期间发生。

						截至9月30日止年度，
百万美元，每单位奖励金额除外						2025						2024						2020
加权平均授予日单位奖励公允价值						$	162.24					$	108.28					$	115.79
已归属RSU的总授予日公允价值						$	261					$	169					$	111

限制性股票奖励

根据收购条款，RSA已于2022年6月1日作为我们对TriState Capital的总购买对价的组成部分发行。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，与这些RSA相关的股份补偿摊销总额为$ 3 百万，$ 6 百万，以及$ 9 分别为百万。截至2025年9月30日，有$ 2 这些RSA尚未确认的税前补偿费用总额的百万。这些费用预计将在加权平均期间内确认 一年 .

员工购股计划

根据2003年员工股票购买计划，我们被授权发行高达 13.1 百万股普通股给符合条件的员工。根据该计划的条款，任何日历年度的股份购买仅限于以下两者中的较小者 1,000 股或公允价值为$ 25,000 .股票的购买价格为 85 购买日前一天市场平均高低价的百分比。根据计划，我们卖出了大约 176 千， 361 千和 428 分别于截至2025年9月30日、2024年、2023年9月30日止年度向雇员发放千股股份。相关的补偿费用计算为价值 15 较市值折让%，为$ 6 百万，$ 6 百万，以及$ 7 分别截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度的百万。

其他赔偿

我们的利润分享计划和员工持股计划（“ESOP”）是为符合特定服务要求的美国员工提供特定死亡、残疾或退休福利的合格计划。这些计划是非供款的，我们的供款（如果有的话）每年由我们的董事会或其委员会酌情决定，并在全年确认为补偿费用。福利成为完全归属后 五年 合格服务，年龄65岁，或参与者因死亡或残疾而离职。

员工持股计划拥有的所有股份均计入每股收益计算。支付给员工持股计划的现金股息反映为留存收益的减少。员工持股计划持有我们普通股的股份数量为 6.3 百万和 6.5 分别为2025年9月30日和2024年9月30日的百万。2025年9月30日员工持股计划持有的我国普通股市值为$ 1.09 亿，其中$ 11 百万为员工持股计划参与者未赚取（尚未归属）。

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我们还根据《国内税收法》第401（k）节提供一项计划，这是一项合格的计划，可能每年提供酌情供款或匹配供款。匹配的贡献是 75 第一个$的百分比 1,000 和 25 下一个$的百分比 1,000 每个参与者每年递延的合格补偿。

我们的LTIP是一种不合格的递延薪酬计划，向满足特定薪酬或生产要求的特定员工提供福利。企业拥有的人寿保险是这项计划的主要资金来源。有关这些公司拥有的人寿保险保单的账面价值的信息，请参见附注11。

对合格计划和LTIP的供款每年由董事会或其委员会批准。

VDCP是针对某些雇员和独立承包商财务顾问的不合格递延薪酬计划，其中符合条件的参与者可以选择递延其薪酬的一个百分比或特定美元金额。企业拥有的人寿保险是这项计划的主要资金来源。

与所有其他员工薪酬计划相关的薪酬费用，包括之前描述的那些，总计$ 230 百万，$ 254 百万美元 223 截至2025年9月30日、2024年和2023年的财政年度，分别为百万。

RJF作为一家银行控股公司和金融控股公司，以及Raymond James Bank、TriState Capital银行、我们的经纪自营商子公司以及我们的信托子公司都受到各种监管部门的资本要求。每个实体的资本水平都受到监控，以确保符合我们的各种监管资本要求。未能满足适用的资本要求可能会引发监管机构的某些强制性、甚至可能是额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的财务业绩产生直接的实质性影响。

作为一家根据经修订的1956年《银行控股公司法》（“《BHC法案》”）选举成为金融控股公司的银行控股公司，RJF受到美联储的监督、审查和规范。我们受制于建立一体化监管资本框架的美联储资本规则，并在美国实施来自巴塞尔银行监管委员会的巴塞尔III监管资本改革以及《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》要求的某些变化。我们应用标准化方法计算风险加权资产，也受制于美联储资本规则的市场风险条款（“市场风险规则”）。

在这些规则下，对银行组织持有的资本的数量和质量都提出了要求。RJF、Raymond James Bank和TriState Capital银行被要求保持最低杠杆率（定义为一级资本除以调整后的平均资产），以及一级资本、普通股权一级（“CET1”）资本以及总资本与风险加权资产的最低比率。这些资本比率包含了我们在监管资本规则下计算的资产、负债和某些表外项目的量化计量，并受制于监管机构对成分、风险权重和其他因素的定性判断。我们计算这些比率是为了评估对监管要求和内部资本政策的遵守情况。为了保持我们采取某些资本行动的能力，包括股息和普通股回购，以及进行某些可自由支配的奖金支付，我们必须保持高于我们基于风险的最低资本要求的资本保护缓冲。截至2025年9月30日，RJF、Raymond James银行和TriState Capital银行的资本水平超过了资本节约缓冲要求，每个实体都被归类为“资本充足”。

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下表列示了截至2025年9月30日和2024年9月30日对RJF的监管资本比率要求。

						所需比例(1)						资本充足						2025年9月30日												2024年9月30日
百万美元																		比						金额						比						金额
RJF：
一级杠杆						4.0		%				不适用(2)						13.1		%				$	11,156					12.8		%				$	10,383
一级资本						8.5		%				6.0		%				23.0		%				$	11,156					22.8		%				$	10,383
CET1资本						7.0		%				不适用(2)						22.9		%				$	11,081					22.6		%				$	10,307
总资本						10.5		%				10.0		%				24.1		%				$	11,687					24.1		%				$	11,001

(1)一级资本、CET1资本和总资本的要求比率反映了我们基于风险的最低资本要求加上2.5%的资本保护缓冲。

(2)美联储的规定没有为BHC的这些措施建立资本充足的门槛。

截至2025年9月30日，与2024年9月30日相比，RJF的监管资本有所增加，原因是由于正收益导致股本增加，但部分被股份回购和股息所抵消。与2024年9月30日相比，RJF的一级资本比率有所增加，原因是监管资本增加，部分被主要是由于银行贷款增加导致的风险加权资产增加所抵消。由于监管资本增加，RJF于2025年9月30日的一级杠杆率较2024年9月30日有所上升，这部分被较高的平均资产所抵消。平均资产的增加主要是由平均银行贷款的增加所推动，但部分被我们可供出售证券组合的下降所抵消。

若要使RJF保持其金融控股公司的地位，Raymond James Bank（“RJB”）和TriState Capital银行（“TSC”）除其他外，必须符合“资本充足”的条件。下表列出了截至2025年9月和2024年9月RJB和TSC的监管资本比率要求。我们的银行未能保持资本充足可能会导致监管机构采取某些强制性和可能额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的财务报表产生重大影响。

						所需比例(1)						资本充足						2025年9月30日												2024年9月30日
百万美元																		比						金额						比						金额
雷蒙德詹姆斯银行：
一级杠杆						4.0		%				5.0		%				8.0		%				$	3,434					8.1		%				$	3,401
一级资本						8.5		%				8.0		%				13.9		%				$	3,434					14.4		%				$	3,401
CET1资本						7.0		%				6.5		%				13.9		%				$	3,434					14.4		%				$	3,401
总资本						10.5		%				10.0		%				15.2		%				$	3,743					15.7		%				$	3,698
TriState Capital银行：
一级杠杆						4.0		%				5.0		%				7.6		%				$	1,661					7.5		%				$	1,505
一级资本						8.5		%				8.0		%				16.8		%				$	1,661					16.9		%				$	1,505
CET1资本						7.0		%				6.5		%				16.8		%				$	1,661					16.9		%				$	1,505
总资本						10.5		%				10.0		%				17.5		%				$	1,732					17.5		%				$	1,558

(1) 一级资本、CET1资本和总资本的要求比率反映了我们基于风险的最低资本要求加上2.5%的资本保护缓冲。

我行子公司只要分红不超过其当年历年度与前两个历年留存净收益之和，且满足适用的监管资本要求，可以不经其监管机构事先批准，从留存收益中向RJF进行分红。从我们的银行子公司支付给RJF的股息可能会受到限制，以满足支持资产负债表增长所需的资本或作为我们流动性和资本管理活动的一部分。

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我们的某些经纪自营商子公司须遵守1934年《证券交易法》规定的统一净资本规则（规则15c3-1）的要求。作为金融业监管局（“FINRA”）的成员公司，RJ & A受制于FINRA的资本要求，这与规则15c3-1基本相同。规则15c3-1规定了“替代净资本要求”，RJ & A选择了这一要求。法规要求，根据定义，最低净资本等于150万美元或客户余额产生的总借方项目的2%中的较高者。如果成员公司低于某个阈值或未能满足最低净资本要求，FINRA可能会施加某些限制，例如限制提取股权资本。截至2025年9月30日，RJ & A有多余的净资本可用于将股息汇入RJF，但须遵守适用的监管要求，包括在某些情况下获得监管批准。 下表列出了RJ & A的净资本状况。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
Raymond James & Associates，Inc.：
（备选办法当选）
净资本占总借方项目的百分比						30.3		%				33.6		%
净资本						$	1,030					$	1,019
减：所需净资本						( 68 )						( 61 )
超额净资本						$	962					$	958

截至2025年9月30日，我们所有其他活跃的受监管国内和国际子公司均符合并超过了所有适用的资本要求。

下表列出了基本和稀释每股普通股收益的计算方法。

						截至9月30日止年度，
百万美元，每股金额除外						2025						2024						2023
每股普通股基本收益收益：
普通股股东可获得的净收入						$	2,130					$	2,063					$	1,733
减去分配给参与证券的收益和股息						( 3 )						( 4 )						( 5 )
扣除参与证券后普通股股东可获得的净收入						$	2,127					$	2,059					$	1,728
每股普通股摊薄收益收益：
普通股股东可获得的净收入						$	2,130					$	2,063					$	1,733
减去分配给参与证券的收益和股息						( 3 )						( 4 )						( 5 )
扣除参与证券后普通股股东可获得的净收入						$	2,127					$	2,059					$	1,728
普通股：
基本计算中的平均普通股						202.0						207.1						211.8
已发行股票期权和某些RSU的稀释效应						4.6						5.2						5.1
稀释计算中使用的平均普通股和普通等价股份						206.6						212.3						216.9
每股普通股收益：
基本						$	10.53					$	9.94					$	8.16
摊薄						$	10.30					$	9.70					$	7.97
股票期权和某些受限制股份单位被排除在加权平均稀释普通股之外，因为它们的影响将是反稀释的						0.1						0.1						0.5

上表中分配给参与证券的收益和股息是指年内支付给参与证券的股息，包括RSA和某些RSU，再加上分配给此类参与证券的未分配收益。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，就这些参与证券支付的参与证券和相关股息微不足道。未分配收益根据其分享收益的权利分配给参与证券，就好像该期间的所有收益已分配完毕一样。

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我们目前通过以下操作 五个 细分领域：PCG；资本市场；资产管理；银行；其他。分部是根据管理层评估财务信息的方式以及所提供的服务和所服务的分销渠道确定的。我们的首席执行官是公司的首席运营决策者（“CODM”）。主要经营决策者定期审查分部税前收入及其重要组成部分与预期结果的比较，作为评估分部业绩和确定如何分配我们的资源的一部分。我们分部的财务业绩采用与附注2所述政策相同的政策列报。分部业绩包括将大部分公司费用分配给每个分部。有关未分配给分部的公司费用的说明，请参阅以下其他分部的讨论。分部间收入、费用、应收款项和应付款项在合并时予以抵销。

PCG部门在美国、加拿大和英国提供财务规划、投资咨询和证券交易服务，我们通常对这些业务收取基于资产的费用或销售佣金。PCG分部还从与共同基金和其他基金、固定和可变年金以及保险产品相关的分销和相关服务中赚取收入。该部分包括来自我们分销其产品的第三方共同基金和年金公司的服务费收入，以及来自我们作为RJBDP（我们的多银行清扫计划）的一部分将客户的部分现金存款清扫到的银行的服务费收入。该部门还包括主要用于监管目的的资产、向客户提供的保证金贷款、现金余额和证券借贷交易的净利息收入，扣除客户利息计划和证券借贷交易中客户现金余额支付的利息。下表中，我们PCG分部的“所有其他”非利息费用主要包括通信和信息处理费用、占用和设备费用、业务发展费用以及专业费用。

我们的资本市场部门开展投资银行业务、机构销售、证券交易、股票研究，以及对低收入住房基金和一般符合税收抵免条件的类似性质基金的投资进行银团和管理。我们主要在美国、加拿大和欧洲开展这些活动。在下表中，我们资本市场部门的“所有其他”非利息费用主要包括通信和信息处理费用、业务发展费用、某些法律和监管事项的准备金、专业费用以及占用和设备费用。

我们的资产管理部门因向零售和机构客户提供资产管理、投资组合管理和相关行政服务而赚取资产管理和相关行政费用。该部门通过我们的资产管理服务部门为我们的PCG客户监督管理下的部分收费资产。该分部还通过Raymond James Investment Management为代表第三方机构管理的某些零售账户、机构账户以及我们管理的自营共同基金提供资产管理服务。该部门还通过Raymond James Trust，N.A.和新罕布什尔州Raymond James Trust Company提供的服务赚取资产管理和相关行政费用。在下表中，我们资产管理部门的“所有其他”非利息费用主要包括投资子顾问费以及通信和信息处理费用。

我行分部提供各类贷款，包括SBL、企业贷款、住宅按揭贷款、免税贷款等。该部门活跃于企业贷款银团和参与以及直接向客户提供贷款。该部门还提供FDIC保险的存款账户，包括我们的经纪自营商子公司的客户，以及其他零售和企业存款和流动性管理产品和服务。该分部主要通过贷款和可供出售证券投资组合赚取的利息收入产生净利息收入，这些收入被其为客户存款和借款支付的利息支出所抵消。下表中，我行分部的“所有其他”非利息费用主要包括支付给PCG的RJBDP费用以及通信和信息处理费用。

其他分部包括某些公司现金余额的利息收入、我们的私募股权投资的结果（主要包括对第三方基金的投资）、某些其他公司投资活动，以及未分配给经营分部的某些RJF的公司间接费用，包括我们的公共债务的利息成本、法律和监管事项的某些准备金，以及某些与收购相关的费用。

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下表列出了有关这些部门运营的信息，包括我们的收购。

百万美元						私人客户群						资本市场						资产管理						银行						其他和部门间抵销						合计
截至2025年9月30日止年度
收入：
非利息收入(1)						$	9,814					$	1,758					$	1,175					$	61					$	( 890 )					$	11,918
净利息收入(2)						368						12						13						1,715						39						2,147
净收入						10,182						1,770						1,188						1,776						( 851 )						14,065
非利息支出：
薪酬、佣金和福利						7,384						1,128						229						184						147						9,072
信用损失银行贷款准备						—						—						—						37						—						37
所有其他(1)						1,078						496						456						1,064						( 852 )						2,242
非利息费用合计						8,462						1,624						685						1,285						( 705 )						11,351
税前总收入/（亏损）						$	1,720					$	146					$	503					$	491					$	( 146 )					$	2,714
截至2024年9月30日止年度
收入：
非利息收入(1)						$	9,098					$	1,466					$	1,013					$	60					$	( 946 )					$	10,691
净利息收入						361						6						14						1,656						93						2,130
净收入						9,459						1,472						1,027						1,716						( 853 )						12,821
非利息支出：
薪酬、佣金和福利						6,700						1,002						223						180						108						8,213
信用损失银行贷款准备						—						—						—						45						—						45
所有其他(1)						974						403						383						1,111						( 951 )						1,920
非利息费用合计						7,674						1,405						606						1,336						( 843 )						10,178
税前总收入/（亏损）						$	1,785					$	67					$	421					$	380					$	( 10 )					$	2,643
截至2023年9月30日止年度
收入：
非利息收入(1)						$	8,299					$	1,211					$	875					$	56					$	( 1,197 )					$	9,244
净利息收入						355						3						10						1,957						$	50					2,375
净收入						8,654						1,214						885						2,013						$	( 1,147 )					11,619
非利息支出：
薪酬、佣金和福利						5,927						902						198						177						95						7,299
信用损失银行贷款准备						—						$	—					—						132						—						132
所有其他(1)						964						403						336						1,333						$	( 1,128 )					1,908
非利息费用合计						6,891						1,305						534						1,642						$	( 1,033 )					9,339
税前总收入/（亏损）						$	1,763					$	( 91 )					$	351					$	371					$	( 114 )					$	2,280

(1)PCG部门和银行部门的“非利息收入”和“所有其他”非利息支出分别包括$ 754 百万，$ 824 百万，以及$ 1.09 截至2025年9月30日、2025年9月30日、2024年9月30日、2023年9月30日止年度分别向PCG支付的RJBDP费用的十亿元。这些费用在合并中被取消。

(2)自2024年10月1日起，我们更新了对某些现金余额分配利息收入的方法，导致利息收入从其他分部重新分配到PCG分部。上期分部业绩与本期列报不符。

在报告的任何年度，没有任何个人客户的收入占比超过10%。

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下表按分部列示我们的总资产。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
总资产：
私人客户群						$	14,007					$	13,413
资本市场						3,426						3,518
资产管理						632						616
银行						65,263						62,367
其他						4,902						3,078
合计						$	88,230					$	82,992

我们在美国、加拿大和欧洲都有业务。我们的大部分长期资产都位于美国。 下表列出了我们的净收入和税前收入/（亏损），按它们获得收入的主要地理区域分类。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
净收入：
美国						$	12,871					$	11,728					$	10,609
加拿大						645						599						563
欧洲						549						494						447
净收入总额						$	14,065					$	12,821					$	11,619
税前收入/（亏损）：
美国						$	2,608					$	2,534					$	2,193
加拿大						122						125						108
欧洲						( 16 )						( 16 )						( 21 )
税前收入总额						$	2,714					$	2,643					$	2,280

下表按持有资产的主要地理区域列出我们的总资产。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
总资产：
美国						$	82,289					$	77,033
加拿大						3,182						3,347
欧洲						2,759						2,612
合计						$	88,230					$	82,992

正如附注1中更全面描述的那样，RJF（或“母公司”）是一家金融控股公司，其子公司从事各种金融服务活动。母公司的主要活动包括对子公司的投资和公司投资，包括现金管理和公司拥有的人寿保险保单。母公司可获得的经营现金的主要来源是由子公司的股息提供。

母公司的经纪自营商子公司，包括RJ & A我们的主要国内经纪自营商，以及某些其他子公司，由于监管要求，需要保持最低的净资本金额。RJ & A的借款协议中的某些契约进一步要求RJ & A保持最低净资本等于 10 占总借方余额的百分比。于2025年9月30日，这些子公司中的每一家都超过了其最低净资本要求（更多信息见附注23）。

截至2025年9月30日的母公司净资产中，约$ 119 其对RJ & A、瑞杰金融 Services，Inc.和SumRidge Partners，LLC（我们在美国最大的经纪自营商子公司）的投资中的100万可在无需进一步监管批准的情况下分配给母公司。截至2025年9月30日，约$ 4.01 未经相关实体监管机构事先批准，由于监管或其他限制，我们的美国经纪自营商子公司和银行子公司的净资产中有10亿被限制分配给母公司。此外，我们的非美国子公司的净资产有很大一部分是为了满足监管要求而持有的，不能供母公司使用。

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RJF公司现金$ 3.67 十亿美元 2.16 亿，截至2025年9月30日和2024年9月30日，分别包括母公司直接持有的现金和现金等价物以及母公司借给RJ & A的现金，计入下表“对子公司的公司间应收款”。截至2025年9月30日及2024年9月30日，母公司借给RJ & A并由RJ & A代表RJF进行投资或以其他方式部署在其正常业务活动中的金额为$ 1.40 十亿美元 1.43 分别为十亿。下表中的现金及现金等价物包括对短期美国国债的投资、RJF在第三方金融机构存款账户中直接持有的现金以及在雷蒙德詹姆斯银行存款账户中持有的非限制性现金。RJF在Raymond James银行和TriState Capital银行维持的存款账户总额为$ 302 百万美元 298 分别截至2025年9月30日和2024年9月30日的百万。这一总额中无限制按需提供的部分，金额为$ 270 百万美元 253 截至2025年9月30日和2024年9月30日的百万元，计入下表“现金及现金等价物”。

有关借款、承诺、或有事项和担保以及母公司及其子公司的监管资本要求的更多信息，请参见附注15、16、18和23。

在下表中，“银行子公司”是指Raymond James银行和TriState Capital银行，包括其控股公司，该公司是RJF的子公司。 下表列出了母公司的财务状况报表。

						9月30日，
百万美元						2025						2024
资产：
现金及现金等价物						$	2,296					$	761
为监管目的分离的资产和受限制的现金（$ 1 和$ 1 按公允价值）						33						46
应收子公司（主要是非银子公司）的公司间应收款						1,738						1,682
对合并子公司的投资：
银行子公司						5,806						4,829
非银子公司						6,064						6,322
商誉和可辨认无形资产，净额						85						68
所有其他						1,638						1,418
总资产						$	17,660					$	15,126
负债和权益：
应计薪酬、佣金和福利						$	1,347					$	1,168
对子公司的公司间应付款项（非银子公司）						28						8
优先应付票据						3,520						2,040
所有其他						262						237
负债总额						5,157						3,453
股权						12,503						11,673
总负债及权益						$	17,660					$	15,126

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下表列出了母公司的损益表。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
收入：
非银子公司分红						$	1,191					$	911					$	874
银行子公司分红						575						500						375
附属公司的利息						92						98						84
利息收入						25						25						20
所有其他						27						21						18
总收入						1,910						1,555						1,371
利息支出						( 96 )						( 94 )						( 93 )
净收入						1,814						1,461						1,278
非利息支出：
薪酬、佣金和福利						151						96						86
非补偿费用：
通信和信息处理						8						8						9
占用和设备						1						1						1
业务发展						28						23						21
公司间分配和收费						16						7						2
专业费用						18						7						7
其他						41						38						3
非补偿费用总额						112						84						43
非利息支出总额						263						180						129
子公司未分配净收益中权益前税前收益						1,551						1,281						1,149
所得税优惠						( 83 )						( 98 )						( 35 )
子公司未分配净收益中的权益前收益						1,634						1,379						1,184
子公司未分配净收益中的权益						501						689						555
净收入						2,135						2,068						1,739
优先股股息						5						5						6
普通股股东可获得的净收入						$	2,130					$	2,063					$	1,733

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下表列出了母公司的现金流量表。

						截至9月30日止年度，
百万美元						2025						2024						2023
经营活动产生的现金流量：
净收入						$	2,135					$	2,068					$	1,739
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
公司拥有的人寿保险保单的未实现收益，扣除费用						( 127 )						( 224 )						( 95 )
子公司未分配净收益中的权益						( 501 )						( 689 )						( 555 )
其他						229						147						160
净变化：
公司间应收款						( 104 )						( 54 )						1
其他资产						( 17 )						—						93
公司间应付款项						16						( 47 )						24
其他应付款						2						45						34
应计薪酬、佣金和福利						178						289						164
经营活动所产生的现金净额						1,811						1,535						1,565
投资活动产生的现金流量：
对子公司的投资，净额						( 121 )						( 50 )						( 149 )
偿还/（垫付）附属公司款项，净额						49						( 66 )						( 40 )
购买公司自有寿险保单投资，净额						( 43 )						( 51 )						( 65 )
其他投资活动						( 2 )						—						—
（用于）投资活动的现金净额						( 117 )						( 167 )						( 254 )
筹资活动产生的现金流量：
回购普通股和为支付预扣税要求而预扣的基于股份的奖励						( 1,267 )						( 984 )						( 862 )
普通股和优先股股息						( 416 )						( 383 )						( 355 )
赎回优先股						—						—						( 40 )
股票期权行权及员工股票购买						31						46						46
优先票据发行所得款项，扣除已支付的债务发行费用						1,480						—						—
筹资活动使用的现金净额						( 172 )						( 1,321 )						( 1,211 )
现金及现金等价物净增加/（减少）额，包括为监管目的而分离的现金及受限制现金						1,522						47						100
现金及现金等价物，包括为监管目的而分离的现金及年初受限制现金						806						759						659
现金和现金等价物，包括为监管目的而分离的现金和年底受限制的现金						$	2,328					$	806					$	759
现金及现金等价物						$	2,296					$	761					$	717
为监管目的和受限制现金分离的现金和现金等价物						32						45						42
现金和现金等价物总额，包括为监管目的分离的现金和年底受限制的现金						$	2,328					$	806					$	759
补充披露现金流信息：
支付利息的现金						$	94					$	94					$	65
为所得税支付的现金，扣除已收到的退款(1)						$	( 12 )					$	40					$	9

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