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纳斯达克报告2026年第一季度业绩；强劲的执行力推动所有部门的净收入实现两位数增长

纽约，2026年4月23日– 纳斯达克公司（纳斯达克：NDAQ）今天公布了2026年第一季度的财务业绩。

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2026年第一季度净营收¹为14亿美元，比2025年第一季度增长14%，有机增长13%²基础。解决方案收入³在报告和有机基础上均增长14%。

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年化经常性收入（ARR）^3,432亿美元，较2025年第一季度报告增长13%，有机增长12%。年化SaaS收入增长13%，即有机增长16%，并代表38%的ARR。

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金融科技收入为5.17亿美元，比2025年第一季度增长20%，有机增长18%。

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与2025年第一季度相比，2.2亿美元的指数收入在报告和有机基础上均增长了14%，过去12个月净流入790亿美元，其中包括2026年第一季度的60亿美元。

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2026年第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.91美元，比2025年第一季度增长33%。非公认会计原则⁵2026年第一季度每股摊薄收益为0.96美元，比2025年第一季度增长22%，有机增长21%。

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2026年第一季度，该公司通过股息向股东返还1.53亿美元，通过回购普通股返还5.48亿美元。

2026年第一季度亮点


（百万美元，每股除外）	2016年第一季度		同比变动%			有机同比变动%
解决方案收入	$	1,082		14	%		14	%
市场服务净收入	$	317		13	%		10	%
净收入	$	1,407		14	%		13	%
GAAP营业收入	$	657		20	%
Non-GAAP营业收入	$	799		17	%		17	%
ARR	$	3,188		13	%		12	%
GAAP摊薄EPS	$	0.91		33	%
非公认会计原则摊薄每股收益	$	0.96		22	%		21	%

董事长兼首席执行官Adena Friedman表示：“纳斯达克实现了我们公司历史上今年最强劲的开局之一，所有三个部门都实现了基础广泛的增长。我们的客户越来越多地将纳斯达克视为值得信赖的转型合作伙伴，以实现其核心基础设施的现代化，管理风险和日益增加的复杂性，适应资本市场的演变，并将人工智能整合以推动其运营的更高效率。

当我们执行扩张、发展和转型的战略优先事项时，我们完全有能力为我们的客户和股东提供不断增长的价值。”

执行副总裁兼首席财务官Sarah Youngwood表示：“纳斯达克在第一季度取得了卓越的业绩，我们的三个部门实现了两位数的增长，并且在金融科技方面具有特别的实力。我们解决方案的关键任务性质与我们的卓越执行相结合，正在帮助纳斯达克以强劲的盈利增长提供经营杠杆。

纳斯达克强劲的现金流产生使该公司在本季度向股东回报了超7亿美元，其中包括近5.5亿美元的股票回购，同时降低了杠杆率并为长期增长进行了投资。”

财务审查

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2026年第一季度净营收为14亿美元，较上年同期增长14%。有机净收入增长13%。

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2026年第一季度解决方案收入为11亿美元，与去年同期相比，报告和有机基础上均增长14%，反映出金融技术和资本准入平台的强劲增长。金融科技收入同比增长20%，有机增长18%，Capital Access Platforms收入同比增长11%，有机增长10%。

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截至2026年第一季度，ARR为32亿美元，在报告的基础上同比增长13%，在有机基础上同比增长12%。金融科技ARR增长了18%，即16%的有机增长，资本准入平台ARR增长了9%，即7%的有机增长。

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2026年第一季度市场服务净营收为3.17亿美元，较上年同期增长13%，有机增长10%。

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2026年第一季度GAAP运营费用为7.5亿美元，较上年同期增长9%。第一季度的增长主要是由于更高的薪酬和福利成本以及增加的一般和管理费用，部分被较低的合并和战略举措费用以及监管费用所抵消。

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2026年第一季度非美国通用会计准则运营费用为6.08亿美元，与去年同期相比增长10%，有机增长8%。本季度的有机增长反映出更高的薪酬和福利成本以及为推动长期增长而增加的人力和技术投资，部分被较低的监管费用所抵消。

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第一季度来自运营的现金流为6.89亿美元，使得能够通过纳斯达克高效的资本配置框架实现资本回报。2026年第一季度，该公司通过股息向股东返还1.53亿美元，通过回购普通股返还5.48亿美元。截至2026年3月31日，董事会授权股票回购计划下剩余29亿美元。

2026年费用和税务指南更新⁶

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该公司正在更新其2026年非美国通用会计准则运营费用指引，范围为24.85亿美元至25.45亿美元。该公司将2026年非美国通用会计准则税率指引维持在22.5%至24.5%的区间。

战略和业务更新

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金融科技实现了强劲的收入和ARR增长，第一季度年化合同价值（ACV）预订量创历史新高。第一季度，FinTech收入比去年同期增长20%，有机增长18%，有机ARR增长16%。ACV预订⁴与去年同期相比增长了50%以上，其中基于云的解决方案占ACV预订量的80%。FinTech一季度新签约客户64家，交叉销售1家，追加销售85家。第一季度亮点包括：

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金融犯罪管理技术凭借强大的销售执行力、战略合作伙伴关系和人工智能驱动的创新，继续推动增长。纳斯达克 Verafin在本季度新增加了58家中小银行客户，与去年同期相比，中小企业的新ACV预订量增长了24%。该细分市场与企业客户的势头持续，在本季度签署了两项续签和一项扩展，以及新的一级交叉销售和第二季度初签署的扩展。纳斯达克 Verafin的Agentic AI劳动力正在获得牵引力，有超过500个客户利用了生产中的首批代理。

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监管科技销售势头强劲，推出监控AI新能力。该细分行业在第一季度增加了2个新客户和58个追加销售，受益于行业向始终在线市场的转变，以及美国和欧洲监管清晰度的提高，以及对基础设施现代化的投资。AxiomSL在本季度有1个新客户和26个追加销售，其中包括一家二级银行和一家领先的数字银行。与去年同期相比，本季度AxiomSL的签约意味着ACV总预订量的两倍以上，其中约90%的ACV预订是云部署。Surveillance在本季度增加了1个新客户和32个追加销售，反映出与Always-On市场和加密监控服务相关的需求不断增长。Surveillance正在通过最近宣布的Calibration Copilot和计划在第二季度发布的GenAI平台扩展扩展扩展扩展其AI能力。

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Capital Markets Technology实现了一个非凡的季度，有机收入增长了20%，有机ARR增长了18%。一季度，该细分市场新签约客户5家，其中交叉销售1家，追加销售26家。Calypso签署了4个新客户，其中1个与美国大型保险公司就企业范围衍生品平台进行交叉销售，16个追加销售。与去年同期相比，本季度Calypso的签约量意味着ACV总预订量的两倍以上。Market Technology签署云托管交易解决方案新协议，为代币化应收账款交易提供托管服务。

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Index的收入增长了14%，证明了其在动荡的市场环境中提供资金流入的能力。Index第一季度净流入60亿美元，过去12个月净流入790亿美元。期末ETP AUM为8360亿美元，一季度平均ETP AUM达到8770亿美元的新纪录。本季度，纳斯达克共推出31只新产品，其中机构保险年金领域11只，国际产品12只。产品创新仍然是关键的增长动力，过去五年推出的产品占过去十二个月净流入的46%。

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纳斯达克正在扩大进入纳斯达克100指数的范围，与贝莱德和道富建立了新的合作伙伴关系，同时与景顺保持着宝贵的长期合作伙伴关系。随着全球对纳斯达克100敞口的需求持续增长，纳斯达克专注于通过与关键市场的一组精选合作伙伴合作，扩大覆盖范围并深化机构准入。扩大对纳斯达克100指数的准入，通过提高跨市场和产品类型的指数挂钩敞口的效率、流动性和可用性，为投资者提供支持。纳斯达克与这些新的在美国上市的纳斯达克100交易所交易基金的指数许可相关的定价条款将与景顺的QQQ一致。

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随着纳斯达克私人资本指数的推出，纳斯达克正在推进私人市场的透明度。这套新的指数旨在使机构投资者和顾问能够对业绩进行基准测试、分析风险敞口并驾驭私人市场。纳斯达克私人资本指数是由超过14,000只机构私人市场基金构建的，这些基金代表着来自eVestment的LP报告数据集的超过11.4万亿美元的全球AUM。

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第一季度运营规模最大的10家公司IPO中，有7家公司获得上市领导地位，纳斯达克扩大了上市领导地位。总共有15家运营公司在美国上市特许经营权中筹集了超过50亿美元的收益。在符合条件的美国运营公司、直接上市和SPAC业务合并中，纳斯达克的胜率为71%。第二季度初，这家美国上市特许公司迎来了Arxis和Kailera Therapeutics，这是第二季度迄今为止最大的两宗IPO。

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在创纪录的市场销量和新产品创新的支持下，市场服务公司实现了创纪录的季度净收入。由于受益于创纪录的行业交易量，纳斯达克实现了创纪录的美国现金股票和美国股票期权交易量。指数期权收入同比增长一倍以上，欧洲现金股票增长受益于交易量增加。在2月份的指数再平衡和3月份的三重巫术事件期间，纳斯达克的收盘交叉盘创造了新的第一季度收入、交易量和交易名义价值记录。纳斯达克继续其产品创新，针对有限的一组股票推出了周一和周三到期的短期单一股票期权，并向SEC提交了一份提案，以上市和交易与纳斯达克100指数挂钩的与结果相关的期权。

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纳斯达克通过其始终在线的市场倡议，继续推进市场现代化。SEC批准了纳斯达克关于启用代币化股权结算的提议，该提议旨在增强市场流动性和抵押品流动性，同时维护高度监管的公开市场的信任和投资者保护。

纳斯达克还推进了其代币化工作，提出了一项股权代币设计提案，旨在通过治理、透明度和股东参与的现代化来加强发行人和投资者之间的联系。第二季度初，SEC批准了纳斯达克关于23/5交易的提议。纳斯达克计划于2026年12月6日上线23/5交易，拓宽全球投资者接触美国股票的渠道。

¹	表示收入减去基于交易的费用。

²	有机变化是通过去除汇率变化、收购和资产剥离的影响来计算的。

³	解决方案收入和年化经常性收入（ARR）构成来自我们的资本准入平台和金融科技部门的收入和ARR，以及来自我们于2025年10月出售的Solovis业务的收入和ARR。Solovis的收入和ARR之前已包含在我们的资本接入平台部门中，并已将之前所有期间的收入重新分类为“其他”。

⁴

给定期限的ARR是从具有确定的合同价值的订阅合同中得出的当前年化价值。这不包括非经常性、具有一次性性质或合同价值根据定义的指标波动的合同。对于AxiomSL和Calypso经常性收入合同，计入ARR的金额与我们在本期向客户开具发票的金额一致。此外，对于包含随时间而增加的年度价值的AxiomSL和Calypso经常性收入合同，我们在ARR中仅包括截至ARR计算之日被视为有效的合同组成部分的年化价值。我们不将未来承诺的增加额包括在截止到ARR计算日的合同金额中。我们不含金融犯罪管理技术的金融科技板块的ACV预订量是指签署时的最大年化承诺合同金额，不含一次性费用，不计入期初折扣。对于金融犯罪管理技术，ACV预订量的计算方法是将合同总金额在合同期限内进行平均，包括定增。ARR和ACV是有助于评估业务绩效的补充指标。这些衡量标准不是替代美国公认会计原则收入和递延收入，应独立看待，因为它们是业绩衡量标准，不打算与这些项目中的任何项目合并。ARR和ACV不是预测，我们的客户在计算这些措施时使用的报告期末的活跃合同可能会也可能不会延期或续签。没有可比的美国通用会计准则衡量标准可与ARR或ACV进行比较。由于这些指标没有任何标准化的定义，它们可能无法与其他公司提出的类似标题的指标进行比较，因此应独立于收入和递延收入来看待，并且不打算与这些项目中的任何一个项目合并或替代。

⁵	请参阅我们将美国公认会计原则与非公认会计原则的净收入、稀释后每股收益、营业收入、营业费用和所附附表中包含的有机影响进行的对账。

⁶	由于包括外汇汇率变动的不可预测性以及正常业务过程之外的未来费用或冲销在内的多种因素，在量化某些金额方面存在固有困难，因此未提供美国公认会计准则运营费用和税率指导。

关于纳斯达克

纳斯达克（纳斯达克：NDAQ）是一家领先的技术平台，为世界各经济体提供动力。我们构建世界上最现代化市场的基础设施，为创新经济提供动力，并建立对金融体系的信任。我们通过设计和部署先进的技术、数据和智能解决方案为经济机会赋能，使我们的客户能够捕捉机会、驾驭风险并加强复原力。要了解有关该公司、技术解决方案和职业机会的更多信息，请访问我们的LinkedIn、X @纳斯达克或www.nasdaq.com。

非公认会计原则信息

除了披露根据美国公认会计原则确定的业绩外，纳斯达克还披露某些非公认会计原则的经营业绩，包括但不限于非公认会计原则的净收入、非公认会计原则的稀释每股收益、非公认会计原则的营业收入和非公认会计原则的经营费用，其中包括某些调整，或不包括本新闻稿末尾提供的美国公认会计原则与非公认会计原则信息的调节表中描述的某些费用和收益。管理层在内部使用这些非GAAP信息以及美国GAAP信息来评估我们的业绩以及做出财务和运营决策。我们相信，我们对这些措施的介绍为投资者提供了与我们的财务状况和经营业绩相关的更大透明度和补充数据。此外，我们认为，这些措施的列报对投资者进行结果的期间比较是有用的，因为下文调和表中描述的项目并不反映持续的经营业绩。

这些衡量标准不符合或替代美国公认会计原则，可能与其他公司使用的非公认会计原则衡量标准不同。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会对这类措施进行不同的计算，这降低了它们作为比较措施的有用性。投资者在评估我们的业务时不应依赖任何单一的财务指标。这些信息应被视为补充性信息，并不意味着根据美国公认会计原则替代我们的经营业绩。我们建议投资者回顾这份财报中包含的美国公认会计准则财务指标。当结合我们的美国公认会计原则结果和随附的对账来看时，我们认为这些非公认会计原则措施比单独的美国公认会计原则措施提供了更大的透明度和对影响我们业务的因素的更完整的理解。

我们了解到，分析师和投资者经常依赖非公认会计准则财务指标，例如上述指标，来评估经营业绩。我们之所以使用这些衡量标准，是因为它们更清楚地突出了我们业务中的趋势，而这些趋势在完全依赖美国公认会计原则财务衡量标准时可能并不明显，因为这些衡量标准从我们的业绩中消除了对我们持续经营业绩影响较小的特定财务项目。

有机收入和费用增长、有机变化和有机影响是非公认会计原则的衡量标准，反映了以下方面的调整：（i）外币汇率期间变化的影响，以及（ii）收购或资产剥离日期后十二个月期间与收购和资产剥离相关的收入、费用和营业收入，以及（iii）AxiomSL内部合同的影响，以便在可比期间按比例确认，以与当期列报方式保持一致。这些措施的对账在本新闻稿正文中或本新闻稿末尾的对账表格中进行了描述。

外汇影响：在有美元以外货币的国家，收入和费用采用月平均汇率换算。本新闻稿中的某些讨论隔离了同比外汇波动的影响，以更好地衡量不同时期经营业绩的可比性。剔除外币波动影响的经营业绩，按上期汇率换算本期业绩计算。

重组计划：2023年第四季度，在Adenza收购完成后，我们的管理层批准、承诺并启动了一项重组计划，以优化我们作为一个合并组织的效率。我们在收购Adenza后启动了该计划，并在2024年第四季度进一步扩大了该计划，以加速我们的势头并进一步优化我们的效率（效率计划）。我们已经产生了主要与员工相关成本、合同终止、资产减值和其他相关成本相关的成本，并预计将在这些领域产生额外成本，以努力通过位置战略和增强的人工智能能力来加速效率。作为该计划一部分采取的行动已于2025年12月31日完成，而某些成本将在2026年上半年确认。我们预计主要以费用协同效应的形式实现收益。与Adenza重组计划相关的成本在我们的简明综合损益表中记录为“重组费用”。为了计算非公认会计原则措施，我们不包括与该计划相关的费用，因为这些费用不能反映持续的经营业绩或不同时期之间纳斯达克业绩的比较。

关于前瞻性陈述的警示性说明

本通讯中列出的信息包含涉及许多风险和不确定性的前瞻性陈述。纳斯达克提醒读者，任何前瞻性信息都不能保证未来的业绩，实际结果可能与前瞻性信息中包含的结果存在重大差异。此类前瞻性陈述包括但不限于（i）与我们未来财务业绩、股东总回报、增长、股息计划、交易量、产品和服务、向新业务模式过渡的能力、税收和实现协同目标有关的预测，（ii）关于某些收购、资产剥离和其他战略、重组、技术、去杠杆化和资本分配举措的结束或实施日期和收益的陈述，（iii）关于我们对近期收购的整合的陈述，（iv）与我们现在或可能成为当事方的任何诉讼或监管或政府调查或行动有关的陈述，（v）非历史事实的其他陈述。前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性或纳斯达克无法控制的其他因素。这些因素包括但不限于纳斯达克实施其战略举措的能力、经济、政治和市场状况及波动、地缘政治不稳定、政府和行业监管、利率风险以及美国和全球竞争。有关这些因素和其他因素的更多信息，请参见纳斯达克提交给美国证券交易委员会的文件，包括其关于10-K表格的年度报告和关于10-Q表格的季度报告，这些信息可在纳斯达克投资者关系网站https://ir.nasdaq.com和SEC网站www.sec.gov上查阅。无论由于新信息、未来事件或其他原因，纳斯达克不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务。

网站披露

纳斯达克拟使用其网站ir.nasdaq.com作为披露重大非公开信息以及遵守SEC监管FD和其他披露义务的手段。

媒体关系联系人：

大卫·卢里

+1.914.538.0533

David.Lurie@Nasdaq.com

投资者关系联系人：

阿托·加勒特

+1.212.401.8737

ATo.Garrett@Nasdaq.com

-NDAQF-

纳斯达克公司

简明综合损益表

（百万，每股金额除外）

（未经审计）


	三个月结束
	3月31日，			3月31日，
	2026			2025
收入：
资金准入平台	$	565		$	508
金融科技		517			432
市场服务		1,047			1,140
其他收入		8			16

总收入		2,137			2,096
基于交易的费用：
交易返利		(724	)		(585	)
经纪、清算和交易所费用		(6	)		(274	)

收入减去基于交易的费用		1,407			1,237

营业费用：
薪酬和福利		356			329
专业和合同服务		39			36
技术和通信基础设施		84			77
入住率		33			28
一般、行政和其他		29			6
营销和广告		20			14
折旧及摊销		165			156
监管		9			15
合并和战略举措		4			24
重组费用		11			5

总营业费用		750			690

营业收入		657			547
利息收入		6			11
利息支出		(87	)		(96	)
资产剥离净收益		89			—
其他损失		(14	)		(1	)
来自未合并被投资方的净收入		26			27

所得税前收入		677			488
所得税拨备		158			93

净收入	$	519		$	395

每股信息：
基本每股收益	$	0.92		$	0.69

稀释每股收益	$	0.91		$	0.68

每股普通股宣布派发现金股息	$	0.27		$	0.24

加权平均已发行普通股每股收益：
基本		566.8			575.0
摊薄		571.7			580.0

纳斯达克公司

收入详情

（百万）

（未经审计）


	三个月结束
	3月31日，			3月31日，
	2026			2025
资本准入平台
数据和上市服务	$	214		$	192
指数		220			193
工作流程和见解		131			123

资本准入平台总收入		565			508
金融科技
金融犯罪管理技术		93			77
监管技术		118			101
资本市场技术		306			254

金融科技总收入		517			432
市场服务
市场服务		1,047			1,140
基于交易的费用：
交易返利		(724	)		(585	)
经纪、清算和交易所费用		(6	)		(274	)

市场服务总收入，净额		317			281
其他收入		8			16

收入减去基于交易的费用	$	1,407		$	1,237

纳斯达克公司

简明合并资产负债表

（百万）


	3月31日，			12月31日，
	2026			2025
	（未经审计）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	515		$	604
受限制现金和现金等价物		49			210
违约资金和保证金存款		2,253			5,842
金融投资		184			28
应收款项，净额		985			943
其他流动资产		388			376

流动资产总额		4,374			8,003
物业及设备净额		739			728
商誉		14,307			14,371
无形资产，净值		6,376			6,511
经营租赁资产		485			447
其他非流动资产		1,020			993

总资产	$	27,301		$	31,053

负债
流动负债：
应付账款和应计费用	$	245		$	280
应计人员费用		209			364
递延收入		1,093			785
其他流动负债		160			259
违约资金和保证金存款		2,253			5,842
短期债务		431			431

流动负债合计		4,391			7,961
长期负债		8,526			8,573
递延税项负债，净额		1,611			1,584
经营租赁负债		488			462
其他非流动负债		247			241

负债总额		15,263			18,821
承诺与或有事项
股权
纳斯达克股东权益：
普通股		6			6
额外实收资本		4,627			5,122
库存普通股，按成本		(747	)		(716	)
累计其他综合损失		(1,807	)		(1,773	)
留存收益		9,954			9,588

纳斯达克股东权益合计		12,033			12,227
非控制性权益		5			5

总股本		12,038			12,232

总负债及权益	$	27,301		$	31,053

纳斯达克公司

美国通用会计准则与非美国通用会计准则净收入和稀释每股收益的对账

（百万，每股金额除外）

（未经审计）


	三个月结束
	3月31日，			3月31日，
	2026			2025
美国公认会计准则净收入	$	519		$	395
非公认会计原则调整：
取得的无形资产摊销费用⁽¹⁾		121			122
合并和战略举措费用⁽²⁾		4			24
重组费用⁽³⁾		11			5
资产剥离净收益⁽⁴⁾		(89	)		—
来自未合并被投资方的净收入⁽⁵⁾		(26	)		(27	)
债务清偿收益⁽⁶⁾		—			(19	)
法律和监管事项⁽⁷⁾		6			2
其他损失⁽⁸⁾		15			1

非公认会计原则调整数共计		42			108
所得税拨备的非公认会计原则调整⁽⁹⁾		(12	)		(28	)
其他税收调整⁽¹⁰⁾		—			(19	)

非公认会计原则调整总额，税后净额		30			61

Non-GAAP净收入	$	549		$	456

美国公认会计准则每股摊薄收益	$	0.91		$	0.68
上述非美国通用会计准则净收入调整总额		0.05			0.11

非GAAP摊薄每股收益	$	0.96		$	0.79

加权平均稀释已发行普通股每股收益：		571.7			580.0

(1)	我们摊销与各种收购有关的无形资产。无形资产摊销费用可能会因已完成的偶发性收购而在不同时期有所不同，而不是由于我们正在进行的业务运营。

(2)	我们近年来推行了各种战略举措并完成了收购和资产剥离，这导致了原本不会产生的费用。这些费用一般包括整合成本，以及法律、尽职调查和其他第三方交易成本。此类费用的频率和金额根据交易的规模、时间和复杂性而有很大差异。截至2026年3月31日的三个月，这些费用包括与各种战略举措成本相关的金额。截至2025年3月31日止三个月，这些成本包括与我们北欧电力期货业务未平仓合约转让相关的金额、Adenza整合成本和其他战略举措成本。

(3)	有关我们的重组计划的描述，请参阅本财报发布的“非GAAP信息”部分中的“重组计划”。

(4)	截至2026年3月31日止三个月，这主要包括确认出售北欧电力期货业务的增量收益，扣除出售成本。

(5)	我们不包括我们在权益法投资的收益和损失中所占的份额。这对纳斯达克的持续经营业绩进行了更有意义的分析，或者对纳斯达克在不同时期的表现进行了比较。

(6)	截至2025年3月31日止三个月，我们录得债务清偿收益。这一收益在我们的简明综合损益表中记录在一般管理费用中。

(7)	截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，这包括与某些法律事务有关的应计费用，这些费用在简明综合损益表的专业服务和合同服务中记录。

(8)	截至2026年3月31日止三个月，其他项目主要包括通过我们的企业风险投资计划进行的战略投资的损失，这些损失包含在我们简明综合损益表的其他损失中。

(9)	对于2026年3月31日和2025年3月31日这三个月，所得税拨备的非GAAP调整主要包括每次非GAAP调整的税收影响。

(10)	截至2025年3月31日的三个月，这包括在有利的审计结算后释放前几年的准备金。

纳斯达克公司

美国GAAP与非GAAP营业收入和营业利润率的对账

（百万）

（未经审计）


	三个月结束
	3月31日， 2026			3月31日， 2025
美国GAAP营业收入	$	657		$	547
非公认会计原则调整：
取得的无形资产摊销费用⁽¹⁾		121			122
合并和战略举措费用⁽²⁾		4			24
重组费用⁽³⁾		11			5
债务清偿收益⁽⁴⁾		—			(19	)
法律和监管事项⁽⁵⁾		6			2
其他损失		—			1

非公认会计原则调整数共计		142			135

Non-GAAP营业收入	$	799		$	682

收入减去基于交易的费用	$	1,407		$	1,237
美国GAAP营业利润率⁽⁶⁾		47	%		44	%
非GAAP营业利润率⁽⁷⁾		57	%		55	%

注：这些百分比是根据精确的美元计算的，因此可能不会使用以百万美元表示的四舍五入数字准确地重新计算。

(1)	我们摊销与各种收购有关的无形资产。无形资产摊销费用可能会因已完成的偶发性收购而在不同时期有所不同，而不是由于我们正在进行的业务运营。

(2)	我们近年来推行了各种战略举措并完成了收购和资产剥离，这导致了原本不会产生的费用。这些费用一般包括整合成本，以及法律、尽职调查和其他第三方交易成本。此类费用的频率和金额根据交易的规模、时间和复杂性而有很大差异。截至2026年3月31日的三个月，这些费用包括与各种战略举措成本相关的金额。截至2025年3月31日止三个月，这些成本包括与我们北欧电力期货业务未平仓合约转让相关的金额、Adenza整合成本和其他战略举措成本。

(3)	有关我们的重组计划的描述，请参阅本财报发布的“非GAAP信息”部分中的“重组计划”。

(4)	截至2025年3月31日止三个月，我们录得债务清偿收益。这一收益在我们的简明综合损益表中记录在一般管理费用中。

(5)	截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，这包括与某些法律事务有关的应计费用，这些费用在简明综合损益表的专业服务和合同服务中记录。

(6)	美国通用会计准则营业利润率等于美国通用会计准则营业收入除以收入减去基于交易的费用。

(7)	非美国通用会计准则营业利润率等于非美国通用会计准则营业收入除以收入减去基于交易的费用。

纳斯达克公司

美国GAAP与非GAAP运营费用的对账

（百万）

（未经审计）


	三个月结束
	3月31日， 2026			3月31日， 2025
美国公认会计准则运营费用	$	750		$	690
非公认会计原则调整：
取得的无形资产摊销费用⁽¹⁾		(121	)		(122	)
合并和战略举措费用⁽²⁾		(4	)		(24	)
重组费用⁽³⁾		(11	)		(5	)
债务清偿收益⁽⁴⁾		—			19
法律和监管事项⁽⁵⁾		(6	)		(2	)
其他损失		—			(1	)

非公认会计原则调整数共计		(142	)		(135	)

非公认会计准则运营费用	$	608		$	555

(1)	我们摊销与各种收购有关的无形资产。无形资产摊销费用可能会因已完成的偶发性收购而在不同时期有所不同，而不是由于我们正在进行的业务运营。

(2)	我们近年来推行了各种战略举措并完成了收购和资产剥离，这导致了原本不会产生的费用。这些费用一般包括整合成本，以及法律、尽职调查和其他第三方交易成本。此类费用的频率和金额根据交易的规模、时间和复杂性而有很大差异。截至2026年3月31日的三个月，这些费用包括与各种战略举措成本相关的金额。截至2025年3月31日止三个月，这些成本包括与我们北欧电力期货业务未平仓合约转让相关的金额、Adenza整合成本和其他战略举措成本。

(3)	有关我们的重组计划的描述，请参阅本财报发布的“非GAAP信息”部分中的“重组计划”。

(4)	截至2025年3月31日止三个月，我们录得债务清偿收益。这一收益在我们的简明综合损益表中记录在一般管理费用中。

(5)	截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，这包括与某些法律事务有关的应计费用，这些费用在简明综合损益表的专业服务和合同服务中记录。

纳斯达克公司

收入减去基于交易的费用、非公认会计准则运营费用的有机影响的调节，

Non-GAAP营业收入、Non-GAAP摊薄每股收益

（百万，每股金额除外）

（未经审计）


	三个月结束				总方差						其他影响⁽¹⁾						有机影响
	2026年3月31日		2025年3月31日		$			%			$			%			$			%
资本准入平台
数据和上市服务	$	214	$	192	$	22			11	%	$	6			3	%	$	16			9	%
指数		220		193		27			14	%		—			—	%		27			14	%
工作流程和见解		131		123		8			7	%		1			1	%		7			6	%

资本准入平台总收入		565		508		57			11	%		7			1	%		50			10	%
金融科技
金融犯罪管理技术		93		77		16			21	%		—			—	%		16			21	%
监管技术		118		101		17			16	%		5			5	%		12			12	%
资本市场技术		306		254		52			21	%		1			1	%		51			20	%

金融科技总收入		517		432		85			20	%		6			1	%		79			18	%
市场服务净收入		317		281		36			13	%		7			3	%		29			10	%
其他收入		8		16		(8	)		(51	)%		(7	)		(42	)%		(1	)		(15	)%

收入减去基于交易的费用	$	1,407	$	1,237	$	170			14	%	$	13			1	%	$	157			13	%

解决方案收入⁽²⁾	$	1,082	$	947	$	135			14	%	$	6			1	%	$	129			14	%
非公认会计准则运营费用	$	608	$	555	$	53			10	%	$	10			2	%	$	43			8	%
非GAAP营业收入	$	799	$	682	$	117			17	%	$	3			1	%	$	114			17	%
非GAAP摊薄每股收益	$	0.96	$	0.79	$	0.17			22	%	$	0.01			1	%	$	0.17			21	%

注：这些百分比是根据精确的美元计算的，因此可能不会使用以百万美元表示的四舍五入数字准确地重新计算。由于四舍五入，百分比变化的总和可能与总方差的百分比变化不相关。

(1)	主要反映外币汇率变动、Capital Markets Technology and Other内部资产剥离以及一项收购的影响。

(2)	包括Capital Access Platforms和金融科技收入以及2025年第一季度700万美元的其他收入，与出售Solovis业务有关，该业务于2025年第四季度出售。

纳斯达克公司

关键驱动程序详细信息

（未经审计）


	三个月结束
	3月31日，			3月31日，
	2026			2025
资金准入平台
年化经常性收入（百万）⁽¹⁾	$	1,366		$	1,252
首次公开发行股票
纳斯达克股票市场		63			63
纳斯达克运营公司首次公开发行股票		15			45
SPAC		48			18
包含纳斯达克 Nordic和纳斯达克 Baltic的交易所		—			4
新上市总数
纳斯达克股票市场		176			170
包含纳斯达克 Nordic和纳斯达克 Baltic的交易所⁽²⁾		5			9
上市公司数量
纳斯达克股票市场⁽³⁾		4,570			4,139
包含纳斯达克 Nordic和纳斯达克 Baltic的交易所⁽⁴⁾		1,107			1,160
指数
持牌交易所交易产品数量		470			418
期末ETP管理资产规模（AUM）跟踪纳斯达克指数（十亿）	$	836		$	622
跟踪纳斯达克指数的平均ETP AUM合计（十亿）	$	877		$	662
TTM⁽⁵⁾净流入ETP AUM跟踪纳斯达克指数（十亿）	$	79		$	86
TTM⁽⁵⁾净升值ETP AUM跟踪纳斯达克指数（十亿）	$	135		$	17
金融科技
年化经常性收入（百万）⁽¹⁾
金融犯罪管理技术	$	344		$	295
监管技术		419			362
资本市场技术		1,059			893

金融科技总计	$	1,822		$	1,550
市场服务
股票衍生品交易与清算
美国股票期权
行业日均总成交量（百万）		62.6			53.6
纳斯达克 PHLX匹配市场份额		12.5	%		9.1	%
纳斯达克期权市场匹配市场份额		2.6	%		5.1	%
纳斯达克德州期权匹配市场份额（原纳斯达克BX）		1.3	%		1.7	%
纳斯达克 ISE期权匹配市场份额		6.0	%		6.8	%
纳斯达克创业板期权匹配市场份额		3.4	%		3.6	%
纳斯达克 MRX期权匹配市场份额		4.3	%		2.8	%

在纳斯达克交易所执行的总匹配市场份额		30.1	%		29.1	%
纳斯达克北欧和纳斯达克波罗的海期权和期货
期权和期货合约日均总成交量		249,645			256,009
现金股权交易
美国上市证券总数
行业日均份额总量合计（十亿）		20.0			15.7
匹配份额体量（十亿）		183.7			137.6
纳斯达克股票市场匹配市场份额		14.7	%		14.2	%
纳斯达克 Texas匹配市场份额（原纳斯达克BX）		0.3	%		0.3	%
纳斯达克PSX匹配市场份额		0.1	%		0.1	%

在纳斯达克交易所执行的总匹配市场份额		15.1	%		14.6	%
向FINRA/纳斯达克贸易报告机构报告的市场份额		45.6	%		48.1	%

市场份额合计⁽⁶⁾		60.7	%		62.7	%
纳斯达克北欧和纳斯达克波罗的海证券
在纳斯达克各交易所执行的日均股权交易数量		797,886			789,103
股票日均成交总金额（十亿）	$	6.8		$	5.4
在纳斯达克各交易所执行的总市场份额⁽⁷⁾		74.3	%		70.5	%

(1)

给定时期的年化经常性收入（ARR）是从具有明确合同价值的订阅合同中得出的当前年化价值。这不包括非经常性、一次性性质或合同价值根据定义的指标波动的合同。目前，ARR是我们评估经常性业务健康状况和轨迹的关键绩效指标之一。ARR没有任何标准化的定义，因此不太可能与其他公司提供的类似标题的衡量标准相比较。ARR应独立于收入和递延收入来看待，并且不打算与这两个项目合并或取代其中任何一个项目。对于AxiomSL和Calypso经常性收入合同，计入ARR的金额与我们在本期向客户开具发票的金额一致。此外，对于包含随时间而增加的年度价值的AxiomSL和Calypso经常性收入合同，我们在ARR中仅包括截至ARR计算之日被视为有效的合同组成部分的年化价值。我们不将未来承诺的增加额包括在截止到ARR计算日的合同金额中。ARR不是预测，我们的客户在计算ARR时使用的报告期末的活跃合同可能会也可能不会延期或续签。

(2)	新上市包括首次公开发行股票，代表在纳斯达克北欧和纳斯达克波罗的海交易所上市的公司以及纳斯达克 First North替代市场的公司。

(3)	截至2026年3月31日和2025年3月31日，纳斯达克股票市场的总上市数量分别包括1,180只和833只ETP。

(4)	代表在纳斯达克北欧和纳斯达克波罗的海交易所上市的公司以及纳斯达克 First North替代市场的公司。

(5)

落后十二个月。

(6)	包括在纳斯达克股票市场、纳斯达克（原BX）和纳斯达克PSX系统上执行的交易以及通过金融业监管局/纳斯达克贸易报告工具报告的交易。

(7)	欧洲现金股票市场包括瑞典、丹麦、芬兰和冰岛的现金股票交易所。对前期的小幅调整反映了来自一家新的综合数据提供商的数据，该提供商准确地捕获了所有主要交易场所和多边交易设施（MTF）。