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1.业务、列报依据和重要会计政策摘要

商业

Brighthouse Financial, Inc.（“BHF”，连同其附属公司“Brighthouse”或“公司”）是美国最大的年金和人寿保险产品供应商之一，通过多种独立的分销渠道以及与多元化分销合作伙伴网络的营销安排。公司分为以下可报告分部：年金；人寿；径流；以及公司及其他。

于2025年11月6日，BHF与Aquarian Holdings VI L.P.（一家特拉华州有限合伙企业（“Aquarian母公司”）、Aquarian Beacon Merger Sub Inc.（一家特拉华州公司和Aquarian母公司的间接全资子公司（“Merger Sub”）以及Aquarian Holdings LLC（一家特拉华州有限责任公司）签订了一份合并协议和计划（“合并协议”），仅为某些条款的目的，据此，在合并协议所设想的交易完成时，Merger Sub将与BHF合并，而BHF作为Aquarian母公司的全资子公司存续（“合并”）。

根据合并协议，在合并生效时间（“生效时间”），我们在紧接生效时间之前已发行和流通的每一股普通股将转换为获得$ 70.00 每股，现金净额，不计利息，减去适用法律要求扣除或预扣的任何金额。

列报依据

按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制财务报表，要求管理层采用会计政策，并作出影响中期简明综合财务报表报告金额的估计和假设。在应用这些政策和估计时，管理层会做出主观和复杂的判断，这些判断经常需要对本质上不确定的事项做出假设。其中许多政策、估计和相关判断在保险和金融服务行业很常见；其他则具体到公司的业务和运营。实际结果可能与这些估计不同。

合并

随附的中期简明综合财务报表包括Brighthouse的账目，以及公司控制的合伙企业和有限责任公司（“LLC”）的账目。公司间账户和交易已消除。

公司对有限合伙企业和有限责任公司的投资，在拥有较小的所有权权益或对被投资单位的经营产生较小的影响时，采用权益法核算。在被投资方财务信息不够及时或被投资方报告期与公司报告期存在差异的情况下，公司一般会滞后三个月确认其在被投资方收益中的份额。当公司对被投资单位的经营几乎没有影响时，该投资按公允价值列账。

随附的中期简明综合财务报表未经审计，反映了按照公认会计原则公允列报中期财务状况、经营业绩和现金流量所需的所有调整（包括正常的经常性调整）。中期业绩不一定代表全年业绩。2025年12月31日的合并资产负债表数据来自Brighthouse Financial, Inc.截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年年度报告”）中包含的经审计的合并财务报表，其中包括GAAP要求的所有披露。因此，这些中期简明综合财务报表应与2025年年度报告中包含的公司综合财务报表一并阅读。

采用新的会计公告

对GAAP的变更由财务会计准则委员会（“FASB”）以会计准则更新（“ASU”）对FASB会计准则编纂的形式确定。公司考虑所有ASU的适用性和影响。截至2026年3月31日止期间，没有采用重大ASU。

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未来采用新的会计公告

2025年11月，FASB发布了关于金融工具信用损失的新指南（ASU2025-08，金融工具–信贷损失（专题326）：购买的贷款).在现行公认会计原则下，对购买的信用恶化的资产的信用损失备抵是通过将资产的摊余成本基础加总而建立的，而对所有其他贷款的备抵则单独确认为费用。ASU扩大了按总额法确定信贷损失准备金的已购买金融工具的数量，以包括所有符合特定标准的已购买贷款。ASU在2027财年开始的年度和中期有效。要求在生效日期或之后获得的所有贷款前瞻性地采用此ASU。该公司目前正在评估这一指导意见对其财务报表的影响。

2024年11月，FASB发布了新的损益表费用披露指南（ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分拆）。该ASU要求上市公司在每个中期和年度报告期的财务报表附注中披露有关费用的额外分类信息。该ASU在2027年1月1日开始的财政年度和2028年1月1日开始的过渡期内有效。这一ASU被要求前瞻性地采用，并可选择追溯适用。该公司目前正在评估这一指导意见对其财务报表的影响。

2.分段信息

该公司通过以下可报告分部组织并提供其产品和服务：年金；人寿；径流；以及公司及其他。公司的首席运营决策者（“CODM”）通过这些分部来看待和管理业务。

年金

年金部分包括各种可变、固定、与指数挂钩和收入年金，旨在满足合同持有人在延税基础上的受保护财富积累、财富转移和收入安全的需求。

生活

寿险部分包括保险产品，包括定期、万能、整体和可变寿险产品，旨在满足投保人对财务安全和受保护财富转移的需求，这些产品可能在税收优惠的基础上。

径流

径流部分主要由不再主动销售和单独管理的产品组成，包括带有二级担保的万能寿险（“ULSG”）、结构化结算、养老金风险转移合同、某些公司拥有的人寿保险保单和某些资金协议。

企业&其他

企业和其他部门包括与公司机构价差保证金业务相关的融资协议相关的活动、未分配给其他部门的超额资本、与公司未偿债务相关的利息支出和优先股股息，以及与某些法律诉讼和所得税审计问题相关的费用。企业及其他部门还包括通过100%配额份额再保险协议再保险的长期护理业务。

财务计量和分部会计政策

该公司的首席运营官是其首席执行官（“CEO”）。首席执行官使用调整后的收益来评估分部业绩，并促进与行业结果的比较。公司认为，调整后收益的列报，因为公司出于管理目的对其进行衡量，通过突出经营业绩和业务的潜在盈利驱动因素，增强了投资者群体对其业绩的理解。

调整后的收益，可能是正的，也可能是负的，通过排除市场波动的影响，专注于公司的主要业务，这可能会扭曲趋势。

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在计算调整后收益时，总收入中不包括以下项目：

•投资净收益（亏损）；

•以估计公允价值计量且其变动计入投资净收益的交易证券的投资收益（损失）；以及

•净衍生工具收益（损失），不包括作为投资套期保值或用于复制某些投资但不符合套期会计处理条件（“投资套期保值调整”）的衍生工具的已赚取收入和溢价摊销。

以下项目在计算调整后收益时不计入总费用：

•市场风险收益（“MRB”）的变化；和

•由相关交易证券的收益（损失）经济抵销的经验评级合同入计率和机构团体年金的市值调整的公允价值变动（“市值调整”）。

与调整后收益相关的所得税拨备按21%的法定税率计算，扣除与已收股息扣除、税收抵免和当期非经常性项目相关的影响。

分部会计政策与编制公司中期简明综合财务报表所采用的会计政策相同，但上述计算经调整盈利的调整除外。此外，分部会计政策包括下文所述的资本分配方法。

分部投资和资本化目标基于法定导向的风险原则和度量标准。分部投资资产支持负债基于净法定负债加上超额资本，超额资本基于法定基于风险的资本指标确定。超过分配给年金、人寿和径流部门的资产（如果有的话）在企业和其他部门持有。分部投资净收益反映各分部各自投资资产的表现。

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下表提供了有关公司分部的信息，包括重大分部费用，以及与普通股股东可获得的净收入（亏损）的对账。

						截至2026年3月31日止三个月
						年金						生活						径流						企业&其他						合计
						（百万）
总收入						$	799					$	241					$	354					$	133					$	1,527
减：不计入调整后收益的收入（1）						( 556 )						( 7 )						( 9 )						1
减：分部开支：
投保人福利和索赔						124						170						343						—
计入投保人账户余额的利息，不包括市值调整						334						29						53						90
DAC和VOBA的摊销						137						21						—						—
债务利息支出						—						—						—						38
其他费用（2）						360						36						28						15
减：计提所得税费用（收益）						76						( 2 )						( 13 )						( 8 )
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）						—						—						—						2
减：优先股股息						—						—						—						26
调整后收益（亏损）						$	324					$	( 6 )					$	( 48 )					$	( 31 )					239
调整：
投资净收益（亏损）																														( 52 )
买卖证券的投资收益（亏损）																														( 10 )
衍生工具净收益（损失），不包括投资对冲调整$ 0																														( 509 )
市场风险收益变化																														( 748 )
市值调整																														13
计提所得税（费用）福利																														275
Brighthouse Financial, Inc.普通股股东可获得的净收入（亏损）																														$	( 792 )
利息收入						$	771					$	98					$	268					$	131

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						截至2025年3月31日止三个月
						年金						生活						径流						企业&其他						合计
						（百万）
总收入						$	1,590					$	281					$	368					$	151					$	2,390
减：不计入调整后收益的收入（1）						246						( 10 )						1						( 3 )
减：分部开支：
投保人福利和索赔						110						187						352						—
计入投保人账户余额的利息，不包括市值调整						358						27						60						106
DAC和VOBA的摊销						126						22						—						—
债务利息支出						—						—						—						38
其他费用（2）						363						45						36						11
减：计提所得税费用（收益）						73						1						( 17 )						( 5 )
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）						—						—						—						2
减：优先股股息						—						—						—						26
调整后收益（亏损）						$	314					$	9					$	( 64 )					$	( 24 )					235
调整：
投资净收益（亏损）																														( 83 )
买卖证券的投资收益（亏损）																														6
衍生工具净收益（损失），不包括投资对冲调整$ 0																														311
市场风险收益变化																														( 893 )
市值调整																														( 10 )
计提所得税（费用）福利																														140
Brighthouse Financial, Inc.普通股股东可获得的净收入（亏损）																														$	( 294 )
利息收入						$	753					$	107					$	272					$	159

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(1)对于每个可报告分部，某些收入不包括在调整后收益（亏损）中，包括净投资收益（亏损）、交易证券投资收益（亏损）和净衍生工具收益（亏损），不包括投资对冲调整。

(2)其他费用包括直接归属于各分部的公司费用分配。

按分部划分的资产总额如下：

						2026年3月31日						2025年12月31日
						（百万）
年金						$	163,357					$	166,867
生活						27,146						27,494
径流						24,711						25,455
企业&其他						21,589						21,984
合计						$	236,803					$	241,800

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按主要产品组别划分的总保费、万能寿险和投资型产品保单手续费及其他收入情况如下：

												三个月结束 3月31日，
																		2026						2025
																		（百万）
年金产品																		$	584					$	592
人寿保险产品																		241						275
其他产品																		5						( 2 )
合计																		$	830					$	865

该公司几乎所有的保费、万能寿险和投资型产品保单费用和其他收入都源自美国。

来自任何个人客户的收入不超过截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的保费、万能寿险和投资型产品保单手续费及其他收入的10%。

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3.保险负债

未来保单利益的责任

非参与传统和有限支付合同的未来保单利益责任（“LFPB”）信息如下：

						截至3月31日的三个月，
						2026																		2025
						定期和终身寿险						收入年金						结构性结算和养老金风险转移年金						定期和终身寿险						收入年金						结构性结算和养老金风险转移年金
						（百万美元）
预期净保费现值：
余额，期初						$	2,504					$	—					$	—					$	2,808					$	—					$	—
按原贴现率计算的期初余额						2,747						—						—						3,161						—						—
与预期经验的实际差异的影响						( 30 )						—						—						( 4 )						—						—
调整后的期初余额						2,717						—						—						3,157						—						—
发行情况						2						—						—						5						—						—
应计利息						24						—						—						28						—						—
收取的净保费						( 83 )						—						—						( 83 )						—						—
按原贴现率计算的期末余额						2,660						—						—						3,107						—						—
贴现率假设变动的影响						( 271 )						—						—						( 320 )						—						—
余额，期末						$	2,389					$	—					$	—					$	2,787					$	—					$	—
预期未来政策利好现值：
余额，期初						$	5,053					$	3,985					$	6,009					$	5,325					$	3,763					$	6,118
按原贴现率计算的期初余额						5,513						4,272						6,635						5,989						4,161						6,876
模型细化的效果						—						—						—						1						—						—
与预期经验的实际差异的影响						( 43 )						( 9 )						( 1 )						2						( 21 )						( 19 )
调整后的期初余额						5,470						4,263						6,634						5,992						4,140						6,857
发行情况						2						100						—						6						81						—
应计利息						50						42						72						55						40						74
福利金支付						( 107 )						( 106 )						( 136 )						( 150 )						( 101 )						( 133 )
按原贴现率计算的期末余额						5,415						4,299						6,570						5,903						4,160						6,798
贴现率假设变动的影响						( 522 )						( 347 )						( 734 )						( 592 )						( 350 )						( 689 )
余额，期末						$	4,893					$	3,952					$	5,836					$	5,311					$	3,810					$	6,109
未来保单利益净负债，期末						$	2,504					$	3,952					$	5,836					$	2,524					$	3,810					$	6,109
减：可收回再保险，期末						26						31						54						27						31						59
未来保单利益净负债，再保险后可收回						$	2,478					$	3,921					$	5,782					$	2,497					$	3,779					$	6,050
加权-平均负债期限						7.0 年						7.6 年						11.5 年						7.5 年						7.9 年						11.5 年
加权-平均利息增值率						3.92		%				4.13		%				4.47		%				3.93		%				4.05		%				4.46		%
当前贴现率						5.25		%				5.37		%				5.67		%				5.24		%				5.31		%				5.54		%
期间确认的毛保费或评估						$	119					$	139					$	—					$	140					$	108					$	—
预期未来毛保费，未贴现						$	4,983					$	—					$	—					$	5,780					$	—					$	—
预期未来毛保费，折现						$	3,724					$	—					$	—					$	4,263					$	—					$	—
预期未来福利金支付，未贴现						$	7,245					$	6,041					$	12,684					$	8,022					$	5,859					$	13,173
预期未来福利金支付，已贴现						$	5,415					$	4,299					$	6,570					$	5,903					$	4,160					$	6,798

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附加二次担保的万能寿命型合同附加保险责任相关信息如下：

						三个月结束 3月31日，
						2026						2025
						（百万美元）
余额，期初						$	10,077					$	8,986
未实现损益影响前的期初余额						10,298						9,277
与预期经验的实际差异的影响						45						63
调整后的期初余额						10,343						9,340
应计利息						126						113
收集的净评估						122						116
福利金支付						( 124 )						( 146 )
未实现损益影响前的期末余额						10,467						9,423
未实现损益的影响						( 251 )						( 250 )
余额，期末						10,216						9,173
减：可收回再保险，期末						1,818						1,551
净额外负债，再保险后可收回						$	8,398					$	7,622
加权-平均负债期限						6.6 年						6.6 年
加权-平均利息增值率						4.95		%				4.95		%
期间确认的分摊毛额						$	257					$	257

前几个滚期表中向合并资产负债表上的LFPB报告的非参与传统和有限支付合同的净LFPB和具有二级担保的万能寿命型合同的额外保险负债的对账如下：

						3月31日，
						2026						2025
						（百万）
前几个滚转表中报告的负债						$	22,508					$	21,616
长期护理保险（一）						5,046						5,191
ULSG负债，包括先盈利后亏损的负债						58						965
分红型终身寿险（二）						3,311						3,233
递延利润负债						457						452
其他						393						377
未来保单利益负债总额						$	31,773					$	31,834

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(1)包括与完全再保险个人长期护理保险相关的负债。见附注2。

(2)分红型终身寿险采用基于非罚没利率的利息假设，范围从 3.5 %至 4.5 %，以及计算此类合同中描述的现金退保价值时保证的死亡率，还包括一项终期股息负债。所代表的分红型终身寿险 3 于2026年3月31日及2025年3月31日均有效的公司人寿保险的百分比，以及 38 %和 39 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的传统寿险总保费占比%。

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投保人账户余额

有关投保人账户余额的信息如下：

						万能寿险						可变年金（1）						与指数挂钩的年金						固定利率年金						ULSG						公司自有寿险（一）
						（百万美元）
截至2026年3月31日止三个月
余额，期初						$	2,627					$	3,403					$	52,594					$	13,252					$	4,461					$	646
保费及存款						61						11						1,955						57						151						—
退保和提款						( 19 )						( 121 )						( 2,197 )						( 373 )						( 6 )						—
福利金支付						( 13 )						( 19 )						( 113 )						( 98 )						( 20 )						( 5 )
从（到）独立账户的净转账						6						17						—						—						—						—
贷记利息						15						24						196						133						38						8
保单收费						( 49 )						( 5 )						( 12 )						—						( 236 )						( 2 )
与嵌入衍生工具有关的变动						1						—						( 816 )						—						—						—
余额，期末						$	2,629					$	3,310					$	51,607					$	12,971					$	4,388					$	647
加权平均入计率（二）						0.57		%				0.71		%				0.48		%				1.01		%				0.86		%				1.08		%
截至2025年3月31日止三个月
余额，期初						$	2,590					$	3,833					$	48,605					$	14,665					$	4,779					$	1,166
保费及存款						69						14						1,984						105						157						—
退保和提款						( 29 )						( 147 )						( 1,614 )						( 300 )						( 6 )						—
福利金支付						( 17 )						( 24 )						( 86 )						( 95 )						( 14 )						( 2 )
从（到）独立账户的净转账						6						35						—						—						—						( 495 )
贷记利息						25						24						192						141						39						6
保单收费						( 47 )						( 5 )						( 8 )						—						( 245 )						( 2 )
与嵌入衍生工具有关的变动						—						—						( 1,177 )						—						—						—
余额，期末						$	2,597					$	3,730					$	47,896					$	14,516					$	4,710					$	673
加权平均入计率（二）						0.96		%				0.63		%				0.48		%				0.97		%				0.82		%				0.65		%

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(1)包括与合同持有人选择一般账户投资选择权的独立账户产品相关的负债。

(2)不包括与指数挂钩的计入利率相关的嵌入式衍生工具的影响。

上一滚转表中报告的保单持有人账户余额与合并资产负债表上保单持有人账户余额负债的对账如下：

						3月31日，
						2026						2025
						（百万）
上一滚转表中报告的保单持有人账户余额						$	75,552					$	74,122
归类为投资合同的筹资协议						9,353						10,116
机构团体年金						595						401
其他投资合同负债						879						979
保单持有人账户余额合计						$	86,379					$	85,618

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按保证最低入计费率范围划分的账户价值余额及相关差异幅度（以基点为单位）记入投保人的费率与各自保证最低金额之间的差额如下：

保证最低入贷率范围						在保证最低限度						高于1至50个基点						上方51至150个基点						高于150个基点						合计
						（百万）
2026年3月31日
年金（1）：
小于 2.00 %						$	373					$	142					$	186					$	7,995					$	8,696
2.00 %至 3.99 %						6,180						498						429						324						7,431
大于 3.99 %						723						—						—						—						723
合计						$	7,276					$	640					$	615					$	8,319					$	16,850
人寿保险（2）（3）：
小于 2.00 %						$	—					$	—					$	—					$	435					$	435
2.00 %至 3.99 %						—						522						44						112						678
大于 3.99 %						1,452						—						—						—						1,452
合计						$	1,452					$	522					$	44					$	547					$	2,565
ULSG（3）：
小于 2.00 %						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2.00 %至 3.99 %						946						1,260						1,475						218						3,899
大于 3.99 %						474						—						—						—						474
合计						$	1,420					$	1,260					$	1,475					$	218					$	4,373
2025年12月31日
年金（1）：
小于 2.00 %						$	394					$	126					$	188					$	8,134					$	8,842
2.00 %至 3.99 %						6,283						498						517						327						7,625
大于 3.99 %						740						—						—						—						740
合计						$	7,417					$	624					$	705					$	8,461					$	17,207
人寿保险（2）（3）：
小于 2.00 %						$	—					$	—					$	—					$	413					$	413
2.00 %至 3.99 %						—						529						43						112						684
大于 3.99 %						1,469						—						—						—						1,469
合计						$	1,469					$	529					$	43					$	525					$	2,566
ULSG（3）：
小于 2.00 %						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2.00 %至 3.99 %						965						1,279						1,496						222						3,962
大于 3.99 %						484						—						—						—						484
合计						$	1,449					$	1,279					$	1,496					$	222					$	4,446

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(1)包括固定利率年金的保单持有人账户余额和可变年金的固定账户部分。

(2)包括保户账户余额留存资产账户、万能寿险保单和万能变额寿险保单的固定账户部分。

(3)金额为保单贷款总额。

有关风险净额和现金退保价值的信息，请参见附注5。

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4.市场风险收益

与可变年金相关的MRB资产和负债信息如下：

						三个月结束 3月31日，
						2026						2025
						（百万美元）
余额，期初						$	7,001					$	7,233
余额、期初、不履约风险变动影响前						5,413						5,219
递减						( 26 )						( 23 )
实际不同于预期经验的效果						115						( 19 )
利率变动的影响						51						676
基金收益变动的影响						242						87
权益指数波动率变化的影响						122						( 21 )
发行情况						1						1
风险边际变化的影响						7						13
块的老化和其他						241						269
余额、期末、不履约风险变动影响前						6,166						6,202
不履约风险变动的影响						1,489						2,049
余额，期末						7,655						8,251
减：可收回再保险，期末						21						30
余额、期末、再保险净额（1）						$	7,634					$	8,221
合同持有人的加权平均达到年龄						74.8 年						74.0 年

_______________

(1)金额为截至2026年3月31日和2025年3月31日合并资产负债表中列报的MRB资产和MRB负债之和，但$ 80 百万美元 30 万元，分别为本表未包含的指数挂钩年金MRB。

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5.独立账户

独立账户

有关独立账户负债的资料如下：

						截至3月31日的三个月，
						2026																		2025
						可变年金						万能寿险						公司自有寿险						可变年金						万能寿险						公司自有寿险
						（百万）
余额，期初						$	75,918					$	6,860					$	2,457					$	77,151					$	6,419					$	1,808
保费及存款						229						34						—						230						38						—
退保和提款						( 2,086 )						( 69 )						( 52 )						( 2,038 )						( 63 )						( 3 )
福利金支付						( 418 )						( 18 )						( 15 )						( 415 )						( 28 )						( 5 )
投资表现						( 1,467 )						( 250 )						( 41 )						( 522 )						( 180 )						( 32 )
保单收费						( 472 )						( 54 )						( 16 )						( 487 )						( 55 )						( 17 )
从（转入）一般账户的净转入						( 17 )						( 6 )						—						( 35 )						( 6 )						495
其他						11						—						3						5						—						3
余额，期末						$	71,698					$	6,497					$	2,336					$	73,889					$	6,125					$	2,249

上一滚转表中报告的独立账户负债与合并资产负债表上的独立账户负债余额的对账情况如下：

						3月31日，
						2026						2025
						（百万）
上一个前滚表中报告的独立账户负债						$	80,531					$	82,263
可变收入年金						265						239
养老金风险转移年金						25						22
独立账户负债合计						$	80,821					$	82,524

资产的合计估计公允价值，按主要投资资产类别、配套独立账户分列如下：

						2026年3月31日						2025年12月31日
						（百万）
股本证券						$	80,615					$	85,314
固定期限证券						199						211
现金及现金等价物						5						—
其他资产						2						3
资产合计估计公允价值						$	80,821					$	85,528

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净风险金额和现金退保值

关于保险产品的净风险金额和现金退保价值的信息如下：

						万能寿险						可变年金						与指数挂钩的年金						固定利率年金						ULSG						公司自有寿险
						（百万）
2026年3月31日
前几个滚转表中报告的账户余额：
投保人账户余额						$	2,629					$	3,310					$	51,607					$	12,971					$	4,388					$	647
独立账户负债						6,497						71,698						—						—						—						2,336
账户余额合计						$	9,126					$	75,008					$	51,607					$	12,971					$	4,388					$	2,983
净风险金额						$	30,963					$	12,673					不适用						不适用						$	61,312					$	2,530
现金退保价值						$	8,564					$	74,675					$	51,576					$	13,006					$	3,990					$	2,780
2025年3月31日
前几个滚转表中报告的账户余额：
投保人账户余额						$	2,597					$	3,730					$	47,896					$	14,516					$	4,710					$	673
独立账户负债						6,125						73,889						—						—						—						2,249
账户余额合计						$	8,722					$	77,619					$	47,896					$	14,516					$	4,710					$	2,922
净风险金额						$	32,855					$	13,271					不适用						不适用						$	63,157					$	2,607
现金退保价值						$	8,130					$	77,248					$	46,235					$	14,248					$	4,269					$	2,692

产品可能同时包含独立账户和普通账户基金期权；因此，上表中报告的风险净额和现金退保价值与每个相应产品分组的账户总余额相关。

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6.递延保单收购成本、收购业务价值和其他无形资产

递延保单收购成本和所收购业务的价值

有关递延保单购置成本（“DAC”）和所购业务价值（“VOBA”）的信息如下：

						可变年金						固定利率年金						与指数挂钩的年金						定期和终身寿险						万能寿险
						（百万）
截至2026年3月31日止三个月
DAC：
余额，期初						$	1,949					$	120					$	1,581					$	265					$	315
大写						11						1						95						( 1 )						5
摊销						( 52 )						( 1 )						( 77 )						( 10 )						( 10 )
余额，期末						1,908						120						1,599						254						310
美国之音：
余额，期初						251						51						—						3						32
摊销						( 6 )						( 1 )						—						—						( 1 )
余额，期末						245						50						—						3						31
DAC和VOBA合计：
余额，期末						$	2,153					$	170					$	1,599					$	257					$	341
截至2025年3月31日止三个月
DAC：
余额，期初						$	2,116					$	115					$	1,462					$	310					$	332
大写						10						1						94						—						5
摊销						( 54 )						—						( 64 )						( 11 )						( 10 )
余额，期末						2,072						116						1,492						299						327
美国之音：
余额，期初						279						55						—						3						38
摊销						( 7 )						( 1 )						—						—						( 1 )
余额，期末						272						54						—						3						37
DAC和VOBA合计：
余额，期末						$	2,344					$	170					$	1,492					$	302					$	364

递延销售诱导

包括在其他资产中的有关递延销售诱导的信息如下：

						截至3月31日的三个月，
						2026												2025
						可变年金						固定利率年金						可变年金						固定利率年金
						（百万）
余额，期初						$	177					$	5					$	198					$	6
摊销						( 5 )						—						( 5 )						—
余额，期末						$	172					$	5					$	193					$	6

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未实现收入

包含在其他政策性相关余额中的未实现收入信息如下：

						截至3月31日的三个月，
						2026																		2025
						万能寿险						ULSG						可变年金						万能寿险						ULSG						可变年金
						（百万）
余额，期初						$	360					$	793					$	54					$	357					$	715					$	60
大写						9						35						—						11						39						—
摊销						( 9 )						( 20 )						( 2 )						( 9 )						( 18 )						( 2 )
余额，期末						$	360					$	808					$	52					$	359					$	736					$	58

7.投资

关于公司投资的会计政策和投资的公允价值层次结构及相关估值方法的说明，见2025年年度报告所载合并财务报表附注1和10。

可供出售的固定期限证券

按板块划分的固定期限证券

按部门划分的固定期限证券如下：

			2026年3月31日																														2025年12月31日
			摊余成本						信贷损失准备金						未实现毛额												估计公允价值						摊余成本						信贷损失准备金						未实现毛额												估计公允价值
															收益						损失																								收益						损失
			（百万）
美国企业			$	41,570					$	33					$	288					$	3,489					$	38,336					$	41,590					$	27					$	443					$	3,097					$	38,909
外资企业			12,162						17						86						1,128						11,103						12,380						31						145						997						11,497
住宅抵押贷款支持证券			9,426						3						68						612						8,879						9,029						3						85						579						8,532
美国政府和机构			7,248						—						63						648						6,663						7,216						—						105						610						6,711
资产支持证券			6,149						10						17						54						6,102						6,081						—						33						55						6,059
商业抵押贷款支持证券			6,072						2						6						236						5,840						6,086						3						13						226						5,870
州和政治分区			3,633						—						89						308						3,414						3,691						—						103						300						3,494
外国政府			946						—						28						79						895						973						—						36						67						942
固定期限证券总额			$	87,206					$	65					$	645					$	6,554					$	81,232					$	87,046					$	64					$	963					$	5,931					$	82,014

该公司持有非收益产生的固定期限证券，估计公允价值为$ 12 百万美元 14 分别为2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

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固定期限证券的到期日

2026年3月31日固定期限证券的摊余成本和估计公允价值，按合同到期日分列如下：

			一年或更短时间内到期						一年后至五年到期						五年后到期至十年						十年后到期						结构化证券（1）						固定到期证券总额
			（百万）
摊余成本			$	5,534					$	20,219					$	13,011					$	26,795					$	21,647					$	87,206
估计公允价值			$	5,515					$	19,736					$	12,531					$	22,629					$	20,821					$	81,232

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(1)结构性证券包括居民住房抵押贷款支持证券（“RMBS”）、商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）和资产支持证券（“ABS”）（统称“结构性证券”）。

由于行使看涨期权或提前还款期权，实际到期日可能与合同到期日不同。未在单一到期日到期的固定期限证券已在最终合同到期的年份列报。结构性证券单独列示，因为它们不是在单一期限到期。

按部门划分的固定期限证券的持续未实现总亏损

处于未实现亏损状态的固定期限证券的估计公允价值和未实现亏损毛额，按部门和证券处于持续未实现亏损状态的时间长短分列如下：

			2026年3月31日																								2025年12月31日
			不到12个月												12个月或更长时间												不到12个月												12个月或更长时间
			估计公允价值						未实现损失毛额						估计公允价值						未实现损失毛额						估计公允价值						未实现损失毛额						估计公允价值						未实现损失毛额
			（百万美元）
美国企业			$	8,832					$	458					$	18,267					$	3,031					$	4,160					$	395					$	19,089					$	2,702
外资企业			2,623						164						5,228						964						1,382						179						5,259						818
RMBS			2,120						65						4,123						547						818						49						4,361						530
美国政府和机构			1,272						27						2,042						621						600						10						2,255						600
ABS			2,240						9						702						45						513						2						751						53
CMBS			1,271						11						3,789						225						329						2						4,291						224
州和政治分区			422						10						1,675						298						255						7						1,799						293
外国政府			99						8						505						71						54						5						558						62
固定期限证券总额			$	18,879					$	752					$	36,331					$	5,802					$	8,111					$	649					$	38,363					$	5,282
处于未实现亏损头寸的证券总数			2,821												4,897												1,328												5,093

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固定期限证券信用损失备抵

评估和计量方法

对于处于未实现亏损头寸的固定期限证券，管理层首先评估公司是否打算出售，或者是否更有可能在收回其摊余成本基础之前被要求出售该证券。如果满足有关出售意图或要求的任何一项标准，证券的摊余成本基础将通过净投资收益（损失）减记至估计的公允价值。对于不符合前述标准的固定期限证券，管理层评估估计公允价值的下降是否是由信用损失或其他因素造成的。

管理层对证券的评估中固有的是对发行人的运营及其未来盈利潜力的假设和估计。信用损失准备评估过程中使用的考虑因素包括但不限于：（i）估计公允价值低于摊余成本的程度；（ii）评级机构对证券评级的任何变更；（iii）与证券、行业或地理区域具体相关的不利条件；（iv）固定期限证券的支付结构以及发行人未来能够进行支付或发行人未能进行预定利息和本金支付的可能性。如果此评估表明存在信用损失，则将预期从该证券收取的现金流量现值与该证券的摊余成本基础进行比较。如果预期收取的现金流量现值低于摊余成本基础，则视为存在信用损失，计提信用损失准备，以估计的公允价值低于摊余成本基础的金额为限，并相应计入净投资收益（损失）。任何未通过信贷损失备抵入账的未实现损失均在其他综合收益（“OCI”）中确认。

一旦建立了信用损失的证券特定备抵，预期从证券中收取的现金流量现值将继续重新评估。信用损失的证券特定备抵的任何变动均记为净投资收益（损失）中的信用损失费用准备（或转回）。

还对固定期限证券进行评估，以确定是否有任何金额已无法收回。当证券的全部或部分被视为无法收回时，将注销无法收回的部分，调整摊余成本并相应减少信用损失准备金。

应计应收利息与固定期限证券的摊余成本基础分开列报。信用损失准备金不是根据应计应收利息估计的，而是逾期90天的应收账款余额被视为无法收回，并被注销，相应减少净投资收益。 固定期限证券的应计应收利息共计$ 697 百万美元 671 万分别于2026年3月31日和2025年12月31日计入应计投资收益。

还对固定期限证券进行评估，以确定它们是否符合购买的信用恶化金融资产（“PCD”）的条件。为了确定自发起以来所经历的信用恶化是否不仅仅是微不足道的，（i）信用恶化的程度和（ii）任何评级机构的降级都要进行评估。对于归类为PCD资产的证券，将预期从证券中收取的现金流量的现值与证券的面值进行比较。如果预期收取的现金流量现值低于票面价值，则信用损失嵌入PCD资产的购买价格中。在这种情况下，信用损失准备金和摊余成本毛额均入账，受估计公允价值低于毛额摊余成本基础的金额限制。购买价格与现金流现值之间的任何差额在PCD资产的整个存续期内摊销或计入净投资收益。对信贷损失的任何后续PCD资产备抵以类似于上述固定期限证券流程的方式进行评估。

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本期评估

根据该公司目前对其处于未实现亏损状况的固定期限证券的评估以及目前出售的意图或要求，该公司记录的信贷损失备抵为$ 65 百万，有关 22 证券，截至2026年3月31日。管理层的结论是，对于处于未实现亏损状况的所有其他固定期限证券，未实现亏损不是由于发行人特定的信用相关因素，因此在其他综合收益中确认。在未实现亏损未确认为收入的情况下，主要是因为证券的债券发行人的信用质量较高，管理层不打算出售并且很可能不会要求管理层在预期收回证券之前出售证券，而估计公允价值的下降主要是由于利率和非发行人特定信用利差的变化。这些发行人继续及时偿付本金和利息，预计随着证券临近到期，估计的公允价值将会恢复。

按部门分列的固定期限证券信用损失准备金滚存

按部门划分的固定期限证券信用损失准备金变动情况如下：

						美国企业												外国企业						RMBS						CMBS												ABS												合计
						（百万）
截至2026年3月31日止三个月
余额，期初						$	27											$	31					$	3					$	3											$	—											$	64
对以前未记录信贷损失的证券的备抵						1												—						—						—												10												11
出售证券的减持						( 2 )												( 14 )						—						( 1 )												—												( 17 )
上一期间录得备抵的证券备抵变动						7												—						—						—												—												7
从备抵中扣除的注销（1）						—												—						—						—												—												—
余额，期末						$	33											$	17					$	3					$	2											$	10											$	65
截至2025年3月31日止三个月
余额，期初						$	47											$	26					$	4					$	4											$	—											$	81
对以前未记录信贷损失的证券的备抵						—												—						—						—												—												—
出售证券的减持						( 1 )												—						—						( 1 )												—												( 2 )
上一期间录得备抵的证券备抵变动						2												3						—						( 1 )												—												4
从备抵中扣除的注销（1）						( 27 )												—						—						—												—												( 27 )
余额，期末						$	21											$	29					$	4					$	2											$	—											$	56

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抵押贷款

按投资组合分部划分的抵押贷款

按揭贷款汇总如下：

			2026年3月31日												2025年12月31日
			携带 价值						% 合计						携带 价值						% 合计
			（百万美元）
商业			$	12,134					53.6		%				$	12,323					54.2		%
农业			4,644						20.5						4,656						20.5
住宅			6,052						26.8						5,976						26.3
抵押贷款总额（1）			22,830						100.9						22,955						101.0
信贷损失备抵			( 210 )						( 0.9 )						( 200 )						( 1.0 )
抵押贷款总额，净额			$	22,620					100.0		%				$	22,755					100.0		%

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(1)从第三方购买抵押贷款为$ 296 百万美元 178 截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月之百万元，主要由住宅按揭贷款组成。

按揭贷款信贷损失备抵

评估和计量方法

信用损失准备是一种估值账户，从抵押贷款的摊余成本基础中扣除，以反映抵押贷款预期收取的净额。当管理层认为这笔款项无法收回时，贷款余额，或贷款余额的一部分，将从备抵中注销。

应计应收利息与抵押贷款的摊余成本基础分开列报。信用损失准备金通常不是根据应计应收利息进行估计的，而是当贷款处于非应计状态时，相关的应计应收利息余额将被注销，并相应减少净投资收益。 抵押贷款应计应收利息计入应计投资收益，总计$ 126 百万美元 132 分别为2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

信贷损失准备金是根据相关现有信息、内部和外部来源、与过去事件、当前状况以及合理和可支持的预测进行估计的。历史信用损失经验为估算预期信用损失提供了依据。针对当前特定贷款风险特征和环境条件的差异，对历史损失信息进行了调整。采用合理、可支持的预测期两年，投入回归期一年。

抵押贷款在每个评估 三个 投资组合分部确定信用损失备抵。贷款层面的损失率是使用个别贷款条款和特征、风险池/内部评级、国民经济预测、提前还款速度以及估计的违约和损失严重程度来确定的。由此产生的损失率适用于抵押贷款的摊余成本，以产生信用损失备抵。在某些情况下，信用损失备抵以贷款的摊余成本与抵押品清算价值之间的差额计量。这些情况包括抵押依赖贷款、修改、止赎可能贷款以及具有不同风险特征的贷款。

还对抵押贷款进行评估，以确定它们是否符合PCD资产的条件。为了确定自发起以来所经历的信用恶化是否不仅仅是微不足道的，对信用恶化的程度进行了评估。在2019年12月31日之后购买的所有重新履行/修改贷款（“RPL”）池被确定为自发起以来获得了超过微不足道的信用恶化的证据，并被归类为PCD资产。RPLs是以折扣或溢价获得的住宅抵押贷款池，其中既有信贷成分，也有非信贷成分。

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对于PCD抵押贷款，信贷损失准备金是使用上述类似方法确定的，只是损失率是在资金池一级而不是在个人贷款一级确定的。集体确定的初始信贷损失备抵，然后分配给个人贷款。贷款的初始摊余成本是毛额的，以反映贷款的购买价格和信贷损失准备金之和。累计摊余成本基础与贷款票面价值之间的差额为非信用折价或溢价，在贷款剩余期限内累计或摊销为净投资收益。对信贷损失的任何后续PCD抵押贷款津贴的评估方式与上述流程类似，适用于每一 三个 投资组合部分。

按投资组合分部划分的按揭贷款信贷损失备抵的滚转

按投资组合分部划分的信贷损失准备金变动情况如下：

			商业						农业						住宅						合计
			（百万）
截至2026年3月31日止三个月
余额，期初			$	134					$	20					$	46					$	200
本期拨备			11						—						( 1 )						10
冲销，净回收			—						—						—						—
余额，期末			$	145					$	20					$	45					$	210
截至2025年3月31日止三个月
余额，期初			$	106					$	30					$	42					$	178
本期拨备			40						4						( 1 )						43
冲销，净回收			—						( 12 )						—						( 12 )
余额，期末			$	146					$	22					$	41					$	209

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按组合分部划分的按揭贷款的信贷质素

按发起年份和信用质量指标划分的按揭贷款摊余成本如下：

			2026						2025						2024						2023						2022						先前						合计
			（百万）
2026年3月31日
商业抵押贷款
贷款价值比：
低于65%			$	98					$	423					$	668					$	136					$	437					$	4,333					$	6,095
65%至75%			184						262						180						—						583						1,470						2,679
76%至80%			—						9						—						—						205						696						910
大于80%			—						36						—						—						662						1,752						2,450
商业抵押贷款总额			282						730						848						136						1,887						8,251						12,134
农业抵押贷款
贷款价值比：
低于65%			93						418						342						188						555						2,769						4,365
65%至75%			—						43						—						17						96						117						273
76%至80%			—						—						—						—						—						3						3
大于80%			—						—						—						—						—						3						3
农业抵押贷款总额			93						461						342						205						651						2,892						4,644
住宅按揭贷款
表演			12						1,103						571						154						1,119						2,987						5,946
不良			—						1						—						—						41						64						106
住宅按揭贷款总额			12						1,104						571						154						1,160						3,051						6,052
合计			$	387					$	2,295					$	1,761					$	495					$	3,698					$	14,194					$	22,830

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			2025						2024						2023						2022						2021						先前						合计
			（百万）
2025年12月31日
商业抵押贷款
贷款价值比：
低于65%			$	423					$	668					$	157					$	483					$	1,713					$	2,905					$	6,349
65%至75%			262						180						—						583						651						717						2,393
76%至80%			9						—						—						205						287						606						1,107
大于80%			36						—						—						661						244						1,533						2,474
商业抵押贷款总额			730						848						157						1,932						2,895						5,761						12,323
农业抵押贷款
贷款价值比：
低于65%			415						343						191						558						1,048						1,820						4,375
65%至75%			43						—						17						97						100						18						275
76%至80%			—						—						—						—						—						3						3
大于80%			—						—						—						—						3						—						3
农业抵押贷款总额			458						343						208						655						1,151						1,841						4,656
住宅按揭贷款
表演			873						622						168						1,146						1,505						1,554						5,868
不良			—						—						—						45						22						41						108
住宅按揭贷款总额			873						622						168						1,191						1,527						1,595						5,976
合计			$	2,061					$	1,813					$	533					$	3,778					$	5,573					$	9,197					$	22,955

贷款价值比是一种常用来评估商业和农业抵押贷款质量的衡量标准。贷款价值比将贷款金额与抵押贷款的基础物业的估计公允价值进行比较，通常以百分比表示。贷款价值比低于100%表明抵押品价值超过贷款金额。贷款价值比大于100%表示贷款金额超过抵押品价值。履约状况是评估居民住房抵押贷款质量时常用的一种衡量标准。当借款人进行一致且及时的付款时，贷款被视为履约。

按偿债覆盖率分列的商业抵押贷款摊余成本如下：

			2026年3月31日												2025年12月31日
			摊余成本						% 合计						摊余成本						% 合计
			（百万美元）
偿债覆盖率：
大于1.20x			$	10,901					89.8		%				$	11,157					90.5		%
1.00x-1.20x			750						6.2						739						6.0
小于1.00x			483						4.0						427						3.5
合计			$	12,134					100.0		%				$	12,323					100.0		%

偿债覆盖率将物业的净营业收入与其偿债付款进行比较。偿债覆盖率低于1.00倍表明物业运营没有产生足够的收入来支付贷款当前的债务支付。偿债覆盖率大于1.00倍表示净营业收入超过偿债支付额。

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按投资组合分部划分的逾期抵押贷款

公司拥有高质量、表现良好的抵押贷款组合，拥有 99 在2026年3月31日和2025年12月31日分类为表现的所有抵押贷款中的百分比。 拖欠的定义与行业惯例一致，当抵押贷款逾期如下：商业和住宅抵押贷款— 60天；农业抵押贷款— 90天。

按组合分部划分的逾期抵押贷款摊销成本账龄如下：

			2026年3月31日																								2025年12月31日
			商业						农业						住宅						合计						商业						农业						住宅						合计
			（百万）
当前			$	11,995					$	4,628					$	5,945					$	22,568					$	12,216					$	4,648					$	5,865					$	22,729
逾期30-59天			13						8						1						22						47						—						3						50
逾期60-89天			19						3						34						56						—						—						31						31
逾期90-179天			47						—						21						68						49						—						28						77
逾期180 +天			60						5						51						116						11						8						49						68
合计			$	12,134					$	4,644					$	6,052					$	22,830					$	12,323					$	4,656					$	5,976					$	22,955

按投资组合分部划分的非应计状态抵押贷款

如果担心未来付款的可收回性或贷款已逾期，则抵押贷款被置于非应计状态，除非逾期贷款有良好的抵押。

按投资组合分部划分的处于非应计状态的抵押贷款的摊销成本如下：

			商业						农业						住宅（1）						合计
			（百万）
2026年3月31日			$	239					$	2					$	106					$	347
2025年12月31日			$	220					$	5					$	108					$	333

_______________

（1）公司有$ 51 百万美元 54 分别于2026年3月31日和2025年12月31日未计提相关信用损失准备的非应计状态抵押贷款的百万。

处于非应计状态的抵押贷款本期投资收益为$ 2 百万且低于$ 1 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。

按投资组合分部划分的修订抵押贷款

在某些情况下，允许对抵押贷款进行修改。一般来说，优惠的类型可能包括降息、延长期限、免除本金，或者三者的结合。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，公司没有大量抵押贷款被修改。

其他投资资产

过了 85 其他投资资产的百分比由独立衍生工具组成，估计公允价值为正。有关估计公允价值为正的独立衍生工具的信息，请参见附注8。其他投资资产还包括公司对公司拥有的人寿保险、联邦Home Loan银行（“FHLB”）股票、杠杆租赁和税收抵免以及可再生能源合伙企业的投资。

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未实现投资净收益（亏损）

固定期限证券的未实现投资收益（损失），以及因实现未实现收益（损失）而对未来保单利益产生的影响，计入累计其他综合收益（损失）（“AOCI”）的未实现投资收益（损失）净额。

计入AOCI的未实现投资净收益（损失）构成部分如下：

			2026年3月31日						2025年12月31日
			（百万）
固定期限证券			$	( 5,909 )					$	( 4,968 )
衍生品			323						224
其他			( 10 )						( 9 )
小计			( 5,596 )						( 4,753 )
分配的金额来自：
未来政策利			524						525
递延所得税优惠（费用）			1,065						888
未实现投资净收益（亏损）			$	( 4,007 )					$	( 3,340 )

未实现投资净收益（损失）变动情况如下：

			截至2026年3月31日止三个月
			（百万）
2025年12月31日余额			$	( 3,340 )
期内未实现投资收益（亏损）			( 843 )
与以下相关的未实现投资收益（损失）：
未来政策利			( 1 )
递延所得税优惠（费用）			177
2026年3月31日余额			$	( 4,007 )
未实现投资净收益（损失）变动			$	( 667 )

信用风险集中

在2026年3月31日和2025年12月31日，除美国政府及其机构外，没有对任何交易对手进行超过公司股权10%的投资。

证券借贷

证券出借方案的要素介绍如下：

			2026年3月31日						2025年12月31日
			（百万）
借出证券：（1）
摊余成本			$	3,593					$	3,550
估计公允价值			$	3,126					$	3,141
收到交易对手的现金担保物（二）			$	3,215					$	3,225
再投资组合—估计公允价值			$	3,343					$	3,352

_______________

(1)包括在固定期限证券中。

(2)计入出借证券和其他交易项下抵押品的应付款项。

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按出借证券类型和协议剩余期限分列的现金抵押负债情况如下：

			2026年3月31日																								2025年12月31日
			打开（1）						1个月或以下						1至6个月												合计												打开（1）						1个月或以下						1至6个月												合计
			（百万）
美国政府和机构			$	321					$	927					$	1,603											$	2,851											$	417					$	663					$	1,777											$	2,857
美国企业			—						36						274												310												48						256						—												304
外资企业			—						2						44												46												15						47						—												62
外国政府			1						2						5												8												—						2						—												2
合计			$	322					$	967					$	1,926											$	3,215											$	480					$	968					$	1,777											$	3,225

_______________

(1)相关出借证券可于下一个营业日归还公司，这将要求公司立即归还现金抵押品。

如果公司被要求在短时间内归还大量现金担保物并被迫出售证券以履行归还义务，则可能难以及时出售投资于证券的此类担保物，或被迫在波动或流动性不足的市场中以低于在正常市场条件下本可实现的价格出售证券，或两者兼而有之。与2026年3月31日未平仓现金抵押品相关的借出证券的估计公允价值为$ 314 百万，主要由美国政府和机构证券组成，如果放回公司，可以立即出售以满足现金要求。

以现金抵押品取得的再投资组合主要包括固定期限证券（包括代理RMBS、ABS、美国政府和机构证券、美国和外国公司证券、非代理RMBS和CMBS）与 50 %截至2026年3月31日投资于代理RMBS、美国政府和机构证券以及现金和现金等价物。如果借出证券或再投资组合的流动性降低，公司拥有大部分一般账户的流动性资源，可用于在借出证券放回公司时满足任何潜在的现金需求。

以存款方式投资的资产，以信托方式持有并作为抵押物质押

以存款、信托方式持有并以估计公允价值作为抵押的投资资产如下：

			2026年3月31日						2025年12月31日
			（百万）
存款上投资资产（监管存款）（一）			$	6,562					$	6,574
以信托方式持有的投资资产（再保险协议）（2）			7,013						7,327
作为担保物质押的投资资产（三）			12,043						10,794
以信托方式持有并作为抵押物的存款投资资产总额			$	25,618					$	24,695

_______________

(1)公司拥有与某些保单持有人负债相关的资产，主要是定期到期证券，存放在政府当局，其中$ 112 百万美元 126 百万存款资产分别为2026年3月31日和2025年12月31日的受限制现金和现金等价物。

(2)公司有资产，主要是固定期限证券，以信托形式持有，与某些再保险交易有关，其中$ 116 百万美元 331 信托余额中的百万资产分别代表2026年3月31日和2025年12月31日的受限制现金和现金等价物。

(3)公司已就各种协议和交易质押投资资产，包括融资协议（见2025年年度报告所载合并财务报表附注3）和衍生交易（见附注8）。

借出证券相关信息见“—融券”。此外，该公司在发行人赎回之前被视为受限的FHLB普通股投资为$ 217 百万美元 218 分别于2026年3月31日和2025年12月31日按赎回价值计算的百万。

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可变利益实体

可变利益实体（“VIE”）是指没有足够的风险股权为其活动提供资金的法律实体，或者其结构使得股权投资者缺乏通过投票权做出与实体运营相关的重大决策的能力，或者不实质性地参与实体的收益和损失。

公司在正常经营过程中与VIE订立各种安排，并投资了属于VIE的法人机构。当确定公司为主要受益人时，VIE将被合并。主要受益人是VIE中的可变利益持有人，具有（i）指导对VIE经济绩效影响最大的VIE活动的权力和（ii）吸收损失的义务或获得可能对VIE具有重要意义的利益的权利。此外，评估法律实体是否为VIE以及公司是否为主要受益人包括审查VIE的资本结构、相关合同关系和条款、VIE的运营性质和目的、所发行的VIE权益的性质以及公司与该实体的关系。

截至2026年3月31日或2025年12月31日，公司没有得出其为主要受益人的重大VIE。

与公司得出结论认为其持有可变权益但不是主要受益人的VIE相关的账面金额和最大损失风险如下：

			2026年3月31日												2025年12月31日
			账面金额						最大损失风险						账面金额						最大损失风险
			（百万）
固定期限证券			$	12,674					$	13,332					$	13,174					$	13,780
有限合伙企业和有限责任公司			4,280						5,235						4,288						5,244
合计			$	16,954					$	18,567					$	17,462					$	19,024

该公司对未合并VIE的投资如下所述。

固定期限证券

该公司投资于美国公司债券、外国公司债券和VIE发行的结构性证券。除原始投资外，公司没有义务向这些VIE提供任何财务或其他支持。公司对这些实体的参与仅限于被动投资者。公司没有单方面任免服务人、特别服务人或投资经理的权利，这些人通常被视为有权指导对VIE经济绩效影响最大的活动，公司也没有在任何这些角色中运作。公司没有义务吸收损失，也没有权利从实体获得可能对实体具有重大意义的利益；因此，公司已确定其不是VIE的主要受益人或并购方。公司在这些固定期限证券上的最大损失风险仅限于这些投资的摊余成本。有关这些证券的信息，请参阅“—可供出售的固定期限证券”。

有限合伙企业和有限责任公司

该公司持有某些有限合伙企业和有限责任公司的投资，它们是VIE。这些企业包括有限合伙企业、有限责任公司、私募股权基金，以及在较小程度上的税收抵免和可再生能源合伙企业。当公司的参与采取有限合伙人利益的形式并被限制为被动投资者的角色时，公司不被视为主要受益人或并购方，因为有限合伙人的利益不向公司提供任何实质性的启动或参与权利，也不向公司提供指导基金活动的权力。如附注13所述，公司在这些投资上的最大损失风险仅限于：（i）投资于VIE的债务或股权的金额和（ii）对VIE的承诺。

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投资净收益

投资净收益构成如下：

									三个月结束 3月31日，
															2026						2025
															（百万）
投资收益：
固定期限证券															$	916					$	924
交易证券（1）															( 3 )						11
抵押贷款															255						257
政策性贷款															19						18
有限合伙企业和有限责任公司（2）															67						71
现金、现金等价物和短期投资															60						72
其他															31						27
总投资收益															1,345						1,380
减：投资费用															87						83
投资净收益															$	1,258					$	1,297

_______________

(1)与仍持有的交易证券有关的投资收益（损失）为（美元 10 ）百万和$ 6 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。

(2)包括与其他有限合伙权益相关的投资净收益$ 64 百万美元 56 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。

净投资收益（亏损）

净投资收益（损失）的组成部分

投资净收益（损失）构成如下：

									三个月结束 3月31日，
															2026						2025
															（百万）
固定期限证券															$	( 39 )					$	( 34 )
股本证券															( 2 )						( 3 )
抵押贷款															( 10 )						( 43 )
有限合伙企业和有限责任公司															—						( 1 )
其他															( 1 )						( 2 )
投资净收益（亏损）合计															$	( 52 )					$	( 83 )

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，计入净投资收益（损失）的外币交易收益（损失）均不大。

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出售或处置固定期限证券

出售证券的投资损益按特定认定基准确定。 出售或处置固定期限证券的收益和固定期限证券净投资收益（损失）的组成部分如下：

									三个月结束 3月31日，
															2026						2025
															（百万）
收益															$	619					$	687
总投资收益															$	2					$	3
总投资损失															( 24 )						( 28 )
投资净收益（亏损）															$	( 22 )					$	( 25 )

8.衍生品

衍生品会计

关于公司衍生工具会计政策和衍生工具公允价值层次结构及相关估值方法的说明，详见2025年年度报告所载合并财务报表附注1和附注10。

衍生工具类型及衍生策略

公司维持整体风险管理策略，其中包括使用衍生工具，以尽量减少对各种市场风险的敞口。衍生工具是金融工具，其价值来源于利率、外币汇率、信用利差和/或其他金融指数。衍生品可以在场外交易（“OTC”）市场进行交易所交易或合约交易。公司的某些场外衍生品通过中央清算对手方（“OTC清算”）进行清算和结算，而其他的则是两个对手方之间的双边合同（“OTC-双边”）。常用的衍生工具包括但不一定限于：

•利率衍生品：掉期、下限、上限、期货、期权和远期；

•外币汇率衍生品：远期和掉期；

•权益市场衍生品：期货、期权和总收益互换；以及

•信用衍生品：指数参考信用违约互换。

有关这些合同和相关战略的详细信息，请参见2025年年度报告中包含的合并财务报表附注的附注9。

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衍生工具管理的主要风险

主要基础风险敞口、总名义金额和估计公允价值 持有的衍生工具（不包括嵌入式衍生工具）如下：

									2026年3月31日																		2025年12月31日
			主要基础风险暴露						总名义金额						估计公允价值												总名义金额						估计公允价值
															物业、厂房及设备						负债												物业、厂房及设备						负债
									（百万）
指定为套期保值工具的衍生工具：
现金流量套期：
利率互换			息率						$	500					$	—					$	—					$	500					$	—					$	4
外币掉期			外币汇率						3,732						344						58						3,774						272						84
合格对冲总额									4,232						344						58						4,274						272						88
未指定或不具备套期工具资格的衍生工具：
利率互换			息率						25,442						125						335						18,366						152						253
利率下限			息率						5,500						—						40						8,000						1						48
利率上限			息率						6,600						12						12						6,100						5						16
利率期权			息率						38,700						35						400						26,800						12						444
利率远期			息率						24,966						106						1,322						23,598						127						1,317
外币掉期			外币汇率						679						89						2						589						75						4
外币远期			外币汇率						387						3						—						420						3						—
信用违约掉期—书面			信用						1,128						19						—						468						11						—
权益期货			权益市场						3,041						45						42						1,414						6						4
股票指数期权			权益市场						87,232						3,466						2,156						69,495						4,530						1,362
股权总收益互换			权益市场						153,063						4,204						3,496						145,209						1,585						1,698
非指定或不合格衍生工具总数									346,738						8,104						7,805						300,459						6,507						5,146
合计									$	350,970					$	8,448					$	7,863					$	304,733					$	6,779					$	5,234

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衍生工具确认的收益（损失），包括已赚取的收入，以及衍生工具净收益（损失）中报告的与被套期项目有关的收益（损失）的金额和地点如下：

			衍生工具确认的衍生工具净收益（亏损）						被套期项目确认的衍生工具净收益（损失）						投资净收益						投保人福利和索赔						AOCI中递延的收益（损失）金额
			（百万）
截至2026年3月31日止三个月
指定为套期保值工具的衍生工具：
现金流量套期：
息率			$	—					$	—					$	1					$	—					$	4
外币汇率			( 2 )						( 1 )						11						—						94
现金流量套期保值总额			( 2 )						( 1 )						12						—						98
未指定或不具备套期工具资格的衍生工具：
息率			( 190 )						—						—						—						—
外币汇率			27						( 3 )						—						—						—
信用			( 1 )						—						—						—						—
权益市场			( 1,151 )						—						—						—						—
嵌入式			812						—						—						—						—
不合格对冲总额			( 503 )						( 3 )						—						—						—
合计			$	( 505 )					$	( 4 )					$	12					$	—					$	98
截至2025年3月31日止三个月
指定为套期保值工具的衍生工具：
现金流量套期：
息率			$	3					$	—					$	1					$	1					$	( 7 )
外币汇率			3						( 3 )						13						—						( 10 )
现金流量套期保值总额			6						( 3 )						14						1						( 17 )
未指定或不具备套期工具资格的衍生工具：
息率			388						—						—						—						—
外币汇率			( 15 )						1						—						—						—
信用			( 1 )						—						—						—						—
权益市场			( 1,242 )						—						—						—						—
嵌入式			1,177						—						—						—						—
不合格对冲总额			307						1						—						—						—
合计			$	313					$	( 2 )					$	14					$	1					$	( 17 )

在2026年3月31日和2025年12月31日，公司没有持有用于预测资产购买的合格衍生工具对未来现金流的套期保值敞口。

在2026年3月31日和2025年12月31日，与现金流对冲相关的AOCI余额为$ 323 百万美元 224 分别为百万。

信用衍生品

与综合创建的信用投资交易相关，该公司编写信用违约掉期，并获得溢价以确保信用风险。如果发生合同所定义的信用事件，合同可能以现金结算，也可能由公司向交易对手支付指定的掉期名义金额以换取交付参考信用债务的面值数量而以毛额结算。

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书面信用违约掉期的估计公允价值、未来支付的最高金额和加权平均到期年数如下：

						2026年3月31日																		2025年12月31日
评级机构指定参考信用义务（一）						信用违约掉期的估计公允价值						信用违约掉期下未来支付的最大金额						加权平均到期年数（2）						信用违约掉期的估计公允价值						信用违约掉期下未来支付的最大金额						加权平均到期年数（2）
						（百万美元）
aaa/aa/a						$	1					$	95					1.6						$	2					$	94					1.8
Baa						18						1,010						4.9						8						350						5.0
BA						—						23						0.7						1						24						1.0
合计						$	19					$	1,128					4.5						$	11					$	468					4.1

_______________

(1)该公司对指数参考有书面信用保护。评级机构的指定基于可用性以及穆迪、标普和惠誉之间适用评级的中点。如果没有评级机构提供的评级，则使用内部开发的评级。

(2)信用违约掉期的加权平均到期年数是根据加权平均总名义金额计算得出的。

交易对手信用风险

在衍生工具交易对手不履约的情况下，公司可能会面临与信用相关的损失。 通常，信用风险敞口是报告日的公允价值减去从交易对手处收到的任何抵押品。

公司通过以下方式管理其信用风险：（i）与受净额结算主协议管辖的信誉良好的对手方进行衍生交易；（ii）通过受监管的交易所和中央结算对手方进行交易；（iii）酌情获得抵押品，例如现金和证券；以及（iv）对受定期管理审查的单一方信用风险敞口设置限额。

信用风险对衍生品估值影响的描述见附注9。

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应用净额结算主协议和抵押品后衍生资产净值和衍生负债净值的估计公允价值如下：

												未在合并资产负债表上抵销的毛额
						已确认总额						金融工具（1）						收到/质押的抵押品（2）						净额						收到/质押的证券担保物（三）						证券抵押品后净额
						（百万）
2026年3月31日
衍生资产						$	8,808					$	( 6,226 )					$	( 1,391 )					$	1,191					$	( 1,094 )					$	97
衍生负债						$	8,207					$	( 6,226 )					$	—					$	1,981					$	( 1,981 )					$	—
2025年12月31日
衍生资产						$	6,576					$	( 3,861 )					$	( 1,382 )					$	1,333					$	( 1,331 )					$	2
衍生负债						$	5,099					$	( 3,861 )					$	—					$	1,238					$	( 1,238 )					$	—

_______________

(1)表示受可执行的净额结算主协议或类似协议约束的金额。

(2)上表中的现金抵押品抵销金额以适用净额结算协议后衍生工具的估计公允价值净值为限。

(3)从交易对手处收到的证券担保物不在合并资产负债表中列报，除非交易对手违约，否则不得出售或再质押。金额不包括已质押或收到的超额担保物。

除与同一交易对手执行但在不同信贷支持附件下执行的衍生工具外，本公司不在合并资产负债表上冲抵受净额结算主协议约束的已确认衍生资产和负债。截至2026年3月31日，$ 1.5 十亿已确认的衍生资产被$ 1.5 亿在合并资产负债表上确认的衍生负债。

公司的担保物安排一般要求处于净负债状态的交易对手在考虑净额结算协议的影响后，在该交易对手所欠金额达到最低转让金额时质押担保物。其中某些安排还包括信贷或有条款，允许具有正公允价值的一方以当前公允价值终止衍生工具或要求处于净负债状况的一方立即全额抵押，如果处于净负债状况的一方的财务实力或信用评级低于一定水平。

含有此类信贷或有准备金的净负债头寸中衍生工具的估计公允价值总额以及作为此类工具抵押品的资产的估计公允价值总额如下：

						2026年3月31日						2025年12月31日
						（百万）
净负债状况下衍生工具的估计公允价值（1）						$	1,981					$	1,238
提供的抵押品的估计公允价值（2）：
固定期限证券						$	4,998					$	3,685

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(1)在考虑到存在净额结算协议后。

(2)公司几乎所有的抵押品安排都规定每日为衍生品合约的全部价值张贴抵押品。因此，如果触发了净负债头寸中衍生品合约的信贷或有条款，将需要将最少的额外资产作为抵押品过账或需要立即结算这些工具。此外，公司被要求将某些新的场外交易-双边衍生品交易的初始保证金质押给第三方托管人。

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9.公允价值

在解释市场数据以制定公允价值估计时，往往需要相当大的判断力，而使用不同的假设或估值方法可能会对估计的公允价值金额产生重大影响。

经常性公允价值计量

以经常性估计公允价值计量的资产和负债及其在公允价值层级中的相应位置列示于下表。不具有易于确定的公允价值并作为估计公允价值的实用权宜之计以资产净值（或等值）计量的投资被排除在公允价值等级之外。

			2026年3月31日
			公允价值等级																		估计公允价值合计
			1级						2级						3级
			（百万）
物业、厂房及设备
固定期限证券：
美国企业			$	—					$	37,566					$	770					$	38,336
外资企业			—						10,974						129						11,103
RMBS			—						8,790						89						8,879
美国政府和机构			2,454						4,209						—						6,663
ABS			—						5,810						292						6,102
CMBS			—						5,840						—						5,840
州和政治分区			—						3,414						—						3,414
外国政府			—						871						24						895
固定期限证券总额			2,454						77,474						1,304						81,232
交易证券			96						448						—						544
股本证券			65						5						6						76
短期投资			1,011						225						—						1,236
衍生资产：（1）
息率			—						278						—						278
外币汇率			—						430						6						436
信用			—						18						1						19
权益市场			45						7,670						—						7,715
衍生资产总额			45						8,396						7						8,448
指数挂钩年金的嵌入式衍生品（二）			—						—						69						69
市场风险受益资产			—						—						850						850
独立账户资产			19						80,802						—						80,821
总资产			$	3,690					$	167,350					$	2,236					$	173,276
负债
市场风险收益负债			$	—					$	—					$	8,564					$	8,564
衍生负债：（1）
息率			—						2,109						—						2,109
外币汇率			—						60						—						60
权益市场			42						5,652						—						5,694
衍生负债总额			42						7,821						—						7,863
指数挂钩年金的嵌入式衍生品（二）			—						—						10,666						10,666
负债总额			$	42					$	7,821					$	19,230					$	27,093

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			2025年12月31日
			公允价值等级																		估计公允价值合计
			1级						2级						3级
			（百万）
物业、厂房及设备
固定期限证券：
美国企业			$	—					$	38,267					$	642					$	38,909
外资企业			—						11,339						158						11,497
RMBS			—						8,508						24						8,532
美国政府和机构			2,450						4,261						—						6,711
ABS			—						5,814						245						6,059
CMBS			—						5,870						—						5,870
州和政治分区			—						3,494						—						3,494
外国政府			—						918						24						942
固定期限证券总额			2,450						78,471						1,093						82,014
交易证券			87						419						—						506
股本证券			68						5						6						79
短期投资			918						273						6						1,197
衍生资产：（1）
息率			—						297						—						297
外币汇率			—						346						4						350
信用			—						9						2						11
权益市场			6						6,115						—						6,121
衍生资产总额			6						6,767						6						6,779
指数挂钩年金的嵌入式衍生品（二）			—						—						79						79
市场风险受益资产			—						—						1,060						1,060
独立账户资产			10						85,518						—						85,528
总资产			$	3,539					$	171,453					$	2,250					$	177,242
负债
市场风险收益负债			$	—					$	—					$	8,063					$	8,063
衍生负债：（1）
息率			—						2,082						—						2,082
外币汇率			—						88						—						88
权益市场			4						3,060						—						3,064
衍生负债总额			4						5,230						—						5,234
指数挂钩年金的嵌入式衍生品（二）			—						—						12,406						12,406
负债总额			$	4					$	5,230					$	20,469					$	25,703

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(1)衍生资产在其他投资资产中列报，衍生负债在其他负债中列报。这些金额在上表中以毛额列报，以反映合并资产负债表的列报方式。

(2)与指数挂钩的年金的嵌入式衍生资产与再保险相关，并在保费和其他应收款中报告。与指数挂钩的年金的嵌入式衍生负债在投保人账户余额中报告。

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估值控制和程序

该公司对主要由其估值服务提供商执行的证券、抵押贷款和衍生品的估值控制和政策进行监控和监督。用于确定公允价值的估值方法优先使用可观察的市场价格和基于市场的参数，并确定判断性估值调整在应用时基于既定政策，并随着时间的推移一致应用。对证券、抵押贷款和衍生工具的估值方法进行持续审查，并在必要时进行修订。此外，首席财务官定期向BHF董事会审计委员会报告公允价值会计准则的遵守情况。

金融资产和金融负债的公允价值以可获得的市场报价为基础。对收到的价格进行评估，以确定它们是否代表对公允价值的合理估计。执行了若干控制，包括某些月度控制，其中包括但不限于分析投资组合收益与相应基准收益、比较出售证券的执行价格样本与公允价值估计、审查买卖价差以评估活动、比较来自多个独立定价服务的价格以及持续的尽职调查以确认独立定价服务使用基于市场的参数。该过程包括通过评估这些投入是否可以得到可观察市场数据的证实，确定从独立定价服务或经纪人收到的估计公允价值中使用的投入的可观察性。独立的非约束性经纪商报价，也称为“一致定价”，用于投资组合的非重要部分。评估从独立经纪商收到的价格，通过考虑此类定价相对于当前市场动态和类似金融工具的当前定价来确定它们是否代表对公允价值的合理估计。

还采用正式程序对从独立定价服务收到的任何不被视为代表估计公允价值的价格提出质疑。如果从独立定价服务收到的价格不被视为反映市场活动或代表估计的公允价值，则获得独立的非约束性经纪人报价。如果获得独立的非约束性经纪人报价不成功，将使用最后可用的价格。

执行额外的控制，例如资产负债表分析，以评估不同时期定价变化的合理性，包括任何价格调整。如果从独立定价服务或经纪人收到的价格或报价不被视为反映市场活动或代表估计公允价值，则适用价格调整。截至2026年3月31日止三个月，公司并无重大价格调整。

公允价值的确定

固定期限证券

指定为可供出售或交易证券（主要是美国政府和机构证券）的交易活跃的有价证券的公允价值使用市场报价确定，并被归类为一级资产。对于归类为第2级资产的证券，公允价值采用市场法或收益法确定，并根据如下所述的各种可观察输入值进行估值。

美国公司和外国公司证券：公允价值采用第三方商业定价服务确定，主要输入为不活跃市场的报价、基准收益率、基准收益率的利差、新发行、发行人评级、相同或可比证券的交易或存续期。私募证券的估值使用额外的关键输入：市场收益率曲线、看涨准备金、包含发行人信用质量和行业部门的类似公共或私人证券的可观察价格和利差，以及反映特定信用相关问题的delta利差调整。

美国政府和机构、州和政治部门和外国政府证券：公允价值采用第三方商业定价服务确定，主要输入为不活跃市场的报价、基准美国国债收益率或其他收益率、相同证券的美国国债收益率曲线价差、发行人评级和发行人价差、经纪自营商报价以及交易活跃的可比证券。

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结构化证券：公允价值采用第三方商业定价服务确定，主要输入为不活跃市场的报价、交易活跃证券的利差、基准收益率的利差、预期提前还款速度和数量、当前和预测损失严重程度、评级、地理区域、加权平均票息和加权平均期限、平均拖欠率和偿债覆盖率。还使用了其他特定于发行的信息，包括但不限于抵押品类型、证券的结构、贷款的年份、基础资产的支付条件、批次内的支付优先权以及交易履约情况。

股票证券和短期投资

交易活跃的权益类证券和短期投资的公允价值采用市场报价确定，分类为一级资产。对于分类为第2级资产的金融工具，公允价值采用市场法确定，并根据如下所述的各种可观察输入值进行估值。

权益类证券和短期投资：公允价值采用第三方商业定价服务确定，主要投入为不活跃市场的报价。

衍生品

交易所交易衍生工具的公允价值采用市场报价确定，分类为第1级资产或负债。对于分类为第2级资产或负债的场外交易双边衍生品和场外交易清算衍生品，采用收益法确定公允价值。非期权衍生工具的估值采用现值技术，而期权衍生工具的估值采用基于市场标准估值方法和各种可观察输入值的期权定价模型。

对大多数场外交易双边和场外交易清算衍生品的定价模型的重要输入是在市场上可以观察到的输入，或者主要可以从可观察到的市场数据中得出，或由可观察到的市场数据加以证实。某些场外交易双边和场外交易清算的衍生工具可能依赖于对估计公允价值具有重要意义的投入，而这些投入在市场上是无法观察到的，或者主要无法从可观察的市场数据中得出或得到证实。这些不可观察的输入可能涉及重大的管理层判断或估计。尽管不可观察，但这些投入是基于考虑到当时的情况而认为适当的假设，管理层认为这些投入与其他市场参与者在对这些工具定价时所使用的是一致的。

大多数场外交易双边和场外交易清算衍生品的输入都是中间市场输入，但在某些情况下，当它们被认为更能代表退出价值时，就会进行流动性调整。市场流动性，以及使用不同的方法、假设和投入，可能对公司衍生工具的估计公允价值产生重大影响，并可能对净收入产生重大影响。

在确定所有场外交易-双边和场外交易清算衍生工具的估计公允价值时会考虑交易对手和公司的信用风险，任何潜在的信用调整都是基于交易对手在考虑了净额结算协议和抵押品安排的影响后的净敞口。该公司使用标准掉期曲线对其场外交易双边和场外交易清算的衍生品进行估值，其中可能包括与无风险利率的利差，具体取决于具体的抵押品安排。这种信用利差适用于那些以与类似抵押品安排一致的定价水平执行交易的各方。由于公司及其重要的衍生交易对手通常在这样的定价水平上执行交易并持有足够的抵押品，目前在估值过程中不需要额外的信用风险调整。该公司能够在这样的定价水平上始终如一地执行，部分原因是与其所有重要的衍生交易对手签订了净额结算协议和抵押品安排。公司在每个报告期对作出额外信用风险调整的要求进行评估。

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市场风险收益

MRB主要包括可变年金合同的保证最低福利，包括与这些保证相关的再保险福利。

作为MRB入账的可变年金担保的估计公允价值是根据预计未来福利的现值减去归属于担保的预计未来费用的现值确定的。在保单开始时，公司通过解决从投保人收取的预计未来骑手费用的百分比等于预计未来保证福利的现值来确定归属的费用比率。在骑手费用不足的情况下，公司可能还会将与死亡率和费用费用相关的费用包括在归属费率中，前提是计算中包含的费用总额不超过从合同持有人收取的合同费用和评估总额。任何未包含在归属费用比率中的额外费用均被视为收入，并在万能寿险和投资型产品保单费用中报告。归属费率在后续期间不更新。

公司通过使用资本市场输入和精算假设（包括对投保人行为的预期）预测未来收益，更新后续期间可变年金担保的估计公允价值。采用风险中性估值方法对多种资本市场情景下的担保现金流进行预测。报告的估计公允价值然后通过使用包含与无风险利率的利差以反映公司的不履约风险的贴现率取这些现金流的现值并加上风险边际来确定。

MRBs的估值包括对公司未能履行义务的风险的调整，这被称为不履约风险。不履约风险调整被捕捉为在确定负债现金流折现率时应用于无风险利率的额外利差。无风险利率的利差是根据公司的资信情况并考虑了二级市场上有关Brighthouse债务利差的公开可得信息得出的。这些可观察到的利差随后会根据需要进行调整，以反映发行保险子公司的财务实力评级与Brighthouse的信用评级相比。

建立风险边际是为了捕捉工具的非资本市场风险，这些风险代表市场参与者将需要承担与某些精算假设中的不确定性相关的风险的额外补偿。风险边际的建立需要使用重要的精算判断，包括对覆盖担保所需金额的假设。

精算假设至少每年复核一次，如果发生重大变化，则通过净收益调整估计的公允价值。用于计量可变年金担保的资本市场投入通过净收入每季度更新一次，但归因于公司不履约风险的变化除外，该变化在OCI中报告。

嵌入式衍生品

嵌入式衍生品包括与指数挂钩的年金合约相关的入计费率。嵌入式衍生工具按估计公允价值入账，估计公允价值变动在净收益中报告。

与这些特征相关的入计率是嵌入衍生工具，与主机固定年金合同分开以估计的公允价值计量。这些嵌入衍生工具在综合资产负债表上归类于保单持有人账户余额。

与指数挂钩的年金相关的入计费率的估计公允价值采用期权定价模型和期权-预算法相结合的方法确定。这些嵌入式衍生工具的估值还包括建立风险边际，以及不履约风险的变化。

精算假设包括保户行为和期末续期预期至少每年审查一次，如果它们发生重大变化，则通过净收益调整估计的公允价值。计入利率嵌入衍生工具计量中使用的资本市场输入通过净收入每季度更新一次。

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转入或转出3级：

当一项重大投入无法得到市场可观察数据证实时，资产负债转入第3级。当市场活动大幅减少且无法观察到基础投入、无法获得当前价格和/或报价存在显着差异从而影响透明度时，就会出现这种情况。资产和负债在情况发生变化，从而可以用市场可观察数据证实重大投入时被转出第3级。这可能是由于市场活动显着增加、特定事件或一个或多个重要输入变得可观察。

使用重大不可观察输入值以公允价值计量的资产和负债（第3级）

关于在公允价值计量中使用的重大不可观察输入值，以及估计公允价值对这些输入值变动的敏感性，对于使用重大不可观察输入值（第3级）以经常性基础以公允价值计量的更重要的资产和负债类别的某些定量信息如下：

																					2026年3月31日												2025年12月31日												投入增加对估计公允价值的影响
			估值技术									重要的不可观察输入									范围												范围
市场风险收益
可变年金保证最低福利			•			贴现现金流						•			死亡率						0.04 %			-			12.90 %						0.04 %			-			12.90 %						减少（1）
												•			流失率						1.00 %			-			15.90 %						1.00 %			-			15.90 %						减少（2）
												•			利用率						0.00 %			-			25.00 %						0.00 %			-			25.00 %						增加（3）
												•			提款率						0.00 %			-			10.00 %						0.00 %			-			10.00 %						(4)
												•			长期股权波动						11.82 %			-			29.80 %						11.56 %			-			33.62 %						增加（5）
												•			不履约风险蔓延						0.64 %			-			1.43 %						0.45 %			-			1.02 %						减少（6）
嵌入式衍生品
注册指数挂钩年金入计率			•			期权定价技术						•			死亡率						0.03 %			-			7.86 %						0.03 %			-			7.86 %						减少（1）
												•			流失率						0.40 %			-			75.00 %						0.40 %			-			75.00 %						减少（2）
												•			提款率						0.50 %			-			14.90 %						0.50 %			-			14.90 %						(4)
												•			不履约风险蔓延						0.70 %			-			1.98 %						0.37 %			-			1.80 %						减少（6）

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(1)死亡率因年龄和性别等人口特征而异。显示的范围反映了35至90岁投保人的死亡率。死亡率假设是根据公司经验设定的，其中包括死亡率改善的假设。

(2)流失率范围反映了1-20期间主要产品类别的基本流失率。基本失效率在合同层面根据精算出的保证价值和当前保单持有人账户价值的比较，以及其他因素，例如任何退保费用的适用性进行调整。对于变额年金担保，当担保金额大于账户价值时，动态失效函数会降低基础流失率，因为价内合同失效的可能性较小。在适用退保费用的时期，通常还假设失误率较低。

(3)可变年金担保的利用率假设估计了在特定年份获得资格后将选择使用该福利的具有保证最低收入福利（“GMIB”）或终身退出福利的合同持有人的百分比。显示的范围代表了GMIB动态选举率在不同价内水平上的下限和上限。对于终身提现保证骑手，假设是一旦账户价值达到零，相当于100%的使用率，每个人都会开始提现。使用率可能因担保类型、担保金额大于账户价值的金额、合同的提款历史以及投保人的年龄而有所不同。

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(4)提款率表示任何特定的投保人每年将选择从合同中提款的账户余额百分比。提款率假设因合同的年龄和期限而异，也因福利类型等其他因素而异。对于任何给定的合同，在为对嵌入衍生工具进行估值而预测现金流量的整个期间内，提款率各不相同。对于变额年金保证最低支取利益，支取率的任何增加（减少）都会导致保证的估计公允价值增加（减少）。对于变额年金保证最低积累金和GMIB，提款率的任何增加（减少）都会导致估计公允价值的减少（增加）。

(5)长期股权波动率是指超过可观察股权波动率的时期的股权波动率。对于任何给定合同，在为评估MRB而预测现金流量的整个期间内，长期股权波动率各不相同。

(6)不履约风险利差因持续时间而异。对于任何给定的合同，将适用多个不履约风险利差，具体取决于为评估MRB或嵌入衍生工具而贴现的现金流的持续时间。

本公司并无为分类于第3级的所有其他资产及负债开发用于计量公允价值的不可观察输入值；因此，这些不包括在上表中。其他第3级资产和负债主要包括固定期限证券和衍生工具。对于基于非约束性经纪商报价估值的固定期限证券，信用利差的增加（减少）将导致（更低）更高的公允价值。对于基于第三方定价模型估值的衍生工具，信用利差的增加（减少）通常会导致（更低）更高的公允价值。

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使用重大不可观察输入值（不包括附注4披露的MRB）按经常性估计公允价值计量的资产和（负债）变动汇总如下：

						使用重大不可观察输入的公允价值计量（第3级）
						固定期限证券
						企业（1）						结构性证券												外国政府												股票证券						短期投资						净 衍生品（2）						指数挂钩年金的嵌入式衍生工具
						（百万）
截至2026年3月31日止三个月
余额，期初						$	800					$	269											$	24											$	6					$	6					$	6					$	( 12,327 )
计入净收益（亏损）的已实现/未实现收益（亏损）合计（3）（4）						( 10 )						( 10 )												—												—						—						1						812
计入AOCI的已实现/未实现收益（损失）总额						2						8												—												—						—						—						—
购买（5）						151						183												—												—						—						—						—
销量（5）						( 62 )						( 33 )												—												—						( 6 )						—						—
发行情况（5）						—						—												—												—						—						—						—
定居点（5）						—						—												—												—						—						—						918
转入3级（6）						49						—												—												—						—						—						—
转出3级（6）						( 31 )						( 36 )												—												—						—						—						—
余额，期末						$	899					$	381											$	24											$	6					$	—					$	7					$	( 10,597 )
截至2025年3月31日止三个月
余额，期初						$	1,092					$	365											$	21											$	15					$	2					$	9					$	( 11,493 )
计入净收益（亏损）的已实现/未实现收益（亏损）合计（3）（4）						( 8 )						—												—												( 1 )						—						—						1,177
计入AOCI的已实现/未实现收益（损失）总额						8						( 1 )												1												—						—						—						—
购买（5）						43						69												—												—						—						—						—
销量（5）						( 27 )						( 32 )												—												—						—						—						—
发行情况（5）						—						—												—												—						—						—						—
定居点（5）						—						—												—												—						—						—						391
转入3级（6）						4						—												—												—						—						—						—
转出3级（6）						( 446 )						( 61 )												—												—						—						—						—
余额，期末						$	666					$	340											$	22											$	14					$	2					$	9					$	( 9,925 )
2026年3月31日仍持有的工具计入净收益（亏损）的未实现收益（亏损）变动（7）						$	( 6 )					$	( 10 )											$	—											$	—					$	—					$	1					$	436
截至2026年3月31日仍持有的工具计入OCI的未实现收益（损失）变动（7）						$	2					$	8											$	—											$	—					$	—					$	—					$	—
2025年3月31日仍持有的工具计入净收益（亏损）的未实现收益（亏损）变动（7）						$	24					$	—											$	—											$	( 1 )					$	—					$	—					$	950
截至2025年3月31日仍持有的工具计入OCI的未实现收益（损失）变动（7）						$	( 19 )					$	( 2 )											$	1											$	—					$	—					$	—					$	—

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(1)由美国和外国公司证券组成。

(2)独立衍生资产和负债按净额报告，用于前滚。

(3)溢价摊销/折价增值计入净投资收益。信用损失准备金的变动和直接核销计入证券净收入（损失），计入净投资收益（损失）。与净嵌入衍生工具相关的失效计入净衍生工具收益（损失）。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益（亏损）中包含的几乎所有已实现/未实现收益（亏损）均在净衍生工具收益（亏损）中报告。

(4)应计利息和股息，以及收到的现金息票和股息，不包括在滚存中。

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(5)同期购买/发放再出售/结算的项目不计入滚存。归属于嵌入衍生工具的费用包含在结算中。

(6)净收益（亏损）和其他综合收益中的收益和损失是假设在期初发生转入和/或转出第3级的计算。同期转入和转出3级的项目不计入前滚。

(7)包含在固定期限净收益（损失）中的未实现收益（损失）的变化在净投资收益或净投资收益（损失）中报告。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益（亏损）中包含的未实现收益（亏损）的几乎所有变动都在净衍生工具收益（亏损）中报告。

以公允价值以外的价格列账的金融工具的公允价值

下表提供了以公允价值以外的金额在资产负债表上列账的金融工具的公允价值信息。这些表格不包括以下金融工具：现金和现金等价物、应计投资收益和借出证券项下抵押品的应付款项以及其他交易。被排除在外的金融工具的估计公允价值主要归类于第2级，近似于账面价值，因为它们是短期性质的，因此公司认为利率或信用质量发生重大变化的风险很小。下表中排除的所有剩余资产负债表金额不被视为受此披露约束的金融工具。

该等金融工具的账面价值和估计公允价值，及其在公允价值层次结构中的相应位置，汇总如下：

			2026年3月31日
									公允价值等级
			账面价值						1级						2级						3级						估计公允价值合计
			（百万）
物业、厂房及设备
抵押贷款			$	22,620					$	—					$	—					$	21,486					$	21,486
政策性贷款			$	1,458					$	—					$	563					$	925					$	1,488
其他投资资产			$	227					$	—					$	217					$	10					$	227
保费、再保险和其他应收款			$	7,959					$	—					$	63					$	7,946					$	8,009
负债
投保人账户余额			$	28,231					$	—					$	—					$	28,093					$	28,093
长期负债			$	3,154					$	—					$	2,535					$	—					$	2,535
其他负债			$	1,322					$	—					$	726					$	596					$	1,322
独立账户负债			$	1,181					$	—					$	1,181					$	—					$	1,181

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			2025年12月31日
									公允价值等级
			账面价值						1级						2级						3级						估计公允价值合计
			（百万）
物业、厂房及设备
抵押贷款			$	22,755					$	—					$	—					$	21,732					$	21,732
政策性贷款			$	1,450					$	—					$	557					$	994					$	1,551
其他投资资产			$	227					$	—					$	217					$	10					$	227
保费、再保险和其他应收款			$	8,145					$	—					$	152					$	8,045					$	8,197
负债
投保人账户余额			$	28,788					$	—					$	—					$	28,728					$	28,728
长期负债			$	3,155					$	—					$	2,633					$	—					$	2,633
其他负债			$	1,291					$	—					$	683					$	608					$	1,291
独立账户负债			$	1,263					$	—					$	1,263					$	—					$	1,263

10.股权

优先股

2026年3月31日和2025年12月31日授权、已发行和流通的优先股股份如下：

						获授权的股份						已发行股份						流通股
6.600 %非累积优先股，A系列						17,000						17,000						17,000
6.750 %非累积优先股，B系列						16,100						16,100						16,100
5.375 %非累积优先股，C系列						23,000						23,000						23,000
4.625 %非累积优先股，D系列						14,000						14,000						14,000
未指定						99,929,900						—						—
合计						100,000,000						70,100						70,100

BHF优先股按系列宣派的每股股息和股息总额如下：

												截至3月31日的三个月，
																		2026												2025
系列																														每股						聚合						每股						聚合
																														（百万，每股数据除外）
A																														$	412.50					$	7					$	412.50					$	7
B																														$	421.88					7						$	421.88					7
C																														$	335.94					8						$	335.94					8
D																														$	289.06					4						$	289.06					4
合计																																				$	26											$	26

普通股回购计划

公司做到了 不是 在截至2026年3月31日的三个月内回购其普通股的任何股份。截至2025年3月31日止三个月期间，BHF已回购 1,062,596 根据规则10b5-1计划，通过公开市场购买其普通股，价格为$ 59 百万。截至2026年3月31日，BHF的每股收益为$ 441 普通股回购计划下剩余的百万。根据合并协议，公司已同意，在自合并协议日期开始至合并完成及合并协议终止两者中较早者的期间内，除若干例外情况外，将不会直接或间接购买任何BHF或其附属公司的股本或BHF或其任何附属公司的其他股权或表决权权益。

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累计其他综合收益（亏损）

关于AOCI各组成部分余额变动的信息如下：

						截至2026年3月31日止三个月
						未实现投资收益（亏损），相关抵销净额（1）						衍生工具未实现收益（亏损）						不履约风险对市场风险收益的变化						未来保单利益负债贴现率变动						其他（2）						合计
						（百万）
2025年12月31日余额						$	( 3,517 )					$	177					$	( 1,255 )					$	888					$	( 22 )					$	( 3,729 )
重新分类前的OCI						( 968 )						98						110						199						( 7 )						( 568 )
递延所得税优惠（费用）（3）						203						( 21 )						( 23 )						( 42 )						2						119
重新分类前的AOCI，扣除所得税后的净额						( 4,282 )						254						( 1,168 )						1,045						( 27 )						( 4,178 )
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额						25						1						—						—						1						27
递延所得税优惠（费用）（3）						( 5 )						—						—						—						—						( 5 )
从AOCI重新分类的金额，扣除所得税后的净额						20						1						—						—						1						22
2026年3月31日余额						$	( 4,262 )					$	255					$	( 1,168 )					$	1,045					$	( 26 )					$	( 4,156 )

						截至2025年3月31日止三个月
						未实现投资收益（亏损），相关抵销净额（1）						衍生工具未实现收益（亏损）						不履约风险对市场风险收益的变化						未来保单利益负债贴现率变动						其他（2）						合计
						（百万）
2024年12月31日余额						$	( 5,137 )					$	371					$	( 1,603 )					$	1,149					$	( 58 )					$	( 5,278 )
重新分类前的OCI						928						( 17 )						( 27 )						( 155 )						15						744
递延所得税优惠（费用）（3）						( 194 )						4						5						33						( 4 )						( 156 )
重新分类前的AOCI，扣除所得税后的净额						( 4,403 )						358						( 1,625 )						1,027						( 47 )						( 4,690 )
从阿拉伯石油国际组织改叙的数额						31						( 7 )						—						—						2						26
递延所得税优惠（费用）（3）						( 7 )						1						—						—						—						( 6 )
从AOCI重新分类的金额，扣除所得税后的净额						24						( 6 )						—						—						2						20
2025年3月31日余额						$	( 4,379 )					$	352					$	( 1,625 )					$	1,027					$	( 45 )					$	( 4,670 )

__________________

(1)有关与未来政策利益相关的投资抵消的信息，请参见附注7。

(2)包括与外币折算和设定受益计划损益相关的其他综合收益。

(3) 所得税对记入AOCI的金额的影响也在AOCI中确认。当相关活动重新分类为经营成果时，这些所得税影响将从AOCI中释放。

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关于从AOCI各组成部分重新分类的金额的信息如下：

AOCI组件															从AOCI重新分类的金额															综合经营报表及综合收益（亏损）地点
												三个月结束 3月31日，
																		2026						2025
															（百万）
未实现投资净收益（损失）：
未实现投资净收益（亏损）																		$	( 23 )					$	( 25 )					投资净收益（亏损）
未实现投资净收益（亏损）																		( 2 )						( 6 )						衍生工具净收益（亏损）
未实现投资收益（亏损）净额，所得税前																		( 25 )						( 31 )
所得税（费用）福利																		5						7
未实现投资收益（损失）净额，扣除所得税																		( 20 )						( 24 )
衍生工具未实现收益（损失）-现金流量套期：
利率互换																		—						3						衍生工具净收益（亏损）
利率互换																		1						1						投资净收益
外币掉期																		( 2 )						3						衍生工具净收益（亏损）
现金流量套期收益（损失），所得税前																		( 1 )						7
所得税（费用）福利																		—						( 1 )
现金流量套期收益（损失），扣除所得税后的净额																		( 1 )						6
设定受益计划调整：
精算净收益（损失）摊销																		( 1 )						( 2 )
设定受益计划摊销，所得税前																		( 1 )						( 2 )
所得税（费用）福利																		—						—
设定受益计划摊销，扣除所得税																		( 1 )						( 2 )
改叙总额，扣除所得税																		$	( 22 )					$	( 20 )

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11.其他收入和其他费用

其他收入

公司与共同基金、基金管理人及其关联公司（统称“基金”）订立合同，据此，公司因向基金的客户和分销商提供某些服务而获得每月或每季度的费用（“12b-1费用”）。计入其他收益的12b-1费用，一般等于客户投资一只基金的日均余额的固定百分比。该百分比在公司与基金的合同中规定。付款一般在到期时收取，既不能退还也不能抵消未来的费用。

为了赚取这些费用，公司执行诸如回复电话询问、维护记录、向分销商和股东提供有关基金业绩的信息以及向客户经理和销售代理提供培训等服务。时间的推移反映了公司对基金的履约义务的满足，并用于确认与12b-1费用相关的收入。

其他收入包括12b-1费用$ 64 百万美元 65 截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元，当中实质上全部在年金分部报告。

其他费用

有关其他开支的资料如下：

												三个月结束 3月31日，
																		2026						2025
																		（百万）
Compensation																		$	114					$	130
订约承办事务及其他劳工成本																		77						72
过渡服务协议																		3						3
保费和其他税费、许可证和费用																		15						16
独立账户费用																		80						83
与数量相关的成本，不包括补偿，扣除DAC资本化																		132						132
债务利息支出																		38						38
其他																		18						19
其他费用合计																		$	477					$	493

DAC资本化

有关DAC资本化的更多信息，请参见附注6。

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12.每股普通股收益

每股普通股收益计算如下：

												三个月结束 3月31日，
																		2026						2025
																		（单位：百万，份额和每股数据除外）
Brighthouse Financial, Inc.普通股股东可获得的净收入（亏损）																		$	( 792 )					$	( 294 )
加权平均已发行普通股——基本																		57,331,474						58,258,125
股份奖励的摊薄效应																		—						—
加权平均已发行普通股——稀释																		57,331,474						58,258,125
每股普通股收益：
基本																		$	( 13.82 )					$	( 5.04 )
摊薄																		$	( 13.82 )					$	( 5.04 )

以股份为基础的奖励的稀释效应是使用库存股法计算的，该方法假设行使这些工具的收益用于以期间的平均市场价格回购普通股股份。有关以股份为基础的薪酬计划的更多信息，请参见2025年年度报告中包含的合并财务报表附注的附注12。

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，每股普通股基本亏损等于每股普通股摊薄亏损。报告净亏损时，稀释股份和稀释每股收益不适用。

13.或有事项、承诺和担保

或有事项

诉讼

公司是多项诉讼事项的被告。在某些事项中，寻求大额或不确定的金额，包括惩罚性和三倍的损害赔偿。美国的现代诉状实践允许在主张金钱损失或其他救济方面存在相当大的差异。司法管辖区可能允许索赔人不具体说明所寻求的金钱损害赔偿，或者可能允许索赔人仅说明所寻求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外，法域可能允许原告指控金钱损失，其数额远远超过法域对类似事项的合理可能判决。诉状的这种可变性，加上公司在诉讼或通过在较长时间内解决大量索赔而解决的实际经验，向管理层证明，诉讼或索赔中可能规定的金钱救济与其案情或处置价值几乎没有相关性。

该公司还收到并回应传票或其他询问，寻求来自各州和联邦监管机构、机构和官员的广泛信息。信息请求和监管事项涉及的问题差异很大，可能包括有关公司遵守适用的保险和其他法律法规的询问或调查。公司在这些查询中予以配合。

由于诉讼的变幻莫测，诉讼事项的结果以及特定时间点的潜在损失金额或范围通常可能难以确定。不确定性可能包括事实调查人员将如何评估书面证据和证人证词的可信度和有效性，以及审判和上诉法院将如何在诉状或提出的证据的背景下适用法律，无论是通过动议实践，还是在审判或上诉时。处分估值还受制于对方当事人及其律师自己如何看待相关证据和适用法律的不确定性。

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公司在很可能已经发生损失且损失金额能够合理估计的情况下，建立诉讼和监管损失或有事项的责任。某些事项可能需要公司支付损害赔偿金或进行其他支出或建立应计项目，其金额在2026年3月31日无法估计。

可以进行估算的事项

对于一些损失或有事项，公司能够估计一个合理可能的损失范围。对于这类被认为有合理可能但不太可能发生损失的事项，没有进行应计。截至2026年3月31日，除了可能和合理估计损失的应计数额外，公司估计合理可能损失的总额范围最多约为$ 10 百万。

无法进行估算的事项

对于其他事项，公司目前无法估计合理可能的损失或损失范围。公司通常无法估计可能的损失或损失范围，直到此类事项的发展提供了足够的信息来支持对可能损失范围的评估，例如量化原告的损害要求、其他方的发现和对事实指控的调查、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析以及和解谈判的进展。公司每季度和每年审查与诉讼或有事项有关的相关信息，并根据此类审查更新其应计、披露和合理可能的损失或损失范围的估计。

销售惯例索赔

过去几年，该公司面临索赔和监管机构的询问和调查，指控个人寿险保单、年金或其他产品的不当营销或销售。公司继续针对这些事项的索赔进行有力的抗辩。该公司认为，已在其综合财务报表中为销售惯例事项的所有可能和合理估计的损失计提了充分的拨备。

保险集体诉讼成本

Richard A. Newton诉Brighthouse人寿保险公司（U.S. District Court，Northern District of Georgia，Atlanta Division，filed May 8,2020）。原告对Brighthouse人寿保险公司提起了所谓的集体诉讼。原告是Brighthouse人寿保险公司的前身Travelers Insurance Company签发的万能寿险（“UL”）保单的所有人。原告试图证明一类所有拥有或拥有所签发的人寿保险保单的人，其中人寿保险保单的条款提供或提供了（其中包括）保证保险费用（“COI”）费率在任何合同年不会增加超过规定百分比的保证。原告还声称，COI收费是基于不正当因素，由于死亡率的提高，本应随着时间的推移而减少。原告的诉状称，除其他外，违约、欺诈、压制和隐瞒的诉讼原因，以及违反《佐治亚州敲诈者影响和腐败组织法》的行为。原告寻求赔偿损失，包括惩罚性赔偿、利息和三倍赔偿、律师费以及禁令和宣告性救济。Brighthouse Life Insurance Company于2020年6月提出驳回动议，该动议于2021年3月获得部分批准并被部分否决。原告获准修改诉状。2023年1月18日，原告提出动议，同意修改第二次修订的集体诉讼申诉，将寻求的集体诉讼范围缩小到那些拥有或拥有在佐治亚州发布的保单的人。该动议于2023年1月23日获得批准，并于2023年1月23日提交第三次修订后的集体诉讼申诉。2025年9月5日，法院部分批准了原告的类别认证动议，证明了所有人的类别，截至2015年5月8日，这些人拥有由Brighthouse Life Insurance Company或其前身在ULXP86和ULXP88表格上的利益相关人在格鲁吉亚签发的UL保单，并且每月至少要扣除一次。2025年10月31日，法院发布了一项修正命令，将违约索赔的类别认证日期改为2014年3月14日，将佐治亚州敲诈者影响和腐败组织法索赔的类别认证日期改为2015年3月14日。公司拟对该事项进行有力抗辩。

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Lawrence Martin诉Brighthouse人寿保险公司（美国纽约南区地方法院，2021年4月6日提交）。原告对Brighthouse人寿保险公司提起了所谓的集体诉讼。原告是Brighthouse人寿保险公司前身Travelers Insurance Company签发的UL保单的所有人。原告试图证明由被告签发或管理的UL保险单的一类类似情况的所有者，并声称COI费用是基于不适当的因素，并且由于死亡率的提高，本应随着时间的推移而减少。原告的诉状称，除其他外，违约的诉讼因由、违反诚信和公平交易公约以及不当得利。原告寻求追回补偿性损害赔偿、律师费、利息以及包括建设性信托在内的衡平法救济。Brighthouse Life Insurance Company于2021年6月提出驳回动议，该动议于2022年2月被驳回。2025年9月25日，法院部分批准了原告的类别认证动议，证明了原告基于所谓未能降低COI费率的违约索赔，这是一个全国性的UL保单所有者类别，产品代码为ULX或ULXP，其中包含以下语言：“我们将仅根据我们对死亡率和费用的未来展望来确定这些费率。”2025年10月9日，原告向美国第二巡回上诉法院提交了上诉许可申请。2026年2月11日，美国第二巡回上诉法院驳回了原告的诉请。公司拟对此事进行有力抗辩。

MOVEIT数据安全事件诉讼

Kennedy诉Progress Software Corporation案等.（美国麻萨诸塞州地方法院，2023年10月3日提交）。在一起所谓的集体诉讼中，BHF已被列为被告。该行动与涉嫌第三方供应商PBI研究服务（“PBI”）发生的数据安全事件有关，据称涉及PBI在其提供服务时使用的MOVEit文件传输系统（“MOVEit事件”）。由于与BHF有关，原告寻求证明据称其私人信息由BHF维护并就MOVEit事件访问或获得的某个子类别的人员。原告声称，除其他事项外，BHF疏忽地选择利用PBI来存储和转移原告以及声称的集体成员的私人信息，尽管PBI使用了原告辩称存在安全漏洞的MOVEIT软件。该诉状主张对BHF的疏忽、疏忽本身和不当得利进行索赔，原告寻求宣告性和禁令救济、损害赔偿、律师费和判决前利息。法院驳回了针对BHF的禁令救济请求，但以原告缺乏诉讼资格为由驳回了驳回动议的其余部分。对于此事，BHF打算进行有力的辩护。

总结

针对公司的各种诉讼、索赔和评估，除了前面讨论的那些以及公司综合财务报表中另有规定的那些，在公司的业务过程中已经出现，包括但不限于与其作为保险人、投资者和纳税人的活动有关。此外，州保险监管机构和其他联邦和州当局定期就公司遵守适用的保险和其他法律法规的情况进行询问和调查。

无法预测所有未决调查和法律诉讼的最终结果。在先前提到的一些事项中，寻求大额或不确定的金额，包括惩罚性和三倍的损害赔偿。尽管鉴于这些考虑，在某些情况下的不利结果可能会对公司的财务状况产生重大影响，但根据公司管理层目前已知的信息，其认为，此类未决调查和法律诉讼的结果不太可能产生这种影响。然而，鉴于在某些此类事项中寻求的金额很大或不确定，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的不利结果可能会不时对公司在特定季度或年度期间的综合净收入或现金流量产生重大影响。

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其他或有损失

与诉讼和监管损失或有事项一样，公司考虑为与涉及第三方的纠纷或其他事项相关的损失或有事项确定责任，包括公司订立的合同安排的对手方（例如，第三方供应商和再保险公司），以及与税务或其他当局（“其他损失或有事项”）。本公司在很可能发生损失且损失金额能够合理估计的情况下，对该等其他损失或有事项确定负债。不太可能发生但合理可能发生损失且损失金额能够合理估计的事项，披露该等损失或损失范围，不计提。在没有足够信息支持对合理可能的损失或损失范围进行评估的情况下，不进行应计，也不披露损失或损失范围。公司每季度审查与其他或有损失有关的相关信息，并在适用时根据此类审查更新其应计、披露和合理可能的损失或估计损失范围的估计。

公司的税务相关事项涉及与税务机关的争议、正在进行的审计、备案职位评估以及与此相关的任何潜在评估。在公司子公司作为再保险人或再保险人的事项中，此类再保险事项涉及主要与费率、费用或再保险利益计算相关的第三方主张，其中某些此类再保险事项已导致仲裁。截至2026年3月31日，公司估计超出某些其他损失或有事项应计金额的合理可能损失范围将从 零 最多约 $ 100 百万与某些税务和再保险事项有关，如上所述。对于某些其他事项，公司目前可能无法估计合理可能的损失或估计的损失范围，除非此类事项的发展提供了足够的信息来支持对此类损失的评估。

承诺

抵押贷款承诺

公司承诺根据抵押贷款承诺出借资金。这些抵押贷款承诺的金额为$ 418 百万美元 436 分别为2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

对基金合伙投资、银行信贷便利和私人公司债券投资的承诺

公司承诺为合伙企业投资提供资金，并在银行信贷安排和私人公司债券投资项下出借资金。这些未提供资金的承付款数额为$ 1.4 2026年3月31日和2025年12月31日均为十亿。

担保

在正常业务过程中，公司向第三方提供了一定的赔偿、担保和承诺，从而可能被要求现在或将来付款。在再保险、收购、处置、投资和其他交易方面，公司提供了赔偿和担保，包括与税务、环境和其他特定责任以及因（其中包括）违反公司提供的陈述、保证或契诺而引发的其他赔偿和担保有关的赔偿和担保。此外，在正常业务过程中，公司向具有类似前述触发条件的合同中的交易对手提供赔偿，以及为某些其他责任提供赔偿，例如第三方诉讼。这些义务往往受到期限不同的时间限制，包括合同限制和因法律实施而产生的限制，例如适用的时效法规。在某些情况下，赔偿和担保项下的最大潜在义务受合同限制，累计最高限额为$ 83 百万，而在其他情况下，此类限制并未具体说明或适用。由于其中某些义务不受限制，公司认为无法确定未来根据这些担保可能到期的最高潜在金额。管理层认为，公司不太可能必须根据这些赔偿、担保或承诺支付任何重大款项。

此外，公司根据其章程和章程的规定对其董事和高级职员进行赔偿。此外，公司赔偿其代理人因代表公司利益而承担的责任。由于这些赔偿一般不受期限或金额的限制，公司认为无法确定未来根据这些赔偿可能到期的最大潜在金额。

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