附件 99.1
新闻稿
美国再保险集团报告
第四季度业绩
第四季度业绩
•RGA股东可获得的净利润为每股摊薄收益6.97美元
•调整后营业收入为每股摊薄收益7.75美元
•强劲的投资成果，包括有利的可变投资收益
•回购5000万美元普通股
全年业绩
•RGA股东可获得的净利润为每股摊薄后17.69美元
•调整后营业收入为每股摊薄收益22.72美元；调整后营业收入，不包括每股摊薄收益24.42美元的值得注意的项目
•ROE9.7 %，经调整营运ROE14.7 %，经调整营运ROE15.7 %，撇除值得注意项目，过去十二个月各
•将25亿美元的资金部署到有效的大宗交易中
•回购1.25亿美元普通股
•预计年底可部署资金34亿美元
2026年2月5日，圣路易斯-全球领先的人寿和健康再保险提供商美国再保险集团，Incorporated（NYSE：RGA）报告第四季度可供RGA股东使用的净收入为4.63亿美元，或稀释后每股收益6.97美元，去年同期为1.48亿美元，或稀释后每股收益2.22美元。第四季度调整后营业收入总计5.15亿美元，合每股摊薄收益7.75美元，而去年同期为3.34亿美元，合每股摊薄收益4.99美元。与上一年相比，外汇净波动对RGA股东可获得的净收入产生了每股摊薄0.11美元的有利影响，对调整后营业收入产生了每股摊薄0.09美元的有利影响。
RGA股东可获得的全年净收益总计11.82亿美元，或稀释后每股收益17.69美元，而前一年为7.17亿美元，或稀释后每股收益10.73美元。全年调整后营业收入总计15.18亿美元，合每股摊薄收益22.72美元，而前一年为13.42亿美元，合每股摊薄收益20.06美元。全年调整后的营业收入，不包括值得注意的项目，总计16.32亿美元，或每股摊薄收益24.42美元，而前一年为15.10亿美元，或每股摊薄收益22.57美元。与上一年相比，外汇净波动对RGA股东可获得的净收入产生了每股摊薄0.11美元的有利影响，对调整后营业收入产生了每股摊薄0.14美元的有利影响。
总裁兼首席执行官Tony Cheng评论说：“非常强劲的第四季度为又一年出色的财务业绩画上了句号。这是又一个季度，我们的大部分业务部门都做出了积极贡献，展示了我们全球平台和本地团队的实力和多样性。
我感到欣慰的是，全球RGA团队的集体努力，已经产生了我们大家都可以引以为豪的成绩。
“退一步说，重要的是要在更长期的旅程背景下并相对于我们的中期财务目标来看待我们的结果。自2023年我们最近的战略周期开始以来，我们的财务指标正在跟踪达到或超过我们的目标，这让我们进一步相信我们将达到或超过既定目标。
“展望未来，有很多乐观的理由，我相信我们已经做好了继续取得成功的准备。我们的资产负债表强劲，商业条件有利，我们有一项经过验证的战略，我预计随着时间的推移，该战略将产生有吸引力的财务业绩。”
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 4,780 | $ | 4,156 | $ | 17,230 | $ | 17,843 | |||||||||||||||
| 可供RGA股东使用的净收入 | 463 | 148 | 1,182 | 717 | |||||||||||||||||||
| RGA股东可获得的每股摊薄净收益 | 6.97 | 2.22 | 17.69 | 10.73 | |||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | 515 | 334 | 1,518 | 1,342 | |||||||||||||||||||
| 调整后营业收入，不包括值得注意的项目 | 515 | 334 | 1,632 | 1,510 | |||||||||||||||||||
| 调整后每股摊薄营业收入 | 7.75 | 4.99 | 22.72 | 20.06 | |||||||||||||||||||
| 调整后营业收入，不包括稀释后每股值得注意的项目 | 7.75 | 4.99 | 24.42 | 22.57 | |||||||||||||||||||
| 每股帐面价值 | 205.63 | 164.19 | |||||||||||||||||||||
| 每股帐面价值，不包括累计其他综合收益（AOCI） | 164.66 | 151.31 | |||||||||||||||||||||
| 每股帐面价值，不包括AOCI和B36 | 165.50 | 151.97 | |||||||||||||||||||||
| 总资产 | 156,590 | 118,675 | |||||||||||||||||||||
有关本新闻稿中包含的非GAAP财务指标和运营指标的信息，包括这些指标的定义、与最具可比性的GAAP指标的对账以及与之相关的限制，均包含在下文“非GAAP财务指标和其他定义”项下以及本新闻稿所附表格中。
第四季度的综合净保费总额为48亿美元，比2024年第四季度增长15.0%，有利的净外币效应为4200万美元。本季度净保费包括来自单一保费养老金风险转移交易的约2亿美元贡献，而去年同期约为1.5亿美元，这两项业务均属于美国金融解决方案业务。全年净保费总额为172亿美元，较2024年下降3.4%，有利的净外币效应为5600万美元。全年净保费包括来自单一保费养老金风险转移交易的约3亿美元贡献，而上一年约为29亿美元。
与去年同期相比，剔除基于利差的业务，第四季度和全年投资收益分别增长30.2%和22.8%，这是由于更大的平均投资资产基础和更高的已赚取收益率。第四季度平均投资收益率为5.23%，全年平均投资收益率为4.99%，去年同期分别为4.83%和4.82%。这些增长反映了相对于现有投资组合收益率更高的新货币利率和更高的可变投资收益。
本季度税前收入的有效税率为8.9%，低于23%至24%的预期范围，这主要是由于投资组合税资产的估值免税额的释放。全年实际税率为税前收入22.9%，大致符合23%至24%的预期区间。本季度调整后营业收入税前有效税率为23.8%，在23%至24%的预期范围内。调整后的税前营业收入全年有效税率为22.8%，大致符合23%至24%的预期区间。
分部业绩
美国和拉丁美洲
传统
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 2,104 | $ | 2,046 | $ | 7,927 | $ | 7,500 | |||||||||||||||
| 调整后税前营业收入 | 222 | 151 | 502 | 525 | |||||||||||||||||||
| 调整后的税前营业收入，不包括值得注意的项目 | 222 | 151 | 463 | 578 | |||||||||||||||||||
季度业绩
•业绩反映了有效管理行动的有利影响和强劲的可变投资收入，部分被今年早些时候注意到的预期不利的集团索赔经历所抵消。四季度团体理赔体验符合更新预期个人寿险理赔体验符合预期。
全年业绩
•结果反映了年度假设审查产生的3900万美元的有利影响，这些影响反映为值得注意的项目。
•不包括显着项目的结果反映了个人人寿索赔经历的不利财务影响，主要是在有上限的群组中，以及今年早些时候注意到的预期不利的团体索赔经历。这些被有效的管理行动和强劲的可变投资收入的有利影响部分抵消。
金融解决方案
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 调整后税前营业收入 | 103 | 76 | 367 | 326 | |||||||||||||||||||
| 调整后的税前营业收入，不包括值得注意的项目 | 103 | 76 | 367 | 326 | |||||||||||||||||||
季度业绩
•业绩反映了Equitable交易的收益贡献。
全年业绩
•业绩反映了Equitable交易的收益贡献。
加拿大
传统
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 347 | $ | 333 | $ | 1,331 | $ | 1,291 | |||||||||||||||
| 调整后税前营业收入 | 54 | 32 | 157 | 134 | |||||||||||||||||||
| 调整后的税前营业收入，不包括值得注意的项目 | 54 | 32 | 148 | 129 | |||||||||||||||||||
净保费
•外币汇率对本季度100万美元的净保费产生了有利影响。
季度业绩
•业绩反映集团和个人人寿业务的有利影响。
•外币汇率对调整后的税前营业收入没有实质性影响。
全年业绩
•结果反映了年度精算假设审查产生的900万美元有利影响，这些影响反映为值得注意的项目。
•不包括显着项目的结果反映了该年度不利的集团经验。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了300万美元的不利影响。
金融解决方案
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 调整后税前营业收入 | 10 | 8 | 37 | 26 | |||||||||||||||||||
| 调整后的税前营业收入，不包括值得注意的项目 | 10 | 8 | 37 | 26 | |||||||||||||||||||
季度业绩
•业绩符合预期。
•外币汇率对调整后的税前营业收入没有实质性影响。
全年业绩
•结果反映了有利的长寿体验。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了100万美元的不利影响。
欧洲、中东和非洲（EMEA）
传统
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 583 | $ | 488 | $ | 2,258 | $ | 2,002 | |||||||||||||||
| 税前调整后营业收入（亏损） | 18 | 11 | (106) | 30 | |||||||||||||||||||
| 调整后的税前营业收入，不包括值得注意的项目 | 18 | 11 | 116 | 70 | |||||||||||||||||||
净保费
•外币汇率对本季度2600万美元的净保费产生了有利影响。
季度业绩
•结果基本符合预期，有利的其他经历被适度不利的索赔经历所抵消。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了100万美元的有利影响。
全年业绩
•结果反映了年度精算假设审查产生的2.22亿美元不利影响，这些影响反映为值得注意的项目。
•剔除值得注意项目的业绩反映了有利的承保利润率。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了400万美元的不利影响。
金融解决方案
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 调整后税前营业收入 | 123 | 96 | 469 | 345 | |||||||||||||||||||
| 调整后的税前营业收入，不包括值得注意的项目 | 123 | 96 | 445 | 347 | |||||||||||||||||||
季度业绩
•业绩反映了强劲的新业务和有利的经验。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了600万美元的有利影响。
全年业绩
•结果反映了年度精算假设审查产生的2400万美元的有利影响，这些影响反映为值得注意的项目。
•不包括显着项目的业绩反映了强劲的新业务，以及有利的经验和外汇影响。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了1600万美元的有利影响。
亚太地区
传统
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 862 | $ | 834 | $ | 3,335 | $ | 3,014 | |||||||||||||||
| 调整后税前营业收入 | 117 | 63 | 465 | 282 | |||||||||||||||||||
| 调整后的税前营业收入，不包括值得注意的项目 | 117 | 63 | 464 | 377 | |||||||||||||||||||
净保费
•外币汇率对本季度100万美元的净保费产生了有利影响。
季度业绩
•业绩略高于预期，反映出持续增长和有利的承保利润率。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了100万美元的有利影响。
全年业绩
•结果反映了年度精算假设审查产生的100万美元的有利影响，这些影响反映为值得注意的项目。
•不包括显着项目的业绩反映了强劲的新业务，以及有利的有效管理行动和外汇影响。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了700万美元的有利影响。
金融解决方案
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 133 | $ | 66 | $ | 458 | $ | 224 | |||||||||||||||
| 调整后税前营业收入 | 87 | 65 | 294 | 255 | |||||||||||||||||||
| 调整后的税前营业收入，不包括值得注意的项目 | 87 | 65 | 294 | 264 | |||||||||||||||||||
季度业绩
•业绩符合预期。
•外币汇率对调整后的税前营业收入没有实质性影响。
全年业绩
•结果反映了有利的总体经验。
•外币汇率对调整后的税前营业收入产生了100万美元的有利影响。
企业及其他
| 季度业绩 | 年初至今业绩 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 税前调整后营业收入（亏损） | (58) | (71) | (218) | (171) | |||||||||||||||||||
| 税前调整后营业收入（亏损），不包括值得注意的项目 | (58) | (71) | (218) | (171) | |||||||||||||||||||
季度业绩
•与预期的季度平均运行率相比，业绩不利，主要是由于一般费用和融资成本较高。
全年业绩
•与预期的季度平均运行率相比，业绩不利，主要是由于一般费用和融资成本较高。
回购授权
2026年1月29日，董事会批准了一项股票回购计划，用于回购高达5亿美元的RGA已发行普通股。授权即时生效，不设有效期。该授权取代2024年董事会授予的股票回购授权。
回购将根据适用的证券法进行，将通过市场交易、大宗交易、私下协商交易或其他方式，或这些方式的组合进行，回购股份的时间和数量取决于多种因素，包括股价、公司和监管要求以及市场和商业条件。可不时启动或暂停回购，恕不另行通知。
股息申报
自2026年2月3日起，董事会宣布向截至2026年2月17日登记在册的股东定期派发季度股息0.93美元，将于2026年3月3日支付。
收益电话会议
讨论第四季度业绩的电话会议将于美国东部时间2026年2月6日（星期五）上午10点开始。有意者可拨打1-844-481-2753（1-412-317-0669国际）接通电话，并要求加入美国再保险集团，公司（RGA）电话。电话会议的现场音频网络直播将在RGA的投资者关系网站上提供，网址为www.rgare.com.电话会议的重播将在电话会议结束后的90天内在同一网站上提供。
RGA已在其网站上发布了一份收益报告和季度财务补充报告，其中包括所有部门的财务信息以及有关其投资组合的信息。此外，RGA还在其投资者关系网站上发布定期报告、新闻稿和其他有用信息。
非GAAP财务指标和其他定义
美国再保险集团集团（“公司”）披露的某些财务指标不是根据美国公认会计原则确定的。公司在评估业绩时主要使用此类非公认会计准则财务指标，因为公司认为此类指标，当
结合相关美国公认会计原则措施进行审查，更清晰地展现公司的经营业绩，并协助公司进行资源配置。公司认为，这些非公认会计准则财务指标通过排除可能不代表公司持续经营业绩并可能在不同时期出现大幅波动的特定项目，使投资者和其他第三方更好地了解公司的经营业绩、财务报表以及公司业务的基本盈利驱动因素和趋势。这些措施应被视为对公司按照美国公认会计原则列报的财务业绩的补充，不应被视为替代美国公认会计原则措施。其他公司可能会使用类似标题的非GAAP财务指标，其计算方式与公司计算此类指标的方式不同。因此，该公司的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的类似指标进行比较。
本文件或公司不时进行的其他公开披露中使用了以下非GAAP财务指标：
1.调整后的营业收入，在税前和税后基础上，调整后的每股摊薄营业收入.公司使用这些衡量标准作为分析财务业绩的基础，因为公司认为这些衡量标准更好地反映了公司持续经营的持续盈利能力和基本趋势。调整后的营业收入按公司股东可获得的净收入（如为税前调整后营业收入，则为所得税前收入）计算，不包括（如适用）：
•几乎所有净投资相关损益的影响；
•嵌入衍生工具公允价值变动；
•提供市场风险收益的合同公允价值变动；
•直接养老风险转移单保费业务合同开始时的非经济损失（在合同预计年限内在调整后的理赔等保单利益内摊销为调整后的营业收入）；
•终止经营业务产生的任何净收益或亏损；
•任何会计变更的累积影响；
•若干涉税项目的影响；及
•公司认为不代表公司持续经营的任何其他项目；
由于上述任何项目可能波动较大，可能无法反映公司业务的基本表现。此外，调整后每股摊薄营业收入的计算方法为调整后营业收入除以加权平均摊薄流通股。这些措施也可作为公司管理层激励计划下建立目标水平和奖励的基础。
经调整的所得税前营业收入（亏损）在按分部水平列报时，是向我们的管理层报告的一种衡量标准，目的是就向我们的业务分部分配资源和评估我们业务分部的业绩作出决策，并根据ASC 280 –“分部报告”在我们的财务报表脚注中列报。调整后的所得税前营业收入（亏损），在合并基础上列报时，是一种非公认会计准则财务指标。
2.调整后的营业收入（在税前和税后基础上），不包括值得注意的项目，调整后的每股摊薄营业收入，不包括值得注意的项目。值得注意的项目是公司认为可能无法表明其持续经营业绩的项目，这些项目被排除在调整后的营业收入之外，以便让投资者和其他第三方更好地了解公司的业绩。这类项目可能是意料之外的，公司在编制业务计划时未知或其他情况。提出的值得注意的项目包括公司假设审查的财务影响。
3.调整后营业收入.该计量不包括已实现资本损益净额的影响，以及某些嵌入衍生工具的公允价值变动。
4.剔除累计其他综合收益（亏损）影响的股东权益头寸（“AOCI”）、剔除AOCI影响的股东平均权益头寸、剔除AOCI影响的每股账面价值。公司认为，这些措施提供了有用的信息，因为这些措施不包括与AOCI相关的项目，这些项目不是永久性的，可能会在不同时期出现大幅波动，并且可能无法反映公司业务的基本业绩对股东权益和每股账面价值的影响。AOCI主要涉及利率变动、公司投资证券的信用利差、未来保单利益贴现率计量收益（损失）、市场风险利益工具特定信用风险重新计量收益（损失）和外币波动。该公司还披露了以下非GAAP财务指标：
•不含AOCI和B36的股东平均权益头寸，其中B36是指预扣嵌入衍生工具的资金公允价值累计变动；
•不含AOCI和显著项目的股东平均权益头寸；
•不含AOCI、B36及显著项的股东平均权益仓位；及
•每股帐面价值，不包括AOCI和B36。
5.调整后的经营净资产收益率，以及调整后的经营净资产收益率，不包括值得注意的项目。调整后的经营净资产收益率计算方法为调整后的营业收入除以不含AOCI的平均股东权益，调整后的经营净资产收益率，不含值得注意的项目，计算方法为调整后的营业收入，不含值得注意的项目，除以不含AOCI的平均股东权益。调整后的经营股本回报率也可作为根据公司管理层激励计划建立目标水平和奖励的基础。该公司还披露了以下非GAAP财务指标：
•不含AOCI和B36的调整后经营净资产收益率；
•不含AOCI和显著项目的调整后经营净资产收益率，计算方法为不含显著项目的调整后营业收入除以不含显著项目的平均股东权益和AOCI；以及
•不包括AOCI、B36和值得注意的项目的调整后经营净资产收益率。
上述非GAAP财务指标（在本文件披露的范围内）与最具可比性的GAAP财务指标的对账情况在本文件末尾的附录中提供。除本文另有说明外，本文提供的非GAAP数据和对账反映了公司采用财务会计准则委员会会计准则更新第2018-12号“有针对性地改进长期合同的会计处理”和相关修订（“LDTI”）。有关公司采用LDTI的更多信息，请参见公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告中合并财务报表附注中的附注1 –“业务和列报基础”和附注3 –“新会计准则的影响”。
公司无法分别提供合并调整后税前营业收入（亏损）、调整后税前营业收入（亏损）、不包括值得注意的项目（在分部一级和合并基础上）、合并调整后营业ROE的中期目标的对账，这分别是前瞻性的非公认会计原则财务指标，原因之一是，这些目标是我们对未来结果的目标的组合，普遍预测的内在困难，以及难以量化提供任何此类对账所需的对构成这些计算的众多组成部分的准确预测。此外，由于多种原因，包括已知和未知的风险和不确定性，未来期间的实际业绩可能与中期目标范围有所不同。
其他定义：
估计超额资本：在考虑RGA的内部、监管和评级机构资本框架时，对超过RGA目标水平的可用资本的估计。每年进行一次计算，并定期进行调整，以反映季度活动和对RGA假设的更新。备考超额资本包括与Equitable Holdings, Inc.子公司交易的影响
预计可部署资本：预计可部署资本包括RGA对未来十二个月内资金来源和用途的假设。RGA的假设考虑了RGA的内部、监管和评级机构的资本框架，这些假设可能会发生变化。
摘帽（盈利）群组：净溢价率低于100%的群组。
封顶（亏损）群组：净溢价率等于或大于100%的群组。
FLOURED群组：储备为零的群组，因为储备不能为负。
关于RGA
美国再保险集团，Incorporated（NYSE：RGA）是一家全球性的行业领先企业，专注于帮助客户有效管理风险和优化资本的人寿和健康再保险及财务解决方案。RGA成立于1973年，是世界上规模最大、最受尊敬的再保险公司之一，并始终以强大的目标为指引：让所有人都能获得财务保护。作为全球能力和解决方案领导者，RGA通过大胆创新、不懈的执行和专注于客户为合作伙伴赋能——所有这些都旨在创造可持续的长期价值。截至2025年12月31日，RGA拥有约4.3万亿美元的有效人寿再保险，总资产为1566亿美元。想了解更多关于RGA及其业务的信息，请访问www.rgare.com或关注RGA on领英和脸书.投资者可以在以下网站了解更多信息Investor.rGare.com.
关于前瞻性陈述的注意事项
本文件包含1995年《私人证券诉讼改革法案》和联邦证券法含义内的前瞻性陈述，其中包括与对美国再保险集团公司（“公司”）未来运营、战略、收益、收入、收入或亏损、比率、财务业绩和增长潜力的预测有关的陈述。前瞻性陈述通常包含诸如“预期”、“假设”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“如果”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“备考”、“项目”、“应该”、“将”、“将”等词语和短语，以及其他类似含义或与未来期间或未来业绩相关的词语和术语，在每种情况下均为所有衍生形式。前瞻性陈述是基于管理层目前对未来发展及其对公司的潜在影响的预期和信念。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，并受到风险和不确定性的影响，其中一些风险和不确定性无法预测或量化。未来事件和实际结果、业绩和成就可能与前瞻性陈述中所述、预期或所依据的内容存在重大差异。
也可能导致结果或事件与前瞻性陈述明示或暗示的结果或事件存在重大差异的因素包括，除其他外：（1）与我们的定价假设相比，死亡率、发病率、投保人行为、索赔经历、投资回报、利率、费用和其他因素的变化；（2）投资结果，无论是来自经济、资本和信贷市场条件、资产选择或其他方面的变化，及其对公司投资证券、流动性、投资组合收益率、信用质量、获得资本、资本成本的影响，监管和合同提议所需的资本和金额；（3）公司资金实力和信用评级的变化以及这些变化对公司的影响；（4）监管准备金、资本和客户义务所必需的抵押品的可用性、数量、成本和市场价值；（5）法律法规、税收政策和税率、会计准则以及隐私、数据安全和
适用于公司的网络安全法规，以及对公司运营具有权威的监管机构的行动，以及对公司子公司向公司支付股息的能力的监管限制；（6）美国和全球总体经济状况的影响，包括通货膨胀、利率水平、地缘政治不稳定以及征收关税或关税变化带来的影响，以及公司经营所在司法管辖区的政府、中央银行、经济体的稳定性和行动，影响利率、一般市场或对保险和再保险的需求；（7）客户、再保险公司、第三方投资管理人和其他机构的稳定性和财务表现以及公司对此类第三方的依赖的影响；（8）公司风险管理战略、政策和程序的有效性，无论与再保险、投资策略、运营、（9）公司投资证券价值减值对公司资本需求的影响以及对公司投资计提的拨备和减值的确定具有较强的主观性；（10）发生诸如流行病、流行病、其他重大健康问题、自然灾害、战争、军事行动等灾难性事件的威胁，恐怖主义或其他暴力行为；（11）竞争因素和竞争对手对公司倡议的反应；（12）开发和引入新产品和分销机会以及进入新的业务和市场；（13）人工智能的开发和采用的影响；（14）收购和其他重大交易的影响，包括与所收购的业务块和实体的整合以及公司实现此类交易预期收益的能力相关的风险，包括7月31日与Equitable控股公司的子公司达成的交易，2025；（15）公司的电信、信息技术或其他运营系统中断或故障，或公司未能保持足够的安全性以保护存储在这些系统上的个人或敏感数据和知识产权的机密性或隐私；（16）诉讼、仲裁或监管调查或行动方面的不利发展；（17）与我们的国际业务相关的风险，包括与外币汇率波动相关的风险；（18）本文件和公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中描述的其他风险和不确定性。
前瞻性陈述应与影响公司业务的许多风险和不确定性一起评估，包括本文件中提到的以及公司向SEC提交的定期报告中描述的风险和不确定性。这些前瞻性陈述仅在作出之日起生效。公司不承担更新这些前瞻性陈述的任何义务，即使公司的情况可能在未来发生变化，但适用的证券法要求除外。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的风险和不确定性的讨论，建议您参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的项目1A –“风险因素”，该项目可能由公司随后的10-Q表格季度报告中的项目1A –“风险因素”以及公司向SEC提交的其他定期报告和当前报告中的项目1A –“风险因素”补充。
投资者联系方式
杰夫·霍普森
高级副总裁-投资者关系
(636) 736-2068
-附表格-
美国再保险集团、公司及附属公司
合并净收益与调整后营业收入的对账
（百万美元，每股数据除外）
| （未经审计） | 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄收益 | 每股摊薄收益 | ||||||||||||||||||||||
| 可供RGA股东使用的净收入 | $ | 463 | $ | 6.97 | $ | 148 | $ | 2.22 | |||||||||||||||
| 与调整后营业收入的对账： | |||||||||||||||||||||||
| 已实现（收益）损失、衍生工具及其他，计入投资相关收益（损失）净额 | 155 | 2.35 | 300 | 4.48 | |||||||||||||||||||
| 市场风险收益重新计量（收益）损失 | (3) | (0.05) | (26) | (0.39) | |||||||||||||||||||
| 扣款资金已实现（收益）损失，计入投资收益，扣除相关费用 | (1) | (0.02) | 4 | 0.06 | |||||||||||||||||||
| 嵌入式衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
| 计入投资相关损益，净额 | (21) | (0.32) | (99) | (1.48) | |||||||||||||||||||
| 计入贷记利息 | 2 | 0.03 | (2) | (0.03) | |||||||||||||||||||
| 单位挂钩变额年金的投资（收益）损失 | (1) | (0.02) | 1 | 0.01 | |||||||||||||||||||
| 与单位挂钩的可变年金的贷记利息 | 1 | 0.02 | (1) | (0.01) | |||||||||||||||||||
| 不确定税务状况的利息支出 | — | — | 1 | 0.01 | |||||||||||||||||||
|
其他(1)
|
(1) | (0.02) | (16) | (0.24) | |||||||||||||||||||
| 不确定的税务状况和其他税务相关项目 | (81) | (1.22) | 22 | 0.33 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 2 | 0.03 | 2 | 0.03 | |||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | 515 | 7.75 | 334 | 4.99 | |||||||||||||||||||
| 值得注意的项目 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 调整后营业收入，不包括值得注意的项目 | $ | 515 | $ | 7.75 | $ | 334 | $ | 4.99 | |||||||||||||||
| （未经审计） | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄收益 | 每股摊薄收益 | ||||||||||||||||||||||
| 可供RGA股东使用的净收入 | $ | 1,182 | $ | 17.69 | $ | 717 | $ | 10.73 | |||||||||||||||
| 与调整后营业收入的对账： | |||||||||||||||||||||||
| 已实现（收益）损失、衍生工具及其他，计入投资相关收益（损失）净额 | 270 | 4.05 | 706 | 10.56 | |||||||||||||||||||
| 市场风险收益重新计量（收益）损失 | 6 | 0.09 | (35) | (0.52) | |||||||||||||||||||
| 扣款资金已实现（收益）损失，计入投资收益，扣除相关费用 | 12 | 0.18 | 2 | 0.03 | |||||||||||||||||||
| 嵌入式衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
| 计入投资相关损益，净额 | 11 | 0.16 | (92) | (1.38) | |||||||||||||||||||
| 计入贷记利息 | 12 | 0.18 | 12 | 0.18 | |||||||||||||||||||
| 单位挂钩变额年金的投资（收益）损失 | — | — | 2 | 0.03 | |||||||||||||||||||
| 与单位挂钩的可变年金的贷记利息 | — | — | (2) | (0.03) | |||||||||||||||||||
| 不确定税务状况的利息支出 | — | — | 1 | 0.01 | |||||||||||||||||||
|
其他(1)
|
24 | 0.36 | 13 | 0.19 | |||||||||||||||||||
| 不确定的税务状况和其他税务相关项目 | (6) | (0.09) | 11 | 0.16 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 7 | 0.10 | 7 | 0.10 | |||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | 1,518 | 22.72 | 1,342 | 20.06 | |||||||||||||||||||
| 值得注意的项目 | 114 | 1.70 | 168 | 2.51 | |||||||||||||||||||
| 调整后营业收入，不包括值得注意的项目 | $ | 1,632 | $ | 24.42 | $ | 1,510 | $ | 22.57 | |||||||||||||||
（1）其他项目包括养老金风险转移第一天损失、退保费用市值调整等非实质性项目。
美国再保险集团、公司及附属公司
合并有效所得税率的调节
（百万美元）
| （未经审计） | 截至2025年12月31日止三个月 | 截至2025年12月31日止十二个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前收入（亏损） | 所得税 |
实际税率(1)
|
税前收入（亏损） | 所得税 |
实际税率(1)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| GAAP收入 | $ | 510 | $ | 45 | 8.9 | % | $ | 1,540 | $ | 351 | 22.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| 与调整后营业收入的对账： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已实现和未实现（收益）损失、衍生工具及其他，计入投资相关收益（损失），净额 | 197 | 42 | 344 | 74 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 市场风险收益重新计量（收益）损失 | (3) | — | 8 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣款资金已实现（收益）损失，计入投资收益，扣除相关费用 | (2) | (1) | 15 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 嵌入式衍生工具： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计入投资相关损益，净额 | (27) | (6) | 14 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 计入贷记利息 | 2 | — | 15 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 单位挂钩变额年金的投资（收益）损失 | (1) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 与单位挂钩的可变年金的贷记利息 | 1 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 不确定税务状况的利息支出 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他(2)
|
(1) | — | 31 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 不确定的税务状况和其他税务相关项目 | — | 81 | — | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | 676 | 161 | 23.8 | % | 1,967 | 449 | 22.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 值得注意的项目 | — | — | 149 | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入，不包括值得注意的项目 | $ | 676 | $ | 161 | $ | 2,116 | $ | 484 | |||||||||||||||||||||||||||
（1）公司将财务报表中的金额四舍五入到数百万，并从基础整美元金额中计算出有效税率。因此，由于四舍五入，某些金额可能不会根据数字重新计算。
（2）其他项目包括养老金风险转移第一天损失、退保费用市值调整等非实质性项目。
美国再保险集团、公司及附属公司
所得税前综合收入与税前调整后营业收入的对账
（百万美元）
| （未经审计） | 截至12月31日的三个月， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 510 | $ | 225 | |||||||
| 与税前调整后营业收入的对账： | |||||||||||
| 已实现（收益）损失、衍生工具及其他，计入投资相关收益（损失）净额 | 197 | 380 | |||||||||
| 市场风险收益重新计量（收益）损失 | (3) | (32) | |||||||||
| 扣款资金已实现（收益）损失，计入投资收益，扣除相关费用 | (2) | 6 | |||||||||
| 嵌入式衍生工具： | |||||||||||
| 计入投资相关损益，净额 | (27) | (125) | |||||||||
| 计入贷记利息 | 2 | (3) | |||||||||
| 单位挂钩变额年金的投资（收益）损失 | (1) | 2 | |||||||||
| 与单位挂钩的可变年金的贷记利息 | 1 | (2) | |||||||||
| 不确定税务状况的利息支出 | — | 1 | |||||||||
|
其他(1)
|
(1) | (21) | |||||||||
| 税前调整后营业收入 | 676 | 431 | |||||||||
| 值得注意的项目 | — | — | |||||||||
| 税前调整后营业收入，不包括值得注意的项目 | $ | 676 | $ | 431 | |||||||
| （未经审计） | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 所得税前收入 | $ | 1,540 | $ | 980 | |||||||
| 与税前调整后营业收入的对账： | |||||||||||
| 已实现（收益）损失、衍生工具及其他，计入投资相关收益（损失）净额 | 344 | 897 | |||||||||
| 市场风险收益重新计量（收益）损失 | 8 | (44) | |||||||||
| 扣款资金已实现（收益）损失，计入投资收益，扣除相关费用 | 15 | 3 | |||||||||
| 嵌入式衍生工具： | |||||||||||
| 计入投资相关损益，净额 | 14 | (116) | |||||||||
| 计入贷记利息 | 15 | 15 | |||||||||
| 单位挂钩变额年金的投资（收益）损失 | — | 3 | |||||||||
| 与单位挂钩的可变年金的贷记利息 | — | (3) | |||||||||
| 不确定税务状况的利息支出 | — | 1 | |||||||||
|
其他(1)
|
31 | 16 | |||||||||
| 税前调整后营业收入 | 1,967 | 1,752 | |||||||||
| 值得注意的项目 | 149 | 194 | |||||||||
| 税前调整后营业收入，不包括值得注意的项目 | $ | 2,116 | $ | 1,946 | |||||||
（1）其他项目包括养老金风险转移第一天损失、退保费用市值调整等非实质性项目。
美国再保险集团、公司及附属公司
每股及股份数据
（单位：千，每股数据除外）
| （未经审计） | 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 每股净收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本每股收益 | $ | 7.07 | $ | 2.26 | $ | 17.94 | $ | 10.90 | |||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 6.97 | $ | 2.22 | $ | 17.69 | $ | 10.73 | |||||||||||||||
| 调整后营业收入摊薄每股收益 | $ | 7.75 | $ | 4.99 | $ | 22.72 | $ | 20.06 | |||||||||||||||
| 已发行普通股和普通等值股份的加权平均数 | 66,428 | 66,982 | 66,811 | 66,880 | |||||||||||||||||||
| （未经审计） | 12月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 库存股 | 19,847 | 19,439 | |||||||||
| 已发行普通股 | 65,464 | 65,872 | |||||||||
| 每股未偿还帐面价值 | $ | 205.63 | $ | 164.19 | |||||||
| 已发行每股帐面价值，扣除AOCI影响前 | $ | 164.66 | $ | 151.31 | |||||||
每股帐面价值与不包括AOCI和B36衍生工具的每股帐面价值的调节
| （未经审计） | 12月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 每股未偿还帐面价值 | $ | 205.63 | $ | 164.19 | |||||||
| AOCI影响较小： | |||||||||||
| 累计货币换算调整 | 1.85 | (0.27) | |||||||||
| 证券未实现（折旧）增值 | (73.42) | (68.73) | |||||||||
| 更新贴现率对未来保单利益的影响 | 112.61 | 82.16 | |||||||||
| 针对市场风险收益的工具专用信用风险变化 | 0.03 | 0.03 | |||||||||
| 养老金和退休后福利 | (0.10) | (0.31) | |||||||||
| 已发行每股帐面价值，扣除AOCI影响前 | 164.66 | 151.31 | |||||||||
| B36衍生物影响较小 | (0.84) | (0.66) | |||||||||
| 已发行每股帐面价值，扣除AOCI及B36衍生工具影响前 | $ | 165.50 | $ | 151.97 | |||||||
美国再保险集团、公司及附属公司
股东平均权益与不含AOCI股东平均权益的对账
（百万美元）
| （未经审计） | |||||
| 截至2025年12月31日的过去12个月： | 平均股本 | ||||
| 股东平均权益 | $ | 12,142 | |||
| AOCI影响较小： | |||||
| 累计货币换算调整 | 61 | ||||
| 证券未实现（折旧）增值 | (4,574) | ||||
| 更新贴现率对未来保单利益的影响 | 6,340 | ||||
| 针对市场风险收益的工具专用信用风险变化 | 3 | ||||
| 养老金和退休后福利 | (15) | ||||
| 股东平均权益，不含AOCI | 10,327 | ||||
| 年初至今值得注意的项目，税后净额 | 80 | ||||
| 股东平均权益，不含AOCI和显著项 | $ | 10,407 | |||
过去12个月合并净收入与调整后营业收入的对账
和相关的净资产收益率
（百万美元）
| （未经审计） | 股本回报率 | ||||||||||
| 截至2025年12月31日的过去12个月： | 收入 | ||||||||||
| 可供RGA股东使用的净收入 | $ | 1,182 | 9.7 | % | |||||||
| 与调整后营业收入的对账： | |||||||||||
| 资本（收益）损失、衍生品和其他，净额 | 312 | ||||||||||
| 嵌入衍生工具公允价值变动 | 23 | ||||||||||
| 不确定税务头寸和其他税务相关项目的税务费用 | (6) | ||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 7 | ||||||||||
| 调整后营业收入 | 1,518 | 14.7 | % | ||||||||
| 税后显著项目 | 114 | ||||||||||
| 调整后营业收入，不包括值得注意的项目 | $ | 1,632 | 15.7 | % | |||||||
美国再保险集团、公司及附属公司
简明综合损益表
（百万美元）
| （未经审计） | 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 4,780 | $ | 4,156 | $ | 17,230 | $ | 17,843 | |||||||||||||||
| 投资收益，扣除相关费用 | 1,691 | 1,185 | 5,806 | 4,416 | |||||||||||||||||||
| 投资相关收益（损失），净额 | (135) | (247) | (245) | (745) | |||||||||||||||||||
| 其他收入 | 299 | 147 | 907 | 593 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 6,635 | 5,241 | 23,698 | 22,107 | |||||||||||||||||||
| 福利和开支： | |||||||||||||||||||||||
| 理赔及其他保单利益 | 4,772 | 3,943 | 16,995 | 16,903 | |||||||||||||||||||
| 未来保单利益重新计量（收益）损失 | (97) | (69) | — | (32) | |||||||||||||||||||
| 市场风险收益重新计量（收益）损失 | (3) | (32) | 8 | (44) | |||||||||||||||||||
| 贷记利息 | 475 | 292 | 1,635 | 1,087 | |||||||||||||||||||
| 保单购置成本及其他保险费用 | 500 | 411 | 1,821 | 1,641 | |||||||||||||||||||
| 其他经营费用 | 380 | 385 | 1,333 | 1,268 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 98 | 86 | 366 | 304 | |||||||||||||||||||
| 福利和费用总额 | 6,125 | 5,016 | 22,158 | 21,127 | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 510 | 225 | 1,540 | 980 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 45 | 75 | 351 | 256 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 465 | 150 | 1,189 | 724 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 2 | 2 | 7 | 7 | |||||||||||||||||||
| 可供RGA股东使用的净收入 | $ | 463 | $ | 148 | $ | 1,182 | $ | 717 | |||||||||||||||
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