6-K 1 ednpr4q25 _ 6k.htm 6-K

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格6-K

外国私营发行人的报告

根据第13a-16条或第15d-16条规则

1934年证券交易法

2026年3月

EMPRESA DISTRIBUIDora Y COMERCIALIZADORA NORTE S.A.（EDENOR）

（北方经销营销公司）

（注册人姓名翻译成英文）

阿根廷

（成立法团或组织的管辖权）

AV。del Libertador 6363，

12楼，

布宜诺斯艾利斯市（A1428ARG），

电话：54-11-4346-5000

（主要行政办公室地址）

（以复选标记表明注册人是否会以表格20-F或表格40-F为掩护提交年度报告。）

表格20-F X表格40-F

（用复选标记表明注册人通过提供本表格中包含的信息是否也因此根据1934年《证券交易法》第12g3-2（b）条向委员会提供了该信息。）

有无x

（如果标记为“是”，请在下方注明根据规则12g3-2（b）分配给注册人的文件编号：82-。）

收益发布2025年第四季度2026年3月收益发布2025年第四季度阿根廷布宜诺斯艾利斯，2026年3月6日-Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A.（NYSE/BYMA：EDN）（“edenor”或“本公司”）是阿根廷在客户数量和能源销售方面都最大的电力分销商，该公司公布了2025年第四季度的业绩。所有数字均以固定货币为基础以阿根廷比索表示，信息均按照国际财务报告准则（“IFRS”）编制，但损益表中明确标明以历史价值表示的除外Ticket：EDN比率：20 shares ClassB = 1ADR NumberofShares Net ofTreasury 8.757亿ofShares | 4380万ofADRs Total shares 9.065亿ofShares | 4530万ofADRs MarketCapitalization ARS1,634，898,893，307 | USD 1,144，954,634.71于2026年9月9日星期一，布宜诺斯艾利斯上午10点/纽约时间上午9点，公司将举办网络直播，讨论Edenor的4Q25业绩。此次演讲将由Edenor的首席财务官 Germ á n RanFTL主持。有意参加网络直播的人员请点击此处报名。问题将通过网络直播系统独家解答。网络直播信息日期：2026年3月9日时间：BA上午10点/Nueva York Germ á n RanFTL首席财务官Lucila Ramallo DeputyInvestor RelationsManager www.edenor.com Investor@edenor.com电话：+ 54（11）4346-5511 2025年第四季度收益网络广播加入网络广播请点击此处价格ARS 1867 | USD 26,1503/05/262收益发布2025年第四季度议程3 •亮点和监管框架•财务结果•运营指标•投资•金融债务•收益摘要发布2025年第四季度01亮点和监管框架收益5年（2025-2030）综合关税审查完成了自2025年1月以来的变化Edenor正常化收入的关键里程碑（百万比索）1月25日2月25日4月25日5月25日1月25日12月25日10月25日12月25日• Edenor向ENRE提交了一份新的关税提案，将在公开听证会上进行评估。• ENRE held a public hearing to define electricitydistributiontariffsforth5 years（2025-2030）。•批准为期5年的关税审查，包括每月自动调整0.42%以上的通货膨胀，由CPI（33%）和IPM（67%）组成。• CAMMESA的债务正规化正在通过付款计划分72 – 75个月分期支付。• 12M25 tariffshaveincreased37 % vs. CPI 32% vs.外汇贬值41%。•自2024年8月以来，每月平均关税增幅为3.1%。• Edenor提出独立第三方计算的“监管资产”索赔。•能源部长已经在分析公司的索赔。• ENRE授权该公司将抄表频率从每两个月修改为每月一次。$ 272,639 12M25 12M24 12M25 12M24 $ 2,990，891 $ 2,687，708 $ 571,975 EBITDA（百万比索）110% 11% 5 Jan-26 Mar-26 •继续应用每月自动调整。2026年3月，VAD上涨2.5%。收益发布2025年第四季度收入（百万比索）资本支出（百万比索）可收回性（%）EBITDA（百万比索）12M25 12M24 $ 2,990，891 $ 2,687，708 $ 272,639 12M25 12M24 $ 571,975 $ 394,892 $ 512,004 12M25 12M24 95.75% 95.32% 12M25 12M24 110% 11% 6 Thenormalizationoftariffswasreflectedin EDENOR的财务指标。改善的财务业绩收益发布2025年第四季度02财务业绩收益发布2025年第四季度收入：增长至25年第4季度的7.061.23亿阿根廷比索（按固定汇率计算与24年第4季度相比增长4%）。这主要是由于关税正规化包括2024年2月关税调整（319.2%）的影响以及自2024年8月以来的后续月度调整（平均3.1%）。4Q25客户数达339万（+ 1% vs. 4Q24）。能源采购：4Q25达到3.85 999亿阿根廷比索，与上年同期录得的3.91 206亿阿根廷比索相比下降1%，累计17.37629亿阿根廷比索（+ 13% vs. 12M24）。截至2025年12月的变化主要是需求上升、发电价格上涨以及补贴减少所致。分销利润率：25年第4季度达到3.20124亿阿根廷比索，较24年第4季度增长11%。截至2025年12月的累计分销利润率总计12.53262亿阿根廷比索（+ 9% vs. 12M24）。这主要是由关税增加（平均每月3.1%）和更高的需求推动的。净财务业绩：年内，财务业绩减少38%，达到3.77 238亿阿根廷比索，主要是由于未偿债务减少以及与CAMMESA相关的利息支出减少。第四季度财务业绩上升，4Q25达到614.45亿阿根廷比索（+ 50% vs. 4Q24）。业绩净额：25年第4季度录得盈利4,567.5万阿根廷比索，而2024年第四季度的亏损为213.99亿阿根廷比索。造成差异的主要原因是关税调整的积极影响和RECPAM的增加。投资：Q4资本支出1.03415亿阿根廷比索，累计3.94 892亿阿根廷比索。8 EDENOR在2025年投入ARS394,892，主要经营指标实现改善。成果的改善。收益发布2025年第四季度9*25年第4季度：876,768名客户受益于25年第4季度的社会关税销量总计5,379 GWh，（与24年第4季度相比增长3.94%），主要是由于住宅和小型商业客户的需求受到影响。Edenor客户群达到339万（+ 1% vs 4Q24），这主要是由于住宅和中型商业客户数量增加。随着我们继续努力改善市场纪律，2025年第四季度共安装了3,729个电能表，这些电能表主要是为了将非正式的、未报告的连接转换为配电系统中完全透明的连接。2025年期间，在所有T3客户端安装了8,156个智能电表。GWh零件。% CustomersGWH Part。%客户%吉瓦时%客户住宅*10,62146.3% 3,019，42710,45246.0% 2,973，2861.6% 1.6%小型商用2,0508.9% 327,4452，0489.0% 326,9420.1% 0.2%中型商用1,5276.7% 32,5171，5156.7% 31,8680.8% 2.0%工业3,40914.9% 7,3163，50315.4% 7,265（2.7%）0.7%轮毂系统3,88616.9% 8833,80916.8% 8072.0% 9.4%其他公共照明5992.6% 215852.6% 212.3% 0.0%社会邻里及其他8593.7% 6838133.6% 6505.7% 5.1%合计22,952100% 3,388，29222,726100% 3,340，8390.99% 1% GWh部分。% CustomersGWH Part。%客户%吉瓦时%客户住宅*2,39644.5% 3,019，4272,16241.8% 2,973，28610.8% 1.6%小型商用4969.2% 327,4454809.3% 326,9423.1% 0.2%中型商用3747.0% 32,5173737.2% 31,8680.4% 2.0%工业83115.5% 7,31687716.9% 7,265（5.2%）0.7%轮转系统97318.1% 88 399519.2% 807（2.3%）9.4%其他公共照明1342.5% 21132.5% 211.7% 0.0%社会邻里及其他1773.3% 6831563.0% 65013.0% 5.1%合计5,379100% 3,388，2925,175100% 3,340，8393.94% 1% 20252024变化4Q 20254Q 2024变化能Energy Sales Volumes Earnings Release Fourth Quarter 2025 Trendin Sales 10 Sales SalesvariationinGWh 2025 vs 2024 formainsegments。1,6% 0,1% 0,8%-0,2% 2,3% 5,7% Residenciales Comercios Peque ñ os Comercios Medianos Industriales y Peaje Alumbrado p ú blico Barrios Populares 1,0% VS 2024 LTM和月销售额变化GWh vs.上一年AveragetemperatureforDec-25为1.5 º lowerthanDec-24 1,2%-5,3% 2,6% 0,0%-10,1% 16,7%-2,5%-3,0% 4,2%-0,2%-5,0% 16,6%-2,9%-3,8%-1,5%-1,1%-2,7%-0,5%-1,0%-1,4%-0,3%-0,2%-0,6% 1,0% Variaci ó n TAM Variaci ó n mensual Small Commer这主要是由于材料和库存使用的优化和效率提升（-81 %）、专业费用减少23%以及使用权资产折旧减少。累计来看，2025年期间工资和社会保障费用下降6%，反映出实施了旨在促进人才更新的发展和退休计划。2025年12月底，可收回性为95.75%，导致期末应计坏账953.95亿阿根廷比索。25年第4季度较低的运营费用（与24年第4季度相比为-6 %）运营费用收益发布2025年第4季度EBITDA 2025年5720亿阿根廷比索12 •包括由于与CAMMESA就未偿余额达成的正规化协议的积极影响而产生的2180亿阿根廷比索的累计收益。不包括CAMMESA收益，EBITDA为3540亿阿根廷比索，同比增长30%。•积极影响twasduetohigherrevenuesas a result of the 5-year TariffReview，including the initialadjustment（319.2% as Februy16,2024），plus monthly adjustments（3.1% average）。•由于补贴减少，能源购买增加，其中确立了N3的250千瓦和N2的350千瓦的限制。•成本管理促成了积极成果，重点是精简运营和技术。EBITDA 12M2025 ARS5720亿+ 110% EBITDA 4Q25 ARS970亿+ 28%收益发布2025年第四季度03经营业绩收益发布2025年第四季度14 SAIDIhours/year/customer SAIFI times/year/customer-75 %-67 % 2025年第四季度末，SAIDI和SAIFI指标期间每个客户平均中断时间分别为6.81小时和2.96小时，分别改善75%和67%，与2017年相比。这些水平是自2017年以来观察到的最低水平，低于监管机构的要求。服务的这一复苏主要是由于公司在过去一年中进行了强劲的投资。这些投资的重点是实施运营流程的改进以及采用应用于网络运营和管理的技术。质量标准注：SAIDI：衡量用户每年无服务小时数| SAIFI：衡量用户每年无服务的次数。Requested Real Earnings Release Fourth Quarter 202515 Driving Innovation and Efficiency in Reduction Loss：我们继续发挥分析和人工智能工具的潜力，战略性地优化检查路线并提高其有效性。DIME（“市场纪律”）行动的使命依然坚定：识别和整治不规范关联、挫败欺诈、遏制能源盗窃。检验检测迈出可衡量的步伐：2025年10-12月，对关税1（居民和一般用户）共实质开展检验66822次，效率为46.3%。这与去年同期的130,635次检查产生了43.0%的效率相比。恢复倡议和重新定义余额：在对MIDE和常规电表的检查中增加了将非活跃账户（在用尽拖欠过程后已注销）与MIDE电表进行正常化处理。全面高效整合日益增多的乡村俱乐部和封闭街区的制度实施工作正在取得进展。尽管我们始终如一地努力，重复诈骗的案件仍在继续。2025年12月能源损失LTM为15.7%。ENERGY损失LTM收益释放2025年第四季度04投资收益释放2025年第四季度17投资新的供应网络Structure能源回收其他418.41 549.21842.10 5303.18 349.60444.371个项目已投产•扎帕洛托变电站132千伏母线扩建•连接扎帕洛托的132千伏地下送电（8.75公里）– Merlo •新建Puertos del Lago变电站（33/13.2千伏，2x20兆伏安）•新建Mart í nez变电站（132/13.2千伏，2x80兆伏安）ProROP2x80兆伏安）– 2026年7月•在Zappalorto变电站（220/132千伏）安装第三台300兆伏安变压器– 2026年9月512,004兆ARS 394,892兆ARS + 2个新变电站+ 8,156个智能电表安装在Edenor的所有T3客户端accum 12m25 ARS 3950亿4Q25 ARS。1030亿收益发行2025年第四季度05金融债务19金融债务总额金融债务第3类第5类第7类第8类第9类截至2025年12月30日的现有票据总额+未偿贷款：7.82亿美元（净债务6.57亿美元）票据：（1）Edenor于2026年2月重新开放第7类票据，增加9000万美元。截至2026年2月未偿还的第7类票据总额：4.74亿美元。（2）于2026年3月2日，第8类票据全面预注销。AR美元计价票据按各自结果通知中报告的汇率转换为美元。ARS计价的贷款使用1,446阿根廷比索的汇率兑换成美元。票据贷款84% 16%截至2025年12月的第7类优先票据金融债务和评级截至2025年12月的第5类第7类第8类第9类优先票据202026191210.33 128.33 128.33 128.33 128.33 128.33 128.3382968015202820292030评级收益发布2025年第四季度06摘要收益发布2025年第四季度Edenor处于稳固地位，受益于加强其财务状况的变化，为能源转型做好准备（新技术、改进和效率、环境考虑）。关税正常化推动长期前景改善，对财务业绩、信用评级和营运资本产生积极影响。投资计划仍在继续，并反映在运营指标的改善上。与CAMESSA成功实现债务正规化。Edenor提出“监管资产”索赔。新业务：2024年，公司的企业宗旨被修正，以提供更大的灵活性，并捕捉与能源转型和经济电气化相关的机会。多元化融资战略，在进入当地和国际资本市场方面有着良好的业绩记录Final Remarks Earnings Release 2025年第四季度关于EDENOR Empresa Distribuidora y Comercializadora Norte S.A.（EDENOR）是阿根廷客户数量和售电量（单位：GWh）方面最大的配电公司。通过让步， edenor专门在大布宜诺斯艾利斯西北部和布宜诺斯艾利斯市北部地区向面积4637平方公里的339万客户（人口约900万居民）分配电力。25年第4季度，edenor销售了5,379 GWh的电力，购买了6,398GWh（包括来自收费系统的需求），25年第4季度的收入为706,123百万阿根廷比索。2025年第四季度净收益为利润456.75亿阿根廷比索。收益发布2025年第四季度投资者关系联系人investor@edenor.com |电话：+ 54（11）43465511 Lucila Ramallo |投资者关系副经理German Ranftl | 首席财务官收益发布2025年第四季度25日前几个月期间截至2025年12月31日和2024年以固定货币为基础的价值。综合报表综合收益。收益发布2025年第四季度26日前一个月的期限为2025年12月30日和2024年12月30日。以历史价值表示的价值合并报表综合收益。收益发布2025年第四季度27日前十二个月期间截至2025年12月31日和2024年12月31日的以不变货币为基础的价值表示的数据。ConsolidatedStatementofFinancialPosition12.31.202512.31.2024AR $ AR $ Equity股本875875调整股本976,946976，946 额外实收资本 13,58713，587库存股3131调整库存股20,89220，892成本库存股（80,048）（80,048）法定准备金85,56567，666自愿准备金971,625655，278其他综合损失（5,803）（6,947）累计利润239,236334，246权益合计2,222，9061,982，526负债非流动负债贸易应付款项4,9813，708其他应付款337,710246，876借款704,553466，925递延和应付社保10,5208，190福利计划16,97217，954递延所得税负债840,587904，778税项负债--拨备24,0 0628,286非流动负债总额2,078，6051,818，961流动负债贸易应付账款527,048998，155其他应付款126,693148，184借款479,740148，033递延收入753136应付工资和社保87,72881，442福利计划2,0 101,896应付税款115,77245，101所得税负债93,625-拨备24,50310，646流动负债总额1,457，8721,433，593负债总额3,536，4773,252，554负债和权益总额5,759，3835,235，035,035，0简明interimConsolidatedStatementofCash流量。EARNINGS发布2025年第四季度以下材料介绍了截至介绍之日有关Edenor的一般背景信息。它是摘要形式的信息，并不声称是完整的。不对这些信息的准确性、公平性或完整性作出任何明示或暗示的陈述或保证，也不应依赖这些信息的准确性、公平性或完整性。本演示文稿包含前瞻性信息和陈述。前瞻性陈述是不属于历史事实的陈述。这些陈述仅是基于我们当前对未来事件的假设、预期和预测的预测。前瞻性陈述可以通过“相信”、“预期”、“预期”、“目标”或类似表达方式来识别。虽然Edenor管理层认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但投资者应注意，前瞻性信息和陈述受到各种风险和不确定性的影响，其中许多难以预测，通常超出了Edenor的控制范围，这可能导致实际结果和发展与前瞻性信息和陈述中表达、或暗示或预测的结果和发展存在重大差异。”此外，如果Edenor的实际结果不如预测中显示的结果有利，或者如果预测中使用的假设被证明是不正确的，Edenor可能无法按预测的金额支付股息，或者根本无法支付股息。Edenor不承担公开更新其前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，也不对此处包含的信息的准确性或完整性作出任何明示或暗示的陈述或保证，并且此处包含的任何内容都不是或不应被作为承诺或陈述所依赖。管理层没有做出，你不应该推断任何关于任何特定未来事实或情况可能存在的陈述。本演示文稿不构成或构成、也不应被解释为认购、包销或以其他方式收购Edenor的任何证券的任何要约或邀请，也不应构成或构成与此相关的基础或被依赖，购买或认购Edenor任何证券的任何合约。兹提醒有意在任何潜在未来发售中购买或认购Edenor证券的人士，任何该等购买或认购可仅根据招股章程或发售通函所载有关该等建议发售的资料作出。特别是，本演示文稿和此处包含的信息不是在美国出售证券的要约。本演示文稿中使用的市场和竞争地位数据，包括市场预测，是从内部调查、市场研究、公开信息和行业出版物中获得的。虽然我们没有理由相信任何这些信息或这些报告在任何重要方面都是不准确的，但我们没有独立核实竞争地位、市场份额、市场规模、市场增长或第三方或行业或其他出版物提供的其他数据。Edenor不对此类信息的准确性作出任何陈述。29免责声明