美国

证券交易委员会

哥伦比亚特区华盛顿20549

表格10-q

截至2020年12月31日的季度

或

佣金档案编号1-34240

Collectors Universe, Inc.

（注册人的准确姓名载于其章程内）

1610E.Saint Andrew Place，Santa Ana，California

（主要行政办事处地址及邮政编码）

注册人电话号码，含区号:（949）567-1234

不适用

（前名称、前地址及前财政年度（如更改），自去年起）

根据该法第12（b）条登记的证券:

用支票标记表明登记人（1）是否在过去12个月内（或在登记人被要求提交报告的较短期间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守了这种提交要求。是【X】否【】

通过核对标记表明登记人是否在过去12个月内以电子方式提交了条例S-T第405条（本章第232.405条）要求提交的每一个交互式数据文件（或要求登记人提交这类文件的时间较短的文件）。是【x】否【】

通过勾选标记表明登记人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的申报公司还是新兴成长公司。参见《交易法》第12B-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“较小的申报公司”和“新兴成长公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，请用支票标记标明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。【】

通过核对标记表明登记人是否为空壳公司（见《证券交易法》第12B-2条）。是【】否【X】

只适用于公司发行人:

指明截至最后实际可行日期发行人每一类别普通股的已发行股份数目。

表格10-Q的季度报告

截至2020年12月31日的季度

目录

Part1-财务资料

Collecters Universe，Inc.及子公司

简明合并资产负债表

（以千计，每股数据除外）

（未经审计）

见合并财务报表简明附注。

Collecters Universe，Inc.及子公司

简明合并业务报表

（以千计，每股数据除外）

（未经审计）

见合并财务报表简明附注。

Collecters Universe，Inc.及子公司

股东权益的简明合并报表

（单位:千）

见合并财务报表简明附注。

Collecters Universe，Inc.及子公司

简明合并现金流量表

（单位:千）

（未经审计）

见合并财务报表简明附注。

Collecters Universe，Inc.及子公司

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1.重要会计政策摘要

合并原则

随附的未经审核中期简明综合财务报表包括Collecters Universe，Inc.及其营运附属公司（“本公司”、“我们”、“我们”或“我们”）的账目。于2020年12月31日，我们的营运附属公司为Certificate Asset Exchange，Inc.（“CAE”）、Collectors Universe（Hong Kong）Limited、Collectors Universe（Shanghai）Limited、Collectors Universe（Japan）Limited及Expos，LLC.（“Expos”），所有该等附属公司最终均由Collectors Universe，Inc.100%拥有，所有重大公司间交易及账目已于合并中剔除。

要约收购

于2021年1月20日，公司与Cards Parent LP、Delaware有限合伙企业（“Parent”）、Cards Acquisition Inc.、Delaware Corporation及Parent（“买方”）的间接全资附属公司订立经修订及重列合并协议及计划（“A&R合并协议”）。A&R合并协议修订及重述母公司、买方及公司日期为2020年11月30日的合并协议及计划。

根据A&R合并协议，买方将其要约收购（“要约收购”）的到期时间延长至2021年2月3日，并将要约价格由每股普通股75.25美元提高至每股普通股92.00美元（“要约价”），2021年2月4日，买方宣布将要约收购的到期时间延长至2021年2月5日。此次要约收购被延长，以留出更多时间，让以保证交割方式投标的普通股股票得以收到。

本次要约收购截止时间为纽约时间2021年2月5日午夜12:00（“到期日”）。要约收购的保存人Broadridge Corporate Issuer Solutions，Inc.（“保存人”）告知母公司及买方，截至到期日，合共5,179,075股普通股（包括特拉华州一般公司法第251（h）条所指被视为“展期股票”的普通股），但不包括1,093,255股根据保证交割程序提呈但尚未“收到”（特拉华州普通公司法第251（h）（6）条所界定）根据要约收购已有效提呈且未有效撤回的普通股，该等普通股约占已发行普通股总数的57%，因要约收购的所有条件于截止时已获满足或豁免日期，收购人接受支付根据要约收购有效投标且未有效撤回的所有普通股，并且根据要约收购的条款，对该等普通股的支付将迅速支付给保管人，保管人随后将该等支付传递给其普通股股票已被接受支付的公司股东。

紧随要约收购事项完成后，于2021年2月8日，根据A&R合并协议的条款及根据特拉华州一般公司法第251（h）条，买方与本公司作为存续法团的合并已告完成（“合并”）。与合并有关，截至紧接合并生效时间（“生效时间”）前已发行及在外流通的每股普通股（A&R合并协议所规定者除外）被取消及熄灭，并自动转换为收取相等于发售价金额的现金的权利。

此外，就每项未归属股本奖励而言，于生效时间，（1）适用于该奖励的任何归属条件自动全部加速，及（2）该奖励被取消，而该奖励的持有人有权收取一笔相等于（a）受该奖励所规限的普通股股份数目乘以（b）发售价所得乘积的现金，而不计利息，对此种付款所需预扣的适用税款较少。

买方于要约收购及合并中以现金支付总代价约8.53亿美元，并无落实相关交易费用及开支。

未经审核中期财务资料

随附的中期简明综合财务报表乃由本公司根据证券交易委员会（“SEC”）有关中期财务报告的规则及规定编制，该等中期简明综合财务报表未经审核，并经管理层认为包括公平列报简明综合资产负债表、简明综合营运报表所需的所有调整（包括正常经常性调整及应计项目），按照美利坚合众国现行公认会计原则（“公认会计原则”）列报的各期间股东权益简明合并报表和现金流量简明合并报表。截至2020年12月31日止三个月及六个月的经营业绩未必指示截至6月30日止年度可能预期的业绩，2021年或该年度的任何其他中期期间，根据美国证券交易委员会的规则和条例，通常包括在按照美国通用会计准则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被省略，这些中期简明综合财务报表应与公司截至2020年6月30日止财政年度以10-K表格编制的年度报告中所载的公司经审计的综合财务报表及其附注一并阅读，AS于2020年8月26日向SEC（我们的“2020财年10-K”）提交的文件。与于该等中期简明综合财务报表内披露2020年6月30日结余有关的金额源自前述经审核综合财务报表及其附注。

改叙

某些上期数额已重新分类，以符合本期列报方式。

租赁

公司根据会计准则编码（“ASC”）842对租赁进行会计核算，并就不可撤销的经营租赁确认租赁义务及相应的使用权（ROU）资产，因此，所附于2020年12月31日及2020年6月30日的简明合并资产负债表包括作出租赁付款的负债（租赁负债）及使用权资产，代表我们在租期内使用基础资产的权利。我们不就租期为12个月或以下的租赁确认租赁资产或负债，并于租期内以直线方式确认该等租赁的租赁开支。详情请参阅附注9-租赁。由于COVID-19大流行，我们检讨了我们的租赁责任，以作出减值及潜在超额空间储备要求，并得出结论，并无减值，或收费要求于2020年12月31日予以确认。

收入确认

ASC606（来自与客户签订的合同的收入）的核心原则是，一个实体确认收入，以描述向客户转让承诺的货物或服务的金额，该金额反映该实体预期有权以这些货物或服务换取的对价。在适用ASC606时，所有收入交易必须采用五步法进行评估，以确定要确认的收入数额和时间。五步法要求（1）与客户确定合同，（2）确定合同中的履约义务，（3）确定交易价格，（4）将交易价格分配给合同中的履约义务，（5）在履行义务时确认收入。

我们的主要收入来源是收藏品的认证和分级，这占我们截至2020年12月31日止六个月综合收入的约93%。我们的其他收入来源是我们的收入余额，这些收入很少，单独占总收入的不到5%。

根据ASC606，我们为我们的主要收入来源确认收入如下:

认证和分级收入:由于认证和分级所需的时间较短，我们在向客户交付经认证和分级的可收款时（即时间点）确认收入，扣除所收取的任何税款。由于我们完成认证和分级服务与将可收款运回客户之间的时间间隔不大，发货时间对应于我们服务的完成。我们在客户对插入物取得合法所有权时确认销售特殊硬币插入物的收入。我们的许多认证和分级客户在将其收藏品提交给我们进行认证和分级时预付了我们的认证和分级费用。我们将这些预付款项记为递延收入，直到收藏品经过认证和分级并运回给客户。当时，我们记录我们为客户提供的认证和分级服务的收入，并从递延收入中扣除这一金额。对于我们向其提供信贷的某些经销商，我们在向经销商发货时记录经认证和分级的收藏品的收入。我们对我们认证和分级的硬币和交易卡提供有限的保修。请参阅下面的保修费用。

收藏者俱乐部的收入:这些收入是客户为在我们收藏者俱乐部成为会员而支付的会员费。这些会员费使会员有权访问我们的在线和印刷出版物，并根据他们的会员水平，于会员期内收取认证及分级服务的代金券。我们在代金券与会员之间分配收入。我们确认归属于与我们上述认证及分级服务一致的认证及分级代金券的收入。会员费余额在会员有效期内按比例确认。会员资格在会员期内提前支付，预付会员费则分类为递延收入。

认证币交易所认购收入:我们确认与我们的CCE交易所认证币相关的认购收入，按比例计算在相关认购期内，认购通常按月开票和支付，尽管某些季度和年度认购可以提前支付，预付认购被归类为递延收入的一部分。

博览会贸易展览收入:我们在展览举行期间确认从促进、管理和经营贸易展览中获得的费用。贸易展览展位费通常提前支付给我们。在展览结束时支付给我们进行拍卖的某些费用。预付的展览费用被归类为递延收入的一部分。

广告和佣金收入:广告收入在我们的出版物或网站上展示广告的时期内确认，客户通常有30天的信用期限。通过我们的网站从第三方附属机构项目获得的点击佣金收入在赚取佣金的时期内确认，这些佣金在下一个月支付。

产品销售:产品销售主要包括销售我们根据硬币认证和分级保修计划购买的收藏品硬币。我们在硬币发货或交付给客户时，或在硬币拍卖结束时通过拍卖出售时，确认硬币销售收入。然而，这些销售并不被视为公司持续创收活动的重点，也不是其不可分割的一部分。

合同余额.如上所述，收入确认的时间可能与向客户开具发票的时间不同.合同负债由根据合同履行之前从我们的客户收到的帐单或付款组成，我们在随附的简明合并资产负债表中将这些合同负债称为“递延收入”，在截至2020年12月31日的三个月和六个月期间，我们分别从2020年6月30日的递延收入余额4,968,000美元中确认了1,070,000美元和3,376,000美元的收入。

运输和装卸费用

根据ASC606中对委托人和代理人的指导，为处理和归还提交给我们进行分级或认证的客户收藏品而发生的运输和处理费用被记录为扣除从客户收到的金额后的收入成本。

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表，要求我们作出可能影响报告的资产和负债数额的估计和假设，并披露财务报表日期或有资产和负债以及报告期内报告的收入和支出数额，实际结果可能与根据这些估计数预计的结果不同，这些差异可能对我们未来的经营成果和财务状况产生重大影响。此类估计可能具有重大意义的例子包括:就软件开发费用的资本化和收回、以库存为基础的赔偿裁决的估值以及相关以库存为基础的赔偿费用的确认时间、硬币库存的估值、减值商誉的金额和评估作出的确定，保证准备金的充分性以及所得税和相关估价备抵的备抵或受益情况。

商誉及其他长寿资产

我们至少每年评估一次商誉和不确定寿命的无形资产的账面价值，如果事实和情况表明可能发生了减值，则更频繁地进行评估。在进行商誉减值评估时考虑了质量因素，包括前几年公允价值大大超过账面价值的情况，及报告单位预计现金流量的任何重大变化，我们还在未来未贴现现金流量的基础上，评估所有其他有形和无形资产账面价值可能无法收回的情况下进行减值，我们确定截至2020年12月31日不存在商誉或其他长寿资产减值。

在截至2020年9月30日的第一季度，我们完成了对我们2006财年购买CCE和COINFACTS时获得的商誉的年度商誉减值评估，我们评估了定性因素，包括其公允价值相对于往年账面价值的大幅超出，以及报告单位预计现金流量的任何重大变化，并确定CCE和COINFACTS的公允价值很可能大于其各自的账面价值，包括商誉。

外币

该公司已确定美元为其法国分公司及其香港、日本和中国子公司的功能货币。基于这一确定，该公司的海外业务是通过反映这些业务的财务结果来重新计量的，就好像这些业务是在以美元为基础的经济环境中进行的一样。固定资产和其他非货币资产和负债是按历史汇率从外币重新计量为美元；而现金，应收账款及其他货币资产和负债按现行汇率重新计量，重新计量产生的损益不大。

以库存为基础的补偿费用

我们根据授予日的公允价值确认服务期内可归属于基于服务的股权授予的基于股票的补偿费用。对于具有财务业绩目标的基于业绩的股权授予，当我们有可能实现财务业绩目标时，我们开始根据各自授予日的公允价值确认补偿费用。

限制性股票授予:2021年度、2020年度和2019年度长期激励计划（简称“LTIPS”）

保留受限制服务股份（“RSUS”）

为鼓励高级职员及其他主要雇员（“劳工及福利局雇员”）继续留任公司服务，雇员再培训组获发以下奖励:

年度补助金:2021财政年度（至2020年12月31日）、2020财政年度和2019财政年度分别发放了16,864份、25,952份和44,763份年度补助金，在补助金发放后的每个财政年度的最后一天分三次年度发放，每一笔此类补助金的发放取决于LTIP参与人在该年度的发放日期之前是否继续在本公司服务。

倘一参与者于任何归属日期或之前，因任何理由（包括终止该参与者在有或无因由情况下的雇佣）而停止于本公司的持续服务，则当时未归属的RSU将被没收，如上文所述，于合并生效时，（1）任何适用于RSU的归属条件被自动全数加速，及（2）该等RSU被取消，而其持有人成为有权收取而不计利息，一种现金数额，等于（a）受此种限制性股票单位奖励的普通股股份数乘以（b）发售价，减去就此种支付所需预扣的适用税款后所得的乘积。

2021财年、2020财年及2019财年业绩限售股（简称“PSUS”）

为激励LTIP参与者专注于实现净现金流（定义为公司经营活动产生的净现金，减去资本开支及资本化软件成本）的增长，于截至2021年、2022年及2023年6月30日止三个年度（各自为“执行期”），于2021财年、（至2020年12月31日止）、2020年及2019年，董事会薪酬委员会分别授出33,728份、51,905份及89,542份PSUS（最高），归属于长期投资促进组参与者。归属方案取决于在每个业绩期内每年实现净现金流目标的情况，但可根据公司在每个业绩期的年化股东总回报（“TSR”）与罗素2000指数的年化TSR的比较，对初步归属方案进行20%的下调或上调，为同一执行期。由于薪酬委员会按年订立业绩目标，故为2021、2020及2019财政年度订立门槛、目标及最高净现金流目标，该等目标产生授予日，以作开支确认用途，假设该等目标很可能在正常过程中实现，将在这些财政年度的早期为未来年度的方案支助单位确定赠款日期，这将产生为费用确认目的的赠款日期。

对于任何PSUS要归属，LTIP参与者必须在2019财年PSUS持续服务至2021年6月30日，2020财年PSUS持续服务至2022年6月30日，2021财年PSUS持续服务至2023年6月30日，且阈值净现金流目标必须在其中至少一年内实现，在三年业绩期内，未能归属的PSUS将被没收，如上所述，在合并生效时，（1）适用于PSU的任何归属条件自动全部加速，（2）此种PSU被取消，其持有人有权在不计利息的情况下获得相当于以下乘以（a）受此种PSU奖励的普通股数量的现金:（b）要约价格，减去此种支付所需预扣的适用税款。

非LTIP股票奖励

2021财年第一季度，向某些管理员工和本季度任命的5名新外部董事授予10812股完全归属股份，截至2020年12月31日止6个月的费用约为50.3万美元。

加速归属

截至2020年12月31日止三个月及六个月，为减轻税法第280（g）条项下的潜在不利税务后果，加速归属合共43,792份LTIP股权奖励（其中41,450份已授予公司首席执行官奥兰多先生），以确认截至2020年12月31日止三个月及六个月内加速该等股权奖励的以股票为基础的薪酬开支约617,000美元。

截至2020年12月31日止三个月及六个月确认的以股票为基础的薪酬开支总额分别为181.6万美元及295.6万美元，而截至2019年12月31日止三个月及六个月则分别为341,000美元及605,000美元。

浓度

可能使公司面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物以及应收账款。

金融工具及现金结余.于2020年12月31日，我们拥有现金及现金等价物合共约42,646,000美元，其中约37,460,000美元投资于货币市场账户，余额5,186,000美元（包括海外银行账户的现金）持有于不计息银行账户以进行一般日常营运，海外银行账户的现金于12月31日约为3,101,000美元，其中216.3万美元在中国，我们计划根据中国的外汇管制条例从中国汇出多余的现金，由于中国的外汇管制条例，将资金从中国转移到香港和美国可能会出现延误。

我们在美国的现金基本上全部存放在一家FDIC投保金融机构，我们持有银行到期的现金，包括海外账户的现金，超过了该银行截至2020年12月31日的FDIC投保存款限额约38,693,000美元。

循环信贷额度.于2020年3月10日，该公司修订及增加其1000万美元无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）至1500万美元，并将期限延长两年至2022年3月。公司有权在过去四个季度的EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前利润）计算支持下，按其可能要求的时间和金额，在信贷额度下获得借款，但根据信贷限额于任何时间可能未偿还的借款的最高本金额不得超逾$1500万，而每年必须有连续30天的期间，而在该期间内并无未偿还借款。公司亦可随时或不时及按其选择全部或部分偿还未偿还借款，并可在其认为适当的时间及按其认为适当的数额重新借入如此偿还的款项。

信贷额度借款按公司选择按Libor加2.25%或按低于《华尔街日报》不时刊发的最高优惠贷款利率0.25%计息，公司须支付季度未动用承担费0.0625%，按此计算（如有）任何历季信贷额度项下未偿还借款的平均金额少于600万美元。

信贷额度协议载有一项财务契诺，要求公司维持有资金支持的债务覆盖率，类似于适用于定期贷款的债务覆盖率（见上文）及该类型信贷典型的若干其他契诺，于2020年12月31日，公司遵守该等契诺，于12月31日在信贷额度下可供借贷金额为15,000,000美元，由于截至该日，该信贷额度项下并无未偿还借款。

定期贷款.如前所述，于2017年9月15日该公司获得一笔五年期3,500,000美元无抵押定期贷款，2018年10月，该公司开始以48笔每月等额本金支付3,000,000美元的方式偿还当时的定期贷款余额62,500美元，即每年75万美元，直至2022年9月。在偿还贷款方面不存在提前还款罚款。

有关定期贷款的协议载有两项财务契诺，分别规定公司须维持（a）有资金负债覆盖率及（b）偿债覆盖率。贷款协议亦载有若干其他这类贷款的典型契诺，包括一项契诺，规定未经贷款人同意，公司不得就借来的款项招致额外债务，但（i）公司循环信贷额度下的借款除外，（ii）购买款负债及（iii）资本化租赁责任，公司于2020年12月31日遵守该等贷款契诺。

于2020年12月31日，该公司于本定期贷款项下有1,313,000美元未偿还借款，其中750,000美元分类为流动负债，563,000美元分类为截至2020年12月31日的简明综合资产负债表中的长期负债，列于本报告其他部分。

应收账款.相当一部分应收账款是应收账款经销商款项，截至2020年12月31日和2020年6月30日，没有个别客户的应收账款余额超过公司应收账款余额总额的10%。我们根据几个因素对应收账款的预期可收回性进行分析，包括重大过去到期账款的账龄和程度以及可能对债务人支付应收账款余额的能力产生不利影响的经济状况或趋势。基于该审查，我们在认为必要时为可疑账款设立备抵。在2020年12月31日和2020年6月30日，可疑应收账款备抵分别为14.6万美元和9.8万美元。最终，当确定不可能收回时，我们将注销应收账款余额。

卡片/亲笔签名和硬币收入，包括相关服务在内的卡片/亲笔签名和硬币的认证、分级占我们截至2020年12月31日止三个月和六个月净收入的约98%，而截至2019年12月31日止三个月和六个月的这一比例分别为97%和95%。

客户，我们的前五大客户合计占我们截至2020年12月31日的三个月和六个月总收入的约7%，而上年同期分别占营收的11%和10%。

库存

我们的存货主要包括:（i）我们根据硬币认证和分级保证计划购买的硬币；（ii）我们在认证和分级业务中使用的消耗品和特殊插入物。硬币收藏品存货采用特定的识别方法，以较低的成本或可变现净值进行记录。消耗品存货采用较低的成本（采用先进先出法）或市场成本进行记录。存货定期进行审查，以识别流动缓慢的物品，如果认为有必要，还会确认存货损失备抵。由于公司所服务的各种收藏品市场的市场条件发生变化，我们对存货中可收藏硬币的市场价值的估计可能会发生变化，这可能要求我们增加存货损失备抵。

资本化软件

我们将从内部或外部来源开发和升级我们的软件所产生的某些成本资本化，作为无形资产的一部分，我们在软件的估计使用寿命三年的基础上按直线摊销这些成本，在截至2020年12月31日的三个月和六个月中我们资本化了大约337,000美元和718,000美元的软件开发成本，而在截至2019年12月31日的三个月和六个月中我们资本化了342,000美元和621,000美元。截至2020年12月31日止三个月及六个月，我们分别录得资本化软件摊销开支约31万美元及59.3万美元，而截至2019年12月31日止三个月及六个月则分别录得26.1万美元及49万美元。在软件开发项目实施阶段之前或之后发生的规划、培训、支持和维护费用在发生期间确认为费用。我们评估资本化软件的账面价值，以确定可能发生的减值，必要时在确定发生减值的期间记录减值损失。

保修费用

我们对经过认证和评级的硬币和交易卡提供有限的担保。根据担保，如果任何经我们认证和评级的收藏币或交易卡后来提交给我们重新评级，并且（i）在重新提交时收到较低的评级，或（ii）被确定为不是真品，我们将提供购买收藏币或交易卡的机会，或者，根据客户的选择，支付原级物品价值与低级物品价值之间的差额。但是，如果该收藏品重新提交给我们，本保证书即告无效，我们会根据历史趋势及相关经验，计算估计的保修费用。我们会持续监察我们的保修储备是否足够应付因重新提交而导致的较低等级或被视为不真实的重大申索。截至十二月三十一日止三个月及六个月内确认的保修费用，2020年为199,000美元及437,000美元，而截至2019年12月31日止三个月及六个月分别为116,000美元及157,000美元。

股息

按照公司期内的股息政策，我们在2021财年第一季度和第二季度以及2020财年支付了每股普通股0.175美元的季度现金股息。未来现金股息的宣派须由董事会根据若干因素每季度作出最终决定，包括公司的财务表现及其可动用现金资源、其现金需求及董事会可能订立的现金替代用途将为公司带来更大投资回报的机会。

最近的会计公告

2016年6月，FASB发布会计准则更新2016-13，金融工具-信用损失（Topic326）:金融工具信用损失的计量，在ASU2016-13发布后，FASB通过多个ASU明确了指导意见，集体新指导意见（ASC326）一般要求实体使用当前的预期信用损失模型，这是一种基于预期损失而不是产生损失的新减值模型，在该模型下，一家实体将确认与其目前对该实体预计不会收集的所有合同现金流的估计相等的减值准备，该实体的估计将考虑有关过去事件、当前状况以及合理且可支持的预测的相关信息，ASC326对2022年12月15日之后开始的年度和中期财政报告期有效，2018年12月15日之后开始的年度报告期允许提前采用。公司正在继续评估此ASC326的预期影响，但预计其通过后不会对其综合财务报表产生重大影响。

2.库存

清单包括以下内容（以千计）:

库存储备是我们根据硬币当前市场价值对硬币库存中某些物品的估值备抵，也是我们根据对该库存未来预期使用情况的审查对消耗品库存的估值备抵。

硬币的估计市场价值可以是主观的，并且可以根据贵金属的市场状况、特定硬币的合格购买者的数量以及特定硬币的独特性和特殊特征而变化。

3.财产和设备

财产和设备由以下部分组成（单位:千）:

4.应计负债

应计负债包括以下各项（单位:千）:

下表列示截至2020年及2019年12月31日止六个月期间公司保修准备金的变动情况（单位:千）:

5.所得税

截至2020年12月31日止三个月及六个月的所得税拨备乃根据估计年度有效税率（“ETRS”）分别约27%及26%厘定，而截至2019年12月31日止三个月及六个月则分别为20%及22%。对所有期间进行了超额税收优惠或不足调整，截至2020年12月31日的三个月和六个月的ETRS还反映了对今年第二季度发生的（i）要约收购交易成本和（ii）补偿成本可抵扣的限制，符合《联邦税法》第162（m）条。

6.每股净收益

下表列示截至2020年及2019年12月31日止三个月及六个月公司加权平均流通股变动情况（单位:千股）:

于2020年及2019年12月31日并无反摊薄未归属受限制奖励。此外，于2020年12月31日，8.9万份基于未归属业绩的奖励被排除在计算摊薄后每股收益的范围之外，原因是我们尚未达到授予该等奖励所需的相关业绩目标。

7.业务板块

经营部分被定义为企业的组成部分或“部分”，在决定如何分配资源和评估这些组成部分或“部分”的业绩时，企业的首席经营决策者或决策小组定期对这些组成部分或“部分”提供单独的财务信息。该公司的首席运营决策者是其首席执行官，该公司的运营分部是根据其向客户提供的各自服务来组织的，类似的运营分部根据具有类似服务、客户类型和其他标准被汇总为可报告的运营分部。

我们主要经营三个可报告的服务部门:交易卡/签名、硬币和其他（其中包括我们较小的非认证和分级业务）。交易卡/签名和硬币部门提供的服务包括认证、评级、出版物、广告和赚取的佣金、会员收入和产品销售。另一个部门包括CCE、Coinflation.com、收藏者.com和我们的收藏品贸易展览业务。

我们根据每个分部的估计费用使用情况向每个服务分部分配若干营运开支，下表按分部列示，包括与简明综合财务报表的对账，（i）收入，（ii）折旧及摊销，（iii）以股票为基础的薪酬开支，及（iv）截至2020年及2019年12月31日止三个月及六个月的营运收入。

按业务分部分别于2020年12月31日及2020年6月30日提供可识别资产净值（单位:千）:

8.意外开支

公司不时被点名，作为诉讼和纠纷中的被告，我们对诉讼或纠纷在确定损失既有可能又能合理估计的情况下建立计提，计提可以根据补充信息不时进行调整。

我们认为，目前尚未了结的针对公司的任何诉讼或纠纷均不太可能对公司的财务状况或经营成果产生重大不利影响。

与要约收购有关的有或有费用，主要包括投资银行费，只有在完成合并时才需支付，因此这些费用在2020年12月31日尚未累计。

9.租约

公司拥有办公设施及若干设备的经营租约。我们的租约余下的年期为一年至八年，其中部分包括延长的选择。我们在厘定使用权资产及租赁负债的估值时，并无包括延长的选择，由于我们认为不太可能采用这些方案。租约期内的租约费是以直线方式确认的。我们的部分租约除了基本租金外，还包括物业税、保险和公用地方维修的可变支付款项。这些可变支付款项在发生时记作费用，并记为可变租金支出。

经营性租赁使用权资产和负债是以租赁期内未来最低租赁付款额的现值来衡量的。我们根据采用之日的现有信息采用递增借款利率，而对于新租赁，则采用租赁开始之日的递增借款利率。

与公司总租赁成本相关的信息如下（单位:千）:

与公司ROU资产及相关租赁负债相关的信息如下（单位:千）:

下表将期限超过一年的不可撤销经营租赁项下未贴现的未来最低租赁付款（按年度及合计显示）与截至2020年12月31日的简明综合资产负债表上确认的经营租赁负债总额（以千计）进行对账:

截至2020年12月31日，我们没有额外的融资或经营租赁尚未开始，将为我们产生重大债务。

10.随后发生的事件

要约收购

于2021年1月20日，出售公司的协议经修订及重述（其中包括），以将现金要约价提高至每股92.00美元，详见上文要约收购。

前瞻性陈述

本季度报告第2项有关Form10-Q（本“报告”）的讨论包括经修订的1933年《证券法》（“1933年法案”）第27A条及经修订的1934年《证券交易法》（“1934年法案”）第21E条所指的“前瞻性陈述”。1933年法案和1934年法案的这些条款为前瞻性陈述的责任提供了一个“避风港”，以鼓励公司提供关于其预期未来财务执行情况的前瞻性信息，只要这些公司提供谨慎的陈述，指出可能导致其实际结果与预期或预期结果不同的重要因素，任何有关我们对未来财务表现或财务状况的预期或信念的预测或陈述，或有关我们业务或市场趋势的预测或陈述，都是前瞻性陈述。前瞻性陈述通常包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”或具有类似含义的词语，或未来或有条件的动词，如“将”、“将”、“应该”、“可能”或“可能”。我们未来期间的实际财务表现可能与本报告载列的前瞻性陈述中所载列的目前预期财务表现有重大差异，原因是我们的业务所面临的风险以及目前无法预测且我们很少或无法控制的其他情况或事件，包括冠状病毒（“COVID-19”）可能对我们的业务、财务状况和经营成果产生的持续影响。因此，本报告载列的前瞻性陈述及资料由我们于2020年8月26日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2020年6月30日止财政年度（“2020财年10-K”）我们年度报告第一部分第1A项所描述的风险因素及该部分内容，题为“可能影响我们的运营结果或财务状况的因素”，在本项目2中如下。

鉴于这些和其他可能的不确定因素和风险，谨提醒本报告读者不要过分依赖本报告所载的前瞻性陈述或我们在本报告中所述的最近趋势，或仅根据我们的历史财务表现对我们未来的财务表现作出预测，我们还取消更新或修订本报告或我们2020财年10-K或我们先前向SEC提交的任何其他文件中所载任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用的法律或适用的纳斯达克规则可能要求。

我们的生意

Collecters Universe，Inc.（“我们”、“我们”、“我们的”或“本公司”）向硬币、交易卡、活动门票、签名、体育和历史纪念品的经销商和收藏家提供认证和分级服务，我们认为，我们的认证和分级服务通过向经销商和收藏家提供对其寻求购买或出售的收藏品的真实性和质量的高水平保证，为这些收藏品增值；从而增强其可销售性，并为经销商提供更多流动性，收藏者和拥有、购买和销售这些收藏品的消费者。

我们的收入主要来自为我们的认证和评级服务所支付的费用。在较小程度上，我们的收入来自其他相关服务，包括:（i）销售在我们网站上投放的广告和赚取的佣金的收入；（ii）销售印刷出版物和收藏品的价格指南和销售我们出版物中的广告；（iii）销售我们的收藏者俱乐部的会员订阅，其主要目的是吸引新收藏者对高价值收藏品的兴趣；（iv）向我们的CCE经销商到经销商的互联网招标市场销售经认证和评级（或“认证”）的硬币；以及（v）管理和运营收藏品交易展览和大会。我们还通过销售我们的收藏品库存产生收入，该库存主要包括我们根据硬币分级保修计划购买的可收藏硬币；然而，这种产品销售既不是我们的重点，也不是我们正在进行的创收活动的组成部分。

最近的事态发展:

于2021年1月20日，公司与Cards Parent LP、Delaware有限合伙企业（“Parent”）、Cards Acquisition Inc.、Delaware Corporation及Parent（“买方”）的间接全资附属公司订立经修订及重列合并协议及计划（“A&R合并协议”）。A&R合并协议修订及重述母公司、买方及公司日期为2020年11月30日的合并协议及计划。

根据A&R合并协议，买方将其要约收购（“要约收购”）的到期时间延长至2021年2月3日，并将要约价格由每股普通股75.25美元提高至每股普通股92.00美元（“要约价”），2021年2月4日，买方宣布将要约收购的到期时间延长至2021年2月5日。此次要约收购被延长，以留出更多时间，让以保证交割方式投标的普通股股票得以收到。

本次要约收购截止时间为纽约时间2021年2月5日午夜12:00（“到期日”）。要约收购的保存人Broadridge Corporate Issuer Solutions，Inc.（“保存人”）告知母公司及买方，截至到期日，合共5,179,075股普通股（包括特拉华州一般公司法第251（h）条所指被视为“展期股票”的普通股），但不包括1,093,255股根据保证交割程序提呈但尚未“收到”（特拉华州普通公司法第251（h）（6）条所界定）根据要约收购已有效提呈且未有效撤回的普通股，该等普通股约占已发行普通股总数的57%，因要约收购的所有条件于截止时已获满足或豁免日期，收购人接受支付根据要约收购有效投标且未有效撤回的所有普通股，并且根据要约收购的条款，对该等普通股的支付将迅速支付给保管人，保管人随后将该等支付传递给其普通股股票已被接受支付的公司股东。

紧随要约收购事项完成后，于2021年2月8日，根据A&R合并协议的条款及根据特拉华州一般公司法第251（h）条，买方与本公司作为存续法团的合并已告完成（“合并”）。与合并有关，截至紧接合并生效时间（“生效时间”）前已发行及在外流通的每股普通股（A&R合并协议所规定者除外）被取消及熄灭，并自动转换为收取相等于发售价金额的现金的权利。

此外，就每项未归属股本奖励而言，于生效时间，（1）适用于该奖励的任何归属条件自动全部加速，及（2）该奖励被取消，而该奖励的持有人有权收取一笔相等于（a）受该奖励所规限的普通股股份数目乘以（b）发售价所得乘积的现金，而不计利息，对此种付款所需预扣的适用税款较少。

买方于要约收购及合并中以现金支付合计代价约8.53亿美元，而并无使相关交易费用及开支生效，由于要约收购及合并完成后，公司控制权发生变更，紧随合并完成后，公司成为Cards Holding Inc.的全资附属公司，而Cards Holding Inc.为特拉华州公司，亦为母公司的全资附属公司。

2021年2月8日，公司向纳斯达克证券市场（简称“纳斯达克”）通知了合并的发生，并要求暂停公司普通股的交易，撤销公司普通股股票在纳斯达克上市交易，自2021年2月8日纳斯达克开市前生效。2021年2月8日，纳斯达克向SEC提交了25号表格的除名通知，以报告公司普通股将不再在纳斯达克上市，公司普通股于2021年2月8日纳斯达克开市前在纳斯达克停止交易生效。公司拟向SEC提交表格15的认证和终止通知，以终止根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）对普通股股票的登记，并暂停公司根据《交易法》第13条和第15（d）条承担的报告义务。

尽管COVID-19大流行持续，但我们在截至2020年12月31日的三个月和六个月分别实现营收3540万美元和6620万美元，而截至2019年12月31日的三个月和六个月的营收分别为1950万美元和3970万美元。截至2020年12月31日止三个月及六个月的营业收入分别为1,000万美元及1,780万美元，而截至2019年12月31日止三个月及六个月的营业收入分别为330万美元及790万美元。

下面阐述的是2021财年上半年COVID-19对我们业务的影响、对未来时期可能产生的影响以及我们为应对大流行而实施的缓解措施的摘要。

如上所述，我们的业务在2021财年上半年以创纪录的水平运营。然而，正如2020财年10-K中的风险因素所讨论的那样，COVID-19的持续和未来浪潮的程度，可能会对公司未来期间的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

截至2020年12月31日止三个月及六个月经营业绩概览

下表列出截至2020年及2019年12月31日止三个月及六个月的比较财务数据（单位:千）:

净营收在截至2020年12月31日的三个月和六个月内分别增长1600万美元，或82%，至3540万美元和2660万美元，或67%，至6620万美元，这些营收增长主要归因于贺卡和签名营收分别增长1500万美元，或185%，和2550万美元，或158%，硬币营收分别增长90万美元，或8%，和140万美元，或6%，见下文净营收，对于今年三个月和六个月期间的营收变化有更详细的讨论。

营业收入在截至2020年12月31日的三个月和六个月中分别从2020财年同期的330万美元和790万美元增长至季度记录的1000万美元和前六个月记录的1780万美元，并在今年的三个月和六个月中分别代表了28.2%和26.9%的营业利润率，而去年的三个月和六个月分别为16.8%和19.9%。

与上年同期相比，今年三个月和六个月期间增加的510万美元和950万美元的一般和行政开支（“G&A”）包括（i）与今年第二季度谈判的要约收购有关的第二季度发生的310万美元和六个月发生的530万美元的增加的专业费用，以及解决今年第一季度发生的、激进分子问题及（ii）三个月及六个月期间的非现金股票报酬开支分别增加150万元及230万元，较高的专业费用及非现金股票报酬开支合共占三个月及六个月期间收入的13%及12%。

这些，以及其他影响我们截至2020年12月31日止三个月及六个月经营业绩的因素，详见下文“可影响我们经营业绩及财务状况的因素”及“截至2020年12月31日止三个月及六个月的经营业绩，与截至2019年12月31日止三个月及六个月相比”。

能够影响我们经营业绩和财务状况的因素

能够影响我们营收和毛利率的因素，认证和分级费用在截至2020年12月31日的三个月和六个月中都占到了我们营收的约93%。这些费用的数额和我们的毛利率主要是由收藏品交易商和收藏者的交易卡和硬币销售和购买交易的数量和组合驱动的，因为我们的认证和分级服务通常通过向交易商和收藏者提供对他们寻求出售或购买的收藏品的真实性和质量的高度保证来促进交易卡和硬币的销售和购买。因此，交易商和收藏者最常在市场上销售或购买我们认证和分级的交易卡、硬币和其他收藏品时，将交易卡和硬币提交给我们进行认证和分级。目前，我们的卡和签名业务对其服务的需求大幅增长，使得该业务的认证和分级费用在今年上半年增长了约160%，代表更多单位以实质上更高的平均服务费（“ASP”）进行认证及分级，以应对不断增加的服务需求，此外，截至2020年12月31日，我们继续有纪录积压的等待认证及分级的卡片提交。

我们的认证和评级收入和毛利率还受到以下因素的影响:（i）交易卡和硬币之间的认证和评级提交数量和组合；（ii）在交易卡和硬币的情况下，客户要求的周转时间，因为我们收取更高的费用以加快服务时间；以及（iii）老式或“经典”交易卡和硬币与现代交易卡和硬币之间的认证和评级提交数量和组合，由于古董或古典收藏品通常比现代收藏品的价值高得多，并有理由收取更高的平均服务费。此外，由于我们的收入成本中有一部分在短期内是相对固定的，因此我们的毛利率也受到我们在任何时期鉴定和评级的收藏品总体数量的影响。

此外，我们的硬币认证和评级收入受到现代硬币投放量的影响，这些投放量可能不稳定，主要是在美国，取决于美国铸币局和专门销售此类硬币的客户或经销商的现代硬币营销计划的时机和规模，由于我们每季度在海外业务中进行的认证和分级活动的数量，我们的海外收入可以按季度波动，见最近的事态发展:上文COVID-19。

我们的收入和毛利率还会受到我们在收藏品贸易展览会上收到的主要硬币认证和评级申请数量的影响，我们在这些展会上提供现场认证和评级服务，以展示参展人员，因为参展人员通常要求他们提交给我们的硬币在这些展会上进行认证和评级的当天价格更高。此外，我们的贺卡和签名业务也每年在一次大型的全国大会上提供现场认证和评级服务。就钱币而言，不同时期提交的贸易展览申请数量各不相同，这取决于一系列因素，包括每期展览的数量和时间安排，以及交易商和收藏家在展览会上买卖的可收藏钱币数量。此外，提交的申请数量，因此，我们在贸易展会上对硬币进行认证和分级所产生的收入和毛利率可能会受到交易商和收藏者情绪的影响，这种情绪产生于展会期间黄金价格可能出现的短期变化，因为黄金价格的短期变化可以影响交易商和收藏家在展会上销售和购买硬币的意愿参见最近的事态发展:上文讨论了取消贸易展对我们收入的影响，这是COVID-19的结果。

在截至2020年12月31日的三个月和六个月中，我们的前五大客户合计约占我们总收入的7%，而上年同期这一比例分别为11%和10%，因此，这些客户的流失，或来自他们的认证和分级提交量的大幅减少，可能会导致我们的净收入下降，因此，可能会对我们的运营结果产生不利影响。

经济状况对我们的财务表现的影响。如上所述，我们的经营业绩受到收藏品交易商和收藏家的收藏品交易数量的影响，而这些交易数量又主要受到（i）收藏品交易商产生的现金流量及其对未来经济状况的信心的影响，影响收藏品交易商购买收藏品转售的意愿和能力；（二）借款的可得性和成本，因为收藏品交易商通常依靠借款为购买收藏品提供资金；（三）收藏品的可支配收入及其对未来经济状况的信心，因为收藏品通常是用可支配收入购买的；（四）当前和预期的通货膨胀率以及美元的强弱，以及美国、西欧和中国经济实力的不确定性，因为这种性质的条件和不确定性往往导致投资者和消费者购买或投资金币和银币，以对冲通货膨胀或美元购买力下降；以及政府债券和其他国库券投资的替代办法；和（五）交易卡和黄金及其他贵金属市场的表现和波动性，这可能影响收藏品的购买和销售水平，因为投资者和消费者如果相信这些资产的市场价格会上升，往往会增加对这些收藏品的购买量，因此，在可支配收入增加或成本较低的借款和收藏品市场价格上升，或通货膨胀或黄金价格上升的时期，对我们的认证和评级服务的需求一般会增加，相反，在收藏品市场价格下跌、经济衰退或衰退、消费者和企业信心下降、没有通货膨胀压力、或黄金市场价格停滞或下跌的时期，收藏品交易以及对我们服务的需求普遍下降，这些条件有时会相互抵消，因为这并不罕见，例如，在经济增长和消费者及企业信心增强期间，投资者将资金从黄金转向其他投资，在经济不确定和可支配收入及消费者和企业信心下降期间，投资者将资金从股票和其他投资转向黄金。

此外，尽管这看起来可能是违反直觉的，但我们认为，COVID-19大流行实际上促成了我们在截至2020年12月31日的三个月和六个月中在交易卡提交和收入方面经历的大幅增长，因为体育爱好者和其他收藏者不得不在家中花费相当多的时间，并且由于COVID-19大流行而无法出席现场体育活动，而反过来，看来重新引起了人们对收集和网上买卖体育和其他贺卡的兴趣，不能保证在流行病最终平息之后，重新引起的收集和网上买卖体育和其他贺卡的兴趣将会继续下去。

可以影响我们的流动性和财务状况的因素。我们的大量认证和评级客户在向我们提交其收藏品时或在将收藏品运回之前支付我们的认证和评级费用。因此，从历史上看，我们一直能够依靠内部产生的现金来为我们的持续经营提供资金。

除了我们业务的经营业绩，特别是我们的交易卡/亲笔签名和硬币业务，这些业务在截至2020年12月31日的三个月和六个月中占我们营收的约98%，我们的整体财务状况还可以受到其他因素的影响，包括公司的税收状况和有效税率，董事会不时采取的股息政策，此外，由于中国的外汇管制规定，我们的国内财务状况可能会受到延迟将现金余额从中国汇回美国的影响。

如本季度报告其他地方所包括的简明综合财务报表附注1所讨论的，以及"流动性和资本资源"下，公司继续拥有15,000,000美元的两年期无抵押循环信贷额度至2022年3月。

我们预计，内部产生的现金流、当前现金和现金等价物余额以及我们信贷额度下的借款，如有必要，至少到2021年12月底将足以为我们的运营提供资金。

关键会计政策和估计数

于截至2020年12月31日止三个月及六个月内，我们的关键会计政策或估计并无于我们2020财年10-K第7项所描述的变动，谨此促请本报告读者阅读2020财年10-K的该部分，以更全面了解及详细讨论我们的关键会计政策及估计。

租赁

本公司根据会计准则编码（“ASC”）842租赁会计核算租赁，该租赁主要由办公和运营设施组成，我们对不可撤销的经营租赁确认租赁义务和相应的使用权（ROU）资产，因此，简明合并资产负债表于12月31日2020年，及本报告其他部分所载的2020年6月30日，包括作出租赁付款的负债（租赁负债）及一项使用权资产，代表我们在租期内使用基础资产的权利。我们不就租期为12个月或以下的租赁确认租赁资产或负债，并于租期内以直线方式确认该等租赁的租赁开支。有关补充资料，见本报告其他部分所载附注9-附带的简明综合财务报表的租赁。由于COVID-19，我们审查了我们对减值及潜在超额空间储备需求的租赁义务，并得出结论，不存在减值或收费，需要在2020年12月31日予以确认。

收入确认

ASC606（来自与客户签订的合同的收入）的核心原则是，一个实体确认收入，以描述向客户转让承诺的货物或服务的金额，该金额反映该实体预期有权以这些货物或服务换取的对价。在适用ASC606时，所有收入交易必须采用五步法进行评估，以确定要确认的收入数额和时间。五步法要求（1）与客户确定合同，（2）确定合同中的履约义务，（3）确定交易价格，（4）将交易价格分配给合同中的履约义务，（5）在履行义务时确认收入。

我们的主要收入来源是收藏品的认证和分级，这占我们截至2020年12月31日止六个月综合收入的约93%。我们的其他收入来源是我们的收入余额，这些收入很少，单独占总收入的不到5%。

根据ASC606，我们为我们的主要收入来源确认收入如下:

认证和分级收入:由于认证和分级所需的时间较短，我们在向客户交付经认证和分级的可收款时（即时间点）确认收入，扣除所收取的任何税款。由于我们完成认证和分级服务与将可收款运回客户之间的时间间隔不大，发货时间对应于我们服务的完成。我们在客户对插入物取得合法所有权时确认销售特殊硬币插入物的收入。我们的许多认证和分级客户在将其收藏品提交给我们进行认证和分级时预付了我们的认证和分级费用。我们将这些预付款项记为递延收入，直到收藏品经过认证和分级并运回给客户。当时，我们记录我们为客户提供的认证和分级服务的收入，并从递延收入中扣除这一数额。对于我们向其提供信贷的某些经销商，我们在向经销商发货时记录经认证和分级的收藏品的收入。我们对我们认证和分级的硬币和交易卡提供有限的担保。

收藏者俱乐部的收入:这些收入是客户为在我们收藏者俱乐部成为会员而支付的会员费。这些会员费使会员有权访问我们的在线和印刷出版物，并根据他们的会员水平，于会员期内收取认证及分级服务的代金券。我们在代金券与会员之间分配收入。我们确认归属于与我们上述认证及分级服务一致的认证及分级代金券的收入。会员费余额在会员有效期内按比例确认。会员资格在会员期内提前支付，预付会员费则分类为递延收入。

认证币交易所认购收入:我们确认与我们的CCE交易所认证币相关的认购收入，按比例计算在相关认购期内，认购通常按月开票和支付，尽管某些季度和年度认购可以提前支付，预付认购被归类为递延收入的一部分。

博览会贸易展览收入:我们在展览举行期间确认从促进、管理和经营贸易展览中获得的费用。贸易展览展位费通常提前支付给我们。在展览结束时支付给我们进行拍卖的某些费用。预付的展览费用被归类为递延收入的一部分。

广告和佣金收入:广告收入在我们的出版物或网站上展示广告的时期内确认，客户通常有30天的信用期限。通过我们的网站从第三方附属机构项目获得的点击佣金收入在赚取佣金的时期内确认，这些佣金在下一个月支付。

产品销售:产品销售主要包括销售我们根据硬币认证和分级保修计划购买的收藏品硬币。我们在硬币发货或交付给客户时，或在硬币拍卖结束时通过拍卖出售时，确认硬币销售收入。然而，这些销售并不被视为公司持续创收活动的重点，也不是其不可分割的一部分。

合同余额.如上所述，确认收入的时间可能与向客户开具发票的时间不同.合同负债包括根据合同履行之前从我们的客户收到的帐单或付款.我们在所附的简明合并资产负债表中将这些合同负债称为“递延收入”.截至12月31日、2020年，我们从2020年6月30日递延收入余额4,968,000美元中确认了1,070,000美元和3,376,000美元的收入。

运输和装卸费用

根据ASC606中对委托人和代理人的指导，为处理和归还提交给我们进行分级或认证的客户收藏品而发生的运输和处理费用被记录为扣除从客户收到的金额后的收入成本。

商誉及其他长寿资产

我们至少每年在各自的收购周年日对商誉和其他不确定寿命的无形资产的账面价值进行测试，或者更频繁地在确定存在减值指标的情况下进行测试，在测试减值时考虑定性因素，在确定必要时进行商誉减值测试，在应用减值测试时，我们在确定报告单位的公允价值时采用折现现金流模型或收益法，以总额为基础然后与报告单位的账面价值进行比较，如果报告单位的公允价值超过报告单位的账面价值，则截至计量日不存在商誉减值，但是，如果公允价值低于账面价值，则存在商誉减值，并对账面金额超过报告单位公允价值的金额进行减值计提，但是，确认的费用不会超过商誉总额。

在截至2020年9月30日的第一季度，我们完成了对我们2006财年购买CCE和COINFACTS时获得的商誉的年度商誉减值评估，我们评估了定性因素，包括其公允价值较以前年度各自账面值的大幅超出，以及报告单位预计现金流量的任何重大变化，并确定CCE及COINFACTS的公允价值极有可能大于其各自的账面价值，包括商誉，因此，无需进行减值测试。

以库存为基础的补偿费用

我们根据授予日的公允价值确认服务期内可归属于基于服务的股权授予的基于股票的补偿费用。对于具有财务业绩目标的基于业绩的股权授予，当我们有可能实现财务业绩目标时，我们开始根据各自授予日的公允价值确认补偿费用。

限制性股票授予:2021年度、2020年度和2019年度长期激励计划（简称“LTIPS”）

保留受限制服务股份（“RSUS”）

为鼓励高级职员及其他主要雇员（“劳工及福利局雇员”）继续留任公司服务，雇员再培训组获发以下奖励:

年度补助金:2021财政年度（至2020年12月31日）、2020财政年度和2019财政年度分别发放了16,864份、25,952份和44,763份年度补助金，在补助金发放后的每个财政年度的最后一天分三次年度发放，每一笔此类补助金的发放取决于LTIP参与人在该年度的发放日期之前是否继续在本公司服务。

倘一参与者于任何归属日期或之前，因任何理由（包括终止该参与者在有或无因由情况下的雇佣）而停止于本公司的持续服务，则当时未归属的RSU将被没收，如上文所述，于合并生效时，（1）任何适用于RSU的归属条件被自动全数加速，及（2）该等RSU被取消，而其持有人成为有权收取而不计利息，一种现金数额，等于（a）受此种限制性股票单位奖励的普通股股份数乘以（b）发售价，减去就此种支付所需预扣的适用税款后所得的乘积。

2021财年、2020财年及2019财年业绩限售股（简称“PSUS”）

为激励LTIP参与者专注于实现净现金流（定义为公司经营活动产生的净现金，减去资本开支及资本化软件成本）的增长，于截至2021年、2022年及2023年6月30日止三个年度（各自为“执行期”），于2021财年（至2020年12月31日止）、2020年及2019年，董事会薪酬委员会分别授出33,728份、51,905份及89,542份PSUS（最高），归属于长期投资促进组参与者。归属方案取决于在每个业绩期内每年实现净现金流目标的情况，但可根据公司在每个业绩期的年化股东总回报（“TSR”）与罗素2000指数的年化TSR的比较，对初步归属方案进行20%的下调或上调，为同一执行期。由于薪酬委员会按年订立业绩目标，故为2021、2020及2019财政年度订立门槛、目标及最高净现金流目标，该等目标产生授予日，以作开支确认用途，假设该等目标很可能在正常过程中实现，将在这些财政年度的早期为未来年度的方案支助单位确定赠款日期，这将产生为费用确认目的的赠款日期。

对于任何PSUS要归属，LTIP参与者必须在2019财年PSUS持续服务至2021年6月30日，2020财年PSUS持续服务至2022年6月30日，2021财年PSUS持续服务至2023年6月30日，且阈值净现金流目标必须在其中至少一年内实现，在三年业绩期内，未能归属的PSUS将被没收，如上所述，在合并生效时，（1）适用于PSU的任何归属条件自动全部加速，（2）此种PSU被取消，其持有人有权在不计利息的情况下获得相当于以下乘以（a）受此种PSU奖励的普通股数量的现金:（b）要约价格，减去此种支付所需预扣的适用税款。

非LTIP股票奖励

2021财年第一季度，向某些管理员工和本季度任命的5名新外部董事授予10812股完全归属股份，截至2020年12月31日止6个月的费用约为50.3万美元。

加速归属

截至2020年12月31日止三个月及六个月，为减轻税法第280（g）条项下的潜在不利税务后果，加速归属合共43,792份LTIP股权奖励（其中41,450份已授予公司首席执行官奥兰多先生），以确认截至2020年12月31日止三个月及六个月内加速该等股权奖励的以股票为基础的薪酬开支约617,000美元。

截至2020年12月31日止三个月及六个月确认的以股票为基础的薪酬开支总额分别为181.6万美元及295.6万美元，而截至2019年12月31日止三个月及六个月则分别为341,000美元及605,000美元。

截至2020年12月31日止3个月及6个月的营运业绩与截至2019年12月31日止3个月及6个月比较

收入净额

见最近的事态发展:COVID-19结合以下讨论。

净收入主要包括我们通过对高价值收藏品（包括交易卡和签名、硬币以及相关的特殊插页）的认证和评级而产生的费用。在较小的程度上，我们通过在我们的网站以及印刷出版物和收藏品价格指南上的广告和佣金而产生与收藏品相关的服务收入（我们称之为“其他相关收入”）；与我们的CCE（交易商对交易商互联网投标----要求市场提供经认证的硬币）有关的订阅/会员收入，净收入还包括销售产品的收入，但数额要小得多，这些产品主要是我们根据硬币认证和分级保修政策购买的硬币。我们不认为此类产品销售是我们持续创收活动的重点或组成部分。

下表列出了我们截至2020年和2019年12月31日的三个月和六个月净营收的相关信息（单位:千）:

下表列出了截至2020年及2019年12月31日止三个月及六个月我们较大市场净收益（包括来自我们其他相关服务的收益）增加（减少）的若干资料（以千计）:

在截至2020年12月31日的三个月中，我们的总收入从截至2019年12月31日的三个月的19,456,000美元增长了15,984,000美元，增幅为82.2%，达到季度纪录的35,440,000美元。增加的原因是核证及评级费增加15,111,000元，增幅为85.1%；其他有关服务增加87.3万元，增幅为51.7%。

在截至2020年12月31日的六个月中，我们的总收入从截至2019年12月31日的六个月的39,666,000美元增长了26,559,000美元，增幅为67.0%，达到了66,225,000美元的第一个半年记录。这一增长是由于认证和定级费用增加了25708000美元，即71.6%，其他相关服务增加了851000美元，即22.4%。

其他相关服务的收入包括收藏者俱乐部收入增加（用于我们的卡片/签名和硬币业务）和更高的第三方关联收入计划，部分被博览会贸易展收入减少所抵消，原因是COVID-19。

贺卡/签名收入

截至2020年12月31日的三个月和六个月中，我们交易卡/亲笔签名业务的收入较上年同期呈现加速增长，第二季度收入增长185.5%，达到季度纪录的23,066,000美元，原因是近几个季度对我们服务的需求创纪录，我们一直在增加产能，这使得我们能够比上年同期增加经过认证和评级的卡片数量，在过去42个季度中，我们的贺卡/签名业务有41个季度实现了季度间的收入增长，尽管较早时期的增长没有达到今年的水平。

今年首六个月，本署核证及评级的交易咭及亲笔签名数量增加，当中包括价格较高的顶级服务，与去年同期比较，ASP较高。截至2020年12月31日，本署余下的积压个案，在很大程度上是就价格较低的服务提交的意见书。因此，我们预计，随着时间的推移，交易卡/签名收入的增长速度将有所放缓；但今年下半年的收入仍将大大超过去年下半年产生的交易卡/签名收入。

硬币收入

与去年同期相比，今年第二季度和第六个月美国硬币收入分别增长了8.8%和7.1%，主要反映（i）由于铸币局最近发行的硬币经过认证和评级的现代硬币数量增加，现代费用分别增加了96.8万美元（48.6%）和124万美元（26.2%），以及（ii）收入增加了28.6万美元和50.3万美元，这些增长主要反映了当前年份在美国获得认证和评级的世界硬币数量的增加。这些增长被今年第二季度Covid-19和较低年份硬币收入分别为395,000美元（29.6%）和614,000美元（20.3%）的减少所部分抵消，这是由于Covid-19的影响，如上文在最近的事态发展下所讨论的:Covid-19和较低年份硬币收入为201,000美元，由于去年第二季度没有通过认证和评级的大客户收集。

我们的中国业务继续产生改善的收入，尽管COVID-19对截至2020年12月31日的三个月和六个月产生了影响。我们创造的营收大约与2020财年第二季度持平，也就是COVID-19之前。在本年度，我们增加了在中国的本地认证和评级能力，以帮助抵消旅行限制的影响，这些限制继续阻止我们的美国硬币专家前往中国支持认证和评级活动。

由于国际旅行限制，香港和法国办事处的收入在本年度继续减少。因此，包括香港和法国收入在内的所有硬币都需要在美国进行认证和评级，并退还给当地办事处，这推迟了客户的周转时间和这些办事处的收入。

我们的卡/签名和硬币认证及分级收入约占本季度总收入的98%，反映了这两项业务对我们整体财务业绩的持续重要性。

对于上文在“能够影响我们营收和毛利率的因素”、“经济状况对我们财务业绩的影响”项下讨论的原因，硬币营收水平可以是波动的。

关于我们的贺卡和签名业务，我们计划继续主要增加运营和分级人员能力，以解决该业务持续的记录积压，我们将进一步利用我们于2020年10月开始租赁的额外空间，以支持该业务的增长。

正如之前披露的那样，我们截至2021年3月31日的第三财季，通常是我们美国硬币一年中季节性最强的季度，原因是铸币局在该季度发布了金银鹰金币，我们希望这将延续今年的第三季度，然而，COVID-19可能会对铸币局的生产产生不利影响，见最近的事态发展:上文COVID-19。

至于中国，我们将继续致力于提高当地能力，以抵消上面讨论的旅行限制，我们预计这些限制将促进收入的长期增长。此外，当旅行限制取消后，我们将恢复派遣我们的美国专家来支持这项业务。

毛利

毛利的计算方法是从净收入中减去收入成本。毛利率是以净收入的百分比表示的毛利。认证和分级收入的成本主要包括对收藏品进行认证和分级的人工、生产成本、信用卡费用、保修费和占用费、与提供认证和分级服务直接相关的安全和保险费用。收入成本还包括印刷，产生我们的非分级相关服务收入和产品收入成本的其他直接成本，这些成本代表我们销售的产品（主要是收藏币）的库存和任何库存相关储备的账面价值，被认为是必要的。

以下是截至2020年及2019年12月31日止三个月及六个月有关我们毛利的资料（单位:千）:

如上表所示，截至2020年12月31日止三个月及六个月，我们的毛利率分别为64.1%及63.4%，而上年同期为56.1%及58.1%，本年度期间的毛利较高，主要是由于我们的贺卡及签名业务所赚取的ASP较高，由于客户支付更高的费用以获得其交易卡提交的更快周转时间，以及在本年度期间获得更高数量的经过认证和分级的卡，这是由于产能的增加，正如在先前提交的文件中所讨论的，由于我们业务内部的收入组合，以及季节性，毛利率可能存在可变性，在截至2020年6月30日的三个年度期间，我们的季度毛利率在53%至62%之间变化。

销售和营销费用

销售及市场推广开支包括广告及促销成本、展销相关开支、客户服务人员成本、业务发展奖励、折旧及外部服务，以下为截至2020年及2019年12月31日止三个月及六个月有关我们销售及市场推广开支的资料（单位:千）:

如上表所示，在截至2020年12月31日的三个月和六个月中，销售和营销支出在净营收中所占比例分别下降至6.8%和7.1%，而上年同期分别为12.8%和12.9%，得益于我们的贺卡/亲笔签名业务有创纪录的积压，这些业务不需要对销售和营销计划进行投资，以绝对美元计，销售和营销支出在今年第二季度基本不变，在截至2020年12月31日的今年6个月中减少了43.9万美元，主要是由于COVID-19导致贸易展取消。由于我们贺卡和签名业务的增长，业务发展和客户服务人员费用的增加部分抵消了这些节省的费用。

一般和行政费用

一般及行政（“G&A”）开支主要包括支付予一般及行政人员的薪酬，包括行政管理、财务及会计及信息技术人员、非现金存量薪酬开支、设施管理成本、折旧、摊销及其他杂项开支，下文列出截至2020年及2019年12月31日止三个月及六个月有关我们的G&A开支的资料（单位:千）:

如上表所示，在截至2020年12月31日的三个月和六个月中，G&A费用占营收的比例分别增至29.1%和29.4%，而上年同期分别为26.5%和25.3%，以绝对美元计算，G&A费用在今年第二季度增加了5,124,000美元，在截至12月31日的六个月中增加了9,518,000美元，2020年与上年同期相比且主要包括（i）截至2020年12月31日止3个月及6个月分别就本年度第二季度磋商的要约收购及本年度第一季度解决维权人士问题而产生的较高专业费用3,071,000美元及5,307,000美元及（ii）分别为1,463,000美元及2,349,000美元的较高非现金股票为基础的薪酬费用，止3个月及截至2020年12月31日止6个月（见下文）。

股票补偿

如附注1所述，在本报告其他部分所载的本公司简明合并财务报表以及关键会计政策和估计数中:上文以股票为基础的补偿费用，本公司确认以股票为基础的补偿费用如下（单位:千）:

与截至2019年12月31日止3个月及6个月的341,000美元及605,000美元相比，截至2020年12月31日止3个月及6个月的以非现金股票为基础的薪酬开支分别增加至1,816,000美元及2,956,000美元，主要由于（i）授出全部已归属股份，于授出日期于第一季度向若干管理层雇员及五名新外部董事公平值50.3万元及（ii）根据公司多年LTIPs确认的开支增加及（iii）与要约收购有关而于2020年12月发生的股份加速归属的开支约61.7万元。

下表列出截至2020年12月31日与未授予的基于股票的股权奖励相关的未确认非现金基于股票的补偿费用共计3,742,000美元，该费用代表目前预计将确认至2023年6月30日的费用，前提是股权奖励的持有人将一直留在公司服务至该日，该表中的金额不包括（i）未来可能授予额外基于股票的补偿奖励的费用，（二）2021和2020财年授予的PSUS，其目标将在2022和2023财年确立，以及（三）如果要约收购完成将发生的控制权变更的影响，如最近事态发展:上文要约收购项下所讨论的。

所得税支出

截至2020年及2019年12月31日止三个月及六个月的所得税拨备分别根据估计年度有效税率（“ETR”）约27%及26%厘定，而上年同期则分别为20%及22%，所有期间均因超额税务优惠或不足而作出调整，截至2020年12月31日止三个月及六个月的ETR，反映对（i）要约收购交易成本扣除的限制，这是根据《联邦税法》第162（m）条在今年第二季度和（ii）补偿费用中发生的。

流动性和资本资源

现金和现金等价物余额

历史上，我们一直能够依靠内部产生的资金，而不是借款，作为我们支持业务的主要资金来源，因为我们的许多认证和分级客户在他们向我们提交他们的收藏品进行认证和分级时或在他们的收藏品运回之前支付我们的费用。此外，如下文所讨论的，我们在12月31日有130万美元的借款，2020年在我们的定期贷款和我们有1500万美元的可用资金，但没有借款，在我们的循环信贷额度。

于2020年12月31日，我们拥有现金及现金等价物约42,646,000美元，而于2020年6月30日的现金及现金等价物为28,640,000美元。

现金流量

经营活动提供的现金.于截至2020年及2019年12月31日止六个月，持续经营活动提供的现金净额分别为22,817,000美元及7,917,000美元.截至2020年12月31日止六个月经营活动提供的现金增加，反映我们业务于该期间的经营业绩经非现金开支及营运资金变动调整后，于12月31日的应付账款及应计开支水平较高，2020年较2020年6月30日，反映与要约收购有关而产生的应计专业费用约300万美元，此外，于2020年12月31日的递延收益较2020年6月30日增加260万美元，反映收藏者俱乐部会员数目增加，以及服务及订阅的客户预付款增加所致。

投资活动所用现金.投资活动于截至2020年及2019年12月31日止六个月分别使用现金3,288,000美元及1,424,000美元.于截至2020年12月31日止六个月，我们使用2,570,000美元作资本开支（包括因增加营运人员以增加产能而产生的IT及基础设施成本，连同支持业务增长的持续工具需求）及718,000美元作资本化软件成本.于截至2019年12月31日止六个月。我们将803,000美元用于资本支出，621,000美元用于资本化软件成本。

筹资活动所用现金，于截至2020年及2019年12月31日止六个月，筹资活动所用现金净额分别为5,523,000美元及3,529,000美元，截至2020年12月31日止六个月支付予股东的现金股息为3,169,000美元，而截至2019年12月31日止六个月为3,154,000美元。在这两个六个月期间，我们根据我们的定期贷款（见下文“定期贷款”）偿还了375,000美元，并且在截至2020年12月31日的六个月内，我们使用了1,979,000美元的现金来满足我们的股权奖励计划下员工既得奖励的预扣税款。

未清财政债务

租赁债务

公司对设施及设备有各种经营租赁承诺，其中部分包含续租选项，于2017年2月3日，公司作为租户订立三倍净租赁，据此，公司正租赁约62755个可出租平方英尺空间，至2028年9月，以供其位于加利福尼亚州圣塔安那州的经营及总部设施使用，于2020年10月1日，公司签署本租赁修订，将可出租平方英尺增加62870个，占地面积达125,625平方尺。截至12月31日于2020年，经扩大租期内余下的最低债务总额约为1820万美元。

我们还为我们的海外业务租赁较小的办公室，包括自2017年11月开始的我们上海办公室的五年租约，租期内的累计最低债务约为300万美元，以及自2018年7月开始的我们香港办公室的三年租约，租期内的累计最低债务约为62.5万美元。

于2020年12月31日，与我们业务相关的租赁协议项下的未来最低租赁付款如下（单位:千）:

定期贷款.如前所述，于2017年9月15日该公司获得一笔五年期3,500,000美元无抵押定期贷款，2018年10月，该公司开始以48笔每月等额本金支付3,000,000美元的方式偿还当时的定期贷款余额62,500美元，即每年75万美元，直至2022年9月。在偿还贷款方面不存在提前还款罚款。

有关定期贷款的协议载有两项财务契诺，分别规定公司须维持（a）有资金负债覆盖率及（b）偿债覆盖率。贷款协议亦载有若干其他这类贷款的典型契诺，包括一项契诺，规定未经贷款人同意，公司不得就借来的款项招致额外债务，但（i）公司循环信贷额度下的借款除外，（ii）购买款负债及（iii）资本化租赁责任，公司于2020年12月31日遵守该等贷款契诺。

于2020年12月31日，该公司于本定期贷款项下有1,313,000美元未偿还借款，其中750,000美元分类为流动负债，563,000美元分类为截至2020年12月31日的简明综合资产负债表中的长期负债，列于本报告其他部分。

循环信贷额度.于2020年3月10日，该公司修订及增加其1000万美元无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）至1500万美元，并将期限延长两年至2022年3月。公司有权在过去四个季度的EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前利润）计算支持下，按其可能要求的时间和金额，在信贷额度下获得借款，但根据信贷限额于任何时间可能未偿还的借款的最高本金额不得超逾$1500万，而每年必须有连续30天的期间，而在该期间内并无未偿还借款。公司亦可随时或不时及按其选择全部或部分偿还未偿还借款，并可在其认为适当的时间及按其认为适当的数额重新借入如此偿还的款项。

信贷额度借款按公司选择按Libor加2.25%或按低于《华尔街日报》不时刊发的最高优惠贷款利率0.25%计息，公司须支付季度未动用承担费0.0625%，按此计算（如有）任何历季信贷额度项下未偿还借款的平均金额少于600万美元。

信贷额度协议载有一项财务契诺，要求公司维持有资金支持的债务覆盖率，类似于适用于定期贷款的债务覆盖率（见上文）及该类型信贷典型的若干其他契诺，于2020年12月31日，公司根据该等契诺可于信贷额度下借贷的金额为15,000,000美元，于12月31日、2020年度由于截至目前授信额度项下无未偿还借款那一天.

股息.我们在此期间的股息政策要求我们向我们的股东支付每股普通股0.175美元的季度现金股息，预期年度现金股息总额为每股普通股0.70美元。

根据我们目前的股息政策，未来现金股息的宣派须由董事会根据多项因素决定，包括公司的财务表现、可动用现金资源、现金需求以及董事会可能得出的现金替代用途，这些因素将为公司带来更大的投资回报。基于这些原因，以及其他原因，不能保证董事会将来不会决定减少或暂停或停止派发现金股利。

现金的未来用途。

我们计划使用我们的现金资源，包括可用现金和现金等价物余额，内部产生的现金流量，及信贷额度下的借款（i）为我们现有及新客户推出新的收藏品相关服务及举措（ii）为扩展我们的业务（国内及国际）提供资金；（iii）为资本开支及营运资金需求提供资金；（iv）为可能开办或收购业务提供资金；（v）为定期贷款项下的还款提供资金；（vi）为支付现金股息提供资金；及（vii）作其他一般企业用途。

虽然我们现时并无计划这样做，但我们亦可能会寻求额外的借贷，以及增发股票，以应付业务的增长和国际扩展，但我们并不能保证能够以我们可以接受的条件筹集额外的借贷或资本。

最近的会计公告

2016年6月，FASB发布会计准则更新2016-13，金融工具-信用损失（Topic326）:金融工具信用损失的计量，在ASU2016-13发布后，FASB通过多个ASU明确了指导意见，集体新指导意见（ASC326）一般要求实体使用当前的预期信用损失模型，这是一种基于预期损失而不是产生损失的新减值模型，在该模型下，一家实体将确认与其目前对该实体预计不会收集的所有合同现金流的估计相等的减值准备，该实体的估计将考虑有关过去事件、当前状况以及合理且可支持的预测的相关信息，ASC326对2022年12月15日之后开始的年度和中期财政报告期有效，2018年12月15日之后开始的年度报告期允许提前采用。公司正在继续评估此ASC326的预期影响，但预计其通过后不会对其综合财务报表产生重大影响。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于金融市场价格的不利变化而可能影响我们的财务状况、经营成果或现金流量的损失风险，包括利率风险、外币汇率风险、商品价格风险和其他相关的市场汇率或价格风险。

由于我们维持的现金和现金等价物余额，我们面临短期利率变化的风险，在2020年12月31日，我们有42,646,000美元的现金和现金等价物，其中，37,460,000美元投资于货币市场账户，而余额5,186,000美元（包括海外银行账户的现金）则存放于不计息银行账户，短期利率的变动可能会导致我们可动用现金产生的收入金额发生变化，但由于利率普遍较低，减息对我们的经营业绩的任何不利影响预计都不会很大。

我们不从事任何会使我们面临重大外币汇率风险或商品价格风险的活动，在认为适当的时候，我们从国外业务中汇回多余的现金，海外现金余额在2020年12月31日约为310.1万美元，其中216.3万美元在中国，由于中国不断演变的外汇管制规则，将资金从中国转移到香港或美国可能会出现延误。

项目4。 控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在确保根据经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）在我们的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，在设计和评估我们的披露控制和程序时，我们的管理层认识到，任何控制和程序系统，无论其设计和运作如何良好，都只能为实现我们设计的预期控制目标提供合理的保证，管理层必须运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。

根据SEC规则，在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对公司截至2020年12月31日的披露控制和程序（根据《交易法》第13A-15（e）条的定义）的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至2020年12月31日，公司的披露控制和程序是有效的，以提供合理保证，即我们根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便就所要求的披露及时作出决定。

截至2020年12月31日止季度，我们的财务报告内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或有合理可能产生重大影响的变化。

第二部分-其他资料

项目1a.风险因素

我们于2020年8月26日向SEC提交的截至2020年6月30日止财年10-K表格的年度报告第1部分第1A项中先前披露的风险因素没有发生重大变化，但以下情况除外:

我们在截至2020年12月31日的六个月中所经历的来自交易卡和签名的认证和分级的收入增速很可能会随着时间的推移而放缓，为应对COVID-19大流行而对户外活动施加的限制的解除也可能会导致交易卡和签名收入在更长期内出现下滑。

2021财年上半年我们从体育及其他卡片和签名的认证和分级中产生的收入的增长率大幅增长，未来可能会下降，正如我们所报告的那样，这一纪录是实现了主要由于（i）对体育及其他卡和签名的认证和分级的需求创纪录，我们认为这至少部分归因于COVID-19封锁和限制参加体育赛事，这导致体育爱好者和收卡者增加了其体育及其他卡的在线购买、销售和交易，（ii）A的大幅增长ASP赚得盆满钵满，因为更多客户愿意为顶级服务支付更高的价格，包括更快的认证和分级周转时间，以及（iii）截至2020年12月31日止六个月期间我们能够认证和分级的交易量增加。但是截至2020年12月31日的剩余积压交易卡和亲笔签名提交在更大程度上是由对较低价格服务的提交构成的，此外，客户准备为我们的卡片分级和认证服务支付的价格是由收藏品市场中已实现（或可实现）的价值驱动的，而我们对这些价值没有控制权，因此如果已实现的价值下降，那么收藏者可能不会提交卡片进行认证和分级，或者提交材料可能有资格获得更低级别的服务，从而导致平均售价、毛利率和营业收入向我们降低，因此，我们预计，随着时间的推移，交易卡/亲笔签名收入的增长速度将有所放缓，而且，当为应对COVID-19大流行而对户外活动施加的限制解除，体育迷再次能够参加体育活动时，无法保证2021财年上半年对我们的卡/亲笔签名认证和分级服务的需求不会减少，并在较长时期内导致这些收入下降。

项目6.展览

管理合同或补偿计划或安排。

随函附上但未归档的文件。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，登记人已正式安排下列签字人代表登记人签署本报告。

证物索引

管理合同或补偿计划或安排。

**已提交，但未提交