Petros Pharmaceuticals, Inc.

Petros Pharmaceuticals, Inc. _ 2025年6月30日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的季度报告

截至2025年6月30日止季度

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从到的过渡期

委员会文件编号：001-39752

Petros Pharmaceuticals, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州		85-1410058
（成立状态）		（I. R. S.雇主识别号）

1185美洲大道，3楼，纽约，纽约		10036
（主要行政办公室地址）		（邮编）

(973) 242-0005

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
无	无	无

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405节）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☒
		新兴成长型公司	☒

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期以遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年8月13日，注册人的普通股有42,372，260股，每股面值0.0001美元，尚未发行。

关于前瞻性陈述的警示性陈述

本10-Q表格季度报告可能包含或通过引用纳入经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述。此类前瞻性陈述基于管理层对未来事件的假设、预期、预测、意图和信念。除历史信息外，使用“打算”、“计划”、“预测”、“可能”、“将”、“项目”、“目标”、“战略”、“估计”、“预期”、“相信”、“预期”、“继续”、“潜在”、“预测”、“应该”等预测性、未来时态或前瞻性词语，以反映我们目前对未来事件以及运营、经济和财务业绩的看法，旨在识别此类前瞻性陈述。此类前瞻性陈述仅为预测，由于风险和不确定性，包括但不限于Petros执行其业务战略的能力，实际结果以及某些事件和情况发生的时间可能与前瞻性陈述所描述的存在重大差异，包括其开发专有的RX-to-OTC转换技术并将其商业化的计划；Petros作为公开报告公司遵守义务的能力；Petros及时有效实施2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求的控制和程序的能力；Petros作为新兴成长型公司的地位所带来的风险，包括披露要求降低可能会使Petros普通股的股份，每股面值0.0001美元（“普通股”），对投资者吸引力较低；与Petros持续经营能力相关的风险；与Petros遭受重大损失的历史相关的风险；与Petros的RX-OTC转换技术获得监管批准或市场接受的能力相关的风险。可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的其他因素在这份季度报告的10-Q表格中的“风险因素摘要”和第一部分第1a项中的“风险因素”中进行了描述。截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告，以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他报告。我们建议您仔细查看我们不时向SEC提交的报告和文件，特别是我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告。Petros提醒读者，本10-Q表格季度报告中包含或通过引用并入的前瞻性陈述仅代表我们截至本文发布之日的信念、预期、估计和假设，并不旨在对未来结果提供任何保证。新的因素不时出现，我们不可能预测所有这些因素。此外，Petros无法评估每个此类因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，因为与这些陈述相关的风险和不确定性以及风险因素。除联邦证券法要求外，我们不承担更新本季度报告中包含或通过引用并入表格10-Q的前瞻性陈述以反映任何新信息或未来事件或情况或其他情况的任何义务。

其他信息

表格10-Q季度报告中所有提及“Petros”、“公司”、“我们”、“我们的”均指Petros Pharmaceuticals，Inc.及其子公司。

		页

第一部分—财务信息		4

项目1。未经审计的财务报表		4

截至2025年6月30日和2024年12月31日未经审计的简明合并资产负债表		4

截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及六个月未经审核简明综合经营报表		5

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的可转换可赎回优先股和股东权益及赤字未经审计简明合并报表		6

截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月未经审核简明综合现金流量表		7

未经审核简明综合财务报表附注		8

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。		21

项目3。关于市场风险的定量和定性披露。		34

项目4。控制和程序。		34

第二部分——其他信息		35

项目1。法律程序。		35

项目1a。风险因素。		35

项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。		36

项目3。优先证券违约。		36

项目4。矿山安全披露。		36

项目5。其他信息。		36

项目6。展品。		38

签名。		39

第一部分—财务信息

项目1。未经审计的财务报表。

Petros Pharmaceuticals，INC。

简明合并资产负债表

（未经审计）


	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	7,321,501	$	1,718,645
预付费用及其他流动资产		75,342		885
已终止经营业务的流动资产		—		5,574,748
流动资产总额		7,396,843		7,294,278

持有待售的非流动资产		—		3,341,032
总资产	$	7,396,843	$	10,635,310

负债、可转换可赎回优先股和股东权益（赤字）
流动负债：
应付账款		970,025		764,333
应计费用		260,624		99,641
应计A系列可转换优先应付款项		1,715,711		1,909,496
认股权证责任		3,600		—
持有待售流动负债		—		15,254,195
流动负债合计		2,949,960		18,027,665

持有待售的非流动负债		—		75,223
负债总额	$	2,949,960	$	18,102,888

承付款项和或有事项（见附注9）
A系列可转换可赎回优先股（每股面值0.0001美元，规定价值1,000美元），分别于2025年6月30日和2024年12月31日授权的15,000股和15,000股；分别于2025年6月30日和2024年12月31日已发行和流通的0股和0股		—		—

股东权益（赤字）：
B系列可转换可赎回优先股（每股面值0.0001美元，规定价值1,000美元），分别于2025年6月30日和2024年12月31日授权的1,000，000股和0股，截至2025年6月30日和2024年12月31日已发行和流通的股份分别为0股和0股		—		—
普通股（每股面值0.0001美元，分别于2025年6月30日和2024年12月31日授权的7,000，000,000股和250,000，000股；截至2025年6月30日和2024年12月31日已发行和流通股分别为42,284，502股和421,124股）		4,228		42

额外实收资本		114,478,202		105,740,751
累计赤字		(110,035,547)		(113,208,371)
股东权益总额（赤字）		4,446,883		(7,467,578)

总负债和股东权益（赤字）	$	7,396,843	$	10,635,310

随附的附注为未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Petros Pharmaceuticals，INC。

简明合并经营报表

（未经审计）


	截至6月30日止六个月，				截至6月30日止三个月，
	2025		2024		2025		2024
营业费用：
销售，一般和行政	$	3,259,127	$	2,852,030	$	1,800,778	$	1,349,103
总营业费用		3,259,127		2,852,030		1,800,778		1,349,103

持续经营亏损		(3,259,127)		(2,852,030)		(1,800,778)		(1,349,103)
其他收入（费用）：
认股权证发行费用		(10,420,982)		—		—		—
衍生负债公允价值变动		—		3,348,000		—		1,614,000
认股权证负债公允价值变动		10,302,657		—		(329,343)		—
利息收入		136,639		271,210		88,849		119,391
其他收入（支出）合计		18,314		3,619,210		(240,494)		1,733,391

所得税前收入（亏损）		(3,240,813)		767,180		(2,041,272)		384,288
准备金		—		—		—		—
持续经营收入（亏损），税后净额		(3,240,813)		767,180		(2,041,272)		384,288

转让子公司及Vivus结算收益		6,973,302		—		6,973,302		—
终止经营收益（亏损）		(559,665)		(3,591,869)		500,816		(1,046,314)

净收入（亏损）	$	3,172,824	$	(2,824,689)	$	5,432,846	$	(662,026)

优先股股息和现金溢价		(493,357)		(812,303)		(218,190)		(216,798)
优先股增值		—		(7,124,871)		—		(1,856,095)
A系列优先认股权证的视同股息		(43,754,824)		—		(35,399,000)		—
A系列认股权证的视同股息		(3,270,000)		—		(3,270,000)		—

归属于普通股股东的持续经营净收入（亏损）	$	(50,758,994)	$	(7,169,994)	$	(40,928,462)	$	(1,688,605)
归属于普通股股东的终止经营收益（亏损）	$	6,413,637	$	(3,591,869)	$	7,474,118	$	(1,046,314)
基本和稀释–持续经营	$	(3.73)	$	(29.52)	$	(1.58)	$	(5.71)
基本和稀释–终止经营、转让和结算	$	0.47	$	(14.79)	$	0.29	$	(3.54)
基本和稀释	$	(3.26)	$	(44.31)	$	(1.29)	$	(9.25)
加权平均已发行普通股
基本和稀释		13,610,547		242,894		25,922,503		295,524

随附的附注为未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Petros Pharmaceuticals，INC。

可转换可赎回优先股和股东权益和赤字变动的简明合并报表

（未经审计）


		共同		额外
	共同	股票		实缴		累计
	股票	金额		资本		赤字		合计
截至2025年6月30日止三个月
余额，2025年3月31日	2,052,762	$	205	$	105,883,980	$	(115,468,393)	$	(9,584,208)
基于股票的补偿费用	—		—		74,321		—		74,321
A系列优先股股息	—		—		(218,190)		—		(218,190)
优先股赎回含现金溢价	1,000,000		100		137,823		—		137,923
四舍五入的股份	22,912		2		(2)		—		—
优先股的视为股息	—		—		(13,552)		—		(13,552)
B系列认股权证的无现金行使	39,208,828		3,921		8,613,822		—		8,617,743
净收入	—		—		—		5,432,846		5,432,846
余额，2025年6月30日	42,284,502	$	4,228	$	114,478,202	$	(110,035,547)	$	4,446,883


		共同		额外
	共同	股票		实缴		累计
	股票	金额		资本		赤字		合计
截至2025年6月30日止六个月
余额，2024年12月31日	421,124	$	42	$	105,740,751	$	(113,208,371)	$	(7,467,578)
基于股票的补偿费用	—		—		154,359		—		154,359
发行的普通股和预融资认股权证，扣除费用	1,600,000		160		(160)		—		—
A系列优先股股息	—		—		(493,357)		—		(493,357)
优先股赎回含现金溢价	1,031,638		103		476,341		—		476,444
四舍五入的股份	22,912		2		(2)		—		—
优先股的视为股息	—		—		(13,552)		—		(13,552)
B系列认股权证的无现金行使	39,208,828		3,921		8,613,822		—		8,617,743
净亏损	—		—		—		3,172,824		3,172,824
余额，2025年6月30日	42,284,502	$	4,228	$	114,478,202	$	(110,035,547)	$	4,446,883


		可转换
	可转换	可赎回
	可赎回	首选			共同		额外
	首选	股票		共同	股票		实缴		累计
	股票	金额		股票	金额		资本		赤字		合计
截至2024年6月30日止三个月
余额，2024年3月31日	5,663	$	906,979	275,274	$	27	$	110,838,796	$	(101,052,244)	$	9,786,579
基于股票的补偿费用	—		—	—		—		16,834		—		16,834
为服务发行的普通股	—		—	9,806		1		99,999		—		100,000
A系列优先股增值	—		1,856,095	—		—		(1,856,095)		—		(1,856,095)
A系列优先股股息	—		153,842	—		—		(153,842)		—		(153,842)
优先股赎回含现金溢价	(1,624)		(1,801,154)	86,821		9		901,780		—		901,789
优先股的视为股息	—		—	—		—		(62,956)		—		(62,956)
净亏损	—		—	—		—		—		(662,026)		(662,026)
余额，2024年6月30日	4,039	$	1,115,762	371,901	$	37	$	109,784,516	$	(101,714,270)	$	8,070,283


		可转换
	可转换	可赎回
	可赎回	首选			共同		额外
	首选	股票		共同	股票		实缴		累计
	股票	金额		股票	金额		资本		赤字		合计
截至2024年6月30日止六个月
余额，2024年12月31日	10,022	$	408,982	119,655	$	12	$	110,960,610	$	(98,889,581)	$	12,071,041
基于股票的补偿费用	—		—	—		—		197,215		—		197,215
为服务发行的普通股	—		—	12,919		1		209,999		—		210,000
A系列优先股增值	—		7,124,871	—		—		(7,124,871)		—		(7,124,871)
A系列优先股股息	—		754,962	—		—		(754,962)		—		(754,962)
优先股赎回含现金溢价	(5,983)		(7,173,053)	239,327		24		6,353,866		—		6,353,890
优先股的视为股息	—		—	—		—		(57,341)		—		(57,341)
净亏损	—		—	—		—		—		(2,824,689)		(2,824,689)
余额，2024年6月30日	4,039	$	1,115,762	371,901	$	37	$	109,784,516	$	(101,714,270)	$	8,070,283

随附的附注为未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Petros Pharmaceuticals，INC。

简明合并现金流量表

（未经审计）


	截至6月30日止六个月，
	2025		2024
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	3,172,824	$	(2,824,689)
减去已终止经营业务的亏损		(559,665)		(3,591,869)
持续经营业务营业收入		3,732,489		767,180
调整净亏损与经营活动使用的现金净额：
认股权证负债公允价值变动		(10,302,657)		—
衍生负债公允价值变动		—		(3,348,000)
认股权证发行费用		10,420,982		—
资产处置和Vivus结算收益		(6,973,302)		—
员工股票薪酬		154,359		197,215
为服务而发行的股票		—		210,000
经营性资产负债变动情况：
预付费用及其他流动资产		(74,457)		(34,430)
应付账款		205,690		(212,057)
应计费用		160,983		214,928
经营活动使用的现金净额–持续经营		(2,675,913)		(2,205,164)
经营活动使用的现金净额–已终止经营业务		(1,991,326)		(592,046)
经营活动使用的现金净额		(4,667,239)		(2,797,210)

筹资活动产生的现金流量：
普通股和预融资认股权证收益，净额		8,503,018		—
赎回A系列优先股		(224,249)		(2,699,960)
筹资活动提供（使用）的现金净额–持续经营		8,278,769		(2,699,960)
用于筹资活动的现金净额–已终止经营业务		—		(379,791)
筹资活动提供（使用）的现金净额		8,278,769		(3,079,751)

现金净增（减）额		3,611,530		(5,876,961)

现金及现金等价物，期初		3,709,971		13,336,975
现金及现金等价物，期末		7,321,501		7,460,014
减：归属于已终止经营业务的现金及现金等价物		—		(710,657)
现金及现金等价物，期末–持续经营	$	7,321,501	$	6,749,357

补充现金流信息：
期间支付利息的现金	$	—	$	—

非现金项目：
A系列优先股的非现金赎回	$	476,444	$	6,353,890
应计A系列优先股应付款项		—		224,124
A系列优先股对赎回价值的增值		—		7,124,871
应计A系列优先股股息		493,357		754,962
非现金认股权证发行费用		18,924,000		—
B系列认股权证的无现金行使		8,617,743		—
A系列优先股的视同股息		13,552		—
A系列优先认股权证的视同股息		43,754,824		—
A系列认股权证的视同股息		3,270,000		—

随附的附注为未经审核简明综合财务报表的组成部分。

Petros Pharmaceuticals，INC。

简明合并财务报表附注

（未经审计）

1）经营性质、列报依据、流动性和持续经营

业务性质

Petros Pharmaceuticals, Inc.（“Petros”或“公司”）于2020年5月14日在特拉华州注册成立，目的是由Petros、Neurotrope, Inc.、一家内华达州公司（“Neurotrope”）、Metuchen Pharmaceuticals LLC、一家特拉华州有限责任公司（“Metuchen”）以及Petros和TERM3的某些子公司之间达成日期为2020年5月17日的某些协议和合并计划（经修订，“合并协议”）所设想的交易。在2025年6月之前，Petros由全资子公司组成：Metuchen、Neurotrope、Timm Medical Technologies，Inc.（“Timm Medical”）和Pos-T-Vac，LLC（“PTV”，与Metuchen和Timm Medical合称“子公司”）。公司历史上一直从事Stendra的商业化和开发®，美国食品药品监督管理局（“FDA”）批准了PDE-5抑制剂处方药，用于治疗勃起功能障碍（“ED”），该公司已从Vivus, Inc.（“Vivus”）获得许可。Petros历史上还通过其先前的子公司Timm Medical和PTV以真空架设装置产品（“VEDs”）的形式营销自己的ED产品线，包括以“Osbon EreCAid”和“PosTVac”销售的VEDs。

2024年12月，公司决定停止销售Stendra®给批发商。由于公司于2025年3月订立的Vivus终止协议（定义见本协议），公司不再从事Stendra的商业化、开发或销售®.此外，Timm Medical和PTV被分配给与ABC相关的第三方（如本文所定义），因此，在ABC流程完成后，该公司不再从事VED的营销或销售。如今，该公司正朝着成为新兴自我保健市场的领先创新者的目标努力，推动扩大关键非处方药作为非处方药（“OTC”）和具有非处方使用附加条件的非处方药产品（“ACNU产品”）治疗选择的准入。

Petros正在寻求开发一个专有的综合技术解决方案平台（“平台”），其中包含两个组件（i）SaaS，旨在协助制药公司将RX-to-OTC交换机作为ACNU产品开发的一个元素进行操作和商业化，以及（ii）作为医疗器械（“SAMD”）组件的潜在软件，该组件必须符合FDA的治理和批准，预计将成为一个消费者界面，通过OTC产品的获取过程，指导消费者进行适当的自我选择或取消选择。该公司一直致力于该平台的开发，该平台目前处于早期开发阶段，被设计为作为零售或在线接口，具有临床建立的算法逻辑，使预期的消费者-患者能够购买和使用ACNU产品，同时尽可能减少主观性，并最大程度地最大化客观限定语。

2025年4月29日，公司向特拉华州州务卿提交了公司经修订和重述的公司注册证书的修订证书，以实现公司普通股股份的1比25的反向股票分割，每股面值0.0001美元（“普通股”），已发行和流通或由公司作为库存股持有，自2025年4月30日下午4：05（纽约时间）起生效。普通股股份于2025年5月1日开始在纳斯达克以反向股票分割调整的方式交易（“反向股票分割”）。所有股份和每股金额已针对反向股票分割进行了追溯调整。

流动性和持续经营

根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则更新（“ASU”）ASU2014-15，财务报表的列报-持续经营（子主题205-40）（“ASC 205-40”），公司有责任评估是否有条件和/或事件对其在财务报表发布之日后一年内履行其未来到期财务义务的能力产生重大怀疑。迄今为止，该公司用于为运营提供资金的主要资金来源是产品销售、私人销售、注册发行和股本证券私募的收入。该公司自成立以来经历了净亏损和经营活动产生的负现金流。截至2025年6月30日，公司拥有现金及现金等价物730万美元，来自持续经营业务的营运资金440万美元，累计赤字1.1亿美元。该公司的计划包括，或者可能包括，利用手头的现金和现金等价物，以及探索除了增加运营现金流之外的其他筹集资金的方式。该公司目前没有足够的可用流动性为其至少未来12个月的运营提供资金。这些情况和事件对公司在这些未经审计的简明综合财务报表发布之日后一年内持续经营的能力提出了重大疑问。

纳斯达克资本市场退市通知或未能满足持续上市规则或标准

2024年5月15日，公司收到纳斯达克上市资格工作人员（“工作人员”）的通知，通知显示，根据2024年4月3日至2024年5月14日期间连续30个工作日期间公司普通股的收盘价计算，公司未达到根据纳斯达克上市规则第5550（a）（2）条（“规则”）在纳斯达克资本市场继续上市所要求的最低投标价格1.00美元/股。信中还表示，该公司获得了一段直到2024年11月11日的合规期，在此期间，该公司将根据纳斯达克上市规则第5810（c）（3）（a）条重新获得合规。

2024年11月12日，公司收到工作人员的通知，同意公司要求延长180天以重新遵守规则，或至2025年5月12日（“合规期”）。为了重新遵守纳斯达克的最低投标价格要求，公司的普通股必须在合规期内至少连续十个工作日保持1.00美元的最低收盘投标价格。2025年5月6日，公司在纳斯达克听证小组（“小组”）上讨论了这些担忧。

于2025年3月26日，公司收到工作人员的信函（“2025年3月的信函”），通知公司公司公司普通股的收盘价连续十个交易日低于或低于0.10美元，因此，公司须遵守公司在专家组面前处理的根据纳斯达克上市规则5810（c）（3）（A）（iii）（“低价上市规则”）所设想的规定。

2025年4月8日，纳斯达克通知该公司，该公司未遵守纳斯达克上市规则第5550（b）（1）条中规定的250万美元的最低股东权益要求。根据纳斯达克上市规则第5810（d）条，这一缺陷成为退市的额外依据，因此，公司于2025年5月6日在小组面前解决了这些担忧。

于2025年4月28日，公司接获工作人员的函件，表明工作人员就公司于2025年2月19日结束的公开发行证券有公众利益关注事项，该公开发行证券作为根据纳斯达克上市规则5810（d）（“事项”）将公司证券除牌的额外依据，而公司于2025年5月6日在事务委员会处理该等关注事项。

于2025年5月20日，公司收到小组的信函（“信函”），表明小组已决定由于上述原因将公司的证券从纳斯达克摘牌。根据该信函，小组决定拒绝该公司继续在纳斯达克上市的请求，该公司的普通股于2025年5月22日开盘时停牌。继纳斯达克暂停交易后，自2025年5月22日起，该公司的普通股开始并将继续在场外市场公开交易，现有代码为“PTPI”。该公司目前正在就纳斯达克关于将公司证券摘牌的决定提出上诉。不能保证上诉一定会成功。

Metuchen ABC

2022年1月18日，Metuchen与Vivus, Inc.（“Vivus”）订立和解协议（“Vivus和解协议”），内容涉及2018年、2019年和2020年Vivus供应协议项下的最低采购要求以及第三方零售商就Metuchen的Stendra数量所主张的某些报销权利®交付给第三方零售商，后来又退货的产品。关于Vivus和解协议，Metuchen在根据Vivus供应协议到期的约1240万美元中保留了约730万美元的原料药库存（代表2018年和2019年的最低采购要求），同时免除了与退货和最低采购承诺相关的约425万美元流动负债。为了换取API和减少流动负债，Metuchen执行了一份有利于Vivus的本金额为10,201，758美元的计息本票（“本票”）。双方还签订了日期为2022年1月18日的某些担保协议（“担保协议”），据此，Metuchen向Vivus授予其所有Stendra的持续担保权益®API和产品及其在许可协议下的权利（“抵押品”），以确保Metuchen在票据下的义务。担保协议包含惯常的违约事件。公司记录了这笔交易的影响，包括2022年第一季度的收益。

除了将根据票据支付的款项外，Metuchen在Vivus和解协议中进一步同意（i）授予Vivus优先购买权，以提供由Metuchen（包括任何子公司和中介机构）发行或向其发行的某些类型的债务和可转换股权（但不是优先股权）融资，直至票据全额支付，以及（ii）承诺提交某些监管文件，以实现Vivus根据许可协议行使其权利的能力。2022年1月18日，Metuchen预付票据项下的债务900000美元，并就2021年向Vivus发出的采购订单支付1542904美元。考虑到这些付款并在Metuchen满足某些监管提交后，Vivus释放了大宗Stendra数量的50%®Metuchen现有的开放采购订单（“开放采购订单”）下的平板电脑由Vivus持有，代表大约六个月的库存供应。根据vivus和解协议，vivus释放剩余50%的批量Stendra®开放采购订单下的平板电脑，在2022年第一季度晚些时候，在Metuchen满足剩余的监管提交要求后。

2024年10月1日，Metuchen未能根据票据和相关担保协议支付金额为50万美元的应付款项，构成票据和担保协议项下的违约事件（定义见票据）。截至2024年12月31日，该票据的未偿本金加上应计未付利息为7,574，824美元。由于Metuchen未能支付2024年10月1日到期的分期付款（定义见附注）而导致和解协议和担保协议项下的违约事件存在并持续存在（“违约的Vivus事件”），和解协议和担保协议项下的所有义务（“义务”）在止赎通知（定义见下文）之日立即到期应付。

根据担保协议，Vivus持有抵押品的担保权益。2024年12月10日，根据《统一商法典》第9-620节规定的在部分清偿债务中接受质押担保物的提议通知（“止赎通知”），Vivus提议在部分清偿义务中接受所有担保物（除特定许可协议（如担保协议中定义）外；统称为“止赎担保物”）。Vivus在止赎通知中进一步提议，其接受止赎抵押品将仅构成对价值2,000，000美元的债务的清偿，不包括票据、和解协议或担保协议项下的任何其他未偿金额，包括但不限于（i）所有应计利息或在任何时候应计利息，以及（ii）Vivus可凭借债务从Metuchen收回的所有其他款项。2024年12月13日，Metuchen接受并同意止赎通知。

就止赎通知而言，Metuchen和Vivus订立了日期为2025年3月31日的某些终止协议，据此，双方相互同意终止Vivus许可协议，自2025年3月31日起生效（“Vivus终止协议”），但须遵守其中规定的某些条款。由于Vivus终止协议，Metuchen在美利坚合众国及其领土和属地，包括波多黎各和美国驻外军事基地、加拿大、南美和印度（“许可领土”）和Metuchen同意立即停止Stendra的开发、制造和商业化，不再拥有Vivus Technology（定义见Vivus许可协议）的任何权利®在许可领土内。Metuchen进一步同意转让任何包含商标“Stendra”的商标®”致Vivus，但须遵守其中规定的某些例外情况。为推进止赎通知，根据终止协议，Metuchen同意转让Stendra的所有已完成库存®以及Stendra的所有实质性制造库存®在Vivus终止协议之日起30天内由Metuchen全权支付给Vivus。

根据Vivus终止协议，Metuchen同意向Vivus提供过渡服务，包括转让与Stendra分销商的任何协议或安排®，以实现Stendra的开发、制造和商业化®不受干扰地进行。此外，Metuchen同意将有关Stendra的任何监管批准转让给Vivus®在Vivus终止协议之日起30天内由Metuchen或其关联公司控制。

根据Vivus终止协议，Metuchen进一步同意，Metuchen将保留支付Stendra的所有毛额至净销售额扣减（包括退货、回扣和退款）的责任®在Vivus终止协议日期之前销售的产品，并同意向Vivus偿还向Vivus收取或以其他方式承担的任何此类扣除。

2025年6月16日，根据加利福尼亚州法律，公司为债权人的利益将Metuchen的所有业务、资产、财产、合同权利、商誉、持续经营价值、权利和债权（“资产”），包括Metuchen的全资子公司Timm Medical和PTV及其各自的资产（统称“ABC资产”）转让给由第三方受托人（“受让人”）管理的特殊目的载体，以便截至2025年6月16日，受让人继承各子公司在各自ABC资产中的所有权利、所有权和权益。转让完成后，受让人取得对农银资产的单独控制权，各子公司不再经营其业务或控制其资产的清算或分配或债权的解决。转让是一种司法破产程序，由各子公司于2025年6月16日为债权人的利益订立合同转让启动，该转让以信托方式向受让人实施转让、授予、转让、转让和设置ABC资产的全部。受让人预计将通过拍卖出售清算财产，并根据子公司各自在法律上的优先顺序将收益分配给子公司的债权人，以根据加利福尼亚州的规则和条例履行Metuchen的义务，包括这些义务。如果在Metuchen的所有义务（包括义务）以及与清算过程相关的费用均已支付后仍有任何收益，则任何剩余收益将分配给Metuchen的股权持有人，即公司（统称“ABC”）。

根据Metuchen与Sherwood Partners，Inc.（“Sherwood”）于2025年3月31日签署的某些信函协议（“Sherwood协议”），Sherwood同意提供与ABC相关的某些咨询和咨询服务，包括与销售过程以及预算编制和规划过程（“服务”）相关的咨询和咨询服务。作为服务的对价，Metuchen已同意向Sherwood支付相当于60,000美元的费用和相当于出售ABC资产总收益9%的现金费用，并已同意偿还Sherwood的某些合理的自付费用。

2）重要会计政策摘要

列报依据和合并原则

随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国普遍接受的中期财务报告会计原则（“美国公认会计原则”）以及表格10-Q和S-X条例第8-03条的说明编制的。管理层认为，此处包含的未经审计简明综合财务报表包含所有必要的调整，以公允地列报公司的财务状况以及列报的中期期间的经营业绩和现金流量。这种调整属于正常的反复出现的性质。截至2025年6月30日止三个月及六个月的营运业绩，可能并不代表全年业绩。这些未经审计的简明综合财务报表应与截至2024年12月31日止年度的经审计财务报表和这些报表的附注一起阅读，这些报表包含在公司于2025年3月31日向SEC提交的10-K表格年度报告中。合并实体之间的所有交易已在合并中消除。

停止运营

符合会计要求分类为持有待售的企业的资产负债在处置组中分离。出售集团净资产按其账面值或估计公平值减预期出售成本两者中较低者入账。分类为持有待售后，资产不计提折旧或摊销。

符合分类为终止经营的会计要求的处置组的资产和负债在简明综合资产负债表中的所有当期和前期分别列报。已终止经营业务的业绩在已终止经营业务的收入（亏损）中列报，在业务达到持有待售标准期间开始的当期和以前期间的简明综合经营报表（亏损）中扣除税项。终止经营业务的收入（亏损）包括归属于持有待售业务的直接成本，以及专门用于该业务的公司职能的成本估计，但不包括由不归属于任何经营分部的销售、一般和管理费用组成的公司费用（见附注3）。

除非另有说明，简明综合财务报表附注中的资料仅指公司的持续经营业务。

3）终止经营

农银资产的终止经营业务

由于董事会ABC决议和Sherwood协议，截至2025年3月31日，公司确定ABC资产符合持有待售和终止经营会计准则。据此，ABC资产在所有呈列期间的简明综合资产负债表中分类为持有待售，其净资产分类为流动和非流动。此外，该公司在其所有期间的简明综合经营报表中将ABC资产的业务归类为已终止业务。

与ABC资产相关的资产和负债的账面金额被列为简明综合终止经营的一部分：


	12月31日，
	2024
	（未经审计）
持有待售资产：
当前资产：
现金及现金等价物	$	1,991,326
应收账款，净额		416,076
库存		1,349,802
预付存货		1,649,212
预付费用及其他流动资产		168,332
持有待售流动资产合计		5,574,748

固定资产，净额		22,948
无形资产，净值		3,204,354
使用权资产		113,730
持有待售非流动资产合计	$	3,341,032

持有待售负债：
流动负债：
期票的当期部分	$	7,248,635
应付账款		1,564,631
应计费用		6,362,763
其他流动负债		78,166
持有待售流动负债合计		15,254,195

其他长期负债		75,223
持有待售非流动负债合计	$	75,223

与农银资产终止经营相关的简明合并经营报表：


	截至6月30日止六个月，
	2025		2024
净销售额	$	1,346,445	$	2,810,276
销货成本		379,628		660,939
毛利		966,817		2,149,337
销售，一般和行政		964,573		2,146,058
研发费用		82,957		1,924,750
折旧和摊销费用		315,858		1,435,677
利息支出、期票		163,094		234,721
已终止经营业务的所得税前亏损		(559,665)		(3,591,869)
准备金		—		—
终止经营业务亏损	$	(559,665)	$	(3,591,869)


	截至6月30日止三个月，
		2025		2024
净销售额	$	632,908	$	1,421,471
销货成本		180,727		329,110
毛利		452,181		1,092,361
销售，一般和行政		(175,749)		937,527
研发费用		770		368,798
折旧和摊销费用		126,344		717,838
利息支出、期票		—		114,512
所得税前终止经营收益（亏损）		500,816		(1,046,314)
准备金		—		—
终止经营收益（亏损）	$	500,816	$	(1,046,314)

由于在2025年6月15日转让Metuchen的净负债，公司在截至2025年6月30日的三个月和六个月内确认了6973302美元的非现金收益。与终止经营业务相关的现金流量计入简明综合现金流量表。截至2025年6月30日止六个月，或截至2024年6月30日止六个月，不存在来自已终止经营业务的重大经营性非现金项目或投资活动现金流。

4）应计费用

应计费用包括以下各项：


	2025年6月30日		2024年12月31日
应计专业费用	$	30,000	$	98,700
应计奖金		230,399		—
其他应计费用		225		941
应计费用总额	$	260,624	$	99,641

5）股东权益

A系列优先股

于2025年1月23日，公司与公司A系列可转换优先股（“A系列优先股”）的规定持有人（定义见指定证书（“指定证书”））订立修订协议，据此，规定持有人同意（i）通过向特拉华州州务卿提交指定证书的修订证书（“2025年1月修订证书”）来修订公司A系列优先股的指定证书，（ii）将根据指定证书截至2025年1月23日已累积且尚未支付的任何付款金额推迟至2025年2月15日，及（iii）放弃任何违反或违反日期为2023年7月13日的特定购买协议（“A系列购买协议”），据此，公司发行了A系列优先股和相关认股权证（“认股权证”）、指定证书，或因公司未能支付该等未付款项而产生的认股权证。2025年1月修订证书将指定证书修订为：（i）将到期日延长至2025年2月15日，（ii）修改分期付款日程表（定义见指定证书），（iii）修订指定证书的限制性契诺，要求公司自2025年1月15日至2025年2月15日，维持手头未设押、非限制性现金和现金等价物，金额至少为500,000美元，以及（iv）修订与公司业务性质变更有关的限制性契诺，使该等契诺不适用于公司改变与公司Stendra有关的销售策略®avanafil和产品开发战略，因为它涉及一个专注于处方药到非处方转换解决方案的专有平台的开发和商业化。2025年1月的修正证书已提交给特拉华州州务卿，自2025年1月24日起生效。

于2025年3月30日，公司与规定持有人（定义见指定证书）订立修订协议（“2025年3月修订协议”），据此，规定持有人同意（i）通过向特拉华州州务卿提交指定证书修订证书（“2025年3月修订证书”）来修订公司A系列优先股的指定证书，（ii）推迟任何截至2025年3月修订协议日期已累积且尚未支付的付款金额，根据指定证书，至2025年7月15日止，及（iii）放弃因公司未能支付该等未付款项而导致的任何违反或违反购买协议、指定证书或认股权证的行为。2025年3月修订证明书将指定证明书修订为，（i）将到期日延长至2025年7月15日，及（ii）修改分期日期时间表（定义见指定证明书）。2025年3月的修正证书已提交给特拉华州州务卿，自2025年3月31日起生效。截至本备案之日，应计A系列优先付款的负债尚未完全清偿，指定证书也未进一步修订以延长其中规定的到期日。

在截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，公司分别发行了1,000，000股和1,031，638股普通股，以支付应计A系列优先股付款中的137,923美元和476,444美元。此外，在截至2025年6月30日的三个月内，公司支付了总额为224,249美元的现金，以结算应计的A系列优先股应付款项。在截至2025年6月30日的三个月和六个月中，公司按照规定的股息率在A系列优先股股息中分别确认了总计218,190美元和493,357美元的额外A系列优先股股息，并确认了13,552美元的额外视同股息。

在截至2024年6月30日的三个月中，公司以1578550美元的现金赎回了总计1624股A系列优先股，并根据指定证书的条款发行了86821股普通股，相当于901789美元。在截至2024年6月30日的三个月中，公司共确认了216,798美元的优先股息，其中包括按规定股息率计算的153,842美元的优先股息，以及确认为视同股息的62,956美元现金溢价。

在截至2024年6月30日的六个月期间，公司共赎回了5983股A系列优先股，现金价值2699,960美元，并发行了239,327股普通股，根据指定证书的条款选出，价值6,353，890美元。在截至2024年6月30日的六个月期间，公司共确认了812,303美元的优先股息，其中包括按规定股息率计算的754,962美元的优先股息，以及确认为视同股息的57,341美元现金溢价。

B系列优先股

2025年2月13日，公司向特拉华州州务卿提交了指定证书，确立了公司新系列优先股B系列可转换优先股的股份的指定、优先权、权力和权利，并在提交时立即生效（“B系列指定证书”）。

2025年2月股权融资

于2025年2月17日，公司与若干机构及认可投资者（统称“投资者”）订立证券购买协议（“购买协议”），以尽最大努力公开发售（“公开发售”）（i）558,000个单位（“单位”），每个单位由一股公司普通股（“股份”）、一份A系列认股权证（“A系列认股权证”）购买0.25股普通股（“A系列认股权证股份”）及一份B系列认股权证（“B系列认股权证，及连同A系列认股权证、「系列认股权证」）购买一股普通股（「 B系列认股权证股份」，连同A系列认股权证股份、「认股权证股份」）及（ii）1,042，000个预筹单位（「预筹单位」），每个预筹单位由一份预筹认股权证（「预筹认股权证」）组成，以购买一股普通股（「预筹认股权证股份」）、一份A系列认股权证及一份B系列认股权证。此次公开发行价格为每单位6.00美元，每预融资单位5.9975美元。此次发行于2025年2月19日结束。此次发行的总收益总额约为960万美元，未扣除公司应付的估计发行费用总额约为110万美元。该公司打算将此次发行的净收益约850万美元用于营运资金和一般公司用途。

就公司的反向股票分割而言，A系列认股权证的行使价调整为每0.25股0.36625美元，A系列认股权证的数量按比例调整为13,105，802份，可行使为3,276，451股普通股；B系列认股权证的行使价调整为每股0.4883美元，B系列认股权证行使时可发行的普通股数量根据系列认股权证中包含的完整棘轮反稀释条款调整为13,105，802股。由于B系列认股权证在发行时被归类为负债，这些调整导致的公允价值变动在截至2025年6月30日止三个月和六个月的收益中确认。

该公司认为，由于A系列认股权证中包含的反稀释调整导致的行权价格变化具有权益性质，因为此次发行允许A系列认股权证持有人对普通股行使此类A系列认股权证，这代表了一种股权换股权的交换。因此，在截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，A系列认股权证在反稀释调整影响前后的公允价值变动将被视为视同股息，金额约为327万美元。

公司将与公司25比1反向股票分割相关的视为股息估值为：（a）金额约为367万美元的A系列认股权证的修改后公允价值与（b）修改前的原始奖励的公允价值约为40万美元之间的差额。A系列认股权证在反稀释调整前的公允价值是利用Black Scholes模型和以下关键输入和假设估算的：A系列认股权证数量总计1600000份；行使价为每0.25股3.00美元；股息收益率为0%；剩余期限为4.95年；股权波动率为165%；无风险利率为3.7%。A系列认股权证在反稀释调整影响后的公允价值是利用Black Scholes模型和以下关键输入和假设估算的：A系列认股权证数量总计13,105，802份；行使价为每0.25股0.36625美元；股息收益率为0%；剩余期限为4.95年；股权波动率为165%；无风险利率为3.7%。

系列认股权证的可行权性须待收到该等股东批准后，方可作实，而该等批准须符合纳斯达克资本市场有限责任公司的适用规则和条例的要求，包括但不限于：（i）根据系列认股权证的条款（包括其中所载的调整条款）发行在行使时可发行的所有普通股股份，以及（ii）同意在发生股份合并事件和稀释性发行时对系列认股权证所涉普通股的行使价格或股份数量进行任何调整，系列认股权证中定义的每一项（统称为“认股权证股东批准”）。公司同意尽其合理的最大努力在发售结束后60天内获得该等批准，并同意安排此后每90天举行一次额外的股东大会，直至获得该认股权证股东批准。B系列认股权证具体可以在获得股东批准后通过另一种无现金行使的方式进行结算，其中B系列认股权证持有人可以获得三倍于根据现金行使可发行的普通股股份的数量。认股权证股东批准于2025年4月10日召开的公司股东特别大会上取得。在2025年3月31日之后，根据系列认股权证的条款，在收到认股权证股东批准后，底价（定义见系列认股权证）调整为每股1.465美元。

B系列认股权证自认股权证持有人批准日期（“初始行权日”）后的第一个交易日开始可行使。B系列认股权证持有人可在B系列认股权证在初始行权日之后尚未行使时随时进行“另类无现金行使”。根据替代的无现金行使选择权，B系列认股权证持有人有权获得的股份总数等于（i）以现金而非无现金行使B系列认股权证可发行的普通股股份总数和（ii）3.0的乘积。

根据预融资认股权证中所述的某些限制，预融资认股权证可立即行使，并且可以在任何时候以每股0.0001美元的名义代价行使，直到所有预融资认股权证全部行使。持有人无权行使系列认股权证或预融资认股权证的任何部分，前提是持有人（连同其关联公司）在行使生效后将分别实益拥有超过4.99%或9.99%（或由系列认股权证持有人选择，9.99%）的已发行普通股股份数量，因为该百分比所有权分别根据系列认股权证或预融资认股权证的条款确定。然而，在持有人向公司发出通知后，持有人本可以根据系列认股权证增加实益所有权限制，该限制可能未超过行使生效后立即已发行普通股股份数量的9.99%，因为该百分比所有权是根据系列认股权证的条款确定的，前提是任何增加实益所有权限制将在向公司发出通知后61天后才会生效。

就公开发售而言，（i）A系列优先股的转换价格根据指定证书所载的完全棘轮反稀释条款调整为每股6.00美元；（ii）认股权证的行使价格调整为每股6.00美元，根据认股权证所载的完全棘轮反稀释条款，认股权证行使时可发行的普通股数量按比例调整为2,700，000股。关于公司1比25的反向股票分割，并根据A系列指定证书和认股权证中的股份合并事件调整条款，A系列优先股的转换价格进一步调整为0.1269美元，认股权证的行使价进一步调整为每股0.1269美元，认股权证行使时可发行的普通股数量根据认股权证中包含的完全棘轮反稀释条款按比例调整为127,659，584股。

公司认为，由于与认股权证相关的反稀释触发导致的行权价格变化具有权益性质，因为此次发行允许认股权证持有人行使普通股股份的认股权证，这代表了一种股权换股权的交换。因此，在截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，反稀释调整影响前后的认股权证公允价值变动将分别被视为视同股息，金额分别约为35.4美元和4380万美元。公司将与公开发售相关的视为股息估值为：（a）认股权证的修改后公允价值约910万美元与（b）修改前原始奖励的公允价值约70万美元之间的差额。反稀释调整生效前认股权证的公允价值是利用Black Scholes模型使用以下关键输入和假设估算的：认股权证行使时可发行的股份数量总计28.8万股；行使价每股56.25美元；股息收益率0%；剩余期限3.40年；股权波动率165.0%；无风险利率4.3%。反稀释调整影响后认股权证的公允价值是利用Black Scholes模型和以下关键输入和假设估计的：认股权证行使时可发行的股份数量总计2,700，000股；行使价每股6.00美元；股息收益率0%；剩余期限3.40年；股权波动率165.0%；无风险利率4.3%。公司将与公司25比1反向股票分割相关的视为股息估值为：（a）经修改的认股权证公允价值约3590万美元与（b）经修改前的原始奖励公允价值约50万美元之间的差额。使用Black Scholes模型使用以下关键输入和假设估计反稀释触发事件影响前认股权证的公允价值：认股权证行使时可发行的股份数量总计2700000股；行使价每股6.00美元；股息收益率为0%；剩余期限为3.20年；股权波动率为182.0%；无风险利率为3.6%。经反稀释调整影响后的认股权证的公允价值是利用Black Scholes模型和以下关键输入和假设估计的：认股权证行使时可发行的股份数量总计127,659，584股；行使价每股0.1269美元；股息收益率0%；剩余期限3.20年；股权波动率为182.0%；无风险利率为3.6%。

Dawson James Securities，Inc.（“Dawson”）根据公司与Dawson于2025年1月24日签署的特定聘书（“聘书”）担任公司与公开发售有关的独家配售代理。根据委聘书，公司同意向Dawson支付相当于公开发售所得款项总额8.0%的现金费用，并偿还若干开支及法律费用。

此次公开发行的总收益总额约为960万美元，未扣除公司应付的估计发行费用。公司拟将此次发行所得款项净额用于营运资金及一般公司用途。

公司评估了ASC 480和ASC 815下的预融资认股权证和A系列认股权证，确定预融资认股权证和A系列认股权证符合分类为股东权益的要求。然而，正如以下段落所讨论的，由于B系列认股权证的公允价值超过了从公开发售中获得的收益，因此预融资认股权证和A系列认股权证在发行时按其剩余0美元的公允价值入账。

B系列认股权证产生的交易费用约1040万美元在发行后立即支出，其中约110万美元为现金经纪人和法律费用，约930万美元为B系列认股权证发行日期公允价值超过现金收益的部分。

截至2025年6月30日止三个月，投资者根据替代无现金行使期权行使了总计13,069，610份B系列认股权证，据此，公司发行了总计39,208，828股公司普通股。作为行使的结果，公司免除了约860万美元的相应认股权证负债，这被确认为股东权益的增加。

6）基于股票的薪酬

公司于2025年4月10日召开了股东特别会议，会议上公司股东批准了对经修订和重述的《2020年综合激励薪酬计划》（“激励计划”）的修订，将激励计划下可用于授予奖励的普通股股份总数增加40,000，000股，总计为40,110，400股普通股。

以下为截至2025年6月30日止六个月的限制性股票奖励摘要：



		加权-
	数量	平均
	股份	授予日公允价值
2024年12月31日未归属的限制性股票奖励	—		—
授予的限制性股票奖励	88,000	$	6.78
已归属的限制性股票奖励	—		—
2025年6月30日未归属的限制性股票奖励	88,000	$	6.78

截至2025年6月30日止三个月和六个月确认的与限制性股票奖励相关的基于股票的补偿费用分别为74,321美元和154,359美元，在综合经营报表的一般和管理费用中记录。截至2025年6月30日，未确认的基于股票的补偿费用约为482,000美元，将在1.62年的期限内确认。

7）普通股认股权证

以下为截至2025年6月30日止六个月认股权证摘要：


					聚合
					内在
		加权-平均		剩余	价值（$ in
	认股权证数量	行权价格		合同期限	千）
未行使认股权证-2024年12月31日	324,273	$	340.50	3.3	$	—
2025年发行的认股权证	154,625,446		0.41	—		—
认股权证行使2025	(14,108,922)		1.39	—		—
认股权证于2025年到期	(2,912)		1,428.37	—		—
未行使及可行使的认股权证-2025年6月30日	140,837,885	$	0.84	3.2	$	—

在根据上表发行的154,625，446份认股权证中，有150,383，446份是根据相应认股权证的条款因认股权证重新定价而作出调整的结果（见附注5）。

于2025年2月17日，公司发行合共1,042，000份预融资认股权证以购买每份预融资认股权证一股普通股，1,600，000份A系列认股权证以购买每份A系列认股权证0.25股普通股，以及1,600，000份B系列认股权证以购买与公开发售有关的每份B系列认股权证一股普通股。A系列认股权证可按四份A系列认股权证兑换一股普通股的比例进行交换。

该公司评估了ASC 480和ASC 815下的预融资认股权证和A系列认股权证，确定预融资认股权证和A系列认股权证符合分类为股东权益的要求。该公司根据ASC 480和ASC 815评估了B系列认股权证，并确定B系列认股权证将被归类为负债，因为它们不符合被视为与公司自身股票挂钩的要求，这是由于B系列认股权证的结算金额在另一种无现金行使选择时可能发生变化。

公司利用基于情景的期权定价模型计算了截至2025年6月30日止六个月期间发行的B系列认股权证的价值。B系列认股权证的公允价值为1890万美元，是在发行之日使用以下输入和假设估算的：发行日期收盘价为4.00美元，发行的B系列认股权证数量总计为1600000份，在收到认股权证股东批准后，投资者以每B系列认股权证3：1的普通股比例选择替代无现金行使的可能性为100%。认股权证持有人批准已于2025年4月10日获得。

截至2025年6月30日止三个月和六个月，公司分别录得亏损30万美元和收益约1030万美元，与简明综合经营报表其他收入（费用）中记录的认股权证负债的公允价值变动有关，并在截至2025年6月30日止三个月和六个月行使认股权证时减免认股权证负债约860万美元（见附注5）。剩余未行使的B系列认股权证的公允价值约为3600美元，是在2025年6月30日使用基于情景的期权定价模型使用以下输入和假设进行估计的：估值日股价为0.34美元，截至估值日未行使的B系列认股权证数量总计为36,198份，投资者在收到认股权证股东批准后以每B系列认股权证3：1的普通股比率选择替代无现金行使的可能性为100%。

8）稀释性可转换证券

下表汇总了可转换为普通股股份的具有潜在稀释性的证券，这些证券被排除在稀释后每股净收益（亏损）的计算之外，因为将其包括在内将具有反稀释性：


	截至3个月及6个月
	6月30日，
	2025	2024
股票期权	14,624	20,365
RSA的	88,000	—
A系列可转换优先股	—	81,528
认股权证	131,080,918	327,683
合计	131,183,542	429,576

9）承诺和或有事项

（a）法律程序

公司不时涉及在正常经营过程中产生的各类法律事项。公司预计此类诉讼的结果，无论是单独的还是总体的，都不会对公司的财务状况、现金流量或经营业绩产生重大影响。

10）分部信息

于本年度，公司已重组其业务营运，导致可呈报分部的数目有所变动。由于公司于2025年3月订立的Vivus终止协议（定义见本协议），公司不再从事Stendra的商业化、开发或销售®.此外，Metuchen、Timm Medical和PTV已被分配给与ABC相关的第三方（如本文所定义），因此，该公司不再从事VED的营销或销售。因此，两个分部，处方药和医疗器械被重新分类为已终止经营业务。因此，在ABC之后，公司业务在合并层面上包括单一经营分部。为评估业绩、作出经营决策、分配资源以及规划和预测未来期间，公司的主要经营决策者审查和评估随附的综合经营报表中列报的综合净收入。

11）公允价值计量

公司在金融机构的支票账户和货币市场账户中保持现金。本公司将自收购之时起购买的原始期限为三个月或更短的所有高流动性投资视为现金等价物。截至2025年6月30日，该公司的现金等价物约为660万美元，截至2024年12月31日约为100万美元。

本文讨论的公允价值计量基于截至2025年6月30日止年度和期间管理层可获得的某些市场假设和相关信息。现金等价物、其他流动资产、其他资产、应付账款、应计费用的账面价值由于其短期性，与截至2025年6月30日的公允价值相近。

截至2025年6月30日止六个月，公司有按经常性基准以公允价值计量的认股权证负债。这些公允价值计量是使用基于情景的期权定价模型进行估计的，关键投入见上文注7。这些公允价值计量中的每一项都被公司视为第3级计量，因为它们使用了重大的不可观察输入值，包括股东批准的概率和预期日期。

下表详细列出了截至2025年6月30日公司需要按经常性基础以公允价值重新计量的金融工具及其公允价值等级：


2025年6月30日	1级		2级		3级
负债
认股权证负债	$	—	$	—	$	3,600
负债总额	$	—	$	—	$	3,600

下表提供了上述认股权证负债公允价值的前滚：


	B系列		总认股权证
	认股权证		负债
期初余额-2025年1月1日	$	—	$	—
发行情况	$	18,924,000	$	18,924,000
练习	$	(8,617,743)	$	(8,617,743)
公允价值变动收益	$	(10,302,657)	$	(10,302,657)
期末余额-2025年6月30日	$	3,600	$	3,600

项目2。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析（“MD & A”）旨在从管理层的角度为Petros的财务报表读者提供关于公司财务状况、运营结果、流动性和可能影响未来业绩的某些其他因素的叙述。在某些情况下，括号内提及简明综合财务报表附注的相关章节，以引导读者进行进一步的详细讨论。本节应与本季度报告10-Q表格中包含的合并财务报表和补充数据一起阅读。本MD & A包含反映Petros当前预期的前瞻性陈述，其实际结果涉及风险和不确定性。由于多种因素，实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中所述或暗示的存在重大差异，包括本10-Q表格季度报告和我们截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的警示性声明”部分所讨论的因素。

概述

Petros于2020年5月14日在特拉华州注册成立，目的是实现Petros、Neurotrope, Inc.、一家内华达州公司（“Neurotrope”）、Metuchen Pharmaceuticals LLC、一家特拉华州有限责任公司（“Metuchen”）以及Petros和Neurotrope的某些子公司于2020年5月17日签署的某些协议和合并计划（经修订，“合并协议”）所设想的交易。在2025年6月之前，Petros由全资子公司组成：Metuchen、Neurotrope、Timm Medical Technologies，Inc.（“Timm Medical”）和Pos-T-Vac，LLC（“PTV”，与Metuchen和Timm Medical合称“子公司”）。公司历史上一直从事Stendra的商业化和开发®，美国食品药品监督管理局（“FDA”）批准了PDE-5抑制剂处方药，用于治疗勃起功能障碍（“ED”），该公司已从Vivus, Inc.（“Vivus”）获得许可。Petros还历来通过其先前的子公司Timm Medical和PTV以真空架设装置产品（“VEDs”）的形式营销自己的ED产品线，包括以“Osbon Erecaid”和“PosTVac”销售的VEDs。

2024年12月，公司决定停止销售Stendra®给批发商。截至2025年3月，公司不再从事Stendra的商业化、开发或销售业务®.此外，于2025年6月16日，根据加利福尼亚州法律，公司为债权人的利益将Metuchen的所有业务、资产、财产、合同权利、商誉、持续经营价值、权利和债权（“资产”），包括Metuchen的全资子公司Timm Medical和PTV及其各自的资产（统称“ABC资产”）转让（“转让”）给由第三方受托人（“受让人”）管理的特殊目的载体，以便截至2025年6月16日，受让人继承各子公司的所有权利，各自ABC资产的所有权和权益。转让完成后，受让人取得对农银资产的单独控制权，各子公司不再经营其业务或控制其资产的清算或分配或债权的解决。转让是一种司法破产程序，由各子公司于2025年6月16日为债权人的利益订立合同转让启动，该转让以信托方式向受让人实施所有ABC资产的转让、授予、转让、转让和设置。因此，公司在完成转让后不再从事VED的营销或销售。如今，该公司正朝着成为新兴自我保健市场的领先创新者的目标努力，推动扩大关键非处方药作为非处方药（“OTC”）和具有非处方使用附加条件的非处方药产品（“ACNU产品”）治疗选择的准入。

该公司认为，该平台将以FDA最近通过的规则为基础，例如FDA的非处方药产品附加非处方使用条件规则（“ACNU规则”），旨在增加开发和销售非处方药产品的选择；可信交换框架和共同协议（“TEFCA”），一个全国性的健康信息共享框架；以及合格的健康信息网络，由FDA和卫生与公众服务部赞助。

公司业务

公司历史上一直从事Stendra的商业化和开发®.2024年12月，公司决定停止销售Stendra®致批发商，以减轻因Stendra而导致的与过期或接近过期的处方药相关的退货风险®有不到六个月的保质期。此外，截至2025年3月，公司不再从事Stendra的商业化、开发或销售®并不再从事VED的营销或销售。如今，该公司正朝着成为新兴自我保健市场的领先创新者的目标努力，推动扩大关键非处方药作为非处方药（“OTC”）和具有非处方使用附加条件的非处方药产品（“ACNU产品”）治疗选择的准入。

停止运营

就该转让而言，附属公司的业绩在随附的未经审核简明综合财务报表中作为已终止经营业务呈列。管理层对以下公司财务状况和经营业绩的讨论和分析反映了公司的持续经营。公司的流动性很可能会受到已终止业务的重大影响，因为Metuchen占公司收入的很大一部分。如果没有这种收入来源，公司可能会面临产生足够现金流来为运营提供资金的挑战，除非它能获得其他收入来源或融资。

反向股票分割

公司于2025年4月29日向特拉华州州务卿提交了公司经修订和重述的公司注册证书的修订证书，以对公司已发行和流通或作为库存股持有的普通股进行1比25的反向股票分割，自2025年4月30日下午4：05（纽约时间）起生效（“反向股票分割”），并于2025年5月1日开始在纳斯达克以反向股票分割调整的基础上交易。所有股份金额均已就反向股票分割进行追溯调整。

美国广播公司

于2025年3月31日，董事会决定并批准，实施转让是可取的，并且符合公司和公司股东的最佳利益。根据美国加利福尼亚州法律，公司于2025年6月16日将其对各子公司财产的全部权利、所有权、权益、保管和控制权转让给受让人，使得截至2025年6月16日，受让人继承了各子公司对各自ABC资产的全部权利、所有权和权益。转让完成后，受让人取得对农银资产的单独控制权，各子公司不再经营其业务或控制其资产的清算或分配或债权的解决。该转让是一种司法破产程序，由各子公司于2025年6月16日为债权人的利益订立合同转让启动，该转让以信托方式向受让人实施所有ABC资产的转让、授予、转让、转让和设置。受让人通过拍卖出售清算财产，并根据加利福尼亚州的规则和条例，根据子公司各自在法律上的优先顺序将收益分配给子公司的债权人，以履行子公司的义务。如果任何收益仍然存在，并且与清算过程相关的费用已经支付，则任何剩余收益将分配给子公司的权益持有人，即公司。

纳斯达克资本市场退市通知或未能满足持续上市规则或标准

于2025年5月20日，公司收到来自小组的信函（“信函”），表明小组已决定由于上述原因将公司的证券从纳斯达克摘牌。根据该信函，小组决定拒绝该公司继续在纳斯达克上市的请求，该公司的普通股于2025年5月22日开盘时停牌。继在纳斯达克暂停交易后，自2025年5月22日起，该公司的普通股继续在场外交易市场以其现有代码“PTPI”公开交易。该公司目前正在就纳斯达克关于将公司证券摘牌的决定提出上诉。不能保证上诉一定会成功。

关键会计估计

编制未经审计的简明综合财务报表要求我们作出假设、估计和判断，这些假设、估计和判断会影响资产和负债的呈报金额、截至综合财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的呈报金额。我们的某些更关键的会计政策要求管理层在选择计算财务估计的适当假设时应用重大判断。就其性质而言，这些判断具有内在的不确定性。我们会持续评估我们的判决，包括但不限于与所得税、诉讼和或有事项相关的判决。我们使用历史经验和其他假设作为我们判断和作出这些估计的基础。由于未来事件及其影响无法精确确定，实际结果可能与这些估计有很大差异。这些估计的任何变化将在发生时反映在我们的合并财务报表中。

我们的关键会计估计与我们于2025年3月31日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告的第二部分第7项-管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中所述的估计没有重大变化。

经营成果

截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月（未经审核）

下表列出了我们截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的运营报表摘要：


	截至6月30日止六个月，
	2025		2024
营业费用：
销售，一般和行政		3,259,127		2,852,030
总营业费用		3,259,127		2,852,030

持续经营亏损		(3,259,127)		(2,852,030)
其他收入（支出）：
认股权证发行费用		(10,420,982)		—
衍生负债公允价值变动		—		3,348,000
认股权证负债公允价值变动		10,302,657		—
利息收入		136,639		271,210
其他收入合计		18,314		3,619,210

所得税前收入（亏损）		(3,240,813)		767,180
准备金		—		—
持续经营收入（亏损），税后净额		(3,240,813)		767,180

资产处置增益/vivus		6,973,302		—
终止经营业务亏损		(559,665)		(3,591,869)

净收入（亏损）	$	3,172,824	$	(2,284,689)

营业费用

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的销售、一般和管理费用分别为3,259，127美元和2,852，030美元。销售、一般和行政费用包括行政和公司费用。

与截至2024年6月30日的六个月相比，截至2025年6月30日的六个月期间，销售、一般和管理费用增加了407,097美元，即14%。销售一般和管理费用增加的主要原因是专业服务费增加519,665美元，工资和福利费用增加13,509美元，部分被基于股票的薪酬费用减少42,856美元和其他运营费用减少83,222美元所抵消。

认股权证发行成本

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的认股权证发行成本分别为10420982美元和0美元。1040万美元的认股权证发行费用与2025年2月的公开发行（定义见本文件）有关。

衍生负债公允价值变动

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，公司因衍生负债的公允价值变动分别录得0.0百万美元和3.3百万美元的收益。2024年的收益与为2023年7月私募发行的A系列优先股的某些分叉特征建立的衍生负债的公允价值下降有关。

认股权证负债公允价值变动

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，公司就认股权证负债的公允价值变动分别录得约1030万美元和0万美元的收益。2025年的收益与公开发售中发行的系列认股权证的公允价值下降有关。

利息收入

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的利息收入分别为136,639美元和271,210美元。Petros在2025年和2024年期间将其现金投资于货币市场证券。

转让子公司和Vivus结算的收益

截至2025年6月30日止六个月及2024年6月30日止六个月，公司就资产处置及与Vivus的和解分别录得收益7.0百万美元及0万美元。2025年的收益与转让子公司2025年6月15日的净负债有关。

终止经营亏损

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，公司分别因终止经营业务录得亏损0.6百万美元和3.6百万美元。

截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月（未经审核）

下表列出了我们截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的运营报表摘要：


	截至6月30日止三个月，
	2025		2024
营业费用：
销售，一般和行政		1,800,778		1,349,103
总营业费用		1,800,778		1,349,103

持续经营亏损		(1,800,778)		(1,349,103)
其他收入（支出）：
认股权证发行费用		—		—
衍生负债公允价值变动		—		1,614,000
认股权证负债公允价值变动		(329,343)		—
利息收入		88,849		119,391
其他收入（支出）合计		(240,494)		1,733,391

所得税前收入（亏损）		(2,041,272)		384,288
准备金		—		—
持续经营收入（亏损），税后净额		(2,041,272)		384,288

资产处置增益/vivus		6,973,302		—
终止经营收益（亏损）		500,816		(1,046,314)

净收入（亏损）	$	5,432,846	$	(662,026)

营业费用

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的销售、一般和管理费用分别为1800,778美元和1349,103美元。销售、一般和行政费用包括行政和公司费用。

与截至2024年6月30日的三个月相比，截至2025年6月30日的三个月内，销售、一般和管理费用增加了451,675美元，增幅为33%。销售一般和管理费用增加的主要原因是专业服务费增加381,691美元，股票薪酬费用增加57,487美元，工资和福利费用增加69,937美元，其他业务费用减少57,440美元部分抵消。

衍生负债公允价值变动

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，公司因衍生负债的公允价值变动分别录得0.0百万美元和1.6百万美元的收益。2024年的收益与为2023年7月私募发行的A系列优先股的某些分叉特征建立的衍生负债的公允价值下降有关。

认股权证负债公允价值变动

截至2025年6月30日止三个月及2024年6月30日止三个月，公司就认股权证负债的公允价值变动分别录得约0.3百万美元及0万美元的亏损。2025年亏损与公开发行中发行的系列权证公允价值增加有关。

利息收入

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月的利息收入分别为88849美元和119391美元。Petros在2025年和2024年期间将其现金投资于货币市场证券。

转让子公司和Vivus结算的收益

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，公司因处置资产和与Vivus达成和解分别录得收益700万美元和0万美元。2025年的收益与转让子公司2025年6月15日的净负债有关。

终止经营收益（亏损）

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，公司分别录得来自终止经营业务的收益0.5百万美元和亏损1.0百万美元。

流动性和资本资源

历史上，该公司曾通过私募可转换优先股和认股权证以及公开发行其证券筹集资金。公司未来的资金需求和可用资金的充足性将取决于许多因素，包括但不一定限于公司平台商业化的成功和成本。我们将需要额外的融资，以进一步开发和营销未来的产品，为运营提供资金，并以其他方式以与此处披露的支出水平相对一致的金额实施我们的业务战略。我们正在探索更多筹集资金的方式，但我们无法向您保证我们将能够筹集资金。我们未能在需要时筹集资金将对我们的财务状况、我们履行义务的能力以及我们推行业务战略的能力产生重大不利影响。我们预计将通过多种来源寻求额外资金，其中可能包括额外的公共或私募股权或债务融资、合作，或与企业来源的其他安排，或通过其他融资来源。

我们专注于通过内部开发、合作和战略收购来扩展我们的服务产品。我们正在不断评估潜在的资产收购和业务合并。为了为这类收购融资，我们可能会筹集额外的股权资本，产生额外的债务，或者两者兼而有之。然而，我们可能无法以可接受的条件获得足够的额外融资，或者根本无法获得。如果我们通过出售股权或债务筹集额外资金，这些证券的条款可能会限制我们的经营能力。如果我们通过与第三方的合作、战略联盟或营销、分销或许可安排筹集额外资金，我们可能会被要求放弃宝贵的权利。如果我们无法在需要时或以有吸引力的条件筹集资金，我们可能会被迫推迟、减少或完全停止我们的研发计划或我们平台未来的商业化努力。

持续经营

自我们成立以来，Petros经历了净亏损和经营活动产生的负现金流。截至2025年6月30日，公司拥有现金和现金等价物约730万美元，来自持续经营业务的营运资金440万美元，累计赤字约1.1亿美元，截至2025年6月30日止六个月的运营中使用现金约270万美元。

该公司目前没有足够的可用流动性为其至少未来12个月的运营提供资金。这些情况和事件对公司在这些合并财务报表发布之日后一年内持续经营的能力产生了重大怀疑。随附的合并财务报表不包括这些不确定性可能导致的任何调整。合并财务报表不包括任何调整，以反映在公司无法持续经营时可能导致的未来对资产的可收回性和分类或负债的金额和分类可能产生的影响。

针对这些情况和事件，公司正在评估各种融资策略，以获得充足的额外流动性，以满足我们在表格10-Q的季度报告中包含的未经审计的综合财务报表日期之后未来十二个月的运营、偿债和资本要求。公司正在评估的潜在融资来源包括有担保或无担保债务、可转换债务和公开和私募发行的股权的一种或任何组合。该公司还计划通过探索更多筹集资金的方式和增加运营现金流来为近期运营提供资金。无法保证公司将设法筹集额外资金或以其他方式增加现金流（如果需要）或公司将有足够的现金来开发其平台。

2023年7月私募

2023年7月13日，我们与某些合格投资者（“投资者”）签订了证券购买协议（“A系列购买协议”），据此，我们同意以私募方式向投资者出售（i）总计15,000股我们新指定的A系列优先股，最初可转换为最多266,667股我们的普通股，初始转换价格为每股56.25美元，以及（ii）认股权证，以每股56.25美元的初始行使价收购最多总计266,667股普通股。根据指定证书和认股权证的条款，转换价格（定义见下文）和行使价格以及认股权证的基础股份数量均须按惯例对股票股息、股票分割、重新分类等进行调整，并在任何发行普通股或可转换、可行使或可交换为普通股的证券的情况下以低于当时适用的转换价格的价格进行基于价格的调整（某些例外情况除外）。截至2025年6月30日，认股权证的转换价和行使价等于每股0.1269美元。

根据《证券法》第4（a）（2）节和《证券法》条例D第506条规定的不涉及任何公开发行的发行人的交易豁免，以及根据适用的州法律规定的类似豁免，私募被豁免遵守《证券法》的登记要求。此次私募的结束期发生在2023年7月17日。私募的总收益约为1500万美元。我们将私募的净收益用于一般公司用途。

我们聘请Katalyst Securities LLC（“配售代理”）就私募配售担任独家配售代理。根据与配售代理的聘书，我们向配售代理或其指定人员支付了（i）相当于私募总收益8%的现金费用和（ii）认股权证，以在与认股权证相同的期限内收购最多总计21,334股普通股。

A系列优先股

A系列优先股的条款以指定证书的形式规定。A系列优先股可根据持有人的选择随时转换为普通股股份（“转换股份”），初始转换价格为56.25美元（“转换价格”）。转换价格须按惯例对股票股息、股票分割、重新分类等进行调整，并在以低于当时适用的转换价格（某些例外情况除外）发行任何普通股或可转换、可行使或可交换为普通股的证券时进行基于价格的调整。就公开发售而言，2025年2月，（i）A系列优先股的转换价格根据指定证书所载的完全棘轮反稀释条款调整为每股6.00美元，以及（ii）认股权证的行使价格调整为每股6.00美元，认股权证行使时可发行的普通股数量根据认股权证所载的完全棘轮反稀释条款按比例调整为2,700，000股。关于公司1比25的反向股票分割，根据A系列指定证书和认股权证中的股份合并事件调整条款，A系列优先股的转换价格进一步调整为0.1269美元，认股权证的行使价进一步调整为每股0.1269美元，根据认股权证中包含的完整棘轮反稀释条款，认股权证行使时可发行的普通股数量按比例调整为127,659，584股。

根据指定证明书，在2024年11月的修订证明书（定义见下文）及2025年1月的修订证明书（定义见下文）之前，我们最初被要求分13个月平均分期赎回A系列优先股，并于2023年11月1日开始。

2024年11月13日，公司与规定持有人（定义见指定证书）订立修订协议，据此，规定持有人同意（i）修订指定证书，向特拉华州州务卿提交修订证书（“2024年11月修订证书”），（ii）根据指定证书将截至2024年11月13日已累积且尚未支付的任何付款金额推迟至2025年1月15日，以及（iii）放弃任何违反或违反购买协议的行为，指定证明书，或因公司未能支付该等未付款项而产生的认股权证（“2024年11月修订证明书”）。2024年11月的修订证书将指定证书修订为，（i）将到期日延长至2025年1月15日，（ii）修改分期付款日期时间表（定义见指定证书），以及（iii）在指定证书中增加一项额外的限制性契约，要求公司从2024年11月13日至2025年1月15日，维持手头上未设押、非限制性现金和现金等价物，金额至少为1,500，000美元。2024年11月的修正证书已提交特拉华州州务卿，自2024年11月13日起生效。

于2025年1月23日，公司与规定持有人（定义见指定证书）订立修订协议，据此，规定持有人同意（i）修订公司A系列优先股的指定证书，向特拉华州州务卿提交指定证书的修订证书（“2025年1月修订证书”），（ii）根据指定证书将截至2025年1月23日已累积且尚未支付的任何付款金额推迟至2025年2月15日，及（iii）放弃因公司未能支付该等未付款项而导致的任何违反或违反购买协议、指定证书或认股权证的行为。2025年1月修订证书将指定证书修订为：（i）将到期日延长至2025年2月15日，（ii）修改分期付款日程表（定义见指定证书），（iii）修订指定证书的限制性契约，要求公司从2025年1月15日至2025年2月15日，保持手头未设押、非限制性现金和现金等价物，金额至少为500,000美元，以及（iv）修订与公司业务性质变更有关的限制性契约，使该等契诺不适用于公司改变与公司Stendra有关的销售策略®avanafil和产品开发战略，因为它涉及专注于处方药到非处方药转换解决方案的专有平台的开发和商业化。2025年1月的修正证书已提交给特拉华州州务卿，自2025年1月24日起生效。

根据我们的选择，赎回时到期的摊销付款可按分期赎回金额（定义见指定证书）的107%以现金支付，或在某些限制下，以按（i）当时有效的转换价格和（ii）（a）在紧接摊还付款到期之日前三十个交易日期间普通股三个最低收盘价的平均值的80%或（b）9.90美元或允许的较低金额中的较高者不时支付，由纳斯达克股票市场发布，可能会因股票拆细、股票分红、股票组合、资本重组或其他类似事件而进行调整。如果普通股的收盘价连续20个交易日超过每股168.75美元（可根据股票分割、股票股息、股票组合、资本重组或其他类似事件进行调整），并且同期普通股的每日美元交易量超过每天200万美元（2,000，000美元），并且满足指定证书中描述的某些股权条件，我们可能会要求持有人将其A系列优先股转换为转换股份。

A系列优先股持有人有权获得每年8%的股息，每月复利，我们可以选择根据指定证书的条款以现金或普通股股份或两者的组合方式支付。2023年9月29日，我们向特拉华州州务卿提交了对指定证书的修订，据此修订了A系列优先股的条款，以允许支付赎回和转换的某些额外程序。触发事件（定义见指定证书）发生时和持续期间，A系列优先股将按每年15%的比率累积股息。就触发事件而言，A系列优先股的每个持有人将能够要求我们以指定证书中规定的溢价以现金赎回持有人的任何或全部A系列优先股。在转换或赎回时，A系列优先股的持有人也有权获得股息整付。

由于Metuchen未能支付应于2024年10月1日到期的分期付款（定义见本票），和解协议和与Vivus的担保协议项下的违约事件已经存在并继续存在，根据指定证书的条款，该事件构成触发事件。因此，自2024年10月1日起，A系列优先股的股息率自动提高至每年15%。

2023年12月期间，公司作为股权奖励、普通股股份和购买普通股股份的期权发行，代表合计13,949股普通股和在行使期权时可向公司某些董事、高级职员和雇员发行的普通股股份，代表的普通股股份总数超过购买协议日期前已发行和已发行普通股股份的5%（“12月发行”）。于2024年3月21日，公司与投资者订立综合豁免及修订（“豁免及修订”），自2023年12月31日起生效。豁免和修订规定，12月的发行被视为构成交易文件下的“除外证券”（该术语在购买协议中定义），并放弃交易文件的某些其他条款对此类授予的适用性。

2024年10月11日，公司与规定持有人（定义见指定证书）订立修订协议，据此，规定持有人同意通过向特拉华州州务卿提交修订证书（“2024年10月修订证书”）来修订公司A系列优先股的指定证书。2024年10月的修订证书修订了指定证书，除其他事项外，规定除适用法律要求外，A系列优先股持有人将有权在转换后的基础上与普通股持有人进行投票，每个A系列优先股持有人有权获得的票数由规定的价值（定义见指定证书）除以等于每股56.25美元的转换价格确定，这是紧接执行和交付与发行A系列优先股有关的购买协议之前适用的“最低价格”（定义见纳斯达克上市规则5635（d）），但须遵守《指定证书》中规定的任何股票分割、股票股息、股票组合、资本重组或其他类似交易的某些实益所有权限制和调整。2024年10月的修正证书已提交给特拉华州州务卿，自2024年10月11日起生效。

关于发生债务、存在留置权、偿还债务、就股息（根据指定证书的股息除外）支付现金、分配或赎回以及资产转让等事项，我们受到某些肯定和否定契约的约束。

A系列优先股没有既定的公开交易市场，我们不打算在任何国家证券交易所或国家认可的交易系统上市A系列优先股。

认股权证

认股权证在发行后立即可行使普通股股份（“认股权证股份”），初始行使价为每股56.25美元（“行使价”），自发行之日起五年后到期。在以低于当时适用的行权价的价格发行任何普通股或可转换、可行使或可交换为普通股的证券时，行权价将按惯例对股票股息、股票分割、重新分类等进行调整，并在“全棘轮”基础上进行基于价格的调整（某些例外情况除外）。于任何该等以价格为基础的调整后，认股权证于行使时可发行的认股权证股份数目将按比例增加。认股权证没有既定的公开交易市场，我们不打算将认股权证在任何国家证券交易所或国家认可的交易系统上市。

于2024年3月21日，我们与私募配售的投资者订立豁免及修订，自2023年12月31日起生效。豁免及修订（其中包括）修订了有关认股权证持有人权利的认股权证的若干条款，以规定，如果发生不在我们控制范围内的基本交易（定义见认股权证），包括未经我们的董事会批准，认股权证持有人仅有权从公司或任何继承实体收取相同类型或形式的对价（且比例相同），价格为该认股权证未行使部分的Black Scholes价值，就基本交易向我们的普通股持有人提供和支付。

就公开发售（如本文所定义）而言，2025年2月，（i）A系列优先股的转换价格根据指定证书中包含的完全棘轮反稀释条款调整为每股6.00美元，以及（ii）认股权证的行使价调整为每股6.00美元，并且根据认股权证中包含的完全棘轮反稀释条款按比例调整在行使认股权证时可发行的普通股数量。

关于认股权证重置（如本文所定义），并根据指定证书和认股权证中包含的完整棘轮反稀释条款，（i）A系列优先股转换价格调整为每股0.4883美元，（ii）认股权证的行使价格调整为每股0.4883美元，认股权证行使时可发行的普通股数量按比例调整。关于公司1比25的反向股票分割，并根据A系列指定证书和认股权证中的股份合并事件调整条款，A系列优先股的转换价格进一步调整为0.1269美元，认股权证的行使价进一步调整为每股0.1269美元。

注册权

就私募配售而言，我们与投资者订立登记权协议（“登记权协议”），据此，我们同意向SEC提交一份转售登记声明（“登记声明”），以便在截止日期（定义见购买协议）之后立即登记转售200%的转换股份和认股权证股份，但在任何情况下不得迟于登记权协议生效日期后30个日历日，并使该登记声明在生效日期（定义见登记权协议）之前宣布生效。我们在表格S-3上提交了一份涵盖此类证券的登记声明，经修订的登记声明已于2023年9月18日宣布生效。根据注册权协议，如果我们未能维护注册声明的有效性，我们有义务向投资者支付一定的违约金。

2025年2月股权融资

于2025年2月17日，公司与若干机构及认可投资者（统称“投资者”）订立证券购买协议（“购买协议”），以尽最大努力公开发售（“公开发售”）（i）558,000个单位（“单位”），每个单位由一股公司普通股（“股份”）、一份A系列认股权证（“A系列认股权证”）以购买0.25股普通股（“A系列认股权证股份”）及一份B系列认股权证（“B系列认股权证”，及连同A系列认股权证、「系列认股权证」）购买一股普通股（「 B系列认股权证股份」，连同A系列认股权证股份、「系列认股权证股份」）及（ii）1,042，000个预筹单位（「预筹单位」），每个预筹单位由一份预筹认股权证（「预筹认股权证」）组成，以购买一股普通股（「预筹认股权证股份」）、一份A系列认股权证及一份B系列认股权证。此次公开发行价格为每单位6.00美元，每预融资单位5.9975美元。此次发行于2025年2月19日结束。A系列认股权证和B系列认股权证的初始行使价分别为每股普通股12.00美元，随后按本文所述进行了调整。此次发行的总收益总额约为960万美元，未扣除公司应付的估计发行费用。公司拟将此次发行所得款项净额用于营运资金及一般公司用途。

就公司的反向股票分割而言，A系列认股权证的行使价调整为每0.25股0.36625美元，A系列认股权证的数量按比例调整为13,105，802份，可行使为3,276，451股普通股；B系列认股权证的行使价调整为0.4883美元，B系列认股权证行使时可发行的普通股数量根据系列认股权证中包含的完全棘轮反稀释条款调整为13,105，802股。由于B系列认股权证在发行时被归类为负债，这些调整导致的公允价值变动在截至2025年6月30日止三个月和六个月的收益中确认。

公司认为由于与认股权证相关的反稀释触发导致的行权价格变化具有权益性质，因为此次发行允许认股权证持有人行使普通股股份的认股权证，这代表了一种股权换股权的交换。因此，在截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，反稀释调整影响前后的认股权证公允价值变动将分别被视为视同股息，金额分别约为35.4美元和4380万美元。公司将与公开发售相关的视为股息估值为：（a）认股权证的修改后公允价值约910万美元与（b）修改前原始奖励的公允价值约70万美元之间的差额。反稀释调整生效前认股权证的公允价值是利用Black Scholes模型使用以下关键输入和假设估算的：认股权证行使时可发行的股份数量总计28.8万股；行使价每股56.25美元；股息收益率0%；剩余期限3.40年；股权波动率165.0%；无风险利率4.3%。反稀释调整影响后认股权证的公允价值是利用Black Scholes模型和以下关键输入和假设估计的：认股权证行使时可发行的股份数量总计2,700，000股；行使价每股6.00美元；股息收益率0%；剩余期限3.40年；股权波动率165.0%；无风险利率4.3%。公司将与公司25比1反向股票分割相关的视为股息估值为以下两者之间的差额：（a）金额约为3590万美元的认股权证的修改后公允价值和（b）修改前的原始奖励的公允价值约为50万美元。认股权证在反稀释触发事件影响前的公允价值是利用Black Scholes模型使用以下关键输入和假设估算的：认股权证行使时可发行的股份数量总计2,700，000股；行使价每股6.00美元；股息收益率0%；剩余期限3.20年；股权波动率为182.0%；无风险利率为4.6%。反稀释调整影响后认股权证的公允价值是利用Black Scholes模型和以下关键输入和假设估计的：认股权证行使时可发行的股份数量总计127,659，584股；行使价每股0.1269美元；股息收益率0%；剩余期限3.20年；股权波动率为182.0%；无风险利率为3.6%。

扣除公司应付的估计发行费用前，此次公开发行的总收益约为960万美元。公司拟将此次发行所得款项净额用于营运资金及一般公司用途。

现金流

下表汇总了公司截至2025年6月30日、2024年6月30日止六个月的现金流情况：


	截至6月30日止六个月，
	2025		2024
经营活动使用的现金净额–持续经营	$	(2,675,913)	$	(2,205,164)
筹资活动提供（使用）的现金净额–持续经营		8,278,769		(2,699,960)
现金及现金等价物净增加（减少）额–持续经营业务	$	5,602,856	$	(4,905,124)

经营活动产生的现金流量

截至2025年6月30日的六个月，用于经营活动的现金净额为2,675，913美元，这主要反映了公司的净亏损3,172，824美元，其中包括终止经营业务的亏损559,665美元，此外还进行了非现金调整，以调节净亏损与经营活动中使用的现金净额6,700，618美元，其中包括认股权证负债的公允价值变动、非现金认股权证费用、转让子公司的收益和Vivus结算，运营资产和负债的变化为292,216美元，主要是由于与专业费用、员工奖金和股票发行费相关的应付账款和应计费用。

截至2024年6月30日的六个月，经营活动使用的现金净额为2205164美元，这主要反映了公司的净亏损2824689美元，此外还进行了非现金调整，以调节净亏损与经营活动使用的现金净额2940785美元，主要包括衍生负债的公允价值变动，以及经营资产和负债的变动31559美元。

筹资活动产生的现金流量

截至2025年6月30日的六个月，融资活动提供的现金净额为8,278，769美元，包括公开发行的收益，以及赎回A系列优先股的款项。

截至2024年6月30日的六个月，用于融资活动的现金净额为2,699，960美元，包括A系列优先股的赎回。

表外承诺和安排

本公司未订立任何表外财务担保或其他表外承诺以担保任何第三方的付款义务。公司没有订立任何与公司股份挂钩并归类为股东权益或未反映在本季度报告表格10-Q中包含的公司财务报表中的衍生合约。此外，公司在转让给未合并实体的资产中没有任何保留或或有权益，作为对该实体的信贷、流动性或市场风险支持。公司在向我们提供融资、流动性、市场风险或信贷支持或与我们从事租赁、对冲或产品开发服务的任何未合并实体中没有任何可变权益。

或有事项

截至财务报表发布之日，可能存在某些条件，这可能会导致公司遭受损失，但只有在一项或多项未来事件发生或未发生时才能解决。公司管理层酌情与其法律顾问协商，评估此类或有负债，此类评估本质上涉及行使判断力。在评估与针对公司的未决法律诉讼或可能导致此类诉讼的未主张索赔相关的或有损失时，公司与法律顾问协商，评估任何法律诉讼或未主张索赔的感知价值，以及其中寻求或预期寻求的救济金额的感知价值。如果对或有事项的评估表明很可能发生了重大损失，并且可以估计负债的金额，那么该估计负债将在公司的财务报表中计提。如果评估表明潜在的重大损失或有事项不太可能发生，但合理可能发生，或很可能发生，但无法估计，则将披露或有负债的性质，以及对可能损失范围的估计，如果可以确定和重大的话。被视为遥远的损失或有事项通常不会披露，除非它们涉及担保，在这种情况下，担保将被披露。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露。

根据《交易法》第12b-2条的定义，我们是一家规模较小的报告公司，不需要提供本项目下要求的信息。

项目4。控制和程序。

评估披露控制和程序

我们在管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对截至本报告所述期间我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的《交易法规则13a-15（e）和15d-15（e）》）的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期间结束时，我们的披露控制和程序未能有效确保我们根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息在规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时决定所要求的披露。

重大缺陷是控制缺陷（在上市公司会计监督委员会（PCAOB）审计标准第5号的含义内）或控制缺陷的组合，其导致年度或中期财务报表的重大错报极有可能无法及时预防或发现。正如我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中第II部分第9a项控制和程序中所披露的那样，我们发现内部控制存在重大缺陷，原因是：（1）Petros的监控和监督控制水平不足，并且没有强制实施反映在其内部控制流程矩阵中的关键控制；（2）Petros的会计和IT部门的规模使得实现适当的职责分离变得不切实际；以及（3）Petros没有适当的IT访问相关控制。

管理层计划在合并层面扩大其对财务报告内部控制的补救范围，并制定了解决上述缺陷的补救计划。Petros的补救工作正在进行中，它将继续其实施和记录政策、程序和内部控制的举措。补救工作包括实施额外的控制措施，以确保所有风险都得到解决。管理层正在进一步强调遵守现有的内部控制。公司已继续利用外部顾问协助补救不足之处。

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们的内部控制将防止所有错误或欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统都存在固有的局限性，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。管理层认为，本季度报告中包含的10-Q表格财务报表在所有重大方面都公允地反映了我们在所述期间的财务状况、经营业绩和现金流量。

财务报告内部控制的变化

在截至2025年6月30日的季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者合理地可能产生重大影响，但上述情况除外。

第二部分——其他信息

项目1。法律程序。

我们可能会不时卷入法律诉讼或受制于在正常业务过程中产生的索赔。

本季度报告表格10-Q的合并财务报表附注的附注9承诺和或有事项中列出的信息以引用方式并入本文。

项目1a。风险因素。

以下对风险因素的描述包括对先前在“项目1a中披露的与我们的业务、财务状况和经营业绩相关的风险因素的任何重大变化，并取代对这些风险因素的描述。风险因素”，这是我们于2025年3月31日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告。我们的业务、财务状况和经营业绩可能受到许多因素的影响，无论是目前已知的还是未知的，包括但不限于我们年度报告中描述的因素，其中任何一项或多项可能直接或间接地导致我们的实际财务状况和经营业绩与过去或与预期的未来、财务状况和经营业绩存在重大差异。任何这些因素，无论是全部还是部分，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和股价产生重大不利影响。

以下对风险因素的讨论包含前瞻性陈述。这些风险因素可能对理解本季度报告表格10-Q中的其他报表很重要。以下信息应与本季度报告表格10-Q第一部分第1项“财务报表”和第一部分第2项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中的简明综合财务报表和相关附注一并阅读。

公司财务报表以持续经营为基础编制，不包括公司无法持续经营时可能需要的调整。管理层对公司持续经营的能力存在重大疑问。

公司未经审核简明综合财务报表以持续经营为基础编制，预期在正常经营过程中变现资产和清偿负债。截至2025年6月30日的六个月期间，公司用于运营的现金为2,675，913美元，截至2025年6月30日的现金余额为7,321，501美元。由于公司没有足够的资源为其自本备案之日起未来十二个月的运营提供资金，管理层对公司持续经营的能力存在重大疑问。合并财务报表不包括在公司无法持续经营时可能需要的与资产金额的可收回性和分类或负债分类有关的任何调整。

该公司将需要筹集额外资金来为其亏损和运营产生的负现金流提供资金，只要我们的产品没有达到商业盈利能力，该公司可能会继续依赖额外的资金筹集。无法保证公司能够以对其有利的条款筹集额外资本。如果公司在产品商业化和筹集资金方面不成功，将需要减少活动、缩减或停止运营。

我们被暂停在纳斯达克资本市场并过渡到场外交易可能会对我们普通股的流动性和市场价格产生不利影响。

于2025年5月20日，公司收到来自纳斯达克听证小组（“小组”）的信函（“信函”），其中显示，由于（i）公司未能保持符合《纳斯达克上市规则》第5550（b）（1）条规定的最低股东权益要求，（ii）公司未能满足根据《纳斯达克上市规则》第5550（a）（2）条规定的每股1.00美元的最低买入价，（iii）公司根据《纳斯达克上市规则》第5810（c）（3）（a）（a）（iii）条的较低买入价，及（iv）根据纳斯达克上市规则第5810（d）条，有关公司于2025年2月19日结束的公开发行证券的公众利益关注事项。根据该信函，小组决定拒绝该公司继续在纳斯达克上市的请求，该公司的普通股于2025年5月22日开盘时停牌。因此，我们的股票现在在场外交易（“OTC”）市场交易，代码为“PTPI”。

在场外市场交易可能会限制我们普通股的流动性，使投资者更难以期望的价格或期望的数量买卖股票。此外，与全国性证券交易所相比，OTC市场通常监管较少，波动性较大。分析师覆盖范围的缺乏和能见度较低也可能降低投资者的兴趣，并对我们的股价产生负面影响。此外，退市可能会阻碍我们筹集资金、吸引机构投资者或留住关键人员的能力。

无法保证我们将能够在国家交易所重新上市我们的证券或保持符合任何适用的场外交易市场要求。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用。

截至2025年6月30日止六个月期间，除先前在8-K表格的当前报告中报告的那些之外，没有未登记的公司股本证券销售。

项目3。拖欠高级证券。

没有。

项目4。矿山安全披露。

不适用。

项目5。其他信息。

于2025年8月13日，公司与Silverman先生订立了一份高管薪酬协议（“雇佣协议”），其中载列了Silverman先生受聘为公司董事长的条款和条件。就业协议的初始期限为三年，自2025年8月13日开始，该期限每年自动续期，连续一年，除非任何一方根据就业协议的条款提前终止。

雇佣协议规定，Silverman先生将有权获得每年三十万美元（300000美元）的基本工资（“基本工资”），按照公司正常的发薪惯例支付。对于受雇期间的每个财政年度，Silverman先生有资格在实现目标目标和绩效标准后获得年度奖金，在与奖金相关的财政年度的下一个财政年度的3月15日或之前支付。就业协议还使Silverman先生有权获得惯常福利和普通业务费用报销。

关于Silverman先生的任命，公司同意根据公司长期股权激励计划（“LTIP”）授予Silverman先生长期激励奖励，其条款和条件由董事会和薪酬委员会全权酌情决定。在受雇期间的每个财政年度，Silverman先生应在实现董事会全权酌情确定的目标目标和绩效标准后，根据LTIP获得年度长期激励奖励，最高可达其基本工资的300%，但须遵守并受不时生效的LTIP条款和规定以及证明此类奖励的奖励协议的约束。

如果Silverman先生的雇佣被公司因故（定义见雇佣协议）或Silverman先生无正当理由（定义见雇佣协议）终止，Silverman先生将有权：（i）在其受雇期间赚取的任何已赚取但未支付的基本工资，适用于终止日期之前的所有工资期，以及（ii）根据公司任何适用的计划、计划、公司治理文件、政策、协议或安排的条款（统称“应计薪酬”），任何未支付的费用报销和既得金额和福利。

如果Silverman先生的雇佣在任期结束前被公司无故终止或由Silverman先生有正当理由终止，那么，根据雇佣协议中规定的某些条件（包括执行和不撤销索赔的一般解除），Silverman先生将有权获得：（i）应计薪酬；（ii）相当于（a）Silverman先生在其雇佣终止时有效的基本工资和（b）根据终止年度的工作天数按比例分配的终止年度目标奖金之和的两倍的遣散费；以及（iii）加速归属任何未归属股权奖励的未归属部分。

如果Silverman先生的雇佣在任期结束前被公司无故终止或由Silverman先生在控制权变更（定义见雇佣协议）后两（2）年内或在六（6）个月前因正当理由终止

控制权变更，Silverman先生将有权获得：（i）应计薪酬；（ii）相当于（a）Silverman先生在其雇佣终止时有效的基本工资和（b）根据终止年度的工作天数按比例分配的终止年度目标奖金之和的三倍的遣散费；以及（iii）加速归属任何未归属股权奖励的未归属部分。

《就业协议》还载有关于保密和不贬低等方面的习惯规定。

项目6。展览。

附件编号		说明
10.1#		Petros Pharmaceuticals，Inc.与Joshua Silverman签订的执行薪酬协议，日期为2025年8月13日。
31.1*		细则13a-14（a）/15d-14（a）认证——首席执行干事。
31.2*		细则13a-14（a）/15d-14（a）认证——首席财务干事。
32**		第1350节认证–首席执行官和首席财务官。
101		以下材料来自于以iXBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的截至2025年6月30日的季度的10-Q表格季度报告中的Petros Pharmaceuticals, Inc.：（i）综合资产负债表；（ii）综合经营报表；（iii）综合股东权益/成员资本变动；（iv）综合现金流量表；及（v）综合财务报表附注。
104		封面页交互式数据文件，采用iXBRL格式，包含在附件 101中。

随函提交。

特此提供。

#	管理合同或补偿性计划或安排。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

	Petros Pharmaceuticals, Inc.

日期：2025年8月14日	签名：	/s/Fady Boctor
		Fady Boctor
		首席商务官和首席执行官

日期：2025年8月14日	签名：	/s/Mitchell Arnold
		Mitchell Arnold
		财务副总裁兼首席财务官