查看原文
免责申明：同花顺翻译提供中文译文，我们力求但不保证数据的完全准确，翻译内容仅供参考!
6-K 1 navigatorHoldingsLTDQ42023.htm 6-K 文件

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
表格6-K
 
外国私营发行人的报告
根据规则13a-16或15d-16
根据1934年证券交易法
截至2023年12月31日止季度
委员会文件编号 001-36202
 
Navigator Holdings Ltd.
（注册人姓名翻译成英文）
 
C/O NGT Services（UK）Ltd
布雷森登广场10号，
伦敦，SW1E 5DH，
英国
（主要行政办公室地址）
 
用复选标记表明注册人是否以表格20-F或表格40-F为掩护提交或将提交年度报告。
表格20-F☒表格40-F☐
 
 

1


Navigator Holdings Ltd.

截至2023年12月31日止三个月表格6-K报告

指数


页
关于前瞻性陈述的重要信息
3
财务亮点
5
其他亮点和发展
6
电话会议详情
7
三个月未经审核经营业绩
8
非公认会计原则财务措施和解
11
流动性和资本资源
12
未经审计的简明合并财务报表
截至2023年12月31日及2022年12月31日止三个月未经审核简明综合经营报表
F-1
截至二零二三年及二零二二年十二月三十一日止三个月的未经审核简明综合全面收益表
F-2
截至2022年12月31日和2023年12月31日的未经审计简明合并资产负债表
F-3
截至2023年12月31日及2022年12月31日止十二个月未经审核简明综合现金流量表
F-4
2

有关前瞻性陈述的重要信息

这份关于表格6-K的报告包含某些前瞻性陈述，涉及管理层对未来运营或经济表现的计划和预期，或与之相关的假设，包括我们的财务预测和陈述。此外，我们和我们的代表可能会不时做出其他口头或书面陈述，这些陈述也是前瞻性陈述。此类陈述尤其包括关于我们的计划、战略、业务前景、业务变化和趋势的陈述，以及本报告在表格6-K中描述的我们经营所在的市场。在某些情况下，您可以通过使用“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“预期”、“计划”、“预期”、“打算”、“预测”、“相信”、“估计”、“预测”、“提议”、“潜在”、“继续”、“计划”或这些术语或其他类似术语的否定词来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述出现在这份报告的多个地方。凡在任何前瞻性陈述中，我们表达了对未来结果或事件的预期或信念，这种预期或信念是善意表达的，并被认为有合理的基础，但不能保证该预期或信念将导致或实现或实现。以下是可能导致实际结果或事件与预期结果或事件存在重大差异的部分但不是全部因素。
•未来的经营或财务业绩；

•潜在的收购和合资公司、业务战略和预期资本支出；
•运营费用、船员的可用性、停租天数、干坞要求和保险费用；
•货币和利率的波动；
•一般市场情况和航运市场趋势，包括租船费率和影响船舶供需的因素；
•我们继续遵守所有债务契约的能力；
•我们的财务状况和流动性，包括我们在债务到期时为其再融资或在未来获得额外融资以资助资本支出、收购和其他公司活动的能力；
•未来资本支出需要维护我们的资本基础；
•可供购买的船只，或我们船只的使用寿命；
•我们与客户订立短期或长期、固定费率定期租船或航次租船的持续能力；
•我司从事船对船转运液化石油气（“LPG”）或石化货物的船舶，这些货物最终可能在我们不知情的情况下排放到受制裁的地区或被制裁的个人；
•俄罗斯入侵乌克兰的影响以及与之相关的经济制裁；

•以色列与哈马斯在加沙地区的冲突以及其他地缘政治紧张局势；

•我们雇用和留住具有适当经验的商业和技术人员的能力；
•政府规章制度的变化或监管部门采取的行动；

•我们管理任何监管环境排放交易或合规计划产生的义务、责任或责任的能力。
•全球流行病或其他健康危机，例如爆发新冠疫情，包括其对我们业务的影响；
•未来诉讼的责任；
•我们的股票回购和向我们的股东支付股息，包括在任何资本回报政策下；
•我们对财务报告以及我们的披露控制和程序保持适当内部控制的能力；
•关键信息技术系统或流程失效或暴露于欺诈、安全漏洞或网络攻击；

•网络犯罪的影响和不断变化的金融诈骗环境；
•乙烯出口码头（定义见下文）和我们相关的出口码头合资企业（定义见下文）的财务表现以及码头扩建项目（定义见下文）的建设和融资完成以及财务成功；和

•Luna Pool和Unigas Pool的财务表现。
3

本报告中关于表格6-K的所有前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。可能导致实际结果或事件与预期结果或事件产生重大差异的新因素不时出现，我们不可能预测所有这些因素。此外，我们无法评估每个此类因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果或事件与任何前瞻性陈述中包含的结果或事件存在重大差异的程度。我们明确表示不承担更新或修改任何这些前瞻性陈述的任何义务，无论是因为未来事件、新信息、我们的观点或预期的变化，还是其他原因。我们对普通股的表现不做任何预测或声明。
4

财务亮点
•2024年3月12日，Navigator Holdings Ltd.（“公司”、“Navigator Gas”、“我们”、“我们的”和“我们”）（纽约证券交易所代码：NVGS）董事会宣布，根据公司的资本回报政策，截至2023年12月31日止季度的现金股息为每股0.05美元（“股息”）。股息将于2024年4月25日支付给截至2024年4月4日纽约时间收盘时登记在册的所有股东。
•此外，作为公司截至2023年12月31日止季度资本回报政策的一部分，公司预计将在2024年3月13日至2024年3月31日期间根据经营需要、市场条件和其他情况回购约80万美元的普通股（“股份回购”），这样股息和股份回购合计相当于截至2023年12月31日止季度净收入的25%。
•该公司报告，截至2023年12月31日止三个月的总营业收入为1.416亿美元，而截至2022年12月31日止三个月的总营业收入为1.233亿美元。
•截至2023年12月31日止三个月，归属于公司股东的净利润为1780万美元，而截至2022年12月31日止三个月为1000万美元。
•截至2023年12月31日止三个月的每股收益为0.24美元，而截至2022年12月31日止三个月的每股收益为0.13美元。截至2023年12月31日止三个月的调整后每股收益（不包括非指定衍生工具的已实现和未实现损益以及出售船只的损益）为每股0.32美元。
•截至2023年12月31日止三个月的EBITDA（1）为6630万美元，而截至2022年12月31日止三个月的EBITDA（1）为5850万美元。截至2023年12月31日止三个月的调整后EBITDA（1）为7170万美元，而截至2022年12月31日止三个月的调整后EBITDA（1）为5500万美元。

•该公司于2023年12月28日偿还了农业信贷银行持有的1.118亿美元定期贷款和循环信贷融资中的2380万美元，这导致长期未偿债务以及现金和现金等价物同样减少。根据将于2028年9月到期的定期贷款和循环信贷融资的条款，偿还的2380万美元仍可由公司重新提取。
（1）EBITDA和调整后EBITDA不是按照美国通用会计准则编制的计量。EBITDA表示扣除净利息支出、所得税、折旧和摊销前的净收入。我们将调整后EBITDA定义为扣除出售船只损益、非指定衍生工具未实现损益和优先担保债券外币汇兑损益前的EBITDA。管理层认为，EBITDA和调整后EBITDA有助于投资者评估公司的经营业绩。EBITDA和调整后EBITDA不代表也不应被视为综合净收入、运营产生的现金或任何衡量标准的替代品。
5

其他亮点和发展
运营更新
截至2023年12月31日止三个月，整个船队的平均每日定期租船等值（“TCE”）增至28,428美元，而截至2022年12月31日止三个月为23,622美元。整个车队的利用率从2023年第三季度的93.4%下降到2023年第四季度的91.3%。2022年第四季度的利用率为94.1%。
2023年第四季度，半冷冻和全冷冻船舶的灵便型12个月市场评估每个日历月（“pcm”）分别增加60,000美元和115,000美元，至885,000美元pcm和910,000美元pcm。灵便型乙烯市场评估增加400,000美元pcm，至1,400，000美元pcm。

在2023年第四季度，我们经历了对亚洲的乙烯套利的下行压力，但这被乙烷现货和期租（“TC”）市场的额外活动所弥补。巴拿马降雨量较低，随后可用的每日过境次数减少，这意味着美湾和中国之间的乙烷运输不得不通过好望角航行更远的距离。这导致更长的吨英里和更多的海运需求，这支持了灵便型乙烯市场评估。

在2023年第四季度，我们约有30艘船舶根据定期租船、17艘船舶按即期航次租船和运输合同（“CoA”）以及9艘船舶在独立管理的Unigas池中运营。从2024年1月1日起，以及12个月后，我们有48%的船日覆盖在期租范围内。我们的中型和全冷冻船主要受雇于定期租船，我们的半冷冻船受雇于定期租船和即期航次租船，我们的大部分乙烯能力船受雇于即期航次市场。

乙烯出口终端

2023年第四季度乙烯出口码头吞吐量为208,495公吨，而2022年第四季度为262,835公吨。

我们与合资伙伴企业产品伙伴 L.P.已同意投资于码头扩建项目，该项目预计将使出口能力从每年约一百万吨增加到至少155万吨。已订购长铅项目，基础工作正在进行中，预计将在2024年全年进行建设，并于2024年第四季度完成。我们就码头扩建项目向出口码头合资企业所需的出资总额预计约为1.3亿美元，公司预计将使用现有现金资源、扩建过程中出口码头合资企业的分配以及额外债务为其提供资金。在预计的1.3亿美元总额中，截至2023年12月31日已捐款3500万美元，其中1700万美元是在2023年第四季度期间捐款的。

Azane Fuel Solutions AS（“Azane”）

Azane是挪威ECONNECT Energy AS和Amon Maritime AS的合资企业，于2020年在挪威成立，旨在开发氨燃料处理的专有技术和服务，并促进向航运绿色燃料的过渡。该公司于2023年10月25日以140万美元收购了Azane的14.5%权益。
Azane打算建造世界上第一个氨气加注网络，Yara Clean Ammonia已经从Azane预购了15台。首批绿色氨气加注装置计划于2025年交付，从而能够为船东提供低碳燃料。Yara和Navigator进行的投资预计将使Azane能够开始在挪威建造其第一个供氨的加注装置，旨在启动向海上运输零碳燃料的过渡。预计Azane未来的价值创造将通过其加注解决方案的国际扩张和扩大其在氨燃料处理技术方面的产品来实现。

资本政策的回报

公司目前的资本回报政策取决于运营需求和其他情况，其基础是支付每股普通股0.05美元的季度现金股息，并以额外现金股息和/或股票回购的形式返还额外资本，这样这两个要素加起来至少等于适用季度净收入的25%。

作为资本回报政策的一部分，我们预计将回购公司的普通股（“股份回购”），任何此类股份回购将通过公开市场交易、私下协商交易或美国证券法和美国证券交易委员会规则允许的任何其他方式进行。

未来任何股息的宣布，以及任何此类股息的金额，由公司董事会酌情决定。资本回报政策并无强制公司于未来派发任何股息或回购其任何股份，并可随时因任何理由由公司暂停、终止或修改。此外，根据资本回报政策进行任何股份回购的时间将由公司管理层决定，并将取决于市场条件、法律要求、股票价格和其他因素。
6

Navigator Holdings Ltd. 2023年第四季度收益网络直播和演示文稿

2024年3月14日（星期四）美国东部时间上午10：00，公司管理团队将主持在线网络直播，介绍并讨论2023年第四季度的财务业绩。

希望参加的人员请使用以下详细信息注册网络直播：

https://us06web.zoom.us/webinar/register/wN_-8fJUJyZTZCTK7zntKuqHg#/registration

网播编号：84801637361
密码：699933

参与者也可通过拨打以下电话加入：

美国：+ 19292056099
英国：+ 443300885830
    
可通过以下链接获得美国和国际号码的完整列表：
国际拨入号码
网络直播和幻灯片演示将在网络直播结束后不久在公司网站（www.navigatorgas.com）上进行重播。
鼓励希望参加网络直播的参与者在开始前大约10分钟参加。

关于Navigator Gas

我们是56艘液化气运输船的所有者和运营商，其中包括世界上最大的灵便型气体运输船船队。我们还通过一家合资企业（“出口码头合资企业”）在休斯顿船舶航道上的德克萨斯州摩根角（Morgan’s Point）的乙烯出口海运码头（“乙烯出口码头”）拥有50%的股份。

我们的液化气运输船队目前由42艘灵便型液化气运输船组成，我们将其定义为能力在15,000至24,999立方米之间的运输船，即“CBM”。此外，我们还拥有5艘较大的37,300 – 38,000立方米中型液化气运输船；5艘12,000立方米乙烯运输船和4艘较小的3,770 – 9,000立方米半冷冻液化气运输船。在我们56艘液化气运输船的总船队中，有25艘是具备乙烯或乙烷能力的气体运输船。

我们的灵便型液化气运输船通常在中短途航线上运输液化石油气，这对于较小的船只来说可能是不经济的，并且可以停靠由于陆上运力有限、没有完全冷藏的装载或卸载基础设施和/或船只尺寸限制而无法支持较大船只的港口。这些灵便型液化气运输船是世界上最大的半冷冻船之一，这也使其成为长途运输石化产品的理想选择，通常是洲际运输。

我们在能源公司、工业消费者和商品贸易商的液化气供应链中发挥着至关重要的作用，我们先进的船只提供了高效可靠的‘浮动管道’。我们通常为主要的国际能源公司、国有公用事业公司和信誉良好的大宗商品交易商提供液化石油气。液化石油气由丙烷和丁烷组成，是一种相对清洁的替代能源，有1000多种应用，包括作为取暖、烹饪和运输燃料以及作为石化和炼油厂原料。液化石油气是炼油和天然气开采的副产品，页岩气，主要来自美国。

我们还为众多工业用户运送石化气体。石化气体，包括乙烯、丙烯、丁二烯和氯乙烯单体，来源于乙烷、液化石油气和石脑油等石油原料的裂解，主要用作各种工业过程的原料，如塑料、乙烯基和橡胶的制造，具有广泛的终端用途。我们的船只还主要为农业行业的化肥生产商、氨贸易商运送氨。

我们在摩根点乙烯出口终端的50%份额包括一个乙烯制冷装置和一个容量为30,000吨的乙烯低温储罐。该码头具备每年出口约一百万吨乙烯的能力，能够以每小时1000吨的速度装载乙烯能力气体运输船。

Navigator Gas在纽约证券交易所的普通股交易代码为“NVGS”。

联系我们
Investorrelations@navigatorgas.com和randy.giveans@navigatorgas.com

休斯顿：333 Clay Street，Suite 2480，Houston，Texas，U.S.A. 77002
电话：+ 17133736197

伦敦：10 Bressenden Place，London，SW1E 5DH。英国。
电话：+ 442073404850
7


截至2023年12月31日止三个月未经审核经营业绩与截至2022年12月31日止三个月比较
 
截至2022年12月31日止三个月 截至2023年12月31日止三个月
百分比
改变
  （单位：千，百分比变化除外）
营业收入
$ 105,115 $ 129,068 22.8 %
营业收入– Unigas Pool 11,837 12,564 6.1 %
营业收入– Luna Pool协作安排 6,333 — (100.0) %
营业总收入 123,285 141,632 14.9 %
费用：
     
经纪佣金 1,494 1,706 14.2 %
航次费用 16,865 18,115 7.4 %
航次费用– Luna Pool协作安排 5,533 — (100.0) %
船舶运营费用 43,924 46,715 6.4 %
折旧及摊销 30,559 32,828 7.4 %
一般和行政费用 8,389 8,878 5.8%
出售船只的亏损/（盈利） (4,363) 144 —
其他收益 (105) 36 133.8 %
总营业费用
102,296 108,422 6.0 %
营业收入 20,989 33,210 58.2 %
其他收入/（费用）
高级有担保债券的外币汇兑损失 (5,969) — (100.0) %
非指定衍生工具的已实现收益 6,888 — (100.0) %
非指定衍生工具未实现亏损 (471) (5,254) 1015.4 %
偿还优先债券的损失 (1,102) — (100.0) %
核销递延融资成本 (212) — (100.0) %
利息支出 (13,983) (16,355) 17.0 %
利息收入 713 2,060 188.9 %
权益法投资的税前收益和收益分成 6,853 13,661 99.3 %
所得税 (4,459) (56) (98.7) %
权益法投资的结果份额 7,861 5,540 (29.5) %
净收入 10,255 19,145 86.7 %
归属于非控股权益的净利润 (287) (1,394) 385.6 %
归属于Navigator Holdings Ltd.股东的净利润
$ 9,968 $ 17,751 78.1 %
营业收入.截至2023年12月31日止三个月的营业收入（扣除地址佣金）为1.291亿美元，与截至2022年12月31日止三个月的1.051亿美元相比，增加了24.0百万美元或22.8%。这一增加主要是由于：
•营业收入增加约1930万美元，原因是每月平均期租等值费率增加，截至2023年12月31日止三个月平均每艘船每天约为28428美元（每个日历月每艘船864670美元），而截至2022年12月31日止三个月平均每艘船每天约为23622美元（每个日历月每艘船718539美元）；
•营业收入减少约340万美元，原因是车队利用率下降，截至2023年12月31日止三个月的利用率下降至91.3%，而截至2022年12月31日止三个月的利用率为94.1%；
•营业收入增加约680万美元或7.7%，原因是截至2023年12月31日止三个月的船舶可用天数较截至2022年12月31日止三个月增加305天。这一增长部分是由于Navigator Greater Bay Joint Venture收购的五艘灵便型船舶在截至2023年12月31日的三个月内全面投入运营，而截至2022年12月31日的三个月中，仅收购了一艘船舶，且运营时间仅为12天。
•营业收入增加约120万美元，主要是由于与截至2022年12月31日的三个月相比，截至2023年12月31日的三个月的直通航次费用增加。

下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日止三个月的部分运营数据，我们认为这些数据有助于了解我们的运营收入变动的基础。
8

 
  截至2022年12月31日止三个月 截至2023年12月31日止三个月
*车队数据：    
加权平均船舶数 44.0 47.0
所有权天数 4,048 4,324
可用天数 3,968 4,273
赚取天数 3,736 3,903
车队利用率 94.1 % 91.3 %
* *平均每日定期租船当量 $23,622 $28,428

*车队数据-我们在独立管理的Unigas池中拥有的九艘小型船只以及在被Navigator Greater Bay Joint Venture收购之前太平洋天然气公司在我们的Luna池中拥有的船只不包括在此数据中。

* * Non-GAAP财务指标—定期租船当量：期租等值（TCE）是衡量船舶平均每日收益表现的指标。TCE不按照美国通用会计准则计算。对于所有租船，我们计算TCE的方法是总营业收入（不包括合作安排和来自Unigas池的收入），减去任何航次费用（不包括合作安排），除以相关期间的盈利天数。TCE不包括合作安排的影响，因为TCE所依据的赚取天数和船队利用率是为我们拥有的船只计算的，而不是所有池船的平均值。在期租合同下，承租人支付船舶几乎所有的航次相关费用，而对于航次租船，也称为现货市场租船，我们支付所有航次费用。TCE是一种航运业业绩衡量标准，主要用于比较公司业绩的期间变化，尽管可能雇用船只的租船类型组合（即航次租船、期租和运输合同）发生了变化。我们将日均TCE包括在内，因为我们认为它与净营业收入一起提供了额外的有意义的信息。我们对TCE的计算可能无法与其他公司报告的数据进行比较。
营业收入与TCE的对账
下表是营业收入与TCE的对账。营业收入是根据美国公认会计原则计算的列报期间最直接可比的财务指标。
 
  截至2022年12月31日止三个月 截至2023年12月31日止三个月
（单位：千，除赚取天数和日均期租等值费率）
车队数据：    
* * *营业收入 $ 105,115 $ 129,068
* * *航次费用 16,865 18,115
营业收入减航次费用 88,250 110,953
赚取天数 3,736 3,903
日均期租等价费率 $ 23,622 $ 28,428
* * *营业收入和航次费用，不包括协作安排和Unigas池。

营业收入– Unigas Pool.营业收入–截至2023年12月31日止三个月，Unigas Pool为1260万美元，增长6.1%，而截至2022年12月31日止三个月的营业收入为1180万美元，代表我们根据商定的池点，从在Unigas Pool内运营的九艘船舶获得的收入中所占的份额。
营业收入– Luna Pool协作安排。Luna池收益被汇总，然后根据池协议分配给池参与者（扣除池间接费用和经理费用后）。营业收入-截至2023年12月31日止三个月，Luna Pool协作安排为0美元，而截至2022年12月31日止三个月为630万美元，代表在Navigator Greater Bay Joint Venture收购船只之前，我们在池中其他参与者的船只产生的池净收入中所占的份额。这一减少主要是由于在购置最后一艘船只后安排结束，领航员Vega，2023年4月13日。
券商佣金。经纪佣金通常在营业收入的1.25%至2.5%之间变动，截至2023年12月31日止三个月的佣金从截至2022年12月31日止三个月的150万美元增加0.2美元或14.2%至170万美元，主要是由于经纪佣金所依据的营业收入增加。
航次费用。航程费用从截至2022年12月31日止三个月的1690万美元增加120万美元或7.4%至截至2023年12月31日止三个月的1810万美元。这些航次费用是转嫁成本，对应的是同等数额的营业收入增长。
9

航次费用– Luna Pool协作安排.航行费用–截至2023年12月31日止三个月，Luna Pool协作安排为0美元，而截至2022年12月31日止三个月为550万美元。这些航次费用– Luna Pool协作安排代表在Navigator Greater Bay Joint Venture收购船只之前，另一参与者在我们在池中的船只产生的池净收入中所占份额。这一减少主要是由于在购置最后一艘船只后安排结束领航员Vega日，2023年4月13日。

船舶运营费用.截至2023年12月31日止三个月，船舶运营费用从截至2022年12月31日止三个月的4390万美元增加280万美元或6.4%至4670万美元。截至2023年12月31日止三个月，平均每日船只营运开支增加每艘船只每日7美元，或0.1%，至每日9,067美元，而截至2022年12月31日止三个月则为每日每艘船只9,060美元。
折旧及摊销.截至2023年12月31日止三个月的折旧和摊销增加230万美元至3280万美元，而截至2022年12月31日止三个月的折旧和摊销为3060万美元。这一增长是由Navigator Greater Bay合资企业收购这五艘船推动的。折旧和摊销包括摊销资本化的干坞成本截至2023年12月31日和2022年12月31日止三个月的财务费用分别为500万美元和470万美元。
一般和行政费用.截至2023年12月31日止三个月，一般及行政成本增加0.5百万美元或5.8%，至8.9百万美元，而截至2022年12月31日止三个月则为8.4百万美元。
非经营业绩

高级有担保债券的外币兑换收益.2022年12月，我们赎回了我们的优先担保债券（“2018年债券”）的全部6亿挪威克朗当时未偿本金。截至2023年12月31日止三个月未录得汇兑损益。由于挪威克朗兑美元汇率走弱，截至2022年12月31日止三个月录得外汇汇兑收益6.0百万美元。

交叉货币利率互换实现收益。交叉货币利率掉期的已实现收益690万美元与我们的交叉货币利率掉期的公允价值在2022年9月30日之间的变动和掉期在2022年12月23日的实际价值有关，当时我们的2018年债券（掉期所基于的债券）被赎回。

非指定衍生工具的未实现收益/（亏损）.截至2023年12月31日止三个月的非指定衍生工具未实现亏损530万美元，与我们的一些有担保定期贷款和循环信贷额度相关的利率掉期公允价值损失有关，原因是远期有担保隔夜融资利率（“SOFR”）利率下降，而截至2022年12月31日止三个月的未实现亏损为50万美元。

利息费用.利息支出从截至2022年12月31日止三个月的14.0百万美元增加至截至2023年12月31日止三个月的16.4百万美元，增幅为2.4百万美元，即17.0%。这主要是由于美元SOFR费率上涨，以及为Navigator Greater Bay合资企业收购五艘乙烯运输船提供融资的设施的缩减。
所得税.所得税涉及对我们在世界各地注册成立的子公司和企业的税收，包括在美利坚合众国注册成立的企业。截至2023年12月31日止三个月的所得税为10万美元，而截至2022年12月31日止三个月的所得税为450万美元，主要是由于我们在乙烯出口终端的投资产生了130万美元的当期税款和140万美元的递延税项收益。
权益法投资的结果份额.截至2023年12月31日止三个月，公司持有出口码头合资企业50%所有权的结果份额为收入550万美元，而截至2022年12月31日止三个月的收入为790万美元。这一减少是由于天然气价格上涨导致吞吐量下降以及通过乙烯出口终端出口的数量减少，截至2023年12月31日止三个月为208,495吨，而截至2022年12月31日止三个月为262,835吨。
非控股权益。公司于2019年11月与一家金融机构的全资特殊目的载体（“出租人SPV”）订立售后回租安排。尽管我们没有持有该出租人SPV的任何股权投资，但我们已确定我们是该实体的主要受益人，因此我们需要将该可变利益实体（“VIE”）合并到我们的财务业绩中。归属于出租人SPV的净利润为30万美元，这在截至2023年12月31日止三个月和截至2022年12月31日止三个月的每个期间均作为非控股权益列报。

2022年9月，公司订立Navigator Greater Bay Joint Venture收购五艘乙烯船，Navigator Luna、Navigator Solar、Navigator Castor、Navigator Equator和领航员Vega.合资公司由公司持有60%股权，由Greater Bay Gas持有40%股权。Navigator Greater Bay合营公司在我们的综合财务报表中作为综合附属公司入账，Greater Bay Gas拥有的40%作为非控股权益入账。在我们截至2023年12月31日止三个月的财务业绩中，归属于Greater Bay Gas的收益为110万美元，作为非控股权益的一部分列报，而截至2022年12月31日止三个月的收益实际上为零美元。
10

非公认会计原则财务措施的调节
下表显示截至2023年12月31日和2022年12月31日止三个月和年度的净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账：

三个月结束
年终

2022年12月31日 2023年12月31日 2022年12月31日 2023年12月31日

（单位：千）
（单位：千）
净收入
$ 10,255 $ 19,145 $ 54,878 $ 86,872
净利息支出
13,270 14,296 49,758 59,192
所得税
4,459 56 5,949 4,325
折旧及摊销
30,559 32,828 126,220 129,202
EBITDA(1)
$ 58,543 $ 66,325 $ 236,805 $ 279,591
非指定衍生工具的未实现亏损/（收益） 471 5,254 (25,124) 7,282
非指定衍生工具的已实现（收益）/亏损 (6,888) — 6,270 —
偿还优先债券的损失 1,102 — 1,102 —
核销递延融资成本 212 — 212 171
高级有担保债券的外币汇兑损失/（收益） 5,969 — (6,589) —
出售船只（盈利）/亏损 (4,363) 144 (4,721) (4,797)
经调整EBITDA(1)
$ 55,046 $ 71,723 $ 207,955 $ 282,247
（1）EBITDA和调整后EBITDA不是按照美国通用会计准则编制的计量。EBITDA表示扣除净利息支出、所得税、折旧和摊销前的净收入。我们将调整后EBITDA定义为扣除出售船只损益、非指定衍生工具未实现损益和优先担保债券外币汇兑损益前的EBITDA。管理层认为，EBITDA和调整后EBITDA有助于投资者评估公司的经营业绩。EBITDA和调整后EBITDA不代表也不应被视为综合净收入、运营产生的现金或任何衡量标准的替代品。
11

流动性和资本资源

流动性和现金需求

我们的主要资金来源是现金和现金等价物、运营现金、未提取的银行借款和债券发行收益。截至2023年12月31日，我们拥有现金、现金等价物和限制性现金1.582亿美元。
该公司于2023年12月28日偿还了农业信贷银行持有的1.118亿美元定期贷款和循环信贷融资中的2380万美元，这导致长期未偿债务以及现金和现金等价物同样减少。根据将于2028年9月到期的定期贷款和循环信贷融资的条款，偿还的2380万美元仍可由公司重新提取。

我们的有担保定期贷款融资和循环信贷融资要求借款人的流动性不低于（i）3500万美元或5000万美元（如适用于相关贷款融资），或（ii）总债务的5%（截至2023年12月31日为4510万美元），以较高者为准。
我们的资金主要用途是干船坞和其他船舶维修支出、航次支出、船舶运营支出、一般和行政成本、保险费用、与确保我们的船舶符合国际和监管标准有关的支出、融资支出、季度偿还银行贷款和码头扩建项目。我们还期望在我们的资本回报政策方面使用资金。此外，我们的中期和长期流动性需求涉及偿还债务、偿还债券、潜在的未来船只新造船、相关投资、船只收购，以及或相关的港口或码头项目。

截至2023年12月31日，我们有9.061亿美元的未偿债务，其中包括长期债务的本金偿还，包括我们的债券、与Navigator Aurora设施有关的承诺和办公室租赁承诺。在未偿债务总额中，1.238亿美元在截至2024年12月31日的十二个月内到期，7.824亿美元在2024年12月31日之后到期。
我们认为，鉴于我们目前的现金余额，考虑到我们现有的资本承诺和偿债要求，我们的财务资源，包括预计在年内产生的现金，将足以满足我们至少未来十二个月的流动性和营运资金需求。
资本支出

海上液化气运输是一项资本密集型业务，需要大量投资来维持高效的船队并保持合规。

我们目前没有新造船订单。然而，作为增长战略的一部分，我们可能会下新造船订单或收购更多船只。我们可能会进一步投资于终端基础设施，例如扩建我们现有的乙烯出口终端。与码头扩建项目相关的我们所需出资总额预计约为1.3亿美元，其中截至2023年12月31日已出资3500万美元。2023年第四季度捐款1700万美元。
12

现金流

下表汇总了截至2023年12月31日和2022年12月31日止十二个月我们由/（用于）经营、投资和融资活动提供的现金、现金等价物和限制性现金：

  截至2022年12月31日止年度 年终
2023年12月31日
  （单位：千）
经营活动所产生的现金净额 $ 130,308 $ 174,703
投资活动提供/（使用）的现金净额1
29,725 (176,481)
筹资活动（用于）/提供的现金净额1
(128,225) 6,809
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 (2,837) 17
现金、现金等价物和受限制现金净增加额 $ 28,971 $ 5,048

经营现金流.截至2023年12月31日止十二个月的经营活动提供的现金净额从截至2022年12月31日止十二个月的1.303亿美元增加至1.747亿美元，增加了4440万美元。这一增加主要是由于净收入增加460万美元（在加回衍生工具的未实现损益和我们在权益法投资结果中所占份额后）；与截至2022年12月31日的十二个月相比，截至2023年12月31日的十二个月期间干船坞付款减少350万美元，营运资金变动减少1250万美元。

经营活动产生的净现金流主要取决于可达到的租船费率、船队利用率、营运资金余额的波动、维修和维护活动、干船坞的数量和期限以及外币汇率的变化。

我们要求每艘船每五年干坞一次，直到船龄达到15年，之后我们大约每两年半干坞一次船。每艘船只干船坞，包括往返干船坞，总共可能需要大约30天，其中大约5-10天的航程时间往返船厂，大约15-20天的实际干船坞时间。在截至2023年12月31日的十二个月内，我们的十艘船舶完成了各自的干坞，

我们估计目前我们其中一艘船的5年干坞费用约为100万美元，10年干坞费用约为130万美元，15年和17年干坞费用各约为150万美元（包括船级社调查费用）。随着我们船只的老化和船队的扩大，我们的干坞费用将会增加。遵守环境法规的持续成本主要作为干船坞的一部分包括在内，例如安装压载水处理厂的要求，以及船级社调查成本，余额作为我们运营费用的一部分包括在内。

投资现金流1.截至2023年12月31日的十二个月，用于投资活动的现金净额为1.765亿美元，主要是由于Navigator Greater Bay Joint Venture用于购置四艘船只的1.917亿美元以及通过码头扩建项目向我们对乙烯出口码头的投资捐款3500万美元，但被我们对出口码头合资企业的投资收到的分配3080万美元和出售收益所抵消领航员猎户2070万美元。

截至2022年12月31日止年度，投资活动提供的现金净额为2970万美元，主要是出售船舶的净收益3880万美元、我们的权益法投资分配2750万美元、年内保险追偿930万美元以及非控股权益的出资590万美元；被船舶及其设备的支出4570万美元所抵消。

融资现金流.截至2023年12月31日的十二个月，融资活动提供的现金净额为680万美元，这主要是由于我们从2023年3月的有担保定期贷款融资中提取了2.00亿美元，从我们的Navigator Greater Bay Joint Venture有担保定期贷款融资中提取了1.236亿美元，以部分资助收购四艘船舶；以及从这些船舶的非控股权益中收到的2730万美元作为出资；被我们的定期季度债务偿还和我们两笔到期的有担保定期贷款融资的再融资所抵消，总额为2.683亿美元，4870万美元用于我们的股票回购计划，730万美元用于我们的季度股息。

截至2022年12月31日止年度，用于融资活动的现金净额为1.282亿美元，主要用于偿还我们的有担保定期贷款融资1.864亿美元、偿还NOK债券和结算相关的交叉货币掉期7290万美元、根据股票回购计划回购公司股票，金额为550万美元，以及在我们的综合出租人VIE内持有的Navigator Aurora融资的临时偿还670万美元，由新定期贷款融资的提款1.393亿美元抵消。


1就编制公司截至2023年3月31日止三个月的综合财务报表而言，我们在截至2022年12月31日止年度的综合财务报表中列报的现金流量表中对从Navigator Greater Bay合资企业的非控股权益收到的现金进行了重新分类。合并现金流量表中“投资活动产生的现金流量”中报告的收入590万美元移至“筹资活动产生的现金流量”。导致截至2022年12月31日止年度投资活动产生的现金流量减少590万美元，筹资活动产生的现金流量增加590万美元。这一重新分类对合并资产负债表或经营报表、综合收益和股东权益没有影响。
13
Navigator Holdings Ltd.
简明合并经营报表
（未经审计)
  截至12月31日的三个月，
截至12月31日止年度，
2022 2023 2022 2023
  （除份额和每股数据外，以千为单位）
收入
   
营业收入 $ 105,115 $ 129,068 $ 405,346 $ 493,339
营业收入– Unigas Pool 11,837 12,564 46,345 50,043
营业收入– Luna Pool协作安排 6,333 — 22,101 7,355
营业总收入 123,285 141,632 473,792 550,737
费用
   
经纪佣金 1,494 1,706 5,900 6,923
航次费用 16,865 18,115 78,674 74,509
航次费用– Luna Pool协作安排 5,533 — 20,716 5,561
船舶运营费用 43,924 46,715 159,266 170,952
折旧及摊销 30,559 32,828 126,220 129,202
一般和行政费用 8,389 8,878 27,439 31,213
出售船只的亏损/（盈利） (4,363) 144 (4,721) (4,797)
其他收益 (105) 36 (364) (60)
总营业费用 102,296 108,422 413,130 413,503
营业收入 20,989 33,210 60,662 137,234
其他收入/（费用）
高级担保债券的外币汇兑（亏损）/收益 (5,969) — 6,589 —
交叉货币利率互换已实现收益/（亏损） 6,888 — (6,270) —
非指定衍生工具未实现（亏损）/收益 (471) (5,254) 25,124 (7,282)
偿还优先债券的损失 (1,102) — (1,102) —
核销递延融资成本 (212) — (212) (171)
利息支出 (13,983) (16,355) (50,840) (64,898)
利息收入 713 2,060 1,082 5,707
权益法投资的税前收益和收益分成 6,853 13,661 35,033 70,590
所得税 (4,459) (56) (5,949) (4,325)
权益法投资的结果份额 7,861 5,540 25,794 20,607
净收入 10,255 19,145 54,878 86,872
归属于非控股权益的净利润 (287) (1,394) (1,405) (4,617)
归属于Navigator Holdings Ltd.股东的净利润
$ 9,968 $ 17,751 $ 53,473 $ 82,255
归属于Navigator Holdings Ltd.股东的每股收益：
   
基本：
$ 0.13 $ 0.24 $ 0.69 $ 1.11
稀释：
$ 0.13 $ 0.24 $ 0.69 $ 1.10
已支付股息 $ — $ 0.05 $ — $ 0.10
加权平均本期流通股数：
基本：
77,264,139 73,265,815 77,234,830 74,096,284
稀释：
77,574,995 73,813,208 77,558,494 74,607,449
期末流通股数量： 76,804,474 73,208,586 76,804,474 73,208,586

F-1
Navigator Holdings Ltd.


综合收益简明综合报表
（未经审计）

三个月结束
2022年12月31日		 三个月结束
2023年12月31日		 年终
2022年12月31日		 年终
2023年12月31日
（单位：千）
净收入 $ 10,255 $ 19,145 $ 54,878 $ 86,872
其他综合收益：
外币折算（亏损）/收入 (141) (49) (215) 311
综合收益总额 10,114 19,096 54,663 87,183
综合收益总额归属于：
Navigator Holdings Ltd.的股东 9,827 17,702 53,263 82,566
非控股权益 287 1,394 1,400 4,617
综合收益总额 $ 10,114 $ 19,096 $ 54,663 $ 87,183



F-2
Navigator Holdings Ltd.
简明合并资产负债表
（未经审计）
截至2022年12月31日
截至2023年12月31日
  （单位：千，共享数据除外）
物业、厂房及设备    
流动资产    
现金、现金等价物和限制性现金
$ 153,194 $ 158,242
应收账款，扣除信用损失准备金 18,245 34,653
应计收入 9,367 2,437
预付费用及其他流动资产 21,152 17,068
油舱和润滑油 8,548 9,044
应收保险金 1,452 526
应收关联方款项 16,363 33,402
流动资产总额 228,321 255,372
非流动资产    
船只，净额 1,692,494 1,754,382
固定资产、工厂及设备，净值 198 142
无形资产，净值累计摊销净额 239 332
权益法投资 148,534 174,910
衍生资产 21,955 14,674
经营租赁使用权资产 3,625 2,873
预付费用及其他非流动资产 1,372 —
非流动资产合计 1,868,417 1,947,313
总资产 $ 2,096,738 $ 2,202,685
负债和股东权益    
流动负债    
有担保定期贷款融资的流动部分，扣除递延融资成本 $ 99,009 $ 120,327
经营租赁负债的流动部分 219 914
应付账款 7,773 11,643
应计费用和其他负债 24,708 20,847
应计利息 4,211 5,488
递延收入 23,108 25,617
应付关联方款项 595 606
流动负债合计 159,623 185,442
非流动负债    
有担保定期贷款融资和循环信贷融资，扣除流动部分和递延融资成本 608,338 641,975
高级无抵押债券，扣除递延融资成本 98,943 90,336
经营租赁负债，扣除流动部分 4,032 3,500
递延所得税负债 4,250 7,016
应付关联方款项 48,140 41,342
非流动负债合计 763,703 784,169
负债总额 923,326 969,611
承诺和或有事项-附注11  
股东权益    
普通股——每股面值0.01美元；授权400,000，000股；已发行和流通股73,208，586股，（2022年12月31日：76,804，474）
769 733
额外实收资本 798,188 799,472
累计其他综合损失 (463) (152)
留存收益 364,000 390,221
Navigator Holdings Ltd.股东权益合计 1,162,494 1,190,274
非控股权益 10,918 42,800
总股本 1,173,412 1,233,074
负债总额和股东权益 $ 2,096,738 $ 2,202,685
F-3
Navigator Holdings Ltd.
简明合并现金流量表
（未经审计）
截至2022年12月31日止年度 截至2023年12月31日止年度
（单位：千）
经营活动产生的现金流量
净收入
$ 54,878 $ 86,872
调整以调节净收入/（亏损）与经营活动提供的净现金
优先担保债券的外汇收益 (6,589) —
非指定衍生工具的未实现（收益）/亏损 (25,124) 7,282
交叉货币利率互换已实现亏损 6,270 —
折旧及摊销 126,220 129,202
支付干坞费用 (18,338) (12,424)
出售船只的利润 (4,721) (4,797)
股份补偿费用 869 1,284
递延融资成本摊销 3,863 3,716
应占权益法投资的结果 (25,794) (20,607)
递延税款
— 2,363
其他未实现汇兑损失/（收益） 2,872 (159)
经营资产和负债变动
应收账款 13,661 (16,408)
应收保险理赔款 (3,858) 400
油舱和润滑油 3,958 (496)
应计收入、预付费用和其他流动资产 (9,541) 11,013
应付账款、应计利息、应计费用和其他负债 10,478 4,501
应收关联方款项 1,204 (17,039)
经营活动所产生的现金净额 130,308  174,703 
投资活动产生的现金流量
船只和设备的增加 (45,719) (191,727)
对权益法投资的贡献 — (36,558)
权益法投资产生的分配 27,469 30,790
购买其他不动产、厂房和设备及无形资产 (50) (233)
出售船只所得款项净额 38,762 20,720
保险追偿 9,263 527
投资活动提供/（使用）的现金净额 29,725  (176,481)
筹资活动产生的现金流量
有担保定期贷款融资和循环信贷融资的收益 139,273 323,561
有担保定期贷款和循环信贷融资的直接融资成本 (1,874) (3,548)
偿还优先债券 (61,564) —
回购股本 (5,485) (48,736)
衍生工具的结算 (11,322) —
经营租赁义务项下的还款 — (289)
购买高级无抵押债券 — (9,000)
偿还有担保定期贷款融资和循环信贷融资 (186,430) (268,311)
向关联方偿还船舶再融资 (6,738) (6,798)
从非控股权益收到的现金 5,915 27,264
已付股息 — (7,334)
筹资活动（用于）/提供的现金净额 (128,225) 6,809 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 (2,837) 17
现金、现金等价物和受限制现金净增加额
28,971 5,048
年初现金、现金等价物和限制性现金 124,223 153,194
年末现金、现金等价物和受限制现金 $ 153,194 $ 158,242
补充资料
年内支付的利息总额，扣除资本化金额 $ 48,600 $ 62,109
年内已缴税款总额 $ 2,438 $ 1,800
F-4
Navigator Holdings Ltd.
我们的舰队

下表提供截至2024年3月13日我们船只的详细情况：
 
作业船
年份
建成
容器大小
（煤层气）
就业
现状
当前
货物
定期租船
到期日
乙烯/乙烷能力半制冷型中型
领航员极光 2016 37,300 定期租船 乙烷 2026年12月
导航仪Eclipse 2016 37,300 定期租船 乙烷 2026年3月
领航员Nova 2017 37,300 定期租船 乙烷 2026年9月
领航员突出 2017 37,300 定期租船 乙烷 2025年3月
乙烯/乙烷能力半冷冻灵便型
领航员冥王星* 2000 22,085 定期租船 乙烷 2024年3月
领航员土星* 2000 22,085 定期租船 乙烷 2024年6月
领航员金星* 2000 22,085 现货市场 乙烷 —
领航员图集* 2014 21,000 现货市场 乙烷 2024年5月
领航员欧罗巴* 2014 21,000 定期租船 乙烷 2024年12月
领航员Oberon * 2014 21,000 现货市场 乙烷 —
领航员Triton * 2015 21,000 现货市场 乙烷 —
领航员Umbrio * 2015 21,000 定期租船 乙烷 2025年1月
领航员Luna * 2018 17,000 现货市场 乙烯 —
Navigator Solar * 2018 17,000 现货市场 乙烯 —
Navigator Castor * 2019 22,000 现货市场 乙烯 —
航海家赤道* 2019 22,000 定期租船 乙烷 2024年6月
领航员Vega * 2019 22,000 定期租船 乙烯 2024年4月
乙烯/乙烷能力半冷冻更小尺寸
快乐神鹰* * 2008 9,000 尤尼加斯游泳池 — —
快乐的鹈鹕* * 2012 6,800 尤尼加斯游泳池 — —
快乐企鹅* * 2013 6,800 尤尼加斯游泳池 — —
快乐红隼* * 2013 12,000 尤尼加斯游泳池 — —
快乐鱼鹰* * 2013 12,000 尤尼加斯游泳池 — —
快乐游隼* * 2014 12,000 尤尼加斯游泳池 — —
幸福信天翁* * 2015 12,000 尤尼加斯游泳池 — —
Happy Avocet * * 2017 12,000 尤尼加斯游泳池 — —
半冷藏灵便型
领航员白羊座 2008 20,750 定期租船 液化石油气 2024年7月
领航员摩羯 2008 20,750 定期租船 液化石油气 2024年10月
领航员双子座 2009 20,750 — — —
航海家Pegasus 2009 22,200 定期租船 丙烯 2024年3月
领航员凤凰 2009 22,200 定期租船 氨 2024年9月
领航员天蝎座 2009 20,750 定期租船 液化石油气 2026年1月
领航员金牛座 2009 20,750 定期租船 氨 2024年6月
领航员处女座 2009 20,750 定期租船 液化石油气 2024年4月
领航员Leo 2011 20,600 定期租船 液化石油气 2024年12月
导航天秤座 2012 20,600 定期租船 液化石油气 2025年3月
大西洋天然气 2014 22,000 定期租船 液化石油气 2024年12月
F-5
Navigator Holdings Ltd.
作业船
年份
建成
容器大小
（煤层气）
就业
现状
当前
货物
定期租船
到期日
亚得里亚海天然气 2015 22,000 定期租船 液化石油气 2024年5月
巴利阿里天然气 2015 22,000 — — —
凯尔特气体 2015 22,000 现货市场 液化石油气 2024年4月
半人马座领航员 2015 21,000 定期租船 液化石油气 2025年5月
领航员谷神星 2015 21,000 定期租船 液化石油气 2025年6月
航海家Ceto 2016 21,000 定期租船 液化石油气 2025年5月
领航员哥白尼 2016 21,000 定期租船 液化石油气 2025年5月
白令燃气 2016 22,000 现货市场 液化石油气 —
领航员Luga 2017 22,000 定期租船 液化石油气 2024年7月
领航员Yauza 2017 22,000 定期租船 液化石油气 2024年7月
北极天然气 2017 22,000 — — —
太平洋天然气 2017 22,000 定期租船 液化石油气 2024年5月
半冷藏式较小尺寸
快乐猎鹰* * 2002 3,770 尤尼加斯游泳池 — —
全冷藏
领航者荣耀 2010 22,500 定期租船 氨 2025年6月
领航员Grace 2010 22,500 定期租船 氨 2025年1月
领航员银河 2011 22,500 定期租船 氨 2024年12月
领航员创世纪 2011 22,500 定期租船 氨 2025年1月
领航者全球 2011 22,500 定期租船 氨 2024年12月
领航员Gusto 2011 22,500 定期租船 氨 2025年3月
领航员Jorf 2017 38,000 定期租船 氨 2027年8月
*表示我们在Luna Pool内运营的自有船只
* *表示在独立管理的Unigas池内运营的我们拥有的船只
F-6