2025年2月
初步定价补充第6,272号
注册声明编号333-275587；333-275587-01
日期：2025年1月30日
根据规则424（b）（2）提交
摩根士丹利金融有限责任公司
结构性投资
美国股市的机会
市场挂钩证券—具有或有下行空间的自动可赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和道琼斯工业平均指数将于2029年3月5日到期
由摩根士丹利提供全额无条件担保
| ➤与表现最低的标普 500指数挂钩®指数，罗素2000®指数和道琼斯工业平均指数（分别称为“标的”） 丨所提供的证券为摩根士丹利 Finance LLC（“MSFL”）的无担保债务，并由摩根士丹利提供全额无条件担保。与普通债务证券不同，该证券不支付利息，不保证本金的偿还，并根据下述条款在到期日之前受到潜在的自动赎回。证券具有本文件所补充或修改的随附的主风险证券产品补充、指数补充和募集说明书中所述的条款。 丨自动调用。如果每个标的在任何计算日的收盘水平高于或等于其各自的起始水平，则该证券将被自动赎回，赎回付款等于面值加上赎回溢价。适用于每个计算日的赎回溢价将是基于每年至少8.85%的简单（非复利）回报（待定价日确定）而在每个计算日增加的票面金额的百分比。一旦证券被赎回，将不会再支付任何款项。 ↓到期付款金额。如果证券未被自动赎回，您将在到期时收到每只证券的现金付款如下： ↓如果任何标的的期末水平低于其各自的起始水平，但每个标的的期末水平大于或等于其各自起始水平的75%，我们将其称为各自的阈值水平，您将获得每1,000美元证券1,000美元的到期付款金额。 丨若任何标的的期末水平低于其各自的阈值水平，投资者将在1比1的基础上暴露于表现最低的标的的全部下跌，并将获得低于证券面值75%且可能为零的到期支付金额。 ↓投资者可能会损失证券票面金额的很大一部分，或全部 ↓该证券面向愿意放弃当前收益和参与任何标的升值的投资者，以换取在各标的分别于计算日或最终计算日收盘于各自起始水平或以上的情况下，有可能获得高于证券面值的通知付款或到期付款金额。 ↓由于证券的所有支付都是基于表现最低的标的，因此超过任何标的的相应阈值水平的下跌将导致您的投资遭受重大损失，即使其他标的已经升值或没有下降那么多。 ↓投资者不参与任何标的的任何升值。 ↓这些证券是作为MSFL A系列全球中期票据计划的一部分发行的票据 丨所有款项均需承担我们的信用风险。如果我们违约，您可能会损失部分或全部投资 ↓这些证券不是担保债务，您将不会在任何标的中包含的任何证券中拥有任何担保权益，或以其他方式获得任何访问权限 |
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|
这些证券目前的估计价值约为每份证券952.10美元，或在该估计的45.00美元以内。证券的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与标的相关的市场输入和假设、基于标的的工具、波动性和包括当前和预期利率在内的其他因素，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率确定的，这是我们的常规固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。见第6页“证券估值”。
该证券具有复杂的特征，投资该证券涉及与投资普通债务证券无关的风险。见第13页开始的“风险因素”。有关证券的所有付款均须承担我们的信贷风险。
证券交易委员会和州证券监管机构未批准或不批准这些证券，或确定本文件或随附的产品补充、指数补充和招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
这些证券不是存款或储蓄账户，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构或工具的保险，也不是银行的义务或由银行担保。
您应该阅读这份文件连同相关的产品补充本金风险证券，指数补充和招股说明书，每一个都可以通过下面的超链接访问。当您阅读随附的产品补充和指数补充时，请注意，该等补充文件中对日期为2023年11月16日的招股章程或其中任何章节的所有引用，应改为提及随附日期为2024年4月12日的招股章程或该等招股章程的相应章节（如适用）。另请参阅本文件末尾的“有关该证券的补充资料”。
正如本文件所使用的，“我们”、“我们的”是指根据上下文要求，摩根士丹利或MSFL，或摩根士丹利和MSFL的统称。
| 佣金及发行价格： |
价格对公 |
代理佣金（1）（2） |
收益给我们（3） |
| 每证券 |
$1,000 |
$28.25 |
$971.75 |
| 合计 |
$ |
$ |
$ |
（1）此次发行的代理机构富国银行 Securities，LLC出售的每只证券将获得高达28.25美元的佣金。包括富国银行 Advisors（“WFA”）在内的交易商可能会获得每份证券最高20.00美元的销售优惠，WFA可能会收到WFA出售的每份证券0.75美元的分销费用。见“有关分配计划的补充信息；利益冲突。”
（2）就本次发行中出售的某些证券而言，我们可能会向选定的证券交易商支付每份证券最高2.00美元的费用，作为与向其他证券交易商分销证券有关的营销和其他服务的考虑。
（3）见随附产品补充中的“募集资金用途及套期保值”。
2023年11月16日本金风险证券产品补充2023年11月16日指数增补
摩根士丹利富国银行证券
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与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和道琼斯工业平均指数将于2029年3月5日到期
| 条款 |
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| 发行人： |
摩根士丹利金融有限责任公司 |
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| 保证人： |
摩根士丹利 |
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| 到期日： |
2029年3月5日丨若最终计算日推迟，可延期 |
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| 标的： |
标普 500®指数（the“SPX Index”），Russell 2000®指数（“RTY指数”）和道琼斯工业平均指数（“INDU指数”） |
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| 合计票面金额： |
$ |
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| 自动调用： |
如在2026年3月5日开始的任何计算日，各标的的收盘水平大于或等于其各自的起始水平，则该证券将自动在相关的赎回结算日被要求支付适用的赎回款项。最后计算日为最终计算日，如适用于最终计算日的自动催缴款项，将于到期日支付。 如果任何标的的收盘水平在相关计算日低于其各自的起始水平，则该证券将不会在任何赎回结算日被自动赎回。 证券的任何正收益将限于适用的看涨溢价，即使任何标的在适用的计算日的收盘水平明显超过其起始水平。你不会参与任何标的的升值。 |
|
| 话费支付： |
通知付款将是在定价日设定的按年利率计算的回报对应的每张面值金额的现金，具体如下： ●第1个计算日：至少1088.50美元，对应看涨溢价至少8.85% ● 2日计算日：至少1095.87美元，对应看涨溢价至少9.587% ●第3个计算日：至少1103.25美元，对应看涨溢价至少10.325% ● 4日计算日：至少1110.62美元，对应看涨溢价至少11.062% ● 5日计算日：至少1118.00美元，对应看涨溢价至少11.80% ● 6日计算日：至少1125.38美元，对应看涨溢价至少12.538% ● 7日计算日：至少1132.75美元，对应看涨溢价至少13.275% ● 8日计算日：至少1140.12美元，对应看涨溢价至少14.012% ● 9日计算日：至少1147.50美元，对应看涨溢价至少14.75% ● 10日计算日：至少1154.88美元，对应看涨溢价至少15.488% ● 11日计算日：至少1162.25美元，对应看涨溢价至少16.225% ● 12日计算日：至少1169.63美元，对应看涨溢价至少16.963% ● 13日计算日：至少1177.00美元，对应看涨溢价至少17.70% ● 14日计算日：至少1184.37美元，对应看涨溢价至少18.437% ● 15日计算日：至少1191.75美元，对应看涨溢价至少19.175% ● 16日计算日：至少1199.12美元，对应看涨溢价至少 |
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2025年2月第2页
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| 19.912% ● 17日计算日：至少1206.50美元，对应看涨溢价至少20.65% ● 18日计算日：至少1213.88美元，对应看涨溢价至少21.388% ● 19日计算日：至少1221.25美元，对应看涨溢价至少22.125% ● 20日计算日：至少1228.62美元，对应看涨溢价至少22.862% ● 21日计算日：至少1236.00美元，对应看涨溢价至少23.60% ● 22日计算日：至少1243.38美元，对应看涨溢价至少24.337% ● 23日计算日：至少1250.75美元，对应看涨溢价至少25.075% ● 24日计算日：至少1258.13美元，对应看涨溢价至少24.338% ● 25日计算日：至少1265.50美元，对应看涨溢价至少26.55% ● 26日计算日：至少1272.87美元，对应看涨溢价至少27.287% ● 27日计算日：至少1280.25美元，对应看涨溢价至少28.025% ● 28日计算日：至少1287.62美元，对应看涨溢价至少28.762% ● 29日计算日：至少1295.00美元，对应看涨溢价至少29.50% ● 30日计算日：至少1302.38美元，对应看涨溢价至少30.238% ● 31日计算日：至少1309.75美元，对应看涨溢价至少30.975% ●第32个计算日：至少1317.12美元，对应看涨溢价至少31.7 12% ●第33个计算日：至少1324.50美元，对应看涨溢价至少32.45% ●第34个计算日：至少1331.88美元，对应看涨溢价至少33.188% ●第35个计算日：至少1339.25美元，对应看涨溢价至少33.9 25% ●第36个计算日：至少1346.63美元，对应看涨溢价至少34.663% ●最终计算日：至少1354.00美元，对应看涨溢价至少35.40% 每个计算日适用的实际话费和话费将在定价日确定。 一旦证券被赎回，将不会再支付任何款项。 |
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| 计算天数： |
每月一次，具体如下： ●第1个计算日：2026年3月5日↓* ●第2个计算日：2026年4月6日↓* ●第3个计算日：2026年5月5日↓* ●第4个计算日：2026年6月5日↓* ●第5个计算日：2026年7月6日↓* ●第6个计算日：2026年8月5日↓* ●第7个计算日：2026年9月8日↓* ●第8个计算日：2026年10月5日↓* ●第9个计算日：2026年11月5日↓* ●第10个计算日：2026年12月7日↓* ●第11个计算日：2027年1月5日↓* ●第12个计算日：2027年2月5日↓* ●第13个计算日：2027年3月5日↓* ● 14日起算日：2027年4月5日↓* ● 15日计算日：2027年5月5日↓* ● 16日计算日：2027年6月7日↓* ● 17日计算日：2027年7月6日↓* ●第18个计算日：2027年8月5日↓* ●第19个计算日：2027年9月7日↓* ● 20日计算日：2027年10月5日↓* ●第21个计算日：2027年11月5日↓* ● 22日计算日：2027年12月6日↓* ● 23日计算日：2028年1月5日↓* ●第24个计算日：2028年2月7日↓* ● 25日计算日：2028年3月6日↓* ● 26日计算日：2028年4月5日↓* ●第27个计算日：2028年5月5日↓* ● 28日计算日：2028年6月5日↓* ●第29个计算日：2028年7月5日↓* ● 30日计算日：2028年8月7日↓* ●第31个计算日：2028年9月5日↓* ●第32个计算日：2028年10月5日↓* ●第33个计算日：2028年11月6日↓* ●第34个计算日：2028年12月5日↓* ●第35个计算日：2029年1月5日↓* ●第36个计算日：2029年2月5日↓* ●最终计算日：2029年2月28日↓* |
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| 赎回结算日： |
适用计算日后三个工作日。* |
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| 到期支付金额： |
如果证券未被自动赎回，您将有权在到期日按以下方式获得每份证券的现金付款： ↓如果任何标的的期末水平低于其各自的起始水平但每个标的的期末水平大于或等于其各自的阈值水平： 1000美元；或 ↓如果任何标的的期末水平低于其各自的阈值水平： 1000美元×表现最低标的的业绩系数 在这种情况下，你将损失超过25%的投资，甚至可能是全部。 |
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| 表现最低的标的： |
业绩因子最低的标的 |
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| 业绩因素： |
就每个底层而言，期末水平除以起始水平 |
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| 起始等级： |
相对于标普 500®指数：，其在定价日的收盘水平。 关于罗素2000®指数：，其在定价日的收盘水平。 关于道琼斯工业平均指数SM：，其在定价日的收盘水平。 |
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| 结束等级： |
就各标的而言，其在最终计算日的收盘水平。 |
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| 门槛水平： |
相对于标普 500®指数：，等于其起始水平的75%。 关于罗素2000®指数：，等于其起始水平的75%。 相对于道琼斯工业平均指数SM：，等于其起始水平的75%。 |
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| 票面金额： |
每只证券1000美元。这份文件中提到的“证券”是指面值为1000美元的证券。 |
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| 定价日期： |
2025年2月28日↓ |
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| 原始发行日期： |
2025年3月5日↓（定价日后3个工作日） |
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| CUSIP/ISIN： |
61778C7C3/US61778C7C37 |
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| 上市： |
该证券将不会在任何证券交易所上市。 |
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| 代理商： |
摩根士丹利 & Co. LLC（“MS & Co.”）是MSFL的关联公司，也是摩根士丹利的全资子公司，与富国银行 Securities，LLC（“WFS”）合作。见“有关证券的附加信息——有关分配计划的补充信息；利益冲突。” |
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| ↓在我们对定价日期或原发行日期作出任何更改的范围内，计算日和到期日也可酌情更改，以确保证券的期限保持不变。 *根据随附产品补充中关于本金风险证券的“证券的一般条款——市场扰乱事件的后果；推迟一个计算日”的规定，可延期。 |
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| 证券的估计价值 |
| 每份证券的票面金额为1000美元。该价格包括与发行、出售、构建和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此，在定价日证券的估计价值将低于每份证券1,000美元。我们估计，定价日每只证券的价值约为952.10美元，或在该估计的45.00美元以内。我们对定价日确定的证券价值的估计将在最后的定价补充文件中列出。 定价日的预估值是怎么回事？ 在定价日对证券进行估值时，我们考虑到证券既包括债务部分，也包括与标的挂钩的基于业绩的部分。证券的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与标的相关的市场输入和假设、基于标的的工具、波动性和包括当前和预期利率在内的其他因素，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率确定的，这是我们的常规固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。 是什么决定了证券的经济条款？ 在确定证券的经济条款时，包括通知支付金额和门槛水平，我们使用一个内部资金利率，该利率很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、出售、结构和对冲成本较低或内部资金利率较高，证券的一个或多个经济条款将对您更有利。 定价日的预估值与证券二级市场价格有什么关系？ MS & Co.在二级市场购买证券的价格，在没有市场条件变化的情况下，包括与标的相关的变化，可能与定价日的估计值不同，并且低于该价格，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用价差以及MS & Co.在此类二级市场交易中将收取的买卖价差和其他因素。然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本在发行时没有被完全扣除，在发行日期后长达4个月的时间内，MS & Co.可以在二级市场购买或出售证券，在没有市场条件变化的情况下，包括与标的相关的变化，以及对我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的价值这样做。我们预计，那些更高的价值也将反映在你们的经纪账户报表中。 MS & Co.可以，但没有义务在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。 |
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| 投资者注意事项 |
| 与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®2029年3月5日到期的指数和道琼斯工业平均指数（“证券”）可能适合以下投资者：
丨若每一标的在任何计算日已经完全升值，而不是完全参与任何或所有标的的任何潜在升值，则寻求固定回报的潜力； 丨了解到，如果任何标的在每个计算日的收盘水平低于其各自的起始水平，他们将不会获得其投资该证券的任何正收益，而如果任何标的在最终计算日的收盘水平较其起始水平下跌超过25%，他们将充分暴露于表现最低的标的较其起始水平的下跌，并将在到期时损失其证券面值的25%以上，甚至可能全部； 丨了解证券的期限可短至约一年，如在较早的计算日被赎回证券，则不会收取相对于较晚的计算日较高的赎回付款； ↓了解证券的收益将完全取决于每个计算日表现最低的标的的表现，不会以任何方式受益于表现较好的标的的表现； 丨了解证券比只与其中一个标的挂钩或与每个标的组成的篮子挂钩的另类投资风险更大； ↓了解并愿意接受各标的的全面下跌风险； ↓愿意放弃支付标的证券的利息和计入标的证券的股利；以及 ➤愿意持有该证券到期。 证券不是为以下投资者设计的，也可能不是适当的投资： ↓寻求流动性投资或无法或不愿持有证券到期； ↓要求到期全额兑付证券票面金额； 丨求一种有固定期限的证券； 丨不愿意承担风险，如果任何标的在每个计算日的收盘水平低于其各自的起始水平，则其投资该证券将不会获得任何正收益； 丨不愿意接受任何标的在最终计算日的收盘水平可能从其各自的起始水平到其结束水平下跌超过25%的风险，在这种情况下，他们将损失相当大的部分或全部投资； 丨求当期收益； ↓不愿意接受每一个标的的风险暴露； ↓寻求对由每个标的或类似投资组成的篮子的敞口，在该篮子中，整体回报基于标的表现的混合，而不是仅基于表现最低的标的； 丨寻求任何或每个标的的上行表现超出适用的看涨溢价的敞口； 丨都不愿意接受我们的信用风险；或者 丨优选信用评级相当的公司发行的期限相当的固定收益类投资，风险较低。 |
上述考虑因素并非详尽无遗。该证券是否适合您投资将取决于您的个人情况，您应在您和您的投资、法律、税务、会计和其他顾问根据您的特定情况仔细考虑投资该证券的适当性后才能做出投资决定。您还应该仔细查看此处和随附的产品补充中的“风险因素”，以了解与投资该证券相关的风险。关于标的的更多信息，请看标题为“标普 500®指数概览，”“罗素2000®指数概览”和“道琼斯工业平均指数概览”如下。
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| 确定证券的支付时间和金额 |
您将收到的付款时间和金额将按以下方式确定：
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| 假设支出概况 |
下面的假设支付概况说明了证券上的赎回付款或到期付款金额（如适用），适用于在适用的计算日从其各自的起始水平到其各自的收盘水平的最低表现标的的一系列假设表现。
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| 证券上假设支付的情景分析及实例 |
以下情景分析和示例仅供说明之用，是假设的。证券是否被赎回将参考各标的在计算日的收盘水平确定，到期支付金额（如有）将参考各标的在最终计算日的收盘水平确定。有关每个适用计算日、起始水平和阈值水平的实际通知付款将在定价日确定。为便于分析，以下示例中出现的一些数字已四舍五入。有关证券的所有付款均须承担我们的信贷风险。以下示例基于以下术语*:
| 投资期限： |
4年 |
| 假设通话付款： |
假设的通知支付将是每个计算日的每张面值的现金金额，具体如下： |
|
|
来电支付 |
|
|
●第1个计算日：1088.50美元 ●第2个计算日：1095.87美元 ●第3个计算日：1103.25美元 ●第4个计算日：1110.62美元 ●第5个计算日：1118.00美元 ●第6个计算日：1125.38美元 ●第7个计算日：1132.75美元 ● 8日计算日：1140.12美元 ●第9个计算日：1147.50美元 ● 10日计算日：1154.88美元 ●第11个计算日：1162.25美元 ●第12个计算日：1169.63美元 ●第13个计算日：1177.00美元 ● 14日计算日：1184.37美元 ● 15日计算日：1191.75美元 ● 16日计算日：1199.12美元 ● 17日计算日：1206.50美元 ● 18日计算日：1213.88美元 ● 19日计算日：1221.25美元 ● 20日计算日：1228.62美元 ● 21日计算日：1236.00美元 ● 22日计算日：1243.38美元 ● 23日计算日：1250.75美元 ● 24日计算日：1258.13美元 ● 25日计算日：1265.50美元 ● 26日计算日：1272.87美元 ● 27日计算日：1280.25美元 ● 28日计算日：1287.62美元 ●第29个计算日：1295.00美元 ● 30日计算日：1302.38美元 ●第31个计算日：1309.75美元 ●第32个计算日：1317.12美元 ●第33个计算日：1324.50美元 ●第34个计算日：1331.88美元 ●第35个计算日：1339.25美元 ●第36个计算日：1346美元。63 ●最终计算日：1354.00美元 |
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| 假设起始水平： |
相对于SPX指数：100 |
|
|
相对于RTY指数：100 |
|
|
关于INDU指数：100 |
| 假设阈值水平： |
相对于SPX指数：75，是其假设起始水平的75% |
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相对于RTY指数：75，是其假设起始水平的75% |
|
|
相对于INDU指数：75，是其假设起始水平的75% |
*选择标的的假设起始水平100仅用于说明目的，并不代表任何标的的实际起始水平。实际起始水平和门槛水平将在定价日期确定，并将在上述“条款”中列出。有关标的实际收盘水平的历史数据，请参见此处列出的历史信息。
自动调用：
例1 —证券在第二个计算日之后被调用
| 日期 |
SPX指数收盘水平 |
RTY指数收盘水平 |
INDU指数收盘水平 |
付款（每份证券） |
| 第1个计算日 |
80（低于起始水平） |
120（处于或高于起始水平） |
140（处于或高于起始水平） |
-- |
| 第2个计算日 |
110（起步级以上） |
125（处于或高于起始水平） |
135（处于或高于起始水平） |
$1,095.87 |
而在本例中，在第一个计算日，其中两个标的的收盘水平处于或高于其各自的起始水平，但另一个标的的收盘水平低于其各自的起始水平。因此，证券不被调用。在第二个计算日，每个标的的收盘水平处于或高于各自的起始水平。因此，证券在第二个赎回结算日自动被赎回。投资者将在相关的赎回结算日收到每份证券1095.87美元的付款。一旦被赎回，将不再对证券进行进一步支付，投资者不参与任何标的的升值。
投资者到期将收到的款项如何计算：
在以下示例中，一个或多个标的在最终计算日之前的每个计算日的收盘价均低于相应的起始水平，因此，证券在到期之前不会被自动赎回，并且在到期之前仍未偿还。
|
|
SPX指数期末水平 |
RTY指数期末水平 |
INDU指数期末水平 |
到期支付金额（每份证券）
|
| 例1： |
165（处于或高于其起始水平） |
160（处于或高于其起始水平） |
170（处于或高于其起始水平） |
$1,354.00 |
|
例2： |
90（低于其起始水平但达到或高于其阈值水平） |
110（处于或高于其起始水平和阈值水平） |
120（处于或高于其起始水平和阈值水平） |
$1,000 |
| 例3： |
125（处于或高于其起始水平和阈值水平） |
40（低于其阈值水平） |
120（处于或高于其起始水平和阈值水平） |
$1,000 × (40 / 100) = $400 |
| 例4： |
20（低于其阈值水平） |
85（低于其起始水平但达到或高于其阈值水平） |
120（处于或高于其起始水平和阈值水平） |
$1,000 × (20 / 100) = $200 |
| 例5： |
45（低于其阈值水平） |
50（低于其阈值水平） |
20（低于其阈值水平） |
$1,000 × (20 / 100) = $200 |
在示例1中，每个底层的结束水平处于或高于其各自的起始水平。因此，投资者在到期时收到适用于最终计算日的催缴款项。投资者不参与任何标的的任何升值。
在示例2中，其中两个标的的期末水平处于或高于其起始水平和阈值水平，但另一个标的的期末水平低于其起始水平并处于或高于其阈值水平。因此，投资者在到期时每份证券可获得1000美元。投资者不参与任何标的的任何升值。
2025年2月第11页
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在示例3中，其中两个标的的期末水平处于或高于其起始水平和阈值水平，但另一个标的的期末水平低于其各自的阈值水平。因此，投资者面临到期时表现最低的标的的下行表现。因此，投资者在到期时收到的金额等于面值乘以RTY指数的业绩因子，这是本例中表现最低的标的。
在示例4中，其中一个标的的期末水平处于或高于其起始水平和阈值水平，其中一个标的的期末水平低于其起始水平并处于或高于其阈值水平，另一个标的的期末水平低于其各自的阈值水平。因此，投资者面临到期时表现最低的标的的下行表现。因此，投资者在到期时收到的金额等于面值SPX指数的表现因子，这是本例中表现最低的标的。
在示例5中，每个标的的期末水平低于其各自的阈值水平，投资者在到期时获得的金额等于面值乘以表现最低的标的的业绩因素。因此，到期支付金额等于票面金额乘以INDU指数的表现因子，这是本例中表现最低的标的。
如果任何标的的期末水平低于其各自的阈值水平，您将面临到期时表现最低的标的的下行表现，您的到期支付金额将低于每份证券面值的75%，并且可能为零。
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| 风险因素 |
本节介绍与证券有关的重大风险。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的本金风险证券产品补充、指数补充和招募说明书中标题为“风险因素”的部分。我们还敦促您就您对证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。
与投资该证券有关的风险
↓证券到期不支付利息，也不保证返还你证券的票面金额。证券的条款与普通债务证券的条款不同，不支付利息，也不保证到期归还贵司证券的票面金额。如果证券没有被自动赎回，如果任何标的的期末水平低于其各自的起始水平的75%的阈值水平，您将面临表现最低的标的价值与其起始水平相比以1比1的基础下降的风险，并且您将在到期时为您持有的每只证券获得等于面值乘以表现最低的标的表现因子的金额。在这种情况下，您将在到期时损失超过25%的证券面值，甚至可能是全部。
↓证券的升值潜力受到每个计算日指定的通知支付的限制。证券的升值潜力限于每个计算日如果每个标的在任何计算日的收盘价达到或超过其各自的起始水平，则为每个计算日指定的赎回支付。在任何情况下，你都不会参与任何标的的升值，这可能是重大的。
↓市场价格会受到很多不可预测因素的影响。有几个因素，其中许多是我们无法控制的，将影响二级市场证券的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场购买或出售证券的价格。我们预计，一般来说，市场上可用的利率水平和任何一天的每个标的的价值，包括与其各自的起始水平和阈值水平相关的利率水平，将比任何其他因素更能影响证券的价值。其他可能影响证券价值的因素包括：
othe volatility（frequency and magnitude of value changes）of the underlying，
一般影响标的或证券市场的成份股并可能影响每一标的价值的地缘政治条件和经济、金融、政治、监管或司法事件，
标的证券的股息率，
oThe remaining time until the securities mature，
oInterest and yield rates in the market，
othe availability of comparable instruments，
oThe composition of the underlying and changes in the component stocks of such underlying，and
我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。
通常，剩余到到期的时间越长，证券的市场价格受上述其他因素的影响就越大。如果您在到期前出售证券，这些因素中的部分或全部将影响您将收到的价格。例如，如果任何标的在出售时的水平接近或低于其阈值水平，或者如果市场利率上升，您可能不得不以每份证券面值1,000美元的大幅折扣出售您的证券。
你无法根据任何标的的历史表现来预测其未来的表现。一个或多个标的物的价值可能会下降，因此您的投资将不会获得任何回报，并获得到期
2025年2月第13页
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明显低于票面金额的支付金额。参见“标普 500®指数概览，”“罗素2000®指数概览”和“道琼斯工业平均指数概览”如下。
↓证券须承担我们的信用风险，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化可能会对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们在自动赎回或到期时支付证券到期的所有金额的能力，因此您需要承担我们的信用风险。如果我们不履行我们在证券项下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，证券到期前的市场价值将受到市场对我们信用度看法变化的影响。任何实际或预期的我们的信用评级下降或市场为承担我们的信用风险而收取的信用利差增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。
↓作为财务子公司，MSFL没有独立运营，也不会拥有独立的资产。作为一家财务子公司，MSFL除了发行和管理其证券之外没有独立的业务，如果MSFL证券持有人在破产、决议或类似程序中就此类证券提出索赔，他们将没有可供分配的独立资产。因此，此类持有人的任何追偿将限于在摩根士丹利的相关担保下可用的那些，并且该担保将与摩根士丹利的所有其他无担保、非次级义务享有同等地位。持有人在担保项下将仅对摩根士丹利及其资产的单笔债权具有追索权。MSFL发行的证券的持有人应据此假定，在任何此类程序中，他们将不享有任何优先权，并应与摩根士丹利的其他无担保、非次级债权人的债权享有同等待遇，其中包括摩根士丹利发行的证券的持有人。
↓投资证券不等同于投资标的。投资证券不等同于投资标的或成份股或任何标的。证券的投资者将不会参与任何标的的任何积极表现，也不会拥有投票权或收取股息或其他分配的权利或与构成任何标的的股票有关的任何其他权利。
↓再投资风险。您投资该证券的期限可能会因该证券的自动赎回特性而缩短。如果证券在到期前被赎回，您将不会收到证券的进一步付款，并且可能会被迫在较低的利率环境中进行投资，并且可能无法以可比条款或回报进行再投资。但是，在任何情况下，在证券期限的第一年内都不会赎回证券。
↓我们愿意为这类证券、期限和发行规模支付的利率很可能低于我们二级市场信用利差所隐含的利率，对我们有利。较低的费率以及将与发行、出售、结构化和套期保值相关的成本计入票面金额都降低了证券的经济条款，导致证券的估计价值低于票面金额，并将对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，包括MS & Co.在内的交易商可能愿意在二级市场交易中购买证券的价格（如果有的话）将很可能大大低于面值，因为二级市场价格将不包括发行、出售、计入票面金额并由你们承担的结构性和套期保值相关成本，因为二级市场价格将反映我们的二级市场信用利差和任何交易商在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素。
将发行、出售、构建和对冲证券的成本包含在票面金额中，以及我们作为发行人愿意支付的较低费率，使得证券的经济条款对您来说比它们本来会更不利。
然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时全部扣除，在发行日期后长达4个月的期间内，MS & Co.可能会在二级市场上买卖证券，在没有市场条件变化的情况下，包括与标的相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的值这样做，我们预计这些更高的值也会反映在你们的经纪账户报表中。
2025年2月第14页
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↓证券的估计价值是参考我们的定价和估值模型确定的，该模型可能与其他交易商的定价和估值模型不同，并非最高或最低二级市场价格。这些定价和估值模型是专有的，部分依赖于对某些市场输入的主观看法和对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。因此，由于没有市场标准的方式对这些类型的证券进行估值，我们的模型可能会产生比其他人，包括市场上的其他交易商，如果他们试图对证券进行估值，则产生的证券估计价值更高。此外，定价日的估计价值并不代表包括MS & Co.在内的交易商愿意在任何时候在二级市场（如果存在的话）购买贵公司证券的最低或最高价格。贵公司在本文件日期后的任何时间的证券价值将根据许多无法准确预测的因素而有所不同，包括我们的信誉和市场条件的变化。另见上文“市场价格会受到很多不可预测因素的影响”。
↓该证券将不会在任何证券交易所上市，二级交易可能会受到限制。该证券将不会在任何证券交易所上市。因此，该证券的二级市场可能很少或根本没有。MS & Co.和WFS可以但没有义务在证券上做市，如果他们中的任何一方曾经选择做市，则可以随时停止这样做。当他们做市时，他们一般会根据各自对证券当前价值的估计，以价格进行常规二级市场规模的交易，同时考虑到他们各自的买卖价差、我们的信用利差、市场波动性、拟议出售的名义规模、解除任何相关对冲头寸的成本、到期剩余时间以及他们能够转售证券的可能性。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或出售证券。由于其他经纪自营商可能不会大量参与证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于MS & Co.或WFS愿意交易的价格（如果有的话）。如果MS & Co.和WFS在任何时候停止在证券上做市，很可能不会有证券的二级市场。据此，你应愿意持有你的证券至到期。
↓丨计算代理公司是摩根士丹利的子公司，也是MSFL的关联公司，将就证券做出确定。作为计算代理，MS & Co.将确定起始水平、阈值水平和结束水平，并将计算您在到期时收到的现金数量（如果有的话）。此外，MS & Co.以其计算代理的身份作出的某些决定可能要求其行使酌处权并作出主观判断，例如对于市场中断事件的发生或不发生，以及在市场中断事件或任何标的中断的情况下选择后续指数或计算结束水平。这些潜在的主观决定可能会对到期时向您支付的款项产生不利影响，如果有的话。有关这些类型的确定的更多信息，请参阅随附的本金风险证券产品补充中的“证券的一般条款——市场扰乱事件”、“——对指数的调整”、“——指数的终止”、“——市场扰乱事件的后果；计算日的延期”和“违约事件情况下的替代交换计算”。此外，MS & Co.已确定定价日证券的估计价值。
↓我们的关联公司的对冲和交易活动可能会对证券的价值产生潜在的不利影响。我们的一家或多家关联公司和/或第三方交易商预计将开展与证券相关的对冲活动（可能还会开展与标的或标的的成份股相关的其他工具），包括交易构成标的的股票以及与标的相关的其他工具。因此，这些实体可能会在证券期限内平仓或调整对冲头寸，随着最终计算日的临近，对冲策略可能涉及对套期进行更大、更频繁的动态调整。我们的一些关联公司还定期交易构成标的的股票和与标的相关的其他金融工具，作为其一般经纪自营商和其他业务的一部分。在定价日或之前的任何这些对冲或交易活动都可能会潜在地影响标的的起始水平，因此，可能会提高（i）此类标的在计算日必须收盘的水平或高于该水平，以便证券被催缴催缴催缴款项（也取决于其他标的的表现）和（ii）此类标的的门槛水平，这是此类标的在最终计算日必须收盘的水平或以上，这样您在证券的初始投资中就不会遭受重大损失。此外，在证券期限内的此类对冲或交易活动可能会潜在地影响任何标的的价值
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计算天数，以及，相应地，我们是否在到期前赎回证券以及到期时您将收到的现金金额，如果有的话。
丨若最终计算日顺延，到期日可顺延。如预定的最终计算日不是交易日，或该日发生扰乱市场事件致使最终计算日顺延且不满到期日前三个营业日，则该证券的到期日顺延至该最终计算日顺延后的第三个营业日。
↓ 摩根士丹利、MSFL、WFS或我们或其各自关联公司的研究、意见或建议可能不一致。摩根士丹利、MSFL、WFS和我们或他们各自的关联公司可能会不时就金融市场和其他可能影响证券价值的事项发表研究报告，或发表与购买或持有证券不一致的意见或提供建议。摩根士丹利、MSFL、WFS或我们或他们各自的关联公司所表达的任何研究、意见或建议可能彼此不一致，并且可能会不时修改，恕不另行通知。投资者应自行独立调查投资该证券的优劣以及该证券所挂钩的标的。
↓证券投资的美国联邦所得税后果是不确定的。请阅读本文件中“关于证券的附加信息——税务考虑”下的讨论，以及随附的主要风险证券产品补充文件中“美国联邦税收”下的讨论（合称“税务披露部分”），内容涉及投资于证券的美国联邦所得税后果。关于证券的适当美国联邦税务处理，没有直接的法律权威，我们也不打算要求美国国税局（“IRS”）做出裁决。因此，证券的税务处理的重要方面是不确定的，美国国税局或法院可能不同意将证券作为单一金融合同的税务处理，该金融合同是美国联邦所得税目的的“公开交易”。如果美国国税局成功主张对证券的替代处理，证券所有权和处分的税务后果，包括美国持有人确认收入的时间和性质以及对非美国持有人的预扣税后果，可能会受到重大不利影响。此外，未来的立法、财政部法规或IRS指导可能会对美国联邦对证券的税收待遇产生不利影响，可能会追溯。
美国和非美国持有者都应就证券投资的美国联邦所得税后果，包括可能的替代处理，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税收后果，咨询其税务顾问。
与标的相关的风险
↓你面临着每一个标的的价格风险。你的证券回报率不与由每个标的组成的篮子挂钩。相反，这将取决于每个底层的独立表现。与收益与一篮子基础资产挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，你将面临与每个基础相关的风险。任何标的在证券期限内表现不佳可能会对您的回报产生负面影响，并且不会被其他标的的任何积极表现所抵消或减轻。要获得看涨权利金，每份标的必须在适用的计算日收盘价达到或高于其各自的起始水平。此外，如果证券未被赎回，且截至最终计算日任何标的已跌至其各自的阈值水平以下，则您将在证券期限内以1比1的基础上充分暴露于表现最低的标的的下跌，即使其他标的已经升值或没有下跌那么多。在此情形下，任何此类到期支付金额的价值将低于您的证券面值的75%，并可能为零。相应地，您的投资受制于每个标的的价格风险。
↓这些证券与罗素2000指数挂钩®指数，并受到与小市值公司相关的风险。作为罗素2000®指数是标的之一，罗素2000®指数由市值相对较小的公司发行的股票组成，证券与小市值公司的价值挂钩。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动、更低的交易量和更少的流动性，因此罗素2000®指数的波动性可能比
2025年2月第16页
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由大市值公司发行的股票组成的标的。小市值公司的股价也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，小市值公司的股票可能交投清淡。此外，与大市值公司相比，小市值公司通常不那么成熟，财务也不那么稳定，可能依赖于少数关键人员，这使得它们更容易受到人员流失的影响。与大市值公司相比，这类公司的收入往往较小，产品线较少多样化，在其产品或服务市场的份额较小，财务资源较少，竞争实力较弱，并且更容易受到与其产品相关的不利发展的影响。
丨标的调整可能会对证券价值产生不利影响。任何标的的发布者可以添加、删除或替换构成该标的的股票或进行可能改变该标的价值的其他方法变更。此类标的的发布者可随时中止或暂停此类标的的计算或发布。在这些情况下，计算代理将拥有唯一的酌处权，以替代与已终止的标的相当的后续标的，并被允许考虑由计算代理或其任何关联公司计算和发布的标的。如果计算代理确定在任何计算日没有合适的后续标的，则确定证券是否将被赎回或到期应付金额（如有）将基于该标的的价值，基于构成该标的的股票在该终止时的收盘价，不进行再平衡或替代，由MS & Co.作为计算代理根据该终止前最后有效的计算该标的的公式计算得出，与相关起始水平或阈值水平相比，视情况而定（也取决于其他标的物的表现）。
丨标的物的历史水平不应被视为标的物在证券期限内未来表现的指标。在任何时候，包括在最终计算日，都不能对标的的水平给出任何保证，因为标的的历史水平并不能提供标的未来表现的指示。
2025年2月第17页
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| 标普 500®指数概览 |
标普 500指数®指数，该指数由标普计算、维护和发布®道琼斯指数有限责任公司（“标普®”），意在通过跟踪500家大市值公司的股价走势，为美国股票市场大市值细分市场的业绩衡量提供基准。标普 500指数成份股®要求指数的公司层面总市值大约反映了标普第85个百分位®市场总指数。标普 500指数®指数衡量500家公司的普通股在特定时间的相对表现，与500家同类公司的普通股在1941年至1943年基期的表现相比。有关标普 500指数的更多信息®指数，详见“标普”下的信息®美国指数— 标普 500®索引”在随附的索引补充中。
下图列出2020年1月1日至2025年1月29日期间SPX指数的每日收盘水平。SPX指数2025年1月29日收盘水平为6039.31。我们从彭博金融市场获得了下图中的信息，未经独立验证。SPX指数有时会经历高波动时期。您不应将SPX指数的历史水平作为其未来表现的指示，也不能对任何时候的SPX指数收盘水平给出任何保证，包括在计算日。
| 标普 500®指数每日收盘水平 2020年1月1日至2025年1月29日 |
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“标准普尔®，”“标普®，”“标普 500®、”“标准普尔500”和“500”是标准普尔金融服务有限责任公司的商标。更多信息，请参见“标普®U.S. Indices”在随附的指数补充中。
2025年2月第18页
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| 罗素2000®指数概览 |
罗素2000®指数是由富时国际有限公司（FTSE International Limited，简称“富时罗素”）计算、发布和传播的指数，衡量在符合条件的美国交易所上市的2000只美国小市值股票的资本加权价格表现。罗素2000®该指数旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。罗素2000指数所包括的公司®指数是组成罗素3000E的公司的中间2000（即排名1,001至3,000的公司）™指数。罗素2000®该指数约占美国股票市场的7%。有关罗素2000的更多信息®指数，见“罗素指数——罗素2000®索引”在随附的索引补充中。
下图列出2020年1月1日至2025年1月29日期间RTY指数的每日收盘水平。2025年1月29日RTY指数收盘水平为2,283.095。我们从彭博金融市场获得了下图中的信息，未经独立验证。RTY指数有时会经历高波动时期。您不应将RTY指数的历史水平作为其未来表现的指示，任何时候都不能对RTY指数的收盘水平给出任何保证，包括在计算日。
| 罗素2000®指数每日收盘水平 2020年1月1日至2025年1月29日 |
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“罗素2000®Index”和“Russell 3000ETM Index”是富时罗素的商标。有关更多信息，请参阅随附的指数补充中的“罗素指数”。
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| 道琼斯工业平均指数SM概览 |
道琼斯工业平均指数SM是一个由30只普通股组成的价格加权指数，由标普发布®道琼斯指数有限责任公司，芝加哥商品交易所公司的营销名称和许可商标，作为美国工业广阔市场的代表。有关道琼斯工业平均指数的更多信息，请参阅随附指数补充中“道琼斯工业平均指数”下的信息。
下图列出了2020年1月1日至2025年1月29日期间INDU指数的每日收盘水平。INDU指数2025年1月29日收盘水平为44,713.52。我们从彭博金融市场获得了下图中的信息，未经独立验证。INDU指数有时会经历高波动时期。您不应将INDU指数的历史水平作为其未来表现的指示，也不能在任何时候对INDU指数的收盘水平给出任何保证，包括在计算日。
| 道琼斯工业平均指数SM每日收盘水平 2020年1月1日至2025年1月29日 |
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“道琼斯”、“道琼斯工业平均指数”、“道琼斯指数”和“DJIA”是Dow Jones Trademark Holdings LLC的服务标记。欲了解更多信息，请参阅随附的指数补充中的“道琼斯工业平均指数”。
2025年2月第20页
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| 有关证券的额外资料 |
最小出票规模
$ 1,000/1安全
税务考虑
| 尽管由于缺乏管理权威，投资于证券的美国联邦所得税后果存在不确定性，但我们的律师Davis Polk & Wardwell LLP认为，根据现行法律，并基于当前的市场条件，将证券视为出于美国联邦所得税目的的“公开交易”的单一金融合同是合理的。然而，由于我们律师的意见部分基于截至本文件日期的市场情况，因此有待于定价日期的确认。 假设对证券的这种处理得到尊重，并受制于随附的本金风险证券产品补充文件中“美国联邦税收”中的讨论，根据现行法律，应产生以下美国联邦所得税后果： 丨除根据出售或交换的情况外，不应要求美国持有人在结算前确认证券期限内的应税收入。 ↓在出售、交换或结算证券时，美国持有人应确认收益或损失等于实现的金额与美国持有人在证券中的计税基础之间的差额。这种收益或损失如果投资者持有该证券超过一年，则应为长期资本收益或损失，否则为短期资本收益或损失。 我们不打算要求美国国税局（“IRS”）就证券的处理作出裁决。证券的另一种特征可能对证券所有权和处分的税务后果产生重大不利影响，包括确认收入的时间和性质。此外，美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员已提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。 正如随附的主要风险证券产品补充文件中所讨论的，经修订的1986年《国内税收法》第871（m）节以及据此颁布的财政部条例（“第871（m）节”）通常对就与包括美国股票的美国股票或指数挂钩的某些金融工具（每一种都称为“基础证券”）向非美国持有人支付或视为支付的股息等价物征收30%（或更低的适用条约税率）的预扣税。除某些例外情况外，第871（m）节一般适用于根据适用的财政部条例中规定的测试确定的实质上复制一种或多种基础证券的经济表现的证券（“特定证券”）。然而，根据IRS通知，第871（m）条将不适用于2027年1月1日之前发行的任何基础证券的delta不为1的证券。根据证券条款和当前市场状况，我们预计该证券在定价日不会出现相对于任何标的证券的delta为1的情况。然而，我们将在定价补充中提供更新的确定。假设证券相对于任何基础证券的增量不为1，我们的大律师认为，该证券不应是特定证券，因此不应受第871（m）节的约束。 我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否就基础证券进行其他交易。如果需要预扣，我们将不会被要求就如此预扣的金额支付任何额外的金额。你应就第871（m）条对证券的潜在适用咨询你的税务顾问。 考虑投资该证券的美国和非美国投资者均应阅读本文件中“风险因素”下的讨论以及随附的主要风险证券产品补充文件中“美国联邦税收”下的讨论，并就投资该证券的美国联邦所得税后果的所有方面咨询其税务顾问，包括可能的替代处理，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税收后果。 前几段“Tax Considerations”项下的讨论以及随附产品补充文件中题为“美国联邦税收”一节中包含的讨论 |
2025年2月第21页
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| 主要风险证券，只要它们旨在描述美国联邦所得税法的规定或与之相关的法律结论，即构成Davis Polk & Wardwell LLP关于证券投资的重大美国联邦税收后果的完整意见。 |
额外考虑因素
摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其各自的任何子公司拥有投资酌情权的客户账户不得直接或间接购买该证券。
关于分配计划的补充资料；利益冲突
MS & Co.和WFS将担任此次发行的代理。WFS出售的每只证券将获得高达28.25美元的佣金。WFS建议以本文件封面所载的公开价格部分直接向公众发售证券，部分向WFS的关联公司富国银行 Advisors（“WFA”）（WFS的关联公司、富国银行 Clearing Services，LLC和富国银行 Advisors Financial Network，LLC的零售经纪业务的商品名）或其他证券交易商以该价格减去每份证券最高20.00美元的出售减让后直接向公众发售证券。除了允许WFA的销售特许权外，WFS可能会向WFA支付佣金的每份证券0.75美元，作为WFA出售的每份证券的分销费用。
此外，就本次发行中出售的某些证券而言，我们可能会向选定的证券交易商支付每份证券最高2.00美元的费用，作为与向其他证券交易商分销证券相关的营销和其他服务的考虑。
有关证券的分配安排的信息，请参见随附的主要风险证券产品补充文件中的“分配计划（利益冲突）”。其中对“代理”的提及是指MS & Co.和WFS各自作为本次发行的代理，但在向某些摩根士丹利交易商提供报价且符合FINRA规则5121的情况下对“代理”的提及不适用于WFS。MS & Co.、WFS或其关联公司可能与我们就此次发行进行对冲交易。
MS & Co.是MSFL的关联公司，也是摩根士丹利的全资子公司，它和我们的其他关联公司预计将通过出售、构建和（如适用）对冲证券来获利。当MS & Co.对此次发行的证券进行定价时，它将确定证券的经济条款，以便每一种证券在定价日的估计价值将不低于从第6页开始的“证券的估计价值”中描述的最低水平。
MS & Co.将按照美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）FINRA规则5121的要求进行此次发行，该规则通常被称为FINRA，涉及FINRA成员公司分销关联公司的证券和相关利益冲突。MS & Co.或我们的任何其他关联公司不得在本次发行中向任何全权委托账户进行销售。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”和“收益使用和套期保值”。
在哪里可以找到更多信息
摩根士丹利和MSFL已就本通讯所涉及的发售向美国证券交易委员会（SEC）提交了注册声明（包括招股说明书，并辅以主要风险证券的产品补充和指数补充）。您应该阅读该注册声明中的招股说明书、主要风险证券的产品补充、指数补充以及摩根士丹利和MSFL向SEC提交的与本次发行有关的任何其他文件，以获取有关摩根士丹利、MSFL和本次发行的更完整信息。当您阅读随附的产品补充和指数补充时，请注意，该等补充文件中对日期为2023年11月16日的招股章程或其中任何章节的所有引用，应改为提及随附日期为2024年4月12日的招股章程或该等招股章程的相应章节（如适用）。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，如果您有要求，摩根士丹利、MSFL、任何承销商或任何参与此次发行的交易商将安排向您发送本金有风险证券的产品补充、指数补充和招股说明书，请致电免费电话1-（800）-584-6837。
您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件：
2025年2月第22页
摩根士丹利金融有限责任公司
市场挂钩证券—具有或有下行空间的自动可赎回
与标普 500指数表现最低的挂钩的主要风险证券®指数，罗素2000®指数和道琼斯工业平均指数将于2029年3月5日到期
本文件中使用但未定义的术语在主要风险证券的产品补充文件中、在指数补充文件中或在招股说明书中定义。
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