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美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

委员会文件编号 000-50972

Texas Roadhouse, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

6040 Dutchmans Lane

肯塔基州路易斯维尔40205

（主要行政办公地址）（邮编）

(502) 426-9984

（注册人的电话号码，包括区号）

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根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无

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如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是丨否◻.

如果根据《交易法》第13条或第15（d）条，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。有◻没有..。

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐。

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐。

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。⌧

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。◻

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。◻

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有。

根据纳斯达克全球精选市场189.22美元的收盘股价计算，截至2025年7月1日的第二财季最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为125亿美元。

截至2026年2月18日，发行在外的普通股数量为65,925，145股。

以引用方式纳入的文件

注册人为注册人2026年年度股东大会提交的最终代理声明的部分内容，预计将在注册人截至2025年12月30日的财政年度的120天内根据第14A条提交，通过引用并入本表10-K第III部分。

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关于前瞻性陈述的特别说明

我们不时在定期报告和口头陈述以及这份10-K表格年度报告中提出关于未来事件和预期的陈述，这些陈述构成经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于我们对未来财务和经营业绩及增长计划的信念、假设和预期，并考虑到我们目前可获得的信息。这些陈述不是历史事实的陈述。前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致我们的实际结果与我们在任何前瞻性陈述中表达或暗示的对未来结果的预期存在重大差异。除了本报告其他部分“风险因素”下讨论的其他因素外，可能导致这些差异的因素包括但不限于：

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“相信”、“可能”、“应该”、“预期”、“估计”、“预期”、“打算”、“目标”、“寻求”、“计划”、“努力”、“目标”、“项目”、“预测”、“将”或类似词语，或在每种情况下，其负面或其他变体或类似术语，识别前瞻性陈述。我们完全根据这些警示因素来限定任何前瞻性陈述。

其他风险、不确定性和因素，包括在“风险因素”下讨论的风险、不确定性和因素，或目前被认为不重要或未知的风险、不确定性和因素，可能会导致我们的实际结果与我们所做的任何前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。

我们不承担以任何理由公开更新或修改这些前瞻性陈述或更新实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异的原因的义务，即使未来有新信息可用，但适用法律要求的除外。

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第一部分

项目1。商业

Texas Roadhouse, Inc.（“公司”、“我们”、“我们的”和/或“我们”）于2004年根据特拉华州法律注册成立。主要行政办公室位于肯塔基州的路易斯维尔。

简介

该公司是一家成长型餐饮公司，主要经营休闲餐饮领域。我们已故的创始人，W. Kent Taylor，于1993年在印第安纳州克拉克斯维尔开设了第一家德州公路酒吧餐厅，从而开始了这项业务。从那时起，我们发展到三个概念，在49个州、一个美国领土和十个外国拥有816家餐厅。

我们的使命宣言是“传奇美食，传奇服务^®”而我们的核心价值观是“热情、伙伴、诚信、有目的的乐趣”。我们的运营策略旨在将我们的每一家餐厅定位为当地家乡的最爱，以满足广大消费者的需求，他们寻求高品质、经济实惠的膳食，并提供友好、周到的服务。这一战略指导了我们“为美国和世界各地的社区服务”的宗旨声明。

餐厅概念

截至2025年12月30日，我们拥有及经营714间餐厅，并额外特许经营102间餐厅。在我们拥有和经营的714家餐厅中，我们经营648家为德州公路酒吧餐厅，56家为布巴的33家餐厅，10家为Jaggers餐厅。在这102家特许经营餐厅中，36家为国内的德州公路酒吧餐厅，5家为国内的Jaggers餐厅，60家为国际的德州公路酒吧餐厅，其中包括两家位于美国境内的餐厅，一家为国际的Jaggers餐厅。

德州公路酒吧是一家价格适中、提供全方位服务的休闲餐厅概念，提供各种特别调味的陈年牛排，每天在店内手工切割，并在开放式烤架上按订单烹制。除了牛排，我们还为客人提供精选的排骨、海鲜、鸡肉、猪排、拉猪肉、蔬菜盘，以及各式各样的汉堡包、沙拉、三明治。我们的大部分主菜包括两种从零开始制作的配菜，我们为所有堂食客人提供免费、无限量的烤带壳花生和新鲜出炉的酵母卷。

Bubba's 33是一家价格适中、提供全方位服务的休闲餐厅概念，为所有人提供零敲碎打的食物，配有一点摇滚乐、冰镇啤酒和招牌鸡尾酒。我们的菜单包括汉堡、比萨饼和鸡翅，以及种类繁多的开胃菜、三明治和晚餐主菜。Bubba's 33开放提供每日午餐和晚餐服务，大多数地点都提供送货服务。我们的第一家Bubba's 33餐厅于2013年5月在北卡罗来纳州的费耶特维尔开业。

Jaggers是一个快速休闲餐厅概念，提供汉堡、手工面包鸡肉三明治和鸡肉嫩肉、定制新鲜沙拉和手纺奶昔。Jaggers提供得来速、外带和堂食服务选项。我们还在大多数地点提供送货服务。我们的第一家Jaggers餐厅于2014年12月在印第安纳州诺布尔斯维尔开业。

在本报告通篇中，我们使用“餐厅”一词来包括德州公路酒吧和Bubba的33，除非另有说明。

分段信息

我们按照概念管理我们的餐厅和特许经营业务，因此将德州公路酒吧、Bubba's 33和Jaggers确定为单独的经营分部。此外，我们已将我们的零售计划确定为一个单独的运营部门。最后，我们将德州公路酒吧和Bubba33确定为可报告分部。

经营策略

作为我们餐厅增长基础的运营战略建立在以下关键组成部分之上：

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餐厅发展与单位经济

我们不断评估在新市场和现有市场开发餐厅的机会。我们的选址过程对我们的增长战略至关重要。在分析每个预期站点时，我们的房地产团队和餐厅市场合作伙伴投入大量时间和资源来评估当地市场人口统计、人口密度、家庭收入水平以及特定站点的特征，例如能见度、可达性、流量生成器、其他零售活动和竞争对手的邻近程度、流量计数和停车位。我们与目标市场有经验的房地产经纪人积极合作，以选择高质量的站点，并维护和定期更新我们的潜在站点数据库。

我们设计餐厅原型是为了为客人提供轻松的氛围，同时也注重随着时间的推移餐厅级别的回报。我们目前的原型德州公路酒吧餐厅包括一个独立的

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建筑面积约8000平方英尺，可容纳约270至325名客人，可在现场或结合某种形式的场外交叉停车安排停放约180辆车。

我们目前的原型Bubba's 33餐厅由一栋约7600平方英尺的独立建筑组成，可容纳约270至330位客人。一些地点包括可容纳约60位客人的露台座位。停车的目标是大约180辆车，要么在现场，要么结合某种形式的场外交叉停车安排。在2026年，我们预计还将使用一个更小的原型，其面积约为6700平方英尺。

我们对新餐厅的资本投资，包括对开业前费用的估计和那些出租场地的10倍初始基本租金因素，因多种因素而有很大差异。这些因素包括但不限于：概念、面积、布局、所需场地工作范围、地理位置、供应链成本、建筑劳动力类型（工会或非工会）、当地许可要求、我们与土地所有者和/或房东谈判的能力、白酒和其他许可证的成本以及开业前费用。

在2025年和2024年，我们对德州公路酒吧餐厅的平均资本投资分别约为830万美元和800万美元。2025年，这一增长主要是由于更高的租金和建筑成本。我们预计，我们对将于2026年开业的餐厅的平均资本投资将增加至约890万美元，这主要是由于更高的租金和建筑成本。

在2025年和2024年，我们对Bubba的33家餐厅的平均资本投资分别为900万美元和860万美元。2025年，这一增长主要是由于建筑和现场工作成本增加。我们预计，我们对将于2026年开业的餐厅的平均资本投资将减少至约850万美元，这主要是由于与较小的原型相关的建筑和现场工作成本降低，部分被较高的租金所抵消。

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现有餐厅位置

截至2025年12月30日，我们在49个州、一个美国领土和十个外国拥有714家公司餐厅和102家特许经营餐厅，如下图所示。

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食品

菜单。我们的餐厅以极具吸引力的价格提供种类繁多的菜单项目，旨在吸引广泛的消费者口味。在德州公路酒吧餐厅，我们提供种类繁多、经过特别调味和陈年的牛排，所有牛排都是在开放式烤架上烹制的，除了每天一次手工切割外，所有牛排都是在店内烹制的。我们还为客人提供精选的排骨、海鲜、鸡肉、猪排、拉猪肉、蔬菜盘，以及各式各样的汉堡、沙拉、三明治。Entr é e价格包括烤带壳花生、新鲜出炉的酵母卷，大部分包含两个从零开始制作的面的选择。其他菜单项包括“仙人掌开花”等特色开胃菜^®“和”响尾蛇咬人"我们还为儿童提供“12 & Under”菜单，其中包括精选的较小尺寸主菜，配有一份配菜和一份饮料。

在Bubba的33家餐厅，我们提供各式各样的汉堡、披萨和鸡翅，以及各式各样的开胃菜、三明治和晚餐主菜。我们Bubba的33家餐厅还提供丰富的冰镇生啤和招牌鸡尾酒选择。我们为儿童提供“12 & Under”菜单，包括精选项目，包括饮料。

在Jaggers餐厅，我们提供新鲜、抓痕制作的食物，包括双层汉堡、手工面包鸡肉三明治和鸡肉嫩肉、现点现做的新鲜沙拉和手纺奶昔。我们还为儿童提供“12 & Under”菜单，包括选择较小尺寸的主菜、配菜、饮料和饼干。

我们大多数提供全方位服务的餐厅都设有一个完整的酒吧，提供精选的生啤酒和瓶装啤酒、主要品牌的白酒和葡萄酒，以及自制的玛格丽塔酒和招牌鸡尾酒。2025年，公司所有餐厅的酒精饮料占餐厅销售额的8.8%。鼓励管理合作伙伴量身定制其啤酒选择，以包括区域和当地品牌。我们还扩大了我们的饮料供应，推出了一系列新的手工制作的无酒精鸡尾酒，以及每天5美元的全天啤酒和玛格丽塔特价。

我们始终努力在我们的餐厅保持一致的菜单。我们不断审查我们的菜单，以考虑对现有菜单项目的增强或引入新项目。我们只有在客人反馈并对运营和经济影响进行广泛研究后才能更改菜单。为了保持我们高水平的食品质量和服务，我们通常会为每推出一个新的菜单项目删除一个菜单项目，以方便我们在重点范围的菜单项目上执行高质量膳食的能力。

我们与第三方供应商合作管理一个在线工具，以提供营养信息，并帮助客人识别我们每个菜单项目中的已知过敏原。这些信息适用于所有概念。

食品质量安全。我们致力于提供多样化的菜单，包括高品质、美味的食品，并强调新鲜度。我们开发了专有食谱，以促进所有餐厅在质量和口味上的一致性，并为我们的客人提供独特的风味体验。在每家国内的德州公路酒吧餐厅，都有训练有素的切肉师手把手为我们切牛排，其他餐厅员工每天在餐厅里从头开始准备我们的副食和酵母卷。在德州公路酒吧和Bubba的33家餐厅中，我们都会指派个体厨房员工来制作指定的食品项目，以便专注于质量、一致性、速度和食品安全。此外，我们希望管理级别的员工在每一份主菜离开厨房之前对其进行检查，以确认它与客人的订单相符，并符合我们在质量、份量、外观和展示方面的标准。

我们聘请了一支产品教练团队，其职能是为我们所有餐厅的厨房员工提供持续的、实际操作的培训和教育，目的是加强食品质量、配方一致性、食品制作程序、食品安全和卫生标准、食品外观、新鲜度、份量大小和危机管理。产品教练团队支持我们所有全方位服务的国内餐厅。

食品安全卫生对我们至关重要。我们目前利用了几个额外的项目来帮助促进遵守适当的食品制备程序和食品安全标准。我们有一个食品团队，其职能与我们的产品教练一起，是制定、执行和维护旨在促进遵守食品安全准则的计划。这包括通过各种桌面练习进行差距分析的常规表现，以确定需要或改进的领域。食品团队还将技术纳入食品安全计划，其中包括使用可以捕捉和报告趋势的电子清单以及数字温度监测和冷却自动化。

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我们定期对我们的餐厅进行食品安全和卫生审计，这些结果由运营和管理的各个成员进行审查。为了最大限度地遵守食品安全协议，我们在每个食谱中纳入了危害分析关键控制点原则和关键程序（例如洗手）。要求所有餐厅经理完成美国国家标准协会认证食品经理培训。此外，产品教练和某些食品团队成员需要获得国家环境卫生协会的认证专业人员-食品安全称号。

所有卫生部门报告都被输入我们的数据库，并由食品安全团队进行审查，其中的趋势分析用于支持纠正行动。我们还与一家供应商合作，支持遵守《食品安全现代化法案》对指定产品的可追溯性要求。所需的基础设施已经到位，我们正在接收实施后来自分销商的数据馈送。

采购。我们的采购理念旨在以具有竞争力的价格向我们的餐厅提供新鲜、优质的产品，同时最大限度地提高运营效率。我们与供应商直接谈判几乎所有的食品和饮料产品，以最大限度地提高质量和新鲜度，并获得有竞争力的价格。食品和用品由我们的国内餐厅订购并直接运送。我们餐厅经营中使用的大部分食品都是通过全国性的分销公司分销给个体餐厅。我们努力为所有关键食品项目提供不止一家合格供应商，并相信质量相当的牛肉以及所有其他基本食品和饮料产品可在短时间内从替代合格供应商处获得。

作为我们质量保证过程的一项要求，初级食品项目是从合格的供应商处购买的，这些供应商定期接受信誉良好的外部检查服务的审计，确认符合美国食品和药物管理局和美国农业部的指导方针，其结果由我们的食品安全团队进行审查。

我们致力于与致力于交付和生产安全、高质量成分和产品的供应商建立长期合作伙伴关系。所有供应商都应遵守我们的供应商合作伙伴期望，该期望概述了我们对供应商的标准，其中包括但不限于遵守我们的食品安全标准、他们如何开展业务、他们如何对待员工，以及期望我们的供应商遵守所有适用的法律法规。我们已将这些供应商合作伙伴期望添加到与我们最大的供应商和分销商的各种合同中，并正在寻找方法将它们纳入我们与更多选定供应商的合同中。

我们还专注于通过与供应商合作来推动供应链的创新、效率和弹性，以提高质量、提高知名度、消除浪费、创造冗余，并在我们的运营中推动额外的生产力。

服务

服务质量。我们相信，客人的满意度以及我们不断评估和改善我们每一家餐厅的客人体验的能力对我们的成功很重要。我们聘请了一支服务教练团队，其职能是为我们所有提供全方位服务的国内餐厅的管理人员和服务人员提供始终如一的、亲力亲为的培训和教育。此次培训教育强化了服务质量、团队协作、负责任的酒水服务、员工的用心和餐厅的宾客互动，以及新技术和流程变革的落地。

客人满意度。我们通过客人调查、包括“texasroadhouse.com”、“bubbas33.com”或“eatjaggers.com”在内的各种网站、免费的客人回复电话线路、电子邮件、信件、社交媒体以及餐厅的个人互动，从客人那里获得宝贵的反馈。我们实施了几个项目来评估客人的满意度，特别关注食品、饮料和服务质量、清洁程度、员工态度和团队合作，以及经理的可见度和互动。我们继续评估和实施与客人满意度相关的新流程和技术，包括减少客人等待时间，改善主人与客人的互动，以及改善客人的待办体验。

气氛。我们餐厅的氛围旨在吸引广大人群。基本上所有的德州公路酒吧餐厅都是我们的原型设计，体现出一种质朴的西南小屋氛围。室内以木墙和染色水泥地板为特色，并以手绘壁画、霓虹灯招牌、西南版画、地毯和文物装饰。餐厅不停地播放欢快的乡村音乐热曲。客人还可以查看一个展示-烘烤区，这里准备了我们新鲜出炉的酵母卷，还有一个展示新鲜切好的牛排的肉冷却器。入座后，客人可以免费享用新鲜出炉的酵母卷以及烤壳花生。我们的

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Bubba的33家餐厅的墙壁上摆满了播放各种体育赛事和音乐视频的电视，并装饰着运动球衣、霓虹灯招牌和其他当地特色。Jaggers在现代设计中提供得来速和餐厅服务，具有现代外观和舒适而迷人的餐厅。

人物

管理人员。我们的每个餐厅一般都配备一名管理合伙人以及运营经理、厨房经理、服务经理和助理经理的组合。管理合伙人是单一的餐厅经营者，他们对整个餐厅的日常运营负有主要责任。运营经理在整体运营中支持管理合伙人，包括对厨房和服务部门的监督。厨房管理人员主要负责管理厨房员工的部分和某些厨房操作，包括食品生产、准备、执行和质量标准。服务经理主要负责管理房屋工作人员和某些餐厅、酒吧的前部部分，以及包括服务质量和客人体验在内的待办业务。助理经理支持我们的管理合作伙伴、运营经理、厨房经理和服务经理帮助维持我们的质量和绩效标准。

我们使用市场合作伙伴来监督我们餐厅的运营。每个市场合作伙伴都监督一组不同规模的管理合作伙伴及其各自的管理团队。市场合作伙伴还负责招聘和发展每家餐厅的管理团队，并协助选址过程。通过对餐厅的定期走访，市场合作伙伴便利坚持我们各方面的理念、策略、质量标准。为了进一步促进遵守我们的质量标准，并最大限度地在整个系统内实现统一执行，我们聘请了产品教练和服务教练，他们定期访问餐厅，以协助培训新员工和现有员工，并对食品和服务质量进行分级。细心的服务和高品质的食物，是每家餐厅都有一个管理合伙人、至少两到四名经理，以及产品教练和服务教练的实际帮助所产生的，这对我们的成功至关重要。

要求管理合伙人和市场合伙人，作为就业条件，签署多年就业协议。我们的管理合伙人和市场合伙人的年度薪酬包括基本工资加上他们经营或监管的餐厅的税前收入的百分比。管理合伙人和市场合伙人有资格参与我们的股权激励计划，并被要求在聘用时支付可退还的押金，这强化了所有权心态。一般连续服务满五年后退还押金。

培训和发展。要求所有餐厅员工在上岗前和上岗期间完成不同程度的培训。我们的综合培训计划强调我们的运营策略、程序和标准，包括负责任的酒类服务和食品安全，并且通常在我们的餐厅单独进行或在全国各地分组进行。

我们的管理和市场合作伙伴通常被要求在全方位服务的餐厅行业拥有丰富的经验，并且通常在他们被安置在新的或现有的餐厅之前至少九个月被聘用，以便有时间在餐厅运营的各个方面进行全面培训。所有管理合伙人、厨房和服务经理以及其他管理员工都需要完成长达20周的广泛培训计划，其中包括餐厅每个岗位的培训。学员在培训期间由市场合伙人、管理合伙人、产品教练、服务教练在预定点位进行验证。

我们指定了一些我们的餐厅被我们的培训部门认证为培训中心。这些门店用于培训我们的新老管理人员，以确保遵守所有运营程序和准则。此外，大多数餐厅都配备了培训协调员，负责持续的日常培训需求。

对于新的餐厅开业，至少在开业前十天，向餐厅部署一支由指定培训员组成的完整团队，每个人都专门从事特定的餐厅岗位。正式的员工培训在开业前七天开始，遵循培训经理指导的统一、全面的培训课程。

市场营销

我们的营销策略旨在推广我们的品牌，同时保持本地化的重点。我们通过增加现有客人的到访频率和吸引新客人来我们的餐厅，努力提高可比餐厅的销售额

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餐厅，也通过沟通和推广我们的概念的食品质量、客人体验、社区支持。我们通过三大举措实现这些目标。

本地店铺营销。鉴于我们的战略是成为一个邻里目的地，当地商店营销对于在每个市场、每个餐厅发展品牌知名度来说是不可或缺的。鼓励管理合作伙伴参与创造性的、基于社区的营销。我们还从事各种促销活动，例如为慈善、公民、文化活动贡献时间和免费膳食。我们在餐厅层面雇佣当地门店营销人员，在市场层面雇佣营销教练，以制定和执行大部分当地营销策略。

餐厅内营销。我们营销资金的很大一部分用于通过点购材料在我们的餐厅内与我们的客人进行沟通。我们认为，情人节、母亲节、父亲节和退役军人节等特殊活动推动了显着的回头客业务。我们为期八周的节日礼品卡活动是我们最有影响力的活动之一。

广告。我们的餐厅不依赖国家电视台或印刷广告来宣传我们的品牌。赢得当地媒体是我们战略的关键部分，通过当地电视、印刷和广播专题突出我们的食品、人民和社区参与。我们的餐厅使用基于许可的电子邮件忠诚度计划，以及社交媒体和数字营销，来推广品牌并与我们的客人互动。我们对媒体的态度与我们对当地商店营销和社区参与的关注是一致的。此外，我们继续通过各种战略举措寻找方法，以提高我们品牌的知名度和客户参与度。这包括纳入可在网上和特定零售商处购买的品牌食品和零售产品。这些产品包括非专利食品和配饰，以及冷冻面包卷、生奶油涂抹酱、牛肉干、牛排酱和调味料的许可安排。我们还在美国各地的体育场打出了袋装花生的品牌。

餐厅特许经营安排

特许经营餐厅。截至2025年12月30日，我们有21家特许经营商，在15个州、一个美国领土和十个外国经营102家德州公路酒吧和Jaggers餐厅。

我们的标准德州公路酒吧国内特许经营协议的期限为十年，如果满足特定条件，则有两个续约选择权，每个续约五年。我们目前的国内特许经营协议形式一般要求特许经营商为每开一家餐厅支付特许经营费，并根据总销售额的百分比支付特许权使用费。此外，国内的德州公路酒吧加盟商都需要向全国营销基金支付一定比例的销售毛额，用于全系统的促销活动及相关工作。在国内，由于我们并无与国内的德州公路酒吧特许经营商订立面积开发协议，因此我们的德州公路酒吧餐厅的特许经营权仅授予特定餐厅。目前暂不接受国内新的德州公路酒吧加盟商。

在国际上，我们已就在多个外国和一个美国领土开发和经营德州公路酒吧餐厅订立区域开发和特许经营协议。对于现有的国际协议，特许经营商通常需要向我们支付一笔开发费，用于我们在位于指定国家的全部或某些地区的特定定义领土上授予开发权，每一家将开设的餐厅的特许经营费，以及基于总销售额百分比的特许权使用费。

我们还为Jaggers就国内和国际特许经营地点签订了区域开发和特许经营协议。我们的标准Jaggers特许经营协议的期限为十年，如果满足某些条件，有两个续订选项，每个续订额外五年。目前，我们已签订区域开发协议，允许在国内和国际上开发和运营Jaggers餐厅。作为这些协议的一部分，特许经营商必须向我们支付一笔开发费，用于我们授予指定地区的开发权、每家将开设的餐厅的特许经营费，以及基于总销售额百分比的特许权使用费。

我们标准的德州公路酒吧和Jaggers国内特许经营协议赋予我们权利，但没有义务强制特许经营商根据我们特许经营协议中包含的预先确定的配方将其利益转让给我们。此外，我们所有的德州公路酒吧和Jaggers特许经营协议都包含预先确定的半径限制，禁止我们在这些半径内开设竞争餐厅。

我们的区域开发或特许经营协议，无论是国内的还是国际的，如果特许经营商违约履行其在开发或特许经营协议下的任何义务，包括

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其根据我们的标准和规范开发领土或经营其餐厅的义务。特许经营协议也可能被终止，除其他外，如果特许经营商资不抵债、未能支付其所需款项、对公众健康或安全造成威胁、停止经营餐厅或滥用我们的商标。

特许经营合规保证。我们有各种系统到位，以促进遵守我们的系统和标准，无论是在特许经营餐厅的发展和运营过程中。我们积极与我们的加盟商合作，以支持成功的特许经营以及遵守我们的标准和程序。在餐厅开发阶段，我们同意选择餐厅场地，并向加盟商提供我们的原型建筑计划副本。此外，我们确保建筑设计符合我们的标准。我们对加盟商第一家餐厅的一定数量的管理人员进行培训。我们还提供培训师协助开设每一家国内特许经营餐厅，我们提供培训师协助我们的国际特许经营商开设其餐厅，直到他们制定经批准的餐厅开业培训计划。最后，在持续的基础上，我们对所有特许经营餐厅进行审查，以确定它们在各种运营层面执行我们概念的有效性水平。我们的加盟商被要求遵循与我们在公司餐厅维护的设备和食品购买、准备和安全程序相同的标准和程序。审查由经验丰富的运营团队进行，重点关注健康、安全和执行熟练程度等关键领域。最后，我们根据对特许经营合作伙伴的风险评估和评估，从合规角度对某些特许经营商进行初步、年度和/或定期尽职调查。

管理服务。我们向某些国内德州公路酒吧特许经营餐厅提供行政服务，其中一些我们拥有所有权权益，而另一些我们没有所有权权益。此类行政服务可能包括会计、税务、运营监督、工资、人力资源、培训、法律以及我们每月收取费用的食品、饮料和设备咨询。我们还以转嫁成本为基础，向这些餐厅提供某些餐厅员工和员工福利。

信息技术

我们公司的所有餐厅都使用管理信息系统，这些系统旨在提高运营效率，为餐厅和支持中心管理层提供及时访问财务和运营数据的途径，并减少行政管理时间和费用。利用我们目前的信息系统，我们有能力在全公司、概念、区域、市场或单个餐厅的基础上，在每日、每周、每月、季度和年初至今及以后的基础上查询、报告和分析这些智能数据。总之，这使我们能够在所有概念中密切监控我们每家餐厅的销售和运营费用。我们有许多系统和报告提供比较信息，使餐厅和支持中心管理层能够监督我们餐厅的财务和运营业绩，并识别和了解业务趋势。我们所有餐厅的餐厅硬件和软件支持由肯塔基州路易斯维尔的餐厅支持中心提供和协调。

在业务过程中，我们收集和维护来自客人、员工、合作伙伴和业务运营的敏感信息。为了保护这些信息，我们创建并实施了一套详细的程序，这些程序以公认的国家和国际标准为依据。我们实施了广泛的侦测和预防性控制，旨在确保对存储在我们的信息技术资源上或通过我们的信息技术资源传输的数据的机密性、完整性和可用性提供适当的保护。我们通过维护灾难恢复计划来防范业务中断，其中包括（其中包括）在场外存储关键业务信息、维护冗余数据中心、测试灾难恢复计划以及提供现场备用电源。此外，我们使用基于风险的方法来创建和实施一套详细的信息安全政策和程序，以防范网络安全威胁。

我们接受信用卡、借记卡、礼品卡和现金作为我们餐厅的付款。我们有系统和流程，专注于保护客人的信用卡和借记卡信息以及我们需要保护的其他私人信息。我们的系统经过精心设计和配置，可防止数据丢失或损坏。根据支付卡行业数据安全标准（“PCI DSS”）对1级提供商状态的要求，我们将我们的系统提交定期独立审计和审查，以验证合规性并评估我们系统中的漏洞。请参阅本10-K表第1A项中的风险因素，以讨论与涉密客户信息相关的安全漏洞相关的风险。

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我们已经进行了几项数字化增强，以改善客人的体验，并支持我们餐厅的销量增加。这些增强功能包括一个完全定制的数字平台，让客人可以加入候补名单，下取货或路边订单，并进行支付。我们还实施了短信系统，允许堂食客人在室外或车内等候，既提高了便利性，也提高了待走体验。此外，新的非接触式支付选项提供了更顺畅的结账和更快的餐桌周转。

我们的国内餐厅实施了数字化厨房展示系统，提高了效率，有助于管理更高的量，并增强了员工和客人的体验。最后，我们在国内所有餐厅部署了数字化宾客管理系统，以更高效地管理服务器轮换、平面图，以及线上和店内候补名单。

我们相信，我们目前的系统，连同我们实施定期更新和评估潜在技术改进的做法，使我们能够很好地支持我们当前的运营需求和预期的未来增长。信息系统项目，包括潜在的技术更新，根据战略、财务、监管和其他业务优势标准进行优先排序。

竞争

餐饮业竞争激烈。我们根据所提供食物的口味、质量、价格和价值、服务、氛围、位置、外卖和配送选择，以及整体用餐体验，与成熟的食品服务公司竞争。我们的竞争对手包括一大群多样化的连锁餐厅和个体餐厅，从在各个市场开设餐厅的独立本地运营商到资本充足的全国性连锁餐厅。我们还面临着来自餐包配送服务以及超市行业的竞争。此外，改善快速休闲和快速服务餐厅的产品供应，更好地执行外卖销售，加上负面的经济状况，可能会导致消费者选择更便宜的替代品。尽管我们认为我们在上述每一个渠道方面都具有有利的竞争优势，但其他餐厅和零售机构与我们一样在竞争同样的休闲餐饮客人、优质场地位置和餐厅级别的员工。我们预计激烈的竞争将继续贯穿餐饮业的各个方面。

商标

我们从拥有和使用我们的商标、服务标志、商业外观和其他知识产权中获得重大价值。我们依靠这些向消费者推销我们的概念，将我们的品牌与其他餐厅概念区分开来，建立我们独特的品牌，并防止消费者与其他餐厅概念混淆，以及与我们的零售举措相关。因此，我们实施了一些流程来监控我们的注册并识别任何侵犯我们知识产权的行为。我们的注册商标和服务标记包括（其中包括）我们与某些核心菜单产品相关的商品名称和徽标。我们已在美国专利商标局注册了我们餐厅的所有重要国内商标。我们已经在多个外国司法管辖区注册或正在等待注册我们最重要的商标和服务标志，并且已经注册或正在等待注册某些与我们的零售计划相关的不同分类的商标和服务标志。我们还注册了各种互联网域名。

政府监管

我们受制于影响我们业务的各种联邦、州、地方和国际法律。有关我们未能遵守适用法律法规的风险和对我们业务的潜在影响的讨论，请参阅项目1a，风险因素。

我们的每间餐厅须遵守若干政府当局的许可和许可要求及规定，其中可能包括（其中包括）酒精饮料管制、健康和安全、卫生、劳动力、包装和材料的使用、分区以及每家餐厅所在的州和/或直辖市的公共安全机构。餐厅的发展和运营取决于选择和获取满足我们财务目标的合适场地，这些场地受分区、土地使用、环境、交通和其他法规的约束。我们还受制于与食品制备和销售有关的法律法规，包括有关产品安全、营养成分、消费者保护、菜单标签的规定。

除了国内法规，我们的国际业务使我们面临额外的法规，包括反垄断和税务要求、反抵制立法、进出口管制和海关要求，潜在

目 录

征收关税或其他贸易壁垒或限制、其他国际贸易法规、美国爱国者法案、《反海外腐败法》。

为了在我们的餐厅提供酒精饮料，我们必须遵守酒精饮料管制规定，该规定要求我们的每个餐厅向国家当局提出申请，并在某些地点、县或市当局申请在我们的餐厅销售酒精饮料的许可证或许可证。这些执照或许可证必须每年更新一次，并可随时因故吊销或暂停。在某些州，我们还受到“dram shop”法规的约束，这些法规通常规定被醉酒者伤害的人有权向向向醉酒者提供酒精饮料的机构追偿损害赔偿。与行业标准一致，我们专注于负责任的酒类服务培训，并通过第三方保险和/或我们的全资专属保险公司，将酒类责任保险作为我们现有综合一般责任保险和超额伞形保险的一部分。此外，作为我们企业风险管理计划的一部分，我们有一个跨职能风险小组委员会，专注于负责任的酒类服务。

我们的餐厅运营还受联邦和州工资和工时法律法规的约束，这些法律法规涉及最低工资和加班、用餐和休息时间、适当的豁免分类、童工、支付所有工作时间（包括加班）以及适当处理小费等事项。我们的大量小时餐厅员工收到小费作为其补偿的一部分，并在适用的小费生效后按最低工资率或高于最低工资率支付。我们依靠我们的员工准确披露他们的小费收入的全部金额。我们的FICA税务报告基于我们的小费员工向我们提供的披露。

我们与美国国税局维持贴现率替代承诺协议。通过遵守协议的教育和其他要求，我们降低了针对未报告或少报告的提示进行潜在的仅限雇主的FICA评估的可能性。

我们的餐厅还受其他联邦和州劳工法律法规的约束，这些法律法规涉及诸如健康福利、请假、失业税、工人补偿、工作授权和资格要求和强制执行、工作条件、安全标准、平等就业机会、反歧视和骚扰、合理住宿和其他类似的法律要求等事项。

我们的餐厅必须遵守1990年《美国残疾人法案》（“ADA”）和相关的州无障碍法规的适用要求。根据ADA和相关的州法律，我们必须向残疾客人提供平等使用我们的商品和服务的机会。此外，在建造或进行我们的餐厅改造时，我们必须遵守适用的ADA无障碍设计标准。

我们受制于与信息安全、数据隐私、无现金支付、消费者信用保护和欺诈有关的法律。世界各地越来越多的政府和行业团体建立了数据隐私法律和标准，以保护个人信息，包括社会保险号、金融信息（包括信用卡和借记卡号码）、健康信息。

季节性

我们的业务受到季节性波动的影响。从历史上看，我们大多数餐厅的销售额在每年上半年都较高。节假日、天气变化、恶劣天气以及类似情况可能会对部分经营区域的销量产生季节性影响。因此，我们的季度经营业绩和可比餐厅销售额可能会因季节性而波动。因此，任何一个季度的业绩不一定代表任何其他季度或任何一年的预期业绩，任何特定未来期间的可比餐厅销售额可能会波动。

人力资本管理

在德州公路酒吧，我们为成为一家以人民为先的公司而感到自豪。截至2025年12月30日，我们雇佣了大约10.1万人。其中包括935名行政和行政人员以及4059名餐厅管理人员，其余为全职和兼职钟点工餐厅人员。我们的员工都没有被集体谈判协议覆盖，我们认为我们的员工关系很好。

我们的业务依赖于我们吸引、留住、聘用、认可、培养和发展有才华的员工的能力。为吸引和留住广泛的人才和经验，我们专注于广撒网，多渠道寻找合格的候选人，通过共享的核心价值观和一个绩效来维护我们的人民至上文化-

目 录

有竞争力的福利和健康计划支持的基于薪酬的计划。此外，我们的培训和发展计划旨在为各级员工提供在当前工作中取得成功的工具，以及持续学习、建立联系、成长和发展的充足机会。

此外，我们认为，人才和经验的多样性、员工敬业度以及所有道路的包容性是我们文化的重要组成部分，也是让我们真正具有传奇色彩的原因。我们重视并欢迎各行各业的员工在我们的餐厅和支持中心工作时与我们分享他们的天赋、力量、声音、才能和灵感，因为我们努力反映我们引以为豪的服务社区。我们致力于每天以尊重、欣赏、公平的态度对待每一个人，以确保我们仍然是一个传奇的工作场所。因此，我们致力于吸引、留住、参与、认可、培训和发展一支拥有各种人才和经验并致力于维护我们共同价值观的员工队伍。下表显示了截至2025年12月30日我们员工的性别和种族及民族构成：

维护我们的文化和核心价值观。在我们的餐厅和我们的支持中心，我们致力于我们共享的“激情、伙伴关系、诚信和有目的的乐趣的核心价值观”。这些核心价值观构成了我们作为一家公司是谁以及我们每天如何相互尊重、欣赏和公平的基础。

基于绩效的薪酬和福利。我们向管理合作伙伴和市场合作伙伴提供基于绩效的薪酬计划。这些职位中的每一个都获得基本工资加上绩效奖金，这代表了各自餐厅税前收入的百分比。通过为我们的合作伙伴提供与我们餐厅成功相关的重要利益，我们相信我们能够吸引和留住有才华、经验丰富、积极性高的管理和市场合作伙伴。

除了我们的合作伙伴计划，我们还通过向符合条件的员工提供有竞争力的工资和全面的福利包来支持我们的员工。作为我们总奖励计划的一部分，并且与我们的合作伙伴心态相一致，我们成千上万的员工通过奖金和股票奖励分享德州公路酒吧在财务上的成功，这些奖励因员工级别而异。除了具有竞争力的薪酬外，我们的福利计划（也因员工级别而异）除其他项目外，还包括与雇主匹配缴款的退休储蓄计划、医疗保健和保险福利、健康储蓄和灵活支出账户、学费报销、带薪休假、带薪育儿假、我们餐厅的折扣以及各种员工援助和健康计划。

培训与发展。我们通过为员工提供增加责任和晋升的机会来激励和发展他们。作为我们整体以人为本战略的一部分，我们致力于通过向餐厅员工、经营者和支持中心员工提供的各种面对面和虚拟计划和课程来提供培训和发展机会，所有这些计划和课程旨在为各级员工提供在当前工作中取得成功的工具以及持续学习、建立联系、技能增长和发展的机会。我们的餐厅拥有数千个领导职位，我们为全国数千名个人提供了从入门级工作晋升为管理角色的途径和培训。此外，由于个人情况，我们的地理足迹经常允许我们为餐厅团队成员提供类似角色的搬迁选择。

员工敬业度。我们重视来自全公司各级员工的多样化想法、意见和反馈，这意味着作为管理团队参与并倾听员工的心声。我们对征求和接收反馈的方式采取了一种扩张性和战略性的方法，利用从面对面焦点小组到大规模调查的各种方法，以及我们每年的“秋季之旅”聆听会议。通过这种员工参与，我们相信这些聆听会议和工具让我们有更好的机会建设性地参与并了解员工的优势、机会和挑战，因为我们将继续努力评估和开发利用或解决业务机会的方法。

目 录

健康与安全。员工的健康和安全是重中之重，我们致力于提供一个安全的工作场所，确保所有团队成员的安全和福祉，同时也确保我们遵守所有法律法规以及内部政策。这一承诺包括为我们的餐厅部署具体的协议和标准，这些协议和标准侧重于维护我们员工的健康和安全。

安迪的外展。Andy’s Outreach是一家非营利性免税组织，其使命是在遇到严重困难或危机时，以及在遇到悲惨或灾难性需要时，为德州公路酒吧的员工及其家人提供经济支持。Andy’s Outreach的资金来源主要是通过工资缴款、Andy’s Outreach拥有的国内专营店以及其他筹款活动支持德州公路酒吧员工。自成立以来，Andy’s Outreach已帮助超过25,000名员工，发放了超过3,300万美元。

有关我们的人民至上倡议的更多信息，请通过我们的网站www.texasroadhouse.com在投资者部分下获得。

企业可持续发展

我们的企业可持续发展使命是通过专注于由食物、社区、员工和保护组成的四大支柱，让每个社区都比我们发现的更好。随着我们测试和推出新项目，我们将继续打造投入到进一步推动我们可持续发展努力中的冠军。我们的切肉机计划、对非营利组织的支持、员工发展以及对保护的关注等正在进行的举措，为我们的整体企业可持续发展计划创造了稳步进展，并融入了我们的日常运营。有关我们企业可持续发展使命的更多信息，请访问我们的网站www.texasroadhouse.com，在企业可持续发展部分下。

网站访问报告

我们将根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对这些报告的修订，在我们以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供此类材料后，在合理可行的情况下尽快在我们的网站www.texasroadhouse.com上或通过其免费提供。SEC维护一个网站www.sec.gov，其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交文件的发行人的其他信息。

关于我们的执行官的信息

下面列出的是我们每一位执行官的姓名、年龄、职位，以及业务经验的简要说明。执行官由我们的董事会（“董事会”）任命，并根据他们的雇佣协议任职至其继任者被任命或辞职或被免职。我们的任何执行官之间都没有家庭关系。

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目 录

杰拉尔德·L·摩根。摩根先生是公司的首席执行官兼执行副主席。摩根先生于2021年3月被任命为首席执行官，随后于2025年8月被任命为公司执行副主席，同时继续担任首席执行官。Morgan先生于1997年加入公司，期间曾担任管理合伙人、市场合伙人、区域市场合伙人等职务。摩根先生此前还曾在2020年12月担任总裁，直到托宾女士于2023年1月被任命为总裁。Morgan先生在德州公路酒吧、Bennigan's餐厅、Burger King拥有40年的餐厅管理经验。

雷吉娜·A·托宾。托宾女士是公司总裁，于2023年1月被任命担任这一职务。托宾女士此前曾担任公司首席学习和文化官，她从2021年6月起担任该职位，直至被任命为总裁。Tobin女士于1996年加入公司，在此期间，她曾担任我们在肯塔基州路易斯维尔的第一家原型店的管理合伙人、佛罗里达州西南部的市场合伙人以及培训副总裁。在加入德州公路酒吧之前，Tobin女士是Chi-Chi的一名多单元操作员。托宾女士拥有40年的餐饮行业经验。

克里斯托弗·C·科尔森。Colson先生是公司的首席业务和行政官兼公司秘书，于2025年8月被任命为首席业务和行政官，并于2019年8月被任命为公司秘书。Colson先生此前曾担任公司首席法律和行政官，他于2023年1月通过任命为首席业务和行政官担任该职位，并于2021年3月至2023年1月担任总法律顾问。Colson先生于2005年加入公司，期间曾担任全球发展集团高级法律顾问、副总法律顾问、执行董事等职务。Colson先生在德州公路酒吧、Frost Brown Todd（担任公司外部法律顾问）、Yum！拥有超过25年的餐饮行业经验。Brands Inc.，并作为毕马威会计师事务所的鉴证人员。

Hernan E. Mujica。Mujica先生是公司的首席技术官，于2023年1月被任命担任该职位。Mujica先生此前被任命为首席信息官，这是他从2021年6月起通过任命为首席技术官而担任的执行官职位。Mujica先生于2012年加入公司，担任信息技术副总裁，随后晋升为首席信息官。在加入公司之前，Mujica先生曾在家得宝和安达信担任高级管理职务。Mujica先生在行业和咨询方面拥有超过30年的经验。

特拉维斯·C·多斯特。Doster先生是公司的首席传播官，于2023年11月被任命担任这一职务。在这个职位上，他负责领导公司的传播、营销、活动、公共事务、政府关系和企业可持续发展职能。Doster先生于2006年加入公司，担任传播总监，然后是高级总监，在2018年晋升为传播副总裁之前一直任职。在加入公司之前，Doster先生是FSA Public Relations的副总裁，在那里他和他的员工为包括Jimmy John's Gourmet Sandwich Shops、Qdoba Mexican Grill和Cameron Mitchell Restaurants在内的全国客户提供了多项服务，包括公共关系、危机管理和问题管理。Doster先生拥有30多年的媒体、公关和行业经验。

L.保罗·马歇尔。Marshall先生是公司的首席增长官，于2025年8月被任命担任这一职务。在这个角色中，他领导Bubba的33概念，同时还支持监督所有概念的建设、设计、房地产、开发和设施职能。Marshall先生于1997年加入德州公路酒吧，担任德克萨斯州基林的管理合伙人。他于2003年晋升为市场合伙人，随后于2021年晋升为运营副总裁– Bubba的33岁。在加入德州公路酒吧之前，Marshall先生是Landry’s Seafood的一名多单位操作员。Marshall先生拥有超过35年的餐饮行业经验。

Michael S. Lenihan。勒尼汉先生为公司首席财务官，于加入公司后于2025年12月获委任为该职位。在担任这一职务时，Lenihan先生负责监督公司的会计、财务报告、投资者关系、税务、财务、内部审计和财务职能，并担任公司的首席财务官。在加入公司之前，Lenihan先生于2023年9月至2025年10月期间担任CKE Restaurants Holdings，Inc.的首席财务官和首席美国开发官，领导Hardee’s和Carl’s Jr.品牌的财务和美国开发工作。在加入CKE餐厅之前，Lenihan先生曾在YUM！Brands Inc.从2003年到2023年，他曾在百胜餐饮集团担任过多个职位。企业和必胜客和肯德基品牌。Lenihan先生拥有近30年的金融从业经验。

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目 录

基思诉洪皮奇。Humpich先生是公司的首席会计和财务服务官，于2025年12月被任命担任该职位。在这个职位上，他支持公司的会计、SEC报告、投资者关系、税务、财务、内部审计和财务分析职能，并继续担任公司的首席会计官。Humpich先生于2005年2月加入公司，担任内部审计总监，当时担任高级总监，一直任职到2021年晋升为财务副总裁，负责监督公司的财务报告、税务、财务、内部审计和财务分析职能。Humpich先生于2023年1月被任命为公司首席会计官，当时也开始监督会计职能。Humpich先生此前曾于2023年1月至2023年6月、2025年6月至2025年12月担任公司临时首席财务官。在加入公司之前，他曾在利盟国际和安永会计师事务所担任多个不同的财务和/或审计职位。Humpich先生拥有超过30年的会计、审计和财务经验。

肖恩·G·伦弗罗。Renfroe先生是公司的总法律顾问，于2025年12月被任命担任这一职务。在这个岗位上，他负责监管包括企业交易、特许经营、诉讼、知识产权、风险、酒牌等职能在内的法律部门。他于2013年5月加入公司，担任高级法律顾问，然后是协理总法律顾问–公司交易，在此任职至2024年5月晋升为法律副总裁和副总法律顾问。在担任这一职务期间，他从法律角度监督公司的整个房地产和特许经营组合，管理公司的公司交易职能，并为公司执行关键的法律运营、公司治理、合规和证券服务。自2017年以来，他还担任董事会助理秘书，协助公司秘书处理上市公司和董事会事务。在加入公司之前，Renfroe先生曾在佐治亚州亚特兰大和肯塔基州路易斯维尔的私人诊所工作。Renfroe先生拥有近20年的法律经验和近15年的餐饮行业经验。

项目1a。风险因素

应仔细考虑以下描述的风险。如果下文所述警示因素中描述的任何风险和不确定性实际发生，我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性以及我们普通股的交易价格可能会受到重大不利影响。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的因素不时出现，无法预测所有这些因素对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动性的影响。

与我们的增长和经营策略相关的风险

我们的增长战略，主要取决于我们开设盈利的新餐厅的能力，受到许多因素的影响，其中一些因素超出了我们的控制范围。

我们无法向您保证，我们将能够根据我们的扩张计划开设盈利的新餐厅。我们过去曾经历过一些餐厅的延迟开业，未来可能会遇到延迟。这些延迟影响了新餐厅开业的时间以及相关的开业前费用。我们在执行增长战略时面临的最大挑战之一可能是找到并确保足够的供应合适的新餐厅地点，以满足我们的财务目标。在我们的目标市场上，对合适的餐厅场地的竞争可能会很激烈。

一旦开业，我们预计，由于通常与新餐厅相关的启动效率低下，我们的新餐厅通常需要几个月才能达到计划的运营水平。我们无法向您保证，我们开设的任何餐厅都将盈利或获得与我们现有餐厅类似的经营业绩。我们的一些新餐厅将位于我们很少或没有有意义体验的区域。与我们传统的现有市场相比，这些新市场的贸易区域可能更小，竞争条件、消费者品味和可自由支配的消费模式可能不同，这可能导致我们的新门店位置不如我们现有市场区域的餐厅成功。在新市场开设的餐厅可能以低于在现有市场开设的餐厅的平均每周销售量开业，并且可能比在现有市场开设的餐厅层面的运营费用率更高。在新市场开设的餐厅的销售额可能需要更长的时间才能达到平均单位销量，如果有的话，从而影响我们的整体盈利能力。我们的本地化营销策略可能不会带来品牌知名度和客户参与度。此外，开设一家新餐厅可能会对我们附近一家或多家现有餐厅的销售产生负面影响，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

目 录

我们开设盈利的新餐厅的能力还将取决于许多其他因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，包括但不限于以下方面：

食品和供应成本和/或产品供应的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的盈利能力部分取决于食品和供应成本的变化和/或运营我们业务所需产品的可用性，包括因联邦和/或州规定的要求而增加的成本。食品价格上涨或供应损失，特别是蛋白质，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。2025年，我们经历了高于正常水平的商品通胀，特别是与牛肉有关的通胀，影响了我们的餐厅利润率，我们预计这些较高的通胀状况将持续到2026年。

由于我们无法控制的因素，例如食品供应紧缩、通胀周期、天气状况、食品安全问题、全球流行病、产品召回、全球市场和贸易状况，以及包括征收关税在内的政府法规，我们很容易受到食品成本上涨的影响。我们无法预测我们是否能够通过调整我们的采购做法、菜单价格或菜单供应来预测和应对不断变化的食品成本和/或供应损失，如果不这样做可能会对我们的经营业绩产生不利影响。商品价格的极端和/或长期上涨可能会对我们未来的业绩产生不利影响，尤其是如果我们主要由于竞争原因无法提高菜单价格的话。此外，如果商品价格上涨与我们提高菜单价格的能力之间存在时间差，或者如果我们认为商品价格上涨的持续时间很短，我们选择不转嫁成本上涨，我们的短期业绩可能会受到负面影响。此外，如果我们调整定价，我们无法保证由于客人菜单项目选择和客人流量的变化，我们将实现任何调整的全部收益。

我们目前主要从来自美国或加拿大的四家牛肉供应商处采购我们的牛肉。这些供应商占整个牛肉市场的很大一部分。如果这些供应商中的任何一家无法履行其合同规定的义务，我们可能会遇到供应短缺和/或为确保充足的供应而产生更高的成本，这两种情况都会损害我们的业务。

目 录

您不应依赖我们的平均单位销量或我们的可比餐厅销售额的过去变化作为我们未来经营业绩的指示，因为它们可能会大幅波动。

您不应依赖我们过去的平均单位销量或可比餐厅销售额的变化作为我们未来运营结果的指示，因为这些指标可能会随着时间的推移而大幅波动。一系列广泛的因素，无论是在我们的控制范围内还是超出我们的控制范围，在历史上一直影响，并且很可能会继续影响，平均单位销量和可比的餐厅销售额。这些因素包括，除其他外，消费者对我们餐厅在质量、价格、价值和服务方面的概念的认识和感知水平；我们业务战略的有效性；我们维持更高水平的外卖销售和在场外渠道内区分我们的概念的能力；以及来自其他餐厅（包括快速休闲和快速服务场所）和替代食品服务提供商的竞争的影响，例如送货服务、餐包和杂货店。可能影响我们业绩的其他因素包括我们在不对客人流量或平均支票规模产生负面影响的情况下实施菜单价格上涨的能力；一般经济状况、不利的天气模式和自然灾害；季节性消费趋势；新菜单项目的引入和价格变化；由于政府行为或私人交易而导致的停车或使用权损失；以及与食品安全、健康问题、服务质量或供应商食品加工的完整性有关的负面宣传。

考虑到这些不同因素的影响，我们的平均单位销量和可比餐厅销售额可能不会以前期的速度增长，这可能会限制销售增长并影响盈利能力。我们的业务也受到季节性波动的影响，因为从历史上看，我们大多数餐厅的销售额在上半年都出现了更高的水平。节假日、天气变化、恶劣天气事件、类似情况等变量可能会在不同时间推动某些经营区域的销售走高或走低。因此，一个财季的业绩不应被视为对未来几个季度或全年的指示，未来任何时期的可比餐厅销售额都可能下降。如果未来我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，可能会导致我们普通股的市场价格下降。

如果我们未能保护我们品牌的声誉，我们的客户流量、销售和整体财务业绩可能会受到重大不利影响。

我们公司的实力在很大程度上取决于我们品牌的价值和声誉。我们吸引和留住客人、员工、加盟伙伴的能力；保持定价权；在国内和国际上的增长，与品牌认知直接挂钩。负面宣传或事件，无论是否准确，都可能严重损害我们的声誉和品牌价值，减少需求，并损害我们的经营业绩。

声誉损害可能来自多种因素，包括对食品质量或安全的担忧；食源性疾病索赔；篡改或污染事件；健康检查结果不佳；涉及我们或我们的供应商的供应链或加工问题；设施条件；客人投诉；酒精相关事件；诉讼；安全漏洞或技术故障；员工和/或劳资关系问题，包括但不限于骚扰、歧视、报复或其他不当行为的指控；涉嫌违反法律、法规或行业标准；以及出于政治动机的指控或其他负面宣传。第三方的行为，包括我们的供应商、特许经营商和我们的被许可人在零售举措中的行为，也带来了我们无法直接控制的声誉风险。此外，通过社交媒体和其他数字渠道迅速而广泛地传播信息会放大不良事件，有时不考虑准确性或背景，从而更难快速或有效地减轻或纠正负面印象。

我们声誉的任何恶化都可能减少客人流量，对销售产生不利影响，限制我们增加新单位或进入新市场的能力，通过增加促销活动或其他补救措施对利润率造成压力，增加与质量保证和合规相关的成本，降低员工敬业度和保留率，并使我们面临更大的监管、法律和运营风险。这些影响可能集体或单独地对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

开发和/或收购额外的餐厅概念可能无助于我们的增长。

开发更多的餐厅概念，包括Bubba's 33和Jaggers，这些是我们内部创建的或作为我们其他战略举措的一部分而收购的，可能不会像我们在开发德州公路酒吧概念方面的经验那样成功。与大多数德州公路酒吧餐厅相比，这些概念的品牌知名度可能更低，运营经验也更少。此外，他们可能有更高的初始投资成本和/或更低的人均支票金额。追求新概念可能会转移资本和管理层对我们核心运营的注意力。

目 录

这些概念可能需要更长的时间才能上涨，以较低的利润率运行，或者无法实现可接受的回报。因此，开发或获取额外概念可能不会促进平均单位数量增长或盈利能力，并可能对我们的业绩产生负面影响。我们无法保证这些单位将在扩张目标市场被接受和/或我们或我们的特许经营商将能够在开设新地点时实现我们的目标回报。未来，我们可能会决定不再推进任何进一步的扩张和/或收购额外的餐厅概念。这些决定可能会限制或推迟我们的整体长期增长。

从我们的国内特许经营商收购现有餐厅和其他战略举措可能会产生意想不到的后果，可能会损害我们的业务和财务状况。

随着时间的推移，我们计划继续机会性地从我们的国内特许经营商那里收购现有的餐厅。此外，我们会不时评估潜在的合并、收购、合资或其他战略举措（包括利用我们的知识产权或其他品牌延伸的零售举措），以获取或开发额外的业务渠道或概念，和/或改变有关现有概念的业务战略。要成功执行任何收购或发展战略，我们将需要确定合适的收购或发展候选者，谈判可接受的收购或发展条款，并可能获得适当的融资。

我们追求的任何收购或未来发展，包括利用我们的知识产权持续开发新概念或零售计划，无论是否成功完成，都可能涉及风险，包括对我们的经营业绩产生重大不利影响，特别是在收购或发展后紧随餐厅并入我们的运营的财政季度；与进入新的国内市场或在我们之前没有经验或经验有限的情况下开展业务相关的风险；与成功整合新员工、流程相关的风险，和系统，同时也保持我们的文化和品牌标准；准确评估收购候选者的价值、未来增长潜力、优势、弱点、或有负债和其他负债以及潜在盈利能力所固有的风险，以及我们在不影响我们的基础业务的情况下实现预计的经济和经营协同效应的能力；以及转移管理层对其他业务关注的注意力。

未来从我们的特许经营商或其他战略合作伙伴收购现有餐厅，这可能通过现金购买交易、发行普通股或两者结合的方式完成，可能会对我们普通股的持有者产生稀释影响，并导致产生债务和或有负债以及与商誉和其他有形和无形资产相关的减值费用，其中任何一项都可能损害我们的业务和财务状况。此外，在特许经营权收购之后，我们可能需要承担大量的资本改善成本以达到公司标准，这可能会影响我们在此类收购中的回报。

我们可能会评估利用我们的竞争优势的其他手段，包括将我们的产品扩展到其他战略举措或商业机会（包括利用我们的知识产权的零售举措）。如果带有我们品牌的产品与客人联想到我们的概念的质量或价值不同，或者如果我们的合作伙伴被指控任何实际的或涉嫌的不当行为，我们产品的扩展可能会损害我们的声誉。此外，随着我们的概念变得更加普遍和越来越容易获得，我们可能会遇到与这些概念相关的商誉被稀释的情况。

我们公司大约21%的餐厅位于德克萨斯州和佛罗里达州，因此，我们对这些州的经济和其他趋势和发展非常敏感。

截至2025年12月30日，我们在德克萨斯州共经营101家公司餐厅，在佛罗里达州经营50家公司餐厅。因此，我们特别容易受到这些州不利趋势和经济状况的影响，包括国家规定的最低工资和小费工资率的变化以及对我们的运营产生直接或间接影响的其他法律法规，以及可能导致我们餐厅销售额和利润下降的经济压力。此外，鉴于我们在这些州的地理位置集中，关于我们在德克萨斯州或佛罗里达州的任何餐厅的负面宣传可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响，德克萨斯州或佛罗里达州的其他事件也可能如此，例如健康流行病或流行病、当地罢工、能源短缺或能源价格极端波动、干旱、地震、飓风、龙卷风、火灾或其他自然灾害。

目 录

我们向国际市场的扩张带来了更多的经济、政治、监管和其他风险。

进入国际市场和在国际市场上运作，可能不如我们在国内发展我们的概念的经验或我们在其他国际市场上对我们的概念所取得的任何成功那么成功。在国际市场开展业务可能需要大量资源和管理层的关注，并将使我们面临不同于美国的经济、政治和监管风险，这些风险与美国的风险不同，而且是增量风险。除了我们在美国面临的风险外，我们的国际业务还涉及可能对我们的业务产生不利影响的风险，包括需要根据特定的文化、语言和消费者偏好调整我们的概念；新的和不同的竞争来源；确定适当业务合作伙伴的能力；与人员配置和管理国外业务相关的困难和成本；为国际餐厅地点调整和采购产品规格的困难；货币汇率波动，这可能会影响我们国际业务的特许权使用费、收入和费用，并使我们面临外汇汇率风险；以及政治或社会动荡、经济不稳定和一个地区的不稳定，包括实际或威胁的恐怖袭击的影响。

我们还受制于世界各地的政府法规，包括遵守当地法律、法规和外国司法管辖区的海关；对建造和/或经营我们的餐厅所需的商品的监管要求或关税；遵守《反海外腐败法》等美国法律，以及外国司法管辖区的类似法律；在知识产权和合同权利的注册和/或可执行性方面的差异；不利的税务后果、利润汇回，以及对资金转移的其他限制；以及不同的和更严格的用户保护、数据保护、隐私和其他法律。我们未能成功管理任何这些风险可能会损害我们现有或未来的国际业务以及我们的整体业务和运营结果。

我们还受制于影响我们与国际特许经营商开展业务的方式的世界各地的政府法规。其中包括反垄断和税收要求、反抵制法规、进出口管制和海关要求、可能征收关税和/或其他贸易壁垒或限制、其他国际贸易法规、美国爱国者法案和《反海外腐败法》。未能遵守任何此类法律要求可能会使我们承担金钱责任和其他制裁，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的加盟商可能会采取可能损害我们业务的行动。

我们的国内和国际特许经营商都有合同义务按照我们适用的餐厅经营标准经营他们的餐厅。我们还为加盟商提供培训和支持。然而，大多数加盟商都是我们无法控制的独立第三方，这些加盟商拥有、经营、监督其餐厅的日常运营。因此，任何一家加盟餐厅的最终成功和质量在于加盟商。如果加盟商或其雇员没有成功经营餐厅或以符合我们标准的方式行事，我们的形象和声誉可能会受到损害，进而可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

来自运营的现金流减少，或无法获得信贷，可能会对我们的业务举措产生负面影响，或者可能导致我们无法执行我们的收入、费用和资本分配策略。

我们为我们的运营计划提供资金和实施我们的资本配置策略的能力取决于来自运营和/或其他融资的充足现金流，包括使用我们的信贷额度下的资金。我们还可能寻求进入债务和/或股权资本市场。然而，无法保证这些融资来源将以对我们有利的条款提供，或者根本不提供。我们的资本配置策略包括但不限于新的餐厅开发、现有餐厅的翻新或搬迁、特许经营收购、支付股息以及回购我们的普通股。如果我们的运营现金流减少，我们为运营和计划的举措提供资金以及利用增长机会的能力可能会受到延迟或负面影响。此外，这些中断或对我们收入的负面影响可能会影响我们根据我们的信贷额度借款或遵守我们的契约的能力。如果我们无法筹集额外资金，我们的增长可能会受到阻碍。

我们现有的信贷额度限制了我们产生额外债务的能力。

贷款人根据我们的信贷安排提供信贷的义务取决于我们是否维持某些财务契约。如果我们无法维持这些契约，我们将无法在此信贷安排下获得额外融资。信贷便利允许我们在信贷便利之外产生额外的有担保或无担保债务，但发生总额等于或大于1.25亿美元的有担保债务除外

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以及我们综合有形资产净值的20%或发生有担保或无担保债务将阻止我们遵守财务契约的情况。如果我们无法借入额外资本或流动性不足，无法在我们的信贷额度到期时偿还或再融资未偿余额，或违反契约，我们的增长可能会受到阻碍，我们的财务业绩可能会受到重大不利影响。

我们须承担与长期不可取消租约的租赁空间相关的所有风险，以及与续签相关的风险。

我们公司的大部分餐厅都位于租赁场所。我们租用的其他场地很可能会受到类似的长期不可取消租约的约束。就任何餐厅的搬迁、其他运营变更或关闭而言，我们仍可能承诺履行我们在适用租约下的义务，其中包括（其中包括）支付租赁期剩余部分的基本租金和房地产税。我们还受到可能对我们的业务或运营产生负面影响的房东行为的影响。

此外，由于我们的每一份租约到期，无法保证我们将能够在所有剩余续约选项到期后以商业上可接受的条款或根本无法续订到期的租约。因此，在租期结束和所有续租期到期时，我们可能无法在没有大量额外费用的情况下续租，如果有的话。因此，我们可能被要求搬迁或关闭一家餐厅，这可能使我们面临建设和其他成本和风险，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。

我们未能或无法执行我们的商标或其他所有权可能会对我们的竞争地位或我们的品牌价值产生不利影响。

我们拥有某些普通法商标权利以及一些联邦和国际商标和服务标志注册，包括我们的商品名称和徽标，以及与我们的某些核心菜单产品相关的专有权利。我们认为，我们的商标和其他所有权对我们的成功和我们的竞争地位非常重要。因此，我们将适当的资源用于保护我们的商标和所有权。然而，我们采取的保护行动可能不足以防止他人未经授权的使用或模仿，这可能会损害我们的形象、品牌或竞争地位，如果我们发起诉讼以强制执行我们的权利，将导致我们产生大量法律费用。

我们的品牌价值还取决于对商业秘密（包括配方、供应商关系和运营诀窍）、版权（包括app、网站和营销内容）、域名、软件以及（如适用）公示权的保护。保护这些资产可能很困难，尤其是在执法力度有限的司法管辖区。在我们的技术和营销中使用开源软件、第三方内容和人工智能（“AI”）可能会施加许可义务或使用限制，并可能增加第三方知识产权索赔或内容审核义务的风险。我们无法在外国司法管辖区注册或保护我们的商标和其他所有权可能会对我们在国际市场上的竞争地位产生不利影响。

我们无法向您保证，第三方不会声称我们的商标、菜单产品、内容或软件侵犯了他们的专有权利。任何此类索赔，无论其是否有价值，都可能会耗费时间，导致代价高昂的诉讼，导致未来引入新菜单项的延迟，或要求我们签订版税或许可协议。因此，任何此类索赔都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

我们可能会被要求在未来记录减值费用。

根据与长期资产减值相关的会计指引，我们对公司餐厅运营以及我们与长期资产减值分析相关的整体业绩做出了某些估计和预测。当任何公司餐厅被视为存在减值触发因素时，该餐厅的估计未贴现未来现金流量将与其账面价值进行比较。如果账面价值超过未折现现金流量，将按账面价值与估计公允价值之间的差额计提减值费用。

我们每年都会审查商誉的价值，也会在事件或情况变化表明商誉的账面价值可能超过其公允价值时进行审查。公允价值估计基于截至评估日期可获得的最佳信息，并纳入管理层关于预期未来现金流量的假设，并考虑其他估值计量和技术。

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这些分析中使用的公允价值估计需要使用对未来经营业绩的某些假设和估计的判断。如果实际结果与我们的估计或假设不同，未来可能需要计提减值费用。如果减值费用很大，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

与消费者可自由支配支出和宏观经济状况相关的风险

消费者偏好和可自由支配支出的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的成功部分取决于我们食品的受欢迎程度。消费者偏好或社会对我们餐厅、食品采购或牛肉供应的担忧的转变可能会减少需求。限制某些食品消费的医疗条件或治疗可能会导致消费者避免或减少我们的产品消费，而当前和新的医疗方法，如GLP-1激动剂可能会改变消费者的偏好。

我们的成功还在很大程度上取决于可自由支配的消费者支出，这受到一般经济状况的影响，包括高通胀期，以及可自由支配收入的可用性。因此，在经济衰退、大流行或其他不确定时期，我们可能会遇到销量下降的情况。可自由支配支出金额的任何实质性下降都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

我们提高现有餐厅销售额和利润的目标可能会受到宏观经济状况的不利影响。

可能对未来期间对我们产品的需求产生不利影响的因素包括经济衰退周期；更高的利率；更高的燃料和其他能源成本；持续的劳动力通胀；商品价格上涨；更高的失业率；更高的消费者债务水平；消费者信心；消费者购买和储蓄习惯；房屋价值；信贷状况；股市表现；更高的税率和税法的其他变化；征收关税；金融市场波动；政治或军事冲突；社会动荡；政府支出；经济复苏和增长步伐缓慢或停滞；或可能影响消费者支出或购买习惯的其他经济因素。此外，无法保证任何政府刺激经济的计划都会促进消费者支出或购买习惯的增长。与过去一样，我们可能会遇到客人流量减少的情况，或者我们可能无法或不愿意提高我们对产品收取的价格，以抵消更高的成本或更少的交易，这两种情况都可能降低我们的销售额和利润率。此外，我们的一些餐厅所在的购物中心的房东或其他租户可能会因宏观经济趋势而遇到困难或停止营业，这反过来可能会对我们餐厅的客流量产生负面影响。所有这些因素都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

与政府监管和诉讼相关的风险

我们可能无法获得和维持经营餐厅所需的许可证和许可，遵守政府法律法规可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

餐饮业受各种联邦、州和地方政府法规的约束，包括与食品和酒精饮料销售有关的法规。这类规定可能会不时发生变化，有时不会通知我们。未能获得和维持这些许可证、许可证和批准，包括酒类许可证，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。困难或未能获得所需的许可证和批准可能会延迟或导致我们决定取消开设新餐厅。地方有关部门如认定我们的行为违反适用规定，可撤销、暂停或拒绝延续我们的酒类许可证。

除了必须遵守这些许可要求外，各种联邦和州劳动法规范了我们与员工的关系，并影响了运营成本。例如，联邦和州的工资和工时法律法规对最低工资和加班、用餐和休息时间、适当的豁免分类、童工、所有工作时间的工资（包括加班）以及适当处理小费等事项进行了管理。我们的大量小时餐厅员工收到小费作为其补偿的一部分，并在适用的小费生效后以或高于最低工资的方式获得报酬。其他联邦和州劳动法和法规管辖诸如健康福利、失业税、工人补偿、工作许可和资格要求、工作条件和

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安全标准、平等就业机会、反歧视和骚扰等类似法律要求。多项因素可能对我们的经营业绩产生不利影响，包括：

作为公共住宿场所，我们的餐厅必须遵守《美国残疾人法案》（“ADA”）和相关的州无障碍法规的适用要求。根据ADA和相关的州法律，我们必须向残疾客人提供平等使用我们的商品和服务的机会，这意味着在建造或改造我们的餐厅时遵守适用的ADA无障碍设计标准。虽然我们的餐厅设计为残疾客人无障碍，但我们可能会被要求做出意想不到的修改，为残疾客人提供服务或平等准入，或为他们提供合理的住宿。

我们受到日益增加的法律复杂性的影响，可能成为可能对我们产生不利影响的诉讼的一方。

日益增加的法律复杂性将继续影响我们的运营和结果。我们可能会受到可能对我们的业务产生不利影响的法律诉讼和执法行动，包括集体诉讼；行政诉讼；政府调查；人身伤害索赔；指控违反联邦和州有关消费者、工作场所和就业事务的法律的索赔（包括但不限于工资和工时索赔以及歧视、骚扰和/或报复索赔）；移民事务；房东/租户纠纷；与现任和前任供应商的纠纷；现任和前任特许经营商的索赔；数据隐私索赔；以及知识产权索赔（包括我们侵犯另一方商标、版权或专利的索赔）。此外，我们还须遵守美国证券交易委员会（“SEC”）和纳斯达克的报告和披露要求。州和联邦政府当局实施的标准不一致可能会对我们的业务产生不利影响，并增加我们的合规成本和诉讼风险，这可能会导致重大判决，包括惩罚性和违约金，以及禁令救济。

偶尔，我们的客人对我们提出投诉或诉讼，声称我们对他们因访问我们的餐厅而遭受的疾病或伤害负责，或者我们在食品质量或运营方面存在问题。作为一家公司，我们认真对待负责任的酒类服务。然而，我们受制于“dram shop”法规。这些法规一般允许被醉酒者伤害的人向向醉酒者提供酒精饮料的机构追偿损害赔偿。根据dram shop法规，针对餐饮连锁店的一些诉讼导致了包括惩罚性赔偿在内的重大判决。因为原告可能会寻求惩罚性赔偿，这可能不在保险范围内，这类诉讼可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

涉及我们与特许经营商的关系以及出于就业法目的我们的特许经营商与我们之间的法律区别的诉讼，如果被不利地确定，可能会增加成本，对我们特许经营商的业务前景产生负面影响，并使我们对他们的行为承担更多的责任。

我们的经营业绩也可能受到以下因素的影响：

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无论针对我们的任何索赔是否有效或我们是否有责任，索赔的辩护成本可能很高，并且可能会从我们的运营中转移时间、注意力和金钱，并损害我们的业绩。大幅超出任何适用保险范围的判决可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，这些索赔导致的负面宣传可能会损害我们的业务。

我们目前的保险可能无法提供足够的理赔保障水平。

我们为与员工健康、工人赔偿、一般责任、雇佣实践责任、网络安全和财产保险计划相关的很大一部分预期损失自行投保。这包括我们的全资专属保险公司，它涵盖某些承保范围。我们使用具有不同留存水平的第三方保险来限制我们遭受重大损失的风险。然而，有些类型的损失我们可能会招致无法投保或我们认为在经济上不合理的保险。此类损害可能对我们的业务、经营业绩和/或流动性产生重大不利影响。

我们的索赔经验和/或我们对这些损失的准备金所依据的精算假设和管理层估计的意外变化可能导致这些计划下的费用显着增加，这可能对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。此外，如果我们的保险费用增加，无法保证我们将能够成功抵消这种增加的影响，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

税法的变化和意外的税务负债可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们主要受制于美国联邦、州和地方的收入和其他税收。我们的有效所得税率和未来的其他税收可能受到多个因素的影响，包括递延所得税资产和负债的估值变化；税法或其他立法变化；以及所得税审计的结果。所得税税率的任何显着提高、所得税法的变化和/或解释，或税务问题的不利解决，都可能对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

企业责任事项可能会对我们的品牌、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

所有行业的实体都面临着与环境、社会和/或治理（“ESG”）事项相关的更多关注，包括包装和废物；动物健康和福利；人权；生殖权利；多样性和包容性努力；气候变化；温室气体；以及土地、能源和水的使用。此外，我们面临着更大的压力，不仅要围绕ESG事项提供更多的披露并确定与ESG事项相关的目标或目标，而且还要面临缩减我们与此相关的项目和/或举措的压力。

不断变化的消费者和投资者的兴趣和偏好以及政府的监管和审查可能会导致额外的披露、尽职调查、报告以及关于我们的业务和供应链的具体目标设定，这可能会导致遵守此类要求的额外成本。然而，我们的ESG相关计划和举措以及与之相关的披露也可能导致品牌和/或声誉风险和需求。未能平衡这些相互竞争的需求可能会导致消费者或投资者的审查和/或诉讼，并可能对我们的业务产生不利影响。此外，由于这些需求而建立目标或作出其他公开承诺，而没有充分或完全了解我们的供应链或运营模式变化的成本或运营影响，也可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。

此外，一些个人、股东活动人士、政府官员和监管机构就ESG事项表达了反对意见和行动，其中包括提出或颁布“反ESG”政策和倡议。继续公开表达支持和反对多样性和包容性的强烈意见，包括我们公司在内的许多公司采取的ESG举措和立场受到跟踪、监测，并受到消费者、投资者、倡导团体和公众人物的严格审查，可能导致消费者抵制、负面宣传活动、诉讼和声誉损害。负面声誉事件或看法

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关于公司可能会减少销售、破坏业务关系、对员工保留和招聘工作产生负面影响，从而对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

与人力资本相关的风险

未能保留我们关键管理人员的服务、成功执行继任计划或吸引更多合格人员可能会损害我们的业务。

我们未来的成功取决于我们关键管理人员的持续服务和表现，以及我们培养这些人员未来继任者的能力，作为我们继任计划的一部分。我们未来的业绩将取决于我们激励和留住这些和其他关键管理人员、员工和管理人员的能力，尤其是区域市场合作伙伴、市场合作伙伴和管理合作伙伴。这些员工的竞争非常激烈。我们的高级管理团队成员或其他关键官员或管理人员的服务意外损失或无法根据需要吸引更多合格人员可能会严重损害我们的业务。此外，我们的业务可能会受到我们任何关键人员的任何实际或涉嫌不当行为的影响。

我们的业务可能会受到劳动力成本增加或劳动力短缺的不利影响。

劳动力是我们经营业务成本的主要组成部分。我们投入了大量资源来吸引、留住、参与、认可、培训和发展我们的餐厅经理和小时工。由于竞争、提高最低工资和小费工资、时薪和加班费的变化、州失业率、病假工资或其他员工福利成本（包括工人补偿和健康保险）、公司人员配置举措、政府移民执法工作的变化，或因上述任何一项导致的任何监管变化而导致的劳动力成本增加，将对我们的运营费用产生不利影响。此外，未能充分监测和主动回应员工的不满可能会导致客人满意度低、更高的更替率、诉讼以及可能的工会努力，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

劳动力储备短缺导致的对合格员工的竞争加剧，对为吸引和留住这类人员而支付的工资施加了上行压力，导致更高的劳动力成本，以及更大的招聘和培训及发展费用。我们可能会承受巨大的间接成本，包括由于管理或每小时劳动力更替导致的餐厅中断，以及新餐厅开业的潜在延迟。劳动力储备短缺也可能导致我们的餐厅被要求在裁员的情况下运营，这可能会对我们向客人提供足够服务水平的能力产生负面影响，从而导致客人的不良反应和客人流量数量可能减少。

我们有许多位于各州或直辖市的餐厅，其最低和/或小费工资高于联邦最低和/或小费工资。我们预计，提高最低和/或小费工资标准的额外立法将在未来几个时期在联邦或州和地方司法管辖区颁布。此外，可能会发生导致医疗保健资格、设计和成本结构发生变化的监管行动。最低工资和/或小费工资的任何增加或员工福利成本的增加都可能导致持续的更高的劳动力成本。

我们的营业利润率将受到不利影响，以至于我们无法或不愿意通过提高产品价格来抵消这些劳动力成本的任何增加。我们的分销商和供应商也可能受到更高的最低工资和福利标准的影响，这可能导致向我们提供的商品和服务的成本增加。

我们的成功取决于我们吸引、留住、参与、认可、培训和发展合格员工的能力，以跟上我们的增长战略。如果我们无法做到这一点，我们的经营业绩也可能受到不利影响。

与技术、网络安全、隐私相关的风险

我们严重依赖信息技术，任何材料故障、弱点、网络安全漏洞或其他中断都可能阻止我们有效运营我们的业务。

我们在运营的各个方面都严重依赖信息系统，包括销售点系统、数字APP、财务系统、营销计划、电子商务以及其他各种流程和交易。近年来，由于我们的客人越来越多地使用我们的网站和数字应用程序为他们的订单下单和付款，我们不得不在更大程度上依赖在线订购、非接触式支付和在线候补名单等系统，因此这种依赖程度显着增加。我们在餐厅的销售点处理包括收取现金、信用卡、借记卡、礼品卡以及其他流程和程序。我们高效有效管理的能力

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我们的业务在很大程度上取决于这些系统的可靠性、安全性和容量。随着我们业务需求的不断发展，随着时间的推移，这些系统将需要升级和维护，因此需要在未来投入大量资源和资本。随着我们越来越依赖数字订购和支付作为销售渠道，如果我们无法成功实施、执行或维持面向消费者的数字计划，我们的业务可能会受到负面影响。此外，我们依赖第三方云、主机、内容交付和电信提供商，这些提供商的中断、中断或降级可能会损害我们的数字订购和销售点系统。远程工作的使用增加，也增加了我们的基础设施受到破坏的可能性。

这些系统无法有效运行、维护问题、升级或过渡到新平台，或这些系统的安全性出现重大漏洞，都可能导致客户服务的延迟或错误，并降低我们运营的效率。此外，随着我们实施新的技术平台和人工智能计划以提高生产力，无法保证这些平台将像预期的那样可靠运营或具有运营影响力，并且此类平台可能会增加我们的运营、隐私、网络安全和知识产权风险，包括错误、偏见、数据泄露以及与训练数据和生成输出相关的索赔，并可能增加开支。我们还可能依赖第三方AI模型和供应商，它们的可用性、可靠性、性能或使用条款可能会发生变化。

我们制定了灾后恢复程序和业务连续性计划，以应对包括龙卷风和其他自然灾害在内的物理和技术危机，并为恢复电子和其他形式的数据信息的非现场地点提供备份。然而，如果我们无法全面实施我们的灾难恢复和业务连续性计划，我们可能会遇到数据恢复延迟、无法履行重要的公司职能、在要求的报告和合规方面迟到、未能充分支持实地行动，以及正常沟通和运营程序的其他故障，这些故障可能对我们的财务状况、运营结果以及面临行政和其他法律索赔产生重大不利影响。某些场景，例如扩展的云中断、域名系统故障、支付处理器中断或关键供应商资不抵债，可能不在我们计划的假设范围内。网络保险可能不可用、不充分，或受到重大保留、分限额或排除，可能无法涵盖所有成本或利润损失。

我们的系统和供应商的系统可能容易受到各种威胁的影响，人工智能技术的快速发展和越来越多的采用可能会加剧我们的网络安全风险。这些风险可能包括未经授权的访问、盗窃、使用、破坏或我们系统的其他损害，并且可能通过多种方法发生，包括使用恶意软件、勒索软件、拒绝服务攻击或网络钓鱼事件的攻击。尽管我们迄今尚未发现对我们的运营产生实质性影响的网络安全事件，但无法保证未来不会发生此类事件。任何此类攻击或破坏都可能导致正常业务运营中断，损害我们的声誉，并使客人失去信心。我们还受到与网络安全相关的不断变化的披露和治理要求的约束，未能及时评估和披露重大网络安全事件或维持有效流程可能会导致监管审查、诉讼和声誉损害。

由于任何此类失败，我们可能会受到诉讼和政府执法行动的影响。任何此类事件都可能导致我们产生超出我们保险范围的重大计划外费用，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。此外，如果发生网络安全事件，我们为满足不断增长和变化的需求而扩展和更新信息技术基础设施的能力可能会受到抑制。这可能会导致新服务产品的延迟实施，包括通过我们的网站和应用程序在内的客户体验中断，以及转移原本会投资于扩展我们的业务和运营的资源。

我们将某些业务流程外包给第三方供应商，这会使我们面临风险，包括业务中断和成本增加。

一些业务流程目前外包给第三方，包括信息技术等流程；信用卡、借记卡和礼品卡授权和处理；保险索赔处理；失业索赔处理；财产、销售和工资税备案；供应商付款处理；以及其他会计流程。我们不断评估我们的其他业务流程，以确定额外的外包是否是实现我们目标的适当选择。这些第三方供应商可能会面临网络安全风险，其运营中的任何中断或故障都可能导致我们的正常业务运营中断，而我们可能对其控制有限或无法控制。

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我们努力验证所有外包服务提供商都保持惯常的内部控制，例如冗余的处理设施和适当的安全框架，以防止漏洞或数据丢失；但是，无法保证不会发生故障。第三方未能对其流程提供充分的服务或内部控制，可能会对我们的经营业绩、财务状况或完成财务和管理报告的能力产生不利影响。

我们可能会因遵守隐私、数据保护和人工智能法律而产生更高的成本，如果我们未能遵守或我们的系统因安全漏洞而受到损害，我们可能会受到政府执法行动、私人诉讼和负面宣传的影响。

地方、州、联邦和国际各级新的、修改的和现有的隐私、数据保护和人工智能法律法规可能会导致重大成本和合规挑战，并对我们的业务和财务状况产生不利影响。越来越多的隐私和人工智能法律以及有针对性的法规拼凑而成，在通知、消费者权利和上诉、数据最小化、敏感数据限制、有针对性的广告和某些特征分析方面施加了不同的义务，而且这些要求还在不断发展。这些义务因司法管辖区而有很大差异，可能会增加合规复杂性和成本，可能会阻碍新产品或服务的开发和提供，并对客户体验产生不利影响。这些隐私法律法规可能会被监管机构以新的和不同的方式解释，包括发布使先前的法律或法规无效或加重处罚的裁决，而这些解释可能在各司法管辖区之间不一致。我们可能会因遵守日益严格的隐私法律法规而产生更高的成本，而这种遵守可能会阻碍新产品或服务的开发和提供，并可能对客人的体验产生不利影响。我们还可能受到政府执法行动、私人诉讼以及包括声誉受损和失去客人信心在内的负面宣传。

我们接收并维护有关我们的客人、供应商和员工的某些个人、财务或其他信息。2025年，我们约89%的交易是通过信用卡或借记卡进行的。此外，我们的某些供应商代表我们接收和/或维护有关我们的员工和客人的某些个人、财务和其他信息。这些信息的使用和处理，包括安全性，受到各个司法管辖区的隐私和数据保护法律法规以及某些第三方合同、框架和行业标准的规范，例如卡网络规则和支付卡行业数据安全标准。我们从第三方或供应商的第三方应用程序开发和采购的硬件、软件或其他应用程序可能会受到漏洞或网络安全事件的影响，或者可能包含设计或制造方面的未知缺陷或其他可能意外危及信息安全的问题。未经授权的各方也可能试图通过欺诈、诡计或其他形式欺骗我们的员工或供应商来访问我们的系统和设施。

此外，如果我们的安全和信息系统因数据损坏或丢失、网络安全事件或网络安全事件而受到损害，或者如果我们的员工或供应商（或与我们有业务往来的其他个人或实体）未能遵守此类法律法规或未能达到行业标准，并且这些信息被未经授权的人员获取或不当使用，则可能导致责任和处罚，并可能损害我们的声誉，导致正常业务表现中断，导致我们产生大量成本，并导致失去客人的信心，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

餐饮行业相关风险

我们的成功取决于我们与许多食品服务企业竞争的能力。

餐饮业竞争激烈。我们根据所提供产品的口味、质量、价格、宾客服务、氛围、位置、外卖和配送选择，以及整体宾客体验，与众多知名餐饮服务公司展开竞争。我们的竞争对手包括一大群多样化的连锁餐厅和个体餐厅，从在各个市场开设餐厅的独立本地运营商到资本充足的全国性连锁餐厅。我们还面临着来自餐包配送服务以及超市行业的竞争。此外，改善快速休闲和快速服务餐厅的产品供应，加上负面的经济状况，可能会导致消费者选择更便宜的替代品。随着竞争对手扩大业务，我们预计竞争将加剧。我们还与其他连锁餐厅和其他零售机构竞争优质的场地位置和员工。相对于我们的竞争对手，我们的竞争对手可能会产生或更有效地实施业务战略，从而提高其品牌和声誉的价值和相关性。这包括我们的竞争对手适应和应对包括人工智能在内的新技术发展的能力，以开发新的客户洞察力，从而使他们能够更好地应对不断变化的客人期望。

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食品服务行业受到有关食品质量、健康和其他问题的诉讼和宣传的影响，这可能导致客人避开我们的餐厅，并可能导致重大的责任或诉讼费用。

餐饮服务业务可能会因一家餐厅或有限数量的餐厅产生的食品质量、疾病、伤害或其他健康问题或经营问题而受到来自客人、消费者群体或政府当局的诉讼和投诉的不利影响。有关这些指控的负面宣传可能会对我们产生负面影响，无论这些指控是否属实，因为会阻止客人在我们的餐厅用餐。如果诉讼或索赔导致对我们不利的决定或诉讼费用，无论结果如何，我们也可能承担重大责任。

与牛肉或其他食品的消费或采购有关的健康、社会和环境问题可能会影响消费者的偏好，并可能对我们的经营业绩产生负面影响。

与其他连锁餐厅一样，消费者的偏好可能会受到对牛肉的消费或采购的担忧的影响，牛肉是我们许多菜单项目中的关键成分，或者涉及食品质量和食品安全的负面宣传，包括食源性疾病。此外，消费者的偏好可能会受到当前和未来的菜单标签要求或对我们整个供应链中食品采购的社会和环境担忧的影响。未来的监管行动可能会发生，这可能会导致营养和环境披露要求的进一步变化。我们无法就我们有效应对消费者观念变化的能力以及调整我们的菜单产品以适应当前趋势的能力做出任何保证。强制实施菜单标签和食品采购法律或法规可能会对我们的经营业绩和财务状况以及整个餐饮业产生不利影响。有关我们所提供的任何食品的标签和采购要求以及任何负面宣传可能会对我们的食品需求产生不利影响，并可能导致我们餐厅的客流量减少。如果我们通过改变我们的概念或我们的菜单产品或其成分来应对标签或采购要求或负面宣传，我们可能会失去不喜欢新概念或产品的客人，我们可能无法吸引足够的新客人来产生使我们的餐厅盈利所需的收入。此外，由于我们的概念发生变化，我们可能会为我们的目标客人提供不同或额外的竞争对手，因此可能无法成功地与这些竞争对手竞争。由于这些健康、社会和环境问题或负面宣传，或由于我们的菜单或概念发生变化，我们餐厅的客流量减少可能会严重损害我们的业务。

食品安全和卫生、食源性疾病和健康问题可能通过减少需求和增加成本对我们的业务产生不利影响。

食品安全和卫生是重中之重，我们投入大量资源帮助我们的客人享受安全、优质的食品产品。然而，食源性疾病和食品安全问题在食品行业时有发生。任何报告或宣传，无论是否真实，将我们与食源性疾病或其他食品或饮料安全问题（包括食品篡改或污染）联系起来，都可能对我们的概念和声誉以及运营结果产生不利影响。此外，仅在我们竞争对手的餐厅发生的食源性疾病、食品篡改或食品污染事件可能会导致对食品服务行业的普遍负面宣传，并对我们的收入和利润产生不利影响。对与食品和食品包装相关的物质加强公共和监管审查也可能导致供应商中断、产品重新配方、召回、诉讼、声誉损害或新的监管要求，从而增加我们的成本。

此外，由于我们依赖第三方供应商和分销商，事件可能来自我们无法控制的因素，并影响到多个地点。尽管有我们的控制，产品可能会在运输途中处理不当或受到其他损害。如果客人生病，我们可能需要暂时关闭餐厅并参与召回，每一项都可能扰乱运营并增加成本。

此外，包括食源性或传染性病毒在内的传染性疾病的爆发可能会影响某些成分的供应和成本，并减少客人的需求，从而对我们的业务产生不利影响。

我们的业务可能会因我们无法回应或有效管理社交媒体而受到不利影响。

作为我们营销战略的一部分，我们利用社交媒体平台来推广我们的概念，并吸引和留住客人。我们的策略可能不会成功，导致在客人流量或品牌相关性没有改善的情况下产生费用。此外，社交媒体的使用还伴随着多种风险，包括不当披露专有信息、对我们的负面评论、暴露个人身份信息、欺诈、违反公司政策或传播虚假信息。我们的客人对社交媒体平台的不当使用

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或员工可能会增加我们的成本，导致诉讼，或导致负面宣传，这可能会损害我们的声誉并对我们的经营业绩产生不利影响。

鉴于社交媒体平台的使用明显增加，个人可以接触到广大消费者和其他感兴趣的人。社交媒体平台上的信息可用性几乎是立竿见影的，其影响也是如此。许多社交媒体平台会立即发布其订阅者和参与者发布的内容，通常不会对发布内容的准确性进行过滤或检查。有关我公司的信息随时可能在此类平台上发布。这包括社交媒体影响者的帖子，这些人在各种社交媒体平台上拥有大量追随者和影响力。此外，由于利益集团不看好的各种作为或不作为，或感知到的作为或不作为，社交媒体越来越多地被用于针对特定公司或品牌，而这类运动、抵制和其他破坏品牌的行为会迅速加速并影响消费者行为。如果我们无法快速有效地回应此类报告，我们可能会遭受访客流量下降的影响。影响可能是立竿见影的，而不会给我们提供纠正或纠正的机会。这些因素可能对我们的业务产生重大不利影响。

与股权相关的风险以及我们的公司Structure

我们的章程文件和特拉华州法律中的规定可能会延迟或阻止我们被第三方收购。

我们的公司注册证书和章程包含几项条款，这些条款可能会使第三方更难在未经我们董事会批准的情况下获得对我们的控制权。这些规定包括，除其他外，募集业务或在会议上进行提名的事先通知和“空头支票”优先股。空白支票优先股使我们的董事会能够在未经股东批准的情况下指定和发行额外的系列优先股，这些优先股具有我们的董事会可能决定的股息、清算、转换、投票或其他权利，包括发行不受转换限制的可转换证券的权利。发行空白支票优先股可能会对我们普通股持有人的投票权和其他权利产生不利影响，因为我们的董事会可能会指定和发行条款优先于我们普通股的优先股。这些规定可能会增加第三方收购我们大部分已发行普通股的难度或成本。这些规定还可能会延迟、阻止或阻止合并、收购、要约收购、代理竞争或其他交易，否则这些交易可能会导致我们的股东获得其普通股高于市场价格的溢价。如果我们未来发行的优先股在股息方面或在清算、解散或清盘时优先于我们的普通股，或者如果我们发行的具有投票权的优先股稀释了我们普通股的投票权，我们普通股股东的权利或我们普通股的市场价格可能会受到不利影响。

特拉华州一般公司法禁止我们与“感兴趣的股东”进行“业务合并”（有些例外），除非这种交易以规定的方式获得批准。这项规定的存在可能会对未经董事会事先批准的交易产生反收购效果，包括阻止可能导致我们普通股的市场价格溢价的尝试。

无法保证我们将继续为我们的普通股支付股息或回购我们的普通股，但不超过我们先前宣布的回购计划允许的最高金额。

就我们的普通股支付现金股息或回购我们的普通股须遵守适用法律，并取决于（其中包括）我们的经营业绩、财务状况、负债水平、资本要求、业务前景、宏观经济状况以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。无法保证我们将继续支付股息或以历史上相同的水平回购我们的普通股（如果有的话）。

由于激进股东的行为，我们的业务可能会受到负面影响，这种激进行为可能会影响我们普通股的交易价值。

我们重视股东和投资界的建设性投入。我们的董事会和管理团队致力于为所有股东的最佳利益行事。无法保证我们的董事会和管理层为寻求与股东保持建设性接触而采取的行动将取得成功。

回应激进股东的行动可能代价高昂且耗时，扰乱我们的运营，并转移管理层和员工的注意力。此类活动可能会干扰我们执行战略计划的能力。同样由激进策略导致的对我们未来方向的感知不确定性也可能影响我们普通股的市场价格和波动性。

目 录

未能实现并保持对财务报告的有效内部控制可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。

公司负责建立和维护有效的财务报告内部控制。这包括围绕采用新的或现有会计政策和做法的变化建立控制。尽管存在固有的局限性，但对财务报告的有效内部控制有助于为外部目的财务报告的可靠性提供合理保证。重大会计错误、财务报告失败或财务报告内部控制的重大缺陷可能导致我们合并财务报表中的结果不能准确反映我们的财务状况、投资者信心丧失，以及随后我们普通股的市场价格下跌，增加我们的成本和监管审查，并导致诉讼或导致可能损害我们声誉的负面宣传。

项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目1c。网络安全

风险管理和战略

目 录

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治理

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董事会已授权财务和审计委员会监督公司的网络、数据、隐私和人工智能风险。作为这一监督角色的一部分，财务和审计委员会定期收到公司信息治理和危机/业务连续性风险小组委员会（在整体企业风险管理计划下）关于影响公司的网络安全威胁和隐私风险的最新信息，其中包括将这些风险与我们的行业进行对比。我们的董事会成员还就网络安全相关新闻事件与管理层进行临时对话，接受专门针对网络安全风险和威胁的培训，并定期讨论我们的网络安全风险管理和战略计划的任何更新。

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项目2。物业

物业

我们的支持中心位于肯塔基州的路易斯维尔。在2025年，我们从Paragon Centre Holdings，LLC购买了这个设施，这是一家有限责任公司，我们持有少数股权。截至2025年12月30日，我们拥有整个设施，其中包括约7.8英亩的土地和多座建筑，包括约133,023平方英尺的空间。

截至2025年12月30日，我们拥有并经营714家公司餐厅。在714家公司餐厅中，158家餐厅位于自有场地，556家餐厅位于租赁场地。这些租赁场地被归类为土地租赁（我们租赁土地并建造建筑物和租赁物改良）或土地和建筑物或联排空间租赁（我们租赁土地、建筑物或联排空间并根据需要建造租赁物改良）。这些租约的细目如下：

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有关我们的物业和租赁安排的更多信息包含在本年度报告第10-K表第II部分第8项中出现的合并财务报表的附注2和附注8中。

项目3。法律程序

有关法律诉讼的信息包含在本年度报告第10-K表第II部分第8项中出现的合并财务报表附注13中。

项目4。矿山安全披露

不适用。

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目 录

第二部分

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为TXRH。

截至2026年2月18日，我国普通股的记录持有人数量为146。

2026年2月18日，我们的董事会宣布了每股普通股0.75美元的季度股息，该股息将于2026年3月31日分配给在2026年3月17日营业结束时登记在册的股东。我们普通股的现金股息的宣布和支付由我们的董事会酌情决定，任何宣布股息的决定将基于多项因素，包括但不限于收益、财务状况、我们信贷额度下的适用契约和其他合同限制，或其他被认为相关的因素。

未登记销售股本证券

在本10-K表格年度报告所涵盖的期间内，公司没有出售未根据经修订的1933年《证券法》登记的股本证券。

发行人回购证券

2008年，我们的董事会批准了我们的第一个股票回购计划。从成立到2025年12月30日，我们通过授权的股票回购计划支付了9.133亿美元，不包括消费税，以每股40.01美元的平均价格回购了22,827，137股我们的普通股。2025年2月19日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们可能会回购最多5亿美元的普通股。这一新的股票回购计划于2025年2月24日开始，没有到期日，取代了此前于2022年3月17日批准的关于回购最多3亿美元普通股的股票回购计划。迄今为止，我们股票回购计划下的所有回购都是通过公开市场交易进行的。通过该计划进行的任何回购的时间和金额将由管理层根据董事会制定的参数，根据对我们的股价、市场状况和其他公司考虑的评估，包括遵守《交易法》下的规则10b5-1交易安排（如适用）来确定。

2025年，我们支付了1.50亿美元，不包括消费税，回购了869,007股我们的普通股。截至2025年12月30日的第四季度，我们支付了5000万美元，不包括消费税，以回购295,678股我们的普通股。截至2025年12月30日，仍有3.80亿美元授权用于股票回购。

下表包含了我们在截至2025年12月30日的季度购买普通股的信息，不包括消费税的影响：

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目 录

股票表现图

下图列出了截至2025年12月30日（即我们财政年度的最后一个交易日）的五年期间，公司普通股持有人与标普 500指数以及行业特定的标普综合1500餐厅分类指数的累计总回报相比所获得的累计股东总回报。该图假设在2020年12月29日对我们的普通股和每个指数的投资价值为100美元，以及在组成指数的证券期间支付的所有股息的再投资。

注：下图所示股价表现并不表示未来表现。

2020年12月29日以来累计总回报对比

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项目6 —保留

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目 录

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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下文对Texas Roadhouse, Inc.（“公司”、“我们”、“我们的”和/或“我们”）财务状况和经营业绩的讨论和分析应与合并财务报表及此类财务报表附注（F-1至F-28页）、“前瞻性陈述”（第3页）以及项目1a中规定的风险因素一并阅读。此外，下文的讨论和分析一般会讨论2025年的项目以及2025年和2024年之间的逐年比较。关于2024年项目的讨论以及2024年和2023年之间的逐年比较未包含在这份10-K表格年度报告中，可在我们于2025年2月28日向SEC提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告的第II部分第7项中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中找到。

我们公司

德州公路酒吧，Inc.是一家成长中的餐饮公司，主要经营休闲餐饮领域。我们已故的创始人，W. Kent Taylor，于1993年在印第安纳州克拉克斯维尔开设了第一家德州公路酒吧餐厅，从而开始了这项业务。从那时起，我们发展到三个概念，在49个州、一个美国领土和十个外国拥有816家餐厅。截至2025年12月30日，我们的816间餐厅包括：

我们有合同安排，授予我们以预先确定的公式收购20家拥有多数股权的公司餐厅中的18家和41家国内特许经营餐厅中的36家的剩余股权的权利。

在本报告通篇中，我们使用“餐厅”一词来包括德州公路酒吧和Bubba的33，除非另有说明。

财务和经营数据的列报

我们的财政年度在12月的最后一个星期二结束。2025财年为52周，第四季度为13周。2024财年为53周，第四季度为14周。

增长每股收益和创造股东价值的长期战略

我们在增加净收入和每股收益以及创造股东价值方面的长期战略包括以下内容：

目 录

我们已就在多个外国和一个美国领土开发和经营德州公路酒吧餐厅订立区域开发和特许经营协议。我们还为Jaggers签订了国内和国际区域开发协议。

2025年，我们开设了28家公司餐厅，而我们的特许经营合作伙伴开设了四家餐厅。该公司旗下餐厅包括20家德州公路酒吧餐厅、7家Bubba's 33餐厅和1家Jaggers餐厅。加盟的餐厅包括3家国际德州公路酒吧餐厅，其中1家位于美国本土，1家位于美国本土的Jaggers餐厅。

在我们的高容量餐厅，我们继续寻找机会，通过增加我们现有的建筑物来增加我们的餐厅容量和/或通过租赁或购买毗邻我们场地的物业来增加我们的停车容量。我们还继续对现有餐厅进行多项建筑改造和/或扩建，以便更好地适应增加的堂食和外带销售。这些修改包括房间扩建，增加额外的客人座位和冷却器扩建，以适应更高的库存水平。

近年来，我们在其相关租约到期时或临近到期时或由于征用权使我们能够搬迁到更好的地点、将其更新为当前的原型设计、建造更大的建筑物、更多的座位和更多的可用停车位、容纳增加的待售销售和/或获得更优惠的租赁条款，我们已经搬迁了一些现有的德州公路酒吧位置。我们继续评估这些机会，特别是因为它与销售强劲的较老地点有关。

2008年，董事会批准了我们的第一个股票回购计划。2025年2月19日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，用于回购最多5亿美元的普通股。这一股票回购计划没有到期日，取代了此前于2022年3月17日批准的3亿美元股票回购计划。

2025年，我们支付了1.50亿美元，不包括消费税，回购了869,007股我们的普通股。从成立到2025年12月30日，我们通过授权股票回购计划支付了9.133亿美元，以每股40.01美元的平均价格回购了22,827，137股我们的普通股。

我们用来评估公司的关键措施

我们用来评估和评估业务的关键措施包括：

目 录

在计算餐厅利润率时，我们排除了支持运营的某些非餐厅层面的成本，包括开业前以及一般和管理费用，但不会对餐厅层面的运营效率和业绩产生直接影响。我们排除了开业前费用，因为它们不定期发生，会影响与前期业绩的可比性。我们不包括折旧和摊销费用，这些费用基本上都与餐厅层面的资产有关，因为它们代表了对我们餐厅投资的非现金费用。我们排除了减值和关闭费用，因为我们认为这提供了公司持续经营业绩的更清晰视角，并与前期业绩进行了更有用的比较。所呈现的餐厅利润率可能无法与我们行业中其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。运营收入与餐厅利润率的对账包含在下面的运营结果部分。

其他关键定义

餐厅及其他销售。餐厅销售额包括所有公司餐厅的食品和饮料销售总额，扣除促销和折扣。向客户收取并汇给政府当局的销售税按净额入账，因此不包括在我们的综合收益表中的餐厅销售中。其他销售主要包括第三方礼品卡费用摊销和礼品卡破损收入以及与我们的桌面信息亭设备相关的内容收入的净影响。

特许权使用费和特许经营费。特许权使用费包括我们的特许经营协议中定义的特许经营特许权使用费，由我们的国内和国际特许经营商支付给我们，以及与我们基于特许权使用费的零售产品相关的特许权使用费。国内和国际特许经营商通常还会为每个新餐厅或区域支付初始特许经营费和/或开发费。

食品和饮料成本。餐饮成本包括在我公司餐厅销售的餐饮产品配制所使用的原材料和配料的成本。我们大约一半的食品和饮料成本与牛肉有关。

目 录

餐厅人工费用。餐厅人工费用包括除我司餐厅管理合伙人和市场合伙人赚取的利润分成奖励补偿费用外，在运营中发生的所有直接和间接人工费用。这些利润分成费用反映在餐厅其他经营费用中。餐厅人工费用还包括与餐厅级别员工相关的股份补偿费用。

餐厅租金费用。餐厅租金支出包括与租赁房地产相关的除开业前租金以外的所有租金并包括基数、百分比、直线租金支出。

餐厅其他经营费用。餐厅其他运营费用包括所有其他餐厅层面的运营成本，其中的主要组成部分是用品、水电费、我们餐厅管理合作伙伴和市场合作伙伴的利润分享激励补偿、信用卡费用、一般责任保险、广告、维修和保养、财产税以及外部服务。

开业前费用。开业前费用，在发生时计入运营，包括在新的或搬迁的餐厅开业前发生的费用，主要包括开业和培训团队补偿和福利、差旅费、租金、食品、饮料以及其他初始用品和费用。由于我们在培训员工方面进行了大量投资，因此产生的大部分开业前费用与雇用和培训员工有关。开业前费用因地点而异，取决于若干因素，包括每个地点的规模和物理布局；经营每家餐厅所需的管理人员和小时雇员人数；合格餐厅工作人员的可用性；不同地理区域的差旅和住宿费用；餐厅开业的时间；以及在获得每家餐厅开业的最终许可证和许可证方面出现意外延误的程度（如果有的话）。

折旧和摊销费用。折旧和摊销费用包括固定资产折旧和有一定寿命的无形资产摊销，基本上都与餐厅层面的资产有关。

减值和关闭成本，净额。减值和关闭成本，净额包括长期资产的任何减值，包括财产和设备、经营租赁使用权资产和商誉，以及与关闭餐厅相关的费用。关闭成本还包括与搬迁餐厅或出售已关闭餐厅和/或持有待售资产相关的任何收益或损失，以及与关闭或搬迁餐厅相关的租赁成本。

一般和行政费用。一般和行政费用包括与支持发展和餐厅运营并提供支持未来增长的基础设施的公司和行政职能相关的费用。这包括与执行官和支持中心员工相关的工资、激励和股份补偿费用，与市场合作伙伴相关的工资和股份补偿费用，软件托管费用，专业费用，团体保险，以及与我们递延补偿计划中的投资相关的已实现和未实现的持有损益。

利息收入，净额。利息收入净额包括现金和现金等价物的收益，并减去我们的债务或融资义务的利息支出，扣除资本化利息，包括贷款费用的摊销（如适用）。

投资于未合并附属公司的股权收入。股权收入包括我们在未合并关联公司获得的净收入中所占的百分比份额，以及我们在收购这些关联公司的任何收益中所占的份额。截至2025年12月30日和2024年12月31日，我们分别拥有14家和20家国内特许经营餐厅5.0%至10.0%的股权。

归属于非控制性权益的净利润。归属于非控股权益的净收入指归属于拥有多数股权的餐厅的其他所有者的收入部分。截至2025年12月30日和2024年12月31日，我们的合并子公司分别包括20家和19家拥有多数股权的餐厅。

2025年财务要点

与2024年的54亿美元相比，2025年的总收入增加了5.047亿美元或9.4%，达到59亿美元，这主要是由于商店周数和可比餐厅销售额的增加，部分被额外一周的好处所抵消，后者在2024年增加了1.147亿美元的收入。与2024年相比，2025年公司餐厅的门店周数和可比餐厅销售额分别增长5.0%和4.9%。门店周数增加是由于新店开业和收购特许经营餐厅。可比餐厅销售额的增长是由于客流量的增加以及每人平均支票的增加。

目 录

与2024年的4.336亿美元相比，2025年的净收入减少了28.0百万美元或6.5%至4.056亿美元，这主要是由于下文所述的较低的餐厅利润率，以及较高的折旧和摊销费用被较低的所得税费用部分抵消。此外，由于盈利能力下降，所得税费用减少。稀释后每股收益从2024年的6.47美元下降5.8%至6.10美元，原因是净收入减少部分被股票回购的影响所抵消。由于2024年增加了一周，稀释后的每股收益增长受到了约4%的负面影响。

与2024年的9.158亿美元相比，2025年餐厅利润率美元减少了1010万美元或1.1%，至9.057亿美元，这主要是由于食品和饮料成本增加，以及上一年额外一周的收益部分被销售额增加所抵消。餐厅利润率占餐厅和其他销售额的百分比从2024年的17.1%下降到2025年的15.5%。餐厅利润率下降，占餐厅和其他销售额的百分比，主要是由于商品通胀率为6.1%，工资和其他劳动力通胀率为3.7%，部分被销售额增加所抵消。

此外，2025年的资本分配支出包括3.88亿美元的资本支出、1.075亿美元的特许经营权收购、1.803亿美元的股息以及1.50亿美元的普通股回购。

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目 录

经营成果

（单位：千）

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NM –没有意义

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餐厅单位活动

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（1）包括一个美国领土。

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餐厅及其他销售

与2024年相比，2025年餐厅和其他销售额增长了9.5%。下表总结了公司餐厅在所述期间的餐厅销售的某些关键驱动因素和/或属性。公司餐厅计数活动显示在上面的餐厅单位活动表中。