文件
附件 99.2
麦当劳公司
补充资料（未经审计）
截至2026年9月30日止季度及九个月
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| 外币换算的影响 |
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| 净收入和稀释每股收益 |
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| 收入 |
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| 可比销售额 |
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| 全系统销售和特许销售 |
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| 餐厅利润率 |
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| 销售、一般和行政费用 |
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| 其他营业（收入）费用，净额 |
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| 营业收入 |
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| 利息支出 |
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| 营业外（收入）费用，净额 |
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| 所得税 |
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| 展望 |
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| 餐厅信息 |
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| 关于前瞻性陈述的警示性声明 |
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| 风险因素 |
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补充资料
本附件 99.2旨在提供与麦当劳公司（“公司”）截至2026年9月30日止季度和九个月业绩相关的更多信息。这些信息应该与附件一起阅读99.1.
管理层审查和分析业务结果，不包括外币折算、减值和其他费用和收益的影响，以及重大监管和其他所得税影响，并根据这些结果制定激励薪酬计划，因为公司认为这更能代表潜在的业务趋势。
由于四舍五入，所列财务报表和表格中的某些列和行可能不会增加。百分比是根据所列所有期间的基本整美元金额计算的。
加速本组织
加速本组织是一项旨在使整个公司的工作方式现代化的举措，以便为客户和员工变得更快、更具创新性和更有效率。随着公司继续发展其运营模式和技术能力，主要是通过其全球业务服务战略，它将继续通过预计在2027年完成而产生各种重组费用。这些重组费用可能包括员工解雇福利、终止合同的成本，包括租约终止，以及专业服务和其他成本。
外币换算的影响
外币换算对本季度综合经营业绩的影响主要反映了大多数主要货币兑美元走弱，主要受欧元推动，部分被澳元走强所抵消。截至2026年9月30日的九个月业绩主要反映了大多数主要货币兑美元走强，主要受欧元和澳元推动。
虽然外币汇率的变化会影响报告的业绩，但麦当劳通过以当地货币购买商品和服务、以当地货币融资和对冲某些外国计价的现金流，在可行的情况下减轻了风险敞口。剔除外币折算影响的业绩（简称恒定货币），按上年平均汇率折算当年业绩计算得出。
外币翻译的影响
百万美元，每股数据除外
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货币
翻译
效益/（成本） |
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| 截至9月30日的季度， |
2026 |
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2025 |
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2026 |
| 收入 |
$ |
7,157 |
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$ |
7,078 |
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$ |
1 |
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| 特许经营利润率 |
3,800 |
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3,697 |
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(6) |
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| 公司拥有和经营的利润率 |
392 |
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391 |
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1 |
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| 销售、一般和管理费用 |
759 |
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785 |
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— |
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| 营业收入 |
3,595 |
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3,357 |
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(8) |
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| 净收入 |
2,486 |
|
|
2,278 |
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(8) |
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| 每股收益-摊薄 |
$ |
3.51 |
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|
$ |
3.18 |
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$ |
(0.01) |
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货币
翻译
效益/（成本） |
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| 截至9月30日的九个月， |
2026 |
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2025 |
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2026 |
| 收入 |
$ |
20,773 |
|
|
$ |
19,876 |
|
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$ |
429 |
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| 特许经营利润率 |
10,844 |
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10,298 |
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192 |
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| 公司拥有和经营的利润率 |
1,064 |
|
|
1,044 |
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27 |
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| 销售、一般和管理费用 |
2,335 |
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2,167 |
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(21) |
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| 营业收入 |
9,887 |
|
|
9,237 |
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194 |
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| 净收入 |
6,831 |
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6,399 |
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115 |
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| 每股收益-摊薄 |
$ |
9.61 |
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$ |
8.92 |
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|
$ |
0.16 |
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净收入和稀释每股收益
本季度，净收入增长9%（按固定汇率计算增长9%）至24.86亿美元，每股摊薄收益增长10%（按固定汇率计算增长11%）至3.51美元。外币换算对稀释后每股收益产生了0.01美元的负面影响。
这九个月的净收入增长7%（按固定汇率计算增长5%）至68.31亿美元，每股摊薄收益增长8%（按固定汇率计算增长6%）至9.61美元。外币换算对稀释后每股收益产生了0.16美元的积极影响。
2026年的成果包括以下内容：
•本季度税前净费用为5600万美元，合每股0.06美元，九个月的税前净费用为1.55亿美元，合每股0.17美元，主要与公司内部努力实现工作方式现代化相关的重组费用有关（加速本组织)
2025年的成果包括以下内容：
•本季度税前净费用为3900万美元，合每股0.04美元，九个月的税前净费用为1.48亿美元，合每股0.16美元，主要与与重组相关的费用有关加速本组织
不计上述项目，截至2026年9月30日的季度和九个月的业绩主要是由更高的其他营业收入和更高的销售驱动的特许利润率推动的。九个月的业绩被较高的销售、一般和管理费用部分抵消。
本季度，该公司支付了每股1.86美元的股息，即13亿美元，导致九个月支付的股息总额为40亿美元。此外，在本季度，该公司以5.19亿美元回购了190万股股票，导致九个月的总购买量为620万股，即18亿美元。2026年9月，该公司宣布将季度现金股息提高4%，至每股1.93美元，将于2026年12月15日支付。
净收入和每股收益-稀释调节
百万美元，每股数据除外
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截至9月30日的季度， |
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净收入 |
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每股收益-摊薄 |
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2026 |
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2025 |
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Inc/（12月） |
|
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Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
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2026 |
|
2025 |
|
Inc/（12月） |
|
|
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
|
| 公认会计原则 |
$ |
2,486 |
|
|
$ |
2,278 |
|
|
9 |
|
% |
|
9 |
|
% |
|
$ |
3.51 |
|
|
$ |
3.18 |
|
|
10 |
|
% |
|
11 |
|
% |
| （收益）/收费，税后净额 |
43 |
|
|
30 |
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|
0.06 |
|
|
0.04 |
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|
| 非公认会计原则 |
$ |
2,529 |
|
|
$ |
2,308 |
|
|
10 |
|
% |
|
10 |
|
% |
|
$ |
3.57 |
|
|
$ |
3.22 |
|
|
11 |
|
% |
|
11 |
|
% |
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截至9月30日的九个月， |
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净收入 |
|
每股收益-摊薄 |
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2026 |
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2025 |
|
Inc/（12月） |
|
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Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
|
|
2026 |
|
2025 |
|
Inc/（12月） |
|
|
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
|
| 公认会计原则 |
$ |
6,831 |
|
|
$ |
6,399 |
|
|
7 |
|
% |
|
5 |
|
% |
|
$ |
9.61 |
|
|
$ |
8.92 |
|
|
8 |
|
% |
|
6 |
|
% |
| （收益）/收费，税后净额 |
119 |
|
|
114 |
|
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|
|
|
|
|
0.17 |
|
|
0.16 |
|
|
|
|
|
|
|
| 非公认会计原则 |
$ |
6,950 |
|
|
$ |
6,513 |
|
|
7 |
|
% |
|
5 |
|
% |
|
$ |
9.78 |
|
|
$ |
9.08 |
|
|
8 |
|
% |
|
6 |
|
% |
收入
该公司的收入包括来自特许经营商、开发许可持有人和附属公司拥有和经营的餐厅的费用以及公司拥有和经营的餐厅的销售。传统特许经营餐厅的收入包括租金和特许权使用费，这些收入基于最低租金支付的销售额百分比，以及初始费用。授权给发展许可机构和附属机构的餐厅的收入包括基于销售额百分比的特许权使用费，通常包括初始费用。公司的其他收入主要包括特许经营商为收回公司为各种技术和数字平台产生的部分成本而支付的费用，以及品牌授权安排的收入，用于营销和销售使用麦当劳品牌的消费品包装商品。
特许经营餐厅代表约 2026年9月30日全球95%的麦当劳餐厅。该公司大量特许经营的商业模式旨在产生稳定和可预测的收入，这在很大程度上取决于特许经营商的销售情况，以及由此产生的现金流。
收入
百万美元
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| 截至9月30日的季度， |
2026 |
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2025 |
Inc/（12月） |
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
|
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|
| 特许经营收入 |
|
|
|
|
|
| 美国 |
$ |
1,943 |
|
|
$ |
1,906 |
|
2 |
% |
2 |
% |
| 国际经营市场 |
2,007 |
|
|
1,962 |
|
2 |
|
3 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
537 |
|
|
496 |
|
8 |
|
8 |
|
| 合计 |
$ |
4,487 |
|
|
$ |
4,363 |
|
3 |
% |
3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 公司拥有和经营的销售 |
|
|
|
|
|
| 美国 |
$ |
742 |
|
|
$ |
790 |
|
(6) |
% |
(6) |
% |
| 国际经营市场 |
1,591 |
|
|
1,645 |
|
(3) |
|
(3) |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
147 |
|
|
128 |
|
15 |
|
3 |
|
| 合计 |
$ |
2,480 |
|
|
$ |
2,563 |
|
(3) |
% |
(4) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 特许经营总收入以及公司拥有和经营的销售总额 |
|
|
|
|
|
| 美国 |
$ |
2,685 |
|
|
$ |
2,696 |
|
— |
% |
— |
% |
| 国际经营市场 |
3,598 |
|
|
3,606 |
|
— |
|
— |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
684 |
|
|
625 |
|
10 |
|
7 |
|
| 合计 |
$ |
6,967 |
|
|
$ |
6,927 |
|
1 |
% |
1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 其他收入合计 |
$ |
189 |
|
|
$ |
151 |
|
26 |
% |
26 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 总收入 |
$ |
7,157 |
|
|
$ |
7,078 |
|
1 |
% |
1 |
% |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
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| 截至9月30日的九个月， |
2026 |
|
2025 |
Inc/（12月） |
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
|
|
|
|
|
|
| 特许经营收入 |
|
|
|
|
|
| 美国 |
$ |
5,635 |
|
|
$ |
5,485 |
|
3 |
% |
3 |
% |
| 国际经营市场 |
5,724 |
|
|
5,354 |
|
7 |
|
3 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
1,527 |
|
|
1,398 |
|
9 |
|
7 |
|
| 合计 |
$ |
12,887 |
|
|
$ |
12,238 |
|
5 |
% |
3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 公司拥有和经营的销售 |
|
|
|
|
|
| 美国 |
$ |
2,255 |
|
|
$ |
2,306 |
|
(2) |
% |
(2) |
% |
| 国际经营市场 |
4,675 |
|
|
4,518 |
|
3 |
|
— |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
392 |
|
|
330 |
|
19 |
|
3 |
|
| 合计 |
$ |
7,322 |
|
|
$ |
7,154 |
|
2 |
% |
— |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 特许经营总收入以及公司拥有和经营的销售总额 |
|
|
|
|
|
| 美国 |
$ |
7,890 |
|
|
$ |
7,791 |
|
1 |
% |
1 |
% |
| 国际经营市场 |
10,400 |
|
|
9,872 |
|
5 |
|
2 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
1,919 |
|
|
1,728 |
|
11 |
|
6 |
|
| 合计 |
$ |
20,208 |
|
|
$ |
19,391 |
|
4 |
% |
2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 其他收入合计 |
$ |
565 |
|
|
$ |
485 |
|
16 |
% |
15 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 总收入 |
$ |
20,773 |
|
|
$ |
19,876 |
|
5 |
% |
2 |
% |
|
|
|
|
|
|
•本季度特许经营总收入以及公司拥有和经营的销售额增长1%（按固定汇率计算为1%），九个月增长4%（按固定汇率计算为2%）。这两个时期都受益于所有部门的积极特许销售业绩以及公司在国际发展许可市场拥有和经营的积极销售业绩。国际营运市场及国际发展许可市场亦受惠于九个月外币换算的正面影响。
可比销售额
可比销售额是零售行业内使用的关键绩效指标，由管理层审查以评估业务趋势。可比销售额不包括货币换算和来自恶性通货膨胀市场的销售额的影响。可比销售额的增减是指所有经营至少十三个月的餐厅（包括暂时关闭的餐厅）的固定货币销售额与上年同期相比的百分比变化，无论是由公司拥有和经营的餐厅还是由特许经营商经营的餐厅。可比销售额受到客人数量和平均支票变化的推动，后者受到定价和产品组合变化的影响。
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增加/（减少） |
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截至9月30日的季度， |
|
截至9月30日的九个月， |
|
2026 |
2025 |
|
2026 |
2025 |
| 美国 |
(0.2) |
% |
2.4 |
% |
|
1.4 |
% |
0.5 |
% |
| 国际经营市场 |
1.4 |
|
4.3 |
|
|
2.2 |
|
2.6 |
|
| 国际发展许可市场 |
4.2 |
|
4.7 |
|
|
3.2 |
|
4.6 |
|
| 公司合计 |
1.5 |
% |
3.6 |
% |
|
2.1 |
% |
2.2 |
% |
全系统销售和特许销售
下表列出了全系统销售额增长率和特许销售额。全系统销售包括所有餐厅的销售，无论是由公司拥有和经营还是由特许经营商。虽然公司不将特许销售记录为收入，但管理层认为这些信息对于了解公司的财务业绩很重要，因为这些销售是公司计算和记录特许收入的基础，并表明特许经营商基础的财务状况。全系统销售额的变化主要是由可比销售额和餐厅单位净扩张推动的。
全系统销售*
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
截至2026年9月30日的季度 |
|
截至2026年9月30日止九个月 |
|
|
|
|
|
Inc/（12月） |
|
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
|
Inc/（12月） |
|
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
| 美国 |
|
|
|
|
1 |
% |
|
1 |
% |
|
3 |
% |
|
3 |
% |
| 国际经营市场 |
|
|
|
|
3 |
|
|
4 |
|
|
8 |
|
|
5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 国际发展许可市场 |
|
|
|
|
9 |
|
|
9 |
|
|
10 |
|
|
8 |
|
| 公司合计 |
|
|
|
|
4 |
% |
|
4 |
% |
|
6 |
% |
|
5 |
% |
*与可比销售额不同，公司并未将恶性通货膨胀市场的销售额排除在全系统销售额之外，因为这些销售额是公司计算和记录收入的基础。
特许销售
百万美元
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至9月30日的季度， |
2026 |
|
2025 |
Inc/（12月） |
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
| 美国 |
$ |
13,582 |
|
|
$ |
13,376 |
|
2 |
% |
2 |
% |
| 国际经营市场 |
11,931 |
|
|
11,439 |
|
4 |
|
5 |
|
| 国际发展许可市场 |
10,113 |
|
|
9,279 |
|
9 |
|
9 |
|
| 合计 |
$ |
35,625 |
|
|
$ |
34,093 |
|
4 |
% |
5 |
% |
|
|
|
|
|
|
| 所有权类型 |
|
|
|
|
|
| 常规专营 |
$ |
25,293 |
|
|
$ |
24,635 |
|
3 |
% |
3 |
% |
| 开发许可 |
6,500 |
|
|
5,885 |
|
10 |
|
11 |
|
| 外国附属 |
3,833 |
|
|
3,573 |
|
7 |
|
8 |
|
| 合计 |
$ |
35,625 |
|
|
$ |
34,093 |
|
4 |
% |
5 |
% |
|
|
|
|
|
|
| 截至9月30日的九个月， |
2026 |
|
2025 |
Inc/（12月） |
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
| 美国 |
$ |
39,493 |
|
|
$ |
38,378 |
|
3 |
% |
3 |
% |
| 国际经营市场 |
33,885 |
|
|
31,135 |
|
9 |
|
5 |
|
| 国际发展许可市场 |
28,616 |
|
|
26,143 |
|
9 |
|
8 |
|
| 合计 |
$ |
101,994 |
|
|
$ |
95,656 |
|
7 |
% |
5 |
% |
|
|
|
|
|
|
| 所有权类型 |
|
|
|
|
|
| 常规专营 |
$ |
72,821 |
|
|
$ |
69,047 |
|
5 |
% |
4 |
% |
| 开发许可 |
18,384 |
|
|
16,486 |
|
12 |
|
9 |
|
| 外国附属 |
10,789 |
|
|
10,123 |
|
7 |
|
7 |
|
| 合计 |
$ |
101,994 |
|
|
$ |
95,656 |
|
7 |
% |
5 |
% |
|
|
|
|
|
|
餐厅利润率
特许经营餐厅的利润率以特许经营餐厅的收入减去特许经营餐厅的入住成本来衡量。特许经营餐厅占用成本包括租赁费用和折旧，因为公司通常拥有或获得餐厅位置的土地和建筑物的长期租赁。
公司拥有和经营的餐厅利润率衡量为公司拥有和经营的餐厅的销售额减去食品和纸张成本、工资和员工福利以及经营个体餐厅所需的占用和其他运营费用。公司拥有和经营的利润率不包括未分配给单个餐厅的成本，主要是非餐厅支持人员的工资和员工福利成本，这些成本包括在销售、一般和管理费用中。
餐厅利润率
百万美元
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
| 截至9月30日的季度， |
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
Inc/（12月） |
| 专营 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 美国 |
|
|
|
$ |
1,619 |
|
|
|
$ |
1,581 |
|
2 |
% |
2 |
% |
| 国际经营市场 |
|
|
|
1,645 |
|
|
|
1,620 |
|
2 |
|
2 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
|
|
|
537 |
|
|
|
496 |
|
8 |
|
8 |
|
| 合计 |
|
|
|
$ |
3,800 |
|
|
|
$ |
3,697 |
|
3 |
% |
3 |
% |
| 公司拥有和经营 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 美国 |
|
|
|
$ |
75 |
|
|
|
$ |
90 |
|
(16) |
% |
(16) |
% |
| 国际经营市场 |
|
|
|
299 |
|
|
|
288 |
|
4 |
|
4 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
|
|
|
n/m |
|
|
n/m |
n/m |
n/m |
| 合计 |
|
|
|
$ |
392 |
|
|
|
$ |
391 |
|
— |
% |
— |
% |
| 餐厅总利润率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 美国 |
|
|
|
$ |
1,694 |
|
|
|
$ |
1,671 |
|
1 |
% |
1 |
% |
| 国际经营市场 |
|
|
|
1,943 |
|
|
|
1,908 |
|
2 |
|
2 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
|
|
|
n/m |
|
|
n/m |
n/m |
n/m |
| 合计 |
|
|
|
$ |
4,192 |
|
|
|
$ |
4,088 |
|
3 |
% |
3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
| 截至9月30日的九个月， |
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
Inc/（12月） |
| 专营 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 美国 |
|
|
|
$ |
4,668 |
|
|
|
$ |
4,517 |
|
3 |
% |
3 |
% |
| 国际经营市场 |
|
|
|
4,650 |
|
|
|
4,383 |
|
6 |
|
2 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
|
|
|
1,527 |
|
|
|
1,397 |
|
9 |
|
7 |
|
| 合计 |
|
|
|
$ |
10,844 |
|
|
|
$ |
10,298 |
|
5 |
% |
3 |
% |
| 公司拥有和经营 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 美国 |
|
|
|
$ |
226 |
|
|
|
$ |
266 |
|
(15) |
% |
(15) |
% |
| 国际经营市场 |
|
|
|
806 |
|
|
|
752 |
|
7 |
|
4 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
|
|
|
n/m |
|
|
n/m |
n/m |
n/m |
| 合计 |
|
|
|
$ |
1,064 |
|
|
|
$ |
1,044 |
|
2 |
% |
(1) |
% |
| 餐厅总利润率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 美国 |
|
|
|
$ |
4,893 |
|
|
|
$ |
4,783 |
|
2 |
% |
2 |
% |
| 国际经营市场 |
|
|
|
5,456 |
|
|
|
5,136 |
|
6 |
|
3 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
|
|
|
n/m |
|
|
n/m |
n/m |
n/m |
| 合计 |
|
|
|
$ |
11,908 |
|
|
|
$ |
11,342 |
|
5 |
% |
3 |
% |
n/m无意义
•两个时期的特许经营利润率受益于所有细分市场的积极特许销售业绩。这九个月还受益于国际经营市场和国际发展许可市场的外币换算的积极影响。特许经营利润率约占餐厅利润率的90%。
•美国这两个时期的公司自有和运营利润率主要反映了持续的通胀成本压力的影响。九个月的国际经营市场受益于外币换算的积极影响，但部分被持续的通胀成本压力的影响所抵消。
•餐厅总利润率包括截至2026年和2025年季度的折旧和摊销费用分别为4.48亿美元和4.38亿美元，截至2026年和2025年的九个月分别为14亿美元和13亿美元。
销售、一般和行政费用
•销售、一般和管理费用本季度减少2500万美元，即3%（按固定汇率计算为3%），九个月增加1.68亿美元，即8%（按固定汇率计算为7%）。本季度销售、一般和管理费用的下降主要是由于上一年在营销计划上的支出增加。九个月的业绩主要反映了更高的员工成本，包括基于激励的薪酬，以及与2026年全球所有者/运营商公约相关的成本。
•截至2026年9月30日和2025年9月30日的9个月，销售、一般和管理费用占全系统销售额的百分比分别为2.1%。
其他营业（收入）费用，净额
其他经营（收入）费用，净额
百万美元
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至9月30日的季度， |
|
截至9月30日的九个月， |
|
2026 |
|
2025 |
|
2026 |
|
2025 |
| 餐饮业务销售收益 |
$ |
(97) |
|
|
$ |
(35) |
|
|
$ |
(167) |
|
|
$ |
(50) |
|
| 未合并关联公司收益中的权益 |
(75) |
|
|
(63) |
|
|
(197) |
|
|
(180) |
|
| 资产处置和其他（收入）费用，净额 |
(23) |
|
|
21 |
|
|
(36) |
|
|
81 |
|
| 减值和其他费用（收益），净额 |
56 |
|
|
39 |
|
|
155 |
|
|
148 |
|
| 合计 |
$ |
(139) |
|
|
$ |
(37) |
|
|
$ |
(245) |
|
|
$ |
(1) |
|
•这两个时期餐厅业务销售额的增长反映了美国餐厅的销售额增加，这九个月也反映了国际运营市场上餐厅的销售额增加。
•两个时期未合并关联公司收益中的权益主要反映了由于餐厅经营业绩改善，中国收益中的权益增加。
•资产处置和其他（收入）费用的变化，两个期间的净额主要反映了出售多余物业的更高收益。
•减值和其他费用（收益），净额反映主要与重组相关费用相关的税前净费用加速组织。
营业收入
营业收入&营业利润率
百万美元
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至9月30日的季度， |
2026 |
|
2025 |
|
Inc/（12月） |
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
| 美国 |
$1,625 |
|
$1,498 |
|
8 |
% |
8 |
% |
| 国际经营市场 |
1,796 |
|
1,761 |
|
2 |
|
2 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
174 |
|
97 |
|
79 |
|
79 |
|
| 合计 |
$3,595 |
|
$3,357 |
|
7 |
% |
7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 截至9月30日的九个月， |
2026 |
|
2025 |
|
Inc/（12月） |
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
| 美国 |
$4,578 |
|
$4,327 |
|
6 |
% |
6 |
% |
| 国际经营市场 |
5,026 |
|
4,686 |
|
7 |
|
4 |
|
| 国际发展许可市场&企业 |
283 |
|
224 |
|
26 |
|
16 |
|
| 合计 |
$9,887 |
|
$9,237 |
|
7 |
% |
5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
| 营业利润率 |
47.6 |
% |
|
46.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
•本季度营业收入增长2.39亿美元，即7%（按固定汇率计算为7%），九个月营业收入增长6.5亿美元，即7%（按固定汇率计算为5%）。业绩显示，截至2026年和2025年的季度税前费用净额分别为5600万美元和3900万美元，截至2026年和2025年的九个月税前费用净额分别为1.55亿美元和1.48亿美元，主要与重组费用相关加速组织。
营业收入&营业利润率调节*
百万美元
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至9月30日的季度， |
|
截至9月30日的九个月， |
|
2026 |
|
2025 |
|
Inc/（12月） |
|
|
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
|
|
2026 |
|
2025 |
|
Inc/（12月） |
|
|
Inc/（12月）
不包括
货币
翻译 |
|
| GAAP营业收入 |
$3,595 |
|
$3,357 |
|
7 |
|
% |
|
7 |
|
% |
|
$9,887 |
|
$9,237 |
|
7 |
|
% |
|
5 |
|
% |
| （收益）/费用 |
56 |
|
|
39 |
|
|
|
|
|
|
|
|
155 |
|
148 |
|
|
|
|
|
|
| Non-GAAP营业收入 |
$3,651 |
|
$3,396 |
|
8 |
|
% |
|
8 |
|
% |
|
$10,042 |
|
$9,385 |
|
7 |
|
% |
|
5 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 非GAAP营业利润率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
48.3 |
% |
|
47.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
*有关本表中的费用详情，请参阅第8页其他营业（收入）费用中的减值和其他费用（收益）、净额线、净额部分。
•剔除上表所示的本年度和上年度费用，本季度营业收入增长8%（按固定汇率计算为8%），九个月增长7%（按固定汇率计算为5%）。这两个时期的业绩主要反映了所有部门更高的销售驱动的特许经营利润率和更高的其他营业收入。九个月的业绩被国际发展许可市场和公司的销售、一般和管理费用增加部分抵消。
•营业利润率定义为营业收入占总收入的百分比。由于每个分部的所有权结构，对营业利润率的贡献因分部而异，主要是由于特许经营与公司拥有和经营的餐厅的相对百分比。此外，临时关闭的餐厅因细分市场而异，这会影响每个细分市场对综合营业利润率的贡献。
非美国通用会计准则营业利润率的增长主要是由于其他营业收入增加。
利息支出
•本季度利息支出持平（按固定汇率计算增长1%），九个月增长4%（按固定汇率计算增长3%）。九个月的业绩主要反映了较高的平均利率和外币换算的影响。
营业外（收入）费用，净额
非经营（收入）支出，净额
百万美元
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至9月30日的季度， |
|
截至9月30日的九个月， |
|
2026 |
|
2025 |
|
2026 |
|
2025 |
| 利息收入 |
$ |
(6) |
|
|
$ |
(26) |
|
|
$ |
(25) |
|
|
$ |
(63) |
|
| 外汇和对冲活动 |
3 |
|
|
33 |
|
|
36 |
|
|
25 |
|
| 其他（收入）费用，净额 |
2 |
|
|
(6) |
|
|
(8) |
|
|
(37) |
|
| 合计 |
$ |
(1) |
|
|
$ |
1 |
|
|
$ |
4 |
|
|
$ |
(75) |
|
•由于平均现金余额减少和平均利率下降，两个期间的利息收入均有所下降。
所得税
•截至2026年和2025年止季度的实际所得税率分别为22.0%和22.8%，截至2026年和2025年止九个月的实际所得税率分别为21.2%和21.4%。
展望
根据当前情况，提供以下内容，以帮助预测公司未来的业绩。
•该公司预计，按固定汇率计算，净餐厅单位扩张将为2026年全系统销售额增长贡献约2.5%。
•该公司预计2026年全年销售、一般和管理费用约占全系统销售额的2.2%。
•该公司预计2026年营业利润率百分比将处于40%的中高区间。
•根据当前的利息和外币汇率，该公司预计2026年全年的利息支出将增加4%至6%，这主要是由于平均利率上升。
•该公司预计2026年全年的实际所得税率将在21%至23%之间。一些波动可能会导致季度税率超出年度范围。
•该公司预计，2026年的资本支出约为37亿美元，其中大部分用于在美国和国际运营市场的新餐厅部门扩张。在全球范围内，该公司预计2026年将开设约2,500家餐厅，其中约700家餐厅将在美国和国际运营市场开业，发展型授权商和关联公司将为各自市场的约1,800家餐厅开业提供资金。该公司预计2026年将净增加约2100家餐厅，目标是到2028年底达到50,000家全球单位。
•该公司预计2026年的自由现金流转换率将在80%的中低位范围内。
餐厅信息
全系统餐厅
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 9月30日， |
|
2026 |
|
2025 |
|
Inc/（12月） |
| 美国 |
|
13,821 |
|
|
13,633 |
|
|
188 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 国际经营市场 |
|
|
|
|
|
|
| 法国 |
|
1,652 |
|
|
1,617 |
|
|
35 |
|
| 加拿大 |
|
1,525 |
|
|
1,490 |
|
|
35 |
|
| 英国 |
|
1,519 |
|
|
1,492 |
|
|
27 |
|
| 德国 |
|
1,388 |
|
|
1,369 |
|
|
19 |
|
| 澳大利亚 |
|
1,082 |
|
|
1,059 |
|
|
23 |
|
| 意大利 |
|
834 |
|
|
782 |
|
|
52 |
|
| 西班牙 |
|
676 |
|
|
644 |
|
|
32 |
|
| 波兰 |
|
636 |
|
|
593 |
|
|
43 |
|
| 其他 |
|
1,674 |
|
|
1,597 |
|
|
77 |
|
| 国际经营市场总额 |
|
10,986 |
|
|
10,643 |
|
|
343 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 国际发展许可市场 |
|
|
|
|
|
|
| 中国 |
|
8,395 |
|
|
7,502 |
|
|
893 |
|
| 日本 |
|
3,043 |
|
|
3,001 |
|
|
42 |
|
| 巴西 |
|
1,272 |
|
|
1,202 |
|
|
70 |
|
| 菲律宾 |
|
861 |
|
|
815 |
|
|
46 |
|
| 印度 |
|
810 |
|
|
715 |
|
|
95 |
|
| 沙特阿拉伯 |
|
477 |
|
|
449 |
|
|
28 |
|
| 台湾 |
|
440 |
|
|
423 |
|
|
17 |
|
| 其他 |
|
6,449 |
|
|
6,216 |
|
|
233 |
|
| 国际发展许可市场总额 |
|
21,747 |
|
|
20,323 |
|
|
1,424 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 全系统餐厅 |
|
46,554 |
|
|
44,599 |
|
|
1,955 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 各国 |
|
114 |
|
|
114 |
|
|
— |
|
按类型分列的全系统餐厅
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 9月30日， |
2026 |
|
2025 |
|
Inc/（12月） |
| 美国 |
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| 常规专营 |
13,244 |
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12,966 |
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278 |
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| 公司拥有和经营 |
577 |
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667 |
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(90) |
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| 美国总计 |
13,821 |
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13,633 |
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188 |
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| 国际经营市场 |
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| 常规专营 |
9,686 |
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9,314 |
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372 |
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| 开发许可 |
190 |
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177 |
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13 |
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| 特许经营总额 |
9,876 |
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9,491 |
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385 |
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| 公司拥有和经营 |
1,110 |
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1,152 |
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(42) |
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| 国际经营市场总额 |
10,986 |
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10,643 |
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|
343 |
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| 国际发展许可市场 |
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| 开发许可 |
9,762 |
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9,282 |
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|
480 |
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| 外国附属 |
11,748 |
|
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10,807 |
|
|
941 |
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| 特许经营总额 |
21,510 |
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20,089 |
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1,421 |
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| 公司拥有和经营 |
237 |
|
|
234 |
|
|
3 |
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| 国际发展许可市场总额 |
21,747 |
|
|
20,323 |
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|
1,424 |
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| 全系统 |
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| 常规专营 |
22,930 |
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|
22,280 |
|
|
650 |
|
| 开发许可 |
9,952 |
|
|
9,459 |
|
|
493 |
|
| 外国附属 |
11,748 |
|
|
10,807 |
|
|
941 |
|
| 特许经营总额 |
44,630 |
|
|
42,546 |
|
|
2,084 |
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| 公司拥有和经营 |
1,924 |
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2,053 |
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(129) |
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| 全系统总计 |
46,554 |
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44,599 |
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1,955 |
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关于前瞻性陈述的警示性声明
本报告中的信息包含有关未来事件和情况及其对收入、费用和商业机会的影响的前瞻性陈述。一般来说，本报告中任何不以历史事实为依据的陈述都是前瞻性陈述。前瞻性陈述也可以通过使用前瞻性或有条件的词语来识别，例如“可以”、“应该”、“可以”、“继续”、“目标”、“估计”、“预测”、“打算”、“看”、“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“计划”、“保持”、“有信心”、“承诺”、“启用”、“潜在”和“轨迹”或类似的表达方式。特别是，关于我们的计划、战略、前景和对我们的业务和行业的期望的陈述是前瞻性陈述。它们反映了我们的期望，不是业绩的保证，并且仅在发表声明之日发表。除法律要求外，我们不承诺更新此类前瞻性陈述。你不应该过度依赖前瞻性陈述。
风险因素
我们的业务结果受到各种风险的影响，包括下文和我们向SEC提交的文件中其他地方描述的风险。下文描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们的业务产生重大不利影响。如果这些风险中的任何一个成为现实或加剧，我们的预期（或基本假设）可能会发生变化，我们的业绩可能会受到不利影响。
战略和品牌
如果我们不能成功地根据我们的业务战略进行进化和执行，我们可能无法推动业务增长和生产力。
为推动全系统销售额、营业收入、营业利润率和自由现金流增长，我们的业务战略-包括我们的组成部分麦当劳>下一个增长和生产力战略，它建立在我们的基础之上加速拱门战略-必须在保持和加强客户吸引力、获取额外市场份额、推动宾客数量增长和提高餐厅级生产力方面发挥有效作用。这些策略是否成功，主要取决于我们的系统是否有能力：
•利用我们的全球规模、标志性品牌粉丝、当地市场存在、技术和基础设施，以建立我们的历史优势和竞争优势；
•通过我们菜单的Gold Standard执行和创新，提升我们食品和饮料的口味和质量，以提供客户寻求的食物，并创造推动宾客数量增长和捕捉未满足需求的体验；
•平衡以盈利能力为我们的客户提供极好的品味、质量、价值和便利；
•以我们的投资为基础，转变和增强客户体验，包括通过有目的地设计供粉丝和创作者携带的全球规模活动，以及通过我们的忠诚度计划建立更深层次的客户关系，来推动更频繁的访问，从而改进我们如何发展我们的品牌；
•通过部署包括ArchIQ在内的人工智能（“AI”）技术，经营出色的餐厅，让工作人员更容易更高效地工作，并提供卓越的客户服务；
•实现卓越的执行，包括通过为整个系统的餐厅团队（包括我们的加盟商的团队）提供所需的培训、工具和运营标准，以提供出色的食物和款待，包括通过我们的让它变得金黄全系统致力于提升客户体验；
•加快我们现有的战略，包括通过增长机会和建立公司数据、分析和人工智能能力来解锁更快的速度、创新和效率，并支持正在进行的降低成本的努力；和
•发展和调整我们的战略，以应对（其中包括）不断变化的消费者行为以及影响我们的经营业绩和流动性的其他事件。
我们的各种元素麦当劳>下一个该战略预计将在多年期间实施，时间和顺序将根据客户需求、餐厅和技术准备情况、当地经济条件和特许经营商能力等因素在我们的市场上有所不同。因此，这些举措的预期财务、效率和其他好处可能比预期更晚实现或根本没有实现。如果我们在发展或执行我们的战略方面被推迟或不成功，包括在从加速拱门到麦当劳>下一个，如果我们的战略的执行被证明比预期的更困难、成本更高或更耗时，或者如果我们的战略没有产生预期的结果，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到影响。
未能保持我们品牌的价值或相关性可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
要在未来继续取得成功，我们相信我们必须保存、提升和利用我们品牌的价值和相关性，包括我们的企业宗旨、使命和价值观。品牌价值部分基于消费者的认知，这些认知受到多种因素的影响，包括我们食物的营养成分和配制、我们使用的配料、我们采购商品的方式以及整个系统的一般商业行为，包括麦当劳餐厅的员工做法。我们的业务也可能受到商业事件或做法的影响，无论是实际的还是感知到的，特别是如果它们受到相当大的宣传或导致诉讼或政府调查或诉讼，以及我们在环境、社会责任、公共政策、地缘政治和类似事项上感知到的立场或缺乏立场。此外，我们无法确保加盟商或业务合作伙伴不会采取对我们品牌的价值和相关性产生不利影响的行动。消费者的看法也可能受到第三方的负面评论的影响，包括通过社交媒体或传统媒体渠道，对“非正式外出就餐”（“IEO”）部分的快捷服务类别或我们的品牌、文化、运营、供应商或特许经营商的负面评论。如果我们未能成功解决负面评论或看法，无论是否准确，我们的品牌和财务业绩可能会受到影响。
如果我们不预测和应对行业趋势和不断变化的消费者偏好，并有效执行我们的定价、促销、营销和菜单计划，我们的业务可能会受到影响。
我们的持续成功取决于我们的系统在我们的历史优势和竞争优势基础上再接再厉的能力。为此，我们需要预测并有效应对采购、食品和饮料制作、菜单供应以及消费者行为和偏好方面不断变化的消费者人口结构和行业趋势，包括在数字渠道的使用、健康和保健趋势以及环境和社会责任事项方面。如果我们无法预测或快速有效地应对这些变化，或者如果我们的竞争对手能够更有效地这样做，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
消费者对我们菜单产品的接受程度可能会因各种原因而发生变化，有些变化可能会迅速发生。例如，健康、环境和其他科学研究和实践，不断演变并可能产生相互矛盾的影响，推动大众舆论和监管，并以影响IEO细分市场或对我们品牌的看法的方式改变消费者行为，一般来说或相对于可用的替代品。消费者行为和饮食指南或偏好的转变，包括因更多地使用GLP-1等减肥药物而导致的转变，可能会影响消费模式并减少对某些菜单产品的需求。我们的麦当劳>下一个战略包括引入更灵活的份量，扩大高蛋白和其他菜单选项，以考虑饮食指南的变化和减肥药物的使用。这些变化可能无法获得客户的认可，可能会增加我们餐厅运营和供应链的复杂性，并且可能无法抵消消费者饮食习惯变化导致的客人数量或平均检查的任何减少。此外，减肥药物的使用范围和寿命，以及它们对消费者行为和消费模式的长期影响，仍然不确定，并且可能因市场而异。
我们建立我们的优势和优势的能力还取决于整个系统的定价、促销、营销和菜单计划的影响，以及调整这些计划以快速有效地响应不断变化的客户行为和偏好以及不断变化的经济和竞争条件的能力。现有或未来的定价策略和营销计划，以及它们所代表的价值主张，预计将继续成为我们业务战略的重要组成部分。然而，他们可能不会成功，或者可能没有我们竞争对手的努力那么成功，这可能会对销售、客人数量和市场份额产生负面影响。
此外，我们在复杂且成本高昂的广告环境中运营。我们的营销和广告计划可能无法以我们想要的方式成功地到达消费者手中。我们的成功部分取决于我们在不同渠道（包括数字渠道）的广告和营销资源的分配是否使我们能够有效、高效地以对他们个人和有意义的方式接触消费者。如果我们的广告和营销计划不成功，或者不如竞争对手成功，我们的销售额、客人数量和市场份额可能会下降。
我们为改造和提升客户体验而进行的投资，包括通过技术、培训和款待举措，可能无法产生预期的结果。
我们的长期业务目标取决于我们的战略在全系统范围内的成功执行。我们继续在餐厅开发、技术、餐厅工作人员培训、数字化参与和交付方面的投资基础上再接再厉，以实现客户体验的转变和提升。作为这些投资的一部分，我们将继续强调改进我们的服务模式和加强与客户的关系，部分是通过数字渠道和忠诚倡议、移动订购和支付系统，以及增强我们的drive thru技术，这些努力可能不会产生预期的结果。我们还继续扩大和完善我们的交付举措，包括通过整合交付和移动订购。利用第三方配送服务可能不具有与非配送交易相同的盈利水平，并可能引入额外的食品质量、食品安全和客户满意度风险。我们的麦当劳>下一个战略和让它变得金黄好客提升承诺还包括对全系统培训和生成AI支持技术的投资，旨在通过餐厅执行和效率，通过优质食物和优质好客来改善客户体验，其成功取决于特许经营商调整、劳动力能力以及在我们市场上的有效采用和部署。如果这些客户体验计划没有成功执行，或者如果我们没有充分实现这些重大投资的预期收益，我们的业务结果可能会受到影响。
我们的市场面临激烈的竞争，这可能会损害我们的业务。
我们的主要竞争对手是IEO领域，该领域具有很强的竞争力。我们还面临来自传统、快速休闲和其他竞争对手的持续、激烈的竞争，其中可能包括许多非传统市场参与者，如便利店、杂货店、咖啡店和在线零售商。我们预计我们的环境将继续保持高度竞争，我们在任何特定报告期的业绩都可能受到收缩的IEO部分或新的或持续的行动、产品供应、技术或我们的竞争对手和第三方合作伙伴的整合的影响，这可能会对我们的业绩产生短期和长期的影响。
我们主要根据产品选择、质量、可负担性、服务和位置进行竞争。特别是，我们认为，我们在当前市场环境中成功竞争的能力取决于我们改进现有产品、成功开发和推出新产品、为我们的产品定价适当、提供相关的客户体验、管理我们餐厅运营的复杂性、管理我们在餐厅开发、技术、数字参与和交付方面的投资以及有效应对竞争对手的行动或产品或不可预见的颠覆性行动的能力。不能保证这些策略会有效，有些策略可能会有效地改进某些指标，同时对其他指标产生不利影响，这可能会产生损害我们业务的整体效果。
我们可能无法充分保护我们的知识产权或充分确保我们没有侵犯他人的知识产权，这可能会损害麦当劳品牌和我们业务的价值。
我们的成功取决于我们持续使用现有商标和服务标志的能力，以提高品牌知名度并在国内和国际市场上进一步发展我们的品牌产品。我们依靠商标、版权、服务标识、商业秘密、专利等知识产权的组合来保护我们的品牌和品牌产品。
我们已经注册了某些商标，并在美国和某些外国司法管辖区有其他商标注册待批。我们目前使用的商标没有，也可能永远不会在我们开展业务或未来可能开展业务的美国以外的所有国家注册。保护我们的知识产权可能代价高昂且耗时，特别是在快速发展的领域，我们在美国和外国为此采取的步骤可能还不够。此外，我们采取的步骤可能无法充分确保我们不侵犯他人的知识产权，未来第三方可能会被我们主张侵权。特别是，我们可能涉及知识产权索赔，包括经常激进或机会主义地试图强制执行信息技术系统中使用的专利，这可能会影响我们的运营和结果。任何侵权索赔，无论其是否有价值，都可能，特别是在快速发展的领域，非常耗时，或导致代价高昂的诉讼，还可能对我们的业务产生不利影响。
我们无法确保持有我们知识产权许可的特许经营商和其他第三方不会采取对我们知识产权价值产生不利影响的行动。此外，快速的技术发展，包括人工智能驱动的工具，可能会增加我们面临的现有知识产权风险，包括盗窃或未经许可的使用、知识产权纠纷和执法挑战。
运营
我们业务的全球范围使我们面临可能对我们的业务产生负面影响的风险。
我们在麦当劳餐厅经营的100多个国家内部和之间遇到了不同且不断变化的文化、监管、地缘政治和经济环境，我们实现业务目标的能力取决于该系统在这些环境中的成功。满足客户期望由于我们全球运营环境中固有的风险而变得复杂，我们的全球成功部分取决于我们的系统利用跨市场运营成功和品牌认知的能力。计划中的举措可能不会在多个市场对麦当劳客户产生吸引力，可能会导致客户观念发生意想不到的变化，并对我们的业务结果产生负面影响。
市场中的运营中断或价格波动也可能源于政府行为（无论是提议的还是已实现的、单边或双边的），例如价格、外汇或与贸易相关的关税或管制、贸易政策和法规、制裁和反制裁、政府强制关闭我们、我们的特许经营商或我们的供应商的业务以及资产扣押。上述部分或全部干扰或动荡也可能是战争行为、恐怖主义或其他敌对行动造成的。此类政府行为可能会对宏观经济状况、地缘政治紧张局势、反美情绪、消费者需求以及我们和我们的特许经营商在某些地理区域开展业务的能力产生更广泛的影响，进而可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
虽然我们在经营所在的任何市场都可能面临挑战和不确定性，但这种挑战和不确定性在发展中市场往往会加剧，这可能带来相对更高的政治不稳定、经济波动、犯罪、腐败以及社会和种族动荡的风险。在许多情况下，由于缺乏独立和经验丰富的司法机构，以及在如何适用和执行当地法律方面存在不确定性，包括在与商业交易和外国投资最相关的领域，这些挑战可能会加剧。无法有效管理与我们的国际业务相关的风险可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
供应链中断可能会增加成本或减少收入。
我们依赖于我们供应链管理的有效性，以确保以优惠条件可靠和充足地供应优质的产品、设备和其他材料。尽管这些物品中的许多都是从世界各国各种各样的供应商处采购的，但某些物品的供应商有限，这增加了我们对这些供应商的依赖。供应链中断和相关的价格上涨在过去和未来可能会对我们以及我们的供应商和特许经营商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。这种中断和价格上涨可能是由短缺、通胀压力、关税、需求的意外增长、与运输相关的问题、与劳工相关的问题、与技术相关的问题、与天气相关的事件、自然灾害、地缘政治紧张局势、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动，或我们或我们的供应商或特许经营商无法控制的其他因素造成的。我们系统的供应链中断或应急计划无效可能会增加我们的成本、影响食材质量、延迟新餐厅开业和/或限制对我们系统运营或餐厅发展至关重要的产品、设备和其他材料的质量或可用性。
我们的特许经营模式存在多项风险。
作为一家拥有大量特许经营权的企业，我们的成功在很大程度上依赖于我们的特许经营商的财务成功和合作，包括我们的发展性被许可人和附属公司。我们的餐厅利润来自两个来源：特许经营餐厅的费用（例如，基于销售额百分比的租金和特许权使用费），以及在较小程度上来自公司拥有和经营的餐厅的销售额。我们的加盟商独立管理其业务，因此负责其餐厅的日常运营。我们从特许经营餐厅实现的收入在很大程度上取决于我们的特许经营商增加销售额的能力。影响我们运营的业务风险也影响到我们的加盟商。如果加盟商销售趋势恶化，或者任何此类业务风险成为现实或加剧，我们的财务业绩可能会受到负面影响，这可能是重大的。
我们的成功还依赖于我们的加盟商和附属公司实施重大举措的意愿和能力，例如我们考虑的餐厅现代化、运营、技术和培训举措麦当劳>下一个战略，其中可能包括财务投资，并在运营、价值/促销和资本密集型再投资计划方面与我们保持一致。特许经营商为实现我们的计划做出贡献的能力在很大程度上取决于他们能否以合理的利率获得资金，并可能受到总体金融市场、他们或我们的信誉或银行贷款做法的负面影响。如果我们的加盟商不愿意或无法投资于重大举措或无法以商业上合理的利率获得融资，或根本无法获得融资，我们未来的增长和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们的加盟商遇到食品安全或其他运营问题或投射出与我们的品牌和价值观不一致的形象，我们的经营业绩也可能受到负面影响，特别是如果我们的合同权利和其他权利和补救措施受到限制、行使成本高昂或受到诉讼和潜在延误。如果加盟商没有以符合我们要求的标准的方式成功经营餐厅，我们的品牌形象和声誉可能会受到损害，进而可能会损害我们的业务和经营业绩。
我们的所有权组合也会影响我们的业绩和财务状况。拥有餐厅或根据特许经营或许可协议经营的决定是由许多相互关系复杂的因素驱动的。我们更重的特许经营结构的好处取决于各种因素，包括我们是否有效地选择了符合我们严格标准的特许经营商、被许可人和/或附属公司，我们是否能够成功地将他们整合到我们的结构中，以及他们的业绩和由此产生的所有权组合是否支持我们的品牌和财务目标。
劳动力方面的持续挑战，包括可用性和成本，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们的成功部分取决于我们的系统是否有能力有效地吸引、招聘、发展、激励和留住合格的个人在麦当劳餐厅工作，并在竞争激烈的劳动力市场中维持适当的员工餐厅。我们和我们的特许经营商在为某些麦当劳餐厅配备充足人员方面已经经历并可能继续经历挑战，这可能会对运营产生负面影响，包括对客户的服务速度和客户满意度水平。随着劳动力需求的演变，该系统满足其劳动力需求的能力通常受到多种因素的影响，包括是否有足够的劳动力、失业率水平和我们经营所在市场的普遍工资。
此外，我们的系统经历了与吸引、招聘、发展、激励和留住合格员工相关的成本和竞争增加，以及提高对在麦当劳餐厅工作机会的认识。我们和我们的特许经营商也继续受到影响我们各自劳动力的日益复杂的美国和国际法律法规的影响。这些法律法规越来越侧重于并在某些情况下对诸如工资和工时、医疗保健、移民、退休和其他雇员福利以及工作场所惯例等就业事项提出了要求。此类法律法规可能会使我们和我们的特许经营商面临成本增加和合规的其他影响，包括潜在的责任，所有此类劳动力和合规成本可能会对我们公司拥有和经营的利润率以及特许经营商的盈利能力产生负面影响。
我们可能面临与我们的工作场所做法或条件或我们的独立特许经营商或供应商的做法或条件有关的声誉和其他损害，包括那些引起骚扰或歧视（或对此的看法）或工作场所安全的索赔，可能会对消费者对我们和我们的业务的看法产生负面影响。此外，经济行动，例如抵制、抗议、停工或劳工组织的运动，可能会对我们（包括我们吸引、招聘、发展、激励和留住人才的能力）或我们的特许经营商和供应商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。
有效的继任规划对我们的持续成功很重要。
管理层有效的继任规划对我们的长期成功很重要。未能有效吸引、招聘、发展、激励和留住合格的关键人员，或执行顺利的人事过渡，可能会扰乱我们的业务并对我们的业绩产生不利影响。
食品安全问题可能会对我们的业务产生不利影响。
食品安全问题已经并可能在未来对我们的业务产生不利影响。我们增加销售额和利润的能力取决于我们的系统满足对安全食品的期望的能力，以及我们管理未来可能出现的食源性疾病和食品或产品安全问题对麦当劳的潜在影响的能力，包括在供应链、餐厅或配送中。食品安全是重中之重，我们投入大量资源，旨在确保我们的客户享受安全的食品产品，包括随着我们的菜单和服务模式的发展。然而，食品安全事件，包括食源性疾病的事件，在食品行业和我们的系统内不时发生，并可能在未来发生。食品篡改、食品污染或食源性疾病的事件，无论是实际的还是感知的，都可能对我们的品牌、声誉和财务业绩产生不利影响。
如果我们不能有效管理我们的房地产投资组合，我们的经营业绩可能会受到负面影响。
我们有重要的房地产业务，主要与我们的餐厅业务有关。我们一般拥有或获得土地和建筑物的长期租约，用于传统的特许经营和公司拥有和经营的餐厅场地。我们寻求确定和开发能够为顾客提供便利以及长期销售和利润潜力的餐厅位置。由于我们通常为我们的餐厅获得长期房地产权益，我们在快速改变我们的房地产投资组合方面的灵活性有限。根据不断变化的商业趋势、消费者偏好、贸易地区人口统计、消费者对数字的使用、交付和直通车、当地竞争地位和其他经济因素，竞争性商业格局继续演变。如果我们的餐厅没有位于理想的位置，或者如果我们没有针对这些因素进行发展，可能会对全系统的销售和盈利能力产生不利影响。
我们的房地产价值和与我们的房地产运营相关的成本也受到各种其他因素的影响，包括政府法规、保险、分区、税收和征用权法律、利率水平、融资成本、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动，或其他我们无法控制的因素。房地产价值的重大变化，或任何这些因素导致的成本增加，都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
信息技术系统故障或中断、破坏网络安全或滥用技术工具可能会影响我们的运营或造成声誉损害。
我们越来越依赖支持我们业务运营的技术系统，例如销售点系统，包括我们的数字和交付解决方案，以及促进与关联实体、客户、员工、特许经营商、供应商、服务提供商或其他独立第三方的沟通和协作的技术，无论是由我们开发和维护的还是由第三方提供的。这些系统的任何故障或中断都可能严重影响我们或我们的加盟商的运营，或我们客户的体验和看法。
涉及我们的系统、与我们沟通或合作的各方（包括特许经营商）的系统或第三方供应商的系统的安全事件和漏洞不时发生，并可能在未来发生。此外，网络安全威胁继续变得更加复杂，包括支持人工智能的攻击和deepfake技术。事件可能包括未经授权的访问、网络钓鱼攻击、账户接管、拒绝服务、计算机病毒、deepfake和其他恶意使用AI、引入恶意软件或勒索软件以及其他由黑客或无意事件引起的破坏性问题。其中某些技术系统包含我们的客户、员工、加盟商及其员工、供应商和其他第三方的个人、机密、财务和其他信息，以及与我们的业务相关的财务、专有和其他机密信息。尽管在事件发生时制定了应对程序和措施，但事件可能会导致中断、关闭或安全漏洞，包括盗窃或未经授权披露上述某些信息。任何这类事件的实际或据称发生都可能导致缓解成本、声誉受损、负面宣传、消费者信心丧失、销售额和利润减少、执行我们的增长举措的复杂性以及监管和法律风险，包括行政罚款、刑事或民事处罚或民事责任。
尽管实施了业务连续性措施，但这些技术系统中的任何一个都可能因火灾、电力损失、电信故障或其他灾难性事件而变得容易受到损坏、致残或故障。在技术供应商限制或终止产品支持和/或维护的情况下，某些技术系统也可能变得脆弱、不可靠或效率低下。我们对第三方系统的日益依赖也使我们面临这些第三方业务面临的风险，包括运营、安全和信用风险。此外，我们开展业务所依赖的第三方的技术系统可能会受到损害，从而对我们和我们的技术系统、信息和业务连续性产生不利影响。如果技术系统出现故障或无法使用，或者如果业务连续性或灾难恢复计划不有效，而我们无法及时恢复，我们或我们的加盟商的运营可能会出现中断。虽然我们维持旨在解决网络安全风险某些方面的保险范围，但这种保险范围可能不足以涵盖所有损失或可能出现的所有类型的索赔。
此外，我们正在纳入业务某些方面的人工智能工具可能无法产生预期的效率，可能会增加我们面临的风险（已知和未知），并可能对我们的业务结果产生不利影响。这些风险包括潜在的运营中断、数据完整性问题以及算法决策带来的意外后果。此外，监管人工智能使用的新兴全球和美国法规——包括负责任使用、透明度、缓解偏见、问责制和可解释性的要求——可能会规定重大的合规义务，并增加声誉风险。未能遵守这些标准或有效管理相关风险，包括公平、不歧视和负责任的部署等道德考虑，可能会导致监管处罚、诉讼、运营挫折或负面的品牌认知。
法律和监管
日益增加的监管和法律复杂性可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们在世界各地的监管和法律环境使我们面临复杂的合规、诉讼和类似风险，这些风险可能会在实质性方面影响我们的运营和结果。我们的许多市场受到越来越多、相互冲突且具有高度规范性的立法、监管或行政发展和执法优先事项的影响，其中包括餐厅经营、产品包装和扩大生产者责任、营销、信息技术系统的使用、我们的食品和其他产品的营养和过敏原含量以及安全性、标签和其他披露做法。遵守这些规定的努力可能会受到我们自己的餐厅之间食物准备的普通差异以及依赖第三方供应商信息的准确性和完整性的需要的影响。我们还受到越来越多的公众关注，包括政府和非政府组织对环境、社会责任和公司治理事项的关注。我们的成功部分取决于我们是否有能力管理可能影响我们的业务计划和运营的法规和其他举措的影响，这些举措已经并可能继续增加我们开展业务的成本以及面临诉讼、政府调查或其他诉讼的风险。
我们还受到可能对我们的业务产生不利影响的法律诉讼，包括但不限于集体诉讼、行政诉讼、政府调查和诉讼、股东诉讼、雇佣和人身伤害索赔、房东/租户纠纷、供应商相关纠纷以及现任或前任特许经营商的索赔。无论针对我们的索赔是否有效或我们是否被认定有责任，索赔的辩护成本可能很高，并可能将管理层的注意力从运营上转移开。
有关我们与特许经营商的关系以及我们的特许经营商与我们出于就业法或其他目的的法律区别的诉讼、立法和监管行动，如果被不利地确定，可能会挑战我们的特许经营业务模式，增加成本，对我们的业务运营和特许经营商的业务前景产生负面影响，并使我们对他们的行为承担增量责任。同样，尽管我们与供应商的商业关系保持独立，但可能会有人试图挑战这种独立性，如果做出不利的决定，这也可能增加成本，对我们供应商的商业前景产生负面影响，并使我们对他们的行为承担更多的责任。
我们的结果也可能受到以下因素的影响：
•我国抗辩费用的相对水平，根据未决诉讼的数量、性质和程序状态的不同，在不同时期有所不同；
•和解、判决或同意法令的成本和其他影响，这可能要求我们进行披露或采取其他可能影响对我们的品牌和产品的看法的行动；和
•未决或未来诉讼的不利结果，包括对我们产品的成分和制备提出质疑的诉讼，或我们的营销或其他传播做法的适当性或准确性。
大幅超出任何适用保险范围或第三方赔偿的判决可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，索赔导致的负面宣传可能会损害我们的业务。如果我们无法有效管理与我们复杂的监管和法律环境相关的风险，可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
税法的变化和意外的税务责任可能会对我们支付的税款和我们的盈利能力产生不利影响。
我们在美国和外国司法管辖区缴纳所得税和其他税，我们的运营、计划和业绩受到全球各地税收和其他举措的影响。特别是，我们受到税法或政策变化或相关权威解读的影响。我们还受到美国境内外税务和政府当局就我们的税务审计提出的未决或任何未来调整的解决方案的影响，所有这些都将取决于它们的时间、性质和范围。所得税率的任何显着提高、所得税法的变化或税务问题的不利解决都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。
会计准则变更或确认减值或其他费用可能会对我们未来的经营和业绩产生不利影响。
新的会计准则或财务报告要求、会计原则或惯例的变化，包括与我们的关键会计估计相关的变化，可能会对我们未来的业绩产生不利影响。我们还可能受到有关表现不佳的市场或资产的决策的性质和时机的影响，包括导致减值或其他费用减少我们收益的决策。
在评估我们长期资产的可收回性时，我们会考虑经济状况的变化，并对估计的未来现金流和其他因素做出假设。这些估计具有高度的主观性，可能受到许多因素的重大影响，例如全球和当地的商业和经济状况、运营成本、通货膨胀、利率水平、竞争、消费者和人口趋势以及我们的重组活动。如果我们的估计或基本假设在未来发生变化，我们可能需要记录减值费用。任何此类变化都可能对我们报告的受影响期间的业绩产生重大不利影响。
如果我们未能遵守隐私和数据保护法律，我们可能会受到法律诉讼和处罚，这可能会对我们的财务业绩或品牌认知产生负面影响。
我们须承担与隐私和数据保护要求相关的法律和合规风险以及相关责任，包括与我们向业务合作伙伴、客户、员工、特许经营商或其他第三方提供的技术相关服务和平台相关的风险和相关责任。我们越来越多的市场已经制定了隐私和数据保护要求（包括欧盟的《通用数据保护条例》和各种美国州级法律），未来很可能会提出或制定进一步的要求。不遵守这些隐私和数据保护法可能会导致法律诉讼和巨额行政罚款、刑事或民事处罚或民事责任，并对我们的财务业绩或品牌认知产生重大不利影响。此外，随着我们通过人工智能扩大数字参与、数据收集和个性化，我们面临着新的和更高的法律法规风险，包括美国州级法规和欧盟人工智能法案。不遵守或滥用个人数据可能会导致巨额罚款、诉讼和声誉损害。
宏观经济和市场条件
不利的一般经济状况可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们的经营业绩在很大程度上受到经济状况的影响，包括通胀压力，这可能因市场而有很大差异，并可能影响消费者的可支配收入水平和消费习惯。经济状况可能受到多种因素的影响，包括敌对行动、流行病、流行病以及政府为管理国家和国际经济事务而采取的行动，无论是通过紧缩、刺激措施还是贸易措施，以及旨在控制工资、失业、信贷供应、通货膨胀、税收和其他经济驱动因素的举措。持续的不利经济状况或经济状况的周期性不利变化给我们的经营业绩和业务连续性中断规划带来压力，我们的业务和财务业绩可能因此受到影响。
我们的经营业绩也受到货币汇率波动的影响，不利的货币波动可能会对报告的收益产生不利影响。
健康流行病或大流行病可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
健康流行病或大流行病在过去和将来可能影响宏观经济状况、消费者行为、劳动力供应和供应链管理，以及受影响市场的当地运营，所有这些都可能对我们的业务、财务业绩和前景产生不利影响。政府对健康流行病或流行病的应对措施，包括业务限制和临时关闭餐厅，也可能影响上述项目，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。健康流行病或大流行病的持续时间和范围可能难以预测，并取决于许多因素，包括新变种的出现以及预防措施的可用性、接受度和有效性。健康流行病或大流行病还可能加剧这些风险因素中披露的其他风险，包括但不限于与劳动力和商品的可用性和成本、供应链中断、消费者行为以及消费者对我们的品牌和行业的看法有关的风险。
商品和其他经营成本的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们公司拥有和经营的餐厅的盈利能力部分取决于我们预测和应对商品成本变化的能力，包括食品、纸张、用品、燃料和公用事业，以及分销和其他运营成本，包括劳动力。某些商品价格的波动和劳动力成本的波动对我们的经营业绩产生了不利影响，并可能在未来通过影响餐厅盈利能力而对我们的经营业绩产生不利影响。由于季节性变化、气候条件、行业需求和其他宏观经济条件、国际商品市场、食品安全问题、产品召回、政府监管和战争行为、恐怖主义或其他敌对行动等因素，我们使用的一些配料，如牛肉和鸡肉的商品市场特别不稳定，所有这些都超出了我们的控制范围，在许多情况下也是不可预测的。我们的系统只能通过套期保值和其他活动来部分应对未来的价格风险，因此商品成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
降低我们的信用评级或增加我们的融资成本可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
我们的信用评级可能会受到我们的经营业绩或债务水平变化的负面影响。因此，我们的利息支出、可接受的交易对手的可用性、我们以优惠条件获得资金的能力、我们的抵押品要求以及我们的经营或财务灵活性都可能受到负面影响，特别是如果贷方要强加新的经营或财务契约。
我们的运营也可能受到影响资本流动、金融市场或金融机构的监管的影响，这可能会限制我们管理和部署流动性的能力或增加我们的融资成本。任何此类事件都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
我们普通股的交易波动和价格可能受到许多因素的不利影响。
除了我们的经营业绩和前景之外，还有很多因素会影响我们普通股的交易波动和价格。这些因素，其中许多是我们无法控制的，包括以下因素：
•全球经济和市场状况的不可预测性；
•政府根据可对金融市场产生重大影响的经济活动或事件的关键指标采取行动或不采取行动，特别是在美国，美国是我们普通股的主要交易市场，以及媒体关于经济、贸易或其他事项的报道和评论，即使相关事项与我们的业务没有直接关系；
•我们的普通股、与我们的普通股相关的衍生工具或我们的债务证券的交易活动，可能受到以下影响：市场评论（包括可能不可靠或不完整的评论）；未经授权披露我们的业绩、计划或对我们业务的预期；我们的实际业绩和信誉；投资者信心，部分原因是对我们业绩的预期；股东和其他寻求影响我们业务战略的人的行动；重要股东对我们普通股的投资组合交易；以及可能将麦当劳纳入的股票指数的正常过程再平衡所导致的交易活动，例如标普 500指数和道琼斯工业平均指数；
•我们的股票回购计划或股息率的影响；以及
•公司行为的影响，包括我们公司结构的变化，以及市场和第三方对此类行为的看法和评估，包括我们在根据不断变化的业务、法律和税务考虑实施业务战略时可能不时采取的那些行动。
我们的业务受到越来越多的环境和社会影响事项的关注。
近年来，利益相关者——包括员工、特许经营商、客户、供应商、政府和非政府组织以及投资者——越来越关注环境和社会影响问题。未能按预期处理环境和社会影响事项或未能在我们的环境和社会影响举措方面取得进展，无论是真实的还是感知的，都可能对我们的业务产生不利影响，包括加剧这些风险因素中披露的其他风险，例如与消费者行为、品牌感知、劳动力可用性和成本、供应链中断、商品成本以及法律和监管复杂性相关的风险。利益相关者的期望可能会有很大差异，因此我们就环境和社会影响、公共政策、地缘政治和类似事项采取立场，无论是真实的还是感知的，也可能对我们的业务产生不利影响。加强对这类举措的审查，包括通过立法、监管或行政发展和执法优先事项，可能会造成合规挑战、声誉风险和潜在的诉讼风险。
我们为自己制定的关于环境和社会影响事项的标准，以及我们达到这些标准的能力，也可能会影响我们的业务。例如，我们正在努力管理与气候变化、温室气体以及能源和水资源减少相关的我们系统的风险和成本，我们已经宣布了与气候行动、可持续性和负责任的采购等相关的举措。此外，我们正在参与社会影响倡议，包括社区参与、慈善事业和我们对包容的承诺。我们面临着与报告和实现这些举措相关的更多审查，以及公众对类似事项的持续关注，例如包装和废物、动物健康和福利、森林砍伐和土地使用。我们还经历了来自利益相关者的越来越大的压力，要求我们提供更多的披露和建立额外的承诺、目标或目标，并采取行动来实现这些承诺、目标或目标，这可能会使我们面临额外的市场、运营、执行和声誉成本和风险。这些额外承诺可能会或可能不会重叠，在某些情况下可能会发生冲突，需要在这些领域进行新的披露。此外，解决环境和社会影响问题需要全系统以及第三方的协调和统一，对此我们没有完全的控制权，这可能是不可预测的。衡量某些环境和社会影响事项的标准也在不断演变，并受制于可能随时间变化的假设。
恶劣天气条件、自然灾害、敌对行动、社会和地缘政治动荡以及气候变化等事件可能对我们的结果和前景产生不利影响。
恶劣的天气条件、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动、社会和地缘政治动荡，包括反美情绪，以及气候变化（或对它们的预期或不确定性）可能对受影响市场的消费者信心水平和行为、供应可用性和成本以及当地运营产生不利影响，包括临时关闭餐厅和延迟新餐厅开业，所有这些都可能影响我们的业绩和前景。气候变化还可能增加与天气有关的事件和自然灾害的频率和严重性。根据我们就其中一些风险维持的任何保险，我们可能会延迟收到收益，或者收益可能不足以完全覆盖我们的损失。