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业务说明

Opendoor Technologies Inc.（“公司”和“Opendoor”），包括其合并后的子公司和某些可变利益实体（“VIE”），是一个住宅房地产的托管市场。通过利用其集中式数字平台，Opendoor正在朝着一个未来努力，使住宅地产的卖家和买家能够体验到比传统流程显着改进的简单而确定的交易。该公司于2013年12月30日在特拉华州注册成立。

公司完成与Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II（“SCH”）的业务合并，该公司为与一项或多项业务进行合并、股份交换、资产收购、股份购买、重组或类似业务合并（“业务合并”）而组建的开曼群岛豁免公司。根据该业务合并，Opendoor Labs Inc.成为SCH的全资子公司，SCH将其名称从“Social Capital Hedosophia Holdings Corp.控股公司II”更名为“Opendoor Technologies Inc.”，该业务合并已于2020年12月18日完成，并按照公认会计原则作为反向资本重组入账。

列报依据和合并原则

随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。截至2025年3月31日及2024年12月31日止的简明综合财务报表以及截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月期间的简明综合财务报表包括Opendoor、其全资附属公司及公司为主要受益人的VIE的账目。随附的未经审计简明综合财务报表反映了管理层认为对所呈列的中期业绩作出公平陈述所必需的所有调整。所有重要的公司间账户和交易已在此处的简明综合财务报表中消除。

随附的中期简明综合财务报表及这些相关附注应与公司于2025年2月27日提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）中包含的综合财务报表及相关附注一并阅读。

市场股票发行

2024年5月，公司与作为销售代理（“代理”）的巴克莱银行 Capital Inc.和Virtu Americas LLC签订了一份市场上股票发行销售协议（“ATM协议”），根据该协议，公司可通过代理不时发售和出售总发行价格不超过$ 200 百万。根据ATM协议，代理可以通过任何被视为“场内发售”的方式出售股票。截至2025年3月31日止三个月期间，根据ATM协议并无任何活动。

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出对财务报表和附注中报告的金额产生重大影响的估计和假设。管理层作出的重大估计、假设和判断包括（其中包括）以股份为基础的奖励和存货估值调整。管理层认为，根据作出这些估计和判断时管理层可获得的信息，管理层所依赖的估计和判断是合理的。如果这些估计、假设和判断与实际结果存在重大差异，公司资产和负债的账面价值以及经营业绩将受到影响。居民住房市场的健康状况和利率环境在判断、估计和假设方面带来了额外的不确定性，这可能会对之前列出的估计等产生重大影响。

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重大风险和不确定性

公司在一个充满活力的行业中运营，因此可能受到多种因素的影响。例如，公司认为，以下任何因素的变化都可能对公司未来的财务状况产生重大负面影响，经营业绩或现金流：其收入增长率；其管理库存的能力；其产品的参与和使用情况；其为追求战略而投入资源的有效性；其市场的竞争；住宅房地产市场的稳定性；利率变化对其产品的需求和定价以及对资本成本的影响；政治和监管活动对其业务的影响，包括潜在的关税增加；技术、产品的变化，公司或其竞争对手提供的市场或服务；与上市公司和数据提供商维持或建立关系的能力；获得或维持许可证和许可以支持其当前和未来业务的能力；其产品和服务的实际或预期变化；影响其业务的政府监管变化；法律诉讼的结果；自然灾害和灾难性事件，例如流行病或流行病；现有技术和网络基础设施的扩展和适配；其对其增长的管理；其吸引和留住合格员工和关键人员的能力；其成功整合并实现其过去或未来战略收购或投资的收益的能力；保护客户的信息和其他隐私问题；保护其品牌和知识产权；以及知识产权侵权和其他索赔等。

信用风险集中

可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、受限制现金以及对有价证券和非有价证券的投资。公司将现金和现金等价物及投资存放于主要金融机构，管理层评估这些机构具有较高的信用质量，以限制公司投资的风险敞口。

重要会计政策摘要

公司重大会计政策讨论于“第二部分–项目8 –财务报表及补充数据–附注1。业务和会计政策说明》在年度报告中。截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，该等重大会计政策并无变动，惟下文所述者除外。

长期资产减值

每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，就会审查长期资产，例如财产和设备以及使用寿命不变的无形资产，以及其他长期资产的减值情况。如果情况需要对长期存在的资产或资产组进行可能的减值测试，公司首先将该资产或资产组预期产生的未折现现金流量与其账面值进行比较。如果长期资产或资产组的账面值无法按未折现现金流量基准收回，则以标的资产的账面值超过其公允价值为限确认减值损失。 就呈列期间确认的减值亏损主要与若干内部开发软件项目的减值有关。 列报期间确认的减值损失如下（单位：百万）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
技术与发展			$	—					$	3
减值损失合计			$	—					$	3

近期发布的会计准则

最近采用的会计准则

截至2025年3月31日止三个月，公司未采用任何重大新会计准则。

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近期发布的会计准则尚未采纳

2023年10月，FASB发布ASU 2023-06，旨在澄清或改进多种主题的披露和列报要求。它将允许用户更容易地比较受美国证券交易委员会（“SEC”）与那些以前不受要求约束的实体的现有披露，并使FASB会计准则编纂中的要求与SEC的规定保持一致。每项修订的生效日期将是SEC将相关披露从S-X条例或S-K条例中删除的生效日期，或者如果SEC在2027年6月30日之前尚未删除适用的披露要求，则该修订将不会对任何实体生效。禁止提前收养。公司目前正在评估对公司披露的影响。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，扩大了所得税披露要求，以包括与有效税率与法定税率的税率调节相关的额外信息，以及额外的已缴税款分类。本指南对2024年12月15日之后开始的财政年度有效，允许提前采用。公司目前正在评估对公司披露的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，旨在改进有关公共商业实体费用的披露，并在常见的费用标题中提供有关费用类型的详细信息。新指南对2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，允许提前采用。公司目前正在评估对公司简明综合财务报表和披露的影响。

下表列出库存构成部分，扣除适用的库存估值调整数$ 27 百万 和$ 26 百万，分别截至2025年3月31日和2024年12月31日（百万）：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
工作进行中			$	289					$	577
成品：
挂牌出售			1,387						1,302
根据合同出售			686						280
房地产库存合计			$	2,362					$	2,159

截至2025年3月31日，公司在合同采购 1,051 总购买价格为$的房屋 364 百万。

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截至2025年3月31日和2024年12月31日的现金、现金等价物、有价证券的摊余成本、未实现损益毛额、公允价值如下（单位：百万）：

			2025年3月31日
			成本 基础						未实现 收益						未实现 损失						公允价值						现金及现金 等价物						适销对路 证券
现金			$	61					$	—					$	—					$	61					$	61					$	—
货币市场基金			498						—						—						498						498						—
合计			$	559					$	—					$	—					$	559					$	559					$	—

			2024年12月31日
			成本 基础						未实现 收益						未实现 损失						公允价值						现金及现金 等价物						适销对路 证券
现金			$	60					$	—					$	—					$	60					$	60					$	—
货币市场基金			611						—						—						611						611						—
股本证券			8						—						—						8						—						8
合计			$	679					$	—					$	—					$	679					$	671					$	8

该公司曾 无 截至2025年3月31日的有价证券。截至2024年3月31日止三个月，公司确认$ 2 截至2024年3月31日持有的与有价股本证券相关的简明综合经营报表中的未实现净亏损百万。

截至2025年3月31日和2024年12月31日的非流通股本证券和权益法投资余额汇总如下（单位：百万）：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
权益法投资			$	20					$	20
非流通股本证券			39						39
合计			$	59					$	59

无 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，未实现亏损分别在截至2025年3月31日和2024年3月31日持有的与非流通股本证券相关的简明综合经营报表中确认。

公司在正常业务过程中利用VIE支持公司的融资需求。公司在涉及VIE时确定公司是否是VIE的主要受益人，并持续重新考虑该结论。

公司设立若干特殊目的实体（“SPE”），目的是通过发行资产支持债务为公司购买和翻新房地产存货提供融资。公司是这些融资结构内各种VIE的主要受益者，并巩固了这些VIE。该公司被确定为主要受益者，因为它有权通过其在设计SPE和管理他们购买和销售的房地产库存方面的作用来指导对SPE的经济结果产生最显着影响的活动。根据公司在VIE中持有的股权，公司在实体中拥有潜在的重大可变权益。

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下表汇总了截至2025年3月31日和2024年12月31日公司并表的VIE相关资产负债情况（单位：百万）：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
物业、厂房及设备
受限制现金			$	124					$	81
房地产库存，净额			2,353						2,141
其他(1)			26						14
总资产			$	2,503					$	2,236
负债
无追索权资产担保债务			$	2,133					$	1,924
其他(2)			29						24
负债总额			$	2,162					$	1,948

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(1)包括代管应收账款和其他流动资产。

(2)包括应付账款和其他应计负债及应付利息。

VIE的债权人一般不会仅因是VIE的债权人而对公司的一般信贷有追索权。然而，VIE所参与的存货融资便利中包含的某些财务契约是通过参考Opendoor Labs Inc.及其合并子公司的资产和负债计算得出的。因此，在某些情况下，这可能会限制公司将资产从Opendoor子公司转移到母公司的灵活性。见“附注5 ——信贷便利与长期债务”供进一步讨论与VIE有关的追索义务。

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下表汇总了截至2025年3月31日和2024年12月31日与公司信贷额度和长期债务相关的某些详细信息（单位：百万，利率除外）：

												未偿金额
2025年3月31日						借款 产能						当前						非当前						加权 平均 息率						循环/提款期结束						最终到期 日期
无追索权资产支持债务：
资产支持高级循环信贷融资
循环设施2018-2						$	1,000					$	—					$	—					—		%				2026年6月24日						2026年6月24日
循环设施2018-3						1,000						258						—						7.29		%				2026年9月29日						2026年9月29日
循环设施2019-1						300						92						—						7.31		%				2027年2月18日						2027年2月18日
循环设施2019-2						300						86						—						7.19		%				2026年10月2日						2027年10月1日
循环设施2019-3						100						16						—						7.27		%				2027年4月5日						2028年4月3日
资产支持高级定期债务融资
定期债务融资2021-S1						400						—						100						4.61		%				2026年2月24日						2026年8月24日
定期债务融资2021-S2						400						300						—						3.57		%				2025年9月10日						2026年3月10日
定期债务融资2021-S3						1,000						—						750						3.75		%				2027年1月31日						2027年7月31日
定期债务融资2022-S1						194						194						—						4.22		%				2025年3月1日						2025年9月1日
合计						$	4,694					$	946					$	850
发行成本												—						( 7 )
账面价值												$	946					$	843
资产支持夹层定期债务融资
定期债务便利2020-m1						3,000						—						200						10.97		%				2028年2月25日						2029年2月25日
定期债务融资2022-m1						250						—						150						11.72		%				2027年1月31日						2027年11月1日
合计						$	3,250					$	—					$	350
发行成本																		( 6 )
账面价值																		$	344
无追索权资产担保债务总额						$	7,944					$	946					$	1,187

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						未偿金额
2024年12月31日						当前						非当前						加权 平均 息率
无追索权资产支持债务：
资产支持高级循环信贷融资
循环设施2018-2						$	—					$	—					—		%
循环设施2018-3						182						—						8.00		%
循环设施2019-1						—						—						—		%
循环设施2019-2						—						—						—		%
循环设施2019-3						—						—						8.13		%
资产支持高级定期债务融资
定期债务融资2021-S1						—						100						3.48		%
定期债务融资2021-S2						—						300						3.31		%
定期债务融资2021-S3						—						750						3.75		%
定期债务融资2022-S1						250						—						4.07		%
合计						$	432					$	1,150
发行成本						—						( 7 )
账面价值						$	432					$	1,143
资产支持夹层定期债务融资
定期债务便利2020-m1						$	—					$	200					10.00		%
定期债务融资2022-m1						$	—					$	150					10.00		%
合计						$	—					$	350
发行成本												( 1 )
账面价值												$	349
无追索权资产担保债务总额						$	432					$	1,492

无追索权资产担保债务

公司利用由资产支持的优先债务融资和资产支持的夹层定期债务融资组成的库存融资工具，为公司的房地产库存购买和改造提供融资。这些存货融资便利通常由受限制现金、房地产拥有子公司和相关控股公司的股权的某种组合担保，就高级便利而言，由相关便利融资的房地产存货和/或此类存货的实益权益。

存量融资便利下的每个借款人都是Opendoor的合并子公司和一个独立的法人实体。任何此类借款子公司的资产或信用一般都无法用于清偿任何其他Opendoor实体的债务和其他义务。存货融资便利对公司无追索权，对不属于相关便利一方的Opendoor子公司无追索权，但由Opendoor子公司就某个Opendoor实体涉及“不良行为”的某些义务以及某些其他有限情况提供的有限担保除外。

截至2025年3月31日，该公司的无追索权资产担保债务的总借款能力为$ 7.9 十亿。上表所示的无追索权资产担保债务下的借款能力金额在某些情况下并未完全承诺，任何超过承诺金额的借款均由适用的贷款人酌情决定。高级定期和夹层定期债务融资的任何偿还金额都会降低总借贷能力，因为已偿还的金额无法再借。截至2025年3月31日，公司承诺的借款能力与公司的无追索权资产担保债务$ 2.3 亿；这一承诺借款能力包括$ 492 百万用于高级循环信贷额度，$ 1.3 10亿美元用于高级定期债务融资，以及$ 450 百万用于夹层定期债务融资。

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资产支持高级循环信贷融资

公司在公司简明综合资产负债表上将高级循环信贷融资归类为流动负债，因为随着相关房地产库存的出售，为购置和翻新房屋而提取的金额需要偿还，公司预计这将在12个月内发生。

高级循环信贷额度的结构通常具有最长可达 24 个月，可能会不时修改和延长，在此期间可以借入、偿还和再次借入金额。如上表所示，借款能力一般在适用的循环期结束前可用。根据每项高级循环信贷融资提取的未偿金额，如果因违约事件或其他强制偿还事件而加速，则需要在融资到期日或更早偿还。上表中反映的最终到期日和循环期结束日包括公司全权酌情决定的任何延期。这些设施也可能有受贷款人酌处权约束的延期，但未反映在上表中。

高级循环信贷安排下的借款按基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的各种浮动利率计息，外加因融资而异的保证金。公司还可能就承诺借款能力的某些未使用部分支付费用。公司的高级循环信贷安排通常包括可能在执行适用协议时支付或在执行时赚取并随着时间的推移支付的前期费用。这些设施通常在任何时候都可以全额预付，除了惯常的破损费用外，不会受到任何罚款。

高级循环信贷融资具有汇总借款基础，其增加或减少基于在特定融资下融资的物业的成本和价值以及这些物业在公司拥有的时间。当公司转售房屋时，所得款项将用于减少相关高级循环信贷额度下的未偿余额。特定融资的借款基础可能会随着物业的账龄超过某些阈值或在该融资下融资的物业的业绩下降而减少，任何借款基础缺陷都可能通过额外物业的贡献或部分偿还融资来满足。

资产支持高级定期债务融资

公司根据适用的最终到期日，在公司简明综合资产负债表上将其优先定期债务融资分类为流动或非流动负债。

高级定期债务工具的结构通常具有初始提款期长达 60 月份，可能会不时修订和延长，在此期间，当通过这些设施融资的房屋被出售时，通常不需要偿还未偿还的本金，而是打算在每个设施的最终到期之前一直未偿还。在每项高级定期债务融资下提取的未偿金额，如果因违约事件或其他强制偿还事件而加速，则需要在融资到期日或更早偿还。上表中反映的最终到期日和提款期结束日包括公司全权酌情决定的任何延期。这些设施也可能有受贷款人酌处权约束的延期，但未反映在上表中。

高级定期债务便利下的借款按固定利率计息。公司的优先定期债务融资可能包括作为融资各自账面价值一部分资本化的前期发行成本。这些设施可随时全额预付，但可能会受到某些惯常的预付罚款。

高级定期债务融资具有汇总的财产借款基础，其增加或减少基于在特定融资下融资的财产的成本和价值、这些财产在公司占有的时间以及相关借款人质押的现金抵押品的数量。特定融资的借款基础可能会随着物业老化或抵押品性能下降超过某些阈值而降低，任何借款基础缺陷都可能通过额外物业的贡献、现金或通过部分偿还融资来满足。

资产支持夹层定期债务融资

公司根据适用的最后到期日，在公司简明综合资产负债表上将其夹层定期债务融资分类为流动或非流动负债。这些融资在结构上和合同上从属于相关的资产支持优先债务融资。

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夹层定期债务融资的结构已确定，初始退出期限最长可达 42 月份，可能会不时修订和延长，在此期间，当通过这些设施融资的房屋被出售时，通常不需要偿还未偿还的本金，而是打算在最终到期之前保持未偿还。根据夹层定期债务融资提取的未偿金额必须在融资到期日或更早偿还，如果由于违约事件或其他强制偿还事件而加速。上表中反映的最终到期日和提款期结束日包括公司全权酌情决定的任何延期。这些设施也可能有受贷款人酌处权约束的延期，但未反映在上表中。

特定夹层定期债务工具下的借款按固定利率计息。该公司的夹层定期债务融资包括作为融资各自账面价值一部分资本化的前期发行成本。这些设施可随时全额预付，但可能会受到某些预付罚款。

夹层定期债务融资具有汇总的财产借款基础，其增加或减少基于在特定融资下融资的财产的成本和价值以及公司拥有这些财产的时间以及相关借款人质押的现金抵押品的数量。特定融资的借款基础可能会随着财产老化或抵押品性能下降超过某些阈值而降低，任何借款基础缺陷都可能通过额外财产、现金的贡献或通过部分偿还融资来满足。

盟约

公司的存货融资工具包括惯常的陈述和保证、契约和违约事件。融资物业须遵守惯常的资格标准和集中度限制。

这些存货融资便利的条款和相关融资文件要求Opendoor子公司遵守惯常的财务契约，例如保持一定水平的流动性、有形净值或杠杆（债务与有形净值的比率）。其中某些财务契约是参考Opendoor Labs Inc.及其合并子公司的资产和负债计算得出的。因此，在某些情况下，这可能会限制公司将资产从Opendoor子公司转移到母公司的灵活性。截至2025年3月31日和2024年12月31日，$ 275 百万美元 250 万，分别占公司净资产的比例因反映了在Opendoor实验室公司的最低净资产要求而受到限制。截至2025年3月31日，公司合规 与所有财务契约和没有发生违约事件。

可转换优先票据

2021年8月，公司发 0.25 %于2026年到期的优先票据（“2026年票据”），本金总额为$ 978 百万。 下表汇总了与2026年票据相关的某些细节（以百万计，利率除外）：

2025年3月31日						剩余本金总额						未摊还债务发行成本						净账面金额
2026年笔记						$	381					$	( 3 )					$	378

2025年3月31日						到期日						规定的现金利率						实际利率						半年度付息日期						转换率						转换价格
2026年笔记						2026年8月15日						0.25		%				0.78		%				2月15日；8月15日						51.9926						$	19.23

2026年票据将在2026年2月15日之前根据持有人的选择进行可转换，只有在发生某些事件时。自2024年8月20日起，公司有权在满足与公司普通股价格相关的某些条件时赎回2026年票据。自2026年2月15日开始，直至紧接到期日前第二个预定交易日收市时止，2026年票据可根据各持有人的选择随时转换。兑换率和兑换价在一定条件下按惯例调整

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情况。此外，如果某些构成make-whole基本面变化的企业事件发生，那么转换率将根据义齿内的make-whole表进行调整。转换后，公司可根据适用的转换率，以现金支付未偿本金余额，并以现金和公司普通股相结合的方式支付剩余金额（如有），以履行其义务。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司可转换优先票据的利息支出总额为$ 1 百万美元 1 分别为百万。

封顶电话

2021年8月，就发行2026年票据而言，公司以$ 119 百万。根据惯例调整，有上限的认购涵盖2026年票据基础的公司普通股的股份数量。通过签订有上限的看涨期权，如果在2026年票据转换时其普通股价格超过转换价格，公司预计将减少对其普通股的潜在稀释（或者，在以现金结算的2026年票据转换的情况下，减少其现金支付义务）。有上限的看涨期权的初始执行价格为$ 19.23 每股和初始上限价格为$ 29.59 每股或上限价格溢价为 100 %.截至2025年3月31日， 25 %的原始封顶调用仍未执行。

公司使用公允价值计量来记录某些资产和负债的公允价值调整，并确定公允价值披露。

以下是对按经常性和非经常性基础以公允价值记录的资产和负债以及估计未按公允价值记录的金融工具的公允价值所使用的公允价值层次结构和估值方法的讨论。

公允价值等级

资产和负债的公允价值计量按以下层次分类：

1级—以相同资产或负债在活跃市场中的报价为基础确定的公允价值。

2级—使用重要的可观察输入值确定的公允价值，例如类似资产或负债的报价或相同或类似资产或负债在不活跃市场的报价、资产或负债可观察到的报价以外的输入值，或主要来自可观察市场数据或通过相关性或其他方式得到证实的输入值。

3级—使用重大不可观察输入值确定的公允价值，例如定价模型、贴现现金流或类似技术。

公允价值估计

下表总结了公允价值计量方法，包括重要的投入和假设，以及按经常性基础以公允价值记录的公司资产和负债的分类。

资产/负债类别

估值方法、投入和 假设

分类

有价证券

股本证券

鉴于证券是在交易所交易的，因此会报出价格。

第1级经常性公允价值计量。

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按经常性基准按公允价值入账的资产和负债

截至2025年3月31日，公司实 不是 有按经常性基准以公允价值计量的任何资产或负债。 下表列示了截至2024年12月31日公司以经常性公允价值计量的资产的公允价值层级（单位：百万）：

2024年12月31日						按公允价值计算的余额						1级						2级						3级
有价证券：
股本证券						$	8					$	8					$	—					$	—
总资产						$	8					$	8					$	—					$	—

金融工具公允价值

以下列示公司除经常性以公允价值计量的资产和负债以外的金融工具的账面价值、估计公允价值和公允价值等级（单位：百万）：

						2025年3月31日
						携带 价值						公允价值						1级						2级
资产：
现金及现金等价物						$	559					$	559					$	559					$	—
受限制现金						134						134						134						—
负债：
无追索权资产担保债务–流动部分						$	946					$	940					$	—					$	940
无追索权资产担保债务–扣除流动部分						1,187						1,164						—						1,164
可转换优先票据						378						341						—						341

						2024年12月31日
						携带 价值						公允价值						1级						2级
资产：
现金及现金等价物						$	671					$	671					$	671					$	—
受限制现金						92						92						92						—
负债：
无追索权资产担保债务–流动部分						$	432					$	431					$	—					$	431
无追索权资产担保债务–扣除流动部分						1,492						1,443						—						1,443
可转换优先票据						378						336						—						336

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截至2025年3月31日和2024年12月31日的财产和设备包括以下各项（单位：百万）：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
内部开发的软件			$	108					$	106
计算机			9						9
安全系统			4						4
办公设备			2						2
家具和固定装置			1						1
软件实施成本			1						1
合计			125						123
累计折旧摊销			( 81 )						( 75 )
财产和设备–净额			$	44					$	48

截至二零二五年三月三十一日止三个月及截至二零二四年十二月三十一日止年度 无 增加商誉。 无 确认截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的商誉减值。

公司确实 不是 是否有截至2025年3月31日和2024年12月31日尚待摊销的无形资产。无形资产摊销费用为$ 2 截至2024年3月31日止三个月之百万元。

股票期权和RSU

期权奖励一般授予的行权价等于授予日公司普通股的公允价值。

截至2025年3月31日止三个月的股票期权活动摘要如下：

			数量 期权 （单位：千）						加权- 平均 运动 价格						加权- 平均 剩余 订约 任期（年）						聚合 内在 价值 （百万）
余额-2024年12月31日			7,233						$	2.51					2.4						$	2
已锻炼			( 28 )						0.99
过期			( 182 )						3.01
余额-2025年3月31日			7,023						$	2.50					2.2						$	—
可行使-2025年3月31日			7,023						$	2.50					2.2						$	—

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截至2025年3月31日止三个月的RSU活动概要如下：

			数量 RSU （单位：千）						加权- 平均 授予日期 公允价值
未归属和未偿还-2024年12月31日			45,247						$	2.77
已获批			13,750						1.17
既得			( 5,900 )						3.66
没收			( 7,356 )						3.24
未归属及未偿还-2025年3月31日			45,741						$	2.10

基于股票的补偿费用

基于股票的补偿费用根据奖励持有人所属的成本中心进行分配。下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的简明综合经营报表中按职能列出的基于股票的补偿费用总额（单位：百万）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
一般和行政			$	9					$	16
销售、营销和运营			2						5
技术与发展			3						12
股票补偿费用总额			$	14					$	33

截至2025年3月31日 $ 81 百万与未归属RSU相关的未摊销股票补偿成本。未摊销补偿费用预计将在加权平均期间内确认约 2.0 年。

市场认股权证

于2022年7月28日，公司与Zillow,Inc.（“Zillow”）就合伙安排订立认股权证协议，该协议允许Zillow购买最多 6 百万股普通股，将在Zillow向公司提供转售营销服务时分批（每批，“一批”）归属。截至2025年3月31日， 无 认股权证股份已归属。

公司的税项拨备和由此产生的中期有效税率是根据其估计的年度有效税率根据该季度产生的离散项目的影响进行调整而确定的。

该公司的所得税拨备，包括美国的州税和加拿大和印度的外国所得税为$ 0.2 百万用于三个月结束2025年3月31日实际税率为（ 0.24 )%.公司所得税拨备为$ 0.2 百万元截至2024年3月31日止3个月，实际税率为（ 0.19 )%.有效税率与美国法定税率不同，主要是由于对递延所得税资产净额记录了全额估值备抵。

公司对影响其递延所得税资产可变现性的正反证据进行了分辖区评估。基于公司历史上的经营亏损，包括三年的累计亏损头寸，公司认为，基于现有证据的权重，很可能所有在美国的递延所得税资产

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截至2025年3月31日和2024年12月31日，将不会实现并记录其联邦和州净递延所得税资产的全部估值备抵。

2021年12月，经济合作与发展组织关于税基侵蚀利润转移的包容性框架在第二支柱下发布了模型全球反税基侵蚀规则（“模型规则”）。示范规则提出了对营业额超过7.5亿欧元的跨国企业征收15%的全球最低税率的“共同做法”。第二支柱的某些方面于2024年1月1日生效，其他方面于2025年1月1日生效。各国已通过立法，其他国家正在出台实施第二支柱的立法。公司预计支柱二不会对2025财年的合并财务报表产生重大影响。

每股基本净亏损是根据该期间已发行普通股的加权平均数计算得出的。稀释后的每股净亏损是根据已发行普通股的加权平均数加上该期间已发行的稀释性潜在普通股的影响，使用库存股法计算得出的。在出现净亏损期间，具有潜在稀释性的普通股等价物已被排除在稀释每股净亏损的计算之外，因为它们的影响是反稀释的。 无 截至2025年3月31日或2024年3月31日止三个月的股息，包括优先股股息，已宣布、支付或累积。

公司采用两级法计算每股净亏损，并采用两级法、库存股法或IF-转换法中更具稀释性的方法计算摊薄每股净亏损。每期未分配收益分配给参与证券，根据证券的合同参与权分享当期收益，如同所有当期收益已分配完毕。由于参与证券没有分担亏损的合同义务，公司的基本每股净亏损是通过将归属于普通股股东的净亏损除以未分配亏损期间已发行普通股的加权平均股数计算得出的。

下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月公司归属于普通股股东的基本和稀释每股净亏损的计算（单位：百万，但以千为单位的股份金额和每股金额除外）：

			三个月结束 3月31日，
			2025						2024
每股基本及摊薄净亏损：
分子：
净亏损			$	( 85 )					$	( 109 )
分母：
加权平均流通股–基本和稀释			723,542						682,457
每股基本及摊薄净亏损			$	( 0.12 )					$	( 0.16 )

截至2025年3月31日，于2024年7月31日解除合并的公司前合并子公司Mainstay Labs Inc.（“Mainstay”）的保留权益为$ 39 百万，在简明综合资产负债表的其他资产中列示。该投资在ASC 321，投资-权益证券项下确认为不可上市流通的股权证券投资，以非经常性基础以公允价值计量，公允价值初步确定为截至交易日的公允价值。截至2025年3月31日，不存在减值迹象或其他可观察到的价格变动。由于公司持续投资中流砥柱，公司之间的交易

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和分拆后的中流砥柱被视为关联交易。在取消合并之前，Mainstay和Opendoor之间的交易在合并时被消除。

在分拆后，公司与负责指导对Mainstay经济影响最大的活动的Mainstay管理层（“Mainstay Management”）没有任何补偿安排。截至拆分，Mainstay员工（非Mainstay Management）持有的未偿Opendoor RSU进行了修改，以便只要Mainstay员工继续向Mainstay提供服务，基于服务的归属要求就会得到满足（“拆分后RSU”）。截至2025年3月31日止三个月， 412,414 向Mainstay员工发行普通股，用于结算RSU，扣除因参与人税而预扣的股份。截至2025年3月31日， 404,953 RSU仍未归属和未偿还。

我们在截至2024年12月21日止年度的10-K表格年度报告中披露的关联方交易并无其他重大变化。有关这些安排的完整描述，请参阅“第二部分–第8项。财务报表及补充日期–附注17。关联方”我们关于10-K表格的年度报告。

公司在综合基础上作为单一经营和可报告分部进行管理，反映了公司的首席经营决策者（“CODM”）如何分配资源和评估公司的财务信息。经营分部为公司的住宅地产产品及服务产品。公司确定首席执行官为首席运营官，因为他们有责任做出资源分配决策、评估业绩、做出战略运营决策和在综合层面管理组织。

由于公司作为单一经营及可报告分部进行管理，分部损益的计量为综合净亏损。主要经营决策者利用以下财务信息评估分部业绩和分配资源。分部资产的计量在公司简明综合资产负债表中以总资产列报。

下表重点列出公司截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的可报告分部费用和净亏损（百万）：

						三个月结束 3月31日，
						2025						2024
收入						$	1,153					$	1,181
减：
收益成本						( 1,054 )						( 1,067 )
直销成本(1)						( 29 )						( 34 )
持有成本(2)						( 17 )						( 13 )
广告和其他营销费用(3)						( 24 )						( 28 )
运营(4)						( 16 )						( 19 )
固定运营费用(5)						( 39 )						( 58 )
股票补偿						( 14 )						( 33 )
利息支出						( 33 )						( 37 )
利息收入						5						18
其他(6)						( 17 )						( 19 )
净亏损						$	( 85 )					$	( 109 )

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(1)指与相关期间出售的房屋相关的销售成本。这主要包括经纪人佣金、外部所有权和托管相关费用以及转让税，并包含在销售、营销和运营中。

(2)表示在所列期间和以往期间对所列期间出售的房屋产生的持有成本（“转售群组持有成本”）。持有成本主要包括财产税、保险、公用事业、房主

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协会会费、清洁和维护费用。持有成本包含在发生期间的简明合并运营报表的销售、营销和运营中（“GAAP持有成本”）。

(3)广告费用包含在销售、营销和运营中。其他营销费用包括收购线索和推荐以及公关服务等非广告营销费用，并计入销售、营销和运营。

(4)表示通常与期间成交的房屋数量相关且在性质上趋于可变的运营费用。主要包括支持销售的劳动力支出，以及房地产库存运营。

(5)表示与房屋交易量没有直接关联的运营费用。这些费用一般包括与我们的领导层、财务、技术、人力资源、法律、营销和行政人员的工资和福利相关的成本，以及第三方专业服务费用、租金费用和第三方软件。

(6)其他分部（费用）收入主要由折旧和摊销、权益证券公允价值调整、重组以及资本化到内部开发软件的股票补偿摊销构成。这还包括消除在列报期间出售的房屋在前几个期间产生的持有成本，并包括在本期对期末仍在库存中的房屋产生的持有成本。

租赁承诺

截至2025年3月31日止三个月，公司并无订立任何重大新租约、续租或修改租约。

法律事项

时不时，公司可能须承担与公司物业的所有权及营运有关的潜在责任。当结果很可能发生并且可以合理估计时，应计项目就会被记录下来。

在正常业务过程中产生的针对公司的各种索赔和诉讼悬而未决，其中一些索赔和诉讼寻求损害赔偿和其他救济，如果获得批准，可能需要未来的现金支出。此外，公司不时收到来自不同政府机构的查询和审计要求，并充分配合这些要求。公司认为，除下文所述外，这些事项的解决不会合理地导致产生任何将对公司简明综合经营业绩或财务状况产生重大影响的负债。

2022年10月7日和2022年11月22日，在美国亚利桑那州地区法院提起了所谓的证券集体诉讼，标题Alich诉Opendoor Technologies Inc.等。（案件编号2：22-CV-01717-JFM）（“Alich”）和Oakland County Voluntary Employee’s Beneficiary Association，et al. v. Opendoor Technologies Inc.等人。（案件编号2：22-CV-01987-GMS）（“奥克兰县”），分别为。这些诉讼合并为一项诉讼，标题在re Opendoor Technologies Inc.证券诉讼（案件编号2：22-CV-01717-MTL）。合并修订后的诉状将公司、Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II（“SCH”）、公司的某些现任和前任高级职员和董事以及公司于2021年2月进行的证券发行的承销商列为被告。诉状称，公司和某些高级管理人员违反了《交易法》第10（b）条和SEC规则10b-5，公司、SCH、某些高级管理人员和董事以及承销商违反了《证券法》第11条，在每种情况下都做出了与公司定价算法有效性相关的重大虚假或误导性陈述。原告还声称，某些被告分别违反了《交易法》第20（a）条和《证券法》第15条，其中规定了控制人责任。该投诉代表在2020年12月21日至2022年11月3日期间购买或以其他方式获得公司普通股的所有个人和实体或根据就我们与SCH的业务合并以及公司于2021年2月进行的二次公开发售而发布的发售文件提出索赔。原告寻求集体证明、未指明的补偿性损害赔偿的裁决、利息和合理成本和费用的裁决，包括律师费和专家费，以及法院可能认为公正和适当的其他和进一步的救济。被告于2023年6月30日提出驳回动议，法院于2024年2月27日在不影响的情况下批准了该动议。2024年5月14日，法院批准了原告的动议，要求对法院驳回申诉的命令的某些部分进行复议。法院关于驳回动议和复议动议的命令驳回了除原告提出的部分索赔外的所有《交易法》索赔和《证券法》索赔

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根据《证券法》第11条和第15条。被告于2024年7月12日提交了对诉状的答复。原被告双方于2025年2月参加调解。2025年3月26日，公司与原告达成原则性协议，在全班范围内以保额范围内的金额解决针对合并诉讼中所有被告的所有索赔。公司已记录一项反映拟议结算金额的负债和一项反映估计保险赔偿的相应资产。若建议和解未能完成或未获法院批准，公司拟就该事项进行积极抗辩。

2023年3月1日和2023年3月15日，股东派生诉讼在美国亚利桑那州地区法院提起，标题Carlson诉Rice等人。（案件编号2：23-CV-00367-GMS）和Van Dorn诉Wu等人。（案件编号2：23-CV-00455-DMF），分别随后合并为单一诉讼，标题卡尔森诉赖斯案（案件编号2：23-CV-00367-GMS）。原告于2023年6月22日主动驳回此事，此后重新向特拉华州衡平法院提出申诉，标题Carlson诉Rice等人。（第2023-0642号案件）和Van Dorn诉Rice等人。（案号2023-0643）。这些案件已合并为一起诉讼，标题为Opendoor Technologies Inc.股东衍生诉讼（案件编号：2023-0642）。合并派生行动已暂停，以待进一步发展在re Opendoor Technologies Inc.证券诉讼.

2023年6月29日，美国特拉华州地区法院提起股东派生诉讼，标题Juul诉Wu等人。（案件编号1：23-CV-00705-UNA）。每件事的申诉依据的事实和情节与在re Opendoor Technologies Inc.证券诉讼并将公司的某些高级管理人员和董事列为被告。被告被指控违反了《交易法》第10（b）条和SEC规则10b-5，违反了信托义务。原告寻求代表公司维持派生诉讼、未指明的补偿性损害赔偿的裁决、指示公司改革其公司治理和内部程序的命令、归还救济、利息和费用的裁决，包括律师费和专家费，以及法院可能认为公正和适当的其他和进一步的救济。这一衍生行动已被搁置，以待进一步发展在re Opendoor Technologies Inc.证券诉讼.

2023年10月13日，美国特拉华州地区法院提起股东派生诉讼，标题Woods，et al. v. Bain，et al.（案件编号1：23-CV-01158-UNA）。申诉所依据的事实和情节与在re Opendoor Technologies Inc.证券诉讼.原告已就违反《交易法》第10（b）和21D条、SEC规则10b-5、违反《交易法》第14（a）条以及SEC规则14a-9规定的违反信托义务、出资向公司某些现任和前任董事和高级管理人员提出索赔。原告寻求代表公司维持派生诉讼、未指明的补偿性损害赔偿的裁决、指示其中一名被告交出据称从某些个人出售公司股票获得的款项的命令、衡平法救济、利息和费用的裁决，包括律师费和专家费，以及法院可能认为公正和适当的其他和进一步的救济。这一衍生行动已被搁置，以待进一步发展在re Opendoor Technologies Inc.证券诉讼.

2023年10月18日，美国亚利桑那州地区法院提起股东派生诉讼，标题Gera诉Palihapitiya等人.（案件编号2：23-CV-02164-SMB）。申诉所依据的事实和情节与在re Opendoor Technologies Inc.证券诉讼，并将公司和SCH Sponsor II LLC的某些现任和前任高级管理人员和董事列为被告。诉状称，被告违反了《交易法》第14（a）条，以及据此颁布的SEC规则14a-9。原告寻求代表公司维持派生诉讼、未指明的补偿性损害赔偿的裁决、指示公司改革某些公司治理和内部程序的命令、恢复原状、成本和费用的裁决，包括律师费和专家费，以及法院可能认为公正和适当的其他和进一步的救济。被告于2024年2月8日提出驳回动议，并于2024年8月14日获得不影响批准，原告于2024年9月12日提出修正申诉。2024年10月28日，被告提出驳回申诉的动议，目前正待法院审理。这一派生诉讼已被搁置，等待有关案件解决的进一步发展。

基于相同事实和情况对所有未决股东派生诉讼进行全球调解在re Opendoor Technologies Inc.证券诉讼于2025年2月7日召开。双方原则上同意，Opendoor将采用某些公司治理改革，作为股东派生诉讼的潜在全球解决方案的一部分，并作为充分免除索赔的交换条件。该公司预计，任何法院批准的律师费和费用的支付将由适用保单的收益提供资金。若和解未完成或未获相关法院批准，公司及高级管理人员、董事拟在诉讼中积极抗辩。

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进行中的雇员福利安排的重组成本，包括法定要求，在很可能已经发生一项义务且金额可以合理估计时，根据ASC 712，补偿-非退休离职后福利确认。如适用，公司在被解雇员工的剩余服务期内确认重组成本。重组费用的负债在简明综合资产负债表的应付账款和其他应计负债中确认。

2024年，公司宣布裁员约 300 员工作为重组的一部分，旨在优先考虑战略增长和推动长期效率（“2024年重组”）。该公司向受影响的员工提供了遣散费和其他解雇福利。

在截至2025年3月31日的三个月内，公司根据2024年重组启动了额外行动，包括二次裁员约 65 雇员，代表 5 当时占其劳动力的百分比，并产生了大约$ 3 百万离职后福利和其他成本削减努力。预计到2025年第二季度将基本完成付款。

下表列示了截至2025年3月31日重组负债的活动情况（单位：百万）：

			3月31日， 2025
余额-2024年12月31日			$	7
计入费用的增加			3
现金支付			( 6 )
余额-2025年3月31日			$	4

2025年4月，公司与Mainstay签订协议，创建Mainstay National Title LLC，该公司将为机构客户提供产权和托管服务。公司有一个 25 Mainstay National Title LLC %的权益，并将向Mainstay National Title LLC提供某些服务。公司目前正在评估本次交易的会计影响。

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