2025年第一季度财务业绩和补充信息2025年5月5日附件 99.2
2025年第一季度2财务业绩Diversified Healthcare Trust公布2025年第一季度财务业绩......................................................................................................................3 2025年第一季度亮点.......................................................................................................................................................4 2025年第一季度业绩....................................................................................................................................................5财务关键财务数据....................................................................................................................................................................................6简明合并资产负债表....................................................................................................................7简明合并收益表（亏损）....................................................................................8债务和杠杆债务摘要....................................................................................................................................9债务到期时间表.......................................................................................................................................................10杠杆率、覆盖率和债券契约表......................................................................................12重建资料......................................................................................................................................................1月1日以来的13项物业处置资料， 2025年......................................................................................................14对未合并的合资企业的投资.......................................................................................................................................15按地域多元化和物业类型分列的投资组合信息投资组合摘要.......................................................................................................................................................17投资组合摘要....................................................................................................................................................................18个按运营商划分的店铺单元....................................................................................................................................................................19个店铺分部和相同物业-运营结果.......................................................................................20个店铺分部和相同物业-五星及其他运营商管理社区运营结果....................................................21按经理划分的老年生活NOI.......................................................................................................................................................................22按地区划分的老年生活运营结果................................................................................................................................................................23医疗办公和生活和同一物业-经营业绩......................................................................................24组合租赁摘要......................................................................................................................................................27医疗办公室和生命科学组合租赁到期时间表.......................................................................................28所有其他租赁到期时间表....................................................................................................................................29附录公司简介和研究覆盖范围....................................................................................................................................30治理信息.......................................................................................................................................................................31 NOI和现金基础NOI的计算和调节....................................................................................................32 NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI按分部的计算和调节.....。EBITDA和调整后EBITDA......................................................................................34 FFO、正常化FFO和CAD的计算和调节.......................................................................................................................35非公认会计准则财务措施和某些定义....................................................................................................................................37关于前瞻性陈述的警告....................................................................................................................................................42目录本列报中的所有金额均未经审计。请参阅非GAAP财务指标和某些定义，了解本文件通篇使用的术语。交易代码：普通股：2042年到期的DHC高级无抵押票据：2046年到期的DHCNI高级无抵押票据：DHCNL投资者关系联系人：Bryan Maher，高级副总裁（617）796-8234 ir@dhcreit.com公司总部：Two Newton Place 255 Washington Street，Suite 300 Newton，MA 02458-1634
2025年第一季度3 "在第一季度，我们在增加SHOP NOI方面取得了实质性进展，环比和同比分别增长47.7%和49.0%，达到3700万美元。这主要是通过加息实现的，同时与上一季度相比，NOI利润率提高了330个基点。我们相信，我们的经营业绩反映了我们积极的资产管理以及我们为升级SHOP社区而部署的资本。我们在解决2025年和2026年债务到期问题方面也取得了有意义的进展。在3月和4月，我们完成了两笔债务融资，总收益为2.49亿美元。这些已完成的融资，加上我们预计将在2025年5月底完成的额外债务融资的预期收益9400万美元，以及手头现金，将为我们提供充足的流动性，以消除我们2025年到期的债务。同样在第一季度，我们以2.99亿美元的净收益出售了22处为2026年到期的优先票据提供担保的房产，我们用这些净收益来减少这些票据的9.405亿美元未偿余额。鉴于这些融资和资产出售的执行情况，以及我们计划的未来融资和资产出售，我们仍然对解决2026年债务到期问题的能力充满信心。”Diversified Healthcare Trust总裁兼首席执行官Christopher Bilotto公布2025年第一季度财务业绩返回目录马萨诸塞州牛顿市（2025年5月5日）：Diversified Healthcare Trust（纳斯达克）今天公布了截至2025年3月31日的季度财务业绩。于2025年4月10日进行分配，DHC宣布向截至2025年4月22日收盘时在册的股东进行每股0.01美元的普通股季度分配。本次分派将于2025年5月15日或前后支付。电话会议讨论DHC 2025年第一季度财务业绩的电话会议将于美国东部时间2025年5月6日（星期二）上午10：00举行。电话会议可拨打（877）329-4297或（412）317-5435（如果从美国和加拿大境外拨打）；不需要密码。回放一周可拨打（877）344-7529；回放密码5678342。电话会议的现场音频网络广播也将在DHC的网站www.dhcreit.com上以只听模式提供。电话会议结束后，已归档的网络广播将可在DHC的网站上重播。未经DHC事先书面同意，严禁对DHC第一季度电话会议进行任何形式的转录、录音和转播。关于Diversified Healthcare TrustDHC是一家房地产投资信托基金，简称REIT，专注于拥有位于美国各地的优质医疗保健物业。DHC通过护理提供和实践类型、科研学科以及财产类型和位置，在整个健康服务范围内寻求多样化。截至2025年3月31日，DHC约68亿美元的投资组合包括位于34个州和华盛顿特区的343处房产，拥有超过2.6万个高级生活单元、约760万平方英尺的医疗办公和生命科学物业，约有450名租户。DHC由The RMR Group（纳斯达克：RMR）管理，该公司是美国领先的另类资产管理公司，截至2025年3月31日，其管理的资产约为400亿美元，在购买、销售、融资和运营商业房地产方面拥有超过35年的机构经验。DHC总部位于马萨诸塞州牛顿市。欲了解更多信息，请访问www.dhcreit.com。
2025年第一季度4财务业绩2025年第一季度亮点回归目录运营更新流动性、融资和投资活动•净亏损900万美元，合每股0.04美元。•正常化FFO为1430万美元，合每股0.06美元。•第一季度SHOP入住率同比增长130个基点至80.2%，平均月费率增长4.8%，导致SHOP收入增长6.5%。•综合SHOP NOI同比增长49.0%至3680万美元，其中利润率增长320个基点。•租赁了144,708平方英尺的医疗办公室和生命科学投资组合，加权平均租金比之前相同空间的租金高出18.4%。• 2025年3月，DHC执行了一笔1.40亿美元的抵押贷款，由14个老年生活社区提供担保。•大约3.067亿美元的现金和现金等价物以及限制性现金。2025年4月，DHC使用这笔现金中的1.40亿美元部分赎回了其当时未偿还的3.80亿美元、将于2025年6月到期的高级无担保票据。• 2025年4月，DHC执行了一笔由七个高级生活社区担保的额外抵押贷款，收益为1.089亿美元，并向2025年6月到期的高级无抵押票据的持有人发出通知，要求他们在2025年5月使用这些收益加上手头现金赎回额外的1.40亿美元。•截至2025年5月2日，DHC已与额外的贷方执行了条款清单，预计总收益为9400万美元，用于由总共六个高级生活社区担保的贷款。DHC打算将这些收益和手头现金用于赎回2025年6月到期的剩余未偿还的1.00亿美元高级无担保票据。• 2025年第一季度，DHC出售了22处为其2026年到期的优先担保票据提供担保的房产，总销售价格为3.011亿美元，不包括交割费用，并使用这些出售所得的总净收益2.992亿美元部分赎回这些优先担保票据。DHC还在2025年第一季度出售了两处未设押物业，总销售价格为1970万美元，不包括交割成本。•截至2025年5月2日，DHC根据协议或意向书以1.027亿美元的价格出售17处未设押财产和以1310万美元的价格出售两处设押财产，不包括结算费用。截至三个月的相同财产现金基础NOI（单位：千美元）2025年3月31日2024年12月31日%变化2024年3月31日%变化SHOP 38,368美元28,72933.6% 26,99842.1%医疗办公室和生命科学投资组合26,29125，8571.7% 26,683（1.5）%所有其他6,8877，746（11.1）% 5,59923.0%合并71,546美元62,33214.8% 59,28020.7%截至2025年3月31日止三个月，除非另有说明
2025年第一季度52025年第一季度业绩截至三个月财务业绩目录报表报表2025年3月31日2024年12月31日变动百分比3月31日，2024%变动净亏损$（8,986）$（87,446）89.7% $（86,259）89.6%每股净亏损$（0.04）$（0.36）88.9% $（0.36）88.9%正常化FFO $ 14,305 $ 5,290170.4% $ 3,523306.0%每股正常化FFO $ 0.06 $ 0.02 200.0% $ 0.01 500.0%调整后EBITDA $ 75,109 $ 67,04912.0% $ 64,06017.2%截至2025年3月31日止三个月2024年12月31日基点变动3月31日，2024年基点变动入住率商店80.2% 80.0% 2078.9% 130医疗办公和生命科学组合80.6% 82.2%（160）82.9%（230）相同物业入住率商店81.1% 81.2%（10）80.0% 110医疗办公和生命科学组合90.1% 90.2%（10）91.9%（180）（以千美元计，每股数据除外）
2025年Q1庞帕诺比奇庞帕诺比奇6座五星尊贵住宅，FL关键财务数据返回目录截至截至2025年3月31日止三个月12/31/20249/30/20246/30/2024部分资产负债表数据：总资产$ 7,108，119 $ 7,219，782 $ 7,395，888 $ 7,440，385 $ 7,410，364总资产$ 4,995，843 $ 5,137，005 $ 5,285，196 $ 5,333，447 $ 5,348，037总负债$ 3,047，792 $ 3,178，162 $ 3,236，792 $ 3,184，133 $ 3,099，334总权益$ 1,948，051 $ 1,958，843 $ 2,048，404 $ 2,149，314 $ 2,248，703部分损益表数据：总收入$ 386,864 $ 3767,327美元63,172美元调整后EBITDA为75,109美元67,049美元66,817美元68,895美元64,060美元FFO（10,006）11,805美元（3,366）14,563美元2,588美元正常化FFO 14,305美元5,290美元4,026美元6,830美元3,523加元25,985美元（16,875）美元（12,807）美元（5,766）美元2,411美元滚动四季度加元（9,463）美元（33,037）美元（61,168）美元（81,947）美元（89,498）每股数据（基本及摊薄）：净亏损$（0.04）$（0.36）$（0.41）$（0.41）$（0.36）FFO $（0.04）$ 0.05 $（0.01）$ 0.06 $ 0.01正常化FFO $ 0.06 $ 0.02 $ 0.02 $ 0.03 $ 0.01加元$ 0.11 $（0.07）$（0.05）$（0.02）$ 0.01滚动四季度加元$（0.03）$（0.13）$（0.25）$（0.34）$（0.38）股息：每股普通股宣布的年化股息$ 0.04 $ 0.04 $ 0.04 $ 0.04年化股息收益率（期末）1.7% 1.7% 1.0% 1.3% 1.6%正常化FFO派息率16.7% 50.0% 50.0% 33.3% 100.0%加元派息率9.1%（14.3）%（20.0）%（50.0）% 100.0%滚动四季度加元派息率（133.3）%（30.8）%（16.0）%（11.8）%（10.5）%（以千美元计，每股数据除外）
2025年第一季度2025年3月31日2024年12月31日资产不动产：土地$ 599,262 $ 605,973建筑物和装修5,768，1015,817，279不动产总额，毛额6,367，3636,423，252累计折旧（2,112，276）（2,082，777）不动产总额，净额4,255，0874,340，475对未合并合营企业的投资133,797126，859持作出售的财产资产79,737276，270现金及现金等价物302,577144，584受限现金4,0785，270权益法投资7,96524，590取得不动产租赁和其他无形资产净额24,30726，300其他资产净额188,295192，657资产总额4,995，843美元5,137，005负债和股权优先担保净额581,873美元826,974美元高级无抵押票据，净额1,958，3471,957，319有担保债务和融资租赁，净额260,173126，611持作出售物业的负债5,5706，024应计利息21,35923，092其他负债220,470238，142负债总额3,047，7923,178，162承诺和或有事项实益权益普通股，面值0.01美元：授权300,000，000股，已发行和流通股241,267，819和241,271，703股，分别2,4132，413额外实收资本4,620，8994,620，313累计净收益1,399，0371,408，023累计其他综合收益（亏损）4（17）累计分配（4,074，302）（4,071，889）总权益1,948，0511,958，843 总负债及权益 $ 4,995，843 $ 5,137，005简明合并资产负债表（单位：千美元，股份数据除外）报表佛罗里达州棕榈岛庞帕诺比奇法院
2025年第一季度8截至2025年3月31日止三个月2024年收入：租金收入58,558美元62,650美元居民费用和服务328,306308，126总收入386,864370，776费用：物业运营费用314,326307，604折旧和摊销68,32570，133一般和行政（1）9,0007，568购置和某些其他交易相关成本2486资产减值38,47212，142总费用430,147397，533出售物业收益（损失）110,140（5,874）保险追偿收益（2）7,522 —利息和其他收入2,0992，237利息支出（包括债务贴现、溢价、发行成本和利率上限分别为26,087美元和24,863美元）（57,831）（57,576）债务修改或提前清偿损失（29,071）—所得税前损失和被投资方净收益中的权益（10,424）（87,970）所得税费用（49）（187）被投资方净收益中的权益1,4871，898净亏损$（8,986）$（86,259）加权平均已发行普通股（基本和稀释）239,957239，193每普通股数据（基本和稀释）：净亏损$（0.04）$（0.36）简明合并损益表（损益表）返回目录（以千为单位，每股数据除外）（1）在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，DHC分别确认了2407美元和849美元的激励管理费。（2）在截至2025年3月31日的三个月内，DHC确认了7522美元的收益，这是从2025年第一季度期间结算的索赔中获得的保险赔偿。卡卢萨港Fort Myers，FL
2025年第一季度9个息票利息本金到期日利率余额日到期日有担保浮动利率债务：抵押-由14处房产担保（1）6.8 19% 6.8 19% $ 140,0003/31/2028 $ 138,5783.0加权平均利率/总有担保浮动利率债务6.8 19% 6.8 19% 140,000138，5783.0无担保固定利率债务：2025年到期的高级无担保票据（2）（3）9.750% 9.750% 380,0006/15/2025380,0000.2 2028年到期的高级无担保票据4.750% 4.966% 500,0002/15/2028500,0002.9 2031年到期的高级无担保票据（3）4.375% 4.375% 500,0003/1/2031500,0005.9到期的高级无担保票据20425.625% 5.625% 35,0008/1/2042350,00017.3到期的优先无抵押票据20466.250% 6.250% 250,0002/1/2046250,00020.9加权平均利率/总无抵押固定利率债务5.959% 6.014% 1,980，0001,980，0008.0有担保固定利率债务：2026年到期的优先有抵押票据（3）（4）（5）（6）（7）0.000% 0.000% 641,3761/15/2026641,3760.8融资租赁-2处房产7.700% 7.700% 1,9184/30/20261551.1抵押-八处房产作抵押6.864% 6.864% 120,0006/11/2034120,0009.2抵押-一处房产作抵押6.444% 6.444% 7,0447/6/20435718.3加权平均利率/总有担保固定利率债务1.147% 1.147%总债务4.7 18% 4.756% $ 2,890，338 $ 2,880，1666.2债务摘要（美元和平方英尺，单位：千）截至2025年3月31日的目录回报（1）DHC对这笔贷款的到期日有两个一年的延期选择，但须满足某些条件并支付延期费用。这笔贷款要求按SOFR年利率加上2.50%的溢价支付利息，只付息至2027年3月，并且DHC有两个为期6个月的只付息期限的延期选择，但须满足一定的条件。对于这笔贷款，DHC以47美元的价格购买了截至2026年3月的利率上限，SOFR执行利率等于4.50%。（2）2025年4月，DHC使用贷款收益和手头现金部分赎回了这些优先无担保票据中的14万美元。同样在2025年4月，DHC向票据持有人发出通知，要求他们在2025年5月使用额外的贷款收益108873美元和手头现金赎回额外的140,000美元这些高级无担保票据。DHC还与额外的贷方执行了条款清单，预计贷款收益总额为94030美元，DHC打算将其与手头现金一起用于全额赎回这些优先无担保票据的剩余未偿本金余额。（3）截至2025年3月31日，DHC 2025年到期的所有优先无抵押票据和2031年到期的优先无抵押票据均由除某些被排除在外的DHC的所有子公司以连带和优先无抵押方式提供全额无条件担保，并且DHC的所有2026年到期的优先有抵押票据均由DHC的某些子公司以连带和优先有担保方式提供全额和无条件担保，并由DHC的其他子公司以连带和无抵押方式提供担保，但某些被排除在外的子公司除外。优先担保票据及在优先担保基础上的相关担保以每一抵押财产的第一优先留置权和担保权益以及每一抵押担保人的100%股权作担保。票据和担保（优先有担保票据和在优先有担保基础上的相关担保除外）在适用担保物价值范围内分别有效地从属于DHC和附属担保人的所有有担保债务，票据和相关担保在结构上从属于所有债务和其他负债以及不为票据提供担保的DHC子公司的任何优先股。（4）这些优先担保票据在到期前不会产生现金利息。这些优先担保票据的增值将在每年的1月15日和7月15日以每半年复利11.25%的利率增加，这样增值将等于到期时的本金金额。（5）截至2025年3月31日，为这些优先票据提供担保的物业概要信息如下：•物业：73个（59个医疗办公室/生命科学；4个三重净租赁高级生活；10个三重净租赁健康中心）•平方米。英尺/单位：5,537平方英尺/653个单位• 2025年第一季度NOI：25,528美元•房地产资产账面总值：1,361，618美元•入住率（医疗办公室和生命科学投资组合）：91.8% •租金覆盖率（三重净老年生活和健康中心）：2.22倍•加权平均租赁期限：6.3年（6）DHC已签订意向书，以出售为这些优先担保票据提供担保的两处房产，总销售价格为13,118美元， 不包括关闭费用。DHC被要求使用这些销售的净收益来部分赎回这些优先有担保票据。DHC预计这些销售将在2025年第四季度发生。（7）在满足某些条件并支付延期费用的情况下，DHC拥有将这些优先有担保票据的到期日延长一年的一次性选择权，至2027年1月15日。如果DHC行使这一选择权，则将在延长期内每半年支付一次利息，初始利率为11.25%，每90天加息50个基点，这些未偿还的优先有担保票据。
2025年第一季度10美元139,063美元380,000美元500,000美元500,000美元600,000美元1,460美元642,209美元233美元248美元265美元282美元301美元321美元342美元124,677美元有担保浮动利率债务无担保固定利率债务有担保固定利率债务202520262027202820292030203120322033此后0美元100,000美元200,000美元300,000美元400,000美元500,000美元600,000美元700,000美元800,000美元债务到期时间表（3）返回目录（单位：千美元）截至2025年3月31日（1）DHC对这笔贷款的到期日有两个为期一年的延期选择，但须满足某些条件并支付延期费用。（2）2025年4月，DHC使用贷款收益和手头现金部分赎回了其当时未偿还的38万美元于2025年6月到期的高级无抵押票据中的14万美元。同样在2025年4月，DHC向票据持有人发出通知，要求他们在2025年5月使用额外的贷款收益108873美元和手头现金赎回额外的140,000美元这些高级无担保票据。DHC还与其他贷方执行了条款清单，预计贷款收益总额为94030美元，DHC打算将其与手头现金一起用于全额赎回这些优先无担保票据的剩余未偿本金余额。（3）包括截至2026年4月到期的1918美元融资租赁债务。（4）DHC已签订意向书，出售两处房产，为其2026年到期的641376美元优先有担保票据提供担保，总销售价格为13118美元，不包括成交费用。如果出售完成，DHC需将这些出售的净收益用于部分赎回这些优先有担保票据。DHC预计这些销售将在2025年第四季度发生。（5）在满足某些条件并支付延期费用的情况下，DHC拥有将其2026年到期的优先有担保票据的到期日延长一年至2027年1月15日的一次性选择权。如果DHC行使这一选择权，则在延长期内将每半年支付一次利息，初始利率为11.25%，每90天加息50个基点，这些未偿还的优先有担保票据。(4) (5) (1) (2)
2025年第一季度11杠杆率，覆盖率和债券契诺截至2025年3月31日止三个月的目录回报率12/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024杠杆比率：净负债/总总资产36.4% 40.2% 38.6% 38.3% 38.4%净负债/房地产资产账面总值37.8% 40.5% 39.8% 39.5% 39.5%有担保债务/总资产18.2% 20.8% 20.3% 20.1% 17.8%浮动利率债务/净负债5.4% ——% ——% ——% ——%覆盖率：净负债/年化调整后EBITDA为8.8x 11.2x 10.6x 10.2x 10.8x调整后EBITDA为1.3x 1.1x 1.1x及截至2025年3月31日止十二个月12/31/20249/30/20246/31/2024债券契诺：维持契约未设押资产/无担保债务总额-所需最低150.0% 258.6% 262.2% 264.7% 267.5% 271.2%发生契诺债务总额/调整后总资产-允许最高60.0% 40.2% 41.7% 41.4% 41.2% 40.6%有担保债务/调整后总资产-允许最高40.0% 12.7% 14.6% 14.3% 14.2% 12.7%可用于偿债/偿债的综合收入-所需最低1.50x 2.09x 1.95x 1.76x 1.76x 1.64x瓦伦西亚，加利福尼亚州 Greenwood，IN
2025年第一季度12（美元和平方英尺，单位：千，每平方英尺和单位数据除外）截至3/31/202512/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024医疗办公室和生命科学组合：租赁相关成本3,847美元5,347美元3,504美元6,409美元6,029美元建筑改善1,5241，8721,3591，852919医疗办公室和生命科学组合小计5,3717，2194,8638，2616,948商店固定资产和资本改善21,11533，40627,92321，62310,091健康中心租赁相关成本— 3,6165，4884,5916，923经常性资本支出总额26,486美元44,241美元38,274美元34,475美元23,962美元期间医疗办公室和生命科学组合平均平方英尺7,7878，0738,2948，4428,710个在期间管理的平均单位25,00625，06525,19125，22525,256个医疗办公室和生命科学组合建筑改善期间平均每平方英尺0.20美元0.23美元0.16美元0.22美元0.11美元商店固定资产期间管理的每单位平均资本改进844美元1333美元1108美元857美元400美元开发、再开发和其他活动-医疗办公室和生命科学组合$ — 650美元537美元1,112美元713美元开发、再开发和其他活动-商店5,56827，95011,7145，7051,189开发总额，重建和其他活动$ 5,568 $ 28,600 $ 12,251 $ 6,817 $ 1,902按部门分列的资本支出：医疗办公室和生命科学组合$ 5,371 $ 7,869 $ 5,400 $ 9,373 $ 7,661商店26,68361，35639,63727，32811,280健康中心— 3,6165，4884,5916，923总资本支出$ 32,054 $ 72,841 $ 50,525 $ 41,292 $ 25,864
2025年第一季度13 DHC并无任何截至2025年3月31日正在进行的重大重建。（1）反映重建前的单位。重建信息（百万美元）返回目录截至2025年3月31日的医疗办公室和生命科学投资组合项目位置物业类型单元数量（1）估计项目成本截至2025年3月31日发生的总成本预计完成日期Pueblo Norte Senior Living Scottsdale，AZ IL/AL 205 $ 26.2 $ 19.1 Q1 2026 Chevy Chase Chevy Chase，MD IL/AL 3109.0 — Q1 2026其他重建各种IL/AL 6838.8 3.1 Q3 2025-Q3 2026 $ 44.0 $ 22.2商店
2025年第一季度14项物业处置信息自2025年1月1日起处置：出售日期位置段物业数量毛销价每平方英尺或单位毛销价（1）占用（2）1/21/2025 Wilmington，DE SHOP 1 $ 2,900 $ 28,4310.0% 1/31/2025 San Diego，加利福尼亚州 Medical Office and Life Science Portfolio（3）3159,025 $ 855.07 49.2% 2/24/2025 Tempe，AZ Medical Office and Life Science Portfolio 116,800 $ 204.22 0.0% 2/27/2025 Various All Other（3）18135,000 $ 154,110100.0% 3/3/2025 Cromwell，CT Medical Office and Life Science Portfolio（3）17,100 $ 109.57 100.0% 5/2/2025 Nashville，TN SHOP 1 11,150 $ 92,9170.0%总处置25331,975美元目录回报（以千美元计，每平方英尺或单位的总销售价格除外）（1）表示Medical Office and Life Science Portfolio的每平方英尺总销售价格以及SHOP部门和所有其他物业的每单位总销售价格。（2）入住率呈列截至医疗办公室和生命科学组合及所有其他物业出售日期前的月底，以及截至SHOP分部出售日期前一个月的入住率。（3）DHC使用出售这些物业的总收益净额299158美元来部分赎回其2026年到期的优先有担保票据。（4）入住率显示的是截至2025年3月31日的医疗办公室和生命科学产品组合，以及截至2025年3月31日止三个月的DHC商店部分。（5）出售其中两处物业的所得款项净额须用于部分赎回DHC于2026年到期的优先有担保票据。DHC预计将在2025年第四季度出售这些物业，总销售价格为13118美元，不包括关闭费用。根据截至2025年5月2日的协议或意向书：物业分部数量估计总销售价格每平方英尺或单位的总销售价格（1）占用（4）医疗办公室和生命科学组合（5）4 $ 22,668 $ 38.12 22.6%商店1593,105 $ 74,96484.2%根据协议或意向书总计19 $ 115,773
2025年第一季度15对未合并合资企业的投资（1）（单位：千美元）截至2025年3月31日的目录回报截至2025年3月31日的三个月合资企业位置类型物业数量平方英尺占用面积加权平均租赁期限DHC所有权DHC投资的账面价值合资企业FFO合资企业EBITDA Are Seaport Innovation LLC波士顿，MA Life Science 11,134，479100% 19.0年10% $ 89,870 $ 20,530 $ 26,091 The LSMD Fund REIT LLC Various Medical Office/Life Science 101,068，76398% 5.9年20% 43,9273，4209,423总计/加权平均112,203，24299% 14.9年$ 133,797 $ 23,950 $ 35,514投资于未合并的合资企业未合并债务合资企业有担保债务（2）票面利率到期日本金余额（3）DHC所有权丨DHC丨占本金余额的份额（4）Seaport Innovation LLC固定利率-1处房产（5）3.530% 11/6/2028 $ 620,00010% $ 62,000 The LSMD Fund REIT LLC Fixed Rate-9 Properties 3.457% 2/11/2032189,80020% 37,960 The LSMD Fund REIT LLC Floating Rate-1 Properties（6）7.640% 2/9/2026266,82520% 53,365 Total/Weighted Average 4.536% $ 1,076，625 $ 153,325（1）DHC的财产清单，包括这些未合并的合资企业拥有的财产，可在DHC的网站上查阅。（2）按揭贷款要求只付利息，直至相应的到期日。（3）反映物业担保债务的全部余额。DHC继续为Seaport Innovation LLC财产担保的债务提供一定的担保。由LSMD Fund REIT LLC财产担保的债务对DHC无追索权。（4）反映DHC根据其在合营企业中的所有权百分比在主债务余额中所占的比例。（5）这笔抵押贷款只需要支付利息，直到2026年8月6日的预期还款日期，届时所有应计和未支付的利息以及本金余额620,000美元预计将得到偿还。这笔抵押贷款于2028年11月6日到期，从预期还款日到到期日的任何未付本金按6.53%或在到期日终止的掉期的当时有效美国掉期利率加5.00%中的较大者的浮动利率计息。（6）合营企业对抵押贷款的到期日有一个剩余的一年展期选择权，但须满足某些条件，并且此抵押贷款要求按SOFR的年利率加上1.90%的溢价支付利息。这家合资企业购买了截至2026年2月的利率上限，SOFR执行率等于5.74%。
2025年第一季度16对未合并合资企业的投资（续）（1）（单位：千美元）截至2025年3月31日的目录回报（1）DHC的财产清单，包括这些未合并合资企业拥有的财产，可在DHC的网站上查阅。（2）以DHC未并表合营企业的合计年化租金收入为基数。A nn ua liz ed r en ta l i nc om e Seaport Innovation LLC The LSMD Fund REIT LLC 2025202620272028202920302031此后$ — $ 10,000 $ 20,000 $ 30,000 $ 40,000 $ 50,000 $ 60,000 $ 70,000 $ 80,000 $ 90,000 $ 100,000 $ 110,000 $ 120,000 $ 130,000 $ 140,000未合并合资企业租赁到期时间表租赁数量到期年化租金总收入的32% 1.4% 1.4% 0.8% 1.4% 1.4% 1.4% 6.0% 4.6% 84.4%未合并合资企业的主要租户占合资企业年化租金收入的百分比（2）Seaport Innovation LLC 福泰制药 Inc. 66.8% The LSMD Fund REIT LLC Cedars-Sinai Medical Center 10.8% The LSMD Fund REIT LLC Seattle Genetics，Inc. 2.6% LSMD Fund REIT LLC Complete基因 1.7% LSMD Fund REIT LLC 史赛克公司 1.7% Life Science：76% Medical Office：24% Property Type（2）MA：71% 加利福尼亚州：21% TX：3% WA：3% NY：2% Geographic Diversification（2）
2025年第一季度17 FL：11% TX：9% GA：7% 加利福尼亚州：7% MD：5% NC：5% WI：4% VA：4% IN：4% IL：4% 24其他州+ DC：40%（基于截至2025年3月31日的房地产资产账面总值）（1）老年生活社区按构成社区大部分生活单元的生活单元类型分类。（二）记忆关怀社区划为辅助生活社区。按地理多元化和物业类型划分的投资组合摘要地理多元化回归目录辅助生活医疗：19%独立生活：34% SNFs：4%生命科学：13%医疗办公室：24%健康中心：6%物业类型（1）（2）（基于2025年第一季度NOI）
2025年第一季度18投资组合摘要目录回报（以千美元计，每平方英尺或单位投资除外）截至3月31日，2025年物业数量平方英尺或单位数房地产资产账面总值占每平方英尺房地产资产投资账面总值的百分比或单位% 2025年第一季度总收入百分比2025年第一季度总NOI 2025年第一季度2025年第一季度收入NOI SHOP 23125005单位$ 4,639，61967.8% $ 185,548 $ 328,30684.9% $ 36,82850.8% Medical Office 755,564，8131,349，00919.7% $ 24234,532.9% 17,62124.3% Life Science 182,054，854511,6757.5% $ 24915,2314.0% 9,23512.7% Medical Office小计和生命科学投资组合937,619，667平方英尺1,860，68427.2% $ 24449,76312.9% 26,85637.0%三重净租赁老年生活社区91,186个单位135,3852.0% $ 114,1534，8861.3% 4,8866.7%健康中心10812,246平方英尺208,1103.0% $ 2563,9090.9% 3,9685.5%总计343 $ 6,843，798100.0% $ 386,864100.0% $ 72,538100.0%
2025年第一季度19家按运营商划分的商店单位返回目录截至3月31日的单位数量，2025经理位置物业数目（1）辅助生活医疗独立生活和活跃的成人记忆护理熟练护理总计五星老年生活各种（28个州）1186,3109，5511,564 — 17,425 Charter Senior Living FL/MD/TN/VA/IL/WI 301,338 — 421 — 1,759 Phoenix Senior Living AL/AR/KY/MO/NC/SC 239331472131641,457 Oaks-Caravita Senior Care GA/SC 261,06140314 — 1,415 Stellar Senior Living（2）CO/TX/WY 10 — 177548971,128 Life Care Services（3）DE37319412238517 Northstar Senior Living AZ/加利福尼亚州 7121 — 297 — 418 Oaks Senior Living GA 3 159 — 105 — 264213 — 25 — 238 IntegraCare Senior Living PA 2 113 — 33 — 146 Omega Senior Living NE 169 ———— 69 The RMR Group TX 1 — 169 —— 169合计22910,39010，2783,0381，29925,005%合计41.6% 41.1% 12.1% 5.2% 100%（1）不包括两个封闭式养老生活社区。（2）包括截至2025年3月31日分类为持有待售的200个单位（192个SNF单位和8个IL单位）的两个社区。截至2025年3月31日的三个月，这些社区的NOI为40万美元。（3）截至2025年3月31日，这些社区被归类为持有待售，截至2025年3月31日止三个月的NOI为0.4百万美元。
2025年第一季度20个店铺分部和同一物业-经营业绩返回目录截至2025年3月31日止三个月的综合经营业绩12/31/20243/31/2024物业数量231223232单位数量25,00524，97825,220入住率80.2% 80.0% 78.9%平均月费率$ 5,413 $ 5,249 $ 5,165同比平均月费率变动% 4.8%居民费和服务328,306美元315,736美元308,126美元物业运营费用（291,478）（290,803）（283,416）NOI 36,828美元24,933美元24,710美元NOI保证金% 11.2% 7.9% 8.0%连续NOI %变化47.7%同比NOI %变化49.0%相同物业运营结果（1）截至及截至2025年3月31日止三个月12/31/20243/31/2024物业数目207207207单位数22,77422，77422,774入住率81.1% 81.2% 80.0%平均月费$ 5,303 $ 5,155 $ 5,074同比平均月率%变动% 4.5%居民费用和服务$ 296,652 $ 286,111 $ 278,432物业运营费用（258,284）（257,382）（251,434）NOI $ 38,368 $ 28,729 $ 26,998 NOI Margin % 12.9% 10.0% 9.7% Sequential NOI % Change 33.6% Year over Year NOI % Change 42.1%（1）Same property includes properties classified as the same property for the three ends of March 31,2025，257,382）（257,382）NOI margin % 12.9% 10.0% 9.7% sequent（单位：千美元，平均月费除外）（单位：千美元，平均月费除外）Rio Las Palmas Stockton，加利福尼亚州 Overture at Plano Plano，TX
2025年第一季度21日截至2025年3月31日止三个月及截至3月31日止三个月的目录报表，2024年五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段物业数量1181132311119113232单位数17,4257，58025,00517，6477,57325，220入住80.6% 79.4% 80.2% 78.7% 79.2% 78.9%平均月费率$ 4,986 $ 6,411 $ 5,413 $ 4,787 $ 6,044 $ 5,165平均月率%变化4.2% 6.1% 4.8%居民费用和服务$ 212,762 $ 115,544 $ 328,306 $ 199,621 $ 108,505 $ 308,126物业运营费用（183,780）（107,698）（291,478）（177,599）（105,817）（283,416）NOI $ 28,982 $ 7,846 $ 36,828 $ 22,022 $ 2,688 $ 24,710 NOI Margin % 13.6% 6.8% 11.2% 11.0% 2.5% 8.0% NOI % change 31.6% 191.9% 49.0% Same property results of operations（1）（dollars in thousand，except average monthly rate）截至2025年3月31日止三个月截至3月31日止三个月，2024年五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段物业数量1159220711592207单位数16,8515，92322,77416，8515,92322，77416,92322，774入住率81.1% 81.0% 81.1% 79.7% 80.8% 80.0%平均月费率$ 4,991 $ 6,193 $ 5,303 $ 4,789 $ 5,872 $ 5,074平均月率%变化4.2% 5.5% 4.5%居民费和服务$ 207,484 $ 89,168 $ 296,652 $ 193,692 $ 84,740 $ 278,432物业运营费用（177,117）（81,167）（258,284）（171,098）（80,336）（251,434）NOI $ 30,367 $ 8,001 $ 38,368 $ 22,594 $ 4,404 $ 26,998 NOI Margin % 14.6% 9.0% 12.9% 11.7% 5.2% 9.7% NOI % change 34.4% 81.7% 42.1% SHOP segment and Same Property-Five Star and Other Operator Managed Communities Results Consolidated Results of Operations（dollars in thousand，平均月费率除外）（1）同一物业包括截至2025年3月31日止三个月的所有呈报期间分类为同一物业的物业。
2025年第一季度22按经理划分的老年生活NOI返回目录2025年第一季度NOI经理的物业数量商店三倍净租赁老年生活社区总计NOI占2025年第一季度总NOI的百分比NOI（1）五星老年生活118 $ 28,982 $ — $ 28,98269.5%凤凰老年生活232,782 — 2,7826.7%恒星老年生活（2）141,2031，0522,255.4% 布鲁克代尔高级护理（3）—— 1,6741，6744.0%特许老年生活301,582 — 1,5823.8% Stratford Retirement 1 — 1,1491，1492.8% Oaks Senior Living 3795 — 7951.9% Northstar Senior Living7775 — 7751.9% Navion Senior Solutions 5658 — 6581.6% Covenant Care 1 — 5085081.2% Life Care Services（4）3447 — 4471.1% Remaining 35（396）5031070.1% Total 240 $ 36,828 $ 4,886 $ 41,714100.0%（1）根据SHOP和三重净租赁老年生活社区截至2025年3月31日止三个月的NOI总额计算的百分比。（2）包括截至2025年3月31日分类为持有待售的200个单位（192个SNF单位和8个IL单位）的两个社区。截至2025年3月31日的三个月，这些社区的NOI为404美元。（3）2025年2月，DHC出售了这个投资组合，销售价格为13.5万美元，不包括交易结束费用。（4）包括三个社区，截至2025年3月31日分类为持有待售单位517个。（千美元）
2025年第一季度23按地点划分的老年生活运营结果返回目录2025年第一季度NOI基于核心的统计区域数量物业商店三重净租赁老年生活社区总数NOI占2025年第一季度总数的百分比NOI华盛顿特区6 $ 2,473 $ — $ 2,4735.9%迈阿密，佛罗里达州102,312 — 2,3125.5% Fort Myers，FL 22,212612，2735.4% Tampa，FL 22,192 — 2,1925.3% Baltimore，MD 41,286 — 1,2863.1% San Antonio，TX 41,208 — 1,2082.9% Atlanta，GA 141,100 — 1,1002.6% Louisville，KY 11,007 — 1,0072.4% San Diego，加利福尼亚州 31,001 — 1,0012.4% Indianapolis，IN 4（149）1,1491，0002.4% Lexington，KY 2 994 — 994 2.4% Phoenix，AZ 44894409292.2% Albuquerque，NM 1 925 — 9252.2% Knoxville，TN 36602479072.2% Dallas，TX 3 893 — 8932.1% Boston，MA 1 833 — 833 2.0% Virginia Beach，VA 7 817 — 8172.0% Denver，CO 3 742728142.0% Tucson，AZ 1 749 — 7491.8% Stockton，加利福尼亚州 2673 — 6731.6%剩余16314,4112，91717,32841.6%老年总生活240 $ 36,828 $ 4,886 $ 41,714100.0%截至及截至三个月NOI入住率平均月率市场物业数目3/31/2025% 3/31/2024变动3/31/20253/31/2024基点变动3/31/20253/31/2024变动主要83 $ 16,94146.0% $ 12,41236.5% 79.2% 78.0% 120 $ 5,550 $ 5,2924.9%次级639,22325.0% 5,98054.2% 79.4% 78.5% 90 $ 5,072 $ 4,8823.9%其他8510,66429.1% 6,31868.8% 82.8% 80.9% 190 $ 5,474 $ 5,1965.4%总/平均店铺231 $ 36,828 100.0% $ 24,71049.0% 80.2% 78.9% 130 $ 5,413 $ 5,1654.8%（美元）千人，平均月费率除外）
2025年第一季度24（1）同一物业包括截至2025年3月31日止三个月所有呈报期间分类为同一物业的物业。返回目录合并运营结果（美元和平方英尺，单位：千）截至及截至2025年3月31日止三个月12/31/20243/31/2024物业数目9398102平方呎7,6207，9538,487入住率80.6% 82.2% 82.9%租金收入$ 49,763 $ 51,715 $ 54,149 NOI $ 26,856 $ 27,331 $ 30,252现金基础NOI $ 25,920 $ 27,579 $ 30,062 NOI Margin % 54.0% 52.9% 55.5%现金基础NOI Margin % 52.9% 52.9% 55.5%连续现金基础NOI %变化（1.7）%连续现金基础NOI %变化（6.0）%同比NOI %变化（11.2）%同比现金基础NOI %变动（13.8）%经营活动的相同财产结果（1）（美元和平方英尺，单位：千）截至及截至2025年3月31日止三个月12/31/20243/31/2024物业数目858585平方呎6,5346，5346,529入住率90.1% 90.2% 91.9%租金收入$ 46,787 $ 45,483 $ 46,094 NOI $ 26,835 $ 25,596 $ 26,710现金基础NOI $ 26,291 $ 25,857 $ 26,683 NOI Margin % 57.4% 56.3% 57.9% Cash Basis NOI Margin % 56.7% 56.3% 57.7% Sequential NOI % change 4.8% Sequential cash basis NOI % change 1.7% year-on-year NOI % change 0.5% year-on-year cash basis NOI %变动（1.5）%医疗办公室和生命科学投资组合和相同资产-运营结果Valencia，加利福尼亚州 Golden Valley，MN Blaine，MN
2025年第一季度25日返回目录截至2025年3月31日止三个月截至3月31日止三个月的综合经营业绩（美元和平方英尺，单位：千，2024医疗办公室生命科学总量医疗办公室和生命科学组合医疗办公室生命科学总量医疗办公室和生命科学投资组合物业数量7518937923102平方英尺5,5652，0557,6205，9252,5628，487入住率77.7% 88.3% 80.6% 85.2% 77.6% 82.9%租金收入$ 34,532 $ 15,231 $ 49,763 $ 37,489 $ 16,660 $ 54,149 NOI $ 17,621 $ 9,235 $ 26,856 $ 20,532 $ 9,720 $ 30,252现金基础NOI $ 17,278 $ 8,642 $ 25,920 $ 20,616 $ 9,446 $ 30,062 NOI Margin % 51.0% 60.6% 54.0% 54.8% 58.3% 55.9%现金基础NOI Margin % 50.3% 58.8%52.9% 54.7% 57.5% 55.5% NOI %变动（14.2）%（5.0）%（11.2）%现金基础NOI %变动（16.2）%（8.5）%（13.8）%截至2025年3月31日止三个月及截至3月31日止三个月的经营业绩（美元及平方英尺单位：千元），2024医疗办公室生命科学总量医疗办公室和生命科学组合医疗办公室生命科学总量医疗办公室和生命科学投资组合物业数量681785681785平方英尺4,6041，9306,5344，5991,9306，529入住率88.4% 94.0% 90.1% 90.6% 95.1% 91.9%租金收入$ 32,174 $ 14,613 $ 46,787 $ 32,122 $ 13,972 $ 46,094 NOI $ 17,653 $ 9,182 $ 26,835 $ 17,916 $ 8,794 $ 26,710现金基础NOI $ 17,665 $ 8,626 $ 26,291 $ 18,034 $ 8,649 $ 26,683 NOI Margin % 54.9% 62.8% 57.4% 55.8% 62.9% 57.9%现金基础NOI Margin % 54.7% 61.2%56.7% 55.7% 62.4% 57.7% NOI %变动（1.5）% 4.4% 0.5%现金基础NOI %变动（2.0）%（0.3）%（1.5）%医疗办公室和生命科学投资组合和相同财产-经营业绩（续）截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月
2025年第一季度26组合租赁摘要（1）（1）本页的租赁摘要基于在所示期间订立的租赁。（2）租赁数据仅针对存在租赁活动的期间列报。（3）对相同空间收取的先前租金的差额百分比，或在获得空置空间的情况下，在获得之日建筑物中类似空间的市场租金比率。租金包括支付给DHC的估计经常性费用偿还，不包括租赁价值摊销，并已扣除租赁特许权。返回目录医疗办公室和生命科学组合健康中心（2）截至和截至三个月及截至2025年3月31日止三个月12/31/20249/30/20246/30/20243/31/20243/31/2024物业93989910110210总平方英尺7,6207，9538,1928，3968,487812入住率80.6% 82.2% 80.8% 81.5% 82.9% 100.0%租赁活动（平方英尺）：新租约12010283725 —续租25102556476130合计14511283 101101130% GAAP租金变化：（3）新租约22.0% 15.8% 6.4% 17.5% 35.3% —%续租4.2% 6.0% 4.2% 9.2% 7.0% 7.5%合计18.4% 6.9% 4.8% 12.1% 11.5% 7.5%加权平均租赁期限（年）：新租赁11.65.39.07.96.3 —续租3.56.86.4.2 2.95.0合计10.26.57.45.6 3.65.0租赁成本和特许权承诺：新租赁$ 9,832 $ 411 $ 2,157 $ 3,302 $ 1,418 $ —续租2911,6711，652822696 —合计$ 10,123 $ 2,082 $ 3,809 $ 4,124 $ 2,114 $ —租赁成本和特许权承诺每平方米。英尺：新租约82.19美元42.59美元77.08美元89.48美元56.49美元——续租11.61美元16.36美元30.25美元12.82美元9.18美元——总计69.96美元18.62美元46.12美元40.81美元20.95美元——每平方米的租赁成本和特许权承诺。每年英尺：新租约$ 7.08 $ 8.09 $ 8.58 $ 11.30 $ 8.97 $ —续租$ 3.31 $ 2.46 $ 4.44 $ 3.06 $ 3.16 $ —总计$ 6.87 $ 2.86 $ 6.21 $ 7.32 $ 5.88 $ —（以千美元和平方英尺计，每平方英尺数据除外）
2025年第一季度27截至2025年3月31日，占年化租金收入总额1%或以上的租户向目录的回报（单位：千美元）租户物业类型年化租金收入占年化租金收入的百分比到期1 Advocate Aurora Health Medical Office $ 16,9397.6% 2026-2031 2 Life Time Athletic Wellness Center 12,2855.5% 2040-2044 3 Alamar Biosciences，Inc. Life Science 6,8273.0% 2034 4 KSQTherapeutics，Inc. Life Science 5,559 2.5% 20325 Sonova Holding AG Life Science 5,4092.4% 20336 美敦力，Inc. Medical Office 5,2582.3% 2027-20287 Stratford Retirement，LLC Senior Living 5,1772.3% 20338 Boston Children's Hospital Medical Office 4,7472.1% 20289 Stellar Senior Living，LLC Senior Living 4,6592.1% 202710 Tokio Marine Holdings Inc. Medical Office 4,2921.9% 2025-203311 AbbVie Inc. Life Science 4,0021.8% 202712 McKesson Corporation Medical Office 3,8361.7% 2028-203013 Hawaii Pacific Health Medical Office 3,8361.7% 2026-202914 United Healthcare Services，Inc. Medical Office 3,7411.7% 202615 Revvity，Inc.生命科学3,6811.6% 202816 HCA Holdings Inc.医疗办公室3,3611.5% 2025-202917纽约大学医疗办公室3,2561.5% 2025-202818丨Ultragenyx Pharmaceutical Inc. Ultragenyx Pharmaceutical Inc. Life Science 3,1391.4% 202619 Sentara Health Medical Office 3,0081.3% 2027-203220 Orthofix Medical Inc.丨生命科学2,8891.3% 203721 WRA Management，Inc.医疗办公室2,5941.2% 2025-204522堪萨斯大学卫生系统医疗办公室2,4471.1% 2027-202823 Cytek BioSciences，Inc. Life Science 2,2901.0% 2029所有其他租户110,98849.5% 2025-2043总租户$ 224,184100.0%
2025年第一季度28医疗办公室和生命科学组合租赁到期时间表返回目录（千美元）截至3月31日，2025年年化租金收入到期（1）年年化租金收入到期年化%总租金收入到期年化%累计年化租金收入到期年化% $ 9,2074.7% 4.7% 202622,14811.4% 16.1% 202719,74110.1% 26.2% 202835,68218.3% 44.5% 202918,8209.7% 54.2% 203011,0175.7% 59.9% 203123,01611.8% 71.7% 203213,3226.8% 78.5% 203315,1737.8% 86.3% 2034其后26,56113.7% 100.0%合计$ 194,687100.0%平均剩余租期（按年化租金收入加权）：5.2年租约到期（1）年租赁平方英尺到期占总租赁平方英尺到期百分比累计占总租赁平方英尺到期百分比2025年260,7334.2% 2026690,35211.2% 15.4% 2027763,67312.4% 27.8% 20281,183，92619.3% 47.1% 2029604,7849.8% 56.9% 203422,6316.9% 63.8% 2031812,09213.2% 77.0% 2032355,4435.8% 82.8% 2033361,3085.9% 88.7% 2034其后685,90411.3% 100.0%合计6,140，846100.0%平均剩余租赁期限（按租赁平方英尺加权）：4.9年Waukegan，IL（1）不包括2025年3月31日到期的租赁。加利福尼亚州弗里蒙特
2025年第一季度29年化租金收入到期年份物业数量单位数或平方英尺年化租金收入到期占年化租金收入总额的百分比到期累计占2025年到期年化租金收入总额的百分比—— $ ——% ——% 2026年——% ——% 2027年4533个单位4,65915.8% 15.8% 2028年————% 15.8% 2029年1155个单位5471.9% 17.7% 20305283个单位和129,600平方英尺5,04617.1% 34.8% 2031 ————% 34.8% 2032 ————% 34.8% 20331215个单位5,17717.6% 52.4% 2034及其后7682,646平方英尺14,06847.6% 100.0%合计（1）18 $ 29,497100.0%平均剩余租期（按租赁平方英尺和年化租金收入加权）：分别为9.3年和10.5年，截至2025年3月31日的所有其他租约到期时间表返回目录（1）不包括截至2025年3月31日分类为持有待售的一个已关闭的高级生活社区。（单位：千美元）The Horizon Club Deerfield Beach，FL
2025年第一季度30公司：DHC是一家专注于拥有位于美国各地的优质医疗保健物业的房地产投资信托基金。DHC通过护理提供和实践类型、科学研究学科以及财产类型和位置，在整个健康服务范围内寻求多样化。截至2025年3月31日，DHC约68亿美元的投资组合包括位于34个州和华盛顿特区的343处房产，拥有超过2.6万个高级生活单元、约760万平方英尺的医疗办公和生命科学物业，约有450名租户。管理层：DHC由The RMR Group（RMR）管理。RMR是一家专注于商业地产及相关业务的另类资产管理公司。RMR主要向上市房地产公司、私募持有的房地产基金及房地产相关经营业务提供管理服务。截至2025年3月31日，RMR管理着约400亿美元的房地产资产，RMR管理的公司合并后的年收入超过50亿美元，拥有约1900处房产和超过18000名员工。DHC认为，由于RMR在房地产行业的管理深度和经验，由RMR管理对DHC来说是一种竞争优势。DHC还认为，RMR向其提供管理服务的成本低于如果DHC是自我管理的，TERM3将低于DHC为类似质量服务所必须支付的费用。公司简介和研究覆盖范围恢复到目录股票研究覆盖范围B. Riley Securities，Inc. Citizens John Massocca Aaron Hecht（646）885-5424（415）835-3963 jmassocca@brileysecurities.com ahecht@jmpsecurities.com加拿大皇家银行资本市场丨Michael Carroll Michael Carroll（440）715-2649 michael.carroll@rbccm.com评级机构和发行人评级穆迪投资者服务公司标普全球 Christian Azzi Alan Zigman（212）553-9342（416）507-2556 christian.azzi@moodys.com alan.zigman@spglobal.com DHC之后是股票研究请注意，这些分析师或机构对DHC的业绩所作的任何意见、估计或预测，并不代表DHC或其管理层的意见、预测或预测。DHC在此页面上的引用并不意味着其认可或同意任何这些分析师或机构提供的任何信息、结论或建议。
2025年第一季度31届董事会Christopher J. Bilotto Alan L. Felder管理受托人独立受托人John L. HarringtonLisa Harris Jones独立受托人首席独立受托人Phyllis M. Hollis Dawn K. Neher独立受托人独立受托人Adam Portnoy Jeffrey P. Somers董事会主席兼管理受托人独立受托人执行官Christopher J. Bilotto 首席财务官总裁兼首席执行官和财务主管Anthony Paula治理信息副总裁返回佛罗里达州珊瑚泉珊瑚泉举行的目录公园峰会
2025年第一季度32 NOI和现金基础NOI的计算和调节（以千美元计）截至2025年3月31日止三个月的目录收益12/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024 NOI和现金基础NOI的计算：收入：租金收入58,558美元63,883美元61,635美元62,870美元62,650居民费用和服务328,306315，736312,005308，522308,126总收入386,864379，619373,640371，392370,776物业运营费用（314,326）（315,176）（309,697）（304,065）（307,604）NOI 72,53864，44363,94367，32763,172非现金直线租金调整计入租金收入（455）160（658）（656）（291）租赁价值摊销计入租金收入2622272928租赁终止费计入租金收入（600）————（203）计入物业运营费用的非现金摊销（199）（201）（199）（199）现金基础NOI $ 71,310 $ 64,424 $ 63,113 $ 66,501 $ 611和现金基础NOI：净亏损$（8,986）$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（86,259）被投资单位净（收益）亏损（1,487）（11,479）（527）12,307（1,898）所得税费用（收益）49（38）148170187债务变更或提前清偿损失29,071115 — 209 —利息费用57,83159，51859,44358，70257,576利息及其他收入（2,099）（1,735）（2,575）（2,403）（2,237）保险追偿收益（7,522）————（收益）出售物业损失（110,140）（38）（111）13,213，874资产减值38,4722及若干其他交易相关成本242673311,82686一般及行政费用9,000（1,245）13,9336，2627,568折旧及摊销68,32577，50868,95968，35770,133 NOI 72,53864，44363,94367，32763,172非现金直线租金调整计入租金收入（455）160（658）（656）（291）租赁价值摊销计入租金收入2622272928租赁终止费用计入租金收入（600）————（203）计入物业运营费用的非现金摊销（199）（201）（199）（199）现金基础NOI $ 71,310 $ 64,424 $ 63,113 $ 66,501 $ 62,507
2025年第一季度33截至2025年3月31日止三个月按分部划分的NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的计算和调节截至2024年12月31日止三个月截至3月31日止三个月的目录回报率（千美元），2024年NOI和现金基础NOI的计算：医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总额医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总额医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总额医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总额租金收入/居民费用和服务49,763美元328,306美元8,795美元386,864美元51,715美元315,736美元12,168美元379,619美元54,149美元308,126美元8,501美元370,776美元物业运营费用（22,907）（291,478）59（314,326）（24,384）（290,803）11（315,176）（23,897）（283,416）（291）（307,604）NOI 26,856美元36,828美元8,854美元72,538美元27,331美元24,933美元12,179美元64,443美元30,252美元24,710美元8,210美元63,172美元NOI 26,856美元36,828美元8,8（163）—（292）（455）427 —（267）160184 —（475）（291）计入租金收入的租赁价值摊销26 —— 2622 —— 2228 —— 28计入租金收入的租赁终止费（600）——（600）————（203）——（203）计入物业运营费用的非现金摊销（199）——（199）（201）——（201）（199）——（199）现金基础NOI $ 25,920 $ 36,828 $ 8,562 $ 71,310 $ 27,579 $ 24,933 $ 11,912 $ 64,424 $ 30,062 $ 24,710 $ 7,735 $ 62,507 NOI调节同一财产NOI：NOI 26,856美元36,828美元8,854美元72,538美元27,331美元24,933美元12,179美元64,443美元30,252美元24,710美元8,210美元63,172美元未包括在同一财产结果中的财产NOI（21）1,540（1,675）（156）（1,735）3,796（4,175）（2,114）（3,542）2,288（2,145）（3,399）同一财产NOI 26,835美元38,368美元7,179美元72,382美元25,596美元28,729美元8,004美元62,329美元26,710美元26,998美元6,065美元59,773美元同一财产NO25,596美元28,729美元8,004美元62,329美元26,710美元26,998美元6,065美元59,773美元非现金直线租金调整计入租金收入184 —（292）（108）387 —（258）12994 —（466）（372）租赁价值摊销计入租金收入30 —— 3030 —— 3030 —— 30计入租金收入的租赁终止费（600）————————计入物业运营费用的非现金摊销（158）——（158）（156）——（156）（151）——（151）相同物业现金基础NOI$ 26,291 $ 38,368 $ 6,887 $ 71,546 $ 25,857 $ 28,729 $ 7,746 $ 62,332 $ 26,683 $ 26,998 $ 5,599 $ 59,280
2025年第一季度34 EBITDA的计算和调节，截至3/31/202512/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024净亏损$（8,986）$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（86,259）利息费用57,83159，51859,44358，70257,576所得税费用（收益）49（38）148170187折旧及摊销68,32577，50868,95968，35770,133 EBITDA 117,21949，54229,86129，36841,637（收益）出售物业亏损（110,140）（38）（111）13,2135，874资产减值38,47229，01623,0316，54512,142被投资单位净（收益）亏损中的权益（1,487）（11,479）（527）12,307（1,898）应占EBITDA来自未合并的合营企业4,4944，5154,1173，8723,838，838调整以反映DHC应占EBITDA应占权益法投资（1）1,5891，6792,22213，2821,047 EBITDA为50,14773，23558,59378，587和以普通股支付的管理费用592324925940558激励管理费（2）2,407（6,934）6,934（849）849收购以及某些其他与交易相关的成本242673311,82686保险追偿收益（7,522）————债务的修改或提前清偿损失29,071115 — 209 —调整以反映DHC在调整后EBITDA中所占份额归属于权益法投资（1）3904234（11,818）（73）调整后EBITDA为75,109美元67,049美元66,817美元68,895美元64,060美元截至2024年3月31日止三个月的目录（1）中的回报，代表DHC按比例在DHC的归属期自2月16日起的AlerisLife的EBITDA和调整后EBITDA中所占的34%，2024年至2024年3月31日。（2）DHC未确认截至2024年12月31日止年度的激励管理费。
2025年第一季度35 FFO的计算与调节，正常化FFO和CAD（单位：千美元）截至3/31/202512/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024净亏损$（8,986）$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（86,259）折旧及摊销68,32577，50868,95968，35770,133（收益）出售物业亏损（110,140）（38）（111）13,2135，874资产减值38,47229，01623,0316，54512,142被投资单位净（收益）亏损中的权益（1,487）（11,479）（527）12,307（1,898）应占未合并合营企业的FFO 2,7372，6722,2732，0472,0 14调整以反映DHC应占权益法投资的FFO份额（1）1,0731，5721,699，955582 FFO（10,006）11,805（3,366）14,5632，588激励管理费（2）2,407（6,934以及某些其他交易相关成本242673311,82686保险追偿收益（7,522）————债务变更或提前清偿损失29,071115 — 209 —为反映DHC在归属于权益法投资的正常化FFO中所占份额而进行的调整（1）33137127（8,919）—截至2024年3月31日止三个月的正常化FFO $ 14,305 $ 5,290 $ 4,026 $ 6,830 $ 3,523（1），代表DHC在DHC的所有权期间按比例在TERM3的FFO和正常化FFO中所占的34%份额，从2024年2月16日至2024年3月31日。（2）DHC未确认截至2024年12月31日止年度的激励管理费。
2025年第一季度36 FFO、正常化FFO和CAD的计算和调节（续）（金额以千为单位，每股数据除外）截至2025年3月31日止三个月的目录回报12/31/20249/30/20246/30/20243/31/2024正常化FFO 14,305美元5,290美元4,026美元6,830美元3,523以普通股支付的一般和行政费用592324925940558债务贴现、溢价净摊销，发行费用和利率上限26,08726，79526,18825，59124,863计入费用的非现金摊销（943）（944）（943）（942）（943）计入租金收入的非现金直线租金调整（455）160（658）（656）（291）计入租金收入的租赁价值摊销2622272928经常性资本支出（26,486）（44,241）（38,274）（34,475）（23,962）来自未合并合资企业的FFO份额（2,737）（2,672）（2,273）（2,047）（2,014）调整以反映DHC在FFO中所占份额和归属于权益法投资的正常化FFO（1）（1,404）（1,609）（1,825）（1,036）（582）未合并的合资企业分配———— 1,231权益法投资分配17,000 ————加元$ 25,985 $（16,875）$（12,807）$（5,766）$ 2,411加权平均已发行普通股（基本和稀释）239,957239，949239,667239，326239,193每普通股数据（基本并经摊薄）：净亏损$（0.04）$（0.36）$（0.41）$（0.41）$（0.36）FFO $（0.04）$ 0.05 $（0.01）$ 0.06 $ 0.01正常化FFO $ 0.06 $ 0.02 $ 0.02 $ 0.03 $ 0.01加元$ 0.11 $（0.07）$（0.05）$（0.02）$ 0.01（1）截至2024年3月31日止三个月，代表DHC按比例在DHC的2024年2月16日至2024年3月31日期间的FFO和正常化FFO中所占份额为34%。
2025年第一季度37项非公认会计准则财务指标DHC提出了美国证券交易委员会（SEC）适用规则含义内的某些“非公认会计准则财务指标”，包括净营业收入或NOI、现金基础NOI、相同财产NOI、相同财产现金基础NOI、利息、所得税、折旧和摊销前利润或EBITDA、房地产EBITDA或EBITDA、调整后EBITDA、运营资金或FFO、运营资金正常化或FFO，以及可供分配的现金或加元。这些衡量标准不代表根据公认会计原则经营活动产生的现金，不应被视为替代净收入（亏损）作为DHC经营业绩的指标或DHC流动性的衡量标准。这些措施应与DHC简明综合损益表中呈列的净收益（亏损）一并考虑。DHC认为这些非公认会计准则衡量标准是对房地产投资信托基金的经营业绩以及净收入（亏损）的适当补充衡量标准。DHC认为，这些措施为投资者提供了有用的信息，因为通过排除某些历史金额的影响，例如折旧和摊销，它们可能有助于比较DHC在不同时期以及与其他REITs的经营业绩，在NOI的情况下，采用现金制NOI、相同财产NOI和相同财产现金制NOI，仅反映在财产层面产生和发生的那些收入和费用项目，这可能有助于投资者和管理层了解DHC财产的运营情况。NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI NOI对NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的计算不包括净收入（亏损）的某些组成部分，以便提供与DHC财产层面经营业绩更密切相关的结果。DHC计算NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI如第32和33页所示。DHC将NOI定义为来自其房地产的收入减去物业运营费用。NOI不包括折旧和摊销。DHC将现金制NOI定义为不包括非现金直线租金调整、租赁价值摊销、租赁终止费（如有）以及物业运营费用中包含的非现金摊销的NOI。DHC计算同一财产NOI和同一财产现金基础NOI的方法与计算相应的NOI和现金基础NOI金额的方法相同，只是在计算同一财产NOI和同一财产现金基础NOI时仅包括相同的财产。DHC使用NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI来评估个人和公司范围内的财产水平绩效。其他房地产公司和REITs计算NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的方法可能与DHC计算的方法不同。EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA是DHC计算EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA如第34页所示。EBITDA是根据美国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts）或Nareit定义的基础计算的，这是EBITDA，不包括出售物业的损益、被投资方净收益或损失中的权益、房地产资产减值（如有），并包括为反映DHC在DHC权益法被投资方的EBITDA中所占比例的调整，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。在计算调整后的EBITDA时，DHC会针对第34页所示项目进行调整。其他房地产公司和REITs计算EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA的方法可能与DHC不同。FFO和归一化FFO DHC计算FFO和归一化FFO如第35页所示。FFO是根据Nareit定义的基础计算的，这是根据公认会计原则计算的净收入（亏损），不包括出售物业的任何收益或损失、被投资方净收益或亏损中的权益、房地产资产减值损失、股本证券损益（如有）的净额，并包括为反映DHC在DHC权益法被投资方的FFO中所占比例而做出的调整，加上房地产折旧和合并物业的摊销，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。在计算标准化FFO时，DHC会针对第35页所示的项目进行调整，包括对DHC未合并的合资企业（如果有）以及激励管理费（如果有）的类似调整。FFO和标准化FFO是DHC董事会在确定向其股东分配的金额时考虑的因素之一。其他因素包括但不限于维持DHC作为REIT的征税资格的要求、管辖DHC债务的协议中的限制、DHC的债务和股权资本的可用性， DHC对未来资金需求和经营业绩的预期和DHC对现金支付其义务的预期需要和可用情况。其他房地产公司和REITs计算FFO和标准化FFO的方法可能与DHC计算方法不同。可用于分配的现金DHC计算加元如第36页所示。DHC对CAD的定义是：标准化FFO减去DHC从未合并的合资物业及其权益法投资中获得的标准化FFO的比例份额，再加上从DHC的未合并合资公司和权益法投资中获得的经营现金流分配，如果有的话，经常性房地产相关资本支出、其他非现金和非经常性项目的调整、不包括在标准化FFO中但以现金结算的某些金额，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。CAD是DHC董事会在确定向DHC股东分配的金额时考虑的因素之一。其他房地产公司和REITs计算CAD的方式可能与DHC不同。非GAAP财务指标和某些定义返回目录
2025年第一季度38调整后总资产调整后总资产是按照公认会计原则在折旧前和减值减记（如果有的话）后计算的房地产资产的原始成本，不包括应收账款和无形资产。AlerisLifeAlerisLife是指AlerisLife Inc。所有其他所有其他业务包括三重净租赁的老年生活社区和健康中心，这些社区和健康中心出租给第三方运营商，DHC从中收取租金，以及任何其他不可归属于特定报告分部的收入或费用。年化股息收益率年化股息收益率是在适用期间内宣布的年化股息除以相关期间末DHC普通股的收盘价。年化租金收入年化租金收入基于截至2025年3月31日的现有租约的租金。年化租金收入包括估计百分比租金、直线租金调整以及某些净租赁和修改后总租赁的估计经常性费用偿还，不包括租赁价值摊销。DHC的医疗办公室和生命科学物业的年化租金收入金额也不包括根据截至2025年3月31日的现有租约从未合并的合资企业拥有的医疗办公室和生命科学物业中获得的100%租金，而DHC拥有股权。平均月费率反映所列期间每个被占用单位的平均每月居民费用和服务。平均月费率是根据期间的实际天数计算得出的。建筑改进建筑改进一般包括用于更换延长现有资产使用寿命的过时建筑部件的支出或用于增加物业适销性的其他改进。现金基础NOI保证金%现金基础NOI保证金%定义为现金基础NOI占现金基础租金收入的百分比。现金制租金收入不包括非现金直线租金调整、租赁价值摊销和租赁终止费（如有）。可用于还本付息的合并收入可用于还本付息的合并收入是经营收益，不包括利息费用、折旧和摊销、税收、资产减值损失、股本证券损益、出售财产和债务变更或提前清偿的损益，与适用期间的还本付息一起确定。基于核心的统计区域基于核心的统计区域，或CBSA，是将区域确定为大都市或小城市或两者都不是的地理区域。管理和预算办公室在2000年定义了CBSA。CBSA在每次普查中使用数据和普查信息的组合进行重新分类。票面利率票面利率是指在合同条款中载明或根据合同条款确定的利率。开发、再开发和其他活动开发、再开发和其他活动一般包括重新定位财产或导致改变用途或新的收入来源的资本支出。DHC不时对其某些三重净租赁的老年生活社区进行创收资本改善投资。因此，根据适用租约的条款，应付给DHC的年租金增加。这些基本建设改进不包括在DHC的开发、再开发和其他活动中。非GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2025年第一季度39预计完工日期预计完工日期可能取决于各种因素，包括何时与DHC的医疗办公室和生命科学投资组合中的租户签署租赁协议。因此，实际完成日期可能会有所不同。估计项目成本估计项目成本包括估计建设成本和租赁资本直至稳定。五星五星，即五星养老，是AlerisLife的一个运营分部。五星管理社区五星管理社区是由五星电器管理的DHC SHOP板块中的老年生活社区。GAAP GAAP是美国公认会计原则。房地产资产账面总值房地产资产账面总值是按成本加上一定购置成本的房地产资产，在折旧和购买价格分配前，减去减值减记（如果有的话）。毛销价毛销价不包括结算成本。激励管理费激励管理费在适用的计量期内进行估计和计提。实际激励管理费将根据DHC业务管理协议中定义的普通股总回报计算，截至适用日历年度的12月31日的三年期间，这些费用包括在DHC简明综合损益表的一般和行政费用中，并将在下一个日历年度的1月份支付给RMR。发生契约发生契约是DHC为产生其优先有担保和无担保票据契约及其补充项下的债务而必须遵守的财务契约。利率利率包括某些假定抵押按市值计价的影响以及某些抵押和有担保和无担保票据的溢价和折价；不包括债务发行成本的影响。利率反映利率上限的影响（如适用）。每平方英尺或单位的投资每平方英尺或单位的投资是指于2025年3月31日房地产资产的账面总值除以可出租平方英尺或生活单元的数量（如适用）。与租赁相关的成本与租赁相关的成本通常包括改善租户空间的资本支出或直接支付给租户以改善其空间的金额以及与租赁相关的成本，例如经纪佣金和租户诱导。租赁成本和特许权承诺租赁成本和特许权承诺包括为租赁支出和特许权所作的承诺，例如租户改善、租赁佣金、租户补偿和免费租金。维护契约DHC的维护契约是一项财务契约，根据管辖DHC的优先有担保和无担保票据的契约，它必须按季度遵守该契约。净债务净债务是DHC债务的未偿本金总额减去现金及现金等价物。NOI margin % NOI margin %定义为NOI作为租金收入或居民费用和服务的百分比，视情况而定。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2025年第一季度DHC的医疗办公室和生命科学组合的40名入住率显示为截至所示期间结束时的数据；DHC的商店部分的入住率显示为所示期间的持续时间。医疗办公室和生命科学占用数据包括（i）正在进行重建的服务外资产，（ii）已出租但未被占用或由租户提供转租的空间，以及（iii）正在装修以供占用的空间。Medical Office and Life Science Portfolio Medical Office and Life Science Portfolio包括租赁给医疗提供者和其他医疗相关业务的医疗办公物业，以及租赁给生物技术实验室和其他类似租户的生命科学物业。DHC的医疗办公室和生命科学物业租赁包括一些除支付固定租金外，由租户自费承担物业运营与维护义务的三重净租赁，以及一些由DHC负责物业运营与维护、DHC向租户收取部分或全部物业运营成本的三重净租赁和修改后的毛租赁。DHC的医疗办公室和生命科学物业租赁中有小比例的租赁为全服务租赁，其中DHC从租户那里获得固定租金，其物业运营成本不予报销。其他运营商管理社区其他运营商管理社区为DHC SHOP板块中的老年生活社区，由五星电器以外的第三方管理人进行管理。一级市场一级市场由美国31个最大的CBSA组成。初级市场的数据通常是汇总呈现的。本金余额本金余额是合同中规定的金额减去任何还款的本金。根据美国通用会计准则，由于DHC承担其中某些债务时的市场情况，DHC的账面价值和记录的利息费用可能有所不同。租金覆盖率租金覆盖率的计算方法是，在未计入任何次级费用（如有）之前，使用DHC的三重净租赁租户对DHC旗下物业的运营产生的年化经营现金流除以年化租金收入。DHC未对租户经营数据进行独立核实。滚动四季度加元代表截至相应季度结束日期的前十二个月期间的加元。同一物业截至2025年3月31日止三个月，同一物业包括自2024年1月1日起在同一分部报告并由同一营运商持续经营的拥有、在役、在同一分部报告的物业；不包括分类为持有待售、已结业或停止服务（如有）的物业，以及由未合并的合营企业拥有的医疗办公室及生命科学物业，而DHC拥有权益。二级市场二级市场由美国68家未纳入一级市场的大型CBSA组成。二级市场的数据通常是汇总呈现的。SHOP SHOP，或老年住房运营组合，由第三方高级生活经理管理的老年生活社区组成，这些社区为居民提供短期和长期居住，在某些情况下还提供护理和其他服务，在这些服务中，DHC向经理支付费用以运营社区。该细分领域的物业包括独立生活社区、辅助生活社区、活跃的成人出租社区和SNF。SNF SNF是一个熟练的护理设施。SOFR SOFR是一个月期限有担保隔夜融资利率。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2025年第一季度在定期为新租户重新测量或重新配置空间时，41平方英尺平方英尺的测量值可能会有适度的变化。先前期间的平方英尺不包括在这些期间之后进行的空间重新测量。不包括DHC拥有股权的未合并合资企业拥有的医疗办公室和生命科学物业的数据。总资产总额总资产总额是总资产加上累计折旧。未设押资产总额未设押资产总额是根据公认会计原则在折旧前和减值减记（如果有的话）后计算的未被抵押债务设押的房地产资产的原始成本，不包括应收账款和无形资产。三网租赁老年生活社区三网租赁老年生活社区包括独立和辅助生活社区以及SNF。单位数量单位数量是按其SHOP细分市场内DHC老年生活社区的生活单位类型划分的。加权平均租赁期限加权平均租赁期限根据截至2025年3月31日的现有租赁的年化租金收入进行加权。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2025年第一季度42本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他受风险和不确定性影响的证券法含义内的前瞻性陈述。这些陈述可能包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“将”、“可能”等词语，以及这些或类似表述的否定或衍生。除其他外，这些前瞻性陈述包括：DHC SHOP部门的业绩和NOI增长；DHC有效应对2025年和2026年债务到期的能力，并利用抵押贷款及其未决或潜在财产处置的收益赎回票据；DHC潜在行使延长其零息优先有担保票据到期日的选择权；DHC根据其业务计划（包括SHOP社区升级）继续为资本支出提供资金的能力；以及DHC的重建、重新定位和建设活动和计划。前瞻性陈述反映了DHC当前的预期，是基于判断和假设的，具有内在的不确定性，并受到风险、不确定性和其他因素的影响，这可能导致DHC的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就存在重大差异。可能导致DHC的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异的一些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：由于对医疗保健相关空间和老年生活社区的需求可能减少而产生的不利市场和商业房地产行业条件的影响、围绕利率的不确定性、工资和商品价格通胀、供应链中断、公共债务和股票市场的波动、关税或贸易政策的影响或变化、流行病、地缘政治不稳定和紧张局势、经济不确定性，劳动力市场条件或房地产利用率的变化，其中包括，对DHC及其管理者以及其他经营者和租户的影响；DHC高级生活经营者成功且有利可图地为DHC运营其管理的社区的能力；不断变化的市场做法对DHC及其管理者以及其他经营者和租户的持续影响，例如老年住房行业的延迟复苏，减少了对租赁医疗办公室的需求，DHC的生命科学和其他空间以及老年生活社区的住所以及增加的运营成本；DHC的管理者和其他运营商及租户的资金实力；美国人口老龄化和老年人寿命的延长是否会增加对老年生活社区及其他医疗保健相关物业和医疗保健服务的需求；DHC的租户是否会续签或延长租约，或者DHC是否会按照与其先前租约一样对DHC有利的条款获得替换租户；可能性DHC的租户和居民将支付租金，或受到持续不利的市场和商业房地产行业状况的负面影响；DHC的管理者提高或维持向DHC的老年生活社区居民收取的费率以及管理这些社区的运营成本的能力；DHC按照DHC所希望的条款增加或维持其物业的入住率的能力；DHC在租约到期或续签时提高租金的能力；DHC产生的成本以及授予租赁其物业的特许权；开发、再开发和重新定位活动的成本和时间安排方面的风险和不确定性，包括通货膨胀、成本超支、供应链挑战、劳动力短缺，建设延误或无法获得必要的许可或商业房地产市场波动；DHC有效管理其资本支出和其他运营成本以及维护和增强其物业及其对租户和居民的吸引力的能力；DHC有效筹集和平衡其债务和股权资本使用的能力；DHC购买成本有效利率上限的能力；DHC遵守其债务协议项下财务契约的能力；DHC对其债务进行所需付款的能力；DHC保持充足流动性的能力以及以其他方式管理杠杆；DHC的信用评级；DHC以其目标价格出售物业或向其回报的能力，以及此类出售的时机；DHC出售其现有合营企业的额外股权或向其贡献额外物业的能力，或订立额外的房地产合营企业或吸引合营企业并从DHC现有合营企业或其可能订立的任何房地产合营企业中获益的能力；DHC收购、开发、 重新开发或重新定位实现其目标回报的物业；交易对手不履行DHC的利率上限；DHC向其股东支付分配以及维持或增加此类分配金额的能力；RMR成功管理DHC的能力；房地产行业的竞争，特别是DHC物业所在市场的竞争；影响Medicare和Medicaid报销率和运营要求的政府法规；联邦、州和地方法律法规、会计规则的遵守情况和变更情况，税法及类似事项；由于老年生活和其他健康和保健相关服务业务的性质而面临诉讼以及监管和政府诉讼的风险；与DHC的关联方存在实际和潜在的利益冲突，包括DHC的管理受托人、RMR、ABP Trust、AlerisLife和其他与其有关联的人；以及DHC满足复杂规则以维持DHC作为美国联邦所得税目的的REIT征税资格的能力施加的限制，以及TERM4的能力；恐怖主义行为、流行病的爆发或其他公共卫生安全事件或情况、战争或其他敌对行动，全球气候变化或DHC无法控制的其他人为或自然灾害；以及其他事项。这些风险、不确定性和其他因素并不是详尽无遗的，应与DHC定期申报中包含的其他警示性声明一起阅读。DHC向SEC提交的文件中包含的信息，包括其定期报告中“风险因素”标题下的信息，或其中包含的信息，确定了可能导致与本演示文稿中的前瞻性陈述有所不同的重要因素。DHC向SEC提交的文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。您不应过分依赖DHC的前瞻性陈述。除法律要求外，DHC不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或更改任何前瞻性陈述。关于前瞻性陈述返回目录的警告