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新闻发布

Ducommun Incorporated报告
2025年第一季度业绩
2025年开局出色；季度毛利率创纪录
加利福尼亚州科斯塔梅萨市（2025年5月6日）– Ducommun Incorporated（纽约证券交易所代码：DCO）（“杜科蒙”或“公司”）今天公布了截至2025年3月29日的第一季度业绩。
2025年第一季度回顾
•净营收为1.941亿美元，比2024年第一季度增长2%
•净收入1050万美元（同比增长53%），或摊薄后每股收益0.69美元，或收入的5.4%，同比增长180个基点
•非美国通用会计准则调整后净收入1260万美元（同比增长21%），或每股摊薄收益0.83美元
•毛利率26.6%，同比增长200bps
•调整后EBITDA为3090万美元（同比增长13%），占收入的15.9%，同比增长150个基点
“对于杜科蒙来说，这是2025年一个良好的开端，因为我们继续朝着VISION 2027目标取得良好进展，本季度毛利率创纪录，调整后EBITDA利润率强劲。净营收增长2%至1.941亿美元，这得益于我们国防业务的实力，这帮助我们克服了预期中的商业航空航天生产率疲软以及去库存，”董事长、总裁兼首席执行官Stephen G. Oswald表示。“第一季度的国防领域对精选导弹、电子战、军用雷达和军用旋转翼飞机平台的需求强劲，同时下一代干扰器和AMRAAM等新项目也在增加。这确实抵消了对波音737 MAX和商用机上娱乐产品的需求减弱。
“公司还恢复了正常化的毛利率增长，同比扩大200个基点，从24.6%增至26.6%，创季度新纪录，这是一个了不起的成就。调整后EBITDA利润率也第二次超过3000万美元，同比扩大150个基点，从14.4%增至15.9%。再次实现第一季度调整后EBITDA利润率，重申了我们当前的战略，并使杜科蒙保持在符合VISION 2027调整后EBITDA为18%的财务目标的轨道上。
“我们继续实时监测关税环境，但目前预计不会对我们的财务前景产生重大影响。我们在很大程度上是一家拥有美国工人的美国制造商，我们的国内设施产生了杜科蒙 95%以上的收入。另一个好消息是，我们对中国的供应链敞口有限，并正在制定计划，通过对军用产品的关税豁免或根据我们的合同条款传递给我们的客户，在很大程度上减轻任何原材料关税敞口。
“2022年12月，我们向投资者提出了我们的VISION 2027计划，随着我们在2025年开始该计划的第三年，我们已做好准备，为实现目标的又一个强劲的一年做好准备。”
第一季度业绩
2025年第一季度净营收为1.941亿美元，而2024年第一季度为1.908亿美元。同比增长主要是由于公司主要终端用途市场的以下情况：
•由于选定的导弹、电子战、雷达和旋转翼平台的费率较高，公司军事和太空最终用途市场的收入增加了1460万美元；部分被
1

•由于波音737 MAX和机上娱乐产品的收入减少，以及旋转翼飞机平台的费率降低，该公司商业航空航天最终用途市场的收入减少了820万美元。
此外，与2024年第一季度相比，2025年第一季度公司工业终端市场的收入减少了310万美元，这主要是由于公司对非核心业务进行了选择性修剪。
2025年第一季度的净收入为1050万美元，占收入的5.4%，或稀释后每股收益0.69美元，而2024年第一季度的净收入为680万美元，或3.6%的收入，或稀释后每股收益0.46美元。这反映了较高的毛利润470万美元和较低的重组费用90万美元，部分被较高的销售、一般和行政（“SG & A”）费用160万美元所抵消。
2025年第一季度的毛利润为5160万美元，占收入的26.6%，而2024年第一季度的毛利润为4690万美元，占收入的24.6%。毛利润占净收入的百分比同比增长主要是由于有利的产品组合和更高的制造数量。
2025年第一季度营业收入为1660万美元，占营收的8.5%，而去年同期为1260万美元，占营收的6.6%。同比增长400万美元主要是由于毛利润增加和重组费用减少，部分被SG & A费用增加所抵消。2025年第一季度非美国通用会计准则调整后营业收入为1920万美元，占营收的9.9%，而去年同期为1710万美元，占营收的9.0%。同比增长主要是由于GAAP营业收入增加，部分被重组费用和库存采购会计调整的加回减少所抵消。
2025年第一季度调整后EBITDA为3090万美元，占收入的15.9%，而2024年同期为2740万美元，占收入的14.4%。
2025年第一季度的利息支出为330万美元，而2024年同期为390万美元。同比下降主要是由于利率下降以及债务余额减少。
2025年第一季度，运营提供的现金净额为80万美元，而2024年第一季度运营使用的现金净额为160万美元。2025年第一季度运营提供的净现金增加主要是由于合同资产增加较少、库存增加较少、净收入增加，但被应收账款增加和应付账款增加较少部分抵消。
业务板块信息
电子系统
截至2025年3月29日的季度，电子系统部门的净收入为1.097亿美元，而2024年第一季度的净收入为1.075亿美元。同比增长主要是由于公司的主要最终用途市场实现了以下目标：
•由于电子战和选定的导弹和雷达平台的费率较高，公司军事和太空最终用途市场的收入增加了1230万美元；部分被
•由于飞行娱乐收入减少和大型飞机平台的费率降低，该公司商业航空航天最终用途市场的收入减少了700万美元。
此外，与2024年第一季度相比，2025年第一季度公司工业终端市场的收入减少了310万美元，这主要是由于公司对非核心业务进行了选择性修剪。
截至2025年3月29日的季度，电子系统部门的营业收入为1810万美元，占收入的16.5%，而2024年可比季度的营业收入为1900万美元，占收入的17.6%。同比减少80万美元，主要是由于制造量减少和其他制造成本增加，部分被有利的产品组合所抵消。2025年第一季度非美国通用会计准则调整后营业收入为1860万美元，占营收的16.9%，而去年同期为1980万美元，占营收的18.4%。

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结构系统
截至2025年3月29日的季度，结构系统部门的净收入为8440万美元，而2024年第一季度的净收入为8330万美元。同比增长的主要原因如下：
•由于选定的旋转翼飞机平台的费率较高，公司军事和太空最终用途市场的收入增加了230万美元，部分被选定的固定翼飞机平台的费率较低所抵消；部分被
•由于波音737 MAX的收入减少以及旋转翼飞机平台的费率降低，该公司商业航空航天最终用途市场的收入减少了130万美元。
截至2025年3月29日的季度，结构系统部门的营业收入为1040万美元，占收入的12.3%，而2024年可比季度的营业收入为290万美元，占收入的3.4%。同比增长750万美元主要是由于更高的制造量、有利的产品组合以及更低的其他制造成本。2025年第一季度非美国通用会计准则调整后营业收入为1260万美元，占营收的14.9%，而去年同期为650万美元，占营收的7.8%。
公司一般和行政（“CG & A”）费用
2025年第一季度的CG & A费用为1190万美元，占公司总收入的6.1%，而去年同期为920万美元，占公司总收入的4.8%。CG & A费用的同比增长主要是由于薪酬和福利成本增加了170万美元，其他公司费用增加了90万美元。
电话会议
由公司董事长、总裁兼首席执行官Stephen G. Oswald和公司高级副总裁兼首席财务官Suman B. Mookerji主持的电话会议将于太平洋时间今天2025年5月6日上午10：00（美国东部时间下午1：00）举行，以审查这些财务业绩。要访问电话会议，请使用以下注册链接进行预注册：
https://register-conf.media-server.com/register/BIB00f26d7d4184a3a9f208e19f2f8750b
注册者将收到带有拨入详细信息的确认。Oswald先生和Mookerji先生将代表公司发言，预计通话（包括问答）将持续约45分钟。可以使用上面的链接访问该活动的网络直播。该网络直播的重播将在杜科蒙网站上播放，网址为Ducmun.com.
有关杜科蒙业绩的更多信息，请参阅2025年第一季度收益演示文稿，网址为Ducmun.com.
关于Ducommun Incorporated
Ducommun Incorporated为航空航天、国防和工业市场的客户提供增值的创新制造解决方案。该公司成立于1849年，专注于两个核心领域——电子系统和结构系统——为商用飞机平台、关键任务军事和太空计划以及复杂的工业应用生产复杂的产品和组件。欲了解更多信息，请访问Ducmun.com.
前瞻性陈述
本新闻稿和任何附件包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”，特别包括有关公司VISION 2027战略及其实现其中所述目标的进展的任何陈述，以及有关关税对公司财务前景影响的预期。该公司在本新闻稿和任何附件中通常使用“可能”、“将”、“可能”、“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“计划”、“打算”、“继续”和类似的表达方式来识别前瞻性陈述。该公司的这些前瞻性陈述基于其目前对未来事件和财务业绩的看法。实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同。这些前瞻性陈述受风险、不确定性和假设的影响，其中包括：预期的税前重组费用是否足以解决所有预期的重组成本，包括与员工离职、设施合并、库存减记和其他资产减值有关的成本；预期的重组成本节省最终是否会在金额和期间获得
3

预期期间；受影响地区的重组是否足以为公司股东打造一个更具成本效益、更专注、利润率更高的企业；房地产市场的实力，作为任何售后回租交易的一部分而订立的任何租约的期限，欠经纪人的佣金金额，和适用的税率；公司的偿债义务和限制性债务契约的影响；公司的最终用途市场具有周期性；公司依赖于选定的行业和客户基础；公司业务的很大一部分依赖于美国政府的国防开支；公司受到国防合同审计机构的广泛监管和审计；与公司部分客户的合同包含给予其客户多种权利的条款对公司不利的；航空航天行业的进一步整合可能会对公司的业务和财务业绩产生不利影响；公司成功进行收购的能力，包括成功整合的能力，经营或实现此类业务的预期收益；劳动力中断对我们的业务产生不利影响的可能性；公司依赖其供应商来满足客户的质量和交付预期；公司在对估计可能发生变化并对其财务业绩产生不利影响的固定价格合同进行投标时使用估计；现有和未来法律法规的影响；现有和未来会计准则和税务规则和法规的影响；环境负债可能对公司的财务业绩产生不利影响；网络安全攻击，内部系统或服务故障可能会对公司的业务和运营产生不利影响；冠状病毒（COVID-19）爆发的最终地理传播范围、持续时间和严重程度，以及政府当局为遏制爆发或治疗其影响而采取的行动或可能采取的行动的有效性，以及其他风险和不确定性，包括公司向美国证券交易委员会提交的定期报告中不时详述的风险和不确定性。你不应该过分依赖任何前瞻性陈述。您应该了解，许多重要因素，包括本文讨论的因素，可能会导致公司的结果与任何前瞻性陈述中表达或建议的结果存在重大差异。除法律要求外，公司不承担任何义务更新或修改这些前瞻性陈述，以反映在本新闻稿发布之日即2025年5月6日之后发生的新信息或事件或情况，或反映意外事件的发生或其他情况。建议读者查看公司向美国证券交易委员会提交的文件（可从SEC的EDGAR数据库获取，网址为www.sec.gov).
关于非公认会计原则财务信息的说明
本新闻稿包含非GAAP财务指标，包括调整后的EBITDA（不包括利息费用、所得税费用、折旧、摊销、基于股票的补偿费用、重组费用和库存采购会计调整），包括占收入的百分比、非GAAP营业收入，包括占净收入的百分比、非GAAP净收入、非GAAP每股收益和积压。此外，某些其他前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
该公司认为，这些非公认会计原则措施的介绍为管理层和投资者提供了有关与其财务状况和经营业绩相关的财务和业务趋势的重要补充信息。公司管理层使用这些非GAAP财务指标以及最直接可比的GAAP财务指标来评估公司实际和预测的经营业绩、资本资源和现金流。此处提供的非GAAP财务信息应被视为对根据GAAP计算的财务指标的补充，而不是替代或优于这些指标。公司披露不同的非公认会计准则财务指标是为了提供更大的透明度，并帮助公司的投资者更有意义地评估和比较杜科蒙的业绩与其之前报告的业绩。公司使用的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的类似名称的财务指标进行比较。
该公司将积压定义为客户下达的采购订单和长期协议（“长期协议”），价格固定，预计交付日期为24个月或更短.大多数长期协议不符合ASC 606项下合同的定义，因此，此处披露的积压金额可能会或可能不会大于在ASC 606项下披露的剩余履约义务。积压会受到交付延迟或项目取消的影响，这超出了公司的控制范围。积压订单受到客户订单下达时间差异的影响，往往集中在公司的一些项目中。
联系方式：
Suman Mookerji，高级副总裁、首席财务官,657.33 5.3665
【金融表关注】
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DUCOMMUN Incorporated and Subsidiaries
简明合并资产负债表
（未经审计）
（千美元）
 
3月29日，
2025		 12月31日，
2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物 $ 30,732 $ 37,139
应收账款，净额 119,154 109,716
合同资产 210,897 200,584
库存 197,414 196,881
合同生产成本 6,699 6,802
其他流动资产 13,641 16,959
流动资产总额 578,537 568,081
物业及设备净额 109,075 109,812
经营租赁使用权资产 26,423 28,611
商誉 244,600 244,600
无形资产，净额 145,403 149,591
递延所得税 4,245 2,239
其他资产 20,332 23,167
总资产 $ 1,128,615 $ 1,126,101
负债和股东权益
流动负债
应付账款 $ 80,290 $ 75,784
合同负债 37,496 34,445
应计负债和其他负债 34,365 44,214
经营租赁负债 8,721 8,531
长期债务的流动部分 12,500 12,500
流动负债合计 173,372 175,474
长期债务，减去流动部分 229,920 229,830
非流动经营租赁负债 19,103 21,284
其他长期负债 13,213 16,983
负债总额 435,608 443,571
承诺与或有事项
股东权益
普通股 149 148
普通股与额外实收资本 219,842 217,523
留存收益 463,986 453,475
累计其他综合收益 9,030 11,384
股东权益合计 693,007 682,530
总负债和股东权益 $ 1,128,615 $ 1,126,101

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DUCOMMUN Incorporated and Subsidiaries
简明合并损益表
（未经审计）
（单位：千美元，每股金额除外）
 
  三个月结束
  3月29日，
2025		 3月30日，
2024
净收入 $ 194,114 $ 190,847
销售成本 142,517 143,904
毛利 51,597 46,943
销售、一般和行政费用 34,594 32,951
重组费用 426 1,370
营业收入 16,577 12,622
利息费用 (3,263) (3,883)
税前收入 13,314 8,739
所得税费用 2,803 1,890
净收入 $ 10,511 $ 6,849
每股收益
基本每股收益 $ 0.71 $ 0.47
稀释每股收益 $ 0.69 $ 0.46
加权-已发行普通股平均数
基本 14,856 14,694
摊薄 15,177 14,937
毛利% 26.6 % 24.6 %
SG & A % 17.9 % 17.3 %
营业收入% 8.5 % 6.6 %
净收入% 5.4 % 3.6 %
实际税率 21.1 % 21.6 %

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DUCOMMUN Incorporated and Subsidiaries
GAAP与Non-GAAP净收入与调整后EBITDA对账
（未经审计）
（千美元）

  三个月结束
  3月29日，
2025		 3月30日，
2024
GAAP净收入 $ 10,511 $ 6,849
非公认会计原则调整：
利息支出 3,263 3,883
所得税费用 2,803 1,890
折旧 4,277 4,016
摊销 4,307 4,337
基于股票的补偿费用(1)
5,347 4,258
重组费用 426 1,370
存货采购会计调整 — 791
经调整EBITDA $ 30,934 $ 27,394
净收入占净收入的百分比 5.4 % 3.6 %
调整后EBITDA占净收入的百分比 15.9 % 14.4 %
（1）截至2025年3月29日和2024年3月30日的三个月中，业绩和市场条件兼具的奖励的股票补偿费用分别为0.8百万美元和1.4百万美元，将以现金结算。截至2025年3月29日的三个月和2024年3月30日的三个月中，分别包含了不到10万美元的股票补偿费用，这些费用被记录为销售成本。

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DUCOMMUN Incorporated and Subsidiaries
业务部门业绩
（未经审计）
（千美元）
  三个月结束
  %
改变		 3月29日，
2025		 3月30日，
2024		 %
净收入
2025		 %
净收入
2024
净收入
电子系统 2.1 % $ 109,746 $ 107,539 56.5 % 56.3 %
结构系统 1.3 % 84,368 83,308 43.5 % 43.7 %
净收入总额 1.7 % $ 194,114 $ 190,847 100.0 % 100.0 %
分部营业收入
电子系统 $ 18,131 $ 18,969 16.5 % 17.6 %
结构系统 10,384 2,868 12.3 % 3.4 %
28,515 21,837
公司一般及行政开支(1)
(11,938) (9,215) (6.1) % (4.8) %
营业总收入 $ 16,577 $ 12,622 8.5 % 6.6 %
经调整EBITDA
电子系统
营业收入
$ 18,131 $ 18,969
折旧及摊销 3,566 3,632
基于股票的补偿费用(2)
77 80
重组费用 90 459
21,864 23,140 19.9 % 21.5 %
结构系统
营业收入
10,384 2,868
折旧及摊销 4,916 4,662
基于股票的补偿费用(3)
179 86
重组费用 336 911
存货采购会计调整 — 791
15,815 9,318 18.7 % 11.2 %
公司一般及行政开支(1)
经营亏损
(11,938) (9,215)
折旧及摊销 102 59
基于股票的补偿费用(4)
5,091 4,092
(6,745) (5,064)
经调整EBITDA
$ 30,934 $ 27,394 15.9 % 14.4 %
资本支出
电子系统 $ 2,265 $ 796
结构系统 2,114 1,524
企业行政 13 2,425
资本支出总额 $ 4,392 $ 4,745
(1)包括未分配给电子系统或结构系统运营部门的成本。
(2)截至2025年3月29日的三个月和2024年3月30日的三个月中，分别包含了不到10万美元的股票补偿费用，这些费用被记录为销售成本。
(3)截至2025年3月29日和2024年3月30日的三个月中，记录为销售成本的股票补偿费用分别不到10万美元和10万美元。
(4)截至2025年3月29日和2024年3月30日的三个月中，业绩和市场条件兼具的奖励将以现金结算，分别包括80万美元和140万美元的股票补偿费用。
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DUCOMMUN Incorporated and Subsidiaries
公认会计原则与非公认会计原则营业收入对账
（未经审计）
（千美元）
三个月结束
GAAP到非GAAP营业收入 2025年3月29日 2024年3月30日 %
净收入
2025		 %
净收入
2024
GAAP营业收入
$ 16,577 $ 12,622
GAAP营业收入-电子系统 $ 18,131 $ 18,969
GAAP营业收入调整-电子系统：
重组费用 90 459
收购相关无形资产摊销 373 373
GAAP营业收入调整总额-电子系统 463 832
Non-GAAP调整后营业收入-电子系统 18,594 19,801 16.9 % 18.4 %
GAAP营业收入-结构系统 10,384 2,868
GAAP营业收入调整-结构系统：
重组费用 336 911
存货采购会计调整 — 791
收购相关无形资产摊销 1,859 1,934
GAAP营业收入调整总额-结构系统 2,195 3,636
Non-GAAP调整后营业收入-Structural Systems 12,579 6,504 14.9 % 7.8 %
GAAP营业亏损-企业
(11,938) (9,215)
GAAP营业收入调整-企业
GAAP营业收入调整总额-企业 — —
Non-GAAP调整后经营亏损-企业
(11,938) (9,215)
对GAAP营业收入的非GAAP调整总额
2,658 4,468
非GAAP调整后营业收入
$ 19,235 $ 17,090 9.9 % 9.0 %

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DUCOMMUN Incorporated and Subsidiaries
GAAP与Non-GAAP净收入和每股收益对账
（未经审计）
（单位：千美元，每股金额除外）
三个月结束
GAAP与Non-GAAP净收入 3月29日，
2025		 3月30日，
2024
GAAP净收入 $ 10,511 $ 6,849
对GAAP净收入的调整：
重组费用 426 1,370
存货采购会计调整 — 791
收购相关无形资产摊销 2,232 2,307
GAAP所得税拨备前净收入调整总额 2,658 4,468
所得税对非GAAP调整的影响(1)
(532) (894)
非GAAP调整后净收入 $ 12,637 $ 10,423

三个月结束
GAAP每股收益与非GAAP每股收益 3月29日，
2025		 3月30日，
2024
GAAP摊薄每股收益（“EPS”） $ 0.69 $ 0.46
对GAAP摊薄每股收益的调整：
重组费用 0.03 0.09
存货采购会计调整 — 0.05
收购相关无形资产摊销 0.15 0.16
所得税拨备前GAAP摊薄每股收益调整总额 0.18 0.30
所得税对非GAAP调整的影响(1)
(0.04) (0.06)
非GAAP调整后摊薄每股收益 $ 0.83 $ 0.70
用于非公认会计原则调整后稀释每股收益的股份 15,177 14,937
（1）2025年和2024年调整均采用20.0%的有效税率。

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DUCOMMUN Incorporated and Subsidiaries
非公认会计原则积压*通过报告分部
（未经审计）
（千美元）
 
3月29日，
2025		 12月31日，
2024
并表杜科蒙
军事与太空 $ 619,701 $ 624,785
商业航空航天 411,059 415,905
工业 22,805 20,129
合计 $ 1,053,565 $ 1,060,819
电子系统
军事与太空 $ 451,366 $ 459,546
商业航空航天 92,165 76,291
工业 22,805 20,129
合计 $ 566,336 $ 555,966
结构系统
军事与太空 $ 168,335 $ 165,239
商业航空航天 318,894 339,614
合计 $ 487,229 $ 504,853
*在ASC 606下，公司将履约义务定义为客户下达的具有确定的固定价格和确定的交货日期的采购订单。截至2025年3月29日，在ASC 606项下披露的剩余履约义务为9.86亿美元。该公司将积压定义为客户下达的采购订单和长期协议（“长期协议”），价格固定，预计交付日期为24个月或更短.截至2025年3月29日的积压为10.536亿美元，而截至2024年12月31日为10.608亿美元。
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