美国LIME & MINERALS INC _ 2025年9月30日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年9月30日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从……到……的过渡期

委托档案号为000-04197

United States Lime & Minerals, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


德州		75-0789226
（国家或其他司法		（I.R.S.雇主
公司或组织）		识别号）


5429 LBJ Freeway，Suite 230，Dallas，TX		75240
（主要行政办公室地址）		（邮编）

(972) 991-8400

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值0.10美元	USLM	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速申报器☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司☐
		新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

注明截至最后实际可行日期登记人各类普通股的已发行股份数量：截至2025年10月28日，已发行普通股28,639，399股，面值0.10美元。

第一部分.财务信息

项目1：财务报表

United States Lime & Minerals, Inc.和子公司

简明合并资产负债表

（千美元）

（未经审计）


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	349,514	$	278,031
应收账款，净额		59,296		43,982
库存		28,681		27,686
预付费用及其他流动资产		2,795		5,083
流动资产总额		440,286		354,782
物业、厂房及设备		535,132		493,246
减去累计折旧和损耗		(327,220)		(310,355)
物业、厂房及设备净额		207,912		182,891
经营租赁使用权资产		4,153		4,855
其他资产，净额		453		635
总资产	$	652,804	$	543,163
负债和股东权益
流动负债
应付账款	$	11,892	$	8,819
经营租赁负债的流动部分		1,643		1,602
应计费用		9,611		6,541
流动负债合计		23,146		16,962
递延税项负债，净额		23,414		23,659
经营租赁负债，不包括流动部分		2,674		3,437
其他负债		1,301		1,364
负债总额		50,535		45,422
股东权益
普通股		2,970		2,968
额外实收资本		46,928		40,549
留存收益		614,193		515,622
减去库存，按成本计算		(61,822)		(61,398)
股东权益合计		602,269		497,741
负债和股东权益合计	$	652,804	$	543,163

见所附简明综合财务报表附注。

United States Lime & Minerals, Inc.和子公司

简明合并经营报表

（千美元，每股数据除外）

（未经审计）


	截至9月30日的三个月，								截至9月30日的九个月，
	2025				2024				2025				2024
收入	$	102,016	100.0	%	$	89,427	100.0	%	$	284,787	100.0	%	$	237,659	100.0	%
收入成本
人工和其他运营费用		43,752	42.9	%		40,282	45.0	%		126,331	44.4	%		111,222	46.8	%
折旧、损耗和摊销		6,075	5.9	%		6,032	6.8	%		18,233	6.4	%		17,895	7.5	%
		49,827	48.8	%		46,314	51.8	%		144,564	50.8	%		129,117	54.3	%
毛利		52,189	51.2	%		43,113	48.2	%		140,223	49.2	%		108,542	45.7	%
销售、一般和管理费用		5,927	5.8	%		4,976	5.6	%		18,378	6.4	%		14,706	6.2	%
营业利润		46,262	45.4	%		38,137	42.6	%		121,845	42.8	%		93,836	39.5	%

其他（收入）费用，净额		(3,416)	(3.3)	%		(3,061)	(3.5)	%		(9,605)	(3.4)	%		(8,387)	(3.5)	%
所得税费用前收入		49,678	48.7	%		41,198	46.1	%		131,450	46.2	%		102,223	43.0	%
所得税费用		10,896	10.7	%		7,845	8.8	%		27,724	9.8	%		20,374	8.6	%
净收入	$	38,782	38.0	%	$	33,353	37.3	%	$	103,726	36.4	%	$	81,849	34.4	%
普通股每股净收益
基本	$	1.35			$	1.17			$	3.62			$	2.86
摊薄	$	1.35			$	1.16			$	3.61			$	2.85

见所附简明综合财务报表附注。

United States Lime & Minerals, Inc.和子公司

股东权益的简明合并报表

（千美元）

（未经审计）



	普通股			额外
	股份			实缴		保留		财政部
	优秀	金额		资本		收益		股票		合计
2024年12月31日余额	28,619,837	$	2,968	$	40,549	$	515,622	$	(61,398)	$	497,741
已行使的股票期权	12,000		1		159		—		—		160
股票补偿	4,800		—		2,336		—		—		2,336
购买的库存股	(3,838)		—		—		—		(424)		(424)
支付的现金股利	—		—		—		(1,719)		—		(1,719)
净收入	—		—		—		34,113		—		34,113
2025年3月31日余额	28,632,799		2,969		43,044		548,016		(61,822)		532,207
股票补偿	6,740		1		1,970		—		—		1,971
支付的现金股利	—		—		—		(1,718)		—		(1,718)
净收入	—		—		—		30,831		—		30,831
2025年6月30日余额	28,639,539		2,970		45,014		577,129		(61,822)		563,291
股票补偿	(140)		—		1,914		—		—		1,914
支付的现金股利	—		—		—		(1,719)		—		(1,719)
净收入	—		—		—		38,782		—		38,782
2025年9月30日余额	28,639,399	$	2,970	$	46,928	$	614,193	$	(61,822)	$	602,269



	普通股			额外
	股份			实缴		保留		财政部
	优秀	金额		资本		收益		股票		合计
2023年12月31日余额	28,522,780	$	2,955	$	35,539	$	412,499	$	(57,889)	$	393,104
已行使的股票期权	12,000		1		129		—		—		130
股票补偿	14,785		1		1,240		—		—		1,241
购买的库存股	(3,435)		—		—		—		(172)		(172)
支付的现金股利	—		—		—		(1,426)		—		(1,426)
净收入	—		—		—		22,439		—		22,439
2024年3月31日余额	28,546,130		2,957		36,908		433,512		(58,061)		415,316
已行使的股票期权	40,025		4		(4)		—		—		—
股票补偿	8,115		2		1,145		—		—		1,147
支付的现金股利	—		—		—		(1,431)		—		(1,431)
净收入	—		—		—		26,057		—		26,057
2024年6月30日余额	28,594,270		2,963		38,049		458,138		(58,061)		441,089
股票补偿	—		—		1,202		—		—		1,202
支付的现金股利	—		—		—		(1,430)		—		(1,430)
净收入	—		—		—		33,353		—		33,353
2024年9月30日余额	28,594,270	$	2,963	$	39,251	$	490,061	$	(58,061)	$	474,214

见所附简明综合财务报表附注。

United States Lime & Minerals, Inc.和子公司

简明合并现金流量表

（千美元）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025		2024
经营活动：
净收入	$	103,726	$	81,849
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧、损耗、摊销		18,492		18,125
递延融资成本摊销		18		2
递延所得税		(245)		(825)
处置不动产、厂房和设备的损失（收益）		584		(46)
股票补偿		6,221		3,590
经营性资产负债变动情况：
应收账款，净额		(15,314)		(14,853)
库存		(995)		(3,470)
预付费用及其他流动资产		2,288		1,891
其他资产		164		17
应付账款和应计费用		4,534		1,214
其他负债		(67)		(80)
经营活动所产生的现金净额		119,406		87,414
投资活动：
购置物业、厂房、设备		(42,789)		(16,371)
出售物业、厂房及设备所得款项		285		344
投资活动所用现金净额		(42,504)		(16,027)
融资活动：
支付的现金股利		(5,155)		(4,287)
行使股票期权所得款项		160		130
购买库存股		(424)		(172)
筹资活动使用的现金净额		(5,419)		(4,329)
现金及现金等价物净增加额		71,483		67,058
期初现金及现金等价物		278,031		187,964
期末现金及现金等价物	$	349,514	$	255,022

见所附简明综合财务报表附注。

United States Lime & Minerals, Inc.和子公司

简明综合财务报表附注

（未经审计）

1.列报依据

此处包含的简明综合财务报表由United States Lime & Minerals, Inc.（“公司”）编制，未经独立审计。公司管理层认为，为公允列报所列期间的财务状况、经营成果和现金流量，所有必要的正常和经常性调整均已作出。根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被精简或省略。这些简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止期间的10-K表格年度报告中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。截至2025年9月30日止三个月和九个月期间的经营业绩不一定代表全年的经营业绩。

2.组织机构

该公司是石灰和石灰石产品制造商，主要供应建筑（包括高速公路、道路和建筑承包商）、工业（包括纸和玻璃制造商）、环境（包括市政环卫和水处理设施以及烟气处理工艺）、金属（包括钢铁生产商）、屋顶瓦制造商、农业（包括家禽生产商）以及石油和天然气服务行业。该公司总部位于德克萨斯州达拉斯，通过其全资子公司Arkansas Lime Company、ART Quarry TRS LLC（TERM0迦太基破碎石灰石）、Colorado Lime Company、Mill Creek Dolomite，LLC、Texas Lime Company、U.S. Lime Company、U.S. Lime Company-Shreveport、U.S. Lime Company-St. Clair、U.S. Lime Company-Transportation在阿肯色州、科罗拉多州、路易斯安那州、密苏里州、俄克拉荷马州和德克萨斯州经营石灰石工厂和分销设施。此外，公司通过其全资子公司U.S. Lime Company-O & G，LLC在位于德克萨斯州约翰逊县的Barnett页岩层的天然气井中拥有特许权使用费和非经营性工作权益。

3.会计政策

收入确认。当（i）存在与客户的合同并且确定了履约义务；（ii）价格已经确定；以及（iii）履约义务已经履行，这通常是在装运时，公司确认其石灰和石灰石业务的收入。该公司的回报和津贴微乎其微。收入包括向客户开具的外部运费，相关成本作为履行成本入账，并计入收入成本。截至9月30日的三个月期间，计入2025年和2024年收入的对客户的外部运费分别为1370万美元和1230万美元，截至9月30日的九个月期间分别为3730万美元和3450万美元，这与收入成本中包含的外部运费金额相近。向客户收取的销售税不包括在收入中。对于其天然气权益，公司在生产和交付月份确认收入。

应收账款净额。该公司的大部分贸易应收款项是无抵押的。所有贸易应收款项的付款条件基于基础采购订单、合同或采购协议，一般是固定的、短期的，不包含重要的融资成分。公司根据对当前和预测的收款概率、历史趋势、经济状况以及可能影响应收账款可收回性的其他重大事件的评估，估计与贸易应收款有关的信用损失。由于其贸易应收款项的相对同质性，公司认为其贸易应收款项组合中不存在任何有意义的特定资产差异，这将要求将组合归类到合并水平以下以审查信用损失。与贸易应收款项相关的信贷损失通常在管理层的预期和历史趋势范围内。当管理层认定无法收回时，未收回的贸易应收款项将被冲销。公司保留信用损失准备金，以反映客户未能支付所需款项导致的当前预期估计损失。

4.可报告分部

2023年11月，财务会计准则委员会通过发布会计准则更新2023-07修订了ASC 280中的指引，即分部报告（“ASC 280”），其中更新了可报告分部的披露要求，主要是通过要求加强对重大分部费用的披露。公司在2024年第四季度采用了这一指引，并追溯适用于之前的可报告期间。

根据公司活动和产品的独特性，该公司作为一个可报告分部进行管理，即石灰和石灰石业务。所有业务都在美国。在2024年期间，公司确定其天然气权益的活动以及首席经营决策者（“CODM”）对这些活动的关联审查级别使天然气活动无法满足经营分部的定义，如ASC 280中所规定。此外，以前未分配的项目，包括现金、利息收入和费用，以及其他费用，现在被列为石灰和石灰石业务的一部分，合并净收益现在被用作分部损益的衡量标准。截至2024年9月30日止三个月和九个月期间的分部披露已重新调整，以与截至2025年9月30日止期间的列报方式保持一致。

该公司的首席执行官是首席执行官。该公司的石灰和石灰石业务的收入来自销售破碎石灰石、粉状石灰石、骨料、生石灰、水合石灰和石灰浆。

在评估公司的经营业绩时，主要经营决策者评估石灰和石灰石业务部门的业绩，并根据同样在综合损益表中报告的净收入决定如何分配资源（包括但不限于关于燃料混合、资本投资和人员配置水平的决策）。分部资产的计量在合并资产负债表中以“总资产”列报，分部资本支出的计量在合并现金流量表中以“购买物业、厂房和设备”列报。

下表列示经主要经营决策者审查及使用的截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月期间的收入、重大开支及利润。合并净收益并无其他重要分部项目或调节项目。


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
收入	$	102,016	$	89,427	$	284,787	$	237,659
减：
燃料、能源和运输		24,075		22,881		68,467		61,382
折旧、损耗、摊销		6,075		6,032		18,233		17,895
外部服务、维护和用品		8,802		7,090		26,267		20,121
人事费、收入成本		8,375		8,048		24,610		23,372
其他收入成本		2,500		2,263		6,987		6,347
销售、一般和管理费用		5,927		4,976		18,378		14,706
其他（收入）费用，净额		(3,416)		(3,061)		(9,605)		(8,387)
所得税费用		10,896		7,845		27,724		20,374
净收入	$	38,782	$	33,353	$	103,726	$	81,849

5.每股普通股的收入和股息

下表列出了每股普通股基本和摊薄收益的计算（单位：千，每股金额除外）：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
每股普通股基本和摊薄收益净收益	$	38,782	$	33,353	$	103,726	$	81,849
每股普通股基本收益加权平均股		28,639		28,594		28,633		28,574
稀释性证券的影响：
员工和董事股票期权⁽¹⁾		99		133		97		109
调整后的加权平均股份和假设行使稀释后的每股普通股收益		28,738		28,727		28,730		28,683
每股普通股基本净收入	$	1.35	$	1.17	$	3.62	$	2.86
每股普通股摊薄净收益	$	1.35	$	1.16	$	3.61	$	2.85

(1)	股票期权如果行权价格超过当期平均每股市场价格，则认为具有反稀释性。无由于具有反稀释性，股票期权在上述任何期间均被排除在外。

截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，该公司分别支付了每股普通股0.06美元和0.18美元的现金股息。在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，该公司分别支付了每股普通股0.05美元和0.15美元的现金股息。

6.库存

存货主要按照采用平均成本法确定的成本与可变现净值孰低进行估值。原材料和制成品的成本包括材料、人工和生产间接费用。库存包括以下内容（单位：千）：


	9月30日，		12月31日，
	2025		2024
石灰和石灰石库存：
原材料	$	7,579	$	8,947
成品		2,779		3,000
		10,358		11,947
零部件库存		18,323		15,739
	$	28,681	$	27,686

7.银行设施和债务

该公司与富国银行 Bank，N.A.（“贷款人”）签订的经2023年8月3日修订的信贷协议规定了一项7500万美元的循环信贷融资（“循环融资”）和一项增量四年期手风琴功能，可在相同条款下额外借款最多5000万美元，但须经贷款人或公司选择的其他贷款人批准。该信贷协议还规定了循环贷款下的1000万美元信用证分限额。循环贷款和任何增量贷款将于2028年8月3日到期。

循环融资的利率为，由公司选择，SOFR，加上0.10%的SOFR调整率，加上1.000%至2.000%的保证金，或贷款人的最优惠利率，加上0.000%至1.000%的保证金，以及循环融资未提取部分的0.225%至0.350%的承诺费范围。循环贷款利率差和承诺费每季度根据基于公司现金流杠杆比率的定价网格确定，该比率定义为公司融资的优先债务总额与利息、税项、折旧、损耗、摊销和基于股票的补偿费用前利润的比率

（“EBITDA”）截至最近一个日历季度最后一天的12个月，加上该期间收购的任何业务的备考EBITDA。根据日期为2004年8月25日的担保协议，循环融资以公司现有和以后获得的有形资产、无形资产和不动产作担保。如果发生信贷协议所定义的任何违约事件，循环贷款和任何增量贷款的到期可以加快。该公司的最大现金流杠杆比为3.50比1。

只要公司继续遵守公司信贷协议的规定，公司就可以支付股息，只要其备考现金流杠杆比率低于3.00至1.00且不存在违约或违约事件或在实施该股票回购后将存在，公司就可以购买、赎回或以其他方式收购其普通股的股份。

截至2025年9月30日，除470万美元信用证外，公司没有未偿债务，也没有循环贷款的提款，主要与Texas Lime Company工厂的新窑炉项目有关，这算作循环贷款下可用承诺的提款。

8.租约

该公司拥有使用设备、公司办公空间以及其部分终端和配送设施的经营租赁。租约的剩余租期为0至8年，于2025年9月30日及2024年12月31日的加权平均剩余租期均为4年。一些经营租赁包括将租赁延长至多5年的选择权，只有在公司合理确定将行使延长选择权的情况下，才会在租赁条款中予以考虑。

截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间的租赁费用构成部分如下（单位：千）：


		截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	分类	2025		2024		2025		2024
经营租赁成本⁽¹⁾	收入成本	$	998	$	700	$	2,697	$	1,948
经营租赁成本⁽¹⁾	销售、一般和管理费用		78		76		240		229
租金收入	收入		(104)		(47)		(177)		(269)
租金收入	其他（收入）费用，净额		(7)		(13)		(61)		(74)
经营租赁费用净额		$	965	$	716	$	2,699	$	1,834

(1)	包括租期为一年或更少。

截至2025年9月30日，不可取消或在取消时将受到重大处罚的经营租赁下的未来最低付款，包括公司合理确定将行使的续期选择权下的未来最低付款，如下（单位：千）：


2025年（不包括截至2025年9月30日止9个月）	$	471
2026		1,673
2027		1,306
2028		612
2029		184
此后		459
未来最低租赁付款总额		4,705
减去推算利息		(388)
租赁负债现值	$	4,317

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月与公司租赁活动有关的补充现金流信息如下（单位：千）：


	截至9月30日的九个月，
	2025		2024
计入经营现金流的租赁负债的现金支付	$	1,510	$	1,450
以经营租赁义务换取的使用权资产	$	368	$	827

9.所得税

公司预计2025年实际所得税率为21.1%。有效所得税率高于联邦法定税率的主要原因是州所得税，部分被法定消耗所抵消，这是允许用于所得税目的的，是财务报告目的的净收入与应税收入之间的永久性差异。

2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）签署成为法律。OBBBA制定了2017年《减税和就业法案》的永久性关键要素，包括100%的奖金折旧。OBBBA对公司2025年的有效所得税率没有实质性影响，但它确实减少了公司2025年剩余时间的现金税流出，而不是之前的联邦税法规定的流出额。

10.股息

9月12日，该公司向2025年8月22日收盘时登记在册的股东支付了170万美元的现金股息，基于每股普通股的股息为0.06美元。2025年6月13日，公司向2025年5月23日收盘时登记在册的股东支付了170万美元的现金股息，基于每股普通股的股息为0.06美元。2025年3月14日，该公司向2025年2月21日收盘时登记在册的股东支付了170万美元的现金股息，基于每股普通股的股息为0.06美元。

11.后续事件

2025年10月29日，公司董事会宣布公司普通股定期季度现金股息为每股0.06美元。这笔股息将于2025年12月12日支付给2025年11月21日营业结束时登记在册的股东。

项目2：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

前瞻性陈述。本报告中包含的任何非历史事实陈述的陈述均为1995年《私人证券诉讼改革法案》中定义的前瞻性陈述。本报告中的前瞻性陈述，包括但不限于与公司的计划、战略、目标、期望、意图和资源充足性有关的陈述，由“将”、“可能”、“应该”、“将”、“相信”、“可能”、“潜在”、“预期”、“打算”、“计划”、“计划”、“估计”、“预期”和“项目”等词语识别。公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。公司提醒，前瞻性陈述涉及可能导致实际结果与预期产生重大差异的风险和不确定性，包括但不限于以下方面：（i）公司的计划、战略、目标、预期和意图随时可能发生变化，由公司酌情决定；（ii）公司的计划和经营结果将受到其维持和增加收入以及管理其增长的能力的影响；（iii）公司满足短期和长期流动性需求的能力，包括满足公司的运营和资本需求，包括可能的收购和支付股息，以及信贷和股票市场的状况，包括公司客户履行义务的能力；（iv）由于采矿方法或条件的变化、公司石灰石化学或物理特性的可变性及其对工艺设备和产品质量的影响、恶劣的天气条件，包括气候变化、自然灾害、事故、IT系统故障或中断导致的更严重和更频繁的天气事件，包括由于网络安全威胁和事件、公用事业中断、供应链延迟和中断、劳动力短缺和中断，导致的运营中断和公司设施的费用增加，或监管要求；（v）挥发性煤、石油焦、柴油、天然气、电力和运输成本，以及卡车、卡车司机和轨道车的持续可用性，以具有竞争力的价格及时将公司的产品交付给客户，将固体燃料交付给工厂；（vi）公司通过项目和收购具有相关或类似业务的业务来扩大业务的能力，以及公司为此类项目和收购获得任何所需融资的能力，将项目和收购整合到公司的整体运营中，并以可接受的价格出售任何由此增加的产量；（vii）由于竞争对手的竞争加剧、某些客户账户的竞争加剧、美国经济状况、美国经济的衰退压力以及政府政策（包括移民政策的变化）对整体经济和特定行业的影响，包括石油和天然气服务、公用事业工厂、钢铁、建筑和工业，包括数据中心建设在内的积极增长领域的放缓，政府财政和预算限制的影响，包括高速公路建设和基础设施资金的水平，导致公司石灰和石灰石产品的需求和/或价格不足，修改税法，包括《一大美丽法案法案》（“OBBBA”）、立法僵局、延长政府停摆、减少政府人员配置、美国政府义务降级和违约、关税、贸易战、国际冲突和事件，包括乌克兰、委内瑞拉、哥伦比亚、以色列、伊朗和更广泛的中东、石油卡特尔生产和供应行动、制裁、州政府和美国行政当局和国会领导下的经济和监管不确定性、通货膨胀、衰退和其他宏观经济担忧、美联储对宏观经济担忧和其他压力的反应，包括利率变化，以及无法继续维持或提高公司产品的价格，包括转嫁任何增加的能源、劳动力、零部件和供应成本，以及通胀预期的变化；（viii）正在进行和可能的新法规、调查、执法行动和成本、法律费用、处罚、罚款、评估、诉讼、判决和和解、税收以及运营的中断和限制，包括与气候变化、健康和安全、人力资本、多样性、包容性以及其他环境、社会、治理和可持续性考虑相关的那些，以及那些可能影响公司继续或更新其经营许可或成功获得与其现代化、扩建和开发项目相关的新许可的能力；（ix）对资源和储量以及储量剩余寿命的估计；（x）潜在的流行病、流行病或疾病爆发的影响，以及政府对此的应对措施，包括需求减少、价格下降、劳动力和其他市场收紧以及成本增加，以及不遵守健康和安全协议和授权的风险，对公司的财务状况、经营业绩、现金流，和竞争地位；（xi）社会或政治动荡的影响；（xii）与矿山安全和复垦及整治有关的风险；（xiii）本报告中所述或公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中不时指出的其他风险和不确定性，包括公司截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告以及随后的10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告。

概述。

我们是石灰和石灰石产品制造商，主要供应建筑（包括高速公路、道路和建筑承包商）、工业（包括纸和玻璃制造商）、环境（包括市政卫生和水处理设施以及烟气处理工艺）、金属（包括钢铁生产商）、屋顶瓦制造商、农业（包括家禽生产商）以及石油和天然气服务行业。我们的总部位于德克萨斯州达拉斯，通过我们的全资子公司在阿肯色州、科罗拉多州、路易斯安那州、密苏里州、俄克拉荷马州和德克萨斯州经营石灰和石灰石工厂以及分销设施，这些子公司包括：Arkansas Lime Company、ART Quarry TRS LLC（DBA Carthage Crushed Limestone）、Colorado Lime Company、Mill Creek Dolomite，LLC、Texas Lime Company、U.S. Lime Company、U.S. Lime Company-Shreveport、U.S. Lime Company-St. Clair和U.S. Lime Company-Transportation。

与2024年第三季度和前九个月相比，我们在2025年第三季度和前九个月的收入分别增长了14.1%和19.8%。与2024年第三季度相比，2025年第三季度的收入增加，主要是由于我们的石灰和石灰石产品的销量增加了8.9%，这主要是由于我们的建筑、环境和钢铁客户的需求增加，但部分被我们的石油和天然气服务客户的需求减少以及我们的石灰和石灰石产品的平均售价增加了5.1%所抵消。与2024年前9个月相比，2025年前9个月的收入增加，主要是由于我们的石灰和石灰石产品的销量增加了13.3%，这主要是由于我们的建筑需求增加，包括大型数据中心、环境和钢铁客户的建设需求，部分被我们的石油和天然气服务客户的需求减少所抵消，以及我们的石灰和石灰石产品的平均售价增加了6.6%。展望未来，我们预计持续的数据中心建设需求将被我们服务的其他一些行业的需求疲软部分抵消。

与2024年第三季度和前九个月相比，我们在2025年第三季度和前九个月的毛利润分别增长了21.1%和29.2%。2025年期间毛利润的增长主要是由于上述收入的增长。

2024年，我们开始在德州石灰公司工厂建造新的立窑和相关设备及基础设施。我们预计，德州窑炉项目的建设成本总计约6500万美元，将于2026年完工。

流动性和资本资源。

2025年前9个月，经营活动提供的现金净额为1.194亿美元，与2024年前9个月的8740万美元相比，增加了32.0百万美元，即36.6%。我们的经营活动提供的净现金由净收入、折旧、损耗和摊销（“DD & A”）、递延所得税、基于股票的补偿、计入净收入的其他非现金项目以及营运资本的变化组成。2025年前9个月，经营活动提供的净现金主要由1.037亿美元的净收入、1850万美元的DD & A和620万美元的股票薪酬组成，被经营资产和负债变化减少的940万美元部分抵消。2025年前9个月经营资产和负债的变化包括贸易应收账款净额增加1530万美元，这主要是由于2025年第三季度的销售额与2024年第四季度相比有所增加，以及存货100万美元，但被预付费用和其他流动资产减少230万美元以及应付账款和应计费用增加450万美元部分抵消。在2024年前9个月，经营活动提供的净现金主要由8180万美元的净收入、1810万美元的DD & A和360万美元的股票薪酬组成，部分被80万美元的递延所得税和经营资产和负债变化减少的1530万美元所抵消。2024年前9个月经营资产和负债的变化包括贸易应收账款净额增加1490万美元，这主要是由于2024年第三季度的销售额比2023年第四季度增加，以及库存增加350万美元，但被预付费用和其他流动资产减少190万美元以及应付账款和应计费用增加120万美元部分抵消。

2025年前9个月，我们的资本支出为4280万美元，而2024年前9个月为1640万美元。2025年前9个月的资本支出包括与德州窑炉项目相关的2080万美元。2025年前9个月用于筹资活动的现金净额为540万美元，而2024年前9个月为430万美元，主要包括每个期间支付的现金股息。

现金和现金等价物从2024年12月31日的2.78亿美元增加到2025年9月30日的3.495亿美元，增加了7150万美元。

在设备实际订单下达之前，我们不承诺任何计划的资本支出。截至2025年9月30日，我们承诺与德州窑炉项目相关的未结采购订单为2880万美元。我们没有任何其他的实质性承诺开放采购订单。截至2025年9月30日，我们在德州窑炉项目上总共发生了2480万美元，其中2210万美元已以现金支付。

我们与富国银行 Bank，N.A.（“贷款人”）签订的信贷协议（经2023年8月3日修订）规定了7500万美元的循环信贷额度（“循环贷款”）和四年期的增量手风琴功能，可在相同条款下最多额外借款5000万美元，但须经贷款人或我们选择的其他贷款人批准。该信贷协议还规定了循环贷款下的1000万美元信用证分限额。循环贷款和任何增量贷款将于2028年8月3日到期。

循环贷款的利率是，根据我们的选择，SOFR，加上0.10%的SOFR调整率，加上1.000%至2.000%的保证金，或贷款人的最优惠利率，加上0.000%至1.000%的保证金，以及循环贷款未提取部分的0.225%至0.350%的承诺费范围。循环贷款利率差和承诺费是根据基于我们的现金流杠杆比率的定价网格每季度确定的，该比率定义为截至最近一个日历季度最后一天的12个月，我们的融资优先债务总额与利息、税项、折旧、损耗、摊销和基于股票的补偿费用（“EBITDA”）前利润的比率，加上该期间收购的任何业务的备考EBITDA。根据2004年8月25日的担保协议，循环贷款由我们现有和以后获得的有形资产、无形资产和不动产担保。如果发生信贷协议定义的任何违约事件，循环贷款和任何增量贷款的到期可以加快。我们的最大现金流杠杆比率是3.50比1。

只要我们继续遵守我们的信贷协议的规定，我们就可以支付股息；只要我们的备考现金流杠杆比率低于3.00至1.00，并且不存在违约或违约事件，或在实施此类股票回购后将存在，我们就可以购买、赎回或以其他方式收购我们的普通股股份。

截至2025年9月30日，除了470万美元的信用证外，我们没有未偿债务，也没有对循环贷款的提款，这主要与德州窑炉项目有关，这算作对循环贷款下可用承诺的提款。我们认为，在没有重大收购的情况下，手头现金和运营现金流将足以满足我们的运营需求、持续的资本需求，包括当前和未来可能的现代化、扩张和开发项目，以及流动性需求，并允许我们在不久的将来定期支付季度现金股息。

运营结果。

2025年第三季度营收为1.020亿美元，相比2024年第三季度的8940万美元，增加了1260万美元，增幅为14.1%。2025年前9个月，营收为2.848亿美元，相比于2024年前9个月的2.377亿美元，增加了4710万美元，增幅为19.8%。与2024年可比期间相比，我们在2025年第三季度和前九个月的收入增加，原因是我们的石灰和石灰石产品的销量增加，这主要是由于我们的建筑、环境和钢铁客户的需求增加，但部分被我们的石油和天然气服务客户的需求减少以及我们的石灰和石灰石产品的平均售价上涨所抵消。

2025年第三季度毛利润为5220万美元，与2024年第三季度的4310万美元相比，增加了910万美元，增幅为21.1%。2025年前9个月的毛利润为1.402亿美元，与2024年前9个月的1.085亿美元相比，增加了3170万美元，增幅为29.2%。与2024年可比期间相比，2025年第三季度和前九个月的毛利润增加，主要是由于上述收入增加。

2025年第三季度的销售、一般和行政（“SG & A”）费用为590万美元，与2024年第三季度的500万美元相比，增加了100万美元，增幅为19.1%。SG & A费用在2025年前9个月为1840万美元，相比于2024年前9个月的1470万美元，增加了370万美元，或

25.0%.与2024年可比期间相比，2025年期间的SG & A费用增加，主要是由于人员费用增加，包括基于股票的薪酬。

其他（收入）支出净额为2025年第三季度的340万美元收入和2025年前九个月的960万美元收入，而2024年第三季度的收入为310万美元，2024年前九个月的收入为840万美元。与2024年可比期间相比，2025年期间的其他（收入）费用净额增加了0.4百万美元和1.2百万美元，这主要是由于我们的现金和现金等价物的平均余额增加所赚取的利息。

2025年第三季度和前九个月的所得税费用分别为1090万美元和2770万美元，而2024年第三季度和前九个月的所得税费用分别为780万美元和2040万美元。与2024年可比期间相比，2025年期间的所得税费用增加是由于税前收入增加。

2025年7月4日，OBBBA签署成为法律。OBBBA制定了2017年《减税和就业法案》的永久性关键要素，包括100%的奖金折旧。OBBBA没有对我们2025年的有效所得税率产生实质性影响，但它确实减少了我们2025年剩余时间的现金税流出，而不是之前的联邦税法规定的流出量。

2025年第三季度我们的净收入为3880万美元（稀释后每股收益1.35美元），而2024年第三季度的净收入为3340万美元（稀释后每股收益1.16美元），增加了540万美元，即16.3%。2025年前9个月，我们的净收入为1.037亿美元（稀释后每股收益3.61美元），与2024年前9个月的8180万美元（稀释后每股收益2.85美元）相比，增加了2190万美元，即26.7%。

项目4：控制和程序

我们的管理层在我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告涵盖期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。

在最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目2：未登记的股权证券销售和收益使用

我们修订和重述的2001年长期激励计划，经修订和重述，允许员工和董事通过支付现金和/或交付普通股股份的方式支付股票期权的行权价格和限制性股票限制失效时的预扣税款责任。根据这些规定或其他情况，2025年第三季度没有回购。

项目4：矿山安全披露

根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503（a）条和SEC法规S-K第104项，煤炭或其他矿山的每个运营商都必须在其提交给SEC的定期报告中包含有关某些矿山安全结果的披露。我们的采石场、地下矿山和工厂的运营受联邦矿山安全和健康管理局（“MSHA”）根据1977年《联邦矿山安全和健康法》的监管。有关截至2025年9月30日止季度的某些采矿安全和健康事项（按采矿综合体细分）所需的信息，请参见本报告的附件 95.1。

我们相信，我们有责任为员工提供一个安全和健康的工作环境。我们寻求通过以下方式实现这一目标：对员工进行安全工作实践培训；与员工公开交流；遵循安全

标准和建立健全安全工作实践；让员工参与安全流程；并记录、报告和调查事故、事故和损失，避免再次发生。

随着2006年《矿山改善和新的紧急应对法》获得通过，MSHA在采矿作业的各个方面大幅提高了采矿安全和健康标准的执行力度。近年来，针对引用和发布的命令评估的美元罚款也有所增加。

项目6：展览

下文列出的附件索引通过引用方式并入以响应本项目。

展览指数


展览
数		描述

31.1		细则13a-14（a）/15d-14（a）首席执行干事的证明。

31.2		细则13a-14（a）/15d-14（a）由首席财务官出具的证明。

32.1		第1350节首席执行官的认证。

32.2		第1350节首席财务官证明。

95.1		矿山安全披露。

101		交互式数据文件（格式为内联XBRL）。

104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	United States Lime & Minerals, Inc.


2025年10月30日	签名：	/s/Timothy W. Byrne
		Timothy W. Byrne
		总裁兼首席执行官
		（首席执行官）


2025年10月30日	签名：	/s/Michael L. Wiedemer
		Michael L. Wiedemer
		副总裁兼首席财务官
		（首席财务和会计官）