附件 99.1
草案3-24-24g-保密-
Perfect Moment报告2024财年第三季度业绩
| ● | 第三财季净收入为120万美元，即每股基本股份0.23美元，稀释后每股0.08美元，受电子商务销售额增长23%至创纪录的380万美元的推动。 |
| ● | 创纪录的9个月财政收入为1960万美元，反映出主要媒体获胜所产生的品牌知名度不断增长。 |
| ● | 从最近的IPO增强了资产负债表，使营销、战略产品线扩张和其他增长举措得以加速。 |
伦敦，2024年3月25日——（BUSINESS WIRE）—— Perfect Moment Ltd.（NYSE American：PMNT）是一家将时尚与滑雪服装、外套、泳装和运动服的技术性能相结合的全球奢侈生活方式品牌，该公司公布了截至2023年12月31日的三个月和九个月期间的业绩。除非另有说明，所有比较均与去年同期相比。
2024财年第三季度财务摘要
| ● | 总收入1270万美元，电子商务销售额增长23%，录得380万美元。 |
| ● | 净收入总计120万美元，即每股基本股份0.23美元，稀释后每股0.08美元。 |
| ● | 调整后的EBITDA是一项非GAAP指标，为170万美元（见下文的定义和与GAAP的对账）。 |
| ● | 截至2023年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金总额为350万美元。包括该公司于2023年2月8日首次公开募股（IPO）在内的备考现金头寸总计980万美元，无长期债务。 |
2024年财政九个月财务摘要
| ● | 总收入增长1%，达到创纪录的1960万美元，电子商务销售额增长28%，达到创纪录的580万美元。 |
| ● | 毛利率从去年同期的36.6%增至39.0%。 |
| ● | 总运营支出减少24%至990万美元。 |
财年第三季度运营亮点
| ● | 包括Instagram、Facebook和TikTok在内的社交媒体平台上的Perfect Moment总粉丝数量在季度末超过34.3万，自去年同期季度末以来增长了近20% ——目前总数超过37.9万，这使得Perfect Moment成为全球最受关注的豪华滑雪品牌之一。 |
| ● | 在此期间，美国和英国关键意见领袖（KOL）发布的关于完美时刻的内容所覆盖的总社交受众超过了1.668亿。这代表了本季度在美国和英国有机发布有关该品牌的名人、网红、模特、媒体出版物和时尚界知名人士的总粉丝总数（见下文该公司对KOL和数据来源的完整定义） |
| ● | 本季度全球每月独立访客（UVPM）总数达到40多亿。这是本季度实现的所有全球数字媒体覆盖范围达到的UVPM的总和。 |
| ● | 在美国和欧洲举办了多场品牌活动，其中包括顶级时尚模特和社交媒体影响者，集体拥有超过6680万粉丝。 |
| ● | 支持更大的品牌参与度，与Soho House & Co。，一家全球连锁酒店和私人俱乐部集团，拥有超140万Instagram粉丝，拥有超过23.7万名会员，代表来自媒体、艺术和时尚行业。 |
| ● | 被任命为首席财务官杰夫·克莱伯恩，一位经验丰富的金融专业人士，在推动财富100强公司的初创企业增长和盈利方面有着良好的记录，其中包括华特迪士尼和环球音乐集团。在McGladrey & Pullen和毕马威开始其职业生涯后，他在金融、业务发展、并购和会计领域拥有超过25年的经验。 |
| ● | 以董事会任命显著加强公司治理Berndt Hauptkorn，香奈儿欧洲总裁；和安德烈·凯泽斯，他带来了超过25年的资本市场、并购和金融经验，包括在一家价值数十亿美元的纳斯达克上市公司。 |
| ● | 聘请物流合作伙伴Global-E支持更好的DTC客户体验、销售增长和毛利率改善。 |
Q3各大媒体胜出
| ● | 本季度获得了广泛的媒体报道，包括在美国和英国的Vogue、Cond é Nast Traveler、Esquire、Town & Country、Travel & Leisure、Evening Standard、WWD、GQ和Rolling Stone中的特稿，并获得了Harper’s BAZAAR、Forbes、Esquire、NY Magazine、ELLE、Glamour和Haute Living Magazine（LA和Miami）的赞誉。 |
| ● | 登上Modern Luxury Aspen的Holiday 2023/Winter 2024期封面，模特Kate Love穿着独家Perfect Moment。包括Perfect Moment的2023秋冬系列（AW23）中采用Kate Love风格的八页时尚专题，以及Jane Gottschalk的两页个人资料专题。作为阿斯彭最顶级的奢侈品时尚出版物，Modern Luxury Aspen每月拥有5万名印刷订阅用户和超过110万名数字读者。 |
后续事件
2024年2月8日，该公司完成了普通股IPO，产生了640万美元的净收益，并开始在纽交所美国证券交易所交易。该公司IPO后的备考现金头寸为980万美元，备考营运资金为1130万美元，没有长期债务。
管理评论
Perfect Moment首席执行官Mark Buckley评论道：“我们的第三财季代表了Perfect Moment的一个特殊过渡期，因为我们为在纽约证券交易所美国的IPO做准备，加入了新的人才和高级团队领导，并增加了我们对电子商务销售的关注。”
“我们本季度的业绩反映了这一过渡时期，尤其是在电子商务强劲增长的情况下。生产时间表的改善导致通常发生在第三季度的大量批发发货被加速进入第二季度。虽然该公司第二季度表现强劲，但第三季度的收入与去年同期相比有所下降。
“虽然我们9个月的收入表现强劲，达到了该期间的创纪录水平，但同比增长微乎其微，因为与‘2024财年新冠疫情反弹’导致销售额强劲增长的不寻常时期相比。
“可以肯定的是，从长期来看，我们的销售和品牌知名度一直在加强，在过去三个报告财年中实现了强劲增长。去年11月的黑色星期五是我们迄今为止最大的一次，产生了180万美元的销售额，比去年增长了52%，同时由于战略性的有限折扣，实现了更高的利润率。这一势头一直持续到我们当前的第四季度，我们预计该财季和财年的收入将再创历史新高。
“展望4月开始的新财年，我们正在通过推出去年没有的夏季产品线来扩大我们的生活方式产品。我们还为秋季增加了一个新的直接面向消费者的‘胶囊’系列。有了这些新产品线，再加上我们越来越关注生活方式产品、电子商务和其他计划中的直接面向消费者和零售的举措，我们希望减少冬季销售的主导效应，并在长期内看到更平稳的季度业绩。
“同样支撑我们对新一年的积极展望的还有我们强大得多的财务资源，包括强劲的现金状况和无债务的资产负债表——这一切都要归功于我们尊贵的新股东慷慨参与我们的IPO。
“我们现在完全专注于执行我们的产品战略。我们刚刚在瑞士拍摄了我们新的2024年秋冬系列，同时我们还在并行开发我们的2025系列。这些新藏品令人惊叹，所以我们迫不及待地等待我们的客户看到它们。
“我们还在探索向零售领域的渠道扩张，让更多的客户能够在现实生活中体验我们的产品。我们预计这将有助于我们获得更大的市场份额，尤其是在美国和欧洲。这就需要在美国建立我们的团队并开设美国履行中心，我们还希望这能改善我们的客户体验和利润率。
“我们在整个营销漏斗中开发了一个丰富的营销生态系统。我们在社交媒体上的追随者持续强劲增长，特别是在名人、网红、模特、出版物和时尚界知名人士的数量上，他们有机地发布了关于我们品牌的信息。我们相信，由于我们独特的风格以及我们如何将豪华与技术性能独特地结合在一起，我们吸引了如此忠实的追随者。
“我们计划进一步利用我们加强的社交媒体影响力以及与网红的关系，并进一步推进我们的合作伙伴战略，以推动销售额和市场份额的增长。我们解决了一个不断扩大的豪华外套市场，预计该市场将以6.5%的健康复合年增长率增长，到2028年将达到232亿美元1.
“鉴于这些强劲的行业顺风，加上我们不断增长的品牌知名度、竞争定位和增长举措，我们完全有能力在2025年及以后继续为我们的客户、合作伙伴和股东提供非凡的价值。”
财政Q3财务摘要
总收入下降21%至1270万美元，而去年同期为1610万美元。减少的主要原因是发生了一些影响本季度收入确认的非传统季节性；由于某些提前于计划的客户发货，历史上在第三季度记录的大量批发收入反而加速进入第二季度。
本季度批发收入总计900万美元，与去年同期的1310万美元相比下降32%。除了上述收入确认的时间安排外，由于新冠疫情后的反弹，公司的批发账户在2022财年也有明显更高的采购量。
电子商务收入从300万美元增长23%至380万美元。这一增长归因于更高的品牌知名度和对电子商务的更多关注。
毛利润从去年同期的620万美元下降22%至490万美元。减少的主要原因是批发订单提前发货。
毛利率为38.2%，上年为38.4%。毛利率变化几乎持平，原因是利润率较高的批发收入减少，这归因于电子商务销售的战略转变，以及该公司降低了产品折扣数量，同时保持核心产品的全价，从而提高了利润率。
总运营支出从去年同期的390万美元增长7%至410万美元。这一增长主要是由于SG & A费用增加以及营销和广告费用增加，以支持增长，推动品牌知名度，并为成为一家上市公司准备Perfect Moment。
净收入总计120万美元，即每股基本股份0.23美元，稀释后每股0.08美元，而去年同期为330万美元，即每股基本股份0.68美元，或稀释后每股0.24美元。
调整后EBITDA为170万美元，而去年同期为410万美元，下降归因于一些非传统季节性因素的发生，这些因素影响了本季度的收入确认。历史上在第三季度录得的大量批发收入反而加速进入第二季度。
截至2023年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金总额为350万美元，而截至2023年3月31日为470万美元。包括该公司2023年2月8日首次公开募股在内的备考现金头寸总额为980万美元，没有长期债务。
2023财年前九个月财务摘要
总收入增长1%，达到创纪录的1960万美元，而去年同期为1940万美元。
电子商务收入增长28%，达到580万美元，而去年同期为450万美元。这一增长归因于品牌知名度的提高以及公司对这一直接面向消费者的市场渠道的更多关注。电子商务收入占总收入的百分比增加了六个百分点，达到29%，而去年同期为23%。
批发收入下降7%至1380万美元，而去年同期为1490万美元。减少的原因是，由于新冠疫情后的反弹，2022财年的购买量显着增加。
与去年同期的710万美元相比，毛利润增长8%至760万美元。毛利率从去年同期的36.6%增至39.0%。毛利和毛利率的增长主要是由于折扣减少和折扣窗口减少，加上Global-E作为物流合作伙伴的加入。
总运营支出从去年同期的1310万美元下降24%至990万美元。减少的主要原因是SG & A以及营销和广告费用减少。
净亏损总计300万美元或每股基本股份（0.58）美元，而去年同期净亏损780万美元或每股基本股份（1.64）美元。
调整后EBITDA亏损120万美元，去年同期亏损100万美元。
关于完美时刻
Perfect Moment是一个奢侈生活方式品牌，将时尚和技术性能结合在一起，适用于一系列滑雪服、外套、泳装和运动服。Perfect Moment为女性、男性和儿童打造时尚、形式、功能和乐趣的独特组合的服装和产品。
Perfect Moment品牌的创意诞生于1984年的法国夏慕尼，当时职业滑雪运动员和极限运动电影制作人Thierry Donard开始为他的自由行滑雪运动员和冲浪运动员团队制作服装。多纳德利用他的经验创造了以质量、风格和性能为特点的设计，以使他的运动员能够实现他们完美的滑雪跑或完美的波浪骑行：那“完美的时刻”。
他的设计——将高性能材料与大胆的印花和色彩相结合——灵感来自他的自由行滑雪者和冲浪者团队。如今，该品牌继续借鉴其在性能服装和声明设计方面的丰富传统。复古风格的生动大胆的调色板与技术面料相得益彰，为女性、男性和儿童传递时尚、形式、功能和乐趣。
欲了解更多信息，请访问www.perfectmoment.com。
关于前瞻性陈述的重要注意事项
这份新闻稿包含1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款含义内的“前瞻性陈述”.。除历史事实陈述外，本新闻稿中包含的所有陈述均为前瞻性陈述。本新闻稿中包含的前瞻性陈述可以通过使用诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“寻求”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“目标”、“目标”、“应该”、“将”“将”等词语来识别，或这些词语的否定或其他类似表达，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。前瞻性陈述既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们是基于我们目前的预期，并受到难以预测的内在不确定性、风险和假设的影响。此外，某些前瞻性陈述是基于对未来事件的假设，而这些假设可能不会被证明是准确的。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中指出的存在重大差异。因此，你不应该依赖这些前瞻性陈述中的任何一个。可能导致我们的实际业绩和财务状况与前瞻性陈述中包含的情况不同的重要因素，包括我们首次公开发行的最终招股说明书中标题为“风险因素”的部分以及我们向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日的季度的10-Q表格中更全面描述的风险和不确定性。本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述均在此日期作出，并基于我们目前可获得的信息。我们不承担更新任何可能不时作出的前瞻性陈述的义务，无论是书面的还是口头的，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。
关键意见领袖的定义
该公司将关键意见领袖（KOL）定义为被认为是某一主题的专家，其意见因其轨迹和建立的声誉而受到公众尊重的人。他们通常通过影响力、社交媒体追随者和地位来识别。KOL可能包括但不限于名人、社交媒体影响者、时尚模特、媒体出版物的撰稿人，以及时尚行业的知名成员。KOL没有正式上市或认证，因此该术语具有主观性，因此名单和定义可能因公司而异。这份新闻稿中提供的KOL来源、社交媒体和受众覆盖统计数据是该公司公关公司的报告。不应依赖其准确性或及时性。
行业统计
脚注1：本新闻稿参考的行业统计数据来自Research World在此发布的豪华外套市场最新研究报告（2023-2030年）：www.linkedin.com/pulse/global-luxury-outerwear-market-2023-2030-know-largest。
公司联系人
Jeff Clayborne，首席财务官
完美时刻
电话+ 44（0）2045588849
press@perfectmoment.com
投资者联系方式
Ronald Both or Grant Stude
CMA投资者关系
电话（949）432-7566
https://www.capitalmarketaccess.com/contact
完美时刻有限公司及附属公司
简明合并经营报表及综合收益/（亏损）
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
（未经审计）
三个月 已结束 2023年12月31日 |
三个月 已结束 2022年12月31日 |
九个月 已结束 2023年12月31日 |
九个月 已结束 2022年12月31日 |
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| 收入： | ||||||||||||||||
| 批发 | $ | 8,974 | $ | 13,101 | $ | 13,827 | $ | 14,917 | ||||||||
| 电子商务 | 3,752 | 3,045 | 5,775 | 4,509 | ||||||||||||
| 总收入 | 12,726 | 16,146 | 19,602 | 19,426 | ||||||||||||
| 销货成本 | (7,860 | ) | (9,944 | ) | (11,966 | ) | (12,325 | ) | ||||||||
| 毛利 | 4,866 | 6,202 | 7,636 | 7,101 | ||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | (2,659 | ) | (2,442 | ) | (6,839 | ) | (9,762 | ) | ||||||||
| 营销和广告费用 | (1,479 | ) | (1,440 | ) | (3,081 | ) | (3,309 | ) | ||||||||
| 总营业费用 | (4,138 | ) | (3,882 | ) | (9,920 | ) | (13,071 | ) | ||||||||
| 经营收益/（亏损） | 728 | 2,320 | (2,284 | ) | (5,970 | ) | ||||||||||
| 利息支出 | (403 | ) | (489 | ) | (1,169 | ) | (1,411 | ) | ||||||||
| 外币交易收益/（亏损） | 879 | 1,436 | 473 | (457 | ) | |||||||||||
| 净收入/（亏损） | 1,204 | 3,267 | (2,980 | ) | (7,838 | ) | ||||||||||
| 其他综合收益/（亏损） | ||||||||||||||||
| 外币折算（亏损）/收益 | (758 | ) | (923 | ) | (407 | ) | 645 | |||||||||
| 综合收益/（亏损） | $ | 446 | $ | 2,344 | $ | (3,387 | ) | $ | (7,193 | ) | ||||||
| 普通股股东每股净收益/（亏损）-基本 | $ | 0.23 | $ | 0.68 | $ | (0.58 | ) | $ | (1.64 | ) | ||||||
| 普通股股东每股净收益/（亏损）-摊薄 | $ | 0.08 | $ | 0.24 | $ | (0.58 | ) | $ | (1.64 | ) | ||||||
| 已发行普通股加权平均数-基本 | 5,233,402 | 4,824,352 | 5,133,187 | 4,781,897 | ||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数-稀释 | 14,236,268 | 13,778,458 | 5,133,187 | 4,781,897 | ||||||||||||
完美时刻有限公司。和子公司
简明合并资产负债表
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
12月31日， 2023 |
3月31日， 2023 |
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| 未经审计 | ||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 当前资产： | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 3,370 | $ | 4,712 | ||||
| 受限制现金 | 173 | - | ||||||
| 应收账款，净额 | 3,487 | 997 | ||||||
| 库存，净额 | 3,750 | 2,262 | ||||||
| 预付及其他流动资产 | 679 | 708 | ||||||
| 流动资产总额 | 11,459 | 8,679 | ||||||
| 非流动资产： | ||||||||
| 物业及设备净额 | 571 | 833 | ||||||
| 经营租赁使用权资产 | 80 | 297 | ||||||
| 递延发行成本 | 923 | - | ||||||
| 其他非流动资产 | 51 | 12 | ||||||
| 非流动资产合计 | 1,625 | 1,142 | ||||||
| 总资产 | $ | 13,084 | $ | 9,821 | ||||
| 负债和股东赤字 | ||||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 贸易应付款项 | $ | 2,068 | $ | 1,289 | ||||
| 应计费用 | 2,900 | 1,390 | ||||||
| 贸易融资便利 | 999 | 26 | ||||||
| 可转换债务义务 | 11,862 | 10,770 | ||||||
| 经营租赁债务，当期部分 | 66 | 299 | ||||||
| 未实现收入 | 505 | 180 | ||||||
| 流动负债合计 | 18,400 | 13,954 | ||||||
| 非流动负债： | ||||||||
| 经营租赁债务，长期部分 | 15 | 8 | ||||||
| 非流动负债合计 | 15 | 8 | ||||||
| 负债总额 | 18,415 | 13,962 | ||||||
| 股东赤字： | ||||||||
| 普通股；面值0.0001美元；授权100,000，000股；截至2023年12月31日和2023年3月31日已发行和流通股分别为5,233，402股和4,824，352股 | - | - | ||||||
| A系列和B系列可转换优先股；面值0.0001美元；授权10,000，000股：截至2023年12月31日和2023年3月31日已发行和流通股分别为6,513，780股 | 1 | 1 | ||||||
| 额外实收资本 | 38,107 | 35,910 | ||||||
| 累计其他综合（亏损）/收益 | (204 | ) | 203 | |||||
| 累计赤字 | (43,235 | ) | (40,255 | ) | ||||
| 股东赤字总额 | (5,331 | ) | (4,141 | ) | ||||
| 负债总额和股东赤字 | $ | 13,084 | $ | 9,821 | ||||
备考资产负债表信息
截至2023年12月31日
（金额以千为单位，份额和每股数据除外）
（未经审计）
| 实际 | 备考 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 当前资产： | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 3,370 | $ | 9,796 | ||||
| 受限制现金 | 173 | 173 | ||||||
| 其他流动资产 | 7,916 | 7,916 | ||||||
| 流动资产总额 | 11,459 | 17,885 | ||||||
| 递延发行成本 | 923 | - | ||||||
| 其他非流动资产 | 702 | 702 | ||||||
| 非流动资产合计 | 1,625 | 702 | ||||||
| 总资产 | $ | 13,084 | $ | 18,587 | ||||
| 负债和股东的（赤字）/权益 | ||||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 贸易应付款项 | $ | 2,068 | $ | 2,068 | ||||
| 应计费用 | 2,900 | 2,900 | ||||||
| 贸易融资便利 | 999 | 999 | ||||||
| 可转换债务义务 | 11,862 | - | ||||||
| 经营租赁债务，当期部分 | 66 | 66 | ||||||
| 未实现收入 | 505 | 505 | ||||||
| 流动负债合计 | 18,400 | 6,538 | ||||||
| 非流动负债： | ||||||||
| 经营租赁债务，长期部分 | 15 | 15 | ||||||
| 非流动负债合计 | 15 | 15 | ||||||
| 负债总额 | 18,415 | 6,553 | ||||||
| 股东（赤字）/权益： | ||||||||
| 普通股；面值0.0001美元；截至2023年12月31日已发行和流通的5,233，402股，以备考方式发行的15,578，449股 | - | 1 | ||||||
| A系列和B系列可转换优先股；面值0.0001美元；截至2023年12月31日已发行和流通在外的股份6,513，780股，以备考方式发行的股份0股 | 1 | - | ||||||
| 额外实收资本 | 38,107 | 55,472 | ||||||
| 累计其他综合收益 | (204 | ) | (204 | ) | ||||
| 累计赤字 | (43,235 | ) | (43,235 | ) | ||||
| 股东总额（赤字）/权益 | (5,331 | ) | 12,034 | |||||
| 总负债和股东的（赤字）/权益 | $ | 13,084 | $ | 18,587 | ||||
使用非公认会计原则措施
除了公司在公认会计原则（“GAAP”）下的业绩外，它还将调整后的EBITDA作为公司业绩的补充衡量标准。然而，调整后的EBITDA不是公认会计原则下的衡量标准，不应被视为净收入、经营收入或根据公认会计原则得出的任何其他业绩衡量标准的替代方法，或作为流动性衡量标准的经营活动现金流量的替代方法。该公司将调整后EBITDA定义为净收入（亏损），加上利息费用、折旧和摊销、基于股票的补偿、融资成本和衍生负债的公允价值变动。
管理层认为，公司的核心经营业绩是其管理人员通过管理影响该期间公司基本收入和利润产生业务的资源，在任何特定时期可以影响的业绩。根据公认会计原则编制的公司业绩的非公认会计原则调整如下。我们鼓励您评估这些调整以及公司认为适合进行补充分析的原因。在评估调整后的EBITDA时，您应该知道，未来我们可能会产生与本演示文稿中的某些调整相同或相似的费用。该公司对调整后EBITDA的列报不应被解释为其未来业绩将不受不寻常或非经常性项目影响的推断。
| 截至3个月 | 截至九个月 | |||||||||||||||
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | |||||||||||||
| 净收入/（亏损），如报告 | $ | 1,204 | $ | 3,267 | $ | (2,980 | ) | $ | (7,838 | ) | ||||||
| 调整项： | ||||||||||||||||
| 利息支出 | 403 | 489 | 1,169 | 1,411 | ||||||||||||
| 股票补偿费用 | 4 | (191 | ) | 18 | 3,890 | |||||||||||
| 预付费营销摊销 | - | 371 | 185 | 1,113 | ||||||||||||
| 折旧及摊销 | 138 | 138 | 437 | 408 | ||||||||||||
| 所得税优惠 | - | - | - | - | ||||||||||||
| EBITDA调整总额 | 545 | 807 | 1,809 | 6,822 | ||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,749 | $ | 4,074 | $ | (1,171 | ) | $ | (1,016 | ) | ||||||
该公司提出调整后的EBITDA是因为它认为它通过排除公司认为不能表明其核心经营业绩的项目，帮助投资者和分析师在一致的基础上比较公司在各报告期的业绩。此外，公司将调整后的EBITDA用于制定内部预算、预测和战略计划；分析公司业务战略在评估潜在收购方面的有效性；以及做出补偿决定以及与董事会就公司财务业绩进行沟通。调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，其中包括（其中包括）以下方面：
| ● | 调整后EBITDA不反映公司的现金支出，或资本支出或合同承诺的未来需求； | |
| ● | 调整后EBITDA不反映公司营运资金需求的变化或现金需求； | |
| ● | 调整后的EBITDA不反映公司债务的未来利息支出，或服务利息或本金支付所需的现金需求；和 | |
| ● | 虽然折旧和摊销是非现金费用，但被折旧和摊销的资产在未来往往需要进行置换，调整后的EBITDA并不反映此类置换的任何现金需求。 |