---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

 

业务性质：American States Water Company（“AWR”）是Golden State Water Company（“GSWC”）、Bear Valley Electric Service Inc.（“BVES”）、American States Utility Services，Inc.（“ASUS”）（及其子公司Fort Bliss Water Services Company（“FBWS”）、Old Dominion Utility Services，Inc.（“ODUS”）、Terrapin Utility Services，Inc.（“TUS”）、Palmetto State Utility Services，Inc.（“PSUS”）、Old North Utility Services，Inc.（“ONUS”）、Emerald Coast Utility Services，Inc.（“ECUS”）、Fort Riley Utility Services，Inc.（“FRUS”）、Bay State Utility Services LLC（“BSUS”）和PatuxAWR与其子公司可能统称为“本公司”。AWR，通过其全资子公司，为超 一百万 人在 十个 状态。

GSWC和BVES都是加州公用事业公司。GSWC在加利福尼亚州全境从事水的购买、生产、分销和销售，服务约 265,000 客户联系。BVES在加利福尼亚州的几个圣贝纳迪诺县山区社区分配电力，服务范围约为 25,000 客户联系。加州公共事业委员会（“CPUC”）监管GSWC和BVES在物业、费率、服务、设施以及GSWC、BVES及其附属公司之间的交易等事项上的业务。

2023年8月，GSWC签订了一项协议，在获得CPUC批准的情况下，向开发商购买位于加利福尼亚州中央海岸地区的供水和废水系统资产。这是一个新规划的社区，将服务高达约 1,300 客户正在全面建设，根据目前的建设时间表，这预计将在2034年发生，除非未来有任何延误。2024年12月5日，CPUC批准了一项最终决定，授予GSWC的公共便利性和必要性证书，该证书将确定供水和下水道服务的费率，包括GSWC通过未来客户费率收回购买价格。在2025年5月获得CPUC批准并完成其他交割程序后，各方完成了交易交割，其中包括水和废水系统资产的初始安装和运输$ 10.7 百万由开发商，2025年第二季度向注册人记录的一笔非现金交易导致GSWC的公用事业工厂增加，并相应增加了对建筑援助的预付款和贡献。GSWC在第二季度开始为与此交易相关的少数客户提供服务。未来，GSWC将分阶段获得增量水和废水系统资产的所有权，因为它们已建成并准备好容纳新的连接。

华硕通过其全资子公司运营、维护和执行美国各军事基地供水和/或废水系统的建设活动（包括更新和更换基本建设工作），根据初始 50 年与美国政府的固定价格合同和 一 15 年与美国政府的合同。这些合同每年根据情况变化、法律法规变化、军事基地设施新建合同金额增加等情况进行经济价格调整和修改。华硕还不时作为分包商在军事基地提供建筑服务。

CPUC对AWR或华硕或其任何全资子公司提供的运营、费率或服务不存在直接的监管监督。

列报依据：合并财务报表及附注以合并报告呈列 two 单独的注册人：AWR和GSWC。除非另有说明，本报告中提及的“Registrant”是指AWR和GSWC的统称。AWR拥有GSWC、BVES和华硕的所有已发行普通股。华硕拥有其子公司的所有未偿股权。AWR的合并报表包括AWR及其子公司的账户。这些财务报表是按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。公司间往来款项和余额已在AWR的合并财务报表中予以抵销。

此处包含的合并财务报表由Registrant根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制，未经审计。2024年12月31日的简明合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。编制合并财务报表需要管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表日期的资产和负债的呈报金额、或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。管理层认为，已作出所有调整，包括正常、经常性项目和对中期业绩进行公平陈述所需的估计。建议将这些合并财务报表与向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格中包含的合并财务报表及其附注一并阅读。

---

关联方及公司间交易：GSWC、BVES和ASUS向其母公司、AWR以及相互之间提供和/或接受各种支持服务。GSWC使用CPUC批准的分配因素，向其附属公司BVES和ASUS分配某些公司办公室行政和一般成本。GSWC分配给BVES的公司办公行政和一般费用约为$ 0.8 百万美元 0.7 截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月，分别为百万美元 1.9 百万美元 1.7 截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月期间，分别为百万。GSWC还向华硕分配了约$ 1.2 百万美元 2.8 各百万截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月期间。

W必要时，AWR将向其受监管的公用事业公司出资，以维持CPU授权资本结构。2025年5月，GSWC发布 3.6500 向AWR发行普通股，总收益为$ 50.0 百万。GSWC将股票发行的收益用于偿还其循环信贷额度下的未偿还借款，如下文“流动性和融资活动”下所述。

流动性和融资活动：2024年2月27日，AWR与第三方销售代理签订了Equity Distribution协议，根据该协议，AWR可不时全权酌情通过市场上（“ATM”）发行计划发售和出售其普通股，总发行总价最高可达$ 200 百万超过a 三年 期间，并根据AWR在表格S-3上的有效货架登记声明。AWR拟将该等出售所得款项净额（扣除该等出售佣金及发行开支后）用于一般公司用途，包括但不限于偿还对其附属公司的债务及股权出资。截至2024年6月30日止三个月，AWR销 227,667 普通股，通过其ATM发行计划筹集了$ 16.8 百万，净额$ 0.3 根据Equity Distribution协议条款支付的佣金百万。AWR还产生了$ 0.1 截至2024年6月30日止三个月的百万其他费用，其中主要包括支持这一ATM产品计划的法律和其他费用。有 无 截至2025年6月30日止三个月根据ATM发行计划发行的普通股。截至2025年6月30日止六个月及2024年6月30日止六个月，AWR销售 334,548 和 455,648 普通股，分别通过ATM发行计划和募集资金$ 25.8 百万，净额$ 0.4 百万支付的佣金，以及$ 33.0 百万，净额$ 0.5 分别支付了百万佣金。AWR还产生了$ 0.2 百万美元 0.1 截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月的其他费用分别为百万，主要为法律费用和其他费用。截至2025年6月30日，约$ 82.9 根据ATM发行计划，仍有100万台可供出售。

AWR和GSWC各自有信用协议，期限为 五年 ，计划于2028年6月到期。截至2025年6月30日，这些信贷协议提供的AWR和GSWC无担保循环信贷额度的借款能力为$ 195.0 百万美元 200.0 分别为百万。根据信贷协议的条款，截至2025年6月30日，AWR和GSWC的借贷能力可能会最多扩大至额外的$ 30.0 百万美元 75.0 万，分别以贷款人的批准为准。2025年5月6日，AWR和GSWC均对其信贷协议执行了修订，将其信贷额度期限从2028年6月延长至2029年6月。此外，作为其修正案的一部分，AWR将其信贷便利借款能力从$ 165.0 百万至$ 195.0 通过一家现有银行从原来的银团集团中筹集到100万元，并在现有银团集团中增加一家新的银行参与AWR的信贷融通。AWR的信贷额度主要用于向AWR（母）和华硕提供支持。截至2025年6月30日，AWR在其信贷额度下的未偿还借款为$ 143.0 百万已在AWR的合并资产负债表中分类为非流动负债。GSWC的信贷安排为其水务业务提供支持，被CPUC视为短期债务安排。因此，根据CPUC的要求，GSWC信贷额度下的借款需要在一 24 -月期间。GSWC的下一个付款期将于2027年5月结束。因此，GSWC在信贷额度下的未偿还借款为$ 9.0 截至2025年6月30日，百万元已在AWR的合并资产负债表和GSWC的资产负债表中分类为非流动负债。

2025年3月13日，CPUC在GSWC的融资申请中发布了一项最终决定，其中除其他事项外，批准了GSWC的请求，即发行最多$ 750.0 百万新增长期债务及股本证券。继新的融资申请获得批准后，2025年5月29日，GSWC完成发行$ 100.0 百万无抵押私募票据，包括：$ 75.0 百万合计本金A系列优先票据，票面利率为 5.30 2032年5月29日到期的百分比和$ 25.0 百万合计本金B系列优先票据票面利率为 5.65 2037年5月29日到期百分比。GSWC使用此次债务发行的收益和之前提到的股权发行的收益来偿还其循环信贷额度下的所有未偿还借款。新票据的利息将于2025年11月29日开始，于每年5月29日和11月29日每半年到期支付一次。私募票据与GSWC的其他无担保和非次级债务排名相同。GSWC可自行选择在接到书面通知后随时赎回全部或部分私募票据，但须支付补足溢价。p根据这些票据的条款并与GSWC的其他私募票据一致，GSWC必须保持总债务与资本化比率低于 0.6667 比1和共i扣除所得税、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）的负债低于 8 比1。

---

BVES有 一项单独的循环信贷安排，没有母公司担保，支持其电力运营和资本支出，借款能力为$ 65.0 万，2026年7月1日到期。BVES的循环信贷安排被CPUC视为一种短期债务安排。因此，根据CPUC的要求，该信贷额度下的借款需要在一 24 -个月期限，之后，BVES可能会根据信贷安排再次借款。BVES的下一个付款期将于2027年3月结束。2025年2月12日，BVES发行$ 50.0 万元无抵押私募票据，将于2030年2月12日到期。BVES在票据发行时将这些票据的收益用于偿还其循环信贷额度下的所有未偿金额，从而满足了CPUC的要求。截至2025年6月30日，有 $ 1.0 百万 在BVES的单独循环信贷额度下的未偿还借款中，在AWR的合并资产负债表中归类为非流动负债。

近期会计公告：2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新2023-09（所得税披露的改进），要求公共实体提供更多主要与所得税率调节和已缴所得税相关的披露。该指南还消除了与不确定的税务状况和未确认的递延所得税负债相关的某些现有披露要求。该指引对2024年12月15日之后开始的年度期间有效，并将前瞻性地适用于从注册人截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告开始的年度所得税披露。Registrant目前正在评估这一标准对其年度所得税披露的影响。

---

Registrant的大部分收入来自与客户的合同，包括其在GSWC和BVES受监管的公用事业公司的基于关税的收入。华硕与美国政府签订的初步确定的固定价格长期合同被视为ASC 853下的服务特许权安排，服务ConceSSion安排.华硕的军事基地合同主要包括 50 年合同和 一 15 年与美国政府的合同。因此，这些合同项下的服务在主题606下入账—与客户订立合约的收入，并且水和/或废水系统不在注册人的资产负债表中作为财产、厂房和设备记录。

虽然GSWC和BVES拥有住宅、商业、工业和其他客户的多元化客户群，但来自住宅和商业客户的收入一般约占 90 %水电总收入。华硕的大部分收入来自美国政府。 截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月，按分部划分的客户合同收入分类如下：

						截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
（千美元）						2025						2024						2025						2024
水：
基于关税的收入						$	117,240					$	96,065					$	217,571					$	180,726
CPUC批准的附加费（成本回收活动）						1,756						912						2,561						1,459
其他						689						668						1,300						1,250
与客户签订的合同产生的水收入						119,685						97,645						221,432						183,435
M-WRAM/WRAM under/（over）-collection（alternative revenue programs）（1）						12						12,779						268						17,254
总水收入						119,697						110,424						221,700						200,689
电动：
基于关税的收入						11,780						8,866						25,513						21,539
CPUC批准的附加费（成本回收活动）						1,384						29						1,427						103
与客户签订的合同产生的电力收入						13,164						8,895						26,940						21,642
BRRAM under/（over）-collection（alternative revenue program）						( 236 )						( 192 )						990						( 734 )
电力总收入						12,928						8,703						27,930						20,908
订约服务：
水						14,398						21,603						31,010						43,170
废水						16,043						14,598						30,439						25,812
与客户签订的合同产生的订约服务收入						30,441						36,201						61,449						68,982
AWR总收入						$	163,066					$	155,328					$	311,079					$	290,579

(1)2025年1月30日，CPUC发布了与GSWC相关的最终决定’s普通费率案例（“GRC”），该案例采用了GSWC和Cal Advocates之间的和解协议，并设定了2025-2027年的新费率，费率追溯至2025年1月1日。最终决定拒绝了GSWC继续WRAM的请求，而是命令GSWC过渡到修改后的费率调整机制（蒙特雷式WRAM或“M-WRAM”）。M-WRAM通过分级容积率跟踪基于实际计量销售的收入与如果标准量量率生效，本应以相同的实际计量销售获得的收入之间的差异。截至二零二五年六月三十日止三个月及六个月期间，新M-WRAM w所录余额只是不重要。

与华硕完全相关的应收美国政府款项、合同资产、客户合同负债的期初和期末余额如下：

（千美元）						2025年6月30日						2024年12月31日
未开票应收款						$	6,187					$	10,910
应收美国政府款项						$	72,748					$	76,486
合同资产						$	23,420					$	21,648
合同负债						$	9,795					$	5,662

未开票的应收款项和美国政府应收款项是指受付权仅以时间流逝为条件的应收款项。

---

合同资产-合同资产是华硕及其子公司的资产，包括从在建工程建设项目中确认的未开票收入，其中获得付款的权利取决于时间流逝以外的其他情况。将此资产分类为流动或非流动是基于华硕预计何时支付这些金额的时间。

合同负债-合同负债是华硕的负债，包括超过已确认收入的账单。该负债分类为流动或非流动是基于华硕预计确认收入的时间。截至2025年6月30日止六个月内确认的、期初计入合同负债的订约服务收入约为$ 2.8 百万美元 3.9 分别为百万。截至2025年6月30日止三个月和六个月期间从先前期间履行的履约义务中确认的合同服务收入并不重要。

根据费率监管企业的会计原则，GSWC和BVES记录监管资产，代表未来很可能通过费率制定过程从客户那里收回已发生的成本，以及监管负债，代表未来很可能通过费率制定过程贷记给客户的退款。2025年6月30日，GSWC和BVES有$ 38.0 百万资产负债表上的净监管资产，其中包括$ 144.3 百万监管资产净额$ 106.3 百万监管责任。经CPUC授权，监管资产负债大部分按当期计息 90 日商业票据利率。大约有$ 32.5 百万未计入账面成本的监管资产，其中包括$ 18.3 与浮动递延所得税相关的百万美元，包括超额递延所得税监管负债导致的递延所得税的总额部分，以及$ 11.2 百万与CPUC授权的备忘录账户有关，用于跟踪BVES购买电力合同在合同期限内的未实现损益。剩余的$ 3.0 百万涉及未计提账面成本的其他监管资产。此外，还有$ 90.5 百万未产生利息的监管负债，包括$ 67.3 与根据2017年12月颁布的《减税和就业法案》降低联邦所得税税率产生的超额递延所得税相关的百万美元，正在退还给客户，以及$ 23.2 百万与注册人的养老金和其他退休义务中的净超资金头寸有关（不包括双向养老金平衡账户，该账户应计利息）。

监管资产指GSWC和/或BVES已收到或预计未来将收到费率回收的成本。在确定成本在其他期间确认的可能性时，GSWC和BVES会考虑监管规则和决定、过去的做法以及其他事实或情况，这些事实或情况将表明是否有可能收回。如果CPUC确定GSWC或BVES的监管资产的一部分无法在客户费率中收回，则适用的公用事业公司必须确定其是否遭受了资产减值，从而要求其减记资产价值。监管资产与每个利率制定领域内的监管负债相抵。预期在未来十二个月内收取或退还的金额已按利率制定领域分类为流动资产和流动负债。

---

纳入合并资产负债表的监管资产减监管负债情况如下：

（千美元）						6月30日， 2025						12月31日， 2024
GSWC
2025年普通费率案例备忘账户（未开票收入）						$	3,910					$	—
2022/2023年度普通费率案例备忘账户（未开票收入）						30,687						37,711
水收入调整机制，经修正的成本平衡账户净额						18,341						29,738
资产报废义务						7,820						7,501
浮动递延所得税，净额						16,139						12,506
低收入率援助平衡账户						10,231						8,834
其他监管资产						11,590						11,352
超额递延所得税						( 63,537 )						( 63,682 )
养老金和其他退休后义务						( 24,363 )						( 25,179 )
全氟和多氟烷基物质（“PFAS”）污染诉讼收益备忘录账户						( 12,500 )						—
其他监管负债						( 1,357 )						( 608 )
GSWC合计						$	( 3,039 )					$	18,173
BVES
衍生工具备忘账户（注5）						$	11,244					$	8,823
2023/2024年度一般费率案例备忘账户（未开票收入）						9,574						9,777
野火缓解和其他防火相关费用备忘账户						13,954						14,681
其他监管资产						10,775						8,853
其他监管负债						( 4,507 )						( 5,628 )
BVES合计						$	41,040					$	36,506
总AWR						$	38,001					$	54,679

监管事项在公司向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格中的合并财务报表及其附注中进行了讨论。以下讨论的重点是自2024年12月31日以来的重大事项和发展。

2025年普费率案例备忘录账户：

2025年1月30日，CPUC发布了与GSWC通用费率案有关的最终决定，该案采纳了GSWC和Cal Advocates之间的和解协议，并设定了2025 – 2027年的新费率。GSWC继续根据现有采用的2024年费率向客户开具账单，直至2025年新的费率获得批准并于2025年2月1日生效实施。GSWC向CPUC提交了建立备忘录账户以跟踪临时费率的申请，这使得新的2025年费率可追溯至2025年1月1日。截至2025年6月30日，累计结余总额为$ 3.9 百万元少收记录为追溯水务收入的监管资产。2025年4月14日，GSWC提交了一份建议函，以收回与2025年1月相关的累计追溯金额，并于 12 -2025年5月1日起生效的月份附加费。

2022/2023年度一般费率案例备忘录账户：

2023年6月，CPUC在GSWC通过了一项最终决定’s确定2022 – 2024年新水价的普通费率案例应用，新费率追溯至2022年1月1日。收到最终决定后，GSWC申请实施2023年费率上调，并于2023年7月31日生效。由于延迟完成水务一般费率案，截至2022年12月31日止年度向客户收取的水务收入及2023年1月1日至2023年7月30日期间，以2021年采用的费率为基础。gSWC获授权创建通用费率案例备忘录账户，以跟踪2021年采用的费率与CPUC授权未来回收的2022年和2023年费率之间的收入差异。2023年10月实施附加费追回累计追溯费率差异超 36 几个月。截至二零二五年六月三十日止，累计总额为$ 30.7 GSWC已记录为追溯水收入的监管资产的普通费率案例备忘录账户中的百万欠收。

替代收入方案：

自2008年起至2024年12月31日，GSWC使用水资源收入调整机制（“WRAM”）和CPUC批准的修改后成本平衡账户（“MCBA”）记录其向水客户收取的费用与CPUC授权的费用之间的差异。WRAM的多收或少收与MCBA多收或少收相对应的费率制定领域汇总并按当期计息 90 天

---

商业票据利率。截至2025年6月30日，GSWC的总监管资产为$ 18.3 百万，这是由$ 18.0 WRAM账户中的未足额收款百万美元和1美元 0.3 MCBA账户中的百万未收款，均与2025年前的收入和供应成本活动有关。所有2025年前WRAM/MCBA余额的附加费为已落实2025年5月1日，以大部分余额收回内 18 几个月。

CPUC有关2025-2027年最近一次GRC设定费率的最终决定拒绝了GSWC关于延续WRAM和MCBA的请求，而是命令GSWC过渡到修改后的费率调整机制（蒙特雷式WRAM或“M-WRAM”）和供应成本的增量成本平衡账户（“ICBA”）。新的M-WRAM通过分级容积率跟踪基于实际计量销售的收入与如果标准量量率生效，本应以相同的实际计量销售获得的收入之间的差异。新的供应成本ICBA追踪了CPU授权的制水成本单价与实际制水成本单价之间的差异。M-WRAM和ICBA均于2025年1月1日生效。截至2025年6月30日止三个月及六个月期间，新M-WRAM及ICBA录得的余额并不重要。

根据替代收入计划会计指南的要求，GSWC被要求在以下范围内收集其WRAM和M-WRAM余额 24 发生少收记录的年度后的月份。截至2025年6月30日 无 估计在超过一年的时间内收集到的大量WRAM或M-WRAM未充分收集 24 月期间。

PFAS污染诉讼收益备忘录账户：

GSWC一直是与影响公共供水系统的PFAS污染相关的集体诉讼的原告。根据类别和解协议，在2025年第二季度期间，GSWC收到通知，它将从3M公司收到约$ 19 百万，扣除律师费。2025年6月，3M公司将其中的一部分支付给了总额约为$ 12.5 百万将由托管人为GSWC的利益进行管理。这笔款项预计将在2025年第三季度和第四季度支付给GSWC，第一笔款项将于2025年8月收到。3M公司与合资格公共水系统类别之间的类别和解协议已于2023年6月22日订立，并解决了有关3M公司污染PFAS的任何索赔。双方的集体和解协议于2024年3月29日获得南卡罗来纳州联邦地区法院发布的一项命令的批准。因此，在2025年第二季度，GSWC确认了$ 12.5 百万应收款连同相应的监管负债（如下所述），因为该金额是可以变现的，并且收款几乎是确定的。根据与3M公司的和解协议，GSWC预计将在2026 – 2033年期间获得剩余金额的付款，但是，为了将这笔金额确认为截至2025年6月30日的应收账款和相应的监管负债，可收回性实际上并不确定。

GSWC收到的和解收益可用于未来与PFAS水污染其水系统或针对其水系统的任何PFAS相关诉讼相关的资本投资或运营和维护费用，这有利于GSWC的客户。CPUC已授权GSWC在备忘录账户中跟踪GSWC从与其水系统中PFAS污染相关的诉讼中收到的和解金，其中包括因参与3M公司集体诉讼而收到的收益。截至2025年6月30日备忘录账户中的金额已记录为监管负债，未来将用于抵消更换和处理财产的增量投资，以及与PFAS污染相关的运营和维护费用。

GSWC继续根据美国环保局的最终规定监测PFAS化合物的污染物水平。从3M公司收到的收益可能不足以支付GSWC最终将产生的所有与PFAS相关的负债，无论是与资本投资、运营和维护费用，还是对GSWC提起的诉讼有关。然而，CPUC还授权GSWC在一个单独的备忘录账户中跟踪因PFAS污染而产生的增量费用，包括实验室测试和监测成本、客户和公众通知成本以及化学和运营处理成本，以提交给CPUC以供未来回收。

BVES监管资产：

2025年1月16日，CPUC通过了一项最终决定，除其他事项外，确定了2023 – 2026年的新费率，并通过了一项完整的和解协议。BVES获CPUC授权建立一个普通费率案例备忘录账户，使新费率追溯至2023年1月1日，2025年新费率自2025年3月1日起实施。由于最终确定电力一般费率案的延迟，2023年、2024年和截至2025年2月的计费电力收入是基于2022年采用的费率。通用费率案例备忘录账户跟踪2022年采用的费率与CPUC授权未来回收的2023和2024年费率之间的收入差异。截至2025年6月30日，与2023年全年和2024年相关的追溯收入累计少收总额为$ 9.6 百万。2025年2月28日，BVES提交了一份建议函，通过将收取的附加费收回与2023年和2024年相关的累计追溯金额。 36 -月期间。该附加费已于2025年4月1日实施并生效。此外，与2025年1月和2月相关的新费率的影响已被添加到基础收入需求调整机制平衡账户中，以供未来恢复。

---

除其他事项外，最终决定中通过的和解协议还批准收回要求的资本支出和2023年之前已经发生的与BVES的野火缓解计划相关的其他增量运营成本（“WMP”s）在收到CPUC关于其最近的一般费率案例的最终决定之前未包含在客户费率中。该决定批准了BVES收回2023年之前发生的增量植被管理成本和其他野火缓解和预防成本，这些成本正在备忘录账户中进行跟踪，以供未来恢复，并被记录为监管资产。截至2025年6月30日，BVES共有约$ 14.0 百万与这些备忘录账户相关的监管资产。在2025年第一季度期间，BVES提交了建议函，以收回植被管理和其他WMP备忘录账户中包含的所有2023年前的成本，这些成本将在一段时间内收回 24 到 36 月通过2025年3月1日和2025年4月1日实施的附加费。

其他监管资产：

根据对参与证券和每股收益（“EPS”）的会计指引，Registrant使用“两类”方法计算EPS。“两类”法是一种收益分配公式，用于确定每一类普通股和参与证券的EPS。AWR有与限制性股票单位相关的参与证券，该单位可在与AWR普通股同等基础上赚取股息等价物，以及已根据AWR的员工股票激励计划和非员工董事股票计划发行的参与证券。在应用“两级”方法时，未分配收益既分配给普通股，也分配给参与证券。

以下是用于计算基本每股收益的注册人净收入和加权平均已发行普通股的对账：

基本：									截至3个月 6月30日，												截至六个月 6月30日，
（单位：千，每股金额除外）									2025						2024						2025						2024
净收入									$	33,690					$	31,864					$	60,534					$	54,999
减：来自参与证券的影响									135						110						213						162
普通股股东可获得的总收入									$	33,555					$	31,754					$	60,321					$	54,837
加权平均已发行普通股，基本									38,509						37,309						38,382						37,169
每股普通股基本收益									$	0.87					$	0.85					$	1.57					$	1.48

稀释后每股收益基于普通股的加权平均数，包括流通股和根据AWR的员工和董事股票激励计划授予的限制性股票单位潜在可发行的股份，以及净收入。有 无 根据这些计划，截至2025年6月30日和2024年6月30日尚未行使的股票期权。

以下是用于计算稀释每股收益的注册人净收入和加权平均已发行普通股的对账：

稀释：									截至3个月 6月30日，												截至六个月 6月30日，
（单位：千，每股金额除外）									2025						2024						2025						2024
普通股股东收益，基本									$	33,555					$	31,754					$	60,321					$	54,837
稀释性限制性股票单位的未分配收益									63						54						87						67
普通股股东收益总额，摊薄									$	33,618					$	31,808					$	60,408					$	54,904
加权平均已发行普通股，基本									38,509						37,309						38,382						37,169
股票补偿(1)									133						109						118						94
加权平均已发行普通股，稀释									38,642						37,418						38,500						37,263
每股普通股摊薄收益									$	0.87					$	0.85					$	1.57					$	1.47

---

(1)     在计算摊薄EPS中应用反映未偿股权激励摊薄效应的库存股法， 158,549 和 132,530 限制性股票单位，包括分别于2025年6月30日和2024年6月30日授予公司高级职员的业绩奖励，被视为未偿还，并计入摊薄每股收益的计算中。

截至2024年6月30日止三个月，AWR销 227,667 普通股，通过其ATM发行计划筹集了$ 16.8 百万，净额$ 0.3 支付的佣金百万（注1）。 无 普通股在截至2025年6月30日的三个月内发行。截至2025年6月30日止六个月及2024年6月30日止六个月，AWR销售 334,548 和 455,648 普通股，分别通过其ATM发行计划和募集资金$ 25.8 百万，净额$ 0.4 支付的佣金百万美元 33.0 百万，净额$ 0.5 分别支付的佣金百万（注1）。

在截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月期间，AWR亦发 23,463 和 20,939 根据基于股票的薪酬计划，分别与限制性股票单位相关的普通股。

截至2025年6月30日止六个月及2024年6月30日止六个月期间，AWR支付$ 1.3 百万和$ 1.1 万元，分别就与净股份结算有关的扣缴股份向税务机关代表雇员征收。截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月期间，GSWC支付$ 1.2 百万和$ 1.1 万元，分别就与净股份结算相关的代扣股份向税务机关代为征税。这些款项包含在权益报表的基于股票的补偿标题中。

在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月中，AWR支付的季度股息约为$ 17.9 百万，或$ 0.4655 每股，以及$ 16.0 百万，或$ 0.4300 每股，分别。期间截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月，AWR支付的季度股息约为$ 35.7 百万，或$ 0.9310 每股，以及$ 31.9 百万，或 0.8600 每股，分别。在这三个和六个截至2025年6月30日止月份，GSWC派付的股息为$ 18.0 百万至AWR。截至2024年6月30日止三个月及六个月，GSWC未向AWR支付股息。华硕支付了$ 16.0 截至2024年6月30日止三个月向AWR派发百万元股息，但截至2025年6月30日止三个月及六个月未向AWR支付任何股息。

2025年5月，CPUC批准了BVES与第三方的新购电合同。新合同规定在2025年6月1日至2028年12月31日的交付期间购买电力，并受衍生工具会计准则的约束，并要求按市值计价。此外，BVES继续通过交付至2035年12月31日的合同，作为捆绑产品采购可再生能源组合标准合格能源和可再生能源信用额度。在此之下合约，有一种嵌入衍生工具，也需要盯市核算。

CPUC授权使用监管资产负债备忘账户抵消会计指引要求的按市值计价分录。因此，购买力合同中衍生工具产生的所有未实现损益将按月递延至一个不计息的监管备忘录账户，该账户在整个合同条款中跟踪衍生工具的公允价值变动。因此，这些未实现的收益和损失不会影响Registrant的收益。截至2025年6月30日，衍生负债的公允价值为$ 11.2 万用于购电合同，相应监管资产由于BVES购买电力合同下的整体固定价格高于未来能源价格，因此记入衍生工具备忘账户。截至2025年6月30日，这些长期合同项下剩余债务的名义数量为 875,388 兆瓦时。

公允价值计量会计准则适用于以公允价值为基础计量和报告的所有金融资产和金融负债。根据会计指引，注册商作出的公允价值计量按以下三个类别之一分类和披露：

1级：相同、非限制性资产或负债在计量日可触及的活跃市场中未经调整的报价；

2级：在资产或负债的几乎整个期限内，在不活跃的市场或可直接或间接观察到的投入中的报价；或者

3级：需要对公允价值计量具有重要意义且不可观察的投入（即很少或没有市场活动支持）的价格或估值技术。

为了对购买电力合同中的衍生工具进行估值，BVES利用各种投入，其中包括其合同期限内能源的市场报价。用于确定衍生工具公允价值的市场价格是根据经纪人报价和出版物等独立来源估计的，这些来源在市场上无法观察到或得到证实。当此类投入对公允价值计量产生重大影响时，这些工具被归类为第3级。因此，BVES购买力合同中衍生品的估值在所有呈报期间均被归类为第3级。

---

公允价值变动是由于截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的市场能源价格变动所致。

---

下表列示截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的第3级衍生工具的公允价值变动：

									截至3个月 6月30日，												截至六个月 6月30日，
（千美元）									2025						2024						2025						2024
期初公允价值									$	( 13,094 )					$	( 6,168 )					$	( 8,823 )					$	( 2,360 )
购电合同未实现收益（损失）									1,850						575						( 2,421 )						( 3,233 )
期末公允价值									$	( 11,244 )					$	( 5,593 )					$	( 11,244 )					$	( 5,593 )

对于现金及现金等价物、应收账款、应付账款和短期债务，由于这些项目的短期性，账面价值假设为近似公允价值。

为补充高管退休计划（“SERP”）而在拉比信托基金中持有的投资按公允价值和总额计量d $ 43.3 百万为2025年6月30日及$ 41.2 百万截至2024年12月31日。拉比信托的所有股权投资都是对共同基金的1级投资。在拉比信托中持有的投资被列入注册人资产负债表上的“其他财产和投资”。

下表分别对AWR和GSWC持有的长期债务的公允价值进行了测算。截至2025年6月30日，AWR未偿长期债务包括$ 100.0 百万从GSWC于2025年5月发行的新债和$ 50.0 百万2025年2月BVES发布。截至2025年6月30日和2024年12月31日的公允价值是使用使用第2级方法和假设的相同存续期的类似金融工具的费率确定的。假设的改变将产生不同的结果。

						2025年6月30日												2024年12月31日
（千美元）						账面金额						公允价值						账面金额						公允价值
金融负债：
长期债务— AWR(1)						$	793,621					$	776,252					$	643,893					$	608,184
						2025年6月30日												2024年12月31日
（千美元）						账面金额						公允价值						账面金额						公允价值
金融负债：
长期债务— GSWC(2)						$	708,621					$	689,416					$	608,893					$	575,749

__________________

(1)不包括约$ 3.7 百万和$ 3.1 分别截至2025年6月30日和2024年12月31日的百万。

(2)不包括约$ 3.3 百万和$ 3.0 分别截至2025年6月30日和2024年12月31日的百万。

AWR的有效所得税率（“ETR”）为 23.3 %和 24.5 截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止三个月的证券变动%，分别为 23.6 %和 24.4 截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止六个月的证券变动%。GSWC的ETR为 24.4 %和 25.2 截至二零二五年六月三十日及二零二四年六月三十日止三个月的证券变动%，分别为 24.5 %和 25.0 截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六个月的证券变动%。

AWR和GSWC ETR与21%的联邦公司法定税率不同，主要是由于（i）州税；（ii）永久性差异，包括股票补偿产生的某些税收影响；（iii）超额递延所得税负债的持续摊销；以及（iv）根据监管要求被视为浮动调整的账面收入和应税收入之间的差异（主要来自工厂、费率-案例和补偿相关项目）。作为受监管的公用事业公司，GSWC和BVES在计算其所得税费用时将某些暂时性差异视为与其CPU管辖区费率制定中使用的所得税方法一致的浮动给客户。浮动项目要么增加要么减少税收费用和ETR。

2025年7月4日，《一大美丽法案法案》（“法案”）签署成为联邦法律。除其他外，该法案将作为2017年《减税和就业法案》一部分颁布的若干税法变更延长或永久生效，并影响到2022年《通胀削减法案》颁布的可再生能源税收抵免的未来。Registrant目前正在评估新税法的规定以及对其合并财务报表的潜在影响（如果有的话）。注册人目前预计该法案不会对其财务状况或经营业绩产生重大影响。

---

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的注册人养老金计划、退休后医疗福利计划和SERP的净定期福利成本构成如下：

						截至6月30日止三个月，
						养老金福利												其他 退休后 福利												SERP
（千美元）						2025						2024						2025						2024						2025						2024
净定期福利成本的组成部分：
服务成本						$	668					$	850					$	27					$	32					$	180					$	358
利息成本						2,676						2,550						21						26						485						426
计划资产预期收益率						( 3,179 )						( 3,009 )						( 161 )						( 142 )						—						—
前期服务成本摊销						110						109						—						—						—						—
精算（收益）损失摊销						—						—						( 292 )						( 293 )						—						( 3 )
会计准则下的净定期福利成本						$	275					$	500					$	( 405 )					$	( 377 )					$	665					$	781
						截至6月30日止六个月，
						养老金福利												其他 退休后 福利												SERP
（千美元）						2025						2024						2025						2024						2025						2024
净定期福利成本的组成部分：
服务成本						$	1,442					$	1,700					$	54					$	64					$	361					$	716
利息成本						5,382						5,100						45						49						970						852
计划资产预期收益率						( 6,362 )						( 6,018 )						( 322 )						( 284 )						—						—
前期服务成本摊销						218						217						—						—						—						—
精算（收益）损失摊销						—						—						( 583 )						( 556 )						—						( 7 )
会计准则下的净定期福利成本						$	680					$	999					$	( 806 )					$	( 727 )					$	1,331					$	1,561

2025年，Registrant预计将贡献约$ 3.4 百万给其养老金计划。

正如CPUC在水和电力一般费率案例决定中授权的那样，GSWC和BVES各自利用双向平衡账户来跟踪预测的年度养老金支出在费率中的差异，或预期在费率中的差异，以及按照养老金成本会计准则记录的实际年度费用。在截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月中，GSWC的实际养老金支出低于水客费率中包含的金额$ 0.4 百万美元 0.1 百万，分别为$ 0.8 百万美元 0.3 截至2025年6月30日止六个月及2024年6月30日止六个月，分别为百万元。截至2025年6月30日，GSWC拥有$ 1.3 百万在其双向平衡账户中超额收取，作为监管负债的一部分计入（注3）。

---

GSWC的环境清理和整治工作:

GSWC已参与环境整治和清理工作 一 的厂区，其中包含一个地下储油罐，该储油罐用于为其车辆储存汽油。这个罐体于1990年7月连同分配器和附属管道一起从地面上移走。此后，GSWC参与了该站点的各种整治活动。

截至2025年6月30日，自修复期开始以来，用于清理和修复厂址的总金额达$ 6.9 百万，其中$ 1.5 百万已由加利福尼亚州地下储罐基金支付。GSWC支付的金额已被纳入费率基数，并由CPUC批准收回。截至2025年6月30日，GSWC拥有一项监管资产和一项估计剩余成本的应计负债$ 1.3 百万完成现场清理。估计数包括继续开展地下水清理和监测活动、未来土壤处理和场地关闭相关活动的费用。最终成本可能会有所不同，因为在修复地下汽油泄漏方面存在许多未知数，这是根据目前可获得的信息进行的估算。管理层认为，估计的额外费用很可能将继续由CPUC按历史批准的方式在费率基础上批准。

其他诉讼：

注册人还受到与其业务相关的其他普通例行诉讼的影响，其中一些诉讼可能包括补偿性和惩罚性损害赔偿的索赔。管理层认为，费率回收、适当的保险范围和准备金已到位，以承保（其中包括）在正常业务过程中发生的财产、一般责任、就业和工人赔偿索赔。保险范围可能不包括涉及惩罚性赔偿的某些索赔。注册人认为，任何未决诉讼或行政诉讼的结果不会对注册人的综合经营业绩、财务状况或现金流量产生重大影响。

---

AWR有 三个 可报告分部：水务、电力及订约承办事务。GSWC有 一 段，水。在一个独立的basis，AWR除对子公司的股权投资、应付银行票据、递延税项和公司间应收票据外，无重大资产或负债。

GSWC和BVES是受CPUC监管的公用事业公司，业务活动在加利福尼亚州进行。华硕及其子公司在加利福尼亚州、佛罗里达州、堪萨斯州、马里兰州、马萨诸塞州、新墨西哥州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、德克萨斯州和弗吉尼亚州开展活动。华硕的一些全资子公司受该子公司主要开展供水和/或废水业务的州监管。运营和维护以及续订和更换服务的费用基于与美国政府的合同条款，这些合同已酌情向华硕子公司注册所在州的委员会提交。

2023年11月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新2023-07（分部报告：对可报告分部披露的改进）。该准则主要通过加强重大分部费用的披露来加强可报告分部披露。Registrant根据分部净收入（亏损）评估其可报告分部的业绩。Registrant的首席运营决策者是首席执行官。首席经营决策者使用分部净收入（亏损）作为财务计量，作为年度经营预算和预测过程的一部分，以监测其分部的每月财务活动。这些财务信息由主要经营决策者在做出分部经营、资金、经营决策时进行审查和评估。

下表按可报告分部和AWR（母）列出将分部净收入（亏损）与综合净收入（亏损）总额和分部资产与综合资产总额进行调节的信息。公用设施余额已扣除相应的累计折旧准备金。电力部门的净不动产、厂房和设备列报为扣除援建（CIAC）贡献。资本增加反映了以现金支付的资本支出，不包括美国政府资助和第三方主要资助的资本支出，用于华硕的子公司和开发商安装并转达给GSWC和BVES的物业。

						截至2025年6月30日止三个月
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						合并
（千美元）						水						电动						服务						细分市场						家长						AWR
营业收入						$	119,697					$	12,928					$	30,441					$	163,066					$	—					$	163,066
减：
供应成本						33,959						2,961						—						36,920						—						36,920
其他操作						8,800						1,079						2,431						12,310						—						12,310
行政和一般						15,952						3,648						5,620						25,220						2						25,222
折旧和摊销费用 (1)						9,895						899						887						11,681						—						11,681
维修保养						2,824						1,725						1,580						6,129						—						6,129
财产和其他税						5,710						650						595						6,955						—						6,955
华硕建设费用						—						—						12,890						12,890						—						12,890
分部营业收入（亏损）						42,557						1,966						6,438						50,961						( 2 )						50,959
利息支出						( 9,265 )						( 1,202 )						( 179 )						( 10,646 )						( 1,462 )						( 12,108 )
利息收入						936						350						202						1,488						10						1,498
持有信托的投资收益（亏损）						2,748						—						—						2,748						—						2,748
所得税费用（收益）						9,096						85						1,599						10,780						( 545 )						10,235
其他分部项目收入（费用） (2)						260						147						12						419						409						828
分部净收入（亏损）						$	28,140					$	1,176					$	4,874					$	34,190					$	( 500 )					$	33,690
						截至2025年6月30日止三个月
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						合并
（千美元）						水						电动						服务						细分市场						家长						AWR
增资(3)						$	43,221					$	6,129					$	1,566					$	50,916					$	—					$	50,916

---

						截至2024年6月30日止三个月
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						合并
（千美元）						水						电动						服务						细分市场												AWR
营业收入						$	110,424					$	8,703					$	36,201					$	155,328					$	—					$	155,328
减：
供应成本						29,756						2,490						—						32,246						—						32,246
其他操作						7,442						930						2,361						10,733						—						10,733
行政和一般						15,933						2,220						5,332						23,485						2						23,487
折旧和摊销费用(1)						9,043						893						834						10,770						—						10,770
维修保养						2,210						405						920						3,535						—						3,535
财产和其他税						5,475						532						605						6,612						—						6,612
华硕建设费用						—						—						16,197						16,197						—						16,197
分部营业收入（亏损）						40,565						1,233						9,952						51,750						( 2 )						51,748
利息支出						( 9,716 )						( 1,257 )						( 553 )						( 11,526 )						( 1,611 )						( 13,137 )
利息收入						1,574						306						192						2,072						21						2,093
持有信托的投资收益（亏损）						976						—						—						976						—						976
所得税费用（收益）						8,487						( 39 )						2,322						10,770						( 411 )						10,359
其他分部项目收入（费用） (2)						283						21						( 18 )						286						257						543
分部净收入（亏损）						$	25,195					$	342					$	7,251					$	32,788					$	( 924 )					$	31,864
						截至2024年6月30日止三个月
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						合并
（千美元）						水						电动						服务						细分市场												AWR
增资(3)						$	54,349					$	5,945					$	1,454					$	61,748					$	—					$	61,748

---

						截至2025年6月30日止六个月
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						合并
（千美元）						水						电动						服务						细分市场						家长						AWR
营业收入						$	221,700					$	27,930					$	61,449					$	311,079					$	—					$	311,079
减：
供应成本						59,382						7,026						—						66,408						—						66,408
其他操作						15,475						2,320						5,005						22,800						—						22,800
行政和一般						33,609						6,746						11,739						52,094						3						52,097
折旧和摊销费用 (1)						19,719						1,784						1,760						23,263						—						23,263
维修保养						4,828						2,636						2,812						10,276						—						10,276
财产和其他税						11,334						1,336						1,237						13,907						—						13,907
华硕建设费用						—						—						25,823						25,823						—						25,823
分部营业收入（亏损）						77,353						6,082						13,073						96,508						( 3 )						96,505
利息支出						( 18,593 )						( 2,338 )						( 492 )						( 21,423 )						( 2,767 )						( 24,190 )
利息收入						2,208						874						401						3,483						28						3,511
持有信托的投资收益（亏损）						2,161						—						—						2,161						—						2,161
所得税费用（收益）						15,610						1,132						2,976						19,718						( 1,021 )						18,697
其他分部项目收入（费用） (2)						527						316						( 8 )						835						409						1,244
分部净收入（亏损）						$	48,046					$	3,802					$	9,998					$	61,846					$	( 1,312 )					$	60,534
						截至2025年6月30日止六个月
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						合并
（千美元）						水						电动						服务						细分市场						家长						AWR
增资(3)						$	101,079					$	13,982					$	3,420					$	118,481					$	—					$	118,481

---

						截至2024年6月30日止六个月
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						合并
（千美元）						水						电动						服务						细分市场												AWR
营业收入						$	200,689					$	20,908					$	68,982					$	290,579					$	—					$	290,579
减：
供应成本						51,186						6,231						—						57,417						—						57,417
其他操作						14,022						1,919						4,415						20,356						—						20,356
行政和一般						32,910						4,703						11,218						48,831						3						48,834
折旧和摊销费用 (1)						18,077						1,777						1,638						21,492						—						21,492
维修保养						4,038						778						1,944						6,760						—						6,760
财产和其他税						10,724						1,126						1,249						13,099						—						13,099
华硕建设费用						—						—						31,899						31,899						—						31,899
分部营业收入（亏损）						69,732						4,374						16,619						90,725						( 3 )						90,722
利息支出						( 19,108 )						( 2,453 )						( 1,073 )						( 22,634 )						( 3,358 )						( 25,992 )
利息收入						3,085						637						395						4,117						46						4,163
持有信托的投资收益（亏损）						3,046						—						—						3,046						—						3,046
所得税费用（收益）						14,311						521						3,882						18,714						( 959 )						17,755
其他分部项目收入（费用） (2)						545						47						( 34 )						558						257						815
分部净收入（亏损）						$	42,989					$	2,084					$	12,025					$	57,098					$	( 2,099 )					$	54,999
						截至2024年6月30日止六个月
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						合并
（千美元）						水						电动						服务						细分市场												AWR
增资(3)						$	95,627					$	11,161					$	2,510					$	109,298					$	—					$	109,298

(1)   按受监管公用事业公司运输设备计算的折旧记入其他运营费用，总计$ 0.3 百万和$ 0.2 截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月，累计达$ 0.5 百万美元 0.3 截至二零二五年六月三十日止六个月及二零二四年六月三十日止六个月，分别为百万元。

（2）其他分部项目主要包括a）与注册人福利计划相关的非服务成本部分，以及b）BVES资本项目的AFUDC。

（3）资本增加反映以现金支付的资本支出，不包括美国政府资助和第三方主要资助的华硕子公司资本支出以及开发商安装并转达给GSWC和BVES的物业。

---

下表对分部不动产、厂房和设备净额与合并资产总额（单位：千）进行了核对：

						截至2025年6月30日
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						较少						合并
						水						电动						服务						细分市场						家长						消除						AWR
不动产、厂房和设备净额合计(4)						$	1,994,354					$	179,543					$	19,684					$	2,193,581					$	—					$	—					$	2,193,581
其他资产						236,216						53,671						124,212						414,099						1,120,236						( 1,117,382 )						416,953
合并资产总额						$	2,230,570					$	233,214					$	143,896					$	2,607,680					$	1,120,236					$	( 1,117,382 )					$	2,610,534
						截至2024年12月31日
																								合计
																		已签约						可报告						AWR						较少						合并
						水						电动						服务						细分市场						家长						消除						AWR
不动产、厂房和设备净额合计(4)						$	1,911,369					$	170,349					$	17,907					$	2,099,625					$	—					$	—					$	2,099,625
其他资产						220,612						50,048						126,279						396,939						1,045,732						( 1,042,087 )						400,584
合并资产总额						$	2,131,981					$	220,397					$	144,186					$	2,496,564					$	1,045,732					$	( 1,042,087 )					$	2,500,209

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---