美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_____________________________________________________
表格
10-Q
_____________________________________________________
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2025年3月31日
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
委员会文件编号
001-33462
___________________________________________________________
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
__________________________________________________________________________________________________
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| （州或其他司法管辖区 成立法团或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||||||||
注册人的电话号码，包括区号：（
978
)
600-7000
________________________________________________________________________________________________________
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
☒ 无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是较小的报告公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☒ | 加速披露公司 | ☐ |
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| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
|
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
☒
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
|
|
|
|
||||||
截至2025年5月1日，注册人已
70,374,923
已发行普通股的股份。
目 录
|
凝结合并资产负债表（未经审计）截至2025年3月31日和2024年12月31日
|
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|
凝结综合全面收益表（未经审计）截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
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|
凝结日的合并股东权益报表（未经审计）截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月
|
|||||
第一部分-财务信息
|
项目1。
|
简明合并财务报表（未经审计）
|
||||
Insulet Corporation
简明合并资产负债表
（未经审计）
| （单位：百万，股份和每股数据除外） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应收账款贸易，扣除信用损失准备金
|
|
|
|||||||||
| 应收账款贸易、净—关联方 |
|
|
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| 库存 |
|
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
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| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
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|||||||||
| 其他无形资产，净额 |
|
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| 商誉 |
|
|
|||||||||
|
其他资产（包括$
|
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计费用和其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他流动负债—关联方 |
|
|
|||||||||
| 长期债务的流动部分 |
|
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|||||||||
| 流动负债合计 |
|
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|||||||||
| 长期债务，净额 |
|
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|||||||||
| 其他负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
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|
承诺和或有事项（附注12）
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| 股东权益 | |||||||||||
|
优先股，$
|
|
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|
普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
|
累计收益
|
|
|
|||||||||
|
累计其他综合损失
|
(
|
(
|
|||||||||
| 库存股票 | (
|
|
|||||||||
|
递延补偿
|
|
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的票据是这些简明综合财务报告的组成部分cial声明。
3
Insulet Corporation
简明合并损益表
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （单位：百万，股份和每股数据除外） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 来自关联方的收入 |
|
|
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| 总收入 |
|
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| 收益成本 |
|
|
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| 毛利 |
|
|
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| 研发费用 |
|
|
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| 销售、一般和管理费用 |
|
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|
营业收入
|
|
|
|||||||||
|
利息支出
|
(
|
(
|
|||||||||
|
利息收入
|
|
|
|||||||||
|
债务清偿损失
|
(
|
|
|||||||||
| 其他费用，净额 | (
|
(
|
|||||||||
|
所得税前收入
|
|
|
|||||||||
|
所得税费用
|
(
|
(
|
|||||||||
|
净收入
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
每股收益：
|
|||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
已发行普通股加权平均数（单位：千）：
|
|||||||||||
| 基本 |
|
|
|||||||||
| 摊薄 |
|
|
|||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
4
Insulet Corporation
综合收益简明合并报表
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额： | |||||||||||
| 外币折算调整 |
|
(
|
|||||||||
| 现金流量套期未实现损失，税后净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
(
|
|||||||||
| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
Insulet Corporation
股东权益的简明合并报表
（未经审计）
截至2025年3月31日止三个月
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计
收益
|
累计其他综合损失
|
库存股票
|
递延补偿 | 合计 股东’ 股权 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 股份 （单位：千） |
金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 行使购买普通股的期权 |
|
— |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已归属的限制性股票单位，扣除扣缴税款的股份 |
|
— | (
|
— | — | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
递延补偿
|
— | — | — | — | — | (
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有上限的看涨期权的结算 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年3月31日止三个月
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计 赤字 |
累计其他综合收益（亏损）
|
合计 股东’ 股权 |
|||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 股份 （单位：千） |
金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 行使购买普通股的期权 |
|
— |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 已归属的限制性股票单位，扣除扣缴税款的股份 |
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年3月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
Insulet Corporation
简明合并现金流量表
（未经审计）
|
截至3月31日的三个月，
|
|||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|||||||||
| 非现金利息支出 |
|
|
|||||||||
| 债务清偿损失 |
|
|
|||||||||
| 信用损失准备 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收账款 | (
|
|
|||||||||
| 应收账款—关联方 | (
|
|
|||||||||
| 库存 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付费用及其他资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 应计费用和其他负债—关联方 |
|
|
|||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
|
|||||||||
| 对已开发软件的投资 | (
|
(
|
|||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
|
发行优先无抵押票据所得款项，扣除发行费用
|
|
|
|||||||||
|
偿还可转债
|
(
|
|
|||||||||
|
有上限的看涨期权的结算
|
|
|
|||||||||
| 偿还定期贷款B | (
|
(
|
|||||||||
| 偿还设备融资 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资租赁付款 |
|
(
|
|||||||||
| 偿还按揭 | (
|
(
|
|||||||||
|
有抵押借款所得款项（附注3）
|
|
|
|||||||||
|
偿还有担保借款（附注3）
|
(
|
|
|||||||||
| 行使股票期权所得款项 |
|
|
|||||||||
| 就归属受限制股份单位支付预扣税 | (
|
(
|
|||||||||
|
筹资活动提供（使用）的现金净额
|
|
(
|
|||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
|||||||||
|
现金、现金等价物和受限制现金净增加额
|
|
|
|||||||||
|
期初现金及现金等价物
|
|
|
|||||||||
|
期末现金及现金等价物
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 补充非现金信息： | |||||||||||
| 计入应付账款和应计费用的购置财产和设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 购买物业、厂房及设备计入长期债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
Insulet Corporation
简明合并财务报表附注
（未经审计）
注1。
重要会计政策的列报依据和摘要
列报依据
所附财务报表反映了Insulet Corporation及其子公司（“银休特”或“公司”）的综合收益。未经审计的综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）以美元编制的。按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层使用估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。管理层认为，未经审计的综合财务报表包含对所报告的中期业绩进行公平陈述所需的所有正常经常性调整。截至2025年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止全年或任何其他后续中期期间的预期业绩。
年末资产负债表数据来源于经审计的合并财务报表。这些未经审计的合并财务报表不包括GAAP要求的所有年度披露；因此，它们应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的公司经审计的合并财务报表一起阅读。
关联交易
公司董事会成员之一的配偶为公司分销商之一的执行官。分销协议的条款与公平交易的现行条款一致。
运输和装卸费用
广告费用
公允价值计量
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在主要或最有利的市场上出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。为计量资产和负债的公允价值，公司根据三个层次的输入值采用以下公允价值层次：
第1级——可观察的输入值，例如相同资产或负债在活跃市场中的报价；
第2级——直接或间接可观察到的其他重要可观察输入；和
第3级——很少或根本没有市场数据的重大不可观察输入，这要求公司制定自己的假设。
第3级公允价值计量中使用的估计输入值涉及判断，例如贴现率。这些投入的变动可能对公允价值计量和可能实现的金额产生重大影响。
本公司若干金融工具，包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款、应计费用及其他负债，均按成本列账，因其期限较短，故与其公允价值相近。
8
注2。
收入和合同购置成本
下表汇总了公司的分类收入：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
|
美国
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
国际
|
|
|
|||||||||
|
Omnipod产品总数
|
|
|
|||||||||
| 药物递送 |
|
|
|||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
占总收入10%或以上的客户占总收入的百分比如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
|
|
2025 | 2024 | |||||||||
| 经销商A |
|
% |
|
% | |||||||
| 分销商B |
|
% |
|
% | |||||||
|
分销商C
|
|
% |
|
% | |||||||
与未履行履约义务相关的递延收入按所示金额计入以下合并资产负债表账户：
|
（百万）
|
2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他负债 |
|
|
|||||||||
| 递延收入总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
在各有关期间开始时从列入递延收入的数额确认的收入如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 确认的递延收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
合同购置成本，即与新客户相关的资本化佣金成本，扣除摊销后，以所示金额包含在以下综合资产负债表标题中：
| （百万） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 资本化合同购置费用总额，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
公司认$
5.1
百万美元
4.2
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的资本化合同收购成本摊销分别为百万。
注3。
应收账款，净额
应收账款包括以下各项：
| （百万） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 应收账款贸易，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未开票应收账款 |
|
|
|||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
9
占应收账款贸易总额10%及以上的客户的应收账款贸易占比情况如下：
|
|
2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 经销商A |
|
% |
|
% | |||||||
| 分销商B |
|
% |
|
% | |||||||
|
分销商C
|
|
% |
|
% | |||||||
下表列出了信贷损失备抵的活动：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 年初信用损失 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 预期信用损失准备 |
|
|
|||||||||
| 计入备抵的注销 | (
|
(
|
|||||||||
| 收回先前预留的金额 |
|
|
|||||||||
|
期末信用损失
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
注4。
库存
库存包括以下内容：
| （百万） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
| 总库存 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注5。
云计算成本
按成本和累计摊销实施云计算安排的资本化成本如下：
| （百万） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 短期部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期部分 |
|
|
|||||||||
| 资本化实施成本总额 |
|
|
|||||||||
| 减：累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 资本化实施成本，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
摊销费用为$
7.6
百万美元
6.1
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
10
注6。
商誉和其他无形资产，净额
商誉账面金额为$
51.5
2025年3月31日和2024年12月31日均为百万。
各期末无形资产账面毛额、累计摊销及账面净值情况如下：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万）
|
毛额 账面金额 |
累计摊销 | 净 账面价值 |
毛额 账面金额 |
累计摊销 | 净 账面价值 |
|||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 内部使用软件 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 发达技术 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 专利 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
无形资产摊销费用为$
2.4
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万。
注7。
投资
以非经常性基础上的公允价值计量的权益证券
公司在没有易于确定的公允价值的股本证券投资的总账面价值为$
19.1
百万美元
21.9
百万元，分别截至2025年3月31日和2024年12月31日，计入合并资产负债表其他资产。这些投资按成本减减值（如有的话）列账。对同一发行人的相同或类似投资，识别出在有序交易中可观察到的价格变动的，以截至可观察到的交易发生之日的公允价值计量投资，并在公允价值层次中归类为第2级。A $
2.8
截至2025年3月31日止三个月录得百万元减值。截至2025年3月31日和2024年12月31日累计收益均为$
0.8
百万。
债务证券
注8。
应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债构成如下：
| （百万） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 应计回扣 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 职工薪酬及相关费用 |
|
|
|||||||||
| 专业和咨询服务 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
产品保修费
11
公司产品保修责任变化的对账情况如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 期初产品质保责任 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 保修费用 |
|
|
|||||||||
| 保证履行 | (
|
(
|
|||||||||
| 期末产品保修责任 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注意事项 9.
债务
债务的组成部分包括以下内容：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||
|
（百万）
|
到期日
|
金额
|
金额
|
||||||||||||||
|
设备融资
|
2025 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
|
抵押贷款
|
2025 |
|
|
||||||||||||||
|
可转换优先票据
|
2026 |
|
|
||||||||||||||
|
设备融资
|
|
|
|||||||||||||||
|
设备融资
|
2028 |
|
|
||||||||||||||
| 循环信贷机制 | 2030 |
|
|
||||||||||||||
|
定期贷款B
|
2031 |
|
|
||||||||||||||
|
高级无抵押票据
|
2033 |
|
|
||||||||||||||
| 未摊销债务贴现 | 2025 - 2033 | (
|
(
|
||||||||||||||
| 发债成本 | 2025 - 2033 | (
|
(
|
||||||||||||||
| 总债务，净额 |
|
|
|||||||||||||||
| 减：当期部分 |
|
|
|||||||||||||||
| 长期债务总额，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
设备融资
公司有
two
由位于该公司马萨诸塞州阿克顿制造工厂的生产线担保的未偿还贷款。此外，在2023年，公司订立了一项安排，根据该安排，公司可获得最多$
24.0
百万制造设备融资。公司的债务反映了迄今为止第三方银行向设备制造商支付的款项，扣除贴现和偿还本金后的净额。融资义务将到期
36
自贷款人完成对设备的检查之日起的几个月后，这些设备计入综合资产负债表的不动产、厂房和设备。
可转换优先票据
公司的
0.375
%于2026年9月到期的可转换优先票据（“可转换优先票据”）的实际利率为
0.76
%.
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月与可转换优先票据相关的利息支出构成如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
|
（百万）
|
2025 | 2024 | |||||||||
|
合同利息支出
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
发债费用摊销
|
|
|
|||||||||
|
就可换股票据确认的总利息
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年3月31日和2024年12月31日，与可转换票据相关的未摊销发行成本为$
3.7
百万美元
5.1
分别为百万。
12
可转换票据可根据公司的选择转换为现金、公司普通股股份或现金与普通股股份的组合，初始转换率为每1,000美元票据本金4.4 105股普通股，相当于转换价格为$
226.73
每股，在特定情况下可作调整。票据将在2026年6月1日至2026年8月28日期间以及在此之前根据协议规定的特定情况由持有人选择进行可转换。此外，在2023年9月6日或之后，公司可将全部或部分可转换票据赎回为现金，前提是其股价已等于或高于$
294.75
至少
20
先前的
30
包括公司提供赎回通知之日在内的连续交易日。
额外利息
0.5
如果公司未能及时向美国证券交易委员会（“SEC”）提交所需文件或报告，则每年支付%。如果公司与外国实体合并或合并，公司可能需要支付额外的税款。公司认定，在某些情况下需要支付的较高利息和税款为嵌入衍生工具，应分叉并按公允价值入账。公司在每个资产负债表日对嵌入衍生工具的价值进行评估，确定其具有名义价值。
在发行可转换票据的同时，公司与某些交易对手购买了公司普通股的上限看涨期权，以减少对其普通股的潜在稀释（或者，在转换以现金结算的情况下，提供现金来源以结清其部分现金支付义务），如果在转换时，其股票价格超过了可转换债券下的转换价格 笔记。有上限的看涨期权的初始执行价格为$
335.90
每股，这代表溢价为
100
比上次报告的公司普通股出售价格$
167.95
交易之日的每股收益。有上限的电话覆盖
3.5
百万股普通股，并记入合并资产负债表的股东权益。
2025年3月，公司回购$
125.2
百万本金（$
124.5
百万扣除发行费用）的其
0.375
%可转换优先票据为$
162.5
百万现金。债务回购导致了$
39.5
百万灭失损失，包括交易费用。此外，该公司收到$
23.1
百万美元的结算部分上限认购期权的收益，对应于回购的可转换优先票据的金额。
2025年4月，公司回购了额外的$
294.8
百万本金（$
293.2
百万元扣除发行费用）的可转换优先票据$
377.6
百万现金。这次债务回购导致了$
84.4
百万灭失。此外，该公司收到$
52.6
与回购可转换优先票据相关的上限认购期权的结算所得款项百万。本次交易后，公司约有$
380.0
未偿可转换优先票据本金总额百万。剩余的带帽看涨期权覆盖
1.7
百万股普通股。
循环信贷机制
2025年3月，该公司将其循环信贷安排下的借款能力提高到$
500
万，并将到期日延长至2030年3月。
高级无抵押票据
2025年3月，公司发行$
450
百万本金总额
6.5
%于2033年4月到期的高级无抵押票据，其实际利率为
6.84
%.所得款项净额$
440.7
万元用于回购部分可转换优先票据。优先无抵押票据包含杠杆和固定费用覆盖率契约，这两个契约都是根据未来债务的发生来衡量的，以及其他习惯契约。
账面价值
于各期末，公司债务的账面价值包括以下各项：
|
（百万）
|
2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 可转换票据 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
定期贷款B
|
|
|
|||||||||
|
高级无抵押票据
|
|
|
|||||||||
| 设备融资 |
|
|
|||||||||
| 抵押贷款 |
|
|
|||||||||
| 总债务，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
13
注10。
金融工具和公允价值
没有易于确定的公允价值的股权投资的公允价值披露在附注7中披露。
按公允价值披露的金融工具
下表汇总了按经常性公允价值披露的重要金融工具：
| 2025年3月31日公允价值计量 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||
|
定期贷款B(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
高级无抵押票据(1)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
可转换优先票据(2)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
设备融资(3)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
抵押贷款(3)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2024年12月31日公允价值计量 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||
|
定期贷款B(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
可转换优先票据(2)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
设备融资(3)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
抵押贷款(3)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)公允价值采用市场报价确定。
(2)公允价值采用从第三方定价来源获得的市场价格确定。
(3)公允价值接近账面价值，采用成本基础确定。
以经常性公允价值计量的资产
下表汇总了按经常性公允价值计量的资产：
| 2025年3月31日公允价值计量 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||
|
现金(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
货币市场共同基金(1)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
定期存款(1)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
利率互换(2)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
总资产
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2024年12月31日公允价值计量 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||
|
现金(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
货币市场共同基金(1)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
利率互换(2)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
债务证券(3)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
总资产
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)现金及现金等价物按面值列账，与其公允价值相近。
(2)公允价值指公司为终止合同将收到或支付的估计金额，并使用行业标准估值模型和基于市场的可观察输入值确定，包括信用风险和利率收益率曲线。掉期的公允价值计入在合并资产负债表上。
(3)公允价值采用行业标准估值模型和基于市场的不可观察输入值确定，包括信用利差和无风险利率从
4.0
%至
4.7
%.
14
判断涉及估计输入，例如贴现率，用于第3级公允价值计量。这些投入的变动可能对公允价值计量和可能实现的金额产生重大影响。在截至2025年3月31日的三个月内，第3级债务证券的公允价值发生了变动，原因是
4.7
百万信用损失准备。截至2024年3月31日止三个月，第3级债务证券的公允价值并无变动。
以下是截至2025年3月31日止三个月我们的债务和股权投资的公允价值变动的对账。
| （百万） |
债务证券
|
股票证券
|
合计
|
||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
计入销售、一般和管理费用的信用损失准备金
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||
| 计入其他费用的未实现亏损，净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2024年3月31日止三个月，我们的债务和股权投资的公允价值没有变化。
注11。
衍生工具
公司通过与作为主要交易对手的金融机构进行利率互换交易管理利率敞口。根据公司的利率互换协议，公司接收浮动利率利息支付并支付固定利率为
0.95
%和
0.96
总名义价值$的%
480.0
百万的定期贷款B.公司已指定利率掉期作为现金流量套期保值。
截至2025年3月31日，$
1.4
计入累计其他综合收益的与利率掉期相关的净收益百万将在未来12个月内重新分类至损益表。确认时，从累计其他综合收益（损失）中重新分类的现金流量套期损益在利息费用中确认，净额在综合收益表中确认。
2025年4月，该等利率互换到期，置换为公司按加权平均利率支付固定利息的利率互换
3.47
总名义价值$的%
460.0
百万定期贷款B.公司已指定利率掉期作为现金流量套期保值。
注12。
承诺与或有事项
法律程序
2025年4月24日，美国马萨诸塞州地区法院对正在进行的针对EOFlow Co.，Ltd.；EOFlow，Inc.；Nephria Bio，Inc.；以及EOFlow的首席执行官Jesse Kim（统称“被告”）、银休特 Corp. v. EOFlow Co. Ltd. et al.，1：23-CV-11780-FDS（D. Mass.）的诉讼作出有利于Insulet Corporation的终审判决。该诉讼涉及被告盗用银休特有关Omnipod胰岛素贴片泵设计、制造的专有商业秘密。2024年12月3日，陪审团一致裁定银休特声称的四项商业秘密有效且被盗用，并判给银休特总计$
452
百万，由$
170
百万赔偿损失和$
282
百万的示范性损害赔偿。法院2025年4月24日的命令维持了陪审团的裁决，并进一步对被告下达了永久禁令。该禁令禁止被告和其他受命令约束的人使用、拥有、销售、分销或寻求监管部门批准全部或部分使用或依赖银休特的商业秘密设计、开发或制造的任何产品。该禁令在全球范围内生效，但有一项有限的例外情况，即允许向截至2023年10月存在于大韩民国和欧盟的EOFlow患者持续销售六个月。永久禁令进一步要求EOFlow将某些专利申请转让给银休特，交出从美敦力收到的与先前考虑的收购有关的任何分手费，并提交正在进行的审计，以确保遵守法院的命令。鉴于永久禁令的范围，法院将银休特的金钱赔偿金减至$
59.4
万，以避免双重复苏。银休特预计被告将对最终判决和永久禁令提出上诉；因此，公司并未将判给的损害赔偿记录在公司的综合损益表中。
15
注13。
分段和地理数据
该公司的产品主要包括基于Omnipod平台的Omnipod平台和药物递送装置。经营分部定义为可获得单独财务信息的企业组成部分，由主要经营决策者（“CODM”）在决定如何向单个分部分配资源以及评估该分部的业绩时定期进行评估。公司已得出结论，其首席执行官（“首席执行官”）是主要经营决策者，因为首席执行官是关键经营决策、决定资源分配和评估公司财务业绩的最终决策者。该公司根据
One
可报告分部。虽然决策、分配和评估由主要经营决策者使用合并营业收入执行，但净收入也提供给主要经营决策者。
有关收入的地理信息，基于客户位置，如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 国际 |
|
|
|||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表列出公司单一经营分部的选定财务资料，包括重大开支：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
|
总收入
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
材料(1)
|
|
|
|||||||||
|
工厂转换(2)
|
|
|
|||||||||
|
折旧及摊销(3)
|
|
|
|||||||||
|
其他收入成本(4)
|
|
|
|||||||||
| 收益成本 |
|
|
|||||||||
|
劳动(5)
|
|
|
|||||||||
|
外部服务(6)
|
|
|
|||||||||
|
折旧及摊销
|
|
|
|||||||||
|
其他经营费用(7)
|
|
|
|||||||||
| 营业收入 |
|
|
|||||||||
|
利息支出，净额
|
|
(
|
|||||||||
|
债务清偿损失
|
(
|
|
|||||||||
| 其他费用，净额 | (
|
(
|
|||||||||
|
所得税费用
|
(
|
(
|
|||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)包括计入收入成本的所用原材料。
(2)包括制造劳动力、工厂间接费用以及主要在我们的阿克顿制造工厂的工厂和设备的折旧。
(3)包括计入收入成本的折旧和摊销，但计入工厂转换的厂房和设备折旧除外。
(4)主要包括保修费用、制造控制器/和个人糖尿病管理器的成本、库存储备准备金、数据计划和许可的成本以及培训用户的成本。
(5)包括包含在研发费用和销售、一般和管理费用中的人工费用，不包括基于股票的补偿费用。
(6)主要由包工费和专业及咨询费组成。
(7)主要包括广告费用、许可费、基于股票的补偿费用以及差旅和费用。
16
长期资产的地理信息，净额，不包括商誉和其他无形资产如下：
| （百万） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 马来西亚 |
|
|
|||||||||
| 中国 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 长期资产总额，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注14。
股权
与股票奖励相关的补偿费用记录如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 收益成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 研发费用 |
|
|
|||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
业绩份额单位
2025年2月，公司授予
89,393
每股加权平均授予日公允价值为$
283.91
.PSU包括作为市场组成部分的相对总股东回报（公司的总股东回报与同行集团的总股东回报相比）。视业绩达标情况及公司在上市期间的相对市场表现而定
三年
在履约期内，该奖项的获得者最终可在最多
250
目标奖励的百分比。同时包含业绩和市场条件的以股票为基础的付款，在业绩条件很可能根据授予日公允价值实现时予以确认。公司采用蒙特卡洛模型估算满足市场条件的概率。
蒙特卡洛模型中对授予的PSU使用的假设是：
|
无风险利率
|
|
% | |||
| 预期股价波动 |
|
% | |||
| 同业组股价波动 |
|
% | |||
| 回报的相关性 |
|
||||
递延补偿计划
公司为非雇员董事制定了一项无资金、不合格的递延薪酬计划，允许参与者将收到RSU或股票形式的现金薪酬推迟到更晚的日期。递延奖励记入递延股票账户。这些股份由拉比信托持有，该信托按照与库存股票会计核算一致的方式分类并作为权益入账。截至2025年3月31日，
735
股份以信托形式持有。
无
截至2024年12月31日，该信托持有股份。股份将于董事会服务终止时分派。
股份回购计划
2025年3月，公司董事会批准了一项回购至多$
125
截至2026年12月31日的百万普通股，以抵消基于股票的薪酬带来的稀释。
注15。
所得税
公司截至2025年3月31日止三个月的实际税率为
26.4
%，与
6.2
截至2024年3月31日止三个月的证券变动%。截至2025年3月31日的季度，税率与美国法定税率不同，主要是由于回购公司部分可转换债券的不可扣除费用，部分减少了员工股票薪酬的暴利税优惠。截至2024年3月31日的季度，税率与美国法定税率不同，主要是由于递延所得税资产的估值备抵，其中大部分随后被释放。
17
注16。
每股收益
每股基本收益的计算方法是用净收入除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是使用已发行普通股的加权平均数，如果稀释，则使用普通股等价物。
基本和稀释每股收益计算如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
|
（单位：百万，股份和每股数据除外）
|
2025 | 2024 | |||||||||
|
净收入
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
加回利息支出，税后净额
|
|
|
|||||||||
|
净收入，摊薄
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 已发行普通股加权平均数，基本（千） |
|
|
|||||||||
|
可转换票据
|
|
|
|||||||||
|
限制性股票单位
|
|
|
|||||||||
|
股票期权
|
|
|
|||||||||
|
已发行普通股加权平均数，稀释后（千）
|
|
|
|||||||||
|
每股收益
|
|||||||||||
|
基本
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
摊薄
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
由于影响可能是反稀释的，或者与单位相关的业绩标准尚未达到，因此在计算稀释每股收益时排除的普通股等价物的数量如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | |||||||||
|
限制性股票单位
|
|
|
|||||||||
|
股票期权
|
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
注17。
累计其他综合收益
累计其他综合收益（亏损）构成部分的税后净额变动情况如下：
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | 外币换算调整 |
证券未实现亏损
|
现金流量套期保值未实现收益 |
累计其他综合损失
|
|||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
重分类前其他综合收益（亏损）(1)
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
|
重新分类为净收入的金额(1)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 截至2024年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||
| （百万） | 外币换算调整 |
证券未实现亏损
|
现金流量套期保值未实现收益 |
累计其他综合收益（亏损）
|
|||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
重分类前其他综合收益（亏损）
|
(
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 重新分类为净收入的金额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
(1)截至2025年3月31日止三个月重新分类前其他综合收益（亏损）中现金流量套期的税收优惠为$
0.9
百万。有
无
截至2024年3月31日止三个月的税务影响。此外，货币换算调整没有所得税影响。
18
项目2。管理’s财务状况与经营成果的讨论与分析
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并财务报表以及本季度报告中所附的附注一并阅读。以下讨论可能包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述，这些陈述受风险、不确定性和假设的影响。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告和本季度报告中在“风险因素”和“前瞻性陈述”标题下讨论的因素。
概述
我们的使命是改善糖尿病患者的生活。我们主要从事开发、制造和销售我们专有的Omnipod产品平台，这是一种针对胰岛素依赖型糖尿病患者的持续胰岛素输送系统。Omnipod平台主要包括我们最新一代的Omnipod 5及其前身Omnipod DASH，它们消除了使用注射器或胰岛素笔进行每日多次注射或使用泵和管道的需要。基于我们的Omnipod DASH移动平台构建的Omnipod 5是一款无内胎自动胰岛素输送系统，集成了连续血糖监测仪（“CGM”）来管理血糖，并由兼容的个人智能手机或Omnipod 5控制器完全控制。它适用于1型糖尿病，在美国，适用于18岁及以上的2型糖尿病。CGM由第三方单独销售。Omnipod DASH具有一个安全的支持蓝牙的Pod，该iPod由一个类似智能手机的个人糖尿病管理器（“PDM”）控制，带有彩色触摸屏用户界面。
我们的财务目标是保持盈利增长。为实现这一目标，我们宣布今年在以下九个额外国家推出Omnipod 5：意大利、丹麦、芬兰、挪威、瑞典、澳大利亚、比利时、加拿大和瑞士。此外，我们正在努力进一步建设我们的国际团队，推进我们的监管、报销和市场开发工作，以便我们能够将Omnipod 5带到更多的国际市场。
我们已经在法国、英国和比利时完成了我们的RADIANT研究的随机部分，这是我们的Omnipod 5与Libre 2随机对照试验。与我们在美国和法国使用DexCom的G6 CGM完成的Omnipod 5随机对照试验类似，我们的目标是在我们在国际市场推出带有多个传感器的Omnipod 5时提供数据来支持我们的定价和市场准入举措。我们还通过直接面向消费者的广告计划以及通过扩大我们在美国药店渠道的影响力，继续扩大Omnipod产品的市场准入和知名度，因为无需前期投资，在美国药店渠道获得Omnipod 5和Omnipod DASH更简单、更实惠。
我们还继续专注于我们的产品开发工作，包括自动胰岛素输送（“AID”）产品，例如选择智能手机集成和CGM，并通过数字产品和数据能力增强客户体验。
经营成果
影响经营成果的因素
我们的吊舱打算连续使用长达三天，之后可能会更换为新的一次性吊舱。Omnipod独特的专利设计使我们能够在报销允许的地区以相对较低或无需前期投资的价格提供Pod疗法，并且我们的现收现付定价模式降低了第三方支付者的风险。随着我们客户群的扩大，我们预计将通过经常性销售我们的一次性豆荚产生越来越多的收入，这提供了经常性收入。
收入
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 百分比 改变 |
货币 影响 |
常数
货币(1)
|
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| 美国Omnipod | $ | 401.7 | $ | 317.7 | 26.4 | % | — | % | 26.4 | % | |||||||||||||||||||
| 国际Omnipod | 152.4 | 115.3 | 32.2 | % | (3.9) | % | 36.1 | % | |||||||||||||||||||||
| Omnipod合计 | 554.1 | 433.0 | 28.0 | % | (1.0) | % | 29.0 | % | |||||||||||||||||||||
| 药物递送 | 14.9 | 8.7 | 71.3 | % | — | % | 71.3 | % | |||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 569.0 | $ | 441.7 | 28.8 | % | (1.0) | % | 29.8 | % | |||||||||||||||||||
(1)固定货币收入增长是一种非GAAP财务指标，应被视为对我们根据GAAP编制的报告财务业绩的补充，而不是替代。请参阅“管理层使用非公认会计原则措施。”
19
截至2025年3月31日止三个月的总收入增加1.273亿美元，或28.8%，至5.69亿美元，而截至2024年3月31日止三个月的总收入为4.417亿美元。不变货币收入增长29.8%主要受驱动销量增加主要归因于我们不断增长的客户群，以及在较小程度上分销商手头库存天数的增加。
美国
截至2025年3月31日止三个月，在美国销售Omnipod产品的收入增加8400万美元，或26.4%，至4.017亿美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入为3.177亿美元。这一增长主要是由于我们的客户群不断增长推动了更高的销量，以及在较小程度上，由于我们的新ERP系统于2024年1月1日实施之前，药房批发商在2023年第四季度加速订单的影响。这些增长在一定程度上被与回扣时间相关的价格下降所抵消。
截至2025年3月31日止三个月在美国销售Omnipod产品的收入包括1.485亿美元的关联方收入，而截至2024年3月31日止三个月的收入为1.118亿美元。3670万美元的增长来自药房渠道的增长。
对于2025年全年，我们预计美国收入将强劲增长，这主要得益于我们的经常性收入模式和Omnipod5的持续销量增长。
国际
截至2025年3月31日止三个月，在国际市场销售Omnipod产品的收入增加3710万美元，或32.2%，至1.524亿美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入为1.153亿美元。不计入汇兑带来的3.9%不利影响，余下36.1%的收入增长主要是由于我们不断增长的客户群带来的销量增加，这主要是由于上一年推出的Omnipod5，以及在较小程度上由于分销商为支持我们2025年推出的Omnipod5而增加的估计库存手头天数。与Omnipod DASH和Classic Omnipod相比，Omnipod 5更高的平均售价也为收入增长做出了贡献。
对于2025年全年，我们预计国际Omnipod收入将更高，这是由于新客户推动的持续销量增长以及主要由于在法国和荷兰推出Omnipod5导致的向Omnipod5的转换带来的更高价格，与上一年在德国和英国推出的产品相比有所增长，以及Omnipod5在其他市场的持续推出。
药物递送
我们几乎所有的给药收入都包括向安进销售用于Neulasta的Pods®OnPro®kit，一种针对安进的Neulasta的递送系统，有助于降低高强度化疗后的感染风险。
截至2025年3月31日止三个月的药物交付收入为1490万美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入为870万美元。增加源于我们合作伙伴的订单增加。
成本和费用
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 金额 | 收入百分比 | 金额 | 收入百分比 | |||||||||||||||||||
| 收益成本 | $ | 160.0 | 28.1 | % | $ | 134.9 | 30.5 | % | |||||||||||||||
| 研发费用 | $ | 59.6 | 10.5 | % | $ | 50.2 | 11.4 | % | |||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | $ | 260.6 | 45.8 | % | $ | 199.7 | 45.2 | % | |||||||||||||||
收益成本
截至2025年3月31日止三个月的收入成本增加2510万美元，或18.6%，至1.60亿美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入成本为1.349亿美元。截至2025年3月31日止三个月的毛利率为71.9%，而截至2024年3月31日止三个月的毛利率为69.5%。毛利率增长240个基点主要是由于制造和供应链效率的提高，以及在较小程度上的销量。
2025年全年，我们预计毛利率约为71.0%。与2024年相比，我们预计毛利率将增加，这主要是由于制造效率提高以及数量和定价优势，部分被关税的负面影响所抵消，我们目前估计关税约为50个基点；然而，如果目前对某些医疗设备实施的豁免被取消，关税将对我们的经营业绩产生重大影响。
20
研发费用
截至2025年3月31日止三个月的研发费用增加940万美元，或18.7%，至5960万美元，而截至2024年3月31日止三个月的研发费用为5020万美元。研发费用的增加主要是由于为支持对我们的Omnipod和管道产品的持续投资而同比增加的员工人数，以及在较小程度上，为支持临床试验以及我们的Omnipod和下一代产品而增加的咨询费用。研发费用占收入的百分比从2024年的11.4%下降到2025年的10.5%，这主要是由于Omnipod5的维持成本增加，这些成本包括在销售、一般和管理费用中。随着我们继续投资推进我们的创新和临床管道，我们预计2025年的研发支出将比2024年有所增加。
销售、一般和行政费用
截至2025年3月31日止三个月的销售、一般和管理费用增加6090万美元，或30.5%，至2.606亿美元，而截至2024年3月31日止三个月的销售、一般和管理费用为1.997亿美元。这一增长主要归因于为增强客户产品支持、支持我们的业务增长以及为增强我们的产品提供工程支持而同比增加的员工人数。在较小程度上，该增长是由于广告费用增加。
我们预计，与2024年相比，2025年的销售、一般和管理费用将增加，原因是对我们的运营结构进行了投资，主要是增加了员工人数，特别是在客户产品支持、销售、质量和监管支持、国际扩张和工程支持领域，以促进全球持续增长。我们还计划进行额外投资，以继续支持Omnipod平台和在我们现有的国际市场上分阶段推出Omnipod 5，并为扩展到新的国家做好准备。
非经营性项目
利息支出和收入
截至2025年3月31日止三个月的利息支出减少150万美元至920万美元，而截至2024年3月31日止三个月的利息支出为1070万美元，这主要是由于我们的定期贷款B的每月利息支出减少，以及上一年为修正我们的定期贷款B而支付的费用，这些费用在本年度没有重复。截至2025年3月31日止三个月的利息收入为1030万美元，而截至2024年3月31日止三个月的利息收入为940万美元。平均现金余额的增加大部分被平均利率的下降所抵消。
其他费用，净额
截至2025年3月31日止三个月，其他费用净额增加160万美元至230万美元，而截至2024年3月31日止三个月为70万美元，原因是一项股权投资减值280万美元。
所得税（费用）福利
截至2025年3月31日止三个月，我们的实际税率为26.4%，而截至2024年3月31日止三个月的实际税率为6.2%。有效税率的增加主要是由于我们的部分可转换债务的清偿产生的不可扣除的费用，部分被员工股票薪酬的意外税收优惠所抵消。此外，上一年度存在针对递延税项资产的全额估值备抵，其中大部分在截至2024年6月30日的三个月内释放，促成了有效税率的变化。
经济合作与发展组织（“经合组织”）和参与国继续致力于颁布15%的全球最低企业税。包括我们经营所在的荷兰和英国（以及其他国家）在内的50多个国家迄今已颁布了全球最低税收立法的内容，这些内容在整个2025财年继续对我们有效。全球最低税是对国际税收框架的一次重大结构性变革。我们预计整个2025年将有进一步的立法活动和行政指导。总体而言，目前颁布的立法并未影响我们截至2025年3月31日止三个月的合并财务报表。我们正在继续评估对未来时期的潜在影响。
21
经调整EBITDA
下表列出了根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的经调整EBITDA（一种非GAAP财务指标）与净收入（一种最直接可比的财务指标）的对账情况：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 净收入 | $ | 35.4 | $ | 51.5 | |||||||
|
利息支出（收入），净额
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(1.1) | 1.3 | |||||||||
|
所得税（福利）费用
|
12.7 | 3.4 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 21.7 | 18.8 | |||||||||
| 股票补偿 | 18.2 | 14.2 | |||||||||
|
债务清偿损失(1)
|
39.5 | — | |||||||||
|
投资损失(2)
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7.5 | — | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 133.9 | $ | 89.2 | |||||||
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(1)与回购我们的一部分可转换债券有关。
|
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|
(2)系指计入与债务投资相关的销售、一般和管理费用的信用损失准备金，以及计入与股权投资相关的其他费用的减值。
|
||
非GAAP财务指标
管理层使用下文所述的非公认会计准则财务指标。
固定货币收入增长表示使用适用的上一年度期间的有效汇率在本年度和上一年度期间之间的收入变化。我们提出固定货币收入增长是因为我们认为它在一致和可比的基础上提供了有关我们结果的有意义的信息。管理层使用这一非GAAP财务指标，以及根据GAAP的财务指标，来评估我们的经营业绩。它也是决定管理层激励薪酬的绩效指标之一。
调整后EBITDA指净收入加上净利息费用（收入）、所得税费用（收益）、折旧和摊销、基于股票的补偿费用和其他重大交易或事件，例如法律和解、医疗器械更正、投资收益（损失）和债务清偿损失，这些影响我们业绩的期间可比性（如适用）。我们提出调整后的EBITDA是因为管理层将其用作评估我们业绩的补充衡量标准，我们认为它有助于投资者和其他感兴趣的各方作为衡量我们不同时期的比较业绩的一种衡量标准。调整后EBITDA是确定业务价值时常用的衡量标准，我们在内部使用它来报告结果。
自由现金流是一种非公认会计准则的衡量标准，计算方法为经营活动提供的净现金减去资本支出。除了美国公认会计准则财务指标外，管理层还使用这一非公认会计准则指标来评估我们的经营业绩。
这些非GAAP财务指标应被视为对我们根据GAAP编制的报告财务业绩的补充，而不是替代。此外，上述定义可能与其他人使用的类似标题的措施不同。非GAAP财务指标不包括增加或减少我们报告的经营业绩的项目的影响；因此，我们强烈鼓励投资者全面审查我们的合并财务报表。
22
流动性和资本资源
合同义务
在截至2025年3月31日的三个月内，我们与NXP USA，Inc.签订了采购协议，据此，我们承诺在2025年以7160万美元的价格采购半导体芯片。有关截至2025年3月31日止三个月内执行的债务交易的信息，请参见附注9。
我们认为，我们目前的流动性如下文所述，将足以满足我们预计的至少未来十二个月的运营、投资和偿债要求。
大写
下表包含了衡量我们在每一期末的财务状况和流动性的几个关键指标：
| （百万） | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,283.1 | $ | 953.4 | |||||||
| 长期债务的流动部分 | $ | 83.1 | $ | 83.8 | |||||||
| 长期债务，净额 | $ | 1,612.3 | $ | 1,296.1 | |||||||
| 总债务，净额 | $ | 1,695.4 | $ | 1,379.9 | |||||||
| 股东权益合计 | $ | 1,330.7 | $ | 1,211.6 | |||||||
| 债务与总资本比率 | 56 | % | 53 | % | |||||||
| 净债务与总资本比率 | 14 | % | 16 | % | |||||||
可转债
为了为我们的运营和全球扩张提供资金，我们定期发行可转换优先票据，这些票据可转换为我们的普通股。如附注9所述，在2025年3月和4月，我们回购了本金4.2亿美元的可转换优先票据。在这些交易之后，以下可转换优先票据未偿还：
| 发行日期 | 息票 | 未偿本金 （百万） |
到期日 |
转换率(1)
|
每股普通股的转换价格 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2019年9月 | 0.375% | $ | 380.0 | 2026年9月 | 4.4105 | $ | 226.73 | |||||||||||||||||||||||||
(1)每1,000美元面值的票据
信贷协议
我们有一项5亿美元的高级有担保循环信贷安排（“循环信贷安排”），将于2030年到期。截至2025年3月31日，循环信贷融资项下无未偿还金额。循环信贷融资包含一项契约，当有至少35%的未偿循环信贷融资总额时，该契约将维持特定的杠杆比率。它还包含其他习惯盟约，这些盟约都不被视为对我们的运营具有限制性。此外，我们有一笔定期贷款B，将于2031年到期，其中包含限制或限制我们产生额外债务、进行资产处置、创建或允许留置权、出售、转让或交换资产、为某些债务提供担保以及进行收购和其他投资的能力的契约。
高级无抵押票据
2025年3月，我们发行了本金总额4.5亿美元、2033年4月到期的6.5%高级无抵押票据。票据包含杠杆和固定费用覆盖率契约，这两个契约都是根据未来债务的发生来衡量的，以及其他惯常契约，我们认为这些契约都不会对我们的运营产生限制性影响。有关我们债务的更多信息载于综合财务报表附注9。
股份回购计划
2025年3月，公司董事会授权一项计划，在2026年12月31日之前回购高达1.25亿美元的普通股，以抵消基于股票的薪酬带来的稀释。
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现金流量汇总
|
截至3月31日的三个月，
|
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| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 由（用于）提供的现金： | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 63.8 | $ | 87.6 | |||||||
| 投资活动 | (15.7) | (24.0) | |||||||||
| 融资活动 | 277.8 | (14.1) | |||||||||
|
汇率变动对现金及现金等价物的影响
|
3.8 | (2.5) | |||||||||
|
现金、现金等价物和受限制现金净增加额
|
$ | 329.7 | $ | 47.0 | |||||||
经营活动
截至2025年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额为6380万美元，主要来自经债务清偿损失、折旧和摊销以及股票补偿费用调整后的净收入，部分被6500万美元的营运资金流出所抵消。营运资金流出的原因是应计费用和其他负债减少4870万美元，应收账款增加3340万美元，预付费用和其他资产增加1280万美元，库存增加660万美元，但被应付账款增加3650万美元部分抵消。应计费用和其他负债的减少主要是由于上一年的业绩现金奖金的年度支付，部分被应计回扣的增加所抵消，这主要是由于受制于药房回扣的收入增加。应收账款的增加主要是由于我们不断增长的客户群推动了销售额的增长。预付费用及其他资产增加主要由预付原材料推动。库存增加主要是由于计划建立库存以满足我们不断增长的需求。最后，应付账款的增加是由付款时间驱动的。
投资活动
截至2025年3月31日止三个月，用于投资活动的现金净额为1570万美元，而截至2024年3月31日止三个月为2400万美元。
资本支出—截至2025年3月31日止三个月的资本支出为1230万美元，而截至2024年3月31日止三个月的资本支出为2210万美元。980万美元的减少主要与截至2024年3月31日的三个月内为我们的马来西亚制造工厂购买机器、设备和工具有关，该工厂于2024年年中开始运营。我们预计2025年的资本支出将比2024年有所增加，因为我们将继续扩大和优化我们的制造和供应链运营，并支持我们的全球扩张。我们预计将使用现有现金为我们的资本支出提供资金。
对已开发软件的投资—截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，对开发软件的投资分别为340万美元和190万美元，主要与支持我们基于云的能力的项目投资有关。
融资活动
截至2025年3月31日的三个月，筹资活动提供的现金净额为2.778亿美元，而截至2024年3月31日的三个月，筹资活动使用的现金净额为1410万美元。
发债与还款—在截至2025年3月31日的三个月中，我们从发行优先无抵押票据中获得了4.407亿美元的净收益，并将其中的1.639亿美元用于部分回购我们的部分可转换优先票据。此外，我们从与可转换票据相关的部分有上限的看涨期权的平仓中获得了2310万美元的净收益。此外，在截至2025年3月31日的三个月中，我们的设备融资、定期贷款B和抵押贷款的本金总额为540万美元，而在截至2024年3月31日的三个月中，我们的本金总额为910万美元。
有担保借款的收益和偿还—在截至2025年3月31日的三个月中，我们从第三方收到了1540万美元的现金预付款，我们将在某个国家的保险索赔提交流程外包给该第三方。此外，我们在截至2025年3月31日的三个月内偿还了1340万美元的现金预付款。
融资租赁还款—在截至2024年3月31日的三个月内，我们进行了与马来西亚制造工厂相关的融资租赁还款，总额为580万美元。
期权行权收益—截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的期权行使收益分别为250万美元和580万美元。减少330万美元的主要原因是前高管在上一年行使了期权。
限制性股票净清算缴税—截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，与净限制性股票和绩效股票单位结算相关的税款支付分别为2120万美元和500万美元。1620万美元的增长主要是由于在此期间归属的限制性股票单位的公允市场价值增加。
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自由现金流
截至2025年3月31日止三个月的自由现金流为5150万美元，而截至2024年3月31日止三个月的自由现金流为6550万美元。自由现金流是一种非GAAP衡量标准，应被视为对我们根据美国公认会计原则编制的报告财务业绩的补充而非替代。请参阅“非GAAP财务指标”。经营活动提供的净现金（最具可比性的美国公认会计原则衡量标准）与自由现金流之间的对账如下：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 63.8 | $ | 87.6 | |||||||
| 资本支出 | (12.3) | (22.1) | |||||||||
| 自由现金流 | $ | 51.5 | $ | 65.5 | |||||||
关键会计政策和估计
按照公认会计原则编制我们的合并财务报表要求管理层在做出影响资产、负债、收入和支出的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和假设时使用判断。
我们关于收入确认、所得税、产品保修和库存储备的会计政策是基于（其中包括）管理层作出的包括固有风险和不确定性的判断和假设。上述关键会计政策或此类政策中使用的基本会计假设和估计与我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的年度综合财务报表和随附附注中披露的假设和估计没有重大变化。
会计准则发布但尚未采用
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，这要求增量年度所得税披露。新的指导意见对有效税率调节的类别进行了标准化，并要求对所得税进行分类和额外的所得税相关披露。我们打算根据要求，从我们的2025年年度申报开始采用这些新的披露要求。该指南可以前瞻性地或追溯性地适用。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（副主题220-40）。新指引要求分类披露收入报表中某些费用标题中包含的费用，以及关于销售费用的额外披露。我们打算根据要求，从我们2027年的年度申报开始采用这些新的披露要求。该指南可以前瞻性地或追溯性地适用。
2024年11月，FASB发布ASU2024-04，债—有转换的债和其他选择（子主题470-20），明确了确定可转换债务工具的某些结算是否应作为诱导转换进行会计处理的要求。ASU2024-04的采用预计不会影响我们的合并财务报表，因为我们预计将在规定的2026年1月采用日期之前回购我们剩余的可转换债券。
前瞻性陈述
这份关于Form 10-Q的季度报告包含前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及未来事件或我们未来的财务业绩。我们通常通过诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等术语来识别前瞻性陈述，或这些术语的否定或其他类似词语。这些说法仅是预测。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、经营业绩和财务状况。
这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和假设的影响。这些风险和不确定性包括但不限于：
•我们对主要产品平台的依赖；
•竞争性产品、技术变革和产品创新的影响；
•我们维持有效销售队伍及扩大分销网络的能力；
•我们维持和扩大客户群的能力；
•我们扩大业务规模以支持收入增长的能力；
•我们确保并保留第三方付款人提供的充分保险或报销的能力；
25
•医疗改革法律的影响；
•我们设计、开发、制造和商业化未来产品的能力；
•临床研究的不利结果，包括与进行任何研究的第三方的问题，或糖尿病协会或其他组织未来发表文章或宣布立场不利；
•我们保护知识产权和其他专有权利的能力；
•与第三方知识产权的潜在冲突；
•我们无法就连续血糖监测仪、数据管理系统或销售我们当前产品和/或未来产品商业化所需的其他权利维持或签订新的许可或其他协议；
•全球宏观经济和地缘政治的不确定性以及与公共卫生危机和流行病相关的风险，包括政府为应对而采取的行动和限制性措施、供应链中断、临床试验延迟，以及对业务、我们的客户、供应商和员工的其他影响；
•国际监管、商业和物流业务风险，包括关税的实施；
•可能违反反贿赂/反腐败法律；
•制造作业和库存储存集中在数量有限的地点；
•与我们所依赖的唯一来源或第三方供应商的供应问题或价格波动；
•未能留住关键供应商；
•我们的非胰岛素给药产品线未来发展面临的挑战；
•我们或我们的合同制造商或组件供应商未能遵守美国食品和药物管理局的质量体系法规或其他制造困难；
•适用于医疗器械的广泛政府监管，以及复杂且不断演变的隐私和数据保护法律；
•与当前或未来Omnipod产品有关的不利监管或法律行动；
•因召回、或发现严重安全问题、或与标签外使用有关的产品责任诉讼而产生的潜在不利影响；
•我们的产品或信息技术系统遭到破坏或故障，包括受到网络攻击；
•我们吸引、激励、留住关键人员的能力；
•与未来潜在收购或新业务投资相关的风险；
•以可接受的条件或根本没有筹集额外资金的能力；
•税法变化或承担重大税务责任；和
•与未偿还可转换优先票据转换相关的风险。
我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告和本季度报告中“风险因素”中讨论的风险因素可能导致我们的结果与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。此外，可能存在我们目前无法预测或我们目前预计不会对我们的业务产生重大不利影响的其他风险和不确定性。实际结果可能与前瞻性陈述中预测的结果大不相同；因此，您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。除法律要求外，我们明确表示不承担更新这些前瞻性陈述的任何义务。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
请参阅“第二部分。项目7a。关于市场风险的定量和定性披露”，载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告，以讨论我们的利率、市场价格敏感工具和外汇风险。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在确保根据经修订的1934年《证券交易法》（“《交易法》”）提交的报告中要求披露的信息在规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息被积累并酌情传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所要求的披露做出决定。
26
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年3月31日我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。根据评估，我们的首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官）得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
截至2025年3月31日止三个月，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
27
第二部分-其他信息
项目1。法律程序
有关我们的重大未决法律诉讼的信息（如有）在本表10-Q的简明综合财务报表附注12中提供，并以引用方式并入本文。
项目1a。风险因素
有关我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量所面临的风险的讨论，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”部分。上述年度报告披露的风险因素未发生重大变化。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
没有。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
规则10b5-1计划
上
2025年3月14日
,
普雷姆·辛格
,
全球运营高级副总裁
,
通过
旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条规定的卖出至
4,992
2025年6月13日至2026年3月13日期间的普通股股份。交易计划将于较早者终止
2026年3月13日
或出售受交易计划规限的所有股份。
上
2025年3月14日
,
丹尼尔·马内亚
,
高级副总裁兼首席人力资源官
,
通过
旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条规定的卖出至
1,300
2025年6月13日至2026年3月12日期间的普通股股份。交易计划将于以较早者为准时终止
2026年3月12日
或出售受交易计划规限的所有股份。
在本季度报告表格10-Q所涵盖的期间内，我们的其他行政人员和公司的董事均无
通过
，修改或
终止
a条例S-K项目408（c）中定义的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”。
28
项目6。展品
| 数 | 说明 | |||||||
| 4.1 | ||||||||
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10.1#
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10.2#
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10.3#
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10.4+
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| 10.5 | ||||||||
| 10.6 | ||||||||
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10.7#
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10.8#
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10.9#
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10.10#
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31.1*
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31.2*
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32.1**
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| 101 |
Insulet Corporation截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告中以iXBRL（内联可扩展商业报告语言）格式提供的以下材料，具体如下：
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（一）截至2025年3月31日和2024年12月31日的简明合并资产负债表（未经审计）
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（二）截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的简明综合损益表（未经审核）
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（iii）截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的简明综合全面收益表（未经审核）
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（四）截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止三个月的简明综合股东权益报表（未经审核）
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（五）截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的简明综合现金流量表（未经审计）
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| （vi）综合财务报表简明附注（未经审核） | ||||||||
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#
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管理合同或补偿计划。
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| + |
这件展品的某些部分被视为机密，并在SEC规则和条例允许的情况下被省略。
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*
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随函提交。
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**
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特此提供。 | |||||||
29
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已安排由以下签署人正式授权代表其签署本报告。
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Insulet Corporation
（注册人）
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| 日期： | 2025年5月8日 |
/s/Ashley McEvoy
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Ashley McEvoy
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| 首席执行官 （首席执行官） |
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| 日期： | 2025年5月8日 |
/s/Ana M. Chadwick
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安娜·查德威克
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首席财务官、执行副总裁
（首席财务官）
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30