附件 99.1
凯撒娱乐报告2025年第三季度业绩
拉斯维加斯和内华达州里诺（2025年10月28日）– 凯撒娱乐（纳斯达克股票代码：CZR）（“Caesars”、“CZR”、“CEI”或“公司”）今天公布了截至2025年9月30日的第三季度经营业绩。
2025年第三季度及近期亮点：
•GAAP净营收为29亿美元，上年同期为29亿美元。
•GAAP净亏损5500万美元，上年同期净亏损900万美元。
•同店调整后EBITDA为8.84亿美元，上年同期为9.96亿美元。
•凯撒数字调整后EBITDA为2800万美元，上年同期为5200万美元。
凯撒娱乐首席执行官Tom Reeg评论说：“由于一致的经营趋势和资本项目的持续正回报，我们的区域投资组合实现了净收入和调整后EBITDA增长。我们的拉斯维加斯分部调整后EBITDA在本季度有所下降，原因是全市访问量下降和赌台持有量不佳。在产品持续改进的推动下，我们的凯撒数字部门的销量表现强劲，而调整后的EBITDA则受到9月份体育持有量低于预期的负面影响。展望第四季度，鉴于拉斯维加斯的入住率更高、凯撒数字部门的持续势头以及我们区域投资组合的稳定运营趋势，我们预计运营业绩将有所改善。”
2025年第三季度财务业绩摘要及分部信息
下表列出了2025年和2024年的实际业绩以及对净收入、归属于凯撒的净收入（亏损）和调整后EBITDA的调整，以反映我们完成剥离的影响，以反映同店基础上的金额和百分比变化：
| 净收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 |
2024年调整。(a)
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调整后2024年总计 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯 | $ | 952 | $ | 1,062 | $ | (7) | $ | 1,055 | (9.8) | % | |||||||||||||||||||
| 区域 | 1,536 | 1,446 | — | 1,446 | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒数字 | 311 | 303 | — | 303 | 2.6 | % | |||||||||||||||||||||||
| 管理和品牌 | 73 | 68 | — | 68 | 7.4 | % | |||||||||||||||||||||||
| 企业及其他 | (3) | (5) | — | (5) | 40.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒 | $ | 2,869 | $ | 2,874 | $ | (7) | $ | 2,867 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||
1
| 净收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 |
2024年调整。(a)
|
调整后2024年总计 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯 | $ | 3,009 | $ | 3,191 | $ | (19) | $ | 3,172 | (5.1) | % | |||||||||||||||||||
| 区域 | 4,359 | 4,196 | — | 4,196 | 3.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒数字 | 989 | 861 | — | 861 | 14.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| 管理和品牌 | 214 | 206 | — | 206 | 3.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| 企业及其他 | (1) | (8) | — | (8) | 87.5 | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒 | $ | 8,570 | $ | 8,446 | $ | (19) | $ | 8,427 | 1.7 | % | |||||||||||||||||||
| 归属于凯撒股份的净收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 |
2024年调整。(a)
|
调整后2024年总计 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯 | $ | 132 | $ | 226 | $ | (5) | $ | 221 | (40.3) | % | |||||||||||||||||||
| 区域 | 56 | 125 | — | 125 | (55.2) | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒数字 | (21) | 11 | — | 11 | * | ||||||||||||||||||||||||
| 管理和品牌 | 18 | 19 | — | 19 | (5.3) | % | |||||||||||||||||||||||
| 企业及其他 | (240) | (390) | — | (390) | 38.5 | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒 | $ | (55) | $ | (9) | $ | (5) | $ | (14) | * | ||||||||||||||||||||
| 归属于凯撒股份的净收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 |
2024年调整。(a)
|
调整后2024年总计 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯 | $ | 521 | $ | 696 | $ | (13) | $ | 683 | (23.7) | % | |||||||||||||||||||
| 区域 | 65 | 115 | — | 115 | (43.5) | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒数字 | 18 | (19) | — | (19) | * | ||||||||||||||||||||||||
| 管理和品牌 | 52 | 54 | — | 54 | (3.7) | % | |||||||||||||||||||||||
| 企业及其他 | (908) | (1,135) | — | (1,135) | 20.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒 | $ | (252) | $ | (289) | $ | (13) | $ | (302) | 16.6 | % | |||||||||||||||||||
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经调整EBITDA(b)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 |
2024年调整。(a)
|
调整后2024年总计 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯 | $ | 379 | $ | 472 | $ | (5) | $ | 467 | (18.8) | % | |||||||||||||||||||
| 区域 | 506 | 498 | — | 498 | 1.6 | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒数字 | 28 | 52 | — | 52 | (46.2) | % | |||||||||||||||||||||||
| 管理和品牌 | 18 | 19 | — | 19 | (5.3) | % | |||||||||||||||||||||||
| 企业及其他 | (47) | (40) | — | (40) | (17.5) | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒 | $ | 884 | $ | 1,001 | $ | (5) | $ | 996 | (11.2) | % | |||||||||||||||||||
2
|
经调整EBITDA(b)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 |
2024年调整。(a)
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调整后2024年总计 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 拉斯维加斯 | $ | 1,281 | $ | 1,426 | $ | (13) | $ | 1,413 | (9.3) | % | |||||||||||||||||||
| 区域 | 1,385 | 1,400 | — | 1,400 | (1.1) | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒数字 | 151 | 97 | — | 97 | 55.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 管理和品牌 | 51 | 54 | — | 54 | (5.6) | % | |||||||||||||||||||||||
| 企业及其他 | (145) | (123) | — | (123) | (17.9) | % | |||||||||||||||||||||||
| 凯撒 | $ | 2,723 | $ | 2,854 | $ | (13) | $ | 2,841 | (4.2) | % | |||||||||||||||||||
*意义不大
(a)反映LINQ长廊运营结果减法的运营处置前结果调整，适用于相关期间。这些数字是根据未经审计的内部财务报表得出的，公司的审计师没有对报告所述期间进行审查。列入额外财务信息是为了能够将当前结果与以往各期结果进行比较。
(b)调整后EBITDA不是GAAP衡量标准，仅作为补充披露提出，因为公司认为这是游戏行业广泛使用的经营业绩衡量标准。有关调整后EBITDA的定义以及调整后EBITDA与归属于凯撒的净收入（亏损）的量化对账，请参见下文“GAAP措施与非GAAP措施的对账”，公司认为这是根据GAAP计算的最具可比性的财务指标。
资产负债表和流动性
截至2025年9月30日，凯撒集团的未偿债务本金总额为119亿美元。现金和现金等价物总额为8.36亿美元，不包括1.03亿美元的限制性现金。
| （百万） | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 836 | $ | 866 | |||||||
| 银行债务和贷款 | $ | 6,081 | $ | 5,904 | |||||||
| 笔记 | 5,800 | 6,346 | |||||||||
| 其他长期债务 | 42 | 44 | |||||||||
| 未偿债务总额 | $ | 11,923 | $ | 12,294 | |||||||
|
净债务(a)
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$ | 11,087 | $ | 11,428 | |||||||
___________________
(a)净债务是一种非公认会计原则的衡量标准，仅作为补充披露提出，因为公司认为这有助于了解我们的财务状况。净债务等于未偿债务总额减去现金和现金等价物。
截至2025年9月30日，库存现金及借贷能力如下：
| （百万） | 2025年9月30日 | |||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 836 | ||||||
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左轮手枪容量(a)
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2,085 | |||||||
| 承诺提供信用证的循环能力 | (83) | |||||||
| 作为监管要求承诺的可用左轮手枪容量 | (46) | |||||||
| 合计 | $ | 2,792 | ||||||
___________________
(a)循环能力包括2028年1月到期的CEI循环信贷安排下的21亿美元和2029年4月26日到期的CVA循环信贷安排下的2500万美元，减去为特定用途预留的4000万美元。
“2025年7月，我们全额赎回了5.46亿美元2027年到期的8.125%票据。在本季度以及随后到10月份的这段时间里，我们以1亿美元的价格回购了390万股普通股，使自2024年中期以来以3.91亿美元的总股票回购达到1320万股。我们继续认为我们的股票被低估，并期望在减少债务和股票回购方面以平衡的方法分配自由现金流。”首席财务官，Bret Yunker表示。
3
非公认会计原则措施
调整后的EBITDA（如下所述），一种非GAAP财务指标，已作为补充披露提出，因为它是我们行业内公司广泛使用的业绩衡量标准和估值基础，我们认为这种非GAAP补充信息将有助于理解我们的持续经营业绩。管理层历来在评估经营业绩时使用调整后EBITDA，因为我们认为，纳入或排除某些经常性和非经常性项目对于全面了解我们的核心经营业绩以及作为评估各期业绩的一种手段是必要的。调整后EBITDA指扣除利息收入和利息支出前的净收入（亏损）、利息资本化净额、所得税（收益）拨备、折旧和摊销、基于股票的补偿费用、债务清偿（收益）损失、减值费用、其他（收入）损失、归属于非控制性权益的净收入（亏损）、与我们的收购、开发和资产剥离相关的交易成本，以及权益法投资的非现金变化。调整后的EBITDA也不包括与我们的某些租赁相关的费用，因为这些交易作为融资义务入账，相关费用包含在利息费用中。调整后EBITDA不是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算的业绩或流动性的衡量标准。调整后的EBITDA未经审计，不应被视为替代或比作为我们经营业绩指标的净收入（亏损）更有意义。未反映在调整后EBITDA中的现金流的使用包括资本支出、利息支付、所得税、偿还债务本金、向我们的非控股权益所有者的分配以及根据我们与VICI和GLPI的关联公司的租约支付的款项，这些可能很重要。因此，调整后的EBITDA不应被视为衡量我们流动性的指标。调整后EBITDA与归属于凯撒的净收入（亏损）的对账情况附于本新闻稿末尾。
净债务（定义见上文），一种非公认会计原则的衡量标准，已作为补充披露提出，因为我们认为这有助于了解我们的财务状况。以上列出了净债务与未偿债务总额的对账。
其他提供类似非公认会计原则衡量标准的公司的计算方法可能与我们不同，定义可能与我们在任何债务协议中使用的定义不同。
电话会议信息
该公司将于2025年10月28日太平洋时间下午2：00、东部时间下午5：00召开电话会议讨论业绩。与会者可在电话会议开始时间前约15分钟通过以下网站进行报名，网址为：https://register-conf.media-server.com/register/BI99edb5b24f9140bf8daf1eb9d6f8ef3b
一旦注册，参与者将收到一封包含拨入号码和唯一PIN码的电子邮件，以访问现场活动。该电话也可在凯撒网站的投资者关系部分访问，网址为https://investor.caesars.com。
此外，补充幻灯片将在电话会议开始时间之前发布在投资者关系网站上，网址为https://investor.caesars.com。
关于凯撒娱乐
凯撒娱乐（纳斯达克股票代码：CZR）是美国最大的赌场娱乐公司，也是世界上最多元化的赌场娱乐提供商之一。自1937年在内华达州里诺市成立以来，凯撒娱乐公司通过开发新的度假村、扩建和收购而发展壮大。凯撒娱乐的度假村主要在凯撒旗下运营®，Harrah的®，马蹄铁®，和埃尔多拉多®品牌名称。凯撒娱乐公司提供多样化的游戏、娱乐和款待便利设施、独一无二的目的地，以及全套移动和在线游戏以及体育博彩体验。所有这些都与其行业领先的Caesars Rewards忠诚度计划相关，该公司专注于通过无可挑剔的服务、卓越运营和技术领先的独特组合与客人一起建立价值。凯撒通过其PEOPLE PLANET PLAY框架致力于员工、供应商、社区和环境。回顾我们最新的CSR报告，请访问www.caesars.com/corporate-social-responsibility/CSR-reports。必须21 +才能赌。在开始之前就知道什么时候该停下来。®如果您或您认识的人有赌博问题，拨打1-800-GAMBLER（1-800-426-2537）或发短信800GAM即可获得危机咨询和转介服务。欲了解更多信息，请访问www.caesars.com/corporate。
4
前瞻性陈述
本新闻稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括关于我们未来发展或收购物业或运营的战略、目标和计划的陈述，以及预期、未来经营业绩和其他非历史信息的信息。在本新闻稿中使用“预期”、“相信”、“项目”、“计划”、“打算”、“预期”、“可能”、“可能”、“估计”、“可能”、“应该”、“将”、“可能会继续”等术语或短语，这些词语或类似表达的变体旨在识别前瞻性陈述。尽管我们的期望、信念和预测是善意表达的，并且有我们认为合理的基础，但不能保证这些期望、信念和预测会实现。有许多风险和不确定性可能导致我们的实际结果与本新闻稿其他部分包含的前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：（a）经济趋势、通货膨胀、贸易紧张局势和相关行动对我们的业务、财务业绩和流动性的影响，例如美国与其他国家之间征收关税、突发公共卫生事件、恐怖袭击和其他战争或敌对行为、停工和其他劳工问题，或其他经济和市场状况，包括由于经济低迷和我们无法控制的其他因素导致可自由支配的消费者支出减少；（b）未来网络安全漏洞对我们业务的影响，财务状况和经营业绩；（c）我们成功运营数字博彩和iGaming平台并扩大其用户群的能力；（d）与我们的杠杆和我们降低杠杆的能力相关的风险；（e）竞争的影响，包括我们某些市场的新竞争，关于我们的业务和经营业绩；以及（f）公司最近提交给美国证券交易委员会的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的章节中讨论的其他因素。其他未知或不可预测的因素也可能导致实际结果与前瞻性陈述预测的结果存在重大差异。
鉴于这些和其他风险、不确定性和假设，本新闻稿中讨论的前瞻性事件可能不会发生。这些前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日发表，即使随后在我们的网站或其他网站上提供。我们不打算公开更新任何前瞻性陈述，以反映在做出陈述之日之后发生的事件或情况，除非法律可能要求。
我们定期在我们的投资者关系网站上为投资者提供其他信息，https://investor.caesars.com。我们打算将我们的网站用作披露重大非公开信息的手段，并用于遵守我们在FD条例下的披露义务。因此，除了关注公司的新闻稿、SEC文件以及公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该关注我们的网站。
资料来源：凯撒娱乐；CZR
投资者关系：Brian Agnew，bagnew@caesars.com；Charise Crumbley，ccrumbley@caesars.com，800-318-0047
媒体关系：Kate Whiteley，kwhiteley@caesars.com
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凯撒娱乐公司
合并简明经营报表
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场 | $ | 1,642 | $ | 1,599 | $ | 4,904 | $ | 4,691 | |||||||||||||||
| 食品饮料 | 436 | 438 | 1,299 | 1,295 | |||||||||||||||||||
| 酒店 | 485 | 515 | 1,476 | 1,522 | |||||||||||||||||||
| 其他 | 306 | 322 | 891 | 938 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 2,869 | 2,874 | 8,570 | 8,446 | |||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 赌场 | 909 | 828 | 2,657 | 2,497 | |||||||||||||||||||
| 食品饮料 | 277 | 271 | 827 | 800 | |||||||||||||||||||
| 酒店 | 156 | 152 | 462 | 428 | |||||||||||||||||||
| 其他 | 114 | 104 | 314 | 298 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 483 | 478 | 1,443 | 1,443 | |||||||||||||||||||
| 企业 | 75 | 76 | 241 | 234 | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | — | — | — | 118 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 352 | 326 | 1,073 | 979 | |||||||||||||||||||
| 交易和其他费用，净额 | (10) | (5) | 26 | 14 | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 2,356 | 2,230 | 7,043 | 6,811 | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | 513 | 644 | 1,527 | 1,635 | |||||||||||||||||||
| 其他费用： | |||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (576) | (596) | (1,729) | (1,780) | |||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | (4) | — | (4) | (51) | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 3 | 4 | 3 | 29 | |||||||||||||||||||
| 其他费用合计 | (577) | (592) | (1,730) | (1,802) | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | (64) | 52 | (203) | (167) | |||||||||||||||||||
| 所得税的福利（备抵） | 25 | (43) | 1 | (68) | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (39) | 9 | (202) | (235) | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (16) | (18) | (50) | (54) | |||||||||||||||||||
| 归属于凯撒的净亏损 | $ | (55) | $ | (9) | $ | (252) | $ | (289) | |||||||||||||||
| 每股净亏损-基本及摊薄： | |||||||||||||||||||||||
| 每股基本亏损 | $ | (0.27) | $ | (0.04) | $ | (1.20) | $ | (1.34) | |||||||||||||||
| 每股摊薄亏损 | $ | (0.27) | $ | (0.04) | $ | (1.20) | $ | (1.34) | |||||||||||||||
| 加权平均基本流通股 | 207 | 215 | 209 | 216 | |||||||||||||||||||
| 加权平均稀释流通股 | 207 | 215 | 209 | 216 | |||||||||||||||||||
6
凯撒娱乐公司
CAESARS应占净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账
（未经审计）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 归属于凯撒的净亏损 | $ | (55) | $ | (9) | $ | (252) | $ | (289) | |||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 16 | 18 | 50 | 54 | |||||||||||||||||||
| 所得税（利益）拨备 | (25) | 43 | (1) | 68 | |||||||||||||||||||
|
其他收益(a)
|
(3) | (4) | (3) | (29) | |||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 4 | — | 4 | 51 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 576 | 596 | 1,729 | 1,780 | |||||||||||||||||||
|
减值费用(b)
|
— | — | — | 118 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 352 | 326 | 1,073 | 979 | |||||||||||||||||||
|
交易费用及其他，净额（c）
|
(3) | 7 | 51 | 49 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 22 | 24 | 72 | 73 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | 884 | 1,001 | 2,723 | 2,854 | |||||||||||||||||||
|
处置前调整后EBITDA（d）
|
— | (5) | — | (13) | |||||||||||||||||||
|
调整后EBITDA总额
|
$ | 884 | $ | 996 | $ | 2,723 | $ | 2,841 | |||||||||||||||
(a)截至2024年9月30日止九个月的其他收入主要代表我们对有争议索赔责任的估计发生变化。
(b)截至2024年9月30日止九个月的减值费用包括我们区域分部的减值，原因是主要由于本地化竞争导致某些物业的预计现金流减少。
（c）交易成本和其他，净额主要包括与资产减记和处置的非现金损失相关的成本、某些非经常性诉讼准备金、非经常性资产追偿、交易和整合成本的专业服务、各种合同退出或终止成本、与我们的新物业开业相关的开业前成本，以及权益法投资的非现金变化。
（d）对相关期间反映剥离前LINQ长廊运营结果减法的运营处置前结果的调整。这些数字是根据未经审计的内部财务报表得出的，公司的审计师没有对报告所述期间进行审查。列入额外财务信息是为了能够将当前结果与以往各期结果进行比较。
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