美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
截至2025年9月30日的季度期间
或
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
对于从到的过渡期
委托档案号001-34187
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
（国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
夏威夷州檀香山 （主要行政办公室地址） |
（邮编） |
(808) 848-1211
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址、前会计年度，如自上次报告后发生变更）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
|
|
|
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有丨否◻
用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件管理器 |
加速申报器☐ |
非加速申报人☐ |
较小的报告公司☐ |
新兴成长型公司☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
截至2025年9月30日已发行普通股股数：31,180，035
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
Matson, Inc.和子公司
简明综合收益表及综合收益表
（未经审计）
三个月结束 |
九个月结束 |
|||||||||||
9月30日， |
9月30日， |
|||||||||||
（百万，每股金额除外） |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||
营业收入： |
||||||||||||
海洋运输 |
$ |
718.3 |
$ |
798.7 |
$ |
2,031.3 |
$ |
2,067.6 |
||||
Logistics |
|
161.8 |
|
163.3 |
|
461.3 |
|
463.9 |
||||
营业总收入 |
|
880.1 |
|
962.0 |
|
2,492.6 |
|
2,531.5 |
||||
费用和支出 |
||||||||||||
运营成本 |
|
(661.1) |
|
(654.3) |
|
(1,942.6) |
|
(1,913.4) |
||||
SSAT收入 |
|
9.3 |
|
6.9 |
|
23.2 |
|
8.5 |
||||
一般和行政 |
|
(67.3) |
|
(72.3) |
|
(217.1) |
|
(222.8) |
||||
总费用和支出 |
|
(719.1) |
|
(719.7) |
|
(2,136.5) |
|
(2,127.7) |
||||
营业收入 |
|
161.0 |
|
242.3 |
|
356.1 |
|
403.8 |
||||
利息收入 |
7.6 |
10.4 |
25.0 |
38.0 |
||||||||
利息支出 |
|
(1.8) |
|
(1.8) |
|
(5.2) |
|
(6.1) |
||||
其他收入（费用），净额 |
|
2.1 |
|
1.9 |
|
6.9 |
|
5.5 |
||||
税前收入 |
|
168.9 |
|
252.8 |
|
382.8 |
|
441.2 |
||||
所得税 |
|
(34.2) |
|
(53.7) |
|
(81.1) |
|
(92.8) |
||||
净收入 |
$ |
134.7 |
$ |
199.1 |
$ |
301.7 |
$ |
348.4 |
||||
综合收益（亏损），扣除所得税后净额： |
||||||||||||
净收入 |
$ |
134.7 |
$ |
199.1 |
$ |
301.7 |
$ |
348.4 |
||||
其他综合收益（亏损）： |
||||||||||||
养老金和退休后负债净变化 |
(0.7) |
(0.8) |
(2.4) |
(2.3) |
||||||||
其他调整 |
|
(1.6) |
|
1.0 |
|
0.3 |
|
0.5 |
||||
其他综合收益（亏损）总额，扣除所得税后的净额 |
|
(2.3) |
|
0.2 |
|
(2.1) |
|
(1.8) |
||||
综合收益总额 |
$ |
132.4 |
$ |
199.3 |
$ |
299.6 |
$ |
346.6 |
||||
每股基本盈利 |
$ |
4.28 |
$ |
5.98 |
$ |
9.40 |
$ |
10.28 |
||||
稀释每股收益 |
$ |
4.24 |
$ |
5.89 |
$ |
9.28 |
$ |
10.13 |
||||
加权平均流通股数： |
||||||||||||
基本 |
|
31.5 |
|
33.3 |
|
32.1 |
|
33.9 |
||||
摊薄 |
|
31.8 |
|
33.8 |
|
32.5 |
|
34.4 |
||||
见简明合并财务报表附注。
1
Matson, Inc.和子公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
9月30日， |
12月31日， |
|||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
||
物业、厂房及设备 |
||||||
当前资产： |
||||||
现金及现金等价物 |
$ |
92.7 |
$ |
266.8 |
||
应收账款，分别扣除910万美元和980万美元的信贷损失准备金 |
|
278.1 |
|
268.9 |
||
预付费用及其他资产 |
|
76.3 |
|
73.9 |
||
流动资产总额 |
|
447.1 |
|
609.6 |
||
长期资产： |
||||||
投资SSAT |
|
107.2 |
|
84.1 |
||
物业及设备净额 |
|
2,408.3 |
|
2,260.9 |
||
经营租赁使用权资产 |
355.7 |
357.7 |
||||
商誉 |
|
327.8 |
|
327.8 |
||
无形资产，净值 |
149.7 |
159.4 |
||||
基本建设基金 |
627.9 |
642.6 |
||||
递延干坞费用，净额 |
90.7 |
73.7 |
||||
其他长期资产 |
|
87.7 |
|
79.6 |
||
长期资产总额 |
4,155.0 |
3,985.8 |
||||
总资产 |
$ |
4,602.1 |
$ |
4,595.4 |
||
负债和股东权益 |
||||||
流动负债： |
||||||
债务的流动部分 |
$ |
39.7 |
$ |
39.7 |
||
应付账款和应计费用 |
|
282.4 |
|
268.5 |
||
经营租赁负债 |
117.0 |
129.0 |
||||
其他负债 |
|
101.5 |
|
123.2 |
||
流动负债合计 |
|
540.6 |
|
560.4 |
||
长期负债： |
||||||
长期债务，扣除递延贷款费用 |
|
321.5 |
|
350.8 |
||
长期经营租赁负债 |
240.8 |
229.5 |
||||
递延所得税 |
|
703.5 |
|
693.4 |
||
其他长期负债 |
106.4 |
109.3 |
||||
长期负债合计 |
|
1,372.2 |
|
1,383.0 |
||
承付款项和或有事项（见附注15） |
||||||
股东权益： |
||||||
普通股 |
|
23.4 |
|
24.7 |
||
额外实缴资本 |
|
291.6 |
|
296.7 |
||
累计其他综合损失，净额 |
|
(8.6) |
|
(6.5) |
||
留存收益 |
|
2,382.9 |
|
2,337.1 |
||
股东权益合计 |
|
2,689.3 |
|
2,652.0 |
||
总负债和股东权益 |
$ |
4,602.1 |
$ |
4,595.4 |
||
见简明合并财务报表附注。
2
Matson, Inc.和子公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
截至9月30日的九个月， |
|||||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
|
||
经营活动产生的现金流量： |
|||||||
净收入 |
$ |
301.7 |
$ |
348.4 |
|||
调和调整： |
|||||||
折旧及摊销 |
|
123.9 |
|
113.4 |
|||
经营租赁使用权资产摊销 |
98.9 |
102.1 |
|||||
递延所得税 |
|
10.0 |
|
16.2 |
|||
股份补偿费用 |
|
17.0 |
|
19.1 |
|||
SSAT收入 |
|
(23.2) |
|
(8.5) |
|||
来自SSAT的分布 |
— |
14.0 |
|||||
其他 |
(5.1) |
(7.8) |
|||||
资产和负债变动 |
|||||||
应收账款，净额 |
|
(9.0) |
|
(31.7) |
|||
延期干船坞付款 |
|
(38.0) |
|
(20.2) |
|||
递延干船坞摊销 |
|
20.7 |
|
21.0 |
|||
预付费用及其他资产 |
|
(15.3) |
|
116.9 |
|||
应付账款、应计费用和其他负债 |
|
(8.1) |
|
27.6 |
|||
经营租赁资产和负债，净额 |
(97.7) |
(104.0) |
|||||
其他长期负债 |
|
(5.6) |
|
(13.4) |
|||
经营活动所产生的现金净额 |
|
370.2 |
|
593.1 |
|||
投资活动产生的现金流量： |
|||||||
船只建造支出 |
(141.7) |
(39.8) |
|||||
资本支出（不含船舶建造支出） |
|
(117.0) |
|
(144.9) |
|||
财产和设备处置收益，净额 |
|
0.4 |
4.4 |
||||
资产收购付款 |
— |
(0.7) |
|||||
存入基本建设基金的现金及利息 |
|
(114.6) |
|
(63.6) |
|||
退出基本建设基金 |
136.5 |
35.8 |
|||||
投资活动所用现金净额 |
|
(236.4) |
|
(208.8) |
|||
融资活动产生的现金流量： |
|||||||
偿还债务 |
|
(30.0) |
|
(30.0) |
|||
支付递延贷款费用 |
(2.1) |
— |
|||||
支付的股息 |
(33.7) |
|
(33.5) |
||||
回购美森普通股 |
(225.8) |
|
(167.4) |
||||
与限制性股票单位净股份结算相关的扣缴税款 |
(16.3) |
(17.0) |
|||||
筹资活动使用的现金净额 |
|
(307.9) |
|
(247.9) |
|||
现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 |
|
(174.1) |
|
136.4 |
|||
现金及现金等价物、受限制现金、期初 |
|
266.8 |
|
136.3 |
|||
现金及现金等价物，及受限制现金，期末 |
$ |
92.7 |
$ |
272.7 |
|||
现金、现金等价物和受限制现金的调节，期末： |
|||||||
现金及现金等价物 |
$ |
92.7 |
$ |
270.3 |
|||
受限现金 |
— |
2.4 |
|||||
现金及现金等价物总额，及受限制现金，期末 |
$ |
92.7 |
$ |
272.7 |
|||
补充现金流信息： |
|||||||
已付利息，扣除资本化利息 |
$ |
4.4 |
$ |
5.3 |
|||
所得税支付（退款），净额 |
$ |
62.5 |
$ |
(85.1) |
|||
非现金信息： |
|||||||
计入应付账款、应计费用和其他负债的资本支出 |
$ |
7.1 |
$ |
26.9 |
|||
见简明合并财务报表附注。
3
Matson, Inc.和子公司
简明合并股东权益报表
（未经审计）
累计 |
|||||||||||||||||
普通股 |
额外 |
其他 |
|||||||||||||||
声明 |
已支付 |
综合 |
保留 |
||||||||||||||
（百万，每股金额除外） |
|
股份 |
|
价值 |
|
资本 |
|
收入（亏损） |
|
收益 |
|
合计 |
|||||
2024年12月31日余额 |
|
33.0 |
$ |
24.7 |
|
$ |
296.7 |
$ |
(6.5) |
$ |
2,337.1 |
$ |
2,652.0 |
||||
净收入 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
72.3 |
|
72.3 |
||||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
(0.3) |
|
— |
|
(0.3) |
||||
股份补偿 |
|
— |
|
— |
|
|
5.8 |
|
— |
|
— |
|
5.8 |
||||
已发行股份，扣除为雇员缴税而扣缴的股份 |
|
0.1 |
0.1 |
|
|
(16.2) |
|
— |
|
— |
|
(16.1) |
|||||
回购股份 |
|
(0.5) |
(0.3) |
(1.6) |
— |
(67.3) |
(69.2) |
||||||||||
股息（每股0.34美元） |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
(11.3) |
|
(11.3) |
||||
2025年3月31日余额 |
|
32.6 |
24.5 |
284.7 |
(6.8) |
2,330.8 |
2,633.2 |
||||||||||
净收入 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
94.7 |
|
94.7 |
||||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
— |
|
— |
|
|
— |
|
0.5 |
|
— |
|
0.5 |
|||||
股份补偿 |
|
— |
|
— |
|
|
5.9 |
|
— |
|
— |
|
5.9 |
||||
已发行股份，扣除为雇员缴税而扣缴的股份 |
|
0.1 |
|
— |
|
|
(0.2) |
|
— |
|
— |
|
(0.2) |
||||
回购股份 |
|
(0.9) |
(0.7) |
(2.4) |
— |
(90.6) |
(93.7) |
||||||||||
股息（每股0.34美元，每股0.36美元） |
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
(22.4) |
|
(22.4) |
|||||
2025年6月30日余额 |
|
31.8 |
23.8 |
|
288.0 |
(6.3) |
2,312.5 |
2,618.0 |
|||||||||
净收入 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
134.7 |
|
134.7 |
||||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
(2.3) |
|
— |
|
(2.3) |
||||
股份补偿 |
|
— |
|
— |
|
5.3 |
|
— |
|
— |
|
5.3 |
|||||
回购股份 |
|
(0.6) |
(0.4) |
(1.7) |
— |
(64.3) |
(66.4) |
||||||||||
2025年9月30日余额 |
|
31.2 |
$ |
23.4 |
|
$ |
291.6 |
$ |
(8.6) |
$ |
2,382.9 |
$ |
2,689.3 |
||||
累计 |
|||||||||||||||||
普通股 |
额外 |
其他 |
|||||||||||||||
声明 |
已支付 |
综合 |
保留 |
||||||||||||||
（百万，每股金额除外） |
|
股份 |
|
价值 |
|
资本 |
|
收入（亏损） |
|
收益 |
|
合计 |
|||||
2023年12月31日余额 |
|
34.4 |
$ |
25.8 |
|
$ |
293.4 |
$ |
(8.2) |
$ |
2,089.7 |
$ |
2,400.7 |
||||
净收入 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
36.1 |
|
36.1 |
||||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
(1.6) |
|
— |
|
(1.6) |
||||
股份补偿 |
|
— |
|
— |
|
|
5.7 |
|
— |
|
— |
|
5.7 |
||||
已发行股份，扣除为雇员缴税而扣缴的股份 |
|
0.2 |
0.1 |
|
|
(17.3) |
|
— |
|
— |
|
(17.2) |
|||||
回购股份 |
|
(0.4) |
(0.3) |
(1.6) |
— |
(47.0) |
(48.9) |
||||||||||
SSAT的股权（见注4） |
— |
— |
— |
— |
10.1 |
10.1 |
|||||||||||
股息（每股0.32美元） |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
(11.1) |
|
(11.1) |
||||
2024年3月31日余额 |
|
34.2 |
25.6 |
|
280.2 |
(9.8) |
2,077.8 |
2,373.8 |
|||||||||
净收入 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
113.2 |
|
113.2 |
||||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
— |
|
— |
|
|
— |
|
(0.4) |
|
— |
|
(0.4) |
|||||
股份补偿 |
|
— |
|
— |
|
|
6.3 |
|
— |
|
— |
|
6.3 |
||||
已发行股份，扣除为雇员缴税而扣缴的股份 |
|
— |
|
— |
|
|
0.2 |
|
— |
|
— |
|
0.2 |
||||
回购股份 |
|
(0.6) |
(0.4) |
(2.0) |
— |
(69.8) |
(72.2) |
||||||||||
股息（每股0.32美元，每股0.34美元） |
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
(22.4) |
(22.4) |
||||||
2024年6月30日余额 |
|
33.6 |
25.2 |
|
284.7 |
(10.2) |
2,098.8 |
2,398.5 |
|||||||||
净收入 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
199.1 |
|
199.1 |
||||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
0.2 |
|
— |
|
0.2 |
||||
股份补偿 |
|
— |
|
— |
|
|
7.1 |
|
— |
|
— |
|
7.1 |
||||
已发行股份，扣除为雇员缴税而扣缴的股份 |
|
— |
— |
|
(0.1) |
|
— |
|
— |
(0.1) |
|||||||
回购股份 |
|
(0.4) |
(0.3) |
(1.2) |
— |
(46.6) |
|
(48.1) |
|||||||||
2024年9月30日余额 |
33.2 |
$ |
24.9 |
|
$ |
290.5 |
$ |
(10.0) |
$ |
2,251.3 |
$ |
2,556.7 |
|||||
见简明合并财务报表附注。
4
Matson, Inc.和子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1.业务描述
Matson, Inc.是一家在夏威夷州注册成立的控股公司，及其子公司（“美森”或“公司”）是一家领先的远洋运输和物流服务供应商。该公司由两个部门组成，海洋运输和物流。
远洋运输：美森的远洋运输业务通过美森 Navigation Company，Inc.（“MatNaV”）进行，Matson, Inc.的全资子公司MatNaV成立于1882年，为夏威夷、阿拉斯加和关岛等美国国内非毗连经济体以及密克罗尼西亚其他岛屿经济体提供至关重要的远洋货运运输服务生命线。MatNav还经营从中国到加利福尼亚州长滩的高级、加急服务，其中包括从其他亚洲产地转运货物，向冲绳、日本和南太平洋的各个岛屿提供服务，并经营从阿拉斯加到亚洲的国际出口服务。此外，MatNaV的子公司为MatNaV在夏威夷的瓦胡岛、夏威夷、毛伊岛和考艾岛以及阿拉斯加提供装卸、冷藏货物服务、内陆运输和其他终端服务。
美森拥有SSA Terminals，LLC（“SSAT”）35%的所有权权益，SSA Terminals，LLC（“SSAT”）是MatNav的全资子公司美森 Ventures，Inc.和Carrix，Inc.的子公司SSA Ventures，Inc.的合资企业。SSAT目前在美国西海岸的八个码头设施向各种承运人提供码头和装卸服务，其中包括三个专门供MatNav使用的设施。美森将其来自SSAT的收入份额记录在简明综合收益和综合收益表的成本和费用中，以及由于SSAT运营的性质而记录在海洋运输分部中。
物流：美森的物流业务通过MatNaV的全资子公司美森 Logistics，Inc.（“美森 Logistics”）进行。美森物流成立于1987年，将美森运输网络的地理覆盖范围延伸至整个北美和亚洲，是一家轻资产业务，为其客户提供多种物流服务，包括：（i）国内和国际铁路联运服务的多式联运经纪、长途和区域公路卡车运输服务、专业化拖运、平层和项目服务、零担运输服务、加急货运服务（统称“运输经纪”服务）；（ii）零担（“拼箱”）拼箱和货运代理服务（统称“货运代理”服务）；（iii）仓储、转运、增值包装和配送服务（统称“仓储”服务）；（iv）采购订单管理、预订服务、和无船营运共同承运人（“NVOCC”）货运代理服务（统称“供应链管理”服务）。
2.一般和重要的会计政策
列报基础：简明合并财务报表未经审计，包括剔除公司间金额和交易后的美森，Inc.和所有全资子公司的账目。对公司不具有控股财务权益，但具有行使重大影响能力的企业、合伙企业、有限责任公司的重大投资，按权益法核算。公司对SSAT的投资采用权益会计法核算。
由于公司经营的性质，中期业绩不一定代表本年度的预期业绩。这些简明综合财务报表反映了管理层认为公平列报中期业绩所必需的所有正常经常性调整，并不包括完整综合财务报表所需的美国公认会计原则要求的所有信息和脚注。
简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的综合财务报表及其附注一并阅读。
5
会计期间：本报告涵盖的美森期间终了为2025年9月30日。本报告涵盖的MatNav及其子公司的期末为2025年9月26日。
重要会计政策：公司的重要会计政策载于公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项所载综合财务报表附注2。
估计的使用：按照美国普遍接受的会计原则编制中期简明综合财务报表要求管理层作出影响所报告金额的估计和假设。估计和假设用于但不限于：投资减值；长期资产、无形资产和商誉减值；资本化利息；呆账和其他应收款备抵；法律或有事项；保险准备金和其他相关负债；应计估计；养老金和退休后估计；多雇主退出负债；经营租赁资产和负债；来自SSAT的收入（损失），包括减值费用估计；和所得税。如果实际结果与这些估计和假设不同，未来的结果可能会受到重大影响。
预付费用及其他资产：于2025年9月30日及2024年12月31日，预付费用及其他资产构成如下：
9月30日， |
12月31日， |
|||||
预付费用及其他资产（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
||
船舶燃料 |
$ |
31.0 |
$ |
31.2 |
||
预付保险及与保险有关的应收款项 |
|
19.6 |
|
19.1 |
||
预付运营费用 |
12.1 |
8.8 |
||||
其他预付费用 |
10.9 |
9.9 |
||||
其他资产 |
|
2.7 |
|
4.9 |
||
合计 |
$ |
76.3 |
$ |
73.9 |
||
确认收入和费用：公司简明合并财务报表中的收入是在扣除公司间交易的净额后列报的。以下是公司按分部划分的主要创收活动的说明，以及公司在呈列期间的每项活动的收入确认政策：
三个月结束 |
|
九个月结束 |
||||||||||
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||||
远洋运输（百万）（1） |
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
|||||
海洋运输服务 |
$ |
713.4 |
$ |
787.9 |
$ |
2,017.3 |
$ |
2,027.9 |
||||
终端及其他相关服务 |
1.9 |
7.4 |
6.3 |
27.1 |
||||||||
燃料销售 |
3.0 |
3.3 |
7.7 |
9.3 |
||||||||
船只管理及相关服务 |
— |
0.1 |
— |
3.3 |
||||||||
合计 |
$ |
718.3 |
$ |
798.7 |
$ |
2,031.3 |
$ |
2,067.6 |
||||
| (1) | 海洋运输收入交易主要以美元计价，但低于
|
| ◾ | 海洋运输服务收入根据每个报告期间完成的相对过境时间在航程期间内按比例确认。船舶运营成本和其他远洋运输运营成本，如码头运营管理费用和一般及行政费用，在发生时计入运营成本。 |
| ◾ | 终端及其他相关服务收入在服务完成时确认。相关成本确认为已发生。 |
| ◾ | 燃料销售收入和相关成本在公司按照合同条款和条件完成向客户交付产品时确认。 |
| ◾ | 船舶管理及相关服务收入按完成服务的比例确认。相关成本确认为已发生。2024年7月，该公司停止了船舶管理和相关服务。 |
6
三个月结束 |
|
九个月结束 |
||||||||||
9月30日， |
|
9月30日， |
||||||||||
物流（百万）（1） |
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
||||||||
运输经纪和货运代理服务 |
$ |
142.3 |
$ |
143.1 |
$ |
406.8 |
$ |
409.7 |
||||
仓储服务 |
10.7 |
10.6 |
29.7 |
30.0 |
||||||||
供应链管理服务 |
|
8.8 |
|
9.6 |
|
24.8 |
|
24.2 |
||||
合计 |
$ |
161.8 |
$ |
163.3 |
$ |
461.3 |
$ |
463.9 |
||||
| (1) | 物流收入交易主要以美元计价，但低于
|
| ◾ | 运输经纪和货运代理服务收入包括就所提供的服务向客户开具账单的金额。首要成本包括第三方购买的运输服务、代理商佣金、人工和设备。收入和相关采购的第三方运输成本根据每个报告期内完成的相对过境时间在交付期间内确认。人工、代理佣金、其他经营成本在发生时计入费用。由于公司在这些交易中担任委托人，因此公司以毛额为基础报告收入，因为它负责履行与客户的合同安排，并在确定价格方面具有自由度。 |
| ◾ | 仓储服务收入包括就客户商品的存储、处理和增值包装向客户开单的金额。存储收入在向客户提供服务的月份确认。存储相关成本确认为已发生。其他仓储服务收入及相关成本按所提供服务的比例确认。 |
| ◾ | 供应链管理及其他服务收入，相关成本按所提供服务的比例确认。 |
公司一般在航程开始时或正在提供的运输服务时，或在正在执行其他服务时，向其客户开具发票。当服务提前向客户开具发票时，收入将被递延。公司的应收款项被归类为短期，因为收款期限为一年以下。公司在发生时支出销售佣金和合同获取成本，因为这些金额通常并不重要。这些开支包括在简明综合收益及综合收益表的一般及行政开支内。
资本化利息：由于符合条件的资产正在为其预定用途做好准备，公司将期间的利息成本资本化。公司确定，船舶建造成本被视为符合条件的资产，以便将这些资产的利息资本化。资本化利息金额根据与建造这些船舶相关的支出金额采用加权平均利率计算得出。加权平均利率采用公司在该期间未偿还的平均借款确定。资本化利息计入公司简明合并资产负债表中财产和设备的在建船舶建造（见附注5）。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司分别将与建造新船相关的利息100万美元和120万美元资本化，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月分别资本化310万美元和300万美元。
股息：公司2025年第三季度现金股息每股0.36美元已于2025年9月4日支付。2025年10月23日，公司董事会宣布将于2025年12月4日向2025年11月6日登记在册的股东派发每股0.36美元的现金股息。
回购股份：于截至2025年9月30日止三个月及九个月，公司分别回购约0.6百万股及2.0百万股，总代价分别为6640万元及2.293亿元。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，公司分别以4810万美元和1.692亿美元的总成本回购了约40万股和140万股股票。截至2025年9月30日，根据公司股份回购计划可能回购的剩余股份数量上限约为190万股。
所得税：2025年7月4日，通常被称为一大美丽法案法案（“法案”）的新立法签署成为法律。除其他外，该法案规定对现有税法进行多项修改，包括延长或永久保留2017年《减税和就业法案》中原定到期的某些税收条款。该法案的某些条款在2025财年生效，而其他条款则在2026财年和未来几年生效。该法案的适用并未对公司三九期间的有效税率产生实质性影响
7
截至2025年9月30日止的月份。公司目前正在评估该法案对公司未来期间所得税的影响，但预计不会对公司2025财年的有效税率产生实质性影响。
重新分类：公司在截至2024年9月30日的九个月合并现金流量表中将递延贷款费用摊销130万美元从折旧和摊销重新分类为经营活动现金流内的其他，以符合本年度现金流列报。截至2024年9月30日止九个月，经营活动提供的现金净额没有因这一重新分类而发生变化。
新会计公告：2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”）。ASU2024-03要求在财务报表中披露某些费用，包括员工薪酬以及无形资产的折旧和摊销在年度和中期基础上。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效。ASU 2024-03可以采用以下两种方式：（i）前瞻性地适用于ASU生效日期之后的报告期间发布的财务报表，或（ii）追溯适用于财务报表中列报的任何或所有以前期间。公司目前正在评估采用ASU2024-03的效果，但预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，改进所得税披露（“ASU 2023-09”）。ASU 2023-09要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息以及有关已缴纳所得税的信息。ASU2023-09适用于2024年12月15日之后开始的年度期间，以及2025年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间。公司目前正在评估采用ASU2023-09的效果，但预计不会对公司的合并财务报表产生重大影响。
3.可报告分部
可报告分部是企业从事可能从中获得收入和产生费用的业务活动的组成部分，其经营业绩由主要经营决策者（“CODM”）定期审查，以就分配给该分部的资源作出决策并评估其业绩，并可获得离散的财务信息。该公司的首席运营官是其首席执行官。
公司根据向主要经营决策者提供的内部资料确定了两个可报告分部：海洋运输和物流，详见附注1。每一段都是根据每一段操作的根本差异分别管理的。公司的远洋运输服务主要涉及使用公司自有和租用的船只运输客户货物。该公司的物流服务主要使用第三方购买的运输工具为客户提供物流解决方案。公司CODM使用营业收入评估各分部的业绩。公司的主要经营决策者使用月度内部报告审查每个分部的业绩，这些报告提供了按分部与预算、预测和上一年相比的实际结果的差异分析。公司的主要经营决策者在就各分部的营运及资本资源分配作出决策时，会使用这些信息。由于资本决策基于公司的综合资产负债表，因此不向主要经营决策者提供分部资产负债表信息。
8
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月的可报告分部财务资料如下：
三个月结束 |
三个月结束 |
|||||||||||||||||
2025年9月30日 |
2024年9月30日 |
|||||||||||||||||
（百万） |
|
海洋运输 |
|
Logistics |
合计 |
|
海洋运输 |
|
Logistics |
|
合计 |
|||||||
营业收入（1）（2） |
$ |
718.3 |
$ |
161.8 |
$ |
880.1 |
$ |
798.7 |
$ |
163.3 |
$ |
962.0 |
||||||
营业费用： |
||||||||||||||||||
运营成本： |
||||||||||||||||||
直接货运费用 |
(258.2) |
— |
(258.2) |
(253.7) |
— |
(253.7) |
||||||||||||
船舶运营费用 |
(146.4) |
— |
(146.4) |
(144.9) |
— |
(144.9) |
||||||||||||
经营间接费用（3） |
(83.0) |
— |
(83.0) |
(86.8) |
— |
(86.8) |
||||||||||||
直接运营成本 |
— |
(131.4) |
(131.4) |
— |
(131.0) |
(131.0) |
||||||||||||
折旧及摊销 |
(39.0) |
(3.1) |
(42.1) |
(35.0) |
(2.9) |
(37.9) |
||||||||||||
总运营成本 |
(526.6) |
(134.5) |
(661.1) |
(520.4) |
(133.9) |
(654.3) |
||||||||||||
SSAT收入 |
9.3 |
— |
9.3 |
6.9 |
— |
6.9 |
||||||||||||
一般和行政 |
|
(53.6) |
|
(13.7) |
|
(67.3) |
|
(58.3) |
|
(14.0) |
|
(72.3) |
||||||
总费用和支出 |
(570.9) |
(148.2) |
(719.1) |
(571.8) |
(147.9) |
(719.7) |
||||||||||||
营业收入： |
$ |
147.4 |
$ |
13.6 |
161.0 |
$ |
226.9 |
$ |
15.4 |
242.3 |
||||||||
利息收入 |
7.6 |
10.4 |
||||||||||||||||
利息支出 |
(1.8) |
(1.8) |
||||||||||||||||
其他收入（费用），净额 |
|
2.1 |
|
1.9 |
||||||||||||||
税前收入 |
|
168.9 |
|
252.8 |
||||||||||||||
所得税 |
|
(34.2) |
|
(53.7) |
||||||||||||||
净收入 |
$ |
134.7 |
$ |
199.1 |
||||||||||||||
资本支出（4） |
$ |
79.4 |
$ |
3.8 |
$ |
83.2 |
$ |
58.1 |
$ |
1.5 |
$ |
59.6 |
||||||
| (1) | 远洋运输营业收入不包括分部间收入$
|
| (2) | 物流运营收入不包括分部间收入$
|
| (3) | 海洋运输运营费用包括干船坞摊销$
|
| (4) | 资本支出不包括应计资本支出$
|
截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的可报告分部财务资料如下：
九个月结束 |
九个月结束 |
|||||||||||||||||
2025年9月30日 |
2024年9月30日 |
|||||||||||||||||
（百万） |
|
海洋运输 |
|
Logistics |
合计 |
|
海洋运输 |
|
Logistics |
|
合计 |
|||||||
营业收入（5）（6） |
$ |
2,031.3 |
$ |
461.3 |
$ |
2,492.6 |
$ |
2,067.6 |
$ |
463.9 |
$ |
2,531.5 |
||||||
营业费用： |
||||||||||||||||||
运营成本： |
||||||||||||||||||
直接货运费用 |
(746.1) |
— |
(746.1) |
(727.4) |
— |
(727.4) |
||||||||||||
船舶运营费用 |
(444.4) |
— |
(444.4) |
(454.8) |
— |
(454.8) |
||||||||||||
经营间接费用（7） |
(256.5) |
— |
(256.5) |
(245.4) |
— |
(245.4) |
||||||||||||
直接运营成本 |
— |
(371.7) |
(371.7) |
— |
(372.4) |
(372.4) |
||||||||||||
折旧及摊销 |
(114.2) |
(9.7) |
(123.9) |
(104.2) |
(9.2) |
(113.4) |
||||||||||||
总运营成本 |
(1,561.2) |
(381.4) |
(1,942.6) |
(1,531.8) |
(381.6) |
(1,913.4) |
||||||||||||
SSAT收入 |
23.2 |
— |
23.2 |
8.5 |
— |
8.5 |
||||||||||||
一般和行政 |
|
(173.7) |
|
(43.4) |
|
(217.1) |
|
(180.8) |
|
(42.0) |
|
(222.8) |
||||||
总费用和支出 |
(1,711.7) |
(424.8) |
(2,136.5) |
(1,704.1) |
(423.6) |
(2,127.7) |
||||||||||||
营业收入： |
$ |
319.6 |
$ |
36.5 |
356.1 |
$ |
363.5 |
$ |
40.3 |
403.8 |
||||||||
利息收入 |
25.0 |
38.0 |
||||||||||||||||
利息支出 |
(5.2) |
(6.1) |
||||||||||||||||
其他收入（费用），净额 |
|
6.9 |
|
5.5 |
||||||||||||||
税前收入 |
|
382.8 |
|
441.2 |
||||||||||||||
所得税 |
|
(81.1) |
|
(92.8) |
||||||||||||||
净收入 |
$ |
301.7 |
$ |
348.4 |
||||||||||||||
资本支出（8） |
$ |
252.6 |
$ |
6.1 |
$ |
258.7 |
$ |
177.0 |
$ |
7.7 |
$ |
184.7 |
||||||
9
| (5) | 远洋运输营业收入不包括分部间收入$
|
| (6) | 物流运营收入不包括分部间收入$
|
| (7) | 海洋运输运营费用包括干船坞摊销$
|
| (8) | 资本支出不包括应计资本支出$
|
远洋运输的运营费用包括以下各项：
| ● | 运营成本包括： |
| o | 直接货运费用包括码头装卸费用包括人工和码头、外购运输等相关费用。 |
| o | 船舶运营费用包括船员工资及相关费用；燃料；引航员、拖船、线路及相关费用；船舶租赁费用；以及其他船舶运营相关费用。 |
| o | 营业间接费用包括船舶维修和保养费用、非活动船舶费用、干坞摊销、设备租赁费用、设备维修费用、船舶保险、港口工程师和其他维护费用、其他船舶和岸边相关间接费用和其他间接费用。 |
| o | 折旧和摊销费用包括财产和设备的折旧以及无形资产的摊销。 |
| ● | SSAT收入包括公司对SSAT股权投资的收益份额，由于SSAT的运营是公司海洋运输业务的组成部分（见附注4），因此已归集到海洋运输部门。 |
| ● | 一般和行政费用包括职工薪酬、工资及其他相关费用、设备维护、计算机软硬件、专业费用及其他一般及行政费用。 |
Logistics的运营费用包括以下内容：
| ● | 运营成本包括： |
| o | 直接运营费用包括运输成本、运输经纪费用、代理佣金、租用仓库、跨码头等设施运营成本、工资及其他相关成本、其他经营间接费用。 |
| o | 折旧和摊销费用包括财产和设备的折旧以及无形资产的摊销。 |
| ● | 一般和行政费用包括职工薪酬、工资及其他相关成本、计算机软硬件、专业费用及其他一般及行政费用。 |
公司的远洋运输分部向物流分部提供远洋运输服务，物流分部在某些交易中向远洋运输分部提供物流服务。因此，截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的分部间收入分别为6390万美元和7280万美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的分部间收入分别为1.804亿美元和1.812亿美元，已从综合营业收入中剔除。在客户购买海运和物流服务的安排中，收入根据每种服务的合同金额分配给每个可报告分部。
4.投资于SSAT
公司对SSAT的投资在公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所包含的综合财务报表附注4中进行了描述。SSAT截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明损益表信息包括以下内容：
三个月结束 |
|
九个月结束 |
|
||||||||||
9月30日， |
|
9月30日， |
|
||||||||||
（百万） |
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
|
|||||
营业收入 |
$ |
329.5 |
$ |
320.8 |
$ |
948.7 |
$ |
865.0 |
|||||
运营成本和费用 |
(311.8) |
(301.3) |
(903.9) |
(858.2) |
|||||||||
营业收入（亏损） |
17.7 |
19.5 |
44.8 |
6.8 |
|||||||||
SSAT的净收入（亏损）（1） |
$ |
22.8 |
$ |
21.6 |
$ |
59.2 |
$ |
19.9 |
|||||
公司应占SSAT净收入（亏损）（2） |
$ |
9.3 |
$ |
6.9 |
$ |
23.2 |
$ |
8.5 |
|||||
10
| (1) | 包括SSAT持有的权益法投资损益减去分配给非控股权益的损益。 |
| (2) | 由于SSAT业务的性质，公司在简明综合收益和综合收益表的成本和费用中记录了SSAT净收入（亏损）的份额。 |
截至2025年9月30日和2024年12月31日，该公司对SSAT的投资分别为1.072亿美元和8410万美元。
2024年3月1日，SSAT完成向第三方公司出售SSA Terminals（Seattle Terminals），LLC（简称“SSAT ST”）25%的股权。本次交易完成后，SSAT保留对SSAT ST的50%控股权，而第三方公司将其对SSAT ST的非控股权益增加至50%。由于本次交易在截至2024年3月31日的三个月内，公司录得对SSAT的投资增加约1320万美元和递延所得税增加310万美元，相应的留存收益增加1010万美元。
5.财产和设备
截至2025年9月30日和2024年12月31日的财产和设备包括：
9月30日， |
12月31日， |
|||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
||
成本： |
||||||
船只 |
$ |
2,502.7 |
$ |
2,475.2 |
||
集装箱和设备 |
942.7 |
883.8 |
||||
终端设备及其他财产 |
171.0 |
152.3 |
||||
新船建造进行中 |
340.5 |
198.8 |
||||
其他在建工程 |
40.2 |
42.6 |
||||
财产和设备共计 |
3,997.1 |
3,752.7 |
||||
减：累计折旧 |
(1,588.8) |
(1,491.8) |
||||
财产和设备共计，净额 |
$ |
2,408.3 |
$ |
2,260.9 |
||
2025年9月30日和2024年12月31日进行中的新船建造包括里程碑进度付款、资本化利息和与建造三艘新的Jones Act船相关的其他费用。
6.商誉和无形资产
截至2025年9月30日和2024年12月31日按分部划分的商誉包括：
海洋 |
|
|||||||||
（百万） |
|
交通运输 |
|
Logistics |
|
合计 |
|
|||
商誉 |
$ |
222.6 |
$ |
105.2 |
$ |
327.8 |
||||
截至2025年9月30日和2024年12月31日的无形资产包括：
9月30日， |
12月31日， |
||||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
|||
客户关系： |
|||||||
海洋运输 |
$ |
140.6 |
$ |
140.6 |
|||
Logistics |
106.7 |
106.2 |
|||||
合计 |
247.3 |
246.8 |
|||||
减：累计摊销 |
(124.9) |
(114.7) |
|||||
客户关系总额，净额 |
122.4 |
132.1 |
|||||
商品名–物流 |
27.3 |
27.3 |
|||||
无形资产总额，净额 |
$ |
149.7 |
$ |
159.4 |
|||
公司在第四季度对其商誉和无形资产进行可能的减值评估，或每当事件或情况变化表明公允价值低于其账面价值的可能性较大时
11
金额。公司在海洋运输和物流可报告分部内设有报告单位。公司考虑了总体经济和市场状况及其对公司各报告单位业绩的影响。根据公司在2024年年度减值测试中对其市值、未来预测以及公允价值超过报告单位账面价值的金额的评估，公司得出结论，在截至2025年9月30日的三个月和九个月内没有发生减值触发事件。
公司继续监测可能对确定公允价值所使用的关键假设产生负面影响的事件和情况变化，包括报告单位产生的估计未来现金流量的金额和时间、长期增长和贴现率、可比公司市场估值以及行业和经济趋势，包括关税的影响。这种情况的未来变化，包括用于评估报告单位公允价值的假设和估计的未来变化，可能要求公司记录非现金减值费用。
7.资本建设基金
基本建设基金（“CCF”）载于公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项所载综合财务报表附注7。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的CCF现金和现金等价物、投资占比范围内的活动摘要如下：
九个月结束 |
||||||
9月30日， |
||||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
||
CCF现金及现金等价物： |
||||||
CCF现金及现金等价物期初余额 |
$ |
230.7 |
$ |
599.4 |
||
现金存入CCF |
— |
50.0 |
||||
购买美国国债证券的现金提取及应计利息 |
— |
(449.8) |
||||
美国国债到期收益 |
168.4 |
— |
||||
现金及现金等价物的利息收入、CCF投资 |
13.4 |
14.9 |
||||
回购转让的应收账款 |
100.7 |
— |
||||
符合条件的船舶建造支出提款 |
(136.5) |
(35.8) |
||||
期末CCF现金及现金等价物余额合计 |
376.7 |
178.7 |
||||
CCF投资： |
||||||
期初CCF投资余额 |
411.9 |
— |
||||
购买美国国债证券 |
— |
448.1 |
||||
到期出售美国国债证券 |
(168.4) |
— |
||||
投资增加 |
7.7 |
8.6 |
||||
期末合计CCF投资余额 |
251.2 |
456.7 |
||||
CCF现金及现金等价物合计、期末投资余额 |
$ |
627.9 |
$ |
635.4 |
||
CCF现金及现金等价物：CCF账户中的存款现金投资于具有日常流动性的短期美国国债基金。截至2025年9月30日，这些短期证券的加权平均期限为108天。
CCF Investments：2024年2月，公司使用CCF现金购买了约4.481亿美元的固定利率美国国债，应计利息为170万美元。该固定利率债务证券以折扣价购买，不同到期日均在2年以下。这些投资的成本在到期前以直线法增加面值。该等增值计入简明综合收益表及综合收益表的利息收入。
12
截至2025年9月30日，CCF投资到期情况如下：
截至 |
||||||
2025年9月30日 |
||||||
年（百万） |
|
成本 |
公允价值 |
|||
2025年剩余 |
$ |
27.0 |
$ |
27.0 |
||
2026 |
|
171.8 |
|
172.4 |
||
2027 |
|
52.4 |
|
52.8 |
||
CCF投资总额 |
$ |
251.2 |
$ |
252.2 |
||
CCF现金和现金等价物，以及投资在公司简明合并资产负债表中归类为长期资产，因为公司打算使用提款为建造三艘新的Jones Act船的合格里程碑进度付款提供资金。
CCF转让应收账款：截至2025年9月30日和2024年12月31日，分别有8120万美元和1.781亿美元的符合条件的应收账款转让给CCF。由于将符合条件的应收账款转让至CCF的性质，此类分配的金额在简明综合资产负债表中归类为应收账款的一部分。
8.债务
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司债务构成如下：
9月30日， |
12月31日， |
|||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
||
私募定期贷款： |
||||||
3.37%，支付至2027年 |
$ |
28.8 |
$ |
34.6 |
||
3.14%，至2031年支付 |
85.8 |
100.1 |
||||
标题XI债： |
||||||
1.22%，至2043年支付 |
146.4 |
150.3 |
||||
1.35%，通过2044支付 |
109.9 |
115.9 |
||||
循环信贷额度，到期日为2030年7月23日 |
|
— |
|
— |
||
总债务 |
|
370.9 |
|
400.9 |
||
减：当期部分 |
|
(39.7) |
|
(39.7) |
||
长期负债合计 |
331.2 |
361.2 |
||||
减：递延贷款费用 |
(9.7) |
|
(10.4) |
|||
长期债务总额，扣除递延贷款费用 |
$ |
321.5 |
$ |
350.8 |
||
除下文所述外，公司的债务在公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的综合财务报表附注8中有所描述。
私募定期贷款：2016年9月，公司发行了2亿美元的15年期优先无抵押票据（“D系列票据”），利率为3.14%，每半年支付一次。2016年12月，公司发行了7500万美元的11年期优先无抵押票据，利率为3.37%，每半年支付一次。
循环信贷融资：于2025年7月23日，公司订立第三份经修订及重述的信贷协议（“信贷协议”），其中提供五年期循环信贷融资，以及5.5亿美元的贷款承诺，并附有未承诺的3亿美元增加选择权。信贷协议还修订了某些契约和其他条款，包括（i）修订定价网格，规定定价范围为，根据公司的选择，有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上取决于公司综合净杠杆率的1.125%至1.75%之间的保证金，或基准利率加上取决于公司综合净杠杆率的0.125%至0.75%之间的保证金；以及（ii）取消最低综合利息覆盖率财务契约。根据信贷协议的条款，公司可预付信贷协议项下的任何未偿还金额，而无需支付溢价或罚款。信贷协议包含此类融资惯常的肯定、否定和财务契约，除其他外，包括对某些其他债务、贷款和投资、留置权、合并、资产出售以及与关联公司的交易的限制。信贷协议还包含惯常的违约事件。
13
截至2025年9月30日，公司在当时生效的5.5亿美元循环信贷额度下有5.44亿美元的剩余借款可用。截至2025年9月30日，该公司将600万美元的循环信贷额度用于未偿信用证。循环信贷额度下的借款在公司的综合资产负债表中被归类为长期债务，因为在到期日之前不需要支付本金。
对现有私募定期贷款融资及新货架融资（“私人贷款融资”）的修订：于2025年7月23日，公司与私人贷款融资持有人就（i）公司与根据其发行的票据持有人之间日期为2016年9月14日的第三份经修订及重述的票据购买协议及私人货架协议（经修订）各自订立修订（统称“2025年票据修订”）；及（ii）日期为2016年12月21日的票据购买协议，在每宗情况下均在该日期之前作出修订。2025年票据修订规定了对某些契约和其他条款的修订，包括取消最低综合利息覆盖率财务契约。
债务到期情况：截至2025年9月30日，债务到期情况如下：
截至 |
|||
年（百万） |
|
2025年9月30日 |
|
2025年剩余 |
$ |
9.7 |
|
2026 |
|
39.7 |
|
2027 |
|
39.7 |
|
2028 |
|
28.2 |
|
2029 |
|
28.2 |
|
此后 |
|
225.4 |
|
总债务 |
$ |
370.9 |
|
递延贷款费用：与递延贷款费用有关的活动，不包括截至2025年9月30日止九个月与公司循环信贷额度有关的活动如下：
递延贷款费用（百万） |
|
金额 |
|
2024年12月31日余额 |
$ |
10.4 |
|
支付递延贷款费用 |
0.1 |
||
截至2025年9月30日止9个月的摊销费用 |
|
(0.8) |
|
2025年9月30日余额 |
$ |
9.7 |
|
截至2025年9月30日，与递延贷款费用相关的摊销费用（不包括与公司未来五年及之后的循环信贷额度相关的费用）如下：
年（百万） |
|
金额 |
|
2025年剩余 |
$ |
0.3 |
|
2026 |
|
1.0 |
|
2027 |
|
1.0 |
|
2028 |
|
0.9 |
|
2029 |
|
0.8 |
|
此后 |
|
5.7 |
|
递延贷款费用摊销费用总额 |
$ |
9.7 |
|
循环信贷融资递延贷款费用：与公司循环信贷融资相关的递延贷款费用在公司简明合并资产负债表的其他长期资产中入账，并采用直线法摊销，因为该方法与使用实际利率法之间的差异并不重大。截至2025年9月30日和2024年12月31日，与公司循环信贷额度相关的递延贷款费用分别为220万美元和70万美元。在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司支付了与修订循环信贷额度相关的200万美元。
14
9.租赁
公司的租约载于公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项所载的综合财务报表附注9。
租赁成本的组成部分：公司截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的简明综合收益及综合收益表所记录的租赁成本的组成部分包括以下各项：
三个月结束 |
九个月结束 |
|||||||||||
9月30日， |
9月30日， |
|||||||||||
（百万） |
|
2025 |
2024 |
2025 |
2024 |
|||||||
经营租赁成本 |
$ |
35.6 |
$ |
36.2 |
$ |
109.6 |
$ |
108.4 |
||||
短期租赁成本 |
|
1.0 |
|
2.5 |
|
5.9 |
|
9.9 |
||||
可变租赁成本 |
|
— |
|
0.1 |
|
0.2 |
|
0.5 |
||||
合计 |
36.6 |
38.8 |
115.7 |
118.8 |
||||||||
转租收入 |
(0.1) |
(0.2) |
(6.8) |
(0.5) |
||||||||
租赁费用总额，净额 |
$ |
36.5 |
$ |
38.6 |
$ |
108.9 |
$ |
118.3 |
||||
截至2025年9月30日具有不可撤销租赁期限超过一年的经营租赁负债的未来最低租赁付款额如下：
|
截至 |
||
年（百万） |
|
2025年9月30日 |
|
2025年剩余 |
$ |
31.1 |
|
2026 |
|
119.9 |
|
2027 |
|
93.2 |
|
2028 |
|
42.9 |
|
2029 |
|
31.2 |
|
此后 |
|
96.4 |
|
租赁付款总额 |
414.7 |
||
减：利息 |
(56.9) |
||
经营租赁负债现值 |
357.8 |
||
减：短期部分 |
(117.0) |
||
长期经营租赁负债 |
$ |
240.8 |
|
15
10.累计其他综合收入（损失）
截至2025年9月30日止九个月按构成部分划分的累计其他全面收益（亏损）变动（税后净额）包括以下各项：
累计 |
||||||||||||||||
后- |
非- |
其他 |
||||||||||||||
养老金 |
退休 |
合格 |
综合 |
|||||||||||||
（百万） |
|
福利 |
|
福利 |
|
计划 |
|
其他 |
|
收入（亏损） |
|
|||||
2024年12月31日余额 |
$ |
(14.0) |
$ |
8.1 |
$ |
(0.4) |
$ |
(0.2) |
$ |
(6.5) |
||||||
先前服务信贷的摊销 |
— |
(0.7) |
— |
— |
(0.7) |
|||||||||||
精算损失净额摊销 |
— |
(0.1) |
— |
— |
(0.1) |
|||||||||||
外币兑换 |
— |
— |
— |
0.3 |
0.3 |
|||||||||||
其他调整 |
— |
— |
— |
0.2 |
0.2 |
|||||||||||
2025年3月31日余额 |
(14.0) |
7.3 |
(0.4) |
0.3 |
(6.8) |
|||||||||||
先前服务信贷的摊销 |
— |
(0.7) |
— |
— |
(0.7) |
|||||||||||
精算损失净额摊销 |
— |
(0.2) |
— |
— |
(0.2) |
|||||||||||
外币兑换 |
— |
— |
— |
1.4 |
1.4 |
|||||||||||
2025年6月30日余额 |
(14.0) |
6.4 |
(0.4) |
1.7 |
(6.3) |
|||||||||||
先前服务信贷的摊销 |
— |
(0.6) |
— |
— |
(0.6) |
|||||||||||
精算损失净额摊销 |
— |
(0.1) |
— |
— |
(0.1) |
|||||||||||
外币兑换 |
— |
— |
— |
(1.3) |
(1.3) |
|||||||||||
其他调整 |
— |
— |
— |
(0.3) |
(0.3) |
|||||||||||
2025年9月30日余额 |
$ |
(14.0) |
$ |
5.7 |
$ |
(0.4) |
$ |
0.1 |
$ |
(8.6) |
||||||
截至2024年9月30日止九个月按构成部分划分的累计其他综合收益（亏损）的变动（税后净额）包括以下各项：
累计 |
||||||||||||||||
后- |
非- |
其他 |
||||||||||||||
养老金 |
退休 |
合格 |
综合 |
|||||||||||||
（百万） |
|
福利 |
|
福利 |
|
计划 |
|
其他 |
|
收入（亏损） |
|
|||||
2023年12月31日余额 |
$ |
(20.3) |
$ |
11.0 |
$ |
(0.2) |
$ |
1.3 |
$ |
(8.2) |
||||||
先前服务信贷的摊销 |
— |
(0.7) |
— |
— |
(0.7) |
|||||||||||
精算净收益（亏损）摊销 |
0.1 |
(0.2) |
— |
— |
(0.1) |
|||||||||||
外币兑换 |
— |
— |
— |
(0.9) |
(0.9) |
|||||||||||
其他调整 |
— |
— |
— |
0.1 |
0.1 |
|||||||||||
2024年3月31日余额 |
(20.2) |
10.1 |
(0.2) |
0.5 |
(9.8) |
|||||||||||
先前服务信贷的摊销 |
— |
(0.7) |
— |
— |
(0.7) |
|||||||||||
精算净收益（亏损）摊销 |
0.1 |
(0.1) |
— |
— |
— |
|||||||||||
外币兑换 |
— |
— |
— |
0.3 |
0.3 |
|||||||||||
2024年6月30日余额 |
(20.1) |
9.3 |
(0.2) |
0.8 |
(10.2) |
|||||||||||
先前服务信贷的摊销 |
— |
(0.7) |
— |
— |
(0.7) |
|||||||||||
精算损失净额摊销 |
— |
(0.1) |
— |
— |
(0.1) |
|||||||||||
外币兑换 |
— |
— |
— |
1.0 |
1.0 |
|||||||||||
2024年9月30日余额 |
$ |
(20.1) |
$ |
8.5 |
$ |
(0.2) |
$ |
1.8 |
$ |
(10.0) |
||||||
11.金融工具公允价值
公司根据公允价值计量估值技术的公允价值层次对金融工具进行估值。第1级输入值是相同资产或负债在计量日在活跃市场中未经调整的报价。第2级输入值包括活跃市场中类似资产和负债的报价以及资产或负债可观察到的报价以外的输入值。第3级输入值是资产或负债的不可观察输入值。如果用于计量公允价值的技术包括来自公允价值层次结构多个层次的输入值，则最低层次的重要输入值决定了整个公允价值计量在层次结构中的位置。
公司对其现金及现金等价物的公允价值使用第一级输入值，对现金及现金等价物和投资使用CCF，对固定利率债务使用第二级输入值。由于工具的性质，CCF中现金及现金等价物、现金及现金等价物的公允价值与其账面价值相近。的公允价值
16
对CCF的投资是根据活跃市场中可得的报价计算的。固定利率债务的公允价值是根据条款和期限与公司现有债务安排相似的债务的可用利率计算的。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司金融工具的账面价值和公允价值如下：
报价在 |
重大 |
重大 |
||||||||||||||
合计 |
活跃市场 |
可观察 |
不可观察 |
|||||||||||||
|
账面价值 |
|
合计 |
|
（1级） |
|
投入（2级） |
|
投入（3级） |
|||||||
（百万） |
2025年9月30日 |
2025年9月30日公允价值计量 |
||||||||||||||
现金及现金等价物 |
$ |
92.7 |
$ |
92.7 |
$ |
92.7 |
$ |
— |
$ |
— |
||||||
CCF-现金及现金等价物 |
$ |
376.7 |
$ |
376.7 |
$ |
376.7 |
$ |
— |
$ |
— |
||||||
CCF-投资 |
$ |
251.2 |
$ |
252.2 |
$ |
252.2 |
$ |
— |
$ |
— |
||||||
固定利率债 |
$ |
370.9 |
$ |
302.0 |
$ |
— |
$ |
302.0 |
$ |
— |
||||||
（百万） |
|
2024年12月31日 |
2024年12月31日公允价值计量 |
|||||||||||||
现金及现金等价物 |
$ |
266.8 |
$ |
266.8 |
|
$ |
266.8 |
$ |
— |
$ |
— |
|||||
CCF-现金及现金等价物 |
$ |
230.7 |
$ |
230.7 |
$ |
230.7 |
$ |
— |
$ |
— |
||||||
CCF-投资 |
$ |
411.9 |
$ |
412.5 |
$ |
412.5 |
$ |
— |
$ |
— |
||||||
固定利率债 |
$ |
400.9 |
$ |
317.7 |
$ |
— |
$ |
317.7 |
$ |
— |
||||||
12.每股收益
基本每股收益由净收入除以该期间已发行的加权平均普通股确定。稀释每股收益的计算包括非归属限制性股票单位的稀释影响。加权平均已发行普通股的计算不包括截至2025年9月30日和2024年9月30日的每个期间的反稀释性限制性股票单位的名义金额。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的基本和稀释每股收益计算如下：
截至2025年9月30日止三个月 |
截至2025年9月30日止九个月 |
|||||||||||||||
|
|
加权 |
|
每 |
|
|
加权 |
|
每 |
|||||||
平均 |
共同 |
平均 |
共同 |
|||||||||||||
净 |
共同 |
分享 |
净 |
共同 |
分享 |
|||||||||||
（百万，每股金额除外） |
收入 |
股份 |
金额 |
收入 |
股份 |
金额 |
||||||||||
基本 |
$ |
134.7 |
|
31.5 |
$ |
4.28 |
$ |
301.7 |
|
32.1 |
$ |
9.40 |
||||
稀释性证券的影响 |
|
0.3 |
(0.04) |
|
0.4 |
(0.12) |
||||||||||
摊薄 |
$ |
134.7 |
31.8 |
$ |
4.24 |
$ |
301.7 |
32.5 |
$ |
9.28 |
||||||
|
截至2024年9月30日止三个月 |
截至2024年9月30日止九个月 |
||||||||||||||
|
加权 |
|
每 |
|
|
加权 |
|
每 |
||||||||
平均 |
共同 |
平均 |
共同 |
|||||||||||||
净 |
共同 |
分享 |
净 |
共同 |
分享 |
|||||||||||
（百万，每股金额除外） |
收入 |
股份 |
金额 |
收入 |
股份 |
金额 |
||||||||||
基本 |
$ |
199.1 |
|
33.3 |
$ |
5.98 |
$ |
348.4 |
|
33.9 |
$ |
10.28 |
||||
稀释性证券的影响 |
|
0.5 |
(0.09) |
|
0.5 |
(0.15) |
||||||||||
摊薄 |
$ |
199.1 |
33.8 |
$ |
5.89 |
$ |
348.4 |
34.4 |
$ |
10.13 |
||||||
17
13.股份补偿
在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，公司分别向某些员工授予了基于时间的限制性股票单位和基于绩效的股票，合计约5,200股和236,400股，合并加权平均授予日公允价值分别为每股113.11美元和130.09美元。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，在简明综合收益和综合收益表中确认为一般和行政费用组成部分的股份补偿成本总额分别为530万美元和710万美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月分别为1700万美元和1910万美元。截至2025年9月30日，与未归属的股份薪酬安排相关的未确认薪酬成本总额为2620万美元，预计将在约1.7年的加权平均期间内确认。未确认的补偿成本总额可能会针对任何未实现的业绩份额或被没收的份额进行调整。
14.养老金和退休后计划
公司的退休金和退休后计划载于公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项所载的综合财务报表附注11。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的合资格养老金计划和退休后福利计划在其他综合收益（损失）中确认的净定期福利成本和其他金额的组成部分包括：
养老金福利 |
退休后福利 |
|||||||||||
截至9月30日的三个月， |
截至9月30日的三个月， |
|||||||||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||
净定期福利成本（贷项）的组成部分： |
||||||||||||
服务成本 |
$ |
1.3 |
$ |
1.1 |
$ |
— |
$ |
— |
||||
利息成本 |
|
2.6 |
|
2.4 |
|
0.3 |
|
0.3 |
||||
计划资产预期收益率 |
|
(4.4) |
|
(3.8) |
|
— |
|
— |
||||
净精算损失（收益）摊销 |
|
— |
|
0.1 |
|
(0.2) |
|
(0.2) |
||||
先前服务信贷的摊销 |
|
— |
|
— |
|
(2.7) |
|
(1.0) |
||||
净定期福利信贷 |
$ |
(0.5) |
$ |
(0.2) |
$ |
(2.6) |
$ |
(0.9) |
||||
养老金福利 |
退休后福利 |
|||||||||||
截至9月30日的九个月， |
截至9月30日的九个月， |
|||||||||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||
净定期福利成本（贷项）的组成部分： |
||||||||||||
服务成本 |
$ |
3.5 |
$ |
2.8 |
$ |
0.1 |
$ |
0.2 |
||||
利息成本 |
|
7.8 |
|
7.3 |
|
0.8 |
|
0.8 |
||||
计划资产预期收益率 |
|
(13.2) |
|
(11.4) |
|
— |
|
— |
||||
净精算损失（收益）摊销 |
|
— |
|
0.3 |
|
(0.5) |
|
(0.6) |
||||
先前服务信贷的摊销 |
|
— |
|
— |
|
(4.6) |
|
(2.8) |
||||
净定期福利信贷 |
$ |
(1.9) |
$ |
(1.0) |
$ |
(4.2) |
$ |
(2.4) |
||||
15.承诺与或有事项
环境事项：公司海洋运输业务存在一定风险，可能导致环境整治支出。公司认为，根据其可获得的所有信息，公司目前在所有重大方面均遵守适用的环境法律法规。
其他事项：公司及其附属公司是其正常业务过程中产生的其他法律诉讼的当事人，或可能因此而承担或有责任，管理层经与大律师协商后认为，其结果不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
******
18
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论和分析应与简明综合财务报表和相关附注以及本季度报告其他地方出现的表格10-Q中的其他财务信息一起阅读。
前瞻性陈述
公司可能会不时作出或可能已经作出某些前瞻性陈述，不论是口头或书面的，例如（其中包括）对公司未来业绩的预测或预测或管理层计划和目标的陈述。这些陈述被视为“前瞻性”陈述，因为该术语在1995年《私人证券诉讼改革法案》中得到了定义。此类前瞻性陈述可能包含在（其中包括）美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中，例如10-K、10-Q和8-K表格、公司致股东的年度报告、公司的可持续发展报告、公司发布的新闻稿、公司的互联网网站（包括其子公司的网站）以及公司高级职员的口头陈述。除这些书面或口头通讯中包含的历史信息外，所有其他陈述均为前瞻性陈述。其中包括，例如，所有对2025年或未来年份的提及，包括“2025年第三季度讨论和2025年展望”中包含的此类提及，以及通常通过包含“预期”、“相信”、“可以”、“承诺”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“计划”、“寻求”、“应该”、“目标”和“将”等词语而识别的陈述，或此类术语的类似陈述或变体以及其他类似表达。新的风险或不确定性可能会不时出现，公司目前认为不重要的风险可能会变得重要，公司无法预测所有这些风险，也无法评估所有这些风险对公司业务的影响，或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果或结果，或结果或结果的时间安排与任何前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。因此，不能将前瞻性陈述作为对未来结果或结果的保证，并且涉及可能导致实际结果或结果与报表中预测的结果或结果存在重大差异的若干风险和不确定性，包括但不限于下文第II部分“风险因素”标题下的项目1a中描述的因素。除法律要求外，公司不承担修改或更新公开的前瞻性陈述或任何可能影响实际结果的因素的义务，无论是由于新信息、未来事件、本报告日期之后发生的情况或其他原因。
概览
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（“MD & A”）旨在从管理层的角度对公司的财务状况、经营业绩、流动性和可能影响其未来业绩的某些其他因素进行讨论。以下讨论旨在提供信息，以帮助了解公司简明综合财务报表各期的变化、导致这些变化的主要因素，以及某些会计原则、政策和估计如何影响公司的简明综合财务报表。MD & A是作为此处简明合并财务报表和附注的补充提供的，应与公司的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告、公司有关10-Q及8-K表格的报告，以及其他公开资料。
季度对公司加急服务的需求。对于2025年第四季度，公司预计其中国服务的运费和运量将同比下降，因为公司预计其中国服务的许多客户将对库存水平持谨慎态度，并通过先前购买的库存进行工作；然而，由于美国和中国于10月30日宣布的贸易和经济协议降低了关税、港口进境费、全球贸易和其他地缘政治因素的不确定性，公司预计2025年第四季度客户的贸易环境将更加稳定。该公司预计2025年全年的销量将低于去年实现的水平。
在关岛，由于总体需求下降，该公司2025年第三季度的集装箱量同比下降4.2%。近期内，该公司预计关岛经济将放缓，反映出充满挑战的旅游环境。对于2025年全年，该公司预计销量将略低于去年实现的水平。
在阿拉斯加，该公司2025年第三季度的集装箱量同比增长4.1%。这一增长主要是由于与去年同期相比增加了一次北向航行以及更高的AAX运量。在短期内，该公司预计，在低失业率、就业增长以及持续的石油和天然气勘探和生产活动的支持下，阿拉斯加的经济将持续增长。对于2025年全年，该公司预计销量将略高于去年实现的水平。
2025年第三季度来自公司SSAT合资投资的贡献为930万美元，比2024年第三季度高出240万美元。这一增长主要是由于升降机收入增加。对于2025年全年，该公司预计，在不考虑SSAT在2024年第四季度记录的1840万美元减值费用的情况下，来自SSAT的贡献将高于去年实现的1740万美元。
公司预计2025年第四季度远洋运输营业收入将低于上年实现的水平。2025年第四季度海洋运输运营收入前景包括本季度迄今支付的约640万美元港口进场费。
物流：2025年第三季度，公司物流部门的营业收入为1360万美元，与2024年第三季度的水平相比，减少了180万美元。减少的主要原因是货运代理、运输经纪和供应链管理的贡献减少。对于2025年第四季度，该公司预计物流运营收入将略低于2024年第四季度实现的1010万美元。
合并营业收入：对于2025年第四季度，公司预计合并营业收入将比2024年第四季度实现的1.475亿美元低约30%。
折旧和摊销：对于2025年全年，公司预计折旧和摊销费用约为1.96亿美元，其中包括约2800万美元的干船坞摊销。
利息收入：公司预计2025年全年的利息收入约为3200万美元。
利息支出：公司预计2025年全年的利息支出约为700万美元。
其他收入（费用）：公司预计2025年全年其他收入（费用）约为900万美元的收入，这可归因于与公司养老金和退休后计划相关的净定期福利成本或收益的某些组成部分的摊销。
所得税：2025年第三季度，公司的有效税率为20.2%。就2025年全年而言，公司预计其有效税率约为22.0%。
资本和船舶干坞支出：对于2025年第三季度，公司进行了不包括新船建造支出的资本支出付款4560万美元，新船建造支出（包括资本化利息和船东物品）3760万美元，以及干坞付款1420万美元。2025年全年，公司预计将支付其他资本支出，包括维护资本支出约1.3亿美元，新船建造支出（包括资本化利息和船东物品）约2.48亿美元，以及干坞支付约4500万美元。
20
综合经营业绩
综合业绩–截至2025年9月30日止三个月与2024年比较：
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||||
（百万美元，每股金额除外） |
2025 |
2024 |
改变 |
|
||||||||
营业收入 |
|
$ |
880.1 |
|
$ |
962.0 |
|
$ |
(81.9) |
|
(8.5) |
% |
运营成本和费用 |
|
(719.1) |
|
(719.7) |
|
0.6 |
|
(0.1) |
% |
|||
营业收入 |
|
161.0 |
|
242.3 |
|
(81.3) |
|
(33.6) |
% |
|||
利息收入 |
7.6 |
|
10.4 |
|
(2.8) |
|
(26.9) |
% |
||||
利息支出 |
|
(1.8) |
|
(1.8) |
|
— |
|
0.0 |
% |
|||
其他收入（费用），净额 |
|
2.1 |
|
1.9 |
|
0.2 |
|
10.5 |
% |
|||
税前收入 |
|
168.9 |
|
252.8 |
|
(83.9) |
|
(33.2) |
% |
|||
所得税 |
|
(34.2) |
|
(53.7) |
|
19.5 |
|
(36.3) |
% |
|||
净收入 |
$ |
134.7 |
$ |
199.1 |
$ |
(64.4) |
|
(32.3) |
% |
|||
基本每股收益 |
$ |
4.28 |
$ |
5.98 |
$ |
(1.70) |
|
(28.4) |
% |
|||
稀释每股收益 |
$ |
4.24 |
$ |
5.89 |
$ |
(1.65) |
|
(28.0) |
% |
|||
营业收入的变化，以及营业成本和费用在下文按分部划分的营业收入和收入分析中进一步说明。
与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的利息收入减少，是由于截至2025年9月30日止三个月期间投资于计息账户的现金及现金等价物、CCF资金金额减少。
截至2025年9月30日止三个月的利息支出（扣除资本化利息）为180万美元，而截至2024年9月30日止三个月的利息支出为180万美元。截至2025年9月30日止季度产生的利息支出较低，原因是该期间未偿债务减少，但与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月与建造新船相关的资本化利息减少抵消了这一影响。
其他收入（费用）涉及与公司养老金和退休后计划相关的净定期福利成本或收益的某些组成部分的摊销。
截至2025年9月30日止三个月的所得税费用为3420万美元，占税前收入的20.2%，而截至2024年9月30日止三个月的所得税费用为5370万美元，占税前收入的21.2%。与去年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的有效税率受益于更高的离散税收调整，降低了该期间的有效税率。
综合业绩–截至2025年9月30日止九个月与2024年比较：
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||||
（百万美元，每股金额除外） |
2025 |
2024 |
改变 |
|
||||||||
营业收入 |
|
$ |
2,492.6 |
|
$ |
2,531.5 |
|
$ |
(38.9) |
|
(1.5) |
% |
运营成本和费用 |
|
(2,136.5) |
|
(2,127.7) |
|
(8.8) |
|
0.4 |
% |
|||
营业收入 |
|
356.1 |
|
403.8 |
|
(47.7) |
|
(11.8) |
% |
|||
利息收入 |
25.0 |
38.0 |
(13.0) |
|
(34.2) |
% |
||||||
利息支出 |
|
(5.2) |
|
(6.1) |
|
0.9 |
|
(14.8) |
% |
|||
其他收入（费用），净额 |
|
6.9 |
|
5.5 |
|
1.4 |
|
25.5 |
% |
|||
税前收入 |
|
382.8 |
|
441.2 |
|
(58.4) |
|
(13.2) |
% |
|||
所得税 |
|
(81.1) |
|
(92.8) |
|
11.7 |
|
(12.6) |
% |
|||
净收入 |
$ |
301.7 |
$ |
348.4 |
$ |
(46.7) |
|
(13.4) |
% |
|||
基本每股收益 |
$ |
9.40 |
$ |
10.28 |
$ |
(0.88) |
|
(8.6) |
% |
|||
稀释每股收益 |
$ |
9.28 |
$ |
10.13 |
$ |
(0.85) |
|
(8.4) |
% |
|||
营业收入的变化，以及营业成本和费用在下文按分部划分的营业收入和收入分析中进一步说明。
21
与截至2024年9月30日止九个月相比，截至2025年9月30日止九个月的利息收入减少，原因是截至2024年9月30日止九个月收到的联邦所得税退税相关的利息为1020万美元。
与截至2024年9月30日止九个月相比，截至2025年9月30日止九个月的利息支出减少是由于该期间未偿债务减少，以及与建造新船相关的资本化利息抵消增加。
其他收入（费用）涉及与公司养老金和退休后计划相关的净定期福利成本或收益的某些组成部分的摊销。
截至2025年9月30日的九个月，所得税费用为8110万美元，占税前收入的21.2%，而截至2024年9月30日的九个月，所得税费用为9280万美元，占税前收入的21.0%。
分板块营业收入和收入分析
远洋运输经营业绩–截至2025年9月30日止三个月与2024年比较：
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
|
|||||
海洋运输收入 |
$ |
718.3 |
$ |
798.7 |
$ |
(80.4) |
(10.1) |
% |
||||
运营成本和费用 |
|
(570.9) |
|
(571.8) |
|
0.9 |
(0.2) |
% |
||||
营业收入 |
$ |
147.4 |
$ |
226.9 |
$ |
(79.5) |
(35.0) |
% |
||||
营业收入利润率 |
20.5 |
% |
28.4 |
% |
||||||||
体积（四十英尺当量单位（FEU））（1） |
||||||||||||
夏威夷集装箱 |
|
36,300 |
|
36,200 |
|
100 |
0.3 |
% |
||||
阿拉斯加集装箱 |
|
23,100 |
|
22,200 |
|
900 |
4.1 |
% |
||||
中国集装箱（2） |
|
34,900 |
40,000 |
|
(5,100) |
(12.8) |
% |
|||||
关岛集装箱 |
|
4,600 |
|
4,800 |
|
(200) |
(4.2) |
% |
||||
其他集装箱（3） |
|
4,600 |
|
4,700 |
|
(100) |
(2.1) |
% |
||||
| (1) | 包括在该期间的大致数量是根据航次出发日期计算的，但收入和营业收入进行了调整，以反映每个报告期间结束时在途航次在报告期间的收入和营业收入所占百分比。 |
| (2) | 包括从其他亚洲原产地转运的集装箱。 |
| (3) | 包括来自密克罗尼西亚和南太平洋各岛屿以及日本冲绳的服务的集装箱。 |
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月，海洋运输收入减少了8040万美元，即10.1%。减少的主要原因是中国的运费和运量下降。
在FEU同比基础上，夏威夷集装箱量增长0.3%；阿拉斯加集装箱量增长4.1%，主要是由于与去年同期相比增加了一次北上航行，以及AAX运量增加；中国集装箱量下降12.8%，主要是由于关税和全球贸易带来的持续不确定和波动的困难环境；由于一般需求下降，关岛集装箱量下降4.2%；其他集装箱量下降2.1%。
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月内，海洋运输运营收入减少了7950万美元，即35.0%。减少的主要原因是中国的运费和运量下降。
截至2025年9月30日止三个月，该公司的SSAT终端合资公司投资贡献了930万美元，而截至2024年9月30日止三个月的贡献为690万美元。这一增长主要是由更高的升降机收入推动的。
22
远洋运输经营业绩–截至2025年9月30日止九个月与2024年比较：
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
|
|||||
海洋运输收入 |
$ |
2,031.3 |
$ |
2,067.6 |
$ |
(36.3) |
|
(1.8) |
% |
|||
运营成本和费用 |
|
(1,711.7) |
|
(1,704.1) |
|
(7.6) |
0.4 |
% |
||||
营业收入 |
$ |
319.6 |
$ |
363.5 |
$ |
(43.9) |
(12.1) |
% |
||||
营业收入利润率 |
|
15.7 |
% |
|
17.6 |
% |
||||||
体积（四十英尺当量单位（FEU））（1） |
||||||||||||
夏威夷集装箱 |
|
108,000 |
|
105,900 |
|
2,100 |
2.0 |
% |
||||
阿拉斯加集装箱 |
|
64,500 |
|
62,500 |
|
2,000 |
3.2 |
% |
||||
中国集装箱（2） |
|
95,700 |
|
106,700 |
|
(11,000) |
(10.3) |
% |
||||
关岛集装箱 |
|
13,300 |
|
14,300 |
|
(1,000) |
(7.0) |
% |
||||
其他集装箱（3） |
|
12,400 |
|
12,700 |
|
(300) |
(2.4) |
% |
||||
| (1) | 包括在该期间的大致数量是根据航次出发日期计算的，但收入和营业收入进行了调整，以反映每个报告期间结束时在途航次在报告期间的收入和营业收入所占百分比。 |
| (2) | 包括从其他亚洲原产地转运的集装箱。 |
| (3) | 包括来自密克罗尼西亚和南太平洋各岛屿以及日本冲绳的服务的集装箱。 |
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，海洋运输收入减少了3630万美元，即1.8%。减少的主要原因是中国的货运量减少，部分被中国运费上涨所抵消。
与FEU同比，夏威夷集装箱量增长2.0%，主要是由于竞争对手的船只在2025年上半年干坞；由于AAX运量和零售相关需求增加，阿拉斯加的运量增长了3.2%，但与去年同期相比，北向航行次数减少了两次，部分抵消了这一影响；由于关税和全球贸易带来的持续不确定和波动的困难环境，中国的运量下降了10.3%；关岛的运量下降了7.0%，主要是由于一般需求下降；其他集装箱的运量下降了2.4%。
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，海洋运输运营收入减少了4390万美元，即12.1%。减少的主要原因是中国的货运量减少和直接货运费用增加，部分被中国运费上涨所抵消。
截至2025年9月30日止九个月，该公司的SSAT终端合资投资贡献了2320万美元，而截至2024年9月30日止九个月的贡献为850万美元。这一增长主要是由更高的举升量推动的。
物流经营业绩–截至2025年9月30日止三个月与2024年比较：
截至9月30日的三个月， |
|
|||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
|
|||||
物流收入 |
$ |
161.8 |
$ |
163.3 |
|
$ |
(1.5) |
(0.9) |
% |
|||
运营成本和费用 |
|
(148.2) |
|
(147.9) |
|
|
(0.3) |
0.2 |
% |
|||
营业收入 |
$ |
13.6 |
$ |
15.4 |
|
$ |
(1.8) |
(11.7) |
% |
|||
营业收入利润率 |
8.4 |
% |
9.4 |
% |
||||||||
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月内，物流收入减少了150万美元，即0.9%。减少的主要原因是供应链管理和运输经纪收入减少。
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月内，物流运营收入减少了180万美元，即11.7%。减少的主要原因是货运代理、运输经纪和供应链管理的贡献减少。
23
物流经营业绩–截至2025年9月30日止九个月与2024年比较：
截至9月30日的九个月， |
|
|||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
|
|||||
物流收入 |
$ |
461.3 |
$ |
463.9 |
|
$ |
(2.6) |
|
(0.6) |
% |
||
运营成本和费用 |
|
(424.8) |
|
(423.6) |
|
|
(1.2) |
0.3 |
% |
|||
营业收入 |
$ |
36.5 |
$ |
40.3 |
|
$ |
(3.8) |
(9.4) |
% |
|||
营业收入利润率 |
|
7.9 |
% |
|
8.7 |
% |
||||||
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月内，物流收入减少了260万美元，即0.6%。减少的主要原因是运输经纪业务收入减少。
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月内，物流运营收入减少了380万美元，即9.4%。减少的主要原因是货运代理和运输经纪的贡献减少。
流动性和资本资源
与2024年12月31日相比，截至2025年9月30日，公司可获得的流动资金来源如下：
现金及现金等价物、应收账款和CCF：截至2025年9月30日的现金及现金等价物、应收账款和CCF与2024年12月31日的比较情况如下：
|
9月30日， |
12月31日， |
|
|||||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
|
|||
现金及现金等价物 |
$ |
92.7 |
$ |
266.8 |
$ |
(174.1) |
||||
应收账款，净额（1） |
$ |
278.1 |
$ |
268.9 |
$ |
9.2 |
||||
CCF-现金及现金等价物、和投资账 |
$ |
627.9 |
$ |
642.6 |
$ |
(14.7) |
||||
| (1) | 截至2025年9月30日和2024年12月31日，分别有8120万美元和1.781亿美元的合格应收账款分配给了CCF。 |
与截至2024年9月30日止九个月相比，公司截至2025年9月30日止九个月的现金及现金等价物变动情况如下：
截至9月30日的九个月， |
|||||||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
|||
经营活动提供的现金净额（1） |
$ |
370.2 |
$ |
593.1 |
$ |
(222.9) |
|||
投资活动使用的现金净额（2） |
|
(236.4) |
|
(208.8) |
|
(27.6) |
|||
筹资活动使用的现金净额（3） |
|
(307.9) |
|
(247.9) |
|
(60.0) |
|||
现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 |
|
(174.1) |
|
136.4 |
|
(310.5) |
|||
现金及现金等价物，以及受限制现金，期初 |
|
266.8 |
|
136.3 |
|
130.5 |
|||
现金及现金等价物，以及受限制现金，期末 |
$ |
92.7 |
$ |
272.7 |
$ |
(180.0) |
|||
24
（一）经营活动提供的现金净额变动情况：
截至2025年9月30日止九个月的经营活动提供的现金净额与截至2024年9月30日止九个月相比发生变化，原因如下：
（百万） |
|
改变 |
|
净收入 |
$ |
(46.7) |
|
非现金折旧和摊销 |
|
10.5 |
|
递延所得税 |
(6.2) |
||
其他非现金相关变动，净额 |
0.3 |
||
来自SSAT的收入和分配，净额 |
(28.7) |
||
应收账款，净额 |
|
22.7 |
|
预付费用及其他资产 |
|
(132.2) |
|
应付账款、应计费用和其他负债 |
|
(35.7) |
|
经营租赁资产和负债，净额 |
|
6.3 |
|
经营租赁使用权资产非现金摊销 |
(3.2) |
||
延期干船坞付款 |
|
(17.8) |
|
其他长期负债 |
|
7.8 |
|
合计 |
$ |
(222.9) |
|
截至2025年9月30日止九个月的净收入为3.017亿美元，而截至2024年9月30日止九个月的净收入为3.484亿美元。截至2025年9月30日止九个月，来自SSAT的收入为2320万美元，而截至2024年9月30日止九个月的收入为850万美元。SSAT收入增加主要是由于截至2025年9月30日的九个月内，与去年同期相比，升降机数量增加。截至2025年9月30日止九个月，未收到来自SSAT的现金分配。截至2024年9月30日的九个月，该公司从SSAT收到了1400万美元的现金分配。SSAT的现金分配取决于SSAT的运营和资本需求后可供分配的现金水平。应收账款的变化主要是由于与这些应收账款相关的收款时间。预付费用和其他资产的变化主要是由于公司在截至2024年9月30日的九个月内收到了1.186亿美元的2021年联邦所得税退税。应付账款、应计费用和其他负债的变化是由于与这些负债相关的付款时间。经营租赁资产和负债的变化主要是由于新的经营租赁增加和续期，但被经营租赁付款和终止所抵消。截至2025年9月30日止九个月的延期干坞付款为3800万美元，而截至2024年9月30日止九个月的延期干坞付款为2020万美元。延期干坞的变化主要是由于船舶干坞相关活动的时间安排以及与这些活动相关的付款。
（二）投资活动使用的现金净额变动情况：
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月用于投资活动的现金净额发生变化，原因如下：
（百万） |
|
改变 |
|
现金存款和利息入库CCF |
$ |
(51.0) |
|
退出CCF |
100.7 |
||
船只建造支出 |
(101.9) |
||
资本支出（不含船舶建造支出） |
27.9 |
||
处置财产和设备收益净额及其他 |
|
(3.3) |
|
合计 |
$ |
(27.6) |
|
截至2025年9月30日止九个月，该公司向CCF存入1.146亿美元现金和利息，并从CCF中支付了1.365亿美元的合格提款。截至2024年9月30日止九个月，该公司向CCF存入6360万美元，并从CCF中支付了3580万美元的合格提款。符合条件的退出付款涉及建造三艘新的Aloha级船只的里程碑付款。截至2025年9月30日止九个月的资本支出（不包括船舶建造支出）为1.17亿美元，而截至
25
2024年9月30日。资本支出（不包括船舶建造支出）主要涉及船舶相关支出、集装箱、底盘和其他设备的购置以及其他资本相关项目的支出。与去年同期相比，截至2025年9月30日止九个月的资本支出减少，主要与进行船舶维修活动的时间以及其他与资本相关的项目何时发生有关。
（三）筹资活动使用的现金净额变动情况：
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月用于筹资活动的现金净额发生变化，原因如下：
（百万） |
|
改变 |
|
回购美森普通股 |
$ |
(58.4) |
|
与限制性股票单位结算有关的税款代扣代缴的股份 |
|
0.7 |
|
支付的股息 |
(0.2) |
||
支付递延贷款费用 |
|
(2.1) |
|
合计 |
$ |
(60.0) |
|
截至2025年9月30日的九个月内，该公司为回购美森普通股支付了2.258亿美元，而截至2024年9月30日的九个月内，该公司的回购价格为1.674亿美元。在截至2025年9月30日的九个月中，公司支付了3000万美元的预定固定利息债务付款，而在截至2024年9月30日的九个月中，公司支付了3000万美元。截至2025年9月30日的九个月期间，公司支付了1630万美元与既得限制性股票单位相关的预扣税，而截至2024年9月30日的九个月期间为1700万美元。截至2025年9月30日止九个月，该公司支付了3370万美元的股息，而截至2024年9月30日止九个月的股息为3350万美元。股息支付的增加是由于公司每股普通股宣布的股息增加，但被已发行普通股的减少所抵消。在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，公司支付了210万美元的与修订其循环信贷额度和私募定期贷款相关的递延贷款费用。截至2024年9月30日止三个月及九个月期间，并无支付任何递延贷款费用。
营运资金：截至2025年9月30日，公司的营运资金赤字为9350万美元，而截至2024年12月31日，公司的营运资金盈余为4920万美元。营运资金主要受经营活动提供的净现金金额、资本支出金额、与应收账款、预付费用和其他资产相关的收款时间以及与应付账款、应计费用、所得税和其他负债相关的付款金额和时间的影响。与2024年12月31日相比，公司于2025年9月30日的营运资金减少，主要是由于在截至2025年9月30日的九个月内从现金和现金等价物中提取并存入CCF的现金为1.365亿美元，而截至2024年9月30日的九个月内为3580万美元。
基建基金：公司的CCF情况详见上文第I部分第1项附注7。截至2025年9月30日和2024年12月31日的CCF现金及现金等价物、CCF投资情况如下：
9月30日， |
12月31日， |
|||||
（百万） |
|
2025 |
|
2024 |
||
CCF现金及现金等价物 |
$ |
376.7 |
$ |
230.7 |
||
CCF投资 |
251.2 |
411.9 |
||||
合计 |
$ |
627.9 |
$ |
642.6 |
||
CCF现金和现金等价物，以及CCF投资旨在为建造三艘新的Aloha级船舶的里程碑付款提供资金。
26
债务：公司债务情况见上文第I部分第1项附注8。该公司利用固定和可变债务的组合来获得流动性，并为公司的运营提供资金。截至2025年9月30日和2024年12月31日的债务总额如下：
9月30日， |
12月31日， |
|||||||||
（百万） |
2025 |
2024 |
改变 |
|||||||
可变利息债务-循环信贷额度 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
||||
固息债务-标题XI债务和私募定期贷款 |
370.9 |
400.9 |
(30.0) |
|||||||
总债务（不包括递延贷款费用） |
$ |
370.9 |
$ |
400.9 |
$ |
(30.0) |
||||
与2024年12月31日相比，截至2025年9月30日的九个月期间，由于预定的固定利息债务偿还，总债务减少了3000万美元。
如上文第1部分第1项附注8所述，2025年7月23日，公司签订了第三份经修订和重述的信贷协议，其中规定了五年循环信贷额度和5.5亿美元的贷款承诺，以及未承诺的3亿美元增加选择权。该公司将其信贷额度从6.5亿美元减少至5.5亿美元，原因是：（i）新的Aloha级船舶建造计划几乎资金充足；（ii）该公司预计本十年剩余时间的资本需求水平较低，部分原因是其下一个琼斯法案建造周期预计要到2030年代中期才会出现。
截至2025年9月30日，公司在循环信贷额度下有5.44亿美元的剩余借款可用。
资本开支：除下文所述外，于截至2025年9月30日止九个月期间，公司于截至2025年12月31日及2026年12月31日止年度的预期资本开支并无重大变动，该变动载于公司第II部分第7项截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
付费 |
未来里程碑付款 |
||||||||||||||||||||
船舶建造义务 |
|
截至 |
|
剩余 |
|
2026 |
|
2027 |
|
2028 |
|
此后 |
|
合计 |
|||||||
三艘阿罗哈级集装箱船 |
$ |
325.9 |
$ |
100.8 |
$ |
367.9 |
$ |
186.2 |
$ |
22.3 |
$ |
2.9 |
$ |
1,006.0 |
|||||||
公司拟使用CCF现金及现金等价物，以及CCF投资为未来建造三艘新的Aloha级船舶的里程碑进度付款提供资金。
其他重大现金需求：截至2025年9月30日止季度，公司的其他现金需求没有其他重大变化，详见公司第II部分第7项截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
本季度内，公司的关键会计政策和估计没有发生任何变化，如公司的第II部分第7项所讨论的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
其他事项
股息：公司2025年第三季度现金股息每股0.36美元已于2025年9月4日支付。2025年10月23日，公司董事会宣布将于2025年12月4日向2025年11月6日登记在册的股东派发每股0.36美元的现金股息。
新会计公告：有关新会计公告的信息，见上文第I部分第1项附注2。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
根据其第二部分第7a项“关于市场风险的定量和定性披露”提供的信息，公司的市场风险头寸未发生重大变化截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
项目4。控制和程序
披露控制和程序的评估：公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时公司披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于此种评估，公司首席执行官兼首席财务官得出结论认为，截至2025年9月30日，公司的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化：截至2025年9月30日止三个月期间，公司财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
环境事项：公司海洋运输业务存在一定风险，可能导致环境整治支出。公司认为，根据其可获得的所有信息，公司目前在所有重大方面均遵守适用的环境法律法规。
根据SEC规则，对于涉及环境的行政或司法程序，公司已确定，如果合理地认为此类程序将导致不包括利息和费用在内的100万美元或超过100万美元的金钱制裁，它将披露任何此类程序。该公司认为，这一门槛是合理设计的，旨在导致披露对其业务或财务状况具有重要意义的环境诉讼。
其他事项：公司及其附属公司是其正常业务过程中产生的其他法律诉讼的当事人，或可能就其相关的或有责任，管理层经与大律师协商后认为，其结果不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
项目1a。风险因素
下列重大风险、事件和不确定性可能使对公司的投资具有投机性或风险性，应仔细审查。公司面临下述重大风险；然而，以下描述并不旨在包括公司面临的所有风险，目前未知或目前认为不重要的额外风险或不确定性可能会发生或成为重大风险。此外，下文讨论的一些因素、事件和或有事项可能在过去发生过，但下文的披露并不是关于
28
无论过去是否发生过因素、事件或意外事件，而是反映了我们对未来可能对我们产生重大不利影响的因素、事件或意外事件的信念和看法。这些或下文所述风险和不确定性的发生，可能会以公司可能无法准确预测、识别或减轻的方式，对公司的业务、竞争环境、战略、财务状况、经营成果、现金流、流动性、需求、收入、增长、前景、声誉或股价产生不利影响。本10-Q表中所作的所有前瞻性陈述均受下述风险和不确定性的限制。
下文所述的风险因素包括公司季度报告第II部分第1A项“风险因素”中先前描述的风险因素的重大变化和取代截至2025年3月31日止季度的10-Q表格。
琼斯法案的废除、无效、实质性修改或放弃或其适用范围的变化将对公司业务产生不利影响。
如果根据《琼斯法案》确定公司不是美国公民，公司的业务将受到不利影响。
某些中国拥有或运营的、或中国制造的船只进入美国港口，并对起重机、某些底盘和备件征收额外关税，这可能会导致更高的成本。中国对进入中国港口的某些美国拥有或运营、或悬挂美国国旗的船只征收入境费，这可能会导致更高的成本。2025年10月30日，美中达成一项贸易和经济协议，其中包括自2025年11月10日起暂停一年的港口进境费。有关国内外关税政策的这些行动和不确定性，包括与关税范围、水平、幅度、持续时间和产品范围相关的不确定性，已经并可能继续对公司经营所在的市场产生不利的经济影响，并可能导致对公司服务的需求减少。
这些不利的经济状况也可能影响公司客户的业务水平和需求。在美国国内，夏威夷、阿拉斯加或关岛的经济驱动因素减弱，其中包括旅游业、军费开支、建筑业、个人收入增长和就业，消费者信心减弱、市场需求、美国大陆经济、通货膨胀、利率、衰退、政治两极分化加剧和政治僵局的可能性（例如美国联邦政府停摆的前景），以及美元兑其他外币汇率强弱变化的影响已经减弱，并可能在未来减少对商品的需求，对内陆和海洋运输量或运价产生不利影响。此外，全球或跨太平洋海洋运输市场的运力过剩、货物成本或货币汇率的变化、来自美国或外国政府的压力、关税政策或国际贸易政策的变化以及相关的不确定性都可能对公司中国服务的货运量和费率产生不利影响。此外，石油价格波动可能进一步影响阿拉斯加经济，进而可能影响公司的业务。
航运业竞争激烈，公司一直并可能继续受到新的或加剧的竞争的影响。
公司已面临并可能继续面临进入公司市场的老牌或初创航运运营商的新竞争。航运业竞争激烈，进入壁垒有限。海运承运人可以将船只调入和调出tradelane或租用船只，以管理运力并满足客户需求。该公司还与空运公司竞争，其中一些公司能够提供更具吸引力的班次和服务，或增加运力。新竞争对手的进入或现有竞争对手在公司任何现有航线上增加新船或运力可能会导致可用运力的显着增加，从而可能对公司的运量和费率产生不利影响。
关键客户关系的损失或损害可能会对公司的业务产生不利影响。
该公司的业务依赖于与客户的关系，其收入的很大一部分来自公司最大的客户。该公司的业务依赖于与美国军方、货运代理和非船拥有共同承运人、大型零售商和消费品制造商以及其他较大客户的关系。有关公司重要客户的更多信息，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1项的讨论。任何这些关键关系的损失或损害都可能对公司的业务和收入产生不利影响。
公司依赖关键供应商和第三方提供运营其业务所必需的设备、容量、设施、基础设施和服务，如果公司未能获得足够的第三方服务，其业务可能会受到不利影响。
该公司的业务依赖于提供码头、铁路、卡车、代理和海运服务的关键供应商。服务结构和与这些方面的关系在公司的多式联运业务中很重要，在中国、关岛、密克罗尼西亚、日本、阿拉斯加出口和南太平洋服务中也很重要。如果公司不能以合理的价格或费率可靠地从这些第三方获得足够的运输设备、能力或服务，以满足其或其客户的需求和时间表，或者如果此类服务的成本发生变化，客户可能会寻求让其他人在临时或永久的基础上满足其运输和物流需求。如果发生这种情况，公司的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。任何这些关键关系的损失或损害也可能对公司的业务和收入产生不利影响。
30
燃料价格上涨、公司收取燃料相关附加费的能力发生变化和/或所需燃料的成本或供应有限可能会对公司的利润产生不利影响。
燃料，包括液化天然气燃料和生物燃料，是公司海洋运输业务的一项重要运营费用。燃料的价格和供应很难预测，会根据公司无法控制的事件而波动，包括全球宏观经济状况、地缘政治事件和美国贸易代表办公室行动等政府政策的影响。燃油价格上涨可能对公司经营业绩产生不利影响。任何此类增加也可能导致其他费用的增加，例如能源成本和购买外部运输服务的成本。在公司的海洋运输和物流服务部门，公司使用与燃料相关的附加费，尽管燃料相关附加费的增加可能会对公司的竞争地位产生不利影响，并且可能与燃料费用增加的时间不完全一致。公司收取燃油相关附加费的能力发生变化，包括收回全部或大部分燃油相关费用，也可能对其经营业绩产生不利影响。
替代燃料（如低或碳中和燃料）的开发，包括利用这类燃料所需的基础设施和技术，仍处于早期试验阶段。对于这些替代燃料何时（如果有的话）将以合理的成本和足够的数量在商业上可用或可行，以及美森是否能够及时和具有成本效益地利用或获得这些替代燃料（或未来开发的任何此类替代燃料），都存在重大不确定性。此外，燃料技术的进步可能要求美森为利用任何此类技术（包括，例如，努力加速建造新船、改造现有船只、提前退役船只或使储备船无法使用）而承担大量资本成本，并且美森可能无法及时为其船只配备这些技术（如果有的话）。还不确定租船船东可能在多大程度上愿意试验或进行必要的投资以利用替代燃料。
与可持续发展事项相关的不断变化的法规和利益相关者的期望使公司面临更严格的审查、额外的成本、运营挑战和许多风险。
加利福尼亚州和某些其他监管机构、投资者、咨询公司、员工、客户、供应商、政府和某些其他利益相关者越来越关注并确立了与可持续发展事项和相关公司实践、披露和倡议相关的法规和期望。这些不断变化的法规和期望可能会影响公司的声誉、业务和作为投资、雇主或业务合作伙伴的吸引力，因为公司——包括其举措、目标和报告——未能满足或被认为未能满足这些法规和期望，包括由于任何第三方评级或评估的结果。相关立法和法规的通过和扩展也导致并可能再次导致公司的资本支出和合规、运营和其他成本增加。例如，加利福尼亚州通过了气候变化披露要求。遵守此类规则可能需要付出大量努力和资源，并导致公司当前的GHG减排目标发生变化。
该公司关于其气候、可持续性、人力资本和其他举措的公开披露包括其与这些事项相关的目标或期望，包括GHG减排目标。这些披露是有抱负的，基于不协调且仍在发展中的用于呈现和衡量进展的标准和框架、可能会发生变化的假设、不断演变的披露控制和程序，并且就我们的GHG排放目标而言，部分取决于该行业成功和及时地开发替代燃料和技术。公司对披露框架和标准的使用，以及对这些框架和标准的解释或应用，可能会不时发生变化或与其他框架和标准不同。这可能导致公司与同行业其他公司之间在不同时期或之间缺乏一致或有意义的比较数据。公司的举措和目标可能不会受到某些利益相关者的青睐，并可能影响吸引和留住投资者、客户和员工，以及公司与其他公司或客户开展业务的意愿或他们与公司开展业务的意愿。实现或准确跟踪公司举措和目标的努力面临众多风险，可能不及时、不成功、导致额外成本或经历延误，因此可能对公司产生不利影响，包括其品牌、声誉、财务业绩和增长以及股价，并可能使公司面临投资界和执法机构越来越多的审查。
31
公司可能无法及时或成功地完成其车队升级计划，这可能会导致大量成本，并对公司实现其气候目标的能力产生不利影响。
该公司的四艘已投入使用的Aloha和Kanaloa级船舶包括可使用低硫燃料油或液化天然气的双燃料发动机。该公司已在Daniel K. Inouye和Kaimana Hila上完成了罐体、管道和低温设备的安装，并重新启动了Manukai以在LNG上运行。此外，已开始建造三艘新的LNG就绪Aloha级船只。该公司已作出并预计将作出与这些车队举措相关的重大资本支出。如果使用液化天然气提出新的维护要求或不可预见的并发症，可能会产生额外的运营成本。
公司对液化天然气就绪船舶的投资，无论是自行投资还是在公司其他举措之外，都可能不足以及时或根本无法达到公司先前宣布的GHG减排目标。由于对液化天然气的需求增加可能会减少液化天然气的可用供应并提高价格，因此无法保证公司将能够在美国西海岸或中国通过船用驳船或其他方式获得足够数量的液化天然气，以供其船只使用或以合理的成本获得。各国政府过去和将来可能再次对液化天然气征收关税，这也可能增加供应成本。由于这些风险，公司可能无法充分实现这些投资的收益。
公司与费城造船厂的船舶建造协议使公司面临风险。
2022年11月1日，MatNav与费城造船厂订立船舶建造协议，根据该协议，费城造船厂将建造三艘新的3,600-TEU Aloha级双燃料集装箱船，预计交付日期为2027年第一季度、2027年第三季度和2028年第二季度。船舶建造协议的任何一方未能履行其在协议下的义务可能会对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。发生这种故障可能有多种原因，包括但不限于（i）交付延误，（ii）交付的船只未能达到任何所需的操作规格（例如，容量、燃油效率或速度），（iii）韩国发生的事件阻止费城造船厂的一个或多个重要分包商履约，（iv）费城造船厂或其任何分包商的关键人员流失，（v）由于费城造船厂未能与其工会谈判达成集体谈判协议而可能发生的停工或其他劳工中断，（vi）费城造船厂或其任何分包商无力偿债、或因任何原因拒绝履行或无法履行，（vii）韩华海洋和韩华系统（统称“韩华”）在韩华收购费城造船厂后成功将费城造船厂整合到其全球业务中的能力，或（viii）计划在公司船只之前完成的船只建造延迟。新船交付的重大延迟可能会限制我们在不进行重大修改的情况下更换阿拉斯加服务中的老化船舶的能力，并延迟公司扩大CLX服务的能力，这也可能对我们的业务计划、财务状况和经营业绩产生不利影响。
该公司的运营易受天气、自然灾害、气候变化带来的风险、海上事故、泄漏事件以及其他物理和运营风险的影响。
作为一家海运公司，由于天气、自然灾害和其他气候驱动事件，例如气温和热浪上升、海平面上升、海上恶劣天气（包括风暴严重程度增加）、雷击、野火、熔岩流、飓风、台风、海啸、干旱、风暴、洪水和地震，公司的运营很容易受到延误、中断和生命财产损失的影响。气候变化已经增加，并可能继续增加这类事件的频率、严重性和不确定性。例如，海平面上升可能会对沿海和其他低洼地区造成潜在影响，导致海岸线受到侵蚀、地下水位升高和洪水增加，这可能会损害公司的船只、码头或设施。此外，公司的客户及其在整个太平洋地区服务的岛屿社区特别容易受到海平面上升和严重风暴的影响，这可能会将居民驱离这些地区，并减少受影响地区对公司服务的需求，并对我们的业务产生不利影响。
该公司的运营还容易受到与远洋船舶运营相关的风险的影响，包括潜在的海上事故或灾害的风险，包括搁浅、火灾、爆炸、碰撞、机械故障、人为错误、维护问题、潜在缺陷、石油或其他泄漏或环境事故、鲸鱼袭击、战争、恐怖主义和海盗行为、货物丢失或损坏、延误、受伤和生命损失。这些风险可能会因恶劣天气或其他气候驱动事件而加剧。不断变化的宏观经济和地缘政治条件，包括地缘政治冲突，也可能导致对船只的袭击、海盗或恐怖主义增加。
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此类事件可能会干扰公司按时提供预定服务的能力，要求人员撤离或停止服务或影响公司客户的运营，从而导致与此类事件相关的费用增加和潜在的业务损失。此外，恶劣天气和自然灾害可能会对公司的码头运营造成干扰，并可能对其船只和起重机造成严重损害。这些影响在荷兰港和阿拉斯加的科迪亚克等港口可能尤为严重，该公司依赖于一台起重机。公司船舶及其货物、码头等设施也存在机械故障、碰撞、人为失误等经营风险。
任何这些事件的发生都可能导致码头、港口设施和基础设施、船只、集装箱、货物和其他设备的损坏或损失、维护费用的增加、其雇员或人员的生命损失或人身伤害、污染或运营速度减慢或暂停。例如，对该公司船只的损坏可能需要在干坞设施进行维修。维修费用可能很大，可能会对公司的业务和财务状况产生不利影响。此外，公司可能无法在合适的干坞设施找到空间，船只可能被迫等待空间或被拖到不同的设施，所有这些都可能导致额外的费用和延误，并可能对公司的业务产生不利影响。
这些事件还可能使公司面临声誉损害和由此造成的损害的责任，包括生命和财产损失，以及可能的处罚，根据典型的海运行业政策，它必须支付，然后向其保险人寻求赔偿。受影响的船只也可能停止服务，因此将无法从事创收活动。此外，阿拉斯加港要求对其港口设施和基础设施进行升级，以提高运营安全性和效率，适应现代航运业务并提高复原力，以及减轻因腐蚀、恶化或失去承重能力而导致的故障风险。因此，地震或其他自然灾害可能导致阿拉斯加港港口设施和基础设施全部或部分受损或无法运作的风险增加。这反过来可能会对阿拉斯加的运输量或费率产生不利影响，并对公司的海运业务和Span Alaska的货运代理业务产生不利影响，特别是考虑到阿拉斯加经济对该港口的海运货物依赖。
无法保证我们减轻这些风险影响的努力，包括恶劣天气或其他气候驱动事件对我们运营的影响，将是有效的。尽管我们采取了我们认为合理的措施来减轻这些风险，但完全消除这些风险是不切实际的。公司的伤亡和责任险保单一般会有大额的保留和免赔额，可能无法覆盖公司可能遭受的所有损失。一些类型的损失，例如港口堵塞造成的损失，一般不投保。在某些情况下，公司保留了全部损失风险，因为购买保险范围在经济上并不谨慎，或者因为感知到风险的偏远。其他风险没有保险，因为保险范围可能无法在商业上获得。最后，公司保留所有超出其保险限额的损失风险。
公司可能会受到气候变化带来的过渡性风险和其他风险的影响。
公司可能会受到气候变化和全球向低碳未来转变所产生的过渡性风险和其他风险的影响。运营方面的组织、行业和政府转变以及减少或消除排放和/或提高效率的法律和监管要求，或任何此类运营或要求的解释、应用或执行方面的任何修订、修改或变更，可能要求公司增加支出，对现有基础设施、船只和设备进行更改，限制公司船只获准行驶的速度，并对其业务模式进行其他更改。例如，海运业正朝着部署清洁能源技术和使用由可再生能源提供动力的电力为终端运营提供动力的方向发展，以此作为减少岸边GHG排放的一种方式。随着公司和SSAT增加对终端电网的依赖，包括对冷熨和地面服务车队的依赖，公司可能会遇到与停电、停电或停电相关的风险增加。这些风险的可能性因可再生能源可靠性方面的不确定性以及可能扰乱发电或输电的极端天气事件频率增加而变得更加复杂。
此外，遵守气候变化要求或法规，例如IMO的CII要求，或对任何此类要求或法规的解释、应用或强制执行进行任何修订、修改或变更，可能会造成进度中断，并且可能要求美森的车队放慢速度，前提是效率的提高或向替代燃料的过渡不足以充分减少GHG排放，从而影响TERM3的加急业务模式和竞争优势。
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对船只性能和运营的新环境要求也可能要求公司加速建造新船只，增加新船只和设备的建造成本，以适应在当今技术过时时出现的更新技术，启动现有船只的意外改造项目，比预期更早退役旧船只，或使后备船只无法使用。如果出现这些结果，公司的业务、经营业绩、现金流和财务状况可能会受到不利影响。
公司面临与实际或受到威胁的健康流行病、疾病爆发、流行病或其他重大健康危机相关的风险，这些风险可能会严重扰乱公司的业务。
公司的业务过去和将来都可能受到疾病爆发、公共卫生流行病的影响、大流行病或其他重大健康危机（公司统称为公共卫生危机）的不利影响，例如新冠疫情。实际或受到威胁的公共卫生危机可能产生若干不利影响，包括全球经济波动、对公司客户业务运营的影响、公司所服务市场的旅游业减少、员工旅行的潜在限制，或由隔离、工厂和办公室关闭、港口关闭或政府施加的其他限制等多种因素造成的货物海运、物流需求和供应链活动的重大中断，其中任何一种都可能对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
公司的重要经营协议和租约可能会以较不利的条款续签/更换，或者可能不会以可接受的条款续签/更换（如果有的话）。
公司在经营过程中订立的重大经营协议和租赁，包括与码头、租船、保税和非保税集装箱堆场、跨码头设施、仓库和办公室以及与SSAT订立的协议和租赁有关的协议和租赁，在不同时点到期，不得与公司或SSAT业务所需规格的可比资产续签/置换，或可能以较不利的条款续签/置换（如果有的话），从而对公司未来的财务状况、经营业绩和现金流量产生不利影响。
该公司的船只可能会面临意想不到的干坞或维修费用。
该公司经常聘请造船厂对其船只进行干坞，以遵守监管规定，并提供维修和维护，以及资本增强。如果发生事故或其他不可预见的损坏，船只也可能必须在海上干坞或修理。意外的干坞或维修可能需要该公司启动一艘备用船只，购买额外的燃料，并在一段时间内运营一艘效率较低、较小的船只。该公司还运营着一些较老的现役和后备船只，这些船只可能需要更频繁和广泛的维护。维修费用很难预测，而且可能很大。此外，船舶停运维修的时间由若干因素决定，包括监管截止日期、市场条件、船厂可用性、船厂位置、雇员和修理工的可用性以及客户要求，因此，船舶停运的时间可能比预期的更长，这可能对公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生不利影响。遵守《马拉德法案》和《琼斯法案》的要求可能会加剧维修所需的时间和费用。
公司涉及合营企业，存在与合营企业关系相关的风险。
公司参与与SSAT（以及通过SSAT，在美国西海岸多个码头的其他合资企业）的码头合资项目，并可能发起未来的合资项目。合营企业对公司有一定的风险，如：
| ● | 公司对合营企业缺乏表决控制权，包括合营企业采取行动导致公司声誉受损的风险； |
| ● | 公司与合营伙伴的利益不一致或不一致； |
| ● | 依赖合营伙伴为其出资份额提供资金或履行其其他承诺，包括合营伙伴可能破产的风险；和 |
| ● | 经营困难和财务损失，包括放弃或终止合资企业的终端租赁协议，这可能导致SSAT减记资产或产生减值费用。 |
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此外，该公司还依赖SSAT在美国西海岸的加州长滩和奥克兰以及华盛顿州塔科马的港口提供装卸服务。公司可能会因SSAT提供的服务或此类服务的成本的任何变化而受到不利影响。此外，该公司的经营业绩已经并可能继续受到SSAT收入份额减少的影响，包括由于进入美国西海岸港口的运输量减少导致升降机运输量下降。
公司面临在国外市场开展业务的相关风险。
美森的中国服务及其他国际服务均存在与在国外市场开展业务相关的风险，这些风险包括：
| ● | 与在外国经营和发展与外国公司、商业伙伴和政府的关系相关的挑战，包括由于文化差异造成的挑战； |
| ● | 人员配置和管理外国业务方面的困难，包括动态就业和移民法； |
| ● | 公司遵守美国和外国法律和监管限制的能力，包括《反海外腐败法》等反腐败法律； |
| ● | 不能继续使用现有港口设施或支线船只； |
| ● | 公司管理商品成本变动或货币汇率波动的能力； |
| ● | 地缘政治和经济不稳定； |
| ● | 我们开展业务的当地市场或地理区域出现经济衰退或增长放缓； |
| ● | 涉及美国与其他国家贸易关系的动态，包括与范围、水平相关的不确定性、幅度、期限和产品范围关税、港口进境费、非关税贸易壁垒或制裁，包括对某些国家和个别公司使用出口管制限制和制裁，或其他报复性政府行为，以及公司客户采取的响应行动，包括与其供应链有关的行动； |
| ● | 公司提供客户愿意支付显著溢价的差异化服务的能力；以及 |
| ● | 客户偏好使供应链多样化，远离某些国家，或以其他方式限制从某些国家采购。 |
该公司在夏威夷和阿拉斯加的码头需要现代化。
该公司已经完成了位于檀香山港的沙岛码头的第一阶段改造和现代化。然而，仍然存在重大升级，包括沙岛码头的长期扩建计划以及提高抵御恶劣天气、自然灾害、海平面上升和其他气候变化相关风险等事件风险的能力的项目。该公司正在继续与州和地方当局就阿拉斯加港港口现代化计划进行讨论。阿拉斯加港的码头和港口设施需要进行重大升级，以提高运营安全和效率，适应现代航运业务，并提高复原力，包括应对恶劣天气事件、自然灾害和气候变化相关风险造成的风险。例如，港口老化的起重机和码头设施越来越多地面临着特别是在发生极端地震事件或其他自然灾害时，由于腐蚀、变质和失去承重能力而导致的故障风险。与码头扩建和现代化相关的监管、建设或其他延误或成本超支可能对公司的业务计划、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，终端现代化计划可能不会提高运营生产力或提高对恶劣天气事件、极端地震事件或其他自然灾害的复原力或产生预期回报。
加强安全措施、战争、实际或威胁的恐怖袭击、打击恐怖主义的努力和其他暴力行为可能会对公司的运营和盈利能力产生不利影响。
战争、恐怖袭击和其他暴力行为可能导致消费者信心和支出下降，或可能影响游客前往夏威夷、关岛或阿拉斯加的能力或意愿，从而对这些经济体和公司产生不利影响。由于船只路线、产品采购决定或政府制裁或限制的变化，战争或恐怖主义可能会影响全球供应链。此外，战争行为和未来的恐怖袭击可能会加剧美国和全球金融市场的波动。战争或恐怖主义行为也可能针对公司的航运业务，或可能导致美国政府出于军事行动目的而控制美森的船只。加强的安全措施，包括在原籍国和目的地国的海关检查和相关程序，可能会减缓通过美国或外国港口、跨境或在美国或外国铁路或公路上的货运成本，并增加货运成本。
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收购可能会对公司的业务产生不利影响。
该公司的增长战略包括通过收购进行扩张，例如，该公司于2015年收购了豪华轮船股份（“Horizon”），并于2016年收购了Span Alaska。无法保证公司将成功识别、谈判或完成任何未来收购。即使确定了合适的候选人，这类交易也可能导致监管审查、诉讼或同化被收购资产或公司的困难，并可能导致公司的资本及其管理层对其他业务问题和机会的关注被转移。公司可能无法整合其成功收购的公司，包括其人员、财务系统、分销、运营和一般运营程序。公司还可能在与被收购公司的整合相关的财务报告方面实现适当的内部控制方面遇到挑战。公司可能会为一项收购支付溢价，导致商誉可能会在以后被确定为减值。
与员工相关的风险
公司的工会工人和相关行业的其他工人或其工会造成的停工或其他劳务中断可能会对公司的经营产生不利影响。
美森的很大一部分员工都受到集体谈判协议的保护。此外，该公司依赖第三方的服务，包括雇用集体谈判协议涵盖的人员的SSAT。有关与工会的集体谈判协议的更多信息，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1项小标题C.雇员和劳动关系。
此前，公司或相关行业的其他公司员工针对公司管理层或其他公司控制劳动力成本、限制工资或福利增长或修改工作惯例的努力所采取的行动对公司产生了不利影响。过去，由于美森或其所在行业的其他公司未能成功地与此类工会谈判达成集体谈判协议，因此发生过罢工、减速和中断事件。
此外，任何放缓、罢工、停工或其他中断，包括对通过工会招聘大厅提供劳动力的限制，在过去和将来，特别是在正在谈判集体谈判协议的年份，都可能对美森或SSAT的运营产生不利影响。
公司关键人员的流失或未能充分管理人力资本可能会对其业务产生不利影响。
该公司未来的成功在很大程度上取决于其关键人员和熟练员工，包括其高级管理层，以及其合资伙伴的关键人员的持续服务。关键人员服务的永久性或暂时性损失可能会对公司未来的经营业绩产生不利影响，因为这些员工对公司业务和客户关系的经验和知识。如果关键人员和熟练员工离职或无法或不愿意工作，公司执行其业务模式的能力可能会受到损害，以至于无法及时替换这些人员或充分培训新人员。此外，公司可能会产生大量成本来更换这些员工。公司能否满足其劳动力需求受到多种压力的影响，包括市场薪酬和福利水平，这些压力可能会受到行业内提高工资的压力的影响，包括由于劳工罢工的威胁；劳动力的可获得性，这可能会受到国家和全球劳动力趋势的影响，包括高于正常水平的个人离开劳动力市场以及行业趋势，包括劳动力老龄化，这可能会减少可用的技术工人储备；支持公司业务不断变化的需求的技能或经验不匹配；以及员工对工作环境变化的期望或愿望。此外，公司的员工队伍正在老化，未来几年内将有越来越多的员工有资格退休，这可能会导致一段比我们历史上经历的更替率更高的时期，并可能放大这些挑战。该公司没有为其任何关键人员投保关键人员保险。
公司投资并努力管理其人力资本和维持理想的工作场所文化，包括创造一个安全和健康的工作环境，并培养一个有益于员工发展的工作场所
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和晋升，可能无法成功地识别、吸引、发展、激励、保留、竞争或替换合格人员。这些努力和公司的声誉也可能受到任何失败或被认为未能达到或及时进展公开披露的人力资本相关目标和举措，或与其行业或同行的进展或目标相比较有利的影响。
信息技术相关风险
如果公司不能有效利用其信息技术和通信系统，公司开展业务的能力可能会受到负面影响。
该公司高度依赖其信息技术系统的正常运作，以实现运营和有效竞争。该公司定期更新其信息技术系统或实施新系统，这可能会导致业务严重中断。无法保证系统升级或新系统将满足公司当前或未来的业务需求，或它们将按设计运行。此外，采用新的和快速的技术变化，例如人工智能应用的兴起，可能会冲击运输和物流行业。如果美森没有像竞争对手那样迅速或有效地适当调整其运营以适应这些新技术，公司的业务可能会受到不利影响。
该公司的信息技术系统还依赖第三方服务提供商接入互联网、基于卫星的通信系统、电网、数据库存储设施和电信提供商。公司对这些第三方服务提供商的运营没有控制权。过去，公司第三方服务提供商的中断影响了公司的运营，包括公司预订和管理货运、装载船只和处理报关单的能力。该公司的一些员工在家或远程工作，这增加了该公司在此期间对其信息技术系统和第三方提供商的依赖。如果公司的信息技术和通信系统遇到可靠性问题、集成或兼容性问题，或者如果公司的第三方供应商无法有效执行或遇到中断、网络攻击或故障，则可能会对公司信息技术和通信系统的可用性和功能产生不利影响，从而可能导致业务中断或效率低下、声誉受损或客户流失。
公司的信息技术系统过去和将来可能面临网络安全风险和其他可能损害公司运营能力并对其业务产生不利影响的中断。
由于这些服务的本质，航运业比其他一些行业更经常成为网络攻击的目标。该公司在其业务的许多方面广泛依赖其信息技术系统和第三方服务提供商，包括用于会计、计费、支付、货物预订和跟踪、船舶调度和配载、设备跟踪、客户服务、银行、工资和员工通信系统的云服务。该公司还收集、存储和传输敏感数据，包括其专有业务信息和客户信息，以及客户和员工的个人身份信息。公司的做法、政策和其他努力，包括其截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1C项所述，可能不足以预防、检测或补救所有网络安全风险或其他中断，并且公司及其服务提供商过去经历并可能在未来经历网络安全事件、中断、威胁和漏洞，例如恶意软件（包括计算机病毒和勒索软件）、软件错误、拒绝服务（“DoS”）攻击、网络钓鱼、欺骗、基于身份的攻击、代码注入攻击、网络恐怖主义、破坏，规避安全系统（无论是物理的还是虚拟的）、渎职、由于员工失误造成的破坏、自然灾害、事故、电力中断或丢失、电信故障、未经授权的访问或公司设施、船上或第三方地点的其他灾难性事件或故障。
对公司系统或公司所依赖的第三方系统的任何故障、破坏或未经授权的访问都可能导致机密、敏感或专有信息的丢失、服务或生产中断或以其他方式影响公司开展业务运营的能力，并可能导致收入和利润减少、声誉或责任受损。
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与财务事项相关的风险
公司信用状况恶化、信贷市场中断或利率上升可能会限制其进入债务资本市场的能力或增加债务成本。
公司信用状况恶化可能对公司进入私人或公共债务市场的能力产生不利影响，也可能增加其借贷成本。如果公司的信用状况显著恶化，其进入债务资本市场或更新其承诺信用额度的能力可能会受到限制，或者公司可能无法在相同水平或相同条款下为债务再融资。由于公司依赖其在需要时利用其循环信贷额度支持其运营的能力，信贷和金融市场的任何波动或中断或阻止公司获得资金的其他发展（例如，不履行其贷款义务的贷方）或更新其循环信贷额度都可能对公司的财务状况和现金流量产生不利影响。此外，如果公司的信用状况恶化，该公司的信贷协议通常包括提高借款利率。此外，公司根据浮动利率在其循环信贷额度下产生利息。随着市场利率的提高，浮动利率债务产生了更高的偿债要求，就像美国联邦储备委员会在2022年和2023年加息的情况一样，高利率会对公司的现金流和经营业绩产生不利影响。宏观经济、地缘政治或金融市场发展导致的信贷市场中断可能会增加公司的资金成本，并限制公司获得资金的机会。
未能遵守公司信贷融资中包含的某些限制性财务契约可能会阻止支付股息，对公司的业务部门、资本资源或其他活动施加限制或以其他方式对公司产生不利影响。
该公司的信贷安排包含某些限制性财务契约，其中最具限制性的包括债务与利息、税项、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）的最高比率、对额外优先债务的某些禁止以及维持最低股东权益。如果公司没有维持这些和其他规定的契约，并且违反这些契约的行为没有得到及时纠正或贷款人放弃，导致违约，公司获得信贷的机会可能会受到限制或终止，股息可能会被暂停，贷款人可以宣布任何到期应付的未偿还金额。公司在其信贷额度下的持续借款能力取决于这些财务和其他非财务契约的遵守情况。
公司的实际所得税率可能会有所不同。
各种内部和外部因素可能对公司的实际所得税率产生有利或不利的重大或非实质性影响，从而影响公司的净收入和每股收益。这些因素包括但不限于税率的变化；税收法律、法规、裁定的变化；对现行税收法律、法规、裁定的解释变化；对公司递延所得税资产变现能力的评估变化，以及不确定的税务状况变化；会计原则的变化；当期税前收益的变化以及预测税前收益的变化；基本建设基金（“CCF”）扣除、不可抵扣费用水平的变化，和有资格获得税收抵免的费用；不同税率国家间收益组合的变化；外国派生扣除合格收入允许金额的变化；以及收购和公司公司结构的变化。这些因素可能会导致公司实际所得税率的定期修正，从而影响公司的现金流和经营业绩。
养老金资产价值的变化，或养老金法律或关键假设的变化，可能会对公司的财务业绩产生不利影响。
公司职工养老金和退休后福利成本和义务的金额是根据相关精算计算中使用的假设计算得出的。由于经济或其他因素、贴现率变化、较高的医疗保健费用或较低的计划资产的实际或预期回报，这些假设中的任何一个发生不利变化，都可能对公司的经营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。此外，联邦法律的变化，包括《雇员退休收入保障法》或养老金福利担保公司保费的变化，可能会对公司的单一雇主和多雇主养老金计划和计划资金产生不利影响。这些因素，以及养老金计划资产的公允价值下降，可能会对提供养老金和医疗福利的成本造成上行压力，并可能增加未来的养老金支出和所需的资金缴款。
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无法保证公司将成功限制未来成本和费用的增长，成本和费用的持续上升压力可能会进一步降低公司业务的盈利能力。
公司在其参与的多雇主养老金和退休后计划下可能有超出其对公司员工的资助义务的风险敞口。
该公司为各种多雇主养老金计划供款。如果公司部分或全部退出任何资金不足的计划，公司将按比例承担该计划未提供资金的既得利益的份额（见公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项的综合财务报表附注11）。基于从计划管理人获得的有限信息，公司无法独立验证这些信息，公司认为，在完全退出或终止的情况下，其部分或有负债可能对其财务状况和经营业绩具有重大影响。如果任何其他缴款雇主退出任何资金不足的计划，而该雇主（或其控制的集团的任何成员）在退出时无法履行其在计划下的义务，那么公司将与其他剩余的缴款雇主一起，对其在该计划的无资金既得利益中的比例份额承担责任。此外，如果公司出资的任何多雇主计划未能满足最低资金要求，美国国税局将对公司和其他出资雇主施加一定的处罚和税收。
与法律、监管和合规事项相关的风险
作为一家海洋运输和物流服务公司，公司受到众多安全、环境和其他影响公司运营的法律法规的约束，遵守成本高昂，并使公司承担责任。
该公司，包括其船只和码头，受众多联邦、州和地方法律法规的约束，包括与安全、沿海航行、设备标准和政府费率相关的法律法规。此外，公司受环境法律法规的约束，包括与港口地点的空气质量举措有关的法律法规；空气排放；在加州港口使用岸电；废水排放；雨水管理；固体和危险材料、石油和石油相关产品、危险物质和废物的储存、运输、处理、排放和处置；污染和环境损害责任的调查和补救；健康、安全以及环境和自然资源的保护；气候变化，包括与GHG排放有关的任何法规、规定或限制，比如潜在的碳税，以及能源使用。适用法律法规的任何变化，包括其执行、解释或实施导致比目前预期更严格的要求，以及通过的任何新法律法规，都可能对公司的经营能力造成显着的额外成本和限制。缓解战略或应急计划保持遵守适用的法律和法规可能不成功，导致额外成本或经验延迟。此类成本可能无法通过增加客户付款来收回。有关具体法律法规的讨论，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1项。
联邦、州和地方法律法规要求我们获得财务责任证明，并采取石油和有害物质泄漏预防、应对和清理程序，以及影响公司业务的其他要求。在遵守适用的法律法规方面，公司已发生费用并可能产生与船舶和设备改装、新设备、价格较高的燃料、操作惯例和程序的变化、跟踪排放、改变路线、采用或修改能源来源以及接受额外监督检查相关的重大未来成本和费用，所有这些都可能对公司的业务和财务状况产生不利影响。例如，美森的船舶在排放控制区域内运营，该公司悬挂美国国旗的船舶通常必须保持“同类状态”，并接受美国船级社或类似船级社的定期检查。它们还必须由美国海岸警卫队或代表美国海岸警卫队定期检查。公司船舶的营运证书和许可证在规定的船舶年度检验期间定期更新，但无法保证公司的计划和政策足以更新此类证书和许可证。美国环保署还要求船只获得一般许可的覆盖范围，并遵守检查、监测、排放、记录保存和报告要求。
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这些法律法规规定，如果发生任何违反或不遵守其要求（包括任何豁免、许可或记录保存和其他报告要求）的情况，将处以巨额罚款、制裁以及刑事和民事处罚以及重大环境责任。例如，在3海里范围内的美国水域，在某些情况下，在200英里专属经济区范围内发生的事件造成的任何船只污染，都可能使我们面临这样的罚款或处罚。
公司受到并可能在未来受到可能对公司产生不利影响的纠纷、法律或其他诉讼以及政府调查或调查。
公司的业务性质使其面临与反垄断事项、劳动和就业事项、人身伤害、生命损失和财产损失、环境、岸电和其他事项有关的潜在争议、法律或其他诉讼以及政府调查或调查，这在本节或公司提交给SEC的其他文件中披露的其他风险因素中进行了讨论。例如，美森是一家共同承运人，其与客户打交道的关税、费率、规则和做法受广泛而复杂的外国、联邦、州和地方法规的约束，可能是争议或行政或司法程序的主体。如果该等争议发展为诉讼程序，则该等诉讼程序无论是个别或集体进行，都可能涉及或导致公司发生重大支出或损失，或导致美森在与客户打交道时的关税、费率、规则和惯例发生重大变化。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
（c）发行人购买股本证券及附属购买：以下为截至2025年9月30日止三个月根据公司股份回购计划购回的美森股份摘要：
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总数 |
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最大数量 |
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购买的股票 |
可能的股份 |
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总数 |
作为公开的一部分 |
尚未被购买 |
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股份 |
平均价格 |
宣布的计划或 |
根据计划或 |
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期 |
已购买 |
每股支付 |
节目（1）（2） |
节目 |
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2025年7月1日– 31日 |
220,000 |
|
$ |
110.47 |
220,000 |
2,250,956 |
||||
2025年8月1日– 31日 |
190,000 |
106.42 |
190,000 |
2,060,956 |
||||||
2025年9月1日– 30日 |
205,000 |
103.60 |
205,000 |
1,855,956 |
||||||
合计 |
|
615,000 |
$ |
106.93 |
|
615,000 |
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| (1) | 2021年6月24日，美森董事会批准了最多300万股普通股的股份回购计划，随后于2022年1月27日、2022年8月23日、2023年4月27日和2025年2月27日分别批准增加300万股，总计15.0百万股普通股。股份回购计划将于12月到期31, 2027.股票将不时在公开市场回购，并可根据1934年《证券交易法》第10b5-1条规定的交易计划进行。 |
| (2) | 金额不包括在授予基于股票的奖励时为员工税而预扣的股份。 |
项目3。高级证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
没有。
项目5。其他信息
（c）交易计划：于截至2025年9月30日止季度，除先前于本公司第II部第5项报告外，概无任何董事或第16条高级人员采纳或终止任何第10b5-1条交易安排或非第10b5-1条交易安排截至2025年6月30日止季度的10-Q表格季度报告。
项目6。展览
10.1*,** |
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31.1** |
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31.2** |
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32*** |
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101.INS** |
内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 |
101.SCH** |
内联XBRL分类法扩展架构文档 |
101.CAL** |
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 |
101.DEF** |
内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 |
101.LAB** |
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 |
101.PRE** |
内联XBRL分类学扩展演示Linkbase文档 |
104** |
封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，作为附件 101包含在内）。 |
*表示管理合同或补偿性计划或安排。
**随函提交。
***特此提供。
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