美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2026年3月28日
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
为从_____到_____的过渡期
委员会档案编号。
001-37425
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （IRS雇主识别号） | |||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||
(
972
)
686-6500
（注册人的电话号码，包括区号）
| 根据该法第12（b）节登记的证券： | ||||||||
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
|
|
|
|
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。x
有
¨无
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 x
有
¨无
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司，还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
x | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
|
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐有
x
无
2026年4月28日有
27,232,553
已发行普通股的股份。
目 录
| 页 | ||||||||
|
第一部分
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| 项目1。 | ||||||||
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项目2。
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项目3。
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项目4。
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第二部分
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| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
3
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
Wingstop Inc.和子公司
合并资产负债表
（金额以千为单位，股份和面值金额除外）
| 3月28日， 2026 |
12月27日， 2025 |
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| （未经审计） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
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| 受限制现金 |
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| 应收账款，净额 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 广告基金资产、受限制 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁资产 |
|
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| 商誉 |
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| 商标 |
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| 投资 |
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| 其他非流动资产，净额 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东赤字 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 经营租赁负债的流动部分 |
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| 其他流动负债 |
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| 广告基金负债 |
|
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| 流动负债合计 |
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| 长期债务，净额 |
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| 经营租赁负债 |
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| 递延收入，扣除当期 |
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| 递延所得税负债，净额 |
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| 其他非流动负债 |
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|
|||||||||
| 负债总额 |
|
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| 承付款项和或有事项（见附注7） |
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| 股东赤字 | |||||||||||
|
普通股，$
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|
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| 额外实收资本 |
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| 留存赤字 | (
|
(
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| 累计其他综合收益（亏损） |
|
|
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| 股东赤字总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 总负债和股东赤字 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
4
Wingstop Inc.和子公司
综合全面收益表
（金额以千为单位，每股数据除外）
（未经审计）
| 十三周结束 | |||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 特许权使用费收入、特许经营费及其他 | $ |
|
$ |
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| 广告费 |
|
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| 公司拥有的餐厅销售 |
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| 总收入 |
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| 费用和支出 | |||||||||||
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销售成本(1)
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| 广告费用 |
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| 销售，一般和行政 |
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| 折旧及摊销 |
|
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| 资产处置损失 |
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| 总费用和支出 |
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| 营业收入 |
|
|
|||||||||
| 利息支出，净额 |
|
|
|||||||||
| 投资（收益）费用 |
|
(
|
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| 所得税费用前收入 |
|
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| 所得税费用 |
|
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| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 每股收益 | |||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
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| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
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| 其他综合收益（亏损） | |||||||||||
| 货币换算调整 | $ | (
|
$ |
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| 其他综合收益（亏损） | (
|
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| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
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(1)
销售成本包括公司自有餐厅的所有运营费用，包括广告费用，不包括折旧和摊销，单独列报。
见合并财务报表附注。
5
Wingstop Inc.和子公司
股东赤字合并报表
结束的十三个星期 2026年3月28日及2025年3月29日
（金额以千为单位，共享数据除外）
（未经审计）
| 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 额外 实收资本 |
留存赤字 | 累计其他综合收益（亏损） | 股东赤字总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月27日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 根据股票计划发行的股份 |
|
|
(
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 购买普通股 | (
|
(
|
(
|
(
|
— | (
|
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| 限制性股票归属时的纳税 | (
|
— | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用，扣除没收 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 就普通股及等价物宣派的股息 | — | — | (
|
(
|
— | (
|
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| 货币换算调整 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年3月28日余额 |
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|
(
|
|
(
|
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| 普通股 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 |
额外
实收资本
|
留存赤字 | 累计其他综合收益（亏损） | 股东赤字总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月28日余额 |
|
$ |
|
$ |
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 净收入 | — | — | — |
|
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||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据股票计划发行的股份 |
|
|
(
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 购买普通股 | (
|
(
|
(
|
(
|
— | (
|
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| 限制性股票归属时的纳税 | (
|
(
|
— | (
|
— | (
|
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| 基于股票的补偿费用，扣除没收 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 就普通股及等价物宣派的股息 | — | — | (
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 货币换算调整 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月29日余额 |
|
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
见合并财务报表附注。
6
Wingstop Inc.和子公司
合并现金流量表
（金额以千为单位）
（未经审计）
| 十三周结束 | |||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
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| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 调整净收入与经营活动提供的现金对账： | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 递延所得税 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 非现金投资收益 | (
|
(
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| 资产处置损失 |
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| 出售投资收益 |
|
(
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| 发债费用摊销 |
|
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收账款 | (
|
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| 预付费用及其他资产 |
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(
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| 广告基金资产和负债，净额 |
|
(
|
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| 应付账款和其他流动负债 |
|
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| 递延收入 |
|
|
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| 其他非流动负债 | (
|
|
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| 经营活动提供的现金 |
|
|
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| 投资活动 | |||||||||||
| 购置不动产和设备 | (
|
(
|
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| 出售资产所得款项 |
|
|
|||||||||
| 投资付款 |
|
(
|
|||||||||
| 出售投资收益 |
|
|
|||||||||
| 投资活动提供的现金（用于） | (
|
|
|||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 购买普通股 | (
|
(
|
|||||||||
| 限制性股票归属时的纳税 | (
|
(
|
|||||||||
| 支付的股息 | (
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动使用的现金 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金净变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、期初受限制现金 |
|
|
|||||||||
| 期末现金、现金等价物、限制性现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 补充资料： | |||||||||||
| 应计资本支出 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
7
Wingstop Inc.和子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
(1)
重要会计政策的列报和更新依据
业务性质。Wingstop Inc.连同其合并附属公司（统称“Wingstop”或“公司”）从事特许经营及经营Wingstop餐厅的业务。截至2026年3月28日，公司共
3,153
全系统餐厅。该公司的餐厅基地约为
98
%特许经营，与
3,096
特许经营地点（包括
500
国际地点和美国领土的餐厅）和
57
截至2026年3月28日公司拥有的餐厅。
列报依据。随附的未经审计综合财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的中期财务信息规则和条例编制的。因此，根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）每年编制的财务报表中通常包含的财务信息和披露被压缩或省略。资产负债表金额截至2026年3月28日和2025年12月27日，经营业绩截至2026年3月28日和2025年3月29日止十三周。
已对财务报表和随附的脚注进行了某些重新分类，以符合公司本期的列报方式。
财政年度。该公司使用52或53周的会计年度，在日历年度的最后一个星期六结束。2026和2025财年各有52周。
现金、现金等价物和受限制现金。截至2026年3月28日和2025年12月27日合并资产负债表和合并现金流量表内的现金、现金等价物和限制性现金如下（单位：千）：
| 2026年3月28日 | 2025年12月27日 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
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| 受限制现金 |
|
|
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| 受限制现金，计入广告基金资产，受限制 |
|
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| 现金，现金等价物和限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
近期发布会计公告。我们审查了最近发布的所有会计公告，并得出结论，它们要么不适用，要么预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响。近期发布的尚未采纳的会计公告未发生变更，此前已在年报中披露。
(2)
每股收益
每股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果可转换为普通股的证券或发行普通股的其他合同被行使或转换为普通股可能发生的稀释。对于稀释每股收益的计算，基本加权平均股数分别由股票期权和服务型和绩效型限制性股票单位的行权和归属的摊薄效应增加，采用库存股法确定。
8
Wingstop Inc.和子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
基本加权平均已发行股份与稀释加权平均已发行股份的对账如下（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
||||||||||
| 基本加权平均流通股 |
|
|
|||||||||
| 稀释股份 |
|
|
|||||||||
| 稀释加权平均流通股 |
|
|
|||||||||
(3)
股东赤字
股息
关于公司的定期股息计划，我们的董事会宣布季度股息为$
0.30
2026年第一季度每股普通股。
在第一季度之后，即2026年4月28日，我们的董事会宣布定期季度股息为$
0.30
截至2026年5月15日登记在册股东的每股普通股。定期季度股息将于2026年6月5日支付，总额约为$
8.2
百万。
股份回购计划
下表汇总了所列期间回购和清退的股份，以及每股平均价格：
| 2026年3月28日 | 2025年12月27日 | ||||||||||||||||||||||
|
#股
|
加权平均每股价格
|
#股 | 加权平均每股价格 | ||||||||||||||||||||
|
2023和2024年ASR协议
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
|
股份回购
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 股票回购总额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
2026年3月5日，公司董事会授权购买最多额外$
300.0
股份回购计划下的百万公司普通股。
2024年12月9日，公司与第三方金融机构订立股份加速回购协议（“ASR协议”），回购$
250.0
根据其股票回购计划的百万公司普通股。根据ASR协议条款，公司向金融机构支付了$
250.0
万，并于2024年12月9日，公司收到并退
551,325
的普通股股份。ASR协议下的最终结算发生在2025年2月20日，公司收到并退还了额外的
317,202
普通股的股份。就ASR协议而言，公司共收到及退
868,527
平均价格为$的普通股股份
287.84
每股。根据ASR协议回购的股份总数是基于ASR协议规定的估值期内的每日成交量加权平均股价，减去折扣并可能进行调整。
截至2026年3月28日止十三周，公司回购退
374,324
其普通股的股份，平均价格为$
208.08
每股。截至2026年3月28日，$
313.4
根据股份回购计划，仍有百万股可用。
(4)
公允价值计量
公允价值是指在计量日市场参与者之间的有序交易中，在该资产的主要或最有利市场或
9
Wingstop Inc.和子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
责任。资产和负债使用公允价值等级进行分类，该等级优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入如下：
第1级——在活跃市场交易的相同工具的未经调整的报价。
第2级——可观察的基于市场的投入或经市场数据证实的不可观察的投入。
第3级——反映管理层估计和假设的不可观察的投入。
现金及现金等价物、应收账款、应付账款由于其短期性，其账面价值接近公允价值。某些资产使用第3级输入值在非经常性基础上按公允价值计量。公司作为持有至到期债务证券入账的英国总特许经营商Lemon Pepper Holdings Ltd.（“LPH”）的优先股投资的公允价值是使用贴现现金流模型估计的，该模型包含不可观察的投入，包括预期现金流、贴现率和假设的约五年到期期限。
根据这一估值方法，确定优先股投资的估计公允价值为$
94.5
百万。截至2026年3月28日，该投资的账面价值为$
86.5
百万，扣除信贷损失准备金$
5.1
百万。
债务的公允价值和债务证券投资按非经常性基础确定，其结果汇总如下（单位：千）：
|
公允价值
等级制度
|
2026年3月28日 | 2025年12月27日 | |||||||||||||||||||||||||||
|
携带
价值
|
公允价值 |
携带
价值
|
公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||
| 证券化融资便利： | |||||||||||||||||||||||||||||
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2020-1类A-2优先有担保票据(1)
|
2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
2022-1 A-2类优先有担保票据(1)
|
2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
2024-1类A-2优先有担保票据(1)
|
2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
投资LPH的优先股(2)
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3级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
(1)2020-1、2022-1和2024-1类A-2优先有担保票据的公允价值是使用现有市场信息估计的。
(2)对于期限和信用风险相似的债务投资，公允价值近似于使用当前市场利率的贴现现金流。优先股作为持有至到期债务证券按摊余成本入账。有关公司投资的更多信息，请参阅附注9。
公司还在定期评估此类资产的潜在减值情况时，以非经常性基础以公允价值计量某些非金融资产（主要是长期资产、无形资产和商誉）。
(5)
所得税
所得税费用和实际税率分别为$
10.7
百万和
26.3
截至二零二六年三月二十八日止十三个星期的证券变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变动月变
30.9
百万和
25.1
截至二零二五年三月二十九日止十三个星期的证券变动率%。T有效税率的增加主要是由于州所得税和其他不可扣除项目的增加。截至2026年3月28日止十三周的税项开支总额减少，主要与出售LPH非控股权益的应税收益有关。
10
Wingstop Inc.和子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
(6)
债务义务
长期债务由以下部分组成（单位：千）：
| 2026年3月28日 | 2025年12月27日 | ||||||||||
| 2020-1类A-2优先有担保票据 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2022-1 A-2类优先有担保票据 |
|
|
|||||||||
| 2024-1类A-2优先有担保票据 |
|
|
|||||||||
| 发债成本，摊销净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 总债务 |
|
|
|||||||||
该公司的未偿债务由Wingstop Funding LLC发行，该公司是Wingstop Inc.的一家有限目的、破产远程全资间接子公司，由（i）系列2020-1
2.84
%固定利率优先有担保票据，A-2类（“2020年A-2类票据”），（ii）系列2022-1
3.734
%固定利率优先有担保票据，A-2类（“2022年A-2类票据”），（iii）系列2024-1
5.858
%固定利率优先有担保票据，A-2类（“2024年A-2类票据”），以及（iv）2022-1系列可变融资优先票据的循环融资工具，A-1类（“可变融资票据”），允许最高本金金额为$
300
万，但须符合一定的借款条件，其中一部分可用于开立信用证。
截至2026年3月28日，公司2020年度A-2类票据、2022年度A-2类票据、2024年度A-2类票据下的杠杆率均低于
5.0
x.根据公司债务协议的条款，可以在借款人选择时暂停本金支付，直到还款日期，只要公司保持低于
5.0
x.因此，公司选择暂停付款，全部未清余额$
1.2
2020年A-2类票据、2022年A-2类票据、2024年A-2类票据中的10亿由于偿还日期自2026年3月28日起超过一年，已被归类为长期债务。
2020年A-2类票据、2022年A-2类票据和2024年A-2类票据是在证券化交易中发行的，由公司的某些有限目的、破产远程、全资间接子公司提供担保，并以其几乎所有资产的担保权益作为担保，包括某些国内外创收资产，主要包括与特许经营相关的协议、知识产权和供应商回扣合同。
(7)
承诺与或有事项
公司受到法律诉讼、索赔和责任的约束，包括因雇佣相关和特许经营相关事项引起的索赔和诉讼，这些索赔和诉讼在正常业务过程中出现，一般由保险承保。管理层认为，与此类行为相关的最终责任金额不太可能对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
(8)
股票补偿
截至二零二六年三月二十八日止十三周，公司批
38,984
特定员工的限制性股票单位（“RSU”）。授予的RSU通常按比例归属于
三年
授予日之后的期间，加权平均授予日公允价值为$
236.25
每单位。
此外，公司授予
31,669
截至2026年3月28日的十三周内向某些雇员提供的绩效股票单位（“PSU”）。在授予的PSU总数中，
27,358
PSU受制于服务条件和基于增量投资资本回报率的业绩归属条件（“ROIIC PSU”）。ROIIC PSU一般有资格获得断崖式收益约
三年
自授予日起，每个ROIIC PSU可实现的最高归属百分比为
250
%，基于所获奖项的绩效水平。剩余的
4,311
授予的PSU受服务条件和基于业绩期间净新开餐厅数量的业绩归属条件（“NNR PSU”）的约束。NNR PSU的归属比a
三年
期，而每个NNR PSU可实现的最大归属百分比为
100
%基于所获奖项的绩效水平。私营部门服务单位的加权平均授予日公允价值为$
236.34
每单位。PSU的总补偿成本是根据业绩条件的最可能结果和根据结果预期归属的奖励数量确定的。
11
Wingstop Inc.和子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
(9)
投资
2025年第一财季，作为公司未合并权益法投资的LPH完成了一项交易，将其所有流通在外的股权出售给第三方。该公司收到的收益为$
107.7
万，确认收益$
97.2
万元合并综合收益表的投资（收益）费用。
就交易而言，公司再投资$
75.4
百万在新成立的实体中，主要由优先股和大约
18.75
%非控股股权。
再投资基本上全部由优先股构成，优先股将作为持有至到期债务证券按摊余成本入账，利息收入采用实际利率法确认。 这些证券 根据当前预期信用损失（“CECL”）方法按季度评估信用损失。该公司记录的信贷损失准备金为$
4.7
2025年第一财季合并综合收益表投资（收益）费用百万。
公司的
18.75
%普通股所有权权益采用权益法核算，公司应占被投资单位收益将在合并综合收益表的投资（收益）费用中入账。
(10)
与客户订立合约的收入
下表为截至2026年3月28日和2025年3月29日的十三周与客户签订的合同收入分类（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 2026年3月28日 | 2025年3月29日 | ||||||||||
| 版税收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 广告费及相关收入 |
|
|
|||||||||
| 特许经营费 |
|
|
|||||||||
公司收到的特许经营费、开发费和国际地域费付款在综合资产负债表中作为递延收入入账，这是一项合同负债。递延收入减少，因为费用在相应餐厅的特许经营许可期限内确认为收入。由于特许经营许可的期限通常是
十年
，截至二零二二年三月二十八日止十三个星期确认的特许经营费收入，基本上全部计入截至二零二五年十二月二十七日的递延收入余额。约$
14.7
百万美元
13.6
百万截至2026年3月28日和2025年12月27日的递延收入分别与尚未开业的餐厅有关，因此费用尚未摊销。与开业餐厅相关的递延特许经营和续约费的加权平均剩余摊销期为
7.5
年。截至2026年3月28日，公司没有任何重大合同资产。
12
Wingstop Inc.和子公司
合并财务报表附注
（未经审计）
(11)
分段信息
公司有
一
报告分部，餐厅分部资产的计量在合并资产负债表中报告为总资产。
公司可报告分部的财务信息如下（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 特许权使用费收入、特许经营费及其他 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 广告费 |
|
|
|||||||||
| 公司拥有的餐厅销售 |
|
|
|||||||||
| 总收入 |
|
|
|||||||||
| 销售成本： | |||||||||||
| 食品、饮料和包装成本 |
|
|
|||||||||
| 劳动 |
|
|
|||||||||
| 其他经营成本 |
|
|
|||||||||
| 供应商回扣 | (
|
(
|
|||||||||
| 销售总成本 |
|
|
|||||||||
| 广告费用 |
|
|
|||||||||
| Selling，General & Administrative： | |||||||||||
| 交易成本 |
|
|
|||||||||
| 系统实施成本 |
|
|
|||||||||
| 资本化系统实施成本的摊销 |
|
|
|||||||||
| 重组费用 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|||||||||
|
其他分部费用(1)
|
|
|
|||||||||
| 销售总额，一般和行政 |
|
|
|||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 资产处置损失 |
|
|
|||||||||
| 利息支出，净额 |
|
|
|||||||||
| 投资（收益）费用 |
|
(
|
|||||||||
| 所得税费用 |
|
|
|||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
13
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下对Wingstop Inc.（与其直接和间接附属公司在合并基础上统称为“Wingstop”、“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”）的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与随附的未经审核综合财务报表及本季度报告表格10-Q第一部分第1项中的相关附注（本“季度报告”）以及我们截至2025年12月27日止财政年度的经审核综合财务报表及表格10-K年度报告（我们的“年度报告”）中包含的相关附注一并阅读。本次讨论中有关行业前景、我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期以及其他非历史性陈述的陈述均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，包括但不限于下文“关于前瞻性陈述的特别说明”和我们年度报告第11页开始的“风险因素”中描述的风险和不确定性。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。
我们在每个日历年的最后一个星期六结束的52周或53周的财政年度开展业务。我们的财政季度由13周组成，但53周一年的第四季度除外，其中包含14周。2026和2025财年各包含52周。
概述
Wingstop是世界上最大的专注于快速休闲鸡翅的连锁餐厅，在全球拥有超过3,150家分店。我们致力于通过无与伦比的宾客体验服务世界风味，提供经典的翅膀、无骨翅膀、嫩肉、鸡肉三明治，始终按订单烹制，并以12种大胆、独特的风味手工酱炒。
该公司主要是一家特许经营商，目前Wingstop约98%的餐厅由独立特许经营商拥有和经营。我们相信，我们的轻资产、高度特许经营的商业模式产生了强劲的运营利润率，并且需要低资本支出，通过强劲和持续的自由现金流和资本效率高的增长创造股东价值。
与2025财年第一季度相比，2026财年第一季度的亮点：
•全系统销售额增长5.9%，至14亿美元；
•2026年第一财季净新开97家；
•国内同店销售额下降8.7%；
•总营收增长7.4%，至1.837亿美元；
•净收入减少67.6%，至2990万美元，或每股摊薄收益1.08美元；
•调整后的净收入和调整后的每股摊薄收益，均为非公认会计准则指标，增长14.7%至3250万美元，合每股摊薄收益1.18美元；和
•非美国通用会计准则衡量标准调整后EBITDA增长9.9%至6540万美元。
14
关键绩效指标
我们在评估我们的餐厅和评估我们的业务时使用的关键措施包括：
餐厅数量。管理层审查新餐厅数量、关闭餐厅数量以及收购和剥离餐厅的数量，以评估净新餐厅增长。
| 十三周结束 | |||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
||||||||||
| 国内专营活动： | |||||||||||
| 期初 | 2,529 | 2,154 | |||||||||
| 开口 | 67 | 96 | |||||||||
| 关闭 | — | — | |||||||||
| 餐厅期末 | 2,596 | 2,250 | |||||||||
| 国内公司自有活动： | |||||||||||
| 期初 | 57 | 50 | |||||||||
| 开口 | — | 1 | |||||||||
| 关闭 | — | — | |||||||||
| 餐厅期末 | 57 | 51 | |||||||||
| 国内餐厅总数 | 2,653 | 2,301 | |||||||||
|
国际特许经营活动(1):
|
|||||||||||
| 期初 | 470 | 359 | |||||||||
| 开口 | 33 | 30 | |||||||||
| 关闭 | (3) | (1) | |||||||||
| 餐厅期末 | 500 | 388 | |||||||||
| 全系统餐厅总数 | 3,153 | 2,689 | |||||||||
(1)包括美国领土。
全系统销售。全系统销售额代表特许经营商报告的我们公司所有自有和特许经营餐厅的净销售额。这一措施使管理层能够更好地评估我们的特许权使用费收入、我们的整体门店表现、我们品牌的健康状况以及我们相对于竞争对手的市场地位的实力的变化。我们全系统的销售增长是由新餐厅开业以及同店销售增长推动的。
国内平均单件量（“AUV”）。国内AUV由过去52周或更长时间营业的所有餐厅的平均年销售额组成。这一衡量标准的计算方法是，所有被衡量的餐厅在适用期间的销售额除以被衡量的餐厅数量。国内AUV包括公司自有和特许经营餐厅的收入。国内AUV允许管理层评估我们国内公司拥有和特许经营的餐厅经济性。国内AUV增速变化主要受同店销售额增长驱动，也受开设新餐厅影响。
国内同店销售。国内同店销售额反映了同店餐厅基数同比销售额的变化。我们定义的同店餐厅基数包括那些至少开业52整周的餐厅。这项措施突出了现有餐厅的表现，同时排除了新餐厅开业和永久关闭的影响。我们审查了国内公司拥有的餐厅以及全系统国内餐厅的同店销售情况。国内同店销售增长是由交易和平均交易规模的增长驱动的。交易规模的增长是由价格上涨或有利的组合转变推动的，要么是购买的商品增加，要么是转向价格更高的商品。
EBITDA和调整后EBITDA。我们将EBITDA定义为扣除利息费用前的净收入、净额、所得税费用（收益）以及折旧和摊销。我们将调整后EBITDA定义为扣除利息费用前的净收入、净额、所得税
15
费用（收益）、折旧和摊销，进一步调整债务清偿和融资交易的损失、交易成本、与我们战略计划投资相关的成本和费用、某些系统实施成本、非经常性交易的损益、某些重组费用以及基于股票的补偿费用。由于计算方法的差异，调整后的EBITDA可能无法与其他公司其他类似标题的标题进行比较。有关净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账，以及关于EBITDA和调整后EBITDA作为非公认会计原则衡量标准以及我们如何利用它们的进一步讨论，见下文脚注2。
调整后的净收入和调整后的每股摊薄收益。我们将调整后的净收入定义为根据债务清偿和融资交易的损失、交易成本、与我们的战略计划投资相关的成本和费用、非经常性交易的损益、某些系统实施成本、某些重组费用以及管理层认为不代表公司长期核心经营业绩或业务前景的相关税收调整调整而调整的净收入。我们将调整后每股摊薄收益定义为调整后净收入除以加权平均摊薄股数。关于净收入与调整后净收入的对账，以及关于调整后净收入和调整后每股摊薄收益作为非公认会计原则衡量标准以及我们如何利用它们的进一步讨论，见下文脚注3。
下表列出了我们截至2026年3月28日和2025年3月29日的十三周的关键绩效指标（单位：千，单位数据除外）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 2026年3月28日 | 2025年3月29日 | ||||||||||
| 期末全系统营业餐厅数量 | 3,153 | 2,689 | |||||||||
|
全系统销售(1)
|
$ | 1,376,669 | $ | 1,300,228 | |||||||
| 国内餐饮AUV | $ | 1,956 | $ | 2,135 | |||||||
| 国内同店销售增长 | (8.7) | % | 0.5 | % | |||||||
| 公司自有境内同店销售增长 | (2.2) | % | 1.4 | % | |||||||
| 总收入 | $ | 183,725 | $ | 171,094 | |||||||
| 净收入 | $ | 29,883 | $ | 92,265 | |||||||
|
经调整EBITDA(2)
|
$ | 65,403 | $ | 59,497 | |||||||
|
调整后净收入(3)
|
$ | 32,469 | $ | 28,316 | |||||||
(1)截至二零二六年三月二十八日及二零二五年三月二十九日止十三个星期，公司所属餐厅应占全系统销售额百分比分别为2.4%及2.3%。根据我们的特许经营商的报告，剩余的是由特许经营餐厅产生的。
(2)EBITDA和调整后EBITDA是我们业绩的补充衡量标准，没有公认会计原则的要求，也没有按照公认会计原则列报。EBITDA和调整后EBITDA不应被视为净收入或根据GAAP得出的任何其他业绩衡量标准的替代方案，或作为衡量我们流动性的经营活动现金流的替代方案。
我们提醒投资者，根据我们对EBITDA和调整后EBITDA的定义提出的金额可能无法与我们的竞争对手披露的类似衡量标准进行比较，因为并非所有公司和分析师都以相同的方式计算EBITDA和调整后EBITDA。我们提出EBITDA和调整后EBITDA是因为我们认为它们是衡量我们业绩的重要补充指标，并认为证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方在评估我们行业的公司时经常使用它们。管理层认为，将这些非公认会计准则财务指标作为比较我们持续经营业绩的合理基础，可以增强投资者对我们业绩的理解。许多投资者有兴趣通过比较我们的持续经营业绩来了解我们的业务表现，通常会加回折旧和摊销等非现金费用，以及不属于我们业务正常日常运营的项目。
管理层使用EBITDA和调整后EBITDA：
•作为经营业绩的衡量标准，因为我们认为它们有助于我们在一致的基础上比较我们餐厅的经营业绩，因为它们消除了并非直接由我们的核心业务产生的项目的影响；
16
•用于规划目的，包括编制我们的内部年度经营预算和财务预测；
•评估我们运营策略的绩效和有效性；
•评估我们为资本支出提供资金和扩展业务的能力；和
•计算我们员工的激励薪酬支付，包括根据我们的年度激励薪酬计划评估绩效。
通过提供这些非GAAP财务指标，以及与最具可比性的GAAP指标的对账，我们相信我们正在增强投资者对我们的业务和经营业绩的理解，并帮助投资者评估我们执行战略举措的情况。EBITDA和调整后EBITDA作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑，或作为我们合并财务报表中作为财务业绩指标提出的净收入或其他财务报表数据的替代或替代。其中一些限制是：
•此类措施不反映我们的现金支出或资本支出或合同承诺的未来需求；
•此类措施不反映我们的营运资金需求的变化或现金需求；
•此类措施未反映利息支出或为偿还我们债务的利息或本金支付所需的现金需求；
•此类措施没有反映我们的税收支出或支付我们税款的现金需求；
•虽然折旧和摊销是非现金费用，但被折旧和摊销的资产往往必须在未来进行更换，而此类措施并不反映此类更换的任何现金需求；和
•我们行业中的其他公司可能会以与我们不同的方式计算这些衡量标准，从而限制了它们作为比较衡量标准的有用性。
由于这些限制，EBITDA和调整后EBITDA不应被视为衡量我们可用于投资业务增长的可自由支配现金。我们通过主要依赖我们的GAAP结果并仅将这些非GAAP衡量标准用作绩效衡量标准和补充来弥补这些限制。如下表所示，调整后EBITDA包括对债务清偿和融资交易损失、交易成本、与我们战略举措投资相关的成本和费用、某些系统实施成本、非经常性交易损益、某些重组费用以及基于股票的补偿费用的调整。我们认为这些调整是适当的，因为确认的金额在不同时期可能有很大差异，与我们餐厅的持续运营没有直接关系，并且随着时间的推移，我们的内部经营业绩和其他餐厅公司的经营业绩的比较变得复杂。本段和下面的调节表中描述的每一项正常的经常性调整和其他调整都有助于管理层通过删除与日常运营无关的项目来衡量我们随着时间的推移的核心运营绩效。
17
下表对截至2026年3月28日和2025年3月29日的十三周的净收入与EBITDA和调整后EBITDA进行了核对（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
||||||||||
| 净收入 | $ | 29,883 | $ | 92,265 | |||||||
| 利息支出，净额 | 9,764 | 8,910 | |||||||||
| 所得税费用 | 10,689 | 30,925 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 6,841 | 6,228 | |||||||||
| EBITDA | $ | 57,177 | $ | 138,328 | |||||||
| 额外调整： | |||||||||||
|
交易成本(a)
|
— | 497 | |||||||||
|
建筑物处置损失(b)
|
— | 6,534 | |||||||||
|
出售投资收益（c）
|
— | (92,485) | |||||||||
|
系统实施成本（d）
|
546 | 1,311 | |||||||||
|
资本化系统实施成本的摊销（e）
|
467 | — | |||||||||
|
重组费用（f）
|
2,390 | — | |||||||||
|
基于股票的补偿费用（g）
|
4,823 | 5,312 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 65,403 | $ | 59,497 | |||||||
(a)表示非经常性交易成本，这些成本不属于我们持续运营的一部分，是在2025财年第一季度期间为执行公司对LPH（公司的英国总特许经营商）的未合并权益法投资的出售和后续再投资而产生的；所有交易成本均包含在综合综合收益表的销售、一般和行政管理中。
(b)系2025财年第一季度出售办公楼的非经常性亏损，已计入综合综合收益表资产处置损失。
（c）表示与出售公司的非经常性收益未合并权益法投资在2025财年第一季度的LPH中，计入投资收益，在综合综合收益表中的净额。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注9。
（d）系统实施成本指与开发和实施新的企业资源规划、人力资本管理和全球开发技术相关的非经常性费用，这些费用在综合综合收益表的销售、一般和行政中包含。
（e）表示与我们的系统实施相关的资本化云计算成本相关的摊销，这些成本包含在综合综合收益表的销售、一般和行政管理中。
（f）代表与2026年1月13日宣布的公司重组相关的某些重组费用。
（g）包括非现金、基于股票的补偿，扣除没收。
(3)调整后的净收入和调整后的每股摊薄收益是经营业绩的补充衡量标准，不代表也不应被视为根据公认会计原则确定的净收入和每股收益的替代品。这些措施未根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）颁布的S-X条例第11条制定。该公司认为，通过排除某些对特定时期的公司业绩产生不成比例影响的项目，使用调整后的净收入可以让投资者和分析师更好地了解公司的运营结果。此外，管理层认为，调整后的净收入和调整后的每股摊薄收益补充了GAAP衡量标准，并使管理层能够更有效地评估公司同期业绩以及相对于竞争对手的业绩。
18
下表对净收入与调整后净收入进行了核对，并计算了截至2026年3月28日和2025年3月29日的十三周调整后每股摊薄收益（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
||||||||||
| 分子： | |||||||||||
| 净收入 | $ | 29,883 | $ | 92,265 | |||||||
| 调整项： | |||||||||||
|
交易成本(a)
|
— | 497 | |||||||||
|
建筑物处置损失(b)
|
— | 6,534 | |||||||||
|
出售投资收益（c）
|
— | (92,485) | |||||||||
|
系统实施成本（d）
|
546 | 1,311 | |||||||||
|
资本化系统实施成本的摊销（e）
|
467 | — | |||||||||
|
重组费用（f）
|
2,390 | — | |||||||||
|
调整的税务影响（g）
|
(817) | 20,194 | |||||||||
| 调整后净收入 | $ | 32,469 | $ | 28,316 | |||||||
| 分母： | |||||||||||
| 加权平均流通股-稀释 | 27,593 | 28,509 | |||||||||
| 调整后每股摊薄收益 | $ | 1.18 | $ | 0.99 | |||||||
(a)表示非经常性交易成本，这些成本不属于我们持续运营的一部分，是在2025财年第一季度期间为执行公司对LPH（公司的英国总特许经营商）的未合并权益法投资的出售和后续再投资而产生的；所有交易成本均包含在综合综合收益表的销售、一般和行政管理中。
(b)系2025财年第一季度出售办公楼的非经常性亏损，已计入综合综合收益表资产处置损失。
（c）表示与出售公司的非经常性收益未合并权益法投资在2025财年第一季度的LPH中，计入投资收益，在综合综合收益表中的净额。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注9。
（d）系统实施成本指与开发和实施新的企业资源规划、人力资本管理和全球开发技术相关的非经常性费用，这些费用在综合综合收益表的销售、一般和行政中包含。
（e）表示与我们的系统实施相关的资本化云计算成本相关的摊销，这些成本包含在综合综合收益表的销售、一般和行政管理中。
（f）代表与2026年1月13日宣布的公司重组相关的某些重组费用。
（g）表示上述调整的税收影响，以反映截至2026年3月28日止十三周的假定有效税率为24%的公司所得税，其中包括美国联邦所得税的准备金，并假定适用的州和地方司法管辖区各自的法定税率。
19
经营成果
截至2026年3月28日的十三周与截至2025年3月29日的十三周相比
下表列出我们截至2026年3月28日和2025年3月29日的十三周运营结果（单位：千美元）：
| 十三周结束 | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
$ | % | ||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 特许权使用费收入、特许经营费及其他 | $ | 87,470 | $ | 78,775 | $ | 8,695 | 11.0 | % | |||||||||||||||
| 广告费 | 63,269 | 62,272 | 997 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||
| 公司拥有的餐厅销售 | 32,986 | 30,047 | 2,939 | 9.8 | % | ||||||||||||||||||
| 总收入 | 183,725 | 171,094 | 12,631 | 7.4 | % | ||||||||||||||||||
| 费用和支出 | |||||||||||||||||||||||
|
销售成本(1)
|
24,716 | 22,835 | 1,881 | 8.2 | % | ||||||||||||||||||
| 广告费用 | 67,311 | 65,795 | 1,516 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 34,449 | 31,440 | 3,009 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 6,841 | 6,228 | 613 | 9.8 | % | ||||||||||||||||||
| 资产处置损失 | — | 6,535 | (6,535) | NM* | |||||||||||||||||||
| 总费用和支出 | 133,317 | 132,833 | 484 | 0.4 | % | ||||||||||||||||||
| 营业收入 | 50,408 | 38,261 | 12,147 | 31.7 | % | ||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 9,764 | 8,910 | 854 | 9.6 | % | ||||||||||||||||||
| 投资（收益）费用 | 72 | (93,839) | 93,911 | NM* | |||||||||||||||||||
| 所得税费用前收入 | 40,572 | 123,190 | (82,618) | (67.1) | % | ||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 10,689 | 30,925 | (20,236) | (65.4) | % | ||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 29,883 | $ | 92,265 | $ | (62,382) | (67.6) | % | |||||||||||||||
(1)销售成本包括公司自有餐厅的所有运营费用，包括广告费用，但不包括折旧和摊销，单独列报。
*没有意义。
收入
截至2026年3月28日的十三周内，总收入为1.837亿美元，与2025年同期的1.711亿美元相比，增加了1260万美元，增幅为7.4%。
特许权使用费收入、特许经营费及其他 增加870万美元，主要受净新加盟餐厅开发1220万美元和供应商回扣增加340万美元的推动，部分被国内同店销售额下降8.7%导致的减少590万美元所抵消。
公司拥有的餐厅销售额增加了290万美元，这是由于自去年同期以来又开设或收购了6家公司门店。
20
销售成本
下表列出了销售成本的主要组成部分（单位：千美元）：
| 十三周结束 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年3月28日 | 2025年3月29日 | ||||||||||||||||||||||
| 以美元计 | 占公司自有餐厅销售额的百分比 | 以美元计 | 占公司自有餐厅销售额的百分比 | ||||||||||||||||||||
| 食品、饮料和包装成本 | $ | 11,794 | 35.8 | % | $ | 11,241 | 37.4 | % | |||||||||||||||
| 人工成本 | 7,889 | 23.9 | % | 7,153 | 23.8 | % | |||||||||||||||||
| 其他餐厅经营费用 | 5,869 | 17.8 | % | 5,191 | 17.3 | % | |||||||||||||||||
| 供应商回扣 | (836) | (2.5) | % | (750) | (2.5) | % | |||||||||||||||||
| 销售总成本 | $ | 24,716 | 74.9 | % | $ | 22,835 | 76.0 | % | |||||||||||||||
截至2026年3月28日的十三周内，食品、饮料和包装成本占公司自有餐厅销售额的百分比为35.8%，而2025年同期为37.4%。占公司自有餐厅销售额百分比的这一下降主要是由于带骨鸡翅成本与去年同期相比下降了13.1%。
截至2026年3月28日止十三周，劳工成本占公司自有餐厅销售额的百分比为23.9%，与截至2025年3月29日止十三周的23.8%相当。
截至2026年3月28日止十三周，其他餐厅经营开支占公司自有餐厅销售额的百分比为17.8%，而截至2025年3月29日止十三周为17.3%。占公司自有餐厅销售额百分比的增长是由于维修和维护成本。
广告费用
截至2026年3月28日的十三周内，广告费用为6730万美元，与2025年同期的6580万美元相比增加了150万美元。广告费用在确认相关收入的同时确认，并不一定与相关广告支出的实际时点相关。
销售、一般和行政（“SG & A”）
截至2026年3月28日的十三周内，SG & A费用为3440万美元，与2025年同期的3140万美元相比增加了300万美元。SG & A费用的增长主要是由于与2026年1月宣布的公司重组相关的2026财年第一季度重组费用为240万美元，与去年同期相比，系统实施成本和其他费用有所下降，部分抵消了这一增长。
折旧及摊销
截至2026年3月28日的十三周内，折旧和摊销为680万美元，与2025年同期的620万美元相比，增加了60万美元。折旧和摊销的增加主要是由于与我们的技术投资相关的期间投入使用的资本支出。
利息支出，净额
截至2026年3月28日的十三周内，利息支出净额从上年同期的890万美元增至980万美元，这主要是由于平均现金余额减少导致利息收入下降60万美元以及额外利息支出30万美元。
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投资（收益）费用
投资收入较上年同期减少9380万美元，这反映了在2025财年第一季度出售公司对其英国总特许经营商LPH的未合并权益法投资所录得的收益。进一步讨论见合并财务报表附注9。
所得税费用
在截至2026年3月28日的十三周内，我们确认了1070万美元的所得税费用，实际税率为26.3%，而去年同期的实际税率为25.1%。T有效税率的增加主要是由于州所得税和其他不可扣除项目的增加。
流动性和资本资源
一般。我们的流动性和资本资源的主要来源是经营活动提供的现金、手头现金和现金等价物，以及在我们的证券化融资工具下可用的借款。我们对流动性和资本的主要要求是营运资金、一般企业需求、资本支出、所得税支付、偿债要求、股息支付。我们通常利用来自运营的可用现金流来投资于我们的业务、偿还债务、支付股息以及执行我们的股票回购计划。截至2026年3月28日，该公司的资产负债表上有1.766亿美元的现金和现金等价物。
根据目前的运营水平和预期增长，我们预计来自运营的现金流，加上我们的证券化融资工具，包括我们的可变融资票据，将足以满足我们至少在未来十二个月和可预见的未来的资本支出、营运资本和偿债要求。
下表显示截至2026年3月28日和2025年3月29日的十三周现金流量信息摘要（单位：千）：
| 十三周结束 | |||||||||||
| 3月28日， 2026 |
3月29日， 2025 |
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| 提供（使用）的现金净额： | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 61,381 | $ | 25,294 | |||||||
| 投资活动 | (17,725) | 40,495 | |||||||||
| 融资活动 | (95,478) | (140,415) | |||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金净变动 | $ | (51,822) | $ | (74,626) | |||||||
经营活动.我们的经营活动现金流主要由特许经营餐厅和公司拥有的餐厅的销售额以及特许经营和开发费用驱动。我们每周向我们的特许经营权所有者收取特许经营权使用费。我们公司拥有的餐厅的餐厅层面运营成本、未赚取的特许经营和开发费用以及公司间接费用也影响了我们的经营活动现金流。
截至2026年3月28日的十三周内，经营活动提供的现金净额为6140万美元，比截至2025年3月29日的十三周内经营活动提供的现金净额2530万美元增加了3610万美元，主要与AD Fund现金和现金等价物的变化有关，直接与支付国家广告费用的时间以及营运资金的变化有关。
投资活动.截至2026年3月28日的十三周内，我们用于投资活动的净现金为1770万美元，与截至2025年3月29日的十三周内投资活动提供的净现金4050万美元相比，变化了5820万美元。资本支出的增加主要与我们在技术方面的投资有关。去年同期包括出售我们在LPH的非控股权益的1.077亿美元收益，部分被对新成立实体的7540万美元再投资所抵消，以及去年同期出售办公楼的1730万美元收益。
融资活动.截至2026年3月28日的十三周内，我们用于融资活动的现金净额为9550万美元，比截至2025年3月29日的十三周内用于融资活动的现金净额1.404亿美元减少了4490万美元。减少的主要原因是，与本年度相比，去年同期根据我们的股票回购计划回购的普通股增加了4190万美元。
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证券化融资便利.2024年12月3日，公司完成了一笔证券化融资交易，其中公司的一家有限目的、破产远程、间接全资子公司（“发行人”）Wingstop Funding LLC发行了5亿美元的2024-1系列5.858%固定利率优先有担保票据，A-2类（“2024年A-2类票据”）。发行人还将其2022-1系列可变融资优先票据A-1类（“可变融资票据”）的循环融资工具的容量从2亿美元增加到3亿美元。增加后，可变融资票据下的借款能力允许借款，最高本金金额为3亿美元，其中一部分可用于签发信用证。2024年A-2类票据和可变融资票据统称为“2024年票据”。证券化融资交易所得款项用于支付相关交易费用和开支、加强公司流动性状况以及用于一般公司用途，包括回购公司普通股股份。
除2024年票据外，公司的未偿债务包括现有的2022-1系列3.734%固定利率优先有担保票据A-2类（“2022年A-2类票据”）和2020-1系列2.84%固定利率优先有担保票据A-2类（“2020年A-2类票据”）。
在2026年第一财季，公司在2020年A-2类票据、2022年A-2类票据和2024年A-2类票据下的杠杆率继续低于5.0x。根据公司债务协议的条款，只要公司保持低于5.0x的杠杆率，即可根据借款人的选择暂停本金支付直至还款日期。因此，公司选择暂停支付，2020年A-2类票据、2022年A-2类票据的全部未偿余额，2024年A-2类票据被归类为2026财年后到期的长期债务。
股息。我们支付了每股普通股0.30美元的季度现金股息，从而在截至2026年3月28日的十三周内宣布的股息总额为820万美元。2026年4月28日，公司董事会宣布派发每股0.30美元的股息，将于2026年6月5日支付给截至2026年5月15日登记在册的股东，总额约为820万美元。
我们目前预计债务工具的限制不会影响我们根据季度股息计划进行定期季度股息的能力。然而，任何未来宣布的股息，以及此类股息的金额和时间，取决于资金可用性和我们的董事会的酌处权，董事会必须评估（其中包括）现金股息是否符合公司和我们的股东的最佳利益。
股份回购计划。2026年3月5日，公司董事会授权根据其现有的股票回购计划（“股票回购计划”）回购最多3亿美元的已发行普通股。在截至2026年3月28日的十三周内，该公司以每股208.08美元的平均价格回购和清退了374,324股普通股。截至2026年3月28日，股票回购计划下仍有3.134亿美元可用。回购的授权将持续到所有该等股份已被回购或回购计划因公司董事会的行动而终止。
关键会计政策和估计
我们的合并财务报表和附注是按照公认会计原则编制的。编制合并财务报表要求我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和假设。这些估计和假设受到我们会计政策应用的影响。关键会计估计是指那些需要应用管理层最困难、最主观或最复杂的判断的会计估计，通常是由于具有内在不确定性并可能在后续期间发生变化的事项造成的。虽然我们根据在当时情况下被认为是合理的假设应用我们的判断，但实际结果可能与这些假设有所不同。使用不同假设报告的金额可能大不相同。我们的关键会计政策和估计在我们的年度综合财务报表和我们的年度报告中包含的相关附注中进行了识别和描述，并且自我们的年度报告提交以来没有发生重大变化。
最近的会计公告
参考注1，列报依据，综合财务报表附注之。
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关于前瞻性陈述的特别说明
本报告包含我们的预期、意图、计划和信念的陈述，这些陈述构成《证券法》第27A条和经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的“前瞻性陈述”，旨在这些部分提供的安全港保护范围内。这些陈述涉及风险和不确定性，涉及对我们业务战略的讨论以及我们对未来运营、利润率、盈利能力、趋势、流动性和资本资源的预期，以及基于对未来结果的预测和对尚未确定的金额的估计的分析和其他信息。这些前瞻性陈述通常可以通过使用前瞻性术语来识别，包括“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“打算”、“计划”、“展望”、“预期”、“相信”、“思考”、“估计”、“寻求”、“预测”、“可以”、“可能”、“项目”、“潜在”，或者在每种情况下，它们的负面或其他变体或类似术语，尽管并非所有前瞻性陈述都附有此类术语。这些前瞻性陈述是基于对影响我们的未来事件的预期和信念做出的，并受到与我们的运营和商业环境相关的不确定性、风险和因素的影响，所有这些都难以预测，其中许多超出我们的控制范围，这可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的那些事项存在重大差异。
此类风险和其他因素包括本报告和我们的年度报告下文和其他地方列出的那些，可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述明示或暗示的结果不同：
•我们有效实施增长战略的能力；
•我们与现有和新的特许经营商和特许经营商的关系和表现，以及特许经营商可能损害我们业务的行为；
•我们识别、招聘和签约足够数量的合格加盟商的能力；
•与食品安全、食源性疾病和其他健康问题相关的风险；
•我们成功拓展新市场和现有市场的能力；
•我们在行业内有效竞争的能力；
•与粮食和供应成本变化相关的风险；
•与我们的供应链中断相关的风险，包括食品供应；
•与数据隐私、网络安全以及信息技术的使用和实施相关的风险，包括在更多地采用人工智能技术时可能出现的更高风险；
•与我们日益依赖数字商务平台和第三方交付服务提供商相关的风险；
•特许经营业务模式中有关负债转让或分配的法律不确定性；
•与针对我们或我们的加盟商的诉讼相关的风险；
•与劳动力的可用性和成本相关的风险；
•我们成功宣传和营销我们业务的能力；
•与顾客偏好、观念和饮食习惯变化相关的风险；
•与我们未来业绩和经营业绩低于证券分析师和投资者预期相关的风险；
•与我们业务的地理集中相关的风险；
•贸易关系和政策变化等突发事件对我们业务的影响，包括关税、报复性关税和其他贸易壁垒、国际冲突或战争及相关制裁、恐怖主义行为、内乱、流行病和流行病以及恶劣天气；
•我们遵守法律和政府法规的能力，包括与食品、就业和特许经营、广告和消费者保护有关的法规，或与新法规或不断变化的法规相关的成本增加；
•我们有能力为我们的业务维持足够的保险范围；
•与我们的声誉受损或我们的品牌在现有或新市场缺乏接受度相关的风险；
•与我们拓展国际市场和外国政府限制运营相关的风险；
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•我们吸引和留住我们的执行官和其他关键员工的能力；
•我们保护知识产权的能力，包括商标、商业秘密和其他专有权利；
•环境、社会和公司治理事项对我们业务的影响；和
•我们有能力遵守我们的证券化债务融资条款并产生足够的现金流来履行我们在该条款下的重大偿债义务。
上述因素清单并非详尽无遗。其中一些因素和其他因素在我们的年度报告中的“风险因素”下进行了更详细的讨论。在考虑本报告中的前瞻性陈述或我们在其他报告或陈述中所作的前瞻性陈述时，您应牢记本报告中的警示性陈述以及我们向SEC提交的未来报告。本报告中所作的任何前瞻性陈述仅在报告发布之日发表，除非另有说明。新的风险和不确定因素时有发生，我们无法预测它们何时会出现，也无法预测它们会对我们产生怎样的影响。除法律要求外，我们不承担以任何理由更新或修改任何前瞻性陈述的义务，或更新实际结果可能与任何前瞻性陈述中的预期存在重大差异的原因，即使未来有新信息可用。
25
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
商品价格风险。我们面临大宗商品价格变化带来的市场风险。我们购买的许多食品受到天气、产量、供应情况和我们无法控制的其他因素的影响，包括与去年同期相比的通货膨胀。虽然我们订立安排以努力减轻食品成本的价格波动，但鲜带骨鸡翅没有既定的固定价格市场，因此我们可能会受制于当时的市场情况。带骨鸡翅于截至二零二六年三月二十八日及二零二五年三月二十九日止十三周分别占本公司自营餐厅销售成本约19.7%及20.8%。假设带骨鸡翅成本增加10%，在截至2026年3月28日的十三周内，销售成本将增加约50万美元。我们不从事投机性金融交易，也不持有或发行用于交易目的的金融工具。
利率风险。我们的长期债务，包括流动部分，完全包括截至2026年3月28日在2020年A-2类票据、2022年A-2类票据和2024年A-2类票据下产生的12亿美元（不包括未摊销的债务发行成本）。公司以固定利率为主的债务结构减少了可能对其收益和现金流产生不利影响的利率上升风险，但公司仍面临反映在债务公允价值中的市场利率变化以及公司可能需要以更高利率用新债务为到期债务再融资的风险。公司面临可变融资票据项下的利率上升风险；然而，截至2026年3月28日，公司在可变融资票据项下没有未偿还借款。
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项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，根据《交易法》第13a-15条的规定，评估了截至2026年3月28日我们的披露控制和程序的有效性。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时应用其判断。
基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2026年3月28日，我们的披露控制和程序是有效的，以合理保证我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息是在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，并且这些信息是积累并传达给我们的管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在我们最近一个财政季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分。其他信息
项目1。法律程序
我们目前涉及在日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼，包括与雇佣相关和与特许经营相关的事项产生的索赔和诉讼。这些事项（其中一些已在保险范围内）均未对我们产生重大影响。截至本报告发布之日，我们没有参与任何我们认为会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响的未决法律诉讼。 然而，这些索赔数量的显着增加或成功索赔项下欠款金额的增加可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
项目1a。风险因素
与我们业务相关的风险因素描述载于我们年度报告的“风险因素”部分。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
发行人购买股本证券
| 期 | 购买的股票总数 | 每股支付的平均价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 |
根据计划或计划可能尚未购买的股份的大约美元价值(1)
|
|||||||||||||||||||
| 2025年12月28日-2026年1月24日 | — | $ | — | — | $ | — | |||||||||||||||||
| 2026年1月25日-2026年2月21日 | 56,136 | 225.82 | 56,136 | 78,663,009 | |||||||||||||||||||
| 2026年2月22日-2026年3月28日 | 318,188 | 204.94 | 318,188 | 313,445,915 | |||||||||||||||||||
| 合计 | 374,324 | $ | 208.08 | 374,324 | $ | 313,445,915 | |||||||||||||||||
(1)2023年8月，公司宣布了一项股票回购计划（“股票回购计划”），授权回购最多2.50亿美元的已发行普通股。2024年12月5日，公司董事会授权根据股票回购计划回购最多5亿美元的已发行普通股。2026年3月5日，公司董事会授权根据股票回购计划回购最多3亿美元的已发行普通股。回购的授权将持续到所有该等股份已被回购或股份回购计划因公司董事会的行动而终止。自2023年8月启动股票回购计划以来，我们以每股252.25美元的平均价格回购和清退了2,959，473股普通股。截至2026年3月28日，股票回购计划下仍有3.134亿美元可用。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
截至二零二六年三月二十八日止十三个星期内，公司没有董事或高级人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
28
项目6。展品
展品索引
| 附件编号 | 说明 | ||||
| 3.1 | |||||
| 3.2 | |||||
| 31.1* | |||||
| 31.2* | |||||
| 32.1** | |||||
| 32.2** | |||||
| 101英寸* | 内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | ||||
| 101SCH* | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | ||||
| 101 CAL* | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | ||||
| 101DEF* | 内联XBRL分类法扩展定义linkbase文档 | ||||
| 101实验室* | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | ||||
| 101预* | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档 | ||||
| 104* | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | ||||
*随函提交。
**提供，而不是归档。
29
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| Wingstop Inc. | ||||||||||||||
| （注册人） | ||||||||||||||
| 日期： | 2026年4月29日 | 签名： | /s/Michael J. Skipworth | |||||||||||
| 总裁兼首席执行官 | ||||||||||||||
| （首席执行官） | ||||||||||||||
| 日期： | 2026年4月29日 | 签名： | /s/Alex R. Kaleida | |||||||||||
| 首席财务官 | ||||||||||||||
| （首席财务会计干事） | ||||||||||||||
30