信息在这个初步定价中补充是不是完成和可能被改变了。这个初步定价补充是不是一个
要约出售也没有它寻求 要约购买这些证券在任何司法管辖区哪里报价或出售是不允许的。
受试者至完成日期2025年12月12日
12月, 2025
注册声明编号。333-270004和333-270004-01；规则424（b）（2）
定价对产品的补充补充第4-i号过时的2023年4月13日，标的补充第1-i号过时的四月13,2023，the招股说明书及
招股说明书补充，每日期为2023年4月13日，和招股章程增编日期为六月3,2024
摩根大通大通金融公司有限责任公司
结构性投资
自动可赎回或有利息票据挂钩到最少
执行MSCI EAFE®指数，the罗素2000®指数
和标普 500®指数到期2030年12月24日
全面无条件有保障摩根大通大通&公司。
● 笔记是专为投资者设计寻求特遣队利息支付有关至每个审核日期
收盘水平MSCI EAFE的每一项®指数，罗素2000®指数和标普500®Index，我们将其称为
指数，大于或平等到70.00%其初始值，我们称之为利益壁垒。
● 笔记将被自动叫了如果收盘水平各指数上任何审核日期（除第一个和最后
审核日期）是大于或等于其初始值。
● 最早的日期在其上an可以发起自动调用是6月22日，2026.
● 投资者应该愿意到接受风险失去了一个重要的部分或全部校长和没有的风险
特遣队利息支付 可能须就一些或所有审查日期。
● 投资者也应愿意放弃固定的利息和股息支付，作为交换为了有机会收到
特遣队利息支付。
● 笔记是无抵押和非次级债务的摩根大通金融Company LLC，我们指的是到作为
摩根金融，的全额无条件支付的款项由摩根大通担保&公司。任何
票据的付款是受制于信用风险JPMorgan Financial，作为发行人笔记，和信用风险
摩根大通 & Co.，作为美国证券交易委员会（SEC）担保人的笔记。
● 付款的笔记不链接到a篮子作曲的指数。票据的付款与
各自的表现单独的指数，如所述下面。
● 最低面额1,000美元和整数倍数其中
● 笔记是预计定价或约12月2025年19月19日和预计到结算或2025年12月24日左右。
● CUSIP： 48136MHL4
投资票据涉及多项风险。见“风险因素”开始在第S页-2的伴随
招股章程补充、附件A所附招股书附录「风险因素」 PS页开头-11的
伴随的产品供应ement和“选定的风险考虑因素”开始于page PS-5这一定价
补充。
都不美国证券交易委员会（“SEC”）或任何国家证券委员会已批准或不批准
票据或通过上的 准确性或的充分性这个的定价补充或的伴随产品补充，
底层补充，招股说明书补充，招股说明书及招股章程增编。任何相反的陈述是a
刑事犯罪。
价格对公（1）
费用和佣金(2)(3)
发行人所得款项
每注
$1,000
—
$1,000
合计
$
—
$
（一）见“补充使用收益"在这个定价补充为有关信息的的组成部分价格对公的笔记。
(2)全部 销售 的 的笔记 将 被 做了 到 确定的收费 咨询 账户为 哪个 安附属 或 无关联 经纪-交易商是安 投资
顾问。这些经纪人-经销商 将 放弃 任何 佣金 相关 到 这些 销售。 见 “计划 的 分配 （冲突 的 利息）” 在 的
伴随产品补充。
（3）J.P。摩根证券有限责任公司，我们参考到作为JPMS，可能支付a结构化费6.00美元每$1,000校长有关的金额票据
到一些或所有给附属公司或非关联经销商。
如果今天定价的票据，估计价值的笔记将是约960.00美元每1000美元校长金额
注意。的估计价值笔记，当票据条款为设置，将是提供了在定价补充和
不会是lESS比每1000美元940.00美元本金金额注意。见“票据的估计价值”在这个定价
补充附加信息。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险y
并且不是义务，或有保障通过，一家银行。
PS-1 |结构性投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
关键术语
发行人： 摩根大通Chase Financial Company LLC，a直接，
全资财务子公司摩根大通大通公司。
保证人：摩根大通&公司。
指数： MSCI EAFE®指数（彭博股票代码：MXEA），
罗素2000®指数（彭博股票代码：RTY）和标普
500® 指数（彭博股票代码：SPX）（每个一个“指数”和
集体而言，“指数”）
或有利息付款：
如果笔记没有被自动调用并且
各指数收盘水平上任何覆核日期更大
比或等于它的利益壁垒，你将收到的
适用利息支付日期每1,000美元本金
金额票据a或有利息支付等于至少
22.875美元（相当于特遣队利率在最少
9.15%每annum，应付款项在a率在最少2.2875%每
季度）（将提供在定价补充）。
如果收盘水平上的任何指数任何覆核日期是较少
比它的利益壁垒，无或有利息支付将
须就该覆核日期作出。
或有利息费率：在 最低每年9.15%，
应付款项以速度在最低2.2875%每季度（至被
提供了在定价中补充）
利息壁垒/触发值：与尊重每个指数，
其70.00%初值
定价日期：在或大约2025年12月19日
原发行日（结算日）：上或约
2025年12月24日
审查日期*: 2026年3月19日，6月2026年9月22日
2026年12月21日21,2026,2027年3月19日，6月21日，
2027年9月20日，2027年12月20,2027年3月20,
2028,2028年6月20日，9月19日，2028年12月19日，
2028,三月19, 2029,2029年6月20日，9月19, 2029,
2029年12月19日，三月2030年6月19日20, 2030,
9月19, 2030和12月2030年19月19日（最后审查
日期）
付息日期*: 2026年3月24日，2026年6月25日，
9月24, 2026,12月24日，2026年3月24, 2027,
六月24,2027年9月23日，2027,2027年12月23日，
2028年3月23日，六月23,2028年9月22日，
2028年12月22日，三月2029年6月22日25, 2029,
9月24, 2029,12月24日，2029年3月22,2030,
六月25,2030,9月24日，2030和的到期日
到期日*:12月24日，2030
赎回结算日*:如果笔记是自动调用
于任何覆核日期（第一次及最后一次覆核除外
日期），第一个利息紧随其后的付款日期
该审查日期
*受试者推迟在事件市场扰乱事件
正如所描述的下“票据的一般条款—延期的
a决心日期— 笔记链接到多个底层证券”和
“一般条款的笔记— 延期a付款日期” 在的
伴随产品补充或提前加速事件
的一个改变-在-法律事件如下所述“一般条款的笔记
—a的后果改变-在-法律事件”在的伴随
产品补充和“精选的风险考虑——我们可能
加速你的注意如果a变化-在-法律事件发生”在这个
定价补充
自动调用：
如果收盘水平任何覆核日期的每个指数（其他
比第一和终审日期）是大于或平等
到其初始值，这些票据将自动调用a
现金支付，每1,000美元本金金额注意，平等
至（a）1,000美元加（b）特遣队利息支付
适用至该审查日期，应于的适用Call
结算日期。没有进一步的付款将被制作于的
笔记。
付款到期时：
如果笔记没有被自动调用和最终
价值每一个指数更大 比或等于其触发器
价值，你将收到一笔现金付款成熟时，为每个
本金1000美元注意，平等至（a）1,000美元加(b)的
特遣队利息支付适用于最终审查
日期。
如果笔记没有被自动调用和最终
价值任何指数都小于它的触发值，你的
付款到期时每1,000美元本金金额注意将被
计算出来的作为以下：
$1,000 + ($1,000 ×表现最差指数返回）
如果笔记没有被自动调用和最终
价值任何指数都小于它的触发值，你会输的
超过30.00%到期时您的本金金额和
可能会输所有的你的校长金额在成熟。
表现最差指数： The指数与的最少
表现指数回报
表现最差的指数回报率： 最低的指数的
指数的回报
指数回报： 关于每个指数，
（最终价值– 初值）
初值
初值： 关于每个指数，the收盘水平
该指数定价日期
终值： 带着敬意到每个指数，收盘水平的
该指数的终审日期
PS-2 |结构性投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
票据的补充条款
任何价值的任何underlier，以及由此衍生的任何值，包括在这个定价补充可能是更正，在活动中的
清单错误或不一致，由修正这个的定价补充和相应的条款的笔记。尽管
任何事到相反在契约管理笔记，该修正案将成为 有效无同意持有人的
笔记或任何其他派对。
笔记的工作原理
付款与第一次审查日期
首次审核日期
比较收盘每个指数的水平对其利息壁垒上首次审查日期。
各指数收盘水平为大于或
等于其利益壁垒。
您将收到一笔或有利息付款
适用的付息日期。
进入下一个审查日期。
任何指数的收盘水平都是小于其利益
屏障。
不会支付或有利息关于
的适用审核日期。
进入下一个审查日期。
连接中的付款附审核日期（第一届除外和最终审查日期）
审查日期（除第一个和最终审核日期）
初始
价值
对比收盘各指数在每个审核日的初始值水平及其利息壁垒，直至最终
审核日期或任何更早的自动调用。
的收盘水平
每个指数是
大于或
等于其初始
价值。
自动呼叫
票据将在适用的赎回结算日自动赎回，您
将获得（a）1000美元加(b)特遣队利息支付适用到那
审核日期。
票据将不再支付任何款项。
的收盘水平
任何指数都是较少
比其初始
价值。
无
自动
呼叫
的收盘水平
每个指数是更大
大于或等于到其
利益壁垒。
您将收到一笔或有利息
适用利息的支付
付款日期。
进入下一个审查日期。
任何的收盘水平
指数是较少比其
利益壁垒。
没有特遣队利息支付将是
用尊重适用
审核日期。
进入下一个审查日期。
PS-3 |结构性投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
付款成熟时如果笔记没有被自动调用
审查日期
决赛前
审核日期
最终审核日期
付款于成熟度
笔记不是
自动调用。
各指数终值为更大
比或等于其触发值。
您将获得（a）$ 1,000加（b）该
适用的或有利息支付
至最终审核日期。
走向成熟
任何指数的终值是小于其
触发值。
您将收到：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最差
指数回报）
在这种情况下，你会
失去一些或你所有的本金
到期金额。
或有利息总额付款
桌子下面说明假设总或有利息支付每$1,000期限内的本金票据的
基于笔记假设 特遣队利率9.15%每年数，视情况而定上或有利息多少付款
都是做出来的先前到自动调用或成熟。实际特遣队利率将在的定价补充和将被
至少9.15%每年票。
数特遣队
利息付款
或有利息总额
付款
20
$457.500
19
$434.625
18
$411.750
17
$388.875
16
$366.000
15
$343.125
14
$320.250
13
$297.375
12
$274.500
11
$251.625
10
$228.750
9
$205.875
8
$183.000
7
$160.125
6
$137.250
5
$114.375
4
$91.500
3
$68.625
2
$45.750
1
$22.875
0
$0.000
PS-4 |结构性投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
假设支付示例
以下实例说明与三个挂钩的票据的付款情况假设指数，假设一系列演出的
假设表现最差索引上审查日期。只为本节的目的，表现最差的指数 与
相对于每个覆核日期是最少指数的表现 确定的基础关于各指数的收盘水平那
审核日期比较与其初始值。
假设付款集向前以下假设如下：
● 每个的初始值 指数100.00；
● 一个利益壁垒和一个触发值为各指数的70.00（相等至其70.00%假设初值）；和
● a或有利率年利率9.15%（应付在a利率为2.2875%每季度）。
各指数假设初值100.00已选为说明性目的只和可能不代表可能
实际初值任何指数。
实际初值每个指数的收盘该指数在定价日期的水平，并将在定价
补充。为有关历史数据实际收盘每个指数的水平，请看到历史信息集Forth下
“指数”在这个定价补充中。
每项假设付款一套向前以下是用于说明目的仅和可能不是为实际支付适用给购买者
的笔记。The出现的数字在以下例子有已四舍五入为易于分析。
例1—笔记自动呼吁第二个审查日期。
日期
收盘水平最小
表现指数
付款（每1000美元本金 金额票据）
首次审核日期
105.00
$22.875
第二次审查日期
110.00
$1,022.875
付款总额
$1,045.75（4.575%回报率）
因为收盘水平上的每个指数第二次审查日期更大大于等于其初始价值，票据将是
自动叫了为A现金付款，为每张1000美元本金票据，1022.875美元（或$1,000加或有利息
适用的付款到第二次审核日），应于适用的赎回结算日期。笔记是不是自动ally
可在第二次审查日期，即使各指数收盘水平于首次覆核日期大于其首次
价值。当添加到收到的或有利息付款时尊重至先前审核日期，总金额已付款，每笔
本金1000美元注意，为1,045.75美元。没有进一步的付款将被做了上的笔记。
例2—notes have not been automatically called and the final value of the least performing index is
大于或等于其触发值。
日期
收盘水平最小
表现指数
付款（每1000美元本金 金额票据）
首次审核日期
95.00
$22.875
第二次审查日期
85.00
$22.875
第三届至第十九届
审查日期
低于利息
屏障
$0
决赛审核日期
90.00
$1,022.875
付款总额
1068.625美元（6.86 25%回报率）
因为笔记有不是被自动叫了和终值的表现最差指数大于或等于其
触发器价值，支付成熟时，为每个1,000美元校长金额注意，将是1022.875美元（或1000美元加特遣队
利息支付适用至最终审核日期）。当添加到或有利息支付中受到尊重到
事先审查日期，已支付的总金额，为每1,000美元本金金额注，为1068.625美元。
PS-5 |结构性投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
例3—notes have not been automatically called and the final value of the least performing index is较少
比其触发值。
日期
收盘水平最小
表现指数
付款（每1000美元本金 金额票据）
首次审核日期
60.00
$0
第二次审查日期
65.00
$0
第三届至第十九届
审查日期
低于利息
屏障
$0
决赛审核日期
60.00
$600.00
付款总额
600.00美元（-40.00 %回报率）
因为笔记有不是被自动称为，最终价值的表现最差指数是小于其触发值和
最少的表现指数返回是-40.00%，支付到期时将每人600.00美元$1,000校长金额注意，计算为
以下：
$1,000 + [$1,000 × (-40.00%)]= $600.00
假设回报和票据的假设付款上面显示的应用程序只有如果你拿着笔记为他们整个任期
或直到自动调用.这些假设不反映的费用或开支这将与任何出售在的
二次市场。如果这些费用和开支包括，假设回报和显示的假设付款以上将
可能被更低。
选定的风险考虑因素
对票据的投资涉及重大风险。这些风险是解释了在更多细节的“风险因素”部分s的
伴随招股章程补充及产品补充及随附的招股章程增编附件A。
● 您的投资票据可能导致亏损 —
笔记做不保证本金的任何返还。如果笔记有不是被自动调用和终值任何指数
小于其触发值，你会输的1%校长您的笔记数量每1%那的最小者终值
表现指数小于其初始值。因此，根据这些情况，你 会输30.00%以上你的
本金金额成熟度和可以全输了您的本金金额在成熟。
● 票据不保证利息的支付和可能根本不会支付任何利息 —
如果笔记没有被自动调用，我们将使a有关覆核日期的或有利息支付，只有在
收盘水平在该审查日期的每个指数均大于或相等到其利益壁垒。如果收盘水平任何指数
在该审查日期较少比它的利息壁垒，没有或有利息支付将须就该覆核日期作出。
因此，如果收盘水平上的任何指数每次审查日期较少比它的利益壁垒，你不会收到任何利息
期限内的付款的笔记。
● 摩根大通金融和信贷风险摩根大通集团—
投资者正在依赖于我们和摩根大通Chase & Co.支付所有款项的能力票据上到期。任何实际或潜力
我们的变化或摩根大通公司的资信状况或信用利差，由的接受这一点的市场克雷迪t
风险，很可能会对的价值笔记。如果我们和摩根大通 &Co. were to default on our付款
义务，你可以未收到任何欠款你在笔记下你可能会输你的整个投资。
● 作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营并拥有有限的资产
—
作为金融子公司摩根大通公司，我们有没有独立运营超越的发行和管理
我们的证券和公司间债务的集合。 除了最初的资本来自摩根大通公司的贡献，
大幅我们所有的资产都与债务有关的摩根大通公司。到付款根据我们向
摩根大通公司。或在其他公司间协议。作为一个结果，我们是依赖的根据摩根大通的付款
大通公司履行我们在笔记。我们不是一把钥匙运营子公司摩根大通公司。并在a
破产或决议摩根大通公司。我们预计不会有够了资源到满足我们的中的义务
对票据的尊重随着他们的到来。如果摩根大通 &Co.不付款对我们和我们无法到使
付款笔记，你可能有到寻求付款关联担保项下由摩根大通公司，并认为
担保将排名 pari passu 与所有其他无担保和非次级债务of 摩根大通 & Co. for更多
信息，看见的随附的招股说明书增编。
● 票据的升值潜力限于任何或有利息付款的总和
可能在票据期限内支付，
不管任何赞赏任何指数，其中可能是意义重大。你不会参加任何指数的任何升值。
● 潜在冲突 —
我们和我们的关联公司玩个品种中的角色与笔记。在表演这些职责，我们的和摩根大通&
公司的经济利益可能是不利的到你的利益为安投资者在笔记。它是可能套期保值or交易
我们的活动或者我们的附属机构在与的笔记可能导致在可观的回报美国或我们的关联公司在的
价值的音符下降。请参考对“风险因素— 与冲突有关的风险的Interest”in the accompanied产品
补充。
PS-6 |结构性投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
● 摩根大通集团目前是构成标普 500指数的公司之一® 指数，
但是摩根大通& Co.不会有任何义务考虑您的利益服用任何公司行动可能会影响
标普的水平500®指数。
● 安对票据的投资存在风险与小资本化股票与
尊重罗素2000®指数—
小资本化公司可能不太能经得起不利的经济，市场、贸易和竞争条件相对
到更大公司。小资本化公司较少可能支付股息他们的股票，以及存在的一个d四、idend
付款可以成为一个因素限制股价下行压力下逆市场 条件。
● MSCI EAFE方面的非美证券风险®指数—
非美国股权纳入MSCI EAFE的证券®指数已由非美国公司发行。投资在
证券链接到这类非美国股权的价值证券涉及风险与母国和/或
证券市场在的家国家的这些非美国股票的发行人证券。 另外，关于尊重对股本证券
未在美国上市的，一般较少公开可用信息关于公司在其中一些辖区
比那里是关于美国是的公司须遵守报告要求美国证券交易委员会。
● 这些票据面临与MSCI EAFE相关的货币兑换风险®指数—
因为价格股本证券的包括在MSCI EAFE®指数换算成美元，用于
计算水平MSCI EAFE®指数，票据持有人将被曝光到货币兑换费率风险
每个的货币其中股权证券包括在MSCI EAFE®指数交易。你的净曝光率将取决于
那些在多大程度上货币加强或削弱对美元和相对权重股权证券
包括在MSCI EAFE® 以这些货币中的每一种计价的指数。如果，采取成账户相关权重，美国
美元兑这些货币走强，水平的MSCI EAFE®指数将受到不利影响和任何付款上
票据可能会减少。
● 您将面临每个指数水平下降的风险—
付款的笔记不链接到a篮子作曲的指数，并视每个指数的表现而定
个人指数。表现不佳由期限内的任何指数笔记中的可能会导致票据不是自动的
在审查日期被要求，可能负影响是否你将收到a或有利息支付任何利息支付
日期和您的付款在成熟度并将不是被抵消或减轻由积极表现任何其他指数。
● 您的到期付款将被确定由表现最差的指数。
● 触发值提供的收益可在最终审查日期终止—
如果终值任何指数小于其触发值和笔记未被自动调用，提供的福利
由触发值将终止和你会充分暴露于表现最差指数的任何贬值。
● 自动通话功能可能会迫使潜在的提前退出—
如果你的笔记都自动叫，术语的票据可减至作为短至约六几个月后你会
未收到适用的赎回结算日之后的任何或有利息支付。有没有保证你会be
有能力再投资投资于票据的收益于可比较的回报和/或与可比利率为a
相似水平风险。即使在票据被叫了之前成熟，你无权收取任何费用和佣金
描述在前封面的这一定价补充。
● 您将不会收到所包含证券的股息在任何指数或拥有任何权利与
尊重那些证券。
● 指数的收盘水平跌破其利息壁垒或触发值的风险为
如果该指数的水平是波动的，则更大。
● 我们可能会加速你的注意如果有变化-在-法律事件发生—
经公告或发生法律或监管变化那个计算代理确定很可能会干扰
与您的或我们的进行交易的能力或拿着笔记或者我们的能力对冲或执行我们的 票据下的义务，我们可以，在
我们的唯一和绝对酌情权，加速付款你的票据和支付你善意确定的数额并在a
商业上合理方式由计算代理。如果付款上你的笔记是加速，你的投资可能导致
在a损失和你可能不会被能够再投资你的钱在a可比投资。请看“一般票据条款—
改变的后果-在-Law Event " in the accompanied pr输液管补充更多信息。
● 缺乏流动性—
笔记将不是被上市上任何证券交换。因此，的你的价格可能能够交易你的笔记是可能
要依赖关于价格，如果任何，在哪JPMS愿意购买这些票据。你可能无法卖掉你的笔记。笔记不是
旨在被短期交易工具。因此，你应该是有能力也愿意拿着你的笔记成熟。
● 票据的最终条款和估值将在定价中提供补充—
你应该考虑你的潜力对票据的投资基于上最低要求估计价值的笔记和
特遣队利率。
● 的估计价值票据将低于最初的发行价格（对公众的价格）
笔记—
的估计价值笔记只是一个参考几个因素确定的估计。原发行价格的
票据将超过预估值笔记中的因为与结构和与结构相关的成本对票据进行套期保值都包括在内ed在
原始问题价格笔记。这些成本包括结构费，如果有，预计利润，如果有，我们的关联公司
前PET实现为假设对冲我们的义务所固有的风险下的笔记和估计成本的套期保值我们的
票据下的义务。见“估算值的说明》中这个定价补充。
PS-7 |结构性投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
● 的估计价值票据不代表票据的未来价值，可能会有所不同
来自其他人的估计——
见“票据的估计价值"在这一定价中补充。
● 的估计价值这些票据是通过提及内部资金而派生的费率—
使用的内部资金利率在决心估计价值的的票据可能不同从市场隐含资金
费率为类似的普通固定收益工具成熟度已发行由摩根大通大通&Co.或其关联公司。任何区别可能
基于，among其他事物，我们和我们的关联机构的观点的资金价值的笔记以及更高的issuance，
运营和持续负债管理成本之票据比较那些费用的常规固定收益
仪器摩根大通公司董事总经理。这一内部资金费率基于确定的市场投入和假设，这可能
证明要说不正确，并且是打算近似盛行票据的市场置换资金利率。的使用
内部资金利率和任何潜力更改为那率可能有不利的效果关于条款的笔记和任何
二次票据的市场价格。见“估计价值of the Notes " in this定价补充。
● JPMS发布的票据的价值（可能反映在客户账户上
报表）可能会在有限的时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般期待那包括在票据的原始发行价格将部分还了到你在
与任何回购的联系你的笔记由JPMS在金额那将下降到在最初的预定时期内为零。
见“次级市场价格的Notes " in this p大米补充为额外信息与这一初始时期有关。
因此，的估计价值你的笔记在此期间初期可能低于价值笔记中的作为发布于
JPMS（以及可能显示在你的客户账户语句）。
● 这些票据的二级市场价格很可能会低于最初的发行价格。
注意事项—
任何次级市场价格的笔记将可能是较低比原创发行价格这些笔记是因为，在其他
事情，次要市场价格纳入帐户我们的内部二次市场资金利率结构化债务发行和，
还有，因为二次市场价格（a）不包括结构费用，如果有的话，和(b)可能排除预计对冲利润，如果任何，
和估计的对冲成本是包括在内在原始票据的发行价格。结果，价格，如果有的话，在哪个JPMS
会愿意到买入的笔记从你在二次市场交易，如果根本，是可能是低于原发行价格。
任何销售由你之前的到期日可结果在a大幅亏损至你。
● 票据的二级市场价格将受诸多经济和市场因素影响—
次级市场价格的期间的笔记他们的任期将受到多项经济和市场因素，其中
可能要么抵消要么放大每个其他，一边从结构费，如果任何，预计套期保值利润，如果任何，估计套期保值
成本和水平的指数。此外，独立 定价供应商和/或第三政党经纪-交易商可能会发表一个价格
对于笔记，这可能也反映在客户身上账户报表。这个价格可能不同（更高或低于）比
价格的笔记，如果任何，在哪个JPMS可能是愿意购买你的笔记在二次市场。见“风险因素—
相关风险估算值和次级票据市场价格—次级市场价格的笔记将是
受到许多人的影响经济和市场因素”的伴随产品补充。
指数
MSCIEAFE®指数是旨在衡量的自由流通调整市值指数的股权市场表现
某些发达市场，不包括美国和加拿大。为额外信息关于MSCIEAFE®指数，看
“股票指数说明— MSCI指数”在随附的标的补充。
罗素2000®指数组成中间的2,000公司包括在内在罗素3000ETM索引和，作为的结果指数
计算方法，组成最小的2,000公司包括在拉塞尔3000®指数。罗素2000®指数是
旨在跟踪性能小型股细分市场美国的股权市场。欲了解更多信息关于的
拉塞尔2000® 指数，见“股票指数说明— The罗素指数”在的伴随底层补充。
标普 500指数®Index consists500家公司的股票选择到提供一个美国业绩基准股票市场。
有关标普的更多信息500® 指数，见“权益指数说明— 标普美国指数”在伴随
底层补充。
PS-8 |结构性投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
历史信息
以下图表列出各指数的历史表现，以每周历史收盘水平从一月3,
2020年至12月12, 2025.The收盘水平MSCI EAFE®指数2025年12月11日是2,856.43.The收盘水平
罗素2000®索引上2025年12月11日为2590.605。The收盘水平的标普 500®索引上12月2025年11月11日为
6,901.00.我们获得了的收盘彭博专业的以上和以下级别® 服务（“彭博”），没有
在依赖验证。
历史收盘水平每个指数应该不是被视为一种迹象未来性能，并且没有保证可以给定
至于的收盘水平定价日的任何指数或任何审查日期。有可以被不能保证性能
指数将导致回报的任何你的校长金额或任何利息的支付。
MSCI EAFE历史表现® 指数
资料来源：彭博
罗素2000的历史表现®指数
资料来源：彭博
PS-9 |结构性投资
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MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
标普 500指数历史表现®指数
资料来源：彭博
税务处理
你应该复习仔细阅读题为“实质性美国联邦收入税务后果"在伴随产品
补充没有。4-I.在确定我们的报告责任我们打算treat（i）the notes for美国联邦所得税目的作为
预付远期合约与关联特遣队息票及（二）作为普通收入的任何或有利息支付，作为
描述在题为“美国联邦所得税的重大后果—— 税 对美国持有者的后果—注意事项s
被视为带有相关或有息票的预付远期合约”在随附产品中补充。基于上
建议Davis Polk & Wardwell LLP，我们的特别税务顾问，我们认为认为这是一种合理的治疗方法，但那还有其他
合理的治疗方法IRS或a法院可以采用，在哪个案例时机和性格任何票据的收益或亏损
可能是受到重大影响。此外，在2007年财政部和美国国税局发布了一项要求发表评论的通知美国联邦
收入税“预付远期合约”及类似工具的处理。通知重点在特别是关于是否r等位
投资者在这些仪器在他们的任期内累积收入投资。它也问为评论关于一些相关的
话题，包括的性格收入或损失与尊重对这些文书及其相关性因素这样的作为性质的
与这些工具相关联的底层属性。虽然通知要求对适当的过渡规则和
生效日期、经考虑后颁布的任何财政部条例或其他指导这些问题可能会对
税投资的后果在注释中，可能带有追溯性效果。The上面的讨论和在伴随
产品补充不解决对纳税人的后果主题到款下的特别税务会计规则第451（b）条
代码。你应该咨询你的税顾问关于美国联邦收入税后果投资在笔记中，包括
可能的替代治疗方法和上述通知提出的问题。
非美国持有者—税务考虑.美国联邦所得税待遇的或有利息支付是不确定的，并且
虽然我们相信这是合理的采取a position that content利息付款不需缴纳美国预扣税（at
最少如果适用表格W-8是提供），预计那个预扣代理将（和我们，如果我们是扣缴义务人，打算
至）扣留上任何特遣队利息支付支付给a非美国持有者一般在a率30%或在降低利率指定由
适用收入“其他收入”下的税收协定或类似规定。我们会不是被要求支付任何额外费用a坐骑与
关于扣留的金额。按顺序到索赔豁免从，或减少，30%的预扣税，a非美国持有人
笔记必须遵守认证要求建立它不是美国人并且是有资格获得此类豁免或
根据一项减少适用税收协定。如果你是a非美国持有者，你应该咨询 你的税顾问关于税务处理
的笔记，包括的的可能性获得退款任何预扣税和上述认证要求。
PS-10|结构化投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
第871（m）款）《守则》和《财政部条例》的颁布下（“第871（m）条”）一般规定30%的预扣税ing
税（除非安收入税收协定适用）关于股息等价物已支付或视为支付给非美国持有人的有关到certa在
与之挂钩的金融工具美国股市或包括美国股票的指数。第871（m）条对此规定了某些例外情况
扣缴制度，包括与某些满足《公约》规定要求的基础广泛的指数适用
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知排除了从的范围科的871（m）发行的文书之前一月
2027年1月1日相对于底层有一个delta为1可以支付的证券美国来源股息为美国联邦
收入税目的（每一项“底层证券”）。基于关于作出的某些决定US，we expect that Section 871（m）将
不适用于的关于非美国持有者的说明。我们的决心不是具有约束力美国国税局，和美国国税局可能不同意这一点
决心。第871（m）款）是复合体及其应用可能依赖上你的特别circumstances，including whether you enter
成其他有关方面的交易到基础证券。如有必要，进一步有关潜力的信息应用程序的
第871（m）款）将是定价中提供补充笔记。你应该咨询你的关于潜力的税务顾问
应用程序第871（m）条至笔记。
在任何扣缴的事件在笔记上，我们不会要求到支付与如此扣留的金额有关的任何额外金额。
票据的估计价值
的估计价值封面上列出的笔记本次定价补充是等于总和的值的以下
假设成分：(1)A固定收益债务组件与的相同成熟度作为笔记，被重视使用内部资金
rate described below，and（2）the derivative or基础衍生品的经济条款笔记。票据的估计价值
不代表a最小值JPMS的价格愿意在任何二级市场购买您的票据（如果任何存在）在任何
时间。The内部资金利率使用过在确定估计价值笔记中的可能与市场隐含的不同资金
费率为类似的普通固定收益工具成熟度已发行由摩根大通大通&Co.或其关联公司。任何区别可能是
基于，其中其他事情，我们和我们的关联公司’对票据的融资价值的看法以及更高发行， 可操作的
和正在进行中责任管理费用的笔记与那些传统固定收益的成本的仪器
摩根大通 & Co.此内部资金利率基于在某些市场投入和假设，这可能证明是不正确，
并打算来近似盛行市场置换资金利率笔记。使用内部资金利率和
任何潜在变化到那个速度可能有一个不利影响的条款笔记以及任何二级市场价格的笔记。
如需更多信息，请参阅“精选的风险考虑——票据的估计价值是根据参考安
内部资金利率”在这定价补充。
的价值的导数或衍生品潜在的经济条款笔记是派生的从内部定价车型我们的
附属机构。这些车型依赖于输入，例如作为的交易市场价格可比衍生工具及上各种
其他输入，其中一些是市场可观察到的，其中可以包括波动性、股息率、利率和其他因素，作为
以及对未来市场事件的假设和/或环境。据此，票据的估计价值在
票据条款为一套 基于市场条件和其他相关因素和假设当时存在。
的估计价值笔记做不代表未来价值的笔记和可能不同于其他人的估计。迪费尔NT定价
车型和假设可以提供估值的大于或低于票据的估计价值。在
另外，市场条件和其他未来相关因素可能会改变，任何假设可能被证明是不正确的。上
未来日期，the价值的笔记可以改变显着基于（其中包括）市场条件的变化，我们或
摩根大通公司的信誉，利息率走势和其他相关因素，这可能会影响价格，如果a纽约，在
哪个JPMS会愿意的买票据从你在中学市场交易。
的估计价值笔记会更低比原发行价格的笔记，因为与结构相关的成本和
套期保值票据计入原始票据的发行价格。这些成本包括结构费，如果任何，已付款对其他
附属或非关联经销商，预计利润，如果任何，那我们的附属公司期望实现为承担固有风险在套期保值
我们的义务下的票据和套期保值的估计成本我们的票据下的义务。因为对冲我们的 义务
带来风险，可能受影响由市场力量超越我们的控制，这个套期保值可能会产生利润那是更多或小于
预期，或它可能导致在a损失。一份利润的一部分，如果any，realized in hedging our义务下的笔记可能被允许
其他关联或非关联经销商，而我们或一个或更多我们的关联公司将保留任何剩余的对冲利润。见“选定
风险考虑— 估算值的票据将是低于票据原发行价格（向社会公开价格）的“中
这个定价补充。
PS-11|结构化投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
票据的二级市场价格
有关将影响任何二次市场价格注，见“风险因素—相关风险
估值与二级市场价格票据的—二级市场价格笔记将是受影响由很多
经济奥密克斯坦共和国总统候选人奥密克斯坦共和国总统候选人奥密克斯坦共和国总统候选人奥密克斯坦共和国总统候选人奥密克斯坦共和国总统候选人奥密克斯坦共和国总统候选人奥密克斯坦共和国总统候选人奥密克市场因素”在随附产品中补充。此外，我们普遍预期一些的成本
包括在原发行价格的笔记将被部分偿还给你在与你的票据的任何回购by
JPMS在一金额将下降到零以上首字母预定时期。这些费用能包括预计对冲利润，如果
任何，而且，在一些circumstances，estimated hedging成本和我们的内部二级市场资金利率结构化债务
发行。这个初始预定时间期意成为较短的六个月和所述的二分之一票据期限。
长度任何这样的初始期反映的结构笔记，无论我们的附属公司预计将获得利润与
我们的对冲活动，the估计费用套期保值票据和这些费用何时发生，由我们确定 附属机构。见
“精选的风险考虑——票据的价值作为JPMS发布（并可能反映在客户账户上
语句）可能会高于当时的-票据的当前估计价值a限定时间段"在这一定价补充。
补充使用所得款项
笔记是提供给满足投资者需求为反映风险收益的产品简介和市场曝光量由
笔记。见“如何Notes Work”和“假设支付示例”在这个定价补充图解的里斯k回报
简介的Notes and“The Indices”in this定价补充提供的市场风险描述由无Tes。
原问题价格的notes等于估计的价值笔记加上结构费，如有，支付给其他附属公司或
无关联经销商，加（减）我们的关联公司预计实现的预计利润（亏损）承担固有风险套期保值
我们的义务下的笔记，加的估计成本对冲我们的义务下笔记。
补充分配计划
所有销售的将向某些收费咨询账户哪个附属公司或非关联经纪交易商是安
投资顾问。这些经纪人-经销商将放弃任何与这些销售相关的佣金。见“分配计划（Co冲突
Interest）”在随附的产品补充。
JPMS可能会支付一个结构费6.00美元/1,000美元本金金额票据关于一些或所有给其他人的笔记附属或
无关联经销商。
特定于票据的附加条款
你可以撤销你的提供到购买之前任何时间的笔记到时间在那我们通过通知适用的方式接受该要约
代理。我们保留权利更改条款，或拒绝 任何要约购买，the之前的笔记他们的发行。在的任何事件
条款变更笔记，我们将通知你和你将被要求接受这样的与之相关的变化你的购买。
你也可以选择拒绝这样的变化，在这种情况下我们可能会拒绝你的提议购买。
你应该读这篇定价补充连同伴随招股说明书，作为补充由的伴随
招股说明书补充与我们的A系列有关这些票据为其组成部分的中期票据，其所附招股说明书
增编和更详细的信息包含在随附的产品补充和伴随底层
补充。这个定价补充，连同下面列出的文件，包含条款笔记和取代全部
其他先或同期口头陈述以及任何其他书面材料包括初步或指示性定价条款，
通信，贸易思想， 结构为实施，样本结构，概况介绍，小册子或其他教育教材的
我们的。你应该小心考虑一下，其中其他事情，事项提出在“风险因素”部分的陪伴迎
招股说明书补充和随附的产品补充以及随附的附件A招股说明书增编，作为
票据涉及风险不与常规债务证券。我们促请您咨询你的投资、法律、税务、会计和
之前的其他顾问你投资的笔记。
PS-12|结构化投资
自动可调用特遣队利息票据挂钩到表现最差
MSCIEAFE® 指数，罗素2000® 指数和的标普500® 指数
你可能存取这些文件上的美国证券交易委员会网站在 www.sec.gov作为以下（或如果这样的地址有改变了，由审查
我们在SEC提交的相关日期的文件网站）：
● 产品补充第4-I号日期为2023年4月13日：
● 底层补充第1-i号 日期为4月13,2023:
● 招股说明书补充和招股说明书，每日期为4月13日，2023:
● 招股章程增编日期6月3日，2024:
我们的中央索引键，或者CIK，SEC网站是1665650,而摩根大通公司的CIK为19617。如用于这个定价
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根大通金融。