附件 99.1

​

经营和财务审查及前景

关于未经审计的中期合并财务报表

截至二零二三年十二月三十一日止六个月及二零二二年

在本报告中，如本文所用，除非文意另有所指，否则“公司”一词指的是Bit Origin Ltd，“我们”“我们”或“我们的”指的是Bit Origin Ltd、其子公司和其他合并实体的合并后业务。“美元”和“美元”指的是美国的法定货币美元。“SEC”指的是美国证券交易委员会。

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的未经审计的综合财务报表和本报告其他地方关于表格6-K的相关说明，以及我们于2023年10月31日向美国证券交易委员会提交的截至2023年6月30日的财政年度的表格20-F年度报告（“2023年年度报告”）中包含的关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析。本讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括本报告其他地方在表格6-K中确定的因素，以及2023年年度报告中“项目1a”下列出的因素。风险因素”或在2023年年度报告的其他部分。

概述

我们的生意

我们正在从事比特币挖矿行动。我们使用被称为矿工的专门计算机来生成比特币，这是一种数字资产（也称为加密货币）。矿工使用专用集成电路（“ASIC”）芯片。这些芯片使矿工能够应用更大的计算能力，即“哈希率”，以提供有助于支持比特币区块链的交易验证服务（称为解决区块）。每增加一个区块，比特币区块链就会颁发一个比特币奖励，相当于每个区块设置的比特币数量。哈希率更高的矿工解决区块并获得比特币奖励的几率更高。

2021年12月14日，我们成立了Sonichash Inc.（“Sonichash Canada”），这是一家根据加拿大艾伯塔省法律注册成立的公司。2021年12月16日，我们成立了Sonichash Pte.Ltd.（“Sonichash Singapore”），这是一家根据新加坡法律注册成立的公司。2021年12月17日，我们根据特拉华州法律成立了Sonichash LLC（“Sonichash US”）。我们持有Sonichash Canada、Sonichash Singapore和Sonichash US的100%股权，主要从事加密货币挖矿相关运营管理，并于2023年12月购买了Sonic Auspice DC LLC（“Sonic Auspice”）的55%股权。Sonic Auspice的成立是为了在美国从事建设加密货币挖矿设施，包括在怀俄明州夏延建立一个全新的25MW加密货币挖矿数据中心。自2023年12月起，由于美国运营成本高昂，我们停止了比特币挖矿业务。我们目前在怀俄明州的采矿设施中存储了4250个单位的加密货币采矿设备，我们正在寻找并计划在美国建造新的合适的采矿设施。我们没有比特币以外的加密货币的矿工。

反向股份拆分

2023年5月23日，美国董事会批准了我们已发行普通股的反向股份分割，比例为30比1（1比30）（“反向股份分割”）。普通股的面值按反向股份分割比例增加至每股0.30美元，授权普通股数量按反向股份分割比例减少至10,000，000股普通股。

​

加密货币挖掘结果摘要

下表列出了截至2023年12月31日止六个月期间，我们以硬币和金额为单位的比特币（“BTC”）加密货币挖矿活动的更多信息：

​

经营成果

以下讨论中的表格汇总了我们在所示期间的综合运营报表。这些信息应与本新闻稿其他部分中包含的我们的合并财务报表一起阅读。任何时期的经营业绩不一定是未来任何时期可能预期的结果。

收入

截至2023年12月31日和2022年12月31日止六个月的加密货币挖矿总收入分别约为290万美元和210万美元。我们于2022年5月开始比特币挖矿，在截至2023年12月31日的六个月中，共获得95.62枚比特币，平均比特币价值为30,208美元。在截至2022年12月31日的六个月中，我们总共获得了102.36枚硬币，平均比特币价值为20,133美元。

成本及开支

截至2023年12月31日和2022年12月31日止六个月的加密货币挖矿收入成本分别约为380万美元和420万美元。收入成本主要包括采矿业务的综合生产成本，以及截至2023年12月31日和2022年12月31日止六个月内记录的自有采矿设备的折旧费用。我们与托管合作伙伴签署托管协议，托管合作伙伴将安装采矿设备，并提供选电、互联网服务和其他必要服务，以维持采矿设备的运行。所有相关运营费用均包含在托管合作伙伴收取的一体式月费中。

毛利

截至2023年12月31日和2022年12月31日止六个月的毛利润分别约为（0.9）百万美元和（2.2）百万美元。截至2023年12月31日及2022年12月31日止六个月的负毛利主要是由于设施折旧费用及网站托管成本所致。

一般和行政费用

一般及行政开支由截至2022年12月31日止六个月的约170万美元减少约0.8百万美元或47.4%至截至2023年12月31日止六个月的约0.9百万美元。

一般和行政费用减少的主要原因是，由于我们在截至2023年12月31日的六个月内没有任何处置交易，差旅费减少了约51,000美元，租金费用减少了约340,000美元，工资支出减少了约210,000美元，广告费用减少了约55,000美元，咨询和法律专业费用减少了约150,000美元。

信贷损失准备金

在截至2023年12月31日的六个月中，我们为应收商品及服务税的预期信用损失计提了349,960美元的准备金。截至2022年12月31日止六个月，我们未就预期信贷损失作出拨备。

长期资产减值损失

截至2023年12月31日和2022年12月31日止六个月，我们的加密货币挖矿设备的减值损失分别为4,530，587美元和零。

股票补偿费用

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的六个月中，我们分别为首席执行官、总裁和人力资源主管的股票薪酬支出支付了42,009美元和零。

经营亏损

截至2023年12月31日止六个月的运营亏损约为680万美元，较截至2022年12月31日止六个月的约390万美元增加约290万美元，即75.1%。这一增长主要是由于截至2023年12月31日的六个月期间产生了约450万美元的减值损失。

其他收入（支出），净额

我们的其他收入（费用）净额包括出售/交换加密货币的已实现收益（损失）、利息收入、利息费用、其他财务费用和其他收入（费用）。我们于2023年12月31日六个月的其他费用净额总额约为30万美元，较我们于2022年12月31日六个月的其他费用净额约10万美元增加约20万美元或106.9%。增加的主要原因是，由于可转换债券发行成本和折扣的摊销增加，其他财务费用增加了约30万美元。这一增长被2023年12月31日六个月期间出售/交换加密货币的已实现收益增加约10万美元所抵消。

准备金

截至2023年12月31日和2022年12月31日止六个月，我们没有任何应课税收入。

净亏损

截至2023年12月31日止六个月，我们的净亏损约为710万美元，较截至2022年12月31日止六个月的净亏损约400万美元增加约310万美元，即76.2%。这种变化是上文讨论的这些变化结合在一起的结果。

下表将我们的非公认会计原则净收入与根据美国公认会计原则计算的最直接可比的财务指标进行了核对，后者是归属于我们普通股股东的净亏损（收入）。

​

我们的非美国通用会计准则净亏损减少约300万美元，即75.2%，截至2023年12月31日止六个月的非美国通用会计准则净亏损约为700万美元，而截至2022年12月31日止六个月的非美国通用会计准则净亏损约为400万美元。这一变化主要是由于上文讨论的截至2023年12月31日止六个月的减值损失约450万美元。

流动性和资本资源

在评估我们的流动性时，我们监控和分析我们的手头现金及其运营支出承诺。我们的流动性需求是为了满足其营运资金需求和运营费用义务。迄今为止，我们主要通过运营现金流和金融机构收益或第三方贷款为我们的运营提供资金。

截至2023年12月31日，我们的营运资金约为750万美元。我们可以使用股权融资为我们的营运资金需求和资本支出提供资金。

基于上述考虑，管理层认为，我们有足够的资金来满足自本报告日期起未来十二个月的营运资金需求。

下文总结了我们截至2023年12月31日和2022年12月31日止六个月现金流的关键组成部分。

​

经营活动

截至2023年12月31日止六个月，经营活动使用的现金净额约为460万美元，这主要是由于净亏损约为710万美元，出售/交换加密货币的已实现收益约为10万美元，加密货币-采矿增加约为300万美元，其他应收款增加约为100万美元，应付账款减少约为70万美元。经营活动使用的现金净额主要被折旧费用中的非现金项目约0.9百万美元、预期信贷损失准备金约0.3百万美元、减值损失约4.5百万美元、可转换债券发行成本摊销和折扣约0.3百万美元、预付款减少约0.3百万美元、保证金减少约0.1百万美元、其他应付款和应计负债增加约0.5百万美元所抵消。

截至2022年12月31日止六个月，经营活动使用的现金净额约为320万美元，这主要是由于持续经营业务的净亏损约为400万美元，加密货币-采矿增加约为200万美元，预付款增加约为50万美元，保证金增加约为20万美元，其他应付款和应计负债减少约为30万美元。用于经营活动的现金净额主要被折旧和摊销的非现金项目约240万美元和其他应收款减少约110万美元所抵消。

投资活动

截至2023年12月31日止六个月，投资活动提供的现金净额约为470万美元，来自出售开采的比特币。这被向第三方提供的约100万美元贷款所抵消。

截至2022年12月31日止六个月投资活动提供的现金净额是由于出售开采的约30万美元比特币。

融资活动

截至2023年12月31日止六个月，融资活动提供的现金净额约为780万美元，主要是通过非公开发行发行普通股所得款项约290万美元，以及可转换债券所得款项净额，扣除发行费用约610万美元。融资活动提供的现金主要被偿还可转换债券的30万美元和偿还第三方贷款的约80万美元所抵消。

截至2022年12月31日的六个月，融资活动提供的现金净额约为290万美元，主要是由于其他应收款----来自关联方的还款40万美元、来自第三方贷款的收益约80万美元以及来自可转换债券的收益180万美元。

关于未经审计财务信息的声明

上述未经审计的财务信息可能会在对公司年终财务报表进行审计工作时进行调整，这可能会导致与此未经审计的财务信息存在重大差异。

安全港声明

本新闻稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关计划、目标、目标、战略、未来事件或业绩的陈述，以及基本假设和其他非历史事实陈述的陈述。当公司使用“可能”、“将”、“打算”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“项目”、“估计”等词语或类似的表达方式，而这些表达方式并不仅仅涉及历史事件时，它就是在做出前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的公司预期存在重大差异。这些陈述受到不确定因素和风险的影响，包括但不限于：公司的目标和战略；公司未来的业务发展；产品和服务的需求和接受度；技术的变化；经济状况；声誉和品牌；竞争和定价的影响；政府法规；中国一般经济和商业状况的波动以及公司向美国证券交易委员会提交的报告中所载的任何上述风险和其他风险的基础或相关假设。出于这些原因，除其他外，投资者被告诫不要过分依赖本新闻稿中的任何前瞻性陈述。该公司提交给美国证券交易委员会的文件中讨论了其他因素，这些文件可在www.sec.gov上查阅。公司不承担公开修改这些前瞻性陈述以反映本协议日期之后发生的事件或情况的义务。