2026财年第一季度收益说明会2026年2月5日
关于本演示文稿本演示文稿包含前瞻性陈述的陈述、估计和预测（定义见经修订的1934年证券交易法第21E条和经修订的1933年证券法第27A条）。此类陈述使用了“相信”、“计划”、“预期”、“继续”、“估计”、“预期”、“可能”等前瞻性词语，或其他类似词语和类似含义的术语，尽管并非所有前瞻性陈述都包含此类词语。这些声明讨论了我们预期或预期将会或可能在未来发生的计划、战略、事件或发展。管理层认为，这些仅在今天的日期是合理的。由于难以预测的风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了管理层的控制范围，实际结果可能会有很大差异；因此，无法保证一定会实现结果。您应该阅读UGI的10-K表格年度报告，了解更广泛的可能影响结果的因素清单。我们不承担任何义务（并明确否认任何义务）公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息或未来事件，除非联邦证券法要求。管理层在评估UGI的整体业绩时使用了“归属于UGI公司的调整后净利润”和“调整后稀释每股收益（“EPS”）”，每一项都是非公认会计准则财务指标。管理层认为，这些非公认会计准则衡量标准为投资者提供了有关UGI业绩的有意义的信息，因为它们消除了（1）与当期交易无关的商品和某些外币衍生工具的损益以及（2）可能影响期间业绩比较的其他重大离散项目的影响。归属于UGI的净利润的波动可能是由于与当期交易无关但根据美国公认会计原则（“GAAP”）计入收益的商品和某些外币衍生工具的损益造成的。非GAAP财务指标不符合或替代GAAP，应作为可比GAAP指标的补充考虑，而不是替代。附录中的表格将调整后的稀释每股收益（EPS）和调整后归属于UGI公司的净利润与其最接近的GAAP衡量标准进行了核对。2
Bob Flexon总裁兼首席执行官Sean O’Brien 首席财务官
74美元72美元110美元124美元95美元88美元141美元157美元420美元441美元25财年第一季度26财年第一季度通过纪律严明的执行1交付成果。可报告分部EBIT代表UGI公司的利息费用和所得税前利润，不包括与公司及其他相关的EBIT。2.调整后的稀释后每股收益是一种非公认会计原则的衡量标准。调节见附录。4个可报告部门EBIT1公用事业中游和营销UGI国际AmeriGas丙烷5%卓越运营资本学科安全第一客户焦点推进卓越运营、安全和文化转型的基础性进展推动5%的息税前利润增长26财年第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.34美元，而25财年第一季度为1.74美元1.26财年第一季度调整后稀释后每股收益2（百万美元）
主要亮点1。包括对权益法被投资方的投资。5 ④持续专注于安全至上，推动我们所有业务部门的同比改善↓ AmeriGas Propane的可记录事件减少45%，误工伤害减少60%丨AmeriGas Propane的运营转型继续取得进展，在运营和客户满意度指标方面产生了同比改善；例如：↓零填充率：减少12% ↓里程驱动：减少5%，同时交付更高的数量丨本季度后，实现了自23财年以来的最高净推广者得分丨在本季度之后，为UGI公用事业公司和Mountaineer Gas提交了天然气基本费率案例，要求整体分配率增加9900万美元和2700万美元，分别↓收回UGI对升级老化基础设施的投资，因为我们信守向客户提供安全、可靠和负担得起的能源的承诺，做到安全和卓越运营，有纪律的资本分配丨2.25亿美元的资本部署1；在受监管的公用事业业务中的73%丨投资组合合理化基本完成，使我们能够更加专注于我们拥有最强竞争地位和增长机会的市场↓自25财年以来，UGI国际已签订协议，剥离7个国家的液化石油气业务，产生约2.15亿美元的现金收益丨新的卡莱尔液化天然气储存和汽化设施由与公用事业公司的长期合同支撑，现已投入运营
26财年第一季度财务更新
26财年第一季度财务业绩26财年第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.34美元，而25财年第一季度为1.74美元。1.不包括企业和其他。2.调整后稀释每股收益是一种非公认会计准则衡量标准。调节见附录。3.不包括0.30美元的企业及其他。4.不包括公司及其他（0.04美元）。26财年第一季度可报告部门息税前利润1与25财年第一季度相比420美元16美元（7美元）14美元（2美元）441美元25财年第一季度公用事业中游和营销UGI国际AmeriGas丙烷26财年第一季度74美元110美元95美元141美元72美元124美元88美元157财年第一季度调整后稀释后每股收益2与25财年第一季度相比（百万美元）（0.21美元）0.11美元0.46美元0.47美元0.41美元0.28美元0.41美元0.44美元25财年第一季度26财年第一季度公用事业中游和营销UGI国际AmeriGas丙烷1.37美元1.2675% 34
26财年第一季度分部业绩回顾–天然气26财年第一季度息税前利润-与25财年第一季度的比较（百万美元）公用事业中游和营销天气总利润率代表总收入减去总销售成本。就公用事业而言，总利润率也因某些与收入相关的税收而减少。OPEX代表运营和管理费用，D & A代表折旧和摊销。关键驱动因素•核心市场销量增长16%，主要反映了天气变冷的影响•利润率提高主要是由于宾夕法尼亚州的天然气基准费率提高（2025年10月生效），在较小程度上是由于天气变冷的影响，在很大程度上被天气正常化调整所抵消，较高的运营支出反映出，除其他外，更高的人员费用和维护费用•更高的D & A费用反映了持续的分销系统资本支出活动的影响16.8% 21.0% VS.正常VS. PY增加减少WarmerColder Weather关键驱动因素•总利润率与去年同期相当，因为天气变冷的影响被较高的管道运输成本恢复滞后导致的利润率下降部分抵消•更高的运营支出主要反映了更高的薪酬以及由于2025年9月投入使用的工厂导致运营费用增加14.1% 17.5%与正常相比。PY Q1 FY25 EBIT Q1 FY26 EBIT总利润率OPEX D & A其他Q1 FY25 EBIT Q1 FY26 EBIT总利润率OPEX D & A其他$ 141 $ 28（$ 9）（$ 3）$ 0 $ 157 $ 95 $ 1（$ 6）（$ 1）（$ 1）$ 888
26财年第一季度分部业绩回顾–全球液化石油气26财年第一季度息税前利润-与25财年第一季度的比较（百万美元）UGI International AmeriGas丙烷天气关键驱动因素•零售量下降11%，主要是由于作物烘干活动、剥离意大利和奥地利的液化石油气业务以及持续的结构性节约导致的销量下降•利润率上升主要反映了由于有效的利润率管理和外币走强的换算效应（2400万美元），液化石油气平均单位利润率提高，部分被零售量减少所抵消•其他费用包括外汇兑换合同实现收益减少（700万美元）增加减少WarmerColder Weather关键驱动因素•零售加仑增加，因为东部天气变冷的影响在很大程度上被西部天气变暖的影响所抵消，剥离了夏威夷的液化石油气业务（200万加仑），以及客户净流失的持续影响•总利润率增加，因为较高的液化石油气单位利润率的影响被较低的费用收入部分抵消•较高的运营支出主要反映了支持客户保留和增长的投资•其他收入包括较高的固定资产销售收益0.7% 0.6%与正常与PY 0.8% 7.9%与正常与正常与正常与正常与正常与正常与一般与正常与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般与一般OPEX代表运营和管理费用，D & A代表折旧和摊销。$110 $20 $0 $0 ($6) $124 $74 $2 ($8) $1 $3 $72 9
流动性和资产负债表更新1。杠杆定义为净债务与调整后EBITDA之比。调整后EBITDA是一种非GAAP衡量标准。由于净债务内的现金资格和其他调整，Metric与相关债务协议有所不同。相关债务协议下的杠杆为4.2x.2。可用流动性包括现金和现金等价物以及循环信贷额度的可用借款能力。3.截至2025年12月31日。图表中未显示特定年份到期日低于1000万美元的长期债务。还不包括UGI国际公司向AmeriGas丙烷提供的1.5亿美元公司间贷款。4.截至2025年12月，公司2028年可转换优先票据有资格在2026年1月1日至2026年3月31日期间提出提前转换请求，但须符合某些条件。因此，公司将截至2025年12月31日的可转换优先票据重新分类为当前到期的长期债务。到目前为止，还没有票据持有人选择转换他们的票据。2025年8月，UGI修订了其信贷协议，为可转换优先票据的潜在提前转换请求增加了3亿美元的或有可用流动性。3亿美元的或有可用流动性不包括在16亿美元的可用流动性中。UGI公司长期债务到期日（百万美元）3,4可用流动性（十亿美元）2,4信用评级提升杠杆管理债务概况梯次良好的债务到期日，近期债务可控穆迪已将截至12月31日，UGI公司1的AmeriGas展望从“负面”上调至“正面”杠杆，2025积极展望4.0x 10 $ 0.2 $ 0.4 $ 0.4 $ 0.3 $ 0.3 $ 1.3 $ 1.5 $ 1.5 $ 1.3 $ 1.5 $ 1.3 $ 1.5 $ 1.5 $ 1.3 $ 1.5 $ 1.5 $ 1.9 $ 1.9 $ 1.6 $ 1.6 Dec-24 Mar-25 Jun-25 Sep-25 Dec-25现金和现金等价物可用借款能力$ 662 $ 493 $ 550 $ 354 $ 475 $ 786 $ 105 $ 70 $ 40 $ 2,000 $ 1,100 $ 288 FY26 FY27 FY28 FY29 FY30-55 AmeriGas丙烷UGI国际中游和营销公用事业公司
11建立势头：创造可持续的股东价值AmeriGas转型执行运营转型，将AmeriGas确立为首屈一指的丙烷公司，拥有可靠且具有成本效益的商业模式天然气领导地位将UGI定位为区域能源扩张的关键参与者，以利用宾夕法尼亚州多产的投资财务实力和灵活性保持强劲的资产负债表，从而能够通过持续优化投资组合实现有纪律的增长和战略投资丨UGI International Excellence维护运营纪律，同时将丙烷定位为可行的替代燃料D ri vi ng op erational excellence thro ug ho ut o ur businesstounlockintr ins ic va lu e
问答A
26财年第一季度调整后稀释每股收益（a）公司及其他包括在得出归属于UGI公司的净利润时对我们的报告分部所做的某些调整。这些调整已从分部业绩中排除，以与我们的主要经营决策者在评估分部时使用的衡量标准保持一致。Q1 FY26 Q1 FY25 Utilities $ 0.44 $ 0.41 Midstream & Marketing 0.28 0.41 UGI International 0.47 0.46 AmeriGas Propane 0.11（0.21）Corporate & Other（a）0.04 0.67稀释每股收益1.34 1.74与当期交易无关的商品衍生工具净亏损（收益）0.06（0.30）外币衍生工具未实现亏损（收益）（0.02）（0.07）出售业务亏损（收益）（0.12）—调整总额（a）（0.08）（0.37）调整后稀释每股收益$ 1.26 $ 1.37 13
26财年第一季度调整后净收入（a）公司及其他包括在得出归属于UGI公司的净利润时对我们的报告分部所做的某些调整。这些调整已被排除在分部业绩之外，以与我们的首席运营决策者在评估分部业绩和分配资源时使用的衡量标准保持一致。（b）使用法定营业单位税率确定的与税前调整相关的所得税。（百万美元）Q1 FY26 Q1 Q1 FY25 Utilities $ 98 $ 89 Midstream & Marketing 6189 UGI International 103100 AmeriGas Propane 24（46）Corporate & Other（a）11143归属于UGI公司的净利润297375与当期交易无关的商品衍生工具的净亏损（收益）（分别为1美元和14美元的税后净额）12（64）外币衍生工具的未实现亏损（收益）（分别为1美元和6美元的税后净额）（4）（16）业务处置的亏损（收益）（税后净额为1美元和0美元，分别）（26）—调整总额（a）（b）（18）（80）归属于UGI公司的调整后净利润279美元29514美元
（百万美元）公用事业中游和营销总额UGI International AmeriGas Propane Corp & Other Revenues $ 2,083 $ 591 $ 427 $ 575 $ 600 $（110）Cost of sales（1,012）（281）（288）（291）（251）99 Total margin $ 1,071 $ 310 $ 139 $ 284 $ 349 $（11）Operating and administrative expenses（520）（108）（35）（134）（244）1 Depreciation and amortation（140）（47）（21）（29）（44）1 gain（loss）on disposal of businesses 27 ———— 27其他营业收入（费用），净额16 — 1611（2）营业收入454155841277216来自股权被投资方的收益（亏损）4 — 4 ——其他营业外收入（费用），净额42 —（3）— 5所得税和利息费用前利润462157881247221利息费用（111）（29）（14）（11）（38）（19）所得税前收入35112874113342所得税优惠（费用）（54）（30）（13）（10）（10）9归属于UGI公司的净利润297美元98美元61美元103美元24美元11财年第一季度分部对账（GAAP）1。出于美国公认会计原则的目的，我们公用事业部门中的某些与收入相关的税收包含在上述“运营和管理费用”中。这些成本降低了我们定期提交的文件中报告的管理层运营结果的利润率。11所有非公认会计原则的调整都记在公司和其他。因此，每个可报告部门——公用事业、中游与营销、UGI国际和AmeriGas丙烷——的GAAP和非GAAP收益是相同的。15
26财年第一季度UGI公司调整后EBITDA（非公认会计准则）（百万美元）26财年第一季度25财年第一季度归属于UGI公司的净利润297美元375美元所得税5442利息费用111102折旧和摊销140138 EBITDA 602657商品衍生工具的未实现损失（收益）11（78）外币衍生工具的未实现损失（收益）（5）（22）出售业务的净损失（收益）（27）—调整后EBITDA 581美元55716注：调整后EBITDA是一种非公认会计准则计量。
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