美国安东尼公司_ 2026年3月31日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2026年3月31日的季度期间


☐	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

为过渡期________至__________

委员会档案编号001-08675

United States Antimony Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


德州		81-0305822
（国家或公司的其他司法管辖区或		（IRS雇主识别号）
组织）

4438 W. Lovers Lane，Unit 100，Dallas，TX		75209
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

(406) 606-4117

（注册人的电话号码）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各班级名称		交易代码		注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元		UAMY		纽约证券交易所
普通股，面值0.01美元		UAMY		纽约证券交易所德州

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交和发布已提交的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交和发布的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人还是非加速申报人。见《交易法》第12b-2条“加速申报人和大型加速申报人”的定义（勾选一）：


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	规模较小的报告公司	☒
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年5月11日，注册人面值0.01美元的普通股有148,185，622股流通在外。


第一部分-财务信息

项目1。	财务报表	3

项目2。	管理层的讨论和分析以及运营计划。	24

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	32

项目4。	控制和程序	32

第二部分-其他信息		33

项目1。	法律程序。	33

项目1a。	风险因素。	33

项目2。	未登记的股权证券销售和收益使用。	33

项目3。	拖欠高级证券。	33

项目4。	矿山安全披露。	33

项目5。	其他信息。	33

项目6。	展览。	34

第一部分-财务信息

项目1。财务报表

美国安东尼公司及附属公司

简明合并资产负债表（未经审计）


		3月31日，			12月31日，
		2026			2025
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物		$	3,220,400		$	30,494,320
投资于持有至到期的债务证券			4,620,170			4,577,706
应收账款，净额			2,512,957			4,213,305
应收政府补助			12,848,246			—
库存			22,026,820			12,522,009
预付费用及其他流动资产			734,552			434,842
应收票据			2,445,762			2,500,000
流动资产总额			48,408,907			54,742,182
固定资产、工厂及设备，净值			46,668,672			42,374,839
经营租赁使用权资产			38,223			48,106
投资于持有至到期的债务证券-非流动			15,922,926			15,773,251
股本证券投资			36,432,898			40,494,328
投资合营企业			83,874			—
回收债券的受限制现金			163,778			162,756
其他资产，净额			330,207			330,207
总资产		$	148,049,485		$	153,925,669
负债和股东权益
流动负债
应付账款		$	9,672,375		$	6,924,518
应计负债			3,388,210			2,937,842
应计负债-董事			140,958			143,931
经营租赁负债的流动部分			27,477			34,103
长期债务的流动部分			138,140			136,942
流动负债合计			13,367,160			10,177,336
经营租赁负债，扣除流动部分			10,746			14,003
长期债务，扣除流动部分			23,495			58,483
资产报废义务			2,753,172			2,720,658
负债总额			16,154,573			12,970,480
承诺和或有事项（附注5,9，15）
股东权益
优先股0.01美元面值，50,000，000股授权：
A系列-没有已发行和流通的股票			—			—
B系列-已发行和流通的750,000股（清算优先权分别为984,375美元和982,500美元）			7,500			7,500
C系列-已发行和流通的177,904股（清算优先权两期均为97,847美元）			1,779			1,779
D系列-没有已发行和流通的股票			—			—
普通股，面值0.01美元，授权250,000，000股；分别发行143,738，970股和140,042，270股			1,437,390			1,400,423
库存股（按成本分别为699,605和149,639股普通股）			(6,372,556)			(574,153)
额外实收资本			193,603,838			185,608,189
累计赤字			(56,783,039)			(45,488,549)
股东权益合计			131,894,912			140,955,189
负债和股东权益合计		$	148,049,485		$	153,925,669

随附的附注是这些简明综合未经审核财务报表的组成部分。

美国安东尼公司及附属公司

简明合并经营报表（未经审计）


		截至3月31日的三个月，
		2026			2025

收入		$	6,784,069		$	7,000,005
收入成本			5,674,602			4,628,275
毛利			1,109,467			2,371,730
营业费用：
一般和行政			1,331,969			550,595
薪金和福利			5,879,794			1,000,555
专业费用			1,281,131			382,036
出售或处置物业、厂房及设备收益净额			(1,900)			(500)
其他经营费用			135,668			81,052
总营业费用			8,626,662			2,013,738
运营收入（亏损）			(7,517,195)			357,992
其他收入（费用），净额：
利息及投资收益			328,288			192,156
股本证券投资未实现亏损			(4,061,430)			—
其他杂项费用，净额			(28,027)			(3,624)
其他收入（费用）总额，净额			(3,761,169)			188,532
所得税前收入（亏损）及合营企业亏损权益			(11,278,364)			546,524
所得税费用			—			—
合营企业亏损之权益前收益（亏损）			(11,278,364)			546,524
合营企业亏损中的权益			(16,126)			—
净收入（亏损）			(11,294,490)			546,524
优先股息			(1,875)			(1,875)
普通股股东可获得的净收入（亏损）		$	(11,296,365)		$	544,649

每股净收益（亏损）：
基本		$	(0.08)		$	无
摊薄		$	(0.08)		$	无
加权平均流通股：
基本			141,612,253			113,703,415
摊薄			141,612,253			122,394,861

随附的附注是这些简明综合未经审核财务报表的组成部分。

美国安东尼公司及附属公司

股东权益变动简明合并报表（未经审计）

截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月


		优先股					普通股
												额外									合计
												实缴			累计			财政部			股东'
		股份		票面价值			股份		票面价值			资本			赤字			股票			股权
余额-2025年12月31日		927,904		$	9,279		140,042,270		$	1,400,423		$	185,608,189		$	(45,488,549)		$	(574,153)		$	140,955,189
净亏损		—			—		—			—			—			(11,294,490)			—			(11,294,490)
股份补偿		—			—		—			—			4,833,965			—			—			4,833,965
根据股权激励计划发行普通股		—			—		2,006,621			20,066			844,327			—			(5,798,403)			(4,934,010)
以现金方式发行普通股，扣除发行费用		—			—		126,436			1,264			1,338,182			—			—			1,339,446
认股权证行使时发行普通股		—			—		1,563,643			15,637			979,175			—			—			994,812
余额-2026年3月31日		927,904		$	9,279		143,738,970		$	1,437,390		$	193,603,838		$	(56,783,039)		$	(6,372,556)		$	131,894,912


		优先股合计					普通股
												额外						合计
												实缴			累计			股东'
		股份		票面价值			股份		票面价值			资本			赤字			股权
余额-2024年12月31日		927,904		$	9,279		112,951,317		$	1,129,512		$	68,610,905		$	(41,149,023)		$	28,600,673
净收入		—			—		—			—			—			546,524			546,524
股份补偿		—			—		—			—			245,384			—			245,384
根据股权激励计划发行普通股		—			—		1,101,231			11,013			(11,013)			—			—
以现金方式发行普通股，扣除发行费用		—			—		1,107,923			11,079			2,381,238			—			2,392,317
认股权证行使时发行普通股		—			—		948,750			9,488			796,950			—			806,438
余额-2025年3月31日		927,904		$	9,279		116,109,221		$	1,161,092		$	72,023,464		$	(40,602,499)		$	32,591,336

随附的附注是这些简明综合未经审核财务报表的组成部分。

美国安东尼公司及附属公司

现金流量简明合并报表（未经审计）


		截至3月31日的三个月，
		2026			2025
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）		$	(11,294,490)		$	546,524
调整收入（亏损）与经营活动所用现金净额的对账：
折旧及摊销			410,459			281,970
资产报废义务的增加			32,514			19,483
非现金经营租赁费用			—			146,962
股份补偿			4,833,965			245,384
持有至到期的债务证券投资增值收益			(192,139)			—
应收票据实收实物利息			(45,762)			—
出售或处置物业、厂房及设备收益净额			(1,900)			(500)
合营企业亏损中的权益			16,126			—
存货减记至可变现净值			161,456			—
信贷损失备抵变动			156			—
股本证券投资未实现亏损			4,061,430			—
经营性资产负债变动情况：
应收账款			1,700,192			(816,722)
库存			(9,666,267)			(2,745,387)
预付费用及其他流动资产			(299,710)			(23,428)
应收IVA及其他资产			—			(267,993)
应付账款			(2,223,094)			1,660,372
应计负债			450,368			(757,919)
应计负债–董事			(2,973)			(18,037)
经营活动使用的现金净额			(12,059,669)			(1,729,291)
投资活动产生的现金流量：
投资合营企业			(100,000)			—
应收票据本金支付所得款项			100,000			—
出售物业、厂房及设备所得款项			1,900			500
购置物业、厂房及设备			(12,581,587)			(862,511)
投资活动所用现金净额			(12,579,687)			(862,011)
融资活动产生的现金流量：
长期债务的本金支付			(33,790)			(32,632)
行使股票期权所得款项			48,624			—
获得的库存股			(4,982,634)			—
发行普通股所得款项，扣除发行费用			1,339,446			2,392,317
行使认股权证所得款项			994,812			806,438
筹资活动提供的（用于）现金净额			(2,633,542)			3,166,123
现金和现金等价物净（减少）增加和受限制现金			(27,272,898)			574,821
期初现金及现金等价物和限制性现金			30,657,076			18,270,898
期末现金及现金等价物和受限现金		$	3,384,178		$	18,845,719

现金流信息补充披露：
以现金支付的利息		$	1,699		$	2,937
非现金融资和投资活动：
经营租赁负债和使用权资产的确认		$	—		$	63,416
计入应付账款的财产和设备		$	4,970,951		$	—

随附的附注是这些简明综合未经审核财务报表的组成部分。

美国安东尼公司及附属公司

简明合并财务报表附注（未经审计）

2026年3月31日

附注1-业务性质

United States Antimony Corporation及其在美国、墨西哥和加拿大的子公司（“USAC”、“公司”、“我们的”、“美国”或“我们”）主要在美国和加拿大销售锑、沸石和贵金属。该公司在其位于蒙大拿州和墨西哥的设施中，主要将矿石开采、购买和加工成氧化锑、锑金属锭、三硫化锑和贵金属，主要是黄金和白银。氧化锑用于形成塑料、橡胶、玻璃纤维、纺织商品、油漆、涂料、纸张的阻燃体系，作为涂料中的颜色紧固剂，以及荧光灯泡中的磷光剂。锑金属锭用于轴承、蓄电池和军械。三硫化锑被用作弹药中的引物。该公司还在其蒙大拿州工厂从第三方矿石中回收贵金属，主要是黄金和白银。在其位于爱达荷州的Bear River Zeolite（“BRZ”）工厂，该公司开采和加工沸石，这是一组用于水过滤、污水处理、核废料和其他环境清理、气味控制、气体分离、动物营养、土壤改良剂和肥料以及其他杂项应用的工业矿物。从2024年开始，一直持续到2025年和2026年，该公司获得了位于加拿大阿拉斯加、蒙大拿州和安大略省的采矿权利要求、不动产（专利权利要求）和租约，所有这些都具有锑矿和其他关键矿物的前景。发现的锑有潜力提高公司设施的锑矿吞吐量，降低第三方锑矿采购成本，扩大公司的产品供应，并使其矿产组合多样化。该公司最近还签订了一项协议，以收购位于美国东南部的采矿资产的勘探权。

附注2-列报依据和重要会计政策

管理层认为，随附的未经审计简明综合财务报表包含所有调整，仅包括正常的经常性调整，这是公允说明其截至2026年3月31日的财务状况以及截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的经营业绩和现金流量所必需的。截至2025年12月31日的简明合并资产负债表来自经审计的年度财务报表，但不包含年度财务报表的所有脚注披露。

这些未经审计的中期财务报表由管理层根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制。这些未经审计的中期财务报表应与公司于2026年3月19日向美国证券交易委员会提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的年度经审计财务报表一并阅读。

本公司重要会计政策摘要旨在帮助理解公司的财务报表。这些会计政策符合美国公认会计原则，并在编制财务报表时得到一致应用。

估计数的使用

根据美国公认会计原则编制财务报表需要使用影响资产和负债报告金额的估计和假设，披露截至财务报表发布之日已知存在的或有资产和负债，以及报告期间收入和支出的报告金额。与这些估计和假设有关的不确定性是编制公司合并财务报表所固有的；因此，实际结果可能与这些估计和假设不同，这可能对公司合并财务状况和经营业绩的报告金额产生重大影响。截至2026年3月31日止三个月期间的经营业绩并不一定代表截至2026年12月31日止全年的预期业绩。

重新分类

进行了某些重新分类，以使上一期间的数额符合本期的列报方式。这些重新分类对先前报告的运营结果、股东权益或现金流没有影响。

美国安东尼公司及附属公司

简明合并财务报表附注（未经审计）

2026年3月31日

投资合营企业

2026年2月，公司与Americas Gold和白银公司（“Americas”）订立合资（“JV”）协议，以建设和运营湿法冶金加工设施。合资公司由美洲公司拥有51%的股权，公司拥有49%的股权。由于治理是通过具有平等代表性的管理委员会共享的，并且所有重大决策都需要获得一致批准，因此公司没有控股财务权益，但它确实有能力施加重大影响。因此，公司对合资公司的投资按权益会计法核算。

在权益法下，初始投资按成本入账，随后根据公司在合资企业净收益或亏损中所占的比例份额、额外出资以及收到的分配进行调整。公司应占合资企业的业绩在简明合并经营报表的“合营企业收益（亏损）中的权益”中确认，投资在简明合并资产负债表的非流动资产中列报。公司定期重新评估其是否在合资企业中拥有控股财务权益，并在事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时对投资进行减值评估。

最近的会计公告

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，要求披露在损益表上列示的某些费用标题中包含的成本和费用类型。新的披露要求对公司2026年12月15日之后开始的财政年度的年度期间和2027年12月15日之后开始的财政年度的中期期间有效，允许提前采用，并且可以前瞻性地或追溯地适用。公司目前正在评估这一更新将对其合并财务报表和合并财务报表附注中的费用披露产生的潜在影响。

2025年9月，FASB发布ASU第2025-06号，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。这份ASU中的修正案明确并细化了内部使用软件相关成本资本化的标准。根据新指引，在以下两个条件都满足的情况下，允许资本化：（i）管理层已授权并承诺为软件项目提供资金，以及（ii）项目很可能会完成，软件将被用于执行预期的功能。本ASU将在2027年12月15日之后开始的年度期间生效，对于在这些年度期间内开始的中期报告期间，允许提前采用。管理层目前正在评估这一更新，以确定其对公司合并财务报表的影响。

2025年12月，FASB发布ASU第2025-10号，政府补助（主题832）：企业实体政府补助的会计处理。该ASU就企业实体收到的政府赠款的确认、计量、列报和披露提供指导。根据新指引，政府补助在有合理保证公司将遵守补助条件及将收到补助时予以确认。与收益相关的赠款作为其他收入或相关费用的减少列报，而与资产相关的赠款则作为递延收入或相关资产账面值的减少入账。本ASU中的指南对2028年12月15日之后开始的财政年度以及这些年度报告期内的中期报告期有效。允许在尚未发布或可供发布财务报表的中期和年度报告期间提前采用。如果企业实体在一个临时报告期内采用本ASU中的修订，则它必须在包括该临时报告期的年度报告期开始时采用这些修订。公司提前采纳了这一指引，自2026年1月1日起生效。详见附注8 –政府补助。

公司认为，已发布但尚未生效的会计公告，如果目前被采纳，将不会对其简明综合财务报表产生重大影响。

美国安东尼公司及附属公司

简明合并财务报表附注（未经审计）

2026年3月31日

附注3 –每股收益

基本每股收益（“EPS”）的计算方法为普通股股东可获得的净收入（亏损）除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法与基本每股收益相同，但反映了通过股票期权、限制性股票单位（“RSU”）和认股权证发行的普通股在已发行普通股加权平均数中可能产生的潜在稀释。每份股票期权、RSU和认股权证代表获得一股公司普通股的权利。

下表列出列报期间的基本和稀释加权平均已发行股份及每股净收益（亏损）的计算：


		截至3月31日的三个月，
		2026			2025
分子：
净收入（亏损）		$	(11,294,490)		$	546,524
优先股息			(1,875)			(1,875)
普通股股东可获得的净收入（亏损）		$	(11,296,365)		$	544,649
分母：
加权平均股份-基本			141,612,253			113,703,415
股票期权的加-稀释效应			—			2,447,536
RSU的附加-稀释效应			—			1,090,270
认股权证的附加-摊薄效应			—			5,153,640
加权平均股份-摊薄			141,612,253			122,394,861
每股净收益（亏损）：
基本		$	(0.08)		$	无
摊薄		$	(0.08)		$	无

下表汇总了被排除在稀释每股净亏损计算之外的具有潜在稀释性的普通股等价物，因为它们的影响本来是反稀释的。


	截至3月31日的三个月，
	2026	2025
认股权证	1,270,250	—
股票期权和RSU奖励	8,056,593	1,460,833
可能的股份稀释总额	9,326,843	1,460,833

附注4 –公允价值计量

公司使用公允价值层次结构，优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入。公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格，本质上是一种退出价格，以资产或负债的最高和最佳使用为基础。公允价值等级的等级为：

●

第1级——相同资产或负债在活跃市场中的市场报价；

●

第2级——重要的其他可观察投入（即活跃市场中类似项目的报价、不活跃市场中相同或类似项目的报价、可观察到的报价以外的投入，如利率和收益率曲线，以及经市场证实的投入）；和

●

第3级——市场数据很少或没有的不可观察的投入，这要求报告单位制定自己的假设。

美国安东尼公司及附属公司

简明合并财务报表附注（未经审计）

2026年3月31日

公允价值计量在既定的三级层次结构中的分类是基于对计量具有重要意义的最低输入水平。金融工具虽然不以经常性的公允价值入账，但包括现金和现金等价物、持有至到期债务证券、回收债券的限制性现金、应收票据和债务。公允价值易于确定的股权投资按经常性公允价值计量，公允价值变动计入收益。

现金及现金等价物的账面价值因其短期性而接近公允价值。持有至到期的债务证券投资的估计公允价值基于第2级输入。受限制现金的回收债券及应收票据的账面值根据其合约条款大致公允价值。公司债务的公允价值是根据标的债务安排的合同条款和市场化预期估计为面值。公司的股本证券投资被归类为第1级公允价值计量，因为它在每个报告期使用澳大利亚证券交易所现成的市场报价进行估值。

附注5 –收入

产品包括以下内容：

●

锑：包括氧化锑、锑金属锭、三硫化锑。

●

沸石：包括各种产品尺寸破碎的粗细沸石。

●

贵金属：包括未精炼和精炼的黄金和白银。

分产品销售情况如下：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
锑	$	5,554,943	$	5,925,848
沸石		1,015,913		1,094,696
贵金属		213,213		(20,539)
总收入	$	6,784,069	$	7,000,005

国内外营收情况如下：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
国内	$	6,426,137	$	6,901,327
加拿大		357,932		98,678
总收入	$	6,784,069	$	7,000,005

截至2026年3月31日，公司与客户签订的合同相关的贸易应收账款余额为2512957美元，截至2025年12月31日为4213305美元，分别扣除2026年3月31日和2025年12月31日的信贷损失准备金1065美元和909美元。公司产品不涉及任何保修协议，产品退货不典型。

2025年9月，公司与负责管理国防储备（NDS）的美国国防后勤局（DLA）战略物资公司签订了一份为期五年、单一来源的无限期交付、无限量（IDIQ）合同。该合同的最高价值为2.45亿美元，用于销售锑金属锭（纯度为99.65%），以在2030年9月之前补充NDS。定价是在根据现行市场价格下达每个交付订单时确定的，每批货物将代表在某个时间点履行的单独履约义务。因此，将在每批锑金属锭交付给DLA的仓库并获得政府正式验收时确认收入。订立本协议后，公司根据本合同收到的销售订单总额约为1200万美元。截至二零二六年三月三十一日止三个月期间，并无根据本合约确认收入。

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2026年3月31日

2025年11月，公司与一家新的工业客户就销售三氧化二锑签订了为期五年的销售协议。在完成协议中规定的截至2026年12月的每月交付时间表后，后续交付、定价（根据半年一次的市场化调整）和数量承诺均以每半年一次的相互书面协议为准。在截至2026年3月31日的三个月中，公司确认了与该合同相关的270万美元收入。

2025年，作为与一家国际供应商在约36个月期间购买符合规定质量标准的锑的协议的一部分，该公司向该供应商提供了2500000美元的期票。票据的利率为适用法律允许的最高非高利贷利率（如有）或10.0%中的较低者。2026年3月，供应商在票据上支付了100,000美元的初始本金，公司确认了45,762美元的实收实物利息收入。2026年4月1日，对该票据进行了修正和重报，未偿本金余额为2486524美元，其中包括40762美元的应计利息。经修订的票据按法律允许的最高非高利贷利率或年利率10.0%中的较低者计息。根据修订后的条款，该票据要求从2026年7月1日开始每月支付本金100,000美元，外加应计利息，剩余未偿余额将于2026年12月31日到期。修订后的票据还规定，公司应要求全额付款。贷款收益被供应商用于购买锑精矿和设备，但须经公司批准。期票的支付由借款人的几乎所有资产作担保，并进一步得到借款人主要所有者的个人担保的支持。由于应收票据计划在报告日的十二个月内到期，因此在简明综合资产负债表中作为流动资产入账。

附注6 –对持有至到期债务证券的投资

以下为截至2026年3月31日公司持有至到期的投资证券概要：


					毛额			毛额
		摊销			未实现			未实现			估计公平
		成本			收益			损失			价值
持有至到期证券–当前：
美国国债剥离		$	4,620,170		$	118		$	(1,533)		$	4,618,755
持有至到期证券–非流动：
美国国债剥离			15,922,926			7,971			(37,343)			15,893,554
持有至到期证券合计		$	20,543,096		$	8,089		$	(38,876)		$	20,512,309

以下为截至2025年12月31日公司持有至到期投资证券情况摘要：


					毛额			毛额
		摊销			未实现			未实现			估计公平
		成本			增益			损失			价值
持有至到期证券–当前：
美国国债剥离		$	4,577,706		$	3,004		$	—		$	4,580,710
持有至到期证券–非流动：
美国国债剥离			15,773,251			68,770			(2,144)			15,839,877
持有至到期证券合计		$	20,350,957		$	71,774		$	(2,144)		$	20,420,587

在截至2026年3月31日的三个月中，该公司确认了来自其美国国债条增值的利息收入192,139美元。2025年第一季度没有确认利息收入增加，因为公司在该期间没有持有任何美国国债。

美国安东尼公司及附属公司

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2026年3月31日

与该公司将其美国国债条分类为持有到期一致，那些计划在报告日后十二个月内到期的证券被视为流动资产，那些到期日在报告日后十二个月以上的证券被视为非流动资产。2026年3月31日，公司持有至到期证券计划到期情况如下：


		摊销			估计公平
		成本			价值
未来十二个月成熟		$	4,620,170		$	4,618,755
未来一到五年成熟			15,922,926			15,893,554
持有至到期证券合计		$	20,543,096		$	20,512,309

保证金信用额度

2025年，该公司在一家国家银行获得了1900万美元的保证金信贷额度，该额度的利息高于基本商业利率的百分之一。该公司持有至到期的投资证券，特别是其美国国债条，作为保证金信用额度的抵押品。截至2026年3月31日，公司在保证金信用额度下没有未偿还借款。保证金信用额度下的可用性取决于基于质押证券价值的惯常保证金要求。

注7 –清单

2026年3月31日和2025年12月31日的库存主要包括锑金属锭和氧化锑成品、锑矿石和精矿以及沸石成品。存货按先进先出成本或预计可变现净值孰低列示。锑成品和沸石成品主要包括直接材料、直接人工、间接费用、折旧、运费等。按类型分列的库存情况如下：


		3月31日，			12月31日，
		2026			2025
氧化锑		$	3,993,558		$	577,000
锑金属锭			8,733,688			2,242,881
锑矿及精矿			8,962,227			9,196,257
锑总库存			21,689,473			12,016,138
沸石			337,347			505,871
总库存		$	22,026,820		$	12,522,009

在2026年3月31日和2025年12月31日，存货按成本估值，但因成本大于公司预计出售该存货时收到的金额而按可变现净值估值的部分除外。在截至2026年3月31日的三个月中，该公司记录了161,456美元的减记，以调整锑库存以适应其NRV。截至2025年3月31日的三个月内，没有库存NRV调整。

附注8 –政府补助

2026年3月，公司获得美国陆军部根据《国防生产法》（“DPA”）标题III提供的2700万美元赠款，用于支持其国内锑加工业务的扩张和现代化，并为公司阿拉斯加锑业务的一部分提供资金。该奖项通过国防工业基地联盟（“DIBC”）管理，该联盟由先进技术国际公司管理。

该奖项的结构是一项基于里程碑的坚定固定价格安排，其中1620万美元代表目前与初始项目里程碑相关的承付资金，其余1080万美元与未来阶段相关，但需获得美国政府的额外授权。协议下的付款取决于特定里程碑的实现和正式接受，以及遵守某些持续要求，包括环境、报告和项目执行义务。

作为这些执行义务的一部分，该公司需要贡献项目总成本中的约390万美元，并负责执行其蒙大拿州汤普森福尔斯工厂的扩建，以及推进阿拉斯加的相关采矿整合活动。协议下的履行期限延长至2028年1月4日。

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2026年3月31日

公司已选择提前采用ASU 2025-10，Government Grants（Topic832），自2026年1月1日起生效，并将该赠款作为非交换交易在ASC 832范围内入账。根据这一指引，管理层根据公司是否很可能遵守协议的实质性条件以及是否将收到赠款来评估赠款资金的确认。

截至2026年3月31日，公司收到了DIBC关于完成三个项目里程碑的正式批准，相当于1280万美元的承付资金。基于此项批准，管理层得出结论，由于相关的绩效条件得到满足并且很可能获得资助，因此已满足ASC 832下的认可标准。因此，截至2026年3月31日，公司确认了1,280万美元的应收政府赠款。这些资金已于2026年4月由公司收到。

此外，根据ASU2025-10的采纳，公司选择对与长期资产相关的赠款采用成本累积法，根据该方法，赠款收益被确认为相关资产账面金额的减少。截至2026年3月31日，公司在简明合并资产负债表的流动资产中记录了1280万美元的应收赠款，减少了与汤普森瀑布设施扩建相关的相应在建工程金额，包括在物业、厂房和设备中。公司按资产类别跟踪在建工程，并将确认的赠款收益相对于发生的资本化成本按比例分配给基础可折旧资产类型。

由于相关资产尚未投入使用，因此对截至2026年3月31日止三个月的简明综合经营报表并无影响。预计将于2026年第二季度进行的扩建完成后，资产账面价值的减少将导致在其剩余估计使用寿命内前瞻性地确认的定期折旧费用减少。现金从赠款中收到后，将在简明综合现金流量表中归类为投资活动，与赠款旨在抵消的基础资本支出的分类一致。

截至2026年3月31日，公司尚未确认与总奖励中剩余的1420万美元相关的任何金额，因为这些金额要么尚未获得授权，要么仍取决于未来里程碑的实现和批准。随着里程碑的完成和获得批准，公司将继续评估协议下的额外资金。

附注9 –物业、厂房及设备

公司物业、厂房及设备（“PP & E”）按分部划分的主要组成部分如下：


2026年3月31日		锑			沸石			所有其他			合计
厂房及设备		$	14,849,384		$	7,089,403		$	2,455,970		$	24,394,757
建筑物			1,106,303			1,705,893			5,619,396			8,431,592
矿产权益			—			16,753			8,460,384			8,477,137
土地			2,083,094			—			2,009,598			4,092,692
在建工程			15,755,793			563,012			99,900			16,418,705
不动产、厂房和设备共计			33,794,574			9,375,061			18,645,248			61,814,883
累计折旧			(10,461,451)			(4,259,874)			(424,886)			(15,146,211)
固定资产、工厂及设备，净值		$	23,333,123		$	5,115,187		$	18,220,362		$	46,668,672


2025年12月31日		锑			沸石			所有其他			合计
厂房及设备		$	14,814,441		$	7,031,403		$	487,751		$	22,333,595
建筑物			1,106,303			1,705,893			3,111,073			5,923,269
矿产权益			—			16,753			6,107,085			6,123,838
土地			2,083,094			—			1,530,782			3,613,876
在建工程			19,071,013			45,000			—			19,116,013
不动产、厂房和设备共计			37,074,851			8,799,049			11,236,691			57,110,591
累计折旧			(10,278,230)			(4,146,457)			(311,065)			(14,735,752)
固定资产、工厂及设备，净值		$	26,796,621		$	4,652,592		$	10,925,626		$	42,374,839

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2026年3月31日

2026年1月，该公司以约4,816，000美元的总代价购买了与位于蒙大拿州Radersburg的一家贵金属研磨设施相关的几乎所有资产，其中包括约66,000美元的直接交易成本。收购的资产包括土地、建筑物和场地改良以及机器设备。本次交易作为资产收购进行会计处理，收购价款按照被收购资产的相对公允价值进行分配。按照这一拨款，机器和设备总额约为1722000美元，建筑物和装修总额约为2615000美元，土地总额约为479000美元。收购资产列入物业、厂房及设备及分部报告的“所有其他”类别。收购的资产将按其估计剩余使用年限折旧，机器设备为1至10年，建筑物和装修为20至30年。

矿产权益

2026年1月，该公司支付了130万美元，购买了位于阿拉斯加Koyukuk矿区（通常称为Nolan Creek）的36个具有锑和黄金前景的联邦采矿权。本协议不要求公司支付任何特许权使用费。

2026年1月，该公司支付了约108,000美元，以回购与位于加拿大安大略省萨德伯里区（通常称为Fostung Tungsten）的50个单电池采矿索赔相关的冶炼厂净回报特许权使用费的1%。特许权使用费义务源于公司于2025年6月收购该物业，该物业最初需根据从该物业开采的矿石实现的价值收取1.5%的冶炼厂净回报特许权使用费。

2026年3月，公司完成了在蒙大拿州桑德斯县（通常称为Stibnite Hill）的一系列矿权购买，包括三项专利矿脉采矿权和与第四项专利矿脉采矿权相关的地表权，总对价约为815,000美元。这些收购是通过单独的购买协议完成的，并向公司提供了对相关矿产资产的收费简单所有权。

在2024年和2025年期间，公司签订了多项协议，以收购阿拉斯加、加拿大和美国东南部的采矿权、租约和勘探权。根据这些协议的条款，截至2026年3月31日，公司有义务支付总额约为575万美元的购买这些索赔的款项，应付情况如下：2026年剩余时间约为250,000美元，2027年为450,000美元，2028年为500,000美元，2029年为220万美元，2030年为235万美元。除了这些固定付款义务外，这些协议通常要求公司根据未来生产实现的价值支付净冶炼厂特许权使用费，某些协议为公司提供了回购部分此类特许权使用费的选择权。这些协议还包括约490万美元的总勘探和开发支出承诺，期限从大约三年到五年不等。公司可在收到通知后无故终止每项协议，这将免除公司未来的付款和支出义务。

与这些于2026年3月31日或之前到期的采矿索赔和租赁有关的所有付款均由公司根据相关协议的条款支付。为获得这些采矿权和租赁而支付的款项在简明综合资产负债表中的PP & E“矿产权益”部分资本化，并包含在分部报告的“所有其他”类别中。

注10 –租赁

菲利普斯堡经营租赁

2024年9月，该公司执行了一项合同，租用了位于蒙大拿州菲利普斯堡的金属浓缩设施。公司于2025年3月修订租约，将协议期限延长至2026年9月2日。由于2025年3月的修正，公司将ROU资产和相应的租赁负债减少了37,448美元。截至2025年3月31日的三个月期间，公司在简明综合经营报表中记录了与此租赁相关的租赁费用176962美元。截至2025年3月31日止三个月的租赁付款为30,000美元，计入经营现金流。在2026年第一季度期间，自该协议于2025年9月终止以来，没有为该租赁支付任何款项或记录任何费用。

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2026年3月31日

达拉斯经营租赁

2025年第一季度，公司为位于德克萨斯州达拉斯的公司总部执行了一项租赁办公空间的合同，租期为24个月，期间的固定付款总额为每月3,945美元，即总计94,680美元。公司在租赁期限内按直线法摊销。公司将租赁付款在整个期限内的现值记录为租赁负债和ROU资产。公司增量借款利率3.49%作为贴现率，因为租赁内含利率不易确定。租赁不包括租赁结束时办公空间所有权的任何转移，也不包括延长租赁或购买设施的任何选择权，也不包括任何剩余价值保证。公司不能无故终止租赁，必须在租赁结束时以收到的同等条件向出租人提供办公用房。

与这一经营租赁相关的租赁负债，即租赁付款的现值，以及ROU资产在租赁开始时均为63416美元，截至2026年3月31日为20307美元。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，公司在简明综合经营报表中的“一般和行政”中分别确认了与此租赁相关的租赁费用11835美元和7890美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的租赁付款分别为11835美元和7890美元，计入经营现金流。该公司在租约开始时支付了3945美元的保证金。

加拿大经营租赁

2025年10月1日，公司租赁位于加拿大安大略省萨德伯里的办公空间，租期60个月，于2030年9月30日到期。公司须按月以加元支付基本租金1050美元，并按支付日有效的即期汇率换算成美元。公司将租金付款的现值22772美元记录为租赁负债和相应的ROU资产，并在租赁期限内按直线法摊销。由于每月租金以加元支付，租赁负债最初使用租赁开始日有效的即期汇率计量，并在每个报告日重新计量为美元，由此产生的任何外币交易损益在收益中确认。公司增量借款利率3.49%作为贴现率，因为租赁隐含的利率不容易确定。租赁不包括租赁结束时办公空间所有权的任何转移，也不包括购买设施的任何选择权，也不包括任何剩余价值保证。公司可选择续租或延长租约一次，为期五年，前提是至少在租约到期前六个月向业主发出书面通知。公司未在初始租赁负债中考虑续期选择权涵盖的额外租赁期限，因为在租赁开始时行使续期选择权并不合理确定。

在2026年第一季度，公司在简明综合经营报表的“一般和行政”中以美元记录了这笔租赁的租赁费用2729美元。支付了总额为2781美元的租赁付款，并计入经营现金流。该公司还在租约开始时支付了1223美元的保证金。2025年第一季度没有为这一租赁支付任何款项或记录任何费用。

下表汇总了上述期间两项经营租赁的费用和现金支付情况：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025
经营租赁费用	$	14,564	$	184,852
经营租赁负债支付的现金		14,616		37,890
支付保证金的现金		—		3,945

于2026年3月31日，经营租赁的加权平均剩余租期为31个月，经营租赁的加权平均折现率为3.49%。

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2026年3月31日

下表为截至2026年3月31日经营租赁未来最低租赁付款额到期分析：


截至3月31日的12个月，		合计
2027		$	50,383
2028			10,933
2029			10,933
2030			10,933
2031			5,466
经营租赁付款总额			88,648
减：租赁负债折现			(50,425)
经营租赁负债总额			38,223
减：经营租赁负债当期部分			(27,477)
非流动经营租赁负债		$	10,746

附注11 –对股票证券的投资

2025年10月，公司通过12次公开市场现金购买，共计3717.2842万美元（以美元计），获得了5170万股，即当时约10%的Larvotto Resources Limited（“Larvotto”）已发行流通股。Larvotto是一家总部位于澳大利亚的上市公司，从事关键矿物的勘探和开发，特别是锑和黄金，其股票在澳大利亚证券交易所交易。由于公司在Larvotto拥有不到20%的所有权权益，并且没有通过董事会代表、合同治理权或其他允许参与企业财务或运营政策决策的机制施加重大影响，公司将此交易记录为股本证券投资。该投资在每个报告期使用澳大利亚证券交易所现成的市场报价以公允价值计量。因此，公司将Larvotto投资归类为公允价值层级内的第1级公允价值计量，其公允价值的所有变动在综合经营报表中作为其他收入（费用）净额入账。这些公允价值变动可能是由于Larvotto股价变动、澳元（“AUD”）/美元（“USD”）汇率变动，或两者兼而有之。该公司的Larvotto投资在合并资产负债表中被归类为非流动资产，因为它被视为可能长期持有的战略投资。截至2026年3月31日，简明综合资产负债表中反映的投资公允价值为36,432，898美元，未实现亏损4,061，430美元在截至2026年3月31日止三个月的简明综合经营报表中作为其他收入（费用）入账。

注12 –对合资企业的投资

2026年2月，公司与Americas Gold和Silver Corporation（“Americas”）订立合资协议，以建设和运营一座新的、最先进的湿法冶金加工设施（“合资企业”）。该公司持有49%的会员权益，其余51%由Americas持有。虽然公司负责合资企业的日常活动，但治理是通过管理委员会共享的，每个成员都有平等的代表权，所有重大决策都需要获得一致批准。据此，公司并无于合营公司的控股财务权益，并按权益会计法对其投资进行会计处理。

合资公司预计将部分通过非货币资产的贡献获得资金，包括（i）使用公司通过分许可安排贡献的专有湿法冶金加工技术的权利，以及（ii）使用并最终获得将由美洲通过分阶段租赁到转让结构贡献的项目场地的权利。截至2026年3月31日，这些非货币捐款尚未作出。

公司已向合资公司提供了100,000美元的初始出资，并需根据合资协议为其在未来资本支出中的比例份额提供资金。随着合资公司在项目的建设和开发阶段取得进展，公司预计将继续做出额外贡献。此类捐款的时间和金额将取决于合资企业的批准预算和项目开发时间表。

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简明合并财务报表附注（未经审计）

2026年3月31日

该合资公司目前处于组织发展的早期阶段，尚未开始任何重要的运营活动。截至2026年3月31日的三个月，公司在合资企业的亏损中确认了16,126美元的权益，这主要反映了合资企业产生的组织、发展和其他运营前成本。截至2026年3月31日，公司在合资公司的投资账面价值为83,874美元。

该公司已向美国陆军部正式申请赠款奖励，以资助这一新的湿法冶金加工设施的建设。目前尚不能确定未来获得此类奖项的可能性。

附注13 –长期债务

长期债务情况如下：


		2026年3月31日			2025年12月31日
应付小松的分期付款合同，利息为3.49%，分36个月支付，利息为11799美元，2027年5月到期；由轮式装载机作抵押		$	161,635		$	195,425
减去债务的流动部分			(138,140)			(136,942)
长期债务，净额		$	23,495		$	58,483

截至2026年3月31日，债务本金到期支付情况如下：


截至3月31日的12个月，		合计
2027		$	138,140
2028			23,495
合计		$	161,635

注14 –税

墨西哥税务评估

2015年，墨西哥税务机关（“SAT”）启动了对USAMSA 2013年所得税申报表的审计。2016年10月，SAT审计后对该公司进行了1380万比索的评估，截至2016年12月31日，按美元（“USD”）计算约为66.64万美元。SAT的评估是基于公司在2013年USAMSA所得税申报表上扣除的特定成本不予考虑。该评估已于2018年结算，公司无应缴评估款。

2019年，公司接到通知，SAT重新开始评估USAMSA的2013年所得税申报表，2019年11月，SAT对公司进行了1630万比索的评估，截至2019年12月31日，约为86.5万美元。管理层审查了SAT的2019年评估通知，与之前的评估类似，认为调查结果没有任何价值。该公司于2019年11月提出上诉，暂停SAT就评估立即采取行动。2020年8月，公司对SAT提起诉讼，要求解决流程问题，并于2020年12月提交了结案陈词。2022年，墨西哥法院就上述事项作出对公司不利的判决，随后公司对此提出上诉。2024年3月，墨西哥上诉法院在SAT对USAMSA 2013年所得税申报表的本次审计没有到期评估的情况下作出有利于公司的裁决，并指示下级法院发布新的裁决。2024年5月，墨西哥下级法院就此事发布了有利于该公司的最终裁决，但为SAT重新开启他们的审计留下了可能性。在这一判决之后，该公司要求对SAT是否可以重新审理这一事项作出最终裁决。

2026年1月，联邦行政司法法院（Tribunal Federal de Justicia Administrativa，“TFJA”）就SAT对USAMSA 2013年所得税申报表的重新评估作出了有利于公司的终审判决。TFJA宣布基础税收抵免和相关行政上诉决议无效，包括先前的评估和相关的利息、处罚和额外的员工利润分享。该裁决涉及案件的实质性案情，并确定该公司不受SAT所称义务的约束。作为这一终审判决的结果，该事项被视为解决了与

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2026年3月31日

无应收公司款项。该决议对公司的合并财务报表没有影响，因为没有记录与该事项有关的负债。

墨西哥进口增值税

USAMSA在2026年3月31日和2025年12月31日的应收款项分别为2110,075美元和1875,771美元，用于支付其就某些商品和服务支付的进口增值税（“IVA税”或“增值税”），这些金额将由墨西哥政府偿还。USAMSA在2026年3月31日和2025年12月31日的应收IVA税款余额中分别记录了2110,075美元和1875,771美元的准备金，导致两个期末的应收IVA税款净额为零。

附注15 –承诺和意外情况

从历史上看，BRZ一直被矿山安全和健康管理局（“MSHA”）评估罚款和处罚。在2026年第一季度，BRZ收到了MSHA的四次引用，其中没有一次是重要和实质性的。所有四项引用均由BRZ进行了纠正，并在发布引用的当天或之后的第二天由MSHA终止。在2026年3月31日和2025年12月31日，BRZ没有与MSHA引用相关的应计负债。

BRZ与Zeolite，LLC的租约到2034年12月31日，该公司有权在爱达荷州普雷斯顿的物业上开采和加工沸石，以换取每年的付款和特许权使用费，这是基于从租赁物业运出的沸石数量（“BRZ租约”）。

2025年4月，公司与工程和建筑公司签订合同，以扩大其位于蒙大拿州汤普森福尔斯的现有冶炼运营产能。与扩张计划相关的资本支出总额估计约为3200万美元，其中约3000万美元已与多家第三方供应商正式达成协议。截至2026年3月31日，公司已发生与这些承诺相关的约1600万美元，这些承诺包含在简明合并资产负债表中PP & E的“在建工程”部分中。

截至2026年3月31日，公司有未完成的库存采购承诺，估计总成本约为700万美元，未反映在简明综合资产负债表中。该公司预计将在2026年剩余时间内接收这些库存。

附注16 –股东权益

发行普通股

在截至2026年和2025年3月31日的三个月内，公司分别发行了2,006，621股和1,101，231股普通股，以配合归属受限制股份单位和行使股票期权。有关详细信息，请参阅下面的“基于股份的薪酬”部分。

出售普通股

在截至2026年3月31日的三个月中，该公司以“市场发售”的方式出售了126,436股普通股，按每股11.28美元的加权平均价格计算，获得的总收益为1,426，183美元。扣除直接发行费用86737美元后，该公司收到的净收益总额为1339446美元。2025年第一季度，该公司“在市场发售时”出售了1,107，923股普通股，按每股2.20美元的加权平均价格计算，获得的总收益为2,437，375美元。扣除直接发行费用45058美元后，该公司收到的总净收益总额为2392317美元。

该公司还在2026年第一季度发行了1,563，643股与行使认股权证相关的普通股。有关更多详情，请参阅下文的“普通股认股权证”部分。

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2026年3月31日

股份补偿

2023年12月，股东批准了公司2023年股权激励计划（“该计划”），其中规定了授予激励股票期权和不符合条件的股票期权等类型的奖励。该计划的一般目的是提供一种手段，让符合条件的员工、高级职员、董事和其他服务提供商培养对公司发展和财务成功的个人投资意识和个人参与，并鼓励他们为我们的业务尽最大努力，从而促进我们的利益和股东的利益。2025年7月31日，公司股东批准了经修订和重述的2023年股权激励计划（“经修订计划”），该计划将根据经修订计划可供发行的普通股股份的最高数量增加至23,700，000股。

所述期间的股份补偿费用如下：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025
股票期权	$	2,181,292	$	152,512
RSU		2,652,673		92,872
股份报酬支出总额	$	4,833,965	$	245,384

下表汇总了股票期权和RSU在综合经营报表中确认的非现金股票薪酬总额：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025
一般和行政	$	378,608	$	67,708
薪金和福利		4,451,457		173,776
专业费用		3,900		3,900
非现金股份补偿费用总额	$	4,833,965	$	245,384

股票期权

授予的股票期权的合同期限为3年或10年，并受制于服务或基于业绩的归属条件。下表显示了截至2026年3月31日止三个月内用于对授予的期权进行估值的加权平均假设：


		三个月结束
加权-平均授予日期假设		2026年3月31日
预期期限（年）			9.8
无风险利率			4.2	%
预期股息率			—	%
预期波动			97.7	%
每股公允价值		$	7.45

预期期限–预期期限表示期权预期未行使的时间段。由于公司没有充分的历史行权行为，因此使用期权的合同期限或员工会计公告主题14中定义的简化方法进行预期期限假设。

无风险利率–无风险利率以授予时有效的美国国债利率为基础，其等值期限近似于期权的预期期限。

预期股息率—公司将预期股息率假设建立在从未进行过现金分红且目前无现金分红意向的基础上。

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2026年3月31日

预期波动率–预期波动率是基于我们股票价格在股票期权预期期限内的历史波动率。

有关股票期权的活动概述如下：


				加权-			加权-
				平均			平均
				运动			剩余		聚合
				价格每			订约		内在
		股份		分享			任期（年）		价值
2025年12月31日未行使期权		5,635,748		$	1.21		5.5		$	21,526,399
已获批		945,606			8.30		—			—
已锻炼		(946,924)			0.91		—			—
没收		(116,667)			2.44		—			—
过期		—			—		—			—
未行使期权，2026年3月31日		5,517,763		$	2.45		6.2		$	34,677,113
2026年3月31日非既得期权		3,513,437		$	3.01		6.6		$	20,054,337
既得期权和可行权期权，2026年3月31日		2,004,326		$	1.43		5.4		$	14,622,776

截至2026年3月31日，与股票期权相关的未确认股份补偿费用总额为7,287，047美元，预计将在0.9年的加权平均剩余期间内确认。在截至2026年3月31日的三个月中，946,924份股票期权被行使以购买普通股股票。这些行使包括25,833份现金收益为48,624美元的期权和无现金行使，其中254,368股普通股由公司作为库存股获得，用于支付股票期权的总行使价，在某些情况下，用于履行强制性工资税预扣义务，其中666,723股普通股被发行给奖励接受者。有关更多详细信息，请参阅下面的“库存股票”部分。截至2026年3月31日的三个月内行使的946,924份股票期权的总内在价值为8,347，105美元。

截至2025年3月31日止三个月，322,500份股票期权被行使，以无现金行使方式购买普通股股份，据此，公司获得46,269股普通股以支付股票期权的总行使价，并发行276,231股普通股。在截至2025年3月31日的三个月内行使的32.25万份股票期权的总内在价值为47.5533万美元。

限制性股票单位

与RSU有关的活动概述如下：


				加权-
				平均
				授予日期
				公允价值
		股份		每股
截至2025年12月31日未偿还的受限制股份单位		2,869,111		$	1.86
已获批		790,106			8.30
既得		(1,059,697)			1.72
没收		(50,000)			1.65
截至2026年3月31日未偿还的受限制股份单位		2,549,520		$	3.92

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2026年3月31日

截至2026年3月31日，与RSU相关的未确认股份补偿费用总额为7,807，211美元，预计将在2.0年的加权平均剩余期间内确认。截至2026年3月31日，未归属受限制股份的加权平均剩余合同期限为1.7年。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，在归属RSU时分别发行了1070387股和825000股普通股，公允价值总额分别为10648174美元和1076250美元。此外，在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，公司分别收购了295,598股和46,269股新发行的普通股作为库存股，以满足因RSU归属而产生的强制性工资税预扣义务。有关详细信息，请参阅下面的“库存股票”部分。

普通股认股权证

在截至2026年3月31日的三个月中，该公司发行了与行使先前存在的认股权证相关的1,563，643股普通股，根据每股0.64美元的加权平均行使价，获得了994,812美元的总收益。2025年第一季度，该公司发行了948,750股与行使先前存在的认股权证相关的普通股，根据每股0.85美元的加权平均行使价，获得了806,438美元的总收益。截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月内并无认股权证发行或到期。

以下是该公司截至2026年3月31日止三个月的认股权证活动摘要：


				加权
		数量		平均
		认股权证		行权价格
2025年12月31日余额		2,833,893		$	0.73
已锻炼		(1,563,643)			0.64
2026年3月31日余额		1,270,250		$	0.85

每份认股权证代表获得一股公司普通股的权利。截至2026年3月31日，公司剩余未到期认股权证的构成如下：


认股权证数量		行权价格			到期日		剩余寿命（年）
1,270,250		$	0.85		8/3/2026		0.34

库存股票

公司保留并持有其普通股股份作为库存股，以管理员工股权奖励的结算。股份的保留主要是为了支付期权行使价格，以及（如果有的话）无现金股票期权行使所需的预扣税款，以及满足员工在RSU归属时的纳税义务。在截至2026年3月31日的三个月中，该公司因某些股票期权行使而扣留了254,368股普通股，总价值为2,710，403美元。这些股份被保留为库存股，以满足相关的行权价格和（如适用）工资税预扣义务。此外，公司还保留了295,598股新发行的普通股，成本为3,088，000美元，作为库存股，以满足因归属RSU而产生的强制性工资税义务。截至二零二五年三月三十一日止三个月内，并无任何普通股获保留及转入库存股。

附注17 –业务分部

公司有两个可报告分部：锑和沸石。我们的锑部分包括：

●

我们位于蒙大拿州桑德斯县伯恩斯矿区的工厂主要将原料锑矿加工成氧化锑、锑金属锭、三硫化锑和贵金属，以及

●

我们在位于墨西哥的USAMSA子公司的设施主要将原料锑矿加工成锑金属锭和较低品位的氧化锑。

我们的沸石部门由我们位于爱达荷州普雷斯顿的设施组成，该设施开采、加工和销售沸石。

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2026年3月31日

公司业务的以下组成部分在2026年3月31日未从事其产生的收入被相关费用抵消的业务活动：我们在加拿大安大略省阿拉斯加州的ADM子公司的墨西哥洛斯华雷斯以及在蒙大拿州汤普森福尔斯的采矿权。因此，这些组成部分，连同公司为一名管理员工提供的个人住宅、为小时工提供的位于蒙大拿州汤普森福尔斯的公寓大楼，以及位于蒙大拿州拉德斯堡的浮选和集中设施，已被列入分部报告的“所有其他”类别。该公司的首席运营决策者是其首席执行官。

按分部划分的资产总额如下：


总资产		2026年3月31日			2025年12月31日
锑段		$	122,768,038		$	137,013,360
沸石段			6,427,617			5,733,666
所有其他			18,853,830			11,178,643
总资产		$	148,049,485		$	153,925,669

按分部划分的资本支出总额如下：


		截至3月31日的三个月，
资本支出		2026		2025
锑段		4,980,056		$	176,282
沸石段		192,975			56,229
所有其他		7,408,556			630,000
资本支出总额		12,581,587		$	862,511

选定的分部运营信息如下：


截至2026年3月31日止三个月		锑			沸石			所有其他			合计
总收入		$	5,768,156		$	1,015,913		$	—		$	6,784,069
折旧及摊销			189,749			113,417			107,293			410,459
经营亏损			(5,694,046)			(870,570)			(952,579)			(7,517,195)
其他费用												(3,761,169)
所得税费用												—
合营企业亏损中的权益												(16,126)
净亏损											$	(11,294,490)


截至2025年3月31日止三个月		锑			沸石			所有其他			合计
总收入		$	5,905,309		$	1,094,696		$	—		$	7,000,005
折旧及摊销			167,551			107,356			7,063			281,970
运营收入（亏损）			1,143,840			(307,776)			(478,072)			357,992
其他收益												188,532
所得税费用												—
净收入											$	546,524

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2026年3月31日

附注18-后续事件

出售普通股

2026年4月和5月，该公司“在市场发售中”出售了4,199，997股普通股，按每股11.57美元的加权平均价格计算，获得的总收益为48,607，124美元。

设备融资安排

2026年4月30日，公司订立了一项担保设备融资安排，用于购买一台轮式装载机，金额约为238000美元，分48个月分期支付，金额约为4958美元，直至2030年5月。

临时首席财务官

2026年5月4日，公司发布公告，公司首席财务官兼首席财务官Richard Isaak将立即开始个人休假。休假期间，Isaak先生不履行首席财务官、首席财务官的职责。预计伊萨克将在休假结束后重返岗位，尽管休假期限尚未确定。

就Richard Isaak的请假而言，公司董事会委任Shawn Winkler（50岁）担任公司临时首席财务官和首席财务官，自2026年5月4日起生效。由于被任命为临时首席财务官，Winkler先生在担任临时职务期间每月将获得20,000美元的现金津贴，并获得股票购买期权的一次性股权奖励。

项目2。管理层的讨论和分析以及运营计划。

关于前瞻性陈述的警示性说明

读者应注意，除了此处包含的历史信息外，本季度报告和随附的展品还包含1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的“前瞻性陈述”，并旨在涵盖这些陈述。此类前瞻性陈述基于当前对未来发展及其对United States Antimony Corporation（“US Antimony”、“USAC”和“公司”）的潜在影响的预期和信念，包括与公司运营相关的事项、未决合同和未来收入、财务业绩和盈利能力、执行其增加的生产和安装计划以用于计划资本支出的能力，以及预测存款的规模。尽管公司认为前瞻性陈述中反映的预期及其所依据的假设是合理的，但无法保证这些预期和假设将被证明是正确的。请读者注意不要过分依赖这些前瞻性陈述，因为这些陈述受到众多因素和不确定性的影响。

任何表达或涉及有关预测、期望、信念、计划、预测、目标、假设或未来事件或业绩的讨论的陈述（经常但不总是使用诸如“相信”、“期望”或“不期望”、“预期”、“展望”、“预期”或“不预期”、“计划”、“估计”、“预测”、“项目”、“形式上”或“打算”等词语或短语，或说明某些行动、事件或结果“可能”或“可能”或“可能”、“将”、“可能”或“将”采取、发生或实现）不是历史事实陈述，可能是前瞻性陈述。前瞻性陈述受到众多假设、风险和不确定性的影响，这些假设、风险和不确定性会随着时间而变化。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，并受到假设和不确定性的影响。前瞻性陈述受各种已知和未知风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际事件或结果与前瞻性陈述明示或暗示的不同，包括但不限于与以下相关的风险：

●

公司物业处于勘探阶段；

●

宏观经济因素；

●

征收新的关税、贸易政策或协议的变化，或美国与其他国家或地区之间的贸易紧张局势升级，可能对我们的业务产生重大不利影响；

●

持续运营亏损；

●

与矿产运营相关的负面后果受制于美国境内外现有和新的政府法规；

●

公司获得额外资本以开发公司资源的能力（如有）；

●

客户集中；

●

能源成本增加；

●

矿产勘探和开发活动；

●

矿产估算；

●

公司经营风险的保险范围；

●

锑、贵金属，如黄金、白银的价格波动；

●

矿产勘查竞争性行业；

●

对公司矿产资产的所有权和权利；

●

环境危害；

●

额外融资活动可能稀释公司普通股；

●

冶金等加工问题；

●

意外的地质构造；

●

全球经济和政治状况；

●

偏远地区的人员配置；

●

产品成本核算的变化；

●

运营成本和盈利能力通胀；

●

竞争性技术岗位和运营中断（包括但不限于劳资纠纷、泄漏、火灾、洪水、山体滑坡、停电、爆炸、计划外停机、运输中断、战争和恐怖活动）；

●

全球大流行、自然灾害或引发内乱；

●

墨西哥劳工和其他有关安全和有组织控制我们的财产的问题；

●

墨西哥和其他税务当局的立场和相关结果；

●

网络安全和业务中断；

●

现金和现金等价物，包括股票发行收益使用不力；

●

与公司管理层的潜在利益冲突；

●

矿业勘探、开发、生产不具备经济可行性；

●

加工和销售来自新供应商和内部来源的矿石在经济上不可行；

●

矿产储量估算，包括由“合格人员”（根据SEC法规S-K 1300的定义）编制的估算，并不是对最终将被回收的矿石量或品位的保证；

●

加工和销售来自新供应商和内部来源的矿石在经济上不可行；

●

与可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响的非国内锑矿供应相关的风险，包括（其中包括）收到矿石晚于预期或根本没有收到矿石、矿石中锑含量低于预期、与物流相关的成本高于预期、矿石含量使矿石更难加工、加工成本更高和/或加工所需时间比预期更长，以及由于其可能含有有害元素而无法加工矿石；

●

未能实现收入增长、收入多样化和/或预期已实施或正在实施的业务举措和变化带来的额外利润可能会对我们的财务状况和经营业绩造成重大负面影响；

●

与公司股本证券投资相关的市场价格波动可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响；

●

该公司的供应合同，包括其与DLA的锑金属锭单一来源合同，使其面临可能对业绩和财务业绩产生不利影响的各种风险；

●

没有来自运营或其他来源或工具的现金流来充分资助和支持业务、战略、举措、变化和运营等，可能会对我们的财务状况和运营结果产生负面影响；

●

转让代理确定的我们普通股的流通股数量与存托信托公司确定的我们普通股的流通股数量之间的差异可能会对我们的财务报告流程、监管合规、公司行为、投资者信心以及我们普通股的市场价格产生重大不利影响；

●

缺乏执行公司战略的人员可能会延迟或破坏公司战略的实施，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响；

●

公司作为合资企业的管理成员面临重大的运营和业绩风险，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响；

●

公司在合资公司中的少数股权地位和资本金出资义务使我们面临稀释、融资、治理风险；

●

公司能否根据其战争部赠款奖励获得资金取决于是否实现了特定的里程碑并持续遵守计划要求，任何未能满足这些条件或获得持续授权的情况都可能导致资金延迟、减少或损失，并对公司的财务状况和流动性产生不利影响；和

●

公司普通股价格波动。

这份清单并不是一份可能影响公司前瞻性陈述的因素的详尽清单。可能影响前瞻性陈述的一些重要风险和不确定性在本季度报告标题为“风险因素”、“业务描述”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的章节中有进一步描述。如果这些风险或不确定性中的一项或多项成为现实，或者基础假设被证明不正确，实际结果可能与预期、相信、估计或预期的结果存在重大差异。该公司提醒读者不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日起生效。除非法律要求，否则United States Antimony Corporation不承担任何义务随后修改任何前瞻性陈述以反映此类陈述日期之后的事件或情况，或反映预期或意外事件的发生。公司建议读者仔细查看这份10-Q表格、此处的证物以及通过引用并入此处并提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的报告和文件。

阅读这份报告时，您应该了解到，我们的实际未来结果、活动水平、业绩以及事件和情况可能与我们的预期以及我们的历史结果存在重大差异。

本报告包含有关我们的行业、我们的业务和我们产品的市场的估计、预测和其他信息。我们从我们自己的内部估计和研究以及包括政府机构在内的第三方进行的行业研究、出版物、调查和研究中获得了本报告中所述的行业、市场和类似数据。基于估计、预测、预测、市场研究或类似方法的信息本质上受到不确定性的影响，实际事件或情况可能与本信息中假设的事件和情况存在重大差异。虽然我们认为我们使用的第三方数据是可靠的，但我们没有单独核实这一数据。请注意，不要过度重视任何此类信息、预测和估计。由于存在许多已知和未知的风险和不确定性，我们的实际结果或业绩可能与前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异。

本季度报告中使用的术语“我们”、“我们”、“我们的”、“United States Antimony Corporation”、“美国锑公司”、“USAC”以及“公司”均指United States Antimony Corporation，除非另有说明。本季度报告中的所有美元金额均以美元表示，除非另有说明。

管理层的讨论和分析拟与公司截至2025年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中包含的公司合并财务报表及其整体附注（“附注”）一并阅读。

业务描述

概述

United States Antimony Corporation于1970年1月开始在蒙大拿州开展业务，最初的战略围绕在蒙大拿州的锑矿开采和加工开展。美国在1980年代停止了锑矿开采，包括我们在蒙大拿州的锑矿开采业务，原因是从外国进口到美国的较便宜的锑矿显着增加。然而，该公司继续在其位于蒙大拿州的冶炼设施中将来自某些外国供应商的矿石加工成氧化锑、金属和三硫化物，并加工成贵金属，主要是黄金和白银。2025年，该公司购买了其在蒙大拿州的一个采矿权的某些地表权利，并开采了840吨锑矿。在仍从外国供应商采购锑矿的同时，该公司在蒙大拿州的运营再次与自有矿石的开采垂直整合。

在2000年初，该公司通过位于墨西哥的锑和贵金属业务以及位于爱达荷州的沸石业务扩大了其足迹。我们的沸石业务垂直整合，从采矿到向客户销售沸石产品，这是公司对其业务的目标。

从2024年开始，一直持续到2025年和2026年，公司获得了位于加拿大阿拉斯加州、蒙大拿州和安大略省的采矿权利要求、不动产（专利权利要求）和租约，这些权利要求既有锑矿的前景，也有可能提高公司设施的锑矿吞吐量、降低第三方锑矿采购成本、扩大公司的产品供应并使其矿产组合多样化。公司亦订立若干协议，以收购位于美国东南部的采矿资产的勘探权。我们对这些矿业资产进行了投资，以进一步推进我们的垂直一体化战略，扩大公司的产品组合，并与第三方锑矿采购相比降低我们的矿石成本。2026年迄今为止，该公司位于墨西哥洛斯华雷斯（我们的ADM子公司）、加拿大安大略省、阿拉斯加州和蒙大拿州汤普森福尔斯的采矿权和租约未进行任何积极的、产生收入的运营。然而，该公司在几个地点进行了勘探活动和有限的地面采矿。

2026年1月，该公司以480万美元的总现金对价完成了对位于蒙大拿州Radersburg的完全可运营的浮选和浓缩设施的收购。Radersburg物业有望提升中游加工能力，进一步垂直整合公司国内锑供应链。管理层已将资本支出预算约200万美元，用于设备现代化和增加一个新实验室，目标是优化运营效率和矿物回收率。

2026年2月，公司与Americas Gold和Silver Corporation（“Americas”）订立合资协议，以建设和运营一座新的、最先进的湿法冶金加工设施。该公司持有49%的会员权益，其余51%由Americas持有。虽然公司负责管理合资企业的日常活动，但治理是通过管理委员会共享的，每个成员都有平等的代表权，所有重大决策都需要获得一致批准。

2026年3月11日，公司普通股开始在纽约证券交易所（“NYSE”）交易，并继续在NYSE Texas交易。在此日期之前，该公司的普通股在纽约证券交易所美国交易所和纽约证券交易所德克萨斯州上市。

2026年3月，该公司根据《国防生产法》获得美国陆军部2700万美元的赠款，以支持其国内锑加工业务的扩张和现代化。该奖项是基于里程碑的，目前承付1620万美元，额外资金取决于未来的授权。截至2026年3月31日，公司实现并获得了初始里程碑的批准，金额为1280万美元，记为应收赠款，相应减少了与蒙大拿州汤普森瀑布设施扩建相关的在建工程。

2025年，公司收购了位于加拿大安大略省萨德伯里区的物业，其中包括50个单细胞钨矿采矿权（通常称为Fostung Tungsten）。2026年4月10日，公司发布了关于其Fostung Tungsten项目的初步评估技术报告摘要。这份日期为2026年1月31日的初步评估级技术报告摘要（“Fostung TRS”）是根据S-K条例第1300款规定的采矿财产披露规则编制的。Fostung TRS全文是公司于2026年4月10日提交的8-K表格的附件。

运营

公司有两个可报告分部：锑和沸石。锑和沸石是广泛用于工业、商业和政府应用的矿物，公司以适合最终用途的加工形式供应这些矿物。

锑段

我们的锑部分包括：

●

我们位于蒙大拿州桑德斯县伯恩斯矿区的工厂主要将矿石加工成氧化锑、锑金属锭、三硫化锑和贵金属，以及

●

我们位于墨西哥的USAMSA子公司的两个设施主要将矿石加工成锑金属和较低品位的氧化锑。

锑是一种矿物，包含在许多每天使用的产品中，无论是军事客户还是工业客户。USAC可以以可用于这些产品的形式提供这种矿物。

锑作为阻燃剂和底漆被用于许多产品中，并被列入美国政府的关键Minerals名单。从地下开采的锑，被称为锑矿或矿石，通常无法作为成品销售，主要是由于矿石中的杂质、矿石尺寸与其预期用途不相容以及矿石中所含锑的百分比过低。我们对矿石进行加工去除杂质，细化尺寸，并将矿石中所含锑的百分比提高到约71.4%，制成成品称为三硫化锑，提高到约83%，制成成品称为氧化锑，提高到约99.65%，制成成品称为锑金属。三硫化锑、氧化物和金属可以作为成品出售给许多行业的公司以及政府机构。氧化锑用于形成塑料、橡胶、玻璃纤维、纺织商品、油漆、涂料、纸张的阻燃体系，作为涂料中的颜色紧固剂，以及荧光灯泡中的磷光剂。锑金属用于轴承、蓄电池和军械。三硫化锑被用作弹药中的引物。我们为位于蒙大拿州的工厂采购的矿石中含有锑、黄金和银。我们蒙大拿州的工厂加工这种矿石，并将黄金和白银出售给向我们出售这种矿石的公司，这代表了我们所有的贵金属销售，并将锑出售给各个行业的其他公司。我们的墨西哥设施一直主要将矿石加工成锑金属。

我们估计（但未独立确认）我们目前在国内和国际市场的氧化锑产品份额分别约为4%和不到1%。我们认为，由于以下原因，我们具有竞争力：

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我们是唯一一家美国国内经营、许可的锑产品加工商。

●

我们可以快速加工矿石，并且对国内客户的运输时间最短。

●

我们以及时交付的优质产品而享有盛誉。

●

我们位于墨西哥科阿韦拉的冶炼厂是墨西哥最大的正在运营的锑产品加工冶炼厂。

●

我们是一个完全垂直一体化的经营，包括采矿、加工和销售锑产品。我们认为，除了俄罗斯或中国，世界上没有其他公司可以提出这一主张。

沸石板块

我们的沸石部门包括我们位于爱达荷州普雷斯顿的垂直整合的Bear River沸石（“BRZ”）设施，用于开采、加工和销售沸石。沸石是一种矿物，包含在每天使用的许多产品中。BRZ可以以可用于这些产品的形式提供这些矿物。我们的沸石已被用于多种用途，包括水过滤、污水处理、核废料和其他环境净化、气味控制、气体分离、动物营养、土壤改良剂和肥料，以及其他杂项应用。

2025年7月24日，该公司发布了一份关于其位于爱达荷州普雷斯顿的沸石矿床的技术报告摘要。这份关于Bear River沸石项目的日期为2025年7月2日的技术报告摘要（“TRS”）是根据S-K条例第1300款规定的采矿财产披露规则编制的。TRS全文是公司于2025年7月25日提交的8-K表格的附件。

BRZ与Zeolite，LLC签订了一份租约，该租约使BRZ有权在爱达荷州普雷斯顿的物业上开采和加工沸石，以换取每年的付款和特许权使用费，这是基于从租赁物业运出的沸石数量（“BRZ租约”）。该BRZ租约于2025年延长，目前截止日期为2034年12月31日。此外，在获得所需许可后，BRZ可以在美国土地管理局拥有的位于公司爱达荷州普雷斯顿物业附近的财产上进行沸石的表面开采和加工。

“沸石”是指由水合铝硅酸盐组成的一组工业矿物，其晶格中含有钙、钠、铵、各种重金属、钾等阳离子。水被松散地保存在格子中的空腔中。BRZ沸石因其约180-220 meq/100gr的高阳离子交换容量（CEC）而被认为是世界上最好的沸石之一。（它预测植物养分在土壤中的可用性和保持率）、其硬度和高斜发泡石含量（这是防止有问题的放射性核素移动的有效屏障）、其没有粘土矿物，以及其低钠含量。我们的沸石已用于：

☐

土壤改良剂和肥料。沸石已成功用于高尔夫球场、运动场、公园和公共区域以及高价值农作物的施肥。

☐

水过滤。沸石用于游泳池、市政供水系统、工业排水流、渔业、养鱼场和水族馆中的颗粒物、重金属和铵的去除。

☐

矿山地下通风。沸石被用于地下采矿作业，以帮助缓解硝酸铵/燃料油（ANFO）炸药爆炸产生的氨。当ANFO炸药被引爆时，氨气会被释放到矿井的通风空气中，可能会影响井下工作人员的空气质量。沸石被用作吸收材料，从通风流中捕获氨，有助于降低空气中的氨浓度，并为矿工保持更清洁的呼吸环境。

☐

污水处理。沸石用于污水处理厂去除氮，并作为微生物的载体。

☐

核废料等环境清理。沸石已显示出从溶液中选择性去除锶、铯、镭、铀和其他各种放射性同位素的强大能力。沸石还可用于汞、铬、铜、铅、锌、砷、钼、镍、钴、锑、钙、银和铀等可溶性金属的净化。

☐

气味控制。牛、猪、禽类饲料批次周围产生异味的一大原因是尿素和粪肥中的铵的生成。沸石吸收铵的能力阻止了氨气的形成，氨气分散了气味。

☐

气体分离。沸石用于分离气体已有一段时间，用于对污水厂、冶炼厂、纸浆和造纸厂以及鱼塘和鱼缸的下游水进行再充氧，并从甲烷发生器中去除二氧化碳、二氧化硫和硫化氢，作为有机废物、卫生填埋场、市政污水系统、动物废物处理设施，在变压装置方面非常出色。

☐

动物营养。根据第三方研究，加料至2%的沸石可提高生长速度，降低转化率，并防止冲刷。

☐

杂项用途。其他用途包括催化剂、石油提炼、混凝土、太阳能和热交换、干燥剂、颗粒捆绑、马和猫咪垃圾、地板清洁剂、牵引控制、从采矿废料中去除氨，以及杀虫剂、杀虫剂和除草剂的载体。

选定的财务数据。

综合运营报表信息：


		截至3月31日的三个月，
		2026			2025
收入		$	6,784,069		$	7,000,005
收入成本			5,674,602			4,628,275
毛利			1,109,467			2,371,730
总营业费用			8,626,662			2,013,738
运营收入（亏损）			(7,517,195)			357,992
其他收入总额（费用）			(3,761,169)			188,532
所得税费用			—			—
合营企业亏损中的权益			(16,126)			—
净收入（亏损）		$	(11,294,490)		$	546,524

合并资产负债表信息：


		2026年3月31日			2025年12月31日
营运资金		$	35,041,747		$	44,564,846
总资产			148,049,485			153,925,669
累计赤字			(56,783,039)			(45,488,549)
股东权益合计			131,894,912			140,955,189

按分部划分的持续经营业务的营运及财务表现：

锑

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，我们锑业务的财务及营运表现如下：


		截至3月31日的三个月，
锑		2026			2025			$变化			%变化
收入		$	5,554,943		$	5,925,848		$	(370,905)		(6)	%
毛利		$	1,016,438		$	2,423,616		$	(1,407,178)		(58)	%
出售的锑磅数			278,797			362,647			(83,850)		(23)	%
每磅平均销售价格		$	19.92		$	16.34		$	3.58		22	%
每磅平均成本		$	16.28		$	9.66		$	6.62		69	%
平均每磅毛利		$	3.65		$	6.68		$	(3.03)		(45)	%

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，黄金和白银销售收入分别总计213,213美元和负美元（20,539），不包括在上表的收入和毛利润中，但包括在锑部分中。上表中出售的锑磅数不包括所列两个期间与黄金和白银相关的销售。

与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月中，锑收入减少了370,905美元，即6%，这主要是由于销量下降，但大部分被每磅平均销售价格的上涨所抵消。销量下降的主要原因是期间之间的发货时间和订单履行。

与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月，毛利润减少了1,407，178美元，降幅为58%。这一下降主要是由于销量下降以及每磅平均成本增加。每磅成本的增长部分是由于通过销售成本确认了成本较高的矿石库存，其增长速度超过了平均销售价格的增长。

沸石

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，我们的沸石业务的财务及营运表现如下：


		截至3月31日的三个月，
沸石		2026			2025			$变化			%变化
收入		$	1,015,913		$	1,094,696		$	(78,783)		(7)	%
毛利（亏损）		$	(100,096)		$	179,086		$	(279,182)		(156)	%
沸石销售吨数			3,681			3,802			(121)		(3)	%
每吨平均销售价格		$	276		$	288		$	(12)		(4)	%
每吨平均成本		$	303		$	241		$	62		26	%
平均吨毛利（亏损）		$	(27)		$	47		$	(74)		(158)	%

与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月，沸石收入减少了78,783美元，即7%，这主要是由于每吨平均销售价格下降了4%，加上销量略有下降。

与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月的毛利润减少了279182美元，这主要是由于销量和平均销售价格下降以及运费增加。

资本资源和流动性：


		三月			12月
营运资金		31, 2026			31, 2025
流动资产		$	48,408,907		$	54,742,182
流动负债			(13,367,160)			(10,177,336)
营运资金		$	35,041,747		$	44,564,846


		截至3月31日的三个月，
现金流信息		2026			2025
经营活动使用的现金净额		$	(12,059,669)		$	(1,729,291)
投资活动所用现金净额			(12,579,687)			(862,011)
筹资活动提供的（用于）现金净额			(2,633,542)			3,166,123
		$	(27,272,898)		$	574,821

截至2026年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额为1210万美元，而去年同期为170万美元。运营现金使用增加主要是由于营运资金需求增加，包括库存增加970万美元，反映了锑库存的积累。本季度应付账款增加了280万美元；然而，不包括期末应付账款中包含的500万美元财产和设备增加额，应付账款减少了220万美元。这两种现金用途被应收账款减少170万美元部分抵消。经营现金流进一步受到本期净亏损1130万美元的影响，部分被非现金项目所抵消，包括480万美元的股权报酬费用和410万美元的股权证券投资未实现亏损。

截至所示日期按分部分列的盘存情况如下：


		2026年3月31日			2025年12月31日			2025年3月31日			2024年12月31日
锑库存		$	21,689,473		$	12,016,138		$	3,624,276		$	744,550
沸石库存			337,347			505,871			366,835			501,174
总库存		$	22,026,820		$	12,522,009		$	3,991,111		$	1,245,724

截至2026年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为1260万美元，而去年同期为90万美元。本期间的投资活动受到1260万美元资本支出的推动，其中包括用于购买Radersburg浮选厂的480万美元、主要与扩大我们位于蒙大拿州汤普森福尔斯的现有冶炼业务相关的460万美元在建工程现金支出，这些支出将主要通过美国战争部批准的2700万美元奖励的收益偿还，以及320万美元的其他增加，主要与额外的采矿索赔投资有关。

截至2026年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额为260万美元，而上一年由筹资活动提供的现金净额为320万美元。2026年第一季度的重大融资活动包括490万美元的库存股购买，部分被“在市场发售”中出售普通股所得的130万美元净收益和行使预先存在的普通股认股权证所得的100万美元收益所抵消。

我们的使命是为我们的员工、客户和供应商提供良好的服务，并通过战略收购和合作增加股东价值，以有机方式和盈利方式发展我们的业务。该公司专注于产生现金流，为其使命提供资金。产生现金的一种方法是通过出售或发行普通股、认股权证、债务和其他投资工具，这是公司过去成功执行的。然而，我们在需要时获得资金或筹集资金的能力并不能得到保证，如果无法在需要的时间、数量和条件上获得资金，或者如果根本无法获得资金，公司可能会被要求大幅削减其业务、修改现有战略计划和/或处置某些业务或资产，这可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩造成重大损害。

2025年，该公司在一家国家银行获得了1900万美元的保证金信贷额度，该额度的利息高于基本商业利率的百分之一。该融资项下的借款由该公司持有至到期的投资证券担保，特别是其作为抵押品的美国国债条。保证金信用额度下的可用性取决于基于质押证券价值的惯常保证金要求。截至2026年3月31日，公司在该融资项下没有未偿还借款。

该公司还可以从美国政府获得额外资金，用于与设施扩建和采矿勘探与开发相关的举措。该公司已于2026年向多个政府机构提出了2.74亿美元的正式申请。然而，无法保证公司能够获得额外的美国政府资金。

此外，公司继续审查每个分部的运营和财务业绩，以寻找改善现金流的机会，并做出有利于公司整体的知情决策。

截至2026年3月31日，该公司拥有320万美元的现金和现金等价物，以及2050万美元的债务证券投资作为可用流动资金。我们打算用我们的现金和现金等价物、我们的运营产生的现金以及从各种投资工具筹集的资金来满足我们的现金需求，并相信来自这些来源的现金足以满足我们未来12个月的需求。我们打算继续投资于我们的员工、客户、基础设施和运营，目标是提高产量，降低成本，并以盈利的方式增加收入。我们也可能会使用我们可用的现金来收购业务或额外的物业。然而，由于这些投资和交易的性质，很难预测这种未来现金需求的数量和时间。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

不适用。

项目4。控制和程序

管理层关于披露控制和程序有效性的结论

在表格10-Q的本季度报告所涵盖的期间结束时，在包括首席执行官（“PEO”）和首席财务官（“PFO”）在内的公司管理层的监督和参与下，对公司披露控制和程序（定义见《交易法》第13a – 15（e）条和第15d – 15（e）条）的设计和运营的有效性进行了评估。基于该评估，PEO和PFO得出结论，我们的披露控制和程序未能有效确保：（i）公司根据《交易法》向SEC提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（ii）我们根据《交易法》提交的报告中要求披露的重要信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的PEO和PFO（视情况而定），以便就所要求的披露做出准确和及时的决定。

公司管理层认为，这些重大弱点更多是由于公司会计人员规模较小。为继续解决这一问题，在2025年和2026年，公司聘请员工领导Sarbanes-Oxley合规、SEC报告、应付账款、工资、墨西哥的财务和会计、信息技术以及合资企业。此外，公司在2025年聘请了一家第三方公司，以协助实施新的会计软件，并协助获得萨班斯-奥克斯利法案的合规性，预计所有这些都将在2026年完成。

财务报告内部控制的变化

在截至2026年3月31日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分-其他信息

项目1。法律程序。

United States Antimony Corporation不是任何重大法律诉讼的当事方。任何United States Antimony Corporation的董事、高级职员或关联公司，以及公司证券5%以上的记录所有人或实益拥有人，或任何该等董事、高级职员或证券持有人的任何关联公司，均不是对United States Antimony Corporation不利的一方，或在未决诉讼方面对United States Antimony Corporation具有不利的重大利益。

项目1a。风险因素。

公司于2026年3月19日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格中先前披露的风险因素没有重大变化，但下文所述除外。

公司根据其战争部奖励收到资金受制于重大条件，未能满足这些条件或获得持续授权可能会对其运营和财务状况产生不利影响。2026年3月，该公司根据《国防生产法》从美国陆军部获得了高达2700万美元的资金，通过国防工业基地联盟（“DIBC”）进行管理，以支持其国内锑加工业务的扩张和现代化。该奖项是一项基于里程碑的安排，目前承付1620万美元，其余1080万美元由美国政府酌情决定未来授权。付款取决于公司实现特定的项目里程碑、获得政府对此类里程碑的正式批准以及遵守持续要求，包括环境、报告和项目执行义务。

无法保证公司将成功完成所有要求的里程碑，保持遵守所有适用条件，或获得额外资金的批准。任何未能满足这些要求、里程碑成就或批准的延迟、政府优先事项的变化或协议的终止或修改都可能导致预期资金的延迟、减少或没收。此外，公司被要求为项目成本的一部分提供资金，如果预期的赠款收益没有及时收到或根本没有收到，公司可能被要求获得其他融资来源或推迟计划的资本支出。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用。

不适用。

项目3。拖欠高级证券。

没有。

项目4。矿山安全披露。

有关《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503（a）节和S-K条例第104项要求的矿山安全违规行为或其他监管事项的信息包含在本报告的附件 95中。

项目5。其他信息。

2026年3月23日，公司董事会成员Michael A. McManus通过了规则10b5-1交易计划，旨在满足经修订的1934年证券交易法下规则10b5-1（c）的肯定性抗辩条件。麦克马努斯先生的计划涵盖在2026年6月22日至2026年12月31日期间出售最多100,000股公司普通股，但须根据其条款提前终止。该计划下的交易基于预先设定的日期和股价阈值。

项目6。展览。

附件编号		说明
3.1		成立证书（以引用方式并入公司于2025年8月28日向SEC提交的关于8-K表格的当前报告的附件 3.1）。
3.2		章程（以引用方式并入公司于2025年8月28日向SEC提交的8-K表格当前报告的附件 3.2）。
31.1*		细则15d-14（a）由首席执行干事核证。
31.2*		细则15d-14（a）由首席财务干事核证。
32.1*		第1350节首席执行干事和首席财务干事的认证。
95*		矿山安全披露。
96.1		Fostung Tungsten资产的技术报告摘要和初步评估（以引用方式并入公司于2026年4月10日向SEC提交的关于表格8-K的当前报告的附件 99）。
101.INS		内联XBRL实例文档。
101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档。
101.CAL		内联XBRL分类学扩展计算linkbase文档。
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。
101.LAB		内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。
101.PRE		内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

随函提交。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

		United States Antimony Corporation

日期：2026年5月14日		签名：	/s/Gary C. Evans
			Gary C. Evans
			董事会主席兼首席执行官
			（首席执行官）

日期：2026年5月14日		签名：	/s/肖恩·P·温克勒
			肖恩·P·温克勒
			临时首席财务官
			（首席财务官）