美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
截至2025年6月28日的季度期间
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
为从________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
委员会文件编号：1-3390
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
（州或其他成立法团的司法管辖区） |
（I.R.S.雇主识别号） |
|
西67街9000号，梅里亚姆，堪萨斯州 |
|
|
（主要行政办公室地址） |
（邮编） |
(913) 676-8928
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
|
|
|
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有丨否◻
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速过滤器 |
加速披露公司◻ |
非加速披露公司◻ |
较小的报告公司☐ |
新兴成长型公司☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有。
有959,193股普通股，每股面值1.00美元，于2025年7月22日发行在外。
第一部分–财务信息
项目1。财务报表
SEABOARD CORPORATION及其子公司
综合收益简明综合报表
（未经审计）
三个月结束 |
六个月结束 |
|||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
6月28日， |
6月29日， |
|||||||||
（百万美元，股份和每股金额除外） |
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
|
||||
净销售额： |
||||||||||||
产品（包括向关联公司销售的315美元、312美元、580美元和614美元） |
$ |
2,020 |
$ |
1,802 |
$ |
3,856 |
$ |
3,594 |
||||
服务（包括向附属公司销售9美元、12美元、20美元和19美元） |
|
406 |
|
348 |
|
833 |
|
698 |
||||
其他 |
|
54 |
|
59 |
|
107 |
|
108 |
||||
净销售总额 |
|
2,480 |
|
2,209 |
|
4,796 |
|
4,400 |
||||
销售成本和运营费用： |
||||||||||||
产品 |
|
1,954 |
|
1,751 |
|
3,755 |
|
3,520 |
||||
服务 |
|
322 |
|
289 |
|
651 |
|
586 |
||||
其他 |
|
42 |
|
40 |
|
86 |
|
78 |
||||
销售成本和运营费用总额 |
|
2,318 |
|
2,080 |
|
4,492 |
|
4,184 |
||||
毛收入 |
|
162 |
|
129 |
|
304 |
|
216 |
||||
销售、一般和管理费用 |
|
110 |
|
99 |
|
214 |
|
206 |
||||
营业收入 |
|
52 |
|
30 |
|
90 |
|
10 |
||||
利息支出 |
|
(18) |
|
(17) |
|
(28) |
|
(29) |
||||
来自附属公司的收入 |
|
29 |
|
23 |
|
42 |
|
42 |
||||
其他收入，净额 |
49 |
10 |
48 |
46 |
||||||||
所得税前利润 |
|
112 |
|
46 |
|
152 |
|
69 |
||||
所得税优惠（费用） |
|
(8) |
|
15 |
|
(16) |
|
14 |
||||
净收益 |
$ |
104 |
$ |
61 |
$ |
136 |
$ |
83 |
||||
减：归属于非控股权益的净利润 |
|
(2) |
|
— |
|
(2) |
|
— |
||||
归属于Seaboard的净利润 |
$ |
102 |
$ |
61 |
$ |
134 |
$ |
83 |
||||
每股普通股收益 |
$ |
105.22 |
$ |
62.82 |
$ |
138.11 |
$ |
85.47 |
||||
平均流通股数 |
|
969,427 |
|
971,055 |
|
970,228 |
|
971,055 |
||||
其他综合收益，扣除所得税费用后： |
||||||||||||
外币折算调整 |
|
15 |
|
— |
|
— |
|
(2) |
||||
未确认的养老金成本 |
|
(1) |
|
— |
|
— |
|
2 |
||||
其他综合收益，税后净额 |
$ |
14 |
$ |
— |
$ |
— |
$ |
— |
||||
综合收益 |
|
118 |
|
61 |
|
136 |
|
83 |
||||
减：归属于非控股权益的综合收益 |
|
(2) |
|
— |
|
(2) |
|
— |
||||
归属于Seaboard的综合收益 |
$ |
116 |
$ |
61 |
$ |
134 |
$ |
83 |
||||
见所附简明综合财务报表附注。
2
SEABOARD CORPORATION及其子公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
6月28日， |
12月31日， |
|
||||
（百万美元，股份和每股金额除外） |
2025 |
|
2024 |
|
||
物业、厂房及设备 |
||||||
当前资产： |
||||||
现金及现金等价物 |
$ |
117 |
$ |
98 |
||
短期投资 |
|
986 |
|
1,075 |
||
应收款项： |
|
|
||||
贸易 |
634 |
569 |
||||
应收联属公司款项 |
103 |
87 |
||||
其他（包括应收关联公司款项1美元和5美元） |
130 |
166 |
||||
应收款项总额 |
867 |
822 |
||||
信贷损失备抵 |
(35) |
(31) |
||||
应收款项，净额 |
832 |
791 |
||||
库存 |
|
1,534 |
|
1,408 |
||
其他流动资产 |
|
135 |
|
146 |
||
流动资产总额 |
|
3,604 |
|
3,518 |
||
累计折旧2,254美元和2,162美元中的净固定资产、工厂及设备，净值 |
|
2,668 |
|
2,560 |
||
经营租赁使用权资产净额 |
342 |
382 |
||||
对附属公司的投资和垫款 |
|
745 |
|
738 |
||
商誉 |
|
162 |
|
164 |
||
递延所得税资产 |
7 |
69 |
||||
其他非流动资产（包括应收关联公司款项6美元和1美元） |
|
327 |
|
234 |
||
总资产 |
$ |
7,855 |
$ |
7,665 |
||
负债和股东权益 |
||||||
流动负债： |
||||||
信贷额度 |
$ |
516 |
$ |
314 |
||
应付账款（包括应付给附属公司的33美元和31美元） |
|
317 |
|
418 |
||
递延收入（包括应付给附属公司的16美元和17美元） |
92 |
83 |
||||
经营租赁负债 |
118 |
134 |
||||
其他流动负债 |
|
456 |
|
458 |
||
流动负债合计 |
|
1,499 |
|
1,407 |
||
长期债务，当前到期较少 |
|
984 |
|
987 |
||
长期经营租赁负债 |
251 |
276 |
||||
应计养老金负债 |
70 |
67 |
||||
递延税项负债 |
38 |
32 |
||||
其他非流动负债 |
|
158 |
|
147 |
||
负债总额 |
|
3,000 |
|
2,916 |
||
承付款项和或有负债 |
||||||
股东权益： |
||||||
面值1美元的普通股。授权股份1,250，000股；已发行及已发行股份分别为962,476及971,055股 |
|
1 |
|
1 |
||
累计其他综合损失 |
|
(376) |
|
(376) |
||
留存收益 |
|
5,210 |
|
5,104 |
||
Seaboard股东权益合计 |
|
4,835 |
|
4,729 |
||
非控制性权益 |
|
20 |
|
20 |
||
总股本 |
|
4,855 |
|
4,749 |
||
负债和股东权益合计 |
$ |
7,855 |
$ |
7,665 |
||
见所附简明综合财务报表附注。
3
SEABOARD CORPORATION及其子公司
简明合并权益变动表
（未经审计）
累计 |
||||||||||||||||
其他 |
||||||||||||||||
共同 |
综合 |
保留 |
非控制性 |
|||||||||||||
（百万美元） |
股票 |
亏损 |
收益 |
利益 |
合计 |
|||||||||||
2023年12月31日余额 |
$ |
1 |
$ |
(410) |
$ |
5,025 |
$ |
18 |
$ |
4,634 |
||||||
综合收益： |
||||||||||||||||
净收益 |
— |
— |
22 |
— |
22 |
|||||||||||
其他综合收益，税后净额 |
— |
— |
— |
— |
— |
|||||||||||
普通股股息（2.25美元/股） |
— |
— |
(2) |
— |
(2) |
|||||||||||
余额，2024年3月30日 |
$ |
1 |
$ |
(410) |
$ |
5,045 |
$ |
18 |
$ |
4,654 |
||||||
综合收益： |
||||||||||||||||
净收益 |
— |
— |
61 |
— |
61 |
|||||||||||
其他综合收益，税后净额 |
— |
— |
— |
— |
— |
|||||||||||
普通股股息（2.25美元/股） |
— |
— |
(2) |
— |
(2) |
|||||||||||
余额，2024年6月29日 |
$ |
1 |
$ |
(410) |
$ |
5,104 |
$ |
18 |
$ |
4,713 |
||||||
余额，2024年12月31日 |
$ |
1 |
$ |
(376) |
$ |
5,104 |
$ |
20 |
$ |
4,749 |
||||||
综合收益： |
||||||||||||||||
净收益 |
— |
— |
32 |
— |
32 |
|||||||||||
其他综合亏损，税后净额 |
— |
(14) |
— |
— |
(14) |
|||||||||||
普通股股息（2.25美元/股） |
— |
— |
(2) |
— |
(2) |
|||||||||||
余额，2025年3月29日 |
$ |
1 |
$ |
(390) |
$ |
5,134 |
$ |
20 |
$ |
4,765 |
||||||
综合收益： |
||||||||||||||||
净收益 |
— |
— |
102 |
2 |
104 |
|||||||||||
其他综合收益，税后净额 |
— |
14 |
— |
— |
14 |
|||||||||||
对非控股权益的分配 |
— |
— |
— |
(2) |
(2) |
|||||||||||
回购普通股 |
— |
— |
(24) |
— |
(24) |
|||||||||||
普通股股息（2.25美元/股） |
— |
— |
(2) |
— |
(2) |
|||||||||||
余额，2025年6月28日 |
$ |
1 |
$ |
(376) |
$ |
5,210 |
$ |
20 |
$ |
4,855 |
||||||
见所附简明综合财务报表附注。
4
SEABOARD CORPORATION及其子公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
六个月结束 |
|
|||||
6月28日， |
6月29日， |
|||||
（百万美元） |
2025 |
|
2024 |
|
||
经营活动： |
||||||
净收益 |
$ |
136 |
$ |
83 |
||
调整净收益与经营活动现金的对账： |
||||||
折旧及摊销 |
|
158 |
|
142 |
||
递延所得税 |
|
69 |
|
(30) |
||
来自附属公司的收入 |
|
(42) |
|
(42) |
||
从附属公司收到的股息 |
|
37 |
|
40 |
||
投资收益，净额 |
|
(25) |
|
(23) |
||
其他，净额 |
|
16 |
|
5 |
||
资产和负债变动 |
||||||
应收款项，扣除信贷损失准备金 |
|
(54) |
|
(59) |
||
库存 |
|
(132) |
|
54 |
||
其他资产 |
|
1 |
|
(10) |
||
应付账款 |
(103) |
(77) |
||||
其他负债，不包括债务 |
|
— |
|
(58) |
||
经营活动产生的现金净额 |
|
61 |
|
25 |
||
投资活动： |
||||||
购买短期投资 |
|
(716) |
|
(712) |
||
出售短期投资所得款项 |
|
824 |
|
721 |
||
短期投资到期收益 |
|
2 |
|
11 |
||
资本支出 |
|
(260) |
|
(237) |
||
出售物业、厂房及设备所得款项 |
|
16 |
|
15 |
||
出售非合并附属公司所得款项 |
|
4 |
|
13 |
||
购买长期投资 |
|
(70) |
|
(4) |
||
其他，净额 |
|
(1) |
|
(13) |
||
投资活动所用现金净额 |
|
(201) |
|
(206) |
||
融资活动： |
||||||
未承付信贷额度，净额 |
|
203 |
|
111 |
||
承诺信用额度下的提款 |
780 |
736 |
||||
承诺信用额度的偿还 |
(780) |
(630) |
||||
应付给附属公司的收益 |
— |
29 |
||||
长期债务的本金支付 |
|
(3) |
|
(5) |
||
融资租赁付款 |
(20) |
(28) |
||||
回购普通股 |
|
(24) |
|
— |
||
支付的股息 |
|
(4) |
|
(4) |
||
其他，净额 |
|
(2) |
|
(1) |
||
筹资活动产生的现金净额 |
|
150 |
|
208 |
||
汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
9 |
|
(4) |
||
现金及现金等价物净变动 |
|
19 |
|
23 |
||
年初现金及现金等价物 |
|
98 |
|
56 |
||
期末现金及现金等价物 |
$ |
117 |
$ |
79 |
||
见所附简明综合财务报表附注。
5
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
附注1 –列报和会计政策的基础
列报依据
随附的Seaboard Corporation及其子公司（“Seaboard”）的简明综合财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则（“U.S. GAAP”）以及表格10-Q报告的规则和条例编制的。因此，它们不包括全面财务报表所要求的某些信息和披露。这些简明综合财务报表应与Seaboard截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K”）中包含的综合财务报表和相关附注一并阅读。未经审计的财务信息反映了所有调整，仅包括正常的经常性调整，管理层认为，这些调整对于公允列报所列期间的经营业绩、财务状况和现金流量是必要的。Seaboard的前三季度报表包括大约13个每周报表，截止日期为最接近3月底、6月底和9月底的星期六。所列期间的经营业绩和现金流量不一定表明全年的预期结果。
关联交易
Seaboard对非合并附属公司进行了投资，以推进其业务战略并与在某些行业和国家拥有专业知识的其他实体合作。这些投资均采用权益会计法核算。由于Seaboard在相互关联的基础上与第三方、合并子公司和非合并关联公司开展农产品贸易业务，因此，如果不进行大量假设，就无法区分关联销售交易的销售成本，主要是就商品衍生品的盯市会计进行假设。截至2025年6月28日和2024年6月29日止三个月，从关联方购买原材料或服务计入销售成本分别为2000万美元和1700万美元，截至2025年6月28日和2024年6月29日止六个月分别为3500万美元和3200万美元。
其他收入，净额
列报期间的简明综合全面收益表净额其他收益的构成部分如下：
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
6月28日， |
6月29日， |
||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||||
利息 和股息收入 |
$ |
14 |
$ |
17 |
$ |
35 |
$ |
36 |
|||||
投资收益，净额 |
37 |
5 |
25 |
23 |
|||||||||
外汇损失，净额 |
(1) |
(11) |
(10) |
(12) |
|||||||||
杂项，净额 |
(1) |
(1) |
(2) |
(1) |
|||||||||
其他收入总额，净额 |
$ |
49 |
$ |
10 |
$ |
48 |
$ |
46 |
|||||
补充现金流信息
截至2025年6月28日和2024年6月29日止六个月的非现金活动包括应付账款中的资本支出分别为400万美元和1100万美元。下表包括与租赁相关的补充现金和非现金信息。Seaboard在简明综合现金流量表中报告使用权（“ROU”）资产的摊销和其他负债中经营租赁负债的变动，不包括债务。
六个月结束 |
||||||||
6月28日， |
6月29日， |
|||||||
（百万美元） |
2025 |
2024 |
||||||
为计入租赁负债计量的金额支付的现金： |
||||||||
经营租赁产生的经营现金流 |
$ |
83 |
$ |
92 |
||||
融资租赁产生的经营现金流 |
2 |
2 |
||||||
融资租赁产生的融资现金流 |
20 |
28 |
||||||
以ROU资产换取新租赁负债： |
||||||||
经营租赁 |
$ |
33 |
$ |
73 |
||||
融资租赁 |
33 |
1 |
||||||
6
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
在2025年第二季度，Seaboard出售了其2024年可转让联邦投资税收抵免的大部分，总收益为7700万美元，该抵免包含在简明综合现金流量表的递延所得税中。
库存
随着2022年美国《通胀削减法案》的通过，联邦调油商的信用在2025年1月1日被新的清洁燃料生产税收抵免所取代。类比国际会计准则第20号、政府补助的会计处理和政府援助的披露，Seaboard选择在存货中确认这些生产税收抵免，并在认为该抵免的经济利益很可能时与销售成本相抵销。生产税收抵免按美国政府模型的估计公允价值列账，扣除预期销售折扣。
商誉
截至2025年6月28日止六个月的商誉账面值变动与商品贸易和制粉（“CT & M”）部门内的外币折算200万美元有关。
最近采用的会计准则
在Seaboard的2024 10-K中，Seaboard采用了财务会计准则委员会（“FASB”）的指导意见，该指导意见要求进行增量分部披露，包括披露定期向Seaboard的主要经营决策者（“CODM”）提供的重大分部费用。这些额外披露对自2025年1月1日开始的中期报告期间有效，并追溯适用于此处列报的先前财政期间。见简明综合财务报表附注7。
近期发布的会计准则尚未采用
2023年12月，FASB发布了指导意见，要求就税率调节和按司法管辖区缴纳的所得税中的信息标准化和分类进行额外的详细所得税披露。截至2025年12月31日止年度，Seaboard将采用表格10-K的本指引。Seaboard目前正在评估这一指导意见将对其披露产生的影响。
2024年11月，FASB发布指引，要求在年度和中期基础上披露增量损益表费用信息，主要是通过额外的费用披露，包括对特定费用类别的分类，包括但不限于购买库存、员工薪酬、折旧、摊销和销售费用。需准申请，允许追溯申请。Seaboard将在自2027年1月1日开始的年度报告期以及自2028年1月1日开始的年度内的中期期间采用本指南。Seaboard目前正在评估这一指导意见将对其披露产生的影响。
附注2 –投资
以下为分类为交易证券的短期投资的估计公允价值摘要：
6月28日， |
12月31日， |
|
|||||
（百万美元） |
|
2025 |
2024 |
|
|||
境内权益证券 |
$ |
239 |
$ |
205 |
|||
外国股本证券 |
|
115 |
|
98 |
|||
境内债务证券 |
498 |
635 |
|||||
外债证券 |
103 |
102 |
|||||
交易账户中持有的货币市场基金 |
31 |
28 |
|||||
其他交易证券 |
— |
7 |
|||||
交易类短期投资合计 |
$ |
986 |
$ |
1,075 |
|||
与截至相应报告期末仍持有的交易证券相关的未实现收益在截至2025年6月28日的三个月和六个月期间分别为3600万美元和2400万美元，在截至2024年6月29日的三个月和六个月期间分别为500万美元和1800万美元。
截至2025年6月28日和2024年12月31日，Seaboard分别有5000万美元和4000万美元的以外币（主要是欧元）计价的短期投资。
截至2025年6月28日和2024年12月31日，Seaboard的长期投资分别为2.11亿美元和1.41亿美元，在简明综合资产负债表中分类为其他非流动资产。第二季度期间
7
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
2025年，Seaboard向一家拥有公司债务证券的投资公司投资了5000万美元。该投资使用资产净值（“NAV”）作为一种实用的权宜之计进行计量。进一步讨论见简明综合财务报表附注5。其他长期投资以房地产为主，按权益法核算。
附注3 –存货
以下为盘点汇总：
6月28日， |
12月31日， |
|
|||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
|||
按先进先出成本和可变现净值（“NRV”）孰低： |
|||||||
猪和材料 |
$ |
448 |
$ |
473 |
|||
猪肉制品及原料 |
|
59 |
|
66 |
|||
谷物、油籽和其他商品 |
|
485 |
|
367 |
|||
生物燃料和相关信贷 |
245 |
221 |
|||||
其他 |
|
99 |
|
64 |
|||
FIFO成本和NRV较低者的总库存 |
|
1,336 |
|
1,191 |
|||
加权平均成本和NRV较低者的粮食、面粉和饲料 |
|
198 |
|
217 |
|||
总库存 |
$ |
1,534 |
$ |
1,408 |
|||
附注4 –信贷额度、长期债务、承诺和或有事项
信贷额度
截至2025年6月28日，已承诺和未承诺信贷额度下的未偿余额分别为1.75亿美元和3.41亿美元。在截至2025年6月28日的未偿余额总额中，2.31亿美元以外币计价，其中1.29亿美元以欧元计价，8300万美元以南非兰特计价，其余以各种其他货币计价。截至2024年12月31日，已承诺和未承诺信贷额度下的未偿余额分别为1.75亿美元和1.39亿美元。在截至2024年12月31日的未偿余额总额中，8300万美元以外币计价，其中6200万美元为南非兰特，其余为各种其他货币。截至2025年6月28日和2024年12月31日，未偿信贷额度加权平均利率分别为5.10%和6.47%。
2025年3月，Seaboard修订了其承诺的信贷额度协议。该修正案将该贷款下的可用金额从4.5亿美元降至3亿美元，并将该贷款的到期日延长至2026年3月23日。该信贷额度由某些短期投资担保，按有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上适用的利差计息。同样在2025年3月，Seaboard签订了一项未承诺的信贷额度协议，借款可用性最高可达1亿美元，该协议由其指定子公司的某些合格应收账款担保，于2026年3月14日到期。该工具下的借款按SOFR加上适用的利差计息。截至2025年6月28日，这一未承诺额度下有500万美元的未偿还借款，由600万美元的合格应收账款担保，分类为应收账款，在简明综合资产负债表上进行交易，作为抵押。抵押品以该额度下借款的110%为基础。
长期负债
以下为长期债务汇总：
6月28日， |
12月31日， |
||||||
（百万美元） |
2025 |
2024 |
|||||
2033年到期定期贷款 |
$ |
961 |
$ |
963 |
|||
外国附属债务 |
1 |
1 |
|||||
其他长期债务 |
37 |
38 |
|||||
按面值计算的总债务 |
999 |
1,002 |
|||||
当前到期和未摊销成本 |
(15) |
(15) |
|||||
长期债务，减去当期到期和未摊销成本 |
$ |
984 |
$ |
987 |
|||
2033年到期的定期贷款信贷协议规定对9.75亿美元的原始本金余额进行季度支付，余额将于2033年11月10日到期。利率为6.02%，截至2025年6月28日为6.08%
8
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
和2024年12月31日。截至2025年6月28日，Seaboard遵守了本信贷协议项下的所有财务和其他限制性债务契约。
法律程序
Seaboard须承受在日常业务过程中或其他情况下产生的各种法律程序和索赔，包括下述事项。
Seaboard在认为很可能已经发生损失且损失金额能够合理估计时，对或有损失计提负债。如果估计了一个损失范围，并且该范围内的某些金额似乎比该范围内的任何其他金额更好的估计，则应计提该金额。如果该范围内没有任何金额可以被识别为比任何其他金额更好的估计，Seaboard将在该范围内计提最低金额。对于认为有合理可能发生但不太可能发生损失或无法合理估计损失的事项，未进行应计。
截至2025年6月28日，Seaboard已在必要时对或有损失进行了适当和充分的应计。基本上Seaboard的所有或有事项都存在不确定性，因此，确定损失的可能性或任何损失的计量可能会很复杂。因此，Seaboard无法估计超过应计金额的合理可能损失范围。Seaboard的评估是由对未来事件和不确定性的一系列复杂判断得出的，其依据是管理层认为合理的估计和假设，包括与解决或以其他方式解决此类或有事项相关的预期可能损失。这些估计和假设可能被证明是不完整或不准确的，可能会发生可能改变这些估计和假设的意外事件和情况。
在每个报告期间结束时，Seaboard审查与其法律诉讼、索赔和其他相关或有损失有关的信息，并根据此类审查更新其应计、披露和合理可能的损失或损失范围的估计。为索赔辩护的费用在发生时计入费用。保险追偿的任何应收款均与相应负债分开记录，且仅在确定追偿很可能且可合理估计的情况下才予以记录。
Seaboard认为，其对下述事项所主张的索赔均有立功抗辩，拟积极抗辩，但诉讼本身具有不可预见性，无法对其结果作出保证。Seaboard目前认为这些事项中的任何一项均不会对其业务或其综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。然而，Seaboard可能会招致判决、达成和解或修改其对事项结果的预期，这可能会在应计或支付款项的特定年度或季度期间产生重大不利影响。
赫尔姆斯-伯顿法案诉讼
2021年7月21日，个人Odette Blanco de Fernandez（“de Fernandez女士”）及其四个兄弟姐妹（de Fernandez女士，连同继承人和被称为“原告”的遗产）对Seaboard Corporation在美国特拉华州地方法院（“特拉华州地方法院”）提起诉讼，根据1996年《古巴自由和团结法案》（也称为《赫尔姆斯-伯顿法》（“法案”）第三章提出索赔。同一原告于2020年12月20日在美国佛罗里达州南区地方法院（“佛罗里达州地方法院”）对Seaboard海事有限公司（“Seaboard海事”）提起了另一项诉讼。每项诉讼中的投诉都寻求法案规定的未指明的损害赔偿（包括三倍损害赔偿）和立案前利息；判决前利息；律师费、成本和开支；以及公正和适当的其他救济。
该法规定，任何人故意“贩运”被古巴政府没收的财产，可对获得此类财产所有权权益的任何美国国民承担金钱损害赔偿责任，金额相当于财产当前公平市场价值或被没收时财产价值中的较高者，外加没收之日起的利息、合理的律师费和费用，以及在某些情况下的三倍损害赔偿。每起案件的诉状都称，原告获得了在古巴马里埃尔湾开发港口设施的70年特许权的所有权权益，以及周边土地的所有权，这些及其他财产权在1960年被古巴政府没收。诉状进一步指控，Seaboard Corporation和Seaboard海事公司通过将货物运送和/或引导至马里埃尔港，在知情的情况下故意“贩运”该法案所指的没收财产。
在Seaboard海事案中，佛罗里达州地方法院驳回了继承者和庄园的主张，因为他们没有按照法案的要求在1996年3月之前获得所有权主张。其余原告，de女士
9
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
费尔南德斯声称，她拥有获得特许权的公司20%的股份，并在古巴马里埃尔湾或附近拥有土地。2022年8月19日，佛罗里达州地方法院批准了Seaboard Marine的即审即决判决动议，并作出了有利于Seaboard Marine的终审判决（“即决判决”）。2022年9月1日，原告就即决判决向美国第十一巡回上诉法院（“上诉法院”）提出上诉。2025年4月14日，上诉法院发布裁决，部分确认并部分撤销即决判决的命令。Seaboard海事请求进一步上诉救济的申请于2025年6月10日被驳回。2025年7月22日，佛罗里达州地方法院发布命令，在法院从2026年2月9日开始的两周日历期间内进行审判。
对于针对Seaboard Corporation的诉讼，2021年10月21日，原告提交了一份修改后的诉状，其中主要增加了有关以下指控的指控：有其他由Seaboard Marine在马里埃尔港发出的呼叫，以及Seaboard Corporation从事与个人和实体做生意的模式违反了美国的外交政策。Seaboard Corporation提出了一项解雇动议，该动议目前悬而未决。2022年9月28日，特拉华州地方法院暂停了这起针对Seaboard Corporation的诉讼，直至Seaboard Marine案的上诉结果出来后30天。根据上诉法院的裁决，双方提交了一份联合状态报告，表明了他们各自对本案是否以及如何进行的立场。
Seaboard认为其对各项索赔均有立功抗辩，拟积极开展诉讼抗辩。然而，诉讼结果本质上是不可预测的，并受到重大不确定性的影响，如果不利，可能会导致重大赔偿责任。
猪肉定价反垄断诉讼
2018年6月28日，十二家猪肉产品的间接购买者向美国明尼苏达州地方法院（“明尼苏达州地方法院”）提起集体诉讼，起诉几家猪肉加工商，其中包括Seaboard食品有限责任公司（“Seaboard食品”）和Agri Stats，Inc.，一家在诉状中被描述为数据共享服务的公司。代表假定类别的直接和间接购买者提出类似索赔的其他集体诉讼投诉后来被提交到明尼苏达地区法院，独立原告（包括波多黎各联邦）的其他诉讼被提交或转移到明尼苏达地区法院。合并后的诉讼在re Pork反垄断诉讼中得到了体现。诉状称，除其他外，从2009年1月开始，被告合谋并联合起来，通过协调产量和限制产量的方式，违反美国反垄断法，固定、提高、维持和稳定猪肉产品的价格，据称是通过Agri Stats，Inc.交流有关价格、产能、销量和需求的非公开信息提供便利。代表假定类别的间接购买者的诉状还根据各种州法律，包括州反垄断法、不公平竞争法、消费者保护法规和普通法不当得利提出索赔。在各自的申诉中寻求的救济包括三倍损害赔偿、禁令救济、判决前和判决后的利息、费用和律师费。2020年10月16日，明尼苏达地区法院驳回了被告驳回修正申诉的动议。2023年3月3日，明尼苏达地区法院批准了原告关于对所有三个类别的类别进行认证的动议。
更多独立的“直接诉讼”原告在全国各地的联邦法院提起了类似的诉讼，其中几家将Seaboard Corporation列为被告。根据多区诉讼司法小组的命令，在明尼苏达地区以外的法院提起的这些诉讼已有条件地移交给明尼苏达进行预审程序。新墨西哥州和阿拉斯加州根据基本相似的指控，向州法院对基本相同的被告提起民事诉讼，其中包括Seaboard食品公司和Seaboard Corporation。
2023年6月12日，Seaboard食品与推定的直接购买者原告类别（“民进党类别”）订立和解协议。与DPP集体的和解不包括（a）“直接诉讼”原告（“DPP”）选择退出Seaboard与DPP集体的和解，并且仍在继续直接诉讼；（b）选择退出和解的其他直接购买者（“其他选择退出”）并可能在未来对Seaboard提起诉讼；（c）商业和工业间接购买者集体（“CIIP集体”）；或（d）最终用户消费者间接购买者原告集体（“EUCP集体”）的索赔。在与民进党阶级达成和解之后，Seaboard与一些民进党和其他选择退出的人达成和解。Seaboard继续针对其未与之达成和解的DPP提起诉讼，但Seaboard将考虑在可获得的情况下进行额外的合理和解。于2024年6月18日及2024年6月20日，Seaboard Foods与CIIP Class及EUCP Class订立和解协议。与EUCP类的和解仍有待法院批准。Seaboard Foods于2024年8月7日与阿拉斯加州订立和解协议，并于2025年1月2日与波多黎各联邦订立和解协议。Seaboard认为，这些和解符合Seaboard及其利益相关者的最佳利益，以避免旷日持久的诉讼带来的不确定性、风险、费用和分心。
10
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
2025年3月31日，明尼苏达地区法院驳回了被告的即决判决动议。如果没有复议或情况再次发生变化，明尼苏达地区法院的待审案件将进行审判，其他司法管辖区的待审案件将发回提起诉讼的法院。Seaboard已经解决了最初在明尼苏达州地方法院提起的所有诉讼。目前尚不确定明尼苏达地区法院何时会将这些案件（包括Seaboard的案件）发回重审，在其他司法管辖区待决，也不确定这些案件的审判将安排在何时进行。
Seaboard认为，其对这些事项中所称的索赔均有立功抗辩，并拟对任何未以和解方式解决的事项进行有力抗辩。然而，诉讼结果本质上是不可预测的，并受到重大不确定性的影响，如果不利，可能会导致重大赔偿责任。
Cereoil和Nolston诉讼
2018年3月20日，Cereoil Uruguay S.A.（“Cereoil”）的破产受托人（“受托人”）在乌拉圭向破产法院一审提起诉讼，指定当事人为Seaboard Corporation及其子公司、Seaboard海外有限公司（“SOL”）和Seaboard Uruguay Holdings Ltd.（“Seaboard Uruguay”）。Seaboard Corporation间接持有Cereoil 45%的股份。该诉讼（“追回诉讼”）寻求获得命令，要求Seaboard Corporation、SOL和Seaboard乌拉圭向Cereoil偿还约2200万美元（约合3000万美元，按法定利率计息）（“追回金额”），辩称根据购买协议向SOL交付大豆应作为欺诈性运输方式搁置。Seaboard认为，其对该事项所称的索赔具有立功抗辩能力，拟对该事项进行有力的抗辩。在出现不利裁决的情况下，Seaboard及其两家子公司可能会被勒令向Cereoil支付回拨金额。
2018年4月27日，受托人向乌拉圭破产法院提起了另一项于2018年第二季度送达的一审附加诉讼，其中点名了作为当事人的Seaboard Corporation、SOL、Seaboard乌拉圭、Cereoil的全体董事，包括Seaboard授意担任董事的两名受雇于Seaboard的个人，以及应TERM3授意担任董事的Cereoil的首席财务官，他是Seaboard的一名雇员，也是应Seaboard授意服务的（统称“Cereoil被告”）。受托人辩称，Cereoil被告的行为故意不当导致Cereoil资不抵债，应被勒令支付Cereoil的所有负债，扣除资产。破产申请列出了约5000万美元的负债和约3000万美元的资产等值美元。根据从受托人收到的有关案件管理和资产清算的信息，截至2025年6月28日，美元等值负债估计约为4500万美元，其余资产的清算价值微不足道。Seaboard认为其对该事项所称的索赔具有立功抗辩理由，拟对该事项进行有力的抗辩。在出现不利裁决的情况下，Seaboard Corporation和Cereoil的其他被告可能会被命令支付Cereoil的负债，扣除从Cereoil资产清算中收到的任何金额，并可能被命令支付通货膨胀调整、利息、受托人的费用和其他费用。本案中的任何裁决应减去上述追回诉讼中支付给Cereoil的任何裁决金额。
2021年9月30日，乌拉圭Cereoil破产程序未决的债权人HSBC Bank（Uruguay）SA（“HSBC”）向美国堪萨斯地区地方法院（“堪萨斯地区法院”）对Seaboard Corporation提起诉讼，指控其就违反合同、承诺禁止反言、违反诚信和公平交易义务、不当得利、欺诈、过失虚假陈述和基于安慰函的隐瞒欺诈、Cereoil人员（包括应Seaboard要求服务的首席财务官）的陈述提出索赔，以及上文讨论的乌拉圭Cereoil破产案中受托人质疑的作为欺诈性运输工具的粮食交易。汇丰寻求1000万美元外加超过300万美元的利息和其他救济。2022年3月，Seaboard提出动议，以各种理由驳回汇丰的索赔要求。2022年9月23日，堪萨斯州地方法院驳回了汇丰银行七项索赔中的六项。其中三项索赔，涉及欺诈、过失虚假陈述和隐瞒欺诈，可由汇丰银行在乌拉圭重新提出。其他三项索赔，涉及违约、违反诚信和公平交易义务以及不当得利，均被驳回，除非汇丰银行成功对堪萨斯地区法院的命令提出上诉，否则不得重新提出。在这件事上没有被驳回的一项主张是承诺禁止反言。Seaboard认为其对本次索赔具有立功抗辩理由，拟对此事进行有力的抗辩。万一出现不利裁决，Seaboard Corporation可能会被勒令向汇丰银行支付上述金额。
2018年5月15日，Nolston S.A.（“Nolston”）的受托人向乌拉圭破产法院提起诉讼，该诉讼于2018年第二季度送达，将Seaboard Corporation和其他Cereoil被告列为当事人。Seaboard拥有Nolston 45%的间接所有权。受托人辩称，Cereoil被告故意行为不端导致Nolston破产，应责令支付Nolston的所有负债，扣除资产。该破产申请列出了约2900万美元的负债和约1500万美元的资产等值美元。基于对导致重复索赔的案件的行政
11
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
Cereoil案及清算资产，截至2025年6月28日，美元等值负债估计约为100万美元，已没有任何价值的剩余资产。Seaboard认为其对该事项所称的索赔具有立功抗辩理由，拟对该事项进行有力的抗辩。在出现不利裁决的情况下，可判令Seaboard Corporation和其他被告支付Nolston的债务，并可判令支付通货膨胀调整、利息、受托人费用和其他费用。
附注5 –衍生工具和金融工具的公允价值
下表显示了按经常性基础以公允价值计量的资产和负债，以及用于计量各类资产和负债的公允价值层级内的水平。使用NAV作为实用权宜之计进行估值的投资被排除在公允价值层次结构之外。以下分类为其他流动资产的交易证券为为Seaboard递延补偿计划而持有的资产。
6月28日， |
|
||||||||||||
（百万美元） |
2025 |
1级 |
2级 |
3级 |
|
||||||||
资产： |
|||||||||||||
买卖证券–短期投资： |
|||||||||||||
境内权益证券 |
$ |
239 |
$ |
239 |
$ |
— |
$ |
— |
|||||
外国股本证券 |
115 |
115 |
— |
— |
|||||||||
境内债务证券 |
498 |
6 |
492 |
— |
|||||||||
外债证券 |
103 |
5 |
98 |
— |
|||||||||
交易账户中持有的货币市场基金 |
|
31 |
|
31 |
— |
— |
|||||||
交易证券–其他流动资产 |
14 |
14 |
— |
— |
|||||||||
衍生品 |
5 |
1 |
4 |
— |
|||||||||
总资产 |
$ |
1,005 |
$ |
411 |
$ |
594 |
$ |
— |
|||||
负债： |
|||||||||||||
衍生品 |
$ |
27 |
$ |
23 |
$ |
4 |
$ |
— |
|||||
负债总额 |
$ |
27 |
$ |
23 |
$ |
4 |
$ |
— |
|||||
12月31日， |
|
||||||||||||
（百万美元） |
2024 |
1级 |
2级 |
3级 |
|
||||||||
资产： |
|||||||||||||
买卖证券–短期投资： |
|||||||||||||
境内权益证券 |
$ |
205 |
$ |
205 |
$ |
— |
$ |
— |
|||||
外国股本证券 |
98 |
98 |
— |
— |
|||||||||
境内债务证券 |
635 |
158 |
477 |
— |
|||||||||
外债证券 |
102 |
11 |
91 |
— |
|||||||||
交易账户中持有的货币市场基金 |
28 |
28 |
— |
— |
|||||||||
其他交易证券 |
|
7 |
|
— |
|
7 |
|
— |
|||||
交易证券–其他流动资产 |
17 |
17 |
— |
— |
|||||||||
衍生品 |
30 |
17 |
13 |
— |
|||||||||
总资产 |
$ |
1,122 |
$ |
534 |
$ |
588 |
$ |
— |
|||||
负债： |
|||||||||||||
衍生品 |
$ |
5 |
$ |
5 |
$ |
— |
$ |
— |
|||||
负债总额 |
$ |
5 |
$ |
5 |
$ |
— |
$ |
— |
|||||
由现金及现金等价物、应收账款净额、应付账款、信用额度组成的金融工具按成本列账，由于工具的短期性，近似公允价值。短期投资的公允价值采用多层次计量。在公允价值等级中归类为第1级的债务证券包括在共同基金和交易所交易基金中持有的债务证券。
Seaboard投资于一家公司，该公司拥有受某些赎回限制的公司债务证券，直至2026年12月。由于缺乏现成的市场价格，此项投资使用NAV作为实用的权宜之计进行计量，因此，不在上述公允价值层次表中分类。根据投资组合中债务证券的市值，截至2025年6月28日，该投资的资产净值为5100万美元。
12
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
长期债务的公允价值是通过比较类似期限和期限的债务的利率来估计的。由于Seaboard的长期债务大多为浮动利率，故账面金额接近公允价值。如果Seaboard的长期债务在其简明综合资产负债表中以公允价值计量，则该债务在公允价值层次结构中被归类为第2级。
Seaboard的经营面临来自大宗商品价格、外币汇率、利率和股权价格变化的市场风险。Seaboard使用各种商品衍生品期货和期权合约来管理其对原材料和其他库存、产成品销售和实盘销售承诺的部分价格波动风险。Seaboard亦订立外币兑换协议以管理与以外币计值的若干交易有关的外币汇率风险。Seaboard不时订立利率互换协议以管理有关某些浮动利率长期债务的利率风险及订立权益期货合约以管理有关某些短期投资的权益价格风险。尽管管理层认为其衍生品主要是经济套期保值，但Seaboard并未进行必要的广泛记录保存，以将这些类型的交易作为会计目的的套期保值进行会计处理。该等衍生合约按公允价值入账，公允价值的任何变动均在简明综合全面收益表中确认。由于衍生工具合约未作为套期保值入账，相关价格或费率的波动可能对任何特定报告期的收益产生重大影响。自2024年12月31日以来，Seaboard的市场风险敞口性质未发生重大变化。
Seaboard与衍生金融工具相关的未偿名义金额总计如下：
6月28日， |
12月31日， |
||||||||||||||
（百万） |
公制 |
2025 |
2024 |
||||||||||||
大宗商品： |
|||||||||||||||
粮食 |
蒲式耳 |
32 |
33 |
||||||||||||
生猪和猪肉制品 |
磅数 |
40 |
134 |
||||||||||||
大豆油 |
磅数 |
39 |
3 |
||||||||||||
豆粕 |
吨 |
1 |
1 |
||||||||||||
外币 |
美元 |
118 |
334 |
||||||||||||
与这些衍生品合约相关的信用风险并不大，因为Seaboard通过与信用良好的交易对手打交道并对一些商品合约使用保证金账户，从而最大限度地减少了交易对手的风险敞口。截至2025年6月28日，在交易对手未能按照合同条款履约的情况下，与外币合同相关的信用风险最高额度为300万美元。
下表提供了所持有的每一类衍生工具的公允价值以及每一衍生工具在简明综合资产负债表中的列报情况：
资产 |
责任 |
||||||||||||||||
6月28日， |
12月31日， |
6月28日， |
12月31日， |
||||||||||||||
（百万美元） |
|
|
2025 |
|
2024 |
|
|
2025 |
|
2024 |
|||||||
大宗商品 |
|
其他流动资产 |
$ |
2 |
$ |
17 |
|
其他流动负债 |
$ |
23 |
$ |
5 |
|||||
外币 |
|
其他流动资产 |
|
3 |
|
13 |
|
其他流动负债 |
|
4 |
|
— |
|||||
Seaboard的商品衍生工具资产和负债在简明综合资产负债表中以净额呈列，包括将衍生工具与相关保证金账户进行净额结算。截至2025年6月28日和2024年12月31日，商品衍生品的保证金账户余额分别为5900万美元和2300万美元，导致简明综合资产负债表中的其他流动资产净额分别为3800万美元和3500万美元。
13
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
下表提供每类衍生工具在收益中确认的收益（亏损）金额，以及在简明综合全面收益表中确认的情况：
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
6月28日， |
6月29日， |
||||||||||||
（百万美元） |
|
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
|
|||||
大宗商品 |
|
销售成本 |
$ |
(9) |
$ |
(21) |
$ |
(14) |
$ |
(55) |
|||||
外币 |
|
销售成本 |
|
(3) |
|
5 |
|
(8) |
|
4 |
|||||
外币 |
|
其他收入，净额 |
|
(7) |
|
3 |
|
(13) |
|
5 |
|||||
附注6 –股东权益及累计其他综合亏损
2025年5月21日，Seaboard董事会批准了一项股票回购计划，授权在2027年12月31日之前回购最多1亿美元的已发行普通股（“股份”），除非延期或提前终止。根据股份回购计划，Seaboard有权根据联邦证券法和其他适用法律，在公开市场、通过大宗交易、私下协商购买、根据交易计划或以其他方式不定期回购股份。股份回购的时间和数量将由管理层酌情决定，并将取决于多种因素，包括任何适用的交易计划中规定的限制、股份的市场价格、一般业务和市场条件、另类投资机会、Seaboard的财务状况和适用的法律要求。股份回购计划并不要求Seaboard承担收购最低数量股份的义务，并且该计划可能随时由Seaboard酌情修改、暂停或终止。
2025年第二季度，Seaboard回购了8579股，由于此次购买和相关的美国消费税，留存收益减少了2400万美元。购回的股份退场，成为授权及未发行股份。截至2025年6月28日，该计划下仍有7600万美元可供回购。
累计其他综合损失（“AOCL”）的组成部分，扣除相关税项后如下：
累计 |
||||||||||
国外 |
累计 |
|||||||||
货币 |
无法识别 |
|||||||||
翻译 |
养老金 |
|||||||||
（百万美元） |
调整 |
效益（成本） |
合计 |
|||||||
余额2023年12月31日 |
$ |
(404) |
$ |
(6) |
$ |
(410) |
||||
改叙前的其他综合损失 |
|
(2) |
|
— |
|
(2) |
||||
从AOCL重新分类为净收益的金额 |
|
— |
|
2 |
(a) |
|
2 |
|||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
(2) |
|
2 |
|
— |
||||
余额2024年3月30日 |
$ |
(406) |
$ |
(4) |
$ |
(410) |
||||
重分类前其他综合收益 |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
从AOCL重新分类为净收益的金额 |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
其他综合收益，税后净额 |
|
— |
|
— |
|
— |
||||
余额2024年6月29日 |
$ |
(406) |
$ |
(4) |
$ |
(410) |
||||
余额2024年12月31日 |
$ |
(400) |
$ |
24 |
$ |
(376) |
||||
改叙前的其他综合损失 |
|
(15) |
|
— |
|
(15) |
||||
从AOCL重新分类为净收益的金额 |
|
— |
|
1 |
(a) |
|
1 |
|||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
(15) |
|
1 |
|
(14) |
||||
余额2025年3月29日 |
$ |
(415) |
$ |
25 |
$ |
(390) |
||||
重分类前其他综合收益 |
|
15 |
|
— |
|
15 |
||||
从AOCL重新分类为净收益的金额 |
|
— |
|
(1) |
(a) |
|
(1) |
|||
其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
15 |
|
(1) |
|
14 |
||||
余额2025年6月28日 |
$ |
(400) |
$ |
24 |
$ |
(376) |
||||
| (a) | 这一重新分类调整主要是计入定期养老金净成本的精算损失（收益）的摊销。 |
14
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
附注7 –分部资料
Seaboard有六个可报告分部：猪肉、CT & M、船舶、液体燃料、电力、土耳其。根据适用的会计准则的定义，Seaboard的剩余业务不属于可报告分部，并被分类为所有其他。六个可报告分部中的每一个分部均根据其多样化的产品或服务进行单独管理。All Other主要代表阿根廷的糖和酒精生产和加工业务以及洪都拉斯的墨西哥胡椒加工业务。2025年第二季度没有重大的细分市场更新。有关每个分部各自的产品和服务的详情，请参阅纳入Seaboard 2024年10-K的综合财务报表附注13。
Seaboard的首席执行官担任首席运营官。主要经营决策者根据来自附属公司的营业总收入（亏损）和收入（亏损）评估业绩并作出关键经营决策。主要经营决策者使用这一衡量标准与历史趋势和预测进行比较，以评估分部业绩、分配资本、做出战略决策并确定机会领域。分部报告的营业收入和附属公司收入的编制基础与美国公认会计原则下用于合并目的的基础相同。主要经营决策者未收到权益法投资的按比例合并信息。
下表包括截至2025年6月28日和2024年6月29日的三个月和六个月以及截至2025年6月28日和2024年12月31日的某些分部信息。重要的分部费用类别与定期向主要经营决策者提供的信息一致。
截至2025年6月28日止三个月 |
||||||||||||||||||||||||||||
全部 |
||||||||||||||||||||||||||||
其他 |
际- |
|||||||||||||||||||||||||||
液体 |
和 |
段 |
||||||||||||||||||||||||||
（百万美元） |
猪肉 |
CT & M |
海洋 |
燃料 |
动力 |
土耳其 |
企业 |
伊莱姆斯 |
合计 |
|||||||||||||||||||
对外净销售额： |
||||||||||||||||||||||||||||
产品 |
$ |
511 |
$ |
1,339 |
$ |
— |
$ |
146 |
$ |
— |
$ |
24 |
$ |
— |
$ |
2,020 |
||||||||||||
交通运输 |
6 |
— |
383 |
— |
— |
1 |
— |
390 |
||||||||||||||||||||
能源 |
— |
— |
— |
— |
54 |
— |
— |
54 |
||||||||||||||||||||
其他 |
12 |
4 |
— |
— |
— |
— |
— |
16 |
||||||||||||||||||||
对外净销售总额 |
529 |
1,343 |
383 |
146 |
54 |
25 |
— |
2,480 |
||||||||||||||||||||
分部间净销售额(a) |
12 |
— |
2 |
— |
— |
— |
(14) |
— |
||||||||||||||||||||
分部合计/综合销售净额 |
$ |
541 |
$ |
1,343 |
$ |
385 |
$ |
146 |
$ |
54 |
$ |
25 |
$ |
(14) |
$ |
2,480 |
||||||||||||
不太重要的分部开支： |
||||||||||||||||||||||||||||
销售成本 |
488 |
1,298 |
315 |
168 |
40 |
23 |
(14) |
2,318 |
||||||||||||||||||||
销售、一般和管理费用 |
25 |
38 |
26 |
4 |
5 |
12 |
— |
110 |
||||||||||||||||||||
分部合计/合并营业收入（亏损） |
$ |
28 |
$ |
7 |
$ |
44 |
$ |
(26) |
$ |
9 |
$ |
(10) |
$ |
— |
$ |
52 |
||||||||||||
来自附属公司的收入 |
8 |
3 |
1 |
— |
— |
17 |
— |
— |
29 |
|||||||||||||||||||
营业总收入（亏损）及附属公司收入 |
$ |
36 |
$ |
10 |
$ |
45 |
$ |
(26) |
$ |
9 |
$ |
17 |
$ |
(10) |
$ |
— |
$ |
81 |
||||||||||
折旧和摊销费用 |
$ |
41 |
$ |
6 |
$ |
16 |
$ |
8 |
$ |
5 |
$ |
4 |
$ |
— |
$ |
80 |
||||||||||||
资本支出 |
$ |
39 |
$ |
13 |
$ |
86 |
$ |
5 |
$ |
— |
$ |
8 |
$ |
— |
$ |
151 |
||||||||||||
15
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2024年6月29日止三个月 |
||||||||||||||||||||||||||||
全部 |
||||||||||||||||||||||||||||
其他 |
际- |
|||||||||||||||||||||||||||
液体 |
和 |
段 |
||||||||||||||||||||||||||
（百万美元） |
猪肉 |
CT & M |
海洋 |
燃料 |
动力 |
土耳其 |
企业 |
伊莱姆斯 |
合计 |
|||||||||||||||||||
对外净销售额： |
||||||||||||||||||||||||||||
产品 |
$ |
522 |
$ |
1,127 |
$ |
— |
$ |
118 |
$ |
— |
$ |
35 |
$ |
— |
$ |
1,802 |
||||||||||||
交通运输 |
4 |
— |
325 |
— |
— |
1 |
— |
330 |
||||||||||||||||||||
能源 |
— |
— |
— |
— |
59 |
— |
— |
59 |
||||||||||||||||||||
其他 |
14 |
4 |
— |
— |
— |
— |
— |
18 |
||||||||||||||||||||
对外净销售总额 |
540 |
1,131 |
325 |
118 |
59 |
36 |
— |
2,209 |
||||||||||||||||||||
分部间净销售额(a) |
10 |
— |
1 |
— |
— |
— |
(11) |
— |
||||||||||||||||||||
分部合计/综合销售净额 |
$ |
550 |
$ |
1,131 |
$ |
326 |
$ |
118 |
$ |
59 |
$ |
36 |
$ |
(11) |
$ |
2,209 |
||||||||||||
不太重要的分部开支： |
||||||||||||||||||||||||||||
销售成本 |
528 |
1,066 |
282 |
141 |
38 |
36 |
(11) |
2,080 |
||||||||||||||||||||
销售、一般和管理费用 |
26 |
31 |
26 |
4 |
3 |
9 |
— |
99 |
||||||||||||||||||||
分部合计/合并营业收入（亏损） |
$ |
(4) |
$ |
34 |
$ |
18 |
$ |
(27) |
$ |
18 |
$ |
(9) |
$ |
— |
$ |
30 |
||||||||||||
来自附属公司的收入 |
6 |
8 |
1 |
— |
— |
8 |
— |
— |
23 |
|||||||||||||||||||
营业总收入（亏损）及附属公司收入 |
$ |
2 |
$ |
42 |
$ |
19 |
$ |
(27) |
$ |
18 |
$ |
8 |
$ |
(9) |
$ |
— |
$ |
53 |
||||||||||
折旧和摊销费用 |
$ |
31 |
$ |
6 |
$ |
16 |
$ |
12 |
$ |
5 |
$ |
3 |
$ |
— |
$ |
73 |
||||||||||||
资本支出 |
$ |
91 |
$ |
3 |
$ |
29 |
$ |
— |
$ |
1 |
$ |
9 |
$ |
— |
$ |
133 |
||||||||||||
截至2025年6月28日止六个月 |
||||||||||||||||||||||||||||
全部 |
||||||||||||||||||||||||||||
其他 |
际- |
|||||||||||||||||||||||||||
液体 |
和 |
段 |
||||||||||||||||||||||||||
（百万美元） |
猪肉 |
CT & M |
海洋 |
燃料 |
动力 |
土耳其 |
企业 |
伊莱姆斯 |
合计 |
|||||||||||||||||||
对外净销售额： |
||||||||||||||||||||||||||||
产品 |
$ |
979 |
$ |
2,558 |
$ |
— |
$ |
267 |
$ |
— |
$ |
52 |
$ |
— |
$ |
3,856 |
||||||||||||
交通运输 |
10 |
— |
786 |
— |
— |
1 |
— |
797 |
||||||||||||||||||||
能源 |
— |
— |
— |
— |
107 |
— |
— |
107 |
||||||||||||||||||||
其他 |
26 |
10 |
— |
— |
— |
— |
— |
36 |
||||||||||||||||||||
对外净销售总额 |
1,015 |
2,568 |
786 |
267 |
107 |
53 |
— |
4,796 |
||||||||||||||||||||
分部间净销售额(a) |
21 |
— |
4 |
— |
— |
— |
(25) |
— |
||||||||||||||||||||
分部合计/综合销售净额 |
$ |
1,036 |
$ |
2,568 |
$ |
790 |
$ |
267 |
$ |
107 |
$ |
53 |
$ |
(25) |
$ |
4,796 |
||||||||||||
不太重要的分部开支： |
||||||||||||||||||||||||||||
销售成本 |
988 |
2,448 |
636 |
311 |
83 |
51 |
(25) |
4,492 |
||||||||||||||||||||
销售、一般和管理费用 |
51 |
72 |
53 |
8 |
8 |
22 |
— |
214 |
||||||||||||||||||||
分部合计/合并营业收入（亏损） |
$ |
(3) |
$ |
48 |
$ |
101 |
$ |
(52) |
$ |
16 |
$ |
(20) |
$ |
— |
$ |
90 |
||||||||||||
来自附属公司的收入 |
16 |
7 |
2 |
— |
— |
17 |
— |
— |
42 |
|||||||||||||||||||
营业总收入（亏损）及附属公司收入 |
$ |
13 |
$ |
55 |
$ |
103 |
$ |
(52) |
$ |
16 |
$ |
17 |
$ |
(20) |
$ |
— |
$ |
132 |
||||||||||
折旧和摊销费用 |
$ |
80 |
$ |
12 |
$ |
32 |
$ |
16 |
$ |
11 |
$ |
7 |
$ |
— |
$ |
158 |
||||||||||||
资本支出 |
$ |
66 |
$ |
17 |
$ |
160 |
$ |
6 |
$ |
1 |
$ |
10 |
$ |
— |
$ |
260 |
||||||||||||
截至2025年6月28日资产总额(b) |
$ |
2,057 |
$ |
1,778 |
$ |
1,106 |
$ |
671 |
$ |
303 |
$ |
373 |
$ |
1,567 |
$ |
— |
$ |
7,855 |
||||||||||
截至2025年6月28日对联属公司的投资 |
$ |
159 |
$ |
166 |
$ |
41 |
$ |
— |
$ |
3 |
$ |
373 |
$ |
3 |
$ |
— |
$ |
745 |
||||||||||
16
Seaboard Corporation
简明综合财务报表附注（未经审核）
截至2024年6月29日止六个月 |
||||||||||||||||||||||||||||
全部 |
||||||||||||||||||||||||||||
其他 |
际- |
|||||||||||||||||||||||||||
液体 |
和 |
段 |
||||||||||||||||||||||||||
（百万美元） |
猪肉 |
CT & M |
海洋 |
燃料 |
动力 |
土耳其 |
企业 |
伊莱姆斯 |
合计 |
|||||||||||||||||||
对外净销售额： |
||||||||||||||||||||||||||||
产品 |
$ |
1,009 |
$ |
2,312 |
$ |
— |
$ |
205 |
$ |
— |
$ |
68 |
$ |
— |
$ |
3,594 |
||||||||||||
交通运输 |
7 |
— |
657 |
— |
— |
2 |
— |
666 |
||||||||||||||||||||
能源 |
— |
— |
— |
— |
107 |
1 |
— |
108 |
||||||||||||||||||||
其他 |
23 |
9 |
— |
— |
— |
— |
— |
32 |
||||||||||||||||||||
对外净销售总额 |
1,039 |
2,321 |
657 |
205 |
107 |
71 |
— |
4,400 |
||||||||||||||||||||
分部间净销售额(a) |
19 |
— |
2 |
— |
— |
— |
(21) |
— |
||||||||||||||||||||
分部合计/综合销售净额 |
$ |
1,058 |
$ |
2,321 |
$ |
659 |
$ |
205 |
$ |
107 |
$ |
71 |
$ |
(21) |
$ |
4,400 |
||||||||||||
不太重要的分部开支： |
||||||||||||||||||||||||||||
销售成本 |
1,007 |
2,203 |
574 |
274 |
75 |
72 |
(21) |
4,184 |
||||||||||||||||||||
销售、一般和管理费用 |
54 |
66 |
52 |
7 |
7 |
20 |
— |
206 |
||||||||||||||||||||
分部合计/合并营业收入（亏损） |
$ |
(3) |
$ |
52 |
$ |
33 |
$ |
(76) |
$ |
25 |
$ |
(21) |
$ |
— |
$ |
10 |
||||||||||||
来自附属公司的收入 |
15 |
10 |
2 |
— |
— |
15 |
— |
— |
42 |
|||||||||||||||||||
营业总收入（亏损）及附属公司收入 |
$ |
12 |
$ |
62 |
$ |
35 |
$ |
(76) |
$ |
25 |
$ |
15 |
$ |
(21) |
$ |
— |
$ |
52 |
||||||||||
折旧和摊销费用 |
$ |
60 |
$ |
12 |
$ |
32 |
$ |
22 |
$ |
10 |
$ |
6 |
$ |
— |
$ |
142 |
||||||||||||
资本支出 |
$ |
171 |
$ |
5 |
$ |
41 |
$ |
7 |
$ |
3 |
$ |
10 |
$ |
— |
$ |
237 |
||||||||||||
截至2024年12月31日资产总额(b) |
$ |
2,111 |
$ |
1,615 |
$ |
992 |
$ |
630 |
$ |
306 |
$ |
375 |
$ |
1,636 |
$ |
— |
$ |
7,665 |
||||||||||
截至2024年12月31日对附属公司的投资 |
$ |
154 |
$ |
164 |
$ |
40 |
$ |
— |
$ |
3 |
$ |
375 |
$ |
2 |
$ |
— |
$ |
738 |
||||||||||
| (a) | 猪肉部门的部门间销售主要是向液体燃料部门销售猪肉脂肪，后者将其用作可再生柴油和生物柴油生产过程中的原料。海运分部的分部间销售主要指向Jalape提供的运输服务ño辣椒加工业务。公司间交易在合并中消除。 |
| (b) | 土耳其分部的总资产代表Seaboard对Butterball，LLC的投资。所有其他和公司的资产总额主要是公司持有的短期投资；这些投资是$
|
附注8 –后续事件
2025年7月4日，美国总统签署《一大美丽法案》（“OBBBA”）成为法律。OBBBA对美国联邦所得税法规进行了多项修改，包括恢复奖金折旧、取消国内研发支出资本化和摊销的要求、增加利息扣除和减少某些国际扣除。OBBBA还包括对2022年《降低通胀法》的某些修改，包括将清洁燃料生产税收抵免从2027年延长至2029年。税法变更的影响，包括追溯变更，在变更颁布期间的财务报表中确认。Seaboard目前正在评估OBBBA对其递延税款余额和财务报表所需的其他变化的潜在影响，这将在第三季度10-Q中反映，因为颁布日期在期末之后。
2025年7月，电力部门签订了一项协议，将建造一艘新的发电驳船，在多米尼加共和国运营。该项目的总成本估计约为3.15亿美元，根据实现的里程碑，预计2025年下半年将支付4000万美元。
17
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
本管理层讨论与分析作为对Seaboard合并财务报表以及本季度报告中表格10-Q和Seaboard 2024年10-K中随附的附注的补充提供，并应与这些附注一起阅读。本报告中的某些陈述包含前瞻性陈述。有关这些前瞻性陈述的更多信息，请参阅标题为“前瞻性陈述”的部分，包括对可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的最重要因素的讨论。
流动性和资本资源
Seaboard融资战略的首要目标是有效管理金融风险、确保日常全球运营的高效流动性以及保持资产负债表实力。Seaboard的主要资金来源为经营活动产生的短期投资以及循环授信额度和定期贷款的借款。Seaboard的现金需求主要包括为营运资金、资本支出、战略投资和其他需求提供资金。Seaboard至少每季度评估一次其整体流动性，管理层认为Seaboard结合内部产生的现金、流动性和借贷能力将足以满足所有短期和长期承诺。
截至2025年6月28日，Seaboard的净营运资金总额为21亿美元，其中包括11亿美元的现金和短期投资。在全部现金和短期投资余额中，1.14亿美元由外国子公司持有。Seaboard将基本上所有外国利润都视为永久再投资于其国外业务，但Seaboard海事此前已征税的未分配收益除外。对于所有其他外国子公司，Seaboard打算继续将其资金永久再投资于美国境外，因为它们继续证明在可预见的未来不需要将其汇回国内为Seaboard的美国业务提供资金。Seaboard没有记录将这些资金汇回美国所产生的州或外国预扣税款的递延税款，因为由于Seaboard经营所处的多司法管辖区税务环境的复杂性，确定税款是不切实际的。
下表汇总了Seaboard在信用额度下的可用借款能力。
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总金额 |
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（百万美元） |
可用 |
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短期未承诺和已承诺行 |
$ |
1,426 |
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根据线条绘制的金额 |
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(516) |
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截至2025年6月28日可用借款能力 |
$ |
910 |
||
可用借款能力会根据为运营提供资金所需的信贷额度协议和提款条款的变化而波动。在2025年第一季度，Seaboard签订了一项有抵押的未承诺信贷额度协议，借款可用性最高可达1亿美元，该协议由某些符合条件的应收账款担保，将于2026年3月14日到期。此外，Seaboard将其在承诺信用额度下的借款能力从4.5亿美元降至3亿美元，并将到期日延长至2026年3月23日。更多讨论见简明综合财务报表附注4。Seaboard将继续评估在其经营所在市场获得有效融资的机会，利用低成本资金支持其经营。
截至2025年6月28日，Seaboard的长期债务为9.84亿美元，其中包括一笔2033年到期的定期贷款9.61亿美元。截至2025年6月28日，当前到期的长期债务为1500万美元。
现金流
截至2025年6月28日的六个月，经营活动产生的现金为6100万美元，而2024年同期为2500万美元。经营现金流的变化是由于投资税收抵免销售收益7700万美元和收益增加，按1亿美元的非现金项目调整，部分被用于营运资金的现金增加1.38亿美元所抵消。营运资金波动主要是与存货相关，这是由于Seaboard的CT & M部门的销售时间和存货采购。该部门主要处理大量的粮食运输，相关的交货时间可能会导致不同时期的营运资金大幅波动。
截至2025年6月28日的六个月，用于投资活动的现金为2.01亿美元，而2024年同期为2.06亿美元。截至2025年6月28日的六个月期间，Seaboard在物业、厂房和设备方面的投资为2.6亿美元，较上年同期增加2300万美元。在2025年的总投资中，1.6亿美元用于海事部分，主要包括在建船舶的分期付款
18
按照整个建设过程中取得的里程碑。两艘新的双燃料船在2025年上半年完工并交付，另外四艘预计将在2025年剩余时间内完工并交付。新的双燃料船舶为海事部门的船队带来了更高的燃油效率、增加的吨位容量和许多其他优势，并创造了更好的自有和租用船舶的整体船队平衡。投资活动产生的短期投资现金流是Seaboard整体流动性管理战略的一部分。短期投资买入是超额现金投资、主动管理组合进行资产配置和到期证券再投资的结果。出售投资的更多现金收益为用于长期投资的现金增加了6600万美元，其中包括简明综合财务报表附注2中讨论的5000万美元，以及资本支出投资增加。
截至2025年的六个月，融资活动产生的现金为1.5亿美元，而2024年同期为2.08亿美元。融资活动产生的现金流主要包括在跨多个司法管辖区和货币的金融机构持有的已承诺和未承诺循环贷款项下的提款和还款。营运资金的日常需求主要影响Seaboard借款余额的变化。在2025年第二季度，Seaboard董事会批准了一项股票回购计划，授权回购最多1亿美元的股票。截至2025年6月28日，Seaboard已回购了2400万美元的股票。股份回购计划并不要求Seaboard承担收购最低数量股份的义务，并且Seaboard无法预测何时或是否会回购任何股份或任何此类回购的金额。
资本支出和其他现金需求
对于2025年剩余时间，管理层对资本支出的预算总额约为3.85亿美元。计划支出主要包括在建船舶海运分部分期付款和猪肉分部正常更换养殖畜群等投资支出。2025年7月，在2025年第二季度期末之后，电力部门签订了一项协议，将建造一艘新的发电驳船，在多米尼加共和国运营。该项目的总成本估计约为3.15亿美元，根据实现的里程碑，预计2025年下半年将支付4000万美元。管理层预计，这些资本支出的支付方式将包括可用现金、使用可用的短期投资以及Seaboard的可用借款能力。2024 10-K中讨论的我们的义务没有其他重大更新。
经营成果
Seaboard的运营在很大程度上是由商品驱动的，某些子公司的财务业绩根据各自的全球商品市场和经济活动的趋势具有很强的周期性。2025年4月期间，美国政府对来自部分外国司法管辖区的某些商品实施了关税和贸易限制。针对这些行为，一些国家对美国生产的某些商品征收报复性关税。由于部分关税暂时降低或暂停，关税的影响对Seaboard 2025年第二季度的业绩并不重要；然而，此类活动导致大宗商品市场波动和全球经济状况不确定。2025年7月宣布新的关税和额外关税的风险，美国和其他国家的贸易限制，以及某些贸易协定的地位不确定，并在继续演变。Seaboard无法确定结果，从而可能间接或直接对其未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。见项目1a。风险因素，供进一步讨论。
净销售额
与2024年同期相比，2025年三个月和六个月期间的净销售额分别增加了2.71亿美元和3.96亿美元。三个月和六个月期间的增长主要反映了CT & M部门销售额分别增加2.12亿美元和2.47亿美元，这是由于商品销售量增加，海运部门销售额分别为5800万美元和1.29亿美元，原因是航次收入增加，液体燃料部门销售额分别为2800万美元和6200万美元，原因是燃料和环境信贷销售量和价格增加。有关更多详细信息，请参阅下文按可报告分部划分的净销售额讨论。
营业收入
与2024年同期相比，2025年三个月和六个月期间的营业收入分别增加了2200万美元和8000万美元。这三个月期间主要反映了猪肉部门的营业收入增加3200万美元，这是由于所售猪肉产品和市场肉猪的利润率提高，海运部门的营业收入增加了2600万美元，这是由于航次收入增加，但部分被主要由于衍生合同按市值调整导致的CT & M部门营业收入减少2700万美元所抵消。六个月期间主要反映了由于航次收入增加，海运部分的营业收入增加了6800万美元。有关更多详细信息，请参阅下文按可报告分部划分的营业收入讨论。
19
所得税费用
Seaboard通过对年初至今的税前收入应用估计的年度实际税率并对期间记录的离散项目进行调整来计算其年初至今的所得税拨备。与2024年同期相比，2025年三个月和六个月期间的有效税率有所增加，这主要是由于产生的投资税收抵免金额减少以及增量支柱二税的影响。经济合作组织发布了第二支柱，作为其基地侵蚀和利润转移举措的一部分，以确保大型跨国公司对其经营所在的每个司法管辖区产生的收入缴纳最低水平的税。这些规则的通过和生效日期因国家而异，规则包括一些临时安全港。Seaboard有业务运营的几个国家于2024年颁布了第二支柱法律，包括马恩岛和巴哈马在内的更多Seaboard有实质性业务的国家通过了自2025年起生效的第二支柱规则。这些司法管辖区在实施新规则之前的有效税率低于15%。Seaboard将继续监测其业务所在国家与第二支柱相关的立法发展情况以及对未来结果的潜在影响。
2025年7月4日，美国总统签署OBBBA成为法律。Seaboard目前正在评估OBBBA对其递延税款余额和财务报表所需的其他变化的潜在影响，这将在第三季度10-Q中反映出来，因为颁布日期在期末之后。
分部业绩
关于按可报告分部划分的销售净额和营业收入（亏损）分别与综合销售净额和综合营业收入的对账，见简明综合财务报表附注7。
猪肉板块
三个月结束 |
六个月结束 |
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6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
||||||||||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
||||||||||||||
净销售额 |
$ |
529 |
$ |
540 |
$ |
(11) |
(2) |
% |
$ |
1,015 |
$ |
1,039 |
$ |
(24) |
(2) |
% |
|||||||||
营业收入（亏损） |
$ |
28 |
$ |
(4) |
$ |
32 |
800 |
% |
$ |
(3) |
$ |
(3) |
$ |
— |
- |
% |
|||||||||
来自附属公司的收入 |
$ |
8 |
$ |
6 |
$ |
2 |
33 |
% |
$ |
16 |
$ |
15 |
$ |
1 |
7 |
% |
|||||||||
与2024年相比，2025年三个月和六个月期间的净销售额减少是由于市场生猪和猪肉产品销售量减少，这主要是由于生猪的供应情况和向加工厂交货的时间，这三个月和六个月期间的销售额分别减少了2600万美元和6200万美元，但两个期间的销售价格上涨部分抵消了这一影响。
与2024年相比，2025年三个月期间的营业收入增加，反映出猪肉产品和所售市场肉猪的利润率提高，这主要是由于售价提高以及价格和数量导致饲料成本降低3700万美元。与2024年相比，2025年六个月期间的营业收入持平。主要由于销售价格上涨和饲料成本降低9400万美元导致的猪肉产品和市场生猪销售利润率增加，但被2024年六个月期间成本和可变现净值库存储备中较低者的有利调整减少（2025年没有调整）以及法律索赔费用增加所抵消。随着猪肉价格改善和谷物商品成本下降，库存储备在2024年期间减少了4200万美元。
2025年4月，针对美国发布的贸易关税，中国对包括猪肉在内的美国产品发布了一系列不断升级的报复性关税，这些关税后来被削减或推迟，目前仍在等待最终解决。中国历来是Seaboard某些猪肉产品的出口市场，截至2024年12月31日止年度，中国占该部门总销售额的3%。猪肉分部截至2025年6月28日止三个月和六个月期间的业绩未受到关税的重大影响。Seaboard继续监测当前关税的不确定性，包括可能源自其他猪肉出口目的地的关税以及潜在的间接影响。见项目1a。进一步讨论关税相关风险的风险因素。虽然管理层预计猪肉部门将在2025年剩余时间内实现盈利，但无法做出任何保证，因为很难预测未来期间猪肉产品的市场价格、生产成本或第三方生猪的成本。
20
CT & M段
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||||||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
||||||||||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
改变 |
|||||||||||||
净销售额 |
$ |
1,343 |
$ |
1,131 |
$ |
212 |
19 |
% |
$ |
2,568 |
$ |
2,321 |
$ |
247 |
11 |
% |
|||||||||
营业收入 |
$ |
7 |
$ |
34 |
$ |
(27) |
(79) |
% |
$ |
48 |
$ |
52 |
$ |
(4) |
(8) |
% |
|||||||||
来自附属公司的收入 |
$ |
3 |
$ |
8 |
$ |
(5) |
(63) |
% |
$ |
7 |
$ |
10 |
$ |
(3) |
(30) |
% |
|||||||||
与2024年相比，2025年三个月和六个月期间的净销售额有所增加，这主要是由于商品销售量增加，销售额分别增加了3.21亿美元和5.02亿美元，但被平均销售价格下降部分抵消，销售额分别减少了1.09亿美元和2.55亿美元。Seaboard的许多产品的销售价格直接受到国内和世界范围内商品和竞品供需的影响，这一切都是由不断变化的市场力量决定的。
与2024年相比，2025年三个月期间的营业收入有所下降，这主要是由于衍生品合同的按市值计价损失增加了2000万美元，在产品最终交付之前，衍生品合同继续波动。六个月期间的营业收入减少，主要是由于出售的某些商品的利润率降低，但部分被衍生品合约按市值计价损失减少1800万美元所抵消。虽然管理层预计2025年剩余时间该分部的营业收入为正，但不包括按市值调整的影响，但无法做出任何保证，因为难以预测全球商品价格波动以及该分部经营所在国家的不确定政治和经济状况。
海运部分
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||||||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
||||||||||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
|
2025 |
|
2024 |
|
改变 |
改变 |
||||||||||||
净销售额 |
$ |
383 |
$ |
325 |
$ |
58 |
18 |
% |
$ |
786 |
$ |
657 |
$ |
129 |
20 |
% |
|||||||||
营业收入 |
$ |
44 |
$ |
18 |
$ |
26 |
144 |
% |
$ |
101 |
$ |
33 |
$ |
68 |
206 |
% |
|||||||||
与2024年相比，2025年三个月和六个月期间的净销售额增加主要是由于货运量和运费增加。与2024年相比，2025年三个月和六个月期间的货运量分别增加了9%和10%，平均运费分别增加了9%和8%。平均运费的上涨是由各种运费上涨和更有利的货种组合推动的。
与2024年相比，2025年三个月和六个月期间的营业收入增加主要是由于航次收入增加，但部分被与航次相关的成本增加所抵消，例如主要由货运量增加推动的装卸和舱位成本。该部门的许多成本本质上是可变的，总体费用金额将随着数量的增加或减少而波动。虽然管理层预计该部门将在2025年剩余时间内实现盈利，但无法做出任何保证，因为很难预测未来期间的货运量、货运费率、燃料成本或其他航次成本的变化。
液体燃料部分
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||||||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
||||||||||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
||||||||||||||
净销售额 |
$ |
146 |
$ |
118 |
$ |
28 |
24 |
% |
$ |
267 |
$ |
205 |
$ |
62 |
30 |
% |
|||||||||
经营亏损 |
$ |
(26) |
$ |
(27) |
$ |
(1) |
(4) |
% |
$ |
(52) |
$ |
(76) |
$ |
(24) |
(32) |
% |
|||||||||
与2024年相比，2025年三个月和六个月期间的净销售额增加是由燃料和环境信贷销售额增加推动的。更多的燃料销售量增加了1900万美元和3900万美元的销售额，燃料价格上涨使三个月和六个月期间的销售额分别增加了1300万美元和3200万美元。较高的销量主要反映了可再生柴油销量的增加，因为与2025年6月进行的定期定期维护相比，由于维修，可再生柴油工厂在2024年上半年大约有四个月没有运营。更高的销售价格和更多的环境信贷销售量使这三个月的销售额分别增加了1400万美元和900万美元。环境信贷销售额在六个月期间有所增长，这主要是由于销售量增加，使销售额增加了3700万美元。这些增长被联邦搅拌机在截至2024年6月29日的三个月和六个月期间分别获得的2800万美元和4700万美元信贷部分抵消，而2025年则为零。随着2022年通胀削减法案的通过，联邦搅拌机的信用到期
21
2024年12月31日，取而代之的是新的清洁燃料生产税收抵免，该抵免记录为销售成本的降低。
与2024年相比，2025年三个月期间的经营亏损减少，主要是由于销售增加被生产成本增加所抵消，包括原料成本增加。与2024年相比，2025年六个月期间的营业亏损减少，主要反映了生产更加一致，但与联邦搅拌机的抵免相比，生产税收抵免所获得的收入减少，部分抵消了这一影响。生产税抵免额根据所生产燃料的温室气体排放系数而有所不同，且该数值低于联邦搅拌机在每加仑基础上的抵免额。尽管管理层预计该部门将在2025年剩余时间内实现盈利，但无法做出任何保证，因为很难预测生物柴油、可再生柴油、环境信用、生产税收信用、原料成本或未来期间的生产水平的市场价格。
功率段
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||||||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
||||||||||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
|
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
|||||||||||||
净销售额 |
$ |
54 |
$ |
59 |
$ |
(5) |
(8) |
% |
$ |
107 |
$ |
107 |
$ |
— |
- |
% |
|||||||||
营业收入 |
$ |
9 |
$ |
18 |
$ |
(9) |
(50) |
% |
$ |
16 |
$ |
25 |
$ |
(9) |
(36) |
% |
|||||||||
与2024年相比，2025年三个月期间的净销售额有所下降，这主要是由于进行了驳船维护导致发电量下降。与2024年相比，2025年六个月期间的销量持平，因为发电量减少被现货市场利率上升所抵消。
与2024年相比，2025年三个月和六个月期间的营业收入有所下降，原因是净销售额下降或持平，以及由于比天然气更贵的重型燃料消耗增加导致燃料成本上升。尽管管理层预计该部门将在2025年剩余时间内实现盈利，但无法做出任何保证，因为很难预测燃料成本或现货市场价格将在未来期间因燃料成本或其他电力生产商而波动的程度。虽然EDM II仍在多米尼加共和国运营，但Seaboard继续探索这艘驳船的战略替代方案，包括出售或搬迁。
土耳其部分
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||||||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
6月28日， |
6月29日， |
$ |
% |
||||||||||||||||||
（百万美元） |
|
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
|
2025 |
|
2024 |
改变 |
改变 |
|||||||||||||
来自附属公司的收入 |
$ |
17 |
$ |
8 |
$ |
9 |
113 |
% |
$ |
17 |
$ |
15 |
$ |
2 |
13 |
% |
|||||||||
土耳其分部代表Seaboard对Butterball，LLC（“Butterball”）的非控股52.5%投资采用权益法核算。与2024年相比，Butterball在2025年三个月期间的净收入增加了1700万美元，这主要是由于土耳其产品销售量增加了11%，部分被与销售量增加相关的6%的生产成本增加所抵消。与2024年相比，2025年六个月期间的净收入相对持平，这主要是由于鸟类健康问题导致生产成本增加7%以及销量增加8%。销售价格与前期没有重大差异。虽然管理层预计该部门将在2025年剩余时间内实现盈利，但无法做出任何保证，因为很难预测土耳其产品的市场价格或未来期间的生产成本。
截至2025年6月28日和2024年12月31日，Butterball的总资产分别为12亿美元和11亿美元。Butterball的损益表信息汇总如下：
三个月结束 |
六个月结束 |
||||||||||||
6月28日， |
6月29日， |
6月28日， |
6月29日， |
||||||||||
（百万美元） |
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||||
净销售额 |
$ |
444 |
$ |
407 |
$ |
819 |
$ |
777 |
|||||
营业收入 |
$ |
31 |
$ |
18 |
$ |
28 |
$ |
34 |
|||||
净收益 |
$ |
31 |
$ |
14 |
$ |
31 |
$ |
29 |
|||||
关键会计估计
编制Seaboard的简明综合财务报表需要Seaboard作出估计、判断和假设。重要会计政策和重要会计估计的摘要载于Seaboard的2024 10-K。但简明附注1中讨论的对重要会计政策的更新除外
22
合并财务报表，截至2025年6月28日止六个月期间并无其他重大会计政策或重要会计估计变更。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
Seaboard在日常经营中面临各类市场风险。一级市场风险敞口产生于不断变化的商品价格、外币汇率、利率和股权价格。偶尔，Seaboard会利用衍生工具来管理这些整体市场风险。自2024年12月31日以来，Seaboard与这些项目相关的市场风险敞口的性质未发生重大变化。关于市场风险敞口的进一步讨论，见简明综合财务报表附注5。
项目4。控制和程序
对披露控制和程序的评估—— Seaboard的管理层在首席执行官和首席财务官的指导下，评估了截至2025年6月28日经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下规则13a-15（e）中定义的Seaboard披露控制和程序的有效性。基于并截至该评估之日，Seaboard的首席执行官和首席财务官得出结论，Seaboard的披露控制和程序是有效的，以合理保证其根据《交易法》提交和提交的报告中要求披露的信息在需要时得到记录、处理、汇总和报告。应该指出的是，任何披露控制和程序制度，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理而不是绝对的保证，以确保该制度的目标得到实现。此外，任何披露控制和程序制度的设计都部分基于对未来事件可能性的假设。由于任何此类系统的这些和其他固有限制，无法保证任何设计在所有潜在的未来条件下总是能够成功地实现其既定目标。
财务报告内部控制的变化—在截至2025年6月28日的财政季度期间，根据《交易法》第13a-15（f）条的要求，Seaboard对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能产生重大影响的变更，这些变更已对Seaboard的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分-其他信息
项目1。法律程序
有关Seaboard的法律程序的相关资料，请参阅简明综合财务报表附注4。
项目1a。风险因素
除对下述风险因素进行更新外，此前在Seaboard的2024 10-K中披露的风险因素未发生重大变化。
操作风险
| (1) | 美国贸易政策的变化和不确定性以及任何关税、贸易制裁或类似政府行为的影响都可能对Seaboard的业务产生不利影响.美国最近对贸易政策进行了某些修改，并提出了额外的修改，其中包括谈判或终止贸易协定、对进口到美国的产品征收更高的关税以及影响美国与其他Seaboard开展业务的国家之间贸易的其他政府法规。全球贸易中断、贸易壁垒和双边贸易摩擦的重大引入，或为应对此类政府行为而实施的反措施，已经并可能进一步i）降低Seaboard在某些地理市场或全球最坏情况下销售产品的能力，ii）增加Seaboard进口材料和设备的成本，或iii）降低整体收入和利润率，其中任何一项都可能对Seaboard的业务和财务状况产生重大不利影响。具体来说，如果无法确定其他市场，那么之前为Seaboard食品出口的某些产品可能不得不在美国进行供应，这将进一步对利润率产生负面影响。关税和贸易限制的变化可以而且已经在很少或根本不提前通知的情况下宣布，并且很难预测，这使得相关风险很难预测和减轻，即使有可能。若Seaboard无法应对美国或国际贸易政策的进一步变化，可能会对Seaboard的业务和财务状况产生重大不利影响。此外，当前全球经济状况的持续不确定性或恶化，以及美国与其贸易伙伴之间的进一步关税和紧张局势升级，可能会导致全球经济放缓和全球贸易的长期变化。 |
23
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
下表列出了在本报告涵盖的财政年度的第二季度期间，由Seaboard或任何“关联购买者”（定义见美国证券交易委员会的适用规则）或其代表进行的任何股票购买的信息。
发行人购买股本证券 |
|||||||||||||
约 |
|||||||||||||
总数 |
美元价值 |
||||||||||||
股份数量 |
可能的股份 |
||||||||||||
作为部分购买 |
尚未被购买 |
||||||||||||
总数 |
公开的 |
根据计划 |
|||||||||||
股份数量 |
平均价格 |
宣布的计划 |
或程序(1) |
||||||||||
期 |
已购买(1) |
每股支付(2) |
或程序(1) |
（百万） |
|||||||||
2025年3月30日至2025年4月30日 |
— |
$ |
— |
— |
$ |
100 |
|||||||
2025年5月1日至2025年5月31日 |
1,786 |
2,660 |
1,786 |
95 |
|||||||||
2025年6月1日至2025年6月28日 |
6,793 |
2,819 |
6,793 |
76 |
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合计 |
8,579 |
8,579 |
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| (1) | 2025年5月21日，Seaboard宣布其董事会批准了一项股票回购计划，授权在2027年12月31日之前回购最多1亿美元的股票，除非延期或提前终止。本季度的所有购买都是根据这一股票回购计划进行的。有关该方案的进一步讨论，请参见简明综合财务报表附注6。 |
| (2) | 每股支付的平均价格包括与回购相关的成本，但任何相关消费税的成本除外。 |
项目5。其他信息
在截至2025年6月28日止三个月期间，没有任何董事或高级职员采用或终止“第10b5-1条规则的交易安排”或“非第10b5-1条规则的交易安排”，每个术语均在S-K条例第408（a）项中定义。截至2025年6月28日止季度，没有任何在本项目5下应另行报告的应报告事件。
项目6。 |
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附件 |
附件编号 |
说明 |
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10.1* |
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10.2* |
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31.1 |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法规则》第13a-14（a）/15d-14（a）条对首席执行官进行认证 |
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31.2 |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条对首席财务官进行认证 |
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32.1 |
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32.2 |
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101.INS |
内联XBRL实例文档（实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中） |
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101.SCH |
内联XBRL分类法扩展架构文档 |
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101.CAL |
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 |
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101.DEF |
内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 |
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101.LAB |
内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 |
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101.PRE |
内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 |
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104 |
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） |
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*管理合同或补偿性计划或安排。 |
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前瞻性陈述
这份10-Q表格包含1995年美国《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”，包括有关Seaboard的财务状况、经营业绩、计划、目标、未来业绩和业务的陈述。前瞻性陈述一般可被识别为非历史性陈述，以及前面、后面或包含“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“估计”、“打算”或类似表述的陈述。更具体地说，前瞻性陈述，包括但不限于：有关收入、收入或损失的预测、充足的流动性水平、资本支出、资本结构或其他财务项目的陈述，包括按市值计价会计对营业收入的影响；有关管理层对未来运营的计划和目标的陈述；关于未来经济表现的陈述；关于意图的陈述，Seaboard及其管理层对以下方面的信念或当前预期：（i）Seaboard获得充足融资和流动性的能力；（ii）Seaboard所使用的饲料原料和其他材料的价格；（iii）猪肉、农产品、可再生柴油、生物柴油及相关环境信用的销售价格或市场状况，土耳其及其他产品和服务；（iv）在特定情况下记录的税务影响以及税法的预期变化及其影响；（v）与CT & M分部的竞争性贸易环境相关的业务量和营运资金需求；（vi）船舶的租船费率和燃料价格；（vii）多米尼加共和国的燃料成本和相关的电力现货市场价格；（viii）外币汇率波动的影响；（ix）Seaboard任何分部的盈利能力或销量；（x）预期成本以及Seaboard预定的资本改善、收购和处置的完成时间表；（xi）计划中或在建设施的生产能力，以及这些设施开始运营的时间；（xii）新立法对Seaboard业务的未来潜在影响，规则或政策；（xiii）未决或未来诉讼事项的不利结果；（xiv）Seaboard实现递延所得税资产的能力或在未来期间记录估值备抵的需要；（xv）对未来监管发展或其他事项的预期，以及此类事项是否会对Seaboard的经营业绩、业务或财务状况产生重大不利影响，包括对此类影响的任何初步估计；（xvi）Seaboard与外国客户进行贸易和在国外经营的能力以及贸易限制的影响，关税和类似的政府行为；（xvii）Seaboard的股份回购计划；或（xviii）影响Seaboard财务状况或经营业绩的其他趋势，以及对上述任何陈述所依据或相关的假设的陈述。
这份前瞻性陈述清单并不具有排他性。前瞻性陈述仅基于Seaboard目前对其未来财务状况、经营业绩、计划、目标、业绩和业务的信念、预期和假设。除非法律要求，否则Seaboard不承担因新信息、未来事件、假设变化或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。前瞻性陈述并非对未来业绩或结果的保证。它们涉及风险、不确定性和假设。由于多种因素，实际结果可能与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。这些因素包括与国际业务相关的风险，包括俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突和中东紧张局势、经济状况恶化、利率波动、通货膨胀、银行业的系统性压力，包括信贷市场的潜在中断、供应链和劳动力市场中断、股价波动、业务分散、对非合并关联公司的投资、确定递延所得税资产估值备抵的内在不确定性、网络攻击和网络安全漏洞、食品行业、动物健康风险、商品价格波动、采购成本增加，难以获得和留住适当人员、主要财产的损失或关闭、供应商和共用包装商的运营中断、海运、燃料成本波动、诉讼的一般风险、遵守复杂的规则和法规，包括严格的环境法规和应对气候变化的措施、与贸易限制、关税和类似政府行为相关的风险、税法的变化以及与Seaboard部门相关的特定风险。本报告所载信息，包括但不限于“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”标题下的信息，以及Seaboard最近一次关于表格10-K的年度报告中“风险因素”标题下包含的信息，并辅以这份关于表格10-Q的季度报告中“风险因素”标题下包含的信息，这些信息描述了这些因素，并确定了可能导致此类差异的其他重要因素。
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