2024年9月30日2025年第三季度业绩收益说明会第二行标题

重要披露事项重要提示本演示文稿中提及P10, Inc.（“P10”或“公司”）仅供参考，作为各子公司的控股公司。P10不提供投资顾问服务，并且本演示文稿既不是对任何投资产品的要约，也不是P10对咨询服务的要约。通过接受此演示文稿，即表示您确认P10不提供投资咨询服务。本演示文稿中提及的所有投资咨询服务均由P10的子公司提供，这些子公司已在美国证券交易委员会（“SEC”）注册为投资顾问。因此，该演示文稿可被视为营销材料，在这种情况下，它将仅是每个注册投资顾问子公司的营销材料。如果您对本演示文稿有任何疑问，请直接联系适用的子公司。注册为投资顾问并不意味着任何水平的技能或培训。本演示文稿不构成出售要约、购买要约邀请或任何证券或任何其他投资产品的推荐。本文所述的任何证券均未获得任何美国联邦或州或非美国证券委员会或监管机构的推荐，包括SEC。此外，上述机构未确认本文件的准确性或确定其充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。本文无意提供税务、法律或投资建议。关于前瞻性信息的警示性声明本演示文稿中的某些声明可能构成1933年《证券法》第27A条、1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的“前瞻性声明”。“将”、“预期”、“相信”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“计划”等词语和类似表述旨在识别这些前瞻性陈述。前瞻性陈述讨论了管理层目前对我们的财务状况、运营结果、计划、目标、未来业绩和业务的预期和预测。本演示文稿中包含任何前瞻性信息不应被视为未来计划、估计或预期将实现的表示。前瞻性陈述基于我们的历史业绩，反映了管理层当前的计划、估计和预期，本质上是不确定的。所有前瞻性陈述均受已知和未知风险、不确定性、假设和其他可能导致实际结果出现重大差异的重要因素的影响，包括与以下相关的风险：全球和国内市场和业务状况；我们成功执行业务和增长战略；以及与我们业务相关的监管因素；我们税务状况的变化；我们维持收费结构的能力；我们吸引和留住关键员工的能力；我们管理债务协议下义务的能力；我们进行收购和成功整合所收购业务的能力；与我们的运营相关的假设，财务业绩、财务状况、业务前景、增长战略、任何股票回购的时机和金额；以及我们管理我们无法控制的事件影响的能力。上述因素清单并非详尽无遗。有关这些风险和不确定性以及我们面临的额外风险的更多信息，请参阅我们于2025年2月28日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告以及我们随后不时向SEC提交的报告中包含的“风险因素”。本演示文稿中包含的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。我们不承担因新信息或未来事件而更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非法律另有要求。关于财务和经营预测的警示性声明本文件中包含的关于或与公司有关的所有财务和经营预测、预测或估计，包括关于备考估值和所有权的声明，均基于各种估计、假设和假设情景编制。对财务业绩、估值和经营业绩的预测和预测本质上是推测性的，部分基于对未来事件（以及未来事件的影响）的预测和假设，这些事件无法确定地预测，并且不对此作出任何形式的陈述。公司未来的业绩和成就将取决于多个因素， 包括任何预测信息所依据的假设的准确性和合理性，以及在许多情况下超出公司控制范围的重大交易、业务、经济、竞争、监管、技术和其他不确定性、或有事项和发展。因此，此处包含的所有预测或预测（以及基于此类预测或预测的估计）不应被视为对未来结果的评估、预测或表示，感兴趣的各方不应依赖，也不会被视为依赖任何此类预测或预测。实际结果可能大不相同，可能比本文件中提出的任何预测、预测或情景都要糟糕得多。公司明确表示不承担任何义务更新或修改此处包含的任何预测、预测、模型或情景，以反映公司对此预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。管理下的收费资产，或FPAUM FPAUM反映了我们从中赚取管理和咨询费用的资产。我们的车辆通常根据承诺资本赚取管理和咨询费，在某些情况下，根据收费条款，净投资资本。基于承诺资本的管理和咨询费用不受市场升值或贬值的影响。P10, Inc.使用非公认会计准则财务指标除了公司根据美国公认会计原则确定的财务业绩外，公司还提供其认为对评估其经营业绩和流动性有用的非公认会计准则指标，包括但不限于与费用相关的收入（“FRR”）、与费用相关的收益（“FRE”）、与费用相关的利润率、调整后的净收入（“ANI”）以及完全稀释后的每股ANI。这些非公认会计原则衡量标准不应被视为替代作为财务业绩衡量标准的净收入或作为流动性衡量标准的经营活动现金流量，或根据公认会计原则得出的任何其他业绩衡量标准。这类非GAAP衡量标准与其最直接可比的GAAP衡量标准的对账将包含在本演示文稿的后面部分。该公司认为，这些非公认会计原则措施的介绍为投资者提供了有用的额外信息，因为它提供了持续经营业绩与前期更好的可比性。有理由预期未来期间将出现一个或多个排除项目，但确认的金额可能因期间而有很大差异。这些非GAAP衡量标准不应被视为来自运营、投资或融资活动的净收入或现金流的替代品。我们鼓励您评估对非GAAP财务指标的每次调整，以及管理层认为适合进行补充分析的原因。我们对这些措施的介绍不应被解释为推断我们未来的结果将不会受到不寻常或非经常性项目的影响。

2025年第三季度财务亮点调整后的净收入、完全稀释的每股ANI、与费用相关的收入、与费用相关的收益和与费用相关的利润率是非公认会计准则财务指标。请参阅非GAAP财务指标幻灯片，了解非GAAP与GAAP指标的对账情况。完全稀释后每股ANI的计算包括所有普通股、库存股法下已发行的RSU和股票期权的总和，以及截至每个呈报期间转换为A类股票的P10中间体的可赎回非控股权益。

公司概况P10是一家领先的私募市场解决方案提供商，资产管理规模超过400亿美元，我们投资于私募股权、私人信贷和风险投资领域的准入受限策略，专注于中下层市场私募股权中下层市场私募股权小型收购PE经理及其在北美和欧洲的投资组合公司面向中层市场另类资产经理的成长资本$ 24.2B AUM 70 Vehicles 2001 Inception $ 17.2B FPAUM Private Credit Specialized credit strategies focusing on the Lower Middle Market Project Lending Small Business Lending NAV Lending Venture Debt Mezzanine Lending SBIC Lending 48 Vehicles $ 7.5B AUM 1980 Inception $ 5.3B FPAUM Venture Capital Access to Elite，访问受限机会通过投资于：访问受限风险投资公司的专业化风险投资机会直接投资于选定的中后期技术公司22个工具$ 10.8B AUM 2007 Inception $ 6.6B FPAUM除非另有说明，本文所有数据截至2025年9月30日。以上数据包括基于欧元兑美元汇率1.17 484的Qualitas Funds AUM和FPAUM。请参阅本演示文稿后面的附加免责声明幻灯片。

2025年第三季度亮点关键业务驱动因素管理下的费用支付资产（FPAUM）为29.1亿美元，较上一季度增长17%，9.15亿美元的筹资和部署被6.73亿美元的降级和到期所抵消私募股权解决方案：7.11亿美元私人信贷解决方案：1.92亿美元风险投资解决方案：1200万美元财务亮点费用相关收入1为7590万美元，同比增长4%（13%不包括直接和二级基金的追赶费）本季度的总追赶费为37万美元。在这些直接和二级追赶费中，与费用相关的收入总计11.1万美元1为3600万美元，同比增长3% 47% FRE利润率1调整后净收入1（ANI）为2860万美元，同比下降7%每股完全稀释ANI为0.24美元，同比调整后净收入减少0.02美元，每股完全稀释ANI、与费用相关的收入、与费用相关的收入和与费用相关的利润率是非公认会计准则财务指标。请参阅非GAAP财务指标幻灯片，了解非GAAP与GAAP指标的对账情况。

2025年第三季度亮点，持续的资产负债表和资本回报宣布，A类和B类股票的季度现金股息为每股0.0375美元，将于2025年12月19日支付，截至2025年11月28日收盘时的持有人，截至今天，我们有3.87亿美元的未偿债务，3.25亿美元的定期贷款，6200万美元的左轮手枪。第三季度信贷额度有1.13亿美元可用，我们在左轮手枪上净提取了2000万美元。季度结束后，我们对左轮手枪进行了总计1100万美元的支付，第三季度末现金和现金等价物约为4000万美元。本季度以每股11.34美元的加权平均价格回购了110,032股，相当于超过100万美元。截至本季度末，自2024年第一季度以来，回购授权剩余约2600万美元，截至2025年9月30日，回购了近1050万股，价值超过1亿美元，A类流通股为77,914，619股，B类流通股为32,002，974股近期动态8月14日–宣布A类普通股在NYSE Texas双重上市9月23日– RCP Advisors以1.25B美元的硬性上限关闭二级基金V第三季度基金启动– Bonaccord Fund III、RCP Advisors Multi-Strat Fund III、RCP Advisors Small and Emerging Manager Fund IV和Qualitas Funds US I

FPAUM和平均费率详情稳健的FPAUM增长和稳定、有吸引力的费率图中显示的平均费率计算为管理和咨询费除以平均FPAUM。追赶费是向在前期最初推出的基金的募集期内承诺的投资者赚取的，因此，投资者需要像在第一次收盘时承诺该基金一样支付追赶费。虽然追赶费不是我们整体收入流的重要组成部分，但它们可能会导致我们在确认期间的收入暂时增加。Q3’25 FPAUM增长是Q3’24到Q3’25的FPAUM增长。FPAUM增长（$ B）36% 23% 10% FPAUM Y-O-Y Growth3平均费率1（BPS）季度平均费率显示归属于管理和咨询费的基点，不包括直接和共同投资/二级追赶费和直接和共同投资/二级追赶费。2管理和咨询费不包括。Direct & Co-Invest/Secondaries Catch-up Fees 24.425.3 19% CAGR Direct & Co-Invest/Secondaries Catch-up Fees Average FPAUM（$ B）PES PCS VCS10 % 26.02 7.617% 29.0

增加/减少已部署资本的募集资金1 NAV变化2预定费用基数递减1.3费期到期3影响描述表示对在承诺资本费用基数上赚取费用的基金的新承诺。在某些车辆中，费用基于部署的资本，因此增加了FPAUM。NAV变化主要包括以NAV为基础赚取费用的车辆的市值升值（贬值）影响。在车辆投放开始时已知的订约降低收费基准时间。这与我们大多数车辆无关。FPAUM因基金到期而减少。收费AUM增长模式长期、合同锁定的资金确保高粘性的FPAUM基础在2024年第四季度之前，我们提出了Hark Capital的资本部署和降级合并，或净额基础。从2024年Q4开始，我们为Hark Capital分别展示部署的资本和降级，或以总额为基础。NAV变化对P10整体FPAUM的影响微乎其微。为简单起见，NAV变化对FPAUM的影响与降级和到期金额分组。基于费用的降阶和到期导致的FPAUM减少与上图中的NAV变化相结合。由于年初至今FPAUM Roll Forward（$ B）季度FPAUM Roll Forward（$ B）FPAUM流量细分，总数可能不会相加

财务详情

合并经营报表（未经审计）

调整后的FRE（未经审计）薪酬和福利，不包括所有基于非现金股票的薪酬。包括与WTI收购相关的应计收益。基于非现金股票的补偿，包括与收购相关的RSU和授予的与Bonaccord和WTI收购相关的期权费用。专业收费，含一次性、收购及债务再融资相关项目。因收购Qualitas Funds而对盈利进行估值调整。与费用相关的收益是一种非GAAP绩效衡量标准，用于监测我们的基线收益减去任何激励费用收入，并排除任何与激励费用相关的费用。

以上非美国通用会计准则财务指标（未经审计）是对我们未经审计的非美国通用会计准则财务指标的计算。这些不是GAAP下财务业绩的衡量标准，不应被解释为替代最直接可比的GAAP衡量标准，后者在上表中进行了核对。这些措施作为分析工具具有局限性，在评估我们的经营业绩时，您不应孤立地考虑这些措施或作为GAAP措施的替代品。其他公司对这些衡量标准的计算可能与我们不同，从而限制了它们作为比较衡量标准的有用性。我们使用调整后的净收入或ANI，以及与费用相关的收入、与费用相关的收益和与费用相关的利润率来提供额外的盈利衡量标准。我们使用这些措施来评估我们相对于我们预期的战略、预期的盈利模式和预算的绩效，并使用该评估的结果将我们未来的活动调整到我们认为必要的程度。ANI反映了我们对核心业务产生的现金流的估计。ANI的计算方法是，FRE加上非费用相关收入，减去战略联盟非控制性权益费用，减去实际支付的利息现金以及联邦和州所得税。为了计算FRE，我们调整了某些项目的GAAP净收入，包括：通常不需要我们在当期以现金支付的费用（例如折旧、摊销和基于股票的补偿）；赚取相关补偿；为我们的业务融资的成本；与管理团队重组相关的一次性费用，包括安置/搜索费；与一次性技术会计事项相关的费用；反映收购新业务期间实际发生的成本的收购相关费用，主要包括法律、会计和咨询等专业服务的费用，以及支付给与收购直接相关的员工的奖金；以及所得税的影响。非费用相关收入费用相关收入按总收入减去非费用相关收入计算。与费用相关的收益是一种非GAAP绩效衡量标准，用于监测我们的基线收益减去任何激励费用收入，并排除任何与激励费用相关的费用。与费用相关的利润率计算为与费用相关的收益除以与费用相关的收入。调整后的净收入反映了为联邦和州所得税以及现金利息支出支付的净现金。（1）完全稀释后每股ANI的计算包括截至每期呈报的所有普通股、库存股法下的已发行RSU和股票期权、限制性股票奖励以及将P10中间体转换为A类股票的可赎回非控股权益的总和。

合并资产负债表（未经审计）

合并现金流量表（未经审计）

附录

以自由为中心的商业模式——几乎完全由管理和咨询费组成的高度经常性、多样化的收入FRR占收入的99% 1对齐的激励措施附带权益的结构是与投资团队保持压倒性优势，以优化与LP领先的投资业绩的一致性2世界级战略，在为我们的LP筹资/AUM增长费用产生持久的阿尔法方面有着良好的记录，这些战略主要基于长期的、合同承诺的资本粘性LP基础，其重复率高，加权平均剩余期限> 7年可预测，稳定的盈利增长有吸引力的利润率状况显着的现金流产生和资本分配的可选性令人信服的商业模式建立在基于LTM 2025年第三季度的持久费用相关收益之上。与费用相关的收入是一种非公认会计准则财务指标。请参阅非GAAP财务指标幻灯片，了解非GAAP与GAAP指标的对账情况。过去的表现并不能保证未来的结果。无法保证使用P10进行的投资一定会成功。

资本可用性/机会不平衡创造了有吸引力的竞争动态重要性专有数据持续指导严格的投资流程估值结构性较低意味着财务杠杆的利用较少采购更多专有机会以创造价值并推动增长战略投资于专业化和/或分散的市场，特别关注有吸引力的中下市场细分市场专注的投资策略，在有吸引力的MM/LMM投资策略方面具有领先地位焦点人物和文化数据推动差异化洞察力投资Prowess LP的首选合作伙伴长期成功历史17

有吸引力的私人市场生态系统为一系列杠杆以推动有吸引力的MM/LMM领域的有机和无机增长领导者奠定了坚实的基础，以数据和洞察力为基础庞大而多样的全球客户群世界级的私人市场战略，具有长期的阿尔法生成记录1建立在持久FRE上的令人信服的商业模式，能够利用各种杠杆来推动增长过去的表现并不能保证未来的结果。无法保证使用P10进行的投资一定会成功。

业绩摘要–私募股权卓越投资团队，在投资组合解决方案1方面拥有卓越的业绩记录，请参阅本演示文稿后面的其他重要披露幻灯片。过去的表现并不代表未来的结果。无法保证使用P10进行的投资一定会成功。基金Vintage基金规模（$ M）称为资金净IRR净ROIC母基金（基金规模截至9/30/25，业绩截至6/30/25）Fund I 2003 $ 92105% 13.6% 1.8x Fund II 2005 $ 140109% 8.1% 1.5x Fund III 2006 $ 225107% 6.7% 1.4x Fund IV 2007 $ 265110% 14.4% 2.0x Fund V 2008 $ 355121% 13.4% 1.7x Fund VI 2009 $ 285114% 15.4% 2.0x Fund VII 2011 $ 300114% 16.0% 2.0x Fund VIII 2012 $ 268116% 19.5% 2.2x Fund IX 2014 $ 350116% 16.5% 2.1x Fund X2015 $ 332118% 17.0% 2.0x SEF 2017 $ 104107% 20.6% 2.1x Fund丨XI 丨TERM2017 $ 315111% 16.6% 1.8x Fund XII 2018 $ 382115% 14.7% 1.6x Fund XIII 2019 $ 397105% 14.1% 1.5xFund XIV 2020 $ 39491% 11.1% 1.3x SEF II 2020 $ 12374% 11.3% 1.3x SEF III 2023 $ 17018% – – Fund XV 2021 $ 43586% 9.7% 1.2x Fund XVI 2022 $ 43357% – – Fund XII 2022 $ 33435% – – Fund XVIII 2023 $ 28525% – Fund XIX 2024 $ 3141 % – – Fund XX 2025 $ 168 – – – SEF IV 2025 $ 89 – –– Secondary Funds（截至9/30/25的基金规模，截至6/30/25的业绩）SOF I 2009 $ 264111% 21.1% 1.7x SOF II 2013 $ 425116% 9.8% 1.3x SOF III 2018 $ 400109% 27.2% 1.8x SOF III Overage 2020 $ 87100% 21.7% 1.8x SOF IV 2021 $ 79775% 13.9% 1.2x SOF V 2024 $ 1,262 – ––共同投资基金（截至9/30/25的基金规模，截至6/30/25的业绩）Direct I 2010 $ 10983% 42.7% 2.9x Direct II 2014 $ 25089% 25.0% 2.5x Direct III 2018 $ 385100% 19.0% 1.9x Direct IV 2021 $ 64588% 12.4% 1.3x Direct V 2024 $ 9949% ––组合基金（截至9/30/25的基金规模，截至6/30/25的业绩）Multi-Strat I 2022 $ 30165% 12.3% 1.3x Multi-Strat II 2023 $ 43439% –– Multi-Strat III 2025 $ 80 – – Fund Vintage Fund Size（$ M）Called Capital Net IRR Net ROIC GP Stakes Funds（Fund Size as of 9/30/25，业绩截至6/30/25）Fund I2019 $ 73980% 12.7% 1.5x Fund II2022 $ 1,60534% 27.6% 1.4x Co-invest 2022 $ 8270% 24.0% 1.6x Fund Vintage Fund Size（ENM）called Capital Net IRR Net ROIC母基金（基金规模截至9/30/25，截至6/30/25的业绩）基金I 2016欧元51 100% 13.3% 1.8x基金II 2018欧元100100% 9.6% 1.5x基金III 2019欧元130 100% 13.8% 1.5x基金IV 2020欧元178100% 12.5% 1.3x基金V 2022欧元20060% 11.7% 1.2x基金VI 2023欧元25035% 15.6% 1.2x基金VII 2025欧元78 – ––共同投资基金（截至9/30/25的基金规模，截至6/30/25的业绩）Direct I 2022欧元40100% 14.9% 1.4x Direct II 2024欧元10045% – – US I 2025欧元23 – –– NAV Lending Funds（截至9/30/25的基金规模，业绩截至6/30/25）持续财务I 2024欧元39 – ––

业绩摘要– Private Credit Preeminent Investment Teams with Excellent Track Record across Portfolio Solutions 1 Fund Vintage Fund Size（$ M）Called Capital Net IRR Net ROIC Credit Funds（Fund size as of 9/30/25，截至6/30/25的业绩）VLL I 1994 $ 47100% 63.3% 5.9x VLL II 1997 $ 110100% 61.4% 2.7x VLL III 2000 $ 21775% 4.3% 1.2x VLL IV 2004 $ 250100% 15.9% 2.2x VLL V 2007 $ 27075% 9.7% 1.7x VLL VI 2010 $ 29495% 13.7% 1.9x VLL VII 2012 $ 375100% 11.0% 1.7x VLL VIII 2015 $ 42498% 8.1% 1.4x VLL IX 2018 $ 460100% 8.2% 1.3x WTI X2021 $ 50080% 7.9% 1.2x WTITERMXI 2024 $ 38711% – – Fund Vintage Fund Size（$ M）called Capital Net IRR Net丨ROIC TERM业绩截至6/30/25）Fund I 1998 $ 10194% 12.7% 2.1x Fund II 2007 $ 152100% 12.4% 1.8x Fund III 2013 $ 23097% 25.2% 2.5x Fund IV 2019 $ 23088% 4.9% 1.2x Fund V 2024 $ 6213% –– Credit Funds（Fund size at 9/30/25，performance at 6/30/25）Fund I 2006 $ 16293% 12.2% 2.0x Fund II 2011 $ 227100% 8.6% 1.7x Fund III 2016 $ 28974% 25.1% 3.1x Fund IV 2021 $ 35757% 6.7% 1.2x Fund V 2025 $ 2962% ––参见本演示文稿后面的其他重要披露幻灯片。过去的表现并不代表未来的结果。无法保证使用P10进行的投资一定会成功。

业绩摘要– Private Credit Preeminent Investment Teams with Excellent Track Record across Portfolio Solutions 1 Fund Vintage Fund Size（$ M）Called Capital Net IRR Net丨ROIC丨NAV Lending Funds（Fund size as of 9/30/25，performance as of 6/30/25）Fund I2013 $ 106119% 11.0% 1.3x Fund II2017 $ 20375% 11.4% 1.6x Fund III2021 $ 40883% 11.9% 1.3x Fund IVE2022 $ 64657% 11.6% 1.1x Fund Vintage Fund Size（$ M）Called Capital Net IRR Net丨ROIC 丨ROIC Private Credit（Fund size as of 9/30/25截至6/30/25的业绩）小型企业贷款2012年$ 225100% 8.6% 1.9x项目融资2017年$ 136100% 8.5% 1.2x项目融资，小型2021 $ 386100% 9.8% 1.3x项目融资，小型2025 $ 331100% – – Evergreen Project Finance 2025 $ 110100% – – Private Credit – Concessionary（截至9/30/25的基金规模，截至6/30/25的业绩）Proprietary Capital Vehicles 2002 $ 672 – ––优先股（截至9/30/25的基金规模，截至6/30/25的业绩）项目融资2024年$ 1203% –– Tax Credits（截至9/30/25的基金规模，截至6/30/25的业绩）项目融资，税收抵免不适用892美元– 20% + 1.1倍税收抵免–优惠（截至9/30/25的基金规模，截至6/30/25的业绩）新市场，税收抵免不适用1,149美元– ––请参阅本演示文稿后面的其他重要披露幻灯片。过去的表现并不代表未来的结果。无法保证使用P10进行的投资一定会成功。

业绩摘要–风险投资卓越的投资团队，在投资组合解决方案方面拥有卓越的业绩记录1 Fund Vintage Fund Size（$ M）Called Capital Net IRR Net ROIC母基金（基金规模截至9/30/25，业绩截至6/30/25）Fund I 2007 $ 31193% 13.1% 2.9x Fund II 2010 $ 34283% 20.2% 5.5x Fund III 2013 $ 40992% 16.4% 3.3x Fund IV 2015 $ 40891% 24.1% 3.8x Fund V 2017 $ 46090% 20.3% 2.6x Fund VI 2019 $ 611104% 8.8% 1.3x Fund VII 2021 $ 76971% 5.9% 1.1x Fund VIII 2023 $ 88919% –– Seed & Micro I 2019 $ 17490% 7.8% 1.3x Seed & Micro II 2022 $ 19560% 5.2% 1.1x Seed & Micro III 2024 $ 1607% – – Blockchain I 2022 $ 6772% 3.9% 1.1x Blockchain II 2025 $ 3416% ––二级基金（基金规模截至9/30/25，业绩截至6/30/25）Secondaries I 2022 $ 23494% 35.1% 1.3x Co-Investment Funds（基金规模截至9/30/25，业绩截至6/30/25）Direct Fund I 2015 $ 12597% 29.9% 2.9x Direct Fund II 2019 $ 196115% 9.8% 1.5x Direct Fund III 2021 $ 25481% 4.1% 1.1x见本演示文稿后面的其他重要披露幻灯片。过去的表现并不代表未来的结果。无法保证使用P10进行的投资一定会成功。

收费AUM跨多元车多资产投资平台内生增长强劲多元化基跨车辆关键指标FPAUM构成（截至25年Q3）FPAUM构成（截至25年Q3）●初级解决方案44% ●直接和共同投资44% ●二级投资12% ●初级解决方案53% ●直接和共同投资37% ●二级投资10%初级解决方案直接和共同投资二级投资截至25年Q3 FPAUM $ 15.5B 14%实际FPAUM CAGR Q4‘20 – Q3’25 $ 10.7B FPAUM截至Q3‘25 27%实际FPAUM CAGR Q4’20 – Q3‘25 $ 2.9B FPAUM截至Q3’25 30%实际FPAUM CAGR Q4‘20 – Q3’25总计FPAUM $ 29.1B实际FPAUM增长$ 16.4B

高度多元化的投资者基础所有数据截至2025年9月30日。按渠道划分的投资者类型FPAUM：$ 29.1B 5,000 +投资者投资者渠道细分●财富管理/高净值36% ●养老基金19% ●捐赠/基金会17% ●金融机构13% ●保险公司9% ●主权财富基金5% ●其他1%合计100%多资产类别投资平台为我们的投资者创造差异化产品

Premier Private Markets Solutions Provider Comprehensive Suite of Private Market Vehicles 1本演示文稿中对过去、承诺或潜在交易的任何讨论都不应被视为未来交易流程的任何指示。无法保证将完成本文所述的任何潜在交易。多元化并不能保证盈利，也不能在下跌的市场中防止亏损。截至2025年9月30日的FPAUM。初级解决方案直接和共同投资二级投资资产类别私募股权风险投资私募股权风险投资私募信用影响力投资私募股权风险投资Structure描述投资于具有明确投资策略的跨资产类别的多元化基金组合直接和共同投资与领先的GP一起投资于有担保的单元贷款、第二留置权、夹层贷款，和股权GP持股私募股权基金LP权益的二次购买者专注于中下层市场私募股权基金Value Proposition寻求为投资者提供即时的资金多样化差异化进入关系驱动的中下层市场领域专业的承销技能和专业知识，以选择在混合投资工具和定制的独立账户中提供的最佳管理人稳健的数据库和分析平台广泛的基金管理人内置网络导致来自GP关系的重大可操作的交易流交易以及值得信赖的具有首选经济术语的顾问，可以利用基金经理广泛的勤奋和洞察力作为投资选择过程的一部分，在混合投资工具和定制的独立账户中提供跨行业、赞助商和地域的多元化投资组合稳健的数据库和分析平台Ability以折扣价购买权益Ability作为投资选择过程的一部分，利用基金经理广泛的勤奋和洞察力更短的持有期和更早的现金回报逆周期性质通过混合投资工具降低了盲池风险稳健的数据库和分析平台FPAUM2 $ 15.5B $ 10.7B $ 2.9B

在有吸引力、专业化和成长型市场中处于有利地位1无法保证近期的市场动态将持续下去。资料来源：PitchBook。按基金规模可投资的资本代表了2018-2025年的美国私募股权过剩。美国PE基金：包括收购、成长、跟投、夹层、多元化PE、能源、重组。截至2025年3月31日。（此日期代表可获得的最新信息。）资料来源：标普 Capital iQ。美国的商业活跃企业所有子公司和企业成立数据合并。此外，公共部门实体被排除在外。截至2025年10月2日。按基金规模划分的可用资本2按收入规模划分的公司的大自然药业 3 6,708家公司，收入> 2.5亿美元83,621家公司，收入在1000万美元至2.5亿美元之间PE基金可利用的资本超过1亿美元的861B美元，基金可利用的资本在2.5亿美元至1亿美元之间的基金可利用的资本超过1亿美元的170B 7% 93% 84% 16%大量机会有限资本运营价值的替代方案加上低效的采购有利的购买价格估值多重套利退出灵活性有利的LP/GP调整激励较低的中间市场受益目标

独特的专有数据集推动采购和评估差异化，并提供不对称的信息优势独特的市场准入、交易流程和数据分析，以驾驭私人市场概述独特而广泛的专有分析数据库系统采购、尽职调查和监测流程的竞争优势，使基础管理人、基金、20多年的细粒度数据和分析能够做出更明智的投资决策，和投资组合公司层面进行稳健分析数据驱动的承销独特的分析工具支持对各种私人交易和运营指标进行尽职调查和评估持续监测公司层面的专有基准测试在流程驱动的方法内协调采购协调采购工作，以确保与生态系统中的GP进行对话基于深度知情的定性和定量分析广泛的数据收集：强大的数据库和商业智能平台6.4K +投资公司11.6K +投资基金52K +个人交易45K +私营公司240K +财务指标

税收资产无形资产、商誉和NOL的组合产生税收优惠无形资产和商誉计税基础无形资产和可抵税商誉可在十五年内按比例减少联邦所得税目前，税收摊销与2017 – 2022纳税年度获得的商誉和无形资产有关管理层计划通过收购追求有纪律的增长，这可以创造一个基础的提升，从而产生额外的无形资产和商誉摊销评论商誉和无形资产剩余的税收摊销1：3.27亿美元规模的联邦净营业亏损（“NOL”）联邦NOL，受第382条限制，用于通过抵消应税收入来减少P10的纳税义务联邦NOL预计将在20262年期间全部使用商誉和无形资产剩余税款摊销是商誉和无形资产余额扣除从开始到2025年9月30日的税款摊销后的净额。在计税基础上，可归属于此次WTI收购的剩余潜在3500万美元收益将在支付时计入商誉和无形资产。不能保证一定会实现这样的税收优惠。联邦NOL：4900万美元

笔记

以下关键条款和补充信息是对我们未经审计的非公认会计原则财务指标的描述。这些不是GAAP下财务业绩的衡量标准，不应被解释为可替代最直接可比的GAAP衡量标准。这些措施作为分析工具具有局限性，在评估我们的经营业绩时，您不应孤立地考虑这些措施或作为GAAP措施的替代品。其他公司对这些衡量标准的计算可能与我们不同，限制了它们作为比较衡量标准的有用性。收费管理资产（FPAUM）FPAUM反映了我们从中赚取管理和咨询费的资产。我们的车辆通常根据承诺资本赚取管理和咨询费，在某些情况下，根据收费条款，净投资资本。基于承诺资本的管理和咨询费用不受市场升值或贬值的影响。管理资产（AUM）AUM反映我们管理的资产，计算方式为：（i）截至最近可用日期我们的客户和基金的基础投资的资产净值（“NAV”）；（ii）已提取和未提取的债务（不包括资本赎回额度）；（iii）截至资产净值记录日期的未收回资本承诺（扣除递延购买价格且不超过资本承诺总额（如适用））；（iv）自资产净值记录日期以来筹集的增量承诺。在无法获得NAV数据的情况下，例如与某些咨询关系，我们使用FPAUM。调整后净收入（ANI）我们使用调整后净收入（ANI）来提供额外的盈利衡量标准。我们使用这些措施来评估我们相对于我们预期的战略、预期的盈利模式和预算的绩效，并使用该评估的结果在我们认为必要的范围内调整我们未来的活动。ANI反映了我们对核心业务产生的现金流的估计。ANI计算为FRE，加上非费用相关收入，减去战略联盟非控制性权益费用，减去实际支付的利息现金以及联邦和州所得税。每股完全稀释的ANI每股完全稀释的ANI是一个假设公司所有证券都被转换为股票的计算，而不仅仅是目前流通在外的股票。收费相关收入收费相关收入按总收入减去非收费相关收入计算。与费用相关的收益与费用相关的收益是一种非GAAP绩效衡量标准，用于监测我们的基线收益减去任何激励费用收入，并排除任何与激励费用相关的费用。与费用相关的盈利利润率与费用相关的盈利利润率的计算方法是与费用相关的盈利除以与费用相关的收入。净内部收益率是指扣除费用、附带权益和基础基金经理和我们每个解决方案收取的费用后的内部收益率。净ROIC是指扣除基础基金管理人和我们每个解决方案收取的费用和开支后的投资资本回报率。基金规模是指投资者承诺的资本总额，以及（如适用）美国小型企业管理局向每只基金披露的资本总额。称为资本是指投资者提供的资本金额，以基金总规模的百分比表示。A指“实际”，表示未调整的数字。补充股份信息A类股份（CUSIP # 69376K106）在纽约证券交易所交易，代码为“PX”，每股拥有一票表决权。B类份额（CUSIP # 69376K205）不在公开市场交易，每股十票。B类股份可随时根据持有人的选择以一对一的方式转换为A类股份，无论持有人当时是否计划出售股份。有关A类和B类股份的完整描述，请参阅我们修订和重述的公司注册证书。

附加免责声明业绩免责声明我们投资的历史业绩不应被视为表明我们的投资或我们的运营的未来结果或投资于我们的A类普通股的任何预期回报。在考虑本招股说明书中包含的业绩信息时，潜在的A类普通股股东应该意识到，我们的专业投资工具或我们向投资者推荐的投资的过往业绩不一定代表未来的业绩或我们的A类普通股的表现。对我们A类普通股的投资不是对我们任何专门投资工具的投资。此外，我们管理的专业投资工具的历史和潜在未来回报与我们A类普通股的回报没有直接联系。因此，您不应得出结论，我们的专业投资工具或我们向投资者推荐的投资的持续积极表现必然会导致对我们的A类普通股的投资获得正回报。然而，我们的专业投资工具表现不佳可能会导致我们筹集额外资金的能力下降，因此可能对我们的业绩和对我们A类普通股投资的回报产生负面影响。我们基金的历史表现不应被视为这些基金或我们可能筹集的任何未来基金的未来表现的指示，部分原因是：前几个时期的市场状况和投资机会可能比我们未来可能经历的更有利于产生积极的业绩；我们基金的业绩一般是根据基金投资的资产净值计算的，包括可能永远无法实现的未实现收益；我们的历史回报主要来自我们早期基金的业绩，而未来的基金回报将越来越取决于我们较新的基金或尚未成立的基金的表现；我们新成立的基金通常在其最初部署资本的期间产生较低的回报；全球税收和监管环境的变化可能会影响我们投资者的投资偏好以及特定基金所投资的企业采用的融资策略，这可能会减少可用于投资的总体资本和合适投资的可用性，从而降低我们未来的投资回报；近年来，由于投资于私人市场替代品的资本数量增加和债务市场的高流动性，导致对投资机会的竞争加剧，这可能导致成本增加和合适投资的可用性降低，从而降低我们未来的投资回报；特定基金的业绩也将受到其投资的行业和业务风险的影响。增强型资本业绩披露：过往业绩不代表未来业绩。所有投资均承担亏损风险。风险包括借款人不支付贷款以及由于缺乏以下程序合规规则而重新获得税收抵免。税收抵免投资不属于证券投资，所显示的回报不反映投资证券实现的回报。小企业贷款净额反映分配管理费、普通基金费用、投资费用、现金和现金等价物赚取的收入、普通合伙人的任何附带权益以及任何其他费用和开支后的有限合伙人回报。有限合伙人的内部收益率可能会因其进入基金的日期而有所不同。无法保证未实现的投资将按照此处所载用于计算内部收益率的估值实现，并且在基金剩余期限内将产生的额外基金费用和投资相关费用仍是未知数，因此，在计算中未考虑在内。任何预期的附带权益都会降低未实现投资的净回报。此处使用的计算包含对剩余投资的未实现净值的估计，代表普通合伙人使用投资组合公司提供的最新估值数据做出的估值估计。此类估计数受许多变量的影响，这些变量会随着时间而变化，因此，未来实际实现的金额将与此处引用的计算所使用的估计未实现净值有所不同（在某些情况下具有重大差异）。过去的业绩并不能保证未来的业绩，也不能保证任何基金都能取得可比的业绩。请注意，该基金利用基于认购的信贷工具来弥补资金需求。因此， 该基金的许多基础投资可能最初是使用认购信用额度提供资金的。就此处包含的基金层面净IRR计算而言，使用认购信用额度会增加IRR（在IRR为正的情况下），因为IRR计算考虑了未偿还资本的时间数量，并且基于资本催缴到期日，而不是基金使用借入资金进行基础投资的日期。因此，相关的资本调用延迟将增加此处反映的基金层面的净IRR（在某些情况下，实质性）。所有投资均承担亏损风险。风险包括借款人不支付贷款。过去的表现并不代表未来的结果。项目财务净额反映分摊费用和进位后的回报。费用结构包括50%的发起费分成，12.5%的附带权益高于7%的门槛并有100%的套利追赶。不包括基金层面的专业费用，因为这些贷款和参与不在以专业费用抵消总回报的基金结构内。投资者的回报将减少其账户或其投资的私募基金所产生的费用和开支。履约范围仅包括Enhanced自10/19/2018，即安排开始以来代表其与两个实体的关系来源的贷款和参与。这包括不涉及Enhanced提供投资建议或任何投资咨询服务的采购和参与关系，因此在交易完成时不属于Enhanced的注册投资顾问业务。然而，这些关系包含在业绩记录中，因为标的交易代表了Enhanced将向投资咨询客户推荐的交易。实际回报可能大不相同。所有投资均承担亏损风险。风险包括借款人不支付贷款。过去的表现并不代表未来的结果。

附加免责声明增强资本绩效披露（续）：项目融资、小企业贷款净额反映分配管理费、利息支出和任何激励费用后的客户回报。客户权益所有者的内部收益率将根据其在客户的股份购买日期以及不包含在此投资顾问关系中的客户的单独业务经营成果而有所不同。为部署的资本支付1.5%的管理费，15%的附带权益超过7%的门槛，100%的激励费用迎头赶上。回报的未实现部分基于投资的12/31/24公允价值，并假设在01/01/25的该FMV进行清算。无法保证未实现的投资将按照用于计算此处包含的内部收益率的估值实现，并且在投资咨询关系的剩余时间内将产生的额外投资相关费用仍然未知，因此，在计算中未考虑在内。任何预期的激励费用都会降低未实现投资的净回报。此处使用的计算包含对剩余投资的未实现净值的估计，代表投资经理使用组合投资提供的最新估值数据做出的估值估计。此类估计数受许多变量的影响，这些变量会随着时间而变化，因此，未来实际实现的金额将与此处引用的计算所使用的估计未实现净值有所不同（在某些情况下存在重大差异）。一年的投资回报假设投资者在12/31/23以NAV投资车辆，而投资于12/31/24使用上述相同计算实现。过往业绩不是未来业绩的保证，不能保证任何投资账户都能取得可比业绩。不包括基金层面的专业费用，因为这些投资不是在以专业费用抵消总回报的基金结构中持有。投资者的回报将减少其账户或其投资的私募基金所产生的费用和开支。业绩包括在投资开始时全额实现的结算费用，导致早期投资回报指标超过预期到期收益率。这些收益在整个投资期限内向预期到期收益率回归。实际回报可能大不相同。贷款业绩仅包括Enhanced自2021年9月以来向Project Finance、Small Business Lending Vehicle、咨询协议启动的影响力投资。所有投资均承担亏损风险。风险包括借款人不支付贷款。过去的表现并不代表未来的结果。专有资本工具代表Enhanced的专有资产组合，第三方投资者无法获得。结果，没有任何投资者取得业绩结果。可根据要求提供有关个人专有资产池绩效的详细信息。Project Finance Preferred Equity Performance Information is not included in the performance tables contained here；Enhanced believes that the results are not yet meaningful due to the early stage of the client lifecycle。增强型资本业绩披露（续）：项目财务–税收抵免投资回报包括历史税收抵免和Renewable能源税收抵免交易的汇集。历史税收抵免处理1年信用假设0%的管理费和30%的利润份额。历史税收抵免交易5年信用假设0.5%的管理费和20%的利润份额。历史税收抵免交易的内部收益率不会被记录为抵免额以低于面值的价格交易。所反映的内部收益率仅代表Renewable能源税收信用交易，是非常短的持有期的产物。税收抵免投资不属于证券投资，所显示的回报不反映投资证券实现的回报。所有投资均承担亏损风险。风险包括由于缺乏以下程序合规规则而被重新捕获。不包括基金层面的专业费用，因为这些税收抵免交易不在以专业费用抵消总回报的基金结构内。投资者的回报将减少其账户或其投资的私募基金所产生的费用和开支。过去的表现并不代表未来的结果。实际回报可能大不相同。此处显示的税收抵免代表低收入住房税收抵免和增强不对非银行投资者的新市场税收抵免。税收抵免购买者一般出于非经济原因参与这些项目，例如社区再投资法案信贷， 因此，投资者的回报不是有针对性的。可应要求提供个税信用交易详情。税收抵免投资不属于证券投资，所显示的回报不反映投资证券实现的回报。所有投资均承担亏损风险。风险包括由于缺乏以下程序合规规则而重新获得税收抵免。

免责声明RCP Advisors业绩披露：过去的业绩不预测，也不是未来结果的保证。RCP Advisors的历史回报不一定代表基金的未来表现，因此无法保证任何基金都能实现本文所述的回报或可比回报。RCP的投资策略面临重大风险，无法保证任何RCP基金将取得与RCP的任何先前投资或先前投资基金相当的结果。除非另有说明，所提供的业绩信息反映了6/30/25现金流以及6/30/25基础投资估值。绩效指标是初步的、估计的，可能会发生变化。RCP后期年份基金的业绩信息未包含在此处包含的业绩表中；RCP认为结果尚无意义，对后期年份基金数据的分析可能无关紧要。全部清盘的基金（基金I、基金II、基金III、基金IV、基金V、SOF I、Direct I）。正在投资的基金（SEF IV、多策略基金III、基金XX）。Net Performance Metrics（Highest Fee Rate）。净ROIC、净D/PI和净IRR反映特定基金中“代表性投资者”的回报，即：（i）信誉良好；（ii）为满足具有不同税收和/或监管要求的投资者而设立的不止一个投资工具，通过特拉华州“在岸”工具投资于该基金；（iii）在最早收盘时认购，其中非关联LP支付最高水平的费用和开支（包括但不限于管理费、附带权益，就某些较早的老式RCP基金而言，则为“尽职调查费”，如适用）可向该基金的投资者收取的费用被接纳；（iv）不隶属于该基金的普通合伙人；及（v）是/未被免除或排除在该基金进行的任何基础投资之外。某些符合特定要求的有限合伙人，可能有不同的优先回报，以及不同的进位百分比。此外，各基金的普通合伙人可根据适用的基金合伙协议，同意降低某些有限合伙人的管理费。每个投资者的实际业绩回报可能会有所不同，并取决于向该投资者收取的特定优先回报障碍、管理费、附带利息费用以及该投资者的资金交易时间。RCP基金业绩数据–选择标准。本文中的业绩表旨在说明RCP的混合（i）在基础投资层面获得至少50%资金（合计）的组合基金和专用二级基金的过往业绩，以及（ii）在RCP基金层面已调用至少50%的资本承诺的专用共同投资基金；因此，RCP已赞助、建议或次级建议的某些其他投资工具（包括全权委托和非全权委托独立账户）已被排除在外。与混合RCP基金不同，独立账户（a）根据独立账户客户的特定需求定制其投资目标（如投资咨询协议或其他管理文件中所述）和/或（b）受制于不同于混合RCP基金的条款和费用（单独协商）。每个投资者的实际业绩回报可能会有所不同（在某些情况下是重大的），并取决于若干因素，包括但不限于：（a）投资者出资的时间，包括由于较晚的认购日期和较低的优先回报，（b）由于税收或其他考虑而可分配给某些投资者的费用或开支的差异，（c）某些投资者可能已与基金的普通合伙人协商降低、免除或以其他方式修改管理费和/或附带利率，（d）借口或排除投资者参与此类基金的一项或多项投资。因此，个人投资者的实际表现可能与此处介绍的回报不同。此外，由于RCP通常利用基于认购的信贷工具来弥合其混合基金的资本需求，许多投资最初是使用认购信贷额度提供资金的。就基金层面的净IRR计算而言，使用认购信用额度会增加IRR（在IRR为正的情况下），因为IRR计算考虑了未偿还资本的时间数量，并且基于资本催缴到期日，而不是相关基金使用借入资金进行基础投资的日期。相应地，相关的资金调用延迟将提高此处反映的基金层面净IRR（在某些情况下， 实质上）。此外，本文使用的基金层面的净IRR和净ROIC计算来衡量已实现投资的实际价值和未实现投资的估计公允价值（由基础投资的普通合伙人向RCP报告）。无法保证未实现的投资将按照此处包含的用于计算净内部收益率和净ROIC的估值实现，并且在特定基金期限的剩余时间内将发生的额外基金费用和投资相关费用仍然未知，因此，未在净内部收益率和净ROIC计算中考虑在内。任何预期的附带权益都会降低未实现投资的净回报。此处使用的计算包含对剩余投资的净“未实现价值”的估计，代表RCP使用基础投资的普通合伙人提供的最新估值数据作出的估值估计。此类估计数受许多变量的影响，这些变量会随着时间而变化，因此，未来实际实现的金额将与此处引用的计算所使用的估计净“未实现值”有所不同（在某些情况下存在重大差异）。

免责声明RCP Advisors业绩披露（续）：RCP小型和新兴基金。由于RCP的首个“小型新兴管理人”基金（其结构使用了两种截然不同的平行投资工具—— RCP小型新兴基金，LP（“SEF（主要）”）和RCP小型新兴平行基金，LP（“RCP SEF平行”）——仅接受了两名非关联（锚定）投资者的承诺，因此此处包含的SEF（主要）和RCP SEF平行的业绩回报反映了通常与RCP的混合基金不相关的费用/套利率（具体而言，此类工具的非关联投资者支付0%的管理费和10%的附带权益）。受向RCP混合基金投资者收取的典型管理费的影响，SEF（主要）和RCP SEF的平行回报将会降低。Emerging Managers被定义为年轻的小型私募股权管理公司，为其第一个或第二个北美小型收购重点基金筹集机构资金，其中包括存在早期的公司；从较大公司中分拆出来的过渡集团；无基金发起人；在SEF（主要）& SEF II的情况下，管理公司筹集的资金规模在2.5亿美元或以下。RCP SEF并行的性能信息不包括在此处包含的性能表中。截至6/30/25，RCP SEF平行净IRR为20.4%，净ROIC为2.1x，净DPI为0.9x。直接资金表现。除有限的例外情况外，直接基金一般不支付第三方管理费，因为直接基金直接（或通过特殊目的载体间接）投资于股权投资而不是其他私募基金。直接基金收益将因向RCP的混合一级和二级基金收取典型的第三方管理费的影响而减少。仅就Direct IV和Direct V而言，投资者同时向一个或多个RCP一级基金和/或二级基金作出（或同意作出）合计资本承诺，金额不低于该投资者对Direct IV或Direct V（如适用）承诺金额的两（2）倍，即有资格被指定为“平台有限合伙人”，从而就其对Direct IV或Direct V（如适用）的投资支付贴现管理费和附带权益。非平台有限合伙人的Direct IV和/或Direct V回报（如适用）将低于平台LP的回报，这是由于向此类非平台LP收取更高的费用/附带权益的影响。已实现vs.未实现投资。本文采用的基金层面净IRR和净ROIC计算方法衡量的是已实现投资的实际价值和未实现投资的估计公允价值（由标的投资的普通合伙人向RCP报告），其中涉及主观判断和分析的重大要素。无法保证未实现的投资将按照此处包含的用于计算净内部收益率和净ROIC的估值实现，并且在特定基金期限的剩余时间内将发生的额外基金费用和投资相关费用仍然未知，因此，未在净内部收益率和净ROIC计算中考虑在内。任何预期的附带权益都会降低未实现投资的净回报。此处使用的计算包含对剩余投资的净“未实现价值”的估计，代表RCP使用基础投资的普通合伙人提供的最新估值数据作出的估值估计。此类估计数受许多变量的影响，这些变量会随着时间的推移而变化，因此，未来实际实现的金额将与此处引用的计算所使用的估计净“未实现值”有所不同（在某些情况下存在重大差异）。RCP Advisors业绩披露（续）：杠杆对IRR的影响。由于RCP通常利用基于认购的信贷工具来弥合其混合基金的资本需求，因此许多投资最初是使用认购信贷额度提供资金的。就基金层面的净净IRR计算而言，使用认购信用额度会增加IRR（在IRR为正的情况下），因为IRR计算考虑了未偿还资本的时间数量，并且基于资本催缴到期日，而不是相关基金使用借入资金进行基础投资的日期。因此，相关的资本调用延迟将增加此处反映的基金层面的净IRR（在某些情况下，实质上）。

免责声明哈克业绩披露：ROIC：代表投入资本回报率。ROIC的计算方法是，分配的总和加上合伙人的资本总额除以所贡献的资本。合伙人总资本余额为计量日的账面资产（未实现投资的公允价值加上库存现金和杂项资产）减去负债。IRR：代表基金的内部收益率。IRR是以百分比表示的时间加权平均值。投资的IRR是指投资的成本净现值（负现金流）等于投资的效益净现值（正现金流），包括未实现投资的现值的贴现率。杠杆对IRR的影响。请注意，该基金利用基于认购的信贷工具来弥补资金需求。因此，本基金的许多基础投资可能最初是使用认购信贷额度提供资金的。就此处包含的基金层面净IRR计算而言，使用认购信用额度会增加IRR（在IRR为正的情况下），因为IRR计算考虑了未偿还资本的时间数量，并且基于资本催缴到期日，而不是基金使用借入资金进行基础投资的日期。因此，相关的资本调用延迟将增加此处反映的基金层面的净IRR（在某些情况下，实质性）。净ROIC、净D/PI和净IRR：反映扣除管理费、普通基金费用、投资费用、现金和现金等价物赚取的收入、普通合伙人的任何附带权益以及任何其他费用和开支后的有限合伙人回报。并非所有有限合伙人都支付相同的管理费或附带权益。此外，有限合伙人的内部收益率可能会因其加入基金的日期而有所不同。无法保证未实现的投资将按照此处包含的计算ROIC和IRR所使用的估值实现，并且在基金剩余期限内将产生的额外基金费用和投资相关费用仍然未知，因此，在计算中不考虑在内。任何预期的附带权益都会降低未实现投资的净回报。此处使用的计算包含对剩余投资的净“未实现价值”的估计，代表RCP使用基础基金的普通合伙人提供的最新估值数据做出的估值估计。此类估计数受许多变量的影响，这些变量会随着时间而变化，因此，未来实际实现的金额将与此处引用的计算所使用的估计净“未实现值”有所不同（在某些情况下存在重大差异）。过去的业绩并不能保证未来的业绩，也不能保证任何基金都能取得可比的业绩。Bonaccord业绩披露：BCP I的净业绩是假设有限合伙人在第一次收盘时被接纳，并在投资期内收取2.0%的管理费，之后收取1.5%的管理费，20.0%的利差，以及8.0%的优先回报。某些投资者受制于较低的管理费率和/或附带权益，因此获得了较高的净回报。BCP II的净业绩，不包括BCP II-C的业绩，是假设有限合伙人在投资期内收取2.0%的管理费，之后收取1.5%的管理费，17.5%的利差，以及8.0%的优先回报来确定的。某些投资者受制于较低的管理费率和/或附带权益，因此将获得更高的净回报。BCP Co-Investment的净业绩是在假设有限合伙人在投资期内收取1.0%的管理费，之后收取0.75%的管理费，10.0%的进位，以及8.0%的优先回报的情况下确定的。某些投资者受制于较低的管理费率和/或附带权益，因此获得了较高的净回报。杠杆对IRR的影响。请注意，该基金利用基于认购的信贷工具来弥补资金需求。因此，本基金的许多基础投资可能最初是使用认购信贷额度提供资金的。就此处包含的基金层面净IRR计算而言，使用认购信用额度会增加IRR（在IRR为正的情况下），因为IRR计算考虑了未偿还资本的时间数量，并且基于资本催缴到期日，而不是基金使用借入资金进行基础投资的日期。相应地，相关的资金调用延迟将提高此处反映的基金层面净IRR（在某些情况下， 实质上）。Bonaccord按Bonaccord善意确定的估计公允价值对其投资进行估值。估值涉及很大程度的判断。由于所持证券的一般非流动性，确定的公允价值Bonaccord可能无法反映此类投资变现时实际收到的价格。未实现投资的实际已实现回报将取决于（其中包括）未来经营业绩和现金流量、未来筹资、相关发起人目前存在或随后推出的投资基金的业绩、任何相关交易成本、处置投资时的市场状况和处置投资的方式，所有这些都可能与本文件所载业绩数据所依据的估值假设不同。因此，在完全实现后计算的每项此类投资的回报很可能将与本演示文稿中显示的该投资的回报有所不同。同样，在完全实现其所有投资后计算的BCP I的回报很可能将与此处汇总显示的回报有所不同。截至2025年3月31日，如果Bonaccord基金没有使用基于认购的信贷工具，（i）BCP I的净MOIC和IRR为1.44x和12.1%，（ii）BCP II的净MOIC和IRR为1.28x和18.2%，（iii）Bonaccord Co-Investments的净MOIC和IRR为1.36x和13.7%。

附加免责声明WTI免责声明本演示文稿中的业绩数据仅代表过往业绩，并非对未来业绩的保证。所有投资都涉及风险，包括本金损失。基金价值和投资回报会有波动，这样投资者的每一份会员权益的价值可能会比其原始成本更多或更少。目前的业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。内部收益率（“IRR”）以现金出资、分配和剩余账面价值为基础确定。就本演示文稿而言，除非另有说明：净IRR是扣除附带权益后的IRR保密；不是出售要约。这些重要的法律信息是Western Technology Investment，LLC（“WTI”）演示文稿不可分割的一部分。本材料仅供参考，仅供指定收件人使用，收件人通过接受该材料同意对其保密。本文件不构成仅在合格受要约人收到描述该发售和相关认购协议的机密私募配售备忘录时才可能作出的出售要约或购买由WTI保荐的任何基金（“基金”）权益（“权益”）的要约邀请。此处所包含的任何内容均不构成投资、法律、税务或其他建议，也不可作为作出投资或其他决定时所依赖的内容。保密私募备忘录合格的材料。此处包含的所有信息均以相关基金的保密私募备忘录中包含的信息为准。投资者在投资前应仔细考虑基金的投资目标、风险、收费和费用。有关一只基金的这一信息和其他重要信息，可在该基金的保密私募备忘录中找到。投资前请仔细阅读保密的私募备忘录。本材料中的信息仅为截至所示日期的最新信息，可能会被后续市场事件或其他原因所取代。有关金融市场趋势的声明是基于当前的市场状况，这将是波动的。本演示文稿中的信息可能包含有关基金或市场的未来事件、目标或预期的预测或其他前瞻性陈述。无法保证这些事件或目标将会实现，并且可能与此处显示的有很大不同。本材料中的信息未经审计。监管状况。此处提及的基金并未根据经修订的1940年《投资公司法》进行注册，依赖于该法下的例外情况。这些基金的权益没有也预计不会根据经修订的1933年《证券法》或任何州的证券法进行登记，并且是根据上述法案和此类法律的登记要求豁免而发售和出售的。在满足该司法管辖区法律的要求之前，不得在此类要约、招揽或出售为非法的任何司法管辖区发售或出售这些证券。未经WTI明确书面许可，不得转载、分发本材料。此处提及的某些基金不再提供利息，并且不对新投资者开放。私募基金牵制风险。私募基金属于投机性投资，并不适合所有投资者，也不代表完整的投资方案。这些基金仅提供给对投资私人基金相关的重大风险感到满意的合格投资者。对私人基金的投资包括证券投资中固有的风险，以及与使用杠杆、卖空、期权、期货衍生工具、非美国证券投资、垃圾债券和非流动性投资相关的特定风险。不能保证投资策略一定会成功。WTI免责声明（续）有限的可转让性。基金的投资者无权赎回或转让基金的权益。此外，权益不会在交易所上市，预期不会有权益的二级市场。税务信息。这些基金的投资者的投资通常会受到传递税处理。这可能会导致投资者在其未从基金获得任何现金分配的一年内产生纳税义务。性能指标。本演示文稿中的绩效数据仅代表过去的绩效，并不保证未来的结果。所有投资都涉及风险，包括本金损失。基金价值和投资回报会有波动， 这样投资者的每一份会员权益的价值可能会比其原始成本更多或更少。目前的业绩可能低于或高于所引用的业绩数据。内部收益率（“IRR”）以现金出资、分配和剩余账面价值为基础确定。就本演示文稿而言，除非另有说明：净IRR是扣除附带权益和管理费后的IRR。净分配是分配给投资者的金额，扣除费用和附带权益。净分配倍数是分配给投资者的金额与所称资本承诺的比率。净ROIC的计算方法是当前的资产净值加上分配除以调用的资本。“违约未偿”是指贷款被确定为违约时的未偿本金金额（非应计状态）。“追偿”是指在全额或部分支付违约贷款时收到的现金和非现金对价的公允价值，可能包括本金和利息的支付。“Recovery to date percent”的计算方法是恢复日期除以违约未偿债务。“损失”是指任何被确定为永久无法收回的违约未偿债务。“准备金”是指根据公认会计原则确定的任何金额，记录为未偿余额的抵消。除本演示文稿所载内容外，任何人均未获授权就本演示文稿提供任何信息或作出任何陈述。如果提供或作出此类信息或陈述，则不得依赖此类信息或陈述已获得基金、WTI或其关联公司的授权。额外披露。该演示文稿是根据被认为可靠的来源编写的，但我们不保证其及时性或准确性，并且不是所有可用数据的完整摘要或声明。此处包含的信息可能会根据市场或其他条件随时更改，并且WTI不承担更新本演示文稿的任何责任。这些信息无意成为对未来事件的预测、对未来结果的保证或投资建议。本演示文稿不得作为投资建议而依赖，也不得作为代表公司的投资意向的指示而依赖。不适用于意外的接收者或再分配。

附加免责声明Qualitas免责声明此处提供的信息仅供参考，反映截至2025年9月30日的历史数据，不构成出售要约或购买任何证券的要约邀请。不应将这些数据作为未来结果的指示性依据。过去的表现并不代表未来的结果，无法保证任何基金将取得与本文所述结果相当的结果。认购信贷工具的使用，包括Capital Call额度和基于NAV的信贷额度，可能会通过减少被视为未偿资本的期间以及通过改变现金流的时间来影响净内部收益率。因此，与没有杠杆的情景相比，报告的净IRR可能会受到使用此类融资策略的重大影响。绩效数据反映了每个基金结构内所有平行投资工具的汇总结果。个别车辆退货可能会有所不同。业绩估计数取决于第三方提供的投入，并受制于可能随时间变化的变量，可能导致与未来实际结果的重大差异。未实现投资是根据最新可获得的信息进行估值的，涉及主观判断的要素。无法保证未实现的估值将按预期实现。个人投资者的回报可能会因费用安排、承诺时间、优先回报障碍以及任何协商条款或排除条款的差异而有所不同。某些投资者可能会受到对其个人回报产生重大影响的不同条款、费用或结构的约束，包括优先回报、利差百分比或投资除外责任。某些数字是初步的、估计的，可能会进行修订。随着估值更新和审计结果可得，最终业绩可能存在重大差异。所有投资都有风险，包括潜在的资本损失。不能保证任何投资策略在所有市场条件下都会成功。无法保证未实现投资将按照用于净IRR或净ROIC计算的估值实现。未来的实现可能与目前的估计存在重大差异。在基金剩余期限内可能发生的额外基金层面或与投资相关的费用不会反映在业绩指标中，可能会降低最终回报。本演示文稿包含机密信息，未经普通合伙人或投资顾问事先书面同意，不得复制、重新分发或披露。