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DRS 1 文件1.htm tm214804-1 _ drs-无-20.9688442s
注册人根据证券第6（e）条作为“新兴成长型公司”保密地提交本注册声明草案
经修订的1933年法案。
于2021年2月8日秘密提交给美国证券交易委员会。
本注册声明草案尚未提交给美国证券交易委员会，此处的所有信息均严格保密。
注册号333-​
​
​
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
​
表格F-1
注册声明
在下面
1933年证券法
​
Auris荷兰IV N.V。†
（注册人在其章程中指定的确切姓名）
​
​
荷兰
（州或其他司法管辖区
公司或组织）
​ ​
8099
（一级标准工业
分类代码）
​ ​
不适用​
（国税局雇主
身份证号码）
​
​
阿姆斯特丹大街421
3551 CL乌得勒支，荷兰
+31 55 80 80 140
（注册人主要行政办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号）
​
流程服务代理
（服务代理的姓名、地址（包括邮政编码）和电话号码（包括区号））
​
副本至：
​
威廉·B·布伦塔尼
辛普森·撒切尔和巴特利特律师事务所
汉诺威街2475号
加利福尼亚州帕洛阿尔托94304
电话：（650）251-5000
传真：（650）251-5002
​ ​
尼古拉斯·J·肖
辛普森·撒切尔和巴特利特律师事务所
城点
制绳人街一号
伦敦94304
电话：+ 442072756500
传真：+ 442072756502
​ ​
迈克尔·本杰明
莱瑟姆沃特金斯律师事务所
第三大道885号
纽约，纽约10022
电话：（212）906-1200
传真：（212）751-4864
​
​
拟向公众出售的大约开始日期：在本注册声明生效日期后尽快。
如果根据1933年《证券法》第415条规定延迟或连续发售本表格上登记的任何证券，请选中以下框。☐
如果提交此表格是为了根据《证券法》第462（b）条为发行注册额外的证券，请选中以下框并列出同一发行较早有效的注册声明的《证券法》注册声明编号。☐
如果本表格是根据《证券法》第462（c）条提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一发行较早生效的注册声明的《证券法》注册声明编号。☐
如果本表格是根据《证券法》第462（d）条提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一发行较早生效的注册声明的《证券法》注册声明编号。☐
用复选标记表明注册人是否为《证券法》第405条定义的新兴成长型公司。
新兴成长型公司​
如果是新兴成长型公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券法》第7（a）（2）（B）条规定的任何新的或修订的财务会计准则，请用复选标记表示。☐
​
​
注册费的计算
​
​
各类名称
待登记证券
​ ​ ​
建议的最大值
发售价格
每股(1)(2)
​ ​ ​
数量
注册费(3)
​
​
普通股，每股面值0.20欧元
​ ​ ​ ​ $ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ ​ ​ ​
​
(1)
仅为根据经修订的1933年证券法第457（o）条计算注册费金额而估算。
​
(2)
包括承销商可选择从注册人处购买以弥补超额配售的普通股总发行价。
​
(3)
与首次提交本注册声明有关的费用。
​
​
注册人特此在可能需要延迟其生效日期的一个或多个日期修改本注册声明，直到注册人提交进一步的修改，具体说明本注册声明此后将根据1933年《证券法》第8（a）条生效，或直到注册声明在证券交易委员会根据上述第8（a）条行事之日生效，可以确定。
​
†
我们打算在本次发行完成之前将我们的名称从Auris Netherlands IV N.V.更改为hear.com N.V.。
​
​
​
本招股说明书中的信息不完整，可能会发生变化。在向美国证券交易委员会提交的注册声明生效之前，我们和出售股东均不得出售这些证券。本招股说明书不是出售这些证券的要约，我们和出售股东均未在任何不允许要约或出售的司法管辖区征求购买证券的要约。
初步招股说明书​
（待完成，2021年）​
普通股
[MISSING IMAGE: lg_hearcom-4c.jpg]
​
这是Auris Netherlands IV N.V.的首次公开募股。我们正在出售普通股。
我们预计我们普通股的首次公开募股价格将在$和$每股之间。在此次发行之前，我们的普通股不存在公开市场。本次发行定价后，我们预计我们的普通股将在[纳斯达克全球精选市场][纽约证券交易所]交易，代码为“HCG”。”
根据适用的美国证券交易委员会规则，我们既是“新兴成长型公司”又是“外国私人发行人”，将有资格降低上市公司的披露要求。有关更多信息，请参阅“招股说明书摘要——成为新兴成长型公司和外国私人发行人的影响”。本次发行完成后，Auris Luxembourg III S. à rl，一家由附属于EQT AB和T & W Medical A/S的投资工具实益拥有的实体，将继续拥有大多数有资格在我们的董事选举中投票的普通股。
​
投资普通股涉及风险。请参阅从第页开始的“风险因素”部分16本招股说明书。
​
价格$ 分享
​
​ ​ ​
公开的
发售价格
​ ​
承保
折扣(1)
​ ​
之前的收益
费用，给我们
​
每股
​ ​
$ 
​ ​
$ 
​ ​
$ 
​
合计 ​ ​
$ 
​ ​
$ 
​ ​
$ 
​
​
(1)
看“承销商”有关应付给承销商的赔偿的说明。
​
承销商还可以行使选择权，在本招股说明书发布之日起30天内，以公开发售价格减去承销折扣，从此处确定的出售股东处购买最多额外的普通股，以弥补超额配售。我们不会因承销商的任何行使而从出售股东出售股份中获得任何收益’购买额外普通股的选择权。
随着本次发行的完成，我们正在考虑建立一个定向股份计划，根据该计划，承销商将保留我们的一部分普通股，以出售给我们的某些员工和合作伙伴供应商。
美国证券交易委员会或任何州证券委员会均未批准或不批准这些证券，也未确定本招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
普通股将于2021年左右准备交付。
​
​ 摩根士丹利 ​ ​
摩根大通
​
​
德意志银行证券
​ ​
高盛有限责任公司
​
B的A证券威廉·布莱尔 信实证券
               , 2021.
 
目 录
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页
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页
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​ ​ ​ ​ 168 ​ ​
承销商 ​ ​ ​ ​ 170 ​ ​
​ ​ ​ ​ 179 ​ ​
​ ​ ​ ​ 180 ​ ​
​ ​ ​ ​ 180 ​ ​
​ ​ ​ ​ 180 ​ ​
​ ​ ​ ​ F-1 ​ ​
​
​
到2021年（包括本招股说明书日期后的第25天），所有进行这些证券交易的交易商，无论是否参与本次发行，都可能需要提交招股说明书。此交付要求是经销商在作为承销商以及未售出的配股或认购时交付招股说明书的义务的补充。
您应仅依赖本招股说明书、本招股说明书的任何修订或补充或我们可能授权向您交付或提供的任何免费书面招股说明书中包含的信息。我们、出售股东和承销商未授权任何人提供本招股说明书、本招股说明书的任何修订或补充或我们或代表我们准备的任何免费书面招股说明书以外的任何信息或作出任何陈述。我们、出售股东和承销商对他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也无法对其可靠性提供任何保证。本招股说明书、本招股说明书的任何修订或补充或任何适用的免费书面招股说明书是仅出售特此提供的普通股的要约，但仅限于在合法的情况下和司法管辖区出售。本招股说明书、任何修订或补充中包含的信息 本招股说明书或任何适用的自由写作招股说明书仅在其发布之日有效，无论本招股说明书的交付时间、本招股说明书或任何适用的自由写作招股说明书的任何修订或补充或普通股的任何出售。自该日起，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能发生了变化。
对于美国以外的投资者：我们、出售股东和承销商没有做任何允许公开发行我们的普通股或拥有或分发本招股说明书的事情，在需要为此目的采取行动的任何司法管辖区（美国除外）对本招股说明书或任何适用的自由写作招股说明书进行任何修订或补充。持有本招股说明书、本招股说明书的任何修订或补充或任何适用的自由写作招股说明书的美国境外人士必须了解并遵守与普通股的发行和本招股说明书的分发有关的任何限制，对本招股说明书或美国境外任何适用的免费书面招股说明书的任何修订或补充。
​
 
i
 
除非另有说明或上下文另有要求，本招股说明书中对：
•
“反贿赂法”一词是指英国2010年反贿赂法；
​
•
“CAGR”一词是指复合年增长率；
​
•
术语“公司”或“hear.com集团”是指组成资产的集团，这些资产将在本次发行完成之前转让给Auris Netherlands IV N.V.，如“公司重组”所述；
​
•
“公司重组”一词是指我们预计将在本次发行完成前实施的“公司重组”中所述的公司重组；
​
•
“欧洲经济区”一词是指欧洲经济区；
​
•
“电子隐私指令”一词是指关于隐私和电子通信的指令2002/58/EC；
​
•
“EQT”一词指EQT及其附属公司的某些投资基金；
​
•
“EQT投资者”一词是指Auris Luxembourg I S.A.、North Harbour VII S. à r.l.和North Harbour VII S. à r.l.，EQT的附属公司；
​
•
“交易法”一词是指经修订的1934年美国证券交易法；
​
•
“FCPA”一词是指美国《反海外腐败法》；
​
•
“FDA”一词是指美国食品和药物管理局；
​
•
“GDPR”一词是指欧盟的《通用数据保护条例》（Regulation 2016/679）；
​
•
“HIPAA”一词是指1996年《健康保险流通与责任法案》，经《经济和临床健康信息技术法案》（“HITECH”）修订，以及实施这两项法律的法规；
​
•
“IFRS”一词是指国际会计准则委员会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）；
​
•
“IT”一词是指信息技术；
​
•
“JOBS法案”一词是指美国2012年的Jumpstart Our Business Startups法案；
​
•
“纳斯达克”一词是指纳斯达克全球精选市场；
​
•
“纽约证券交易所”一词是指纽约证券交易所；
​
•
“母公司”一词是指Auris Luxembourg III S. à r.l.，我们的唯一股东和直接母公司；
​
•
“研发”一词是指研究与开发；
​
•
“关系协议”一词是指母公司、WS Audiology、EQT投资者、T & W投资者和我们董事会成员之间的关系协议，我们预计将就本次发行达成；
​
•
“SaaS”一词是指软件即服务；
​
•
“证券法”一词是指经修订的1933年美国证券法；
​
•
“SEC”一词是指美国证券交易委员会；
​
•
“出售股东”一词是指母公司；
​
•
“SOX”一词是指经修订的美国2002年萨班斯-奥克斯利法案；
​
•
“T & W投资者”一词是指T & W Medical A/S；
​
•
“WS Audiology”一词是指WS Audiology A/S，母公司的间接母公司；
​
 
二
 
•
“WS Audiology Group”一词是指WS Audiology拥有的集团，在本次发行完成之前，hear.com集团将一直是该集团的一部分，届时它将被转让给Auris Netherlands IV N.V.，如“公司重组”所述；
​
•
对“承销商”的提及是指本招股说明书封面所列的公司；和
​
•
术语“美国GAAP”是指美国公认的会计原则。
​
​
财务信息的介绍
我们根据IASB发布的IFRS进行报告。我们对本招股说明书中的一些数字进行了四舍五入调整。因此，在某些表格中显示为总数的数字可能不是它们之前数字的算术汇总。
本招股说明书中包含的我们的财务报表以欧元呈列，除非另有说明，所有货币金额均以欧元为单位。本招股说明书中所有提及的“$”和“U.S.除非另有说明，否则美元”是指美元，所有提及的“€”和“欧元”均指欧元。
本招股说明书包含Audibene GmbH及其子公司的合并财务报表和其他财务信息，以及hear.com有限责任公司（美国）、SoundRise Hearing Solutions Private Limited（印度）和hear.com韩国有限公司（韩国）的合并财务报表和其他财务信息，它们是WS Audiology的间接子公司，预计将在与公司重组相关的本次发行完成之前直接或间接转让给Auris Netherlands IV N.V.。参见“公司重组。”Auris Netherlands IV N.V.是一家新成立的荷兰上市有限责任公司（纳姆洛兹·文诺沙普）已为本次发行而成立，并将成为我们普通股的发行人。除了与其成立、公司重组和我们普通股的首次公开募股相关的活动外，它没有从事任何活动。在公司重组后，Auris Netherlands IV N.V.将成为hear.com集团的母公司，我们的财务报表将作为Auris Netherlands IV N.V.的合并财务报表编制和报告。
商标和服务标志
本招股说明书中出现的hear.com设计标志、“hear.com”、“Audibene”以及我们其他注册或普通法商标、服务标志或商号均为我们的财产。仅为方便起见，本招股说明书中提及的我们的商标、商号和服务标志不带®、TM和SM符号，但这些引用并不旨在以任何方式表明我们不会充分断言在适用法律的范围内，我们对这些商标、商号和服务标志的权利。本招股说明书包含其他公司的其他商标、商号和服务标志，这些商标、商号和服务标志是其各自所有者的财产。我们不打算使用或展示其他公司的商标、商号或服务标志来暗示与这些其他公司的关系，或由这些其他公司认可或赞助我们。
市场、行业和其他数据
本招股说明书包含有关我们的行业、我们的业务以及我们参与的市场的市场规模和增长率的估计、预测和信息。一些数据和统计及其他信息基于第三方的独立报告，以及行业和一般出版物以及第三方进行的研究、调查和研究，我们尚未独立核实。一些数据、统计和其他信息基于内部估计和计算，这些估计和计算源自公开信息、我们进行的研究、内部调查、我们管理层对我们行业的了解以及他们基于此类信息和知识的假设，我们认为这些信息和知识是合理的。
在每种情况下，这些信息和数据都涉及许多假设和限制，请注意不要过分重视此类信息、估计或预测。行业出版物和
 
三
 
我们从独立方获得的其他报告可能会声明这些出版物或其他报告中包含的数据是出于善意或从被认为可靠的来源获得的，但不保证此类数据的准确性或完整性。此外，由于各种因素，包括“风险因素”和“关于前瞻性陈述的特别说明。”这些和其他因素可能导致我们未来的表现与第三方和我们所做的假设和估计存在重大差异。
 
四
 
招股说明书摘要
本摘要重点介绍了本招股说明书其他地方更详细的信息，但并未包含您在做出投资决定时应考虑的所有信息。在投资我们的普通股之前，您应该仔细阅读整个招股说明书，包括我们的财务报表和本招股说明书其他地方包含的相关附注，以及“风险因素”下列出的信息，“关于前瞻性陈述的特别说明”和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。”
除非在本招股说明书中另有说明，否则对“公司”、“hear.com”、“我们”、“我们”和“我们的”的引用均指hear.com集团。
概述
在hear.com，我们的使命是为任何地方的任何人提供高质量的听力保健。自2012年成立以来，我们迅速发展成为全球最大的专家级医疗级听力保健在线提供商。我们重新构想了听力保健提供模式，并开创了一个数字平台，使我们能够提供高度引人入胜的端到端客户体验，我们称之为听力成功计划。
我们首先在网上与消费者会面，然后通过电话与他们接触，以提供有关听力保健的个性化建议，消除任何误解并产生兴奋。一旦消费者决定继续进行听力测试和验配，我们将通过我们由5,000多个精心挑选的诊所组成的全球网络在本地与他们会面，我们将其称为我们的合作伙伴提供商，或通过我们专有的Clinic-in-a-Box远程与他们会面，这是我们的远程听力学解决方案。我们以数据为导向的听力保健方法使我们能够提供个性化体验并实时响应客户需求。我们对技术和数据分析的持续投资旨在最大限度地提高客户满意度，使我们能够与广泛的未渗透消费者群建立联系，并重新定义当今体验和治疗听力损失的含义。
听力损失是一个普遍且服务不足的问题。2018年，世界卫生组织（“WHO”）估计全球有4.66亿人患有致残性听力损失，另有数百万人患有中度听力损失。据世界卫生组织报告，尽管听力损失很普遍，但只有大约17%的听力损失者拥有助听器。尽管助听器技术取得了显着进步并实现了更小、更强大的设备，但寻求听力保健的个人经常对助听器的设计和可用性产生误解。此外，他们还面临着来自一系列复杂的听力设备的多重挑战，这些设备的质量和参数各不相同，适合和定制。购买助听器的传统过程对许多消费者来说可能既漫长又不方便。hear.com的成立是为了为消费者提供高度定制的数字解决方案，以获取医疗级助听器和最新的助听器 技术。我们建立了我们的平台来解决和克服消费者在寻求听力保健时经常面临的无数复杂性。我们始终如一地专注于为我们的客户提供服务，并使他们能够为他们的听力保健需求做出最佳决策。这导致我们的客户非常满意，正如我们截至2020年12月31日的净推荐值为70和持续的积极客户反馈所证明的那样。
我们的听力成功计划是一种以消费者为中心的方法，我们相信它使我们有别于传统的听力保健提供者。该综合计划包括针对个人听力保健需求量身定制的选项和服务的外展、评估、规划、促进、护理协调、评估和宣传。我们与潜在客户的首次接触始于我们有针对性的数字营销方法以及在广泛的数字渠道中战略性地投放广告。这些广告旨在将潜在客户重定向到我们的在线平台，我们鼓励他们通过我们网站的大约360个定制版本之一进行参与，该网站在2020年总共吸引了超过7000万次访问。然后，我们的一名内部销售顾问会通过电话联系客户，他们是全职员工和训练有素的听力专家。我们的内部销售顾问为以下人员提供教育和专家建议 根据客户的特定目标量身定制的潜在解决方案，并且它们在整个听力保健过程中始终与每位客户保持一致，从最初的咨询到验配、购买、服务等。在他们与客户交谈后，我们的内部销售顾问
 
1
 
与我们的全球合格听力保健专业人员网络协调，通过我们的Clinic-in-a-Box解决方案在本地或远程安排听力测试和验配。一旦找到听力保健解决方案，我们将处理购买的所有方面，包括开具发票、解决报销索赔和提供融资选择，以及购买后服务，使我们能够与客户保持多个联系点，以确保他们下次购买时的最高满意度和保留率。
我们在下面介绍了通过我们的听力成功计划的客户旅程：
[MISSING IMAGE: tm214804d1-ph_program4c.jpg]
我们相信我们的平台非常有效且可扩展，因为我们为（1）寻求听力保健的客户提供了重要价值，（2）我们的合作伙伴提供商网络寻求机会为更多客户提供服务并增加他们的收入，（3）我们的制造合作伙伴专注于通过结合客户反馈并扩大他们的影响范围来开发最优质的助听器。我们设计了我们的平台，通过不断整合来自与客户、听力保健专业人员和制造商的数百万次互动的新数据，随着时间的推移而改进。例如，通过分析我们从不断增加的消费者数据库中收集的数据，我们的客户旅程不断优化，这为我们提供了有关客户满意度、护理质量和具有成本效益的结果的驱动因素的关键见解。我们的数据驱动方法创造了一种“飞轮效应”，即我们向消费者提供的产品越有吸引力，我们吸引的消费者就越多。 平台以更低的购置成本，并且我们对我们的合作伙伴供应商和制造合作伙伴越有吸引力。
[MISSING IMAGE: tm214804d1-ph_customer4c.jpg]
我们网络中的听力保健诊所，我们称之为合作伙伴提供商，占全球独立听力学社区的很大一部分。我们相信我们的全球网络是同类中最大的，拥有5,000多家合作伙伴，其中估计有15,000名听力保健专业人员。的参与
 
2
 
我们网络中的合作伙伴提供商基于严格且持续的审查流程，该流程评估标准，包括他们的客户满意度记录、首次预约的平均时间和服务速度。这导致选择了习惯于为我们的客户提供最高标准护理的顶级合作伙伴提供商。我们与合作伙伴供应商建立了牢固的长期关系，并与他们密切合作，开发创新方法来满足目标客户的需求。我们还开展了广泛的合作伙伴提供商培训计划，旨在提供变得更具创业精神和以客户为中心所需的知识和工具，我们相信这将帮助他们，进而帮助我们实现更高的转化率和销量。我们建立了一个强大的合作伙伴管理团队，负责获取新的合作伙伴提供商并在服务质量和转化率方面进行合作 改进。这包括支持听力保健专业人员建立新诊所，然后成为我们合作伙伴提供者网络的一部分。我们的合作伙伴管理团队还与我们的合作伙伴提供商合作，以准确了解某些地区的客户需求，并为参与的听力保健专业人员提供招聘服务，作为我们创业计划的一部分。我们的一个关键目标是成为我们合作伙伴供应商最重要的业务合作伙伴。
我们收到的联系请求数量证明了我们的成功，2020年约为140万。根据网络流量，我们是领先的在线听力保健公司，并估计我们在我们服务的每个市场（包括美国）的收入方面都处于领先地位。截至2020年12月31日，我们在11个国家/地区开展业务，我们的数据库包括近600万消费者。我们组建了一支拥有先进行业、技术和数字专业知识的管理团队，截至2020年12月31日，我们拥有1,388名全职员工，致力于帮助我们的客户再次听到更好的声音，其中包括688名内部销售顾问和181名内部技术雇员。
我们相信我们的财务业绩反映了市场对我们产品的巨大需求以及我们为更广泛的听力保健生态系统提供的价值。截至2020年9月30日和2019年9月30日止财政年度，我们的收入分别为1.511亿欧元和1.197亿欧元。在截至2020年9月30日和2019年的财政年度，我们分别产生了2310万欧元和1740万欧元的净亏损。截至2020年9月30日和2019年9月30日止的财政年度，我们的EBITDA分别为（1,100）万欧元和（91）万欧元。EBITDA是一项非IFRS财务指标。有关EBITDA与最直接可比的IFRS财务指标的对账、有关我们认为EBITDA有用的原因的信息以及对这些指标的重大风险和局限性的讨论，请参阅“—汇总合并财务和运营数据—非IFRS指标”。”
听力经济是一个不断增长的市场，历史上分布分散
听力损失是一个广泛且日益严重的全球健康问题
世卫组织估计，2018年全球有4.66亿人（占全球人口的6%）患有致残性听力损失。预计到2050年，这一人口规模将增长到9亿多。随着人口趋势的转变和预期寿命的增加，我们预计听力损失人口的比例将继续上升。根据世界卫生组织2017年的一项研究，未解决的听力损失每年给全球经济造成约7500亿美元的损失。
听力保健市场仍然严重不足
尽管听力损失对个人和社会产生了重大影响，但世界卫生组织估计，截至2020年，只有17%的听力损失患者拥有助听器。根据代表欧洲助听器制造商协会的2020年Eurotrak出版物，轻度听力损失患者的助听器使用率一直较低，但中度或以上听力损失患者的助听器使用率通常会增加。只有在更严重的情况下，才会有更高比例的人使用助听器。
我们认为，传统听力保健的局限性以及缺乏使消费者能够轻松搜索、发现和访问解决方案的以消费者为中心的平台是推动这种渗透的主要原因。这些限制包括：
•
与使用助听器有关的误解
​
​
 
3
 
•
削弱消费者体验
​
•
不方便、繁琐的过程
​
•
偏远地区无法获得的听力保健服务
​
听力保健的未来增长将由高质量的数字解决方案推动
全球助听器市场高度分散，我们估计2019年线上渠道仅占全球助听器销售额的1%至2%。我们认为，正如在其他行业所看到的那样，该渠道的渗透率非常低，并有望获得可观的市场份额。
我们的市场机会
我们估计2019年全球助听器支出约为180亿美元。然而，我们认为这笔支出来自严重和严重听力损失的人，他们主要通过物理渠道获得助听器。我们相信，有大量机会提高听力损失患者在市场上的数字渗透率，这显着增加了我们的全球目标市场。我们目前在11个国家/地区开展业务，根据占我们当前销量约三分之二的国家/地区的数据，我们估计我们在每个经营所在国家/地区的收入市场份额不到10%。根据这些国家估计有1.8亿中度或更高程度听力损失的成年人、助听器的平均生命周期和助听器的价格，我们估计我们目前的潜在市场每年超过350亿美元。我们预计我们的目标市场将随着 我们进一步扩展到其他地域市场。
是什么让我们与众不同
我们的开发、方法、合作伙伴关系、客户参与和投资旨在实现hear.com的独特使命，为任何地方的任何人提供高质量的听力保健。我们的竞争优势包括：
规模和市场领先地位
根据网络流量，我们是领先的在线听力保健公司，并估计我们在我们服务的每个市场（包括美国）的收入方面都处于领先地位。我们的市场领导地位的实力体现在我们客户联系的规模和增长、我们合作伙伴提供商网络的广度和规模以及我们深厚的客户满意度上。
我们的合作伙伴提供商网络
我们相信我们独立的全球网络是同类中最大的，拥有5,000多家合作伙伴，其中估计有15,000名听力保健专业人员；我们与这些供应商的合作伙伴关系通常是排他性的。
差异化的上市策略
听力保健是一个个人的，通常是重要的决定，可能需要高度的消费者参与动机和对个人需求和偏好的实质性考虑。我们的听力成功计划采用数字优先的方法来简化购买途径，并产生个性化和指导性的用户体验。
专有和专用技术平台
我们的技术为公司的各个方面提供动力：吸引我们的客户并支持我们的合作伙伴供应商和制造合作伙伴，同时推进我们的业务目标。我们设计了我们的技术，通过不断整合来自与客户、听力保健合作伙伴和制造商的数百万次互动的新数据，随着时间的推移而改进。
 
4
 
以客户为中心是我们公司的基本宗旨
了解客户的需求是我们的首要任务，我们所做的一切都以通过提供卓越的成果让客户满意为中心。我们投入了近十年的时间和大量资源来开发我们的客户旅程，每一步都旨在优化客户体验，并为我们的客户提供量身定制、周到和个性化的信息和指导。我们相信，这使我们有别于听力保健市场的其他参与者，并推动了更高的转化率和与客户的长期关系。
具有创新文化的经验丰富的管理团队
我们是一支由创始人领导、多元化、全球化、创业和才华横溢的团队。我们无等级、快节奏和开放的工作文化为客户、合作伙伴和我们的团队带来了高影响力的成果。
我们的增长战略
我们相信，在听力保健、助听器创新、购买流程和定价以及我们的平台和解决方案方面，有很多机会可以提高意识并教育消费者。为了大规模改变听力保健服务，我们正在通过以下途径寻求增长：
继续在现有地域市场吸引新消费者和合作伙伴供应商
在全球范围内，只有17%的听力损失患者拥有助听器，在线渗透率估计为1%至2%，我们认为在线听力保健市场的渗透率明显不足。
将远程医疗带到听力保健
我们目前在美国、加拿大和马来西亚提供我们专有的Clinic-in-a-Box，这是我们的远程听力学解决方案，并打算将其引入多个地理和区域市场。
有效的地理和网络扩展
我们计划扩展到我们目前未开展业务的新地域市场，例如中国、巴西、墨西哥、哥伦比亚和日本。我们相信我们可以利用我们在11个现有地域市场的良好执行记录，以有效地进入这些新的地域市场。
开发和扩展差异化的场外交易方法
我们计划引入差异化和低成本的非处方零售模式，以更有效和直接的方式为轻度听力损失的消费者提供更少的物理接触点。
向现有消费者出售增量解决方案并鼓励重复购买
我们的目标是增加我们的增值解决方案和服务的数量和销售额，我们相信这将增加我们的消费者终身价值，而不会显着增加消费者获取成本。持续解决方案和服务的销售还使我们能够在购买后和随着时间的推移与客户保持联系，我们相信这有助于与他们建立长期的关系。我们还旨在利用这些长期的关系来鼓励客户在旧助听器生命周期结束时从我们这里购买新助听器，这通常每四到六年发生一次。
继续投资于消费者创新、解决方案和服务
我们不断投资和扩展数字解决方案和服务，以增加获得医疗级听力保健的机会，并提高我们客户的听力结果质量。我们的解决方案和服务的两个示例是：
•
听力即服务：我们正在为我们的客户设计和实施订阅服务，我们将其称为听力即服务，将涵盖一系列解决方案和服务。
​
​
 
5
 
我们的目标是提供一系列适合各种客户预算和偏好的选项，让我们的客户能够灵活地定制他们的订阅。
•
“hear.com地平线”：我们已经开始推出我们自己的品牌的助听器，hear.com地平线，这是我们与我们的一个制造合作伙伴共同开发的，供我们独家使用。
​
我们的价值主张
我们相信我们的平台非常有效，因为我们为消费者、听力保健专业人员和制造合作伙伴提供了重要的价值。我们的利益相关者的价值主张描述如下：
消费者：我们的平台为消费者提供高质量的听力护理，否则他们可能会因各种因素而放弃听力护理，包括负担能力、害怕污名或无法获得专家护理。我们的听力成功计划可确保客户在客户旅程的每个阶段都感到满意，并提高采用率、降低复杂性并改善听力结果。截至2020年12月31日，我们的高净推荐值为70，这证明了消费者对我们平台的重视。
听力保健专业人员：我们通过提供广泛的培训计划并让他们访问精心策划的患者网络来帮助我们的合作伙伴提供者发展他们的实践，他们可以用这些网络来填补过剩的容量并增加他们的收入。
制造合作伙伴：我们的数字营销能力和面向消费者的平台通过接触新的消费者群体来增加销售额、加强他们在我们网络中的品牌知名度以及提高他们的产品质量，从而帮助我们的制造合作伙伴。
Clinic-in-a-Box解决方案
我们专有的Clinic-in-a-Box是我们的远程听力学解决方案，旨在提供优质的听力保健，而不管地理限制如何。我们于2014年在马来西亚推出了我们的Clinic-in-a-Box解决方案，并于2020年将其升级并扩展到美国和加拿大，并打算将其进一步扩展到多个其他地理和区域市场。
我们的Clinic-in-a-Box解决方案是内部开发的，允许我们的合作伙伴提供商访问以前无法访问的消费者群。某些高性能合作伙伴供应商被选中使用我们的Clinic-in-a-Box解决方案，确保客户获得最佳体验。在与我们的听力保健专业人员进行虚拟会议之前，客户会收到他们预约所需的一切，包括平板电脑、根据与我们内部销售顾问的咨询预选的助听器，以及听力测试和验配设备。我们的听力保健专业人员使用提供的平板电脑通过视频会议与客户联系，并指导客户使用设备、进行听力测试、安装助听器和微调助听器。
在整个体验过程中，我们的听力保健专业人员和内部销售顾问团队仍然可以回答问题并支持助听器的微调或解决任何潜在问题，例如清洁助听器、更换电池或将设备连接到智能手机。
[MISSING IMAGE: tm214804d1-ph_computer4c.jpg]
 
6
 
与我们的业务相关的风险
投资我们的普通股涉及高度风险。在投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑这些风险，包括本招股说明书其他地方“风险因素”中描述的与我们的业务和行业相关的风险。特别是，以下考虑因素可能会抵消我们的竞争优势或对我们的业务战略产生负面影响，这可能导致我们普通股的价格下跌并导致您的全部或部分投资损失：
•
我们在许多不同司法管辖区开展业务的能力；
​
•
我们有能力实现广泛的市场教育，改变消费者的认知和购买习惯，并在相对成熟的行业中进行创新；
​
•
我们以具有成本效益的方式吸引、获取和留住消费者的能力；
​
•
实际或认为未能遵守适用的数据保护、隐私和安全、广告和消费者保护法律、法规、标准和其他要求；
​
•
安全事件、数据泄露和未经授权访问数据，包括个人信息和受保护的健康信息；
​
•
我们吸引、培养、激励和留住合格员工的能力，并防止前关键员工在听力保健领域竞争；
​
•
我们维护企业文化的能力；
​
•
由于制造商的垂直整合和来自非专业零售商的竞争而加剧的竞争；
​
•
我们保持听力保健社区满意度的能力；
​
•
我们合作伙伴提供商网络中的容量限制；
​
•
任何未来诉讼对我们业务的影响；
​
•
加速整合和组建助听器采购集团；
​
•
使用付款计划的客户的付款行为恶化；
​
•
我们成功预测产品退货、维修和更换的能力；
​
•
在我们经营所在的司法管辖区成立工人委员会；
​
•
自然灾害和流行病的发生，例如最近的新冠疫情；和
​
•
本招股说明书“风险因素”项下的其他因素。
​
我们的主要股东
EQT是一家差异化的全球投资机构，拥有超过750亿欧元的募集资金和约460亿欧元的资产，管理着16个活跃基金。EQT基金在欧洲、亚太和北美拥有投资组合公司，总销售额超过270亿欧元，拥有约159,000名员工。EQT与投资组合公司合作，以实现可持续增长、卓越运营和市场领先地位。在过去20年中，EQT在医疗保健领域完成了26项收购，包括目前对Certara、Aldevron、Waystar、Galderma和WS Audiology的投资，以及对Press Ganey、CaridianBCT、BSN Medical和Clinical Innovations的前投资。
T & W Medical A/S是一家在丹麦注册成立的公司，由两个家族拥有，他们于1956年成立了全球助听器公司WideX。2019年，WideX与Sivantos（前身为西门子助听器）合并，创建了WS Audiology Group。在过去十年中，T & W Medical A/S还投资了各种医疗保健和生命科学公司，包括UNEEG Medical，这是一家在丹麦注册成立的公司，开创了收集、监测和分析大脑活动的认知技术。
企业信息
Auris Netherlands IV N.V.是根据荷兰法律注册成立的一家上市有限责任公司（纳姆洛兹·文诺沙普2020年12月10日。我们的主要执行办公室位于
 
7
 
Amsterdamsestraatweg 421,3551 CL Utrecht，荷兰。我们的电话号码是+ 31558080140。我们的网址是www.hear.com。我们网站上包含或可通过我们网站访问的信息不构成本招股说明书的一部分，本招股说明书中包含的我们网站地址仅为非活动文本参考。
我们打算在本次发行完成之前将我们的名称从Auris Netherlands IV N.V.更改为hear.com N.V.。
成为新兴成长型公司和外国私人发行人的影响
新兴成长型公司
我们符合JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”的资格。只要我们仍然是一家新兴的成长型公司，我们被允许并目前打算依赖JOBS法案的以下条款，这些条款包含披露的例外情况和其他适用于进行首次公开募股并向SEC提交定期报告的公司的要求。这些规定包括但不限于：
•
在本招股说明书中仅允许提交两年的经审计财务报表，在我们的定期报告和注册报表（包括本招股说明书）中仅允许提交两年的相关“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”；
​
•
无需遵守SOX第404条的审计师证明要求，即对我们对财务报告的内部控制的评估，否则将从本次发行完成后的第二份年度报告开始适用；
​
•
在我们的定期报告、委托书和注册声明（包括本招股说明书）中减少有关高管薪酬的披露义务；和
​
•
免除对高管薪酬和股东批准任何先前未获批准的金降落伞付款进行非约束性咨询投票的要求。
​
我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到本次发行完成五周年后的财政年度（i）最后一天的第一个发生，我们的年总收入至少为10.7亿美元，或我们被视为“大型加速申报者”，根据《交易法》的定义，这意味着截至该财政年度第二个财政季度的最后一个工作日，非关联公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元；或者如果它发生在上述任何日期之前，我们在三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债务的日期。
我们已选择利用本招股说明书中某些减少的披露义务，并可能选择在我们未来向SEC提交的文件中利用其他减少的报告要求。因此，我们向股东提供的信息可能与您从您持有股权的其他公开报告公司收到的信息不同。
根据JOBS法案第107（b）条，新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。鉴于我们目前报告并预计将继续根据IASB发布的IFRS进行报告，我们将无法利用这一延长的过渡期，因此，我们将在IASB要求采用此类准则的相关日期采用新的或经修订的会计准则。
外国私人发行人
本次发行完成后，我们将根据《交易法》作为具有外国私人发行人身份的非美国公司进行报告。即使我们不再符合新兴成长型公司的资格，只要我们符合《交易法》规定的外国私人发行人的资格，我们将不受《交易法》中适用于美国国内上市公司的某些规定的约束，包括：
 
8
 
•
《交易法》中规范根据《交易法》注册的证券的代理、同意或授权征集的部分；
​
•
《交易法》中要求内部人公开报告其股票所有权和交易活动以及从短期交易中获利的内部人的责任的部分；和
​
•
《交易法》下的规则要求在发生特定重大事件时，向美国证券交易委员会提交包含未经审计的财务和其他特定信息的10-Q表季度报告，或8-K表的当前报告。
​
我们可能会利用这些豁免，直到我们不再是外国私人发行人。当我们超过50%的流通在外有投票权的证券由美国持有人直接或间接持有时，我们将不再是外国私人发行人并且以下任何一项均属实：（i）我们的大多数执行官或董事是美国公民或居民；我们超过50%的资产位于美国；我们的业务主要在美国管理。
外国私人发行人和新兴成长型公司也不受某些更严格的高管薪酬披露规则的约束。因此，即使我们不再符合新兴成长型公司的资格，但仍然是外国私人发行人，我们将继续免于对非新兴成长型公司的公司进行更严格的薪酬披露，并将继续被允许在此类事项上遵循我们本国的惯例。
如需更多信息，请参阅标题为“风险因素——与我们的普通股、本次发行和我们作为上市公司的地位相关的风险——我们是一家“新兴成长型公司”的部分，并且由于适用的披露和治理要求减少到新兴成长型公司，我们的普通股对投资者的吸引力可能较低”和“风险因素——与我们的普通股、本次发行和我们作为上市公司的地位相关的风险——根据美国证券交易委员会的规则和条例，作为“外国私人发行人”，我们不受美国代理规则的约束，与在美国注册成立的公司或不作为“外国私人发行人”提交的公司相比，我们被允许并且可能向SEC提交更少或不同的信息。”
 
9
 
祭品
我们提供的普通股
分享。
本次发行后立即发行的普通股
分享。
购买额外股份的选择权
承销商已被授予在本招股说明书发布之日起30天内随时从出售股东处购买最多额外普通股的选择权，以弥补超额配售。
所得款项用途
我们估计，根据假设的每股首次公开募股价格，我们将从本次发行中出售普通股获得约100万美元的净收益，为本招股说明书封面所列价格区间的中点，扣除承销折扣和佣金以及预计发行费用后。
我们打算使用我们从此次发行中获得的净收益，如下所示：
•
约$用于全额偿还欠WS Audiology Group某些实体的现有股东贷款，这些贷款的加权平均利率为%，预定到期日为100万至约100万美元，以全额偿还，我们与WS Audiology Group的现金池安排下的借款；
​
•
约百万美元，用于支付欠母公司及其某些直接和间接子公司的与我们收购hear.com集团有关的未偿还对价，如“公司重组”所述。”这笔未偿还的对价将由欠母公司及其某些直接和间接子公司的公司间贷款表示，本金总额为百万欧元；和
​
•
其余部分用于一般企业用途，包括为我们业务战略的进一步增长和执行提供资金。
​
如果承销商行使从出售股东处购买额外普通股的选择权，出售股东收到的任何收益将由出售股东直接收到。
如果我们在此次发行中筹集的资金少于目前的估计，我们手头可用于一般公司用途的现金将会减少。
风险因素
有关在决定投资我们的普通股之前应仔细考虑的因素的讨论，请参阅“风险因素”和本招股说明书中包含的其他信息。
股息政策
我们目前不打算在可预见的未来就我们的普通股宣派任何股息。参见“股息政策。”
 
10
 
定向分享计划
随着本次发行的完成，我们正在考虑建立一个定向股份计划，根据该计划，承销商将保留我们的一部分普通股，以出售给我们的某些员工和合作伙伴供应商。
[纳斯达克][纽约证券交易所]符号
“HCG”
除另有说明外，本招股说明书中的所有信息：
•
假设在本次发行之前进行1股远期股份分割；
​
•
假设承销商不会行使从出售股东处购买最多额外普通股的选择权；
​
•
假设首次公开募股价格为每股$，即本招股说明书封面所列价格范围的中点；
​
•
假定我们经修订的公司章程（“公司章程”）和我们的董事会规则（“董事会规则”）的有效性，其中每一项的形式都作为注册声明的附件提交，本招股说明书是其中的一部分；
​
•
不反映根据我们的2021年激励计划可用于未来发行的普通股；和
​
•
假设美元兑欧元的汇率为1.00美元等于欧元。
​
​
 
11
 
汇总合并财务和运营数据
下表总结了我们在所示期间和日期的合并财务和运营数据。截至2020年9月30日和2019年9月30日止年度的综合亏损和现金流量数据合并报表以及截至2020年9月30日的合并资产负债表数据来自本招股说明书其他部分包含的经审计的合并财务报表。我们经审计的合并财务报表包含Audibene GmbH及其子公司的财务信息，以及hear.com有限责任公司（美国）、SoundRise Hearing Solutions Private Limited（印度）和hear.com韩国有限公司（韩国）的财务信息，这些公司是WS Audiology的间接子公司，预计将被转让，在与公司重组相关的本次发行完成之前，直接或间接地向Auris Netherlands IV N.V.提供。参见“公司重组。”公司重组后，Auris Netherlands IV N.V.将成为母公司 hear.com集团和我们的财务报表将作为Auris Netherlands IV N.V.的合并财务报表编制和报告，请参阅“财务信息的介绍”。”我们的财务报表是根据IASB发布的IFRS编制的。我们的历史结果并不一定代表未来可能预期的结果。
本节中的汇总合并财务和运营数据无意取代本招股说明书其他地方包含的经审计的合并财务报表和相关附注。下面列出的合并财务和经营数据摘要应与“财务信息的呈现”、“风险因素”、“资本化”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”以及经审计的合并财务报表一并阅读本招股说明书其他地方包含的声明。
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
（以千计）
​
综合损失综合报表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入
​ ​ ​ € 151,090 ​ ​ ​
€ 119,668
​
营业费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入成本，不包括折旧和摊销
​ ​ ​ ​ (73,427) ​ ​ ​
(59,077)
​
营销和销售费用
​ ​ ​ ​ (78,865) ​ ​ ​
(62,926)
​
一般及行政开支
​ ​ ​ ​ (10,096) ​ ​ ​
(6,987)
​
折旧及摊销
​ ​ ​ ​ (5,516) ​ ​ ​
(3,526)
​
其他营业收入，净额
​ ​ ​ ​ 301 ​ ​ ​
198
​
运营损失
​ ​ ​ ​ (16,513) ​ ​ ​
(12,650)
​
利息收入
​ ​ ​ ​ 1,124 ​ ​ ​
205
​
利息支出
​ ​ ​ ​ (7,153) ​ ​ ​
(5,068)
​
其他财务收入（费用），净额
​ ​ ​ ​ (439) ​ ​ ​
156
​
所得税前亏损
​ ​ ​ ​ (22,981) ​ ​ ​
(17,357)
​
所得税费用
​ ​ ​ ​ (130) ​ ​ ​
(41)
​
净损失。
​ ​ ​ € (23,111) ​ ​ ​
€(17,398)
​
​
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
（以千计）
​
现金流量数据合并报表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
经营活动所用现金净额
​ ​ ​ € (16,661) ​ ​ ​
€(9,596)
​
投资活动所用现金净额
​ ​ ​ ​ (11,393) ​ ​ ​
(5,177)
​
筹资活动提供的现金净额
​ ​ ​ ​ 31,305 ​ ​ ​
14,717
​
汇率对现金和现金等价物的影响
​ ​ ​ ​ (60) ​ ​ ​
    (36)
​
现金及现金等价物的净增（减）额
​ ​ ​ € 3,191 ​ ​ ​
€   (92)
​
 
12
 
​ ​ ​
截至2020年9月30日
​
​ ​ ​
实际的
​ ​
调整后
​
​ ​ ​
（以千计）
​
合并资产负债表数据： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
现金及现金等价物
​ ​ ​ € 4,121 ​ ​ ​ ​ €      ​ ​
总资产
​ ​ ​ ​ 83,222 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
负债总额
​ ​ ​ ​ 173,319 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中，构成对WS Audiology集团公司的负债
​ ​ ​ ​ 134,434 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
总股本
​ ​ ​ ​ (90,097) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
调整后的合并资产负债表数据使我们在本次发行中以每股$的假设初始发行价发行和出售股票生效，这是本招股说明书封面所列定价范围的中点，扣除承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用以及“所得款项用途”中所述的所得款项净额的用途后。”
调整后的合并资产负债表数据仅供说明，将根据实际首次公开发行价格和本次发行的其他定价条款而变化。假设的首次公开募股价格每股增加1.00美元，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，将增加我们的调整后现金和现金等价物以及总资产，并将我们的调整后总负债和总权益减少百万欧元，假设在每种情况下，我们提供的股份数量，如本封面所示招股说明书，在扣除假设的承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用后，保持不变。我们将在本次发行中出售的预期股份数量增加（减少）100,000股将增加（减少）我们调整后的现金和现金等价物、总资产、总负债和总 股权增加百万欧元，假设在每种情况下，假设的每股首次公开募股价格没有变化，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点。
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
备考每股数据： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
每股普通股基本和摊薄亏损
​ ​ ​ €      ​ ​ ​ ​ €      ​ ​
预期流通在外的普通股数量
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
每股普通股的备考基本和摊薄亏损数据使公司重组的完成生效，并基于预计在本次发行完成前立即发行的公司普通股。其计算方法是在每种情况下将截至2020年9月30日和2019年止年度的净亏损除以上表所示本次发行完成前的预期已发行普通股数量。
每股普通股的备考基本亏损与呈列期间的每股普通股的备考摊薄亏损相同，因为包括已发行的潜在摊薄普通股将具有反摊薄作用。未包括在备考稀释每股普通股损失计算中的潜在稀释普通股数量为。
此备考信息未经审计，仅供参考。它不一定表明如果公司重组并在该日期实际发生，我们的结果会是什么，也不一定表明我们未来的表现。
非国际财务报告准则措施
除了我们根据IFRS确定的财务业绩外，我们认为某些非IFRS措施有助于评估我们的经营业绩。我们使用毛利率和EBITDA来
 
13
 
评估我们正在进行的运营以及内部规划和预测目的。虽然不优于或替代IFRS措施，但我们认为，这些非IFRS措施与相应的IFRS措施一起使用时，通过排除某些可能不代表我们的业务、结果的项目，提供了有关我们业绩的有意义的补充信息操作或展望。
毛利率
特定时期的毛利率定义为收入减去收入成本（不包括折旧和摊销）除以收入。
下表显示了毛利率的计算。
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
（以千计，除非另有说明）
​
收入 ​ ​
€ 151,090
​ ​
€ 119,668
​
收入成本，不包括折旧和摊销(1)
​ ​
(73,427)
​ ​
(59,077)
​
收入减去收入成本，不包括折旧和摊销
​ ​
77,663
​ ​
60,591
​
毛利率
​ ​
51.4%
​ ​
50.6%
​
​
(1)
截至2020年9月30日和2019年止年度的收入成本（不包括折旧和摊销）分别不包括18,000欧元和28,000欧元的折旧。由于它们的金额并不重要，为了得出毛利率，我们没有将此折旧加回到收入成本中，不包括折旧和摊销。
​
我们认为，毛利率的使用对投资者有用，因为它消除了某些非现金费用的影响，并允许在不受非现金费用和某些其他非经常性运营费用影响的情况下直接比较不同时期的这些措施。有关我们的收入成本和毛利率的讨论，请参阅“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——影响我们业绩的关键因素——收入成本”和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——经营业绩——收入成本，不包括折旧和摊销。”
EBITDA
特定时期的EBITDA定义为扣除利息支出、利息收入、其他财务收入（费用）、净额、所得税以及折旧和摊销前的净利润或亏损。
下表对呈列期间的净亏损与EBITDA进行了核对。
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
（以千计）
​
净亏损
​ ​
€(23,111)
​ ​
€(17,398)
​
利息支出
​ ​
7,153
​ ​
5,068
​
利息收入
​ ​
(1,124)
​ ​
(205)
​
其他财务收入（费用），净额
​ ​
439
​ ​
(156)
​
所得税
​ ​
130
​ ​
41
​
折旧及摊销
​ ​
5,516
​ ​
3,526
​
EBITDA
​ ​
€(10,997)
​ ​
€ (9,124)
​
我们相信EBITDA的使用对我们的投资者有帮助，因为它是管理层用来评估我们业务健康状况和经营业绩的指标。EBITDA不应被解释为
 
14
 
推断我们未来的结果将不受异常或非经常性项目的影响。EBITDA不应被视为所得税前亏损、净亏损或根据IFRS得出的任何其他绩效指标的替代方案。
毛利率和EBITDA是非IFRS衡量标准，仅供补充信息之用，作为分析工具存在局限性，不应孤立考虑或替代根据IFRS呈现的财务信息。其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算毛利率和EBITDA，或者可能使用其他措施来评估他们的业绩，所有这些都可能降低我们的毛利率和EBITDA作为比较工具的有用性。在评估我们的业绩时，您应该考虑毛利率和EBITDA以及其他财务业绩指标，包括我们的收入、净亏损和其他IFRS结果。
 
15
 
风险因素
投资我们的普通股涉及高度风险。在决定是否投资于我们的普通股之前，您应该仔细考虑以下风险因素以及本招股说明书中的其他信息，包括我们的合并财务报表和本招股说明书其他地方包含的相关附注。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们不知道或我们认为不重要的其他风险也可能成为可能对我们的业务产生不利影响的重要因素。下述任何事件的发生都可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。
与我们有限的经营历史和早期增长阶段相关的风险
我们有限的经营历史和不断发展的业务使我们难以评估我们的未来前景以及我们可能遇到的风险和挑战。
我们有限的经营历史和不断发展的业务使我们难以评估和评估我们迄今为止业务的成功、我们的未来前景以及我们可能遇到的风险和挑战。这些风险和挑战包括我们的能力：
•
吸引新消费者加入我们的平台，并将我们的平台定位为做出听力保健产品和服务购买决策的重要方式；
​
•
留住我们的消费者并鼓励他们继续与我们合作购买听力保健产品和服务；
​
•
吸引新老消费者在我们的平台上快速采用新产品；
​
•
为我们的网络吸引和留住合作伙伴，包括听力学家、其他听力保健专业人员和验配专家；
​
•
遵守适用于我们的业务和行业的现有和新法律法规；
​
•
预测并应对宏观经济变化、助听器定价和行业定价基准的变化以及我们经营所在市场的变化；
​
•
应对来自现有和新竞争对手的挑战；
​
•
维护和提升我们的声誉和品牌价值；
​
•
有效管理我们的增长；
​
•
在我们组织的各个层面雇用、整合和留住人才；
​
•
维护和改进我们平台下的技术和安全基础设施，包括我们的应用程序和网站以及相关的数据保护和网络安全；和
​
•
成功更新我们的平台，开发和更新我们的应用程序、功能、产品和服务，以使我们的消费者受益并增强消费者体验。
​
如果我们未能解决我们面临的风险和困难，包括与上述挑战相关的风险和困难以及本“风险因素”部分其他地方描述的风险和困难，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。此外，由于我们的历史审计财务数据有限，而且我们的业务不断发展和扩张，因此对我们未来收入和支出的任何预测可能不像我们拥有更长的经营历史时那样准确，经营更可预测的业务或在监管较少的行业中经营。我们过去曾遇到并将在未来遇到经营历史有限且业务不断发展且在受监管和竞争激烈的行业中运营的成长型公司经常遇到的风险和不确定性。如果我们用于规划和运营业务的关于这些风险和不确定性的假设不正确或发生变化，或者如果我们没有 成功应对这些风险，我们的经营业绩可能与我们的预期存在重大差异，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
 
16
 
我们最近的增长率可能不可持续或不代表未来的增长，我们的经营业绩可能会在不同时期出现显着波动。
自2012年成立以来，我们经历了显着增长。收入从截至2019年9月30日止年度的1.197亿欧元增至截至2020年9月30日止年度的1.511亿欧元，增长26.3%，并从截至9月30日止年度第一季度的百万欧元增加，2019年截至2020年9月30日止年度第四季度的收入为100万欧元，比截至2020年9月30日止的八个季度增长了%。我们的历史增长率可能不可持续或不代表我们未来的增长率。我们相信，我们收入的持续增长，以及我们提高或维持利润率和盈利能力的能力，将取决于我们应对挑战的能力等因素，本“风险因素”部分其他地方描述的风险和困难，以及我们的各种产品增长和对我们的经营业绩做出贡献的程度。我们不能保证我们将 能够成功管理对我们未来增长的任何此类挑战或风险。此外，由于各种可能的风险，包括竞争加剧、监管环境的变化和我们业务的成熟，我们的消费者基础可能不会继续增长或可能下降。这些因素中的任何一个都可能导致我们的收入增长下降，并可能对我们的利润率和盈利能力产生不利影响。未能继续我们的收入增长或提高利润率将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。您不应依赖我们的历史收入增长率作为我们未来业绩的指标。
我们的经营业绩各不相同，可能会在不同时期出现显着波动。
我们的季度和年度经营业绩历来因时期而异，我们预计我们的经营业绩将因各种原因继续如此，其中许多原因超出我们的控制范围且难以预测。我们在此“风险因素”部分介绍了许多可能导致我们的运营结果波动的因素，包括我们的各种产品（例如我们的远程听力学产品）增长和对我们的运营结果做出贡献的程度。这些因素的累积影响可能导致我们的季度和年度经营业绩出现较大波动和不可预测性。因此，按期间比较我们的经营业绩可能没有意义，投资者不应依赖我们过去的业绩作为我们未来业绩的指标。
这种可变性和不可预测性也可能导致我们在任何时期都无法满足行业或金融分析师或投资者的期望。如果我们的收入或经营业绩低于分析师或投资者的预期或低于我们可能提供的任何指导，或者如果我们提供的指导低于分析师或投资者的预期，我们普通股的价格可能会大幅下跌。即使我们已经满足了我们可能提供的任何先前公开声明的指导，这种股价下跌也可能发生。
我们可能无法有效管理我们未来的增长，这可能会使我们难以执行我们的业务战略。
自2012年以来，我们的业务运营和使用我们产品的消费者数量快速增长，未来我们可能会继续增长。例如，我们的全职员工人数从截至2018年10月1日的487人增加至截至2020年12月31日的1,388人。这种增长已经并可能继续对我们的管理以及我们的运营和财务基础设施提出重大要求。我们有效管理增长并将新员工、技术和收购整合到我们现有业务中的能力将要求我们继续扩大我们的运营和财务基础设施，并继续留住、吸引、培训、激励和管理员工。由于新冠疫情，员工在家工作，因此增长管理变得更加困难。持续增长可能会削弱我们开发和改进运营、财务和管理控制、增强我们的报告系统和 程序、招聘、培训和留住高技能人员并保持消费者满意度。此外，如果我们不能有效管理我们的业务和运营的增长，我们的平台和产品的质量可能会受到影响，这可能会对我们的声誉和品牌、业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
 
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我们有净亏损的历史，我们未来可能无法实现或保持盈利。
自成立以来，我们已蒙受净亏损。截至2020年9月30日和2019年止年度，我们分别产生了2310万欧元和1740万欧元的净亏损。自成立以来，我们已在组织和启动活动、招聘关键管理人员和员工、开发我们的听力保健产品和服务、开发我们的平台和我们的客户支持资源以及研发上花费了大量资金。我们遭受的净损失可能会在每个季度之间大幅波动，并且可能会因新冠疫情而增加。
我们的长期成功取决于我们成功吸引新客户到我们的平台以及开发、商业化和营销我们的产品和服务、赚取收入、在需要时获得额外资金以及最终实现盈利运营的能力。我们将需要产生大量额外收入才能实现盈利。我们未来可能无法实现盈利，或者即使我们实现盈利，我们未来也可能无法维持或提高盈利能力。我们未能实现或维持盈利能力可能会对我们普通股的价值产生负面影响。
与我们的业务相关的风险
我们面临与在许多不同司法管辖区开展业务相关的风险，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们在全球11个国家/地区开展业务。由于我们业务活动的国际范围，我们面临许多风险，其中许多是我们无法控制的。我们在经营所在的司法管辖区面临复杂、动态和多变的风险格局。当我们进入对我们来说陌生的国家和市场时，我们必须根据这些国家和市场的独特情况定制我们的服务和商业模式，这些情况可能复杂、困难和成本高昂，并可能转移管理和人力资源。此外，我们可能会在其他国家面临来自可能在这些国家/地区或全球运营方面拥有更多经验的公司的竞争。有利于当地竞争对手或禁止或限制某些企业的外国所有权的法律和商业惯例，或我们未能根据每个国家/地区的用户和供应商偏好有效地调整我们的做法、系统、流程和商业模式 我们扩展到其中，可能会减缓我们的增长。我们经营所在的某些市场的利润率低于更成熟的市场，这可能会对我们的整体利润率产生负面影响，因为我们从这些市场获得的收入会随着时间的推移而增长。除了本节其他地方概述的风险外，我们的国际业务还面临许多其他风险，包括：
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遵守我们开展业务所在国家/地区的各种国家和地方法律，包括与数据隐私和安全以及医疗保健相关的法律；
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限制收入或资本的汇回、剥夺合同权利、征用、没收税收或其他不利的税收政策或政府行为；
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总体上影响全球助听器市场和医疗保健系统的法律、法规和做法的变化，包括但不限于知识产权保护、数据隐私和安全、进口、出口、质量、成本、定价、报销、批准，检查和提供医疗保健，以及对助听器销售的限制，包括医疗评估要求；
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我们或我们的合作伙伴和供应商经营所在国家/地区的就业法变化、工资增长或通货膨胀上升；
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以我们的功能货币以外的货币进行的交易的汇率波动；
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由于整体增长放缓、政府或经济政策的变化，或影响这些国家市场的金融、政治或社会变化或不稳定，我们、我们的制造商或供应商经营所在经济体的不利变化我们经营，特别是新兴市场；
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不同的本地产品偏好和产品要求；
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供应中断，以及能源和运输成本的增加；
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我们经营所在国家/地区的自然灾害，包括干旱、洪水和地震或健康大流行或流行病和传染病的爆发；
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对出口和其他货物转让的经济制裁和限制；
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我们或我们的合作伙伴和供应商经营所在国家/地区的当地骚乱、恐怖袭击、骚乱、社会混乱或地区敌对行动；和
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治理不确定性，包括由于新的或变更的法律法规。
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上述任何事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法成功实现广泛的市场教育和改变消费者的认知和购买习惯。
我们的成功和未来增长在很大程度上取决于我们提高消费者对我们平台和产品的认识的能力，以及消费者利用我们的平台访问信息、产品和服务（包括远程听力学服务）的意愿。此外，将与我们的一名团队成员的电话客户预约转换为与我们的合作伙伴供应商之一的客户预约，以成功完成助听器的购买，这对我们的业务成功至关重要。为了有效地营销我们的平台，我们必须教育消费者使用我们平台的好处，并试图消除围绕使用助听器的常见偏见和误解，例如助听器大且不舒服的概念，助听器无法修复听力问题，助听器价格昂贵，助听器的使用将客户标记为陈旧且低效。我们将营销和教育工作重点放在消费者身上，但也旨在 教育和告知我们的合作伙伴供应商、试衣专家和其他与消费者互动的参与者，包括在购买点。但是，我们无法向您保证我们将成功改变消费者的认知、消费者的购买习惯，或者我们将在消费者中实现广泛的市场教育或意识。即使我们能够提高消费者的意识，他们改变看法和习惯的速度也可能很慢，并且可能出于各种原因对使用我们的平台犹豫不决，包括：
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缺乏对我们公司和平台的经验，并担心我们对这个行业相对较新；
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认为我们的平台没有提供足够的定价信息或仅提供有限的助听器和服务选择；
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对消费者与我们的平台共享或通过我们的平台共享的数据的隐私和安全的担忧；
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竞争对手的竞争和负面销售努力，包括竞争平台和价格匹配计划；和
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关于使用我们平台的时间和复杂性的看法。
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如果我们未能对我们的平台和/或购买我们的产品和服务的选项进行广泛的市场教育，或者如果我们未能成功改变消费者的看法和购买习惯，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
我们正在部署一种新的商业模式，以努力在相对成熟的行业中进行创新。为了成功挑战现有的商业模式并实现盈利，我们需要继续完善我们的产品和战略，并应对其他伴随的挑战。
我们的商业模式对助听器行业来说是新的。如果我们无法通过我们的在线营销到达我们的目标消费者市场，我们产品的估计市场规模可能低于我们的预期。
通过病例管理模式提供助听器代表了对传统渠道的改变，随着我们努力扩大消费者群，新消费者可能不愿意接受这种模式，或者可能不会发现它比传统渠道更可取。此外，消费者可能不会对我们的
 
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直接营销活动，或者我们可能无法成功接触到我们的目标受众，特别是如果我们在我们的广告和分销模式可能受到更严格监管的司法管辖区扩大我们的销售工作。如果消费者证明不愿意以我们预期的速度或数量采用我们的模式，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大损害。
此外，鉴于我们所追求的创新商业模式涉及新颖性，包括“听力即服务”、助听器分期付款销售和助听器租赁融资，准确评估某些会计指标可能更加困难例如收入和费用确认。计算此类会计指标的任何不准确之处可能需要花费大量时间、注意力和资源，尤其是高级管理层，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，如果我们无法实现本招股说明书中描述的增长战略，或者随着时间的推移我们制定这些战略，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。例如，我们的增长战略之一是引入差异化和低成本的非处方零售模式，我们以更有效和直接的方式为轻度听力损失的消费者提供更少的物理接触点。但是，在我们运营的某些国家/地区，我们可能需要更改监管制度以允许我们执行此策略。例如，在美国，目前没有非处方助听器零售类别，因为FDA尚未发布建立非处方助听器类别的法规。根据FDA的规定，助听器是受限制的设备，销售必须符合联邦和州的要求。
我们可能无法继续吸引、获取和留住消费者，或者可能无法以具有成本效益的方式这样做。
我们的成功部分取决于我们以具有成本效益的方式吸引和获取新消费者、留住现有消费者并鼓励消费者在做出听力保健产品和服务的购买决定时继续利用我们的平台的能力。为了扩大我们的消费者基础，我们必须吸引那些历来使用传统渠道进行听力保健的消费者，他们可能不知道使用我们的平台的可能性或好处，该平台提供涵盖专家咨询的集成助听器交付，高质量的配件和一系列服务选项。我们已经进行了与消费者获取相关的大量投资，并预计将继续花费大量资金来获取更多消费者。例如，截至2020年9月30日和2019年9月30日止年度，我们的营销和销售费用分别占收入的52.2%和52.6%。截至2020年9月30日止年度，我们的营销和销售费用增加了1,590万欧元 与截至2019年9月30日的年度相比，我们预计短期内将继续投资于营销和销售。我们无法向您保证这笔支出将是有效的，或者我们获得的新消费者的收入最终将超过获得这些消费者的成本。如果我们无法为听力保健提供可靠且显着的折扣价格，我们可能无法获得或留住消费者。如果我们无法以足以发展业务的速度获取或留住消费者，我们可能无法维持运营效率所需的规模，并在包括助听器在内的更广泛的听力保健生态系统中推动有益和自我加强的网络效应制造商和供应商，我们的合作伙伴提供商和其他参与者。因此，我们可能无法在我们的平台上或以其他方式提供相同质量或范围的解决方案，这可能会对消费者对我们平台的兴趣产生不利影响，在这种情况下，我们的业务， 财务状况和经营业绩将受到不利影响。
我们相信，我们的付费和非付费营销计划对于提高消费者对我们平台和产品的认识至关重要，这反过来又推动了新的消费者增长并增加了现有消费者使用我们平台的程度。我们的付费营销计划包括通过Bing、Google、Yahoo和Yelp等搜索引擎购买搜索广告，使用大型内容网站（如国家、地区和地方新闻出版物），使用Instagram、Facebook、Twitter等社交媒体，Google Plus和YouTube，以及通过电视和其他方式使用基于内容的文章和广告、商业文章和联合宣传等公共关系渠道。如果我们无法以具有成本效益的方式向消费者进行营销并为我们的应用程序和网站增加流量，我们获取新消费者的能力和我们的财务状况将受到重大不利影响。我们的非付费广告工作包括非付费 社交媒体和电子邮件营销。搜索引擎频繁修改
 
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他们的搜索算法和这些变化可能会导致我们的网站获得不太有利的展示位置，这可能会减少访问我们网站的消费者数量。与通过搜索引擎投放广告相关的成本也可能因时期而异，并且通常会随着时间的推移而增加。我们可能无法根据搜索引擎未来做出的任何搜索算法更改来修改我们的策略，这可能需要更改我们用来为我们的网站产生消费者流量的策略。此外，我们的网站必须遵守复杂且可能随时更改的搜索引擎指南和政策。如果我们未能正确遵循此类指导方针和政策，搜索引擎可能会在搜索结果中将我们的内容排名较低，或者可能会从其索引中完全删除我们的内容。尽管我们应用程序的消费者流量不依赖于搜索结果，但移动设备使用量的增长可能不会减少我们对搜索的整体依赖 如果消费者使用我们的移动网站而不是我们的应用程序或使用搜索最初找到我们的应用程序，则会导致结果。事实上，移动设备使用量的增长可能会加剧与我们的网站在搜索结果中的显示方式和位置相关的风险，因为移动设备屏幕比台式计算机屏幕小，因此显示的搜索结果更少。社交媒体的使用涉及与上述类似的风险，因为营销合作伙伴不断改变他们的算法和广告格式。使用社交媒体渠道投放广告的竞争可能会加剧，这可能会限制我们投放广告的整体能力。这同样适用于我们使用所谓的“原生广告”，它与出现它的平台的形式和功能相匹配，因此我们可以投放的广告量将取决于我们无法控制的多种因素。
此外，我们的客户可能会改变他们在消费媒体方面的行为。我们可能难以快速适应不断变化的用户行为，并且发现新媒体渠道为时已晚或根本没有。
此外，我们积极鼓励新老消费者使用我们的应用程序访问我们的平台。我们相信我们的应用程序有助于提高消费者保留率。虽然我们已经并将继续投资开发我们的应用程序以提高消费者的利用率，但不能保证我们推动采用和使用我们的应用程序的努力将是有效的。
我们的消费者教育、获取和保留计划可能很昂贵，并且可能无法有效推动消费者教育或对我们平台的兴趣。此外，如果新的或现有的消费者认为通过我们的平台提供的价格可靠或有意义，或者如果我们未能提供新的和相关的产品和应用程序功能，我们可能无法吸引或留住消费者或增加他们使用我们的平台和应用程序进行其他或未来购买的程度。如果我们不能继续扩大我们的消费者基础、留住现有消费者或增加消费者参与度，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。
实际或认为未能遵守适用的数据保护、隐私和安全、广告和消费者保护法律、法规、标准和其他要求可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，并可能导致重大责任或声誉损害。
许多联邦、州和国际法律法规管辖消费者数据的收集、使用、披露、存储、处理、传输、保留、共享、安全和破坏，特别是在在线广告和个人信息（包括个人可识别健康）的背景下信息。我们还依赖各种营销技术，包括电子邮件、短信、社交媒体营销和邮政邮件，并且我们受管辖此类营销和广告实践的各种法律和法规的约束。与隐私、数据保护、营销和广告以及消费者保护相关的法律法规不断发展，并且经常发生变化并可能有不同的解释。这些要求的解释和应用方式可能因司法管辖区而异和/或可能相互冲突或其他法律或法规。我们或我们的任何人的任何失败或感知失败 第三方合作伙伴、数据中心或服务提供商遵守隐私和数据安全政策或国家、联邦或州隐私、数据安全或消费者保护相关法律、法规、行业自律原则、行业标准或行为准则，监管指南，我们可能受到的命令，与隐私、数据保护、数据安全或消费者保护相关的合同要求或其他法律义务可能会对我们的声誉、品牌和业务产生不利影响，并可能导致政府实体、消费者、听证会对我们提出索赔、诉讼、调查或诉讼护理专业人员、供应商或其他人。这些程序可能会导致财务
 
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责任，可能使我们受到同意令或解决协议和监控的约束，并可能要求我们改变我们的运营，包括停止使用或共享某些数据集。任何此类索赔、诉讼或诉讼都可能损害我们的声誉、品牌和业务，迫使我们为此类诉讼、调查或诉讼辩护而产生大量费用，分散我们的管理注意力，增加我们的经营成本，导致消费者损失，供应商，与我们的合作伙伴供应商和其他人签订合同，并导致罚款或其他责任，并可能要求我们在培训、政策和程序、合同和风险分析方面采取特定行动。此外，根据合同，我们必须赔偿某些第三方因不遵守与隐私或消费者保护相关的任何法律、法规或其他法律义务或任何无意或 未经授权使用或披露我们作为经营业务的一部分存储或处理的数据。任何潜在的违规或安全事件也可能导致与被盗资产或信息的责任相关的成本增加、修复可能由此类违规造成的系统损坏、向员工、承包商、听力保健专业人员提供的补救措施、和客户努力在违规后维持我们的业务关系，并采取措施防止未来发生，包括组织变革、部署额外人员和保护技术、培训员工以及聘请第三方专家和顾问。虽然我们为某些安全和隐私损害以及索赔费用投保，但我们可能不会投保或维持足以补偿所有责任的保险，并且在任何情况下，保险范围都不会解决可能因违规或安全事件造成的声誉损害。 此外，我们可能无法继续以可接受的成本获得足够的保险。
联邦、州和国际政府当局继续评估将第三方“cookie”和其他在线跟踪方法用于行为广告和其他目的所固有的隐私影响。联邦、州和外国政府已经颁布并可能在未来颁布影响公司和个人从事这些活动的能力的立法或法规，例如，在公司使用cookie或其他电子跟踪工具或使用通过此类工具收集的数据之前，通过规范所需的消费者通知和同意的级别。根据数据隐私法，使用cookie和类似跟踪技术收集和跟踪的某些类型的信息符合个人信息的条件。如果我们未能对cookie或电子跟踪工具实施适当的措施，我们可能会受到执法行动的约束，例如，根据电子隐私指令，并且在此类信息是 根据适用法律，使用cookie和类似跟踪技术收集和跟踪的个人信息符合个人信息的条件，此类执法行动将包括适用隐私法下的执法行动，例如《通用数据保护条例》（“GDPR”）下的执法行动。此外，一些消费设备和网络浏览器提供商已经实施或宣布了实施计划，限制行为或有针对性的广告和/或使互联网用户更容易防止放置cookie或阻止其他跟踪技术的方法，如果被广泛采用，可以导致第三方cookie和其他在线跟踪、定位或重新定位方法的有效性或使用降低。对这些cookie的使用和其他当前在线跟踪和广告做法的监管或我们有效使用采用此类技术的服务的能力的丧失可能会增加我们的运营成本并限制我们的能力 以具有成本效益的条件吸引新消费者，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们受HIPAA的约束，这要求我们保护我们收集、传播、维护和使用的受保护健康信息或PHI的隐私、安全和机密性。HIPAA将PHI的国家隐私和安全标准应用于涵盖的实体，包括某些类型的医疗保健提供者及其访问PHI的服务提供者，称为业务伙伴。HIPAA要求我们制定和维护管理使用或披露的PHI的政策和程序，并实施行政、物理和技术保障措施来保护PHI，包括以电子形式维护、使用和披露的PHI。这些保障措施包括员工培训、确定涵盖实体需要与其签订符合HIPAA的合同安排的业务伙伴以及各种其他措施。HIPAA还实现了使用标准交易代码集和标准标识符来提交或接收某些电子医疗保健 交易，包括与医疗索赔的计费和收集相关的活动。这些措施的持续实施和监督涉及大量时间、精力和费用，我们可能需要投入额外的时间和资源来确保遵守HIPAA要求。虽然我们做出了大量努力来保护PHI、机密信息和其他受隐私法约束的数据，但我们以电子形式维护、使用和披露、网络攻击或其他
 
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绕过我们的信息安全系统的入侵导致信息安全漏洞、PHI、机密信息或其他受隐私法约束的数据丢失或我们的运营系统出现重大中断，可能会对我们的业务造成重大不利影响，并可能造成重大影响罚款和处罚。
HIPAA还建立了针对未能遵守与PHI的隐私、安全和电子传输相关的特定标准的执法机制。违反HIPAA可能会导致民事或刑事处罚，包括民事罚款的分层系统，每次违规从119美元到59,522美元不等，在一个日历年（截至2020，并根据通货膨胀进行定期调整）。这些罚款需要根据通货膨胀进行调整。但是，一次违规事件可能导致违反多项标准并处以超过1,785，651美元的罚款。州检察长可以代表州居民提起民事诉讼，寻求禁令或损害赔偿，以应对违反HIPAA隐私和安全法规的行为。如果某人故意或故意获取或披露违反HIPAA要求的PHI，也可能受到刑事处罚 强加的。在这种情况下，法院可以判给与违反HIPAA相关的损害赔偿、费用和律师费。虽然HIPAA没有创造一项私人诉讼权，允许个人因违反HIPAA而在民事法庭起诉我们，但其标准已被用作州民事诉讼中注意义务的基础，例如处理疏忽或鲁莽的诉讼，滥用或违反PHI。任何此类处罚或诉讼都可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。
此外，HIPAA要求美国卫生与公众服务部部长对HIPAA涵盖的实体和业务伙伴进行定期合规审计。它还要求HHS制定一种方法，使作为违反无担保PHI的受害者的受害个人可以获得违规者支付的民事罚款罚款或和解的一定比例。
HIPAA要求在违反PHI的情况下单独通知，并规定此类通知必须“没有不合理的延迟，并且在任何情况下都不得晚于发现违规行为后的60个日历日”，尽管许多州的违规通知法律要求提前提供通知。如果违规行为影响500名或更多患者，则必须立即向HHS报告，不得无故拖延，HHS将在其公共网站上发布违规实体的名称。还必须向当地媒体报告影响同一州或司法管辖区500人或更多人的违规行为。如果违规涉及的人员少于500人，涵盖的实体必须将其记录在日志中，并至少每年通知HHS。任何通知，包括向公众发出的通知，都可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。
HIPAA还对违反HIPAA的行为进行处罚，并授予各州总检察长以及HHS民权办公室的执法权。我们也可能对我们分包商的隐私和安全漏洞以及故障承担直接或独立的责任。我们对分包商的行为和做法的控制有限。分包商或代表我们运营的其他实体侵犯个人可识别健康信息的隐私或安全可能会导致针对我们的执法行动，包括刑事和民事责任，或与我们有合同关系的涵盖实体提起诉讼。
许多其他联邦和州法律保护个人身份信息和PHI以及员工个人信息的机密性、隐私、可用性、完整性和安全性，包括州医疗隐私法、州社会安全号码保护法以及联邦和州消费者保护法。在许多情况下，这些不同的法律并未被HIPAA优先考虑，并且可能会受到法院和政府机构的不同解释，从而给我们带来复杂的合规问题，与我们签订合同或雇用的听力学家和其他听力保健专业人员以及我们的客户，并可能使我们面临额外费用、不利宣传和责任，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，各种联邦、州和国际立法和监管机构，或自律组织，可能会扩大现行法律或法规，颁布新的法律或法规，或发布有关隐私、数据保护、消费者保护和广告的修订规则或指南。此类新法律法规，无论是根据HIPAA、国会行动或其他方式实施的，都可能具有
 
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对我们必须处理PHI和健康数据的方式产生重大影响，遵守此类法律法规的成本可能很高，可能包括提供增强的数据安全基础设施。如果我们不遵守与PHI相关的现有或新法律法规，我们可能会受到刑事或民事制裁以及声誉损害。
2018年6月，加利福尼亚州颁布了《2018年加利福尼亚消费者隐私法》，即CCPA，该法案于2020年1月1日生效。CCPA为加州消费者创造了个人隐私权，并增加了处理某些个人数据的实体的隐私和安全义务。例如，CCPA赋予加州居民更多访问和要求删除其个人信息、选择退出某些个人信息共享以及接收有关如何使用其个人信息的详细信息的权利。不遵守CCPA可能会导致司法部长采取执法行动并损害我们的声誉。CCPA规定每次违规的民事罚款为2,500美元，故意违规的每次违规罚款为7,500美元，以及对某些消费者数据的数据泄露的私人诉讼权，这可能会增加数据泄露诉讼。CCPA可能会增加我们的合规成本和收集、存储和 处理个人信息。此外，加州选民于2020年11月3日批准了一项新的加州投票倡议，即《加州隐私权法案》，这将对在加州开展业务的公司施加额外的数据保护义务，包括额外的消费者权利和扩大对某些敏感数据的使用。它还将创建一个新的加州数据保护机构，专门负责执行法律，这可能会导致对收集和处理加州居民个人信息的企业加强监管审查。此外，在联邦层面和其他州也提出了许多类似的法律。例如，内华达州最近颁布了一项法律，该法律于2019年10月1日生效，并要求公司满足消费者不再出售其数据的要求。违规者可能会受到禁令和每次违规最高5,000美元的民事处罚。
由于GDPR、HIPAA、CCPA和CPRA等法律法规施加了相对繁重的义务，并且这些和其他法律法规对我们业务的解释和应用存在很大的不确定性，我们在满足他们的要求和对我们的政策、做法和协议进行必要的更改方面可能面临挑战，并可能为此产生大量成本和费用。例如，根据CCPA，消费者对其个人信息共享的控制增加可能会影响我们的客户与我们共享此类个人信息的能力，或者可能要求我们从我们的记录或数据集中删除或删除消费者信息，这可能会给我们的组织带来相当大的成本或收入损失。
此外，FTC、州检察长、私人原告和法院采用的与健康相关和其他个人信息的在线收集、使用、存储、传播和安全相关的现有美国联邦和州消费者保护法的解释已经演变，并且可能会随着时间的推移继续发展。消费者保护和其他法律要求我们发布声明，描述我们如何处理个人信息以及个人可能对我们处理其个人信息的方式做出的选择。如果我们发布的此类信息被认为是不真实的，我们可能会受到政府对不公平或欺骗性贸易行为的索赔，这可能导致重大责任和后果。此外，根据FTC的说法，侵犯消费者的隐私权或未能采取适当措施保护消费者的个人信息安全可能构成或影响商业的不公平行为或做法，从而违反第 FTC法案第5（a）条。鉴于其持有的消费者信息的敏感性和数量、其业务的规模和复杂性以及用于提高安全性和减少漏洞的可用工具的成本，FTC预计公司的数据安全措施是合理和适当的。个人可识别的健康信息被认为是敏感数据，值得加强保护。如果我们因隐私、安全或其他做法而受到FTC的调查，我们可能面临诉讼或同意和解，其中可能包括金钱补救措施和/或合规要求，这可能会给我们带来重大的物质成本和资源负担，要求我们运营的某些方面由独立监督员监督，和/或限制或消除我们使用某些目标营销策略或与某些第三方供应商合作的能力。任何这些事件都可能对我们经营业务的能力和财务业绩产生不利影响。
欧盟通过了2018年5月生效的《通用数据保护条例》（“GDPR”），该条例对违反GDPR的行为处以巨额罚款和制裁，适用于所有处理欧盟居民数据的公司，包括我们。GDPR已经并将继续
 
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给在欧盟拥有客户、用户或运营的公司带来重大的合规负担和成本。GDPR引入了更严格的要求，包括对健康数据和生物识别数据的收集和处理（未来几年将继续通过指导和决策进行解释）以及我们这样的控制或处理个人信息的组织的严格规则。欧盟的电子隐私指令进一步解决了主动营销和cookie等主题。在我们的日常业务过程中，我们依赖于将某些个人信息从欧盟传输到美国。欧盟法院（“CJEU”）于2020年7月16日在Schrems II事件中的裁决使欧盟-美国隐私保护框架无效，可能会影响我们将个人数据从欧洲传输到美国的能力国家和其他司法管辖区。虽然这个决定 没有使标准合同条款无效，这是我们目前根据GDPR进行跨境数据传输所依赖的机制，它确实在某些情况下质疑其有效性，使欧盟和美国之间的数据传输更加不确定。欧洲制度还包括指令，其中要求欧盟成员国规范通过电子方式进行的营销以及网络cookie和其他跟踪技术的使用。欧盟成员国已将这些指令的要求转化为自己的国家数据隐私制度，因此不同司法管辖区的法律可能有所不同。这些也在改革中，预计将被一项法规所取代，该法规应在整个欧盟范围内提供更一致的要求。如果我们的隐私或数据安全措施不符合适用的当前或未来法律法规，我们可能会受到诉讼、监管调查、执法 要求我们改变使用个人数据或营销实践的方式的通知。例如，根据GDPR，我们可能会被处以最高2000万欧元或上一财政年度全球集团年总营业额4%的罚款（以较高者为准）。我们还可能承担其他责任，以及负面宣传和业务、业务合作伙伴、消费者信任和市场信心的潜在损失。
我们遵守支付卡协会的运营规则和认证要求，包括支付卡行业数据安全标准（PCI DSS），这是一项适用于收集、存储或传输有关信用卡和借记卡、持有者和交易的某些数据的公司的安全标准。任何不遵守PCI DSS的行为都可能违反支付卡协会的运营规则、联邦和州法律法规以及我们与支付处理商和商业银行的合同条款。此类不遵守可能会使我们面临罚款、处罚、损害赔偿和民事责任，并可能导致我们失去接受信用卡和借记卡付款的能力。此外，不保证PCI DSS合规性将防止非法或不当使用我们的支付系统或盗窃、丢失或滥用与信用卡和借记卡、信用卡和借记卡持有人以及信用卡和借记卡交易有关的数据。
我们依赖管理人员和高技能人员的表现，如果我们无法吸引、培养、激励和留住合格的员工，或者如果前关键员工在听力保健领域竞争，我们的业务可能会受到损害。
我们保持竞争地位的能力在很大程度上取决于我们的高级管理人员和其他关键人员的服务。此外，我们未来的成功取决于我们持续吸引、发展、激励和留住高素质和技能员工的能力。此类职位的市场竞争激烈。对合格人员的需求量很大，我们可能会承担大量成本来吸引他们。此外，我们的任何高级管理人员或其他关键员工的流失或我们无法招聘和培养中层管理人员可能会对我们执行业务计划的能力产生重大不利影响，我们可能无法找到足够的替代者。我们所有的员工都是随意员工，这意味着他们可以随时终止与我们的雇佣关系，他们对我们的业务和行业的了解将极难替代。
此外，虽然我们的员工通常会受到协议的约束，限制他们在受雇于我们后一年内从事竞争性商业行为，但我们可能不会获悉，或者我们可能无法成功阻止，员工在终止雇佣关系后一年内或之后离开我们公司并在我们与我们竞争的听力保健领域从事商业活动。此外，在我们经营所在的某些司法管辖区，非竞争和其他限制性契约的可执行性可能会受到限制。
如果我们未能留住有才华的高级管理人员和其他关键人员，如果我们未能成功吸引合格的员工或留住和激励现有员工，或者如果我们的前员工从事
 
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听力保健领域的竞争做法、我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
未能维护我们的企业文化或损害我们的声誉可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们业务的成功在很大程度上取决于我们在年轻、积极进取的团队中培养的充满活力的创业文化，我们相信这会促进创新、创造力和团队合作。这种文化通常通过团队会议或社交聚会来体现，重点是庆祝我们的成就。随着我们扩大地理足迹并增加员工人数，以及我们努力调整我们的企业文化和工作环境以适应自然灾害或大流行（包括持续的新冠疫情）期间不断变化的情况，我们将需要在分散在不同地理区域的大量员工中保持我们的企业文化。任何未能保持我们文化的凝聚力都可能影响我们培养创新、创造力和创业精神的能力，我们认为我们需要支持我们的增长，这反过来可能对我们的业务产生负面影响，降低我们保留和保留的能力。 招聘人员并导致未能实现我们的愿景和实施我们的战略。
此外，虽然我们努力营造一种文化，让我们的同事以诚信和尊重的态度行事，但任何员工（包括高级管理人员）的任何不当行为都可能削弱信任和信心，并损害我们在现有和潜在客户以及其他利益相关者中的声誉。负面舆论可能源于我们或目前或以前与我们有关联的人在任何数量的活动或情况下的实际或被指控的行为，包括社交聚会期间的不当或冒犯性行为、与就业相关的犯罪，例如性骚扰和歧视，以及其他人针对此类行为采取的行动。我们声誉的任何损害都可能影响我们的客户、股东和其他各方对对我们的业务很重要的广泛交易的信心，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
由于专业零售商、直接面向消费者和非处方听力保健市场的新进入者以及制造商的垂直整合以及来自非专业零售商和低成本供应商的竞争而导致的竞争加剧，可能导致对我们产品的需求下降。
助听器市场在定价、产品质量、产品创新、上市时间和客户服务方面竞争激烈。助听器的全球分布高度分散，可能会受到旨在占领市场份额的竞争做法的影响。我们的主要竞争对手是专业零售商，包括助听器制造商拥有的零售店，以及非专业零售商，如眼镜连锁店、药房和便利店，这些零售商可能拥有大量资源或强大的财务状况，使他们能够利用行业的变化行业在成本竞争的基础上。我们还可能面临来自大型助听器制造商进入直接面向消费者和非处方助听器零售市场的日益激烈的竞争。全球五家最大的助听器制造商拥有可观的零售业务。他们的零售经验，加上他们的重要资源和扩展到新市场或邻近市场的能力， 可能会导致他们进入直接面向消费者和非处方助听器零售市场。我们在助听器直接面向消费者的在线零售市场开展业务，并计划进入助听器的非处方在线零售市场。越来越多的大型助听器制造商有可能提供比我们更好的定价，这可能会导致对我们产品的需求减少，从而导致我们的盈利能力下降。我们的大股东WS Audiology Group是这五家最大的全球助听器制造商之一，也是我们最大的助听器供应商。如果他们在这些市场上变得活跃，我们可能面临来自他们的更高竞争风险，如下文“—我们由WS Audiology Group控制，其商业利益可能并不总是与我们的商业利益一致。”未来，我们还可能面临来自超低成本供应商的日益激烈的竞争，例如那些 在消费电子行业运营。
在供应商合作伙伴的可用性方面，我们面临助听器制造商垂直整合的风险，这可能导致行业集中度和竞争加剧。我们还可能面临来自进入市场的新参与者的日益激烈的竞争，例如可能使用其现有商店作为分销渠道的其他非专业零售商、助听器制造商或其他在线
 
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参与者。如果由于监管变化，商店人员销售助听器所需的资格变得不那么严格，或者听力保健专业人员等职业变得更容易获得，则新参与者进入市场的风险也可能加剧。此外，新的市场参与者也增加了更大的价格压力的风险。价格压力可能导致我们的利润率下降。
我们可能无法与这些或其他竞争对手竞争，并且一个或多个此类竞争对手可能会使我们的听力保健产品在经济上没有吸引力。竞争加剧可能导致价格下降、毛利率下降和市场份额流失。无法保证我们将能够成功地与我们当前或未来的竞争对手竞争，或者竞争压力不会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
市场份额或我们的利润下降可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们由WS Audiology间接控制，WS Audiology Group的商业利益可能并不总是与我们的商业利益一致。
我们由WS Audiology间接控制，WS Audiology Group是世界上最大的助听器制造商之一，拥有重要的零售业务。他们也是我们最大的助听器供应商。他们在听力保健各个方面（包括制造、创新、零售和营销）的多年行业经验、大量资源和专业知识使他们能够在许多方面与我们直接竞争。他们是助听器管理式护理市场的重要参与者，并且处于有利地位，可以进入直接面向消费者和非处方助听器零售市场。这些构成了我们现有和未来可寻址市场的一部分。WS Audiology Group的规模和规模使他们能够以比我们可能提供的价格更具竞争力的价格提供产品和服务。它还使他们能够接触到全球庞大的消费者群。他们提供有竞争力的价值和潜在的能力 覆盖我们也可能瞄准的大部分消费者群，可能会导致我们以更低的价格提供我们的服务，并可能导致我们的销量下降，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和操作的结果。此外，未来，我们在赢得某些关键业务客户方面可能面临来自他们的竞争，这些客户可能有能力对我们的收入和盈利能力做出重大贡献。如果我们失去WS Audiology Group的此类商机，也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
在我们运营的某些国家/地区，例如美国、加拿大和荷兰，我们的合作伙伴提供商网络包括WS Audiology Group拥有和/或运营的大量诊所。我们合作伙伴提供商网络的质量以及我们与他们的整体关系是我们业务成功的关键驱动力。因此，维持和发展这些关系是我们非常关注的一个领域。我们无法向您保证，如果WS Audiology Group成为我们的直接竞争对手，我们将能够维持我们随着时间的推移与他们拥有和/或运营的合作伙伴供应商建立的关系。我们的合作伙伴供应商网络已经建立了几年，并涉及大量投资。如果由于未来可能与WS Audiology Group发展竞争利益，我们一次或随着时间的推移逐渐失去大部分合作伙伴供应商，我们无法向您保证我们将能够重新创建一个平等的 有效的合作伙伴提供商网络。如果我们不这样做，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
如果我们的听力保健产品未能保持听力保健社区的满意度，或者听力保健专业人士对我们的商业模式产生不利看法，我们的合作伙伴提供商可能会停止与我们合作，转而采用传统方法或选择与我们的竞争对手合作。
我们与当前和未来听力保健专业人员的关系对我们业务的增长和持续成功至关重要。如果我们的听力保健产品未能保持听力保健界的满意度，或者听力保健专业人士对我们不断增长的市场力量和广泛的市场方法产生不利的看法，我们的合作伙伴提供者可能会停止与我们合作，转而采用传统方法或选择与其他听力保健提供者合作。如果我们的听力保健专业人员出于任何原因对我们的听力保健产品不满意，包括对质量的不满
 
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我们的服务、对我们的商业模式的不利看法或其他听力保健提供者的竞争报价，我们的听力保健专业人员可能会停止与我们合作，这可能导致客户可访问性下降和我们的地理足迹减少。此外，我们的听力保健专业人员出于任何原因对我们的不满都可能对我们扩展网络以包括更多听力保健专业人员的能力产生负面影响。我们的大量听力保健专业人员与我们的关系终止或无法扩大我们的合作伙伴提供商网络可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的合作伙伴提供商网络可能会遇到容量限制。
我们业务的成功取决于我们的合作伙伴供应商网络满足不断增长的客户群需求的能力。随着我们继续发展业务并将越来越多的客户推荐给我们的合作伙伴提供商进行预约，我们的合作伙伴提供商网络可能会遇到容量限制。我们的合作伙伴供应商在接纳新客户的能力方面可能面临某些限制，包括由于“婴儿潮一代”的听力保健需求不断增加而导致容量限制不断升级。如果我们无法成功扩展我们的合作伙伴供应商网络，或者如果我们现有的合作伙伴供应商无法满足客户不断增长的需求，我们发展业务和服务更多客户的能力可能会受到重大不利影响。我们合作伙伴提供商网络中的听力保健专业人员无法满足这一需求可能会对我们的业务、财务状况和业绩产生重大不利影响 操作。
未来的诉讼可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
有时，我们可能会卷入各种诉讼事项和索赔，包括雇佣事项、监管程序、行政诉讼、政府调查和合同纠纷。我们可能面临潜在的索赔或责任，其中包括违约、诽谤、诽谤、欺诈或疏忽。我们还可能面临与雇佣相关的诉讼，包括在美国和我们经营所在的其他司法管辖区违反年龄歧视、性骚扰、性别歧视、移民违规或其他地方、州和联邦劳动法的索赔。在我们的运营过程中可能出现的此类诉讼和其他行政或法律程序可能涉及大量成本，包括与调查、诉讼和可能的和解、判决、处罚或罚款相关的成本。此外，诉讼和其他法律程序的辩护或起诉可能很耗时，并且可能需要承诺 将从我们正常业务运营中转移的管理和人力资源。尽管我们通常会购买保险以减轻某些成本，但无法保证与诉讼或其他法律程序相关的成本不会超过保险单的限制。此外，我们可能无法继续以合理的成本维持我们现有的保险（如果有的话），或无法获得额外的保险，这可能导致与诉讼和其他法律程序相关的费用未投保。如果判决、和解罚款或罚款未完全由保险承保，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。任何此类诉讼或其他程序也可能对我们的声誉、品牌标识和我们证券的交易价格产生重大不利影响。
采购群体的加速整合和形成增加了助听器的定价压力。
许多采购集团，例如听力学诊所、零售商和医院系统，正在整合以创建具有更大市场力量的新实体。此类集团，例如美国的Costco，已经并可能继续利用其增加的购买力来协商整个行业的降价或其他优惠。这种定价杠杆已经并将可能继续导致助听器产品在美国的平均销售价格面临下行压力，包括我们提供的产品。行业参与者角色和一般定价结构的变化，以及行业参与者之间的价格竞争，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们已经并将继续在某些司法管辖区为我们的客户提供付款计划，并且未来可能会遇到付款行为恶化的情况。
由于购买助听器通常会给我们的客户带来大量的自付费用，因此在美国和其他国家/地区，我们为客户提供我们产品的付款计划。
 
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我们的付款计划通常允许客户按月分期支付助听器费用。从历史上看，我们直接与客户签订了此类付款计划的合同，之后我们将这些合同中的部分应收账款分配给了我们的某些应收账款融资贷方，并将剩余部分保留在我们的资产负债表上，而这些合同的服务和收款由第三方处理。对于我们保留在资产负债表上的这些合同的应收账款部分，我们确认了截至2020年9月30日止年度的540万欧元坏账费用，以弥补预期信用损失。但是，我们无法向您保证该金额将足以弥补这些合同未来可能产生的信用损失。
收款率的恶化可能会影响我们的第三方融资关系和我们业务的盈利能力，并在我们目前假设的拨备率之上产生额外成本。客户付款行为的恶化也可能对我们用于营运资金的应收账款融资便利的条款产生不利影响。
目前，我们与第三方贷方合作，为这些付款计划提供资金和管理。如果我们未能维持或扩展与这些贷方的关系，我们的现金流将受到不利影响，运营收款程序可能会受到影响。
我们未能成功预测产品退货可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的净亏损受准备金变化的影响，以考虑产品退货和产品信用。产品退货准备金用于客户购买我们产品后的退货。我们根据历史退货趋势以及每个报告期的当前产品销售表现记录产品退货准备金。如果实际回报高于管理层预计和预留的回报，未来可能会记录额外的销售回报。此外，新产品的推出、产品组合的变化、消费者信心的变化或其他竞争和一般经济状况可能导致实际回报与产品回报储备不同。任何超过我们储备的产品退货显着增加都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
工人委员会的成立可能会扰乱运营、增加劳动力成本并阻碍创新步伐。
虽然在全球范围内，我们的大多数员工都没有工会或工人委员会的代表，但我们的员工可能会组建工会或工人委员会，并且随着我们的业务在全球范围内扩展，我们可能会受到新的与劳工相关的要求的约束，这些要求可能会强加我们业务的额外要求或成本。与任何谈判的情况一样，在这种情况下，我们可能无法谈判或续签可接受的集体谈判协议，这可能导致受影响工人罢工或停工。集体谈判协议的续签也可能导致支付给工会成员的工资或福利更高。此外，与工会和/或工人委员会的谈判可能会转移管理层的注意力，使其无法发现和实施我们认为对我们业务成功至关重要的创新战略类型，从而阻碍创新步伐。运营中断、持续劳动力成本上升或阻碍 创新可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，如果我们受到工人委员会的监督，我们可能需要就某些决定咨询此类工人委员会，并应要求提供具体信息和记录。任何未能与工人委员会接触或提供信息的行为都可能导致实际或威胁的法律挑战或诉讼。此外，与工人委员会协商和/或获得工人委员会的批准可能涉及额外费用和意外延误，特别是如果我们需要进行更改以适应此类工人委员会的反馈和建议。如果与工人委员会的协商没有产生预期的结果，或者如果工人委员会拒绝或延迟其批准，我们可能根本无法及时执行关键交易，这可能会阻碍我们执行增长战略的能力和/或对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
 
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我们的管理团队管理上市公司的经验有限，监管合规可能会转移其对我们业务日常管理的注意力。
我们的管理团队管理上市公司的经验有限，遵守与上市公司有关的日益复杂的法律法规的经验也有限。我们的管理团队可能无法成功或有效地管理我们向上市公司的过渡，该公司将受到联邦证券法规定的重大监管监督和报告义务的约束。特别是，这些新义务将需要我们高级管理层的大量关注，并可能将他们的注意力从我们业务的日常管理上转移开，这将对我们的业务运营产生不利影响。
我们可能无法准确预测收入并适当规划未来的开支。
我们当前和未来的费用水平基于我们的经营预测和对未来收入的估计。收入和经营业绩难以预测，因为它们通常取决于我们的消费者使用我们的平台或使用我们的远程听力学平台提供的服务的数量和时间，这些都是不确定的。此外，我们的业务受到全球总体经济和商业状况的影响，包括新冠疫情的影响。收入疲软，无论是由于消费者偏好的变化还是全球经济疲软，都可能导致收入水平下降，我们可能无法及时调整支出以弥补任何意外的收入短缺。这种无能可能导致特定季度的净收入低于预期或净亏损大于预期。
负面媒体报道可能会对我们的业务产生不利影响。
不利的宣传，例如，医疗保健行业、听力保健行业、远程医疗和远程听力学服务、诉讼或监管活动、我们平台中包含或以其他方式参与的实体的行为、对我们平台上可用产品和服务的负面看法，行业参与者之间的定价结构、我们的数据隐私或数据安全实践、我们的平台或我们的收入可能会对我们的声誉产生重大不利影响。此类负面宣传还可能对我们吸引和留住消费者、合作伙伴或员工的能力产生不利影响，并导致收入减少，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们未来可能需要额外的资金，我们可能无法以优惠条件或根本无法获得这些资金，并且可能会稀释您对我们普通股的所有权。
我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来资助和支持我们的业务、应对竞争挑战或利用战略机遇。因此，我们未来可能需要从股权或债务融资中获得额外资金，并且可能无法以优惠条件及时获得额外融资，或者根本无法获得额外融资。任何额外融资的条款可能会限制我们的财务和运营灵活性，包括我们发行或回购股权、开发新的或增强的现有产品、完成收购或以其他方式利用商业机会的能力。如果我们通过进一步发行股权、可转换债务证券或其他可转换为股权的证券筹集额外资金或融资收购，您和我们的其他股东对我们公司的所有权百分比可能会被大幅稀释，我们发行的任何新证券都可能 比我们普通股持有人更高的权利、偏好和特权。如果我们通过债务融资筹集额外资金，此类融资可能会对我们的融资活动以及其他财务和运营事项施加限制性契约，这可能使我们更难获得额外资金或寻求商机，包括潜在收购。如果我们无法获得足够的融资或以我们满意的条件获得融资，如果我们需要，包括由于新冠疫情或类似流行病对资本和债务市场造成的干扰，我们发展或支持我们的业务以及应对业务挑战的能力可能会受到很大限制。
改善或治愈听力损失的替代技术或疗法可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果医学研究导致发现替代疗法或技术来改善或治愈各种形式的听力损失作为助听器的替代品，例如通过手术技术，
 
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使用药物或突破性的生物技术创新或疗法，我们的盈利能力可能会因销售额下降而受到影响。发现治疗各种形式听力损失的方法以及开发其他助听器替代品可能导致对我们产品的需求减少，因此可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
远程听力学市场不成熟且不稳定，如果它没有发展，或者发展速度比我们预期的要慢，我们的业务增长将受到损害。
远程听力学市场相对较新且未经证实，不确定它是否会实现并维持高水平的需求、消费者接受度和市场采用率。我们的远程听力学产品的成功将在很大程度上取决于我们的消费者使用我们平台的意愿，并增加他们使用我们平台的频率和程度，以及我们向未来展示远程听力学价值的能力伙伴，健康计划、政府机构和听力保健市场的其他参与者。如果这些事件中的任何一个没有发生或没有迅速发生，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的远程听力学产品部分取决于我们维持和扩展熟练听力保健专业人员网络的能力。
我们的远程听力学产品的成功部分取决于我们持续维持熟练、获得许可和合格的听力保健专业人员网络的能力。我们可能无法获得通过我们的远程听力学解决方案提供听力保健所需的足够数量的合格听力保健专业人员或足够数量的合格听力保健专业人员来为我们在某些地点的客户提供服务。我们也可能面临市场竞争，这可能会阻止我们为我们的远程听力学服务招聘或留住合格的专业人员和其他服务提供商。因此，我们的远程听力学产品的增长可能会受到负面影响，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
传染病的大流行、流行或爆发，包括新型冠状病毒病的爆发，可能会影响我们的业务。
2019年12月，在中国武汉发现了一种新型冠状病毒SARS-CoV-2。从那时起，SARS-CoV-2以及由此产生的疾病COVID-19已传播到世界上几乎每个国家和美国所有50个州。与COVID-19爆发相关的全球健康问题一直在给宏观经济环境带来压力，而疫情的爆发显着增加了经济的不确定性。疫情导致当局采取了许多措施来试图遏制该病毒，例如旅行禁令和限制、隔离、就地庇护令和停业。特别是对于我们的业务，政府当局还建议并在某些情况下要求暂停或取消选择性或其他医疗预约，以避免患者不必要地暴露于医疗环境和潜在感染。这些和其他措施，包括暂时关闭部分合作伙伴供应商商店 我们经营所在的国家/地区不仅对消费者支出和企业支出习惯产生了负面影响，而且还对我们的劳动力和运营以及医疗保健专业人员、我们的合作伙伴提供商、消费者和其他参与者的运营产生了不利影响，并可能进一步影响。尽管其中某些措施在某些地理区域有所放松，但遏制COVID-19爆发的总体措施可能会在很长一段时间内保持不变或重新引入，并且某些地理区域正在经历SARS-CoV-2感染的死灰复燃。这种流行病的持续时间和严重程度未知，业务中断和财务影响的程度取决于我们不知道和无法控制的因素。
鉴于新冠疫情的持续时间和程度存在不确定性，我们预计不断演变的新冠疫情将继续影响我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性，但目前无法准确预测未来对我们的业务、财务状况、经营业绩或流动性。各种政府措施、社区自我隔离做法和就地避难要求，以及个人认为需要继续此类做法以避免感染，通常降低了消费者亲自访问我们的合作伙伴供应商并寻求治疗他们的听力疾病或疾病。此外，我们的许多合作伙伴供应商和
 
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装修专家减少了人员配备、关闭地点或以其他方式限制运营，其中许多人不得不并可能继续减少或推迟与我们客户的约会。寻求助听器护理的消费者数量的任何减少都可能对我们某些产品的需求和使用产生负面影响，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
相反，流行病、流行病和爆发可能会显着和暂时增加对我们的数字产品的总体需求，尤其是我们的远程听力学产品。新冠疫情大大加快了我们远程听力学产品的认识和使用。虽然我们对远程听力学产品的需求显着增加，但无法保证对我们的远程听力学产品的兴趣、需求和使用水平将继续保持当前水平，或者在大流行期间或之后不会下降。任何此类减少都可能对我们的增长和远程听力学产品的成功产生不利影响。
SARS-CoV-2的传播还导致我们修改了我们的业务实践（包括员工旅行、员工工作地点以及取消实际参加会议、活动和会议），我们可能会根据政府当局的要求或我们认为符合我们员工、消费者和合作伙伴的最佳利益的进一步行动。例如，我们实施了在家工作的措施，这要求我们为员工提供技术支持，使他们能够从家中连接到我们的系统。此外，新冠疫情以及适当措施和业务实践的确定转移了管理层的时间和注意力。如果我们的员工无法有效地在家工作，或者如果我们的员工被诊断出患有COVID-19或其他传染病，我们的生产力和运营效率可能会下降，这将对我们的业务、财务状况和 操作结果。也不确定我们为减轻新冠疫情对我们业务的影响而采取的措施是否足以或令政府当局满意。此外，由于我们的大多数员工都在与新冠疫情相关的远程工作，因此从远程位置访问敏感信息可能会增加安全漏洞、数据丢失和其他中断的风险。
虽然包括COVID-19在内的任何传染病的大流行、流行或爆发所带来的潜在经济影响和持续时间可能难以评估或预测，但广泛的新冠疫情已经并可能继续导致全球金融市场的重大破坏，降低我们获取资本的能力，这可能在未来对我们的流动性产生负面影响。
COVID-19的爆发将在多大程度上影响我们的业务、经营业绩和财务状况尚不清楚，并将取决于未来的发展，这些发展具有高度不确定性且无法预测，包括但不限于持续时间和疫情的蔓延，其严重性、遏制病毒或处理其影响的行动，以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。即使在COVID-19的爆发消退之后，我们的业务也可能因其全球经济影响而受到重大不利影响，包括已经发生或未来可能发生的任何衰退。
就新冠疫情对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响而言，它还可能会加剧本“风险因素”部分中描述的许多其他风险。
消费者情绪或有关使用cookie和其他跟踪技术以及其他隐私问题的法律、规则或法规的变化可能对我们产生净收入的能力产生重大不利影响，并可能对我们收集有关消费者行为的专有数据的能力产生不利影响。
消费者可能会越来越抵制在线收集、使用和共享信息，包括用于投放和优化广告的信息，并采取措施防止此类信息的收集、使用和共享。例如，关于在线广告或cookie或其他跟踪技术的使用以及我们的具体做法的消费者投诉和/或诉讼可能会对我们的业务产生不利影响。
 
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消费者目前可以通过删除或禁用浏览器上的cookie、访问允许消费者在其浏览器上放置选择退出cookie的网站，选择退出或使用大多数cookie用于在线广告目的，指示参与实体不要使用有关消费者在线活动的某些数据来投放有针对性的广告，或通过下载浏览器插件和其他工具，这些工具可以设置为：识别网站上使用的cookie和其他跟踪技术；防止网站在消费者的浏览器上放置第三方cookie和其他跟踪技术；或阻止在应用程序和网站上投放在线广告。
已经开发了各种软件工具和应用程序，可以阻止消费者屏幕上的广告或允许消费者改变广告出现在网页上的位置或选择完全退出显示、搜索和基于互联网的广告。特别是，Apple的移动操作系统允许这些技术在其移动Safari浏览器中运行。此外，设备和软件功能的变化可以让互联网用户更容易防止放置cookie或阻止其他跟踪技术。特别是，消费者设备和软件的默认设置可能会被设置为防止放置cookie，除非用户主动选择允许它们。例如，Apple的Safari浏览器目前有一个默认设置，在该设置下不接受第三方cookie，用户必须激活浏览器设置才能设置cookie，并且Apple宣布其新的移动操作系统将要求消费者选择加入到 将Apple的可重置设备标识符用于广告目的。各行业参与者一直致力于制定和最终确定与消费者选择是否允许跟踪其在线搜索和浏览活动的机制相关的标准，行业参与者可以随时实施和采用此类标准。
我们目前使用来自第三方广告技术提供商的cookie、像素标签和类似技术来提供和优化我们的广告。如果消费者对隐私问题的看法或新浏览器解决方案的开发和部署或其他不跟踪机制导致选择退出或阻止cookie的消费者数量大幅增加和其他跟踪技术，或者以其他方式使用浏览器，他们需要但未能允许浏览器接受cookie，或以其他方式导致cookie或其他跟踪技术无法正常运行，我们有效地做广告和开展业务的能力，我们的经营业绩和财务状况将受到不利影响。
我们面临因违反美国TCPA和我们经营所在其他国家和地区的类似立法而发送未经授权的短信而导致诉讼的风险。
我们向有资格使用我们服务的个人发送短消息服务或SMS短信。实际或感知到的不当发送短信可能会使我们面临潜在风险，包括与消费者保护法相关的责任或索赔。近年来，根据联邦和州法律，针对开展SMS短信程序的公司提起了许多集体诉讼，其中许多导致对此类消息的发送者作出数百万美元的判决，并与原告达成了相当大的和解。我们曾经并且将来可能会受到此类诉讼的影响，这些诉讼的辩护可能既昂贵又耗时。《电话消费者保护法》（“TCPA”）是一项美国联邦法规，旨在保护消费者免受不需要的电话、传真和短信的侵害，限制某些电话营销和其他手机通话以及未经适当同意使用自动SMS短信。联邦或州监管机构 或私人诉讼当事人可能会声称我们提供的通知和披露、我们获得的同意形式或我们的SMS短信做法不充分或违反适用法律。此外，《电话机器人电话滥用刑事执法和威慑法》（“TRACE”）将执行违反TCPA的诉讼时效延长至四年。我们经营所在的其他国家/地区也存在类似的法律规定。这已经并可能在未来导致对我们的民事索赔。适用于或可能适用于文本消息传递的法律的范围和解释在不断发展和发展。如果我们不遵守这些法律或法规，或者如果我们根据这些法律或法规承担责任，我们可能面临直接责任，可能需要改变我们业务模式的某些部分，可能面临负面宣传和我们的业务，财务状况和经营业绩可能受到不利影响。即使是不成功的 我们的消费者、监管机构或其他第三方对我们的SMS短信做法提出质疑可能会导致负面宣传，损害我们的声誉，并可能需要我们做出代价高昂的回应和辩护。
 
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我们的业务存在季节性，这可能会导致我们的财务业绩出现波动。
从历史上看，我们的业务已经经历并预计将继续经历季节性，第二和第三个日历季度的销量较高，而第一和第四个日历季度的销量较低。
由于营销活动启动的时间以及我们的客户群在温暖的月份普遍更高的活动和响应能力，我们在第二和第三个日历季度的销量往往更高。由于营销活动减少以及我们的客户群在冬季月份的响应率普遍较低，我们在第一和第四季度的销量往往较低。这些因素可能会导致我们的季度经营业绩出现大幅波动。由于这些波动等因素，我们的经营业绩在未来期间可能会低于证券分析师或投资者的预期，在这种情况下，我们股票的市场价格可能会下降。除其他因素外，这些波动还意味着我们在任何特定时期的经营业绩可能无法作为未来业绩的指标。
本招股说明书中呈列的估计可寻址市场受到固有挑战和不确定性的影响。如果我们高估了我们的目标市场或我们经营或计划经营的各个市场的规模，我们未来的增长机会可能会受到限制。
本招股说明书中呈列的目标市场是根据第三方估计、公司内部估计和管理层经验计算得出的。因此，它受到一定程度的不确定性的影响，并且基于可能被证明不准确的假设。特别是，我们根据我们经营和打算进入（如适用）的市场中20岁及以上患有中度或更高程度听力损失的估计人数计算了我们的目标市场，助听器的平均生命周期，助听器的平均售价和每笔交易购买的助听器平均数量。这些参数的信息来自第三方报告和管理评估的组合，并受重大假设和估计的影响，这些假设和估计可能会发生变化或被证明是不准确的。虽然我们相信我们估计的可寻址市场所依据的信息和假设是 合理，此类信息本质上是不精确的。此外，由于各种因素，包括本招股说明书中描述的因素，我们对未来机会的预期、假设和估计必然受到高度不确定性和风险的影响。如果第三方或内部生成的数据被证明不准确，或者如果我们基于该数据的假设出现错误，我们未来的增长机会可能会受到影响。此外，如果我们估计的可寻址市场或我们经营或计划经营的任何各种市场的规模被证明不准确，我们未来的增长机会可能会受到限制，并可能对我们的前景产生重大不利影响，商业，财务状况和经营业绩。
由于对我们在平台上销售的产品提供担保和保证而产生的维修或更换成本可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们在平台上销售的产品为我们的客户提供保证和保修，使他们能够退回有缺陷或损坏的产品以进行更换或退款。虽然这些产品保证和保修义务主要由供应产品的制造商承担，但我们无法向您保证，如果适用的制造商无法或不愿履行其保证或保修义务，我们可能不会承担履行这些义务的责任。我们的制造商就此类未履行的担保和保修义务提出的大量索赔可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，在我们开发和销售任何产品（例如IT产品或服务）的范围内，我们可能会对这些产品和服务的保证和保修义务承担责任。因此，对于我们开发和销售的任何产品或服务，如果实际缺陷率、零件和设备成本或服务劳动力成本超过我们的估计，则可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
 
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如果对我们提起产品责任诉讼，我们可能会承担重大责任，并可能需要限制我们产品的商业化。
根据许多司法管辖区的消费品立法，我们可能会被迫召回或回购有缺陷的产品，未来可能会通过与这些事项相关的更严格的法律法规。如果我们平台上销售的任何助听器被指控导致人身伤害或以其他方式造成伤害，我们还面临产品责任索赔。例如，如果在我们的平台上出售的任何助听器涉嫌造成伤害或在营销或销售过程中被发现不适合，我们可能会被起诉。任何此类产品责任索赔可能包括对制造缺陷、设计缺陷、未能警告产品固有危险、疏忽、严格责任和违反保证的指控。虽然我们的供应商合同通常包含对我们的产品缺陷进行赔偿的条款，但如果我们不能成功地针对产品责任索赔进行辩护，我们可能会招致大量 责任或被要求限制我们产品的商业化。即使成功的防御也需要大量的财务和管理资源。无论案情或最终结果如何，责任索赔都可能导致：
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对我们当前或未来产品的需求减少；
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损害我们的声誉；
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为相关诉讼辩护的费用；
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无法销售我们当前或任何未来的产品。
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我们无法以可接受的成本和承保范围获得和维持足够的产品责任保险以防止潜在的产品责任索赔可能会阻止或抑制我们当前或我们开发的任何未来产品的销售。尽管我们目前投保了产品责任保险，但可能对我们提出的任何索赔都可能导致法院判决或和解，其金额未全部或部分由我们的保险承保，或者超出了我们的保险范围。我们的保险单也有各种除外责任和免赔额，我们可能会受到我们不承保的产品责任索赔。我们将不得不支付法院判给的或在和解中协商达成的超出我们的承保范围或我们的保险未涵盖的任何金额，并且我们可能没有或无法获得足够的资金来支付此类金额。此外，在未来，我们可能无法维持保险 以合理的成本或足够的金额承保以保护我们免受损失。
此外，任何导致重大不利宣传的产品缺陷、召回或索赔都可能对我们的声誉产生负面影响，导致市场份额的损失或未能获得市场认可。
我们依赖于我们的信息技术系统以及我们的第三方供应商、承包商和顾问的信息技术系统，以及这些系统的任何故障或重大中断、安全事件、数据的泄露、丢失或未经授权的访问或其他中断可能会损害与我们的业务和客户相关的机密信息，并可能对我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们以数字形式创建、接收、收集、传输、存储、使用、披露、共享、维护和处理（统称为“处理”）开展业务所必需的机密信息，包括PHI和其他类型的个人数据或个人与我们的员工、客户、潜在客户和其他人相关的可识别信息。我们越来越依赖信息技术系统和基础设施或IT系统来运营我们的业务，并且我们高度依赖IT网络和系统（包括互联网）来安全处理机密信息，包括知识产权、专有业务信息、PHI，和个人信息。在我们的日常业务过程中，我们
 
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处理并与第三方供应商签订合同以处理大量机密信息，包括知识产权、专有商业信息、PHI和个人信息。我们的业务取决于保持我们IT系统的安全并维护我们机密信息的机密性、完整性和可用性。我们已经制定了物理、电子、行政和组织措施来保护和保护我们的系统，以防止安全事件或数据泄露。我们部分依赖商用系统、软件、工具和监控来为我们的IT系统以及数字信息的处理、传输和存储提供安全保障。我们还外包了我们的IT系统和Data Storage系统的元素，因此许多第三方供应商可能会访问我们的机密信息，包括个人信息，我们必须依赖这些第三方供应商来维护这些信息。
虽然我们相信我们已经实施了合理的预防和检测安全控制，但我们的IT系统和我们的第三方供应商的IT系统很容易受到各种来源的损坏或中断，包括电信或网络故障或中断、系统故障、自然灾害、恶意或疏忽的人类行为，恐怖主义和战争。此类IT系统，包括我们的服务器和存储在其上的数据，还容易受到物理或电子入侵、计算机病毒、由于我们的员工、第三方服务提供商、承包商、顾问、业务合作伙伴和/或其他第三方，或来自恶意第三方的网络攻击（包括部署有害恶意软件、计算机病毒、勒索软件、拒绝服务攻击、社会工程和其他影响服务可靠性并威胁其机密性、完整性和可用性的手段） 信息）。我们的基础设施（无论是我们的还是我们的第三方服务提供商）的安全漏洞可能会导致系统中断、关闭或未经授权的访问、获取、使用、披露或修改我们的信息，并可能导致我们的信息（包括PHI）被访问、未经授权使用或披露。由于新冠疫情，我们可能面临更大的网络安全风险，因为我们越来越依赖互联网技术和远程工作的员工数量，这可能为网络犯罪分子利用漏洞创造更多机会。网络攻击变得越来越复杂和频繁，我们或我们的第三方供应商可能无法预测所有类型的安全威胁，我们可能无法针对所有此类安全威胁实施有效的预防措施。任何这些尝试的成功都可能对我们的IT系统以及PHI和 其中包含或在我们的日常业务运营过程中以其他方式处理的其他信息，并可能最终损害我们的声誉和我们的业务。此外，任何实际或感知的安全事件或漏洞都可能导致我们增加费用以改进我们的安全控制和修复安全漏洞。我们对第三方供应商的控制有限，这增加了我们对他们提供的服务出现问题的脆弱性。
近年来，由于新技术的扩散以及网络攻击者的复杂性和活动的增加，信息安全风险普遍增加。黑客和数据窃贼越来越复杂，此类网络犯罪分子使用的技术也经常变化，可能在推出之前无法识别，并且可能来自多种来源，包括外部团体，如外部服务提供商、有组织犯罪附属机构、恐怖分子组织，或敌对的国际政府或机构。随着网络威胁的不断发展，我们可能需要花费额外的资源来进一步加强我们的信息安全措施、制定额外的协议和/或调查和修复任何信息安全漏洞。
此外，访问机密信息的移动设备的普遍使用增加了数据安全漏洞的风险，这可能导致机密信息的丢失，包括个人信息或PHI。我们无法保证我们当前的IT系统或我们依赖的第三方的IT系统得到充分保护，免受安全漏洞、网络攻击、故意破坏行为、计算机病毒、恶意软件、勒索软件、拒绝服务攻击、数据错放或丢失、编程和/或人为错误或其他类似事件。由于对我们业务的新限制、新流程的开发、我们或第三方服务提供商潜在不合规的影响以及执法行动，遵守隐私和安全法律、要求和法规可能会导致成本增加。尽管我们实施了安全措施，但用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化。结果，我们 可能无法预测这些技术或实施适当的预防措施。因此，我们或我们的第三方供应商可能会遇到网络安全问题
 
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以及其他长时间未被发现的违规事件。即使检测到安全漏洞，也可能无法立即确定漏洞的全部范围。我们可能需要花费大量资金和其他资源来防止安全事件并保护PHI和其他信息的隐私和安全，以防止、调查、遏制和修复安全事件，以减轻网络安全问题、错误、病毒，蠕虫，恶意软件程序和安全漏洞，以及管理与未经授权访问个人信息相关的责任和义务。虽然我们已实施合理的安全措施来保护我们的数据安全和IT系统，但我们的努力可能不会成功，并且事件可能导致意外中断、延迟、服务停止以及对我们的业务、声誉和竞争地位的其他损害。如果发生事件并导致我们的中断 运营，这可能导致我们向消费者提供的产品出现重大中断，导致我们的业务运营中断或中断，减少对我们产品的需求，并使我们承担重大责任和费用以及监管行动和诉讼，这将损害我们的利益商业，经营业绩和财务状况。
此外，我们和我们的第三方供应商在我们的日常业务过程中处理敏感数据，包括PHI、个人信息、知识产权和专有业务信息。如果安全漏洞影响我们的IT系统或导致未经授权访问、获取、使用或披露PHI或个人信息，我们的声誉可能会受到重大损害。CCPA尤其包括加州消费者的私人诉讼权，其CCPA涵盖的个人信息受到因公司未能维护合理安全程序而导致的数据安全事件的影响，因此，如果数据泄露影响此类信息，可能会导致民事诉讼。此外，此类违规行为可能需要根据各种联邦、州和国际隐私和安全法（如果适用）通知政府机构和当局、媒体、个人和其他第三方，包括一般 数据保护条例、1996年美国健康保险流通与责任法案，经《经济和临床健康信息技术法案》修订，以及实施这两项法律（统称为HIPAA）和州违规通知法的法规。我们还将面临损失或诉讼以及潜在责任的风险，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。其中，GDPR规定了因违反数据保护而对个人造成的物质和非物质损害。数据泄露之后的集体诉讼和大规模诉讼已成为并增加了风险。
如果我们或我们的第三方供应商的IT系统或安全措施出现故障或遭到破坏，可能会导致未经授权访问、获取或使用或披露机密和专有商业信息、知识产权、敏感的消费者数据（包括健康信息）或我们的消费者、员工、合作伙伴或承包商的其他个人身份信息，我们的数据丢失或损坏，或无法访问数据源、处理数据或提供我们的服务。我们或我们的第三方供应商的安全措施的此类故障或违反，或者我们或我们的第三方供应商无法及时有效地解决此类故障或违反，可能会严重损害我们的声誉，对消费者、合作伙伴、或投资者对我们的信心，并减少对我们的解决方案和服务的需求。此外，我们可能面临诉讼、因违约或违法而造成的重大损失、巨额罚款、 或因违反适用法律或法规而采取的监管行动，并为防止未来发生和减轻过去的违规行为而采取的补救措施产生大量成本。与重大安全漏洞或中断相关的成本可能是重大的，尽管我们为某些安全和隐私损害以及索赔费用提供保险，但我们可能不会购买保险或维持足以补偿所有责任的保险。在任何情况下，保险范围都不会解决可能因安全事件或任何监管行动或诉讼而导致的声誉损害，这些行动或诉讼可能导致并超出我们针对此类风险维护的网络安全保险的限制。如果我们的第三方供应商的IT系统受到中断或安全漏洞的影响，我们可能无法对此类第三方进行充分的追索，我们可能不得不花费大量资源来减轻此类事件的影响，并制定和实施 防止此类性质的未来事件发生的保护措施。我们运营的关键方面所依赖的IT系统的任何中断或损失都可能对我们的业务产生不利影响。
使用社交媒体、电子邮件和短信可能会对我们的声誉产生不利影响，使我们受到罚款或其他处罚，或者成为营销我们产品的无效来源。
我们使用社交媒体、电子邮件和短信作为我们营销和消费者外展全渠道方法的一部分。这些社交网络服务的使用条款或服务条款的更改限制了
 
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促销通信、限制我们或我们的消费者通过其服务发送通信的能力的限制、这些社交网络服务遇到的中断或停机或消费者和潜在消费者对社交网络服务的使用或参与减少也可能损害我们的业务。随着管理这些渠道使用的法律法规迅速发展，我们的失败，我们的员工或按照我们的指示行事的第三方在使用这些渠道时遵守适用的法律和法规可能会对我们的声誉产生不利影响或使我们受到罚款或其他处罚。此外，我们的员工或按照我们的指示行事的第三方可能有意或无意地以可能导致知识产权丢失或侵犯以及公开披露专有、机密或敏感个人信息的方式使用社交媒体。我们的业务，员工、消费者或 其他。任何此类不当使用社交媒体、电子邮件和短信也可能导致声誉受损并对我们的业务产生不利影响。
我们的消费者可以通过我们的社交媒体页面在线与我们互动，例如，我们在Facebook、Instagram和Twitter上的存在，通过提供有关我们业务各个方面的反馈和公开评论。有关我们或我们的产品和品牌的信息，无论准确与否，都可能随时发布在社交媒体页面上，并可能对我们的品牌、声誉或业务产生不成比例的不利影响。损害可能是立竿见影的，而我们没有机会进行补救或纠正，并且可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。
此外，我们使用电子邮件和短信与消费者沟通，并收集消费者的个人信息，包括电子邮件地址和电话号码，以进一步与此类同意的消费者进行营销工作。如果我们未能充分或准确地收集此类信息，或者如果我们的信息技术或Data Storage系统遭到破坏，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到损害。此外，我们或处理个人数据的任何第三方未能或被认为未能遵守发布的隐私政策或任何联邦或州隐私、数据安全或消费者保护相关的法律、法规、行业自律原则、行业标准或行为准则、监管指南、我们可能须遵守的订单或与隐私、数据安全或消费者保护相关的其他法律义务将对我们的声誉、品牌和业务产生不利影响，并可能导致索赔， 政府实体、消费者、供应商或其他人对我们提起的诉讼或行动或其他责任，或可能要求我们改变我们的运营和/或停止使用某些数据集。
我们的业务依赖于电子邮件、邮件和其他消息传递渠道，对发送此类信件的任何技术、法律或其他限制或消费者接收此类信件的意愿下降都可能对我们的业务产生不利影响。
我们的业务部分依赖于向消费者和听力保健提供者发送和邮寄宣传材料和其他信息，并且还严重依赖电子邮件和其他消息传递渠道，例如短信。我们通过邮件分发定价信息和其他宣传材料，还向消费者提供电子邮件、移动警报和其他消息，告知他们我们的应用程序和网站上提供的折扣价。这些沟通有助于产生我们收入的很大一部分。由于电子邮件、邮件和其他消息传递渠道对我们的业务很重要，如果我们无法通过这些渠道成功地向消费者传递消息，如果法律限制阻止我们向消费者传递此类消息，如果消费者不或不能打开或以其他方式使用我们的信息，或者如果消费者拒绝收到提及特定处方或条件的通信，我们的收入和盈利能力将 受到不利影响。
此外，第三方采取的阻止、限制或收取这些通信交付费用的行动也可能损害我们的业务。例如，有时，互联网服务提供商或其他第三方可能会阻止批量通信或以其他方式遇到困难，导致我们无法成功地向消费者提供通信。此外，我们必须遵守法律，例如在美国的TCPA和《控制非请求色情和营销攻击法》（“CAN-SPAM”）。TCPA规范了文本消息的某些使用，例如禁止使用“自动电话拨号系统”在未经接收方事先同意的情况下发送文本消息。同样，CAN-SPAM对我们发送给消费者的营销电子邮件的内容提出了要求。因此，我们使用邮件、电子邮件和其他消息传递渠道来发送有关
 
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我们的平台或其他事项，包括引用特定处方或条件的健康相关主题，可能会导致针对我们的法律索赔，如果成功，可能会限制或禁止我们发送此类通信的能力。
我们依赖单一的第三方服务提供商来交付我们几乎所有的邮寄通信，并依赖第三方服务提供商来交付电子邮件、短信和其他形式的电子通信。如果我们无法使用我们当前的任何一家服务提供商，则可以使用替代提供商；然而，我们认为，随着我们过渡到新的供应商，我们的收入可能会在一段时间内受到影响，而新的供应商可能无法提供同等或令人满意的服务。对我们的通信分发的任何中断或限制，终止或中断我们与第三方服务提供商的关系，特别是我们用于交付邮件通信的单一第三方服务提供商，或相关成本的任何增加，可能超出我们的控制范围，并对我们的业务产生不利影响。
我们依靠信息技术来经营我们的业务并保持竞争力，并且必须适应技术发展或行业趋势。
我们吸引新消费者和增加现有消费者收入的能力在很大程度上取决于我们增强和改进现有产品、增加我们产品的采用和使用以及引入新特性和功能的能力。我们竞争的市场相对较新，并受到快速技术变革、不断发展的行业标准和不断变化的法规以及不断变化的消费者需求、要求和偏好的影响。我们业务的成功将部分取决于我们及时适应和有效应对这些变化的能力。
我们依赖于信息技术和系统的使用。随着我们业务的增长，我们必须不断改进和升级我们的系统和基础设施，同时保持或提高我们基础设施的可靠性和完整性。我们未来的成功还取决于我们调整系统和基础设施以满足快速变化的消费者趋势和需求的能力，同时继续提高我们现有解决方案的性能、功能和可靠性，以响应具有竞争力的服务和产品。智能手机和平板电脑等替代平台的出现以及可能能够优化此类平台的产品、服务或策略的利基竞争对手的出现可能需要对技术进行新的投资。由于较低的前期技术成本，云计算等其他领域的新发展使竞争更容易进入我们的市场。我们可能无法维护我们现有的系统或更换或引入 新技术和系统以我们希望的速度或以具有成本效益的方式，我们可能无法准确预测我们应该花费资源的新技术和系统。也无法保证我们将拥有用于研究、设计和开发新应用程序或服务的财务资源或人员，或者我们将能够成功使用这些资源并避免技术或市场过时。此外，无法保证我们的一个或多个竞争对手或未来竞争对手的技术进步不会导致我们当前或未来的应用程序和服务失去竞争力或过时。如果我们无法增强我们的产品和平台能力以跟上快速的技术和监管变化，或者如果出现能够以比我们的产品更低的价格、更高效、更方便或更安全地提供有竞争力的产品的新技术，我们的商业， 财务状况和经营业绩可能受到不利影响。
政府对互联网的监管不断发展，不利的变化或我们未能遵守这些法律法规可能会严重损害我们的业务和经营业绩。
我们受我们经营所在国家和地区专门管理互联网的一般商业法规和法律的约束。此外，影响这些领域的监管环境也在不断发展。现有和未来的法规和法律可能会阻碍互联网或其他在线服务的发展。这些法规和法律可能涉及税收、关税、隐私和数据安全、反垃圾邮件、内容、版权、分发、电子合同、电子通信、洗钱、电子支付和消费者保护。目前尚不清楚管理财产所有权、销售和其他税收、诽谤和个人隐私等问题的现行法律法规如何适用于互联网，因为这些法律法规中的绝大多数是在互联网出现之前采用的，并没有考虑或
 
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解决互联网提出的独特问题。一般商业法规和法律，或专门管理互联网的法规和法律，可能会以不同司法管辖区不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。
我们无法向您保证我们的做法已遵守、遵守或将来将遵守所有此类法律和法规。我们未能或被认为未能遵守任何这些法律或法规可能会导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体或其他人对我们提起诉讼或采取行动。例如，在美国，最近的自动续订法要求公司在与消费者签订自动续订合同时遵守更高的披露要求，导致对以订阅或经常性方式提供在线产品和服务的公司提起集体诉讼。这些和类似的诉讼或行动可能会损害我们的声誉，迫使我们花费大量资源为这些诉讼辩护，分散我们的管理注意力，增加我们的经营成本，并导致消费者和付费商家减少对我们平台的使用，并可能导致 征收货币责任。我们还可能在合同上负责赔偿第三方因不遵守任何此类法律或法规而产生的成本或后果，并使第三方免受伤害。此外，一个或多个国家/地区的政府可能会寻求审查我们的应用程序和网站上的可用内容，甚至可能试图完全阻止对我们平台的访问。不利的法律或监管发展可能会严重损害我们的业务。
我们的纳税义务和有效税率可能会出现波动，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们须缴纳我们经营所在国家/地区的所得税和其他税款。由于经济、政治和其他条件，各个司法管辖区的税收法律、法规和行政惯例可能会发生重大变化，无论是否提前通知，并且在评估和估计我们对这些税收的拨备和应计费用时需要做出重大判断。在日常业务过程中发生的许多交易的最终税收确定是不确定的。例如，我们的有效税率可能受到多种因素的影响，例如税收、会计和其他法律、法规、行政惯例、原则和解释的变化、特定税收管辖区的收入组合和水平或我们的所有权或资本结构。
未决和未来的税务审计以及财政法规的变化可能会导致额外的税务责任。
我们的业务受我们目前经营所在国家/地区的一般税收环境的影响。我们使用税收亏损结转和其他优惠税收条款的能力取决于这些国家的国家税法及其解释。税收立法、行政惯例或判例法的变化可能会增加我们的税收负担，此类变化甚至可能具有追溯力。此外，主管税务机关和法院可能对税法有不同的解释，其解释可能随时发生变化，这可能导致我们的税收负担增加。此外，法院判决有时会被主管税务机关忽视或被上级法院驳回，这可能导致更高的法律和税务咨询成本并产生重大不确定性。
我们接受我们经营所在司法管辖区的税务官员的审计。例如，在德国，Audibene GmbH已接受2012、2013、2014、2015和2016年的一般税务审计。虽然我们认为截至本招股说明书发布之日，我们已经支付了所有重大税务责任并提交了所有重大纳税申报表，并就当前或过去的税务审计导致的重大税务风险做出了我们认为足够的准备，无法保证不会对我们提出税务缺陷，或者主管当局根据此类税务审计评估的税款不会超过此类规定。为尚未最终审计的期间发布的所有税务评估可能会受到审查。
未来的税务审计可能会导致额外的税款、利息支付和/或罚款，这将对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。财政法规的变化（例如，与OECD BEPS倡议或相应的欧盟倡议有关，例如2016年7月12日的理事会指令2016/1164（“ATAD 1”）和理事会指令2017/952 of May 29，2017（“ATAD 2”））或司法管辖区的法院或税务机关对税法的解释
 
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我们开展业务也可能产生负面影响并增加我们的税收负担并产生额外的报告和披露义务，这可能会增加我们的成本并对我们的财务状况产生重大不利影响。
虽然ATAD 1包含打击欧盟成员国之间某些混合错配的规则，但ATAD 2引入了更详细的规则来抵消混合错配，并将范围扩展到（i）欧盟成员国之间的各种其他错配和错配欧盟成员国和第三国之间。德国尚未将ATAD 1和2纳入其国家法律。德国联邦财政部发布了一项法案草案，对德国跨境交易的税收进行了重大修改。该法案草案尚未获得德国议会的批准，但拟议的措施可能会从2020年1月1日起追溯生效。
我们利用净经营亏损结转和其他税收属性的能力可能有限。
截至2020年9月30日，我们的企业所得税亏损结转为5460万欧元，其中包括3770万欧元的市政税亏损结转。根据税收亏损结转，320万欧元和820万欧元分别在2022年至2025年和2025年之后到期。由于公司重组和SoundRise Hearing Solutions Private Limited（印度）所有权的变化，我们预计2022年至2025年到期的210万欧元税收亏损结转将被没收。
我们税收亏损结转的最大部分在德国，截至2020年9月30日，我们的企业所得税亏损结转为4030万欧元，市政税亏损结转为3780万欧元。虽然我们目前预计这些税收亏损结转不会受到时间限制或被没收，但我们无法向您保证我们将来能够（全部或部分）使用它们，原因包括以下原因下面讨论。
我们利用Audibene GmbH的净经营亏损（包括税收亏损结转和正在进行的营业年度的当前亏损（统称为“税收亏损”））的能力目前有限，并且可能会进一步受到限制，根据K ö rperschaftsteuergesetz（德国公司所得税法或KStG）第8C条和Gewerbesteuergesetz（德国贸易税法或GEWSTG）第10A条。这同样适用于利息结转（如果有）。如果发生第8C节KStG定义的合格所有权变更并且不适用豁免，则这些限制适用。一般而言，当一家公司50%以上的股份或表决权在五年内直接或间接转让给一个收购人（包括关联人）或一组一致行动的收购人时，截至合格所有权变更之日累计的应计税收亏损将被没收且不能使用。符合条件的所有权变更也可能发生在以下情况下 与股份或投票权转让相当的交易，或者在资本增加导致股权相应变化的情况下。如果符合条件的所有权变更发生在正在进行的营业年度内，则在该时间点之前赚取的利润可以抵消在该时间点之前产生的税收损失。
但是，税收损失不应在以下情况下被没收：（i）在对税收损失进行会计处理的实体提供内置收益的范围内（斯蒂尔储备）在德国征税，尽管符合条件的所有权变更，税收损失仍可进一步利用；如果某些集团内部重组包括转让超过50%的股份，如果满足某些条件，可以保留税收损失；在某些情况下，可以选择申请不适用第8C条KStG规则，根据第8D条KStG，所谓的“Fortf ü hrungsgebundener verlustvortrag”，根据该规定，如果公司在指定的观察期内完全维持相同的业务，并且在此期间没有发生法律规定的有害事件，则可以获得救济；第8C条第1款。1A KSTG享有为重组各自公司实体（即所谓的“Sanierungsklausel”）而进行的股份转让的税收损失没收豁免。
在2017年8月29日的决定中，汉堡（德国）下级税务法院已将问题提交给德国宪法法院，在上述合格所有权变更的情况下完全没收损失是否违宪，这是汉堡下级税务法院的意见。只有德国宪法法院有权决定该法规是否违宪。
此外，如果税收亏损结转应抵消未来纳税年度的收入，则需要考虑某些限制，即根据第10D条ESTG的所谓最低税收。只有第一个
 
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100万欧元的年度应税利润可以从税收亏损结转中全额抵消。超过100万欧元的门槛，只有60%的年度应税利润可用于亏损利用。其余40%需立即征税。
未来股份所有权的变化也可能触发所有权变更，从而触发第8C条KStG和/或第10A条GEWStG限制。任何限制都可能导致在使用之前没收部分或全部净经营亏损结转（考虑到上述最低税收规则）。因此，如果我们赚取应税净收入，我们使用变更前净经营亏损结转来减少德国所得税的能力可能会受到限制，这可能会导致我们未来的现金税负债增加。
一般经济因素、自然灾害或其他意外事件可能会对我们的业务、财务业绩和经营业绩产生不利影响。
我们的业务、财务业绩和经营业绩部分取决于全球宏观经济状况及其对消费者支出的影响。经济衰退周期、利率上升、燃料和能源成本波动、通货膨胀、失业率、住宅房地产和抵押贷款市场状况、信贷渠道、消费者债务水平、不稳定的金融市场和其他可能影响成本的经济因素制造助听器，消费者支出或购买习惯可能会对我们产品的需求产生重大不利影响。金融市场的波动也已经并将继续对消费者支出模式产生负面影响。此外，不利的国家或全球经济状况可能会对我们与之签约的合作伙伴及其财务业绩、流动性和资本获取产生重大不利影响。这可能会影响他们以相同或更好的条件与我们续签合同的能力， 这可能会影响我们能够为消费者提供的折扣价的竞争力，这可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
经济因素，例如保险和听力保健成本增加、商品价格、运输成本、通货膨胀、劳动力成本上升以及其他法律、法规和税收的变化或解释，也可能增加我们的成本，使我们的产品竞争力下降，增加一般及行政开支，并以其他方式对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，公共卫生危机、自然灾害（如地震和野火）以及其他不利的天气和气候条件、政治危机（如恐怖袭击、战争和其他政治不稳定或其他意外事件）可能会扰乱我们的运营、互联网或移动网络或我们合作伙伴的运营。如果发生任何这些事件，我们的业务可能会受到不利影响。
我们依赖选定数量的全球助听器制造商来供应我们平台上提供的产品，如果他们未能履行交付义务、提高价格或停止向我们供应我们需要的产品，他们可能会遭受损失。
我们依赖选定数量的全球助听器制造商来供应我们平台上提供的产品，如果他们未能履行交付义务、提高价格或停止向我们供应我们需要的产品，他们可能会遭受损失。目前，我们在平台上提供的大约70%的产品来自我们的大股东WS Audiology在当地的附属公司，其余来自其他四家领先的助听器制造商。这种对少数来源的依赖给我们的业务增加了我们无法控制的额外风险。例如，流行病或流行病（例如新冠疫情）的发生可能会导致WS Audiology Group或我们的其他供应商暂时或永久关闭或缩小其运营范围。此外，向我们供应产品的制造商也可能向我们的竞争对手供应产品。该行业对数量有限的主要供应商的依赖使我们受到 如果需求增加，WS Audiology Group和我们的其他供应商可能无法及时向我们提供供应，而他们继续向我们的竞争对手供应，其中一些竞争对手的购买力比我们大。WS Audiology Group和我们的其他供应商未能及时交付产品可能会对我们及时为客户提供服务和满足需求的能力产生破坏性影响，或者我们可能需要以更高的成本寻找新供应商。此外，我们一般不会与WS Audiology Group或我们的其他供应商订立长期承诺合约，而是订立框架协议作为个别订单的基础。此类框架协议的期限通常最长为两年，并且在大多数情况下不
 
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包含任何确定的购买承诺。我们无法保证我们将能够续签此类供应协议。如果我们无法续签供应协议，我们对关键产品的获取可能会减少，这可能会损害我们的业务。此外，我们的声誉和服务质量部分取决于我们从供应商处采购的产品质量。如果我们无法控制供应给我们的产品的质量或及时解决已知的质量问题，我们在市场上的声誉可能会受到损害，我们的产品销售可能会受到影响。因此，我们可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
如果我们采购产品的制造商和供应商无法按我们可接受的条款或时间范围采购原材料、半成品和成品，我们的业务可能会受到影响。
如果我们的制造商或供应商遇到某些原材料和其他半成品或成品的短缺、获取受限或成本增加，包括由于新冠疫情，可能会导致我们在平台上提供的产品的生产延迟或交付延迟。由于经济或技术问题，例如制造商破产、制造设施故障或生产过程中断，一个或多个制造商或供应商的生产可能会暂时或永久暂停或延迟，所有这些都超出了我们的控制。我们在平台上提供的产品的任何短缺、延迟或中断都可能对我们满足消费者需求的能力产生负面影响。因此，我们的业务可能无法为客户提供令人满意的体验，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
国际贸易争端可能导致关税和其他保护主义措施，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
关税可能会增加我们采购以在我们的平台上提供的产品的成本。这些增加的成本可能会对我们从产品中获得的毛利率产生不利影响。关税还可能使我们的产品对客户而言更加昂贵，这可能会降低我们的产品竞争力并减少需求。各国还可能采取其他保护主义措施，这可能会限制我们提供首选产品的能力。围绕国际贸易争端和保护主义措施的政治不确定性也可能对消费者信心和支出产生负面影响，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们依赖国际制造商和供应商，这使我们面临可能损害我们业务的国际运营和政治风险。
我们在平台上提供的产品依赖于许多国际制造商和供应商。我们对国际业务的依赖使我们面临风险和不确定性，包括：
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控制供应质量；
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贸易保护措施、关税和其他关税，特别是考虑到美国与包括中国和欧洲国家在内的几个外国之间的贸易争端；
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政治、社会和经济不稳定；
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传染病的爆发，例如新型冠状病毒（COVID-19）；
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有利于当地公司的法律和商业惯例；
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电信服务的中断和限制；
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产品或材料延迟或中断；
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进出口许可证要求和限制；
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知识产权保护困难；
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外汇管制、货币限制和货币价值波动；和
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潜在的不利税收后果。
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如果这些风险中的任何一个成为现实，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们依赖于我们与第三方的关系，并且会受到系统故障或这些方运营中的其他中断的不利影响。
我们使用和依赖来自第三方的服务，例如我们的电信服务，这些服务可能会受到我们无法控制的中断和中断的影响。我们的电信提供商的故障可能会中断我们向消费者提供电话支持的能力，而针对我们的电信服务提供商的分布式拒绝服务攻击可能会阻止消费者访问我们的网站。此外，我们过去和将来可能会经历我们的第三方信用卡处理商无法处理消费者付款的停机时期，从而破坏我们处理或从我们的产品中获得收入的能力。我们的消费者支持、网站和信用卡处理服务中断可能导致消费者不满，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的业务取决于网络和移动基础设施以及我们维护和扩展技术的能力。我们的应用程序或网站上的服务出现任何重大中断或延迟，或者任何未被发现的错误或设计故障，都可能导致容量受限、需求减少、处理延迟和消费者流失。
我们战略的一个关键要素是吸引大量访问者访问我们的移动应用程序和网站并使用他们。我们获取、留住和服务消费者的声誉和能力取决于我们的移动应用程序和网站以及底层网络基础设施的可靠性能。我们的平台旨在根据我们的服务水平承诺在没有明显中断的情况下运行。但是，随着我们的消费者基础以及在我们的移动应用程序和网站上共享的信息量不断增长，我们将需要越来越多的网络容量和计算能力。我们已经并预计将继续在计算（包括云计算和相关基础设施）上花费大量资金来处理我们移动应用程序和网站上的流量。这些系统的操作很复杂，可能会导致操作故障。如果我们消费者的流量超过我们当前网络的容量 基础设施，或者如果我们的消费者基础或我们的应用程序和网站上的流量增长速度快于预期，我们可能需要承担大量额外成本来增强底层网络基础设施。这些系统的中断或延迟，无论是由于系统故障、计算机病毒、物理或电子入侵、未检测到的错误、设计故障或其他意外事件或原因，都可能影响我们应用程序和网站的安全性或可用性，并阻止我们的消费者访问我们的应用程序和网站。如果持续或重复，这些性能问题可能会降低我们产品的吸引力。此外，扩展和升级我们的系统所涉及的成本和复杂性可能会阻止我们及时这样做，并可能阻止我们充分满足对我们系统的需求。任何导致性能问题或中断的互联网或移动平台中断或不足 我们的应用程序或网站的可用性可能会降低消费者满意度并导致使用我们产品的消费者数量减少。
我们依赖于互联网和移动基础设施的开发和维护。这包括以必要的速度、数据容量和安全性维护可靠的互联网和移动基础设施，以及及时开发补充产品，以提供可靠的互联网和移动访问。如果我们的互联网和移动基础设施的可靠性因任何原因受到损害，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们目前依赖第三方Data Storage提供商，包括云存储解决方案提供商，例如Amazon Web Services和Google Cloud Platform的一些特定用途。我们几乎所有的Data Storage和分析都在这些提供商（尤其是Amazon Web Services）托管的服务器上进行，我们创建的与我们的应用程序和网站上的销售相关的数据和内容也通过这些服务器进行处理。我们还依赖电子邮件服务提供商、带宽提供商、互联网服务提供商和移动网络来
 
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向消费者发送电子邮件和“推送”通信，并允许消费者访问我们的网站。如果我们的第三方供应商无法或不愿意提供支持我们业务所需的服务，或者如果我们与此类供应商的协议终止，我们的运营可能会受到严重干扰。为方便起见，许可方可能会单方面终止我们的一些供应商协议，包括与Amazon Web Services相关的协议，如果此类协议终止，我们将来可能无法以合理的条款或根本无法建立类似的关系。
我们的系统或我们的第三方数据中心或我们其他第三方提供商的系统的任何损坏或故障都可能导致我们的应用程序和网站的可用性或功能中断。因此，我们可能会丢失消费者数据并错失获取和留住消费者的机会，从而导致收入减少。如果我们与数据中心或第三方供应商的安排因任何原因终止或中断，此类终止或中断可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们对这些提供商几乎没有控制，这增加了我们对他们提供的服务出现问题的脆弱性。与这些第三方技术和信息服务或我们自己的系统相关的任何错误、故障、中断或延迟都可能损害我们与合作伙伴供应商和消费者的关系，并使我们承担第三方责任。我们可以体验 安排新设施、技术、服务和支持的额外费用。此外，我们的第三方数据中心或任何其他第三方提供商未能满足我们的容量要求可能会导致我们的应用程序和网站的可用性或功能中断。
我们的移动应用程序、网站、交易处理系统和技术基础设施的令人满意的性能、可靠性和可用性对我们的声誉以及我们获取和留住消费者以及维持足够的消费者服务水平的能力至关重要。我们的收入部分取决于访问和使用我们的移动应用程序和网站以满足其听力保健需求的消费者数量。我们的移动应用程序或网站不可用可能会对消费者对我们品牌的看法产生重大不利影响。我们的移动应用程序、网站或底层技术基础设施的任何放缓或故障都可能损害我们的业务、声誉以及我们获取、留住和服务消费者的能力。
发生自然灾害、断电、电信故障、数据丢失、计算机病毒、恐怖主义行为、网络攻击、故意破坏或破坏、战争行为或任何类似事件，或在没有充分通知的情况下决定关闭我们通常运营的第三方数据中心或任何其他第三方提供商的设施或这些设施的其他意外问题，可能会导致我们的应用程序和网站的可用性长时间中断。云计算尤其依赖于访问Internet连接以检索数据。如果发生自然灾害、停电或其他不可预见的事件，中断了获得互联网连接的能力，我们的运营可能会放缓或延迟。我们的灾难恢复准备可能不足以应对未来可能发生的灾难或类似事件，并且可能无法有效地允许我们在发生任何情况时继续运营 与我们的系统或我们的第三方数据中心或任何其他第三方设施的系统有关的问题。我们的灾难恢复和数据冗余计划可能不充分，我们的业务中断保险可能不足以补偿我们可能发生的损失。如果我们的业务发生任何此类事件，我们的运营可能会受到损害，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们的专有技术平台可能无法正常运行，这可能会导致严重的业务中断、损害我们的声誉、引起对我们的索赔或将我们的资源用于其他目的，其中任何或全部都可能损害我们的业务。
我们的专有技术平台为我们公司的各个方面提供支持：吸引我们的客户并支持我们的合作伙伴供应商和制造合作伙伴，同时推进我们的业务目标。它使我们能够通过主动和个性化的外展、在线安排、虚拟合作伙伴提供者访问和随时访问听力保健信息来改善用户体验。我们的技术还通过减少常见的行政负担（例如发票、报销索赔的结算和潜在融资）以及听力保健的协调来支持我们的合作伙伴提供者，最终使我们的合作伙伴提供者能够花费更多时间提供临床护理。我们收集数据、消费者反应和其他见解，并将其传达给我们的制造合作伙伴，使他们能够基于此提高助听器的质量
 
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反馈。我们设计了我们的技术，通过不断整合来自与客户、听力保健合作伙伴和制造商的数百万次互动的新数据，随着时间的推移而改进。
我们专有技术平台的开发和维护耗时、昂贵且复杂，并且可能涉及不可预见的困难。我们可能会遇到技术障碍，并且我们可能会发现妨碍我们专有技术平台正常运行的问题。如果我们的信息技术和软件解决方案不能可靠地运行或未能在性能和预期目的方面达到预期，我们可能会遇到严重的业务中断、声誉受损、利益相关者对我们的索赔或我们的资源应用从其他目的，任何或所有这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们依靠第三方平台（例如Apple App Store和Google Play App Store）来分发我们的平台和产品。
我们的应用程序通过第三方平台或市场访问和运营，包括Apple App Store和Google Play App Store，它们也作为我们移动应用程序的在线分发平台。因此，我们的业务和应用程序的扩展和前景取决于我们与这些提供商以及消费者广泛采用的任何其他新兴平台提供商的持续关系。我们受这些提供商为应用程序开发商制定的标准条款和条件的约束，这些条款和条件管理应用程序在其平台或市场上的内容、推广、分发和运营，并且提供商可以在短时间内或不通知的情况下单方面更改。如果提供商停止或限制我们访问他们的平台或市场，我们的业务将受到损害；平台或市场的受欢迎程度下降；平台修改其算法、开发者可用的通信渠道、各自的服务条款或其他 政策，包括费用；供应商对其技术进行更改或更新，以阻碍与其他软件系统的集成，或以其他方式要求我们修改我们的技术或更新我们的应用程序，以确保消费者可以继续访问和使用我们的平台。
如果替代供应商越来越受欢迎，如果我们未能及时创建我们应用程序的兼容版本，或者如果我们未能与此类替代供应商建立关系，我们可能会受到不利影响。同样，如果我们当前的提供商更改其运营平台，我们可能会受到不利影响，因为我们的产品可能与更改后的平台不兼容，或者可能需要进行重大且代价高昂的修改才能兼容。如果我们的供应商不按照我们的平台协议履行其义务，我们可能会受到不利影响。
过去，其中一些平台或市场在短时间内无法使用。如果此事件或类似事件在短期或长期发生，或者如果这些平台或市场遇到影响消费者下载或访问我们的应用程序和其他信息的能力的问题，它可能对我们的品牌和声誉以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们依赖来自第三方的软件即服务或SaaS技术。
我们依靠来自第三方的SaaS技术来运营我们业务的关键功能，包括财务管理服务、关系管理服务、营销服务和Data Storage服务。例如，我们的计算和存储容量的很大一部分依赖于Amazon Web Services，并依赖Salesforce.com进行客户沟通和内部工作流程。Amazon Web Services根据协议为我们提供计算和存储容量，该协议一直持续到任何一方终止。亚马逊网络服务可以提前30天书面通知终止与我们的协议。同样，salesforce.com为我们提供存储容量和工作流管理解决方案。Salesforce.com可能会在收到通知后立即终止与我们的协议。为方便起见，我们的其他供应商协议可能会由交易对手单方面终止。如果这些服务因合同取消而不可用，则延长 中断或中断，或者因为它们不再以商业上合理的条款或价格提供，或者由于任何其他原因，我们的费用可能会增加，我们管理财务的能力可能会中断，我们管理产品和支持消费者和合作伙伴的流程可能会受到影响，我们访问或保存数据的能力可能会受到影响
 
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存储到云中的服务可能会受到损害，直到识别、获得和实施等效服务（如果可用），所有这些都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。
我们可能会通过收购或投资新的或互补的业务、技术或产品，或通过战略联盟来寻求发展我们的业务，但未能管理这些收购、投资或联盟，或将它们与我们现有的业务整合，可能对我们产生重大不利影响。
我们未来可能会考虑收购或投资新的或互补的业务、技术、产品或产品的机会，或建立战略联盟，以增强我们的能力、扩展我们的网络、补充我们当前的产品或扩大我们的业务范围。市场。我们通过这些类型的战略交易成功增长的能力取决于我们识别、谈判、完成和整合合适的目标业务、技术和产品以及获得任何必要融资的能力，并面临众多风险，包括：
•
未能确定我们认为合适或以优惠条件提供的收购、投资或其他战略联盟机会；
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整合收购的业务、技术或产品的问题，包括维持统一标准、程序、控制和政策的问题；
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与收购、投资或战略联盟相关的意外成本；
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对我们的整体利润率产生不利影响；
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将管理层的注意力从我们现有的业务上转移；
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对与消费者、合作伙伴和其他参与者的现有业务关系的不利影响；
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与进入我们可能经验有限或没有经验的新市场相关的风险；
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被收购企业关键员工的潜在流失；和
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增加了法律和会计合规成本。
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此外，我们收购的公司收购价格的很大一部分可能会分配给收购的商誉和其他无形资产。未来，如果我们的收购没有产生预期回报，我们可能需要根据我们的减值评估过程对我们的经营业绩计提减值费用，这可能会损害我们的经营业绩。
如果我们无法确定合适的收购或战略关系，或者如果我们无法有效整合任何收购的业务、技术和产品，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。此外，虽然我们采用多种不同的方法来评估潜在的商业机会，但新业务可能无法达到或超出我们的预期。
助听器产品和技术种类繁多，消费者对产品特性和技术的混淆可能导致消费者购买有竞争力的产品而不是我们销售的产品，或将与第三方助听器产品相关的任何不良事件或安全问题与我们销售的产品混为一谈，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们认为，许多人没有关于市场上可用的助听器类型和助听器功能和技术的完整信息，部分原因是传统听力行业销售模式缺乏消费者教育。消费者可能没有足够的关于助听器的信息，或者助听器产品和技术之间的比较情况。这种混淆可能会导致消费者从我们的竞争对手而不是我们那里购买助听器，即使我们的助听器可以为他们提供所需的产品功能。此外，与竞争性助听器产品和相关负面宣传相关的任何不良事件或安全问题，即使此类事件不是由我们的产品引起的，也可能导致消费者对助听器的购买量普遍减少。任何此类事件都可能导致我们产品的销售额减少，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
 
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我们可能无法成功执行我们的增长计划、业务战略或运营计划。
我们不断执行旨在增强我们的业务并扩展我们的解决方案以解决其他慢性病的增长计划、战略和运营计划。这些努力的预期收益基于几个可能被证明是不准确的假设。此外，我们可能无法成功完成这些增长计划、战略和运营计划并实现我们预期实现的所有收益，包括增长目标和成本节约，或者这样做的成本可能比我们预期的要高。各种风险可能导致我们无法实现部分或全部预期收益。这些风险包括（其中包括）与此类增长计划、战略和运营计划相关的活动的预期时间延迟、实施这些努力的难度和成本增加，包括难以遵守新的监管要求以及产生其他相关的意外成本随着运营 我们的业务。此外，我们继续实施这些计划可能会扰乱我们的运营和绩效。因此，我们无法向您保证我们会实现这些好处。如果出于任何原因，我们实现的收益低于我们的估计，或者这些增长计划、战略和运营计划的实施对我们的运营产生不利影响，或者成本高于我们的预期或需要更长的时间才能实现，或者如果我们的假设被证明不准确，我们的业务，财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
与知识产权相关的风险
我们可能会因侵犯、盗用、稀释或其他侵犯其知识产权或专有权利的行为而被第三方起诉。
互联网和广告公司经常因侵权、盗用、稀释或其他侵犯知识产权的指控而受到诉讼。一些互联网和广告公司，包括我们的一些竞争对手，以及非执业实体，拥有大量专利、版权、商标和商业秘密，他们可能会用这些来对我们提出索赔。
第三方将来可能会声称我们侵犯、盗用或以其他方式侵犯了他们的知识产权。
例如，使用我们的技术来提供我们的产品可能会受到此类使用侵犯、稀释、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权的索赔的质疑。此外，我们将来可能会被指控通过我们的移动应用程序或网站发布或提供的内容侵犯了第三方知识产权。
随着我们面临日益激烈的竞争并获得更高的上市公司知名度，对我们提出知识产权索赔的可能性也在增加。此类索赔和诉讼可能涉及没有相关产品收入的非执业实体或其他不利的知识产权持有人，因此，我们自己的未决专利申请和其他知识产权可能对这些权利人向我们提出知识产权索赔几乎没有威慑作用。他人可能拥有涵盖我们技术、内容、品牌或商业方法重要方面的知识产权，包括已发布的专利或未决专利申请和商标，我们无法保证我们没有侵权、盗用、稀释或以其他方式违反，并且没有侵权，盗用，稀释或以其他方式侵犯了任何第三方知识产权，或者我们不会被认定为已经这样做 否则将来会被指控这样做。我们预计我们可能会在未来收到通知，声称我们或我们的合作伙伴或使用我们的解决方案和服务的客户侵犯、盗用稀释或以其他方式侵犯了其他方的知识产权，特别是随着我们市场上竞争对手数量的增加以及竞争对手之间应用程序的功能重叠。
任何声称我们侵犯了第三方的知识产权或其他专有权利的索赔，无论是否有根据，无论此类索赔是否导致诉讼、庭外和解或对我们有利，都可能耗时且成本高昂解决和解决，并可能分散管理和技术人员对我们业务的时间和注意力。此外，如果发现我们故意侵犯了第三方的知识产权，争议的不利结果可能会导致禁令，并可能要求我们支付大量金钱损失，包括三倍的损失和律师费
 
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权利。由此类索赔导致的任何和解或不利判决可能要求我们签订许可协议，以继续使用作为索赔标的的技术、内容或其他知识产权；限制或禁止我们使用此类技术，内容或其他知识产权；要求我们花费大量资源来重新设计我们的技术或解决方案；并要求我们赔偿第三方。特许权使用费或许可协议（如果需要或可取）可能无法按照我们可接受的条款获得，或者根本无法获得，并且可能需要大量的特许权使用费和其他支出。我们可能还需要开发替代的非侵权技术，这可能需要大量的时间和费用。也无法保证我们能够开发或许可合适的替代技术、内容或其他知识产权，以允许我们继续向我们的合作伙伴提供受影响的技术、内容或服务 或客户。如果我们无法为我们业务的任何涉嫌侵权方面开发或许可技术，我们将被迫限制我们的服务，并且可能无法有效竞争。此外，由于与知识产权诉讼有关的大量证据开示，我们的某些机密信息可能会因此类诉讼期间的披露而受到损害。我们可能没有足够的财务或其他资源来充分进行此类诉讼或程序。我们的一些竞争对手可能能够比我们更有效地维持此类诉讼或程序的成本，因为他们的财务资源要多得多。任何这些事件都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。
我们可能无法建立、维护、保护和执行我们的知识产权和专有权利，或阻止第三方未经授权使用我们的技术。
我们的业务依赖于专有技术和内容，包括软件、流程、数据库、机密信息和专有技术，保护这些技术对我们业务的成功至关重要。除了保密协议和其他做法外，我们还依靠商标、专利、版权、域名和商业秘密保护法的组合来保护我们的品牌、专有信息、技术和流程。
我们最重要的商标资产是注册商标“hear.com”和“Audibene”。”我们的商标是宝贵的资产，支持我们的品牌和消费者对我们产品的看法。我们还拥有“hear.com”互联网域名的权利。我们的商标和域名权利受每个适用司法管辖区的互联网监管机构和商标及其他相关法律的约束。我们拥有的注册或未注册商标或商号可能会受到质疑、侵权、规避、宣布通用或被确定为侵犯或稀释其他商标。此外，第三方已经并可能在未来使用或申请注册与我们商标相似或相同的商标，如果使用或获得，可能会阻碍我们建立品牌形象的能力，并可能导致市场混乱。如果我们无法在美国或我们经营所在的其他司法管辖区保护我们的商标或域名，或者可能 最终运营，我们的品牌知名度和声誉将受到影响，我们可能会产生大量的品牌重塑费用，我们的经营业绩可能会受到不利影响。截至2020年12月31日，我们在欧盟拥有一项待批专利申请，在美国没有已发布的专利或待批专利申请。我们不能保证我们的未决专利申请将被发布。未来可能发布的任何专利可能不会为我们提供竞争优势，可能具有有限的地域范围，如果成功受到第三方质疑，可能会被认定为无效或无法执行，并且可能会在我们从第三方获得任何重大竞争优势之前到期专利。我们也有可能在获得专利保护为时已晚之前无法确定我们技术的可专利方面，无法投入资源提交和起诉此类技术的所有申请，或者无意中失去对 在专利申请过程中未能遵守所有程序、文件、付款和类似义务。我们有限的专利保护可能会限制我们保护我们的技术和流程免受竞争的能力。第三方（包括我们的竞争对手）也有可能获得与我们的技术重叠或竞争的技术相关的专利。如果第三方获得有关此类技术的专利保护，他们可能会声称我们的技术侵犯了他们的专利，并寻求向我们收取许可费或以其他方式阻止使用我们的技术。
为了保护我们的知识产权，我们可能需要花费大量资源来监控和保护这些权利。未来可能需要提起诉讼以执行我们的知识产权和保护我们的商业秘密。为保护和执行我们的知识产权而提起的诉讼
 
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权利可能成本高昂、耗时且会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的损害或损失。此外，我们执行知识产权的努力可能会遇到攻击我们知识产权有效性和可执行性的辩护、反诉和反诉。我们无法保护我们的专有技术免遭未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或我们管理层注意力和资源的转移，可能会延迟新技术的引入和实施，导致我们将劣质或成本更高的技术替换到我们的软件中或损害我们的声誉。如果我们无法行使我们的权利或如果我们没有检测到未经授权使用我们的知识产权，我们将无法保护我们的知识产权。此外，监管未经授权使用我们的技术、商业秘密和知识产权可能很困难， 昂贵且耗时，特别是在法律可能不像欧洲和美国那样保护知识产权以及知识产权执法机制可能薄弱的国家。如果我们未能有意义地建立、维护、保护和执行我们的知识产权和专有权利，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们无法保护我们的商业秘密的机密性，我们的业务和竞争地位将受到损害。
我们严重依赖商业秘密和保密协议来保护我们的非专利技术、商业秘密、技术和其他专有信息，包括我们的技术平台，并保持我们的竞争地位。就我们的技术平台而言，我们认为商业秘密和专有技术是我们知识产权的主要来源之一。然而，商业秘密和专有技术可能难以保护。我们寻求保护这些商业秘密和其他专有技术，部分方法是与有权访问它们的各方（例如我们的员工、公司合作者、外部承包商、顾问、顾问和其他第三方）签订保密协议。派对。我们还与我们的员工和顾问签订保密和发明转让协议。保密协议旨在保护我们的专有信息，如果协议或条款包含发明 转让，授予我们通过与员工或第三方关系开发的技术的所有权。我们不能保证我们已经与可能已经或已经访问我们的商业秘密或专有信息（包括我们的技术和流程）的每一方签订了此类协议。此外，无法保证我们签订的保密协议将有效控制此类专有信息和商业秘密的披露。我们用来保护某些技术的保密协议可能会被违反，可能不足以保护我们的机密信息、商业秘密和专有技术，并且可能无法在未经授权使用或披露我们的机密信息的情况下提供足够的补救措施，商业秘密或专有技术。此外，这些协议不会阻止我们的竞争对手或其他人独立开发相同或类似的技术 和流程，这可能使他们能够提供与我们相似或优于我们的服务，这可能会损害我们的竞争地位。
强制执行一方非法披露或盗用商业秘密的主张是困难、昂贵和耗时的，而且结果是不可预测的。此外，美国境内外的一些法院不太愿意或不愿意保护商业秘密。如果我们的任何商业秘密被竞争对手或其他第三方合法获取或独立开发，我们将无权阻止他们使用该技术或信息与我们竞争。如果我们的任何商业秘密被竞争对手或其他第三方披露或由其独立开发，可能会损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。
我们可能会被指控我们的员工、顾问或顾问错误地使用或披露了其现任或前任雇主的所谓商业秘密，或声称拥有我们认为是我们自己的知识产权。
我们的许多员工、顾问和顾问目前或以前受雇于我们领域的其他公司，包括我们的竞争对手或潜在竞争对手。尽管我们努力确保我们的员工、顾问和顾问不会在为我们工作时使用他人的专有信息或专有技术，但我们可能会受到声称我们或这些人使用或披露知识产权的索赔，包括任何此类个人现任或前任的商业秘密或其他专有信息
 
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雇主。可能需要通过诉讼来抗辩这些索赔。如果我们未能为任何此类索赔辩护，除了支付金钱损失外，我们可能会失去宝贵的知识产权或人员。即使我们成功抗辩此类索赔，诉讼也可能导致巨额成本并分散管理层的注意力。
此外，虽然我们的政策是要求可能参与知识产权构思或开发的员工和承包商签署将此类知识产权转让给我们的协议，并同意对我们的信息和商业秘密保密，我们可能无法与实际上构思或开发我们认为属于我们自己的知识产权的每一方签署此类协议。知识产权的转让可能不会自动执行，或者可能违反转让协议，我们可能被迫向第三方提出索赔，或为他们可能对我们提出的索赔进行辩护，以确定我们的所有权视为我们的知识产权。前员工可能会违反其保密义务并使用我们的商业秘密或其他专有信息来帮助我们的竞争对手。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、 经营业绩和前景。
我们可能无法继续使用我们的域名，或阻止第三方获取和使用侵犯、相似或以其他方式降低我们品牌、商标或服务标志价值的域名。
我们已经为我们在业务中使用的网站注册了域名。如果我们失去使用域名的能力，无论是由于商标声明、未能更新适用的注册或任何其他原因，我们可能被迫在新域名下营销我们的解决方案，这可能对我们造成重大损害，或为购买相关域名的权利而产生大量费用。此外，我们的竞争对手和其他人可能会尝试通过使用与我们相似的域名来利用我们的品牌知名度。与我们类似的域名已在美国和其他地方注册。我们可能无法阻止第三方获取和使用侵犯、相似或以其他方式降低我们品牌、商标或服务标志价值的域名。保护和执行我们在域名中的权利可能需要诉讼，这可能会导致大量成本和管理层注意力的转移。
ICANN（互联网名称与数字地址分配机构）是顶级域名的国际权威机构，一直在增加通用顶级域或“TLD”的数量。”这可能允许公司或个人创建出现在网址“点”右侧的新网址，超出诸如“.com”、“.org”和“.gov”等长期存在的TLD。”ICANN将来也可能会添加额外的TLD。因此，我们可能无法维护美国所有潜在相关或理想域名的专有权，这可能会损害我们的业务。此外，第三方可能会尝试将我们的商标注册为新TLD或新TLD内的域名，并且我们可能需要针对此类注册尝试行使我们的权利，这可能会导致大量费用和管理层注意力的转移。
如果我们不能以合理的条件许可使用技术的权利，我们将来可能无法将新的解决方案或服务商业化。
未来，我们可能会确定我们可能需要许可的其他第三方知识产权，以从事我们的业务，包括开发或商业化新的解决方案或服务。但是，此类许可可能无法以可接受的条款获得或根本无法获得。此外，在许可知识产权时，我们必须依赖许可方来保护和维护此类技术和知识产权，并且我们对许可方就此类保护和维护做出的决定的控制可能有限，如果我们拥有此类知识产权，这些许可方可能不会做出与我们相同的决定。第三方知识产权的许可或收购是一个竞争领域，更多成熟的公司可能会采取我们认为有吸引力或必要的策略来许可或收购第三方知识产权。这些成熟的公司可能比我们具有竞争优势，因为它们 规模、资本资源和更大的开发或商业化能力。此外，将我们视为竞争对手的公司可能不愿意向我们转让或许可权利。即使此类许可可用，我们也可能需要根据我们的销售额向许可方支付大量版税
 
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解决方案和服务。此类特许权使用费是我们解决方案或服务成本的组成部分，可能会影响我们解决方案和服务的利润率。此外，此类许可可能是非排他性的，这可能使我们的竞争对手能够获得许可给我们的相同知识产权。如果我们无法以可接受的条款或根本无法签订必要的许可，如果任何必要的许可随后被终止，如果我们的许可人未能遵守许可条款，如果我们的许可人未能防止第三方侵权，或者，如果发现许可的知识产权无效或不可执行，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到影响。此外，我们在尝试开发替代品时可能会遇到延误和其他障碍。为任何诉讼辩护或未能以优惠条件获得任何这些许可可能会阻止我们将解决方案和服务商业化，这可能会损害 我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。
如果我们未能遵守与第三方的许可或技术协议项下的义务，我们可能需要支付损害赔偿，并且我们可能会失去对我们的业务至关重要的许可权。
我们许可某些对我们的业务很重要的知识产权，包括来自第三方的技术和软件，并且在未来我们可能会签订额外的协议，为我们提供有价值的知识产权或技术的许可。如果我们未能遵守我们的许可协议项下的任何义务，我们可能需要支付损害赔偿，许可方可能有权终止许可。许可方的终止将导致我们失去宝贵的权利，并可能阻止我们销售我们的解决方案和服务，或对我们将未来解决方案和服务商业化的能力产生不利影响。如果任何当前或未来的许可终止，如果许可人未能遵守许可条款，如果许可人未能针对侵权第三方执行许可专利，如果发现许可知识产权无效或不可执行，我们的业务将受到影响，或者如果我们无法进入必要的 可接受条款的许可。此外，我们对某些技术的权利是在非排他性的基础上授权给我们的。因此，这些非独家许可技术的所有者可以自由地将它们许可给第三方，包括我们的竞争对手，条款可能优于提供给我们的条款，这可能使我们处于竞争劣势。此外，我们的许可方可能拥有或控制未授权给我们的知识产权，因此，我们可能会受到索赔，无论其价值如何，我们侵犯、盗用、稀释或以其他方式侵犯许可方的权利。此外，我们从第三方许可知识产权或技术所依据的协议通常很复杂，此类协议中的某些条款可能容易受到多种解释。解决可能出现的任何合同解释分歧可能会缩小我们认为我们的权利范围 相关知识产权或技术，或增加我们认为我们在相关协议下的财务或其他义务。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。
未能维护、保护或执行我们的知识产权可能会损害我们的业务和经营业绩。
我们可能会在欧洲、美国和我们经营所在的其他国家/地区寻求保护我们的可专利技术、域名、商标和服务标志。我们努力依靠联邦、州和普通法权利以及合同限制来保护我们的知识产权。我们通常与我们的员工和承包商签订保密和发明转让协议，并与我们开展业务的各方签订保密协议，以限制对我们专有信息的访问、披露和使用。但是，我们可能无法与有权访问我们的机密信息或为我们的技术或知识产权的发展做出贡献的每一方成功执行这些协议。我们确实执行的那些协议可能会被违反，并且我们可能没有足够的补救措施来应对任何此类违约行为。这些合同安排以及我们为保护我们的利益而采取的其他步骤 知识产权不得阻止盗用或披露我们的专有信息，也不得阻止他人独立开发类似技术或知识产权。
有效的商业秘密、专利、版权、商标和域名保护的获取、开发和维护成本很高，无论是在初始和持续注册或起诉要求和费用以及捍卫我们权利的成本方面。随着时间的推移，我们可能会通过额外的专利申请来增加我们在保护知识产权方面的投资，这可能既昂贵又耗时。我们不
 
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知道我们未决的专利申请是否会导致专利的发布。我们的专利、商标和其他知识产权可能会受到其他人的质疑或通过行政程序或诉讼无效。此外，任何已发布的专利可能不会为我们提供竞争优势，并且与任何技术一样，竞争对手现在或将来可能能够在不侵犯我们专利权的情况下开发与我们自己的类似或卓越的技术。此外，由于最近美国最高法院的一起案件，获得和主张与软件或商业方法相关的专利变得越来越困难，因为许多此类专利因过于抽象而无法构成符合专利条件的主题而被无效，未来法律法规的变化可能无法预测，并可能影响我们获得新专利或执行我们未来可能获得的任何专利的能力。我们不知道这是否会影响我们获得新的 我们的创新专利，或成功主张我们未来可能在诉讼或诉讼前活动中获得的专利。
监控未经授权使用我们的应用程序和网站上的内容以及我们的其他知识产权和技术既困难又昂贵。我们保护我们的专有权利和知识产权的努力可能还没有也可能不足以防止它们被盗用或滥用。第三方（包括我们的竞争对手）可能侵犯、盗用或以其他方式侵犯我们的知识产权。第三方不时未经授权从我们的解决方案中复制内容或其他知识产权或技术，并寻求将其用于自己的利益。我们通常寻求解决此类未经授权的复制或使用问题，但我们并不总是成功地阻止对我们的内容或其他知识产权或技术的所有未经授权的使用，并且将来可能无法成功这样做。此外，我们可能没有也可能无法检测到未经授权使用我们的技术或知识产权，或采取 执行我们的知识产权的适当步骤。任何无法有意义地执行我们的知识产权的行为都可能损害我们的竞争能力并减少对我们的解决方案和服务的需求。我们的竞争对手也可能独立开发类似技术。在我们的解决方案或技术托管或可用的每个司法管辖区，我们可能无法获得有效的专利、商标、版权和商业秘密保护。竞争对手也可以独立创造我们认为是商业秘密的技术，并使用该技术与我们竞争。此外，与知识产权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准可能不确定。美国和其他地方的法律变化很快，未来的任何变化都可能对我们和我们的知识产权产生不利影响。我们未能有意义地保护我们的知识产权可能会导致竞争对手提供以下解决方案 结合我们技术最先进的功能，这可以减少对我们解决方案的需求。
我们可能认为有必要或适当地提出索赔或诉讼以强制执行我们的知识产权、保护我们的商业秘密或确定他人拥有的知识产权的有效性和范围。在我们为执行我们的知识产权而提起的任何诉讼中，法院可能会拒绝阻止另一方使用相关技术，或者可能会发现我们的知识产权不涵盖相关使用或技术。此外，在此类诉讼中，被告可以反诉我们的知识产权无效或不可执行，法院可能会同意，在这种情况下，我们可能会失去宝贵的知识产权。诉讼本质上是不确定的，任何此类性质的诉讼，无论结果或价值如何，都可能导致大量成本和管理和技术资源的转移，其中任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。如果我们未能维护、保护和执行 我们的知识产权、我们的业务和经营业绩可能会受到损害。
如果受到质疑，涵盖我们产品的已发布专利可能会被认定为无效或无法执行。
专利的颁发对其发明人、范围、有效性或可执行性没有决定性。任何未来的专利或专利申请（包括许可专利）都可能在未来某个时间点受到异议、推导、复审、多方审查、授权后审查或干扰的质疑。在此或任何其他程序中对我们的专利提出任何成功的第三方挑战都可能导致此类专利无法执行或无效，这可能导致我们业务的竞争加剧并可能损害我们的业务。此外，如果我们的专利和专利申请提供的保护的广度或强度受到威胁，无论结果如何，都可能阻止公司与我们合作许可、开发或商业化当前或未来的候选产品。
 
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我们可能无法在全球范围内执行我们的知识产权。
我们可能还需要在越来越多的司法管辖区保护我们的专有技术和内容，这一过程成本高昂且可能不会成功，或者我们可能不会在每个地方都采取这种做法。在全球所有国家/地区提交、起诉、维护、捍卫和执行我们的解决方案、服务和技术的知识产权将非常昂贵，我们在美国和欧洲以外的一些国家的知识产权可能不如美国和欧洲的知识产权广泛。竞争对手可能会在我们尚未获得保护的司法管辖区使用我们的技术来开发他们自己的解决方案和服务，此外，可能会将其他违规的解决方案和服务出口到我们有保护但执法力度不如欧洲和美国的地区状态。这些解决方案和服务可能会与我们的解决方案和服务以及我们的智力 财产权可能无法有效或不足以阻止此类使用。此外，一些国家的法律并没有像欧洲和美国的法律那样保护所有权，许多公司在欧洲和美国以外建立和执行所有权时遇到了重大挑战。这些挑战可能是由于在欧洲和美国以外建立和执行知识产权的规则和方法的应用缺乏或不一致造成的。例如，关于可专利主题或商业方法允许的权利要求范围，没有统一的全球政策。即使在欧盟，某些法律也可能强制专利所有人向第三方授予许可，而在这些国家/地区，专利所有人可用的补救措施可能有限，这可能会大大降低此类专利的价值。我们不知道未来的程度 我们将拥有或能够维持对我们的技术、产品和服务的保护。
此外，一些国家，特别是发展中国家的法律制度不支持知识产权保护的执行，尤其是与医疗保健相关的知识产权保护。这可能使我们难以停止侵犯、盗用或其他侵犯我们其他知识产权的行为。因此，我们可能会选择不在某些国家寻求保护，我们将不会在这些国家获得保护的好处。在国际司法管辖区执行我们的知识产权的程序可能会导致大量成本，并将我们的努力和注意力转移到我们业务的其他方面。因此，我们在这些国家保护我们的知识产权的努力可能不够充分。此外，欧洲、美国和其他国家/地区法院的法律和法律决定的变化可能会影响我们为我们的解决方案、服务和其他技术以及 知识产权执法。上述任何情况都可能损害我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和前景。
我们使用开源软件，这可能会给我们的专有软件和解决方案带来风险。
我们在我们的解决方案中使用开源软件，并将在未来使用开源软件。一些管理开源软件使用的许可证包含要求我们为我们基于开源软件创建的修改或衍生作品提供源代码，并且我们根据特定开源许可或授予第三方某些进一步使用权利的其他许可的条款许可此类修改或衍生作品。根据某些开源许可的条款，我们可能需要发布我们专有软件的源代码，并根据开源许可免费向第三方提供我们的专有软件，如果我们以某些方式将我们的专有软件与开源软件结合或链接。尽管我们监控我们对开源软件的使用，但我们不能向您保证所有开源软件在用于我们的解决方案之前都经过审查，我们的开发人员没有整合开源软件 软件进入我们的解决方案，我们不知道，或者他们将来不会这样做。此外，欧洲、美国或国际法院尚未解释我们所受的许多开源许可的条款。开源软件许可可能会被解释为对我们的营销或提供解决方案的能力施加意外条件或限制的风险。过去，将开源软件整合到其产品中的公司曾面临寻求执行开源许可条款的索赔，以及声称对其产品中包含的开源软件拥有所有权的索赔。如果分发此类开源软件的作者或其他第三方声称我们未遵守开源许可的条件，我们可能会承担巨额法律费用来为自己辩护以应对此类指控。由于我们当前或未来使用开源软件，我们 可能面临索赔或诉讼，被要求发布我们的专有源代码，支付
 
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违约损害赔偿、重新设计我们的解决方案、在无法及时完成重新设计的情况下停止提供我们的解决方案或采取其他补救措施。任何此类重新设计或其他补救工作可能需要大量额外的研发资源，我们可能无法成功完成任何此类重新设计或其他补救工作。此外，除了与许可要求相关的风险外，使用某些开源软件可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供对软件来源的保证或控制，并且可能包含安全漏洞。任何这些风险都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
与医疗保健行业相关的风险
我们所有的产品都受法律、规则、政策和听力学委员会认证监督的约束，这些监督管理许可、专业听力学服务和远程听力学的实践，这些可能会改变我们的方法并使我们或我们的合作伙伴成为非法。
我们受许多州和地方助听器法律和法规的约束，其中包括听力学家或其他听力保健专业人员以及我们雇用或与之签约以提供服务和配发助听器的其他个人的许可、董事会认证和注册。这些州和地方法律法规很复杂，变化频繁，并且随着时间的推移趋于变得更加严格。此外，我们在每个州或外国司法管辖区开展和优化我们的远程听力学和其他产品的能力取决于他们对此类产品的处理，包括根据此类州或外国司法管辖区的法律、规则允许异步存储和转发远程听力学和管理提供听力学服务的政策，受不断变化的政治、监管和其他影响。一些州或外国医学委员会已经制定了规则或以限制或限制的方式解释了现有规则 我们开展或优化业务的能力。
由于远程听力学服务的性质以及医疗专业人员提供的听力护理和治疗，我们和我们的某些听力护理专业人员现在并可能在未来受到国家和州监管机构以及医疗机构的投诉、查询和合规令的影响。木板。此类投诉、查询或合规令可能导致这些认证委员会对获得许可的听力学家或其他提供服务的听力保健专业人员采取纪律处分，包括通过我们的远程听力学产品，其中可能包括暂停、限制或撤销专家的专业执照和认证、缓刑、所需的继续医学教育课程、罚款、行政行为和其他条件。无论结果如何，这些投诉、查询或合规命令都可能对我们的远程听力学产品和我们的平台产生不利影响，通常是由于辩护和和解成本， 管理资源转移、负面宣传、声誉损害等因素。
由于监管环境的不确定性，外国司法管辖区的某些州和监管机构可能会确定我们违反了他们的法律法规，或者此类法律法规可能会发生变化。如果我们必须纠正此类违规行为，我们可能需要以损害我们的产品或业务的方式修改我们在这些州和外国司法管辖区的产品，我们可能会受到罚款或其他处罚，或者，如果我们确定在这些州和外国司法管辖区合规运营的要求过于繁重，我们可能会选择终止我们在这些州和外国司法管辖区的运营。在每种情况下，我们的收入可能会下降，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
规范Audiology公司实践的法律可能会限制我们被允许开展业务的方式，如果不遵守此类法律，我们可能会受到处罚或需要重组我们的业务。
一些州的法律禁止商业实体（例如我们）提供专业的听力学服务、雇用听力学家或听力保健专业人员、控制听力学家或听力保健专业人员的专业判断或医疗决定，或与听力学家或听力保健专业人员进行某些安排（此类活动通常称为“公司实践”）
 
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听力学”）。听力学法规和其他类似法律的公司实践也可能防止费用分摊，或与非专业或商业利益分享专业服务收入。在某些州，这些禁令在法规或条例中有明确规定，而在其他州，禁令是司法或监管解释的问题。具有听力学公司实践限制的州的一些相关法律、法规和机构解释受到有限的司法和监管解释的约束。这些法律的解释和执行因州而异。此外，州法律可能会发生变化。我们目前经营所在的州通常禁止听力学的公司实践，其他州也可能禁止。
对违反公司听力学实践的处罚因州而异，可能导致听力学家或听力保健专业人员受到纪律处分，并没收付款人提供服务的收入。对于非专业实体，违规行为还可能因未经许可从事提供专业听力学服务而承担民事责任，在更极端的情况下，还可能承担刑事责任。
监管机构和其他方可能会声称我们从事被禁止的Audiology公司实践，或者我们与听力学家和听力保健专业人员的协议违反了对Audiology公司实践的禁令，或者我们的安排构成非法的费用分摊。如果发生这种情况，我们可能会受到民事和/或刑事处罚，我们的协议可能会被认定为法律无效且无法执行（全部或部分），可能导致收入损失并对此类做法产生的经营业绩产生不利影响，或者我们可能需要重组我们的合同安排。这样的决定可能会迫使我们与听力学家和听力保健专业人员就受影响的做法重组协议。无法保证此类重组是可行的，或者可以在合理的时间范围内完成而不会产生重大不利影响 关于我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流量。如果我们与听力学家或其他听力保健专业人员的协议或安排根据州听力学公司实践和类似法律或联邦法律被视为无效，或因州法律的变化而终止，它可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。禁止此类协议或安排的联邦或州法律的任何变更也可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
根据适用的州法律，我们与听力学家和其他听力保健专业人员的安排被发现构成专业听力学服务的不当提供或费用分摊，我们的业务、财务状况和我们在这些州的运营能力可能会受到不利影响。
我们与合作伙伴提供者和其他听力保健专业人员的合同关系可能涉及美国的某些州法律和我们经营所在的外国司法管辖区的法律，这些法律通常禁止非专业实体提供许可的听力学服务，对获得许可的听力学家或其他听力保健专业人员进行控制，或参与某些做法，例如与此类获得许可的专业人员分摊费用。尽管我们相信我们已经构建了我们的安排，以确保听力保健专业人员在提供医疗保健方面拥有专属权力，无法保证这些法律的解释方式与我们的做法一致，或者未来不会颁布可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的其他法律或法规。监管机构、州听力学和助听器委员会 配药员、州检察长和其他各方，包括我们的合作伙伴提供者，其中一些直接受雇于我们，可能会声称，尽管我们通过附属协议和其他安排开展业务，但我们仍从事提供专业的听力学服务，和/或我们与附属或受雇的听力学家和其他听力保健专业人员的安排构成非法的费用分摊。如果司法管辖区禁止听力学或费用分摊的公司实践的解释方式与我们的实践不一致，我们将被要求重组或终止与我们的合作伙伴提供商的关系，并聘请听力学家和其他听力保健专业人员使其活动符合此类法律。确定不合规，或终止或未能成功重组这些关系可能会导致纪律处分、处罚、损害赔偿、罚款和/或 收入损失，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。美国和外国司法管辖区的州或外国公司惯例和费用分摊禁令也经常对医疗保健专业人员进行处罚
 
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专业服务的不当提供，这可能会阻止听力学家、听力保健专业人员和其他医疗保健专业人员参与我们的提供者网络。
最近的医疗改革立法以及医疗保健行业和医疗保健支出的其他变化对我们的影响目前未知，但可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的收入取决于听力保健行业，并可能受到医疗保健支出、报销政策和其他相关政策变化的影响。例如，在美国，医疗保健行业会受到不断变化的政治、监管和其他影响。经2010年《医疗保健与教育和解法案》修订的《患者保护和平价医疗法案》，或统称为2010年3月颁布的ACA，对医疗保健的提供和报销方式进行了重大改变，并增加了美国未投保和投保不足的人群获得健康保险福利的机会。除其他外，ACA增加了获得医疗补助和私人保险的人数，加强了欺诈和滥用法律的执行，并鼓励使用信息技术。
自颁布以来，司法、美国国会和行政部门对ACA的某些方面提出了挑战，我们预计未来将对ACA提出更多挑战和修正案。例如，颁布了2017年减税和就业法案，或称税收法案，其中包括一项减少至0美元的规定，自2019年1月1日起生效，ACA对某些未能在一年中的全部或部分时间内维持合格健康保险的个人征收的基于税收的分担责任付款，这通常被称为“个人授权”。”2018年12月14日，德克萨斯州北区的一名美国地方法院法官裁定，个人授权是ACA的一个关键且不可分割的特征，因此，由于它作为税法的一部分被废除，《ACA》的其余条款也是无效的。2019年12月18日，美国第五巡回上诉法院确认地方法院的 决定个人授权违宪，但将案件发回地区法院，以确定ACA的其余条款是否也无效。最高法院于2020年11月10日听取了口头辩论，预计将于2021年年中做出裁决。此外，可能还有其他挑战、废除或取代ACA的努力将影响ACA。我们将继续监控ACA的任何变化，这些变化反过来可能会影响我们未来的业务。
2020年美国总统和国会选举的结果造成了监管的不确定性，包括美国政府在美国医疗保健行业中的作用。由于此类选举，人们再次呼吁进行医疗保险改革，以及对ACA的修改，这可能会给美国医疗保健市场带来重大不确定性，可能会增加我们的成本、减少我们的收入或抑制我们销售产品的能力。我们无法确定地预测任何联邦、州或国际医疗改革将对我们产生什么影响，但此类变化可能会对我们的活动施加新的和/或更严格的监管要求，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和经济状况。
我们可能会受到州、联邦和外国欺诈和滥用以及其他医疗保健监管法律法规的约束。如果我们或我们的商业合作伙伴的行为违反此类法律或以其他方式从事不当行为，我们可能会受到民事或刑事处罚，并被排除在政府医疗保健计划之外。
尽管大多数使用我们产品的消费者在其健康保险涵盖的任何健康福利之外使用我们的产品，包括任何商业或政府医疗保健计划，尽管如此，我们可能会受到美国联邦和州政府以及我们开展业务的外国司法管辖区的监管机构的医疗保健欺诈和滥用监管和执法。除其他外，这些法律影响我们的销售、营销、支持和教育计划，并限制我们的业务和财务安排以及与医疗器械制造商（包括助听器制造商）、营销合作伙伴、医疗保健专业人员和消费者的关系，包括但不限于以下内容：
•
美国联邦反回扣法规，其中禁止个人或实体故意和故意直接索取、提供、接受或支付任何报酬
​
 
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或间接、公开或秘密地、以现金或实物形式，诱使或奖励个人推荐或购买、租赁、订购或安排或推荐购买、租赁或订购任何物品或服务，可以为此付款，全部或部分根据联邦医疗保健计划，如医疗保险和医疗补助。个人或实体无需实际了解法规或违反法规的具体意图即可实施违规；
•
美国联邦虚假申报法，包括《民事虚假申报法》（可以通过“qui tam”强制执行，或举报人的行为，由私人公民代表联邦政府），其中禁止任何人故意提出或导致提出虚假或欺诈性索赔以支付政府资金，或故意提出、使用或导致被制造或使用，向政府付款的义务或故意和不正当地避免、减少或隐瞒向美国联邦政府付款的义务的虚假记录或陈述材料。此外，就《民事虚假索赔法》而言，政府可能会声称，包括因违反美国联邦反回扣法而导致的物品和服务在内的索赔构成虚假或欺诈性索赔；
​
•
HIPAA对故意和故意执行或试图执行欺诈任何医疗福利计划的计划，或故意和故意伪造、隐瞒或掩盖重要事实或作出任何重大虚假陈述的计划施加刑事和民事责任，与医疗福利计划（包括政府和私人资助的福利计划）提供或支付医疗福利、物品或服务有关。与美国联邦反回扣法规类似，个人或实体无需实际了解该法规或违反该法规的具体意图即可实施违规；
​
•
美国联邦民事罚款法，除某些例外情况外，禁止提供或转移报酬，包括放弃共付额和免赔额（或其任何部分），如果该人知道或应该知道这可能会影响受益人选择可由州或联邦医疗保健计划报销的特定提供者、从业者或服务提供者，则向Medicare或州医疗保健计划受益人提供；
​
•
联邦消费者保护和不正当竞争法，广泛规范平台活动和可能损害消费者的活动；和
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•
可能适用于我们的业务实践的州法律法规，包括州反回扣和虚假索赔法，包括但不限于研究、分销、销售和营销安排以及涉及任何第三方报销的医疗保健项目或服务的索赔付款人，包括私人保险公司和自费患者。
​
对于我们在外国司法管辖区的业务，我们还可能受到禁止回扣、欺诈医疗福利计划和欺骗性广告的法规的约束。在欧盟，这些法规通常在欧盟层面进行协调。它们类似于适用于美国的那些，但有时更严格。这些规定由欧盟成员国的主管当局执行，这可能会导致其应用存在差异。
为了强制遵守医疗保健监管法律，某些执法机构最近加强了对医疗保健公司与转诊来源之间互动的审查，这导致了医疗保健行业的多项调查、起诉、定罪和和解。回应调查可能会耗费时间和资源，并可能转移管理层对业务的注意力。此外，作为这些调查的结果，实体可能还必须同意额外的合规、监控和报告要求，作为同意令、不起诉或公司诚信协议的一部分。任何此类调查或和解都可能增加我们的成本或以其他方式对我们的业务产生不利影响。即使对我们的做法提出质疑或调查不成功，也可能导致不利的宣传并增加成本。
不断变化的商业合规环境以及构建和维护稳健且可扩展的系统以符合多个司法管辖区的不同合规或报告要求的需求增加了医疗保健公司可能无法完全遵守这些要求中的一项或多项的可能性。努力确保我们与第三方的业务安排符合适用的
 
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医疗保健法律和法规可能涉及大量成本。政府当局可能会得出结论，我们的商业行为，包括但不限于我们与合作伙伴的收入分享安排、我们与助听器制造商的安排、我们与获准从事听力学或配发助听器的供应商的安排，我们与向我们提供回扣管理服务的实体的安排以及我们的销售和营销实践不符合适用的欺诈和滥用或其他医疗保健法律法规或指南。
如果我们的运营被发现违反任何这些法律或可能适用于我们的任何其他政府法规，我们可能会受到重大的民事、刑事和行政处罚、损害赔偿、罚款、监禁、被排除在政府资助的医疗保健之外计划，例如医疗保险和医疗补助，以及额外的监督、监控和报告要求，如果我们受到公司诚信协议的约束，以解决不遵守这些法律的指控以及我们的业务缩减或重组。如果发现与我们有业务往来的任何医疗器械制造商（包括助听器制造商）、营销合作伙伴或其他实体不遵守适用法律，他们可能会受到相同的刑事、民事或行政制裁，包括被排除在政府资助的医疗保健计划之外。
我们销售的产品受到FDA广泛的政府监管和监督。我们依赖我们的第三方供应商遵守适用要求，如果他们不这样做，可能会对我们的业务产生重大不利影响。
在美国，助听器的设计、开发、研究、制造、测试、标签、促销、广告、分销、营销、销售和进出口受到众多政府机构的监管，包括作为医疗器械的FDA。具体而言，《联邦食品、药品和化妆品法案》或FDCA，以及FDA法规和其他联邦和州法规和法规，除其他外，管辖医疗器械设计和开发、临床前和临床测试、器械安全、上市前许可或批准、企业注册和设备上市、制造、标签、储存、记录保存、广告和促销、销售和分销、进出口、召回和现场安全纠正措施以及上市后监督，包括投诉处理和医疗器械不良事件报告。
我们依赖我们的第三方供应商遵守与他们制造和供应给我们以销售给我们的客户的产品相关的适用要求。如果这些第三方未能遵守适用要求，我们的运营可能会中断，我们可能需要与替代供应商签订合同，这可能导致重大延误，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景。
与公司重组和我们作为独立业务运营相关的风险
hear.com集团在公司重组、过渡性服务协议及其作为独立业务的运营方面面临多项风险。
在本次发行完成之前，hear.com集团一直是WS Audiology Group的一部分，并且只会与本次发行分离为一个独立的业务。参见“公司重组。”根据过渡服务协议（“TSA”），某些业务职能目前并将继续由WS Audiology Group在公司重组后的有限时间内集中执行，包括某些IT应用程序、薪资服务，与物流供应商和法律服务的安排。我们预计TSA的初始期限为九个月，我们可以选择将期限延长三个月，但须根据提前书面通知提前终止权利。TSA和更广泛的公司重组将在此次发行之前进行谈判，此时hear.com集团仍将是WS Audiology集团的一部分。协议一般会 以类似于在销售交易中与非关联第三方（例如买方）商定的公平条款订立，但我们无法向您保证我们将成功获得与其相关的服务更好的水平，或以相同或更低的成本，直接来自第三方供应商。TSA对我们很重要，使我们能够构建适合我们作为独立业务需求的业务基础设施，而不会中断
 
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hear.com集团的业务运营。然而，TSA并不包括hear.com集团过去从WS Audiology Group获得的所有服务。在TSA停止后，我们将需要在内部提供或从非关联第三方获得我们将不再从WS Audiology Group获得的服务。TSA到期后，我们可能根本无法更换这些服务，或者无法以TSA提供的优惠价格或条款获得这些服务。
如果TSA涵盖的服务未按预期提供，或者如果我们无法在预期的时间范围和预计的成本上成功实施从TSA迁移到独立业务功能的计划，或者根本无法实施，此类发展可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，在过渡期内，WS Audiology Group服务交付的任何失败或重大中断都可能影响我们提供服务和及时执行行政服务的能力，可能导致服务中断并转移管理层对我们运营其他方面的注意力，或者可能导致我们内部控制的弱点和缺陷。任何此类发展都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
就此次发行而言，我们的公司治理和内部政策和程序将需要修改，以便我们作为独立业务运营。
由于hear.com业务历来作为WS Audiology Group的一部分运营，我们可能无法成功建立基础设施或实施作为独立业务运营所需的更改，或者可能产生可能对我们的业务产生不利影响的额外成本。特别是，与本次发行有关，我们的公司治理安排以及内部政策和程序将需要被采纳，以作为独立业务的hear.com集团的运营。任何未能实施适合独立业务需要的公司治理安排或内部政策和程序的行为都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果我们未能获得有效运营所需的服务质量或在获得这些服务时产生更高的成本，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
经审计的合并财务报表和hear.com集团的历史业绩可能不能代表我们作为一家独立公司的未来业绩。
本招股说明书中呈列的经审计合并财务报表是根据历史IFRS集团报告包编制的合并剥离财务报表，目的是向WS Audiology Group报告。尽管组成hear.com集团的实体一直由同一母公司控制，并且除某些例外情况外，在很大程度上与WS Audiology集团的其余部分分开运营，hear.com集团并不是一个独立的集团，也没有编制自己的合并财务报表。此外，在过去，WS Audiology Group为hear.com集团提供了大量资金。由于这些原因，本招股说明书中包含的经审计的合并财务报表和其他历史财务信息不一定反映我们作为一家独立公司的经营业绩、财务状况、现金流量或费用，也不一定表明它们将是什么在 未来。
hear.com集团经审计的合并财务报表中反映的历史成本和费用包括历史上由WS Audiology集团提供的某些公司职能的分配，包括保险费用和信息技术职能。这些分配是基于hear.com集团和WS Audiology集团认为合理反映支持hear.com集团业务所需的这些功能的历史使用水平；然而，我们认为，这些功能在独立基础上的成本可能与历史分配的成本不同。
hear.com集团经审计的合并财务报表中反映的历史所得税已被确定，就好像组成hear.com集团的所有实体都是独立的纳税实体一样。例如，在美国，hear.com有限责任公司一直是一个税组的成员，所得税是在较高的税组级别征收的。就合并财务报表而言，该实体的税费是在独立基础上计算的。我们认为这种方法是合理的
 
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合并财务报表；然而，税收影响可能无法反映他们作为一家独立公司的情况，也无法表明我们未来的所得税是多少。
有关经营业绩、财务状况和现金流量的更多信息，请参阅“选定的合并财务数据”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”以及本招股说明书其他地方包含的经审计的合并财务报表和附注。
由于公司重组，我们将产生重大的交易和分离成本。
我们预计将产生与公司重组相关的大量一次性交易成本。这些交易成本包括法律、税务咨询和会计费用和开支以及其他相关费用。我们还可能产生与公司重组相关的额外意外交易成本，包括与TSA和我们作为独立业务运营的准备有关。
与我们的普通股、本次发行和我们作为上市公司的地位相关的风险
我们普通股的活跃和流动性交易市场可能不会发展或不可持续。如果不形成活跃的交易市场，投资者可能无法以或高于首次公开发行价格转售其普通股，我们未来筹集资金的能力可能会受到损害。
在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。我们普通股的首次公开募股价格将通过与承销商协商确定。该价格可能无法反映市场投资者在此次发行后愿意买卖我们普通股的价格。尽管我们已申请在[纳斯达克全球市场或纳斯达克][纽约证券交易所]上市我们的普通股，但我们普通股的活跃和流动性交易市场可能永远不会发展，或者如果发展，在此次发行后可能会维持。如果我们普通股的活跃和流动性市场没有发展或没有维持，普通股的流动性和市场价格可能会受到不利影响，您可能难以在不压低普通股市场价格的情况下出售您在本次发行中购买的普通股，或者根本无法出售。不活跃和流动性差的交易市场也可能削弱我们筹集资金以继续经营的能力 通过出售普通股为运营提供资金，并可能损害我们以普通股为代价收购其他公司或技术的能力。
如果您在此次发行中购买普通股，您的投资有形账面净值将立即被稀释。
我们普通股的首次公开募股价格高于本次发行完成前已发行普通股每股有形账面净值。根据我们截至2020年9月30日的有形账面净值，在我们以每股$的假设首次公开募股价格发行和出售普通股后，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，如果您在本次发行中购买我们的普通股，您的有形账面净值将立即摊薄约1美元。稀释是本次发行中我们普通股的购买者支付的发行价格将超过本次发行完成后我们普通股每股有形净账面净值的金额。如果承销商行使购买额外股份的选择权，您将面临进一步稀释。此外，您将为普通股支付更多费用 比我们现有所有者支付的金额。在未来的股票发行或行使股票期权以购买根据我们当前和未来的股权激励计划授予我们的董事、执行官和员工的普通股时，您可能会遇到额外的稀释。见“稀释。”
我们普通股的交易价格可能会高度波动，这可能导致我们普通股的购买者在本次发行中遭受重大损失，我们的股价下跌并引发对我们公司或我们管理层的证券诉讼。
我们的股价可能会波动。股市经历了极度波动。这种波动通常与特定公司的经营业绩无关。由于这种波动，
 
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您可能无法以或高于首次公开募股的价格出售您的普通股，并且您可能会损失部分或全部投资。我们普通股的市场价格可能受到许多因素的影响，包括：
•
我们的（季度）财务业绩或被认为与我们相似的公司的（季度）财务业绩的实际或预期波动；
​
•
与我们竞争对手不同的经营业绩；
​
•
市场对我们的经营业绩和经营业绩的预期变化与证券分析师和投资者的预期不同；
​
•
现有或新的有竞争力的产品或技术的成功；
​
•
我们或我们的竞争对手关于重大合同、新产品、收购、战略合作伙伴关系、联合营销关系、合资企业、合作或资本承诺的公告；
​
•
投资者认为与我们可比的其他公司的经营和股价表现；
​
•
关键人员的招聘或离职；
​
•
我们资本结构的变化，例如未来证券的发行或额外债务的产生；
​
•
我们、我们的内部人士或其他股东出售或未来出售我们的普通股，或对此类未来出售的看法；
​
•
我们普通股的卖空、对冲和其他衍生交易；
​
•
证券分析师对我们股票的估计或建议的变化（如果有）；
​
•
投资者对与我们的普通股相关的投资机会相对于其他投资选择的看法；
​
•
我们向公众提供的指南（如果有）、本指南的任何更改或我们未能满足本指南的要求；
​
•
公众对我们或第三方的新闻稿或其他公开公告的回应，包括我们向SEC提交的文件；
​
•
发布关于我们、我们的竞争对手或我们行业的研究报告或新闻报道，或证券分析师的正面或负面建议或撤回研究报道；
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•
我们股票活跃和流动的交易市场的发展和可持续性；
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•
与涉及我们的诉讼和仲裁程序或监管行动有关的公告；
​
•
美国和其他国家/地区的监管或法律发展，包括税法的变化；
​
•
会计原则的变化；
​
•
汇率波动；
​
•
一般经济、行业和市场状况；
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•
其他事件或因素，包括由自然灾害、健康流行病和传染病（包括新冠疫情）、战争、恐怖主义行为或对这些事件的反应引起的事件或因素；和
​
•
本“风险因素”部分中描述的其他因素。
​
无论我们的实际经营业绩如何，这些因素中的任何一个都可能对我们普通股的市场价格产生重大不利影响。整个股票市场，尤其是[纳斯达克][纽约证券交易所]，都经历了价格和成交量的波动，这些波动通常与受影响的特定公司的经营业绩无关或不成比例。这些股票以及我们证券的交易价格和估值可能无法预测。投资者对其他股票市场失去信心
 
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无论我们的业务、前景、财务状况或经营业绩如何，投资者认为与我们相似的公司都可能压低我们的证券价格。此外，如果我们普通股的公众持股量和交易量较低，价格波动可能会更大。我们证券的市场价格下跌也可能对我们发行额外证券的能力以及我们未来获得额外融资的能力产生不利影响。
过去，证券集体诉讼通常是在市场波动和公司证券市场价格下跌之后针对公司及其管理层提起的。如果对我们提起此类诉讼，可能会导致我们或我们的管理层成员产生大量成本并转移管理层对我们业务和运营的注意力和资源，这可能会损害我们的经营业绩并需要我们承担大量费用来为诉讼辩护。任何此类证券集体诉讼，无论是否成功，都可能损害我们的声誉并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果成功向我们提出索赔，我们可能需要支付重大损失，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
本次发行后，我们或我们现有股东对普通股的未来销售或对未来销售的看法可能导致我们普通股的市场价格下跌。
本次发行后，出售我们的普通股，或认为可能发生此类出售，可能会损害我们普通股的现行市场价格。这些出售，或这些出售可能发生的可能性，也可能使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。
本次发行完成后，我们将拥有全部已发行普通股。本次发行中出售的所有股份均可自由交易，不受证券法限制或进一步登记，但我们的关联公司持有的任何股份除外，该术语在证券法第144条（“第144条”）中定义，包括我们的董事，执行官和其他附属公司（包括我们的主要股东），只能在符合“符合未来出售条件的股份”中描述的限制的情况下出售。”
根据截至2021年的已发行股份数量，母公司和我们的某些董事、执行官和员工在本次发行完成后立即持有的普通股将占本次发行后已发行普通股总数的大约%。此类股份将是规则144所指的“限制性证券”，并在本次发行完成后受到某些转售限制。限制性证券只有在根据《证券法》注册或根据注册豁免（例如规则144）出售时才能在公开市场上出售，如“符合未来出售条件的股票”中所述。”
就本次发行而言，我们、我们的董事和执行官，以及在行使超额配股权的情况下，母公司已与承销商达成一致，但某些例外情况除外，（i）不提供、质押、出售、出售合同、出售任何期权或购买合同，购买任何期权或合同以直接或间接出售、授予购买、出借或以其他方式转让或处置的任何期权、权利或认股权证，任何实益拥有的普通股或任何其他如此拥有的可转换为、可行使或可交换为普通股的证券，或订立任何掉期或其他安排，将所有权的任何经济后果全部或部分转移给另一个人普通股，在每种情况下，在本招股说明书日期后180天结束的期间内，除非事先获得承销商代表的书面同意。请参阅“符合未来出售条件的股票——锁定协议”。对于一个 这些锁定协议的描述。
在与本次发行有关的合同锁定协议到期后，最多额外的股份将有资格在公开市场上出售，其中由我们的董事、执行官和母公司持有，并将受数量限制，规则144下的销售方式和其他限制。本次发行完成后，登记权涵盖的股份将占我们已发行普通股的大约%（或%，如果承销商
 
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完全行使购买额外普通股的选择权）。任何这些已发行普通股的登记将导致此类股份在登记声明生效后不遵守规则144的情况下可以自由交易。请参阅“符合未来出售条件的股票”。”
随着转售限制的结束或如果这些股东行使其登记权，如果这些股份的持有人出售或被市场认为有意出售，我们普通股的市场价格可能会大幅下跌。这些因素也可能使我们更难以通过未来发行普通股或其他证券来筹集额外资金。
未来发行的债务证券在我们破产或清算时将优先于我们的普通股，以及未来发行的股本证券可能优先于我们的普通股以进行股息和清算分配，可能会对我们的市场价格产生不利影响我们的普通股。
我们未来可能需要更多资金来为我们的业务运营和计划增长提供资金。因此，我们可能会寻求通过发行债务证券（可能包括可转换债务证券）或额外发行股本证券来筹集资金。发行额外的股本证券或有权转换为股本的证券，例如可转换债券或认股权证债券，如果在不向现有股东授予认购权的情况下进行，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并会稀释股东的经济和投票利益。由于任何未来发行的时间和性质将取决于市场状况和我们无法控制的其他因素，因此无法预测或估计未来发行的数量、时间或性质。因此，本次发行中我们普通股的购买者承担我们未来发行的风险，降低我们普通股的市场价格并稀释他们的 我们的所有权权益。此外，根据我们当前和未来的股权激励计划，行使股票期权以购买授予我们董事、高级职员和员工的普通股可能会稀释现有股东的经济和投票利益。见“稀释。”此外，向股东大会提议采取上述任何对现有股权产生摊薄影响的措施，或其任何公告，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
未来，我们也可能发行与投资或收购有关的证券。我们因投资或收购而发行的普通股数量可能构成我们当时流通在外的普通股的重要部分。任何与投资或收购有关的额外证券的发行都可能对您造成额外的稀释。
除非我们决定采取额外措施以遵守此类司法管辖区的适用当地法律和法规，否则荷兰以外司法管辖区的股东可能无法参与我们普通股的未来发行。
在某些额外股本发行的情况下，我们的现有股东通常根据荷兰法律享有完全优先购买权，除非股东大会决议或董事会决议（如果股东大会已为此目的指定董事会）明确排除该等权利。请参阅“股本说明和公司章程——荷兰公司法与我们的公司章程和美国公司法的比较——优先购买权”。”然而，荷兰以外的股东可能无法根据适用的当地法律和司法管辖区行使优先购买权。例如，美国的股东可能无法行使优先购买权，除非在行使此类权利时发行的普通股已根据《证券法》进行登记或根据《证券法》获得登记豁免。 证券法。我们无法向荷兰以外的任何股东保证将采取措施使他们能够行使优先购买权，或允许他们获得与优先购买权有关的任何收益或其他金额。
我们是一家没有业务的控股公司，依靠我们的运营子公司为我们提供履行财务义务所需的资金。
我们是一家没有重大直接业务的控股公司。本次发行和公司重组完成后，Audibene GmbH（德国）、（美国）、SoundRise
 
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Hearing Solutions Private Limited（印度）、hear.com韩国有限公司（韩国）和hear.com（PTY）有限公司（南非）及其各自的子公司将拥有我们几乎所有的运营资产。因此，我们依赖子公司的贷款、股息和其他付款来产生履行财务义务所需的资金。我们的子公司在法律上与我们不同，可能被禁止或限制支付股息或以其他方式向我们提供资金。如果我们无法从我们的子公司获得资金，我们可能无法履行我们的财务义务。
我们的普通股从属于所有其他证券和债权，包括我们现有和未来的债务，您可能会损失部分或全部投资。
我们的普通股将低于所有其他证券以及针对我们和我们的资产（包括我们现有和未来的债务）的其他非股权索赔，可用于满足对我们的索赔，包括清算。如果发生清算，您可能会损失部分或全部投资。
我们在使用本次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，并且可能会以您不同意的方式投资或花费收益，并且可能不会为您的投资带来回报。
尽管我们目前打算按照本招股说明书“所得款项用途”一节所述的方式使用本次发行的所得款项净额，我们的管理层将在使用本次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，并且可以以不会改善我们的经营业绩或提高我们普通股价值的方式使用收益。您将没有机会影响我们关于如何使用本次发行的净收益的决定。我们的管理层未能有效使用这些资金可能会导致财务损失，从而损害我们的业务，并可能导致我们普通股的价格下跌。在使用它们之前，我们可能会以不产生收入或失去价值的方式投资本次发行的净收益。
作为美国证券交易委员会规则和条例下的“外国私人发行人”，我们不受美国代理规则的约束，被允许并且可以：向SEC提交的信息少于在美国注册成立的公司或未作为“外国私人发行人”提交的公司。”
我们被视为“外国私人发行人”，因为该术语在《交易法》C条例第405条中定义。因此，我们不受适用于美国国内上市公司的《交易法》下的某些规则的约束，包括（i）《交易法》中规范根据《交易法》注册的证券的代理、同意或授权征集的部分，《交易法》中要求内幕人士公开报告其股权和交易活动以及从短期交易中获利的内幕人士的责任的部分《交易法》下的规则要求在发生特定重大事件时，向美国证券交易委员会提交包含未经审计的财务和其他特定信息的10-Q表季度报告，或8-K表的当前报告。此外，外国私人发行人无需在四个月内提交20-F表的年度报告 在每个财政年度结束后，而作为加速申报者的美国国内发行人必须在每个财政年度结束后的75天内提交10-K表格的年度报告。此外，我们目前根据IASB发布的IFRS编制财务报表。只要我们的财务报表是根据IASB发布的IFRS编制的，我们就不需要提交根据美国公认会计原则编制或与美国公认会计原则核对的财务报表。外国私人发行人也不受公平披露法规的约束，该法规对重大信息的选择性披露施加了限制。此外，我们的董事、高级职员和主要股东在买卖我们的证券时不受《交易法》第16条的报告和短期利润回收规定以及《交易法》下的规则的约束。因此，如果您继续持有我们的证券，您可能没有 与您收到的有关美国国内上市公司的信息相比，为非外国私人发行人的公司的股东提供相同的保护，并且收到的有关我们的信息更少或不同。
我们可能会失去我们的外国私人发行人身份，这将要求我们遵守交易法的国内报告制度，并导致我们产生大量的法律、会计和其他费用。
如果我们超过50%的流通在外有投票权的证券由美国持有人直接或间接持有，我们可能会失去根据现行SEC规则和法规作为“外国私人发行人”的地位。
 
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以下情况之一为真：（i）我们的大多数执行官或董事是美国公民或居民；我们超过50%的资产位于美国；我们的业务主要在美国管理。如果我们将来失去“外国私人发行人”的地位，我们将不再不受适用于外国私人发行人的《交易法》规定的约束，并且除其他外，将被要求遵守所有定期披露，适用于美国国内发行人的《交易法》的当前报告要求和委托书征集规则，并且需要提交定期报告以及年度和季度财务报表，就好像我们是一家在美国注册成立的公司一样。如果发生这种情况，我们可能会在满足这些额外监管要求方面产生大量成本，这些要求比对外国私人发行人的要求更详细和广泛，以及 我们的管理层成员可能不得不将时间和资源从其他职责中转移出来，以确保满足这些额外的监管要求。如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的报告要求，我们的监管和合规成本可能远高于我们作为外国私人发行人所产生的成本。因此，我们预计失去外国私人发行人地位将增加我们的法律和财务合规成本，并使某些活动非常耗时和昂贵。这些规则和规定也可能使我们更难吸引和留住合格的董事。此外，我们可能还需要根据各种SEC和证券交易所规则对我们的公司治理实践进行更改。
作为外国私人发行人，并在[纳斯达克][纽约证券交易所]的上市要求允许的情况下，我们遵循某些母国治理实践，而不是[纳斯达克][纽约证券交易所]的公司治理要求。
根据《交易法》，我们被视为“外国私人发行人”。因此，根据[纳斯达克][纽约证券交易所]的上市要求，我们将依赖母国治理要求及其下的某些豁免，而不是依赖[纳斯达克][纽约证券交易所]的公司治理要求。根据荷兰法律和普遍接受的商业惯例，我们的公司章程没有规定普遍适用于股东大会的法定人数要求。在这方面，我们的做法与[纳斯达克上市规则5620（c）][相关纽约证券交易所规则]的要求不同，后者要求发行人在其章程中规定普遍适用的法定人数，并且该法定人数不得低于三分之一的流通在外有表决权的股票。虽然我们必须向股东提供股东大会的议程和其他相关文件，但荷兰法律没有关于征求代理人和股东大会的监管制度。 代理征集在荷兰不是普遍接受的商业惯例，因此我们的惯例将不同于[纳斯达克上市规则5620（b）][纽约证券交易所规则]的要求。在[纳斯达克][纽约证券交易所]的上市要求允许的情况下，我们还选择退出[纳斯达克上市规则5605（d）][相关纽约证券交易所规则]的要求，其中要求发行人拥有完全由独立董事组成的薪酬委员会，[纳斯达克上市规则5605（e）][相关纽约证券交易所规则]，要求独立董事对董事提名进行监督，以及[纳斯达克上市规则5605（b）（2）][相关纽约证券交易所规则]，要求发行人在其董事会中拥有过半数的独立董事。我们还打算依赖美国证券交易委员会和[纳斯达克][纽约证券交易所]关于审计委员会独立性的分阶段规则。这些规则要求我们审计委员会的所有成员必须在一个范围内达到审计委员会成员的独立性标准。 本招股说明书构成部分的注册声明生效的年份。此外，我们已选择退出[纳斯达克][纽约证券交易所]上市规则中包含的股东批准要求，以发行与某些事件相关的证券，例如收购另一家公司的股份或资产、设立或修订基于股权的员工薪酬计划，我们和某些私募的控制权发生变化。在这方面，我们的做法与[纳斯达克规则5635][相关纽约证券交易所规则]的要求不同，后者通常要求发行人就与此类事件相关的证券发行获得股东批准。有关我们公司治理原则的概述，请参阅“股本说明和公司章程——公司治理”。”因此，您可能无法获得与受这些[纳斯达克][纽约证券交易所]要求约束的公司股东相同的保护。
[纳斯达克][纽约证券交易所]可能不会继续在其交易所上市我们的普通股，这可能会限制投资者对我们的普通股进行交易的能力，并使我们受到额外的交易限制。
要继续在[纳斯达克][纽约证券交易所]上市我们的证券，我们必须证明符合[纳斯达克][纽约证券交易所]的持续上市要求。不能保证我们将能够
 
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满足[纳斯达克][纽约证券交易所]的持续上市要求或维持其他上市标准。如果我们的普通股被[纳斯达克][纽约证券交易所]退市，并且我们的普通股无法在另一个国家证券交易所上市，我们预计我们的普通股将在场外交易市场报价。如果发生这种情况，我们可能面临重大的重大不利后果，包括：
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我们普通股的流动性较差的交易市场；
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我们普通股的市场报价更加有限；
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确定我们的普通股是“低价股”，要求经纪人遵守更严格的规则，并可能导致我们普通股在二级交易市场上的交易活动减少；
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证券分析师的研究范围更加有限；
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名誉损失；
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未来更困难、更昂贵的股权融资；和
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未来发行额外证券或获得额外资金的能力下降。
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1996年美国国家证券市场改进法案是一项美国联邦法规，它阻止或优先于各州监管某些证券的销售，这些证券被称为“涵盖证券”。”如果我们的普通股继续在纽约证券交易所上市，此类股票将成为涵盖证券。尽管美国各州被禁止对我们普通股的销售进行监管，但联邦法规确实允许各州在涉嫌欺诈的情况下对公司进行调查，并且如果发现欺诈活动，然后各州可以在特定情况下监管或禁止涵盖证券的销售。如果我们的证券不再在[纳斯达克][纽约证券交易所]上市，因此不是“涵盖证券”，我们将受到我们提供证券的每个州的监管。
我们是一家“新兴成长型公司”，由于适用于新兴成长型公司的披露和治理要求有所减少，我们的普通股对投资者的吸引力可能会降低。
我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们打算利用适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的一些报告要求豁免，包括：
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除了任何要求的未经审计的中期财务报表外，只允许提供两年的经审计财务报表，并相应减少本招股说明书中“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的披露；
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在评估我们对财务报告的内部控制时无需遵守SOX第404条的审计师证明要求，否则将从发行完成后的第二份年度报告开始适用；
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在我们的定期报告、代理声明和注册声明中减少有关高管薪酬的披露义务；和
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无需就高管薪酬和股东批准任何先前未获批准的金降落伞付款进行不具约束力的咨询投票。
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我们无法预测投资者是否会发现我们的普通股吸引力下降，因为我们将依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会较不活跃，我们的股价可能会更加波动。我们可能会利用这些报告豁免，直到我们不再是一家新兴的成长型公司。我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到（1）财政年度的最后一天（a）本次发行完成五周年之后，（b）我们的年度总收入至少为1.07美元十亿，（c）我们被视为大型加速申报者，这意味着截至该财政年度第二个财政季度的最后一天，非关联公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元，（2）我们在之前发行了超过10亿美元的不可转换债务的日期 三年期间。
 
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根据JOBS法案第107（b）条，新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。鉴于我们目前报告并预计将继续根据IASB发布的IFRS进行报告，我们将无法利用这一延长的过渡期，因此，我们将在IASB要求采用此类准则的相关日期采用新的或经修订的会计准则。
作为一家上市公司运营，我们将承担增加的成本，我们的管理层将需要投入大量时间来制定新的合规举措和公司治理实践。
作为一家上市公司，特别是在我们不再是“新兴成长型公司”之后，我们将承担我们作为一家私营公司没有发生的大量法律、会计和其他费用。SOX、《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》、[纳斯达克][纽约证券交易所]的上市要求以及其他适用的证券规则和法规，例如美国和荷兰的法律法规，对上市公司提出了各种要求，包括设立和维持有效的披露和财务控制以及公司治理实践。上市公司一般为报告和公司治理目的而产生的费用一直在增加。我们预计我们将需要聘请额外的会计、财务和其他人员或聘请外部顾问与我们成为上市公司有关，我们努力遵守上市公司的要求，我们的管理层和其他人员将需要投入 花费大量时间来保持对这些要求的遵守。这些要求将增加我们的法律和财务合规成本，并使某些活动更加耗时和昂贵。例如，我们预计适用于我们作为上市公司的规则和法规可能会使我们更难和更昂贵地获得某些类型的保险，包括董事和高级职员责任保险，我们可能被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的承保范围而承担更高的成本。这些法律和法规也可能使我们更难吸引和留住合格人员在我们的董事会、其委员会或执行官任职。
我们目前正在评估这些规则和法规，无法预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。在许多情况下，由于缺乏特异性，这些规则和条例通常会受到不同的解释，因此，随着监管机构和管理机构提供新的指导，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致合规问题的持续不确定性以及持续修订披露和治理实践所需的更高成本。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会面临普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动以及潜在的民事诉讼。
如果我们未能对财务报告实施有效的内部控制，则此类失败可能导致我们的财务报表出现重大错报，导致投资者对我们报告的财务和其他公开信息失去信心，并对我们普通股的交易价格产生负面影响。
自成立以来，我们一直是一家私营公司，因此，我们没有上市公司所需的内部控制和财务报告要求。作为一家私营公司，我们的会计人员和其他资源有限，无法解决我们的内部控制问题。我们需要对财务报告进行有效的内部控制，以提供可靠的财务报告，并结合适当的披露控制和程序，旨在防止欺诈。我们无法向您保证，作为上市公司，我们将采用的强有力的内部控制和财务报告要求不会导致在我们的财务报告中发现过去或未来的控制缺陷。任何未能识别和纠正过去的控制缺陷，或未能实施所需的新的或改进的控制，或在实施过程中遇到的困难，都可能导致我们无法履行我们的报告义务。
本次发行完成后，我们将成为受SOX约束的美国上市公司。SOX第404（a）条（“第404条”）要求上市公司的管理层制定和实施对财务报告的内部控制并评估其有效性。我们将被要求披露内部控制和程序的变更，我们的管理层将被要求每年评估这些控制的有效性。该评估将需要包括披露我们管理层在财务报告内部控制中发现的任何重大缺陷。在
 
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特别是，从我们截至2022年9月30日止年度的20-F表格年度报告开始，我们将被要求提供管理层报告，其中包括我们对财务报告的内部控制的有效性和任何重大缺陷。但是，只要我们是JOBS法案下的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所就不需要根据SOX第404条证明我们对财务报告的内部控制的有效性，否则将从本次发行完成后的第二份年度报告开始适用。在此次发行后的五年内，我们可能成为一家“新兴成长型公司”。通过我们的注册公共会计对我们内部控制有效性的独立评估可以发现我们管理层评估可能无法发现的过去或未来问题。我们进行的与SOX第404条有关的任何测试，或任何 我们的独立注册会计师事务所的后续测试可能会揭示我们对财务报告的内部控制的缺陷，这些缺陷被视为重大缺陷，或者可能需要对我们的财务报表进行前瞻性或追溯性更改，或确定需要进一步关注或改进的领域。特别是，我们内部控制中未被发现的过去或未来重大缺陷可能导致财务报表重述，并要求我们承担补救费用，我们普通股的交易价格可能会受到影响。我们也可能无法持续得出结论我们根据第404条对财务报告进行了有效的内部控制，或者可能无法及时纠正某些已识别的缺陷，以满足SOX为遵守第404条要求而规定的截止日期。
设计的过程，实施和维持有效的内部控制是一项持续的努力，需要我们预测业务、经济和监管环境的变化并做出反应，并花费大量资源来维持内部控制系统这足以履行我们作为上市公司的报告义务。如果我们未能设计、实施和维护有效的内部控制和财务报告程序，可能会严重抑制我们准确报告经营业绩的能力，并导致我们的财务报表出现重大错报，削弱我们增加收入的能力，使我们受到监管审查和制裁，并导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，进而可能对我们的业务和普通股的交易价格产生负面影响。此外，对财务报告的无效内部控制可能导致缺陷 被视为重大缺陷，任何此类重大缺陷都可能导致我们未能发现年度或季度合并财务报表或披露的重大错报。对财务报告的无效内部控制也可能使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并使我们可能从我们上市的证券交易所退市、监管调查、民事或刑事制裁和诉讼。此外，我们对财务报告的内部控制不会防止或发现所有错误或欺诈。控制系统，无论设计和运行得多么好，都只能提供合理而非绝对的保证，以确保控制系统的目标得到满足。由于所有内部控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证不会发生由于错误或欺诈导致的错报，或者所有控制问题和欺诈事件都会发生 检测到。
我们预计在可预见的未来不会为我们的普通股支付任何现金股息。因此，股东必须依靠资本增值（如有）来获得任何投资回报。
我们从未就我们的普通股宣布或支付现金股息。我们目前计划保留我们所有的未来收益（如果有的话），以资助我们业务的运营、发展和增长。此外，任何未来债务或信贷协议的条款以及适用法律施加的任何限制可能会阻止我们支付股息。因此，在可预见的未来，我们普通股的资本增值（如果有）将成为您唯一的收益来源。寻求现金股息的投资者不应购买我们的普通股。
如果证券或行业分析师不发表研究或发表关于我们业务的不准确或不利的研究，我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场可能部分取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们的业务的研究和报告。我们对这些分析师没有任何控制权。我们目前没有研究报道，不能保证分析师会报道我们，或提供有利的报道。本次发行后，证券或行业分析师可能会选择不提供对我们普通股的研究报道，这种缺乏研究报道可能会对市场价格产生负面影响
 
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我们的普通股。如果我们确实有分析师报道，如果一名或多名分析师下调我们的普通股评级、改变他们对我们普通股的看法或发布有关我们业务的不准确或不利的研究，我们的股价可能会下跌。此外，如果一名或多名分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会失去金融市场的知名度，这可能导致我们的股价或交易量下降。虽然我们预计研究分析师会报道我们的普通股，但如果没有分析师开始报道我们的股票，我们普通股的交易价格和交易量可能会受到不利影响。
本次发行完成后，我们将成为一家荷兰上市有限责任公司。我们股东的权利可能不同于受美国司法管辖区法律管辖的公司股东的权利，并且可能无法以在美国司法管辖区注册所提供的类似方式保护投资者。
本次发行完成后，我们将成为一家上市有限责任公司（naamloze vennootschap）根据荷兰法律组织。我们的公司事务受我们的公司章程和在荷兰注册成立的公司的法律管辖。适用的荷兰公司法和我们的公司章程的进一步摘要包含在本招股说明书的“股本和公司章程说明”下。”但是，无法保证荷兰法律在未来不会发生变化，或者它将以美国公司法原则规定的类似方式保护投资者，这可能会对投资者的权利产生不利影响。
荷兰法律规定的股东权利和董事责任可能不同于受美国司法管辖区法律管辖的公司中股东和董事的权利和义务。荷兰法律要求我们的执行官和董事会在履行职责时考虑我们公司、其股东、其员工和其他利益相关者的利益，在所有情况下均应适当遵守合理和公平的原则。其中一些方的利益可能与您作为股东的利益不同或有所不同。请参阅“股本说明和公司章程——荷兰公司法与我们的公司章程和美国公司法的比较——公司治理”。”
我们的组织文件或荷兰公司法中的规定可能会延迟或阻止对我们的收购投标或其他可能被认为有利的控制权变更交易。
根据荷兰法律，在荷兰公司法和荷兰判例法规定的范围内，各种防止控制权交易变更的保护措施是可能的和允许的。我们组织文件的某些规定可能会延迟或阻止股东可能认为符合其最佳利益的合并、收购、要约收购、收购尝试或其他控制权变更交易，包括可能导致我们普通股市场价格溢价的尝试。
除其他外，这些规定规定：
•
股东大会授权我们的董事会（根据我们的公司章程授予的期限不超过五年），我们的董事会可以发行优先股以稀释任何潜在收购方的利益。此类优先股可在支付至少25%的面值后发行，并可发行给友好方；
​
•
一项规定，如果我们的董事会没有提议罢免我们的董事，则只能在股东大会上以代表我们已发行股本50%以上的三分之二多数票罢免我们的董事；
​
•
我们的董事是根据董事会具有约束力的提名任命的，该提名只能由股东大会以至少三分之二多数票通过的决议否决，前提是该多数代表已发行股本的一半以上（在这种情况下，董事会可以起草新的提名）；
​
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要求某些事项，包括修改我们的公司章程，只能根据我们董事会的提议提交给我们的股东进行投票；
​
 
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•
一项规定，特别会议只能由我们的董事会召集，一般股东不得召集（根据荷兰法律要求，持有我们已发行股份10%的持有人可以召开特别会议）；
​
•
规定股东决议可以在不召开股东大会的情况下以书面形式通过，但前提是（其中包括）所有有权投票的股东都对有关提案投了赞成票；
​
•
一项规定，原则上我们的董事会（而不是我们的股东）可以（i）安排年度会议的日期和提供年度会议日期的书面通知；
​
•
一项与荷兰法律一致的规定，代表我们已发行股份至少3%的持有人必须在不少于60个日历日的时间内提前通知，以便在年度股东大会或特别股东大会之前开展业务；
​
•
在荷兰法律允许的范围内，我们的董事可以在不寻求股东批准的情况下通过、修改或废除我们的管理文件；和
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•
指定荷兰为提起股东派生诉讼的专属论坛的论坛选择条款。
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这些规定可能会使第三方收购我们或我们的控股权变得更加困难或吸引力降低，即使第三方的要约可能被我们的许多股东认为是有益的。因此，我们的股东为其股份获得溢价的能力可能会受到限制。参见“股本说明和公司章程”。”
我们的组织文件和关系协议或荷兰公司法中的规定可能会阻止、延迟或挫败任何更换或罢免董事会成员的尝试。
我们的组织文件和关系协议或荷兰公司法的某些规定可能会使股东或第三方更难改变我们的董事会。这些规定包括：我们的董事是根据董事会准备的具有约束力的提名任命的，只能被代表我们已发行股本50%以上的三分之二多数票否决；一项规定我们的董事只能由股东大会以代表更多人的三分之二多数票罢免超过我们已发行股本的50%（除非董事会提议罢免，在这种情况下，简单多数票就足够了）；并要求某些事项，包括修改我们的公司章程，只能根据我们董事会的提议提交给我们的股东进行投票。我们也期望我们的 关系协议将规定，在本次发行完成后，我们的董事会最初将由九名董事组成，其中（i）三名董事将符合《交易法》、《上市规则》和DCGC规定的独立董事资格，并将由WS Audiology指定；两名董事将成为我们的管理层成员，并将由WS Audiology指定；以及只要WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者合在一起，实益拥有我们股本40%以上的投票权，WS Audiology将指定四名董事（在（iii）中提及的董事统称为“指定董事”）。被任命为董事的两名管理层成员最初将是董事会中唯一的执行董事，其余董事最初将是非执行董事。此外，我们预计我们的关系协议将规定指定董事将 应WS Audiology的要求辞职，并且只要WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者合计实益拥有我们股本50%以上的投票权，应持有我们已发行和流通股本50%以上的股东的书面要求，我们的董事会成员将被要求辞职。请参阅“某些关系和关联方交易——关系协议。”
我们由WS Audiology及其控股股东、EQT投资者和T & W投资者间接控制，他们的利益可能与我们普通股的其他持有人的利益不同。
本次发行完成后，WS Audiology及其控股股东、EQT投资者和T & W投资者将间接拥有我们已发行普通股的约%，或
 
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如果承销商完全行使购买额外股份的选择权，则大约%。WS Audiology及其控股股东EQT投资者和T & W投资者是母公司的间接股东。因此，他们能够间接控制我们采取的行动，包括提名我们董事会的大多数成员、选举和罢免董事、未来发行我们的普通股或其他证券，支付我们普通股的任何股息、修改我们的组织文件以及批准重大公司交易，包括合并、出售我们几乎所有的资产、分配我们的资产、产生债务、对我们的资产或其他重大公司交易产生任何留置权。有关我们普通股所有权的更多信息，请参阅本招股说明书其他地方的“主要股东和出售股东”。
WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者的利益可能与我们其他利益相关者的利益存在重大差异。例如，他们可能有兴趣进行收购、资产剥离和其他交易，根据他们的判断，这些交易可能会增加他们的投资，即使此类交易可能会给您带来风险。此外，如果WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者以远低于本次发行的股票出售价格的价格收购了我们普通股的权益，并且持有其股票的时间更长，他们可能更有兴趣将我们的公司出售给收购方而不是其他投资者，或者他们可能希望我们采取偏离其他股东利益的策略。WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者也可能促使我们支付股息，而不是进行资本支出或偿还任何未来的债务。EQT及其附属公司在 对公司进行投资的业务，并可能不时收购和持有与我们直接或间接竞争的业务的权益。我们希望我们的关系协议将规定WS Audiology、EQT、T & W Investor或其各自的任何附属公司均无义务避免直接或间接参与、在我们经营的相同业务活动或类似业务活动或业务线中。WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者也可能寻求可能与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。
只要WS Audiology及其控股股东、EQT投资者和T & W投资者继续间接拥有我们大量已发行普通股，即使该数量低于50%，他们将继续能够强烈影响或有效控制我们的决策。例如，只要WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者合计实益拥有我们股本50%以上的投票权，他们将间接能够决定需要股东批准的事项的结果，并将能够导致或阻止我们公司的控制权发生变化或我们董事会的组成发生变化，并可能阻止对我们公司的任何主动收购。作为出售我们公司的一部分，所有权的集中可能会剥夺您获得普通股溢价的机会，并最终可能影响我们普通股的市场价格。
就我们作为大股东与WS Audiology的过去和持续关系而言，我们可能与WS Audiology Group存在潜在的业务利益冲突。
WS Audiology Group与我们之间可能会在与我们作为大股东的WS Audiology过去和持续关系相关的许多领域出现实际或明显的利益冲突，包括：
•
供应安排；
​
•
知识产权事宜；
​
•
涉及我们公司的业务合并；
​
•
进入公平的商业交易；和
​
•
影响我们和WS Audiology Group的其他事项。
​
此外，hear.com管理层的某些成员还对WS Audiology Group进行了投资。由于这些个人在WS Audiology Group的所有权权益以及WS Audiology Group对hear.com的多数股权，可能会产生利益冲突并导致对我们的业务不利或可能损害我们业务战略实施的作为或不作为。
 
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我们可能无法解决任何潜在的冲突，即使我们这样做了，与我们与非关联方打交道相比，该解决方案对我们不利。
管理WS Audiology Group融资安排的协议中的限制性契约可能会限制我们实施业务战略的能力。
管理WS Audiology Group融资安排的协议对母公司（本次发行完成后将成为我们的直接母公司）及其受限子公司（在某些情况下可能包括hear.com集团）施加了重大的运营和财务限制。这些协议可能会限制我们的能力，其中包括：承担和保证债务；就我们的普通股支付股息或进行分配，或进行其他受限制的付款；进行某些收购、投资、贷款和垫款；转让或出售某些资产；对某些资产设置留置权；合并、合并、出售或以其他方式处置我们的资产。此外，WS Audiology Group可能产生的任何未来债务的条款可能具有额外的限制性契约，并且未来可能无法继续遵守这些契约。
我们没有义务也不遵守荷兰公司治理准则的所有最佳实践规定。这可能会影响您作为股东的权利。
本次发行完成后，我们将成为一家荷兰上市有限责任公司（纳姆洛兹·文诺沙普我们将遵守荷兰公司治理守则（“DCGC”）。DCGC适用于在政府认可的证券交易所上市的所有荷兰公司，无论是在荷兰还是其他地方，包括[纳斯达克][纽约证券交易所]。DCGC包含原则和最佳实践条款，用于规范（i）董事会与股东（例如股东大会）之间的关系，会计和审计，披露和（财务）报告以及合规和执法标准。DCGC基于“不遵守就解释”的原则。因此，公司必须在其在荷兰提交的年度报告中披露它们是否遵守DCGC的规定。如果他们不遵守这些规定（例如，由于与[纳斯达克][纽约证券交易所]的要求相冲突），公司必须说明不遵守的原因。
我们不遵守DCGC的所有最佳实践规定。参见“股本说明和公司章程”。”这可能会影响您作为股东的权利，并且您可能无法获得与完全遵守DCGC的荷兰公司的股东相同水平的保护。
股东对我们或我们的董事和执行官提起诉讼或执行判决的能力可能有限。美国民事责任索赔可能无法对我们强制执行。
我们是根据荷兰法律注册成立的，我们的大多数董事居住在美国境外。我们和董事的大部分资产位于美国境外。投资者可能无法在美国境内向我们或我们的非美国居民董事或执行官提供程序服务，或在美国收集和执行针对我们或他们的判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的判决。
如果美国法院对我们或我们的董事作出判决，您将需要在我们或相关董事拥有资产的司法管辖区执行此类判决。因此，如果您认为您的权利受到适用证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能对我们或美国境外的这些人提起诉讼。即使您成功提起此类诉讼，美国以外的法律也可能使您无法对我们的资产或我们董事的资产执行判决。
目前，美国和荷兰之间没有关于相互承认和执行民商事判决（仲裁裁决除外）的条约。因此，美国任何联邦或州法院基于民事责任作出的关于支付款项的最终判决，无论是否仅基于美国联邦证券法，都不会自动作出
 
73
 
在荷兰得到承认或可执行，除非相关索赔在具有合法管辖权的荷兰法院重新提起诉讼。然而，根据目前的做法，荷兰法院通常会在遵守某些程序要求的情况下，承认并执行判决，如果该判决（i）是最终判决，并且是由根据国际公认的管辖权理由确立其管辖权的法院作出的，没有违反原则作出适当的程序（Behoorlijke法律不违反荷兰的公共政策，并且不违反（A）荷兰法院在同一当事人之间的争议中作出的先前判决，（b）外国法院在同一当事人之间的争议中作出的关于同一标的并基于同一诉讼因由的先前判决，前提是该先前判决能够在荷兰得到承认。荷兰法院可能会拒绝承认和执行惩罚性赔偿或其他裁决。如果荷兰法院维持美国法院的最终判决并将其视为决定性证据，荷兰法院通常会作出相同的判决，而不会就案情再次提起诉讼。
此外，荷兰法院可以减少美国法院授予的损害赔偿金额，并仅在补偿实际损失或损害所必需的范围内承认损害赔偿。美国法院在荷兰的判决的执行和承认完全受荷兰民事诉讼法的规定管辖（Wetboek van Burgerlijke Rechtsv订购).基于上述情况，无法保证美国投资者将能够执行在美国法院就民事和商业事务获得的任何判决，包括根据美国联邦证券作出的判决。
荷兰民事诉讼程序在许多方面与美国民事诉讼程序有很大不同。就证据的出示而言，美国法律和其他几个基于普通法的司法管辖区的法律规定了审前证据开示，诉讼各方在审判前可以强制对方或第三方出示文件和证人作证的程序。以这种方式获得的证据可能对任何诉讼的结果具有决定性。荷兰法律不存在此类预审发现程序。如果董事或其他第三方对荷兰公司承担责任，只有公司本身可以对这些方提起民事诉讼。个人股东无权代表公司提起诉讼。只有在第三人对公司承担责任的原因也构成直接针对股东的侵权行为的情况下，该股东才享有个人权利 以自己的名义对此类第三方采取行动。《荷兰民法典》确实规定了集体提起此类诉讼的可能性，旨在保护具有类似利益的一群人的权利的基金会或协会可以提起集体诉讼。集体诉讼本身不会导致支付金钱损害赔偿的命令，而可能只会导致宣告性判决（ 维克拉林·范·雷赫特).为了获得损害赔偿，个人索赔人可以根据基金会或协会获得的宣告性判决提出索赔，但仍需要单独起诉被告要求损害赔偿。或者，为了获得损害赔偿，基金会或协会与被告可能会（通常基于此类宣告性判决）达成和解。荷兰法院可以宣布和解协议对所有受害方具有约束力，并为个别受害方选择退出。个别受害方也可以自己提出损害赔偿的民事索赔。
基于缺乏上述条约，美国投资者可能无法对我们或在荷兰或美国以外的其他国家/地区居住或拥有资产的董事和执行官执行在美国法院获得的民事和商业案件的任何判决，包括根据美国联邦证券法作出的判决。此外，根据美国最高法院最近的裁决，我们的行为可能不受美国联邦证券法民事责任条款的约束。
荷兰和欧洲破产法与美国破产法有很大不同，可能为我们的股东提供的保护少于美国破产法规定的保护。
作为一家在荷兰注册办事处的公司，如果对我们提起任何破产程序，我们将受荷兰破产法的约束，其中包括欧洲议会和理事会的2015/848条例2015年5月20日关于破产程序（重铸）。如果另一个欧洲国家的法院根据并受此类欧盟法规的约束，确定该国的破产法适用于我们，则该国的法院可能对针对我们提起的破产程序具有管辖权，并且破产法之间的任何冲突都可能产生不利影响影响
 
74
 
我们的股东行使权利的能力。荷兰或其他相关欧洲国家的破产法（如果有）可能为我们的股东提供比美国破产法更少的保护，并使他们更难收回他们在美国清算中预期收回的金额破产法。
与税收相关的风险
Auris Netherlands IV N.V.的运营目的是在税收方面完全被视为荷兰居民，但另一个司法管辖区的税务机关也可能将其视为另一个司法管辖区的居民。
Auris Netherlands IV N.V.自成立之日起，出于税收目的将仅被视为荷兰居民。这包括荷兰企业所得税、荷兰股息预扣税和税收协定目的的税务居民身份。但是，我们不能排除荷兰以外的司法管辖区出于税收目的可能将Auris Netherlands IV N.V.视为该其他司法管辖区的居民。
根据荷兰国内税法（“公司章程”），根据荷兰法律注册成立的公司通常被视为荷兰居民，适用于荷兰企业所得税目的和荷兰股息预扣税目的。但是，合并虚构不适用于某些特定法规的目的，例如荷兰参与豁免制度。
原则上，如果该实体根据荷兰国内税法被视为荷兰的税务居民，则该实体就双边税收协定而言被视为荷兰的税务居民。因此，就双边税收协定而言，Auris Netherlands IV N.V.原则上也是荷兰的税务居民，基于公司成立的虚构。但是，荷兰以外的司法管辖区可以同时声称Auris Netherlands IV N.V.是该其他司法管辖区的税务居民，例如，如果Auris Netherlands IV N.V.是从该其他司法管辖区有效管理的。因此，荷兰和其他司法管辖区都可以将Auris Netherlands IV N.V.视为国内税务居民（“双重居住权”）。如果荷兰和其他司法管辖区签订了双边税收协定以避免双重征税，则此类税收协定通常包含确定Auris Netherlands IV N.V.是荷兰还是其他国家的税务居民的规则 条约目的的管辖权。此类确定条款通常是（i）决胜局条款将专属税务居住地分配给Auris Netherlands IV N.V.有效管理的司法管辖区，或相互协议程序，所涉及的司法管辖区必须根据该程序同意Auris Netherlands IV N.V.在哪个司法管辖区中是条约目的的独家居民。在相互协议程序的情况下，一些双边税务条约规定，在荷兰与其他司法管辖区就双重居民实体的税务居民身份达成协议之前，该条约不适用。因此，在荷兰和其他司法管辖区达成协议之前，该实体可以一直是荷兰和其他司法管辖区的税务居民。
根据大多数双边税务条约，有效管理公司的管辖区通常在评估双重居民实体的税务居民身份时发挥重要作用，甚至具有决定性作用。为了评估公司在哪个司法管辖区得到有效管理，应考虑所有事实和情况。
Auris Netherlands IV N.V.打算以不会被视为荷兰以外任何司法管辖区的税务居民的方式开展业务。然而，我们无法向您保证其在荷兰的税务居住地不会受到荷兰相关税务机关或任何其他司法管辖区的税务机关的质疑（出于此类其他司法管辖区的国内法目的或任何适用的税收协定的目的（特别是，与荷兰的任何适用税收协定）或其他）。
如上所述，在评估Auris Netherlands IV N.V.的有效管理地点时，应考虑所有事实和情况。因此，无法就Auris Netherlands IV N.V.的税务居民身份提供任何保证。无论如何，所有重要的管理决策都应在荷兰准备和做出。
未能在荷兰获得或维持唯一的税务居民身份可能会对Auris Netherlands IV N.V.、其子公司和Auris Netherlands IV N.V.的股东造成重大不利的税务后果
 
75
 
标题为“某些税收考虑因素——某些荷兰税收考虑因素”部分中描述的。”这种风险对Auris Netherlands IV N.V.股东税收的影响将根据每个相关司法管辖区的观点而有所不同。
根据荷兰与其他司法管辖区之间的双边税收协定，Auris Netherlands IV N.V.可能没有资格享受条约优惠。
根据荷兰与其他司法管辖区（特别是美国、德国、印度和韩国）之间签订的双边税收协定，Auris Netherlands IV N.V.将有资格享受福利。要获得税收协定优惠的资格，就适用条约而言，Auris Netherlands IV N.V.必须首先是荷兰的税务居民。但是，还必须满足适用税收协定中规定的其他要求。实施税收协定相关措施以防止税基侵蚀和利润转移的多边公约（“MLI”）可能会在适用的情况下修改此类要求。例如，MLI引入了“主要目的测试”条款，根据该条款，如果获得税收协定优惠是结构或交易的主要目的或主要目的之一，则可以拒绝条约优惠。此外，与Auris Netherlands IV N.V.的管理和运营有关的事实和情况以及 相关税务机关和法院的解释与Auris Netherlands IV N.V.获得税收协定优惠的资格有关。
如果Auris Netherlands IV N.V.不符合荷兰与其他司法管辖区之间的相关税收协定规定的福利，则可能对Auris Netherlands IV N.V.、其子公司和Auris Netherlands IV N.V.的股东产生重大不利的税收后果。此外，如果Auris Netherlands IV N.V.没有资格享受荷兰与其他司法管辖区之间的相关税收协定规定的福利，则标题为“某些税收考虑因素-某些荷兰税收考虑因素”一节中描述的税收后果可能会有所不同。
我们可能成为或成为被动外国投资公司或PFIC，这可能会对我们普通股的美国持有人造成不利的美国税收后果。
一般而言，对于以下任何纳税年度，我们将成为美国联邦所得税目的的PFIC：
•
我们总收入的至少75%是被动收入；或者
​
•
我们资产价值的至少50%（通常根据季度平均值确定）可归因于产生或持有以产生被动收入的资产。
​
根据我们过去和预计的收入和资产构成，以及我们的资产估值，包括商誉，我们认为我们最近的纳税年度不是PFIC，我们预计不会在当前纳税年度或可预见的未来成为PFIC，尽管在这方面无法保证。我们每年都会确定我们是否是PFIC。因此，由于我们的资产或收入构成的变化，我们可能会在当前或任何未来的纳税年度成为PFIC。由于我们已根据普通股的预期市场价值对商誉进行估值，因此普通股价格下跌也可能导致我们成为PFIC。
如果我们是PFIC，如果您是我们普通股的美国持有人，则此类特征可能会对您造成不利的美国联邦所得税后果。例如，如果我们是或成为PFIC，我们普通股的美国持有人可能会根据美国联邦所得税法律和法规承担更多的纳税义务，并将受到繁重的报告要求的约束。有关PFIC的更多信息，请参阅“某些税收考虑因素——某些美国联邦所得税考虑因素——被动外国投资公司。”
 
76
 
关于前瞻性陈述的特别说明
本招股说明书中作出的非历史事实陈述的陈述，包括关于我们的信念和期望的陈述，属于经修订的1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述，应按此进行评估。前瞻性陈述包括有关可能或假设的未来运营结果的信息，包括对我们的业务计划和战略的描述。这些陈述通常包括诸如“预期”、“期望”、“建议”、“计划”、“相信”、“打算”、“项目”、“预测”、“估计”、“目标”、“预测”、”“应该”、“可以”、“会”、“可能”、“可能”、“将”和其他类似的表达方式。这些前瞻性陈述包含在本招股说明书中，包括标题为“招股说明书摘要”、“风险因素”、“资本化”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”和“业务”的部分。”
我们根据我们在行业中的经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期的未来发展和我们认为在这种情况下和此时合适的其他因素。当您阅读和考虑本招股说明书时，您应该明白这些陈述不是对业绩或结果的保证。本招股说明书中包含的前瞻性陈述和预测受风险、不确定性和假设的影响并涉及风险、不确定性和假设，因此您不应过分依赖这些前瞻性陈述或预测。尽管我们认为这些前瞻性陈述和预测是基于做出时的合理假设，但您应该意识到许多因素可能会影响我们的实际财务结果，因此实际结果可能会有所不同 实质上来自前瞻性陈述和预测中表达的内容。您应该完整地阅读本招股说明书和我们在本招股说明书中引用并作为注册声明附件提交的文件，本招股说明书是其中的一部分，并理解我们未来的实际结果或表现可能与我们的实际结果或表现存在重大差异我们期待。可能对此类前瞻性陈述和预测产生重大影响的因素包括：
•
我们在许多不同司法管辖区开展业务的能力；
​
•
我们有能力实现广泛的市场教育，改变消费者的认知和购买习惯，并在相对成熟的行业中进行创新；
​
•
我们以具有成本效益的方式吸引、获取和留住消费者的能力；
​
•
实际或认为未能遵守适用的数据保护、隐私和安全、广告和消费者保护法律、法规、标准和其他要求；
​
•
安全事件、数据泄露和未经授权访问数据，包括个人信息和受保护的健康信息；
​
•
我们吸引、培养、激励和留住合格员工的能力，并防止前关键员工在听力保健领域竞争；
​
•
我们维护企业文化的能力；
​
•
由于制造商的垂直整合和来自非专业零售商的竞争而加剧的竞争；
​
•
我们保持听力保健社区满意度的能力；
​
•
我们合作伙伴提供商网络中的容量限制；
​
•
任何未来诉讼对我们业务的影响；
​
•
加速整合和组建助听器采购集团；
​
•
使用付款计划的客户的付款行为恶化；
​
•
我们成功预测产品退货、维修和更换的能力；
​
•
在我们经营所在的司法管辖区成立工人委员会；
​
•
自然灾害和流行病的发生，例如最近的新冠疫情；
​
 
77
 
•
消费者情绪或有关使用cookie和其他跟踪技术的法律、规则或法规的变化；
​
•
我们有效使用社交媒体、电子邮件和短信的能力；
​
•
对发送电子邮件、邮件或其他消息传递渠道的任何技术、法律或其他限制；
​
•
我们的信息技术系统以及我们的第三方供应商、承包商和顾问的信息技术系统的任何故障或重大中断；
​
•
我们的纳税义务和有效税率的波动；
​
•
第三方助听器制造商履行其交付义务的能力；
​
•
我们维护和扩展我们的网络和移动基础设施的能力；
​
•
Apple App Store和Google Play App Store等第三方平台分发我们的平台和产品的能力；
​
•
我们避免客户对助听器产品功能和技术产生混淆的能力；
​
•
我们成功执行增长计划、业务战略或运营计划的能力；
​
•
我们建立、维护和执行我们的知识产权和专有权利的能力；
​
•
我们保护商业秘密机密性的能力；
​
•
我们继续使用我们的域名并防止第三方获取和使用侵犯、相似或以其他方式降低我们品牌、商标或服务标志价值的名称的能力；
​
•
我们以合理的条件许可使用技术的权利的能力；
​
•
管理提供专业听力学服务、费用分摊和/或听力学委员会监督的法律、规则和政策的变化；
​
•
最近的医疗改革立法以及医疗保健行业和医疗保健支出的其他变化的影响；
​
•
我们控股股东的行动；
​
•
无法在法律要求时设计、实施和维持有效的内部控制；
​
•
与作为上市公司运营相关的成本和管理时间；和
​
•
“风险因素”下讨论的其他因素。”
​
上述清单并非旨在成为我们所有前瞻性陈述的详尽清单。前瞻性陈述基于我们对未来业绩的信念、假设和预期，并考虑了我们目前可获得的信息。这些陈述只是基于我们当前对未来事件的预期和预测的预测。有一些重要因素可能导致我们的实际结果、活动水平、绩效或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果、活动水平、绩效或成就存在重大差异。本招股说明书的其他部分可能包括可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新风险不时出现，我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们的影响 业务或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的程度。在投资我们的普通股之前，投资者应注意，“风险因素”标题下和本招股说明书其他地方描述的事件的发生可能对我们的业务、经营业绩和未来财务业绩产生重大不利影响。
您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩以及事件和情况将会实现或发生。除法律要求外，我们不承担在本招股说明书日期之后以任何理由公开更新任何前瞻性陈述的义务，以使这些陈述符合实际结果或我们预期的变化。
 
78
 
汇率数据
下表列出了以下每个时期以欧元表示的一美元的最高和最低汇率、这些时期的平均汇率以及每个时期结束时的有效汇率，每个都基于欧洲中央银行公布的将美元兑换成欧元的汇率。
​ ​ ​
作为和为
9月30日，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
期间最高利率
​ ​ ​ € 1.1936 ​ ​ ​ ​ € 1.1604 ​ ​
期间最低费率
​ ​ ​ ​ 1.0688 ​ ​ ​ ​ ​ 1.0899 ​ ​
该期间的平均利率
​ ​ ​ ​ 1.1202 ​ ​ ​ ​ ​ 1.1280 ​ ​
期末利率
​ ​ ​ ​ 1.1721 ​ ​ ​ ​ ​ 1.0899 ​ ​
2021年，欧洲中央银行公布的美元兑换欧元汇率为1.00美元等于欧元。不表示欧元可以按该汇率或任何其他汇率兑换成美元。
 
79
 
所得款项用途
我们估计，根据假设的每股首次公开募股价格，我们将从本次发行中出售普通股获得约100万美元的净收益，扣除承销折扣和佣金以及预计发行费用后，为本招股说明书封面所列价格区间的中点。
我们打算使用我们从此次发行中获得的净收益，如下所示：
•
约100万美元用于全额偿还欠WS Audiology Group某些实体的现有股东贷款，这些贷款的加权平均利率为%，预定到期日为100万美元至约100万美元，以全额偿还，我们与WS Audiology Group的现金池安排下的借款；
​
•
约百万美元，用于偿还欠母公司及其某些直接和间接子公司的与我们收购hear.com集团有关的未偿还对价，如“公司重组”所述。”这笔未偿还的对价将由欠母公司及其某些直接和间接子公司的公司间贷款表示，本金总额为百万欧元；和
​
•
其余部分用于一般企业用途，包括为我们业务战略的进一步增长和执行提供资金。
​
如果承销商行使从出售股东处购买额外普通股的选择权，出售股东收到的任何收益将由出售股东直接收到。
如果我们在此次发行中筹集的资金少于目前的估计，我们手头可用于一般公司用途的现金将会减少。
假设的首次公开募股价格每股增加（减少）1.00美元，即本招股说明书封面所列价格范围的中点，将使我们从此次发行中获得的净收益增加（减少）百万美元，假设我们发行的股份数量（如本招股说明书封面所示）保持不变，并在扣除假设的承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用后。假设假设的每股首次公开募股价格没有变化，即封面所列价格范围的中点，我们将在本次发行中出售的预期股份数量增加（减少）100,000股本招股说明书中，将使我们从此次发行中获得的净收益增加（减少）百万美元。
 
80
 
股息政策
我们目前预计在可预见的未来不会对我们的普通股宣派任何股息。相反，我们预计在可预见的未来，我们的所有收益都将用于提供营运资金、支持我们的运营以及为我们的业务增长和发展提供资金。未来宣布股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，受适用法律的约束，并将取决于许多因素，包括我们的收益、资本要求和整体财务状况。此外，由于我们是一家控股公司，我们支付普通股股息的能力可能会受到我们通过子公司股息获得足够资金的能力的限制。
 
81
 
企业重组
Auris Netherlands IV N.V.是一家荷兰上市有限责任公司（纳姆洛兹·文诺沙普）已为本次发行而成立。
我们预计某些资产将在本次发行完成之前直接或间接转让给Auris Netherlands IV N.V.，包括：
•
德国有限责任公司Audibene GmbH的所有股份（Gesellschaft mit beschr ä nkter Haftung），目前是我们在德国的运营公司；
​
•
hear.com有限责任公司（一家在美国经营hear.com业务的特拉华州有限责任公司）的所有股份；
​
•
Soundrise Hearing Solutions Private Limited的所有股份，这是一家在印度经营hear.com业务的印度私人有限公司；
​
•
hear.com韩国有限公司的所有股份，一家韩国有限公司（玉韩浩萨在韩国经营hear.com业务；
​
•
hear.com（PTY）有限公司的所有股份，这是一家在南非经营hear.com业务的南非专有有限公司；和
​
•
WS Audiology Group的某些实体目前拥有的某些商标、域名和其他资产。
​
在本招股说明书中，这些资产统称为“hear.com集团”。”我们将这些交易统称为“公司重组”。”
在公司重组之后，在本次发行完成之前，Auris Netherlands IV N.V.的公司章程将被修改，其名称将更改为hear.com N.V.。修订后的公司章程在“股本说明和公司章程”中进行了描述，并作为注册声明的附件提交，本招股说明书构成该声明的一部分。
此外，在公司重组后，Auris Netherlands IV N.V.将成为hear.com集团的母公司，我们的财务报表将作为Auris Netherlands IV N.V.的合并财务报表编制和报告，参见“财务信息的介绍”。”
有关我们预期与公司重组相关的过渡服务协议的说明，请参阅“某些关系和关联方交易——过渡服务协议”。
 
82
 
大写
下表列出了我们截至2020年9月30日的现金及现金等价物及资本化情况：
•
以实际为基础；和
​
•
在调整后的基础上，使（i）我们在本次发行中以每股$的假定首次公开募股价格发行和出售我们的普通股，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，扣除承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用，以及我们从本次发行中收到的所得款项净额用于（a）全额偿还，欠WS Audiology Group某些实体的现有股东贷款以及我们根据与WS Audiology Group的现金池安排的借款，以及（b）偿还欠母公司及其某些直接和间接子公司作为与我们收购hear.com集团有关的公司间贷款，如“公司重组”中所述，在每种情况下，如“收益的使用”中所述。”
​
您应该阅读本表以及“选定的合并财务数据”和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”以及我们经审计的合并财务报表和本招股说明书其他地方出现的相关附注。
​ ​ ​
截至2020年9月30日
​
​ ​ ​
实际的
​ ​
调整后
​
​ ​ ​
（以千计）
​
现金及现金等价物
​ ​ ​ € 4,121 ​ ​ ​ ​ €         ​ ​
长期债务，包括长期债务的流动部分：(1) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
欠WS Audiology Group的股东贷款
​ ​ ​ € 10,851 ​ ​ ​ ​ € ​ ​ ​
与WS Audiology Group的现金池安排
​ ​ ​ ​ 122,313 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
长期负债合计
​ ​ ​ ​ 133,164 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
股东权益： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
普通股，面值，每股0.20欧元；
已授权股份、实际已发行和流通在外的股份、实际、
经调整的授权股份、已发行和流通的股份，
调整后
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
WS Audiology Group应占净资产
​ ​ ​ ​ (92,545) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
货币换算差异
​ ​ ​ ​ 2,448 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
总股本（赤字）
​ ​ ​ ​ (90,097) ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
总资本
​ ​ ​ € 43,067 ​ ​ ​ ​ € ​ ​ ​
​
(1)
不包括（i）租赁义务下的负债，截至9月30日为63.20亿欧元，2020年和偿还欠母公司及其某些直接和间接子公司的未偿还对价，作为与我们收购hear.com集团相关的公司间贷款，如“公司重组”和“所得款项用途”所述。”
​
假设的首次公开募股价格每股增加或减少1.00美元，即本招股说明书封面所列价格范围的中点，将在调整后的基础上增加或减少（如适用）现金和现金等价物，总股本（亏损）和总资本增加百万欧元，假设我们提供的股份数量，如本招股说明书封面所示，在扣除我们应付的假定承销折扣和佣金以及估计发行费用以及“所得款项用途”中所述的所得款项净额的应用后，保持不变。”我们在本次发行中出售的股份数量增加或减少100,000股将在调整后的基础上增加或减少（如适用）现金和现金等价物、总权益（亏损）和总资本百万欧元，假设首次公开募股价格为每股$， 这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，并在扣除承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用以及“所得款项用途”中所述的所得款项净额的应用后。”
本次发行后立即发行的普通股数量基于截至2020年9月30日的已发行股份。
 
83
 
稀释
如果您在本次发行中投资我们的普通股，您在我们的所有权权益将被稀释至我们普通股每股首次公开发行价格与我们普通股每股有形账面净值之间的差额，经调整以实施此次发行。稀释是由于普通股的每股发行价大大超过现有股东持有的普通股的每股账面价值。
截至2020年9月30日，我们的有形账面净值约为百万美元（百万欧元）或每股美元（每股欧元）。我们通过将有形资产总额减去负债总额，然后将该金额除以已发行普通股总数来计算每股有形账面净值。
在我们以每股$（每股€）的假设首次公开募股价格出售本次发行的普通股生效后，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，在扣除我们应付的承销折扣和佣金以及估计的发行费用后，并在按照“所得款项用途”所述应用本次发行的所得款项净额后，我们为使本次发行于2020年9月30日生效而调整的有形账面净值（亏损）为百万美元（百万欧元）或每股美元（每股欧元）。这一数额代表现有股东每股有形账面净值立即增加以及以首次公开募股价格购买本次发行股份的新投资者每股净有形账面价值立即摊薄。
下表说明了这种以每股为基础的稀释：
​
每股首次公开发售价格
​ ​
    
​ ​ ​ $      ​ ​
​
本次发行生效前截至2020年9月30日的每股有形账面净值
​ ​ ​ $ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
新投资者购买本次发行股份导致每股有形账面净值增加
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
为实施本次发行而调整的每股有形账面净值（亏损）
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
本次发行对新投资者的每股摊薄
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $ ​ ​ ​
稀释是通过从普通股每股首次公开发行价格中减去为实施本次发行而调整的普通股每股有形账面净值来确定的。
下表总结了截至2020年9月30日的备考基础上，向我们购买的股份数量、支付给我们的总对价以及现有股东和新投资者支付的每股平均价格之间的差异。如表所示，购买本次发行股票的新投资者将支付的每股平均价格远高于我们现有股东支付的价格。下表基于本次发行完成后立即发行的普通股。下表基于假设的每股首次公开募股价格，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，对于在本次发行中购买的股票，不包括承销折扣和佣金以及我们应付的估计发行费用：
​ ​ ​
购买的股份
​ ​
总考虑(1)
​ ​
平均
价格每
分享
​ ​ ​
​ ​ ​
数字
​ ​
百分
​ ​
数量
​ ​
百分
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​ ​ ​
（百万）
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
（百万）
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
现有股东
​ ​
     
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $      ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ $      ​ ​ ​ ​
新投资者
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 100.0% ​ ​ ​ ​ $ ​ ​ ​ ​ ​ 100.0% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
​
 
84
 
​
(1)
假设承销商不会行使从我们这里购买最多额外普通股的选择权。
​
如果承销商完全行使承销商购买额外普通股的选择权，现有股东持有的我们普通股的百分比将为本次发行后已发行普通股总数的百分比，新投资者持有的我们普通股的百分比将是本次发行后已发行普通股总数的百分比。
假设我们发行的股票数量（如本招股说明书封面所示）保持不变，不包括假设的承销折扣和我们应付的估计佣金和发行费用，假设的首次公开募股价格每股增加或减少1.00美元，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，将增加或减少新投资者支付的总对价和所有股东支付的总对价约百万美元（百万欧元）。
 
85
 
选定的综合财务数据
下表载列所示期间和日期的选定合并财务数据。
截至2020年9月30日和2019年9月30日止年度的综合亏损和现金流量数据合并报表以及截至2020年9月30日和2019年9月30日的合并资产负债表数据来自本招股说明书其他部分包含的经审计的合并财务报表。
下面列出的选定合并财务数据应与“财务信息的呈现”、“风险因素”、“资本化”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”以及经审计的合并财务报表一起阅读在本招股说明书的其他地方。本节中选定的合并财务数据无意取代我们经审计的合并财务报表和相关附注，并完全符合本招股说明书其他地方包含的经审计合并财务报表和相关附注。我们的历史结果不一定代表我们在未来任何时期的结果。
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
（以千计）
​
综合损失综合报表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入
​ ​
€151,090
​ ​
€119,668
​
营业费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入成本，不包括折旧和摊销
​ ​
(73,427)
​ ​
(59,077)
​
营销和销售费用
​ ​
(78,865)
​ ​
(62,926)
​
一般及行政开支
​ ​
(10,096)
​ ​
(6,987)
​
折旧及摊销
​ ​
(5,516)
​ ​
(3,526)
​
其他营业收入，净额
​ ​
301
​ ​
198
​
运营损失
​ ​
(16,513)
​ ​
(12,650)
​
利息收入
​ ​
1,124
​ ​
205
​
利息支出
​ ​
(7,153)
​ ​
(5,068)
​
其他财务收入（费用），净额
​ ​
(439)
​ ​
156
​
所得税前亏损
​ ​
(22,981)
​ ​
(17,357)
​
所得税费用
​ ​
(130)
​ ​
(41)
​
净亏损
​ ​
€(23,111)
​ ​
€(17,398)
​
​
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
（以千计）
​
现金流量数据合并报表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
经营活动所用现金净额
​ ​ ​ € (16,661) ​ ​ ​ ​ € (9,596) ​ ​
投资活动所用现金净额
​ ​ ​ ​ (11,393) ​ ​ ​ ​ ​ (5,177) ​ ​
筹资活动提供的现金净额
​ ​ ​ ​ 31,305 ​ ​ ​ ​ ​ 14,717 ​ ​
汇率对现金和现金等价物的影响
​ ​ ​ ​ (60) ​ ​ ​ ​ ​ (36) ​ ​
现金及现金等价物的净增（减）额
​ ​ ​ € 3,191 ​ ​ ​ ​ € (92) ​ ​
 
86
 
​ ​ ​
截至9月30日，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
（以千计）
​
合并资产负债表数据： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
现金及现金等价物
​ ​
€ 4,121
​ ​
€  930
​
应收账款，净额
​ ​
30,377
​ ​
25,094
​
库存，净额
​ ​
10,756
​ ​
8,027
​
无形资产，净值
​ ​
12,573
​ ​
7,875
​
使用权资产，净额
​ ​
5,997
​ ​
5,221
​
总资产
​ ​
83,222
​ ​
56,826
​
流动负债合计
​ ​
33,886
​ ​
24,242
​
非流动负债合计
​ ​
139,433
​ ​
103,476
​
负债总额
​ ​
173,319
​ ​
127,718
​
总股本
​ ​
(90,097)
​ ​
(70,892)
​
 
87
 
管理层对财务的讨论和分析
操作条件和结果
以下讨论和分析应与“选定的合并财务数据”、简明合并财务报表及其相关附注以及合并财务报表及其相关附注一起阅读，所有这些都包含在本招股说明书的其他地方。本次讨论中关于行业前景的陈述、我们对未来业绩、流动性和资本资源的预期以及本次讨论中的所有其他非历史性陈述均为前瞻性陈述，基于我们管理层的信念以及所做的假设通过，以及目前可获得的信息，我们的管理。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中讨论或暗示的结果存在重大差异，包括下文和本招股说明书其他地方讨论的因素，特别是在标题为“关于前瞻性陈述的特别说明”和“风险因素。”
概述
在hear.com，我们的使命是为任何地方的任何人提供高质量的听力保健。自2012年成立以来，我们迅速发展成为全球最大的专家级医疗级听力保健在线提供商。我们重新构想了听力保健提供模式，并开创了一个数字平台，使我们能够提供高度引人入胜的端到端客户体验，我们称之为听力成功计划。
我们首先在网上与消费者会面，然后通过电话与他们接触，以提供有关听力保健的个性化建议，消除任何误解并产生兴奋。一旦消费者决定继续进行听力测试和验配，我们将通过我们由5,000多个精心挑选的诊所组成的全球网络在本地与他们会面，我们将其称为我们的合作伙伴提供商，或通过我们专有的Clinic-in-a-Box远程与他们会面，这是我们的远程听力学解决方案。我们以数据为导向的听力保健方法使我们能够提供个性化体验并实时响应客户需求。我们对技术和数据分析的持续投资旨在最大限度地提高客户满意度，使我们能够与广泛的未渗透消费者群建立联系，并重新定义当今体验和治疗听力损失的含义。
我们的听力成功计划是一种以消费者为中心的方法，我们相信它使我们有别于传统的听力保健提供者。该综合计划包括针对个人听力保健需求量身定制的选项和服务的外展、评估、规划、促进、护理协调、评估和宣传。我们与潜在客户的首次接触始于我们有针对性的数字营销方法以及在广泛的数字渠道中战略性地投放广告。这些广告旨在将潜在客户重定向到我们的在线平台，我们鼓励他们通过我们网站的大约360个定制版本之一进行参与，该网站在2020年总共吸引了超过7000万次访问。然后，我们的一名内部销售顾问会通过电话联系客户，他们是全职员工和训练有素的听力专家。我们的内部销售顾问为以下人员提供教育和专家建议 根据客户的特定目标量身定制的潜在解决方案，并在整个听力保健过程中始终与每位客户保持一致，从最初的咨询到验配、购买、服务等。在与客户交谈后，我们的内部销售顾问与我们的全球合格听力保健专业人员网络进行协调，通过我们的盒式诊所解决方案在本地或远程安排听力测试和验配。一旦找到听力保健解决方案，我们将处理购买的所有方面，包括开具发票、解决报销索赔和提供融资选择，以及购买后服务，使我们能够与客户保持多个联系点，以确保他们下次购买时获得最高水平的满意度和保留率。
我们收到的联系请求数量证明了我们的成功，2020年约为140万。根据网络流量，我们是领先的在线听力保健公司，并估计我们在我们服务的每个市场（包括美国）的收入方面都处于领先地位。截至2020年12月31日，我们在11个国家/地区开展业务，我们的数据库包括近600万消费者。我们组建了一支拥有先进行业、技术和数字专业知识的管理团队，截至2020年12月31日，我们拥有1,388名全职员工，致力于帮助我们的客户再次听到更好的声音，其中包括688名内部销售顾问和181名内部技术雇员。
 
88
 
我们相信我们的财务业绩反映了市场对我们产品的巨大需求以及我们为更广泛的听力保健生态系统提供的价值。截至2020年9月30日和2019年9月30日止财政年度，我们的收入分别为1.511亿欧元和1.197亿欧元。在截至2020年9月30日和2019年的财政年度，我们分别产生了2310万欧元和1740万欧元的净亏损。截至2020年9月30日和2019年9月30日止的财政年度，我们的EBITDA分别为（1,100）万欧元和（91）万欧元。EBITDA是一项非IFRS财务指标。有关EBITDA与最直接可比的IFRS财务指标的对账、有关我们认为EBITDA有用的原因的信息以及对这些指标的重大风险和局限性的讨论，请参阅“招股说明书摘要-汇总合并财务和运营数据-非IFRS措施。”
影响我们业绩的关键因素
我们相信，我们业务的增长和未来的成功取决于许多因素。虽然这些因素中的每一个都为我们的业务带来了重大机遇，但它们也构成了我们必须成功应对的重要挑战，以维持我们的增长和改善经营业绩。
有效获取新客户
我们通过向客户直接销售助听器来产生收入。自成立以来的九年中，我们的收入增长主要是由于我们成功获得了新客户。我们的商业模式旨在基于直接面向消费者的营销、专家咨询、高质量的验配和售后服务，提供以客户为中心的听力保健。
我们获取客户的能力取决于我们获取销售线索的能力以及我们将这些销售线索转化为实际销售额的效率。当我们通过营销工作或根据我们网站上宣传的联系信息成功与潜在客户建立联系点时，我们将其视为销售线索。我们产生大量销售线索的能力是我们客户获取战略的基础。
在产生销售线索后，我们努力将其转换为实际销售额。从历史上看，我们在将销售线索转化为与合作伙伴供应商的约会方面取得了很高的成功率，这是进行销售的关键。如果客户同意购买由我们的合作伙伴供应商安装的助听器，则销售完成。我们将销售线索转化为实际销售的速度视为我们的“转化率”，我们产生高转化率的能力是我们收入增长率的关键。
反过来，我们产生大量销售线索或保持高转化率的能力取决于多种因素。这些包括：
•
我们设计和实施有效广告和销售活动的能力：我们九年的在线营销经验，加上我们从数亿次网站访问和各种优化测试中收集的数据，使我们能够设计有针对性的客户获取和参与解决方案，以适应我们不同的消费者群体以及我们经营所在不同国家/地区的消费者模式和行为。广告和销售的格局在不断发展，至关重要的是我们保持最新的工具和技术，使我们能够产生最多的潜在客户。我们已经并预计将继续在销售和营销工作上投入大量资金，以建立更具吸引力和效率的客户获取活动。
​
•
我们将销售线索转化为实际销售额的能力：我们的数据驱动方法使我们能够不断调整我们的客户旅程，并对不断变化的客户兴趣和趋势做出快速反应。我们相信，这种方法有助于提高我们的销售和营销工作的有效性，并推动我们的销售线索转化为销售的增加。我们已经投资并希望继续投资于开发我们的数据能力以及发展我们的内部销售顾问团队和我们的合作伙伴提供商网络，以跟上不断增长的需求并将销售线索转化为满意的客户，从而增加我们的收入。
​
我们合作伙伴供应商网络的质量、规模和实力
我们合作伙伴供应商网络的质量、规模和实力是实现更高销售额的关键。我们大约5,000家合作伙伴供应商包括全球大约15,000名听力保健专业人员，
 
89
 
经过精心挑选，通常训练有素，并在其领域受到好评。听力保健专业人员参与我们的网络是基于严格和持续的审查，从而选择了习惯于为我们的客户提供最高标准护理的顶级听力保健专业人员。
我们已经并将继续专注于增加我们网络中合作伙伴提供商的数量。截至2016年9月30日，我们的合作伙伴供应商网络由1,600家合作伙伴供应商组成，截至2020年9月30日增加了三倍多，达到5,000多家合作伙伴供应商。随着我们继续增加客户数量和扩展平台，我们增加收入和盈利能力的能力取决于保留和增加我们优质合作伙伴供应商的数量。我们历来在我们的合作伙伴提供者中保持高水平的保留率，因为我们帮助他们提高他们提供的护理质量、发展他们的实践、提高他们的盈利能力并为他们提供培训和行政支持。此外，随着我们继续在客户无法实际访问参与合作伙伴提供商的地理区域扩展我们的远程听力学解决方案，维护和发展强大的合作伙伴网络 能够提供远程听力学服务的供应商将是为这些客户提供服务的关键。
收益成本
我们的收入成本主要包括验配成本和助听器成本。验配成本是指我们就合作伙伴提供商提供的服务向其支付的费用金额，包括与我们的客户协商和验配助听器。随着时间的推移，装修成本占我们收入的百分比一直保持相对稳定。助听器成本指我们从供应商处购买助听器所支付的金额。
从历史上看，由于我们的收入随着时间的推移而增加，我们的绝对收入成本有所增加，这是由于验配成本和助听器采购成本的增加。相对于我们的收入，我们的收入成本，尤其是助听器的成本，随着时间的推移而下降。随着我们增加销量和扩大业务，作为我们网络方法和远程听力学方法的一部分，我们预计通过与供应商协商的批量折扣进一步降低每单位销售的收入成本，我们预计这将随着时间的推移增加我们的毛利率。
在我们的远程听力学解决方案中，与支付给我们的合作伙伴供应商的临床配件费用相比，支付给我们的合作伙伴供应商的每个客户的配件费用较低。但是，根据我们的远程听力学解决方案，我们会产生某些物流成本，包括将我们的Clinic-in-a-Box产品运送给我们的客户。与临床配件相比，我们的远程听力学解决方案的较低验配费和额外物流成本的净影响导致通过我们的远程听力学解决方案提供的服务的收入成本略低。
除了传统的助听器销售外，我们还提供并预计将越来越多地以分期付款的方式销售助听器，最长可达36个月。对于以分期付款方式销售的助听器，我们在销售时按分期付款期间将收到的总对价的折现金额确认收入，剩余收入在分期付款计划期间确认为利息收入。因此，如果我们的销售组合随着时间的推移而发生变化，并且我们以分期付款方式进行的销售额占我们整体销售额的百分比增加，我们的毛利率可能会下降。
除了分期付款计划外，过去在某些地区，我们还为客户提供租赁助听器的选项。我们在2020财年第三季度停止提供此选项。与分期付款计划类似，我们在签订合同时按租赁期内将收到的总对价的现值确认融资租赁合同的收入。
我们还与第三方贷方就我们提供的分期付款计划签订了某些应收账款融资协议。这些协议使我们能够为客户提供广泛的付款方式。我们为这些融资安排支付应收账款融资提供商费用，其中包括利息费用部分以及营销和销售费用部分。这些应收账款融资安排对我们无追索权，目前对我们的收入成本没有重大影响
 
90
 
或毛利率。但是，由于支付的费用，它们会影响我们的运营损益。因此，如果我们订立额外的应收账款融资安排，我们的经营利润可能会减少或经营亏损增加（如适用）。有关我们的表外应收账款融资安排的说明，请参见“——表外安排”。”
对我们业务的持续投资
营销和销售费用
我们已经在客户获取方面进行了大量支出，并预计将继续花费大量资金来获取更多客户。截至2020年9月30日和2019年9月30日止年度，我们的营销和销售费用分别占收入的52.2%和52.6%。与截至2019年9月30日止年度相比，截至2020年9月30日止年度，我们的营销和销售费用增加了1,590万欧元，我们预计近期将继续投资于营销和销售。
有许多因素会推动我们的营销和销售费用。例如，通过新渠道进行营销的成本最初往往比使用旧的、更成熟的营销渠道的成本更高。这是由于不熟悉此类新渠道以及在我们开始最佳利用它们之前了解它们的效用和范围所需的时间。另一方面，我们能够更有效地管理通过我们已建立的营销渠道进行的每次销售的营销费用。我们还倾向于看到我们的营销和销售费用的季度变动。一年中的某些日历季度，例如第四个日历季度（代表我们的第一个财政季度），营销和销售往往是更昂贵的时期，主要是由于年终假期期间广告成本较高。然而，随着时间的推移，当我们获得更高的品牌知名度时，我们相信我们的销量将会增加，而无需 我们的营销和销售费用按比例增加。我们预计，我们平台的增长和规模以及我们产品的更广泛知名度将导致我们的营销和销售费用占我们收入的百分比下降。我们还希望通过利用我们与现有客户的长期关系来鼓励他们回到我们这里购买新的助听器，因为他们的旧助听器即将结束，随着时间的推移，产生收入的成本会降低，这通常每四到六年发生一次。自我们成立以来至2020年12月31日，全球约有2,500名客户从我们这里重复购买助听器。
技术投资
技术的使用是我们集成平台的基石，也是我们区别于业内其他供应商的关键因素。我们开发了一个专为满足我们商业模式需求而设计的专有技术平台。我们使用200多种连接软件服务，这些服务是根据我们的技术平台开发、集成和定制的。截至2020年12月31日，我们雇佣了181名内部技术员工，为我们客户旅程的各个方面提供支持。我们主要将技术投资记录为资产负债表上的无形资产，并在我们的综合综合损失表中随时间摊销。随着我们继续投资于我们的技术，我们预计折旧和摊销成本会随着时间的推移而增加。
退货率
在我们的某些市场，包括美国和韩国，客户通常可以在交货后的前30-45天内以任何理由退回助听器并获得全额退款。助听器退货最常被引用的原因是产品没有达到客户的期望。截至2020年9月30日和2019年9月30日止年度，客户退货率（按所售助听器的百分比计算）分别约为20.7%和13.5%。
我们报告扣除预期回报后的收入，这是根据我们的历史回报率估计的，该回报率针对影响未来回报率预期的任何已知因素进行了调整。因此，我们的退货率会影响我们报告的净收入和盈利能力。如果实际销售退货与我们的估计有显着差异，我们会在两到三个月内记录收入调整。在管理退回给我们的助听器的成本方面，我们有能力在一段时间内将任何退回的助听器转嫁给适用的制造商
 
91
 
90天，并要求他们退还我们为这些助听器产生的费用。从历史上看，我们没有因归还助听器而遭受任何物质损失。
我们的退货率取决于销售地点、当地要求和每个国家/地区的客户行为。一些国家/地区的当地卫生法规要求为客户提供助听器的试用期。试用期间使用的助听器主要是样品或试用版本，通常由我们的合作伙伴供应商提供。一旦试用期完成并且客户选择了助听器，就会为客户安装新的助听器，届时确认销售助听器的收入。在这些情况下，客户无权退回购买的助听器。因此，我们在这些国家的退货率很低。在某些其他国家/地区，当助听器在没有事先试用期的情况下出售给客户时，会预先确认收入。在这些情况下，我们往往会遇到更高的退货率，因为如果出售给他们的产品确实有退货的可能性更大 不符合他们的期望，或者他们是否改变了对购买的看法。因此，全球总体回报率也受到来自不同国家的收入组合变化的影响。例如，如果我们不提供试用期的某些国家/地区的收入占我们总收入的比例以比以往更快的速度增长，我们可能会因此看到退货率增加。
季节性
从历史上看，我们已经经历并预计将继续经历我们业务的季节性，第二和第三个日历季度（代表我们的第三和第四财季）的销量更高，第一和第四季度（代表我们的第一和第二财政季度）的销量下降。
我们在第二和第三个日历季度（代表我们的第三和第四财季）的销量往往更高，这是由于营销活动启动的时间以及我们的客户群在温暖的月份普遍更高的活动和响应能力。我们在第一和第四个日历季度（代表我们的第一和第二财政季度）的销量往往较低，这是由于营销活动减少，主要是由于年终假期期间广告成本增加，在冬季和假期关闭期间，我们的合作伙伴供应商对我们客户群的响应率普遍较低。这些因素可能会导致我们的季度经营业绩出现大幅波动。
外币换算的影响
我们的外币交易风险有限，因为我们的大部分业务（包括工资支付和采购活动）都是在当地进行的，并且我们主要以经营所在国家/地区的功能货币产生收入和成本。
然而，我们面临一定的外币换算风险。我们以欧元呈现合并财务业绩。我们合并后集团内的大多数公司都在欧元区以外运营，并使用当地货币，如美元、马来西亚林吉特、瑞士法郎、加元和印度卢比，作为其功能货币。因此，为了编制我们的合并财务报表，我们的海外业务业绩被换算成欧元。我们在合并权益变动表中将外币换算的影响记录为当期其他综合收益或损失，并在合并综合损失表中将外币交易产生的收益和损失记录为其他财务收益（费用）。我们目前不对海外业务的净投资进行对冲。
 
92
 
新冠疫情
在新冠疫情期间，互联网使用量和在线时间急剧增加。因此，我们发现在线接触人们变得比以往任何时候都容易。在此期间，我们经历了在线广告空间可用性的增加和在线广告成本的下降，这对我们有利。我们还看到消费者行为发生了变化，他们对生活的许多领域的在线解决方案变得更加满意和依赖。我们相信这种影响将持续下去，并导致消费者行为发生根本性变化。
由于新冠疫情的影响，政府在2020年第二季度（代表我们的第三财季）强制关闭业务，导致其诊所大规模关闭，因此我们合作伙伴供应商的业务经历了试衣活动的短期下降。一旦他们的诊所重新开业，我们就被证明是可靠的业务合作伙伴和收入贡献者。从那时起，我们经营所在的各个国家/地区的政府都强制要求关闭业务，但这些对我们和我们的合作伙伴提供商的业务的影响并不那么严重，因为他们的诊所在很大程度上仍然作为基本服务开放。在全球范围内，听力保健专业人士已经看到了这种性质的流行病可能对其业务产生的影响，并且更愿意与拥有强大且可持续的在线平台的hear.com等合作伙伴合作。由于新冠疫情，我们还加快了远程听力学产品的推出，并希望 将来更显着地扩大规模。
尽管我们认为新冠疫情在很大程度上为我们的业务带来了有利趋势，但我们经历了业务中断，特别是在受到就地避难或类似限制的地点，导致实施此类限制的地区的收入减少。此外，我们的供应链可能会发生旅行限制和中断，我们可能无法获得足够的库存来销售。此外，大流行已经并可能继续导致全球金融市场的严重混乱，这可能会限制我们以优惠条件或在我们需要时获得资本的能力。如果我们无法以优惠条件或根本无法获得资金，可能会对我们的流动性产生负面影响。
COVID-19的持续影响取决于大流行的持续时间和严重程度，这些都难以评估或预测。因此，这些或任何未来因素的影响可能与我们迄今为止所经历或未来预期的大不相同。有关新冠疫情对我们业务的可能影响的进一步讨论，请参阅标题为“风险因素”的部分。
关键绩效指标和非IFRS衡量标准
除了IFRS绩效衡量标准外，我们还审查以下关键绩效指标以评估我们的绩效、制定战略和产品决策并建立我们的财务预测。
按固定货币计算的收入
我们以固定货币为基础的可比衡量标准补充了截至2020年9月30日止年度的收入，这是一项非IFRS衡量标准，不包括货币换算变化的影响。我们认为，提供了截至2020年9月30日止年度的收入与截至9月30日止年度相比的年度差异的解释，由于我们的国际业务对我们的整体业务至关重要，因此以固定货币为基础的2019年对于评估我们的基础业务的表现非常有意义。因此，我们的收入受到欧元兑国际货币变化的影响。与截至2019年9月30日止年度相比，我们以固定货币为基础呈现截至2020年9月30日止年度的收入，以欧元以外的货币报告的实体的收入按截至2019年9月30日止年度使用的平均汇率而非实际汇率转换为欧元 截至2020年9月30日止年度内生效。
 
93
 
下表将我们的历史收入与呈列期间按固定货币计算的收入进行核对。
​ ​ ​
年终
9月30日，
2020
​
​ ​ ​
（以千计）
​
收入
​ ​ ​ € 151,090 ​ ​
外汇影响
​ ​ ​ ​ 36 ​ ​
按固定货币计算的收入
​ ​ ​ € 151,126 ​ ​
毛利率
我们将特定时期的毛利率定义为收入减去收入成本（不包括折旧和摊销）除以收入。有关更多信息和我们毛利率的计算，请参阅“招股说明书摘要—汇总合并财务和运营数据—非IFRS措施”。
我们截至2020年9月30日和2019年止年度的毛利率分别为51.4%和50.6%。有关我们截至2020年9月30日止年度的毛利率与2019年同期相比增加的讨论，请参阅“—经营业绩—截至2020年9月30日止年度与截至2019年9月30日止年度—成本收入，不包括折旧和摊销。”
毛利率是一项非IFRS衡量标准，我们认为这对投资者有用，因为它消除了某些非现金费用的影响，并允许在不受非现金费用和某些其他非经常性运营影响的情况下直接比较这些衡量标准花费。
随着我们增加销量和扩大业务，作为我们网络方法和远程听力学方法的一部分，我们预计通过与供应商协商的批量折扣进一步降低每单位销售的收入成本，我们预计这将随着时间的推移增加我们的毛利率。此外，如果我们的销售组合随着时间的推移而发生变化，并且我们以分期付款方式进行的销售额占我们整体销售额的百分比增加，我们的毛利率可能会下降。有关我们的收入成本和毛利率的进一步讨论，请参阅上文“—影响我们业绩的关键因素—收入成本”。
毛利率是一项非IFRS衡量标准，仅供补充信息之用，作为分析工具存在局限性，不应孤立考虑或替代根据IFRS呈报的财务信息。其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算毛利率，或者可能使用其他措施来评估他们的业绩，所有这些都可能降低我们的毛利率作为比较工具的有用性。
EBITDA
我们将特定时期的EBITDA定义为扣除利息支出、利息收入、其他财务收入（费用）、净额、所得税以及折旧和摊销前的净利润或亏损。有关更多信息以及我们的净亏损与EBITDA的对账，请参阅“招股说明书摘要—汇总合并财务和运营数据—非IFRS措施”。
我们截至2020年9月30日和2019年的EBITDA分别为（1,100）万欧元和（91）万欧元。与2019年同期相比，截至2020年9月30日止年度的EBITDA减少了190万欧元，即20.9%，主要是由于我们截至2020年9月30日止年度的收入成本以及营销和销售费用增加，作为与2019年同期相比。我们的收入成本以及营销和销售费用增加的主要驱动因素在“—经营业绩—截至2020年9月30日的年度与截至2019年9月30日的年度—收入成本，不包括折旧和摊销”和“—经营业绩—截至9月30日的年度，2020年与截至2019年9月30日的年度相比——营销和销售费用。”
 
94
 
EBITDA是我们用来评估持续运营的关键指标，也用于内部规划和预测目的。我们相信EBITDA对投资者有帮助，因为它是管理层用来评估我们业务健康状况和经营业绩的指标。此外，分析师、投资者和其他利益相关方经常使用该指标来评估和评估业绩。
EBITDA是一项非IFRS衡量标准，仅供补充信息之用，作为分析工具存在局限性，不应孤立考虑或替代根据IFRS呈报的财务信息。EBITDA不应被解释为推断我们的未来业绩将不受异常或非经常性项目的影响。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算EBITDA或可能使用其他措施来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的EBITDA作为比较工具的有用性。
运营结果的组成部分
收入
我们通过向最终客户销售或融资租赁助听器和配件产生收入。所有助听器租赁均符合融资租赁条件。因此，我们在控制权转移给客户的时间点（即为客户安装助听器时）确认助听器的销售和融资租赁收入。配件可以在我们合作伙伴供应商的诊所或通过我们的远程听力学解决方案进行。我们报告扣除预期回报后的收入，这是部分由历史回报率决定的估计。
作为我们销售方法的一部分，我们以分期付款的方式销售助听器，这允许我们的客户在长达36个月的时间内按月分期付款。以分期付款方式出售的助听器（包括融资租赁）的收入在助听器控制权转移时以折现方式确认，剩余金额在分期付款合同期限内确认为利息收入。任何预期信用损失调整或因意外违约或其他事件导致的损失均在营销和销售费用中确认。因分期付款计划而收到的利息确认为利息收入。我们在2020财政年度的第三季度停止向客户提供融资租赁。
营业费用
•
收入成本，不包括折旧和摊销.主要包括验配费用和助听器费用。验配成本是指我们就合作伙伴提供商提供的服务向其支付的费用金额，包括与我们的客户协商和验配助听器。随着时间的推移，装修成本占我们收入的百分比一直保持相对稳定。助听器成本代表我们从将产品交付给我们的合作伙伴的制造商处购买助听器所支付的金额。我们预计助听器的成本占我们收入的百分比会随着我们的订单量随着时间的推移而增加而下降。
​
收入成本中包括与我们的某些全职员工相关的费用，例如我们采购团队员工的工资、福利和奖金，以及与将我们的Clinic-in-a-Box产品运送给客户相关的成本，作为我们远程听力学解决方案的一部分。
•
营销和s销售费用.主要包括用于获取和保留客户的营销和广告费用，以及人员成本。这包括营销和销售员工（包括与客户进行初步电话咨询的内部销售顾问）的工资、福利、奖金和销售佣金、第三方服务和承包商、分配的间接费用、应收账款融资费用、坏账费用和成本为我们的合作伙伴提供商提供培训而产生的费用。营销和销售费用主要由为扩大和保留我们的消费者群而进行的投资驱动，并根据我们的投资时间占收入的百分比波动。
​
随着我们继续进行投资以扩大和留住我们的客户群，我们预计我们的营销和销售费用将增加。随着我们的招聘，营销和销售费用预计也会增加
 
95
 
额外的销售和营销人员，以支持我们不断增长的客户群。随着我们的合作伙伴提供商网络的不断扩大，培训成本预计也会增加。然而，随着我们进一步扩大规模，我们预计这些费用的增长速度将低于我们的收入。
•
一般及行政开支.主要包括与员工相关的费用，包括工资、福利、奖金、财务、会计、法律、技术基础设施和人力资源职能，以及与基础设施相关的成本，如办公室管理和业务发展成本。
​
在本次发行完成后，我们预计将在合规、法律、投资者关系、保险和专业服务方面产生额外的一般和管理成本，这些成本与我们作为上市公司的合规和报告义务有关。随着我们的持续增长，我们预计我们的一般和行政成本将继续以绝对欧元为基础增加。
•
折旧及摊销.主要包括我们的固定资产和使用权资产的折旧以及我们无形资产的摊销，例如内部产生的无形资产和许可证以及软件。
​
利息收入
主要包括来自我们的分期付款计划和融资租赁融资安排的利息收入。我们在2020财政年度的第三季度停止向客户提供融资租赁。
利息支出
主要包括与与WS Audiology Group内的实体集中维护的现金池清算账户相关的利息费用。还包括与欠我们的母公司WS Audiology Group的股东贷款以及与第三方贷方签订的应收账款融资协议相关的利息费用。在中短期内，在本次发行和募集资金的计划用途生效后，我们预计，在终止目前与WS Audiology Group的现金池安排以及偿还欠WS Audiology Group的股东贷款后，我们的利息支出将减少。由于更多地使用应收账款融资安排，我们预计这一减少将被利息支出的增加部分抵消。
其他财务收入（费用），净额
仅包括外币换算损益。
所得税
包括当期税项和当期递延税项的变化，包括因税率变化而引起的变化。本年度的税项开支于损益确认，但与直接计入其他综合收益或直接计入权益的项目有关的除外。随着我们的持续增长，我们预计我们的所得税将继续以绝对欧元为基础增加。在不久的将来，我们预计将受益于某些税收亏损结转，因为我们在过去几年产生了负收入，这将在下面的“-所得税”中进行更详细的讨论。
首次公开募股的影响
债务偿还的影响
假设在与本次发行中出售普通股有关的费用后的净收益为100万美元，基于假设的每股首次公开募股价格，这是本招股说明书封面所列价格范围的中点，连同手头现金，用于全额偿还，欠WS Audiology Group某些实体的现有股东贷款（包括终止目前与WS Audiology Group的现金池安排），并支付欠母公司及其某些直接和间接子公司的未偿还对价，作为
 
96
 
与我们收购hear.com集团有关的公司间贷款，如“所得款项用途”所述，根据未偿债务的减少和任何相关债务发行成本的注销，我们预计未来期间的利息支出将降低。
增量上市公司费用
在我们的首次公开募股之后，我们将持续产生大量费用，这是我们作为一家私人公司没有发生的。这些成本包括额外的董事和高级职员责任保险费用，以及与会计、审计、SOX合规、法律和投资者以及公共关系费用相关的第三方和内部资源。这些费用通常是一般和行政费用。
我们的合并财务报表还反映了WS Audiology Group的某些分配的间接费用，截至2020年9月30日和2019年的每一年为173,000欧元。在下述过渡服务协议终止后，将不再产生这些分配的间接费用。
就此次首次公开募股而言，我们还希望与WS Audiology Group签订过渡服务协议，据此，WS Audiology Group的某些实体将在公司重组后的有限时间内继续向我们提供某些业务职能，包括某些IT应用程序、薪资服务、与物流供应商的安排和法律服务。这些安排旨在与实施公司重组之前已存在的安排保持一致，并按公平原则进行。我们预计过渡服务协议的初始期限为九个月，我们可以选择将期限延长三个月，但须根据提前书面通知提前终止权利。
经营成果
截至2020年9月30日的年度与截至2019年9月30日的年度对比
综合经营业绩
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​ ​
改变
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
€
​ ​
%
​
​ ​ ​
（以千欧元计）
​ ​
综合损失综合报表： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入
​ ​ ​ € 151,090 ​ ​ ​ ​ € 119,668 ​ ​ ​ ​ € 31,422 ​ ​ ​
 26.3%
​
营业费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入成本，不包括折旧和摊销
​ ​ ​ ​ (73,427) ​ ​ ​ ​ ​ (59,077) ​ ​ ​ ​ ​ (14,350) ​ ​ ​
(24.3)%
​
营销和销售费用
​ ​ ​ ​ (78,865) ​ ​ ​ ​ ​ (62,926) ​ ​ ​ ​ ​ (15,939) ​ ​ ​
(25.3)%
​
一般及行政开支
​ ​ ​ ​ (10,096) ​ ​ ​ ​ ​ (6,987) ​ ​ ​ ​ ​ (3,109) ​ ​ ​
(44.5)%
​
折旧及摊销
​ ​ ​ ​ (5,516) ​ ​ ​ ​ ​ (3,526) ​ ​ ​ ​ ​ (1,990) ​ ​ ​
(56.4)%
​
其他营业收入，净额
​ ​ ​ ​ 301 ​ ​ ​ ​ ​ 198 ​ ​ ​ ​ ​ 103 ​ ​ ​
52.0%
​
运营损失
​ ​ ​ ​ (16,513) ​ ​ ​ ​ ​ (12,650) ​ ​ ​ ​ ​ (3,863) ​ ​ ​
(30.5)%
​
利息收入
​ ​ ​ ​ 1,124 ​ ​ ​ ​ ​ 205 ​ ​ ​ ​ ​ 919 ​ ​ ​
448.3%
​
利息支出
​ ​ ​ ​ (7,153) ​ ​ ​ ​ ​ (5,068) ​ ​ ​ ​ ​ (2,085) ​ ​ ​
(41.1)%
​
其他财务收入（费用），净额
​ ​ ​ ​ (439) ​ ​ ​ ​ ​ 156 ​ ​ ​ ​ ​ (595) ​ ​ ​
(381.4)%
​
所得税前亏损
​ ​ ​ ​ (22,981) ​ ​ ​ ​ ​ (17,357) ​ ​ ​ ​ ​ (5,624) ​ ​ ​
(32.4)%
​
所得税费用
​ ​ ​ ​ (130) ​ ​ ​ ​ ​ (41) ​ ​ ​ ​ ​ 89 ​ ​ ​
(217.1)%
​
净亏损
​ ​ ​ € (23,111) ​ ​ ​ ​ € (17,398) ​ ​ ​ ​ € (5,713) ​ ​ ​
(32.8)%
​
​
 
97
 
按地域划分的收入
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​ ​
改变
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
€
​ ​
%
​
​ ​ ​
（以千欧元计）
​ ​
收入
​ ​ ​ € 151,090 ​ ​ ​ ​ € 119,668 ​ ​ ​ ​ € 31,422 ​ ​ ​ ​ ​ 26.3% ​ ​
欧洲
​ ​ ​ ​ 71,874 ​ ​ ​ ​ ​ 61,172 ​ ​ ​ ​ ​ 10,702 ​ ​ ​ ​ ​ 17.4% ​ ​
北美
​ ​ ​ ​ 57,749 ​ ​ ​ ​ ​ 47,169 ​ ​ ​ ​ ​ 10,580 ​ ​ ​ ​ ​ 22.4% ​ ​
世界其他地区
​ ​ ​ ​ 21,467 ​ ​ ​ ​ ​ 11,327 ​ ​ ​ ​ ​ 10,140 ​ ​ ​ ​ ​ 89.5% ​ ​
与2019年同期相比，截至2020年9月30日止年度的收入增加了3140万欧元，即26.3%，达到1.511亿欧元。收入增加主要是由于我们的净销量增加了26.7%，主要是由于我们现有销售渠道的进一步渗透，与2019年相比，2020年获得的新客户数量有所增加，原因是获得的潜在客户数量增加，以及我们在欧洲、北美和世界其他地区的转化率持续提高。
按固定汇率计算，我们截至2020年9月30日止年度的收入较2019年同期增长26.2%。有关截至2020年9月30日止年度的历史收入与固定货币收入的对账，请参阅“-关键绩效指标和非IFRS指标-固定货币收入。”
收入成本，不包括折旧和摊销
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​ ​
改变
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
€
​ ​
%
​
​ ​ ​
（以千欧元计）
​ ​
收入成本，不包括折旧和摊销
​ ​ ​ € 73,427 ​ ​ ​ ​ € 59,077 ​ ​ ​ ​ € 14,350 ​ ​ ​ ​ ​ 24.3% ​ ​
占收入的百分比
​ ​ ​ ​ 48.6% ​ ​ ​ ​ ​ 49.4% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
与2019年同期相比，截至2020年9月30日止年度的收入成本（不包括折旧和摊销）增加了1440万欧元，即24.3%，达到7340万欧元。收入成本的增加主要是由于我们的收入增长推动了验配成本和购买助听器的成本增加。
截至2020年9月30日止年度，我们的毛利率增至51.4%，而2019年同期为50.6%。毛利率增加主要是由于我们截至2020年9月30日止年度的采购量较2019年同期增加，由于我们从供应商处获得的批量折扣，这导致我们购买的每单位助听器的成本下降。我们截至2020年9月30日止年度的毛利率增加部分被因分期付款计划导致截至2020年9月30日止年度的销售额份额增加而确认的收入减少所抵消，我们按分期付款期间将收到的总对价的折现金额确认收入，剩余收入在分期付款计划期间确认为利息收入。有关更多信息和信息，请参阅“招股说明书摘要—汇总合并财务和运营数据—非IFRS措施” 我们毛利率的计算。
营销和销售费用
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​ ​
改变
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
€
​ ​
%
​
​ ​ ​
（以千欧元计）
​ ​
营销和销售费用
​ ​ ​ € 78,865 ​ ​ ​ ​ € 62,926 ​ ​ ​ ​ € 15,939 ​ ​ ​ ​ ​ 25.3% ​ ​
占收入的百分比
​ ​ ​ ​ 52.2% ​ ​ ​ ​ ​ 52.6% ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
 
98
 
与2019年同期相比，截至2020年9月30日止年度的营销和销售费用增加了1590万欧元，即25.3%，达到7890万欧元。营销和销售费用的增加主要是由于我们的人员费用增加，截至2020年9月30日止年度与2019年同期相比增加了1,020万欧元，以及我们的广告费用增加，与2019年同期相比，截至2020年9月30日止年度增加了390万欧元。我们的人事费用主要与内部销售顾问的薪金和销售佣金有关。我们的广告费用主要与向发布我们最终消费者广告的在线广告合作伙伴（例如新闻门户网站、网站运营商或数字广告聚合商（例如Taboola或Google Display Network））的基于点击的付款有关。
一般及行政开支
与2019年同期相比，截至2020年9月30日止年度的一般和行政费用增加了310万欧元，即44.5%，达到1010万欧元。一般和行政费用的增加主要是由于对信息技术系统和流程的持续投资，为持续的销售增长奠定了基础。
折旧及摊销
与2019年同期相比，截至2020年9月30日止年度的折旧和摊销增加了200万欧元，即56.4%，达到550万欧元。折旧和摊销的增加主要是由于我们继续投资于技术解决方案，例如投资于我们的远程听力学解决方案，无形资产的资本化增加。
利息支出
与2019年同期相比，截至2020年9月30日止年度的利息支出增加了210万欧元，即41.1%，达到720万欧元。利息支出的增加主要是由于与WS Audiology Group内的实体集中维护的现金池清算账户以及我们在2020年与第三方贷方签订的应收账款融资协议相关的利息支出。
所得税
截至2020年9月30日止年度，我们的所得税费用为130,000欧元，而2019年的所得税费用为41,000欧元。我们截至2020年9月30日止年度的所得税费用主要是由于在韩国支付的某些所得税，我们被允许仅将部分所得税负债与我们的税收亏损结转相抵销。
流动性和资本资源
我们根据产生足够现金以满足当前和未来需求的能力来评估我们的流动性。我们在短期和长期的预期主要用途是营运资金、资本支出、地域或服务产品扩张、收购、投资和其他一般企业用途。我们历来主要通过运营产生的现金、我们与WS Audiology Group的股东贷款下的借款以及我们与WS Audiology Group达成的现金池安排下的借款为我们的运营提供资金。我们在德国、美国和世界其他地区的其他各个地方持有现金余额。
截至2020年9月30日，我们拥有410万欧元的现金和现金等价物，所有这些都代表在美国境外持有的现金和现金等价物。
 
99
 
现金流
下表概述了我们在所示期间的现金流量：
​ ​ ​
截至9月30日的年度，
​
​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​
​ ​ ​
（以千计）
​
经营活动所用现金净额
​ ​ ​ € (16,661) ​ ​ ​ ​ € (9,596) ​ ​
投资活动所用现金净额
​ ​ ​ ​ (11,393) ​ ​ ​ ​ ​ (5,177) ​ ​
筹资活动提供的现金净额
​ ​ ​ ​ 31,305 ​ ​ ​ ​ ​ 14,717 ​ ​
汇率变动对现金及现金等价物的影响
​ ​ ​ ​ (60) ​ ​ ​ ​ ​ (36) ​ ​
现金及现金等价物的净增（减）额
​ ​ ​ € 3,191 ​ ​ ​ ​ € (92) ​ ​
经营活动
截至2020年9月30日止年度，经营活动使用了1,670万欧元现金，主要是由于净经营亏损2,310万欧元，调整了1,170万欧元的非现金费用，包括摊销和折旧、权利折旧-使用资产、所得税费用、净利息支出和其他非现金支出净额，以及因营运资金增加而使用的520万欧元净现金（代表经营资产和负债的净变化、支付的净所得税和收到的利息）。经营资产和负债的变化主要是由于我们的业务增长导致应收账款增加。
截至2019年9月30日止年度，经营活动使用了960万欧元现金，主要是由于净经营亏损1,740万欧元，调整了850万欧元的非现金费用，包括摊销和折旧、权利折旧-使用资产、净利息费用、所得税费用、净利息支出和净其他非现金支出，以及因营运资金增加而使用的70万欧元净现金（代表经营资产和负债的净变化、支付的净所得税和收到的利息）。经营资产和负债的变化主要是由于我们的业务增长导致应收账款增加。
投资活动
截至2020年9月30日止年度，投资活动使用了1,140万欧元现金，主要来自资本支出和资本化信息技术和软件开发的投资，以支持我们的增长。
截至2019年9月30日止年度，投资活动使用了520万欧元现金，主要来自资本支出和资本化信息技术和软件开发的投资，以支持我们的增长。
融资活动
截至2020年9月30日止年度，融资活动提供了3,130万欧元现金，主要来自我们与WS Audiology Group的股东贷款项下的额外借款，包括根据与WS Audiology Group的现金池安排进行的借款和支付的利息在这些借款上。
截至2019年9月30日止年度，融资活动提供了1,470万欧元现金，主要来自我们与WS Audiology Group的股东贷款项下的额外借款，包括根据与WS Audiology Group的现金池安排进行的借款和支付的利息在这些借款上。
资金要求
我们相信，我们现有的现金和现金等价物，加上我们保留的发行现金收益，将足以满足我们的运营和资本支出需求
 
100
 
未来12个月。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括业务投资资金、随着我们在未来几年将业务转变为净收入和现金产生业务，可能需要使用现有现金和股权筹集的营运资金和其他增长和战略机会。
虽然我们相信我们将有足够的流动性在可预见的未来为我们的运营提供资金，但我们的流动性来源可能会受到本招股说明书其他地方“风险因素”中描述的因素的影响。
负债
截至2020年9月30日，我们的借款主要包括欠WS Audiology Group的股东贷款、与WS Audiology Group的现金池安排下的借款以及与第三方贷方签订的某些应收账款融资协议。就此次发行而言，我们打算全额偿还欠WS Audiology Group某些实体的现有股东贷款（包括终止目前与WS Audiology Group的现金池安排）。有关我们现有的表外应收账款融资安排的说明，请参见“——表外安排”。”有关我们欠WS Audiology Group的现有股东贷款的说明，我们打算用本次发行的收益全额偿还这些贷款，请参阅“收益的使用”。”
合同义务和商业承诺
我们在正常业务过程中签订长期合同义务和承诺，包括租赁义务和助听器制造商的采购义务。
下表总结了我们截至2020年9月30日的合同义务。此表中未反映我们欠WS Audiology Group的股东贷款项下的未偿还债务以及支付欠母公司及其某些直接对价的义务和间接子公司作为与我们收购hear.com集团有关的公司间贷款，因为此类义务将通过本次发行的收益来履行，详见“收益的使用”。”
​ ​ ​
合计
​ ​
小于
1年
​ ​
1至3年
​ ​
3至5年
​ ​
超过
5年
​
​ ​ ​
（以千计）
​
租赁义务(1)
​ ​
€7,236
​ ​
€1,712
​ ​
€3,154
​ ​
€1,740
​ ​
€630
​
购买义务(2)
​ ​
8,962
​ ​
4,937
​ ​
4,025
​ ​
―
​ ​
―
​
其他长期负债(3)
​ ​
1,247
​ ​
―
​ ​
1,247
​ ​
―
​ ​
―
​
​
(1)
代表与我们的办公空间设施和汽车租赁相关的租赁义务。这些租赁期限到2029年到期。大部分租赁协议可于租赁期结束时续期。
​
(2)
代表（i）购买助听器的购买协议，以获得此类助听器的某些定价，以及我们将招致巨额罚款的某些助听器的最低公司购买义务如果我们无法履行购买义务或根本无法取消。
​
(3)
代表与我们的员工参与计划相关的某些长期负债。负债的估值基于员工的实际投资以及三年期间的估计EBITDA和收入。
​
所得税
截至2020年9月30日止年度，我们的所得税费用为130,000欧元，而截至2019年9月30日止年度的所得税费用为41,000欧元。
我们的当期税项资产和负债使用截至报告期末各司法管辖区已颁布或实质颁布的税率和税法计量。
 
101
 
我们确认递延所得税资产，前提是未来很可能有应纳税所得额可用于抵扣可抵扣暂时性差异、未使用的税收亏损和未使用的税收抵免。该判断每年做出一次，并基于未来五年的预算和业务计划，包括计划中的商业计划，除非在某些情况下需要更长的时间，例如对于初创企业。目前，我们经营所在的任何司法管辖区均未适用超过五年的期限。
截至2020年9月30日，我们的企业所得税亏损结转为5460万欧元，其中包括3770万欧元的市政税亏损结转。根据税收亏损结转，320万欧元和820万欧元分别在2022年至2025年和2025年之后到期。剩余的4320万欧元税收亏损结转没有到期日。由于公司重组和SoundRise Hearing Solutions Private Limited（印度）所有权的变化，我们预计2025年后到期的210万欧元税收亏损结转将被没收。
表外安排
我们目前与第三方贷方签订了三项应收账款融资协议。这些协议使我们能够为客户提供广泛的付款方式。在我们的应收账款根据我们的应收账款融资协议转让或转移给我们的交易对手的范围内，它们使我们能够更好地管理我们的营运资金需求和我们的信用风险。这些应收账款融资安排目前对我们的财务状况、收入和支出、经营业绩和流动性没有重大影响。有关我们的应收账款融资安排的进一步讨论，请参阅我们截至2020年9月30日和2019年止年度的经审计合并财务报表附注12，包括在本招股说明书的其他地方。
根据与RatePay GmbH（“RatePay”）签订的日期为2020年5月28日的框架协议（经修订），我们将相关应收账款转让给RatePay，以支付购买价格减去某些费用，并且RatePay承担任何应收账款的信用风险根据协议转让的。与RatePay的协议期限为24个月，可滚动延长12个月，除非任何一方提前三个月通知终止。因故终止协议的权利不受影响。此外，RatePay为我们的客户提供分期付款的选项。他们目前与附属银行合作这样做，但是，我们正在与RatePay同意更改此安排，他们将为我们的客户提供分期付款的选项，而不是他们的附属银行。如果我们的客户选择分期付款，则相关应收款项由 附属银行根据我们与RatePay签订的单独融资协议，RatePay评估这些应收账款的信用风险。与附属银行的协议没有明确的期限，任何一方均可在提前三个月通知的情况下终止，并有理由终止。
根据与MF Group Billing AG（“MF”）签订的日期为2020年5月29日的应收账款融资协议，我们向MF提供购买某些符合条件的客户的应收账款的权利，这些客户选择根据发票的开具购买我们的产品。我们以面值减去约定费用将这些索赔出售给MF。MF承担根据协议转让给他们的任何应收账款的信用风险。该协议没有明确的期限，任何一方均可在提前三个月发出通知后每十二个月终止一次，并因故终止。
我们与Allegro Credit（“Allegro”）签订了日期为2015年9月23日的主协议，根据该协议，我们已与他们签订了某些应收账款融资安排。作为这些安排的一部分，Allegro为某些选择通过基于发票开具的分期付款计划购买我们产品的合格客户的应收账款提供资金。我们在客户购买时按面值减去约定费用将这些应收账款分配给Allegro。Allegro承担根据协议转让给他们的任何应收账款的信用风险。该协议没有明确的期限，任何一方均可在提前30天发出通知后终止。从历史上看，我们直接与客户签订分期付款合同，之后我们将这些合同的部分应收账款分配给Allegro，并将剩余部分保留在我们的资产负债表上。但是，从2021年2月开始，我们预计Allegro将转向直接贷款模式 据此它将与我们签订分期付款合同
 
102
 
消费者直接用于赊销。Allegro最近被Synchrony银行收购。然而，目前，我们预计这不会对我们上述的应收账款融资安排产生任何重大影响。
关键会计政策和估计
我们的管理层对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们根据国际财务报告准则编制的合并财务报表。编制这些合并财务报表要求我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及合并财务报表中或有资产和负债的披露的判断和估计。我们的估计基于历史经验、已知趋势和事件以及我们认为在这种情况下合理的其他各种因素，其结果构成了对不明显的资产和负债账面价值作出判断的基础从其他来源。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。我们会根据情况、事实和经验的变化持续评估我们的判断和估计。这 估计重大修订的影响（如有）自估计变更之日起前瞻性地反映在合并财务报表中。
虽然我们的重要会计政策在本招股说明书其他地方出现的合并财务报表附注中有更详细的描述，但我们认为在编制合并财务报表时使用的以下会计政策需要最重要的判断和估计。
收入确认
我们的收入主要来自直接向最终客户销售和融资租赁助听器。
这两个收入流都符合与客户的合同。助听器销售收入属于IFRS 15（客户合同收入）的范围，助听器融资租赁收入属于IFRS 16（租赁）的范围。
助听器销售
我们在控制权转移给客户的时间点（即为客户安装助听器时）确认销售助听器的收入。与融资租赁销售类似，我们的合作伙伴提供商网络中的听力保健专业人员可以在他们的诊所亲自或通过我们的远程听力学解决方案以电子方式进行安装。我们按已收或应收对价的公允价值扣除折扣、增值税和其他关税，并在分期付款计划的情况下按折扣金额计量收入。
我们考虑合同中是否存在属于单独履约义务的其他承诺，交易价格的一部分必须分配给该承诺。我们评估所有承诺的商品和服务，以在合同开始时识别履约义务。与客户的合同包括单一的履约义务，例如助听器和配件的销售。
我们可以选择以36个月的分期付款方式销售产品。这些安排不被视为租赁。对于这些合同，使用反映合同开始时市场利率的贴现率。合同开始后，我们不会因利率变化或其他情况而更新贴现率。我们在综合损失表中列报了与客户收入分开的利息收入中融资的影响。我们在营销和销售费用中确认任何预期信用损失调整或因意外违约或与分期付款计划相关的其他事件而导致的损失。我们将因分期付款计划而收到的利息确认为利息收入。
我们提供的其他合同不包含付款条款中包含的重大融资成分。付款通常在发票日期后14至30天内到期。
 
103
 
我们的助听器在某些情况下有退货权；因此，我们对预期退回的产品确认退款负债和相应的收入调整。预期回报是根据对影响未来回报率预期的任何已知因素进行调整的历史经验分析来估计的。在我们能够收回退回产品成本的情况下，当客户行使退货权时，我们确认单独的资产退货权和收入成本的减少。从历史上看，我们没有因归还助听器而遭受任何物质损失。
在某些地方，客户在购买助听器设备之前有长达90天的试用期，具体取决于国家/地区。在这些情况下，我们在客户正式接受助听器设备之前不会确认收入。这些销售没有退货期。在其余地点，客户有30-45天的退货期。在这些地点，客户退货权下的产品退货次数的估计基于退货权政策和惯例、累积的历史经验、销售趋势以及自原始交易日期起的退货时间（如适用）。销售新产品或产品销售到新市场，且不存在足够的历史经验的，退款负债和收入按对具有类似市场特征的成熟产品的估计需求和接受率确认。
助听器融资租赁
过去，我们根据融资租赁合同为客户提供购买助听器的选择权。我们在2020财年第三季度停止向客户提供融资租赁。我们在控制权转移给客户的时间点（即为客户安装助听器时）确认助听器融资租赁的收入。我们的融资租赁协议为期36个月，我们按预计在租赁期内收到的总对价的现值金额确认融资租赁收入。我们在营销和销售费用中确认任何预期信用损失调整或因意外违约或与融资租赁计划相关的其他事件而导致的损失。我们将因融资租赁计划收到的利息确认为利息收入。
作为出租人的租赁
在租赁开始时，我们必须确定每项租赁的分类。为了对每项租赁进行分类，我们对租赁是否转移了与标的资产所有权相关的几乎所有风险和回报进行了全面评估。如果是这种情况，则租赁为融资租赁，如果不是，则为经营租赁。作为评估的一部分，我们考虑某些指标，例如：
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如果租赁在租赁期结束时将标的资产的所有权转让给承租人，承租人可以选择以预期远低于该选择权可行使之日的公允价值的价格购买标的资产，以便在开始日合理确定该选择权将被行使；
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•
即使所有权没有转移，租赁期也是标的资产经济寿命的主要部分；
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•
在开始日，租赁付款额的现值至少相当于相关资产公允价值的几乎全部；和
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标的资产具有如此特殊的性质，只有承租人才能在不进行重大修改的情况下使用它。
​
基于上述指标，我们认为租赁应分类为融资租赁。在融资租赁开始日，我们在存货转移给客户时终止确认存货，并确认存货投资净额，即该特定存货未来租赁付款额的现值。该金额根据IFRS 9使用简化减值法计量。利息收入在36个月的租赁期内确认。
应收账款
我们按摊销成本减去整个存续期预期信用损失准备计量贸易应收款项。我们的预期信用损失基于根据合同到期的合同现金流量与我们预期收到的所有现金流量之间的差额。
 
104
 
为计量预期信用损失，我们根据共同信用风险特征和逾期天数对贸易应收款项进行了分组。对于被视为信用减值的贸易应收款项，我们单独确定预期信用损失。
当所有可能的选择都已用尽且没有合理的回收预期时，我们会注销贸易应收账款资产。
无形资产
我们的无形资产主要包括内部开发的软件，根据IAS 38“无形资产”入账，已达到应用阶段或具有新特征。
我们将明确定义和可识别的无形资产开发项目确认为完成的技术可行性、完成的充足资源的可用性、未来可能的经济利益的存在以及我们有意应用该产品或流程的项目有问题。我们在发生时将其他开发成本确认为综合损失合并报表中的成本。开发项目的成本包括所有直接应占成本，包括工资、薪金、外部顾问成本、租金、材料和服务以及其他成本。我们按成本减累计摊销和减值损失计量无形资产。
我们在每个报告期末审查估计使用寿命和摊销方法，任何估计变化的影响均按未来基准入账。
JOBS法案选举和外国私人发行人地位
我们符合JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”的资格。新兴成长型公司可能会利用不适用于上市公司的减少的报告要求。这些规定包括但不限于：
•
仅被允许在本招股说明书中提交两年的经审计财务报表和两年的相关管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析；
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•
无需遵守关于我们对财务报告的内部控制有效性的审计师证明要求，否则这些要求将从发行完成后的第二份年度报告开始适用；
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无需遵守公众公司会计监督委员会可能通过的关于强制审计事务所轮换或对审计报告的补充提供有关审计和财务报表的额外信息（审计师讨论和分析）的任何要求；
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减少有关高管薪酬安排的披露义务；和
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免除对高管薪酬和股东批准任何先前未获批准的金降落伞付款进行非约束性咨询投票的要求。
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我们可以使用这些规定，直到本次发行完成五周年的财政年度的最后一天。但是，如果某些事件发生在该五年期结束之前，包括我们是否成为“大型加速申报者”，我们的年总收入超过10.7亿美元，或者我们在任何三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券，我们将在该五年期结束前不再是一家新兴的成长型公司。
JOBS法案规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。鉴于我们目前报告并预计将继续根据IASB发布的IFRS进行报告，我们将无法利用这一延长的过渡期，因此，我们将在IASB要求采用此类准则的相关日期采用新的或经修订的会计准则。
 
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本次发行结束后，我们将根据《交易法》作为具有外国私人发行人身份的非美国公司进行报告。外国私人发行人可以利用不适用于美国国内上市公司的减少的报告要求。这些规定包括但不限于：
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被允许提交或提供（如适用）我们的年度和任何中期财务报表完全符合IASB发布的IFRS，而无需与美国公认会计原则对账；
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无需在表格10-Q上提交季度报告（包括季度财务信息）；
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不需要在表格8-K上提交当前报告，而是使用表格6-K向SEC提供（不提交）当前报告；和
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被允许在我们的财政年度结束后的四个月内以表格20-F提交我们的年度报告。
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我们已选择利用本招股说明书作为其一部分的注册声明中某些减少的披露义务，并可能选择在未来的文件中利用其他减少的报告要求。因此，我们向股东提供的信息可能与您从您持有股票的其他上市公司收到的信息不同。
最近采用和颁布的会计准则
我们已经审查了所有最近发布的标准，并确定这些标准不会对我们的财务报表产生重大影响或不适用于我们的运营。
关于市场风险的定量和定性披露
市场风险被广义定义为由于金融工具公允价值的不利变化而导致的潜在经济损失。在正常业务过程中，我们面临市场风险，包括外币汇率风险和利率风险。
外币汇率风险
由于我们的国际业务，我们面临外币汇率风险。这种风险的产生是因为我们使用不同的货币来确认收入和支付运营费用。截至2020年9月30日止年度，我们58.9%的收入来自欧元区以外的业务。我们管理外币风险的策略是以我们实体所在地的当地功能货币销售我们的产品并向最终客户开具发票。一般来说，我们所有的采购合同都以我们当地的功能货币计价；因此，我们能够显着减少我们的净货币风险。截至2020年9月30日，我们没有未到期的外币远期合约。外币汇率风险通过换算风险以及交易和重新计量风险在我们的财务报表中得到证明。
翻译风险
我们面临外币变动的风险，主要是欧元、美元、韩元、马来西亚林吉特和瑞士法郎，其中大部分是欧元。
适用外币与欧元之间的汇率变化将影响将外国子公司的财务业绩转换为欧元，以报告我们的综合综合损失合并报表。我们将每个外国子公司的财务业绩转换为欧元的过程如下：
•
我们按确认这些要素的日期的汇率或相关月度期间的平均汇率换算综合损失报表；
​
•
我们按期末汇率换算资产负债表资产和负债账户；和
​
 
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•
我们按历史汇率换算权益账户。
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以这种方式换算资产负债表会通过外币换算调整账户影响股东赤字。该账户仅存在于外国子公司的欧元资产负债表中，对于保持以欧元表示的外国资产负债表的平衡是必要的。
我们在合并资产负债表上将累计其他综合损失中的换算调整作为股东赤字的一个单独组成部分进行报告。以外币换算金额的未实现收益或损失记录在我们合并综合损失表的其他综合收益或其他综合损失中。
当公司间债务以子公司功能货币以外的货币计价时，我们在整个组织内因公司间贷款或其他公司间借款（统称为“公司间债务”）而面临换算风险。从子公司记录公司间债务到子公司支付公司间债务的汇率变化将导致外币换算收益或损失。
交易和重新计量风险
我们将所有外币交易和重新计量损益记录为其他财务收入（费用），并在综合综合损失表中净额计算。我们在被认为高通胀的国家没有重大业务。
我们以子公司的功能货币与客户进行交易，包括开具发票和收款。某些中央费用的分配会产生交易风险。
利率风险
我们有来自关联方借款（与WS Audiology Group内的实体集中维护的现金池清算账户）的浮动利率计息负债。
我们已根据适用报告日期的利率风险进行了敏感性分析，下文将对此进行讨论。对于我们的浮动利率负债，分析的编制假设在适用报告日期的未偿还负债金额为全年未偿还。
如果利率提高1.0个百分点并且所有其他变量保持不变，我们截至2020年9月30日止年度的净利润（亏损）将减少854,000欧元（2019年：625,000欧元）。如果利率降低1.0个百分点且所有其他变量保持不变，我们截至2020年9月30日止年度的净利润（亏损）将增加857,000欧元（2019年：636,000欧元）。该分析基于我们管理层对利率合理可能变化的评估。
由于客户在我们的分期付款和租赁计划下违约，我们的利息收入可能会受到负面影响。
信用风险
信用风险被定义为如果客户或缔约方无法按时支付其义务，则现金和收益的意外损失。如果客户的信用质量恶化或他们未能履行对我们的付款义务，我们可能会蒙受损失。我们面临的信用风险主要来自贸易应收款项。
我们会在长达36个月的时间内收取部分应收账款，具体取决于客户首选的计划。分期付款计划和融资租赁的应收款项在分期付款计划安排或租赁期内收回。关于我们提供的分期付款计划，取决于多种因素，有时融资由承担信用风险的第三方提供，有时我们承担信用风险。当我们承担信用风险时，我们经常出售相关的应收账款
 
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并为此收取费用。在我们保留信用风险的情况下，我们面临坏账费用，我们为此准备了准备金。为了降低未来分期付款计划的信用风险，我们实施了基于信用评分的选择流程，以确定哪些客户有资格参与此类付款计划。随着时间的推移，我们还打算增加对分期融资的第三方供应商的依赖，他们将承担与此类融资相关的信贷。
根据我们的贸易应收账款总额，截至2020年9月30日和2019年9月30日，22.5%和12.1%分别构成分期付款计划贸易应收账款净额的长期部分。根据我们的融资租赁应收款总额，截至2020年9月30日和2019年9月30日，47.1%和62.4%分别构成融资租赁应收款的长期部分。在记录分期付款计划或融资租赁的应收账款时，我们通过确认坏账准备来核算预期信用损失。
 
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商业
概述
在hear.com，我们的使命是为任何地方的任何人提供高质量的听力保健。自2012年成立以来，我们迅速发展成为全球最大的专家级医疗级听力保健在线提供商。我们重新构想了听力保健提供模式，并开创了一个数字平台，使我们能够提供高度引人入胜的端到端客户体验，我们称之为听力成功计划。
我们首先在网上与消费者会面，然后通过电话与他们接触，以提供有关听力保健的个性化建议，消除任何误解并产生兴奋。一旦消费者决定继续进行听力测试和验配，我们将通过我们由5,000多个精心挑选的诊所组成的全球网络在本地与他们会面，我们将其称为我们的合作伙伴提供商，或通过我们专有的Clinic-in-a-Box远程与他们会面，这是我们的远程听力学解决方案。我们以数据为导向的听力保健方法使我们能够提供个性化体验并实时响应客户需求。我们对技术和数据分析的持续投资旨在最大限度地提高客户满意度，使我们能够与广泛的未渗透消费者群建立联系，并重新定义当今体验和治疗听力损失的含义。
听力损失是一个普遍且服务不足的问题。2018年，世卫组织估计全球有4.66亿人患有致残性听力损失，另有数百万人患有中度听力损失。尽管它很流行，正如世界卫生组织报告的那样，只有大约17%的听力损失者拥有助听器。尽管助听器技术取得了显着进步并实现了更小、更强大的设备，但寻求听力保健的个人经常对助听器的设计和可用性产生误解。此外，他们还面临着来自一系列复杂的听力设备的多重挑战，这些设备的质量和参数不同，适合和定制。对于许多消费者来说，购买助听器的传统过程可能既漫长又不方便。hear.com成立的目的是为消费者提供高度定制的数字解决方案，以获取医疗级听力护理和最新的助听器技术。我们建立了我们的平台 解决和克服消费者在寻求听力保健时经常面临的无数复杂性。我们始终如一地专注于为我们的客户提供服务，并使他们能够为他们的听力保健需求做出最佳决策。这导致我们的客户非常满意，正如我们截至2020年12月31日的净推荐值为70和持续的积极客户反馈所证明的那样。
我们的听力成功计划是一种以消费者为中心的方法，我们相信它使我们有别于传统的听力保健提供者。该综合计划包括针对个人听力保健需求量身定制的选项和服务的外展、评估、规划、促进、护理协调、评估和宣传。我们与潜在客户的首次接触始于我们有针对性的数字营销方法以及在广泛的数字渠道中战略性地投放广告。这些广告旨在将潜在客户重定向到我们的在线平台，我们鼓励他们通过我们网站的大约360个定制版本之一进行参与，该网站在2020年总共吸引了超过7000万次访问。然后，我们的一名内部销售顾问会通过电话联系客户，他们是全职员工和训练有素的听力专家。我们的内部销售顾问为以下人员提供教育和专家建议 根据客户的特定目标量身定制的潜在解决方案，并在整个听力保健过程中始终与每位客户保持一致，从最初的咨询到验配、购买、服务等。在与客户交谈后，我们的内部销售顾问与我们的全球合格听力保健专业人员网络进行协调，通过我们的盒式诊所解决方案在本地或远程安排听力测试和验配。一旦找到听力保健解决方案，我们将处理购买的所有方面，包括开具发票、解决报销索赔和提供融资选择，以及购买后服务，使我们能够与客户保持多个联系点，以确保他们下次购买时获得最高水平的满意度和保留率。
 
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我们在下面介绍了通过我们的听力成功计划的客户旅程：
[MISSING IMAGE: tm214804d1-ph_program4c.jpg]
我们相信我们的平台非常有效且可扩展，因为我们为（1）寻求听力保健的客户提供了重要价值，（2）我们的合作伙伴提供商网络寻求机会为更多客户提供服务并增加他们的收入，（3）我们的制造合作伙伴专注于通过结合客户反馈并扩大他们的影响范围来开发最优质的助听器。我们设计了我们的平台，通过不断整合来自与客户、听力保健专业人员和制造商的数百万次互动的新数据，随着时间的推移而改进。例如，通过分析我们从不断增加的消费者数据库中收集的数据，我们的客户旅程不断优化，这为我们提供了有关客户满意度、护理质量和具有成本效益的结果的驱动因素的关键见解。我们的数据驱动方法创造了一种“飞轮效应”，即我们向消费者提供的产品越有吸引力，我们吸引的消费者就越多。 平台以更低的购置成本，并且我们对我们的合作伙伴供应商和制造合作伙伴越有吸引力。
[MISSING IMAGE: tm214804d1-ph_customer4c.jpg]
我们网络中的听力保健诊所占全球独立听力学社区的很大一部分。我们相信我们的全球网络是同类中最大的，拥有5,000多家合作伙伴，其中估计有15,000名听力保健专业人员。合作伙伴提供商参与我们的网络是基于严格和持续的审查过程，该过程评估标准，包括他们的客户满意度记录、首次预约的平均时间和服务速度。这导致选择了习惯于为我们的客户提供最高标准护理的顶级合作伙伴提供商。我们与合作伙伴供应商建立了牢固的长期关系，并与他们密切合作，开发创新方法来满足目标客户的需求。我们还开展了广泛的合作伙伴提供者培训计划，旨在提供成为更多人所需的知识和工具。
 
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创业和以客户为中心，我们相信这将帮助他们，进而帮助我们实现更高的转化率和销量。我们建立了一个强大的合作伙伴管理团队，负责收购新的合作伙伴提供商，并就服务质量和转化率的提高进行合作。这包括支持听力保健专业人员建立新诊所，然后成为我们合作伙伴提供者网络的一部分。我们的合作伙伴管理团队还与我们的合作伙伴提供商合作，以准确了解某些地区的客户需求，并为参与的听力保健专业人员提供招聘服务，作为我们创业计划的一部分。我们的一个关键目标是成为我们合作伙伴供应商最重要的业务合作伙伴。
我们收到的联系请求数量证明了我们的成功，2020年约为140万。根据网络流量，我们是领先的在线听力保健公司，并估计我们在我们服务的每个市场（包括美国）的收入方面都处于领先地位。截至2020年12月31日，我们在11个国家/地区开展业务，我们的数据库包括近600万消费者。我们组建了一支拥有先进行业、技术和数字专业知识的管理团队，截至2020年12月31日，我们拥有1,388名全职员工，致力于帮助我们的客户再次听到更好的声音，其中包括688名内部销售顾问和181名内部技术雇员。
我们相信我们的财务业绩反映了市场对我们产品的巨大需求以及我们为更广泛的听力保健生态系统提供的价值。截至2020年9月30日和2019年9月30日止财政年度，我们的收入分别为1.511亿欧元和1.197亿欧元。在截至2020年9月30日和2019年的财政年度，我们分别产生了2310万欧元和1740万欧元的净亏损。截至2020年9月30日和2019年9月30日止的财政年度，我们的EBITDA分别为（1,100）万欧元和（91）万欧元。EBITDA是一项非IFRS财务指标。有关EBITDA与最直接可比的IFRS财务指标的对账、有关我们认为EBITDA有用的原因的信息以及对这些指标的重大风险和局限性的讨论，请参阅“招股说明书摘要-汇总合并财务和运营数据-非IFRS措施。”
听力经济是一个不断增长的市场，历史上分布分散
听力损失是一个广泛且日益严重的全球健康问题
世卫组织估计，2018年全球有4.66亿人（占全球人口的6%）患有致残性听力损失。预计到2050年，这一人口规模将增长到9亿多。听力损失影响所有年龄段的人，通常是先天性的、噪音引起的、慢性中耳感染或与年龄相关的，因为65岁以上的人中约有三分之一患有这种疾病。随着人口趋势的转变和预期寿命的增加，我们预计听力损失人口的比例将继续上升。根据联合国的数据，全球65岁以上人口是增长最快的年龄组，到2050年将占欧洲和北美总人口的25%。听力损失对个人福祉和生活质量的负担是巨大的，负面的社会态度和对受影响人的偏见可能会加剧这种负担。无法与他人沟通可能会导致 社会孤立、孤独和挫折，尤其是在老年人中。根据世界卫生组织2017年的一项研究，未解决的听力损失每年给全球经济造成约7500亿美元的损失。
听力保健市场仍然严重不足
根据一项独立的第三方研究，在所有经历听力损失的人中，65%经历了轻度听力损失，24%经历了中度听力损失，11%经历了中度至完全听力损失。尽管听力损失对个人和社会产生了重大影响，但世卫组织估计，截至2020年，只有17%的听力损失患者拥有助听器。根据代表欧洲助听器制造商协会的2020年Eurotrak出版物，轻度听力损失患者的助听器使用率一直较低，但中度或以上听力损失患者的助听器使用率通常会增加。只有在更严重的情况下，才会有更高比例的人使用助听器。
 
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全球听力损失严重程度助听器需求与使用的全球差距
[MISSING IMAGE: tm214804d1-pc_glblhear4clr.jpg]
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资料来源：独立第三方研究
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资料来源：世卫组织（2020）
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我们认为，传统听力保健的局限性以及缺乏使消费者能够轻松搜索、发现和访问解决方案的以消费者为中心的平台是推动这种渗透的主要原因。这些限制包括：
•
与使用助听器相关的误解：在使用助听器方面常见的偏见和误解已证明是采用助听器的重大障碍。其中包括关于助听器体积大、不舒服、昂贵、无效的概念，并将其使用者标记为老年人或生产力低下。传统的听力保健提供者几乎没有采取任何措施主动解决这些误解或宣传现代听力保健的好处。例如，现代设备就像咖啡豆一样小，几乎看不见。此外，助听器现在非常强大，即使在最困难的听力环境中也非常有效，并且不必昂贵。
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削弱消费者体验：我们认为，听力保健的传统商业模式缺乏对消费者的个性化和定制化护理，也没有利用技术驱动的解决方案。这种模式不会创造有效或持久的消费者参与。我们相信，大多数参与此过程的助听器用户都不知道现代听力保健选择以及根据他们的特定需求量身定制听力保健的灵活性。因此，消费者可能会觉得自己像被动的参与者或患者，在做出重要而持久的生命决定方面的自主权有限。
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不方便、繁琐的过程：传统的企业对消费者渠道面临的竞争和创新有限，因此在消费者体验方面的投资很少。从获得助听器到验配助听器的整个过程都很漫长，可能需要数周到数月的亲自就诊。这个过程可能很麻烦，并导致消费者满意度有限。
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偏远地区无法获得的听力保健服务：很大一部分听力损失患者居住在传统听力保健模式服务不足的地理区域，例如非洲和亚洲大部分地区。根据世卫组织的数据，2013年，这些地区的许多国家每百万人中有一名听力师的人数不足，而较发达国家的比率超过100倍。即使在发达国家，也有许多农村地区缺乏获得认证的听力保健专家的服务。
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听力保健的未来增长将由高质量的数字解决方案推动
全球听力保健市场高度分散，主要由拥有自己的业务的独立听力保健专业人士、专门的专业零售商（仅销售助听器的大型零售连锁店）以及销售其他物品和助听器的非专业零售商组成，例如好市多。我们估计2019年在线渠道仅占全球助听器销售额的1%至2%。我们认为，正如在其他行业所看到的那样，该渠道的渗透率非常低，并有望获得可观的市场份额。例如，在线眼镜销售额占北美的13%、欧洲的11%和23%
 
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根据Statista的2020年消费者市场展望报告，亚洲眼镜收入。根据美国商务部的数据，更广泛地说，电子商务占2020年美国零售额的14%。
消费者越来越习惯于在生活的各个方面使用在线平台。根据2019年皮尤研究中心的一项研究，美国50-64岁人群中有79%和88%是我们目标婴儿潮一代人群的关键组成部分，分别是智能手机用户和普通互联网用户。老年消费者对在线购买变得更加满意，因为他们对数字体验有更大的控制权，并且与实体渠道相比，他们有更多的选择和更多的便利。
2010-2019年按年龄划分的使用互联网的人口百分比
[MISSING IMAGE: tm214804d1-lc_populatin4c.jpg]
资料来源：皮尤研究中心的美国数据（2020年）和欧盟统计局的欧盟数据（2020年）
我们的市场机会
我们估计2019年全球助听器支出约为180亿美元。然而，我们认为这笔支出来自严重和严重听力损失的人，他们主要通过物理渠道获得助听器。此外，世卫组织估计，截至2020年3月，全球约有83%的听力损失患者没有助听器。我们相信，有大量机会提高听力损失患者在市场上的数字渗透率，这显着增加了我们的全球目标市场。我们目前在11个国家/地区开展业务，根据占我们当前销量约三分之二的国家/地区的数据，我们估计我们在每个经营所在国家/地区的收入市场份额不到10%。基于估计有1.8亿中度或更高程度听力损失的成年人、助听器的平均生命周期以及这些地区的助听器价格 国家，我们估计我们目前的潜在市场每年超过350亿美元。在个别国家层面，我们估计我们目前的目标市场是：美国134亿美元，印度113亿美元，德国30亿美元，法国23亿美元，加拿大13亿美元，韩国12亿美元，9亿美元在马来西亚，8亿美元在南非，荷兰5亿美元，瑞士5亿美元，新加坡2亿美元。随着我们进一步扩展到其他地域市场，我们预计我们的目标市场将增长。
是什么让我们与众不同
我们的开发、方法、合作伙伴关系、客户参与和投资旨在实现hear.com的独特使命，为任何地方的任何人提供高质量的听力保健。我们的竞争优势包括：
规模和市场领先地位
根据网络流量，我们是领先的在线听力保健公司，并估计我们在我们服务的每个市场（包括美国）的收入方面都处于领先地位。我们的市场领导地位的实力体现在我们客户联系的规模和增长、我们合作伙伴提供商网络的广度和规模以及我们深厚的客户满意度上。
 
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我们的合作伙伴提供商网络
我们相信我们独立的全球网络是同类中最大的，拥有5,000多家合作伙伴，其中估计有15,000名听力保健专业人员。听力保健专业人员参与我们的网络是基于严格的选择和持续的审查，从而选择了习惯于提供最高标准护理的顶级听力保健专业人员。我们的合作伙伴提供商网络代表了全球独立听力学社区的很大一部分，我们与这些提供商的合作伙伴关系通常是排他性的。
差异化的上市策略
听力保健是一项个人的、通常是重要的决定，可能需要高度的消费者参与动机和对个人需求和偏好的实质性考虑。购买途径可能包括跨实体和在线销售渠道的多个接触点，并且可能涉及数月的消费者教育和审议。我们的听力成功计划采用数字优先的方法来简化购买途径，并产生个性化和指导性的用户体验。我们的数字平台允许不断实验和丰富的数据收集，使我们能够提高定价、响应能力、转化率和广告效果，所有这些都有助于为我们的营销策略提供信息并促进我们的业务发展。
专有和专用技术平台
我们同时为所有主要利益相关者提供重要价值的能力深深植根于我们专有和专门构建的技术平台。我们的技术支持我们公司的各个方面：吸引我们的客户并支持我们的合作伙伴供应商和制造合作伙伴，同时推进我们的业务目标。它使我们能够通过主动和个性化的外展、在线安排、虚拟合作伙伴提供商访问和随时访问听力保健信息来改善用户体验。我们的技术还通过减少常见的行政负担（例如发票、报销索赔的结算和潜在融资）以及听力保健的协调来支持我们的合作伙伴提供者，最终使我们的合作伙伴提供者能够花费更多时间提供临床护理。我们收集数据、消费者反应和我们传达给制造合作伙伴的其他见解，使他们能够提高助听器的质量。我们设计了 我们的技术通过不断整合来自与客户、听力保健合作伙伴和制造商的数百万次互动的新数据，随着时间的推移而不断改进。
以客户为中心是我们公司的基本宗旨
了解客户的需求是我们的首要任务，我们所做的一切都以通过提供卓越的成果让客户满意为中心。我们投入了近十年的时间和大量资源来开发我们的客户旅程，每一步都旨在优化客户体验，并为我们的客户提供量身定制、周到和个性化的信息和指导。我们对内部销售顾问和合作伙伴提供商的广泛培训进行了大量投资，这对于扩大我们的客户至上方法至关重要。我们的员工与我们一样热衷于为任何地方的任何人提供高质量的听力保健。我们相信，这种精神使我们有别于听力保健市场的其他参与者，并推动了更高的转化率和与客户的长期关系。
具有创新文化的经验丰富的管理团队
我们是一支由创始人领导、多元化、全球化、具有创业精神和才华横溢的团队。我们的领导团队在听力保健、技术、数字销售、零售和营销方面拥有深厚的专业知识。在我们的全球业务中，我们建立了强大的公司文化和以行动为导向的方法来扩展和优化我们的业务运营。我们无等级、快节奏和开放的工作文化为客户、合作伙伴和我们的团队带来了高影响力的成果。我们相信我们总能变得更快、更好，我们鼓励我们的团队创新并超越个人舒适区。我们的许多领导者已经与我们合作多年，受我们使命的推动，并热衷于塑造更好的听力保健。
 
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我们的增长战略
我们相信，在听力保健、助听器创新、购买流程和定价以及我们的平台和解决方案方面，有很多机会可以提高意识并教育消费者。为了大规模改变听力保健服务，我们正在通过以下途径寻求增长：
继续在现有地域市场吸引新消费者和合作伙伴供应商
在全球范围内，只有17%的听力损失患者拥有助听器，估计在线渗透率为1%至2%，我们认为在线听力保健市场的渗透率明显不足。我们相信，这为我们提供了一个重要的机会来吸引新消费者并在我们现有的地域市场中获得可观的市场份额。例如，在我们的初始市场德国，与截至2019年9月30日的财政年度相比，我们截至2020年9月30日的财政年度的收入增长了19.7%。我们还计划继续扩大我们的合作伙伴供应商网络的规模，以便我们在继续在这些地域市场扩张的同时，能够很好地满足不断增长的客户群。
将远程医疗带到听力保健
我们目前在美国、加拿大和马来西亚提供我们专有的Clinic-in-a-Box，这是我们的远程听力学解决方案，并打算将其引入多个地理和区域市场。我们相信，我们的Clinic-in-a-Box解决方案非常适合为新兴市场的消费者提供医疗级听力保健，例如非洲和亚洲国家，这些国家可能很少或无法获得听力保健，以及发达市场，如美国和加拿大，在人口密度低的地区可能没有足够的听力保健覆盖。盒装诊所迎合了消费者在舒适的家中接受听力保健的偏好，与诊所就诊相比，这通常会导致更高的转化率。有关我们的Clinic-in-a-Box解决方案的说明，请参阅“― Clinic-in-a-Box解决方案。”
有效的地理和网络扩展
我们计划扩展到我们目前未开展业务的新地域市场，例如中国、巴西、墨西哥、哥伦比亚和日本。根据这些国家中度或较高听力损失的成年人数量、助听器的平均生命周期以及助听器的价格，我们估计这些国家的增量可寻址市场包括1.7亿成年人，每年额外增加220亿美元的助听器销售额。我们相信我们可以利用我们在11个现有地域市场的良好执行记录，以有效地进入这些新的地域市场。
开发和扩展差异化的场外交易方法
我们计划引入差异化和低成本的非处方零售模式，以更有效和直接的方式为轻度听力损失的消费者提供更少的物理接触点。我们的非处方模式将继续向消费者提供我们所有现有的解决方案和服务，但与听力保健专业人员的预约除外。客户仍将受益于我们听力成功计划的所有其他方面，包括与我们内部销售顾问的电话咨询，以便他们根据预算、生活方式和听力损失程度获得高效的助听器和编程。客户也将从我们的售后服务中受益。这种模式将使我们能够以方便和简化的方式以更经济的价格提供我们通常的高标准听力保健。
向现有消费者出售增量解决方案并鼓励重复购买
我们目前为客户提供各种增值解决方案和服务，例如保修、保修延期、服务包和电池。我们的目标是增加我们的增值解决方案和服务的数量和销售额，我们相信这将增加我们的消费者终身价值，而不会显着增加消费者获取成本。持续解决方案和服务的销售还使我们能够在购买后和随着时间的推移与客户保持联系，我们认为这有助于开发
 
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与他们的长期关系。我们还旨在利用这些长期的关系来鼓励客户在旧助听器生命周期结束时从我们这里购买新助听器，这通常每四到六年发生一次。
继续投资于消费者创新、解决方案和服务
我们不断投资和扩展数字解决方案和服务，以提高获得医疗级听力保健的机会，并提高客户的听力结果质量。在我们位于丹佛（美国）、美因茨（德国）和乌得勒支（荷兰）的听力工作室，我们与客户、合作伙伴供应商和制造合作伙伴一起开发、测试和优化产品和工艺创新。这使我们能够最大限度地提高创新速度和上市时机。我们的解决方案和服务的两个示例是：
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听力即服务：我们正在为我们的客户设计和实施订阅服务，我们将其称为听力即服务，将涵盖一系列解决方案和服务。这些将包括助听器的微调和定期升级（可能每两到三年一次，具体取决于我们的制造合作伙伴的升级频率）。我们的目标是提供一系列适合各种客户预算和偏好的选项，让我们的客户能够灵活地定制他们的订阅。
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“hear.com地平线”：我们已经开始推出我们自己品牌的助听器，hear.com地平线，这是我们与我们的一个制造合作伙伴共同开发的，供我们独家使用。hear.com地平线是利用我们从消费者收集的数据开发的，这些数据是基于他们随着时间的推移使用现有助听器的经验。它主要针对轻度听力损失的消费者，消费者可以从Hear.com获得完全集成和更简化的体验。hear.com Horizon于2020年年中在德国推出，并计划于2021年在我们的其他地域市场推出。
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我们的价值主张
我们相信我们的平台非常有效，因为我们为消费者、听力保健专业人员和制造合作伙伴提供了重要的价值。我们的利益相关者的价值主张描述如下：
消费者：我们的平台为消费者提供高质量的听力护理，否则他们可能会因各种因素而放弃听力护理，包括负担能力、害怕污名化或无法获得专家护理。我们的内部销售顾问就现代、个性化听力保健的各种选择对消费者进行教育，并将他们与顶级听力保健专业人员进行物理或远程联系。我们的听力成功计划可确保客户在客户旅程的每个阶段都感到满意，并提高采用率、降低复杂性并改善听力结果。截至2020年12月31日，我们的高净推荐值为70，这证明了消费者对我们平台的重视。
听力保健专业人员：我们通过让我们的合作伙伴提供者访问精心策划的患者网络来帮助他们，他们可以用这些网络来填补过剩的容量并增加他们的收入。此外，我们通常在特定地区与他们签订地理专营权，这为他们提供了持续的客户流。我们的Clinic-in-a-Box解决方案为我们的合作伙伴提供商提供了接触超出其地理区域和渗透率不足的消费者群体的患者的机会。我们还为我们的合作伙伴提供商开展了广泛的培训计划，旨在为他们提供变得更具创业精神和以客户为中心所需的知识和工具，我们相信这将帮助他们发展自己的实践。我们的合作伙伴管理团队支持听力保健专业人员建立新诊所，然后成为我们网络的一部分。我们的一个关键目标是成为我们合作伙伴供应商最重要的业务合作伙伴。
制造合作伙伴：我们的数字营销能力和面向消费者的平台使我们的制造合作伙伴能够通过接触新的消费者细分市场（包括首次参与听力保健的消费者）从销售额的增加中受益。我们的服务还为我们的制造合作伙伴创造了机会，以加强他们在我们网络中的品牌知名度，这可能有助于他们通过传统销售渠道获得额外收入。之后我们继续与客户互动
 
116
 
他们购买助听器也使我们能够收集消费者对产品的反应和其他见解，并将反馈提供给我们的制造合作伙伴。这些见解对我们的制造合作伙伴很有价值，可以帮助他们提高产品质量，最终为我们的客户带来更好的产品，并为我们的制造合作伙伴提供优于同行的竞争优势。
飞轮效应
我们的技术平台由200多个连接软件服务驱动，是我们产品的基础。我们收集的数据、我们吸引的消费者以及我们转化为销售的潜在客户，都与我们的合作伙伴供应商和制造供应商合作，推动我们和我们所有利益相关者的持续改进和增长，创造“飞轮效应”。我们对消费者的产品越有吸引力，我们就会以更低的获取成本吸引更多的消费者到我们的平台上，我们对合作伙伴供应商和制造合作伙伴的吸引力就越大，如下所述：
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我们不断启动、衡量、分析和优化数百万次消费者互动，每个接触点和消费者访问都会添加数据；
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我们使用这些数据来优化客户满意度、推动回头客并提高我们的销售转化率；
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更高的转化率会降低与销售相关的客户获取成本，这使我们能够继续投资于额外的客户获取，从而获得更多的潜在客户和更多的数据；
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我们的合作伙伴供应商对我们的平台越来越有吸引力，因为我们带来了大量且不断增长的额外客户，并且随着我们将更多潜在客户转化为销售，我们的合作伙伴供应商产生了增量收入，这进一步激励他们继续使用我们的平台并与我们合作进一步优化客户体验，从而提高转化率；和
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我们通过多个消费者接触点收集的数据使我们能够深入了解消费者趋势和行为，我们与制造合作伙伴共享这些数据，他们使用这些信息来提高产品质量，这最终改进了我们的产品并帮助我们实现更好的匹配结果和更高的客户满意度。
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我们相信，随着时间的推移，这种良性循环已经加强，并将继续推动显着增长。
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通过我们的听力成功计划的客户旅程
我们全面的听力成功计划包括针对个人听力护理需求量身定制的选项和服务的外展、评估、规划、促进、护理协调、评估和宣传。
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终端消费者营销
我们与潜在客户的首次接触始于我们有针对性的营销方法以及在广泛的数字渠道中战略性地投放广告，我们相信这使我们能够更好地接触消费者。我们将广告设计为特定于内容和受众，从而最大限度地提高我们的参与机会。一旦潜在客户点击我们的广告之一，他们就会被带到我们网站的300多个定制版本或登陆页面之一。这些登陆页面中的每一个都描述了特定于所使用的客户群和数字渠道的视觉故事，鼓励潜在客户参与。然后邀请访问者进行14步问卷调查，使我们能够衡量他们对咨询的兴趣并证明我们的关键资格。我们创新的营销方法在2020年导致了大约140万次联系请求。
咨询我们的内部销售顾问
然后，我们的一位内部销售顾问会联系潜在客户，他们是训练有素的听力专家，专注于首次使用助听器的用户，并在每个客户的整个购买过程中与他们在一起。我们的内部销售顾问与潜在客户进行详细对话，以识别和了解他们的需求、动机和生活方式偏好。这些对话中的深入知识使我们的内部销售顾问能够就寻找适合客户特定目标的正确解决方案提供专家建议，并使他们能够就品牌、模型、定价、护理协调、无风险试验、以及融资和保险。在与客户交谈后，我们的内部销售顾问与我们的全球合格合作伙伴网络进行协调，通过我们的盒装诊所解决方案在本地或远程安排听力测试和验配。
专家验配，诊所内或远程
我们通过由5,000多家精心挑选的合作伙伴供应商组成的全球网络或通过我们的盒中诊所远程与本地客户会面。我们超过80%的客户居住在我们合作伙伴供应商之一的位置20英里范围内，我们的Clinic-in-a-Box解决方案适用于无法进行临床访问的地区的客户。我们的合作伙伴供应商测试客户的听力，根据与我们内部销售顾问的协商准备预选的助听器，并使其适合客户的个人需求。客户完成预约后，他们开始无风险试用期，在此期间我们会跟进电话并与客户合作，根据需要微调助听器。
此外，我们的hear.com消费者应用程序为客户提供了一个数字指南，让客户在试用期间充分利用我们的服务，并在2020年被下载超过50,000次，其中超过70%的美国现有hear.com客户在下载后参与。
 
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售后服务
在客户决定购买助听器后，我们会处理购买的所有方面，包括发票、报销索赔的结算和提供融资选择。除了助听器，我们还提供各种产品和服务，例如配件、保修延期、服务检查、维护和远程微调。这些购后服务使我们能够与客户保持多个联系点，以确保最高水平的满意度和长期保留。
Clinic-in-a-Box解决方案
我们专有的Clinic-in-a-Box是我们的远程听力学解决方案，旨在提供优质的听力保健，而不管地理限制如何。许多消费者，尤其是非洲和亚洲部分地区等新兴市场的消费者，由于缺乏听力保健专业人员的本地覆盖而无法获得听力保健。即使在美国和加拿大等发达国家，人口密度低的地区也存在覆盖缺口，导致无法获得听力保健。例如，在美国，大约20%的人口位于我们的合作伙伴提供商网络覆盖范围之外。我们于2014年在马来西亚推出了我们的Clinic-in-a-Box解决方案，并于2020年将其升级并扩展到美国和加拿大，并打算将其进一步扩展到多个其他地理和区域市场。在第二和第四财季期间，我们的远程听力学解决方案的收入增长了八倍以上 2020年。
我们的Clinic-in-a-Box解决方案是内部开发的，允许我们的合作伙伴提供商访问以前无法访问的消费者群。我们的合作伙伴供应商使用我们的Clinic-in-a-Box远程进行听力测试和配件，而无需我们的客户出差，并在舒适的家中提供医疗级听力保健。某些高性能合作伙伴供应商被选中使用我们的Clinic-in-a-Box解决方案，确保客户获得最佳体验。此外，我们使用我们的内部听力保健专业人员来提供这项服务。在与我们的听力保健专业人员进行虚拟会议之前，客户会收到他们预约所需的一切，包括平板电脑、根据与我们内部销售顾问的咨询预选的助听器，以及听力测试和验配设备。我们的听力保健专业人员使用提供的平板电脑通过视频会议与客户联系并指导 客户使用设备、进行听力测试、安装助听器和微调助听器。
安装助听器后，客户开始在自然环境中试用助听器，而不是在诊所内，他们日常环境中的声音突然变得栩栩如生。我们预计这一结果，即客户几乎立即开始在熟悉的家庭环境中体验到切实的结果，将导致更高的转化率。
在整个体验过程中，我们的听力保健专业人员和内部销售顾问团队仍然可以回答问题并支持助听器的微调或解决任何潜在问题，例如清洁助听器、更换电池或将设备连接到智能手机。一旦助听器安装到客户满意的程度，盒子及其剩余内容将自费退还给我们，我们会翻新盒子以供后续使用。如果我们与客户的接触没有导致销售，客户会将盒子及其所有内容退还给我们，费用由我们承担。反过来，我们将包含在该盒子中的助听器退还给适用的制造商，并用新的助听器翻新盒子中的物品以供后续使用。
我们认为，新冠疫情加速了消费者和合作伙伴供应商对远程听力学的采用。由于新冠疫情，听力诊所和消费者需要采取额外的预防措施，以及就地避难和其他政府限制，因此拜访听力保健专业人员和通过传统渠道获得听力保健的过程变得更加繁琐。随着消费者在新冠疫情后开始适应生活，我们的合作伙伴供应商已开始适应虚拟听力保健环境，我们相信我们有能力利用这一趋势。
 
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市场营销与销售
我们目前通过广泛的数字渠道营销和销售我们的解决方案，其中包含特定于内容和受众的广告以及我们网站的定制版本，我们认为这些可以激励消费者参与。我们的营销工作主要集中在移动设备上，这些工作产生了超过60%的潜在客户。通过我们的自动化营销工具，我们可以根据以前的消费者互动创建个性化内容，自动化我们的活动工作，并增强我们的内容创建。我们以消费者为先的营销工作和高度可访问的数字平台使我们能够扩大听力保健市场，专注于提高品牌知名度，并激励人们对听力损失采取行动。我们相信，改变与使用助听器相关的误解是我们营销和销售策略的关键部分，使我们能够接触到服务严重不足的听力损失人群。
我们相信，我们差异化的营销努力和高度可访问的数字平台使我们能够发展听力保健市场，包括接触更年轻、更富裕的消费者群，并有可能随着时间的推移完成多次购买。2020年，我们客户的全球平均年龄为66岁，我们主要针对听力损失较早的人群。我们相信这些消费者倾向于在美观且技术先进的产品上花费更多，正如我们2020年全球平均零售价约为2,400欧元所证明的那样。该人群主要包括可能主动或被动地寻求购买助听器的首次消费者，以及正在寻找替代品的助听器以前的所有者。截至2020年12月31日，我们的客户群由大约70%的首次购买者和大约30%的助听器以前的所有者组成。
我们的营销方法侧重于数字渠道，包括：
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社交媒体和付费广告：我们管理相关社交媒体和搜索网站的付费计划，包括Facebook、Twitter、Instagram、Pinterest、YouTube和Google。我们的广告是根据兴趣和人口统计数据进行定位的，我们使用数字重定向工具进行高效广告。
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数字出版：我们与国家、地区和地方层面的大型内容网站合作，包括《纽约客》、ESPN、《纽约时报》、福克斯新闻、《华尔街日报》、Bild、Der Spiegel和Frankfurter Allgemeine。这些出版商迎合了各个年龄段和人口统计数据的广泛消费者，我们提供基于内容的文章和广告以及商业文章来推广我们的品牌。
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搜索引擎营销：我们管理复杂的付费活动，以将我们的品牌保持在相关搜索页面的顶部。我们还拥有全面的搜索引擎优化策略，从而降低付费搜索引擎成本，并从数以万计的关键字和内容库中刺激自然搜索结果。
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电子邮件和通讯：我们通过现有的广告分发列表以及订阅时事通讯进行定期交流来吸引、培养和维护潜在客户。我们的平台允许根据来源、潜在客户长度和当前消费者行为对我们的产品和消息进行高级细分。
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截至2020年12月31日，我们在不同团队中雇用了104名员工，专注于设计和创建营销活动的叙述、优化我们的数字平台以及增强用户体验。我们编制了一个潜在客户数据库，截至2020年12月31日，该数据库已从截至2015年12月31日的约454,000名消费者增长到近600万消费者。2020年与2019年相比，我们网站的访问量增加了约54%至约7500万次，我们的广告展示次数增加了约40%至约700亿次，我们的客户预约数量增加了约30%至291,200次。我们经常审查客户反馈和数据，以寻找与现有客户重新互动的新方法，并进一步降低获取新客户的成本。
经验丰富的内部销售顾问团队
截至2020年12月31日，我们拥有一支高效、有效和集中的内部销售顾问团队，该团队由688名人员组成。我们通过电话交谈或数字通信直接向消费者提供咨询和服务，这使我们能够在诊所环境中与比传统听力保健专业人员更多的消费者合作。
hear.com销售学院
我们为我们的销售平台感到自豪，并不断努力改善招聘、培训、内部发展和员工保留。我们采用结构化的招聘流程，选择合适的个人资料和顶级销售人才，平衡我们团队的能力与文化契合度。我们全面的培训和发展计划旨在解决满足客户和合作伙伴供应商的复杂和苛刻的性质，由四个独立的模块组成，这些模块根据我们员工的适当经验水平量身定制。我们相信数据驱动的、科学的发展方法，并定期为我们的员工提供关键绩效指标，以便对他们的绩效进行深入分析。我们的理念一直是促进协作、以成长为导向的心态，并鼓励基于团队的竞争和学习机会。
我们与合作伙伴提供商分享我们的销售学院最佳实践和商业智能解决方案，使他们能够实现更好的服务成果。通过这些业务改进计划，我们相信我们能够显着减少消费者购买助听器所需的时间。
竞赛
听力保健市场可以大致分为制造商和诊所/零售商。助听器制造商之间进行了全面整合，五家最大的制造商包括Demant、GN Store Nord、Sonova、Starkey和WS Audiology。Demant和Sonova尤其拥有可观的零售业务。
相比之下，助听器零售市场仍然非常分散。零售市场的很大一部分由小型独立零售商组成（截至2018年估计约为38%）。这些零售商通常由在销售和营销方面几乎没有经验的个人听力保健专业人士设立。很少有独立零售商希望将业务扩展到现有客户群之外。按销量计算，最大的助听器零售商是Amplifon。其他大型助听器零售商是非专业零售商，截至2018年，估计总计占零售市场的7%，包括Costco和Fielmann等零售商以及专业零售商，截至2018年，估计总共占零售市场的53%，包括Kind、Australian Hearing、Neuroth、Starkey和Zounds等零售商。虽然我们在技术上与传统助听器零售商竞争客户，但我们是唯一一家规模庞大的在线听力保健提供商。 目前，我们不知道在听力保健在线零售渠道中有任何著名的竞争对手提供与我们类似的服务。
还有其他公司提供直接面向消费者的助听器，如Audicus、Lively、Eargo和MD助听器，它们也通过在线渠道销售。
此外，还有个人声音放大产品（“PSAP”）的供应商。用于非听力受损消费者在某些环境中放大声音的声音放大器不是
 
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被FDA视为受FDA管辖的医疗器械，通常不受其他适用的当地监管机构的监管。目前，我们不直接与非处方助听器或PSAP的供应商竞争。我们专注于需要合格听力保健专业人员进行测试和验配的医疗级助听器。与PSAP相比，医疗级助听器在质量上存在明显差异，我们相信相当多的客户会选择高质量的医疗级助听器，尤其是在发达国家。我们相信销售PSAP的纯在线玩家正在瞄准不同的利基市场。
知识产权
我们相信我们的知识产权对我们的业务很有价值和重要。我们通过商标、专利、版权、保护和限制使用我们的知识产权的合同条款、保密程序和保密协议的组合来保护我们的知识产权，包括我们的品牌，以建立和保护我们的专有权利。尽管我们部分依赖这些法律和合同保护，但我们相信，诸如我们作为在线听力保健全球市场领导者的地位、我们的规模以及这些因素带来的网络效应等因素，以及我们员工的技能和独创性以及我们平台的功能和频繁增强是我们成功的更大贡献者。
截至2020年12月31日，我们自己或通过我们的关联公司间接持有62个在美国、德国和其他司法管辖区的注册商标，包括我们品牌的商标“hear.com”和“Audibene”。”截至本次发行之日，我们所有的商标都将由我们全资拥有。此外，我们为我们在业务中使用的网站拥有大量域名，包括www.hear.com和audibene.de。截至2020年9月30日，我们在欧盟持有一项待批专利申请，在美国没有专利，也没有待批专利申请。我们正在申请的专利申请与我们实施远程听力学方法有关。该专利申请已通过初步批准阶段，我们预计将在未来两到三个月内获得最终批准，但我们无法确定何时或是否会获得最终批准。
我们目前不是任何与知识产权相关的法律诉讼的一方，我们的管理层认为，这些法律诉讼单独或共同对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
无法保证我们将能够充分保护我们的知识产权或它将提供任何竞争优势。我们无法保证任何现有或未来的申请将颁发任何专利，或者任何此类颁发的专利将充分保护我们的技术。我们的知识产权可能会受到质疑、无效、被视为不可执行、规避、侵犯或以其他方式侵犯。此外，可能难以保护我们的商业秘密。虽然我们对我们为保护和维护我们的商业秘密而采取的措施充满信心，但这些措施可能不够充分，并且我们可能没有足够的补救措施来应对违反此类措施的行为。此外，我们的商业秘密可能会被竞争对手独立发现。有关与知识产权相关的风险的更多信息，请参阅“风险因素——与知识产权相关的风险”。”
设施
截至2020年9月30日，我们在11个国家/地区设有13个办事处，总部位于德国柏林和美国迈阿密。我们出租我们所有的办公室。除一般办公用途外，我们的任何设施均不用于任何用途。我们相信我们的设施足以满足我们的运营需求，并且在需要时将提供合适的额外空间。由于新冠疫情，我们在2020年3月临时建议所有能够远程工作的员工。但是，我们的办公室在整个大流行期间一直保持开放，截至2020年12月31日，我们约有90%的员工远程工作。我们相信，我们的员工能够在远程工作环境中保持与大流行之前相同的生产力水平。我们预计，一旦当前的大流行减弱，我们的很大一部分员工将继续远程工作，这反过来将减少租赁额外办公空间的需要。
 
122
 
截至2020年9月30日，我们的重要运营地点（我们将其定义为我们租赁的超过2,000平方英尺的设施）如下：
位置
​ ​
近似
平方英尺
​ ​
租约到期
日期
​
德国柏林
​ ​
28,000
​ ​
2025
​
德国美因茨
​ ​
3,000
​ ​
2021
​
美国佛罗里达州迈阿密
​ ​
15,000
​ ​
2025
​
美国科罗拉多州丹佛市
​ ​
9,500
​ ​
2025
​
加拿大安大略省多伦多
​ ​
2,500
​ ​
2023
​
荷兰乌得勒支
​ ​
2,000
​ ​
2024
​
韩国首尔
​ ​
6,000
​ ​
2022
​
印度古拉贡
​ ​
8,000
​ ​
2023
​
马来西亚吉隆坡
​ ​
4,000
​ ​
2023
​
我们的文化和员工
我们为聘请不仅具备履行各自职责所需技能的人员而感到自豪，而且还参与了在世界范围内提供可获得和负担得起的听力保健的使命。我们相信，为了发展我们的业务，发展我们的员工很重要。凭借我们快速的创新速度，我们为员工的专业和个人发展提供了环境、鼓励和机会，让他们可以自由地发现自己的潜力。
截至2020年12月31日，我们共雇佣了1,434名员工，相当于1,388名全职员工，其中388名位于美国和加拿大，688名位于欧洲、中东和非洲地区，358名在位于亚洲。我们由小型独立团队组成，以充分专注于为客户和合作伙伴创造最大价值，这些客户和合作伙伴通过我们的特定国家/地区组织在本地运营，并通过我们的共享服务中心和技术团队在全球范围内运营。我们针对特定国家/地区的组织是独立的业务部门，每个单位负责一个国家/地区，由本地化、人员配备精简的团队组成，涵盖销售（总共由710名员工组成）、营销（总共由大约104名员工组成）、本地运营（共138名员工）和合作伙伴管理（共59名员工）。我们的共享服务中心和技术团队致力于解决遇到的核心问题 国家特定的组织，专注于技术（主要位于柏林和丹佛，由181名员工组成）、财务和会计（主要位于印度，由115名员工组成），销售创新（主要位于丹佛，由74名员工组成）和人员培训（主要位于柏林和迈阿密，由53名员工组成）。
除了提供具有挑战性和引人入胜的工作外，我们还提供强大的福利，包括医疗、牙科和视力以及401k计划。其他好处包括在我们的办公室提供各种零食和饮料以及非正式的着装要求。我们还经常举办团队合作活动，让大家聚在一起庆祝我们的成就。总体而言，我们的团队由积极进取的个人组成，他们不断与我们一起创新，以帮助尽可能多的人看到更好的听力改变生活的好处，从而培养一种充满活力的创业文化。
我们的员工都没有工会代表，我们也从未经历过停工。我们相信我们与员工的关系是积极的。
政府监管事宜
我们的运营受FDA和其他联邦、州和地方当局以及外国监管机构颁布的适用于医疗器械零售商的法规的约束。FDA监管研究、开发、测试、批准、标签、储存、记录保存、广告、促销和营销、分销、批准后监测和报告以及进出口
 
123
 
美国的医疗器械，以确保医疗器械在其预期用途中的安全性和有效性。联邦贸易委员会还监管我们产品在美国的广告。此外，我们受美国和我们经营所在国际司法管辖区旨在防止欺诈和滥用的法律的约束，这些法律使我们的销售和营销、培训和其他做法受到政府的审查。在欧盟，这些法律有时会在欧盟层面进行协调，但由每个欧盟成员国的主管当局执行，这可能会导致其适用存在差异。
在欧盟，医疗器械目前受三项指令（欧盟成员国将在其国家立法中实施的立法文书）监管。2017年4月5日，欧盟通过了两项医疗器械法规（直接适用于所有欧盟成员国），将于2021年5月26日和2022年5月26日生效。这些立法文书规范欧盟医疗器械的研究、开发、测试、认证、标签、储存、记录保存、广告、促销和营销、分销、批准后监测和报告以及进出口，以确保医疗器械用于预期用途的安全性和有效性。它们由每个欧盟成员国的监管机构强制执行。在2025年5月之前，根据指令认证的产品和根据法规认证的产品可以在市场上共存。两者都将具有平等的地位。
FDA的监管
FDA将助听器（包括耳后助听器、耳道内接收器助听器和耳内助听器）归类为医疗器械。在美国，FDCA以及FDA法规和其他联邦和州法律法规管辖医疗器械的安全性和有效性，以及标签、储存、记录保存、广告和促销、销售和分销，出口和进口，召回和现场安全纠正措施，以及上市后监督，包括投诉处理和医疗器械不良事件报告。
FDA专门针对助听器的法规要求助听器的营销符合某些“销售条件”，除其他外，包括要求潜在助听器用户在配发助听器之前进行医学评估（或提供符合特定监管要求的签署弃权书），以及某些记录保存要求。FDA法规还包含对助听器标签的具体要求，包括用户说明手册和此类手册中所需的通知。然而，在2016年，FDA发布了一份指导文件，指出它不打算在配发空气传导助听器和无线空气传导助听器之前执行医学评估或记录保存要求，这是唯一一种类型的助听器。我们目前销售的助听器，18岁及以上的个人。FDA表示，该机构将继续执行以下要求： 助听器分配器为潜在用户提供了在销售助听器之前查看用户说明手册的机会。
此外，2017年FDA重新授权法案要求FDA在2020年8月18日颁布后的三年内发布拟议法规，建立一类非处方（“OTC”）助听器，该法规将免除某些标签和销售条件要求，否则适用于助听器。FDA尚未针对未经许可从业者的监督、处方或命令销售OTC助听器发布这些拟议法规。因此，目前没有OTC助听器类别。
未能遵守适用于我们作为助听器零售商的要求或我们的供应商未能遵守适用要求可能会使公司或其供应商受到各种行政执法行动或司法制裁，例如警告或无标题信件、产品召回、产品扣押、全部或部分暂停生产或分销、禁令、罚款、民事处罚和刑事起诉。
联邦贸易委员会的规定
联邦贸易委员会还监管助听器的销售和广告，包括有关听力损失、重要事实的虚假陈述或欺骗性遗漏、听力
 
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援助性能、退款政策和保修范围。不遵守适用要求可能会使公司受到执法行动或司法制裁，包括警告信、禁令和金钱判决，并可能要求我们停止提出某些索赔或陈述或补救因此类索赔对消费者造成的任何损害。
欧盟监管
在欧盟，医疗器械分为四类（I类、IIa类、IIb类和III类），I类代表最低风险水平。医疗器械必须在上市前通知主管部门。I类医疗器械可在制造商完成自我认证后上市，除非它们是无菌的或具有测量功能。无菌或具有测量功能的I类医疗器械和IIa、IIb和III类医疗器械须接受独立机构的上市前合格评定和制造商发布的合格声明。医疗器械也受到上市后监督。适用的立法框架还包含关于通过唯一设备标识符（“UDI”）对医疗器械进行标签和上市后可追溯性的规则。
助听器是IIa类医疗器械。
作为欧盟医疗器械的经销商，我们必须验证器械是否已获得CE标志，是否已准备好欧盟符合性声明，并且以提供设备的欧盟成员国的官方语言（或这些欧盟成员国接受的语言）提供标签和使用说明。目前，WS Audiology已获得欧盟MDR认证。我们还必须验证进口商的姓名是否在每个设备或随附的文件中注明，并且该设备带有UDI。
我们还确保在我们负责的情况下发生的储存和运输条件是适当的并符合制造商的建议。如果我们认为设备不符合适用法规，则不得向我们的客户提供该设备。我们还保留投诉、不合格设备、召回和撤回的登记册。
此外，助听器受关于废弃电气和电子设备（“WEEE”）的欧洲指令2012/19的约束。由于我们在欧洲市场上以我们的名义销售助听器，因此我们有资格成为WEEE下的“生产商”。因此，我们和其他生产商需要建立流程和系统，以确保安全有效地收集和回收符合废物条件的使用过的助听器。此外，我们鼓励在助听器中最大限度地使用可回收和可回收的材料，并在设计助听器时采用便于拆卸和回收可回收材料的方式。
其他医疗保健法律法规
医疗保健行业还受联邦、州和国际欺诈和滥用法律的约束，包括反回扣、自我推荐和虚假索赔法，以及患者数据隐私和安全以及消费者保护和不正当竞争法律法规。我们的运营还受某些州、地方和国际听力保健法律的约束，包括适用于听力学家、其他听力保健专业人员和其他安装和分配助听器的个人的许可和注册、销售和营销实践、与消费者的互动、消费者激励和其他促销计划，以及听力学和费用分摊禁令的州或国际公司实践。
欺诈和滥用法律
除FDA外，其他联邦、州和国际医疗保健法律法规可能会限制我们的业务实践和运营，包括我们直接面向消费者的活动。如果我们或我们的合作伙伴提供商提供的产品和服务受到或将受到任何联邦或州政府医疗保健计划的保护，我们可能会受到众多联邦医疗保健反欺诈法律的约束，其中包括联邦反回扣法规，民事罚款法和虚假申报法
 
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旨在减少医疗保健行业的浪费、欺诈和滥用。我们还可能受到适用于所有付款人（包括自费患者和私人保险公司）支付的医疗保健项目和服务的类似州法律的约束。这些法律范围广泛，并会受到不断变化的解释。他们可能会禁止某些安排和做法，包括与听力专业人员的安排、定价、销售和营销活动、销售佣金、客户奖励和其他促销计划，以及向医疗保健专业人员提供礼品和商务礼遇或其他价值转移。在美国境外销售的产品也受类似的外国法律的约束，例如，其中可能包括适用的上市后要求，包括安全监督、反欺诈和滥用法律以及公司合规计划的实施和付款报告或将价值转移给医疗保健专业人员。我们必须经营我们的 在这些法律的要求范围内开展业务。违反任何这些健康监管法律都可能导致潜在的重大处罚，包括刑事、民事和行政处罚、损害赔偿、罚款、非法所得、监禁、被排除在政府医疗保健计划之外、合同损害、声誉损害、行政负担、利润减少和未来的收益，以及我们业务的缩减或重组。
国家许可、公司实践和费用分摊禁令
美国各州和大多数国际司法管辖区（包括欧盟成员国）都对助听器行业进行了监管。这些法律和法规主要涉及听力学家、其他听力保健专业人员以及其他配发助听器的个人和公司的许可和注册，包括涉及配戴和配发助听器的程序。此外，大多数州和国际司法管辖区要求消费者提供保修和退货政策，允许退货，并限制助听器广告和营销实践。这些法律可能会发生变化，州或国际司法管辖区可能会对助听器的分配器提出要求。
确定我们违反了我们经营所在任何司法管辖区的适用法律和法规可能对我们产生重大不利影响，特别是如果我们无法重组我们的业务和安排以符合该司法管辖区的要求，如果我们需要以高昂的成本重组我们的运营和安排，或者如果我们受到处罚或其他不利行动。我们与获得许可的听力专业人士合作，为我们的客户提供服务。这些活动受各种州和国际法律的约束，这些法律禁止非专业实体或个人从事某些职业，包括听力学，旨在防止未经许可的人干扰或影响听力学家或其他听力保健专业人员的专业判断。如果监管机构或其他第三方质疑这些安排，我们可能会受到不利的司法或 行政解释，民事或刑事处罚，我们的合同可能被认定为法律无效和不可执行，或者我们可能需要与我们的合作听力学家、其他听力保健专业人员和其他有执照的专业人员重组我们的安排。此外，各种州和国际法也普遍禁止与非专业实体或个人分摊或分摊专业费用。听力学家和某些其他听力保健专业人员必须持有有效的州或国际执照和董事会认证才能执业，并且必须遵守众多州、地方或国际执照法律和法规，并且每个州或国际司法管辖区通过立法及其各自的州监管机构和委员会定义了听力学家和其他听力保健专业人员的实践范围。根据州或国际法属于专业不当行为的活动可能会使我们的合作伙伴或 人员受到制裁，甚至可能导致他们失去执照，并可能使我们也受到制裁。
覆盖和报销；医疗改革
在欧洲，我们的客户通常会获得某种形式的政府医疗保健或其他第三方政府报销，而在欧洲以外，我们的产品主要以现金支付的方式购买，少数由政府医疗保健计划和其他第三方支付。如果第三方付款人的此类报销可在全球范围内获得，我们将努力遵守适用的当地、联邦、州或国际法律法规。医疗保健系统已经并且我们预计将继续发生一些立法和监管变化，其中包括降低可能影响我们经营业绩的医疗保健成本。
 
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在美国，2020年总统和国会选举的结果以及当前有关《患者保护和平价医疗法案》（经《医疗保健和教育和解法案》（统称为“ACA”）修订）的诉讼造成了监管的不确定性，包括美国政府在医疗保健行业的作用。因此，医疗保险改革的呼声再次高涨，ACA的变化可能会给美国医疗保健市场带来重大不确定性，可能会增加我们的成本、减少我们的收入或抑制我们销售产品的能力。我们无法确定地预测任何联邦、州或国际健康改革对任何诉讼结果的影响将对我们产生什么影响，但此类变化可能会对我们的活动施加新的和/或更严格的监管要求，或者在适用的情况下导致变化关于承保或报销 对于我们销售的产品，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。不确定任何此类变化可能在多大程度上影响我们的业务或财务状况。我们预计未来将采取额外的州和联邦医疗改革措施，其中任何一项措施都可能导致对我们销售的产品的需求减少或额外的定价压力。
隐私和安全法
个人信息（尤其是医疗保健数据）的收集、存储、处理、使用、保留、披露、传输、处置和安全在美国和其他司法管辖区（包括但不限于HIPAA）都受到严格监管；美国州隐私，安全和违规通知以及医疗保健信息法；CCPA；GDPR；欧盟的电子隐私指令、其他欧洲隐私法以及世界其他地区正在采用的隐私法。
某些数据隐私和安全法律法规（例如HIPAA）要求使用标准合同、最低隐私和安全标准以及其他行政简化规定。HIPAA管理个人可识别信息的收集、传播、使用、隐私、机密性、安全性、可用性和完整性，并建立基本的国家隐私和安全标准。我们作为业务伙伴受HIPAA的约束。业务伙伴必须与HIPAA涵盖的实体签订与HIPAA要求相关的书面业务伙伴协议，并且还直接负责遵守某些HIPAA规定。这些业务伙伴协议定义了我们保护客户提供的患者PHI的义务。除其他外，HIPAA要求业务伙伴：（1）维护物理、技术和行政保障措施，以防止未经授权使用和披露PHI，（2）报告 某些安全事件、违规行为和PHI的其他不当使用或向涵盖实体披露，然后要求他们通知个人、美国卫生与公众服务部，如果违规行为涉及500多人，媒体和（3）协助涵盖实体履行HIPAA规定的某些职责。我们制定了政策、程序和保障措施，旨在履行我们与接收、使用、维护、HIPAA要求的PHI传输和安全，并制定流程以帮助我们遵守有关保护PHI和应对任何安全事件或漏洞的适用法律和法规。
违反HIPAA可能会导致民事或刑事处罚，包括民事罚款的分层系统，每次违规从119美元到59,522美元不等，在一个日历年（截至2020，并根据通货膨胀进行定期调整）。这些罚款需要根据通货膨胀进行调整。但是，一次违规事件可能导致违反多项标准和超过180万美元的罚款。州检察长可以代表州居民提起民事诉讼，寻求禁令或损害赔偿，以应对违反HIPAA隐私和安全法规的行为。违反HIPAA故意获取或披露个人可识别健康信息的人可能面临最高50,000美元的刑事处罚和最高一年的监禁。虽然HIPAA没有创造允许个人在民事法庭起诉我们的私人诉讼权 对于违反HIPAA要求的行为，其标准已被用作州民事诉讼中注意义务的基础，例如在处理、误用或违反PHI时的疏忽或鲁莽。任何此类处罚或诉讼都可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩和前景。
此外，FTC和许多州检察长正在解释现有的联邦和州消费者保护法，以对在线收集、存储、处理、使用、保留、
 
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个人信息的披露、转移、处置和安全，包括与健康相关的信息。法院还可以采用FTC颁布的公平信息实践标准，这些标准涉及消费者通知、选择、安全、完整性和访问。消费者保护和其他法律要求我们发布声明，描述我们收集哪些信息以及我们如何处理、共享和保护个人信息，以及个人可能对我们收集、处理、共享和保护其信息的方式做出的选择。美国所有50个州都有与未经授权访问个人信息相关的违规通知法。此外，美国的某些州还采用了强有力的数据隐私和安全法律法规。
例如，于2020年1月1日生效的CCPA对企业收集、使用、处理、保留和共享个人信息施加了义务和限制，并为加州居民提供了新的和增强的数据隐私权，例如赋予他们访问和删除其个人信息以及选择不出售某些个人信息的权利。具体而言，CCPA要求企业向加州消费者提供新的披露信息，并为此类消费者提供新的数据隐私权，其中包括要求企业披露收集到的有关他们的个人信息的特定部分的权利，要求删除此类个人信息的权利，以及要求选择退出此类个人信息的某些销售的权利。受HIPAA约束的PHI被排除在CCPA之外；但是，我们持有的有关不受约束的加利福尼亚州个人居民的信息 HIPAA将受CCPA的约束。由于CCPA相对较新，其实施条例仅在2020年8月发布，因此在CCPA下如何适用HIPAA和其他例外情况仍存在一些不确定性。加州总检察长可以执行CCPA，包括对违规行为寻求禁令和民事处罚。违反CCPA可能导致每次违规最高2,500美元的法定罚款，如果违规是故意的，则每次违规最高可处以7,500美元的罚款。CCPA还为某些预计会增加数据泄露诉讼的数据泄露提供私人诉讼权。此外，加州选民于2020年11月3日批准了《加州隐私权法案》（“CPRA”），该法案将修订和扩展CCPA，包括为消费者提供有关其个人信息的额外权利。CPRA将于2023年1月1日生效，适用于企业在或 2022年1月1日之后。
与欧盟个人有关的任何个人数据（包括个人健康数据）的收集、存储、处理、使用、披露、传输、处置和安全均受GDPR的约束，该GDPR于2018年5月25日生效。GDPR对在欧盟设有机构或向欧盟境内个人提供商品或服务或监控其行为的数据控制者和数据处理者施加了义务。GDPR的范围很广，对收集和进一步处理个人数据的公司提出了许多要求，包括与处理健康和其他敏感数据、获得与个人数据相关的个人的同意或具有其他法律依据的要求。处理此类数据，向个人提供有关数据处理活动的信息，实施保障措施以保护个人数据的安全性和机密性，提供数据泄露通知，并采取 聘请第三方处理商时的某些措施。GDPR还对将个人数据传输到欧盟以外的国家（包括美国）施加了严格的规定，并规定了处理者和控制者的责任制度，并要求通过制定适当的政策和实践将GDPR合规性嵌入组织的结构中，以通过“设计和默认”实现数据保护标准。”组织可能需要任命一名数据保护官，向企业内部的最高管理层报告。GDPR允许数据保护机构对违反GDPR的行为处以巨额罚款，包括最高2000万欧元或企业全球年收入4%的潜在罚款，以较高者为准。GDPR还授予数据主体和消费者协会向监管机构投诉、寻求司法补救和获得 对因违反GDPR造成的物质和非物质损害的赔偿。
为响应上述数据隐私法律法规以及我们开展业务的其他国家/地区的数据隐私法律法规，我们实施了技术保障、流程、合同条款和员工培训，以帮助确保我们处理员工、客户和第三-以合规方式提供第三方信息。我们在我们运营所在的每个国家/地区的地方层面维护针对特定国家/地区的隐私政策和相关程序，并培训我们的员工了解和遵守适用的隐私法。
 
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贿赂、反腐败和其他法律
虽然我们目前没有与任何政府实体签订合同，但我们必须遵守FCPA和类似的反贿赂法律，例如《反贿赂法》，这些法律通常禁止公司及其中间人为此目的向外国政府官员进行不当付款获得或保留业务。FCPA还要求其证券在美国上市的公司遵守会计规定，要求我们保留账簿和记录，这些账簿和记录以合理的细节、准确和公平地反映公司资产的交易和处置，包括国际子公司、设计和维护足以为财务报告的可靠性和财务报表的编制提供合理保证的内部会计控制系统。此外，在美国，我们还可能受到某些州和联邦欺诈和滥用法律的约束，包括 旨在减少医疗保健行业浪费、欺诈和滥用的联邦反回扣法规和虚假申报法。我们的员工、供应商、合作伙伴和代理商必须遵守这些法律，我们已经实施了政策、程序和培训，以尽量减少违反这些法律的风险。
国际监管
我们预计随着时间的推移将继续扩大我们在国外的业务。在这种情况下，我们的国际业务将受到不同的、有时甚至更严格的法律和监管要求的约束，这些要求因司法管辖区而异，包括反腐败法；经济制裁法；各种隐私、保险、税收、关税和贸易法律法规；公司治理、隐私、数据保护（包括GDPR），数据挖掘、数据传输、劳动就业、知识产权、消费者保护和投资法律法规；歧视性的许可程序；要求记录和资金的本地化；以及对股息和资本汇回的限制。此外，我们将业务扩展到国外增加了我们对美国法律（包括FCPA）和相应外国法律（包括《反贿赂法》）的反贿赂、反腐败和反洗钱条款的敞口。
法律诉讼
有时，我们可能会卷入日常业务过程中产生的法律诉讼。管理层认为，我们没有任何未决或威胁的诉讼，单独或总体上会对我们的业务、经营业绩、财务状况和/或现金流量产生重大不利影响。
 
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管理
董事会和执行官
下表列出了截至2021年我们董事和执行官的信息：
姓名
​ ​
年龄
​ ​
职务
​
保罗·克鲁修斯
​ ​ ​ ​ 39 ​ ​ ​ 联席首席执行官兼执行董事 ​
Marco Vietor，博士
​ ​ ​ ​ 40 ​ ​ ​ 联席首席执行官兼执行董事 ​
亚历山德拉·卡特哈根
​ ​ ​ ​ 39 ​ ​ ​ 首席财务官 ​
马可·威斯曼
​ ​ ​ ​ 37 ​ ​ ​ 首席营销官 ​
克里斯托弗·席尔瓦
​ ​ ​ ​ 32 ​ ​ ​ 首席技术官 ​
帕特里克·森多夫斯基博士
​ ​ ​ ​ 36 ​ ​ ​ 美国元首 ​
马克西米利安·舒尔特-特博文
​ ​ ​ ​ 36 ​ ​ ​ 德国负责人 ​
亚历山大·埃弗茨
​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ 远程听力学负责人 ​
埃里克·伯纳德
​ ​ ​ ​ 53 ​ ​ ​ 非执行董事兼Shlomo Kramer ​
卡斯帕·诺克加德
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ 非执行董事 ​
索伦·隆宁
​ ​ ​ ​ 43 ​ ​ ​ 非执行董事 ​
亚当·韦斯特曼
​ ​ ​ ​ 35 ​ ​ ​ 非执行董事 ​
以下是对我们董事和执行官的业务经验的简要说明。我们所有的执行官都由我们的董事会酌情决定服务。
保罗·克鲁斯乌斯。Crusius先生是我们的联合创始人之一，自2012年成立以来一直担任联合首席执行官。Crusius先生主要负责Hear.com北美和德国市场的销售和产品。在创立hear.com之前，Crusius先生于2006年至2011年在波士顿咨询集团担任顾问和项目负责人，专注于医疗技术和医疗保健项目。Crusius先生拥有德国瓦伦达尔WHU奥托贝斯海姆管理学院的商业和经济学硕士学位。
马可·维特。Vietor博士是我们的联合创始人之一，自2012年成立以来一直担任联合首席执行官。Vietor博士主要专注于Hear.com的运营和供应链管理以及欧洲和亚洲市场。在创立hear.com之前，Vietor博士自2005年以来一直作为企业家活跃，并共同创立了另外两家企业，其中一家是软件即服务领域。在此之前，Vietor博士在贝恩公司担任管理顾问。Vietor博士拥有WHU-Otto Beisheim School of Management，Germany的商业和经济学硕士学位，以及Vietor博士仍然活跃于创业讲师的同一所大学的博士学位。
亚历山德拉·卡特哈根。Katthagen女士于2020年加入hear.com，担任首席财务官。在加入hear.com之前，Katthagen女士在资产管理行业担任了13年的股权投资者，包括在阿姆斯特丹的APG Asset Management担任高级投资组合经理，以及在伦敦的Wellington Management International担任股票研究分析师。Katthagen女士毕业于德国WHU-Otto Beisheim学校，获得商业和经济学硕士学位，并在法兰克福和伦敦的摩根士丹利投资银行开始了她的职业生涯。Katthagen女士是CFA特许持有人。
马可·威斯曼。自2012年公司成立以来，威斯曼先生一直是hear.com团队的成员。Wiesmann先生担任我们的首席营销官，主要专注于全球层面的营销、创新和技术。Wiesmann先生还是Audibene GmbH的董事总经理。在加入hear.com之前，威斯曼先生于2009年至2012年担任一家绩效营销机构的团队负责人，专注于消费品。Wiesmann先生拥有德国韦德尔应用科学大学的工业工程文凭。
 
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克里斯托弗·席尔瓦。Silva先生在Hear.com领导技术和系统开发。Silva先生负责创建和执行技术愿景，自2020年9月以来一直为hear.com提供咨询服务，并于2021年1月全职加入团队担任首席技术官。Silva先生在技术和设计可扩展且以客户为中心的解决方案方面拥有超过15年的经验。在加入hear.com团队之前，席尔瓦先生是Grover的首席技术官，领导技术和支付解决方案的开发。在此之前，席尔瓦先生曾在南美和德国的多家初创公司和规模扩大中担任领导职务。
帕特里克·森多夫斯基。Sendowski博士于2015年加入hear.com集团。在领导供应链管理团队并领导远程听力学解决方案的开发后，Sendowski先生自2018年1月起一直领导hear.com的美国业务。在加入hear.com之前，Sendowski先生于2010年至2015年在波士顿咨询集团担任顾问。Sendowski博士拥有德国柏林工业大学航空航天工程硕士学位、法国巴黎中央理工学院文凭和德国德累斯顿工业大学博士学位。
马克西米利安·舒尔特-特博文。Schulte-Terboven先生于2019年加入hear.com，担任战略主管，并于2020年成为德国主管。在加入我们之前，Schulte-Terboven先生在德国一家私募股权企业的管理团队工作，Schulte-Terboven先生负责实施价值创造计划。该业务于2018年成功出售给战略投资者。在此之前，Schulte-Terboven先生在贝恩公司担任了六年的私募股权业务管理顾问。Schulte-Terboven先生拥有巴塞罗那ESADE商学院的硕士学位和欧洲商学院Oestrich-Winkel的学士学位。
亚历山大·埃弗茨。Evertz先生于2015年加入hear.com，曾担任马来西亚董事总经理，负责东南亚运营和创新项目。2019年，Evertz先生移居美国，主要专注于在北美推出远程听力学的技术和运营。Evertz先生拥有德国瓦伦达尔WHU奥托贝斯海姆管理学院的商业与经济学学士学位。
埃里克·A·伯纳德，主席。Bernard先生自那时起担任我们的主席，并自那时起担任董事。。伯纳德先生自2019年9月起担任WS Audiology集团总裁兼首席执行官，并于2019年6月至2019年9月担任WS Audiology批发部首席执行官。在加入WS Audiology之前，Bernard先生在依视路国际工作了25年，并在亚太地区和美国担任过重要的领导职务。Bernard先生在ESSEC商学院获得工商管理硕士学位，并在巴黎多芬大学获得应用数学和社会科学硕士学位。
卡斯帕·诺克加德。Knokgaard先生此后一直担任董事。。Knokgaard先生还担任WS Audiology董事会的董事。Knokgaard先生是EQT合伙人公司的合伙人兼服务部门主管。Knokgaard先生于2007年8月加入EQT，此后一直在哥本哈根、纽约和慕尼黑办事处工作。在加入EQT之前，Knokgaard先生曾在麦肯锡公司工作。Knokgaard先生拥有哥本哈根商学院的硕士学位。
索伦·隆宁。Lonning先生此后一直担任董事。。朗宁先生目前担任WS Audiology的首席财务官。在加入WS Audiology之前，Lonning先生曾在Chr工作。Hansen Holding A/S是一家领先的上市生物科学公司，自2007年以来一直担任集团首席财务官，直至他离开公司。Lonning先生拥有学士学位。学位和硕士学位哥本哈根商学院工商管理和管理科学学士学位。
亚当·韦斯特曼。Westermann先生此后一直担任董事。。韦斯特曼先生目前担任WS Audiology的信号处理团队负责人，他自2019年3月起担任该职位。在加入WS Audiology之前，Westermann先生曾在WideX A/S工作，担任过多个职位，包括经理-信号处理和听力学与研发工程师。Westermann先生在听力保健领域拥有丰富的经验，还曾在麦格理大学和国家声学实验室工作，Westermann先生还拥有博士学位。
 
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Westermann先生还曾在丹麦技术大学应用听力研究中心工作，Westermann先生拥有该中心的硕士学位。电气和电子工程学士学位。
外国私人发行人身份
[纽约证券交易所][纳斯达克]的上市规则（“上市规则”）包括公司治理要求中的某些调整，允许外国私人发行人（例如我们）遵循“母国”公司治理实践，以代替[纽约证券交易所][纳斯达克]的其他适用公司治理标准。此类例外的应用要求我们披露我们的公司治理实践与我们不遵循的上市规则不同的任何重要方式。当我们的普通股在[NYSE][NASDAQ]上市时，我们打算继续遵循荷兰公司治理实践，以代替[NYSE][NASDAQ]的公司治理要求，其中包括：
•
上市规则规定的多数独立董事要求；和
​
•
上市规则要求薪酬委员会仅由独立董事组成。
​
董事会
我们有一个单层董事会结构。我们的业务和事务在董事会的指导下进行管理，董事会分为执行董事和非执行董事。
根据荷兰法律，董事会共同负责公司的管理和战略、政策和运营，但须遵守荷兰法律、我们的公司章程和董事会规则中的限制。执行董事管理我们公司及其企业的日常业务和运营，并实施我们的战略。非执行董事专注于对所有董事履行职责的监督、政策和运作以及我们的总体状况。每位董事均负有为本公司及其业务的企业利益行事的法定责任。根据荷兰法律，公司利益延伸至所有公司利益相关者的利益，例如股东、债权人、员工、客户和供应商。为公司及其业务的公司利益行事的义务也适用于公司拟出售或分拆的情况，前提是具体情况 通常规定如何适用此类义务以及应如何权衡不同利益相关者群体的各自利益。董事会关于公司身份或性质发生重大变化的任何决议均须经股东大会批准。
根据荷兰法律，新的执行董事和非执行董事由股东大会任命和重新任命。根据我们的公司章程，执行董事和非执行董事由股东大会根据我们的董事会具有约束力的提名任命，他们必须按照公司章程的规定行事。但是，股东大会可以始终以至少三分之二多数票通过的决议否决具有约束力的提名，前提是该多数票占已发行股本的一半以上。如果股东大会否决了具有约束力的提名，董事会应在随后的股东大会上提出新的提名，其中适用与第一次股东大会相同的多数和法定人数要求。在上市要求允许的情况下 [纳斯达克][纽约证券交易所]，我们将选择退出[纳斯达克上市规则5605（e）][纽约证券交易所上市规则303A.04]，该规则要求独立董事对董事提名进行监督。
在荷兰，上市公司的执行董事和非执行董事的任期通常最长为四年。原则上，执行董事的连续任期没有限制，但根据DCGC的规定，连任期限一次不得超过四年。对于非执行董事，一般适用十二年的限制，前提是八年任期后的任何连任需要根据DCGC在公司年报中披露。非执行董事的初始任期为四年，并可连任四年。他们可能会再次被任命为
 
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为期两年，此类重新任命可延长不超过两年，与DCGC一致。我们的执行董事和非执行董事最初的任期为一年。
股东大会在任何时候都有权根据董事会的提议对董事进行停职或解职。暂停或解雇董事的决议，但不符合并且根据董事会的提议，需要股东大会以代表已发行股本一半以上的至少三分之二票数通过的决议。此外，董事会可随时暂停执行董事的职务。
我们预计我们的关系协议将规定，在本次发行完成后，我们的董事会最初将由九名董事组成，其中（i）三名董事将符合《交易法》、《上市规则》和《上市规则》规定的独立董事资格。DCGC，并将由WS Audiology指定；两名董事将成为我们的管理层成员，并将由WS Audiology指定；以及只要WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者合在一起，实益拥有我们股本40%以上的投票权，四名董事将成为指定董事。被任命为董事的两名管理层成员最初将是董事会中唯一的执行董事，其余董事最初将是非执行董事。此外，我们预计我们的关系协议将规定指定董事将被要求应WS Audiology的要求辞职，并且为此 只要WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者加在一起，实益拥有我们股本50%以上的投票权，应持有我们已发行和流通股本50%以上的股东的书面要求，我们的董事会成员将被要求辞职。有关任命我们董事所依据的谅解的更多信息，请参阅“某些关系和关联方交易——关系协议”。”
董事的背景和经验
在考虑董事和被提名人是否具有整体经验、资格、属性或技能，以使我们的董事会能够根据我们的业务和结构有效履行其监督职责时，董事会主要关注每个人的背景和经验，这反映在上述每位董事的个人传记中讨论的信息中。我们相信，我们的董事提供了与我们业务规模和性质相关的适当经验和技能组合。董事一经任命，任期届满、辞职或被股东停职或免职。
董事会在风险监督中的作用
董事会广泛参与对与我们和我们的业务相关的风险管理的监督，并通过管理层和董事会委员会（尤其是审计委员会）的定期报告来完成这种监督。通过与管理层的定期会议，包括财务、法律和内部审计职能，审计委员会审查和讨论我们业务的所有重要领域，并为董事会总结所有风险领域和适当的缓解因素。此外，我们的董事会会定期收到管理层的详细经营业绩审查。
董事会委员会
本次发行完成后，我们董事会的常务委员会将由审计委员会和薪酬委员会组成。
我们的执行董事和执行官将定期向非执行董事、审计委员会和薪酬委员会报告，以确保对我们的活动进行有效和高效的监督，并协助进行适当的风险管理和对管理控制的持续评估。内部审计职能将在职能和行政上向我们的首席财务官报告，并直接向
 
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审计委员会。我们相信，鉴于我们的主要股东持有控股权，我们董事会的领导结构为我们的活动提供了适当的风险监督。
审计委员会
预计由、和S ø ren Lonning组成的审计委员会将协助董事会监督我们的会计和财务报告流程、财务报表审计以及内部风险管理和控制系统的有效性。此外，审计委员会将直接负责准备任命、补偿、保留、终止和监督我们独立注册会计师事务所的工作。我们的董事会已确定，并满足《交易法》第10A-3条规定的“独立性”要求。董事会已确定符合“审计委员会财务专家”的资格，因为该术语在SEC的规则中有所定义。我们将依赖美国证券交易委员会和[纳斯达克][纽约证券交易所]关于独立性的分阶段规则 我们审计委员会的所有成员。这些规则要求我们审计委员会的所有成员必须在本招股说明书构成部分的注册声明生效后一年内达到审计委员会成员的独立性标准。我们预计，在此过渡期届满后，WS Audiology将有权根据规则10A-3（b）（d）根据交易法。参见“某些关系和关联方交易—— ​关系协议。”
审计委员会的目的是协助我们的董事会监督和监控（1）我们财务报表的质量和完整性，包括监督我们的会计和财务报告流程、内部控制系统和财务报表审计，（2）我们遵守法律和监管要求，（3）我们独立会计师事务所的资格、业绩和独立性以及选择此类独立会计师事务所的准备工作，（4）我们的企业合规计划，包括我们的Code of Ethics（参见“-Code of Ethics”）和反腐败合规政策，并调查可能的违规行为，（5）我们的风险管理政策和程序，以及（6）我们内部审计职能的表现。
我们的董事会将通过审计委员会的书面章程，该章程将在本次发行完成后在我们的网站上提供。
薪酬委员会
薪酬委员会预计将由董事会组成，并将通过准备修改我们的一般薪酬政策以及个别董事和管理层成员的薪酬的建议，协助董事会确定董事和管理层的薪酬。委员会将向董事会推荐以决定我们每位董事的薪酬。根据美国证券交易委员会和[纳斯达克][纽约证券交易所]的规定，薪酬委员会成员的独立性标准更高，包括禁止从我们那里收取除标准董事费以外的任何报酬。在[纳斯达克][纽约证券交易所]的上市要求允许的情况下，我们将选择退出[纳斯达克上市规则5605（d）][纽约证券交易所上市规则303A.05]，该规则要求薪酬委员会完全由独立董事组成。
薪酬委员会的目的是协助我们的董事会履行其职责，其中包括：（1）制定我们的薪酬计划以及我们的执行官和董事的薪酬，（2）管理我们的短期可变薪酬和长期股权激励计划，以及（3）在需要的范围内，根据美国证券交易委员会的规则和条例，准备需要包含在我们的委托书中的薪酬委员会报告。
我们预计WS Audiology将有权根据关系协议提名薪酬委员会成员。参见“管理——董事会委员会”。”
我们的董事会将通过薪酬委员会的书面章程，该章程将在本次发行完成后在我们的网站上提供。
 
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董事和执行官的薪酬
荷兰法律规定，我们必须制定有关董事薪酬的政策。除其他外，该政策涉及以下主题：薪酬的固定和可变部分（如有），以及股份和遣散费形式的薪酬。在本次发行完成之前，我们的董事会将为执行董事和非执行董事提出并希望我们的股东采用这样的政策。薪酬政策可以通过我们的股东在为此目的召开的股东大会上以简单多数票通过的决议进行修改。我们的非执行董事将根据薪酬政策决定我们执行董事的薪酬。我们的股东将根据董事会的提议，根据薪酬政策确定非执行董事的薪酬。我们董事会的一项提案 以股份或股份权利形式的薪酬计划将由董事会提交股东大会批准。该提案必须至少列出授予我们董事的最大股份数量或股份权利以及授予或修改的标准。
截至2020年9月30日止年度，本招股说明书中指定的执行官因各种身份的服务而应计或支付的总薪酬（包括实物福利）为70万欧元。Katthagen先生和Silva先生是在我们2020财年结束后被聘用的，因此，他们的薪酬不包括在上述计算中。
2021年股权激励计划
我们的董事会希望在发行完成之前通过，我们希望我们的股东批准2021年股权激励计划，以提供一种方式，我们可以通过这种方式授予股权和现金激励补偿，参照普通股价值或其他业绩条件衡量，以吸引、留住和激励关键人员，使他们的利益与股东的利益保持一致，从而加强他们对公司福利的承诺。2021年股权计划下的奖励可能会授予我们的员工、董事和其他服务提供商。2021年股权计划将由我们的薪酬委员会或董事会其他适当授权的委员会管理，如果不存在此类委员会或小组委员会，则由我们的董事会管理。
我们预计最初会根据2021年股权计划保留普通股的股份以供发行，将在从2022财年开始的每个财年的第一天自动增加，金额等于（i）正差（如果有）中的较小者，上一财政年度最后一天我们已发行普通股的（x）%与（y）上一财政年度最后一天计划储备中剩余的可用普通股数量之间由我们的董事会决定的较少数量的普通股。
根据2021年股权计划授予的所有奖励将以计划管理员确定的方式和日期或事件授予和/或可以行使。根据2021年股权计划可授予的奖励包括非合格股票期权和激励股票期权、股票增值权、我们普通股的限制性股票、限制性股票单位、与我们的股票价值相关的其他基于股权的奖励以及现金-基于奖项。
计划股份储备和未偿还奖励（现金奖励除外）通常会在（i）任何股息（定期现金股息除外）或其他分配、资本重组、股票分割、反向股票分割、重组的情况下进行调整，合并，合并，分立，分立，分拆，合并，回购或交换普通股或其他证券的股份，或其他类似的交易或事件，或影响公司的异常或非经常性事件，包括适用规则、裁决、法规或其他要求的变化，计划管理人确定可能导致2021年股权计划下的权利或奖励的大幅稀释或扩大。此外，对于任何控制权变更，计划管理人可自行决定提供以下任何一项或多项：（i）替代或假设、加速归属 任何一项或多项未完成奖励的可行使性或限制失效，以及取消
 
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任何一项或多项未兑现的奖励以及在取消时授予此类奖励持有人的款项（包括因此类事件的发生而授予的任何奖励，但此类取消）此类奖励的价值（如果有），由计划管理员决定。
我们的董事会可以随时终止或修改2021年股权计划，哪些修订可能需要股东批准如果（i）适用法律要求；它将大幅增加根据2021年股权计划可能发行的证券数量（与某些公司事件相关的调整除外）；它将构成期权或股票增值权的重新定价，它将实质性修改参与2021年股权计划的要求。未经该个人同意，任何会对任何奖励的任何持有人或受益人的权利产生重大不利影响的此类修改或终止将在该程度上无效。
根据2021年股权计划授予的所有奖励均可在必要的范围内减少、取消、没收或收回，以遵守（i）任何回扣，我们的董事会或计划管理人采用的不时生效的没收或其他类似政策，以及适用法律。
定向分享计划
随着本次发行的完成，我们正在考虑建立一个定向股份计划，根据该计划，承销商将保留我们的一部分普通股，以出售给我们的某些员工和合作伙伴供应商。
董事独立性
根据[纳斯达克][纽约证券交易所]的公司治理上市标准，我们聘用的董事不能被视为“独立董事”。”仅当我们的董事会肯定地确定他或她与我们没有重大关系（直接或作为与我们有关系的组织的合伙人、股东或管理人员）时，其他董事才有资格成为“独立”董事。拥有我们大量股份本身并不构成重大关系。
我们的董事会预计将肯定地确定，除Eric Bernard、Kasper Knokgaard、S ø ren Lonning、Adam Westermann、Paul Crusius和Marco Vietor外，我们的每位董事均符合[NASDAQ][NYSE]规则的“独立”资格。在做出独立性决定时，我们的董事会应考虑和审查其已知的所有信息（包括通过董事问卷调查确定的信息）。
首席独立董事
我们预计我们的董事会规则将规定，如果我们的董事会主席不是独立董事，我们的董事会将指定一名独立董事担任首席独立董事。我们预计我们的董事会规则将规定，如果我们的董事会选举首席独立董事，目前，该首席独立董事将主持我们的独立董事会议，协调独立董事的活动并担任与主席的联络人，监督我们董事会及其委员会的自我评估，在认为合适的情况下与股东进行咨询和董事沟通，并履行我们董事会可能以其他方式决定和委派的额外职责。
保险和赔偿
我们现任和未来的董事和高级职员将受益于我们公司章程中的赔偿条款。这些规定将赋予受偿人向我们追讨款项的权利，包括但不限于诉讼费用，以及他们因履行职责时的作为或不作为而被命令支付的任何损害赔偿。但是，不得就任何索赔向任何受偿人作出根据赔偿条款的赔偿，有管辖权的法院或仲裁庭在最终且不可上诉的判决中裁定该人应对欺诈、故意鲁莽（Bewuste Roekeloosheid或故意不当行为（奥普泽）在履行其作为董事或高级职员的职责时，除非法院确定该人尽管已裁定此类责任，但仍公平合理地有权获得此类补偿，由于董事或高级职员本人对违反刑法的行为承担个人责任而违反刑法
 
136
 
刑法（因违反刑法的民法后果而产生的费用、罚款或经济制裁除外），如果此类罚款是由法院以董事本人对违反刑法的行为承担个人责任为由作出的，或在任何相关成本和损失已根据任何适用的保险单投保并报销给此类人员的范围内。
此外，在本次发行完成后，我们打算与我们的董事和执行官达成协议，在法律允许的最大范围内赔偿他们的费用和责任。
董事和某些其他高级职员也根据我们购买的保险单投保，以防止他们在以此类董事或高级职员的身份行事时的行为造成的损害。
Code of Ethics
在本次发行完成之前，我们将采用适用于所有员工、执行董事和非执行董事以及执行官的Code of Ethics（“Code of Ethics”），以解决在履行其职责和责任时可能遇到的法律和道德问题，包括要求报告他们认为违反Code of Ethics的任何行为。Code of Ethics将在我们的网站www.hear.com上提供。我们网站上或通过我们网站提供的信息不属于本招股说明书的一部分。
 
137
 
某些关系和关联方交易
关系协议
我们打算与母公司、WS Audiology、EQT投资者、T & W投资者和我们的董事会成员就此次发行签订关系协议。关系协议将包含有关我们、母公司及其其他方之间持续关系的某些安排。
我们预计关系协议将规定，在本次发行完成后，我们的董事会最初将由九名董事组成，其中（i）三名董事将符合《交易法》、《上市规则》和《上市规则》规定的独立董事资格。DCGC，并将由WS Audiology指定；两名董事将成为我们的管理层成员，并将由WS Audiology指定；以及只要WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者合在一起，实益拥有我们股本40%以上的投票权，四名董事将成为指定董事。被任命为董事的两名管理层成员最初将是董事会中唯一的执行董事，其余董事最初将是非执行董事。此外，我们预计我们的关系协议将规定指定董事将被要求根据WS Audiology的要求辞职，因此 只要WS Audiology、EQT投资者和T & W投资者加在一起，实益拥有我们股本50%以上的投票权，应持有我们已发行和流通股本50%以上的股东的书面要求，我们的董事会成员将被要求辞职。
我们预计WS Audiology将有权根据关系协议提名我们董事会薪酬委员会的成员。此外，我们预计，在我们审计委员会成员（参见“管理层——审计委员会”）独立性的过渡期届满后，WS Audiology将有权根据《交易法》第10A-3（b）（D）条提名我们的一名董事在我们的审计委员会会议上担任观察员。我们还希望关系协议包括惯常的信息共享条款。
注册权协议
我们打算与母公司和某些其他方签订注册权协议。登记权协议将包含赋予母公司和其他股东方某些权利的条款，我们可以根据《证券法》对其证券进行登记。家长将有权获得无限数量的“需求”注册，但受某些限制。每位持有登记权的股东也将享有惯常的“附带”登记权。此外，登记权协议将规定，我们将支付股东方与此类登记有关的某些费用，并赔偿他们根据《证券法》可能产生的某些责任。
董事和高级职员的赔偿
就此次发行而言，我们打算与我们的董事和高级管理人员签订赔偿协议。赔偿协议和我们的公司章程要求我们在法律允许的最大范围内赔偿我们的董事。参见“管理——保险和赔偿”。”
过渡服务协议
在本次发行完成之前，hear.com集团一直是WS Audiology Group的一部分，并且只会与本次发行分离为一个独立的业务。参见“公司重组。”我们预计将与WS Audiology Group签订过渡服务协议，根据该协议，WS Audiology Group的某些实体将在公司重组后的有限时间内继续向我们提供某些业务职能，包括某些IT应用程序，薪资服务，与物流供应商和法律服务的安排。我们预计TSA
 
138
 
最初的期限为九个月，我们可以选择将期限延长三个月，但须根据提前书面通知提前终止权利。
请参阅“风险因素——与公司重组和我们作为独立业务运营相关的风险”。”
关联人交易政策
在本次发行完成之前，我们的董事会预计将就与关联人的交易采取书面政策，我们将其称为“关联人交易政策”。”我们的关联人政策将要求所有“关联人”（定义见S-K条例第404项（a）段）必须及时向我们的董事会披露任何“关联人交易”（定义为任何交易）预计我们将根据S-K条例第404（a）项进行报告，其中我们曾经或将成为参与者，并且涉及的金额超过120,000美元，并且任何相关人员已经或将拥有直接或间接的重大利益）以及与此相关的所有重要事实。我们的关联人交易政策将规定，未经由无利害关系成员组成的“批准机构”的批准或批准，不得执行本次发行完成后达成的关联人交易。 我们的董事会或其任何委员会。我们预计我们的董事会将指定其审计委员会作为批准机构。我们的政策是，任何对关联人交易感兴趣的董事必须回避对他们拥有权益的关联人交易的任何投票。
 
139
 
主要股东和出售股东
下表和随附的脚注列出了截至2021年Auris Netherlands IV N.V.普通股的实益所有权信息。
下文列出的本次发行前的股份数量和受益所有权百分比基于本次发行完成前我们将发行和流通的普通股数量。本次发行后的股份数量和受益所有权百分比如下所述，基于本次发行完成后我们将立即发行和流通的普通股数量。
下表中的实益所有权是根据美国证券交易委员会的规则和规定确定的。如果一个人拥有或分享“投票权”，包括投票或指导证券投票的权力，或“投资权”，则该人是证券的“受益所有人”，其中包括处置或指导处置证券的权力，或有权在60天内获得此类权力。
除非在下表的脚注中另有说明，并受适用的共同财产法的约束，表中所列人员对其实益拥有的普通股拥有唯一投票权和投资权。
除非在下面的脚注中另有说明，否则每个实益拥有人的地址是c/o Amsterdamsestraatweg 421,3551 CL Utrecht，the Netherlands。
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有利地分享
之前拥有
提供
​ ​
有利地分享
发售后拥有
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如果承销商的选择
购买额外的
股份未行使
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如果承销商的选择
购买额外的
股份在
满的
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实益拥有人姓名
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分享
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百分比
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分享
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百分比
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分享
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百分比
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5%股东： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
Auris Luxembourg III S. à r.l。(1)
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董事和指定执行官：(2)
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埃里克·伯纳德
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卡斯帕·诺克加德
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索伦·隆宁
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亚当·韦斯特曼
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保罗·克鲁修斯
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马可·维特
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所有董事和执行官作为一个整体（人）
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表示实益拥有权少于1%。
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(1)
反映Auris Luxembourg III S. à r.l.直接持有的普通股。Auris Luxembourg III S. à r.l.是WS Audiology A/S的全资间接子公司。WS Audiology A/S由Auris Luxembourg I S.A.，North Harbour VII S. à r.l.拥有。和North Harbour VIII S. à r.l.（一起，“EQT投资者”）、每个附属于EQT的投资工具，以及T & W Medical A/S（“T & W投资者”）。
​
(2)
不反映根据与本次发行有关的定向股份计划可能购买的任何普通股。
​
EQT VI有限公司是Auris Holding Guernsey Limited的唯一股东，Auris Luxembourg I S.A.的大股东。EQT VI有限公司由一个以多数批准行事的董事会监督。这
 
140
 
该董事会的个人成员是James Arrol、Kelly Ogier、Matthew Tullier和Peter Veldman。EQT基金管理S. à r.l.（“EFMS”）是EQT VII（No. 1）Limited Partnership和EQT VII（No. 2）Limited Partnership的管理人，后者持有North Harbor VII Holding S. à r.l.的多数股权，North Harbour VII S. à r.l. EFMS的大股东也是EQT VIII SCSP的经理，EQT VIII Investments S. à r.l.的所有者，North Harbour VIII Holding S. à r.l.的所有者，它是North Harbour VIII S. à r.l.的大股东。EFMS由一个经多数批准行事的委员会监督。该董事会的个人成员是Joshua Stone、Adam Larsson、Nicholas Curwen、Peter Veldman和James Arrol。
T & W Medical A/S由T ø pholm Holding A/S拥有，PV17 ApS是该实体的控股股东，Jan T ø pholm是其控股股东，Westermann A/S是Jalichan ApS拥有的实体，Anders Westermann是控股股东，Sewes ApS，S ø ren Westermann分别为其控股股东的实体。
Auris Luxembourg III S. à r.l.的注册地址。是26A，Boulevard Royal，L-2449 Luxembourg，Grand Duchy of Luxembourg，WS Audiology A/S的注册地址是Nym ø llevej 6,3540 Lynge，Denmark。上述附属于EQT的实体的注册地址是26A，Boulevard Royal，L-2449 Luxembourg，Grand Duchy of Luxembourg。上述T & W Investor及其附属公司的注册地址是Nym ø llevej 6,3540 Lynge，Denmark。
 
141
 
股本说明及公司章程
一般的
我们于2020年12月10日根据荷兰法律注册为Auris Netherlands IV N.V.。
根据公司重组条款，hear.com集团将在本次发行完成前转让给Auris Netherlands IV N.V.。在此类转让之后和本次发行完成之前，我们的公司章程将被修改。公司重组的条款在“公司重组”一节中进一步描述。”
以下描述总结了我们打算采用的经修订的公司章程的重要条款，并完全受其限制，每一项都将在本次发行完成后生效，其表格作为本招股说明书一部分的注册声明的附件提交。有关我们股本的完整说明，您应参阅我们修订后的公司章程和荷兰法律的适用条款。在“股本和公司章程说明”下，“我们”、“我们的”、“我们的”、“公司”和“我们的公司”是指Auris Netherlands IV N.V.而不是其任何子公司。
我们在荷兰商会的贸易登记处注册（卡默·范·库芬德尔）在编号81157959下。我们的公司所在地和注册办事处位于荷兰乌得勒支。
本次发行完成后，我们的法定股本将包括普通股，每股面值0.20欧元，以及优先股，每股面值0.20欧元。在本招股说明书拟进行的公开发售后，将不会立即发行或流通任何优先股。
根据荷兰法律，我们的法定股本是我们在不修改公司章程的情况下可以发行的最大资本。修改我们的公司章程将需要股东大会根据董事会的提议作出决议。
我们的普通股和优先股采用记名形式（欧普NAAM).
本次发行中发行的普通股的初始结算将在本次发行完成时通过存托信托公司或DTC按照其惯常的股本证券结算程序进行。拥有通过DTC持有的普通股的每个人都必须依靠其程序和拥有账户的机构来行使普通股持有人的任何权利。
我们的公司章程规定，只要我们的任何普通股获准在纳斯达克、纽约证券交易所或在美利坚合众国运营的任何其他受监管的证券交易所交易，纽约州的法律应适用于由相关转让代理人管理的登记册中反映的我们普通股的财产法方面。
公司章程和荷兰法律
以下是有关我们股本的相关信息摘要以及我们公司章程和适用荷兰法律的重要规定。本摘要不构成有关这些事项的法律建议，不应被视为此类建议。
公司股东名册
根据荷兰法律和公司章程，我们必须保持股东名册准确和最新。董事会保存我们的股东名册，并记录所有股份持有人的姓名和地址，显示他们持有的股份数量，以及分配给这些股份的数量，获得股份的日期，转让已送达本公司的转让确认日期，以及就每股股份支付的金额。登记册还包括名称
 
142
 
和拥有使用权的人的地址（弗鲁赫特布吕克）属于他人的股份或质押（潘德雷赫特）就该等股份而言。我们普通股的所有权没有限制。本次发行的普通股将通过DTC持有，因此DTC或其代名人将作为这些普通股的持有人记录在股东名册中。
企业目标
根据公司章程，我们的主要企业目标是：
•
作为控股公司，特别是收购、参与、融资、与公司和其他企业合作并进行管理；
​
•
提供建议和其他服务；
​
•
获取、使用和转让工业和知识产权以及不动产；
​
•
为法人实体或与公司有关联的其他公司的债务或第三方的债务作出承诺、提供担保和提供担保，除非我们的董事会一致通过决议，否则我们不得为我们的直接或间接股东的利益授予（并应促使我们的直接和间接子公司不得授予）上游担保和担保此类上游担保和/或担保符合我们和/或我们的直接和间接子公司的公司利益；
​
•
借入、借出和筹集资金，包括发行债券、本票或其他证券或债务证明，并就这些活动签订协议；
​
•
投资资金；和
​
•
采取所有被认为对上述内容或促进上述内容所必需的行动，所有这些都是最广泛意义上的。
​
责任限制和赔偿事宜
根据荷兰法律，董事和某些其他高级职员可能需要对因不当或疏忽履行职责而造成的损害承担责任。他们可能因违反公司章程或荷兰法律的某些规定而对公司和第三方造成的损害承担连带责任。在某些情况下，他们还可能承担额外的特定民事和刑事责任。除某些例外情况外，我们的公司章程规定了对我们现任和前任董事（以及董事会授权的其他现任和前任管理人员和员工）的赔偿。董事和某些其他高级职员也根据我们购买的保险单投保，以防止他们在以此类董事或高级职员的身份行事时的行为造成的损害。不得就任何索赔、问题或事项作出任何赔偿：
•
关于该人应在具有管辖权的法院或仲裁庭的最终且不可上诉的判决中被判定对欺诈、故意鲁莽（Bewuste Roekeloosheid或故意不当行为（奥普泽）在履行其作为公司董事或高级职员的职责时，除非法院确定该人尽管已裁定此类责任，但仍公平合理地有权获得此类补偿；
​
•
因违反刑法而导致的（因违反刑法的民法后果而导致的费用、罚款或经济制裁除外），以董事本人对违反刑法的行为承担个人责任为由，由法院判决处以此类罚款；或者
​
•
在任何相关成本和损失已根据任何适用的保险单投保并报销给该人的范围内。
​
股东大会和同意
股东大会
股东大会可在乌得勒支、阿姆斯特丹、埃因霍温、鹿特丹、海牙或哈勒默梅尔市（包括史基浦机场）、荷兰或其他地方举行，
 
143
 
前提是该会议代表了全部股本。每年至少召开一次股东大会。本次年度股东大会必须在财政年度结束后的六个月内举行。在董事会认为合适的情况下，也可以召开额外的临时股东大会，并应在我们的董事会认为可能的三个月内举行我们的股权已减少至等于或低于其缴足和收回股本的一半，以讨论在需要时采取的措施。
根据荷兰法律，一名或多名股东或根据荷兰法律享有会议权利且共同代表已发行股本至少十分之一的其他人可以要求我们召开股东大会，详细说明要讨论的事项。如果我们的董事会没有采取必要措施确保此类会议可以在提出请求后的六周内举行，请求方可以根据他们的申请，经荷兰主管法院在初步救济程序中授权召开股东大会。
股东大会应通过通知召开，其中应包括议程，说明要讨论的项目，包括年度股东大会，其中包括通过年度账目，分配我们的利润和有关董事会组成的建议，包括填补董事会的任何空缺。此外，议程应包括董事会已列入其中的项目。议程还应包括一名或多名股东或根据荷兰法律享有会议权利的其他人要求的此类项目，至少占已发行股本的3%。在这种情况下，请求必须以书面形式提出，必须得到证实或包括决议提案，并且必须在相关股东大会召开前至少60天被董事会收到。除上述事项外，不得就其他事项通过决议 已列入议程。
根据DCGC和我们的公司章程，股东只有在就此咨询董事会后才能行使将项目列入议程的权利。如果一名或多名股东打算要求将可能导致公司战略发生变化（例如，罢免董事）的项目列入议程，从董事会被告知股东的意图之日起，董事会必须有机会援引最多180天的合理响应时间，或荷兰法律和/或DCGC为此目的不时规定的其他期限。如果被援引，董事会必须利用该响应期与相关股东进行进一步审议和建设性协商，并必须探索替代方案。在响应时间结束时，董事会必须向股东大会报告本次咨询和替代方案的探索 的股东。对于任何给定的股东大会，响应期只能调用一次，并且不适用于：（a）对于先前已调用响应期的事项；或（b）如果股东因公开投标成功而持有公司已发行股本的至少75%。如上所述，也可以在响应股东或根据荷兰法律具有会议权利的其他人要求召开股东大会时调用响应期。
股东大会由股东大会自行任命的主席主持。会议主席应任命一名秘书。董事可随时出席股东大会。在这些会议上，他们有一个咨询投票。会议主席可自行决定接纳其他人参加会议。
所有股东和根据荷兰法律拥有投票权或会议权的其他人都有权出席股东大会、在会议上发言，并在他们有权的范围内投票。
法定人数和投票要求
每股普通股赋予持有人在股东大会上投一票的权利。股东可以通过书面代理投票。董事会可以决定有权出席股东大会并在那里投票的人可以在董事会规定的股东大会召开前的一段时间内开始，该期限不能在第我们的
 
144
 
公司章程，以电子方式或邮寄方式以董事会决定的方式进行投票。以这种方式投出的票被视为与在会议上投出的票相同。股东大会不得就我们或我们的子公司持有的股份或我们或我们的子公司持有存托凭证的股份进行投票。尽管如此，使用权的持有人（弗鲁赫特布吕克）和质押权的持有人（潘德雷赫特）就我们或我们的子公司在我们的股本中持有的股份而言，不排除对此类股份的投票权（如果有），如果使用权（弗鲁赫特布吕克）或质押权（潘德雷赫特）在我们或我们的任何子公司收购此类股份之前授予。我们或我们的任何子公司均不得就我们或该子公司持有使用权的股份进行投票（弗鲁赫特布吕克）或质押权（潘德雷赫特).在确定投票和出席或代表的股东人数时，将不考虑根据前几句无权投票的股份，或在股东大会上提供或代表的股本金额。
股东大会的决定由所投票数的简单多数通过，除非荷兰法律或公司章程规定了合格多数或一致同意。
董事会
委任董事
根据我们的公司章程，董事由股东大会根据董事会具有约束力的提名任命。但是，股东大会可以始终以至少三分之二多数票通过的决议否决具有约束力的提名，前提是该多数票占已发行股本的一半以上。如果股东大会否决了具有约束力的提名，董事会应在随后的股东大会上提出新的提名，其中适用与第一次股东大会相同的多数和法定人数要求。
在股东大会上，任命董事的决议只能针对在该股东大会议程或其解释性说明中为此目的列明姓名的候选人通过。在董事会的提名和随后任命某人为董事的决议中，股东大会应决定该人是被任命为执行董事还是非执行董事。
董事的职责和责任
根据荷兰法律，董事会作为一个集体负责公司的管理和战略、政策和运营，但须遵守荷兰法律、我们的公司章程和董事会规则中的限制。执行董事管理我们公司及其企业的日常业务和运营，并实施我们的战略。非执行董事专注于监督所有董事履行职责的政策和运作以及我们的总体状况。每位董事均负有为本公司及其业务的企业利益行事的法定责任。根据荷兰法律，公司利益延伸至所有公司利益相关者的利益，例如股东、债权人、员工、客户和供应商。为公司及其业务的公司利益行事的义务也适用于公司拟出售或分拆的情况，前提是具体情况 通常规定如何适用此类义务以及应如何权衡不同利益相关者群体的各自利益。董事会关于公司身份或性质发生重大变化的任何决议均须经股东大会批准。
股息和其他分配
可供分配的金额
只有在我们的股东权益（本征维莫根）超过缴足和缴足股本加上荷兰法律或公司章程要求的任何储备的总和。
 
145
 
我们仅在通过我们的年度账目证明此类分配在法律上是允许的之后才向我们的股东分配股息。在符合某些要求的情况下，董事会可以在未经股东大会批准的情况下宣派中期股息。
股息和其他分配应不迟于董事会确定的日期支付。自该等股息或分派支付之日起五年内未提出的股息和其他分派的索赔将失效，任何此类金额将被视为已被我们没收（维贾林).
我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。
挤出程序
根据《荷兰民法典》第2卷第92A条，单独或与集团公司一起为自己持有我们已发行股本至少95%的股东可以共同向其他股东提起诉讼，要求转让将其股份转让给该股东。诉讼在阿姆斯特丹上诉法院的企业商会进行（翁德内明斯卡默（“企业商会”），并且可以根据荷兰民事诉讼法的规定，通过向其他每个股东送达传票的方式成立（Wetboek van Burgerlijke Rechtsv订购).企业商会可以批准与其他股东有关的挤出索赔，并将确定为股份支付的价格，如有必要，在任命一名或三名专家后，他们将就其他股东的股份支付的价值向企业商会提出意见。一旦转让令在企业商会成为最终决定，收购股份的人应向其地址已知的拟收购股份持有人发出付款日期、地点和价格的书面通知。除非收购人知道所有人的地址，否则该人必须在全国发行的日报上发表相同的地址。
解散和清算
根据我们的公司章程，我们可以根据董事会的提议，由股东大会以简单多数票通过的决议解散。解散时，由董事会进行清算，但股东大会指定其他清算人的除外。如果在偿还所有债务后仍有任何资产，则这些资产应首先按照公司章程规定的程序分配给任何已发行优先股的持有人。分配后，剩余资产将分配给普通股（我们在本招股说明书中称为普通股）的持有人。本段中提及的所有分配将根据荷兰法律的相关规定进行。
荷兰财务报告监管法
根据荷兰财务报告监管法（湿toezicht financi ë le verslaggeving）（“FRSA”），金融市场管理局（Stichting Autoriteit Financi ë le Markten（“AFM”）监督其公司所在地在荷兰且其证券在欧盟或非欧盟国家的受监管标记上市的公司在类似于受监管市场的系统上对财务报告准则的应用，例如[纳斯达克][纽约证券交易所]。鉴于我们的公司席位位于荷兰乌得勒支，并且我们的普通股将在[纳斯达克][纽约证券交易所]上市，FRSA将适用。
根据FRSA，AFM拥有独立权利（i）要求我们就我们适用的财务报告准则的应用做出解释，以及建议我们提供进一步的解释。如果我们不遵守此类要求或建议，AFM可能会要求企业商会命令我们（i）提供AFM建议的进一步解释解释我们将适用的财务报告标准应用于我们的财务报告的方式或准备我们的财务报告与企业商会的命令。
 
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外国投资立法
根据荷兰的现行法律，没有适用于向荷兰境外人士转让与我们普通股有关的股息或其他分配或出售我们普通股的收益的外汇管制，但须遵守制裁规定的适用限制和措施，包括与出口管制有关的那些，根据欧盟法规，1977年制裁法（Sanctiewet 1977或其他立法、适用的反抵制法规、反洗钱法规和类似规则。
荷兰公司法与我们的公司章程和美国公司法的比较
以下适用于我们的荷兰公司法与我们的公司章程和特拉华州公司法（美国许多上市公司的注册法律）之间的比较讨论了本招股说明书中未另行说明的其他事项。尽管我们认为此摘要在实质上是准确的，但该摘要受荷兰法律的约束，包括《荷兰民法典》第2卷和特拉华州公司法，包括特拉华州普通公司法。
公司治理
董事会的职责
荷兰.我们有一个单层董事会结构。我们的业务和事务在董事会的指导下进行管理，董事会分为执行董事和非执行董事。
根据荷兰法律，董事会作为一个集体负责公司的管理和战略、政策和运营，但须遵守荷兰法律、我们的公司章程和董事会规则中的限制。执行董事管理我们公司和企业的日常业务和运营，并实施我们的战略。非执行董事专注于对所有董事履行职责的监督、政策和运作以及我们的总体状况。每位董事均负有为本公司及其业务的企业利益行事的法定责任。根据荷兰法律，公司利益延伸至所有公司利益相关者的利益，例如股东、债权人、员工、客户和供应商。为公司及其业务的公司利益行事的义务也适用于公司拟出售或分拆的情况，前提是具体情况 通常规定如何适用此类义务以及应如何权衡不同利益相关者群体的各自利益。董事会关于公司身份或性质发生重大变化的任何决议均须经股东大会批准。
特拉华州。董事会对管理公司的业务和事务负有最终责任。在履行这一职能时，特拉华州公司的董事对公司及其股东负有谨慎和忠诚的信托义务。特拉华州法院已决定，特拉华州公司的董事在履行职责时必须运用明智的商业判断。知情的商业判断是指董事已将其可合理获得的所有重要信息告知自己。特拉华州法院还对特拉华州公司的董事施加了更高的行为标准，他们采取任何旨在挫败公司控制权变更威胁的行动。此外，根据特拉华州法律，当特拉华州公司的董事会批准公司的出售或分拆时，在某些情况下，董事会可能有责任合理地获得最高价值 可供股东使用。
董事委任条款
荷兰。在荷兰，上市公司的执行董事和非执行董事的任期通常最长为四年。原则上，执行董事的连续任期没有限制，但根据DCGC的规定，连任期限一次不得超过四年。对于非执行董事，一般适用十二年的限制，前提是在八年任期后的任何重新任命都需要
 
147
 
根据DCGC在公司年报中披露。非执行董事的初始任期为四年，并可再获委任四年。他们可以再次被任命为两年，并且这种重新任命可以延长不超过两年，与DCGC一致。我们的执行董事和非执行董事最初的任期为一年。
特拉华州.特拉华州一般公司法通常规定董事的任期为一年，但允许董事职位最多分为三个级别，任期最长为三年，如果董事会允许，每个级别的年限在不同的年份到期公司注册证书，初始章程或股东通过的章程。被选为在“分类”董事会任职的董事不得无故被股东罢免。董事的任期没有限制。
执行和非执行董事空缺
荷兰.根据荷兰法律，新的执行董事和非执行董事由股东大会任命。根据我们的公司章程，执行董事和非执行董事由股东大会根据董事会具有约束力的提名任命。但是，股东大会可以在任何时候以至少三分之二多数票通过的决议否决具有约束力的提名，前提是该多数票占已发行股本的一半以上。如果股东大会否决了具有约束力的提名，董事会应重新提名。
特拉华州.特拉华州一般公司法规定空缺和新设立的董事职位可由当时在任的过半数董事填补（即使少于法定人数），除非（i）公司注册证书或公司章程另有规定或公司注册证书指导特定类别的股票将选举该董事，在这种情况下，该类别选举的任何其他董事或该类别选举的唯一剩余董事将填补该空缺。
罢免执行董事和非执行董事
荷兰.根据我们的公司章程，股东大会将有权停职或罢免执行或非执行董事。此外，董事会可随时暂停执行董事的职务。股东大会只能以至少三分之二多数票通过暂停或罢免董事的决议，如果该多数票占已发行股本的一半以上，除非该提议是由董事会提出的董事，在这种情况下，简单多数就足够了。暂停总共不得超过三个月，包括暂停的任何延期。
特拉华州.根据特拉华州一般公司法，任何董事或整个董事会都可以被当时有权在董事选举中投票的多数股份持有人免职，无论有无理由，除非（i）除非证书公司注册另有规定，对于董事会被分类的公司，股东只能出于某种原因进行此类罢免，或在具有累积投票权的公司的情况下，如果要罢免的董事会少于整个董事会，如果在整个董事会的选举中累积投票，如果反对他或她被免职的票数足以选举他，或者，如果有董事类别，则不得无故免职，在他或她所属的董事类别的选举中。
执行董事和非执行董事的代理投票
荷兰.根据我们的董事会规则，每位董事都可以由另一名董事代表出席董事会会议，该董事必须在每次特定的董事会会议上获得正式授权，前提是该其他董事亲自出席了我们在荷兰的董事会会议。
特拉华州.特拉华州公司的董事不得签发代表该董事作为董事的投票权的委托书。
 
148
 
执行董事和非执行董事的薪酬
荷兰.根据荷兰法律和我们的公司章程，我们必须为执行董事和非执行董事制定薪酬政策。该薪酬政策将根据董事会的提议，并由股东大会通过。
特拉华州.根据特拉华州一般公司法，股东一般无权批准公司董事或高级管理人员的薪酬政策，尽管由于美国联邦证券和税法的规定以及交易要求，高管薪酬的某些方面可能需要股东投票。
利益冲突交易
荷兰.根据荷兰法律和我们的公司章程，执行董事和非执行董事不得参与任何涉及其直接或间接个人利益与公司或其业务利益相冲突的主题或交易的讨论或决策。存在此类利益冲突的执行董事或非执行董事必须立即将此类冲突通知其他执行董事和非执行董事。如果该执行董事或非执行董事显然确实参与了决策过程，则该决定可能会被取消。
我们的公司章程规定，如果所有董事都存在利益冲突，则该决议仍可由董事会通过，就好像没有任何董事存在利益冲突一样。
有关我们的关联人交易政策的说明，请参阅“某些关系和关联人交易——关联人交易政策”。
特拉华州.特拉华州一般公司法通常允许涉及特拉华州公司和该公司的利益董事的交易，如果：
•
披露有关董事关系或利益的重要事实，并获得大多数无利害关系董事的同意；
​
•
披露有关董事关系或利益的重要事实，以及有权投票的多数股份同意；或者
​
•
在董事会、董事会委员会或股东授权时，该交易对公司是公平的。
​
荷兰公司治理守则
DCGC包含有关董事会、股东和股东大会、财务报告、审计师、披露、合规和执行标准的原则和最佳实践规定。DCGC分为五章，涉及以下主题：（i）长期价值创造；有效的管理和监督；报酬；股东大会；（v）一层治理结构。DCGC的副本可在www.mccg.nl上找到。作为一家在证券交易所上市的荷兰公司，我们受DCGC的约束，并且必须在我们的年度董事会报告中披露我们在遵守DCGC的原则和最佳实践规定的情况下，以及我们不遵守的情况（例如，由于相互冲突的[纳斯达克][纽约证券交易所]要求或其他原因），我们必须在年度报告中说明我们偏离的原因和程度。我们与DCGC最大的偏差总结如下。
根据我们的公司章程，董事将根据董事会准备的具有约束力的提名任命。这意味着被提名人将被任命为董事会成员，除非股东大会取消了提名的约束性（在这种情况下，将为随后的股东大会准备新的提名）。我们的公司章程将规定，股东大会只能以代表更多人的三分之二多数通过该决议。
 
149
 
已发行股本的一半以上。但是，DCGC建议股东大会可以以不超过已发行股本三分之一的简单多数通过该决议。
根据公司章程，董事只能由股东大会以简单多数通过罢免，前提是董事会提议罢免。在其他情况下，股东大会只能以代表已发行股本一半以上的三分之二多数通过该决议。DCGC建议股东大会可以以不超过已发行股本三分之一的简单多数通过决议，罢免董事。
DCGC建议我们董事会委员会的大多数成员应是DCGC所指的独立成员，而我们的薪酬委员会并非如此。
DCGC建议不提供股权奖励作为非执行董事薪酬的一部分。但是，我们可能会偏离这一建议，并根据美国市场惯例向我们的非执行董事授予股权奖励。
股东权利
投票权
荷兰.根据荷兰法律和我们的公司章程，每股已发行股份赋予在股东大会上投一票的权利。每个股份持有人可以投与其持有股份一样多的票数。股东大会的决议应以所投票数的简单多数（二分之一以上）通过，除非法律或我们的公司章程要求多数票。空白票应被视为无效。
特拉华州.根据特拉华州普通公司法，除非公司注册证书另有规定，否则每位股东每股股票有权投一票。此外，公司注册证书可规定在公司所有董事选举或在特定情况下举行的选举中进行累积投票。公司注册证书或章程可以指定必须出席会议以构成法定人数的股份数量和/或其他证券的数量，但在任何情况下，法定人数都不会少于有权在会议上投票的股份的三分之一。
截至会议登记日的股东有权在会议上投票，董事会可以在会议召开前不超过60日至10日内确定登记日，如果未设定记录日期，则记录日期为发出通知前一天的营业结束日，或者，如果通知被免除，则记录日期为会议召开日前一天的营业时间结束。有权获得通知或在股东大会上投票的登记在册的股东的决定适用于会议的任何休会，但董事会可以为延期会议确定新的登记日期。
股东提案
荷兰。根据荷兰法律，一名或多名股东或根据荷兰法律享有会议权利的其他人至少占已发行股本的十分之一，可请求荷兰法院下令召开股东大会，并可应他们的申请，如果我们拒绝应股东的要求召开股东大会，则由法院授权召开股东大会。法院应驳回申请如果申请人之前似乎没有要求执行董事和非执行董事召开股东大会，并且执行董事和非执行董事均未采取必要措施，则股东大会可以在提出要求后的六周内召开。
此外，股东大会议程应包括一名或多名股东以及有权出席股东大会的其他人要求的事项，至少占股东大会的3%。
 
150
 
已发行股本，除非公司章程规定较低的百分比。我们的公司章程没有规定这样低的百分比。
特拉华州.特拉华州法律并未明确授予股东在年度会议或特别会议之前开展业务的权利。但是，如果特拉华州公司受SEC代理规则的约束，则拥有至少2,000美元市值或1%有权投票的公司证券的股东可以在年度会议或特别会议上提出投票事项按照这些规则。
书面同意的行动
荷兰.根据荷兰法律，股东决议可以在不召开股东会议的情况下以书面形式通过，前提是（i）公司章程允许采取此类行动，公司未发行不记名股票或在其合作下发行存托凭证对于其资本中的股份，决议经全体有表决权的股东一致通过。虽然我们的公司章程允许以书面形式通过股东决议，但作为一家上市公司，一致同意的要求使得在不召开会议的情况下通过股东决议是不可行的。
特拉华州.尽管特拉华州法律允许，但上市公司通常不允许公司股东通过书面同意采取行动。
评估权
荷兰.根据荷兰法律，评估权的概念并不为人所知。但是，根据荷兰法律，为自己出资至少95%的已发行股本的股东可以共同对我们的少数股东提起诉讼，要求将其股份转让给索赔人。诉讼程序在企业商会进行。企业商会可以批准与所有少数股东有关的排挤索赔，并将确定为股份支付的价格，如有必要，在任命一名或三名专家后，他们将就少数股东股份的支付价值向企业商会提出意见。一旦转让令在企业商会成为最终决定，收购股份的人应将付款日期和地点以及价格书面通知其地址为他所知的拟收购股份的持有人。除非他们所有人的地址 收购人知道，该人必须在全国发行的日报上发表相同的内容。
此外，根据欧洲议会和理事会2005年10月26日关于有限责任公司跨境合并的指令2005/56/EC，荷兰法律规定，如果跨境合并中的收购公司是根据另一个欧盟成员国的法律组建的，投票反对跨境合并的荷兰消失公司的股东可以向荷兰公司提出索赔。此类补偿由一名或多名独立专家确定。自跨境合并生效之日起，该股东受该等索赔约束的股份将不复存在。
特拉华州.特拉华州一般公司法规定了与某些合并和合并有关的股东评估权，或要求以现金支付司法确定的股东股份公允价值的权利。
股东诉讼
荷兰.如果第三方对荷兰公司负有责任，则只有公司本身可以对该方提起民事诉讼。个人股东无权代表公司提起诉讼。只有在第三方对公司承担责任的原因也构成直接针对股东的侵权行为的情况下，该股东才有权以自己的名义对该第三方提起诉讼。《荷兰民法典》规定了集体发起此类行动的可能性。旨在保护具有类似利益的一群人的权利的基金会或协会可以作为集体代表并有资格启动诉讼程序
 
151
 
如果满足某些标准，则要求损害赔偿。法院将首先确定是否满足这些标准。如果是这样，在允许集体成员选择退出案件的期限过后，案件将根据案情作为集体诉讼进行。属于荷兰居民且未选择退出的所有班级成员将受案件结果的约束。其他国家的居民必须积极选择加入，以便能够从集体诉讼中受益。在案情阶段开始之前，被告无需就案情提出抗辩。双方有可能在案情阶段达成和解。此类和解可以由法院批准，然后该批准将对集体成员具有约束力，但须第二次选择退出。这一新制度适用于2020年1月1日之后提出的索赔，并适用于与2016年11月15日或之后发生的事件相关的诉讼。对于其他事项，旧的荷兰集体诉讼制度 适用。在旧制度下，不能要求金钱赔偿。此外，根据旧制度作出的判决对个别集体成员没有约束力。尽管荷兰法律没有规定衍生诉讼，但董事和高级职员仍需承担美国证券法规定的责任。
特拉华州.根据特拉华州一般公司法，股东可以代表公司提起衍生诉讼，以行使公司的权利。在满足特拉华州法律规定的维持集体诉讼的要求的情况下，个人也可以代表他自己和其他类似情况的股东提起集体诉讼。只有在作为诉讼标的的交易发生时该人是股东的情况下，该人才能提起和维持此类诉讼。此外，根据特拉华州判例法，在作为诉讼标的的交易发生时以及在衍生诉讼期间，原告通常必须是股东。特拉华州法律还要求衍生原告要求公司董事在衍生原告向法院提起诉讼之前主张公司索赔，除非这种要求是徒劳的。
股东对某些重组的投票
荷兰.根据荷兰法律，股东大会必须批准董事会关于公司身份或性质或公司业务发生重大变化的决议，其中包括：
•
将业务或几乎整个业务转让给第三方；
​
•
本公司或子公司与其他法人实体或公司或作为有限合伙企业或普通合伙企业的完全责任合伙人的长期合作的订立或终止，如果该合作或终止对以下方面具有深远的意义公司；和
​
•
根据资产负债表和解释性附注，本公司或子公司收购或剥离价值至少为其资产金额三分之一的公司资本的参与权益，或者，如果本公司编制合并资产负债表，则根据本公司上次采用的年度账目中的合并资产负债表和附注.
​
根据荷兰法律，持有至少占公司已发行股本面值95%的股份的股东可以共同向公司其他股东提起诉讼，要求将其股份转让给该股东。诉讼在企业商会进行，商会可以批准对所有少数股东的挤出索赔，并将确定为股份支付的价格，如有必要，在任命专家后，专家将就拟转让股份的价值向企业商会提出意见。
特拉华州.根据特拉华州一般公司法，有权对其进行投票的已发行股本的过半数投票通常是批准合并或合并或出售公司全部或几乎全部资产所必需的。特拉华州一般公司法允许公司在其公司注册证书中加入一项规定，要求任何公司行动的股票或任何类别或系列股票的投票比例高于其他要求。
根据特拉华州一般公司法，如果（i）合并协议未在任何方面修改公司注册证书，则不需要存续公司的股东对合并进行投票，除非公司注册证书要求幸存的公司，的股份
 
152
 
存续公司的股票在合并中没有变化，以及存续公司的普通股数量，其中任何其他股份，合并中发行的证券或义务可转换不超过合并生效日期前存续公司已发行普通股的20%。此外，股东可能无权在与拥有该公司各类股票90%或以上已发行股份的其他公司的某些合并中投票，但股东将有权获得评估权。
反收购条款
荷兰.根据荷兰法律，在荷兰法律和荷兰判例法规定的范围内，各种保护措施是可能和允许的。我们采用了几项可能会使收购我们公司变得更加困难或吸引力降低的规定，包括：
•
股东大会授权我们的董事会（根据我们的公司章程授予的期限不超过五年），我们的董事会可以发行优先股以稀释任何潜在收购方的利益。此类优先股可在支付至少25%的面值后发行，并可发行给友好方。
​
•
一项规定，如果我们的董事会没有提议罢免我们的董事，则只能在股东大会上以代表我们已发行股本50%以上的三分之二多数票罢免我们的董事；
​
•
我们的董事是根据董事会具有约束力的提名任命的，该提名只能由股东大会以至少三分之二多数票通过的决议否决，前提是该多数代表已发行股本的一半以上（在这种情况下，董事会可以起草新的提名）；
​
•
要求某些事项，包括修改我们的公司章程，只能根据我们董事会的提议提交给我们的股东进行投票；
​
•
一项规定，特别会议只能由我们的董事会召集，一般股东不得召集（根据荷兰法律要求，持有我们已发行股份10%的持有人可以召开特别会议）；
​
•
规定股东决议可以在不召开股东大会的情况下以书面形式通过，但前提是（其中包括）所有有权投票的股东都对有关提案投了赞成票；
​
•
一项规定，原则上我们的董事会（而不是我们的股东）可以（i）安排年度会议的日期和提供年度会议日期的书面通知；
​
•
一项与荷兰法律一致的规定，代表我们已发行股份至少3%的持有人必须在不少于60个日历日的时间内提前通知，以便在年度股东大会或特别股东大会之前开展业务；
​
•
在荷兰法律允许的范围内，我们的董事可以在不寻求股东批准的情况下通过、修改或废除我们的管理文件；和
​
•
指定荷兰为提起股东派生诉讼的专属论坛的论坛选择条款。
​
请参阅“风险因素——与我们的普通股、本次发行和我们作为上市公司的地位相关的风险——我们的组织文件或荷兰公司法中的规定可能会延迟或阻止对我们的收购要约或其他可能被认为有利的控制权变更交易。”
特拉华州.除了在潜在收购期间管理董事受托责任的特拉华州法律的其他方面，特拉华州一般公司法还包含一项企业合并法规，通过禁止收购方在公司中获得大量股份后进行某些交易，保护特拉华州公司免受敌意收购和收购后的行动。
 
153
 
特拉华州普通公司法第203条禁止“企业合并”，包括公司或子公司在成为有利益关系的股东后三年内与实益拥有公司15%或更多表决权股份的有利益关系的股东进行的合并、出售和租赁资产、发行证券和类似交易，除非：
•
将导致该人成为利益股东的交易在交易前已获得目标公司董事会的批准；
​
•
在该人成为利益股东的交易完成后，有利益关系的股东持有公司至少85%的有表决权的股份，不包括有利益关系的股东的董事和高级职员所拥有的股份以及特定员工福利计划所拥有的股份；或者
​
•
该人成为有利益关系的股东后，企业合并须经公司董事会和持有至少66.67%已发行有表决权股份的股东批准，不包括有利益关系的股东持有的股份。
​
特拉华州公司可以选择不受公司原始公司注册证书中包含的条款或对原始公司注册证书或公司章程的修订第203条的管辖，该修正案必须得到有权投票的多数股份的批准，并且不得由公司董事会进一步修改。此类修正案在通过后十二个月后生效。
优先购买权
荷兰.根据荷兰法律，如果发行普通股（我们在本招股说明书中称为普通股），每位股东根据其持有的普通股总面值按比例享有优先购买权（向员工发行的普通股或以现金以外的出资发行的普通股除外）或根据先前获得的认购股份的权利的行使）。优先股不附带优先购买权。根据我们的公司章程，股东大会可以根据我们的董事会的提议，决定限制或排除对特定股份发行的优先购买权。股东大会可以指定董事会为有权决议限制或排除优先购买权的法人团体，但授予期限不超过五年。这 指定可以延长，每次不超过五年。除非指定另有规定，否则不得撤销。
特拉华州.根据特拉华州一般公司法，股东没有优先购买额外发行的股票或任何可转换为此类股票的证券的权利，除非公司注册证书中明确规定了此类权利。
回购股份
荷兰.根据荷兰法律，像我们这样的公司不得以自有资本认购新发行的股份。但是，该公司可以在遵守荷兰法律及其公司章程的某些限制的情况下，以自有资本购买股份或存托凭证。像我们这样的有限责任上市上市公司可以随时以自有资本购买缴足股款的股份，而无需任何有价值的对价。此外，根据荷兰法律和公司章程的某些规定，该公司可以回购其自有资本中缴足的股份如果（i）公司的股东权益减去进行收购所需的付款不低于缴足和缴足的股本加上荷兰法律或其公司章程规定的任何储备的总和本公司收购、持有或质押的本公司股份面值总额（潘德雷赫特或由本公司的附属公司持有，不会超过其当时已发行股本的50%。只有在股东大会授予董事会进行此类收购的权力的情况下，该公司才能收购自己的股份。
以对价收购普通股必须得到我们的股东大会的授权。此类授权最长可授予18个月，并且必须指定
 
154
 
可收购的普通股数量、可收购普通股的方式以及可收购普通股的价格限制。购买普通股无需授权即可将其转让给我们的员工。实际收购只能通过我们董事会的决议进行。在本次发行完成之前，我们的董事会将被授权在18个月内促使我们回购最多10%的已发行股本的普通股或优先股，每股价格不超过我们普通股在[纳斯达克][纽约证券交易所]的平均市场价格的110%（该平均市场价格是收购日期前五个连续交易日中每个交易日的收盘价的平均值）经我们同意）。这些股份可用于交付根据我们基于股权的薪酬计划授予的相关奖励的股份。
如果我们收购普通股的目的是根据适用的员工股票购买计划将此类普通股转让给我们的员工，则不需要股东大会的授权。
特拉华州.根据特拉华州一般公司法，公司可以购买或赎回自己的股份，除非公司的资本受损或购买或赎回会导致公司资本受损。但是，特拉华州公司可以购买或赎回其任何优先股，或者，如果没有发行在外的优先股，则可以购买或赎回其自己的任何股份，前提是此类股份将在收购时退休，并且公司的资本将在按照规定的限制。
检查账簿和记录
荷兰.我们的股东名册可供股东和使用权持有人查阅（弗鲁赫特布吕克）和质押权的持有人（潘德雷赫特）其详情必须在其中登记。董事会在合理的时间内向股东大会提供股东为行使权力而合理要求的所有信息，除非这会违背我们公司的首要利益。如果董事会援引压倒一切的利益，它必须给出理由。
特拉华州.根据特拉华州一般公司法，任何股东都可以在公司正常营业时间内出于任何适当目的检查公司的某些账簿和记录。
股息
荷兰.荷兰法律规定，在股东大会通过年度账目后，可以分配股息，如果该年度账目似乎允许分配股息。此外，只有在股东权益超过已发行股本的缴足和缴足部分以及根据荷兰法律或公司章程必须维持的储备的金额时，才能分配股息。中期股息可以按照公司章程的规定宣派，并可以在一定程度上分配股东权益超过已发行股本的已发行、缴足和缴足部分以及上述所需法定储备的金额，如我们的财务报表所示。中期股息应被视为就已宣派中期股息的财政年度宣派的末期股息的垫款。是否应在通过后确定 对于不允许分派的相关财政年度的年度账目，本公司可将已支付的中期股息收回为不当支付。根据荷兰法律，公司章程可能规定董事会决定将利润的哪一部分作为储备持有。
根据我们的公司章程，首先，从优先股（如适用）的利润（如果可供分配）中支付股息。利润中的任何剩余金额将按照董事会的决定转入储备。董事会保留任何利润后，剩余利润由股东大会支配。我们仅在通过我们的年度账目证明此类分配合法后才向股东分配股息
 
155
 
允许的。在符合某些要求的情况下，董事会可以在未经股东大会批准的情况下宣派中期股息。
股息和其他分配应不迟于董事会确定的日期支付。自该等股息或分派支付之日起五年内未提出的股息和其他分派的索赔将失效，任何此类金额将被视为已被我们没收（维贾林).
特拉华州.根据特拉华州普通公司法，特拉华州公司可以从其盈余（净资产超过资本的部分）中支付股息，或者在没有盈余的情况下，从宣布股息的财政年度和/或上一财政年度的净利润中扣除（提供公司的资本金额不少于优先分配资产的所有类别的已发行和流通在外的股票所代表的资本总额）。在确定特拉华州公司的盈余金额时，公司的资产，包括公司拥有的子公司的股票，必须按董事会确定的公平市场价值进行估值，而不考虑其历史账面价值。股息可以普通股、财产或现金的形式支付。
上市
我们的普通股预计将获准在[纳斯达克][纽约证券交易所]上市，代码为“HCG”。”
过户代理和注册商
我们普通股的转让代理人和登记员是。。股份记录所有权的转让由我们确认的书面转让契约或由我们的转让代理人和登记员代表我们作为我们的代理人进行，除非此类股份的财产法方面受纽约州法律管辖，如下所述。
只要我们的普通股在纳斯达克、纽约证券交易所或在美利坚合众国运营的任何其他受监管的证券交易所上市，纽约州的法律应适用于由我们的转让代理人管理的登记册中反映的普通股的财产法方面。
 
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符合未来出售条件的股票
一般的
在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场，我们无法预测会产生什么影响（如果有的话），普通股的市场销售或可供出售的普通股将不时影响我们普通股的市场价格。尽管如此，在公开市场上出售大量普通股，包括在行使未行使期权时发行的股票，或认为可能发生此类出售，可能对我们普通股的市场价格产生重大不利影响，并可能削弱我们未来通过在我们认为合适的时间和价格出售我们的股权或与股权相关的证券来筹集资金的能力。请参阅“风险因素——与我们的普通股、本次发行和我们作为上市公司的地位相关的风险”。”
本次发行完成后，我们将拥有流通在外的普通股。本次发行中出售的所有股份均可自由交易，无需根据《证券法》进行登记且不受限制，但我们的“关联公司”（定义见规则144）持有的股份除外。本次发行后，母公司和我们的某些董事、高级职员和员工持有的普通股将是第144条所指的“限制性”证券，在未根据《证券法》注册的情况下不得出售，除非获得豁免注册可用，包括根据《证券法》第144条规定的豁免。
根据规则144，我们的关联公司持有的限制性股票将在适用的锁定期届满后于本招股说明书日期后的不同时间在公开市场上出售。参见“——锁定协议。”
第144条
一般而言，根据现行有效的第144条规则，在出售前90天内的任何时间，根据《证券法》的目的，不被视为或曾经是我们的关联公司之一的人（或其股份被视为合计的人）实益拥有拟出售的股份至少六个月，包括关联方以外的任何先前所有者的持有期，有权在不注册的情况下出售此类股份，但须遵守规则144的公开信息要求。如果该人已实益拥有拟出售的股份至少一年，包括关联方以外的先前所有者的持有期，则该人有权在不遵守规则的任何要求的情况下出售此类股份144。
根据规则144，我们的附属公司或代表我们的附属公司出售股份的人，如果已达到我们普通股“限制性股份”的实益所有权的六个月持有期，则有权在任何三个月内出售，不超过以下两者中较大者的股份数量：
•
我们当时发行在外的普通股数量的1%，大约等于本次发行后的股份；或者
​
•
在就此类出售提交144表格通知之前的四个日历周内，我们普通股在[纳斯达克][纽约证券交易所]的平均报告每周交易量。
​
我们的附属公司或代表我们的附属公司出售股份的人根据规则144进行的销售也受某些方式的销售规定和通知要求以及有关我们的当前公开信息的可用性的约束。出售这些股份，或认为将进行出售，可能会对本次发行后我们普通股的价格产生不利影响，因为大量股份将或将被视为可在公开市场上出售。
规则701
一般而言，根据现行有效的《证券法》第701条，我们的任何员工、顾问或顾问在依赖于第701条，并遵守
 
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规则701的要求，将有资格在本次发行生效日期后90天根据规则144转售此类股票，但不遵守规则144中包含的某些限制，包括持有期限。
注册权
根据登记权协议，母公司和某些其他股东将对我们的普通股拥有某些登记权。参见“某些关系和关联方交易——注册权协议”。”
锁定协议
就本次发行而言，我们、我们的董事、执行官以及在行使超额配股权的情况下，母公司已与承销商达成一致，但某些例外情况除外，（i）不提供、质押、出售，出售合同，出售任何期权或购买合同，购买任何期权或合同以直接或间接出售、授予购买、出借或以其他方式转让或处置的任何期权、权利或认股权证，任何实益拥有的普通股或任何其他如此拥有的可转换为、可行使或可交换为普通股的证券，或订立任何掉期或其他安排，将所有权的任何经济后果全部或部分转移给另一个人普通股，在每种情况下，在本招股说明书日期后180天结束的期间内，除非事先获得承销商代表的书面同意。
本次发行完成后，受锁定协议约束的股权持有人将立即持有普通股，约占我们当时已发行普通股的%，如果承销商完全行使购买额外股份的选择权，则持有约%。
我们已同意在本招股说明书发布之日后的180天内不发行、出售或以其他方式处置任何普通股。但是，我们可能会授予购买普通股的期权、在行使未行使的期权时发行普通股、发行与某些收购或业务合并或员工股票购买计划相关的普通股以及在某些其他情况下。
 
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某些税务考虑
某些荷兰税务考虑
以下仅作为一般信息，并不寻求对荷兰税法的所有方面进行任何全面或完整的描述，这些方面可能与我们普通股的当前或潜在持有人有关，其中，出于本次讨论的目的，我们将其称为股东。出于荷兰税收目的，股东可能包括不具有我们普通股法定所有权的个人或实体，但根据持有我们普通股实益权益的个人或实体或根据特定法定规定，我们的普通股归属于该个人或实体，包括法定条款，根据该条款，我们的普通股归属于个人，该个人是或直接或间接从持有我们普通股的信托、基金会或类似实体的委托人、授予人或类似发起人那里继承。
因此，股东和潜在股东应就任何购买、拥有或处置我们普通股的税务后果咨询其税务顾问。
以下摘要基于荷兰税务法院适用和解释的荷兰税法，并于本协议发布之日生效，不影响以后引入并实施的任何修订，无论是否具有追溯效力。就本次讨论而言，荷兰税是指由荷兰或其任何分部或税务机关或代表荷兰或其任何分部或税务机关征收的任何性质的税。荷兰是指荷兰王国位于欧洲的部分。
此后对荷兰缔结的避免双重征税条约的任何提及包括荷兰王国的税收条例（Belastingregeling voor het koninkrijk荷兰和SINT马丁岛的税收条例（Belastingregeling荷兰SINT马丁岛荷兰和库拉索的税收法规（Belastingregeling Nederland Cura ç ao），以及荷兰国家的税收法规（Belastingregeling voor het land荷兰).
本节无意描述可能与股东相关的荷兰税务考虑或后果：
•
即豁免投资机构（Vrijgestelde Beleggingsinstelling）或投资机构（财政支出）如1969年荷兰企业所得税法第6A条和第28条所定义（Wet op de vennootschapsbebirth 1969);
​
•
是养老基金，或其他免征或不缴纳荷兰企业所得税的荷兰税务居民实体；
​
•
是符合荷兰参与豁免条件的公司股东（Deelnemingsvrijstelling或如果公司股东居住在荷兰或有资格获得参与信贷，则有资格获得参与豁免（Deelnemingsverrekening).一般而言，如果一项股权代表子公司名义实收股本的5%或更多的权益，则该股权被视为符合参与豁免或参与信贷的参与条件；
​
•
根据2001年荷兰所得税法（Wet inkomstenbebirth 2001）的分离私人资产（Afgezonderd Particulier Vermogen）规定，普通股和普通股收入归属于谁；
​
•
是阿鲁巴、库拉索岛或SINT马丁岛的常驻实体，其企业通过在博内尔岛、SINT尤斯特歇斯岛或萨巴岛的常设机构或常驻代表经营，并且普通股归属于该常设机构或常驻代表；
​
•
不被视为普通股的实益拥有人或从普通股中获得或实现的利益；
​
•
普通股或其收入可归因于在荷兰作为就业收入征税的就业活动，或与管理委员会或监事会成员或管理角色有关的就业活动；
​
 
159
 
•
持有重大权益（Aanmerkelijk贝朗）或被视为重大利益（虚构的Aanmerkelijk Belang）在Auris Netherlands IV N.V。如果股东的合伙人（荷兰税法下的法定定义术语）拥有（视为）重大利益，则该股东也将拥有重大利益。一般而言，股东在Auris Netherlands IV N.V.中拥有重大利益，如果该股东单独或与其合伙人一起直接或间接：
​
•
拥有或持有我们的普通股的某些权利，占Auris Netherlands IV N.V.已发行和流通资本总额的5%或更多，或Auris Netherlands IV N.V.任何类别股份的已发行和流通资本；
​
•
持有直接或间接收购我们普通股的权利，无论是否已发行，占Auris Netherlands IV NV已发行和流通资本总额的5%或更多，或任何类别股份的已发行和流通资本Auris Netherlands IV NV；
​
•
拥有或持有与Auris Netherlands IV N.V.年利润5%或以上或Auris Netherlands IV N.V.清算收益5%或以上相关的利润参与证书的某些权利；或者
​
•
如果普通股持有人或其合伙人的某些亲属之一在我们中拥有重大利益，则该持有人也可以拥有重大利益。
​
一般而言，如果在Auris Netherlands IV N.V.中没有实际的重大利益，则股东在Auris Netherlands IV N.V.中拥有被视为重大利益：
•
我们的普通股是由此类股东根据继承法或婚姻法在不承认的基础上获得的，而出售股东在Auris Netherlands IV N.V.中拥有重大权益；
​
•
我们的普通股已被此类股东根据股份合并、合法合并或合法分拆，在选择性不确认的基础上获得，而该股东在本次交易之前在作为其中一方的实体中拥有重大利益；或者
​
•
股东持有的我们的普通股在稀释之前符合重大权益的条件，并且通过选举，在取消这些股份的资格时不会确认任何收益。
​
股息预扣税
股东通常须就Auris Netherlands IV N.V.分配的股息按15%的税率缴纳荷兰股息预扣税。一般来说，Auris Netherlands IV N.V.负责从源头预扣此类股息预扣税；股息预扣税由股东承担。Auris Netherlands IV N.V.分配的股息包括但不限于：
i.
以现金或实物形式直接或间接分配利润，无论名称或形式如何；
​
ii.
Auris Netherlands IV N.V.清算的收益，或Auris Netherlands IV N.V.回购普通股的收益，超过为荷兰股息预扣税目的确认的平均实收资本；
​
iii.
发行给普通股持有人的普通股面值或普通股面值的增加，只要普通股面值的（增加）不是从Auris Netherlands IV N.V.为荷兰股息预扣税目的确认的实收资本中提供资金；和
​
iv.
部分偿还实收资本，即：
​
•
不承认荷兰股息预扣税目的；或者
​
•
为荷兰股息预扣税目的而确认，如果并且在一定程度上存在合格利润（祖维尔·温斯特），除非：
​
 
160
 
•
股东大会已事先决议作出该等还款，及
​
•
Auris Netherlands IV N.V.相关普通股的面值已通过修改公司章程等额减少。
​
Auris Netherlands IV N.V.必须将其对普通股分配的股息预扣的荷兰股息预扣税汇给荷兰税务机关。在某些情况下，Auris Netherlands IV N.V.可能会减少向荷兰税务机关缴纳的荷兰股息预扣税金额。如果Auris Netherlands IV N.V.分配可归因于Auris Netherlands IV N.V.本身从符合条件的非荷兰子公司收到的股息的股息，则可以应用此减少，前提是这些股息根据荷兰参与豁免免征荷兰企业所得税，并须缴纳至少5%的外国预扣税。此类减少的金额等于以下两者中的较小者：
i.
Auris Netherlands IV N.V.分配的股息的3%；和
​
ii.
Auris Netherlands IV N.V.在Auris Netherlands IV N.V.分配股息的日历年（截至此类股息分配之时）和前两个日历年从符合条件的外国子公司收到的利润分配的3%；进一步的限制和条件适用。
​
荷兰居民
持有我们普通股的荷兰居民通常可以将预扣税抵免其荷兰所得税或荷兰企业所得税负债并且通常有权退还超过其荷兰所得税或荷兰企业所得税负债总额的股息预扣税，前提是满足某些条件。
荷兰以外司法管辖区的居民
如果我们普通股的持有人是荷兰以外国家的居民，并且如果荷兰与该国之间就收入税避免双重征税的条约有效，并且该持有人是该条约的居民，根据该特定条约的条款，该持有人可能有资格获得全部或部分荷兰股息预扣税的退款。
在某些条件下，我们居住在欧盟或欧洲经济区的普通股持有人可能可以（部分）退还荷兰股息预扣税如果我们普通股的持有人就普通股的收入无需缴纳荷兰个人所得税或荷兰企业所得税，并且此类荷兰股息预扣税高于荷兰个人所得税或荷兰企业所得税如果我们的普通股持有人是荷兰的税务居民，在考虑到根据1965年荷兰股息预扣税法可能的退款后，这将适用于我们普通股的持有人（Wet op de dividendbebirth1965).此外，在某些条件下，居住在另一个国家的普通股持有人可能会获得类似的荷兰股息预扣税退款，在以下附加条件下：（i）就《欧盟运作条约》第63条（考虑到第64条）而言，普通股被视为证券投资；荷兰可以根据国际信息交换标准与该其他国家交换信息。
收入和资本收益税
荷兰居民
本段中对某些荷兰税务后果的描述仅适用于以下股东：
1.
就荷兰所得税而言，居住在荷兰或被视为居住在荷兰的个人；
​
 
161
 
2.
在满足某些条件的情况下，出于荷兰所得税的目的，选择被视为荷兰居民的个人（我们将（1）和（2）共同称为荷兰个人）；和
​
3.
就荷兰企业所得税法而言，在荷兰居住或被视为居民的实体，我们将其称为荷兰公司实体。
​
对于从荷兰企业股份（定义见下文）中获得或被视为获得的任何利益，荷兰个人通常按法定累进税率缴纳所得税，最高税率为49.5%，包括处置这些股份时实现的任何资本收益。
荷兰企业股是我们的普通股或从中获得利益的任何权利：
i.
可归因于荷兰个人从中获取利润的企业，无论是作为企业家（恩德尼姆r）或根据对该企业净值的共同权利（作为股东除外）；或者
​
ii.
其中福利在荷兰个人手中应作为杂项活动的福利征税（结果UIT Overige Werkzaamheden）包括但不限于超出主动证券投资活动范围的活动（正常的，有效的).
​
如果上述条件（i）和条件均不适用，则荷兰个人通常将就视为回报缴纳荷兰所得税，无论我们普通股的实际收入或资本收益如何。该认定回报是通过将适用的认定回报百分比应用于个人的收益率基础来计算的（rendementsgrondslag），只要这超过了某个阈值（Heffingvrij Vermogen).个人的收益率基础确定为荷兰个人持有的某些合格资产（包括，视情况而定，我们的普通股）的公平市场价值减去某些合格负债的公平市场价值，两者通常在1月1日确定相关年份。适用于收益率基础的认定回报百分比从1.90%逐步增加到5.69%（2021年利率），具体取决于此类荷兰个人的收益率基础。认定回报百分比每年根据预期平均回报进行调整。视为回报的税率为31%（2021年税率）。
荷兰公司实体通常须就源自或被视为源自我们普通股的任何利益（包括因处置我们的普通股而实现的任何资本收益）按最高25%的法定税率缴纳企业所得税。
荷兰以外司法管辖区的居民
非荷兰居民或被视为荷兰居民的股东，或者就个人而言，未选择被视为荷兰居民，除上述股息预扣税外，无需就与我们普通股的所有权和处置相关的收入或资本收益缴纳荷兰税，除非：
i.
该股东从企业获得利润，该企业全部或部分通过常设机构经营（Vaste Inricting）或常驻代表（Vaste Vertegenwoordiger）在荷兰，我们的普通股归属于荷兰；
​
ii.
该股东不是个人，除持有证券外，有权分享企业利润或共同享有企业净值，在荷兰有效管理并且我们的普通股归属于哪个企业；
​
iii.
该股东是个人，并从杂项活动中获得利益（结果UIT Overige Werkzaamheden）在荷兰就我们的普通股进行，包括但不限于超出常规积极证券投资活动范围的活动（正常的，有效的）；或者
​
iv.
该股东是个人，除持有证券外，有权获得
​
 
162
 
分享在荷兰有效管理的企业的利润，我们的普通股归属于该企业。
赠与和遗产税
对于股东赠与我们的普通股或在股东去世时继承我们的普通股，无需缴纳荷兰赠与税或遗产税，除非：
•
在股东赠与或死亡时，该股东是荷兰居民，或被视为荷兰居民；
​
•
股东在我们的普通股赠与之日起180天内去世，并且在赠与时不是，也不被视为，而是在他或她去世时，或被视为，居住在荷兰；或者
​
•
我们普通股的赠与是在先决条件下进行的，并且股东在条件满足时是荷兰居民或被视为荷兰居民。
​
增值税
我们的普通股持有人无需就收购我们普通股的对价、我们普通股的付款或股息或出售我们普通股的对价支付荷兰增值税。
其他税收和关税
与认购、发行、配售、分配、交付或转让我们的普通股有关或与之相关，在荷兰无需缴纳荷兰注册税、印花税或任何其他类似税款或关税。
某些美国联邦所得税注意事项
以下讨论描述了购买、拥有和处置我们普通股的某些美国联邦所得税后果。本讨论仅涉及由美国持有人（定义见下文）作为资本资产持有的普通股。
如本文所用，术语“美国持有人”是指我们普通股的实益拥有人，就美国联邦所得税而言，即以下任何一项：
•
是美国公民或居民的个人；
​
•
根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律创建或组织的公司（或其他实体，就美国联邦所得税而言被视为公司）；
​
•
无论其来源如何，其收入均需缴纳美国联邦所得税的遗产；或者
​
•
信任如果它（1）受美国境内法院的主要监督并且一名或多名美国人有权控制信托的所有重大决定，或（2）根据适用的美国财政部法规，有一个有效的选择被视为美国人。
​
本讨论基于经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）的规定，以及截至本文发布之日的法规、裁决和司法裁决。这些权力可能会发生变化，也许是追溯性的，从而导致美国联邦所得税的后果与下面总结的不同。
如果您根据美国联邦所得税法受到特殊待遇，本讨论并不详细描述适用于您的美国联邦所得税后果，包括如果您：
 
163
 
•
证券或货币交易商或经纪人；
​
•
金融机构；
​
•
受监管的投资公司；
​
•
房地产投资信托；
​
•
保险公司；
​
•
免税组织；
​
•
作为对冲、整合或转换交易、推定出售或跨式交易的一部分，持有我们普通股的人；
​
•
选择按市值计价方法对您的证券进行会计处理的证券交易商；
​
•
拥有或被视为拥有我们所有已发行股份10%或更多（按投票或价值计算）的人；
​
•
用于美国联邦所得税目的的合伙企业或其他传递实体；
​
•
由于在适用的财务报表中确认了此类收入，因此需要加速确认与我们普通股有关的任何总收入项目的人；或者
​
•
用于美国联邦所得税目的的“功能货币”不是美元的人。
​
如果合伙企业（或其他实体或安排在美国联邦所得税方面被视为合伙企业）持有我们的普通股，合伙人的税收待遇通常取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。如果您是持有我们普通股的合伙企业的合伙人，您应该咨询您的税务顾问。
本摘要不包含根据您的特定情况对您的所有美国联邦所得税后果的详细描述，也不涉及医疗保险税对净投资收入的影响、替代性最低税的影响或任何州的影响，当地或非美国税法。如果您正在考虑购买我们的普通股，您应该就购买、拥有和处置我们的普通股对您造成的特定美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，以及根据其他美国联邦税法（例如遗产税和赠与税法）以及任何其他税收管辖区的法律和任何适用条约对您造成的后果。
股息征税
根据下文“—被动外国投资公司”下的讨论，我们普通股的分配总额（包括为反映荷兰预扣税而预扣的任何金额）（如果有）将作为股息征税，前提是我们从我们的当前或累计收入和利润，根据美国联邦所得税原则确定。如果任何分配的金额超过我们在一个纳税年度的当前和累计收益和利润，分配将首先被视为免税资本回报，导致普通股的税基减少，如果分配金额超过您的税基，超出部分将作为在销售或交换中确认的资本收益征税（如下文“-销售或交换的税收”部分所述）。但是，我们不希望根据美国联邦所得税原则确定收入和利润。因此，您应该期望 分配通常被视为股息。
您收到的任何股息（包括任何预扣税款）将在您实际或推定收到之日作为普通收入计入您的总收入。此类股息将不符合《守则》允许公司获得的股息扣除额。对于非公司美国投资者，从合格外国公司收到的某些股息可能会作为“合格股息收入”降低税率。”合格的外国公司包括有资格享受与美国签订的综合所得税条约的好处的外国公司，美国财政部认为该条约符合这些目的，其中包括信息交换条款。美国财政部已确定，双方之间的现行所得税条约
 
164
 
美国和荷兰满足这些要求。此外，就该公司就在美国已建立的证券市场上易于交易的股票支付的股息而言，外国公司也被视为合格的外国公司。美国财政部的指导表明，我们的普通股，我们预计将在[纽约证券交易所/​纳斯达克]，一旦上市，将很容易在美国成熟的证券市场上交易。但是，无法保证我们将有资格享受美国和荷兰之间的所得税条约的好处，或者我们的普通股将被视为在以后几年在成熟的证券市场上易于交易。不符合最短持有期要求的非公司持有人，在此期间他们不受损失风险的保护或无论我们作为合格外国公司的地位如何，根据《守则》第163（d）（4）条选择将股息收入视为“投资收入”的人将没有资格享受降低的税率。此外，如果股息接收者有义务就实质上相似或相关财产的头寸支付相关款项，则利率降低将不适用于股息。即使最短持有期已达到 被遇见了。此外，如果我们在支付此类股息的纳税年度或前一个纳税年度是被动外国投资公司，则非公司持有人将没有资格享受从我们那里收到的任何股息的减税税率（参见“-被动外国投资公司”如下）。
以欧元支付的任何股息金额将等于收到的欧元的美元价值，参照您收到股息之日的有效汇率计算，无论欧元是否在该日转换为美元。如果作为股息收到的欧元在收到之日转换为美元，您通常不需要确认与股息收入有关的外币损益。如果作为股息收到的欧元在收到之日没有转换为美元，您将拥有等于其在收到之日的美元价值的欧元基础。如果收到的股息在收到之日后转换为美元，您可能会有外币收益或损失。在随后转换或以其他方式处置欧元时实现的任何收益或损失将被视为来自美国的普通收入或损失。
根据某些条件和限制（包括最短持有期要求），任何荷兰的分配预扣税可能被视为有资格抵免您的美国联邦所得税负债的外国税款。为了计算外国税收抵免，我们普通股支付的股息将被视为来自美国以外来源的收入，通常构成被动类别收入。您可以选择在计算您的应税收入时扣除此类其他可抵扣的荷兰预扣税，而不是申请抵免，但仅限于您选择在该纳税年度支付或应计的所有外国所得税的纳税年度，并受美国法律普遍适用的限制。管理外国税收抵免的规则很复杂。我们敦促您咨询您的税务顾问，了解在您的特定情况下外国税收抵免的可用性。
作为向我们所有股东按比例分配的一部分收到的某些普通股分配或认购普通股的权利无需缴纳美国联邦所得税。
销售或交换的税收
就美国联邦所得税而言，您将确认普通股的任何出售、交换或其他应税处置的应税收益或损失，其金额等于普通股实现的金额与您在普通股中的计税基础之间的差额，两者均以美元确定。根据下文“—被动外国投资公司”的讨论，如果您持有普通股超过一年，此类收益或损失通常为资本收益或损失，并且通常为长期资本收益或损失。非公司美国持有人的长期资本收益有资格享受减税优惠。资本损失的可扣除性受到限制。您确认的任何收益或损失通常将被视为美国来源的收益或损失。因此，您可能无法使用因处置我们的普通股而征收的任何非美国税收所产生的外国税收抵免，除非可以应用此类抵免（取决于 适用的限制）针对被视为来自外国来源的其他收入的应缴税款。
 
165
 
被动外商投资公司
根据我们过去和预计的收入和资产构成，以及我们的资产估值，包括商誉，我们认为我们在最近的纳税年度不是被动外国投资公司（“PFIC”），我们预计不会在当前纳税年度或可预见的未来成为PFIC，尽管在这方面无法保证。
一般而言，我们将成为任何纳税年度的PFIC，其中：
•
我们总收入的至少75%是被动收入，或
​
•
我们资产价值的至少50%（通常根据季度平均值确定）可归因于产生或持有以产生被动收入的资产。
​
为此，被动收入通常包括股息、利息、特许权使用费和租金（不包括在贸易或业务的积极开展中产生的特许权使用费和租金，而不是来自关联人）。如果我们拥有另一家公司至少25%（按价值计算）的股票，为了确定我们是否是PFIC，我们将被视为拥有我们在另一家公司资产中的比例份额并获得我们在另一家公司中的比例份额公司的收入。
每年都会确定我们是否是PFIC。因此，由于我们的资产或收入构成的变化，我们可能会在当前或任何未来的纳税年度成为PFIC。由于我们已根据普通股的预期市场价值对商誉进行估值，因此普通股价格下跌也可能导致我们成为PFIC。如果我们是您持有我们普通股的任何纳税年度的PFIC，您将遵守下面讨论的特殊税收规则。
如果我们是您持有我们普通股的任何纳税年度的PFIC，并且您没有及时进行按市值计算的选择，如下所述，对于收到的任何“超额分配”以及从普通股的出售或其他处置（包括质押）中实现的任何收益，您将受到特殊税收规则的约束。在一个纳税年度收到的分配将被视为超额分配，前提是它们大于前三个纳税年度或您持有普通股期间中较短者收到的平均年度分配的125%。根据这些特殊税收规则：
•
超额分配或收益将在您持有普通股期间按比例分配，
​
•
分配给当前纳税年度以及我们是PFIC的第一个纳税年度之前的任何纳税年度的金额将被视为普通收入，并且
​
•
分配给每一年的金额将按照该年度对个人或公司有效的最高税率征税（如适用），并且通常适用于少缴税款的利息费用将被征收到每个人产生的税款中。这样的一年。
​
尽管每年都会确定我们是否为PFIC，但如果我们是您持有我们普通股的任何纳税年度的PFIC，您通常会在该年度以及您持有普通股的每个后续年度遵守上述特殊税收规则（即使我们在此类后续年度不符合PFIC的资格）。但是，如果我们不再是PFIC，您可以通过进行特别选择来确认收益，就好像您的普通股在我们作为PFIC。我们敦促您就此次选举咨询您自己的税务顾问。
代替受上述特殊税收规则的约束，您可以对您的普通股进行按市值计算的选择，前提是此类普通股被视为“有价股票”。”如果普通股在“合格交易所或其他市场”（适用的财政部法规的含义内）定期交易，则它们通常将被视为有价股票。普通股拟在[纳斯达克][纽约证券交易所]上市，这是按市值计算的合格交易所。但是，不能保证普通股将“定期交易”以进行按市值计算的选择。
如果您做出有效的按市值计价选择，对于我们是PFIC的每个纳税年度，您将在年底将超出您普通股公平市场价值的部分计入普通收入
 
166
 
超过您调整后的普通股税基。您将有权在每个此类年度将您调整后的普通股税基超过其年底公平市场价值的部分作为普通损失扣除，但仅限于之前因按市值计价选择而计入收入的净额。您在普通股中调整后的税基将增加任何收入包含的金额，并减少按市值计价规则的任何扣除金额。此外，在我们是PFIC的一年内出售或以其他方式处置您的普通股时，任何收益将被视为普通收入，任何损失将被视为普通损失，但仅限于按市值计算的先前包含的收入净额。
如果您进行按市值计价的选择，它将在做出选择的纳税年度和所有随后的纳税年度生效，除非普通股不再在合格的交易所或其他市场上定期交易，或美国国税局（“IRS”）同意撤销选举。我们敦促您咨询您的税务顾问，了解按市值计算的选择的可用性，以及在您的特定情况下进行选择是否可取。
或者，PFIC的股票持有人有时可以通过选择将PFIC视为《守则》第1295条下的“合格选择基金”来避免上述特殊税收规则。但是，对于我们的普通股，您将无法使用此选项，因为我们不打算遵守允许您进行此选择的必要要求。
如果我们在您持有我们普通股的任何纳税年度是PFIC，并且我们的任何非美国子公司也是PFIC，就PFIC规则的应用而言，您将被视为拥有较低级别PFIC股份的比例数量（按价值计算）。我们敦促您就PFIC规则对我们任何子公司的应用咨询您的税务顾问。
如果您在我们被归类为PFIC的任何年份持有我们的普通股，您通常需要提交IRS表格8621。如果我们在任何纳税年度被视为PFIC，我们敦促您就持有普通股的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。
信息报告和备用预扣
一般而言，信息报告将适用于我们普通股的股息以及在美国境内（在某些情况下，在美国境外）支付给您的普通股的销售、交换或其他处置收益，除非您是豁免接收者。如果您未能提供纳税人识别号或豁免身份证明或未能完整报告股息和利息收入，则备用预扣税可能适用于此类付款。
备用预扣税不是附加税。如果及时向IRS提供所需信息，则根据备用预扣规则预扣的任何金额将被允许作为退款或抵免您的美国联邦所得税负债。
某些美国持有人被要求报告与我们普通股有关的信息，但某些例外情况（包括某些金融机构开设的账户中持有的普通股的例外情况），附上完整的IRS表格8938，特定外国金融资产报表，以及他们持有普通股的每一年的纳税申报表。我们敦促您就与您对我们普通股的所有权有关的信息报告要求咨询您的税务顾问。
 
167
 
某些ERISA注意事项
以下是与（i）1974年美国雇员退休收入保障法第3（3）条所指的“雇员福利计划”购买、拥有和处置我们普通股相关的某些考虑因素的摘要，受ERISA第I章约束的修订（“ERISA”），受1986年美国国内税收法典第4975条约束的计划、个人退休账户和其他安排，经修订（“法典”）或任何其他联邦、州、地方、非美国或与ERISA或守则的此类规定类似的其他法律或法规（统称为“类似法律”），以及被视为持有第（i）和条所述的任何前述资产的实体（第（i）条中描述的上述每一项，和在此称为“计划”）。
一般信托事宜
ERISA和守则对受ERISA第I章或守则第4975条约束的计划（“涵盖计划”）的受托人施加某些义务，并禁止涉及涵盖计划及其受托人或其他人的资产的某些交易利益相关方。根据ERISA和守则，任何对此类涵盖计划的管理或此类涵盖计划的资产的管理或处置行使酌情权或控制权的人，或为此类承保计划提供费用或其他补偿的投资建议的人，通常被视为承保计划的受托人。
在考虑将任何计划的部分资产投资于我们的普通股时，受托人应确定该投资是否符合管理该计划的文件和文书以及ERISA的适用规定，守则或与受托人对计划的职责有关的任何类似法律，包括但不限于ERISA、守则和任何其他适用的类似法律的审慎、多元化、控制权委托、利益冲突和禁止交易条款。
禁止交易问题
ERISA第406条和守则第4975条禁止涵盖的计划与属于ERISA含义内的“利益方”或“不合格人员”的个人或实体进行涉及计划资产的特定交易，守则第4975条的含义，除非有豁免。根据ERISA和守则，从事非豁免禁止交易的利益方或被取消资格的人可能需要缴纳消费税和其他罚款和责任。此外，根据ERISA和守则，从事此类非豁免禁止交易的受保计划的受托人可能会受到处罚和责任。
通过涵盖计划收购和/或持有我们的普通股，我们，根据ERISA第406条和/或守则第4975条，承销商或其各自的任何附属公司被视为利益方或被取消资格的人可能构成或导致直接或间接禁止的交易，除非该投资是根据适用的法定、类别或个人禁止交易豁免获得和持有的。在这方面，美国劳工部发布了可能适用于收购和持有我们普通股的禁止交易类别豁免（每个，一个“PTCE”）。这些类别豁免包括但不限于PTCE 84-14涉及独立合格专业资产管理人确定的交易，PTCE 90-1涉及保险公司集合独立账户，PTCE 91-38涉及银行集体投资基金，PTCE 95-60涉及人寿保险公司一般 账户，以及PTCE 96-23关于内部资产经理确定的交易。上述每项豁免均包含对其应用的条件和限制。考虑依赖这些或任何其他豁免来收购和/或持有我们普通股的涵盖计划的受托人应与其法律顾问协商仔细审查豁免，以确保其适用。无法保证上述任何豁免或任何其他豁免的所有条件都将得到满足，或者豁免将适用于可能与涵盖计划对我们普通股的投资有关的所有交易。
政府计划、外国计划和某些教会计划等计划虽然不一定受ERISA第I章或ERISA第406节或守则第4975节的规定约束，但仍可能受类似法律的约束。此类计划的受托人在购买我们的普通股之前应咨询其法律顾问。
 
168
 
代表
因此，通过接受我们的普通股，每个购买者和随后的受让人将被视为已表示并保证（i）该买方或受让人用于收购或持有我们普通股的资产的任何部分均不构成任何计划的资产，或收购此类购买者或受让人持有我们的普通股不会构成或导致ERISA第406条或守则第4975条规定的非豁免禁止交易或任何适用的类似法律规定的类似违规行为。
上述讨论本质上是一般性的，并非旨在包罗万象。由于这些规则的复杂性以及可能对参与非豁免禁止交易的人施加的处罚，受托人或其他人考虑代表或使用其资产购买或持有我们的普通股尤为重要，任何计划，就ERISA、守则第4975条或任何类似法律的潜在适用性以及是否需要豁免咨询他们的法律顾问。本讨论或本招股说明书中提供的任何内容都不是或旨在成为针对任何潜在计划购买者或一般计划购买者的投资建议，任何普通股的此类购买者应咨询并依赖他们自己的顾问，以确定对我们普通股的投资是否适合该计划。向任何计划出售任何普通股在任何方面都不代表我们 投资符合与一般计划或任何特定计划的投资有关的所有相关法律要求，或者此类投资对于一般计划或任何特定计划是可取的或适当的。
 
169
 
承销商
根据本招股说明书日期的承销协议中的条款和条件，以下指定的承销商（摩根士丹利有限责任公司和摩根大通证券有限责任公司作为代表）已分别同意购买，我们已同意分别向他们出售以下所示数量的股份：
姓名
​ ​
股数
​
摩根士丹利有限责任公司
​ ​
           
​
摩根大通证券有限责任公司
​ ​ ​ ​
德意志银行证券公司
​ ​ ​ ​
高盛有限责任公司
​ ​ ​ ​
美国银行证券公司
​ ​ ​ ​
William Blair & Company，L.L.C。
​ ​ ​ ​
信实证券公司
​ ​ ​ ​
合计
​ ​ ​ ​
承销商和代表分别统称为“承销商”和“代表”。承销商发行普通股的前提是他们接受我们的普通股并事先出售。承销协议规定，若干承销商支付和接受本招股说明书提供的普通股交付的义务须经其法律顾问批准某些法律事项并符合某些其他条件。如果任何此类股份被购买，承销商有义务购买并支付本招股说明书提供的所有普通股。但是，承销商无需接受或支付下述承销商超额配股权所涵盖的普通股。
承销商最初提议以本招股说明书封面所列的发行价直接向公众发行部分普通股，并以一定价格向某些交易商发行部分普通股这代表在公开发售价格下不超过每股$的让步。普通股首次发行后，发行价格和其他销售条款可能由代表不时更改。
出售股东已授予承销商选择权，自本招股说明书之日起30天内可行使，以本招股说明书封面所列的公开发售价格购买最多额外普通股，减去承销折扣和佣金。承销商可行使此选择权，仅用于弥补与本招股说明书提供的普通股发行相关的超额配售（如有）。在行使选择权的范围内，每个承销商将有义务，受某些条件的约束，购买与上表承销商名称旁边列出的数量占上表所有承销商名称旁边列出的普通股总数大致相同百分比的额外普通股。
下表显示了每股和公开发行总价、承销折扣和佣金，以及我们和出售股东的费用前收益。这些金额是在不行使和完全行使承销商购买最多额外普通股的选择权的情况下显示的。
 
170
 
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
合计
​
​ ​ ​
每
分享
​ ​
无
锻炼
​ ​
满的
锻炼
​
公开发售价格
​ ​ ​ $         ​ ​ ​ ​ $         ​ ​ ​ ​ $         ​ ​
承保折扣和佣金由以下人员支付： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
我们
​ ​ ​ $ ​ ​ ​ ​ $ ​ ​ ​ ​ $ ​ ​
出售股东
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收益，在支出之前，给我们
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收益（扣除费用前）给出售股东
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我们应付的估计发行费用（不包括承销折扣和佣金）约为百万美元。我们已同意向承销商报销与金融业监管局清算本次发行有关的费用，最高可达$。
我们的普通股已获准在[纽约证券交易所][纳斯达克]上市，交易代码为“HCG”。
我们和我们的董事、执行官以及在行使超额配股权的情况下，母公司已同意，未经代表承销商的摩根士丹利有限责任公司和摩根大通证券有限责任公司事先书面同意，将不会，并且不会公开披露在本招股说明书日期后180天结束的期间（“限制期”）内：
•
要约、质押、出售、出售合同、出售任何期权或购买合同、购买任何期权或出售合同、授予购买、出借或以其他方式直接或间接转让或处置的任何期权、权利或认股权证，任何实益拥有的普通股或任何如此拥有的可转换为、可行使或可交换为普通股的证券；或者
​
•
订立任何掉期或其他安排，将普通股所有权的任何经济后果全部或部分转移给另一个人。
​
上述任何此类交易是否通过以现金或其他方式交付普通股或此类其他证券来结算。此外，我们和每个此类人同意，未经摩根士丹利有限责任公司和摩根大通证券有限责任公司代表承销商的事先书面同意，我们或此类其他人不会在限制期内提出任何要求，或行使任何权利，任何普通股或任何可转换或可行使或可交换的证券的登记对于与根据本招股说明书所述的登记权协议行使登记权有关的普通股，只要此类登记权的行使不会导致公司在限制期内公开提交登记声明。参见“某些关系和关联方交易——注册权协议”。”
上一段所述的锁定限制受特定例外情况的约束，包括：
•
在普通股发行完成后，除我们之外的任何人与普通股或在公开市场交易中获得的其他证券有关的交易；前提是没有根据《交易法》第16（a）条提交申请，在此类公开市场交易中获得的普通股或其他证券的后续销售中需要或自愿进行；
​
•
在某些情况下，自然人通过遗嘱或无遗嘱转让普通股或任何可转换为普通股的证券，作为善意的礼物或出于善意的遗产规划目的，为该自然人或该自然人的直系亲属的直接或间接利益而设立的任何信托，该自然人的直系亲属或任何此类个人或实体的任何代名人或托管人；分享；前提是没有根据《交易法》第16（a）条提交申请，与此类后续转让或分配有关的要求或自愿作出，但通过遗嘱或无遗嘱转让的情况除外；
​
•
通过法律实施，包括根据法院命令（包括最终国内命令、离婚协议、离婚令或分居协议或其他命令）或监管机构的命令，转让普通股或任何可转换为普通股的证券；
​
 
171
 
•
如果签名人不是自然人，则向任何（i）公司、合伙企业、有限责任公司、信托或其他实体分配或转让普通股或任何可转换为普通股的证券，在每种情况下，（A）控制，或受其控制或受其共同控制，该人或该人的直系亲属，或（B）是签署人的直接或间接关联方（定义见《证券法》第405条规定），或投资基金或其他控制、控制的实体，由签名人或签名人的关联方管理或管理或受其共同控制（为免生疑问，包括，如果签名人是合伙企业，则向其普通合伙人或继任合伙企业或基金，或由该合伙管理的任何其他基金）或（b）作为该人向其股东、合伙人（包括任何有限合伙人）、成员或 其他股权持有人雇员或公司；
​
•
根据《交易法》第10b5-1条代表公司股东、高级职员或董事制定交易计划以转让普通股，前提是（i）该计划未规定在限制期内转让普通股，以及在公司要求或自愿根据《交易法》发布公告或备案的情况下，该计划的制定，此类公告或备案应包括一项声明，表明在限制期内不得根据该计划进行普通股转让；
​
•
公司在行使期权或认股权证或转换本招股说明书之日发行在外的证券时发行普通股，承销商已收到书面通知；
​
•
善意的第三方要约收购、合并、合并或其他类似交易经本公司董事会（或其正式授权的委员会）批准，涉及本公司控制权变更，其中收购方成为实益拥有人（定义见规则13d-3和《交易法》第13d-5条）超过该交易后公司普通股总投票权的50%；或者
​
•
根据承销协议向承销商出售普通股。
​
摩根士丹利有限责任公司和摩根大通证券有限责任公司可自行决定随时全部或部分释放受上述锁定协议约束的普通股和其他证券。另请参阅“符合未来出售条件的股票——锁定协议”。”
为了促进普通股的发行，承销商可能会从事稳定、维持或以其他方式影响普通股价格的交易。具体而言，承销商出售的股份可能多于他们根据承销协议有义务购买的股份，从而形成空头头寸。如果卖空头寸不超过承销商根据超额配股权可购买的股份数量，则卖空被覆盖。承销商可以通过行使超额配股权或在公开市场上购买股票来结束担保卖空。在确定结束担保卖空的股份来源时，承销商将考虑（其中包括）股份的公开市场价格与超额配股权下的可用价格相比。承销商也可能出售超过超额配股权的股票，从而形成裸空头寸。承销商必须关闭任何裸 通过在公开市场上购买股票的空头头寸。如果承销商担心定价后公开市场上普通股的价格可能存在下行压力，从而可能对购买本次发行的投资者产生不利影响，则更有可能建立裸空头寸。作为促进本次发行的额外手段，承销商可以在公开市场上竞标和购买普通股，以稳定普通股的价格。这些活动可能会将普通股的市场价格提高或维持在独立市场水平之上，或者防止或阻止普通股市场价格的下跌。承销商无需从事这些活动，并可随时终止任何这些活动。
我们、出售股东和承销商已同意就某些责任（包括《证券法》规定的责任）相互赔偿。
电子格式的招股说明书可在参与本次发行的一名或多名承销商或销售集团成员（如有）维护的网站上提供。代表可以同意
 
172
 
将一些普通股分配给承销商，以出售给他们的在线经纪账户持有人。互联网分配将由代表分配给可能在与其他分配相同的基础上进行互联网分配的承销商。
承销商及其各自的附属机构是从事各种活动的全方位服务金融机构，这些活动可能包括证券交易、商业和投资银行、财务咨询、投资管理、投资研究、本金投资、对冲、融资和经纪活动。某些承销商及其各自的附属公司不时为我们提供并可能在未来提供各种财务咨询和投资银行服务，他们为此收取或将收取惯常的费用和开支。
此外，在他们各种业务活动的日常过程中，承销商及其各自的关联方可以为自己和客户的账户进行或持有广泛的投资，并积极交易债务和股权证券（或相关衍生证券）和金融工具（包括银行贷款）并可随时持有此类证券和工具的多头和空头头寸。此类投资和证券活动可能涉及我们的证券和工具。承销商及其各自的附属公司也可能就此类证券或工具提出投资建议或发表或发表独立研究意见，并可随时持有或向客户推荐他们收购此类证券和工具的多头或空头头寸。
产品定价
在此次发行之前，我们的普通股没有公开市场。首次公开发售价格由我们与代表协商确定。在确定首次公开募股价格时考虑的因素包括我们的未来前景和我们行业的整体前景、我们最近期间的销售、收益和某些其他财务和经营信息，以及市盈率、市销率、证券的市场价格，以及从事与我们类似活动的公司的某些财务和运营信息。
销售限制
除美国外，我们或承销商未采取任何行动允许在需要为此目的采取行动的任何司法管辖区公开发售本招股说明书所提供的证券。本招股说明书所提供的证券不得直接或间接提供或出售，也不得在任何司法管辖区分发或发布本招股说明书或与任何此类证券的要约和销售有关的任何其他发行材料或广告，除非在导致遵守该司法管辖区的适用规则和条例的情况下。建议持有本招股说明书的人士自行了解并遵守与本招股说明书的发售和分发有关的任何限制。本招股说明书不构成在任何司法管辖区出售本招股说明书提供的任何证券的要约或要约购买要约 招揽是非法的。
欧洲经济区
对于欧洲经济区的每个成员国（每个，一个“相关国家”），在发布有关普通股的招股说明书之前，没有或将根据向该相关国家的公众发售普通股，该招股说明书已获得该相关国家主管当局的批准，或在适当情况下，在另一个相关国家批准并通知该相关国家的主管当局，所有这些都按照招股章程规定，但根据招股说明书的以下豁免，可以随时在该相关国家向公众发行普通股规定：
(a)
任何法律实体，即《招股章程条例》所定义的合格投资者；
​
(b)
向少于150名自然人或法人（《招股章程条例》所定义的合格投资者除外），但须事先获得代表对任何此类要约的同意；或者
​
 
173
 
（C）
属于《招股章程》第一条第（四）项规定的其他情形，
​
但此类普通股的发行不得要求我们或我们的任何代表根据招股章程第3条发布招股说明书或根据招股章程第23条补充招股说明书。
位于相关州的每个人，向其提出任何普通股要约或收到有关普通股要约的任何通信，或最初获得任何普通股的人，将被视为已表示、保证、承认并同意我们和每个承销商（1）它是招股章程第2（e）条所指的“合格投资者”；（2）如果它作为金融中介获得的任何普通股作为该术语在《招股章程条例》第1（4）条中使用，其在要约中获得的普通股不是代表，也不是为了要约或转售而获得的，合格投资者以外的任何相关国家的人，如招股章程条例中定义的术语，或在代表事先同意要约或转售的情况下，或在其获得普通股的情况下代表 对于合格投资者以外的任何相关国家的人，根据招股章程规定，向其发行这些普通股不被视为已向这些人提出。
我们、承销商以及我们和他们各自的附属公司将依赖上述陈述、确认和协议的真实性和准确性。
本招股说明书的编制基础是，在任何相关州的任何普通股要约都将根据招股章程条例豁免发布普通股要约招股说明书的要求。因此，任何人提出或打算提出要约作为本招股说明书中拟发行的普通股的相关状态只能在不产生义务的情况下这样做我们或任何承销商根据《招股章程条例》第3条就此类要约发布招股说明书。在我们或承销商有义务为此类要约发布招股说明书的情况下，我们和承销商均未授权，也未授权进行任何普通股要约。
就本条款而言，与任何相关国家的任何股份有关的“向公众要约”的表述是指以任何形式和任何方式传达有关要约条款的充分信息以及为使投资者能够决定购买或认购任何普通股而发行的任何普通股；“招股章程条例”一词是指条例2017/1129（经修订）。
英国
在发布与金融行为监管局批准的普通股相关的招股说明书之前，没有或将根据向英国公众发售的普通股发售，除了普通股可以随时在英国向公众发售：
(a)
任何属于英国招股章程规定的“合格投资者”的法律实体；
​
(b)
向少于150名自然人或法人（英国招股章程定义的“合格投资者”除外），但须事先获得承销商对任何此类要约的同意；或者
​
（C）
在《2000年金融服务和市场法》（经修订，“FSMA”）第86条规定的任何其他情况下，
​
但此类普通股的发行不得导致要求我们或任何承销商根据FSMA第85条发布招股说明书或根据英国招股章程条例第23条发布补充招股说明书。
 
174
 
向其提出任何普通股要约或收到有关普通股要约的任何通信或最初获得任何普通股的位于英国的每个人，将被视为已表示、保证、承认并同意我们和每个承销商（1）它是英国招股章程第2（e）条所指的“合格投资者”；（2）如果其作为金融中介获得的任何普通股作为该术语在英国招股章程第1（4）条中使用，其在要约中获得的普通股不是代表，也不是为了要约或转售而获得的，合格投资者以外的英国人，如英国招股章程条例中定义的术语，或在代表事先同意要约或转售的情况下，或在其收购普通股的情况下 代表合格投资者以外的英国人，根据英国招股章程条例，向其提供这些普通股的要约不被视为已向此类人提出。
我们、承销商以及我们和他们各自的附属公司将依赖上述陈述、确认和协议的真实性和准确性。
本招股说明书的编制基础是，在英国的任何普通股要约都将根据FSMA第86条规定的豁免发布普通股要约招股说明书的要求进行。因此，任何人在英国提出或打算提出作为本招股说明书中拟发行的普通股的要约，只能在不产生义务的情况下这样做我们或任何承销商根据FSMA第85条就此类要约发布招股说明书。在我们或承销商有义务为此类要约发布招股说明书的情况下，我们和承销商均未授权，也未授权进行任何普通股要约。
就本条款而言，与英国任何普通股有关的“向公众要约”一词是指以任何形式和任何方式传达有关要约条款的充分信息以及为使投资者能够决定购买或认购任何普通股而发行的任何普通股，“英国招股章程条例”一词是指2017/1129条例，因为它构成国内法律的一部分2018年欧盟（退出）法案。
各承销商均已声明并同意：
(a)
它仅传达或导致传达并且只会传达或促使传达其收到的与发行有关的FSMA第21条所指的参与投资活动的邀请或诱因或在FSMA第21（1）条不适用于我们的情况下出售我们的普通股；和
​
(b)
它已遵守并将遵守FSMA的所有适用规定，涉及其就我们在英国、来自英国或以其他方式涉及英国的普通股所做的任何事情。
​
加拿大
普通股只能出售给购买者，或被视为购买者，作为认可投资者的委托人，如国家文书45-106中所定义招股说明书豁免或第73.3（1）条证券法（安大略省），并且是国家文书31-103中定义的许可客户注册要求、豁免和持续的注册人义务.任何普通股的转售都必须根据适用证券法的招股说明书要求的豁免或在不受其约束的交易中进行。
如果本招股说明书（包括对其的任何修订）包含虚假陈述，加拿大某些省或地区的证券立法可能会为买方提供撤销或损害赔偿的补救措施，但解除或损害赔偿的救济由购买者在购买者所在省或地区证券立法规定的期限内行使。买方应参考
 
175
 
买方所在省或地区证券立法的任何适用条款，以了解这些权利的详情或咨询法律顾问。
根据National Instrument 33-105第3A.3节（或者，对于由非加拿大司法管辖区的政府发行或担保的证券，第3A.4节）承保冲突（NI 33-105），承销商无需遵守NI 33-105关于与本次发行有关的承销商利益冲突的披露要求。
澳大利亚
尚未向澳大利亚证券和投资委员会（“ASIC”）提交与此次发行有关的配售文件、招股说明书、产品披露声明或其他披露文件。本招股说明书不构成《2001年公司法》（“公司法”）下的招股说明书、产品披露声明或其他披露文件，也不旨在包括招股说明书、产品披露声明或其他披露文件所需的信息。公司法。
在澳大利亚，普通股的任何要约只能向“资深投资者”（根据《公司法》第708（8）条的含义）的人（“豁免投资者”）提出，“专业投资者”（根据《公司法》第708（11）条的含义）或以其他方式根据《公司法》第708条中包含的一项或多项豁免，以便在不向投资者披露的情况下发行普通股是合法的《公司法》第6D章。
澳大利亚豁免投资者申请的普通股不得在根据发售分配之日起12个月内在澳大利亚发售，除非根据《公司法》第708条的豁免或其他规定，不需要根据《公司法》第6D章向投资者披露或要约是根据符合《公司法》第6D章的披露文件进行的。任何购买股票的人都必须遵守此类澳大利亚销售限制。
本招股说明书仅包含一般信息，并未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或特定需求。它不包含任何证券建议或金融产品建议。在作出投资决定之前，投资者需要考虑本招股说明书中的信息是否适合其需要、目标和情况，并在必要时就这些事项寻求专家意见。
瑞士
本文件无意构成购买或投资证券的要约或招揽。证券不得在瑞士金融服务法（“FinSA”）所指的瑞士直接或间接公开发售，并且没有或将不会申请允许证券在任何交易场所（交易所或多边交易场所）交易贸易设施）在瑞士。根据FinSA，本文件或与证券有关的任何其他发售或营销材料均不构成招股说明书，并且本文件或与证券有关的任何其他发售或营销材料均不得在瑞士公开分发或以其他方式公开提供。
日本
没有根据日本金融商品交易法（1948年第25号法，经修订）（“FIEL”）第4条第1款就申请征求进行或将进行注册用于收购普通股。
因此，普通股没有直接或间接地提供或出售，也不会直接或间接地在日本或向任何日本居民或为其利益提供或出售（此处使用的术语是指居住在日本的任何人，包括根据日本法律组建的任何公司或其他实体）或向其他人直接或间接在日本重新发售或转售，或向或为利益而重新发售或转售
 
176
 
任何日本居民，除非根据注册要求的豁免，并以其他方式遵守FIEL和日本的其他适用法律和法规。
对于合格机构投资者（“QII”）
请注意，与普通股相关的新发行或二级证券（均如FIEL第4条第2款所述）的征集构成“仅QII私募”或“仅QII二次分配”（如第1段所述，FIEL第23-13条）。FIEL第4条第1款另有规定的有关任何此类招揽的披露尚未就普通股进行。普通股只能转让给QII。
对于非QII投资者
请注意，与普通股相关的新发行或二级证券（均如FIEL第4条第2款所述）的征集构成“少量私募”或“少量私募二次分配”（如第4段所述，FIEL第23-13条）。FIEL第4条第1款另有规定的有关任何此类招揽的披露尚未就普通股进行。普通股只能整体转让，不得细分给单一投资者。
迪拜国际金融中心
本招股说明书涉及根据迪拜金融服务管理局（“DFSA”）的发行证券规则进行的豁免要约。本招股说明书旨在仅分发给DFSA发行证券规则中指定类型的人员。不得将其交付给任何其他人或由任何其他人依赖。DFSA不负责审查或核实与豁免要约相关的任何文件。DFSA尚未批准本招股说明书，也未采取措施核实此处所述的信息，并且对招股说明书不承担任何责任。本招股说明书所涉及的普通股可能缺乏流动性和/或转售受到限制。所提供普通股的潜在购买者应对普通股进行自己的尽职调查。如果您不理解本招股说明书的内容，您应该咨询授权的财务顾问。
香港
在不构成《公司（清盘及杂项条文）条例》（第19章）所指的向公众要约的情况下，不得通过（i）以外的任何文件在香港发售或出售普通股。香港法例第32条）或《公司（清盘及杂项条文）条例》，或不构成《证券及期货条例》（第香港法例第571条）或《证券及期货条例》，或《证券及期货条例》及其下制定的任何规则所定义的“专业投资者”，在其他情况下，不会导致该文件成为《公司（清盘及杂项条文）条例》所定义的“招股说明书”，并且没有广告，与普通股有关的邀请或文件可能会发出或可能由任何人为发行目的而拥有（在 每种情况，无论是在香港还是其他地方），针对或可能被访问或阅读的内容，香港公众（除了如果香港证券法允许这样做），但仅出售给香港境外人士或仅出售给证券中定义的香港“专业投资者”的股份除外《期货条例》及根据该条例订立的任何规则。
新加坡
本招股说明书尚未在新加坡金融管理局注册为招股说明书。因此，本招股说明书以及与要约或出售或认购或购买普通股有关的任何其他文件或材料不得流通或分发，也不得提供或出售普通股，或被邀请直接或间接向除（i）机构投资者（定义见
 
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根据证券及期货法第4A条、新加坡第289章或SFA）根据SFA第274条，根据第275条向相关人员（定义见SFA第275（2）条）（1）SFA，或任何人根据SFA第275（1A）条，并根据SFA第275条规定的条件，或以其他方式根据SFA的任何其他适用条款并根据其条件，在每种情况下，均须遵守SFA中规定的条件。
如果普通股是由作为唯一业务是持有投资的公司（非合格投资者（定义见SFA第4A条））的相关人员根据SFA第275条认购或购买的并且其全部股本由一个或多个个人拥有，每个人都是合格投资者，该公司的证券（定义见SFA第239（1）条）在此后6个月内不得转让该公司已根据SFA第275条获得普通股，但：（1）根据SFA第274条向机构投资者或相关人（定义见SFA第275（2）条），（2）如果此类转让源于根据SFA第275（1A）条对该公司证券的要约，（3）没有或将不会为转让提供对价，（4）如果转让是通过法律，（5）根据SFA第276（7）条的规定，或（6）如指定 新加坡2005年证券和期货（投资要约）（股票和债券）条例第32条或第32条。
如果普通股是由作为信托的相关人员（如果受托人不是合格投资者（定义见SFA第4A条））根据SFA第275条认购或购买的，其唯一目的是持有投资并且信托的每个受益人都是合格的投资者，受益人在该信托中的权利和权益（无论如何描述）在此后6个月内不得转让该信托已根据SFA第275条获得普通股，但：（1）根据SFA第274条向机构投资者或相关人（定义见SFA第275（2）条），（2）如果此类转让源于按条款提出的要约每次交易以不少于200,000新元（或等值的外币）的代价获得此类权利或权益（无论该金额是以现金支付还是通过证券或其他资产交换支付），（3）不考虑或将不考虑 对于转让，（4）如果转让是依法进行的，（5）SFA第276（7）条规定的，或（6）第32条规定的。
新加坡SFA产品分类——根据SFA第309B条和2018年证券和期货（资本市场产品）条例（“CMP条例2018”），本公司已确定并特此通知所有相关人员（定义见CMP条例2018），普通股是“规定的资本市场产品”（定义见CMP条例2018）和除外投资产品（定义见MAS通知SFA 04-N12：关于投资产品销售的通知和MAS通知FAA-N16：通知关于投资产品的建议）。
 
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民事责任的送达和执行
美国证券法
我们是根据荷兰法律注册成立的，我们的大多数董事居住在美国境外。我们和董事的大部分资产位于美国境外。投资者可能无法在美国境内向我们或我们的非美国居民董事或执行官提供程序服务，或在美国收集和执行针对我们或他们的判决，包括基于美国联邦证券法民事责任条款的判决。
如果美国法院对我们或我们的董事作出判决，您将需要在我们或相关董事拥有资产的司法管辖区执行此类判决。因此，如果您认为您的权利受到适用证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能对我们或美国境外的这些人提起诉讼。即使您成功提起此类诉讼，美国以外的法律也可能使您无法对我们的资产或我们董事的资产执行判决。虽然美国法院判决在美国境外的可执行性如下所述，但您应根据需要咨询您自己的顾问，以在荷兰或美国以外的其他地方执行判决。
目前，美国和荷兰之间没有关于相互承认和执行民商事判决（仲裁裁决除外）的条约。因此，美国任何联邦或州法院基于民事责任作出的关于支付款项的最终判决，无论是否仅基于美国联邦证券法，除非相关索赔在荷兰有管辖权的法院重新提起诉讼，否则不会在荷兰自动被承认或强制执行。然而，根据目前的做法，荷兰法院通常会在遵守某些程序要求的情况下，承认并执行判决，如果该判决（i）是最终判决，并且是由根据国际公认的管辖权理由确立其管辖权的法院作出的，没有违反原则作出适当的程序（Behoorlijke法律不违反荷兰的公共政策，并且不违反（A）荷兰法院在同一当事人之间的争议中作出的先前判决，（b）外国法院在同一当事人之间的争议中作出的关于同一标的并基于同一诉讼因由的先前判决，前提是该先前判决能够在荷兰得到承认。荷兰法院可能会拒绝承认和执行惩罚性赔偿或其他裁决。如果荷兰法院维持美国法院的最终判决并将其视为决定性证据，荷兰法院通常会作出相同的判决，而不会就案情再次提起诉讼。
此外，荷兰法院可以减少美国法院授予的损害赔偿金额，并仅在补偿实际损失或损害所必需的范围内承认损害赔偿。美国法院在荷兰的判决的执行和承认完全受荷兰民事诉讼法的规定管辖（Wetboek van Burgerlijke Rechtsv订购).基于上述情况，无法保证美国投资者将能够执行在美国法院就民事和商业事务获得的任何判决，包括根据美国联邦证券作出的判决。
荷兰民事诉讼程序在许多方面与美国民事诉讼程序有很大不同。就证据的出示而言，美国法律和其他几个基于普通法的司法管辖区的法律规定了审前证据开示，诉讼各方在审判前可以强制对方或第三方出示文件和证人作证的程序。以这种方式获得的证据可能对任何诉讼的结果具有决定性。荷兰法律不存在此类预审发现程序。如果董事或其他第三方对荷兰公司承担责任，只有公司本身可以对这些方提起民事诉讼。个人股东无权代表公司提起诉讼。只有在第三人对公司承担责任的原因也构成直接针对股东的侵权行为的情况下，该股东才享有个人权利 以自己的名义对此类第三方采取行动。《荷兰民法典》确实规定了集体提起此类诉讼的可能性，旨在保护具有类似利益的一群人的权利的基金会或协会可以提起集体诉讼。集体诉讼本身不会导致支付金钱损害赔偿的命令，而可能只会导致宣告性判决
 
179
 
(维克拉林·范·雷赫特).为了获得损害赔偿，个人索赔人可以根据基金会或协会获得的宣告性判决提出索赔，但仍需要单独起诉被告要求损害赔偿。或者，为了获得损害赔偿，基金会或协会与被告可能会（通常基于此类宣告性判决）达成和解。荷兰法院可以宣布和解协议对所有受害方具有约束力，并为个别受害方选择退出。个别受害方也可以自己提出损害赔偿的民事索赔。
法律事务
本招股说明书发行普通股的有效性与本次发行有关的与荷兰法律有关的某些其他法律事务将由Stibbe N.V.转交给我们。与本次发行有关的某些法律事务将由Simpson Thacher & Bartlett LLP转交给我们，关于美国联邦和纽约州法律的问题。与本次发行有关的某些法律事务将由Latham & Watkins LLP转交给承销商，涉及美国联邦和纽约州法律事务。
专家
hear.com集团截至2020年9月30日和2019年以及2018年10月1日的合并财务报表以及截至2020年9月30日的两年期间的每一年的合并财务报表已由独立注册会计师事务所RSM US LLP审计，如他们的报告中所述，并根据该报告以及该公司作为会计和审计专家的权威而包含在本招股说明书和注册声明中。
在哪里可以找到其他信息
我们已根据《证券法》向美国证券交易委员会提交了一份关于本招股说明书提供的普通股的F-1表注册声明。本招股说明书是注册声明的一部分，不包含注册声明及其附件和附表中规定的所有信息，根据美国证券交易委员会的规则和条例，其中的部分内容已被省略。有关我们和我们普通股的更多信息，您应该参阅注册声明及其附件和附表。
本次发行完成后，我们将遵守《交易法》的信息要求。因此，我们将被要求向SEC提交报告和其他信息，包括20-F表的年度报告和6-K表的报告。我们将在财政年度结束后的四个月内向SEC提交20-F表格年度报告。我们向SEC提交的文件将在SEC网站http://www.sec.gov上向公众开放。这些文件也将在我们的网站www.hear.com的“投资者关系”标题下向公众提供或访问。我们向SEC提交的信息或包含在我们的公司网站或我们可能维护的任何其他网站上或可通过这些网站访问的信息不属于本招股说明书或本招股说明书所属的注册声明的一部分。
作为外国私人发行人，我们根据《交易法》不受（其中包括）规定委托书的提供和内容的规则的约束，我们的董事和主要股东不受《交易法》第16条。此外，根据《交易法》，我们不需要像根据《交易法》注册证券的美国公司那样频繁或迅速地向SEC提交定期报告和财务报表。
 
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合并财务报表索引
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经审计的合并财务报表 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
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F-1
 
独立注册会计师事务所报告
致Audibene GmbH的管理层：
对财务报表的意见
我们审计了随附的柏林Audibene GmbH及其直接子公司，以及美国hear.com有限责任公司、印度Soundrise Hearing Solutions Private Limited和韩国hear.com韩国有限公司的合并资产负债表，这些都是WS Audiology S/A、丹麦Lynge的间接子公司（统称，hear.com或本公司）截至2020年9月30日和2019年以及2018年10月1日，以及截至2020年9月30日止两个财政年度的综合亏损、权益变动和现金流量合并报表以及合并财务报表的相关附注（统称，财务报表）。我们认为，财务报表在所有重大方面公允反映了公司截至2020年9月30日和2019年以及2018年10月1日的财务状况，以及两者的经营业绩和现金流量。截至9月30日的财政年度，2020年符合国际财务报告准则 由国际会计准则委员会发布。
意见依据
这些财务报表是公司管理层的责任。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和美国证券交易委员会的适用规则和法规，我们必须独立于公司委员会和PCAOB。
我们根据PCAOB的标准和美国普遍接受的审计标准进行审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以便对财务报表是否不存在由于错误或舞弊导致的重大错报获取合理保证。公司无需也未受聘对其财务报告内部控制进行审计。作为审计的一部分，我们需要了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不发表此类意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上检查有关财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
/s/RSM美国律师事务所
自2020年以来，我们一直担任公司的审计师。
英尺。佛罗里达州劳德代尔
2021年2月5日
 
F-2
 
合并资产负债表
​ ​ ​ ​ ​ ​
9月30日，
​ ​
10月1日，
2018
​
（以千欧元计）
​ ​
笔记
​ ​
2020
​ ​
2019
​
物业、厂房及设备 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流动资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
现金及现金等价物
​ ​
11
​ ​ ​ ​ 4,121 ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ 1,022 ​ ​
应收账款，净额
​ ​
12
​ ​ ​ ​ 30,377 ​ ​ ​ ​ ​ 25,094 ​ ​ ​ ​ ​ 19,120 ​ ​
WS Audiology集团公司的应收账款
​ ​
27
​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 61 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​
其他流动金融资产
​ ​
13
​ ​ ​ ​ 1,772 ​ ​ ​ ​ ​ 778 ​ ​ ​ ​ ​ 511 ​ ​
库存，净额
​ ​
14
​ ​ ​ ​ 10,756 ​ ​ ​ ​ ​ 8,027 ​ ​ ​ ​ ​ 8,289 ​ ​
应收所得税
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 118 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 28 ​ ​
其他流动资产
​ ​
15
​ ​ ​ ​ 3,036 ​ ​ ​ ​ ​ 2,580 ​ ​ ​ ​ ​ 1,844 ​ ​
流动资产总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 50,185 ​ ​ ​ ​ ​ 37,470 ​ ​ ​ ​ ​ 30,843 ​ ​
非流动资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
无形资产，净值
​ ​
16
​ ​ ​ ​ 12,573 ​ ​ ​ ​ ​ 7,875 ​ ​ ​ ​ ​ 5,181 ​ ​
物业及设备净额
​ ​
17
​ ​ ​ ​ 4,214 ​ ​ ​ ​ ​ 1,725 ​ ​ ​ ​ ​ 1,614 ​ ​
使用权资产，净额
​ ​
18
​ ​ ​ ​ 5,997 ​ ​ ​ ​ ​ 5,221 ​ ​ ​ ​ ​ 4,902 ​ ​
应收账款，净额
​ ​
12
​ ​ ​ ​ 8,821 ​ ​ ​ ​ ​ 3,455 ​ ​ ​ ​ ​ 224 ​ ​
其他金融资产
​ ​
13
​ ​ ​ ​ 1,432 ​ ​ ​ ​ ​ 1,080 ​ ​ ​ ​ ​ 350 ​ ​
非流动资产合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 33,037 ​ ​ ​ ​ ​ 19,356 ​ ​ ​ ​ ​ 12,271 ​ ​
总资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 83,222 ​ ​ ​ ​ ​ 56,826 ​ ​ ​ ​ ​ 43,114 ​ ​
负债和权益 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
流动负债 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
贸易应付款项
​ ​
20
​ ​ ​ ​ 21,130 ​ ​ ​ ​ ​ 15,146 ​ ​ ​ ​ ​ 9,665 ​ ​
对WS Audiology集团公司的负债
​ ​
27
​ ​ ​ ​ 1,270 ​ ​ ​ ​ ​ 804 ​ ​ ​ ​ ​ 122 ​ ​
流动租赁负债
​ ​
31
​ ​ ​ ​ 1,413 ​ ​ ​ ​ ​ 1,222 ​ ​ ​ ​ ​ 920 ​ ​
所得税负债
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 63 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他流动负债
​ ​
22
​ ​ ​ ​ 10,010 ​ ​ ​ ​ ​ 7,070 ​ ​ ​ ​ ​ 4,090 ​ ​
流动负债合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 33,886 ​ ​ ​ ​ ​ 24,242 ​ ​ ​ ​ ​ 14,797 ​ ​
非流动负债 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
对WS Audiology集团公司的负债
​ ​
27
​ ​ ​ ​ 133,164 ​ ​ ​ ​ ​ 98,369 ​ ​ ​ ​ ​ 75,206 ​ ​
租赁负债
​ ​
31
​ ​ ​ ​ 4,907 ​ ​ ​ ​ ​ 4,114 ​ ​ ​ ​ ​ 3,982 ​ ​
规定
​ ​
21
​ ​ ​ ​ 115 ​ ​ ​ ​ ​ 34 ​ ​ ​ ​ ​ 54 ​ ​
其他负债
​ ​
22
​ ​ ​ ​ 1,247 ​ ​ ​ ​ ​ 959 ​ ​ ​ ​ ​ 422 ​ ​
非流动负债合计
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 139,433 ​ ​ ​ ​ ​ 103,476 ​ ​ ​ ​ ​ 79,664 ​ ​
负债总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 173,319 ​ ​ ​ ​ ​ 127,718 ​ ​ ​ ​ ​ 94,461 ​ ​
公平
​ ​
24
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
归属于WS Audiology的净资产
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (92,545) ​ ​ ​ ​ ​ (69,555) ​ ​ ​ ​ ​ (52,278) ​ ​
货币换算差异
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 2,448 ​ ​ ​ ​ ​ (1,337) ​ ​ ​ ​ ​ 931 ​ ​
总股本
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (90,097) ​ ​ ​ ​ ​ (70,892) ​ ​ ​ ​ ​ (51,347) ​ ​
总负债及权益
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 83,222 ​ ​ ​ ​ ​ 56,826 ​ ​ ​ ​ ​ 43,114 ​ ​
所附附注是合并财务报表的组成部分
 
F-3
 
综合损失综合报表
​ ​ ​ ​ ​ ​
财政年度结束
9月30日，
​
（以千欧元计）
​ ​
笔记
​ ​
2020
​ ​
2019
​
收入
​ ​
3
​ ​ ​ ​ 151,090 ​ ​ ​ ​ ​ 119,668 ​ ​
营业费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入成本，不包括折旧和摊销
​ ​
4
​ ​ ​ ​ (73,427) ​ ​ ​ ​ ​ (59,077) ​ ​
营销和销售费用
​ ​
5
​ ​ ​ ​ (78,865) ​ ​ ​ ​ ​ (62,926) ​ ​
一般及行政开支
​ ​
6
​ ​ ​ ​ (10,096) ​ ​ ​ ​ ​ (6,987) ​ ​
折旧及摊销
​ ​
7
​ ​ ​ ​ (5,516) ​ ​ ​ ​ ​ (3,526) ​ ​
其他营业收入，净额
​ ​
8
​ ​ ​ ​ 301 ​ ​ ​ ​ ​ 198 ​ ​
运营损失
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (16,513) ​ ​ ​ ​ ​ (12,650) ​ ​
利息收入
​ ​
9
​ ​ ​ ​ 1,124 ​ ​ ​ ​ ​ 205 ​ ​
利息支出
​ ​
9
​ ​ ​ ​ (7,153) ​ ​ ​ ​ ​ (5,068) ​ ​
其他财务收入（费用），净额
​ ​
9
​ ​ ​ ​ (439) ​ ​ ​ ​ ​ 156 ​ ​
所得税前亏损
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (22,981) ​ ​ ​ ​ ​ (17,357) ​ ​
所得税费用
​ ​
10
​ ​ ​ ​ (130) ​ ​ ​ ​ ​ (41) ​ ​
净亏损
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (23,111) ​ ​ ​ ​ ​ (17,398) ​ ​
其他综合收益（亏损） ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
可能重分类至损益的项目
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
货币换算差异
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
未实现收益和（损失）净额的变化
​ ​
2
​ ​ ​ ​ 3,785 ​ ​ ​ ​ ​ (2,268) ​ ​
其他综合收益（亏损）总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3,785 ​ ​ ​ ​ ​ (2,268) ​ ​
综合损失总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (19,326) ​ ​ ​ ​ ​ (19,666) ​ ​
所附附注是合并财务报表的组成部分
 
F-4
 
合并权益变动表
（以千欧元计）
​ ​
笔记
​ ​
净资产
归因于
WS听力学
​ ​
货币
翻译
差异
​ ​
总股本
归因于
WS听力学
​
2018年10月1日余额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (52,278) ​ ​ ​ ​ ​ 931 ​ ​ ​ ​ ​ (51,347) ​ ​
本期净亏损
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (17,398) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (17,398) ​ ​
本期其他综合损失
​ ​
2
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (2,268) ​ ​ ​ ​ ​ (2,268) ​ ​
本期综合亏损总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (17,398) ​ ​ ​ ​ ​ (2,268) ​ ​ ​ ​ ​ (19,666) ​ ​
与股东的其他交易
​ ​
24
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
2019年9月30日余额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (69,555) ​ ​ ​ ​ ​ (1,337) ​ ​ ​ ​ ​ (70,892) ​ ​
2019年10月1日余额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (69,555) ​ ​ ​ ​ ​ (1,337) ​ ​ ​ ​ ​ (70,892) ​ ​
本期净亏损
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (23,111) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (23,111) ​ ​
本期其他综合收益
​ ​
2
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,785 ​ ​ ​ ​ ​ 3,785 ​ ​
本期综合（亏损）收入总额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (23,111) ​ ​ ​ ​ ​ 3,785 ​ ​ ​ ​ ​ (19,326) ​ ​
与股东的其他交易
​ ​
24
​ ​ ​ ​ 121 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
2020年9月30日余额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (92,545) ​ ​ ​ ​ ​ 2,448 ​ ​ ​ ​ ​ (90,097) ​ ​
所附附注是合并财务报表的组成部分
 
F-5
 
合并现金流量表
​ ​ ​ ​ ​ ​
财政年度结束
9月30日，
​
（以千欧元计）
​ ​
笔记
​ ​
2020
​ ​
2019
​
经营活动产生的现金流量 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
净亏损
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (23,111) ​ ​ ​ ​ ​ (17,398) ​ ​
调整净亏损与经营活动中使用的净现金
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
摊销和折旧
​ ​
7
​ ​ ​ ​ 3,969 ​ ​ ​ ​ ​ 2,424 ​ ​
使用权资产折旧
​ ​
7
​ ​ ​ ​ 1,547 ​ ​ ​ ​ ​ 1,102 ​ ​
所得税费用
​ ​
10
​ ​ ​ ​ 130 ​ ​ ​ ​ ​ 41 ​ ​
利息支出，净额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 6,029 ​ ​ ​ ​ ​ 4,863 ​ ​
其他非现金费用，净额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 20 ​ ​ ​ ​ ​ 54 ​ ​
流动资产和负债的变化
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
（增加）库存减少
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (3,020) ​ ​ ​ ​ ​ 207 ​ ​
贸易及其他应收款增加
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (6,738) ​ ​ ​ ​ ​ (5,172) ​ ​
其他流动资产增加
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (1,659) ​ ​ ​ ​ ​ (965) ​ ​
贸易应付款项增加
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 7,236 ​ ​ ​ ​ ​ 5,679 ​ ​
其他流动负债和准备金增加
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3,486 ​ ​ ​ ​ ​ 2,821 ​ ​
其他资产和负债减少，净额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (5,487) ​ ​ ​ ​ ​ (3,442) ​ ​
收到的利息
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 1,124 ​ ​ ​ ​ ​ 205 ​ ​
已付所得税，净额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (187) ​ ​ ​ ​ ​ (15) ​ ​
经营活动所用现金净额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (16,661) ​ ​ ​ ​ ​ (9,596) ​ ​
投资活动产生的现金流量 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
购买无形资产、财产和设备，以及资本化的信息技术和软件开发成本
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (11,393) ​ ​ ​ ​ ​ (5,177) ​ ​
投资活动所用现金净额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (11,393) ​ ​ ​ ​ ​ (5,177) ​ ​
筹资活动产生的现金流量 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
与股东的贷款和现金池下的借款
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 39,684 ​ ​ ​ ​ ​ 20,654 ​ ​
与股东的其他交易
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 121 ​ ​ ​ ​ ​ 121 ​ ​
租赁负债的本金偿还
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (1,597) ​ ​ ​ ​ ​ (1,182) ​ ​
已付利息
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (6,903) ​ ​ ​ ​ ​ (4,876) ​ ​
筹资活动提供的现金净额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 31,305 ​ ​ ​ ​ ​ 14,717 ​ ​
汇率对现金和现金等价物的影响
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (60) ​ ​ ​ ​ ​ (36) ​ ​
现金及现金等价物的净增（减）额
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 3,191 ​ ​ ​ ​ ​ (92) ​ ​
期初现金及现金等价物
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ 1,022 ​ ​
期末现金及现金等价物
​ ​
11
​ ​ ​ ​ 4,121 ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​
所附附注是合并财务报表的组成部分
 
F-6
 
合并财务报表附注
1.业务描述和陈述基础
业务背景和描述
WS Audiology S/A，Lynge，Denmark（“WS Audiology”）的管理层正在重组其从事在线听力保健产品供应的法律实体，此处称为hear.com业务，将hear.com业务转移到新成立的公司Auris Netherlands IV NV（“Auris”），在成功完成首次公开募股后，它将更名为hear.com N.V.。
被转移到Auris的hear.com业务包括柏林Audibene有限公司及其直接子公司，以及美国hear.com有限责任公司、印度Soundrise Hearing Solutions Private Limited和韩国hear.com韩国有限公司，它们都是WS Audiology的间接子公司。所有这些合并后的法律实体一直在共同开展hear.com活动（“hear.com”、“hear.com集团”或“公司”）。hear.com集团公司在全球运营，总部位于德国，业务分布在欧洲、北美和亚洲。该公司成立于2012年，是领先的听力保健在线提供商，提供最先进的技术和独特的咨询方法。hear.com集团的收入来自直接向终端客户销售和融资租赁助听器。服务，例如配件，是通过其诊所的合作伙伴提供商或通过公司的远程听力学平台进行的。hear.com集团 公司聘请训练有素的听力专家，涵盖所有时区，并与11个国家/地区的5,000多家合作伙伴供应商合作。
hear.com集团管理层已根据国际财务报告准则（“IFRS”）和国际会计准则委员会发布的IFRS解释委员会的解释编制了这些合并财务报表。
合并财务报表包括截至2020年9月30日和2019年以及2018年10月1日的合并资产负债表、合并综合损失表、合并权益变动表、截至2020年9月30日和2019年9月30日止财政年度的合并现金流量表和合并财务报表附注（“合并财务报表”）。
合并财务报表的编制假设本公司将持续经营，并考虑在正常业务过程中变现资产以及清偿负债和承诺。合并财务报表不反映与资产的可收回性和分类或负债的金额和分类有关的任何调整，如果本公司无法持续经营，则可能需要进行任何调整。
除非另有说明，合并财务报表均以千欧元为单位编制和发布。个别金额或百分比可能会出现四舍五入差异。
合并财务报表已于2021年2月5日获得Audibene GmbH管理层的授权发布。
组合基础
在报告期内，hear.com并不是IFRS 10定义的母公司控制下的一组实体。合并财务报表因此，过去没有为内部或外部报告目的编制合并或合并财务报表。然而，本集团于呈报期间一直受最终母公司的共同控制。
 
F-7
 
合并财务报表附注（继续）
1.业务描述和陈述基础（续）
以下列表概述了截至每个报告期末和每个报告期末包含在这些合并财务报表中的法律实体，因此反映了hear.com业务，因为它将合法转让给Auris。
Audibene GmbH（德国）
Ihre H ö rger ä te Beratung GmbH（德国）
Audibene GmbH（瑞士）
Hear.com-Simply Good Hearing Inc.（加拿大）
Audibene B.V.（荷兰）
hear.com（PTY）有限公司（南非）
AudioCare Hearing Experts Malaysia Sdn Bhd（马来西亚）
听力专家有限公司（泰国）
hear.com有限责任公司（美国）
SoundRise Hearing Solutions Private Limited（印度）
hear.com韩国有限公司（韩国）
在本报告所述期间，hear.com业务完全由这些法律实体组成和经营。这些法律实体完全致力于hear.com业务，并在很大程度上独立于WS Audiology Group的其余部分运营。与WS Audiology Group的相互依赖主要限于购买助听器、参与内部银行系统以及向hear.com提供中央服务，例如财务、税务和法律服务。
合并财务报表中包含的所有实体都编制了截至2020年9月30日和2019年的IFRS报告包，已用于编制合并财务报表。
hear.com集团公司之间的交易产生的所有公司间余额、收入和费用以及未实现的损益通常都被抵消，但外汇换算的损益除外。hear.com集团公司与其余WS Audiology集团公司之间的交易根据IAS 24进行会计处理并归类为关联方交易“关联方披露”（国际会计准则第24号）。各自的未偿还余额，包括贸易账户、现金池清算账户和贷款，分别在合并资产负债表中作为单独的财务报表项目“来自WS Audiology集团公司的应收款项”或“对WS Audiology集团公司的负债”列报。有关更多信息，请参阅注释27。
本公司采用集中方法进行现金管理，并通过参与WS Audiology Group（统称“财务”）内的内部银行系统为其运营提供资金。因此，除直接存放在第三方银行的现金及现金等价物外，本公司的现金存款和资金通过现金池清算账户直接存放于库房，并作为关联方的应收账款和应付账款处理。此外，由于没有WS Audiology Group债务直接归属于本公司，因此没有将母公司层面的债务或利息费用分配至合并财务报表。通过现金池安排赚取的存款利息和关联方计息借款的应付利息历来通过现金池安排结算。
现金池存款的利息收入和关联方借款的利息支出通常基于特定国家/地区的市场利率，这些利率综合起来反映了管理层认为与第三方银行收取的利率相当的利率。有关更多信息，请参阅注释27。
合并权益变动表列示各报告期内WS Audiology应占权益的变动。在本报告所述期间，根据《国际财务报告准则》第10号，hear.com并不与母公司构成一个集团。因此，“归属于WS Audiology的净资产”是
 
F-8
 
合并财务报表附注（继续）
1.业务描述和陈述基础（续）
显示代替股本、储备和留存收益。海外业务的货币换算汇兑差额根据IAS 1单独报告“财务报表的介绍”（国际会计准则第1号）。
WS Audiology Group为hear.com提供了一些中央服务，例如财务、税务和法律服务。此类服务的相关成本，如果它们过去已向hear.com充值，则按其历史金额计入损益。为编制合并财务报表，使用管理层认为相关和合理的分配方法，已将历来未向hear.com充值的中央服务的任何剩余成本分配为一般和行政费用。重新收取和分配的成本可能并不表示合并实体独立运营时发生的成本。分配的金额被视为由股东立即结算，并相应地记录为各自的股权提取或出资。如需更多信息，请参阅注释25和28。
遵守国际财务报告准则
如上所述，hear.com以往既没有编制合并财务报表，因为它不是IFRS 10定义的一组实体，也没有编制合并财务报表。
由于IFRS没有为编制合并财务报表提供具体指南，IAS 8“会计政策、会计估计变更和错误"已用于编制合并财务报表。管理层在制定和应用会计政策时使用判断，以生成与用户相关、可靠且无偏见且在所有重大方面均完整的信息。在此过程中，管理层还考虑了IAS 8.12，该准则要求考虑其他标准制定机构的最新声明、其他财务报告要求和公认的行业惯例。
管理层应用IFRS 1“首次采用国际财务报告准则”（IFRS 1）适用于构成hear.com业务的公司集团，进而构成报告实体，可以为其准备与用户相关的信息。
由于hear.com集团并未包括在涵盖这些财务报表所涵盖的所有历史时期的同一最终母公司的合并财务报表中，因此不能使用先前的国际财务报告准则价值。因此，这些合并财务报表是在考虑截至2020年9月30日止期间生效的IFRS的情况下首次根据IFRS 1.D16（b）编制的。本公司向国际财务报告准则过渡的日期为2018年10月1日，并呈列期初资产负债表。同样，本公司在编制期初资产负债表时采用了截至2020年9月30日止期间生效的准则。追溯应用IFRS 16的例外或豁免“租赁在IFRS 1下使用的（IFRS 16）与相应的会计政策讨论“租赁，作为承租人，首次采用“在注2中。
由于本公司从未根据当地公认会计原则编制合并或合并财务报表，因此这些合并财务报表中未包括损益和权益与国际财务报告准则的对账。
2.重要会计政策摘要
估计和关键判断的使用
编制合并财务报表需要管理层作出影响报告资产和负债的金额和确认以及收入和费用的确认的估计、假设和判断。尽管这些估计、假设和判断是尽管理层所知做出的，但实际金额可能会有所不同。此类估计包括收入
 
F-9
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
整个存续期预期信用损失的确认、退货权和准备以及此类判断包括资本化的内部使用软件和确定财产和设备的使用寿命。估计、假设及判断会持续检讨。必要的调整在未来确认。
外币交易和换算
合并财务报表中各实体的财务状况和经营业绩均使用当地货币作为功能货币确定。以功能货币以外的货币计值的交易及结余产生的汇兑差额一般于相关实体的损益确认，并于综合全面亏损表的其他财务开支中呈报。
合并财务报表的报告货币为欧元。功能货币不是欧元的海外业务的资产和负债采用期末汇率换算。海外业务的收入和支出按财政年度内每个月的平均汇率换算成欧元。此类换算产生的差异通过权益在其他综合收益或损失中确认。现金流量按年内各月的平均汇率换算，而现金及现金等价物则按报告期日的汇率换算。
用于编制合并财务报表的非欧元国家货币的汇率如下：
​ ​ ​ ​ ​ ​
平均利率
每1欧元
​ ​
期末利率
每1欧元
​
​ ​ ​ ​ ​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
9月30日，
2020
​ ​
9月30日，
2019
​ ​
10月1日，
2018
​
丹麦克朗
​ ​ 丹麦克朗 ​ ​ ​ ​ 7.4614 ​ ​ ​ ​ ​ 7.4639 ​ ​ ​ ​ ​ 7.4462 ​ ​ ​ ​ ​ 7.4662 ​ ​ ​ ​ ​ 7.4564 ​ ​
印度卢比
​ ​ 印度卢比 ​ ​ ​ ​ 82.2924 ​ ​ ​ ​ ​ 79.5474 ​ ​ ​ ​ ​ 86.2990 ​ ​ ​ ​ ​ 77.1615 ​ ​ ​ ​ ​ 83.9160 ​ ​
日元
​ ​ 日元 ​ ​ ​ ​ 120.7182 ​ ​ ​ ​ ​ 124.2167 ​ ​ ​ ​ ​ 123.7600 ​ ​ ​ ​ ​ 117.5900 ​ ​ ​ ​ ​ 131.2300 ​ ​
加元
​ ​ 加元 ​ ​ ​ ​ 1.5063 ​ ​ ​ ​ ​ 1.4999 ​ ​ ​ ​ ​ 1.5676 ​ ​ ​ ​ ​ 1.4426 ​ ​ ​ ​ ​ 1.5064 ​ ​
马来西亚林吉特
​ ​ 马币 ​ ​ ​ ​ 4.7217 ​ ​ ​ ​ ​ 4.6770 ​ ​ ​ ​ ​ 4.8653 ​ ​ ​ ​ ​ 4.5592 ​ ​ ​ ​ ​ 4.7890 ​ ​
瑞士法郎
​ ​ 瑞士法郎 ​ ​ ​ ​ 1.0749 ​ ​ ​ ​ ​ 1.1226 ​ ​ ​ ​ ​ 1.0804 ​ ​ ​ ​ ​ 1.0847 ​ ​ ​ ​ ​ 1.1316 ​ ​
新加坡元
​ ​ 新元 ​ ​ ​ ​ 1.5495 ​ ​ ​ ​ ​ 1.5423 ​ ​ ​ ​ ​ 1.6035 ​ ​ ​ ​ ​ 1.5060 ​ ​ ​ ​ ​ 1.5839 ​ ​
南非兰特
​ ​ 南非兰特 ​ ​ ​ ​ 18.1845 ​ ​ ​ ​ ​ 16.1668 ​ ​ ​ ​ ​ 19.7092 ​ ​ ​ ​ ​ 16.5576 ​ ​ ​ ​ ​ 16.4447 ​ ​
韩元
​ ​ 韩元 ​ ​ ​ ​ 1,337.3398 ​ ​ ​ ​ ​ 1,300.0862 ​ ​ ​ ​ ​ 1,368.5100 ​ ​ ​ ​ ​ 1,304.8300 ​ ​ ​ ​ ​ 1,285.7500 ​ ​
泰铢
​ ​ 泰铢 ​ ​ ​ ​ 34.9513 ​ ​ ​ ​ ​ 35.7766 ​ ​ ​ ​ ​ 37.0790 ​ ​ ​ ​ ​ 33.3150 ​ ​ ​ ​ ​ 37.4480 ​ ​
美元
​ ​ 美元 ​ ​ ​ ​ 1.1199 ​ ​ ​ ​ ​ 1.1290 ​ ​ ​ ​ ​ 1.1708 ​ ​ ​ ​ ​ 1.0889 ​ ​ ​ ​ ​ 1.1576 ​ ​
分部信息
经营分部被定义为可获得单独财务信息的实体的组成部分，主要经营决策者定期评估该财务信息以进行绩效评估和资源分配。本公司的主要经营决策者根据欧洲、北美和世界其他地区的已识别经营分部管理本公司。
现金及现金等价物
现金指本公司合法拥有的不同银行的现金结余和手头现金。本公司考虑所有原始期限为三个月或以下的高流动性短期投资
 
F-10
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
为现金等价物，但与国库合并的存款除外。由于该等投资的到期时间较短，账面值为公允价值的合理估计。现金及现金等价物按其面值列账。
公允价值计量
公允价值是市场参与者在计量日以本金或在没有本金的情况下，本公司进入的最有利市场进行的有序交易中，出售一项资产所能收到或转移一项负债所支付的价格。那个日期。负债的公允价值反映了其不履约风险。
根据用于估值的输入参数，公允价值必须分配到公允价值层次结构的以下级别之一：
•
第1级：相同资产和负债在活跃市场上的报价（未经调整）市场价格，
​
•
第2级：除第1级中包含的报价外，可直接（即作为价格）或间接（即源自价格）观察到的资产或负债的输入，以及
​
•
第3级：资产或负债的输入值并非基于可观察的市场数据（即不可观察的输入值）。
​
如需更多信息，请参阅下文附注31和与金融工具相关的政策。
应收账款
贸易应收款项按摊销成本减整个存续期预期信用损失拨备计量。有关预期信用损失的更多信息，请参见附注31和相应的会计政策“金融工具、金融资产“在本笔记中。
为计量预期信用损失，贸易应收款项已根据共同信用风险特征和逾期天数进行分组。对于被视为信用减值的贸易应收款项，预期信用损失单独确定。
当所有可能的选择权已用尽且无法合理预期收回时，应收贸易账款将被撇销。
库存
存货按成本或可变现净值两者中的较低者计量。库存成本基于每个助听器的特定标识。配件的成本通常根据先进先出确定。成本包括商品成本。
可变现净值是在日常业务过程中的估计售价减去估计销售成本。
无形资产
无形资产主要包括内部开发的软件，根据IAS 38“无形资产。”
明确定义和可识别的开发项目，在完成的技术可行性、完成的充足资源的可用性、未来可能的经济利益的存在以及公司有意应用相关产品或工艺的情况下被资本化作为无形资产。其他开发成本在损益表中确认为成本
 
F-11
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
招致。开发项目的成本包括所有直接应占成本，包括工资、薪金、外部顾问、租金、材料和服务以及其他成本。无形资产按成本减累计摊销及减值计量。
估计可使用年期及摊销方法于各报告期末检讨，估计变动的影响按未来基准入账。
财产和设备
物业及设备按成本减累计折旧及减值（如有）计量。成本包括购买价格和直接归属于将资产带到其预定用途所需的地点和条件的成本。此外，与拆除和移除资产以及恢复资产所在场地相关的成本的初步估计也被添加到成本中（如果相关）。如果财产和设备项目的各个重要组成部分具有不同的使用寿命，则它们作为单独的项目进行会计处理，并单独计提折旧。
如果资产的预期使用寿命发生变化，其对折旧的影响在未来确认为会计估计变更。
折旧、摊销和减值
折旧及摊销
财产和设备的折旧和无形资产的摊销在资产的预计使用寿命内按直线法确认，估计如下：
​ 无形资产 ​ ​ ​ ​
​
内部产生的无形资产
​ ​
5年
​
​
许可证、软件和其他购买的无形资产
​ ​
5年
​
​ 不动产、厂房和设备 ​ ​ ​ ​
​
租赁改善
​ ​
8年
​
​
操作和办公设备
​ ​
4年
​
折旧和摊销费用在综合损失综合报表的单独项目中报告，包括租赁协议中使用权资产的折旧。
减值
每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，将对无形资产以及财产和设备进行减值审查。如果资产产生的现金流量在很大程度上独立于其他资产或资产组的现金流量，则在资产所属的现金产生单位（“现金产生单位”）层面进行减值测试。
资产的可收回性是通过比较资产或现金产生单位的账面金额与可收回金额来衡量的，可收回金额是资产或现金产生单位的使用价值与其公允价值减销售成本中的较高者。
如果资产或资产所属现金产生单位的账面价值高于其可收回金额，则账面价值减记至可收回金额，并在合并综合亏损表中确认减值亏损。
 
F-12
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
租赁
作为承租人
一般政策
在开始日，本公司根据未来租赁付款额的现值确认使用权资产和租赁负债。使用权资产对应于租赁开始时的现值，根据租赁期开始日前支付的款项进行调整，加上已发生的初始直接成本和拆除或恢复相关资产的估计成本。本公司的租赁主要包括房地产和车辆合同。租赁合同的期限通常为6个月至8年的固定期限，其中许多租赁具有续约选择权。
使用权资产在相关资产的使用寿命内按直线法计提折旧，并通过减值进行调整。使用权资产的使用寿命为资产的经济使用寿命或租赁期两者中较短者。
租赁负债按尚未支付的租赁付款额的现值计量。租赁付款额使用租赁内含利率折现。如果该利率无法轻易确定（通常是租赁的情况），则使用承租人的增量借款利率，是个人承租人在具有类似条款、担保和条件的类似经济环境中借入与使用权资产具有类似价值的资产所需的资金所必须支付的利率。本公司于呈列期间采用介于1.8%至13.1%之间的增量借款利率。
使用寿命少于十二个月的租赁（短期租赁）根据资产的用途在营销和销售费用或一般和管理费用中确认。本公司将与短期租赁相关的租赁付款额在租赁期内按直线法确认为费用。本公司未对任何低价值租赁进行会计处理。
首次采用
本公司采用完全追溯法采用国际财务报告准则第16号。但是，关于IFRS 1的应用“首次采用国际财务报告准则”hear.com选择应用IFRS 1.D9B（a），（b），以与租赁负债相等的金额计量使用权资产，并根据在紧接向IFRS过渡之日前在资产负债表中确认的与该租赁相关的任何预付或应计租赁付款额进行调整，并以剩余租赁付款额的现值计量过渡至国际财务报告准则之日的租赁负债，并使用本公司在过渡至国际财务报告准则之日的增量借款利率折现。
此外，本公司采取了实务权宜之计，不对租赁期在向国际财务报告准则过渡后12个月内结束的租赁应用上述租赁负债和使用权资产的要求。
作为出租人
公司为其客户提供租赁助听器的选项。本公司作为出租人时，在租赁开始时确定每项租赁是融资租赁还是经营租赁。
为对每项租赁进行分类，本公司对租赁是否转移了与标的资产所有权相关的几乎所有风险和报酬进行了全面评估。如果是这种情况，则租赁为融资租赁，如果不是，则为经营租赁。作为评估的一部分，公司考虑了某些指标，例如：
•
如果租赁在租赁期结束时将标的资产的所有权转让给承租人，
​
 
F-13
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
•
承租人可以选择以预期远低于该选择权可行使之日的公允价值的价格购买标的资产，以便在开始日合理确定该选择权将被行使，
​
•
租赁期为标的资产经济寿命的主要部分，即使所有权未转移，
​
•
在开始日，租赁付款额的现值至少相当于标的资产公允价值的几乎全部，并且
​
•
标的资产具有如此特殊的性质，只有承租人才能在不进行重大修改的情况下使用它。
​
根据上述指标，本公司的租赁分类为融资租赁。本公司签订了一项租赁助听器的协议，为期36个月。在融资租赁开始日，本公司终止确认其转移给客户的存货，并根据未来租赁付款额的现值确认收入，该现值采用租赁内含利率计算。该金额根据IFRS 9使用简化减值法计量“金融工具”（国际财务报告准则第9号）。任何预期信用损失调整或因意外违约或其他事件导致的损失均在营销和销售费用中确认。因融资租赁收取的利息在租赁期内确认为利息收入。
金融工具
金融工具是产生一方的金融资产和另一方的金融负债或权益工具的任何合同。
本公司在成为金融工具的一方时初始确认金融工具。金融资产的定期买卖在结算日确认。所有金融工具初始均按公允价值计量，并考虑可直接归属于其收购或发行的交易成本。
本公司于代价期间并无订立任何对冲安排。
金融资产
金融资产包括来自第三方和WSA集团公司的现金和现金等价物、贸易应收款项以及其他金融资产，后者主要是租赁应收款项。
根据国际财务报告准则第9号，金融资产随后按“按摊余成本”、“按公允价值变动计入其他综合收益”或“按公允价值变动计入损益”计量（FVTPL），而租赁应收款并未分配至任何计量类别。分类为其中一类取决于本公司的业务模式，并考虑金融资产的风险和工具的条款。这包括评估合同约定的现金流量是否仅是未偿还本金的利息和本金支付。
本公司所有金融资产均为以摊余成本计量的债务工具。金融资产采用实际利率法按摊余成本计量如果它是在以收取合同现金流量为目标的商业模式中持有的，并且合同条款仅导致在指定日期支付未偿还本金的利息和本金。价值变动通过损益确认。
本公司确认预期信用损失准备（“ECL”），该准备基于根据合同到期的合同现金流量与本公司所有现金流量之间的差额。
 
F-14
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
期望收到。一般减值方法采用基于金融资产自初始确认后信用质量变化的三阶段法（一般法）。在初始确认时，假定债务工具具有较低的信用风险，对此确认由未来12个月内可能发生的违约事件导致的损失准备（第一阶段：12个月的ECL）。当信用风险显着增加时，损失准备使用整个存续期ECL（第二阶段）进行计量。如果存在减值的客观证据（第三阶段），本公司还对整个存续期ECL进行会计处理并确认减值。对于自初始确认以来信用风险显着增加的信用风险敞口，无论违约发生的时间（整个存续期ECL）如何，都需要为该敞口剩余期限内的预期信用损失计提损失准备。评估是否应采用寿命期ECL 确认是基于自初始确认后发生违约的可能性或风险的显着增加。如果内部风险管理和控制系统没有更早地表明信用风险显着增加，则可反驳的假设是当付款逾期超过90天时信用风险已显着增加。本公司考虑违约概率，并在每个报告期持续监控信用风险的发展，考虑所有合理和可支持的信息和预测。如果存在以下任何迹象，本公司认为存在减值的客观证据：债务人的重大财务困难、违约、授予本不会被考虑的让步、债务人破产或财务重组或违约或拖欠付款的可能性。对于贸易应收账款，本公司应用 计算预期信用损失的简化方法。应收贸易账款汇总以根据类似风险特征确定预期信用损失。在应用简化法时，本公司不跟踪信用风险的变化，而是在每个报告日根据整个存续期预期信用损失确认损失准备。本公司已根据其历史信用损失经验建立了一个拨备矩阵，并根据特定于债务人和经济环境的前瞻性因素进行了调整。
当合同付款逾期90天时，本公司将金融资产视为违约。然而，在某些情况下，当内部或外部信息表明本公司在考虑本公司持有的任何信用增级之前不太可能全额收到未偿还的合同金额时，本公司也可能认为金融资产违约。
当从资产收取现金流量的权利已届满，且无法合理预期收回合同现金流量时，终止确认金融资产，或本公司已根据融资安排将其从资产收取现金流量的权利转让给第三方，且本公司已转移该资产的几乎所有风险和报酬。
金融负债
本公司的金融负债包括来自第三方和WSA集团公司的贸易应付款项、来自WSA集团公司的贷款和借款、租赁负债和其他金融负债，后者仅来自有信用余额的客户。
为进行后续计量，本公司的金融负债分类为按摊余成本计量的金融负债。以摊余成本计量的金融负债是指支付金额固定或可以确定的非衍生金融负债。计息贷款及借款采用实际利率法确认及后续计量。当负债被终止确认以及通过实际利率摊销过程时，收益和损失在损益中确认。摊销成本考虑了收购的任何折扣或溢价以及作为实际利率计算组成部分的费用或成本。
金融负债在负债项下的义务解除、取消或届满时终止确认。当一项现有金融负债被同一贷款人的另一项金融负债以实质上不同的条件替换，或一项现有负债的条款发生实质性修改时，该等交换或修改被视为原负债的终止确认和新负债的确认。各自账面值的差额于损益表确认。
 
F-15
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
金融工具的抵销
如果当前有可强制执行的法律权利来抵消已确认的金额，并且有意以净额结算、变现资产和清偿负债，则金融资产和金融负债被抵消并在资产负债表中报告净额同时。
规定
当本公司因过去事件而负有现时的法律或推定义务时，在资产负债表中确认准备金，履行该义务很可能需要经济利益流出，且该义务的金额能够可靠估计。
当期和递延所得税资产和负债
当期税项资产及负债乃使用截至报告期末各司法管辖区已颁布或实质颁布的税率及税法计量。
递延税项采用资产负债表负债法计量，包括资产和负债账面价值与计税基础之间的所有暂时性差异。如果主体具有抵消当期税项负债和税项资产的法律上可执行的权利，或者打算清偿当期税项负债和税项资产或同时变现资产和清偿负债，则递延税项资产和税项负债被抵消。
本公司在多个税务管辖区开展业务，这些管辖区的税务立法可能非常复杂并需要进行解释。在确定所得税、递延税项资产和负债以及不确定的税务状况的全球应计费用时，需要作出重大判断和估计。
递延税项资产在未来很可能有应课税收入可用于抵扣可抵扣暂时性差异、未使用税项亏损和未使用税项抵免时予以确认。除非在某些情况下（例如，对于初创企业）需要更长的时间，否则该判断每年都会根据未来五年的预算和业务计划（包括计划的商业计划）做出。目前，本公司经营所在的任何司法管辖区均未适用超过五年的期限。
在全球开展业务的过程中，可能会与税务机关发生税务和转让定价纠纷。管理层判断用于评估此类争议的可能结果。在确定是否确认与此类不确定税务状况相关的任何金额时，使用“最可能结果”方法。如果很可能需要进行税务调整，则该调整的金额按最可能的金额或预期值计量，以较好地预测不确定税务状况的解决方案的方法为准。
收入确认
公司的收入主要来自直接向最终客户销售和融资租赁助听器。
这两个收入流都符合与客户的合同。助听器销售收入在IFRS 15范围内“与客户签订合同的收入”（IFRS 15）和融资租赁的助听器属于IFRS 16的范围。
助听器融资租赁
助听器融资租赁的收入在助听器的控制权转移给客户时（即助听器已安装给客户时）确认。配件
 
F-16
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
由公司合作伙伴提供商网络中的听力保健专业人员在其诊所实际进行或通过公司的远程听力学平台以电子方式进行。参考”租赁，作为出租人”了解更多信息。
助听器销售
销售助听器的收入在控制权转移给客户的时间点（即，当助听器已安装给客户时）确认。配件可由公司合作伙伴提供商网络中的听力保健专业人员在其诊所实际进行或通过公司的远程听力学平台以电子方式进行。收入按已收或应收代价的公允价值扣除折扣、增值税和其他关税后计量。
本公司考虑合同中是否存在需要分摊部分交易价格的单独履约义务的其他承诺。本公司在合同开始时评估所有承诺的商品和服务并识别履约义务。与客户的合同包括一项单一的履约义务，即助听器和配件的销售。
除了上述租赁选项外，公司还为客户提供购买助听器的选项，分期付款36个月。虽然本公司还向其客户提供分期付款条款，但这些安排不被视为租赁。与租赁不同，分期付款安排构成将助听器转让给获得资产控制权的客户。对于这些销售合同，使用反映合同开始时市场利率的贴现率。合同开始后，本公司不因利率变动或其他情况而更新折现率。因融资而收到的利息在利息收入中列报，与客户合同收入分开，在综合损失表中列报。任何预期信用损失调整或因意外违约或其他事件导致的损失均在营销和销售费用中确认。
本公司在IFRS 15范围内提供的其他合同不包含付款条款中包含的重大融资成分。付款通常在发票日期后14至30天内到期。
助听器出售时有退货权；因此，退款负债在其他流动负债中确认，并对预期退回的产品的收入进行相应调整。在这种情况下，预期回报是根据对影响未来回报率预期的任何已知因素进行调整的历史经验分析来估计的。在本公司能够收回退回产品成本的范围内，当客户行使退货权时，在其他流动资产中单独确认退回产品的权利，并相应减少收入成本。
在某些地方，客户在购买助听器之前有长达90天的试用期，具体取决于国家/地区。在这些情况下，本公司在客户正式接受助听器之前不会确认收入。这些销售没有退货期。在其余地点，客户有30-45天的退货期。在这些地点，客户退货权下产品退货次数的估计基于退货权政策和惯例、累积的历史经验、销售趋势以及自原始交易日期起的退货时间（如适用）。销售新产品或产品销售到新市场，且不存在足够的历史经验的，退款负债和收入按对具有类似市场特征的成熟产品的估计需求和接受率确认。
营销和销售费用
营销和销售费用包括用于获取和保留客户的营销和广告费用以及人员成本，包括营销和销售员工的工资、福利、奖金和销售佣金。此外，融资成本和支付的非利息部分
 
F-17
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
包括加工成本。还包括第三方服务和承包商，以及为合作伙伴提供商提供培训而产生的分配的间接费用和成本。
一般及行政开支
一般及行政开支主要包括员工相关开支，包括公司高管、技术基础设施、财务、人力资源和法律部门的薪金、福利和奖金，以及与办公室管理和业务发展成本等基础设施相关的成本。有关母公司的分配，请参阅注释24。
所得税费用
一般而言，所得税开支包括当期税项以及递延税项资产和负债通过损益的变动。所得税在损益中确认，除非它与直接在其他综合损失或直接在权益中确认的项目有关。于呈列期间，并无通过损益或权益呈报递延税项。如需更多信息，请参阅注释10和19。
除hear.com有限责任公司（美国）外，所有法律实体都是独立的纳税实体，其税收是独立报告的。hear.com有限责任公司历来是一个纳税集团的成员；然而，就这些合并报表而言，所得税是在独立的基础上确定的，就好像hear.com有限责任公司是一个单独的纳税实体一样。此外，独立的税收调整反映在企业成本分配中。
已发布新的和修订的标准，但尚未生效
IASB发布了尚未生效的新的或经修订的会计准则和解释，因此未在合并财务报表中实施。本公司预计将在会计准则和解释生效时采用。
管理层预计这些准则的采用不会对hear.com集团未来的合并或合并财务报表产生重大影响。
IFRS 3企业合并的修订（2020年1月1日生效）
这些修订有助于主体确定所收购的一组活动是否为一项业务。这些修订澄清了对业务的最低要求，取消了对市场参与者是否能够替换任何缺失要素的评估，增加了帮助主体评估收购过程是否具有实质性的指导，缩小了业务和产出的定义，并引入可选的公允价值集中度测试。
IFRS 7金融工具的修订——披露（2021年1月1日生效）
利率基准改革，即对IFRS 9的修订“金融工具”国际会计准则第39号“金融工具：确认和计量”和国际财务报告准则第7号“金融工具——披露”解决在利率基准改革期间可能影响财务报告的问题，包括用替代基准利率替代。
IAS 16不动产、厂房和设备的修订（2022年1月1日生效）
这些修订禁止从不动产、厂房和设备项目的成本中扣除任何出售项目的收益，同时将该资产带到能够以管理层预期的方式运营所需的地点和条件。相反，主体在损益中确认出售此类项目的收益以及生产这些项目的成本。
 
F-18
 
合并财务报表附注（继续）
2.重要会计政策摘要（续）
IAS 37条款、或有负债和或有资产的修订（2022年1月1日生效）
该修订规定履行合同的成本包括与合同直接相关的成本。与合同直接相关的成本可以是增量成本，也可以是与履行合同直接相关的其他成本的分配。
IAS 1财务报表列报的修订（2023年1月1日生效）
这些修订仅影响资产负债表中负债的列报，不影响任何资产、负债收入或费用的确认金额或时间，或主体披露的有关这些项目的信息。
综合损失综合报表附注
综合损失合并报表采用功能成本法编制，因为运营费用按性质分配给相应利润和成本中心功能领域以下的功能，而折旧和摊销作为单独的项目报告。
3.收入
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
销售收入
​ ​ ​ ​ 146,169 ​ ​ ​ ​ ​ 117,867 ​ ​
融资租赁收入
​ ​ ​ ​ 4,921 ​ ​ ​ ​ ​ 1,801 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 151,090 ​ ​ ​ ​ ​ 119,668 ​ ​
有关收入的更多信息，请参阅附注28。
4.收入成本，不包括折旧和摊销
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
试配费
​ ​ ​ ​ (35,845) ​ ​ ​ ​ ​ (27,644) ​ ​
材料成本
​ ​ ​ ​ (35,149) ​ ​ ​ ​ ​ (29,921) ​ ​
运费 ​ ​ ​ ​ (1,323) ​ ​ ​ ​ ​ (785) ​ ​
人事费
​ ​ ​ ​ (614) ​ ​ ​ ​ ​ (493) ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ (496) ​ ​ ​ ​ ​ (234) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (73,427) ​ ​ ​ ​ ​ (59,077) ​ ​
收入成本，不包括折旧和摊销，不包括财产和设备的折旧18欧元（2019年：28欧元）。
合同加工成本和材料成本主要来自助听器和验配成本。验配成本是指公司就所提供的服务向其合作伙伴供应商支付的费用，包括向客户提供的咨询和验配助听器。
 
F-19
 
合并财务报表附注（继续）
5.营销和销售费用
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
人事费
​ ​ ​ ​ (42,730) ​ ​ ​ ​ ​ (32,565) ​ ​
广告
​ ​ ​ ​ (21,081) ​ ​ ​ ​ ​ (17,160) ​ ​
贸易和租赁应收款的损失准备
​ ​ ​ ​ (5,385) ​ ​ ​ ​ ​ (3,178) ​ ​
信息处理和电信
​ ​ ​ ​ (1,636) ​ ​ ​ ​ ​ (1,200) ​ ​
购买演示单元
​ ​ ​ ​ (1,403) ​ ​ ​ ​ ​ (841) ​ ​
差旅费
​ ​ ​ ​ (1,264) ​ ​ ​ ​ ​ (1,876) ​ ​
收款费用
​ ​ ​ ​ (1,221) ​ ​ ​ ​ ​ (1,350) ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ (4,145) ​ ​ ​ ​ ​ (4,756) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (78,865) ​ ​ ​ ​ ​ (62,926) ​ ​
其他费用包括租金和租赁费用、融资成本的非利息部分以及为合作伙伴提供商提供培训所产生的费用。
6.一般及行政开支
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
人事费
​ ​ ​ ​ (4,117) ​ ​ ​ ​ ​ (3,607) ​ ​
信息处理和电信
​ ​ ​ ​ (4,090) ​ ​ ​ ​ ​ (2,307) ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ (1,889) ​ ​ ​ ​ ​ (1,073) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (10,096) ​ ​ ​ ​ ​ (6,987) ​ ​
7.折旧及摊销
折旧和摊销与财产和设备、无形资产和使用权资产有关，如下所示：
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
无形资产
​ ​ ​ ​ (2,835) ​ ​ ​ ​ ​ (1,882) ​ ​
财产和设备
​ ​ ​ ​ (1,134) ​ ​ ​ ​ ​ (542) ​ ​
使用权资产
​ ​ ​ ​ (1,547) ​ ​ ​ ​ ​ (1,102) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (5,516) ​ ​ ​ ​ ​ (3,526) ​ ​
8.其他营业收入，净额
在这两个财政年度，其他营业收入净额主要来自就购买的软件服务停机时间收到的补偿。
 
F-20
 
合并财务报表附注（继续）
9.利息收入、利息支出和其他财务收入（费用），净额
利息收入主要包括租赁和融资安排的利息收入。
已就以下事项产生利息费用：
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
现金池清算账户
​ ​ ​ ​ (4,638) ​ ​ ​ ​ ​ (3,534) ​ ​
融资协议
​ ​ ​ ​ (1,653) ​ ​ ​ ​ ​ (757) ​ ​
WS Audiology集团公司的贷款
​ ​ ​ ​ (612) ​ ​ ​ ​ ​ (583) ​ ​
租赁
​ ​ ​ ​ (250) ​ ​ ​ ​ ​ (194) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (7,153) ​ ​ ​ ​ ​ (5,068) ​ ​
有关WS Audiology Group Companies和现金池清算账户股东贷款项下借款利息支出的更多信息，请参见附注27。
其他财务收入（费用）净额仅包括外币换算收益和损失，主要来自公司间交易和与财政部的交易。
10.所得税费用
所得税费用仅包括当期税款，金额为130欧元（2019年：41欧元）。并无直接通过权益确认所得税。
所得税费用不同于通过应用30.175%的合并法定德国所得税率计算的金额，如下所示：
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
预期所得税优惠
​ ​ ​ ​ 6,935 ​ ​ ​ ​ ​ 5,237 ​ ​
增加（减少）源于： ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
不可扣除的损失和费用
​ ​ ​ ​ (382) ​ ​ ​ ​ ​ (317) ​ ​
重新评估递延所得税资产的可收回性和税收亏损结转的使用
​ ​ ​ ​ (78) ​ ​ ​ ​ ​ (2,543) ​ ​
将税收损失转移给母公司
​ ​ ​ ​ (6,974) ​ ​ ​ ​ ​ (1,880) ​ ​
国外税率差异
​ ​ ​ ​ (544) ​ ​ ​ ​ ​ (478) ​ ​
其他，净
​ ​ ​ ​ 913 ​ ​ ​ ​ ​ (60) ​ ​
所得税费用
​ ​ ​ ​ (130) ​ ​ ​ ​ ​ (41) ​ ​
合并资产负债表附注
合并资产负债表是根据IAS 1编制的。在未来十二个月内变现的资产和一年内到期的负债通常报告为流动资产。
11.现金及现金等价物
（以千欧元计）
​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​ ​
2018年10月1日
​
手头现金
​ ​ ​ ​ 8 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​
银行现金
​ ​ ​ ​ 4,113 ​ ​ ​ ​ ​ 915 ​ ​ ​ ​ ​ 1,017 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 4,121 ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ 1,022 ​ ​
​
 
F-21
 
合并财务报表附注（继续）
11.现金和现金等价物（续）
现金和现金等价物包括3,817欧元的受限现金余额（2019年9月30日：470欧元；2018年10月1日：200欧元），但有转移到德国的限制。于呈列期间并无现金等价物。
12.应收账款，净额
不包括来自WSA Audiology Group公司的贸易账款的短期和长期贸易应收账款总额如下：
​ ​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​ ​
2018年10月1日
​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​
（以千欧元计）
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​
贸易应收账款，总额
​ ​ ​ ​ 47,503 ​ ​ ​ ​ ​ 10,910 ​ ​ ​ ​ ​ 36,593 ​ ​ ​ ​ ​ 32,882 ​ ​ ​ ​ ​ 4,032 ​ ​ ​ ​ ​ 28,850 ​ ​ ​ ​ ​ 21,040 ​ ​ ​ ​ ​ 318 ​ ​ ​ ​ ​ 20,722 ​ ​
贸易损失准备金
应收账款
​ ​ ​ ​ (8,305) ​ ​ ​ ​ ​ (2,089) ​ ​ ​ ​ ​ (6,216) ​ ​ ​ ​ ​ (4,333) ​ ​ ​ ​ ​ (577) ​ ​ ​ ​ ​ (3,756) ​ ​ ​ ​ ​ (1,696) ​ ​ ​ ​ ​ (94) ​ ​ ​ ​ ​ (1,602) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 39,198 ​ ​ ​ ​ ​ 8,821 ​ ​ ​ ​ ​ 30,377 ​ ​ ​ ​ ​ 28,549 ​ ​ ​ ​ ​ 3,455 ​ ​ ​ ​ ​ 25,094 ​ ​ ​ ​ ​ 19,344 ​ ​ ​ ​ ​ 224 ​ ​ ​ ​ ​ 19,120 ​ ​
有关整个存续期预期信用损失的更多信息，请参见附注31“信用风险、贸易应收款项和融资租赁应收款项”.
在美国和德国，本公司已签订无追索权融资协议。一旦与应收账款相关的全部风险转移给融资伙伴，本公司将终止确认其贸易应收账款。融资伙伴为融资应收账款保留的折扣在利息费用中确认。
13.其他金融资产
其他短期和长期金融资产主要来自应收融资租赁款项以及应收雇员款项和向供应商提供的保证金。
​ ​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​ ​
2018年10月1日
​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​
（以千欧元计）
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ 3,931 ​ ​ ​ ​ ​ 1,851 ​ ​ ​ ​ ​ 2,080 ​ ​ ​ ​ ​ 1,845 ​ ​ ​ ​ ​ 1,151 ​ ​ ​ ​ ​ 694 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他金融资产
​ ​ ​ ​ 856 ​ ​ ​ ​ ​ 314 ​ ​ ​ ​ ​ 542 ​ ​ ​ ​ ​ 680 ​ ​ ​ ​ ​ 345 ​ ​ ​ ​ ​ 335 ​ ​ ​ ​ ​ 861 ​ ​ ​ ​ ​ 350 ​ ​ ​ ​ ​ 511 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 4,787 ​ ​ ​ ​ ​ 2,165 ​ ​ ​ ​ ​ 2,622 ​ ​ ​ ​ ​ 2,525 ​ ​ ​ ​ ​ 1,496 ​ ​ ​ ​ ​ 1,029 ​ ​ ​ ​ ​ 861 ​ ​ ​ ​ ​ 350 ​ ​ ​ ​ ​ 511 ​ ​
减去融资租赁应收款的损失准备
​ ​ ​ ​ (1,583) ​ ​ ​ ​ ​ (733) ​ ​ ​ ​ ​ (850) ​ ​ ​ ​ ​ (667) ​ ​ ​ ​ ​ (416) ​ ​ ​ ​ ​ (251) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 3,204 ​ ​ ​ ​ ​ 1,432 ​ ​ ​ ​ ​ 1,772 ​ ​ ​ ​ ​ 1,858 ​ ​ ​ ​ ​ 1,080 ​ ​ ​ ​ ​ 778 ​ ​ ​ ​ ​ 861 ​ ​ ​ ​ ​ 350 ​ ​ ​ ​ ​ 511 ​ ​
有关整个存续期预期信用损失的更多信息，请参见附注31“信用风险、贸易应收款项和融资租赁应收款项”.
 
F-22
 
合并财务报表附注（继续）
13.其他金融资产（续）
下表反映了截至2020年9月30日和2019年的融资租赁应收款：
（以千欧元计）
​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​
第一年
​ ​ ​ ​ 2,080 ​ ​ ​ ​ ​ 694 ​ ​
第二年
​ ​ ​ ​ 1,766 ​ ​ ​ ​ ​ 636 ​ ​
第3年
​ ​ ​ ​ 85 ​ ​ ​ ​ ​ 515 ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ 3,931 ​ ​ ​ ​ ​ 1,845 ​ ​
截至2020年9月30日和2019年9月30日，与融资租赁相关的合同未折现现金流量如下：
2020年9月30日
（以千欧元计） 		​ ​
未来
最低限度
租赁
付款
应收账款
​ ​
兴趣
收入
​ ​
现值
最低限度
租赁
付款
应收账款
​
不到一年
​ ​ ​ ​ 2,426 ​ ​ ​ ​ ​ 346 ​ ​ ​ ​ ​ 2,080 ​ ​
一到五年之间
​ ​ ​ ​ 1,958 ​ ​ ​ ​ ​ 107 ​ ​ ​ ​ ​ 1,851 ​ ​
融资租赁净投资
​ ​ ​ ​ 4,384 ​ ​ ​ ​ ​ 453 ​ ​ ​ ​ ​ 3,931 ​ ​
​
2019年9月30日
（以千欧元计） 		​ ​
未来
最低限度
租赁
付款
应收账款
​ ​
兴趣
收入
​ ​
现值
最低限度
租赁
付款
应收账款
​
不到一年
​ ​ ​ ​ 843 ​ ​ ​ ​ ​ 149 ​ ​ ​ ​ ​ 694 ​ ​
一到三年之间
​ ​ ​ ​ 1,261 ​ ​ ​ ​ ​ 110 ​ ​ ​ ​ ​ 1,151 ​ ​
融资租赁净投资
​ ​ ​ ​ 2,104 ​ ​ ​ ​ ​ 259 ​ ​ ​ ​ ​ 1,845 ​ ​
截至2020年9月30日和2019年的财政年度，融资租赁的销售利润分别为2,979欧元和1,084欧元。
14.库存，净额
（以千欧元计）
​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​ ​
2018年10月1日
​
购买的转售商品
​ ​ ​ ​ 11,100 ​ ​ ​ ​ ​ 8,263 ​ ​ ​ ​ ​ 8,497 ​ ​
估价津贴
​ ​ ​ ​ (344) ​ ​ ​ ​ ​ (236) ​ ​ ​ ​ ​ (208) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 10,756 ​ ​ ​ ​ ​ 8,027 ​ ​ ​ ​ ​ 8,289 ​ ​
没有存货作为负债担保。
在截至2020年9月30日的财政年度中确认为收入成本费用的库存为33,968欧元（2019年：29,662欧元）。
 
F-23
 
合并财务报表附注（继续）
14.库存，净额（续）
估价准备的变动情况如下：
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
财政年度开始时的估价津贴
​ ​ ​ ​ (236) ​ ​ ​ ​ ​ (208) ​ ​
增加津贴
​ ​ ​ ​ (108) ​ ​ ​ ​ ​ (71) ​ ​
拨回津贴
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 43 ​ ​
截至财政年度结束的估价津贴
​ ​ ​ ​ (344) ​ ​ ​ ​ ​ (236) ​ ​
为较低的可变现净值进行调整的准备金反映了由于时间和数量过多而导致技术过时的风险。
15.其他资产
退货权构成本公司在退货时从客户处收取退货的估计权利，减去任何预期收回成本和预期价值减少。预付费用主要包括维修服务的预付款。
（以千欧元计）
​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​ ​
2018年10月1日
​
退货权
​ ​ ​ ​ 1,731 ​ ​ ​ ​ ​ 1,231 ​ ​ ​ ​ ​ 398 ​ ​
预付费用
​ ​ ​ ​ 557 ​ ​ ​ ​ ​ 876 ​ ​ ​ ​ ​ 643 ​ ​
杂项应收税款
​ ​ ​ ​ 476 ​ ​ ​ ​ ​ 312 ​ ​ ​ ​ ​ 619 ​ ​
其他
​ ​ ​ ​ 272 ​ ​ ​ ​ ​ 161 ​ ​ ​ ​ ​ 184 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 3,036 ​ ​ ​ ​ ​ 2,580 ​ ​ ​ ​ ​ 1,844 ​ ​
16.无形资产，净值
无形资产如下：
（以千欧元计）
​ ​
内部
生成
无形的
物业、厂房及设备
​ ​
许可证，
Software
和别的
购买
无形的
物业、厂房及设备
​ ​
合计
​
截至2018年10月1日的账面总额
​ ​ ​ ​ 8,283 ​ ​ ​ ​ ​ 1,327 ​ ​ ​ ​ ​ 9,610 ​ ​
添加
​ ​ ​ ​ 4,257 ​ ​ ​ ​ ​ 299 ​ ​ ​ ​ ​ 4,556 ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ 20 ​ ​ ​ ​ ​ 22 ​ ​ ​ ​ ​ 42 ​ ​
截至2019年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 12,560 ​ ​ ​ ​ ​ 1,648 ​ ​ ​ ​ ​ 14,208 ​ ​
截至2018年10月1日的累计摊销
​ ​ ​ ​ (3,302) ​ ​ ​ ​ ​ (1,127) ​ ​ ​ ​ ​ (4,429) ​ ​
当年摊销
​ ​ ​ ​ (1,786) ​ ​ ​ ​ ​ (96) ​ ​ ​ ​ ​ (1,882) ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ (20) ​ ​ ​ ​ ​ (22) ​ ​
截至2019年9月30日的累计摊销
​ ​ ​ ​ (5,090) ​ ​ ​ ​ ​ (1,243) ​ ​ ​ ​ ​ (6,333) ​ ​
截至2019年9月30日的账面净值
​ ​ ​ ​ 7,470 ​ ​ ​ ​ ​ 405 ​ ​ ​ ​ ​ 7,875 ​ ​
​
 
F-24
 
合并财务报表附注（继续）
16.无形资产，净值（续）
（以千欧元计）
​ ​
内部
生成
无形的
物业、厂房及设备
​ ​
许可证，
Software
和别的
购买
无形的
物业、厂房及设备
​ ​
合计
​
截至2019年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 12,560 ​ ​ ​ ​ ​ 1,648 ​ ​ ​ ​ ​ 14,208 ​ ​
添加
​ ​ ​ ​ 7,513 ​ ​ ​ ​ ​ 80 ​ ​ ​ ​ ​ 7,593 ​ ​
处置
​ ​ ​ ​ (2,183) ​ ​ ​ ​ ​ (48) ​ ​ ​ ​ ​ (2,231) ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ (68) ​ ​ ​ ​ ​ (28) ​ ​ ​ ​ ​ (96) ​ ​
截至2020年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 17,822 ​ ​ ​ ​ ​ 1,652 ​ ​ ​ ​ ​ 19,474 ​ ​
截至2019年9月30日的累计摊销
​ ​ ​ ​ (5,090) ​ ​ ​ ​ ​ (1,243) ​ ​ ​ ​ ​ (6,333) ​ ​
当年摊销
​ ​ ​ ​ (2,706) ​ ​ ​ ​ ​ (129) ​ ​ ​ ​ ​ (2,835) ​ ​
处置
​ ​ ​ ​ 2,183 ​ ​ ​ ​ ​ 48 ​ ​ ​ ​ ​ 2,231 ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ 10 ​ ​ ​ ​ ​ 26 ​ ​ ​ ​ ​ 36 ​ ​
截至2020年9月30日的累计摊销
​ ​ ​ ​ (5,603) ​ ​ ​ ​ ​ (1,298) ​ ​ ​ ​ ​ (6,901) ​ ​
截至2020年9月30日的账面净值
​ ​ ​ ​ 12,219 ​ ​ ​ ​ ​ 354 ​ ​ ​ ​ ​ 12,573 ​ ​
内部产生的无形资产主要包括资本化的材料和服务直接成本，以及与内部开发的软件和类似应用程序的开发、增强和升级相关的员工相关费用。其中包括定制公司的客户关系管理平台、开发和定制企业资源规划系统、开发公司的企业对消费者hear.com消费者应用程序，该应用程序允许客户向现场助听器专家发送短信，以及远程听力学服务的开发，使客户能够使用平板电脑在家中进行验配，以连接到听力保健专业人员。
其他无形资产包括专利、商标、品牌和类似权利。
于呈列期间，无形资产并无确认减值亏损。截至2020年9月30日和2019年9月30日，本公司无以无形资产为抵押的情况。
17.物业及设备净额
财产和设备如下：
（以千欧元计）
​ ​
租赁权
改进
​ ​
经营
和办公室
设备
​ ​
合计
​
截至2018年10月1日的账面总额
​ ​ ​ ​ 35 ​ ​ ​ ​ ​ 2,591 ​ ​ ​ ​ ​ 2,626 ​ ​
添加
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 374 ​ ​ ​ ​ ​ 374 ​ ​
处置
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ (5) ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 57 ​ ​ ​ ​ ​ 57 ​ ​
截至2019年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 35 ​ ​ ​ ​ ​ 3,017 ​ ​ ​ ​ ​ 3,052 ​ ​
截至2018年10月1日的累计折旧
​ ​ ​ ​ (5) ​ ​ ​ ​ ​ (1,007) ​ ​ ​ ​ ​ (1,012) ​ ​
当年折旧
​ ​ ​ ​ (4) ​ ​ ​ ​ ​ (538) ​ ​ ​ ​ ​ (542) ​ ​
处置
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 255 ​ ​ ​ ​ ​ 255 ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (28) ​ ​ ​ ​ ​ (28) ​ ​
截至2019年9月30日的累计折旧
​ ​ ​ ​ (9) ​ ​ ​ ​ ​ (1,318) ​ ​ ​ ​ ​ (1,327) ​ ​
截至2019年9月30日的账面净值
​ ​ ​ ​ 26 ​ ​ ​ ​ ​ 1,699 ​ ​ ​ ​ ​ 1,725 ​ ​
​
 
F-25
 
合并财务报表附注（继续）
17.财产和设备，净额（续）
（以千欧元计）
​ ​
租赁权
改进
​ ​
经营
和办公室
设备
​ ​
合计
​
截至2019年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 35 ​ ​ ​ ​ ​ 3,017 ​ ​ ​ ​ ​ 3,052 ​ ​
添加
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 3,940 ​ ​ ​ ​ ​ 3,940 ​ ​
处置
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (149) ​ ​ ​ ​ ​ (149) ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (247) ​ ​ ​ ​ ​ (247) ​ ​
截至2020年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 35 ​ ​ ​ ​ ​ 6,561 ​ ​ ​ ​ ​ 6,596 ​ ​
截至2019年9月30日的累计折旧
​ ​ ​ ​ (9) ​ ​ ​ ​ ​ (1,318) ​ ​ ​ ​ ​ (1,327) ​ ​
当年折旧
​ ​ ​ ​ (4) ​ ​ ​ ​ ​ (1,130) ​ ​ ​ ​ ​ (1,134) ​ ​
处置
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 73 ​ ​ ​ ​ ​ 73 ​ ​
截至2020年9月30日的累计折旧
​ ​ ​ ​ (13) ​ ​ ​ ​ ​ (2,369) ​ ​ ​ ​ ​ (2,382) ​ ​
截至2020年9月30日的账面净值
​ ​ ​ ​ 22 ​ ​ ​ ​ ​ 4,192 ​ ​ ​ ​ ​ 4,214 ​ ​
操作和其他设备主要包括家具、办公设备以及计算机、平板电脑和智能手机等数字设备。
于呈列期间并无就物业及设备确认减值亏损。截至2020年9月30日和2019年9月30日，无财产和设备质押担保。
18.使用权资产，净额
与本公司租赁协议相关的使用权资产如下：
（以千欧元计）
​ ​
建筑物
​ ​
车辆
​ ​
合计
​
截至2018年10月1日的账面总额
​ ​ ​ ​ 4,800 ​ ​ ​ ​ ​ 102 ​ ​ ​ ​ ​ 4,902 ​ ​
添加
​ ​ ​ ​ 1,016 ​ ​ ​ ​ ​ 349 ​ ​ ​ ​ ​ 1,365 ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ 64 ​ ​ ​ ​ ​ 6 ​ ​ ​ ​ ​ 70 ​ ​
截至2019年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 5,880 ​ ​ ​ ​ ​ 457 ​ ​ ​ ​ ​ 6,337 ​ ​
截至2018年10月1日的累计折旧
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
当年折旧
​ ​ ​ ​ (1,001) ​ ​ ​ ​ ​ (101) ​ ​ ​ ​ ​ (1,102) ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ (13) ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ (14) ​ ​
截至2019年9月30日的累计折旧
​ ​ ​ ​ (1,014) ​ ​ ​ ​ ​ (102) ​ ​ ​ ​ ​ (1,116) ​ ​
截至2019年9月30日的账面净值
​ ​ ​ ​ 4,866 ​ ​ ​ ​ ​ 355 ​ ​ ​ ​ ​ 5,221 ​ ​
​
 
F-26
 
合并财务报表附注（继续）
18.使用权资产，净额（续）
（以千欧元计）
​ ​
建筑物
​ ​
车辆
​ ​
合计
​
截至2019年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 5,880 ​ ​ ​ ​ ​ 457 ​ ​ ​ ​ ​ 6,337 ​ ​
添加
​ ​ ​ ​ 2,406 ​ ​ ​ ​ ​ 82 ​ ​ ​ ​ ​ 2,488 ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ (227) ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ (226) ​ ​
截至2020年9月30日的账面总额
​ ​ ​ ​ 8,059 ​ ​ ​ ​ ​ 540 ​ ​ ​ ​ ​ 8,599 ​ ​
截至2019年9月30日的累计折旧
​ ​ ​ ​ (1,014) ​ ​ ​ ​ ​ (102) ​ ​ ​ ​ ​ (1,116) ​ ​
当年折旧
​ ​ ​ ​ (1,368) ​ ​ ​ ​ ​ (178) ​ ​ ​ ​ ​ (1,546) ​ ​
货币差异
​ ​ ​ ​ 60 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 60 ​ ​
截至2020年9月30日的累计折旧
​ ​ ​ ​ (2,322) ​ ​ ​ ​ ​ (280) ​ ​ ​ ​ ​ (2,602) ​ ​
截至2020年9月30日的账面净值
​ ​ ​ ​ 5,737 ​ ​ ​ ​ ​ 260 ​ ​ ​ ​ ​ 5,997 ​ ​
与短期租赁相关的费用总计171欧元（2019年：187欧元）。
19.递延税款
递延所得税资产和负债（扣除前）由暂时性差异和税项亏损结转产生如下：
​ ​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​
​ ​ ​
递延税
​ ​
递延税
​
（以千欧元计）
​ ​
物业、厂房及设备
​ ​
负债
​ ​
物业、厂房及设备
​ ​
负债
​
应收账款，净额
​ ​ ​ ​ 190 ​ ​ ​ ​ ​ (17) ​ ​ ​ ​ ​ 1,473 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
库存，净额
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (771) ​ ​
其他流动资产
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ (131) ​ ​
无形资产，净值
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (3,005) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,913) ​ ​
财产和设备
​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ ​ ​ (581) ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ (82) ​ ​
使用权资产，净额
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,628) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,494) ​ ​
其他金融资产
​ ​ ​ ​ 23 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 94 ​ ​ ​ ​ ​ (202) ​ ​
贸易应付款项
​ ​ ​ ​ 236 ​ ​ ​ ​ ​ (10) ​ ​ ​ ​ ​ 50 ​ ​ ​ ​ ​ (487) ​ ​
租赁负债
​ ​ ​ ​ 1,688 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,515 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
其他负债
​ ​ ​ ​ 385 ​ ​ ​ ​ ​ (292) ​ ​ ​ ​ ​ 458 ​ ​ ​ ​ ​ (65) ​ ​
暂时性差异
​ ​ ​ ​ 2,551 ​ ​ ​ ​ ​ (5,533) ​ ​ ​ ​ ​ 3,591 ​ ​ ​ ​ ​ (5,145) ​ ​
税务亏损结转
​ ​ ​ ​ 2,983 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,555 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
网
​ ​ ​ ​ (5,533) ​ ​ ​ ​ ​ 5,533 ​ ​ ​ ​ ​ (5,145) ​ ​ ​ ​ ​ 5,145 ​ ​
净额后的递延税款
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​
在递延所得税资产中，1,198欧元（2019年9月30日：2,417欧元）为流动资产，1,353欧元（2019年9月30日：1,173欧元）为非流动资产。递延所得税负债中的27欧元（2019年9月30日：1,455欧元）是流动的，5,506欧元（2019年9月30日：3,691欧元）是非流动的。
截至2020年9月30日，hear.com集团实体的企业所得税亏损结转为54,598欧元（2019年9月30日：42,110欧元），其中包括市政税亏损结转37,742欧元（2019年9月30日：29,357欧元）。已确认税项亏损结转的递延税项资产2,983欧元（2019年9月30日：1,555欧元）。12,496欧元（2019年9月30日：10,344欧元）未在税项亏损结转中确认为递延税项资产
 
F-27
 
合并财务报表附注（继续）
19.递延税款（续）
由于使用的不确定性。此外，未确认金额为1,863欧元的暂时性差异的递延所得税资产（2019年9月30日：5,163欧元）。未确认递延所得税资产的亏损结转的名义到期日如下：
（以千欧元计）
​ ​
9月30日，
2020
​ ​
9月30日，
2019
​
明年没收
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
2至5年内没收
​ ​ ​ ​ 3,238 ​ ​ ​ ​ ​ 1,297 ​ ​
5年后没收
​ ​ ​ ​ 8,149 ​ ​ ​ ​ ​ 7,147 ​ ​
不可没收
​ ​ ​ ​ 43,210 ​ ​ ​ ​ ​ 33,667 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 54,598 ​ ​ ​ ​ ​ 42,110 ​ ​
在将于2020年9月30日之后的5年后到期的亏损结转中，由于预计将在2021财年进行的预期法律重组，预计将没收2,115欧元。
20.贸易应付款项
截至2020年9月30日，不包括应付给WSA Audiology Group Companies的贸易账款的贸易应付款项总计21,130欧元（2019年9月30日：15,146欧元；2018年10月1日：9,665欧元）。所有款项均在一年内到期。
21.规定
拨备主要来自资产报废义务和员工相关拨备。
22.其他负债
短期和长期其他负债如下：
​ ​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​ ​
2018年10月1日
​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
其中
​
（以千欧元计）
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​ ​
合计
​ ​
非-
当前的
​ ​
当前的
​
退款责任
​ ​ ​ ​ 5,199 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5,199 ​ ​ ​ ​ ​ 4,079 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 4,079 ​ ​ ​ ​ ​ 2,051 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2,051 ​ ​
工资和社会保障费用
​ ​ ​ ​ 1,542 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,542 ​ ​ ​ ​ ​ 828 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 828 ​ ​ ​ ​ ​ 249 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 249 ​ ​
员工参与计划
​ ​ ​ ​ 1,247 ​ ​ ​ ​ ​ 1,247 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 959 ​ ​ ​ ​ ​ 959 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 422 ​ ​ ​ ​ ​ 422 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
奖金义务
​ ​ ​ ​ 1,474 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,474 ​ ​ ​ ​ ​ 840 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 840 ​ ​ ​ ​ ​ 479 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 479 ​ ​
销售税和其他税务负债
​ ​ ​ ​ 772 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 772 ​ ​ ​ ​ ​ 297 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 297 ​ ​ ​ ​ ​ 111 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 111 ​ ​
应计假期付款
​ ​ ​ ​ 390 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 390 ​ ​ ​ ​ ​ 386 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 386 ​ ​ ​ ​ ​ 215 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 215 ​ ​
其他负债
​ ​ ​ ​ 633 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 633 ​ ​ ​ ​ ​ 641 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 641 ​ ​ ​ ​ ​ 986 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 986 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 11,257 ​ ​ ​ ​ ​ 1,247 ​ ​ ​ ​ ​ 10,010 ​ ​ ​ ​ ​ 8,029 ​ ​ ​ ​ ​ 959 ​ ​ ​ ​ ​ 7,070 ​ ​ ​ ​ ​ 4,512 ​ ​ ​ ​ ​ 422 ​ ​ ​ ​ ​ 4,090 ​ ​
报告期内，本公司提供的离职后福利通过法定设定提存计划组织。每月付款义务包含在工资和社会保障费用负债中。确认为固定供款计划费用的金额为7,721欧元（2019年：5,379欧元）。
通过将一定数额的工资投资于员工参与计划，公司的员工和管理层能够从hear.com业务的发展中受益。经过一个
 
F-28
 
合并财务报表附注（继续）
22.其他负债（续）
在两年的授予期内，如果参与者行使出售投资的权利，他们有权获得基于绩效的现金支付。付款由基于上一财政年度的息税折旧及摊销前利润和收入的倍数确定。投资组合的价值以低端的投资额为限，上限为投资额的10倍。负债的估值基于实际投资以及三年期间的估计EBITDA和收入。估计总额列示为长期负债。管理层预计不会在下一个财政年度内支付很大一部分。历史上的投资没收微不足道。
其他负债主要来自听力保健专业佣金的应计费用以及咨询和审计费用的应计费用。
23.金融工具
下表列示金融资产和金融负债的账面价值。如果账面价值与公允价值合理近似，则不包括不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值信息。
​ ​ ​
账面金额
​
（以千欧元计）
​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​ ​
2018年10月1日
​
金融资产 ​ ​
按摊销成本
​
应收账款
​ ​ ​ ​ 39,198 ​ ​ ​ ​ ​ 28,549 ​ ​ ​ ​ ​ 19,344 ​ ​
WS Audiology集团公司的应收账款
​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 61 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​
其他金融资产
​ ​ ​ ​ 856 ​ ​ ​ ​ ​ 680 ​ ​ ​ ​ ​ 861 ​ ​
现金及现金等价物
​ ​ ​ ​ 4,121 ​ ​ ​ ​ ​ 930 ​ ​ ​ ​ ​ 1,022 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 44,180 ​ ​ ​ ​ ​ 30,220 ​ ​ ​ ​ ​ 21,256 ​ ​
金融负债 ​ ​
按摊销成本
​
WS Audiology集团公司的负债
​ ​ ​ ​ 134,434 ​ ​ ​ ​ ​ 99,173 ​ ​ ​ ​ ​ 75,328 ​ ​
贸易应付款项
​ ​ ​ ​ 21,130 ​ ​ ​ ​ ​ 15,146 ​ ​ ​ ​ ​ 9,665 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 155,564 ​ ​ ​ ​ ​ 114,319 ​ ​ ​ ​ ​ 84,993 ​ ​
3,931欧元（2019年9月30日：1,845欧元）的租赁应收款和6,320欧元（2019年9月30日：5,336欧元）的租赁负债未分配至IFRS 9下的任何计量类别，因此未包括在上表中。
由于这些工具的到期日较短，现金及现金等价物、贸易应收款项和应收WS Audiology集团公司款项、其他金融资产、贸易应付款项和其他金融负债的公允价值约等于其账面价值。由于所包括的贸易账户的期限较短以及中期贷款和现金池清算账户采用的市场利率，对WS Audiology集团公司的负债的公允价值约等于其账面价值，分别。
 
F-29
 
合并财务报表附注（继续）
23.金融工具（续）
金融工具的净收益如下：
（以千欧元计）
​ ​
2020年9月30日
类别在
根据
与IFRS 9
​ ​
2020
​
​
经营
费用，净额
​ ​
兴趣
收入
​ ​
兴趣
费用
​ ​
合计
​
金融资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​ ​ ​ ​ (1,017) ​ ​ ​ ​ ​ 338 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (679) ​ ​
其中损失准备金
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (1,017) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,017) ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ 交流电 ​ ​ ​ ​ ​ (4,368) ​ ​ ​ ​ ​ 775 ​ ​ ​ ​ ​ (1,653) ​ ​ ​ ​ ​ (5,246) ​ ​
其中损失准备金
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (4,368) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (4,368) ​ ​
租赁负债
​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (250) ​ ​ ​ ​ ​ (250) ​ ​
其他金融负债
​ ​ ​ ​ 交流电 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (5,250) ​ ​ ​ ​ ​ (5,250) ​ ​
（以千欧元计）
​ ​
2019年9月30日
类别在
根据
与IFRS 9
​ ​
2019
​
​
经营
费用，净额
​ ​
兴趣
收入
​ ​
兴趣
费用
​ ​
合计
​
金融资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​ ​ ​ ​ (660) ​ ​ ​ ​ ​ 25 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (635) ​ ​
其中损失准备金
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (660) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (660) ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ 交流电 ​ ​ ​ ​ ​ (2,518) ​ ​ ​ ​ ​ 180 ​ ​ ​ ​ ​ (757) ​ ​ ​ ​ ​ (3,095) ​ ​
其中损失准备金
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ (2,518) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (2,518) ​ ​
其他金融资产
​ ​ ​ ​ 交流电 ​ ​ ​ ​ ​ 409 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 409 ​ ​
其中核销
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 409 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 409 ​ ​
租赁负债
​ ​ ​ ​ 不适用 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (194) ​ ​ ​ ​ ​ (194) ​ ​
其他金融负债
​ ​ ​ ​ 交流电 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (4,117) ​ ​ ​ ​ ​ (4,117) ​ ​
有关损失准备的更多信息，请参见附注31。
合并权益变动表附注
24.归属于WS Audiology的净资产
“WS Audiology应占权益”的变动源于“与股东的其他交易”，金额为121欧元（2019年：121欧元），与公司成本的分配（税后净额）有关，并被视为立即通过股权结算，并视为股东出资。
合并现金流量表附注
25.现金流量表
合并现金流量表列示在财政年度开始和结束时由经营、投资和融资活动提供和使用的现金流量以及现金和现金等价物。
经营活动产生的现金流量采用间接法列报，并根据非现金经营项目、净营运资金变动和支付的所得税调整后的当期净亏损计算。
筹资活动产生的现金流量包括作为“与股东的其他交易”的出资，相应费用视为经营活动中使用的现金。如需更多信息，请参阅注释24。
 
F-30
 
合并财务报表附注（继续）
26.金融负债与筹资活动产生的现金流量的对账
（以千欧元计）
​ ​
现金池
清算，净
​ ​
贷款来自
WS听力学
团体
公司
​ ​
租赁
负债
​
截至2018年10月1日的余额
​ ​ ​ ​ 67,411 ​ ​ ​ ​ ​ 7,766 ​ ​ ​ ​ ​ 4,902 ​ ​
融资现金流的变化
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
贷款和借款所得款项
​ ​ ​ ​ 19,922 ​ ​ ​ ​ ​ 732 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
已付利息
​ ​ ​ ​ (3,534) ​ ​ ​ ​ ​ (583) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
租赁付款额的主要要素
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,182) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 16,388 ​ ​ ​ ​ ​ 149 ​ ​ ​ ​ ​ (1,182) ​ ​
新租约的开始
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,363 ​ ​
货币换算差异
​ ​ ​ ​ 2,155 ​ ​ ​ ​ ​ 323 ​ ​ ​ ​ ​ 59 ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ 3,534 ​ ​ ​ ​ ​ 583 ​ ​ ​ ​ ​ 194 ​ ​
截至2019年9月30日的余额
​ ​ ​ ​ 89,488 ​ ​ ​ ​ ​ 8,821 ​ ​ ​ ​ ​ 5,336 ​ ​
​
（以千欧元计）
​ ​
现金池
清算，净
​ ​
贷款来自
WS听力学
团体
公司
​ ​
租赁
负债
​
截至2019年10月1日的余额
​ ​ ​ ​ 89,488 ​ ​ ​ ​ ​ 8,821 ​ ​ ​ ​ ​ 5,336 ​ ​
融资现金流的变化
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
贷款和借款所得款项
​ ​ ​ ​ 37,074 ​ ​ ​ ​ ​ 2,610 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
已付利息
​ ​ ​ ​ (4,638) ​ ​ ​ ​ ​ (612) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
租赁付款额的主要要素
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (1,597) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 32,436 ​ ​ ​ ​ ​ 1,998 ​ ​ ​ ​ ​ (1,597) ​ ​
新租约的开始
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 2,506 ​ ​
货币换算差异
​ ​ ​ ​ (4,249) ​ ​ ​ ​ ​ (580) ​ ​ ​ ​ ​ (175) ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ 4,638 ​ ​ ​ ​ ​ 612 ​ ​ ​ ​ ​ 250 ​ ​
截至2020年9月30日的余额
​ ​ ​ ​ 122,313 ​ ​ ​ ​ ​ 10,851 ​ ​ ​ ​ ​ 6,320 ​ ​
其他披露
27.关联交易
合并财务报表中包含的hear.com实体与其余WS Audiology Group的公司之间存在交易和与关联方的未清余额。此外，根据《国际会计准则》第24号，hear.com主要管理人员成员的薪酬构成关联方交易。
WS听力学集团
本公司与hear.com的母公司Sivantos，Inc.和Sivantos PTE有限公司以及其他WS Audiology Group公司进行交易，主要是为了购买助听器和参与内部银行系统。
 
F-31
 
合并财务报表附注（继续）
27.关联方交易（续）
与WS Audiology集团公司的未清余额
​ ​ ​
西万托斯公司
​ ​
西万托斯PTE有限公司
​ ​
其他WS听力学
集团公司
​ ​
合计
​
​ ​ ​
9月30日
​ ​
10月1日
​ ​
9月30日
​ ​
10月1日
​ ​
9月30日
​ ​
10月1日
​ ​
9月30日
​ ​
10月1日
​
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2018
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2018
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2018
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2018
​
总资产 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
现金池清算
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 60 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 60 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 60 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 61 ​ ​ ​ ​ ​ 29 ​ ​
负债总额 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
贸易应付款项
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1,270 ​ ​ ​ ​ ​ 804 ​ ​ ​ ​ ​ 122 ​ ​ ​ ​ ​ 1,270 ​ ​ ​ ​ ​ 804 ​ ​ ​ ​ ​ 122 ​ ​
现金池清算
​ ​ ​ ​ 54,760 ​ ​ ​ ​ ​ 33,487 ​ ​ ​ ​ ​ 18,243 ​ ​ ​ ​ ​ 67,553 ​ ​ ​ ​ ​ 56,061 ​ ​ ​ ​ ​ 49,197 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 122,313 ​ ​ ​ ​ ​ 89,548 ​ ​ ​ ​ ​ 67,440 ​ ​
贷款
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 9,576 ​ ​ ​ ​ ​ 7,395 ​ ​ ​ ​ ​ 6,455 ​ ​ ​ ​ ​ 1,275 ​ ​ ​ ​ ​ 1,426 ​ ​ ​ ​ ​ 1,311 ​ ​ ​ ​ ​ 10,851 ​ ​ ​ ​ ​ 8,821 ​ ​ ​ ​ ​ 7,766 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 54,760 ​ ​ ​ ​ ​ 33,487 ​ ​ ​ ​ ​ 18,243 ​ ​ ​ ​ ​ 77,129 ​ ​ ​ ​ ​ 63,456 ​ ​ ​ ​ ​ 55,652 ​ ​ ​ ​ ​ 2,545 ​ ​ ​ ​ ​ 2,230 ​ ​ ​ ​ ​ 1,433 ​ ​ ​ ​ ​ 134,434 ​ ​ ​ ​ ​ 99,173 ​ ​ ​ ​ ​ 75,328 ​ ​
​
所有关联方贸易应收账款和贸易应付账款均根据内部银行系统内的现金池协议通过现金池清算账户定期结算。有关更多信息，请参阅注释1。
如果存在抵消权，本公司将短期应收账款和应付账款从现金池清算账户中扣除。
集团公司贷款明细如下：
（以千欧元计）
​ ​
息率
在% p.a。
​ ​
账面金额包括
应计利息
​
​
9月30日，
2020
​ ​
9月30日，
2019
​
奥迪本有限公司 ​ ​ ​ ​
来自Sivantos PTE有限公司。
​ ​
4.0–4.1
​ ​ ​ ​ 794 ​ ​ ​ ​ ​ 762 ​ ​
hear.com韩国有限公司 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
来自Sivantos PTE有限公司。
​ ​
6.0–7.0
​ ​ ​ ​ 1,308 ​ ​ ​ ​ ​ 1,321 ​ ​
来自Sivantos PTE有限公司。
​ ​
4.6–6.2
​ ​ ​ ​ 2,873 ​ ​ ​ ​ ​ 633 ​ ​
来自Sivantos PTE有限公司。
​ ​
6.0–7.1
​ ​ ​ ​ 640 ​ ​ ​ ​ ​ 648 ​ ​
AudioCare听力专家马来西亚私人有限公司 ​ ​ ​ ​
来自Sivantos PTE有限公司。
​ ​
7.2–7.8
​ ​ ​ ​ 3,962 ​ ​ ​ ​ ​ 4,031 ​ ​
SoundRise听力解决方案私人有限公司 ​ ​ ​ ​
来自Sivantos India Pvt.有限公司
​ ​
9.0
​ ​ ​ ​ 579 ​ ​ ​ ​ ​ 648 ​ ​
来自Sivantos India Pvt.有限公司
​ ​
9.0
​ ​ ​ ​ 695 ​ ​ ​ ​ ​ 778 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 10,851 ​ ​ ​ ​ ​ 8,821 ​ ​
来自印度的贷款的合同期限分别为2023年和2022年。来自WSA集团公司的其他贷款通常约定为期一年，并可选择自动续期。
利率是根据特定国家/地区的市场利率（例如EURIBOR、LIBOR、政府债券收益率等）加上公司保证金确定的。
 
F-32
 
合并财务报表附注（继续）
27.关联方交易（续）
与WS Audiology集团公司的股权交易
hear.com与WS Audiology Group其余公司之间直接影响权益的交易，无论是现金还是非现金，在合并权益变动表中报告为“与股东的其他交易”。如需更多信息，请参阅注释24。
与WS Audiology Group Companies交易产生的收入和费用
​ ​ ​
西万托斯公司
​ ​
西万托斯PTE有限公司
​ ​
其他WS
听力学集团
公司
​ ​
合计
​
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2020
​ ​
2019
​
收入和其他收入 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收入
​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 1 ​ ​
其他营业收入
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 57 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 57 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 58 ​ ​ ​ ​ ​ 0 ​ ​ ​ ​ ​ 58 ​ ​
营业费用 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
收益成本
​ ​ ​ ​ (8,300) ​ ​ ​ ​ ​ (5,769) ​ ​ ​ ​ ​ (200) ​ ​ ​ ​ ​ (249) ​ ​ ​ ​ ​ (17,929) ​ ​ ​ ​ ​ (14,815) ​ ​ ​ ​ ​ (26,429) ​ ​ ​ ​ ​ (20,833) ​ ​
营销和销售
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (118) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (118) ​ ​
一般和行政
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (173) ​ ​ ​ ​ ​ (173) ​ ​ ​ ​ ​ (820) ​ ​ ​ ​ ​ (368) ​ ​ ​ ​ ​ (993) ​ ​ ​ ​ ​ (541) ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ (8,300) ​ ​ ​ ​ ​ (5,769) ​ ​ ​ ​ ​ (374) ​ ​ ​ ​ ​ (422) ​ ​ ​ ​ ​ (18,748) ​ ​ ​ ​ ​ (15,300) ​ ​ ​ ​ ​ (27,422) ​ ​ ​ ​ ​ (21,492) ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ (2,390) ​ ​ ​ ​ ​ (1,634) ​ ​ ​ ​ ​ (2,737) ​ ​ ​ ​ ​ (2,357) ​ ​ ​ ​ ​ (123) ​ ​ ​ ​ ​ (126) ​ ​ ​ ​ ​ (5,250) ​ ​ ​ ​ ​ (4,117) ​ ​
一般和行政费用包括附注2和24中讨论的公司成本分配。其中4,638欧元（2019年：3,534欧元）来自现金池清算账户，612欧元（2019年：583欧元）来自WS Audiology集团公司的贷款。现金池清算账户的利息根据特定国家的市场利率加上保证金计算。
关键管理人员
公司的关键管理人员被定义为根据其在hear.com的执行职能作为董事总经理负责公司全球运营的人员。
报酬
金额为307欧元（2019年：316欧元）的相应短期员工福利包含在合并财务报表中。基于管理团队相对独立和完整的性质，没有包括与WS Audiology Group管理层或任何监督委员会有关的额外人事费用分配。
28.分部信息
本公司经营分部的报告方式需要与IFRS 8“经营分部”要求向主要经营决策者（“CODM”）提供的内部报告一致。
本公司的首席经营决策者向经营分部分配资源，评估其财务业绩和状况并做出战略决策。公司的首席经营决策者由公司的联合创始人和董事总经理组成，他们也担任联合首席执行官。首席经营决策者根据地理信息审查财务业绩；因此，本公司识别出以下
 
F-33
 
合并财务报表附注（继续）
28.分部信息（续）
三个经营分部也代表本公司的报告分部：
•
欧洲
​
•
北美
​
•
世界其他地区（“ROW”）
​
用于向首席经营决策者报告以评估经营分部业绩的措施是收入和息税折旧及摊销前利润（“EBITDA”）。
​ ​ ​
欧洲
​ ​
北美
​ ​
行
​ ​
合计
​
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2020
​ ​
2019
​ ​
2020
​ ​
2019
​
收入
​ ​ ​ ​ 71,874 ​ ​ ​ ​ ​ 61,172 ​ ​ ​ ​ ​ 57,749 ​ ​ ​ ​ ​ 47,169 ​ ​ ​ ​ ​ 21,467 ​ ​ ​ ​ ​ 11,327 ​ ​ ​ ​ ​ 151,090 ​ ​ ​ ​ ​ 119,668 ​ ​
EBITDA
​ ​ ​ ​ (366) ​ ​ ​ ​ ​ 2,189 ​ ​ ​ ​ ​ (12,186) ​ ​ ​ ​ ​ (12,341) ​ ​ ​ ​ ​ 1,556 ​ ​ ​ ​ ​ 1,028 ​ ​ ​ ​ ​ (10,997) ​ ​ ​ ​ ​ (9,124) ​ ​
EBITDA利润率
​ ​ ​ ​ -0.5% ​ ​ ​ ​ ​ 3.6% ​ ​ ​ ​ ​ -21.1% ​ ​ ​ ​ ​ -26.2% ​ ​ ​ ​ ​ 7.2% ​ ​ ​ ​ ​ 9.1% ​ ​ ​ ​ ​ -7.3% ​ ​ ​ ​ ​ -7.6% ​ ​
按客户住所划分的收入如下：
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
德国
​ ​ ​ ​ 59,677 ​ ​ ​ ​ ​ 49,845 ​ ​
美国
​ ​ ​ ​ 54,283 ​ ​ ​ ​ ​ 44,162 ​ ​
韩国
​ ​ ​ ​ 16,814 ​ ​ ​ ​ ​ 6,494 ​ ​
所有其他国家
​ ​ ​ ​ 20,316 ​ ​ ​ ​ ​ 19,167 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 151,090 ​ ​ ​ ​ ​ 119,668 ​ ​
没有个人客户占总收入的10%或更多。
除金融工具外，按地点划分的非流动资产总额如下：
（以千欧元计）
​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​
德国
​ ​ ​ ​ 14,032 ​ ​ ​ ​ ​ 11,372 ​ ​
美国
​ ​ ​ ​ 6,100 ​ ​ ​ ​ ​ 1,914 ​ ​
所有其他国家
​ ​ ​ ​ 2,652 ​ ​ ​ ​ ​ 1,535 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 22,784 ​ ​ ​ ​ ​ 14,821 ​ ​
下表将分部信息中呈列的EBITDA与合并综合亏损报表中呈列的净亏损进行核对：
（以千欧元计）
​ ​
2020
​ ​
2019
​
EBITDA
​ ​ ​ ​ (10,997) ​ ​ ​ ​ ​ (9,124) ​ ​
折旧及摊销
​ ​ ​ ​ (5,516) ​ ​ ​ ​ ​ (3,526) ​ ​
所得税费用
​ ​ ​ ​ (130) ​ ​ ​ ​ ​ (41) ​ ​
利息收入
​ ​ ​ ​ 1,124 ​ ​ ​ ​ ​ 205 ​ ​
利息支出
​ ​ ​ ​ (7,153) ​ ​ ​ ​ ​ (5,068) ​ ​
其他财务收入（费用），净额
​ ​ ​ ​ (439) ​ ​ ​ ​ ​ 156 ​ ​
净亏损
​ ​ ​ ​ (23,111) ​ ​ ​ ​ ​ (17,398) ​ ​
 
F-34
 
合并财务报表附注（继续）
29.承诺与或有事项
诉讼
有时，在业务的正常过程中，公司可能会受到各种索赔、指控和诉讼。截至2020年9月30日和2019年9月30日，公司没有任何未决索赔、指控或诉讼，预计会对其合并财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
保证
2020和2019财年不存在或有负债和担保。
30.资本管理
本公司嵌入WS Audiology Group的资本管理体系，本公司的资本管理战略源自WS Audiology Group战略。本公司的资本管理包括考虑与股权和流动性要求相关的法律要求，重点是营运资金管理和减少现有净债务。因此，本公司通过监控净营运资金、投资活动和流动资金状况来监控资本。
本公司的资本结构包括净债务（附注26中披露的短期和长期借款以及扣除现金和现金等价物后的租赁负债）和总权益（包括归属于WS Audiology的净资产和货币换算）差异）。
来自外部银行的贷款并不重大，因此不在本公司的资本结构中考虑。此外，hear.com集团的任何公司都不受外部强加的资本要求的约束。
在考虑的会计年度内，公司的资本管理方法没有变化。负资产头寸在业务扩大阶段保持不变，因为公司仍在投资扩张并走向盈利。
31.财务风险管理
本公司面临因经营、投资和金融活动而产生的若干金融风险，包括市场风险（价格风险、货币风险和利率风险）、流动性风险和信用风险。
流动性风险
流动性风险源于本公司可能无法偿还其金融负债，尤其是支付其供应商和偿还其计息负债。由于本公司参与Sivantos的内部银行系统，与银行的融资仅在非常有限的范围内进行，现金与财务集中汇集，以实现有效的现金管理和财务流程。
除了实施有效的营运资金和现金管理外，本公司还实施了短期和中期流动性预测。本公司监控贸易及其他应付款项的预期现金流出以及贸易及其他应收款项的预期现金流入水平。有关贸易和其他应收款的更多信息，请参阅“信用风险“在本注释下面。
总额为22,400欧元的贸易应付款项（2019年9月30日：15,950欧元；2018年10月1日：9,787欧元），包括应付给WS Audiology集团公司的贸易账款，将在一年内到期，一般通过现金池清算结算帐户。
 
F-35
 
合并财务报表附注（继续）
31.金融风险管理（续）
下表反映了与第三方合同约定的租赁负债的本金偿还情况。该等预期净现金流出为各未来财政年度的未贴现现金流量，基于本公司可能需要支付的最早日期。
（以千欧元计）
​ ​
2020年9月30日
​ ​
2019年9月30日
​ ​
2018年10月1日
​
一年内到期
​ ​ ​ ​ 1,712 ​ ​ ​ ​ ​ 1,406 ​ ​ ​ ​ ​ 1,095 ​ ​
两到三年内到期
​ ​ ​ ​ 3,154 ​ ​ ​ ​ ​ 2,057 ​ ​ ​ ​ ​ 1,802 ​ ​
四到五年内到期
​ ​ ​ ​ 1,740 ​ ​ ​ ​ ​ 1,647 ​ ​ ​ ​ ​ 1,277 ​ ​
五年后到期
​ ​ ​ ​ 630 ​ ​ ​ ​ ​ 854 ​ ​ ​ ​ ​ 1,390 ​ ​
​ ​ ​ ​ ​ 7,236 ​ ​ ​ ​ ​ 5,964 ​ ​ ​ ​ ​ 5,564 ​ ​
现值
​ ​ ​ ​ 6,320 ​ ​ ​ ​ ​ 5,336 ​ ​ ​ ​ ​ 4,902 ​ ​
来自贷款和现金池清算账户对WS Audiology集团公司的负债，包括应计利息，总计133,164欧元（2019年9月30日：98,369欧元；2018年10月1日：75,206欧元），被视为中期负债，截至报告日，本公司打算并能够展期这些义务。如需更多信息，请参阅注释27。
信用风险
信用风险被定义为如果客户或缔约方无法按时支付其义务，则现金和收益的意外损失。如果客户的信用质量恶化或未能履行对本公司的付款义务，本公司可能会蒙受损失。本公司面临的信用风险主要来自贸易应收款项。
于2020年9月30日，应收账款、现金和现金等价物以及其他金融资产的最大信用风险敞口为其账面总额46,523欧元（2019年9月30日：31,337欧元；2018年10月1日：21,227欧元）。对于贸易应收款项以及包含在其他未减值或逾期的金融资产中的应收款项，截至2020年9月30日和2019年，没有迹象表明会发生付款义务违约。
信用风险受到持续监控。这包括逐案审查个别应收账款和个别客户的信誉，以及审查当前经济趋势、在组合基础上分析历史坏账以及考虑国家信用评级。对所有需要信用超过一定金额的客户进行信用评估。本公司不要求就金融资产提供抵押品。
应收账款和融资租赁应收账款
为计量预期信用损失，应收款项已根据共同信用风险特征和逾期天数进行分组。对于被视为信用减值的应收款项，预期信用损失单独确定。
损失准备金是使用包含账龄因素、地域风险和特定客户知识的准备金矩阵计算的。拨备矩阵基于在逾期天数的相关时间段内发生的历史信用损失，并针对前瞻性因素进行了调整。
本公司历史上并无因应收款项遭受重大信用损失。
已减值的应收款项及各自的累计减值在没有支付可能性的情况下终止确认。应收贸易账款不计息。
 
F-36
 
合并财务报表附注（继续）
31.金融风险管理（续）
下表显示了根据IFRS 9规定的简化方法为应收账款确认的整个存续期预期信用损失以及会计年度内的相应变动。
（以千欧元计）
​ ​
作为
2020年9月30日
​ ​
不是
逾期
​ ​
逾期天数
​
​
<30
​ ​
30 – 60
​ ​
61 – 90
​ ​
91 – 180
​ ​
181 – 360
​ ​
>360
​
账面总额 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ 47,503 ​ ​ ​ ​ ​ 40,783 ​ ​ ​ ​ ​ 1,669 ​ ​ ​ ​ ​ 1,266 ​ ​ ​ ​ ​ 250 ​ ​ ​ ​ ​ 1,329 ​ ​ ​ ​ ​ 1,092 ​ ​ ​ ​ ​ 1,113 ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ 3,931 ​ ​ ​ ​ ​ 3,931 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
损失准备金 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ (8,305) ​ ​ ​ ​ ​ (6,355) ​ ​ ​ ​ ​ (122) ​ ​ ​ ​ ​ (294) ​ ​ ​ ​ ​ (45) ​ ​ ​ ​ ​ (322) ​ ​ ​ ​ ​ (358) ​ ​ ​ ​ ​ (809) ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ (1,583) ​ ​ ​ ​ ​ (1,583) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
账面金额 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ 39,198 ​ ​ ​ ​ ​ 34,428 ​ ​ ​ ​ ​ 1,547 ​ ​ ​ ​ ​ 973 ​ ​ ​ ​ ​ 205 ​ ​ ​ ​ ​ 1,008 ​ ​ ​ ​ ​ 734 ​ ​ ​ ​ ​ 303 ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ 2,348 ​ ​ ​ ​ ​ 2,348 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
预期信用损失率 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 16% ​ ​ ​ ​ ​ 7% ​ ​ ​ ​ ​ 23% ​ ​ ​ ​ ​ 18% ​ ​ ​ ​ ​ 24% ​ ​ ​ ​ ​ 33% ​ ​ ​ ​ ​ 73% ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 40% ​ ​ ​ ​ ​ 0% ​ ​ ​ ​ ​ 0% ​ ​ ​ ​ ​ 0% ​ ​ ​ ​ ​ 0% ​ ​ ​ ​ ​ 0% ​ ​ ​ ​ ​ 0% ​ ​
（以千欧元计）
​ ​
作为
2019年9月30日
​ ​
不是
逾期
​ ​
逾期天数
​
​
<30
​ ​
30 – 60
​ ​
61 – 90
​ ​
91 – 180
​ ​
181 – 360
​ ​
>360
​
账面总额 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ 32,882 ​ ​ ​ ​ ​ 22,219 ​ ​ ​ ​ ​ 5,486 ​ ​ ​ ​ ​ 1,201 ​ ​ ​ ​ ​ 995 ​ ​ ​ ​ ​ 985 ​ ​ ​ ​ ​ 934 ​ ​ ​ ​ ​ 1,062 ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ 1,845 ​ ​ ​ ​ ​ 1,784 ​ ​ ​ ​ ​ 15 ​ ​ ​ ​ ​ 22 ​ ​ ​ ​ ​ 14 ​ ​ ​ ​ ​ 7 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
损失准备金 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ (4,333) ​ ​ ​ ​ ​ (1,939) ​ ​ ​ ​ ​ (247) ​ ​ ​ ​ ​ (424) ​ ​ ​ ​ ​ (315) ​ ​ ​ ​ ​ (339) ​ ​ ​ ​ ​ (508) ​ ​ ​ ​ ​ (562) ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ (667) ​ ​ ​ ​ ​ (659) ​ ​ ​ ​ ​ (1) ​ ​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ (3) ​ ​ ​ ​ ​ (2) ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
账面金额 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ 28,549 ​ ​ ​ ​ ​ 20,281 ​ ​ ​ ​ ​ 5,239 ​ ​ ​ ​ ​ 777 ​ ​ ​ ​ ​ 680 ​ ​ ​ ​ ​ 647 ​ ​ ​ ​ ​ 426 ​ ​ ​ ​ ​ 500 ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ 1,178 ​ ​ ​ ​ ​ 1,125 ​ ​ ​ ​ ​ 14 ​ ​ ​ ​ ​ 20 ​ ​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ 5 ​ ​ ​ ​ ​ 3 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
预期信用损失率 ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​
应收账款
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 9% ​ ​ ​ ​ ​ 5% ​ ​ ​ ​ ​ 35% ​ ​ ​ ​ ​ 32% ​ ​ ​ ​ ​ 34% ​ ​ ​ ​ ​ 54% ​ ​ ​ ​ ​ 53% ​ ​
融资租赁应收款
​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ ​ 37% ​ ​ ​ ​ ​ 7% ​ ​ ​ ​ ​ 9% ​ ​ ​ ​ ​ 21% ​ ​ ​ ​ ​ 29% ​ ​ ​ ​ ​ 0% ​ ​ ​ ​ ​ 0% ​ ​
各会计年度贸易应收款项拨备的变动情况如下：
2020财年
（以千欧元计） 		​ ​
集体
评估
​ ​
个人
评估
​ ​
合计
​
财政年度开始时的估价津贴
​ ​ ​ ​ (151) ​ ​ ​ ​ ​ (4,182) ​ ​ ​ ​ ​ (4,333) ​ ​
添加
​ ​ ​ ​ (2,449) ​ ​ ​ ​ ​ (1,931) ​ ​ ​ ​ ​ (4,380) ​ ​
未使用金额的冲销
​ ​ ​ ​ 12 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 12 ​ ​
外币换算差异
​ ​ ​ ​ 11 ​ ​ ​ ​ ​ 385 ​ ​ ​ ​ ​ 396 ​ ​
截至财政年度结束的估价津贴
​ ​ ​ ​ (2,577) ​ ​ ​ ​ ​ (5,728) ​ ​ ​ ​ ​ (8,305) ​ ​
​
 
F-37
 
合并财务报表附注（继续）
31.金融风险管理（续）
2019财年
（以千欧元计） 		​ ​
集体
评估
​ ​
个人
评估
​ ​
合计
​
财政年度开始时的估价津贴
​ ​ ​ ​ (442) ​ ​ ​ ​ ​ (1,254) ​ ​ ​ ​ ​ (1,696) ​ ​
添加
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ (2,821) ​ ​ ​ ​ ​ (2,821) ​ ​
未使用金额的冲销
​ ​ ​ ​ 303 ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ 303 ​ ​
外币换算差异
​ ​ ​ ​ (12) ​ ​ ​ ​ ​ (107) ​ ​ ​ ​ ​ (119) ​ ​
截至财政年度结束的估价津贴
​ ​ ​ ​ (151) ​ ​ ​ ​ ​ (4,182) ​ ​ ​ ​ ​ (4,333) ​ ​
各会计年度融资租赁应收款准备的变动情况如下：
2020财年
（以千欧元计） 		​ ​
集体
评估
​ ​
合计
​
财政年度开始时的估价津贴
​ ​ ​ ​ (667) ​ ​ ​ ​ ​ (667) ​ ​
损失准备的净重新计量
​ ​ ​ ​ (1,017) ​ ​ ​ ​ ​ (1,017) ​ ​
外币换算差异
​ ​ ​ ​ 101 ​ ​ ​ ​ ​ 101 ​ ​
截至财政年度结束的估价津贴
​ ​ ​ ​ (1,583) ​ ​ ​ ​ ​ (1,583) ​ ​
​
2019财年
（以千欧元计） 		​ ​
集体
评估
​ ​
合计
​
财政年度开始时的估价津贴
​ ​ ​ ​ — ​ ​ ​ ​ ​ — ​ ​
损失准备的净重新计量
​ ​ ​ ​ (660) ​ ​ ​ ​ ​ (660) ​ ​
外币换算差异
​ ​ ​ ​ (7) ​ ​ ​ ​ ​ (7) ​ ​
截至财政年度结束的估价津贴
​ ​ ​ ​ (667) ​ ​ ​ ​ ​ (667) ​ ​
如需更多信息，请参阅注释12和13。
其他金融资产
融资租赁应收款以外的其他金融资产的损失准备在初始确认时确认，随后根据12个月的预期信用损失确认，除非自贷款和应收款初始确认后出现显着增加，在这种情况下，损失准备基于整个存续期预期信用损失。
在2019财年，公司已全部核销应收贷款，因为它认为没有合理的回收预期。因此，2019财年的营销和销售费用中确认了409欧元的额外损失。完全注销的资产的未偿合同金额为793欧元。2020财年没有进一步注销其他金融资产。
现金
现金存放在评级较高的成熟金融机构。本公司根据十二个月内的预期损失假设其现金具有非常低的信用风险。
利率风险
关联方借款（现金池清算账户）存在浮动利率计息负债。
 
F-38
 
合并财务报表附注（继续）
31.金融风险管理（续）
以下敏感性分析是根据报告日的利率风险确定的。对于浮动利率负债，分析是假设在报告日的未偿还负债金额为全年未偿还。
如果利率上升1.0个百分点且所有其他变量保持不变，公司截至2020年9月30日止年度的净利润（亏损）将减少854欧元（2019年：625欧元）。如果利率降低1.0个百分点且所有其他变量保持不变，公司截至2020年9月30日止年度的净利润（亏损）将增加857欧元（2019年：636欧元）。分析代表管理层对利率合理可能变动的评估。
货币风险
交易风险与外币汇率风险管理
外币汇率波动可能会造成不必要和不可预测的收益和现金流量波动。然而，本公司因与国际业务相关的汇率波动而面临适度的外币汇率风险。风险敞口尤其涉及以外币计价的财政部账户和hear.com集团公司间费用的波动。
外汇风险与财政部合作管理。本公司的政策是不进行任何具有投机性质的外币金融交易。
该公司的产品销售给最终客户，并以客户所在地的货币开具发票，该所在地通常是销售hear.com集团实体的所在地。一般而言，所有购买成本均以出售hear.com集团实体的住所地货币计值，因此本公司能够显着减少净货币风险。
外汇风险敏感性分析
下表显示了hear.com集团各实体在资产负债表日所承担的功能货币以外的货币的波动对公司税后和权益后利润或（亏损）的大致影响。该分析假设所有其他变量，尤其是利率，保持不变。
2020年9月30日
​ ​
利润或（损失）
​ ​
公平
​
​
增加5%
​ ​
减少5%
​ ​
增加5%
​ ​
减少5%
​
美元
​ ​ ​ ​ 2,046 ​ ​ ​ ​ ​ (2,307) ​ ​ ​ ​ ​ 2,046 ​ ​ ​ ​ ​ (2,307) ​ ​
马币
​ ​ ​ ​ 166 ​ ​ ​ ​ ​ (184) ​ ​ ​ ​ ​ 114 ​ ​ ​ ​ ​ (126) ​ ​
瑞士法郎
​ ​ ​ ​ 188 ​ ​ ​ ​ ​ (208) ​ ​ ​ ​ ​ 188 ​ ​ ​ ​ ​ (208) ​ ​
加元
​ ​ ​ ​ 248 ​ ​ ​ ​ ​ (275) ​ ​ ​ ​ ​ 248 ​ ​ ​ ​ ​ (275) ​ ​
印度卢比
​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ (47) ​ ​ ​ ​ ​ 42 ​ ​ ​ ​ ​ (47) ​ ​
​ ​ ​
利润或（损失）
​ ​
公平
​
2019年9月30日
​ ​
增加5%
​ ​
减少5%
​ ​
增加5%
​ ​
减少5%
​
美元
​ ​ ​ ​ 1,198 ​ ​ ​ ​ ​ (1,324) ​ ​ ​ ​ ​ 1,198 ​ ​ ​ ​ ​ (1,324) ​ ​
马币
​ ​ ​ ​ 169 ​ ​ ​ ​ ​ (187) ​ ​ ​ ​ ​ 133 ​ ​ ​ ​ ​ (147) ​ ​
瑞士法郎
​ ​ ​ ​ 80 ​ ​ ​ ​ ​ (89) ​ ​ ​ ​ ​ 80 ​ ​ ​ ​ ​ (89) ​ ​
加元
​ ​ ​ ​ 102 ​ ​ ​ ​ ​ (112) ​ ​ ​ ​ ​ 102 ​ ​ ​ ​ ​ (112) ​ ​
印度卢比
​ ​ ​ ​ 47 ​ ​ ​ ​ ​ (52) ​ ​ ​ ​ ​ 47 ​ ​ ​ ​ ​ (52) ​ ​
 
F-39
 
合并财务报表附注（继续）
31.金融风险管理（续）
外币折算的折算风险和影响
hear.com集团的大多数实体都位于欧元区以外。由于本公司的列报货币为欧元，境外经营的财务报表折算为欧元以编制合并财务报表。在风险管理中考虑外币换算的影响，一般假设是对海外业务的投资是永久性的，再投资是持续的。外币汇率波动对将净资产金额换算为欧元的影响反映在合并权益变动表的其他综合收益或损失中。本公司不对海外业务的净投资进行套期保值。
信用风险集中
可能使本公司面临集中信用风险的金融工具包括现金和现金等价物以及应收账款。本公司将大部分现金及现金等价物以活期存款形式存放于管理层认为信誉良好的金融机构。本公司不存在外汇合约、期权合约或其他外币对冲安排等表外信用风险集中的情况。
由于本公司产品和服务的销售客户和市场范围广泛，截至报告日，本公司的应收账款不存在重大的信用风险集中。
32.后续事件
新冠疫情
公司经历了业务中断，特别是在受就地避难或类似限制的地区，导致收入增长低于预期。由于持续的大流行，预计这种影响将继续存在。公司的潜在客户越来越愿意在线互动。
法律重组
WS Audiology于2020年12月10日创建了一家新成立的公司Auris Netherlands IV N.V.，公司所在地和注册办事处位于荷兰乌得勒支。重组后，Auris Netherlands IV N.V.预计将更名为hear.com N.V.。
 
F-40
​
​
[MISSING IMAGE: lg_hearcom-4c.jpg]
​
​
 
第二部分
招股说明书中不需要的信息
第6项。董事和高级职员的赔偿
我们的现任和前任董事受益于我们公司章程中的以下赔偿条款：
曾经或现在成为当事人或受到威胁成为当事人或以其他方式参与任何诉讼、诉讼或程序的每个人，无论是民事、刑事、行政、调查或其他性质的（以下简称“诉讼”），无论是由公司或以公司名义或其他方式带来的，由于他或她是或曾经是公司和/或法人实体或公司的董事或高级职员，根据荷兰民法典第2：24b条（以下简称“受偿人”），应在适用法律（包括荷兰法律）授权的最大范围内由我们赔偿并使其免受损害，因为它可能会不时修订（但是，在此类修订的情况下，仅在此类修订允许公司提供比此类法律允许公司在此类修订之前提供的更广泛的赔偿权利的范围内），针对所有成本、费用、责任、损失、损害和索赔（包括 律师费、判决、罚款或罚金以及在和解中支付的金额）此类受偿人因此而合理招致或遭受的损失，无论索赔是否与个人损害或第三方遭受的损害有关，包括：
（a）对索赔（也包括我们的索赔）进行抗辩或基于在履行其职责或他们目前或以前应我们要求履行的任何其他职责时的作为或不作为而达成的和解的费用；
（b）他们因上述（a）项所述的作为或不作为而应支付的任何损害赔偿：
但是，只有在该程序（或其部分）获得董事会授权的情况下，公司才应就该受偿人发起的程序（或其部分）对任何此类受偿人进行赔偿。
不得就任何索赔、问题或事项向任何受偿人作出赔偿：
（a）在具有管辖权的法院或仲裁庭的最终且不可上诉的判决中，该人应对个人和欺诈、故意鲁莽负责（Bewuste Roekeloosheid或故意不当行为（奥普泽）在履行其作为董事或高级职员的职责时，除非法院确定该人尽管已裁定此类责任，但仍公平合理地有权获得此类补偿；
（b）由于违反刑法（由于违反刑法的民法后果而导致的费用、罚款或经济制裁除外），以董事本人对违反刑法的行为承担个人责任为由，由最终且不可上诉的法院裁决处以此类罚款；或者
（c）在任何相关成本和损失已根据任何适用的保险单投保并报销给该人的范围内。
在适用法律授权的最大范围内，获得赔偿的权利应包括我们有权在法院命令和/或准备和解之前为任何此类诉讼进行辩护而产生的费用（包括律师费）（“费用支付”）。获得赔偿和支付费用的权利应为合同权利，对于不再担任董事、高级职员、雇员或代理人的受偿人，此类权利应继续存在，并应符合受偿人的继承人、执行人和管理人的利益。
董事会可就上述赔偿规定附加条款、条件和限制。我们还打算在本次发行完成后与我们的每位董事和执行官签订赔偿协议。
 
Ⅱ-1
 
第8项。展品和财务报表附表
(a)附件.请参阅签名页之前的附件索引，该索引通过引用并入本文，就像在本文中完整阐述一样。
第9项。承诺
（1）在根据上述规定或以其他方式允许注册人的董事、高级职员和控制人对根据《证券法》产生的责任进行赔偿的情况下，注册人已被告知，SEC认为此类赔偿违反了《证券法》中表达的公共政策，因此无法执行。如果针对此类责任（注册人的董事、高级职员或控制人为成功为任何诉讼、诉讼或程序辩护而招致或支付的费用由注册人支付）提出索赔，则由这样的导演，与被注册的证券有关的高级职员或控制人，除非其律师认为该事项已通过控制先例解决，否则注册人将向具有适当管辖权的法院提交其此类赔偿是否对公众不利的问题 《证券法》中规定的政策，并将受此类问题的最终裁决管辖。
（2）下面签名的注册人在此承诺：
（a）为确定《证券法》规定的任何责任，根据规则430A作为本注册声明的一部分提交的招股说明书表格中省略的信息并包含在注册人根据《证券法》第424（b）（1）或（4）或497（h）条提交的招股说明书形式中，应被视为本注册声明的一部分。宣布有效。
（b）为确定《证券法》规定的任何责任，包含招股说明书形式的每项生效后修订均应被视为与招股说明书中提供的证券有关的新注册声明，并且该等证券在当时的发行应被视为其首次善意发行。
 
Ⅱ-2
 
附件索引
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附件
数字
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描述
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​  1.1† ​ ​ 包销协议形式 ​
​  3.1† ​ ​ Auris Netherlands IV N.V.公司章程的形式（翻译成英文） ​
​  3.2† ​ ​ Auris Netherlands IV N.V.的董事会规则形式 ​
​  4.1† ​ ​ 股份发行契约表格 ​
​  5.1** ​ ​ Stibbe N.V.的意见表 ​
​ 10.1† ​ ​ Auris Luxembourg III S. à r.l.、Auris Netherlands IV N.V.和其中指定的其他各方之间的关系协议形式 ​
​ 10.2† ​ ​ Auris Luxembourg III S. à r.l.、Auris Netherlands IV N.V.和其中指定的其他各方签署的注册权协议表格 ​
​ 10.3† ​ ​ Sivantos PTE有限公司与Auris Netherlands IV N.V.之间的过渡服务协议形式 ​
​ 21.1† ​ ​ 注册人的附属公司名单 ​
​ 23.1† ​ ​ Stibbe N.V.的同意(i包括在附件 5.1中） ​
​ 23.2† ​ ​ RSM US LLP的同意 ​
​ 24.1 ​ ​ 授权书（包含在注册声明的签名页中） ​
​
†
以修正方式提交。
​
**
随此提交。
​
 
Ⅱ-3
 
签名
根据《证券法》的要求，注册人证明其有合理理由相信其符合F-1表的所有提交要求，并已正式促使以下签字人代表其签署本注册声明，因此获得正式授权，2021年在荷兰乌得勒支举行。
Auris荷兰IV N.V。
签名：
 
​
​
名称：
保罗·克鲁修斯
​
职位：
董事兼联席首席执行官
官
​
签名：
 
​
​
名称：
马可·维特
​
职位：
董事兼联席首席执行官
官
​
在下面签名的Auris Netherlands IV NV董事和执行官特此组成并任命Paul Crusius、Marco Vietor和Alexandra Katthagen，他们中的任何一个都可以在没有另一方联合的情况下行事，个人的真实合法的代理人和代理人，拥有完全替代和重新替代的权力，以他或她的名义、地点和代替，以任何和所有身份签署本注册声明和任何或所有修订，包括对注册声明的生效后修订，包括招股说明书或其中的经修订的招股说明书，以及根据《证券法》第462（b）条在提交后生效的同一发行的任何注册声明，以及与此相关的所有其他文件，以提交给美国证券交易委员会，授予上述代理人和代理人以及他们每个人的全部权力和授权，以做和执行每一个必要和必要的行为和事情 在场所内和场所周围，完全符合他或她可能或可能亲自做的所有意图和目的，特此批准和确认所有上述代理人实际上作为代理人或其中任何人，或他们的替代者或替代者，可以凭借本协议合法地做或促使做。
根据《证券法》的要求，本注册声明由以下人员于2021年以所示身份签署。
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签名
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标题
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​
 
​
保罗·克鲁修斯
​ ​
董事兼联席首席执行官
（首席执行官）
​
​
 
​
马可·维特
​ ​
董事兼联席首席执行官
（首席执行官）
​
​
 
​
亚历山德拉·卡特哈根
​ ​
首席财务官
（首席财务及会计主任）
​
​
 
​
埃里克·伯纳德
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非执行董事兼Shlomo Kramer
​
​
 
​
卡斯帕·诺克加德
​ ​
非执行董事
​
​
 
​
索伦·隆宁
​ ​
非执行董事
​
 
 
​
签名
​ ​
标题
​
​
 
​
亚当·韦斯特曼
​ ​
非执行董事
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