Advantage Solutions Inc.投资者介绍会| 2023年8月纳斯达克：ADV

免责声明前瞻性陈述本演示文稿中的某些陈述可能被视为联邦证券法含义内的前瞻性陈述，包括关于Advantage Solutions Inc.（“Advantage”）未来预期业绩的陈述。前瞻性陈述通常与未来事件或Advantage未来的财务或经营业绩有关。这些前瞻性陈述通常由“可能”、“应该”、“可能”、“预期”、“打算”、“将”、“将”、“估计”、“预期”、“相信”、“预测”、“有信心”、“潜在”或“继续”等词语，或这些术语的否定词或它们的变体或类似术语来识别。此类前瞻性陈述是基于当前预期和假设的对未来事件的预测、预测和其他陈述，因此受到风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述所依据的估计和假设虽然在发表这些陈述时被Advantage及其管理层认为是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于市场驱动的工资变化或劳动法或工资或职务分类规定的变化，包括最低工资；新冠疫情及其应对措施；任何新冠疫苗的供应、接受、管理和有效性；Advantage继续产生大量经营现金流的能力；客户采购战略和Advantage客户行业的整合，对其服务的性质和定价造成压力；消费品制造商和零售商审查并改变其销售、零售、营销，以及技术项目和关系；优势在不断变化的行业中为我们的客户成功开发和维护相关的全渠道服务的能力，以及在其他方面适应重大技术变革的能力；优势在未来对财务报告保持适当和有效的内部控制的能力；Take 5事项对优势业务的潜在和实际损害；优势的巨额债务和我们以优惠利率进行再融资的能力；以及公司向证券公司提交的10-K表格年度报告中标题为“风险因素”的部分中列出的其他风险和不确定性和美国证券交易委员会（简称“SEC”）于2023年3月1日提交的文件，以及不时提交给SEC的其他文件。这些文件确定并解决了其他重要风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际事件和结果与前瞻性陈述中包含的内容存在重大差异。前瞻性陈述仅在发表之日起生效。提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，Advantage不承担任何义务，也不打算更新或修改这些前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。非GAAP财务指标及相关信息本演示文稿包括某些未按照公认会计原则（“GAAP”）、调整后EBITDA和净债务列报的财务指标。这些不是根据公认会计原则计算的财务业绩指标，可能不包括对理解和评估Advantage财务业绩有重要意义的项目。因此，这些衡量标准是根据公认会计原则编制的财务业绩衡量标准的补充，而不是替代或优于这些衡量标准，不应孤立地考虑，也不应将其作为根据公认会计原则编制的净收入、经营活动现金流量或其他盈利能力、流动性或业绩衡量标准的替代办法。你应该知道，Advantage对这些衡量标准的介绍可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准相提并论。下文列出了历史上非公认会计原则计量与其最直接可比的公认会计原则计量的对账。Advantage认为，这些非公认会计准则指标为管理层和投资者提供了有关Advantage财务状况和经营业绩的某些财务和业务趋势的有用信息。Advantage认为，调整后的EBITDA和净债务的使用为投资者提供了一个额外的工具，可用于评估持续的经营成果和趋势，并将Advantage的财务指标与其他类似公司进行比较， 其中许多公司向投资者提供了类似的非GAAP财务指标。非GAAP财务指标受到固有的限制，因为它们反映了管理层的判断，即在确定这些非GAAP财务指标时，哪些费用和收入被排除或包括在内。此外，其他公司可能会以不同的方式计算非GAAP指标，或者使用其他指标来计算它们的财务业绩，因此Advantage的非GAAP指标可能无法与其他公司类似名称的指标进行直接比较。调整后EBITDA指扣除（i）利息支出净额、（ii）所得税拨备（收益）、（iii）折旧、（iv）商誉和无限期资产减值、（v）无形资产摊销、（vi）Karman Topco L.P.股权补偿、（vii）认股权证负债公允价值变动、（viii）股票补偿费用、（ix）与收购相关的或有对价公允价值调整、（x）与收购相关的费用、（xi）资产处置损失、（xii）与新冠疫情相关的成本、扣除收到的收益、（xiii）投资经济权益的EBITDA、（xiv）重组和重组费用、（xv）诉讼费用（追偿），（xvi）Take 5的回收，（xvii）与Take 5事项相关的成本，以及（xviii）管理层认为有助于评估我们经营业绩的其他调整。调整后的杠杆自由现金流是指经营活动提供（用于）的现金净额减去现金流量表中披露的购置财产和设备后的净额，经以下因素进一步调整：（一）为所得税支付的现金；（二）为购置相关费用支付的现金；（三）为重组和重组费用支付的现金；（四）为与新冠疫情相关的成本支付的现金，扣除收到的福利；（五）外币波动对现金的净影响；（六）为与Take 5事项相关的成本支付的现金；（七）管理层认为有助于评估我们的经营业绩的其他调整。调整后的无杠杆自由现金流是指调整后的杠杆自由现金流，按支付的现金利息减去收到的利息收入进行调整。净债务是长期债务和长期债务的当期部分减去现金和现金等价物及债务发行费用后的总和。关于净债务，现金和现金等价物被从公认会计原则中减去，即总债务，因为它们可以用来减少债务。我们之所以提出净债务，是因为我们认为这一非公认会计原则的衡量标准为管理层和投资者提供了有关公司财务状况的某些财务和业务趋势的有用信息，并有助于评估公司资本结构和信用质量评估的变化。由于四舍五入的原因，本文件通篇所列数字加起来可能与所提供的总数不完全一致，百分比可能不完全反映绝对数字。

投资亮点CPG品牌和零售商外包销售和营销服务行业的市场领导者大型、不断增长的潜在市场，以不断增长的零售食品行业为基础长期蓝筹客户基础分散，保留率极高多个粘性收入流和主要契约性提供了持久性和多样化，具有在整个经济周期中长期增长的历史记录的轻资本业务尽管近期面临通胀和劳动力相关的不利因素，但仍能产生稳固的自由现金流通过战略举措和运营改进实现有形的增长杠杆

Brands Retailers Company Snapshot 20202020 Advantage Solutions的销售和零售商服务帮助各种规模的品牌和零售商在货架上获得合适的产品，无论是实体的还是数字的。我们的营销团队影响购物者购买这些产品，无论他们在哪里购物，无论他们在哪里购物。3500 +客户7万+员工300 +数据分析专业人员15万+零售网点优势客户包括前25大零售商的~75% +（2）优势客户包括前25大CPG品牌的~90% +（1）基于尼尔森2021年AOC + C渠道总销售额排名。全美零售联合会（NRF）根据2022年美国零售额对行业最大公司进行排名。注：除非另有说明，数据截至2023年6月30日。帮助品牌和零售商增加销售额，降低成本，解决问题

基础知识：优势是什么Essential与领先品牌和零售商合作，通过技术支持的销售和营销解决方案，帮助客户每天在店内和线上接触消费者总部销售向零售商展示商业案例，以扩大客户的产品分销，包括分类、定价、货架和贸易促进激活管理利用技术和自动化来高效处理零售商的采购订单供应链管理应用技术和分析来加强需求预测，并以合适的价格为零售商提供合适的产品推销实体商品：零售团队最大限度地提高货架上的可用性电子商务：数字货架专家优化现场位置，内容和用户体验品牌与设计/品牌体验创建品牌标识、知名度和参与度数字与媒体利用0P和1P数据在零售生态系统之外推动考虑商业营销在零售商生态系统中最相关的点影响考虑零售体验通过可见性和参与度（如在商店和在线杂货店取样）推动转换

We are Uniquely positioned at the intersection of…CPG Manufacturers实体零售民族品牌零售商电子商务自有品牌

Advantage’s Two Operating Segments Sales Segment $ 2.5B（60% of Revenues）Leader in experiential marketing and critical in-store and online sample programs Agency of record of many of the most recognized brands across the retail，packaged goods，technology，and hospitality industries received revenue或佣金基础目前由于店内抽样和示范量下降，低于疫情前的水平；劳动力环境仍面临挑战在美国外包销售和营销市场的领先地位：提供基本的销售和营销服务，以增加品牌和零售商在实体和在线渠道的CPG销售佣金、服务费或成本加成基础上产生的收入6营销部门$ 1.7B（占收入的40%）在规模、人才和技术的推动下，各销售和营销部门的竞争优势，导致与长期蓝筹客户的粘性关系为CPG和零售商提供的销售和营销服务多样化注：百分比基于截至2023年6月30日的LTM收入。

零售和销售分析供应链分析类别管理空间管理客户定位和合作伙伴关系新项目推销定价、促销和销售执行销售部门销售和销售服务领域的领导者，市场份额超过20%主要销售部门服务总部销售分析，INSIGHTS & INTELLIGENCE MERCHANDISING实体和数字货架管理商店级销售零售环境智能重置和按需项目品牌和以零售商为中心的模型管理订单处理/客户服务合同和扣除管理现金申请和收款Advantage Solutions竞争对手A竞争对手B其他总市场84亿美元美国销售和销售服务2021年市场份额（1）# 1在基本销售和销售服务中的市场份额地位规模优势大而稳定的市场行业分散带来了扩大市场份额的机会根据投资银行的估计和行业研究。市场数据并不是Advantage参与的所有服务的综合数据。

营销部门美国领先的促销和体验/活动代理计划和执行帐户特定的全渠道激活全国消费者促销抽样和示范节日和移动旅游物流和履行辅助销售在店内，在线，品牌，以零售商为中心的模式活动和体验商业营销数字和媒体数字战略数字内容和广告媒体规划/购买移动和应用开发品牌和设计品牌和自有品牌开发和重新设计品牌包装传播附带品牌风格指南创建美国体验/活动营销2021年市场份额（1）Advantage Solutions竞争对手X竞争对手Y其他竞争对手Z总市场16亿美元广告年龄连续10年在体验/活动中排名第一规模优势大流行后店内营销强劲增长和抽样计划主要营销部门服务广告年龄代理报告2022：美国体验式/活动营销网络基于2021年美国收入。市场数据并不是Advantage参与的所有服务的综合数据。

客户描述关系长度（年）服务提供客户关系长度销售营销25 + 25 + 25 + 25 + 25 + 25 + 25 + 25 + 20 + 20 +客户描述关系长度（年）服务提供客户关系长度销售营销25 + 25 + 25 + 15 + 15 + 10 + 10 + 10 +长期客户驱动经常性收入流品牌零售商$ 40B +糖果/食品CPG $ 8B +食品饮料CPG $ 50B +跨国CPG $ 5B +家用CPG $ 30B跨国OTC Pharma $ 80B +食品饮料CPG $ 10B +家用CPG $ 50B +化学和OTC Pharma $ 200B会员零售商$ 130B +杂货商$ 560B折扣超市$ 15B +会员零售商$ 90B +折扣零售商按对Advantage收入的贡献衡量，2021年的顶级客户。Advantage 2021（1）年百强客户100%为2022年客户，这些客户仅占2022年总收入的~55%，凸显集中度不足

有机收入增长百万美元总优势销售部门营销部门12% 8% 11% 7% 7% 2% 21% 9% 9% 29%% Y/Y有机增长% Y/Y有机增长% Y/Y有机增长11% 4% 23%扣除外汇影响后列报。7% 2% 16%

定价概览基于佣金的销售– CPG产品通胀产生佣金提升以抵消相关的白领工资通胀成本加成安排–价格中的即时传递工资通胀抽样/演示–快速收回工资通胀；与零售商合作和谈判并传递到CPGs商品销售–通过价格收回工资上涨，可能暂时吸收部分成本增加；传递滞后专业/薪酬–通过价格收回工资上涨，可能暂时吸收部分成本增加；传递滞后13随着时间的推移立即/快速收益收回/部分吸收2混合影响132不同业务和合同类型的定价能力混合注：业务细分不包括零利润的收入转移。定价约占23年第二季度有机收入增长的1/3

客户案例研究：MARUCHAN 20多年来，Advantage一直与Maruchan NATIONAL SALES AGENCY MARKETING AGENCY Maruchan一起发展和壮大。Maruchan寻求增加销售，并成为美国拉面的主要选择。SITUATION ACTION Maruchan希望在销售开始趋于稳定后吸引新的受众。SITUATION AMP Agency确定了目标受众，开发了品牌架构，并磨练了品牌的创意，包括广播广告、产品包装以及数字和社交广告。行动结果：自2019年以来，在所有有机社交平台上的粉丝数量达到50K +，并且每年增长50% 50K +产品搜索量每年达到4000万+ 2019年丸尚黄金发布活动和2021年完全整合的品牌活动的印象Hired Advantage Sales在全国范围内提供全方位服务的销售代表。结果84%过去14年销售额增长15 + 20年市场份额增长百分比39% YOY销售额增长丸川黄金新品上市2000年：53.0%今天：68.1%股票注：反映截至2022年12月31日的数据.。

2008 – 2010年各经济周期的业绩记录收入复合年增长率：9.6%调整后EBITDA（1）：11.8% 15.8% 16.1% 17.8% 16.7% 17.5% 17.5% 17.4% 19.1% 19.3% 19.3% 19.6% 18.2% 12.7% 13.3% 15.4% 14.5% 2017年12月Daymon收购收入复合年增长率：10.5%调整后EBITDA复合年增长率（1）：7.7%大衰退新冠疫情$ 5.8 $（201.1）$ 20.6 $（35.0）$（24.4）$ 4.3 $ 35.1 $（99.0）$ 24.9 $ 31.2 $ 388.0 $（1,151.2）$（19.8）$（161.7）$ 57.5调整后EBITDA利润率净收入（$ MM）调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是不按照公认会计原则计算的指标。有关调整后的EBITDA与净收入（亏损）的对账，请参阅本演示文稿的附录。注：百万美元。对Daymon的收购于2017年12月完成。基于2007-2022年期间的收入和调整后EBITDA复合年增长率。10.8% $（1,377.3）2022年收入首次突破$ 4B尽管面临无与伦比的劳动力/通胀挑战

13%% margin % margin Y/Y growth Y/Y growth Y/Y growth Y/Y growth Y/Y growth Y/Y growth $ in millions。百万美元。收入调整后EBITDA 8% 2018-2022年业绩趋势17% 21% 1%（19）% 24%（10）% 15.4% 5% 5% 16% 5%（40）%（1）%（35）% 11% 14%利润率12% 7%（16）%（17）% 2%（3）% 7% Y/Y增长Y/Y增长Total Advantage Sales Segment Marketing Segment注：请参阅附录，了解非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账。由于四舍五入，总数可能不相加。

Total Advantage Sales Segment Marketing Segment Q2 Financial Results（4）%（11）% 11% 6%（1）% 16%注：请参阅附录，了解非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账。由于四舍五入，总数可能不相加。收入调整后EBITDA Y/Y增长Y/Y增长百万美元。Y/Y增长% margin % margin Y/Y growth Y/Y growth Y/Y growth $ in millions。%利润率Y/Y增长10.0% 11.0% 10.6% 11.9% 9.3% 9.7%

由于资本密集度有限（2022 Adj. EBITDA – 2022 Capex）/2022 Adj. EBITDA 2022 Capital Expenditures to Sales注：定义为（Adj. EBITDA – Capex）/（Adj. EBITDA）的现金流转换；定义为Capex/LTM销售额的资本支出to Sales；市场数据截至2022年12月31日；CPG可比公司包括丘奇＆德怀特、高乐氏、可口可乐 Europacific Partners、百事可乐、J. M. Smucker和Reynolds；商业服务公司包括Bright Horizons、BrightView、Healthcare Services、宏盟集团、阳狮集团、WPP、信达思和艺康；和索迪斯；信息服务包括ADP、Verisk分析和加特纳；零售商包括沃尔玛、好市多、克罗格和Koninklijke。

自由现金流概览在23年Q2产生1.19亿美元/6900万美元的无杠杆/有杠杆现金流Adj. EBITDA – Capex Adj. Levered Free Cash Flow Adj. EBITDA Adj. Unlevered Free Cash Flow $：1.04亿美元9300万美元1.19亿美元6900万美元%：100% 89% 114% 66%注：Adj. EBITDA、Adj. Unlevered Free Cash Flow和Adj. Levered Free Cash Flow是非GAAP财务指标。有关与最直接可比的GAAP对应项的对账，请参阅附录。百分比按调整后EBITDA计算

资本分配优先事项：在充满挑战的劳动环境下，投资于招聘和留用重点在核心业务中执行关键活动，以改善基础设施和增长增强对总部销售的分析支持，增强对零售团队的技术Opportunically repurchase shares with available cash 1亿美元公开股票回购授权；到2023年第二季度回购1300万美元预计整个2023年将稳步去杠杆化资产负债表以有利折扣回购约5400万美元的浮动利率定期贷款年初至今以有利折扣回购当前杠杆：4.3倍净债务（1）至LTM 6月调整后EBITDA自2022年8月以来未完成任何收购已完成小幅利润率-第二季度第三方转售业务的净杠杆增值剥离任何并购都不应对资产负债表不利或影响债务指标有机增长和投资股票回购去杠杆资产负债表并购机会净债务是一项非公认会计原则的财务指标，包括约700万美元的其他债务。有关净债务与总债务（最直接可比的GAAP对应项）的对账，请参阅附录。Advantage专注于资产负债表的去杠杆化。

20亿美元的总债务（1）约为净债务（1）的4.3倍杠杆与LTM 6月调整后EBITDA未来4年多没有有意义的到期日债务资本化：截至2023年6月30日的股本：324,481，143已发行A类普通股1,610，014已发行库存股18,578，321认股权证，行使价为每股11.50美元28,307，799个RSU和PSU（4）17,570，000个期权资本化摘要净债务是一项非公认会计原则的财务指标，包括约700万美元的其他债务。有关净债务与总债务（最直接可比的GAAP对应项）的对账，请参阅附录。第一留置权定期贷款利率受0.75% SOFR下限限制。第一留置权定期贷款，年息1%，按季度支付。说明性地显示了2027年到期的全部12.38亿美元债务，包括循环信贷安排的5亿美元借款能力。PSU是指将按目标业绩水平发行的基础股票的数量。百万美元到期利率未偿第一留置权定期贷款2027年S + 4.50%（2）1238美元优先担保票据2028年6.50% 775其他债务7总债务2020美元减：现金和现金等价物（165）净债务总额1美元1855美元1L定期贷款高级担保票据（3）1738美元~85%的债务被对冲或固定利率数百万美元

附录&非公认会计原则调节

非公认会计原则调节（1/7）截至2007年12月31日的年度2008200920102011201220132014201520162017201820192019202020212022公司总数（千）（未经审计）（11）（未经审计）（11）净收入（亏损）$ 5,790 $（201,052）$ 20,622 $（34,984）$（24,442）$ 4,253 $ 35,072 $（98,984）$ 24,886 $ 31,165 $ 388042 $（1,151，223）$（19,756）$（161,707）$ 57,549 $（1,377，292）加：利息支出，净额69,403255，21126,19996，606106,738112，426106,020168，123160,895167，360179,566229，643232,077234，044137,927104，459所得税（受益）准备金10,29459，21345,989（50）（8,471）（8,106）17,922（16,965）18,20222，623（358,806）（168,334）1,353（5,331）33,617（145,337）折旧和摊销51,110（13,074）16,53857，566124,644144，912126,648143，954164,584170，260179,990225，233232,57和无限期资产6,29053，18960,234 ———————— 1,232，000 ———— 1,572，523 Karman Topco L.P.的股权补偿（1）6659316687581,7711，8551,7243，0327,4637，6229,882（2,432）7,96098，119（10,313）（6,934）认股权证负债公允价值变动———————————— 955（21,236）股权补偿费用（2）———————————————— 34,60239，825与收购相关的或有对价的公允价值调整（3）——（5,879）（290）——（2,278）（11,979）（31,305）（841）12,757（54,464）1,51613，3674,5624，774收购相关费用（4）———— 65,7545，1157192,547140，4239,85710，36825,25161，15531,47650，82320,17323，902投资经济权益EBITDA（6）———— 84（11,107）（13,355）（469）1,4261，778（4,636）（7,212）（8,421）（6,462）（13,437）（12,888）重组重组费用（7）—————— 5,4981，8907,34312，4655,38539，77012,5026，094诉讼扣除已收福利后的净额（9）——————————————（11,954）（991）7,208 Take 5损失（收回）（15）—————————— 79,165 ——（7,700）——与Take 5事项相关的成本（10）———————————— 14,17816，3683,6284，9012,465调整后EBITDA 143,552美元148,539美元169,960美元185,650美元205,439美元244,952美元274,300美元327,135美元365,490美元411,250美元439,660美元471,374美元504,031美元487,175美元521,178美元435,995美元分子-收入907,174美元923,491美元953,060美元1,109，859美元1,170，623美元1,401，406美元1,575，254美元1,713，720美元1,895，046美元2,100，235美元2,416，927美元3,707，628美元3,785，063美元3,155，671美元3,602，298美元4,049，742美元分母-调整后EBITDA 143,552美元148,539美元169,960美元185,650美元205,439美元244,952美元274,300美元327,135美元365,490美元411,250美元439,660美元471,374美元504,031美元487,175美元521

非公认会计原则对账（2/7）三个月截至6月30日、9月30日、12月31日、3月31日、6月30日，2022年2022年2022年2022年2023年2023年公司总数（千）净收入（亏损）3,676美元23,227美元（1,421，729美元）（47,678美元）（7,846美元）加：利息费用，净额28,18823，55740,83147，19130,459所得税（受益）准备金1,3161，158（156,860）（7,696）（416）折旧和摊销58,44457，78559,07857，10456,738商誉减值和无限期资产—— 1,572，523 ——东电股权补偿（1）（3,519）（828）208（2,269）（1,218）认股权证负债公允价值变动（4,914）（1,100）220（73）74股权补偿费用（2）14,9617，1749,91911，21011,226与收购相关的或有对价的公允价值调整（3）3,654（340）（674）4,292，068收购相关费用（4）5,9984，2604,0592，432498资产处置损失（5）—— 16,4971，158投资经济权益EBITDA（6）（1,020）（2,474）（5,342）（1,185）（2,457）重组和重组费用（7）2533,5621，63611,1485，837诉讼（追偿）费用（8）（800）— 6,157 — 4,350与新冠疫情相关的费用，扣除收到的福利后的净额（9）1,3622，0092,2631，0172,317从Take 5收回（15）————（1,675）与Take 5相关的费用（10）7232783778099调整后EBITDA 108,322美元118,268美元112,666美元92,070美元104,212截至6月30日、9月30日、12月31日、3月31日、6月30日的三个月，20222022202220232023（以千计）分子-收入981,076美元1,051，095美元1,102，763美元1,011，983美元1,037，055美元分母-调整后EBITDA 108,322美元118,268美元112,666美元92,070美元104,212美元调整后EBITDA 11.0% 11.3% 10.2% 9.1% 10.0%

Non-GAAP和解（3/7）截至6月30日、9月30日、12月31日、3月31日、6月30日的三个月，20222022202220232023销售分部（千）营业收入（亏损）$ 15,177 $ 31,765 $（1,389，107）$（4,146）$ 7,123加：折旧和摊销40,54339，79840,07539，81439,390 Topco股权补偿（1）（2,032）（320）283（1,501）（580）股权补偿费用（2）9,1714，0806,0166，6906,313与收购相关的或有对价相关的公允价值调整（3）6,090（1,901）（4,442）4,0973，804收购相关费用（4）3,5402，8808081,734366资产处置损失（5）———— 11,7441，7重组费用（7）3402,3601，3078,6023，340诉讼（恢复）费用（8）（100）— 6,157 — 4,350与新冠疫情相关的费用，扣除收到的福利（9）17916661180277销售部门调整后EBITDA 71,753美元76,172美元78,076美元65,839美元63,678截至6月30日、9月30日、12月31日、3月31日、6月30日的三个月，20222022202220232023营销部门（千）营业收入（亏损）13,089美元15,077美元（148,431）美元（4,110）15,148美元加：折旧和摊销17,90117，98719,00317，29017,348 Topco股权补偿（1）（1,487）（508）（75）（768）（638）股权补偿费用（2）5,7903，0943,9034，5204,913与收购相关的或有对价相关的公允价值调整（3）（2,436）1,5613，768 1951,264收购相关费用（4）2,4581，3803,251698132资产处置损失（5）—— 4,753（552）投资经济权益EBITDA（6）13518和重组费用（7）（87）1,2023292，5462,497诉讼追偿（8）（700）————与新冠疫情相关的成本，扣除收到的福利（9）1,1831，8431,6529372，040从Take 5收回（15）————（1,675）与Take 5相关的成本（10）7232783778099营销部门调整后EBITDA 36,569美元42096美元34,590美元26,231美元40,534

非公认会计原则和解（4/7）截至12月31日的年度，2018年2019年2020年2021年2022年销售部门（千）营业（亏损）收入$（1,072，702）$ 127,961 $ 63,305 $ 182,529 $（1,323，192）加：折旧和摊销157,098161，563171,569170，076161,385商誉和无限期资产减值1,232，000 —— 1,421，719 Karman Topco L.P.股权补偿（1）1,0206，41871,124（6,490）（3,721）股权补偿费用（2）—— 18,35724，025与收购相关的或有对价相关的公允价值调整（3）（54,628）（2,720）8,371（6,553）550收购相关费用（4）31,69918，27636,722和重组费用（7）6,6632，92820,2954，4784,826诉讼费用（回收）（8）1,2003，5001,658（584）6,057与新冠疫情相关的成本，扣除收到的福利（9）——（5,462）1,5111，412销售部门调整后EBITDA 295,195美元309,531美元360,017美元363,211美元294,234美元截至12月31日止年度，2018年2019年2020年2021年2022年营销部门（千）营业（亏损）收入$（17,212）$ 85,713 $ 3,701 $ 47,519 $（116,214）加：折旧和摊销68,13571，0 1067,02969，96571,690商誉和无限期资产减值———— 150,804 Karman Topco L.P.股权补偿（1）（3,452）1,54226，995（3,823）（3,213）股权补偿费用（2）—— 16,24515，800与收购相关的或有对价相关的公允价值调整（3）1644,2364，99611,1154，224与收购相关的费用（4）29,45613，20014,1016，2289,360投资经济权益EBITDA（6）（57）（26）1和重组费用（7）5,8022，45719,4758，0241,268诉讼费用（回收）（8）—— 322（326）（700）与新冠疫情相关的成本，扣除收到的福利（9）——（6,492）（2,502）5,796损失（回收）Take 5（15）79,165 ——（7,700）——与Take 5相关的成本（10）14,17816，3683,6284，9012,465营销部门调整后EBITDA 176,179美元194,500美元127,158美元157,967美元141,761

非公认会计原则调节（5/7）截至2023年6月30日的三个月（单位：千）经营活动提供（用于）的现金净额61,904美元加（减）：购置财产和设备（11,274）支付所得税的现金15,255为购置相关费用支付的现金（12）777为重组和重组费用支付的现金（13）1,226为与新冠疫情相关的费用支付的现金，扣除已收利益后的净额（14）2,317外币波动对现金的净影响193与Take 5事项相关的成本支付的现金（收回）（15）（1,576）调整后的杠杆自由现金流68,822利息支付的现金56,651从利率衍生工具收到的现金（6,944）调整后的无杠杆自由现金流118,529美元截至2023年6月30日的三个月（以千计）分子-调整后的杠杆自由现金流68,822美元分母-调整后的EBITDA 104,212无杠杆自由现金流占调整后EBITDA的百分比66.0%截至6月30日的三个月，2023年（以千计）分子-调整后无杠杆自由现金流118529美元分母-调整后EBITDA 104212无杠杆自由现金流占调整后EBITDA的百分比113.7%

非公认会计原则调节（6/7）6月30日，12月31日，（百万）20232022长期债务的当期部分15.5美元14.0美元长期债务，扣除当期部分后的净额1,966.22,0 22.8减：发债成本（38.1）（42.4）债务总额2,0 19.82,079.2减：现金及现金等价物164.71 20.7净债务总额1,855.1美元1,958.5美元

非公认会计原则对账（7/7）注：本幻灯片中的数字已经过四舍五入调整代表与（i）与Karman Topco L.P.（“Topco”）共同D系列单位授予Topco股东之一相关的基于股权的补偿费用和（ii）与Topco共同C系列单位相关的基于股权的补偿费用。系与2020年奖励计划和2020年雇员股票购买计划有关的非现金补偿费用。系对与我们的收购有关的或有对价负债的估计公允价值的调整。指与我们的收购和重组活动相关的费用和成本，包括专业费用、尽职调查和整合活动。指与资产剥离有关的资产处置损失和出售企业的损失以及持有待售资产的分类，减去出售成本。表示为反映我们在调整后EBITDA中与权益法投资相关的比例份额而增加的部分，以及为去除与我们在财务报表中完全合并的实体的少数股权百分比相关的调整后EBITDA而减少的部分。指与各种内部重组活动有关的费用和费用，包括专业费用、租赁退出费用、遣散费和非经常性补偿费用。指与我们的经营活动相关的不寻常或不经常的费用，即法律结算、准备金和费用。系（a）为应对新冠疫情而实施工作场所安全战略的相关费用，包括一线协理人员和个人防护设备的额外病假工资；（b）从政府为新冠疫情救济提供的赠款中获得的福利。系与Take 5事项有关的费用，主要是专业人员费用和其他有关费用。2010年和2014年的未经审计期间均由经审计的存根期组成，以汇总至全年财务报表（每年内的个别存根期经审计，全年汇总未经审计）。系为与我们的收购和重组活动相关的费用和成本支付的现金，包括专业费用、尽职调查和整合活动。系为各种重组活动的费用和费用支付的现金，包括专业费、退租费用、遣散费和非经常性补偿费。系下列各项的已付现金或（已收现金）：（a）为应对新冠疫情而实施工作场所安全战略的相关费用，包括一线协理人员的额外病假工资和个人防护设备；（b）从政府为新冠疫情救济提供的赠款中获得的福利。系为与Take 5事项有关的费用支付的现金，主要是专业费和其他相关费用，以及与Take 5事项有关的索赔的保险单（收到的现金）。