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以引用方式纳入的文件

将在公司财政年度结束后120天内向美国证券交易委员会（SEC）提交的与注册人2026年年度股东大会有关的注册人最终代理声明的部分内容通过引用方式并入本年度报告第III部分的10-K表格，如本文所示。

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投资我们的证券涉及许多重大风险。除了这份10-K表格年度报告中包含的其他信息外，在对我们的证券进行投资之前，您应该仔细考虑以下信息。下文列出的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的运营和业绩。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们的资产净值和我们证券的交易价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。下文所述的风险因素是与对我们的投资相关的主要风险因素，以及通常与投资目标、投资政策、资本结构或交易市场与我们类似的投资公司相关的那些因素。

投资我们的证券涉及风险。以下是您在投资我们的证券前应仔细考虑的主要风险汇总。

•全球经济、政治和市场状况已经（并在未来可能进一步）对我们的业务、经营业绩和财务状况以及我们投资组合公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

•利率变化可能会影响我们的资本成本和净投资收益。

•我们投资组合的很大一部分现在并将继续以公允价值入账，因此，我们的投资组合的价值存在并将继续存在不确定性。

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•我们实现投资目标的能力取决于我们的顾问支持我们投资过程的能力；如果我们的顾问失去关键人员或他们辞职，我们实现投资目标的能力可能会受到重大损害。

•因为我们借钱，投资于我们的金额的潜在损失将被放大，并可能增加投资于我们的风险。

•存在可能对我们的投资回报产生不利影响的重大潜在利益冲突。

•管理我们作为业务发展公司和RIC的运营的法规会影响我们筹集资金的能力，以及我们筹集、额外资本或为投资目的借款的方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。

•我们对投资组合公司的投资可能会有风险，我们可能会损失全部或部分投资。

•包括业务发展公司在内的封闭式投资公司的股票可能会以低于其资产净值的价格进行交易。

•我们普通股的市场价格可能会大幅波动。

•经济衰退或衰退可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并可能损害我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力。

与我司业务和Structure相关的风险

全球经济、政治和市场状况已经（并在未来可能进一步）对我们的业务、经营业绩和财务状况以及我们投资组合公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

资本市场的任何中断都可能增加无风险证券和高风险证券实现的收益率之间的利差，并可能导致部分资本市场的流动性不足、金融部门的大量注销以及广泛银团市场的信用风险重新定价。这些和任何其他不利的经济状况可能会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷方决定不向我们提供信贷。在2020年春季期间，在新冠疫情最初爆发期间发生的这些事件对我们持有的投资的公允价值产生了负面影响，如果未来再次发生这些事件，可能会限制我们的投资发起（包括由于我们顾问的投资专业人士将他们的时间转移到某些投资的重组上），对我们的经营业绩产生负面影响，并限制我们的增长能力。最近，我们投资的公允价值受到市场收益率上升的不利影响。

此外，市场状况（包括通货膨胀、供应链问题和消费者需求下降）对我们某些投资组合公司的运营产生了不利影响，并可能在未来进一步产生影响。如果像我们投资的那些中型市场公司的财务业绩出现恶化，最终可能导致难以满足偿债要求和违约增加，而市场状况的进一步恶化将进一步压低这些公司的前景。此外，不利的经济条件减少，并可能在未来降低为我们的一些贷款提供担保的抵押品的价值和我们的股权投资的价值。这些条件已经要求并可能在未来要求我们修改投资的付款条件，包括更改PIK利息拨备和/或现金利率。我们的某些投资组合公司的业绩一直受到这些经济或其他情况的负面影响，并且在未来可能受到这些情况的负面影响，这可能导致我们从投资组合公司收到的利息收入减少和/或与我们的投资相关的已实现和未实现损失，进而可能对可分配收入产生不利影响，并对我们的经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会受到上述事件或未来类似或其他事件的不利影响。从较长期来看，可能会有重要的新法规限制我们的活动和投资机会，或改变资本市场的功能，并且存在全球经济持续严重下滑的可能性。因此，我们可能无法或无法成功地保值我们的资产、产生正的投资回报或有效地管理风险。

全球信贷市场的现状可能会影响我们投资的价值。全球债务市场（尤其是美国债务市场）的进一步混乱和恶化，或市场对交易对手违约风险的看法显着上升，可能会显着降低投资者对所有证券的需求和流动性。橡树本身也可能受到资本市场困难状况以及金融服务业任何整体疲软的影响。全球信贷市场的持续中断可能会影响发行人及时偿付债务和义务的能力。如果发生违约，我们可能会在任何受影响的投资中产生已实现的损失，并损失预期的利润。

全球金融市场最近的发展表明，当前的环境对金融服务公司来说是一种不确定性。这类事件的存在，以及任何这类事件的持续或恶化，或

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其他事件，可能已经或继续对企业普遍获得信贷产生重大不利影响，并可能导致美国和全球经济进一步全面疲软。任何由此造成的经济衰退都可能对我们投资的财务资源产生不利影响，进而可能对我们在有利时机或以有利价格出售或清算投资的能力产生不利影响或限制，或可能对我们的活动和运营产生不利影响，限制我们的投资活动和/或阻碍我们有效实现投资目标的能力。此外，可能会针对可能限制我们的活动和投资机会的经济或政治发展发布新的法规。

利率变化可能会影响我们的资本成本和净投资收益。

一般利率波动和浮动利率贷款的信用利差变化可能对我们的投资和投资机会产生重大负面影响，因此可能对我们的投资资本回报率、我们的净投资收益、我们的资产净值和我们普通股的市场价格产生重大不利影响。我们的大多数债务投资都有，并且预计会有，基于有担保隔夜融资利率或SOFR、英镑隔夜指数平均值或SONIA、联邦基金利率、最优惠利率或任何其他提供的利率基准或指数等基准定期重置的可变利率。加息将使我们的投资组合公司更难偿还债务（包括我们将持有的债务投资项下），并增加违约的可能性，即使我们的投资收益在短期内增加。利率上升还可能导致借款人将现金从其他生产性用途转向支付利息，这可能对其业务和运营产生重大不利影响，并可能随着时间的推移导致违约增加。此外，随着利率提高，借款人违约的相应风险增加，较高利率贷款的流动性可能会下降，因为鉴于借款人违约风险增加以及此类贷款投资损失风险增加，愿意在二级市场购买此类贷款的投资者可能会减少。如果利率再次快速和/或大幅上升，所有这些风险都可能加剧。支付浮动收益率的债务的信用利差下降将对我们浮动利率资产的创收产生影响。支付固定回报率的债务的交易价格往往会随着利率上升而下降。对于期限较长的固定利率证券，交易价格往往波动更大。

相反，随着利率下降，借款人可能会以较低的利率为其贷款再融资，这可能会缩短贷款的平均期限并降低相关的投资回报，并要求我们的顾问和投资专业人员承担管理时间和费用，以重新部署此类收益，包括可能不如我们现有贷款有利的条款。

此外，由于我们借款为我们的投资提供资金，我们净投资收益的一部分取决于我们借入资金的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。我们的投资组合和借款的部分有浮动利率成分。因此，利率上升增加了我们的利息支出，因为可能会产生额外的固定利率借款。在未来的利率上升时期，我们的资金成本将再次增加，这将倾向于减少我们的净投资收益。我们可能会根据适用的法律要求，使用利率互换协议、期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对利率波动进行套期保值，包括在商品期货交易委员会进行所有必要的注册（或豁免注册）。此外，由于我们的固定利率借款，我们的利息支出可能不会以与整体利率相同的速度减少，这可能导致我们的净投资收益下降更多。这些活动可能会限制我们参与对冲借款的较低利率收益的能力。利率变化或对冲交易导致的不利发展可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

利率升高具有增加我们的净投资收益的效果，这使得我们的顾问更容易获得激励费用。

利率升高会增加我们在许多债务投资上获得的利率。因此，在利率升高的环境下，我们的顾问更容易满足投资顾问协议项下收入激励费用支付的优先回报，这已导致并可能在未来导致应付给我们顾问的基于收入的激励费用金额增加。

关税可能会对我们或我们的投资组合公司产生不利影响。

对美国进口的外国商品或对外国进口的美国商品征收的现有或新的关税可能会使我们或我们的投资组合公司面临额外风险。除其他影响外，关税可能会增加我们投资组合中某些公司的生产成本或减少对其产品的需求，这可能会影响其经营业绩。我们无法预测任何关税或其他贸易保护措施是否或在何种程度上可能影响我们或我们的投资组合公司。

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我们投资组合的很大一部分现在并将继续以公允价值入账，因此，我们的投资组合的价值存在并将继续存在不确定性。

根据《投资公司法》，我们必须按市场价值进行我们的投资组合投资，包括无资金承诺，如果没有现成的市场价值，则按我们的顾问作为我们的估值指定人确定的公允价值进行。通常情况下，我们投资的私人控股公司的证券没有公开市场，一般会继续投资。因此，我们的顾问在董事会的监督下，每季度对这些证券进行公允价值估值。此类证券的公允价值可能在公允价值确定之日至相应期间或公允价值确定的下一个日期的财务业绩发布之间发生潜在的重大变化。

在确定我们投资的公允价值时可能考虑的某些因素包括任何抵押品的性质和变现价值、投资组合公司的收益及其偿还债务的能力、投资组合公司开展业务的市场、与可比上市公司的比较、贴现现金流和其他相关因素。由于此类估值，特别是私人证券和私营公司的估值，本质上是不确定的，可能会在短期内波动，并且可能基于估计，我们的顾问对公允价值的确定可能与如果存在这些证券的现成市场就会使用的价值存在重大差异。此外，任何包含OID或PIK利息的投资的估值都可能不可靠，因为它们的持续应计项目需要对其延期付款的可收回性及其基础抵押品的价值进行持续判断。由于这些不确定性，我们顾问的公允价值确定可能会导致我们在特定日期的净资产价值严重低估或高估我们在出售我们的一项或多项投资时最终可能实现的价值。因此，投资者根据夸大的净资产价值购买我们的普通股，将支付比我们投资的可变现价值可能需要的更高的价格。

此外，投资专业人员参与估值过程可能会导致利益冲突，因为应付给我们顾问的管理费基于我们的总资产，而顾问赚取的奖励费部分基于未实现损益。

我们实现投资目标的能力取决于我们的顾问支持我们投资过程的能力；如果我们的顾问失去关键人员或他们辞职，我们实现投资目标的能力可能会受到重大损害。

我们依赖于我们顾问的高级人员的投资专长、技能和业务人脉网络。我们的顾问评估、谈判、构建、执行、监控和服务我们的投资。我们顾问的关键人员过去已经离职，目前的关键人员随时可能离职。我们的顾问在构建投资流程、向我们提供称职、周到和高效的服务以及促进以可接受的条件获得融资方面的能力取决于是否雇用足够数量和足够复杂的投资专业人员以匹配相应的交易流程。关键人员或我们顾问的大量投资专业人士或合作伙伴的离职可能对我们实现投资目标的能力产生重大不利影响。我们的顾问可能需要雇用、培训、监督和管理新的投资专业人员，以参与我们的投资选择和监控过程，并且可能无法及时或根本无法找到投资专业人员。

此外，我们的顾问可能会提前60天通知辞职。如果我们无法迅速找到新的投资顾问或聘请具有类似专业知识和能力的内部管理层以可接受的条款提供相同或同等的服务，我们的运营可能会出现中断，我们实现投资目标和支付分配的能力可能会受到重大不利影响。

我们的业务模式在很大程度上取决于强大的推荐关系，与我们的顾问相关的人员无法维持或发展这些关系，或者这些关系未能产生投资机会，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们预计与我们的顾问相关的人员将维持和发展他们与中介机构、银行和其他来源的关系，我们将在很大程度上依赖这些关系为我们提供潜在的投资机会。如果这些人未能维持他们现有的关系或与其他投资机会来源发展新的关系，我们可能无法扩大或维持我们的投资组合。此外，与我们的顾问有关联的人员有关系的个人没有义务向我们提供投资机会，因此，无法保证此类关系将为我们带来投资机会。与我们的顾问相关的人员未能维持现有关系、发展新的关系，或这些关系未能产生投资机会，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

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我们可能会面临越来越多的投资机会竞争，这可能会降低回报并导致亏损。

我们与其他业务发展公司、公共和私人基金（包括对冲基金、夹层基金和CLO）和私募股权基金（在它们提供替代融资形式的范围内）以及传统金融服务公司如商业和投资银行、商业融资公司和其他融资来源竞争投资。我们的许多竞争对手都比我们大得多，拥有比我们大得多的资金、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能有更低的资本成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能有比我们更高的风险承受能力或不同的风险评估。这些特点可以让我们的竞争对手考虑更广泛的投资，建立更多的关系，并提供比我们所能做的更好的定价和更灵活的结构。如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不匹配，我们可能会失去投资机会。如果我们被迫匹配竞争对手的定价、条款和结构，我们可能无法实现可接受的投资回报，或可能承担重大的资本损失风险。在这个目标市场上，竞争对手的数量和/或规模显著增加，可能会迫使我们接受不那么有吸引力的投资条款。此外，我们的许多竞争对手并不受制于，《投资公司法》对我们作为业务发展公司施加的监管限制。

我们向顾问支付的与资本收益相关的激励费用可能实际上高于17.5%。

顾问可能有权根据我们的资本收益获得奖励费，从截至2019年9月30日的财政年度开始到每个财政年度结束，按累计计算。由于采用累计法计算激励费用的此类资本收益部分，我们的顾问收到的累计总资本收益费用可能有效地大于17.5%，这取决于后续净已实现资本损失或净未实现折旧的时间和程度。如果顾问收到资本收益奖励费后，我们随后实现的资本折旧和资本损失超过累计已实现的资本收益，就会出现这种结果。我们无法预测这种支付计算是否或在多大程度上会影响您对我们证券的投资。

我们与关联公司进行交易的能力受到限制。

根据《投资公司法》，未经我们的独立董事、在某些情况下未经SEC事先批准，我们被禁止参与与我们某些关联公司的某些交易。任何直接或间接拥有我们5%或更多已发行有投票权证券的人，就《投资公司法》而言，都是我们的关联公司，我们通常被禁止从该关联公司或向该关联公司购买或出售任何证券（我们的证券除外），未经我们的独立董事事先批准。《投资公司法》还禁止与我们的某些关联公司进行某些“联合”交易，其中可能包括对同一投资组合公司的投资（无论是在同一时间还是不同时间），而无需事先获得我们的独立董事以及在某些情况下获得SEC的批准。如果某人获得了我们25%以上的投票证券，我们将被禁止从该人或该人的某些关联公司购买或出售任何证券（我们作为发行人的任何证券除外），或与该人进行被禁止的联合交易，没有SEC的事先批准。类似的限制限制了我们与高级职员或董事或其关联公司进行业务往来的能力。由于这些限制，除下述情况外，我们可能被禁止在未经SEC事先批准的情况下从我们的顾问管理的私募股权基金的任何投资组合公司购买或出售任何证券（我们作为发行人的任何证券除外），这可能会限制我们原本可以获得的投资机会的范围。

在符合适用法律和SEC工作人员解释的某些情况下，我们也可能与我们的顾问及其关联公司管理的基金一起投资。例如，只要满足某些条件，包括我们的顾问代表我们和代表其他客户行事，除了价格之外不谈判任何条款，我们可能会与SEC工作人员颁布的允许我们和此类其他账户购买单一类别私募证券权益的指导一致的此类账户一起投资。

我们未能保持我们作为业务发展公司的资格将大大降低我们的经营灵活性。

如果我们未能持续获得商业发展公司的资格，我们可能会根据《投资公司法》作为注册的封闭式投资公司受到监管，这将显着降低我们的经营灵活性。此外，未能遵守《投资公司法》对业务发展公司的要求可能会导致SEC对我们提起执法行动。

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管理我们作为业务发展公司和RIC的运营的法规会影响我们筹集资金的能力，以及我们筹集、额外资本或为投资目的借款的方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。

为了有资格享受RIC可获得的税收优惠并最大限度地减少公司层面的美国联邦所得税，我们打算在每个纳税年度向我们的股东分配（或被视为分配）至少90%的应税收入，但我们可能会保留某些净资本收益用于投资，并将这些金额视为向我们的股东分配。如果我们选择将任何金额视为视同分配，我们将代表我们的股东就此类视同分配按美国公司所得税税率缴纳美国联邦所得税。

作为一家业务发展公司，我们被要求至少将总资产的70%主要投资于自投资之日起一年或更短时间内到期的美国私人或交易稀少的上市公司的证券、现金、现金等价物、美国政府证券和其他优质债务工具。

作为一家业务发展公司，我们可能会发行“高级证券”，包括从银行或其他金融机构借款，借款金额仅限于我们的资产覆盖率（如《投资公司法》所定义）在发生或发行后至少等于150%。这些要求限制了我们可能借入的金额，可能会不利地限制我们的投资机会，并且与其他公司相比，可能会降低我们从我们可以借入的利率和我们可以借出的利率之间的有利利差中获利的能力。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足资产覆盖率测试，这可能会禁止我们支付分配，并可能阻止我们作为RIC被征税。如果我们无法满足资产覆盖率测试，我们可能会被要求出售一部分投资，并根据我们债务融资的性质，在此类出售可能不利的时候偿还一部分债务。

因为我们将继续需要资本来扩大我们的投资组合，这些限制可能会阻止我们产生债务，并要求我们在这样做可能不利的时候筹集额外的股本。由于这些要求，我们需要定期进入资本市场，以比我们的私营竞争对手更频繁的速度筹集现金，为新的投资提供资金。我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行或出售我们的普通股，与其他公众公司或私人投资基金相比，这可能是一个劣势。当我们的普通股以低于资产净值的价格交易时，这一限制可能会对我们筹集资金的能力产生不利影响。但是，如果我们的董事会和独立董事认为此类出售符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，并且我们的股东以及与我们无关的那些股东根据《投资公司法》的要求批准此类出售，我们可能会以低于普通股当前净资产价值的价格出售我们的普通股，或认股权证、期权或收购我们普通股的权利。在任何这种情况下，我们的证券发行和出售的价格可能不会低于根据我们的董事会的决定，与此类证券的市场价值（减去任何承销佣金或折扣）非常接近的价格。

我们还可能以低于资产净值的价格向我们的股东进行配股，但须遵守《投资公司法》的适用要求。如果我们通过发行更多普通股或发行可转换为或可交换为普通股的高级证券来筹集额外资金，届时我们股东的所有权百分比可能会下降，这类股东可能会经历稀释。此外，我们无法保证我们将能够在未来以对我们有利的条款或根本无法发行和出售额外的股本证券。如果我们无法获得额外资金，我们可能会被迫缩减或停止新的投资活动。

此外，我们可能会在未来寻求将我们的投资组合证券证券化，以产生现金为新的投资提供资金。要将贷款证券化，我们很可能会创建一家全资子公司，并为该子公司贡献一个贷款池。然后，我们将在无追索权的基础上向购买者出售子公司的权益，我们将保留子公司的全部或部分股权。无法成功地将我们的贷款组合证券化可能会限制我们发展业务或全面执行业务战略的能力，并可能减少我们的收益，如果有的话。证券化市场受制于不断变化的市场条件，我们可能无法在我们认为合适的情况下进入这个市场。此外，我们投资组合的成功证券化可能会使我们面临损失，因为我们不出售权益的剩余投资将倾向于那些风险更大、更容易产生损失的投资。《投资公司法》也可能对任何证券化的结构施加限制。

银行业的发展可能会对我们的活动和投资的成功产生重大影响。

某些美国和非美国银行所经历的破产、关闭、接管或其他财务困境或困难以及相关事件，每一个都是危难事件，普遍造成了全球金融体系的不确定性和对不稳定的恐惧。此外，侵蚀市场情绪和对未来潜在危难事件的猜测已导致其他金融机构——尤其是规模较小和/或区域性银行——经历股价波动和股权价值的重大损失，人们担心这些机构的储户已从或可能在未来从其在这些机构的账户中提取大量资金，这可能会引发更多危难事件的发生。尽管某些美国和非美国政府机构进行了干预，以保护银行未投保的储户

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最近经历过危难事件的存款人（存款人可能包括我们和/或我们的投资组合公司），如果资产超过政府机构在经历危难事件的金融机构存款的保险金额，则无法保证这些存款人（存款人可能包括我们和/或我们的投资组合公司）将被整体化，或者，即使整体化，这些存款将可及时用于提取或其他用途。

存在其他银行、其他贷款人或其他金融机构（包括以经纪人、对冲交易对手、托管人、贷款服务商、管理人、中介机构或其他服务提供者（上述，连同银行，各自为“金融机构”）的身份的金融机构）可能受到类似影响的风险，并且不确定政府或其他监管机构在这种情况下可能采取哪些步骤（如果有的话）。因此，例如，Oaktree、美国和/或我们的投资组合公司可能会被推迟或阻止获得资金或其他资产、根据债务或其他合同义务进行任何必要的付款、支付分配或追求关键战略举措。此外，在某些情况下，此类银行或其他金融机构困境事件和/或随之而来的不稳定可能会对关联和非关联的合资伙伴、共同贷款人、银团贷款人或其他方与我们进行和/或执行交易的能力产生不利影响，进而可能导致向我们提供或由我们完成的投资机会减少，导致现有投资项下出现短缺或违约，或影响我们向投资组合公司提供额外后续支持的能力。危难事件还可能影响Oaktree、美国和/或投资组合公司获得对冲、贷款服务、监测、合规（包括遵守反洗钱和相关法律法规）、行政管理、中介或其他服务的能力，无论是永久的还是长期的。

此外，如果向我们、我们的任何关联公司和/或我们的一个或多个投资组合公司提供信贷便利和/或其他融资的金融机构关闭或经历任何其他困境事件，则无法保证该金融机构将履行其提供此类融资的义务，或我们或该投资组合公司将能够以全部或类似条款获得替代融资或信贷便利，或能够这样做而不会遭受延误或产生损失或产生重大额外费用。同样，如果危难事件导致无法获得金融机构的其他服务（除了融资和其他信贷便利），我们或我们的投资组合公司也有可能在实施替代安排方面产生额外费用或延迟，或者此类替代安排将不如以前实施的安排有利（在经济条款、服务水平、获得资本或其他方面）。如果我们的投资者或供应商、供应商、经纪人、交易商、托管人、贷款和投资组合服务商、对冲和其他服务提供商或我们或我们投资组合公司的其他交易对手使用的金融机构发生危难事件，我们和我们的投资组合公司将面临类似的风险，这可能对我们产生重大不利影响。我们、我们的关联公司和我们的投资组合公司预计将受制于与特定金融机构（包括但不限于与信贷融资或其他融资交易有关的）维持其各自全部或部分资产的合同义务。因此，尽管Oaktree和美国各自寻求与其认为信誉良好并有能力履行各自义务的金融机构开展业务，但不能期望上述任何一项，或其各自的任何关联公司或投资组合公司将与多个金融机构建立银行业务关系或财务安排，或维持与任何金融机构有关的账户余额等于或低于相关投保金额。

最近银行倒闭造成的不确定性——以及对其他金融机构的财务健康状况和前景的普遍担忧——可能会对银行系统和金融市场产生总体负面影响。这些最近的事态发展还可能对更广泛的经济和货币政策产生其他影响，包括利率政策。基于上述原因，无法保证银行业和全球金融市场的状况不会恶化和/或对我们、我们的投资组合公司或我们各自的财务业绩产生不利影响。

我们面临与国际冲突相关的风险。

战争和其他国际冲突，例如以色列-巴勒斯坦冲突和俄罗斯与乌克兰之间持续的军事冲突，对全球金融体系、贸易和运输等造成了破坏。作为回应，多个其他国家对某些相关国家以及相关个人和企业实施了制裁和其他严厉限制或禁令。然而，这些冲突的最终影响及其对全球经济和商业活动和条件的影响，以及对我们的运营、财务状况和业绩或任何特定行业、企业或被投资国家的影响以及这些影响的持续时间和严重程度，是无法预测的。

这些冲突可能会产生重大不利影响，并导致使用的重大损失。这种影响可能包括收入和增长的减少、意外的运营损失和负债以及可用资本的减少。它还可能限制我们寻找资源、尽职调查和执行新投资以及未来管理、融资和退出投资的能力。发展和进一步的政府行动（军事或其他）可能会造成额外的破坏，并以不利于我们投资战略的方式限制或改变现有的财务、法律和监管框架和系统，所有这些都可能对我们实现投资目标的能力产生不利影响。

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我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的投资目标、经营政策和战略，其影响可能是不利的。

我们的董事会有权修改或放弃我们目前的投资目标、经营政策和战略，恕不另行通知，也无需股东批准。我们无法预测我们当前投资目标、经营政策和战略的任何变化将对我们的业务、资产净值、经营业绩和股票价值产生的影响。然而，这些影响可能是不利的，这可能会对我们向您支付分配的能力产生负面影响，并导致您损失部分或全部投资。

监管我们运营的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响或导致我们改变我们的业务战略。

我们和我们的投资组合公司受到地方、州和联邦层面的监管。可能会颁布新的立法或通过新的解释、裁决或法规，包括那些规范我们被允许进行的投资类型或对我们质押大量资产以获得贷款的能力施加限制或限制投资组合公司运营的法规，其中任何一项都可能损害我们和我们的股东以及我们的投资价值，可能具有追溯效力。任何修订或废除立法，或法规或监管解释的变化，都可能在短期内造成不确定性，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，与许可投资相关的管理我们运营的法律法规的任何变化都可能导致我们改变我们的投资策略，以利用新的或不同的机会。此类变化可能会导致本文所述战略和计划产生重大差异，并可能导致我们的投资重点从我们顾问的专业领域转向我们的顾问可能拥有较少专业知识或很少或没有经验的其他类型的投资。因此，任何此类变化，如果发生，都可能对我们的经营业绩和贵公司的投资价值产生重大不利影响。

我们面临与可持续发展事项相关的风险。

Oaktree制定了可持续发展政策，顾问打算在适用的情况下将其应用于我们的投资，与适用的信托义务以及任何法律、监管或合同要求保持一致并受其约束。根据投资情况，可持续性因素可能会对投资的回报和风险状况产生重大影响。选择和评估重大可持续性因素的行为本质上是主观的，Oaktree可能会受到来自不同投资者和其他利益相关者群体的相互竞争的要求，这些投资者对可持续性问题有不同的看法，包括可持续性因素在投资过程中的作用，并且无法保证顾问或第三方可持续发展顾问使用的标准或行使的判断将反映任何特定投资者或其他资产管理公司的观点、内部政策或首选做法，或反映市场趋势。尽管Oaktree认为对可持续性的考虑是一个潜在地提高或保护其投资长期业绩的机会，但Oaktree不能保证其可持续发展计划（部分取决于定性判断）将对任何个人投资或我们整体的业绩产生积极影响。同样，如果顾问或第三方顾问从事与可持续发展相关的做法及其潜在改进的组合投资，则无法保证此类参与将改善投资业绩。顾问或第三方顾问的成功参与努力将取决于顾问或任何相关第三方顾问在适当识别和分析重要的ESG和其他因素及其价值方面参与相关投资和技能的能力，并且无法保证所采用的战略或技术将取得成功。

ESG因素对单个资产或发行人以及对投资组合整体的重要性取决于许多因素，包括相关行业、地点、资产类别和投资策略。ESG因素和可持续性问题和考虑因素并不适用于所有情况，也不适用于我们持有或提议进行的每项投资，并且将根据众多标准而有很大差异，包括但不限于地点、行业、投资策略以及发行人特定和投资特定的特征。在评估预期投资时，顾问通常依赖实体提供或通过第三方报告或顾问获得的信息和数据，这些信息和数据可能不完整或不准确，并可能导致顾问错误地识别、优先考虑、评估或分析实体的可持续性做法和/或相关风险和机会。顾问不打算独立核实我们投资报告的某些可持续发展信息，并可酌情决定不利用、报告或考虑此类投资提供的某些信息。任何可持续性报告将由顾问自行决定提供。

此外，Oaktree的可持续发展政策以及相关的程序和做法预计将随着时间的推移而发生变化。Oaktree被允许自行决定基于成本、时间安排或其他考虑因素实施或完成其某些可持续发展举措是不可行或不实际的。市场动态或其他因素也有可能使顾问坚持我们投资策略的所有要素，包括其可持续性计划，无论是就一项或多项个人投资还是就我们的投资组合而言，都是不切实际、不可取或不可能的。本10-K表格年度报告中描述的与可持续发展相关的声明、举措和目标

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就我们的投资策略而言，投资组合和投资是有抱负的，不保证或承诺将实现所有或任何此类举措和目标，而不是任何适用的监管披露中规定的，包括根据可持续金融披露条例（SFDR）做出的那些披露。

此外，可持续性整合和负责任的投资实践作为一个整体正在迅速发展，资产管理公司正在实施不同的原则、框架、方法和跟踪工具，Oaktree对这些原则、框架、方法和工具的采用和遵守情况可能会随着时间的推移而有所不同。例如，Oaktree的可持续发展政策并不代表一个普遍认可的评估可持续发展考虑因素的标准。Oaktree成为或成为签署方、成员或支持者的任何与可持续发展相关的举措可能与其他资产管理公司使用的方法（或潜在投资者的首选）或与未来市场趋势不一致。无法保证Oaktree将继续是签字人、支持者或成员，或继续以预期的节奏进行报告，或完全根据此类倡议或其他类似行业框架或与之保持一致进行报告。

此外，近年来，美国各地的反ESG情绪势头强劲，多个州、行政部门和联邦机构以及国会提出、颁布或表示有意推行“反ESG”政策、立法或倡议，发布相关法律意见并进行相关调查和诉讼。此外，资产管理公司最近一直受到与以ESG为重点的行业工作组、倡议和协会相关的审查，包括推动采取行动解决可持续性问题、气候变化或气候相关风险的组织。此外，一些保守团体以及联邦和州官员声称，最高法院在2023年6月取消高等教育中基于种族的平权行动的决定应该类推为私人就业事务和私人合同事务。自做出这一决定以来，已经发起了几场媒体运动和指控基于此类论点的歧视的案件。而在2025年1月，特朗普政府签署了多项侧重于多样性、公平和包容性（DEI）的行政命令，其中告诫私营部门结束“非法的DEI歧视和偏好”，并正在一系列广泛的联邦政策、法规和其他举措中实施。反ESG和反DEI相关政策、立法、倡议、诉讼、法律意见和审查可能导致Oaktree面临额外的合规义务，成为调查、诉讼或执法行动的对象，或维持声誉损害，或要求某些投资者剥离或阻止某些投资者投资于我们。

包括美国、英国和欧盟在内的司法管辖区的监管机构表示有兴趣提高资产管理公司投资流程中可持续性作用的透明度，以便让投资者更好地理解、审查和验证与可持续发展相关的主张和其他主张。例如，SEC有时会在检查中审查可持续发展承诺的遵守情况，并对注册投资顾问采取执法行动，因为他们没有建立充分或持续实施可持续发展政策和程序来满足对投资者的可持续发展承诺。遵守有关资产管理公司可持续性和可持续性披露的规定，包括下文所述的规定，会导致管理负担和成本，因为例如，需要从第三方顾问那里获得建议；实施具体的治理、风险管理系统和内部控制；以及从投资中收集信息和有关投资的信息。此外，对现有法规的修改、新法规的颁布以及执法模式的改变可能会使Oaktree或我们面临额外的合规负担、成本和/或执法风险，或影响我们实施投资战略的能力。Oaktree不能保证其目前的可持续发展方法（包括可持续发展政策）将满足未来的监管要求。

我们、Oaktree和/或我们的投资组合公司可能需要遵守与一系列可持续发展事项相关的披露法律法规，包括温室气体排放；气候变化风险；多样性、公平和包容性；以及人权事项，或可持续发展披露法。2023年秋季，加州通过了《气候企业数据问责法案》（SB-253）和《气候相关金融风险法案》（SB-261），将对满足一定收入门槛并在加州开展业务的美国组织实体规定广泛的气候相关披露义务，以及《自愿碳市场披露法案》（AB-1305），该法案侧重于碳信用的自愿碳市场，但也包括对与加州有必要联系的公司提出某些气候相关声明的披露要求。在欧洲，《企业可持续发展报告指令》为欧洲和非欧洲企业引入了广泛而详细的义务，以根据《欧洲可持续发展报告标准》在“双重重要性”基础上对影响、风险和机会进行披露。除了评估可持续性事项的财务重要性外，还必须披露与企业在短期、中期或长期内对人或环境的实际或潜在、积极或消极影响有关的可持续性事项。影响可能包括与实体自身运营和上下游价值链相关的影响，包括通过其产品和服务，以及通过其业务关系。其他法域也已颁布或正在考虑颁布强制性气候和可持续性报告法（在许多情况下基于气候相关财务披露工作队的建议或国际可持续发展标准委员会公布的标准），以及要求报告人力资本等其他可持续性主题信息的法律。遵守可持续发展披露法律可能需要实施或改变收集和处理相关数据及相关内部和外部控制的系统和程序，改变管理和/或运营义务，并投入大量时间和财政资源。合规负担和相关成本可能会随着时间的推移而增加。未遵守适用

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可持续性披露法可能会导致调查和审计、罚款、其他执法行动或责任，或声誉受损。

我们、Oaktree和/或我们的投资组合公司可能会受到有关一系列人权和环境事项的要求尽职调查流程和内部合规系统的法律法规或可持续发展尽职调查法律的约束。例如，一些司法管辖区通过或提出了与跨企业集团和供应链的强迫劳动和人权事务有关的强制性尽职调查要求。遵守可持续发展尽职调查法律可能需要制定或更新内部合规和企业风险管理政策及相关程序；为范围内的人权和环境事项指定董事会和/或管理层监督以及日常运营责任；实施定期合规风险评估；更新合同框架和协议；制定预防和/或纠正行动计划；酌情改变采购、设计和分销做法；以及制定或更新通知机制和投诉程序。合规负担和相关成本可能会随着时间的推移而增加。不遵守适用的可持续发展尽职调查法律可能会导致调查和审计、罚款、被排除在公共采购之外、其他强制执行行动或责任，包括民事责任或第三方索赔的责任，以及声誉受损。

有许多不同的原则、框架和/或方法可以将与可持续发展相关的激励措施、授权和/或报告要求纳入融资安排。我们预期引用和/或利用的任何原则、框架和/或方法可能与其他资产管理公司和/或潜在投资者偏好的那些不一致。此外，除非我们的监管披露中另有说明，否则不保证我们的任何融资安排将符合特定的市场框架，包括国际资本市场协会的绿色债券、社会债券或可持续发展挂钩债券原则，或贷款市场协会、贷款银团和交易协会、亚太贷款市场协会发布的绿色贷款、社会贷款和/或可持续发展挂钩贷款原则，或原则。此外，如果任何此类融资安排被视为与我们发起时的任何相关原则保持一致，则无法保证此类融资将在相关期限内与原则保持一致。任何解密和/或偏离适用原则的行为都可能使我们和/或Oaktree面临某些调查、索赔和/或指控，这可能导致成本增加和/或对某些具有与可持续发展相一致的投资组合授权的投资者造成不利后果。

我们面临与通胀相关的风险。

高通胀率和快速上升的通胀率通常会对金融市场和整体经济产生负面影响。为了稳定通胀，政府可能会实施工资和价格管制，或以其他方式干预一国的经济。政府遏制通胀的努力，包括通过提高利率或减少财政或货币刺激，往往会对经济活动水平产生负面影响。包括美国在内的某些国家最近出现了通胀水平上升的情况，持续的高通胀水平可能对我们的投资和我们的总回报产生重大不利影响。例如，如果一家投资组合公司无法在相关投入成本增加的同时增加其收入，那么该公司的盈利能力很可能会受到影响。同样，如果投资组合公司的收入流缓慢或无法适应通货膨胀的变化，包括通过合同安排或其他方式，投资组合公司的收入增长可能低于其费用增长。相反，随着通胀下降，投资组合公司可能会看到竞争对手的成本比自己更快或更快地稳定下来。此外，通胀加剧也会冲击货币，并可能导致货币大幅波动。这最近导致美元相对于许多其他货币走强，但无法保证这种趋势将持续下去和/或这一趋势不会逆转，从而导致美元相对于其他货币走弱。此外，由于优先回报不与通货膨胀率挂钩，随着通货膨胀率增加实际回报的比例（即名义回报率减去通货膨胀率），顾问更容易超过投资顾问协议下支付收入激励费用的优先回报，这可能导致应付给我们顾问的基于收入的激励费用金额增加。无法保证高通胀率不会对我们的投资产生重大不利影响。

我们和/或我们的投资组合公司可能会受到全球气候变化的重大不利影响。

全球气候变化被广泛认为是对全球经济的重大威胁。房地产和类似资产尤其可能面临与气候变化相关的风险，包括与气候相关立法和法规（国内和国际）影响相关的风险、与气候相关业务趋势相关的风险，以及来自气候变化物理影响的风险，例如极端天气事件的频率或严重性增加以及海平面和气温上升。

市场对气候变化的关注可能不会对我们的投资产生积极影响。

财政资源以及公共和私人对寻求应对气候变化、减少排放和促进适应气候变化相关影响的商业活动的投资正在增加。虽然这些类型的投资可能会带来财务和非财务方面的好处，但Oaktree不能保证这些活动将改善财务或

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与环境、社会和治理相关的投资绩效、减少排放或促进适应气候变化相关影响以及Oaktree可能也无法最大限度地利用此类业务活动所带来的机会，无论是在财务回报方面还是在非财务回报方面。

此外，《巴黎协定》以及国际、联邦、州和地区政策制定者和监管当局以及寻求减少温室气体或GHG排放的私人行为体发起的其他监管和自愿倡议，除了物理风险外，还可能使房地产和类似资产面临所谓的“转型风险”，例如：（i）政治和政策风险（例如，不断变化的监管激励措施和法律要求，包括与GHG排放相关的法律要求，这可能导致成本增加或业务运营发生变化），（ii）监管和诉讼风险（例如，不断变化的法律要求可能导致许可增加，税收和合规成本、业务运营的变化或某些业务的终止，以及寻求与气候变化相关影响的金钱或禁令救济的诉讼），（iii）技术和市场风险（例如，被视为GHG密集型或在减少GHG排放方面不如替代品有效的资产、产品和服务的市场下滑）和（iv）声誉风险（例如，与投资者、客户或社区对资产对GHG排放的相对贡献的看法发生变化相关的风险）。Oaktree不能排除气候风险，包括天气和气候模式的变化，可能会导致意外的延误或费用，并且在某些情况下，可能会阻止投资活动的完成或房地产和类似资产的有效管理一旦进行，其中任何一项都可能对投资或我们产生重大不利影响。

我们可能会面临与我们的投资相关的重大环境责任。

我们可能面临与我们的投资相关的重大环境责任。与美国相比，某些非美国国家历史上缺乏或不充分的环境监管导致了空气、地面和水资源的广泛污染。这些国家的环境责任立法框架尚未完全建立或实施。当我们考虑一项投资时，可能不清楚减轻环境危害的成本的责任程度，如果有的话。我们可能会根据需要聘请合格的环境顾问的服务，以评估可能属于或属于投资的物业的环境状况。尽管如此，我们或我们投资的公司可能被视为存在石棉或其他危险或有毒物质或存在石棉或其他危险或有毒物质的财产的所有者或经营者，因此可能承担清除或补救费用，以及某些其他相关费用，包括政府罚款和人员和财产受伤费用。这些成本可能大大超过房产的价值。财产上存在环境污染、污染物或其他危险或有毒物质或由其产生（无论在购置时是否已知）也可能导致财产上或附近的人员以及移除此类材料的人员受到人身伤害（以及相关责任）、未来或持续的财产损害（可能对财产价值产生不利影响）或第三方索赔，包括由于接触此类材料或通过污染物的传播而受到损害。

环境法律、法规和监管举措在能源和公用事业行业发挥着重要作用，可以对该行业的投资产生重大影响。例如，将污染降至最低的全球倡议在天然气和替代能源需求增加方面发挥了重要作用，创造了无数新的投资机会。相反，环境合规所需支出对该行业多个领域的投资回报产生了不利影响。能源和公用事业行业将继续面临环境监管部门的相当大的监督。我们可能会投资那些受到不断变化和日益严格的环境、健康和安全法律、法规和许可要求的投资组合公司。无法保证可以识别与遵守环境法律法规有关的所有成本和风险。新的、更严格的环境、健康和安全法律、法规和许可要求，或对现行法律或法规进行更严格的解释，可能会给投资组合公司或潜在投资带来大量额外成本。遵守此类当前或未来的环境要求并不能确保投资组合公司的运营在所有情况下都不会对环境或人员造成损害，或者投资组合公司不会被要求产生额外的不可预见的环境支出。此外，不遵守任何此类要求可能会对投资组合公司产生重大不利影响，无法保证投资组合公司将始终遵守所有适用的环境法律、法规和许可要求。投资组合公司过去的做法或未来的运营也可能导致重大的人身伤害或财产损失索赔，这可能对我们的业绩产生不利影响。

经济和贸易制裁和反贿赂法可能使我们更难开展业务或实现业务目标或成本更高。

美国和其他司法管辖区的经济和贸易制裁法律可能会禁止Oaktree、The Investment Professionals和我们与某些国家或在某些国家以及与某些个人、公司和行业部门进行交易。在美国，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）负责管理和执行确立美国制裁的法律、行政命令和法规。除其他外，此类制裁禁止与某些外国、领土、实体和个人进行交易并向其提供服务。这些实体和个人包括特别指定的国民、特别指定的麻醉品贩运者和其他受OFAC制裁和禁运方案约束的各方。此外，某些制裁方案禁止与个人或实体在

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某些国家，或某些证券和某些行业部门，无论相关个人或实体是否出现在OFAC维护的名单上，这可能使我们更难遵守适用的制裁。这些类型的制裁可能会严重限制或限制我们在某些国家（特别是某些新兴市场国家）的投资活动。We，Oaktree and the Investment Professionals may be subject to trade sanctions laws and regulations of other jurisdictions，which may be confused with or even seek to prohibit compliance with certain sanctions programs administrated by OFAC。这些冲突产生的法律不确定性可能使我们更难或成本更高地驾驭受到OFAC或其他司法管辖区法律法规制裁的投资活动。Oaktree或其投资组合公司开展业务的一些司法管辖区已采取措施，禁止遵守美国的某些制裁计划，这可能导致无法遵守所有适用的制裁。

同时，Oaktree可能有义务遵守某些反抵制法律法规，这些法律法规阻止Oaktree和我们从事某些司法管辖区可能允许或要求的某些歧视性做法。Oaktree拒绝以这种方式进行歧视可能会使我们更难进行某些投资和从事某些商业活动，任何遵守此类做法都可能使Oaktree或我们受到罚款、处罚以及不利的法律和声誉后果。

在一些国家，美国和英国对政府参与商业活动和构成腐败的活动的接受度比美国和英国更高。某些国家，包括美国和英国，有禁止政府和私人商业或商业贿赂的法律。我们和Oaktree致力于遵守美国《反海外腐败法》，或《反海外腐败法》，英国《2010年反贿赂法》，或《英国反贿赂法》，以及其他反腐败法律、反贿赂法律法规，以及反抵制法规，我们受其约束。因此，我们可能会因为不愿意参与违反此类法律或法规的交易而受到不利影响。此类法律法规可能会使我们在某些情况下难以成功地对投资机会采取行动，并使投资组合公司难以获得或保留业务。

近年来，美国司法部和SEC投入了更多的资源来执行FCPA，并对私募股权发起人的投资进行了更多的审查。此外，随着英国《反贿赂法》的颁布，英国大幅扩大了其反贿赂法律的适用范围。尽管Oaktree制定并实施了旨在确保Oaktree及其人员严格遵守《反海外腐败法》和《英国反贿赂法》以及适用于Oaktree的制裁制度的政策和程序，但此类政策和程序可能并非在所有情况下都能有效防止违规或违法行为。此外，尽管有Oaktree的政策和程序，投资组合公司的关联公司，特别是在我们或其他Oaktree基金不控制此类投资组合公司的情况下，可能会从事可能导致FCPA、英国贿赂法或其他违法行为的活动。任何认定Oaktree违反或实施了《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》或其他适用的反腐败法律或反贿赂法律或制裁要求规定的犯罪行为，除其他外，可能会使Oaktree受到民事和刑事处罚、声誉损害、重大罚款、利润上缴、对未来行为的禁令、证券诉讼、披露义务和投资者信心的普遍丧失，其中任何一项都可能对Oaktree的业务前景和/或财务状况以及我们实现其投资目标和/或开展业务的能力产生不利影响。

我们可能会面临违反我们的网络安全的情况，这可能会对我们的运营和机密信息的暴露造成不利后果。

网络安全事件和网络攻击已在全球范围内以更加频繁和严重的水平发生，预计未来将继续增加频率和严重程度。Oaktree、其关联公司、投资组合公司、发行人和服务提供商的信息和技术系统可能容易受到网络安全漏洞、计算机病毒或其他恶意代码、网络故障、计算机和电信故障、未经授权的人员渗透和其他安全漏洞、各自专业人员或服务提供商的使用错误或渎职、电力、通信或其他服务中断以及火灾、龙卷风、洪水、飓风、地震或恐怖事件等灾难性事件的破坏或中断。如果未经授权的各方获得对此类信息和技术系统的访问权限，或者如果人员滥用或滥用其访问权限，他们可能会窃取、发布、删除或修改私人和敏感信息，包括与我们的股东（及其受益所有人）相关的非公开个人信息和重大非公开信息。尽管Oaktree已经实施，并且投资组合公司、发行人和服务提供商可能会实施各种措施来管理与这类事件相关的风险，但这类系统可能会被证明是不充分的，如果受到损害，可能会在很长一段时间内无法操作，停止正常运作或无法充分保护私人信息。Oaktree不控制第三方服务提供商实施的网络安全计划和系统，此类第三方服务提供商可能对Oaktree、其关联公司、美国、我们的股东和/或投资组合公司或发行人负有有限的赔偿义务，他们每个人都可能因此受到负面影响。诸如涉及秘密引入的恶意软件、冒充授权用户以及工业或其他间谍活动的违规行为可能无法及时或根本无法识别，即使使用复杂的预防和检测系统也是如此。这可能会导致进一步的损害，并阻止此类违规行为得到适当处理。这些系统和/或灾难恢复计划因任何原因发生故障都可能导致Oaktree、其关联公司、我们和/或投资组合公司的

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或发行人的运营并导致未能维护敏感数据的安全性、机密性或隐私，包括与股东（及其受益所有人）有关的个人信息、重大非公开信息以及Oaktree和/或投资组合公司或发行人的知识产权和商业秘密及其他敏感信息。我们、Oaktree和/或投资组合公司可能被要求进行重大投资，以补救任何此类失败、损害我们的声誉、关于我们或我们各自的关联公司可能因适用的隐私和其他法律、负面宣传以及可能影响我们的业务和财务业绩的其他事件而受到监管行动或强制执行的法律索赔的影响。

我们和我们的投资组合公司将受到与隐私、数据保护和信息证券相关的法规的约束，任何未能遵守这些要求的行为都可能导致罚款、制裁或其他处罚，这可能对我们的业务和我们的声誉产生重大不利影响。

美国、欧洲或其他司法管辖区的消费者保护、数据保护和/或隐私法律法规或隐私法的采用、解释和适用，可能会对当前和计划中的隐私和信息安全相关做法、个人数据的收集、使用、共享、保留和保护以及Oaktree和美国和/或我们的投资组合公司当前和计划中的业务活动产生重大影响，并增加合规成本，并需要为此类实体投入额外的时间和资源来实现合规。任何此类实体或其服务提供商未能遵守此类隐私法可能会导致罚款、制裁或其他处罚，这可能会对运营结果和整体业务产生重大不利影响，并对声誉和我们的业绩产生负面影响。随着隐私法的实施、解释和应用，合规成本可能会增加，特别是在确保适当的数据保护和数据传输机制到位的情况下。

例如，加州通过了《2018年加州消费者隐私法案》和《2020年加州隐私权利法案》，这两项法案都对处理各类个人数据的企业产生了广泛影响。这类法律对受监管的企业规定了严格的法律和运营义务，以及可能受到重大处罚。其他司法管辖区，包括美国其他州，已经、已经提出或正在考虑类似的隐私法，这些法律规定或可能在颁布后规定类似的重大成本、潜在责任以及运营和法律义务。此类隐私法和法规预计将因司法管辖区而异，从而增加成本、运营和法律负担，并可能对受监管实体承担重大责任，这些实体可能包括Oaktree和我们和/或我们的投资组合公司。

我们面临与人工智能和机器学习技术相关的风险。

最近人工智能和机器学习技术或机器学习技术的技术进步，以及其快速增长和广泛使用，对我们、Oaktree和我们的投资组合构成风险。机器学习技术有可能导致公司、行业或行业发生重大的颠覆性变化，包括我们投资的行业，任何此类变化都可能导致Oaktree的承保模式过时或产生新的、不可预测的运营、法律和/或监管风险。Oaktree预计将利用机器学习技术（包括Oaktree开发的机器学习技术）与其业务活动相关，包括投资和报告活动。机器学习技术的成本，包括服务商成本和Oaktree开发自己的机器学习技术的成本，一般都会由我们承担。

Oaktree打算定期评估和/或调整有关其人员使用机器学习技术的内部政策。 尽管有任何此类政策，Oaktree的人员、投资组合经理、高级管理人员、行业专家和Oaktree或Oaktree的任何关联公司的其他相关人员可能会在Oaktree不知情的情况下违反此类政策使用机器学习技术。如果第三方服务提供商或任何交易对手，无论Oaktree是否知道，也在其业务活动中使用机器学习技术，我们、Oaktree和我们的投资组合可能会进一步面临机器学习技术的风险。Oaktree将无法控制机器学习技术在第三方产品或服务中的使用，包括Oaktree及其附属服务提供商提供的产品或服务。

上段所述的任何一方使用机器学习技术可能包括将机密信息（包括重要的非公开信息）输入机器学习技术应用程序——要么是第三方违反保密协议，要么是Oaktree人员或上述Oaktree顾问和关联公司违反Oaktree的政策、合同或其他义务或上述任何一方或其任何关联公司或代表所受的限制，要么是违反与处理机密和/或个人身份信息（包括重要的非公开信息）有关的适用法律或法规，导致此类机密信息成为其他第三方机器学习技术应用程序和用户可访问的数据集的一部分。

独立于其使用背景，机器学习技术通常高度依赖于大量数据的收集和分析，不可能或不可行地将所有相关数据纳入机器学习技术用来操作的模型中。此类模型中的某些数据将不可避免地包含一定程度的不准确和错误——可能是实质性的——否则可能是不充分或有缺陷的，这很可能会降低机器学习技术的有效性。即使机器学习技术正在利用准确的数据，它仍然可以，

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输出全部或部分包含不准确信息的结果，这些信息可能难以或无法识别，并且可能难以或不可能修改此类机器学习技术以消除这些情况。此外，正在进行的机器学习技术的开发、维护和操作是昂贵和复杂的，可能涉及不可预见的困难，包括材料性能问题和未检测到的缺陷或错误。如果我们、Oaktree或我们的投资组合面临使用机器学习技术的风险，任何此类不准确或错误都可能对我们、Oaktree或我们的投资组合产生不利影响。反之，如果Oaktree及其投资组合公司的竞争对手比Oaktree及其投资组合公司更广泛地利用机器学习技术，这类竞争对手就有可能获得竞争优势。

此外，许多司法管辖区已经通过或正在考虑有关机器学习技术的法律法规，其影响未知。上述任何因素都可能对我们、Oaktree和/或我们的投资组合公司产生重大不利影响。机器学习技术及其应用，包括在私人投资和金融部门的应用继续快速发展，无法预测这种发展可能产生的未来风险。

我们可能无法在有吸引力的时间范围内以可接受的条款投资发行我们的证券的大部分净收益。

延迟将募集的净收益投资于我们的证券发行可能会导致我们的表现比完全投资的业务发展公司或其他贷款人或追求类似投资策略的投资者的表现更差。我们无法向您保证，我们将能够确定符合我们投资目标的任何投资，或者我们所做的任何投资都将产生正回报。我们可能无法在我们预期的时间段内或根本无法以可接受的条款投资任何发行的净收益，这可能会损害我们的财务状况和经营业绩。

我们预计，根据市场情况，我们可能需要相当长的一段时间才能将任何发行的几乎所有净收益投资于符合我们投资目标的证券。在此期间，我们可能会将所得款项净额用于偿还未偿债务，或者我们可能会将发行所得款项净额主要投资于现金、现金等价物、美国政府证券、回购协议和自投资时起一年或更短时间内到期的高质量债务工具，这可能会产生明显低于当我们的投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时我们预期实现的回报。因此，我们在此期间支付的任何分配可能大大低于当我们的投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时我们可能能够支付的分配。此外，在发行的净收益投资于符合我们投资目标的证券之前，我们普通股的市场价格可能会下降。因此，当我们的投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时，您的投资回报可能会低于（如果有的话）。

我们可能会以您可能不同意的方式分配发售所得款项净额。

我们在投资发行的净收益方面具有很大的灵活性，并且可能会以您可能不同意的方式进行投资。此外，我们的顾问将在发行结束后选择我们的投资，我们的证券持有人将没有关于此类投资决策的投入。此外，除了可能包含在未来信贷安排中的一般限制外，我们的债务证券持有人在批准我们的投资或运营政策的任何变更时一般不会拥有否决权或投票权。这些因素增加了投资于我们证券的不确定性，从而增加了风险。此外，在进行此类投资之前，我们将把发行的净收益主要投资于高质量的短期债务证券，这与我们的业务发展公司选举和我们作为RIC被征税的选举一致，其收益率将大大低于我们预期的回报，当我们的投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时，我们将实现这些回报。如果我们无法识别或获得合适的投资，我们的收入可能会受到限制。

与利益冲突有关的风险

我们的基本管理费可能会诱使我们的顾问产生杠杆。

我们的基本管理费是根据我们的总资产支付的，其中包括用于投资目的的借款，这可能会鼓励我们的顾问使用杠杆进行额外投资。鉴于我们的顾问代表我们作出的投资决定的主观性质以及与任何此类投资相关的产生杠杆的酌处权，我们将难以监测我们与我们的顾问之间的这种潜在利益冲突。

我们的奖励费可能会诱使我们的顾问进行投机性投资。

我们向我们的顾问支付的奖励费可能会激励它代表我们进行风险或比没有这种补偿安排时更具投机性的投资，这可能导致更高的投资损失，尤其是在周期性经济衰退期间。应付给我们顾问的奖励费包括

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部分基于我们净投资收入的百分比（受优先回报约束），这可能会鼓励我们的顾问使用杠杆来增加我们的投资回报或以其他方式操纵我们的收入，以便在超过优先回报的季度确认收入，并可能导致我们有义务向顾问支付奖励费，即使我们在适用期间发生了亏损。

我们向顾问支付的奖励费也可能会激励我们的顾问代表我们投资于具有递延利息特征的工具。在这些投资下，我们将在投资的整个生命周期内累积利息，但直到投资期限结束时才会收到投资的现金收入，如果有的话。然而，我们用于计算激励费用的收入部分的净投资收益包括应计利息。因此，部分激励费用将基于我们尚未收到的现金收入，如果投资组合公司无法向我们履行此类利息支付义务，则可能永远不会收到现金。虽然我们可能会就我们未来可能不会收取且我们对我们的顾问没有正式“回拨”权利的应计收入支付奖励费，但在任何期间注销的应计收入金额将减少进行此类注销期间的收入，从而减少该期间的奖励费支付。

此外，我们的顾问可能有权根据我们的投资实现的净资本收益获得奖励费。与基于收益的激励费用部分不同，基于净资本收益的激励费用部分没有适用的业绩门槛。因此，与产生收入的证券相比，我们的顾问可能倾向于更多地投资于可能导致资本收益的投资。这种做法可能导致我们投资于比其他情况更多的投机性证券，这可能导致更高的投资损失，特别是在经济低迷时期。

鉴于我们的顾问代表我们作出的投资决定的主观性质，我们将无法监测我们与我们的顾问之间的这些潜在利益冲突。

Oaktree的高级管理层和投资团队对Oaktree Funds的义务可能存在相关利益冲突。

Oaktree及其关联公司与美国和我们的投资组合公司之间的实际和潜在冲突预计会发生。Oaktree为Other Oaktree Funds提供管理或次级建议，这带来了投资重叠的可能性，从而带来了潜在的利益冲突。我们瞄准的许多投资将适合于某些其他橡树基金，而回顾过去或在市场周期的不同时点，我们进行的投资可能看起来更适合于其他橡树基金，反之亦然。我们瞄准的许多投资可能适合那些策略中的其他橡树基金。我们的股东没有能力挑战这样的分配。此类程序赋予Oaktree分配投资机会的广泛权力，尽管可能存在潜在的利益冲突。例如，我们与其他Oaktree基金之间的经济和流动性规定可能存在显着差异，这为Oaktree将可能适合较低费用或更具流动性策略的投资分配给较高费用或流动性较差的策略创造了经济激励。

此外，我们和我们的股东的利益，一方面和橡树的商业利益，另一方面都存在潜在的利益冲突。潜在的利益冲突包括但不限于Oaktree担任我们的投资顾问。如果出现Oaktree在其善意判断中确定构成实际利益冲突的任何事项，Oaktree可能会采取必要或适当的行动以防止或减少冲突。

我们的执行官和董事，以及我们顾问的某些成员，担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体或我们的关联公司管理的投资基金的高级职员、董事或负责人。例如，Oaktree目前担任私营商业发展公司OLPG和持续提供业务发展公司OSCF的投资顾问。我们所有的执行官在OLPG担任的职务基本相似，我们的一名独立董事担任OSCF的独立董事。OLPG和OSCF投资于优先担保贷款，包括第一留置权、unitranche和第二留置权债务工具，这些债务工具按浮动基础贷款利率定期确定的利率支付利息，向债务评级低于投资级别的私营中间市场公司提供，类似于我们投资的目标。Oaktree及其关联公司还管理或分建议其他业务发展公司、注册投资公司和私人投资基金和账户，并可能在未来管理其他此类基金和账户，这些基金和账户的投资任务与我们的全部和部分相似。因此，OLPG、OSCF和US以及其他业务发展公司和其他Oaktree基金可能存在满足投资标准的一定投资机会。此外，Oaktree及其关联公司可能对他们提供建议或次级建议的其他实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们的股东的最佳利益。对美国的投资不是对任何其他实体的投资。

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例如，我们顾问的人员在分配给我们和此类其他基金和账户的投资机会时可能会面临利益冲突。此外，顾问和投资专业人员从事其他业务活动，分散了他们的时间和注意力。投资专业人员将根据投资顾问协议为我们提供该等专业人员认为适当的时间，以履行其职责。然而，这类人士可能致力于为其他客户提供投资顾问及其他服务，并从事我们没有兴趣的其他业务。由于这些单独的业务活动，顾问可能在我们、其他咨询客户和其他商业企业之间分配管理时间、服务和职能方面存在利益冲突。

Oaktree制定了投资分配准则，管理Oaktree及其关联公司管理或次级建议的投资基金和账户之间的投资机会分配。如果投资机会适合OLPG、OSCF或美国或由Oaktree或其关联公司管理或次级建议的任何其他投资基金或账户，Oaktree将遵守其投资分配准则，以确定公平和公正的分配。

2025年11月14日，OCM收到SEC的豁免救济，允许某些管理基金和账户（其投资顾问均为OCM或由OCM和Oaktree自营账户控制、控制或在与OCM和Oaktree自营账户共同控制下的投资顾问）在符合监管要求和其他相关因素的情况下，并根据其条件参与协商一致的共同投资交易。Oaktree在一种新的豁免救济形式下运营，该形式采用了一项更灵活的要求，即分配对我们来说是“公平和公平的”，顾问在分配中考虑了我们的利益，并将先前形式的救济中的某些董事会批准要求降至最低。根据豁免救济，我们和彼此参与的Other Oaktree Fund的条款、条件、价格、就特定投资购买的证券类别、进行此类投资的日期以及适用于此的任何登记权利必须大体相同。豁免救济的要求（包括根据该要求获得董事会批准的任何要求），以及与我们和Oaktree管理的其他业务发展公司和间隔基金相关的其他监管要求，可能会影响其他参与账户（为免生疑问，包括美国）之间的投资分配或以其他方式影响分配结果。美国证券交易委员会及其工作人员根据《投资公司法》颁布的豁免救济或规则和其他指导的任何变化都可能影响向我们提供的分配，从而影响（并可能减少）向我们提供的分配，或以其他方式影响我们参与的交易中的分配过程。在符合适用法律和SEC工作人员解释的某些情况下，我们也可能与我们的顾问及其关联公司管理的基金一起投资。例如，只要满足某些条件，包括我们的顾问代表我们和其他客户行事，除了价格或与价格相关的条款外，不谈判任何条款，我们可能会与SEC工作人员颁布的允许我们和此类其他账户购买单一类别私募证券权益的指导一致的此类账户一起投资。

尽管Oaktree将努力以公平和公正的方式分配投资机会，但如果投资机会在我们和由我们的执行官、董事和顾问成员管理或赞助或附属于我们的其他投资工具之间分配，我们和我们的普通股股东可能会受到不利影响。我们可能不会参与每一个单独的机会，但在总体基础上，我们将有权与Oaktree及其附属公司管理的其他实体公平参与。Oaktree寻求公平和公平地对待所有客户，以便随着时间的推移，没有一家客户相对于其他客户获得优惠待遇，其方式符合其对每个客户的受托责任；然而，在某些情况下，特别是在流动性有限的情况下，这些因素可能不会导致按比例分配，或者可能导致某些基金或账户收到分配而其他基金或账户没有收到分配的情况。

根据投资顾问协议，我们顾问的责任是有限的，我们需要就某些责任向我们的顾问作出赔偿。这可能导致我们的顾问在履行投资咨询协议下的职责和义务时以比为自己的账户行事时更具风险的方式行事，并造成潜在的利益冲突。

此外，我们可能会对其他橡树基金已经持有投资的公司的资本结构的不同部分进行投资。一般来说，Oaktree预计，只有在投资时，Oaktree认为（a）此类投资符合我们的最佳利益，以及（b）（i）我们与另一Oaktree Fund之间发生实际逆境的可能性很小，（ii）我们的潜在投资或这类其他Oaktree Fund的投资规模不足以控制该公司或资产的证券集体持有人采取的任何行动，或（iii）鉴于特定情况，Oaktree以其酌处权和诚意确定，这种投资对我们来说是合适的，尽管存在潜在的冲突。然而，如果出现任何冲突，Oaktree将被允许采取在没有这种冲突的情况下它不会采取的某些行动，例如导致我们保持被动、投资于同一类别的证券以协调利益、剥离投资或采取其他行动以减少逆境，这可能会产生有利于某些其他Oaktree基金的效果，而不是我们。鉴于我们通常打算在资本结构上进行更高的投资，很可能在发生冲突时我们将保持被动，这意味着我们必须依靠持有相同类型证券或义务的其他投资者来代表我们的阶层进行宣传。Oaktree没有义务将Oaktree可能知道的他们可能拥有的任何潜在索赔通知这些其他持有人

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或者在代表其他持有资本结构较低部分投资的橡树基金进行宣传时考虑他们的利益。

在某些情况下，我们可能会获得一次机会，对一笔或多笔其他Oaktree基金预计将进行投资的交易进行投资，或对一笔或多笔其他Oaktree基金已经进行或将同时进行投资的公司进行投资。投资公司法和豁免救济也对我们参与与其他橡树基金的某些交易的能力施加了限制。因此，我们和另一家橡树基金在谈判这类投资的条款时可能会产生利益冲突。在谈判购买此类投资、契约的性质以及此类证券的其他条款和条件时，Other Oaktree Funds可能会有与我们的利益冲突的利益。在这方面，根据《投资公司法》的要求和豁免救济，可能会对其他对我们不利的橡树基金采取行动。此类冲突也有可能在修正案或豁免的谈判中或在解决或破产中出现。在破产程序中，我们的利益可能会因其他橡树基金的参与和与其投资相关的行动而受到从属地位或其他方面的不利影响。Oaktree将寻求本着诚意并以其认为符合其对我们和其他Oaktree基金的职责并根据《投资公司法》和豁免救济（如适用）的方式管理此类冲突。

根据管理协议，Oaktree Administrator向我们提供设施，包括我们的主要执行办公室，以及开展日常运营所需的行政服务。我们向Oaktree Administrator支付Oaktree Administrator为履行其在管理协议下的义务而产生的管理费用和其他费用的可分配部分，包括但不限于按市场价格计算的部分租金以及我们的首席财务官、首席合规官、他们各自的工作人员以及为我们履行职责的Oaktree的其他非投资专业人员的报酬。这种安排造成了利益冲突，我们的董事会必须加以监控。

顾问可能会为其他投资者提供与我们并肩参与投资的机会。

顾问可全权酌情向战略投资者和其他投资者提供并肩参与我们的一项或多项投资的机会，但须遵守《投资公司法》的适用条款和《投资公司法》中所述的分配程序》项目1。商业—投资机会的分配和潜在的利益冲突”.任何此类投资机会的条款应由顾问确定，包括与此相关的任何管理费或激励费，并且可能因任何此类投资机会而有所不同。此外，Oaktree和投资团队目前管理、未来预计将通过独立账户或类似安排为一个或多个咨询客户管理额外资产，采用与我们的策略平行或类似的投资策略进行投资。这样的安排可能会为这些客户提供与我们不同的条款。获得投资组合信息额外访问权限或提高透明度的咨询客户可能能够根据信息做出投资决策，而这些信息有时是包括单位持有人在内的其他投资者通常无法获得的。这些顾问客户根据此类信息做出的任何此类投资决定，包括任何大量提款或赎回，都可能对我们投资组合的市场价值产生不利影响，从而影响我们普通股的价值。

Oaktree的人员负责其他Oaktree基金的相关事宜。

顾问将投入他们认为必要的时间，以适当方式处理我们的业务事务。然而，Oaktree人员将致力于其他Oaktree基金和其他Oaktree管理策略的相关事宜，包括向其他Oaktree基金和投资组合公司提供与交易相关的、法律、管理和其他服务。在我们和这类其他基金和战略之间的人员分配方面可能会出现冲突。因此，Oaktree的人员将在其他项目上工作，因此我们和这类其他项目之间的人员分配可能会产生冲突。例如，根据合同，投资团队的某些成员被要求并将把大部分业务时间用于其他橡树基金的管理和运营。

我们可能会实现与其他橡树基金不同的投资回报。

与代表我们进行的此类投资相比，我们和其他橡树基金有可能在不同时间和/或以不同条款进行投资或在不同时间和/或以不同条款退出任何此类投资。此外，我们很可能不会通过与其他橡树基金相同的投资工具进行投资，拥有相同的信贷渠道或采用相同的对冲或投资策略。这可能会导致我们与任何其他橡树基金在价格、投资条款、杠杆和相关成本方面存在差异。因此，对于与部分或全部此类实体一起进行的任何投资，我们可能会实现与其他此类橡树基金不同的投资回报。Oaktree在决定我们将被提供进行哪些投资时将拥有唯一的自由裁量权。因此，无法保证我们将有机会与任何其他橡树基金一道投资于任何特定投资或投资类型。The

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我们持有的投资的条款、条件以及投资和处置时间可能与任何此类其他橡树基金的条款、条件和时间存在重大差异。

与我们使用杠杆有关的风险

因为我们借钱，投资于我们的金额的潜在损失将被放大，并可能增加投资于我们的风险。

借款，也称为杠杆，放大了投资股权资本的潜在损失。我们预计将继续使用杠杆为我们的投资提供部分融资，通过向银行和其他贷方借款和/或发行无担保票据，这将增加投资于我们普通股的风险，包括违约的可能性。我们根据我们的信贷额度和无担保票据进行借款。2017年11月30日，我们与贷款人ING Capital LLC作为行政代理人，ING Capital LLC、摩根大通 Bank，N.A.、BoFA Securities，Inc.和MUFG Union Bank，N.A.作为联席牵头安排人和联席账簿管理人，以及摩根大通 Bank，N.A.和Bank of America，N.A.作为银团代理，订立高级有担保循环信贷协议，或经不时修订和/或重述的银团融资。此外，我们还有三个系列的无抵押票据未偿还：我们2027年到期的2.700%票据，或2027年票据，我们2029年到期的7.100%票据，或2029年票据，以及我们2030年到期的6.340%票据，或2030年票据。我们可能会在未来发行其他债务证券或订立其他类型的借款安排。如果我们的资产价值下降，加杠杆将导致资产净值下降得比我们没有加杠杆的情况下更剧烈。同样，我们收入的任何减少都会导致净收入比我们没有借款时更急剧地下降。如果我们产生额外的杠杆，这些影响将进一步放大，增加投资于我们的风险。这种下降可能会对我们进行普通股分配或预定债务支付的能力产生负面影响。杠杆通常被认为是一种投机性投资技巧，我们只打算在预期收益将超过借贷成本的情况下使用杠杆。

截至2025年9月30日，我们的信贷额度下的未偿债务为5.45亿美元，未偿2027年票据为3.50亿美元，未偿2029年票据为3.00亿美元，未偿2030年票据为3.00亿美元。这些债务工具需要定期支付利息。截至2025年9月30日，我们的借款收取的加权平均利率为 6.5 %（不含递延融资成本，含指定为套期保值工具的利率互换影响）。我们将需要产生足够的现金流来支付这些所需的利息。为了让我们能够覆盖我们每年的债务利息支付，我们必须在2025年9月30日的总资产上实现至少3.28%的年收益率。如果我们无法履行我们信贷安排下的财务义务，此类信贷安排下的贷方将对我们的资产拥有优于我们的股东的债权。如果我们无法履行2027年票据、2029年票据或2030年票据项下的财务义务，其持有人将有权宣布该等票据的本金金额以及应计和未付利息立即到期应付。

当我们产生额外的杠杆时，如果我们的资产价值下降，我们的资产净值将更剧烈地下降，并且上述杠杆的影响将被放大。

图解。 下表说明了假设各种年回报率（扣除费用），杠杆对我们普通股投资回报的影响。下表中的计算是假设的，实际回报可能高于或低于下面显示的那些。

假定投资组合回报率（扣除费用）			- 10%			- 5%			0%			5%			10%
对应的普通股股东净收益			- 26.75 %			- 16.68 %			- 6.61 %			3.47 %			13.54 %

就本表而言，我们假设总资产为29.527亿美元（减去高级证券未体现的所有负债和债务），未偿债务为14.950亿美元，截至2025年9月30日的净资产为14.658亿美元，加权平均利率为 6.5 截至2025年9月30日的%（不含递延融资成本，含指定为套期保值工具的利率互换影响）。实际的利息支付可能有所不同。

我们几乎所有的资产都受制于我们的信贷额度下的担保权益，如果我们拖欠我们在此类额度下的义务，我们可能会遭受不利后果，包括我们的资产被取消抵押品赎回权。

截至2025年9月30日，我们几乎所有的资产都在我们的信贷额度下被质押为抵押品，并且可能在未来的信贷额度下被质押为抵押品。如果我们不履行我们在这些便利下的义务，放款人可能有权取消抵押品赎回权并出售或以其他方式转让受其担保权益或其优先债权约束的抵押品。在这种情况下，我们可能会被迫出售我们的投资以筹集资金来偿还我们未偿还的借款，以避免丧失抵押品赎回权，而这些被迫出售有时可能会以我们认为不有利的价格进行。此外，我们公司的这种去杠杆化可能会严重损害我们以何种方式有效运营业务的能力

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我们历来经营。因此，我们可能会被迫减少或停止新的投资活动，并降低或取消我们历来支付给股东的分配。

此外，如果贷款人行使其出售在我们的信贷额度或未来信贷额度下质押的资产的权利，则此类出售可能会以不良销售价格完成，从而减少或可能消除我们在偿还信贷额度下的未偿金额后可获得的现金数量。

我们可能会签订逆回购协议，这是另一种形式的杠杆。

我们可能会订立逆回购协议，作为我们管理临时投资组合的一部分。我们签订任何此类逆回购协议将受到《投资公司法》对杠杆的限制。关于签订逆回购协议，我们将有效地质押我们的资产作为抵押品，以确保短期贷款。通常，协议的另一方会向我们提供贷款，金额相当于我们已质押的抵押品公允价值的百分比。在逆回购协议到期时，我们将被要求偿还贷款，然后收回我们的抵押品。在用作抵押品的同时，资产继续支付本金和利息，这是为了我们的利益。

我们使用逆回购协议，如果有的话，涉及我们使用杠杆所涉及的许多相同风险。例如，在逆回购协议中获得的证券的市场价值可能会下降到低于我们已卖出的证券的价格，但我们仍有义务购买这些证券，这意味着我们承担结算时收益低于质押证券的公允价值的损失风险。此外，我们保留的证券的市值可能会下降。如果逆回购协议下的证券买方申请破产或经历资不抵债，我们将受到不利影响。此外，由于与逆回购协议相关的利息成本，我们的资产净值会下降，在某些情况下，我们可能会比没有使用此类协议的情况更糟。

与分销相关的风险

因为我们打算在每个纳税年度将至少90%的应税收入分配给与我们被选为RIC相关的股东，我们将继续需要额外的资本来为我们的增长提供资金。

为了有资格享受RIC可获得的税收优惠并最大限度地减少公司层面的美国联邦所得税，我们打算在每个纳税年度向我们的股东分配（或被视为分配）至少90%的应税收入，但我们可能会保留某些净资本收益用于投资，并将这些金额视为向我们的股东分配。如果我们选择将任何金额视为视同分配，我们将按适用于代表我们的股东进行此类视同分配的净资本收益的美国公司所得税税率缴纳美国联邦所得税。由于这些要求，我们很可能需要从其他来源筹集资金来发展我们的业务。因为我们将继续需要资本来扩大我们的投资组合，这些限制以及适用于我们的资产覆盖率要求可能会阻止我们产生债务，并要求我们在这样做可能不利的时候筹集额外的股本。

我们可能无法向您支付分配，我们的分配可能不会随着时间的推移而增长，我们分配的一部分可能是资本回报。

我们打算从合法可供分配的资产中向我们的股东支付分配。我们无法向您保证，我们将取得投资成果，使我们能够维持特定水平的现金分配或现金分配的定期增加。此外，无法满足适用于我们作为业务发展公司的资产覆盖率测试可能会限制我们支付分配的能力。所有分配将由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、我们的财务状况、维持我们作为RIC纳税的能力、遵守适用的业务发展公司法规以及我们的董事会可能不时认为相关的其他因素。我们无法向您保证，我们将继续以当前水平向我们的股东支付分配，或者根本不会。

当我们进行分配时，我们的分配通常将被视为美国联邦所得税目的的股息，只要此类分配是从我们当前或累积的收益和利润中支付的。超过当前和累计收益和利润的分配将被视为在我们股票的股东基础范围内的非应税资本回报，并假设股东将我们的股票作为资本资产持有，此后将被视为资本收益。资本回报一般是股东投资的回报，而不是我们投资活动所得的收益或收益的回报。此外，我们可能会从出售我们普通股股票的收益或预期未来现金流的借款中支付我们的全部或大部分分配，这可能构成股东资本的回报，并将降低这些股东在我们股票中的计税基础，这可能会导致增加对股东的纳税义务，当他们

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出售或以其他方式处置该等股份。这些股东在出售或以其他方式处置我们普通股的股份时所承担的纳税义务可能会增加，即使这些股份是亏本出售的。

如果我们无法根据《守则》第M章保持我们作为RIC的资格或不满足年度分配要求，我们将被征收公司层面的美国联邦所得税。

要保持我们作为RIC的税收地位，并免除向我们的股东分配（或被视为分配）的收入和收益的美国联邦税收，我们必须满足以下年度分配、收入来源和资产多元化要求：

•如果我们在每个纳税年度向我们的股东分配股息的金额通常至少等于我们的应税净收入加上已实现的净短期资本收益之和超过已实现的净长期资本损失（如果有）之和的90%，则年度分配要求将得到满足。由于我们使用债务融资，我们现在和将来可能会根据我们的债务安排受到某些财务契约的约束，这些契约在某些情况下可能会限制我们进行必要的分配以满足年度分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇的资格，因此可能会被征收企业层面的美国联邦所得税。

•如果我们在每个纳税年度从股息、利息、出售股票或证券或类似来源的收益中赚取至少90%的毛收入，则将满足90%的毛收入测试。

•如果在我们的纳税年度的每个季度末，我们资产价值的至少50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他可接受的证券组成；并且我们资产价值的不超过25%可以投资于一个发行人的证券，而不是美国政府证券或其他RIC的证券，根据适用的守则规则确定的两个或更多受控制的发行人的证券，多元化测试将得到满足，由我们和从事相同或相似或相关行业或业务或某些“合格的公开交易合伙企业”。未能满足这些要求可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止RIC地位的丧失。因为我们的大部分投资将在私营公司，因此流动性相对不足，任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致我们蒙受重大损失。

如果我们未能作为RIC被征税，而被征收企业层面的美国联邦企业所得税，由此产生的企业税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入金额以及我们的分配金额。

如果我们被要求在收到代表此类收入的现金之前或不收到代表此类收入的现金之前为美国联邦所得税目的确认收入，我们可能难以支付我们所需的分配。

出于美国联邦所得税的目的，我们通常需要在收入中包括我们尚未以现金形式收到的某些金额，例如OID或或有付款债务工具的某些应计收入，如果我们收到与贷款发起有关的认股权证或可能在其他情况下可能会发生这种情况。在我们收到任何相应的现金付款之前，这类OID通常被要求计入收入。此外，我们的贷款通常包含PIK利息拨备。任何PIK利息，按照每份贷款协议中规定的合同利率计算，通常被要求添加到贷款的本金余额中并记录为利息收入。我们还可能被要求在收入中包括我们没有收到、也可能永远不会收到的某些其他金额的现金。为避免对我们征收公司层面的税，这一非现金收入来源可能需要以现金分配（或视为分配）给我们的股东，或者在我们决定这样做的情况下，以我们普通股的股份分配，即使我们可能尚未收取并且可能永远不会收取与此类收入相关的现金。

由于在某些情况下，我们可能会在收到代表此类收入的现金之前或不收到现金之前确认收入，我们可能难以满足必要的年度分配要求，以免除公司层面的美国联邦对分配给我们股东的收入和收益的税收（或视为分配）。因此，我们可能不得不有时和/或以我们认为不有利的价格出售或以其他方式处置我们的一些投资，筹集额外的债务或股权资本，或为此放弃新的投资机会。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法满足年度分配要求，从而需要缴纳公司层面的美国联邦所得税。

我们将来可能会选择部分以我们自己的股票支付分配，在这种情况下，您可能需要缴纳超过您收到的现金的税款。

我们可能会分配部分以我们的股票支付的应税分配。根据某些适用的财政部条例以及因此由美国国税局（IRS）发布的其他相关行政声明或解释，RIC可能有资格将其自己股票的分配视为满足其RIC分配要求，如果

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允许每个股东选择以现金或RIC股票的形式获得其全部分配，但须满足某些准则。如果选择领取现金的股东太多，每个选择领取现金的股东必须按比例领取现金（分配的余额以股票形式支付）。如果这些要求和某些其他要求得到满足，为美国联邦所得税目的以股票支付的分配金额通常将等于本可以收到的现金而不是股票的金额。收到此类分配的应税股东将被要求将分配的全部金额作为普通收入（或在此类分配被适当报告为资本收益股息的范围内作为长期资本收益）包括在内，以其在我们当前和累积收益和利润中的份额为美国联邦所得税目的。因此，美国股东可能会因此类分配超过收到的任何现金而被征税。如果美国股东为了支付这笔税款而出售其作为分配收到的股票，则出售收益可能会低于与分配相关的收入中包含的金额，具体取决于出售时我们股票的市场价格。此外，对于非美国股东，我们可能需要就此类分配预扣美国税款，包括以股票形式支付的全部或部分此类分配。此外，如果我们的大量股东决定出售我们的股票以支付分配所欠税款，这种出售可能会对我们股票的交易价格造成下行压力。

与我们的投资相关的风险

我们对投资组合公司的投资可能会有风险，我们可能会损失全部或部分投资。

我们投资的公司通常是高杠杆的，在大多数情况下，我们对这类公司的投资没有得到任何评级机构的评级。如果对这类投资进行评级，我们认为它们很可能会获得国家认可的统计评级机构低于投资级别（即低于BBB-或Baa）的评级，这通常被称为“高收益”和“垃圾级”。低于投资级别的证券敞口涉及一定的风险，这些证券被视为在发行人支付利息和偿还本金的能力方面具有主要的投机性特征。投资中小企业涉及多项重大风险。

我们的某些债务投资包括债务证券，发行人在此类债务证券到期之前无需支付本金，如果此类发行人无法在到期时再融资或偿还其债务，这可能会给我们造成重大损失。加息可能会影响我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力，进而可能影响我们投资组合的价值，以及我们的业务、财务状况和经营业绩。

除其他外，我们的投资组合公司：

•可能拥有有限的财务资源，可能更容易受到利率升高和/或上升以及通货膨胀的影响，可能有有限或负的EBITDA，可能无法履行他们在我们持有的债务工具下的义务，这可能伴随着任何抵押品的价值恶化，以及我们从我们投资组合公司的子公司或关联公司实现我们可能获得的与我们的投资有关的任何担保的可能性降低，以及我们投资的权益部分的价值相应下降；

•与大型企业相比，它们的经营历史可能更短、产品线更窄、市场份额更小和/或客户集中度显着，这往往使它们更容易受到竞争对手的行为和市场条件以及总体经济衰退的影响；

•可能在受监管行业运营和/或向联邦、州或地方政府提供服务，或在向受监管行业或联邦、州或地方政府提供服务的行业运营，其中任何一项都可能导致服务延迟付款或使公司面临不断变化的付款和报销率或其他条款；

•在这些公司发生违约的情况下，可能没有足够的抵押品来支付应付给我们的任何未偿利息或本金；

•更有可能依赖于一小群人的管理才能和努力；因此，这些人中的一个或多个人的死亡、残疾、辞职或解雇可能对我们的投资组合公司产生重大不利影响，进而对我们产生不利影响；

•可能难以进入资本市场为资金需求提供资金，这可能会限制其增长或到期偿还未偿债务的能力；

•可能没有经过审计的财务报表，或受《萨班斯-奥克斯利法案》和其他规范上市公司的规则的约束；

•经营业绩一般较难预测，可能不时成为诉讼当事人，可能从事产品具有重大过时风险的快速变化的业务，可能需要大量额外资本来支持其运营、融资扩张或保持其竞争地位；和

•关于他们的业务、运营和财务状况的公开信息通常较少。

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这些因素可能会使我们投资组合中的某些公司更容易受到经济中不利事件的影响。由于与我们的某些投资组合公司相关的限制，因此，我们必须依靠我们的顾问通过尽职调查获得充分信息的能力，以评估投资这些公司的信誉和潜在回报。此外，我们的某些高级职员和董事可能会在这些公司的董事会中担任董事。如果我们在这些公司的投资引起诉讼，我们的高级职员和董事可能会在此类诉讼中被列为被告，这可能会导致资金支出（通过我们对这些高级职员和董事的赔偿）以及管理时间和资源的转移。

最后，关于民营企业的公开信息一般较少，这些企业可能没有第三方债务评级或经审计的财务报表。因此，我们必须依靠我们的顾问的能力，通过尽职调查获得足够的信息，以评估投资这些公司的信誉和潜在回报。此外，这些公司及其财务信息一般不会受到《萨班斯-奥克斯利法案》和其他规范上市公司的规则的约束。

我们的投资包括OID或PIK利息，我们可能会面临更高的风险。

我们的投资可能包括OID和合同PIK利息，这通常代表添加到贷款余额中并在此类贷款期限结束时到期的合同利息。如果OID或PIK利息构成我们收入的一部分，我们将面临与此类收入相关的典型风险，这些风险需要在收到现金之前计入应纳税所得额和会计收入，包括以下风险：

•OID和PIK工具可能有更高的收益率，这反映了与这些工具相关的付款延期和信用风险；

•OID和PIK应计项目可能会对我们向股东分配的来源产生不确定性；

•OID和PIK工具可能存在估值不可靠的情况，因为它们的持续应计需要对延期付款的可收回性和抵押品价值的持续判断；和

•OID和PIK工具可能比息票贷款代表更高的信用风险。

如果我们收购陷入困境或破产公司的证券和债务，这类投资可能会面临重大风险，包括缺乏收入、非常费用、债务清偿方面的不确定性、低于预期的投资价值或收益潜力以及转售限制。

我们可能会收购陷入困境或破产公司的证券和其他义务。有时，不良债务义务可能不会产生收入，并可能要求我们承担某些非常费用（包括法律、会计、估值和交易费用），以保护和收回我们的投资。因此，就我们投资于不良债务的程度而言，我们为股东实现当前收益的能力可能会减弱，尤其是在投资组合公司的EBITDA为负的情况下。

我们还将面临重大不确定性，即我们投资的不良债务最终将在何时、以何种方式以及以何种价值得到满足，无论是通过清算、涉及不良债务证券的交换要约或重组计划，还是支付一定金额以履行义务。此外，即使就我们持有的不良债务提出交换要约或采纳重组计划，也无法保证我们就该交换要约或重组计划收到的证券或其他资产的价值或收入潜力不会低于进行投资时可能预期的水平。

此外，我们在完成交换要约或重组计划时收到的任何证券可能会被限制为转售。由于我们参与了与不良债务发行人有关的任何交换要约或重组计划的谈判，我们可能会被限制处置此类证券。

我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。

我们投资并将继续投资于那些证券未公开交易、其证券在转售方面受到法律和其他限制或流动性低于公开交易证券的公司。事实上，我们所有的资产都可能投资于流动性不强的证券。这些投资的流动性不足可能使我们很难在需要时出售这些投资。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们变现的价值可能会大大低于我们之前记录这些投资的价值，并蒙受损失。我们的投资可能会受到转售的合同或法律限制，或者在其他方面缺乏流动性，因为这类投资通常没有成熟的交易市场。此外，如果我们的顾问或其任何关联公司掌握有关投资组合公司的重大非公开信息，我们清算投资的能力也可能受到限制。

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我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资。

在我们对投资组合公司进行初始投资后，我们可能会不时被要求向该公司提供额外资金或有机会通过后续投资增加我们的投资。无法保证我们将进行或将有足够的资金进行后续投资。任何不进行后续投资的决定或我们无法进行此类投资可能会对需要此类投资的投资组合公司产生负面影响，可能会导致我们错失增加参与成功运营的机会，可能会降低投资的预期收益率或损害我们对任何此类投资组合公司的投资价值。

我们的一些投资组合公司的杠杆率很高。

我们的投资包括具有显着杠杆的公司。这类投资本质上对收入下降以及费用和利率上升更加敏感。这类投资的杠杆资本结构增加了投资组合公司对不利经济因素的敞口，例如经济低迷或投资组合公司或其行业状况恶化。此外，我们获得的证券在通常将是复杂的资本结构中可能是最初级的，因此面临最大的损失风险。

我们的投资组合公司可能会产生与我们在这些公司的投资同等或更高的债务。

我们主要投资于中间市场公司发行的第一留置权、第二留置权和次级债。我们的投资组合公司可能拥有或可能被允许产生与我们投资的债务排名相同或更高的其他债务。根据其条款，此类债务工具可能使持有人有权在我们有权收到与我们投资的债务工具有关的付款的日期或之前收到利息或本金的付款。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，排名高于我们对该投资组合公司投资的债务工具的持有人通常有权在我们收到任何分配之前获得全额付款。在偿还此类优先债权人后，此类投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还其对我们的义务。在债务排名与我们投资的债务工具相同的情况下，在相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，我们必须与持有此类债务的其他债权人在平等的基础上分享任何分配。

我们投资的处置可能会导致或有负债。

就私人证券投资的处置而言，我们可能会被要求就投资组合公司的业务和财务事务作出陈述，典型的是与出售业务有关的陈述。我们还可能被要求对此类投资的购买者进行赔偿，但前提是任何此类陈述被证明是不准确的或与某些潜在责任有关。这些安排可能会导致最终产生资金义务的或有负债，这些债务必须通过我们返还之前向我们进行的某些分配来满足。

在某些情况下，我们的债务投资可能会从属于其他债权人的债权，或者我们可能会受到贷款人责任索赔的约束。

近年来，美国多项司法判决依据各种不断演变的法律理论（统称为“贷款人责任”），维护了借款人起诉贷款机构的权利。一般来说，出借人责任的基础是，机构出借人违反了对借款人负有的诚信和公平交易义务（无论是默示的还是合同约定的），或对借款人承担了一定程度的控制权，从而产生了对借款人或其其他债权人或股东负有的信托义务。由于我们某些投资的性质，我们可能会受到贷款人责任的指控。

此外，根据在某些情况下构成贷款人责任债权基础的普通法原则，如果贷款机构（a）故意采取导致借款人资本不足的行动，损害该借款人的其他债权人的利益，（b）从事其他不公平行为，损害该其他债权人的利益，（c）对该其他债权人进行欺诈或作出虚假陈述，或（d）利用其作为股东的影响力支配或控制借款人，损害该借款人的其他债权人的利益，法院可以选择将违规贷款机构的债权从属于处于不利地位的债权人或债权人的债权，这是一种被称为“衡平法从属”的补救措施。由于我们某些投资的性质，我们可能会受到债务人债权人的索赔，即该债务人发行的我们的投资应公平地从属。我们的大量投资将涉及我们不会成为主要债权人的投资。因此，可能会在没有我们直接参与的情况下产生影响我们投资的贷方责任或衡平法从属债权。

如果我们在二级市场以折扣价购买关联公司的贷款，（a）如果本应向此类证券的发行人提供以折扣价购买此类证券的机会，法院可能会要求我们交出我们意识到的利润，或者（b）如果此类证券的发行人破产，我们可能会被阻止按其全部面值强制执行此类证券。

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我们可能会面临与我们对unitranche贷款的投资相关的风险。

Unitranche贷款是同一设施中高级担保债务和初级担保债务的组合，通常向借款人提供其全部资本（普通股除外）。虽然借款人通常为不同批次支付混合、统一的利率，而不是不同的利率，但利率通常高于与传统第一留置权贷款相关的利率。由于unitranche贷款结合了高级和初级融资的特点，根据unitranche贷款的贷款特点组合，unitranche贷款在不同程度上具有与高级担保和第二留置权贷款以及初级债务相关的风险。在某些情况下，为贷款提供担保的抵押品中，unitranche贷款的“最后一次”部分在这类贷款的超高级“先出”部分之后具有次要优先权。由于在某些特定违约事件下，或在发生债权人间协议或贷款人之间协议下的其他触发事件时，“先出”贷款人通常优先于“后出”贷款人获得付款，因此“后出”贷款人承担更大的风险，作为交换，通过贷款人之间的安排，比“先出”贷款人或单独的第一留置权贷款中的贷款人获得更高的实际利率。

我们向投资组合公司提供贷款的抵押品的第二优先留置权可能会受到拥有第一优先留置权的高级债权人的控制。如果发生违约，抵押品的价值可能不足以全额偿还第一优先债权人和我们。

我们向投资组合公司提供的某些贷款由为此类公司的高级担保债务提供担保的相同抵押品在第二优先的基础上提供担保。抵押品上的第一优先留置权为投资组合公司在任何未偿优先债务下的义务提供担保，并可能为公司根据有关贷款的协议可能允许发生的某些其他未来债务提供担保。抵押品上的第一优先留置权所担保的债务的持有人一般将控制抵押品的清算，并有权从抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还其在我们面前的债务。此外，发生清算时担保物的价值将取决于市场和经济状况、买方的可获得性等因素。无法保证出售或出售所有担保物的收益（如果有的话）在全额支付由担保物上的第一优先留置权担保的所有债务后，足以偿付由第二优先留置权担保的贷款义务。如果这些收益不足以偿还由第二优先留置权担保的贷款义务项下的未偿金额，那么，在未从出售抵押品的收益中偿还的情况下，我们将仅对公司的剩余资产（如果有的话）拥有无担保债权。

根据我们与优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议的条款，我们可能对担保我们向未偿优先债务的投资组合公司提供的贷款的抵押品拥有的权利也可能受到限制。根据这种债权人间协议，在享有第一优先留置权利益的债务未清偿的任何时候，可以就担保物采取以下任何行动，并将由第一优先留置权担保的债务持有人指示：导致针对担保物启动强制执行程序的能力；控制此类程序进行的能力；批准对担保文件的修订；解除对担保物的留置权；以及放弃担保文件项下过去的违约。我们可能没有能力控制或指挥这类行动，即使我们的权利受到不利影响。

如果我们进行无担保债务投资，在我们的投资组合公司陷入困境或资不抵债的情况下，我们可能缺乏足够的保护，并且在这类投资组合公司债务违约的情况下，我们可能会经历比更高级债务持有人更低的回收率。

我们已经并可能在未来对投资组合公司进行无担保债务投资。无担保债务投资是无担保的，低于投资组合公司的其他债务。因此，在投资组合公司陷入困境或资不抵债的情况下，无担保债务投资的持有人可能缺乏足够的保护，并且在投资组合公司债务违约的情况下，可能会经历比更高级债务持有人更低的回收率。此外，中小型企业的无担保债务投资往往高度缺乏流动性，在不利的市场条件下，即使表现充分，也可能经历估值的急剧下降。

我们的投资可能包括“Covenant-Lite”贷款，与具有财务维护契约的贷款相比，这可能会给我们更少的权利，并使我们面临更大的损失风险。

尽管我们预计投资的贷款通常会有财务维护契约，用于主动应对投资组合公司财务业绩的重大不利变化，但我们确实在较小程度上投资于“轻契约”贷款。我们用“Covenant-Lite”一词泛指没有财务维护契约的贷款。通常，“轻契约”贷款为借款公司提供了更多自由，以对贷方产生负面影响，因为它们的契约是基于发生的，这意味着它们只会受到测试，并且只能在借款人采取肯定行动后才能被违反，而不是借款人的财务状况或经营业绩恶化。因此，以

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在我们投资于“Covenant-Lite”贷款的范围内，与投资于具有财务维护契约的贷款或承担贷款风险相比，我们可能对借款人拥有更少的权利，并且可能在此类投资上面临更大的损失风险。

我们的投资组合公司可能会提前偿还贷款，如果返还的资金不能投资于预期收益率相等或更高的交易，这可能会降低我们的收益率。

我们投资组合中的贷款可能随时预付，一般很少提前通知。是否提前偿还贷款将取决于投资组合公司的持续积极表现以及是否存在有利的融资市场条件，这些条件允许此类公司有能力用较低成本的资本取代现有融资。随着市场条件的变化，我们不知道每个投资组合公司何时以及是否可能进行预付款。在某些情况下，如果返还的资金不能投资于预期收益率相等或更高的交易，则提前偿还贷款可能会降低我们可实现的收益率，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

对于我们通过转让或利益参与获得的投资，我们可能会承担更大的风险。

我们可能会通过转让或参与此类贷款的利益来获得贷款。转让的买方通常继承转让机构的所有权利和义务，并成为信贷协议下与此种债务义务有关的贷款人。然而，购买者的权利可能比转让机构的权利受到更多限制，我们可能无法单方面强制执行所转让债务义务下以及与任何相关抵押品有关的所有权利和补救措施。参与通常只与参与利息的机构产生合同关系，而不是直接与借款人。参与方通常包括银行、经纪自营商、其他金融机构和贷款机构。在购买参与中，我们一般将无权强制借款人遵守针对借款人的贷款协议条款，我们可能不会直接受益于支持我们购买参与的债务义务的抵押品。因此，我们将同时面临借款人和出售参与的机构的信用风险。此外，在购买贷款银团的参与时，我们将无法对借款人或我们购买参与的贷款质量进行与我们直接投资贷款时相同水平的尽职调查。这种差异可能导致我们在此类贷款方面面临比我们最初购买参与时预期的更大的信用或欺诈风险。

我们一般不会，也不会期望控制我们的投资组合公司。

我们没有，也不期望，控制我们投资组合中的大多数公司。因此，我们面临的风险是，投资组合公司可能会做出我们不同意的商业决策，而该公司的管理层作为其普通股权益持有人的代表，可能会承担风险或以其他方式采取不符合我们作为债务投资者利益的行为，包括可能降低我们投资价值的行为。由于我们的大部分投资缺乏流动性，我们可能无法像我们希望的那样或以适当的估值轻松处置我们在投资组合公司中的权益。

我们投资组合公司的不履约或违约将损害我们的经营业绩。

我们的投资计划包括对贷款或其他债务工具的投资，重点是直接借贷交易。这些义务受到独特风险的影响，包括（a）根据相关债权人权利和破产法，作为欺诈性转让或优惠付款的投资交易可能无效，或根据所谓的“衡平法从属”普通法原则对债权的从属地位，（b）债务发行人提出的所谓出借人责任债权，以及（c）为债务提供担保的抵押品可能产生的环境责任。在分析每一笔贷款或其他债务工具时，我们将比较风险相对于投资预期收益的相对意义。在没有顾问、其关联公司和某些其他个人的某些行为的情况下，由第三方因这些和其他风险而产生的成功索赔将由我们承担。

我们制造或以其他方式获得的贷款或其他债务工具可能会因多种原因在其发起或获得后成为不良资产。此类不良贷款或债务工具可能需要大量的解决谈判或重组，除其他外，这可能需要大幅降低利率和大幅减记本金。我们可能会发现有必要或可取的做法是取消抵押品赎回权，以确保我们购买的一笔或多笔贷款。丧失抵押品赎回权的过程因司法管辖区而异，可能是漫长而昂贵的。借款人通常通过对房地产贷款持有人提出大量索赔、反索赔和抗辩来抵制止赎行动，包括贷款人责任索赔和抗辩，即使这种断言可能没有事实依据，以努力延长止赎行动。在一些州，止赎行动可能需要长达数年或更长时间才能结束。在止赎程序期间的任何时候，借款人都可能申请破产，中止止赎行动并进一步推迟止赎程序。止赎诉讼往往会造成抵押财产的负面公众形象，并可能导致正在进行的财产租赁和管理中断。

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投资组合公司未能履行美国或其他贷方施加的财务或经营契约可能导致违约，并可能导致终止其贷款和对其担保资产的止赎，这可能会触发其他协议下的交叉违约，并危及投资组合公司履行其在我们持有的债务或股本证券下的义务的能力。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追偿或与违约投资组合公司谈判新的条款，其中可能包括放弃某些财务契约。此外，我们可能会在投资组合公司的财务状况恶化或预期违约时减记投资组合公司的投资价值，这也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的投资组合公司可能会遇到财务困境，我们对这些公司的投资可能会进行重组。

我们的投资组合公司可能会不时遇到财务困境。对这类公司的债务投资可能不再产生收入，可能需要我们承担某些费用以保护我们的投资，并且可能使我们面临不确定性，即这些不良债务最终将在何时、以何种方式以及以何种价值得到偿付，包括通过清算、重组或破产。任何重组都可能从根本上改变相关投资的性质，重组可能不受我们的顾问在发起投资时采用的相同承销标准的约束。此外，我们可能会减记我们在任何此类公司的投资价值，以反映财务困境的状况和业务的未来前景。任何重组都可能改变、减少或延迟支付任何投资的利息或本金，这可能会延迟时间并减少向我们支付的金额。例如，如果就我们目前持有的债务证券提出交换要约或采纳重组计划，则无法保证我们收到的与此类交换要约或重组计划有关的证券或其他资产将具有与我们最初进行投资时甚至重组时所预期的类似的价值或收入潜力。重组投资还可能导致其期限延长，这可能会延迟向我们付款的时间，或者我们可能会收到股本证券，这可能需要我们管理层投入更多的时间和注意力，或者对其处置施加限制。我们无法向您保证，我们的顾问所推行的任何特定重组策略将使任何投资的价值或回收最大化。

我们可能无法从我们的股权投资中实现收益。

我们的某些投资包括认股权证或其他股本证券。另外，我们过去做过，将来可能会做对企业的直接股权投资。我们的目标最终是在我们处置这些股权时实现收益。然而，我们收到的股权可能不会升值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，我们在处置任何股权时实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他损失。如果投资组合公司没有发生流动性事件，例如出售业务、资本重组或公开发行，我们也可能无法实现任何价值，这将允许我们出售基础股权。我们可能会寻求看跌期权或类似权利，以赋予我们将我们的股本证券卖回给投资组合公司发行人的权利。如果发行人陷入财务困境，我们可能无法为我们投资文件中提供的对价行使这些认沽权。

我们面临与外国投资相关的某些风险。

我们过去做过，将来可能会做对外国公司的投资。投资外国公司可能会使我们面临与投资美国公司通常不相关的额外风险。这些风险包括外汇汇率变化、外汇管制规定、政治和社会不稳定、征用、征收外国税、市场流动性较低和可获得的信息少于美国的一般情况、交易成本较高、政府对交易所、经纪人和发行人的监管较少、破产法较不发达、难以执行合同义务、缺乏统一的会计和审计标准以及价格波动较大。此外，我国对外投资一般不构成《投资公司法》规定的“合格资产”。

我们的成功将部分取决于我们预测和有效管理这些风险和其他风险的能力。我们无法向您保证，这些因素和其他因素不会对我们的业务整体产生重大不利影响。

我们可能有与我们以美元以外的货币计价的投资相关的外汇风险。

截至2025年9月30日，我们的部分投资现在并可能继续以美元以外的货币计价。美元与其他货币之间的汇率变化将对我们的业绩、可供提取的金额以及我们分配的证券价值产生影响，这可能是不利的。可能影响币值的因素包括贸易余额、短期利率水平、不同货币的同类资产相对价值差异、投资和资本增值的长期机会以及政治发展。此外，特定外国可能会实施外汇管制、贬值其货币或采取其他

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可能对我们产生不利影响的与其货币有关的措施。最后，我们可能会因各种货币之间的兑换而产生成本。

如果我们从事对冲交易，可能会使自己面临风险。

根据《投资公司法》的适用条款和商品期货交易委员会颁布的适用法规，我们过去和将来可能进行对冲交易，这可能会使我们面临与此类交易相关的风险。此类对冲可能会利用远期合约、货币期权和利率掉期、上限、项圈和下限等工具，以寻求对冲我们的投资组合头寸的相对价值和任何信贷安排下到期金额因货币汇率和市场利率变化而产生的波动。这些套期保值工具的使用可能包括交易对手信用风险。对冲我们投资组合头寸价值的下降并不能消除此类头寸价值和我们信贷额度下到期金额波动的可能性，也不能防止此类头寸价值下降时的损失。然而，这种对冲可以建立旨在从这些相同发展中获益的其他头寸，从而抵消这类投资组合头寸价值的下降。如果基础投资组合头寸的价值应该增加，这种对冲交易也可能会限制收益机会。此外，可能无法对汇率或利率波动进行对冲，这种波动是普遍预期的，以至于我们无法以可接受的价格进行对冲交易。

任何对冲交易的成功将取决于我们正确预测货币和利率走势的能力。因此，虽然我们可能进行此类交易以寻求降低货币汇率和利率风险，但货币汇率或利率的意外变化可能导致整体投资表现比我们没有进行任何此类对冲交易时更差。此外，对冲策略中使用的工具的价格变动与被对冲投资组合头寸的价格变动之间的相关程度可能会有所不同。此外，出于多种原因，我们可能不会寻求（或无法）在此类对冲工具与被对冲的投资组合持有量或信贷便利之间建立完美的相关性。任何这种不完美的相关性都可能阻止我们实现预期的对冲，并使我们面临损失的风险。此外，可能无法完全或完全对冲影响以非美元货币计值的证券价值的货币波动，因为这些证券的价值很可能会因与货币波动无关的因素而波动。

我们是《投资公司法》意义上的非多元化投资公司，因此对于我们的资产可能投资于单一行业或发行人的证券的比例几乎没有限制。

我们被归类为《投资公司法》含义内的非多元化投资公司，这意味着我们不受《投资公司法》关于我们可能投资于单一行业或发行人证券的资产比例的限制，不包括对投资于其他投资公司的限制。我们无法预测我们的投资策略可能导致我们集中的行业或部门，也无法预测我们在行业或发行人之间的多元化程度。如果我们在某一类证券或少数行业或发行人的证券中承担大量头寸，由于财务状况的变化或市场对该证券、行业或发行人的评估，我们的资产净值可能会比分散投资公司的资产净值波动更大。我们也可能比多元化投资公司更容易受到任何单一经济或监管事件的影响。除了RIC多元化要求之外，我们没有固定的多元化指导方针，我们的投资可以集中在相对较少的行业或发行人。

我们的投资组合可能集中在数量有限的投资组合公司和行业，如果这些公司中的任何一家违约其任何债务工具下的义务，或者如果某个特定行业出现低迷，这将使我们面临重大损失的风险。

我们的投资组合可能集中在数量有限的投资组合公司和行业。因此，如果少数投资表现不佳，或者如果我们需要减记任何一项投资的价值，我们实现的总回报可能会受到重大不利影响。此外，虽然我们没有针对任何特定行业，但我们的投资可能集中在相对较少的行业。因此，我们所投资的任何特定行业的低迷也可能显著影响我们实现的总回报。

我们可能会加快投资交易。

Oaktree的投资分析和决策可能经常被要求加快进行，以利用投资机会。在这种情况下，Oaktree在做出投资决定时可获得的信息可能会受到限制，Oaktree可能无法获得有关基础资产的详细信息。因此，无法保证Oaktree将了解可能对投资产生不利影响的所有情况。此外，Oaktree预计将依赖某些独立顾问对拟议

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投资。不能对这些独立顾问提供的信息的准确性或完整性作出保证，我们可能会因这些顾问的行为而承担责任。

与我们的普通股相关的风险

包括业务发展公司在内的封闭式投资公司的股票可能会以低于其资产净值的价格进行交易。

包括业务发展公司在内的封闭式投资公司的股票可能会以低于资产净值的价格交易。封闭式投资公司和业务发展公司的这一特点与我们的每股资产净值可能下降的风险是分开的，也是不同的。在过去两年中，我们的普通股股票的交易价格既高于也低于我们的净资产值。我们无法预测我们的普通股的交易价格是否会达到、高于或低于资产净值。

投资我们的普通股可能涉及高于平均水平的风险程度。

我们根据我们的投资目标进行的投资可能会导致比另类投资选择更高的风险以及更高的波动风险或本金损失。我们对投资组合公司的投资涉及更高的风险水平，因此，对我们股票的投资可能不适合风险承受能力较低的人。

我们普通股的市场价格可能会大幅波动。

我们普通股股票的市场价格和市场流动性可能受到许多因素的重大影响，其中一些因素超出我们的控制范围，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：

•业务拓展公司或我板块其他公司的证券市场价格和交易量的显著波动，与这些公司的经营业绩没有必然联系；

•无法从SEC获得我们可能要求的任何豁免救济；

•监管政策、会计公告或税务指南的变化，特别是与RIC和业务发展公司有关的变化；

•失去我们的业务发展公司或RIC地位；

•超过我们净投资收益的收益变化或经营业绩或分配的变化；

•与诉讼辩护和回应SEC询问相关的费用增加；

•关于我们投资估值的会计准则发生变化；

•我们的投资组合和任何衍生工具的价值变化，包括由于一般经济状况、利率变动和我们投资组合公司的业绩变化；

•投资者或证券分析师预期水平的投资收益或净投资收益的任何不足或损失的任何增加；

•我们顾问的关键人员离职；以及

•经济大势等外部因素。

在公开市场上大量出售我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

大量出售我们的普通股，包括由大股东出售，或有此类普通股可供出售，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续一段时间，如果我们希望这样做，可能会削弱我们通过出售证券筹集额外资金的能力。

我们重述的公司注册证书和第四次修订和重述的章程以及特拉华州一般公司法的某些规定可能会阻止收购企图，并对我们普通股的价格产生不利影响。

我们重述的公司注册证书和我们第四次修订和重述的章程以及特拉华州一般公司法包含的条款可能具有阻止第三方为我们提出收购建议的效果。这些反收购条款可能会在可能使我们普通股的持有人有机会为我们的普通股实现高于市场价格的溢价的情况下抑制控制权的变化。

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如果我们发行证券认购、转换或购买我们的普通股，股东可能会产生稀释。

《投资公司法》禁止我们以低于此类股票当前每股净资产价值的价格出售我们的普通股，但有某些例外。其中一个例外是股东在一年前批准任何此类普通股销售。2025年3月4日，我们的股东批准了一项提案，授权我们在董事会批准下，以低于其当时每股净资产值的价格出售或以其他方式发行我们的普通股，前提是发行的股票数量不超过我们当时已发行普通股的25%。此类授权将于2026年3月3日到期，但我们预计未来会向我们的股东寻求类似的授权。任何以低于其当时净资产价值的价格出售普通股的决定将取决于董事会是否确定此类发行符合我们和我们股东的最佳利益。如果我们以低于每股净资产的价格出售我们的普通股，这种出售将导致每股净资产价值立即被稀释。这种稀释将是由于以低于我们普通股当时每股净资产价值的价格出售股票，以及股东对我们的收益和资产的权益以及对我们的投票权益的减少比例大于此类发行导致的我们资产的增加。销售价格与发行时每股净资产值的差额越大，摊薄影响越显著。由于目前尚不知道可以如此发行的普通股的股份数量和任何发行的时间，因此目前无法预测实际的稀释效应，如果有的话。然而，例如，如果我们以相对于资产净值5%的折扣出售了额外10%的普通股，未参与该发行的现有股东的比例权益将遭受高达0.5%的资产净值稀释，即每1,000美元的资产净值被稀释5美元。

另一个例外是，即使在任何此类认购、转换或购买时，我们普通股的每股认购、转换或购买价格低于我们普通股的每股净资产值，但发行证券以认购、转换或购买我们普通股的股份的股东事先批准。在我们的2011年年度股东大会上，我们的股东批准了一项提案，授权我们在一次或多次发行中发行证券以认购、转换或购买我们的普通股股份，包括在这种情况下。这样的授权没有期限。任何出售证券以认购、转换或购买我们普通股的决定将取决于我们的董事会是否确定此类发行符合我们和我们股东的最佳利益。如果我们发行证券是为了认购、转换或购买普通股，那么行使或转换此类证券将增加我们普通股的流通股数量。任何此类行使或转换将稀释现有股东的投票权，并可能稀释分配和我们的资产净值，以及普通股的其他经济方面。

由于目前尚不知道可以如此发行的普通股的股份数量和任何发行的时间，因此无法预测实际的稀释效应；但是，下表说明了在行使认购权以收购商业发展公司的普通股股份时对商业发展公司每股普通股净资产价值的影响。

行使认购权收购普通股对每股资产净值的影响举例

该示例假设，在行使认购权时，商业发展公司有1,000，000股已发行普通股、15,000，000美元的总资产和5,000，000美元的总负债。因此，业务发展公司每股普通股的资产净值和资产净值分别为10,000，000美元和10.00美元。

此外，该示例假设认购权允许其持有人在以下三种不同情况下获得250,000股普通股：（i）行权价等于行使时业务发展公司每股净资产值的10%溢价，或每股11.00美元，（ii）行权价等于行使时业务发展公司每股净资产值，或每股10.00美元，及（iii）行使价相当于行使时业务发展公司每股资产净值的10%折让，或每股9.00美元。

认购权行使价						每股资产净值 运动前						每股资产净值 运动后
每股普通股资产净值溢价10%						$	10.00					$	10.20
每股普通股资产净值						$	10.00					$	10.00
每股普通股资产净值折让10%						$	10.00					$	9.80

虽然我们是否选择证明商业发展公司的现有股东在行使认购权以收购商业发展公司的普通股股份时所经历的对商业发展公司每股普通股资产净值的影响，但上述结果将是

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与行使或转换其他可行使或可转换为业务发展公司普通股股份的证券有关的类似情况。此外，该示例未考虑与发行可行使或可转换证券相关的可能发行的其他证券的影响（例如，在发行普通股股票的同时发行认购权以获得普通股股票）。

与我们的票据相关的风险

这些票据是无担保的，因此实际上从属于我们目前已经发生或未来可能发生的任何有担保债务。

2027年票据、2029年票据和2030年票据，我们统称为“票据”，不以我们的任何资产或我们子公司的任何资产作担保。因此，票据实际上从属于我们或我们的子公司目前已发生和未来可能发生的任何有担保债务（或我们随后授予担保的最初无担保的任何债务），以担保此类债务的资产价值为限。在任何清算、解散、破产或其他类似程序中，我们现有或未来的任何有担保债务以及我们子公司的有担保债务的持有人可以对为担保该债务而质押的资产主张权利，以便在资产可用于偿付其他债权人（包括票据持有人）之前获得其债务的全额偿付。截至2025年9月30日，我们的信贷额度下有5.45亿美元的未偿还借款，所有这些借款都有担保。

票据在结构上从属于我们子公司的任何债务和其他负债

这些票据仅由Oaktree Specialty Lending Corporation承担，而不是我们任何子公司的义务。我们的任何子公司都不是票据的担保人，票据不需要由我们未来可能收购或创建的任何子公司提供担保。这些子公司的资产不能直接用于满足我们的债权人，包括票据持有人的债权。

除我们是对我们的子公司拥有公认债权的债权人外，我们的子公司的债权人（包括贸易债权人）和优先股持有人（如果有的话）的任何债权将优先于我们在这些子公司的股权（因此我们的债权人，包括票据持有人）就这些子公司的资产的债权。即使我们被承认为我们一家或多家子公司的债权人，我们的债权实际上也将从属于任何此类子公司资产中的任何担保权益，以及任何此类子公司优先于我们债权的任何债务或其他负债。因此，票据在结构上从属于我们任何子公司的所有债务和其他负债（包括贸易应付款项）以及我们未来可能收购或建立为融资工具或其他方式的任何子公司。

此外，我们的子公司未来可能会产生大量债务，所有这些债务在结构上都将优先于票据。

发行票据所依据的契约包含对票据持有人的有限保护。

发行票据所依据的契约为票据持有人提供了有限的保护。契约和票据的条款并不限制我们或我们的任何子公司从事或以其他方式成为可能对票据投资产生重大不利影响的各种公司交易、情况或事件的一方的能力。特别是，契约和票据的条款并未对我们或我们的子公司在以下方面的能力施加任何限制：

•发行证券或以其他方式产生额外债务或其他义务，包括（1）任何债务或其他与票据的受偿权相等的义务，（2）任何债务或其他义务，这些债务或义务将被担保，因此在为此类债务提供担保的资产的价值范围内实际上在票据的受偿权上处于优先地位，（3）我们的债务，由我们的一家或多家子公司担保，因此在结构上优先于票据和（4）证券，我们的子公司发行或承担的债务或义务，将优先于我们在子公司的股权，因此就我们子公司的资产而言，在结构上优先于票据，在每种情况下，除了发生债务或其他义务，这将导致违反经《投资公司法》第61（a）（1）和（2）条或任何后续条款修改的《投资公司法》第18（a）（1）（A）条，无论我们是否继续受《投资公司法》此类条款的约束，但在任何一种情况下均生效，SEC授予我们的任何豁免救济；

•就股本或票据受付权排名较后的其他证券支付股息，或购买或赎回或支付任何款项；

•出售资产（不包括对我们合并、合并或出售全部或几乎全部资产的能力的某些有限限制）；

•与关联公司进行交易；

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•设立留置权（包括对子公司股份的留置权）或进行售后回租交易；

•进行投资；或

•对我们的子公司向我们支付股息或其他金额设置限制。

此外，在我们的财务状况、经营业绩或信用评级发生变化（包括重大不利变化）的情况下，契约和票据的条款不保护票据持有人，因为它们不要求我们或我们的子公司遵守任何财务测试或比率或特定水平的净值、收入、收入、现金流或流动性。

我们进行资本重组、产生额外债务和采取不受票据条款限制的若干其他行动的能力可能会对票据持有人产生重要后果，包括使我们更难履行与票据有关的义务或对票据的交易价值产生负面影响。

与契约和票据相比，我们当前的某些债务工具为其持有人提供了更多保护。此外，我们未来发行或产生的其他债务可能包含比契约和票据更多的对其持有人的保护，包括额外的契约和违约事件。任何具有增量保护的此类债务的发行或发生可能会影响票据的市场和交易水平及价格。

票据的活跃交易市场可能不存在，这可能会限制您出售票据的能力或影响票据的市场价格。

我们无法就未来票据将存在活跃的交易市场或持有人将能够出售其票据提供任何保证。即使确实存在活跃的交易市场，票据可能会根据现行利率、类似证券的市场、我们的信用评级（如有）、一般经济状况、我们的财务状况、业绩和前景等因素，以低于其首次发行价格的价格进行交易。在不存在活跃交易市场的情况下，票据的流动性和交易价格可能受到损害。因此，票据持有人可能被要求无限期地承担票据投资的财务风险。

如果我们不履行我们的义务来支付我们的其他债务，我们可能无法支付票据。

管理我们债务的协议项下的任何违约，包括我们的信贷融资和我们的票据或我们可能作为一方的其他债务，但未被要求的贷方或持有人放弃，而此类债务持有人寻求的补救措施可能使我们无法支付票据的本金、溢价（如果有的话）和利息，并大幅降低票据的市场价值。如果我们无法产生足够的现金流，并且无法获得必要的资金来满足所需的本金、溢价（如果有的话）以及我们债务的利息的支付，或者如果我们未能遵守管理我们债务的工具中的各种契约，包括财务和经营契约，我们可能会根据管理此类债务的协议条款违约。如果发生此类违约，此类债务的持有人可以选择宣布根据该协议借入的所有资金到期应付，连同应计和未付利息，我们信贷额度下的贷方或我们未来可能产生的其他债务可以选择终止其承诺，停止提供进一步贷款并对我们的资产提起止赎程序，我们可能会被迫破产或清算。如果我们的经营业绩下降，我们可能在未来需要寻求从我们的信贷额度下的要求贷款人或我们的票据或我们未来可能产生的其他债务的要求持有人那里获得豁免，以避免违约。如果我们违反我们的信贷安排、我们的票据或其他债务项下的契约并寻求豁免，我们可能无法从所需的贷方或持有人那里获得豁免。如果发生这种情况，我们将违约，我们的贷方或债务持有人可以按上述方式行使他们的权利，我们可能会被迫破产或清算。如果我们无法偿还债务，拥有担保债务的贷方，包括我们信贷安排下的贷方，可以对担保债务的抵押品采取行动。因为我们的信贷便利和我们的票据有，而且任何未来的信贷便利都可能有，惯常的交叉违约条款，如果在其下或在任何未来信贷便利下的债务被加速，我们可能无法偿还或融资到期的金额。如果我们未偿还的任何债务证券的持有人在交叉违约后行使其加速权利，这些持有人将有权获得其投资的本金，但须遵守可能存在的任何从属安排。我们无法向您保证，我们将有足够的流动性来偿还这些金额，在这种情况下，我们将在加速债务下违约，持有人将有能力起诉我们以收回当时所欠的金额。

一般风险因素

经济衰退或衰退可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并可能损害我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力。

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经济衰退或衰退可能导致长期的市场流动性不足，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。不利的经济条件还可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或导致贷方决定不向我们提供信贷。这些事件可能会限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。此外，经济从衰退或低迷中复苏的不确定性也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

当存在衰退情况时，中型市场公司的财务业绩，就像我们投资的那些公司，通常会出现恶化，这最终可能导致难以满足偿债要求和违约增加。此外，对我们投资组合公司的某些产品和服务的需求可能会减少，以及/或其他经济后果，例如利润率下降或付款期限延长。此外，不利的经济条件可能会降低为我们的一些贷款提供担保的抵押品的价值以及我们的股权投资的价值。此类情况可能要求我们修改投资的付款条款，包括更改PIK利息拨备和/或现金利率。我们的某些投资组合公司的业绩一直受到这些经济或其他情况的负面影响，并且在未来可能受到这些情况的负面影响，这可能导致我们从投资组合公司收到的利息收入减少和/或与我们的投资相关的已实现和未实现损失，进而可能对可分配收入产生不利影响，并对我们的经营业绩产生重大不利影响。

全球经济、政治和市场状况，包括下调美国信用评级，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

当前的全球金融市场形势，以及美国和世界各地的各种社会和政治紧张局势，可能导致市场波动加剧，可能对美国和世界范围的金融市场产生长期影响，并可能导致美国和世界范围内的经济不确定性或恶化。评级机构下调美国政府主权信用评级或其被认为的信誉以及实际或潜在的政府关闭和围绕权力转移的不确定性的影响可能会对美国和全球金融市场和经济状况产生不利影响。几个欧盟国家面临预算问题，其中一些问题可能对这些国家和其他欧盟国家的经济产生负面的长期影响。此外，国外大国的财政政策，可能对全球和美国金融市场造成严重影响。此外，美国回购市场、美国高收益债券市场、全球股市和大宗商品全球市场的贸易战和波动可能会影响全球其他金融市场。此外，尽管世界各国政府最近都在使用刺激措施来降低金融市场的波动性，但随着这些措施的逐步取消，波动性又回来了，这种刺激措施对财政政策和通胀的长期影响仍是未知数。我们无法预测未来这些或类似事件对美国和全球经济和证券市场或对我们的投资的影响。我们监测经济、政治和市场状况的发展，并寻求以与实现我们的投资目标相一致的方式管理我们的投资，但我们无法保证这样做一定会成功。

我们的季度起源和结果可能会出现波动。

由于多种因素，我们的季度发起和业绩可能会出现波动，包括我们是否有能力对符合我们投资标准的公司进行投资、我们收购的债务证券的应付利率、我们投资组合公司投资的应计状态变化、分配、我们的费用水平、已实现和未实现损益的确认变化和时间、我们在市场中遇到竞争的程度和一般经济条件。此外，由于我们无法控制的因素，特定季度的预期来源可能会推迟到季度末和下一个季度。由于这些因素，不应依赖任何时期的起源或结果作为未来时期业绩的指示。

控制缺陷可能会妨碍我们准确、及时地报告我们的财务业绩。

我们可能会在未来发现我们对财务报告的内部控制方面的缺陷，包括重大缺陷和重大弱点。“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷，或缺陷的组合，其严重程度不如实质性缺陷，但其重要性足以值得负责监督公司财务报告的人员关注。“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷，或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表存在无法及时预防或发现重大错报的合理可能性。当一项控制的设计或操作不允许管理层或员工在正常履行其分配职能的过程中，及时防止或发现错报时，就存在内部控制的缺陷。

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我们未能及时发现我们对财务报告的内部控制方面的缺陷或纠正任何缺陷，或未能在未来发现重大弱点或重大缺陷，可能会妨碍我们准确和及时地报告我们的财务业绩。

作为一家上市公司，我们产生了巨大的成本。

作为一家上市公司，我们产生法律、会计和其他费用，包括与适用于其证券根据《交易法》注册的公司的定期报告要求相关的费用，以及额外的公司治理要求，包括《萨班斯-奥克斯利法案》以及SEC实施的其他规则和纳斯达克全球精选市场的上市标准下的要求。

我们可能会成为未来诉讼或类似诉讼的目标。

我们可能会在未来受到诉讼或类似程序的影响，包括证券诉讼和我们的股东的派生诉讼。任何诉讼或类似程序都可能导致大量成本，转移管理层对我们业务的注意力和资源，或以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们依赖Oaktree实施的网络安全战略和政策。 Oaktree维护一个网络风险管理计划，旨在识别、评估、管理、缓解和应对网络安全威胁。 该计划被整合到Oaktree的整体风险管理流程中，并专注于企业信息技术环境。 BOH董事会审计委员会监督Oaktree的网络安全计划。 网络安全团队向BOH审计委员会简要介绍Oaktree网络风险管理计划的有效性。 内部审计团队还与BOH审计委员会分享其年度网络安全审计结果。

网络风险管理计划的底层控制旨在满足Oaktree的业务要求、安全风险和组织概况，并利用了美国国家标准与技术研究院网络安全框架和国际组织标准化27001信息安全管理体系要求的许多要素。内部审计小组利用第三方供应商的服务对公司的网络风险管理计划进行年度内部审计。此外， Oaktree聘请第三方供应商对Oaktree的系统进行年度渗透测试。Oaktree开发并实施了控制和流程，以监督和管理其与第三方供应商的合作。 这些程序包括参与前的尽职调查工作以及对被认为是高风险的第三方供应商的持续监测。尽管这些控制和流程旨在减轻与第三方参与相关的风险，但它们并不能保证消除所有潜在风险。 这些控制和流程的有效性取决于多种因素，其中一些因素超出了Oaktree和我们的控制范围。

第三方托管安全服务提供商管理Oaktree的安全运营中心，以提供对其全球系统的24/7全天候监控，并协调对潜在安全事件警报的调查。如果有必要，警报随后会升级到Oaktree网络安全团队进行调查和补救。 网络合作伙伴是Oaktree网络安全基础设施的关键部分。Oaktree与领先的网络安全公司和组织合作，利用第三方技术和专业知识。Oaktree与这些合作伙伴合作，以监测和维护部署在Oaktree环境中的产品和服务的性能和有效性。 Oaktree信息技术部门的一名董事总经理领导着Oaktree的网络安全团队。 这位个人向Oaktree的首席信息官报告。并负责评估和管理Oaktree的网络风险管理计划，就网络安全事件的预防、检测、缓解和补救向高级管理层通报并监督这些努力。网络安全团队拥有数十年选择、部署和运营网络安全技术、举措和流程的集体经验，并依赖威胁情报以及从政府、公共和私人来源获得的其他信息，包括Oaktree聘请的外部顾问。

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Oaktree网络安全团队的负责人拥有丰富的信息技术和网络安全经验，在管理广泛领域的全球IT运营方面拥有超过25年的职业生涯，包括网络安全、IT治理、控制、合规、数据中心运营、网络工程和云计算。

我们的董事会监督我们的网络安全计划，并从网络安全团队收到有关Oaktree的网络风险管理计划（以及与网络安全相关的对我们的风险）和网络安全计划更新等事项的季度更新，包括积极的和最近完成的举措。

我们和Oaktree面临可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的网络安全威胁带来的风险。我们和Oaktree在正常业务过程中经历过，并将继续经历网络事件。然而，我们目前并不知道有任何当前或过去的网络攻击或其他事件单独或总体上对我们的业务、财务状况或经营业绩产生了重大影响，或有合理可能产生重大影响。 见"风险因素–与我们的业务和Structure相关的风险–我们可能会面临违反我们的网络安全的情况，这可能会对我们的运营和暴露机密信息造成不利后果.”

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									销售价格
			资产净值（1）						高						低						高销售价格对NAV的溢价（折价）（2）						低销售价格对NAV的溢价（折价）（2）						每股现金分配（3）
截至2024年9月30日止年度
第一季度			$	19.14					$	20.79					$	18.41					8.6		%				( 3.8 )		%				$	0.620
第二季度			$	18.72					$	21.64					$	18.95					15.6		%				1.2		%				$	0.550
第三季度			$	18.19					$	19.95					$	18.58					9.7		%				2.1		%				$	0.550
第四季度			$	18.09					$	18.93					$	15.56					4.6		%				( 14.0 )		%				$	0.550
截至2025年9月30日止年度
第一季度			$	17.63					$	16.66					$	14.95					( 5.5 )		%				( 15.2 )		%				$	0.550
第二季度			$	16.75					$	16.29					$	14.89					( 2.7 )		%				( 11.1 )		%				$	0.470
第三季度			$	16.76					$	15.63					$	12.50					( 6.7 )		%				( 25.4 )		%				$	0.420
第四季度			$	16.64					$	14.77					$	12.66					( 11.2 )		%				( 23.9 )		%				$	0.400
截至2026年9月30日止年度
第一季度（截至2025年11月14日）			*						$	14.31					$	12.44					*						*						$0.400(4)

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*备案时无法确定。

(1)每股资产净值是在相关季度的最后一天确定的，因此可能无法反映销售价格高和低的日期的每股资产净值。显示的NAV是基于每个期末的流通股。

(2)计算为各自的高价或低价销售价格减去NAV，除以NAV。

(3)表示在指定季度宣布的分配。我们对普通股股东采取了“选择退出”的股息再投资计划。美国的分配通常作为普通收入或资本收益向美国股东征税。

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下表旨在帮助股东了解我们普通股股票的投资者将直接或间接承担的成本和费用。我们提醒您，下表中显示的某些百分比是估计值，可能会有所不同。除非上下文另有说明，每当此表格10-K包含对

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股东交易费用：
销售负荷（占发行价格的百分比）			— %			(1)
发行费用（占发行价格的百分比）			— %			(2)
股息再投资计划费用			最高$ 15			(3)
股东交易费用总额（占发行价格的百分比）			—%			(4)
年度费用（占归属于普通股净资产的百分比）：
基本管理费			1.99 %			(5)
激励费用（17.5%）			1.94 %			(6)
借入资金的利息支付（包括偿还和发行债务证券的其他费用）			7.11 %			(7)
其他费用			0.76 %			(8)
收购基金费用及开支			1.54 %			(9)
年度费用总额			13.34 %			(10)

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(1)如适用，与发行我们的普通股有关的招股说明书或招股说明书补充文件将披露适用的销售负荷。

(2) 在我们进行证券发行的情况下，相关的招股说明书或招股说明书补充文件将披露估计的发行费用。

(3) 管理我们的股息再投资计划的费用包含在“其他费用”中。计划下计划管理人的费用由我们支付。如参与人在终止前以通知计划管理人的方式选择让计划管理人出售计划管理人在参与人账户中持有的部分或全部股份，并将收益汇给参与人，则授权计划管理人从收益中扣除最多15美元的交易费，外加每股0.10美元的费用。

(4)股东交易费用总额可能包括销售负荷，如有，将在未来的招股说明书补充文件中披露。

(5) 基本管理费按每个季度末我们总资产总额的1.00%的年费率计算，包括使用借款进行的任何投资，但不包括现金和现金等价物。就本表而言，我们假设总资产（不包括现金和现金等价物）为29亿美元，这是截至2025年9月30日我们总资产的实际金额。见 “项目1。商业-投资咨询协议-管理和激励费用。”

(6)激励费用由两部分组成。根据投资咨询协议，收入的激励费用是根据我们的激励前费用净投资收入计算并按季度支付的。收益激励费用的支付取决于每个季度向投资者支付的优先回报（即“门槛率”），表示为我们在包括过去十二个季度的每个适用季度开始时的资产净值之和的收益率为1.50%，但须遵守“追赶”特征和激励费用上限。此外，激励前费用净投资收益不包括仅因与在OCSI合并或OSI2合并中收购的资产相关的与合并相关的会计调整而导致的任何购买溢价或购买折扣对利息收入的任何摊销或增值，在每种情况下，包括为收购此类资产支付的任何溢价或折扣，仅限于纳入此类与合并相关的会计调整合计将导致激励前费用净投资收益增加的情况。见“项目1。业务-投资顾问协议-管理和奖励费"了解更多信息。

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以下示例演示了假设我们持有除债务以外的任何现金或负债，就我们的普通股进行的假设投资而言，在不同时期内将产生的总累积费用的预计美元金额。在计算以下费用金额时，我们假设我们的年度运营费用保持在上表所列水平。该示例不包括任何销售负载或提供费用。

投资者将为1000美元的投资支付以下费用			1年						3年						5年						10年
假设年回报率为5%（假设没有从净已实现资本收益中获得回报）			$	111					$	322					$	519					$	954
假设5%的年回报率（假设回报完全来自净已实现资本收益）			$	119					$	343					$	550					$	993

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在当前的市场环境下，Oaktree打算将我们的新投资机会集中在以下领域，Oaktree认为在这些领域竞争较小，因此有可能获得更大的回报：（1）情境贷款，我们将其定义为包括直接向非保荐公司发起的贷款，这些贷款很难理解，并且使用传统承销技术进行估值，（2）选择保荐贷款，我们将其定义为包括融资，以支持在某些行业拥有专业知识的专业保荐人的公司的杠杆收购，（3）压力行业和救援贷款，我们将其定义为包括在经历压力或获得资本的机会有限的行业中的机会主义私人贷款和（4）公共信贷，我们在其中寻求贴现、高质量的公共债务投资，尤其是在市场错位时期。

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投资组合公司

投资类型

收购日期

ADC Therapeutics SA

普通股

4/25/2024

ADC Therapeutics SA

认股权证

8/15/2022

AIP RD买方公司。

普通股

12/23/2021

All Web Leads，Inc。

普通股

3/29/2024

Alvotech Holdings S.A。

普通股

12/14/2018

Alvotech Holdings S.A。

普通股

12/14/2018

Assembled Brands Capital LLC

普通股

10/17/2018

Assembled Brands Capital LLC

认股权证

9/10/2019

雅典娜健康集团有限公司。

优先股

2/15/2022

Bioxcel Therapeutics, Inc.

普通股

11/25/2024

Bioxcel Therapeutics, Inc.

认股权证

4/28/2022

Bioxcel Therapeutics, Inc.

认股权证

3/20/2024

Blumenthal Temecula，LLC

优先股

3/25/2021

Blumenthal Temecula，LLC

优先股

3/25/2021

Blumenthal Temecula，LLC

普通股

3/25/2021

C5技术控股有限责任公司

普通股

10/11/2013

C5技术控股有限责任公司

优先股

10/11/2013

Continental Intermodal Group LP

优先股

2/2/2024

Continental Intermodal Group LP

普通股

1/28/2020

康维瓦公司。

优先股

2/25/2021

Delta Leasing SPV II LLC

优先股

8/31/2022

Delta Leasing SPV II LLC

普通股

8/31/2022

Delta Leasing SPV II LLC

认股权证

8/31/2022

Dialyze Holdings，LLC

认股权证

8/4/2021

Dominion Diagnostics，LLC

普通股

12/21/2012

Eyesouth Eye Care Holdco LLC

普通股

10/7/2022

Fairbridge Strategic Capital Funding LLC

认股权证

11/24/2021

Fortress Biotech, Inc.

认股权证

8/27/2020

JN Bidco LLC

普通股

8/12/2024

Mesoblast，Inc。

认股权证

12/20/2021

NN, Inc.

认股权证

3/3/2023

NN, Inc.

认股权证

6/30/2023

OCSI Glick JV LLC

会员权益

3/19/2021

OTG管理有限责任公司

普通股

9/1/2021

保卢斯控股公众有限公司

优先股

10/14/2022

保卢斯控股公众有限公司

认股权证

10/14/2022

PetVet护理中心有限责任公司

优先股

11/14/2023

Pluralsight，LLC

普通股

8/22/2024

PRGX全球，公司。

普通股

3/2/2021

Rumbleon, Inc.

认股权证

8/31/2021

Scilex Holding公司

普通股

1/28/2021

高级贷款基金JV I，LLC

会员权益

12/23/2016

赛里斯治疗公司

认股权证

4/27/2023

SIO2 Medical Products，Inc。

普通股

8/3/2023

SIO2 Medical Products，Inc。

认股权证

4/3/2023

索伦托医疗公司

普通股

1/28/2021

SVP-Singer Holdings Inc。

普通股

12/31/2024

Telestream 2 LLC

普通股

6/7/2025

艾弗里

会员权益

12/16/2023

Thrasio，LLC

普通股

6/18/2024

Win Brands Group LLC

认股权证

1/25/2021

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Oaktree Specialty Lending Corporation（连同其合并后的附属公司，“公司”）是一家专业金融公司，旨在为进入公共或银团资本市场受限的公司提供定制的一站式信贷解决方案。该公司成立于2007年末，是一家封闭式、外部管理、非多元化管理的投资公司，已选择根据《投资公司法》作为业务发展公司进行监管。根据经修订的1986年《国内税收法》（“法典”），公司已符合资格并选择被视为受监管投资公司（“RIC”），用于美国联邦所得税目的。

公司的投资目标是通过向公司提供灵活和创新的融资解决方案来产生当期收入和资本增值，包括第一留置权贷款（可能包括“unitranche”贷款和“last out”第一留置权贷款，它们是排在“first out”第一留置权贷款之后的第二优先贷款）、第二留置权贷款、无抵押和夹层贷款、债券、优先股和某些股权共同投资。公司还可能寻求通过在私人或银团交易中以低于面值的价格进行二次投资来产生资本增值和收入。

公司由Oaktree Fund Advisors，LLC（“Oaktree”）根据公司与Oaktree之间的投资顾问协议（经修订和重述，“投资顾问协议”）进行外部管理。Oaktree是Oaktree Capital Management，L.P.（“OCM”）的关联公司，Oaktree Capital Management，L.P.（“OCM”）是公司2017年10月17日至2020年5月3日期间的外部投资顾问。Oaktree Fund Administration，LLC（“Oaktree Administrator”）是OCM的子公司，根据公司与Oaktree Administrator之间的管理协议（“管理协议”）提供公司运营所需的某些行政和其他服务。见附注10。

于2021年3月19日，公司根据OCSI、公司、Lion Merger Sub，Inc.（公司的全资附属公司）及Oaktree（仅就其中所载的有限目的）于2020年10月28日订立的若干合并协议及计划（“OCSI合并协议”）收购了Oaktree Strategic Income Corporation（“OCSI”）。根据OCSI合并协议，OCSI通过两步交易与公司合并并入公司，公司作为存续公司（“OCSI合并”）。

于2023年1月23日，公司根据OSI2、公司、Project Superior Merger Sub，Inc.（公司的全资附属公司）及Oaktree（仅为其中所载的有限目的）于2022年9月14日订立的该若干合并协议及计划（“OSI2合并协议”）收购了Oaktree Strategic Income II，Inc.（“OSI2”）。根据OSI2合并协议，OSI2在与公司作为存续公司的两步交易中与公司合并并并入公司（“OSI2合并”）。

列报依据：

公司的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）以及根据10-K表格报告要求和S-X条例编制的。所有公司间余额和交易均已消除。该公司是一家投资公司，遵循ASC主题946中的会计和报告指导，金融服务-投资公司（“ASC 946”）。

估计数的使用：

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表和附注中报告的金额。这些估计是基于公司目前可获得的信息以及公司认为在这种情况下合理的各种其他假设。经济和政治环境、金融市场和用于确定这些估计的任何其他参数的变化可能导致实际结果不同，这种差异可能是重大的。重要的估计包括投资的估值和收入确认。

巩固：

随附的合并财务报表包括Oaktree Specialty Lending Corporation及其合并子公司的账目。各合并附属公司均为全资拥有，因此并入合并财务报表。出于美国联邦所得税目的，某些持有投资的子公司被视为通过实体。某些合并后子公司的资产不能直接用于满足Oaktree Specialty Lending Corporation或其任何其他子公司的债权人的债权。

作为一家投资公司，公司持有的证券投资不并入合并财务报表，而是作为以公允价值计量的投资计入资产负债表。

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公允价值计量：

Oaktree作为公司董事会根据《投资公司法》第2a-5条规则指定的估值机构，至少每季度根据ASC 820确定公司资产的公允价值，包括未提供资金的承诺。ASC 820将公允价值定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。负债的公允价值定义为将负债转移给新的债务人将支付的金额，而不是与债权人清偿负债将支付的金额。ASC 820优先使用可观察的市场价格，而不是特定于实体的输入。在无法获得或无法可靠获得可观察价格或投入的情况下，应用估值技术。这些估值技术涉及管理层的某种程度的估计和判断，其程度取决于投资或市场的价格透明度以及投资的复杂性。

由ASC 820定义并与这些资产和负债的公允估值输入相关的主观性数量直接相关的分层级别如下：

 

•第1级——截至计量日相同资产或负债未经调整、在活跃市场中的报价。

•第2级——第1级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的基本上整个期限内，在计量日可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

•第3级——反映Oaktree对市场参与者在计量日对资产或负债定价时使用的最佳估计的不可观察输入值。考虑了估值技术中固有的风险和模型输入中固有的风险。

如果用于计量公允价值的输入值属于公允价值层次结构的不同层次，则一项投资的层次以对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值为基础。Oaktree评估特定输入值对整体公允价值计量的重要性需要进行判断，并考虑投资的特定因素。这包括使用从独立第三方定价服务或直接从经纪商处获得的“出价”和“要价”价格进行估值的投资证券。这些投资可能被归类为第3级，因为对于处于非活跃市场的证券，报价可能具有指示性，可能是针对类似证券，或者可能需要针对特定投资因素或限制进行调整。

具有容易获得的报价的金融工具一般会具有较高的市场价格可观察性，而计量公允价值所固有的判断程度较低。因此，Oaktree获取并分析定价供应商和经纪人为公司所有可获得报价的投资提供的现成市场报价。在确定特定投资的公允价值时，定价供应商和经纪人使用可观察的市场信息，包括有约束力的和不具约束力的指示性报价。

Oaktree寻求获得该标的或类似证券的至少两次报价，通常是从定价供应商处获得。如果Oaktree无法从定价供应商处获得两个报价，或者如果从定价供应商处获得的价格不在Oaktree设定的阈值范围内，Oaktree寻求直接从为资产做市的经纪人处获得报价。Oaktree根据可获得的市场信息，包括标的或类似证券的交易活动，或通过进行可比的证券分析来评估定价供应商和经纪人提供的报价，以确保合理估计公允价值。通常，Oaktree不会调整从这些来源收到的任何价格。Oaktree还根据交易中收到的实际价格，对从定价供应商和经纪人处获得的估值信息进行回测。除了持续的监测和回测，Oaktree还对定价供应商执行尽职调查程序，以了解他们的方法和控制，以支持他们在估值过程中的使用。

如果从定价供应商或经纪人处获得的报价被确定为不可靠或不容易获得，Oaktree会使用三种不同估值技术中的任何一种对此类投资进行估值。第一种估值技术是交易先例技术，在适用范围内利用投资的最近或预期未来交易确定公允价值。第二种估值技术是对投资组合公司的企业价值（“EV”）进行分析。EV是指投资组合公司对市场参与者的全部价值，包括在某个时点用于将企业资本化的债务和权益证券的价值之和。EV分析通常用于确定（i）股权投资的价值，（ii）债务投资是否存在信用减值，以及（iii）公司根据《投资公司法》被视为控制的债务投资的价值。为了估算投资组合公司的EV，Oaktree分析了各种因素，包括投资组合公司的历史和预计财务业绩、对公司的宏观经济影响以及公司所处行业的竞争动态。Oaktree还根据投资组合公司的个别情况利用以下部分或全部信息：（i）可比上市公司的估值，（ii）近期出售类似行业或具有类似业务或收益特征的私营和公共可比公司，（iii）购买价格是其收益或现金流的倍数，（iv）投资组合公司满足其

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预测及其业务前景，（v）贴现现金流分析，（vi）投资组合公司资产的估计清算或抵押品价值，以及（vii）第三方购买投资组合公司的报价。当截至估值日期存在不确定性时，Oaktree可能会对投资组合公司的潜在出售结果进行概率加权。第三种估值技术是一种市场收益率技术，典型地针对非信用减值债权投资进行。在市场收益率技术中，基于对风险水平相似的类似结构投资的预期市场收益率的评估，为投资估算一个当前价格，Oaktree考虑当前合同利率、资本结构和投资的其他条款相对于公司和具体投资的风险。风险的一个关键决定因素，除其他外，是通过投资相对于投资组合公司的EV的杠杆。由于公司持有的债务投资在很大程度上缺乏流动性，没有活跃的交易市场，Oaktree依赖于一级市场数据，包括新融资交易和行业特定市场走势，以及与高收益债务工具和银团贷款有关的二级市场数据，作为确定适当市场收益率的输入（如适用）。

根据ASC 820-10，根据ASC 946符合投资公司条件的某些投资可能会使用资产净值作为公允价值的实用权宜之计进行估值。根据ASC 820下的FASB指南，这些投资被排除在分层级别之外。这些投资一般是不可赎回的。

Oaktree使用Black Scholes定价模型估计某些私人持有的认股权证的公允价值，该模型包括对各种因素和主观假设的分析，包括当前股价（通过如上所述使用EV分析）、预期到行权的期间、预期的基础股价波动性、预期股息和无风险率。主观输入假设的变动可对公允价值估计产生重大影响。

《投资公司法》第2a-5条允许注册投资公司和业务发展公司的董事会（i）选择善意确定公允价值或（ii）指定负责善意确定公允价值的估值指定人员，但须接受董事会的监督。公司董事会已指定Oaktree担任其估值指定人。

Oaktree在确定公司投资的公允价值时，每个季度都会进行多步骤的估值过程：

•季度估值过程从每个投资组合公司或投资开始，由Oaktree的估值团队进行初步估值；

•初步估值随后与Oaktree管理层进行审查和讨论；

•另外，独立估值公司在选定的基础上对公司的投资进行估值，这些投资的市场报价不容易获得或容易获得但被认为不能反映投资的公允价值，并向公司提交报告并向Oaktree提供此类报告；

•Oaktree将其初步估值与独立估值公司的估值进行比较对比，并为审计委员会编制估值报告；

•审计委员会与Oaktree审查估值报告，Oaktree回应并补充估值报告，以反映Oaktree与审计委员会的任何讨论；和

•Oaktree作为估值指定机构，确定公司投资组合中每项投资的公允价值。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司投资的公允价值由Oaktree确定，作为公司的估值指定人。公司已经并将继续聘请独立估值公司，就确定其投资组合证券的部分公允价值提供协助，这些证券的市场报价不是现成的，或者是现成的，但每个季度被认为不能反映投资的公允价值。

由于没有现成市场价值的投资的公允价值的确定具有内在的不确定性，公司投资的公允价值可能会在不同时期波动。由于估值的内在不确定性，这些估计值可能与如果存在投资的现成市场就会报告的价值存在显着差异，并且有合理的可能，这种差异可能是重大的。

除以摊余成本列报的题为“递延融资成本”、“递延发行成本”、“其他资产”、“应付信贷融资”和“无抵押应付票据”的项目外，所有资产和负债在综合资产负债表上均近似公允价值。标题为“应收利息、股息和费用”、“应收投资组合公司款项”、“应收未结算交易款项”、“应收经纪人款项”、“应付账款、应计费用和其他负债”、“应付基本管理费和奖励费”、“应付关联公司款项”、“应付利息”和“应付未结算交易款项”的项目的账面价值由于期限较短，近似公允价值。

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外币换算：

该公司的会计记录以美元保存。所有以外币计价的资产和负债均按报告日的现行外汇汇率换算成美元。本公司不将投资外汇汇率变动产生的经营业绩部分与所持证券市场价格变动产生的波动进行隔离。公司的外国证券投资可能涉及某些风险，包括外汇限制、征收、税收或其他政治、社会或经济风险，所有这些都可能影响投资的市场和/或信用风险。此外，外币与美元关系的变化会显著影响这些投资的价值，从而影响公司的收益。

衍生工具：

外币远期合约

公司使用外币远期合约来降低公司在外币价值波动中的风险敞口。在外币远期合约中，公司同意在未来某个日期以预先确定的价格接收或交付固定数量的一种货币换另一种货币。外币远期合约按适用的远期汇率按市值计价。外币远期合约的未实现升值（贬值）由交易对手按净额记入综合资产负债表的衍生资产或衍生负债，不考虑单独记录的抵押品（如适用）。具有相同结算日和交易对手的外币远期合约的购买和结算一般以净额结算，任何已实现的损益在结算日确认。公司未对外币远期合约使用套期会计，因此，公司按公允价值确认其外币远期合约，变动计入综合经营报表的未实现净增值（贬值）。

利率互换

公司使用利率掉期对公司的固定利率债务进行套期保值。公司将利率掉期指定为有效套期会计关系中的套期工具，因此定期付款在合并经营报表中确认为利息费用的组成部分。根据期末余额的性质，每笔利率掉期的公允价值要么作为衍生资产，要么作为衍生负债计入公司合并资产负债表。利率掉期的公允价值变动被固定利率债务的账面价值变动所抵消。为支付利率互换协议条款下的抵押义务而支付给交易对手的任何金额均计入公司综合资产负债表上应收经纪人款项。

受限制证券：

公司可能会投资于就S-X条例而言可能被视为“受限制证券”的证券。处置这些根据“—公允价值计量”中所述的公司估值政策进行估值的受限制证券可能会涉及耗时的谈判和额外费用，并且由于法律和/或合同限制，可能难以以可接受的价格及时出售。有关受限制证券的信息包含在投资明细表中。

投资收益：

利息收入

利息收入，根据原始发行折扣（“OID”）的增加进行调整，在预期收取此类金额的范围内按权责发生制入账。当确定利息不再可收回时，公司停止对投资计提利息。预期以现金支付定期预定利息的投资，一般在合理怀疑会收取本金或利息现金付款时，被置于非应计状态。投资收到的现金利息支付可视管理层的判断确认为收入或资本回报。如果逾期本金和利息以现金支付且管理层认为投资组合公司很可能继续及时支付其剩余债务，则非应计投资将恢复为应计状态。截至2025年9月30日，有 十个 合计代表的非应计状态投资 6.5 %和 3.0 占债务投资总额的百分比

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成本和公允价值，分别。截至2024年9月30日 九 合计代表的非应计状态投资 4.9 %和 4.0 分别按成本和公允价值计算的债务投资总额的百分比。

就其对投资组合公司的投资而言，公司有时会收到名义成本权益，作为与投资组合公司谈判过程的一部分进行估值。当公司收到名义成本权益时，公司将其在投资中的成本基础在债务证券和发起时的名义成本权益之间进行分配。记录贷款或以其他方式以折扣价购买证券而产生的任何折扣，在贷款期限内都将计入利息收入。

PIK利息收入

公司的债务证券投资可能包含PIK利息条款。PIK利息通常代表合同规定的递延利息，加上通常在贷款期限结束时到期的贷款余额，通常按权责发生制入账，只要预计可以收取这些金额。如果没有足够的价值来支持应计，或者如果公司预计投资组合公司无法支付所有到期的本金和利息，公司通常会停止应计PIK利息。公司决定停止对贷款或债务证券计提PIK利息涉及基于特定投资组合公司的现有信息的主观判断和确定，包括该投资组合公司在支付其贷款和债务证券的本金和利息方面是否是最新的；投资组合公司的财务报表和财务预测；公司对投资组合公司业务发展成功的评估；公司在与投资组合公司管理层进行定期正式更新访谈时获得的信息，并在适当时，私募股权发起人；以及有关投资组合公司运营所处的一般经济和市场状况的信息。公司停止计提PIK利息的决定通常是在公司对一笔贷款或债务证券进行全额减记之前很久就做出的。此外，如果随后确定公司将无法收取任何先前应计的PIK利息，则贷款或债务证券的公允价值将减去该等先前应计但无法收回的PIK利息的金额。公司债务投资应计PIK利息增加了这些投资在合并财务报表中记录的成本基础，包括用于计算公司应付给Oaktree的资本收益激励费的目的。为保持其作为RIC的地位，可能需要将PIK利息的某些收入分配给公司的股东，即使公司尚未收取现金并且可能永远不会这样做。

手续费收入

Oaktree或其关联公司可能会向投资组合公司提供财务咨询服务，作为回报，公司可能会收到资本结构服务的费用。这些费用一般是非经常性的，由公司在投资结束日确认。公司还可能在日常业务过程中收取额外费用，包括服务、修正、退出和预付款费用，这些费用被归类为费用收入，并在赚取或提供服务时确认。

股息收入

公司一般在公开证券的除息日和私募股权投资的股权登记日确认股息收入。对从私募股权投资收到的分配进行评估，以确定是否应将分配记录为股息收入或资本回报。通常，公司不会将私募股权投资的分配记录为股息收入，除非在分配之前投资组合公司有足够的收益。被归类为资本回报的分配被记录为投资成本基础的减少。

现金及现金等价物和受限制现金：

现金和现金等价物包括活期存款和高流动性投资，收购时期限为三个月或更短。该公司将其现金和现金等价物以及受限现金存放于金融机构，有时银行账户中持有的现金超过了联邦存款保险公司（“FDIC”）的保险限额。现金和现金等价物包括在公司的综合投资附表中，现金等价物被归类为一级资产。截至2025年9月30日，公司实 不是 有任何受限制的现金。 截至2024年9月30日，包括在限制性现金中的为$ 14.6 就OSI2花旗银行融资（定义见附注6。借款）。

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应收投资组合公司款项：

应收投资组合公司款项包括其投资组合公司应付公司的款项，包括出售尚未收到或托管的投资组合公司的收益，不包括应收利息、股息或费用的款项。这些金额在成为应付公司款项时确认（例如、预定摊销支付日的本金支付）。

未结算交易产生的应收/应付款项：

未结算交易产生的应收/应付款项包括于报告日尚未结算的交易应收或应付公司的款项。

递延融资成本：

递延融资成本包括与关闭或修改信贷融资和债务发行有关的费用和开支。与信贷融资有关的递延融资成本在发生时作为资产资本化。与所有其他债务安排有关的递延融资成本在发生时直接从相关债务负债中扣除。递延融资成本采用实际利率法在相应债务安排期限内摊销。这笔摊销费用包含在综合经营报表的利息费用中。在提前终止或修改信贷安排时，与此种安排相关的全部或部分未摊销费用可能会加速计入利息费用。对于公司无抵押应付票据的清偿，任何未摊销的递延融资成本在确定清偿的收益或损失时从债务的账面金额中扣除。

递延发行成本：

与公司货架登记声明相关的法律费用和其他成本在综合资产负债表中资本化为递延发行成本。如果任何此类成本与股票发行有关，这些成本将在使用时作为资本减少收取。如果任何此类成本与债务发行有关，则这些成本被视为递延融资成本，并在相关债务安排的期限内摊销。任何在货架登记声明到期时或在很可能不会完成一项发行时剩余的递延发行费用均计入费用。

分部报告：

该公司作为一个单一的可报告部门运营，主要通过投资于美国私营公司的原始贷款和其他证券（包括广泛的银团贷款）获得收入，并在综合基础上管理业务。

首席运营决策者（“CODM”）由公司首席执行官和首席财务官组成。提供给主要经营决策者以评估业绩和作出经营决策的主要业绩指标是在综合经营报表中报告的“经营产生的净资产净增加（减少）额”。

业绩指标按季度提供给主要经营决策者，并用于评估分部净资产产生的业绩。除了其他因素外，主要经营决策者还利用这些关键指标来确定利润分配，例如用于投资或建议董事会分配给公司股东的金额。由于公司作为单一报告分部经营，分部净资产在综合资产负债表中列报，重大分部费用在综合经营报表中列报。

所得税：

公司已选择根据《守则》M子章作为RIC纳税，并以符合适用于RIC的税务待遇的方式运营。为了作为RIC纳税，除其他外，公司必须满足一定的收入来源和资产多元化要求，并及时向其股东分配股息，金额一般至少等于投资公司应税收入的90%，由守则定义，并在不考虑已支付股息的任何扣除的情况下确定，每个纳税年度。作为一家RIC，公司目前作为股息分配给股东的应税收入和收益部分无需缴纳美国联邦所得税。根据某一纳税年度取得的应纳税所得额的高低，公司可以选择保留超过当年股利分配的应纳税所得额，并将该等应纳税所得额在下一个纳税年度进行分配。然后，公司将根据要求对此类收入征收4%的消费税。如果公司确定其按日历年度确定的估计当年年度应税收入可能超过估计的当前日历年度股息分配，公司将对估计的超额应税收入计提消费税（如有），作为赚取的应税收入。公司预计将在《守则》第M章下的税收规则范围内及时分配其应税收入。为

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2023日历年，公司发生$ 0.1 百万消费税。公司做到了 无 t在2024日历年产生任何美国联邦消费税。该公司预计2025日历年不会产生美国联邦消费税。

本公司透过应课税附属公司持有若干投资组合。公司应税子公司的目的是允许公司持有投资组合公司的股权投资，这些公司是出于美国联邦所得税目的的“通过”实体，以遵守RIC税收要求。应课税附属公司为财务报告目的而合并，其持有的组合投资作为组合投资计入公司的合并财务报表，并以公允价值入账。应课税附属公司并未就美国联邦所得税目的与公司合并，并可能因其拥有某些投资组合而产生所得税费用或收益，以及相关的税收资产和负债。这笔所得税费用，如果有的话，将反映在公司的综合经营报表中。公司采用负债法核算应纳税子公司所得税。采用该方法，公司对资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异导致的预计未来税务影响确认递延所得税资产和负债。此外，公司确认与净经营亏损结转相关的递延税收优惠，可能用于抵消未来的税收义务。公司使用预期在其预期收回或结算该等暂时性差异的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量递延税项资产和负债。

FASB ASC主题740，所得税不确定性的会计处理（“ASC 740”），为如何在公司的合并财务报表中确认、计量、列报和披露不确定的税务状况提供了指导。ASC 740要求对在编制公司纳税申报表过程中采取或预期采取的税务立场进行评估，以确定这些税务立场是否“更有可能”得到适用的税务机关的支持。未被视为达到更有可能达到的起征点的税收头寸被记录为当年的税收优惠或费用。管理层关于ASC 740的决定可能会在日后根据包括对税法、法规及其解释的持续分析在内的因素进行审查和调整。公司仅在假设税务机关审查该职位“更有可能”持续的情况下才确认不确定税务职位的税收优惠。管理层分析了公司的税务状况并得出结论，不应记录与在2022、2023和2024年开放纳税年度提交的申报表上采取的不确定税务状况相关的未确认税收优惠的负债。公司将其主要税务管辖区确定为美国联邦和加利福尼亚州，公司不知道有任何税务状况有合理可能导致未确认的税收优惠总额在未来12个月内发生重大变化。

最近的会计公告

2023年11月，FASB发布了ASU第2023-07号，分部报告（主题280），主要通过加强对重大分部费用的披露来改进可报告分部披露要求。这些修订对2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。公司采纳了ASU第2023-07号，自2025年9月30日起生效，并得出结论认为，该指引的应用并未对其合并财务报表产生重大影响。

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截至2025年9月30日， 194.3 % 按公允价值计算的净资产，或$ 2.8 亿元，被投资于 143 投资组合公司，包括（i）$ 124.6 高级贷款基金JV I，LLC（“SLF JV I”）的次级票据和有限责任公司（“LLC”）股权，公司与Kemper Corporation（“Kemper”）的子公司Trinity Universal Insurance Company通过该合资企业共同投资于中间市场公司的高级担保贷款和其他公司债务证券以及（ii）$ 46.1 百万OCSI Glick JV LLC（“Glick JV”，连同SLF JV I，“合资企业”）的次级票据和LLC股权，公司与GF Equity Funding 2014LLC（“GF Equity Funding”）通过该合资企业共同投资于中型市场公司的优先担保贷款。截至2025年9月30日， 5.4 按公允价值计算的净资产的百分比，或$ 79.6 万，投资于现金及现金等价物。相比之下，截至2024年9月30日， 203.1 按公允价值计算的净资产的百分比，或$ 3.0 亿元，被投资于 144 组合投资，包括（i）$ 135.2 百万元的次级票据及SLF合资公司I及（ii）的LLC股权 48.9 万元的次级票据和Glick JV的LLC股权。截至2024年9月30日， 5.3 按公允价值计算的净资产的百分比，或$ 78.5 万，投资于现金和现金等价物（包括$ 14.6 百万受限制现金）。截至2025年9月30日， 85.9 按公允价值计算的公司投资组合的百分比包括优先担保债务投资和 8.7 %包括次级债务投资，包括对合资企业的债务投资。截至2024年9月30日， 85.2 按公允价值计算的公司投资组合的百分比包括优先担保债务投资和 9.0 %包括次级债务投资，包括对合资企业的债务投资。

该公司还持有由普通股、优先股、认股权证或有限责任公司股权组成的某些投资组合公司的股权投资。这些工具一般不会产生当期回报，而是为了潜在的投资增值和资本收益而持有。

截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，公司录得净已实现亏损$ 17.1 百万，$ 136.4 百万美元 33.2 分别为百万。截至2025年9月30日、2024年9月30日及2023年9月30日止年度，公司录得未实现升值（折旧）净额（ 101.2 ）百万，$ 19.1 百万美元（ 28.6 ）分别为百万。

公司截至2025年9月30日和2024年9月30日按成本和公允价值计算的投资构成如下：

						2025年9月30日												2024年9月30日
						成本						公允价值						成本						公允价值
债务证券投资						$	2,646,823					$	2,535,998					$	2,723,134					$	2,684,858
股本证券投资						207,729						141,122						202,670						152,328
对合资企业的债务投资						165,779						158,716						164,324						161,552
对合资公司的股权投资						54,791						11,946						54,791						22,541
合计						$	3,075,122					$	2,847,782					$	3,144,919					$	3,021,279

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下表列示了公司截至2025年9月30日和2024年9月30日浮动利率和固定利率的债权投资构成：

						2025年9月30日												2024年9月30日
						公允价值						债务占比% 投资组合						公允价值						债务占比% 投资组合
浮动利率债务证券，包括对合资公司的债权投资						$	2,442,837					90.65		%				$	2,516,316					88.40		%
固定利率债务证券						251,877						9.35						330,094						11.60
合计						$	2,694,714					100.00		%				$	2,846,410					100.00		%

下表列示了根据ASC 820建立的三级层级中截至2025年9月30日公司合并资产负债表上以公允价值计量且以公允价值计量的金融工具：

						1级						2级						3级						以资产净值计量（a）						合计
债务证券投资（优先担保）						$	—					$	338,232					$	2,107,306					$	—					$	2,445,538
债务证券投资（次级，包括对合资企业的债务投资、CLO票据和信用挂钩票据）						—						18,039						231,137						—						249,176
股本证券投资（优先）						—						—						72,122						—						72,122
股本证券投资（普通股和认股权证，包括合资企业的LLC股权）						696						1,491						66,813						11,946						80,946
按公允价值计算的投资总额						696						357,762						2,477,378						11,946						2,847,782
现金等价物						6,608						—						—						—						6,608
衍生资产						—						8,713						—						—						8,713
按公允价值计算的资产总额						$	7,304					$	366,475					$	2,477,378					$	11,946					$	2,863,103
衍生负债						$	—					$	7,329					$	—					$	—					$	7,329
按公允价值计算的负债总额						$	—					$	7,329					$	—					$	—					$	7,329

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(a)根据ASC 820-10，某些使用每股净资产值（或其等价物）作为公允价值的实用权宜之计进行计量的投资没有在公允价值等级中分类。这些投资一般是不可赎回的。本表中列报的公允价值金额旨在允许公允价值等级与综合资产负债表中列报的金额进行调节。

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下表列示了根据ASC 820建立的三级层级中截至2024年9月30日公司合并资产负债表上以公允价值计量的金融工具：

						1级						2级						3级						以资产净值计量（a）						合计
债务证券投资（优先担保）						$	—					$	254,627					$	2,320,310					$	—					$	2,574,937
债务证券投资（次级，包括对合资企业的债务投资、CLO票据和信用挂钩票据）						—						16,127						255,346						—						271,473
股本证券投资（优先）						—						—						66,320						—						66,320
股本证券投资（普通股和认股权证，包括合资企业的LLC股权）						1,422						2,830						81,756						22,541						108,549
按公允价值计算的投资总额						1,422						273,584						2,723,732						22,541						3,021,279
现金等价物						34,597						—						—						—						34,597
按公允价值计算的资产总额						$	36,019					$	273,584					$	2,723,732					$	22,541					$	3,055,876
衍生负债						$	—					$	16,843					$	—					$	—					$	16,843
按公允价值计算的负债总额						$	—					$	16,843					$	—					$	—					$	16,843

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(a) 根据ASC 820-10，某些使用每股净资产值（或其等价物）作为公允价值的实用权宜之计进行计量的投资没有在公允价值等级中分类。这些投资一般是不可赎回的。本表中列报的公允价值金额旨在允许公允价值等级与综合资产负债表中列报的金额进行调节。

当确定将金融工具归类于估值层次的第3级时，确定的依据是不可观察因素对整体公允价值计量具有重要意义。然而，第3级金融工具通常同时具有不可观察或第3级成分和可观察成分（即主动报价并可由外部来源验证的成分）。因此，下表中的升值（折旧）包括部分由于作为估值方法一部分的可观察因素导致的公允价值变动。职等之间的转移在报告所述期间开始时确认。

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下表提供了Oaktree使用不可观察（第3级）因素确定公允价值的所有投资在2024年9月30日至2025年9月30日期间公允价值变动的滚转：

						投资
						高级担保债务						从属 债权（包括对合资公司的债权投资和信用挂钩票据）						首选 股权						共同 股权及认股权证						合计
截至2024年9月30日的公允价值						$	2,320,310					$	255,346					$	66,320					$	81,756					$	2,723,732
采购						712,463						3,583						109						24						716,179
销售和还款						( 798,294 )						( 26,655 )						( 1,151 )						( 12,790 )						( 838,890 )
（a）（c）中的转移						6,555						—						1,056						9,670						17,281
转出（b）（c）						( 84,709 )						—						—						( 585 )						( 85,294 )
资本化PIK利息收入						16,627						2,826						—						—						19,453
OID的增加						12,998						2,233						—						—						15,231
未实现净增值（折旧）						( 62,238 )						( 6,201 )						5,547						( 19,875 )						( 82,767 )
已实现净收益（亏损）						( 16,406 )						5						241						8,613						( 7,547 )
截至2025年9月30日的公允价值						$	2,107,306					$	231,137					$	72,122					$	66,813					$	2,477,378
与截至2025年9月30日仍持有并在截至2025年9月30日止年度合并经营报表的未实现净增值（折旧）内报告的第3级投资相关的未实现净增值（折旧）						$	( 89,798 )					$	( 6,147 )					$	5,749					$	( 21,168 )					$	( 111,364 )

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（a）有$ 6.6 由于可用市场报价数量的变化和/或市场流动性的变化，在截至2025年9月30日的年度内从Level 2转入Level 3的投资金额为百万。

（b）有$ 43.5 由于可用市场报价数量的变化和/或市场流动性的变化，截至2025年9月30日止年度的投资从第3级转移到第2级的百万。

（c）截至2025年9月30日止年度发生投资重组，其中（1）$ 30.9 百万的3级优先担保债务被交换为2级优先担保债务，（2）$ 0.6 百万的3级优先担保债务被交换为3级优先股，（3）$ 9.7 百万的3级优先担保债务被交换为3级普通股，（4）$ 0.4 百万的Level 3普通股换成Level 3优先股和（5）$ 0.2 百万的3级普通股股权被交换为1级普通股股权。

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下表提供了Oaktree使用不可观察（第3级）因素确定公允价值的所有投资在2023年9月30日至2024年9月30日期间公允价值变动的前滚：

						投资
						高级担保债务						从属 债权（包括对合资公司的债权投资和信用挂钩票据）						首选 股权						共同 股权及认股权证						合计
截至2023年9月30日的公允价值						$	2,292,691					$	189,724					$	86,057					$	51,440					$	2,619,912
采购						838,357						71,788						7,578						1,749						919,472
销售和还款						( 732,739 )						( 5,019 )						( 205 )						( 860 )						( 738,823 )
（a）（c）中的转移						43,451						—						—						63,952						107,403
转出（b）（c）						( 97,840 )						( 4,657 )						( 1,159 )						( 283 )						( 103,939 )
资本化PIK利息收入						22,624						2,339						—						—						24,963
OID的增加						12,756						1,418						—						—						14,174
未实现净增值（折旧）						43,104						( 293 )						11,642						( 32,516 )						21,937
已实现净收益（亏损）						( 102,094 )						46						( 37,593 )						( 1,726 )						( 141,367 )
截至2024年9月30日的公允价值						$	2,320,310					$	255,346					$	66,320					$	81,756					$	2,723,732
与截至2024年9月30日仍持有并在截至2024年9月30日止年度合并经营报表中的未实现净增值（折旧）内报告的第3级投资相关的未实现净增值（折旧）						$	( 5,669 )					$	( 873 )					$	5,704					$	( 35,621 )					$	( 36,459 )

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（a）有$ 38.8 由于可用市场报价数量的变化和/或市场流动性的变化，在截至2024年9月30日的年度内，从Level2转入Level3的投资金额为百万。

（b）有$ 35.0 截至2024年9月30日止年度的投资从Level 3转出至Level 2的百万

由于可用市场报价数量的变化和/或市场流动性的变化。

（c）截至2024年9月30日止年度发生投资重组，其中（1）$ 62.8 百万

3级优先担保债务换成3级普通股，（2）$ 4.7 百万的3级次级债被交换为3级优先担保债，（3）$ 1.2 百万的3级优先股权被交换为3级普通股和（4）$ 0.3 百万股3级普通股转换为1级普通股。

第3级投资的重大不可观察投入

下表提供了截至2025年9月30日按公允价值列账的第3级投资的重大不可观察输入值相关的量化信息：

资产

公允价值

估值技术

不可观察的输入

范围

加权 平均（a）

高级担保债务

$

1,997,472

市场收益率

市场收益率

(b)

7.0 %

-

36.0 %

10.7 %

51,483

企业价值

收入倍数

（c）

0.7 x

-

5.5 x

2.7 x

11,414

企业价值

EBITDA倍数

（c）

0.4 x

-

7.3 x

3.4 x

46,937

交易先例

交易价格

（d）

不适用

-

不适用

不适用

次级债

72,421

市场收益率

市场收益率

(b)

5.0 %

-

12.0 %

8.7 %

对合资企业的债务投资

158,716

企业价值

不适用

（e）

不适用

-

不适用

不适用

优先&普通股

58,219

企业价值

收入倍数

（c）

0.3 x

-

5.5 x

0.5 x

72,013

企业价值

EBITDA倍数

（c）

2.3 x

-

14.3 x

10.3 x

1,496

企业价值

资产倍数

（c）

1.4 x

-

1.6 x

1.5 x

7,207

交易先例

交易价格

（d）

不适用

-

不适用

不适用

合计

$

2,477,378

__________ 

(a)加权平均数按投资公允价值计算。

(b)当市场参与者在为投资定价时会考虑市场收益率时使用。

（c）当市场参与者在为投资定价时会使用这样的倍数时使用。

（d）当投资出现可观察的交易或待处理事件时使用。

（e）Oaktree根据EV技术，根据资产总额减去在该合资公司持有的优先于次级票据的负债总额，以不超过面值的金额确定其每个合资公司的次级票据的价值。

---

下表提供了截至2024年9月30日按公允价值列账的第3级投资的重大不可观察输入值相关的量化信息：

资产

公允价值

估值技术

不可观察的输入

范围

加权 平均（a）

高级担保债务

$

2,044,221

市场收益率

市场收益率

(b)

5.7 %

-

31.0 %

12.0 %

52,857

企业价值

收入倍数

（c）

2.0 x

-

5.5 x

3.7 x

26,927

企业价值

EBITDA倍数

（c）

4.5 x

-

7.5 x

5.7 x

33,272

交易先例

交易价格

（d）

不适用

-

不适用

不适用

163,033

经纪人报价

经纪人报价

（e）

不适用

-

不适用

不适用

次级债

93,794

市场收益率

市场收益率

(b)

5.0 %

-

45.0 %

10.1 %

对合资企业的债务投资

161,552

企业价值

不适用

（f）

不适用

-

不适用

不适用

优先&普通股

80,720

企业价值

收入倍数

（c）

0.3 x

-

7.2 x

2.0 x

66,106

企业价值

EBITDA倍数

（c）

2.9 x

-

15.0 x

10.2 x

1,250

企业价值

资产倍数

（c）

1.0 x

-

1.4 x

1.4 x

合计

$

2,723,732

__________ 

(a)加权平均数按投资公允价值计算。

(b)当市场参与者在为投资定价时会考虑市场收益率时使用。

（c）当市场参与者在为投资定价时会使用这样的倍数时使用。

（d）当投资出现可观察的交易或待处理事件时使用。

（e）Oaktree通常使用独立定价服务提供的价格，这些价格在估值日或其附近为非约束性指示性价格，作为报价的优先担保债务投资的公允价值确定的主要基础。由于这些价格不具约束力，它们可能不代表公允价值。Oaktree根据可获得的市场信息（包括标的或类似证券的交易活动）评估定价供应商和经纪人提供的报价，或通过进行可比的证券分析以确保合理估计公允价值。

（f）Oaktree根据EV技术，根据资产总额减去在该合资公司持有的优先于次级票据的负债总额，以不超过面值的金额确定其每个合资公司的次级票据的价值。

在市场收益率技术下，公司债务证券投资的公允价值计量采用的重大不可观察输入值为市场收益率。市场收益率的增加或减少可能分别导致较低或较高的公允价值计量。

在EV技术下，公司债务或股本证券投资的公允价值计量中使用的重大不可观察输入值为利息、税项、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）、收入或资产倍数（如适用）。单独增加或减少估值倍数可能分别导致公允价值计量的更高或更低。

 

以公允价值披露但未结转的金融工具

下表列示了截至2025年9月30日公司已披露但未按公允价值计量的金融负债的账面价值和公允价值以及公允价值层级内各金融负债的水平：

 

						携带 价值						公允价值						1级						2级						3级
银团融资应付款项						$	545,000					$	545,000					$	—					$	—					$	545,000
2027年应付票据（账面价值扣除未摊销融资成本、未增值贴现和利率掉期公允价值调整）						336,601						339,763						—						339,763						—
2029年应付票据（账面价值扣除未摊销融资成本、未增值贴现和利率掉期公允价值调整）						300,460						314,520						—						314,520						—
2030应付票据（账面价值扣除未摊销融资成本、未增值贴现和利率掉期公允价值调整）						304,819						301,128						—						301,128						—
合计						$	1,486,880					$	1,500,411					$	—					$	955,411					$	545,000

---

下表列示了截至2024年9月30日公司已披露但未以公允价值计量的金融负债的账面价值和公允价值以及公允价值层级内各金融负债的级别：

						携带 价值						公允价值						1级						2级						3级
银团融资应付款项						$	430,000					$	430,000					$	—					$	—					$	430,000
OSI2花旗银行贷款应付款项						280,000						280,000						—						—						280,000
2025年应付票据（账面价值扣除未摊销融资成本和未增值贴现）						299,492						298,146						—						298,146						—
2027年应付票据（账面价值扣除未摊销融资成本、未增值贴现和利率掉期公允价值调整）						327,612						327,723						—						327,723						—
2029年应付票据（账面价值扣除未摊销融资成本、未增值贴现和利率掉期公允价值调整）						301,589						312,264						—						312,264						—
合计						$	1,638,693					$	1,648,133					$	—					$	938,133					$	710,000

 

应付信贷融资的本金价值因其浮动利率而近似于公允价值，并被纳入层级的第3级。Oaktree使用截至估值日的市场报价对公司的公允价值进行了估 3.500 %于2025年到期的票据（“2025年票据”）， 2.700 2027年到期票据（“2027年票据”）%， 7.100 %于2029年到期的票据（「 2029年票据」）及 6.340 %于2030年到期的票据（“2030年票据”），这些票据被纳入等级体系的第2级。

投资组合构成

公司投资组合按成本占总投资的百分比和按公允价值占总投资和净资产的百分比的构成汇总如下表所示：

						2025年9月30日												2024年9月30日
成本：												占总投资%												占总投资%
高级担保债务						$	2,555,861					83.11		%				$	2,615,066					83.14		%
对合资企业的债务投资						165,779						5.39		%				164,324						5.23		%
普通股和认股权证						139,256						4.53		%				134,452						4.28		%
次级债						90,962						2.96		%				108,068						3.44		%
优先股						68,473						2.23		%				68,218						2.17		%
合资公司的LLC股权						54,791						1.78		%				54,791						1.74		%
合计						$	3,075,122					100.00		%				$	3,144,919					100.00		%

						2025年9月30日																		2024年9月30日
公允价值：												占总投资%						占净资产比重%												占总投资%						占净资产比重%
高级担保债务						$	2,445,538					85.88		%				166.84		%				$	2,574,937					85.21		%				173.06		%
对合资企业的债务投资						158,716						5.57		%				10.83		%				161,552						5.35		%				10.86		%
次级债						90,460						3.18		%				6.17		%				109,921						3.64		%				7.39		%
优先股						72,122						2.53		%				4.92		%				66,320						2.20		%				4.46		%
普通股和认股权证						69,000						2.42		%				4.71		%				86,008						2.85		%				5.78		%
合资公司的LLC股权						11,946						0.42		%				0.81		%				22,541						0.75		%				1.52		%
合计						$	2,847,782					100.00		%				194.28		%				$	3,021,279					100.00		%				203.07		%

---

地域构成由投资组合公司的公司总部所在地决定，这可能并不代表投资组合公司业务的主要来源。下表显示了公司按地理区域划分的投资组合的构成，按成本占总投资的百分比和按公允价值占总投资和净资产的百分比计算：

						2025年9月30日												2024年9月30日
成本：												占总投资%												占总投资%
东北						$	1,072,606					34.88		%				$	1,033,467					32.86		%
Midwest						490,842						15.96		%				397,640						12.64		%
东南						479,013						15.58		%				464,992						14.79		%
国际						339,829						11.05		%				343,033						10.91		%
西						284,586						9.25		%				320,407						10.19		%
西南						234,192						7.62		%				285,648						9.08		%
南						164,434						5.35		%				241,098						7.67		%
西北						9,620						0.31		%				58,634						1.86		%
合计						$	3,075,122					100.00		%				$	3,144,919					100.00		%

						2025年9月30日																		2024年9月30日
公允价值：												占总投资%						占净资产比重%												占总投资%						占净资产比重%
东北						$	949,839					33.35		%				64.80		%				$	965,469					31.94		%				64.89		%
Midwest						479,452						16.84		%				32.71		%				390,607						12.93		%				26.25		%
东南						385,283						13.53		%				26.28		%				419,669						13.89		%				28.21		%
国际						354,855						12.46		%				24.21		%				354,662						11.74		%				23.84		%
西						283,930						9.97		%				19.37		%				314,994						10.43		%				21.17		%
西南						221,920						7.79		%				15.14		%				279,653						9.26		%				18.80		%
南						162,946						5.72		%				11.12		%				237,634						7.87		%				15.97		%
西北						9,557						0.34		%				0.65		%				58,591						1.94		%				3.94		%
合计						$	2,847,782					100.00		%				194.28		%				$	3,021,279					100.00		%				203.07		%

---

下表列示截至2025年9月30日和2024年9月30日按成本占总投资的百分比和按公允价值占总投资和净资产的百分比按行业划分的公司投资组合构成：

						2025年9月30日												2024年9月30日
成本：												占总投资%												占总投资%
应用软件						$	543,878					17.64		%				$	532,200					16.85		%
多部门持股（1）						236,025						7.68						228,181						7.26
卫生保健服务						160,149						5.21						149,904						4.77
航空航天与国防						131,123						4.26						72,927						2.32
互动媒体与服务						129,993						4.23						95,564						3.04
医药						114,897						3.74						94,639						3.01
保健设备						90,600						2.95						28,823						0.92
专门消费者服务						82,497						2.68						25,763						0.82
健康护理技术						75,913						2.47						105,932						3.37
生命科学工具与服务						73,389						2.39						—						—
金属、玻璃及塑胶容器						69,505						2.26						64,769						2.06
专业金融						67,584						2.20						45,156						1.44
机场服务						66,192						2.15						63,110						2.01
软饮料和非酒精饮料						56,944						1.85						42,898						1.36
环境及设施服务						55,761						1.81						65,229						2.07
房地产经营企业						49,076						1.60						72,839						2.32
多元化支持服务						47,882						1.56						79,799						2.54
系统软件						47,667						1.55						39,316						1.25
通信设备						43,379						1.41						46,764						1.49
多元化金融服务						43,064						1.40						66,597						2.12
生物技术						41,521						1.35						43,821						1.39
互联网服务和基础设施						40,748						1.33						53,376						1.70
个人护理用品						38,984						1.27						63,425						2.02
汽车零售						38,232						1.24						40,964						1.30
数据处理&外包服务						34,984						1.14						80,058						2.55
电气部件和设备						33,633						1.09						32,834						1.04
工程机械&重型运输设备						33,138						1.08						25,901						0.82
包装食品和肉类						32,888						1.07						19,863						0.63
研究及咨询服务						31,938						1.04						—						—
保健用品						30,328						0.99						14,426						0.46
药品零售						29,700						0.97						—						—
建筑&工程						29,407						0.96						31,602						1.00
建筑产品						29,193						0.95						—						—
办公服务及用品						28,897						0.94						38,891						1.24
有线和卫星						27,463						0.89						—						—
医疗保健分销商						27,210						0.88						60,316						1.92
保险经纪						26,611						0.87						19,222						0.61
电影与娱乐						23,737						0.77						30,779						0.98
工业机械&用品&零部件						23,480						0.76						82,624						2.63
宽线零售						23,267						0.76						22,231						0.71
家装零售						21,401						0.70						49,891						1.59
教育服务						20,515						0.67						8,205						0.26
酒店、度假村和邮轮公司						20,502						0.67						20,612						0.66
多元化化学品						19,986						0.65						—						—
财产保险						19,805						0.64						—						—
油气储运						19,309						0.63						19,309						0.61
房地产服务						19,290						0.63						55,220						1.76
服装零售						18,559						0.60						17,855						0.57
替代载体						18,180						0.59						—						—
黄金						17,698						0.58						23,454						0.75
空运与物流						16,360						0.53						—						—
房地产开发						16,142						0.52						38,237						1.22
广告						11,397						0.37						11,418						0.36
纸塑包装产品及材料						10,312						0.34						18,379						0.58
金融交易所&数据						7,954						0.26						8,050						0.26
家庭用品和特产						2,639						0.09						2,806						0.09
家居用品						2,463						0.08						24,102						0.77
分销商						1,733						0.06						1,733						0.06
化肥&农用化学品						—						—						54,677						1.74
多元化金属&矿业						—						—						50,061						1.59
休闲设施						—						—						37,958						1.21
其他专业零售						—						—						36,810						1.17
客运航空公司						—						—						25,039						0.80
无线电信服务						—						—						24,257						0.77
特种化学品						—						—						19,407						0.62
食品分销商						—						—						14,639						0.47
综合电信服务						—						—						2,057						0.07
						$	3,075,122					100.00		%				$	3,144,919					100.00		%

---

						2025年9月30日																		2024年9月30日
公允价值：												占总投资%						占净资产比重%												占总投资%						占净资产比重%
应用软件						$	522,632					18.34		%				35.68		%				$	523,007					17.34		%				35.16		%
多部门持股（1）						185,887						6.53						12.68						193,579						6.41						13.01
航空航天与国防						132,514						4.65						9.04						74,327						2.46						5.00
互动媒体与服务						131,211						4.61						8.95						96,963						3.21						6.52
卫生保健服务						119,633						4.20						8.16						127,935						4.23						8.60
医药						115,382						4.05						7.87						91,804						3.04						6.17
健康护理技术						96,960						3.40						6.61						104,795						3.47						7.04
专门消费者服务						82,424						2.89						5.62						25,772						0.85						1.73
生命科学工具与服务						73,456						2.58						5.01						—						—						—
专业金融						67,439						2.37						4.60						44,551						1.47						2.99
保健设备						65,121						2.29						4.44						26,264						0.87						1.77
软饮料和非酒精饮料						56,333						1.98						3.84						42,674						1.41						2.87
机场服务						54,143						1.90						3.69						55,434						1.83						3.73
环境及设施服务						53,423						1.88						3.64						64,119						2.12						4.31
多元化支持服务						47,604						1.67						3.25						80,638						2.67						5.42
系统软件						47,446						1.67						3.24						39,813						1.32						2.68
多元化金融服务						45,405						1.59						3.10						66,324						2.20						4.46
房地产经营企业						45,168						1.59						3.08						71,246						2.36						4.79
生物技术						43,821						1.54						2.99						45,954						1.52						3.09
通信设备						43,293						1.52						2.95						46,858						1.55						3.15
互联网服务和基础设施						40,973						1.44						2.80						53,019						1.75						3.56
汽车零售						36,985						1.30						2.52						39,111						1.29						2.63
个人护理用品						36,284						1.27						2.48						57,451						1.90						3.86
工程机械&重型运输设备						33,311						1.17						2.27						26,486						0.88						1.78
电气部件和设备						33,290						1.17						2.27						32,246						1.07						2.17
包装食品和肉类						32,778						1.15						2.24						19,846						0.66						1.33
保健用品						30,295						1.06						2.07						14,218						0.47						0.96
研究及咨询服务						29,943						1.05						2.04						—						—						—
药品零售						29,698						1.04						2.03						—						—						—
建筑产品						29,137						1.02						1.99						—						—						—
建筑&工程						28,766						1.01						1.96						31,063						1.03						2.09
有线和卫星						27,431						0.96						1.87						—						—						—
保险经纪						26,766						0.94						1.83						19,221						0.64						1.29
办公服务及用品						26,753						0.94						1.83						38,149						1.26						2.56
医疗保健分销商						26,425						0.93						1.80						58,906						1.95						3.96
数据处理&外包服务						26,134						0.92						1.78						73,673						2.44						4.95
工业机械&用品&零部件						24,957						0.88						1.70						84,977						2.81						5.71
电影与娱乐						24,051						0.84						1.64						30,863						1.02						2.07
多元化化学品						22,772						0.80						1.55						—						—						—
宽线零售						21,513						0.76						1.47						22,554						0.75						1.52
酒店、度假村和邮轮公司						20,023						0.70						1.37						20,342						0.67						1.37
财产保险						19,933						0.70						1.36						—						—						—
房地产服务						19,347						0.68						1.32						54,197						1.79						3.64
教育服务						18,742						0.66						1.28						8,263						0.27						0.56
黄金						18,665						0.66						1.27						25,054						0.83						1.68
替代载体						18,204						0.64						1.24						—						—						—
服装零售						16,600						0.58						1.13						18,017						0.60						1.21
空运与物流						16,411						0.58						1.12						—						—						—
房地产开发						16,098						0.57						1.10						38,237						1.27						2.57
油气储运						14,137						0.50						0.96						15,604						0.52						1.05
金属、玻璃及塑胶容器						11,709						0.41						0.80						47,191						1.56						3.17
广告						11,538						0.41						0.79						11,515						0.38						0.77
纸塑包装产品及材料						10,273						0.36						0.70						18,307						0.61						1.23
金融交易所&数据						8,066						0.28						0.55						8,065						0.27						0.54
分销商						3,134						0.11						0.21						2,220						0.07						0.15
家装零售						2,528						0.09						0.17						48,775						1.61						3.28
家居用品						2,463						0.09						0.17						9,376						0.31						0.63
家庭用品和特产						2,354						0.08						0.16						2,546						0.08						0.17
化肥&农用化学品						—						—						—						54,668						1.81						3.67
多元化金属&矿业						—						—						—						50,419						1.67						3.39
其他专业零售						—						—						—						39,660						1.31						2.67
休闲设施						—						—						—						37,544						1.24						2.52
客运航空公司						—						—						—						26,556						0.88						1.78
无线电信服务						—						—						—						24,311						0.80						1.63
特种化学品						—						—						—						19,431						0.64						1.31
食品分销商						—						—						—						15,484						0.51						1.04
综合电信服务						—						—						—						1,657						0.05						0.11
合计						$	2,847,782					100.00		%				194.28		%				$	3,021,279					100.00		%				203.07		%

___________________

(1) 该行业包括公司对合资企业和CLO的投资。

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截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司不存在单项投资占比超过10%的情况 按公允价值计算的总投资组合的收入，包括利息、股息、费用、其他投资收益和实现收益或损失，可能会波动，并且在任何特定时期可以在几项投资中高度集中。

高级贷款基金JV I，LLC

2014年5月，公司与Kemper订立LLC协议以组建SLF合资公司I。公司通过对SLF合资公司I的投资与Kemper共同投资于中间市场公司的优先担保贷款和其他公司债务证券。SLF合资公司I由一 四个 个人董事会， two 其成员由公司及 two 其中Kemper选中了他们。与JV I有关的所有组合决策和投资决策均须经JV I投资委员会批准，该委员会由 一 公司选定的代表和 一 由Kemper选出的代表（须征得每一位所需代表的同意）。鉴于公司并无对SLF合资I的控股财务权益，因此公司不并表SLF合资 I。

随着交易的完成，SLF JV I与LLC的股权按比例资本化，并可能与SLF JV I向公司发行的额外次级票据和Kemper资本化。SLF JV I发行的次级票据（“SLF JV I票据”）对SLF JV I LLC的股权享有优先受偿权，对SLF JV I的有担保债务享有次级受偿权。截至2025年9月30日及2024年9月30日，公司及Kemper合计拥有， 87.5 %和 12.5 分别占SLF JV I和尚未偿还的SLF JV I票据的LLC股权的%。SLF JV I不是《投资公司法》第2（a）（46）节中定义的“合格投资组合公司”。

SLF JV I在Bank of America，N.A.拥有循环信贷额度（经不时修订和/或重述至

时间，“SLF JV I Facility”），其允许的最高为$ 270.0 截至2025年9月30日的借款（受借款基数及其他限制）百万。SLF JV I融资项下的借款以SLF JV I融资的全部资产作抵押，JV I Funding II LLC是SLF JV I的特殊目的融资子公司。截至2025年9月30日，TERM3 JV I融资的循环期限定于2028年8月16日到期，到期日为2028年8月21日。截至2025年9月30日，SLF JV I融资项下借款按每日SOFR加 1.40 年度%。截至2025年9月30日和2024年9月30日，$ 252.5 百万美元 200.0 百万元的借款分别在SLF JV I融资下未偿还。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，SLF合资公司I的资产总额为$ 447.4 百万美元 375.8 分别为百万。SLF JV I的投资组合主要包括优先担保贷款以 72 和 48 分别截至2025年9月30日和2024年9月30日的投资组合公司。SLF合资一期中的投资组合公司所处行业与公司可能直接投资的行业相似。截至2025年9月30日，公司对JV I的投资由LLC股权和JV I票据$ 124.6 合计百万，按公允价值计算。截至2024年9月30日，公司对JV I的投资包括LLC股权和SLF JV I票据$ 135.2 合计百万，按公允价值计算。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，该公司和Kemper的资金约为$ 190.5 万元至JVI的SLF，其中$ 166.7 万元来自公司。截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司对JV I的资金承诺总额为$ 13.1 百万，其中约$ 9.8 百万美元，用于为额外的JV I票据和约$ 3.3 万元用于资助LLC在SLF合资公司I中的股权。

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以下是对JV I的组合进行的SLF汇总，随后列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日JV I组合中的个贷情况：

						2025年9月30日						2024年9月30日
高级担保贷款（1）						$ 394,091						$ 330,094
优先担保贷款加权平均利率（二）						8.09 %						9.56 %
SLF合资公司I借款人数						72						48
单一借款人的最大风险敞口（1）						$ 10,390						$ 10,495
对借款人的五个最大贷款敞口合计（1）						$ 49,629						$ 49,413

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（1）按本金计算。

（2）采用按公允价值计提优先担保贷款加权平均年利率计算。

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截至2025年9月30日的SLF JV I组合

投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股份			校长			成本			公允价值（3）			笔记
1440 Foods Topco，LLC			包装食品和肉类			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.16 %						10/31/2031						$	8,181		$	7,879		$	8,008
Access CIG，LLC			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.03 %						8/18/2030						10,390			10,326			10,434
亚行公司有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %			10.76 %			1.00 %			7/1/2026						908			907			881			(4)
亚行公司有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %			10.76 %			1.00 %			7/1/2026						5,398			5,385			5,237			(4)
Albaugh有限责任公司			化肥&农用化学品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.91 %						4/6/2029						1,990			1,987			1,994
Alvogen Pharma US，Inc。			医药			第二留置权定期贷款			SOFR +			10.50 %			6.50 %			8.00 %			3/1/2029						1,412			1,410			1,412			(4)
美国汽车拍卖集团有限责任公司			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.50 %						5/28/2032						5,175			5,136			5,227
拱门买家公司。			互动媒体与服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.35 %			7.51 %						12/6/2027						2,992			2,971			3,000
Artera服务有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.50 %						2/15/2031						7,881			7,822			7,076
Astra Acquisition Corp。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.75 %									2/25/2028						2,527			2,500			1,011			(4)(5)
Astra Acquisition Corp。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %									10/25/2028						4,037			3,787			—			(4)(5)
Astro Acquisition LLC			工业机械&用品&零部件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			7.12 %						8/30/2032						4,380			4,369			4,405
Asurion，LLC			财产保险			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.26 %						8/19/2028						7,696			7,552			7,720
Asurion，LLC			财产保险			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.51 %						8/19/2028						1,950			1,888			1,958			(4)
Aurora Lux Finco S. à R.L。			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			10.10 %						12/24/2026						6,681			6,653			6,681			(4)
BAART Programs，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %									6/11/2027						1,722			1,711			1,508			(4)(5)
BAART Programs，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %									6/11/2027						6,193			6,136			5,425			(4)(5)
Bausch + Lomb公司。			保健用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.41 %						12/18/2030						8,705			8,599			8,721
黑鹰网络控股公司			数据处理&外包服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.16 %						3/12/2029						7,940			7,940			7,980
Boots Group Finco LP			食品零售			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.70 %						8/29/2032						4,000			4,020			4,016
Boxer母公司公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.00 %			7.20 %						7/30/2031						7,960			7,944			7,956
C5技术控股有限责任公司			数据处理&外包服务			优先股																		7,193,540						7,194			5,323			(4)
C5技术控股有限责任公司			数据处理&外包服务			普通股																		171						—			—			(4)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %									8/10/2027						1,994			1,946			1,031			(5)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %									8/10/2027						2,358			2,319			1,219			(5)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权左轮手枪			SOFR +			6.00 %									8/10/2027						600			583			310			(5)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权左轮手枪			SOFR +			6.00 %									8/10/2027						13			13			7			(5)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %									8/10/2027						1,964			1,932			1,015			(5)
CFC集团（CFC USA 2025LLC）			保险经纪			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.04 %						7/1/2032						5,848			5,790			5,599
清晰频道户外控股公司。			广告			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.28 %						8/21/2028						5,479			5,490			5,495

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投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股份			校长			成本			公允价值（3）			笔记
Cloud Software Group Inc。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			7.25 %						3/24/2031						$	2,488		$	2,488		$	2,500
连接Finco S. à.R.L。			替代载体			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.66 %						9/27/2029						5,486			5,413			5,427
Delek US Holdings Inc。			石油和天然气精炼与营销			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.76 %						11/19/2029						3,740			3,738			3,739
DG Investment Intermediate Holdings 2 Inc。			安全和报警服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.91 %						7/9/2032						4,000			4,005			4,018
DirecTV融资有限责任公司			有线和卫星			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			9.82 %						8/2/2029						7,870			7,779			7,893
DTI Holdco，Inc。			研究及咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.16 %						4/26/2029						8,961			8,871			8,009			(4)
工程研究和咨询有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.29 %						8/29/2031						5,423			5,348			5,274			(4)
Finastra USA，Inc。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.04 %						9/15/2032						1,995			1,983			1,989
Flora Food Management US Corp。			包装食品和肉类			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.03 %						1/3/2028						1,990			1,945			1,924
前线通信控股有限责任公司			综合电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			2.50 %			6.65 %						7/1/2031						6,948			6,917			6,963
Global Medical Response Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.63 %						9/20/2032						1,995			1,999			1,998
港湾采购商公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			9.51 %						4/9/2029						7,760			7,642			6,974			(4)
豪顿集团控股有限公司			保险经纪			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.66 %						4/18/2030						2,990			3,004			2,993
赫斯基注塑系统有限公司。			工业机械&用品&零部件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.92 %						2/15/2029						8,777			8,731			8,811
Inmar公司。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.66 %						10/30/2031						4,963			4,974			4,964
INW制造有限责任公司			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.75 %			10.01 %						3/25/2027						8,000			7,939			7,330
IVCE美国有限责任公司，			保健设施			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.75 %						12/12/2028						4,962			4,984			4,988
KDC/ONE Development Corp Inc。			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.66 %						8/15/2028						8,868			8,709			8,899
KnowBe4公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.07 %						7/23/2032						3,999			4,028			4,008
LABL，Inc。			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.26 %						10/30/2028						5,240			5,141			4,318			(4)
LSF12 Crown US Commercial Bidco LLC			建筑产品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.66 %						12/2/2031						4,950			4,902			4,963
LTI控股公司。			电子元器件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.91 %						7/29/2029						9,900			9,802			10,001
M2S Group Intermediate Holdings Inc			多部门持股			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			9.06 %						8/25/2031						9,368			9,089			9,316			(4)
MajorDrive Holdings IV，LLC			汽车制造商			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.26 %						6/1/2028						1,990			1,940			1,946
迈克菲公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.00 %			7.22 %						3/1/2029						7,831			7,651			7,503			(4)
米切尔国际公司。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			7.41 %						6/17/2031						7,920			7,873			7,922
Nexus买方有限责任公司			专业金融			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.16 %						7/31/2031						3,900			3,905			3,905
Olaplex公司。			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.80 %						2/23/2029						3,900			3,803			3,811
佩拉顿公司。			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.01 %						2/1/2028						780			779			660
Performance Health控股公司			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.62 %						3/19/2032						7,980			7,900			7,840
Petco Health & Wellness Co. Inc。			其他专业零售			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			7.51 %						3/3/2028						3,900			3,827			3,808
PetSmart有限责任公司			其他专业零售			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.14 %						8/1/2032						7,867			7,806			7,759
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			7.20 %			1.5 %			8/22/2029						1,043			1,043			1,043			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %						11.7 %			8/22/2029						1,745			1,745			1,745			(4)

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投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股份			校长			成本			公允价值（3）			笔记
Pluralsight，LLC			应用软件			普通股																								$	1,719		$	958		(4)
文艺复兴控股公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.16 %						4/5/2030						$	10,326		10,217			8,976			(4)
SCIH盐业控股公司。			多元化化学品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.00 %			7.20 %						1/31/2029						2,940			2,940			2,947
Secure Acquisition Inc。			纸塑包装产品及材料			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.75 %						12/16/2028						3,970			3,962			3,987
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			10.78 %						6/30/2029						928			894			896
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			10.78 %						6/30/2029						2,608			2,608			2,467
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.00 %			6.43 %			5.00 %			6/30/2029						1,528			1,528			1,360
SHO控股I公司			鞋类			普通股																								4,295			2,611
Skopima Consilio母公司有限责任公司			研究及咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.91 %						5/12/2028						5,466			5,428			4,658
史泰博公司			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.75 %			10.05 %						9/4/2029						4,217			4,090			4,010			(4)
Star Parent，Inc。			生命科学工具与服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.00 %						9/27/2030						7,880			7,762			7,890			(4)
StubHub Holdco Sub LLC			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			8.91 %						3/15/2030						1,209			1,174			1,202
Tecta美国公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.00 %			7.16 %						2/18/2032						4,988			4,999			5,012
TMS国际公司			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.81 %						3/2/2030						4,977			4,994			4,980
三叉戟TPI控股公司。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.75 %						9/15/2028						7,425			7,425			7,305
Trugreen LP			环境及设施服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.26 %						11/2/2027						3,890			3,827			3,827
美国肾脏护理公司。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.28 %						6/20/2028						1,990			1,934			1,905
佛得角采购商有限责任公司			贸易公司和分销商			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.00 %						11/30/2030						4,975			4,992			4,932
ViaSat公司。			通信设备			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.75 %						5/30/2030						5,481			5,442			5,407
Weber-Stephen Products LLC			家用电器			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.97 %						10/1/2032						3,900			3,861			3,865
威尔逊特有限责任公司			建筑产品			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.25 %						8/5/2031						5,500			5,406			5,334
X控股公司。			互动媒体与服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			10.96 %						10/26/2029						1,995			1,950			1,960			(4)
十二宫购买者有限责任公司			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.66 %						2/14/2032						1,995			1,993			1,985
投资组合总额																											$	394,091		$	403,332		$	384,364

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（1）表示截至2025年9月30日的利率。所有利率均以现金支付，除非另有说明。

（2）大多数浮动利率贷款的未偿本金余额的利率与SOFR挂钩，SOFR通常每半年、每季度或每月根据借款人的选择进行重置。借款人还可以选择为每笔贷款设置多个利息重置期。对于这些贷款中的每一笔，公司已根据各自的信贷协议和截至期末的现金利率提供了高于参考利率的适用保证金。截至2025年9月30日，SLF合资公司I浮动利率贷款参考利率为30天SOFR在 4.13 %，90日SOFR在 3.98 %和180天SOFR在 3.85 %.大多数贷款都包含利息下限，通常范围从 0 %至 3 %.基于SOFR的合约可能包括在基准利率和规定的利差之外收取的信用利差调整。

（3）表示目前根据ASC 820使用与公司类似的技术确定截至2025年9月30日的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。

（四）本次投资截至2025年9月30日公司与SLF合资公司I均持有。

（5）本次投资截至2025年9月30日处于非应计状态。

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截至2024年9月30日的SLF JV I投资组合

投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股份			校长			成本			公允价值（3）			笔记
Access CIG，LLC			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			10.25 %						8/18/2028						$	10,495		$	10,404		$	10,553		(4)
亚行公司有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			11.37 %						12/18/2025						1,026			1,019			985			(4)
亚行公司有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			11.37 %						12/18/2025						6,072			6,038			5,829			(4)
Alvogen Pharma US，Inc。			医药			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %			12.45 %						6/30/2025						8,329			8,304			7,663			(4)
Artera服务有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			9.10 %						2/15/2031						7,961			7,902			7,781
ASP-R-PAC Acquisition Co LLC			纸塑包装产品及材料			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			11.52 %						12/29/2027						4,092			4,048			3,896			(4)
ASP-R-PAC Acquisition Co LLC			纸塑包装产品及材料			第一留置权左轮手枪			SOFR +			6.00 %			11.29 %						12/29/2027						290			284			266			(4)(5)
Astra Acquisition Corp。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.75 %			11.35 %						2/25/2028						2,546			2,517			2,111			(4)
Astra Acquisition Corp。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %									10/25/2028						4,037			3,877			1,161			(4)(6)
Asurion，LLC			财产保险			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.95 %						8/19/2028						7,775			7,589			7,660
Asurion，LLC			财产保险			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.20 %						8/19/2028						1,970			1,886			1,944
雅典娜健康集团有限公司。			健康护理技术			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			8.10 %						2/15/2029						9,034			8,790			8,992
Aurora Lux Finco S. à R.L。			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.00 %			7.70 %			4.00 %			12/24/2026						6,548			6,430			6,351			(4)
BAART Programs，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.87 %						6/11/2027						1,735			1,724			1,633			(4)
BAART Programs，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.87 %						6/11/2027						6,242			6,183			5,875			(4)
Bausch + Lomb Corporation			保健用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			8.27 %						5/10/2027						9,173			9,017			9,151
Boxer母公司公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			9.01 %						7/30/2031						8,000			7,983			7,994
C5技术控股有限责任公司			数据处理&外包服务			普通股																		171						—			—			(4)
C5技术控股有限责任公司			数据处理&外包服务			优先股																		7,193,540						7,194			5,683			(4)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			11.16 %						8/10/2027						2,348			2,325			1,751
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			12.27 %						8/10/2027						1,976			1,955			1,474
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			11.16 %						8/10/2027						1,955			1,936			1,458
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权左轮手枪			SOFR +			6.00 %			11.50 %						8/10/2027						600			594			447			(5)
Centerline Communications，LLC			无线电信服务			第一留置权左轮手枪			SOFR +			6.00 %			12.02 %						8/10/2027						2			2			1
Cloud Software Group，Inc。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.60 %						3/30/2029						8,153			7,621			8,129
Covetrus, Inc.			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.60 %						10/13/2029						7,765			7,428			7,381			(4)
Crown Subsea Communications Holding，Inc。			替代载体			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			9.25 %						1/30/2031						7,980			7,900			8,039
Curium Bidco S. à.r.l。			医药			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.60 %						7/31/2029						8,643			8,559			8,684
DirecTV融资有限责任公司			有线和卫星			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			10.21 %						8/2/2029						6,711			6,635			6,618
DTI Holdco，Inc。			研究及咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			9.60 %						4/26/2029						9,029			8,913			9,076
Eagle母公司。			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.55 %						4/2/2029						1,179			1,177			1,121
工程研究和咨询有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			10.06 %						8/29/2031						4,208			4,149			4,182			(4)
前线通信控股有限责任公司			综合电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			8.76 %						7/1/2031						7,000			6,965			7,061
港湾采购商公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			10.20 %						4/9/2029						7,840			7,687			7,646			(4)

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投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股份			校长			成本			公允价值（3）			笔记
赫斯基注塑系统有限公司。			工业机械&用品&零部件			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			10.33 %						2/15/2029						$	5,089		$	5,028		$	5,071
Indivior Finance S. à r.l。			医药			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			10.21 %						6/30/2026						7,256			7,205			7,247
INW制造有限责任公司			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.75 %			10.62 %						3/25/2027						8,500			8,392			7,140			(4)
KDC/ONE Development Corp Inc			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			9.36 %						8/15/2028						8,890			8,675			8,908
LABL，Inc。			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.95 %						10/29/2028						7,896			7,682			7,734			(4)
Lightbox Intermediate，L.P。			房地产服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.96 %						5/9/2026						29			29			28			(4)
LTI控股公司。			电子元器件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			9.60 %						7/29/2029						10,000			9,876			9,848
M2S Group Intermediate Holdings Inc			多部门持股			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			9.85 %						8/25/2031						10,000			9,652			9,625
迈克菲公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			8.45 %						3/1/2029						7,890			7,656			7,872
米切尔国际公司。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			8.10 %						6/17/2031						8,000			7,953			7,892
佩拉顿公司。			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.70 %						2/1/2028						1,978			1,977			1,909
PetSmart有限责任公司			其他专业零售			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.70 %						2/11/2028						7,948			7,871			7,893
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %						12.62 %			8/22/2029						1,544			1,544			1,544			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.12 %			1.50 %			8/22/2029						1,030			1,030			1,030			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			普通股																		514,789						1,719			1,719			(4)
文艺复兴控股公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.10 %						4/5/2030						8,920			8,793			8,927
SCIH盐业控股公司。			多元化化学品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			8.76 %						3/16/2027						2,963			2,963			2,966
希勒食品有限责任公司			包装食品和肉类			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.85 %						2/12/2031						6,983			6,913			6,996
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			11.82 %						6/30/2029						938			893			919
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款						6.50 %			11.82 %						6/30/2029						2,634			2,634			2,529
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.00 %			12.32 %						6/30/2029						1,451			1,451			1,306
SHO控股I公司			鞋类			普通股																		2,746						4,295			3,145
SM Wellness Holdings，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			10.01 %						4/17/2028						2,947			2,640			2,888			(4)
南方兽医合作伙伴有限责任公司			保健设施			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.00 %						10/5/2027						8,601			8,563			8,628
史泰博公司			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.75 %			10.69 %						9/4/2029						5,349			5,147			4,873			(4)
Star Parent，Inc。			生命科学工具与服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.35 %						9/27/2030						7,960			7,841			7,757
SupplyOne，Inc。			纸塑包装产品及材料			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.10 %						4/19/2031						4,478			4,433			4,496
Swissport Stratosphere USA LLC			空运与物流			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.57 %						4/4/2031						5,486			5,459			5,512
Touchstone Acquisition，Inc。			保健用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			10.95 %						12/29/2028						7,139			7,052			6,996			(4)
三叉戟TPI控股公司。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.60 %						9/15/2028						7,481			7,481			7,502
投资组合总额																											$	330,094		$	337,882		$	329,496

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（1）代表截至2024年9月30日的利率。所有利率均以现金支付，除非另有说明。

（2）大多数浮动利率贷款的未偿本金余额利率与SOFR挂钩，SOFR通常每半年、每季度或每月根据借款人的选择进行重置。借款人还可以选择为每笔贷款设置多个利息重置期。对于每一笔贷款，公司已根据每一笔各自的信贷协议和截至期末的现金利率提供了高于参考利率的适用保证金。截至2024年9月30日，SLF合资公司I浮动利率贷款参考利率为30天SOFR在 4.85 %和90日SOFR在 4.59 %.大多数贷款都包含利息下限，通常范围从 0 %至 2 %.基于SOFR的合约可能包括在基准利率和规定的利差之外收取的信用利差调整。

（3）表示目前根据ASC 820使用与公司类似的技术确定截至2024年9月30日的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。

（4）截至2024年9月30日，本次投资由公司及SLF JV I双方持有。

（5）投资有未提取承诺。未摊销费用被归类为降低成本基础的非劳动收入，这可能导致负成本基础。由于未提供资金的承诺的估值低于面值，可能会导致负的公允价值。

（6）截至2024年9月30日，该项投资处于非应计状态。

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公司SLF合资I票据的成本和公允价值均为$ 112.7 截至2025年9月30日和2024年9月30日各为百万。公司获得利息收入$ 13.2 百万，$ 14.3 百万美元 12.7 分别于截至2025年9月30日、2024年及2023年9月30日止年度的SLF合营公司I票据上的百万元。截至2025年9月30日，SLF合资I票据的利率为一个月SOFR加 7.00 年度%，SOFR下限为 1.00 %，将于2028年12月29日到期。

公司持有的SLF JV I的LLC股权成本及公允价值为$ 54.8 百万美元 11.9 百万，截至2025年9月30日，分别为$ 54.8 百万美元 22.5 截至2024年9月30日，分别为百万。公司赚了$ 2.5 百万，$ 5.3 百万美元 4.2 百万元截至2025年、2024年及2023年9月30日止年度的股息收入，分别与其投资于SLF合资公司I的LLC股权有关。SLF合资公司I的LLC股权一般为产生股息，前提是SLF合资公司I有剩余现金按季度分配。

以下是截至2025年9月30日和2024年9月30日以及截至2025年9月30日、2024年9月30日止年度的SLF JV I的某些财务信息摘要：

						2025年9月30日						2024年9月30日
资产负债表信息精选：
按公允价值进行的投资（2025年9月30日成本：$ 403,332 ；成本2024年9月30日：$ 337,882 )						$	384,364					$	329,496
现金及现金等价物						58,556						36,082
受限制现金						2,023						6,994
其他资产						2,456						3,260
总资产						$	447,399					$	375,832
应付高级信贷额度						$	252,500					$	200,000
有担保借款						—						11,311
SLF JV I按公允价值支付的票据（收益2025年9月30日：美元 128,750 ；收益2024年9月30日：$ 128,750 )						128,750						128,750
其他负债						52,496						10,007
负债总额						$	433,746					$	350,068
会员权益						13,653						25,764
负债和成员权益合计						$	447,399					$	375,832

						截至2025年9月30日止年度						截至2024年9月30日止年度						截至2023年9月30日止年度
运营信息精选报表：
利息收入						$	30,719					$	37,250					$	38,984
其他收益						162						153						290
总投资收益						30,881						37,403						39,274
高级信贷融资和担保借款利息支出						13,339						15,904						19,002
SLF合资公司I票据利息费用						15,106						16,292						14,544
其他费用						498						315						442
费用总额（1）						28,943						32,511						33,988
投资净收益						1,938						4,892						5,286
未实现净增值（折旧）						( 10,582 )						1,245						13,416
已实现净收益（亏损）						( 666 )						( 7,251 )						( 10,962 )
净收入（亏损）						$	( 9,310 )					$	( 1,114 )					$	7,740

__________

（1）不存在在合营企业I处收取管理费或激励费用的情形。

SLF JV I已选择根据FASB ASC主题825对向公司和Kemper发行的SLF JV I票据进行公允价值评估，金融工具-公允价值期权（“ASC 825”）。SLF合资I票据的估值按照EV法下的金额按照资产总额减去优先于合资I票据的SLF负债总额后的金额不超过票面金额。

截至2025年9月30日止年度，公司购买了$ 4.6 百万元来自JV I的高级有担保债务投资，金额为$ 4.5 百万现金对价，为购买时的公允价值。截至2024年9月30日止年度，公司购买了$ 25.1 百万元来自JV I的高级有担保债务投资，金额为$ 24.1 百万现金对价，为购买时的公允价值。截至2023年9月30日止年度，公司销售$ 31.8 以百万美元向JV I的高级有担保债务投资 30.6 百万现金对价，为出售时的公允价值。亏损$ 0.2 万元由公司就该等交易确认。

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OCSI Glick JV LLC

2021年3月19日，公司成为Glick JV的LLC协议的一方。该公司主要通过Glick合资公司与广发股权融资共同投资于中型市场公司的高级担保贷款。Glick合资公司由一家 四个 个人董事会， two 其成员由公司及 two 其中广发股票基金精选。Glick合资公司在交易完成时资本化，有关Glick合资公司的投资组合决策和投资决策必须得到Glick合资公司投资委员会的批准，该委员会由 一 公司选定的代表和 一 广发股权基金选派的代表（需各代表同意）。由于公司并无于格力克合营公司的控股财务权益，故公司并无并表格力克合营公司。

成员向Glick JV提供资本以换取LLC股权，而公司及由GF Equity Funding的关联公司建议的实体GF Debt Funding 2014 LLC（“GF Debt Funding”）向Glick JV提供资本以换取Glick JV发行的次级票据（“Glick JV Notes”）。截至2025年9月30日及2024年9月30日，公司及广发股权基金拥有 87.5 %和 12.5 %，分别占未偿还LLC股权的百分比，而公司及广发债务融资拥有 87.5 %和 12.5 分别占Glick合资公司票据的百分比。Glick合资公司不是《投资公司法》第2（a）（46）节所定义的“合格投资组合公司”。

Glick合资公司与美国银行（Bank of America，N.A.）有一项循环信贷融资（经不时修订和/或重述，“Glick合资融资”），截至2025年9月30日，该银行的循环期结束日和到期日分别为2028年8月16日和2028年8月21日，允许借款最多$ 100.0 百万（受借款基数及其他限制）。Glick JV融资项下的借款由Glick JV的特殊目的融资子公司OCSL Glick JV Funding II LLC的全部资产提供担保。截至2025年9月30日，Glick JV Facility项下的借款按每日SOFR加 1.40 年度%。截至2025年9月30日和2024年9月30日，$ 80.5 百万美元 79.0 Glick JV Facility下的未偿还借款分别为百万。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，Glick合资公司的总资产为$ 149.1 百万美元 145.0 分别为百万。Glick JV的投资组合包括中间市场和其他公司债务证券 57 和 44 分别截至2025年9月30日和2024年9月30日的投资组合公司。Glick合资公司的投资组合公司所处行业与公司可能直接投资的行业相似。公司对Glick JV的投资包括LLC股权和Glick JV票据$ 46.1 百万美元 48.9 分别截至2025年9月30日和2024年9月30日按公允价值计算的合计百万。格力克合资票据对公司为格力克合资公司的投资提供资金的临时出资的偿还具有优先受付权，该临时出资分别在广发股权融资和广发债权融资分别作出其出资和为其格力克合资票据提供资金时予以偿还。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，Glick合资公司的资本承诺总额分别为$ 100.0 百万，$ 87.5 万元，其中来自公司，其余$ 12.5 万，其中广发股权融资、广发债权融资。约$ 84.0 截至2025年9月30日和2024年9月30日各有百万美元的承付款项总额，其中$ 73.5 万元来自公司。截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司分别承诺为Glick合资票据提供资金$ 78.8 百万，其中$ 12.4 百万没有资金。截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司分别承诺为Glick合资公司的LLC股权提供资金$ 8.7 百万，其中$ 1.6 百万没有资金。

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以下是Glick合资公司投资组合的摘要，随后列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日Glick合资公司投资组合中的个人贷款：

			2025年9月30日						2024年9月30日
高级担保贷款（1）			$ 132,109						$ 125,405
优先担保贷款加权平均流动利率（二）			8.32 %						9.65 %
Glick合资公司的借款人数量			57						44
单一借款人的最大贷款敞口（1）			$ 4,305						$ 5,898
对借款人的五个最大贷款敞口合计（1）			$ 20,577						$ 22,152

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（1）按本金计算。

（2）采用按公允价值计提优先担保贷款加权平均年利率计算。

截至2025年9月30日的Glick合资公司投资组合

投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股份			校长			成本			公允价值（3）			笔记
Access CIG，LLC			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.03 %						8/18/2030						$	1,960		$	1,937		$	1,968
亚行公司有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %			10.76 %			1.00 %			7/1/2026						454			453			440			(4)
亚行公司有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %			10.76 %			1.00 %			7/1/2026						2,987			2,977			2,897			(4)
Albaugh有限责任公司			化肥&农用化学品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.91 %						4/6/2029						1,501			1,499			1,504
Alvogen Pharma US，Inc。			医药			第二留置权定期贷款			SOFR +			10.50 %			6.50 %			8.00 %			3/1/2029						1,000			999			1,000			(4)
美国汽车拍卖集团有限责任公司			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.50 %						5/28/2032						1,725			1,712			1,742
Artera服务有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.50 %						2/15/2031						3,450			3,424			3,097
Astra Acquisition Corp。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.75 %									2/25/2028						1,039			1,028			416			(4)(5)
Astra Acquisition Corp。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %									10/25/2028						1,661			1,581			—			(4)(5)
Astro Acquisition LLC			工业机械&用品&零部件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			7.12 %						8/30/2032						1,620			1,616			1,629
Asurion，LLC			财产保险			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.26 %						8/19/2028						3,117			3,058			3,127
Asurion，LLC			财产保险			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.51 %						8/19/2028						975			944			979			(4)
Aurora Lux Finco S. à R.L。			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			10.10 %						12/24/2026						3,854			3,838			3,854			(4)
BAART Programs，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %									6/11/2027						785			781			688			(4)(5)
BAART Programs，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %									6/11/2027						3,303			3,272			2,893			(4)(5)
Bausch + Lomb公司。			保健用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.41 %						12/18/2030						3,529			3,487			3,535
Boots Group Finco LP			食品零售			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.70 %						8/29/2032						1,500			1,508			1,506
Boxer母公司公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.00 %			7.20 %						7/30/2031						2,985			2,978			2,984
CFC集团（CFC USA 2025LLC）			保险经纪			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.04 %						7/1/2032						2,152			2,130			2,061
清晰频道户外控股公司。			广告			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.28 %						8/21/2028						1,469			1,475			1,474
Cloud Software Group Inc。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			7.25 %						3/24/2031						1,194			1,194			1,200
连接Finco S. à.R.L。			替代载体			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.66 %						9/27/2029						1,995			1,977			1,974
DG Investment Intermediate Holdings 2 Inc。			安全和报警服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.91 %						7/9/2032						1,500			1,511			1,507
DirecTV融资有限责任公司			有线和卫星			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			9.82 %						8/2/2029						4,132			4,113			4,144

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投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股份			校长			成本			公允价值（3）			笔记
DTI Holdco，Inc。			研究及咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.16 %						4/26/2029						$	3,508		$	3,473		$	3,135		(4)
工程研究和咨询有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.29 %						8/29/2031						2,015			1,985			1,959			(4)
Finastra USA，Inc。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.04 %						9/15/2032						1,505			1,496			1,500
Flora Food Management US Corp。			包装食品和肉类			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.03 %						1/3/2028						1,501			1,467			1,452
前线通信控股有限责任公司			综合电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			2.50 %			6.65 %						7/1/2031						2,978			2,964			2,984
Global Medical Response Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.63 %						9/20/2032						1,505			1,508			1,507
港湾采购商公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			9.51 %						4/9/2029						3,880			3,821			3,487			(4)
赫斯基注塑系统有限公司。			工业机械&用品&零部件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.92 %						2/15/2029						4,305			4,277			4,321
Inmar公司。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.66 %						10/30/2031						1,985			1,990			1,986
INW制造有限责任公司			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.75 %			10.01 %						3/25/2027						2,000			1,985			1,833			(4)
KDC/ONE Development Corp Inc。			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.66 %						8/15/2028						3,542			3,471			3,555
KnowBe4公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.07 %						7/23/2032						1,501			1,513			1,505
LABL，Inc。			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.26 %						10/30/2028						1,982			1,930			1,633			(4)
LSF12 Crown US Commercial Bidco LLC			建筑产品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.66 %						12/2/2031						1,210			1,198			1,213
LTI控股公司。			电子元器件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.91 %						7/29/2029						3,960			3,921			4,000
M2S Group Intermediate Holdings Inc			多部门持股			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			9.06 %						8/25/2031						3,747			3,635			3,727			(4)
MajorDrive Holdings IV，LLC			汽车制造商			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.26 %						6/1/2028						1,501			1,464			1,468
迈克菲公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.00 %			7.22 %						3/1/2029						1,985			1,983			1,902			(4)
米切尔国际公司。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			7.41 %						6/17/2031						3,465			3,445			3,466
Olaplex公司。			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.80 %						2/23/2029						750			731			733
佩拉顿公司。			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.01 %						2/1/2028						389			389			329
PetSmart有限责任公司			其他专业零售			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.14 %						8/1/2032						2,949			2,921			2,908
Pluralsight，LLC			应用软件			普通股																		330,904						1,105			616			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			7.20 %			1.50 %			8/22/2029						670			670			670			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %						11.70 %			8/22/2029						1,122			1,122			1,122			(4)
文艺复兴控股公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.16 %						4/5/2030						2,449			2,443			2,129			(4)
SCIH盐业控股公司。			多元化化学品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.00 %			7.20 %						1/31/2029						1,470			1,470			1,473
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			10.78 %						6/30/2029						690			664			666
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			10.78 %						6/30/2029						1,938			1,938			1,833
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.00 %			6.43 %			5.00 %			6/30/2029						1,135			1,135			1,011
SHO控股I公司			鞋类			普通股																		2,041						3,194			1,940
Skopima Consilio母公司有限责任公司			研究及咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.91 %						5/12/2028						1,995			1,973			1,700
史泰博公司			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.75 %			10.05 %						9/4/2029						1,514			1,468			1,439			(4)
Star Parent，Inc。			生命科学工具与服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.00 %						9/27/2030						3,940			3,881			3,945			(4)

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投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			股份			校长			成本			公允价值（3）			笔记
StubHub Holdco Sub LLC			电影与娱乐			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			8.91 %						3/15/2030						$	912		$	886		$	907
三叉戟TPI控股公司。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			7.75 %						9/15/2028						2,475			2,475			2,435
Trugreen LP			环境及设施服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.26 %						11/2/2027						748			736			736
美国肾脏护理公司。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.28 %						6/20/2028						1,501			1,459			1,437
Viasat公司。			通信设备			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.75 %						5/30/2030						2,000			1,983			1,973
威尔逊特有限责任公司			建筑产品			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.25 %						8/5/2031						2,000			1,980			1,940
X控股公司。			互动媒体与服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			10.96 %						10/26/2029						1,995			1,939			1,960			(4)
十二宫购买者有限责任公司			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			7.66 %						2/14/2032						1,505			1,503			1,497
投资组合总额																											$	132,109		$	135,083		$	128,651

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（1）表示截至2025年9月30日的利率。所有利率均以现金支付，除非另有说明。

（2）所有浮动利率贷款的未偿本金余额的利率与SOFR挂钩，SOFR通常每半年、每季度或每月根据借款人的选择进行重置。借款人还可以选择为每笔贷款设置多个利息重置期。对于每一笔贷款，公司已根据每一笔各自的信贷协议和截至期末的现金利率提供了高于参考利率的适用保证金。截至2025年9月30日，Glick合资公司浮动利率贷款的参考利率为30天SOFR在 4.13 %，90日SOFR在 3.98 %和180天SOFR在 3.85 %.大多数贷款都包含利息下限，通常范围从 0 %至 3 %.基于SOFR的合约可能包括在基准利率和规定的利差之外收取的信用利差调整。

（3）表示目前根据ASC 820使用与公司类似的技术确定截至2025年9月30日的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。

（4）截至2025年9月30日，本次投资由公司及Glick合资公司双方持有。

（5）本次投资截至2025年9月30日处于非应计状态。

截至2024年9月30日的Glick合资公司投资组合

投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			校长			成本			公允价值（3）			笔记
Access CIG，LLC			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			10.25 %						8/18/2028			$	1,980		$	1,948		$	1,991		(4)
亚行公司有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			11.37 %						12/18/2025			3,359			3,341			3,225			(4)
亚行公司有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			11.37 %						12/18/2025			513			510			493			(4)
Alvogen Pharma US，Inc。			医药			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %			12.45 %						6/30/2025			5,897			5,880			5,426			(4)
Artera服务有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			9.10 %						2/15/2031			3,485			3,459			3,406
ASP-R-PAC Acquisition Co LLC			纸塑包装产品及材料			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			11.52 %						12/29/2027			1,699			1,681			1,617			(4)
ASP-R-PAC Acquisition Co LLC			纸塑包装产品及材料			第一留置权左轮手枪			SOFR +			6.00 %			11.29 %						12/29/2027			120			118			110			(4)(5)
Astra Acquisition Corp。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.75 %			11.35 %						2/25/2028			1,047			1,035			868			(4)
Astra Acquisition Corp。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %									10/25/2028			1,661			1,619			477			(4)(6)
Asurion，LLC			财产保险			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.95 %						8/19/2028			3,149			3,073			3,102
Asurion，LLC			财产保险			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.20 %						8/19/2028			985			943			972
雅典娜健康集团有限公司。			健康护理技术			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			8.10 %						2/15/2029			2,942			2,850			2,929
Aurora Lux Finco S. à R.L。			机场服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.00 %			7.70 %			4.00 %			12/24/2026			3,778			3,710			3,664			(4)
BAART Programs，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.87 %						6/11/2027			3,328			3,298			3,133			(4)

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投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			校长			成本			公允价值（3）			笔记
BAART Programs，Inc。			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.87 %						6/11/2027			$	792		$	787		$	745		(4)
Bausch + Lomb Corporation			保健用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			8.27 %						5/10/2027			3,718			3,657			3,710
Boxer母公司公司。			系统软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			9.01 %						7/30/2031			3,000			2,993			2,998
Cloud Software Group，Inc。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.60 %						3/30/2029			2,621			2,456			2,613
Covetrus, Inc.			医疗保健分销商			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.60 %						10/13/2029			2,570			2,446			2,443			(4)
Crown Subsea Communications Holding，Inc。			替代载体			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			9.25 %						1/30/2031			2,993			2,963			3,015
Curium Bidco S. à.r.l。			医药			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.60 %						7/31/2029			2,813			2,792			2,826
DirecTV融资有限责任公司			有线和卫星			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			10.21 %						8/2/2029			2,957			2,932			2,916
DTI Holdco，Inc。			研究及咨询服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			9.60 %						4/26/2029			3,534			3,488			3,553
Eagle母公司。			多元化支持服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			8.85 %						4/2/2029			392			387			373
工程研究和咨询有限责任公司			建筑&工程			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			10.06 %						8/29/2031			1,025			1,011			1,019			(4)
前线通信控股有限责任公司			综合电信服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			8.76 %						7/1/2031			3,000			2,985			3,026
港湾采购商公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			10.20 %						4/9/2029			3,920			3,843			3,823			(4)
赫斯基注塑系统有限公司。			工业机械&用品&零部件			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			10.33 %						2/15/2029			3,125			3,088			3,114
Indivior Finance S. à r.l。			医药			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.25 %			10.21 %						6/30/2026			3,870			3,842			3,865
INW制造有限责任公司			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.75 %			10.62 %						3/25/2027			2,125			2,098			1,785			(4)
KDC US Holdings，Inc。			个人护理用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			9.36 %						8/15/2028			3,551			3,454			3,558
LABL，Inc。			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00 %			9.95 %						10/29/2028			2,987			2,899			2,926			(4)
LTI控股公司。			电子元器件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			9.60 %						7/29/2029			4,000			3,950			3,939
M2S Group Intermediate Holdings Inc			多部门持股			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.75 %			9.85 %						8/25/2031			4,000			3,861			3,850
米切尔国际公司。			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.25 %			8.10 %						6/17/2031			3,500			3,480			3,453
佩拉顿公司。			航空航天与国防			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.70 %						2/1/2028			990			989			954
PetSmart有限责任公司			其他专业零售			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.70 %						2/11/2028			2,980			2,944			2,959
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.50 %			8.12 %			1.50 %			8/22/2029			662			662			662			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.50 %						12.62 %			8/22/2029			993			993			993			(4)
Pluralsight，LLC			应用软件			普通股&认股权证																					1,105			1,105			(4)
文艺复兴控股公司。			教育服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.10 %						4/5/2030			1,985			1,980			1,986
SCIH盐业控股公司。			多元化化学品			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.50 %			8.76 %						3/16/2027			1,480			1,481			1,483
希勒食品有限责任公司			包装食品和肉类			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.85 %						2/12/2031			2,993			2,963			2,998
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			11.82 %						6/30/2029			697			664			683
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50 %			11.82 %						6/30/2029			1,957			1,957			1,879
SHO控股I公司			鞋类			第一留置权定期贷款			SOFR +			7.00 %			12.32 %						6/30/2029			1,078			1,078			970
SHO控股I公司			鞋类			普通股&认股权证																					3,194			2,337
南方兽医合作伙伴有限责任公司			保健设施			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.00 %						10/5/2027			3,266			3,250			3,277
史泰博公司			办公服务及用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.75 %			10.69 %						9/4/2029			1,918			1,846			1,748			(4)
Star Parent，Inc。			生命科学工具与服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			3.75 %			8.35 %						9/27/2030			3,980			3,920			3,878

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投资组合公司			工业			投资类型			指数			传播			现金利率（1）（2）			PIK			到期日			校长			成本			公允价值（3）			笔记
SupplyOne，Inc。			纸塑包装产品及材料			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.10 %						4/19/2031			$	1,493		$	1,478		$	1,499
Swissport Stratosphere USA LLC			空运与物流			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.25 %			9.57 %						4/4/2031			1,995			1,985			2,004
Touchstone Acquisition，Inc。			保健用品			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.00 %			10.95 %						12/29/2028			8			7			7			(4)
三叉戟TPI控股公司。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00 %			8.60 %						9/15/2028			2,494			2,494			2,502
投资组合总额																								$	125,405		$	127,867		$	124,887

__________

（1）代表截至2024年9月30日的利率。所有利率均以现金支付，除非另有说明。

（2）所有浮动利率贷款的未偿本金余额的利率与SOFR挂钩，SOFR通常每半年、每季度或每月根据借款人的选择进行重置。借款人还可以选择为每笔贷款设置多个利息重置期。对于每一笔贷款，公司已根据每一笔各自的信贷协议和截至期末的现金利率提供了高于参考利率的适用保证金。截至2024年9月30日，Glick合资公司浮动利率贷款的参考利率为30天SOFR在 4.85 %和90日SOFR在 4.59 %.大多数贷款都包含利息下限，通常范围从 0 %至 2 %.基于SOFR的合约可能包括在基准利率和规定的利差之外收取的信用利差调整。

（3）表示目前根据ASC 820使用与公司类似的技术确定截至2024年9月30日的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。

（4）截至2024年9月30日，本次投资由公司及Glick合资公司双方持有。

（5）投资有未提取承诺。未摊销费用被归类为降低成本基础的非劳动收入，这可能导致负成本基础。由于未提供资金的承诺的估值低于面值，可能会导致负的公允价值。

（6）截至2024年9月30日，该项投资处于非应计状态。

公司在Glick合资公司的总投资的成本和公允价值为$ 53.1 百万美元 46.1 截至2025年9月30日，分别为百万。公司在Glick合资公司的总投资的成本和公允价值为$ 51.7 百万美元 48.9 截至2024年9月30日，分别为百万。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，公司对Glick合资票据的投资获得利息收入$ 6.8 百万，$ 7.2 百万美元 6.7 分别为百万。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，公司没有就投资于Glick合资公司的LLC股权获得股息收入。截至2025年9月30日，Glick合资票据的利率为一个月SOFR加 4.50 年度%，将于2028年10月20日到期。

以下是Glick合资公司截至2025年9月30日和2024年9月30日以及截至2025年9月30日、2024年和2023年止年度的某些财务信息摘要：

			2025年9月30日						2024年9月30日
资产负债表信息精选：
按公允价值进行的投资（2025年9月30日成本：$ 135,083 ；成本2024年9月30日：$ 127,867 )			$	128,651					$	124,887
现金及现金等价物			18,752						10,907
受限制现金			650						1,032
其他资产			1,070						8,177
总资产			$	149,123					$	145,003
应付高级信贷额度			$	80,500					$	79,000
按公允价值支付的Glick合资公司票据（收益2025年9月30日：$ 66,685 ；收益2024年9月30日：$ 66,685 )			52,640						55,886
有担保借款			—						5,766
其他负债			15,983						4,351
负债总额			$	149,123					$	145,003
会员权益			—						—
负债和成员权益合计			$	149,123					$	145,003

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						截至2025年9月30日止年度						截至2024年9月30日止年度						截至2023年9月30日止年度
运营信息精选报表：
利息收入						$	11,381					$	14,111					$	14,043
手续费收入						68						70						63
总投资收益						11,449						14,181						14,106
高级信贷融资和担保借款利息支出						4,939						6,228						6,560
Glick JV Notes利息支出						6,133						6,743						6,056
其他费用						111						143						182
费用总额（1）						11,183						13,114						12,798
投资净收益						266						1,067						1,308
未实现净增值（折旧）						( 207 )						2,781						1,254
已实现收益（亏损）						( 59 )						( 3,848 )						( 2,562 )
净收入（亏损）						$	—					$	—					$	—

__________

（1）在格力克合资公司不收取管理费或激励费用。

Glick合资公司已选择对根据ASC 825向公司发行的Glick合资票据和广发债权融资进行公允价值评估。根据EV技术，Glick合资票据的估值基于总资产减去优先于Glick合资票据的负债，金额不超过面值。

截至2025年9月30日止年度，公司购买了$ 1.9 来自Glick JV的百万美元高级担保债务投资 1.9 百万现金对价，为购买时的公允价值。截至2024年9月30日止年度，公司购买了$ 7.9 来自Glick JV的百万美元高级担保债务投资 7.8 百万现金对价，为购买时的公允价值。截至2023年9月30日止年度，公司销售$ 6.5 以$ 100万美元向Glick JV提供高级担保债务投资 6.3 百万现金对价，为出售时的公允价值。

每股收益

下表为基本每股收益和稀释每股收益的计算方法，根据ASC主题260-10，每股收益，截至2025年9月30日、2024年及2023年9月30日止年度：

（份额金额以千为单位）						年终 9月30日， 2025						年终 9月30日， 2024						年终 9月30日， 2023
每股普通股收益（亏损）——基本和稀释：
经营产生的净资产净增加（减少）额						$	33,920					$	57,905					$	117,331
加权平均已发行普通股——基本和稀释						86,079						80,418						72,119
每股普通股收益（亏损）——基本和稀释						$	0.39					$	0.72					$	1.63

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净资产变动

下表列示截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度的净资产变动情况：

						普通股
（份额金额以千为单位）						股份						票面价值						额外实收资本						累计超额分配收益						净资产合计
截至2022年9月30日余额						61,125						$	611					$	1,827,721					$	( 582,769 )					$	1,245,563
投资净收益						—						—						—						180,697						180,697
未实现净增值（折旧）						—						—						—						( 28,555 )						( 28,555 )
已实现净收益（亏损）						—						—						—						( 33,155 )						( 33,155 )
已实现和未实现收益（损失）的税收（拨备）利益						—						—						—						( 1,656 )						( 1,656 )
分配给股东						—						—						—						( 185,900 )						( 185,900 )
就OSI2合并发行普通股						15,860						159						333,875						—						334,034
与“在市场”发售有关的普通股发行						69						1						1,299						—						1,300
根据股息再投资计划发行普通股						297						3						5,851						—						5,854
根据股息再投资计划回购普通股						( 126 )						( 2 )						( 2,416 )						—						( 2,418 )
截至2023年9月30日余额						77,225						$	772					$	2,166,330					$	( 651,338 )					$	1,515,764
投资净收益						—						—						—						175,052						175,052
未实现净增值（折旧）						—						—						—						19,101						19,101
已实现净收益（亏损）						—						—						—						( 136,356 )						( 136,356 )
已实现和未实现收益（损失）的税收（拨备）利益						—						—						—						108						108
分配给股东						—						—						—						( 184,027 )						( 184,027 )
与“在市场”发售有关的普通股发行						4,725						47						92,460						—						92,507
根据股息再投资计划发行普通股						390						4						7,209						—						7,213
根据股息再投资计划回购普通股						( 95 )						( 1 )						( 1,550 )						—						( 1,551 )
截至2024年9月30日的余额						82,245						$	822					$	2,264,449					$	( 777,460 )					$	1,487,811
投资净收益						—						—						—						152,640						152,640
未实现净增值（折旧）						—						—						—						( 101,229 )						( 101,229 )
已实现净收益（亏损）						—						—						—						( 17,097 )						( 17,097 )
已实现和未实现收益（损失）的税收（拨备）利益						—						—						—						( 394 )						( 394 )
分配给股东						—						—						—						( 141,603 )						( 141,603 )
资本回报						—						—						( 17,262 )						—						( 17,262 )
根据股息再投资计划发行普通股						730						7						10,659						—						10,666
根据股息再投资计划回购普通股						( 730 )						( 7 )						( 10,659 )						—						( 10,666 )
定向增发发行普通股						5,672						57						99,943						—						100,000
与“在市场”发售有关的普通股发行						169						2						2,945						—						2,947
截至2025年9月30日余额						88,086						$	881					$	2,350,075					$	( 885,143 )					$	1,465,813

分配

对普通股股东的分配记录在除息日。作为股息支付的金额由董事会决定，并基于管理层对公司年度应纳税所得额的估计。已实现的净资本收益，如果有的话，可以分配给股东或保留用于再投资。

公司采用了一项股息再投资计划（“DRIP”），该计划规定公司代表其股东以现金宣布的任何分配进行再投资，除非股东选择收取现金。因此，如果公司董事会宣布派发现金，那么尚未“选择退出”公司DRIP的公司股东，其现金分配将自动再投资于公司普通股的额外股份，而不是获得现金分配。如果公司股票的交易价格高于净资产值，公司通常会发行新股以实施DRIP，发行的这些股票以最近计算的每股普通股净资产值中的较高者为准，或 95 这种分配的支付日每股普通股当前市场价格的%。如果公司股票的交易价格低于资产净值，公司通常会在公开市场上购买与公司在DRIP下的义务相关的股票。

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出于所得税目的，公司已将2024日历年的分配报告为普通收入。向美国国税局和2024日历年股东适当报告了这种分配的性质。如果公司在一个财政和应税年度的应税收益低于在该财政和应税年度支付的分配金额，则公司在该财政和应税年度的分配总额的一部分被视为为公司股东的美国联邦所得税目的的资本回报。截至2025年9月30日止年度，$ 17.3 百万公司的分配被视为出于税收目的的资本回报。

下表反映了截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，公司已就其普通股支付的每股分配，包括根据DRIP发行的股份：

分配						宣布日期						记录日期						付款日期						金额 每股						现金 分配						DRIP股份 已发行						DRIP股份 价值（3）
季刊						2024年11月7日						2024年12月16日						2024年12月31日						$	0.55					$	43.8	百万				94,970			(1)			$	1.5	百万
季刊						2025年1月27日						2025年3月17日						2025年3月31日						$	0.40					$	31.5	百万				234,752			(1)			$	3.7	百万
补充						2025年1月27日						2025年3月17日						2025年3月31日						$	0.07					$	5.6	百万				41,082			(1)			$	0.6	百万
季刊						2025年4月28日						2025年6月16日						2025年6月30日						$	0.40					$	31.6	百万				256,343			(1)			$	3.6	百万
补充						2025年4月28日						2025年6月16日						2025年6月30日						$	0.02					$	1.6	百万				12,817			(1)			$	0.2	百万
季刊						2025年7月28日						2025年9月15日						2025年9月30日						$	0.40					$	34.1	百万				90,388			(1)			$	1.2	百万
截至2025年9月30日止年度合计																								$	1.84					$	148.2	百万				730,352						$	10.7	百万
分配						宣布日期						记录日期						付款日期						金额 每股						现金 分配						DRIP股份 已发行						DRIP股份 价值（3）
季刊						2023年11月8日						2023年12月15日						2023年12月29日						$	0.55					$	41.7	百万				87,472			(2)			$	1.7	百万
特别篇						2023年11月8日						2023年12月15日						2023年12月29日						$	0.07					$	5.3	百万				11,133			(2)			$	0.2	百万
季刊						2024年1月26日						2024年3月15日						2024年3月29日						$	0.55					$	42.8	百万				96,850			(2)			$	1.9	百万
季刊						2024年4月26日						2024年6月14日						2024年6月28日						$	0.55					$	43.3	百万				100,029			(2)			$	1.9	百万
季刊						2024年7月26日						2024年9月16日						2024年9月30日						$	0.55					$	43.7	百万				94,873			(1)			$	1.6	百万
截至2024年9月30日止年度合计																								$	2.27					$	176.8	百万				390,357						$	7.2	百万
分配						宣布日期						记录日期						付款日期						金额 每股						现金 分配						DRIP股份 已发行						DRIP股份 价值（3）
季刊						2022年11月10日						2022年12月15日						2022年12月30日						$	0.54					$	32.0	百万				53,369			(2)			$	1.1	百万
特别篇						2022年11月10日						2022年12月15日						2022年12月30日						$	0.42					$	24.8	百万				41,510			(2)			$	0.8	百万
季刊						2023年1月27日						2023年3月15日						2023年3月31日						$	0.55					$	41.1	百万				68,412			(1)			$	1.3	百万
季刊						2023年4月28日						2023年6月15日						2023年6月30日						$	0.55					$	41.3	百万				57,279			(1)			$	1.1	百万
季刊						2023年7月28日						2023年9月15日						2023年9月29日						$	0.55					$	40.9	百万				76,766			(2)			$	1.5	百万
截至2023年9月30日止年度合计																								$	2.61					$	180.0	百万				297,336						$	5.9	百万

__________

（1）在公开市场上购买股票并进行分配。

（二）新股发行分配。

（三）因四舍五入，总数不得相加。

普通股发行

截至2024年9月30日及2023年9月30日止年度，公司发行 295,484 和 171,645 普通股股份，分别作为DRIP的一部分。

公司是公司、Oaktree和Oaktree Administrator与Keefe，Bruyette & Woods，Inc.、Citizens JMP Securities，LLC、Raymond James & Associates，Inc.和SMBC Nikko Securities America，Inc.于2022年2月7日签订的经修订的股权分配协议的一方，根据该协议，公司可以不时发售和出售其普通股的股份，总发行价最高可达$ 300.0 百万在其目前的货架登记声明下。普通股的销售可以通过协商交易或经修订的1933年《证券法》第415条所定义的被视为“在市场上”的交易进行，包括直接在纳斯达克全球精选市场或类似证券交易所进行的销售或向或通过交易所以外的做市商进行的销售，价格与现行市场价格相关或按协商价格进行。

就「在市场上」发售而言，公司发行及销售 168,055 截至2025年9月30日止年度的普通股股份，所得款项净额为$ 3.0 百万（扣除发行成本）。

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						发行股数						总收益						配售代理费						所得款项净额（1）						每股销售均价（2）
“在市场上”发行						168,055						$	2,987					$	26					$	2,960					$	17.77

（1）所得款项净额不包括低于$ 0.1 百万。

（2）表示扣除配售代理费用和估计发行费用前的销售总价，包括Oaktree的补充付款。

就市场发售而言，Oaktree的一家关联公司向该公司支付了额外的补充付款，金额相当于$ 0.3 截至2025年9月30日止年度的百万元，以确保每股普通股的销售价格不低于公司目前的每股净资产值。这些金额包含在上表收益总额中。

就「在市场上」发售而言，公司发行及销售 4,724,506 截至2024年9月30日止年度的普通股股份，净收益为$ 92.5 百万（扣除发行成本）。

						发行股数						总收益						配售代理费						所得款项净额（1）						每股销售均价（2）
“在市场上”发行						4,724,506						$	93,685					$	937					$	92,748					$	19.83

（1）所得款项净额不包括发行费用$ 0.2 百万。

（2）表示扣除配售代理费用和预计发行费用前的销售总价。

就「在市场上」发售而言，公司发行及销售 68,752 截至2023年9月30日止年度的普通股股份，所得款项净额为$ 1.3 百万（扣除发行成本）。

						发行股数						总收益						配售代理费						所得款项净额（1）						每股销售均价（2）
“在市场上”发行						68,752						$	1,384					$	14					$	1,370					$	20.13

（1）所得款项净额不包括发行费用$ 0.1 百万。

（2）表示扣除配售代理费用和预计发行费用前的销售总价。

2025年1月31日，公司与Oaktree的关联公司Oaktree Capital I，L.P.订立购买协议，据此，Oaktree Capital I，L.P.购买 5,672,149 2025年2月3日的公司普通股股票，总购买价格为$ 100.0 百万。这些股票以$ 17.63 每股，这是根据《投资公司法》第23条计算的公司截至2025年1月31日的每股净资产值。Oaktree Capital I，L.P.已同意在2026年2月3日之前不出售在本次交易中获得的股份。

银团融资

于2017年11月30日，公司订立了一项高级有担保循环信贷融资（经修订及重述的“经 银团融资 ”）根据与贷款方签订的高级有担保循环信贷协议，ING Capital LLC作为行政代理人，ING Capital LLC、摩根大通 Bank，N.A.、BoFA Securities，Inc.和富国银行 Securities，LLC作为联席牵头安排人和联席账簿管理人，摩根大通 Bank，N.A.和Bank of America，N.A.作为银团代理。银团融资规定，公司可将银团融资项下贷款和签发信用证的收益用于一般公司用途，包括收购杠杆贷款、夹层贷款、高收益证券、可转换证券、优先股、普通股和其他投资并为其提供资金。银团融资进一步允许公司向作为开证行的ING Capital LLC申请信用证。

截至2025年9月30日，银团融资规模为$ 1.16 十亿。此外，根据“手风琴”功能，公司可能会将设施的规模增加到最高$ 1.50 亿和该设施中定义的公司净值，在某些情况下。

截至2025年9月30日，（i）公司可能提款的期限将于2029年4月8日到期，到期日为2030年4月8日；（ii）（a）SOFR贷款的利率差（可能为1个月或3个月的

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公司的选择）是 1.875 %加上SOFR调整等于 0.10 %和（b）备用基准利率贷款为 0.875 %加上SOFR调整等于 0.10 %；条件是，如果在任何时候借款基数（如银团融资中所定义）大于 1.60 乘以合并债务金额（定义见银团融资），（a）SOFR贷款的利率差将为 1.75 %加上SOFR调整等于 0.10 %和（b）备用基准利率贷款将 0.75 %加上SOFR调整等于 0.10 %.

银团融资由公司的几乎所有资产（其中不包括在公司的某些子公司（包括OSI 2 Senior Lending SPV，LLC，或“OSI 2 SPV”）持有的投资或在公司的某些投资组合公司的投资）担保，并由公司的某些子公司提供担保。

银团融资要求公司（其中包括）（i）就抵押品以及公司投资组合公司的每一项业务作出陈述和保证，（ii）同意某些赔偿义务，以及（iii）遵守各种肯定和否定契约、报告要求和类似循环信贷融资的其他惯例要求，包括与以下相关的契约：（a）对产生额外债务和留置权的限制，（b）对某些投资的限制，（c）对某些资产转让和限制性付款的限制，（d）保持一定的最低股东权益，（e）维持公司及其附属公司的资产总额（减去负债总额）与负债总额的比率（除若干例外情况外）不低于 1.50 至1.00，（f）维持公司及其附属公司的合并EBITDA与合并利息支出的比率（除若干例外情况外），不低于 2.25 至1.00，（g）保持最低流动性和净值，以及（H）限制建立或存在禁止对公司及其某些子公司的某些财产留置权的协议。银团融资还包括通常和惯常的违约条款，例如未能在融资项下及时付款、发生控制权变更以及公司未能根据管理融资的协议实质性履行，如果不遵守这些协议，可能会加速融资项下的偿还。截至2025年9月30日，公司遵守银团融资项下的所有财务契约。除上述资产覆盖率外，银团融资下的借款（以及发生某些其他允许的债务）须遵守借款基础，该基础将对公司投资组合中的不同类型资产适用不同的预付费率。根据银团融资发起或承担的每笔贷款或信用证须满足某些条件。关于2025年4月8日对银团融资的修订，公司加速$ 0.7 截至2025年9月30日止年度的百万递延融资成本计入利息支出。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司拥有$ 545.0 百万美元 430.0 银团融资项下未偿还借款百万，公允价值为$ 545.0 百万美元 430.0 分别为百万。公司在银团融资项下的借款按加权平均利率为 6.467 %, 7.443 %和 6.792 截至2025年9月30日、2024年及2023年9月30日止年度的证券变动%。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，公司录得利息支出（包括费用）$ 36.8 百万，$ 39.4 百万美元 50.0 百万，分别与银团融资有关。

OSI2花旗银行贷款

于2023年1月23日，由于OSI2合并的完成，公司成为循环信贷融资（经不时修订及/或重述的“ OSI2花旗银行贷款 ”）以公司全资并表附属公司OSI 2 SPV作为借款人、公司作为抵押品管理人、各出借人不时作为其当事人、Citibank，N.A.作为行政代理人、德意志银行 Trust Company Americas作为抵押品代理人。2025年5月14日，公司偿还了OSI2花旗银行融资项下的所有未偿还借款，随后OSI2花旗银行融资终止。OSI2花旗银行贷款下的债务本应于2029年1月26日到期。

关于OSI2花旗银行贷款的终止，该公司加快了$ 3.1 截至2025年9月30日止年度的百万递延融资成本计入利息支出。

截至 2024年9月30日，该公司有$ 280.0 OSI2花旗银行贷款项下未偿还的百万美元，公允价值为$ 280.0 百万。公司在OSI2花旗银行融资项下的借款按加权平均利率为 6.741 %, 7.756 %和 7.666 截至2025年9月30日及2024年9月30日止年度及2023年1月23日至2023年9月期间的证券变动%。截至2025年9月30日及2024年9月30日止年度，公司录得利息开支（包括费用）$ 14.4 百万美元 23.8 百万，分别与OSI2花旗银行贷款有关。2023年1月23日至2023年9月期间，公司记录的利息支出（包括费用）为$ 14.6 百万与OSI2花旗银行贷款有关。

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2025年票据

2020年2月25日，公司发行$ 300.0 百万美元本金总额 2025年票据 净收益$ 293.8 扣除OID后的百万美元 2.5 万，承销佣金及折扣$ 3.0 百万，发行成本为$ 0.7 百万。2025年票据的OID按实际利率法在2025年票据期限内摊销。

2025年票据的利息分别于2月25日和8月25日每半年支付一次，利率分别为 3.500 年度%。2025年票据于2025年2月25日到期。

2027年笔记

2021年5月18日，公司发行$ 350.0 百万美元本金总额 2027年笔记 净收益$ 344.8 扣除OID后的百万美元 1.0 万，承销佣金及折扣$ 3.5 百万，发行成本为$ 0.7 百万。2027年票据的OID按实际利率法在2027年票据期限内摊销。

2027年票据是根据公司与受托人之间日期为2012年4月30日并由日期为2021年5月18日的第六份补充契约（统称为“2027年票据契约”）补充的契约发行的。2027年票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上优先于公司所有现有和未来债务，这些债务在受偿权上明确地从属于2027年票据。2027年票据在受偿权上与公司现有和未来的所有非次级债务享有同等地位。2027年票据的排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），以担保此类债务的资产的价值为限。2027年票据的结构排名低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。

2027年票据的利息每半年支付一次，分别于1月15日和7月15日支付，利率分别为 2.700 年度%。2027年票据于2027年1月15日到期，可随时或不时由公司选择在到期前按面值加上“补足”溢价（如适用）全部或部分赎回。此外，2027年票据持有人可要求公司于 100 2027年票据契约中所述的某些控制权变更事件发生时其本金金额的百分比。2027年期国债的最低面额为2000美元，超过1000美元的整数倍。截至2025年9月30日止年度，公司并无在公开市场回购任何2027年票据。

2027年票据契约包含某些契约，包括要求公司遵守经《投资公司法》第61（a）（1）和（2）条修订的第18（a）（1）（a）条规定的资产覆盖率要求或任何后续条款（但使美国证券交易委员会（“SEC”）授予公司的任何豁免救济生效）的契约，以及要求公司向2027年票据持有人和受托人提供财务信息的契约，如果公司不再受制于1934年《证券交易法》的报告要求，经修订（《交易法》）。这些契约受2027年票据契约中描述的限制和例外的约束。

就2027年票据而言，公司订立了利率互换，以使其负债的利率与其投资组合更紧密地保持一致，投资组合主要包括浮动利率贷款。根据利率互换协议，公司收到的固定利率为 2.700 %并支付三个月SOFR加的浮动利率 1.658 %加上SOFR调整为 0.26161 %的名义金额$ 350.0 百万。公司将该利率互换指定为有效套期会计关系的套期工具。有关利率互换的更多信息，请参见附注12。

2029年票据

2023年8月15日，公司发行$ 300.0 百万美元本金总额 2029年票据 净收益$ 292.9 扣除OID后的百万美元 3.5 万，承销佣金及折扣$ 3.0 百万，发行成本为$ 0.6 百万。2029年票据的OID按实际利率法在2029年票据期限内摊销。

2029年票据是根据公司与受托人之间的日期为2012年4月30日的契约发行，并由日期为2023年8月15日的第七份补充契约（统称为“2029年票据契约”）补充。2029年票据是公司的一般无担保债务，在受偿权上优先于公司所有现有和未来债务，而这些债务在受偿权上明确地从属于2029年票据。2029年的纸币排名同样正确

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与公司所有现有及未来负债并无如此从属关系的付款。2029年票据的排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），以担保此类债务的资产的价值为限。2029年票据的结构排名低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。

2029年票据的利息每半年支付一次，分别于2月15日和8月15日支付，利率为 7.100 年度%。2029年票据于2029年2月15日到期，公司可随时或不时选择在到期前按面值加上“补足”溢价（如适用）全部或部分赎回。此外，2029年票据持有人可要求公司于 100 2029年票据契约中所述的某些控制权变更事件发生时其本金金额的百分比。2029年票据的最低面额为2000美元，超过1000美元的整数倍。截至2025年9月30日止年度，公司并无于公开市场购回任何2029年票据。

2029年票据契约包含某些契约，包括要求公司遵守经《投资公司法》第61（a）（1）和（2）条修订的第18（a）（1）（a）条规定的资产覆盖率要求或任何后续条款（但使SEC授予公司的任何豁免救济生效）的契约，以及要求公司在公司不再受《交易法》报告要求的情况下向2029年票据持有人和受托人提供财务信息的契约。这些契约受2029年票据契约中描述的限制和例外的约束。

就2029年票据而言，公司订立了利率互换，以更紧密地使其负债的利率与其投资组合保持一致，其中主要包括浮动利率贷款。根据利率互换协议，公司收到的固定利率为 7.100 %并支付三个月SOFR加的浮动利率 3.1255 %的名义金额$ 300.0 百万。公司将该利率互换指定为有效套期会计关系的套期工具。有关利率互换的更多信息，请参见附注12。

2030年笔记

2025年2月27日，公司发行$ 300.0 2030年票据本金总额百万美元净收益 296.3 扣除低于$的OID后的百万 0.1 万，承销佣金及折扣$ 3.0 百万，发行成本为$ 0.7 百万。2030年票据的OID按实际利率法在2030年票据期限内摊销。

2030年票据是根据公司与受托人之间日期为2012年4月30日并由日期为2025年2月27日的第八份补充契约（统称“2030年票据契约”）补充的契约发行的。2030年票据是公司的一般无抵押债务，在受偿权上优先于公司所有现有和未来债务，而这些债务在受偿权上明确从属于2030年票据。2030年票据与公司所有现有和未来的非次级债务在受偿权上具有同等地位。2030年票据的排名实际上低于公司的任何有担保债务（包括公司后来担保的无担保债务），以担保此类债务的资产的价值为限。2030年票据的结构排名低于公司子公司、融资工具或类似融资所产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付款项）。

2030年票据的利息每半年支付一次，分别于2月27日和8月27日支付，利率为 6.340 年度%。2030年票据于2030年2月27日到期，可随时或不时由公司选择在到期前按面值加上“补足”溢价（如适用）全部或部分赎回。此外，2030年票据持有人可要求公司于 100 在发生2030年票据契约中所述的某些控制权变更事件时，其本金金额的百分比。2030年期国债的最低面额为2000美元，超过1000美元的整数倍。截至2025年9月30日止年度，公司并无于公开市场购回任何2030年票据。

2030年票据契约包含某些契约，包括要求公司遵守经《投资公司法》第61（a）（1）和（2）条修订的第18（a）（1）（a）条规定的资产覆盖率要求或任何后续条款（但使SEC授予公司的任何豁免救济生效）的契约，以及要求公司在公司不再受《交易法》报告要求的情况下向2030年票据持有人和受托人提供财务信息的契约。这些契约受制于2030年票据契约中描述的限制和例外情况。

就2030年票据而言，公司订立了利率互换，以更紧密地使其负债的利率与其投资组合保持一致，其中主要包括浮动利率贷款。利率互换下

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协议，公司收到固定利率为 6.340 %并支付三个月SOFR加的浮动利率 2.192 %的名义金额$ 300.0 百万。公司将该利率互换指定为有效套期会计关系的套期工具。有关利率互换的更多信息，请参见附注12。

下表列示截至2025年9月30日及2024年9月30日的2025年票据、2027年票据、2029年票据及2030年票据的账面价值构成部分：

						截至2025年9月30日																		截至2024年9月30日
（百万美元）						2027年笔记						2029年票据						2030年笔记						2025年票据						2027年笔记						2029年票据
校长						$	350.0					$	300.0					$	300.0					$	300.0					$	350.0					$	300.0
未摊还融资成本						( 1.0 )						( 2.2 )						( 3.3 )						( 0.3 )						( 1.8 )						( 2.9 )
未增值折扣						( 0.2 )						( 2.1 )						—						( 0.2 )						( 0.4 )						( 2.7 )
利率互换公允价值调整						( 12.2 )						4.8						8.1						—						( 20.2 )						7.2
账面净值						$	336.6					$	300.5					$	304.8					$	299.5					$	327.6					$	301.6
公允价值						$	339.8					$	314.5					$	301.1					$	298.1					$	327.7					$	312.3

下表列出截至2025年9月30日止年度与2025年票据、2027年票据、2029年票据及2030年票据有关的利息及其他债务开支的构成部分：

（百万美元）			2025年票据						2027年笔记						2029年票据						2030年笔记
息票利息			$	4.2					$	9.4					$	21.3					$	11.3
融资成本摊销及贴现			0.5						0.9						1.3						0.4
利率互换的影响			—						13.1						1.8						0.4
总利息支出			$	4.7					$	23.4					$	24.4					$	12.1
票面利率（扣除利率互换影响）			3.500		%				6.353		%				7.585		%				6.491		%

下表列出截至2024年9月30日止年度与2025年票据、2027年票据及2029年票据有关的利息及其他债务开支的组成部分：

（百万美元）			2025年票据						2027年笔记						2029年票据
息票利息			$	10.5					$	9.5					$	21.3
融资成本摊销及贴现			1.3						0.9						1.3
利率互换的影响			—						16.3						4.4
总利息支出			$	11.8					$	26.7					$	27.0
票面利率（扣除利率互换影响）			3.500		%				7.259		%				8.437		%

下表列出截至2023年9月30日止年度与2025年票据、2027年票据及2029年票据有关的利息及其他债务开支的构成部分：

（百万美元）			2025年票据						2027年笔记						2029年票据
息票利息			$	10.5					$	9.5					$	2.7
融资成本摊销及贴现			1.3						0.9						0.2
利率互换的影响			—						13.4						0.6
总利息支出			$	11.8					$	23.8					$	3.5
票面利率（扣除利率互换影响）			3.500		%				6.539		%				8.490		%

应纳税所得额与经营产生的净资产净增加（减少）额不同的主要原因是：（1）投资和外币的未实现升值（贬值），因为损益在实现之前不计入应纳税所得额；（2）就投资组合公司所收到的发起和退出费用；（3）组织成本；（4）已退出投资的收入或损失确认；以及（5）确认某些贷款的利息收入。

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截至2025年9月30日，公司净资本亏损结转为$ 699.9 万美元，用于在美国联邦所得税法可得并允许的范围内抵消不会到期的净资本收益，其中$ 62.8 百万可用于抵消未来的短期资本收益和$ 637.1 百万可用于抵消未来的长期资本收益。此类净资本亏损结转的一部分代表《守则》第382和383条规定的已实现亏损，该亏损结转到未来年度以抵消未来收益，但受到某些限制。

下文列出了截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度的“经营产生的净资产净增加（减少）额”与应纳税所得额的对账。

						年终 9月30日， 2025						年终 9月30日， 2024						年终 9月30日， 2023
经营产生的净资产净增加（减少）额						$	33,920					$	57,905					$	117,331
未实现（增值）折旧净额						101,229						( 19,101 )						28,555
因资本损失而暂停（使用）的账面/税收差额						3,890						137,723						34,607
其他帐面/税务差异						2,563						( 24,729 )						( 14,691 )
应课税/可分派收入（1）						$	141,602					$	151,798					$	165,802

__________

（1）公司截至2025年9月30日止年度的应课税收入为估计数，将在公司提交截至2025年9月30日止财政年度的纳税申报表后才能最终确定。因此，最终的应纳税所得额可能与估算额不同。

公司对应纳税子公司所得税采用负债法核算。采用该方法，公司对资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异导致的预计未来税务影响确认递延所得税资产和负债。此外，公司确认与净亏损结转相关的递延税收优惠，可能用于抵消未来的税收义务。公司使用预期在其预期收回或结算该等暂时性差异的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量递延税项资产和负债。

公司在评估递延所得税资产的可变现性时，会考虑递延所得税资产是否存在部分或全部无法变现的可能性。在确定递延所得税资产是否可以变现时，公司考虑了该税收资产的到期期限、历史和预计的应纳税所得额以及该税收资产所在税收管辖区的税收负债。公司确认的递延税项资产，因为与某些资产的账面价值相比，与这些资产的账面基础相比，具有较高的计税基础，将由这些应税实体在未来年度确认。递延所得税资产是基于公司管理层确定的未来期间更有可能实现的税收优惠金额。在确定这一税收优惠的可实现性时，管理层考虑了许多将在未来期间产生税前收入的因素。其中包括公司历史和预期未来账面和计税基础税前收益以及公司资产在确定日的未实现收益。基于这些因素和其他因素，公司确定，截至2025年9月30日，$ 6.2 百万美元 6.5 百万递延所得税资产不太可能在未来期间变现。

截至2025年9月30日止年度，公司确认与净投资收益相关的所得税费用为$ 0.9 万，由当期所得税费用构成。公司还确认了与已实现和未实现收益（损失）相关的所得税费用$ 0.4 万，由递延所得税费用$ 0.3 百万和当前所得税费用$ 0.1 百万。截至2024年9月30日止年度，公司确认与已实现和未实现收益（亏损）相关的所得税总收益为$ 0.1 百万，主要由当期所得税优惠构成。截至2023年9月30日止年度，公司确认与已实现和未实现收益（亏损）相关的所得税费用总额为$ 1.7 万，主要由递延所得税费用构成。

截至2025年9月30日，即公司最后一个纳税年度结束时，累计按计税基础超额分配收益的组成部分如下：

未分配普通收益，净额			$	2,986
已实现资本损失净额			( 646,358 )
未实现损失，净额			( 241,771 )
累计超额分配收益			$	( 885,143 )

用于美国联邦所得税目的的投资总成本为$ 3,088.8 截至2025年9月30日，百万。截至2025年9月30日，存在价值超额的所有投资的未实现增值毛额合计

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美国联邦所得税用途的超额成本为$ 758.8 百万。截至2025年9月30日，美国联邦所得税目的成本超过价值的所有投资的未实现折旧毛额总额为$ 1,000.6 百万。基于美国联邦所得税目的投资总成本的未实现折旧净额为$ 241.8 百万。

已实现损益

已实现收益或亏损以出售或赎回所得款项净额与投资成本基础之间的差额计量，不考虑先前确认的未实现升值或折旧，并包括期间核销的投资，扣除回收款项。根据适用的税务规则，公司确定某些投资被视为无价值证券和/或符合损失确认条件，也可能会记录已实现的损失。

截至2025年9月30日止年度，公司录得累计已实现净亏损$ 17.1 万，其中包括以下内容：

（百万美元）
投资组合公司			已实现净收益（亏损）
SVP-Singer Holdings Inc。			$	( 16.6 )
外币远期合约			( 11.1 )
FinThrive Software Intermediate Holdings Inc			( 4.5 )
Telestream 2 LLC			( 2.4 )
EOS Fitness Opco Holdings LLC			11.1
Aurelia荷兰Midco(1)			1.3
其他，净额			5.1
合计，净额			$	( 17.1 )

__________

（1）本次投资以外币计价，本表所示已实现收益（亏损）包括因外币折算产生的收益（亏损），由外币远期合约的收益（亏损）抵销。

截至2024年9月30日止年度，公司录得累计已实现净亏损$ 136.4 万，其中包括以下内容：

（百万美元）
投资组合公司			已实现净收益（亏损）
Thrasio，LLC			$	( 68.5 )
Pluralsight，LLC			( 35.3 )
英搏尔制药公司。			( 17.2 )
All Web Leads Inc			( 13.4 )
Continental Intermodal Group LP			( 6.8 )
美国轮胎分销商公司。			( 3.6 )
P & L Development LLC			( 1.9 )
Zephyr Bidco有限公司(1)			( 1.7 )
Lift Brands Holdings，Inc。			( 1.4 )
阿尔沃泰克			4.8
Ardonagh Midco 3 PLC(1)			4.6
外币远期合约			1.1
其他，净额			2.9
合计，净额			$	( 136.4 )

__________

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（1）本次投资以外币计价，本表所示已实现收益（亏损）包括因外币折算产生的收益（亏损），由外币远期合约的收益（亏损）抵销。

截至2023年9月30日止年度，公司录得累计已实现净亏损$ 33.2 万，其中包括以下内容：

（百万美元）
投资组合公司			已实现净收益（亏损）
SIO2医疗产品公司。			$	( 13.9 )
Convergeone Holdings Inc。			( 6.0 )
外币远期合约			( 5.8 )
Aden & Anais Merger Sub Inc。			( 5.2 )
放射合作伙伴公司。			( 4.2 )
Carvana Co.			( 2.8 )
英搏尔神经制药公司。			( 2.3 )
ASP Unifrax Holdings Inc。			( 2.1 )
WP CPP控股有限责任公司			( 1.3 )
Global Medical Response Inc。			( 1.0 )
Athenex公司。			6.5
Tersera Therapeutics LLC			5.2
Corevitas Group Holdings LP			4.0
其他，净额			( 4.3 )
合计，净额			$	( 33.2 )

未实现净增值或折旧额

未实现净增值或折旧反映了根据公司估值准则和任何前期未实现增值或折旧的重新分类，投资组合估值的净变化。

截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，公司录得未实现升值（折旧）净额（ 101.2 ）百万，$ 19.1 百万美元（ 28.6 ）分别为百万。截至2025年9月30日止年度，这包括$ 98.4 百万债务投资未实现折旧净额和$ 28.0 股权投资未实现折旧净额百万，部分被$ 22.7 与已退出投资相关的未实现净增值百万（其中一部分导致重新分类为已实现损失）和$ 2.5 外币现汇及远期合约未实现净增值百万。截至2024年9月30日止年度，这包括$ 69.8 与已退出投资相关的未实现净增值百万（其中一部分导致重新分类为已实现损失），由$ 37.5 股权投资未实现折旧净额百万，$ 8.8 百万外币远期合约未实现净贬值和$ 4.4 百万债务投资的未实现折旧净额。截至2023年9月30日止年度，这包括$ 49.1 百万债务投资未实现折旧净额和$ 4.9 股权投资未实现折旧净额百万，部分被$ 25.4 与已退出投资相关的未实现净增值百万（其中一部分导致重新分类为已实现损失）和$ 0.1 外币远期合约未实现净增值百万。

该公司将现金存放在金融机构，有时这些余额超过了FDIC保险限额。该公司通过将现金存放在信用质量高的金融机构并监测其财务稳定性来限制其信用损失风险。

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截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司合并资产负债表上的负债金额为$ 12.5 百万美元 15.5 百万，分别反映应付给Oaktree的基本管理费和激励费用的未支付部分。

投资顾问协议

公司为投资顾问协议的订约方。根据投资顾问协议，公司就其根据投资顾问协议提供的服务向Oaktree支付费用，其中包括 two 构成部分：基本管理费和奖励费。应付给Oaktree的基本管理费和Oaktree赚取的任何激励费用的成本最终由公司的普通股股东承担。

与Oaktree的投资咨询协议于2021年3月19日就OCSI合并的完成进行了修订和重述，于2023年1月23日就OSI2合并的完成进行了修订和重述，于2024年11月14日反映了降低的基本管理费，并于2025年11月14日反映了激励费用上限（定义见下文）。“投资顾问协议”一词统称为与Oaktree的协议。

除非按下文所述提前终止，否则投资顾问协议将保持逐年有效，前提是每年获得公司董事会批准或获得公司已发行有表决权证券过半数持有人的赞成票，包括（在任何一种情况下）获得公司非利害关系人的过半数董事的批准。投资顾问协议将在其分派的情况下自动终止。投资顾问协议可由任何一方终止而不受罚 60 天的书面通知对方。投资顾问协议也可在公司已发行的有投票权证券的多数投票后终止，而不会受到处罚。

基地管理费

自2024年7月1日起生效，基本管理费按年费率计算为 1.00 占总资产总额的百分比，包括以借款进行的任何投资，但不包括现金和现金等价物；但条件是，在2024年7月1日至2025年1月23日期间，基本管理费应按年费率计算，从而导致（1）基本管理费减去（2）先前商定的豁免$ 750,000 每季度的基本管理费（该金额适当按比例分配给任何部分季度）等于 1.00 占公司总资产的百分比，包括使用借款进行的任何投资，但不包括任何现金和现金等价物。基本管理费按季度支付，任何部分月份或季度的费用适当按比例分摊。2019年5月3日至2024年6月30日，基准管理费为 1.50 总资产的百分比，包括以借款进行的任何投资，但不包括任何现金和现金等价物，前提是总资产的基本管理费超过（a）的乘积 200 %及（b）公司资产净值为 1.00 %.The 200 %是根据《投资公司法》计算的。关于OCSI合并，Oaktree放弃了总计$ 6 百万的基本管理费，否则应支付给Oaktree在 两年 继OCSI合并于2021年3月19日以$ 750,000 每季度（该金额适当按比例分配给任何部分季度）。关于OSI2合并，Oaktree放弃了总计$ 9.0 百万应付给Oaktree的基本管理费如下：$ 6.0 百万美元，费率为$ 1.5 OSI2合并于2023年1月23日结束后的第一年，每季度百万美元（该金额适当按比例分配给任何部分季度）和$ 3.0 百万美元，费率为$ 750,000 OSI2合并完成后的第二年的每季度（该金额适当按比例分配给任何部分季度）。Oaktree还免除了额外的基本管理费，因此免除的基本管理费总额（包括与上述OSI2合并有关的免除费用）为$ 1.5 截至2024年3月31日止三个月及2024年6月30日止三个月各百万元。

截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，根据投资咨询协议产生的基本管理费为$ 29.2 百万（扣除豁免），$ 38.2 百万（扣除豁免）和$ 39.4 百万（扣除豁免），分别为。

奖励费

激励费用由两部分组成。根据投资顾问协议，自2025年10月1日起生效，激励费用的第一部分（“收入激励费用”或“第一部分激励费用”）按（x）公司当前日历季度和自2024年10月1日开始的日历季度（视情况而定）开始的前十一个日历季度的每个日历季度的激励前费用净投资收益（或在自2024年10月1日或之后开始的前十一个日历季度的任何一个日历季度的情况下的适当部分）计算并按季度支付

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2024年10月1日）（在任何一种情况下，“尾随十二个季度”）超过（y）优先回报。“优选回报”按季确定，乘以计算 1.50 % ( 6.00 年化%）除以包括相关尾随十二个季度的每个适用日历季度开始时的公司净资产值之和。截至2027年9月30日之前的所有期间，过去的十二个季度总计将少于十二个完整的财政季度。

为此，“激励前费用净投资收入”是指利息收入、股息收入和公司在本财政季度从投资组合公司收到的任何其他收入（包括承诺费、发起费、结构费、勤勉尽责和咨询费或其他费用，提供管理协助的费用除外），减去公司本季度的运营费用（包括基本管理费、根据管理协议应付的费用以及就任何已发行和流通的优先股支付的任何利息费用和股息，但不包括激励费用）。激励前费用净投资收益包括，在具有递延利息特征的投资（如OID债务、具有PIK利息的工具和零息证券）的情况下，公司尚未以现金方式收到的应计收益。激励前费用净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本增值或折旧。此外，激励前费用净投资收益不包括仅因与在OCSI合并或OSI2合并中收购的资产相关的与合并相关的会计调整而导致的任何购买溢价或购买折扣对利息收入的任何摊销或增加，在每种情况下，包括为收购此类资产支付的任何溢价或折扣，仅限于纳入此类与合并相关的会计调整合计将导致激励前费用净投资收益增加的情况。

根据投资顾问协议，每季度收入的激励费用计算如下：

•在公司过去十二个季度的激励前费用净投资收益不超过优先回报的任何日历季度，不向橡树支付任何收入激励费用；

• 100 超过优先回报但低于或等于未来十二个季度公司激励前费用净投资收益%（如有） 1.8182 %乘以公司在每个适用日历季度开始时的资产净值，包括相关的尾随十二个季度。收入的这部分激励费用被称为“追赶”，意在向Oaktree提供激励费用为 17.5 当公司激励前费用净投资收益在尾十二个季度达到时，公司所有激励前费用净投资收益的% 1.8182 尾十二个季度净资产的百分比；和

•对于公司激励前费用净投资收益超过后十二个季度的任意一个季度 1.8182 %乘以公司在每个适用日历季度开始时的资产净值，包括相关的尾随十二个季度，收入的激励费用为 17.5 等尾随十二个季度的公司激励前费用净投资收益金额的%，作为优先回报和追赶会已经实现。

自2025年10月1日起，所计算的收入激励费用受制于上限，或激励费用上限。任何季度的激励费用上限为等于（a）的金额 17.5 相关尾随十二个季度期间的累计激励前费用净回报（定义见下文）的百分比减去（b）在包含相关尾随十二个季度的前十一个日历季度（或其部分）中支付给顾问的收入的总激励费用。

为此，相关尾随十二个季度期间的“累计激励前费用净回报”是指（x）有关尾随十二个季度（或其部分）的激励前费用净投资收益减去（y）有关尾随十二个季度（或其部分）的任何净资本损失。如果在任何季度，激励费用上限为零或为负值，公司将不向顾问支付该季度的收入激励费用。如果在任何季度，激励费用上限为正值，但低于按照上述计算计算的收入激励费用，公司应向顾问支付该季度的激励费用上限。如果在任何季度，激励费用上限等于或高于按照上述计算计算的收入激励费用，公司应向顾问支付该季度的收入激励费用。

特定期间的“净资本损失”是指（i）该期间的已实现或未实现的总资本损失与（ii）该期间的已实现或未实现的总资本收益之间的差额（如果为正）。

自2024年10月1日至2025年9月30日，Oaktree免除了必要金额的收入激励费用，使得任何季度的收入激励费用不超过（a） 17.5 相关尾随十二个季度（或部分）期间的累计激励前费用净回报（定义见下文）的百分比减去（b）上的总激励费用

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在包含相关尾随十二个季度的前十一个日历季度（或其中的一部分）中支付给Oaktree的收入（包括豁免的影响，如果有的话）。

截至2025年9月30日止年度，Oaktree豁免$ 20.4 百万元根据本豁免协议支付的第一部分激励费用。

截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，根据投资顾问协议产生的第一部分激励费用为$ 7.2 百万（扣除豁免），$ 30.3 百万（扣除豁免）和$ 35.8 分别为百万。

根据投资顾问协议，第二部分激励费用（“资本收益激励费用”）确定并于截至2019年9月30日止财政年度开始的每个财政年度结束时（或投资顾问协议终止时，截至终止日）支付，并等于 17.5 公司自截至2019年9月30日止财政年度开始至随后每个财政年度结束期间的累计已实现资本收益（如有）的百分比，计算时扣除所有已实现资本损失和累计未实现资本折旧，减去先前根据投资咨询协议支付的任何资本收益奖励费用总额。截至2018年9月30日止财政年度末，公司投资组合的任何已实现资本收益、已实现资本损失、未实现资本增值和未实现资本折旧均不计入第二部分激励费用的计算。此外，在计算已实现资本收益、已实现资本损失和未实现资本折旧时，（1）不包括仅因与在OCSI合并或OSI2合并中获得的资产相关的与合并相关的会计调整而产生的任何此类金额，在每种情况下，包括为收购此类资产支付的任何溢价或折价，仅限于纳入此类与合并相关的会计调整合计将导致资本收益激励费增加的情况，（2）包括在2018年10月1日至OCSI合并结束之日期间与在OCSI合并中获得的投资相关的任何此类金额，仅限于排除这些金额合计将导致资本收益奖励费增加，以及（3）包括在2018年8月6日至OSI2合并结束之日期间与在OSI2合并中获得的投资相关的任何此类金额，仅限于排除这些金额合计，将导致资本收益奖励费增加。截至2025年9月30日，公司支付了$ 9.6 百万投资顾问协议项下累计资本收益激励费用（扣除豁免）。截至2025年9月30日、2024年及2023年9月30日止年度，公司并无产生任何资本收益奖励费用。

GAAP要求资本收益激励费用应计在计算中考虑累计未实现资本增值总额，因为如果这种未实现资本增值是在理论上的“清算基础上”实现的，则需要支付资本收益激励费用。根据适用法律，如此计算和应计的费用将不会支付，并且可能永远不会根据以后期间资本收益激励费用的计算来支付。根据投资顾问协议最终支付的金额将与投资顾问协议中反映的公式一致。该GAAP应计项目使用资本收益激励费用计算中包含的累计已实现资本损益总额和累计未实现资本折旧总额加上累计未实现资本增值总额计算得出。截至2018年9月30日财政年度结束时，公司投资组合的任何已实现资本损益和累计未实现资本增值和折旧不计入GAAP应计项目。如果该金额在期末为正，则GAAP要求公司记录资本收益激励费用等于 17.5 此类累计金额的%，减去之前所有期间根据公认会计原则应支付的实际资本收益激励费用或资本收益激励费用的总额。在给定期间内，根据公认会计原则产生的任何资本收益激励费用的应计可能会导致额外费用，如果该累计金额高于上一期间，或者如果该累计金额低于上一期间，则会导致先前记录的费用的冲回。如果这样的累计金额是负数，那么就没有应计。无法保证该等未实现资本增值将于未来实现或任何应计资本收益激励费用将根据投资顾问协议成为应付。截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度 无 应计资本收益激励费用。截至2025年9月30日，应计资本收益激励费用负债总额为 零 .

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赔偿

投资顾问协议规定，在履行各自职责过程中或因鲁莽无视各自职责和义务的情况下，Oaktree及其管理人员、经理、合伙人、成员（及其成员，包括其成员的所有者）、代理人、雇员、控制人和与其有关联的任何其他个人或实体，在没有故意不当行为、恶意或重大过失的情况下，有权就任何损害赔偿、责任、因根据投资顾问协议提供Oaktree服务或以其他方式作为投资顾问而产生的成本和费用（包括合理的律师费和在结算中合理支付的金额）。

行政服务

该公司是与Oaktree Administrator的管理协议的缔约方。根据管理协议，Oaktree Administrator向公司提供公司运营所需的行政服务，其中包括在该等设施提供办公设施、设备、文书、簿记和记录保存服务，以及Oaktree Administrator等其他服务，但须经公司董事会审查，应不时认为对履行其在管理协议下的义务是必要的或有用的。Oaktree管理人可代表公司以任何被视为必要或可取的其他身份与托管人、受托人、存管人、律师、承销商、经纪人和交易商、公司受托人、保险人、银行和此类其他人建立关系并谈判协议。Oaktree管理人向公司董事会报告其履行管理协议项下义务的情况，并就公司业务和事务的其他方面提供其认为可取或公司董事会合理要求的意见和建议，在每种情况下；但Oaktree管理人不得提供任何投资意见或建议。

Oaktree Administrator还提供利息收入、费用和认股权证的投资组合收集功能，并负责公司需要维护的财务和其他记录，并准备、打印和传播向公司股东提交的报告以及向SEC提交的所有其他材料。此外，Oaktree Administrator协助公司确定和公布公司的净资产价值，监督公司纳税申报表的编制和归档，并一般监督公司费用的支付以及其他人向公司提供的行政和专业服务的履行情况。Oaktree管理员也可以代表公司提出向公司投资组合公司提供管理协助。

为了提供这些服务、设施和人员，公司向Oaktree Administrator偿还Oaktree Administrator在履行其在管理协议下的义务时发生的管理费用和其他费用的可分配部分，包括公司按市场价格支付的公司主要行政办公室（位于Brookfield关联公司拥有的建筑物内）租金的可分配部分以及公司为公司履行职责的其首席财务官、首席合规官、其工作人员以及Oaktree的其他非投资专业人员的补偿成本和相关费用的可分配部分。这种报销是按成本进行的，没有利润给Oaktree管理员，也没有加价。管理协议可由任何一方解除而不受处罚 60 天的书面通知对方。管理协议也可以在公司已发行的有表决权证券的多数投票后终止，而不会受到处罚。

截至2025年9月30日、2024年和2023年9月30日止年度，公司应计行政费用$ 2.4 百万，$ 1.9 百万美元 1.5 百万，分别包括$ 0.5 百万，$ 0.4 百万美元 0.3 百万的一般和管理费用，分别。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，$ 1.6 百万美元 4.1 百万元分别计入综合资产负债表“应付关联公司款项”，反映应付给Oaktree Administrator的管理费用和其他可报销费用的未支付部分。

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（份额金额以千为单位）						年终 9月30日， 2025						年终 9月30日， 2024						年终 9月30日， 2023(7)						年终 9月30日， 2022(7)						年终 9月30日， 2021(7)
期初每股资产净值						$ 18.09						$ 19.63						$ 20.38						$ 21.84						$ 19.47
投资净收益（1）						1.77						2.18						2.51						2.45						1.80
未实现净增值（折旧）（1）（6）（8）						( 1.18 )						0.25						( 0.17 )						( 2.23 )						2.19
已实现净收益（亏损）（1）						( 0.20 )						( 1.70 )						( 0.46 )						0.28						0.49
已实现和未实现收益（损失）的税收（拨备）利益（1）						—						—						( 0.02 )						( 0.01 )						( 0.02 )
向股东分配净投资收益						( 1.64 )						( 2.27 )						( 2.61 )						( 1.95 )						( 1.52 )
发行普通股						—						—						—						—						( 0.57 )
资本的税收返还						( 0.20 )						—						—						—						—
期末每股资产净值						$ 16.64						$ 18.09						$ 19.63						$ 20.38						$ 21.84
期初每股市值						$ 16.31						$ 20.12						$ 18.00						$ 21.18						$ 14.52
期末每股市值						$ 13.05						$ 16.31						$ 20.12						$ 18.00						$ 21.18
总回报（2）						( 9.32 )%						( 8.47 )%						27.30 %						( 6.71 )%						57.61 %
期初已发行普通股						82,245						77,225						61,125						60,120						46,987
期末已发行普通股						88,086						82,245						77,225						61,125						60,120
期初净资产						$ 1,487,811						$ 1,515,764						$ 1,245,563						$ 1,312,823						$ 914,879
期末净资产						$ 1,465,813						$ 1,487,811						$ 1,515,764						$ 1,245,563						$ 1,312,823
平均净资产（3）						$ 1,486,192						$ 1,520,016						$ 1,437,728						$ 1,308,518						$ 1,150,662
投资净收益与平均净资产的比例（3）						10.27 %						11.52 %						12.57 %						11.36 %						8.44 %
费用总额与平均净资产的比率（3）						12.42 %						14.23 %						14.19 %						8.68 %						9.65 %
净费用与平均净资产的比率（3）						10.99 %						13.59 %						13.81 %						8.45 %						9.51 %
按公允价值计算的投资组合周转率与平均投资的比率						33.27 %						35.96 %						26.12 %						26.99 %						39.66 %
加权平均未偿债务（4）						$ 1,559,548						$ 1,683,757						$ 1,659,701						$ 1,361,151						$ 964,390
平均每股负债（1）						$ 18.12						$ 20.94						$ 23.01						$ 22.41						$ 17.85
期末资产覆盖率（5）						197.50 %						188.14 %						187.74 %						188.64 %						201.68 %

__________

(1)			根据该期间的加权平均流通股计算得出。
(2)			总回报等于期末市值比期初市值的增减，加上分配，除以期初市值，假设在公司DRIP下获得的股息再投资价格。总回报不包括销售负荷。
(3)			按当期加权平均净资产计算。
(4)			按该期间未偿还本金债务的加权平均数计算。
(5)			基于未偿还的高级证券$ 1,495.0 百万，$ 1,663.8 百万，$ 1,660.0 百万，$ 1,350.0 百万美元 1,280.0 分别截至2025年9月30日、2024年、2023年、2022年和2021年9月30日的百万。
(6)			显示的金额可能与截至2025年9月30日、2024年、2023年、2022年和2021年9月30日止年度的投资未实现净增值（折旧）不对应，因为其中包括股票发行时间的影响。
(7)			本表所披露的股份及每股资料已视需要作出追溯调整，以反映公司于2023年1月20日完成并于2023年1月23日开始买卖时生效的1比3反向拆股。
(8)			截至2023年9月30日止年度，未实现净增值（折旧）显示的金额包括与OSI2合并相关的普通股发行时间的影响。截至2021年9月30日止年度，显示的未实现净增值（折旧）金额包括与OCSI合并相关的普通股发行时间的影响。

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高级证券

关于我们的高级证券（包括债务证券和其他债务）的信息，截至9月30日的财政年度，如下表所示。

班级和年份（1）			国债独占未偿总额（2）			每单位资产覆盖率（3）			每单位非自愿清算优先（4）			平均每单位市值（5）
银团融资和先前ING融资
2016财年			$	472,495		2,208			—			不适用
2017财年			226,495			2,274			—			不适用
2018财年			241,000			2,330			—			不适用
2019财年			314,825			2,949			—			不适用
2020财年			414,825			2,272			—			不适用
2021财年			495,000			2,017			—			不适用
2022财年			540,000			1,886			—			不适用
2023财年			430,000			1,877			—			不适用
2024财政年度			430,000			1,881			—			不适用
2025财年			545,000			1,975			—			不适用
花旗银行贷款
2021财年			$	135,000		2,017			—			不适用
2022财年			160,000			1,886			—			不适用
OSI2花旗银行贷款
2023财年			$	280,000		1,877			—			不适用
2024财政年度			280,000			1,881			—			不适用
住友设施
2016财年			$	43,800		2,208			—			不适用
2017财年			29,500			2,274			—			不适用
担保借款
2016财年			$	18,929		2,208			—			不适用
2017财年			13,489			2,274			—			不适用
2018财年			12,314			2,330			—			不适用
2019年笔记
2016财年			$	250,000		2,208			—			不适用
2017财年			250,000			2,274			—			不适用
2018财年			228,825			2,330			—			不适用
2024年票据
2016财年			$	75,000		2,208			—			993.70
2017财年			75,000			2,274			—			1,006.74
2018财年			75,000			2,330			—			1,010.72
2019财年			75,000			2,949			—			1,012.76

---

班级和年份（1）			国债独占未偿总额（2）			每单位资产覆盖率（3）			每单位非自愿清算优先（4）			平均每单位市值（5）
2025年票据
2020财年			$	300,000		2,272			—			不适用
2021财年			300,000			2,017			—			不适用
2022财年			300,000			1,886			—			不适用
2023财年			300,000			1,877			—			不适用
2024财政年度			300,000			1,881			—			不适用
2027年笔记
2021财年			$	350,000		2,017			—			不适用
2022财年			350,000			1,886			—			不适用
2023财年			350,000			1,877			—			不适用
2024财政年度			350,000			1,881			—			不适用
2025财年			350,000			1,975			—			不适用
2028年票据
2016财年			$	86,250		2,208			—			999.29
2017财年			86,250			2,274			—			1,007.51
2018财年			86,250			2,330			—			994.82
2019财年			86,250			2,949			—			993.33
2029年票据
2023财年			$	300,000		1,877			—			不适用
2024财政年度			300,000			1,881			—			不适用
2025财年			300,000			1,975			—			不适用
2030年笔记
2025财年			$	300,000		1,975			—			不适用
高级证券合计
2016财年			$	946,474		2,208			—
2017财年			680,734			2,274			—
2018财年			643,389			2,330			—
2019财年			476,075			2,949			—
2020财年			714,825			2,272			—
2021财年			1,280,000			2,017			—
2022财年			1,350,000			1,886			—
2023财年			1,660,000			1,877			—
2024财政年度			1,660,000			1,881			—
2025财年			1,495,000			1,975			—

______________

(1) 本表不包括在相关期间未偿还的任何SBA担保债券，因为SEC已授予公司豁免救济，允许其在公司根据《投资公司法》需要维持的资产覆盖率中将此类债券排除在优先证券的定义之外。

(2) 期末每一类优先证券未偿还总额，以千为单位。

(3) 代表负债的一类优先证券的资产覆盖率计算方法为公司合并总资产减去优先证券不代表的所有负债和负债，再除以代表负债的优先证券总额。这个资产覆盖率乘以1000美元，就可以确定“每单位资产覆盖率”。

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(4) 此类优先证券在发行人非自愿清算时优先于任何低于其的证券时有权获得的金额。“-”表示美国证券交易委员会明确要求不对某些类型的高级证券进行披露的信息。

公司不时订立外币远期合约，以帮助减轻外汇汇率不利变动对公司以外币计价的投资价值的影响。为了更好地界定其合同权利并获得有助于公司降低交易对手风险的权利，公司与其衍生交易对手富国银行银行（N.A.）和摩根大通银行（N.A.）签订了International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议（“ISDA主协议”）。ISDA主协议允许在发生违约或类似事件时与每个交易对手进行单笔净支付。截至2025年9月30日，公司远期货币合约未质押任何现金担保物以抵偿债务，也未收到交易对手提供的任何现金担保物。

截至2025年9月30日，与公司外币远期合约相关的某些信息列示如下。

说明						拟购买的名义金额						拟出售的名义金额						到期日						确认资产总额						已确认负债总额						净额的资产负债表位置
外币远期合约						$	173,478					€	146,324					3/12/2026						$	55					$	—					衍生资产
外币远期合约						$	5,427					C $	7,442					3/12/2026						40						—						衍生资产
外币远期合约						$	5,450					¥	785,888					3/12/2026						46						—						衍生资产
外币远期合约						$	8,976					韩国电信	83,244					12/11/2025						86						—						衍生资产
外币远期合约						$	37,547					£	27,697					12/11/2025						256						—						衍生资产
外币远期合约						$	8,868					£	6,534					12/11/2025						70						—						衍生资产
																								$	553					$	—

截至2024年9月30日，与公司外币远期合约相关的某些信息列示如下。

说明						拟购买的名义金额						拟出售的名义金额						到期日						确认资产总额						已确认负债总额						净额的资产负债表位置
外币远期合约						$	84,291					€	76,394					11/7/2024						$	—					$	1,102					衍生负债
外币远期合约						$	53,624					£	42,021					11/7/2024						—						2,739						衍生负债
																								$	—					$	3,841

就发行2027年票据、2029年票据及2030年票据而言，公司根据ISDA主协议与加拿大皇家银行及法国巴黎银行订立利率互换协议。截至2025年9月30日和2024年9月30日，公司支付了$ 15.6 百万美元 17.1 百万，分别用于支付利息互换协议条款下的抵押债务，该债务在综合资产负债表中计入应收经纪人款项。

截至2025年9月30日，与公司利率互换相关的某些信息列示如下。

说明						名义金额						到期日						确认资产总额						已确认负债总额						净额的资产负债表位置
利率互换						$	350,000					1/15/2027						$	—					$	12,150					衍生负债
利率互换						300,000						2/15/2029						4,821						—						衍生负债
利率互换						300,000						2/27/2030						8,160						—						衍生资产
																		$	12,981					$	12,150

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截至2024年9月30日，与公司利率互换相关的某些信息列示如下。

说明						名义金额						到期日						确认资产总额						已确认负债总额						净额的资产负债表位置
利率互换						$	350,000					1/15/2027						$	—					$	20,229					衍生负债
利率互换						300,000						2/15/2029						7,227						—						衍生负债
																		$	7,227					$	20,229

表外安排

公司在正常业务过程中可能是具有表外风险的金融工具的一方，以满足其投资组合公司的财务需求。截至2025年9月30日，公司表外安排为$ 286.0 万未提供资金的承付款，其中包括$ 258.9 万美元，用于向其某些投资组合公司提供债务和股权融资以及$ 27.1 万为合资公司提供融资。的$ 258.9 百万，约合$ 246.9 百万可以立即提取，剩余金额受限于投资组合公司必须达到的某些里程碑或其他限制。截至2024年9月30日，公司表外安排为$ 311.4 万未提供资金的承付款，其中包括$ 284.3 万美元，用于向其某些投资组合公司提供债务和股权融资以及$ 27.1 万为合资公司提供融资。的$ 284.3 百万，约合$ 247.6 百万可以立即提取，剩余金额受限于投资组合公司必须达到的某些里程碑或其他限制。此类承诺取决于投资组合公司是否满足某些财务和非财务契约，并可能在不同程度上涉及超过综合资产负债表中确认的金额的信用风险要素。

截至2025年9月30日和2024年9月30日的投资（包括左轮手枪、有延迟提款成分的定期贷款和次级票据以及有限责任公司在合资企业中的股权）未提供资金的承诺清单如下表所示：

						2025年9月30日						2024年9月30日
OCSI Glick JV LLC						$	13,998					$	13,998
PetVet护理中心有限责任公司						13,732						13,732
PPW航空买方公司。						13,574						10,235
107-109 Beech OAK22 LLC						13,567						11,911
高级贷款基金JV I，LLC						13,125						13,125
Empire BIDCO AB						10,609						—
Truck-Lite Co.，LLC						10,259						5,721
云杉Bidco I Inc。						9,271						—
Integrity Marketing Acquisition，LLC						8,870						16,436
Pluralsight，LLC						8,688						8,688
海神Midco AB						8,144						8,181
Bioxcel Therapeutics, Inc.						7,506						9,383
Monotype Imaging Holdings Inc.						7,176						8,005
Next Holdco，LLC						7,051						7,051
克里克母公司。						6,855						—
Draken International，LLC						5,873						—
Kings买方有限责任公司						5,821						3,277
AVSC控股公司。						5,539						—
Bayou Intermediate II，LLC						5,509						—
索伦森通讯有限责任公司						5,409						5,409
Digital.AI Software Holdings，Inc。						5,238						6,045
PAI融资合并Sub LLC						5,210						—
SumUp Holdings卢森堡						5,101						5,101
Everbridge, Inc.						5,043						5,043

---

						2025年9月30日						2024年9月30日
ASP Integrity Acquisition Co LLC						$	5,042					$	—
维罗纳制药，公司。						4,568						14,846
TBRS，Inc。						4,209						—
MRI软件有限责任公司						4,092						6,972
Mindbody, Inc.						4,027						5,238
WP CPP Holdings，LLC						3,272						3,272
F & M买方有限责任公司						3,212						—
Legends Hospitality Holding Company，LLC						2,909						4,651
Inventus Power，Inc。						2,907						3,792
Eyesouth Eye Care Holdco LLC						2,817						6,585
大河无菌制造有限公司。						2,594						—
Whitney Merger Sub，Inc。						2,388						—
Kite Midco II Inc。						2,374						—
Spanx有限责任公司						2,267						3,092
Nellson Nutraceutical，LLC						2,241						—
Crewline Buyer，Inc。						2,180						2,180
Enverus控股公司。						2,140						3,014
Coupa Holdings，LLC						2,075						2,075
伯纳食品饮料有限责任公司						1,998						1,007
LDS买方有限责任公司						1,908						—
Minotaur Acquisition，Inc。						1,882						1,882
USIC控股公司。						1,812						1,938
Icefall Parent，Inc。						1,765						995
Grove Hotel Parcel Owner，LLC						1,762						1,762
优化北美公司。						1,694						—
Evergreen IX Borrower 2023，LLC						1,626						1,626
伽利略母公司。						1,596						1,163
CIELO BIDCO有限公司						1,555						—
iCIMs，Inc。						1,545						5,802
Protein for Pets Opco，LLC						1,545						2,117
Sierra Enterprises，LLC						1,424						—
Centralsquare Technologies，LLC						1,404						1,436
Lightbox Intermediate，L.P。						1,268						—
Dialyze Holdings，LLC						1,232						—
MHE Intermediate Holdings，LLC						1,071						1,786
LSL Holdco，LLC						848						636
Telestream 2 LLC						745						—
All Web Leads，Inc。						360						240
ASP-R-PAC Acquisition Co LLC						287						166
SIO2 Medical Products，Inc。						238						1,584
加入风险管理集团有限公司。						—						11,019
Amspec母公司有限责任公司						—						9,372
Quantum Bidco Limited						—						6,311
Telephone And Data Systems, Inc.						—						6,273
Dominion Diagnostics，LLC						—						5,574
Avalara, Inc.						—						5,047
ACESO Holding 4 S.A.R.L。						—						4,700
Accupac，Inc。						—						4,051
Delta Leasing SPV II LLC						—						3,581
107 Fair Street LLC						—						3,507
哈罗公司。						—						3,438
Establishment Labs Holdings Inc.						—						3,384
PRGX全球，公司。						—						3,127
Salus Workers ' Compensation，LLC						—						3,102
Oranje Holdco，Inc。						—						1,904
Acquia公司。						—						1,625
Supreme Fitness Group NY Holdings，LLC						—						1,552

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						2025年9月30日						2024年9月30日
112-126 Van Houten Real22 LLC						—						1,077
Finastra USA，Inc。						—						654
SVP-Singer Holdings Inc。						—						621
Telestream控股公司						—						244
合计						$	286,047					$	311,361

公司管理层评估了截至合并财务报表发布之日的后续事件。除下文讨论的情况外，在该期间没有发生任何需要在截至2025年9月30日止年度的合并财务报表中披露或需要在合并财务报表中确认的后续事件。

分配声明

2025年11月10日，公司董事会宣布每季度派发$ 0.40 每股，于2025年12月31日以现金支付予于2025年12月15日登记在册的股东。

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Oaktree Specialty Lending Corporation附表12-14

附属公司的投资及垫款时间表

（单位：千，股份和每股金额、百分比和另有说明除外）

截至2025年9月30日止年度

投资组合公司（1）			工业			投资类型			指数			传播			现金			PIK率			到期日			股份			校长			已实现净收益（亏损）			记入收益的利息、费用或股息金额（2）			2024年10月1日公允价值			总增加量（3）			毛额减少（4）			2025年9月30日公允价值			占总净资产比重%
控制投资
C5技术控股有限责任公司			数据处理&外包服务			普通股																		829						$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		—		%
C5技术控股有限责任公司			数据处理&外包服务			优先股																		34,984,460						—			—			27,638			—			( 1,749 )			25,889			1.8		%
Continental Intermodal Group LP			油气储运			优先股																		3,137,476						—			—			3,357			314			—			3,671			0.3		%
Continental Intermodal Group LP			油气储运			普通股																		22,267,661						—			—			12,247			—			( 1,781 )			10,466			0.7		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00		%							8/28/2025						$	—		—			—			11,360			2,568			( 13,928 )			—			—		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00		%							8/28/2025						—			12			—			( 1,028 )			1,028			—			—			—		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			第一留置权左轮手枪			SOFR +			5.00		%							8/28/2025						—			—			—			4,546			1,028			( 5,574 )			—			—		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00		%							8/28/2025						6,967			—			—			—			5,351			—			5,351			0.4		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.50		%							8/28/2025						12,779			—			—			—			13,182			( 13,182 )			—			—		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			普通股																		30,031						—			—			—			—			—			—			—		%
OCSI Glick JV LLC（5）			多部门持股			次级债			SOFR +			4.50		%	8.94		%				10/20/2028						58,349			—			6,822			48,896			1,455			( 4,291 )			46,060			3.1		%
OCSI Glick JV LLC（5）			多部门持股			会员权益																		87.50		%				—			—			—			—			—			—			—		%
高级贷款基金JV I，LLC（6）			多部门持股			次级债			SOFR +			7.00		%	11.44		%				12/29/2028						112,656			—			13,216			112,656			—			—			112,656			7.7		%
高级贷款基金JV I，LLC（6）			多部门持股			会员权益																		87.50		%				—			2,450			22,541			—			( 10,595 )			11,946			0.8		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						3,756			—			101			3,332			139			( 2,341 )			1,130			0.1		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						20,187			—			753			17,907			764			( 12,597 )			6,074			0.4		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						4,002			—			144			3,550			144			( 2,490 )			1,204			0.1		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						1,804			—			54			1,600			54			( 1,111 )			543			—		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						1,755			—			24			—			1,608			( 1,080 )			528			—		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						842			—			—			—			857			( 15 )			842			0.1		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						825			—			—			—			833			( 8 )			825			0.1		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						563			—			—			—			574			( 11 )			563			—		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			普通股																		1,184,630						—			—			20,802			—			( 20,802 )			—			—		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			认股权证																		66,686						—			—			—			—			—			—			—		%
控制投资总额																											$	224,485		$	12		$	23,564		$	289,404		$	29,899		$	( 91,555 )		$	227,748		15.5		%
附属投资
All Web Leads，Inc。			广告			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00		%	6.10		%	2.00		%	9/29/2026						1,724			2			185			1,741			66			( 157 )			1,650			0.1		%
All Web Leads，Inc。			广告			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00		%	7.10		%	2.00		%	3/29/2027						3,711			—			410			3,463			132			( 62 )			3,533			0.2		%
All Web Leads，Inc。			广告			第一留置权定期贷款												10.00		%	3/29/2028						3,914			—			—			3,183			164			—			3,347			0.2		%
All Web Leads，Inc。			广告			第一留置权左轮手枪			SOFR +			4.00		%	8.10		%				3/30/2026						1,440			—			155			1,506			27			( 147 )			1,386			0.1		%
All Web Leads，Inc。			广告			普通股																		11,499			—			—			—			1,622			—			—			1,622			0.1		%
Assembled Brands Capital LLC			专业金融			普通股																		12,463,242						—			—			1,246			250			—			1,496			0.1		%

---

投资组合公司（1）			工业			投资类型			指数			传播			现金			PIK率			到期日			股份			校长			已实现净收益（亏损）			记入收益的利息、费用或股息金额（2）			2024年10月1日公允价值			总增加量（3）			毛额减少（4）			2025年9月30日公允价值			占总净资产比重%
Assembled Brands Capital LLC			专业金融			认股权证																		78,045						—			—			—			—			—			—			—		%
艾弗里			房地产经营企业			第一留置权定期贷款												10.00		%	2/16/2028						$	5,250		$	28		$	—		$	4,087		$	—		$	( 649 )		$	3,438		0.2		%
艾弗里			房地产经营企业			第一留置权定期贷款												10.00		%	2/16/2028						21,677			449			—			18,235			—			( 4,038 )			14,197			1.0		%
艾弗里			房地产经营企业			会员权益																		6.40		%	—			—			—			—			—			—			—			—		%
照顾者服务公司。			卫生保健服务			优先股																		1,080,398						( 288 )			—			594			281			( 875 )			—			—		%
Telestream 2 LLC			应用软件			第一留置权定期贷款			SOFR +			6.25		%	10.54		%				6/7/2028						17,123			—			581			—			17,123			—			17,123			1.2		%
Telestream 2 LLC			应用软件			第一留置权左轮手枪			SOFR +			8.25		%							6/7/2028						—			—			—			—			37			( 37 )			—			—		%
Telestream 2 LLC			应用软件			普通股																		744,491						—			—			—			7,207			—			7,207			0.5		%
附属投资总额																											$	54,839		$	191		$	1,331		$	35,677		$	25,287		$	( 5,965 )		$	54,999		3.8		%
控制和附属投资总额																											$	279,324		$	203		$	24,895		$	325,081		$	55,186		$	( 97,520 )		$	282,747		19.3		%

本附表应与公司的综合财务报表，包括投资综合附表和综合财务报表附注一并阅读。

______________________

(1)本金金额和所有权详情载于公司的综合投资计划表。

(2)表示投资被列入控制或附属类别期间部分的利息（扣除非应计金额）、费用和贷记收入的股息总额。

(3)毛额增加包括新的组合投资、后续投资、应计PIK利息（扣除非应计金额）以及将一种或多种现有证券兑换为一种或多种新证券而导致的投资成本基础增加。毛额增加还包括未实现升值的净增加或未实现折旧的净减少，以及现有投资组合公司进入这一类别或退出不同类别。

(4)毛额减少包括因本金支付或出售一种或多种现有证券并将其兑换为一种或多种新证券而导致的投资成本基础减少。毛额减少还包括未实现折旧的净增加或未实现升值的净减少，以及现有投资组合公司从这一类别中移出并进入不同类别。

(5)连同广发股权融资，公司通过Glick JV共同投资。Glick JV在交易完成时资本化，有关Glick JV的所有投资组合和投资决策必须获得由公司代表和广发股权基金组成的Glick JV投资委员会的批准（并获得每一位所需代表的批准）。

(6)公司与Kemper一起通过JV I共同投资。SLF JV I资本化，因为交易完成且有关SLF JV I的所有投资组合和投资决策必须获得由公司代表和Kemper组成的SLF JV I投资委员会的批准（须获得每一方所需代表的批准）。

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Oaktree Specialty Lending Corporation附表12-14

附属公司的投资及垫款时间表

（单位：千，股份和每股金额、百分比和另有说明除外）

截至2024年9月30日止年度

投资组合公司（1）			工业			投资类型			指数			传播			现金			PIK率			到期日			股份			校长			已实现净收益（亏损）			记入收益的利息、费用或股息金额（2）			2023年10月1日公允价值			总增加量（3）			毛额减少（4）			2024年9月30日公允价值			占总净资产比重%
控制投资
C5技术控股有限责任公司			数据处理&外包服务			普通股																		829						$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		—		%
C5技术控股有限责任公司			数据处理&外包服务			优先股																		34,984,460						—			—			27,638			—			—			27,638			1.9		%
Continental Intermodal Group LP			油气储运			优先股																		3,137,476						—			—			—			3,357			—			3,357			0.2		%
Continental Intermodal Group LP			油气储运			普通股																		22,267,661						—			—			—			16,171			( 3,924 )			12,247			0.8		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00		%	9.74		%				8/28/2025						$	13,928		—			1,545			14,068			—			( 2,708 )			11,360			0.8		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00		%							8/28/2025						—			—			90			2,090			—			( 3,118 )			( 1,028 )			( 0.1 )		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			第一留置权左轮手枪			SOFR +			5.00		%	9.75		%				8/28/2025						5,574			—			595			5,574			—			( 1,028 )			4,546			0.3		%
Dominion Diagnostics，LLC			卫生保健服务			普通股																		30,031						—			—			2,711			—			( 2,711 )			—			—		%
First Star Speir Aviation Limited			航空公司			股权																		100.00		%				786			—			—			—			—			—			—		%
OCSI Glick JV LLC（5）			多部门持股			次级债			SOFR +			4.50		%	9.95		%				10/20/2028						58,349			—			7,239			50,017			1,338			( 2,459 )			48,896			3.3		%
OCSI Glick JV LLC（5）			多部门持股			会员权益																		87.50		%				—			—			—			—			—			—			—		%
高级贷款基金JV I，LLC（6）			多部门持股			次级债			SOFR +			7.00		%	12.45		%				12/29/2028						112,656			—			14,256			112,656			—			—			112,656			7.6		%
高级贷款基金JV I，LLC（6）			多部门持股			会员权益																		87.50		%				—			5,250			28,878			—			( 6,337 )			22,541			1.5		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						3,332			—			166			—			3,332			—			3,332			0.2		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						17,907			—			2,232			15,874			2,239			( 206 )			17,907			1.2		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						3,550			—			383			1,359			2,191			—			3,550			0.2		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						1,600			—			18			—			1,600			—			1,600			0.1		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			第一留置权定期贷款												12.00		%	8/3/2028						—			—			1			—			—			—			—			—		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			普通股																		1,184,630						—			—			36,226			—			( 15,424 )			20,802			1.4		%
SIO2 Medical Products，Inc。			金属、玻璃及塑胶容器			认股权证																		66,686						—			—			—			—			—			—			—		%
控制投资总额																											$	216,896		$	786		$	31,775		$	297,091		$	30,228		$	( 37,915 )		$	289,404		19.5		%
附属投资
All Web Leads，Inc。			广告			第一留置权定期贷款			SOFR +			4.00		%	6.70		%	2.00		%	9/29/2026						1,819			—			103			—			1,741			—			1,741			0.1		%
All Web Leads，Inc。			广告			第一留置权定期贷款			SOFR +			5.00		%	7.70		%	2.00		%	3/29/2027						3,637			—			224			—			3,463			—			3,463			0.2		%
All Web Leads，Inc。			广告			第一留置权定期贷款												10.00		%	3/29/2028						3,541			—			—			—			3,183			—			3,183			0.2		%
All Web Leads，Inc。			广告			第一留置权左轮手枪			SOFR +			4.00		%	8.70		%				3/30/2026						1,560			—			90			—			1,506			—			1,506			0.1		%
All Web Leads，Inc。			广告			普通股																		11,499			—			—			—			—			1,622			—			1,622			0.1		%
Assembled Brands Capital LLC			专业金融			第一留置权左轮手枪																								—			329			21,823			33			( 21,856 )			—			—		%
Assembled Brands Capital LLC			专业金融			普通股																		12,463,242						—			—			89			1,159			( 2 )			1,246			0.1		%
Assembled Brands Capital LLC			专业金融			优先股																								—			—			1,005			153			( 1,158 )			—			—		%
Assembled Brands Capital LLC			专业金融			认股权证																		78,045						—			—			—			—			—			—			—		%
艾弗里			房地产经营企业			第一留置权定期贷款												10.00		%	2/16/2028						5,065			—			—			—			4,657			( 570 )			4,087			0.3		%
艾弗里			房地产经营企业			第一留置权定期贷款												10.00		%	2/16/2028						20,917			—			—			—			19,262			( 1,027 )			18,235			1.2		%
艾弗里			房地产经营企业			会员权益																		6.40		%	—			—			—			—			—			—			—			—		%
照顾者服务公司。			卫生保健服务			优先股																		1,080,398						—			—			432			367			( 205 )			594			—		%
附属投资总额																											$	36,539		$	—		$	746		$	23,349		$	37,146		$	( 24,818 )		$	35,677		2.4		%
控制和附属投资总额																											$	253,435		$	786		$	32,521		$	320,440		$	67,374		$	( 62,733 )		$	325,081		21.8		%

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本附表应与公司的综合财务报表，包括投资综合附表和综合财务报表附注一并阅读。

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(1)本金金额和所有权详情载于公司的综合投资计划表。

(2)表示投资被列入控制或附属类别期间部分的利息（扣除非应计金额）、费用和贷记收入的股息总额。

(3)毛额增加包括新的组合投资、后续投资、应计PIK利息（扣除非应计金额）以及将一种或多种现有证券兑换为一种或多种新证券而导致的投资成本基础增加。毛额增加还包括未实现升值的净增加或未实现折旧的净减少，以及现有投资组合公司进入这一类别或退出不同类别。

(4)毛额减少包括因本金支付或出售一种或多种现有证券并将其兑换为一种或多种新证券而导致的投资成本基础减少。毛额减少还包括未实现折旧的净增加或未实现升值的净减少，以及现有投资组合公司从这一类别中移出并进入不同类别。

(5)连同广发股权融资，公司通过Glick JV共同投资。Glick JV在交易完成时资本化，有关Glick JV的所有投资组合和投资决策必须获得由公司代表和广发股权基金组成的Glick JV投资委员会的批准（并获得每一位所需代表的批准）。

(6)公司与Kemper一起通过JV I共同投资。SLF JV I资本化，因为交易完成且有关SLF JV I的所有投资组合和投资决策必须获得由公司代表和Kemper组成的SLF JV I投资委员会的批准（须获得每一方所需代表的批准）。

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