美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 |
截至2026年3月31日的季度
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 |
对于从到的过渡期
委员会文件编号：001-40630
泽维亚人民银行
（其章程所指明的注册人的确切名称）
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| （州或其他司法管辖区 |
（I.R.S.雇主 识别号码） |
Encino，加利福尼亚州 91436
(424) 343-2654
（注册人主要行政办公室地址包括邮编、电话号码包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 |
交易代码（s） |
注册的各交易所名称 |
| A类普通股，每股面值0.00 1美元 |
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用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 |
☐ |
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☒ |
| 非加速披露公司 |
☐ |
较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或经修订的财务会计准则☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
截至2026年5月1日，注册人的A类和B类普通股分别有71,775，241股和5,208，885股流通在外，每股面值0.00 1美元。
关于前瞻性陈述的警示性声明
这份截至2026年3月31日的10-Q表格季度报告（“季度报告”）包含经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的“前瞻性陈述”，涉及涉及重大已知和未知风险和不确定性的我们和我们的行业。本季度报告所载除历史事实陈述之外的所有陈述，包括但不限于关于我们未来经营业绩或财务状况的陈述、业务战略、对资本分配的预期、投资活动、原材料采购、我们的供应链挑战的影响、物流、分销和营销举措和活动、我们的生产力举措的影响，包括预期的重组费用、成本节约和其他好处、关税的影响，包括对钢铁和铝的进口税、我们业务中的因素和趋势，包括季节性、未来费用或TRA下的付款（定义见下文），不断变化的市场需求和消费者偏好、有效竞争的能力、我们的商标和其他知识产权的有效性、政府法规的影响、流动性和资本要求，包括我们的现金和流动性充足或资本来源、履行承诺以及管理层对未来运营的计划和目标，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“指导”、“打算”、“可能”、“在轨道上”、“展望”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“追求”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”或“将”或这些词的否定词或其他类似含义的词语、术语或表达。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们本季度报告中所载的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。所有前瞻性陈述均通过参考我们于2026年2月25日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止期间的10-K表格年度报告（“年度报告”）第一部分第1A项中“风险因素”下讨论的因素，以及我们随后向SEC提交的文件，进行了整体限定。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受“风险因素”一节和本季度报告其他部分中描述的风险、不确定性和其他因素的影响，包括，但不限于，以下：
| • |
无法在我们竞争激烈的行业中竞争； |
| • |
未能进一步发展、维护、推广我们的品牌； |
| • |
零售格局变化或致重点零售客户流失； |
| • |
消费者偏好、认知和消费习惯的变化，特别是由于通货膨胀的影响，在商业饮料行业和零糖、天然甜味产品，以及未能开发或丰富我们的产品供应或我们的产品获得市场认可，包括新产品； |
| • |
不准确或误导性的营销声明，无论是否得到证实； |
| • |
未能推出新产品或成功改进现有产品； |
| • |
产品安全和质量问题，包括与我们的甜味系统有关的问题，这可能会对我们的业务产生负面影响，使我们面临诉讼、产品召回或监管执法行动，增加我们的运营成本并减少对我们产品的需求； |
| • |
由于价格优惠、促销活动和退款，我们的净销售额和收益出现波动； |
| • |
任何注册商标或其他知识产权的损失或实际或被指控的侵犯知识产权的索赔； |
| • |
我们的亏损历史和潜在的无法实现或保持盈利能力； |
| • |
未能吸引、雇用、培训或留住合格人员，未能有效管理我们未来的增长或保持我们的公司文化； |
| • |
不利的全球宏观经济条件的影响，包括相对较高的利率、对衰退的担忧和通胀压力、关税和其他与关税相关的事态发展、外贸政策的变化以及地缘政治事件或冲突，包括中东持续的冲突； |
| • |
气候变化、不利气象条件、自然灾害等自然条件； |
| • |
与拓展新市场相关的困难和挑战； |
| • |
由于依赖数量有限的第三方供应商，无法及时或以足够的数量获得原材料以生产我们的产品或满足对我们产品的需求； |
| • |
美中贸易关系紧张，美国贸易政策变化； |
| • |
我们的供应链或分销渠道出现重大中断，包括我们的合同制造商、仓库和分销设施出现中断，我们的运输供应商未能促进按时交付，或者我们自己未能准确预测； |
| • |
如果我们不遵守适用的要求，则进行广泛的政府监管和执法； |
| • |
有关饮料容器和包装以及营销和标签的法律法规变化； |
| • |
依赖Zevia LLC的分配来支付任何税款和其他费用； |
| • |
未能保持遵守纽约证券交易所（“NYSE”）的持续上市标准，这可能导致我们的证券退市，限制股东和投资者对我们的证券进行交易的能力，并使我们受到额外的交易限制； |
| • |
来自我们作为公益公司的地位、义务和责任暴露的影响； |
| • |
我国信息技术系统存在不足、故障、中断或安全漏洞，未遵守数据隐私和信息安全法律法规； |
| • |
未来任何大流行病、流行病或其他疾病爆发对我们的业务、经营业绩和财务状况的影响；和 |
| • |
“第1A项规定的其他风险、不确定性和因素。风险因素”我们的年度报告。 |
此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本季度报告所载前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。前瞻性陈述中反映的结果、结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的内容存在重大差异。
此外，“我们相信”的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和看法。这些陈述是基于我们截至本季度报告日期可获得的信息，虽然我们认为这些信息为这些陈述提供了合理的基础，但这些信息可能是有限的或不完整的。我们的声明不应被解读为表明我们对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些声明。
本季度报告中的前瞻性陈述仅与截至做出陈述之日的事件有关。除适用法律要求外，我们不承担更新本季度报告中的任何前瞻性陈述以反映本季度报告日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生的义务。我们实际上可能无法实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述没有反映任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。
简明合并资产负债表（未经审计）
| （单位：千，股份和每股金额除外） |
2026年3月31日 |
2025年12月31日 |
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| 物业、厂房及设备 |
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| 当前资产： |
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| 现金及现金等价物 |
$ |
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$ |
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| 应收账款，净额 |
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| 库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁下的使用权资产，净额 |
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| 无形资产，净值 |
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| 其他非流动资产 |
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| 总资产 |
$ |
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$ |
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| 负债和权益 |
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| 流动负债： |
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| 应付账款 |
$ |
|
$ |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 经营租赁负债的流动部分 |
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| 流动负债合计 |
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| 负债总额 |
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| 承诺和或有事项（附注9） |
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| 股东权益 |
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| 优先股，面值0.00 1美元。已授权10,000，000股，截至2026年3月31日和2025年12月31日，没有已发行和流通在外的股份。 |
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| A类普通股，面值0.00 1美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，已授权股份550,000，000股，已发行和已发行股份分别为71,024，866股和67,486，641股。 |
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|
||||||
| B类普通股，面值0.00 1美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，已授权250,000，000股，已发行和流通在外的股份分别为5,208，885股和7,614，823股。 |
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| 额外实收资本 |
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| 累计赤字 |
( |
) | ( |
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| Zevia PBC股东权益合计 |
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| 非控制性权益 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 总股本 |
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| 总负债及权益 |
$ |
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$ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
简明合并经营报表和综合亏损（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， |
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| （单位：千，股份和每股金额除外） |
2026 |
2025 |
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| 净销售额 |
$ |
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$ |
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| 销货成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用： |
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| 销售和营销 |
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| 一般和行政 |
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| 基于股权的薪酬 |
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| 折旧及摊销 |
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| 重组 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 其他收入，净额 |
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| 所得税前亏损 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 准备金 |
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| 净亏损及综合亏损 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 归属于非控股权益的亏损 |
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| 归属于Zevia PBC的净亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 归属于普通股股东的每股净亏损 |
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| 基本 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 摊薄 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 加权平均已发行普通股 |
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| 基本 |
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| 摊薄 |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
简明合并权益变动表（未经审计）
| A类普通股 |
B类普通股 |
额外 |
累计 |
非控制性 |
合计 |
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| （单位：千，股份金额除外） |
股份 |
金额 |
股份 |
金额 |
实收资本 |
赤字 |
利息 |
股权 |
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| 2026年1月1日余额 |
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$ |
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$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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| 股权激励计划下普通股的归属和解除，净 |
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( |
) |
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| B类普通股换A类普通股 |
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( |
) | ( |
) | ( |
) |
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| 股票期权的行使 |
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| 基于股权的薪酬 |
— |
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— |
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| 净亏损及综合亏损 |
— |
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— |
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( |
) | ( |
) | ( |
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| 2026年3月31日余额 |
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$ |
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$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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| A类普通股 |
B类普通股 |
额外 |
累计 |
非控制性 |
合计 |
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| （单位：千，股份金额除外） |
股份 |
金额 |
股份 |
金额 |
实收资本 |
赤字 |
利息 |
股权 |
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| 2025年1月1日余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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| 股权激励计划下普通股的归属和解除，净 |
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( |
) |
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| B类普通股换A类普通股 |
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( |
) | ( |
) | ( |
) |
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| 股票期权的行使 |
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| 基于股权的薪酬 |
— |
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— |
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| 净亏损及综合亏损 |
— |
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— |
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) | ( |
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| 2025年3月31日余额 |
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$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
现金流量简明合并报表（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， |
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| （单位：千） |
2026 |
2025 |
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| 经营活动： |
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| 净亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 调整净亏损与经营活动提供（用于）的现金净额： |
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| 非现金租赁费用 |
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| 折旧及摊销 |
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| 财产、设备和软件处置损失，净额 |
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| 发债成本摊销 |
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| 基于股权的薪酬 |
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| 经营性资产负债变动情况： |
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| 应收账款，净额 |
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| 库存 |
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| 预付费用及其他资产 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 应付账款 |
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) | ( |
) | ||||
| 应计费用和其他流动负债 |
( |
) |
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| 经营租赁负债 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
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( |
) | |||||
| 投资活动： |
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| 购置财产、设备和软件 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 投资活动所用现金净额 |
( |
) | ( |
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| 融资活动： |
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| 行使股票期权所得款项 |
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| 支付的融资成本 |
( |
) |
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| 筹资活动使用的现金净额 |
( |
) |
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| 经营、投资、融资活动净变化 |
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( |
) | |||||
| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 |
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$ |
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| 非现金投融资活动 |
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| 计入应付账款的资本支出 |
$ |
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$ |
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| B类普通股转换为A类普通股 |
$ |
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$ |
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| 补充披露现金流信息： |
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| 支付利息的现金 |
$ |
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$ |
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| 支付所得税的现金 |
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
简明合并财务报表附注（未经审计）
1.业务描述
组织和运营
Zevia PBC（“公司”、“我们”、“我们”、“我们的”）是一家更适合您的饮料公司，开发、营销、销售和分销天然美味、零糖饮料。我们是一家特拉华州公益公司，已被指定为“认证B公司”，通过提供广泛的零糖、零卡路里、天然甜味饮料组合，专注于应对因糖消费过剩而带来的全球健康挑战。所有Zevia®饮料经过非转基因项目验证，无麸质、犹太洁食和纯素，包括各种口味的苏打水和能量饮料。我们的产品主要通过杂货、药品、仓储俱乐部、大众、自然、便利和电子商务渠道以及自然产品商店和专卖店的主要零售商的多样化网络在美国（“美国”）和加拿大进行分销和销售。该公司的产品由位于美国和加拿大的第三方饮料生产和仓储设施制造和维护。
该公司于2021年7月26日完成了10,700，000股A类普通股的首次公开发行（“IPO”），发行价为每股14.00美元。其A类普通股在纽约证券交易所上市交易，股票代码为“ZVIA”。就首次公开募股而言，公司还完成了某些重组交易（“重组交易”），据此，Zevia LLC成为公司的前身，用于财务报告目的。该公司是一家控股公司，其唯一的重大资产是其在Zevia LLC的控股股权。作为Zevia LLC的唯一管理成员，公司经营和控制Zevia LLC的所有业务和事务。
2.重要会计政策概要
列报依据
随附的未经审计简明综合财务报表是根据中期财务报告的美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，这些财务报表不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注，也不一定表示截至2026年12月31日的财政年度或任何其他中期期间或任何其他未来财政年度的预期结果。此处包含的截至2025年12月31日的简明合并资产负债表来自截至该日期的经审计财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的以年度报告为基础的所有披露，包括某些附注。根据此类规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被省略。因此，这些中期财务报表应与截至2025年12月31日止财政年度的财务报表及年度报告所附附注一并阅读。管理层认为，为公允列报所列期间的简明综合财务报表所需的所有调整（包括正常的经常性调整）均已反映。
合并原则
随附的未经审计简明综合财务报表包括公司及其子公司Zevia LLC因拥有多数股权而控制的账目。所有公司间交易和余额已在合并中消除。
该公司拥有Zevia LLC的多数经济权益，并经营和控制Zevia LLC的所有业务和事务。因此，公司已根据会计准则编纂（“ASC”）主题810，合并编制这些随附的未经审计简明综合财务报表。
于2022年1月1日，公司与Zevia LLC订立服务协议，将公司所有雇员的服务转让予Zevia LLC。根据实体之间的服务协议条款，员工的工资成本由Zevia LLC承担，而某些其他非工资成本，例如与股票补偿安排相关的成本，仍由公司承担。此外，根据Zevia LLC于2021年7月21日签署的第十三份经修订和重述的有限责任公司协议，Zevia LLC应根据公司的酌情权向公司偿还管理费用、行政费用和其他费用的某些费用。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，已确定大部分此类成本将由公司保留，直接归属于Zevia LLC的某些成本由该实体承担。这些成本影响了Zevia LLC报告的净亏损金额，从而影响了分配给非控制性权益的金额。
估计数的使用
根据美国公认会计原则编制所附未经审计的简明合并财务报表，要求管理层作出影响报告期间资产和负债的报告金额以及净销售额和费用的报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。公司作出的重大估计涉及：净销售额和相关成本确认；分配给的使用寿命以及财产和设备的可收回性；为存货过时记录的调整和为可变现净值作出的调整；租赁负债的增量借款率；信用损失准备金；分配给的使用寿命和无形资产的可收回性；递延所得税资产的变现；或有负债；以及确定权益工具的公允价值，包括限制性单位奖励和基于股权的补偿奖励。公司在持续的基础上，将其估计与历史经验和趋势进行比较，这构成了对其资产和负债的账面价值作出判断的基础。
最近的会计公告
根据JumpStart Our Business Startups Act（“JOBS法案”）的定义，该公司是一家新兴成长型公司。根据《就业法》，新兴成长型公司可以推迟采用《就业法》颁布后发布的新的或修订的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。公司已选择将这一延长的过渡期用于遵守对上市公司和私营公司具有不同生效日期的新的或经修订的会计准则，直至其（i）不再是一家新兴成长型公司或（ii）肯定且不可撤销地选择退出《就业法》规定的延长过渡期之日（以较早者为准）。因此，随附的未经审计简明综合财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或经修订的会计公告的公司进行比较。
最近发布的会计公告–已通过
2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了ASU第2023-09号《所得税（主题740）：改进所得税披露》。该指南要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息，以及有关已缴纳所得税的信息。该指南旨在通过提供更详细的所得税披露来使投资者受益，这将有助于做出资本分配决策。ASU2023-09自2026财年开始对公司生效。该公司正在前瞻性地应用新指引，并预计该指引只会影响披露，而不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生影响。
最近发布的会计公告–尚未被采纳
2024年11月，FASB发布了ASU第2024-03号，损益表费用的分类。新指引要求披露在损益表正面呈现的费用标题中包含的特定类型的费用，以及关于销售费用的披露。本指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效，允许提前采用。这些要求将被前瞻性地应用，并可选择追溯应用。该公司目前正在评估采用这一指导意见的影响。
2025年12月，FASB发布了ASU第2025-11号，临时报告（主题270）：窄范围改进，通过提高所需临时披露的可通用性并明确何时适用该指南。这些修订还提供了关于在中期报告期间应提供哪些披露的额外指导。这些修订在主题270中增加了一项原则，该原则要求实体披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。本指南对2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。本次更新中的修订可以（1）前瞻性地或（2）追溯地适用于财务报表中列报的任何或所有以前期间。公司目前正在评估采用这一指导意见的影响。
最近发布的任何其他会计公告既不相关，也预计不会对公司的财务报表产生重大影响。
3.收入
收入分类
该公司的产品主要通过主要零售商的多样化网络在美国和加拿大进行分销和销售，包括：杂货店、药店、仓储俱乐部、大众商店、天然产品商店、便利和在线/电子商务渠道。
下表根据船舶到地点的情况，按各自客户的地理位置对公司的销售情况进行了分类：
| 截至3月31日的三个月， |
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| （单位：千） |
2026 |
2025 |
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| 美国 |
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$ |
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| 加拿大 |
|
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| 净销售额 |
$ |
|
$ |
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合同负债
截至2026年3月31日或2025年12月31日，公司不存在任何重大未履行的履约义务。
4.库存
截至目前，库存包括以下各项：
| （单位：千） |
2026年3月31日 |
2025年12月31日 |
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| 原材料 |
$ |
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$ |
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| 成品 |
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| 库存 |
$ |
|
$ |
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5.物业及设备净额
财产和设备，净额，截至目前包括以下各项：
| （单位：千） |
2026年3月31日 |
2025年12月31日 |
||||||
| 租赁权改善 |
$ |
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$ |
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||||
| 电脑设备 |
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| 家具和设备 |
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||||||
| 质量控制和营销设备 |
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||||||
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| 减去累计折旧 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 物业及设备净额 |
$ |
|
$ |
|
||||
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，折旧费用，包括租赁资产改良的摊销，分别约为0.2美元和0.2百万美元。这些金额包含在随附的未经审计简明综合经营和综合亏损报表的折旧和摊销项下。
6.净无形资产
以下表格提供了截至目前公司无形资产的相关信息：
| 2026年3月31日 |
||||||||||||||||
| （单位：千） |
加权-平均剩余使用寿命 | 总账面金额 | 累计摊销 | 净无形资产 | ||||||||||||
| 使用寿命有限的无形资产： |
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| Software |
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$ |
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$ | ( |
) | $ |
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| 客户关系 |
|
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( |
) |
|
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|
( |
) |
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| 使用寿命不确定的无形资产： |
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| 商标 |
不适用 |
|
— |
|
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| 无形资产，净值 |
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
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| 2025年12月31日 |
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| （单位：千） |
加权-平均剩余使用寿命 | 总账面金额 | 累计摊销 | 净无形资产 | ||||||||||||
| 使用寿命有限的无形资产： |
||||||||||||||||
| Software |
|
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
||||||||
| 客户关系 |
|
|
( |
) |
|
|||||||||||
|
|
( |
) |
|
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| 使用寿命不确定的无形资产： |
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| 商标 |
不适用 |
|
— |
|
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| 无形资产，净值 |
$ |
|
$ | ( |
) | $ |
|
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截至2026年和2025年3月31日的三个月，摊销费用总额分别低于10万美元和10万美元，其中包括与软件相关的摊销费用分别低于10万美元和低于10万美元。这些金额包含在随附的未经审计简明综合经营和综合亏损报表的折旧和摊销项下。截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月，公司的任何无形资产均未录得减值亏损。
使用寿命确定的无形资产摊销费用预计如下：
| （单位：千） |
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| 2026年剩余 |
$ |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 使用寿命确定的无形资产的预期摊销费用 |
$ |
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7.债务
ABL信贷便利
2022年2月22日，Zevia LLC（“借款人”）通过与Bank of America，N.A.订立贷款和担保协议（“贷款和担保协议”）获得循环信贷融资（“有担保循环信贷额度”）。借款人可根据有担保循环信贷额度提取资金，金额不超过（i）2000万美元的循环承诺和（ii）由库存和应收账款组成的借款基础中的较低者。有担保循环信贷额度中最多200万美元可用于信用证签发，借款人可选择将有担保循环信贷额度下的承诺增加最多1000万美元，但须符合某些条件。有担保循环信贷额度于2027年2月22日到期。截至2026年3月31日和2025年12月31日，有担保循环信贷额度没有未偿金额。有担保循环信贷额度由公司几乎所有资产的第一优先担保权益担保。
有担保循环信贷额度下的贷款按借款人选择的期限有担保隔夜融资利率加上1.50%至2.00%之间的适用保证金或基准利率（通常定义）加上0.50%至1.00%之间的适用保证金计息，在每种情况下，按有担保循环信贷额度下的日均可用性确定。
根据有担保循环信贷额度，借款人必须满足一项财务契约，该契约要求在发生持续的某些违约事件后的任何财政季度的最后一天，或在有担保循环信贷额度下的可用性低于300万美元和借款基数的17.5%中的较高者的任何一天，最低固定费用覆盖率为1.00至1.00，并且必须在此后的每个财政季度的最后一天再次满足此类财务契约，直到没有违约事件且可用性连续30天高于该阈值。截至2026年3月31日，公司遵守财务契约。
8.租赁
公司为其公司总部租赁办公空间，剩余租期为9个月。2024年9月，公司订立协议，将20,185平方英尺的租赁办公空间中的8,468平方英尺进行转租。转租期为2024年10月8日至2026年12月31日。
公司确认的租赁成本包括：
| 截至3月31日的三个月， |
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| （单位：千） |
2026 |
2025 |
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| 经营报表和综合亏损 |
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| 经营租赁成本(1) |
|
|
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| 转租收入(1) |
|
|
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| (1) |
经营租赁成本和转租收入在随附的未经审核简明综合经营和综合亏损报表的一般和行政费用中入账。 |
下表列出截至目前我们的加权平均折现率和剩余租期信息：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 2026 |
2025 |
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| 加权-平均剩余租期（月） |
|
|
||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | ||||
公司的可变租赁成本和短期租赁成本并不重要。
公司根据一项不可撤销的租赁协议承担义务，该协议规定办公空间将于2026年12月31日到期。不可撤销租赁项下的租赁付款到期情况如下：
| （单位：千） |
2026年3月31日 |
|||
| 2026年剩余 |
$ |
|
||
| 租赁付款总额 |
|
|||
| 减去推算利息 |
( |
) | ||
| 租赁负债现值 |
$ |
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于2026年4月16日，公司就其公司总部办公室订立新租约，总建筑面积为10,045平方呎，预期开始日期为2026年12月28日，为期64个完整历月。新租约下的总租金债务预计约为220万美元。
9.承诺与或有事项
采购承诺
截至2026年3月31日，公司未与供应商就最低采购数量的原材料采购达成任何材料协议。我们的合同制造商有义务履行根据合同条款和条件与我们的预测一致的采购订单。我们向合约制造商提供的预测本质上是短期的，在任何时候都不会超过一年。
法律诉讼
公司不时涉及各种索赔、诉讼、诉讼。公司在确定不利结果的可能性很大且损失金额可以合理估计时，为特定的法律诉讼建立准备金。
该公司在美国加州中区联邦地区法院面临诉讼，原告声称公司产品标签上的某些索赔具有误导性。在截至2026年3月31日的三个月中，公司记录了190万美元的诉讼准备金，这是管理层对与此事项相关的可能损失的最佳估计，包括在随附的未经审计简明综合经营和综合损失报表的一般和行政费用项下。应计项目包括在截至2026年3月31日未经审计的简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债项下。经调解，双方于2026年4月20日达成初步和解，并于2026年4月22日向法院提交和解通知书。2026年4月23日，法院发布命令，为原告提出初步批准和解的动议设定了2026年7月20日的最后期限。
10.资产负债表组成部分
应计费用和其他流动负债
截至目前，应计费用和其他流动负债包括：
| （单位：千） |
2026年3月31日 |
2025年12月31日 |
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| 应计职工薪酬福利 |
$ |
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$ |
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||||
| 应计直销成本 |
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| 应计客户付瓶存款 |
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| 应计营销费用 |
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| 应计其他 |
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| 合计 |
$ |
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$ |
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11.基于股权的薪酬
2021年7月，在IPO之前，公司通过了Zevia PBC 2021年股权激励计划（“2021年计划”），根据该计划，公司可以向公司及其关联公司的员工、高级职员、非雇员董事和其他服务提供商授予期权、股票增值权、限制性股票单位（“RSU”）、业绩股票单位（“PSU”）、限制性股票奖励、其他基于股权的奖励和激励奖金。
根据2021年计划可供发行的股份数量在自2022年开始至2031年结束的每年1月1日增加，金额等于：（i）前12月31日已发行的A类普通股股份总数的5%，或（ii）公司董事会确定的较小数量的股份中的较低者。
截至2026年3月31日，2021年计划规定未来授予和/或发行最多约430万股我们的普通股。我们的员工薪酬计划下的基于股权的奖励是使用为此目的预留的新发行股票进行的。
股票期权
公司采用Black-Scholes估值模型计量截至各授予日的股票期权费用。通常，股票期权授予分四年按比例归属，期限为10年，行权价格等于授予日的公允市场价值。股票期权的公允价值在归属期内摊销至费用。截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月内并无授出股票期权。
以下是截至2026年3月31日止三个月的股票期权活动摘要：
| 股份 |
加权平均行权价 | 加权平均剩余寿命 | 内在价值（千） |
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| 截至2026年1月1日未清余额 |
|
$ |
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| 已获批 |
|
$ |
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| 已锻炼 |
( |
) | $ |
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| 被没收和过期 |
( |
) | $ |
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| 截至2026年3月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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| 期末可行权 |
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$ |
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|
$ |
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| 已归属及预期归属 |
|
$ |
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|
$ |
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截至2026年3月31日的三个月内行使的股票期权的总内在价值为0.2百万美元。
截至2026年3月31日，与未归属股票期权相关的未确认补偿费用总额为60万美元，预计将在1.3年的加权平均期间内确认。
限制性股票单位
公司向董事会成员及其雇员授予RSU。该公司未偿还的RSU通常在四年内归属，归属取决于持续服务。公司使用授予日普通股的市场价格确定RSU的公允价值。
以下是截至2026年3月31日止三个月的RSU活动摘要：
| 股份 |
加权平均授予日公允价值 | 聚合内在价值（千） |
||||||||||
| 2026年1月1日未归属股份余额 |
|
$ |
|
|||||||||
| 已获批 |
|
$ |
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|||||||||
| 既得 |
( |
) | $ |
|
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| 没收 |
( |
) | $ |
|
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| 2026年3月31日未归属余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 预期于2026年3月31日归属 |
|
$ |
|
$ |
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截至2026年3月31日，与未归属RSU相关的未确认补偿费用总额为850万美元，预计将在3.2年的加权平均期间内确认。
业绩股票单位
PSU是授予持有人在满足业绩归属条件时为每个PSU获得一股普通股的权利的奖励。这些条件通常包括在定义的时期内达到特定的指标。PSU的公允价值根据普通股在授予日的收盘公允市场价值确定，并在很可能达到业绩条件的情况下在归属期内确认。
在截至2026年3月31日的三个月内，董事会薪酬委员会批准向某些高管授予482,270股PSU（按目标业绩）。自授予日起三年后的PSU悬崖马甲基于持续服务，获得的股份数量（授予目标的50%至200%）取决于公司在2026年1月1日开始至2028年12月31日结束期间实现某些收入指标的程度。授予日公允价值合计为60万美元，合每股1.17美元。截至2026年3月31日，与发给高管的未偿还PSU相关的未确认补偿费用总额为60万美元，如果可能归属，预计将在未来3.0年支出。
12.分部报告
该公司拥有一个经营和报告分部，并作为具有单一业务平台的产品组合运营。在得出这一结论时，管理层考虑了首席运营决策者（“CODM”）的定义；业务如何由CODM定义；向CODM提供的信息的性质以及如何使用这些信息来做出运营决策；以及如何评估资源和绩效。该公司的首席执行官为首席执行官。运营结果在公司层面提供给CODM并由其进行分析，据此，在公司层面进行关键资源决策和绩效评估。公司在所有产品线都有一个共同的管理团队，并没有将这些产品作为单独的业务进行管理，因此现金流没有区分。
主要经营决策者使用综合经营及综合亏损报表所示的净亏损来评估公司的业绩。主要经营决策者在年度营运计划中使用净亏损。主要经营决策者在作出有关营运和资本资源分配、评估定价策略和评估公司业绩的决策时，会按月考虑两种利润计量的预算与实际差异。
由于公司作为单一经营分部经营，未经审核简明综合经营报表及综合亏损呈列重大开支。重大费用还包括在未经审计的简明运营和综合亏损报表中作为销售和营销费用列报的直销费用和营销费用。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，直销费用分别为940万美元和910万美元，营销费用分别为510万美元和620万美元。公司不存在实体内部转让或销售的情形。ASC 280（分部报告）项下要求的其他信息在简明综合财务报表附注中提供，包括附注1（业务说明）和附注3（收入）中的公司产品。此外，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的利息收入分别为0.2百万美元和0.2百万美元。
13.主要客户、应收账款和供应商集中
下表列示各期占总销售净额10%以上的公司主要客户：
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| 客户A |
* |
|
% | |||||
| 客户C |
|
% |
|
% | ||||
| 客户I |
|
% | * | |||||
| 客户J |
|
% | % | |||||
下表列示公司应收账款总额占比超过10%的客户，截至：
| 2026年3月31日 |
2025年12月31日 |
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| 客户H |
* | % | ||||||
| 客户I |
|
% | % | |||||
| 客户J |
|
% |
|
% | ||||
下表列示下列期间占全部原材料和成品采购10%以上的原材料和成品供应商：
| 截至3月31日的三个月， |
||||||||
| 2026 |
2025 |
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| 供应商D |
|
% |
|
% | ||||
| 供应商e |
|
% |
|
% | ||||
| 供应商F |
|
% |
|
% | ||||
*低于各期间销售净额、应收账款、采购净额或产成品总额的10%。
14.每股亏损
每股亏损
A类普通股每股基本亏损的计算方法是将该期间归属于公司的净亏损除以同期已发行A类普通股的加权平均数。A类普通股每股摊薄亏损的计算方法是，将归属于公司的净亏损除以已发行A类普通股的加权平均数，该加权平均数经调整以使潜在稀释性证券生效，并假设B类普通股在使用if转换方法的基础上以一对一的方式转换为A类普通股的股份。
下表列出了用于计算A类普通股每股基本亏损和摊薄亏损的分子和分母的对账：
| 截至3月31日的三个月， |
|||||||||
| 2026 |
2025 |
||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） |
|||||||||
| 每股净亏损： |
|||||||||
| 分子： |
|||||||||
| 净亏损及综合亏损 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
| 减：归属于非控股权益的净亏损 |
|
|
|||||||
| 加：调整以将净亏损重新分配给控股权益 |
|
|
(1) |
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| Zevia PBC净亏损-基本 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
| 分母： |
|||||||||
| A类普通股已发行加权平均股–基本 |
|
|
|||||||
| 加：已归属和未释放的RSU的加权平均份额 |
|
|
(2) |
||||||
| 加权-平均基本 |
|
|
|||||||
| A类普通股每股亏损–基本 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
| 稀释后每股净亏损： |
|||||||||
| 分子： |
|||||||||
| 归属于Zevia PBC的净亏损-基本 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
| 加：假设转换时归属于非控制性权益的亏损 |
|
( |
) | ||||||
| 净亏损及综合亏损-摊薄 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
| 分母： |
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| A类普通股已发行加权平均股–基本 |
|
|
|||||||
| B类单位转换的增量份额稀释效应 |
|
|
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| 股票期权的稀释效应 |
|
|
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| 限制性股票单位的稀释效应 |
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| 加权平均稀释股份 |
|
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| A类普通股每股亏损–摊薄 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | |||
(1)基本和稀释每股亏损的分子根据归属但未解除的RSU计入基本和稀释每股亏损分母的影响导致归属于控股权益的额外亏损进行调整。
(2)基本和稀释每股亏损的分母包括已归属和未释放的RSU，因为除了仅仅是时间流逝之外，没有任何条件会阻止这些RSU在未来作为A类普通股的股份发行。
Zevia LLC B类单位、股票期权、RSU和PSU在库存股法下评估了潜在的稀释效应，并被确定为反稀释。以下加权平均流通股由于具有反稀释性而被排除在A类普通股股东可获得的稀释每股亏损的计算之外：
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| ZEVIA LLC B类单位可交换为A类普通股股份 |
|
|
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| 股票期权 |
|
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| 限制性股票单位和业绩股票单位 |
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15.股本
市场发售计划
2025年8月12日，公司及其全资子公司Zevia LLC与作为销售代理（“代理”）的Piper Sandler公司签订了《Equity Distribution协议》（“协议”），根据该协议，公司可通过该代理不时出售公司A类普通股的股份，面值0.00 1美元（“普通股”），总销售总价最高为2000万美元（“发售”）。根据经修订的1933年《证券法》第415（a）（4）条，在任何被视为“市场发售”的交易中，都可以根据协议出售普通股（如果有的话）。此外，经公司事先同意并在遵守其可能确立的条款的前提下，代理人还可以通过法律允许的任何其他方式出售普通股，包括私下协商交易。根据该协议，公司将向代理支付相当于此次发行中出售的普通股总销售价格3.0%的佣金。代理已同意使用其商业上合理的努力在发售中出售普通股股份，但须遵守协议条款。该协议包含公司和Zevia LLC的惯常陈述、保证和契约，以及对代理在发售中出售普通股的义务的条件。本公司与Zevia LLC已共同和分别同意向代理提供惯常的赔偿和分摊权。公司还将向代理人偿还与建立和维持发售有关的某些特定费用。公司没有义务根据协议出售任何普通股，并可随时暂停发售中的招揽和销售。本协议可由公司或代理人在事先通知另一方后随时以任何理由终止。在2025年8月12日至2026年3月31日期间，公司选择不根据本协议发行股份。
16.重组
2024年5月，公司启动了某些重组行动，旨在降低成本和提高效率，同时继续投资于我们的品牌和相关举措（“生产力举措”）。作为正在进行的生产力倡议的一部分，2025年1月，该公司批准裁员。因此，公司确认了210万美元的成本，主要与截至2025年3月31日止三个月的员工解雇费用有关。这些金额包含在随附的未经审计简明综合经营和综合亏损报表的重组项下。截至2025年12月31日，与生产力倡议相关的重组费用已完成。截至2026年3月31日和2025年12月31日，应计重组费用分别为0.2百万美元和0.5百万美元，计入未经审计的简明综合资产负债表的应计费用和其他流动负债项下。这些费用预计将在2026年底大幅支付。
在2026年第二季度，该公司启动了一项重组计划，旨在提高其仓库运营效率并优化其仓库足迹。该计划包括过渡到更高效的仓库位置，并简化相关物流活动。该公司估计，与此次重组相关的总成本约为0.9百万美元，主要包括合同终止成本和转移库存的运费。
17.所得税和应收税款协议
所得税
该公司是Zevia LLC的管理成员，因此将Zevia LLC的财务业绩合并到随附的Zevia PBC未经审计的简明综合财务报表中。在与IPO相关的重组交易之后，Zevia LLC是美国联邦和最适用的州和地方所得税目的的传递实体。作为一家出于税收目的被归类为合伙企业的实体，Zevia LLC无需缴纳美国联邦和某些州和地方所得税。Zevia LLC产生的任何应税收入或损失将转嫁给其成员，包括公司。该公司作为C公司征税，并就根据Zevia PBC在Zevia LLC的经济权益从Zevia LLC分配的收入缴纳公司联邦、州和地方税，截至2026年3月31日和2025年12月31日，这一比例分别为93.2%和89.8%。
由于Zevia LLC出于美国所得税目的的转嫁结构、转嫁永久差异、州特许经营税、基于股票的补偿的税收影响以及针对递延所得税资产的估值备抵，所得税拨备与通过对所得税拨备前收入适用适用适用的美国法定联邦所得税税率21%计算的所得税金额不同。除州特许经营税外，Zevia PBC没有就其应占税前账面亏损确认所得税费用（收益），不包括6.8%的非控股权益，这是由于其递延税项资产（“DTA”）的全额估值备抵。
应收税款协议
当B类单位的持有人将B类单位交换为公司A类普通股的股份时，以及在某些符合条件的交易中，公司预计将获得Zevia LLC净资产中税基份额的增加。公司A类普通股流通股的每一次变动都会导致公司对Zevia LLC的A类单位的所有权发生相应变化。公司打算将任何B类单位的交换视为直接购买LLC权益，用于美国联邦所得税目的。这些税基的增加可能会减少Zevia PBC未来向各税务当局支付的金额。它们还可能减少某些资本资产未来处置的收益（或增加损失），只要税基分配给这些资本资产。
就IPO而言，公司与Zevia LLC的持续成员以及某些IPO前机构投资者（“直接Zevia股东”）的blocker companies（“blocker companies”）的股东（“直接Zevia股东”）签订了应收税款协议（“TRA”）。如果此类当事人将其任何或全部B类单位交换为A类普通股，TRA要求公司向此类持有人支付公司通过此类交换实现的85%的税收优惠，或在某些情况下被视为已实现，这是由于（i）在某些合并中从Blocker公司获得的某些有利税收属性（包括净经营亏损和Blocker公司在现有税基中的可分配份额），（ii）Zevia PBC就IPO和未来交易所收购持续成员的Zevia LLC单位导致的税基增加，以及（iii）根据TRA支付的款项导致的税基增加（包括与推算利息相关的税收优惠）。每年的税收优惠是通过计算应交所得税，包括此类税收优惠，以及没有此类优惠的应交所得税来计算的。公司预计将受益于其可能实际实现的任何税收优惠的剩余15%。TRA付款不以Zevia LLC或该公司的任何持续所有权权益为条件。如果公司由于任何原因无法根据TRA及时付款，这种付款一般将被推迟，并将在付款前产生利息。
根据TRA到期的总付款的时间和金额可能会根据许多因素而有所不同，包括公司每年产生的应税收入的金额和时间以及当时适用的税率。公司使用复杂的TRA模型计算TRA下的负债，其中包括与资产的公允市场价值相关的假设。根据TRA，付款通常在公司提交产生付款义务的纳税年度的纳税申报表后的特定时期内到期，尽管此类付款的利息将开始按有担保隔夜融资利率加上自该纳税申报表到期日（不延期）起300个基点的利率产生。
TRA规定，如果（i）发生某些合并、资产出售、其他形式的企业合并或其他控制权变更；（ii）存在重大未治愈的违反TRA项下任何义务的行为；或（iii）公司选择提前终止TRA，则TRA将终止，基于某些假设，公司在TRA项下的义务或公司继任者的义务将加速到期应付，包括假设公司将有足够的应税收入以充分利用受TRA约束的所有潜在的未来税收优惠，以及任何未交换的B类单位被视为在终止时交换公司A类普通股的公平市场价值。
截至2026年3月31日，公司认为，根据适用的会计准则，其受TRA约束的DTA很可能无法在2026年3月31日实现；因此，公司没有记录与其可能因使用此类DTA而实现的税收节省相关的负债。2026年3月31日和2025年12月31日，如果相关税收优惠被确定为完全可以变现，将确认的TRA负债总额分别为5920万美元和5890万美元。TRA负债的增加主要与截至2026年3月31日止三个月的B类至A类交易所有关。如果未来更有可能利用受TRA约束的DTA，公司将记录与TRA相关的负债，该负债将在其未经审计的简明综合经营报表和综合亏损中确认为费用。
以下讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论应与我们未经审计的简明随附综合财务报表以及本季度报告其他部分中包含的相关附注和其他财务信息一起阅读。由于各种因素，包括第II部分第1A项所述因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。“风险因素”和本季度报告的其他部分以及我们的年度报告中包含的合并财务报表及其附注。下文讨论的财务数据反映了公司的历史经营业绩和财务状况。本季度报告中提及的“Zevia”、“公司”、“我们”、“我们的”是指（1）重组交易完成前，Zevia LLC，以及（2）重组交易完成后，Zevia PBC及其合并子公司，除非上下文另有说明。我们的历史结果并不一定表明未来任何时期可能预期的结果。
概述
我们是一家更适合您的饮料公司，开发、营销、销售、分销天然美味、零糖饮料。我们是一家特拉华州公益公司，已被独立的非营利组织B实验室指定为“认证B公司”。我们通过提供广泛的零糖、零卡路里、天然甜味饮料组合，专注于应对因糖消费过剩而带来的全球健康挑战。所有Zevia®饮料由少量简单成分制成，不含人造甜味剂，经过非转基因项目验证，不含麸质、犹太洁食和纯素，包括各种口味的苏打水和能量饮料。
我们的产品主要通过杂货、药品、仓储俱乐部、大众、自然、便利和电子商务渠道以及自然产品商店和专卖店的主要零售商的广泛网络在美国和加拿大进行分销和销售。我们的产品由位于美国和加拿大的第三方饮料生产和仓储设施制造和维护。
2026年第一季度关键事件
重组举措
2024年第二季度，我们开始执行一项多年期、基础广泛的生产力计划，旨在重新调整我们的成本结构，以加速我们进入市场的路线演变，并继续打造Zevia®品牌。这项生产力倡议旨在专注于我们最关键的倡议，包括推动我们利润率最高的碳酸更适合您的饮料的增长和创新，重新调整我们的成本结构，以支持对Zevia的更大投资®品牌和改善卓越运营，同时简化整个组织的流程。生产力倡议预计将产生约2000万美元的估计年度收益，我们在2024年下半年开始看到这些收益，并预计节余将持续到2026年。这些好处包括降低销售商品的成本和减少运营费用。到目前为止，我们已将这些节省的大部分成本再投资于品牌营销和促销活动，以推动未来的增长。展望未来，我们打算在帮助推动收入增长的再投资储蓄与我们实现盈利的计划之间取得平衡。截至2025年12月31日，与生产力倡议相关的重组费用已完成。
在2026年第二季度，该公司启动了一项重组计划，旨在提高其仓库运营效率并优化其仓库足迹。该计划包括过渡到更高效的仓库位置，并简化相关物流活动。该公司估计，与此次重组相关的总成本约为0.9百万美元，主要包括合同终止成本和转移库存的运费。一旦过渡完成，公司预计重组将每年节省约240万美元的成本。
影响我们业绩的因素
宏观经济环境
我们继续监测宏观经济趋势和不确定性，例如关键成分通胀、美国政府的任何潜在停摆、中东持续冲突、关税的影响以及可能征收的修改或额外关税，这可能会对我们的净销售额和盈利能力产生不利影响。由于包括关税在内的全球贸易政策迅速变化，以及其他国家可能修改关税或实施关税、出口管制或其他报复性行动，我们经历并预计将继续经历供应链挑战增加、商品成本波动以及消费者和经济的不确定性。随着消费者减少可自由支配的支出，这也为我们创造了一个复杂且具有挑战性的零售环境。消费者支出下降可能会对我们的收入、利润率和经营业绩产生不利影响。我们与竞争对手一道，提高了一些产品的定价，以应对普遍的通货膨胀，而这种通货膨胀可能会因关税而加剧。这些价格上涨可能会导致未来的销量减少。
下文分别总结了我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的经营业绩的组成部分。
我们运营结果的组成部分
净销售额
我们通过向客户销售我们的产品（包括苏打水、能量饮料和茶饮料）产生净销售额，这些客户包括美国和加拿大的杂货分销商、全国零售商、便利零售商、天然产品零售商、仓储俱乐部零售商和拥有电子商务渠道的零售商。2026年，我们将停止销售茶叶产品线。
我们向客户提供销售激励措施，旨在支持向消费者分销我们的产品。这些奖励和折扣包括现金折扣、价格津贴、基于数量的回扣、产品安置费以及对贸易促销、展示、新产品、消费者奖励和广告援助等项目的某些其他财政支持。这些奖励的金额从总销售额中扣除，得出我们的净销售额。
在可预见的未来，我们业务的以下因素和趋势预计将成为我们净销售额的关键驱动因素：
| • |
利用我们的平台和使命来提高品牌知名度，提高速度并扩大我们的消费者基础； |
| • |
继续在我们的零售商网络中发展我们的牢固关系，并在新的和现有的渠道中保留和扩大分销，包括店内和线上；和 |
| • |
不断创新努力，增强现有产品。 |
我们预计，我们未来的增长将受到新的分销、现有网点增加的有机销售、包装和产品创新以及持续的定价实力的综合推动；然而，任何特定时期的销售水平可能会继续受到季节性、竞争加剧、客户努力管理库存以及产品/包装停产的影响，例如2026年停产Tea的决定。
我们增加了关键客户的促销活动支出，恢复到历史促销水平，以推动速度，我们预计这种情况将持续到2026年。
我们在美国和加拿大销售我们的产品，直接面向零售商，也通过分销商。我们与客户没有短期或长期的销售承诺。
销售商品成本
销售商品成本包括获得和制造公司产品的所有成本，包括各种配料、包装、入港运费和物流的成本，以及第三方生产费用——这些费用通常按每箱生产的统一费率产生——以及使产品达到可销售状态所产生的所有其他成本。
我们销售商品的成本受市场价格波动的影响，特别是铝和其他原材料的价格，以及生产、包装、入港运费和物流的成本。由于关税的实施，我们看到我们在整个2025年和2026年第一季度的销售商品成本有所增加，并预计未来我们的商品成本将继续增加。
我们的经营业绩取决于我们的合同制造商是否有能力安排采购原材料并以具有竞争力的价格生产足够数量的我们的产品。我们与某些甜叶菊供应商和某些第三方合同制造商签订了有关质量控制、法规遵从性、定价和其他条款的长期合同，但这些合同通常不保证向我们的第三方合同制造商作出任何最低采购承诺。我们的第三方合同制造商根据我们提交的滚动预测采购包装和配料材料以制造我们的产品，每个预测的最初三个月通常构成我们的采购承诺。
排除上述关税的影响，我们预计，随着我们的销量增加，我们的销售商品成本将以绝对美元计算增加，但随着时间的推移，由于生产力倡议、我们对成本和效率改进的持续关注以及随着我们实现规模效益，我们的销售成本占净销售额的百分比将会下降。
我们选择在我们随附的未经审计简明综合经营和综合亏损报表中，将可销售产品的运输和装卸成本（不包括已售商品成本）分类在销售和营销费用中。因此，我们的毛利和利润率可能无法与其他将运输和装卸成本列为已售商品成本组成部分的实体相比。
毛利
毛利包括我们的净销售额减去销售商品的成本。我们的毛利和毛利率受到我们每个期间净销售额的分销渠道组合，以及期间提供的折扣和促销水平的影响。通过利用我们的轻资产业务模式、通过增加直接面向零售商的分销、我们业务规模的增加、我们的生产力倡议以及我们对成本和效率改进的持续关注，毛利润可能会受到有利的影响。
营业费用
销售和营销费用
销售和营销费用主要包括仓储和分销成本以及广告和营销费用。仓储配送费用包括仓储、中转、分装装卸费和出库运费、派送费。广告和营销费用包括与营销节目和贸易活动的制作和媒体购买相关的可变成本，以及采样和店内演示成本。销售和营销费用还包括获得合同的增量成本，例如销售佣金。
由于中东持续冲突的影响，我们的销售费用预计将在短期内增加。排除中东冲突的影响，由于我们的生产力倡议和我们对供应链成本改善的持续关注，我们的销售费用占销售额的百分比预计将随着时间的推移而下降。
随着我们对品牌知名度的投资，预计营销费用将增加，预计这将部分由生产力倡议提供资金。我们在2025年大幅增加了对营销的投资，以帮助建立我们的品牌，重点是提高知名度和客户对话，我们预计这种增加的投资将持续到整个2026年。
一般和行政费用
一般和行政费用包括我们员工的所有工资和其他人员费用（股权补偿费用除外），包括与管理、营销、销售、产品开发、质量控制、会计、信息技术等职能和法律费用相关的员工。随着时间的推移，我们持续的一般和管理费用占净销售额的百分比预计将保持相对平稳，但由于可变薪酬费用的时间和金额，可能会在任何特定季度出现波动。
基于股权的薪酬费用
基于股权的薪酬费用包括为我们的雇员以及（如果有的话）为某些非雇员的顾问和服务提供商记录的基于股权的薪酬的费用。我们使用RSU和PSU的授予日公允价值或Black-Scholes估值模型记录员工授予的基于股权的薪酬费用，以按授予日期计算股票期权的公允价值。RSU和PSU奖励的股权补偿成本根据授予日Zevia PBC A类普通股的收盘公允市场价值计量。我们基于股权的薪酬费用预计将保持相对一致的绝对美元，但随着时间的推移，占净销售额的百分比将下降。
折旧及摊销
折旧主要与计算机设备、质量控制和营销设备以及租赁物改良有关。需摊销的无形资产包括客户关系和软件应用程序。不可摊销的无形资产包括商标，这些商标代表公司对Zevia的独家所有权®与其饮料的制造、营销和分销有关的品牌。我们还在美国和外国拥有其他几个商标。随着我们业务的增长，折旧和摊销费用预计将随着持续的资本支出而增加。
重组费用
重组费用包括员工遣散费和终止特定数量员工的福利费用，以及重组咨询服务的费用、某些资产的减值损失、合同终止费用和其他旨在降低成本和提高效率的相关费用，同时继续投资于我们的品牌和相关举措。
其他收入，净额
其他收入，净额主要由利息收入（费用）、外币（亏损）收益组成。
经营成果
下表列出了我们所附未经审计的简明综合经营报表和列报期间的综合亏损中的选定项目：
| 截至3月31日的三个月， |
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| 2026 |
2025 |
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| （单位：千，每股金额除外） |
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| 净销售额 |
$ | 46,090 | $ | 38,023 | ||||
| 销货成本 |
23,801 | 18,988 | ||||||
| 毛利 |
22,289 | 19,035 | ||||||
| 营业费用： |
||||||||
| 销售和营销 |
14,534 | 15,323 | ||||||
| 一般和行政 |
9,066 | 6,978 | ||||||
| 基于股权的薪酬 |
894 | 731 | ||||||
| 折旧及摊销 |
168 | 252 | ||||||
| 重组 |
— | 2,138 | ||||||
| 总营业费用 |
24,662 | 25,422 | ||||||
| 经营亏损 |
(2,373 | ) | (6,387 | ) | ||||
| 其他收入，净额 |
47 | 57 | ||||||
| 所得税前亏损 |
(2,326 | ) | (6,330 | ) | ||||
| 准备金 |
37 | 41 | ||||||
| 净亏损及综合亏损 |
(2,363 | ) | (6,371 | ) | ||||
| 归属于非控股权益的亏损 |
96 | 1,145 | ||||||
| 归属于Zevia PBC的净亏损 |
$ | (2,267 | ) | $ | (5,226 | ) | ||
| 归属于普通股股东的每股净亏损 |
||||||||
| 基本 |
$ | (0.03 | ) | $ | (0.08 | ) | ||
| 摊薄 |
$ | (0.03 | ) | $ | (0.08 | ) | ||
下表列出了我们随附的未经审计简明综合经营报表中的选定项目和综合亏损占所列各期间净销售额的百分比。由于四舍五入，百分比可能不相加：
| 截至3月31日的三个月， |
||||||||
| 2026 |
2025 |
|||||||
| 净销售额 |
100 | % | 100 | % | ||||
| 销货成本 |
52 | % | 50 | % | ||||
| 毛利 |
48 | % | 50 | % | ||||
| 营业费用： |
||||||||
| 销售和营销 |
32 | % | 40 | % | ||||
| 一般和行政 |
20 | % | 18 | % | ||||
| 基于股权的薪酬 |
2 | % | 2 | % | ||||
| 折旧及摊销 |
0 | % | 1 | % | ||||
| 重组 |
0 | % | 6 | % | ||||
| 总营业费用 |
54 | % | 67 | % | ||||
| 经营亏损 |
(5 | )% | (17 | )% | ||||
| 其他收入，净额 |
0 | % | 0 | % | ||||
| 所得税前亏损 |
(5 | )% | (17 | )% | ||||
| 准备金 |
0 | % | 0 | % | ||||
| 净亏损及综合亏损 |
(5 | )% | (17 | )% | ||||
| 归属于非控股权益的亏损 |
0 | % | 3 | % | ||||
| 归属于Zevia PBC的净亏损 |
(5 | )% | (14 | )% | ||||
截至2026年3月31日止三个月对比截至2025年3月31日止三个月
净销售额
| 截至3月31日的三个月， |
改变 |
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| （单位：千） |
2026 |
2025 |
金额 |
百分比 |
||||||||||||
| 净销售额 |
$ | 46,090 | $ | 38,023 | $ | 8,067 | 21.2 | % | ||||||||
截至2026年3月31日止三个月的净销售额为4610万美元，而截至2025年3月31日止三个月的净销售额为3800万美元。截至2026年3月31日止三个月的等效案例销量为360万个，而截至2025年3月31日止三个月的等效案例销量为300万个。净销售额增加的主要原因是销售的等效案例数量增加了20.4%，导致净销售额增加780万美元，这主要是由于俱乐部渠道的一个客户的分销扩大以及大众和电子商务渠道的销量增加，以及奖励和折扣的备抵减少了70万美元，部分被40万美元的渠道组合导致的价格下降所抵消。我们将等效箱定义为288液量盎司箱。
销售商品成本
| 截至3月31日的三个月， |
改变 |
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| （单位：千） |
2026 |
2025 |
金额 |
百分比 |
||||||||||||
| 销货成本 |
$ | 23,801 | $ | 18,988 | $ | 4,813 | 25.3 | % | ||||||||
截至2026年3月31日止三个月的销售成本为2380万美元，而截至2025年3月31日止三个月的销售成本为1900万美元。增加480万美元，即25.3%，主要是由于销量增加导致销售商品成本增加390万美元，关税推动的不利单位成本为0.8百万美元，这被与生产力倡议相关的单位成本改善略微抵消，以及与过剩和过时库存相关的减记增加0.2百万美元，主要与新包装设计有关。
毛利及毛利率
| 截至3月31日的三个月， |
改变 |
|||||||||||||||
| （单位：千） |
2026 |
2025 |
金额 |
百分比 |
||||||||||||
| 毛利 |
$ | 22,289 | $ | 19,035 | $ | 3,254 | 17.1 | % | ||||||||
| 毛利率 |
48.4 | % | 50.1 | % | (1.7 | )% | ||||||||||
截至2026年3月31日止三个月的毛利润为2230万美元，而截至2025年3月31日止三个月的毛利润为1900万美元。毛利润增长330万美元，即17.1%，这主要是由于销量增加和促销活动支出减少，但部分被不利的单位成本、更高的库存减记和渠道组合所抵消。
截至2026年3月31日止三个月的毛利率由上年同期的50.1%下降至48.4%。减少的主要原因是不利的单位成本、更高的库存减记和渠道组合，部分被促销活动支出减少所抵消。
销售和营销费用
| 截至3月31日的三个月， |
改变 |
|||||||||||||||
| （单位：千） |
2026 |
2025 |
金额 |
百分比 |
||||||||||||
| 销售和营销费用 |
$ | 14,534 | $ | 15,323 | $ | (789 | ) | (5.1 | )% | |||||||
截至2026年3月31日止三个月的销售和营销费用为1450万美元，而截至2025年3月31日止三个月的销售和营销费用为1530万美元。截至2026年3月31日止三个月的营销费用为510万美元，而截至2025年3月31日止三个月的营销费用为620万美元，减少了110万美元，降幅为17.7%。截至2026年3月31日止三个月的销售费用为940万美元，而截至2025年3月31日止三个月的销售费用为910万美元，增加了30万美元，增幅为3.3%。
营销费用减少110万美元是由于营销活动的时间安排。
销售费用增加30万美元，主要是由于货运量增加导致运费和仓储费增加140万美元，部分被某些流程自动化导致的重新包装费用减少50万美元所抵消，以及仓储费减少60万美元，这主要是由于生产力倡议和库存水平降低所致。
一般和行政费用
| 截至3月31日的三个月， |
改变 |
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| （单位：千） |
2026 |
2025 |
金额 |
百分比 |
||||||||||||
| 一般和行政费用 |
$ | 9,066 | $ | 6,978 | $ | 2,088 | 29.9 | % | ||||||||
截至2026年3月31日止三个月的一般及行政开支为910万美元，而截至2025年3月31日止三个月的一般及行政开支为700万美元。增加210万美元，即29.9%，主要是由于确认的与诉讼和解相关的费用为230万美元。
基于股权的薪酬费用
| 截至3月31日的三个月， |
改变 |
|||||||||||||||
| （单位：千） |
2026 |
2025 |
金额 |
百分比 |
||||||||||||
| 基于股权的薪酬费用 |
$ | 894 | $ | 731 | $ | 163 | 22.3 | % | ||||||||
截至2026年3月31日止三个月的股权报酬费用为90万美元，而截至2025年3月31日止三个月的股权报酬费用为70万美元，主要与在裁决书的剩余服务期内确认的未偿还股权报酬有关。增加0.2百万美元的主要原因是，截至2025年3月31日的三个月内，与截至2026年3月31日的三个月内减少劳动力和新的股权奖励有关的没收。
重组费用
| 截至3月31日的三个月， |
改变 |
|||||||||||||||
| （单位：千） |
2026 |
2025 |
金额 |
百分比 |
||||||||||||
| 重组费用 |
$ | — | $ | 2,138 | $ | (2,138 | ) | (100.0 | )% | |||||||
截至2026年3月31日止三个月的重组费用为零，而截至2025年3月31日止三个月的重组费用为210万美元。上年同期的重组费用主要包括与员工相关的遣散费。
季节性
通常，我们在第二和第三财季对我们的产品有更大的需求，这与我们主要市场一年中较温暖的月份相对应。随着我们业务的持续增长，我们预计将看到持续的季节性影响，净销售额在今年第二和第三季度往往会更大。
流动性和资本资源
流动性和资本资源
截至2026年3月31日，我们拥有2660万美元的现金和现金等价物。我们相信，我们截至2026年3月31日的现金和现金等价物，连同我们的经营活动和有担保循环信贷额度（定义见下文）下的可用借款，将为未来12个月后的持续运营、计划资本支出和其他投资提供充足的流动性。
2025年8月12日，我们和我们的全资子公司Zevia LLC与作为销售代理（“代理”）的Piper Sandler公司签订了一份Equity Distribution协议（“协议”），根据该协议，我们可能会不时通过代理出售面值0.00 1美元的A类普通股（“普通股”），总销售价格最高为2000万美元（“发售”）。根据经修订的1933年《证券法》第415（a）（4）条，在任何被视为“市场发售”的交易中，都可以根据协议出售普通股（如果有的话）。此外，经我们事先同意并在遵守其可能确立的条款的情况下，代理还可以通过法律允许的任何其他方式出售普通股，包括私下协商交易。根据该协议，我们将向代理商支付相当于此次发行中出售的普通股总销售价格3.0%的佣金。代理已同意根据协议条款，利用其商业上合理的努力在此次发行中出售普通股股份。在2025年8月12日至2026年3月31日期间，我们选择不根据本协议发行股票。
我们流动性的主要来源是我们现有的现金和现金等价物、销售我们的产品产生的现金以及我们有担保循环信贷额度下目前可用的借贷能力。我们的主要现金需求是运营费用、营运资金和资本支出，以支持我们的业务增长。
未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、毛利率以及公司所有领域的支出水平。在未来几年，随着我们扩大业务活动，我们可能会根据需要不时经历运营和资本支出的增加。如果现有资本资源和销售增长不足以为未来活动提供资金，我们可能会通过额外的股权或债务融资交易寻求替代融资。可能无法以对我们有利的条款或根本无法获得额外资金。此外，我们将继续根据当前和未来的全球卫生紧急情况、通胀压力、关税以及关税或美国外贸政策的变化、相对较高的利率、金融市场的波动、对衰退的担忧、金融机构的不稳定、美国政府的任何潜在停摆、当前和未来的全球敌对行动，包括中东持续的冲突，以及美中之间可能继续扰乱和冲击全球和各国经济以及全球金融市场的政治紧张局势，评估我们的流动性需求。如果任何中断持续到未来，我们可能无法进入金融市场，可能会遇到无法获得额外资本的情况，这可能会对我们未来的运营产生负面影响。如果需要，未能筹集额外资金，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
该公司是一家控股公司，是Zevia LLC的唯一管理成员。该公司经营和控制Zevia LLC的所有业务和事务。因此，该公司依赖Zevia LLC的分配来支付其税款、TRA下的义务和其他费用。任何未来的信贷安排可能会对Zevia LLC向公司支付股息的能力施加限制。
就2021年7月的IPO和重组交易而言，直接Zevia股东和Zevia LLC的某些持续成员获得了根据TRA收取未来付款的权利。TRA项下的应付金额将基于对我们的美国联邦、州和地方税收减少的年度计算，该减少是由于Zevia LLC的持续成员利用某些IPO前税收属性以及销售和交换产生的税收优惠。参见日期为2021年7月21日、于2021年7月23日向SEC提交的招股说明书中包含的“某些关系和关联交易——应收税款协议”。我们预计，根据TRA，我们可能需要支付的款项可能是可观的。假设相关税法没有重大变化，并且我们获得了足够的应税收入来实现受TRA约束的所有税收优惠，我们预计，到2041年，与上述联邦、州和地方税收优惠相关的我们的纳税额减少将总计约为6960万美元。在这种情况下，我们将被要求在2041年之前向直接Zevia股东和Zevia LLC的某些持续成员支付此类金额的85%，即5920万美元。
实际金额可能与这些假设金额存在重大差异，因为我们未来可能减少的税款支付和TRA支付将使用TRA有效期内适用于我们的现行税率计算，并将取决于我们产生足够的未来应税收入以实现收益。
鉴于难以确定这些估计，我们无法合理估计TRA下的未来年度付款，因为这些估计取决于许多因素，包括持续Zevia LLC单位持有人的交换程度、基础Zevia LLC单位在这些交换时的相关公允价值、适用的税率、我们未来的收入以及可能实现的相关税收优惠，这些将触发TRA支付要求。
然而，假设Zevia LLC产生足够的收入来利用这些扣除，根据TRA的任何潜在未来付款的很大一部分预计将在15年内支付，这与我们将实现相关税收减免的期间一致。如果Zevia LLC没有产生足够的收入，Zevia的相关应税收入将受到影响，将实现的相关税收优惠将受到限制，从而类似地减少将要支付的相关TRA付款。鉴于支付款项的时间长度，任何一年对流动性的影响都大大降低。
尽管由于上述因素，未来付款的时间和程度在TRA下可能会有很大差异，但我们预计TRA的资金支付将来自运营产生的现金流。
信贷便利
ABL信贷便利
于2022年2月22日，我们通过与Bank of America，N.A.订立贷款和担保协议（“贷款和担保协议”）获得循环信贷融资（“有担保循环信贷额度”）。根据有担保循环信贷额度，我们可能会提取资金，金额不超过（i）2000万美元的循环承诺和（ii）由库存和应收账款组成的借款基础中的较小者。最多200万美元的有担保循环信贷额度可用于信用证签发，并可选择将有担保循环信贷额度下的承诺增加最多1000万美元，但须符合某些条件。有担保循环信贷额度于2027年2月22日到期。截至2026年3月31日，有担保循环信贷额度没有未偿金额。有担保循环信贷额度由公司几乎所有资产的第一优先担保权益担保。
有担保循环信贷额度下的贷款按我们选择的期限有担保隔夜融资利率加上1.50%至2.00%之间的适用保证金或基准利率（通常定义）加上0.50%至1.00%之间的适用保证金和保证金计息，在每种情况下，由有担保循环信贷额度下的平均每日可用性确定。
在有担保循环信贷额度下，我们必须满足一项财务契约，要求在发生持续的某些违约事件后的任何财政季度的最后一天，或在有担保循环信贷额度下的可用性低于300万美元和借款基础的17.5%中的较高者的任何一天，最低固定费用覆盖率为1.00至1.00，并且必须在此后的每个财政季度的最后一天再次满足此类财务契约，直到没有违约事件且可用性连续30天高于该阈值。截至2026年3月31日，公司遵守财务契约。
现金流
下表列出所示期间经营、投资和筹资活动提供和使用的现金流量净额的主要组成部分。
| 截至3月31日的三个月， |
||||||||
| （单位：千） |
2026 |
2025 |
||||||
| 由（用于）提供的现金： |
||||||||
| 经营活动 |
$ | 1,641 | $ | (2,925 | ) | |||
| 投资活动 |
$ | (270 | ) | $ | (11 | ) | ||
| 融资活动 |
$ | (131 | ) | $ | — | |||
经营活动提供（使用）的现金净额
我们由经营活动提供或用于经营活动的现金流量主要受营运资金需求的影响。
截至2026年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额160万美元，主要是由于与经营资产和负债变动有关的现金净增加280万美元和主要与股权补偿和折旧及摊销费用有关的非现金支出120万美元，但被净亏损240万美元部分抵消。与经营资产和负债相关的现金流量变化主要是由于库存减少520万美元，原因是库存水平得到管理导致销售和库存生产减少，以及由于收款时间导致应收账款减少200万美元，部分被应付账款、应计费用和其他流动负债净减少380万美元所抵消，原因是采购时间和库存生产减少，以及由于付款时间导致预付费用和其他资产增加40万美元。
截至2025年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额290万美元，主要是由于净亏损640万美元，部分被主要与股权补偿和折旧及摊销费用相关的非现金支出110万美元以及与经营资产和负债变动相关的现金净增加230万美元所抵消。与经营资产和负债相关的现金流量变化主要是由于应收账款减少200万美元，主要是由于付款时间安排；由于库存水平得到管理，库存生产减少，库存减少150万美元，部分被付款时间安排导致的预付费用和其他资产增加90万美元所抵消，以及由于采购时间安排和库存生产减少，应付账款、应计费用和其他流动负债净减少30万美元。
投资活动所用现金净额
截至2026年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为30万美元，这主要是由于购买了用于持续运营的质量控制设备。
截至2025年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额不到10万美元，这主要是由于购买了用于正在进行的业务的计算机设备和质量控制设备。
筹资活动使用的现金净额
截至2026年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额为10万美元，主要是由于支付的融资费用。
非GAAP财务指标
我们根据美国公认会计原则报告我们的财务业绩。然而，管理层认为，调整后的EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，为投资者评估我们的经营业绩提供了额外的有用信息。
我们将调整后EBITDA计算为经调整后的净亏损，以排除：（1）其他收入（费用）净额，其中包括利息（收入）费用和外币（收益）损失，（2）（利益）所得税拨备，（3）折旧和摊销，（4）股权补偿，（5）重组费用，以及（6）某些诉讼费用。此外，调整后的EBITDA未来可能会根据影响与TRA负债和其他不经常和不寻常交易相关的净收入的金额进行调整。
调整后EBITDA是一种财务指标，没有美国公认会计原则的要求，也没有按照美国公认会计原则列报。我们认为，调整后的EBITDA与我们按照美国公认会计原则呈报的财务业绩一起计算，提供了有关我们经营业绩的有意义的补充信息，并通过排除可能不代表我们的业务、经营业绩或前景的某些项目，便于在更一致的基础上对我们的历史经营业绩进行内部比较。特别是，我们认为使用调整后EBITDA对我们的投资者有帮助，因为它是管理层在评估我们业务的健康状况、确定激励薪酬和评估我们的经营业绩以及内部规划和预测目的时使用的一种衡量标准。
调整后的EBITDA仅供补充信息之用，作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代根据美国公认会计原则提供的财务信息。调整后EBITDA的一些限制包括：（1）它没有正确反映未来将支付的资本承诺，（2）虽然折旧和摊销是非现金费用，但基础资产可能需要更换，调整后EBITDA没有反映这些资本支出，（3）它没有考虑基于股权的补偿费用的影响，包括其潜在的稀释影响，（4）它没有反映其他非经营费用，包括利息（收入）费用、外币（收益）/损失和重组费用，（5）它不反映我们确定（a）在正常业务过程之外产生的某些诉讼费用，（b）不反映我们正在进行的经营活动，以及（c）基于我们定期评估的考虑因素，例如迄今为止已提起或预计将在两年内提起的类似案件的频率、案件的复杂性、所寻求的补救措施的性质、所涉及的对手方和整体诉讼策略，不经常或不寻常。此外，我们对调整后EBITDA的使用可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较，因为它们可能不会以相同的方式计算调整后EBITDA，从而限制了其作为比较衡量标准的有用性。由于这些限制，在评估我们的业绩时，您应该将调整后的EBITDA与其他财务指标一起考虑，包括我们的净收入（亏损）和根据美国公认会计原则规定的其他结果。
下表列出了根据美国公认会计原则规定的最直接可比财务指标净亏损与所列期间调整后EBITDA的对账：
| 截至3月31日的三个月， |
||||||||
| （单位：千） |
2026 |
2025 |
||||||
| 净亏损及综合亏损 |
$ | (2,363 | ) | $ | (6,371 | ) | ||
| 其他收入，净额* |
(47 | ) | (57 | ) | ||||
| 准备金 |
37 | 41 | ||||||
| 折旧及摊销 |
168 | 252 | ||||||
| 基于股权的薪酬 |
894 | 731 | ||||||
| 重组费用 |
— | 2,138 | ||||||
| 若干诉讼开支 |
2,250 | — | ||||||
| 经调整EBITDA |
$ | 939 | $ | (3,266 | ) | |||
*包括利息（收入）费用和外币（收益）损失。
承诺
自2022年3月起，公司订立公司总部办公室租约修订，将租期延长至2023年12月31日，并将总建筑面积从17,923平方英尺扩大至20,185平方英尺，于2022年5月1日开始。2023年1月，公司订立另一项租约修订，进一步延长租期至2026年12月31日。2024年9月，公司就其公司办公室的8,468平方英尺订立转租协议，该协议于2024年10月8日开始，并于2026年12月31日结束。
于2026年4月16日，公司就其公司总部办公室订立新租约，总建筑面积为10,045平方呎，预期开始日期为2026年12月28日，为期64个完整历月。新租约下的总租金债务预计约为220万美元。
我们的租约一般包括长期经营租约，按月支付，与我们的办公空间有关。有关我们截至2026年3月31日的债务和经营租赁承诺的进一步讨论，请参阅上述各节，包括附注7（债务）和附注8（租赁），包括在本季度报告随附的未经审计简明综合财务报表中。
我们的库存采购承诺一般是短期性质的，具有普通的商业条款。截至2026年3月31日，我们没有任何重大的长期库存采购承诺。我们的合同制造商有义务履行根据合同条款和条件与我们的预测一致的采购订单。我们向合约制造商提供的预测本质上是短期的，在任何时候都不会超过一年。
除上述讨论外，我们的承诺与我们的年度报告中讨论的承诺没有重大变化。
我们期望通过手头现金和销售我们的产品所产生的现金相结合的方式来履行这些承诺。
关键会计政策和估计
我们随附的未经审计简明综合财务报表以及本季度报告其他部分中包含的相关附注是根据美国公认会计原则编制的。编制财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、销售、成本和费用的报告金额以及相关披露。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与我们的估计存在显着差异。如果我们的估计与实际结果存在差异，我们未来的财务报表列报、财务状况、经营业绩和现金流量将受到影响。
与我们的年度报告中讨论的内容相比，我们的关键会计政策没有重大变化。
最近的会计公告
有关最近发布的会计公告的讨论，请参阅附注2，重要会计政策摘要，该摘要包含在本季度报告随附的未经审计简明综合财务报表中。
新兴成长型公司现状
我们是《就业法案》中定义的“新兴成长型公司”，我们可能会利用适用于其他非“新兴成长型公司”的上市公司的各种报告要求的某些豁免。我们可能会利用这些豁免，直到我们不再是一家“新兴成长型公司”。《就业法》第107条规定，“新兴成长型公司”可以利用《就业法》为实施新的或修订的会计准则提供的延长过渡期。我们选择使用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，并且由于这一选择，我们的财务报表可能无法与遵守上市公司生效日期的公司进行比较。我们可能会利用这些豁免，直到IPO五周年之后的财政年度的最后一天，也就是2026年12月31日，或者更早的时间，以至于我们不再是一家新兴的成长型公司。如果发生以下任何事件，我们将不再是一家新兴的成长型公司：（i）我们的年收入超过12.35亿美元，（ii）我们的A类普通股由非关联公司持有的市值超过7.00亿美元（并且我们已成为一家上市公司至少12个月，并以10-K表格提交了一份年度报告）或（iii）我们在三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债务证券。
我们在日常经营过程中面临一定的市场风险。这些风险主要包括原材料和制成品价格、外汇、通货膨胀和商品如下：
原材料风险和产成品风险
我们的盈利能力取决于（其中包括）我们对原材料成本的预期和反应能力。目前，我们产品中的一个关键成分是甜叶菊提取物。我们的甜菊糖提取物由我们的合同制造商采购，之前通过一项于2023年10月15日生效的为期两年的协议从一家大型跨国配料公司采购，该公司与我们有长期合作关系，其中包括期限内的固定定价。2025年，我们多样化了甜叶菊采购战略，因此，我们有能力从三个合格实体进行采购，我们认为这为我们提供了供应连续性、多样化和我们最重要成分的价格杠杆。我们目前与三家合格供应商中的两家保持合同安排。然而，无法保证我们将能够继续获得额外或替代供应来源。此外，我们使用的甜叶菊和其他成分的价格受到许多我们无法控制的因素的影响，例如市场状况、贸易政策变化、气候变化、供应链挑战以及不利的天气条件。
我们的铝罐是由我们的合同制造商通过各种易拉罐制造商采购的。铝罐的价格也会根据市场情况和美国外贸政策而波动。对所有进入美国的钢铁和铝实施进口税（2025年3月至6月为25%，2025年6月开始为50%），增加了我们的运营成本。我们预计未来我们的销售成本将继续增加。
在2025年第一季度，美国政府宣布对某些进口产品征收关税，其中包括从加拿大进口的产品。我们目前认为，根据美国-墨西哥-加拿大协定（“USMCA”），我们在加拿大的生产可免于这些关税，但这是一个不断演变的领域，无法保证我们在加拿大的生产未来不会被征收关税。
我们的合约制造商能否继续以合理的价格采购足够的铝罐，将取决于高度不确定的未来发展。
我们的合同制造商负责采购原材料以生产我们的产品，然后作为成品销售给我们。因此，在截至2026年3月31日的三个月中，我们有三个供应商占我们原材料和成品采购总额的大约100%。请参阅附注13，主要客户、应收账款和供应商集中度，包括在随附的未经审计简明综合财务报表中。
外汇风险
我们的大部分销售和成本以美元计价，不受外汇风险的影响。我们的合同制造商从国际来源采购一些配料和包装材料，因此我们的经营业绩可能会受到汇率变化的影响。我们向加拿大客户销售和分销我们的产品，这些客户以加元开具发票并汇出付款。所有加元交易均使用资产和负债的期末汇率以及销售和费用的当期平均汇率换算成美元。如果我们的合约制造商增加从美国境外的采购，或者我们增加以美元以外货币计价的美国境外净销售额，汇率变化对我们经营业绩的影响将会增加。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的汇兑损益分别不重大。
通胀风险
我们认为，通货膨胀对我们的业务、经营业绩和财务状况产生了实质性影响。如果我们的成本受到进一步和长期的显着通胀压力的影响，我们可能无法通过价格上涨完全抵消这种更高的成本。我们无法或未能这样做可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
商品风险
我们面临商品方面的市场风险，因为我们通过更高定价收回增加的成本的能力可能会受到我们经营所处竞争环境的限制。我们的主要商品风险涉及购买铝、柴油、纸箱和瓦楞。
披露控制和程序
我们维持《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息（1）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（2）积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所要求的披露做出决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2026年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。基于上述评估，管理层确定，截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
财务报告的内部控制
管理层确定，截至2026年3月31日，我们对财务报告的内部控制在该财政季度结束时没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
我们不时参与各种索赔、诉讼和诉讼。任何索赔或诉讼的结果，无论案情如何，本质上都是不确定的。有关某些正在进行的法律诉讼的信息，请参阅本季度报告所附未经审计简明综合财务报表中的附注9，承诺和或有事项。
我们的业务受到各种风险的影响，包括我们的年度报告第一部分第1A项中标题为“风险因素”一节中描述的风险。除以下风险因素外，与我们年度报告第1A项披露的风险因素没有重大变化。
全球经济的中断，包括贸易政策的变化，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
不利和不确定的经济状况，包括通货膨胀、贸易政策变化和政府关税的影响，可能会影响分销商、零售商和消费者对我们产品的需求。例如，2025年3月12日，美国政府对所有钢铁和铝进口产品征收25%的关税，2025年6月提高到50%。2025年4月2日，美国政府宣布对几乎所有国家的产品进口征收10%的关税，并对某些其他国家单独征收更高的关税。2025年7月，美国政府宣布有意将基准互惠关税税率提高至15 – 20%。在这些宣布之后，其他国家宣布了报复性关税和其他行动，以及对美国征收的关税和谈判达成的双边贸易协议的有限豁免和临时暂停。关税和贸易限制的变化可以在很少或不提前通知的情况下宣布。这些行动，其中一些将受到诉讼，在金融市场造成了巨大的不确定性和波动，并可能导致对美国商品采取额外的报复性措施。目前尚不清楚这些关税是否以及将在多大程度上保持不变，也不知道是否会通过其他新的法律或法规。此外，我们管理与我们的合同制造商、分销商、零售商和债权人的正常商业关系的能力可能会受到影响。由于美国或国外任何监管变化的时间、内容和程度存在广泛的不确定性，我们无法预测这些变化可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生的影响的性质和程度。
任何由此导致的经济下滑或地缘政治紧张局势加剧都可能对消费者的可自由支配收入产生不利影响和/或对消费者的购买行为产生不利影响，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。中东持续冲突导致的不确定性已经产生，并可能继续导致商品和服务成本增加、贸易壁垒增加或对全球贸易的限制，并可能增加金融和资本市场的波动，这可能使我们更难筹集额外资金。地缘政治紧张局势的进一步升级可能会产生更广泛的影响，扩展到我们开展业务的其他市场，这可能会对我们的业务和/或我们的供应链、业务合作伙伴或客户产生不利影响。关税变化可能会恶化我们产品销售所在市场的经济状况，这可能会对我们饮料的可负担性和消费者对我们饮料的需求产生负面影响。在经济低迷和高通胀时期，消费者可能会将购买转向价格更低或其他感知价值的产品。像加拿大这样成为这些关税目标并已宣布对美国生产的商品征收报复性关税的国家的客户可能会抵制或发现我们的产品在其他方面比国内替代品更贵。此外，分销商和零售商可能会因应这些情况而变得更加保守，并寻求减少库存。
对我们供应来源的美国、加拿大或司法管辖区的进出口产品征收或威胁征收关税或额外制裁可能会对我们的供应链、运营结果或整体业务产生不利影响。此外，最近对所有进入美国的钢铁和铝实施进口关税，增加了我们的商品销售成本。我们预计未来我们的销售成本将继续增加。我们的经营业绩取决于（其中包括）我们与现有分销商、零售商客户保持和增加销售量的能力、我们吸引新消费者的能力、我们消费者的财务状况以及我们以合适的价格提供吸引消费者的产品的能力。过去，通胀压力提高了整体供应链成本以及制造和劳动力成本，这影响了我们的利润率。长期不利的经济状况可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响。
没有。
没有。
不适用。
（c）在截至2026年3月31日的季度内，我们的董事或执行官均未采纳或终止规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，因为这些条款是根据S-K条例第408（a）项定义的。
| 附件 没有。 |
附件说明 |
| 3.1 |
经修订和重述的公司注册证书（通过引用公司于2021年7月26日向SEC提交的8-K表格的当前报告的附件 3.1并入本文）。 |
| 3.2 |
|
| 4.1 |
|
| 31.1* |
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行干事进行认证。 |
| 31.2* |
根据《1934年证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过。 |
| 32** |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行干事和首席财务干事进行认证。 |
| 101.INS* |
内联XBRL实例文档 |
| 101.SCH* |
内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档 |
| 104 |
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） |
| * |
随函提交。 |
| ** |
特此提供。 |
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排本季度报告由以下签署人代表其签署并获得正式授权。
| 泽维亚人民银行 |
||||
| 签名： |
/s/Amy E. Taylor |
|||
| 姓名： |
艾米·泰勒 |
|||
| 职位： |
总裁兼首席执行官 |
|||
| （首席执行官） |
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| 日期： |
2026年5月6日 |
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 签名： |
/s/Amy E. Taylor |
||||
| 姓名： |
艾米·泰勒 |
||||
| 职位： |
总裁兼首席执行官 |
||||
| （首席执行官） |
|||||
| 日期： |
2026年5月6日 |
| 签名： |
/s/Girish Satya |
||||
| 姓名： |
吉里什·萨提亚 |
||||
| 职位： |
首席财务官兼首席会计官 |
||||
| （首席财务干事和首席会计干事） |
|||||
| 日期： |
2026年5月6日 |