附件。99.1
与我们的比特币资金策略相关的风险因素
除非文意另有所指，否则风险因素中对“Prenetics”、“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”的所有提及均指Prenetics Global Limited及其子公司。
该公司最近采用了比特币金库战略，使该公司能够将资金配置到比特币中，作为其更广泛的金库和公司战略的一部分。根据这一战略，公司可能会根据公司的投资政策，使用多余的现金、未来股权或债务融资的收益或其他资金来源收购任何比特币。该公司最近以每比特币105,720美元的平均价格完成了2000万美元187.42比特币的比特币购买。未来购买比特币的时机和规模将取决于市场状况、资本市场接受度、业务表现和其他战略考虑。我们的业务、财务状况、经营业绩和未来前景可能会因实施我们的比特币金库战略而受到重大不利影响，包括由于下文所述的风险因素。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临或可能面临的唯一风险和不确定性。
有关我们的业务、财务状况、经营业绩和未来前景的风险的更多信息，请参阅我们在“项目3。关键信息-D.风险因素”在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告中，经2025年7月18日向SEC提交的20-F表格的第1号修正案修订。
风险因素汇总
与我们的比特币国债策略相关的风险因素
•我们的比特币金库策略使我们面临各种风险，包括与比特币相关的风险。
•比特币是一种高度波动的资产，比特币价格的波动在过去影响并可能继续影响我们的财务业绩和我们上市证券的市场价格。
•我们的经营业绩将取决于数字资产和比特币的价格。如果这样的价格下降，我们的业务、经营业绩、财务状况都会受到不利影响。
•我们的经营业绩取决于数字资产的价格和数字资产交易量，而数字资产交易量历来波动较大，并受到社交媒体和宣传风险的影响。
•比特币和其他数字资产是新型资产，受到重大法律、商业、监管和技术不确定性的影响。
•我们的历史财务报表没有反映我们在未来可能遇到的与我们持有的比特币相关的收益的潜在可变性。
•比特币和其他数字资产的现货ETP的可用性可能会对我们上市证券的市场价格产生不利影响。
•我们的比特币国库战略使我们受到加强的监管监督。
•由于许多比特币交易场所的运营具有不受监管的性质和缺乏透明度，比特币交易场所可能会经历更大的欺诈、安全故障或监管或运营
问题比交易场所更成熟的资产类别，这可能导致对比特币交易场所失去信心，并对我们的比特币价值产生不利影响。
•我们持有的比特币的集中可能会增强我们的比特币金库策略中固有的风险。
•其他数字资产的出现或增长，包括那些有重要私人或公共部门支持的数字资产，可能会对比特币的价格产生负面影响，并对我们的业务产生不利影响。
•我们持有的比特币流动性将低于我们现有的现金和现金等价物，可能无法像现金和现金等价物那样为我们提供流动性来源。
•如果我们或我们的第三方服务提供商遇到安全漏洞或网络攻击，并且未经授权的各方获得访问我们的比特币的权限，或者如果我们的私钥丢失或销毁，或发生其他类似情况或事件，我们可能会损失部分或全部比特币，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
•我们面临与保管我们的比特币相关的风险，包括访问我们的比特币所需的私钥丢失或销毁以及与我们的比特币相关的网络攻击或其他数据丢失。
•重新分类比特币作为证券提供和出售的监管变化可能导致我们根据1940年《投资公司法》被归类为“投资公司”，并可能对比特币的市场价格和我们上市证券的市场价格产生不利影响。
•我们不受适用于共同基金和交易所交易基金等投资公司的法律和监管义务的约束，也不受适用于投资顾问的义务的约束。
•我们的比特币金库策略使我们面临交易对手不履约的风险。
•我们使用杠杆获取比特币可能会增加我们的比特币金库策略的风险。
•无法增加法定股本可能会阻碍我们追求战略目标的能力，提供股权激励以聘用关键人才，并对股东价值产生负面影响。
与我们的比特币国债策略相关的风险
我们的比特币金库策略使我们面临各种风险，包括与比特币相关的风险。
我们的比特币金库策略使我们面临各种风险，包括：
比特币是一种高度波动的资产。比特币是一种高度波动的资产，过去12个月的交易价格低于每比特币5万美元，高于每比特币11.1万美元。比特币的交易价格在前几个时期明显下降，未来可能再次出现这种下降。
比特币本质上不支付利息或股息。比特币本质上不会支付利息或其他回报，只有当我们出售我们的比特币或实施创造收入流的策略或通过使用我们持有的比特币以其他方式产生现金时，我们才能从我们持有的比特币中产生现金。即使我们采取任何此类策略，我们也可能无法创造收入流或以其他方式从我们持有的比特币中产生现金，任何此类策略都可能使我们面临额外的风险。
我们持有的比特币可能会对我们的财务业绩和我们上市证券的市场价格产生重大影响。我们持有的比特币预计将影响我们的财务业绩和我们上市证券的市场价格。请参阅“与我们的比特币国债策略相关的风险——我们的历史财务报表没有反映我们未来可能经历的与我们持有的比特币相关的收益的潜在可变性。”
我们的资产将集中在比特币上。我们预计，我们的很大一部分资产将集中在我们持有的比特币上。我们的资产集中在比特币上，限制了我们降低风险的能力，而这种能力原本可以通过持有更多样化的国债资产组合来实现。
我们将主要使用股权和债务融资的收益来购买比特币。我们实现比特币金库战略目标的能力在很大程度上取决于我们获得股权和债务融资的能力。如果我们无法以优惠条件或根本无法获得股权或债务融资，我们可能无法成功执行我们的比特币国库战略。
我们的比特币金库策略没有经过长时间的测试，也没有在不同的市场条件下进行测试。我们正在不断审视收购和持有比特币策略的风险和回报。这一策略没有经过长时间的测试，也没有在不同的市场条件下进行测试。例如，尽管我们认为比特币由于其供应有限，在长期内具有作为对冲通胀的潜力，但比特币的短期价格在通胀率上升的最近几个时期有所下降。如果比特币价格下跌，或者我们的比特币金库策略被证明不成功，我们的财务状况、经营业绩以及我们上市证券的市场价格将受到重大不利影响。
我们将受到交易对手风险的影响，尤其包括与我们的托管人有关的风险。尽管我们希望实施旨在降低交易对手风险的各种措施，例如将我们拥有的几乎所有比特币存储在总部位于美国的机构级托管人的托管账户中，并就旨在确定我们在托管人持有的比特币中的财产权益不受我们托管人债权人的债权约束的合同安排进行谈判，但在托管账户中持有数字资产方面，适用的破产法并未完全制定。如果我们的托管人持有的比特币在任何此类托管人进入破产、接管或类似破产程序的情况下仍被视为我们托管人财产的财产，我们可能会被视为此类托管人的一般无担保债权人，从而抑制我们就此类比特币行使所有权权利的能力，或延迟或阻碍我们获取我们持有的比特币，这最终可能会导致部分或全部此类比特币相关价值的损失，这可能对我们的财务状况以及我们上市证券的市场价格产生重大不利影响。
更广泛的数字资产行业面临交易对手风险，这可能会对比特币的采用率、价格和使用产生不利影响。近年来与数字资产行业运营公司相关的一系列备受瞩目的破产、关闭、清算、监管执法行动等事件，凸显了适用于拥有和交易数字资产的交易对手风险。尽管这些破产、关闭、清算和其他事件并没有导致我们的比特币遭受任何损失或挪用，这些事件也没有对我们获得比特币产生不利影响，但在短期内，它们可能对比特币的采用率和使用产生了负面影响。未来涉及数字资产行业参与者的额外破产、关闭、清算、监管执法行动或其他事件可能会进一步对比特币的采用率、价格和使用产生负面影响，限制我们获得以比特币为抵押的融资，或造成或暴露额外的交易对手风险。
我们持有的比特币的会计处理方式的变化可能会产生重大的会计影响，包括增加我们业绩的波动性。根据国际财务报告准则，我们根据IAS 38“无形资产”使用重估模型将我们的比特币持有量作为无形资产进行会计处理。在重估模式下，公允价值的增加在其他综合收益中确认，并作为重估盈余在权益中累计，除非它们逆转了先前对同一资产的向下重估（在损益中确认）。公允价值的减少在损益中确认，除非它们减少该资产的现有重估盈余（在其他全面收益中确认）。我们被要求就我们持有的比特币提供年度和其他披露。由于比特币价格大幅波动，
重估模型的应用可能会对我们的财务业绩产生重大影响，增加我们综合收益和损益的波动性，并影响我们资产负债表上比特币的账面价值。这些会计影响可能反过来对我们的财务业绩和我们上市证券的市场价格产生重大不利影响。
更广泛的数字资产行业，包括与数字资产相关的技术、数字资产的采用率和开发率以及使用案例、市场对数字资产的看法以及数字资产的法律、监管和会计处理都在不断发展和变化，未来可能会出现无法预测的额外风险。
比特币是一种高度波动的资产，比特币价格的波动在过去影响并可能继续影响我们的财务业绩和我们上市证券的市场价格。
比特币是一种高度波动的资产，比特币价格的波动很可能会影响我们的财务业绩和我们上市证券的市场价格。如果比特币的价格大幅下降（就像过去一样，包括在2022年期间），包括由于以下原因，我们的财务业绩和我们的上市证券的市场价格将受到不利影响，我们的业务和财务状况将受到负面影响：
•用户和投资者对比特币的信心下降，包括由于本文描述的各种因素；
•投资和交易活动，例如（i）高度活跃的零售和机构用户、投机者、矿工和投资者的交易活动；（ii）大持有者对比特币的实际或预期重大处置，包括预期清算政府扣押的或与申请破产保护的实体相关的数字资产，例如（a）从2024年7月开始的向被黑客入侵的加密货币交易所MT. Gox的债权人转移比特币，（b）在与2016年Bitfinex黑客事件相关的诉讼程序后向索赔人转移比特币，目前正在对这些索赔进行裁决，（c）德国政府在2024年1月从Movie2k.to的运营商处没收约50,000个比特币后出售比特币，或（d）美国司法部从丝绸之路市场没收的69,370个比特币的潜在销售；（iii）实际或被认为操纵比特币或现货比特币交易所交易产品（“ETP”）的现货或衍生品市场；
•负面宣传、媒体或社交媒体报道，或由于比特币或更广泛的数字资产行业中的事件或与之相关的事件或对其的看法而产生的情绪，例如，（i）公众认为比特币可被用作规避制裁的工具，包括对俄罗斯或与俄罗斯和乌克兰之间持续冲突相关的某些地区实施的制裁，或为犯罪或恐怖活动提供资金，例如据称哈马斯利用数字资产为其2023年10月对以色列的恐怖袭击提供资金；（ii）预期或未决的民事、刑事、针对比特币生态系统主要参与者的监管执法或其他高调行动；（iii）主要数字资产行业参与者的额外破产保护或破产程序申请，例如FTX Trading及其附属公司的破产程序；（iv）比特币和相关活动的实际或感知环境影响，包括私人、政府和非政府组织以及与比特币挖矿过程中消耗的能源资源相关的其他行为者提出的环境问题；
•消费者偏好的变化和比特币的感知价值或前景；
•来自其他数字资产的竞争，这些资产表现出更好的速度、安全性、可扩展性或能源效率，具有其他更受青睐的特征，这些资产得到了包括美国在内的政府的支持。
政府，或法定货币储备，或代表实物资产所有权或担保权益的；
•包括稳定币在内的其他数字资产价格下降，或用作比特币买卖交易交换媒介的稳定币崩盘或无法使用，例如2022年稳定币Terra USD崩盘，其程度是此类其他数字资产的价格下降或此类稳定币无法使用可能导致比特币价格下降或对投资者对数字资产的总体信心产生不利影响；
•识别出开发比特币的一名或多名假名人士中本聪，或将大量比特币从比特币钱包中转移归因于中本聪先生；
•与比特币协议相关的发展，包括（i）对比特币协议发生影响其安全性、速度、可扩展性、可用性或价值的变化，例如对比特币区块链基础的加密安全协议发生变化、比特币最大未平仓数量发生变化、交易可变性发生变化、与区块链块大小相关的变化以及类似变化，（ii）未能对比特币协议进行升级以适应安全、技术、法律或其他挑战，以及（iii）对比特币协议发生变化，引入软件错误、安全风险或其他对比特币产生不利影响的要素；
•比特币交易场所的服务中断、故障、不可用或中断，例如，数字资产交易所FTX Trading宣布将冻结其账户的提款和转账并随后申请破产保护，以及SEC对Binance Holdings Ltd.提起的执法行动，该行动随后于2025年5月29日被驳回，该行动最初寻求在执法行动未决期间冻结其所有资产，并导致Binance停止在美国的所有法定存款和提款；
•数字资产托管人、交易场所、借贷平台、投资基金或其他数字资产行业参与者的申请破产保护、清算或市场对其财务可行性的担忧，例如2022年数字资产交易场所FTX Trading和BlockFi以及数字资产借贷平台Celsius Network和Voyager Digital Holdings的申请破产保护、2022年数字资产投资基金三箭资本的下令清算、2023年Silvergate银行的宣布清算、2023年政府强制关闭和出售Signature银行、Prime Trust的配售，LLC在2023年内华达州商业和工业部发布停止令以及作为与司法部和其他联邦监管机构达成和解的一部分，Binance退出美国市场后进入接管；
•对比特币的价格、所有权、可转让性、交易量、合法性或公众认知产生不利影响，或对数字资产托管人、交易场所、借贷平台或其他数字资产行业参与者的运营产生不利影响或以其他方式阻止其以允许其继续向数字资产行业提供服务的方式运营的监管、立法、执法和司法行动；
•比特币的挖矿奖励进一步减少，包括由于区块奖励减半事件，这是在特定时间段之后发生的事件（最近一次发生在2024年4月），
减少验证比特币交易的“矿工”获得的区块奖励，或增加与比特币挖矿相关的成本，包括增加电力成本和挖矿所用的硬件和软件，或对比特币挖矿新的或加强的监管或税收，这可能会进一步增加与比特币挖矿相关的成本，其中任何一项都可能导致对比特币网络的支持下降；
•与处理比特币网络上的交易相关的交易拥堵和费用；
•宏观经济变化，如利率和通胀水平的变化、各国政府的财政和货币政策、贸易限制、法定货币贬值；
•数学或技术的发展，包括数字计算、代数几何和量子计算，可能导致比特币区块链使用的密码学变得不安全或无效；和
•国家和国际经济和政治状况的变化，包括但不限于联邦政府政策、贸易关税和贸易争端，以及可归因于全球冲突的不利影响，包括俄罗斯和乌克兰之间以及中东地区的冲突。
我们的经营业绩将取决于数字资产和比特币的价格。如果这样的价格下降，我们的业务、经营业绩、财务状况都会受到不利影响。
数字资产交易量、数字资产价格或数字资产的市场流动性的任何下降一般都可能对我们的经营业绩产生不利影响。作为我们比特币金库战略的一部分，我们将对比特币和比特币相关资产进行大量投资。我们的经营业绩将受到我们从比特币的购买、销售和交易以及与比特币相关的金融合约中产生的收入和利润的影响。数字资产的价格以及与之相关的数字资产的购买、销售和交易需求在历史上一直受到重大波动的影响。例如，在2017年和2021年，包括比特币在内的某些数字资产的价值经历了急剧上升，随后在2018年和2022年急剧下降。在从2018年的下跌中恢复过来并在2021年12月达到历史新高后，加密货币总市值的价值在截至2022年12月31日的十二个月中下降了约64%。Celsius、Voyager和FTX等数字资产行业几家公司的倒闭影响了2022年和2023年大部分时间的数字资产价格。我们认为，2024年第一季度美国批准并推出基于现货的比特币ETF，以及2024年第四季度唐纳德·特朗普总统当选，推动了2024年加密货币市值再次上涨，但2025年第一季度加密货币市场普遍下滑。任何数字资产的价格和交易量都受到重大不确定性和波动性的影响，并可能在未来显著下降，而不会恢复。这种不确定性和波动性取决于许多因素，包括：
•整个加密经济的市场状况；
•流动性、交易量和交易活动的变化；
•全球数字资产交易平台上的交易活动，其中许多可能不受监管，可能包括操纵活动；
•高度活跃的散户和机构用户、投机者、矿商、投资者的投资交易活动；
•加密货币能够在全球范围内被采纳为交换媒介、效用、价值储存、消费资产、安全工具或其他金融资产的速度和速度，如果有的话；
•用户和投资者对数字资产和数字资产交易平台的信心下降；
•与加密经济相关的负面宣传和事件；
•不可预测的社交媒体报道或数字资产“趋势”；
•数字资产满足用户和投资者需求的能力；
•数字资产及其相关生态系统和网络的功能和效用，包括设计用于各种应用的数字资产；
•消费者对数字资产和数字资产市场的偏好和感知价值；
•来自表现出更好的速度、安全性、可扩展性或其他特征的其他支付服务或其他数字资产的竞争加剧；
•影响加密经济的监管（包括强制执行）或立法变更和更新；
•全球各法域法律对数字资产的定性；
•维护、排除故障和开发数字资产底层的区块链网络，包括世界各地的矿工、验证者和开发人员；
•加密货币网络吸引和留住矿工或验证者的能力，以准确、高效地保护和确认交易；
•数字资产及其相关智能合约、应用程序和网络的持续技术可行性和安全性，包括针对黑客攻击和可扩展性的漏洞；
•与处理数字资产交易相关的费用和速度，包括在底层区块链网络和数字资产交易平台上；
•市场参与者的资金实力；
•资金和资本的可用性和成本；
•数字资产交易平台的流动性；
•主要数字资产交易平台的服务中断或故障；
•为各种数字资产提供活跃的衍生品市场；
•银行和支付服务的可用性，以支持加密货币相关项目；
•利率和通胀水平；
•各国政府的货币政策、贸易限制、法定货币贬值；以及
•国家和国际经济政治形势。
无法保证任何数字资产将保持其价值或将有有意义的交易活动水平。例如，在2022年，我们目睹了在行业动荡之后交易数字资产的需求受到抑制，影响了我们的经营业绩。如果数字资产的价格或交易数字资产的需求下降，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的经营业绩取决于数字资产的价格和数字资产交易量，而数字资产交易量历来波动较大，并受到社交媒体和宣传风险的影响。
比特币和其他数字资产的活动也受到公众的高度关注，无论是来自传统媒体来源，还是通过社交媒体和其他论坛。关于比特币的不利宣传已经对比特币的价格产生了不利影响，涉及其他数字资产或以数字资产为重点的公司的不利宣传也是如此。比特币过去和将来都可能成为媒体批评的对象，包括关于比特币的市场价值、效用和环境影响。这种不利的媒体报道可能会继续对购买、持有或交易比特币的决定产生重大影响，并因此影响比特币的价格。
此外，包括Elon Musk和迈克尔·塞勒在内的知名人士在社交媒体上发布的帖子以及其他声明和行动，导致比特币和其他加密货币的市场价格出现大幅波动。马斯克、塞勒和其他个人未来关于比特币和其他加密货币的言论可能会对比特币和其他数字资产的市场价格产生不成比例的影响。
比特币和其他数字资产是新型资产，受到重大法律、商业、监管和技术不确定性的影响。
比特币和其他数字资产相对新颖，具有很大的不确定性，可能会对其价格产生不利影响。州和联邦证券法及其他法律法规对数字资产的适用在某些方面并不明确，美国或外国的监管机构可能会以对比特币价格或我们等个人或机构拥有或转让比特币的能力产生不利影响的方式解释或适用现有法律法规。
美国联邦政府、各州、监管机构和外国也可能颁布新的法律法规，或采取监管、立法、执法或司法行动，这可能会对比特币的价格或我们等个人或机构拥有或转让比特币的能力产生重大影响。例如，过去几年内：
•特朗普总统签署了一项行政命令，指示由关键联邦机构代表组成的工作组评估可以采取的措施，为涉及数字资产的个人和公司提供基于技术中性法规的监管明确性和确定性，包括通过明确界定的管辖监管边界，该工作组必须在2025年7月22日或之前提交一份包含监管和立法提案的报告；
•2025年1月，SEC宣布成立“加密特别工作组”，该工作组的成立旨在明确联邦证券法对加密资产市场的应用，并就政策提出建议
关于数字资产安全状况、基于数字资产的投资载体登记上市、数字资产托管、出借和质押等方面的措施；
•2023年6月，SEC对Binance Holdings Ltd.和Coinbase，Inc.及其各自的关联实体提出了投诉，其中涉及各方作为未注册的证券交易所、经纪商、交易商和清算机构运营的索赔；
•2023年11月，SEC对Payward Inc.和Payward Ventures Inc.（统称Kraken）提起诉讼，指控Kraken的加密交易平台作为未注册的证券交易所、经纪商、交易商和清算机构运营；
•欧盟通过了加密资产监管市场（“MiCA”），这是一个针对数字资产发行和使用的综合性数字资产监管框架，与比特币一样；
•2023年6月，英国通过并实施了《2023年金融服务和市场法案》（“FSMA 2023”），该法案对“加密资产”的市场活动进行了监管；以及
•2023年11月，Binance Holdings Ltd.及其当时的首席执行官与美国司法部、CFTC、美国财政部外国资产管制办公室和金融犯罪执法网络达成和解，以解决这些机构的多年调查和CFTC提起的民事诉讼，据此，Binance Holdings Ltd.同意，除其他外，在四个机构之间支付43亿美元的罚款，并终止其在美国的业务。
虽然针对Coinbase，Inc.的投诉在2025年2月被驳回，针对Payward Inc.和Payward Ventures Inc.的投诉在2025年3月被有偏见地驳回，针对Binance Holdings Ltd.的投诉在2025年5月29日被驳回，但SEC或其他监管机构可能会在未来发起类似行动，这可能会对比特币的价格以及我们拥有或转让比特币的能力产生重大影响。
无法预测是否或何时将颁布新的法律，以改变管理数字资产的法律框架或向SEC或其他监管机构提供额外的权力，或者是否或何时任何其他联邦、州或外国立法机构将采取任何类似行动。也无法预测任何此类额外法律或当局的性质，额外立法或监管监督可能如何影响数字资产市场运作的能力，金融和其他机构继续为数字资产行业提供服务的意愿，或者任何新的法律或法规，或现有法律或法规的变化，可能如何影响数字资产的总体价值，特别是比特币。有关数字资产和数字资产活动的任何新法律或法规的后果可能会对比特币的市场价格以及我们持有或交易比特币的能力产生不利影响，进而对我们上市证券的市场价格产生不利影响。
此外，参与比特币金库策略的风险相对新颖，并且由于第三方缺乏参与此类策略的公司的经验，已经并可能继续造成复杂性，例如董事和高级职员责任保险的成本增加，或者未来可能无法以可接受的条款获得此类保险。
数字资产行业的增长，特别是比特币的使用和接受程度，也可能会影响比特币的价格，并具有高度的不确定性。世界范围内采用和使用比特币的增长速度可能取决于，例如，公众对数字资产的熟悉程度、购买、获取或接触比特币的便利性、机构对比特币作为投资资产的需求、传统金融机构参与数字资产行业、消费者对比特币作为价值储存或支付手段的需求，以及比特币替代品的可用性和受欢迎程度。即使比特币采用率增长
发生在近期或中期，无法保证比特币的使用量将在长期内持续增长。
由于比特币在比特币区块链上的交易记录之外没有任何物理存在，与比特币区块链相关的多种技术因素也可能影响比特币的价格。例如，矿工的恶意攻击、激励比特币交易验证的采矿费用不足、比特币区块链硬“分叉”成多个区块链，以及数字计算、代数几何和量子计算的进步，都可能削弱比特币区块链的完整性，并对比特币的价格产生负面影响。如果金融机构拒绝或限制向持有比特币、提供比特币相关服务或接受比特币作为支付的企业提供银行服务，比特币的流动性也可能降低，并可能损害公众对比特币的看法，这也可能降低比特币的价格。美国银行业监管机构的行动，例如联邦银行机构于2023年2月发布“机构间流动性风险声明”，就向数字资产客户提供服务所带来的传染风险向银行发出警告，以及类似的行动，过去曾导致或促成比特币相关客户和服务提供商获得银行服务的机会减少，或者传统金融机构参与数字资产市场的意愿下降。比特币的流动性也可能受到影响，因为适用法律和监管要求的变化会对交易所和交易场所为比特币和其他数字资产提供服务的能力产生负面影响。
我们的历史财务报表没有反映我们在未来可能遇到的与我们持有的比特币相关的收益的潜在可变性。
因为我们最近才制定了我们的比特币国库战略，我们的历史财务报表没有反映我们未来可能因持有或出售大量比特币而经历的收益的潜在可变性。比特币的价格在历史上一直受到价格剧烈波动的影响，并且波动性很大。根据国际财务报告准则，我们根据IAS 38“无形资产”使用重估模型将我们的比特币持有量作为无形资产进行会计处理。
在重估模式下，公允价值的增加在其他综合收益中确认，并作为重估盈余在权益中累计，除非它们逆转了先前对同一资产的向下重估（在损益中确认）。公允价值的减少在损益中确认，除非它们减少了该资产的现有重估盈余。此外，处置比特币的任何收益或损失在处置期间计入损益。因此，我们的综合收入和收益的波动性可能比我们在前几个时期经历的要大得多，尤其是在比特币价格大幅波动或我们处置比特币持有量的时期。
比特币和其他数字资产的现货ETP的可用性可能会对我们上市证券的市场价格产生不利影响。
尽管自2008年比特币发明以来，比特币和其他数字资产经历了投资者关注的激增，但直到最近，美国的投资者通过传统投资渠道获得比特币直接敞口的手段有限，相反，通常只能通过数字资产服务提供商提供的“托管”钱包或通过“非托管”钱包持有比特币，这些钱包会使投资者面临与其私钥丢失或被黑客入侵相关的风险。鉴于数字资产相对新颖，普遍不熟悉直接持有比特币所需的流程，以及由于此类资产的托管方式，理财规划师和顾问可能不愿向其零售客户推荐直接持有的比特币，一些投资者通过持有比特币的投资工具寻求比特币敞口，并发行代表其基础比特币持有部分未分割权益的股票。这些工具此前仅以私募方式提供给“合格投资者”，过去的交易价格较资产净值大幅溢价，可能是由于提供比特币投资敞口的传统投资工具相对稀缺。
2024年1月10日，SEC批准了现货比特币ETP的上市交易，其股票可以在公开发行中出售，并在美国国家证券交易所进行交易。获批的ETP于2024年1月11日开始直接面向公众交易，首个交易日的交易量为46亿美元。如果投资者将我们的A类普通股视为提供了比特币敞口，我们的A类普通股的价值可能会受到这些现货比特币ETP的交易活动和表现的影响。此外，2024年5月23日，SEC批准了规则变更，允许投资于以太坊区块链的主要加密资产以太币的现货ETP上市和交易。获批的现货ETP于2024年7月23日开始直接面向公众交易。以太币现货ETP的上市和交易为投资者提供了另一种获得数字资产敞口的选择，这可能导致比特币交易价格下降，以及我们的A类普通股相对于我们的比特币价值的价值下降。
尽管我们是一家运营中的健康科学公司，并且我们相信我们提供了一个差异化的价值主张，将我们的核心健康科学业务与比特币金库敞口相结合，但投资者可能仍将我们的证券主要视为比特币投资工具。他们可能出于各种原因选择投资另类比特币产品，包括：（i）偏好“纯游戏”的比特币敞口，没有运营业务风险；（ii）不同的税收待遇或监管结构；（iii）增强的流动性或交易特征；（iv）较低的费用或费用率；或（v）关于比特币持有量和净资产价值计算的不同程度的透明度。
与专门的比特币投资工具不同，我们：（i）不寻求追踪比特币的价值或就我们持有的比特币提供日常透明度；（ii）受制于多元化医疗保健业务的运营风险和资本分配决策；（iii）可能将持有的比特币用于纯粹投资回报之外的战略目的；（iv）作为开曼群岛注册成立的健康科学公司而不是投资工具，受到不同监管要求的约束；（v）可能面临优化比特币回报与追求我们的核心业务目标之间的冲突。如果我们的组合业务模式相对于纯比特币敞口被看好，我们的证券可能会溢价交易。这些估值动态可能会增加我们股价的波动性，并可能导致我们的证券的表现低于我们的基础比特币持有量和我们的运营业务表现。
此外，经纪自营商提出的购买、持有或出售复杂产品和非传统ETP的建议，或涉及此类产品的投资策略，可能会受到额外或更严格的审查，而这些审查将不适用于就我们的证券提出建议的经纪自营商。基于我们在市场上相对于ETP的看法，以及其他提供比特币经济敞口的工具，例如比特币期货交易所交易基金（“ETF”）、杠杆比特币期货ETF以及国际交易所提供的类似工具，我们的A类普通股相对于我们持有的比特币价值的任何溢价或折价可能会在不同的市场条件下增加或减少。
由于上述因素，比特币和其他数字资产的现货ETP的可用性可能会对我们上市证券的市场价格产生重大不利影响。
我们的比特币国库战略使我们受到加强的监管监督。
如上所述，几只现货比特币ETP已获得美国证券交易委员会的批准，可在美国一家全国性证券交易所上市，以资产净值连续创建和赎回股票。即使我们不是，也不是以现货比特币ETP的方式运作，但有可能由于我们持有的比特币，我们仍可能面临SEC或其他联邦机构的监管审查。
此外，人们越来越关注数字资产在多大程度上可被用于洗钱非法活动收益、资助犯罪或恐怖活动，或规避制裁制度，包括为应对俄罗斯和乌克兰之间持续冲突而实施的制裁。虽然我们实施并维护了合理设计的政策和程序，以促进遵守适用的反洗钱和制裁法律法规，并注意仅通过受反洗钱约束的实体获得我们的比特币
美国的洗钱监管和相关合规规则，如果我们被发现从使用比特币洗钱的不良行为者或受制裁的人那里购买了我们的任何比特币，我们可能会受到监管程序的约束，我们在比特币方面的任何进一步交易或交易可能会受到限制或禁止。
我们持有的比特币的一部分可能会作为担保我们未来债务的抵押品，我们可能会在未来产生额外的债务或进入可能由我们持有的比特币抵押的其他金融工具。我们还可以考虑采取策略，利用我们持有的比特币创造收入流或以其他方式产生资金。这些类型的比特币相关交易是加强监管的对象。我们可能进行的这些和任何其他与比特币相关的交易，除了简单地获得和持有比特币之外，可能会使我们受到额外的监管合规要求和审查、货币传输器许可要求以及各种商品和证券法律法规的约束。
继2022年11月全球最大的加密货币交易所之一FTX申请第11章破产保护后，国内外监管机构可能会发布更多法律、指导和政策。FTX崩溃可能增加了监管对数字资产行业的关注。执法活动的增加和监管环境的变化，包括改变解释和政府实施新的或变化的监管要求或影响比特币的任何新立法，以及涉及或影响我们的交易场所、交易对手和托管人的执法行动，可能会带来重大成本或显着限制我们持有和交易比特币的能力。
此外，对比特币或与比特币相关的监管担忧保持警惕的私人行为者过去已经并可能在未来采取可能对我们的业务或我们上市证券的市场价格产生不利影响的进一步行动。例如，如果金融机构确定我们的A类普通股的价值与比特币的表现密切相关，就有可能限制客户购买我们的A类普通股，这表明不愿为虚拟货币敞口提供便利。
由于围绕许多比特币交易场所的运营的不受监管的性质和缺乏透明度，比特币交易场所可能会遇到比更成熟的资产类别的交易场所更大的欺诈、安全故障或监管或运营问题，这可能会导致对比特币交易场所失去信心，并对我们的比特币价值产生不利影响。
比特币交易场所相对较新，在许多情况下不受监管。此外，还有许多比特币交易场所没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践和监管合规的重要信息。因此，如果一个或多个比特币交易场所停止或长期暂停比特币或其他数字资产的交易，或出现欺诈、大量提款、安全故障或运营问题，市场可能会对比特币交易场所失去信心，包括处理大量比特币交易和/或受到监管监督的知名交易所。
2019年有报道称，交易场所80-95 %的比特币交易量是虚假的或非经济性质的，特别关注位于美国以外的不受监管的交易所。作为其2023年6月5日针对Binance Holdings Ltd.的投诉的一部分，SEC还声称，Binance通过其关联公司进行战略性和有针对性的“清洗交易”，人为地夸大其交易所交易的某些数字资产的交易量。美国证交会最近还对个人和数字资产市场参与者提起诉讼，指控这些人通过清洗交易，或在虚构交易中重复买卖相同资产，以操纵其基础交易价格，人为增加某些数字资产的交易量。此类报道和指控可能表明，比特币市场规模明显小于预期，美国在比特币市场中所占的比例比通常理解的要大得多。比特币市场上任何实际或感知到的清洗交易，以及任何其他欺诈或操纵行为和做法，都可能对我们比特币的价值产生不利影响。
负面看法、更广泛的比特币市场缺乏稳定性以及由于欺诈、业务失败、网络安全事件、政府强制监管、破产或任何其他原因，比特币交易场所、借贷机构、机构投资者、机构矿工、托管人或比特币生态系统的其他主要参与者关闭、临时关闭或运营中断，可能会导致对比特币和更广泛的比特币生态系统的信心下降，以及比特币价格的更大波动。例如，2022年，Celsius网络、Voyager Digital、三箭资本、FTX、BlockFi分别申请破产，随后比特币等数字资产市场价格明显下行。此外，2023年6月，SEC宣布对Coinbase，Inc.和Binance Holdings Ltd.这两家大型数字资产交易场所提供商采取执法行动，类似地，随后比特币和其他数字资产的市场价格下降。紧随其后的是2023年11月，SEC对Payward Inc.和Payward Ventures Inc.（合称Kraken）采取执法行动，后者是另一家大型数字资产交易场所。虽然针对Coinbase，Inc.的投诉已于2025年2月被驳回，针对Payward Inc.和Payward Ventures Inc.的投诉已于2025年3月被驳回，针对Binance Holdings Ltd.的投诉已于2025年5月29日被驳回，SEC或其他监管机构可能会在未来启动类似行动。由于我们上市证券的价格受到我们持有的比特币价值的影响，比特币生态系统的主要参与者的失败可能会对我们上市证券的市场价格产生重大不利影响。
我们持有的比特币的集中可能会增强我们的比特币金库策略中固有的风险。
我们持有的比特币的集中度限制了如果我们要购买更加多样化的国库资产组合，我们可以实现的风险缓解，而缺乏多样化则增强了我们的比特币国库战略中固有的风险。比起我们用现金购买更多样化的资产组合，比特币价格未来的任何大幅下跌都会对我们的财务状况产生更明显的影响。
其他数字资产的出现或增长，包括那些有重要私人或公共部门支持的数字资产，可能会对比特币的价格产生负面影响，并对我们的业务产生不利影响。
由于我们的比特币国库战略，我们的资产集中在我们的比特币持有量中。因此，比特币以外的数字资产的出现或增长可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。截至本招股说明书日期，比特币是市值最大的数字资产。然而，有许多可供选择的数字资产，包括财团和金融机构在内的许多实体正在研究并将资源投入私人或许可的区块链平台或不像比特币网络那样使用工作量证明挖掘的数字资产。例如，2022年底，以太坊网络过渡到“权益证明”机制，用于验证交易，该机制所需的计算能力明显低于工作量证明挖掘。以太坊网络自那以来完成了另一次重大升级，未来可能会进行更多升级。如果以太坊和其他替代数字资产中验证交易的机制被认为优于工作量证明挖掘，那么这些数字资产可能会获得相对于比特币的市场份额。
其他在某些方面与比特币竞争的另类数字资产包括“稳定币”，其设计目的是保持不变的价格，例如，其发行人承诺持有相当于流通中稳定币总价值的高质量流动资产（如美元存款和短期美国国债）。作为比特币和其他数字资产作为交换和价值储存媒介的替代品，稳定币已经迅速增长，尤其是在数字资产交易平台上。截至2025年3月31日，市值最大的七种数字资产中有两种是与美元挂钩的稳定币。
此外，一些国家的中央银行已经开始引入数字形式的法定货币。例如，中国的CBDC项目于2022年1月向消费者开放，包括美国、英国、欧盟和以色列在内的各国政府一直在讨论新CBDC的潜在创建。无论是否纳入区块链或类似技术，CBDC作为发行辖区的法定货币，也可以与比特币和其他数字资产作为交换或价值储存的媒介进行竞争或替代。因此，这些或其他数字资产的出现或增长可能会导致市场价格
比特币将减少，这可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们持有的比特币流动性将低于我们现有的现金和现金等价物，可能无法像现金和现金等价物那样为我们提供流动性来源。
从历史上看，比特币市场的特点是价格大幅波动、与主权货币市场相比流动性和交易量有限、相对匿名性、发展中的监管环境、可能容易受到市场滥用和操纵、交易所的合规和内部控制失灵，以及其完全电子化、虚拟形式和去中心化网络所固有的各种其他风险。在市场不稳定时期，我们可能无法以优惠价格或根本无法出售我们的比特币。例如，多家比特币交易场所在2022年暂时停止了出入金业务。因此，我们持有的比特币可能无法像现金和现金等价物那样成为我们的流动性来源。
此外，我们与我们的托管人持有并与我们的交易执行伙伴进行交易的比特币不享有与受联邦存款保险公司或证券投资者保护公司监管的机构存放或交易的现金或证券相同的保护。
此外，我们可能无法进行以我们未设押的比特币为抵押的定期贷款或其他筹资交易，或以其他方式使用我们持有的比特币产生资金，特别是在市场不稳定时期或比特币价格大幅下跌时。如果我们无法出售我们的比特币，进行额外的融资交易，包括使用比特币作为抵押品的融资交易，或者以其他方式使用我们持有的比特币产生资金，或者如果我们被迫以重大亏损出售我们的比特币，以满足我们的营运资金要求，我们的业务和财务状况可能会受到负面影响。
如果我们或我们的第三方服务提供商遇到安全漏洞或网络攻击，并且未经授权的各方获得访问我们的比特币的权限，或者如果我们的私钥丢失或销毁，或发生其他类似情况或事件，我们可能会损失部分或全部比特币，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们拥有的几乎所有比特币都将存放在机构级数字资产托管人的托管账户中。安全漏洞和网络攻击对于我们的比特币来说尤其令人关注。比特币和其他基于区块链的加密货币以及向比特币生态系统参与者提供服务的实体，过去和将来都可能受到安全漏洞、网络攻击或其他恶意活动的影响。例如，2021年10月有报道称，黑客利用账户恢复过程中的一个漏洞，从Coinbase交易所至少6000名客户的账户中窃取，尽管该漏洞随后得到修复，Coinbase对受影响的客户进行了补偿。同样，2022年11月，黑客利用FTX Trading数字资产交易所安全架构中的弱点，据报道从客户那里窃取了超过4亿美元的数字资产。成功的安全漏洞或网络攻击可能导致：
•以保险或与持有我们比特币的托管人的托管协议的责任条款可能无法涵盖的方式部分或全部损失我们的比特币；
•损害我们的声誉和品牌；
•不当披露数据，违反适用的数据隐私和其他法律；或者
•重大监管审查、调查、罚款、处罚以及其他法律、监管、合同和财务风险。
此外，任何针对拥有数字资产的其他公司或运营数字资产网络的公司的实际或感知的数据安全漏洞或网络安全攻击，无论我们是否受到直接影响，都可能导致对更广泛的比特币区块链生态系统或使用比特币网络进行金融交易的普遍信心丧失，这可能会对我们产生负面影响。
针对包括比特币相关行业在内的多个行业的系统的攻击在频率、持久性和复杂性方面都在增加，而且在许多情况下，攻击是由包括国家行为者在内的老练、资金充足和有组织的团体和个人进行的。用于获取未经授权、不正当或非法访问系统和信息（包括个人数据和数字资产）、禁用或降级服务或破坏系统的技术在不断发展，可能难以快速发现，并且通常在针对目标发起攻击后才被识别或检测到。这些攻击可能发生在我们的系统或我们的第三方服务提供商或合作伙伴的系统上。由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为，我们可能会遇到违反我们的安全措施的情况。特别是，未经授权的各方曾试图，而且我们预计他们将继续试图，通过各种手段，例如黑客攻击、社会工程、网络钓鱼和欺诈，获得对我们的系统和设施以及我们的合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施的访问权限。过去，黑客成功地对我们的一家服务提供商进行了社会工程攻击，并盗用了我们的数字资产，尽管迄今为止，此类事件对我们的财务状况或经营业绩并不重要。威胁可能来自多种来源，包括犯罪黑客、黑客活动分子、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部人员。此外，即使我们的系统不受干扰，某些类型的攻击也可能伤害我们。例如，某些威胁被设计为保持休眠状态或无法被发现，有时会持续很长时间，或者直到对目标发动，而我们可能无法实施足够的预防措施。此外，由于自新冠疫情爆发以来在家工作安排的增加，这类活动有所增加。与地缘政治冲突相关的网络战也可能增加网络攻击的风险，例如正在进行的俄乌冲突，包括恶意软件可能扩散到与此类冲突无关的系统中。未来任何违反我们或比特币行业其他公司运营的行为，包括我们所依赖的第三方服务，都可能对我们的业务产生重大不利影响。
我们面临与保管我们的比特币相关的风险，包括访问我们的比特币所需的私钥丢失或销毁以及与我们的比特币相关的网络攻击或其他数据丢失。
我们将与有责任保护我们私钥的受监管托管人一起持有我们的比特币。我们的托管服务合同不会限制我们在托管人之间重新分配比特币的能力，我们的比特币持有量可能会不时向单一托管人集中。鉴于我们将持有大量的比特币，我们将不断寻求聘请更多的托管人，以实现我们的比特币托管的更大程度的多样化，因为潜在损失风险的程度部分取决于多样化的程度。例如，如果由于监管发展或执法行动导致托管人在美国停止或限制其服务，我们认为可以安全保管我们的比特币的数字资产托管人的可用性有所下降，我们可能需要签订不太有利的协议或采取其他措施来保管我们的比特币，我们在使用托管服务方面寻求更大程度多样化的能力将受到重大不利影响。
任何可能覆盖我们持有的比特币损失的保险将只覆盖我们持有的全部比特币价值的一小部分，并且无法保证此类保险将作为我们拥有的托管服务的一部分予以维持，或者此类保险将覆盖与我们的比特币相关的损失。此外，我们对托管人的使用使我们面临风险，即我们的托管人代表我们持有的比特币可能会受到破产程序的约束，我们可能被视为托管人的一般无担保债权人，从而抑制了我们就此类比特币行使所有权权利的能力。与此类破产程序相关的任何损失都不太可能由我们可能维持的与我们的比特币相关的任何保险覆盖。
比特币只能由与持有比特币的本地或在线数字钱包相关的唯一公钥和私钥（s）的拥有者控制。虽然比特币区块链分类账在交易中使用时需要公布与数字钱包相关的公钥，但私钥必须得到保护和保存
私密，以防止第三方访问这种钱包中保存的比特币。如果数字钱包的私钥（s）丢失、销毁或以其他方式受到损害，并且无法访问私钥的备份，我们和我们的托管人都将无法访问相关数字钱包中持有的比特币。此外，我们无法保证我们的数字钱包，也无法保证我们的托管人代表我们持有的数字钱包不会因网络攻击而受到损害。比特币和区块链分类账，以及其他数字资产和区块链技术，过去和将来都可能受到安全漏洞、网络攻击或其他恶意活动的影响。
重新分类比特币作为证券提供和出售的监管变化可能导致我们根据1940年《投资公司法》被归类为“投资公司”，并可能对比特币的市场价格和我们上市证券的市场价格产生不利影响。
根据1940年《投资公司法》（“投资公司法”）第3（a）（1）（a）和（c）条，如果公司（i）主要从事或提议主要从事证券投资、再投资或交易业务，或（ii）从事或提议从事投资、再投资、拥有、持有或买卖证券，并拥有或建议收购价值超过其总资产（不包括美国政府证券和现金项目）未合并基础上价值40%的投资证券。
我们的很大一部分资产集中在我们持有的比特币上。尽管SEC高级官员表示，他们认为，就联邦证券法而言，比特币不是作为“证券”提供和出售的，但SEC的相反认定可能会导致我们根据《投资公司法》被归类为“投资公司”，这将使我们受到额外的重大监管控制，这可能对我们执行比特币金库战略的能力以及我们的业务和运营产生重大不利影响，还可能要求我们大幅改变我们开展业务的方式。
此外，如果比特币被确定为根据联邦证券法的目的作为证券提供和出售，这种确定施加的额外监管限制可能会对比特币的市场价格产生不利影响，进而对我们上市证券的市场价格产生不利影响。
我们不受适用于共同基金和交易所交易基金等投资公司的法律和监管义务的约束，也不受适用于投资顾问的义务的约束。
根据美国联邦和州法律，共同基金、ETF及其董事和管理层作为“投资公司”和“投资顾问”受到广泛监管；这项监管旨在造福和保护投资者。我们不受这些法律法规的约束，也不会在其他方面自愿遵守这些法律法规。这意味着，除其他外，执行或改变我们的投资政策或我们的比特币金库战略、我们使用杠杆、我们的比特币被托管的方式、我们与关联方进行交易的能力以及我们的经营和投资活动通常不受适用于投资公司和投资顾问的广泛法律和监管要求和禁令的约束。例如，尽管对我们的投资政策进行重大改变将需要我们的董事会批准，但不需要股东或监管机构的批准。因此，我们的董事会将对其授权的投资、杠杆和现金管理政策拥有广泛的自由裁量权，无论是关于我们持有的比特币还是我们可能从事的其他活动，并且有权改变我们目前的政策，包括我们收购和持有比特币的战略。
我们的比特币金库策略使我们面临交易对手不履约的风险。
我们的比特币金库策略使我们面临交易对手不履约的风险，无论是合约性的还是其他的。不履约风险包括由于交易对手财务状况和流动性恶化或任何其他原因导致交易对手无法履约或拒绝履约。例如，我们的
执行伙伴、托管人或其他交易对手可能无法按照我们与他们达成的协议条款履行义务，这可能导致比特币损失、失去产生资金的机会或其他损失。
我们与比特币相关的主要交易对手风险是我们签订的托管安排下的托管履约义务。近期一系列备受瞩目的破产、关闭、清算、监管执法行动等事件，涉及数字资产行业运营的公司，包括三箭资本、Celsius网络、Voyager Digital、FTX Trading和Genesis Global Capital申请破产保护，向数字资产行业提供借贷和其他服务的某些金融机构关闭或清算，包括Signature银行和Silvergate银行，SEC对Coinbase，Inc.、Binance Holdings Ltd.和Kraken的执法行动，Prime Trust的配售，在内华达州商业和工业部发布停止令后，LLC进入接管状态，以及纽约总检察长对Genesis Global Capital、其母公司Digital Currency Group，Inc.和前合作伙伴Gemini Trust Company提起的民事欺诈诉讼的提起和随后的和解，都凸显了适用于数字资产所有权和交易的感知和实际交易对手风险。尽管这些破产、关闭和清算没有导致我们的比特币遭受任何损失或挪用，这些事件也没有对我们获得比特币产生不利影响，但如果我们的一个或多个托管人成为破产案件中的债务人或成为其他清算、无力偿债或类似程序的主体，在这些破产和其他程序中创建的法律先例可能会增加未来作出不利于我们利益的裁决的风险。
虽然我们所有的托管人都受制于旨在在发生托管破产、接管或类似破产程序时保护客户的监管制度，但无法保证如果我们的一个或多个托管人进入破产、接管或类似破产程序，我们托管持有的比特币将不会成为托管人破产财产的一部分。此外，如果我们采取任何策略来创造收入流或以其他方式使用我们持有的比特币产生资金，我们将面临额外的交易对手风险。交易对手的任何重大不履约行为，尤其包括与我们共同保管几乎所有比特币的托管人，都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们使用杠杆获取比特币可能会增加我们的比特币金库策略的风险。
我们未来可能会利用杠杆来获取比特币，这放大了我们的比特币金库策略的潜在损失。由于我们可能会使用杠杆为我们收购比特币的交易提供部分融资，因此您投资于我们的证券的风险将会增加。如果我们的比特币资产价值增加，那么加杠杆将导致归属于我们A类普通股的价值比我们没有加杠杆的情况下增加得更厉害。相反，如果我们的比特币资产价值下降，如果我们没有对我们的业务进行杠杆化，杠杆化将导致我们的比特币资产价值比其他情况下更急剧地下降。这种下降可能会对我们偿还、回购、偿还或抵押债务的能力产生负面影响。杠杆效应可能导致任何损失的资产价值下降大于任何相应收益的资产价值增长。如果我们产生额外的杠杆，您投资我们的A类普通股的风险将增加。
无法增加法定股本可能会阻碍我们追求战略目标的能力，提供股权激励以聘用关键人才，并对股东价值产生负面影响。
我们正在就增加公司法定股本取得股东批准的过程中。我们认为，更多的授权普通股将为我们提供为任何适当的公司目的发行普通股的灵活性，这可能包括战略投资、战略合作安排、员工股权激励计划下的奖励或赠款、基于股权的融资以支持我们的业务战略（包括我们的比特币金库战略）的执行，或其他一般目的。获得额外的授权普通股将增强业务和财务灵活性，并使我们能够在未来执行任何这些交易，而不会出现可能的延迟和获得的重大费用
额外的股东批准，除非我们的管理文件或适用的法律或监管要求另有要求。
如果我们未能成功获得股东批准以增加股本的授权股份，我们可能无法及时利用有助于我们增长和为股东创造价值的市场条件或有利的融资或收购机会。这可能会阻碍我们追求战略目标的能力，并限制可用于吸引、留住和激励关键人才的股权激励，这可能会对我们的股本价值产生负面影响。