阿拉斯加航空集团2025年第四季度收益| 202年1月22日61
2安全港本演示文稿可能包含前瞻性陈述，但须遵守1933年《证券法》第27A条、1934年《证券交易法》第21E条和1995年《私人证券诉讼改革法》提供的安全港保护。这些陈述与未来事件相关，涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述、假设或信念所表明的结果存在重大差异。有关可能导致我们的前瞻性陈述产生重大差异的风险和不确定性的讨论，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1A项。其中一些风险包括竞争、劳动力成本、关系和可用性、总体经济状况、包括燃料在内的运营成本增加、在收购Hawaiian Holdings, Inc.后成功整合业务的能力以及从收购中实现预期成本节约、协同效应或增长的能力存在不确定性、无法满足成本削减和其他战略目标、需求和财务业绩的季节性波动、供应链风险、对航空安全和安保产生负面影响的事件、网络安全风险以及影响我们业务的法律法规的变化。所有前瞻性陈述均参照我们最近的10-K表格中讨论的风险因素进行了整体限定。我们在不断变化的商业环境中运营，新的风险因素不时出现。管理层无法预测此类新风险因素，也无法评估此类新风险因素对我们的业务或任何前瞻性陈述中描述的事件的影响（如果有的话）。我们明确表示不承担任何义务公开更新或修改今天所做的任何前瞻性陈述，以使其符合实际结果。随着时间的推移，我们的实际结果、业绩或成就可能与我们的前瞻性陈述、假设或信念中明示或暗示的预期结果、业绩或成就不同，而这些差异可能是重大且重大不利的。非GAAP财务信息公司在本演示文稿中提到了不符合GAAP的财务指标。根据G条例，我们在与本演示文稿同时提交的2025年第四季度收益发布中提供了非GAAP财务指标与其最直接可比的按GAAP基础报告的财务指标的对账。上一年的非GAAP财务指标已在之前提交给SEC的文件中进行了核对，可在其中参考。
3收益更新丨鉴于夏威夷航空在2024年整个季度被纳入Air Group，2025年第四季度和2024年的数据反映为报告的业绩。2025年前三个季度的Fi gures与备考期间进行了比较，并假设Hawaiian在2024年和2025年都被包括在内。我们相信这种比较基础对于理解我们的预期结果是相关的。︱ Air Group 2025年第四季度调整后每股收益为0.43美元，2025年全年调整后业绩为2.44美元，远高于修正后的季度中期预期，大约一半的改善是由于更好的非燃料成本表现，另一半是由于12月的燃料成本略低于预期以及由于更高的净收益结果导致的税率降低。收入趋势的强势在整个季度持续存在，商业举措和协同效应仍在正轨上。丨尽管经济背景充满挑战，Air Group全年仍产生了12亿美元的运营现金流。丨2025年Q4单位营收增长0.6%。我们预计，尽管受到政府关门和IT中断的不利影响，我们的业绩将连续第四个季度领先行业。丨2025年Q4单位成本上涨1.3%。这一结果好于我们的预期，这得益于对成本管理的加强关注，这帮助我们在多个业务领域实现了成本节约丨2025年第四季度每加仑经济燃料成本平均为2.57美元，因为西海岸炼油利润率在整个季度都保持在较高水平。︱ Air Group的资产负债表保持强劲，债务与上限比率为61%，调整后净债务与EBITDA比率为3.0倍。
4项阿拉斯加加速计划进展顺利1亿美元1.5亿美元1.5亿美元网络产品忠诚度货物▪行业领先Q4 RASM，连续第4个季度（1）▪Now selling in six currencies and unveiled Japanese，Korean，and Italian languages based websites to support international point of sales▪在欧洲销售38个代码共享目的地以支持LHR和FCO销售▪保费收入增长7%▪~737高级座椅改造完成86%，春天预期100%▪16%的fleet（66 AC）现已启用Starlink Wi-Fi，YE预期的50%▪推出新的休息室食品和饮料计划和国际船上精选体验▪忠诚度收入增长12%▪新的c ard收购完成全年增长17%，Q4 1/4的注册是优质信用卡，60%的新账户在PNW之外，25%在加利福尼亚州▪Managed corp.收入增长9%，较Q3增长2个百分点。新Atmos名片收购增长185%▪货运收入同比增长22%▪1月初，成为第一个全面整合的运营工作组，合并到一个统一的货物销售和技术平台▪运营建设接近完成，以支持向LHR和FCO的货运投放4亿美元的轨道协同效应轨道上的协同效应轨道上的协同效应轨道1上的举措–行业领先的Q4 y/y RASM预期，基于SEC文件和截至2025年1月22日的共识估计
5连续第四个季度领先单位收入单位收入同比变化注■ 2025年第四季度单位收入同比增长0.6%，尽管政府停摆和2024年比较困难（增长7%）■保费需求依然强劲，保费收入增长7%，超过主舱9.5个百分点，目前占总收入的36%，比第三季度增长1个百分点■托管企业差旅在第四季度表现出强劲的拐点，收入同比增长9%，比第三季度环比增长2个百分点。持有2025年第一季度收入增长20% ■货运和忠诚度收入超过系统收入增长，分别增长22%和12% 5.0%（0.6%）1.4% 0.6% 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 ALK Big 4 Q4 2025和Q4 2025E单位收入基于公司备案、公司指引和一致预期，包括DAL、AAL、UAL、LU V
2.1% 6.5% 8.6% 1.3% 4.7% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 FY25 6单位成本结束了强劲的一年CASMEX变化y/y图表不按规模产能增长3.9% 2.7%（0.7%）2.2% 1.9%注■ 2025年第四季度单位成本同比增长1.3%，以强劲的收尾结束了这一年■ 2025财年单位成本在1.9%的产能增长基础上同比增长4.7%，其中包括约2 pts的劳资协议压力和四分之三的压力点，原因是产能增长较少。鉴于宏观经济挑战自然给单位成本带来压力，该公司在第三和第四季度减少了飞行，以更好地匹配供需
7燃料成本LA vs USGC炼油利润率（1）Notes ■原油价格在整个季度下降，与第三季度相比下降了约9% ■西海岸炼油利润率在第四季度的大部分时间里都处于高位，在12月恢复到正常水平。然而，由于炼油厂维护和燃烧事件，价格在1月初再次飙升■近期西海岸炼油利润率因供应持续中断而波动，这可能会对2026年的收益造成压力1.11美元USGC Crack Platts Jet/Kero LA Crack第四季度平均价格：0.98美元1 –数据来自FIS Global Kiodex和Platts丨S & P Global 标普全球 Commodity Insights 1.39美元0.85美元1.20美元0.57美元
8资产负债表和股份回购未偿还股份目标调整后净债务/EBITDA < 1.5x 0.9x 2.7x 1.0x 1.4x 2.4x 3.0x 20192021202220232024 4Q25调整后净债务/EBITDAR 1241291281231211118117201920232024 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25稀释股份数量（百万）
92/4整合里程碑完成；PSS割接最重要阶段完成单一忠诚单一运营证书（SOC）单一乘客服务系统（PSS）联合集体谈判协议（JCBA）2H 2025 Q4 2025 Q2 2026 2025-2027推出新的忠诚品牌、Atmos Rewards、新的高级信用卡8月20日实现单一忠诚计划10月1日，HawaiianMiles会员加入Atmos Rewards Atmos for Business Portal于2025年9月推出，团队于10月实现SOC，并从11月开始从FAA/监管角度成为一家主线航空公司，所有航班均在AS代码和阿拉斯加呼号下运行；客人继续看到HA航班#，直到2025年10月15日完成运营切换Selling cutover，确保无缝的客人体验。4月22日及之后出发的HA航班的预订现已在阿拉斯加的预订系统中进行，SABRE26年4月的运营切换将统一AS和HA品牌的完整宾客体验与工会团体的联合集体谈判谈判仍在进行中