| 沃尔玛报告 第一季度业绩 |
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•收入增长7.3%，按固定汇率（CC）计增长5.9%1
•营业收入增长5.0%，调整后增长5.1%（CC）1
•全球电子商务销售额增长26%
•GAAP每股收益0.67美元；调整后每股收益10.66美元
•公司发布第二季度指引；重申对27财年的展望
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| “ | |||||||||||||||||||||||
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2026年5月21日，阿肯色州本顿维尔– 沃尔玛公司（NASDAQ：WMT）公布第一季度业绩，收入增长强劲，其中包括电子商务，该业务在全球范围内增长了26%，各细分领域均表现强劲。沃尔玛美国comp销售额2增长4.1%。营业收入增长5.0%，受到分销和履行燃料成本增加250个基点的负面影响。展望未来，公司发布第二季度指引，预计净销售额增长4%至5%，调整后营业收入增长7%至10%，均为固定货币（“CC”）1.调整后每股收益1预期为0.72美元至0.74美元。该公司对2027财年的展望与之前的指引保持不变。
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我们的结果反映了我们对整个企业交付的持续关注——更好的购物体验、更广泛的分类和更快的交付。我们的团队正在采用创新技术，通过自动化提高生产力，并发展利润率更高的商务解决方案。这是一种纪律严明的方法，正在帮助我们发展业务并加强回报。”
John Furner
沃尔玛总裁兼首席执行官
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| 第一季度亮点 | |||||||||||||||||||||||
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•收入1778亿美元，升7.3%，升幅5.9%（CC）1
•全球电子商务销售额增长26%，由门店履约提货和市场引领
•全球广告业务3上涨37%，各细分领域表现强劲。沃尔玛美国广告上涨36%
•会员费收入全球增长17.4%
•毛利率上升6个基点，沃尔玛美国公司领涨
•营业收入增长0.4亿美元，或5.0%；调整后增长5.1%（CC）1
•调整后每股收益10.66美元不包括股权和其他投资净收益0.02美元和业务重组费用0.01美元的税后影响
•ROA为8.4%；ROI为14.9%1，从离散项目负面影响~45bps4
•全球库存上升8.9%；上升7.8%（CC）5，受收货时间、沃尔玛美国食品杂货单位需求强劲、燃料
•该公司以优惠利率筹集了42.5亿美元的长期债务，用于一般公司用途
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1请参阅本新闻稿末尾有关非GAAP财务指标的更多信息。
2截至2026年5月1日的13周期间，与截至2025年5月2日的13周期间相比，COMP销售额不包括燃料。有关更多信息，请参阅补充财务信息。
3我们的全球广告业务根据广告安排的性质以净销售额或销售成本的减少入账。
4系指从本年度和上年度营业收入中调整的项目。
5库存在报告基础上增长8.9%，按固定汇率计算增长7.8%，不包括约6亿美元的外汇影响。
“CC”-恒定货币
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关键财务指标
十亿美元，每股数据除外。美元和百分比变化可能不
因四舍五入原因重新计算。图表可能不符合规模。
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| 资产负债表和流动性 | ||||||||||||||
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•现金及现金等价物107亿美元
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•总债务581亿美元2
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•经营现金流47亿美元，减少7亿美元
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•自由现金流1负19亿美元，减少24亿美元
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•回购1660万股，或21亿美元3
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•库存626亿美元，增加51亿美元，增幅8.9%
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1请参阅本新闻稿末尾有关非GAAP财务指标的更多信息。
2债务包括短期借款、一年内到期的长期债务和融资租赁义务，以及长期债务和融资租赁义务。
32026年2月，该公司宣布了一项新的300亿美元回购授权，取代了事先授权下的剩余产能。在2026年2月批准的300亿美元授权中，还剩下282亿美元。
CC-不变货币
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2
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业务亮点
和战略举措
十亿美元，除非另有说明。由于四舍五入，美元和百分比变化可能不会重新计算。
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| 沃尔玛美国 | 27财年第一季度 | 26财年第一季度 | 改变 | |||||||||||
| 净销售额 | $117.2 | $112.2 | $5.0 | 4.5% | ||||||||||
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Comp销售（不含燃料）2
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4.1% | 4.5% | NP | NP | ||||||||||
| 交易 | 3.0% | 1.6% | NP | NP | ||||||||||
| 平均票 | 1.1% | 2.8% | NP | NP | ||||||||||
| 电子商务对comp的贡献 | ~530个基点 | ~350个基点 | NP | NP | ||||||||||
| 营业收入 | $5.9 | $5.7 | $0.2 | 3.5% | ||||||||||
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调整后营业收入1
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$6.0 | $5.7 | $0.3 | 5.7% | ||||||||||
沃尔玛美国
•销售强劲，基础广泛的份额增长，反映了电子商务增长引领的客户交易加速
•电商销售额增长26%，实力由门店引领——配送、广告、市场
•广告强劲增长持续，整体增长36%，其中沃尔玛Connect（前VIZIO）增长44%
•毛利增长29个基点，业务组合和商品组合的贡献增加；被燃料成本上涨所抵消
•会员费收入增长两位数，因为净增加反映了第一季度创历史新高
•营业费用去杠杆化56个基点；反映了更高的折旧费用和联营公司福利的医疗保健成本
•调整后营业收入1涨5.7%，反映电商经济性改善，沃尔玛+增长&其他收入受益
•库存质量强劲；增长8.0%，原因是收货时间和库存与加速的单位数量趋势相关，主要是在杂货类别
| 沃尔玛国际 | 27财年第一季度 | 26财年第一季度 | 改变 | |||||||||||
| 净销售额 | $35.1 | $29.8 | $5.4 | 18.0% | ||||||||||
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净销售额（CC）1
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$32.8 | $29.8 | $3.0 | 10.1% | ||||||||||
| 营业收入 | $1.6 | $1.3 | $0.3 | 23.9% | ||||||||||
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营业收入（CC）1
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$1.4 | $1.3 | $0.1 | 10.2% | ||||||||||
沃尔玛国际
•净销售额增长（CC）1来自跨市场的广泛实力以及在电子商务和商店方面的势头
◦交易数量和单位数量上升，为所有类别的增长做出贡献
•电子商务销售额增长27%，由门店履行提货和市场引领；所有市场的数字化混合
•广告业务3在Flipkart持续增长的推动下增长了32%
•营业收入增长（CC）1受益于电子商务亏损减少和业务组合变化
•汇率波动积极影响销售额23亿美元，营业收入2亿美元
1请参阅本新闻稿末尾有关非GAAP财务指标的更多信息。
2有关更多信息，请参阅补充财务信息。
3我们的全球广告业务根据广告安排的性质以净销售额或销售成本的减少入账。
NP-未提供
CC-不变货币
3
| 美国山姆会员商店 | 27财年第一季度 | 26财年第一季度 | 改变 | |||||||||||
| 净销售额 | $23.4 | $22.1 | $1.3 | 6.1% | ||||||||||
| 净销售额（不含燃料） | $20.5 | $19.7 | $0.8 | 3.9% | ||||||||||
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Comp销售（不含燃料）1
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3.9% | 6.7% | NP | NP | ||||||||||
| 交易 | 6.2% | 4.8% | NP | NP | ||||||||||
| 平均票 | -2.2% | 1.7% | NP | NP | ||||||||||
| 电子商务对comp的贡献 | ~400bps | ~350个基点 | NP | NP | ||||||||||
| 营业收入 | $0.7 | $0.7 | $0.0 | 1.2% | ||||||||||
美国山姆会员商店
•以杂货和日用百货为首的销售实力
•交易量和单位数量增加推动的Comp销售
•电商销售额增长23%，俱乐部履行提货和交付持续强劲增长
•会员及其他收入增长11%，受会员费收入增长5.6%推动，原因是会员数量、续费率、Plus会员稳步增长；其他收入受益于杂项
•库存增加14.9%，主要与燃料成本和数量增加有关，包括与战略合作伙伴的燃料上游
1有关更多信息，请参阅补充财务信息。
2请参阅本新闻稿末尾有关非GAAP财务指标的更多信息。
NP-未提供
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| 指导意见 |
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以下指引反映了公司截至2026年5月21日，并不承担IEEPA关税退款的任何影响。这份指导意见受到重大风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与这些预期存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于下文“前瞻性陈述”标题下列出的因素。此外，由于公司无法预测报告的GAAP结果中包含的某些要素，例如公司股权和其他投资的公允价值变化，因此在非公认会计原则基础上提供指导。增长率反映了上一年业绩的调整基础。
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| 第二季度 | |||||||||||
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公司2027财年第二季度指引基于以下26财年第二季度数据：净销售额：1758亿美元，调整后营业收入1：79亿美元，调整后EPS1: $0.68.
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| 综合指标 | 27财年第二季度 | ||||||||||
| 净销售额（CC） | 增加4.0%至5.0% | ||||||||||
| 营业收入（CC） | 增加7.0%至10.0% | ||||||||||
| 调整后每股收益 | 0.72美元至0.74美元 | ||||||||||
| 2027财政年度 | ||||||||||||||
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该公司的财年指引基于以下26财年数据：净销售额：7064亿美元，调整后营业收入1：310亿美元，经调整EPS1: $2.64.
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| 综合指标 | 原厂自2.19.2026 | 截至5.2 1.2026 | ||||||||||||
| 净销售额（CC） | 增加3.5%至4.5% | 不变 | ||||||||||||
| 调整后营业收入（CC） | 增加6.0%至8.0% | 不变 | ||||||||||||
| 利息，净额 | 增加约2亿美元至3亿美元 | 不变 | ||||||||||||
| 实际税率 | 约23.5%至24.5% | 不变 | ||||||||||||
| 调整后每股收益 | 2.75美元至2.85美元 | 不变 | ||||||||||||
| 资本支出 | 约占净销售额的3.5% | 不变 | ||||||||||||
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1有关非GAAP对账，请参阅分别于2025年8月21日和2026年2月19日在8-K表格上提供的Q2 FY26和Q4 FY26收益发布。
CC-不变货币
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关于沃尔玛
沃尔玛公司（纳斯达克：WMT）是一家以人为本、以科技为动力的全渠道零售商，帮助人们随时随地在商店、在线以及通过移动设备节省资金并过上更好的生活。每周，约有2.8亿客户和会员访问19个国家的10900多家商店和众多电子商务网站。沃尔玛2026财年营收7130亿美元，在全球雇佣了大约210万名员工。沃尔玛继续在可持续发展、企业慈善事业和就业机会方面处于领先地位。有关沃尔玛的更多信息，请访问corporate.walmart.com、facebook.com/walmart的Facebook、x.com/walmart的X以及linkedin.com/company/walmart的LinkedIn。
投资者关系联系人：斯蒂芬Wissink – ir@walmart.com
媒体关系联系人：詹妮弗·罗德里格斯– press@walmart.com
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| 前瞻性陈述 |
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本新闻稿和相关管理层评论中包含的陈述可能是中定义的“前瞻性陈述”，旨在享有经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述的安全港保护。此类前瞻性陈述所依据的假设也属于前瞻性陈述。本新闻稿中关于我们对2027财年的指导、预测、估计、期望、计划和目标的陈述以及相关的管理层评论均为前瞻性陈述。此类前瞻性陈述所依据的假设也属于前瞻性陈述。此类前瞻性陈述不是对历史事实的陈述，而是表达我们对未来期间或截至未来日期或未来可能发生的事件或发展的综合经济表现或经营业绩的估计或预期，或讨论我们的计划、目标或目标。这些前瞻性陈述可以通过使用诸如“预期”、“可能”、“可能是”、“相信”、“预期”、“预测”、“计划”、“预计”、“将会”、“将会改善”等词语或短语来识别，这些词语或短语的变体或表示预期或预期发生或结果的类似词语和短语。我们做出的前瞻性陈述是基于我们对我们的业务和经营环境的了解，以及我们认为或将认为在做出此类前瞻性陈述时是合理的假设。由于环境变化、假设未能实现或其他风险、不确定性和因素，我们的实际结果可能与任何这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，这些风险、不确定性和因素包括：经济、资本市场和商业状况；世界各地和我们经营所在市场的趋势和事件；货币汇率波动、市场利率和市场工资水平的变化；各种市场的规模变化，包括电子商务市场；失业率水平；通货膨胀或通货紧缩，一般而言，特别是产品类别；消费者信心、可支配收入、信贷可用性，支出水平、购物模式、债务水平和对某些商品的需求；我们的战略、计划、计划和举措的实施和运作的有效性；我们的目标和计划的意外变化；收购、投资、资产剥离、商店或俱乐部关闭以及其他战略决策的影响；我们成功整合收购的业务的能力，包括在电子商务领域内；我们持有的某些股权投资的交易价格变化；竞争对手的举措，竞争对手进入和扩展我们的市场，和竞争压力（包括人工智能技术的开发和部署带来的压力）；我们的商店和俱乐部以及我们的电子商务网站的客流量和平均票价；我们销售的商品组合、我们销售的商品成本和我们经历的缩水；世界各地和我们经营所在市场的消费者购物习惯趋势；我们的毛利率；沃尔玛及其每个部门的财务业绩，包括我们在不同时期的现金流量金额；运输，能源和公用事业成本；商品价格以及汽油和柴油燃料的价格；供应链中断和季节性购买模式中断；供应商提供的商品和从供应商获得的商品成本；消费者对我们的商店、俱乐部、电子商务、数字和代理平台、计划、商品供应和交付方式的接受和响应；影响我们的网络安全事件以及相关成本和对业务的影响；我们是一方或受其约束的法律或监管程序的发展、结果和产生的成本，以及任何责任、义务和费用，我们可能因此而产生的费用；与一般责任索赔有关的费用，我们自行投保，以及保险费用；消费者参加健康和药物保险计划以及此类计划的报销率和药物处方集；我们的有效税率和影响我们有效税率的因素，包括对某些税务或有事项的评估、估值减免、法律变化、行政审计结果、离散项目的影响以及美国和沃尔玛国际业务之间的收益组合；现有税收的变化，劳动等法律法规和税率变化包括法律的制定和行政法规的采纳和解释；对进口征收新税， 新的关税和现有关税税率的变化；施加新的贸易限制和改变现有贸易限制；在沃尔玛经营所在的市场和其他地方采用或创建新的、现有的政府政策、计划、倡议和行动，以及与此类政策、计划和倡议有关的行动；会计估计或判断的变化；公共援助付款水平；自然灾害、气候变化、流行病或其他危机、地缘政治事件和灾难性事件；以及美国公认会计原则的变化。
我们最近提交给SEC的10-K表格年度报告讨论了其他风险和因素，这些风险和因素可能导致实际结果与新闻稿和相关管理层评论中的任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。我们敦促您在评估本新闻稿中的前瞻性陈述时仔细考虑上述或此类报告中讨论的所有风险、不确定性和因素。沃尔玛无法向您保证，任何前瞻性陈述中反映或暗示的结果将会实现，或者，即使已大幅实现，这些结果将对我们的运营或财务业绩产生预测或预期的后果和影响。该新闻稿中的前瞻性陈述截至本新闻稿发布之日。沃尔玛不承担更新这些前瞻性陈述以反映后续事件或情况的义务。
这份新闻稿和相关管理层评论引用了SEC规则定义的某些非GAAP衡量标准，包括按固定货币计算的净销售额和营业收入、调整后的营业收入、自由现金流和投资回报率。有关条例G要求的非GAAP措施和条例S-K关于适用期间的非GAAP措施的第10（e）项的信息，可在我们之前提交的关于表格10-K的报告和通过表格8-K向SEC提交的收益发布中找到，这些报告可在stock.walmart.com上查阅。
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沃尔玛公司
简明综合损益表
（未经审计）
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| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||
| 4月30日， | ||||||||||||||||||||
| （金额百万，每股数据除外） | 2026 | 2025 | 百分比变化 | |||||||||||||||||
| 收入： | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 175,684 | $ | 163,981 | 7.1 | % | ||||||||||||||
| 会员和其他收入 | 2,067 | 1,628 | 27.0 | % | ||||||||||||||||
| 总收入 | 177,751 | 165,609 | 7.3 | % | ||||||||||||||||
| 费用和支出 | ||||||||||||||||||||
| 销售成本 | 133,058 | 124,303 | 7.0 | % | ||||||||||||||||
| 运营、销售、一般和管理费用 | 37,200 | 34,171 | 8.9 | % | ||||||||||||||||
| 营业收入 | 7,493 | 7,135 | 5.0 | % | ||||||||||||||||
| 利息： | ||||||||||||||||||||
| 债务 | 574 | 519 | 10.6 | % | ||||||||||||||||
| 融资租赁 | 125 | 118 | 5.9 | % | ||||||||||||||||
| 利息收入 | (79) | (93) | (15.1 | %) | ||||||||||||||||
| 利息，净额 | 620 | 544 | 14.0 | % | ||||||||||||||||
| 其他（收益）和损失 | (275) | 597 | NM | |||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 7,148 | 5,994 | 19.3 | % | ||||||||||||||||
| 准备金 | 1,658 | 1,355 | 22.4 | % | ||||||||||||||||
| 合并净收益 | 5,490 | 4,639 | 18.3 | % | ||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的合并净收益 | (160) | (152) | 5.3 | % | ||||||||||||||||
| 归属于沃尔玛的合并净收益 | $ | 5,330 | $ | 4,487 | 18.8 | % | ||||||||||||||
| 每股普通股净收入： | ||||||||||||||||||||
| 归属于沃尔玛的每股普通股基本净收入 | $ | 0.67 | $ | 0.56 | 19.6 | % | ||||||||||||||
| 归属于沃尔玛的稀释后每股普通股净收益 | 0.67 | 0.56 | 19.6 | % | ||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股： | ||||||||||||||||||||
| 基本 | 7,969 | 8,011 | ||||||||||||||||||
| 摊薄 | 7,999 | 8,051 | ||||||||||||||||||
| 每股普通股宣布的股息 | $ | 0.99 | $ | 0.94 | ||||||||||||||||
NM：没有意义
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沃尔玛公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
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| 4月30日， | 1月31日， | 4月30日， | ||||||||||||||||||
| （金额百万） | 2026 | 2026 | 2025 | |||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 10,729 | $ | 10,727 | $ | 9,311 | ||||||||||||||
| 应收款项，净额 | 10,662 | 11,172 | 9,686 | |||||||||||||||||
| 库存 | 62,570 | 58,851 | 57,467 | |||||||||||||||||
| 预付费用及其他 | 4,433 | 4,124 | 3,789 | |||||||||||||||||
| 流动资产总额 | 88,394 | 84,874 | 80,253 | |||||||||||||||||
| 物业及设备净额 | 137,789 | 136,083 | 121,261 | |||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 15,220 | 14,750 | 13,567 | |||||||||||||||||
| 融资租赁使用权资产，净额 | 6,033 | 6,123 | 6,056 | |||||||||||||||||
| 商誉 | 28,152 | 28,735 | 28,866 | |||||||||||||||||
| 其他长期资产 | 14,019 | 14,103 | 12,369 | |||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 289,607 | $ | 284,668 | $ | 262,372 | ||||||||||||||
| 负债、可赎回非控制权益、股东权益 | ||||||||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||||||||
| 短期借款 | $ | 10,673 | $ | 6,596 | $ | 5,595 | ||||||||||||||
| 应付账款 | 62,876 | 63,061 | 57,700 | |||||||||||||||||
| 应付股息 | 5,921 | — | 5,660 | |||||||||||||||||
| 应计负债 | 27,530 | 31,187 | 26,085 | |||||||||||||||||
| 应计所得税 | 1,174 | 596 | 1,465 | |||||||||||||||||
| 一年内到期的长期债务 | 3,896 | 3,542 | 4,085 | |||||||||||||||||
| 一年内到期的经营租赁债务 | 1,662 | 1,631 | 1,539 | |||||||||||||||||
| 一年内到期的融资租赁债务 | 851 | 856 | 791 | |||||||||||||||||
| 流动负债合计 | 114,583 | 107,469 | 102,920 | |||||||||||||||||
| 长期负债 | 36,887 | 34,624 | 36,520 | |||||||||||||||||
| 长期经营租赁义务 | 14,388 | 13,941 | 12,797 | |||||||||||||||||
| 长期融资租赁债务 | 5,822 | 5,905 | 5,878 | |||||||||||||||||
| 递延所得税和其他 | 16,952 | 16,549 | 13,609 | |||||||||||||||||
| 承诺与或有事项 | ||||||||||||||||||||
| 可赎回非控制性权益 | 293 | 293 | 307 | |||||||||||||||||
| 股东权益： | ||||||||||||||||||||
| 普通股 | 796 | 797 | 799 | |||||||||||||||||
| 超过面值的资本 | 6,898 | 6,816 | 5,441 | |||||||||||||||||
| 留存收益 | 100,241 | 104,774 | 90,849 | |||||||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (13,605) | (12,770) | (13,296) | |||||||||||||||||
| 沃尔玛股东权益合计 | 94,330 | 99,617 | 83,793 | |||||||||||||||||
| 不可赎回的非控制性权益 | 6,352 | 6,270 | 6,548 | |||||||||||||||||
| 股东权益合计 | 100,682 | 105,887 | 90,341 | |||||||||||||||||
| 总负债、可赎回非控制性权益、股东权益 | $ | 289,607 | $ | 284,668 | $ | 262,372 | ||||||||||||||
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沃尔玛公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
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| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 4月30日， | ||||||||||||||
| （金额百万） | 2026 | 2025 | ||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 合并净收益 | $ | 5,490 | $ | 4,639 | ||||||||||
| 调整合并净收益与经营活动提供的净现金： | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 3,821 | 3,369 | ||||||||||||
| 投资（收益）和损失，净额 | (260) | 551 | ||||||||||||
| 递延所得税 | 640 | (76) | ||||||||||||
| 其他经营活动 | 411 | 501 | ||||||||||||
| 某些资产和负债的变动，扣除收购和处置的影响： | ||||||||||||||
| 应收款项，净额 | 395 | 268 | ||||||||||||
| 库存 | (3,833) | (807) | ||||||||||||
| 应付账款 | 1,177 | (310) | ||||||||||||
| 应计负债 | (3,351) | (3,627) | ||||||||||||
| 应计所得税 | 248 | 903 | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 4,738 | 5,411 | ||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 财产和设备付款 | (6,684) | (4,986) | ||||||||||||
| 处置财产和设备的收益 | 36 | 25 | ||||||||||||
| 其他投资活动 | (89) | (132) | ||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (6,737) | (5,093) | ||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 短期借款净变动 | 4,130 | 2,521 | ||||||||||||
| 发行长期债务所得款项 | 4,230 | 3,983 | ||||||||||||
| 偿还长期债务 | (1,504) | — | ||||||||||||
| 支付的股息 | (1,972) | (1,880) | ||||||||||||
| 购买公司股票 | (2,080) | (4,555) | ||||||||||||
| 其他融资活动 | (476) | (61) | ||||||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | 2,328 | 8 | ||||||||||||
| 汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (331) | 70 | ||||||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） | (2) | 396 | ||||||||||||
| 年初现金、现金等价物和受限制现金 | 11,321 | 9,536 | ||||||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 11,319 | $ | 9,932 | ||||||||||
10
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沃尔玛公司
补充财务资料
（未经审计）
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分段信息
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三个月结束 | ||||||||||||||||
| 4月30日， | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 | |||||||||||||||
| 沃尔玛美国 | $ |
净销售额占比%1
|
$ |
净销售额占比%1
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% CHG | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 117,169 | NP | $ | 112,163 | NP | 4.5 | % | |||||||||
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会员和其他收入2
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926 | NP | 636 | NP | 45.6 | % | |||||||||||
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毛利3
|
32,529 | 27.8 | % | 30,811 | 27.5 | % | 5.6 | % | |||||||||
|
营业费用3
|
27,558 | 23.5 | % | 25,751 | 23.0 | % | 7.0 | % | |||||||||
| 营业收入 | 5,897 | 5.0 | % | $ | 5,696 | 5.1% | 3.5 | % | |||||||||
|
调整后营业收入4
|
6,023 | 5.1 | % | $ | 5,696 | 5.1% | 5.7 | % | |||||||||
| 沃尔玛国际 | |||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 35,110 | NP | $ | 29,754 | NP | 18.0 | % | |||||||||
|
会员和其他收入2
|
425 | NP | 379 | NP | 12.1 | % | |||||||||||
|
毛利3
|
7,423 | 21.1 | % | 6,290 | 21.1 | % | 18.0 | % | |||||||||
|
营业费用3
|
6,246 | 17.8 | % | 5,376 | 18.1 | % | 16.2 | % | |||||||||
| 营业收入 | $ | 1,602 | 4.6 | % | $ | 1,293 | 4.3 | % | 23.9 | % | |||||||
|
营业收入（CC）4
|
1,425 | NP | $ | 1,293 | NP | 10.2 | % | ||||||||||
| 美国山姆会员商店 | |||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 23,405 | NP | $ | 22,064 | NP | 6.1 | % | |||||||||
|
会员和其他收入2
|
674 | NP | 607 | NP | 11.0 | % | |||||||||||
|
毛利3
|
2,674 | 11.4 | % | 2,577 | 11.7 | % | 3.8 | % | |||||||||
|
营业费用3
|
2,674 | 11.4 | % | 2,518 | 11.4 | % | 6.2 | % | |||||||||
| 营业收入 | $ | 674 | 2.9 | % | $ | 666 | 3.0 | % | 1.2 | % | |||||||
| 企业和支持 | |||||||||||||||||
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会员和其他收入2
|
$ | 42 | NP | $ | 6 | NP | 600.0 | % | |||||||||
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营业费用3
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722 | 0.4 | % | 526 | 0.3 | % | 37.3 | % | |||||||||
| 经营亏损 | $ | (680) | (0.4 | %) | $ | (520) | (0.3 | %) | 30.8 | % | |||||||
| 合并 | |||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 175,684 | NP | $ | 163,981 | NP | 7.1 | % | |||||||||
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会员和其他收入2
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2,067 | NP | 1,628 | NP | 27.0 | % | |||||||||||
|
毛利3
|
42,626 | 24.3 | % | 39,678 | 24.2 | % | 7.4 | % | |||||||||
|
营业费用3
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37,200 | 21.2 | % | 34,171 | 20.8 | % | 8.9 | % | |||||||||
| 营业收入 | $ | 7,493 | 4.3 | % | $ | 7,135 | 4.4 | % | 5.0 | % | |||||||
|
调整后营业收入（CC）4
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$ | 7,497 | NP | $ | 7,135 | NP | 5.1 | % | |||||||||
1企业和支持显示为合并净销售额的百分比。
2会员费和其他收入包括会员费和其他项目如租金和租户收入、回收收入、礼品卡破损收入，以及企业校园设施和杂项的其他收入。
3毛利定义为净销售额减去销售成本。营运开支指营运、销售、一般及行政开支。
4请参阅新闻稿末尾有关非GAAP财务指标的更多信息。
NP-未提供
11
美国可比销售业绩
| 带燃料 | 没有燃料 | 燃料影响 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 13周结束 | 13周结束 | 13周结束 | 13周结束 | 13周结束 | 13周结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 5/1/2026 | 5/2/2025 | 5/1/2026 | 5/2/2025 | 5/1/2026 | 5/2/2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 沃尔玛美国 | 4.3% | 4.4% | 4.1% | 4.5% | 0.2% | (0.1%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国山姆会员商店 | 5.9% | 4.0% | 3.9% | 6.7% | 2.0% | (2.7%) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
可比销售额是一个指标，通过衡量此类商店和俱乐部的销售额变化来表明我们现有商店和俱乐部的业绩，重要的是结合公司按照公认会计原则报告的财务业绩进行审查。沃尔玛对可比销售额的定义包括前12个月开业的商店和俱乐部的销售额，包括改造、搬迁、扩张和转换，以及电子商务销售。不包括燃料的可比销售额也是一个重要的、单独的指标，它表明了我们现有商店和俱乐部的表现，而不考虑燃料，这是不稳定和不可预测的。我们行业中的其他公司可能会以不同的方式计算可比销售额，从而限制了该指标的可比性。
12
|
沃尔玛公司
关于非公认会计原则财务措施的调节和其他信息
（未经审计）
|
|
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以下信息提供了新闻稿中介绍的某些非公认会计原则财务指标的对账，该对账附在根据美国公认会计原则（GAAP）计算和呈现的最直接可比的财务指标上。该公司提供了新闻稿中提供的非GAAP财务信息，这些信息不是根据GAAP计算或列报的，作为信息补充，并且是根据GAAP计算和列报的新闻稿中提供的财务指标的补充。此类非公认会计原则财务措施不应被视为优于、替代或替代新闻稿中提出的公认会计原则财务措施，并应与之结合考虑。新闻稿中的非美国通用会计准则财务指标可能与其他公司使用的类似指标不同。
不变货币
在讨论我们的经营业绩时，货币汇率一词是指我们用来将功能货币不是美元的国家的经营业绩转换为美元的货币汇率。我们将货币汇率变动的影响计算为使用当期货币汇率换算的当期活动与可比上年同期货币汇率的差额。此外，非美元收购在拥有12个月之前不计算货币汇率波动。
在我们的讨论中，我们将这一计算结果称为货币汇率波动的影响。当我们提到不变的货币经营业绩时，这意味着没有货币汇率波动影响的经营业绩。披露固定的货币金额或结果可以让投资者更好地了解沃尔玛的基本业绩，而不会受到货币汇率波动的影响。
下表反映了截至2026年4月30日止三个月的总收入、净销售额和营业收入的固定货币计算。
| 截至2026年4月30日止三个月 | |||||||||||||||||
| 沃尔玛国际 | 合并 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 |
百分比变化1
|
2026 |
百分比变化1
|
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| 总收入： | |||||||||||||||||
| 据报道 | $ | 35,535 | 17.9 | % | $ | 177,751 | 7.3 | % | |||||||||
| 货币汇率波动 | (2,340) | 不适用 | (2,340) | 不适用 | |||||||||||||
| 总收入（CC） | $ | 33,195 | 10.2 | % | $ | 175,411 | 5.9 | % | |||||||||
| 净销售额： | |||||||||||||||||
| 据报道 | $ | 35,110 | 18.0 | % | $ | 175,684 | 7.1 | % | |||||||||
| 货币汇率波动 | (2,344) | 不适用 | (2,344) | 不适用 | |||||||||||||
| 净销售额（CC） | $ | 32,766 | 10.1 | % | $ | 173,340 | 5.7 | % | |||||||||
| 营业收入： | |||||||||||||||||
| 据报道 | $ | 1,602 | 23.9 | % | $ | 7,493 | 5.0 | % | |||||||||
| 货币汇率波动 | (177) | 不适用 | (177) | 不适用 | |||||||||||||
| 营业收入（CC） | $ | 1,425 | 10.2 | % | $ | 7,316 | 2.5 | % | |||||||||
1与上年可比期间报告结果相比的变化。
不适用-不适用
13
调整后营业收入
根据SEC的规定，调整后的营业收入被视为非GAAP财务指标，因为它不包括根据GAAP计算的营业收入中包含的某些费用。管理层认为，调整后的营业收入是与投资者分享的一个有意义的衡量标准，因为它最适合将业绩与可比期间的业绩进行比较。此外，调整后的营业收入让投资者了解管理层对沃尔玛核心盈利表现的看法，以及与上一年相比，对此类核心盈利表现做出更明智评估的能力。
当我们以固定货币计算调整后的营业收入时，这意味着调整后的经营业绩没有货币汇率波动的影响。披露固定的货币金额或结果，可以让投资者更好地了解沃尔玛的基本业绩，而不会受到货币汇率波动的影响。下表反映截至2026年4月30日止三个月按固定货币计算的经调整营业收入及经调整营业收入的计算，以及截至2025年4月30日止三个月经调整营业收入的计算。
| 截至4月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 沃尔玛美国 | 合并 | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||
| 营业收入： | |||||||||||||||||||||||
| 营业收入，如报告 | $ | 5,897 | $ | 5,696 | $ | 7,493 | $ | 7,135 | |||||||||||||||
|
业务重组费用1
|
126 | — | 181 | $ | — | ||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 6,023 | $ | 5,696 | $ | 7,674 | $ | 7,135 | |||||||||||||||
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百分比变化2
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5.7 | % | NP | 7.6 | % | NP | |||||||||||||||||
| 货币汇率波动 | (177) | — | |||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入（CC） | $ | 7,497 | $ | 7,135 | |||||||||||||||||||
|
百分比变化2
|
5.1 | % | NP | ||||||||||||||||||||
2与上一年可比期间相比的变化。
NP-未提供
“CC”-恒定货币
14
自由现金流
自由现金流被认为是非公认会计准则财务指标。然而，管理层认为，衡量我们从业务运营中产生额外现金的能力的自由现金流是用于评估公司财务业绩的重要财务指标。自由现金流应该被认为是综合净收入的补充，而不是替代，作为我们业绩的衡量标准，以及经营活动提供的净现金作为我们流动性的衡量标准。
我们将自由现金流定义为一个时期内经营活动提供的净现金减去该时期支付的财产和设备款项。截至2026年4月30日的三个月，经营活动提供的现金净额为47亿美元，与上年同期相比减少了7亿美元。减少的主要原因是存货收款的时间安排，部分被某些付款的时间安排和营业收入提供的现金增加所抵消。截至2026年4月30日止三个月的自由现金流为负19亿美元，与上年同期相比减少24亿美元。自由现金流的减少是由于为支持我们的全渠道增长战略而增加了17亿美元的资本支出，以及上述经营活动提供的净现金减少。
沃尔玛对自由现金流的定义是有限的，因为它不代表可用于可自由支配支出的剩余现金流，因为该措施没有扣除偿债和其他合同义务所需的付款或为业务收购支付的款项。因此，我们认为将自由现金流视为为我们的合并现金流量表提供补充信息的衡量标准非常重要。
尽管其他公司报告了他们的自由现金流，但可能存在许多计算公司自由现金流的方法。因此，沃尔玛管理层用来计算我们自由现金流的方法可能与其他公司用来计算其自由现金流的方法不同。
下表列出了非GAAP财务指标自由现金流与经营活动提供的净现金的对账，我们认为这是与自由现金流最直接可比的GAAP财务指标，以及有关投资活动使用的净现金和筹资活动使用的净现金的信息。
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| 4月30日， | ||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 4,738 | $ | 5,411 | ||||||||||
| 支付财产和设备（资本支出） | (6,684) | (4,986) | ||||||||||||
| 自由现金流 | $ | (1,946) | $ | 425 | ||||||||||
|
投资活动所用现金净额1
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$ | (6,737) | $ | (5,093) | ||||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | 2,328 | 8 | ||||||||||||
1“投资活动使用的现金净额”包括支付财产和设备的款项，这也包括在我们计算自由现金流中。
15
调整后每股收益
归属于沃尔玛的调整后稀释每股收益（调整后EPS）被视为SEC规则下的非GAAP财务指标，因为它不包括根据GAAP（EPS）计算的归属于沃尔玛的稀释每股收益中包含的某些金额，GAAP（根据GAAP计算的最直接可比的财务指标）。管理层认为，调整后的每股收益是与投资者分享的一个有意义的衡量标准，因为它最适合将业绩与可比期间的业绩进行比较。此外，调整后的每股收益让投资者了解管理层对沃尔玛核心盈利表现的看法，以及与上一年相比对此类核心盈利表现做出更明智评估的能力。
我们每个季度都会对我们的股权和其他投资的未实现和已实现损益进行调整，因为尽管这些投资是我们零售业务的战略决策，但管理层对每项战略的衡量主要集中在运营结果上，而不是此类投资的公允价值。此外，管理层没有预测其股权和其他投资的公允价值变动。因此，管理层每个季度都会针对与这些投资相关的未实现和已实现损益调整每股收益。
税收影响是根据项目的性质计算的，包括任何可变现的扣除，以及相关司法管辖区有效的法定税率。NCI影响基于我们的非控制性权益的所有权百分比（如适用）。
我们通过以下调整EPS计算了截至2026年4月30日止三个月的调整后EPS：
1.我们的股权和其他投资的未实现和已实现损益；
2.业务重组在沃尔玛美国分部和与调整我们全球平台的战略努力相关的企业和支持方面收费。
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截至2026年4月30日止三个月1
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| 稀释每股收益： | ||||||||||||||||||||||||||
| 报告EPS | $0.67 | |||||||||||||||||||||||||
|
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| 调整项： | 税前影响 |
税收影响2
|
NCI影响 | 净影响 | ||||||||||||||||||||||
| 股权和其他投资的未实现和已实现（收益）及损失 | $(0.03) | $0.01 | $— | $(0.02) | ||||||||||||||||||||||
| 业务重组费用 | 0.02 | (0.01) | — | 0.01 | ||||||||||||||||||||||
| 净调整数 | $(0.01) | |||||||||||||||||||||||||
| 调整后每股收益 | $0.66 | |||||||||||||||||||||||||
1上表中的个别组成部分可能包括不重要的四舍五入。
2截至2026年4月30日的三个月，报告的有效税率为23.2%。经上述项目调整后，截至2026年4月30日止三个月的实际税率为22.9%。
正如我们之前在截至2025年4月30日的第一季度新闻稿中披露的那样，我们通过调整股权和其他投资的未实现和已实现损益的每股收益来计算截至2025年4月30日止三个月的调整后每股收益。
|
截至2025年4月30日止三个月1
|
||||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益： | ||||||||||||||||||||||||||
| 报告EPS | $0.56 | |||||||||||||||||||||||||
| 调整项： | 税前影响 |
税收影响2
|
NCI影响 | 净影响 | ||||||||||||||||||||||
| 股权和其他投资的未实现和已实现（收益）及损失 | $0.07 | $(0.02) | $— | $0.05 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后每股收益 | $0.61 | |||||||||||||||||||||||||
1上表中的个别组成部分可能包括不重要的四舍五入。
2截至2025年4月30日止三个月，报告的实际税率为22.6%。经上述项目调整后，截至2025年4月30日止三个月的实际税率为22.8%。
16
投资回报率
我们将资产回报率（“ROA”）和投资回报率（“ROI”）作为衡量我们资本回报率的指标。ROA是基于我们按照GAAP提出的财务报表最直接可比的衡量标准，而ROI被视为非GAAP财务衡量标准。管理层认为，ROI是与投资者分享的一个有意义的指标，因为它有助于投资者评估沃尔玛部署其资产的有效性。随着管理层在长期战略举措与可能的短期影响之间取得平衡，ROI的趋势可能会随着时间而波动。
我们对ROI的计算被认为是非GAAP财务指标，因为它使用的财务指标与ROA中使用的不同，ROA是最直接可比的GAAP财务指标。ROA是该期间的综合净收入除以该期间的平均总资产。我们将ROI定义为营业收入加上利息收入、折旧和摊销以及过去12个月的租金支出除以该期间的平均投入资本。我们认为平均投入资本是我们期初和期末总资产的平均值，加上平均累计折旧和摊销，减去该期间的平均应付账款和平均应计负债。虽然ROI是一种标准的财务衡量标准，但计算公司ROI的方法有很多。因此，管理层用来计算我们ROI的方法可能与其他公司用来计算其ROI的方法不同。
截至2026年4月30日和2025年4月30日的过去12个月，ROA分别为8.4%和7.5%。ROA的增加主要是由于我们的股权和其他投资的公允价值净增加以及更高的营业收入导致净收入增加，但部分被购买更多的财产和设备导致的平均总资产增加所抵消。截至2026年4月30日和2025年4月30日的过去12个月，投资回报率分别为14.9%和15.3%。ROI下降主要是由于购买物业和设备增加导致平均投资资本增加。ROI受益于经营业绩改善带来的营业收入增加，这部分被过去12个月PhonePE的非现金股份补偿费用以及业务重组费用和某些法律事务所抵消。
17
ROA和ROI的计算，以及ROI与最具可比性的GAAP财务指标ROA计算的对账如下：
| 资产回报率的计算 | ||||||||||||||||||||
| 过去十二个月结束 | ||||||||||||||||||||
| 4月30日， | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||
| 分子 | ||||||||||||||||||||
| 合并净收益 | $ | 23,121 | $ | 19,489 | ||||||||||||||||
| 分母 | ||||||||||||||||||||
|
平均总资产1
|
275,990 | 258,213 | ||||||||||||||||||
| 资产回报率（ROA） | 8.4 | % | 7.5 | % | ||||||||||||||||
| 投资回报率的计算 | ||||||||||||||||||||
| 过去十二个月结束 | ||||||||||||||||||||
| 4月30日， | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||
| 分子 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 30,183 | $ | 29,642 | ||||||||||||||||
| +利息收入 | 354 | 464 | ||||||||||||||||||
| +折旧和摊销 | 14,654 | 13,214 | ||||||||||||||||||
| +租金 | 2,493 | 2,358 | ||||||||||||||||||
| ROI营业收入 | $ | 47,684 | $ | 45,678 | ||||||||||||||||
| 分母 | ||||||||||||||||||||
|
平均总资产1
|
$ | 275,990 | $ | 258,213 | ||||||||||||||||
|
'+平均累计折旧摊销1
|
131,424 | 121,844 | ||||||||||||||||||
|
'-平均应付账款1
|
60,288 | 56,886 | ||||||||||||||||||
|
'-平均应计负债1
|
26,808 | 25,089 | ||||||||||||||||||
| 平均投入资本 | $ | 320,318 | $ | 298,082 | ||||||||||||||||
| 投资回报率（ROI） | 14.9 | % | 15.3 | % | ||||||||||||||||
| 4月30日， | ||||||||||||||||||||
| 某些资产负债表数据 | 2026 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 289,607 | $ | 262,372 | $ | 254,054 | ||||||||||||||
| 累计折旧摊销 | 137,679 | 125,169 | 118,518 | |||||||||||||||||
| 应付账款 | 62,876 | 57,700 | 56,071 | |||||||||||||||||
| 应计负债 | 27,530 | 26,085 | 24,092 | |||||||||||||||||
1平均数是使用当前和以往比较期间期末的账户余额计算得出的。
18