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附件 99.1

SOHU.COM报告2025年第三季度未经审计的财务业绩

北京,2025年11月17日–中国领先的网络媒体平台和游戏业务集团搜狐公司(纳斯达克股票代码:SOHU)(“搜狐”或“公司”)今天公布了截至2025年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。

第三季度亮点

 

   

总收入为1.8亿美元,同比增长19%,环比增长43%。

 

   

营销服务收入为1400万美元,同比下降27%,环比下降13%。

 

   

网络游戏收入为1.62亿美元,同比增长27%,环比增长53%。

 

   

GAAP归属于搜狐公司的净利润为900万美元,而2024年第三季度的净亏损为1600万美元,2025年第二季度的净亏损为2000万美元。

 

   

非公认会计原则1归属于搜狐公司的净利润为900万美元,而2024年第三季度的净亏损为1200万美元,2025年第二季度的净亏损为2000万美元。

搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳博士评论称:“2025年第三季度,我们的营销服务收入符合我们的指引,而我们的在线游戏收入和底线表现,受益于我们在游戏业务上的持续努力,都远高于我们此前的预期。我们本季度录得正的净收入。对于搜狐媒体平台,我们持续做精产品,整合资源,更好地满足用户需求,提升用户体验。同时,凭借我们的产品矩阵和与众不同的活动,我们始终致力于产生和分发多样化的优质内容,并不断为我们的平台注入活力。我们的差异化优势和独特的IP使我们能够进一步释放货币化潜力。对于我们的在线游戏来说,在我们对用户需求的深刻理解和经过验证的运营专业知识的推动下,新游戏和老牌游戏都表现出色。”

第三季度财务业绩

收入

总收入为1.8亿美元,同比增长19%,环比增长43%。

营销服务收入为1400万美元,同比下降27%,环比下降13%。

网络游戏收入为1.62亿美元,同比增长27%,环比增长53%。这些增长主要是由于我们于2025年7月推出的新PC游戏《天龙八部》(“TLBB”):Return的收入贡献,以及由于本季度推出的内容更新和游戏内促销活动导致TLBB PC的收入增加。

毛利率

GAAP和Non-GAAP毛利率均为81%,2024年第三季度为74%,2025年第二季度为78%。

营销服务业务的GAAP和Non-GAAP毛利率均为10%,而2024年第三季度为9%,2025年第二季度为17%。

网络游戏的GAAP和Non-GAAP毛利率均为87%,而2024年第三季度为84%,2025年第二季度为86%。

 
1 

非美国通用会计准则业绩不包括以股份为基础的薪酬费用;以及与2017年12月22日签署成为法律的《美国减税和就业法案》(“美国TCJA”)征收的一次性过渡税(“过路费”)相关的利息费用确认。公司非GAAP财务指标的说明以及与GAAP财务指标的相关对账情况包含在随附的“非GAAP披露”和“非GAAP经营指标结果与最接近的可比GAAP指标的对账情况”中。


营业费用

GAAP运营支出为1.32亿美元,同比增长5%,环比增长9%。非美国通用会计准则运营费用为1.31亿美元,同比增长5%,环比增长9%。

营业利润/(亏损)

GAAP和Non-GAAP运营利润均为1400万美元,而2024年第三季度运营亏损为1300万美元,2025年第二季度运营亏损为2200万美元。

所得税费用

GAAP所得税费用为1700万美元,而2024年第三季度的所得税费用为1500万美元,2025年第二季度的所得税费用为900万美元。

非美国通用会计准则所得税费用为1700万美元,而2024年第三季度的所得税费用为1100万美元,2025年第二季度的所得税费用为900万美元。

净收入/(亏损)

归属于搜狐公司的GAAP净利润为900万美元,即每股完全摊薄的美国存托股(“ADS”,每股ADS代表一股搜狐普通股)净收益0.32美元,而2024年第三季度的净亏损为1600万美元,2025年第二季度的净亏损为2000万美元。

归属于搜狐公司的Non-GAAP净利润为900万美元,即每完全摊薄ADS净收益0.33美元,而2024年第三季度的净亏损为1200万美元,2025年第二季度的净亏损为2000万美元。

流动性和资本资源

截至2025年9月30日,现金及现金等价物、短期投资和长期定期存款总额约为12亿美元。

畅游结果的补充信息2

2025年第三季度经营业绩

 

   

PC游戏方面,总平均月活跃用户账户3(MAU)为270万,同比增长24%,环比增长15%。季度总活跃付费账户总数4(APA)110万,同比增长27%,环比增长19%。MAU和APA的同比增长主要来自于2025年7月推出的TLBB:Return,以及TLBB PC性能的改善,这是由于最近几个季度推出的内容更新和优化所致。MAU和APA的环比增长主要来自TLBB:回流。

 

   

手游方面,总平均MAU为190万,同比下降42%,环比下降4%。季度总APA为0.3百万,同比下降72%,环比下降3%。MAU和APA的同比下降主要是由于新西游的自然下降,该产品于2024年第二季度推出。

2025年第三季度未经审计的财务业绩

总收入为1.63亿美元,同比增长27%,环比增长53%。网络游戏收入为1.62亿美元,同比增长27%,环比增长53%。

GAAP和非GAAP毛利润均为1.41亿美元,2024年第三季度为1.08亿美元,2025年第二季度为9200万美元。

GAAP和Non-GAAP运营费用均为5400万美元,同比增长19%,环比增长31%。同比和环比增长主要是由于我们的在线游戏的营销和促销支出增加,以及工资和福利支出增加。

 
2 

“畅游业绩”包括畅游网络游戏业务及其17173.com网站的业绩。

3 

月活跃用户账户是指当月至少登录一次这些游戏的注册账户数量。

4 

季度汇总活跃付费账户是指在该季度中至少使用一次游戏积分的账户数量。


GAAP营业利润为8700万美元,2024年第三季度为6200万美元,2025年第二季度为5000万美元。

非美国通用会计准则营业利润为8800万美元,2024年第三季度为6200万美元,2025年第二季度为5100万美元。

近期发展

根据此前宣布的高达1.5亿美元未偿还ADS的股票回购计划,截至2025年11月13日,搜狐已回购了760万份ADS,总成本约为9700万美元。

业务展望

对于2025年第四季度,搜狐估计:

 

   

营销服务收入将在1500万美元至1600万美元之间;这意味着每年下降15%至20%,环比增长10%至18%。

 

   

网络游戏收入将在1.13亿美元至1.23亿美元之间;这意味着每年增长3%至12%,环比下降24%至30%。

 

   

归属于搜狐公司的非美国通用会计准则和美国通用会计准则净亏损均在2500万美元至3500万美元之间。

对于2025年第四季度的指引,公司采用了7.10元人民币= 1.00美元的假定汇率,而2024年第四季度的实际汇率约为7.15元人民币= 1.00美元,2025年第三季度的实际汇率约为7.13元人民币= 1.00美元。

这一预测反映了搜狐管理层目前和初步的看法,该看法存在很大的不确定性。

非公认会计原则披露

为补充根据美国公认会计原则(“GAAP”)呈列的未经审计的合并财务报表,搜狐管理层使用非GAAP衡量标准,即毛利、营业利润/(亏损)、净收入/(亏损)、归属于搜狐公司的净收入/(亏损)和归属于丨搜狐网有限公司的稀释后每ADS的净收入/(亏损),这些指标是根据基于GAAP的结果进行调整的,以排除与美国TCJA征收的通行费相关的股份补偿费用和确认的利息费用的影响。除了根据公认会计原则编制的结果外,还应考虑这些措施,但不应被视为替代或优于公认会计原则的结果。

搜狐管理层认为,从公司的非美国通用会计准则财务指标中剔除与通行费相关的股权激励费用和确认的利息费用对其自身和投资者都是有用的。此外,管理层和业务条线负责人无法预料到与通行费相关的股份补偿费用和确认的利息费用的影响,这些费用也没有被纳入年度预算和季度预测中,而这些信息一直是搜狐提供给分析师和投资者的信息基础,作为未来经营业绩的指导。由于股权报酬费用不涉及后续现金流出,不反映在股权交易层面的现金流中,搜狐在评估和批准支出或确定其资源分配给业务板块时不考虑其影响。因此,一般来说,内部报告的月度财务结果以及佣金和奖金的任何绩效衡量标准都是基于非公认会计准则财务衡量标准,其中不包括基于股份的薪酬费用和与通行费费用相关的确认的利息费用。

提供非美国通用会计准则财务指标是为了增强投资者对搜狐当前财务业绩和未来前景的整体理解。使用非美国通用会计准则下的毛利润、营业利润/(亏损)、净收入/(亏损)、归属于搜狐公司的净收入/(亏损)以及归属于TERM0的稀释后每ADS不包括股份补偿费用的净利润/(亏损)的一个限制是,这笔费用已经并且可以预期将继续在搜狐的业务中重复发生。为了缓解这些限制,搜狐提供了有关每项非GAAP衡量标准中排除的GAAP金额的具体信息。随附的表格包括与已提出的非GAAP财务指标最直接可比的GAAP财务指标之间调节的详细信息。

财务资料附注

本新闻稿中除注明为非美国通用会计准则的信息外的财务信息均来自搜狐按照美国通用会计准则编制的未经审计的财务报表。


安全港声明

本公告包含前瞻性陈述。目前预计,业务展望将在搜狐发布下一个季度收益公告之前不会更新;但是,搜狐保留以任何理由随时更新其业务展望的权利。非历史事实的陈述,包括关于搜狐信仰和预期的陈述,均为前瞻性陈述。这些陈述是基于当前的计划、估计和预测,因此您不应过分依赖它们。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。我们提醒您,一些重要因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。潜在的风险和不确定因素包括但不限于全球金融和信贷市场的不稳定及其对中国经济的潜在影响;汇率波动,包括其对中国经济和搜狐报告的美元业绩的潜在影响;搜狐季度经营业绩的波动;搜狐将无法收回其在内容方面的投资,无法为移动平台开发一系列成功的游戏或无法成功地将其开发或收购的移动游戏货币化的可能性;以及搜狐的收入依赖营销服务和网络游戏。有关这些风险和其他风险的更多信息,请参见搜狐截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告,以及向SEC提交的其他文件和提供的信息。

电话会议和网络直播

搜狐管理团队将于美国东部时间2025年11月17日上午7:30(北京/香港时间2025年11月17日晚上8:30)在季度业绩公布后召开电话会议。与会者可点击此处报名参加电话会议,并将其引导至会议报名网站。登记后,与会者将收到电话会议的详细信息,包括拨入号码和唯一的访问密码。请在预定通话开始前10分钟拨入。

电话会议的网络直播和存档将在搜狐网站投资者关系部分提供,网址为https://investors.sohu.com/。

关于搜狐

搜狐公司(NASDAQ:SOHU)是90年代由中国互联网先驱之一的张朝阳博士创立。搜狐运营着中国领先的网络媒体平台之一,还在中国大陆从事网络游戏业务。搜狐构建了最全面的中文网页属性矩阵之一,由搜狐新闻APP、搜狐视频APP、移动端门户网站m.sohu.com、PC端门户网站www.sohu.com、网络游戏平台www.changyou.com/en/组成。

作为一家具有社交特色的主流媒体平台,搜狐对于数百万中国人的日常生活不可或缺,为广大用户提供网络属性和基于社区的产品,提供新闻、资讯、文字、图片、视频、直播等广泛的内容。搜狐还吸引用户高度参与内容生成和分发,并在平台上积极互动。搜狐的网络游戏业务由其子公司畅游进行,畅游开发和运营多元化的PC和移动游戏组合,例如知名的TLBB PC和Legacy TLBB Mobile。

投资者及媒体垂询,请联系:

在中国:

Pu Huang女士

搜狐公司

电话:+ 86(10)6272-6645

邮箱:ir@contact.sohu.com

在美国:

Linda Bergkamp女士

克里斯滕森

电话:+ 1(480)614-3004

邮箱:linda.bergkamp@christensencomms.com


搜狐公司

简明合并经营报表

(未经审计,除每股金额外,单位:千)

 

     三个月结束  
     2025年9月30日     2025年6月30日     2024年9月30日  

收入:

      

营销服务

   $ 13,596     $ 15,624     $ 18,677  

网络游戏

     162,036       105,994       127,721  

其他

     4,529       4,649       5,594  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

总收入

     180,161       126,267       151,992  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

收入成本:

      

营销服务

     12,172       12,979       17,040  

网络游戏

     21,177       14,544       20,292  

其他

     1,517       768       2,283  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

总收入成本

     34,866       28,291       39,615  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

毛利

     145,295       97,976       112,377  

营业费用:

      

产品开发(包括股权激励费用分别为零、零、6美元)

     61,820       58,824       62,231  

销售和营销(分别包括4美元、1美元和9美元的股权激励费用)

     49,699       48,545       48,494  

一般和行政(包括股权激励费用分别为426美元、352美元和29美元)

     20,196       12,922       14,692  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

总营业费用

     131,715       120,291       125,417  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

营业利润/(亏损)

     13,580       (22,315 )     (13,040 )

其他收入,净额

     5,145       3,481       3,635  

利息收入

     7,140       7,570       9,074  

汇兑差额

     (563 )     185       (988 )
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

所得税费用前收入/(亏损)

     25,302       (11,079 )     (1,319 )

所得税费用

     16,636       8,937       15,028  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

净收入/(亏损)

     8,666       (20,016 )     (16,347 )
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

归属于搜狐公司的净利润/(亏损)

     8,666       (20,016 )     (16,347 )
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

归属于搜狐公司的基本每股收益/(亏损)/ADS净额

   $ 0.32     $ (0.69 )   $ (0.52 )
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

股份/ADS用于计算归属于搜狐公司的基本每股净收益/(亏损)/ADS5

     27,491       28,826       31,729  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

归属于搜狐公司的稀释每股收益/(亏损)净额/ADS

   $ 0.32     $ (0.69 )   $ (0.52 )
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

股份/ADS用于计算归属于搜狐公司的摊薄净收益/(亏损)每股/ADS

     27,491       28,826       31,729  
  

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

5

每份ADS代表一股普通股。


搜狐公司

简明合并资产负债表

(未经审计,单位:千)

 

     截至2025年9月30日      截至2024年12月31日  

物业、厂房及设备

     

当前资产:

     

现金及现金等价物

   $ 133,961      $ 159,927  

短期投资

     740,605        744,498  

应收账款,净额

     39,839        53,762  

预付及其他流动资产

     85,568        83,575  
  

 

 

    

 

 

 

流动资产总额

     999,973        1,041,762  
  

 

 

    

 

 

 

固定资产,净额

     246,559        252,860  

商誉

     47,115        46,944  

长期投资,净额

     43,621        43,120  

无形资产,净值

     5,686        7,695  

长期定期存款

     336,865        331,290  

其他资产

     10,776        10,995  
  

 

 

    

 

 

 

总资产

   $ 1,690,595      $ 1,734,666  
  

 

 

    

 

 

 

负债

     

流动负债:

     

应付账款

   $ 42,632      $ 36,043  

应计负债

     98,258        97,138  

预收款项和递延收入

     53,787        51,007  

应计工资和福利

     41,078        47,232  

应付税款

     13,433        14,225  

其他短期负债

     76,436        76,322  
  

 

 

    

 

 

 

流动负债合计

   $ 325,624      $ 321,967  
  

 

 

    

 

 

 

长期其他应付款

     3,270        2,807  

长期税务负债

     304,418        485,545  

其他长期负债

     617        1,659  
  

 

 

    

 

 

 

长期负债合计

   $ 308,305      $ 490,011  
  

 

 

    

 

 

 

负债总额

   $ 633,929      $ 811,978  
  

 

 

    

 

 

 

股东权益:

     

搜狐公司股东权益

     1,056,322        922,335  

非控制性权益

     344        353  
  

 

 

    

 

 

 

股东权益合计

   $ 1,056,666      $ 922,688  
  

 

 

    

 

 

 

负债和股东权益合计

   $ 1,690,595      $ 1,734,666  
  

 

 

    

 

 

 


搜狐公司

业务措施的非公认会计原则结果与最接近的可比公认会计原则措施的对账

(未经审计,除每股金额外,单位:千)

 

    截至2025年9月30日止三个月     截至2025年6月30日止三个月     截至2024年9月30日止三个月  
    公认会计原则     非公认会计原则
调整
         非公认会计原则     公认会计原则     非公认会计原则
调整
         非公认会计原则     公认会计原则     非公认会计原则
调整
         非公认会计原则  
      —      (a)          —      (a)          —      (a)   
   

 

 

          

 

 

          

 

 

      

营销服务毛利

  $ 1,424     $ —         $ 1,424     $ 2,645     $ —         $ 2,645     $ 1,637     $ —         $ 1,637  
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 

营销服务毛利率

    10 %          10 %     17 %          17 %     9 %          9 %
 

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

 
      —      (a)          —      (a)          —      (a)   
   

 

 

          

 

 

          

 

 

      

网络游戏毛利

  $ 140,859     $ —         $ 140,859     $ 91,450     $ —         $ 91,450     $ 107,429     $ —         $ 107,429  
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 

网络游戏毛利率

    87 %          87 %     86 %          86 %     84 %          84 %
 

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

 
      —      (a)          —      (a)          —      (a)   
   

 

 

          

 

 

          

 

 

      

其他毛利

  $ 3,012     $ —         $ 3,012     $ 3,881     $ —         $ 3,881     $ 3,311     $ —         $ 3,311  
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 

其他毛利率

    67 %          67 %     83 %          83 %     59 %          59 %
 

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

 
      —      (a)          —      (a)          —      (a)   
   

 

 

          

 

 

          

 

 

      

毛利

  $ 145,295     $ —         $ 145,295     $ 97,976     $ —         $ 97,976     $ 112,377     $ —         $ 112,377  
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 

毛利率

    81 %          81 %     78 %          78 %     74 %          74 %
 

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

 

营业费用

  $ 131,715     $ (430 )   (a)    $ 131,285     $ 120,291     $ (353 )   (a)    $ 119,938     $ 125,417     $ (44 )   (a)    $ 125,373  
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 
      430     (a)          353     (a)          44     (a)   
   

 

 

          

 

 

          

 

 

      

营业利润
/(亏损)

  $ 13,580     $ 430        $ 14,010     $ (22,315 )   $ 353        $ (21,962 )   $ (13,040 )   $ 44        $ (12,996 )
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 

营业利润率

    8 %          8 %     -18 %          -17 %     -9 %          -9 %
 

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

 

所得税费用

  $ 16,636     $ —         $ 16,636     $ 8,937     $ —         $ 8,937     $ 15,028     $ (3,883 )   (b)    $ 11,145  
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 
      430     (a)          353     (a)          44     (a)   
      —               —               3,883     (b)   
   

 

 

          

 

 

          

 

 

      

净收入/
非控股权益前的(亏损)

  $ 8,666     $ 430        $ 9,096     $ (20,016 )   $ 353        $ (19,663 )   $ (16,347 )   $ 3,927        $ (12,420 )
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 
      430     (a)          353     (a)          44     (a)   
      —               —               3,883     (b)   
   

 

 

          

 

 

          

 

 

      

净收入/

(亏损)归属于搜狐公司稀释每股净亏损/ADS

  $ 8,666     $ 430        $ 9,096     $ (20,016 )   $ 353        $ (19,663 )   $ (16,347 )   $ 3,927        $ (12,420 )
 

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

   

 

 

   

 

 

      

 

 

 

摊薄净收益/
归属于搜狐公司的每股(亏损)/ADS

  $ 0.32            0.33     $ (0.69 )          (0.68 )   $ (0.52 )          (0.39 )
 

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

 

股份/ADS用于计算归属于搜狐公司的摊薄净收益/(亏损)每股/ADS

    27,491            27,491       28,826            28,826       31,729            31,729  
 

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

   

 

 

        

 

 

 

注意:

 

(a)

股份补偿费用

(b)

与通行费有关的应计利息费用