2025年第四季度业绩2026年2月19日
2 | 2025年第四季度业绩致投资者的重要通知请阅读这份管理层介绍，连同公司今天早些时候发布的新闻稿，宣布公司2025年第四季度的财务业绩，以及公司最近提交给美国证券交易委员会（SEC）的年度报告和季度报告。本演示文稿中包含的某些非历史事实的陈述可能是经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可能包括但不限于关于我们的计划、目标、期望、前景、预期的未来财务指导和意图、我们参与的市场以及本演示文稿中包含的非历史事实的其他陈述的陈述。在本演示文稿中使用时，“预期”、“预测”、“项目”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”、“计划”、“寻求”和类似表述通常旨在识别前瞻性陈述。由于这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，有一些重要因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异，包括我们的计划、目标、期望、前景和意图的变化以及我们向SEC提交的文件中讨论的其他因素。我们无法保证任何未来的活动水平、业绩或成就。Travelzoo不承担更新前瞻性陈述以反映本演示文稿日期之后发生的事件或情况的义务。
3 | 2025年第四季度业绩第1部分：2025年第四季度业绩第2部分：Travelzoo俱乐部会员第3部分：管理聚焦第4部分：Travelzoo META
4 | 2025年第四季度业绩20.72 2.52024年第四季度2025年第四季度收入同比增长9%。正如预期的那样，营业利润较低，因为我们在俱乐部会员的增长上投入了更多。收入百万美元营业利润百万美元4.9 0.6 Q4 2024 Q4 2025
5 | 2025年第四季度收购俱乐部会员的业绩投资很有吸引力，因为它们的回报很快。年度俱乐部会员的平均购置成本*2025年Q4，美国市场$*大多数新的俱乐部成员都是以试验方式加入的。这里的购置成本是为支付年费的俱乐部会员呈现的——在试用转换之后。2025年Q4季度及未来期间获得的俱乐部会员回报，美国市场$会员获取的回报在一个季度内为正，即使收入确认延迟（28美元）（38美元）2025年Q1 2025年Q2 2025年第1年年费40美元同季度内交易的额外收入额外广告收入未来会员和其他收入（40美元）2025年Q3（34美元）2025年Q4 12美元
6 | 2025年第四季度业绩$ 40 $ 1.67 $ 10 $ 10 $ 10 $ 8.33会员收入支付确认为提醒，对于订阅业务，会员费收入在订阅期内按比例确认，而购置成本在发生时立即计入费用。示例：新会员于2025年12月15日加入，每年支付40美元的会员费收入确认$收入确认Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026 Q3 2026 Q4 2026
7 | 2025年第四季度业绩较高的会员收购费用，加上本季度仅确认一小部分收入，降低了本季度的每股收益，但会随着时间的推移而增加。2025年Q4直接会员获取成本*百万美元Q4 2025 Q1 2026 Q2 2026及远期（2.5美元）对每股收益的影响**0.08美元最低0.06美元。0.20美元（0.16美元）净影响（0.08美元）*包括我们拥有完全酌情权的直接营销费用——我们在本季度完全记录了这些费用。不包括营销人员等固定费用，也不包括创建我们用来吸引和留住俱乐部会员的某些俱乐部优惠的费用。但这些平均归因于收入，而不是降低它。**假设税率不变。$ 3.0 + 2025年第四季度和未来期间从这些成员产生的收入$百万$ 1.3
8 | 2025年第四季度业绩2024年第一季度2024年第二季度2024年第三季度2024年第四季度2024年第一季度2025年第二季度2025年第三季度2025年第四季度2025年第四季度这一战略正在推动会员增长。新的俱乐部成员大约一半来自Legacy会员，一半来自Travelzoo的新成员。每个季度末Travelzoo俱乐部会员数
9 | 2025年第四季度业绩会员费，更稳定、更可预测，正在增加收入，并成为更大的份额。今年，我们预计它们将占到营收的25%左右。广告和商业全球收入百万美元19.42 0.92 0.018.7 19.12 0.72 0.9 18.6 18.3 2023年第四季度2024年第一季度2024年第二季度会员费1.2 1.11.2 1.4 1.6 2.4 3.0 3.6 4.1包括来自旅游公司、本地和娱乐业务以及其他合作伙伴的广告和商业收入包括来自TravelZoo和Jack’s Flight Club的会员费和订阅收入Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025Q2 2025Q2 2025Q3 2025Q4 2025 Q4
10 | 2025年第四季度业绩0.2收入增长来自所有细分领域。在欧洲的会员收购投资导致亏损。G & A费用增加主要是由于与全球公司会议相关的一次性费用。收入百万美元北美分部欧洲分部营业利润百万美元5.46.3 Jack’s Flight Club分部1.3 1.3 0.24.6 1.51 3.91 4.8 Q4 2024 Q4 2025 Q4 2024 Q4 2025（1.0）0.2
11 | 2025年第四季度业绩4% 7% 9% 11% 18% 22% 16% 9% 2% 2% 20172018201920202021202220232024 Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 2025收购更多俱乐部会员有降低GAAP营业利润率的效果。尽管如此，我们的目标仍是进一步增加俱乐部会员数量，以加速Travelzoo的增长。营业利润率（26%）（2%）
12 | 2025年第四季度业绩对俱乐部会员的投资发生在所有关键市场。随着时间的推移，我们预计利润率将回到以前的水平，甚至超过它们。北美营业利润率欧洲营业利润率31% 27% 22% 29% 31% 26% 25% 33% 24% 17% 8% 10% Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 20258% 4% 13% 21% 8% 17% 3% 3%（4%）（14%）（10%）（16%）
13 | 2025年第四季度业绩4.9 0.55.4 2024年第四季度*GAAP营业利润+无形资产摊销+股票期权费用+遣散费相关费用= Non-GAAP营业利润Non-GAAP营业利润总额为90万美元，占营收的4%。Non-GAAP营业利润*百万美元GAAP营业利润调整非GAAP营业利润*0.6 0.3 0.9 2025年第四季度
14 |在计算非GAAP营业利润时排除的2025年第四季度业绩项目：百万美元2024年第四季度2025年第四季度调整0.5 0.3无形资产摊销0.10.0股票期权费用0.4 0.3与遣散费相关的费用0.0 0.0
15 | 2025年第四季度业绩17.79.2 10.8 2024年第四季度2025年第三季度2025年第四季度运营现金流为150万美元。我们的现金余额相应增加。季度末现金余额*百万美元*包括现金、现金等价物和限制性现金
16 | 2025年第四季度业绩第1部分：2025年第四季度业绩第2部分：Travelzoo俱乐部会员第3部分：管理聚焦第4部分：Travelzoo META
17 | 2025年第四季度业绩旅行爱好者必备会员资格会员资格赋能让你把旅行爱好者的生活过得淋漓尽致，同时尊重不同的文化。年度会员（目前12个月50美元）提供：•为我们的旅行爱好者协商并经过严格审查的俱乐部优惠的访问权限你在其他任何地方都找不到。•首次访问我们的每周Top 20®，为旅行爱好者提供首选•航班延误时可免费使用全球机场贵宾室•旅行爱好者热线TM —无论您在哪里旅行都可获得24/7免费协助•美食之旅（即将推出）
18 | 2025年第四季度业绩我们在第四季度为俱乐部会员创建的一些独家俱乐部优惠：499美元—巴厘岛5星级丛林水疗度假酒店267%折扣—新哥斯达黎加5星级度假村，升级到海景房499美元—葡萄牙之旅，包括从75PP美元起的航班—顶级西区表演和晚餐
19 | 2025年第四季度业绩完美适合旅行爱好者：航班延误时提供全球免费休息室使用权如果航班延误至少一小时，可免费使用机场休息室。福利在任何航空公司的任何航班上都是好的，不管他们在哪里订的。最多免费带三位家庭成员或客人。为不限次数的旅行。
20 | 2025年第四季度业绩Travelzoo深受富裕、活跃、乐于接受新体验的旅游爱好者的喜爱。60% 45岁+ 40% 18-44岁61%女性39%男性观众人口统计我们的观众相比普通人群对新目的地和旅行想法持开放态度79% 84%有可能以有吸引力的报价预订计划外旅行78% 88% Travelzoo会员普通人群*资料来源：Google Analytics，2024年7月至12月的平均数据；Travelzoo Trends Survey 2024,2024年8月，Travelzoo成员n = 31,373，一般人口n = 2,541；Travelzoo美国国内旅行展望，2025年4月，n = 1,494；美国社区调查，美国人口普查局**HHI仅限美国，Travelzoo百分比不包括33%未说明HHI的美国受访者家庭收入超过20万美元**12% 21%有预算善待自己购买非必需品34% 53%
21 | 2025年第四季度业绩第1部分：2025年第四季度业绩第2部分：Travelzoo俱乐部会员第3部分：管理聚焦第4部分：Travelzoo META
22 | 2025年第四季度绩效管理重点•通过转换Legacy会员和增加新的俱乐部会员，增加（付费）会员数量并加速收入增长•保留并发展我们从广受欢迎的Top 20中盈利的广告业务®产品•尽管EPS暂时较低，但加速推动未来利润的收入增长•增长Jack’s Flight Club的盈利订阅收入•有纪律地开发Travelzoo META
23 | 2025年第四季度业绩第1部分：2025年第四季度业绩第2部分：Travelzoo俱乐部会员第3部分：管理聚焦第4部分：Travelzoo META
24 | 2025年第四季度业绩
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