美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

截至2025年9月30日止季度

或

为从到的过渡期

委员会文件编号：001-35160

VOC能源信托

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

1-713-483-6020

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是x否ES

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是-不是-

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有ES没有x

截至2025年11月10日，VOC Energy信托未到期实益权益单位17,000，000份。

第一部分—财务信息

项目1。财务报表。

VOC能源信托

可分配收入报表

（未经审计）

资产及信托权益变动表

信托公司变动表

（未经审计）

随附的附注是这些简明财务报表的组成部分。

VOC能源信托

财务报表附注

（未经审计）

注1。信托组织

VOC Energy信托（“信托”）是根据《特拉华州法定信托法》于2010年11月3日根据《信托协议》（经修订并于2011年5月10日重述，“信托协议”）在作为委托人的VOC Brazos Energy Partners，L.P.，a Texas有限合伙企业（“VOC Brazos”）、作为受托人的↓ The Bank of New York Mellon 纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.（“受托人”）和作为特拉华州受托人的Wilmington Trust Company（“特拉华州受托人”）之间成立的法定信托。信托的创建是为了为信托单位持有人的利益收购并持有定期净利润权益。

VOC Brazos是一家私人持有的有限合伙企业，从事生产和开发位于德克萨斯州的资产的石油和天然气。VOC Kansas Energy Partners，L.L.C.是一家堪萨斯州有限责任公司（“VOC Kansas”），是一家私人控股的有限责任公司，从事主要位于堪萨斯州的资产以及数量有限的德克萨斯州资产的石油和天然气生产和开发。关于2011年5月信托实益权益单位（“信托单位”）的首次公开发行结束，VOC Brazos根据VOC Brazos与VOC Kansas于2010年8月30日签署的经修订的出资和交换协议，收购了VOC Kansas的所有成员权益，以换取VOC Brazos新发行的有限合伙人权益。这导致VOC Kansas成为VOC Brazos的全资子公司。

信托的设立是为了收购并持有一项定期净利润权益，该权益代表有权从基础物业（定义见下文）的生产中获得80%的净收益（计算如下注5所述）。净利润权益包括VOC Brazos和VOC Kansas截至将净利润权益转让给信托之日在堪萨斯州和德克萨斯州持有的几乎所有石油和天然气资产的工作权益。我们将信托持有净利润权益的物业称为“标的物业”。

净利润利息属于被动性质，受托人对标的物业的经营没有管理控制权，也没有相关责任。净利润利息使信托有权获得归属于VOC Brazos在信托期限内出售基础物业生产的净收益的80%。净利润利息将于（1）2030年12月31日或（2）1,060万桶油当量（“MMBOE”）（就净利润利息而言相当于8.5 MMBOE）已从相关物业生产并出售的时间发生的较晚者终止，而信托将于其后不久结束其事务并终止。

截至2025年9月30日，自成立以来，信托已累计收到VOC Brazos出售标的物业9.5 MMBOE生产所得款项净额（相当于净利润利息的7.6 MMBOE（未经审计））的80%的款项。

受托人可以授权信托借款，以支付超过信托持有的现金的信托行政或附带费用。受托人可授权信托作为贷款人向受托人或特拉华州受托人借款，前提是贷款条款与其将授予与其没有受托关系的类似情况的商业客户的条款相似。受托人也可以将等待分配的资金存入自己的账户，并以分配给信托的资金进行其他短期投资。

注2。列报依据

随附的截至2024年12月31日的资产和信托资产报表，源自经审计的财务报表，以及截至2025年9月30日以及截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间的未经审计的中期财务报表，均根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制。因此，根据这些规则和条例，通常包含在年度财务报表中的某些信息和附注披露已被省略。

编制财务报表要求信托作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。受托人认为，此类信息包括所有必要的披露，以使所提供的信息不具有误导性。所提供的信息反映了受托人认为为公平列报所呈报的中期业绩所必需的所有调整。财务信息应与信托截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的财务报表及其附注一并阅读。

注3。信托会计政策

信托采用修改后的收付实现制会计核算，报告收到的净利润利息和支付的费用。净利润利息代表获得收益（石油和天然气销售）的权利，减去直接运营费用（租赁运营费用、租赁维护、租赁间接费用以及生产和财产税）以及对相关物业的租赁设备成本和租赁开发费用（在根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的财务报表中资本化）的调整，乘以80%。实际现金收入可能会因物业运营商或购买者的实际现金收入的时间延迟以及井口和管道量平衡协议或做法而有所不同。信托的实际现金分配将根据创造信托净利润利息的转让条款进行。信托的费用，包括会计、工程、法律和其他专业费用、受托人费用、支付给VOC Brazos的行政费用和自付费用，在支付时确认。根据美国公认会计原则，收入和支出将按权责发生制确认。净利润投资利息的摊销在收到现金的期间内按生产单位法入账。这样的摊销并不会减少可分配收入，而是直接计入Trust语料库。

这一除美国公认会计原则之外的全面会计基础对应于美国证券交易委员会根据员工会计公告主题12：E，版税信托的财务报表规定允许的版税信托会计。

对净利润利息的投资最初按VOC Brazos的历史成本入账，并定期评估以确定其总价值是否已根据基础物业减值至低于其总资本化成本。如果总资本化成本（减去累计摊销）超过归属于相关物业已探明油气储量的未贴现未来净收入，则信托将对其投资的净利润利息进行减记。截至2025年9月30日或2024年的季度，净利润利息的投资没有减值。

信托有一项业务活动作为净利润权益投资的所有者，如随附的资产和信托语料库报表所述，并在单一的经营和可报告分部中运营。经营分部定义为一个实体的组成部分，其单独的财务信息由首席经营决策者（“CODM”）（即受托人）定期评估。该分部参与活动并从随附的可分配收益报表中报告的净利润利息中获得收入，主要经营决策者将此用于就当前和未来信托一般和管理费用的现金储备分配以及最终分配给信托单位持有人的决策。

在截至2025年9月30日的季度中，没有采用或发布会影响信托财务报表的新会计公告。

注4。投资净利润利息

净利润利息按向信托转让净利润利息之日2011年5月10日VOC Brazos的历史成本入账，计算如下：

注5。净利润收入利息

截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月，VOC Brazos的关联公司MV Purchasing，LLC购买了基础物业的很大一部分生产。销售给MV Purchasing LLC，是短期安排，从一到六个月不等，使用市场敏感定价。

注6。所得税

该信托为特拉华州法定信托，无需缴纳联邦或州所得税。因此，没有对联邦或州所得税作出规定。

注7。分配予单位持有人

VOC Brazos每季度向信托支付净利润利息。受托人确定每个季度可分配给信托单位持有人的金额。本次分配预计将于每个季度结束后的第45天或之前向每个季度结束后的次月30日（或下一个营业日）登记在册的信托单位持有人进行。这些金额将等于信托收到的与上一季度有关的现金超过为该季度支付的信托费用的部分（如果有的话），但须根据受托人在该季度为信托未来费用而建立的任何现金储备的变化进行调整。从2022年第一季度到2023年第二季度，受托人每季度扣留了一部分收益，否则可用于分配，并建立了117.5万美元的现金储备，用于支付信托未来已知、预期或有费用或负债。受托人可随时增加或减少该储备金金额，并可随时增加或减少其扣留资金以建立现金储备的比率，而无须事先通知单位持有人。储备中持有的现金将按信托协议的要求进行投资。任何保留的现金超过支付或提供支付未来已知、预期或或有费用或负债所需的金额，最终将连同资金所赚取的利息分配给单位持有人。这笔现金储备包括在随附的资产和信托资产报表中的现金和现金等价物中。

2025年期间的第一个季度分配为1,445，000美元，即每个信托单位0.085美元，于2025年2月13日向截至2025年1月30日拥有信托单位的信托单位持有人进行。此类分配包括VOC Brazos在2024年10月1日至2024年12月31日期间收取的生产净收益。

2025年第二季度分配为2210000美元，即每个信托单位0.13美元，于2025年5月15日向截至2025年4月30日拥有信托单位的信托单位持有人进行。此类分配包括VOC Brazos在2025年1月1日至2025年3月31日期间收取的生产净收益。

2025年第三季度分配为1,870，000美元，即每个信托单位0.11美元，于2025年8月14日向截至2025年7月30日拥有信托单位的信托单位持有人进行。此类分配包括VOC Brazos在2025年4月1日至2025年6月30日期间收取的生产净收益。

2024年期间的第一个季度分配为3,230，000美元，即每个信托单位0.19美元，于2024年2月14日向截至2024年1月30日拥有信托单位的信托单位持有人进行。此类分配包括VOC Brazos在2023年10月1日至2023年12月31日期间收取的生产净收益。

2024年第二季度分配为3060000美元，即每个信托单位0.18美元，于2024年5月15日向截至2024年4月30日拥有信托单位的信托单位持有人进行。此类分配包括VOC Brazos在2024年1月1日至2024年3月31日期间收取的生产净收益。

2024年第三季度分配为3060000美元，即每个信托单位0.18美元，于2024年8月14日向截至2024年7月30日拥有信托单位的信托单位持有人进行。此类分配包括VOC Brazos在2024年4月1日至2024年6月30日期间收取的生产净收益。

注8。预付信托费用

根据信托协议的条款，受托人可借入款项以支付信托费用。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月内，没有借款或前几个季度所借款项的欠款。根据信托协议条款，VOC Brazos已向受托人提供金额为170万美元的信用证，以保护信托免受其没有足够现金支付未来费用的风险。

注9。后续事件

2025年10月20日，信托宣布了截至2025年9月30日的季度支付期净利润的信托分配。2025年10月30日登记在册的单位持有人将获得总额为1870000美元的分配，即每个信托单位0.11美元，将于2025年11月14日支付。

项目2。受托机构对财务状况和经营成果的讨论与分析。

以下关于信托财务状况和经营业绩的讨论应与财务报表及其附注一并阅读。信托的目的，一般是持有净利润利息，将信托就净利润利息收到的现金分配给信托单位持有人，并就净利润利息和信托单位履行某些行政职能。该信托基本上所有的收入和现金流都来自净利润利息。有关运营的所有信息已由VOC Brazos提供给受托人。

经营成果

截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止季度之营运业绩

以下是截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月信托收到的净利润利息收入摘要，包括各相应年度的7月分配：

信托在截至2025年9月30日的季度从VOC Brazos收到的现金基本上代表了VOC Brazos在2025年3月至2025年5月期间的产量。信托在截至2024年9月30日的季度从VOC Brazos收到的现金基本上代表了VOC Brazos在2024年3月至2024年5月期间的产量。石油生产的收入通常在生产一个月后由VOC Brazos收到。

总收益。截至2025年9月30日止三个月的石油和天然气销售额为7,225，060美元，较截至2024年9月30日止三个月的9,270，907美元减少2,045，847美元或22.1%。收入是石油和天然气销售量和收到的价格的函数。收益毛额减少是由于石油销售市场价格下降部分被2025年第三季度天然气销售市场价格上涨所抵消。截至2025年9月30日止三个月，石油平均价格下跌22.0%至61.11美元/桶，天然气平均价格上涨35.9%至3.72美元/千立方英尺。截至2025年9月30日止三个月的石油销售量为115,025桶，较截至2024年9月30日止三个月的116,006桶减少981桶或0.8%，而天然气销售量为52,514千立方英尺，较2024年同期的65,815千立方英尺减少13,301千立方英尺或20.2%。

成本。截至2025年9月30日止三个月的租赁经营开支为3,510，384美元，较截至2024年9月30日止三个月的3,784，091美元减少273,707美元或7.2%。截至2025年9月30日的三个月，生产和财产税为564,734美元，比2024年同期的539,469美元增加25,265美元，增幅为4.7%。这一增长是由于主要由于截至2024年9月30日止三个月的退税以及财产税增加10,596美元或2.9%导致的生产税增加14,669美元或8.3%。截至2025年9月30日止三个月的开发费用为453,043美元，较2024年同期的699,074美元减少246,031美元或35.2%。这一增长主要是由于与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的开发活动有所减少。

收入超过直接运营费用和租赁设备及开发成本。截至2025年9月30日止三个月，来自相关物业的收入超过直接运营费用和租赁设备及开发成本的余额为2,696，899美元，较截至2024年9月30日止三个月的4,248，273美元减少1,551，374美元或36.5%。信托对这些总额的80%净利润利息分别为2157519美元和3398618美元。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月内，VOC Brazos没有从先前建立的现金储备中扣留或释放任何应付信托的美元金额，用于未来的开发、维护或运营支出，这导致这些期间的净利润利息收入分别为2,157，519美元和3,398，618美元。这些金额因截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的当前估计信托费用分别为287,519美元和338,618美元而减少。截至2025年9月30日止三个月，受托人支付的一般及行政开支为156,192美元，较截至2024年9月30日止三个月的202,488美元减少46,296美元。这些因素导致截至2025年9月30日止三个月的可分配收入为1,870，000美元，比截至2024年9月30日止三个月的3,060，000美元减少1,190，000美元。

截至二零二五年九月三十日止九个月及截至二零二四年九月三十日止九个月之营运业绩

以下是信托截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的净利润利息收入摘要，包括各年度的1月、4月和7月分配：

信托在截至2025年9月30日的九个月期间从VOC Brazos收到的现金基本上代表了VOC Brazos在2024年9月至2025年5月期间的生产。信托在截至2024年9月30日的九个月期间从VOC Brazos收到的现金基本上代表了VOC Brazos在2023年9月至2024年5月期间的生产。石油生产的收入通常在生产一个月后由VOC Brazos收到。

总收益。截至2025年9月30日止九个月的石油和天然气销售额为22,599，186美元，较截至2024年9月30日止九个月的27,041，669美元减少4,442，483美元或16.4%。收入是石油和天然气销售量和收到的价格的函数。所得款项总额减少乃由于石油及天然气销售量及石油销售市场价格下跌，部分被截至2025年9月30日止9个月期间天然气销售市场价格轻微上升所抵销。截至2025年9月30日止九个月，石油平均价格下跌14.4%至65.96美元/桶，天然气平均价格上涨7.0%至3.24美元/千立方英尺。截至2025年9月30日止九个月的石油销售量为333,850桶，较截至2024年9月30日止九个月的342,945桶减少9,095桶或2.7%，而天然气销售量为178,083千立方英尺，较2024年同期的198,544千立方英尺减少20,461千立方英尺或10.3%。

成本。截至2025年9月30日止九个月的租赁经营开支为10,628，735美元，较截至2024年9月30日止九个月的11,004，093美元减少375,358美元或3.4%。截至2025年9月30日止九个月的生产和财产税为1,612，659美元，较截至2024年9月30日止九个月的1,557，681美元增加54,978美元或3.5%。这一增长是生产税减少47,277美元或7.4%的结果，这主要是由于石油和天然气销量下降，以及财产税增加102,255美元或11.1%。截至2025年9月30日的9个月，开发费用为2,181，181美元，比2024年同期的1,504，651美元增加676,530美元，增幅为45.0%。这一增长主要是由于与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月期间的开发活动有所增加。

收入超过直接运营费用和租赁设备及开发成本。截至2025年9月30日止九个月，收入超过直接运营费用以及相关物业的租赁设备和开发成本为8,176，611美元，较截至2024年9月30日止九个月的12,975，244美元减少4,798，633美元或37.0%。信托对这些总额的80%净利润利息分别为6541289美元和10380195美元。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，VOC Brazos没有从先前建立的现金储备中扣留或释放任何应付信托的美元金额，用于未来的开发、维护或运营支出，这导致这些期间的净利润利息收入分别为6,541，289美元和10,380，195美元。这些金额因截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月的当前估计信托费用分别为1016289美元和1030195美元的受托人扣留而减少。截至2025年9月30日止9个月，受托人支付的一般及行政开支为782,604美元，较截至2024年9月30日止9个月的679,784美元增加102,820美元。这些因素导致截至2025年9月30日止九个月的可分配收入为5,525，000美元，截至2024年9月30日止九个月的可分配收入为9,350，000美元。

流动性和资本资源

除信托管理费用外，包括受托人为未来负债建立的任何准备金，信托对现金的唯一用途是分配给信托单位持有人。行政费用包括向受托人支付的款项以及根据行政服务协议向VOC Brazos支付的季度行政费用。每个季度，受托人确定可供分配的资金量。可用资金是信托从该季度的净利润利息和其他来源（例如受托人保留的任何金额所赚取的利息）收到的超过该季度支付的信托费用的超额现金（如果有的话）。可用资金减去受托人决定为未来开发、维护或运营费用预留的任何现金。截至2025年9月30日，受托人在随附的资产和信托资产报表中持有现金和现金等价物1,978，362美元，其中包括下文所述的117.5万美元现金储备，作为此类储备。

如果受托人确定手头现金和将收到的现金不足以支付信托的费用，则受托人可以促使信托借入支付费用所需的资金。如果信托借入资金，信托单位持有人将不会收到分配，直到所借资金得到偿还。截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月期间，并无该等借款。VOC Brazos向受托人提供了金额为170万美元的信用证，以保护信托免受其没有足够现金支付未来费用的风险。

从2022年第一季度到2023年第二季度，受托人每季度扣留了一部分收益，否则可用于分配，并建立了117.5万美元的现金储备，用于支付信托未来已知、预期或有费用或负债。这一数额是对上述170万美元信用证的补充。受托人可随时增加或减少此项储备金金额，并可随时增加或减少其扣留资金以建立现金储备的比率，而无须事先通知单位持有人。储备中持有的现金将按信托协议的要求进行投资。任何保留的现金超过支付或提供支付未来已知、预期或或有费用或负债所需的金额，最终将分配给信托单位持有人。

净利润利息给信托带来的收益是基于转让中包含的“总收益”和“净收益”的计算和定义。

由于基本上所有基础物业都位于成熟油田，VOC Brazos预计基础物业的未来成本与近期历史成本相比不会发生显着变化，除了因油田服务的一般成本波动而发生的变化。VOC Brazos可在任何特定时间从原本可分配给信托的美元金额中建立总额高达1,000，000美元的现金储备，以减少资本支出时间不均对分配的影响。截至2025年9月30日和2024年9月30日，现金储备余额为1,000，000美元。

关于前瞻性陈述的说明

本10-Q表包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的“前瞻性陈述”。本10-Q表中除历史事实陈述外的所有陈述，包括但不限于“受托人对财务状况和运营结果的讨论和分析”项下的陈述，均为前瞻性陈述。尽管VOC Brazos告知信托基金，它认为此处包含的前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但这种预期可能并没有被证明是正确的。可能导致实际结果与预期存在重大差异的重要因素（“警示性声明”）在本10-Q表格和信托截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“10-K表格”）中披露，包括在“第1A项”部分下。风险因素”。可归属于信托或代表其行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述均受到警示性陈述的明确限定。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露。

信托基金是《交易法》第12b-2条所定义的规模较小的报告公司，无需提供本项目下的信息。

项目4。控制和程序。

评估披露控制和程序。受托人维持披露控制和程序，旨在确保信托在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC颁布的规则和条例规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括旨在确保信托要求披露的信息由VOC Brazos积累并传达给作为信托受托人的受托人的受托人的控制和程序，及其酌情参与编制信托定期报告的雇员，以便及时就所需披露作出决定。

截至本报告所涉期间结束时，受托人对信托的披露控制和程序进行了评估。受托人的一名信托官员得出结论，信托的披露控制和程序是有效的。

由于（i）信托协议和（ii）净利润权益的转让的合同安排，受托人依赖（a）VOC Brazos提供的信息，包括历史运营数据、未来运营和资本支出计划、储备信息和与预计产量相关的信息，以及（b）信托独立储备工程师关于储备的结论和报告。请参阅10-K表中的“风险因素——信托和信托的单位持有人都没有能力影响VOC Brazos或控制基础物业的运营或开发”。

财务报告内部控制的变化。在截至2025年9月30日的季度内，信托对财务报告的内部控制没有发生对信托对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。受托人为澄清目的指出，它对VOC Brazos财务报告的内部控制没有授权，也没有做出任何声明。

第二部分——其他信息

项目1a。风险因素。

与之前在信托对10-K表格第1A项的回复中披露的风险因素相比，没有任何重大变化。

项目5。其他信息。

规则10b5-1交易计划。在截至2025年9月30日的三个月内，没有任何为信托履行决策职能的受托人高级职员或雇员就信托单位采纳、修改或终止任何规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，这些条款在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6。展品。

下面列出的展品作为本季度报告的一部分在表格10-Q上归档或提供。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

日期：2025年11月10日

注册人VOC Energy信托没有首席执行官、首席财务官、董事会或履行类似职能的人员。因此，没有提供额外的签名，也没有提供任何签名。在签署上述报告时，受托人并不暗示其已履行任何该等职能或根据其所服务的信托协议条款存在该等职能。