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图表99.1

TransGlobe Energy Corporation

年度资料表格

截至2020年12月31日止年度

日期2021年3月12日

		页

缩略语		3
转换		3
货币和汇率		4
前瞻性陈述		4
非公认会计原则措施		6
某些定义		6
TransGlobe Energy Corporation		8
B.业务的总体发展		9
业务及主要物业的说明		10
储量数据和其他石油和天然气资料报表		16
股息政策		33
关于资本结构的说明		33
证券市场		34
以前的销售		35
代管证券和受转让合同限制的证券		35
董事及高级人员		36
专家的利益		37
法律诉讼和管制行动		38
管理层和其他方面在重大交易中的利益		38
移交代理人及司法常务官		38
物质合同		38
审计委员会的资料		39
加拿大工业条件		41
风险因素		49
补充资料		62

附表“a”	独立合格储量评估师或审计师关于储量数据的报告
附表“b”	管理层和董事关于石油和天然气披露的报告
附表“c”	审计委员会章程

TransGlobe Energy Corporation

年度资料表格

截至2020年12月31日止年度

缩略语


石油和天然气液体		天然气

bbl	枪管	mcf	千立方英尺
bbls	桶	mcf/d	每天千立方英尺
mbbls	千桶	mmcf/d	每天百万立方英尺
mmbbls	百万桶	mmbtu	百万英制热能单位
bbls/d	桶/日	巴塞尔公约框架	十亿立方英尺
bopd	每天的石油桶数
mbopd	每日千桶石油
ngls	天然气液体

其他

英格兰银行	每桶石油当量
boe/d	每天1桶石油当量
mmboe	百万桶油当量
km2	平方公里
m3	立方米
m美元	千美元
$mm	百万美元
wti	西德克萨斯中质原油，在俄克拉荷马州库欣以美元支付的标准级原油参考价

天然气转化为石油采用6MCF:1BBL标准，石油转化为天然气采用1BBL:6MCF标准。本文提供的关于BOE的公开内容可能是误导性的，特别是如果单独使用的话。BOE转换比为6MCF:1BBL是基于主要适用于燃烧器尖端的能量当量转换方法，并不代表井口处的数值当量。此外，鉴于基于原油相对于天然气的当前价格的价值比率与6:1的能源当量有显著差异，在6:1的基础上利用换算作为价值指示可能具有误导性.

转换

下表列出了标准帝国单位和国际单位体系（或公制单位）之间的某些转换。


从…转变为…	到	乘以
mcf	立方米	0.28174
立方米	立方英尺	35.494
bbls	立方米	0.159
立方米	bbls石油	6.293
脚	米	0.305
米	脚	3.281
英里	公里	1.609
公里	英里	0.621
英亩	公顷	0.405
公顷	英亩	2.471
吉焦尔	mmbtu	0.950

货币和汇率

除非另有说明，本共同投资框架中的所有美元数额均以美元记账（"美元").环球能源公司（Transglobe Energy Corporation）"Transglobe“或”或"公司"）使用美元作为其合并财务报表的报告货币。截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度，本期间及期末按加元计算的美元兑加元指示性汇率平均值如下。

	2020	2019	2018
期间终了	c1.27加元。	c1.30美元。	c1.36美元。
期间平均数	c1.34美元。	c1.33美元。	c1.30美元。

前瞻性陈述

本AIF可包括在适用的加拿大和美国证券法意义内被视为“前瞻性陈述”或“面向未来的财务信息”的某些陈述（统称为"具有前瞻性的信息").这些陈述涉及未来的事件或公司未来的业绩。历史事实陈述以外的所有陈述都是前瞻性信息。前瞻性信息通常但不总是通过使用诸如“寻求”、“可能”、“将”、“应当”、“期望”、“计划”、“预期”、“继续”、“相信”、“估计”、“预测”、“项目”、“潜在”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“继续”、“应当”或这些术语的否定或其他可比较术语来确定。这些说法只是预言。此外，此AIF可能包含归因于第三方行业来源的前瞻性信息。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果或事件与这些前瞻性信息中预期的结果或事件大不相同。公司认为该等前瞻性资料所反映的预期是合理的，但并不能保证该等预期会被证明是正确的，而该等前瞻性资料不应过度依赖于本AIF。

不应过分依赖前瞻性陈述，因为不能保证这些陈述所依据的计划、意图或期望会发生。就其性质而言，前瞻性信息涉及许多假设，既有已知的也有未知的风险和不确定因素，既有一般的也有具体的，这些假设和不确定因素有助于作出预测和预测，预测和其他前瞻性陈述将不会发生，并可能导致实际结果或事件与这些前瞻性陈述中的预期大不相同。本共同执行框架中的前瞻性陈述包括但不限于以下方面的陈述:

•

公司石油、天然气属性的业绩特征；

•

石油和天然气生产水平；

•

石油和天然气储量的数量；

•

资本支出方案；

•

石油和天然气的供应和需求以及商品价格；

•

钻井计划；

•

对公司通过收购、勘探和开发筹集资本和不断增加储量的能力的期望；

•

公司管理其受大宗商品价格、利率和外币汇率波动影响的敞口的能力；

•

勘探方案的预算；

•

未来的开发成本；

•

未来储量增长和2020/2021年勘探计划的成功；

•

该公司继续在前进的基础上销售自己的埃及权利石油，从而降低了信贷风险；

•

埃及履行工作承诺的情况；

•

为南加扎拉特准备一份准备就绪的勘探清单的时机和执行情况；

•

未开发储量的估计开发时间；

•

未来的弃置和填海成本；

•

2021年预期平均产量；

•

预期勘探和开发支出及其供资；

•

政府监管制度和税法下的待遇；

•

实现购置和处置的预期效益；

•

对公司的预期效益，以及巩固、修改、延伸公司东部荒漠PSC等事项的概率；

•

批准合并、修订及延长公司东部沙漠PSC的预期时机；

•

税收水平；

•

与勘探、开发、生产、运输或销售原油储备有关的不利技术因素；以及

•

公司活动领域的政治或财政制度的变化或破坏。

与“准备金”或“资源”有关的报表被视为前瞻性信息，因为这些报表涉及默示评估，所依据的是某些估计数和假设，即所述部分或全部资源和准备金可在今后有利可图地产生。

这份文件还包括有关派息的前瞻性信息，包括派息的时机和金额，以及公司未来宣派和派息的意向。由于公司的股息政策及可供不时支付股息的资金将取决于（其中包括）自由现金流，故未来的股息支付（如有的话）及其水平并不确定，公司运营和战略执行的财务需求、持续的生产维护、通过收购实现的增长、营运资本的波动以及资本支出和预期业务发展资本的时间和金额、埃及的支付违规、偿债需求，一般经济状况及公司无法控制的其他因素。此外，公司支付股息的能力将受适用的法律（包括满足适用的公司立法中所载的清偿能力和偿付能力标准）和管辖其债务的文书中所载的合同限制的制约。

请读者注意，上述因素清单并非详尽无遗。本AIF中所包含的前瞻性信息由本告诫声明明确限定。

虽然本AIF所载的前瞻性资料是基于本公司管理层认为合理的假设，但本公司不能向投资者保证实际结果将与该等前瞻性资料一致。关于本共同执行框架所载的前瞻性信息，该公司对以下方面作出了假设:目前的商品价格和特许权使用费制度；熟练劳动力的供应情况；资本支出的时间和数额；未来汇率；石油和天然气价格；影响（及其持续时间）COVID-19大流行将对:（i）原油和天然气的需求，（ii）供应链，包括公司获得其所需设备和服务的能力，以及（iii）公司的生产能力，运输和（或）出售其原油和天然气；竞争加剧的影响；一般经济和金融市场的条件；钻井和相关设备的供应情况；政府机构监管的影响；特许权使用费；未来运营成本；该公司将有足够的现金流，债务或股权来源或其他必要的财政资源，为其资本和业务支出及所需经费提供资金；公司的行为和经营成果将符合其预期；本公司将有能力以目前预期的方式发展本公司的石油及天然气物业；现时或（如适用）建议的假设行业条件，法律法规将继续有效或按本文所述预期执行；对公司储备量的估计及其相关假设（包括商品价格和开发成本）在所有重大方面都是准确的；以及其他事项。

由于各种风险因素，其中许多因素是公司无法控制的，因此实际的运营和财务结果可能与前瞻性信息中所载的Transglobe公司的预期大不相同。这些风险因素包括但不限于:

•

公司油气田开采率发生不可预见的变化；

•

公司活动领域的政治或财政制度的变化或破坏；

•

原油和天然气市场价格持续波动；

•

欧佩克在石油供应方面采取的行动；

•

由于COVID-19大流行而对公司运营造成的潜在干扰，包括公司运营区域隔离导致的潜在人力和劳动力池损失、公司合同对手方的财务能力风险及其潜在履行合同义务的能力；

•

因应收EGPC款项而面临第三方信贷风险；

•

加拿大、美国、埃及和全球的一般经济状况，包括COVID-19大流行造成的需求和供应影响；

•

公司财务贷款人及债权人的一般经济稳定性；

•

支付原油和天然气销售合同以及相关和非相关金融套期保值工具；

•

与公司原油和天然气储量的勘探、开发、生产、运输或营销相关的不利技术因素；

•

埃及或加拿大税收、能源或其他法律或条例的变化；

•

与公司在埃及的业务相关的地缘政治风险；

•

批准公司东部荒漠PSC的并表、修改及延期；

•

资本支出方案，包括资本支出的变化；

•

由于本行业缺乏熟练的人力、设备或材料，生产开始出现延误；

•

通货膨胀的代价；

•

公司油气属性的表现特点及公司成功获取、开采和开发储量的情况；

•

未能在预期或根本无法实现的时间表上实现生产目标；

•

生产水平的变化或波动；

•

石油和天然气储量的数量；

•

石油和天然气的供应和需求以及商品价格；

•

公司通过收购、勘探和开发筹集资本和不断增加储量的能力；

•

改变政府监管制度和税法下的待遇；

•

未能实现收购和处置的预期收益；

•

行业状况，包括石油和天然气价格波动；

•

政府对石油和天然气行业的监管，包括环境监管；

•

商品价格、外汇汇率或利率的波动；

•

石油和天然气业务固有的风险；

•

地质、技术、钻井和加工问题；

•

可能降低产量或导致停产或延迟生产的意外操作事件；

•

未能在必要时获得行业合作伙伴和其他第三方的同意和批准；

•

股票市场波动与市场估值--基于中国股市的实证分析；

•

除其他外，对资本、储备、未开发土地和技术人员的争夺；

•

对购置价值的评估不正确；

•

来自其他生产商的竞争；

•

缺乏合格的人员；

•

信贷风险；

•

储量评估员的估计和假设可能不准确；

•

需要获得监管机构的必要批准；以及

•

“下考虑的其他因素”风险因素"在这个AIF。

本文所载关于Transglobe运营所在国石油和天然气行业的前瞻性信息以及该公司对这一行业的普遍预期是基于该公司管理层利用公开的行业来源和资源报告中的数据编制的估计数，市场研究和行业分析以及基于该行业的数据和知识的假设，公司认为这些假设是合理的。然而，这一数据本身并不准确，尽管通常表明相对的市场地位、市场份额和业绩特征。虽然本公司并不知悉有关本文件所载任何行业数据的任何重大失实陈述，但石油及天然气行业涉及众多风险及不确定因素，并可因应各种因素而有所改变。

本公司已将上述与本AIF提供的前瞻性信息有关的假设和风险摘要纳入其中，以向股东提供有关本公司当前和未来经营情况的更完整视角，而该等信息可能不适合作其他用途。公司认为，本AIF所载的前瞻性信息所反映的预期是合理的，但无法保证这些预期将被证明是正确的，投资者不应将不适当的确定性归因于，或将不适当

依赖，这样的前瞻性信息.这样的具有前瞻性的信息说话呀s只有在这次事故发生之日。如情况或管理层的信念、期望或意见应有所改变，本公司无意，亦不承担任何义务，更新这样的具有前瞻性信息除适用的加拿大和美国证券法另有规定外。请查阅公司的Sedar简介（网址:www.sedar.com）和公司关于美国证券交易委员会电子数据收集和检索系统的简介（"埃德加关于这些事项的更多详细信息，请访问www.sec.gov.

非公认会计原则措施

netback

净额是衡量经营成果的一种尺度，计算方法是扣除特许权使用费（所有政府利益，扣除所得税）、经营费用、当期税收和销售成本后的销售额。该公司的净收益包括该期间销售的库存原油的销售和相关生产成本。与库存原油相关的特许权使用费和税收在生产时确认。净额波动取决于应享权利石油销售的时机。管理层认为，净额回拨是一项有用的补充措施，用以分析经营业绩，并在考虑其他收入及开支前，提供公司主要业务活动产生的结果的指示。净额回拨在《国际财务报告准则》下没有任何标准化的含义，因此可能无法与其他公司使用的类似计量方法相比较。

自由现金流

自由现金流是衡量盈利能力的一项指标，为了公司股利政策的目的，它被计算为经营活动产生的净现金减去资本支出、偿还债务和预期的业务发展资本，每年计算一次。管理层认为，自由现金流为公司的股息政策提供了有用的衡量标准。自由现金流量在《国际财务报告准则》下没有任何标准化的含义，因此可能无法与其他公司使用的类似计量方法相比较。

某些定义

在本AIF中，以下词语和短语具有以下含义，除非上下文另有要求:

“1p"指已探明储量；

“2p"指已探明储量加上可能储量；

"abca"指经修正的《商业公司法》，R.S.A.2000，C.B-9，包括根据该法颁布的条例；

"艾尔" 指艾伯塔省能源调节器；

"阿伊夫" 指本年度资料表格及所附附录；

"a.目标指伦敦证券交易所之另类投资市场；

“阿尔塔"指埃及东部沙漠West Gharib特许区内的阿尔塔油田；

"atb" 指ATB财务公司；

"董事会"指本公司董事会；

"布伦特"指北海英国区块布伦特油田生产的一桶轻质低硫原油以美元支付的参考价；

"营业日"指加拿大主要特许银行在阿尔伯塔省卡尔加里营业的一天，但星期六或星期日或法定假日除外；

"c美元" 指加元；

“cardium"指横跨艾伯塔省西南部至不列颠哥伦比亚省东北部的大片地区的Cardium组，产地集中在卡尔加里西北方向的落基山脉东坡；

"chr&g"指薪酬人力资源及管治委员会；

"特遣队所属装备手册"指石油评价工程师协会保存的、不时修订的《加拿大石油和天然气评价手册》（卡尔加里章节）；

"普通股指本公司之普通股；

"干孔“或”干井“或”非生产性油井"指被发现不能生产足够数量的石油或天然气以证明其为石油或天然气井而完井的井；

"埃德加"指美国证券交易委员会的电子数据收集和检索系统；

"egpc"指埃及通用石油公司；

"埃及"指阿拉伯埃及共和国；

"勘探井"指为寻找新的尚未发现的石油或天然气储藏或为大大扩展先前发现的储藏的已知界限而钻的井；

"格利杰"指GLJ有限公司，独立石油顾问；

"glj报告指GLJ日期为2021年2月9日的评估公司于2020年12月31日的原油、天然气及NGL储量的报告；

"毛额“或”毛额"是指:

（i）

就公司于生产及储备的权益而言，其“公司总储备”，即扣除特许权使用费前公司的工作权益（营运及非营运）份额，且不包括公司的任何特许权使用费权益；

（二）

与...有关井，该公司拥有权益的井总数；以及

（三）

就物业而言，指公司拥有权益的物业总面积；

“哈马坦山"指加拿大阿尔伯塔省中西部的Harmattan地区；

"hse“具有以下赋予的含义”业务的一般发展--2020";

"国际财务报告准则"指国际会计准则理事会颁布的《国际财务报告准则》；

“k-South"指埃及东部沙漠西巴克尔特许区K田的南部地区；

“m-field"指位于埃及东部沙漠西贝克尔特许区的M田；

"墨丘里"指Mercuria Energy Trading SA；

“合并特许权指建议的现代化特许权协议，以合并West Bakr、West Gharib及NW Gharib特许权；

"纳斯达克"指纳斯达克资本市场；

"净额“或”净额"是指:

（i）

就公司于生产及储备中的权益而言，指扣除特许权使用费责任后公司的工作权益（经营及非经营）份额，加上公司于生产或储备中的特许权使用费权益；

（二）

就公司在井中的权益而言，将公司在其每口毛井中的工作权益合计而获得的井数目；及

（三）

就公司于物业的权益而言，指公司拥有权益的总面积乘以公司拥有的工作权益；

"ngls"指天然气液体；

"ni51-101"指国家文书51-101-石油和天然气活动的披露标准;

"ni51-102"指国家文书51-102-持续披露义务;

"西北加里布" 指埃及西北Gharib特许区；

"西北锡特拉"指埃及西北锡特拉特许区；

"欧佩克" 指石油输出国组织；

"欧佩克+“具有以下赋予的含义”业务的一般发展--2020";

"psc"指生产分成特许权；

"rbl"指以循环储备金为基础的贷款机制；

"rhse&s委员会" 指储备、健康、安全、环境及社会责任委员会；

"塞达尔"指加拿大证券管理人的电子文件分析和检索系统；

"s加扎拉特"指埃及南加扎拉特特许区；

"股东指本公司普通股的持有人；

"南阿拉曼" 指埃及的南阿拉曼特许区；

"税收法案"指的是所得税法（加拿大），r.s.c.1985，c.1（第5次补编）。（a）经修正后，包括根据修正后颁布的各项条例，每一项条例均经不时修正；

"tpi"指Transglobe石油国际公司；

"Transglobe“或”或"公司"指Transglobe能源公司，一家根据加拿大艾伯塔省法律组建和注册的公司，并视情况需要，指其附属公司；

"tsx"指多伦多证券交易所；

"美国。"指美利坚合众国；

"西贝克" 指埃及西贝克尔特许区；

"西加里布"指埃及西加里布特许区；

"也门"指也门共和国；和

“尤斯尔"是指Yusr水库在埃及东部沙漠的西巴克尔租让地。

在此使用但在此未定义的某些其他术语在NI51-101中被定义，除非上下文另有要求，在此应具有与在NI51-101中相同的含义。

TransGlobe Energy Corporation

一般性意见

Transglobe于1968年8月6日注册成立，其名称为“Dusty Mac”，是一家矿产勘探和开采企业《公司法》（不列颠哥伦比亚省）。1992年，该公司进入美国以及后来的也门、加拿大和埃及的石油和天然气勘探和开发行业，停止了作为矿业公司的业务。该公司于1996年4月2日更名为Transglobe Energy Corporation，并于2004年6月9日根据ABCA从不列颠哥伦比亚省继续经营至艾伯塔省。该公司的美国石油和天然气物业于2000年出售，以资助也门的机会，而该公司先前的加拿大石油和天然气资产和业务于2008年初剥离，以协助资助埃及和也门的机会。2015年，该公司放弃并剥离了在也门的全部权益。2016年，公司以收购阿尔伯塔省中西部若干资产的生产及工作权益重新进入加拿大。

TransGlobe及其附属公司从事石油及天然气勘探、开发及生产，以及收购埃及及加拿大艾伯塔省的石油及天然气物业。该公司目前拥有56名全职员工和5名全职顾问。

普通股自1997年11月7日起在TSX上市，代码为“TGL”，自2008年1月18日起在纳斯达克上市，代码为“TGA”。在纳斯达克上市之前，该公司自2003年起在美国证券交易所上市。普通股自2018年6月29日起在AIM上市，代码为“TGL”。

该公司的主要办公室位于阿尔伯塔省卡尔加里第5大道S.W.444-900号，T2P2T8。公司注册办事处位于阿尔伯塔省卡尔加里第8大道S.W.2400、525-8号，T2P1G1。

公司间关系

以下组织结构图及表格列示本公司主要附属公司于本文件日期的注册名称及司法管辖权。该图和表不包括TransGlobe的所有子公司。排除在外的附属公司的资产及收入分别不超过Transglobe于本文件日期的综合资产总额或综合收入总额的10%，合计超过20%。

Transglobe的加拿大物业由Transglobe Energy Corporation拥有。下表列出了TPI直接或间接实益拥有、控制或指导的子公司的名称和注册管辖权。除非另有说明，本公司直接或间接拥有下文所有附属公司的100%有投票权证券。


TPI子公司名称	目的	法团的司法管辖权	所有权
Transglobe West Gharib Inc。	拥有Transglobe在埃及West Gharib特许经营权的权益。	特克斯和凯科斯群岛B.W.I。	100%
Transglobe West Bakr Inc。	拥有Transglobe在埃及West Bakr特许经营权的权益。	特克斯和凯科斯群岛B.W.I。	100%
TGNW Gharib公司。	拥有Transglobe在埃及NW Gharib特许经营权的权益。	特克斯和凯科斯群岛B.W.I。	100%
TG S Ghazalat公司。	拥有Transglobe在埃及S Ghazalat特许经营权的权益。	特克斯和凯科斯群岛B.W.I。	100%

除非上下文另有要求，否则在本AIF中提及的"Transglobe"或者是"公司"包括公司及其直接及间接全资附属公司。

一般发展做生意的人

在过去三年中，Transglobe通过收购、剥离、勘探和开发相结合的方式发展了其商业利益。

2018

TransGlobe的2018年钻探计划包括在埃及钻探8口开发油井（阿尔塔2口，NW Gharib2口，K-South2口，M-Field2口）和4口勘探井（NW Sitra2口，S Ghazalat2口）。在加拿大，该公司在Harmattan地区成功钻探了6口毛管（5口净）开发油井。

2018年底2P储备较2017年减少4%，主要由于产量为5.3MBOE，大幅被3.5MBOE的净正向修正所抵消。净正向修正反映了在S Ghazalat的发现、西贝克尔的扩展、埃及恢复情况的改善和加拿大的加注钻探所带来的增加，但被与埃及小资产业绩和加拿大经济因素有关的负向修正所抵消。

Transglobe在2018年平均生产14439BOE/D。埃及平均产量为12150桶/日，其中重质原油产量为11197桶/日，轻质原油产量为953桶/日；加拿大平均产量为2289桶/日，其中轻质原油产量为558桶/日，780bbls/d的天然气液体和5707mcf/d的常规天然气。

2018年8月，董事会批准于2018年9月14日向股东派付0.035美元/普通股的股息。

2019

TransGlobe的2019年钻探计划包括在埃及钻探6口开发井（5口在西贝克尔，1口在NW Gharib）和2口探井（1口在西贝克尔，1口在NW Gharib）。在S Ghazalat6X也安装了设施，在加拿大，该公司在2018年收购的土地上成功钻探了三口一英里水平开发油井和一口两英里前哨评估井，位于Harmattan地区以南和Lochend地区以北，该公司称其为南Harmattan。

TransGlobe2019年平均生产16041BOE/D。埃及的平均产量为13713桶/日，其中重质原油产量为12840桶/日，轻质原油产量为873桶/日；加拿大的平均产量为2328桶/日，其中轻质原油产量为814桶/日，582bbls/d的天然气液体和5594mcf/d的常规天然气。

2019年底2P储量较2018年增长4%，主要是由于2P储量替代产量5.8MBOE达到135%（不包括经济因素）。产量超过预期，主要是在西贝克尔，这导致积极的2P技术修订4.4MMBOE。

2019年，该公司放弃了South Alamein和NW Sitra特许权，并从EGPC和石油部获得了S Ghazalat开发租约的批准，第一批石油于2019年12月底生产。

于2019年全年，该公司与EGPC进行建设性磋商，以修订、延长及巩固该公司的东部沙漠特许权协议。

TransGlobe2019年派发两次股息每股普通股0.035美元

2020

TransGlobe的缩减资本方案只侧重于那些对健康、安全和环境（“HSE”）至关重要的投资，以及在初级商品价格较低的环境中的保值。这包括在埃及West Bakr（HW-2A）钻探一口Yusr开发井和进行四次再完井。在加拿大，该公司在南Harmattan地区钻了一口2英里长的横向Cardium油井。由于石油价格有所改善，计划在2021年初进行生产刺激和装备。

TransGlobe2020年平均生产13425BOE/D。埃及的平均产量为11,147桶/日，其中重质原油产量为10,271桶/日，轻质原油产量为876桶/日；加拿大的平均产量为2,278桶/日，其中轻质原油产量为711桶/日，天然气液体785bbls/d，常规天然气4686mcf/d。

2020年底的2P储备较2019年下降14%，主要是由于大宗商品价格低迷导致的5.7MBOE的负面经济因素和4.9MBOE的产量，部分被2.3MBOE的积极技术修正和1.9MBOE的延期和改善的复苏所抵消。

2020年12月，Transglobe宣布与EGPC就合并特许权达成协议。合并后的特许权将有一个新的15年开发期和一个5年延长期的选择。现代化的金融优惠条件预计将促进在这些成熟领域增加投资和实施新技术。合并特许权协议的效力取决于埃及议会的惯常批准以及其他成交条件的满足，预计将在2021年第二季度发生。合并特许权的协议副本将于Sedar的公司简介上存档，网址为www.sedar.com在收到埃及议会批准后立即予以批准。

2020年12月31日，TransGlobe的普通股从纳斯达克全球精选市场转移至纳斯达克资本市场。

重大收购事项

TransGlobe在其最近完成的财政年度中没有完成任何重大收购，而根据NI51-102第8部分的规定，这些收购需要披露。

业务及主要物业的说明

一般性意见

TransGlobe在埃及和加拿大从事原油和天然气的勘探、开发和生产。该公司还定期审查潜在收购和新的国际勘探区块，以补充其勘探和开发活动。

在过去的16年中，TransGlobe公司在埃及开展了业务。该公司还于1999年至2008年在加拿大运营，并于2016年12月重新进入加拿大。在埃及，该公司目前拥有四家私营保安公司的股份:West Gharib、West Bakr、NW Gharib和S Ghazalat。在加拿大，该公司在阿尔伯塔省中西部Harmattan地区Cardium轻油和Mannville富含液体的天然气资产的某些设施中拥有生产和工作权益。

该公司很大一部分业务发生在加拿大境外，因此在其他司法管辖区面临政治和监管风险。“见”风险因素".

COVID-19大流行的影响和应对措施

2020年3月11日，该公司将2020年资本计划（资本化G&A之前）从3710万美元削减至710万美元，并暂停派息，以保存现金。这些决定是为了应对全球对COVID-19传播的反应以及相关的经济影响，这些影响在石油和天然气行业造成了重大波动、不确定性和动荡。由于这一流行病以及全球为减缓病毒传播而采取的相应预防措施，石油需求显著恶化。除此之外，OPEC+成员国最初未能就原油产量水平达成协议，当时沙特和俄罗斯启动了激进增产的努力。这些事件加剧了石油需求的实质性下降和欧佩克+成员国为夺取市场份额而增加供应的影响。虽然随着各国政府开始放松封锁限制，市场状况在2020年下半年有所改善，但由于这些事件可能会继续对Transglobe的业务造成负面影响，该公司在2020年录得较低的运营业绩。COVID-19大流行对公司的影响程度（如果有的话）将取决于公司无法控制的事态发展，包括各国政府、金融机构、货币政策当局采取的行动，和公共卫生当局控制和应对由于这一大流行病而引起的公共卫生关切和总体经济状况。TransGlobe无法确定任何该等行动可能对其截至2021年12月31日止财政年度的业务或营运及财务业绩造成的潜在影响。

“见”风险因素".

公司及其附属公司已遵守所有公共卫生和安全准则，以减轻COVID-19病毒的影响。除了工作人员的医疗简报和加强对办公室和其他工作场所的卫生处理外，所有非必要的面对面会议都已减少，所有非必要的旅行都已停止，所有进入联合王国的公司人员或承包商都已停止，埃及或加拿大现在被要求自我隔离14天。随着在家远程工作的工作人员人数增加，向所有主要工作人员提供了因特网接入和升级的硬件和软件。TransGlobe将继续积极监测局势，并可能在今后采取进一步行动。

竞争条件

世界范围内的石油和天然气行业存在相当大的竞争，包括公司资产、活动和员工所在的埃及和加拿大。运营商比公司更加成熟，拥有更广泛的技术技能、技术、更大量的资本和其他资源，并活跃在公司有业务的埃及和加拿大的行业中。这对该公司来说是一个很大的风险，因为与一些竞争对手相比，该公司必须依靠有限的资源。“见”风险因素-竞争".

环境保护

该公司在多个监管机关和机构的管辖下运作，这些机关和机构对与土地使用、可持续资源管理、废物管理、释放推定危险材料的责任有关的规划和批准程序提出了许多禁止和要求，保护野生动物和环境，以及工人的健康和安全。立法规定限制和禁止运输危险货物以及释放或排放各种物质，包括与某些石油和天然气工业作业有关的使用和生产的物质。该立法涉及各种许可证，包括钻井、完井、地面设备安装、空气监测、与这些活动有关的地表水和地下水监测、废物管理和进入偏远或环境敏感地区的许可证。

从历史上看，环境保护要求并未对Transglobe的资本支出、收益或竞争地位产生重大的财务或业务影响。根据现行环境保护立法的任何变化，或立法在其运作的管辖区内的解释方式，Transglobe目前预计环境保护要求不会在2021年对这些事项产生重大影响。该公司在其石油和天然气勘探和生产业务方面面临潜在的环境责任。“见”风险因素".

社会或环境政策

公司的RHSE&S委员会审查并批准了与健康、安全、环境和社会责任有关的基本政策，这些政策有可能影响公司的活动和战略。RHSE&S委员会向董事会报告了TransGlobe在适用的法律、条例和公司政策方面的业绩，以及在与健康、安全和环境有关的新趋势、问题和条例方面的业绩。RHSE&S委员会由多数独立董事组成，继续向董事会报告TransGlobe在适用的法律、法规和公司政策方面的业绩，以及在与健康、安全和环境有关的新趋势、问题和条例方面的业绩。

TransGlobe公司承认，投资者，特别是大型机构投资者，正在寻求他们投资的公司更好地披露与气候变化有关的重大风险、机会、财务影响和治理进程。TransGlobe公司正处于评估气候变化相关风险对ITS的业务和战略。202年。0、TransGlobe致力于启动采取与其规模和可用资源相称的步骤，以更好地了解和评估这些风险对其业务的重要性，包括理事会对与气候有关的风险的监督，以及机会和管理在评估和管理气候变化方面的作用风险与机遇并存。in 这就是公司的2020年年度报告Transglobe已提供初步资料，说明其可持续性执行情况，包括与气候变化有关的风险，并将考虑下未来进一步披露的情况现有标准,全球报告倡议可持续发展报告标准、可持续发展会计标准委员会的文件以及气候问题工作队提出的建议相关财务披露情况。见下文"可持续发展报告"On第8页到12OF2020年年报，它可以在Sedar的公司简介上查到。随着对气候相关问题的理解、数据分析和建模变得更加广泛，该公司的披露内容预计将不断演变和成熟。见"风险因素--气候变化"有关影响及未来可能影响TransGlobe业务的若干气候变化相关风险的更多详情.

专业技能和知识

TransGlobe公司在执行其业务计划的过程中雇用了具有各种专业技能的人员。这些专业技能包括但不限于地质学、地球物理学、工程学、金融学、会计学和商业技能，这些技能在行业中是广泛可用的。TransGlobe公司凭借其在石油和天然气业务方面的丰富经验，相信其管理团队在将所有关键组成部分整合到一个成功的勘探和生产公司方面有着良好的业绩记录，包括:强大的技术技能；规划和财务控制方面的专门知识；利用商业发展机会的执行能力；资本市场专门知识；以及使Transglobe能够有效确定、评价和执行其业务计划的创业精神。

工业的周期性和季节性影响

我们的经营成果和财务状况将取决于石油和天然气生产收到的价格。近年来，石油和天然气价格波动很大，这取决于供求因素，包括天气和一般经济条件，以及其他石油和天然气地区的条件。石油和天然气价格的任何下降都可能对我们的财政状况产生不利影响。我们通过密切监控各种大宗商品市场，并在必要时建立套期保值计划，以弥补产量的净损失，从而降低此类价格风险。“见”储量数据和其他油气信息报表--其他油气信息--远期合同"对于我们目前的套期保值计划。

埃及业务股

截至2020年12月31日的国际土地持有量摘要

埃及东部沙漠

埃及西部沙漠

埃及私营保安公司术语摘要

该公司的所有埃及区块都是东道国政府和承包商之间的私营保安公司。政府根据各自合同的条款和条件分配他们的生产份额。承包商在所有税收和特许权使用费中的份额是从政府的生产份额中支付的。

私营保安公司规定，政府从总产量中收取一定比例的特许权使用费。剩余的石油产量在扣除特许权使用费总额（如果有的话）后，分成成本分摊石油和产量分摊石油两部分。费用分担油的最大百分比在具体的PSC中定义。成本油被分配用于收回在特定项目上花费的经批准的运营和资本成本。未用费用分摊石油或超额费用石油（最高费用回收减去实际费用回收）由政府和承包商按照具体私营保安公司的定义分摊。就成本回收和生产分摊而言，每个方案支助费用都是单独处理的。剩余的产量分成油（总产量减去成本油）由政府和承包者按照具体私营保安公司的定义分摊。埃及私营保安公司都没有最低限度的生产或销售要求，对公司销售量的定价也没有任何限制。除本AIF另有披露外，所有原油销售均按销售时的现行市场价格定价。

下表汇总了公司在每个区块第一批生产中的国际PSC术语。所有合同对第一批以上的生产水平都有不同的条款，这是每个合同所特有的。随着生产量进入下一个生产阶段，政府的生产份额增加，承包商的生产份额减少。TransGlobe是所有私营保安公司的经营者，并在这些公司中拥有100%的工作权益。

东部沙漠-苏伊士盆地海湾-埃及

下表概述公司于2020年12月31日及2021年3月12日的主要特许权条款。

嵌段	西加里布		西贝克		西北加里布
购置年份	2007		2011		2013
街区面积（英亩）		22,725		11,143		11,199
失效日期	2024-2026		2025		2036-2037
延长期限
勘探	n/a		n/a		n/a
发展	+5年		+5年		+5年

生产批次（MBOPD）	0-5		0-50		0-5

麦克斯。低成本石油	30%		30%		25%
超额成本石油
承包商	30%		0%		5%
每季度折旧
业务活动	100%		100%		100%
资本	6%		5%		5%
生产分享油:
承包商	30%		15%		15%
政府	70%		85%		85%

西部沙漠-西部沙漠盆地-埃及

嵌段				s加扎拉特
购置年份				2013
街区面积（英亩）				7,340
失效日期				2039
延长期限
勘探				n/a
发展				20+5年

生产批次（MBOPD）				0-5

麦克斯。低成本石油				25%
超额成本石油
承包商				5%
每季度折旧
业务活动				100%
资本				5%
生产分享油:
承包商				17%
政府				83%

在埃及，该公司在2020年钻了一口开发井。HW-2A开发井于年初在西贝克尔的东部沙漠钻探，然后在春季削减所有资本，以应对COVID-19大流行。该井钻探至总深度1639米，于2020年4月作为YUSR生产商完成。由于COVID-19大流行对全球石油需求和市场价格的影响，该公司于2020年3月初取消了在埃及额外钻井15口的计划。2020年第四季度期间，公司恢复了缩减的投资计划，其中现金流增生性油井修复和维护活动重启，同时获得了修订、延长和巩固公司东部沙漠特许权协议的批准。“见”业务的一般发展--2020".

加拿大业务股

加拿大艾伯塔省

在加拿大，该公司于2020年成功钻探了一口2英里水平的Cardium开发井。随着大宗商品价格的改善，这口井计划在2021年第一季度进行刺激和装备生产。通过将井眼轨迹再延伸218米到相邻的一段，这口井能够在南Harmattan航道上再容纳7.5段土地。这口井的完井以及计划在2020年完成的另外3口井的钻完井，由于油价低迷，于2020年3月初被取消。

2021年展望要点

•

2021年产量预计平均在12.0-13.0MBOE/D之间（中间点为12.5MBOE/D）。中点指导包括重质原油9.3Mbps/d、轻质原油1.6Mbps/d、天然气液体0.8Mbps/d和常规天然气4.8MMCF/d；

•

预计2021年埃及的平均产量在9.7至10.5Mbps/d之间（中间点为10.1Mbps/d）。中点指导包括重质原油9.3bbls/d和轻质原油0.8mbls/d；

•

预计2021年加拿大产量平均在2.3MBOE/D至2.5MBOE/D之间（中间点为2.4MBOE/D）。中点制导包括0.8Mbps/d的轻质和中型原油、0.8Mbps/d的天然气液体和4.8MMCF/d的常规天然气；以及

•

勘探和开发支出预算为2720万美元（在将G&A资本化之前），其中包括埃及的1660万美元和加拿大的1060万美元，由现金流和周转资金供资。

储量数据和其他石油和天然气资料报表

表格51-101F2中的储量数据报告和表格51-101F3中的管理层和董事关于石油和天然气披露的报告分别作为附表“A”和“B”附于本AIF，其表格在此作为参考。

下文所载储量数据及其他油气资料的报表日期为2021年2月9日，生效日期为2020年12月31日。

储备金数据的披露

本文报告的公司所有储量均由独立评估师按照NI51-101对截至2020年12月31日止年度进行了评估。2020年，总部位于阿尔伯塔省卡尔加里的独立石油工程顾问GLJ被公司的RHSE&S委员会保留，以独立评估TransGlobe截至2020年12月31日的100%储量。

储备数据列于下文（"储备数据"）根据日期为2021年2月9日的GLJ报告，生效日期为2020年12月31日。储量数据汇总了公司的原油、天然气液体和天然气储量，以及使用预测价格和成本计算的这些储量未来净收入的净现值。该公司以美元报告，因此这些报告已按各自年份12月31日的现行兑换率折算成美元。“见”“货币和汇率”.该公司的所有储量位于加拿大阿尔伯塔省和埃及。

GLJ报告是根据《专家咨询小组手册》所载的标准以及NI51-101和《专家咨询小组手册》所载的储量定义编写的。储量数据符合NI51-101的要求。NI51-101不需要的补充信息已经呈现，以提供连续性和补充信息，该公司认为这些信息对读者是重要的。

对未来净收入的所有评价和审查均在利息费用或一般和行政费用备抵之前，并在扣除已分配储量的油井的未来资本支出估计数之后列报。不应假设以下所示的估计未来净收益代表公司物业的公平市值。无法保证能够达到这种价格和费用假设，差异可能很大。此处提供的原油、天然气和天然气储量的回收和储量估计数仅为估计数，不能保证估计储量将被回收。实际原油、NGLS和天然气储量可以大于或小于本文提供的估计。

一般而言，对经济上可开采的原油和天然气储量及其未来净现金流量的估计是基于一些可变因素和假设，如历史产量、产量、最终储量回收、时间安排和资本支出数额，原油和天然气的可销售性、特许权使用费、政府机构监管的假定效果以及未来的运营成本，所有这些都可能与实际结果大相径庭。由于这些原因，除其他外，属于任何特定财产类别的经济上可开采的原油和天然气储量的估计数、根据开采风险对这些储量进行的分类以及与储量有关的未来净收入估计数可能各不相同，而且这种变动可能很大。与公司财产相关的储备的实际生产、收入、税收以及开发和运营支出可能与本文提供的信息不同，并且这些变化可能是实质性的。此外，无法保证GLJ报告中所载的预测价格和费用假设能够实现，而且差异可能很大。

由于合并的影响，个别物业的准备金和未来净收入估计数可能不能反映与所有物业的准备金和未来净收入估计数相同的置信水平。

与公司储备有关的资料包括与未来净收入、预测资本开支、未来发展计划及相关成本、预测营运成本及预期产量有关的前瞻性陈述。“见”前瞻性陈述“和”风险因素".

可能的储备是指那些比可能的资源更不确定能否收回的额外储备。实际回收的数量有10%的可能性等于或超过已探明储量加可能储量加可能储量之和。

储备数据-预测价格和成本

石油和天然气储量汇总表

公司共计

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	轻型和中型								传统的
	原油				重质原油				天然气				天然气液体				共计
	毛额1		净额2		毛额1		净额2		毛额1		净额2		毛额1		净额2		毛额1		净额2
按类别分列	（mbbls）		（mbbls）		（mbbls）		（mbbls）		（MMCF）		（MMCF）		（mbbls）		（mbbls）		（mboe）		（mboe）
已证明
发达生产		2,093		1,708		9,370		4,963		10,898		9,086		1,982		1,548		15,261		9,733
已开发的非生产性产品		646		357		1,123		604		463		425		84		69		1,930		1,101
未开发		2,027		1,783		1,791		906		5,109		4,688		929		836		5,598		4,306
已证明总数		4,766		3,848		12,284		6,472		16,471		14,200		2,995		2,453		22,790		15,140
极有可能		3,875		3,002		9,063		4,235		9,005		8,020		1,637		1,398		16,076		9,972
证明是有可能的		8,641		6,850		21,347		10,707		25,476		22,219		4,632		3,851		38,866		25,112
可能的		3,086		2,202		9,290		4,371		13,261		12,150		2,411		2,147		16,997		10,745
已证明的，有可能的		11,727		9,052		30,637		15,078		38,737		34,369		7,043		5,999		55,863		35,857

总准备金是扣除特许权使用费前公司的工作权益份额。

净储备是扣除特许权使用费后公司的工作权益份额。埃及的净储量包括该公司在政府特许权使用费利息之后但在与应付所得税有关的准备金之前在未来成本回收和产量分成中所占的份额。根据这一方法，随着石油价格下跌（反之亦然），所报告储量的一部分将会增加，因为实现成本回收所需的桶数会随着当前石油价格的变化而变化。

石油和天然气储量汇总表

埃及

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	轻型和中型
	原油				重质原油				基本生活水平共计
	毛额1		净额2		毛额1		净额2		毛额1		净额2
按类别分列	（mbbls）		（mbbls）		（mbbls）		（mbbls）		（mbbls）		（mbbls）
已证明
发达生产		586		379		9,370		4,963		9,956		5,341
已开发的非生产性产品		571		285		1,123		604		1,693		888
未开发		206		134		1,791		906		1,997		1,040
已证明总数		1,362		798		12,284		6,472		13,646		7,270
极有可能		1,488		925		9,063		4,235		10,551		5,160
证明是有可能的		2,850		1,723		21,347		10,707		24,197		12,430
可能的		1,621		975		9,290		4,371		10,911		5,346
已证明的，有可能的		4,472		2,698		30,637		15,078		35,108		17,776

总准备金是扣除特许权使用费前公司的工作权益份额。

石油和天然气储量汇总表

加拿大

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	轻型和中型				传统的
	原油				天然气				天然气液体				基本生活水平共计
	毛额1		净额2		毛额1		净额2		毛额1		净额2		毛额1		净额2
按类别分列	（mbbls）		（mbbls）		（MMCF）		（MMCF）		（mbbls）		（mbbls）		（mboe）		（mboe）
已证明
发达生产		1,508		1,330		10,898		9,086		1,982		1,548		5,306		4,392
已开发的非生产性产品		76		72		463		425		84		69		237		212
未开发		1,821		1,649		5,109		4,688		929		836		3,601		3,266
已证明总数		3,404		3,051		16,471		14,200		2,995		2,453		9,144		7,870
极有可能		2,387		2,076		9,005		8,020		1,637		1,398		5,525		4,811
证明是有可能的		5,791		5,127		25,476		22,219		4,632		3,851		14,669		12,682
可能的		1,465		1,227		13,261		12,150		2,411		2,147		6,086		5,399
已证明的，有可能的		7,255		6,354		38,737		34,369		7,043		5,999		20,755		18,081

总准备金是扣除特许权使用费前公司的工作权益份额。

净储备是扣除特许权使用费后公司的工作权益份额。

未来净收入净现值摘要

公司共计

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

下表所列未来净收入估计数不代表公平市场价值。下文所述的未来净收入估计数是根据下列价格预测和通货膨胀率计算的:"定价假设".

	所得税前1											所得税后1										单位价值除税前（折扣于
美元	以%/年折扣销售											以%/年折扣销售										（10%/年）
$mm		—	%	5%		10%		15%		20%		0%		5%		10%		15%		20%		（美元/英国央行）
已证明
发达生产		137.4			115.1		100.2		89.4		81.2		137.4		115.1		100.2		89.4		81.2		10.29
已开发的非生产性产品		11.8			10.3		9.1		8.1		7.3		11.8		10.3		9.1		8.1		7.3		8.25
未开发		69.0			39.8		24.9		16.5		11.4		65.2		38.5		24.4		16.3		11.3		5.78
已证明总数		218.1			165.2		134.2		114.0		99.9		214.3		163.9		133.7		113.8		99.8		8.86
极有可能		173.0			102.9		70.4		52.3		40.9		146.8		91.2		64.5		49.1		39.1		7.06
证明是有可能的		391.1			268.1		204.6		166.3		140.8		361.1		255.1		198.2		162.9		138.9		8.15
可能的		169.8			91.5		60.5		44.7		35.2		145.4		82.0		55.9		42.1		33.7		5.63
已证明的，有可能的		560.9			359.6		265.1		211.0		176.0		506.5		337.1		254.1		205.0		172.5		7.39

在埃及，根据私营保安公司的规定，所得税是现行的，对所有分享石油的生产都征收所得税；因此，埃及所有未来的净收入都是所得税之后的收入。

未来净收入净现值摘要

埃及

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	所得税前1											所得税后1											单位价值除税前（折扣于
美元	以%/年折扣销售											以%/年折扣销售											（10%/年）
$mm		—	%	5	%	10	%	15	%	20	%		—	%	5	%	10	%	15	%	20	%	（美元/桶）

发达生产		71.1		65.2		60.2		56.0		52.5			71.1		65.2		60.2		56.0		52.5			11.27
已开发的非生产性产品		8.0		7.2		6.6		6.0		5.5			8.0		7.2		6.6		6.0		5.5			7.40
未开发		11.6		9.7		8.2		6.9		5.9			11.6		9.7		8.2		6.9		5.9			7.86
已证明总数		90.7		82.1		75.0		69.0		63.9			90.7		82.1		75.0		69.0		63.9			10.31
极有可能		58.8		47.2		38.6		32.1		27.1			58.8		47.2		38.6		32.1		27.1			7.48
证明是有可能的		149.4		129.3		113.6		101.1		91.0			149.4		129.3		113.6		101.1		91.0			9.14
可能的		64.7		49.8		39.4		32.1		26.7			64.7		49.8		39.4		32.1		26.7			7.38
已证明的，有可能的		214.1		179.0		153.0		133.2		117.7			214.1		179.0		153.0		133.2		117.7			8.61

在埃及，根据私营保安公司的规定，所得税是现行的，对所有分享石油的生产都征收所得税；因此，埃及所有未来的净收入都是所得税之后的收入。

未来净收入净现值摘要

加拿大

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	所得税前											所得税后											单位价值除税前（折扣于
美元	以%/年折扣销售											以%/年折扣销售											（10%/年）
$mm		—	%	5	%	10	%	15	%	20	%		—	%	5	%	10	%	15	%	20	%	（美元/英国央行）
已证明
发达生产		66.3		49.9		40.0		33.4		28.8			66.3		49.9		40.0		33.4		28.8			9.10
已开发的非生产性产品		3.8		3.0		2.5		2.1		1.8			3.8		3.0		2.5		2.1		1.8			11.80
未开发		57.4		30.2		16.7		9.5		5.4			53.6		28.8		16.2		9.3		5.3			5.12
已证明总数		127.4		83.1		59.2		45.0		36.0			123.7		81.8		58.7		44.8		35.9			7.52
极有可能		114.2		55.7		31.8		20.2		13.9			88.0		44.0		25.9		17.0		12.0			6.61
证明是有可能的		241.7		138.9		91.0		65.3		49.8			211.7		125.8		84.6		61.8		47.9			7.18
可能的		105.1		41.7		21.0		12.6		8.5			80.7		32.2		16.4		10.0		7.0			3.90
已证明的，有可能的		346.8		180.6		112.1		77.8		58.3			292.4		158.1		101.1		71.9		54.9			6.20

未来净收入共计1

（未贴现）

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	收入		特许权使用费		业务费用2		开发成本		好吧遗弃和遗弃填海工程费用2		未来净营收收入前税收3		未来收入税收3		未来净营收收入后税收3
储备金类别	（美元毫米）		（美元毫米）		（美元毫米）		（美元毫米）		（美元毫米）		（美元毫米）		（美元毫米）		（美元毫米）
已探明储量
加拿大		150.2		23.0		53.9		-		7.0		66.3		-		66.3
埃及		477.2		266.6		139.3		0.2		-		71.1		-		71.1
公司共计		627.3		289.7		193.1		0.2		7.0		137.4		-		137.4
已探明储量，可能储量
加拿大		521.0		64.8		141.5		61.3		11.7		241.7		30.0		211.7
埃及		1,237.2		717.3		349.7		20.8		-		149.4		-		149.4
公司共计		1,758.2		782.1		491.2		82.1		11.7		391.1		30.0		361.1
已探明的或可能的储量
加拿大		736.3		91.3		200.7		83.6		13.9		346.8		54.4		292.4
埃及		1,863.3		1,093.2		531.7		24.3		-		214.1		-		214.1
公司共计		2,599.6		1,184.5		732.4		107.9		13.9		560.9		54.4		506.5

价值是通过在评估公司财产时考虑公司现有的税池并考虑到当前的联邦税收法规来计算的。值不表示在业务实体级别上的值的估计，这可能是显著不同的。业务实体层面的资料，请参阅公司截至2020年12月31日止年度的财务报表及管理层的讨论及分析。

“请看”有关弃置及填海工程费用的补充资料"在下面。

在埃及，根据私营保安公司的规定，所得税是现行的，对所有分享石油的生产都征收所得税；因此，埃及所有未来的净收入都是所得税之后的收入。为便于报告，应在埃及缴纳的所得税已作为业务费用入账。在加拿大，业务费用不包括加工和其他收入。

未来净收入的净现值

按产品类型分列

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

		未来税前净收入3,4（折让10%/年）		单位价值税前3,4（折让10%/年）
储备金类别	产品类型	（美元毫米）		（美元/英国央行）
已证明总数	轻质和中质原油1		59.2		8.60
	重质原油1		68.5		10.59
	常规天然气2		6.4		3.60
证明是有可能的	轻质和中质原油1		95.3		7.91
	重质原油1		100.6		9.39
	常规天然气2		8.7		3.70
已证明的，有可能的	轻质和中质原油1		122.3		8.01
	重质原油1		131.5		8.72
	常规天然气2		11.2		2.04

包括溶液气体和其他副产品。

包括副产品，但不包括溶液气体。

与特定生产集团无关的其他公司收入和成本已按比例分配给生产集团。单位价值以公司净储备为基础。

在埃及，根据私营保安公司的规定，所得税是现行的，对所有分享石油的生产都征收所得税；因此，埃及所有未来的净收入都是所得税之后的收入。

1.	由于四舍五入，列可能无法添加。

2.	储量数据中提出的原油、天然气和常规天然气储量估计数依据的是《专家咨询小组手册》所载的定义和准则。下文概述了这些定义。

"开发成本"指为获取储量和提供从储量中提取、处理、收集和储存石油和天然气的设施而发生的费用。更具体地说，开发费用，包括支助设备和设施的适用业务费用以及开发活动的其他费用，是用于以下目的的费用:

（a）

获取和准备钻井井位，包括勘测井位，以确定具体的开发钻井场、清理地面、排水、筑路，并在开发储量所需的范围内重新安置公共道路、天然气管道和电力线；

（b）

钻探和装备开发井、开发式地层测试井和服务井，包括平台和套管、油管、抽油设备和井口装置等井设备的费用；

（c）

购置、建造和安装生产设施，例如流线、分离器、处理器、加热器、歧管、测量装置和生产储罐、天然气循环和处理厂以及中央公用设施和废物处理系统；以及

（d）

提供改进的回收系统。

"勘探费用"指在确定可能需要检查的地区和检查被认为具有可能蕴藏石油和天然气储量的具体地区方面发生的费用，包括钻探探井和探测型地层测试井的费用。勘探费用可能发生在取得有关财产之前（有时称为“勘探”费用）和取得财产之后。勘探费用，包括支助设备和设施的适用业务费用以及勘探活动的其他费用，是:

（a）

地形、地球化学、地质和地球物理研究的费用，进行这些研究的财产使用权，以及地质学家、地球物理工作人员和进行这些研究的其他人员的薪金和其他费用（有时称为“地质和地球物理费用”）；

（b）

携带和保留未经证明的财产的费用，如延迟租金、财产税（所得税和资本税除外）、所有权辩护的法律费用以及土地和租赁记录的保存；

（c）

干井贡献和井底贡献；

（d）

钻探和装备探井的费用；以及

（e）

试探性地层试井钻探费用。

储备金类别

储量是从某一特定日期起预计可从已知累积中开采的石油和天然气及相关物质的估计剩余量，其依据是:

•

钻井、地质、地球物理和工程数据分析；

•

利用现有技术；以及

•

一般公认为合理并应予披露的具体经济条件。

准备金是根据与估计数相关的确定性程度分类的。

（a）

已探明储量是那些可以高度肯定地估计为可开采的储量。实际回收的剩余数量很可能超过估计的探明储量。

（b）

可能的储备金是那些比已探明储量更不确定会被回收的额外储量。同样可能的是，实际回收的剩余数量将大于或小于估计已探明储量加可能储量的总和。

（c）

可能的储备金这些额外的储备是否比可能的储备更不确定会被收回。实际回收的剩余数量不太可能超过经证明的估计数加上可能的储量之和。

《专家咨询小组手册》第5.5.4节规定了储备金分类也必须满足的其他标准。

每一项储备金s类别（证明的、可能的和可能的）可分为发达类别和未发达类别:

（a）

已开发储备预计将从现有油井和已安装设施中回收的储量，或者如果尚未安装设施，则投入生产所需的支出较低（例如，与钻井费用相比）。所开发的类别可以细分为生产和非生产。

（b）

已开发的生产储备是那些在估算时预计将从完工间隔中收回的储量。这些储备可能目前正在生产，或者如果关闭，它们一定以前已经在生产，恢复生产的日期必须有合理的把握。

（c）

已开发的非生产储量是那些要么没有投产，要么之前已经投产，但关门大吉，复产日期不详的储备。

（d）

未开发储备金这些储量是否预期将从已知的积累中回收，而这些积累需要大量支出（例如，与钻井费用相比）才能使其能够生产。它们必须完全符合分配给它们的储量分类（证明的、可能的、可能的）要求。

在多井油藏中，可能适宜在已开发和未开发的类别之间分配总的油藏储量，或在已开发的生产和未开发的生产之间对已开发的油藏储量进行细分。这一分配应基于估算者对将从池中特定井、设施和完井层段开采的储量及其各自的开发和生产状况的评估。

报告的储备金的确定性程度

上文定义中提到的定性确定性水平适用于个别准备金实体（指进行准备金计算的最低水平）和报告准备金（指列报准备金的个别实体估计数的最高水平总和）。所报告的储备应针对特定一套经济条件下的以下确定性水平:

（i）

实际回收的数量至少有90%的概率等于或超过估计的探明储量；

（二）

最少有50%的可能性，实际回收的数量将等于或超过估计已探明储量加可能储量的总和；以及

（三）

实际回收的数量至少有10%的概率等于或超过估计的已探明储量加上可能的储量之和。

为了更清楚地了解相关的风险和不确定因素，有必要对为各种储备类别编制的估计数的确定程度进行定性衡量。然而，大多数储量估计数将使用确定性方法编制，这些方法不提供数学推导出的概率的定量衡量标准。原则上，使用概率方法或确定性方法编制的估计数之间不应有任何区别。

专家咨询小组手册第5节进一步澄清了与准备金估计数有关的确定性水平和汇总的影响。

定价假设

预测价格和费用

预测成本和价格假设假定井口销售价格发生变化，并考虑到相对于未来运营和资本成本的通货膨胀。

储量方面，原油基准参考定价，截至2020年12月31日，GLJ在储量数据中使用的通胀和汇率，即GLJ在储量数据发布之日当时的预测如下:

	wti 库欣俄克拉荷马州		埃德蒙顿帕尔价格40英镑。空气污染指数		布伦特参考文献价格		aeco 天然气价格		乙烷		丙烷		丁烷		戊烷		通货膨胀税率%		交易所利率
年份	（美元BBL）		（加元/桶）		（美元/桶）		（c$/mmbtu）		（加元/桶）		（加元/桶）		（加元/桶）		（加元/桶）		年份		（加元/美元）
预测
2021		48.00		55.49		50.75		2.72		8.62		19.43		27.75		77.80		—		0.78
2022		51.50		60.78		55.00		2.67		8.45		24.31		36.47		79.22		2.00		0.77
2023		54.50		63.82		58.50		2.60		8.22		25.53		41.48		83.33		2.00		0.76
2024		57.79		68.14		61.79		2.60		8.22		27.26		44.29		86.54		2.00		0.76
2025		58.95		69.67		62.95		2.65		8.39		27.87		45.29		89.10		2.00		0.76
2026		60.13		71.22		64.13		2.71		8.58		28.49		46.30		91.67		2.00		0.76
2027		61.33		72.80		65.33		2.76		8.76		29.12		47.32		94.23		2.00		0.76
2028		62.56		74.42		66.56		2.81		8.94		29.77		48.37		96.55		2.00		0.76
2029		63.81		76.07		67.81		2.87		9.13		30.43		49.44		98.50		2.00		0.76
2030		65.09		77.59		69.17		2.92		9.31		31.03		50.43		100.49		2.00		0.76
此后	此后每年将石油、天然气和产品价格提高2.0%																+2.0%/年		+0%/年

预测支出价格和成本的通货膨胀率。

公司于埃及变现的美元加权平均历史价格，截至2020年12月31日止年度原油为美元35.94/bbl。

公司在加拿大实现的美元加权平均历史价格，截至2020年12月31日止年度原油和天然气液体为$分别为33.36美元/桶和14.59美元/桶，常规天然气为1.64美元/立方米。

准备金变动的对账

准备金毛额对账

按产品类型分列

公司共计

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	轻质原油和中型原油									重质原油
	毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性			毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性
各种因素	（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）
2019年12月31日		4,880.9			4,383.3			9,264.1			14,222.4			9,379.8			23,602.3
新发现		-			-			-			-			-			-
延期和更好的恢复		-			-			-			1,176.2			707.0			1,883.2
技术修订		553.7			327.4			881.1			945.7			(305.8	)		639.9
购置		-			-			-			-			-			-
处置		-			-			-			-			-			-
经济因素		(88.8	)		(835.8	)		(924.7	)		(299.9	)		(717.9	)		(1,017.8	)
生产		(579.7	)		-			(579.7	)		(3,760.6	)		-			(3,760.6	)
2020年12月31日		4,766.1			3,874.9			8,640.9			12,283.9			9,063.1			21,347.0

	常规天然气									天然气液体
	毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性			毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性
各种因素	（MMCF）			（MMCF）			（MMCF）			（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）
2019年12月31日		19,179.8			18,904.2			38,084.0			3,126.9			2,965.2			6,092.0
新发现		-			-			-			-			-			-
延期和更好的恢复		-			-			-			-			-			-
技术修订		235.5			706.9			942.4			349.4			237.2			586.6
购置		-			-			-			-			-			-
处置		-			-			-			-			-			-
经济因素		(1,229.2	)		(10,605.7	)		(11,834.9	)		(194.2	)		(1,565.1	)		(1,759.2	)
生产		(1,715.1	)		-			(1,715.1	)		(287.3	)		-			(287.3	)
2020年12月31日		16,471.0			9,005.4			25,476.4			2,994.7			1,637.3			4,632.1

准备金毛额对账

按产品类型分列

埃及

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	轻质原油和中型原油									重质原油
	毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性			毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性
各种因素	（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）
2019年12月31日		1,346.8			1,778.4			3,125.2			14,222.4			9,379.8			23,602.3
新发现		-			-			-			-			-			-
延长和改善恢复1		-			-			-			1,176.2			707.0			1,883.2
技术修订2		341.9			9.6			351.5			945.7			(305.8	)		639.9
购置		-			-			-			-			-			-
处置		-			-			-			-			-			-
经济因素3		(7.3	)		(299.9	)		(307.2	)		(299.9	)		(717.9	)		(1,017.8	)
生产		(319.4	)		-			(319.4	)		(3,760.6	)		-			(3,760.6	)
2020年12月31日		1,362.1			1,488.0			2,850.1			12,283.9			9,063.1			21,347.0

关于NI51-101的报告，在“延长和提高采收率”项下增加的储量包括加注钻井、提高采收率和延长开采。

技术修订主要是现有油井生产性能变化的结果。

归因于 2019年底至2020年底之间的定价变化。

准备金毛额对账

按产品类型分列

加拿大

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	轻质原油和中型原油									常规天然气
	毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性			毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性
各种因素	（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）			（MMCF）			（MMCF）			（MMCF）
2019年12月31日		3,534.0			2,604.9			6,138.9			19,179.8			18,904.2			38,084.0
新发现		-			-			-			-			-			-
延长和改善恢复1		-			-			-			-			-			-
技术修订2		211.8			317.9			529.7			235.5			706.9			942.4
购置		-			-			-			-			-			-
处置		-			-			-			-			-			-
经济因素3		(81.6	)		(535.9	)		(617.5	)		(1,229.2	)		(10,605.7	)		(11,834.9	)
生产		(260.3	)		-			(260.3	)		(1,715.1	)		-			(1,715.1	)
2020年12月31日		3,403.9			2,386.9			5,790.8			16,471.0			9,005.4			25,476.4

关于NI51-101的报告，在“延长和提高采收率”项下增加的储量包括加注钻井、提高采收率和延长开采。

技术修订主要是现有油井生产性能变化的结果。

归因于 2019年底至2020年底之间的定价变化。

	天然气液体
	毛额已证明			毛额极有可能			gross证明加上可能性
各种因素	（mbbl）			（mbbl）			（mbbl）
2019年12月31日		3,126.9			2,965.2			6,092.0
新发现		-			-			-
延长和改善恢复1		-			-			-
技术修订2		349.4			237.2			586.6
购置		-			-			-
处置		-			-			-
经济因素3		(194.2	)		(1,565.1	)		(1,759.2	)
生产		(287.3	)		-			(287.3	)
2020年12月31日		2,994.7			1,637.3			4,632.1

关于NI51-101的报告，在“延长和提高采收率”项下增加的储量包括加注钻井、提高采收率和延长开采。

技术修订主要是现有油井生产性能变化的结果。

归因于 2019年底至2020年底之间的定价变化。

与储备数据有关的补充资料

未开发储备金

GLJ根据《专家咨询小组手册》所载的标准和程序将未开发的储备金归入基金。已探明的未开发储量是指可以高度肯定地估计的储量，在需要大量支出才能生产的情况下，预计将从已知储量中回收。可能未开发的储量是指那些比已探明储量更不确定可回收的储量，而且在需要大量支出才能生产的情况下，预计可从已知储量中回收的储量。已探明和可能未开发的储量是根据《特遣队所属装备手册》界定的工程和地质做法分配的。总体而言，计划在今后两年内开发未开发的储量。

在某些情况下，开发这些储备需要两年以上的时间。有若干因素可能导致开发推迟或取消，其中包括:（一）经济条件变化（由于定价、运营和资本支出波动）；（二）技术条件变化（包括生产异常，如水突破或加速枯竭）；（三）多区开发（例如，预期的地层完井可能会推迟到最初的完井不再经济之后）；（四）可能需要在几年内展开一个更大的开发方案，以优化资本分配和设施利用；（五）地面通道问题（包括与土地所有者有关的问题，天气状况和监管机构的批准）。欲知更多信息，请参阅"风险因素"在这里。

下表按产品类型列出了最近三个财政年度归属于公司的已探明未开发储量毛额和可能未开发储量毛额。

已探明未开发储量

	轻质原油和中型原油				重质原油
年份	（mbbl）				（mbbl）
	第一次归属		年终累计数额		第一次归属		年终累计数额
2018		66		2,355		806		1,762
2019		327		1,901		383		1,296
2020		—		2,027		899		1,791

2018年，已探明的未开发储量被分配给埃及的NW Gharib和S Ghazalat开发项目。

2019年已探明未开发储量被划入埃及的West Bakr发展计划和加拿大的Cardium发展计划。

2020年，已探明的未开发储量被分配到埃及的西巴克尔开发项目。

	常规天然气				天然气液体
年份	（MMCF）				（mbbl）
	第一次归属		年终累计数额		第一次归属		年终累计数额
2018		—		5,182		—		769
2019		920		4,689		162		822
2020		—		5,109		—		929

2019年，已探明的未开发储量被分配给加拿大的Cardium开发计划。

常规天然气5.1bcf，轻质原油2.0mmbbl，中质原油，GLJ报告在预测价格和成本项下将1.8MBBL重质原油和0.9MBBL NGL划为截至2020年12月31日的已探明未开发储量毛额，约占已探明储量总额的25%，连同5330万美元的相关未贴现未来资本支出。已探明的未开发储量通常与由偏移井数据支持的加注/开发钻井位置有关。

该公司计划在未来两年内开发已探明未开发储量的27%。这些储量归因于该公司位于加拿大的Harmattan物业以及位于埃及的West Gharib和West Bakr特许权。剩余的已探明未开发储量将在2022年至2024年之间开发推迟，原因是该公司在加拿大的Harmattan12-18-031-02W5M电池具备处理能力，以及在埃及有更高优先级的机会。尽管TransGlobe预计归属于该公司资产的已探明未开发储量的开发将与上文所述的一致，但目前的行业状况和下文讨论的其他不确定因素"风险因素“和”加拿大工业条件"这可能导致按与上述不同的时间表开发这些已探明的未开发储量。

可能未开发的储备金

	轻质原油和中型原油				重质原油
年份	（mbbl）				（mbbl）
	第一次归属		年终累计数额		第一次归属		年终累计数额
2018		378		2,077		301		1,913
2019		510		2,610		150		2,301
2020		—		2,069		498		2,378

2018年，可能未开发的储量被分配给埃及的NW Gharib和S Ghazalat开发项目

2019年，可能未开发储量被划入埃及的West Bakr发展计划和加拿大的Cardium发展计划。

2020年，可能未开发的储量被分配到埃及的西巴克尔开发项目。

	常规天然气				天然气液体
年份	（MMCF）				（mbbl）
	第一次归属		年终累计数额		第一次归属		年终累计数额
2018		—		12,535		—		1,965
2019		1,447		14,587		255		2,255
2020		—		4,949		—		900

2018年，没有新的可能未开发的储量被分配。

2019年，可能未开发的储量被分配到加拿大的Cardium开发计划中。

2020年，没有分配新的可能未开发的储备。

常规天然气5.0BCF，轻质原油2.1MBBL，中质原油，GLJ报告在预测价格和成本项下将2.4百万桶重原油和0.9百万桶非石油总储量划为截至2020年12月31日的可能未开发储量毛额，约占可能储量总额的16%，连同8210万美元相关的未贴现未来资本支出。可能的未开发储量通常与由偏移井数据支持的加注/开发钻井位置有关。

该公司可能的未开发储量归因于加拿大的Harmattan和埃及的West Gharib、West Bakr和NW Gharib特许权。公司可能尚未开发的储量计划在未来七年内进行开发，以最大限度地提高公司在加拿大的Harmattan12-18-031-02W5M电池和公司在埃及的Harmattan09-05-031-02W5M压缩机站的处理能力以及更高优先级的机会。该公司大约33%的可能未开发储量将在未来两年内开发。尽管TransGlobe预计，归因于公司资产的可能未开发储量的开发将与上文所述的一致，但目前的行业状况和下文讨论的其他不确定因素"风险因素“和”加拿大人行业状况"这可能导致这些可能未开发的储量按与上述不同的时间表开发。

影响储量数据的重大因素或存在不确定性

评价储量的过程本身就是复杂的。它需要根据现有的地质、地球物理、工程和经济数据作出重大判断和决定。随着正在进行的开发活动和生产业绩提供更多数据，以及影响石油价格和成本的经济条件发生变化，这些估计数可能会发生重大变化。本报告所载储量估计数是根据当前产量预测、价格和经济状况以及可能影响储量估计数和未来净收入现值的其他因素和假设得出的。这些因素和假设包括，除其他外:（一）该地区的历史产量与类似产区的产量相比；（二）初始产量；（三）产量下降率；（四）储量的最终回收；（五）未来开发活动的成功；（六）生产的可销售性；（七）政府规章的影响；（八）意外或异常高昂的放弃和开垦成本；异常高昂的开发成本；异常高昂的运营成本；（十一）生产和销售相当大一部分产品的合同义务，其价格大大低于如果没有这些合同义务可以实现的价格；及（xii）在保护区存在期间征收的其他政府征款。虽然尽了一切合理的努力来确保储量估算是准确的，但储量估算是一门推论科学。因此，主观决定、新的地质或生产信息以及不断变化的环境可能会影响这些估计数。

随着情况的变化和更多的数据的出现，储备金估计数也随之变化。根据新资料的要求，对估计数进行向上或向下的审查和修订。由于良好业绩、价格、经济条件和政府限制等方面的变化，经常需要进行修订。年终价格、商品价格、储油层性能、政府限制、经济条件、地质条件或产量的变化可能引起对储量估计数的修订。这些修订可以是积极的，也可以是消极的。“见”风险因素".

“未来商品价格相对于上述预测的变化”定价假设"可能对与公司资产相关的储备产生负面影响，特别是对未开发储备的开发，除非未来的开发成本同时进行调整。该公司的资产包括大量已探明和可能尚未开发的储量。按照GLJ报告中使用的预测价格和成本，这些开发活动预计将是经济的。然而，如果石油和天然气价格大幅下降，这些活动可能需要推迟到以后几年才能保持经济活力，或者根本不能继续下去。除前述及本文所披露或描述的因素外，本公司并不预期任何其他重大经济因素或其他重大不确定因素可能会影响有关本公司资产的储备数据的任何特定组成部分。

下表列出在估计未来净收入时扣除的发展费用，这些费用可归因于:（一）使用预测价格和成本估计的已探明储量（共计）；（二）使用预测价格和成本估计的已探明储量加可能储量（共计）。

今后的开发费用

公司共计

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	预测价格和费用
	已证明储备金		已证明加法极有可能储备金
年份	（美元毫米）		（美元毫米）
2021		3.1		4.6
2022		10.5		17.8
2023		12.6		15.5
2024		15.4		15.4
2025		11.7		11.7
剩余的		-		17.1
未贴现总额		53.3		82.1
折扣@10%		39.7		58.8

为资助其资本计划，包括未来发展成本，该公司将考虑各种融资替代方案，包括保留运营资金、债务融资和增发普通股及其他证券。该公司将密切评估适当的融资备选方案，并根据特定的投资情况和资本市场利用这些备选方案。如果现金流量不是预测的，则可调整资本支出水平。此外，取决于包括商品价格、行业状况以及公司的财务和经营业绩在内的多个因素，来自信贷融资和股权融资的资金可能无法按公司可接受的条款获得，这也可能导致按要求对资本方案进行调整。不能保证资金到位，也不能保证公司能够拨出资金开发GLJ报告中归属的所有储量。如果不开发这些储备，将对今后的生产和现金流动产生负面影响，并可能导致对储备的负面修正。

外部供资的利息或其他费用未列入上述准备金和未来净收入估计数，这将在一定程度上减少准备金和未来净收入，视所用资金来源而定。公司并不预期利息或其他资金成本会令公司资产的进一步发展不具经济效益。“见”影响储量数据的重大因素或存在不确定性".

今后的开发费用

埃及

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	预测价格和费用
	已证明储备金		已证明加法极有可能储备金
年份	（美元毫米）		（美元毫米）
2021		1.7		3.1
2022		7.8		9.6
2023		5.2		8.1
2024		-		-
2025		-		-
剩余的		-		-
未贴现总额		14.6		20.8
折扣@10%		12.5		17.8

今后的开发费用

加拿大

截至2020年12月31日

（预测价格和成本）

	预测价格和费用
	已证明储备金		已证明加法极有可能储备金
年份	（美元毫米）		（美元毫米）
2021		1.4		1.4
2022		2.7		8.3
2023		7.4		7.4
2024		15.4		15.4
2025		11.7		11.7
剩余的		-		17.1
未贴现总额		38.7		61.3
折扣@10%		27.3		41.0

其他石油和天然气信息

石油和天然气井

下表列出截至2020年12月31日公司拥有工作权益的井的数量和状况。该公司的所有油井都位于岸上。

	油井								天然气井
	生产				非生产1				生产				非生产1
	毛额		净额		毛额		净额		毛额		净额		毛额		净额
埃及		96.0		95.6		125.0		124.7		-		-		-		-
加拿大		66.0		61.4		15.0		10.7		59.0		55.1		17.0		11.3
共计		162.0		157.0		140.0		135.4		59.0		55.1		17.0		11.3

非生产井包括有能力生产但目前不生产的井，并根据未来商品价格、靠近设施基础设施、设计未来勘探和开发方案以及获得资本的情况对这些井进行重新评估。

无归属准备金的财产

下表列出公司截至2020年12月31日的已开发及未开发土地持有量。

	发达英亩				未开发的英亩				总英亩
	毛额		净额		毛额		净额		毛额		净额
埃及		25,035		25,035		-		-		25,035		25,035
加拿大		10,370		8,629		36,972		33,837		47,342		42,466
共计		35,405		33,664		36,972		33,837		72,377		67,501

承付款

根据经批准的S Ghazalat开发租约，该公司承诺于20年开发租约的最初4年期间钻探1口勘探井。该公司已签发了100万美元的产量保证书，该保证书将在承诺井钻探完毕后发放。

没有可归属储备的物业的发展须受下列行业情况及不明朗因素所规限"风险因素“和”加拿大工业条件"在这里。此外，该公司预期，将根据该公司的总资本需求，并考虑回报率、成功的可能性和风险回报相对于资本成本的情况，对此类物业的开发业务的资金进行评估，以及烃输送方法的可用性和可靠性。

开发本公司并无归属储备的物业须受目前行业状况及不明朗因素所规限，详情如下文所示"风险因素"在这里。此外，我们预计，将在考虑到回报率、成功的可能性和风险回报相对于资本成本以及碳氢化合物交付方法的可用性和可靠性的情况下，根据我们的总资本需求来评估此类地产开发业务的供资情况。

远期合同

结合2017年执行的预付款协议，TPI还与Mercuria订立了营销合同，以营销900万桶TPI在埃及的应享权利产量。原油销售的定价将以销售时的市场价格为准。结合预付款和营销协议，该公司致力于对冲60%的预测证明应享权利的生产。

受制于公司的对冲政策，Transglobe不时使用对冲安排作为其风险管理策略的一部分，以管理大宗商品价格波动并稳定现金流，用于未来的勘探和开发计划。对冲计划被积极监控，并在认为必要时进行调整，以保护现金流不受大宗商品价格风险的影响。

Transglobe业务的性质使其面临商品价格、利率和外币汇率波动的风险。Transglobe监测并酌情使用衍生金融工具来管理其对这些波动的风险敞口。TransGlobe公司进行的所有这种性质的交易都与潜在的财务状况或未来的原油和天然气生产有关。TransGlobe不使用衍生金融工具进行投机活动。TransGlobe已选择不指定其任何衍生金融工具为会计对冲工具，从而核算每个报告期的公允价值净收益变动。Transglobe没有获得抵押品或其他证券来支持其金融衍生产品，因为管理层在订立衍生产品合同之前审查其交易对手的信誉。衍生金融工具是在公司套期保值政策指引范围内发起的。这包括将所有衍生工具与资产负债表上的具体资产和负债挂钩，或与具体的公司承诺或预测交易挂钩。

截至2020年12月31日止我们在所有对冲协议项下的承诺请参阅年度综合财务报表。

有关弃置及填海工程费用的补充资料

在埃及，GLJ没有考虑到与所评估的财产有关的未来废弃和回收费用估计数。根据示范特许权协议和《燃料材料法》，在收回成本过程中，通过将所有权从承包商转移到政府，动产和不动产（水井除外）退役方面的赔偿责任移交给埃及政府。虽然该公司目前在埃及承担退役赔偿责任的风险很低，但今后对立法的修改可能导致在埃及承担退役赔偿责任。埃及退役负债的任何增加都可能对该公司的财务状况产生不利影响。

关于油井，根据良好的油田做法，承包者负责根据EGPC在特许权协议有效期内批准的一项退役计划使非生产油井退役。如果EGPC同意生产井是不经济的，那么承包商将根据EGPC批准的退役计划负责该井的退役。如果环境保护总局希望保留将油井用于其他目的的能力，它可自行决定不要求油井退役。由于EGPC在油井退役方面拥有酌处权，因此存在公司可能产生油井退役费用的风险。根据各自的特许权协议，经EGPC批准的费用可通过成本回收机制收回。因此，未来的弃置和填海成本被评估为零。

就该公司在加拿大的业务而言，该公司将承担地面租赁、水井、设施和管道的废弃和开垦费用。GLJ报告中已探明储量类别下115.9口净井的预计弃井和填海总成本扣除估计残值后为930万美元未贴现，其中预计到2021年将产生总计20万美元。这些估计数包括已分配储量的所有油井的费用。

除了上述费用外，没有水井的土地和设施的业务费用也列入未来的净收入。这些费用总额为20万美元未贴现，其中10万美元估计将于2021年产生。

税收范围

2020年，公司未在加拿大缴纳任何所得税，且预计近期不会缴纳任何应缴税款。在埃及，公司的所得税债务是从政府的生产份额中支付的。因此，埃及的所有当期所得税负债在到期时立即结清。

资本支出

下表汇总了截至2020年12月31日止年度与公司活动相关的资本开支（包括资本化一般及行政开支）:

	埃及		加拿大		共计
（美元毫米）
勘探费用		0.3		0.0		0.3
开发成本		4.7		2.0		6.7
法人和其他组织		0.2		0.2		0.4
共计		5.3		2.2		7.5

公司于截至2020年12月31日止年度并无产生任何与收购已证明或未证明物业有关的资本开支。

勘探和开发活动

下表列出了该公司截至2020年12月31日止年度在埃及和加拿大钻探的毛管和净管探井及开发井:

埃及	毛额						净额
	勘探		发展		共计		勘探		发展		共计
原油		-		1.0		1.0		-		1.0		1.0
共计		-		1.0		1.0		-		1.0		1.0

加拿大	毛额						净额
	勘探		发展		共计		勘探		发展		共计
原油		-		1.0		1.0		-		1.0		1.0
共计		-		1.0		1.0		-		1.0		1.0

1公司于截至2020年12月31日止年度并无完成任何气井、服务井、地层测试井或干井。

目前的发展活动集中在埃及的西加里布、西贝克尔、西北加里布和南加扎拉特租让地以及加拿大的Harmattan地区。

产量估计数

下表列出GLJ估计该公司截至2021年12月31日止年度的每日生产量（特许权使用费前的工作利息），反映于先前储量总表所披露的未来净收益估计数（预测价格案）。

	埃及				加拿大						共计
	轻质原油和中型原油		重质原油		轻质原油和中型原油		常规天然气		天然气液体		公司
	毛额		毛额		毛额		毛额		毛额		毛额
	（bbls/d）		（bbls/d）		（bbls/d）		（mcf/d）		（bbls/d）		（boe/d）
已证明开发的生产		658		8,594		552		3,840		698		11,142
经证明已开发
非生产型		598		89		16		148		27		754
已证明未开发		-		170		88		78		14		286
已证明总数		1,256		8,853		655		4,067		739		12,182
可能总数		218		1,115		38		135		25		1,419
已证明总数加可能性		1,474		9,969		694		4,201		764		13,600

下表列出截至2021年12月31日止年度公司就占上文所披露按国家划分的估计产量20%或以上的油田估计的每日产量（特许权使用费前的工作权益）的数量。

	埃及
	s加扎拉特		k场		阿尔塔		h-field		其他领域				共计
	轻质原油和中型原油		重质原油		重质原油		重质原油		轻质原油和中型原油		重质原油		轻质原油和中型原油		重质原油
	毛额		毛额		毛额		毛额		毛额		毛额		毛额		毛额
	（bbls/d）		（bbls/d）		（bbls/d）		（bbls/d）		（bbls/d）		（bbls/d）		（bbls/d）		（bbls/d）
已证明开发的生产		88		2,616		2,025		1,872		570		2,081		658		8,594
经证明已开发
非生产型		569		-		3		-		29		86		598		89
已证明未开发		-		-		-		170		-		-		-		170
已证明总数		657		2,616		2,028		2,043		599		2,166		1,256		8,853
可能总数		186		147		152		173		32		643		218		1,115
已证明总数加可能性		843		2,763		2,180		2,216		631		2,810		1,474		9,969

	加拿大
	哈马坦山						共计
	轻质原油和中型原油		常规天然气		天然气液体		加拿大
	毛额		毛额		毛额		毛额
	（bbls/d）		（mcf/d）		（bbls/d）		（boe/d）
已证明开发的生产		552		3,840		698		1,890
经证明已开发
非生产型		16		148		27		67
已证明未开发		88		78		14		115
已证明总数		655		4,067		739		2,072
可能总数		38		135		25		85
已证明总数加可能性		694		4,201		764		2,158

生产历史

下表汇总了公司（及其子公司）在所述期间的销售量、收到的产品价格、支付的特许权使用费、运营费用以及由此产生的净额方面的某些信息:

	2020
	结束的季度
	3月31日		6月30日			9月30日			12月31日
平均每日生产量
埃及1
重质原油（BBLS/D）		11,548		11,001			9,066			9,490
轻质和中型原油（BBLS/D）		996		989			746			778
加拿大2
轻质和中型原油（BBLS/D）		860		706			661			618
常规天然气（BOE/D）		832		778			773			743
天然气液体（BBLS/D）		761		826			798			755
合并（BOE/D）		14,997		14,300			12,044			12,384
日均销量
埃及
重质原油（BBLS/D）		18,851		9,381			7,749			12,575
轻质和中型原油（BBLS/D）		1,630		848			630			1,021
加拿大
轻质和中型原油（BBLS/D）		860		637			730			618
常规天然气（BOE/D）		832		778			773			743
天然气液体（BBLS/D）		761		826			798			755
合并（BOE/D）		22,934		12,470			10,680			15,712
收到的平均价格
埃及1
重质原油（美元/桶）		40.46		23.96			37.15			37.35
轻质和中型原油（美元/桶）		40.46		23.96			37.15			37.35
加拿大
轻质和中型原油（美元/桶）		40.58		14.30			37.01			38.49
常规天然气（美元/MCF）		1.61		1.31			1.80			1.85
天然气液体（美元/桶）		12.49		11.43			15.65			18.97
合并（美元/英格兰银行）		38.42		21.64			33.63			35.27
特许权使用费和税收
埃及1
重质原油（美元/桶）		16.59		16.03			24.54			16.39
轻质和中型原油（美元/桶）		16.59		16.03			24.54			16.39
加拿大
轻质和中型原油（美元/桶）		2.74		3.34			2.27			2.99
常规天然气（美元/MCF）		1.61		1.31			1.80			1.85
天然气液体（美元/桶）		12.49		11.43			15.65			18.97
合并（美元/桶）		15.11		13.75			19.74			14.59
生产和运营费用
埃及1
重质原油（美元/桶）		11.46		9.70			13.04			14.28
轻质和中型原油（美元/桶）		11.46		9.70			13.04			14.28
加拿大4,5，6
轻质和中型原油（美元/桶）		8.51		6.74			6.72			7.51
常规天然气（美元/MCF）		1.42		1.12			1.12			1.25
天然气液体（美元/桶）		8.51		6.74			6.72			7.51
合并（美元/桶）		11.14		9.17			11.68			13.37
销售成本
埃及1
重质原油（美元/桶）		0.34		0.45			0.07			0.81
轻质和中型原油（美元/桶）		0.34		0.45			0.07			0.81
加拿大
轻质和中型原油（美元/桶）		—		—			—			—
常规天然气（美元/MCF）		—		—			—			—
天然气液体（美元/桶）		—		—			—			—
合并（美元/桶）		0.30		0.37			0.06			0.70
净回数为7。
埃及1
重质原油（美元/桶）		12.07		(2.22	)		(0.49	)		5.87
轻质和中型原油（美元/桶）		12.07		(2.22	)		(0.49	)		5.87
加拿大8,9
轻质和中型原油（美元/桶）		10.13		0.93			11.81			11.41
常规天然气（美元/MCF）		1.69		0.16			1.97			1.90
天然气液体（美元/桶）		10.13		0.93			11.81			11.41
合并（美元/桶）		11.87		(1.66	)		2.16			6.62

所有来自West Gharib、West Bakr、NW Gharib的生产都作为混合原油出售。特许权使用费和税收是在特许权的基础上计算的，不区分重质原油和轻质原油。

包括已收到的少量特许权使用费，但不扣除已支付的特许权使用费。

该公司直接销售来自West Gharib、West Bakr和NW Gharib特许权的应享权利石油份额。所报告的销售量根据提货的时间而逐季波动。未充分提取的应享权利石油作为库存持有和入账。截至2020年底，该公司持有227.9Mbps的权益库存。

包括溶液气体和副产品。

业务费用是根据按比例分配的收入和其他合理的分配方法分配给每一种产品类型的。

运营成本包括与井、设施和集输系统的运营、运输和NGLS加工有关的所有成本。

净额的计算方法是从收入中减去特许权使用费、运营成本和运输成本。净额不包括其他收入。

包括非关税壁垒。

收到的平均价格、特许权使用费、运营成本和净额未单独提供给非一般用途天然气，因为它们已包括在上述常规天然气的数额中，因为常规天然气是主要收入来源。

下表显示了该公司截至2020年12月31日止年度来自旗下重要领域的日均成交量:

	重质原油		轻质原油和中型原油		常规天然气		天然气液体		共计
	（bbls/d）		（bbls/d）		（mcf/d）		（bbls/d）		（boe/d）
埃及
西加里布		2,570		688		-		-		3,258
西贝克		7,338		-		-		-		7,338
西北加里布		365		-		-		-		365
s加扎拉特		-		187		-		-		187
加拿大		-		711		4,686		785		2,277
共计		7,703		898		4,686		785		13,425

股息政策

2020年3月11日，鉴于全球油价中断，该公司暂停了股息计划，以便管理现金，直到合适的时候才能恢复。在此之前，Transglobe的分红政策是通过半年支付相当一部分自由现金流的方式向股东返还资本。为此目的，自由现金流量定义为经营活动产生的净现金减去资本支出、偿还债务和按年度计算的预期业务发展资本。宣布和支付未来股息完全由董事会斟酌决定，可能取决于若干因素，包括:商品价格波动，生产水平，遵守公司所受的任何协议和/或立法中关于支付股息、外汇流动、运营成本、资本支出、预期业务发展资本要求、特许权使用费和税收的任何限制。视乎前述及本公司董事会及管理层认为与宣派及派付股息有关的其他因素，本公司可随时更改其股息政策。

董事会将在今后每半年评估一次其关于未来股息支付的决定。“见”风险因素".股息不能保证。任何股息的减少都可能对公司普通股的市场价格产生不利影响。

截至2018年12月31日止年度，公司于2018年9月14日向于2018年8月31日在册股东派付每股0.035美元股息。公司于截至2019年12月31日止年度就其普通股派付以下股息。

除息日期	记录日期	付款日期	每股数额
2019年3月28日	2019年3月29日	2019年4月18日	$0.035
2019年8月30日	2019年8月31日	2019年9月13日	$0.035

截至2020年12月31日止年度不派息。

关于资本结构的说明

普通股

TransGlobe被授权发行无面值或面值的无限数量的普通股。截至2021年3月12日，有72,542,071已发行和在外流通的普通股。

每股普通股使其持有人有权:（i）在公司的任何股东大会上投票；（ii）领取公司宣布的任何股息；和（iii）在解散时领取公司的剩余财产。

该公司的文章已根据NI51-102提交，可在公司的Sedar个人资料（www.sedar.com）和公司的Edgar个人资料（www.sec.gov）上查阅。

证券市场

TransGlobe的普通股在TSX和AIM上交易，代码为TGL，在纳斯达克交易，代码为TGA。

普通股

下表列出了纳斯达克普通股在指定时期内的月度高、低收盘价和月度总交易量:

（美元，数量除外）	价格区间
	high		低
	（美元/股）		（美元/股）		体积
2020
1月		1.46		1.22		2,966,086
2月		1.30		1.08		2,596,242
3月		1.11		0.36		5,618,317
4月		0.62		0.34		3,779,207
5月		0.57		0.47		2,578,592
6月		0.71		0.52		4,158,825
7月		0.63		0.57		3,527,987
8月		0.62		0.52		3,271,242
9月		0.54		0.38		4,104,779
10月		0.52		0.38		9,233,305
11月		0.53		0.40		6,245,761
12月		1.02		0.50		35,294,553
2021
1月		1.18		0.91		10,061,976
2月		1.58		1.10		11,222,773
3月（1日至11日）		1.59		1.46		3,601,390

下表列出在指定期间多伦多证券交易所普通股的每月高、低收盘价和每月总交易量:

（加元，数量除外）	价格区间
	high		低
	（c美元/股）		（c美元/股）		体积
2020
1月		1.89		1.58		995,452
2月		1.75		1.43		501,838
3月		1.47		0.51		1,031,591
4月		0.83		0.52		618,583
5月		0.82		0.64		444,690
6月		0.91		0.65		863,878
7月		0.85		0.75		529,180
8月		0.83		0.70		796,058
9月		0.72		0.51		1,010,457
10月		0.63		0.50		716,032
11月		0.68		0.52		663,239
12月		1.30		0.65		5,585,670
2021
1月		1.49		1.16		2,004,570
2月		1.95		1.40		1,973,236
3月（1日至11日）		2.18		1.82		975,900

下表列出了在指定时期内普通股的月度收盘价和收盘价以及月度总交易量:

（英镑，数量除外）	价格区间
	high		低
	（/份额）		（/份额）		体积
2020
1月		1.12		0.98		11,340
2月		1.01		0.88		37,410
3月		0.88		0.35		1,980
4月		0.43		0.35		11,182
5月		0.48		0.38		47,319
6月		0.48		0.41		67,778
7月		0.46		0.46		2,554
8月		0.46		0.43		20,842
9月		0.43		0.39		11,340
10月		0.39		0.33		29,624
11月		0.35		0.35		6,500
12月		0.83		0.35		280,297
2021
1月		0.90		0.75		260,814
2月		1.03		0.79		166,884
3月（1日至11日）		1.08		1.03		25,757

以前的销售

下表汇总了截至2020年12月31日止年度可转换为普通股的股票期权发行情况:

签发日期		股票期权数量				每份股票期权的加权平均行权价格
2020年5月22日			819,107			c0.79加元。

代管证券和受转让合同限制的证券

于本日期，本公司任何证券均不受托管或合约转让限制。

董事及高级人员

每名董事及高级人员的姓名及住址，每名董事及高级人员在公司所担任的职位，以及每名董事及高级人员的主要职业，担任董事或高级人员的期间及该等人士于2021年3月12日拥有的本公司证券总数厘定如下:

姓名和居住地点	担任的职位	年成为董事或高级职员	主要职业和职位在过去五年里
David B. Cook 得克萨斯州，美国。	董事会主席兼董事	2014	库克先生是挪威能源公司（NORECO）的首席执行官。直到2019年5月31日，他担任英力士Denos（英语:英力士Denos）的首席执行官，在出售东石油和天然气（东能源集团的一部分，现为Orsted）后担任首席执行官。他在能源业务方面有超过25年的经验，曾在英力士、东印度公司、阿布扎比国家能源公司PJSC（“TAQA”）、英国石油公司、秋明BP和Amoco担任高级职务，包括在TAQA担任执行干事和石油及天然气主管，在加入TAQA之前，担任BP俄罗斯公司副总裁。此外，他还在美国、英国、俄罗斯和中东地区担任过各种全球性的技术、商业和管理职务，并担任过董事会成员。
Randy C.Neely（1）英国伦敦	总裁、首席执行官兼董事	2012	Neely先生于2019年1月获委任为公司总裁兼行政总裁，并于2018年5月获委任为董事会成员。此前于2018年1月被任命为总裁，2012年5月被任命为副总裁、财务兼首席财务官。他在执行和财务方面有25年的经验，包括十二生肖勘探、珍珠（BlackPearl）勘探和生产以及三叉戟勘探的首席财务官。在直接在石油和天然气行业工作之前，Neely先生在道明证券公司投资银行业务工作了三年半，在毕马威有限责任公司工作了八年。
卡罗尔·贝尔（2）（3）英国伦敦	董事	2019	贝尔博士是一位独立的女商人和公司董事，在自然资源部门有超过35年的经验。贝尔博士有在加拿大、挪威和英国上市公司担任董事的经验。贝尔博士的职业生涯包括大通曼哈顿银行全球油气集团董事总经理、摩根大通欧洲股票研究主管以及在瑞士信贷第一波士顿银行（Credit Suisse First Boston）和瑞银菲利普斯-德鲁银行（UBS Phillips&Drew）担任石油和天然气领域股票研究分析师数年。贝尔博士在查特豪斯石油公司（Charterhouse Petroleum PLC）和RTZ石油天然气公司（RTZ Oil and Gas）开始了她的企业规划和业务发展生涯。
罗斯·G·克拉克森（4岁）加拿大不列颠哥伦比亚省	董事	1995	Clarkson先生于1995年10月获委任为董事会成员，并担任总裁兼首席执行官直至2018年1月。Clarkson先生继续担任行政总裁直至2018年1月。他拥有40多年的油气勘探、管理和执行经验。
爱德华·拉斐尔（2）（4）加拿大艾伯塔省	董事	2019	拉斐尔先生为Baytex Energy Corporation的行政总裁，自2017年5月起生效，并于2016年7月至2017年4月期间担任总裁。此前曾担任Taqa全球业务COO，2014年4月至2016年6月位于阿布扎比，2012年10月至2014年4月担任位于卡尔加里的Taqa北美部门总裁。拉费尔先生在石油和天然气行业拥有35年的工作经验，与Amoco、BP、Talisman和阿布扎比国家能源公司合作，在北美、欧洲和中东地区担任高级职位。
蒂姆·马尚（3）（4）加拿大艾伯塔省	董事	2020	Marchant博士在加拿大和国际地点拥有40年的石油和天然气行业经验，在勘探、外国增长战略、可持续性和国际运营方面有着丰富的经验。目前，他是卡尔加里大学哈斯凯恩商学院战略和能源地缘政治副教授，教授能源、公司社会责任和可持续性战略；他还为公司董事教育方案研究所讲授董事会环境、社会和治理战略。Marchant博士担任Valeura Energy Inc的董事（自2015年起）及董事会主席（自2018年起）。Marchant博士曾在英国石油公司和Amoco公司的北美和中东地区担任过各种高级行政职务。在他的国际任务之前，他在加拿大阿莫科度过了17年。
史蒂文·辛克莱（2）（3）加拿大艾伯塔省	董事	2017	辛克莱先生是一名企业董事，拥有超过30年的财务和运营经验，于2014年从ARC资源有限公司高级副总裁兼首席财务官的职位退休。辛克莱也是总部位于卡尔加里的一家私营石油和天然气公司的董事兼审计委员会主席。
爱德华·D·OK（1）英国伦敦	副总统，财务主任财务主任及公司秘书	2018	OK先生自2020年6月起担任公司企业秘书，自2018年1月起担任公司副总裁、财务兼首席财务官。自2012年以来，他一直在该公司担任高级财务职务。在加入环球公司之前，奥克先生在十二宫探索公司工作。奥克先生是一名具有10年以上行业经验的特许会计师。

Geoff Probert(1)

英国伦敦

副总裁兼首席运营官

2019

普罗伯特先生自2020年1月1日起担任公司副总裁兼首席运营官，并于2019年5月18日加入公司担任副总裁。在加入Transglobe公司之前，Probert先生曾在Echo能源公司、Aminex公司和Petroceltic国际公司担任高级管理和执行职务。

公司信息披露与合规委员会委员。

公司审计委员会委员

薪酬、人力资源和治理委员会成员。

公司储备、健康、安全、环境和社会责任委员会成员。

于2021年3月12日，Transglobe的董事及高级人员作为集团实益拥有或直接或间接控制或指示，2,512,575普通股或约3.46已发行及发行在外普通股的%。

停止交易命令

除本文另有披露者外，本公司现任董事或执行人员于本文件日期前十年内，并无担任任何发行人（包括本公司）的董事、行政总裁或首席财务官，而该等发行人:

（i）

而该人是以董事、行政总裁或首席财务官的身分行事的，而该人是停止交易令或类似命令或命令的标的，而该命令使该公司无法根据证券法例获得任何豁免，有效期为连续三十（30）天以上；或

（二）

须受在董事或执行人员不再担任发行人的董事、行政总裁或财务总监后作出的命令所规限，如发行人是停止交易令或类似命令或拒绝有关发行人根据证券法例获得任何豁免的命令的标的，为期连续超过三十（30）日，其原因是该人担任发行人的董事、首席执行官或首席财务官期间发生的事件。

破产

在本文件日期前的最后十年内，并无任何现任董事或执行人员或证券持有人持有足以对本公司的控制权造成重大影响的本公司证券，曾是任何公司（包括该公司）的董事或执行人员，而该公司（包括该公司）在该人以该身分行事时，或在该人停止以该身分行事后一年内，已破产，根据任何与破产或无力偿债有关的立法提出建议，或受制于或提起任何程序、与债权人达成妥协的安排，或指定一名接管人、接管人管理人或受托人持有其资产。

此外，于本文件日期前最后十年内，并无任何持有本公司足够数目证券以对本公司控制权构成重大影响的现任董事或执行人员或证券持有人破产，根据任何与破产或无力偿债有关的法例提出建议，或受制于或与债权人提起任何法律程序、安排或妥协，或委任一名接管人、接管人经理或受托人，以持有董事、执行人员或证券持有人的资产。

惩罚或制裁

现时并无任何董事或执行人员或证券持有人持有公司足够数目的证券，以致对公司的控制权构成重大影响:（i）法院就证券法例或证券监管当局所施加的任何惩罚或制裁或已与证券监管机构订立和解协议；或（ii）法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，而该等处罚或制裁对作出投资决定的合理投资者而言可能是重要的。

利益冲突

公司董事和高级管理人员可能不时参与其他石油和天然气发行商的业务和经营，在这种情况下可能会发生冲突。如有任何利益冲突，则须受《防止贿赂条例》订明的程序管限，该等程序规定法团的董事或高级人员须是该法团的一方，或是该法团的董事或高级人员，或在任何与本公司订立重大合约或建议订立重大合约的人士中拥有重大权益，以披露其权益；如属董事，除非《反海外腐败法》另有规定，否则不得就有关该合同的任何事项进行表决。“见”风险因素".

专家的利益

专家姓名

除下文所述的情况外，并无任何人或法团被指名为已拟备或核证公司在根据NI51-102作出的陈述、报告或估值中所描述及包括的陈述、报告或估值，或与公司最近完成的财政年度有关，而该财政年度的专业或业务授权该人或公司（公司独立工程评估师GLJ及公司独立核数师BDO Canada LLP除外）作出的报告、估值、陈述或意见。

专家的利益

本公司或其一名联系人或联属公司的任何证券或其他财产并无直接或间接的注册或实益权益:（i）由GLJ或由GLJ的“指定专业人士”（定义见表格51-102F2至NI51-102）持有，当GLJ编写本文所称由GLJ编写的报告、估价、陈述或意见时；（ii）GLJ或GLJ的“指定专业人员”收到，在上述指明的时间后；或（iii）由GLJ或GLJ的“指定专业人士”接收；但就GLJ及GLJ的“指定专业人士”作为一个团体而拥有的普通股而言，则属例外，在所有相关时期占流通在外普通股的不到1%。此外，GLJ或GLJ的任何董事、高级人员或雇员均不会或预期将不会获选、委任或受聘为该公司或该公司任何联营公司或联属公司的董事、高级人员或雇员。

bdo加拿大LLP、该公司核数师，及该公司前核数师Deloitte LLP各自为独立于《艾伯塔省特许专业会计师职业行为规则》、《上市公司会计监督委员会规则和标准》及美国证券交易委员会管理的证券法律法规所指的公司。

法律诉讼和管制行动

除下文所述外，于2020财政年度内，本公司并无任何对本公司属或曾经属其中一方，或其任何物业属或曾经属其中一方的法律程序具关键性的法律程序，也不存在已知可考虑的任何此种程序。此外，于2020财政年度并无任何与证券立法有关的法院或证券监管机构对该公司施加的惩罚或制裁，法院或监管机构对该公司实施的任何其他处罚或制裁，在合理的投资者作出投资决定时，可能被认为是重要的，及本公司于2020财政年度内并无于法院订立有关证券立法的和解协议或与证券监管机构订立和解协议。

2015年3月31日，TG Holdings Yemen，Inc.（TG控股公司“）旗下全资子公司TransGlobe放弃其在也门西部一个名为”Block32"的特许权中的13.8%权益。2018年，也门共和国石油和矿产部向承包方提出索赔，其中包括TG Holdings，Yemen Inc。这些指控反映了石油部以前对离开也门的其他国际石油公司提出的其他指控。这些索赔不同程度地涉及会计惯例、环境和资产完整性/退休索赔、与支付关税和罚款有关的索赔、与据称欠第三方的雇用和设施使用索赔有关的索赔以及与特许权移交有关的索赔。该部的索赔被部分量化为105.3毫米。该部在近代史上成功地提出这种性质的要求似乎是有限的；我们知道，这些要求已全部或基本上被驳回。TG控股公司为该部的索赔进行了辩护，声称这些索赔没有法律依据，并辩称TG控股公司不是诉讼程序的适当当事方，此前已将其全部权益和相关责任转让给其他承包方。诉讼程序已经结束，尚未作出裁决。

管理层和其他方面在重大交易中的利益

本公司任何董事、行政人员或实益拥有或控制或直接或间接或两者兼有超过10%本公司普通股的人士或公司，或其联系人及联属人士，概无任何直接或间接的重大权益，在最近完成的三个财政年度内或本财政年度内与本公司进行的任何对本公司有重大影响或有合理理由预期会对本公司有重大影响的交易。

移交代理人及司法常务官

普通股的转让代理人和登记员是加拿大计算机股份信托公司，其在卡尔加里和多伦多的主要办事处。

物质合同

除本文所述外，除正常业务过程中订立的合同外，概无对本公司具有重大意义且在最近完成的财政年度内订立的重大合同，或在最近完成的财政年度之前，但仍有效。

2017年2月10日，Transglobe宣布执行TPI与Mercuria之间7500万美元的原油预付款协议（于2017年11月17日修订及重述，并于2020年5月8日修订）。预付协议原期限为四年，原于2021年3月31日到期，现延长至2021年9月30日（根据2020年5月9日修订，自2020年3月31日起生效），以当时的伦敦银行同业拆放利率计算，垫款的利率与公司债券的利率大致相同。根据预付款协议提供的资金是循环的，每一笔预付款都将根据下文所述的销售合同通过向Mercuria交付原油来支付。在遵守预付款协议的条款和条件的前提下，在向Mercuria交付原油时还可获得最多7500万美元的预付款，包括维持一种补贴率，该补贴率的计算方法是将适用期间预测的原油产量除以TPI在预付款协议下的未清债务。如果交付原油不是为了偿付预付款，则该预付款的债务最终应以现金支付。TPI于预付协议及下文所述营销合同项下的义务由公司及TPI的附属公司担保，并由（其中包括）公司于TPI所持股权的质押及TPI于其附属公司所持股权的质押作为支持。连同预付协议，于2017年2月10日，TPI与Mercuria订立营销合约。根据销售合同，TPI将交付，Mercuria将从其西巴克尔和西加里布油田销售多达900万桶的TPI应享原油产量。Mercuria将收取每桶营销费，并将利用商业上合理的努力，为根据营销合同交付的原油实现最高和最优价格。原油销售的定价将基于销售时的指数化市场价格。在根据营销协议条款提早终止营销协议的前提下，营销协议项下的原油交付将于下列较后日期终止:（i）交付900万桶原油；（ii）预付协议到期日（原为3月31日，2021年-现为2021年9月30日，如上所述）；或（iii）清偿预付协议项下所有未偿还款项。预付协议，及其所有修订，以及营销协议可于公司简介上查阅，于Sedarwww.sedar.com.

2017年5月16日，Transglobe宣布已与ATB Financial（英语:ATB Financial）就RBL订立信贷协议。根据最初的信贷协议，RBL的承付款最多为3000万加元。可从RBL提取的金额取决于借款基数，该基数是参照公司在加拿大的已探明油气储量确定的，诚如最近年度储备报告所评估及根据信贷协议交付-经2018年5月11日、2019年7月11日及2020年6月30日修订）。截至原定截止日，借款基数定为3000万加元--最近一次，借款基数定为2020年6月30日的1500万加元。TransGlobe最初将RBL项下可动用的资金用于偿还先前存在的1500万加元卖方收回贷款，该贷款的年利率为10%。必要时拨出了额外资金，以在加拿大执行公司的资本支出方案。信贷协议及其所有修订可于公司简介上查阅，网址为Sedarwww.sedar.com.

2020年12月，Transglobe宣布与EGPC就合并特许权达成协议。合并后的特许权将有一个新的15年开发期和一个5年延长期的选择。现代化的金融优惠条件预计将促进在这些成熟领域增加投资和实施新技术。合并特许权协议的效力取决于

埃及议会按惯例予以批准，并满足其他关闭条件，预计将于2021年第二季度完成。合并特许权的协议副本将于Sedar的公司简介上存档，网址为www.sedar.com立即采取行动EGYP的接收田纪云:国会议员。

审计委员会的资料

审计工作委员会的组成

本公司之审核委员会（"审计委员会目前由Steven Sinclair（主席）、Carol Bell博士和Edward Lafehr组成。下图列出了对每个审计委员会成员的独立性、财务知识和支持这种财务知识的相关教育背景和经验的评估。

姓名和地点住所	独立的	财务方面识字	相关教育和经验
Steven Sinclair 加拿大艾伯塔省	是的	是的	辛克莱先生是公司董事。辛克莱先生此前曾担任ARC资源有限公司高级副总裁兼首席财务官，直至2014年退休，目前是总部位于卡尔加里的一家私营石油和天然气公司的董事兼审计委员会主席。辛克莱先生有30多年的财务和业务经验。辛克莱先生1978年获得卡尔加里大学商学学士学位，1981年获得特许会计师资格。
Carol Bell 英国伦敦	是的	是的	贝尔博士是一位独立的女商人和公司董事，在自然资源部门有超过35年的经验。贝尔博士有在加拿大、挪威和英国上市公司担任董事的经验。贝尔博士的职业生涯包括大通曼哈顿银行全球油气集团董事总经理、摩根大通欧洲股票研究主管以及在瑞士信贷第一波士顿银行（Credit Suisse First Boston）和瑞银菲利普斯-德鲁银行（UBS Phillips&Drew）担任石油和天然气领域股票研究分析师数年。贝尔博士在查特豪斯石油公司（Charterhouse Petroleum PLC）和RTZ石油天然气公司（RTZ Oil and Gas）开始了她的企业规划和业务发展生涯。贝尔博士拥有自然科学学士学位、地球科学学士学位和考古学博士学位。
Edward LaFehr 加拿大艾伯塔省	是的	是的	拉费尔先生是拜特克斯能源公司的总裁兼首席执行官。拉费尔先生在石油和天然气行业有超过35年的工作经验，在Amoco、BP、Talisman能源公司和阿布扎比国家能源公司（“Taqa”）工作，在北美、欧洲和中东地区担任高级职务。在加入Baytex公司之前，拉法尔先生负责总部设在卡尔加里的Taqa公司北美石油和天然气业务，随后担任Taqa公司全球首席运营官。拉费尔先生分别拥有斯坦福大学和科罗拉多矿业学院的地球物理学和矿物经济学硕士学位。

政策和程序的预先核准

批准所有审核及非审核相关费用属公司审核委员会的授权范围。审计工作委员会定期获悉审计员根据这一预先核准程序将提供的非审计服务。审计员还在对财务报表进行年度审计之前，将年度审计相关服务的估计数提交审计工作委员会核准。

审核委员会的预先批准程序为，在委聘公司核数师履行该等服务前，批准公司核数师须履行的所有非审核服务。预先批准程序包括管理层向审计委员会介绍任何拟议的非审计服务。审计工作委员会审议了这些服务的适当性，以及提供这些服务是否会影响审计员的独立性，包括潜在费用的数额。一旦委员会满足了自己的关切（如果有的话），它将投票赞成或反对与该公司的审计员签订合同，以提供拟议的非审计服务。

审计委员会章程

本公司审计委员会章程全文载于本AIF附表“C”。

首席会计师费用和服务

截至2020年12月31日止财政年度及2019年12月31日止财政年度，BDO Canada LLP及公司前核数师Deloitte LLP向Transglobe收取的专业服务费用总额如下:

	结束的财政年度		结束的财政年度
（美元）	2020年12月31日		2019年12月31日
审计费用
加拿大BDO LLP		80,154		-
德勤律师事务所		177,945		476,745
审计相关费用
加拿大BDO LLP		-		-
德勤律师事务所		-		8,842
税务费用
加拿大BDO LLP		-		-
德勤律师事务所		23,556		119,213
共计
加拿大BDO LLP		80,154		-
德勤律师事务所		201,501		604,799

下表说明了BDO Canada LLP和Deloitte LLP在下表所列每一类别下提供的服务的性质。

审计费用

审计费是BDO Canada LLP和Deloitte LLP为审计公司年度财务报表以及审查公司中期季度财务报表而提供的专业服务。

审计相关费用

审计相关费用为BDO Canada LLP和Deloitte LLP就与公司年度财务报表审计业绩合理相关的保证服务提供的专业服务（未计入审计费）。

税务费用

税收费用用于遵守税收规定，包括审查报税表、税务咨询和税务规划以及与共同形式的国内和国际税收（即所得税、资本税、货物和服务税以及工资税）有关的咨询服务。

所有其他费用

于截至2020年及2019年12月31日止财政年度内，除上述费用外，并无产生其他费用。

加拿大工业条件

在加拿大石油和天然气行业经营的公司受到广泛的经营管理和控制（包括在土地保有权、勘探、开发、生产、提炼和升级、运输等方面，由于各级政府颁布的立法以及通过加拿大联邦政府和省政府颁布的立法和达成的协议对石油和天然气的定价和征税，所有这些都应该得到加拿大西部石油和天然气行业投资者的仔细考虑。所有现行立法都是公开记录的事项，该公司无法预测政府今后可能颁布哪些新的立法或修正案。

该公司的资产和业务由行政机构管理，行政机构的权力来自适用级别的政府颁布的立法。公司上游石油和天然气业务的受监管方面包括与石油和天然气勘探和生产相关的所有形式的活动，包括，除其他事项外:（一）钻井和建造相关基础设施的许可证；（二）技术钻井和钻井要求；（三）作业场地的许可地点和进出；（四）关于保护生产物质和避免废物的作业标准，例如限制燃烧和排气；（五）尽量减少对环境的影响，包括减少排放；（六）储存、注入和处置与生产作业有关的物质；（七）放弃和开垦受影响的场地。为了开展石油和天然气业务并遵守适用的联邦或省级监管计划，生产商必须遵守适用的立法、条例、命令、指令和其他指示（所有这些都要不时接受政府的监督、审查和修订）。在这方面的遵守可能代价高昂，违反这一点可能导致罚款或其他制裁。

下文的讨论概述了立法、条例、协定、命令、指令的一些主要方面，并概述了影响加拿大西部石油和天然气工业的其他相关条件，特别是公司部分资产所在地艾伯塔省的情况。虽然该等事项对公司营运的影响不会与对其他拥有类似资产及营运的规模相若的行业参与者的影响方式有任何重大差异，但投资者应审慎考虑该等事项。

加拿大的定价和营销

原油

石油生产商有权直接与买方谈判销售合同。因此，宏观经济和微观经济市场力量决定了石油价格。世界范围内的供求因素是石油价格的主要决定因素，但区域市场和运输问题也影响价格。生产者获得的具体价格将部分取决于石油质量、竞争性产品的价格、与市场的距离、运输的可获得性、精炼产品的价值、供求平衡和合同销售条件。

自2020年初以来，全球范围内石油供应过剩、可用存储能力不足以及COVID-19导致的需求减少，对油价产生了重大影响。为了稳定全球石油市场，石油输出国组织（OPEC）和其他多个产油国宣布达成协议，将在2020年4月将石油产量削减约1000万桶/日。这一协议有助于重新平衡全球石油市场。然而，由于COVID-19和主要经济体新出现的病毒变种的复苏，经济复苏在某些方面有所放缓。

天然气

买方和卖方之间的谈判决定了在省内、省间和国际贸易中出售的天然气的价格。天然气生产商收到的价格部分取决于相互竞争的天然气供应和其他燃料的价格、天然气质量、距离市场的距离、运输的可获得性、合同期限的长短、天气条件、供求平衡和其他合同销售条件。

天然气液体

在省内、省间和国际贸易中出售的冷凝物和乙烷、丁烷、丙烷等其他非一般用途物质的定价由买卖双方协商确定。从天然气中提取的非关税壁垒的盈利能力是基于所提取的产品作为单独的商品比作为天然气的组成部分具有更大的经济价值，因此价格更高。这类价格在一定程度上取决于非关税壁垒的质量、竞争性化学品库存的价格、进入市场的距离、进入下游运输的机会、合同期的长短、供求平衡和其他合同销售条件。

加拿大的出口

加拿大能源监管机构（下称"核证的排减量“）根据《加拿大能源管制法》规定的权限，通过签发短期命令和长期许可证，管制从加拿大出口石油、天然气和非关税壁垒”塞拉").只要出口合同继续符合核证的排减量和联邦政府规定的某些标准，出口商可自由与买方谈判价格和其他条件。该公司没有直接签订合同将其产品出口到加拿大以外地区。

石油、天然气和非关税壁垒出口的一个主要制约因素是运输能力不足，无法将生产从加拿大西部运往美国和其他国际市场。尽管某些管道和其他运输和出口项目正在进行中，但由于监管障碍、法院挑战以及经济和其他社会政治因素，许多拟议项目已被取消或推迟。部分由于产量增加以及缺乏新的和扩大的管道和铁路基础设施能力，加拿大西部的生产商在过去几年中商品价格相对于其他市场较低。

运输制约因素和市场准入

根据《加拿大宪法》，省际和国际管道的开发和运营属于联邦政府的管辖范围，根据CERA，新的省际和国际管道需要经过联邦监管机构的审查和内阁的批准才能进行

可以继续了。然而，近年来发现在这方面缺乏政策和监管确定性，因此，即使项目获得批准，由于省市政府采取的行动以及与土著权利和所有权等问题有关的法律反对，这些项目也往往面临延误，政府有责任与土著人民协商并为其提供便利，而且所有相关的环境审查进程都是充分的。从加拿大到美国的出口管道面临更多的不可预测性，因为这类管道还需要得到美国各级政府的批准。

生产商与管道运营商进行谈判，以便根据具体管道和具体物质，在稳固或可中断的基础上将其产品运送到市场。在不同的管辖区和地区，运输的可得性差别很大。这种可变性可以确定可用的运输承诺的性质、潜在客户的数量和接收的价格。

管道

恩布里奇公司（Enbridge Inc.）"恩布里奇"）3号线从阿尔伯塔省Hardisty到威斯康星州Superior的换乘，此前预计将于2019年底投入服务，但由于在美国遇到困难而面临重大延误。然而，明尼苏达州监管机构于2020年11月批准了该项目的最终所需许可。位于北达科他州和威斯康星州的3号线部分路段目前已投入运营，更换后的管道加拿大部分已于2019年12月开始商业运营。明尼苏达州3号线的替换工程于2020年12月初开始，恩布里奇预计3号线将于2021年第四季度投入运营。

跨山管道扩建工程于2016年11月获得内阁批准。在不列颠哥伦比亚省经历一段时间的政治反对后，联邦政府于2018年8月收购了Trans Mountain Pipeline。在解决了若干法律挑战和第二次监管听证会后，跨山管道扩建工程于2019年底开始，预计将于2022年12月投入使用。

2020年3月31日，TC Energy Corporation（"tc能源"）宣布将继续推进Keystone XL管线。TC Energy还宣布，艾伯塔省政府已对该项目进行了11亿美元的股权投资，并将为42亿美元的项目级信贷融资提供担保。在Keystone XL管道于2020年4月开工建设的同时，该项目仍受制于美国的法律和监管障碍，包括2021年1月20日取消一项总统许可，该许可允许Keystone XL管道跨越国际边界运营。

2020年11月，密歇根州总检察长提起诉讼，终止一项允许恩布里奇5号线管道系统在麦基纳克海峡下方运营的地役权，有可能迫使包含这一段管道系统的线路在2021年5月前关闭。Enbridge于2020年11月下旬向美国密歇根州西区联邦地区法院提交了一份联邦诉状，正在寻求禁制令，以阻止地役权的终止。Enbridge在2021年1月表示，它打算藐视关闭令，因为双管道完全符合美国联邦安全标准。

船用油船

这就是《油轮暂停法于2019年6月颁布，禁止油轮运输超过12,500公吨的原油或持久性原油产品往返不列颠哥伦比亚省北海岸的港口。这一禁令可能会阻止在不列颠哥伦比亚省海岸部分建造管道和出口终端，但须遵守禁令。

铁路运输的原油和沥青

继萨斯喀彻温省发生两起导致火灾和漏油的火车脱轨事故后，联邦政府于2020年2月宣布，对运载包括石油和稀释沥青在内的危险货物的20多节车厢的火车将实行降速限制。该订单于2020年4月更新，并于2020年11月更换。在永久规则变更获得批准之前，MO20-10的速度限制和其他要求将保持不变。

天然气和液化天然气

近年来，由于北美供应增加，进入市场的机会有限，储存能力有限，加拿大西部的天然气价格受到限制。确保公司能够利用基础设施将其天然气生产运出加拿大西部的公司可能能够进入更多的市场并获得更好的价格。无法获得天然气的公司可能被迫接受其天然气在加拿大西部的现货价格，过去几年，与其他市场相比，这一价格普遍较低。

加拿大西部现有管道系统所需的修理或升级也导致通行能力和分配减少，其影响因储存限制而加剧。然而，在2019年9月，CER批准了TC Energy对其Nova Gas Transmission Ltd.管道系统的政策改变（"ngtl系统“）将交付的货物按优先顺序存入仓库”临时服务原型机l"）。这一变化稳定了供应和定价，特别是在系统维护期间，但在2021年2月，CER拒绝了延长临时服务协议的请求。不过，2020年10月，TC Energy获得联邦批准，将扩展NGTL系统，扩展后的NGTL系统预计将在2022年4月前全面投入运营。

具体管道和LNG出口终端更新建议

虽然加拿大提出了一些液化天然气出口工厂，但监管和法律方面的不确定性、社会和政治方面的反对以及不断变化的市场条件导致其中许多项目被取消或推迟。尽管如此，2018年10月，LNG加拿大LNG出口码头的合资伙伴宣布了积极的最终投资决定。一旦完成，该项目将允许不列颠哥伦比亚省东北部的生产商通过沿海Gaslink管道（以下简称“Gaslink”cgl管道").液化天然气加拿大设施的前期建设活动于2018年11月开始，完成目标为2025年。

2019年末，TC Energy宣布将向投资公司KKR&Co Inc.和艾伯塔投资管理公司出售CGL管道65%的股权，同时仍为管道运营商。交易于2020年5月结束。尽管获得批准，但CGL管道仍面临法律和社会的反对。例如，湿苏温第一民族世袭酋长及其支持者的抗议活动推迟了CGL管道的施工活动，尽管施工仍在进行。

除LNG加拿大和CGL管道项目外，以下是在加拿大提出的其他多个LNG项目的最新情况:

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2019年12月，CER批准了Kitimat液化天然气项目的40年出口许可证，该项目是雪佛龙加拿大有限公司和伍德赛德能源国际（加拿大）有限公司的拟议合资企业。然而，双方合作伙伴都希望出售他们在该项目中的部分或全部权益。

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总部位于新加坡的太平洋石油天然气有限公司（Pacific Oil and Gas Ltd.）的子公司Woodfiber LNG Limited已提议建设Woodfiber LNG项目，这是一家位于不列颠哥伦比亚省斯夸米什（Squamish）附近的小型LNG加工和出口设施。不列颠哥伦比亚省石油和天然气委员会（"不列颠哥伦比亚省委员会"）于2019年7月批准了Woodfiber LNG项目的项目许可，预计2021年第三季度将正式批准该项目，此后不久将开始建设。

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GNL魁北克公司是Nergie Saguenay项目的倡导者，目前正在进行一项联邦影响评估进程，以便在Saguenay峡湾建造和运营一个液化天然气设施和出口码头，峡湾是通往魁北克圣劳伦斯河的一个入口。Nergie Saguenay项目目前定于2026年完成。

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Pieridae能源有限公司（"穿孔虫科"）拟议中的位于新斯科舍省的Goldboro液化天然气项目将使液化天然气从加拿大出口到欧洲市场。Pieridae公司与上游的Shell公司和下游的Uniper公司签订了协议。联邦政府已向Goldboro LNG发放了为期20年的出口许可证，但Pieridae已将其最终投资决定推迟至2021年年中。

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最后，雪松液化天然气出口发展有限公司在不列颠哥伦比亚省Kitimat附近的雪松液化天然气项目目前正处于环境评估阶段，与不列颠哥伦比亚省环境评估办公室（The不列颠哥伦比亚省“）代表加拿大影响评估局进行环境评估”内部审计机构").

恩布里奇网球公开赛

2019年8月，恩布里奇启动了恩布里奇干线系统的开放季节，该系统历史上一直作为共同的载油管道系统运营。公共运输管道必须接受提供给它的所有运输产品。如果没有足够的能力运输所提供的数量，则按比例对现有能力进行调整，以容纳所有托运人。Enbridge计划实施的变革包括将干线系统从共同承运人转变为主要合同承运人管道，其中托运人必须承诺在管道中保留固定期限的空间，只有10%的可用容量留给提名。如果服务变更获得批准，寻求Enbridge系统可靠能力的托运人将不再能够依赖提名程序，而必须签订长期服务合同。

一些托运人对Enbridge的开放季节提出质疑，特别是Enbridge在没有事先获得监管机构批准的情况下实施合同运输模式的开放季节的能力。在加快听证程序之后，核证的排减量决定关闭开放季节。于2019年12月19日，Enbridge向CER申请批准建议的服务及收费框架。监管听证程序目前正在进行中，CER的最终决定预计要到2021年年中才能做出。如果Enbridge获得CER批准，它打算在2021年底举行开放季。

削减开支

2018年12月，艾伯塔省政府宣布将对该省的原油和沥青生产进行短期和临时的削减。削减最早于2019年1月1日生效。正如《削减规则》所设想的那样，艾伯塔省政府每月要求日产量超过20,000桶的石油和沥青生产商按照事先确定的公式限制其产量，该公式在所有受削减令约束的经营者之间按比例分配生产限额。

截至2020年12月，月度石油产量限制已不再有效。然而，原定于2020年12月31日废除的限产规则已经延长，以便艾伯塔省政府保留在必要时实施未来限产的能力。

国际贸易协定

加拿大是与世界其他国家签订的若干国际贸易协定的缔约国，这些协定除其他外，一般规定加拿大某些出口产品可以优惠地进入各种国际市场。这类贸易协定的例子包括《全面经济和贸易协定》、《跨太平洋伙伴关系全面和渐进协定》，最突出的是《美国----墨西哥---加拿大协定》（"乌斯马卡"），取代了此前的北美自由贸易协定（北美自由贸易协定"）2020年7月1日。由于美国仍然是加拿大的主要贸易伙伴，也是加拿大出口石油、天然气和非关税壁垒的最大国际市场，美国海关总署的实施可能会对加拿大西部的整个石油和天然气行业，包括该公司的业务产生影响。

虽然《北美自由贸易协定》第605条中的相称性规则以前阻止加拿大执行限制对美国和墨西哥的出口相对于加拿大生产的总供应量的政策，但美国海关和管制局没有规定同样的相称性要求。这可能使加拿大生产商能够发展比《北美自由贸易协定》下更多样化的出口组合，但须建设基础设施，使更多的加拿大生产能够到达加拿大东部、亚洲和欧洲。

土地保有权

矿业权

除马尼托巴省外，加拿大西部的每个省政府都拥有其各自省边界内石油和天然气的大部分矿业权。省政府根据租约、执照和许可证授予勘探和生产石油和天然气的权利（统称"租赁"）条件各不相同，并符合省级立法规定的条件，包括从事具体工作或代为付款的要求。加拿大西部的省政府定期出售土地，石油和天然气公司投标获得勘探和生产各自省政府拥有的石油和天然气所需的租约。这些租约一般都有固定期限，但如果满足必要的条件，可以延续到最初的期限之后。

为应对COVID-19，艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省和萨斯喀彻温省政府宣布了延长或延续原本可能在大流行应对措施实施后几个月内到期的皇冠租约的措施。

加拿大西部所有省份都实施了立法，规定在处置的主要期限结束时，将矿业权归还给深部、非生产性地质构造。此外，艾伯塔省还有一项“浅矿业权归还”政策，规定矿业权归还浅矿业权，非生产性地质构造用于新的租约和许可证；不列颠哥伦比亚省有一项“特定区域保留”政策，允许承租人继续租用他们可以证明存在石油或天然气的区域，其余区域则归政府所有。

除了皇家拥有石油和天然气的权利外，加拿大西部也存在私人拥有石油和天然气（即永久拥有的矿产地）的情况。勘探和生产私人拥有的石油和天然气的权利是通过租约或其他合同授予的，其条款和条件由这些矿业权的所有者与寻求勘探和（或）开发石油和天然气储量的公司商定。

另一类矿业权所有权包括加拿大联邦政府对一些遗留矿业权和《印第安人法》指定的土著保留地的所有权（加拿大）。加拿大印第安石油和天然气公司与适用的土著人民协商，管理地下和地面租赁，以便在土著保留地勘探和生产石油和天然气。直到最近，在印度储备土地上进行的石油和天然气活动都受《印度石油和天然气法》（"伊奥加"）和1995年《印度石油和天然气条例》。2009年，议会通过了一项修正《印度石油和天然气法》的法案，对《国际石油天然气协定》（IOGA）进行了修正并使之现代化"现代化的伊奥加然而，修正案被推迟，直到联邦政府能够完成利益攸关方协商并更新所附条例（"2019年规例").现代化的IOGA和2019年条例于2019年8月1日生效，目前正在制定进一步的条例。该公司在印度保留地没有业务。

地表权

为了开发石油和天然气资源，生产者还必须有权使用开展业务所需的地面土地。对于皇家土地，可直接从政府获得地面使用权。对于私人土地，可以与土地所有者谈判使用权。但是，在无法达成协议的情况下，各省都制定了自己的程序，生产者可以按照这些程序获得和维持油井整个寿命期间进行作业所需的地面通道，包括通知要求，并向受影响的人提供土地使用损失和地面损害赔偿。类似的规则适用于设施和管道运营商。

特许权使用费和奖励措施

一般性意见

每个省都制定了立法和条例，以管理皇家特许权使用费，并确定生产者必须为生产皇家资源支付的特许权使用费。特定省份的特许权使用费制度是对适用的联邦和省级税收的补充，是油砂项目以及石油、天然气和NGL生产盈利的一个重要因素。王国政府不拥有矿业权的土地的生产应支付的特许权使用费由矿业权所有人和承租人谈判确定，但也可支付某些省级税收和其他生产或收入费用。

石油和天然气权利的生产者和工作利益所有人可通过私人交易产生额外的特许权使用费或类似特许权使用费的利益，如压倒一切的特许权使用费、净利润利益和净附带权益，其条件有待谈判。

加拿大西部的省政府偶尔会为石油和天然气行业制定奖励计划。这些方案通常规定以数量为基础的奖励办法、特许权使用费减免率、特许权使用费假期或特许权使用费税收抵免，并可在商品价格较低时实行，以鼓励勘探和开发活动。各国政府还可采取奖励方案，鼓励生产者优先开发或利用可能提高或改善石油、天然气和非关税壁垒采收率或改善环境绩效的某些技术。

联邦政府还制定了旨在帮助石油和天然气行业的企业的激励措施和其他财政援助方案。最近，这些方案，包括但不限于向在石油和天然气行业经营的公司提供直接财政支持和/或为与行业多样化和环境问题有关的各种举措提供定向资金的方案，包括那些为应对COVID-19大流行而创建的计划，比如各种短期贷款计划和加拿大紧急工资补贴，已经通过加拿大商业开发银行、自然资源加拿大、加拿大出口开发、创新等联邦机构进行了管理，加拿大科学和经济发展部，以及在某些情况下，加拿大税务局。

艾伯塔省

皇家特许权使用费

在艾伯塔省，石油和天然气生产商负责不断计算其特许权使用费。王室的特许权使用费份额按月支付，生产者必须提交记录，说明特许权使用费的计算方法。这就是《采矿和矿产法2014年进行了修订，以缩短生产者在被法律禁止之前提交版税计算修正案的时间，从4年缩短到3年。

2016年，艾伯塔省政府通过了一个现代化的皇家版税框架（The"现代化框架"）适用于2016年12月31日后钻探的所有常规石油（即非油砂）和天然气井，这些井生产皇冠拥有的资源。以前的版税框架（"旧框架"）将继续适用于生产2017年1月1日之前钻探的皇冠拥有的资源的井，直至2026年12月31日，此后这些井将受现代化框架的制约。这就是特许权使用费保障法（Alberta），自2019年7月18日起生效，并规定在至少10年的时间内不会对目前的石油和天然气特许权使用费结构作出重大改变。

受现代化框架制约的油井生产特许权使用费是在“收入减去成本”的基础上确定的。费用部分以钻井和完井费用津贴公式为基础，该公式部分依赖于美国海洋资源协会每年确定的行业平均钻井和完井费用，并纳入了每口井的具体信息，如垂直深度和横向长度。

在现代化框架下，生产商最初对每口生产井的生产收入支付5%的固定特许权使用费，直到支付为止，这是从该井获得的累计总收入等于适用的钻井和完井成本津贴的时间点。在支付之后，生产者支付高达40%的增加版税，这将根据资源的性质和市场价格而变化。一旦油井的开采率太低，无法承受全部特许权使用费负担，其特许权使用费就会随着产量的下降而逐渐向下调整，最终达到5%的下限。

在旧框架下，传统石油开采的特许权使用费可高达40%，天然气开采的特许权使用费可高达36%。与现代化框架类似，这些费率因资源性质和市场价格而异。天然气特许权使用费公式还规定了根据测得的井深以及采出气的酸性气体含量进行的减少。

除了特许权使用费外，来自艾伯塔省皇家土地的石油和天然气生产商还必须每年向艾伯塔省政府支付租金。

永久保有特许权使用费和税款

私人拥有的石油和天然气生产的特许权使用费由生产者和资源所有者谈判确定。

艾伯塔省政府每年征收永久保有矿产税，用于从永久保有矿产地进行生产。平均而言，艾伯塔省征收的税款为永久持有的矿业权财产所申报收入的4%，应由矿业权的注册所有人支付。

监管当局和环境监管

一般性意见

加拿大的石油和天然气工业受到各种加拿大联邦、省、地区和市政法律和条例的环境管制，所有这些法律和条例都不时受到政府的审查和修订。这些条例除其他外，规定限制和禁止与某些石油和天然气工业作业有关的各种物质的泄漏、释放或排放，如二氧化硫和一氧化二氮。监管制度规定了油田废物处理和储存、生境保护以及井、设施和管道场址令人满意的操作、维护、废弃和开垦等方面的要求。遵守这类条例可能需要大量开支，违反这类规定可能导致暂停或撤销必要的许可证和授权、民事责任，并处以重大罚款和惩罚。此外，环境立法的未来变化，包括与空气污染和温室气体有关的立法（"温室气体排放量（通常以其全球升温潜能值衡量，并以二氧化碳当量表示（"二氧化碳e"），可能对石油天然气行业的运营商和其他公司提出进一步要求。

联邦政府

加拿大的环境条例由联邦政府和省政府共同负责。虽然省政府及其代表负责大多数环境管理，但联邦政府可以在环境问题影响到联邦管辖范围内的事项或产生于受联邦管辖的项目时，例如省际运输企业，包括管道和铁路，以及在联邦土地上开展的活动。如果联邦环境立法与省级环境立法在同一问题上发生直接冲突，则以联邦法律为准。

2019年8月28日，The影响评估法（“The”国际宇航科学院"）取代了加拿大环境评估法，2012年。.

CERA和IAA的颁布对联邦监管的重大项目及其相关环境评估的监管做出了一些重要改变。核证的排减量将核证的排减量的行政和裁决职能分开。董事会和首席执行官负责管理战略、行政和政策方面的考虑，而裁决职能则由独立专员承担。核证的排减量对管道、输电基础设施和某些近海可再生能源项目的环境和经济监管等事项具有管辖权。核证的排减量发挥裁决作用，责成核证的排减量审查许多此类项目的开发、建造和运营申请，最终导致这些项目被放弃。

IAA依赖于指定的项目清单作为联邦评估的触发器。可能对联邦管辖范围内的事项产生影响的指定项目一般需要由独立评估机构进行影响评估，对于某些管道，则需要由核证的排减量和独立评估机构的成员组成的联合审查小组进行影响评估。影响评估要求考虑项目的潜在不利影响和项目可能产生的总体社会影响，除其他项目外，这两个方面可包括考虑环境、生物物理和社会经济因素、气候变化以及对土著权利的影响。它还要求扩大公共利益评估。专门针对石油和天然气行业的指定项目包括需要75公里以上新路权的管道和位于国家公园的管道、不受省级温室气体排放上限管制的大型就地油砂项目以及某些炼油、加工和储存设施。

联邦政府表示，立法改革的一个目标是提高决策的确定性和周转时间。一旦开始根据CERA或IAA进行审查或评估，相关监管机构发布报告和建议的时间就会受到限制。指定的项目将经过一个规划阶段，以确定影响评估的范围，联邦政府指出，这应使全面审查过程的长度更具确定性。

艾伯塔省政府向艾伯塔省上诉法院提出了关于IAA合宪性的参考问题，但这一问题仍有待法院审理。

艾伯塔省

艾伯塔省能源管理局是艾伯塔省所有能源开发的主要监管机构。它的权威来自于负责任的能源发展法以及一些相关的法规，包括石油和天然气保护法（“The”奥格卡"）、The油砂保育法和..。管道管理法还有....。环境保护和加强法.AER负责确保碳氢化合物资源的安全、高效、有序和对环境负责的开发，包括分配和保护水资源、管理公共土地和保护环境。艾伯塔省电力局的责任不包括艾伯塔省公用事业委员会和地表权委员会的职能，也不包括艾伯塔省能源部对矿产保有权的责任。

艾伯塔省政府依靠地区规划来实现其资源开发目标。其自然资源管理办法规定了与利益攸关方和公众的接触和协商，并审查了发展对环境和社区的累积影响。虽然艾伯塔省环境和公园部、艾伯塔省能源部、土著人协商办公室和土地使用秘书处等其他几个政府部门和机构是能源开发的主要监管者，但它们也可能参与土地使用问题。

艾伯塔省政府的《艾伯塔省土地使用政策》规定了以符合该省长期经济、环境和社会目标的方式管理公共和私人土地使用和自然资源开发的方法。它要求制定七项针对具体区域的土地使用计划，以管理特定区域内现有和未来土地使用的综合影响，并将累积影响管理办法纳入这些计划。

AER监测艾伯塔省各地的地震活动，以评估与水力压裂引起的地震有关的风险和实例。水力压裂涉及在压力下向目标地下地层注入水、砂或其他支撑剂和添加剂，以破裂围岩并刺激石油和天然气生产。该公司在其钻井和完井计划中经常进行水力压裂。近年来，水力压裂与发生水力压裂的地区地震活动增加有关，促使监管部门进一步调查这一做法。

澳大利亚环境局制定了监测和报告要求，适用于在地震可能性较高的某些地区工作的所有石油和天然气生产商，并执行了第2、6和7号地下命令中的要求。制定了地震规程的地区有福克斯溪、马鹿和布拉索（The"地震协议区域"）公司并无经营于狐狸溪、马鹿和布劳佐每个地震协议地区的天然气生产商都必须遵守一个“红绿灯”报告系统，该系统设定了里氏震级的阈值。各地震协议区域的阈值各不相同，并触发了在该区域运营的石油或天然气生产商的债务规模的下滑。这些义务范围很广，从不需要采取任何行动，到通知紧急救援人员和援引经批准的应对计划，到停止行动和通知紧急救援人员。在评估某一特定地区持续发生地震的风险和/或可能要求经营者更新其应对计划之前，美国地震应急机构在调查地震事件期间有权酌情暂停业务。必要时，艾伯塔省环境影响评估可将这些要求扩大到艾伯塔省的其他地区，但须视其正在进行的全省监测的结果而定。

负债管理评级计划

AER执行一项责任管理评级计划（以下简称"ab lmr程序“），目前正在进行变更，包括更名为”负债管理框架“（The”ab lmf"）；然而，有关这一新方案的具体细节仍有待公布。ABLMR项目是一个责任管理项目，管理大多数传统的上游石油和天然气井、设施和管道。它由三个不同的方案组成:“油田废物责任方案”AB猫头鹰计划"）、大型设施责任管理方案（Theab lfp"），以及持牌人责任评级计划（TheAB LLR程序").如果被许可人在AB LLR计划、AB OWL计划和/或AB LFP中的视为负债超过其在这些计划中的视为资产，则被许可人必须减少其负债或向AER提供保证金。不这样做可能会限制被许可人转让许可证的能力。在这三个项目中，被许可方的资产负债比率被称为被许可方的负债管理评级。

作为对艾伯塔省农业和农村发展部方案的补充，艾伯塔省农业和农村发展部设立了一个孤儿基金（“孤儿基金”孤儿基金"）帮助支付暂停、放弃、补救和收回AB LLR方案和AB OWL方案所包括的井、设施或管道的费用，如果被许可人或工作利益参与方破产或无法履行其义务。AB LLR计划和AB OWL计划的持牌人通过由AER管理的征费为孤儿基金提供资金。然而，鉴于孤儿石油和天然气资产的增加，艾伯塔省政府向孤儿基金提供了约3.35亿美元的贷款，用于开展遗弃和开垦工作。为了应对COVID-19大流行，艾伯塔省政府还支付了1.13亿美元的征费，否则持牌人将欠孤儿基金，相当于AER财年前6个月到期的征费。一项单独的孤儿税适用于持有许可证的人，但须遵守《反家庭暴力法》。总体而言，这些方案旨在最大限度地减少许可证持有人无资金来源的负债对孤儿基金造成的风险，并防止艾伯塔省纳税人承担暂停、放弃、补救和回收井、设施或管道的费用。

为因应孤立性油气站的增加及其所带来的环境风险，环境影响评估修订了其第067号指令:获取和持有能源许可证和批准的资格要求它涉及持牌人经营油井和设施的资格，要求提供广泛的公司治理和股东信息。该省所有井、设施和管道许可证的转让均须经美国石油公司批准。作为转让现有AER执照、批准和许可证的一项条件，现在对所有转让都进行了非常规评估，AER现在要求所有受让人在转让后立即证明其LMR为2.0或更高，或以其他方式证明他们可以履行弃置和填海的责任，例如提供保证或减少他们现有的责任，令机场管理局感到满意。

由于加拿大最高法院在2001年3月15日孤井协会诉格兰特·桑顿（也被称为"红水"决定），破产管理人和受托人再也不能逃避破产管理署对被许可人下达放弃令或要求被许可人在批准许可转让之前支付保证金的法定权力，因为任何这类被许可人都已进入正式破产程序。这意味着无力偿债的破产财产不能再剥夺资产它们的生产寿命已经结束（因此是净负债），以便主要处理剩余的生产性和有价值的资产，而不首先履行与破产财产资产有关的任何放弃和回收义务。2020年4月，艾伯塔省政府通过了赔偿责任管理法规修正法这首先使已不存在的被许可人的工作利益伙伴承担放弃和开垦的责任，其次，美国环境保护局可以命令孤儿基金承担照顾和保管责任，并加快清理没有负责任的所有者的水井或场地。这些修改将在宣布时生效。

此外，艾伯塔省政府于2020年7月宣布AB LMF将取代AB LMR计划及其组成计划。其中一项更改是，牌照持有人能力评估系统将取代原有的牌照持有人能力评估系统，其目的是对公司健康状况进行更全面的评估，并将考虑比AB-LMR方案所考虑的因素更广泛的各种因素，并在石油整个生命周期的负债管理方面为工业界建立明确的期望和天然气项目。重要的是，AB LMF还将为陷入困境的运营商提供积极的支持，并要求它们按照五年滚动支出目标，每年强制性地向尚未履行的填海义务支付最低款额。

艾伯塔省政府在农业和农村发展部宣布修订农业和农村发展部之后石油和天然气保护规则还有..。管道规则2020年底。对这些规则的修改分为三大类:（一）将“closure”作为一个定义术语，包括弃置及填海工程；（ii）扩大认可机构启动及监督关闭的权力；及（iii）容许物业井或设施所在的合资格第三者要求持牌机构拟备关闭计划。

行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政长官会同行政会议"指令草案").指令草案提出的修改包括加强艾伯塔省对希望在艾伯塔省获得、持有或转让许可证的当事方的公司和财务披露要求，并扩大艾伯塔省在被评估为构成“不合理风险”的情况下扣留或撤销许可证持有人特权的酌处权。在确定最后修订后的第067号指令时，将考虑澳大利亚环境法收到的反馈意见，而澳大利亚环境法的推出也可能需要对其他指令进行修改。因此，公司正在进行和未来的交易可能会在这一过渡时期受到影响，导致牌照转让的处理延迟以及监管不确定性，因为对牌照持有人的标准和要求可能会发生变化。

为了解决艾伯塔省的遗弃和开垦责任问题，艾伯塔省环境局不时实施旨在鼓励闲置或边缘石油和天然气基础设施退役、修复和开垦的方案。例如，从2015年开始，AER监督了不活动井合规计划，这是一个为期五年的计划，旨在解决艾伯塔省不断增长的不活动和不合规油井的库存问题。最近，AER宣布了一项基于区域的自愿关闭（"abc"）2018年的节目。ABC计划旨在通过行业合作和规模经济来降低废弃和填海作业的成本。寻求参与该计划的各方必须承诺通过关闭非活动资产来达到非活动负债减少的目标。该公司没有参加美国广播公司的自愿节目。

气候变化条例

国际、联邦和省各级的气候变化条例都有可能对加拿大石油和天然气工业的未来产生重大影响。这些影响是不确定的，不可能预测未来的政策、法律和规章会产生什么影响。任何新的法律法规（或对现有法律法规的额外要求）都可能对公司的运营和现金流产生实质性影响。

联邦政府

加拿大是《联合国气候变化框架公约》（《气候公约》）的签署国。"《气候公约》"）自1992年以来。自成立以来，《气候公约》在气候治理方面引发了许多政策变化。2016年4月22日，包括加拿大在内的197个国家签署了《巴黎协定》，承诺防止全球气温比工业化前水平上升超过2摄氏度，并继续努力将这一上升幅度限制在1.5摄氏度以内。迄今为止，《气候公约》197个缔约方中已有189个批准了《巴黎协定》，其中包括加拿大。关于未来碳市场和减排的决定被推迟到定于2021年11月举行的下一次气候大会。

加拿大政府承诺到2030年将其排放量从2005年的水平减少30%，但在最近的施政演说中（也被称为"王座演说"；下文将更详细地讨论这一问题），即它可能实施政策变化以超过这一目标。具体细节尚未公布。

加拿大政府于2016年发布了《泛加拿大清洁增长和气候变化框架》，制定了实现联邦政府2030年减排目标的计划。2018年6月21日，联邦政府颁布了温室气体污染定价法案（“The”gppa"），于2019年1月1日起生效。这一制度包括两个部分:基于产出的定价制度（"obps"）适用于大型工业（由基于产出的定价制度条例）及规管燃料费（由燃料收费规例这两种方法都对二氧化碳排放量规定了一个价格。这一制度适用于提出要求的省份和地区，也适用于那些没有符合联邦标准并确保在全国实行统一排放价格的同等排放定价制度的省份和地区。下图

目前的联邦计划，这一价格将每年上涨10美元，直到2022年达到50美元/吨CO2e的价格。然而，在2020年12月11日，联邦政府宣布打算在2022年之后继续进行年度价格上涨，这样，从2023年开始，每吨二氧化碳e的基准价格将每年上涨15美元，直到2030年达到每吨二氧化碳e170美元。从2021年4月1日起，GGPA允许的最低价格为40美元/吨CO2E。此外，2021年3月5日，联邦政府介绍了供评论的温室气体抵消信用制度条例（加拿大）（"联邦抵消信贷条例").拟议的联邦抵消信贷条例旨在建立一个监管框架，允许某些类型的项目产生和出售抵消信贷，供联邦obps使用。最终的联邦抵消信贷法规预计将在2021年底前到位。

艾伯塔省、萨斯喀彻温省和安大略省已将《保护所有人免遭强迫失踪国际公约》的合宪性提交各自的上诉法院。在Saskatchewan和Ontario案中，上诉法院认定GGPA是符合宪法的；艾伯塔省上诉法院裁定GGPA是违宪的。所有这三项判决都已向加拿大最高法院提出上诉。听证会于2020年9月举行，但法院尚未发布裁决。

2018年4月26日，联邦政府通过了关于裁减人员的条例甲烷和某些挥发性有机化合物的释放（上游石油和天然气部门）（“The”联邦甲烷法规").联邦甲烷条例寻求减少石油和天然气部门的甲烷排放，并于2020年1月1日生效。通过引入一些新的控制措施，《联邦甲烷条例》旨在减少无意泄漏和有意排放甲烷，并确保石油和天然气作业使用低排放设备和工艺。除其他事项外，联邦甲烷法规限制了上游石油和天然气设施允许排放的甲烷数量。联邦政府预计，到2030年，这些行动将每年减少约2000万吨温室气体排放。

联邦政府已经颁布了多部门空气污染物管制在联合国大会的授权下加拿大环境保护法,1999,管制某些工业设施和设备类型，包括上游石油和天然气工业使用的锅炉和加热器，以限制氮氧化物和二氧化硫等空气污染物的排放。

作为在COVID-19大流行的情况下为加拿大石油和天然气行业提供救济的努力的一部分，联邦政府宣布了一项7.5亿美元的减排基金，旨在支持包括甲烷在内的污染减少举措。通过这一方案支付的资金将主要采取向岸上和岸外石油和天然气公司偿还捐款的形式。

联邦政府还宣布，将实施清洁燃料标准，要求生产商、进口商和分销商降低液体燃料的排放强度。预计适用条例将于2022年12月生效。

在2020年9月23日的施政演说中，联邦政府已经表示打算进行多项投资，这些投资将帮助其在2050年实现净零排放，包括旨在以下方面的投资:（一）改善过境选择；（二）使零排放车辆更负担得起；（三）在全国各地扩大电动车辆充电基础设施；（四）启动一个基金，帮助吸引对开发零排放技术的投资，包括对参加这一倡议的公司减税50%；（五）建立清洁电力基金，部分帮助各区域过渡到清洁发电来源；（六）支持继续投资于可再生和清洁能源技术的开发和实施。具体方案细节将在制定过程中公布。

2020年11月19日，联邦政府推出了加拿大议会净零排放问责法.如果该法案获得通过，加拿大政府将受到旨在帮助加拿大到2050年实现净零排放的进程的约束。它还将制定滚动的五年减排目标，要求政府制定计划，以实现每一项目标，并通过建立一个净零咨询机构支持这些努力，并要求联邦政府公布年度报告这说明各部门和皇家公司如何在决策中考虑到气候变化的金融风险和机会。

艾伯塔省

2016年12月，油砂排放限制法生效，为所有油砂场地的温室气体排放规定了每年1亿吨的限制，但执行这一限制所需的规章尚未制定。

2019年6月，联邦燃油税在艾伯塔省生效。根据GGPA，艾伯塔省应支付的燃料费将从30美元/吨CO2E增加到2021年4月1日的40美元/吨CO2E。2019年12月，联邦政府批准了Lberta的技术创新和减排("图层"）条例，适用于大型排放者。分级监管于2020年1月1日起生效，取代此前碳竞争力激励条例。

该分级规则适用于2016年或其后任何一年每年排放超过10万吨二氧化碳的排放者。大多数分级监管设施的初始目标是，根据该设施的单项基准，将排放强度降低10%，随后每年再降低1%。针对具体设施的基准并不适用于所有设施，如电力部门的设施，这些设施与最佳气体标准进行比较。同样，对于已经在减少排放方面取得重大进展的设施，可以采用不同的“高性能”基准。根据这一层次的规定，高排放部门或贸易接触部门的某些设施如果不符合10万吨的阈值，可以在特定情况下选择加入该方案。为了鼓励遵守减少排放强度的目标，分级管理的设施必须提供年度遵守情况报告，无法实现目标的设施可以从其他设施购买信用额度，购买碳抵消，或向艾伯塔省政府征税。

艾伯塔省政府的目标是到2025年将年甲烷排放量减少45%。这就是艾伯塔省政府颁布了《甲烷减排条例2020年1月1日，与AER同时发布更新版的第060号指令:上游石油工业的燃烧、焚化和排放.更新后的第060号指令的发布补充了先前发布的对第017号指令:石油和天然气作业的计量要求该协议于2018年12月生效。这些指令将共同支持艾伯塔省实现其2025年目标。2020年11月，加拿大政府和艾伯塔省政府宣布了一项关于减少甲烷排放的等值协议，使得联邦甲烷法规不会在艾伯塔省适用。

风险f演员

投资者在作出投资决定前，应审慎考虑下列风险因素，并考虑本文件及本公司其他公开文件所载的所有其他资料。下文列出的风险并非详尽无遗的清单，不应被视为与公司业务以及石油和天然气业务总体相关的所有风险的完整总结或描述。

批准批准Transglobe公司东部沙漠特许权的合并

公司东部荒漠生产分成特许权的合并尚待议会批准。此次批准，以及随后部长级签署合并特许权协议，是公司东部沙漠特许权协议修订、延期和整合的最后一步。一旦完成，这将为该公司提供一个具有改进条款的单一特许权，从而带来更好的现金流，并增加在埃及进行资本再投资的机会。

如果不批准，这可能导致该公司错过某些收购机会，并提前减少或终止其业务。此外，如果不批准，公司进行资本投资和维持现有资产的能力可能受损，其资产、负债、业务、财务状况和经营成果可能因此受到重大不利影响。

材料和服务的投入费用

从历史上看，在大宗商品价格不断上涨的时期，公司的资金和运营成本都有所上升。这些费用增加是由于公司无法控制的各种因素造成的。最近几个时期石油工业钻井活动的增加导致某些钻井设备、材料和用品的费用增加。这类成本的上升速度可能快于公司收入的增长速度，从而对其盈利能力、现金流以及按计划和预算完成开发活动的能力产生负面影响。

未来的石油和天然气勘探可能涉及来自干井的无利可图的努力，以及来自高产但不能产生足够石油物质以在钻井、完井（包括水力压裂）、操作和其他成本后返回利润的井的无利可图的努力。完井并不能保证钻井、完井和操作成本的投资或回收利润。

钻井危害、环境损害和各种现场作业条件可能会大大增加作业成本，并对成功油井的产量产生不利影响。实地作业条件包括但不限于在获得政府批准或同意方面的延误，以及由于极端天气条件、储存或运输能力不足或其他地质和机械条件而导致的连接井关闭。虽然勤奋的油井监督和有效的维护作业有助于随着时间的推移最大限度地提高生产率，但不可能消除正常现场作业条件下的生产延迟和下降，这可能在不同程度上对收入和现金流水平产生负面影响。

价格和市场

该公司在开展业务时管理各种小型和大型项目。项目中断可能会推迟业务的预期收入。严重的项目成本超支可能会使项目不经济。公司执行项目和销售石油和天然气的能力取决于公司无法控制的众多因素，包括:

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是否具备处理能力；

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管道能力的可得性和邻近程度；

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是否具备储存能力；

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是否有能力获得钻井、水力压裂和水灾所需的供水，或公司是否有能力以合理的费用并按照适用的环境条例处理使用过的或从地层中移走的水；

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恶劣天气事件的影响，包括火灾、干旱和水灾；

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是否有钻井设备和相关设备；

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意外增加的费用；

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意外事件；

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货币波动；

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监管方面的变化；

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熟练劳动力的可获得性和生产力；以及

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各级政府和政府机构对石油和天然气行业的监管。

石油和天然气价格预计将在近期内保持波动，原因是由于世界经济现状、持续的COVID-19大流行、美国页岩油产量、欧佩克的行动，这些商品的供需存在市场不确定性，政治不确定性、其他国家对某些石油生产国实施的制裁、中东冲突以及持续存在的信贷和流动性问题。石油和天然气的价格也取决于外国市场的供应情况和该公司进入这些市场的能力。价格的大幅下降可能会导致该公司的净生产收入减少。由于价格降低，一些油井的生产经济可能会发生变化，这可能导致石油或天然气产量减少，公司储量的数量和价值减少。该公司还可能选择不以较低的价格从某些油井开采石油。石油和天然气价格的任何大幅和长期下跌都将对公司的储量账面价值、借款能力、收入、盈利能力和经营现金流产生不利影响，并可能对公司的业务、财务状况产生重大不利影响，业务成果和前景。

石油和天然气价格的波动使人们难以估计用于收购的生产物业的价值，并经常造成石油和天然气生产物业市场的中断，因为买卖双方难以就这种价值达成一致意见。价格波动也使得很难为收购、开发和开采项目编列预算并预测其回报。

经营风险

公司通过公司不拥有或控制的集输、加工管道系统和出口货物码头交付原油。该公司可生产和销售的原油数量取决于这些收集和加工管道系统的可获得性、可用性、邻近程度和能力以及出口货物的时间安排（在埃及）。任何收集、加工管道系统和出口货物码头，特别是埃及的出口货物码头缺乏能力，可能导致该公司无法充分发挥其生产的经济潜力，销售或以降低的价格提供给公司的生产。

石油和天然气勘探、开发和生产作业面临与此类作业通常相关的所有风险和危害，包括但不限于火灾、爆炸、井喷、火山口、酸气排放、溢漏和其他环境危害。这些典型的风险和危害可能对石油和天然气井、生产设施、其他财产、环境和人身伤害造成重大损害。如果发生任何这类事件，都可能导致发现不到碳氢化合物，如果发现生产延误或损失、环境损害、人身伤害或生命损失。它们还可能导致钻井方案的重大延误、部分或全部停止作业、公司拥有或使用的设备受到重大损坏以及人身伤害、非正常死亡或与对公司提出的损失有关的其他索赔。这些事件可能导致该公司被要求采取纠正措施，引起重大民事责任索赔、巨额罚款或处罚以及可能对该公司和（或）其高级职员实施的刑事制裁。该公司还可能被要求在发生此类事件时削减或停止运营。上述任何一项可能对公司的业务、前景、财务状况或经营成果产生重大不利影响。

虽然公司拟实施若干政策及程序以识别及减轻该等危害、为高风险活动制定适当的工作计划及批准及防止意外发生，但该等程序未必足够稳健或由公司员工或第三方承建商适当遵守以防止意外发生。特别是，该公司可能在某些地区勘探和生产含硫天然气。无意中泄漏含硫天然气可能造成人身伤害、生命损失或财产损失，可能需要撤离居民区，所有这些都可能导致公司承担赔偿责任。

石油和天然气的钻探和生产作业也受到与这类作业通常相关的所有风险的影响，包括遇到意想不到的地层或压力、储层过早衰退和水侵入生产地层。任何这些风险的发生所导致的损失可能对公司的业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响。

埃及的石油和天然气工业不如北美的石油和天然气工业有效或发达。因此，该公司的勘探和开发活动可能需要更长的时间才能完成，并且可能比在北美的类似操作更昂贵。技术专门知识、具体设备和用品的供应可能比北美更有限。该公司预计，此类因素将使其经营面临北美业务可能不会经历的经济和经营风险。

对增长的管理

公司可能会受到与增长相关的风险，包括产能限制以及对其内部系统和控制的压力。公司有效管理增长的能力将要求其继续实施和改善其运营和财务系统，并扩大、培训和管理其员工基础。如果公司无法应对这种增长，可能会对公司的业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响。

未能实现收购和处置的预期效益

本公司考虑在正常业务过程中收购及处置业务及资产。实现收购的效益取决于成功整合职能，并及时高效地整合运营和程序，以及公司是否有能力通过将收购的业务和运营与公司的业务和运营相结合，实现预期的增长机会和协同效应。对收购的企业和资产进行整合可能需要大量的管理努力、时间和资源，从而转移管理层对其他战略机会和业务事项的关注。管理层不断评估第三方提供的服务的价值和贡献以及提供这种服务所需的资源。在这方面，非核心资产可以被周期性地处置，以便公司可以更有效地集中其努力和资源。根据这类非核心资产的市场情况，公司某些非核心资产的处置变现可能低于其在公司财务报表上的账面价值。

与准备金估计数有关的风险

在估计准备金和归因于这些准备金的未来现金流量方面存在着许多固有的不确定性。本文件所列准备金和相关现金流量信息仅为估计数。一般而言，对经济上可开采的石油和天然气储量的估计（包括按产品类型分列的储量）和此类估计储量的未来净现金流量是基于一些可变因素和假设的，例如:

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由财产产生的历史产物；

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生产率；

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最终准备金回收；

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资本支出的时间和数额；

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石油和天然气的可销售性；

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特许权使用费；以及

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政府机构监管的假定效果和未来的运营成本（所有这些都可能与实际结果大相径庭）。

出于这些原因，可归于任何特定财产类别的经济上可开采的石油和天然气储量的估计数，根据开采风险对这些储量进行的分类，以及不同工程师编制的与储量有关的未来净收入估计数，

或者由相同的工程师在不同的时间可以改变。该公司的实际生产、收入、税收以及与其储备有关的开发和运营支出将与估计数不同，这种变化可能是重大的。

对今后可能开发和生产的探明储量的估计往往是基于体积计算和类似类型储量的类推，而不是基于实际生产历史。采收率和排水面积通常是通过经验和类比来估计的，类似于类似的生产池。基于这些方法的估计通常不如基于实际生产历史的估计可靠。随后根据生产历史和生产实践对同一储量进行的评价将导致估计储量的变化，这种变化可能是实质性的。

根据适用的证券法，公司独立储量评估师在估算储量和未来净现金流时使用了本文摘要所述的预测价格和成本。未来实际净现金流量将受到其他因素的影响，例如实际产量、石油和天然气的供求、石油和天然气购买者消费量的减少或增加、政府监管或税收的变化以及通货膨胀对成本的影响。

从该公司石油和天然气储量中得出的实际产量和现金流量将与储量评估中所载的估计数不同，这种变化可能是重大的。储量评估的部分依据是假设该公司打算在未来几年开展的活动取得成功。准备金评价中所载的准备金和由此产生的现金流量估计数将减少，但此类活动不能达到准备金评价中假定的成功水平。准备金评估自特定生效日起生效，除可能特别说明外，尚未更新，因此不反映自该日起公司准备金的变动情况。

竞争

石油工业在其所有阶段都具有竞争力。该公司在石油和天然气的勘探、开发、生产和销售方面与许多其他实体竞争。该公司的竞争对手包括石油和天然气公司，这些公司拥有比该公司大得多的财政资源、工作人员和设施。其中一些公司不仅勘探、开发和生产石油和天然气，而且还在国际基础上开展炼油业务和销售石油和天然气。作为这些互补活动的结果，这些竞争对手中的一些可能比公司拥有更大和更多样化的竞争资源。该公司未来增加储量的能力将不仅取决于其勘探和开发现有物业的能力，还取决于其选择和收购其他合适的生产物业或勘探钻探前景的能力。石油和天然气分销和销售中的竞争因素包括价格、过程以及运输和储存的可靠性。

全球政治不确定性

在过去几年中，美国和某些欧洲国家经历了重大的政治事件，给全球金融和经济市场带来了不确定性。在其任期内，前美国政府退出了跨太平洋合作伙伴关系，并通过了全面的税收改革，除其他外，大幅降低了美国公司税率。这影响了包括加拿大在内的其他司法管辖区的竞争力。此外，北美自由贸易协定经过重新谈判，加拿大、美国和墨西哥于2018年11月30日签署了《北美自由贸易协定》，一旦三个签署国批准，该协定将取代《北美自由贸易协定》。USMCA于2019年6月获得墨西哥参议院批准，并于2020年1月获得美国参议院批准。2020年1月，加拿大议会提交了C-4号法案，该法案一旦宣布生效，将批准USMCA。预计在C-4法案生效两个月后，美国海军陆战队将完全取代北美自由贸易协定。“见”行业状况-国际贸易协定".美国前政府也采取了减少监管的行动，这影响了其他司法管辖区的相对竞争力。

美国新上任的拜登政府表示，将撤销前政府的某些政策，并已采取行动取消TC能源公司的Keystone X.L.管道许可证。虽然目前尚不清楚特朗普前政府的哪些其他立法或政策将被回滚，以及鉴于COVID-19大流行仍在持续，这种回滚是否将是新政府的优先事项，美国新政府今后采取的任何行动都可能对加拿大经济以及包括该公司在内的加拿大石油和天然气公司的业务、财务状况、经营成果和估值产生负面影响。

除了美国不断变化的政治格局外，联合王国退出欧洲联盟的影响正在缓慢显现，一些影响可能在一段时间内不会变得明显。一些欧洲国家还经历了反建制政党的兴起和公众对开放移民政策、贸易和全球化的抗议。中东的冲突和政治不确定性也在继续取得进展。如果在北美、欧洲和世界其他地方采取的某些政治行动导致自由贸易、人员接触和行动自由显著减少，就可能对该公司在国际上推销其产品的能力产生不利影响，增加公司运营所需的商品和服务成本，减少获得熟练劳动力的机会，并对公司的业务、运营、财务状况和普通股的市场价值产生负面影响。

加拿大联邦、省或市政府的变动可能会影响到这些政府在可能影响石油和天然气工业的事项上所采取的方针，包括经济发展与环境政策之间的平衡。阿尔伯塔省的联合保守党政府支持跨山管道扩建项目。尽管加拿大最高法院在2020年1月一致驳回了不列颠哥伦比亚省政府提出的对进出不列颠哥伦比亚省的重油产品运输进行监管的提议，但省政府和联邦政府之间的紧张关系仍然很高。持续的不确定性和延误导致投资者信心下降，资本成本增加，在管辖区开展业务的生产者和服务提供者的业务延误。

联邦政府于2019年再次当选，但处于少数派地位。少数族裔联邦政府通过立法的能力将取决于它是否能够与其他民选政党达成协议并获得它们的支持，这些政党大多反对发展石油和天然气工业。少数族裔联邦政府还必须依靠其他当选政党的支持才能继续掌权，这会减少稳定性，并可能导致更早举行下一次联邦选举。联邦和省两级缺乏政治共识，继续造成监管方面的不确定性，其影响不断显现，特别是在碳定价制度、削减原油生产和运输及出口能力方面，并可能影响到

石油和天然气行业的参与者。“见”行业条件--气候变化监管“、”行业条件--运输约束和市场准入", "行业状况-削减开支“和”行业状况-国际贸易协定".

石油和天然气行业在加拿大已经成为政治上日益两极分化的话题，这导致围绕石油和天然气开发的公民不服从情绪上升--特别是在基础设施项目方面。抗议、封锁和示威活动有可能拖延和扰乱该公司的活动。“见”行业状况--运输约束和市场准入--天然气".

股价波动与流动性

石油和天然气发行者的证券的交易价格受到重大波动的影响，这种波动往往是基于与所涉发行者的财务业绩或前景相关的因素，而与这些因素无关。与公司业绩无关的因素可能包括国家、北美或全球的宏观经济发展、国内和全球商品价格和/或目前对石油和天然气市场的看法。近年来，商品的波动性增加，部分原因是实行了计算机化交易和减少了可自由支配的商品交易。此外，发行人的波动性、交易量和股价受到跟踪主要指数的被动型基金投资水平提高的影响，因为这类基金只购买这类指数所包含的证券。同样，公司普通股的市场价格可能会因公司经营业绩、财务状况、流动性和其他内部因素的变化而发生重大波动。因此，公司普通股的交易价格无法准确预测。

流行病的影响

流行病、流行病或于加拿大或全球爆发的传染病，包括COVID-19、中东呼吸系统综合症、严重急性呼吸系统综合症、H1N1流感病毒、禽流感或任何其他类似疾病，可能对公司业绩、业务、财务状况或流动资金造成不利影响。

2020年3月11日，世界卫生组织宣布全球大流行的新型冠状病毒疾病株COVID-19爆发。COVID-19大流行对加拿大、美国和全球经济产生了负面影响；扰乱了加拿大、美国和全球供应链；扰乱了金融市场；促成了利率下降；导致许多行业评级下调、信用恶化和违约；迫使许多企业关闭，导致收入损失、失业和破产增加，并迫使加拿大、美国和其他国家实施隔离、隔离、商业关闭、旅行限制和就地庇护要求。如果大流行延长，包括通过随后的浪潮，或者如果出现更易传播或导致更严重疾病的COVID-19的额外变种，或者如果出现具有类似影响的其他疾病，对经济的不利影响可能会恶化。此外，在这场COVID-19大流行之后，宏观经济环境以及社会和商业规范将受到怎样的影响仍不确定。出乎意料的

金融市场、监管环境或消费者行为的发展也可能在相当长的一段时间内对公司的业绩、业务、财务状况或流动性产生不利影响。

公司的业务、财务状况、经营成果、现金流量、声誉、获得资本、借款成本、获得流动资金和/或业务计划可能因以下原因而受到不利影响，特别是但不限于:

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现金流量减少，导致可用于为资本支出预算供资的业务资金减少；

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商品价格下跌导致储备的数量和价值减少；

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对手方不能及时或根本不能履行其合同义务；以及

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由于不可预测的金融市场、商品价格和/或市场基本面的变化，获得额外资本的能力，包括但不限于债务和股本融资受到不利影响。

COVID-19大流行也为公司带来了额外的运营风险，包括需要为其员工和客户提供增强的安全措施；遵守迅速变化的监管指导；解决，企图进行欺诈活动和网络安全威胁行为；以及在大量员工远程工作的情况下，保护公司系统、网络和数据的完整性和功能。公司还因健康和安全事项相关问题而面临人力资本风险，以及因为应对COVID-19大流行而实施的措施而产生的其他环境压力，以及公司相当大比例员工的潜在风险，由于疾病、隔离、就地安置安排、政府行动或与这一流行病有关的其他限制，包括主要行政人员不能有效工作。

COVID-19大流行在多大程度上继续影响公司的业绩、业务、财务状况或流动性，将取决于加拿大、美国和全球未来的事态发展，包括开发和广泛提供高效和准确的检测选项，以及有效的治疗选项或疫苗。尽管加拿大和美国的监管机构批准了某些疫苗，但有效疫苗开发和分销的持续发展也继续带来不确定性。

投资者情绪的变化

若干因素，包括碳氢化合物的使用对气候变化的影响、石油和天然气作业对环境的影响、与石油产品在生产和运输过程中溢漏有关的环境损害以及土著人民的权利，影响了某些投资者对投资石油和天然气行业的情绪。由于这些担忧，一些机构、散户和政府投资者宣布，他们不再愿意为石油和天然气物业或公司提供资金或投资，或随着时间的推移正在减少其金额。此外，某些机构投资者要求发行人制定和执行更有力的社会、环境和治理政策和做法。制定和实施这样的政策和做法可能涉及巨大的成本，需要公司董事会、管理层和员工投入大量的时间。不按照机构投资者的要求落实政策和做法，可能导致此类投资者减少对公司的投资，或者根本不对公司进行投资。有意或愿意投资于石油和天然气行业，更具体地说，投资于公司的投资者基础的任何减少，都可能导致限制公司获得资本，增加资金成本，降低公司证券的价格和流动性

即使是在公司的经营业绩、标的资产价值或前景未发生变化。另外，这些因素，以及其他相关因素，可能会导致该值的减公司的可能导致减值变动的资产。

气候变化

长期气候变化风险

该公司的勘探和生产设施以及其他业务和活动排放温室气体，这可能要求该公司遵守联邦和/或省级温室气体排放立法。气候变化政策在区域、国家和国际各级不断演变，政治和经济事件可能会严重影响最终为防止气候变化或减轻其影响而采取的气候变化措施的范围和时机。遵守温室气体相关法规的直接或间接成本可能对公司的业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响。该公司的一些重要设施最终可能受制于未来的区域、省和/或联邦气候变化条例，以管理温室气体排放。

气候变化与气候模式的长期变化有关，包括气温持续升高。由于加拿大石油和天然气行业的活动水平受到季节性天气模式的影响，气候模式的长期变化有可能加剧业务延误和季节性天气模式带来的其他风险。此外，诸如缺水、风暴和火灾频率增加以及热浪持续时间长等天气模式的长期变化，除其他外，可能要求该公司承担更多的支出（时间和资本），以应对这种变化对其房地、业务构成的挑战，供应链，运输需求和员工安全。具体地说，在出现水短缺或来源问题时，该公司可能无法或将产生更大的成本来进行水力压裂作业。

由于对气候变化的关切，一些环境活动家和公众反对继续开采和开发碳氢化合物，这影响了投资者对石油和天然气行业的投资意愿。历史上，对碳氢化合物工业的政治和法律反对主要集中在舆论和监管过程上。然而，最近出现了一种运动，即通过气候诉讼更直接地追究政府以及石油和天然气公司对气候变化的责任。2018年11月，魁北克倡导团体Environment Jeunesse向魁北克高等法院申请，在针对加拿大政府的气候相关事项的拟议集体诉讼中，认证所有35岁以下的魁北克人为集体。虽然申请被驳回，但专家组已表示计划上诉。2019年1月，维多利亚市成为加拿大第一个认可针对石油和天然气生产商的集体诉讼，指控其与气候相关的危害。不列颠哥伦比亚省市政联盟驳回了维多利亚市提出的提起集体诉讼以收回其声称与气候变化有关的费用的动议。

鉴于气候变化政策的演变性质和对温室气体的控制以及由此产生的要求，预计当前和未来的气候变化法规将产生增加公司运营支出的效果，而且，从长期来看，潜在减少对石油及天然气生产的需求，导致公司盈利能力下降及其资产价值减少或为财务报表目的而需要资产减值。“见”行业状况-监管当局与环境监管-气候变化监管", "风险因素-非政府组织s“，”风险因素-与公司经营相关的声誉风险“和”风险因素--改变投资者情绪".

严重的气候变化风险

气候变化与极端天气条件有关。极端冷热天气、大雪、强降雨和野火可能会限制公司访问其物业的能力，造成包括机器和设施受损在内的运营困难。极端天气还增加了由于危险的工作条件而造成人员受伤的风险。

此外，极端天气条件可能会导致该公司运输生产的石油和天然气以及供应链中的货物和服务的能力中断。

所需额外资金

该公司来自其储备的现金流可能不足以在任何时候为其持续活动提供资金，且该公司可能不时需要额外融资，以开展其石油和天然气收购、勘探和开发活动。未能及时获得融资可能导致该公司丧失其于若干物业的权益、错失若干收购机会及减少或终止其营运。由于石油和天然气行业的状况和/或全球经济和政治动荡，该公司可能会不时地限制获得资本的机会，并增加借贷成本。石油和天然气行业目前的状况对石油和天然气公司获得额外融资的能力或成本产生了负面影响。

由于全球经济和政治状况以及国内借贷环境，该公司可能不时地限制获得资本的机会，并增加借贷成本。未能及时取得适当融资可能导致该公司丧失其于若干物业的权益、错失若干收购机会及减少或终止其营运。如果公司来自储量的收入因石油和天然气价格下跌或其他原因而减少，将影响公司支出必要资本以替代储量或维持产量的能力。在外部资金来源变得有限、无法获得或条件苛刻的情况下，公司进行资本投资和维持现有资产的能力可能受损，其资产、负债、业务、财务状况和经营成果可能因此受到重大不利影响。此外，该公司石油物业的未来发展可能需要额外融资，且并无保证该等融资将可得，或如可得，将按可接受条款可得。或者，任何可获得的融资可能会对现有股东造成高度稀释。未能取得公司资本开支计划所需的任何融资，可能导致公司物业的开发或生产延迟。

公司预期未来会为收购、勘探、开发及生产石油及天然气储备作出可观的资本开支。由于未来资本支出将由运营、借款和未来可能的股权出售产生的现金提供资金，公司这样做的能力取决于（除其他因素外）:

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资本市场的总体状况；

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公司的信用评级（如适用）；

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商品价格；

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利率；

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特许权使用费；

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现行及未来税法所带来的税务负担；及

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投资者对能源行业，特别是公司证券的投资兴趣。

此外，如果公司的收入或储量下降，则可能无法获得承担或完成未来钻井计划所必需的资本。石油和天然气行业的状况或影响对石油和天然气公司（包括公司）获得额外融资的能力和（或）融资成本产生了负面影响。无法保证债务或股权融资，或经营活动产生的现金能够或足以满足这些要求，或用于其他公司用途，或如果有债务或股权融资，则不能保证其符合公司可接受的条件。公司可能须按对现有股东高度摊薄的条款寻求额外股本融资。该公司无法获得足够的资本以开展业务，可能会对该公司的业务财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响。

勘探、开发和生产风险

石油和天然气业务涉及许多风险，即使是经验、知识和认真评估相结合，也可能无法克服。公司的长期商业成功取决于其寻找、收购、开发和商业生产石油和天然气储量的能力。如果不不断增加新的储量，随着公司从这些储量中生产，公司的现有储量及其产量将随着时间的推移而下降。公司储量的未来增加将取决于公司勘探和开发其现有物业的能力以及选择和收购合适的生产物业或前景的能力。不能保证公司将能够继续寻找令人满意的物业进行收购或参与。此外，公司管理层可能会确定，目前的市场、收购条款、参与或定价条件使潜在的收购或参与不经济。也不能保证该公司将发现或获得更多的石油和天然气的商业数量。

未来的石油和天然气勘探可能涉及无利可图的努力，来自干井或生产但不能产生足够石油物质以在钻井、完井（包括水力压裂）、操作和其他成本后返回利润的井。油井的完井并不能保证钻井、完井和运营成本的投资或回收利润。

钻井危害、环境损害和各种现场作业条件可能会大大增加作业成本，并对成功油井的产量产生不利影响。实地作业条件包括但不限于延迟获得政府批准或同意、因极端天气条件而关闭油井、储存或运输能力不足或地质和机械条件。虽然勤奋的油井监督、有效的维护作业和强化采油技术的开发有助于随着时间的推移最大限度地提高生产率，但不可能消除正常油田作业条件下的生产延迟和下降，这可能在不同程度上对收入和现金流水平产生负面影响。

石油和天然气勘探、开发和生产作业面临与此类作业通常相关的所有风险和危害，包括但不限于火灾、爆炸、井喷、火山口、酸气排放、溢漏和其他环境危害。这些典型的风险和危害可能对石油和天然气井、生产设施、其他财产和环境造成重大损害，并造成人身伤害或威胁野生动物。特别是，该公司可能会在某些地区勘探和生产酸性气体。无意中泄漏酸性气体可能造成人身伤害、生命损失或财产损失，可能需要撤离居民区，所有这些都可能导致公司承担赔偿责任。

石油和天然气生产作业也受到地质和地震风险的影响，包括遇到意想不到的地层或压力、储层过早衰退和水侵入生产地层。任何这些风险的发生所导致的损失可能对公司的业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响。

作为标准的行业惯例，公司并不是完全投保所有的风险，也不是所有的风险都可以投保。虽然该公司维持其认为符合行业惯例的责任保险和业务中断保险的数额，但与某些风险有关的负债可能超过保单限额或不在保险范围之内。“见”风险因素-保险".在任何一种情况下，该公司都可能产生巨大的成本。

埃及政府信用风险

通过与埃及政府的合同安排，该公司现在和将来都可能面临第三方信贷风险。原油行业的重大变化，包括大宗商品价格和经济状况的波动、环境法规、政府政策、特许权使用费税率和其他地缘政治因素，可能会对公司实现其对埃及政府应收账款的全部价值的能力产生不利影响。从历史上看，该公司一直有大量应收埃及政府账款未结清。虽然埃及政府定期支付这些欠款，但这些付款的时间历来长于正常的行业标准。由于该公司的直接营销举措和埃及政府的持续付款，应收埃及政府款项余额已减少到可管理的水平。但是，埃及政府仍有余额，不能保证今后的付款会更加及时或根本不会发生。如果埃及政府不履行其义务，这种不履行义务可能对该公司的财务和业务结果产生重大不利影响。

外国管辖风险

该公司目前的大部分生产设在埃及。因此，除上述具体政治风险外，公司还受到政治、经济和其他不确定性的影响，包括但不限于在没有公平补偿的情况下征用财产、能源政策的变化或管理这些政策的人员，石油或天然气定价政策的变化、国家工会的行动、国有化、货币波动和贬值、重新谈判或取消现有特许权和合同、外汇管制、特许权使用费和增税以及追溯性税收要求、投资限制，由于外国政府对公司经营地区拥有主权而产生的进出口条例和其他风险，以及由于内乱、战争行为而造成损失的风险，

恐怖主义活动和叛乱、经济制裁、规定具体的钻探义务以及开发和放弃油田。

埃及政府可以采取新的政策，这可能导致对该公司等外国投资采取相当敌对的态度。在极端情况下，政府的行动可能导致被迫重新谈判该公司的现有合同、终止合同权利和没收其资产（包括原油库存）或资源国有化。财产损失（损坏或摧毁公司的水井、生产设施或其他运营资产）和/或业务计划中断（包括缺乏钻机，油田设备或服务如果作为政治抗议的直接或间接结果，第三方供应商决定退出该地区或公司的服务设备供应商无法交付公司继续运营所需的物品），埃及的示威或内乱可能对该公司的经营成果和财务状况产生重大不利影响。此外，该公司无法保证埃及未来的政治事态发展，包括政府更迭、法律或法规的变化、出口限制或进一步的内乱或其他骚乱，不会对持续经营产生不利影响，该公司遵守其目前合同义务的能力、该公司解除其原油库存并将其出售给第三方的能力，或其与政府实体的生产分成和特许权协议或其他合同的条款或可执行性。

公司的经营也可能受到加拿大和埃及影响对外贸易、税收和投资的法律和政策的不利影响。如果该公司在埃及的业务发生争议，该公司可能受外国法院的专属管辖权管辖，或不能成功地对外国人士，特别是外国石油部和国家石油公司进行审判，提交加拿大法院管辖范围，或在其他管辖范围内执行加拿大判决。由于主权豁免原则，该公司也可能受到阻碍或无法行使其在政府工具方面的权利。因此，该公司在埃及的勘探、开发和生产活动可能受到该公司无法控制的因素的重大影响，其中任何因素都可能对该公司产生重大不利影响。

如果该公司的运营受到干扰和/或其项目的经济完整性由于意外原因而受到威胁，其业务可能会受到损害。这些突发事件可能是由于技术困难、影响公司产品生产、运输或销售的经营困难、与恐怖活动和叛乱有关的安全风险、困难的地理和天气条件、不可预见的商业原因或其他原因造成的。长期存在的问题可能威胁到其业务的商业可行性。

对冲风险

公司可能不时订立协议，收取其石油及天然气生产的固定价格，以抵销商品价格下跌时收入损失的风险。然而，只要公司从事价格风险管理活动以保护自己不受商品价格下跌的影响，就可能无法实现高于用于管理价格风险的衍生工具水平的价格上涨所带来的全部好处。此外，公司的对冲安排可能会使其在某些情况下面临财务损失的风险，包括以下情况:

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产量低于套期保值的数量或价格大大低于预期；

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生产交货点与套期保值安排中假设的交货点之间的价差扩大；

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套期保值安排或其他价格风险管理合同的对应方未能根据这些安排履约；或

•

一件突如其来的意外事件对石油和天然气价格产生了重大影响。

同样，公司可能不时订立协议，以固定加元对美元或其他货币的汇率，从而抵消加元与其他货币相比升值带来的收入损失风险。然而，如果加元相对于此类固定货币贬值，该公司将不会从汇率波动中受益。

股息

公司未来派发现金股息的金额（如有）将由董事会酌情决定，并可能因应不时存在的各种因素及条件而有所变动，包括商品价格波动、生产水平、资本开支要求等，偿债要求、业务费用、特许权使用费负担、外汇兑换率以及是否满足适用的公司法对宣布和支付股息规定的清偿能力和偿付能力标准。取决于这些和各种其他因素，其中许多因素将是公司无法控制的，公司可能随时改变其股息政策。2020年3月11日，鉴于全球油价中断，该公司暂停了股息计划，以便管理现金，直到合适的时候才能恢复。董事会将在今后每半年评估一次其关于未来股息支付的决定。“见”股息政策".股息不能保证。任何股息的减少都可能对公司普通股的市场价格产生不利影响。

如果继续暂停现金分红，普通股的市值可能会恶化。此外，为税务目的而对股息的未来处理将取决于公司所支付股息的性质和构成以及潜在的立法和监管变化。由于商品价格下跌以及公司决定利用经营所得资金为资本支出或财产收购提供资金，在经营所得资金减少期间，股息可能会减少。

在包括增发普通股在内的外部资本来源有限或无法获得的情况下，本公司进行必要的资本投资以维持或扩大石油和天然气储量以及投资于资产（视情况而定）的能力，会受损的。

环境保护

石油和天然气业务的所有阶段都存在环境风险和危害，并须遵守各种联邦、省和地方法律和条例规定的环境条例。除其他外，环境立法规定启动和批准新的石油和天然气项目，限制和禁止与石油和天然气工业生产有关的各种物质的泄漏、释放或排放。此外，这些立法还规定了油田废物处理和储存方面的要求，

生境保护以及井场和设施场址的令人满意的操作、维护、废弃和开垦。随着新法律的实施，以及石油和天然气行业感受到新规则和标准的影响，联邦和省两级的新环境立法可能会增加石油和天然气行业参与者的不确定性。“见”行业状况-来自加拿大的出口", "行业状况--监管部门与环境监管“和”行业状况--气候变化监管".

遵守环境立法可能需要大量开支，违反适用的环境立法可能导致罚款和惩罚，其中一些可能是实质性的。环境立法正在以一种预计将导致更严格的标准和执法、更大的罚款和赔偿责任以及可能增加资本支出和运营成本的方式发展。向空气、土壤或水排放石油、天然气或其他污染物可能引起对政府和第三方的赔偿责任，并可能要求公司为补救这种排放而承担费用。尽管该公司相信其将在实质上遵守现行适用的环保法例，但不能保证环保合规规定不会导致减产或生产成本大幅增加，开发或勘探活动或以其他方式对公司的业务、财务状况、经营成果及前景产生重大不利影响。

所得税

公司提交所有所需所得税申报表，并认为其完全符合《税法》及所有其他适用的省级税收立法的规定。不过，此种申报须经适用的税务当局重新评估。如果成功地对公司进行重新评估，无论是重新确定勘探和开发支出的性质，还是以其他方式重新评估，这种重新评估都可能对当前和今后的应纳税额产生影响。

与石油和天然气行业相关的所得税法，如资源税或股息的处理方式，未来可能会以对公司产生不利影响的方式进行变更或解释。此外，对该公司拥有管辖权的税务机关可能不同意该公司如何为税务目的计算其收入，或可能改变不利于该公司的行政做法。

具有前瞻性的信息

请股东和潜在投资者注意，不要过分依赖公司的前瞻性信息。就其性质而言，前瞻性信息涉及许多已知和未知的风险和不确定性，既有一般性的，也有特殊性的，这些风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性信息所建议的结果大相径庭，或促成预测的可能性，预测或预测将被证明在实质上是不准确的。

关于风险、假设和不确定因素的补充资料载于"前瞻性陈述"这份年度信息表。

信息技术系统和网络安全

公司越来越依赖于我们的信息技术基础设施的可用性、容量、可靠性和安全性，以及我们扩展和不断更新这种基础设施的能力，以进行日常运营。公司依靠各种信息技术系统来估算储量、处理和记录财务数据、管理公司的土地基础、管理财务资源、分析地震信息、管理与运营商和承租人的合同以及与员工和第三方合作伙伴进行沟通。

此外，公司作为其运营的一部分，还面临各种信息技术和系统风险，包括潜在的故障、入侵、病毒、网络攻击、网络欺诈、安全漏洞，以及第三方或内部人士破坏或中断公司的信息技术系统。雇员或第三方未经授权进入这些系统可能导致腐败或泄露机密、信托或专有信息，中断通信或业务，或扰乱商业活动或公司的竞争地位。此外，网络钓鱼企图，即恶意一方试图通过在电子通信中伪装成值得信任的实体来获取用户名、密码和信用卡细节（和金钱）等敏感信息，近年来变得越来越普遍和复杂。如果该公司成为网络钓鱼攻击的受害者，可能导致该公司的财务资源或关键数据和信息丢失或被盗，或可能导致对该公司的技术基础设施或财务资源失去控制。公司员工往往是此类网络钓鱼攻击的目标，因为他们是并将继续成为利用欺诈性“欺骗”电子邮件来盗用信息或通过“特洛伊木马”程序将病毒或其他恶意软件引入公司计算机的当事方的目标。这些电子邮件看起来是合法的电子邮件，但直接收件人通过电子邮件发送人操作的虚假网站或要求收件人通过电子邮件发送密码或其他机密信息或下载恶意软件。持续的COVID-19大流行增加了网络攻击的威胁，包括COVID-19钓鱼电子邮件、声称跟踪感染率的嵌入恶意软件的移动应用程序，以及针对远程访问平台中的漏洞，因为许多公司继续在家办公安排。

该公司制定政策和程序，处理和执行与电子通信和电子设备有关的员工协议，并对其员工进行年度网络安全风险评估以及培训和教育方案。尽管该公司努力通过教育和培训来减轻此类网络钓鱼攻击，但网络钓鱼活动仍是一个严重问题，可能会损害其信息技术基础设施。该公司采用符合行业公认标准的技术和过程控制，以保护其信息、资产和系统。然而，这些控制措施可能无法充分防止网络安全漏洞。关键信息技术服务的中断或信息安全遭到破坏，可能对公司的业绩和收益以及声誉产生负面影响，公司目前的保险可能无法或根本无法充分承保所遭受的任何损害。任何这类事件的意义难以量化，但在某些情况下可能是重大的，并可能对公司的业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响。

埃及政治风险

除了石油工业固有的风险外，该公司还受到在埃及开展业务所带来的额外政治风险的影响。自2011年以来，包括埃及在内的整个中东地区发生了严重的内乱以及广泛的抗议和示威。阿卜杜勒·法塔赫·塞西（Abdel Fattah El-Sisi）在经历了数年的大规模抗议、示威和内乱后，于2014年当选为埃及总统。自那时以来，该国恢复了政治和经济稳定，从而对商业信心产生了积极影响。

虽然埃及通胀居高不下，但某些经济改革政策导致埃及CPI通胀回落至约5.220年末的百分比20.通货膨胀在埃及，仍然高度动荡，导致公司无法控制的重大经济影响，包括但不限于生活成本、运营成本、运输成本、就业水平、借贷利率和货币估值。公司无法预测通胀对石油和天然气产品的影响，任何重大变化均可能通过降低公司盈利能力、增加成本对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，限制其获得资本的机会，降低其资产的价值。

声誉风险

本公司之业务、营运或财务状况可能会因任何对本公司之负面舆论，或因任何对本公司于持份者、特殊利益团体、政治领导层、媒体或其他实体之声誉之负面情绪，或就本公司之声誉而受到负面影响。公众舆论可能会受到某些媒体和特殊利益集团对该公司所处行业的负面描述及其对某些石油和天然气项目的反对意见的影响。负面公众舆论或声誉问题的潜在影响可能包括业务延迟或中断、法律或监管行动或挑战、封锁、加强监管监督、减少对监管批准、许可证和（或）执照的支持、延迟、质疑或撤销，以及增加费用和（或）超支。该公司的声誉和公众舆论也可能受到在石油和天然气行业经营的其他公司，特别是该公司无法控制的其他生产商的行动和活动的影响。同样，公司的声誉可能受到与公司运营造成的生命损失、财产伤害或损害以及环境损害有关的负面宣传的影响。此外，如果该公司发展出拥有不安全工作场所的声誉，可能会影响该公司吸引和保留必要的熟练员工和顾问来运营其业务的能力。反对石油和天然气开发的特殊利益集团的反对，以及针对政府和碳氢化合物公司的气候相关诉讼的可能性，可能会影响该公司的声誉。“见”风险因素--气候变化".

声誉风险的管理不能脱离其他形式的风险。信用风险、市场风险、经营风险、保险风险、监管风险和法律风险等都必须得到有效管理，以维护公司的声誉。损害公司声誉可能导致投资者对公司的负面情绪，从而可能导致限制公司获得资本的机会，增加资金成本，降低公司证券的价格和流动性

不利的一般经济、商业和工业条件

对能源，包括原油、非关税壁垒和天然气的需求通常与基础广泛的经济活动有关。如果美国、欧洲或亚洲的经济增长放缓、经济下滑或衰退或其他不利的经济或政治发展，可能对全球金融市场和商品价格产生重大不利影响。此外，中东敌对行动持续不断，美国或其他国家发生或威胁发生恐怖袭击，都可能对全球经济产生不利影响。全球或国家健康担忧，包括大流行或传染病的爆发，如最近的COVID-19（冠状病毒），可能会通过（i）减少全球经济活动从而导致对原油、NGL和天然气的需求降低，（ii）损害其供应链（例如，限制公司业务中使用的材料的制造或服务的供应），和（iii）影响其工作人员的健康，使雇员无法工作或旅行。本年度信息表中其他地方披露的影响原油、NGLS和天然气需求以及公司业务和行业的这些及其他因素最终将对公司的经营业绩和现金流产生不利影响。

石油和天然气行业的疲软和波动

市场事件和状况，包括全球石油和天然气供应过剩，正在进行的冠状病毒疾病（"covid-19“）大流行病、石油输出国组织采取的行动（”欧佩克"）、对伊朗和委内瑞拉的制裁、中国和新兴经济体增长放缓、全球关系减弱、美国和伊朗之间的冲突、孤立主义和惩罚性贸易政策、美国页岩产量、主权债务水平以及各国的政治动荡，包括日益高涨的反油气情绪，造成了商品价格的显著波动。“见”风险因素--全球政治不确定性“和”风险因素----流行病的影响".这些事件和情况导致石油和天然气公司估值大幅降低，对石油和天然气行业的信心下降。在加拿大，这些困难因政治和其他行动而加剧，这些行动导致在监管、税收、特许权使用费变化和环境监管方面的不确定性。“见”风险因素-特许权使用费和激励措施“、”风险因素-监管部门和环境监管“和”风险因素--气候变化监管".此外，中游支持者在及时获得或继续维持建设管道的必要批准方面遇到的困难，液化天然气厂和其他设施为加拿大西部的石油和天然气工业提供了更好的进入市场的机会，导致加拿大西部生产的石油和天然气面临更大的价格下行压力。由此导致的加拿大西部精选原油与布伦特和西德克萨斯中质原油之间的价差，造成了不确定性，降低了对加拿大西部石油和天然气行业的信心。“见”行业状况--运输约束和市场准入".

较低的商品价格也可能影响公司储备的数量和价值，使某些储备不经济。此外，大宗商品价格走低限制了公司的现金流，导致可用于为公司资本支出预算提供资金的运营资金减少。因此，该公司可能无法用额外的储量替代其产量，该公司的产量和储量都可能逐年减少。“见”风险因素-准备金估计数".公司准备金价值的任何减少都可能减少其信贷安排下的借款基础，这取决于公司的负债水平，可能导致公司不得不偿还其部分债务。“见”风险因素-债务融资安排". 除了可能导致该值的降低之外公司的经济上可回收的储备，较低的商品价格也可能导致公司的基础设施和设施，所有这些也可能产生要求减记公司的资产负债表上的石油和天然气资产，并在损益表中确认减值支出。g即使目前的市场状况以及对加拿大石油和天然气行业缺乏信心，该公司可能难以筹集更多资金，或者如果它能够做到这一点，它可能处于不利和高度稀释的条件下。“见”风险因素----额外资金需求".

债务融资安排

公司贷方利用公司储备、商品价格、适用贴现率等因素，定期确定公司借款基数。大宗商品价格持续低迷，自2014年以来大幅下跌。由于各种因素的影响，大宗商品价格波动不定，其中包括限制欧佩克和非欧佩克产量的行动，以及美国页岩生产商增产。大宗商品价格低迷可能会减少该公司的借贷基础信贷安排，从而减少该公司在信贷安排下可获得的资金。这可能导致要求偿还公司债务的一部分或全部。

加拿大最高法院在Redwater案中的裁决可能会在该公司的信贷安排下引发新的契约和限制，如果责任管理评级（"lmr"）数额低于现有商定的阈值，包括对资产处置和收购的进一步限制。该公司还可能被要求就其现有和/或编入预算的放弃和填海义务、其退役费用、LMR和/或从任何适用省份的能源监管机构收到的任何通知或命令向其放款人提供补充报告。另见"行业状况-监管部门和环境监管-责任管理评级方案".

如该公司的贷方因任何理由，包括因违反公约或减少借贷基础而要求偿还其信贷安排下的全部或部分未偿还款项，目前尚不能确定该公司是否有能力偿还这笔款项。即使该公司能够获得新融资以根据其信贷融资作出任何所需还款，亦未必按商业上合理的条款，或该公司可接受的条款进行。如果该公司无法偿还其信贷安排下的欠款，这种信贷安排下的放款人可着手取消赎回权或以其他方式变现为担保债务而向其提供的抵押品。

对关键人员的依赖

公司的运营和管理需要招聘和留住一支熟练的员工队伍，包括工程师、技术人员和其他专业人员。失去这些工作人员中的关键成员，或整个工作人员队伍中的很大一部分，可能会导致公司的业务计划得不到执行，从而可能对公司的业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响。

石油和天然气行业对合格人员的竞争激烈，无法保证该公司将能够继续吸引和留住其业务发展和运营所需的所有人员。公司不存在任何有效的关键人事保险。现有管理团队对公司近期和近期业务的贡献可能是至关重要的。此外，该公司的某些现任员工是资深的，具有重要的机构知识，必须在他们离开员工队伍之前转移到其他员工身上。如果公司不能:（一）留住现有员工；（二）成功完成有效的知识转让；和/或（三）招聘具备必要知识和经验的新员工，公司可能会受到不利影响。此外，该公司保留和招聘这些专业人员的费用可能会增加。

内部控制

有效的内部控制对于公司提供可靠的财务报告和帮助防止欺诈是必要的。尽管该公司将采取若干程序，以帮助确保其财务报告的可靠性，包括根据加拿大证券法、美国证券法和AIM公司规则对其规定的程序，公司不能确定此类措施将确保公司对财务流程和报告保持足够的控制。如果不执行所需的新的或改进的控制措施，或在执行过程中遇到困难，可能会损害公司的经营成果，或导致公司无法履行其报告义务。如果公司或其独立审计师发现重大弱点，披露该事实，即使迅速补救，也可能会降低市场对公司财务报表的信心，损害普通股的交易价格。

第三方信用风险

公司可能通过与其目前或未来的合资伙伴、其石油和天然气生产的营销商以及其他方的合同安排而面临第三方信用风险。此外，该公司可能面临来自该公司拥有工作或特许权权益的财产的运营者的第三方信贷风险。倘该等实体未能履行其对该公司的合约义务，则该等未能履行义务可能对该公司的业务、财务状况、经营成果及前景造成重大不利影响。此外，行业中糟糕的信用状况，通常，以及公司的合资伙伴的信用状况，可能会影响合资伙伴参与公司正在进行的资本计划的意愿，潜在地推迟该计划以及此类计划的结果，直到公司找到合适的替代伙伴。如果任何这类第三方破产、无力偿债或就破产或无力偿债提出建议或提起任何程序，就可能导致公司无法从这类第三方收回所有或部分欠款。这些因素中的任何一个都可能对公司的财务和运营结果产生重大不利影响。

保险

公司参与石油和天然气财产的勘探和开发，可能导致公司承担污染、井喷、酸气泄漏、财产损害、人身伤害或其他危害的赔偿责任。虽然该公司按照行业标准维持保险，以应对其中某些风险，但这种保险对赔偿责任有限制，可能不足以覆盖此类赔偿责任的全部范围。此外，某些风险在任何情况下都不是可保的，或者在某些情况下，由于与这种保险相关的高额保费或其他原因，公司可能选择不获得保险来应对特定风险。支付任何未投保的负债都会减少公司可动用的资金。本公司未获全面承保的重大事件的发生，或该等事件的保险人无力偿债，可能对本公司的业务、财务状况、经营成果及前景造成重大不利影响。

诉讼

在公司的正常经营过程中，它可能参与、被指名为各种法律程序的一方，或成为各种法律程序的主体，包括监管程序、税务程序和法律行动。与人身伤害有关的潜在诉讼（包括由此产生的

接触有害物质、财产损害、财产税、土地和使用权、环境问题，包括与污染或自然资源损害有关的索赔和合同纠纷）。关于未决、待决或未来程序的结果不能肯定地预测，并可能对公司可能会对人体产生重大不利影响公司的资产、负债、业务、财务状况和经营成果。即使是在公司在任何这类法律程序中，程序可能是昂贵和耗时的，并可能转移管理层和关键人员对业务活动的注意力，这可能对公司的财务状况。

退役费用

在加拿大，与其油井、油田和相关基础设施退役有关的负债来自与油井和生产设施退役有关的立法和监管要求，并要求该公司为与此类退役有关的负债拨备和（或）承保。很难准确地预测该公司在履行任何退役义务时将产生的费用。当这种退役责任具体化时，该公司将自己承担责任，或与该领域任何其他以前或现在的合作伙伴一起对这些责任承担连带责任。如该公司与其他合伙人承担连带责任，而该等合伙人未能履行其义务，则该公司仍须承担法律责任，而该公司的终止营运责任可因该等违约而大幅增加。公司实际或估计的退役成本的任何重大增加可能会对其财务状况产生不利影响。

在埃及，根据示范特许权协议和燃料材料法，在收回成本过程中，通过将所有权从承包商转移到政府，动产和不动产（水井除外）退役方面的赔偿责任移交给埃及政府。虽然该公司目前在埃及承担退役赔偿责任的风险很低，但今后对立法的修改可能导致在埃及承担退役赔偿责任。埃及退役负债的任何增加都可能对该公司的财务状况产生不利影响。

关于油井，承包者负责根据EGPC批准的退役计划使未开采井退役。如果EGPC同意生产井是不经济的，那么承包商将根据EGPC批准的退役计划负责该井的退役。如果环境保护总局希望保留将油井用于其他目的的能力，它可自行决定不要求油井退役。由于EGPC在油井退役方面拥有酌处权，因此存在公司可能产生油井退役费用的风险。根据各自的特许权协议，经EGPC批准的费用可通过成本回收机制收回。

放弃义务

该公司须履行其业权文件项下的放弃义务，该等义务规定该公司须放弃其特许租契及特许区域的若干比例，从而减少该公司的占地面积。此外，该公司可能无法挖掘其所有前景，或在放弃之前履行其最低限度的工作承诺，并可能无法履行所有权文件规定的义务。不履行这些义务可能导致特许权、租约和许可证被暂停、撤销或终止，这可能对该公司的业务产生重大不利影响。

碳定价风险

全球大多数国家已同意根据《巴黎协定》减少其碳排放。在加拿大，联邦政府实施了旨在鼓励使用替代燃料并进而减少碳排放的立法。联邦制度目前适用于各省和地区，但没有符合联邦标准的自己的制度。联邦制度受到一些法院的质疑。“见”行业状况-监管当局与环境监管-气候变化监管".对碳排放征收的任何税收都可能产生降低石油和天然气产品需求的效果，同时增加公司的运营支出，每一项支出都可能对公司的盈利能力和财务状况产生重大不利影响。此外，征收碳税使该公司与在碳排放法规成本较低的管辖区开展业务的同行相比处于不利地位。

石油产品的替代产品和不断变化的需求

燃料节约措施、替代燃料需求、消费者对石油和天然气替代品的需求增加以及燃料经济性和可再生能源发电系统方面的技术进步可减少对石油、天然气和液态烃的需求。最近，某些管辖区实施了政策或奖励措施，以减少碳氢化合物的使用，并鼓励使用可再生燃料替代品，这可能会减少对石油产品的需求，并对商品价格造成下行压力。能源效率产品的进步对石油和天然气产品的需求也有类似的影响。公司无法预测石油和天然气产品需求变化的影响，任何重大变化均可能通过降低公司盈利能力、增加成本对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，限制其获得资本的机会，降低其资产的价值。

外汇汇率和利率的变动

世界石油和天然气价格以美元报价。加拿大/美元的汇率随着时间的推移而波动，因此影响到加拿大石油和天然气生产商收到的价格。加元相对于美元价值的实质性增长将对公司的生产收入产生负面影响。因此，加拿大和美国之间的汇率可能会影响独立评估员确定的该公司储备的未来价值。虽然加元相对于美元的低值可能会对公司石油和天然气生产收到的价格产生积极影响，但也可能导致公司业务所用某些货物的价格上涨，可能会对公司的财务业绩产生负面影响。

如果该公司从事与外汇汇率有关的风险管理活动，则该公司可能与之签订合同的对手方存在信用风险。

利率的提高可能会导致公司偿还债务，从而减少了可用于勘探和开发活动的资金数额，并酌情减少了可用于分红的现金数额。这样的增加也可能对标记产生负面影响et价格占公司普通股的比例公司。

债务的发行

公司可不时订立交易以收购其他实体的资产或股份。这些交易可能全部或部分以债务融资，这可能会使该公司的债务水平高于类似规模的石油和天然气公司的行业标准。视未来勘探和开发计划而定，该公司可能需要额外的债务融资，而这些融资可能无法获得，或者如果有的话，可能无法以优惠条件获得。公司章程和公司章程均未对公司可能产生的债务数额加以限制。公司不时出现的负债水平可能会损害公司及时获得额外融资以利用可能出现的商机的能力。

交易货币

AIM的普通股交易以英镑计价，而多伦多证券交易所的普通股交易以加元计价，纳斯达克的普通股交易以美元计价。包括英镑在内的货币之间的汇率波动将影响公司未来可能宣布的以加拿大境外投资者当地货币计价的普通股和任何股息的价值。

转让限制对所有权造成的风险

埃及特许权协议最近的模式包括限制性措辞，要求政府同意根据特许权进行任何直接或“间接”的权利转让，这可能被解释为包括获得埃及特许权的承包方的表决权或股份。政府在这一问题上的立场既不明确，也不统一，这就造成了模棱两可的情况，并有可能使政府和环境保护总局重新审查已执行的海外任务。如果重新审查，这可能导致承包者必须获得政府对转让契据的同意、转让奖金的赔偿责任和（或）政府要求因违反特许权协议而终止合同。没有关于以此种理由终止特许权的报告。公司认为，公司收购事项完成后的持续沟通、往来及交易限制了该等风险发生的概率。迄今为止，EGPC已经承认并与该公司进行了交易，就好像在交易进行时并不需要或在需要时被视为EGPC已经给予了这种批准一样。

无优先购买权

根据加拿大法律，本公司无须按在英国注册成立的公司的规定，以先发制人的方式向现有股东发售新普通股2006年公司法.因此，现有股东可能无法参与未来的股份发行，这可能会稀释现有股东在公司中的权益。然而，加拿大证券法为股东提供了各种保护。此外，公司及董事会已向其英国提名顾问Canaccord Genuity Limited承诺，只要普通股在AIM上保持报价，公司将在某些情况下以特别决议案批准发行普通股。不参与未来发行的股东可能会被稀释。公司可能于未来发行期权及/或认股权证以认购新普通股，包括（但不限于）向若干顾问、雇员、董事、高级管理人员及顾问发行。此类认股权证和/或期权的行使将导致其他投资者的持股被稀释。

行动或执行判决

该公司根据加拿大阿尔伯塔省法律继续营业，而截至2021年3月12日，该公司大部分董事为加拿大居民，其所有高级人员均为英国居民。因此，来自加拿大境外的投资者可能难以向公司或这些董事或高级管理人员送达诉讼文件，也难以执行非加拿大法院的判决。此外，非加拿大投资者可能难以在加拿大法院执行非加拿大法院根据非加拿大证券法针对公司或公司任何加拿大常驻董事的民事责任条款作出的判决。完全以此种非加拿大民事责任为前提，是否能够在加拿大成功地对任何这类人或公司提起原始诉讼，这是一个很大的疑问。

现金转移限制

该公司目前通过其外国子公司和外国分支机构开展大部分业务。因此，该公司可能依赖这些子公司的现金流来履行其义务。子公司向公司付款的能力可能受到以下因素的制约:税收水平，特别是公司利润和预扣税款，在其开展业务的管辖区；实行外汇管制或遣返限制，或提供待遣返的硬通货；与第三方的合同限制。例如，某些国家政府采取了一些货币和货币管制措施，包括限制自由处置存放在银行的资金和严格限制将资金转移到国外，国家中央银行批准的与对外贸易和其他经批准的交易有关的转让除外。这些中央银行可以要求事先批准，也可以不批准该公司的外国子公司向其转移资金，并且可以对该公司外国子公司的收益征收离境税。

对资产的所有权

虽然所有权审查可在购买石油和天然气生产财产或开始钻井之前在加拿大进行，但这种审查并不能保证或证明所有权链中不会出现不可预见的缺陷。部分由于加拿大历史上财产权发展的性质以及分割法定所有权和受益所有权的普遍做法，公共登记处并不能决定当事人所持有的实际权利。此外，石油和天然气权利是支离破碎的，可能由政府或私人个人和公司持有，也可能被分成许多不同的授予文件，这意味着，尽管各方尽了最大努力，但潜在的缺陷是

可能不会立即被发现。因此，公司对财产的实际权益可能因公司的记录而有所不同。如果所有权缺陷确实存在，公司有可能失去所有权缺陷所涉及的全部或部分财产，这可能对公司的业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响。可能存在对所有权或立法变更的有效质疑，这些质疑影响到公司对公司在加拿大控制的石油和天然气财产的所有权，可能损害公司在这些财产上的活动，并导致公司收到的收入减少。

a.目标

AIM是一个主要为新兴或规模较小的成长型公司设计的市场，这些公司的财务风险高于正常水平，流动性往往低于规模较大的公司。因此，AIM可能无法提供通常与英国上市管理局正式名单相关的流动性（"官方列表"）或其他一些证券交易所。因此，与正式名单上所列公司的股份相比，普通股可能难以出售，而且股价可能会受到比其他情况更大的波动。对AIM上交易的股票进行投资的风险要高于官方名单上的股票。

皇权制度

不能保证公司拥有资产的管辖区的政府不会采用新的特许权使用费制度，也不会修改现有的特许权使用费制度，这可能会对公司项目的经济产生影响。特许权使用费的增加将降低公司的收益，并可能使未来的资本投资或公司的运营变得不那么经济。“见”行业状况-特许权使用费和激励措施".

监管机构

为了开展石油和天然气业务，该公司将需要市政、省和联邦各级政府主管部门的监管许可、执照、注册、批准和授权。不能保证公司将能够在所需时间内或按公司可接受的条款及条件取得进行其可能希望进行的营运所需的所有许可证、牌照、注册、批准及授权。任何未能续期、维持或取得所需许可证、牌照、注册、批准及授权或撤销或终止现有许可证、牌照、注册、批准及授权，均可能扰乱公司的营运，并可能对公司的业务、财务状况及营运结果造成重大不利影响。

各级政府对石油和天然气业务（包括勘探、开发、生产、定价、销售和运输）实行广泛的管制和条例。各国政府可对勘探和生产活动、价格、税收、特许权使用费以及石油和天然气的出口进行管制或干预。对这些管制和条例的修正可根据经济或政治情况不时进行。实施新法规或修改影响石油天然气行业的现有法规可能会降低原油和天然气需求，增加公司成本，其中任一项都可能对公司的业务、财务状况产生重大不利影响，业务成果和前景。

没有收购代码保护

公司不受英国城市守则有关收购及合并的规定所规限，并强调，虽然普通股于AIM进行买卖，但公司将不会受制于英国的收购规例。然而，适用于该公司的加拿大法律规定了预警披露要求，并规定了向加拿大各管辖区的担保持有人提出的投标的收购投标规则。

水力压裂

水力压裂涉及在压力下向岩层注入水、沙子和少量添加剂，以刺激石油和天然气的生产。具体地说，水力压裂可以从以前没有生产能力的储层中生产大量的石油和天然气。关于水力压裂的任何新的法律、法规或许可要求都可能导致作业延误、增加作业成本、第三方或政府索赔，并可能增加公司合规和开展业务的成本，以及推迟页岩地层石油和天然气资源的开发，其在不使用水力压裂的情况下是不商业化的。对水力压裂的限制也可能减少该公司最终能够从其储量中生产的石油和天然气的数量。

小地震在艾伯塔省的某些地区很常见，通常集中在卡德斯顿、福克斯溪、落基山之家、布拉索和红鹿等城市。自2015年以来，AER为地震协议区的水力压裂作业人员引入了地震协议，最初是为了应对2015年2月在Fox Creek的Duvernay组发生的重大诱发地震活动。该公司在Fox Creek、Red Deer和Brazeau没有业务，每个地震协议地区的天然气生产商都受制于“红绿灯”报告系统，该系统设定了三个地区不同震级的里氏震级阈值。报告要求包括在开展行动之前评估地震活动的可能性，执行应对可能发生的地震事件的反应计划，以及根据地震的震级暂停行动。只要地震应急反应机构认为有必要，该机构针对地震事件下达的命令仍然有效。此外，AER继续监测该省周围的地震活动，必要时可将这些要求扩大到该省的其他地区。

2018年3月和2019年3月，马鹿和西尔万湖发生的两次地震被定性为水力压裂引发的地震活动。2019年3月，AER暂停了地震发生地区一家石油天然气公司的运营，等待进一步调查。2019年5月，暂停运营的石油天然气公司得以在AER批准的风险评估计划到位的情况下恢复运营。

“见”行业状况-监管部门和环境监管-艾伯塔省".

负债管理

艾伯塔省、萨斯喀彻温省和不列颠哥伦比亚省制定了责任管理方案，旨在防止纳税人在许可证持有者或许可证持有者不能履行其监管义务的情况下，承担与暂停、放弃、补救和开垦井、设施和管道有关的费用。AER管理的AB-LMR计划的变化，或责任管理计划要求的其他变化，可能会导致公司合规义务的大幅增加。加拿大最高法院在Redwater案中的裁决对AER规则和政策的影响和后果，原油和天然气部门以及有担保放款人采取强制执行程序的性质和决心方面的贷款做法预计将随着监管机构、放款人和接收人/受托人对该决定的后果进行评估和审议而发生变化。此外，AB LMR计划可能会阻止或干扰公司收购或处置资产的能力，由于石油和天然气资产的卖方和买方都必须遵守负债管理方案（在资产转让之前和之后），以供适用的监管机构允许此类资产的转让。这是初级石油和天然气公司特别关切的问题，这些公司可能不成比例地受到价格不稳定的影响。“见”行业状况-监管部门和环境监管-责任管理评级方案".

利益冲突

公司的某些董事或高级管理人员也可能是其他石油和天然气公司的董事或高级管理人员，因此在某些情况下可能存在利益冲突。利益冲突（如有的话）须受《防止贿赂条例》订明的程序规管，该等程序规定任何法团的董事或高级人员须是该法团的一方，或是该法团的董事或高级人员，或在任何与本公司订立重大合约或建议订立重大合约的人士中拥有重大权益，以披露其权益；如属董事，除非《反海外腐败法》另有规定，否则不得就有关该合同的任何事项进行表决。“见”董事及高级人员-利益冲突".

非政府组织与生态恐怖主义风险

该公司进行的石油和天然气勘探、开发和经营活动有时可能受到公众的反对。由于包括土著群体、土地所有者在内的特殊利益集团对政府和监管机构的压力增加，这种公开反对可能使该公司面临费用增加、延误甚至项目取消的风险，环境利益团体（包括反对石油和天然气生产活动的团体）和其他非政府组织、封锁、法律或监管行动或挑战、加强监管监督、减少联邦、省或市政府的支持、拖延、质疑或撤销监管批准、许可证和（或）执照，以及直接的法律挑战，包括与气候相关的诉讼的可能性。“见”行业状况--运输约束和市场准入".不能保证该公司能够满足特殊利益集团和非政府组织的关切，而试图解决这些关切可能需要该公司承担大量意外的资本和业务支出。

补充资料

额外资料，包括董事及高级人员的薪酬及负债、公司证券的主要持有人及购买证券的期权（如适用），载于公司最近一次涉及选举董事的股东周年大会的资料通函内。公司截至2020年12月31日止年度的财务报表及管理层的讨论及分析提供额外财务资料。这些文件，连同影响证券持有人权利的其他文件以及与公司有关的其他信息，可在Sedar网站www.sedar.com上查阅，以及在Edgar网站www.sec.gov上提交的公司截至2020年12月31日止财政年度表格40-F的年度报告中查阅。

日程安排"a"

表格51-101F2

储备金数据报告

由

独立合格储备评估员或审计师

储备金数据报告

致环球能源公司董事会（“公司”):

1.	我们对公司截至2020年12月31日的储量数据进行了评估。储量数据是使用预测价格和成本估算的截至2020年12月31日的探明储量和可能储量以及相关未来净收入的估计。

2.	储量数据由公司管理层负责。我们的职责是根据我们的评估结果对储量数据发表意见。

3.	我们根据不时修订的《加拿大石油和天然气评估手册》（"特遣队所属装备手册"）由石油评价工程师协会（卡尔加里分会）维护。

4.	这些标准要求我们计划并进行评估，以便对储量数据是否不存在重大误报获得合理的保证。评估还包括评估储备数据是否符合专家咨询小组手册中提出的原则和定义。

5.	下表显示了未来净收入（扣除所得税前）的净现值，该净现值归因于已探明的加上可能的储备，使用预测价格和成本估算，并使用10%的贴现率计算，计入本公司截至2020年12月31日止年度经评估的储备数据，并确定我们已评估并向本公司董事会报告的其各自部分:

有效的

未来净营收净现值

独立合格

评价日期

a.会议地点

（所得税前，10%贴现率-M美元）

储备评估员或审计师

报告

储备金

经审计

评价

经审查

共计

GLJ有限公司。

2020年12月31日

加拿大

—

91,026

—

91,026

GLJ有限公司。

2020年12月31日

埃及

—

113,552

—

113,552

GLJ有限公司。

2020年12月31日

共计

—

204,578

—

204,578

6.	我们认为，我们评估的储量数据在所有重大方面均已确定，并符合一贯适用的《专家咨询小组手册》。我们对我们审查的储备数据没有发表意见，但没有审计或评估。

7.	我们没有责任就报告生效日期之后发生的事件和情况更新第5段中提到的报告。

8.	由于储备数据是以对未来事件的判断为基础的，实际结果将各不相同，而且变化可能很大。

就我们上面提到的报告执行:

GLJ Ltd，Calgary，Alberta，Canada，2021年2月9日。

“最初由”签署"

Patrick A.Olenick，P.Eng。

Vice President

日程安排"B"

表格51-101F3

管理层和董事关于石油和天然气披露的报告

管理层和董事关于准备金数据和其他信息的报告

Transglobe能源公司的管理（“The”公司"）根据证券监管要求，负责编制和披露与公司油气活动有关的信息。该信息包括储量数据。

一名独立的合格储量评估师对公司储量数据进行了评估。独立合格储量评估员的报告载于本年度资料表的附表A。

本公司董事会储备委员会已

（a）

审议了公司向独立合格储量评估师提供资料的程序；

（b）

与独立合资格储备评估员会面，以决定是否有任何限制影响独立合资格储备评估员无保留地作出报告的能力；及

（c）

与管理层和独立的合格储量评估员一起审核储量数据。

董事会储备委员会审查了公司收集和报告与石油和天然气活动有关的其他资料的程序，并与管理层审查了这些资料。b.董事会已根据储备委员会的建议，批准

（a）

含储量资料和其他油气资料的51-101F1表的内容及向证券监督管理机构备案；

（b）

提交表格51-101F2，该表格是独立合格储备评估员就储备数据、或有资源数据或预期资源数据所作的报告；及

（c）

本报告内容及备案情况。

由于储备数据是以对未来事件的判断为基础的，实际结果将各不相同，而且变化可能很大。

日期是2021年3月12日。

per:	Randy C.Neely（签名	per:	Edward Lafehr（签名
	兰迪·内利		Edward LaFehr
	总裁、首席执行官兼董事		储备、健康、安全、环境和社会责任委员会主任兼主席


per:	Geoff Probert（签名）（签名	per:	David C.Cook（签名）（签名
	Geoff Probert		David Cook
	副总裁、首席运营官		董事兼董事会主席

日程安排"c"

审计委员会章程

我们的审计委员会章程概述了委员会成员的具体作用和职责。

一般职能、权力和作用

审计委员会是董事会的一个委员会，旨在协助董事会监测（1）本公司财务报表的完整性，（2）本公司遵守与财务报告有关的法律和监管要求，（3）资格，公司独立审计师的独立性和履职情况，（四）公司会计核算、内部控制和财务报告流程的履行情况及监控经营风险的情况。

审计委员会有权对其职责范围内的任何事项进行或授权进行调查，并可充分查阅公司、其审计师及其法律顾问的所有账簿、记录、设施和人员。就该等调查或在履行其根据本章程所承担的责任的过程中，审核委员会有权独立聘请特别法律、会计或其他顾问向其提供意见，并可要求公司的任何高级人员或雇员，其独立法律顾问或独立核数师出席审核委员会的会议，或会见审核委员会的任何成员或顾问。作为董事会的一个委员会，审核委员会有权决定适合支付（1）补偿予公司为编制审核报告及执行其他审核及非审核服务而委聘的独立核数师的公司资金金额，（2）独立顾问和它认为履行职责所必需的其他顾问；（3）它认为履行职责所必需的一般行政开支。审计委员会也有权设立具有上述所有调查权力的具体小组委员会。

董事会及审核委员会作为公司股东的代表，有最终权力及责任保留及评估独立核数师、每年提名拟建议股东批准的独立核数师及厘定独立核数师的适当薪酬。在履行以下具体职责的过程中，审计委员会必须在公司独立审计师、董事会和公司管理层之间保持自由、公开的沟通。审计委员会成员的职责除董事会成员的职责外，还包括其他职责。

虽然审核委员会拥有本章程所载的责任及权力，但审核委员会并无责任计划或进行审核，或决定公司的财务报表是否完整、准确及符合一般公认的会计原则。这是管理层的责任。审计委员会也没有责任进行调查，解决管理层与独立审计师之间的任何分歧（财务报告方面的分歧除外），或确保遵守法律法规或公司自己的政策。

成员资格

审计工作委员会的成员如下:

□

该委员会将由董事会至少三名成员组成，每年任命一次，每名成员均经董事会确认符合加拿大省级证券委员会所有适用规则规定的独立性标准，美国证券交易委员会（简称“SEC”）和伦敦证券交易所另类投资市场的监管机构（简称"a.目标"）、本公司股份于其上进行买卖的任何证券交易所，而该等肯定已于本公司管理层代表通函内披露。

□

委员会还将由所有符合第52-110号国家文书第1部分（1.5）所定义的“懂财务”的成员组成，并能够阅读和理解基本财务报表，包括公司的资产负债表、损益表和现金流量表。委员会至少应有一名符合证券交易委员会规定的财务专家资格的成员。

□

委员会在过去三年内任何时候均不会参与编制本公司或其附属公司的财务报表。

□

董事会将以多数票选举一名成员为审计委员会主席。

□

审计委员会委员除以审计委员会、董事会或任何其他董事委员会委员的身份外，不得接受公司支付的任何咨询费、咨询费或其他补偿费，且不得为该公司或其任何附属公司的关联人士。

责任

审计委员会的职责如下:

会议次数

□

至少每季度举行一次面对面的会议或电话会议。

□

至少每季度亲自或通过电话与独立审计员会晤一次。

报告责任

□

向董事会提供适当的委员会会议记录。

□

向董事会报告委员会的行动，并提出委员会认为适当的建议。

《宪章》审查

□

每年审查和重新评估本章程的充分性，并向董事会建议任何拟议的修改以供批准。

律师的意见

□

委员会应接受和审查律师就公司任何重大违法行为的证据向公司提交的任何报告。

告密者机制

□

通过并每年审查一项机制，使雇员和其他人能够就会计、内部会计控制和审计事项直接和匿名地与审计委员会联系。该机制必须包括接收、回应和保存任何此类关切表示的程序。

独立审计员

□

向董事会建议建议股东批准的独立核数师的年度提名。

□

批准独立核数师的薪酬及评估独立核数师的表现。

□

制定聘请独立审计师提供非审计服务的政策和程序。审核委员会的预先批准程序为，在委聘公司核数师履行该等服务前，批准公司核数师须履行的所有非审核服务。预先批准程序包括管理层向审计委员会介绍任何拟议的非审计服务。审计工作委员会审议了这些服务的适当性，以及提供这些服务是否会影响审计员的独立性，包括潜在费用的数额。一旦委员会满足了自己的关切（如果有的话），它将投票赞成或反对与该公司的审计员签订合同，以提供拟议的非审计服务。

□

确保独立核数师不会从事任何加拿大省级证券委员会、SEC、AIM监管机构或公司股份在其上进行交易的任何证券交易所所不允许的活动。

□

确保独立审计师不从事与审计同时进行的下列任何九种非审计服务:

记账或者其他与公司会计记录或者财务报表有关的服务；

财务信息系统的设计与实现；

评估或估价服务、公平意见或实物捐助报告；

精算服务；

内部审计外包服务；

任何管理或人力资源职能；

经纪、交易商、投资顾问或投资银行服务；

法律服务；以及

与审计服务有关的专家服务。

□

确保独立审计师遵守SEC、公司股票在其上交易的任何证券交易所以及阿尔伯塔省特许会计师协会（专业行为规则）关于审计合伙人轮换要求的规定。

雇用做法

□

确保本公司现任或前任核数师或联属公司的任何高级人员或高级雇员，或在过去一整年内，并无与该公司或联属公司的现任或前任核数师或前任核数师有关联或受雇于该核数师或前任核数师或前任核数师，在隶属关系或审计关系结束后至少一整年内由公司雇用。

独立性检验

□

采取合理步骤确认独立审计员的独立性，其中应包括:

确保独立核数师收到一份正式书面陈述，说明独立核数师与本公司之间的所有关系，并符合独立准则委员会第1号标准及加拿大相关监管机构的标准；

考虑并与独立核数师讨论任何可能影响独立核数师的客观性及独立性的关系或服务，包括非审计服务；及

如有需要，采取或建议董事会采取适当行动，以监督独立核数师的独立性。

审计委员会会议

□

只有审计委员会成员才有权出席审计委员会会议。然而，首席财务官、内部审计师和外部审计师将被定期邀请参加审计工作委员会的会议，并可酌情邀请其他非成员出席任何会议的全部或部分会议。审计委员会可要求独立审计师出席任何审计委员会会议。

□

应独立核数师要求，召开审核委员会会议，以考虑核数师认为应提请董事或股东注意的事项。

□

保存会议记录，并向董事会报告所采取的任何行动或提出的任何建议，以供批准。

限制条件

□

确保管理层对审计师审核公司账目的范围不设任何限制。

□

确保任何高级人员或董事不得试图欺诈性地影响、胁迫、操纵或误导任何从事公司财务报表审计的会计师。

审计和审查过程及结果

范围

□

与独立核数师磋商，考虑独立核数师的审计范围及计划。

审查过程和结果

□

考虑并与独立审计员一起审查关于第61号审计准则的说明所要求讨论的事项，这些事项可不时加以修改或补充。

□

在完成年检时，与管理层及独立核数师检讨及讨论:

公司经审计的财务报表及相关附注；

公司的MD&A以及与财报相关的新闻发布；

独立审计员对财务报表的审计及其报告；

独立核数师审计计划所需作出的任何重大变动；

任何非GAAP相关的财务信息；

在审计过程中遇到的任何严重困难或与管理层的纠纷；以及

与审计工作有关的其他事项，将根据普遍接受的审计标准通知审计工作委员会。

□

于任何审核委聘或其他审核完成时及于公开披露前，与管理层及独立核数师审阅及讨论年度及中期财务报表（包括相关附注及MD&A），并决心建议董事会批准上述文件。

□

审查并与管理层及独立核数师讨论公司管理层及董事会已建立的财务报告内部控制的充分性及该等制度的有效性，包括但不限于，审查和讨论（1）管理层关于截至每个会计年度末财务报告内部控制有效性的评估报告和独立审计员关于管理层评估和财务报告内部控制有效性的报告，（2）管理层和独立审计员就查明的重大财务风险、风险、缺陷或重大弱点以及管理层为尽量减少这些风险、风险和弱点而采取的步骤进行询问，对公司的不足之处及重大弱点及（3）对财务报告内部控制有重大影响或有合理可能对公司财务报告内部控制有重大影响并须予披露的任何变动，以及公司向SEC提交的定期文件中考虑披露的财务报告内部控制方面的任何其他变化。

□

如有需要或适当，可分别与独立核数师、管理层及首席财务官会面，讨论审核委员会或任何该等团体认为应与审核委员会私下讨论的任何事宜。

□

审查并与管理层和独立审计员讨论可能被视为至关重要的会计政策，包括在与管理层讨论的公认会计原则范围内对财务信息的所有替代处理办法，及审议及讨论本公司会计政策及行业会计及监管财务报告建议中可能对本公司财务报告产生重大影响的任何重大变动。

□

与管理层和独立审计师一起审查监管和会计举措以及表外结构（如果有的话）对公司财务报表的影响。

□

与管理层和独立审计师审查任何与监管机构或政府机构的往来信函，以及任何员工投诉或发表的报告，这些投诉或报告对公司的财务报表或会计政策提出了重大问题。

□

与公司总法律顾问审查可能对财务报表、公司财务合规政策以及从监管机构或政府机构收到的与财务事项有关的任何重大报告或问询产生重大影响的法律事项。

证券监管文件

□

在向监管机构提交报告之前，审查向加拿大省级证券委员会、SEC和AIM监管机构提交的年度和定期报告以及载有公司财务报表的其他公布文件。

风险评估

□

每半年与高级职员风险委员会举行会议，讨论公司的风险评估和风险管理。一次会议将深入审查公司风险评估和新出现的风险。

□

审查公司有关风险评估和风险管理的政策，包括（但不限于）环境风险、保险范围和欺诈风险。委员会还应讨论公司的重大风险敞口以及管理层为监测和控制这些风险敞口而采取的步骤。

修正案到审计委员会《宪章》

□

每年审查本章程，并提出经董事会简单多数批准的修正案。