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触发PLUS 主要风险证券

 

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每份证券到期付款：	•如果最终水平大于初始水平： 规定的本金金额+杠杆上行支付 •如果最终水平等于或低于初始水平但大于或等于下行阈值水平： 声明的本金金额 •如果最终水平低于下行阈值水平： 规定的本金金额×业绩系数 在这种情况下，到期偿付将大大低于规定的本金金额，可能为零。
最终关卡：	观察日标的收盘水平
初始水平：	100，等于上文“Underlier — Initial Basket Component Level”项下所述的（i）每个篮子组成部分的初始篮子组成部分水平的乘积之和，以及上文“Underlier — Multiplier”项下所述的（ii）该篮子组成部分的适用乘数
杠杆上行支付：	规定的本金金额×杠杆系数×基础百分比变化
杠杆系数：	130%
基础百分比变化：	（final level – initial level）/initial level
下行阈值水平：	75，为初始水平的75%
业绩因素：	最终水平/初始水平
CUSIP：	61781FMH3
ISIN：	US61781FMH37
上市：	该证券将不会在任何证券交易所上市。

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证券的估计价值

每只证券的原始发行价格为1000美元。该价格包括与发行、出售、构建和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此，定价日证券的估计价值将低于1,000美元。我们对定价日确定的证券价值的估计将在本文封面规定的范围内，并将在最终定价补充的封面上列出。

定价日的预估值是怎么回事？

在定价日对证券进行估值时，我们考虑到证券既包括债务成分，也包括与篮子成分挂钩的基于业绩的成分。证券的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与篮子成分相关的市场输入和假设、基于篮子成分的工具、波动性和包括当前和预期利率在内的其他因素，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率确定的，这是我们的常规固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。

是什么决定了证券的经济条款？

在确定证券的经济条款时，我们使用内部资金利率，这很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、出售、结构和对冲成本较低或内部资金利率较高，证券的一个或多个经济条款将对您更有利。

定价日的预估值与证券二级市场价格有什么关系？

MS & Co.在二级市场购买证券的价格，在没有市场条件变化的情况下，包括与篮子组件相关的变化，可能与定价日的估计值不同，并且低于该价格，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用价差以及MS & Co.在此类二级市场交易中收取的买卖价差和其他因素。然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时完全扣除，在MS & Co.可能在此处规定的摊销期内在二级市场买卖证券的范围内，在没有市场条件变化的情况下，包括与篮子成分相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它将根据高于估计值的价值这样做。我们预计，那些更高的价值也将反映在你们的经纪账户报表中。

MS & Co.可以，但没有义务在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。

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假设示例

假设收益图

下面的收益图说明了标的在证券期限内的一系列假设业绩的到期付款，基于以下条款：

规定的本金金额：	每只证券1,000美元
杠杆系数：	130%
下行阈值水平：	初始水平的75%
到期最低付款：	无
假设收益图

↓上行情景。如果最终水平高于初始水平，投资者将获得规定的本金金额加上标的在证券期限内的增值130%。

oIf the underlyers appreciate 10%，investors will receive $ 1,130 per security，or 113% of the stated principal amount。

丨平价场景。如果最终水平等于或低于初始水平但大于或等于下行阈值水平，投资者将获得规定的本金金额。

oIf the underlier depreciates 10%，the investors will receive $ 1,000 per security。

丨下行情景。如果最终水平低于下行阈值水平，投资者将获得明显低于规定本金金额的金额，基于标的水平每下降1%本金损失1%。到期没有最低偿付，投资者可能会损失其在证券上的全部初始投资。

oIf the underlier depreciates 85%，investors will lose 85% of their principal and receive only $ 150 per security at maturity，or 15% of the stated principal amount.如果标的贬值85%，投资者将损失85% of their principal and receive

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风险因素

本节介绍与证券有关的重大风险。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的产品补充、税收补充和招股说明书中标题为“风险因素”的部分。我们还敦促您就您对证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

与投资该证券有关的风险

↓证券不保证任何本金返还，不支付利息。该证券的条款与普通债务证券的条款不同，它们不保证偿还任何本金，也不支付利息。如果最终水平低于下行阈值水平，则到期支付的现金金额将明显低于每种证券规定的本金金额，您将损失与证券期限内基础证券水平的全部下降成比例的金额。证券到期时没有最低付款，因此，您可能会损失您对证券的全部初始投资。

丨除观察日以外的任何时间，证券的应付金额均不与标的价值挂钩。最终水平将基于观察日标的的收盘水平，可能会推迟到非交易日和某些市场干扰事件。即使标的价值在观察日之前升值，但随后在观察日下降，到期付款可能会大大低于如果到期付款与此种下降之前的标的价值挂钩的情况。尽管在规定的到期日或证券期限内的其他时间，标的的实际价值可能高于观察日标的的收盘水平，但到期付款将完全基于观察日标的的收盘水平。

↓证券的市场价格可能受到许多不可预测因素的影响。有几个因素，其中许多是我们无法控制的，将影响二级市场证券的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场购买或出售证券的价格。我们预计，一般来说，篮子成分在任何时候的价值都会比任何其他单一因素更能影响证券的价值。其他可能影响证券价值的因素包括：

othe volatility（frequency and magnitude of value changes）of the underlier；

oInterest and yield rates in the market；

oThe relative performance of each basket component；

一般影响篮子组成部分或市场的地缘政治条件和经济、金融、政治、监管或司法事件；

othe availability of comparable instruments；

oThe composition of a basket component and changes in the component securities of a basket component；

oThe remaining time until the securities mature；and

我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。

如果您在到期前卖出证券，这些因素中的部分或全部将影响您将收到的价格。通常，剩余到到期的时间越长，证券的市场价格受上述其他因素的影响就越大。例如，如果在出售时，基础证券的收盘水平处于、低于或不足以高于下行阈值水平，或者如果市场利率上升，您可能不得不以低于规定本金金额的大幅折扣出售您的证券。

您可以在本文档中名为“历史信息”的部分中查看篮子成分的历史篮子成分收盘水平。你不能根据标的的历史表现来预测其未来的表现。篮子成分的价值可能而且最近一直是波动的，我们不能给你保证波动会减少。无法保证最终水平将大于或等于下行阈值水平，以使您在证券的初始投资上不会遭受重大损失。

↓证券须承担我们的信用风险，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化可能会对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们支付证券到期所有金额的能力，因此，您将承担我们的信用风险。证券不受任何其他实体担保。如果我们不履行我们在证券项下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，证券到期前的市场价值将受到市场对我们信用度看法变化的影响。任何实际或预期的我们的信用评级下降或市场为承担我们的信用风险而收取的信用利差增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。

↓作为财务子公司，MSFL没有独立运营，也不会拥有独立的资产。作为一家财务子公司，MSFL除了发行和管理其证券之外没有独立的业务，如果MSFL证券持有人在破产、决议或类似程序中就此类证券提出索赔，他们将没有可供分配的独立资产。因此，此类持有人的任何追偿将限于根据

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摩根士丹利提供的关联担保以及该担保将与摩根士丹利的所有其他无担保、非次级义务享有同等地位。持有人将仅对摩根士丹利及其担保项下资产的单笔债权具有追索权。MSFL发行的证券的持有人应据此假定，在任何此类程序中，他们将不享有任何优先权，并应与摩根士丹利的其他无担保、非次级债权人的债权享有同等待遇，其中包括摩根士丹利发行的证券的持有人。

↓我们愿意为这类证券、期限和发行规模支付的利率很可能低于我们二级市场信用利差所隐含的利率，对我们有利。较低的费率以及将与发行、出售、结构化和套期保值相关的成本包含在原始发行价格中，都降低了证券的经济条款，导致证券的估计价值低于原始发行价格，并将对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，包括MS & Co.在内的交易商可能愿意在二级市场交易中购买证券的价格（如果有的话）将很可能大大低于最初的发行价格，因为二级市场价格将不包括发行、出售、包含在原始发行价格中并由您承担的与结构和套期保值相关的成本，因为二级市场价格将反映我们的二级市场信用利差和任何交易商在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素。

将发行、出售、构建和对冲证券的成本包含在原始发行价格中，以及我们作为发行人愿意支付的较低费率，使得证券的经济条款对您不利，而不是在其他情况下。

然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时完全扣除，在MS & Co.可能在此处规定的摊销期内在二级市场买卖证券的范围内，在没有市场条件变化的情况下，包括与篮子成分相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的值这样做，我们预计这些更高的值也将反映在您的经纪账户报表中。

↓证券的估计价值是参考我们的定价和估值模型确定的，该模型可能与其他交易商的定价和估值模型不同，并非最高或最低二级市场价格。这些定价和估值模型是专有的，部分依赖于对某些市场输入的主观看法和对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。因此，由于没有市场标准的方式对这些类型的证券进行估值，我们的模型可能会产生比其他人，包括市场上的其他交易商，如果他们试图对证券进行估值，则产生的证券的估计价值更高。此外，定价日的估计价值并不代表包括MS & Co.在内的交易商愿意在任何时候在二级市场（如果存在的话）购买贵公司证券的最低或最高价格。在本文件日期后的任何时间，贵方证券的价值将根据许多无法准确预测的因素而有所不同，包括我们的信誉和市场条件的变化。另见上文“证券的市场价格可能受到许多不可预测因素的影响”。

↓该证券将不会在任何证券交易所上市，二级交易可能会受到限制。该证券将不会在任何证券交易所上市。因此，该证券可能很少或根本没有二级市场。MS & Co.可以，但没有义务在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。当它确实做市时，它一般会以基于其对证券当前价值估计的价格进行常规二级市场规模的交易，同时考虑到其买卖价差、我们的信用利差、市场波动性、拟议出售的名义规模、任何相关对冲头寸的平仓成本、到期剩余时间以及它能够转售证券的可能性。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或出售证券。由于其他经纪自营商可能不会大量参与证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于MS & Co.愿意交易的价格（如果有的话）。如果MS & Co.在任何时候停止在证券上做市，很可能不会有证券的二级市场。据此，你应该愿意持有你的证券至到期。

↓如随附的产品补充中更详细讨论的，投资证券并不等同于投资篮子成分。

丨本定价补充提供的证券投资的美国联邦所得税后果是不确定的。没有关于证券的适当美国联邦所得税处理的直接法律权威，证券的税务处理的重要方面具有不确定性。您应仔细查看此处标题为“美国联邦所得税注意事项”的部分，并结合随附的税务补充文件中标题为“美国联邦税收”的部分，并就投资于证券的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。

与标的相关的风险（s）

↓由于您的证券回报率将取决于标的的表现，因此证券面临以下风险，如随附的产品补充文件中更详细讨论的那样。

o一个或多个篮子组件的价值变化可能相互抵消。

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o标的篮子中不同权重的篮子成分的表现可能会对标的篮子的收盘水平产生不同的影响。

o对一篮子指数的调整可能会对证券的价值产生不利影响。

o与外国股本证券价值挂钩的证券投资存在相关风险。

↓证券受小市值公司相关风险影响。罗素2000®指数由市值相对较小的公司发行的股票组成。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动性、更低的交易量和更少的流动性，因此罗素2000®与由大市值公司发行的股票组成的指数相比，指数的波动性可能更大。小市值公司的股价也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，小市值公司的股票可能交投清淡。此外，与大市值公司相比，小市值公司通常不那么成熟，财务也不那么稳定，可能依赖于少数关键人员，这使得它们更容易受到人员流失的影响。与大市值公司相比，这类公司的收入往往较小，产品线较少多样化，在其产品或服务市场的份额较小，财务资源较少，竞争实力较弱，并且更容易受到与其产品相关的不利发展的影响。

与利益冲突有关的风险

在从事下述和随附产品补充中更详细讨论的某些活动时，我们的关联公司可能会采取可能对证券价值和您的证券回报产生不利影响的行动，在这样做时，他们将没有义务考虑您作为证券投资者的利益。

↓计算代理公司是摩根士丹利的子公司，也是MSFL的关联公司，将就证券做出确定。作为计算代理，MS & Co.将做出计算证券任何付款所需的任何确定。此外，MS & Co.以计算代理的身份作出的某些决定可能要求其行使酌处权并作出主观判断，这可能会对您的证券回报产生不利影响。此外，MS & Co.已确定定价日证券的估计价值。

↓我们的关联公司的对冲和交易活动可能会对证券的价值产生潜在的不利影响。

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历史信息

基础概览

底层是由篮子组件组成的底层篮子。本文件封面上规定了底层内每个篮子组件的权重。标的和篮子成分在证券期限内的实际表现可能与本文件中介绍的标的和篮子成分的历史表现关系不大。

下图是根据2021年1月1日基础100的初始水平计算得出的（假设每个篮子成分按本文件封面“基础”中所述的加权），并说明了在此期间篮子成分之间的偏移和/或相关性的影响。下面的图表没有考虑到证券的条款，也没有试图以任何方式显示您对证券投资的预期回报。不应将标的的历史表现作为其未来表现的指标。

基础历史表现 2021年1月1日至2026年4月27日

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道琼斯工业平均指数SM概览

彭博股票代码：INDU

道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial AverageSM）是一个由30只普通股组成的价格加权指数，被选为美国工业大市场的代表，不包括运输和公用事业。道琼斯工业平均指数的基础指数发布者是标普®道琼斯指数有限责任公司，或其任何继任者。有关道琼斯工业平均指数的更多信息，请参阅随附指数补充中“道琼斯工业平均指数”下的信息。

INDU指数2026年4月27日篮子成分收盘水平为49,167.79。下图列出下文所述期间篮子构成部分的每日篮子构成部分收盘水平。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立验证。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘水平作为其未来表现的指示，也不能对篮子成分的篮子成分收盘水平在任何时候给出任何保证。

INDU指数每日篮子成分收盘水平 2021年1月1日至2026年4月27日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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日经平均指数概览

彭博股票代码：NKY

日经平均指数是一个衡量225只标的股票综合价格表现的指数，这些股票代表了日本各行业的广泛领域，在东京证券交易所主要市场（“TSE”）交易。日经平均指数的基础指数发布者是日经公司，或其任何继任者。股票必须在TSE的主要市场上市，才能被纳入日经平均指数。日经公司的规则要求将75个流动性最强的问题（日经平均指数成分数量的三分之一）纳入日经平均指数。Nikkei Inc.，原名Nihon Keizai Shimbun，Inc.，于1970年首次计算并发布日经平均指数。日经平均指数纳入的225家公司分为六个行业类别：科技、金融、消费品、材料、资本货物/其他以及运输和公用事业。有关日经平均指数的更多信息，请参阅随附指数补充文件中“日经平均指数”下列出的信息。

NKY指数2026年4月27日篮子成分收盘水平为60537.36。下图列出了下文所述期间篮子构成部分的每日篮子构成部分收盘水平。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立核实。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘水平作为其未来表现的指示，也不能对篮子成分在任何时候的篮子成分收盘水平给出任何保证。

NKY指数每日篮子成分收盘水平 2021年1月1日至2026年4月27日

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纳斯达克-100指数®概述

彭博股票代码：NDX

纳斯达克-100指数®是在纳斯达克股票市场有限责任公司（“纳斯达克”）上市的100只规模最大、交易最活跃的非金融公司股本证券的修正资本加权指数。纳斯达克100指数的基础指数发布者®是纳斯达克公司，或其任何继任者。纳斯达克-100指数®包括跨越各种主要行业集团的公司。在任何时刻，纳斯达克100指数的值®等于当时的纳斯达克100指数的总值®纳斯达克100指数各股票权重®成分证券，其基于每个此类纳斯达克100指数的已发行总股份®成份证券，再乘以每种此类证券各自在纳斯达克的最后销售价格（可能是纳斯达克公布的官方收盘价），再除以一个缩放因子，该因子就成为了所报告的纳斯达克100指数的基®价值。有关纳斯达克100指数的更多信息®，见“纳斯达克100指数”下的信息®”在随附的索引补充中。

2026年4月27日NDX指数一篮子成分收盘水平为27,305.68。下图列出了下文所述期间篮子构成部分的每日篮子构成部分收盘水平。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立核实。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘水平作为其未来表现的指示，也不能在任何时候对篮子成分的篮子成分收盘水平给出任何保证。

NDX指数每日篮子成分收盘水平 2021年1月1日至2026年4月27日

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罗素2000®指数概览

彭博股票代码：RTY

罗素2000®指数是衡量在符合条件的美国交易所上市的2000只美国小市值股票的资本化加权价格表现的指数。与罗素2000指数相关的基础指数发行商®指数为富时国际有限公司，或其任何继任者。罗素2000®指数旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。罗素2000指数所包括的公司®指数是组成罗素3000E的公司的中间2000（即排名1,001至3,000的公司）™指数。罗素2000®该指数约占美国股票市场的7%。有关罗素2000的更多信息®指数，见“罗素指数——罗素2000®索引”在随附的索引补充中。

2026年4月27日RTY指数一篮子成分收盘水平为2,788.189。下图列出了下文所述期间篮子构成部分的每日篮子构成部分收盘水平。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立核实。篮子部分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘水平作为其未来表现的指示，也不能在任何时候对篮子成分的篮子成分收盘水平给出任何保证。

RTY指数每日篮子成分收盘水平 2021年1月1日至2026年4月27日

 

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标普 500®指数概览

彭博股票代码：SPX

标普 500指数®指数旨在通过跟踪500家大市值公司的股价走势，为美国股票市场的大市值细分市场提供业绩衡量基准。关于标普 500的基础指数发布者®指数是标普®道琼斯指数有限责任公司，或其任何继任者。标普 500指数成份股®要求指数的公司层面总市值大约反映了标普第85个百分位®市场总指数。标普 500指数®指数衡量500家公司的普通股在特定时间的相对表现，与500家同类公司的普通股在1941年至1943年基期的表现相比。有关标普 500指数的更多信息®指数，详见“标普”下的信息®美国指数— 标普 500®索引”在随附的索引补充中。

SPX指数2026年4月27日一篮子成分收盘水平为7,173.91。下图列出了下文所述期间篮子构成部分的每日篮子构成部分收盘水平。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立核实。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘水平作为其未来表现的指示，任何时候都不能对篮子成分的篮子成分收盘水平给出任何保证。

SPX指数每日篮子成分收盘水平 2021年1月1日至2026年4月27日

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欧元斯托克50®指数概览

彭博股票代码：SX5E

欧元斯托克50®指数由20只股票中市场板块龙头的50只成份股组成®超级行业，其中包括从欧元区选出的股票。欧元斯托克50的基础指数发布者®指数是stoXX®Limited，或其任何继承者。欧元斯托克50®指数于1998年2月26日首次公布，截至1991年12月31日的基值为1000。欧元StoXX50的成分股®指数具有高度的流动性，代表了所有市场板块中最大的公司。有关欧元斯托克50的更多信息®指数，请参阅“EURO STOXX 50”下的信息®索引”在随附的索引补充中。

SX5E指数2026年4月27日一篮子成分收盘水平为5860.32。下图列出了下文所述期间篮子构成部分的每日篮子构成部分收盘水平。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立核实。篮子成分有时经历了高波动性时期。您不应将篮子成分的历史篮子成分收盘水平作为其未来表现的指示，也不能对篮子成分的篮子成分收盘水平在任何时候给出任何保证。

SX5E指数日篮子成分收盘水平 2021年1月1日至2026年4月27日

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证券的附加条款

请结合本文件封面条款阅读本信息。

附加条款：
如果此处描述的术语与随附的产品补充、指标补充、税收补充或招股说明书中描述的不一致，则以此处描述的术语为准。
面额：	每份证券1000美元及其整数倍
触发PLUS：	随附的产品补充将这些Trigger PLUS称为“证券”。
摊销期：	发行日期后的6个月期限
受托人：	纽约梅隆银行
计算剂：	摩根士丹利 & Co. LLC（“MS & Co.”）

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有关证券的额外资料

附加信息：
最小出票规模：	$ 1,000/1安全
美国联邦所得税考虑：	您应该仔细阅读随附的税收补充文件中题为“美国联邦税收”的部分。当与该部分结合阅读时，以下讨论构成我们的律师Davis Polk & Wardwell LLP关于拥有和处置本定价补充提供的证券的重大美国联邦所得税后果的完整意见。 通常，本讨论假定您以规定的发行价格在原始发行中以现金购买了证券，并且不涉及您特有的其他情况，包括与标的相关的任何其他投资可能产生的后果。此外，正如随附的税收补充文件中题为“美国联邦税收”的部分所讨论的，我们没有试图确定与证券相关的任何基础证券的任何发行人是否是美国房地产控股公司或被动的外国投资公司。您应该就这些问题咨询您的税务顾问，包括您的任何特定情况可能对您拥有证券的美国联邦所得税后果产生的影响。 我们的律师认为，基于当前的市场条件，将用于美国联邦所得税目的的证券视为“开放式交易”的预付金融合同是合理的，如随附的税务补充文件中题为“美国联邦税收——对美国持有人的税务后果——被视为开放式交易的预付金融合同的程序证券”一节中所述。这种处理方式存在不确定性，美国国税局（“IRS”）或法院可能不会同意。此外，由于对证券的这种处理和我们律师的意见是基于截至本初步定价补充之日的市场情况，每一种都以定价日的确认为准。不同的税收待遇可能对你不利。一般来说，如果这种处理得到尊重，（i）您不应在您的证券的应税处置（包括到期或提前赎回，如适用）之前确认应税收入或损失，以及（ii）您的证券的收益或损失通常应被视为资本收益或损失。 我们不打算要求IRS就证券的处理作出裁决。证券的另一种特征可能对证券所有权和处分的税务后果产生重大不利影响，包括确认收入的时间和性质。此外，美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。 非美国持有者。如果您是非美国持有者（定义见随附税补），还请阅读随附税补中题为“美国联邦税收——对非美国持有者的税收后果——不被视为债务工具的计划证券”的部分。 正如所附税收补充文件中“美国联邦税收——对非美国持有人的税收后果——《守则》第871（m）节规定的股息等价物”中所讨论的，《国内税收法典》第871（m）节和据此颁布的财政部条例（“第871（m）节”）通常对与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的某些金融工具支付或视为支付给非美国持有人的股息等价物征收30%的预扣税。经IRS通知修改的财政部规定，对2027年1月1日之前发行的“增量”不为1的金融工具予以豁免。基于我们作出的某些决定，我们预计第871（m）条将不适用于有关非美国持有者的证券。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。如有必要，将在证券的最终定价补充文件中提供有关第871（m）节可能适用的进一步信息。 我们将不需要就美国联邦预扣税支付任何额外金额。 您应该就证券投资的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括可能的替代处理，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的税务后果。
附加考虑：	摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其各自的任何子公司拥有投资酌情权的客户账户不得直接或间接购买该证券。
补充资料	选定的经销商及其财务顾问将集体收到来自代理商MS & Co.的固定

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关于分配方案；利益冲突：	他们出售的每只证券的销售佣金为$。 MS & Co.是MSFL的关联公司，也是摩根士丹利的全资子公司，它和我们的其他关联公司预计将通过出售、构建和（如适用）对冲证券来获利。 MS & Co.将根据金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）FINRA规则5121（通常称为FINRA）关于FINRA成员公司分销关联公司的证券和相关利益冲突的要求进行此次发行。MS & Co.或我们的任何其他关联公司不得在本次发行中向任何全权委托账户进行销售。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”和“收益使用和套期保值”。
您可以在哪里找到更多信息：	摩根士丹利和MSFL已就本通讯所涉及的发售向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了注册声明（包括招股说明书，并辅以产品补充、指数补充和税收补充）。您应该阅读该注册声明中的招股说明书、产品补充文件、指数补充文件、税收补充文件以及MSFL和摩根士丹利向SEC提交的与此次发行有关的任何其他文件，以获取有关摩根士丹利和此次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，MSFL、摩根士丹利、任何承销商或任何参与此次发行的交易商如果您有此要求，将安排向您发送招股说明书、指数增补、产品增补和税收增补，请致电免费电话1-（800）-584-6837。 本文件中使用但未定义的术语在产品补充、指数补充、税收补充或招股说明书中定义。产品补充、指数补充、税收补充和招股说明书中的每一个都可以通过本文件封面所载的超链接进行访问。 “Performance Leveraged Upside SecuritiesSM”和“PLUSSM”是我们的服务标志。

 

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