10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

 
      ☒
 
      根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
截至2025年9月30日的季度期间

或

 
      ☐
 
      根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期

委员会文件编号：1-12252（公平住屋）

委员会文件编号：0-24920（ERP运营有限合伙）

公平住屋公司

ERP运营有限伙伴关系

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


马里兰州（公平住屋）		13-3675988（公平住屋）
伊利诺斯州（ERP运营有限合伙）		36-3894853（ERP运营有限合伙）
（成立公司或组织的州或其他司法管辖区）		（I.R.S.雇主识别号）

Two North Riverside Plaza，Chicago，Illinois 60606		(312) 474-1300
（主要行政办公地址）（邮编）		（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
实益权益普通股，面值0.01美元（公平住屋）	EQR	纽约证券交易所
2026年8月15日到期的7.57%票据（ERP运营有限合伙）	不适用	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。


公平住屋是否☐	ERP经营有限合伙是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。


公平住屋是否☐	ERP经营有限合伙是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

公平住屋：


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

ERP运营有限合伙企业：


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。


公平住屋TERM0☐	ERP经营有限合伙☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。


公平住屋是↓丨丨否	ERP经营有限合伙是☐否

2025年10月24日已发行的EQR实益普通股数量为380,474，721股，面值0.01美元。

解释性说明

本报告综合了公平住屋和ERP运营有限合伙企业截至2025年9月30日的季度期间的10-Q表格报告。除非另有说明或文意另有所指，否则“EQR”是指公平住屋，一家马里兰州房地产投资信托基金（“REIT”），“ERP”是指ERP运营有限合伙企业，一家伊利诺伊州有限合伙企业。凡提及“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”，是指统称为EQR、ERP以及EQR和/或ERP拥有或控制的实体/子公司。提及“经营合伙企业”是指ERP和ERP拥有或控制的那些实体/子公司的统称。以下图表说明了公司和经营合伙企业的公司结构：

EQR是ERP的普通合伙人，截至2025年9月30日拥有ERP约97.5%的所有权权益。余下2.5%权益由有限合伙人拥有。EQR作为ERP的唯一普通合伙人，对ERP的日常管理具有排他性控制权。管理层将公司和经营合伙企业作为一项业务运营。EQR的管理层与ERP的管理层由相同的成员组成。

该公司的结构为伞形合伙REIT（“UPREIT”），EQR向ERP贡献其各种股权发行的全部收益净额。作为这些贡献的回报，EQR在ERP中获得的OP单位数量（见下文定义）等于其在股权发行中发行的普通股数量。公司可能在包括发行OP单位作为所收购物业对价的交易中收购物业。在某些情况下，此类交易可能使卖方能够全部或部分推迟确认销售可能产生的应税收入或收益。这是公司按上述方式进行架构的原因之一。基于ERP的合伙协议条款，由于公司在向EQR发行的ERP的OP单位与已发行普通股之间保持一对一的关系，因此OP单位可以在一对一的基础上与普通股进行交换。

该公司认为，将EQR和ERP的10-Q表格报告合并到这份单一报告中可提供以下好处：

•通过使投资者能够以与管理层观点和经营业务相同的方式整体看待业务，增强投资者对公司和经营合伙企业的了解；

•消除重复披露，并提供更简化和可读性更强的表述方式，因为披露的很大一部分适用于公司和运营合伙企业；和

•通过编制一份合并报告而不是两份单独的报告，创造时间和成本效益。

该公司认为，在EQR和ERP作为一家并表公司如何运作的背景下，了解EQR和ERP之间的少数区别非常重要。公司所有的物业所有权、开发及相关业务经营均通过经营合伙企业进行且EQR除对ERP的投资外不存在重大资产或负债。EQR的主要职能是担任ERP的普通合伙人。EQR还不时发行股权，其有义务为ERP贡献的净收益。由于所有债务均由经营合伙企业承担，因此EQR不存在任何负债。经营合伙企业持有公司几乎所有的资产，包括公司在其合资企业中的所有权权益。运营合伙企业开展业务运营，其结构为没有公开交易股权的合伙企业。除EQR的股权发行所得款项净额（向ERP出资以换取ERP（“OP单位”）中的额外合伙权益（按每OP单位一股一股普通股计算）或ERP中的额外优先单位（按每优先单位一股一股优先股计算））外，经营合伙企业产生公司业务所需的所有剩余资本。这些来源包括经营合伙企业的营运资金、经营活动提供的净现金、其循环信贷额度和/或商业票据计划下的借款、发行有担保和无担保债务和合伙权益，以及处置某些财产和合资企业权益所获得的收益。

股东权益、合伙人资本和非控制性权益是公司合并财务报表与经营合伙企业财务报表的主要差异领域。经营合伙企业的有限合伙人在经营合伙企业的财务报表中作为合伙人的资本入账，在公司的财务报表中作为非控制性权益入账。经营合伙企业财务报表中的非控制性权益包括各种合并合伙企业中的非关联合伙人的权益。公司财务报表中的非控制性权益包括运营合伙企业层面的相同非控制性权益以及运营合伙企业的有限合伙人OP单位持有人。股东权益与合伙人资本的差异，源于公司与经营合伙企业层面发行的股权差异。

为帮助投资者了解公司与经营合伙企业之间的差异，本报告为公司和经营合伙企业提供单独的合并财务报表；此类财务报表的单一综合附注，包括对每个实体的债务、非控制性权益和股东权益或合伙人资本的单独讨论（如适用）；以及合并的管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析部分，其中包括与每个实体相关的离散信息。

本报告还包括单独的第一部分第4项、控制和程序、章节和针对公司和经营合伙企业各自的单独的附件31和32认证，以确定已做出必要的认证，并且公司和经营合伙企业符合经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第13a-15条或第15d-15条规则，以及18 U.S.C. § 1350。

为突出公司与经营合伙企业的差异，本报告中针对公司与经营合伙企业的单独章节特指公司与经营合伙企业。在合并披露公司和经营合伙企业的章节中，本报告将行动或持股称为公司的行动或持股。尽管经营合伙企业通常是直接或间接订立合同和合营企业并持有资产和债务的实体，但提及公司是适当的，因为公司是一项业务，而公司通过经营合伙企业经营该业务。

作为对ERP具有控制权的普通合伙人，EQR将ERP并表用于财务报告目的，EQR除对ERP的投资外，基本上没有其他资产或负债。因此，公司与经营合伙企业的资产负债在各自的财务报表上是相同的。本报告中公司和运营合伙企业的单独讨论应结合阅读，以了解公司在综合基础上的结果以及管理层如何运营公司。


	页

第一部分。

项目1。公平住屋财务报表：

截至2025年9月30日和2024年12月31日的合并资产负债表	2

截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月及季度的综合经营报表及综合收益	3

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的合并现金流量表	5

截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月及季度的合并权益变动表	9

ERP运营有限合伙企业财务报表：

截至2025年9月30日和2024年12月31日的合并资产负债表	11

截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月及季度的综合经营报表及综合收益	12

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的合并现金流量表	14

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和季度的合并资本变动表	18

公平住屋与ERP运营有限合伙企业合并财务报表附注	20

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	39

项目3。关于市场风险的定量和定性披露	49

项目4。控制和程序	49

第二部分。

项目1。法律程序	50

项目1a。风险因素	50

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途	50

项目3。优先证券违约	51

项目4。矿山安全披露	51

项目5。其他信息	51

项目6。展品	51

公平住屋公司

合并资产负债表

（除股份金额外，金额以千为单位）

（未经审计）


	9月30日，			12月31日，
	2025			2024
物业、厂房及设备
土地	$	5,615,228		$	5,606,531
可折旧财产		24,767,133			24,039,412
正在开发的项目		163,194			261,706
为发展而持有的土地		56,953			63,142
投资房地产		30,602,508			29,970,791
累计折旧		(10,976,770	)		(10,412,463	)
房地产投资，净		19,625,738			19,558,328
对未合并实体的投资		400,077			386,531
现金及现金等价物		93,092			62,302
受限制存款		106,410			97,864
使用权资产		449,670			455,445
其他资产		390,076			273,706
总资产	$	21,065,063		$	20,834,176

负债和权益
负债：
应付抵押票据，净额	$	1,592,935		$	1,630,690
票据，净额		5,996,686			5,947,376
信用额度和商业票据		846,166			543,679
应付账款和应计费用		154,003			99,347
应计应付利息		54,644			74,176
租赁负债		304,814			304,897
其他负债		298,336			310,559
保证金		82,577			75,611
应付分派		269,873			263,494
负债总额		9,600,034			9,249,829

承诺与或有事项

可赎回非控制性权益–经营合伙		181,625			338,563
股权：
股东权益：
实益权益优先股，面值0.01美元； 100,000，000股授权；343,100股已发行及截至2025年9月30日和2024年12月31日未偿还		17,155			17,155
实益权益普通股，面值0.01美元；授权1,000，000,000股；已发行380,546，634股截至2025年9月30日的未偿还金额为379,475，383 截至2024年12月31日已发行及流通在外的股份		3,805			3,795
实收资本		9,801,972			9,611,826
留存收益		1,260,124			1,407,570
累计其他综合收益（亏损）		1,893			4,214
股东权益合计		11,084,949			11,044,560
非控制性权益：
经营伙伴关系		200,246			201,942
部分拥有的物业		(1,791	)		(718	)
非控制性权益合计		198,455			201,224
总股本		11,283,404			11,245,784
总负债及权益	$	21,065,063		$	20,834,176

见附注

公平住屋公司

综合经营报表和综合收益

（金额以千为单位，每股数据除外）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
收入
租金收入	$	2,312,048		$	2,213,329		$	782,411		$	748,348

费用
财产和维修		424,868			396,349			144,621			135,221
房地产税和保险		335,917			320,452			111,833			105,954
物业管理		100,691			100,381			30,089			31,412
一般和行政		51,450			48,902			14,664			14,551
折旧		752,292			688,041			254,657			237,948
费用总额		1,665,218			1,554,125			555,864			525,086

出售房地产物业净收益（亏损）		355,117			227,829			142,685			(165	)
利息及其他收入		49,040			26,501			45,219			15,844
其他费用		(39,903	)		(59,094	)		(30,942	)		(13,971	)
利息：
发生的费用，净额		(227,572	)		(205,762	)		(80,141	)		(72,722	)
递延融资成本摊销		(6,369	)		(5,784	)		(2,122	)		(1,948	)
收入和其他税前收入、收入（损失）从对未合并实体的投资和净收益（亏损）关于出售地块		777,143			642,894			301,246			150,300
收入和其他税（费）益		(1,224	)		(925	)		(395	)		(290	)
投资于未合并实体的收入（亏损）		(15,388	)		(4,865	)		(3,981	)		(1,493	)
出售地块净收益（亏损）		(80	)		—			(2	)		—
净收入		760,451			637,104			296,868			148,517
归属于非控股权益的净（收入）亏损：
经营伙伴关系		(19,044	)		(17,290	)		(6,716	)		(4,012	)
部分拥有的物业		(3,408	)		(3,098	)		(1,101	)		(1,059	)
归属于控股权益的净利润		737,999			616,716			289,051			143,446
优选分布		(1,067	)		(1,258	)		(356	)		(356	)
赎回优先股的溢价		—			(1,444	)		—			—
可用于普通股的净收入	$	736,932		$	614,014		$	288,695		$	143,090

每股收益–基本：
可用于普通股的净收入	$	1.94		$	1.62		$	0.76		$	0.38
加权平均已发行普通股		379,775			378,718			380,593			378,756

每股收益–稀释后：
可用于普通股的净收入	$	1.93		$	1.62		$	0.76		$	0.38
加权平均已发行普通股		391,127			390,688			390,966			391,026

见附注

公平住屋公司

合并经营报表和综合收益（续）

（金额以千为单位，每股数据除外）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
综合收益：
净收入	$	760,451		$	637,104		$	296,868		$	148,517
其他综合收益（亏损）：
其他综合收益（亏损）–衍生工具：
期间产生的未实现持有收益（亏损）		(3,550	)		(3,989	)		—			(3,989	)
重新分类为其他综合收益的亏损收入		1,229			1,819			278			609
其他综合收益（亏损）		(2,321	)		(2,170	)		278			(3,380	)
综合收益		758,130			634,934			297,146			145,137
归属于非控股权益的综合（收益）		(22,389	)		(20,330	)		(7,823	)		(4,980	)
归属于控股权益的综合收益	$	735,741		$	614,604		$	289,323		$	140,157

见附注

公平住屋公司

合并现金流量表

（金额以千为单位）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	760,451		$	637,104
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧		752,292			688,041
递延融资成本摊销		6,369			5,784
债务折溢价摊销		3,953			3,823
衍生工具递延结算的摊销		1,220			1,811
使用权资产摊销		9,565			11,320
追索成本核销		6,122			1,905
对未合并实体的投资（收入）损失		15,388			4,865
来自未合并实体的分配–资本回报率		2,708			446
出售房地产物业净（收益）亏损		(355,117	)		(227,829	)
出售地块净（收益）亏损		80			—
投资证券已实现（收益）亏损		51			1,316
投资证券未实现（收益）损失		(25,399	)		(19,880	)
以公司普通股支付的补偿		26,967			26,781
资产和负债变动
其他资产（增加）减少额		3,335			5,551
应付账款和应计费用增加（减少）额		55,776			71,360
应计应付利息增加（减少）额		(19,532	)		(15,083	)
租赁负债增加（减少）额		(1,666	)		(3,363	)
其他负债增加（减少）额		12,299			20,258
保证金增加（减少）额		6,869			5,172
经营活动所产生的现金净额		1,261,731			1,219,382
投资活动产生的现金流量：
投资房地产–收购		(637,932	)		(1,320,592	)
投资房地产–发展/其他		(81,953	)		(90,718	)
对房地产的资本支出		(243,569	)		(230,107	)
非房地产增资		(1,293	)		(1,572	)
开发中房地产和未合并实体的资本化利息		(9,568	)		(10,697	)
处置不动产收益，净额		589,091			360,850
对未合并实体的投资–收购		—			(31,286	)
对未合并实体的投资–发展/其他		(83,561	)		(48,360	)
来自未合并实体的分配–资本回报		1,018			1,409
出售投资证券所得款项		1,040			7,457
应收未合并实体的抵押贷款		(102,290	)		—
合并以前未合并的实体		(54,081	)		—
投资活动提供（用于）的现金净额		(623,098	)		(1,363,616	)

见附注

公平住屋公司

合并现金流量表（续）

（金额以千为单位）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024
融资活动产生的现金流量：
债务融资成本	$	(4,518	)	$	(5,307	)
应付抵押票据，净额：
一次性付款		(37,940	)		—
预定本金偿还		(2,800	)		(2,400	)
票据，净额：
收益		498,580			597,954
一次性付款		(450,000	)		—
信用额度和商业票据：
信用额度收益		—			198,000
信用额度偿还		—			(198,000	)
商业票据收益		33,442,982			8,610,430
商业票据还款		(33,140,495	)		(8,233,000	)
衍生工具结算（付款）所得款项		(3,550	)		(3,989	)
融资地租本金付款		(2,207	)		(2,158	)
员工股份购买计划（ESPP）所得款项		1,963			2,830
行使期权所得款项		5,358			17,315
回购和退休的普通股		(94,287	)		(38,474	)
赎回优先股		—			(20,125	)
赎回优先股的溢价		—			(1,444	)
发行费用的支付		(763	)		—
其他筹资活动净额		(60	)		(52	)
出资–非控股权益–部分拥有的物业		—			458
贡献–非控制性权益–经营合伙		5			2
分布：
普通股		(782,569	)		(762,990	)
优先股		(1,067	)		(2,031	)
非控制性权益–经营合伙		(23,508	)		(23,058	)
非控制性权益–部分拥有的物业		(4,421	)		(3,163	)
筹资活动提供（用于）的现金净额		(599,297	)		130,798
现金及现金等价物和限制性存款净增加（减少）额		39,336			(13,436	)
现金及现金等价物及受限制存款，期初		160,166			139,995
现金及现金等价物及受限制存款，期末	$	199,502		$	126,559

现金及现金等价物及受限制存款，期末
现金及现金等价物	$	93,092		$	28,610
受限制存款		106,410			97,949
期末现金及现金等价物和受限制存款总额	$	199,502		$	126,559

见附注

公平住屋公司

合并现金流量表（续）

（金额以千为单位）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024
补充资料：
为利息支付的现金，扣除资本化金额	$	224,055		$	197,587
为收入和其他税收支付（收到）的现金净额	$	1,070		$	1,097
递延融资成本摊销：
其他资产	$	2,089		$	2,089
应付抵押票据，净额	$	866		$	786
票据，净额	$	3,414		$	2,909
债务折溢价摊销：
应付抵押票据，净额	$	2,119		$	2,126
票据，净额	$	1,834		$	1,697
衍生工具递延结算摊销：
其他负债	$	(9	)	$	(8	)
累计其他综合收益	$	1,229		$	1,819
追索成本核销：
房地产投资，净	$	3,838		$	401
对未合并实体的投资	$	2,186		$	1,292
其他资产	$	98		$	212
对未合并实体的投资（收入）损失：
对未合并实体的投资	$	14,511		$	3,927
其他负债	$	877		$	938
衍生工具已实现/未实现（收益）损失：
其他资产	$	(89	)	$	—
其他负债	$	3,639		$	3,989
累计其他综合收益	$	(3,550	)	$	(3,989	)
投资房地产–收购：
房地产投资，净	$	(637,932	)	$	(1,307,865	)
使用权资产	$	—		$	(12,727	)
开发中房地产和未合并实体的资本化利息：
房地产投资，净	$	(5,302	)	$	(4,308	)
对未合并实体的投资	$	(4,266	)	$	(6,389	)
对未合并实体的投资–发展/其他：
对未合并实体的投资	$	(62,765	)	$	(47,160	)
其他负债	$	(20,796	)	$	(1,200	)
合并以前未合并的实体：
房地产投资，净	$	(88,356	)	$	—
对未合并实体的投资	$	32,370		$	—
其他资产	$	56		$	—
应付账款和应计费用	$	1,725		$	—
其他负债	$	27		$	—
保证金	$	97		$	—
债务融资成本：
票据，净额	$	(4,518	)	$	(5,307	)
衍生工具结算（付款）所得款项：
其他资产	$	89		$	—
其他负债	$	(3,639	)	$	(3,989	)

见附注

公平住屋公司

合并现金流量表（续）

（金额以千为单位）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024
使用权资产和租赁负债初始计量和重新分类：
使用权资产	$	(3,790	)	$	—
租赁负债	$	3,790		$	—
来自未合并实体的非现金股份分配和其他转让：
对未合并实体的投资	$	692		$	—
其他资产	$	(692	)	$	—
补充高管退休计划（SERP）余额的非现金变化：
其他资产	$	5,123		$	(1,362	)
其他负债	$	(4,621	)	$	1,959
实收资本	$	(502	)	$	(597	)

见附注

公平住屋公司

合并权益变动表

（金额以千为单位，每股数据除外）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
股东权益
优先股
余额，期初	$	17,155		$	37,280		$	17,155		$	17,155
部分赎回8.29% K系列累计可赎回		—			(20,125	)		—			—
余额，期末	$	17,155		$	17,155		$	17,155		$	17,155
普通股，面值0.01美元
余额，期初	$	3,795		$	3,793		$	3,800		$	3,791
OP单位转换为普通股		22			2			20			1
行使购股权		1			3			—			2
员工股份购买计划（ESPP）		—			1			—			—
回购和退休的普通股		(15	)		(7	)		(15	)		—
股份职工薪酬费用：
限制性股票		2			2			—			—
余额，期末	$	3,805		$	3,794		$	3,805		$	3,794
以资本支付
余额，期初	$	9,611,826		$	9,601,866		$	9,656,272		$	9,590,105
普通股发行：
OP单位转换为普通股		35,526			8,232			26,755			3,185
行使购股权		5,357			17,312			1			10,833
员工股份购买计划（ESPP）		1,963			2,829			550			381
股份职工薪酬费用：
限制性股票		11,836			11,753			2,499			2,372
购股权		3,096			2,973			440			466
ESPP折扣		355			589			97			88
发行成本		(763	)		—			(282	)		—
补充行政人员退休计划（SERP）		(502	)		(597	)		238			1
可赎回非控股权益市值变动– 经营伙伴关系		99,701			(64,541	)		80,133			(25,483	)
经营中的非控制性权益所有权调整伙伴关系		33,577			4,123			35,269			2,591
余额，期末	$	9,801,972		$	9,584,539		$	9,801,972		$	9,584,539
留存收益
余额，期初	$	1,407,570		$	1,437,185		$	1,329,379		$	1,357,922
归属于控股权益的净利润		737,999			616,716			289,051			143,446
普通股分配		(790,106	)		(767,779	)		(263,678	)		(256,059	)
优先股分配		(1,067	)		(1,258	)		(356	)		(356	)
赎回优先股的溢价–现金费用		—			(1,444	)		—			—
回购和退休的普通股		(94,272	)		(38,467	)		(94,272	)		—
余额，期末	$	1,260,124		$	1,244,953		$	1,260,124		$	1,244,953
累计其他综合收入（损失）
余额，期初	$	4,214		$	5,704		$	1,615		$	6,914
累计其他综合收益（亏损）–衍生仪器：
期间产生的未实现持有收益（亏损）		(3,550	)		(3,989	)		—			(3,989	)
重新分类为其他综合收益的亏损收入		1,229			1,819			278			609
余额，期末	$	1,893		$	3,534		$	1,893		$	3,534

分布
每股已发行普通股宣布的分配	$	2.0775		$	2.025		$	0.6925		$	0.675

见附注

公平住屋公司

合并权益变动表（续）

（金额以千为单位，每股数据除外）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
非控股权益
经营伙伴关系
余额，期初	$	201,942		$	202,306		$	202,717		$	204,032
向非控股权益发行受限制单位		5			2			1			—
将非控股权益持有的OP单位转换为OP 普通合伙人持有的单位		(35,548	)		(8,234	)		(26,775	)		(3,186	)
与非控制性权益相关的股权补偿		13,493			13,215			2,900			2,979
归属于非控股权益的净利润		19,044			17,290			6,716			4,012
向非控制性权益分派		(22,350	)		(23,236	)		(6,191	)		(7,361	)
可赎回非控制性权益账面价值变动– 经营伙伴关系		57,237			1,986			56,147			1,321
经营中的非控制性权益所有权调整伙伴关系		(33,577	)		(4,123	)		(35,269	)		(2,591	)
余额，期末	$	200,246		$	199,206		$	200,246		$	199,206
部分自有物业
余额，期初	$	(718	)	$	994		$	(2,463	)	$	(295	)
归属于非控股权益的净利润		3,408			3,098			1,101			1,059
非控制性权益的贡献		—			458			—			—
向非控制性权益分派		(4,481	)		(3,215	)		(429	)		(429	)
其他		—			(1,000	)		—			—
余额，期末	$	(1,791	)	$	335		$	(1,791	)	$	335

见附注

ERP运营有限伙伴关系

合并资产负债表

（金额以千为单位）

（未经审计）


	9月30日，			12月31日，
	2025			2024
物业、厂房及设备
土地	$	5,615,228		$	5,606,531
可折旧财产		24,767,133			24,039,412
正在开发的项目		163,194			261,706
为发展而持有的土地		56,953			63,142
投资房地产		30,602,508			29,970,791
累计折旧		(10,976,770	)		(10,412,463	)
房地产投资，净		19,625,738			19,558,328
对未合并实体的投资		400,077			386,531
现金及现金等价物		93,092			62,302
受限制存款		106,410			97,864
使用权资产		449,670			455,445
其他资产		390,076			273,706
总资产	$	21,065,063		$	20,834,176

负债和资本
负债：
应付抵押票据，净额	$	1,592,935		$	1,630,690
票据，净额		5,996,686			5,947,376
信用额度和商业票据		846,166			543,679
应付账款和应计费用		154,003			99,347
应计应付利息		54,644			74,176
租赁负债		304,814			304,897
其他负债		298,336			310,559
保证金		82,577			75,611
应付分派		269,873			263,494
负债总额		9,600,034			9,249,829

承诺与或有事项

可赎回有限合伙人		181,625			338,563
资本：
Partners’Capital：
优惠单位		17,155			17,155
普通合伙人		11,065,901			11,023,191
有限合伙人		200,246			201,942
累计其他综合收益（亏损）		1,893			4,214
合伙人资本总额		11,285,195			11,246,502
非控制性权益–部分拥有的物业		(1,791	)		(718	)
总资本		11,283,404			11,245,784
负债和资本总额	$	21,065,063		$	20,834,176

见附注

ERP运营有限伙伴关系

综合经营报表和综合收益

（除单位数据外，以千为单位的金额）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
收入
租金收入	$	2,312,048		$	2,213,329		$	782,411		$	748,348

费用
财产和维修		424,868			396,349			144,621			135,221
房地产税和保险		335,917			320,452			111,833			105,954
物业管理		100,691			100,381			30,089			31,412
一般和行政		51,450			48,902			14,664			14,551
折旧		752,292			688,041			254,657			237,948
费用总额		1,665,218			1,554,125			555,864			525,086

出售房地产物业净收益（亏损）		355,117			227,829			142,685			(165	)
利息及其他收入		49,040			26,501			45,219			15,844
其他费用		(39,903	)		(59,094	)		(30,942	)		(13,971	)
利息：
发生的费用，净额		(227,572	)		(205,762	)		(80,141	)		(72,722	)
递延融资成本摊销		(6,369	)		(5,784	)		(2,122	)		(1,948	)
收入和其他税前收入、收入（损失）从对未合并实体的投资和净收益（亏损）关于出售地块		777,143			642,894			301,246			150,300
收入和其他税（费）益		(1,224	)		(925	)		(395	)		(290	)
投资于未合并实体的收入（亏损）		(15,388	)		(4,865	)		(3,981	)		(1,493	)
出售地块净收益（亏损）		(80	)		—			(2	)		—
净收入		760,451			637,104			296,868			148,517
归属于非控股权益的净（收入）亏损–部分拥有物业		(3,408	)		(3,098	)		(1,101	)		(1,059	)
归属于控股权益的净利润	$	757,043		$	634,006		$	295,767		$	147,458
净收入分配：
优惠单位	$	1,067		$	1,258		$	356		$	356
赎回优先单位的溢价	$	—		$	1,444		$	—		$	—

普通合伙人	$	736,932		$	614,014		$	288,695		$	143,090
有限合伙人		19,044			17,290			6,716			4,012
可用于各单位的净收入	$	755,976		$	631,304		$	295,411		$	147,102

每单位收益–基本：
可用于各单位的净收入	$	1.94		$	1.62		$	0.76		$	0.38
加权平均未偿还单位		389,667			389,379			389,446			389,379

每单位收益–摊薄后：
可用于各单位的净收入	$	1.93		$	1.62		$	0.76		$	0.38
加权平均未偿还单位		391,127			390,688			390,966			391,026

见附注

ERP运营有限伙伴关系

合并经营报表和综合收益（续）

（除单位数据外，以千为单位的金额）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
综合收益：
净收入	$	760,451		$	637,104		$	296,868		$	148,517
其他综合收益（亏损）：
其他综合收益（亏损）–衍生工具：
期间产生的未实现持有收益（亏损）		(3,550	)		(3,989	)		—			(3,989	)
重新分类为其他综合收益的亏损收入		1,229			1,819			278			609
其他综合收益（亏损）		(2,321	)		(2,170	)		278			(3,380	)
综合收益		758,130			634,934			297,146			145,137
归属于非控股权益的综合（收益）– 部分拥有的物业		(3,408	)		(3,098	)		(1,101	)		(1,059	)
归属于控股权益的综合收益	$	754,722		$	631,836		$	296,045		$	144,078

见附注

ERP运营有限伙伴关系

合并现金流量表

（金额以千为单位）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	760,451		$	637,104
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧		752,292			688,041
递延融资成本摊销		6,369			5,784
债务折溢价摊销		3,953			3,823
衍生工具递延结算的摊销		1,220			1,811
使用权资产摊销		9,565			11,320
追索成本核销		6,122			1,905
对未合并实体的投资（收入）损失		15,388			4,865
来自未合并实体的分配–资本回报率		2,708			446
出售房地产物业净（收益）亏损		(355,117	)		(227,829	)
出售地块净（收益）亏损		80			—
投资证券已实现（收益）亏损		51			1,316
投资证券未实现（收益）损失		(25,399	)		(19,880	)
以公司普通股支付的补偿		26,967			26,781
资产和负债变动
其他资产（增加）减少额		3,335			5,551
应付账款和应计费用增加（减少）额		55,776			71,360
应计应付利息增加（减少）额		(19,532	)		(15,083	)
租赁负债增加（减少）额		(1,666	)		(3,363	)
其他负债增加（减少）额		12,299			20,258
保证金增加（减少）额		6,869			5,172
经营活动所产生的现金净额		1,261,731			1,219,382
投资活动产生的现金流量：
投资房地产–收购		(637,932	)		(1,320,592	)
投资房地产–发展/其他		(81,953	)		(90,718	)
对房地产的资本支出		(243,569	)		(230,107	)
非房地产增资		(1,293	)		(1,572	)
开发中房地产和未合并实体的资本化利息		(9,568	)		(10,697	)
处置不动产收益，净额		589,091			360,850
对未合并实体的投资–收购		—			(31,286	)
对未合并实体的投资–发展/其他		(83,561	)		(48,360	)
来自未合并实体的分配–资本回报		1,018			1,409
出售投资证券所得款项		1,040			7,457
应收未合并实体的抵押贷款		(102,290	)		—
合并以前未合并的实体		(54,081	)		—
投资活动提供（用于）的现金净额		(623,098	)		(1,363,616	)

见附注

ERP运营有限伙伴关系

合并现金流量表（续）

（金额以千为单位）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024
融资活动产生的现金流量：
债务融资成本	$	(4,518	)	$	(5,307	)
应付抵押票据，净额：
一次性付款		(37,940	)		—
预定本金偿还		(2,800	)		(2,400	)
票据，净额：
收益		498,580			597,954
一次性付款		(450,000	)		—
信用额度和商业票据：
信用额度收益		—			198,000
信用额度偿还		—			(198,000	)
商业票据收益		33,442,982			8,610,430
商业票据还款		(33,140,495	)		(8,233,000	)
衍生工具结算（付款）所得款项		(3,550	)		(3,989	)
融资地租本金付款		(2,207	)		(2,158	)
EQR员工持股购买计划（ESPP）收益		1,963			2,830
EQR期权行权收益		5,358			17,315
购回及退休的营运单位		(94,287	)		(38,474	)
赎回优先股		—			(20,125	)
赎回优先单位的溢价		—			(1,444	)
发行费用的支付		(763	)		—
其他筹资活动净额		(60	)		(52	)
出资–非控股权益–部分拥有的物业		—			458
贡献–有限合伙人		5			2
分布：
OP单位–普通合伙人		(782,569	)		(762,990	)
优惠单位		(1,067	)		(2,031	)
OP Units – Limited Partners		(23,508	)		(23,058	)
非控制性权益–部分拥有的物业		(4,421	)		(3,163	)
筹资活动提供（用于）的现金净额		(599,297	)		130,798
现金及现金等价物和限制性存款净增加（减少）额		39,336			(13,436	)
现金及现金等价物及受限制存款，期初		160,166			139,995
现金及现金等价物及受限制存款，期末	$	199,502		$	126,559

现金及现金等价物及受限制存款，期末
现金及现金等价物	$	93,092		$	28,610
受限制存款		106,410			97,949
期末现金及现金等价物和受限制存款总额	$	199,502		$	126,559

见附注

ERP运营有限伙伴关系

合并现金流量表（续）

（金额以千为单位）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024
补充资料：
为利息支付的现金，扣除资本化金额	$	224,055		$	197,587
为收入和其他税收支付（收到）的现金净额	$	1,070		$	1,097
递延融资成本摊销：
其他资产	$	2,089		$	2,089
应付抵押票据，净额	$	866		$	786
票据，净额	$	3,414		$	2,909
债务折溢价摊销：
应付抵押票据，净额	$	2,119		$	2,126
票据，净额	$	1,834		$	1,697
衍生工具递延结算摊销：
其他负债	$	(9	)	$	(8	)
累计其他综合收益	$	1,229		$	1,819
追索成本核销：
房地产投资，净	$	3,838		$	401
对未合并实体的投资	$	2,186		$	1,292
其他资产	$	98		$	212
对未合并实体的投资（收入）损失：
对未合并实体的投资	$	14,511		$	3,927
其他负债	$	877		$	938
衍生工具已实现/未实现（收益）损失：
其他资产	$	(89	)	$	—
其他负债	$	3,639		$	3,989
累计其他综合收益	$	(3,550	)	$	(3,989	)
投资房地产–收购：
房地产投资，净	$	(637,932	)	$	(1,307,865	)
使用权资产	$	—		$	(12,727	)
开发中房地产和未合并实体的资本化利息：
房地产投资，净	$	(5,302	)	$	(4,308	)
对未合并实体的投资	$	(4,266	)	$	(6,389	)
对未合并实体的投资–发展/其他：
对未合并实体的投资	$	(62,765	)	$	(47,160	)
其他负债	$	(20,796	)	$	(1,200	)
合并以前未合并的实体：
房地产投资，净	$	(88,356	)	$	—
对未合并实体的投资	$	32,370		$	—
其他资产	$	56		$	—
应付账款和应计费用	$	1,725		$	—
其他负债	$	27		$	—
保证金	$	97		$	—
债务融资成本：
票据，净额	$	(4,518	)	$	(5,307	)
衍生工具结算（付款）所得款项：
其他资产	$	89		$	—
其他负债	$	(3,639	)	$	(3,989	)

见附注

ERP运营有限伙伴关系

合并现金流量表（续）

（金额以千为单位）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024
使用权资产和租赁负债初始计量和重新分类：
使用权资产	$	(3,790	)	$	—
租赁负债	$	3,790		$	—
来自未合并实体的非现金股份分配和其他转让：
对未合并实体的投资	$	692		$	—
其他资产	$	(692	)	$	—
补充高管退休计划（SERP）余额的非现金变化：
其他资产	$	5,123		$	(1,362	)
其他负债	$	(4,621	)	$	1,959
实收资本	$	(502	)	$	(597	)

见附注

ERP运营有限伙伴关系

资本变动综合报表

（除单位数据外，以千为单位的金额）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
合作伙伴的资本
首选单位
余额，期初	$	17,155		$	37,280		$	17,155		$	17,155
部分赎回8.29% K系列累计可赎回		—			(20,125	)		—			—
余额，期末	$	17,155		$	17,155		$	17,155		$	17,155
一般合作伙伴
余额，期初	$	11,023,191		$	11,042,844		$	10,989,451		$	10,951,818
OP单位发行：
有限合伙人持有的OP单位转换为OP单位普通合伙人持有		35,548			8,234			26,775			3,186
EQR购股权获行使		5,358			17,315			1			10,835
EQR的员工持股购买计划（ESPP）		1,963			2,830			550			381
股份职工薪酬费用：
EQR限售股份		11,838			11,755			2,499			2,372
EQR购股权		3,096			2,973			440			466
EQR ESPP折扣		355			589			97			88
购回及退休的营运单位		(94,287	)		(38,474	)		(94,287	)		—
可用于各单位的净收入–普通合伙人		736,932			614,014			288,695			143,090
OP单位–普通合伙人分配		(790,106	)		(767,779	)		(263,678	)		(256,059	)
发行成本		(763	)		—			(282	)		—
补充行政人员退休计划（SERP）		(502	)		(597	)		238			1
可赎回有限合伙人市值变动		99,701			(64,541	)		80,133			(25,483	)
经营合伙企业中有限合伙人所有权调整		33,577			4,123			35,269			2,591
余额，期末	$	11,065,901		$	10,833,286		$	11,065,901		$	10,833,286
有限合作伙伴
余额，期初	$	201,942		$	202,306		$	202,717		$	204,032
向有限合伙人发行受限制单位		5			2			1			—
有限合伙人持有的OP单位转换为持有的OP单位由普通合伙人		(35,548	)		(8,234	)		(26,775	)		(3,186	)
与单位相关的股权补偿–有限合伙人		13,493			13,215			2,900			2,979
可用于单位的净收入–有限合伙人		19,044			17,290			6,716			4,012
单位–有限合伙人分配		(22,350	)		(23,236	)		(6,191	)		(7,361	)
可赎回有限合伙人账面价值变动		57,237			1,986			56,147			1,321
经营合伙企业中有限合伙人所有权调整		(33,577	)		(4,123	)		(35,269	)		(2,591	)
余额，期末	$	200,246		$	199,206		$	200,246		$	199,206
累计其他综合收入（损失）
余额，期初	$	4,214		$	5,704		$	1,615		$	6,914
累计其他综合收益（亏损）–衍生仪器：
期间产生的未实现持有收益（亏损）		(3,550	)		(3,989	)		—			(3,989	)
重新分类为其他综合收益的亏损收入		1,229			1,819			278			609
余额，期末	$	1,893		$	3,534		$	1,893		$	3,534

分布
按未偿还单位申报的分配	$	2.0775		$	2.025		$	0.6925		$	0.675

见附注

ERP运营有限伙伴关系

资本变动综合报表（续）

（除单位数据外，以千为单位的金额）

（未经审计）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
非控股权益
非控制权益–部分拥有物业
余额，期初	$	(718	)	$	994		$	(2,463	)	$	(295	)
归属于非控股权益的净利润		3,408			3,098			1,101			1,059
非控制性权益的贡献		—			458			—			—
向非控制性权益分派		(4,481	)		(3,215	)		(429	)		(429	)
其他		—			(1,000	)		—			—
余额，期末	$	(1,791	)	$	335		$	(1,791	)	$	335

见附注

公平住屋公司

ERP运营有限伙伴关系

合并财务报表附注

（未经审计）

商业

公平住屋（“EQR”）是一家标普 500指数成份股公司，在美国各地充满活力的都会区拥有并管理出租物业，该业务由ERP运营有限合伙企业（“ERP”）代表其开展。EQR是一家马里兰州房地产投资信托基金（“REIT”），成立于1993年3月，ERPOP是一家伊利诺伊州有限合伙企业，成立于1993年5月。凡提及“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”，是指统称为EQR、ERP以及由EQR和/或ERP拥有或控制的实体/子公司。提及“经营合伙企业”是指ERP和ERP拥有或控制的那些实体/子公司的统称。除非另有说明，综合财务报表附注适用于本公司及经营合伙企业。

EQR是ERP的普通合伙人，截至2025年9月30日拥有ERP约97.5%的所有权权益。公司所有的物业所有权、开发及相关业务经营均通过经营合伙企业进行且EQR除对ERP的投资外不存在重大资产或负债。EQR不定期发行股权，其有义务为ERP贡献的所得款项净额，但由于所有债务均由经营合伙企业承担，因此不存在任何负债。经营合伙企业持有公司几乎所有的资产，包括公司在其合资企业中的所有权权益。运营合伙企业开展业务运营，结构为没有公开交易股权的合伙企业。

截至2025年9月30日，公司通过对产权持有实体的投资直接或间接拥有位于10个州和哥伦比亚特区的全部或部分318处房产，包括86,320套公寓单元。所有权细分包括（表格不包括任何未完成的开发物业）：


	物业		公寓单位
全资物业		301		81,952
部分拥有的物业–合并		12		2,656
部分拥有的物业–未合并		5		1,712
		318		86,320

重要会计政策摘要

列报依据

随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，所有调整（包括正常的经常性应计项目）和为公平列报而认为必要的某些重新分类都已包括在内。截至2025年9月30日止九个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止年度的预期业绩。

在按照美国普遍接受的会计原则编制公司财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响资产和负债的呈报金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。

截至2024年12月31日的资产负债表来自该日期的经审计财务报表，但不包括美国普遍接受的会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。

如需更多信息，包括此处未定义的大写术语的定义，请参阅公司和运营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及其脚注。

收入和其他税

EQR已选择作为REIT征税。这一点，连同其运营物业的运营性质，导致在EQR层面没有为联邦所得税计提拨备。此外，由于合作伙伴在其纳税申报表中确认其可分配的收入或损失份额，ERPOP通常不承担联邦所得税的责任；因此，没有在ERPOP层面计提联邦所得税的准备金。从历史上看，该公司通常只产生一定的州和地方收入、消费税和特许经营税。公司已为其某些公司子公司选择了应税REIT子公司（“TRS”）地位，因此，在考虑任何净经营亏损后，这些实体将对这些实体的任何应税收入产生联邦和州所得税。

最近的会计公告

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了新的损益表费用分类准则，该准则要求实体在年度和中期基础上，在财务报表附注中以表格格式披露有关某些损益表费用细目项目的分类信息。该准则将在2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间生效，允许提前采用，并可前瞻性或追溯适用。该公司目前正在评估新规则对其披露的影响。

2024年3月，美国证券交易委员会（“SEC”）通过了最终规则，要求在注册声明和年度报告中提供某些与气候相关的信息。2024年4月，由于悬而未决的法律挑战，SEC自愿停止了新规则。2025年3月，SEC投票决定结束对规则的辩护。新规则包括要求披露与气候相关的重大风险、董事会和管理层监督和风险管理活动的描述、这些风险对注册人的战略、商业模式和前景的重大影响，以及任何与气候相关的重大目标或目标，以及恶劣天气事件和其他自然条件以及温室气体排放的重大影响和成本。在新规则中止之前，这些规则将在2025年1月1日开始的年度期间生效，但温室气体排放披露除外，后者将在2026年1月1日开始的年度期间生效。该公司目前正在监测法律挑战，并评估新规则对其披露的潜在影响。

2023年12月，FASB发布了对所得税标准的修订，要求加强披露并进一步提高某些所得税披露的透明度，最值得注意的是税率调节和支付的所得税。新准则将于2025年1月1日开始的年度期间生效，并将在预期基础上适用，并可选择追溯适用该准则。由于该公司的经营性质以及由于其REIT身份而产生/支付的所得税金额并不重要，我们预计该准则的采用不会对其披露产生影响。有关更多讨论，请参见上面的收入和其他税收部分。

2023年11月，FASB发布了对分部报告准则的修订，要求每个可报告分部在中期和年度基础上披露定期向主要经营决策者提供并包含在分部损益的每个报告计量中的重大费用类别和金额。此外，它还要求披露个人的头衔和职位，或被确定为首席运营决策者的集团或委员会的名称。公司在追溯基础上于2024年1月1日开始的年度期间和2025年1月1日开始的中期期间采用该准则。进一步讨论见附注12。

2020年3月，FASB发布了对参考费率改革标准的修订，其中提供了在有限时期内缓解参考费率改革对合同修改和套期会计的会计核算或确认其影响的潜在负担的选项。新标准自发布之日起对公司生效，选举可持续到2024年12月31日。公司选择应用套期会计权宜之计，这些权宜之计的应用使衍生工具的列报方式与过去的列报方式保持一致。

股权、资本和其他权益

公司将“普通股”和“单位”（既指OP单位也指受限制单位）作为EQR的权益证券，将“普通合伙人单位”和“有限合伙人单位”作为ERP的权益证券。为了为公司和经营合伙企业提供更精简和更易读的披露介绍，以下几个部分提到了具有相同财务信息的各自术语，并在需要时提供了单独的部分，以进一步区分财务信息和术语的任何差异。

下表列示截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月公司已发行及流通普通股股份及单位变动情况：


	2025			2024
普通股
1月1日发行在外的普通股，		379,475,383			379,291,417
已发行普通股：
OP单位的转换		2,211,299			191,019
行使购股权		85,217			284,021
员工股份购买计划（ESPP）		33,278			54,061
限制性股票授予，净额		208,275			186,672
普通股其他：
回购退休		(1,466,818	)		(652,452	)
截至9月30日已发行在外的普通股，		380,546,634			379,354,738
单位
1月1日未偿还单位，		11,543,773			11,581,306
受限制单位赠款，净额		297,077			172,667
OP单位转换为普通股		(2,211,299	)		(191,019	)
9月30日未偿还单位，		9,629,551			11,562,954
截至9月30日已发行在外的普通股和单位总数，		390,176,185			390,917,692
经营合伙企业中的单位所有权权益		2.5	%		3.0	%

下表列示截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月经营合伙企业已发行和未偿还的普通合伙人单位和有限合伙人单位的变动情况：


	2025			2024
普通合伙人和有限合伙人单位
1月1日未偿还的普通和有限合伙人单位，		391,019,156			390,872,723
发给普通合伙人：
EQR购股权获行使		85,217			284,021
EQR的员工持股购买计划（ESPP）		33,278			54,061
EQR的限制性股票授予情况，净		208,275			186,672
向有限合伙人发行：
受限制单位赠款，净额		297,077			172,667
普通合伙人其他：
购回及退休的营运单位		(1,466,818	)		(652,452	)
9月30日未偿还的普通和有限合伙人单位，		390,176,185			390,917,692
有限合伙人单位
1月1日未偿还的有限合伙人单位，		11,543,773			11,581,306
有限合伙人限制性单位赠款，净额		297,077			172,667
有限合伙人OP单位转换为EQR普通股		(2,211,299	)		(191,019	)
截至9月30日未偿还的有限合伙人单位，		9,629,551			11,562,954
有限合伙人单位在经营合伙企业中的所有权权益		2.5	%		3.0	%

将其财产贡献给经营合伙企业以换取OP单位的各类个人和实体的权益头寸，以及受限制单位持有人的权益头寸，分别统称为公司和经营合伙企业的“非控制性权益–经营合伙企业”和“有限合伙人资本”。除某些例外情况（包括受限制单位的“簿记建档”要求）外，非控制性权益–经营合伙企业/有限合伙人资本可以在一对一的基础上将其单位与EQR交换为普通股。非控制性权益的账面价值–经营合伙/有限合伙人资本（包括可赎回权益）按

非控制性权益数量–经营合伙企业/有限合伙人资本合计与非控制性权益数量的比例–经营合伙企业/有限合伙人资本合计加上普通股/普通合伙人单位总数。净收入根据期间的加权平均所有权百分比分配给非控制性权益–经营合伙/有限合伙人资本。

运营合伙企业有权但无义务以现金方式支付，而不是向任何及所有非控制性权益持有人–运营合伙企业/有限合伙人资本要求与EQR交换其非控制性权益–运营合伙企业/有限合伙人资本发行普通股。一旦运营合伙企业选择不以现金赎回非控制性权益–运营合伙企业/有限合伙人资本，EQR有义务向非控制性权益的交换持有人–运营合伙企业/有限合伙人资本交付普通股。

非控制性权益–经营合伙/有限合伙人资本被分类为夹层股权或永久股权。如果合同或证券法要求EQR交付登记普通股，则此类非控制性权益–经营合伙企业/有限合伙人资本会有所区分，分别称为“可赎回非控制性权益–经营合伙企业”和“可赎回有限合伙人”。要求以记名股票结算的工具不能归类为永久股权，因为交付记名股票并不总是完全在发行人的控制范围内。因此，承担以现金结算的责任，并将以现金结算的责任视为属于经营合伙企业作为EQR现金的主要来源，从而导致在资产负债表的夹层部分列报。可赎回非控制性权益–经营合伙企业/可赎回有限合伙人根据各自报告期末的EQR普通股价格调整为账面价值或公允市场价值中的较高者。EQR有能力为2025年9月30日和2024年12月31日归类为永久股权的非控制性权益–运营合伙企业/有限合伙人资本的剩余部分交付未登记的普通股。

可赎回非控制性权益–经营合伙企业/可赎回有限合伙人的账面价值根据可赎回非控制性权益–经营合伙企业/可赎回有限合伙人的数量按非控制性权益的数量–经营合伙企业/有限合伙人资本总额的比例进行分配。归属于可赎回非控制性权益–经营合伙企业/可赎回有限合伙人的单位/有限合伙人单位的总账面价值的百分比随后调整为账面价值或公允市场价值中的较高者，如上所述。截至2025年9月30日和2024年9月30日，可赎回非控制性权益–经营合伙/可赎回有限合伙人的赎回价值分别约为1.816亿美元和3.518亿美元，这表示将发行普通股以换取可赎回非控制性权益–经营合伙/可赎回有限合伙人的价值。

下表分别列示截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的可赎回非控制性权益–经营合伙/可赎回有限合伙人的赎回价值变动情况（金额单位：千）：


	2025			2024
1月1日余额，	$	338,563		$	289,248
市值变化（一）		(99,701	)		64,541
账面价值变动（1）		(57,237	)		(1,986	)
9月30日余额，	$	181,625		$	351,803

(1)

截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年期间, 1,912,056 和 4,398 可赎回的OP单位分别转换为普通股。这些转换影响了市场和账面价值的变化。

来自EQR普通股和优先股（见下文定义）发行的净收益以及行使普通股期权的收益由EQR向ERP贡献。作为这些贡献的回报，EQR在ERP中获得的若干OP单位等于其在股权发行中发行的普通股数量（或在优先股发行的情况下，在ERP中获得的若干优先股单位数量数量等于数量且条款与股权发行中发行的优先股相同）。因此，普通股和优先股的所得款项净额将在股东权益和非控制性权益–经营合伙企业之间分配给公司，并用于普通合伙人资本和有限合伙人资本之间的经营合伙企业，以说明他们各自对基础股权的百分比所有权的变化。

公司的信托声明授权其发行最多100,000，000股实益权益优先股，每股面值0.01美元（“优先股”），具有董事会可能确定的特定权利、优先权和其他属性，其中可能包括优先于公司普通股持有人权利的优先权、权力和权利。

下表列示截至2025年9月30日及2024年12月31日公司已发行及流通在外的优先股/优先股单位：


				金额以千为单位
		年度
	呼叫	股息每		9月30日，		12月31日，
	日期（1）	份额/单位（2）		2025		2024
优先股/实益权益优先股，面值0.01美元； 100,000，000股授权：
8.29% K系列累计可赎回优先股/优先单位；清算价值每股50美元/单位；已发行34.31万股/单位截至2025年9月30日和2024年12月31日	12/10/2026	$	4.145	$	17,155	$	17,155
				$	17,155	$	17,155

(1)

在赎回日期或之后，可赎回优先股/优先单位可由公司或经营合伙企业选择分别全部或部分赎回为现金，赎回价格等于每股/单位的清算价格，加上应计和未支付的分配（如有）。

(2)

优先股/优先股的股息每季度支付一次。

其他

EQR和ERPOP目前有一个有效的股权和债务证券发行普遍货架登记声明，该声明于2025年5月向SEC备案后自动生效，并于2028年5月到期。根据ERP的合伙协议条款，EQR将所有股权发行的净收益贡献给ERP的资本，以换取额外的OP单位（按每OP单位一对一的普通股）或优先单位（按每优先单位一对一的优先股）。

公司设有市场上（“ATM”）股票发行计划，该计划允许EQR不时以当前市场价格或通过协商交易（包括在远期销售安排下）向现有交易市场发行普通股。2025年5月，公司用2028年5月到期的新计划取代了先前的计划（已到期），并授权我们发行最多1,300万股，截至2025年9月30日，所有这些股票仍可供发行。

在截至2025年9月30日的九个月内，该公司根据其股票回购计划在公开市场回购了约9430万美元（146.68 18万股，加权平均价格为每股64.26美元）的普通股，随后将其清退。在这些交易的同时，ERP回购和清退了之前向EQR发行的相同数量的OP单位。公司董事会在2025年第一季度重新授权了股票回购计划，赋予公司回购最多1,300万股普通股的权力。截至2025年9月30日，根据该计划尚有11,533，182股可供回购。

房地产

下表汇总了截至2025年9月30日和2024年12月31日公司不动产投资的账面金额（按成本）（金额单位：千）：


	2025年9月30日			2024年12月31日
土地	$	5,615,228		$	5,606,531
可折旧财产：
建筑物和装修		21,176,007			20,635,583
家具、固定装置和设备		3,008,401			2,840,691
就地租赁无形资产		582,725			563,138
正在开发的项目：
土地		31,779			40,034
在建工程		131,415			221,672
为发展而持有的土地：
土地		42,538			46,160
在建工程		14,415			16,982
投资房地产		30,602,508			29,970,791
累计折旧		(10,976,770	)		(10,412,463	)
房地产投资，净	$	19,625,738		$	19,558,328

截至2025年9月30日止九个月期间，公司从非关联方收购了以下（购买价格和购买价格分配，单位：千）：


							采购价格分配（1）
	物业		公寓单位		采购价格		土地		可折旧财产
出租物业–综合		9		2,439	$	636,843	$	81,352	$	556,580

(1)

采购价格分配包括资本化的结算成本。

截至2025年9月30日止九个月，公司还收购了其合资伙伴在先前未合并的270套公寓物业中的10%权益，该物业现为全资拥有。该公司在合并时记录的房地产基础为8840万美元，分配给土地的850万美元和可折旧财产的7990万美元。进一步讨论见附注5。

截至2025年9月30日止九个月，公司向非关联方处置了以下（销售价格及净收益（亏损）单位：千）：


	物业		公寓单位		销售价格		净收益（亏损）
出租物业–综合		5		1,330	$	594,450	$	355,117
地块（一）–综合		—		—		4,300		(80	)
合计		5		1,330	$	598,750	$	355,037

对部分拥有实体的投资

公司与非关联第三方投资的各类实体或合并或按权益法核算（未合并）。

合并可变利益实体（“VIE”）

根据VIE合并会计准则，公司将ERP并入EQR财务报表。EQR作为ERP的唯一普通合伙人，对ERP的日常管理具有排他性控制权。有限合伙人不能行使实质性启动或参与权。因此，ERPOP有资格成为VIE。EQR拥有ERP的控股财务权益，因此是ERP的主要受益者。EQR有权指导对ERP经济绩效影响最大的ERP活动，并有义务吸收ERP可能对ERP产生潜在重大影响的损失或有权从ERP中获得利益。

公司在若干被视为VIE的合营企业中拥有各种股权，公司是VIE的主要受益人。因此，这些合资公司被要求在公司的财务报表中合并。下表汇总了截至2025年9月30日公司合并合营企业情况：


	合并合资企业（VIE）
	物业/项目	公寓单位
经营物业	12	2,656
发展中项目（一）	1	440	(2)
合计	13	3,096

(1)

代表为开发多户出租物业而成立的独立合并合资企业。

(2)

表示拟开发的公寓单元的预期数量。

下表列出截至2025年9月30日和2024年12月31日与公司VIE相关的合并资产和负债（金额单位：千）：


	2025年9月30日		2024年12月31日
合并资产	$	579,395	$	528,076
合并负债	$	55,570	$	47,137

对未合并实体的投资

公司在若干合营企业中拥有各种未合并及采用权益会计法核算的股权。其中大部分已被视为VIE，公司不是VIE的主要受益人。其余的已被视为不是VIE，公司没有控股投票权。

下表汇总了截至2025年9月30日和2024年12月31日公司对未合并实体的投资（除所有权百分比外，金额以千为单位）：


	2025年9月30日			2024年12月31日			所有权百分比
对未合并实体的投资：
各类房地产控股（VIE）	$	34,039		$	34,510		变化不定
发展及租赁项目及持作发展用地（VIE）		335,828			323,998		62% - 95% (1)
房地产科技基金/公司（VIE）		30,473			28,276		变化不定
其他		(263	)		(253	)	变化不定
对未合并实体的投资	$	400,077		$	386,531

(1)

在某些情况下，合资协议包含有利于我们的合资伙伴的促进利益的条款。如果达成促进权益的条款，那么我们在未合并实体的出售或其他资本事件收益中所占的份额可能低于所示所有权百分比。

下表汇总了截至2025年9月30日公司被视为VIE的未合并合资企业：


	未合并合资企业（VIE）
	物业/项目/实体	公寓单位
经营物业	3	1,169
开发租赁项目（一）	2	543
地产控股（2）	3	—
发展中项目（三）	2	639	(5)
为发展而持有的项目（4）	2	526	(5)
合计	12	2,877

(1)

其中一项物业下的地块须经长期地租。

(2)

代表持有各类房地产投资的实体。

(3)

代表为开发多户出租物业而独立的未合并合资企业。

(4)

代表独立的未合并合资企业，目的是开发尚未开工的多户出租物业。

(5)

表示拟开发的公寓单元的预期数量。

在截至2025年9月30日的九个月内，该公司偿还了其拥有75%股权的两家未合并开发合资企业的第三方建筑抵押贷款的未偿本金余额1.023亿美元。同时，公司将这笔资金作为置换贷款垫付给合资公司。贷款最多可提取1.041亿美元，按SOFR + 2.0%或SOFR + 2.2%计息，于2027年7月到期，并由基础物业作抵押。截至2025年9月30日，这些贷款的摊余成本基础（包括应计利息）为1.028亿美元，公允价值与账面价值相近。公司在合并资产负债表的其他资产中包括抵押和应收利息。

截至2025年9月30日止九个月，公司以约360万美元现金（扣除收购的现金）收购合资伙伴在先前未合并的270套公寓物业中的10%权益，还为合资公司出资5050万美元，以偿还抵押该物业的第三方建筑贷款。该物业现为全资拥有。

受限制存款

下表列示了截至2025年9月30日和2024年12月31日公司受限存款情况（金额单位：千）：


	2025年9月30日		2024年12月31日
抵押代管存款：
房地产税和保险	$	410	$	217
抵押本金准备金/偿债基金		34,941		31,208
抵押代管存款		35,351		31,425
受限现金：
延税（1031）汇兑收益		5,598		—
房地产投资存款受限		2,196		2,143
居民证券和公用事业存款		48,463		44,287
重置准备金		12,364		17,914
其他		2,438		2,095
受限制现金		71,059		66,439
受限制存款	$	106,410	$	97,864

租约

出租人会计

公司是其住宅和非住宅租赁的出租人，这些租赁在租赁准则下作为经营租赁入账。

下表列出与住宅及非住宅租赁的租赁付款有关的租赁收入类型，以及截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的其他租金收入总额（以千为单位）：


	2025年9月30日							2024年9月30日
收入类型	住宅		非住宅			合计		住宅			非住宅			合计
住宅及非住宅租金	$	2,064,575	$	47,396		$	2,111,971	$	1,986,044		$	48,658		$	2,034,702
公用事业回收（RUBS收入）（1）		76,775		609			77,384		67,731			752			68,483
停车租金		35,647		1,215			36,862		34,738			1,027			35,765
其他租赁收入，净额（2）		7,038		(566	)		6,472		(3,498	)		(1,052	)		(4,550	)
租赁收入共计		2,184,035		48,654			2,232,689		2,085,015			49,385			2,134,400
停车收入		1,403		30,724			32,127		1,232			31,321			32,553
其他收入		45,678		1,554			47,232		45,320			1,056			46,376
其他租金收入合计（3）		47,081		32,278			79,359		46,552			32,377			78,929
租金收入	$	2,231,116	$	80,932		$	2,312,048	$	2,131,567		$	81,762		$	2,213,329

(1)

RUBS收入主要包括代表从居民收回公用事业成本的可变支付。

(2)

其他租赁收入包括与坏账相关的收入调整（进一步讨论见下文）、服务费、滞纳金和其他杂项租赁收入。

(3)

其他租金收入按收入确认准则核算，主要由第三方瞬态停车收入和电缆、洗衣收入等辅助收入构成。

下表列出了与住宅和非住宅租赁的租赁付款相关的租赁收入类型以及截至2025年9月30日和2024年9月30日的季度的其他租赁收入总额（以千为单位）：


	2025年9月30日						2024年9月30日
收入类型	住宅		非住宅		合计		住宅			非住宅			合计
住宅及非住宅租金	$	697,378	$	15,143	$	712,521	$	672,836		$	14,948		$	687,784
公用事业回收（RUBS收入）（1）		25,742		210		25,952		22,275			317			22,592
停车租金		11,815		407		12,222		11,703			394			12,097
其他租赁收入，净额（2）		3,773		78		3,851		(463	)		(589	)		(1,052	)
租赁收入共计		738,708		15,838		754,546		706,351			15,070			721,421
停车收入		571		10,005		10,576		411			10,427			10,838
其他收入		16,189		1,100		17,289		15,771			318			16,089
其他租金收入合计（3）		16,760		11,105		27,865		16,182			10,745			26,927
租金收入	$	755,468	$	26,943	$	782,411	$	722,533		$	25,815		$	748,348

(1)

RUBS收入主要包括代表从居民收回公用事业成本的可变支付。

(2)

其他租赁收入包括与坏账相关的收入调整（进一步讨论见下文）、服务费、滞纳金和其他杂项租赁收入。

(3)

其他租金收入按照收入确认准则和主要由第三方瞬态停车收入和电缆、洗衣收入等辅助收入构成。

下表列示了截至2025年9月30日和2024年12月31日公司物业的住宅应收账款和直线应收账款余额（金额单位：千）：


资产负债表（其他资产）：	2025年9月30日			2024年12月31日
住宅应收账款余额	$	13,393		$	15,152
呆账备抵		(7,664	)		(9,904	)
应收账款净余额	$	5,729		$	5,248

直线应收款项余额	$	13,604		$	10,234

下表列示了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和季度公司物业的住宅坏账（金额单位：千）：


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
损益表（租金收入）：	2025			2024			2025			2024
坏账，净额	$	21,930		$	25,045		$	6,940		$	7,906
住宅租赁收入占比%		1.0	%		1.2	%		0.9	%		1.1	%

债务

由于所有债务均由经营合伙企业承担，因此EQR不存在任何负债。下文提及的截至2025年9月30日止九个月的加权平均利率包括任何衍生工具的影响以及溢价/折扣/OCI（其他综合收益）对债务和衍生工具的摊销。

应付按揭票据

下表汇总了公司截至2025年9月30日止九个月的抵押应付票据活动（金额以千为单位）：


	抵押票据应付款项，截至 2024年12月31日		收益		一次付清收益			预定校长还款			摊销保费/ 折扣		摊销延期的融资成本，净额（1）		抵押票据应付款项，截至 2025年9月30日
固定利率债：
有保障–常规	$	1,401,099	$	—	$	—		$	—		$	1,189	$	762	$	1,403,050
浮动利率债：
有担保–免税		229,591		—		(37,940	)		(2,800	)		930		104		189,885
合计	$	1,630,690	$	—	$	(37,940	)	$	(2,800	)	$	2,119	$	866	$	1,592,935

(1)

系递延融资成本摊销，扣除债务融资成本。

下表汇总了截至2025年9月30日止九个月的若干利率和到期日信息：


		2025年9月30日
利率区间（期末）		0.10% - 5.25%
加权平均利率		3.76%
到期日范围		2029-2061

截至2025年9月30日，该公司有1.999亿美元的有担保免税债券需接受第三方信用增级。

笔记

下表汇总了公司截至2025年9月30日止九个月的票据活动（金额以千为单位）：


	票据，截至 2024年12月31日		收益			一次付清收益			摊销保费/ 折扣		摊销延期的融资成本，净额（1）			票据，截至 2025年9月30日
固定利率债：
Unsecured – Public	$	5,947,376	$	498,580	(2)	$	(450,000	)	$	1,834	$	(1,104	)	$	5,996,686

(1)

系递延融资成本摊销，扣除债务融资成本。

(2)

已发行$ 500.0 百万七年 4.95 %无抵押票据，收取扣除承销费、对冲终止成本及其他开支前的所得款项净额。

下表汇总了截至2025年9月30日止九个月的若干利率和到期日信息：


		2025年9月30日
利率区间（期末）		1.85% - 7.57%
加权平均利率		3.69%
到期日范围		2026-2047

公司的无抵押公开票据包含若干财务和经营契约，其中包括维持某些财务比率。截至2025年9月30日止九个月，公司遵守其无担保公债契约。

信用额度和商业票据

该公司有一笔25亿美元的无担保循环信贷额度将于2027年10月26日到期。公司有能力通过向该融资增加贷方、获得现有贷方同意增加其承诺或产生一笔或多笔定期贷款，将可用借款增加7.50亿美元。融资项下的垫款利率一般为有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上利差（目前为0.725%），或基于从贷款集团收到的投标，公司每年支付一笔融资费用（目前为0.125%）。利差和融资费用均取决于公司的高级无抵押信用评级和协议规定的其他条款和条件。截至2025年9月30日止九个月，公司未在循环信贷额度下借入任何金额。

该公司有一项无担保商业票据计划，根据该计划，根据市场情况，它最多可以借入15亿美元。这些票据将在美国商业票据票据市场按惯例条款出售，并将与公司所有其他无担保优先债务享有同等地位。

下表汇总了截至2025年9月30日止九个月商业票据计划的若干加权平均利率、期限和未偿金额信息：


		2025年9月30日
加权平均利率（1）		4.59%
加权平均期限（天）		4
加权平均未偿金额		5.136亿美元

(1)

这些票据按不同的浮动利率计息。

该公司限制其循环信贷额度的使用，以维持流动性，以支持其15亿美元的商业票据计划以及某些其他义务。下表列出截至2025年9月30日公司无担保循环信贷额度的可用资金情况（金额以千为单位）：


	2025年9月30日
无担保循环信贷融资承诺	$	2,500,000
未偿商业票据余额		(846,500	)
未偿无抵押循环信贷融资余额		—
其他限制金额		(3,448	)
无担保循环信贷融资的可用性	$	1,650,052

公允价值计量

金融工具的估值需要公司做出影响工具公允价值的估计和判断。公司在可能的情况下，其金融工具的公允价值基于上市市场价格和第三方报价。如果无法获得这些信息，公司将根据具有类似条款和期限的当前工具或与金融工具相关的其他因素进行估计。

在正常经营过程中，公司面临利率变动的影响。公司可能会通过遵循既定的风险管理政策和程序（包括使用衍生工具对冲债务工具的利率风险）来寻求管理这些风险。公司还可能在业务的日常运营中使用衍生工具来管理商品价格。

公允价值计量的披露存在三级估值层次。估值层次是基于截至计量日对资产或负债估值的输入的透明度。金融工具在估值层次结构中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。这三个层次的定义如下：

•

第1级–对估值方法的输入是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。

•

第2级–对估值方法的输入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及在金融工具的几乎整个期限内可直接或间接观察到的资产或负债的输入。

•

第3级–对估值方法的输入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。

下表汇总了每一类公允价值计量的估值输入值：


公允价值计量类型		估值输入
补充高管退休计划（“SERP”）内的员工持股（普通股除外）		相同资产的市场报价。这些持股计入合并资产负债表的其他资产和其他负债。
可赎回非控制性权益–经营合伙/可赎回有限合伙人		普通股的市场报价。
应付抵押票据和私人无担保债务（包括其商业票据和信用额度，如适用）		类似贷款的贷款人提供的指示性利率。
公开无抵押票据		各标的发行的市场报价。
衍生品		远期收益率曲线、信用违约互换数据等易于观察的市场参数。

公司金融工具（除上述项目和下文披露的投资外）的公允价值与其账面价值或合同价值相近。下表分别提供了公司于2025年9月30日和2024年12月31日的应付抵押票据和无担保债务（包括其商业票据和信用额度，如适用）的账面价值和公允价值摘要（金额以千为单位）：


	2025年9月30日				2024年12月31日
	账面价值		估计公平价值（2级）		账面价值		估计公平价值（2级）
应付抵押票据，净额	$	1,592,935	$	1,527,050	$	1,630,690	$	1,506,955
无担保债务，净额		6,842,852		6,581,559		6,491,055		6,036,591
债务总额，净额	$	8,435,787	$	8,108,609	$	8,121,745	$	7,543,546

下表分别汇总了2025年9月30日和2024年12月31日以公允价值计量的各主要类别资产和负债的公允价值计量情况以及所附合并资产负债表内的位置（金额单位：千）：


				报告日的公允价值计量采用
说明	资产负债表位置	9/30/2025		中的报价活跃市场相同的资产/负债（1级）		重要其他可观测输入（2级）		重大不可观察输入（三级）
物业、厂房及设备
补充行政人员退休计划	其他资产	$	104,812	$	104,812	$	—	$	—

负债
补充行政人员退休计划	其他负债	$	104,812	$	104,812	$	—	$	—

可赎回非控制性权益–
经营伙伴关系/可赎回
有限合伙人	夹层	$	181,625	$	—	$	181,625	$	—


				报告日的公允价值计量采用
说明	资产负债表位置	12/31/2024		中的报价活跃市场相同的资产/负债（1级）		重要其他可观测输入（2级）		重大不可观察输入（三级）
物业、厂房及设备
补充行政人员退休计划	其他资产	$	109,935	$	109,935	$	—	$	—

负债
补充行政人员退休计划	其他负债	$	109,935	$	109,935	$	—	$	—

可赎回非控制性权益–
经营伙伴关系/可赎回
有限合伙人	夹层	$	338,563	$	—	$	338,563	$	—

下表分别汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月现金流量套期对公司随附的综合经营报表和综合收益表的影响（金额单位：千）：


2025年9月30日现金流对冲类型	金额收益/（亏损）在OCI中获得认可关于衍生品			地点收益/（亏损）重新分类自累计OCI 成收入	金额收益/（亏损）重新分类自累计 OCI转化为收入
指定为套期保值工具的衍生工具：
利率合约：
远期起始掉期	$	(3,550	)	利息支出	$	(1,229	)
合计	$	(3,550	)		$	(1,229	)


2024年9月30日现金流对冲类型	金额收益/（亏损）在OCI中获得认可关于衍生品			地点收益/（亏损）重新分类自累计OCI 成收入	金额收益/（亏损）重新分类自累计 OCI转化为收入
指定为套期保值工具的衍生工具：
利率合约：
远期起始掉期	$	(3,989	)	利息支出	$	(1,819	)
合计	$	(3,989	)		$	(1,819	)

截至2025年9月30日和2024年12月31日，与先前已结算和/或未结算衍生工具相关的递延收益净额分别约为190万美元和420万美元，计入累计其他综合收益（亏损），其中估计110万美元可能在截至2026年9月30日的十二个月内确认为额外利息费用。

在截至2025年9月30日的九个月内，公司支付了约350万美元，以结清五笔远期起始掉期，同时发行了5亿美元的七年期无担保公开票据。全部350万美元最初作为累计其他综合收益（亏损）的组成部分递延，230万美元将在票据的七年期内确认为利息支出的增加。剩余的120万美元涵盖10年期掉期的最后三年，将与未来的票据再融资一起摊销。

其他

本公司投资了各类权益类证券，其公允价值不易确定，并选择按照适用的权益类证券会计准则采用计量备选方法计量。这些投资按成本减任何减值列账，并在同一发行人的相同或类似投资出现可观察的价格变动时调整为公允价值。

下表汇总了公司截至2025年9月30日和2024年12月31日计入其他资产的房地产科技投资证券（金额单位：千）：


	2025年9月30日		2024年12月31日
房地产科技投资	$	47,159	$	22,159

在截至2025年9月30日的九个月内，公司出售了其中一种投资证券的一部分，所得收益约为0.4百万美元，这与公司在投资证券中的基础相近。在截至2025年9月30日的九个月内，公司根据可观察的市场价格对其中某些投资证券进行了调整，并录得约2540万美元的未实现收益，该收益计入综合经营报表的利息和其他收入。

10.

每股盈利及每单位盈利

公平住屋

下表列出了公司每股净收益-基本和每股净收益-稀释后的计算（以千为单位的金额，每股金额除外）：


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
每股净收益的分子-基本：
净收入	$	760,451		$	637,104		$	296,868		$	148,517
分配给非控制性权益–经营合伙企业		(19,044	)		(17,290	)		(6,716	)		(4,012	)
归属于非控股的净（收入）亏损权益–部分拥有的物业		(3,408	)		(3,098	)		(1,101	)		(1,059	)
优选分布		(1,067	)		(1,258	)		(356	)		(356	)
赎回优先股的溢价		—			(1,444	)		—			—
每股净收益的分子-基本	$	736,932		$	614,014		$	288,695		$	143,090
每股净收益的分子-稀释后：
净收入	$	760,451		$	637,104		$	296,868		$	148,517
归属于非控股的净（收入）亏损权益–部分拥有的物业		(3,408	)		(3,098	)		(1,101	)		(1,059	)
优选分布		(1,067	)		(1,258	)		(356	)		(356	)
赎回优先股的溢价		—			(1,444	)		—			—
每股净收益的分子-稀释	$	755,976		$	631,304		$	295,411		$	147,102
每股净收益的分母–基本和稀释：
每股净收益的分母–基本		379,775			378,718			380,593			378,756
稀释性证券的影响：
运营单位		9,892			10,661			8,853			10,623
长期补偿股份/单位		1,460			1,309			1,520			1,647
每股净收益的分母–稀释		391,127			390,688			390,966			391,026
每股净收益–基本	$	1.94		$	1.62		$	0.76		$	0.38
每股净收益–摊薄	$	1.93		$	1.62		$	0.76		$	0.38

ERP运营有限合伙企业

下表列出了业务伙伴关系稀释后的每单位净收入-基本收入和每单位净收入-的计算（以千为单位的金额，每单位金额除外）：


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
每单位净收入的分子-基本和稀释：
净收入	$	760,451		$	637,104		$	296,868		$	148,517
归属于非控股的净（收入）亏损权益–部分拥有的物业		(3,408	)		(3,098	)		(1,101	)		(1,059	)
分配给优先股		(1,067	)		(1,258	)		(356	)		(356	)
赎回优先单位获分配溢价		—			(1,444	)		—			—
每单位净收益的分子-基本和稀释	$	755,976		$	631,304		$	295,411		$	147,102
每单位净收益的分母–基本和稀释：
单位净收入的分母–基本		389,667			389,379			389,446			389,379
稀释性证券的影响：
假设行使/归属时可发行单位的稀释的公司长期补偿股份/股		1,460			1,309			1,520			1,647
每单位净收益的分母–摊薄		391,127			390,688			390,966			391,026
每单位净收入–基本	$	1.94		$	1.62		$	0.76		$	0.38
每单位净收益–摊薄	$	1.93		$	1.62		$	0.76		$	0.38

11.

承诺与或有事项

承诺

房地产开发承诺

截至2025年9月30日，公司既有并表也有未并表的在开发房地产项目。下表汇总了截至2025年9月30日公司在研项目的剩余项目总成本毛额（剩余项目总成本单位：千）：


	项目		公寓单位		项目总成本剩余（1）
正在开发的项目
合并		1		440	$	43,077
未合并		2		639		116,495
正在开发的项目总数		3		1,079	$	159,572

(1)

The公司在第e $ 159.6 百万剩余项目总成本约为$ 43.1 百万，余额由适用的建筑贷款提供资金（约合$ 116.5 百万）。

我们已就发展多户出租物业与第三方伙伴订立并可能于日后继续订立合营协议。与每个开发伙伴的合资协议包括买卖条款，这些条款规定公司有权但无义务在合资协议中描述的某些预先定义的事件发生后的任何时间收购每个各自合作伙伴的权益或出售其权益。更多讨论见附注5。

其他承诺

我们已经进入，并可能在未来继续进入，房地产技术和其他房地产基金投资。截至2025年9月30日，公司已对11项单独的此类投资进行了投资，总额为4800万美元，剩余承诺总额约为2000万美元。

或有事项

诉讼和法律事项

该公司作为房地产所有者，受各种联邦、州和地方法律的约束。公司遵守现行法律并未对公司产生重大不利影响。然而，公司无法预测新的或变更的法律或法规对其现有物业或未来可能收购的物业的影响。

公司涉及在日常业务过程中出现的各种未决和威胁的法律诉讼。公司在评估其应计项目和披露的充分性时，会持续评估这些诉讼事项，但在任何情况下都不会少于每季度一次。对于已确定损失很可能发生且可合理估计的法律诉讼，公司记录新的应计项目和/或根据当时已知的事实和情况调整代表其对所发生损失的最佳估计的现有应计项目。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司的诉讼应计费用分别约为6710万美元和4240万美元，计入合并资产负债表的其他负债中。实际损失可能与上述金额存在重大差异，这些法律诉讼的最终结果通常尚无法确定。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司认为没有任何单独或合计（包括上述应计事项和下文讨论的事项）可能合理预期会对公司及其财务状况产生重大不利影响的未决诉讼或对其构成威胁的诉讼。

该公司在2022年末和2023年提起的多起案件中被列为被告，指控收入管理软件产品销售商RealPage，Inc.以及使用这些产品的多户住宅的各种所有者和/或运营商（包括我们）违反了反垄断规定。诉状指控被告串通一气，非法固定和夸大多户家庭租金的定价，并寻求金钱损失、禁令救济、费用和成本。除一宗案件外，所有案件均已在美国田纳西州中区地方法院合并为一宗推定的集体诉讼。2023年12月28日，RealPage，Inc.以及我们和我们的多家庭共同被告提出的驳回这一合并诉讼的动议被法院驳回，案件正在审理中。哥伦比亚特区对RealPage，Inc.和包括我们在内的多户业主和/或经营者提起了另一起有类似指控的案件，无法保证未来不会再提起类似的其他案件。我们继续认为这些各类诉讼毫无根据，打算大力抗辩

反对他们。这些程序仍然处于相对早期的阶段，无法确定地预测其解决情况。

该公司在2016年向美国加利福尼亚州北区地方法院提起的集体诉讼中被列为被告，该诉讼指控该公司收取的滞纳金金额根据加利福尼亚州法律被不当确定。原告正在寻求金钱赔偿和其他救济。2024年4月8日，法院发布了若干对公司法律地位不利的事实调查结果和法律结论。目前公司正在继续抗辩，此事的解决无法确切预测。

12.

可报告分部

经营分部被定义为企业的组成部分，这些组成部分从事可能从中获得收入和产生费用的业务活动，并可获得由主要经营决策者定期评估的离散财务信息。首席运营决策者，也就是公司的首席执行官，决定如何分配资源，并至少每季度定期评估业绩。

公司的主要业务是收购、开发和管理多户住宅物业，包括通过向居民出租公寓单元产生租金和其他相关收入。首席运营决策者按市场在同店基础上和在非同店基础上总计评估公司对我们公寓社区的经营业绩，这代表了我们的经营分部。

该公司已将其地理上的同店经营分部汇总为一个称为同店的可报告分部。管理层认为，同店可报告分部的物业具有相似的经济特征、设施、服务和居民，这符合规定的汇总标准。以下反映公司的两个可报告分部：

•

同店主要包括所有收购或完成的物业，这些物业已稳定下来（定义为已实现 90 连续三个月的实际占用率百分比）所呈列的所有当期和可比期间。

•

非同店主要包括在本年度和上一年度收购的所有物业、在所有本年度和可比期间处于租赁状态且未稳定的任何物业以及正在进行重大翻修的任何物业。

公司的每个可报告分部均包含非住宅活动，分别占截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月总收入的不到4.0%，并作为我们住宅居民的便利设施。所有收入均来自外部客户，在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月和季度中，没有客户分别贡献了公司总收入的10%或以上。

公司可报告分部的主要财务指标是净营业收入（“NOI”），即租金收入减去：1）物业和维护费用以及2）房地产税和保险费用（均反映在随附的综合运营和综合收益报表中）。公司认为，NOI作为经营业绩的补充衡量指标，对投资者有帮助，因为它是公司公寓物业实际经营成果的直接衡量指标。所有租赁的收入均按照当前和可比期间的公认会计原则以直线法反映。

下表分别列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月和季度的合并经营报表净收入与NOI的对账（金额以千为单位）：


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
净收入	$	760,451		$	637,104		$	296,868		$	148,517
调整项：
物业管理		100,691			100,381			30,089			31,412
一般和行政		51,450			48,902			14,664			14,551
折旧		752,292			688,041			254,657			237,948
出售房地产物业净（收益）亏损		(355,117	)		(227,829	)		(142,685	)		165
利息及其他收入		(49,040	)		(26,501	)		(45,219	)		(15,844	)
其他费用		39,903			59,094			30,942			13,971
利息：
发生的费用，净额		227,572			205,762			80,141			72,722
递延融资成本摊销		6,369			5,784			2,122			1,948
收入和其他税收费用（收益）		1,224			925			395			290
（收入）投资损失未合并实体		15,388			4,865			3,981			1,493
出售地块净（收益）亏损		80			—			2			—
总NOI	$	1,551,263		$	1,496,528		$	525,957		$	507,173

下表分别列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月和季度的租赁房地产的NOI（金额以千为单位）：


	截至2025年9月30日止九个月						截至2024年9月30日止九个月
	出租收入		运营中费用		NOI		出租收入		运营中费用		NOI
同店（1）
洛杉矶	$	364,899	$	115,456	$	249,443	$	359,596	$	111,101	$	248,495
Orange County		96,026		21,707		74,319		93,760		21,111		72,649
圣地亚哥		63,874		14,055		49,819		62,172		13,121		49,051
小计-南加州		524,799		151,218		373,581		515,528		145,333		370,195

旧金山		337,075		101,315		235,760		322,643		97,285		225,358
纽约		384,057		156,931		227,126		369,642		151,404		218,238
华盛顿特区		332,425		107,042		225,383		319,579		101,973		217,606
波士顿		240,793		72,807		167,986		238,308		68,678		169,630
西雅图		209,873		59,936		149,937		204,493		58,647		145,846
丹佛		57,246		17,702		39,544		59,339		17,952		41,387
其他扩张市场		58,787		24,761		34,026		60,906		24,459		36,447
同店合计		2,145,055		691,712		1,453,343		2,090,438		665,731		1,424,707

非同店		149,440		54,171		95,269		43,763		18,623		25,140
可报告分部合计		2,294,495		745,883		1,548,612		2,134,201		684,354		1,449,847

其他（2）		17,553		14,902		2,651		79,128		32,447		46,681

总计	$	2,312,048	$	760,785	$	1,551,263	$	2,213,329	$	716,801	$	1,496,528

(1)

截至二零二五年及二零二四年九月三十日止九个月，同店代表 74,595 公寓单元。

(2)

其他包括开发、其他企业运营和出售物业处置前的运营。


	截至2025年9月30日的季度						截至2024年9月30日的季度
	出租收入		运营中费用		NOI		出租收入		运营中费用		NOI
同店（1）
洛杉矶	$	122,414	$	38,867	$	83,547	$	120,210	$	37,415	$	82,795
Orange County		32,216		7,486		24,730		31,487		7,306		24,181
圣地亚哥		21,482		4,748		16,734		20,802		4,518		16,284
小计-南加州		176,112		51,101		125,011		172,499		49,239		123,260

旧金山		116,271		34,509		81,762		109,811		33,550		76,261
纽约		129,940		52,099		77,841		123,506		49,949		73,557
华盛顿特区		113,992		37,791		76,201		110,288		36,122		74,166
波士顿		80,416		24,599		55,817		79,872		22,732		57,140
西雅图		70,742		20,279		50,463		68,519		19,784		48,735
丹佛		18,878		5,893		12,985		19,649		6,117		13,532
其他扩张市场		21,204		8,301		12,903		21,991		9,001		12,990
同店合计		727,555		234,572		492,983		706,135		226,494		479,641

非同店		51,872		18,962		32,910		17,287		6,160		11,127
可报告分部合计		779,427		253,534		525,893		723,422		232,654		490,768

其他（2）		2,984		2,920		64		24,926		8,521		16,405

总计	$	782,411	$	256,454	$	525,957	$	748,348	$	241,175	$	507,173

(1)

截至2025年9月30日和2024年9月30日的季度，同店代表 75,473 公寓单元。

(2)

其他包括开发、其他企业运营和出售物业处置前的运营。

下表分别列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月和季度的每个可报告分部的运营费用对账（金额以千为单位）：


	截至2025年9月30日止九个月						截至2024年9月30日止九个月
	同店（1）		非同店		合计		同店（1）		非同店		合计
营业费用：
房地产税	$	279,841	$	19,028	$	298,869	$	273,035	$	7,091	$	280,126
现场发薪		126,836		10,660		137,496		125,189		3,256		128,445
公用事业		111,015		8,353		119,368		102,389		2,756		105,145
维修和保养		95,097		9,443		104,540		90,064		2,237		92,301
其他（2）		78,923		6,687		85,610		75,054		3,283		78,337
合计	$	691,712	$	54,171	$	745,883	$	665,731	$	18,623	$	684,354

(1)

截至二零二五年及二零二四年九月三十日止九个月，同店代表d 74,595 公寓单元。

(2)

各报告分部的其他经营开支包括保险、租赁及广告及其他现场经营开支。


	截至2025年9月30日的季度						截至2024年9月30日的季度
	同店（1）		非同店		合计		同店（1）		非同店		合计
营业费用：
房地产税	$	93,747	$	6,665	$	100,412	$	91,782	$	2,597	$	94,379
现场发薪		42,078		3,774		45,852		42,854		1,088		43,942
公用事业		38,692		2,896		41,588		35,918		926		36,844
维修和保养		34,220		3,579		37,799		31,230		787		32,017
其他（2）		25,835		2,048		27,883		24,710		762		25,472
合计	$	234,572	$	18,962	$	253,534	$	226,494	$	6,160	$	232,654

(1)

截至2025年9月30日和2024年9月30日的季度，同店代表 75,473 公寓单元。

(2)

各报告分部的其他经营开支包括保险、租赁及广告及其他现场经营开支。

下表列出截至2025年9月30日止九个月的资产总额和资本支出对账情况（以千为单位）：


	2025年9月30日
	同店（1）		非同店		其他（2）		合计
总资产	$	17,159,953	$	2,984,407	$	920,703	$	21,065,063
资本支出	$	209,488	$	32,149	$	1,932	$	243,569

(1)

截至二零二五年九月三十日止九个月，同店代表 74,595 公寓单元。

(2)

其他包括开发、其他企业运营和出售物业的资本支出。

13.

后续事件

2025年9月30日后，公司：

•

回购并随后退休约$ 4.8 百万（ 75,000 股，每股加权平均价格为$ 64.33 ）根据其股份回购计划在公开市场上的普通股。在这些交易的同时，ERP回购和清退了先前向EQR发行的相同数量的OP单位；和

•

对非关联方处置如下（销售价格单位：千）：


	物业		公寓单位		销售价格
出租物业–综合		1		208	$	76,000

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

如需更多信息，包括此处未定义的大写术语的定义，请参阅公司和运营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。

前瞻性陈述

前瞻性陈述旨在根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出。这些陈述是基于管理层当前的预期、估计、预测和假设。虽然公司管理层认为其前瞻性陈述背后的假设是合理的，但此类信息本质上存在不确定性，并可能涉及某些风险，这可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就存在重大差异。其中许多不确定性和风险很难预测，也超出了管理层的控制范围。可能导致此类差异的其他因素在公司和运营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分中进行了讨论，特别是第1A项“风险因素”下的因素。前瞻性陈述和相关不确定性也包含在本报告的合并财务报表附注中。前瞻性陈述并非对未来业绩、结果或事件的保证。本文所包含的前瞻性陈述是在本文发布之日作出的，公司不承担更新或补充这些前瞻性陈述的义务。

概述

公平住屋（“EQR”）致力于打造人们茁壮成长的社区。该公司是标普 500指数成份股之一，在美国各地的动态都会区拥有并管理出租物业ERP运营有限合伙企业（“ERP”）专注于开展EQR的多户家庭物业业务。EQR是一家马里兰州房地产投资信托基金（“REIT”），成立于1993年3月，ERPOP是一家伊利诺伊州有限合伙企业，成立于1993年5月。凡提及“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”，是指统称为EQR、ERP以及EQR和/或ERP拥有或控制的实体/子公司。提及“经营合伙企业”是指ERP和ERP拥有或控制的那些实体/子公司的统称。

该公司的公司总部位于伊利诺伊州的芝加哥，该公司还在其大部分市场经营区域物业管理办事处。

可用信息

您可以在我们的网站www.equityapartments.com上免费访问我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、我们的代理声明以及对我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供的任何报告/声明的任何修订。这些报告/声明在我们向SEC提交或提供给SEC后，将在合理可行的范围内尽快在我们的网站上提供。我们网站上包含的信息，包括本报告中提及的可在我们网站上获得的任何信息，不是本报告的一部分或纳入本报告。

经营目标及经营和投资策略

公司和经营合伙企业的整体业务目标以及经营和投资战略与公司和经营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的信息没有变化。

经营成果

2025年交易

结合我们的业务目标以及经营和投资策略，下表提供了截至2025年9月30日止九个月期间发生的交易的前滚情况：

投资组合前滚

（千美元）


	物业			公寓单位			采购价格			收购上限率
12/31/2024		311			84,249
收购：
综合租赁物业		9			2,439		$	636,843			5.1	%

							销售价格			处置产量
处置：
综合租赁物业		(5	)		(1,330	)	$	(594,450	)		(5.1	%)
整理地块		—			—		$	(4,300	)

已完成的开发–合并		2			495
已完成的开发–未合并		1			450
配置变化		—			17
9/30/2025		318			86,320

收购

•

收购的综合物业位于亚特兰大（8）和达拉斯/英尺。值得的市场。

处置

•

所处置的合并物业位于波士顿、圣地亚哥、西雅图（2）和华盛顿特区市场；以及

•

被处置的合并地块位于纽约市场。

发展

•

合并：

•

完成两处综合公寓物业的建设，分别位于旧金山和丹佛市场，由总计495个公寓单元组成，开发成本总计约2.378亿美元；

•

以约360万美元现金收购其合资伙伴在丹佛市场一处此前未合并的270套公寓物业的10%权益，还为该合资公司出资5050万美元，用于偿还抵押该物业的第三方建筑贷款。物业（上述两个合并项目之一）现为全资拥有；及

•

花费了大约8200万美元，主要用于合并开发项目。

•

未合并：

•

完成建设并稳定1处未合并的公寓物业，位于纽约市场，由450个公寓单元组成，开发成本总计约2.012亿美元；

•

稳定了两个未合并的公寓物业，位于达拉斯市场，由总计719个公寓单元组成，总计约1.779亿美元的开发成本；和

•

花费了大约5750万美元，主要用于未合并的开发项目。

有关公司房地产投资和对部分拥有实体的投资的更多讨论，请参见合并财务报表附注中的附注4和5。

截至2025年9月30日止九个月及季度与截至2024年9月30日止九个月及季度的比较

下表列出了截至2025年9月30日的九个月和季度与2024年同期相比的稀释后每股收益/单位的对账：


	九个月结束 9月30日			季度末 9月30日
截至2024年的期间每股摊薄收益/单位	$	1.62		$	0.38
物业NOI		0.13			0.05
利息支出		(0.05	)		(0.02	)
企业间接费用（1）		(0.01	)		—
物业销售净收益/亏损		0.32			0.37
折旧费用		(0.19	)		(0.05	)
其他		0.11			0.03
2025年底止期间每股摊薄收益/单位	$	1.93		$	0.76

(1)

公司管理费用包括物业管理以及一般和行政费用。

该公司评估其每个公寓社区的主要财务指标是净营业收入（“NOI”）。NOI表示租金收入减去直接物业运营费用（包括房地产税和保险）。公司认为，NOI作为经营业绩的补充衡量指标，对投资者有帮助，因为它是对公司公寓物业实际经营成果的直接衡量。

下表列出了根据合并经营报表的净收入与NOI的对账，以及根据在同店和非同店/其他结果之间分配的合并经营报表的租金收入、经营费用和NOI（以千为单位）：


	截至9月30日的九个月，												截至9月30日的季度，
	2025			2024			$ 改变			% 改变			2025			2024			$ 改变			% 改变
净收入	$	760,451		$	637,104		$	123,347			19.4	%	$	296,868		$	148,517		$	148,351			99.9	%
调整项：
物业管理		100,691			100,381			310			0.3	%		30,089			31,412			(1,323	)		(4.2	)%
一般和行政		51,450			48,902			2,548			5.2	%		14,664			14,551			113			0.8	%
折旧		752,292			688,041			64,251			9.3	%		254,657			237,948			16,709			7.0	%
销售净（收益）亏损real 房地产		(355,117	)		(227,829	)		(127,288	)		55.9	%		(142,685	)		165			(142,850	)		(86,575.8	)%
利息及其他收入		(49,040	)		(26,501	)		(22,539	)		85.0	%		(45,219	)		(15,844	)		(29,375	)		185.4	%
其他费用		39,903			59,094			(19,191	)		(32.5	)%		30,942			13,971			16,971			121.5	%
利息：
发生的费用，净额		227,572			205,762			21,810			10.6	%		80,141			72,722			7,419			10.2	%
递延摊销融资成本		6,369			5,784			585			10.1	%		2,122			1,948			174			8.9	%
收入和其他税费（受益）		1,224			925			299			32.3	%		395			290			105			36.2	%
（收入）投资损失未合并实体		15,388			4,865			10,523			216.3	%		3,981			1,493			2,488			166.6	%
出售土地净（收益）亏损包裹		80			—			80			100.0	%		2			—			2			100.0	%
总NOI	$	1,551,263		$	1,496,528		$	54,735			3.7	%	$	525,957		$	507,173		$	18,784			3.7	%
租金收入：
同店	$	2,145,055		$	2,090,438		$	54,617			2.6	%	$	727,555		$	706,135		$	21,420			3.0	%
非同店/其他		166,993			122,891			44,102			35.9	%		54,856			42,213			12,643			30.0	%
总租金收入		2,312,048			2,213,329			98,719			4.5	%		782,411			748,348			34,063			4.6	%
营业费用：
同店		691,712			665,731			25,981			3.9	%		234,572			226,494			8,078			3.6	%
非同店/其他		69,073			51,070			18,003			35.3	%		21,882			14,681			7,201			49.0	%
总营业费用		760,785			716,801			43,984			6.1	%		256,454			241,175			15,279			6.3	%
NOI：
同店		1,453,343			1,424,707			28,636			2.0	%		492,983			479,641			13,342			2.8	%
非同店/其他		97,920			71,821			26,099			36.3	%		32,974			27,532			5,442			19.8	%
总NOI	$	1,551,263		$	1,496,528		$	54,735			3.7	%	$	525,957		$	507,173		$	18,784			3.7	%

请参阅综合财务报表附注中的附注12，了解我们对可报告分部的披露。

下文提供的比较讨论详细说明了截至2025年9月30日止九个月的业绩与去年同期相比的变化。

•

同店租金收入的增长主要是由我们大部分市场的良好需求和适度供应推动的。

•

同店经营费用增加主要是由于：

•

房地产税–增加680万美元，原因是税率和评估价值上升，其中包括421对增长的大约一个百分点的贡献——纽约市的减税烧钱。一旦烧毁完成，原先受租金限制的公寓单位将过渡到市场；

•

公用事业–增长860万美元，主要是由于商品价格上涨、下水道和垃圾率上升以及南加州的用水量增加，以及具有挑战性的可比时期；和

•

维修和维护-增加500万美元，主要是由于与实施各种驻地技术举措（包括批量Wi-Fi计划）相关的成本。

•

非同店/其他NOI结果主要包括在2024和2025日历年收购的物业、来自公司开发物业的运营、其他公司运营以及2024年和2025年处置前的已售物业运营。NOI的增长主要是由于公司在2025年和2024年下半年开展了大量净收购活动，这对2025年的业绩产生了积极影响。

•

综合总NOI的增加是由于如上所述，公司来自非同店物业的更高NOI和来自同店物业的更高NOI，主要是由于同店收入的改善和公司继续关注同店费用效率。

有关这些结果的更多讨论，请参见下面的同店结果部分。有关下文提供的与比较讨论相关的美元和百分比变化，请参见上文按合并经营报表与NOI的净收入调节表。

物业管理费用包括与公司物业的自我管理相关的场外费用以及支付给任何第三方管理公司的管理费。与去年同期相比，截至2025年9月30日止九个月期间的增长主要是由于培训和营销费用以及信息技术费用的增加，部分被劳动力/承包商成本的下降所抵消。与去年同期相比，截至2025年9月30日的季度物业管理费用有所下降，主要是由于与工资相关的成本、法律和专业费用以及劳动力/承包商成本的下降，部分被信息技术费用的增加所抵消。

包括企业运营费用在内的一般和管理费用在截至2025年9月30日的九个月和季度中与去年同期相比有所增加，这主要是由于与工资相关的成本、劳动力/承包商成本和其他上市公司成本的增加。

截至2025年9月30日止九个月和季度的折旧费用较上年同期增加，主要是由于2024年和2025年收购的物业以及2024年和2025年投入使用的开发物业的额外折旧费用，部分被2024年和2025年出售的物业折旧减少所抵消。

与去年同期相比，截至2025年9月30日的九个月和季度，房地产销售净收益有所增加，这主要是由于2025年与2024年销售的物业组合所致。

与去年同期相比，截至2025年9月30日的九个月和季度的利息和其他收入有所增加，这主要是由于各种投资证券的已实现/未实现收益、应收抵押贷款的利息收入以及2025年收到但未在2024年收到的就业退税的净增加，部分被2025年收到的保险/诉讼和解收益低于2024年所抵消。

与去年同期相比，截至2025年9月30日的九个月内，其他费用有所减少，主要是由于诉讼应计费用和辩护捐款减少，部分被发展追求成本和间接费用核销的增加所抵消。与去年同期相比，截至2025年9月30日的季度其他费用有所增加，主要是由于诉讼应计费用增加以及开发追求成本和间接费用的注销，部分被宣传捐款的减少所抵消。

与去年同期相比，截至2025年9月30日的九个月和季度的利息支出（包括递延融资成本的摊销）有所增加，这主要是由于整体未偿债务余额增加和整体利率上升。截至2025年9月30日止九个月的所有债务的实际利息成本（不包括债务清偿成本/提前还款罚款）为3.94%，而去年同期为3.90%；截至2025年9月30日止季度的实际利息成本为3.96%，而去年同期为3.92%。该公司在截至2025年9月30日和2024年9月的九个月中分别资本化利息约960万美元和1070万美元，在截至2025年9月30日和2024年的季度中分别资本化利息290万美元和380万美元。

与去年同期相比，截至2025年9月30日的九个月和季度内，对未合并实体的投资损失有所增加，这主要是由于我们最近开始租赁活动的未合并开发物业以及最近趋于稳定的开发物业以及我们的房地产技术和其他房地产基金投资产生的损失。

同店结果

公司在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内拥有并稳定下来的物业，即74,595个公寓单元，推动了公司的经营业绩。连续三个月实现90%实物入住率的楼盘才算“稳住”。

下表提供了截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的住宅同店运营相关结果和统计数据：

2025年9月初至今对比2024年9月初至今

同店住宅结果/按市场统计


														比上年增加（减少）
市场/都会区	公寓单位		9月初至今25 % 实际 NOI			9月初至今25 平均出租率		9月初至今25 加权平均物理占用率%			9月初至今25 营业额				平均出租率			物理入住率			营业额
洛杉矶		14,136		17.7	%	$	2,969		95.8	%		31.8	%			1.3	%		0.2	%		(1.9	%)
Orange County		3,718		5.3	%		2,979		96.3	%		28.8	%			2.1	%		0.3	%		(0.1	%)
圣地亚哥		2,209		3.5	%		3,310		96.4	%		31.9	%			2.1	%		0.4	%		(0.6	%)
小计–南加州		20,063		26.5	%		3,009		95.9	%		31.3	%			1.5	%		0.2	%		(1.4	%)

旧金山		11,111		16.6	%		3,425		96.9	%		30.3	%			3.4	%		0.7	%		(3.5	%)
华盛顿特区		13,241		15.8	%		2,830		96.8	%		32.2	%			4.1	%		(0.1	%)		(0.5	%)
纽约		8,536		15.0	%		4,781		97.7	%		27.9	%			3.4	%		0.4	%		0.8	%
波士顿		6,874		11.1	%		3,703		96.3	%		33.4	%			2.4	%		0.1	%		(0.2	%)
西雅图		8,458		9.9	%		2,676		96.3	%		33.3	%			3.0	%		0.2	%		(2.7	%)
丹佛		2,792		2.8	%		2,340		95.5	%		42.6	%			(2.9	%)		(0.8	%)		0.3	%
其他扩张市场		3,520		2.3	%		1,883		95.1	%		39.6	%			(3.6	%)		(0.1	%)		(5.7	%)

合计		74,595		100.0	%	$	3,194		96.5	%		32.1	%			2.6	%		0.3	%		(1.5	%)

注：上表仅反映住宅同店结果。截至2025年9月30日止9个月，住宅业务占总收入的96.0%以上。

在截至2025年9月30日的九个月内，公司的经营业务表现良好，这得益于我们大部分市场的持续需求，以及高居民保留率、持续的低失业率和我们的目标租房人群的稳健工资增长的支持。在我们的大多数成熟市场中，有竞争力的新供应不大，但在2025年我们的扩张市场中仍保持高位，导致定价环境更具挑战性。积极的一面是，我们在亚特兰大的部分投资组合，特别是我们的郊区资产，显示出持续稳定，有迹象表明，随着供应开始减少，市场状况可能会有所改善。

旧金山和纽约继续是我们表现最好的市场。这些市场中的每一个都经历了健康的需求，强劲的实际入住率、健康的定价、低成交量和适度的新供应就是证明。由于大型雇主的重返办公室政策以及科技公司的持续投资，尤其是围绕人工智能的投资，西雅图市场也继续改善，尽管更高的供应水平意味着西雅图的复苏速度低于旧金山。我们确实在2025年9月下半月开始看到交通疲软，特别是在华盛顿特区，但在其他市场也是如此。华盛顿特区在2025年第三季度末经历了市场放缓，这是几个因素的结果，包括政府削减开支、国民警卫队部署和政府即将关闭的不确定性。洛杉矶继续面临持续的挑战，因为娱乐业的增长仍然低迷，限制了定价能力，尽管生活质量有所提高。

总体而言，尽管近期宏观经济存在不确定性，但我们业务的基本面是健康的，并保持韧性。从长期来看，我们预计，由于单户住宅拥有成本上升、积极的家庭形成趋势、我们既有市场的竞争性新供应处于历史低位以及我们扩张市场的竞争性新供应放缓，我们的业务将继续获得积极的长期顺风。由于全国各地的住房总体赤字，我们相信我们的业务已为未来做好了准备。我们还认为，由于更高的可支配收入水平和更低的相对租金收入比，我们的居民基础对经济不确定性更有弹性，包括通胀上升。

流动性和资本资源

凭借约17亿美元的现成流动性、强劲的资产负债表、错开的债务到期日、非常强劲的信用指标和充足的资本市场准入，该公司认为，它完全有能力履行其未来的义务并利用机遇。见下文进一步讨论。

现金流量表

下表列出了我们截至2025年9月30日和2024年9月的九个月现金流的来源和用途（金额以千为单位）：


	9月30日，
	2025			2024
由（用于）提供的现金流量：
经营活动	$	1,261,731		$	1,219,382
投资活动	$	(623,098	)	$	(1,363,616	)
融资活动	$	(599,297	)	$	130,798

下文提供了截至2025年9月30日止九个月公司经营、投资和融资活动产生的现金流量信息。

经营活动

我们的经营现金流主要受到NOI及其组成部分的影响，例如平均租金、实际占用水平以及与我们的物业相关的运营费用。截至2025年9月30日止九个月的经营活动提供的现金与去年同期相比增加了约4230万美元，这主要是由于上述《经营业绩》中讨论的NOI和其他变化。

投资活动

我们的投资现金流主要受到我们的交易活动（收购/处置）、开发支出和资本支出的影响。截至2025年9月30日止九个月，主要驱动因素为：

•

以约6.379亿美元收购九处综合租赁物业；

•

出售5处综合出租物业和1处综合地块，获得净收益约5.891亿美元；

•

投资8200万美元，主要用于合并发展项目；

•

将2.436亿美元资本支出投向房地产；

•

投资8360万美元，主要用于未合并的开发合资实体以及对房地产技术基金/公司的未合并投资，用于各种技术举措和偿还一家合资企业的某些优先权益；

•

以约360万美元现金收购其合资伙伴在先前未合并的公寓物业中的10%权益，还为合资公司出资5050万美元，用于偿还抵押该物业的第三方建筑贷款；和

•

在公司偿还这些合资企业的第三方建筑抵押贷款的未偿还本金余额后，向其两家未合并的开发合资企业预付1.023亿美元作为替换贷款。进一步讨论见合并财务报表附注中的附注5。

融资活动

我们的融资现金流主要与我们的借款活动（债务收益或偿还）、向股东/单位持有人的分配/股息以及其他普通股活动有关。截至2025年9月30日止九个月，主要驱动因素为：

•

偿还了4070万美元的抵押贷款（包括预定的本金偿还）；

•

偿还4.50亿美元3.375%无抵押票据；

•

从我们的无担保商业票据计划中获得3.025亿美元的净收益；

•

就普通股、优先股、单位（包括OP单位和受限制单位）和部分拥有的财产的非控制性权益支付的股息/分配总额约为8.116亿美元；

•

发行5亿美元的七年期4.95%无抵押票据，在扣除承销费、对冲终止成本和其他费用前获得净收益约4.986亿美元；和

•

以每股64.26美元的加权平均购买价格回购和清退1466818股普通股，购买总额约为9430万美元。进一步讨论见合并财务报表附注3。

短期流动性和现金收益

公司一般预计将通过营运资金、经营活动提供的净现金以及公司循环信贷额度和商业票据计划下的借款来满足其短期流动性需求，包括与维护其现有物业以及预定的无抵押票据和抵押票据还款相关的资本支出。目前，公司认为其经营活动提供的现金足以满足经营要求和分配款项的支付。

下表列出公司截至2025年9月30日和2024年12月31日的现金和现金等价物、受限制存款余额及其循环信贷额度的可用借款能力（金额以千为单位）：


	2025年9月30日		2024年12月31日
现金及现金等价物	$	93,092	$	62,302
受限制存款	$	106,410	$	97,864
无担保循环信贷融资的可用性	$	1,650,052	$	1,952,067

信贷便利和商业票据计划

该公司有一笔25亿美元的无担保循环信贷额度将于2027年10月26日到期。公司有能力通过向该融资增加贷方、获得现有贷方同意增加其承诺或产生一笔或多笔定期贷款，将可用借款额外增加7.50亿美元。融资项下的垫款利率一般为有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上利差（目前为0.725%），或基于从贷款集团收到的投标，公司每年支付一笔融资费用（目前为0.125%）。利差和融资费用均取决于公司的高级无抵押信用评级和协议规定的其他条款和条件。有关公司信贷额度的更多讨论，请参见合并财务报表附注中的附注8。

该公司限制其循环信贷额度的使用，以维持流动性，以支持其15亿美元的商业票据计划以及某些其他债务。下表列出截至2025年10月24日公司无担保循环信贷额度的可用情况（金额以千为单位）：


	2025年10月24日
无担保循环信贷融资承诺	$	2,500,000
未偿商业票据余额		(821,500	)
未偿无抵押循环信贷融资余额		—
其他限制金额		(3,448	)
无担保循环信贷融资的可用性	$	1,675,052

股息政策

该公司宣布2025年第一季度、第二季度和第三季度的股息/分配为每个季度每股0.69 25美元/单位，比2024年支付的金额年化增长2.6%。所有未来股息/分配仍由公司董事会酌情决定。

2025年10月支付的股息/分配总额为2.699亿美元（不包括部分拥有财产的分配），其中包括在截至2025年9月30日的季度宣布的某些分配。

长期融资和资金需求

公司预计将通过发行有担保和无担保债务和股本证券（包括额外的OP单位）、从处置某些物业和合资企业中获得的收益以及在所有分配后从运营中产生的现金来满足其长期流动性需求，例如一次性无担保票据和抵押债务到期、物业收购和开发活动融资。如果无抵押资本不可用或替代资金来源的成本过高，公司有大量未设押财产可用于担保额外的抵押借款。这些未设押财产的价值和现金流量超过了公司为遵守其无担保票据和信用额度项下的契约而必须维持的要求。截至2025年9月30日，公司资产负债表上306亿美元的房地产投资中，有276亿美元或90.2%未支配。然而，无法保证这些资金来源将在未来以可接受的条款或其他方式提供给公司。有关更多详细信息，请参阅公司和运营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的项目1a，风险因素。

EQR不定期发行股权并为经营合伙企业的一定债务提供担保。由于所有债务均由经营合伙企业承担，因此EQR不存在任何债务。

公司截至2025年9月30日的总债务汇总表如下：

截至2025年9月30日的债务摘要

（千美元）


	债务余额		占总数的百分比
有保障	$	1,592,935		18.9	%
无抵押		6,842,852		81.1	%
合计	$	8,435,787		100.0	%
固定利率债：
有保障–常规	$	1,403,050		16.6	%
Unsecured – Public		5,996,686		71.1	%
固定利率债		7,399,736		87.7	%
浮动利率债：
有担保–免税		189,885		2.3	%
无担保–循环信贷融资		—		—
无抵押–商业票据计划		846,166		10.0	%
浮动利率债		1,036,051		12.3	%
合计	$	8,435,787		100.0	%

公司的长期融资和资金需求及来源与公司和运营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的信息没有重大变化。

关键会计政策和估计

公司和经营合伙企业的关键会计政策和估计与公司和经营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的信息没有变化。

来自运营的资金和来自运营的正常化资金

以下是截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月和季度，公司和运营合伙企业将净收入与普通股和单位/单位可获得的FFO和普通股和单位/单位可获得的标准化FFO的对账：

来自运营的资金和来自运营的正常化资金

（金额以千为单位）


	截至9月30日的九个月，						截至9月30日的季度，
	2025			2024			2025			2024
净收入	$	760,451		$	637,104		$	296,868		$	148,517
归属于非控股的净（收入）亏损权益–部分拥有的物业		(3,408	)		(3,098	)		(1,101	)		(1,059	)
优先/优先分配		(1,067	)		(1,258	)		(356	)		(356	)
赎回优先股/优先单位的溢价		—			(1,444	)		—			—
普通股和单位/单位可获得的净收入		755,976			631,304			295,411			147,102
调整项：
折旧		752,292			688,041			254,657			237,948
折旧–非房地产新增		(2,697	)		(2,839	)		(863	)		(942	)
折旧–部分拥有的物业		(1,467	)		(1,645	)		(504	)		(556	)
折旧–未合并物业		12,918			3,881			4,183			2,429
出售未合并实体的净（收益）亏损-经营资产		(138	)		(710	)		—			(710	)
出售房地产物业净（收益）亏损		(355,117	)		(227,829	)		(142,685	)		165
可用于普通股和单位/单位的FFO（1）（3）（4）		1,161,767			1,090,203			410,199			385,436
调整项：
追索成本核销		6,122			1,905			4,074			536
债务清偿和优先股/优先单位赎回（收益）损失		97			1,444			—			—
非经营性资产（收益）损失		(23,717	)		(17,452	)		(24,341	)		(14,236	)
其他杂项		14,189			53,432			9,218			12,758
普通股和单位/单位可用的标准化FFO（2）（3）（4）	$	1,158,458		$	1,129,532		$	399,150		$	384,494

FFO（1）（3）	$	1,162,834		$	1,092,905		$	410,555		$	385,792
优先/优先分配		(1,067	)		(1,258	)		(356	)		(356	)
赎回优先股/优先单位的溢价		—			(1,444	)		—			—
可用于普通股和单位/单位的FFO（1）（3）（4）	$	1,161,767		$	1,090,203		$	410,199		$	385,436

标准化FFO（2）（3）	$	1,159,525		$	1,130,790		$	399,506		$	384,850
优先/优先分配		(1,067	)		(1,258	)		(356	)		(356	)
普通股和单位/单位可用的标准化FFO（2）（3）（4）	$	1,158,458		$	1,129,532		$	399,150		$	384,494

(1)

美国全国房地产投资信托协会（“Nareit”）将运营资金（“FFO”）（2018年12月白皮书）定义为净收入（根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）计算），不包括与REIT主要业务相关的可折旧房地产和土地的销售损益和减值减记，当减值直接归因于实体持有的可折旧房地产价值下降时对实体的投资的减值减记以及与房地产相关的折旧和摊销。计算部分拥有的合并和未合并合伙企业和合资企业的调整，以反映在相同基础上的运营资金。

(2)

常态化运营资金（“常态化FFO”）以FFO开头，不包括：

•与非经营性房地产资产减值有关的任何费用的影响；

•追索成本核销；

•提前债务清偿和优先股/优先股赎回的损益；

•非经营性资产损益；和

•其他杂项。

(3)

公司认为，普通股和单位/单位可获得的FFO和FFO有助于投资者作为房地产公司经营业绩的补充衡量标准，因为它们是房地产行业公认的业绩衡量标准，通过排除可折旧房地产的销售损益和减值减记以及不包括与房地产相关的折旧（根据历史成本会计和使用寿命估计，在类似情况下相同资产的所有者之间可能会有所不同），普通股和单位/单位可用的FFO和FFO可以帮助比较公司房地产在不同时期之间或与不同公司相比的经营业绩。该公司还认为，普通股和单位/单位可获得的正常化FFO和正常化FFO作为房地产公司经营业绩的补充衡量标准，对投资者有帮助，因为它们允许投资者将公司的经营业绩与其在前几个报告期的业绩以及其他房地产公司的经营业绩进行比较，而不会受到由于其性质而无法在不同时期进行比较的项目的影响，并且往往会模糊公司的实际经营业绩。FFO、普通股和单位/单位可获得的FFO、普通股和单位/单位可获得的标准化FFO和标准化FFO不代表净收入、普通股/单位可获得的净收入或根据公认会计原则经营活动产生的现金流量净额。因此，FFO、普通股和单位/单位可获得的FFO、普通股和单位/单位可获得的标准化FFO和标准化FFO不应被完全视为净收入、普通股/单位可获得的净收入或按公认会计原则确定的经营活动产生的净现金流量的替代品，或作为流动性的衡量标准。公司计算的FFO、普通股和单位/单位可用的FFO、普通股和单位/单位可用的标准化FFO和标准化FFO可能与其他房地产公司不同，原因包括资本支出成本资本化政策的差异，因此可能无法与其他房地产公司进行比较。

(4)

普通股和单位/单位可获得的FFO和普通股和单位/单位可获得的标准化FFO是根据与普通股/单位可获得的净收入一致的基础计算的，反映了根据公认会计原则对优先股分配净收入和赎回优先股/优先单位溢价的调整。将其财产贡献给运营合伙企业以换取OP单位的各种个人和实体的股权头寸统称为“非控制性权益–运营合伙企业”。在受到某些限制的情况下，非控制性权益–经营合伙企业可以在一对一的基础上将其OP单位交换为普通股。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

公司和经营合伙企业的市场风险从第二部分第7A项（关于市场风险的定量和定性披露）中报告的金额和信息到公司和经营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告均未发生重大变化。

项目4。控制和程序

公平住屋

(a)

评估披露控制和程序：

自2025年9月30日起，公司在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，根据《交易法规则》第13a-15条和第15d-15条，对公司披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的，可确保公司在《交易法》文件中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。

(b)

财务报告内部控制的变化：

与上述公司评估相关的公司财务报告内部控制在2025年第三季度期间没有发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

ERP运营有限合伙企业

(a)

评估披露控制和程序：

自2025年9月30日起，运营合伙企业根据《交易法规则》第13a-15条和第15d-15条，在运营合伙企业管理层（包括EQR的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对运营合伙企业的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的，可确保运营合伙企业在其《交易法》文件中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。

(b)

财务报告内部控制的变化：

2025年第三季度期间发生的与上述经营合伙企业评估相关的经营合伙企业财务报告内部控制没有发生对经营合伙企业财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目1。勒加l诉讼程序

公司与经营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第I部分第3项所讨论的法律程序并无重大变动。截至2025年9月30日，公司认为不存在任何单独或合计可能合理预期会对公司及其财务状况产生重大不利影响的未决诉讼或对其构成威胁的诉讼。进一步讨论见合并财务报表附注11。

项目1a。r风险因素

公司和经营合伙企业截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第I部分第1A项中讨论的风险因素没有重大变化。

第2项。未登记销售Equity证券及所得款项用途

截至2025年9月30日止季度已发行未登记普通股（公平住屋）

在截至2025年9月30日的季度内，EQR发行了198.69万股普通股，以换取ERP各有限合伙人持有的198.69万股OP单位。OP单位一般可在发行日期一年后的任何时间以一对一的方式交换为普通股，或根据ERP的选择，交换为其现金等价物。这些股份要么是根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）登记的，要么是根据《证券法》第4（a）（2）节及其下颁布的规则和条例的登记豁免而发行的，因为这些是发行人的交易，不涉及公开发行。鉴于EQR就这些交易从有限合伙人处获得的出售方式和信息，EQR认为其可能依赖这些豁免。

截至2025年9月30日止季度回购的普通股

公司在截至2025年9月30日的季度回购并清退了以下普通股：


期	购买的普通股总数（1）		每股支付的加权平均价格（1），（2）		作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的普通股总数（1）		根据计划或计划可能尚未购买的普通股的最大数量（1），（3）
2025年7月1日-2025年7月31日		—	$	—		—		13,000,000
2025年8月1日-2025年8月31日		743,279	$	64.00		743,279		12,256,721
2025年9月1日-2025年9月30日		723,539	$	64.53		723,539		11,533,182
合计		1,466,818	$	64.26		1,466,818

(1)

截至2025年9月30日的季度回购的普通股是根据公司董事会批准的公开宣布的股票回购计划回购的普通股。公司股份回购方案于2013年7月30日公开公告增加到1,300万股容量于2016年8月4日公开公告。该计划没有到期日，可以随时暂停或终止，并且公司没有义务对其普通股进行任何回购。继公司于2024年进行股份回购活动后，其董事会于2025年3月批准将公司的股份回购计划授权补充至原来的1,300万股。

(2)

每股支付的加权平均价格不包括与回购相关的成本。

(3)

董事会授权的公司公开宣布的股份回购计划下可供购买的股份数量。公司可以在公开市场或私下协商交易中根据其股份回购计划回购普通股。根据回购计划回购股份的时间和实际数量取决于多种因素，包括价格、一般业务和市场情况以及其他投资机会。

项目3。违约上升关于高级证券

没有。

项目4。矿山安全基金ety披露

不适用。

项目5。其他信息

在截至2025年9月30日的季度内，公司没有受托人或高级管理人员采用或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为每个术语都在S-K条例第408项中定义。

项目6。展品–参见附件索引。

展览指数

下面列出的展品作为本报告的一部分归档。提及“位置”标题下的展品或其他归档表明展品或其他归档已被归档，索引展品和提及的展品相同，并且提及的展品通过引用并入。以下引用的我们的《交易法》文件的委员会文件编号为1-12252（公平住屋）和0-24920（ERP运营有限合伙）。


附件	说明	位置
31.1	公平住屋 –首席执行官Mark J. Parrell的认证。	附于此。

31.2	公平住屋 – Bret D. McLeod，首席财务官的认证。	附于此。

31.3	ERP运营有限合伙企业– Registrant普通合伙人首席执行官Mark J. Parrell的认证。	附于此。

31.4	ERP运营有限合伙企业– Registrant的普通合伙人首席财务官 Bret D. McLeod的认证。	附于此。

32.1	公平住屋 –公司首席执行官Mark J. Parrell根据18 U.S.C.第1350条（根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过）进行的认证。	附于此。

32.2	公平住屋 –公司首席财务官 Bret D. McLeod根据18 U.S.C.第1350条（根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过）进行的认证。	附于此。

32.3	ERP运营有限合伙企业– Registrant的普通合伙人首席执行官Mark J. Parrell根据18 U.S.C.第1350条（根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过）进行的认证。	附于此。

32.4	ERP运营有限合伙企业– Registrant的普通合伙人的首席财务官 Bret D. McLeod根据18 U.S.C.第1350条（根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过）进行的认证。	附于此。

101.INS	内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH	内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档。

104	封面交互式数据文件（嵌入在XBRL在线文档中）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，各注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


		公平住屋公司

日期：	2025年10月30日	签名：	/s/布雷特·D·麦克劳德
			布雷特·D·麦克劳德
			执行副总裁兼首席财务官
			（首席财务官）

日期：	2025年10月30日	签名：	/s/Ian S. Kaufman
			伊恩·考夫曼
			高级副总裁兼首席财务官
			（首席会计干事）


		ERP运营有限伙伴关系 BY：Equity Residential 其总合作伙伴

日期：	2025年10月30日	签名：	/s/布雷特·D·麦克劳德
			布雷特·D·麦克劳德
			执行副总裁兼首席财务官
			（首席财务官）

日期：	2025年10月30日	签名：	/s/Ian S. Kaufman
			伊恩·考夫曼
			高级副总裁兼首席财务官
			（首席会计干事）