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强劲组合的又一个季度
2026年指南已确认
•净收入18.48亿欧元，较上年增长3%（按固定汇率计算增长6%(1))
•营业利润（EBIT）(1)5.48亿欧元，营业利润（EBIT）利润率为29.7%，较上年增长1%（按固定汇率计算增长8%）
•净利润4.13亿欧元，摊薄EPS为2.33欧元
•EBITDA(1)7.22亿欧元，EBITDA利润率为39.1%，较上年增长4%（按固定汇率计算增长9%）
•工业自由现金流(1)6.53亿欧元，较上年增长5%
“我们丰富的组合和对个性化的持续需求促成了我们今天展示的强劲收益。随着这些结果以及到2027年底订单进一步延伸，我们确认了2026年的指导方针”，法拉利首席执行官Benedetto Vigna表示。“距离法拉利 Luce的全球首发只有二十天了，人们的期待感从未如此高涨。这辆法拉利卢斯，汇集了这么多非凡的技术，也凝聚了这么多人的激情。它证明了传统和创新如何能够结合在一起，创造出独特的东西”。
| （单位：百万欧元， | 截至3个月 | |||||||||||||
| 除非另有说明） | 3月31日， | |||||||||||||
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2026 | 2025 | 改变 | |||||||||||
| 净收入 | 1,848 | 1,791 | 57 | 3 | % | |||||||||
| 营业利润（EBIT） | 548 | 542 | 6 | 1 | % | |||||||||
| 营业利润（EBIT）利润率 | 29.7 | % | 30.3 | % | （60bps） | |||||||||
| 净利润 | 413 | 412 | 1 | 0 | % | |||||||||
| 基本EPS（欧元） | 2.33 | 2.30 | 0.03 | 1 | % | |||||||||
| 稀释EPS（欧元） | 2.33 | 2.30 | 0.03 | 1 | % | |||||||||
| EBITDA | 722 | 693 | 29 | 4 | % | |||||||||
| EBITDA利润率 | 39.1 | % | 38.7 | % | 40个基点 | |||||||||
| 工业活动产生的自由现金流 | 653 | 620 | 33 | 5 | % | |||||||||
1EBIT一词被用作营业利润的同义词。调整后的指标与报告的指标持平，因为在报告所述期间没有影响EBITDA、EBITDA利润率、EBIT、EBIT利润率、净利润、基本每股收益和稀释每股收益的调整。请参阅关于非公认会计原则财务措施的具体段落。
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Ferrari N.V.
荷兰阿姆斯特丹
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注册办事处：
Via Abetone Inferiore N.4，
I – 41053马拉内罗（MO）意大利
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荷兰贸易登记号：
64060977
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马拉内罗（意大利），2026年5月5日– Ferrari N.V.（NYSE/EXM：RACE）（“法拉利”或“公司”）今天公布其未经审计的综合初步业绩(2)截至2026年3月31日的第一季度。
2026年第一季度业务动态
尽管地缘政治局势持续，但法拉利继续报告2026年第一季度的稳健增长，符合2026年指导方针中概述的轨迹，并在所有业务层面保持增长。这一非凡的表现凸显了法拉利商业模式的韧性。
在跑车内部，法拉利继续增强其组合并加强个性化。本季度，为缓解执行计划中的车型转换，故意将交付量设计为略低于上年的3,436辆。交付总量并未受到中东敌对行动激增的影响，因为法拉利利用其地域分配灵活性，将某些交付提前至其他地区。在12Cilindri家族的季度交付量中，Purosangue和SF90 XX家族有所增加，而296家族和Roma Spider则随着模型生命周期而减少。我们的超级跑车F80的出货量正处于加速阶段，符合计划，296 Speciale家族、Amalfi和849 Testarossa的首批交付已经开始。2026年Q1，Amalfi Spider的推出进一步丰富了产品阵容，将于2027年开始发行。
本季度赛车收入进一步增长，这主要是由于更高的赞助以及向其他F1赛车队出租发动机的积极贡献。
本季度生活方式活动也有所增长，主要靠许可维持。这一年以一系列新举措拉开序幕，包括在伦敦开设新旗舰店、举办时装秀，以及在摩德纳的法拉利博物馆举办展览“The Greatest Hits”。
2这些结果是根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则会计准则（“IFRS会计准则”）以及欧盟采用的国际财务报告准则会计准则编制的
2
净收入总额
2026年第一季度净营收为18.48亿欧元，增长3%（按固定汇率计算增长6%）。汽车和零配件收入超过15亿欧元，增长1%，这要归功于更丰富的跑车组合，其中大部分包括更高的个性化和强大的国家组合。赞助、商业和品牌收入达到2.18亿欧元，增长14%，主要归功于更高的赞助和生活方式活动。本季度其他收入也有所增长，主要反映了向其他一级方程式赛车队出租发动机的情况。外汇影响，扣除货币对冲，主要由于美元和日元导致负面影响。
| （百万欧元） | 截至3个月 | |||||||||||||
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3月31日， | |||||||||||||
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改变 | |||||||||||||
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2026 | 2025 | 在恒定 | |||||||||||
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货币 | |||||||||||||
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汽车及零配件(3)
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1,556 | 1,536 | 1 | % | 4 | % | ||||||||
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赞助、商业和品牌(4)
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218 | 191 | 14 | % | 15 | % | ||||||||
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其他(5)
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74 | 64 | 17 | % | 23 | % | ||||||||
| 净收入总额 | 1,848 | 1,791 | 3 | % | 6 | % | ||||||||
营业利润（EBIT）和EBITDA
2026年第一季度营业利润（EBIT）为5.48亿欧元，较上年增长1%（按固定汇率计算增长8%），营业利润（EBIT）利润率为29.7%。这一增长主要归因于更高的个性化、由美洲驱动的异常强劲的国家组合、积极的产品组合——尽管没有Daytona SP3，但仍得到F80和Special Series的支持——以及赛车活动的积极贡献。这部分被更高的折旧和摊销所抵消，这反映了新车型开始生产、交付量减少、499P Modificata销量下降，以及更高的营销费用和美国进口关税。2026年第一季度EBITDA达到7.22亿欧元，较上年增长4%（按固定汇率计算增长9%），EBITDA利润率为39.1%。
| （百万欧元） | 截至3个月 | |||||||||||||||||||
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3月31日， | |||||||||||||||||||
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改变 | |||||||||||||||||||
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2026 | 2025 |
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在恒定 | ||||||||||||||||
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货币 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | 722 | 693 | 4 | % | 9 | % | ||||||||||||||
| 营业利润（EBIT） | 548 | 542 | 1 | % | 8 | % | ||||||||||||||
3包括我们的汽车出货量、这些汽车上产生的任何个性化以及零配件销售产生的净收入
4包括我们的赛车队（主要是一级方程式世界锦标赛和世界耐力锦标赛）通过赞助协议获得的净收入和我们在一级方程式世界锦标赛商业收入中所占的份额，以及通过法拉利品牌产生的净收入，包括生活方式收藏、商品推销、许可和特许权使用费收入
5主要涉及金融服务活动、管理穆杰罗赛道和其他与体育相关的活动，以及向其他一级方程式赛车队出租发动机产生的净收入
3
净财务费用的减少主要反映了积极的净汇兑影响。有效税率(6)季度为23.0%，主要反映新专利盒应占效益的估计。因此，该季度的净利润小幅增长至4.13亿欧元，每股摊薄收益达到2.33欧元，而2025年第一季度为2.30欧元。
本季度工业自由现金流非常强劲，为6.53亿欧元，这得益于盈利能力、现金收款和付款的时间安排以及来自预付款的积极净效应，部分被资本支出所抵消(7)2.53亿欧元。
截至2026年3月31日，公司处于工业现金净额(1)头寸为3.88亿欧元，而截至2025年12月31日的净工业债务为3200万欧元，也反映了2.26亿欧元的股票回购。
2026年度股东大会批准了约6.4亿欧元的股息分配，并将于今天支付。
2026年指导意见得到确认，基于以下一组未变的假设：
•显著的模式转换塑造全年，积极的产品组合和个性化
•更高的赛车收入主要来自赞助
•支持顶线贡献的生活方式活动，同时继续投资以进一步发展和扩大网络
•更高的品牌投资，以及赛车和数字化转型费用
•随着新车型的投产，增加D & A
•负面货币影响，对冲净额
•强劲的盈利能力驱动下稳健的工业自由现金流产生
我们的指导是基于目前对中东危机影响的可见性，我们继续积极管理。
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（欧元B，除非另有说明）
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2026
指导意见
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2025
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净收入
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~7.50
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7.15
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ADJ. EBITDA（差额%）
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≥2.93 ≥39.0% |
2.77 38.8% |
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ADJ.营业利润（EBIT）（差额%）
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≥2.22 ≥29.5% |
2.11 29.5% |
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ADJ.稀释EPS(€)
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≥9.45(8)
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8.96(8)
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工业FCF
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≥1.50
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1.54
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62026年第一季度的有效税率受益于第146号法令监管的新专利箱制度，该制度自2021年10月22日起生效，其中规定了与合格无形资产相关的成本的110%的超额税收减免
7根据IFRS 16在该期间确认的不包括使用权资产的资本支出-租赁
8使用截至2025年12月31日的加权平均稀释普通股股数计算（17.8321万股）
4
后续事件：
•2026年4月15日，法拉利年度股东大会除其他外，批准注销公司于2025年12月31日持有的自有股本中的所有普通股，以及注销公司于2026年4月15日持有的所有特别表决权股份。
•2026年4月21日，在米兰设计周之际，法拉利 Hypersail公开了其100英尺飞行海洋单体船体的涂装：创新、空气动力学和设计研究定义了海洋航行的新前沿。
•2026年4月29日，法拉利展示了操控Speciale，这是一款全新的专属配置，可根据要求为法拉利 Purosangue提供，其开发旨在进一步强化其运动性格。
•继2025年资本市场日期间宣布的预计将于2030年前执行的约35亿欧元的新的多年期股票回购计划的第一期完成后，2026年4月10日，法拉利宣布了金额高达2.5亿欧元的第二期回购计划，该计划于2026年4月13日开始，预计将不迟于2026年8月28日完成。从2026年4月1日至2026年5月1日，公司购买了262,664股普通股，总对价为7,860万欧元。于2026年5月1日，公司以库存方式持有17,561，490股普通股，扣除根据公司股权激励计划授予的股份，相当于当时已发行普通股总数的9.06%。包括特别表决权股份在内，公司以库存方式持有当时已发行股本总额的9.42%。为免生疑问，截至今日，库藏股注销尚未生效，因此并未计入该等计算。
5
关于法拉利
法拉利是世界领先的豪华品牌之一，涵盖赛车、跑车和生活方式。在这三个灵魂中的每一个，跃马都是排他性、创新性和前沿性能的象征。该品牌的传统和全球认可与其F1赛车队—— Scuderia 法拉利密切相关，这是这项运动历史上最成功的车队。自1950年首届世界锦标赛以来，Scuderia 法拉利已经获得了16项车队世界冠军和15项车手世界冠军。从位于意大利马拉内罗的家中，法拉利设计、设计、生产一些世界上最具标志性和辨识度的豪华跑车，销往全球60多个市场。在生活方式上，法拉利设计和创造精选的个人奢侈品、收藏品和体验，这些都体现了品牌的高尚风格和激情。
前瞻性陈述
在本文件中，除非另有说明，否则术语“我们”、“我们的”、“我们”、“集团”、“公司”和“法拉利”均指Ferrari N.V.，视文意可能需要单独或连同其子公司一起。这份文件，特别是题为“2026年指导”的部分，包含前瞻性陈述。这些陈述可能包括“可能”、“将”、“预期”、“可能”、“应该”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“保持”、“继续”、“在轨道上”、“成功”、“成长”、“设计”、“目标”、“目标”、“目标”、“预测”、“展望”、“前景”、“计划”、“指导”等类似表述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证。相反，它们是基于集团当前对未来事件的预期和预测，并且就其性质而言，受到固有风险和不确定性的影响。它们与事件相关，取决于未来可能发生或不发生或存在的情况，因此不应过分依赖它们。由于多种因素，实际结果可能与此类声明中表达的结果大不相同，这些因素包括：我们保持和提高法拉利品牌价值的能力；我们吸引和留住合格人员的能力；我们赛车活动的成功；我们跟上高性能汽车技术进步的能力，以应对随着时间的推移将电动技术更广泛地整合到我们的汽车组合中的挑战和成本，并为我们的新车型进行有吸引力的设计；成本增加，包括由于燃油经济性日益严格，排放和安全标准、供应中断或零部件和原材料短缺；我们有能力成功地执行我们的受控数量和增长战略，同时增加我们在增长市场国家的存在；总体经济状况的变化（包括我们经营所在市场的变化）以及对奢侈品的需求变化，包括不稳定的高性能豪华汽车；宏观事件、流行病和冲突，包括乌克兰和中东地区的持续冲突，以及可能影响采购和运输的相关问题；贸易政策和关税；豪华性能汽车行业的竞争；客户偏好和汽车趋势的变化；我们随着时间的推移保持汽车价值的能力以及我们与汽车收藏家和爱好者社区的关系；我们在马拉内罗和莫德纳的制造工厂的中断；气候变化和其他环境影响，以及监管机构和利益相关者对环境问题的更多关注；我们维持信息技术系统功能和高效运行以及防御网络攻击风险的能力；我们现有管理团队有效运营和管理的能力，以及对一些关键
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执行管理层和员工的成员；我们销售和服务所依赖的经销商网络的表现；产品保修、产品召回和责任索赔；我们赛车活动的赞助和商业收入和支出，以及更广泛的赛车运动的普及；我们生活方式活动的表现；我们保护我们的知识产权和避免侵犯他人知识产权的能力；税收或财政政策和监管的变化，我们经营所在司法管辖区的政治和劳动条件；我们持续遵守各司法管辖区的海关法规；劳动关系和集体谈判协议；我们确保我们的员工、代理人和代表遵守适用法律法规的能力；汇率波动、利率变化、信用风险和其他市场风险；我们为债务提供服务和再融资的能力；我们为客户和交易商提供或安排充分获得融资的能力，以及相关风险；我们的保险范围是否足以保护我们免受潜在损失；由于董事和高级管理人员与我们的最大股东重叠而产生的潜在利益冲突；以及本文件其他地方讨论的其他因素。
本集团明确否认且不承担与本文件中任何前瞻性陈述的任何不准确之处或与任何第三方使用此类前瞻性陈述有关的任何责任。本文件中包含的任何前瞻性陈述仅在本文件发布之日发表，公司不承担更新或修改公开的前瞻性陈述的任何义务。有关集团及其业务的进一步信息，包括可能对公司财务业绩产生重大影响的因素，均包含在公司向美国证券交易委员会、AFM和CONSOB提交的报告和文件中。
欲了解更多信息：
媒体关系
电话：+ 390536241053
电子邮件：media@ferrari.com
投资者关系
电话：+ 390536241395
电子邮件：ir@ferrari.com
www.ferrari.com
7
财报电话会议
2026年5月5日，美国东部标准时间下午3：00，管理层将召开电话会议，向金融分析师和机构投资者介绍2026年第一季度业绩。请注意，需要提前注册才能访问电话会议详细信息。电话会议可进行现场直播，随后将在集团网站https://www.ferrari.com/en-EN/corporate/investors上提供录音。支持文件将在电话会议之前在网站上提供。
附录和非公认会计准则财务指标
运营是通过使用各种非GAAP财务指标进行监控的，这些指标可能无法与其他公司的其他类似名称的指标进行比较。因此，投资者和分析师在将这些补充财务指标与其他公司报告的类似标题的财务指标进行比较时应适当谨慎。
我们认为，这些补充财务措施提供了可比的财务业绩衡量标准，进而促进管理层识别运营趋势的能力，以及就未来支出、资源分配和其他运营决策做出决策的能力。
由于四舍五入，本文件所列表格中的某些总数可能不会相加。
出货量(9)(10)
| 出货量 | 截至3个月 | ||||||||||
| （单位） | 3月31日， | ||||||||||
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2026 | 2025 | 变动（单位） | ||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 1,458 | 1,701 | (243) | ||||||||
| 美洲 | 1,030 | 1,022 | 8 | ||||||||
| 中国大陆、香港和台湾 | 255 | 237 | 18 | ||||||||
| 亚太地区其他地区 | 693 | 633 | 60 | ||||||||
| 总出货量 | 3,436 | 3,593 | (157) | ||||||||
9不包括严格限定的赛车（如XX方案和499P Modificata），一次性和二手车，以及其他特价销售
10EMEA包括：意大利、英国、德国、瑞士、法国、中东（包括阿拉伯联合酋长国、沙特阿拉伯、巴林、黎巴嫩、卡塔尔、阿曼和科威特）、非洲和欧洲市场，未单独确定；美洲包括：美利坚合众国、加拿大、墨西哥、加勒比和中南美洲；亚太地区其他地区主要包括：日本、澳大利亚、新加坡、印度尼西亚、韩国、泰国、印度和马来西亚
8
关键绩效指标和非公认会计准则财务指标的调节
| （百万欧元） | 截至3个月 | |||||||
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3月31日， | |||||||
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2026 | 2025 | ||||||
| 净收入 | 1,848 | 1,791 | ||||||
| 销售成本 | 890 | 858 | ||||||
| 销售、一般和行政成本 | 161 | 149 | ||||||
| 研发费用 | 245 | 233 | ||||||
| 其他费用/（收入），净额 | 7 | 12 | ||||||
| 投资结果 | 3 | 3 | ||||||
| 营业利润（EBIT） | 548 | 542 | ||||||
| 财务费用/（收入），净额 | 11 | 14 | ||||||
| 税前利润 | 537 | 528 | ||||||
| 所得税费用 | 124 | 116 | ||||||
| 实际税率 | 23.0 | % | 22.0 | % | ||||
| 净利润 | 413 | 412 | ||||||
| 基本EPS（欧元） | 2.33 | 2.30 | ||||||
| 稀释EPS（欧元） | 2.33 | 2.30 | ||||||
| EBITDA | 722 | 693 | ||||||
| 其中EBITDA（仅工业活动） | 708 | 683 | ||||||
按固定汇率计算的总净收入、EBITDA和营业利润（EBIT）消除外币变动（交易和换算）和外币套期保值的影响。
| （百万欧元） | 截至3个月 | |||||||
| 3月31日， | ||||||||
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2026 | |||||||
| 2026 | 在恒定 | |||||||
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货币 | |||||||
| 汽车及零配件 | 1,556 | 1,606 | ||||||
| 赞助、商业和品牌 | 218 | 220 | ||||||
| 其他 | 74 | 78 | ||||||
| 净收入总额 | 1,848 | 1,904 | ||||||
| （百万欧元） | 截至3个月 | |||||||
| 3月31日， | ||||||||
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2026 | |||||||
| 2026 | 在恒定 | |||||||
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货币 | |||||||
| EBITDA | 722 | 763 | ||||||
| 营业利润（EBIT） | 548 | 589 | ||||||
9
EBITDA定义为扣除所得税费用、财务费用/（收入）、净额及摊销折旧前的净利润。经调整EBITDA定义为根据某些收入和成本进行调整的EBITDA，这些收入和成本性质重大，预计不会频繁发生，管理层认为不反映正在进行的运营活动。
| （百万欧元） | 截至3个月 | ||||||||||
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3月31日， | ||||||||||
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2026 | 2025 | 改变 | ||||||||
| 净利润 | 413 | 412 | 1 | ||||||||
| 所得税费用 | 124 | 116 | 8 | ||||||||
| 财务费用/（收入），净额 | 11 | 14 | (3) | ||||||||
| 摊销和折旧 | 174 | 151 | 23 | ||||||||
| EBITDA | 722 | 693 | 29 | ||||||||
| 调整 | - | - | - | ||||||||
| 经调整EBITDA | 722 | 693 | 29 | ||||||||
调整后营业利润或调整后的息税前利润或调整后EBIT表示根据某些性质重大、预计不经常发生且管理层认为不反映正在进行的经营活动的收入和成本进行调整后的营业利润（EBIT）。
| （百万欧元） | 截至3个月 | ||||||||||
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3月31日， | ||||||||||
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2026 | 2025 | 改变 | ||||||||
| 营业利润（EBIT） | 548 | 542 | 6 | ||||||||
| 调整 | - | - | - | ||||||||
| 调整后营业利润（EBIT） | 548 | 542 | 6 | ||||||||
调整后净利润表示根据某些收入和成本（扣除税收影响）调整后的净利润，这些收入和成本具有重大性质，预计不会经常发生，并且管理层认为不反映正在进行的经营活动。
| （百万欧元） | 截至3个月 | ||||||||||
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3月31日， | ||||||||||
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2026 | 2025 | 改变 | ||||||||
| 净利润 | 413 | 412 | 1 | ||||||||
| 调整 | - | - | - | ||||||||
| 调整后净利润 | 413 | 412 | 1 | ||||||||
10
基本和稀释EPS(11)均按下表确定。调整后每股收益表示根据某些收入和成本（扣除税收影响）调整后的每股收益，这些收入和成本性质重大，预计不会经常发生，管理层认为不反映正在进行的运营活动。
| （百万欧元，除非另有说明） | 截至3个月 | |||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 改变 | ||||||||||||
| 归属于公司所有者的净利润 | 413 | 412 | 1 | |||||||||||
| 加权平均普通股数（千） | 176,982 | 178,651 | ||||||||||||
| 基本EPS（欧元） | 2.33 | 2.30 | 0.03 | |||||||||||
| 调整 | - | - | - | |||||||||||
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调整后基本EPS（欧元）
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2.33 | 2.30 | 0.03 | |||||||||||
| 稀释后每股普通股收益加权平均数（千） | 177,320 | 178,890 | ||||||||||||
| 稀释EPS（欧元） | 2.33 | 2.30 | 0.03 | |||||||||||
| 调整 | - | - | - | |||||||||||
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调整后摊薄EPS（欧元）
|
2.33 | 2.30 | 0.03 | |||||||||||
资本支出和研发
| （百万欧元） | 截至3个月 | |||||||
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3月31日， | |||||||
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2026 | 2025 | ||||||
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资本支出(7)
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253 | 224 | ||||||
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其中资本化开发成本(12)(A)
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112 | 110 | ||||||
| 费用化的研发费用（b） | 155 | 160 | ||||||
| 研发总额（A + B） | 267 | 270 | ||||||
| 资本化开发成本摊销（c） | 90 | 73 | ||||||
| 在合并损益表中确认的研发成本（B + C） | 245 | 233 | ||||||
11稀释每股收益的加权平均普通股股数增加，以考虑集团授予的未偿还股份奖励（假设100%的目标奖励已归属）将发行的潜在普通股的理论影响
12资本化为无形资产
11
自由现金流 和自由现金流来自工业活动是管理层衡量集团业绩的两个主要关键绩效指标。自由现金流定义为来自经营活动的综合现金流量减去对不动产、厂房和设备的投资（不包括根据IFRS 16 ——租赁在该期间确认的使用权资产），以及无形资产。工业活动产生的自由现金流定义为调整后的自由现金流，以排除我们的金融服务活动产生的经营现金流（金融服务活动产生的自由现金流）。金融服务活动产生的自由现金流量定义为我们金融服务活动的经营活动产生的现金流量减去对物业、厂房和设备的投资（不包括根据国际财务报告准则第16号——租赁在该期间确认的使用权资产），即我们金融服务活动的无形资产。
| （百万欧元） | 截至3个月 | |||||||
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3月31日， | |||||||
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2026 | 2025 | ||||||
| 经营活动现金流 | 863 | 847 | ||||||
| 不动产、厂房和设备及无形资产投资 | (253) | (224) | ||||||
| 自由现金流 | 610 | 623 | ||||||
| 金融服务活动产生的自由现金流 | (43) | 3 | ||||||
| 工业活动产生的自由现金流 | 653 | 620 | ||||||
净工业（债务）/现金, 定义为总债务减去现金和现金等价物（净（债务）/现金），进一步调整以排除与我们的金融服务活动相关的债务和现金及现金等价物（净（债务）/金融服务活动现金）。金融服务活动的净债务定义为我们的金融服务活动的债务减去我们的金融服务活动的现金和现金等价物。金融服务活动的净债务主要涉及我们在美国的金融服务活动产生的应收账款的资产担保融资（证券化）。
| （百万欧元） | 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||
| 债务 | (2,929) | (2,884) | ||||||
| 其中按照IFRS 16的租赁负债 | (161) | (162) | ||||||
| 现金及现金等价物 | 1,857 | 1,467 | ||||||
| 净（债务）/现金 | (1,072) | (1,417) | ||||||
| 金融服务活动净（债务）/现金 | (1,460) | (1,385) | ||||||
| 净工业（债务）/现金 | 388 | (32) | ||||||
12